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ContractsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2023-12-310001464423美国-GAAP：公允价值衡量递归成员pdt：CreditRiskTransferStripsMember2023-03-310001464423美国-美国公认会计准则：系列BPferredStockMember2023-04-012023-06-300001464423美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2023-12-310001464423pdt：PutOptionsOntary费率未来购买合同成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2023-12-310001464423美国-公认会计准则：资产认可证券成员美国-GAAP：GainLossOnInvestments成员12023-04-012023-06-300001464423pdt：费用和佣金抵押银行和服务会员pdt：OnlySecurePayableMember2024-04-012024-06-300001464423美国-GAAP：公允价值衡量递归成员pdt：LoansAtFairValueMember2024-04-012024-06-300001464423美国-GAAP：投资收入支出成员pdt：公平价值负债成员2023-01-012023-06-300001464423US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2024-01-012024-06-300001464423pdt：衍生资产与信贷风险相关转移衍生品成员2023-12-310001464423pdt：FairValueInputCostOfServicingMemberpdt：Inbox OnValueOfFiveMember2024-06-300001464423pdt：费用和佣金抵押银行和服务会员pdt：MortgageLoansAtFairValueMember2024-04-012024-06-300001464423SRT：权重平均成员pdt：测量输入拉动率成员2024-06-300001464423pdt：PennyMacLoanServices LlcMemberpdt：抵押贷款收购用于销售At 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Member2024-01-012024-06-300001464423pdt：未支付本金余额之前未发行债务发行成本调整成员pdt：摩根斯坦利CoLLCMemberUs-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2024-06-300001464423付款：MortgageServicingRightsAtFairValueMember美国-GAAP：GainLossOnInvestments成员12023-01-012023-06-300001464423美国公认会计准则：信用风险成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员pdt：OnlySecurePayableMember2024-04-012024-06-300001464423美国-GAAP：SecuredDebt成员pdt：FourAprilTwentyTwentyFourMemberpdt：CrtComplementFinancingMember2024-01-012024-06-300001464423美国-GAAP：GainLossOnInvestments成员1pdt：CreditRiskTransferStripsMember2023-04-012023-06-300001464423美国-GAAP：公允价值衡量递归成员pdt：OnlySecurePayableMember2024-04-012024-06-300001464423美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员pdt：抵押贷款支持证券PutOptionsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2024-06-300001464423pdt：Accessive ConformingLoans SecuredByInvestmentProperty Member2023-12-310001464423pdt：巴克莱资本公司会员2024-01-012024-06-300001464423pdt：MorganStanleyAndCompanyLLC成员2024-06-300001464423pdt：未支付本金余额之前未发行债务发行成本调整成员pdt：GoldmanSachsCoLLCMember2023-12-310001464423pdt：抵押贷款收购用于销售At FairValueMember2024-04-012024-06-300001464423pdt：DNMACCapitalManagement LLC成员pdt：NetIncomeExceedsFifteenageMember2024-01-012024-06-300001464423美国-GAAP：投资收入支出成员pdt：OnlySecurePayableMember2024-04-012024-06-300001464423pdt：未支付本金余额之前未发行债务发行成本调整成员pdt：野村控股美国公司成员2024-06-300001464423美国-公认会计准则：保留预付款成员2023-12-310001464423美国-GAAP：股票补偿计划成员2023-04-012023-06-300001464423pdt：资产已售出欠偿承诺回购成员2024-01-012024-06-300001464423美国-美国公认会计准则：普通股成员2024-01-012024-06-300001464423pdt：MortgageServicingRightsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2024-04-012024-06-300001464423pdt：费用和佣金抵押银行和服务会员pdt：公平价值负债成员2023-01-012023-06-300001464423pdt：DNMACCapitalManagement LLC成员pdt：绩效激励成员2024-04-012024-06-300001464423SRT：最小成员数pdt：CreditRiskTransferStripsMemberpdt：测量输入非自愿预付款SpeedMember2023-12-31xbrli：纯粹pdt：USsdPerLoanxbrli：股票iso4217：USDxbrli：股票pdt：段iso4217：USDpdt：转换率

 

美国

证券交易委员会

华盛顿特区，邮编：20549

 

表格10-Q

 

(标记一)

☒

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告

截至本季度末6月30日，2024

或

☐

根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

关于从到的过渡期

委托文件编号：001-34416

 

PennyMac抵押贷款投资信托基金

(注册人的确切姓名载于其章程)

 

 

马里兰州

27-0186273

(述明或其他司法管辖权

公司或组织)

(美国国税局雇主

识别号码)

 

 

 

汤斯盖特路3043号, 西湖村, 加利福尼亚

91361

（主要行政办公室地址）

(邮政编码)

(818) 224-7442

(注册人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：

 

每个班级的标题

交易代码

注册的每个交易所的名称

受益普通股，每股价值0.01美元

 

PMT

 

纽约证券交易所

8.125% A系列累计可赎回优先
受益权益股份，每股价值0.01美元

GPT/TRA

纽约证券交易所

8.00% b系列累积可赎回优先
受益权益股份，每股价值0.01美元

6.75% C系列累计可赎回优先
受益权益股份，每股价值0.01美元

GPT/PRI

 

BPM/中国

 

纽约证券交易所

 

纽约证券交易所

 

8.50%优先票据于2028年到期

 

PMTU

 

纽约证券交易所

 

通过勾选标记确定注册人是否（1）在过去12个月内（或在注册人被要求提交此类报告的较短期限内）提交了1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，并且（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。 是 ☒不是☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒不是☐

通过复选标记来确定注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型报告公司还是新兴成长型公司。请参阅《交易法》第120亿.2条规则中“大型加速备案人”、“加速备案人”、“小型报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件服务器

☒

 

加速文件管理器

☐

非加速文件服务器

☐

 

规模较小的报告公司

☐

 

 

 

 

新兴成长型公司

 

☐

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

通过勾选标记检查注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第120亿.2条）： 是的 ☐不是☒

 

注明截至最后实际可行日期，注册人所属各类普通股的流通股数量。

 

 

班级

2024年7月31日未完成

受益普通股，面值0.01美元

86,860,960

 

 

 

彭尼马克抵押贷款投资信托

表格10-Q

2024年6月30日

目录

 

 

 

页面

关于前瞻性陈述的特别说明

1

第一部分财务信息

4

第1项。

财务报表(未经审计)

4

 

合并资产负债表

4

 

合并损益表

6

 

合并股东权益变动表

7

 

合并现金流量表

9

 

合并财务报表附注

11

第二项。

管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

58

 

我公司

58

 

经营成果

61

 

净投资收益

63

 

费用

72

 

资产负债表分析

75

 

资产收购

75

 

投资组合构成

76

 

现金流

78

 

流动性与资本资源

79

 

表外安排和合同债务总额

83

第三项。

关于市场风险的定量和定性披露

83

第四项。

控制和程序

84

第二部分：其他信息

86

第1项。

法律诉讼

86

第1A项

 

风险因素

 

86

第二项。

未登记的股权证券销售和收益的使用

86

第三项。

高级证券违约

86

第四项。

煤矿安全信息披露

86

第五项。

其他信息

86

第六项。

陈列品

87

 

 

关于FO的特别说明RWARD-Look语句

本季度10-Q表格报告（本“报告”）包含某些前瞻性陈述，这些陈述受到各种风险和不确定性的影响。前瞻性陈述通常可以通过使用前瞻性术语来识别，例如“可能”、“将”、“应该”、“潜在”、“意图”、“预期”、“寻求”、“预期”、“估计”、“大约”、“相信”、“可能”、“项目”、“预测”、“继续”、“计划”或其他类似词语或表达。

前瞻性陈述基于某些假设，讨论未来预期、未来计划和战略，包含财务和运营预测或陈述其他前瞻性信息。前瞻性陈述的示例包括以下内容：

•
我们的收入、收入、每股收益、资本结构或其他财务项目的预测;
•
对我们未来运营、产品或服务的计划或目标的描述；
•
对未来经济表现、利率、利润率和未来市场占有率的预测；以及
•
关于产生任何收入的时间的任何前述预期背后的或与之相关的假设的描述。

我们预测未来事件、行动、计划或战略的结果或实际效果的能力本质上是不确定的。尽管我们认为这些前瞻性陈述中反映的预期是基于合理的假设，但我们的实际结果和表现可能与前瞻性陈述中陈述的大不相同。有许多因素，其中许多是我们无法控制的，可能会导致实际结果与管理层的预期大不相同。下面将讨论其中的一些因素。

您不应过度依赖任何前瞻性陈述，应考虑以下不确定性和风险，以及本报告其他部分讨论的风险和不确定因素，以及我们在截至2024年2月22日提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的10-K表格年度报告中题为“风险因素”的章节。

可能导致实际结果与历史结果或预期结果大不相同的因素包括但不限于：

•
利率和其他宏观经济状况的变化；
•
我们有能力遵守管理我们业务的各种联邦、州和地方法律法规；
•
我们的投资目标或投资或经营战略的变化，包括任何可能使我们面临额外风险的新业务或新产品和服务；
•
房地产价值、房价和房屋销售的变化；
•
我们竞争的程度和性质；
•
我们的行业、债务或股票市场、一般经济或房地产金融和房地产市场的波动性，特别是市场事件或其他因素的结果；
•
破坏对金融和住房市场的信心或以其他方式对金融和住房市场产生广泛影响的事件或情况，如大型存款机构或其他重要公司突然不稳定或倒闭、恐怖袭击、自然灾害或人为灾难、或威胁或实际的武装冲突；
•
一般商业、经济、市场、就业以及国内和国际政治状况的变化，或消费者信心和消费习惯的变化；
•
在符合我们投资目标的贷款和按揭相关资产中，是否有有吸引力的风险调整投资机会，以及对这些机会的竞争程度；
•
赢得贷款投标的内在困难，以及我们成功地做到了这一点；
•
我们面临的信用风险集中；
•
我们对PennyMac金融服务公司的依赖，PNMAC资本管理有限责任公司和PennyMac Loan Services，LLC，与这些实体及其附属公司的潜在利益冲突，以及这些实体的表现；
•
人员变动和PennyMac Financial Services，Inc.缺乏合格人员，PNMAC资本管理有限责任公司和PennyMac Loan Services，LLC及其附属公司；
•
短期和长期资本的可获得性、条款和部署；
•
我们的现金储备和营运资本是否充足；

1

 

•
我们的巨额债务；
•
我们有能力在我们的融资与我们资产的利率和到期日之间保持理想的关系；
•
投资产生现金流的时间和金额(如果有的话)；
•
我们面临不利天气条件、人为或自然灾害、气候变化和流行病造成的损失和业务中断的风险；
•
融资和其他成本的意外增加或波动，包括利率上升；
•
借款人的业绩、财务状况和流动性；
•
我们服务机构的能力，它也为我们提供履约服务，批准和监督代理卖家，并根据投资者标准承保贷款；
•
客户或交易对手提供的信息或文件不完整或不准确，或客户和交易对手的财务状况发生不利变化；
•
与我们购买的贷款相关的赔偿和回购义务，然后出售或证券化；
•
证明我们对所投资资产的所有权和权利的抵押品文件的质量和可执行性；
•
我们投资的拖欠率、违约率和/或回收率下降；
•
我们保留信用风险的抵押贷款支持证券的贷款表现；
•
我们能够及时或根本取消我们的投资的抵押品赎回权；
•
我们的对冲策略可能在多大程度上保护我们免受利率波动的影响；
•
在衡量和报告我们的财务状况和经营结果时，我们对不确定性、或有事项以及资产和负债估值的估计的准确性或变化的影响；
•
我们对财务报告保持适当的内部控制的能力；
•
技术故障、网络安全风险和事件，以及我们缓解网络安全风险和网络入侵的能力；
•
我们有能力在这些司法管辖区获得和/或保持开展业务所需的许可证和其他批准；
•
我们发现不当行为和欺诈行为的能力；
•
我们的信用风险转移安排和协议的变化；
•
我们贷款产品二级市场的发展；
•
影响贷款行业或住房市场的立法和监管变化；
•
影响抵押贷款机构和/或上市公司的业务、经营或治理的法规变化，或增加与此类实体开展业务的成本的此类变化；
•
消费者金融保护局及其发布和未来的规则及其执行；
•
改变政府对住房拥有者的支持；
•
我们有能力有效地识别、管理和对冲我们的信贷、利率、提前还款、流动性和气候风险；
•
政府或政府资助的住房负担能力计划的变化；
•
对我们的业务和我们满足复杂规则的能力施加的限制，使我们有资格成为符合美国联邦所得税目的的房地产投资信托基金(REIT)，有资格被排除在1940年《投资公司法》之外，我们的某些子公司有资格成为REITs或符合美国联邦所得税目的的应税REIT子公司的能力，以及我们的子公司在这些规则施加的限制内有效运营的能力；
•
政府规章、会计处理、税率和类似事项的变化(包括对管理REITs征税的法律的变化，或将其排除在投资公司登记之外)；
•
我们未来向股东进行分配的能力；
•
未能妥善处理可能导致声誉风险的问题；以及

2

 

•
我们的组织结构和我们宪章文件中的某些要求。

也可能导致结果与我们的预期不同的其他因素可能不会在本报告或任何其他文件中描述。这些因素中的每一个都可能单独或与一个或多个其他因素一起对我们的业务、收入和/或财务状况产生不利影响。

前瞻性陈述仅在前瞻性陈述发表之日起发表，我们没有义务更新任何前瞻性陈述，以反映前瞻性陈述发表之日之后发生的情况或事件的影响。

 

3

 

第一部分融资AL信息

项目1.融资ALI报表

彭尼马克抵押贷款投资信托基金和子公司

合并余额页面（未经审计）

 

 

 

6月30日，

 

 

十二月三十一日，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(以千为单位，共享信息除外)

 

资产

 

 

 

 

 

 

现金

 

$

130,734

 

 

$

281,085

 

按公允价值计算的短期投资

 

 

336,296

 

 

 

128,338

 

抵押给债权人的公允价值抵押贷款支持证券

 

 

4,068,337

 

 

 

4,836,292

 

以公允价值出售收购的贷款（美元685,2311美元和1美元659,751 分别抵押给债权人）

 

 

694,391

 

 

 

669,018

 

按公允价值计算的贷款（美元1,376,0051美元和1美元1,431,896 分别抵押给债权人）

 

 

1,377,836

 

 

 

1,433,820

 

衍生资产（美元24,3051美元和1美元16,160 分别抵押给债权人）

 

 

90,753

 

 

 

177,984

 

抵押给债权人的信用风险转移安排的存款

 

 

1,163,268

 

 

 

1,209,498

 

按公允价值计算的抵押服务权（美元3,889,0871美元和1美元3,871,249 分别抵押给债权人）

 

 

3,941,861

 

 

 

3,919,107

 

服务预付款（美元78,7861美元和1美元181,201 分别抵押给债权人）

 

 

98,989

 

 

 

206,151

 

应收彭尼麦克金融服务公司款项

 

 

1

 

 

 

56

 

其他（美元1,5151美元和1美元1,905 分别抵押给债权人）

 

 

178,484

 

 

 

252,538

 

总资产

 

$

12,080,950

 

 

$

13,113,887

 

负债

 

 

 

 

 

 

根据回购协议出售的资产

 

$

4,700,225

 

 

$

5,624,558

 

抵押贷款参与买卖协议

 

 

13,582

 

 

 

—

 

由信用风险转移和抵押服务资产担保的应付票据

 

 

2,933,845

 

 

 

2,910,605

 

无担保优先票据

 

 

813,838

 

 

 

600,458

 

可变利益实体按公允价值进行资产支持融资

 

 

1,288,180

 

 

 

1,336,731

 

按公允价值支付的仅限借款证券

 

 

32,708

 

 

 

32,667

 

衍生品和信用风险转移剥离了公允价值负债

 

 

18,892

 

 

 

51,381

 

应付账款和应计负债

 

 

126,314

 

 

 

354,989

 

应付PennyMac Financial Services，Inc.

 

 

29,413

 

 

 

29,262

 

应付所得税

 

 

170,901

 

 

 

190,003

 

陈述和保证下的损失责任

 

 

13,183

 

 

 

26,143

 

总负债

 

 

10,141,081

 

 

 

11,156,797

 

 

 

 

 

 

 

承付款和应急预案 ─ 附注17

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股东权益

 

 

 

 

 

 

受益优先股，美元0.01 每股面值，授权 100,000,000中国股票，
已发行和未偿还的债券22,400,000、清算优先$560,000,000

 

 

541,482

 

 

 

541,482

 

普通股受益权益-授权， 500,000,000 普通股美元0.01
面值;已发行和未发行， 86,860,960和86,624,044 普通股分别

 

 

869

 

 

 

866

 

额外实收资本

 

 

1,923,780

 

 

 

1,923,437

 

累计赤字

 

 

(526,262

)

 

 

(508,695

)

股东权益总额

 

 

1,939,869

 

 

 

1,957,090

 

总负债和股东权益

 

$

12,080,950

 

 

$

13,113,887

 

 

附注是这些合并财务报表的组成部分。

4

 

彭尼马克抵押贷款投资信托基金和子公司

合并资产负债表(未经审计)

计入总资产和负债（每个VIE的资产仅可用于结算该VIE的负债）的合并可变利益实体（“VIE”）的资产和负债概述如下：

 

 

 

6月30日，

 

 

十二月三十一日，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(单位：千)

 

资产

 

 

 

 

 

 

公允价值贷款

 

$

1,375,838

 

 

$

1,431,689

 

衍生资产

 

 

24,305

 

 

 

16,160

 

保证信贷风险转移安排的存款

 

 

1,163,268

 

 

 

1,209,498

 

应收利息

 

 

4,001

 

 

 

4,106

 

 

$

2,567,412

 

 

$

2,661,453

 

负债

 

 

 

 

 

 

按公允价值计算的资产支持融资

 

$

1,288,180

 

 

$

1,336,731

 

衍生品和信用风险转移剥离了公允价值负债

 

 

16,974

 

 

 

46,692

 

按公允价值支付的仅限借款证券

 

 

32,708

 

 

 

32,667

 

应付账款和应计负债-应付利息

 

 

4,001

 

 

 

4,106

 

 

$

1,341,863

 

 

$

1,420,196

 

 

附注是这些合并财务报表的组成部分。

 

5

 

彭尼马克抵押贷款投资信托基金和子公司

合并报表收入（未经审计）

 

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(in数千，每股普通股金额除外）

 

净投资收益

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

净贷款服务费：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

来自非附属机构

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

合同规定

 

$

162,127

 

 

$

165,499

 

 

$

322,484

 

 

$

329,713

 

其他

 

 

2,815

 

 

 

6,826

 

 

 

5,826

 

 

 

10,769

 

 

 

164,942

 

 

 

172,325

 

 

 

328,310

 

 

 

340,482

 

抵押贷款偿还权的公允价值变动

 

 

(50,556

)

 

 

(87,997

)

 

 

(78,758

)

 

 

(225,441

)

抵押服务权对冲结果

 

 

(18,365

)

 

 

23,996

 

 

 

(108,179

)

 

 

(30,895

)

 

 

96,021

 

 

 

108,324

 

 

 

141,373

 

 

 

84,146

 

来自PennyMac Financial Services，Inc

 

 

473

 

 

 

509

 

 

 

826

 

 

 

994

 

 

 

 

96,494

 

 

 

108,833

 

 

 

142,199

 

 

 

85,140

 

待售贷款净收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

来自非附属机构

 

 

10,110

 

 

 

2,614

 

 

 

23,023

 

 

 

7,759

 

来自PennyMac Financial Services，Inc

 

 

2,050

 

 

 

1,832

 

 

 

3,655

 

 

 

3,160

 

 

 

12,160

 

 

 

4,446

 

 

 

26,678

 

 

 

10,919

 

发贷手续费

 

 

2,451

 

 

 

4,295

 

 

 

4,459

 

 

 

12,001

 

投资和融资净（损失）收益

 

 

(19,743

)

 

 

(2,499

)

 

 

20,010

 

 

 

123,305

 

利息支出净额：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利息收入

 

 

151,835

 

 

 

162,684

 

 

 

295,394

 

 

 

315,703

 

利息开支

 

 

171,841

 

 

 

187,390

 

 

 

343,368

 

 

 

366,527

 

净利息支出

 

 

(20,006

)

 

 

(24,706

)

 

 

(47,974

)

 

 

(50,824

)

贷款结算中收购的房地产结果

 

 

(224

)

 

 

(56

)

 

 

(90

)

 

 

—

 

其他

 

 

66

 

 

 

139

 

 

 

121

 

 

 

277

 

净投资收益

 

 

71,198

 

 

 

90,452

 

 

 

145,403

 

 

 

180,818

 

费用

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

由PennyMac Financial Services，Inc.赚取：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

贷款服务费

 

 

20,264

 

 

 

20,317

 

 

 

40,526

 

 

 

40,766

 

管理费

 

 

7,133

 

 

 

7,078

 

 

 

14,321

 

 

 

14,335

 

贷款履行费

 

 

4,427

 

 

 

5,441

 

 

 

8,443

 

 

 

17,364

 

专业服务

 

 

2,366

 

 

 

1,881

 

 

 

4,124

 

 

 

3,404

 

补偿

 

 

1,369

 

 

 

1,279

 

 

 

3,285

 

 

 

2,818

 

贷款收取和清算

 

 

671

 

 

 

909

 

 

 

2,040

 

 

 

1,488

 

保管

 

 

961

 

 

 

1,124

 

 

 

1,893

 

 

 

2,240

 

贷款来源

 

 

533

 

 

 

897

 

 

 

1,006

 

 

 

3,075

 

其他

 

 

4,865

 

 

 

4,673

 

 

 

8,775

 

 

 

9,674

 

总费用

 

 

42,589

 

 

 

43,599

 

 

 

84,413

 

 

 

95,164

 

拨备（受益）收入前的收入
免税额

 

 

28,609

 

 

 

46,853

 

 

 

60,990

 

 

 

85,654

 

所得税准备金(受益于)

 

 

3,175

 

 

 

22,229

 

 

 

(12,052

)

 

 

333

 

净收入

 

 

25,434

 

 

 

24,624

 

 

 

73,042

 

 

 

85,321

 

优先股股息

 

 

10,454

 

 

 

10,454

 

 

 

20,909

 

 

 

20,909

 

普通股股东应占净收益

 

$

14,980

 

 

$

14,170

 

 

$

52,133

 

 

$

64,412

 

普通股每股收益

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

基本信息

 

$

0.17

 

 

$

0.16

 

 

$

0.60

 

 

$

0.73

 

稀释

 

$

0.17

 

 

$

0.16

 

 

$

0.60

 

 

$

0.68

 

加权平均已发行普通股

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

基本信息

 

 

86,849

 

 

 

87,269

 

 

 

86,769

 

 

 

88,046

 

稀释

 

 

86,849

 

 

 

87,269

 

 

 

86,769

 

 

 

112,374

 

 

附注是这些合并财务报表的组成部分。

6

 

彭尼马克抵押贷款投资信托基金和子公司

合并变更声明IN股东股票（未经审计）

 

 

 

截至2024年6月30日的季度

 

 

 

优先股

 

 

普通股

 

 

 

 

 

 

 

 

 

数

 

 

 

 

 

数

 

 

 

 

 

其他内容

 

 

 

 

 

 

 

 

 

的

 

 

 

 

 

的

 

 

帕尔

 

 

已缴费

 

 

累计

 

 

 

 

 

 

股票

 

 

量

 

 

股票

 

 

值

 

 

资本

 

 

赤字

 

 

总

 

 

 

(以千为单位，每股除外)

 

2024年3月31日的余额

 

 

22,400

 

 

$

541,482

 

 

 

86,845

 

 

$

868

 

 

$

1,922,954

 

 

$

(506,391

)

 

$

1,958,913

 

净收入

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

25,434

 

 

 

25,434

 

基于股份的薪酬

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

16

 

 

 

1

 

 

 

826

 

 

 

—

 

 

 

827

 

分红：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

优先股

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(10,455

)

 

 

(10,455

)

普通股($0.40(每股收益)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(34,850

)

 

 

(34,850

)

2024年6月30日的余额

 

 

22,400

 

 

$

541,482

 

 

 

86,861

 

 

$

869

 

 

$

1,923,780

 

 

$

(526,262

)

 

$

1,939,869

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

截至2023年6月30日的季度

 

 

 

优先股

 

 

普通股

 

 

 

 

 

 

 

 

 

数

 

 

 

 

 

数

 

 

 

 

 

其他内容

 

 

 

 

 

 

 

 

 

的

 

 

 

 

 

的

 

 

帕尔

 

 

已缴费

 

 

累计

 

 

 

 

 

 

股票

 

 

量

 

 

股票

 

 

值

 

 

资本

 

 

赤字

 

 

总

 

 

 

(以千为单位，每股除外)

 

2023年3月31日的余额

 

 

22,400

 

 

$

541,482

 

 

 

88,386

 

 

$

884

 

 

$

1,940,297

 

 

$

(511,929

)

 

$

1,970,734

 

净收入

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

24,624

 

 

 

24,624

 

基于股份的薪酬

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

11

 

 

 

—

 

 

 

845

 

 

 

—

 

 

 

845

 

分红：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

优先股

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(10,455

)

 

 

(10,455

)

普通股($0.40(每股收益)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(34,804

)

 

 

(34,804

)

普通股回购

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(1,636

)

 

 

(16

)

 

 

(19,432

)

 

 

—

 

 

 

(19,448

)

2023年6月30日的余额

 

 

22,400

 

 

$

541,482

 

 

 

86,761

 

 

$

868

 

 

$

1,921,710

 

 

$

(532,564

)

 

$

1,931,496

 

 

 

附注是这些合并财务报表的组成部分。

7

 

 

 

 

截至2024年6月30日的六个月

 

 

 

优先股

 

 

普通股

 

 

 

 

 

 

 

 

 

数

 

 

 

 

 

数

 

 

 

 

 

其他内容

 

 

 

 

 

 

 

 

 

的

 

 

 

 

 

的

 

 

帕尔

 

 

已缴费

 

 

累计

 

 

 

 

 

 

股票

 

 

量

 

 

股票

 

 

值

 

 

资本

 

 

赤字

 

 

总

 

 

 

(以千为单位，每股除外)

 

2023年12月31日的余额

 

 

22,400

 

 

$

541,482

 

 

 

86,624

 

 

$

866

 

 

$

1,923,437

 

 

$

(508,695

)

 

$

1,957,090

 

净收入

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

73,042

 

 

 

73,042

 

基于股份的薪酬

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

237

 

 

 

3

 

 

 

343

 

 

 

—

 

 

 

346

 

分红：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

优先股

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(20,910

)

 

 

(20,910

)

普通股($0.80(每股收益)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(69,699

)

 

 

(69,699

)

2024年6月30日的余额

 

 

22,400

 

 

$

541,482

 

 

 

86,861

 

 

$

869

 

 

$

1,923,780

 

 

$

(526,262

)

 

$

1,939,869

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

截至2023年6月30日的六个月

 

 

 

优先股

 

 

普通股

 

 

 

 

 

 

 

 

 

数

 

 

 

 

 

数

 

 

 

 

 

其他内容

 

 

 

 

 

 

 

 

 

的

 

 

 

 

 

的

 

 

帕尔

 

 

已缴费

 

 

累计

 

 

 

 

 

 

股票

 

 

量

 

 

股票

 

 

值

 

 

资本

 

 

赤字

 

 

总

 

 

 

(以千为单位，每股除外)

 

2022年12月31日的余额

 

 

22,400

 

 

$

541,482

 

 

 

88,889

 

 

$

889

 

 

$

1,947,266

 

 

$

(526,822

)

 

$

1,962,815

 

净收入

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

85,321

 

 

 

85,321

 

基于股份的薪酬

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

146

 

 

 

1

 

 

 

1,433

 

 

 

—

 

 

 

1,434

 

分红：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

优先股

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(20,909

)

 

 

(20,909

)

普通股($0.80(每股收益)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(70,154

)

 

 

(70,154

)

普通股回购

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(2,274

)

 

 

(22

)

 

 

(26,989

)

 

 

—

 

 

 

(27,011

)

2023年6月30日的余额

 

 

22,400

 

 

$

541,482

 

 

 

86,761

 

 

$

868

 

 

$

1,921,710

 

 

$

(532,564

)

 

$

1,931,496

 

 

 

附注是这些合并财务报表的组成部分。

8

 

彭尼马克抵押贷款投资信托基金和子公司

合并报表OF现金流量（未经审计）

 

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(单位：千)

 

经营活动的现金流

 

 

 

 

 

 

净收入

 

$

73,042

 

 

$

85,321

 

将净收入与经营活动提供的现金净额(用于)进行调整：

 

 

 

 

 

 

抵押贷款偿还权的公允价值变动

 

 

78,758

 

 

 

225,441

 

抵押服务权对冲结果

 

 

108,179

 

 

 

30,895

 

待售贷款净收益

 

 

(26,678

)

 

 

(10,919

)

投资和融资净收益

 

 

(20,010

)

 

 

(123,305

)

未赚取折扣的应计和购买溢价的摊销
抵押贷款支持证券、公允价值贷款和资产支持融资

 

 

(7,049

)

 

 

2,813

 

债务发行成本摊销

 

 

9,106

 

 

 

7,463

 

贷款结算中收购的房地产结果

 

 

90

 

 

 

—

 

基于股份的薪酬费用

 

 

2,192

 

 

 

2,001

 

购买从非附属公司获得的待售贷款

 

 

(41,331,303

)

 

 

(41,942,691

)

出售给非关联公司并偿还为出售而获得的贷款

 

 

4,168,594

 

 

 

10,469,060

 

出售出售给PennyMac Financial Services，Inc.的贷款

 

 

37,161,319

 

 

 

32,087,158

 

回购受陈述和保证的贷款

 

 

(17,706

)

 

 

(36,702

)

服务预付款减少

 

 

107,074

 

 

 

84,886

 

PennyMac Financial Services，Inc.应收账款减少（增加）

 

 

55

 

 

 

(4,264

)

回购之前作为贷款出售的房地产

 

 

—

 

 

 

(443

)

其他资产增加

 

 

(153,564

)

 

 

(63,247

)

应付账款和应计负债减少额

 

 

(231,719

)

 

 

(54,811

)

增加（减少）应付PennyMac Financial Services，Inc.

 

 

151

 

 

 

(11,326

)

应缴所得税减少

 

 

(19,102

)

 

 

(3,806

)

经营活动提供的现金净额(用于)

 

 

(98,571

)

 

 

743,524

 

投资活动产生的现金流

 

 

 

 

 

 

短期投资净（增加）减少

 

 

(207,958

)

 

 

10,234

 

购买抵押贷款支持证券

 

 

(399,460

)

 

 

(3,044,317

)

抵押贷款支持证券的销售和偿还

 

 

1,103,969

 

 

 

2,789,954

 

以公允价值回购贷款

 

 

—

 

 

 

(119

)

按公允价值偿还贷款

 

 

49,223

 

 

 

47,064

 

衍生金融工具净结算

 

 

(6,005

)

 

 

1,805

 

来自信用风险转移安排的分配

 

 

76,583

 

 

 

88,479

 

购买抵押贷款服务权

 

 

(26,484

)

 

 

—

 

将与拖欠贷款相关的抵押贷款服务权转让给代理机构

 

 

(216

)

 

 

723

 

出售偿还贷款所获得的房地产

 

 

647

 

 

 

2,609

 

保证金存款减少（增加）

 

 

173,182

 

 

 

(29,088

)

投资活动提供(用于)的现金净额

 

 

763,481

 

 

 

(132,656

)

 

附注是这些合并财务报表的组成部分。

下一页继续陈述

9

 

彭尼马克抵押贷款投资信托基金和子公司

合并现金流量表(未经审计)

(续)

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

2024

 

 

2023

 

 

(单位：千)

 

融资活动产生的现金流

 

 

 

 

 

根据回购协议出售资产

 

54,582,250

 

 

 

64,121,374

 

回购根据回购协议出售的资产

 

(55,506,481

)

 

 

(64,823,803

)

发放抵押贷款参与买卖协议

 

692,186

 

 

 

1,066,247

 

偿还抵押贷款参与买卖协议

 

(678,604

)

 

 

(1,031,460

)

发行以信用风险转移和抵押贷款服务资产为担保的应付票据

 

908,000

 

 

 

400,000

 

偿还由信用风险转移和抵押贷款服务资产担保的应付票据

 

(882,425

)

 

 

(46,743

)

发行可变利益实体的资产支持融资

 

8,137

 

 

 

—

 

可变利益实体资产支持融资的偿还

 

(47,806

)

 

 

(45,747

)

发行无担保优先票据

 

216,500

 

 

 

—

 

支付债务发行成本

 

(14,663

)

 

 

(4,302

)

向优先股东支付股息

 

(20,910

)

 

 

(20,909

)

向普通股股东支付股息

 

(69,599

)

 

 

(71,008

)

支付既得股份补偿税预扣税

 

(1,846

)

 

 

(567

)

回购受益普通股

 

—

 

 

 

(27,011

)

融资活动所用现金净额

 

(815,261

)

 

 

(483,929

)

现金净(减)增

 

(150,351

)

 

 

126,939

 

期初现金

 

281,085

 

 

 

111,866

 

期末现金

$

130,734

 

 

$

238,805

 

补充现金流量信息

 

 

 

 

 

付款，净额：

 

 

 

 

 

所得税

$

7,051

 

 

$

4,139

 

利息

$

383,862

 

 

$

365,367

 

非现金投资活动：

 

 

 

 

 

收取按揭偿还权作为出售贷款所得款项

$

71,868

 

 

$

191,365

 

未结清的抵押贷款偿还权购买

$

2,944

 

 

$

—

 

将贷款和垫款转移到为清偿贷款而取得的房地产

$

—

 

 

$

803

 

非现金融资活动：

 

 

 

 

 

宣布的股息，未支付的股息

$

34,850

 

 

$

34,804

 

 

附注是这些合并财务报表的组成部分。

10

 

彭尼马克抵押贷款投资信托基金和子公司

关于合并财务的说明内部审计报表(未经审计)

注1-组织

PennyMac Mortgage Investment Trust(“PMT”或“公司”)是一家专业金融公司，通过其子公司(所有子公司均为全资拥有)投资于住宅抵押贷款相关资产。该公司在以下地区运营四细分市场：信贷敏感型策略、利率敏感型策略、对应产品和公司：

•
信贷敏感策略部分代表本公司对信贷风险转移安排(“CRT”)安排的投资，该安排涉及来自其自身代理产品的贷款(“CRT安排”)和次级抵押贷款支持证券(“MBS”)。
•
利率敏感型策略部分代表公司对抵押贷款服务权利(“MSR”)、代理和高级非代理MBS以及相关利率对冲活动的投资。
•
对应生产部分代表公司的业务，旨在通过直接或以MBS的形式购买、汇集和转售新发放的优质信用贷款，以充当贷款人和资本市场之间的中介，使用PNMAC Capital Management，LLC(“PCM”)和PennyMac Loan Services，LLC(“PLS”)的服务，这两家公司都是PennyMac Financial Services，Inc.(“PFSI”)的全资子公司，PennyMac Financial Services，Inc.(“PFSI”)是一家独立在纽约证券交易所上市的抵押贷款银行和投资管理公司。

本公司主要将其通过相应的生产活动获得的贷款出售给政府支持的实体(“GSE”)，如联邦国家抵押协会(“Fannie Mae”)和联邦住房贷款抵押公司(“Freddie Mac”)，或出售给美国政府全国抵押协会(“Ginnie Mae”)担保的证券化。Fannie Mae、Freddie Mac和Ginnie Mae都被称为“机构”，统称为“机构”。

