美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

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表格10-K

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(标记一)

或

委员会档案号：001-39778

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Airbnb公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

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布兰南街888号

加利福尼亚州旧金山，邮编94103

（主要行政办公室地址）（邮政编码）

(415) 510-4027

(注册人的电话号码，包括区号)

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根据该法第12(G)条登记的证券：

没有一

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如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是，☐不是

如果注册人无需根据《交易法》第13条或第15（d）条提交报告，请勾选。是的否

通过勾选标记标明注册人是否（1）在过去12个月内（或在注册人被要求提交此类报告的较短期限内）提交了1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否遵守此类提交要求。是的否

通过勾选标记检查注册人是否已在过去12个月内（或在注册人被要求提交此类文件的较短期限内）以电子方式提交了根据S-t法规第405条（本章第232.405条）要求提交的所有交互数据文件。是否

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☐

通过勾选标记检查注册人是否是空壳公司（定义见《交易法》第12 b-2条）。是的否

截至2020年6月30日，也就是其最近完成的第二财季的最后一个工作日，注册人不是一家上市公司，因此，无法计算截至该日期非关联公司持有的有投票权和无投票权普通股的总市值。注册人的A类普通股于2020年12月10日在纳斯达克全球精选市场开始交易。

截至2021年2月11日，注册人A类普通股已发行120,784,864股，注册人B类普通股已发行478,449,882股，注册人C类普通股未发行，注册人H类普通股已发行9,200,000股。

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以引用方式并入的文件

本报告第三部分所要求的信息(在本文中没有列出的范围)通过引用注册人关于将于2021年举行的年度股东大会的最终委托书并入本文，最终委托书应在与本报告有关的财政年度结束后120天内提交给证券交易委员会。

AIRBnb，Inc.

目录

关于前瞻性陈述的特别说明

这份Form 10-k年度报告包含关于我们和我们的行业的前瞻性陈述，涉及重大风险和不确定因素。除本年度报告(Form 10-k)中包含的有关历史事实的陈述外，包括有关我们的战略、未来财务状况、未来运营、预计成本、前景、计划、管理目标和预期市场增长的陈述，均为前瞻性陈述。在某些情况下，您可以识别前瞻性陈述，因为它们包含“可能”、“将会”、“应该”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“可能”、“打算”、“目标”、“项目”、“考虑”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”、“目标”、“目标”、“寻求”等词汇。或“继续”或这些词语的否定或其他与我们的期望、战略、计划或意图有关的类似术语或表述。本年度报告中关于Form 10-k的前瞻性陈述包括但不限于以下陈述：

·新冠肺炎疫情对我们的商业、旅游业、旅游趋势和全球经济的影响；

·我们对财务业绩的预期，包括收入、成本、调整后的EBITDA和自由现金流；

·我们对未来运营业绩的预期，包括预订的夜晚和体验、预订的总价值(“GBV”)和每晚的GBV和预订的体验；

·我们吸引和留住房东和客人的能力；

·我们在行业中的竞争能力；

·我们对我们模式的弹性的期望，包括在国内旅行、短途旅行、一线城市以外的旅行和长期停留等领域；

·季节性趋势对我们业务结果的影响；

·我们的现金、现金等价物和投资是否足以满足我们的流动性需求；

·我们对绩效营销支出减少对专注于品牌营销的影响的预期，以及我们继续通过直接和无偿渠道吸引客人和东道主到我们平台的能力；

·我们有能力根据我们的信贷协议支付所需款项，并遵守我们债务的各种要求，

·我们有效管理受外币汇率波动影响的风险的能力；

·与上市公司相关的费用增加；

·我们的行业、业务以及我们运营的竞争激烈的市场中的预期趋势、发展和挑战；

·我们预测市场需求或开发新的或改进的产品和服务以满足这些需求的能力；

·我们管理向国际市场和新业务扩张的能力；

·我们有能力遵守目前在美国和国际上适用于或可能适用于我们业务的法律和法规，包括税法，以及我们对与我们业务相关的各种法律和限制的期望；

·我们对所得税负债和储备充足程度的预期；

·我们有能力有效地管理我们的增长，扩大我们的基础设施，并保持我们的企业文化；

·我们有能力识别、招聘和留住技术人员，包括高级管理层的关键成员；

·我们的平台和产品的安全性、可负担性和便利性；

·我们成功地为针对我们的诉讼辩护的能力；

·我们维护、保护和提高知识产权的能力；

·我们计划分配我们的东道国捐赠基金；以及

·我们对首次公开募股的净收益的预期用途。

我们提醒您，上述列表并未包含本年度报告中以Form 10-k格式作出的所有前瞻性陈述。

你不应该依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。本年度报告中包含的前瞻性陈述主要基于我们目前对未来事件和趋势的预期、估计、预测和预测，我们认为这些事件和趋势可能会影响我们的业务、运营结果、财务状况和前景。尽管我们相信本年度报告中包含的10-k表格中的每个前瞻性陈述都有合理的基础，但我们不能保证前瞻性陈述中反映的未来结果、活动水平、业绩或事件和情况将会实现或根本就会发生。这些前瞻性陈述中描述的事件的结果受“风险因素”一节和本年度报告10-k表中其他部分所描述的风险、不确定因素和其他因素的影响。此外，我们的运营环境竞争激烈，变化迅速。新的风险和不确定因素不时出现，我们无法预测所有可能对本年度报告10-k表格中的前瞻性陈述产生影响的风险和不确定因素。前瞻性表述中反映的结果、事件和情况可能无法实现或发生，实际结果、事件或情况可能与前瞻性表述中描述的大不相同。

本年度报告中以Form 10-K格式作出的前瞻性陈述仅涉及截至作出陈述之日的事件。我们没有义务更新本Form 10-K年度报告中所作的任何前瞻性陈述，以反映本Form 10-K年度报告日期之后的事件或情况，或反映新信息或意外事件的发生，除非法律要求。我们可能无法实际实现我们的前瞻性声明中披露的计划、意图或预期，您不应过度依赖我们的前瞻性声明。我们的前瞻性陈述并不反映我们未来可能进行的任何收购、合并、处置、合资企业或投资的潜在影响。

此外，“我们相信”的声明和类似的声明反映了我们对相关主题的信念和意见。这些陈述是基于截至本年度报告10-k表格之日向我们提供的信息，虽然我们认为这些信息构成了此类陈述的合理基础，但此类信息可能是有限或不完整的，我们的陈述不应被阅读以表明

我们已经对所有可能获得的相关信息进行了详尽的调查或审查。这些陈述本质上是不确定的，提醒您不要过度依赖这些陈述。

您应阅读此Form 10-k年度报告以及我们在此Form 10-k年度报告中引用并已作为证物提交给此Form 10-k年度报告的文件，并完全了解我们未来的实际结果可能与我们预期的大不相同。我们通过这些警告性声明对本年度报告中的10-k表格中的所有前瞻性陈述进行限定。

风险因素摘要

以下是可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生实质性不利影响的主要风险的摘要，所有这些风险都在标题为“风险因素”的部分中进行了更详细的描述。本摘要应与“风险因素”部分一起阅读，不应将其作为我们业务面临的重大风险的详尽摘要。

·新冠肺炎疫情和缓解新冠肺炎疫情的行动的影响已经并将继续对我们的业务、运营业绩和财务状况产生重大不利影响。

·自成立以来，我们每年都出现净亏损，可能无法实现盈利。在截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日的年度中，我们的净亏损分别为1,690美元万、67430美元万和46美元亿。截至2020年12月31日，我们的累计赤字为60美元亿。

·我们调整后的EBITDA和自由现金流一直在下降，这一趋势可能会继续下去。

·我们的收入增速已经放缓，我们预计未来还会继续放缓。

·如果我们不能保留现有的房东或增加新的房东，或者如果房东无法提供优质的住宿和体验，我们的业务、运营结果和财务状况将受到实质性的不利影响。

·如果我们不能留住现有客人或增加新客人，我们的业务、运营结果和财务状况都会受到实质性的不利影响。

·旅游和酒店业的任何进一步和持续的下滑或中断或经济低迷都将对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

·我们参与的商业和行业竞争激烈，我们可能无法与当前或未来的竞争对手成功竞争。

·影响短期租赁和房屋共享业务的法律、法规和规则可能会限制房东在我们的平台上分享他们的空间的能力或意愿，并使我们的房东或我们面临重大处罚，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

·我们受到各种复杂、不断变化的、有时甚至是不一致和不明确的法律法规的约束，这些法规可能会对我们的运营产生不利影响，并阻止房东和客人使用我们的平台，这可能会导致我们承担重大责任，包括罚款和刑事处罚，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

·我们庞大的债务水平可能会对我们的财务状况产生实质性的不利影响。截至2020年12月31日，我们有未偿债务，本金为199500美元万。

·我们普通股的多系列结构具有集中投票控制权的效果，我们普通股的某些持有人，包括我们的董事、高管和5%的股东及其各自的关联公司，他们实益拥有我们已发行股本的48.5%，但截至2020年12月31日，他们总共持有我们股本投票权的59.6%。这种所有权将限制或排除其他股东影响公司事务的能力，包括选举董事、修改我们的组织文件，以及任何合并、合并、出售我们的全部或几乎所有资产，或其他需要股东批准的重大公司交易。

·我们可能面临比预期更大的所得税负担。2020年12月，我们收到美国国税局的2013纳税年度拟议调整通知，建议增加我们在美国的应纳税所得额，这可能导致额外的所得税支出和现金税负13.5亿，外加罚款和利息，这比我们合并财务报表中记录的当前准备金高出10美元亿以上。

第一部分

项目1.业务

概述

爱彼迎是一个基于联系和归属感的社区-这个社区诞生于2007年，当时两名房东欢迎三位客人来到他们旧金山的家，自那以来已经发展到400名万房东，几乎在全球每个国家和地区的大约100,000个城市接待了超过80000名万客人。爱彼迎的主持人是普通人，他们分享自己的世界，为客人提供联系和宾至如归的感觉。爱彼迎有五个利益相关者，在设计时就考虑到了所有人。除了员工和股东，我们还为房东、客人和他们所在的社区提供服务。我们打算考虑所有利益相关者做出长期决策，因为他们的集体成功是我们业务蓬勃发展的关键。

主办方在中心

爱彼迎的东道主是我们社区和商业的基础。住宿是由房东提供的。正是他们的个性让爱彼迎独树一帜。从学校教师到艺术家，我们的东道主跨越220多个国家和地区，大约10万个城市。截至2020年12月31日，我们在全球拥有400万台主机，其中86%的主机位于美国以外。

爱彼迎使房东能够为客人提供广阔的独特家园和体验的世界，这些以前是无法进入的，甚至是未被发现的。主持人的角色不仅仅是为他们打开大门。一位伟大的主人能让客人与他们所访问的地方和那里的居民建立更深层次的联系。

我们的房东社区一开始是在几个大城市的爱彼迎大街上分享他们的空余卧室。很快，房东列出了整个房屋、小屋、树屋、船只、城堡和豪华别墅-几乎你能想到的任何空间-在世界上几乎每个角落的大城市、小城镇和农村社区。我们的东道主一般分为两类：个人和专业。个人房东是那些通过我们的网站或手机应用程序直接在爱彼迎上激活他们的房源的人。个人东道主是我们东道主社区的核心。他们来自各行各业，在爱彼迎上列出了自己的空间，包括包间、初级住宅或度假屋。专业房东通常是那些经营物业管理或酒店业务的人，他们通常使用应用程序编程接口在我们的平台上列出他们的房产。这些房东为我们的客人提供了更多类型的房源。

一旦爱彼迎上有了百万个家，我们意识到房东不仅可以分享他们的家，还可以分享他们的兴趣和才华。从探索纽约的涂鸦艺术到寻找伦敦隐藏的爵士乐俱乐部，爱彼迎体验在全球1000多个城市提供真实的活动。

我们认为，我们只是触及了托管提供的机会的皮毛。人们将有更多的方式与彼此和他们周围的世界联系，因此我们将继续设计和启用新的主办方式。无论采取何种形式，主持都将是爱彼迎的中心。

东道主捐赠基金

2020年10月，我们设立了东道主捐赠基金，旨在让东道主分享我们业务的成功。东道主捐赠基金由我们H类普通股中的920股万股票提供资金，旨在对东道主社区的未来进行长期投资，由东道主为东道主塑造。东道主捐赠基金的目标是通过各种潜在的方案、倡议和赠款来支持和造福东道主社区。我们希望东道主分享我们的成功，不仅仅是一瞬间，而是只要爱彼迎还在世界上。

2020年12月，我们引进了来自14个国家和五大洲的17个东道主作为2021年东道主咨询委员会的首批成员。东道主咨询委员会旨在向东道主发出声音，帮助他们提出想法，向爱彼迎提供政策建议，并从东道主捐赠基金中塑造对东道主社区的投资。

客人是我们社区的成员

我们的东道主通过爱彼迎迎来了数以亿计的客人。旅客入住人数指的是某一特定时期内已办理完入住手续而预订住宿的个人和所有同行者。我们的客人不是交易--他们参与进来，为我们的社区做出贡献。从年轻人到退休人员，我们的客人来自不同的文化和地方。他们寻求一切，从经济型住宿到大城市的豪华住宿，再到偏远的乡村。他们通常的共同点是对世界的好奇心，以及对其他人和文化的开放心态。虽然爱彼迎在各个年龄段的人中都很受欢迎，但我们在年轻游客中尤其受欢迎：截至2020年12月31日，我们预订过爱彼迎的客人大多在18岁至34岁之间。

一旦成为爱彼迎的一部分，嘉宾就会积极参与我们的社区，许多人会定期返回我们的平台再次预订，并向其他随后加入的人推荐爱彼迎。这种需求鼓励新的主人加入，反过来又吸引了更多的客人。这是一个良性循环--客人吸引主人，主人吸引客人。

富有弹性的模式

2020年初，由于新冠肺炎颠覆了全球出行，爱彼迎的业务大幅下滑。但在两个月内，我们的商业模式开始反弹，即使在有限的国际旅行中也是如此，展示了它的弹性。人们想要走出他们的家园，

他们渴望旅行，但他们不想走远，也不想呆在拥挤的酒店大堂里。随着数以百万计的游客选择离家更近的地方旅行，爱彼迎在世界各地的国内旅行迅速回升。在爱彼迎上，随着在家工作变成了在家工作，逗留时间开始增加。我们认为，旅行和生活之间的界限正在变得模糊，全球大流行加快了在任何地方居住的能力。事实证明，我们的平台能够适应这些新的旅行方式。

就像爱彼迎在2008年大衰退期间开始工作时一样，我们相信人们将继续转向房东来赚取额外收入。鉴于新冠肺炎不断演变的性质及其在世界各地带来的不确定性，我们认为无法预测新冠肺炎S对我们未来的业务、运营业绩和财务状况的累积和最终影响。新冠肺炎已经对我们最近的运营和财务业绩产生了实质性的不利影响，并将继续对我们的长期运营和财务业绩产生重大负面影响。然而，我们相信，随着世界从这场流行病中复苏，爱彼迎将成为数百万人经济赋权的重要来源。

近一年来，由于对新冠肺炎的担忧、隔离和旅行限制，许多旅行者避免了长途旅行。我们预计，与2019年相比，2021年初将继续呈现长途旅行需求下降和整体预订量低迷的特点。虽然全年的前景尚不明朗，但我们相信，随着疫苗接种率的提高以及检疫要求和旅行限制的取消，旅行可能会有复苏的机会。根据我们在2020年12月进行的一项调查，54%的受访者表示，他们要么已经预订，要么正在计划出行，要么预计2021年出行。这包括57%的18岁至29岁的人和60%的30岁至49岁的人。我们正在为旅行反弹做准备，因为人们将对两件事有共同的渴望：旅行和人际联系。

我们的长期增长战略

我们的战略是继续投资于我们的关键优势：

·解锁更多托管服务。为了在我们的平台上有足够的客人预订选择，我们将继续投资于扩大我们的东道主社区的规模和质量。我们计划在全球范围内吸引更多的东道主，并扩大新的使用案例，如长期停留。我们将支持新兴的旅行趋势，如本地旅行和远程工作，并设计新的主办方式。最后，我们将继续增加对东道主的支持，为客人提供高质量的住宿和体验。我们计划设计新的工具和服务，并提供全面的东道主教育，与东道主合作，教授伟大的东道主的艺术和科学。我们认为，我们只是触及了托管所能提供的机会的皮毛。

·发展和吸引我们的客户社区。我们打算吸引新的客人来爱彼迎，并将他们中的更多人转化为品牌倡导者。我们将继续专注于吸引我们的现有客人返回预订，并更频繁地使用爱彼迎。随着新冠肺炎大流行期间新行为的演变，我们想象人们工作、生活和旅行的方式将发生根本性改变。我们相信，将有机会基于这些新行为创造产品，并吸引更多客人到我们的平台。最后，我们计划开发新的方式，让我们的嘉宾相互联系，并回馈爱彼迎。

·投资我们的品牌。我们打算对我们的品牌进行更深入的投资，让新的主人和客人了解爱彼迎的好处和我们提供的产品的独特性。我们还打算通过创建一个具有凝聚力和集成度的营销战略来利用我们的品牌，同时推出产品，向我们的社区和潜在的主人和客人介绍新功能。

·扩大我们的全球网络。我们计划在我们已经拥有深厚业务的国家扩大我们的全球网络，并向我们渗透率较低的市场扩张，如印度、中国、拉丁美洲、东南亚以及世界各地数以万计的较小市场和偏远地区。我们将通过进一步本地化我们的产品，让爱彼迎在更多的地方更容易接近，我们将与社区合作，更新短期租赁的法律法规，让更多的房东参与进来。随着我们吸引更多的主持人，更多的客人可能会来爱彼迎，吸引更多的主持人。

·在我们的平台上创新。我们将为我们的主人和客人创新在线和面对面的体验。我们的创新将专注于改善我们的主人和客人的体验，使爱彼迎更容易接触和吸引新的主人和客人，并推动增加与我们现有社区的参与度和忠诚度。

·设计新产品和产品。我们将设计新的互联互通机会。随着世界的不断变化，我们将继续将新技术与我们的设计专业知识结合在一起，为我们的东道主扩大可能性，并提供新的

为我们的客人提供体验。我们将增加我们网站和移动应用程序的功能，同时在我们的产品中引入一种创新的方法来设计主机和客户界面。

我们的新冠肺炎适应战略

我们的许多房东都受到了新冠肺炎的严重影响，取消数量增加，预订量下降。尽管新冠肺炎对主机收入和我们的业务产生了影响，但截至2020年12月31日的年度，我们的主机和活跃上市数量与截至2019年12月31日的年度相比保持稳定。我们根据在我们平台上的可用房源的用户数来计算房东的数量，房源被定义为在我们平台上的特定日期(不包括今晚的酒店)上可查看的住宿和体验。如果房源或体验在爱彼迎上可见并且之前在爱彼迎(不包括今晚的酒店)上至少预订过一次，我们认为该房源或体验的列表是“活跃的房源”。此外，在新冠肺炎大流行期间，我们的许多客人都无法出行。尽管如此，从2020年下半年开始，客人对住宿少于50英里、距离客源地50-300英里以内和长期住宿的需求同比增长，或者在我们的平台上至少住宿28晚。我们相信，人们的出行方式将发生根本性的变化。自从疫情开始以来，我们看到客人们向爱彼迎求助于新的用例，比如住得离家人更近，过着游牧生活，远程工作，远程教育。

我们认为，新冠肺炎疫情加强了旅行是人类永恒的愿望，即使在面临挑战的情况下。越来越多的人在新冠肺炎期间寻找离家更近的旅行选择，爱彼迎的产品非常适合这种不断变化的趋势。我们提供所有类型的住宿，允许客人在这些情况下找到适合他们个人需求的空间。我们与东道主、客人和社区密切合作，在这些具有挑战性的时期优先考虑和支持安全和负责任的旅行，并根据不断变化的旅行和体验趋势调整我们的服务。

具体地说，根据国内和短途旅行的增加，我们更新了我们的网站和移动应用程序，以积极推广可用的本地和非城市住宿，以便客人可以找到适合他们对地理位置和期望时间长度的独特需求的东西。此外，为了在新冠肺炎疫情期间支持房东和客人，我们将我们的情有可原政策应用于相当数量的受影响的预订。这项政策允许房东和客人取消因流行病、自然灾害和其他紧急情况而中断的预订。为了支持我们的主机并减少根据这项政策取消的影响，我们承诺为受新冠肺炎影响的主机提供高达2.5亿美元的资金，并为超级主机额外提供1700万美元的资金，其中大部分资金截至2020年12月31日分发。符合25000美元万东道主计划条件的预订是指在2020年3月14日或之前预订，入住日期在2020年3月14日至5月31日之间的预订。入住是指在一段时间内未被取消的个人住宿或体验。对于这些预订，符合条件的房东有权获得根据房东取消政策从客人那里获得的金额的25%。