•
公司部分包括管理费、公司费用金额和一定的利息收入和费用。

本公司透过其附属公司PennyMac Operating Partnership，L.P.(“营运合伙公司”)及营运合伙公司的附属公司进行实质上所有的业务及进行实质上的所有投资。本公司的全资附属公司为经营合伙的唯一普通合伙人，而本公司为唯一有限责任合伙人。

本公司认为，根据经修订的1986年国内税法，本公司有资格成为房地产投资信托基金(“REIT”)，并已选择征税。为了维持其作为房地产投资信托基金的税务地位，该公司被要求至少分配90其应纳税所得额的%，以符合条件的分配形式分配给股东。

附注2--列报基础和最近发布的会计公告

公司的综合财务报表是按照财务会计准则委员会(FASB)编纂的美国公认会计原则(GAAP)编制的。会计准则编撰对于中期财务信息，并符合证券交易委员会的指示，以形成10-Q和规则10-01的规则S-X。因此，这些财务报表和附注不包括公认会计准则要求的完整财务报表所需的所有信息。本临时综合信息应与公司截至2023年12月31日的财政年度的Form 10-k年度报告一起阅读。

这些未经审计的综合财务报表反映了公平列报中期财务状况、收入和现金流量所需的所有正常经常性调整，但不一定表明全年可能预期的收入。公司间账户和交易已被取消。

按照公认会计原则编制财务报表时，本公司必须作出估计和判断，以影响财务报表日期的资产和负债额、或有资产和负债的披露，以及报告期内的收入和费用。实际结果可能与这些估计不同。

该公司持有不是列报期间的限制性现金或限制性现金等价物。因此，合并现金流量表不包括提及限制性现金或限制性现金等价物。

 

 

11

 

近期发布的会计公告

在2023年期间，FASB发布了两次会计准则更新(“ASUS”)，旨在增加在某些现有披露中向财务报表使用者提供的细节数量。这两个ASU都不需要改变公司的会计。华硕的讨论如下：

分部披露

FASB发布了ASU 2023-07，分部报告(主题280)：改进可报告分部披露(“ASU 2023-07”)，旨在改善关于公共实体的可报告部门的披露，并解决投资者和其他资本分配者对更详细的可报告部门费用信息的要求。

ASU 2023-07中的修订旨在主要通过加强对重大分部费用的披露来改善可报告分部的披露要求。主要修订将要求该公司补充其现有披露，以包括以下披露：

•
定期提供给首席运营决策者的重大分部费用，包括在每次报告的分部损益衡量中；以及
•
按可报告分部列出的其他分部项目的金额及其构成说明。其他分部项目类别是分部收入减去所披露的重大费用与各分部损益的报告指标之间的差额。

该公司将被要求在其截至2024年12月31日的会计年度开始的年度期间和之后的季度期间应用ASU 2023-07，并允许提前采用。

所得税披露

FASB发布了ASU 2023-09，所得税(话题740)： 改进所得税披露(“ASU 2023-09”)，其目的是提高所得税披露的透明度和决策有用性。ASU 2023-09要求披露：

•
以表格形式，按适用的联邦法定所得税税率对应缴纳的预期所得税与申报的所得税进行核对，使用百分比和金额，并按性质和/或司法管辖区进一步细分某些预期税率为5%或更高的核对项目；以及
•
支付的所得税，扣除收到的退款，细分为联邦、州和地方所得税。对个别司法管辖区缴纳的所得税占所得税总额的5%或更多，也必须单独披露。

ASU 2023-09所要求的披露是公司从截至2025年12月31日的年度财务报表中要求的，并允许提前采用。

 

附注3--风险集中

如注1所述-组织如上所述，PMT的运营和投资活动集中在与住宅抵押贷款相关的资产上，包括CRT安排、附属MBS、机构和高级非机构MBS和MSR。与传统贷款等其他抵押贷款相关投资相比，CRT安排和从属MBS对借款人的信贷表现更加敏感。机构按揭证券、只计利息的按揭证券、只计本金的按揭证券及高级非机构按揭证券对市场利率的变动十分敏感。MSR对市场利率、提前还款利率活动和预期的变化很敏感。

信用风险

注6– 可变利息实体详细说明了公司对CRT安排的投资，根据该安排，公司将贷款池出售给联邦抵押协会担保的贷款证券化，这些贷款证券化成为CRT安排的参考池。Fannie Mae将基于受CRT安排约束的证券化参考贷款池的IO所有权权益和追索权义务转让给信托实体，本公司通过收购信托实体的实益权益获得IO所有权权益并承担CRT安排中的追索权义务。

本公司还投资于附属MBS，这是发行信托的首批实益权益之一，以吸收标的贷款的信贷损失。

12

 

公司通过投资CRT安排和次级按揭证券保留信用风险，使其面临与拖欠和丧失抵押品赎回权相关的风险，这与拥有相关贷款相关的损失风险类似，大于在CRT安排的情况下将此类贷款出售给机构而没有保留信用风险的损失风险，以及在次级MBS的情况下投资于高级抵押贷款支持证券的损失风险。

本公司对CRT安排的某些投资的结构是这样的，即拖欠天数达到特定天数的贷款会引发根据拖欠贷款的规模和损失严重程度的合同时间表计入CRT安排的损失。因此，在某些情况下，与拖欠和丧失抵押品赎回权相关的风险可能比拥有相关贷款的风险更大，因为这些CRT安排的结构规定，在发生拖欠或丧失抵押品赎回权的情况下，公司可能被要求吸收损失，即使这些贷款最终没有实现任何损失(例如，由于借款人的重新履行)。相比之下，该公司在CRT安排中的其他投资的结构要求PMT只有在参考贷款实现亏损时才吸收亏损。

公允价值风险

除了特定于信贷的风险外，公司还面临公允价值风险，并且由于当前的市场状况，可能需要确认与其在MSR、CRT安排和MBS的投资的公允价值不利变化相关的损失：

•
MSR的公允价值对提前还款速度的变化、对基础贷款服务成本的估计以及市场参与者要求的回报很敏感；
•
中央结算系统安排及附属按揭证券的公允价值，对市场对相关贷款未来信贷表现的看法、该等贷款的实际信贷表现，以及市场参与者持有该等投资所需的回报十分敏感；及
•
机构和高级非机构MBS的公允价值对市场利率的变化很敏感.

附注4--与关联方的交易

本公司与PFSI的子公司进行交易，以支持其经营、投资和融资活动，概述如下。

经营活动

贷款服务

本公司与大商所订有一项贷款服务协议(“服务协议”)，根据该协议，大商所为本公司的MSR组合、待售贷款及VIE贷款(主要服务)，以及在信贷恶化情况下购买的住宅贷款组合(特别服务)提供次级服务。服务协议规定，贷款抵押贷款所赚取的服务费用是根据已服务贷款或为清偿贷款而取得的房地产(“REO”)的拖欠、破产及/或丧失抵押品赎回权状况而按每笔贷款的每月金额厘定的。

优质服务

由本公司代为提供次级贷款的优质贷款的每笔贷款基础服务费为$7.50每月固定利率贷款及$8.50每月可调利率贷款。

在这些优质贷款拖欠的范围内，每笔贷款有权获得额外的服务费，从#美元不等。10至$55每月根据贷款的拖欠、破产和丧失抵押品赎回权的状况或$75如果标的抵押财产成为REO，则每月支付。

PLS还有权获得常规辅助收入和某些基于市场的费用和收费，包括登机费和退机费、清算和处置费、假设、修改和发起费用以及与大流行有关的容忍和修改活动的某些费用。

特殊服务

以信贷恶化方式购买的贷款(不良贷款)的每笔贷款基础服务费费率从#美元到#美元不等。30每月不超过$的流动贷款95对于止赎程序中的贷款，每月。REO的基本维修费费率为#美元75每个月。请同时收取$$的额外维修费。25每月每人S专项服务贷款。

PERS收取基于活动的费用，用于其在特殊服务方面提供便利的修改、止赎和清算，以及其他基于市场的再融资和贷款处置费用。

13

 

维修协议将于2025年6月30日，可自动续期以获得额外18个月期间，除非根据其条款提前终止。

MSR重新捕获协议

该公司与PLS签订了MSR重新捕获协议。根据MSR重新获取协议的条款，如果本公司以前持有MSR的SL再融资(重新获取)抵押贷款，则通常需要向本公司转移和转让金额相当于以下金额的现金：

•
与收回贷款有关的MSR公平市场价值的40%，但须以“收回利率”的前15%为准；
•
与收回贷款有关的MSR公平市场价值的35%，但须以超过15%至30%的“收回比率”为准；及
•
与收回贷款有关的MSR公平市场价值的30%，但须以超过30%的“收回比率”为准。

“收回利率”指每月(I)所有收回贷款的未偿还本金余额总额(“UPB”)与(Ii)本公司持有MSR并于该月再融资或以其他方式偿还的所有按揭贷款的未偿还本金余额总额的比率。PFSI还同意分配足够的资源，以使重新捕获率至少达到15%.

除非根据其条款提前终止，否则MSR重新获取协议将于2025年6月30日，可自动续期以获得额外18个月期间，除非按照其条款终止。

以下是贷款服务费和收回贷款所赚取的费用摘要：

 

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(单位：千)

 

贷款服务费：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

按公允价值购入用于出售的贷款

 

$

94

 

 

$

172

 

 

$

184

 

 

$

457

 

公允价值贷款

 

 

63

 

 

 

31

 

 

 

125

 

 

 

151

 

抵押贷款偿还权

 

 

20,107

 

 

 

20,114

 

 

 

40,217

 

 

 

40,158

 

 

$

20,264

 

 

$

20,317

 

 

$

40,526

 

 

$

40,766

 

贷款的平均投资：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

以公允价值购入以供出售

 

$

854,406

 

 

$

1,609,816

 

 

$

779,997

 

 

$

1,992,706

 

按公允价值计算

 

$

1,380,857

 

 

$

1,491,357

 

 

$

1,403,094

 

 

$

1,500,936

 

MSR投资组合平均未付本金余额

 

$

229,124,554

 

 

$

232,008,151

 

 

$

229,767,433

 

 

$

231,381,212

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MSR重新捕获费用

 

$

473

 

 

$

509

 

 

$

826

 

 

$

994

 

UPB重新获得贷款

 

$

74,208

 

 

$

98,126

 

 

$

136,281

 

 

$

193,317

 

 

相应的生产活动

根据经修订及重述的按揭银行服务协议，本公司获提供履约及其他服务，以营运其对应业务。这些服务包括：为贷款和MSR的定价提供模型和技术；审查贷款数据；评估贷款质量和风险的文件和评估；对冲公司的抵押贷款渠道，使其不受利率变动引起的价值波动的影响；代理卖方业绩和信用监测程序；以及代表公司通过二级抵押市场出售和证券化贷款。

履约和采购费用汇总如下：

•
履约费用不得超过以下金额：
(i)
本公司发出的贷款承诺数目乘以0.99或0.80的拉动系数，视乎贷款承诺是否须接受“强制性交易确认”或“尽力锁定确认”，然后乘以$585每次通过调整后的贷款承诺，直至和包括16,500每季度和美元355每一项通过调整的贷款承诺超过16,500每季度，外加

14

 

(Ii)
$315乘以购买贷款的数量，最高可达16,500每季度和美元195乘以购买的贷款数量超过16,500每季度，外加
(Iii)
$750乘以出售或证券化给房利美和房地美以外的各方的所有已购买贷款的数量；但前提是不是对于任何Ginnie Mae贷款，以及截至2022年10月1日，指定的Fannie Mae或Freddie Mac贷款，均应到期或应支付给PLS。

该公司不持有发行由Ginnie Mae担保的证券化贷款池所需的Ginnie Mae批准，也不担任此类贷款池的服务机构。因此，根据这项协议，大商所目前购买的贷款可按照Ginnie Mae MBS指南“原样”出售，并且没有任何追索权，以成本减去代理机构向本公司支付的任何行政费用外加应计利息和采购费用。如双方同意，本公司亦可按相同安排向本行出售传统贷款。采购费用从一至二贷款UPB的基点，通常基于PMt在PLS购买之前持有贷款的平均日历天数.

抵押贷款银行服务公司产权到期，除非根据其条款提前终止， 2025年6月30日，可自动续期以获得额外18- 月期，除非根据其条款终止。

公司可以根据抵押贷款买卖协议从PLS购买新发起的合规余额非政府保险或担保贷款。

以下是公司与PLS之间的相应生产活动摘要：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(单位：千)

 

APL赚取的贷款履行费

 

$

4,427

 

 

$

5,441

 

 

$

8,443

 

 

$

17,364

 

SPL完成的贷款的UPB

 

$

2,229,397

 

 

$

3,029,274

 

 

$

4,001,078

 

 

$

9,658,084

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

从SPL收到的采购费包括在
   待售贷款净收益

 

$

2,050

 

 

$

1,832

 

 

$

3,655

 

 

$

3,160

 

出售给SPL的贷款UPB：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

政府担保或保险

 

$

10,500,415

 

 

$

11,307,342

 

 

$

18,357,340

 

 

$

20,521,054

 

传统符合

 

 

10,006,706

 

 

 

7,017,890

 

 

 

18,196,636

 

 

 

11,080,764

 

 

$

20,507,121

 

 

$

18,325,232

 

 

$

36,553,976

 

 

$

31,601,818

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

支付给SPL的税务服务费

 

$

431

 

 

$

701

 

 

$

790

 

 

$

2,111

 

 

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

(单位：千)

 

贷款包含在 按公允价值购入用于出售的贷款
等待出售给SPL

 

$

281,020

 

 

$

168,303

 

 

管理费

该公司与PCm签订了管理协议，根据该协议，PMt向PCm支付以下管理费：

•
按季度计算的基本管理费，等于（i）的总和 1.5每年平均股东权益百分比高达美元2十亿，（ii） 1.375平均股东权益每年超过美元的百分比210亿美元，最高可达5十亿，以及（iii） 1.25平均股东权益每年超过美元的百分比5十亿美元。
•
绩效激励费，按季度计算，扣除激励费之前的“净利润”超过“股权”回报率一定水平的金额的固定年化百分比。

15

 

绩效激励费等于以下各项之和：

•
10本季度“净利润”超过（i）的金额的百分比 8“股权”回报率%加上“高水位”，高达（ii）a 12%“股本”回报率；加上
•
15本季度“净收入”超过(I)a的百分比12“股权”回报率%加上“高水位”，高达（ii）a 16%“股本”回报率；加上
•
20本季度“净收入”超过16%的“股本回报率”加上“高水位线”。

为确定绩效奖励费用的数额：

净收益“定义为根据公认会计原则计算的公司普通股实益权益(”普通股“)应占净收益或亏损，经盈科拓展与本公司独立受托人讨论并经本公司大多数独立受托人批准后，根据GAAP变动及若干其他非现金费用作出调整，以剔除一次性事件。

“股本”是本公司所有公开发行的普通股每股发行价的加权平均数，乘以滚动四个季度期间已发行普通股(包括受限股单位)的加权平均数。

“高水位线”是反映该季度“净收入”(以“股本回报率”的百分比表示)超过或低于较低者的季度调整数。8%和房利美的平均30-年四个季度的MBS收益率(“目标收益率”)随后结束。“高水位线”从零开始，每季度进行调整。如果“净收益”低于目标收益率，“高水位线”就会因差额而增加。如果“净收益”高于目标收益率，“高水位线”就会因差额而降低。每赚取一笔绩效激励费，“高水位线”就会归零。因此，PCM赚取业绩激励费所需的门槛金额根据PMT的“净收益”高于(或低于)目标收益率的表现进行累积调整，直到超过目标收益率的“净收益”超过当时的累计“高水位线”。

基数管理费和绩效激励费均按季度拖欠。绩效奖励费用可以现金支付，也可以现金和公司普通股相结合的方式支付(不超过50%以普通股支付)，由公司选择。

如本公司与盈科管理公司终止管理协议，盈科管理在某些情况下有权收取终止费。解约费相当于(A)平均年度基本管理费和(B)PCM在管理协议终止前24个月期间赚取的平均年度绩效奖励费之和的三倍。

以下是管理费支出摘要：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(单位：千)

 

基地管理

 

$

7,133

 

 

$

7,078

 

 

$

14,321

 

 

$

14,335

 

绩效激励

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

$

7,133

 

 

$

7,078

 

 

$

14,321

 

 

$

14,335

 

用于计算的平均股东权益金额
减少基地管理费支出

 

$

1,912,522

 

 

$

1,892,505

 

 

$

1,919,962

 

 

$

1,927,305

 

 

费用报销

根据管理协议，电讯盈科有权获得报销其代表公司产生的组织和运营费用，包括第三方费用，但有一项谅解，即盈科及其附属公司应分配一部分人员时间，为公司的直接利益提供某些法律、税务和投资者关系服务。PCM报销$165,000对于这些服务，每个财政季度，这一金额将每年审查，并不排除PCM或其附属公司提供的任何其他服务的报销。

本公司须向电讯盈科及其联属公司支付部分租金、电话费、水电费、办公家具、设备、机械及其他电讯盈科及其联属公司营运所需的办公室、内部及间接费用。这些费用的分配是根据公司及其子公司在每个会计季度末计算的公司及其子公司的总资产占PCM和/或其附属公司管理或拥有的剩余总资产的比例来分配的。

16

 

以下是该公司向PCM及其附属公司报销的费用摘要：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(单位：千)

 

报销：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

代表公司发生的费用，净额

 

$

2,779

 

 

$

3,978

 

 

$

9,193

 

 

$

9,639

 

PCM及其附属公司产生的公共管理费用

 

 

2,000

 

 

 

2,140

 

 

 

3,944

 

 

 

3,961

 

补偿

 

 

165

 

 

 

165

 

 

 

330

 

 

 

330

 

 

$

4,944

 

 

$

6,283

 

 

$

13,467

 

 

$

13,930

 

本季度付款和结算情况(1)

 

$

29,263

 

 

$

30,872

 

 

$

59,348

 

 

$

63,256

 

 

(1)
付款及结算包括根据本公司与PFSI之间就本附注所列经营、投资及融资活动订立的主要净额结算协议而进行的付款及净额结算。

融资活动

PFSI举行 75,000公司在两者的普通股 2024年6月30日和2023年12月31日。

应收和应付PFSI金额

应收和应付PFSI的金额汇总如下：

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

(单位：千)

 

应收PFSI-其他应收账款

 

$

1

 

 

$

56

 

 

 

 

 

 

 

由于PFSI：

 

 

 

 

 

 

通讯制作费

 

$

9,145

 

 

$

8,288

 

管理费

 

 

7,133

 

 

 

7,252

 

贷款服务费

 

 

6,792

 

 

 

6,809

 

分配的费用以及PFSI支付的费用和成本
代表BPM

 

 

5,166

 

 

 

5,612

 

配送费用

 

 

1,177

 

 

 

1,301

 

 

$

29,413

 

 

$

29,262

 

 

该公司还向SPL转移现金，为代表其提供贷款服务预付款以及REO房地产收购和保护成本。该金额已计入公司的各个资产负债表项目，概述如下：

资产负债表行包括预付款

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

(单位：千)

 

贷款偿还预付款

 

$

98,989

 

 

$

206,151

 

其他资产-贷款结算中收购的房地产

 

 

1,230

 

 

 

2,003

 

 

$

100,219

 

 

$

208,154

 

 

注5-贷款销售

下表总结了公司与被转让人之间的现金流量，这些贷款被视为销售，而公司继续参与贷款：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(单位：千)

 

现金流：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

销售收入

 

$

2,240,258

 

 

$

4,881,794

 

 

$

4,168,594

 

 

$

10,469,060

 

收到的贷款服务费

 

$

162,127

 

 

$

165,499

 

 

$

322,484

 

 

$

329,713

 

 

17

 

下表总结了公司持续参与的、计入销售的贷款的收款状态信息所列日期：

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

(单位：千)

 

未偿贷款UPB

 

$

224,229,222

 

 

$

228,838,471

 

收集状态（UPB）

 

 

 

 

 

 

违纪行为：

 

 

 

 

 

 

拖欠30-89天

 

$

2,334,456

 

 

$

2,184,500

 

拖欠90天或以上：

 

 

 

 

 

 

不在止赎状态

 

$

822,290

 

 

$

1,029,962

 

丧失抵押品赎回权

 

$

86,934

 

 

$

85,045

 

破产

 

$

241,304

 

 

$

185,320

 

本公司管理的托管资金(1)

 

$

2,704,150

 

 

$

1,759,974

 

 

(1)
托管资金包括借款人和投资者托管现金账户，这些账户与根据抵押贷款服务协议提供的贷款有关，不包括在公司的综合资产负债表中。本公司对其代表贷款借款人和投资者管理的某些托管基金收取配售费用，这些费用包括在利息收入在公司的综合损益表中。

附注6--可变利息实体

如下文所述，本公司是与其投资及融资活动有关的各种VIE的可变权益持有人。

信用风险转移安排

本公司先前已订立若干贷款销售安排，根据该等安排，本公司接受与出售贷款有关的信贷风险，以换取该等贷款所赚取的部分利息。这些安排吸收了这些贷款的预定或已实现的信贷损失，并构成了公司对CRT安排的投资。

公司通过其子公司PennyMac Corp.(“PMC”)与Fannie Mae达成债务偿还安排，根据该安排，公司向Fannie Mae担保的证券化出售贷款池，同时保留追索权义务，作为此类贷款的IO所有权权益的一部分，并包括根据拖欠贷款的规模和损失严重程度的合同时间表要求公司只有在参考贷款实现信用损失时才吸收损失的证券，这些证券的结构使拖欠特定天数的贷款(包括忍耐贷款)触发CRT安排的损失。

该公司放置了保证CRT安排的存款附属信托实体，以确保其追索权义务。这个保证CRT安排的存款代表该公司在其追索权义务下对索赔的最大合同风险，并是根据CRT安排解决损失的唯一来源。

公司在追索权义务项下的损失敞口最初确定的费率为3.5%到 4.0在商业登记处安排下售出的贷款中，UPB的百分比。由于每项中央审查安排所涉及的相关贷款通过偿还而减少，每项中央审查安排的风险敞口百分比增加至最高，由4.5%到 5.0未偿还的UPB的百分比，尽管损失敞口的总金额并没有增加。

本公司的结论是，持有其CRT安排的附属信托实体为VIE，而本公司是VIE的主要受益人，因为本公司是吸收信托收入变动的主要实益权益的持有人。对于根据贷款拖欠状况触发亏损的CRT安排，公司在综合资产负债表上确认其IO所有权权益和追索权义务为CRT导数在……里面衍生资产和衍生品和信用风险转移剥离负债。对于在参考贷款实现信用损失时吸收损失的CRT证券， 公司确认其IO所有权权益和追索权义务为CRT条带，该条带也计入#年的综合资产负债表衍生品和信用风险转移剥离负债。CRT安排中包含的衍生工具和条带(包括出售给非关联公司的IO所有权权益)的损益包括在投资和融资的净(亏损)收益在综合损益表中。

18

 

以下为CRT安排的摘要：

 

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(单位：千)

 

净投资收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

投资和融资的净(亏损)收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

CRt衍生品和条带：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

CRt衍生物

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

已实现

 

$

3,564

 

 

$

5,423

 

 

$

6,973

 

 

$

8,453

 

估值变化

 

 

1,475

 

 

 

9,410

 

 

 

8,256

 

 

 

17,506

 

 

 

5,039

 

 

 

14,833

 

 

 

15,229

 

 

 

25,959

 

CR条

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

已实现

 

 

11,693

 

 

 

11,984

 

 

 

23,378

 

 

 

24,288

 

估值变化

 

 

378

 

 

 

34,496

 

 

 

29,718

 

 

 

58,624

 

 

 

12,071

 

 

 

46,480

 

 

 

53,096

 

 

 

82,912

 

按公允价值支付的仅限借款证券

 

 

(481

)

 

 

(855

)

 

 

(41

)

 

 

(2,135

)

 

 

16,629

 

 

 

60,458

 

 

 

68,284

 

 

 

106,736

 

利息收入-确保CRt安排的存款

 

 

15,383

 

 

 

15,779

 

 

 

31,079

 

 

 

29,991

 

 

$

32,012

 

 

$

76,237

 

 

$

99,363

 

 

$

136,727

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

为结算CRt安排损失而支付的净付款

 

$

128

 

 

$

499

 

 

$

313

 

 

$

1,756

 

 

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

(单位：千)

 

CRt安排的持有价值：

 

 

 

 

 

 

衍生资产- CRt衍生物

 

$

24,305

 

 

$

16,160

 

CRt剥离负债

 

 

(16,974

)

 

 

(46,692

)

保证CRT安排的存款

 

 

1,163,268

 

 

 

1,209,498

 

按公允价值支付的仅限借款证券

 

 

(32,708

)

 

 

(32,667

)

 

 

$

1,137,891

 

 

$

1,146,299

 

 

 

 

 

 

 

为获得借款而抵押的CRt安排资产：

 

 

 

 

 

 

衍生资产

 

$

24,305

 

 

$

16,160

 

保证CRT安排的存款(1)

 

$

1,163,268

 

 

$

1,209,498

 

 

 

 

 

 

 

作为CRT安排基础的贷款的UPB

 

$

22,204,806

 

 

$

23,152,230

 

收款状态(UPB)：

 

 

 

 

青少年犯罪

 

 

 

 

 

 

当前

 

$

21,638,731

 

 

$

22,531,905

 

拖欠30-89天

 

$

403,626

 

 

$

411,991

 

拖欠90-180天

 

$

100,882

 

 

$

120,011

 

拖欠180天或以上

 

$

42,967

 

 

$

64,647

 

止赎

 

$

18,600

 

 

$

23,676

 

破产

 

$

65,176

 

 

$

58,696

 

 

(1)
保证信用风险转移的存款负债同样安全的$17.0百万美元和美元46.7100万CRT条带负债 分别于2024年6月30日和2023年12月31日.

次级抵押贷款支持证券

在PMC或非关联公司赞助的交易中，公司保留或购买从属MBS。来自这些证券相关贷款的现金流入根据相关证券的合同付款优先顺序分配给投资者和服务提供商，因此，这些流入的大部分必须首先用于偿还优先证券。

次级证券持有人获得本金和/或利息分配的权利(视情况而定)从属于优先证券持有人的权利。在偿还优先证券后，几乎所有现金流入都将流向附属证券，包括本公司持有的证券，直到它们得到全额偿还。

19

 

该公司保留或购买附属MBS使PMT公司在相关贷款中面临信用风险，因为该公司的投资是吸收这些资产的信用损失的第一批受益权益之一。该公司对附属MBS的投资所造成的损失仅限于其在此类证券上的记录投资。

本公司的结论是，持有这些交易背后的资产的信托是VIE。本公司亦得出结论认为，本公司是若干VIE的主要受益人，因为其有权透过PLS，以标的贷款的服务商或分服务商的角色，指导对信托的经济表现有最重大影响的信托活动，而作为附属证券持有人，PMT有可能蒙受可能对VIE造成重大损失。因此，PMT整合了这些VIE。

本公司在综合损益表上确认由VIE所拥有的贷款所赚取的利息收入，以及其综合VIE向非联属公司发行的资产抵押证券应占的利息支出。

以下是该公司对由合并VIE持有的资产支持的次级MBS的投资摘要：

 

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(单位：千)

 

净投资收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

投资和融资的净(亏损)收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

公允价值贷款

 

$

(2,739

)

 

$

(18,253

)

 

$

(3,979

)

 

$

(7,236

)

按公允价值计算的资产支持融资

 

 

1,295

 

 

 

17,794

 

 

 

8,771

 

 

 

7,634

 

利息收入

 

 

13,449

 

 

 

13,644

 

 

 

25,557

 

 

 

28,810

 

利息开支

 

 

11,402

 

 

 

12,791

 

 

 

24,080

 

 

 

25,144

 

 

 

$

603

 

 

$

394

 

 

$

6,269

 

 

$

4,064

 

 

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

(单位：千)

 

公允价值贷款

 

$

1,375,838

 

 

$

1,431,689

 

按公允价值计算的资产支持融资

 

$

1,288,180

 

 

$

1,336,731

 

按公允价值质押的保留次级抵押贷款证券
确保安全。根据回购协议出售的资产

 

$

78,337

 

 

$

85,344

 

 

按揭服务资产的融资

该公司进行了一项证券化交易，VIE发行由Fannie Mae MSR的实益权益支持的可变资金票据、定期票据和定期贷款。本公司担任可变资金票据、定期票据和定期贷款的担保人。本公司确定其为VIE的主要受益人，因为作为可变资金票据的持有人和履约担保的发行方，它持有VIE的可变权益。因此，公司合并了VIE。

出于财务报告的目的，由合并VIE提供资金的MSR包括在公允价值的抵押贷款偿还权，根据回购协议出售的可变资金票据包括在根据回购协议出售的资产定期票据和定期贷款包括在由信用风险转移和抵押服务资产担保的应付票据在公司的综合资产负债表上。融资情况载于附注15-长期债务.

附注7-公允价值

该公司的综合财务报表包括按其公允价值或基于其公允价值计量的资产和负债。按公允价值计量或按公允价值计量可按经常性或非经常性基础计量，具体取决于适用于特定资产或负债的会计原则，以及本公司是否已选择按公允价值列账，如下文所述。

本公司根据资产及负债的交易市场及用以厘定公允价值的投入的可观测性，按公允价值将其资产及负债按三个水平分组。这些级别是：

•
第1级-相同资产或负债在活跃市场的报价。
•
第2级-使用其他重要的可观察到的投入来确定或可确定的价格。可观察到的投入是其他市场参与者在为资产或负债定价时使用的投入，是基于从本公司以外的来源获得的市场数据而制定的。

20

 

•
第三级--使用不可观察到的重大投入来确定价格。在重要的可观测输入不可用的情况下，可以使用不可观测的输入。不可观察到的投入反映了公司自己对市场参与者在为资产或负债定价时使用的因素的判断，并基于当时情况下可获得的最佳信息。

由于难以观察影响“第3级”公允价值资产及负债的若干重大估值投入，本公司须就该等项目的公允价值作出判断。掌握相同事实的不同人可能合理地得出关于对这些资产和负债及其公允价值进行估值的投入的不同结论。这种差异可能导致公允价值计量的显著不同。同样，由于其中一些资产和负债普遍缺乏流动性，后续交易的价值可能与报告的大不相同。

当在公允价值层级中某个层级建立公允价值所需的投入不再容易获得，需要使用较低水平的投入，或当在较高层级中建立公允价值所需的投入可用时，本公司将其资产和负债在公允价值层级之间重新分类。

公允价值会计选择

该公司确认了PMT的所有非现金金融资产和MSR将按公允价值入账。公司已选择按公允价值对这些资产进行会计处理，因此公允价值的这种变化将在发生时反映在收入中，并更及时地反映公司的业绩结果。

该公司还确定了其按公允价值计算的资产支持融资和按公允价值支付的仅限借款证券将按公允价值入账，以反映该等借款的公允价值变动与抵押该等融资的按公允价值计算的资产的公允价值变动大致抵销。对于其他借款，本公司已确定采用历史成本会计更为合适，因为根据历史成本会计，债务发行成本在债务融资期限内摊销，从而使债务发行成本与受益于债务可获得性的期间相匹配。

21

 

按公允价值经常性计量的财务报表项目

以下是按公允价值经常性计量的财务报表项目摘要：

 

 

2024年6月30日

 

 

 

1级

 

 

2级

 

 

3级

 

 

总

 

 

 

(单位：千)

 

资产：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

短期投资

 

$

336,296

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

336,296

 

公允价值的抵押贷款支持证券

 

 

—

 

 

 

3,980,496

 

 

 

87,841

 

 

 

4,068,337

 

按公允价值购入用于出售的贷款

 

 

—

 

 

 

686,397

 

 

 

7,994

 

 

 

694,391

 

公允价值贷款

 

 

—

 

 

 

1,375,838

 

 

 

1,998

 

 

 

1,377,836

 

衍生资产：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率期货购买合同的看涨期权

 

 

10,324

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

10,324

 

利率期货购买合同的看跌期权

 

 

4,474

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

4,474

 

远期购买合同

 

 

—

 

 

 

3,812

 

 

 

—

 

 

 

3,812

 

远期销售合同

 

 

—

 

 

 

26,971

 

 

 

—

 

 

 

26,971

 

MBS看跌期权

 

 

—

 

 

 

1,421

 

 

 

—

 

 

 

1,421

 

CRt衍生物

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

24,305

 

 

 

24,305

 

利率锁定承诺

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2,587

 

 

 

2,587

 

净值扣除前的衍生资产总额

 

 

14,798

 

 

 

32,204

 

 

 

26,892

 

 

 

73,894

 

编织成网

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

16,859

 

净值计算后的衍生资产总额

 

 

14,798

 

 

 

32,204

 

 

 

26,892

 

 

 

90,753

 

公允价值抵押服务权

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

3,941,861

 

 

 

3,941,861

 

 

$

351,094

 

 

$

6,074,935

 

 

$

4,066,586

 

 

$

10,509,474

 

负债：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

按公允价值计算的资产支持融资

 

$

—

 

 

$

1,288,180

 

 

$

—

 

 

$

1,288,180

 

按公允价值支付的仅限借款证券

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

32,708

 

 

 

32,708

 

衍生品和信用风险转移剥离负债：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

远期购买合同

 

 

—

 

 

 

8,661

 

 

 

—

 

 

 

8,661

 

远期销售合同

 

 

—

 

 

 

3,693

 

 

 

—

 

 

 

3,693

 

利率锁定承诺

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,035

 

 

 

1,035

 

净减前衍生负债总额

 

 

—

 

 

 

12,354

 

 

 

1,035

 

 

 

13,389

 

编织成网

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(11,471

)

净值扣除后的衍生负债总额

 

 

—

 

 

 

12,354

 

 

 

1,035

 

 

 

1,918

 

信用风险转移条

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

16,974

 

 

 

16,974

 

衍生品和信用风险转移剥离负债总额

 

 

—

 

 

 

12,354

 

 

 

18,009

 

 

 

18,892

 

 

$

—

 

 

$

1,300,534

 

 

$

50,717

 

 

$

1,339,780

 

 

 

22

 

 

 

2023年12月31日

 

 

 

1级

 

 

2级

 

 

3级

 

 

总

 

 

 

(单位：千)

 

资产：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

短期投资

 

$

128,338

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

128,338

 

公允价值的抵押贷款支持证券

 

 

—

 

 

 

4,742,061

 

 

 

94,231

 

 

 

4,836,292

 

按公允价值购入用于出售的贷款

 

 

—

 

 

 

662,700

 

 

 

6,318

 

 

 

669,018

 

公允价值贷款

 

 

—

 

 

 

1,431,689

 

 

 

2,131

 

 

 

1,433,820

 

衍生资产：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率期货购买合同的看涨期权

 

 

41,712

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

41,712

 

利率期货购买合同的看跌期权

 

 

4,324

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

4,324

 

远期购买合同

 

 

—

 

 

 

15,905

 

 

 

—

 

 

 

15,905

 

远期销售合同

 

 

—

 

 

 

671

 

 

 

—

 

 

 

671

 

MBS看涨期权

 

 

—

 

 

 

3,218

 

 

 

—

 

 

 

3,218

 

MBS看跌期权

 

 

—

 

 

 

5

 

 

 

—

 

 

 

5

 

CRt衍生物

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

16,160

 

 

 

16,160

 

利率锁定承诺

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

7,596

 

 

 

7,596

 

净值扣除前的衍生资产总额

 

 

46,036

 

 

 

19,799

 

 

 

23,756

 

 

 

89,591

 

编织成网

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

88,393

 

净值计算后的衍生资产总额

 

 

46,036

 

 

 

19,799

 

 

 

23,756

 

 

 

177,984

 

公允价值抵押服务权

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

3,919,107

 

 

 

3,919,107

 

 

$

174,374

 

 

$

6,856,249

 

 

$

4,045,543

 

 

$

11,164,559

 

负债：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

按公允价值计算的资产支持融资

 

$

—

 

 

$

1,336,731

 

 

$

—

 

 

$

1,336,731

 

按公允价值支付的仅限借款证券

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

32,667

 

 

 

32,667

 

衍生负债和信用风险转移带：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率期货购买合同的看涨期权

 

 

2,005

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2,005

 

利率期货看涨期权出售合约

 

 

1,328

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,328

 

远期购买合同

 

 

—

 

 

 

490

 

 

 

—

 

 

 

490

 

远期销售合同

 

 

—

 

 

 

50,363

 

 

 

—

 

 

 

50,363

 

利率锁定承诺

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

64

 

 

 

64

 

净减前衍生负债总额

 

 

3,333

 

 

 

50,853

 

 

 

64

 

 

 

54,250

 

编织成网

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(49,561

)

净值扣除后的衍生负债总额

 

 

3,333

 

 

 

50,853

 

 

 

64

 

 

 

4,689

 

信用风险转移条

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

46,692

 

 

 

46,692

 

衍生品和信用风险转移带总额
减少负债。

 

 

3,333

 

 

 

50,853

 

 

 

46,756

 

 

 

51,381

 

 

$

3,333

 

 

$

1,387,584

 

 

$

79,423

 

 

$

1,420,779

 

 

23

 

以下是使用第三级输入数据按经常性按公允价值计量的项目的变化摘要，这些输入数据对所列期间开始或结束时资产和负债的公允价值估计具有重要意义：

 

 

截至2024年6月30日的季度

 

资产(1)

 

仅限贷款的剥离抵押贷款支持证券

 

 

贷款
收购的
待售

 

 

贷款金额为
公允价值

 

 

CRT
衍生物

 

 

利率
锁
承诺

 

 

CRT
条

 

 

抵押贷款
服务
权利

 

 

总

 

 

 

(单位：千)

 

余额，2024年3月31日

 

$

94,667

 

 

$

5,096

 

 

$

2,034

 

 

$

22,899

 

 

$

4,845

 

 

$

(17,352

)

 

$

3,951,737

 

 

$

4,063,926

 

购买发行和（购买
调整）

 

 

—

 

 

 

4,013

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

4,760

 

 

 

—

 

 

 

(13

)

 

 

8,760

 

还款和销售

 

 

(4,984

)

 

 

(1,018

)

 

 

(32

)

 

 

(3,633

)

 

 

—

 

 

 

(11,693

)

 

 

—

 

 

 

(21,360

)

累积的不劳而获折扣

 

 

2,390

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2,390

 

根据销售收到的金额
贷款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

40,619

 

 

 

40,619

 

结果中包含的公允价值变化
运营部 源于：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

仪器的变化-
特定信用风险

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

其他因素

 

 

(4,232

)

 

 

(97

)

 

 

(4

)

 

 

5,039

 

 

 

(4,147

)

 

 

12,071

 

 

 

(50,556

)

 

 

(41,926

)

 

 

(4,232

)

 

 

(97

)

 

 

(4

)

 

 

5,039

 

 

 

(4,147

)

 

 

12,071

 

 

 

(50,556

)

 

 

(41,926

)

转让：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

贷款利率锁定承诺
收购出售（2）

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(3,906

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(3,906

)

与以下相关的抵押服务权
拖欠机构贷款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

74

 

 

 

74

 

余额，2024年6月30日

 

$

87,841

 

 

$

7,994

 

 

$

1,998

 

 

$

24,305

 

 

$

1,552

 

 

$

(16,974

)

 

$

3,941,861

 

 

$

4,048,577

 

期间确认的公允价值变化
与仍持有资产相关的季度
2024年6月30日

 

$

(4,232

)

 

$

(112

)

 

$

(11

)

 

$

5,039

 

 

$

1,552

 

 

$

378

 

 

$

(50,556

)

 

$

(47,942

)

 

(1)
就本表而言，CRt衍生品、利率锁定承诺（“IRLC”）以及CRt剥离资产和负债头寸均以净额显示。
(2)
该公司因在购买相关贷款后将IRLC转移至按公允价值出售而收购的贷款而产生公允价值水平之间的转移。

 

负债

 

截至2024年6月30日的季度

 

 

 

(单位：千)

 

仅限客户支付的担保：

 

 

 

余额，2024年3月31日

 

$

32,227

 

计入收入的公允价值变化来自：

 

 

 

工具变化-特定信用风险

 

 

—

 

其他因素

 

 

481

 

 

 

481

 

余额，2024年6月30日

 

$

32,708

 

本季度确认的公允价值变化
截至2024年6月30日未偿负债

 

$

481

 

 

24

 

 

 

截至2023年6月30日的季度

 

资产(1)

 

贷款
收购的
待售

 

 

贷款金额为
公平
值

 

 

CRT
衍生物

 

 

利息
利率锁定
承诺

 

 

CRT
条

 

 

抵押贷款
服务
权利

 

 

总

 

 

 

(单位：千)

 

平衡，2023年3月31日

 

$

10,109

 

 

$

3,548

 

 

$

(13,860

)

 

$

8,549

 

 

$

(113,065

)

 

$

3,975,076

 

 

$

3,870,357

 

购买和发行

 

 

767

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

3,756

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

4,523

 

还款和销售

 

 

(4,637

)

 

 

(4

)

 

 

(5,367

)

 

 

—

 

 

 

(11,984

)

 

 

—

 

 

 

(21,992

)

根据销售收到的金额
贷款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

90,747

 

 

 

90,747

 

公允价值变动计入业绩
业务源于：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

仪器的变化-
特定信用风险

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

其他因素

 

 

391

 

 

 

(879

)

 

 

14,833

 

 

 

(14,355

)

 

 

46,480

 

 

 

(87,997

)

 

 

(41,527

)

 

 

391

 

 

 

(879

)

 

 

14,833

 

 

 

(14,355

)

 

 

46,480

 

 

 

(87,997

)

 

 

(41,527

)

转让：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率锁定承诺
为出售而获得的贷款（2）

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

752

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

752

 

与以下相关的抵押服务权
拖欠机构贷款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

112

 

 

 

112

 

平衡，2023年6月30日

 

$

6,630

 

 

$

2,665

 

 

$

(4,394

)

 

$

(1,298

)

 

$

(78,569

)

 

$

3,977,938

 

 

$

3,902,972

 

期间确认的公允价值变化
与仍持有的资产相关的季度
2023年6月30日

 

$

(193

)

 

$

(879

)

 

$

9,410

 

 

$

(1,298

)

 

$

34,496

 

 

$

(87,997

)

 

$

(46,461

)

 

(1)
就本表而言，CRt衍生品、IRLC和CRt剥离资产和负债头寸均以净额显示。
(2)
该公司因在购买相关贷款后将IRLC转移至按公允价值出售而收购的贷款而产生公允价值水平之间的转移。

 

 

负债

 

截至2023年6月30日的季度

 

 

 

(单位：千)

 

仅限客户支付的担保：

 

 

 

平衡，2023年3月31日

 

$

23,205

 

计入经营业绩的公允价值变动源于：

 

 

 

工具变化-特定信用风险

 

 

—

 

其他因素

 

 

855

 

 

 

855

 

平衡，2023年6月30日

 

$

24,060

 

本季度确认的公允价值变化
截至2023年6月30日未偿负债

 

$

855

 

 

25

 

 

 

 

截至2024年6月30日的六个月

 

资产(1)

 

仅限贷款的剥离抵押贷款支持证券

 

 

贷款
收购的
待售

 

 

贷款
公平
值

 

 

CRT
衍生物

 

 

利率
锁
承诺

 

 

CRT
条

 

 

抵押贷款
服务
权利

 

 

总

 

 

 

(单位：千)

 

平衡，2023年12月31日

 

$

94,231

 

 

$

6,318

 

 

$

2,131

 

 

$

16,160

 

 

$

7,532

 

 

$

(46,692

)

 

$

3,919,107

 

 

$

3,998,787

 

购买和发行

 

 

—

 

 

 

5,497

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

7,871

 

 

 

—

 

 

 

29,428

 

 

 

42,796

 

还款和销售

 

 

(10,054

)

 

 

(3,676

)

 

 

(91

)

 

 

(7,084

)

 

 

—

 

 

 

(23,378

)

 

 

—

 

 

 

(44,283

)

累积的不劳而获折扣

 

 

4,606

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

4,606

 

根据销售收到的金额
贷款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

71,868

 

 

 

71,868

 

结果中包含的公允价值变化
运营部 源于：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

仪器变更-特定
信贷风险

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

其他因素

 

 

(942

)

 

 

(145

)

 

 

(42

)

 

 

15,229

 

 

 

(5,002

)

 

 

53,096

 

 

 

(78,758

)

 

 

(16,564

)

 

 

(942

)

 

 

(145

)

 

 

(42

)

 

 

15,229

 

 

 

(5,002

)

 

 

53,096

 

 

 

(78,758

)

 

 

(16,564

)

转让：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

贷款利率锁定承诺
收购出售（2）

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(8,849

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(8,849

)

与以下相关的抵押服务权
拖欠机构贷款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

216

 

 

 

216

 

余额，2024年6月30日

 

$

87,841

 

 

$

7,994

 

 

$

1,998

 

 

$

24,305

 

 

$

1,552

 

 

$

(16,974

)

 

$

3,941,861

 

 

$

4,048,577

 

期间确认的公允价值变化
与仍持有资产相关的时期
2024年6月30日

 

$

(942

)

 

$

(199

)

 

$

(52

)

 

$

8,256

 

 

$

1,552

 

 

$

29,718

 

 

$

(78,758

)

 

$

(40,425

)

 

(1)
就本表而言，CRt衍生品、IRLC和CRt剥离资产和负债头寸均以净额显示。
(2)
该公司因在购买相关贷款后将IRLC转移至按公允价值出售而收购的贷款而产生公允价值水平之间的转移。

 

 

负债

 

截至2024年6月30日的六个月

 

 

 

(单位：千)

 

仅限客户支付的担保：

 

 

 

平衡，2023年12月31日

 

$

32,667

 

计入收入的公允价值变化来自：

 

 

 

工具变化-特定信用风险

 

 

—

 

其他因素

 

 

41

 

 

 

41

 

余额，2024年6月30日

 

$

32,708

 

相关期间确认的公允价值变化
截至2024年6月30日未偿负债

 

$

41

 

 

 

 

26

 

 

 

截至2023年6月30日的六个月

 

资产(1)

 

贷款
收购的
待售

 

 

贷款金额为
公平
值

 

 

CRT
衍生物

 

 

利息
利率锁定
承诺

 

 

CR条

 

 

抵押贷款
服务
权利

 

 

总

 

 

 

(单位：千)

 

平衡，2022年12月31日

 

$

10,708

 

 

$

3,457

 

 

$

(22,098

)

 

$

(478

)

 

$

(137,193

)

 

$

4,012,737

 

 

$

3,867,133

 

购买和发行

 

 

4,262

 

 

 

119

 

 

 

—

 

 

 

(3,931

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

450

 

还款和销售

 

 

(8,404

)

 

 

(24

)

 

 

(8,255

)

 

 

—

 

 

 

(24,288

)

 

 

—

 

 

 

(40,971

)

根据销售收到的金额
贷款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

191,365

 

 

 

191,365

 

结果中包含的公允价值变化
因以下原因产生的业务：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

工具变更-特定信用
风险

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

其他因素

 

 

64

 

 

 

(427

)

 

 

25,959

 

 

 

12,677

 

 

 

82,912

 

 

 

(225,441

)

 

 

(104,256

)

 

 

64

 

 

 

(427

)

 

 

25,959

 

 

 

12,677

 

 

 

82,912

 

 

 

(225,441

)

 

 

(104,256

)

转让：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

贷款给REO

 

 

—

 

 

 

(460

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(460

)

利率锁定承诺
为出售而获得的贷款（2）

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(9,566

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(9,566

)

与以下相关的抵押服务权
拖欠机构贷款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(723

)

 

 

(723

)

平衡，2023年6月30日

 

$

6,630

 

 

$

2,665

 

 

$

(4,394

)

 

$

(1,298

)

 

$

(78,569

)

 

$

3,977,938

 

 

$

3,902,972

 

期间确认的公允价值变化
与仍持有的资产有关的时期
2023年6月30日

 

$

(176

)

 

$

(886

)

 

$

17,506

 

 

$

(1,298

)

 

$

58,624

 

 

$

(225,441

)

 

$

(151,671

)

(1)
就本表而言，CRt衍生品、IRLC和CRt剥离资产和负债头寸均以净额显示。
(2)
该公司因在购买相关贷款后将IRLC转移至按公允价值出售而收购的贷款而产生公允价值水平之间的转移。

 

 

负债

 

截至2023年6月30日的六个月

 

 

 

(单位：千)

 

仅限客户支付的担保：

 

 

 

平衡，2022年12月31日

 

$

21,925

 

计入经营业绩的公允价值变动源于：

 

 

 

工具变化-特定信用风险

 

 

—

 

其他因素

 

 

2,135

 

 

 

2,135

 

平衡，2023年6月30日

 

$

24,060

 

相关期间确认的公允价值变化
截至2023年6月30日未偿负债

 

$

2,135

 

 

27

 

公允价值期权下按公允价值计量的财务报表项目

以下是按公允价值选择权核算的贷款（包括为出售而收购的贷款、合并VIE中持有的贷款和不良贷款）到期时的公允价值和相关本金额：

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

公允价值

 

 

本金
到期金额
于到期时

 

 

差异化

 

 

公允价值

 

 

本金
到期金额
于到期时

 

 

差异化

 

 

 

(单位：千)

 

按公允价值出售收购的贷款：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

拖欠89天

 

$

693,724

 

 

$

678,677

 

 

$

15,047

 

 

$

667,857

 

 

$

648,283

 

 

$

19,574

 

拖欠90天或以上：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

不在止赎状态

 

 

594

 

 

 

864

 

 

 

(270

)

 

 

433

 

 

 

617

 

 

 

(184

)

丧失抵押品赎回权

 

 

73

 

 

 

96

 

 

 

(23

)

 

 

728

 

 

 

845

 

 

 

(117

)

 

 

667

 

 

 

960

 

 

 

(293

)

 

 

1,161

 

 

 

1,462

 

 

 

(301

)

 

$

694,391

 

 

$

679,637

 

 

$

14,754

 

 

$

669,018

 

 

$

649,745

 

 

$

19,273

 

按公允价值计算的贷款：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

在合并VIE中持有：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

拖欠89天

 

$

1,375,028

 

 

$

1,646,940

 

 

$

(271,912

)

 

$

1,430,427

 

 

$

1,697,305

 

 

$

(266,878

)

拖欠90天或以上：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

不在止赎状态

 

 

481

 

 

 

607

 

 

 

(126

)

 

 

1,262

 

 

 

1,582

 

 

 

(320

)

丧失抵押品赎回权

 

 

329

 

 

 

423

 

 

 

(94

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

810

 

 

 

1,030

 

 

 

(220

)

 

 

1,262

 

 

 

1,582

 

 

 

(320

)

 

 

1,375,838

 

 

 

1,647,970

 

 

 

(272,132

)

 

 

1,431,689

 

 

 

1,698,887

 

 

 

(267,198

)

苦恼：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

拖欠89天

 

 

461

 

 

 

672

 

 

 

(211

)

 

 

569

 

 

 

728

 

 

 

(159

)

拖欠90天或以上：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

不在止赎状态

 

 

277

 

 

 

1,398

 

 

 

(1,121

)

 

 

393

 

 

 

2,023

 

 

 

(1,630

)

丧失抵押品赎回权

 

 

1,260

 

 

 

2,934

 

 

 

(1,674

)

 

 

1,169

 

 

 

2,546

 

 

 

(1,377

)

 

 

1,537

 

 

 

4,332

 

 

 

(2,795

)

 

 

1,562

 

 

 

4,569

 

 

 

(3,007

)

 

 

1,998

 

 

 

5,004

 

 

 

(3,006

)

 

 

2,131

 

 

 

5,297

 

 

 

(3,166

)

 

$

1,377,836

 

 

$

1,652,974

 

 

$

(275,138

)

 

$

1,433,820

 

 

$

1,704,184

 

 

$

(270,364

)

 

以下是计入本期收益的公允价值变动对于以公允价值选择权核算的财务报表项目，按综合收益表项目：

 

 

截至2024年6月30日的季度

 

 

 

净贷款
服务费

 

 

待售贷款净收益

 

 

投资和融资净（损失）收益

 

 

净利息
费用

 

 

总

 

 

 

(单位：千)

 

资产：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

公允价值的抵押贷款支持证券

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

(34,925

)

 

$

6,586

 

 

$

(28,339

)

按公允价值购入用于出售的贷款

 

 

—

 

 

 

1,969

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,969

 

公允价值贷款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(2,742

)

 

 

(605

)

 

 

(3,347

)

信用风险转移条

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

12,071

 

 

 

—

 

 

 

12,071

 

按公允价值计算的MSSR

 

 

(50,556

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(50,556

)

 

$

(50,556

)

 

$

1,969

 

 

$

(25,596

)

 

$

5,981

 

 

$

(68,202

)

负债：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

按公允价值支付的仅限借款证券

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

(481

)

 

$

—

 

 

$

(481

)

VIE按公允价值进行资产支持融资

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,295

 

 

 

(604

)

 

 

691

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

814

 

 

$

(604

)

 

$

210

 

 

28

 

 

 

 

截至2023年6月30日的季度

 

 

 

净贷款
服务费

 

 

待售贷款净收益

 

 

投资和融资净（损失）收益

 

 

净利息
费用

 

 

总

 

 

 

(单位：千)

 

资产：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

公允价值的抵押贷款支持证券

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

(61,621

)

 

$

(264

)

 

$

(61,885

)

按公允价值购入用于出售的贷款

 

 

—

 

 

 

(9,424

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(9,424

)

公允价值贷款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(19,130

)

 

 

(1,185

)

 

 

(20,315

)

信用风险转移条

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

46,480

 

 

 

—

 

 

 

46,480

 

按公允价值计算的MSSR

 

 

(87,997

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(87,997

)

 

$

(87,997

)

 

$

(9,424

)

 

$

(34,271

)

 

$

(1,449

)

 

$

(133,141

)

负债：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

按公允价值支付的仅限借款证券

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

(855

)

 

$

—

 

 

$

(855

)

按公允价值计算的资产支持融资

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

17,794

 

 

 

76

 

 

 

17,870

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

16,939

 

 

$

76

 

 

$

17,015

 

 

 

 

 

截至2024年6月30日的六个月

 

 

 

净贷款
服务费

 

 

待售贷款净收益

 

 

投资和融资净（损失）收益

 

 

净利息
费用

 

 

总

 

 

 

(单位：千)

 

资产：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

公允价值的抵押贷款支持证券

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

(73,123

)

 

$

9,677

 

 

$

(63,446

)

按公允价值购入用于出售的贷款

 

 

—

 

 

 

1,632

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,632

 

公允价值贷款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(4,020

)

 

 

(2,740

)

 

 

(6,760

)

信用风险转移条

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

53,096

 

 

 

—

 

 

 

53,096

 

按公允价值计算的MSSR

 

 

(78,758

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(78,758

)

 

$

(78,758

)

 

$

1,632

 

 

$

(24,047

)

 

$

6,937

 

 

$

(94,236

)

负债：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

按公允价值支付的仅限借款证券

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

(41

)

 

$

—

 

 

$

(41

)

按公允价值计算的资产支持融资

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

8,771

 

 

 

(112

)

 

 

8,659

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

8,730

 

 

$

(112

)

 

$

8,618

 

 

 

 

 

截至2023年6月30日的六个月

 

 

 

净贷款
服务费

 

 

待售贷款净收益

 

 

投资和融资净（损失）收益

 

 

净利息
费用

 

 

总

 

 

 

(单位：千)

 

资产：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

公允价值的抵押贷款支持证券

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

16,597

 

 

$

(2,220

)

 

$

14,377

 

按公允价值购入用于出售的贷款

 

 

—

 

 

 

5,891

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

5,891

 

公允价值贷款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(7,662

)

 

 

(1,059

)

 

 

(8,721

)

信用风险转移条

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

82,912

 

 

 

—

 

 

 

82,912

 

按公允价值计算的MSSR

 

 

(225,441

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(225,441

)

 

$

(225,441

)

 

$

5,891

 

 

$

91,847

 

 

$

(3,279

)

 

$

(130,982

)

负债：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

按公允价值支付的仅限借款证券

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

(2,135

)

 

$

—

 

 

$

(2,135

)

按公允价值计算的资产支持融资

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

7,634

 

 

 

(466

)

 

 

7,168

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

5,499

 

 

$

(466

)

 

$

5,033

 

 

 

29

 

以非经常性公允价值计量的财务报表项目

以下是期内根据非经常性公平价值重新计量的资产的公允价值摘要：

为清偿贷款而取得的房地产

 

1级

 

 

2级

 

 

3级

 

 

总

 

 

 

(单位：千)

 

2024年6月30日

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

713

 

 

$

713

 

2023年12月31日

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

753

 

 

$

753

 

 

下表总结了期末持有的资产在期间内确认的公允价值变动，这些资产按非经常性按公允价值重新计量：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(单位：千)

 

为清偿贷款而取得的房地产

 

$

(246

)

 

$

(124

)

 

$

(150

)

 

$

(62

)

该公司在评估REO资产的减损时根据公允价值重新计量其REO。公司参考相关物业的公允价值减销售成本评估其REO的减损。由于该公司获得了更大的使用权、该物业持有时间较长或收到迹象表明该物业的公允价值可能无法得到发展中的市场条件的支持，REO在收购后可能会被重新估值。公允价值的任何后续变化低于或等于物业成本的水平均确认为 贷款结算中收购的房地产结果在公司的综合损益表中。

按摊余成本列账的金融工具的公允价值

该公司的大部分借款是按摊销成本计入的。该公司的根据回购协议出售的资产, 抵押贷款参与买卖协议， 由信用风险转移和抵押贷款服务资产担保的应付票据和附注15中定义的可交换票据--长期债务, 由于本公司依赖不可观察的投入来估计这些工具的公允价值，因此被归类为“3级”公允价值负债。本公司对2028年高级票据进行分类，定义见附注15--长期债务，作为“2级”公允价值负债。

本公司的结论是，除定期票据和定期贷款外，该等借款的公允价值应付票据 以信用风险转移和抵押贷款服务资产作担保以及无担保优先票据由于借款协议的利率浮动和期限较短，因此近似计算协议的账面价值。

本公司估计下列定期票据及定期贷款的公允价值由信用风险转移和抵押服务资产担保的应付票据使用非关联经纪商为定期票据提供的公允价值指标和定期贷款的公允价值内部估计，并使用定价服务估计其公允价值无担保优先票据。 该等负债的公允价值及公允价值概述如下：

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

仪器

 

账面价值

 

 

公允价值

 

 

账面价值

 

 

公允价值

 

 

 

(单位：千)

 

信用风险转移担保的应付票据
和抵押贷款服务资产

 

$

2,933,845

 

 

$

2,942,231

 

 

$

2,910,605

 

 

$

2,904,678

 

无担保优先票据

 

$

813,838

 

 

$

800,382

 

 

$

600,458

 

 

$

580,090

 

估值治理

公司的大部分资产，其 以公允价值计算的资产支持融资， 仅限应付担保 按公允价值计算和衍生品和信用风险转移剥离负债 按公允价值计算按公允价值列账，并在本期收入中确认公允价值变动。这些项目中有很大一部分是“第3级”公允价值资产和负债，这些资产和负债需要使用对估计资产和负债公允价值有重大意义的不可观察投入。不可观察到的投入反映了公司自己对市场参与者在为资产或负债定价时使用的因素的判断，并基于在这种情况下可获得的最佳信息。

由于很难估计“第3级”公允价值资产和负债的公允价值，本公司已将估计这些资产和负债的公允价值的责任指派给PFSI资本市场部门的专门人员，并将估值过程置于重要的高级管理层监督之下。

至于IRLC以外的“3级”估值，资本市场估值工作人员向PFSI的高级管理层估值委员会报告，该委员会负责监督估值。资本市场估值人员监督用于评估公司除内部资本公司以外的“3级”公允价值资产和负债的模型，包括模型的表现与实际结果的对比；以及

30

 

将这些结果报告给PFSI的高级管理层估值委员会。PFSI的高级管理层估值委员会包括公司的首席财务和投资官以及PFSI的财务、风险管理和资本市场工作人员的其他高级成员。

资本市场估值人员负责向PFSI高级管理层估值委员会报告非IRLC“3级”公允价值资产和负债的估值变化，包括影响估值的主要因素以及模型方法和投入的任何变化。为评估其估值的合理性，资本市场估值人员对模型的重大投入的变化对估值的影响进行了分析，对于管理层代表，将其对公允价值和关键投入的估计与从非关联经纪获得的估计和公布的调查进行了比较。

本公司IRLC的公允价值由PFSI的资本市场风险管理人员制定，并由其资本市场运营人员审查。

估值技术和投入

以下是估计“第2级”和“第3级”公允价值资产和负债的公允价值时使用的技术和投入：

抵押贷款支持证券

该公司对其目前持有的MBS的分类是基于各自的证券是否为IO证券：

•
该公司将其目前持有的大部分MBS归类为“2级”公允价值资产。这些证券的公允价值是根据该公司持有的MBS或类似证券的报价市场价格确定的。
•
本公司将其目前持有的IO证券归类为“3级”公允价值资产。该公司使用贴现现金流量法估计其IO证券的公允价值。

在估计IO证券的公允价值时使用的关键输入包括贴现率(定价价差)和提前还款速度。孤立地对这些投入进行重大改变可能会导致IO证券的公允价值计量发生重大变化。这些关键输入的变化没有直接关系。

以下是确定IO证券公允价值时使用的关键输入：

 

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

公允价值（以千计）

 

$

87,841

 

 

$

94,231

 

按键输入(1)

 

 

 

 

 

 

价差(2)

 

 

 

 

 

 

射程

 

5.9% - 6.4%

 

 

5.1% – 5.1%

 

加权平均

 

6.4%

 

 

5.1%

 

年总提前还款速度(3)

 

 

 

 

 

 

射程

 

10.1% - 10.3%

 

 

10.9% – 11.0%

 

加权平均

 

10.1%

 

 

10.9%

 

等值寿命(年)

 

 

 

 

 

 

射程

 

4.7 - 7.5

 

 

4.7 – 7.2

 

加权平均

 

7.4

 

 

7.1

 

 

(1)
加权平均投入基于标的贷款的UPB。
(2)
定价利差代表应用于参考远期汇率以制定定期贴现率的利润率。该公司使用衍生美国国库券(“国库券”)收益率曲线的价差来折现与IO证券有关的现金流。
(3)
提前还款速度使用寿险总有条件提前还款额(“CPR”)来衡量。当量寿命是作为补充资料提供的。

按揭证券的公允价值变动包括在投资和融资净（损失）收益在综合损益表中。

贷款

贷款的公允价值是根据贷款是否可以在活跃的市场上销售来估计的：

•
可在活跃市场出售的贷款，包括公司以公允价值出售的大部分贷款和所有以公允价值持有的VIE贷款，被归类为“2级”公允价值资产：
•
对于收购用于销售的贷款，公允价值是使用贷款的合同销售价格、报价市场价格或市场等价物来确定的。

31

 

•
对于在VIE持有的公允价值贷款，证券化信托发行的所有个别证券的公允价值报价指标用于计算贷款的公允价值。公司根据可比证券从非关联经纪商那里获得公允价值指标，并使用公司认为与其他市场参与者使用的定价模型和投入类似的定价模型和投入来验证经纪商的公允价值指标。本公司调整从经纪商收到的公允价值，以计入归属于VIE所包括贷款的MSR的公允价值。
•
不能销售到活跃市场的贷款，包括公司根据向买方提供的陈述和担保回购的以前出售的贷款和不良贷款，被归类为“3级”公允价值资产：
•
被归类为“3级”资产的购入贷款的公允价值采用贴现现金流量法或贷款的合同销售价格(如适用)估计。贴现现金流模型的输入包括当前利率、支付状态、物业类型、贴现率和对未来利率的预测、房价、提前还款速度、违约速度和损失严重程度。
•
不良贷款的公允价值是根据个人资产处置策略的预期解决方案进行估计的。当使用现金流量预测来估计公允价值时，这些现金流量以年利率折现，最高可达20%.

衍生品和信用风险转移资产和负债

CRT导数

该公司将CRT衍生产品归类为“3级”公允价值资产和负债。CRT衍生工具的公允价值是根据非联营经纪就代表持有信托的实益权益的证书向本公司提供的公允价值指标。抵押给债权人的信用风险转移安排的存款、追索权义务和IO所有权利益。追索权义务和IO所有权权益共同构成CRT衍生品。CRT衍生产品的公允价值是通过扣除抵押给债权人的信用风险转移安排的存款从证书的公允价值中扣除。

该公司使用贴现现金流量法评估其从非关联经纪商那里获得的公允价值。本公司在审核及批准CRT衍生工具估值时所使用的重大不可观察资料包括折现率、自愿及非自愿提前还款速度，以及参考贷款的剩余亏损预期。CRT衍生产品的公允价值变动计入投资和融资的净(亏损)收益在综合损益表中。

以下是公司审查和批准经纪提供的CRT衍生品公允价值时使用的关键不可观察投入的量化摘要：

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

(千美元)

 

公允价值

 

$

24,305

 

 

$

16,160

 

参考池中贷款的UPB

 

$

5,198,283

 

 

$

5,437,551

 

按键输入(1)

 

 

 

 

 

 

贴现率

 

 

 

 

 

 

射程

 

9.7% – 11.9%

 

 

9.0% – 9.7%

 

加权平均

 

9.9%

 

 

9.6%

 

自愿提前还款速度(2)

 

 

 

 

 

 

射程

 

7.0% – 7.4%

 

 

6.9% – 7.6%

 

加权平均

 

7.2%

 

 

7.4%

 

非自愿提前还款速度(3)

 

 

 

 

 

 

射程

 

0.1% – 0.1%

 

 

0.2% – 0.8%

 

加权平均

 

0.1%

 

 

0.3%

 

剩余损失预期

 

 

 

 

 

 

射程

 

0.0% – 0.2%

 

 

0.2% – 0.3%

 

加权平均

 

0.1%

 

 

0.3%

 

 

(1)
加权平均投入以综合资产管理协议的公允价值金额为基础，但剩余亏损预期则以参考池中贷款的UPB为基础。
(2)
自愿提前还款速度是用生命自愿心肺复苏术测量的。
(3)
非自愿提前还款速度是使用LIFE非自愿心肺复苏来衡量的。

32

 

利率锁定承诺

该公司将IRLC归类为“3级”公允价值资产和负债。本公司根据代理按揭证券报价、根据承诺购入贷款的可能性(“拖欠率”)以及本公司对出售贷款时预期收到的MSR的估计，估计IRLC的公允价值。

在本公司内部融资公司的公允价值计量中使用的重大不可观察的投入是拖欠率和归因于受承诺约束的抵押贷款的估计MSR。单独而言，IRLC的拉通率或MSR成分的重大变化可能会导致IRLC的公允价值发生重大变化。这些投入变化的财务影响通常是负相关的，因为利率上升对IRLC公允价值的MSR部分的公允价值有积极影响，但也增加了公允价值减少的贷款本金和利息支付现金流量部分的拖欠率。IRLC的公允价值变动计入为出售而购入贷款的净收益在综合损益表中。

以下是IRLC估值中使用的关键不可观察输入的量化摘要：

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

公允价值（以千计）（1）

 

$

1,552

 

 

$

7,532

 

承诺金额（千）

 

$

1,006,730

 

 

$

874,017

 

关键输入（2）

 

 

 

 

 

 

通过率

 

 

 

 

 

 

射程

 

56.5% – 99.0%

 

 

50.0% - 98.0%

 

加权平均

 

83.9%

 

 

82.5%

 

MSR公允价值表示为

 

 

 

 

 

 

服务费倍数

 

 

 

 

 

 

射程

 

3.0 – 7.0

 

 

1.7 - 6.5

 

加权平均

 

5.1

 

 

4.6

 

未付本金余额百分比

 

 

 

 

 

 

射程

 

0.8% – 2.4%

 

 

0.4% - 2.4%

 

加权平均

 

1.9%

 

 

1.7%

 

 

(1)
就本表而言，IRLC资产和负债头寸以净额显示。
(2)
加权平均输入基于承诺金额。

套期保值衍生产品

在交易所活跃交易的衍生金融工具的公允价值被公司归类为“第一级”公允价值资产和负债。基于MBS或其他市场的可观察利率、波动率和价格的衍生金融工具公允价值被公司归类为“第二级”公允价值资产和负债。对冲衍生品公允价值的变化计入净贷款服务费-来自非关联公司-抵押贷款服务权对冲结果， 待售贷款净收益，或投资和融资的净(亏损)收益，在适用的情况下，在综合收益表中。

信用风险转移条

该公司将CRT条带归类为“3级”公允价值负债。CRT条带的公允价值是基于非关联经纪商就代表持有信托的实益权益的证券向本公司提供的公允价值指标。抵押给债权人的保证信用风险转移安排的存款，IO所有权利益和追索权义务。IO所有权权益和追索权义务共同构成CRT条带。

CRT条带的公允价值是通过扣除质押给债权人的保证信用风险转移安排的存款从非关联经纪商提供的证券公允价值指标中扣除。

该公司使用贴现现金流量法评估其从非关联经纪商收到的公允价值指标。本公司在审核及批准CRT条带估值时所使用的重大不可观察资料为折现率、自愿及非自愿提前还款速度，以及参考贷款的剩余亏损预期。CRT条带的公允价值变动包括在投资和融资净（损失）收益在综合损益表中.