我们的平台

我们为主持人搭建的平台

房东有各种各样的需求，我们专注于设计解决方案来满足他们。我们建立了我们的平台来无缝地安装新的主机，特别是那些以前没有考虑过托管的主机。我们在设置房源的整个过程中与房东合作，并为他们提供一套强大的工具来成功管理他们的房源，包括日程安排、商品销售、集成支付、社区支持、主机保护、定价建议和来自审查的反馈。我们的主机保护计划为每个列表提供高达100美元万的财产损失保护，并在发生第三方人身伤害或财产损失索赔的情况下为主机提供每次高达100美元万的责任保险。我们不断创新我们的平台，提供新的工具和服务，使托管变得更容易，并使主机能够通过做他们喜欢的事情来赚取收入。

我们为客人提供的平台

爱彼迎的网站和移动应用程序为我们的客人提供了一种引人入胜的方式来探索各种独特的房屋和体验，并提供了一种轻松预订的方式。我们的主页展示了鼓舞人心的、可浏览的内容，突出了产品的范围，并展示了我们最好的库存。每一次入住或体验的清单通过照片、过去客人的评论和详细描述告诉潜在客人他们需要知道的一切。在结账时，客人可以在一个简化的屏幕上查看旅行细节并支付所有费用。客人在旅行前、旅行中或旅行后需要知道的一切都存储在一个清晰易读的页面上。我们支持在旅行计划阶段为客人提供定制的愿望列表，旅行前、旅行中和旅行后的应用程序内宾主之间的消息传递，以及一种简单的方式来留下对爱彼迎社区有贡献的评论。

我们的信托制度

我们的核心创新之一是设计了一个允许数百万陌生人相互信任的系统。房东和客人能够在预订前进行沟通，通过我们的安全支付平台付款，并在入住或体验后发布评论。我们的信任团队致力于通过部署风险评分、欺诈检测、筛选、验证和其他技术和流程来帮助保护我们的社区，这些技术和流程因地区而异。如果我们的主人和客人需要联系我们，我们训练有素的安全人员随时待命。我们通过我们的主机担保计划为我们的社区提供额外的支持，该计划保护主机免受高达100美元万的财产损失，以及我们的主机保护保险和体验保护保险，它提供高达100美元万的责任保险，以保护我们的主机免受符合条件的第三方对人身伤害或财产损失的索赔。通过我们的信任创新，我们的目标是帮助爱彼迎为房东、客人和社区提供安全的住宿和体验。

我们设计的信任系统包括以下组件：审查、安全报文和账户保护、风险评分、安全支付、某些司法管辖区的观察名单和背景调查、清洁度、防欺诈和诈骗、保险和保护、预订限制、紧急安全线、全天候邻里支持热线和客人退款政策。

除了这些组件外，我们还在筹备新的举措，并将继续创造更多功能，以加强我们平台上的信任和安全。从一开始，为信任而设计就是一个核心原则，随着我们为陌生人之间相互信任的新方式而创新，我们使更多的联系成为可能。

我们的技术

我们构建了我们的技术平台，为我们的全球主人和客人网络提供动力。截至2020年12月31日，我们的产品开发组织中约有1,480名工程师。鉴于业务的性质，我们的技术平台有广泛而复杂的要求：

·我们的核心平台支持全球支付能力、多语言实时社区安全和支持以及特定城市的产品需求，并包含复杂的反欺诈措施。

·它提供深入的商业智能洞察来管理我们的市场，包括为我们的主机提供定价洞察和入住率优化。

·它结合了复杂的机器学习，为从欺诈检测到支持定制和实时社区支持的关键领域提供支持。

·为了让我们能够更快、更高效地响应不断变化的消费者需求，我们正在将我们的平台从传统的铁板一块转移到面向服务的架构。

我们向面向服务的体系结构的过渡只是计划的一部分，该计划旨在将我们的核心业务能力作为加速创建新产品和产品的细粒度服务提供。随着我们建立一个越来越健壮、灵活和高效的平台，这项工作将继续下去。同时，我们将继续开发我们的基础技术，重点放在以下广泛的能力上：

·继续支持用户隐私、分析、机器学习和商业洞察的数据管理系统。

·以可用性、延迟、灾难恢复和业务连续性、安全性、可测试性、可观察性、可操作性和敏捷性为核心的服务可靠性，可带来一流的性能。

·云支持侧重于针对细粒度属性和使用模式的强大功能，以实现效率提升。我们目前主要依靠亚马逊网络服务来提供云计算服务。

我们进行这些投资的目的是继续开发一个强大的平台，使我们能够更快地适应世界各地东道主和客人的需求，并提高我们产品开发组织的生产率。

我们的市场营销

我们的营销战略包括品牌营销、传播和绩效营销。品牌营销提高了潜在房东和客人的知名度，帮助他们了解举办和预订住宿和体验的好处，以及是什么让这些住宿和体验与众不同。我们的沟通团队跨越媒体、政策和影响者，及时分享有关爱彼迎的重要消息。他们还监督全球消费者、产品、企业和政策沟通计划的执行，该计划支持我们的品牌战略，并产生大量的媒体和社交媒体报道。虽然绩效营销为高意向的潜在客人带来了额外的流量，但爱彼迎品牌的实力和我们的传播战略让我们减少了对绩效营销的依赖。

我们的员工

截至2020年12月31日，我们在全球27个城市拥有5597名员工。由于新冠肺炎危机，我们在2020年5月做出了一个艰难的决定，裁员约1,800人，约占当时员工总数的四分之一。

截至2020年12月31日，我们依靠分布在24个地点的大约7,570个第三方合作伙伴以及在世界各地在家工作的个人来处理我们绝大多数的社区支持联系。我们的内部社区支持员工由处理复杂和敏感问题的运营团队和支持所有面向社区的团队(包括我们的合作伙伴)组成。我们为我们与合作伙伴合作的方式以及我们与他们的深厚关系感到自豪。

我们的文化

在爱彼迎工作最具代表性的部分是我们的文化。我们的文化是乐观的，人们对我们的使命充满热情，关心他人，对世界充满好奇心。我们把爱彼迎人的独特性提炼成四个价值观：

·宣扬使命。我们的员工对联系和归属感以及我们为实现这一点而制造的产品充满热情。事实上，我们的许多员工都是我们雇佣的主人和客人社区的人。

·做一个东道主。我们的员工是那种喜欢关心他人，让他们感觉自己属于他们的人，就像我们社区的主人一样。

·拥抱这场冒险。我们的员工既好奇又乐观--你必须是一个乐观的人才能相信爱彼迎的想法是好的，你必须对其他人和文化感到好奇才能想要与他们建立联系。

·做一名谷类食品企业家。我们的员工胆大包天，足智多谋。

我们认为，每一个加入爱彼迎的人，从董事会成员、高管到大学新员工，都应该具备这四个属性。最重要的是，我们认为，无论我们想要发生在爱彼迎的城墙之外的事情，都应该首先从爱彼迎内部开始。这从我们自己的员工开始。这样，我们的文化是未来所有创新的源泉，也是我们社区中的人们应该如何对待彼此的北极星。

多样性和归属感

在爱彼迎，多样性和归属感不仅仅是一种企业责任--它是我们所代表的核心。我们吸引了不同的人群，欢迎他们不同的知识、经验和背景。在我们的招聘过程中，我们致力于鼓励多样性和消除偏见，并公布不断变化的劳动力人口构成，以追究自己的责任。

截至2020年12月31日，人数不足的少数族裔人口占我们在美国员工的12%，而那些在性别二元结构中认为女性的人占我们全球员工的47%。我们为自己制定了一个目标，到2025年底，我们的产品开发和信息技术员工中有20%是各级代表不足的少数族裔，我们在美国的员工中有20%是代表不足的少数族裔，所有级别的员工中有50%是女性。此外，我们还宣布了一项承诺，到2021年底，我们的董事会和高管团队中将有20%是有色人种。

减少对爱彼迎的偏见事件

爱彼迎以归属感为中心，而歧视是其核心障碍。就像歧视存在于社会一样，存在于爱彼迎社区，我们致力于打击歧视。2016年，我们开始采取措施解决对爱彼迎的歧视问题。

首先，我们制定了爱彼迎非歧视政策，我们要求每一位主持人和客人都同意这一政策才能使用爱彼迎。如果房东或客人不同意该政策，他们将被从我们的平台上删除。

接下来，我们创建了一个由技术专业人士组成的反歧视团队，致力于打击偏见和歧视，改变了我们展示个人资料照片的方式，使房东只能在预订确认后才能看到客人的照片，并向我们在美国的房东和客人分发了一份反种族主义指南。

最近，在2020年6月，我们启动了灯塔计划，这是与美国最大的在线种族正义组织颜色变化合作发起的一个开创性项目，以及民权组织和隐私权组织的指导。灯塔计划将让我们基于感知来衡量对爱彼迎的歧视。这些看法将被汇总起来，用来确定和衡量可能是歧视造成的人们经历中的差异。我们将利用灯塔项目的调查结果来宣传和设计我们的产品和政策，以打击黑人客人和其他有色人种在使用爱彼迎时面临的种族歧视。

条例

我们受到影响城市、州和国家层面的短期租赁和房屋共享业务的法律、法规和规则的约束。虽然一些城市和国家已经实施了立法来解决短期租赁问题，但还有许多其他城市和国家尚未明确解决或执行短期租赁法律，可能会效仿并颁布法规。在我们开展业务的大约100,000个城市中，新的法律、法规、政府政策或其解释的变化带来了巨大的挑战和不确定性。如果发生任何此类变化，先前存在的预订可能无法兑现，当前和未来的挂牌和预订可能会大幅下降，我们与房东和客人的关系可能会受到负面影响。我们寻求与各国政府合作，建立明确、公平和可行的房屋分享规则，为我们的东道主创造清晰度。

在截至2020年12月31日的一年中，没有一个城市的收入占我们收入的1.1%以上，或截至2020年12月31日的活跃上市数量的1.2%。激励措施包括我们的推荐计划和营销促销活动，以鼓励使用我们的平台并吸引新客户，而我们向客户退款是我们客户支持活动的一部分。我们不认为目前我们排名前十的城市的法规总体上已经或预计会对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响。我们将继续与政策制定者合作，在世界各地实施合理的立法。

除了直接适用于短期租赁和房屋共享业务的法律、法规和规则外，我们还必须遵守有关我们的业务实践、互联网、电子商务和电子设备的各种法律、法规和规则，包括与税收、隐私、数据保护、定价、内容、广告、歧视、消费者保护、未成年人保护、版权、分销、消息、移动通信、电子设备认证、电子垃圾、电子合同、通信、互联网接入、竞争和不公平商业行为有关的法律、法规和规则。我们还受制于提供在线支付服务、我们平台的设计和运营以及我们平台和服务的运营、特征和质量的法律、法规和规则。

我们的支付平台受各种法律、规则、法规、政策、法律解释和监管指导的约束，包括以下方面的法律、规则、法规、政策、法律解释和监管指导：跨境和国内资金转移和资金转移；储值和预付访问；外汇；隐私、数据保护和网络安全；银行保密；支付服务(包括支付处理和结算服务)；消费者保护；经贸制裁；反腐败和反贿赂；以及反洗钱和反恐融资。

我们在美国(联邦、州和地方)和许多外国司法管辖区受各种税收和税收义务的约束。我们收到了许多外国、联邦、州和地方政府关于将税收法律或法规应用于我们的业务或要求提供我们的房东和客人的数据，以帮助对我们的房东和客人采取威胁或实际执法行动的通信。在许多适用的司法管辖区，我们已同意代表我们的

主持人。我们一直受到某些政府实体的投诉，并参与了多起诉讼，指控这些政府实体对直接或间接税负有责任。在一些司法管辖区，我们在过去和未来的税收问题上存在争议。一些司法管辖区提出或实施了新的税法，或解释了现有法律，以明确对像我们这样的企业征收各种类型的税收。适用于我们平台以及我们的房东和客人的与税收相关的法律法规在不同司法管辖区之间差异很大，很难或不可能预测这些法律法规将如何适用。

随着我们继续将我们的品牌扩展到更多的市场，我们将越来越多地受到额外的法律、法规和规则的约束。这些法律、法规和规则是复杂的、不断演变的，可能会发生重大变化。其中一些法律、法规和规则是不一致和模棱两可的，正在法庭上进行测试，监管机构和法院可能会以可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性不利影响的方式进行解释。此外，某些法律、法规和规则在历史上并未适用于短期租赁和房屋共享业务，因此这些要求的应用和解释往往是不确定的。

有关影响我们和我们业务的这些和其他法律、法规和规则的更多信息，请参阅本年度报告中其他地方包含的我们合并财务报表的注释13，承诺和意外事项-法律和监管事项-监管事项。表格10-k和第一部分第1A项。10-k表格本年度报告的风险因素。

季节性

我们的业务是季节性的，反映了一年中典型的旅行行为模式。在典型的一年中，第一、第二和第三季度的夜晚和预订体验比第四季度更高，因为客人计划在旅行旺季旅行，北美、欧洲、中东和非洲(EMEA)的旅行旺季在第三季度。在我们平台上预订的一段时间内的夜晚和体验是指预订住宿的总晚上数和预订体验的总座位数之和，扣除这段时间内发生的取消和变更。

我们的业务指标包括总预订值(GBV)和调整后的EBITDA也会受到假期和其他活动时间的影响。GBV代表一段时间内我们平台上预订的美元价值，包括主机收入、服务费、清洁费和税金，以及在此期间发生的取消和变更。经调整的EBITDA定义为经以下因素调整的净收益或亏损：(1)所得税准备金；(2)利息收入、利息支出和其他收入(费用)，净额；(3)折旧和摊销；(4)与首次公开发行(IPO)相关的股票薪酬支出和股票结算义务；(5)与收购相关的影响，包括根据或有对价安排的公允价值变化确认的收益(亏损)；(Vi)管理层认为我们可能须与东道主共同承担收取及汇出该等税款的缴税准备金净变动；及(Vii)重组费用。

我们在我们的GBV中体验的季节性与预订的夜间和体验的季节性大体一致。向我们的客户收取的由服务费、奖励和退款净额组成的收入以及调整后的EBITDA在历史上一直是最高的，预计将继续在我们登记入住最多的第三季度达到最高，这是我们确认收入的时间点。任何给定季度的GBV影响自由现金流的季节性趋势。我们的成本在不同季度是相对固定的，或者随着交易量的变化而变化，从历史上看，我们在今年第一季度和第二季度实现了最高的GBV，登记人数相对较少。因此，未赚取费用的增加使我们的自由现金流和自由现金流占收入的百分比在今年前两个季度达到最高水平。我们通常会看到GBV略有下降，入住高峰在第三季度，这导致未赚取费用减少，自由现金流连续水平较低，GBV在第四季度下降更大，自由现金

流量通常为负值。自由现金流是指由经营活动提供(用于)的现金净额减去购买的财产和设备。随着我们业务的成熟，其他季节性趋势可能会发展，或者这些现有的季节性趋势可能会变得更加极端。

在2020年，我们看到新冠肺炎在我们的GBV、收入、调整后的EBITDA和自由现金流中压倒了季节性的历史模式，这是由于旅行限制和与新冠肺炎疫情相关的旅行偏好的变化。我们预计，只要新冠肺炎正在影响全球旅行模式，这种对季节性的影响就会持续下去。

数据保护和隐私

我们的业务使用、收集和处理220多个国家和地区的个人数据。因此，遵守有关数据保护和隐私的法律，规范个人数据的存储、共享、使用、处理、传输、披露和保护，是我们战略的核心，也是建立对我们平台的信任的不可或缺的一部分。我们采取各种技术和组织安全措施以及其他程序和协议来保护数据，包括与主机、来宾、员工和其他用户有关的数据。尽管我们采取了措施，但我们可能无法预测或防止未经授权访问此类数据。

世界各地的监管机构不断提出更严格的数据保护和隐私法，这些法律在数量、复杂性、执法、罚款和处罚方面都在迅速增加。例如，《欧洲通用数据保护条例2016/679》(简称《GDPR》)于2018年5月25日生效，已经并将继续给在欧盟和欧洲经济区拥有用户和业务的公司带来更大的合规负担和成本。GDPR监管一系列可以直接或间接识别个人身份的个人数据，并对不遵守规定的行为施加严格的数据保护要求和重大处罚。许多对我们的成功至关重要的大型地理区域，包括澳大利亚、巴西、加拿大、中国和印度，已经或正在通过类似的数据隐私立法或法规。

在美国，联邦贸易委员会和商务部继续呼吁加强对个人数据收集的监管，并对某些有针对性的广告行为进行限制。许多州已经或正在制定州级数据隐私法律和法规，管理州居民个人信息的收集、使用和处理

数据。例如，加州消费者隐私法(CCPA)于2020年1月1日在加州生效。CCPA为我们这样的覆盖企业建立了一个新的隐私框架，并要求我们修改我们的数据处理做法和政策，并产生与合规相关的成本和支出。2020年11月，加州选民通过了2020年加州隐私权和执行法，该法案进一步扩大了CCPA，增加了数据隐私合规要求，并建立了一个专门执行这些要求的监管机构。

这些和其他数据保护和隐私法及其解释继续发展，可能因管辖范围的不同而不一致。不遵守这些法律和其他法律可能会受到惩罚或承担重大法律责任。尽管我们采取措施遵守适用的法律和法规，但我们不能保证我们不会受到监管或私人行动的影响，包括因不遵守数据保护和隐私法而被罚款，包括在发生事件的情况下。如果扩大法律或法规以要求改变我们或我们的第三方服务提供商的业务实践，或者如果管辖司法管辖区以对我们或我们的第三方服务提供商的业务、运营结果或财务状况产生负面影响的方式解释或实施其法律或法规，我们可能会受到不利影响。

竞争

我们在竞争激烈的环境中运营。随着我们寻求在全球范围内扩大我们的社区，我们在吸引房东和客人方面面临着竞争。

争夺主办方

我们竞相吸引和留住房东到我们的平台，并在我们的平台上列出他们的家和经历，因为房东有一系列的选择。我们基于许多因素竞争主机，包括我们的客人产生的预订量、我们平台的易用性、我们收取的服务费、主机保护，如我们的主机保护保险，以及我们的品牌。在整个新冠肺炎疫情期间，我们也在根据病毒在世界各地传播时适用的取消和减轻情节政策进行竞争。我们相信，由于我们的客人需求，我们让房东成功的寄宿工具，以及我们建立在信任和人际互动基础上的社区，爱彼迎上的房东每晚可以比其他旅游平台赚得更多。

争夺客人的竞争

我们竞相吸引和留住客人进入我们的平台并在我们的平台上，因为客人有一系列选择来寻找和预订住宿和体验。我们根据许多因素争夺客人，包括独特的库存和房源的可用性、我们的产品相对于其他选择的价值和全部成本、我们的品牌、我们平台的易用性、我们平台的信任和安全性以及社区支持。在整个COVID-19大流行期间，我们还根据客人居住地附近和非城市市场的库存供应情况以及我们平台上商品的安全性和清洁度进行竞争。

我们的竞争对手包括：

·在线旅行社(OTA)，例如Booking Holdings(包括Booking.com、Kayak、Priceline.com和Agoda.com品牌)；Expedia集团(包括Expedia、VRBO、HomeAway、Hotels.com、Orbitz和Traveley)；携程集团(包括携程网、携程、去哪儿、桐城艺龙和Skyscanner)；美团大众点评；Fliggy(阿里巴巴的子公司)；Despegar、MakeMyTrip和其他地区性OTA；

·互联网搜索引擎，如谷歌，包括其旅游搜索产品；百度；以及其他地区搜索引擎；

·上市和元搜索网站，如TripAdvisor、Trivago、Mafengwo、AllTheRooms.com和Craigslist；

·万豪、希尔顿、雅高、温德姆、洲际酒店、OYO、华住等连锁酒店，以及精品酒店连锁和独立酒店；

·中国短租竞争对手，如途家、美团B&B和小猪；以及

·提供体验的在线平台，如Viator、GetYourGuide、KLook、Traveloka和KKDay。

我们相信，我们基于多种因素进行有利的竞争，包括爱彼迎提供的差异化住宿和体验的广度和深度、我们的全球规模和地理覆盖范围、我们主宾方社区的实力和忠诚度、我们的品牌、有机流量、我们的平台功能(包括社区支持、支付和主机保护)以及我们平台的可扩展性。

我们的知识产权

我们的知识产权是我们业务的重要组成部分。为了建立和保护我们的专有权，我们依靠专利、商标、版权、域名、社交媒体句柄、专有技术、许可协议、保密程序、与第三方的保密协议、员工披露和发明转让协议以及其他知识产权和合同权利的组合。

截至2020年12月31日，我们在全球范围内拥有120项已发布专利和139项待决专利申请。我们还在2020年12月收购了一个专利组合，作为与IBM诉讼和解的一部分。我们拥有一个商标组合，在162多个国家和地区受到保护，目前我们在这些国家经营我们的主要品牌-爱彼迎和我们的贝洛标志。此外，我们在世界各地拥有对我们的业务重要的其他品牌或可保护品牌元素的商标保护，包括但不限于我们的主要企业颜色Rausch；我们主要品牌的本地化、翻译和音译，以及与我们收购的业务相关的品牌。

我们已经注册了我们在业务中使用或与我们的业务相关的域名，如域名和国家代码顶级域名的等价物。

企业信息

我们于2008年6月27日注册为特拉华州的AirBed&Breakfast公司。2010年11月15日，我们更名为爱彼迎有限公司。我们的主要执行办公室位于加利福尼亚州旧金山布兰南街888号，邮编：94103，电话号码是(4155104027)。

可用信息

我们的网站地址是www.airbnb.com。本公司网站所载或可透过本网站查阅的资料，并不构成本10-k表格年度报告的一部分。美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)维护一个互联网网站，其中包含报告、委托书和信息声明，以及其他有关以电子方式向美国证券交易委员会提交文件的发行人的信息，网址为www.sec.gov。我们的10-k表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-k表格当前报告以及根据1934年证券交易法(下称“交易法”)第13(A)和15(D)节提交或提交的报告的修订版也在合理可行的范围内尽快在我们的投资者关系网站上免费提供，之后我们将这些材料以电子方式提交给美国证券交易委员会或将其提供给美银美林。

我们在我们的投资者关系网站上网络直播我们与投资界成员一起参加或主办的财报电话会议和某些活动。此外，作为我们投资者关系网站的一部分，我们提供有关我们财务业绩的新闻或公告的通知，包括美国证券交易委员会备案文件、投资者事件、新闻稿和收益新闻稿。本报告或我们提交的任何其他报告或文件中不包含这些网站的内容。

第1A项。风险因素

我们的业务、运营和财务结果受到各种风险和不确定性的影响，包括下文所述的风险和不确定性，这些风险和不确定性可能对我们的业务、运营结果、财务状况以及我们A类普通股的交易价格产生重大不利影响。除其他外，以下重大因素可能会导致我们的实际结果与历史结果以及我们或以我们的名义在提交给美国证券交易委员会的文件、新闻稿、与投资者的沟通和口头声明中所表达的前瞻性声明中所表达的结果大不相同。

与我们的业务相关的风险

新冠肺炎疫情和缓解新冠肺炎疫情的行动的影响已经并将继续对我们的业务、运营业绩和财务状况产生重大不利影响。

2020年3月，世界卫生组织宣布新冠肺炎疫情为大流行。为了限制病毒的传播，各国政府实施了各种限制，包括联邦、州和地方各级的紧急状态声明、学校和企业关闭、隔离、“在家避难”令、旅行限制、限制社交或公共集会以及其他社会疏远措施，这些措施已经并可能继续对我们的业务和运营以及旅行行为和需求产生实质性的不利影响。

新冠肺炎疫情已经并可能继续要求我们采取降低成本的措施，对我们的近期运营和财务业绩产生了重大不利影响，并将继续对我们的长期运营和财务业绩产生重大不利影响。在2020年第四季度，又出现了一波新冠肺炎感染。因此，各国实施了严格的封锁，特别是在欧洲。与2020年3月新冠肺炎热潮的影响类似，我们看到受影响最严重的地区的预订量正在下降，2020年第四季度的夜间和体验预订量和GBV的同比降幅明显大于2020年第三季度。鉴于新冠肺炎的不断演变及其在世界各地带来的不确定性，我们认为无法预测新冠肺炎疫情对我们未来的业务、运营结果和财务状况的累积和最终影响。新冠肺炎疫情对我们业务和财务业绩的影响程度将在很大程度上取决于未来的发展，包括新冠肺炎在全球和美国境内传播的持续时间和程度、地方、全国和国际旅行限制的普遍实施、航班数量大幅减少、对资本和金融市场以及对美国和全球经济的影响、外汇兑换以及影响我们业务的政府或监管命令，这些都是高度不确定和无法预测的。此外，即使在原地避难所订单和旅行建议取消后，对我们产品的需求，特别是与跨境旅行相关的需求，可能会在很长一段时间内保持低迷，我们无法预测需求是否以及何时会恢复到新冠肺炎之前的水平。此外，我们无法预测新冠肺炎疫情已经并将对我们的业务伙伴及第三方供应商和服务提供商造成的影响，并且我们可能会继续受到实质性的不利影响，因为我们的业务伙伴和第三方供应商现在和未来都会遭受重大不利影响。如果新冠肺炎疫情继续对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响，它也可能会增加这些“风险因素”中或本年度报告中10-k表格中其他部分描述的许多其他风险。上述任何因素，或新冠肺炎疫情的其他目前无法预见的连锁影响，都将对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

为了应对新冠肺炎疫情及其对我们业务的影响带来的经济挑战和不确定性，我们于2020年5月宣布裁减约1,800名员工。裁员对我们的营销、设计、客服、运输、爱彼迎工作室、酒店和爱彼迎豪华团队产生了特别大的影响。劳动力的减少还导致了关键角色的机构知识、关系和专业知识的丧失，这些知识、关系和专业知识可能没有有效地转移到连续员工身上，可能会转移人们对我们业务运营的注意力，造成人员能力限制，并阻碍我们增长、开发创新产品和竞争的能力。任何这些影响都可能对我们的业务和声誉造成实质性的不利影响，并阻碍我们运营或实现战略目标的能力。这导致了人员流失的增加，并可能导致员工士气和生产率下降，以及留住和招聘现有员工和招聘未来员工的问题，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。部队和其他重组活动的减少导致2020年产生15140美元的万费用。

我们的大多数员工以及第三方供应商和服务提供商都在远程工作，广泛的远程工作安排可能会对房东和客人的满意度产生实质性的负面影响，因为在接受我们客户支持组织的帮助时可能会出现延迟或响应时间比平时慢的情况。对房主和客人满意度的负面影响可能会对我们的运营、我们业务计划的执行、开展我们业务所需的关键人员和其他员工以及为我们提供关键服务的第三方服务提供商的生产率和可用性产生不利影响，或因新冠肺炎疫情和相关政府行动导致我们的正常业务做法发生变化而导致运营失败。如果发生自然灾害、停电、连接问题或其他影响员工远程工作能力的事件，我们可能很难或在某些情况下不可能在很长一段时间内继续我们的业务。远程工作的增加还可能导致物质消费者隐私、信息技术安全和欺诈风险。由于2020年5月新冠肺炎疫情导致的减值和远程工作安排导致我们确认某些不动产租赁安排的减值，根据远程工作安排的持续时间和程度，我们可能会产生与我们的不动产租赁协议相关的额外减值费用。新冠肺炎疫情后我们调整业务的方式是基于我们对适用法律和监管要求的理解，以及监管部门的最新指导，并受到法律或监管部门的挑战，特别是随着监管指导随着未来的发展而变化。

自成立以来，我们每年都出现净亏损，可能无法实现盈利。

截至2018年12月31日、2019年和2020年12月31日的年度，我们分别净亏损1,690万美元、674.3美元和46亿。截至2020年12月31日，我们的累计赤字为60美元亿。从历史上看，我们投入了大量资金来发展我们的主人和客人社区，推出新的或增强的产品和功能，增加我们的营销支出，扩大我们的业务，雇佣更多的员工，并增强我们的平台。从2020年第二季度开始，由于新冠肺炎疫情的爆发，我们已经大幅降低了固定和可变成本，包括减少开支和暂停基本上所有可自由支配的营销计划支出。然而，总体而言，我们预计将继续对我们的业务和我们的主宾社区进行重大投资，包括改进我们的支付平台、对我们平台的信任和安全、技术、基础设施以及对我们品牌的投资。这些努力可能会比我们目前预期的更昂贵，我们可能无法成功地增加足够的收入来抵消这些更高的支出。特别是，我们预计新冠肺炎疫情持续的经济影响将继续对我们2021年的收入和财务业绩产生实质性不利影响。虽然我们已采取措施削减开支，但我们预计2021年将出现重大净亏损，主要原因是新冠肺炎疫情的持续影响、股票薪酬支出和利息支出。

我们的某些产品和我们运营的某些地区会导致服务费用较低的上市，并需要我们进行大量额外投资，这可能会对我们的整体运营利润率产生重大负面影响，因为这些产品和地区相对于我们运营的其他地区会随着时间的推移而扩大规模。例如，爱彼迎体验的座位通常比预订住宿的晚上的价格更低。此外，出于战略或竞争原因，我们已经改变了服务费，并可能在未来降低服务费。任何未能增加我们的收入或未能管理我们运营费用的增加都可能阻止我们实现或维持以净收益、运营收入或调整后EBITDA衡量的盈利能力。

我们已将限制性股票单位(“RSU”)授予我们的员工和某些非员工，基本上所有此类RSU均在满足基于服务的归属条件和基于流动资金的归属条件的情况下归属。我们截至2020年12月31日和截至当时的年度的财务报表包括与RSU归属相关的基于股票的补偿支出28亿，这与我们的首次公开募股(截至2020年12月31日满足了必要的基于服务的归属条件)相关。在2020年12月首次公开募股后，我们开始记录RSU的基于股票的补偿费用，其中基于流动性的归属条件在我们的首次公开募股登记声明于2020年12月9日生效时得到满足。与RSU和其他股权奖励相关的基于股票的薪酬支出在未来期间仍将是一项重大支出。

我们调整后的EBITDA和自由现金流一直在下降，这一趋势可能会继续下去。

截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日的年度，我们调整后的EBITDA分别为170.6美元、253.3美元和250.7美元。截至2018年、2019年和2020年12月31日的年度，我们的自由现金流分别为504.9美元、9,730万美元和667.1美元。我们的调整后EBITDA和自由现金流在2019年下降，这是因为我们决定将2019年作为我们在新产品和增长计划(包括对中国)以及改善我们的技术基础设施方面进行重大投资的一年。由于新冠肺炎疫情及其对旅游业的影响，我们的调整后息税折旧摊销前利润和自由现金流在2020年保持负值，只要新冠肺炎疫情继续对我们的业务造成实质性负面影响，我们就可能经历调整后息税折旧摊销前利润和自由现金流的下降。我们业务中的其他不利发展，包括低于预期的收入，高于预期的运营费用，以及营运资本的净不利变化，可能会阻碍我们扭转最近调整后EBITDA和自由现金流的负面趋势。如果我们未来调整后的EBITDA或自由现金流不能满足投资者或分析师的预期，很可能对我们的股价产生实质性的负面影响。调整后的EBITDA和自由现金流量是没有按照公认会计原则计算和列报的补充指标。关于调整后的EBITDA和自由现金流量与根据GAAP陈述的最直接可比财务衡量标准的对账，请参阅题为“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--关键业务指标和非GAAP财务衡量标准”一节，以及了解更多信息。

我们的收入增速已经放缓，我们预计未来还会继续放缓。

我们过去经历了显著的收入增长；然而，我们的收入增长在最近一段时间放缓，不能保证历史增长率将恢复。与2018年相比，我们2019年的收入同比增长率有所下降，与2017年相比，2018年也有所下降。在截至2020年12月31日的财年，由于新冠肺炎疫情的影响，我们的收入与截至2019年12月31日的财年相比大幅下降。我们未来的收入增长取决于我们平台上的房源供应和需求的增长，我们的业务受到全球总体经济和商业状况以及全球旅游和酒店业趋势的影响。此外，我们认为我们的收入增长取决于多个因素，包括：

·新冠肺炎疫情及其对旅游和住宿行业的影响；

·我们有能力保留和增加预订的客人、住宿和体验的数量；

·我们有能力保留和增加我们平台上的主机数量和可用房源数量；

·我们无法控制的事件，如流行病和其他健康问题、对旅行和移民的限制增加或继续、贸易争端、经济衰退、气候变化对旅行的影响，包括火灾、洪水、恶劣天气和其他自然灾害，以及气候变化对季节性目的地的影响；

·竞争；

·影响我们的业务、房东和/或客人的法律和监管格局以及在适用现有法律和法规或采用新法律和法规方面的变化，包括短期入住法和税法的变化；

·房屋共享对未来房东和客人的吸引力；

·消费者对我们品牌的认知和认知水平；

·我们有能力在我们的平台和社区成员之间建立和加强信任和安全；

·在品牌和表演营销上的支出水平，以吸引东道主和客人到我们的平台；

·我们有能力发展新的产品和层次，例如爱彼迎的经验，并深化我们在某些地区的存在；

·扩展和升级我们的平台和基础设施的时间、效率和成本；以及

·本年度报告10-k表中其他地方描述的其他风险。

需求疲软，无论是由我们无法控制的事件引起的，如新冠肺炎、主人和客人偏好的变化、上述任何其他因素，或本年度报告中的10-k表格或其他因素，都将导致收入下降。如果我们的收入没有改善，我们可能无法实现盈利，我们的业务、运营结果和财务状况将受到重大不利影响。

如果我们不能保留现有的主机或增加新的主机，或者如果主机无法提供高质量的住宿和体验，我们的业务、运营结果和财务状况将受到实质性的不利影响。

我们的业务有赖于房东在我们的平台上维护他们的房源，并采取措施鼓励客人预订这些房源，包括增加可供预订的住宿数量和体验，及时回应客人的询问，以具有竞争力的价格提供各种令人满意的差异化房源，满足客人的期望，并为客人提供卓越的款待、服务和体验。这些做法不在我们的直接控制范围之内。如果房东没有建立或维护足够数量的房源和房源，某一特定时期预订的住宿和体验数量下降，或者房东收取的价格下降，我们的收入将下降，我们的业务、运营结果和财务状况将受到重大不利影响。

房东管理和控制他们的空间和体验，通常在我们的平台上进行营销，没有义务在指定的日期向客人提供这些空间和体验，也没有义务接受潜在客人的预订。我们有许多房东在一个时期内在我们的平台上列出了他们的房产，并在随后的时期因各种原因停止提供这些房产。虽然我们计划继续投资于我们的主机社区和帮助主机的工具，但这些投资可能不会成功地增长我们的主机和我们平台上的列表。此外，如果我们不能吸引潜在客人到我们的平台并从大量客人那里产生预订，房东可能不会建立或维护名单。如果我们无法保留现有的房东或添加新的房东，或者如果房东选择独家向竞争对手推销他们的房源或与竞争对手交叉房源，我们可能无法提供足够的供应和各种物业或体验来吸引客人使用我们的平台。特别是，我们继续吸引和留住那些在爱彼迎上列出他们的空间的个人房东，包括包间、主宅或度假屋，这一点尤其关键。我们主要通过口碑等有机渠道和我们强大的品牌认知度来吸引个别主持人。如果我们不能以具有成本效益的方式吸引和留住个别东道主，或者根本不能，我们的业务、运营结果和财务状况将受到实质性的不利影响。

专业房东，包括物业管理公司、服务式公寓提供商和精品酒店，为我们的客人提供更多类型的房源。这些专业主持人经常在我们的平台和我们竞争对手的平台上上市。我们不能控制专业房东是否为我们提供相当大的房间分配和相对于与其他服务列出的相同物业而言具有竞争力的价格。如果我们不能有效地部署专业工具、应用程序编程接口和支付流程，与第三方渠道经理合作，并发展有效的销售和客户管理团队来满足这些专业主持人的需求，我们可能就无法吸引和留住专业主持人。如果我们的收费结构和支付条件不如我们的竞争对手，这些专业的房东可能会选择提供更少的库存和可用性。从历史上看，我们看到我们平台上的专业主持人的数量和收入都在增加。如果单个主机的数量没有以相同的速度增长，我们平台上的列表的唯一性将受到负面影响。

此外，由于影响房东的其他一些因素，爱彼迎上的房源数量已经下降，并可能继续下降，这些因素包括：新冠肺炎大流行；法律法规的执行或威胁执行，包括短期入住法和税法；私人团体，如房主、房东、共管公寓和居民区协会，采用和执行禁止或限制房屋共享的合同；租赁、抵押贷款和其他协议，或声称禁止或以其他方式限制房屋共享的法规；房东选择在其他第三方平台上长期租赁作为在我们平台上上市的替代方案；经济、社会和政治因素；对我们平台内外的信任和安全的看法；与客人的负面体验，包括损坏主人财产、举办未经授权的派对或从事暴力和非法行为；以及我们决定将主人从我们的平台上移除，原因是没有遵守我们的主人标准或其他我们认为对我们的社区有害的因素。我们相信，我们的许多房东都是依靠我们平台产生的额外收入来支付生活费或抵押贷款或购买了专门用于上市的房产的个人。目前尚不清楚新冠肺炎疫情期间旅行人数的大幅减少将对这些人产生什么财务影响，也不清楚随着旅行的恢复，他们是否能够保住自己的房子或经营自己的企业。如果我们的东道主不能在短期内恢复正常运营，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

我们相信，我们的主机保护计划对于留住和获取主机是不可或缺的。我们的房东保护保险和体验保护保险为我们的房东提供责任保险，如果发生与住宿或体验相关的身体伤害或财产损失的第三方索赔，我们向索赔人支付的金额最高可达100万美元，我们的房东保证计划为客人在预订期间造成的房东财产损失或损坏提供高达100万美元的赔偿。如果我们停止这些计划，无论是因为我们在这些计划下的支出或我们的保险费变得令人望而却步，还是出于任何其他原因，那么在我们那里登记的房东数量可能会减少。

除了预订数量的减少外，我们已经并预计将继续通过退款和向因新冠肺炎相关原因取消预订的客人发放旅行信用来支付高于正常水平的款项。根据我们的情有可原政策，在2020年3月14日或之前预订且因疫情而无法旅行的客人有资格取消预订，以获得全额现金退款或在某些情况下获得旅行积分。同样，在2020年3月14日或之前确认预订的东道主，如果因大流行而无法主办，则有资格根据这项政策取消，不会产生不利后果。该政策下的大量客人取消导致我们的房东损失了收入。为了支持我们的东道主并减少取消航班的影响

在我们的情有可原政策中，我们已经做出了2.5亿美元的承诺，其中大部分已经在2020年12月31日分配，这将为东道主提供他们预期从根据该政策取消的预订中获得的部分收入。符合此支持计划条件的预订被定义为在2020年3月14日或之前预订、入住日期在2020年3月14日至2020年5月31日之间的预订。对于这些预订，符合条件的房东有权获得根据房东取消政策从客人那里获得的金额的25%。由于这一承诺在金额和时间范围上是有限的，房东将不会收到与客人取消相关的全额付款，一些房东如果对我们在新冠肺炎疫情期间的政策不满意，可能会从我们的平台上删除他们的房源。在2019年12月至2020年12月期间，我们没有看到我们平台上的活跃上市数量发生实质性变化。在截至2020年12月31日的年度内，我们在综合经营报表中记录了根据这项政策向客户支付的20510美元万。

根据我们的情有可原政策被取消预订的房主和客人已经并可能继续对此类政策持负面看法，并可能因此类取消而经历负面的财务影响。这可能会对我们与房东和客人的关系产生实质性的负面影响，导致房东离开我们的平台，删除他们的名单和/或提供更少的可用性，或者减少回头客，这反过来可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

如果我们不能留住现有客人或增加新客人，我们的业务、运营结果和财务状况都将受到实质性的不利影响。

我们的成功在很大程度上取决于现有客户继续预订，并吸引新客户在我们的平台上预订。我们吸引和留住客人的能力可能会受到这些“风险因素”中其他地方讨论的一些因素的实质性不利影响，包括：

·发生我们无法控制的事件，如新冠肺炎大流行、其他流行病和健康问题、增加或继续对旅行的限制、移民、贸易争端、经济下滑、气候变化对旅行的影响，包括火灾、洪水、恶劣天气和其他自然灾害，以及气候变化对季节性目的地的影响；

·政治、社会或经济不稳定；

·房东未能达到客人的期望，包括鉴于新冠肺炎疫情，对清洁的期望增加；

·竞争加剧，使用我们竞争对手的平台和服务；

·房东未能以具有竞争力的价格提供差异化、高质量和充足的住宿或体验；

·没有得到我们及时和充分的社区支持的客人；

·我们未能提供客人看重的新的或增强的产品、层级或功能；

·我们的营销努力下降或效率低下；

·对我们品牌的负面联想或认知度下降；

·东道国在决定是否接受所请求的保留时实际或感觉到的种族歧视；

·对我们平台上的信任和安全的负面看法；以及

·宏观经济和其他不受我们控制的情况影响着旅游和酒店业。

此外，如果我们的平台不容易导航，客人在我们平台上的注册、搜索、预订或支付体验不满意，我们平台上提供的列表和其他内容不能有效地向客人展示，我们不能有效地在我们的各种产品和层级中吸引客人，或者我们未能以满足快速变化的需求的方式提供体验，我们可能无法转换首次访客，也无法与现有客人互动，这将对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

旅游和酒店业的任何进一步和持续的下滑或中断或经济低迷都将对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