33

 

以下是公司审查和批准经纪人提供的CRT条带负债公允价值时使用的关键不可观察投入的量化摘要：

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

(千美元)

 

公允价值

 

$

16,974

 

 

$

46,692

 

参照池中未偿还贷款本金余额

 

$

17,006,523

 

 

$

17,714,679

 

按键输入(1)

 

 

 

 

 

 

贴现率

 

 

 

 

 

 

射程

 

8.2% – 9.4%

 

 

7.9% – 9.6%

 

加权平均

 

9.3%

 

 

9.4%

 

自愿提前还款速度(2)

 

 

 

 

 

 

射程

 

7.3% – 7.4%

 

 

6.6% – 8.2%

 

加权平均

 

7.3%

 

 

6.8%

 

非自愿提前还款速度(3)

 

 

 

 

 

 

射程

 

0.1% – 0.2%

 

 

0.2% – 0.3%

 

加权平均

 

0.1%

 

 

0.2%

 

剩余损失预期

 

 

 

 

 

 

射程

 

0.4% – 1.5%

 

 

0.5% – 1.6%

 

加权平均

 

0.5%

 

 

0.6%

 

 

(1)
加权平均投入以综合资产管理安排的公允价值金额为基础，但剩余亏损预期则以参考池中贷款的UPB为基础。
(2)
自愿提前还款速度是用生命自愿心肺复苏术测量的。
(3)
非自愿提前还款速度是使用LIFE非自愿心肺复苏来衡量的。

抵押贷款服务权

该公司将MSR归类为“3级”公允价值资产。该公司使用贴现现金流量法来估计MSR的公允价值。MSR的公允价值来自与维修协议相关的正现金流量净值。本公司收取以服务协议所规限的贷款的剩余UPB为基础的维修费，并一般有权收取其他酬金，包括各种按揭人签约的费用，例如滞纳金及抵押品转移费，并一般有权保留在按揭人本金、利息、税项及保险金汇款前持有的若干托管基金所赚取的任何配售费用。

用于估计MSR公允价值的关键输入包括适用的定价利差、基础贷款的提前还款速度以及每年为偿还贷款而支付的每笔贷款的成本，所有这些都无法观察到。孤立地对这些投入中的任何一项进行重大改变都可能导致MSR公允价值计量的重大变化。这些关键输入的变化没有直接关系。MSR的公允价值变动计入贷款服务费用净额--来自非关联公司--抵押贷款服务权公允价值的变化在综合损益表中。

当提前还款速度预期和经验增加、市场参与者要求的回报（定价价差）增加或年度每笔贷款服务成本增加时，MSR通常会出现公允价值损失。MSR公允价值的减少主要通过确认公允价值变化来影响收入。

34

 

以下是初始确认时用于确定MSR公允价值的关键输入数据：

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

认可的MSR（以千计）

 

$

40,619

 

 

$

90,747

 

 

$

71,868

 

 

$

191,365

 

基础贷款未付本金余额（千）

 

$

2,242,511

 

 

$

4,856,301

 

 

$

4,073,529

 

 

$

10,405,626

 

加权平均年服务费率（以基点为单位）

 

35

 

 

39

 

 

35

 

 

40

 

按键输入(1)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

价差(2)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

射程

 

5.9% – 8.1%

 

 

5.5% – 8.8%

 

 

5.5% – 8.5%

 

 

5.5% – 8.8%

 

加权平均

 

6.0%

 

 

5.9%

 

 

5.8%

 

 

5.9%

 

预付款速度（3）

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

射程

 

10.8% – 17.8%

 

 

11.8% – 20.2%

 

 

10.8% – 17.8%

 

 

11.8% – 21.8%

 

加权平均

 

11.5%

 

 

11.9%

 

 

12.4%

 

 

12.6%

 

等效平均寿命（年）

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

射程

 

3.4 – 7.2

 

 

2.9 - 7.1

 

 

3.4 – 7.2

 

 

2.8 - 7.1

 

加权平均

 

7.1

 

 

7.0

 

 

6.8

 

 

6.7

 

每年每次贷款的服务成本

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

射程

 

$69 – $87

 

 

$68 – $69

 

 

$69 – $87

 

 

$68 – $69

 

加权平均

 

$69

 

 

$69

 

 

$70

 

 

$69

 

 

(1)
加权平均输入基于基础贷款的UPB。
(2)
该公司使用衍生国债收益率曲线上的定价价差来贴现与MSR相关的现金流。
(3)
预付费速度是使用终生心肺复苏术来衡量的，其中包括自愿和非自愿预付费。提供了等效平均寿命作为补充信息。

以下是截至所示日期MSR估值中使用的关键输入数据的定量总结，以及这些输入数据的不利变化对公允价值的影响：

 

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

公允价值（以千计）

 

$

3,941,861

 

 

$

3,919,107

 

基础贷款未付本金余额（千）

 

$

227,842,960

 

 

$

230,294,583

 

加权平均年服务费率（以基点为单位）

 

28

 

 

28

 

加权平均票据利率

 

3.7%

 

 

3.7%

 

按键输入(1)

 

 

 

 

 

 

价差(2)

 

 

 

 

 

 

射程

 

5.4% - 8.1%

 

 

5.5% – 8.5%

 

加权平均

 

5.5%

 

 

5.5%

 

对（3）项公允价值（以千计）的影响：

 

 

 

 

 

 

5%不利变化

 

$(48,117)

 

 

$(48,362)

 

10%的不利变化

 

$(95,095)

 

 

$(95,575)

 

20%的不利变化

 

$(185,782)

 

 

$(186,699)

 

预付款速度（4）

 

 

 

 

 

 

射程

 

6.7% - 17.7%

 

 

6.5% – 17.9%

 

加权平均

 

6.8%

 

 

7.0%

 

等效平均寿命（年）

 

 

 

 

 

 

射程

 

2.6 - 9.2

 

 

2.7 – 9.4

 

加权平均

 

8.5

 

 

8.5

 

对（3）项公允价值（以千计）的影响：

 

 

 

 

 

 

5%不利变化

 

$(54,297)

 

 

$(53,964)

 

10%的不利变化

 

$(106,844)

 

 

$(106,144)

 

20%的不利变化

 

$(207,027)

 

 

$(205,509)

 

每年每次贷款的服务成本

 

 

 

 

 

 

射程

 

$68 - $89

 

 

$70 – $89

 

加权平均

 

$68

 

 

$70

 

对（3）项公允价值（以千计）的影响：

 

 

 

 

 

 

5%不利变化

 

$(16,566)

 

 

$(17,276)

 

10%的不利变化

 

$(33,131)

 

 

$(34,551)

 

20%的不利变化

 

$(66,262)

 

 

$(69,103)

 

 

(1)
加权平均投入基于标的贷款的UPB。
(2)
该公司使用衍生国债收益率曲线上的定价价差，以贴现与MSR相关的现金流。

35

 

(3)
这些敏感性分析的局限性在于它们是在特定日期进行的;仅考虑指示输入数据变动的估计影响;不考虑这些输入数据相对于其他输入的变化;取决于所使用的模型和输入数据的准确性;并且不考虑在此类事件中影响公司整体财务业绩的其他因素，包括根据不断变化的情况进行运营调整。出于这些原因，这些分析不应被视为盈利预测。
(4)
预付费速度是使用终生心肺复苏术来衡量的，其中包括自愿和非自愿预付费。提供了等效平均寿命作为补充信息。

偿还贷款时收购的房地产

REO根据其非经常性公允价值计量，并被归类为“第三级”公允价值资产。REO的公允价值是通过使用经纪人的价格意见、全面评估或待定销售合同中给出的价格对公允价值的当前估计来确定的。

当公司获得多个公允价值指标并且公允价值指标之间存在重大差异时，REO公允价值将由APL工作人员评估师进行审查。APL工作人员评估师将尝试解决公允价值指标之间的差异。在员工评估师无法生成足够的数据来支持公允价值结论的情况下，员工评估师将获得额外评估以确定公允价值。REO公允价值的确认变化包括在 贷款结算中收购的房地产结果在综合损益表中。

注8- 抵押贷款支持证券

以下是公司持有MBS的活动摘要：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(单位：千)

 

期初余额

 

$

3,949,678

 

 

$

4,629,004

 

 

$

4,836,292

 

 

$

4,462,601

 

购买

 

 

239,875

 

 

 

259,725

 

 

 

399,460

 

 

 

3,044,317

 

销售

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(941,340

)

 

 

(2,629,540

)

还款

 

 

(92,877

)

 

 

(95,504

)

 

 

(162,629

)

 

 

(160,414

)

计入收入的公允价值变化来自：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

净购买溢价的应计（摊销）
和折扣

 

 

6,586

 

 

 

(263

)

 

 

9,677

 

 

 

(2,220

)

估值调整，净值

 

 

(34,925

)

 

 

(61,621

)

 

 

(73,123

)

 

 

16,597

 

 

 

(28,339

)

 

 

(61,884

)

 

 

(63,446

)

 

 

14,377

 

期末余额

 

$

4,068,337

 

 

$

4,731,341

 

 

$

4,068,337

 

 

$

4,731,341

 

 

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

(单位：千)

 

抵押贷款支持证券的公允价值
    根据回购协议出售的资产

 

$

4,068,337

 

 

$

4,836,292

 

 

以下是公司对MBS的投资摘要：

 

 

2024年6月30日

 

安全类型（1）

 

本金
余额或名义金额

 

 

未摊销
净买入
保费（折扣）

 

 

累计
估值
变化

 

 

公允价值

 

 

 

(单位：千)

 

代理固定利率转嫁证券

 

$

3,295,288

 

 

$

(1,744

)

 

$

(52,728

)

 

$

3,240,816

 

仅本金剥离抵押贷款支持
证券

 

 

551,502

 

 

 

(113,872

)

 

 

(4,999

)

 

 

432,631

 

次级信贷挂钩证券

 

 

174,813

 

 

 

(3,687

)

 

 

25,684

 

 

 

196,810

 

高级非机构证券

 

 

118,248

 

 

 

(3,450

)

 

 

(4,559

)

 

 

110,239

 

 

$

4,139,851

 

 

$

(122,753

)

 

$

(36,602

)

 

 

3,980,496

 

仅限贷款剥离抵押贷款支持
证券

 

$

405,346

 

 

 

 

 

 

 

 

 

87,841

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

4,068,337

 

 

36

 

 

 

2023年12月31日

 

安全类型（1）

 

本金
余额或名义金额

 

 

未摊销
净买入
保费（折扣）

 

 

累计
估值
变化

 

 

公允价值

 

 

 

(单位：千)

 

代理固定利率转嫁证券

 

$

4,311,342

 

 

$

34

 

 

$

(41,320

)

 

$

4,270,056

 

仅本金剥离抵押贷款支持
证券

 

 

65,573

 

 

 

(18,567

)

 

 

6,330

 

 

 

53,336

 

次级信贷挂钩证券

 

 

275,963

 

 

 

(3,633

)

 

 

28,850

 

 

 

301,180

 

高级非机构证券

 

 

124,771

 

 

 

(3,567

)

 

 

(3,715

)

 

 

117,489

 

 

$

4,777,649

 

 

$

(25,733

)

 

$

(9,855

)

 

 

4,742,061

 

仅限贷款剥离抵押贷款支持
证券

 

$

419,791

 

 

 

 

 

 

 

 

 

94,231

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

4,836,292

 

 

(1)
所有MBS的期限均超过十年，并承诺担保 根据回购协议出售的资产.

注9-以公允价值出售收购的贷款

以下是公司按公允价值出售收购贷款的分配摘要：

贷款类型

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

(单位：千)

 

持有出售给符合GSE资格的非附属机构（1）

 

$

381,436

 

 

$

491,108

 

持有出售给SPL

 

 

 

 

 

 

符合GSE资格

 

 

141,598

 

 

 

62,234

 

政府保险或保证

 

 

139,422

 

 

 

106,069

 

 

 

 

281,020

 

 

 

168,303

 

巨无霸

 

 

23,941

 

 

 

3,289

 

房屋净值信用额度

 

 

1,513

 

 

 

1,803

 

根据陈述和保证回购

 

 

6,481

 

 

 

4,515

 

 

$

694,391

 

 

$

669,018

 

承诺担保的贷款：

 

 

 

 

 

 

根据回购协议出售的资产

 

$

670,978

 

 

$

659,751

 

抵押贷款参与买卖协议

 

 

14,253

 

 

 

—

 

 

$

685,231

 

 

$

659,751

 

 

(1)
GSE资格是指向房利美或房地美出售贷款的资格。该公司将部分GSE符合资格的贷款出售或融资给其他投资者，包括SPL。

注10-公允价值贷款

按公允价值计算的贷款主要包括VIE中持有的担保资产支持融资的贷款，如注6所述-可变利益实体-次级抵押贷款支持证券.

以下是公司按公允价值计算的贷款分配摘要：

贷款类型

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

(单位：千)

 

VIE贷款：

 

 

 

 

 

 

由投资性房地产担保的符合贷款

 

$

1,329,667

 

 

$

1,383,392

 

固定利率巨额贷款

 

 

46,171

 

 

 

48,297

 

 

 

1,375,838

 

 

 

1,431,689

 

不良贷款

 

 

1,998

 

 

 

2,131

 

 

$

1,377,836

 

 

$

1,433,820

 

以公允价值抵押的贷款：

 

 

 

 

 

 

按公允价值计算的资产支持融资（1）

 

$

1,375,838

 

 

$

1,431,689

 

根据回购协议出售的资产

 

 

167

 

 

 

207

 

 

$

1,376,005

 

 

$

1,431,896

 

 

37

 

 

(1)
如注释6中所讨论 ‒ 可变利息实体 ‒ 下级抵押贷款支持 证券，本公司持有部分由VIE发行的证券。2024年6月30日和2023年12月31日, $78.3百万美元和美元85.3分别有100万的此类保留证券被质押以确保根据回购协议出售的资产.

 

附注11-衍生工具和信用风险转移资产和负债

衍生工具和信用风险转移资产和负债摘要如下：

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

(单位：千)

 

衍生资产

 

$

90,753

 

 

$

177,984

 

 

$

90,753

 

 

$

177,984

 

 

 

 

 

 

 

衍生负债

 

$

1,918

 

 

$

4,689

 

信用风险转移条状负债

 

 

16,974

 

 

 

46,692

 

 

$

18,892

 

 

$

51,381

 

本公司按公允价值记录所有衍生产品和CRT条带资产和负债，并在本期收入中记录公允价值变动。

衍生活动

本公司持有及发行与其经营、投资及融资活动有关的衍生金融工具。衍生金融工具是作为本公司某些业务的结果而产生的，本公司也进行衍生交易，作为其利率风险管理活动的一部分。

因公司经营而产生的衍生金融工具包括：

•
在公司承诺购买为出售而获得的贷款时设立的内部控股公司；以及
•
根据CRT协议，公司保留与其出售给Fannie Mae的某些贷款有关的追索权义务，以担保证券化，作为保留IO在此类贷款中所有权权益的一部分。

本公司从事利率风险管理活动，以努力减少因利率变化对其某些资产和负债的公允价值的影响而导致的收益变异性。由于市场利率的变化，该公司承担与其抵押贷款生产、服务资产和MBS融资活动有关的价格风险，如下所述：

•
如果市场按揭利率上升，本公司将蒙受损失，因为市场利率上升通常会导致按揭证券、内部贷款公司和为出售而取得的贷款的公允价值减少。
•
如果市场抵押贷款利率下降，本公司将面临损失，因为市场利率下降通常会鼓励更多的抵押贷款再融资活动，从而导致MSR的公允价值下降。

为了管理由这些利率风险引起的价格风险，公司使用衍生金融工具，目的是降低市场利率变化将导致公司的MBS、为出售而收购的贷款库存、IRLC和MSR的公允价值发生不利变化的风险。本公司并不指定任何衍生金融工具进行对冲会计，亦不认可其衍生金融工具。

来自衍生金融工具的现金流量，与对冲内部融资公司及为出售而购入的贷款有关，载于经营活动的现金流在……里面出售给非关联公司，并偿还以公允价值出售的贷款。与套期保值有关的衍生金融工具的现金流量 MSR包括在投资活动产生的现金流.

38

 

衍生工具名义金额和衍生工具的公允价值

本公司有下列衍生资产及负债记录于衍生资产和衍生品和信用风险转移剥离负债及综合资产负债表内的相关保证金存款：

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

 

 

 

公允价值

 

 

 

 

 

公允价值

 

 

 

概念上的

 

 

导数

 

 

导数

 

 

概念上的

 

 

导数

 

 

导数

 

仪器

 

金额（1）

 

 

资产

 

 

负债

 

 

金额（1）

 

 

资产

 

 

负债

 

 

(单位：千)

 

受主净结算约束的对冲衍生品
安排（2）：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率期货购买看涨期权
三个月的合同

 

 

1,785,000

 

 

$

10,324

 

 

$

—

 

 

 

2,315,000

 

 

$

41,712

 

 

$

2,005

 

购买利率期货的看跌期权
三个月的合同

 

 

1,840,000

 

 

 

4,474

 

 

 

—

 

 

 

2,900,000

 

 

 

4,324

 

 

 

—

 

利率期货看涨期权出售合约

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

500,000

 

 

 

—

 

 

 

1,328

 

远期购买合同

 

 

3,162,559

 

 

 

3,812

 

 

 

8,661

 

 

 

2,789,324

 

 

 

15,905

 

 

 

490

 

远期销售合同

 

 

7,460,993

 

 

 

26,971

 

 

 

3,693

 

 

 

7,219,512

 

 

 

671

 

 

 

50,363

 

MBS看涨期权

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

500,000

 

 

 

3,218

 

 

 

—

 

MBS看跌期权

 

 

850,000

 

 

 

1,421

 

 

 

—

 

 

 

450,000

 

 

 

5

 

 

 

—

 

债券期货

 

 

2,384,400

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2,860,500

 

 

 

—

 

 

 

—

 

互换期货

 

 

951,200

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,048,800

 

 

 

—

 

 

 

—

 

不受主净结算约束的其他衍生品
安排：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

CRt衍生物

 

 

5,198,283

 

 

 

24,305

 

 

 

—

 

 

 

5,437,551

 

 

 

16,160

 

 

 

—

 

利率锁定承诺

 

 

1,006,730

 

 

 

2,587

 

 

 

1,035

 

 

 

874,017

 

 

 

7,596

 

 

 

64

 

扣除前衍生工具总额

 

 

 

 

 

73,894

 

 

 

13,389

 

 

 

 

 

 

89,591

 

 

 

54,250

 

编织成网

 

 

 

 

 

16,859

 

 

 

(11,471

)

 

 

 

 

 

88,393

 

 

 

(49,561

)

 

 

 

 

$

90,753

 

 

$

1,918

 

 

 

 

 

$

177,984

 

 

$

4,689

 

与衍生品一起存入的保证金存款
衍生品余额中包含的交易对手
以上，净

 

 

 

 

$

28,330

 

 

 

 

 

 

 

 

$

137,955

 

 

 

 

衍生资产质押以担保：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

信用风险转移担保的应付票据
和抵押贷款服务资产

 

 

 

 

$

24,305

 

 

 

 

 

 

 

 

$

16,160

 

 

 

 

 

(1) 名义金额指示了公司衍生活动的数量。

(2) 所有对冲衍生品都是被用作经济对冲的利率衍生品。

金融工具的净额结算

本公司已选择净额计算衍生资产及负债仓位，以及存放于交易对手或从交易对手收取的现金抵押品，而此等仓位须受法律上可强制执行的总净额结算安排所规限，而本公司拟予以抵销。不受主要净额结算安排约束的衍生金融工具为CRT衍生品和IRLC。截至2024年6月30日及2023年12月31日，本公司并无参与任何须于下表披露的逆回购协议或证券借贷交易。

39

 

交易对手持有的衍生资产、金融工具和抵押品

下表按主要交易对手汇总经考虑主要净额结算安排及不符合会计指引并符合抵销会计资格的金融工具或质押现金后的衍生资产持仓金额。

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

净额

 

 

总金额

 

 

 

 

 

净额

 

 

总金额

 

 

 

 

 

 

资产的价值

 

 

而不是在

 

 

 

 

 

资产的价值

 

 

而不是在

 

 

 

 

 

 

已提交

 

 

已整合

 

 

 

 

 

已提交

 

 

已整合

 

 

 

 

 

 

在

 

 

资产负债表

 

 

 

 

 

在

 

 

资产负债表

 

 

 

 

 

 

已整合

 

 

 

 

 

现金

 

 

 

 

 

已整合

 

 

 

 

 

现金

 

 

 

 

 

 

平衡

 

 

金融

 

 

抵押品

 

 

网络

 

 

平衡

 

 

金融

 

 

抵押品

 

 

网络

 

交易对手

 

板材

 

 

仪器

 

 

收到

 

 

金额

 

 

板材

 

 

仪器

 

 

收到

 

 

金额

 

 

 

(单位：千)

 

CRt衍生物

 

$

24,305

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

24,305

 

 

$

16,160

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

16,160

 

利率锁定承诺

 

 

2,587

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2,587

 

 

 

7,596

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

7,596

 

摩根士丹利律师事务所

 

 

47,095

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

47,095

 

 

 

79,825

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

79,825

 

RJ O ' Brien ' Associates，LLC

 

 

14,798

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

14,798

 

 

 

42,703

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

42,703

 

富国证券有限责任公司

 

 

510

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

510

 

 

 

7,759

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

7,759

 

雅典娜年金人寿保险公司

 

 

475

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

475

 

 

 

94

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

94

 

巴克莱资本公司。

 

 

295

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

295

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

高盛有限责任公司

 

 

240

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

240

 

 

 

18,701

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

18,701

 

摩根大通证券有限责任公司

 

 

127

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

127

 

 

 

997

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

997

 

北卡罗来纳州美国银行

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

3,418

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

3,418

 

花旗全球市场公司。

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

503

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

503

 

其他

 

 

321

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

321

 

 

 

228

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

228

 

 

$

90,753

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

90,753

 

 

$

177,984

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

177,984

 

 

衍生品负债、金融负债和交易对手质押的抵押品

下表按重要交易对手汇总了在考虑主净额结算安排以及不符合抵消会计准则的金融工具或抵押现金后根据回购协议出售的衍生负债和资产的金额。根据回购协议出售的所有资产均代表足够的抵押品或超过综合资产负债表上记录的负债金额。

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

净额

 

 

总金额

 

 

 

 

 

净额

 

 

总金额

 

 

 

 

 

 

负债的比例

 

 

而不是在

 

 

 

 

 

负债的比例

 

 

而不是在

 

 

 

 

 

 

已提交

 

 

已整合

 

 

 

 

 

已提交

 

 

已整合

 

 

 

 

 

 

在

 

 

资产负债表

 

 

 

 

 

在

 

 

资产负债表

 

 

 

 

 

 

已整合

 

 

金融

 

 

现金

 

 

 

 

 

已整合

 

 

金融

 

 

现金

 

 

 

 

 

 

平衡

 

 

仪器

 

 

抵押品

 

 

网络

 

 

平衡

 

 

仪器

 

 

抵押品

 

 

网络

 

交易对手

 

板材

 

 

(1)

 

 

已承诺

 

 

金额

 

 

板材

 

 

(1)

 

 

已承诺

 

 

金额

 

 

 

(单位：千)

 

利率锁定承诺

 

$

1,035

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

1,035

 

 

$

64

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

64

 

摩根大通证券有限责任公司

 

 

1,472,895

 

 

 

(1,472,895

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,521,072

 

 

 

(1,521,072

)

 

 

—

 

 

 

—

 

富国证券有限责任公司

 

 

743,903

 

 

 

(743,903

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

569,129

 

 

 

(569,129

)

 

 

—

 

 

 

—

 

北卡罗来纳州美国银行

 

 

591,021

 

 

 

(590,900

)

 

 

—

 

 

 

121

 

 

 

785,756

 

 

 

(785,756

)

 

 

—

 

 

 

—

 

巴克莱资本公司。

 

 

478,021

 

 

 

(478,021

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

807,404

 

 

 

(803,641

)

 

 

—

 

 

 

3,763

 

桑坦德银行美国资本

 

 

361,667

 

 

 

(361,667

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

292,091

 

 

 

(292,091

)

 

 

—

 

 

 

—

 

花旗全球市场公司。

 

 

319,808

 

 

 

(319,748

)

 

 

—

 

 

 

60

 

 

 

147,093

 

 

 

(147,093

)

 

 

—

 

 

 

—

 

大和资本市场

 

 

230,236

 

 

 

(230,236

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

340,975

 

 

 

(340,975

)

 

 

—

 

 

 

—

 

加拿大皇家银行资本市场有限公司

 

 

156,745

 

 

 

(156,745

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

128,602

 

 

 

(128,602

)

 

 

—

 

 

 

—

 

瑞穗金融集团

 

 

100,218

 

 

 

(99,722

)

 

 

—

 

 

 

496

 

 

 

67,637

 

 

 

(67,110

)

 

 

—

 

 

 

527

 

阿特拉斯证券化产品，LP

 

 

91,499

 

 

 

(91,499

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

783,456

 

 

 

(783,456

)

 

 

—

 

 

 

—

 

高盛有限责任公司

 

 

71,005

 

 

 

(71,005

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

145,007

 

 

 

(145,007

)

 

 

—

 

 

 

—

 

摩根士丹利律师事务所

 

 

50,911

 

 

 

(50,911

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

25,814

 

 

 

(25,814

)

 

 

—

 

 

 

—

 

法国巴黎银行

 

 

28,120

 

 

 

(28,120

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

10,121

 

 

 

(10,121

)

 

 

—

 

 

 

—

 

野村控股美国公司

 

 

8,251

 

 

 

(8,205

)

 

 

—

 

 

 

46

 

 

 

8,135

 

 

 

(7,940

)

 

 

—

 

 

 

195

 

其他

 

 

160

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

160

 

 

 

140

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

140

 

 

$

4,705,495

 

 

$

(4,703,577

)

 

$

—

 

 

$

1,918

 

 

$

5,632,496

 

 

$

(5,627,807

)

 

$

—

 

 

$

4,689

 

 

(1)
金额代表 根据回购协议出售的资产.

40

 

以下是公司就衍生金融工具确认的净收益（亏损）以及包含该等收益和亏损的综合收益表项目：

 

 

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

衍生活动

 

合并收益表

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

 

 

(单位：千)

 

利率锁定承诺

 

净收益 关于为出售而获得的贷款（1）

 

$

(3,292

)

 

$

(9,847

)

 

$

(5,980

)

 

$

(820

)

CRt衍生物

 

网络 （损失）投资收益
和融资

 

$

5,039

 

 

$

14,833

 

 

$

15,229

 

 

$

25,959

 

对冲项目：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

根据协议出售的资产
回购

 

网络 （损失）投资收益
和融资

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

20,098

 

 

$

—

 

利率锁定
承诺和
出售贷款

 

网络 待售贷款收益

 

$

7,163

 

 

$

19,394

 

 

$

9,773

 

 

$

(1,350

)

抵押贷款偿还权

 

网络 贷款服务费

 

$

(18,365

)

 

$

23,996

 

 

$

(108,179

)

 

$

(30,895

)

 

(1)
代表报告期开始至结束时IRLC公允价值的净变化。承诺之日确认的金额以及购买基础贷款或取消承诺之前期间确认的公允价值变化显示在注7所示期间的IRLCs的结转中 – 公允价值-以公允价值定期计量的财务报表项目.

注12-抵押服务权

以下是MSR摘要：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

(单位：千)

 

期初余额

 

$

3,951,737

 

 

$

3,975,076

 

 

$

3,919,107

 

 

$

4,012,737

 

购买（价格调整）

 

 

(13

)

 

 

—

 

 

 

29,428

 

 

 

—

 

贷款销售产生的MSR

 

 

40,619

 

 

 

90,747

 

 

 

71,868

 

 

 

191,365

 

转移至抵押贷款服务机构
与拖欠贷款有关的权利

 

 

74

 

 

 

112

 

 

 

216

 

 

 

(723

)

公允价值变动：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

由于估值使用的输入数据发生变化
型号（1）

 

 

46,039

 

 

 

15,046

 

 

 

117,609

 

 

 

(30,725

)

公允价值的其他变动(2)

 

 

(96,595

)

 

 

(103,043

)

 

 

(196,367

)

 

 

(194,716

)

 

 

(50,556

)

 

 

(87,997

)

 

 

(78,758

)

 

 

(225,441

)

期末余额

 

$

3,941,861

 

 

$

3,977,938

 

 

$

3,941,861

 

 

$

3,977,938

 

 

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

(单位：千)

 

承诺担保的抵押服务权的公允价值 资产
根据回购协议出售 和应付票据
由信用风险转移和抵押服务资产担保

 

$

3,889,087

 

 

$

3,871,249

 

 

(1)
主要反映定价利差、预付速度、服务成本和基础贷款投入UPB的变化。
(2)
代表因实现预期现金流而发生的变化。

41

 

与MSRS相关的服务费记录在 净贷款服务费-来自非附属机构有关公司综合收益表的内容，摘要如下：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(单位：千)

 

合同规定的服务费

 

$

162,127

 

 

$

165,499

 

 

$

322,484

 

 

$

329,713

 

辅助费用和其他费用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

滞纳费用

 

 

982

 

 

 

805

 

 

 

1,975

 

 

 

1,564

 

其他

 

 

1,833

 

 

 

6,021

 

 

 

3,851

 

 

 

9,205

 

 

 

2,815

 

 

 

6,826

 

 

 

5,826

 

 

 

10,769

 

 

$

164,942

 

 

$

172,325

 

 

$

328,310

 

 

$

340,482

 

平均MSR UPB

 

$

229,124,554

 

 

$

232,008,151

 

 

$

229,767,433

 

 

$

231,381,212

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

注13- 其他资产

其他资产摘要如下：

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

(千美元)

 

保证金存款

 

$

68,969

 

 

$

124,293

 

应收利息

 

 

37,183

 

 

 

37,305

 

应收服务费

 

 

11,431

 

 

 

14,603

 

代理应收贷款

 

 

5,842

 

 

 

6,313

 

其他应收账款

 

 

11,675

 

 

 

7,199

 

为清偿贷款而取得的房地产

 

 

3,892

 

 

 

4,541

 

其他

 

 

39,492

 

 

 

58,284

 

 

 

$

178,484

 

 

$

252,538

 

为结算抵押担保的贷款而获得的房地产
  根据回购协议出售的资产

 

$

1,515

 

 

$

1,905

 

 

附注14- 短期债务

附注14和15中描述的借款融资包含各种契约，包括与公司及其子公司的净值、债务与权益比率和流动性相关的财务契约。该公司相信，截至2024年6月30日，其已遵守这些契约。

根据回购协议出售的资产

以下是与根据回购协议出售的资产相关的财务信息摘要：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(千美元)

 

加权平均利率(1)

 

 

6.09

%

 

 

5.95

%

 

 

6.13

%

 

 

5.74

%

平均余额

 

$

5,016,206

 

 

$

6,414,368

 

 

$

5,080,520

 

 

$

6,826,134

 

利息支出总额

 

$

77,364

 

 

$

96,346

 

 

$

157,921

 

 

$

196,613

 

每日最高未偿金额

 

$

5,525,266

 

 

$

8,499,053

 

 

$

6,562,795

 

 

$

9,330,819

 

 

(1)
不包括债务发行成本摊销美元的影响1.4百万美元和美元3.0截至2024年6月30日的季度和六个月为百万、和$1.2百万美元和美元2.4百万美元分别截至2023年6月30日的季度和六个月。

 

42

 

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

(千美元)

 

账面价值：

 

 

 

 

 

 

未付本金余额

 

$

4,703,577

 

 

$

5,627,807

 

未摊销债务发行成本

 

 

(3,352

)

 

 

(3,249

)

 

 

$

4,700,225

 

 

$

5,624,558

 

加权平均利率

 

 

5.83

%

 

 

6.14

%

可用借贷能力（1）：

 

 

 

 

 

 

vbl.承诺

 

$

909,369

 

 

$

634,147

 

未提交

 

 

5,588,880

 

 

 

5,221,706

 

 

$

6,498,249

 

 

$

5,855,853

 

存入（接收）交易对手方的保证金存款
   其他 资产（应付账款和应计负债）、净

 

$

22,851

 

 

$

(116,358

)

资产担保回购协议：

 

 

 

 

 

 

抵押贷款支持证券

 

$

4,068,337

 

 

$

4,836,292

 

按公允价值购入用于出售的贷款

 

$

670,978

 

 

$

659,751

 

按公允价值计算的贷款：

 

 

 

 

 

 

资产支持融资中保留的证券

 

$

78,337

 

 

$

85,344

 

苦恼

 

$

167

 

 

$

207

 

保证信贷风险转移安排的存款

 

$

73,883

 

 

$

77,417

 

抵押服务权（2）

 

$

2,001,478

 

 

$

2,000,574

 

服务预付款

 

$

49,420

 

 

$

101,927

 

为清偿贷款而取得的房地产

 

$

1,515

 

 

$

1,905

 

 

(1)
公司根据资产回购协议能够借入的金额与有资格担保这些协议的未抵押资产的公允价值以及公司为与融资资产相关的协议保证金要求提供资金的能力有关。
(2)
房利美MSRS的受益利益承诺确保两者 根据回购协议出售的资产和由信用风险转移和抵押服务资产担保的应付票据.