我们的财务业绩取决于旅游和酒店业的实力。新冠肺炎的爆发导致许多国家的政府对旅行实施隔离和重大限制，或者建议人们尽可能呆在家里，避开人群，这对跨境旅行造成了特别负面的影响。此外，大多数航空公司在此期间暂停或大幅减少航班，进一步减少了旅行机会。这导致我们的预订量减少，对我们提出的取消和相关索赔增加。我们预计，在2021年及以后，新冠肺炎将继续对我们的预订和业务产生实质性的不利影响。较长期内此类影响的程度和持续时间仍不确定，取决于目前无法准确预测的未来发展，例如新冠肺炎的严重程度和传播率、疫苗的时机、可获得性和有效性、采取的遏制措施的范围和有效性，包括行动限制，以及这些和其他因素对一般旅行行为，尤其是对我们业务的影响。见我们题为“新冠肺炎大流行和缓解新冠肺炎大流行的行动的影响已经并将继续对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响”的风险因素。

其他我们无法控制的事件，如异常或极端天气或自然灾害，如地震、飓风、火灾、海啸、洪水、恶劣天气、干旱和火山喷发，以及与旅行有关的健康问题，包括大流行病和埃博拉、寨卡病毒和中东呼吸综合征等流行病，与旅行、贸易或移民政策有关的限制，战争，恐怖袭击，政治不确定因素，如联合王国脱离欧盟(英国脱欧)，政治动乱，抗议，与政治或社会事件有关的暴力，外交政策变化，地区敌对行动，监管当局征收税收或附加费，法规变化，与可持续性相关的政策或条件，包括气候变化、停工、劳工骚乱或与旅行有关的事故，可能会扰乱全球旅行，或以其他方式导致旅行需求下降。由于这些事件或担忧及其影响在很大程度上是不可预测的，它们可能会极大地突然影响消费者的旅行行为，从而影响对我们的平台和服务的需求，这将对我们的业务、运营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。战争突然爆发或地区不稳定等事件导致大量本地化取消

以及安全问题，这损害了我们的业务以及我们与主人和客人的关系。此外，人们对航空旅行对气候变化的影响和过度旅游的影响的认识不断提高，可能会对旅游和酒店业以及对我们的平台和服务的需求产生不利影响。

我们的财务表现亦受全球经济状况及其对可自由支配消费开支水平的影响所影响。对可自由支配的消费者支出产生影响的一些因素包括：总体经济状况、全球或地区经济衰退、失业、消费者债务、净资产缩水、汇率波动、住宅房地产和抵押贷款市场、税收、能源价格、利率、消费者信心、关税和其他宏观经济因素。在经济衰退期和其他可支配收入受到不利影响的时期，消费者的偏好往往会转向低成本替代方案，这可能会导致我们平台上的住宿和体验的预订和价格下降，取消数量增加，从而导致收入下降。尤其是休闲旅游，它占我们目前业务的大部分，它依赖于可自由支配的消费者支出水平。全球或地区经济状况的低迷，如目前新冠肺炎疫情导致的低迷，已导致休闲旅行和旅行支出普遍下降，未来类似的低迷可能会对我们的平台和服务的需求产生实质性的不利影响。消费者行为的这种转变将对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们参与的商业和行业竞争激烈，我们可能无法与当前或未来的竞争对手成功竞争。

我们在竞争激烈的环境中运营，在吸引东道主和客人方面面临着激烈的竞争。

·主持人。我们竞相在我们的平台上吸引、吸引和留住房东，列出他们的空间和体验。房东有一系列的选择来列出他们的空间和体验，包括线上和线下。房东将他们的产品交叉上市也是很常见的。我们基于许多因素竞争主机，包括我们的客人产生的预订量；我们平台的易用性(包括入职、社区支持和支付)；我们收取的服务费；主机保护，如我们的主机保护保险、体验保护保险和主机保证计划；以及我们的品牌。在整个新冠肺炎疫情期间，我们也根据我们的取消和减轻情节政策进行了竞争。

·宾客。我们竞相在我们的平台上吸引、吸引和留住客户。客人有一系列的选择来查找和预订空间、酒店房间、酒店式公寓和其他住宿和体验，包括线上和线下。我们基于许多因素来争夺客人，包括独特的库存和可获得性、我们提供的产品相对于其他选项的价值和综合成本、我们的品牌、我们平台的易用性、搜索结果的相关性和个性化、我们平台的信任和安全以及社区支持。在整个新冠肺炎大流行期间，我们的竞争也基于靠近客人居住地和非城市市场的库存，以及我们平台上的物品被认为是安全和清洁的。

我们相信我们的竞争对手包括：

·在线旅行社，如Booking Holdings(包括Booking.com、Kayak、Priceline.com和Agoda.com品牌)；Expedia Group(包括Expedia、VRBO、HomeAway、Hotels.com、Orbitz和TraVelity品牌)；携程集团(包括携程网、携程、去哪儿、桐城艺龙和Skyscanner)；美团大众点评；Fliggy(阿里巴巴的子公司)；Despegar；MakeMyTrip；以及其他地区性在线旅行社；

·互联网搜索引擎，如谷歌，包括其旅游搜索产品；百度；以及其他地区搜索引擎；

·上市和元搜索网站，如TripAdvisor、Trivago、Mafengwo、AllTheRooms.com和Craigslist；

·万豪、希尔顿、雅高、温德姆、洲际酒店、OYO、华住等连锁酒店，以及精品酒店连锁和独立酒店；

·中国短租竞争对手，如途家、美团B&B和小猪；以及

·提供体验的在线平台，如Viator、GetYourGuide、KLook、Traveloka和KKDay。

我们的竞争对手正在采用我们业务模式的某些方面，这可能会影响我们将我们的产品与竞争对手区分开来的能力。竞争加剧可能会导致东道主和客户对我们平台的需求减少，减缓我们的增长，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们当前和潜在的许多竞争对手都享有比我们更大的竞争优势，例如更高的名称和品牌认知度、更长的运营历史、更大的营销预算和忠诚度计划，以及更多的财务、技术和其他资源。此外，我们现有或潜在的竞争对手可以获得更大的用户群和/或住宿库存，并可能提供包括航班在内的多种旅游产品。因此，我们的竞争对手可能能够为消费者提供更好或更完整的产品体验，并比我们更快、更有效地响应新的或不断变化的机会、技术、标准或主宾方的要求或偏好。全球旅游业经历了显著的整合，我们预计，随着公司试图加强或保持其在竞争激烈的行业中的市场地位，这种趋势可能会继续下去。我们的竞争对手之间的整合将使他们的规模扩大，并可能增强他们的能力、能力和资源，并降低他们的成本结构。此外，新兴初创企业可能会比我们能够或可能预见到消费者对我们面前的新产品或技术的需求更快地进行创新并专注于开发新产品或服务。

现在有许多相互竞争的公司提供房屋预订，可以在我们的平台上、在竞争平台上或通过直接预订网站提供。其中一些竞争对手还汇总了通过各种来源获得的房产清单，包括物业管理公司的网站。我们的一些房东已经选择交叉列出他们的房产，这减少了此类房产在我们平台上的可用性。当物业交叉挂牌时，客人在我们平台上支付的价格可能会或可能看起来更低

竞争的原因有很多，包括收费结构和政策上的差异，这可能会导致客人通过其他服务预订，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。某些物业经理联系我们的房东和客人，鼓励他们直接在我们的平台上挂牌或预订，绕过我们的平台，而某些房东可能会鼓励我们平台外的交易，这会减少对我们平台和服务的使用。

我们的一些竞争对手或潜在竞争对手与消费者的关系比我们更成熟或更多样，他们可以利用这些优势，以影响我们的竞争地位的方式，包括进入旅行和住宿业务。例如，一些竞争对手或潜在竞争对手正在开发“超级应用程序”，消费者无需离开公司的应用程序就可以使用许多在线服务，例如在亚洲等特定地区，电子商务交易主要通过移动设备上的应用程序进行。如果这些平台中的任何一个成功地向消费者提供与我们类似的服务，或者如果我们无法在这些超级应用程序中向消费者提供我们的服务，我们的客户获取努力可能会降低效率，我们的客户获取成本，包括我们的品牌和绩效营销费用，可能会增加，任何这些都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。我们还面临着来自谷歌等搜索引擎的日益激烈的竞争。谷歌如何呈现旅游搜索结果，它对自己的旅游元搜索服务的推广，如谷歌旅游和谷歌度假租赁美国存托股份，或者其他搜索引擎的类似行动，以及它们在搜索排名方面的做法，可能会减少我们的搜索流量，增加流量获取成本，和/或使我们的平台脱颖而出。这些参与者还可以提供他们自己的全面的旅行计划和预订工具，或者直接将线索推荐给供应商、其他受欢迎的合作伙伴或他们自己，这也可能使我们的平台脱颖而出。此外，如果谷歌或苹果使用他们自己的移动操作系统或应用程序分发渠道来偏袒他们自己或其他首选的旅游服务产品，或者实施实际上不允许我们在这些渠道继续提供完整产品的政策，这可能会对我们通过移动应用程序或搜索访问我们平台的房东和客人的互动能力产生实质性的不利影响。

影响短期租赁和房屋共享业务的法律、法规和规则限制了并可能继续限制房东在我们的平台上分享他们的空间的能力或意愿，并使我们的房东或我们面临重大处罚，这已经并可能继续对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

自我们于2008年开始运营以来，一直并将继续有影响短期租赁和房屋共享业务的法律和监管发展。酒店和与酒店有关联的集团已经并可能继续进行各种游说和政治努力，以求在当地和国家司法管辖区对我们的业务实施更严格的监管。其他私人团体，如房主、房东、共管公寓和社区协会，已经通过了旨在禁止或以其他方式限制短期租赁的合同或法规，房东和租户之间的第三方租赁协议、住房保险单和抵押贷款可能会阻止或限制房东将其空间上市的能力。在欧洲，代表22个城市(包括阿姆斯特丹、巴塞罗那和伦敦)的一群市长一直在与欧盟委员会会面，寻求加强对短期租赁平台的监管控制。这些团体和其他团体提到了对大城市经济适用房和过度旅游的担忧，一些州和地方政府已经实施或考虑实施管理物业短期租赁和/或房屋共享的规则、法令或法规。这些规定包括限制或禁止房东进行短期租赁、对房东可以分享房屋的天数设定年度上限、要求房东在市政府或市政府登记，或者要求房东在提供短期租赁之前获得许可。此外，一些司法管辖区将短期租赁或合租住宅视为“酒店用途”，并声称这种用途构成将住宅物业转换为商业物业，需要经过许可程序。宏观经济压力和公共政策担忧可能会继续导致新的法律法规，或对现有法律法规的解释，限制房东分享空间的能力。如果法律、法规、规则或协议在很大程度上限制或阻止某些司法管辖区的房东分享他们的财产，这将对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

虽然一些城市和国家已经实施了立法来解决短期租赁问题，但还有许多其他城市和国家尚未明确解决或执行短期租赁法律，可能会效仿并颁布法规。在我们开展业务的大约100,000个城市中，新的法律、法规、政府政策或其解释的变化带来了巨大的挑战和不确定性。如果发生任何此类变化，先前存在的预订可能无法兑现，当前和未来的挂牌和预订可能会大幅下降，我们与房东和客人的关系可能会受到负面影响，这将对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。例如，如果实施要求我们与该城市共享主机数据的新城市法规，由于不希望与该城市共享数据的主机离开我们的平台，我们来自该城市房源的收入可能会大幅减少。供应和取消的减少可能会降低我们平台对客人的吸引力，任何客人数量的减少都可能进一步减少我们平台上的房东数量。

虽然我们寻求与政府合作，但我们过去曾与政府机构就此类法律法规发生纠纷，未来也可能如此。例如，一些政府试图对我们处以罚款，因为他们认为提供短期住宿是非法的，违反了适用的法律。某些司法管辖区通过了法律法规，试图对我们的客户征收各种类型的税，包括对我们的客户征收暂住税、对我们的房东和/或我们的收款和汇款义务，以及对我们的预扣义务，正如我们的风险因素中更全面地描述的那样-对我们的房东、客人或平台适用税收的不确定性可能会增加我们的税收负担，并可能阻止房东和客人在我们的平台上开展业务。此外，一些第三方和监管机构声称，通过我们的运营，我们受到关于短期租赁、房东注册、许可和其他住宿和体验上市要求的监管，如房地产经纪或代理许可证、旅行社许可证和保险相关许可证。如果我们被发现违反了这些规定中的任何一项，我们可能会被追究责任，并招致重大的经济和潜在的刑事处罚。在某些司法管辖区，我们已解决有关这些法律和法规应用的争议，其中包括同意与政府机构共享某些数据，以协助执行短期租赁限制和执行安全法规，并实施措施，向政府确认房东的运营符合适用法律。当政府机构试图以限制或限制房东或客人在该特定地区列出和搜索住宿的能力或意愿的方式实施法律和法规时，我们已经尝试并可能继续尝试通过诉讼或其他手段来对抗这种法律和法规的应用，但有时并可能继续在某些努力中失败。此外，如果我们或我们的东道主和客人被要求遵守法律法规、政府要求或

与政府机构的协议，如果对我们与东道主和客人的关系、我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响，将受到实质性的不利影响。此外，如果我们与政府或政府机构达成协议来解决争端，这种协议的条款很可能会公开，并可能开创一个先例，使我们在未来与其他政府的争端中处于较弱的讨价还价地位。

我们受制于各种各样复杂、不断变化、有时不一致和不明确的法律法规，这些法规可能会对我们的运营产生不利影响，并阻止房东和客人使用我们的平台，这可能会导致我们承担重大责任，包括罚款和刑事处罚，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

在我们的平台上，超过220个国家和地区以及全球约100,000个城市的房东名单和客人搜索、住宿和体验。在与我们的业务相关或影响我们的业务的司法管辖区内，有国家、州、地方和外国的法律和法规。此外，我们运营的每个司法管辖区的法律法规各不相同，可能会导致适用于我们业务的当地、地区或国家法律或法规之间的解释不一致或含糊不清。遵守不同司法管辖区的法律法规，实施不同的标准和要求，对我们这样的企业来说是沉重的负担，会增加我们的企业的成本和潜在的责任，并使企业难以实现业务效率和规模经济。例如，我们为满足司法管辖区和城市的要求而产生了巨大的运营成本，这些司法管辖区和城市在税收、纳税报告、东道国登记、逗留期限限制和其他法规方面有不同的要求，每一项都要求我们专门投入大量资源，在我们的平台上提供所需的基础设施和工具，以便我们的东道主满足这些法律要求，并让我们履行我们可能拥有的任何义务。如果我们的内部资源跟不上法规变化的步伐和对我们平台施加的新要求，或者如果我们的平台没有按预期工作或有错误或错误，我们平台的复杂性和遵守大量不同要求所需的更改可能会导致合规性差距。

我们可能很难或不可能调查或评估所有城市、国家和地区的法律或法规。现有法律法规在我们的业务和平台中的应用可能不明确，可能难以让东道主、客人和我们理解和应用，并且可能会发生变化，因为政府或政府机构寻求将旧的法律体系或采用新的法律应用于旅游和住宿行业的新在线商业模式，包括我们的。此类法律法规对主宾方活动和我们平台的不确定和不明确的应用可能会导致并已经导致一些主办方和宾客离开或选择不使用我们的平台，减少对我们的平台和服务的供求，增加遵守该等法律法规的成本，并增加与我们的平台相关的诉讼或执法行动的威胁，所有这些都将对我们的业务、运营业绩和财务状况产生重大不利影响。另请参阅我们的风险因素，标题为“-我们可能面临对我们平台上或通过我们的平台访问的信息或内容的责任。”

有些法律适用于我们，有些法律适用于我们的主人和/或客人。虽然我们要求我们的主人和客人根据我们的服务条款履行他们自己的独立法律义务，但我们执行或确保我们的主人和客人遵守所有适用的法律要求的手段有限。有时，政府试图让我们对适用于我们的主人和/或客人的法律负责。无论是否适用于我们、我们的东道主和/或我们的客人，这些法律和法规产生的相关后果，包括对违反这些法律和法规的惩罚以及遵守这些法律和法规的成本，已经并可能继续对我们的声誉、业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们采取了一些措施来遵守并帮助房东遵守法律和法规，例如要求在某些司法管辖区的房源登记资料上显示登记号码。这些措施、对这些措施的更改以及我们未来采取的任何措施都可能增加我们平台上的摩擦，减少我们平台上可供房东和客人预订的房源数量，并可能减少房东和客人在我们平台上的活跃度。我们可能会受到额外的法律法规的约束，这可能需要对我们的平台进行重大改变，从而阻止房东和客人使用我们的平台。我们的较新产品，如爱彼迎体验，都受到类似或其他法律、法规和监管措施的约束。特别是，如果我们更多地参与房东的上市和与预订相关的行为，那么我们更有可能受到政府的审查和额外的监管，并削弱我们可能不得不对索赔或试图监管我们的各种防御措施，这进一步限制了我们的业务，并向我们作为平台施加了额外的责任。

除了直接适用于短期租赁和房屋共享业务的法律法规(如我们的风险因素中所述)-影响短期租赁和房屋共享业务的法律、法规和规则已经并可能继续限制房东在我们的平台上共享他们的空间的能力或意愿，并使我们的房东或我们面临重大处罚，这可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响，“我们受到管理我们的业务实践、互联网、电子商务和电子设备的法律法规的约束，包括与税收、隐私、数据保护、定价、内容、广告、歧视、消费者保护、未成年人保护、版权、分发、消息传递、移动通信、电子设备认证、电子废物、电子合同、通信、互联网接入、竞争和不公平商业行为。我们还须遵守有关提供网上支付服务和保险服务、我们平台的设计和运营，以及我们平台和服务的运营、特点和质量的法律法规。

我们还受制于联邦、州、地方和外国法律，规范就业、员工工作条件，包括工资和工时法、雇佣争议和员工谈判程序、集体和代表诉讼、雇佣分类和其他雇佣合规要求。

由于新冠肺炎大流行，许多司法管辖区也通过了旨在应对新冠肺炎大流行的法律、规则、法规和/或法令，包括实施旅行限制或限制进入市中心或限制周边地区的住宿服务。此外，许多司法管辖区的社会流动性和集会有限。随着新冠肺炎疫情的发展，政府、企业和其他当局可能会继续实施限制或政策，进一步限制我们的东道主和客人参与我们的平台。

在隐私、税收、数据本地化和数据访问、基于算法的歧视和竞争等领域，政府对监管科技公司的兴趣越来越大。此外，气候变化和对可持续性的更大重视可能会导致监管努力，以应对住房和旅行的碳影响。因此，各国政府可能会颁布新的法律法规和/或以与过去不同的方式看待问题或解释法律法规，并可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。我们在遵守法律法规的情况下维护我们的平台会产生大量费用并投入大量资源；然而，不能保证我们将能够及时全面实施技术升级和其他系统实施，因为实施往往涉及建立新的基础设施和工具，这包含计划外错误和缺陷的固有风险。

适用于现有或未来业务领域的任何新的或现有的法律和法规，包括对现有法律和法规的修订或废除，或对现有法律和法规的新解释、应用或执行，可能会使我们承担重大责任，包括遵守该等法律和法规所需的巨额费用，并对我们平台上的预订造成重大不利影响，从而对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。例如，影响我们英国和欧盟业务的法律法规，包括支付处理、隐私和数据保护、平台法律保护、工人权利和知识产权，将在英国脱离欧盟的过渡期结束后发生变化。此外，欧盟新的商业监管平台于2020年7月生效，要求我们更新适用于商业客户的条款，引入新的与商业客户的纠纷解决程序，并对我们的社区支持业务做出改变。此外，我们的一些东道主或我们的一些产品现在或将来可能受到欧洲套餐旅行指令的约束，该指令对套餐提供商和旅游套餐营销者施加了各种义务，如对消费者的披露义务和对消费者的责任。我们影响立法和监管提案的努力成功的机会不确定，可能会受到某些司法管辖区规范游说或倡导活动的法律的限制，即使成功，也可能代价高昂且耗时，并可能转移管理层对业务的注意力。

我们面临监管调查、诉讼和其他纠纷，这些纠纷对我们的业务、运营结果和财务状况产生了重大不利影响，并可能产生重大负面影响。

我们一直是，并预计将继续是各种法律和监管索赔、诉讼或诉讼前纠纷的一方，以及在正常业务过程中出现的法律程序。随着我们公司的规模扩大，我们平台上的预订量增加，品牌知名度提高，以及我们业务的范围和复杂性扩大，这些索赔、纠纷和诉讼的数量和重要性都有所增加，我们预计它们将继续增加。

我们一直并预计将继续受到与法律和监管要求相关的各种政府调查、调查和诉讼，例如遵守与短期租赁和房屋共享、税收、消费者保护、定价、广告、歧视、数据保护、数据共享、支付处理、隐私和竞争相关的法律。在许多情况下，这些询问、调查和程序可能复杂、耗时、调查成本高昂，并且需要公司和管理层的大量关注。对于某些事项，我们正在对我们的产品、运营和合规实践实施建议的更改，包括启用税收征收、纳税报告、显示主机注册号和删除不符合规定的列表。我们无法预测此类调查、调查和诉讼的结果和对我们业务的影响，此类调查、调查和诉讼可能导致损害赔偿、巨额罚款和罚款，并要求我们的产品和运营发生变化，并对我们的品牌、声誉、业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。在某些情况下，适用的法律和法规尚不存在或正在调整和实施，以解决我们业务的某些方面，这种采用或更改其解释可能会进一步改变或影响我们的业务，并使我们面临未来的政府调查、调查和诉讼。

我们参与了与各国政府、行业协会和行业机构、市政当局和其他政府当局的诉讼，包括作为原告和被告，涉及寻求限制或取缔短期租赁并将义务或责任强加于我们作为平台的法律。在美国，我们卷入了各种诉讼，涉及我们的平台是否应为从事短期租赁的房东涉嫌的不当行为负责。这类案件中的索赔涉及非法酒店改建、房地产许可证要求、违反短期租住或租赁方面的市政法律、非法驱逐、或违反租赁条款或房主协会规则。有人提出法律索赔，指控房东对某些客人的歧视性行为，以及我们自己的平台政策或商业做法。改变公平住房、民权或其他法规对我们的业务或用户行为的适用性的解释可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。我们也可能变得更容易受到第三方索赔的影响，因为美国法律，如“数字千年版权法”(“DMCA”)、“存储通信法”和“通信体面法”(“CDA”)，以及非美国法律，如“欧洲电子商务指令”及其国家换位被法院解释或以其他方式修改或修订，随着我们的平台和为我们的主人和客人提供的服务继续扩展，以及随着我们在地理上扩展到关于我们等在线中介潜在责任的潜在法律不明确或不太有利的司法管辖区。

此外，我们还面临与死亡、枪击、其他暴力行为、疾病(包括新冠肺炎)、取消和退款、人身伤害、财产损失、一氧化碳事件和侵犯隐私有关的索赔和诉讼，这些索赔和诉讼涉及在我们平台上的房源或预订过程中发生的死亡、枪击、其他暴力行为、疾病(包括支付宝)、取消和退款、人身伤害、财产损失、一氧化碳事件和侵犯隐私。我们还可能面临集体诉讼和政府调查，并可能面临与我们的业务实践有关的额外诉讼和政府调查，以及由于自然灾害或其他我们无法控制的事件(如战争、地区敌对行动、健康问题，包括流行病和新冠肺炎)或执法要求和其他监管行动而导致的其他后果、取消和其他后果。

尽管欧盟法院于2019年12月19日裁定爱彼迎是电子商务指令下的信息社会服务提供商，但欧盟内部继续有新的法律和政府举措试图将爱彼迎作为平台进行监管。在几起案件中，国家法院正在评估某些对平台施加义务的地方规则是否可以针对我们执行。例如，我们正在挑战欧洲各个司法管辖区的法律

要求短租平台代为代扣代缴房东所得税，代收代缴旅游税，并披露用户数据。在这些国家的案件中做出不利裁决是可能的，可能会导致我们的业务做法发生重大变化，增加运营和合规成本，并导致我们的收入损失。此外，欧盟计划通过《数字服务法案》修改《电子商务指令》。

此外，在正常业务过程中，如果我们被指控侵犯了第三方的知识产权，或者我们同意就某些事项向第三方提供赔偿，包括我们违反此类协议或知识产权侵权索赔所产生的损失，或者我们对第三方做出其他合同承诺，可能会产生纠纷。我们还与我们的某些董事、高管和某些其他员工签订了赔偿协议，其中要求我们赔偿他们因其董事或高级管理人员的身份或服务而可能产生的某些责任。我们可能会受到由这些义务引起的诉讼。

任何监管查询、诉讼、法律程序或索赔中的不利结果可能包括裁决潜在的重大金钱损害赔偿，包括某些司法管辖区某些诉讼原因的法定损害赔偿、处罚、罚款、禁令救济、特许权使用费或许可协议，或阻止我们提供某些服务的命令。此外，许多监管查询、诉讼、法律程序或索赔都是通过和解来解决的，这些和解既可以包括货币部分，也可以包括非货币部分。不利的结果或和解可能会导致我们的业务实践发生重大变化，增加运营和合规成本，并造成收入损失。此外，任何针对我们的诉讼或诉讼前索赔，无论是否有价值，都是耗时的，需要大量费用，并导致大量运营资源的转移。我们使用各种软件平台，这些平台在某些情况下功能有限，可能会妨碍我们全面检索记录的能力。此外，我们的保险可能不包括我们面临的所有潜在索赔，也可能不足以赔偿我们可能施加的所有责任。随着我们的不断发展，监管查询、诉讼、法律程序和其他索赔将继续消耗大量的公司资源，未来事项的不利结果可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们可能会对我们平台上的信息或内容或通过我们的平台访问的信息或内容承担责任。

我们可能面临与我们平台上提供的信息或内容相关的索赔。我们的平台依赖于由主持人、访客或其他第三方创建和发布的内容。虽然我们平台上的内容通常是由第三方生成的，而不是由我们生成的，但除了我们的东道主和客人之外，还可以对我们提出诽谤、诽谤、疏忽、保修、人身伤害、侵犯知识产权或其他据称的损害赔偿的索赔。虽然我们依赖各种成文法和普通法的框架和抗辩，包括美国的DMCA、CDA、合理使用原则和各种侵权法抗辩以及欧盟的“电子商务指令”，但法规之间的差异、对豁免或责任的限制、保持豁免权或按比例责任的要求以及我们运营所在的许多司法管辖区的适度努力可能会影响我们依赖这些框架和抗辩的能力，或造成对主机和访客上传或以其他方式贡献到我们平台的信息或内容的责任的不确定性。此外，美国和其他国家的监管机构可能会引入新的监管制度，增加对我们平台上提供的信息或内容的潜在责任。例如，在美国，像CDA这样的法律，以前被解释为为交互式计算机服务提供商提供实质性保护，可能会发生变化，并通过立法行动或司法解释变得更不可预测或不利。有各种联邦立法努力限制了CDA下在线平台可用保护的范围，特别是关于CDA第230条，目前在美国免除第三方内容责任的保护可能会减少或改变。美国有一项拟议的联邦立法，寻求让平台对用户生成的内容负责，包括与短期租赁相关的内容。我们可能会招致调查和辩护此类索赔的巨额费用，如果我们被判负有责任，还会产生重大损害赔偿。欧盟也在审查数字服务的监管，2020年12月，欧盟委员会公布了拟议的数字服务法案(DSA)草案，这是一套旨在更新数字平台、产品和服务的责任和安全规则的立法，这可能会对电子商务指令提供的有限豁免权的范围产生负面影响。一些欧洲司法管辖区还提议或打算通过立法，对某些类型的有害内容对平台施加新的义务和责任。与此同时，欧盟委员会还公布了一项立法提案，拟对在线平台引入新的事前监管，并将新的市场调查权力作为一项单独的立法--《数字市场法》(DMA)。如果DMA获得通过，它可能包含某些监管要求和/或义务，从而对我们的业务产生负面影响。一些欧洲司法管辖区(如联合王国和德国)也在审查其与数字平台有关的竞争规则，这可能导致在国家一级制定类似于DMA的新规定。虽然这些提议的范围和时间目前正在演变，但如果制定并应用于我们的平台，新规则可能会对我们的业务产生不利影响。在亚洲和拉丁美洲的国家，通常没有类似于CDA或电子商务指令的法规。亚洲和拉丁美洲国家的法律一般规定，如果平台参与创建此类内容或实际知道内容而未采取行动将其删除，则应承担直接责任。此外，一些亚洲国家的法律还规定，如果平台没有采取足够的措施防止此类内容被上传，则承担主要或次要责任，其中可能包括刑事责任。由于责任通常来自我们平台上的信息或内容和/或通过我们平台访问的服务，随着我们继续扩展我们的产品、层次和业务范围，无论是在产品和服务的范围还是在地理运营方面，我们可能面临或受制于其他或不同的法律法规。我们对第三方创建并发布到我们平台上的信息或内容的潜在责任可能需要我们实施额外的措施来减少我们对此类责任的风险，可能需要我们花费大量资源，可能会限制我们平台对东道主和访客的可取性，可能会对我们的品牌或声誉造成损害，并可能导致我们在诉讼中为此类索赔辩护的时间和费用，从而对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

在欧盟，《消费者权利指令》和《不公平商业行为指令》协调了欧盟成员国的消费者权利。2018年，欧盟委员会和一组欧洲消费者保护机构(通过消费者保护合作网络)调查了我们的客户条款和价格展示做法，这要求我们对我们的条款和价格展示做法进行某些更改。如果消费者保护监管机构发现我们违反了消费者保护法，我们可能会被罚款或被要求改变我们的条款和流程，这可能会导致运营成本增加。如果消费者和某些消费者保护协会认为我们的条款和/或商业惯例不符合

遵守当地消费者保护法。目前，欧盟某些国家也可能提起集体诉讼，集体补救指令将把集体补救的权利扩大到整个欧盟。

房屋共享可能不会在全球范围内被接受。

虽然房屋共享越来越受欢迎，但房屋共享可能不会在全球范围内获得接受，特别是在那些由于文化考虑而被认为对房东和客人没有吸引力的地区。我们的平台对房东和客人的吸引力受到多个因素的影响，包括个别房东愿意在我们的平台上提供他们的住房，客人愿意预订房屋而不是更传统的选择，如酒店，我们继续在国际上扩展我们的运营模式并提供我们的房东和客人想要的本地化服务的能力，以及我们提供传统住宿的低成本替代方案的能力。此外，出于对他们的安全或住宿质量的担忧，主人和客人都可能不愿或不愿意使用我们的平台。由于对新冠肺炎传播的担忧，许多房东和客人对合住感到担忧或不愿合住，如果他们愿意合住，他们这样做的能力可能会受到针对新冠肺炎疫情通过的法律、规则、法规或法令的限制。

管理短期和长期住宿、旅行服务、房地产经纪服务和税收的遗留法律法规体系，加剧了围绕房屋分享接受度的不确定性，这些法律和法规通常不直接涉及在线房屋分享商业模式。如果房屋共享不能获得全球接受，我们的增长可能会受到限制，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

维护和提升我们的品牌和声誉对我们的发展至关重要，负面宣传可能会损害我们的品牌，从而损害我们的有效竞争能力，并可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们的品牌和声誉是我们最重要的资产。维护和提升我们的品牌和声誉对于我们吸引房东、宾客和员工、有效竞争、保持和深化现有房东、宾客和员工的参与度、维持和改善我们在房东所在社区的地位(包括我们在社区领袖和监管机构中的地位)以及减轻立法或监管审查、诉讼和政府调查的能力至关重要。我们严重依赖于房东和客人的看法，他们使用我们的平台帮助提出有助于我们增长的口碑建议。

任何事件，无论是实际发生的还是传言发生的，涉及挂牌、房东、客人或其他公众的安全或保障，欺诈交易，或错误地将事件归因于爱彼迎的事件，以及由此导致的任何媒体报道，都可能造成公众对我们平台的负面印象，从而对我们吸引房东和客人的能力产生不利影响。此外，当房东取消预订或我们未能及时向客人提供与取消相关的退款时，客人对我们平台价值的看法会受到不利影响，并可能导致客人未来不使用我们的平台。如果我们被认为未能提供及时和适当的社区支持，或者我们的平台政策被认为过于宽松、过于严格，或者为主人和/或客人提供不令人满意的解决方案，这些问题的影响可能会更加明显。我们一直是媒体报道、社交媒体帖子、博客和其他论坛的主题，这些论坛包含对我们平台上的业务或活动的指控，这些指控造成了负面宣传。由于这些投诉和负面宣传，一些房东已经克制，并可能在未来避免在我们的上市，一些客人已经克制，并可能在未来避免使用我们的平台，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

此外，如果我们在许多其他领域，如安全和安保、数据安全、隐私实践、提供关于用户和我们平台上的活动的信息、可持续性、人权、多样性、非歧视以及对员工和当地社区的支持，未能负责任地行事或被视为不负责任地行事，或未能遵守某些政府或机构解释的监管要求，我们的品牌和声誉可能会受到损害。我们公司周围的媒体、立法或政府审查，包括对经济适用房和过度旅游的感知影响、社区滋扰、隐私做法、应某些政府或机构的要求提供信息、我们平台上的内容、商业做法和战略计划、旅行对环境的影响、可能导致地缘政治反弹的公共卫生政策、我们的业务合作伙伴、我们拥有少数股权投资的私人公司，以及我们与我们的平台、产品、员工、竞争、诉讼和监管活动回应相关的做法，可能会对我们的品牌和我们在东道主、客人和社区中的声誉产生不利影响。社交媒体使可能产生的负面宣传的潜在范围和此类负面宣传的传播速度复杂化。由此对我们的品牌或声誉造成的任何损害都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

此外，我们依赖我们的房东和客人提供可信的评论和评级，我们的房东或客人可以依赖这些评论和评级来帮助决定是否预订特定的房源或接受特定的预订，我们将使用这些评论和评级来执行质量标准。我们倚赖这些检讨，进一步加强社会人士之间的信任。如果我们的主人和客人认为我们的评论系统不会产生值得信赖的评论和评级，他们可能不太可能依赖评论和评级。我们有打击欺诈或滥用我们的审查制度的程序，但我们不能保证这些程序是有效的或将是有效的。此外，如果我们的主人和客人没有留下可靠的评论和评级，其他潜在的主人或客人可能会忽视这些评论和评级，我们使用评论和评级来执行质量标准的系统将不那么有效，这可能会降低我们社区的信任度，损害我们的品牌和声誉，并可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

东道主、访客或第三方的犯罪、暴力、不适当或危险或欺诈行为，可能会破坏我们平台的安全或安全感，以及我们吸引和留住东道主和访客的能力，并对我们的声誉、业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

我们无法控制或预测我们的用户和其他第三方(如邻居或被邀请者)在客人入住、体验或其他期间的行为，因此，我们无法保证主人、客人和第三方的安全。东道主、客人和其他第三方的行为已经并可能进一步导致死亡、伤害、其他身体伤害、欺诈、侵犯隐私、财产损失、歧视、品牌和声誉损害，这些已经并可能继续给我们造成潜在的法律或其他重大责任。我们不会核实所有房东和客人的身份，也不会核实或筛选在通过我们的平台进行预订时可能在场的第三方。我们的身份验证过程依赖于房东和客人提供的信息等，我们验证这些信息的能力以及支持我们验证过程的第三方服务提供商的有效性可能会受到限制。此外，我们目前和将来也不会要求用户在成功完成初始验证过程后重新验证他们的身份。某些核查进程，包括我们以前依赖的遗留核查进程，可能不如其他进程可靠。我们针对某些监管、恐怖分子和制裁观察名单进行筛查，对美国房东、美国客人和印度的房东进行某些犯罪背景调查，并进行额外的筛查程序以标记和调查可疑活动。这些程序是有益的，但并不是详尽的，而且由于各种因素而具有局限性，包括在某些司法管辖区禁止或限制我们进行有效背景调查的法律和法规、无法获得信息以及我们的系统无法检测所有可疑活动。不能保证这些措施将显著减少我们平台上的犯罪或欺诈活动。对印度的美国房东、美国客人和房东的犯罪背景调查以及其他筛选过程依赖于，其中包括，房东和客人提供的信息，我们验证该信息的能力，与犯罪记录有关的基础信息的准确性、完整性和可用性，某些记录的数字化，这一领域不断演变的监管格局，如数据隐私领域，以及可能未能充分进行此类背景调查或披露可能与资格确定相关的信息的第三方服务提供商的有效性，我们不会对通过我们的平台预订期间可能在场的第三方进行犯罪背景调查和其他筛选程序。

此外，我们过去没有，将来也可能不会承诺独立核实我们所有房东的房源或经历的安全性、适宜性、位置、质量、对爱彼迎政策或标准的合规性以及法律合规性，例如消防法规合规性或一氧化碳探测器的存在。我们过去没有，将来也不会承诺独立核实体验对个人客人的位置、安全性或适宜性，体验主人的适宜性、资格或资格，或个人体验客人的资格。在我们对房东资格、名单或经验的某些方面进行核实或筛选的有限情况下，此类过程的范围可能有限，并取决于房东和客人提供的信息以及我们的内部团队或第三方供应商充分实施此类核实或筛选做法的能力。此外，我们过去没有，将来也可能不会采取措施，在初步审查后重新核实或筛选主持人资格、名单或经验。我们过去一直依赖，将来也可能依赖房东和客人披露与他们的房源和体验有关的信息，这些信息可能不准确或不完整。我们已经制定了政策和标准来回应与物品相关的问题，但某些物品可能会给个人用户带来更高的安全风险，因为这些问题没有报告给我们，或者因为我们的客户支持团队没有根据我们的政策采取必要的行动。我们至少在一定程度上依靠东道主和客人对问题的报告来调查和执行我们的许多政策和标准。此外，我们的政策可能没有考虑到名单或个别房东或客人带来的某些安全风险，或者可能没有充分解决这些风险。

我们还面临民事诉讼、监管调查和调查，涉及的指控包括不安全或不合适的列出、歧视性政策、数据处理、我们平台内外或东道主、客人和第三方的做法或行为、关于我们平台上产品的安全性或准确性的一般性失实陈述，以及其他犯罪、暴力、不适当、危险或欺诈的第三方行为。虽然我们认识到，我们需要继续建立信任并投资于创新，以在我们的政策、工具和程序方面支持信任，以保护房东、客人和我们的房东所在的社区，但我们可能无法成功做到这一点。同样，不准确、质量低于预期或不符合我们政策的列表可能会损害客户和公众对我们平台上列表的质量和安全的看法，并对我们的声誉、业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

如果东道主、客人或第三方从事犯罪活动、不当行为、欺诈、疏忽或不当行为，或将我们的平台用作犯罪活动的渠道，消费者可能不会认为我们的平台和我们平台上的列表是安全的，我们可能会得到媒体的负面报道，或者参与政府对此类活动的调查，这可能会对我们的品牌和声誉造成不利影响，并降低我们平台的采用率。例如：

·在我们平台上预订的财产上发生了枪击、死亡和其他犯罪或暴力行为，包括未经批准的房屋派对；

·发生了针对房东、客人和第三方的性暴力事件，我们看到与私房和共享空间清单有关的此类行为的发生率更高；

·在酒店有未披露的隐藏摄像头；以及

·曾发生过主人和客人在使用我们的平台时从事犯罪、欺诈或不安全行为等不当行为的事件。

欺诈和其他不当行为的肇事者使用的方法复杂且不断演变，我们的信任和安全措施过去、现在或将来可能不足以发现和帮助防止所有欺诈活动和其他不当行为；例如：

·发生过房东歪曲其物业的质量和位置的事件，在某些情况下，是为了把客人送到不同和劣质的物业；

·发生过客人对房源造成重大财产损失或歪曲其逗留目的，并利用房源进行未经授权或不适当的行为，包括聚会、性工作、与毒品有关的活动，或进行犯罪活动；

·已经有过拥有连接或重复账户的用户绕过或操纵我们的系统的情况，试图逃避账户限制，创建虚假评论，或从事欺诈或其他不当行为；

·发生过欺诈者创建假客人账户、假主人账户或两者兼而有之的事件，以实施金融欺诈；以及

·发生过房东或客人错误或无意地让第三方恶意访问他们的账户的情况，这让这些第三方得以利用我们的房东和客人。

 

此外，我们开展业务的某些地区的暴力犯罪率较高或安全标准较为宽松，这可能会导致更多的安全和安保事件，并可能对我们的平台在这些地区和其他地区的采用产生不利影响。

如果由于房东、客人或第三方的行为而导致的犯罪、不当、欺诈或其他负面事件继续发生，我们吸引和留住房东和客人的能力将受到损害，我们的业务、运营结果和财务状况将受到实质性的不利影响。这类事件已经促使，并可能在未来促使更严格的房屋共享法规或监管机构对我们的平台政策和商业实践进行调查。在美国和其他国家，我们看到有人将名单用于违反爱彼迎政策的政党，在某些情况下，这导致了社区混乱或暴力。此外，由于其他主人、客人或第三方在使用我们的平台时造成的死亡、事故、伤害、攻击、盗窃、财产损失、隐私和安全问题、欺诈性列表和其他事件，我们的主人、客人和第三方向我们提出了索赔要求。这些索赔使我们承担了潜在的重大责任，增加了我们的运营成本，并可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。我们已经获得了一些第三方保险，这些保险受到某些条件和排除的限制，用于赔偿因我们平台上的预订相关事件而产生的索赔和损失。即使我们有第三方保险，这种保险也可能不足以完全覆盖据称的责任索赔、调查费用、辩护费用和/或支出。即使这些索赔不会导致责任，我们也可能会招致大量的时间和费用来调查和辩护它们。随着我们扩大我们的产品和级别，例如增加爱彼迎经验，或者如果事件的数量或严重性增加，我们的保险费率和财务风险将会增加，这将对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们为提高平台的可信度和安全性而采取的措施可能会导致我们产生巨额支出，可能不会成功。