以下是按到期日划分的回购协议项下未偿预付款的到期情况摘要：

2024年6月30日剩余到期日（1）

 

未付
本金
平衡

 

 

 

(单位：千)

 

30天内

 

$

3,797,413

 

超过30至90天

 

 

682,420

 

超过90天至180天

 

 

156,744

 

超过180天至1年

 

 

57,000

 

超过1年至2年

 

 

10,000

 

 

$

4,703,577

 

加权平均到期日（月）

 

 

1.1

 

 

(1)
在回购协议尚未完成期间，公司须接受追加保证金，因此，如果担保这些回购协议的资产的公允价值（由适用贷方确定）下降，公司可能需要在各自回购协议到期前偿还部分借款。

43

 

截至2024年6月30日，与公司根据回购协议出售的资产相关的风险金额（质押资产的公允价值加上相关保证金，减去交易对手预付的金额和应付利息）和到期信息按抵押资产和交易对手汇总如下：

贷款、REO和MSR

 

 

 

 

 

加权平均到期日

交易对手

 

量 面临风险

 

 

预付款

 

设施

 

 

(单位：千)

 

 

 

 

 

北卡罗来纳州花旗银行

 

$

35,610

 

 

2024年9月8日

 

2025年6月27日

摩根大通。

 

$

3,275

 

 

2024年9月8日

 

2025年6月16日

阿特拉斯证券化产品，LP

 

$

33,413

 

 

2024年9月3日

 

2026年6月26日

高盛有限责任公司

 

$

10,798

 

 

2024年9月18日

 

2025年12月8日

北卡罗来纳州美国银行

 

$

19,043

 

 

2024年7月28日

 

2026年6月10日

富国证券有限责任公司

 

$

4,051

 

 

2024年9月23日

 

2025年5月3日

巴克莱资本公司。

 

$

3,269

 

 

2024年9月19日

 

2026年3月6日

加拿大皇家银行资本市场有限公司

 

$

5,535

 

 

2024年10月13日

 

2025年5月9日

摩根士丹利律师事务所

 

$

3,373

 

 

2024年9月22日

 

2026年5月22日

法国巴黎银行

 

$

817

 

 

2024年9月23日

 

2025年9月30日

 

证券

交易对手

 

风险金额

 

 

加权平均到期日

 

 

(单位：千)

 

 

 

北卡罗来纳州花旗银行

 

$

48,619

 

 

2024年9月1日

摩根大通。

 

$

42,526

 

 

2024年7月14日

北卡罗来纳州美国银行

 

$

13,118

 

 

2024年7月15日

富国证券有限责任公司

 

$

27,829

 

 

2024年7月24日

巴克莱资本公司。

 

$

25,179

 

 

2024年7月14日

桑坦德银行美国资本

 

$

16,765

 

 

2024年7月21日

大和资本市场美国公司。

 

$

5,446

 

 

2024年7月1日

瑞穗金融集团

 

$

3,820

 

 

2024年7月25日

野村控股美国公司

 

$

3,432

 

 

2024年8月4日

 

CRT布置

交易对手

 

风险金额

 

 

加权平均到期日

 

 

(单位：千)

 

 

 

高盛有限责任公司

 

$

22,534

 

 

2024年9月5日

按揭贷款参与买卖协议

为出售而购买的贷款所担保的借款便利之一是以抵押贷款参与买卖协议的形式。参与证书在与房利美或房地美合并的贷款池中代表不可分割的实益所有权权益，出售给贷款人，等待此类贷款的证券化和由此产生的证券的出售。本公司与非关联公司之间出售此类证券的承诺也在出售参与证书时转让给贷款人。

贷款人为每张参与证书支付的购买价格是基于证券的交易价格，加上预期交付日期前证券预计应计的利息金额，减去现值调整、任何相关的对冲成本和扣留金额。预扣金额是基于购买价格的一个百分比，在证券结清并交付给贷款人之前，不需要向公司支付。

《抵押贷款参与买卖协议》摘要如下：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(千美元)

 

平均余额

 

$

11,255

 

 

$

23,767

 

 

$

11,993

 

 

$

20,456

 

加权平均利率(1)

 

 

6.72

%

 

 

6.44

%

 

 

6.75

%

 

 

6.34

%

利息支出总额

 

$

219

 

 

$

413

 

 

$

465

 

 

$

706

 

每日最高未偿金额

 

$

56,423

 

 

$

90,565

 

 

$

56,423

 

 

$

90,565

 

 

44

 

 

(1)
不包括债务发行成本摊销美元的影响31,000及$63,000分别为截至2024年6月30日和2023年6月30日的季度和六个月。

 

 

 

2024年6月30日

 

 

 

(千美元)

 

账面价值：

 

 

 

未清偿金额

 

$

13,582

 

未摊销债务发行成本

 

 

—

 

 

$

13,582

 

加权平均利率

 

 

6.59

%

为确保参与抵押贷款而获得的待售贷款已承诺
购销协议

 

$

14,253

 

 

注15-长期债务

由信用风险转移和抵押服务资产担保的应付票据

CRt安排融资

该公司通过多家全资子公司根据修订后的1933年证券法（“证券法”）第144 A条向合格机构买家发行有担保定期票据（“CRt定期票据”）。所有CRt期限票据均享有同等权利。

以下是未偿还的CRt定期票据的摘要：

CRT
术语
备注

 

发行日期

 

发行金额

 

 

未付本金
平衡

 

 

年利差（1）

 

到期日

 

 

 

 

(单位：千)

 

 

 

 

 

2024 2R

 

2024年4月4日

 

$

247,000

 

 

$

240,923

 

 

3.35%

 

2027年3月29日

2024 1R

 

2024年3月6日

 

$

306,000

 

 

 

296,723

 

 

3.50%

 

2027年3月1日

2020 1R

 

2020年2月14日

 

$

350,000

 

 

 

47,637

 

 

3.35%

 

2025年2月27日

2019 3R

 

2019年10月16日

 

$

375,000

 

 

 

44,416

 

 

3.70%

 

2024年10月29日

2019 2R

 

2019年6月11日

 

$

638,000

 

 

 

153,538

 

 

3.75%

 

2025年5月28日

 

 

 

 

 

 

$

783,237

 

 

 

 

 

 

(1)
利率按有担保隔夜融资利率（“SOFR”）的利差收取。

房利美MSR融资

该公司通过两家子公司PMt发行商TRUST-FMSR和PMt CO-发行商TRUST-FMSR（统称为“发行商信托”），通过回购协议和定期融资相结合，为PDC拥有的MSR以及PMt的另一家子公司PennyMac Holdings，LLC（“PMH”）拥有的相关超额服务价差（“ESS”）提供资金。

联邦抵押协会MSR和ESS的回购协议融资通过发行人信托向PMC和PMH发行可变资金票据(2017-VF1系列票据和2024-VF1系列票据，以及共同的“FMSR VFN”)来实现，然后根据回购协议将这些票据出售给合格的机构买家。FMSR VFN项下的未偿还金额包括在根据回购协议出售的资产在公司的综合资产负债表中。FMSR VFN具有承诺借款组合容量为$1.4十亿美元以下两年制回购协议安排。

通过发行者信托为Fannie Mae MSR进行的定期融资是通过根据证券法第144A条向合格机构买家发行定期票据(“Ft-1定期票据”)和与多家贷款人发放一系列银团定期贷款(“FTL-1定期贷款”)来实现的。

Ft-1定期票据和FTL-1定期贷款和FMSR VFN由与Fannie Mae MSR和ESS相关的某些参与证书担保，并相互等同。

45

 

以下是该公司Fannie Mae MSR的定期融资摘要：

 

 

 

 

未付

 

 

每年一次

 

到期日

发行

 

发行日期

 

本金
平衡

 

 

利差(1)

 

陈述

 

可选延期(2)

 

 

 

 

(单位：千)

 

 

 

 

 

 

 

定期贷款

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2023

 

2023年5月25日

 

$

370,000

 

 

3.00%

 

2028年5月25日

 

2029年5月25日

学期笔记

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2024

 

2024年6月27日

 

 

355,000

 

 

2.75%

 

2027年12月27日

 

2028年6月26日

2022

 

2022年6月28日

 

 

305,000

 

 

4.19%

 

2027年6月25日

 

(3)

2021

 

2021年3月30日

 

 

350,000

 

 

3.00%

 

2026年3月25日

 

2028年3月27日

 

 

 

 

$

1,380,000

 

 

 

 

 

 

 

 

(1)
利率按SOFR的利差收取。
(2)
与这些发行相关的契约为公司提供了根据各自协议规定的条件延长某些Ft-1定期票据和FTL-1定期贷款的到期日的选择。
(3)
2028年6月26日或2029年6月25日.

房地美MSR和服务预付款融资

该公司通过PDC和PMH为某些与通过各种信贷协议汇集到房地美证券中的贷款相关的MSR提供资金。协议项下可用的贷款总额约为美元2.0亿美元，按相当于SOFR的年率加上各协议中定义的利差计算利息。该协议的加权平均到期日为
2025年3月.协议项下可用的贷款总额可能会因与交易对手方的其他未偿债务而减少。信贷协议项下的预付款由与为房地美担保证券提供服务的贷款相关的MSR担保。

2023年8月10日，该公司通过其全资子公司PMt ISSUER TRUSt - FHLMC SAF、PMt SAF Funding，LLC和BMC达成了一项结构性融资交易，允许BMC为房地美提供服务预付款（“系列2023-VF 1”）。 相关系列2023-VF 1，A-VF 1类可变融资票据的到期日为
2025年8月9日最高本金金额为美元150百万美元。

以下是与信用风险转移和抵押贷款服务资产担保的应付票据相关的财务信息摘要：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(千美元)

 

平均余额

 

$

2,894,850

 

 

$

3,074,414

 

 

$

2,880,677

 

 

$

2,939,303

 

加权平均利率(1)

 

 

9.09

%

 

 

8.40

%

 

 

8.96

%

 

 

8.06

%

利息支出总额

 

$

67,466

 

 

$

66,150

 

 

$

132,455

 

 

$

121,097

 

每日最高未偿金额

 

$

3,277,400

 

 

$

3,188,116

 

 

$

3,327,400

 

 

$

3,188,116

 

 

(1)
不包括债务发行成本摊销美元的影响2.0百万美元和美元4.1截至2024年6月30日的季度和六个月为百万、和$1.8百万美元和美元3.6百万美元分别截至2023年6月30日的季度和六个月。

 

 

46

 

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

(千美元)

 

账面价值：

 

 

 

 

 

 

未付本金余额：

 

 

 

 

 

 

CR安排融资

 

$

783,237

 

 

$

747,662

 

房利美MSR融资

 

 

1,380,000

 

 

 

1,025,000

 

房地美MSR和服务预付款应收融资

 

 

780,000

 

 

 

1,145,000

 

 

 

 

2,943,237

 

 

 

2,917,662

 

未摊销债务发行成本

 

 

(9,392

)

 

 

(7,057

)

 

$

2,933,845

 

 

$

2,910,605

 

加权平均利率

 

 

8.59

%

 

 

8.73

%

担保应付票据的资产：

 

 

 

 

 

 

MSRS（1）

 

$

3,889,087

 

 

$

3,871,249

 

服务预付款

 

$

29,366

 

 

$

79,274

 

CRt协议：

 

 

 

 

 

 

保证CRT安排的存款

 

$

1,089,385

 

 

$

1,132,081

 

衍生资产

 

$

24,305

 

 

$

16,160

 

 

(1)
房地美MSR的受益权益已抵押作为抵押品 由信用风险转移和抵押服务资产担保的应付票据。双方均承诺在房利美MSR中享有受益权益 根据回购协议出售的资产和由信用风险转移和抵押服务资产担保的应付票据.

无抵押优先票据

可交换高级债券

BMC已发放，$216.52029年到期的可交换优先票据本金总额百万美元（“2029年可交换票据”），美元3452026年到期的可交换优先票据（“2026年可交换票据”）本金总额百万美元和美元2102024年到期的可交换优先票据（“2024年可交换票据”）的本金总额为百万美元。2029年可兑换票据与2026年可兑换票据和2024年可兑换票据一起称为（“可兑换票据”）。可交换票据总结如下:

初始发行日期

 

未付本金余额

 

 

年利率

 

转换率（1）

 

到期日期（2）

 

(单位：千)

 

 

 

 

 

 

 

2024年5月24日

 

$

216,500

 

 

8.50%

 

63.3332

 

2029年6月1日

2021年3月5日

 

 

345,000

 

 

5.50%

 

46.1063

 

2026年3月15日

2019年11月7日

 

 

210,000

 

 

5.50%

 

40.1010

 

2024年11月1日

 

 

$

771,500

 

 

 

 

 

 

 

 

(1)
每美元普通股1,000本金金额。
(2)
除非在该日期前按照其条款回购或调换。

自2024年6月21日起，本公司与PMC签订了一项补充契约，根据该契约，PMC作出了不可撤销的选择，取消了其选择实物股票的选择权，并就2024年可交换票据和2026年可交换票据的任何交换达成了和解。作为签订补充契约的结果，2024年可交换票据和2026年可交换票据可交换为：(1)现金以换取将被交换的票据的本金；和(2)现金、PMT普通股或现金和PMT普通股的组合，由公司选择，用于交换超过被交换票据本金总额的剩余部分(如果有的话)，直至紧接到期日之前的第二个预定交易日的交易结束为止。

可交换票据由本公司提供全面及无条件担保。

2028年高级债券

2023年9月，该公司发行了美元53.5百万无抵押本金8.50到期优先票据百分比

2028年9月30日(下称“2028年优先债券”)。2028年优先债券的利息按季派息。

在2025年9月30日或之后，PMT可以选择以现金赎回2028年优先债券的全部或任何部分，赎回价格相当于100将赎回的票据本金的%，另加赎回日(但不包括赎回日)的应计及未付利息。

2028年发行的高级债券由PMC以优先无抵押方式提供全面及无条件担保，包括到期及准时支付本金及利息，不论是在指定到期日、提早赎回、赎回或其他情况。

47

 

以下是与无担保优先票据有关的财务信息：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(单位：千)

 

平均余额

 

$

696,731

 

 

$

547,264

 

 

$

652,615

 

 

$

546,890

 

加权平均利率(1)

 

 

6.13

%

 

 

5.59

%

 

 

5.97

%

 

 

5.63

%

利息开支

 

$

11,629

 

 

$

8,395

 

 

$

21,313

 

 

$

16,775

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(单位：千)

 

 

 

 

 

 

 

账面价值：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

未付本金余额

 

$

825,000

 

 

$

608,500

 

 

 

 

 

 

 

未摊销债务发行成本

 

 

(11,162

)

 

 

(8,042

)

 

 

 

 

 

 

 

$

813,838

 

 

$

600,458

 

 

 

 

 

 

 

 

(1)
不包括债务发行成本摊销美元的影响1.0百万美元和美元1.9截至2024年6月30日的季度和六个月为百万、和$764,000及$1.5百万美元截至2023年6月30日的季度和六个月。 分别进行了分析。

可变利益实体按公允价值进行资产支持融资

以下是与注6所述的VIE按公允价值进行资产支持融资相关的财务信息摘要可变利益实体:

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(千美元)

 

平均余额

 

$

1,561,068

 

 

$

1,392,667

 

 

$

1,571,443

 

 

$

1,402,275

 

利息支出总额

 

$

11,402

 

 

$

12,791

 

 

$

24,080

 

 

$

25,144

 

加权平均利率(1)

 

 

3.09

%

 

 

3.66

%

 

 

3.10

%

 

 

3.68

%

 

(1)
不包括净发行溢价和债务发行成本的（应计）摊销美元的影响(604,000)及$(112,000)截至2024年6月30日的季度和六个月、和$75,000和$(466,000)，用于分别截至2023年6月30日的季度和六个月。

 

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

(千美元)

 

公允价值

 

$

1,288,180

 

 

$

1,336,731

 

未付本金余额

 

$

1,552,958

 

 

$

1,590,003

 

加权平均利率

 

 

3.22

%

 

 

3.22

%

资产支持融资为无追索权负债，仅由合并VIE的资产担保，而不是公司的任何其他资产担保。VIE的资产是偿还资产支持融资的唯一资金来源。

长期债务的到期日

长期债务义务的合同到期日（基于最终到期日）如下：

 

 

 

 

截至6月30日的十二个月，

 

 

 

 

 

总

 

 

2025

 

 

2026

 

 

2027

 

 

2028

 

 

2029

 

 

此后

 

 

(单位：千)

 

信用风险转移担保的应付票据
和抵押贷款服务资产（1）

$

2,943,237

 

 

$

1,000,591

 

 

$

375,000

 

 

$

842,646

 

 

$

725,000

 

 

$

—

 

 

$

—

 

无担保优先票据

 

825,000

 

 

 

210,000

 

 

 

345,000

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

270,000

 

 

 

—

 

按公允价值计算的资产支持融资（2）

 

1,552,958

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,552,958

 

按公允价值支付的仅限借款证券（2）

 

32,708

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

32,708

 

总

$

5,353,903

 

 

$

1,210,591

 

 

$

720,000

 

 

$

842,646

 

 

$

725,000

 

 

$

270,000

 

 

$

1,585,666

 

(1)
基于规定的成熟度。如上所述，某些 由信用风险和抵押贷款服务资产担保的应付票据允许公司行使选择性延期。
(2)
合同到期日并不反映预期还款，因为基础贷款的借款人通常有权随时偿还贷款.

48

 

注16-陈述和担保下的损失责任

以下是公司对陈述和保证项下损失的责任摘要：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(单位：千)

 

期初余额

 

$

19,519

 

 

$

39,407

 

 

$

26,143

 

 

$

39,471

 

损失准备金：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

根据贷款销售

 

 

204

 

 

 

738

 

 

 

458

 

 

 

1,678

 

因预算变动而减少的负债

 

 

(6,540

)

 

 

(2,939

)

 

 

(13,418

)

 

 

(3,555

)

已发生的损失

 

 

—

 

 

 

(137

)

 

 

—

 

 

 

(525

)

期末余额

 

$

13,183

 

 

$

37,069

 

 

$

13,183

 

 

$

37,069

 

受以下条件限制的贷款的UPB：
--期末。

 

 

 

 

 

 

 

$

222,907,138

 

 

$

230,128,231

 

 

附注17—承付款及意外开支

承付款

下表汇总了该公司未履行的合同承诺：

 

 

2024年6月30日

 

 

 

(单位：千)

 

购买用于出售的贷款的承诺

 

$

1,006,730

 

 

法律诉讼

本公司可能不时涉及在正常业务过程中出现的各种法律和监管程序、索赔和法律诉讼。有关该等事宜的最终责任金额(如有)无法确定，但尽管诉讼本身存在不确定性，管理层相信任何该等诉讼及风险的最终处置不会对本公司的财务状况、收入或现金流产生重大不利影响。

 

诉讼

2024年6月14日，公司A系列优先股和B系列优先股(下文定义)的据称股东向美国加州中心区地方法院提起了一项可能的集体诉讼，标题为Roberto Verthelyi诉PennyMac Mortgage Investment Trust和PNMAC Capital Management，LLC，案件编号2：24-cv-05028(“Verthelyi诉讼”)。Verthelyi诉讼指控，除其他事项外，公司(及其外部投资顾问PCM)将A系列和B系列优先股的浮动三个月伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)股息率替换为固定利率，违反了《美国联邦法典》第12编第5801节及其后，以及《伦敦银行同业拆借利率规则》[美国联邦法典》第12编第5801节及其后)和《伦敦银行同业拆借利率规则》，违反了加州《不正当竞争法》。

Verthelyi诉讼寻求强制令救济，要求公司实施SOFR作为三个月LIBOR利率的替代，并以恢复原状、利息、返还和其他救济的形式对推定类别进行损害赔偿。本公司相信，其对A系列及B系列优先股补充条款的诠释符合其条款，更具体地说，符合根据LIBOR法案及LIBOR规则适用的其中所载利率备用条款，而Verthelyi诉讼并无可取之处。因此，虽然不能保证这一索赔的最终结果，但公司和PCM计划积极为此事辩护。根据本公司与盈科拓展之间于二零二零年六月三十日订立的第三份经修订及重订管理协议的条款，本公司在Verthelyi诉讼中为盈科拓展辩护。

49

 

附注18-股东权益

实益权益优先股

受益权益优先股概述如下：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

每股股息，截至6月30日，

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

季度

 

 

六个月

 

优先股系列

 

说明(1)

 

股份数量

 

 

清算优先权

 

 

发行折扣

 

 

账面价值

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

固定利率累计可赎回

 

(in千，每股股息除外）

 

A

 

8.125已发布% 2017年3月

 

 

4,600

 

 

$

115,000

 

 

$

3,828

 

 

$

111,172

 

 

$

0.51

 

 

$

0.51

 

 

$

1.02

 

 

$

1.02

 

B

 

8.00已发布% 2017年7月

 

 

7,800

 

 

 

195,000

 

 

 

6,465

 

 

 

188,535

 

 

$

0.50

 

 

$

0.50

 

 

$

1.00

 

 

$

1.00

 

C

 

6.75已发布%2021年8月

 

 

10,000

 

 

 

250,000

 

 

 

8,225

 

 

 

241,775

 

 

$

0.42

 

 

$

0.42

 

 

$

0.84

 

 

$

0.84

 

 

 

 

 

22,400

 

 

$

560,000

 

 

$

18,518

 

 

$

541,482

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1)
平价为美元0.01每股。

根据A系列固定至浮动利率累计可赎回实益优先股(“A系列优先股”)及B系列固定至浮动利率累积可赎回实益优先股(“B系列优先股”)的补充条款，撇除A系列优先股及B系列优先股补充条款所载的投票规定，就A系列优先股而言，自2024年3月15日起及之后的股息期适用股息率，或2024年6月15日。就B系列优先股而言，按前一股息期的有效股息率计算。因此，A系列优先股和B系列优先股将在2024年3月15日(A系列优先股)或2024年6月15日(B系列优先股)之后继续按当时有效的固定利率累积股息，不会过渡到浮动参考利率。

A系列优先股于2024年3月15日可赎回，B系列优先股于2024年6月15日可赎回。C系列累积可赎回优先股在2026年8月24日之前将不能赎回，除非该公司符合美国联邦所得税的REIT资格或发生控制权变更。在优先股可赎回之日或之后，或控制权首次变更发生后120天，本公司可选择赎回任何或全部优先股，赎回金额为$25.00每股股息加上截至赎回日(但不包括赎回日)的任何累积及未支付股息。不是优先股于年内赎回截至2024年6月30日的季度和6个月。

该等优先股并无指定到期日，不受任何偿债基金或强制赎回的规限，并将无限期流通股，除非本公司赎回或购回或因优先股持有人变更控制权而转换为普通股。

实益权益普通股

“在市场”(“ATM”)股票发行计划

于2024年6月14日，本公司提交了货架登记声明及招股说明书补充文件，并订立单独的股权分销协议，不时透过自动柜员机股权发售计划出售，根据该计划，交易对手将担任销售代理及/或本金，公司普通股的总发行价最高可达$200百万美元。自.起2024年6月30日，公司没有根据自动柜员机股权发行计划出售任何普通股。

普通股回购计划

该公司有一项普通股回购计划，回购授权为$500未扣除交易费的百万美元。

下表汇总了公司的普通股回购活动：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

累计

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

总计（1）

 

 

 

(单位：千)

 

回购普通股

 

 

—

 

 

 

1,636

 

 

 

—

 

 

 

2,274

 

 

 

29,102

 

回购普通股的成本（2）

 

$

—

 

 

$

19,448

 

 

$

—

 

 

$

27,011

 

 

$

427,229

 

 

(1)
金额代表普通股回购计划自2015年8月启动至2024年6月30日的总额。
(2)
回购普通股的累计总成本，包括卢德斯$582,000的时间交易费。

50

 

注19-待售贷款净收益

待售贷款的净收益总结如下：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(单位：千)

 

来自非会员：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

现金损失：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

出售贷款

 

$

(40,228

)

 

$

(116,647

)

 

$

(71,405

)

 

$

(189,592

)

对冲活动

 

 

26,027

 

 

 

29,449

 

 

 

(43,929

)

 

 

(22,667

)

 

 

(14,201

)

 

 

(87,198

)

 

 

(115,334

)

 

 

(212,259

)

非现金收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

抵押贷款销售交易中的MSR接收

 

 

40,619

 

 

 

90,747

 

 

 

71,868

 

 

 

191,365

 

与陈述有关的损失准备金
以及贷款销售中提供的保证：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

根据贷款销售

 

 

(204

)

 

 

(738

)

 

 

(458

)

 

 

(1,678

)

因估计变更而减少负债

 

 

6,540

 

 

 

2,939

 

 

 

13,418

 

 

 

3,555

 

 

 

6,336

 

 

 

2,201

 

 

 

12,960

 

 

 

1,877

 

贷款和衍生品公允价值变化

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率锁定承诺

 

 

(3,292

)

 

 

(9,847

)

 

 

(5,980

)

 

 

(820

)

贷款

 

 

(488

)

 

 

16,766

 

 

 

5,807

 

 

 

6,279

 

套期保值衍生产品

 

 

(18,864

)

 

 

(10,055

)

 

 

53,702

 

 

 

21,317

 

 

 

(22,644

)

 

 

(3,136

)

 

 

53,529

 

 

 

26,776

 

 

 

24,311

 

 

 

89,812

 

 

 

138,357

 

 

 

220,018

 

来自非附属公司的总数

 

 

10,110

 

 

 

2,614

 

 

 

23,023

 

 

 

7,759

 

来自PFSI确认现金收益

 

 

2,050

 

 

 

1,832

 

 

 

3,655

 

 

 

3,160

 

 

$

12,160

 

 

$

4,446

 

 

$

26,678

 

 

$

10,919

 

 

附注20-投资和融资净（损失）收益

投资和融资净（损失）收益摘要如下：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(单位：千)

 

抵押贷款支持证券

 

$

(34,925

)

 

$

(61,621

)

 

$

(73,123

)

 

$

16,597

 

贷款：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

在VIE中举行

 

 

(2,739

)

 

 

(18,253

)

 

 

(3,979

)

 

 

(7,236

)

苦恼

 

 

(3

)

 

 

(877

)

 

 

(41

)

 

 

(426

)

CRT布置

 

 

16,629

 

 

 

60,458

 

 

 

68,284

 

 

 

106,736

 

资产支持融资

 

 

1,295

 

 

 

17,794

 

 

 

8,771

 

 

 

7,634

 

套期保值衍生产品

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

20,098

 

 

 

—

 

 

$

(19,743

)

 

$

(2,499

)

 

$

20,010

 

 

$

123,305

 

 

 

51

 

注21-净利息发票

净利息支出汇总如下：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(单位：千)

 

利息收入：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

现金和短期投资

 

$

7,085

 

 

$

6,712

 

 

$

15,277

 

 

$

13,023

 

抵押贷款支持证券

 

 

58,418

 

 

 

62,542

 

 

 

118,189

 

 

 

113,681

 

按公允价值购入用于出售的贷款

 

 

14,958

 

 

 

25,779

 

 

 

26,904

 

 

 

62,767

 

按公允价值计算的贷款：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

持有合并可变利益实体

 

 

13,449

 

 

 

13,644

 

 

 

25,557

 

 

 

28,810

 

苦恼

 

 

8

 

 

 

31

 

 

 

16

 

 

 

24

 

保证CRT安排的存款

 

 

15,383

 

 

 

15,779

 

 

 

31,079

 

 

 

29,991

 

与托管资金相关的安置费

 

 

41,530

 

 

 

37,677

 

 

 

76,970

 

 

 

66,597

 

其他

 

 

1,004

 

 

 

520

 

 

 

1,402

 

 

 

810

 

 

 

151,835

 

 

 

162,684

 

 

 

295,394

 

 

 

315,703

 

利息支出：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

根据回购协议出售的资产

 

 

77,364

 

 

 

96,346

 

 

 

157,921

 

 

 

196,613

 

抵押贷款参与买卖协议

 

 

219

 

 

 

413

 

 

 

465

 

 

 

706

 

由信用风险转移担保的应付票据和
**抵押贷款服务资产

 

 

67,466

 

 

 

66,150

 

 

 

132,455

 

 

 

121,097

 

无担保优先票据

 

 

11,629

 

 

 

8,395

 

 

 

21,313

 

 

 

16,775

 

按公允价值计算的资产支持融资

 

 

11,402

 

 

 

12,791

 

 

 

24,080

 

 

 

25,144

 

还本付息差额
为机构证券化提供支持

 

 

1,805

 

 

 

1,790

 

 

 

3,098

 

 

 

2,819

 

贷款利息保证金

 

 

1,652

 

 

 

1,315

 

 

 

2,999

 

 

 

2,658

 

其他

 

 

304

 

 

 

190

 

 

 

1,037

 

 

 

715

 

 

 

 

171,841

 

 

 

187,390

 

 

 

343,368

 

 

 

366,527

 

 

 

$

(20,006

)

 

$

(24,706

)

 

$

(47,974

)

 

$

(50,824

)

 

附注22--基于股份的薪酬

本公司于2019年通过一项股权激励计划，规定本公司可根据PMT的普通股向其高级管理人员和受托人、PCM、PFSI或其关联公司的成员、高级管理人员、受托人、董事和员工以及向PMT和该等其他实体的员工提供服务的PCM、PFSI和其他实体发放基于股权的奖励。

股权激励计划由公司的薪酬委员会根据PMT董事会授予的权力进行管理，该委员会有权对上述合格参与者进行奖励，并决定奖励的形式以及奖励的条款和条件。

股权激励计划允许授予受限的和基于业绩的股票和单位奖励。

在下列情况下，作为奖励基础的股票将再次可根据股权激励计划进行奖励：

•
根据股权激励计划授予奖励的任何股票被没收、注销、交换或交出；
•
奖励终止或期满，不向参与者分配股份；或
•
PMT交出或扣缴股份，作为支付奖励的行使价和/或奖励的预扣税款。

限制性股份单位已授予本公司的受托人和高级管理人员以及PFSI及其子公司的其他员工，而承授人不承担任何成本。这类奖励通常授予一-至三年制句号。

52

 

下表总结了公司的股份薪酬活动：

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(单位：千)

 

补助金：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

限售股单位

 

 

6

 

 

 

7

 

 

 

182

 

 

 

172

 

绩效份额单位

 

 

—

 

 

 

43

 

 

 

140

 

 

 

166

 

 

 

6

 

 

 

50

 

 

 

322

 

 

 

338

 

授予日期公允价值：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

限售股单位

 

$

83

 

 

$

78

 

 

$

2,605

 

 

$

2,212

 

绩效份额单位

 

 

—

 

 

 

507

 

 

 

2,007

 

 

 

2,088

 

 

$

83

 

 

$

585

 

 

$

4,612

 

 

$

4,300

 

背心：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

限售股单位

 

 

15

 

 

 

11

 

 

 

164

 

 

 

140

 

绩效份额单位（1）

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

203

 

 

 

48

 

 

 

15

 

 

 

11

 

 

 

367

 

 

 

188

 

没收：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

限售股单位

 

 

3

 

 

 

6

 

 

 

3

 

 

 

6

 

绩效份额单位

 

 

4

 

 

 

—

 

 

 

4

 

 

 

—

 

 

 

7

 

 

 

6

 

 

 

7

 

 

 

6

 

与股份补助相关的补偿费用

 

$

827

 

 

$

845

 

 

$

2,192

 

 

$

2,001

 

 

(1)
截至2024年6月30日止六个月内归属的基于业绩的限制性股票单位（“RSU”）的实际数量为 203,110普通股，大约是 140最初授予的基于绩效的RSU的%。

 

 

 

2024年6月30日

 

 

 

限售股单位

 

 

绩效份额单位

 

预计归属的股份：

 

 

限制性股票单位数量（单位：千）

 

 

265

 

 

 

251

 

授予日期每单位平均公允价值

 

$

14.10

 

 

$

14.04

 

 

注23-所得税

该公司的实际税率为11.1%和(19.8）%，合并税前收入为美元28.6百万美元和美元61.0截至2024年6月30日的季度和六个月内的支出为百万美元。该公司的应税房地产投资信托子公司（“TRS”）确认的税款费用为
$3.0税前收入为美元，百万美元9.91000万美元的税收优惠12.0百万美元的税前亏损51.0截至2024年6月30日的季度和六个月内的支出为百万美元。2023年同期，TRS确认的税收费用为美元21.2税前收入为美元，百万美元77.91000万美元的税收优惠0.6百万美元的税前亏损12.2百万美元。该公司报告的综合税前收入为#美元46.9截至2023年6月30日的季度为100万美元。本公司实际税率与法定税率之间的主要差异一般归因于派息扣除所产生的非应纳税房地产投资信托基金收入。

本公司评估现有的正面及负面证据，以评估未来是否会产生足够的应课税收入以使用现有的递延税项资产。根据这项评估，自2024年6月30日起，估值津贴保持不变零。这一结论主要是基于这样一个事实，即TRS报告了截至2024年6月30日的过去三年期间的累计GAAP收入。被视为可变现的递延税项资产金额可根据未来收入在未来期间进行调整。

一般而言，就所得税而言，公司宣布的现金股息将被视为股东的普通收入。部分股息可以被描述为资本收益分配或资本回报。对于2017年12月31日之后的纳税年度，2017年减税和就业法案(受某些限制)提供20从应纳税所得额中扣除普通REIT股息的百分比。

附注24-普通股每股收益

该公司采用两级法确定每股收益。在两级法下，所有收益(已分配和未分配)根据普通股和参与证券各自获得股息的权利分配给普通股和参与证券。本公司的参与证券为限制性股份单位的授予，使接受者有权在归属期间按相当于支付给普通股持有人的股息的基准获得股息等价物。

53

 

每股基本收益是由普通股股东可获得的净收入(减去优先股息的净收入和参与证券的应占收入)除以本季度已发行的加权平均普通股确定的。

每股摊薄收益是通过净收入除以普通股和摊薄证券的加权平均数来确定的。该公司的潜在摊薄证券是基于股票的补偿奖励和可交换票据。摊薄每股收益所包含的摊薄证券的数目，是采用以股份为基础的补偿奖励的库存股方法和可交换票据的IF折算方法计算的。

如中所讨论的附注15--长期债务，自2024年6月21日起，该公司签订了一项补充契约，影响2024年可交换票据和2026年可交换票据的转换条款。作为签订补充契约的结果，从截至2024年6月30日的季度和6个月开始，稀释加权平均流通股中包含的股份数量将代表偿还债务所需的股份数量，超过正在交换的票据的未付余额。

下表总结了基本每股收益和稀释后每股收益的计算方法：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(除每股金额外，以千计)

 

净收入

 

$

25,434

 

 

$

24,624

 

 

$

73,042

 

 

$

85,321

 

优先股股息

 

 

(10,455

)

 

 

(10,454

)

 

 

(20,909

)

 

 

(20,909

)

参与证券股份薪酬奖励的影响

 

 

(106

)

 

 

(100

)

 

 

(217

)

 

 

(202

)

普通股股东应占净收益

 

 

14,873

 

 

 

14,070

 

 

 

51,916

 

 

 

64,210

 

可交换票据利息，扣除所得税

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

12,682

 

稀释后归属于普通股股东的净利润

 

$

14,873

 

 

$

14,070

 

 

$

51,916

 

 

$

76,892

 

加权平均基本流通股

 

 

86,849

 

 

 

87,269

 

 

 

86,769

 

 

 

88,046

 

稀释性证券：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

根据交换可交换票据可发行的股份

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

24,328

 

稀释加权平均流通股

 

 

86,849

 

 

 

87,269

 

 

 

86,769

 

 

 

112,374

 

基本每股收益

 

$

0.17

 

 

$

0.16

 

 

$

0.60

 

 

$

0.73

 

稀释后每股收益

 

$

0.17

 

 

$

0.16

 

 

$

0.60

 

 

$

0.68

 

 

计算每股稀释收益时，需要排除某些潜在稀释股份，而纳入此类股份具有反稀释作用。 下表总结了不包括在每股稀释收益计算中的潜在稀释性股份：

 

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(单位：千)

 

根据股份薪酬计划可发行的股份

 

 

128

 

 

 

114

 

 

 

322

 

 

 

141

 

根据交换可交换票据可发行的股份

 

 

—

 

 

 

24,328

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

54

 

注25-段

该公司在以下地区运营四注释1中所述的段 组织。

该公司的可报告分部是根据IDT的投资策略确定的。该公司的首席运营决策者是其首席执行官。以下有关公司业务部门的披露与公司首席运营决策者组织和评估财务信息以做出运营决策和评估绩效的方式一致。

按经营分部划分的财务要点总结如下：

 

 

信用

 

 

利率

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

敏感

 

 

敏感

 

 

通讯员

 

 

 

 

 

 

 

截至2024年6月30日的季度

 

策略

 

 

策略

 

 

生产

 

 

公司

 

 

总

 

 

 

(单位：千)

 

净投资收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

净贷款服务费

 

$

—

 

 

$

96,494

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

96,494

 

待售贷款净收益

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

12,160

 

 

 

—

 

 

 

12,160

 

投资和融资净（损失）收益

 

 

17,410

 

 

 

(37,153

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(19,743

)

利息支出净额：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利息收入

 

 

22,923

 

 

 

111,316

 

 

 

14,907

 

 

 

2,689

 

 

 

151,835

 

利息开支

 

 

24,272

 

 

 

131,566

 

 

 

15,006

 

 

 

997

 

 

 

171,841

 

 

 

(1,349

)

 

 

(20,250

)

 

 

(99

)

 

 

1,692

 

 

 

(20,006

)

其他

 

 

(224

)

 

 

—

 

 

 

2,517

 

 

 

—

 

 

 

2,293

 

 

 

15,837

 

 

 

39,091

 

 

 

14,578

 

 

 

1,692

 

 

 

71,198

 

费用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

贷款履行和服务费
应付给PFSI

 

 

21

 

 

 

20,243

 

 

 

4,427

 

 

 

—

 

 

 

24,691

 

管理费

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

7,133

 

 

 

7,133

 

其他

 

 

78

 

 

 

1,972

 

 

 

600

 

 

 

8,115

 

 

 

10,765

 

 

 

99

 

 

 

22,215

 

 

 

5,027

 

 

 

15,248

 

 

 

42,589

 

税前收入

 

$

15,738

 

 

$

16,876

 

 

$

9,551

 

 

$

(13,556

)

 

$

28,609

 

季度末总资产

 

$

1,471,470

 

 

$

9,421,790

 

 

$

719,756

 

 

$

467,934

 

 

$

12,080,950

 

 

 

 

信用

 

 

利率

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

敏感

 

 

敏感

 

 

通讯员

 

 

 

 

 

 

 

截至2023年6月30日的季度

 

策略

 

 

策略

 

 

生产

 

 

公司

 

 

总

 

 

 

(单位：千)

 

净投资收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

净贷款服务费

 

$

—

 

 

$

108,833

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

108,833

 

待售贷款净收益

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

4,446

 

 

 

—

 

 

 

4,446

 

投资和融资净（损失）收益

 

 

68,707

 

 

 

(71,206

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(2,499

)

利息支出净额：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利息收入

 

 

25,146

 

 

 

108,656

 

 

 

25,708

 

 

 

3,174

 

 

 

162,684

 

利息开支

 

 

21,752

 

 

 

137,987

 

 

 

26,740

 

 

 

911

 

 

 

187,390

 

 

 

3,394

 

 

 

(29,331

)

 

 

(1,032

)

 

 

2,263

 

 

 

(24,706

)

其他

 

 

(56

)

 

 

—

 

 

 

4,434

 

 

 

—

 

 

 

4,378

 

 

 

72,045

 

 

 

8,296

 

 

 

7,848

 

 

 

2,263

 

 

 

90,452

 

费用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

贷款履行和服务费
应付给PFSI

 

 

32

 

 

 

20,285

 

 

 

5,441

 

 

 

—

 

 

 

25,758

 

管理费

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

7,078

 

 

 

7,078

 

其他

 

 

911

 

 

 

1,183

 

 

 

1,007

 

 

 

7,662

 

 

 

10,763

 

 

 

943

 

 

 

21,468

 

 

 

6,448

 

 

 

14,740

 

 

 

43,599

 

税前收入

 

$

71,102

 

 

$

(13,172

)

 

$

1,400

 

 

$

(12,477

)

 

$

46,853

 

季度末总资产

 

$

1,638,662

 

 

$

10,099,868

 

 

$

1,161,519

 

 

$

484,873

 

 

$

13,384,922

 

 

55

 

 

 

 

信用

 

 

利率

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

敏感

 

 

敏感

 

 

通讯员

 

 

 

 

 

 

 

截至2024年6月30日的六个月

 

策略

 

 

策略

 

 

生产

 

 

公司

 

 

总

 

 

 

(单位：千)

 

净投资收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

净贷款服务费

 

$

—

 

 

$

142,199

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

142,199

 

待售贷款净收益

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

26,678

 

 

 

—

 

 

 

26,678

 

投资和融资净（损失）收益

 

 

77,001

 

 

 

(56,991

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

20,010

 

利息支出净额：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利息收入

 

 

47,132

 

 

 

215,496

 

 

 

26,798

 

 

 

5,968

 

 

 

295,394

 

利息开支

 

 

47,283

 

 

 

266,389

 

 

 

27,268

 

 

 

2,428

 

 

 

343,368

 

 

 

(151

)

 

 

(50,893

)

 

 

(470

)

 

 

3,540

 

 

 

(47,974

)

其他

 

 

(90

)

 

 

—

 

 

 

4,580

 

 

 

—

 

 

 

4,490

 

 

 

76,760

 

 

 

34,315

 

 

 

30,788

 

 

 

3,540

 

 

 

145,403

 

费用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

贷款履行和服务费
应付给PFSI

 

 

41

 

 

 

40,485

 

 

 

8,443

 

 

 

—

 

 

 

48,969

 

管理费

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

14,321

 

 

 

14,321

 

其他

 

 

155

 

 

 

4,197

 

 

 

1,127

 

 

 

15,644

 

 

 

21,123

 

 

 

196

 

 

 

44,682

 

 

 

9,570

 

 

 

29,965

 

 

 

84,413

 

税前收入

 

$

76,564

 

 

$

(10,367

)

 

$

21,218

 

 

$

(26,425

)

 

$

60,990

 

期末总资产

 

$

1,471,470

 

 

$

9,421,790

 

 

$

719,756

 

 

$

467,934

 

 

$

12,080,950

 

 

 

 

 

信用

 

 

利率

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

敏感

 

 

敏感

 

 

通讯员

 

 

 

 

 

 

 

截至2023年6月30日的六个月

 

策略

 

 

策略

 

 

生产

 

 

公司

 

 

总

 

 

 

(单位：千)

 

净投资收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

净贷款服务费

 

$

—

 

 

$

85,140

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

85,140

 

待售贷款净收益

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

10,919

 

 

 

—

 

 

 

10,919

 

投资和融资净（损失）收益

 

 

123,096

 

 

 

209

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

123,305

 

利息支出净额：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利息收入

 

 

46,540

 

 

 

200,738

 

 

 

62,635

 

 

 

5,790

 

 

 

315,703

 

利息开支

 

 

39,554

 

 

 

263,156

 

 

 

61,872

 

 

 

1,945

 

 

 

366,527

 

 

 

6,986

 

 

 

(62,418

)

 

 

763

 

 

 

3,845

 

 

 

(50,824

)

其他

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

12,278

 

 

 

—

 

 

 

12,278

 

 

 

130,082

 

 

 

22,931

 

 

 

23,960

 

 

 

3,845

 

 

 

180,818

 

费用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

贷款履行和服务费
应付给PFSI

 

 

109

 

 

 

40,658

 

 

 

17,363

 

 

 

—

 

 

 

58,130

 

管理费

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

14,335

 

 

 

14,335

 

其他

 

 

1,547

 

 

 

2,472

 

 

 

3,415

 

 

 

15,265

 

 

 

22,699

 

 

 

1,656

 

 

 

43,130

 

 

 

20,778

 

 

 

29,600

 

 

 

95,164

 

税前收入

 

$

128,426

 

 

$

(20,199

)

 

$

3,182

 

 

$

(25,755

)

 

$

85,654

 

期末总资产

 

$

1,638,662

 

 

$

10,099,868

 

 

$

1,161,519

 

 

$

484,873

 

 

$

13,384,922

 

 

 

 

56

 

注26-监管资本和流动性要求

该公司通过BMC遵守联邦住房金融局为有资格向房利美和房地美出售或提供抵押贷款的卖方/服务商制定的财务资格要求。

各机构的适用资本和流动性金额及要求总结如下：

 

 

净资产（1）

 

 

净资产/
总资产比率（1）

 

 

流动性(1)

 

测量日期

 

实际

 

 

必填项

 

 

实际

 

 

必填项

 

 

实际

 

 

必填项

 

 

 

(千美元)

 

2024年6月30日

 

$

839,660

 

 

$

577,947

 

 

 

15

%

 

 

6

%

 

$

566,152

 

 

$

208,704

 

2023年12月31日

 

$

874,628

 

 

$

584,131

 

 

 

15

%

 

 

6

%

 

$

450,210

 

 

$

210,691

 

 

(1)
按照各机构的要求计算。

不遵守机构的资本和流动性要求，可能会导致机构采取各种补救措施，直至并包括取消公司向机构出售贷款和代表机构偿还贷款的能力。

附注27--后续活动

自公司发布这些合并财务报表之日起，管理层对所有事件和交易进行了评估。在此期间，所有回购在本报告日期之前到期的资产的协议都得到了延长或续签。

 

57

 

项目2.管理层的讨论和分析财务状况及经营业绩

以下对财务状况和经营结果的讨论和分析应与PennyMac Mortgage Investment Trust(“PMT”)的合并财务报表和包括在本Form 10-Q季度报告(本“报告”)中的相关注释一起阅读。

本报告中包含的陈述可能构成1995年《私人证券诉讼改革法》所指的前瞻性陈述。这些陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致实际结果与此类陈述中明示或暗示的结果大不相同。你可以通过“可能”、“将会”、“应该”、“预期”、“预期”、“相信”、“估计”、“打算”、“计划”和其他类似的表达方式来识别这些前瞻性陈述。贵公司应根据“风险因素”标题下讨论的风险，以及本报告和美国证券交易委员会提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的综合财务报表、相关附注和其他财务信息来考虑我们的前瞻性表述。本报告中包含的前瞻性陈述是截至本报告之日作出的，我们没有义务更新或补充任何前瞻性陈述。

以下讨论和分析提供了我们认为与评估和了解我们的综合收入和财务状况相关的信息。除非上下文另有说明，否则本报告中提及的“我们”、“我们”、“我们”和“公司”是指PMT及其合并子公司。

我们公司公司

我们是一家专门投资抵押贷款相关资产的金融公司。我们的目标是为我们的投资者提供有吸引力的风险调整后的长期回报，主要是通过分红，其次是通过资本增值。我们投资组合的很大一部分是由我们通过相应的生产活动创造的与抵押贷款相关的资产组成，包括抵押贷款服务权(MSR)、次级抵押贷款支持证券(MBS)和信用风险转移(CRT)安排，这些安排吸收了我们出售的某些贷款的信贷损失。我们还投资于机构和高级非机构MBS，次级信贷挂钩MBS和仅限利息(IO)和仅限本金(PO)的剥离MBS。我们还历来投资于不良抵押贷款资产(不良贷款和为清偿贷款而获得的房地产(REO))，我们已经大量清算了这些资产。

我们由PNMAC Capital Management，LLC(“PCM”)进行外部管理，这是一家专注于美国抵押贷款资产的投资顾问公司。我们的贷款和MSR是由PennyMac Loan Services，LLC(“PLS”)提供服务的。PCM和PLS都是PennyMac Financial Services，Inc.(“PFSI”)的全资子公司，PennyMac Financial Services，Inc.是一家在纽约证券交易所单独上市的公开交易抵押贷款银行和投资管理公司。

我们在四个领域经营我们的业务：信贷敏感战略、利率敏感战略、代理生产和我们的公司运营，如下所述：

•
信贷敏感策略部分代表我们对CRT安排的投资，参考来自我们自己的代理生产和下属MBS的贷款。
•
利率敏感策略部分代表我们对MSR、机构和高级非机构MBS以及相关利率对冲活动的投资。
•
对应生产部分代表我们的业务，旨在通过直接或以MBS的形式购买、汇集和转售新发放的优质信用贷款，利用PCM和PLS服务，在贷款人和资本市场之间充当中介。

我们主要将通过代理生产活动获得的贷款出售给政府支持的实体(“GSE”)，如联邦国家抵押协会(“Fannie Mae”)和联邦住房贷款抵押公司(“Freddie Mac”)，或出售给美国政府全国抵押协会(“Ginnie Mae”)或GSE担保的证券化。Fannie Mae、Freddie Mac和Ginnie Mae都被称为“机构”，统称为“机构”。

•
公司部分包括管理费、公司费用金额和一定的利息收入和费用。

我们的投资活动

信用敏感型投资

CRT布置

截至2024年6月30日，我们持有与阴极射线管相关的净投资(包括保证阴极射线管安排的存款、阴极射线管衍生品、阴极射线管条带和仅限利息的应付证券)总计约11亿美元。

58

 

次级信用挂钩抵押贷款支持证券

次级信用挂钩MBS为我们提供了比优先证券更高的收益率。然而，我们保留附属的信用挂钩MBS的信用风险，因为它们是第一批吸收与标的贷款相关的信用损失的证券。在截至2024年6月30日的6个月里，我们出售了约11100美元的万次级信用挂钩MBS。截至2024年6月30日，我们持有与信用挂钩的次级MBS，公允价值总计约19680美元万。

由于本公司合并发行附属按揭证券的可变权益实体，如附注6所述-可变利息实体 – 次级抵押贷款支持证券在本报告所包括的综合财务报表中，我们包括这些交易和类似交易中未偿还本金余额(UPB)总额约为
截至2024年6月30日，我们合并资产负债表上的17美元亿。

利率敏感型投资

我们的利率敏感型投资包括：

•
抵押贷款偿还权。在截至2024年6月30日的六个月内，我们收到了大约7,190美元的MSR，作为出售为出售而购买的贷款的收益。我们持有大约39美元的亿MSR，公允价值为

2024年6月30日。

•
符合REIT资格的机构、高级非机构、IO和PO剥离了MBS。在截至2024年6月30日的六个月里，我们购买了约39950万的机构PO剥离MBS，并出售了83340美元的万固定利率直通证券。截至2024年6月30日，我们持有机构固定费率直通、高级非机构、IO剥离和PO剥离MBS，公平价值总计约39美元亿。

相应的制作

我们的代理生产活动涉及收购和销售新发放的优质信用住宅贷款。记者制作一直是我们在MSR、自有品牌非机构证券化和CRT安排上的投资来源。我们的对应生产和由此产生的投资活动摘要如下：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(单位：千)

 

为出售而购入的贷款的销售：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

给非附属公司

 

$

2,240,258

 

 

$

4,881,794

 

 

$

4,168,594

 

 

$

10,469,060

 

致PennyMac金融服务公司。

 

 

20,859,260

 

 

 

18,636,127

 

 

 

37,161,319

 

 

 

32,087,158

 

 

$

23,099,518

 

 

$

23,517,921

 

 

$

41,329,913

 

 

$

42,556,218

 

待售贷款净收益

 

$

12,160

 

 

$

4,446

 

 

$

26,678

 

 

$

10,919

 

相应生产产生的投资活动：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

收到MSR作为出售贷款的收益

 

$

40,619

 

 

$

90,747

 

 

$

71,868

 

 

$

191,365

 

在截至2024年6月30日的六个月内，我们在代理制作业务中购买了新发放的优质信用优质住宅贷款，公允价值总计413亿，而截至2023年6月30日的六个月的公平价值为419美元亿。只要我们通过联邦住房管理局购买由美国住房和城市发展部承保的贷款，或由美国退伍军人事务部或美国农业部担保的贷款，我们和PLS就已达成协议，将履行并购买此类贷款，因为PLS是Ginnie Mae批准的发行商，而我们不是。这一安排使我们能够与其他同时购买政府和传统贷款的代理聚合机构竞争。我们还可以将我们购买的传统贷款出售给PLS，这取决于我们和PLS的相互协议。在截至2024年6月30日的六个月中，我们分别向PLS出售了1.84美元亿和182美元亿UPB政府担保或保险贷款和常规贷款，以优化我们的资本使用和配置。

我们的购买量包括在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中分别向PLS出售了372美元亿和321美元亿贷款。根据我们在这种安排下出售给PLS的每笔贷款的UPB，我们从PLS获得一笔采购费用，并在我们将贷款出售给PLS之前的一段时间内赚取贷款的利息收入。在截至2024年6月30日的六个月中，我们收到了总计370美元的万采购费用，涉及我们出售给亿的贷款的366美元UPB。

59

 

税务

我们认为，我们有资格作为REIT纳税，因此，只要我们符合适用的REIT资产、收入和股票所有权测试，我们分配给股东的收入部分就不需要缴纳联邦所得税。如果我们没有资格成为房地产投资信托基金，并且没有资格获得某些法定宽免条款，我们的利润将被缴纳所得税，我们可能会在失去房地产投资信托基金资格的下一年的四个纳税年度被禁止成为房地产投资信托基金。

我们的部分活动，包括我们的代理制作业务，是在我们的应税房地产投资信托基金子公司(“TRS”)进行的，该子公司需要缴纳公司联邦和州所得税。因此，我们为我们的TRS的运营做了所得税拨备。我们预计所得税拨备的实际税率在未来期间可能会波动。我们的目标是管理业务，以充分利用作为REIT提供给我们的税收优惠。

我们每季度评估我们的递延税项资产，以基于对所有可用正面和负面证据的考虑，使用关于递延税项资产是否将被变现的“更有可能”的标准来确定是否需要估值津贴。我们的评估考虑了其他因素，包括应税亏损结转的可用性、对未来足够的应税收入的预期、收益趋势、近年来是否存在应税收入、暂时性差异的未来逆转以及可在必要时实施的税务筹划策略。我们递延税项资产的最终变现主要取决于我们在相关递延税项资产成为可扣除期间产生未来应纳税所得额的能力。

非现金投资收益

我们净投资收入的很大一部分是非现金项目，包括公允价值调整和确认贷款销售交易中产生的资产和负债的公允价值。由于我们已经选择或美国公认会计原则(“GAAP”)要求记录我们的某些金融资产(包括MBS、按公允价值收购的贷款、按公允价值出售的贷款和CRT条带)、我们的衍生品、我们的MSR、我们的资产担保融资以及按公允价值应付的纯利息证券，我们就该等资产和负债记录的收入或亏损的很大一部分源于公允价值的非现金变化。

包括在净投资收益中的非现金投资收益净额如下：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(千美元)

 

投资和融资的净收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

抵押贷款支持证券

 

$

(34,925

)

 

$

(61,621

)

 

$

(73,123

)

 

$

16,597

 

贷款：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

以可变权益实体形式持有

 

 

(2,739

)

 

 

(18,253

)

 

 

(3,979

)

 

 

(7,236

)

苦恼

 

 

(3

)

 

 

(878

)

 

 

(41

)

 

 

(427

)

CRT布置

 

 

1,853

 

 

 

43,906

 

 

 

37,974

 

 

 

76,130

 

按公允价值支付的仅限借款证券

 

 

(481

)

 

 

(855

)

 

 

(41

)

 

 

(2,135

)

按公允价值计算的资产支持融资

 

 

1,295

 

 

 

17,794

 

 

 

8,771

 

 

 

7,634

 

 

 

(35,000

)

 

 

(19,907

)

 

 

(30,439

)

 

 

90,563

 

为出售而购入贷款的净收益(1)

 

 

24,311

 

 

 

89,812

 

 

 

138,357

 

 

 

220,018

 

净贷款服务费--MSR估值调整(2)

 

 

57,361

 

 

 

(20,559

)

 

 

201,283

 

 

 

(194,418

)

 

$

46,672

 

 

$

49,346

 

 

$

309,201

 

 

$

116,163

 

净投资收益

 

$

71,198

 

 

$

90,452

 

 

$

145,403

 

 

$

180,818

 

非现金项目占净投资收入的百分比

 

 

66

%

 

 

55

%

 

 

213

%

 

 

64

%

 

(1)
金额为收到的MSR、贷款销售交易中产生的陈述和担保的责任以及贷款公允价值的变化、利率锁定承诺(“IRLC”)和季度末持有的对冲衍生品。
(2)
包括因公允价值投入变动而产生的公允价值变动，以及与期末持有的MSR衍生对冲工具相关的公允价值变动。

我们收到或支付的现金与以下各项有关：

•
我们通过每月支付此类证券发行人的本金和利息或通过出售投资而投资于MBS；
•
还清、还清或者变卖投资，偿还贷款本息或者变卖为清偿贷款而取得的财产时的贷款投资；
•
透过就商业及期货交易安排的参考池中的贷款收取的部分利息，支付保证该安排作短期投资的存款的投资利息，以及向本行发放保证该安排作为该等贷款本金的按金，以偿还该等安排；

60

 

•
套期保值工具：当工具的公允价值发生变化时，当工具到期时，或当我们通过抵销交易有效取消交易时，我们收到或支付保证金；
•
当我们回购贷款或解决投资者的损失索赔时，我们对陈述和担保的责任；以及
•
MSR以贷款服务费和存款配置费的形式存在，我们代表借款人和投资者管理我们所服务的贷款。

结果：运营

商业趋势

由于持续的通胀压力，在过去的几个季度里，美国联邦储备委员会(Federal Reserve)将联邦基金利率维持在2007年以来的最高水平，并继续减少联邦政府持有的国债和抵押贷款支持证券的总量。抵押贷款行业经济学家表示，利率上升预计将限制抵押贷款发放市场规模的增长，从2023年的1.5亿美元万亿增长到2024年的1.7亿美元万亿。

按揭贷款市场规模有限，利率持续处于较高水平，继续影响我们的按揭贷款活动。较高的利率也增加了浮动利率借款的成本，增加了我们从托管基金收到的与我们管理的待售存款和贷款有关的配售费用的利息收入，以及与前一年同期相比，我们抵押贷款服务组合的提前还款速度有所降低。在截至2024年6月30日的六个月里，我们还继续向PLS销售传统贷款，我们打算在2024年剩余时间继续以较低的利率向PLS出售一部分传统贷款，以优化我们的资本使用和配置。

利率上升还可能导致经济活动减少，房价增长或贬值放缓，这可能导致抵押贷款拖欠或违约增加，损失增加。如果这些影响实现，它们可能会对我们的信用敏感资产的表现产生负面影响，例如我们的CRT安排或附属信用挂钩票据，并增加我们的陈述和担保的损失。然而，许多以我们的资产为基础的贷款具有有利的信贷特征，包括低贷款与价值比率，这可能有助于缓解经济低迷时期信贷表现的负面影响。

61

 

 

以下是我们主要业绩衡量标准的摘要：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(美元金额以千计，每股普通股金额除外)

 

净贷款服务费

 

$

96,494

 

 

$

108,833

 

 

$

142,199

 

 

$

85,140

 

贷款生产收入（1）

 

 

14,611

 

 

 

8,741

 

 

 

31,137

 

 

 

22,920

 

投资和融资净（损失）收益

 

 

(19,743

)

 

 

(2,499

)

 

 

20,010

 

 

 

123,305

 

净利息支出

 

 

(20,006

)

 

 

(24,706

)

 

 

(47,974

)

 

 

(50,824

)

其他

 

 

(158

)

 

 

83

 

 

 

31

 

 

 

277

 

净投资收益

 

 

71,198

 

 

 

90,452

 

 

 

145,403

 

 

 

180,818

 

费用

 

 

42,589

 

 

 

43,599

 

 

 

84,413

 

 

 

95,164

 

税前收入

 

 

28,609

 

 

 

46,853

 

 

 

60,990

 

 

 

85,654

 

所得税准备金(受益于)

 

 

3,175

 

 

 

22,229

 

 

 

(12,052

)

 

 

333

 

净收入

 

 

25,434

 

 

 

24,624

 

 

 

73,042

 

 

 

85,321

 

优先股股息

 

 

10,454

 

 

 

10,454

 

 

 

20,909

 

 

 

20,909

 

普通股股东应占净收益

 

$

14,980

 

 

$

14,170

 

 

$

52,133

 

 

$

64,412

 

按分部划分的税前收入：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

信用敏感策略

 

$

15,738

 

 

$

71,102

 

 

$

76,564

 

 

$

128,426

 

利率敏感策略

 

 

16,876

 

 

 

(13,172

)

 

 

(10,367

)

 

 

(20,199

)

通讯制作

 

 

9,551

 

 

 

1,400

 

 

 

21,218

 

 

 

3,182

 

公司

 

 

(13,556

)

 

 

(12,477

)

 

 

(26,425

)

 

 

(25,755

)

 

$

28,609

 

 

$

46,853

 

 

$

60,990

 

 

$

85,654

 

普通股股东平均年回报率
投资于股权

 

 

4.2

%

 

 

4.0

%

 

 

7.3

%

 

 

9.0

%

普通股每股收益

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

基本信息

 

$

0.17

 

 

$

0.16

 

 

$

0.60

 

 

$

0.73

 

稀释

 

$

0.17

 

 

$

0.16

 

 

$

0.60

 

 

$

0.68

 

每股普通股股息

 

$

0.40

 

 

$

0.40

 

 

$

0.80

 

 

$

0.80

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

 

 

 

 

总资产

 

$

12,080,950

 

 

$

13,113,887

 

 

 

 

 

 

 

普通股每股账面价值

 

$

15.89

 

 

$

16.13

 

 

 

 

 

 

 

每股普通股收盘价

 

$

13.75

 

 

$

14.95

 

 

 

 

 

 

 

 

(1)
包括销售贷款的净收益和贷款发放费。

 

在截至2024年6月30日的季度中，我们的综合净收入比截至2023年6月30日的季度增加了81万美元，这反映了抵押贷款证券亏损的减少以及与CRT相关的投资收益减少抵消了所得税拨备的减少：

 

季度税前业绩下降情况汇总如下：

•
我们的信用敏感战略部门认识到，由于市场信贷利差收紧程度低于2023年同期，我们的信用评级安排的净收益减少了4,380美元万。
•
我们的利率敏感型策略部门确认，由于本季度利率上升幅度较小，MBS和对冲衍生品的估值损失减少了3,520美元万，利率敏感型策略部门的净利息支出减少了9，10美元，但与截至2023年6月30日的季度相比，万估值净亏损增加导致的服务费用净额减少了1,230美元，抵消了这一下降。
•
我们的对应生产部门确认，在截至2024年6月30日的季度中，我们的贷款销售收益增加了770美元，反映出我们对陈述和担保的责任减少，这是因为某些贷款达到了机构认定的特定业绩历史足以限制与此类贷款相关的回购索赔的影响，以及销售利润率的改善和抵押贷款销售利润率的增加，部分被对非附属公司的销售量减少所抵消。

62

 

 

在截至2024年6月30日的6个月中，我们的综合净收入与截至2023年6月30日的6个月相比减少了1230美元万，反映了抵押贷款证券的亏损和与CRT相关的投资收益的减少，但这部分被增加的维修费净额、贷款销售净收益和所得税收益所抵消：

 

六个月税前业绩的减幅摘要如下

•
我们的信用敏感战略部门确认，由于市场信贷利差收紧程度低于2023年同期，我们的信用评级安排的净收益减少了3,850美元万。
•
我们的利率敏感型策略部门确认了由于市场利率上升而导致的MBS和对冲衍生品亏损5,920美元万，反映MSR净估值亏损减少的净服务费用增加5,710美元万，以及与截至2023年6月30日的六个月相比，净利息支出减少1,150美元万。
•
我们的对应生产部门确认，在截至2024年6月30日的六个月中，我们的贷款销售收益增加了1,580美元万，反映出我们减少了对陈述和担保的责任，这是因为某些贷款达到了指定的业绩历史，足以限制与此类贷款相关的回购索赔，并提高了销售利润率。

净投资ent收入

我们的净投资收入概述如下：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(单位：千)

 

净贷款服务费

 

$

96,494

 

 

$

108,833

 

 

$

142,199

 

 

$

85,140

 

待售贷款净收益

 

 

12,160

 

 

 

4,446

 

 

 

26,678

 

 

 

10,919

 

发贷手续费

 

 

2,451

 

 

 

4,295

 

 

 

4,459

 

 

 

12,001

 

投资和融资净（损失）收益

 

 

(19,743

)

 

 

(2,499

)

 

 

20,010

 

 

 

123,305

 

净利息支出

 

 

(20,006

)

 

 

(24,706

)

 

 

(47,974

)

 

 

(50,824

)

其他

 

 

(158

)

 

 

83

 

 

 

31

 

 

 

277

 

 

$

71,198

 

 

$

90,452

 

 

$

145,403

 

 

$

180,818

 

 

净贷款服务费

我们的净贷款服务费有两个主要组成部分：贷款服务赚取的费用和MSR估值变化的影响（扣除对冲结果），总结如下：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(单位：千)

 

贷款服务费

 

$

164,942

 

 

$

172,325

 

 

$

328,310

 

 

$

340,482

 

MSR和对冲结果的影响

 

 

(68,448

)

 

 

(63,492

)

 

 

(186,111

)

 

 

(255,342

)

净贷款服务费

 

$

96,494

 

 

$

108,833

 

 

$

142,199

 

 

$

85,140

 

以下是我们的贷款服务费摘要：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(单位：千)

 

合同规定的服务费

 

$

162,127

 

 

$

165,499

 

 

$

322,484

 

 

$

329,713

 

辅助费用和其他费用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

滞纳费用

 

 

982

 

 

 

805

 

 

 

1,975

 

 

 

1,564

 

其他

 

 

1,833

 

 

 

6,021

 

 

 

3,851

 

 

 

9,205

 

 

 

2,815

 

 

 

6,826

 

 

 

5,826

 

 

 

10,769

 

 

$

164,942

 

 

$

172,325

 

 

$

328,310

 

 

$

340,482

 

平均MSR UPB

 

$

229,124,554

 

 

$

232,008,151

 

 

$

229,767,433

 

 

$

231,381,212

 

贷款服务费用与我们的MSR有关，这主要与我们为机构证券化中包括的贷款提供的服务有关。根据合同，这些费用是按所提供贷款的UPB年化百分比确定的，我们从借款人付款中收取这些费用。其他贷款服务费用主要由借款人签约的费用组成，如滞纳金。

63

 

和转移费，从机构收到的减少损失活动的激励费，以及向代理贷款人收取的借款人在购买后不久偿还贷款的费用。

与2023年同期相比，截至2024年6月30日的季度和6个月合同规定的费用发生变化，主要是因为我们的MSR服务组合略有减少，反映了我们的贷款销售的一部分从保留维护权的第三方销售转移到销售，包括将维修权转移到PLS。

我们已选择按公允价值计入我们的服务资产。公允价值的变化有两个组成部分：因实现合同服务费而产生的变化和因用于估计公允价值的投入的变化而产生的变化。我们主要通过进行衍生品交易，努力缓和可归因于公允价值投入(市场状况)变化的公允价值变化的影响。

MSR公允价值变动和套期保值结果摘要如下：

 

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

(单位：千)

 

MSR公允价值变动

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

评估模型中使用的评估投入的变化

 

$

46,039

 

 

$

15,046

 

 

$

117,609

 

 

$

(30,725

)

从PFSI重新获得收入

 

 

473

 

 

 

509

 

 

 

826

 

 

 

994

 

套期保值结果

 

 

(18,365

)

 

 

23,996

 

 

 

(108,179

)

 

 

(30,895

)

 

 

28,147

 

 

 

39,551

 

 

 

10,256

 

 

 

(60,626

)

现金流变现

 

 

(96,595

)

 

 

(103,043

)

 

 

(196,367

)

 

 

(194,716

)

 

$

(68,448

)

 

$

(63,492

)

 

$

(186,111

)

 

$

(255,342

)

抵押贷款偿还权平均余额

 

$

3,980,010

 

 

$

3,987,752

 

 

$

3,969,941

 

 

$

3,986,958

 

 

在截至2024年6月30日的季度及六个月内，由于我们的估值模型中使用的估值投入的变化而导致的公允价值变化，反映了对标的贷款未来预付款放缓的预期以及由于利率上升而对托管余额的更高收益的影响。

与2023年同期相比，PFSI贷款回收收入的下降反映了截至2024年6月30日的季度和6个月期间，我们的MSR投资组合中的再融资活动减少。我们与PFSI达成了一项协议，要求当PFSI为我们持有MSR的贷款进行再融资时，我们将获得重新回收费。MSR重新捕获协议摘要见附注4-与关联方的交易--经营活动对本报告所列合并财务报表作出了调整。

套期保值结果反映截至2024年6月30日的季度及六个月内针对利率进行套期保值的估值亏损，这可归因于利率上升以及利率波动和对冲成本上升对对冲工具公允价值的影响。

现金流的变现受到资产和负债服务水平的变化以及待实现的剩余现金流估计数的变化的影响。

下表总结了公司持续参与的、计入销售的贷款的收款状态信息所列日期：

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

(单位：千)

 

未偿贷款UPB

 

$

224,229,222

 

 

$

228,838,471

 

收集状态（UPB）

 

 

 

 

 

 

违纪行为：

 

 

 

 

 

 

拖欠30-89天

 

$

2,334,456

 

 

$

2,184,500

 

拖欠90天或以上：

 

 

 

 

 

 

不在止赎状态

 

$

822,290

 

 

$

1,029,962

 

丧失抵押品赎回权

 

$

86,934

 

 

$

85,045

 

破产

 

$

241,304

 

 

$

185,320

 

本公司管理的托管资金(1)

 

$

2,704,150

 

 

$

1,759,974

 

 

(1)
托管资金包括借款人和投资者托管现金账户，这些账户与根据抵押贷款服务协议提供的贷款有关，不包括在公司的综合资产负债表中。本公司对其代表贷款借款人和投资者管理的某些托管基金收取配售费用，这些费用包括在利息收入在公司的综合损益表中。

64

 

 

以下是截至2024年6月30日我们MSR服务组合的特征摘要：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

平均值

 

 

贷款类型

 

未付本金余额

 

 

贷款盘点

 

 

票据利率

 

 

调味料（月）

 

 

剩余
成熟度（月）

 

 

贷款规模

 

 

FICO初始信用评分

 

 

原创LTV（1）

 

 

当前LTV（1）

 

 

60+犯罪（由UPB提供）

 

 

 

（美元和贷款以千计）

 

机构：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

联邦抵押协会

 

$

114,101,248

 

 

 

437

 

 

 

3.7

%

 

 

45

 

 

 

303

 

 

$

261

 

 

 

757

 

 

 

75

%

 

 

53

%

 

 

0.8

%

房地美

 

 

110,009,876

 

 

 

391

 

 

 

3.7

%

 

 

36

 

 

 

310

 

 

$

281

 

 

 

761

 

 

 

74

%

 

 

56

%

 

 

0.4

%

其他(2)

 

 

3,731,836

 

 

 

15

 

 

 

4.7

%

 

 

36

 

 

 

320

 

 

$

255

 

 

 

759

 

 

 

72

%

 

 

55

%

 

 

0.6

%

 

 

$

227,842,960

 

 

 

843

 

 

 

3.7

%

 

 

40

 

 

 

307

 

 

$

270

 

 

 

759

 

 

 

75

%

 

 

54

%

 

 

0.6

%

 

(1)
贷款与价值。
(2)
代表出售给私人投资者的传统贷款的MSR。

待售贷款净收益

我们的待售贷款净收益总结如下：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(单位：千)

 

来自非附属机构：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

现金损失：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

出售贷款

 

$

(40,228

)

 

$

(116,647

)

 

$

(71,405

)

 

$

(189,592

)

对冲活动

 

 

26,027

 

 

 

29,449

 

 

 

(43,929

)

 

 

(22,667

)

 

 

(14,201

)

 

 

(87,198

)

 

 

(115,334

)

 

 

(212,259

)

非现金收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

贷款销售交易中的MSR接收

 

 

40,619

 

 

 

90,747

 

 

 

71,868

 

 

 

191,365

 

与陈述和陈述有关的损失拨备
贷款销售中提供的保证：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

根据贷款销售

 

 

(204

)

 

 

(738

)

 

 

(458

)

 

 

(1,678

)

因预算变动而减少的负债

 

 

6,540

 

 

 

2,939

 

 

 

13,418

 

 

 

3,555

 

 

 

6,336

 

 

 

2,201

 

 

 

12,960

 

 

 

1,877

 

年内金融工具公允价值变动
在这段时间内：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率锁定承诺

 

 

(3,292

)

 

 

(9,847

)

 

 

(5,980

)

 

 

(820

)

贷款

 

 

(488

)

 

 

16,766

 

 

 

5,807

 

 

 

6,279

 

套期保值衍生产品

 

 

(18,864

)

 

 

(10,055

)

 

 

53,702

 

 

 

21,317

 

 

 

(22,644

)

 

 

(3,136

)

 

 

53,529

 

 

 

26,776

 

 

 

24,311

 

 

 

89,812

 

 

 

138,357

 

 

 

220,018

 

来自非附属公司的总数

 

 

10,110

 

 

 

2,614

 

 

 

23,023

 

 

 

7,759

 

来自PFSI-现金

 

 

2,050

 

 

 

1,832

 

 

 

3,655

 

 

 

3,160

 

 

$

12,160

 

 

$

4,446

 

 

$

26,678

 

 

$

10,919

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

对获得的贷款作出的利率锁定承诺
待售楼盘：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

给非附属公司

 

$

2,602,246

 

 

$

3,322,313

 

 

$

5,074,106

 

 

$

10,909,900

 

至PFSI

 

 

9,913,553

 

 

 

7,523,348

 

 

 

18,527,843

 

 

 

11,304,200

 

 

 

$

12,515,799

 

 

$

10,845,661

 

 

$

23,601,949

 

 

$

22,214,100

 

收购待售贷款(UPB)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

给非附属公司

 

$

2,229,397

 

 

$

3,029,274

 

 

$

4,001,078

 

 

$

9,658,083

 

至PFSI

 

 

20,307,301

 

 

 

18,156,517

 

 

 

36,663,845

 

 

 

31,680,849

 

 

$

22,536,698

 

 

$

21,185,791

 

 

$

40,664,923

 

 

$

41,338,932

 

 

65

 

 

与2023年同期相比，在截至2024年6月30日的季度和6个月内收购的销售贷款收益的变化反映了我们对陈述和担保责任的减少以及抵押贷款销售利润率的增加，这部分被对非附属公司的销售量减少所抵消。

出售贷款的非现金收益要素：

利率锁定承诺

我们的待售贷款净收益包括我们对出售我们承诺购买但尚未购买或出售的抵押贷款时预期实现的收益或损失的估计。因此，我们在购买贷款之前确认了我们净收益的很大一部分。这些收益作为IRLC衍生品资产和负债反映在我们的资产负债表上。我们会随着贷款收购过程的进展调整IRLC的公允价值，直到我们完成收购或取消承诺。这样的调整包括在我们的网络 为出售而取得的贷款收益。当我们完成贷款的购买时，我们的IRLC的公允价值就会成为我们贷款的账面价值的一部分。我们用来计量内部资本公允价值的方法和主要投入在附注7中总结。-公允价值--估值技术和投入对本报告所列合并财务报表作出了调整。