我们已经并将继续采取措施提高平台的信任度和安全性，打击欺诈活动和其他不当行为，提高社区信任度，例如要求房东和客人提供身份和其他信息，试图确认房源位置，删除可疑的欺诈性房源或客人多次报告的房源明显不是所述的情况，以及删除不遵守我们政策的房东和房客。这些措施是对我们的业务以及我们社区的信任和安全的长期投资；然而，其中一些措施增加了上市或预订所需步骤的数量，从而增加了我们平台上的摩擦，从而减少了我们平台上的房东和客人活动，并可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。实施我们已宣布的信任和安全措施，其中包括对房东和房源的有限核实、对“派对”房屋的限制、对某些高风险预订的手动筛选、对某些类型的预订的限制、以及我们的邻居热线或其他举措，已经并将继续导致我们产生巨额持续费用，并可能导致房源和房源数量减少或房主和客人留存减少，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。随着我们运营一个全球平台，这些措施的时机和实施将因地域而异。我们已经并计划继续在我们平台的信任和安全方面投入大量资金，但不能保证这些措施会成功，不能显著减少我们平台上或平台外的犯罪或欺诈活动，也不能在发生此类活动时足以保护我们的声誉。

此外，我们已经建立了社区标准，但这些标准可能并不总是有效地执行、传达给我们社区的所有部分，或者被我们社区的所有部分一致理解。例如，虽然我们要求并与东道主和客人沟通，要求他们在加入爱彼迎时就多样性和归属感做出某些承诺，但这些标准和要求并不总是被我们社会的所有部分很好地理解。因此，当主人和客人的期望没有达到时，他们可能会感到惊讶或失望。

为了应对新冠肺炎疫情，我们制定了一系列政策和措施，以应对新冠肺炎疫情期间我们平台的使用。特别是，我们已经启动了旨在帮助防止新冠肺炎传播的清洁计划和安全做法。中国以外的所有东道主都被要求承诺遵守这些标准，包括统一的五步清洁流程(中国的主持人保持一个单独的清洁计划)。我们提供大量额外资源和最佳实践来帮助东道主实施清洁流程，包括增强的清洁协议、核对表和其他书面和可视材料。每台主机负责实施清理过程。我们无法控制或验证每个主机对此过程的执行情况，遵循这些计划可能会导致我们的主机产生巨额支出，这可能会影响我们平台的吸引力，并可能影响主机在我们平台上上市的意愿。不同意遵循这些标准的房东也可能被暂停或从平台上移除，我们的房东可能会选择在其他平台上市，而不是参与我们的清洁计划。如果由于我们的清洁计划，大量主机被移除或决定在其他平台上上市，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。房东和宾客还必须同意遵守新冠肺炎相关的安全做法，例如社交距离。如果我们的东道主或客人不遵守指导方针，他们可能会遭受财务或其他后果，这可能会降低我们平台的吸引力，并可能影响我们的业务。此外，此类政策可能无法成功阻止新冠肺炎的传播。已向我们报告了爱彼迎保留期间疑似接触新冠肺炎或感染的病例。如果客人或房东认为在我们平台上预订住宿或体验会增加感染新冠肺炎或其他疾病的风险，我们的声誉和业务可能会受到实质性的不利影响，并可能引发针对我们的法律索赔。

我们依赖平台的流量来增加收入，如果我们不能经济高效地推动流量，将对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们相信，维护和加强我们的品牌是我们努力吸引和留住东道主和客人的一个重要方面。特别是，我们依靠营销将客户流量吸引到我们的平台上。我们投入了大量的资源来建立和维护我们的品牌。由于新冠肺炎疫情，我们重新调整了组织重点，进一步加强对个别主持人和品牌营销的关注，同时减少绩效营销。

我们的品牌营销努力包括各种线上和线下营销分销渠道。我们的品牌营销努力是昂贵的，而且可能不划算或不成功。例如，2019年11月，我们宣布与国际奥委会建立为期9年的合作伙伴关系，覆盖未来5届奥运会。新冠肺炎疫情推迟了2020年奥运会，而围绕新冠肺炎和其他地缘政治因素的持续不确定性可能会削弱我们实现这一伙伴关系价值的能力。如果我们的竞争对手越来越多地在品牌营销方面投入更多资金，我们可能无法维持和增加我们平台的流量。

我们使用搜索引擎和社交媒体平台提供的绩效营销产品来分发付费广告，从而为我们的平台带来流量。我们其余的流量来自直接或付费渠道，其中包括品牌营销和搜索引擎优化(SEO)。将房东和客人吸引到我们平台的一个关键因素是，在响应关键搜索词的搜索查询时，列表显示得如何突出。家庭共享和我们的品牌的成功导致了相关关键字的成本增加，因为我们的竞争对手竞争我们的关键字，包括我们的品牌名称。我们的战略是增加品牌营销，利用我们的品牌实力通过直接或无偿渠道吸引更多客人，并减少我们相对于2019年的绩效营销支出。然而，我们可能不会成功地以经济高效的方式推动交通增长。如果我们不能在不增加绩效营销支出的情况下有效地增加流量增长，我们可能需要增加未来的绩效营销支出，包括应对竞争对手在绩效营销上增加的支出，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

为我们的绩效营销提供动力的技术越来越受到严格的监管，监管或立法的变化可能会对我们的绩效营销努力的有效性产生不利影响，从而影响我们的业务。例如，我们依靠放置和使用“cookie”--存储在主人或客人的网络浏览器或设备上的文本文件--来支持针对消费者的定制营销。许多国家已经通过或正在采用管理cookie和类似技术使用的条例，个人可能被要求“选择加入”用于营销目的的cookie的放置。例如，我们受制于不断变化的欧盟关于cookie和电子营销的隐私法。在欧盟，监管机构越来越关注在线行为广告生态系统中的合规要求，目前实施ePrivacy Directive的国家法律可能会被一项被称为ePrivacy Regular的欧盟法规所取代，该法规将大幅提高对违规行为的罚款。在欧洲联盟，在用户设备上放置cookie和直接电子营销可能需要知情同意。GDPR还对获得有效同意施加了条件，例如禁止预先检查同意，并要求确保每种类型的cookie或类似技术都寻求单独的同意。虽然电子隐私法规的文本仍在制定中，但欧洲法院最近的一项裁决和监管机构最近的指导正在推动人们越来越多地关注现有法律下的Cookie和跟踪技术。如果监管机构开始执行严格的方法，这可能会导致大量成本，需要重大的系统更改，限制我们营销活动的有效性，转移我们技术人员的注意力，对我们的利润率产生不利影响，增加成本，并使我们承担额外的责任。广泛采用法规，大大限制我们使用绩效营销技术的能力，可能会对我们向当前和未来的房东和客人进行有效营销的能力产生不利影响，从而对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们专注于搜索引擎优化等无偿渠道。搜索引擎优化涉及开发我们的平台，使搜索引擎能够在我们平台的内容可能与之相关的搜索查询中将我们的平台排在突出位置。搜索引擎算法或类似操作的更改不在我们的控制范围内，可能会对我们的搜索引擎排名和我们平台的流量产生不利影响。我们认为，我们的搜索引擎优化结果受到了谷歌旅游和谷歌度假租赁美国存托股份的推出的不利影响，这降低了我们平台在谷歌旅游相关术语和位置的有机搜索结果中的显着性。在某种程度上，如果我们的品牌和平台不那么显眼，或者因为任何原因没有出现在搜索结果中，我们将需要增加我们的付费营销支出，这将增加我们的整体客户获取成本，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。如果谷歌或苹果使用自己的移动操作系统或应用程序分发渠道来偏袒自己或其他首选的旅游服务产品，或者实施有效地禁止我们在这些渠道继续提供完整产品的政策，可能会对我们与通过移动应用程序或搜索访问我们平台的房东和客人互动的能力产生不利影响。

此外，随着游客在多个旅游网站的预订活动增加或跨网站比较产品，我们的营销效率和效果会受到不利影响，这可能会导致我们未来增加销售和营销支出，这可能无法被额外的收入抵消，并可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。此外，任何负面宣传或公众投诉，包括那些阻碍我们通过营销和消费者沟通努力保持积极品牌知名度的宣传或公众投诉，都可能损害我们的声誉，并导致使用我们平台的房东和客人减少，试图通过其他渠道取代这些流量将需要我们增加销售和营销支出。

我们的债务义务包含影响我们业务的限制，并使我们面临可能对我们的流动性和财务状况产生重大不利影响的风险。如果我们需要额外的资金来支持我们的业务，这些额外的资金可能不会以合理的条款提供，或者根本没有。

截至2020年12月31日，我们有未偿还的长期债务，本金为199500美元万。此外，我们于2020年11月签订了一项为期5年的循环信贷安排，初步借款承诺为50000美元(“2020年信贷安排”)，截至2020年12月31日，2020年信贷安排下没有未偿还的借款。截至2020年12月31日，我们的未偿还信用证总额为5,430美元万。管理我们债务的协议(我们的“信贷协议”)包含各种

只要我们的信贷协议仍未履行，这些契约就有效。这些公约除其他事项外，限制了我们和我们的子公司的能力：

·招致额外的债务；

·设立或产生更多留置权；

·进行某些根本性变革，包括合并或合并；

·出售或转移资产；

·为我们和我们子公司的股本支付股息和分配；

·支付和预付次级债务或无担保债务；

·进行收购、投资、贷款或垫款；

·与附属公司进行某些交易；以及

·订立消极质押条款和限制附属分配的条款。

如果由于这些“风险因素”或其他原因导致现金流下降，我们可能难以支付利息和未偿还债务的本金。如果我们无法产生足够的现金流或以其他方式获得根据我们的信贷协议支付所需款项所需的资金，或者如果我们未能遵守我们的债务的各种要求，我们可能会根据我们的信贷协议违约。任何此类违约如得不到纠正或豁免，可能会导致根据我们的信用协议，当时未偿还的债务加速，这是一项要求我们和为我们的债务提供担保的子公司全额支付债务的要求，并将允许贷款人对担保我们的债务的所有抵押品行使补救措施，包括我们和我们的附属担保人的几乎所有资产。此外，贷款人可能能够终止他们根据2020年信贷安排向我们提供资金的任何承诺。我们不能确定我们未来的经营业绩是否足以确保遵守我们的信用协议中的契诺或补救我们的信用协议下的任何违约。

根据我们的信贷协议，利率部分基于伦敦银行同业拆息，即伦敦银行同业拆借利率，这是伦敦银行间市场上银行间拆借所使用的基本利率，并被广泛用作制定全球贷款利率的参考。目前预计Libor将在2021年底前逐步退出。目前尚不清楚届时LIBOR是否将不复存在，或者是否会建立新的计算LIBOR的方法，使其在2021年之后继续存在。美国联邦储备委员会(Federal Reserve)已开始发布一种有担保的隔夜融资利率，目前旨在作为LIBOR的替代参考利率。如果LIBOR的计算方法改变，如果LIBOR不再可用，或者如果贷款人由于LIBOR的变化而增加了成本，我们可能会受到借款利率可能上升的影响。此外，我们可能需要重新谈判我们的信贷协议或任何其他利用LIBOR作为确定利率因素的借款，以用建立的新标准取代LIBOR。

自新冠肺炎大流行以来，金融和证券市场的波动性增加，这总体上降低了获得资本的确定性，并增加了获得新资本的成本。在我们设法应对新冠肺炎疫情导致的业务放缓之际，我们不能确保以合理的条款获得额外的融资，或者根本不能。此外，未来债务协议的条款可能包括更具限制性的契约，这可能会进一步限制我们的商业运营。如果我们不能在需要的时候筹集额外的资金，我们继续支持我们的业务和应对业务挑战的能力将受到显著限制，我们的业务、运营结果和财务状况将受到实质性的不利影响。

我们的巨额债务可能会对我们的财务状况产生实质性的不利影响。

我们有大量的债务，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响，因为：

·增加我们对一般不利经济和行业条件的脆弱性;

·要求我们将运营现金流的很大一部分用于偿还债务，从而减少了我们现金流用于为营运资本、资本支出、收购、产品开发努力和其他一般公司目的提供资金的可获得性；

·限制我们在规划或应对业务和我们所在行业的变化方面的灵活性；以及

·让我们面临利率上升的风险，因为我们的借款现在是，未来也可能是可变利率。

任何此类事件的发生都可能对我们的业务、经营结果、财务状况以及履行我们信贷协议下的义务的能力产生实质性的不利影响。

如果我们无法在国际上管理我们的商业模式带来的风险，我们的业务、运营结果和财务状况将受到实质性的不利影响。

我们是一个全球平台，在220多个国家和地区和大约100,000个城市拥有东道主，并拥有全球客户社区。截至2020年12月31日，我们在27个城市设有办事处，在全球拥有约2470名员工。在截至2020年12月31日的一年中，我们51%的收入来自美国以外的上市。我们希望继续进行投资，以扩大我们的国际业务。管理一个全球性组织是困难、耗时和昂贵的，需要大量的管理关注和仔细的优先事项，我们可能进行的任何国际扩张努力都可能不会成功。此外，开展国际业务使我们面临风险，其中包括：

·距离、语言和文化差异造成的操作和合规挑战；

·我们的平台和服务本地化所需的成本和资源，这往往需要将我们的平台翻译成外语，并适应当地的做法和监管要求；

·意想不到的、限制性更强、不同且相互冲突的法律和法规，包括管理互联网活动、短期和长期租赁的法律（包括为应对COVID-19大流行而实施的措施）、旅游、租赁、税收、许可、支付处理、消息传递、营销活动、客人登记和/或验证、知识产权所有权、内容、数据收集和隐私，安全、数据本地化、数据传输和政府对个人信息的访问，以及对我们业务重要的其他活动;

·国家和地方法律法规解释的不确定性、法律权利的可执行性的不确定性以及法律法规对企业（特别是美国公司）的不平衡适用;

·与比我们更了解当地市场的公司竞争，或者在当地拥有业务并与这些市场的潜在房东和客人有预先存在关系的公司竞争;

·社会对房屋共享、我们的品牌和产品的接受程度不同；

·关于我们对房东、客人和其他第三方提供的物品、服务和内容的责任的法律不确定性；

·诉讼或监管调查的不确定解决方案；

·房东和客人的支付形式多种多样，支付操作更加复杂，无法提供现金等本地支付形式或特定国家的数字支付形式；

·不熟悉，遵守各种各样的美国和外国法律、法律标准和监管要求的负担，这些都是复杂的，有时是不一致的，可能会发生意想不到的变化；

·潜在的不利税收后果，包括外国公司所得税制度的复杂性、增值税(“增值税”)制度、预扣税规则、住房税(通常称为暂住税或住房税)、酒店税和其他间接税、征税或汇款义务以及对收入汇回的限制；

·国际业务的管理和人员配置方面的困难，包括由于法律、监管和集体谈判程序的不同；

·货币汇率波动，特别是外币相对于美元的价值下降；

·管制当地货币的条例，并影响以这些货币向东道国收取和汇入资金或将现金汇回美国的能力；

·外国政府机构的监督，这些机构在隐私或人权方面的做法可能与其他国家的做法不一致；

·增加财务会计和报告负担，以及在国际经营环境中实施和维持适当的内部控制的复杂性和困难；

·国外的政治、社会和经济不稳定、恐怖袭击和普遍的安全关切；

·在更容易犯罪或安全标准较低的国家开展业务；

·在腐败风险较高的国家开展业务；以及

·一些国家减少或改变了对我们知识产权的保护。

 

运营费用增加、收入减少、负面宣传、我们的主宾方和其他利益相关者的负面反应、或上述任何因素的其他不利影响或与我们的国际业务相关的其他风险可能会对我们的品牌、声誉、业务、运营结果和财务状况造成重大不利影响。

除了上述因素外，我们还投入巨资扩大在中国的业务，这是一个竞争激烈的市场，无论是在消费者方面，还是从人才的角度来看。我们预计在中国运营我们的业务将继续产生巨额费用，我们可能无法在那个市场实现盈利。随着我们在中国业务的扩大，上述因素、中国员工的情绪以及中国对外商直接投资的政策可能会特别影响我们在中国的业务。此外，随着我们在中国的业务扩大，我们预计与其他国家相比，我们在中国的网站、移动应用、产品和功能的运行方式将继续做出调整。此外，我们需要确保我们在中国的业务行为符合当地法律法规，这些法律法规可能会以与我们的解释不同的方式解释和执行，和/或给我们带来代价高昂的义务，或与其他司法管辖区的法律冲突。

当我们向我们的主人和客人披露关于中国的信息时，我们受到政府机构的各种要求和要求，通过我们的平台分享使用或提供中国服务的用户的信息。未能遵守政府机构解释的此类要求或其他要求可能会导致我们的业务和运营受到损害或中断，包括未能获得或失去在中国运营所需的许可证，我们在中国的平台和服务被屏蔽，和/或针对我们的东道主社区、公司实体或管理人员的执法行动。我们未能遵守此类要求或要求，或相反，我们未遵守此类要求或要求，可能会对我们的品牌、声誉、业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。此外，鉴于我们的总部设在美国，美中国双边关系的任何重大或长期恶化或中国地缘政治风险的升级都可能对我们的业务产生不利影响。

在中国，中国政府通过了管理互联网内容传播的法规，中国的第一部网络安全法于2017年6月生效。中超联赛及相关法规和实施措施正在继续发展，未来将对我们适用哪些义务尚不确定。特别是，CSL对设施的运营安全提出了很高的要求，包括数据本地化要求，这些要求被视为“关键信息基础设施”的一部分。然而，“关键信息基础设施”的定义并不准确，它的最终解释以及它是否适用于我们也存在很大的不确定性。中国监管机构还在考虑额外的法规，限制将个人数据和重要数据转移到中国以外的地方，由于这一法规和/或新发布的行业特定规则和法规，我们未来可能会受到数据本地化要求的约束。如果我们被视为“关键信息基础设施”的运营商，或者如果我们受到其他措施的限制或其他中国法律法规下的数据本地化要求，我们将产生巨额成本来遵守或不得不以对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响的方式改变我们的业务做法。美国政府的行为也可能削弱我们在中国有效运营的能力，包括使用行政命令或贸易黑名单禁止或限制使用中国第三方提供的服务。

我们通过一家可变权益实体(“VIE”)和一家外商独资实体在中国开展业务。我们在我们的VIE中没有股份，而是依靠与我们VIE的股权持有人的合同安排来经营我们在中国的业务，因为外国投资是受到限制或禁止的。根据我们的合同安排，我们必须依赖VIE和VIE股权持有人履行其义务，以行使我们对VIE的控制。VIE股东可能与我们或我们的股东存在利益冲突，他们的行为可能不符合我们的最佳利益，也可能不履行这些合同规定的义务。如果我们的VIE或其股权持有人未能履行他们在合同安排下各自的义务，我们可能无法执行我们的权利。此外，如果中国政府认为与我们VIE有关的合同安排不符合中国政府对外国投资的限制，或者如果这些规定或其解释在未来发生变化，我们可能会受到处罚，被迫停止在中国的业务，或者未来受到限制，我们可能会产生额外的合规成本。与我们VIE的合同安排也可能受到中国税务机关的审查，任何关联方交易定价的调整都可能导致额外的税收。

我们跟踪某些运营指标，这些指标在衡量方面受到内在挑战，此类指标中真实或感知的不准确可能会损害我们的声誉，并对我们的股票价格、业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

我们跟踪某些运营指标，包括预订的夜晚和体验、GBV、活动列表、活动预订者、房东和访客到达人数等指标，这些指标可能会因来源、方法或我们所依赖的假设的不同而与第三方发布的估计或类似指标不同。我们的内部系统和工具受到许多限制，我们跟踪这些指标的方法可能会随着时间的推移而变化，这可能会导致我们的指标发生意想不到的变化，包括我们公开披露的指标。如果我们用来跟踪这些指标的内部系统和工具低估或高估了性能，或者包含算法或其他技术错误，我们报告的数据可能不准确。虽然这些数字是基于我们认为对适用测量期的指标的合理估计，但在衡量我们的平台在全球大量人口中的使用情况方面存在固有的挑战。