我们承认的MSR和对陈述和保证的责任代表我们对未来收益和成本的公平价值的估计，我们将在未来几年实现这些收益和成本。这些估计随着情况的变化而变化，这些估计的变化在我们随后时期的运营结果中得到确认。我们的MSR的公允价值随后的变化对我们的收入产生了重大影响。

抵押贷款服务权

我们用来衡量和更新MSR计量的方法以及估值投入的变化对MSR公允价值的影响详见附注7-公允价值--估值技术和投入对本报告所列合并财务报表作出了调整。

对陈述和保证项下的损失的责任

我们确认对我们在贷款销售交易中向购买者提供的陈述和保证相关的损失承担责任。陈述和担保要求遵守买方和保险人发起和承保指南，包括但不限于保证贷款的留置权的有效性、财产资格、借款人信用、收入和资产要求，以及遵守适用的联邦、州和当地法律。

如果发生违反我们的陈述和担保的情况，我们可能被要求回购具有已识别缺陷的贷款，或赔偿投资者或保险公司因具有已赔偿缺陷的贷款而遭受的信用损失。在这种情况下，我们承担贷款的任何后续信用损失。我们的信用损失可以通过我们对代理卖家的任何追索权来减少，而这些卖家反过来又向我们出售了此类贷款，并违反了类似或其他陈述和保证。在这种情况下，我方有权要求该代理卖方赔偿回购损失。

我们在截至2024年6月30日的季度和六个月分别记录了与与当前贷款销售相关的陈述和担保相关的损失204,000美元和458,000美元，而在截至2023年6月30日的季度和六个月分别记录了738,000美元和170美元的万。与当前贷款销售相关的拨备的减少反映了我们对非关联公司的贷款销售量的减少，以及违约和考虑到违约假设的亏损的减少。

66

 

以下是赔偿、回购和亏损活动以及受陈述和担保约束的贷款的摘要：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(单位：千)

 

赔偿活动(UPB)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

期初获弥偿的贷款

 

$

13,881

 

 

$

10,594

 

 

$

12,124

 

 

$

8,108

 

新的赔偿规定

 

 

1,297

 

 

 

1,554

 

 

 

3,054

 

 

 

4,788

 

减去：售出、偿还或再融资的弥偿贷款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

748

 

在期满时获弥偿的贷款

 

$

15,178

 

 

$

12,148

 

 

$

15,178

 

 

$

12,148

 

由代理贷款人在
--期末

 

 

 

 

 

 

 

$

5,969

 

 

$

3,993

 

从往来行收到的存款贷款的UPB
**抵押预期赔偿损失的卖家
--期末退货

 

 

 

 

 

 

 

$

5,488

 

 

$

4,043

 

回购活动(UPB)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

贷款回购

 

$

10,256

 

 

$

17,742

 

 

$

17,771

 

 

$

36,941

 

减：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

代理卖家回购的贷款

 

 

6,022

 

 

 

16,413

 

 

 

12,001

 

 

 

31,680

 

借款人转售或偿还的贷款

 

 

669

 

 

 

5,711

 

 

 

3,457

 

 

 

9,612

 

已购回(解决)的贷款净额，损失应计入
**对陈述和保修承担责任

 

$

3,565

 

 

$

(4,382

)

 

$

2,313

 

 

$

(4,351

)

记入陈述和保证责任的损失

 

$

—

 

 

$

137

 

 

$

—

 

 

$

525

 

在期限结束时：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

受陈述和担保约束的贷款

 

 

 

 

 

 

 

$

222,907,138

 

 

$

230,128,231

 

申述及保证的法律责任

 

 

 

 

 

 

 

$

13,183

 

 

$

37,069

 

 

到目前为止，我们记录的陈述和保修方面的损失已经得到缓解，因为我们有能力从代理卖家那里收回回购贷款中固有的大部分损失。随着我们根据陈述和担保购买和出售的未偿还贷款余额增加，随着未偿还贷款季节，随着我们投资者和担保人的损失缓解策略的变化，以及我们的对应卖方回购贷款的能力和意愿的变化，我们预计回购活动的水平和相关损失可能会增加。

我们用来估计陈述和担保责任的方法取决于我们对未来违约的估计、贷款回购利率、违约情况下的损失严重程度以及相应贷款卖家偿还的可能性。我们在出售贷款时按我们对其公允价值的估计建立负债，并定期审查我们的负债估计，并调整超出记录负债的估计损失的负债。

申述和保证的赔偿责任数额很难估计，需要作出相当大的判断。贷款回购损失的水平取决于经济因素、投资者减少损失的策略、我们从代理卖方那里收回回购贷款固有损失的能力以及在标的贷款的生命周期中发生变化的其他外部条件。我们可能被要求在贷款出售或清算后的几个时期内产生与此类陈述和保证相关的损失。

随着经济基本面的变化，投资者和机构对其减损策略(包括根据陈述和保证提出的索赔)的评估发生变化，以及经济状况影响我们的代理卖家履行对我们的追索义务的能力或意愿，我们记录了对我们的陈述和担保损失的责任的调整。这些调整可能会对我们未来的财务状况和收入产生重大影响。

对我们的陈述和保证责任的调整包括在我们的按公允价值购入用于销售的贷款的净收益。在截至2024年6月30日的季度和6个月内，我们分别记录了650美元的万和1,340美元的万陈述和保证责任减少，这是由于某些贷款达到指定的业绩历史足以限制与此类贷款相关的回购索赔的影响。在截至2023年6月30日的季度和6个月内，我们记录的陈述和保修负债分别减少了290亿美元(万)和360亿美元(万)，这是由于某些贷款达到指定的业绩历史足以限制与此类贷款相关的回购索赔的影响。

67

 

 

投资和融资净（损失）收益

投资和融资净（损失）收益摘要如下：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(单位：千)

 

抵押贷款支持证券

 

$

(34,925

)

 

$

(61,621

)

 

$

(73,123

)

 

$

16,597

 

按公允价值计算的贷款：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

持有合并可变利益实体

 

 

(2,739

)

 

 

(18,253

)

 

 

(3,979

)

 

 

(7,236

)

苦恼

 

 

(3

)

 

 

(877

)

 

 

(41

)

 

 

(426

)

CRT布置

 

 

16,629

 

 

 

60,458

 

 

 

68,284

 

 

 

106,736

 

按公允价值计算的资产支持融资

 

 

1,295

 

 

 

17,794

 

 

 

8,771

 

 

 

7,634

 

套期保值衍生产品

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

20,098

 

 

 

—

 

 

$

(19,743

)

 

$

(2,499

)

 

$

20,010

 

 

$

123,305

 

与2023年同期相比，截至2024年6月30日的季度和6个月的投资净收益减少，主要是由于我们在MBS的投资因利率上升而亏损，以及我们的CRT安排的收益减少，因为利差没有收紧到同样的程度。

抵押贷款支持证券

在截至2024年6月30日的季度和六个月内，我们确认的净估值亏损分别为3,490美元万和7,310美元万，而2023年同期的净估值亏损为6,160美元万和净估值收益为1,660美元万。

在截至2024年6月30日的季度中确认的减少的亏损反映了与截至2023年6月30日的季度的利率上升相比，该季度末的利率表现喜忧参半。截至2024年6月30日的六个月内确认的亏损反映出与2023年同期相比，这一时期的利率以及抵押贷款和信贷利差出现了更显著的增长。

 

按公允价值发放的贷款--以VIE形式持有的贷款和按公允价值进行的资产担保融资

以VIE持有的公允价值贷款和按公允价值计算的资产支持融资截至2024年6月30日的季度和6个月，录得净估值亏损140美元万和估值收益480美元万，而截至2023年6月30日的季度和6个月的净估值亏损459,000美元和估值收益398,000美元。截至2024年6月30日的季度的净亏损反映了截至2024年6月30日的季度的利率表现的影响。截至2024年6月30日止六个月的净收益反映了由于信贷利差收紧(投资者对工具要求的利率溢价低于那些被认为是“无风险”的工具)、我们的巨额贷款和投资物业担保的净投资的资产担保融资收益超过标的资产亏损的收益。

68

 

CRT布置

与我们的CRT安排有关的活动和余额摘要如下：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(单位：千)

 

净投资收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

投资和融资的净(亏损)收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

CRt衍生品和条带：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

CRt衍生物

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

已实现

 

$

3,564

 

 

$

5,423

 

 

$

6,973

 

 

$

8,453

 

估值变化

 

 

1,475

 

 

 

9,410

 

 

 

8,256

 

 

 

17,506

 

 

 

5,039

 

 

 

14,833

 

 

 

15,229

 

 

 

25,959

 

CR条

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

已实现

 

 

11,693

 

 

 

11,984

 

 

 

23,378

 

 

 

24,288

 

估值变化

 

 

378

 

 

 

34,496

 

 

 

29,718

 

 

 

58,624

 

 

 

12,071

 

 

 

46,480

 

 

 

53,096

 

 

 

82,912

 

按公允价值支付的仅限借款证券

 

 

(481

)

 

 

(855

)

 

 

(41

)

 

 

(2,135

)

 

 

16,629

 

 

 

60,458

 

 

 

68,284

 

 

 

106,736

 

利息收入-确保CRt安排的存款

 

 

15,383

 

 

 

15,779

 

 

 

31,079

 

 

 

29,991

 

 

$

32,012

 

 

$

76,237

 

 

$

99,363

 

 

$

136,727

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

为结算CRt安排损失而支付的净付款

 

$

128

 

 

$

499

 

 

$

313

 

 

$

1,756

 

 

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

(单位：千)

 

CRt安排的持有价值：

 

 

 

 

 

 

衍生资产- CRt衍生物

 

$

24,305

 

 

$

16,160

 

CRt剥离负债

 

 

(16,974

)

 

 

(46,692

)

保证CRT安排的存款

 

 

1,163,268

 

 

 

1,209,498

 

按公允价值支付的仅限借款证券

 

 

(32,708

)

 

 

(32,667

)

 

 

$

1,137,891

 

 

$

1,146,299

 

 

 

 

 

 

 

为获得借款而抵押的CRt安排资产：

 

 

 

 

 

 

衍生资产

 

$

24,305

 

 

$

16,160

 

保证CRT安排的存款(1)

 

$

1,163,268

 

 

$

1,209,498

 

 

 

 

 

 

 

作为CRT安排基础的贷款的UPB

 

$

22,204,806

 

 

$

23,152,230

 

收款状态(UPB)：

 

 

 

 

青少年犯罪

 

 

 

 

 

 

当前

 

$

21,638,731

 

 

$

22,531,905

 

拖欠30-89天

 

$

403,626

 

 

$

411,991

 

拖欠90-180天

 

$

100,882

 

 

$

120,011

 

拖欠180天或以上

 

$

42,967

 

 

$

64,647

 

止赎

 

$

18,600

 

 

$

23,676

 

破产

 

$

65,176

 

 

$

58,696

 

 

(1)
保证信用风险转移的存款剥离负债 还获得了1700万美元和4670万美元的CRt条带和CRt衍生品负债 分别于2024年6月30日和2023年12月31日。

截至2024年6月30日和2023年6月30日的季度和六个月，我们对CRt安排的投资表现反映了信贷市场CRt证券的信贷利差收紧。

发贷手续费

贷款发起费指我们向代理卖家收取的与我们从这些卖家购买贷款相关的费用。与2023年同期相比，截至2024年6月30日的季度和六个月的费用下降，反映了我们购买出售给非关联公司的贷款的减少。

69

 

净利息支出

净利息支出汇总如下：

 

截至2024年6月30日的季度

 

 

截至2023年6月30日的季度

 

 

利息

 

 

 

 

 

利息

 

 

利息

 

 

 

 

 

利息

 

 

收入/

 

 

平均值

 

 

产量/

 

 

收入/

 

 

平均值

 

 

产量/

 

 

费用

 

 

平衡

 

 

成本%

 

 

费用

 

 

平衡

 

 

成本%

 

 

(千美元)

 

资产：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

现金和短期投资

$

7,085

 

 

$

489,139

 

 

 

5.83

%

 

$

6,712

 

 

$

566,893

 

 

 

4.76

%

抵押贷款支持证券

 

58,418

 

 

 

3,975,643

 

 

 

5.91

%

 

 

62,542

 

 

 

4,628,072

 

 

 

5.44

%

按公允价值购入用于出售的贷款

 

14,958

 

 

 

854,406

 

 

 

7.04

%

 

 

25,779

 

 

 

1,609,816

 

 

 

6.44

%

公允价值贷款

 

13,457

 

 

 

1,380,857

 

 

 

3.92

%

 

 

13,675

 

 

 

1,491,357

 

 

 

3.69

%

保证CRT安排的存款

 

15,383

 

 

 

1,178,441

 

 

 

5.25

%

 

 

15,779

 

 

 

1,286,987

 

 

 

4.93

%

 

109,301

 

 

 

7,878,486

 

 

 

5.58

%

 

 

124,487

 

 

 

9,583,125

 

 

 

5.22

%

与托管资金相关的安置费

 

41,530

 

 

 

 

 

 

 

 

 

37,677

 

 

 

 

 

 

 

其他

 

1,004

 

 

 

 

 

 

 

 

 

520

 

 

 

 

 

 

 

$

151,835

 

 

$

7,878,486

 

 

 

7.75

%

 

$

162,684

 

 

$

9,583,125

 

 

 

6.83

%

负债：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

根据回购协议出售的资产

$

77,364

 

 

$

5,016,206

 

 

 

6.20

%

 

$

96,346

 

 

$

6,414,368

 

 

 

6.04

%

抵押贷款参与买卖
三个国家的协议

 

219

 

 

 

11,255

 

 

 

7.83

%

 

 

413

 

 

 

23,767

 

 

 

6.99

%

信用风险转移担保的应付票据
和抵押贷款服务资产

 

67,466

 

 

 

2,894,850

 

 

 

9.37

%

 

 

66,150

 

 

 

3,074,414

 

 

 

8.65

%

高级笔记

 

11,629

 

 

 

696,731

 

 

 

6.71

%

 

 

8,395

 

 

 

547,264

 

 

 

6.17

%

按公允价值计算的资产支持融资

 

11,402

 

 

 

1,561,068

 

 

 

2.94

%

 

 

12,791

 

 

 

1,392,667

 

 

 

3.69

%

 

168,080

 

 

 

10,180,110

 

 

 

6.64

%

 

 

184,095

 

 

 

11,452,480

 

 

 

6.47

%

还本付息差额
为机构证券化提供支持

 

1,805

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,790

 

 

 

 

 

 

 

贷款利息保证金

 

1,652

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,315

 

 

 

 

 

 

 

其他

 

304

 

 

 

 

 

 

 

 

 

190

 

 

 

 

 

 

 

 

171,841

 

 

$

10,180,110

 

 

 

6.79

%

 

 

187,390

 

 

$

11,452,480

 

 

 

6.58

%

 

$

(20,006

)

 

 

 

 

 

 

 

$

(24,706

)

 

 

 

 

 

 

 

70

 

 

 

截至2024年6月30日的六个月

 

 

截至2023年6月30日的六个月

 

 

利息

 

 

 

 

 

利息

 

 

利息

 

 

 

 

 

利息

 

 

收入/

 

 

平均值

 

 

产量/

 

 

收入/

 

 

平均值

 

 

产量/

 

 

费用

 

 

平衡

 

 

成本%

 

 

费用

 

 

平衡

 

 

成本%

 

 

(千美元)

 

资产：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

现金和短期投资

$

15,277

 

 

$

534,614

 

 

 

5.75

%

 

$

13,023

 

 

$

551,776

 

 

 

4.77

%

抵押贷款支持证券

 

118,189

 

 

 

4,059,328

 

 

 

5.86

%

 

 

113,681

 

 

 

4,547,445

 

 

 

5.06

%

按公允价值购入用于出售的贷款

 

26,904

 

 

 

779,997

 

 

 

6.94

%

 

 

62,767

 

 

 

1,992,706

 

 

 

6.37

%

公允价值贷款

 

25,573

 

 

 

1,403,094

 

 

 

3.67

%

 

 

28,834

 

 

 

1,500,936

 

 

 

3.88

%

保证CRT安排的存款

 

31,079

 

 

 

1,189,311

 

 

 

5.26

%

 

 

29,991

 

 

 

1,300,258

 

 

 

4.66

%

 

217,022

 

 

 

7,966,344

 

 

 

5.48

%

 

 

248,296

 

 

 

9,893,121

 

 

 

5.08

%

与托管资金相关的安置费

 

76,970

 

 

 

 

 

 

 

 

 

66,597

 

 

 

 

 

 

 

其他

 

1,402

 

 

 

 

 

 

 

 

 

810

 

 

 

 

 

 

 

$

295,394

 

 

$

7,966,344

 

 

 

7.46

%

 

$

315,703

 

 

$

9,893,121

 

 

 

6.45

%

负债：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

根据回购协议出售的资产

$

157,921

 

 

$

5,080,520

 

 

 

6.25

%

 

$

196,613

 

 

$

6,826,134

 

 

 

5.82

%

抵押贷款参与买卖
三个国家的协议

 

465

 

 

 

11,993

 

 

 

7.80

%

 

 

706

 

 

 

20,456

 

 

 

6.98

%

信用风险转移担保的应付票据
和抵押贷款服务资产

 

132,455

 

 

 

2,880,677

 

 

 

9.25

%

 

 

121,097

 

 

 

2,939,303

 

 

 

8.33

%

无担保优先票据

 

21,313

 

 

 

652,615

 

 

 

6.57

%

 

 

16,775

 

 

 

546,890

 

 

 

6.20

%

按公允价值计算的资产支持融资

 

24,080

 

 

 

1,571,443

 

 

 

3.08

%

 

 

25,144

 

 

 

1,402,275

 

 

 

3.63

%

 

336,234

 

 

 

10,197,248

 

 

 

6.63

%

 

 

360,335

 

 

 

11,735,058

 

 

 

6.21

%

还款利息缺口
为机构证券化提供服务的贷款

 

3,098

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2,819

 

 

 

 

 

 

 

贷款利息保证金

 

2,999

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2,658

 

 

 

 

 

 

 

其他

 

1,037

 

 

 

 

 

 

 

 

 

715

 

 

 

 

 

 

 

 

343,368

 

 

$

10,197,248

 

 

 

6.77

%

 

 

366,527

 

 

$

11,735,058

 

 

 

6.32

%

 

$

(47,974

)

 

 

 

 

 

 

 

$

(50,824

)

 

 

 

 

 

 

 

71

 

收益率、成本和投资组成的变化对净利息费用的影响总结如下：

 

 

截至2024年6月30日的季度

 

 

截至2024年6月30日的六个月

 

 

 

v.v.

 

 

v.v.

 

 

 

截至2023年6月30日的季度

 

 

截至2023年6月30日的六个月

 

 

 

增加(减少)
变动导致

 

 

增加(减少)
变动导致

 

 

 

费率

 

 

卷

 

 

总

 

 

费率

 

 

卷

 

 

总

 

 

 

(单位：千)

 

资产：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

现金和短期投资

 

$

1,372

 

 

$

(999

)

 

$

373

 

 

$

2,663

 

 

$

(409

)

 

$

2,254

 

抵押贷款支持证券

 

 

5,168

 

 

 

(9,292

)

 

 

(4,124

)

 

 

17,309

 

 

 

(12,801

)

 

 

4,508

 

按公允价值购入用于出售的贷款

 

 

2,217

 

 

 

(13,038

)

 

 

(10,821

)

 

 

5,227

 

 

 

(41,090

)

 

 

(35,863

)

公允价值贷款

 

 

827

 

 

 

(1,045

)

 

 

(218

)

 

 

(1,526

)

 

 

(1,735

)

 

 

(3,261

)

保证CRT安排的存款

 

 

984

 

 

 

(1,380

)

 

 

(396

)

 

 

3,726

 

 

 

(2,638

)

 

 

1,088

 

 

 

10,568

 

 

 

(25,754

)

 

 

(15,186

)

 

 

27,399

 

 

 

(58,673

)

 

 

(31,274

)

与托管资金相关的安置费

 

 

 

 

 

 

 

 

3,853

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10,373

 

其他

 

 

 

 

 

 

 

 

484

 

 

 

 

 

 

 

 

 

592

 

 

$

10,568

 

 

$

(25,754

)

 

$

(10,849

)

 

$

27,399

 

 

$

(58,673

)

 

$

(20,309

)

负债：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

根据回购协议出售的资产

 

$

2,520

 

 

$

(21,502

)

 

$

(18,982

)

 

$

13,899

 

 

$

(52,591

)

 

$

(38,692

)

抵押贷款参与购买和
销售协议

 

 

45

 

 

 

(239

)

 

 

(194

)

 

 

76

 

 

 

(317

)

 

 

(241

)

信用风险担保的应付票据
转让和抵押服务资产

 

 

5,312

 

 

 

(3,996

)

 

 

1,316

 

 

 

13,725

 

 

 

(2,367

)

 

 

11,358

 

高级笔记

 

 

789

 

 

 

2,445

 

 

 

3,234

 

 

 

1,059

 

 

 

3,479

 

 

 

4,538

 

按公允价值计算的资产支持融资

 

 

(2,818

)

 

 

1,429

 

 

 

(1,389

)

 

 

(3,972

)

 

 

2,908

 

 

 

(1,064

)

 

 

5,848

 

 

 

(21,863

)

 

 

(16,015

)

 

 

24,787

 

 

 

(48,888

)

 

 

(24,101

)

偿还贷款利息缺口
为机构证券化提供服务

 

 

 

 

 

 

 

 

15

 

 

 

 

 

 

 

 

 

279

 

贷款利息保证金

 

 

 

 

 

 

 

 

337

 

 

 

 

 

 

 

 

 

341

 

其他

 

 

 

 

 

 

 

 

114

 

 

 

 

 

 

 

 

 

322

 

 

 

5,848

 

 

 

(21,863

)

 

 

(15,549

)

 

 

24,787

 

 

 

(48,888

)

 

 

(23,159

)

 

 

$

4,720

 

 

$

(3,891

)

 

$

4,700

 

 

$

2,612

 

 

$

(9,785

)

 

$

2,850

 

 

与2023年同期相比，截至2024年6月30日的季度和六个月的净利息支出下降，是由于与为借款人和投资者管理的托管基金相关的安置费收益增加。

Expense的

我们的费用总结如下：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(单位：千)

 

由PennyMac Financial Services，Inc.赚取：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

贷款服务费

 

$

20,264

 

 

$

20,317

 

 

$

40,526

 

 

$

40,766

 

管理费

 

 

7,133

 

 

 

7,078

 

 

 

14,321

 

 

 

14,335

 

贷款履行费

 

 

4,427

 

 

 

5,441

 

 

 

8,443

 

 

 

17,364

 

专业服务

 

 

2,366

 

 

 

1,881

 

 

 

4,124

 

 

 

3,404

 

补偿

 

 

1,369

 

 

 

1,279

 

 

 

3,285

 

 

 

2,818

 

贷款收取和清算

 

 

671

 

 

 

909

 

 

 

2,040

 

 

 

1,488

 

保管

 

 

961

 

 

 

1,124

 

 

 

1,893

 

 

 

2,240

 

贷款来源

 

 

533

 

 

 

897

 

 

 

1,006

 

 

 

3,075

 

其他

 

 

4,865

 

 

 

4,673

 

 

 

8,775

 

 

 

9,674

 

 

$

42,589

 

 

$

43,599

 

 

$

84,413

 

 

$

95,164

 

 

72

 

与2023年同期相比，截至2024年6月30日的季度和六个月的费用分别减少了100万美元和1080万美元，即2%和11%，主要是由于与我们的代理贷款活动相关的费用减少，如下所述。

贷款服务费

应付给SPL的贷款服务费总结如下：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(单位：千)

 

贷款服务费：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

按公允价值购入用于出售的贷款

 

$

94

 

 

$

172

 

 

$

184

 

 

$

457

 

公允价值贷款

 

 

63

 

 

 

31

 

 

 

125

 

 

 

151

 

抵押贷款偿还权

 

 

20,107

 

 

 

20,114

 

 

 

40,217

 

 

 

40,158

 

 

$

20,264

 

 

$

20,317

 

 

$

40,526

 

 

$

40,766

 

贷款的平均投资：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

以公允价值购入以供出售

 

$

854,406

 

 

$

1,609,816

 

 

$

779,997

 

 

$

1,992,706

 

按公允价值计算

 

$

1,380,857

 

 

$

1,491,357

 

 

$

1,403,094

 

 

$

1,500,936

 

MSR投资组合平均未付本金余额

 

$

229,124,554

 

 

$

232,008,151

 

 

$

229,767,433

 

 

$

231,381,212

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MSR重新捕获费用

 

$

473

 

 

$

509

 

 

$

826

 

 

$

994

 

UPB重新获得贷款

 

$

74,208

 

 

$

98,126

 

 

$

136,281

 

 

$

193,317

 

与2023年同期相比，在截至2024年6月30日的季度和6个月中，贷款服务费用分别减少了53,000美元和240,000美元，这是因为我们购买用于出售的贷款的投资规模减少了。

管理费

应支付给PCM的管理费摘要如下：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(单位：千)

 

基座

 

$

7,133

 

 

$

7,078

 

 

$

14,321

 

 

$

14,335

 

绩效激励

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

$

7,133

 

 

$

7,078

 

 

$

14,321

 

 

$

14,335

 

平均股东权益使用额
**需要计算基础管理费支出

 

$

1,912,522

 

 

$

1,892,505

 

 

$

1,919,962

 

 

$

1,927,305

 

 

与2023年同期相比，截至2024年6月30日的季度和6个月的管理费分别增加了5.5万美元和减少了1.4万美元。与截至2023年6月30日的季度相比，在截至2024年6月30日的季度中，由于平均股东权益增加，管理费增加。这一下降反映了截至2024年6月30日的六个月中，与2023年同期相比，平均股东权益有所下降。

贷款履约费

贷款履行费用是指我们为我们的贷款获取、打包和销售而代表我们提供的服务向LS支付的费用。履约费用降低了100美元，万和890万美元在.期间截至本季度零六个月
2024年6月30日, 分别，与2023年同期相比。减少 曾经是由于成交量减少购买出售给非附属机构的贷款.我们的贷款履行费 结构描述见注4 - 与关联方的交易至本报告包含的合并财务报表.

贷款来源

与2023年同期相比，截至2024年6月30日的季度和六个月，贷款发起费用分别减少364，000美元和210万美元，即41%和67%，主要反映了贷款的减少 音量我们购买的贷款出售给非附属机构。

73

 

其他费用

其他费用汇总如下：

 

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(单位：千)

 

PFSI的常见管理费用分配

 

$

2,000

 

 

$

2,140

 

 

$

3,944

 

 

$

3,961

 

银行手续费

 

 

548

 

 

 

499

 

 

 

1,040

 

 

 

995

 

保险

 

 

478

 

 

 

587

 

 

 

954

 

 

 

1,022

 

技术

 

 

496

 

 

 

372

 

 

 

938

 

 

 

920

 

其他

 

 

1,343

 

 

 

1,075

 

 

 

1,899

 

 

 

2,776

 

 

$

4,865

 

 

$

4,673

 

 

$

8,775

 

 

$

9,674

 

 

所得税

我们已选择将PennyMac Corp.(“PMC”)视为应税房地产投资信托基金子公司(“TRS”)。来自TRS的收入仅在TRS向我们进行收入的股息分配的范围内才作为REIT应纳税所得额的组成部分包括在内。TRS需缴纳公司、联邦和州所得税。因此，在所附的综合损益表中列入了私营军营公司的所得税准备金。

在截至2024年6月30日的季度和6个月中，公司的有效税率分别为11.1%和19.8%，综合税前收入分别为2,860美元万和6,100美元万。该公司的TRS确认了截至2024年6月30日的季度和6个月的税前收入为990万的税项支出为300万，税前亏损为5,100万的税前优惠为1,200万。2023年同期，TRS确认了税前收入7,790万美元的税费支出2,120美元万，税前亏损1,220美元万的税前优惠60美元万。截至2023年6月30日的季度，该公司公布的综合税前收入为4,690万美元。本公司实际税率与法定税率之间的主要差异一般归因于派息扣除所产生的非应纳税房地产投资信托基金收入。

本公司评估现有的正面及负面证据，以评估未来是否会产生足够的应课税收入以使用现有的递延税项资产。在此评估的基础上，截至2024年6月30日，由于TRS截至2024年6月30日的三年期间的累计GAAP收入，估值津贴保持为零。被视为可变现的递延税项资产金额可根据未来收入在未来期间进行调整。

一般而言，就所得税而言，公司宣布的现金股息将被视为股东的普通收入。部分股息可以被描述为资本收益分配或资本回报。在2017年12月31日之后的纳税年度，2017年减税和就业法案(受某些限制)规定，普通REIT股息可从应税收入中扣除20%。

74

 

基数Lance Sheet分析

以下是截至公布日期的主要资产负债表项目摘要：

 

 

6月30日，

 

 

十二月三十一日，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(单位：千)

 

资产

 

 

 

 

 

 

现金和短期投资

 

$

467,030

 

 

$

409,423

 

公允价值的抵押贷款支持证券

 

 

4,068,337

 

 

 

4,836,292

 

按公允价值购入用于出售的贷款

 

 

694,391

 

 

 

669,018

 

公允价值贷款

 

 

1,377,836

 

 

 

1,433,820

 

衍生资产

 

 

90,753

 

 

 

177,984

 

保证信贷风险转移安排的存款

 

 

1,163,268

 

 

 

1,209,498

 

抵押贷款偿还权

 

 

3,941,861

 

 

 

3,919,107

 

 

 

11,803,476

 

 

 

12,655,142

 

其他

 

 

277,474

 

 

 

458,745

 

总资产

 

$

12,080,950

 

 

$

13,113,887

 

负债

 

 

 

 

 

 

债务：

 

 

 

 

 

 

短期

 

$

4,713,807

 

 

$

5,624,558

 

长期的

 

 

5,068,571

 

 

 

4,880,461

 

 

 

9,782,378

 

 

 

10,505,019

 

其他

 

 

358,703

 

 

 

651,778

 

总负债

 

 

10,141,081

 

 

 

11,156,797

 

股东权益

 

 

1,939,869

 

 

 

1,957,090

 

总负债和股东权益

 

$

12,080,950

 

 

$

13,113,887

 

2023年12月31日至2024年6月30日期间，总资产减少约100亿美元，即8%，主要是由于 公允价值的抵押贷款支持证券部分被年增加2540万美元所抵消 按公允价值购入用于出售的贷款MSR增加了2280万美元。

AS集合收购

我们的资产收购总结如下。

相应的制作

以下是我们按公允价值进行的相应生产收购摘要：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(单位：千)

 

代理贷款购买：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

符合GSE条件的贷款(1)

 

$

12,369,791

 

 

$

10,156,763

 

 

$

22,449,911

 

 

$

20,911,835

 

政府投保或担保(2)

 

 

10,516,470

 

 

 

11,368,846

 

 

 

18,844,488

 

 

 

21,030,806

 

巨额贷款

 

 

34,315

 

 

 

—

 

 

 

36,904

 

 

 

—

 

房屋净值信贷额度预付款

 

 

—

 

 

 

4

 

 

 

—

 

 

 

50

 

 

$

22,920,576

 

 

$

21,525,613

 

 

$

41,331,303

 

 

$

41,942,691

 

 

(1)
GSE资格是指出售给房利美或房地美的贷款的资格。该公司将其符合GSE条件的贷款产品的一部分出售给其他投资者或与其他投资者一起提供资金，包括PLS。
(2)
该公司将其所有有资格纳入Ginnie Mae证券的贷款出售给PLS。Ginnie Mae没有批准该公司作为由政府担保或担保贷款支持的Ginnie Mae担保证券的发行商。本公司从代理卖家购买所有贷款，然后将其出售给PLS，如附注4所述，公司将赚取采购费用-与关联方的交易-经营活动-对应的生产活动.

 

在截至2024年6月30日的季度和六个月内，我们分别购买了229亿和413亿待售的代理生产贷款的公允价值，而2023年同期为215亿和419亿。

75

 

其他投资活动

以下是我们在信贷利率敏感型策略和利率敏感型策略部门持有的抵押贷款相关投资的净买入(销售)摘要：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(单位：千)

 

信用敏感资产：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

次级信贷挂钩证券

 

$

—

 

 

$

51,669

 

 

$

(111,044

)

 

$

64,061

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率敏感型资产：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

代理固定利率转嫁证券（扣除销售额）

 

 

—

 

 

 

166,082

 

 

 

(830,296

)

 

 

308,742

 

剥离的抵押贷款支持证券

 

 

239,875

 

 

 

—

 

 

 

399,460

 

 

 

—

 

高级非机构证券

 

 

—

 

 

 

41,974

 

 

 

—

 

 

 

41,974

 

抵押服务权：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

购买（价格调整）

 

 

(13

)

 

 

—

 

 

 

29,428

 

 

 

—

 

贷款销售中收到

 

 

40,619

 

 

 

90,747

 

 

 

71,868

 

 

 

191,365

 

 

 

280,481

 

 

 

298,803

 

 

 

(329,540

)

 

 

542,081

 

 

$

280,481

 

 

$

350,472

 

 

$

(440,584

)

 

$

606,142

 

我们在截至2024年6月30日和2023年6月30日的季度和六个月内的收购是通过使用借款和现有投资清算的收益组合融资的。我们将继续寻找额外的方法，通过业务活动的现金流、现有投资、借款和交易来增加我们的投资组合，以最大限度地减少当前现金支出。然而，我们预计，随着时间的推移，我们继续投资组合增长的能力将取决于我们筹集额外股权资本的能力。

在投资组合构成

抵押贷款支持证券

以下是我们持有MBS的摘要：

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

 

 

 

 

 

 

平均值

 

 

 

 

 

 

 

 

平均值

 

 

 

公平

 

 

本金/

 

 

生命

 

 

 

 

 

公平

 

 

本金/

 

 

生命

 

 

 

 

 

 

值

 

 

概念上的

 

 

(单位：年)

 

 

息票

 

 

值

 

 

概念上的

 

 

(单位：年)

 

 

息票

 

 

 

(千美元)

 

代理传递证券

 

$

3,240,816

 

 

$

3,295,288

 

 

 

8.3

 

 

 

5.4

%

 

$

4,270,056

 

 

$

4,311,342

 

 

 

7.6

 

 

 

5.1

%

本金剥离证券

 

 

432,631

 

 

 

551,502

 

 

 

4.8

 

 

 

0.1

%

 

 

53,336

 

 

 

65,573

 

 

 

3.3

 

 

 

0.0

%

次级信贷挂钩证券

 

 

196,810

 

 

 

174,813

 

 

 

4.1

 

 

 

13.2

%

 

 

301,180

 

 

 

275,963

 

 

 

4.3

 

 

 

12.4

%

高级非机构证券

 

 

110,239

 

 

 

118,248

 

 

 

8.7

 

 

 

5.1

%

 

 

117,489

 

 

 

124,771

 

 

 

7.0

 

 

 

5.1

%

仅限员工的剥离证券

 

 

87,841

 

 

 

405,346

 

 

 

7.6

 

 

 

4.9

%

 

 

94,231

 

 

 

419,791

 

 

 

7.3

 

 

 

4.9

%

 

 

$

4,068,337

 

 

$

4,545,197

 

 

 

 

 

 

 

 

$

4,836,292

 

 

$

5,197,440

 

 

 

 

 

 

 

 

信用风险转移安排

以下是我们对CRt安排的投资摘要：

 

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

(单位：千)

 

CRt安排的持有价值：

 

 

 

 

 

 

衍生资产- CRt衍生物

 

$

24,305

 

 

$

16,160

 

衍生品和信用风险转移剥离负债- CR条

 

 

(16,974

)

 

 

(46,692

)

保证CRT安排的存款

 

 

1,163,268

 

 

 

1,209,498

 

按公允价值支付的仅限借款证券

 

 

(32,708

)

 

 

(32,667

)

 

$

1,137,891

 

 

$

1,146,299

 

承担信用担保义务的贷款余额

 

$

22,204,806

 

 

$

23,152,230

 

 

76

 

以下是截至2024年6月30日我们对CRt安排投资的贷款组成摘要：

 

 

创始年份

 

 

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

 

2017

 

 

2016

 

 

2015

 

 

总

 

 

 

(单位：百万)

 

UPB：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

杰出的

 

$

4,542

 

 

$

10,325

 

 

$

2,665

 

 

$

2,255

 

 

$

1,842

 

 

$

576

 

 

$

22,205

 

清算：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

余额

 

$

0.6

 

 

$

7.3

 

 

$

58.0

 

 

$

161.4

 

 

$

121.6

 

 

$

61.4

 

 

$

410.3

 

损失

 

$

0.0

 

 

$

0.6

 

 

$

5.6

 

 

$

20.0

 

 

$

12.9

 

 

$

7.5

 

 

$

46.6

 

修改：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

余额

 

$

67.7

 

 

$

553.8

 

 

$

305.9

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

927.4

 

损失

 

$

1.6

 

 

$

17.7

 

 

$

13.6

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

32.9

 

加权平均值：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

原始债务
收入比

 

 

33.5

%

 

 

35.9

%

 

 

39.0

%

 

 

36.5

%

 

 

35.0

%

 

 

35.7

%

 

 

35.7

%

起源FICO
信用评分

 

 

765

 

 

 

754

 

 

 

736

 

 

 

745

 

 

 

751

 

 

 

743

 

 

 

753

 

起源贷款
价值比率

 

 

80.7

%

 

 

83.3

%

 

 

83.5

%

 

 

82.5

%

 

 

80.6

%

 

 

80.9

%

 

 

82.4

%

当前贷款价值
比例（1）

 

 

51.0

%

 

 

50.8

%

 

 

48.5

%

 

 

43.4

%

 

 

39.4

%

 

 

36.9

%

 

 

48.5

%

 

(1)
基于当前UPB与担保贷款的财产的估计公允价值进行比较。

 

 

 

创始年份

 

各州分布

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

 

2017

 

 

2016

 

 

2015

 

 

总

 

 

 

(单位：百万)

 

加利福尼亚

 

$

474

 

 

$

1,019

 

 

$

333

 

 

$

241

 

 

$

357

 

 

$

109

 

 

$

2,533

 

佛罗里达州

 

 

499

 

 

 

988

 

 

 

342

 

 

 

234

 

 

 

195

 

 

 

51

 

 

 

2,309

 

德克萨斯州

 

 

539

 

 

 

894

 

 

 

212

 

 

 

191

 

 

 

228

 

 

 

86

 

 

 

2,150

 

维吉尼亚

 

 

245

 

 

 

461

 

 

 

97

 

 

 

104

 

 

 

128

 

 

 

56

 

 

 

1,091

 

马里兰州

 

 

179

 

 

 

441

 

 

 

123

 

 

 

130

 

 

 

121

 

 

 

32

 

 

 

1,026

 

其他

 

 

2,606

 

 

 

6,522

 

 

 

1,558

 

 

 

1,355

 

 

 

813

 

 

 

242

 

 

 

13,096

 

 

$

4,542

 

 

$

10,325

 

 

$

2,665

 

 

$

2,255

 

 

$

1,842

 

 

$

576

 

 

$

22,205

 

 

 

 

创始年份

 

区域地理
分布（1）

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

 

2017

 

 

2016

 

 

2015

 

 

总

 

 

 

(单位：百万)

 

东北方向

 

$

424

 

 

$

1,291

 

 

$

315

 

 

$

330

 

 

$

238

 

 

$

86

 

 

$

2,684

 

东南

 

 

1,540

 

 

 

3,529

 

 

 

956

 

 

 

773

 

 

 

576

 

 

 

177

 

 

 

7,551

 

中西部

 

 

423

 

 

 

1,087

 

 

 

230

 

 

 

214

 

 

 

167

 

 

 

41

 

 

 

2,162

 

西南

 

 

1,180

 

 

 

2,278

 

 

 

499

 

 

 

440

 

 

 

341

 

 

 

119

 

 

 

4,857

 

西

 

 

975

 

 

 

2,140

 

 

 

665

 

 

 

498

 

 

 

520

 

 

 

153

 

 

 

4,951

 

 

 

$

4,542

 

 

$

10,325

 

 

$

2,665

 

 

$

2,255

 

 

$

1,842

 

 

$

576

 

 

$

22,205

 

 

(1)
东北部包括Ct、DE、ME、MA、NH、新泽西、NY、PA、PR、RI、VT、VI;东南部包括AL、DC、FL、GA、KY、MD、MS、NC、SC、TN、VA、WV;中西部包括IL、IN、IA、MI、NE、ND、OH、SD、WI;西南部包括AZ、AR、CO、KS、LA、MO、Nm、Ok、TX、UT; West包括Ak、CA、GU、HI、ID、Mt、NV、OR、WA和WY。

 

77

 

 

 

创始年份

 

收集状态

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

 

2017

 

 

2016

 

 

2015

 

 

总

 

 

 

(单位：百万)

 

青少年犯罪

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

当前-89天

 

$

4,526

 

 

$

10,243

 

 

$

2,622

 

 

$

2,246

 

 

$

1,832

 

 

$

575

 

 

$

22,044

 

90-179天

 

 

8

 

 

 

49

 

 

 

26

 

 

 

8

 

 

 

9

 

 

 

1

 

 

 

101

 

180多天

 

 

6

 

 

 

24

 

 

 

12

 

 

 

—

 

 

 

1

 

 

 

—

 

 

 

43

 

止赎

 

 

2

 

 

 

9

 

 

 

5

 

 

 

1

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

17

 

 

$

4,542

 

 

$

10,325

 

 

$

2,665

 

 

$

2,255

 

 

$

1,842

 

 

$

576

 

 

$

22,205

 

破产

 

$

5

 

 

$

32

 

 

$

16

 

 

$

5

 

 

$

7

 

 

$

—

 

 

$

65

 

 

钙SH流

截至2024年6月30日和2023年6月30日止期间的现金流概述如下：

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(单位：千)

 

经营活动

 

$

(98,571

)

 

$

743,524

 

投资活动

 

 

763,481

 

 

 

(132,656

)

融资活动

 

 

(815,261

)

 

 

(483,929

)

净现金流

 

$

(150,351

)

 

$

126,939

 

截至2024年6月30日止六个月，我们的现金流导致现金净减少15040万美元，如下所述。

经营活动

截至2024年6月30日止六个月，经营活动中使用的现金总计9860万美元，而截至2023年6月30日止六个月，我们的经营活动提供的现金为74350万美元。经营活动的现金流量受到待售贷款现金流量的影响，如下所示：

 

 

截至6月30日的六个月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(单位：千)

 

运营现金流来自：

 

 

 

 

 

 

出售贷款

 

$

(19,096

)

 

$

576,825

 

其他

 

 

(79,475

)

 

 

166,699

 

 

$

(98,571

)

 

$

743,524

 

为出售而获得的贷款的现金流主要反映了从列报期间开始到结束时库存水平的变化。在截至2024年6月30日的六个月中，我们持有的待售贷款库存增加，而2023年同期则有所下降。

投资活动

截至2024年6月30日的6个月，我们的投资活动提供的净现金为76350美元万，而截至2023年6月30日的6个月，我们的投资活动使用的净现金为13270美元万，这主要是由于我们净出售MBS。

融资活动

截至2024年6月30日的6个月，我们融资活动中使用的净现金为81530美元万，而截至2023年6月30日的6个月，我们融资活动中使用的净现金为48390美元万。这一变化主要反映了与我们净出售MBS相关的融资的偿还。

如下文中所讨论的流动性与资本资源，我们的经理不断评估和寻求更多的融资来源，为我们提供未来的投资能力。我们不会为了支付股息而筹集股本或进行借款。我们相信，我们的现金收益足以支付我们的运营费用和股息支付需求。然而，我们从总体上管理我们的流动性，并将我们的现金流再投资于新的投资，并使用这些现金为我们的股息需求提供资金。

78

 

流动性和案例资本资源

我们的流动资金反映了我们履行当前义务的能力(包括从代理卖方购买贷款、我们的运营费用，以及(如果适用)与我们的债务和衍生品头寸相关的报废和追加保证金通知)，根据我们经理的识别进行投资，实施我们的股票回购计划，并向我们的股东进行分配。我们通常需要每年将至少90%的应税收入分配给我们的股东(取决于某些调整)，才有资格根据美国国税法成为房地产投资信托基金。这种分配要求限制了我们保留收益从而补充或增加资本以支持我们活动的能力。

我们预计我们的主要流动性来源将是我们投资组合的现金流，包括我们投资的现金收益、业务活动的现金流、现有投资的清算以及借款和/或额外股票发行的收益。当我们为某一特定资产融资时，借入的金额低于该资产的公允价值，我们必须提供相当于该差额的现金。我们继续进行投资的能力取决于我们投资于代表这种差额的现金的能力。

2024年3月15日，本公司、PMT发行人信托-FMSR和PMT共同发行人信托-FMSR(合计为
作为结构性融资交易的一部分，PMT和PennyMac Holdings，LLC(“发行人信托”)、PMT和PennyMac Holdings，LLC(“PMH”)与美国高盛银行签订了2024-VF1系列票据，作为PMC用来为Fannie Mae抵押贷款服务权和相关超额服务利差和为预收账款提供服务的结构性融资交易的一部分。2024-VF1系列债券最初的两年期限将于2026年3月15日到期，届时2024-VF1系列债券将在终止前12个月内摊销。

2024年4月4日，我们以非公开发行的方式发行了本金总额为24700美元的万定期票据，于2027年3月29日到期，利率比有担保的隔夜融资利率高出3.35%。

于2024年5月24日及2024年6月4日，太平洋投资管理公司以非公开发售方式发行本金总额21650万，于2029年6月1日到期的可交换优先票据(“2029年可交换票据”)，年利率8.500%。2029年的可交换票据由PMT提供全面和无条件的担保。于交换时，PMC将支付高达将予交换的可交换票据本金总额的现金，并按PMT的选择支付或交付(视情况而定)现金、PMT的实益权益普通股(“普通股”)或两者的组合，以支付超过将予交换的可交换票据本金总额的交换债务的剩余部分(如有)。汇率最初相当于2029年可交换票据本金每1,000美元63.3332股普通股。

2024年6月27日，作为结构性融资交易的一部分，本公司、发行者信托、太平洋抵押公司和PMH发行了本金总额为35500美元的万有担保定期票据(“2024年-FT1系列定期票据”)，抵押信托公司和PMH利用该交易为联邦抵押协会抵押贷款服务权利和相关的超额服务价差和预收账款提供资金。2024-FT1系列定期债券的初始3.5年期限将于2027年12月27日到期，除非该公司行使6个月的可选延期。

债务融资

我们目前的债务融资策略是，在我们认为这样的借款是谨慎、适当和可用的情况下，为我们的资产融资。我们以根据回购协议、贷款参与买卖协议和应付票据出售资产的形式进行抵押借款，包括为我们的MSR和我们的CRT安排提供担保定期融资，这使得我们能够使我们的借款期限与获得这些借款的资产的预期寿命更紧密地匹配。我们还通过发行无担保优先票据借钱。

79

 

我们截至2024年6月30日的债务融资摘要如下：

 

 

融资资产

 

融资

 

MBS

 

 

获得的贷款
待售

 

 

贷款金额为
--公允价值

 

 

CR资产

 

 

服务资产（1）

 

 

REO

 

 

总

 

 

 

(单位：千)

 

借款

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

短期

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

根据协议出售的资产
回购

 

$

3,890,943

 

 

$

633,330

 

 

$

59,172

 

 

$

51,711

 

 

$

65,069

 

 

$

—

 

 

$

4,700,225

 

抵押贷款参与
购买和销售协议

 

 

—

 

 

 

13,582

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

13,582

 

长期

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

由RT担保的应付票据
安排和MSR

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

780,312

 

 

 

2,153,533

 

 

 

—

 

 

 

2,933,845

 

资产支持融资
按公平值

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,288,180

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,288,180

 

仅限应付担保

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

32,708

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

32,708

 

有担保借款总额

 

 

3,890,943

 

 

 

646,912

 

 

 

1,347,352

 

 

 

864,731

 

 

 

2,218,602

 

 

 

—

 

 

 

8,968,540

 

无担保优先票据

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

813,838

 

借款总额

 

$

3,890,943

 

 

$

646,912

 

 

$

1,347,352

 

 

$

864,731

 

 

$

2,218,602

 

 

$

—

 

 

 

9,782,378

 

股东权益

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,939,869

 

融资总额

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

11,722,247

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

抵押资产以确保借款

 

$

4,068,337

 

 

$

685,231

 

 

$

1,376,005

 

 

$

1,187,573

 

 

$

3,967,873

 

 

$

1,515

 

 

$

11,286,534

 

债务与权益比率：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

不包括无追索权债务

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4.4:1

 

总

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5.0:1

 

 

(1)
为获得借款而抵押的金额包括已抵押的服务预付款。

回购协议下的资产出售

我们的回购协议代表资产出售以及我们稍后回购资产的协议。以下是我们回购协议融资活动的摘要：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六个月，

 

根据回购协议出售的资产

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(单位：千)

 

平均未偿还余额

 

$

5,016,206

 

 

$

6,414,368

 

 

$

5,080,520

 

 

$

6,826,134

 

每日最高未偿还余额

 

$

5,525,266

 

 

$

8,499,053

 

 

$

6,562,795

 

 

$

9,330,819

 

期末余额

 

 

 

 

 

 

 

$

4,703,577

 

 

$

5,914,625

 

每日最高未偿还金额与平均每日未偿还金额之间的差异，主要是由于我们相应生产业务的贷款购买和销售的时机所致。我们的工厂总规模根据回购协议出售的资产截至2024年6月30日，亿约为112美元。

由于我们目前的债务安排中有很大一部分是短期借款，我们预计要么在到期前更新这些安排，以确保我们持续的流动性和获得资本的机会，要么让我们有足够的时间来更换任何必要的融资。

如上所述，我们所有的回购协议和抵押贷款参与买卖协议都是短期到期日：

•
与回购协议项下的贷款和回购有关的交易一般规定期限约为一至两年；
•
与抵押贷款参与买卖协议项下的贷款有关的交易期限约为一年；
•
应付票据项下与资产有关的交易期限由两年至五年不等；以及
•
所有在2024年6月30日至本报告日期之间到期的回购协议均已续签、延期或替换。

80

 

风险金额(质押资产的公允价值加上相关保证金存款，减去交易对手垫付的金额和应计利息)根据回购协议出售的资产截至2024年6月30日，交易对手汇总如下：

交易对手

 

风险金额

 

 

(单位：千)

 

北卡罗来纳州花旗银行

 

$

84,229

 

摩根大通。

 

 

45,801

 

阿特拉斯证券化产品，LP

 

 

33,413

 

高盛有限责任公司

 

 

33,332

 

北卡罗来纳州美国银行

 

 

32,161

 

富国证券有限责任公司

 

 

31,880

 

巴克莱资本公司。

 

 

28,448

 

桑坦德银行美国资本

 

 

16,765

 

加拿大皇家银行资本市场有限公司

 

 

5,535

 

大和资本市场美国公司。

 

 

5,446

 

瑞穗金融集团

 

 

3,820

 

野村控股美国公司

 

 

3,432

 

摩根士丹利律师事务所

 

 

3,373

 

法国巴黎银行

 

 

817

 

 

$

328,452

 

 

无抵押优先票据

2023年9月，我们发行了本金5,350美元的无抵押8.50%优先债券，将于2028年9月30日到期(“2028年优先债券”)。2028年发行的优先债券息率为年息8.50厘，按季派息。

在2025年9月30日或之后，我们可以选择以现金赎回2028年优先债券的全部或任何部分，赎回价格相当于将赎回的债券本金的100%，另加赎回日(但不包括赎回日)的应计未付利息。2028年发行的高级债券将不会有“偿债基金”。

2028年优先债券由PMC按优先无抵押基准提供全面及无条件担保，包括到期及准时支付2028年优先债券的本金及利息，不论于指定到期日、提早赎回、赎回或其他情况(“PMC保证”)。PMC的运营和投资活动集中在与住宅抵押贷款相关的资产，包括创建和投资MSR。

根据PMC担保的条款，2028年优先债券的持有人在直接向PMC提起诉讼之前，将不需要向我们行使其补救措施。PMC在担保下的义务限于在PMC的所有其他或有负债和固定负债生效后不会导致担保构成欺诈性转让或转让的最高金额。PMC担保将：

•
在偿付权利上与私营军团公司现有和未来的任何无担保和无从属债务以及私营军团公司的担保同等；
•
在偿付权利上实际上从属于PMC现有和未来的任何有担保债务和担保，但以担保这些债务或担保的资产价值为限；以及
•
在结构上从属于所有现有和未来的债务和其他负债(包括贸易应付账款)和(如果不是由PMC持有的)PMC子公司和任何实体的优先股(如果有的话)，并使用权益会计方法。

81

 

以下PMt和PDC的财务信息摘要是在合并的基础上列出的。PMt和PDC之间的公司间余额和交易已被消除：

 

 

 

2024年6月30日

 

 

 

(单位：千)

 

按公允价值购入用于出售的贷款

 

$

694,391

 

公允价值抵押服务权

 

 

3,951,076

 

其他资产

 

 

 

来自非附属机构

 

 

716,682

 

来自PFSI

 

 

—

 

来自非发行人或非担保子公司

 

 

271,011

 

总资产

 

$

5,633,160

 

 

 

 

 

总负债

 

 

 

应付非附属公司

 

$

1,459,566

 

应付非发行人或非担保子公司

 

 

3,722,675

 

应付PFSI

 

 

20,465

 

 

 

$

5,202,706

 

 

 

 

 

 

截至2024年6月30日的季度

 

 

(单位：千)

 

净投资收益

 

 

来自非附属机构

$

86,147

 

来自PFSI

 

4,481

 

来自非发行人或非担保子公司（1）

 

(108,529

)

费用

 

 

来自非附属机构

 

9,861

 

来自PFSI

 

59,383

 

税前收入

 

(87,145

)

所得税拨备

 

(21,481

)

净亏损

$

(65,664

)

 

(1)
不包括非担保人子公司收益中的股本。

债务契约

我们的债务融资协议要求我们和我们的某些子公司遵守各种财务契约。截至提交本报告时，这些金融契约包括以下内容：

•
公司和/或我们子公司之间至少有7,500美元的无限制现金和现金等价物；我们的经营合伙企业及其合并子公司之间至少有7,500万的无限制现金和现金等价物；私营公司和玛嘉烈公司之间至少有2,500美元的无限制现金和现金等价物；私营公司至少有2,500美元的无限制现金和现金等价物；玛嘉烈医院至少有1,000美元的无限制现金和现金等价物；
•
公司的最低有形净值为12.5亿；我们的经营伙伴关系的最低有形净值为12.5亿；PMH的最低有形净值为25000万；以及PMC的最低有形净值为30000万；
•
PMC和PMH的总负债与有形净值的最高比率低于10：1，公司和我们的经营伙伴关系低于8.5：1；以及
•
至少两个仓库或回购设施，为金额和资产提供融资，与我们现有债务融资协议下的融资类似。

虽然这些财务公约透过最低现金储备规定，限制我们可能产生的债务数额，并影响我们的流动资金，但我们相信，这些公约目前为我们提供足够的灵活性，让我们能够成功经营业务，并获得所需的融资，以达致上述目的。

PLS还受到各种财务契约的约束，既作为其自身融资安排下的借款人，也作为我们某些债务融资协议下的服务机构。目前，这些金融公约中最重要的包括：

•
无限制现金和现金等价物最低10000美元万；

82

 

•
最低有形净资产为12.5亿；
•
债务总额与有形资产净值的最高比率为10：1；以及
•
至少一个其他仓库或回购设施，为与我们现有的某些担保融资协议下的融资类似的金额和资产提供融资。

我们的许多债务融资协议都包含获得额外资金的先决条件，要求我们在之前连续两个季度中至少有一(1)个季度保持正的净收入，或采取其他类似措施。在最近一个财政季度，该公司符合所有这些条件。然而，如果这一条件不符合先例，我们可能需要在未来获得某些贷款人的豁免。

我们的债务融资协议还包含追加保证金条款，在收到适用贷款人的通知后，要求我们转移现金，或在某些情况下，转移足以消除任何保证金赤字的额外资产。保证金赤字通常是受相关融资协议约束的资产市值下降(由适用的贷款人决定)所致，尽管在某些情况下，吾等可能与贷款人就某些门槛(以美元金额或基于资产市值的百分比)达成一致，该门槛必须超过后才会出现保证金赤字。在收到适用贷款人的通知后，吾等一般须于通知当日或其后一个营业日内(视乎通知的时间而定)满足追缴保证金要求。

监管资本和流动性要求

除了根据我们的债务融资协议强加给我们和作为我们的服务商的金融契约外，我们通过PMC和/或PLS(视情况而定)还必须遵守联邦住房金融局(FHFA)为机构卖家/服务商制定的流动性和净值要求，以及Ginnie Mae为单户发行人制定的流动性和净值要求。对于Fannie Mae、Freddie Mac和Ginnie Mae，FHFA和Ginnie Mae已经为其批准的单一家庭发行人设定了其批准的非存款单一家庭卖家/服务商的最低流动性和净值要求。

Ginnie Mae发布了基于风险的资本金要求，将于2024年12月31日生效。我们相信，截至2024年6月30日，最低成本符合该机构的待定要求。

我们的经理继续探索各种其他融资方式，包括通过银行仓库信用额度、回购协议、定期融资、证券化交易以及无担保债务和股权发行进行债务融资。然而，不能保证这些努力将产生多少额外的融资能力，融资将采取什么形式，或者这种努力是否会成功。

表外安排和合同债务总额

表外安排

截至2024年6月30日，我们尚未达成任何表外安排。

我们的管理、服务和贷款履行费用协议在附注4中说明-与关联方的交易对本报告所列合并财务报表作出了调整。

2024年6月30日至本报告日期之间到期的所有债务融资安排均已续签、延期或更换。

关键会计估计

按照公认会计原则编制财务报表，要求我们作出估计，以影响在财务报表之日报告的资产和负债额、或有资产和负债的披露以及报告期内的收入和费用。这些估计中的某些对我们财务状况和结果的描述有很大影响，它们要求我们做出困难、主观或复杂的判断。我们的关键会计政策主要与我们的公允价值估计有关。

我们在截至2023年12月31日的年度Form 10-k年度报告中讨论了我们的关键会计政策，这些政策利用了相关的关键会计估计。

项目3.定量和合格IVE关于市场风险的披露

市场风险是指利率、外币汇率、商品价格、股票价格、房地产价值和其他基于市场的风险的变化所造成的损失。我们面临的主要市场风险是房地产风险、信用风险、利率风险、提前还款风险、通胀风险和市值风险。

83

 

我们的主要交易资产是为出售而获得的贷款库存。我们认为，这类资产的公允价值主要是对可比新近发放贷款的市场利率的变化作出反应。我们的其他市场风险资产是我们投资的很大一部分，主要由MSR、CRT安排和MBS组成。我们相信，MSR和MBS的公允价值也主要是对可比贷款的市场利率或MBS收益率的变化做出反应。利率的变化反映在这些投资背后的提前还款速度和定价利差(贴现率的一个要素)上。我们认为，我们对CRT安排的投资的公允价值面临的主要市场风险是市场信用利差和担保该等安排所涉贷款的房地产的公允价值的变化。

以下敏感性分析的局限性在于，它们是在特定时间点进行的；它们只考虑所示变量的变动；没有纳入其他变量的变化；受所使用的各种模型和假设的准确性的影响；以及没有纳入在这种情况下影响我们整体财务业绩的其他因素，包括管理层为适应不断变化的情况而进行的运营调整。出于这些原因，以下估计不应被视为收益预测。

公允价值的抵押贷款支持证券

下表汇总了我们的抵押贷款支持证券截至2024年6月30日的公允价值估计变化，假设利率发生了几次假设(瞬时)变化，收益率曲线也发生了平行变化：

以基点为单位的利率变动

 

-200

 

 

-75

 

 

-50

 

 

50

 

 

75

 

 

200

 

 

 

(单位：千)

 

公允价值变动

 

$

140,690

 

 

$

86,735

 

 

$

61,357

 

 

$

(72,705

)

 

$

(112,330

)

 

$

(327,364

)

 

抵押贷款服务权

下表汇总了截至2024年6月30日的MSR公允价值估计变化，考虑到定价利差、预付款速度和年度每次贷款服务成本的几个变化：

公允价值变动可归因于以下方面的变化：

 

-20%

 

 

-10%

 

 

-5%

 

 

+5%

 

 

+10%

 

 

+20%

 

 

 

(单位：千)

 

价差

 

$

204,640

 

 

$

99,803

 

 

$

49,293

 

 

$

(48,117

)

 

$

(95,095

)

 

$

(185,782

)

提前还款速度

 

$

236,680

 

 

$

114,228

 

 

$

56,142

 

 

$

(54,297

)

 

$

(106,844

)

 

$

(207,027

)

每年每次贷款的服务成本

 

$

66,262

 

 

$

33,131

 

 

$

16,566

 

 

$

(16,566

)

 

$

(33,131

)

 

$

(66,262

)

 

CRT布置

以下是考虑到定价价差的几个变化，用于估计我们CRT安排的公允价值的定价价差输入的各种变化对公允价值的影响：

价差变动以基点为单位

 

-100

 

 

-50

 

 

-25

 

 

25

 

 

50

 

 

100

 

 

 

(单位：千)

 

公允价值变动

 

$

41,084

 

 

$

20,236

 

 

$

10,043

 

 

$

(9,896

)

 

$

(19,647

)

 

$

(38,724

)

 

以下汇总了房屋价值的各种瞬时变化对公允价值的影响，这些变化是在给定几个班次的情况下用于估计CRT安排的公允价值的：

属性值变动百分比

 

-15%

 

 

-10%

 

 

-5%

 

 

5%

 

 

10%

 

 

15%

 

 

 

(单位：千)

 

公允价值变动

 

$

(10,737

)

 

$

(6,413

)

 

$

(2,898

)

 

$

2,397

 

 

$

4,368

 

 

$

5,998

 

项目4.控制和程序

披露控制和程序

我们维持披露控制和程序，旨在确保根据1934年证券交易法(“交易法”)提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并且这些信息被积累并传达给我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时做出关于所需披露的决定。然而，无论控制系统的设计和操作有多好，它只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，即它将检测或发现公司内部披露重大信息的失误，否则需要在我们的定期报告中列出。

84

 

我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，根据《交易所法案》第13a-15和15d-15规则(B)段的要求，对截至本报告所述期间结束时我们的披露控制和程序的有效性进行了评估。根据我们的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出的结论是，截至本报告所述期间结束时，我们的披露控制和程序是有效的，以提供合理的保证，确保我们根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息在适用规则和表格指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并积累这些信息并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便及时做出有关要求披露的决定。

财务报告内部控制的变化

在截至2024年6月30日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

85

 

第二部分：其他信息

我们可能不时涉及在其正常业务过程中产生的各种法律诉讼、索赔和法律程序。见附注17— 关于承付款和或有事项，请参阅本报告所载财务报表，讨论通过引用并入本项目的法律行动、索赔和程序。

第1A项。风险因素

与我们于2024年2月22日提交给美国证券交易委员会的截至2023年12月31日的10-k表格年度报告第1A项下列出的风险因素没有实质性变化。

第二项。Equi的未登记销售TY证券及其收益的使用

截至2024年6月30日的季度和六个月内，没有出售未注册股票证券。

下表提供了有关我们在截至2024年6月30日的季度回购受益普通股（“普通股”）的信息：

期间

 

总
数量
股票
购得

 

 

平均值
支付的价格
每股

 

 

总人数
股票
购买方式为
公开的一部分
已宣布的计划
或程序（1）

 

 

量
适用于
未来份额
回购
在
计划或
节目（1）

 

 

 

(in千元，每股支付的平均价格除外）

 

2024年4月1日至2024年4月30日

 

 

—

 

 

$

—

 

 

 

—

 

 

$

73,353

 

2024年5月1日至2024年5月31日

 

 

—

 

 

$

—

 

 

 

—

 

 

$

73,353

 

2024年6月1日至2024年6月30日

 

 

—

 

 

$

—

 

 

 

—

 

 

$

73,353

 

 

(1)
2022年10月24日，公司董事会批准将公司普通股回购授权从40000万美元增加至50000万美元（“股份回购计划”）。股份回购计划不要求公司购买特定数量的普通股，回购任何普通股的时间和金额取决于市场状况和其他因素，包括价格、监管要求和资本可用性。普通股回购可以通过私下谈判交易或公开市场购买进行，包括根据《交易法》第10 b5 -1条实施的交易计划。股份回购计划没有到期日，但可以随时暂停、修改或终止，而无需事先通知。

第三项。乌波N高级证券

没有一

第四项。地雷安全信息披露

不适用

第五项。其他信息

(C)营运计划

截至2024年6月30日的季度，没有 我们的受托人或高级官员（定义见《交易法》第16 a-1（f）条） 通过, 已终止或改型规则10b5-1交易安排或非规则10b5-1交易安排(此类术语在S-K条例第408项中定义)。

86

 

第六项。陈列品

 

 

 

 

 

 

通过引用并入

下面列出的表格（每份填写在

SEC文件号001-34416）

证物编号：

 

展品说明

 

表格

 

提交日期

 

 

 

 

 

 

 

  3.1

 

PennyMac Mortgage Investment Trust的信托声明，经修订和重述。

 

10-Q

 

2009年11月6日

 

 

 

 

 

 

 

  3.2

 

第二次修订和重新修订PennyMac Mortgage Investment Trust章程

 

8-K

 

2018年3月16日

 

 

 

 

 

 

 

  3.3

 

补充条款8.125%A系列固定利率至浮动利率累计可赎回实益优先股的分类和指定。

 

8-A

 

2017年3月7日

 

 

 

 

 

 

 

  3.4

 

补充条款8.00%系列b固定利率至浮动利率累计可赎回实益优先股的分类和指定。

 

8-A

 

2017年6月30日

 

 

 

 

 

 

 

  3.5

 

补充条款6.75%C系列累计实益可赎回优先股的分类和指定。

 

8-A

 

2021年8月20日

 

 

 

 

 

 

 

  4.1

 

第四补充契约，日期为2024年5月24日，由PennyMac Corp.、PennyMac Mortgage Investment Trust和纽约银行梅隆信托公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)签署。

 

8-K

 

2024年5月24日

 

 

 

 

 

 

 

  4.2

 

2029年到期的8.500%可交换优先债券表格(载于附件4.2)。

 

8-K

 

2024年5月24日

 

 

 

 

 

 

 

  4.3

 

PennyMac Corp.、PennyMac Mortgage Investment Trust和纽约州银行梅隆信托公司之间的第五份补充契约，日期为2024年6月21日；PennyMac Corp.、PennyMac Mortgage Investment Trust和New York Mellon Trust Company，N.A.之间的第五补充契约，日期为2013年4月30日。

 

8-K

 

2024年6月21日

 

 

 

 

 

 

 

10.1

 

股权分配协议格式。

 

8-K

 

2024年6月14日

 

 

 

 

 

 

 

10.2^

 

2024-FT1系列印章附录，日期为2024年6月27日，由PMT发行人信托-FMSR、PMT共同发行人信托I-FMSR、花旗银行、N.A.、PennyMac Corp.、PennyMac Holdings，LLC、Atlas Securitialized Products，L.P.及其票据持有人提供。

 

8-K

 

2024年7月3日

 

 

 

 

 

 

 

10.3

 

修订和重新发布的2017系列-VF1契约补编的第1号修正案，日期为2024年6月28日，由PMT发行人信托-FMSR、PMT共同发行人信托I-FMSR、花旗银行、PennyMac Corp.、PennyMac Holdings，LLC和Atlas Securitialized Products，L.P..

 

*

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10.4

 

截至2024年6月28日，Atlas证券化产品、L.P、Nexera Holding LLC、Citibank，N.A.、PennyMac Corp.、PennyMac Holdings，LLC和PennyMac Mortgage Investment Trust之间的2017-VF1系列回购协议联合修正案2和定价附带信函修正案1。

 

*

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10.5^

 

截至2024年6月28日，Atlas证券化产品公司、L.P、Nexera Holding LLC、Citibank，N.A.、PennyMac Corp.、PennyMac Holdings，LLC和Atlas Securalized Products Funding 2，L.P.中的2017系列VF1回购协议联合转让、假设和修正案第3号、2017系列VF1定价附函修正案第2号修正案、2017系列VF1附函协议修正案2和VFN回购担保修正案1。

 

*

 

 

 

 

 

 

 

 

 

31.1

 

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的第13a-14(A)条，对David·A·斯佩克特进行认证。

 

*

 

 

 

 

 

 

 

 

 

31.2

 

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的规则13a-14(A)，对Daniel·S·佩罗蒂进行认证。

 

*

 

 

 

 

 

 

 

 

 

32.1**

 

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的第13a-14(B)条规则和《美国法典》第18编第1350条对David A·斯佩克特的认证。

 

**

 

 

 

 

 

 

 

 

 

87

 

32.2**

 

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的第13a-14(B)条规则和《美国法典》第18编第1350条对Daniel·S·佩罗蒂的认证。

 

**

 

 

 

 

 

 

 

 

 

101

 

(I)截至2024年6月30日及2023年12月31日的综合资产负债表；(Ii)截至2024年6月30日及2023年6月30日的季度及六个月的综合收益表；(Iii)截至2024年6月30日及2023年6月30日的季度及六个月的综合股东权益变动表；(Iv)截至2024年6月30日及2023年6月30日的六个月的综合现金流量表及(V)综合财务报表附注。

 

*

 

 

 

 

 

 

 

 

 

101.INS

 

内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

101.SCH

 

内联XBRL分类扩展架构文档

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

104

 

封面交互数据文件(嵌入内联XBRL文档中)

 

 

 

 

 

*现送交存档。

^展品的部分内容已被编辑。

**根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节向美国证券交易委员会提供的附件32.1和32.2，不应被视为根据1934年修订的证券交易法第18节的目的提交的，也不应被视为通过引用被纳入根据1933年证券法修订的任何申请中，除非在该申请中通过具体引用明确规定的情况除外。

 

 

88

 

标牌缝隙

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签署人代表其签署本报告。

 

 

PennyMac抵押贷款投资信托基金

(注册人)

 

 

 

 

 

日期：2024年8月1日

 

作者：

 

/s/ David A.斯佩克特

 

 

 

 

David A.斯佩克特

 

 

 

 

董事长兼首席执行官

(首席行政主任)

 

 

 

 

 

日期：2024年8月1日

 

作者：

 

/s/ Daniel S.佩罗蒂

 

 

 

 

Daniel S.佩罗蒂

 

 

 

 

高级董事总经理兼首席财务官

(首席财务官)

 

89