我们的夜晚和体验预订和GBV指标根据报告期内发生的取消和变更进行了调整。但是，在本报告所述期间内所作预订的取消和变更可能发生在本报告所述期间之后。这会导致在预订季度报告的预订和GBV数量，所有预订最终可能不会导致入住，随后当我们经历取消时，会减少随后几个季度的预订和GBV指标。新冠肺炎疫情爆发后，由于客人要么无法旅行，要么旅行不舒服，取消和改变之前预订的旅行的数量急剧增加。虽然2020年1月取消的夜晚和体验数量占当月预订的总夜晚和体验的13%，但2020年3月和4月取消的夜晚和体验的数量超过了这两个月预订的总夜晚和体验的数量。如果我们未来遭遇高水平的取消，我们的业绩和相关业务指标将受到实质性的不利影响。

对预订的夜晚和体验、GBV和活动列表的计算需要持续收集随着时间推移添加到我们平台的新产品的数据。我们的业务很复杂，用于计算预订的夜晚和体验、GBV和活动上市的方法可能需要未来进行调整，以准确反映新产品的全部价值。

活跃预订者是在给定时间段内预订了住宿或体验的唯一客人。某些个人可能有多个来宾帐户，因此可能会不止一次计入我们的活跃预订者数量。我们根据截至某个日期具有可用列表的主机数量来计算我们平台上的主机数量。某些个人可能有多个主机帐户，因此可能会多次被算作主机。

 

我们的指标，包括我们报告的预订之夜和体验、GBV和活跃列表，可能包括欺诈性预订、账户和其他活动，这些活动尚未由我们的信任和安全团队标记、通过我们的机器学习算法识别或尚未由我们的运营团队处理，这可能意味着我们网站上的这些活动没有得到及时识别或解决，或者根本没有，从而降低了我们指标的准确性。此外，任何此类欺诈性活动，连同相关的退款和取消，都会降低我们的指标，特别是被发现的季度的预订夜晚和体验、GBV和活跃列表。我们如何衡量数据或我们衡量的数据方面的限制或错误可能会影响我们对业务某些细节的理解，从而影响我们的长期战略。如果我们的运营指标没有准确地反映我们的业务，或者如果投资者认为这些指标不准确，或者如果我们发现与这些数字有关的重大不准确，我们的声誉可能会受到严重损害，我们的股价可能会下跌，我们可能会受到股东诉讼，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到重大不利影响。

我们创建新产品和计划的努力代价高昂，如果我们不能成功实施此类产品和计划，我们可能无法实现增长，我们的业务、运营结果和财务状况将受到重大不利影响。

我们需要继续投资于新产品和计划的开发，以使我们有别于竞争对手，例如爱彼迎的经验。开发和交付这些新产品和计划增加了我们的费用和组织复杂性，我们在开发和实施这些新产品和计划时可能会遇到困难。

我们的新产品和计划具有很高的风险，因为它们可能涉及未经验证的业务，我们以前的开发或运营经验有限或没有。不能保证消费者对该等产品和计划的需求将存在或维持在我们预期的水平，不能保证我们将能够成功管理该等产品和计划的开发和交付，也不能保证任何该等产品或计划将获得足够的市场接受度以产生足够的收入来抵消相关费用或负债。其他人开发的产品也可能会使我们的产品和计划失去竞争力或过时。此外，这些努力需要对我们的系统和基础设施、支付平台进行投资，并增加法律和监管合规费用，可能会分散管理层对当前运营的注意力，并将转移资本和其他资源

来自我们更成熟的产品和地理位置。即使我们成功地开发了新的产品和计划，监管机构可能会让我们或我们的房东和客人受到新的规则、税收或限制，或者更积极地执行现有的规则、税收或限制，这可能会增加我们的费用或阻止我们成功地将这些计划商业化。如果我们没有意识到我们的投资的预期收益，我们可能无法增长，我们的业务、运营结果和财务状况将受到实质性的不利影响。

如果我们不遵守与隐私和数据保护相关的联邦、州和外国法律，我们可能面临潜在的重大责任、负面宣传、信任受到侵蚀，以及加强监管可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性不利影响。

隐私和数据保护法律、规则和法规非常复杂，它们的解释也在快速演变，这使得实施和强制执行以及合规要求具有模糊性、不确定性和潜在的不一致性。遵守此类法律可能需要改变我们的数据收集、使用、传输、披露、其他处理和某些其他相关业务做法，从而可能增加合规成本或对我们的业务产生其他重大不利影响。作为房主和客人登记和业务流程的一部分，我们收集和使用个人数据，如姓名、出生日期、电子邮件地址、电话号码和身份验证信息(例如，政府颁发的身份证明或护照)，以及房东和客人向我们提供的信用卡或其他财务信息。许多州和国家的法律要求维护此类个人数据的企业采取合理措施保护此类信息的安全，并以其他方式限制收集和使用此类信息的方式。

例如，2018年5月25日生效的GDPR已经并将继续给我们这样的公司带来更大的合规负担和成本。GDPR监管我们收集、控制、处理、共享、披露和其他可直接或间接识别活着的个人(“个人数据”)的数据的使用，并对不遵守规定的行为施加严格的数据保护要求，并处以重罚和民事诉讼的风险。

不遵守GDPR可能会导致高达2000万欧元的罚款或侵权者全球年收入的4%，以金额较大者为准。它还可能导致民事诉讼，损害赔偿或禁令救济的风险，或监管命令对我们的业务使用个人数据的方式产生不利影响。许多对我们的成功至关重要的大型地理区域，包括澳大利亚、巴西、加拿大、中国和印度，已经通过或正在通过可比的或其他强有力的数据隐私立法或法规，这可能会导致额外的成本和增加我们的整体风险敞口。

此外，从2021年1月1日(英国脱欧后的过渡期到期)起，我们必须接受GDPR和英国GDPR的监管，这两个制度都有权分别处以最高2000万欧元(1700万英镑)或全球营业额的4%的罚款。联合王国和欧洲联盟在数据保护法的某些方面的关系仍然不清楚，例如，将如何对待欧盟成员国和联合王国之间的数据传输，以及联合王国信息专员办公室在欧洲联盟方面的作用。目前，欧盟和英国贸易与合作协议中商定了4至6个月的宽限期，最迟将于2021年6月30日结束，同时各方将讨论充分性决定。然而，目前尚不清楚欧盟委员会是否(以及何时)可能批准一项充分性决定，允许在不采取额外措施的情况下将数据从欧盟成员国长期转移到英国。这些变化将导致额外的成本，并增加我们的总体风险敞口。

此外，我们须遵守有关跨境转移个人资料的法律、规则和条例，包括有关在欧洲经济区(“EEA”)以外转移个人资料的法律。欧洲最近的法律发展在将个人数据从欧洲经济区转移到美国和其他司法管辖区方面造成了复杂性和不确定性；例如，2020年7月16日，CJEU宣布欧盟-美国隐私盾牌框架(“隐私盾牌”)无效，根据该框架，个人数据可以从欧洲经济区转移到根据隐私盾牌计划自我认证的美国实体。虽然CJEU支持标准合同条款(欧盟委员会批准的一种标准合同形式，作为适当的个人数据传输机制，也是隐私盾牌的潜在替代方案)的充分性，但它指出，仅依赖这些条款并不一定在所有情况下都足够；这造成了不确定性，并增加了围绕我们国际业务的风险。

除了其他机制(特别是标准合同条款)外，我们以前还依赖我们自己的Privacy Shield认证，在有限的情况下，还依赖第三方(例如供应商和合作伙伴)的Privacy Shield认证来将个人数据从EEA传输到美国。我们继续依靠标准合同条款将个人数据转移到欧洲经济区以外的地区，包括转移到美国。此外，在某些情况下，我们依赖法律规定的克减。这些最近的事态发展可能需要我们审查和修改我们向美国和其他司法管辖区进行和/或接收个人数据转移的法律机制。随着我们的主要监管机构(爱尔兰数据保护委员会、卢森堡国家数据保护委员会和2020年底之前的英国ICO)、欧洲数据保护委员会和其他数据保护监管机构就个人数据出口机制发布进一步的指导意见，包括无法使用标准合同条款的情况，和/或开始采取执法行动，我们可能会遭受额外的成本、投诉和/或监管调查或罚款，和/或如果我们无法在我们运营的国家和地区之间传输个人数据，这可能会影响我们提供服务的方式。我们的相关系统和业务的地理位置或隔离，可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

在美国，联邦法律，如1999年的《格拉姆-利奇-布莱利法案》(GLBA)及其实施条例，限制了某些个人信息的收集、处理、存储、使用和披露，要求就隐私做法向个人发出通知，并为个人提供某些权利，以防止使用和披露某些非公开或受法律保护的信息。这些规则还规定了通过发布数据安全标准或准则来保护和适当销毁个人信息的要求。包括国会、联邦贸易委员会和商务部在内的美国政府宣布，正在评估是否需要对收集有关互联网消费者行为的信息进行更严格的监管，包括旨在限制某些有针对性的广告行为的监管。许多州已经或正在制定州级数据隐私法律和法规，管理州居民个人信息的收集、使用和处理

数据。例如，加州消费者隐私法(CCPA)于2020年1月1日生效。CCPA为我们这样的覆盖企业建立了一个新的隐私框架，并可能要求我们修改我们的数据处理实践和政策，并产生与合规相关的成本和支出。CCPA为加州居民提供了新的和增强的数据隐私权，例如向消费者提供访问和删除他们的信息的权利，以及选择不共享和销售某些个人信息的权利。该法律还禁止覆盖的企业歧视消费者(例如，对服务收取更高的费用)，以行使他们的任何CCPA权利。CCPA对导致个人信息丢失的某些数据泄露行为施加了严重的法定损害赔偿和私人诉权。这一私人诉权预计将增加数据泄露诉讼的可能性和相关风险。目前尚不清楚CCPA的各种条款将如何解释和执行。2020年11月，加州选民通过了2020年《加州隐私权和执行法》(CPRA)。CPRA进一步扩展了CCPA，增加了可能影响我们业务的数据隐私合规要求，并建立了一个专门执行这些要求的监管机构。CPRA和CCPA可能会导致其他州通过类似的立法，可能会有更严厉的处罚，以及与我们的业务相关的更严格的合规要求。CPRA、CCPA和其他类似的州或联邦法律的影响是重大的，可能需要我们修改我们的数据处理实践和政策，并产生大量成本和潜在的责任，以努力遵守这些法律。

世界各地的其他政府和消费者机构也呼吁对行业做法进行新的监管和改变，许多政府和消费者机构制定了不同的、往往相互矛盾的要求，以保护通过电子方式收集和维护的个人信息。对于像我们这样从多个司法管辖区的房东、客人和其他个人收集个人信息的在线企业来说，遵守不同司法管辖区的众多和相互矛盾的要求尤其困难和昂贵。如果我们运营的任何司法管辖区通过新闻法律或改变其对与数据驻留或本地化相关的法律、规则或法规的解释，导致我们无法及时或根本无法遵守，我们可能会失去在这些司法管辖区运营的权利。虽然我们已经并将继续投入大量资源来遵守GDPR、GLBA、CCPA和世界各地的其他隐私法规，但这些法规中的许多都可能使我们面临重大处罚、重大法律责任、我们运营或提供产品的方式发生变化，以及我们在关键地区运营的能力中断或停止，任何这些都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

此外，为了提高我们平台上的信任度和安全性，我们针对某些司法管辖区的房东、客人和房源进行了一定的验证程序。此类核查程序可包括利用互联网上的公共信息、访问公共数据库(如法庭记录)、利用第三方供应商分析房东或客人数据或进行实物检查。这些类型的活动可能会让我们面临隐私监管机构和民事诉讼的监管执法风险。

当我们被要求根据包括税务机关、州和市监管机构、执法机构和情报机构在内的政府机构的要求披露个人数据时，我们的东道主、客人和隐私监管机构可能会认为这样的披露是我们未能遵守隐私和数据保护政策、通知和法律，这可能会导致在相同或其他司法管辖区对我们提起诉讼或诉讼。相反，如果我们因法律解释上的分歧而不向政府机构提供所要求的信息，我们很可能面临此类政府的执法行动，参与诉讼，面临更严格的监管审查，并对我们与政府的关系或我们在某些司法管辖区内提供服务的能力造成不利影响。上述任何一项都可能对我们的品牌、声誉、业务、经营结果和财务状况产生重大不利影响。

我们的业务也越来越依赖人工智能和自动决策来改善我们的服务并定制我们与客户的互动。然而，近年来，这些方法的使用受到了越来越多的监管审查。这一领域的新法律、指导和/或决定可能会限制我们使用我们的人工智能模型的能力，或者要求我们对我们的运营进行更改，从而降低我们的运营效率，导致运营成本增加和/或阻碍我们改善服务的能力。例如，GDPR下有关于使用自动决策的具体规则，要求向数据对象披露自动决策的存在，并在某些情况下对这种决策所使用的逻辑作出有意义的解释，并且必须实施保障措施以保障个人权利，包括获得人为干预和对任何决定提出异议的权利。此外，加利福尼亚州最近出台了一项法律，要求披露聊天机器人的功能。

如果我们未能或被认为未能遵守隐私和数据保护政策、执行通知和/或评估通知(强制审计)、法律、规则和法规，可能会导致个人、消费者权利团体、政府机构或其他人对我们提起诉讼或采取行动。我们还可能面临民事索赔，包括代表诉讼和其他集体诉讼类型的诉讼(个人受到伤害)，可能导致巨额赔偿或损害赔偿责任，以及相关费用和内部资源转移。我们可能会在调查和辩护此类索赔时产生巨额成本，如果被发现负有责任，我们可能会支付巨额损害赔偿或罚款，或者被要求对我们的业务做出改变。此外，这些程序和任何随后的不利结果可能会使我们受到严重的负面宣传，并侵蚀信任。如果这些事件中的任何一个发生，我们的业务、运营结果和财务状况都可能受到实质性的不利影响。

如果我们不能防止数据安全漏洞，我们的品牌和声誉可能会受到损害，可能会受到重大的经济处罚和法律责任，同时我们的平台使用率会下降，这将对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

随着我们增加用于操作我们的平台的技术类型，包括移动应用和第三方支付处理提供商，以及我们与可能需要处理我们的房客数据或访问我们的基础设施的第三方合作，我们的系统上和系统外都存在安全漏洞的风险。技术系统的发展带来了更复杂的安全风险，这些风险很难预测和防范。越来越多的公司，包括那些拥有大量在线业务的公司，最近披露了它们的安全漏洞，其中一些涉及复杂的战术和技术，据称是犯罪企业或民族国家行为者所为。虽然我们采取了重大措施来防范可能导致数据泄露的活动类型，但不良行为者用来获得未经授权的访问、禁用或降级服务或破坏系统的技术经常发生变化

通常是未知的，直到向目标发射。因此，我们可能无法预见这些战术和技术，也无法实施足够的预防措施。

此外，由于我们拥有庞大的不同地理位置的员工基础，我们也不能幸免于恶意内部人士破坏我们的信息系统和基础设施的可能性。随着人们更多地采用远程工作来应对新冠肺炎疫情，这种风险也在增加。我们还有一个分布式社区支持组织，包括可以访问个人信息的第三方提供商。我们和我们行业的其他公司都处理过这样的事件，涉及内部人士泄露客户的个人数据，窃取公司商业机密和关键财务指标，以及非法挪用资金。任何一系列措施都不能完全防范足够坚定和熟练的内部威胁。

此外，不良行为者已经并将继续直接以我们的主人和客人为目标，试图破坏他们的电子邮件帐户或管理系统的安全，例如通过网络钓鱼攻击，第三方试图渗透到我们的系统或通过伪装成合法查询或电子通信获取信息，这是欺诈性的身份盗窃计划，旨在显示为来自我们或来自我们的主人或客人、合作伙伴或供应商的合法电子邮件。我们已经看到我们的房东和客人成为此类计划的牺牲品，导致他们的账户被欺诈者接管，意图对他们、其他用户和我们的平台实施欺诈。不良行为者还可能采用其他计划，以我们可能无法预料或无法充分防范的方式欺骗我们的主人或客人。即使钓鱼和垃圾邮件攻击和其他欺诈计划不是通过我们的系统进行的，受害者仍然可以向我们寻求赔偿。由于我们的显赫地位，我们认为我们是此类袭击的特别有吸引力的目标。虽然很难确定任何特定计划或攻击可能直接造成的危害(如果有的话)，但如果不能保持我们的产品、服务和技术基础设施的性能、可靠性、安全性和可用性，使我们的主人和客人满意，可能会损害我们的声誉和我们留住现有主人和客人并吸引新主人和客人的能力。欺诈者通过欺诈性通信直接针对我们的房东和客人，或导致账户接管的能力，使我们面临重大财务欺诈风险，包括代价高昂的诉讼，这很难完全缓解。

一般来说，我们的做法是在某些敏感数据在传输和静止时对其进行加密。然而，我们不知道根据适用的法律，我们目前的做法是否足够，或者新的监管要求是否会使我们目前的做法不足。此外，加密本身的存在并不是一个完全完美的安全解决方案。如果我们的计算机系统遭到破坏，并且我们知道或怀疑某些个人数据被泄露、访问或不当使用，我们可能需要通知数据被盗、访问或使用的房东或客人，并可能受到巨额罚款和处罚。此外，在某些监管计划下，例如CCPA，我们可能会根据每一次违反记录的情况承担法定损害赔偿责任，无论对个人的任何实际损害或损害。这意味着，如果发生违规事件，我们可能面临政府审查或消费者集体诉讼，声称法定损害赔偿高达数亿美元，甚至可能数十亿美元。

我们的信息技术基础设施可能容易受到计算机病毒或物理或电子入侵的攻击，而我们的安全措施可能无法检测到这些入侵。我们过去经历过安全事件，未来可能会面临更多企图的安全入侵。对我们安全措施的任何规避都可能导致机密或专有信息被盗用、中断我们的运营、造成经济损失、损坏我们的计算机或我们的主机和客户的计算机，或者以其他方式损害我们的声誉和业务。此外，绕过我们的信息安全控制的能力可能会降低我们的信任和安全计划，这可能会使个人面临人身伤害或暴力的风险。

我们依赖包括金融机构在内的第三方服务提供商来处理我们以及我们的房东和客人的某些数据，包括支付信息，而此类第三方未能防止或减轻安全漏洞或不当访问或披露此类信息可能会给我们带来类似于直接在我们的系统上发生的事件的不良后果。

我们已经并将继续收购易受安全漏洞影响的公司，我们对这些新收购公司的任何安全漏洞负有责任。虽然我们对这些公司进行尽职调查，但我们无法获得这些公司的完整运营历史，也不能确定在我们收购之前没有安全漏洞。

我们投入了大量资源，并预计将继续投入大量资源，以防范与安全有关的事件，并解决此类事件造成的问题。即使我们花费更多资源，监管机构和投诉人也可能认为我们的努力不够，无论支出多少，都不能完全降低发生与保安有关的事件的风险。由于我们的一些业务位于某些国际司法管辖区，我们有更高的安全漏洞风险。任何实际或据称的安全漏洞或涉嫌违反与隐私和数据安全相关的联邦、州或外国法律或法规，都可能导致强制用户通知、诉讼、政府调查、巨额罚款和支出；转移管理层对运营的注意力；阻止人们使用我们的平台；损害我们的品牌和声誉；迫使我们停止运营一段时间；并对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。对基于任何安全漏洞或事件的索赔或诉讼进行辩护，无论其是非曲直，都将代价高昂，并可能导致声誉损害。成功地向我们提出超出可用保险范围的一项或多项大额索赔，拒绝承保任何特定的索赔，或者我们的保险单和承保范围的任何变化或停止，包括增加保费或实施大额免赔额要求，都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们的平台非常复杂，任何未被发现的错误都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们的平台是一个由许多互操作组件和软件组成的复杂系统。我们的业务依赖于我们防止平台上的系统中断并有效地对我们的系统进行更新的能力。我们的软件，包括合并到我们代码中的开源软件，现在或将来可能包含未检测到的错误、错误或漏洞。我们的软件代码中的一些错误尚未发现，也可能在代码发布后才会被发现。我们会不时发现我们系统中的缺陷或错误以及软件限制，这些缺陷或错误已导致并可能在未来发现其他问题，这些问题可能会导致平台不可用或系统中断，或我们的系统无法实施合规所需的及时更新。例如，缺陷或错误导致并可能导致延迟向东道主付款或支付过高的费用，或

支付过低的房东，这将影响我们的现金状况，并可能导致房东对我们的支付业务失去信任。在我们发布的代码或系统中发现的任何错误、错误或漏洞，或在第三方软件(包括开源软件)中发现的任何错误、错误或漏洞，这些错误、错误或漏洞被合并到我们的代码中，我们系统的任何错误配置，或系统之间的任何意外交互都可能导致系统性能低下、我们平台的可用性中断、不正确的付款、无意中未能有效遵守法律或法规要求、负面宣传、损害我们的声誉、现有和潜在的东道主和访客的损失、收入损失、损害赔偿责任、未能遵守某些法律或税务报告义务，以及监管查询或其他诉讼程序，任何这些都可能对我们的业务产生实质性的不利影响。经营结果和财务状况。

系统容量限制、系统或操作故障、拒绝服务或其他攻击可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

自我们成立以来，我们平台的消费者流量快速增长。如果我们的系统和网络基础设施无法扩展或扩展以应对不断增长的需求或无法执行，我们可能会遇到意外的服务中断、响应时间变慢、客户满意度下降以及新产品和层级的推出延迟。在新冠肺炎疫情和相关的政府强制要求的居家避难所订单期间，我们可能特别难处理这些问题，因此，我们的员工很少(如果有的话)亲自出现在我们的总部。

我们的公司总部、很大一部分研发活动和某些其他关键业务运营都位于旧金山，建在一个高风险的液化带上，靠近主要的地震断层线。我们的系统和运营很容易受到人为错误、计算机病毒、地震、洪水、火灾、断电和类似事件的破坏或中断。此外，北加州最近经历了并可能继续经历火灾季节的停电，我们的总部没有备用发电机来维持完全的业务连续性。如果灾难性事件导致我们的总部、任何第三方云托管设施或我们的关键业务或信息技术系统遭到破坏或中断，可能会严重影响我们进行正常业务运营的能力，并导致我们的平台和服务长期中断或延迟。

我们的系统和运营也受到来自外部来源和恶意内部人员的闯入、破坏、故意破坏行为、恐怖主义和类似不当行为的影响。我们现有的安全措施可能无法成功防止对我们系统的攻击，任何此类攻击都可能导致我们的行动严重中断。例如，我们不时会遇到对我们系统的拒绝服务型攻击，导致我们平台的某些部分运行缓慢或在一段时间内不可用。还有许多其他潜在的攻击形式，如网络钓鱼、帐户接管、恶意代码注入、勒索软件，以及试图利用我们的平台对另一方发起拒绝服务攻击，每一种攻击都可能导致我们的运营严重中断，或使我们卷入法律或监管程序。我们在线平台的可用性和响应时间的减少可能会在我们的系统发生任何此类攻击时导致大量业务量的损失，并且我们可能采取的措施在此类攻击发生时转移可疑流量可能导致真正的客户分流。随着我们扩大行动地点的数量和提供的服务种类，以及此类攻击中使用的工具和技术变得更加先进和可用，这些问题可能会变得更加难以管理。成功的攻击可能会导致负面宣传和我们的声誉受损，并可能阻止消费者在攻击期间预订或访问我们的平台，其中任何一项都可能对我们的业务、运营结果和财务状况造成实质性的不利影响。

如果发生某些系统故障，我们可能无法立即切换到备份系统，完全恢复的时间可能会延长。我们时不时地会遇到系统故障。除了给我们的工程人员带来更大的负担外，这些停机还产生了大量的客户问题和投诉，需要我们的社区支持团队来解决。我们服务的任何意外中断都可能立即导致收入的重大损失、社区支持成本的增加，并损害我们的声誉，并可能导致一些消费者转向我们的竞争对手。如果我们遇到频繁或持续的系统故障，我们的品牌和声誉可能会受到永久性和严重的损害，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。虽然我们已经并将继续采取措施来提高我们系统的可靠性和冗余性，但这些步骤代价高昂，在减少计划外停机的频率或持续时间方面可能并不完全有效。我们投保的业务中断保险不足以补偿我们可能发生的所有损失。

我们使用内部开发的系统和第三方系统来运营我们的平台，包括交易和支付处理以及财务和会计系统。如果使用我们平台的消费者数量大幅增加，或者如果关键的第三方系统停止按设计运行，我们可能需要大幅升级、扩展或修复我们的交易和支付处理系统、财务和会计系统以及其他基础设施。我们可能无法及时升级我们的系统和基础设施以适应这种情况，根据受影响的系统，我们的交易和支付处理以及财务和会计系统可能会在相当长的时间内受到影响，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们的业务依赖于互联网、移动、电信网络运营商和其他不在我们控制之下的基础设施的性能和可靠性。随着消费者越来越多地转向移动设备，我们也变得依赖消费者通过移动运营商及其系统访问互联网。互联网接入中断，无论是在特定地区还是在其他地区，都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

对我们的房东、客人或平台征税的不确定性可能会增加我们的纳税义务，并可能阻止房东和客人在我们的平台上开展业务。

我们在美国(联邦、州和地方)和许多外国司法管辖区受各种税收和税收义务的约束。我们收到了许多外国、联邦、州和地方政府关于将税收法律或法规应用于我们的业务或要求我们的东道主和客人的数据以帮助采取威胁或实际执法行动的通信。

对抗我们的主人和客人。在许多适用的司法管辖区，我们已同意代表我们的东道主收缴和汇出税款。我们一直受到某些政府实体的投诉，并参与了多起诉讼，指控他们对直接税和间接税负有责任。在一些司法管辖区，我们对过去和未来的税收存在争议。一些司法管辖区提出或实施了新的税法，或解释了现有法律，明确对像我们这样的企业征收各种税收。适用于我们平台以及我们的房东和客人的与税收相关的法律法规在不同司法管辖区之间差异很大，很难或不可能预测这些法律法规将如何适用。

间接税，如住宿税、酒店税、销售税和使用税、特权税、消费税、增值税、商品和服务税、协调销售税、营业税和总收入税(统称为“间接税”)适用于我们的电子商务活动以及我们的房东或客人，是一个复杂和不断变化的问题。其中一些税收法律法规要求我们负责申报、征收和缴纳此类税款，这些法律既可以适用于我们过去进行的交易，也可以适用于未来的交易。征收这些税的许多法规和条例是在互联网和电子商务采用和发展之前建立的。新的或修订的外国、联邦、州或地方税法规可能会对我们或我们的房东和客人征收额外的间接税、所得税和其他税，并且根据司法管辖权的不同，我们或我们的房东和客人可能会因不缴纳税款而受到巨额罚款和罚款。越来越多的司法管辖区正在考虑通过或已经通过法律或行政做法，以实施新的税收措施，包括针对在线共享平台和在线市场的基于数字平台收入的税收，以及征收主机所得税、销售、消费、增值税或其他数字平台税的新义务。我们可能会确认额外的税项支出并承担额外的税项责任，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会因此类性质的额外税项或因我们未能履行任何报告、收款和付款义务而产生的额外税项或罚款而受到重大不利影响。当该等税项很可能适用于我们，而经审核或审计后，该等储备金可能不足时，我们应计提该等税项的准备金。

新的或修订的税收，特别是上述税收和类似的税收，可能会增加客人支付的价格，为我们的房东做生意的成本，阻止房东和客人使用我们的平台，并导致收入下降，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。如果我们被要求根据政府机构的纳税申报要求披露个人数据，我们的东道主、客人和监管机构可能会认为我们未能遵守隐私和数据保护政策、通知和法律，并对我们提起诉讼或诉讼。如果我们因在法律解释上的分歧而不向政府机构提供所要求的信息，我们很可能面临执法行动，参与诉讼，面临更严格的监管审查，并在我们与政府的关系中受到不利影响。我们的竞争对手可能会得出不同的或新颖的解决方案，将税收适用于类似的业务，这可能会导致我们的东道主和客人离开我们的平台，转而在我们竞争对手的平台上开展业务。这种围绕税收应用的不确定性以及这些税收对我们平台的实际或感知价值的影响，也可能导致客人使用在线旅行社、酒店或其他传统旅游服务。这些事件中的任何一项都可能对我们的品牌、声誉、业务、经营结果和财务状况造成实质性的不利影响。

我们投入大量资源，包括管理时间，用于法律的应用和解释，并与不同的司法管辖区合作，澄清税收是否适用以及适用的税额。对我们的房东、客人和我们的平台征收间接税大大增加了我们的运营费用，因为我们建立了基础设施和工具来捕获数据，并报告、征收和汇出税款。即使我们能够建立所需的基础设施和工具，我们也可能无法及时完成，特别是考虑到法规及其解释可能改变的速度，这可能损害我们与政府的关系和我们的声誉，并导致执法行动和诉讼。适用于我们的平台以及我们的主人和客人的与间接税相关的法律和法规缺乏统一性，进一步增加了我们系统和流程的运营和财务复杂性，并引入了潜在的错误或错误的税收计算，所有这些都会给我们的业务和运营结果带来高昂的成本。某些法规可能非常复杂，以至于我们不可能完全遵守。随着我们业务运营的扩展或变化，包括引入新的或增强的产品、层次或功能，或由于收购，对我们的业务以及我们的房东和客人征收间接税的做法将进一步变化和发展，并可能进一步增加我们的纳税负担，阻止房东和客人使用我们的平台，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

 

我们可能面临与自然灾害和气候变化的实际影响相关的风险，其中可能包括更频繁或更严重的风暴、飓风、洪水、海平面上升、缺水、干旱和野火，其中任何一种都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们面临着与自然灾害和气候变化的实际影响相关的风险，其中可能包括更频繁或更严重的风暴、飓风、洪水、海平面上升、缺水、干旱和野火，其中任何一种都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。在气候变化导致天气模式变化的程度上，我们的沿海目的地可能会经历风暴强度的增加和海平面的上升，从而对房东的财产造成损害，并导致这些地区的挂牌数量减少。气候变化还可能影响我们的业务，因为它增加了我们东道主认为最容易受到此类事件影响的地区的财产保险的成本，或者使我们无法获得财产保险，增加了我们东道主的运营成本，包括水费和能源费，并要求我们的东道主在寻求修复和保护与此类事件相关的财产时花费资金。由于上述和其他与气候有关的问题，我们的房东可能会决定从我们的平台上删除他们的房源。如果我们因气候变化而无法提供某些地区的房源，我们可能会失去房东和客人，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们的经营业绩可能会出现大幅波动，这使得我们很难预测未来的业绩。

我们的运营结果可能会有很大差异，并不一定预示着未来的业绩。我们的财务业绩会出现季节性波动。我们在夜间和体验中经历了季节性，预订和GBV，调整后EBITDA的季节性与我们收入的季节性一致，历史上一直是，预计将继续在第三季度我们有最多的登记入住，因为这是北美和欧洲、中东和非洲地区的旅游旺季。我们将收入确认为

完成登机手续。随着我们业务的成熟，其他季节性趋势可能会发展，或者这些现有的季节性趋势可能会变得更加极端。除了季节性，我们的经营结果可能会因各种其他因素而波动，其中一些因素是我们无法控制的，包括：

·由于其他我们无法控制的事件，例如健康问题，包括新冠肺炎大流行、其他流行病和流行病、自然灾害、战争、地区敌对行动或执法要求和其他监管行动，旅行和取消航班减少；

·在现有产品、新产品和计划、营销以及随之而来的员工增长方面，对我们的平台的投资增加；

·我们保持增长并有效管理增长的能力；

·竞争加剧；

·我们在新地区和现有地区扩大业务的能力；

·影响我们业务的政府法规或其他法规的变化；

·改变我们的内部政策或战略；

·损害我们的品牌或声誉；以及

·本年度报告10-k表中其他地方描述的其他风险。

因此，我们可能无法准确预测我们的运营结果。此外，我们的支出水平和投资计划是基于对收入的估计，而这些估计可能最终被证明是不准确的。我们很大一部分支出和投资是固定的，如果收入低于预期，导致亏损超出预期，我们可能无法足够快地调整支出。如果我们对我们用来规划业务的风险和不确定性的假设是错误的或改变的，或者如果我们没有成功地应对这些风险，我们的运营结果可能与我们的预期大不相同，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到重大不利影响。

我们目前依赖许多第三方服务提供商托管和提供我们的大部分平台和服务，这些第三方服务的任何中断或延迟都可能损害我们平台和服务的交付，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到重大不利影响。

我们主要依靠美国和国外的亚马逊网络服务来托管和交付我们的平台。第三方还为我们运营的关键方面提供服务，包括互联网连接和联网、数据存储和处理、信任和安全、安全基础设施、源代码管理以及测试和部署。此外，我们的支付平台的许多方面都依赖于第三方，我们的社区支持业务的很大一部分是由第三方在其设施中进行的。我们还依赖谷歌地图和其他第三方服务来提供地图和位置数据，这些数据是我们平台功能的核心，我们还集成了来自第三方的应用程序、内容和数据来提供我们的平台和服务。

我们不控制任何这些第三方提供商的运营、物理安全或数据安全。尽管我们努力使用商业上合理的努力来选择和保留此类第三方提供商，但此类努力可能不足以或不足以预防或补救此类风险。我们的第三方提供商，包括我们的云计算提供商和我们的支付处理合作伙伴，可能会受到入侵、计算机病毒、拒绝服务攻击、破坏、破坏行为、恐怖主义行为和其他不当行为的影响。它们容易受到停电、电信故障、火灾、洪水、地震、飓风、龙卷风和类似事件的破坏或中断，并且可能会受到财务、法律、监管和劳工问题的影响，这些问题中的每一个都可能给我们带来额外的成本或要求，或阻止这些第三方代表我们向我们或我们的客户提供服务。此外，这些第三方可能会违反他们与我们的协议，不同意我们对合同条款或适用法律法规的解释，拒绝以商业合理的条款继续或续签这些协议，或根本不能继续或续签这些协议，未能或拒绝充分处理交易或提供其他服务，采取降低我们平台和服务功能的行动，提高价格，向我们或我们的客户施加额外成本或要求，或给予我们的竞争对手优惠待遇。如果我们不能以及时有效的方式以可接受的条件采购替代品，或者根本不能，我们可能会受到业务中断、损失或补救任何这些缺陷的成本的影响。我们的系统目前不提供数据存储或处理或支付处理的完全冗余。虽然我们正在为所有业务制定全面的业务连续性和灾难恢复计划，但不能保证这些计划将是有效的。发生上述任何事件都可能导致房东和宾客停止使用我们的平台、声誉受损、法律或监管程序或其他不利后果，这可能会对我们的业务、运营业绩和财务状况产生重大不利影响。

我们可能会在未来筹集额外资本或发行股票，这可能会对现有股东产生稀释效应，并对我们普通股的市场价格产生不利影响。

我们可能会不时增发普通股。因此，我们的股东可能会立即遭受稀释。我们可能会通过股权或债务融资来获得额外的资金。如果我们通过未来发行股权或可转换债务证券筹集更多资金，我们现有的股东可能会遭受严重稀释，我们发行的任何新股权证券都可能拥有高于我们A类普通股持有人的权利、优惠和特权。此外，当期权持有人根据我们的股权激励计划行使购买普通股的权利时，当RSU归属和结算时，当我们根据股权激励计划向员工发放股权奖励时，或者当我们以其他方式发行额外股权时，我们的股东将经历额外的稀释。

如果我们需要额外的资金，我们不能保证以合理的条件提供给我们，或者根本不能。如果我们不能在需要的时候筹集额外的资金，我们继续支持我们的业务和应对业务挑战的能力将受到显著限制，我们的业务、运营结果和财务状况将受到实质性的不利影响。

我们保单提供的承保范围可能不足以满足我们业务的需要，或者我们的第三方保险公司可能无法或不愿意满足我们的承保要求，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

我们结合使用第三方保险和自我保险，包括2019年成立的全资专属自保子公司，以管理与我们业务运营相关的风险敞口。我们通过维护各种主机保护计划来支持我们的主机社区，包括主机保护保险、体验保护保险和我们的主机保证计划。如果(I)每项索赔的成本、保费或索赔数量大大超出我们的预期；(Ii)如果我们遇到超过保险限额的索赔；(Iii)如果我们的保险提供商破产或以其他方式无法支付保险索赔；(Iv)如果我们遇到没有承保范围的索赔；或(V)我们的免赔额或自我保险保留项下的索赔数量与历史平均水平不同，我们的业务、经营成果和财务状况将受到实质性的不利影响。随着业务的增长和保险索赔损失的增加，我们在保险上的总体支出也有所增加。因此，保费增加了，我们已经并预计将继续遇到更大的困难，以合理的成本和合理的条款和条件获得适当的保单限额和保险水平。随着业务的增长和发展，我们获得这些保单的成本将继续增加。此外，随着我们业务的不断发展和多样化，我们可能会遇到为新的和不断发展的产品和层级获得保险的困难，这可能需要我们产生更大的成本，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。此外，如果我们不遵守我们经营地区的保险监管要求，或其他有关保险覆盖范围的规定，我们的品牌、声誉、业务、经营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

主机保护保险和体验保护保险

为了抵消我们与住宿和体验相关的潜在风险，并遵守某些短期租赁监管要求，我们已从第三方购买了东道主保护和体验保护一般责任保险，该保险受某些条款、条件和排除的约束，适用于通过我们的平台预订住宿和体验引起的客人和第三方的身体伤害或财产损失索赔。我们和我们的房东是投保方，房东、房主或共管公寓业主协会和任何其他类似实体是额外的投保方。然而，这些保险计划可能不为某些类型的索赔提供保险，包括与新冠肺炎等传染病有关的索赔，并且可能不足以完全覆盖调查成本、辩护成本以及因保险索赔而产生的付款或判决。此外，广泛或昂贵的索赔可能导致保费增加或难以获得保险，这可能导致财务风险增加，无法满足保险监管要求。

企业保险

我们购买保险以承保各种业务及营运相关风险，包括一般业务责任、工人补偿、网络责任及资料泄露、罪案、董事及高级人员责任，以及财产保险，这些风险在现行保险市场上属正常及惯常风险。我们没有为某些灾难性事件提供足够的保险，包括某些业务中断损失，例如新冠肺炎疫情造成的损失。此外，我们可能无法获得某些保单，我们拥有和将来获得的保单可能不足以覆盖我们的所有业务风险。

专属自保保险公司

我们有一个全资拥有的专属自保保险子公司来管理与我们的东道主相关的财务风险，并体验保护保险计划和某些公司保险计划。我们的专属自保子公司是某些再保险和赔偿安排的一方，这些安排将部分风险从我们的保险提供者转移到专属保险子公司，这可能要求我们支付可能超过我们保险准备金的重大金额。随着我们业务的继续发展和多样化，我们可能会选择或不得不将更多风险转移到我们的专属自保子公司，因为使用目前的保留金或免赔额以及类似的条款来覆盖我们的风险可能会变得更难获得保险。我们的保险准备金账户包括未支付的损失、风险损失调整费用和其他相关费用，如我们通过自保保险子公司保留的防御费。这些数额是基于第三方精算估计、历史索赔信息和行业数据。虽然我们相信这些储备是足够的，但我们的最终负债可能超过我们的储备，这可能对我们的运营业绩和财务状况产生重大不利影响。

主机保证计划

我们维持一项东道主担保计划，根据条款和条件，为客人造成的东道主财产损失或损坏提供高达100万美元的补偿。虽然东道主担保计划是与我们的东道主签订的商业协议，我们对此负有主要责任，但我们维持一份合同责任保险单，为我们在东道主担保计划下发生的索赔和损失提供保险。索赔频率和严重性的增加以及欺诈性索赔的增加可能会导致更多的支出、保费增加和/或难以获得保险。此外，与东道主就东道主担保方案是否适用于所称的损失或损害以及更多提交欺诈性付款请求的争议可能需要大量的时间和财力。

我们的社区支持功能对我们平台的成功至关重要，任何未能提供高质量服务的都可能影响我们留住现有房东和客人并吸引新客人的能力。

我们有能力为我们的主人和客人社区提供高质量的支持，这对我们的业务增长非常重要，任何未能保持这种社区支持标准的行为，或者任何关于我们没有提供高质量服务的看法，都可能影响我们留住和吸引主人和客人的能力。要满足主人和客人的社区支持期望，我们的社区支持团队需要大量的时间和资源，并需要在人员配备、技术(包括自动化和机器学习)方面进行大量投资

改进效率、基础设施、政策和社区支持工具。未能开发适当的技术、基础设施、政策和社区支持工具，或未能管理或适当培训我们的社区支持团队，可能会影响我们快速有效地解决问题和投诉的能力。我们的主人和客人的数量显著增加，这种增长以及未来的任何增长都将给我们的社区支持组织和我们的技术组织带来额外的压力。此外，随着我们为全球客户群提供服务，并在北美和欧洲以外的地区继续增长，我们需要能够提供有效的支持，在全球范围内满足主人和客人的需求和语言。作为2020年5月宣布的裁员的一部分，我们大幅减少了社区支持组织和技术组织的员工数量，这影响了我们为主人和客人提供有效支持的能力。我们的服务基于复杂的算法，这些算法与我们的业务预测相对应。这些预测的任何波动都可能导致人员缺口，从而可能影响我们的服务质量。我们过去经历过，未来可能也会遇到导致客户支持请求响应大幅延误或其他问题的积压事件，这可能会降低我们有效留住房东和客人的能力。

我们的绝大多数社区支持是由数量有限的第三方服务提供商执行的。我们依靠我们的内部团队和这些第三方，通过电话、电子邮件、社交媒体和聊天，对房东和客人的询问提供及时和适当的答复。依赖这些第三方需要我们为他们的员工提供适当的指导和培训，保持适当的控制和程序与我们的社区互动，并确保达到可接受的质量和客户满意度水平。

我们为主人和客人提供社区支持，并帮助调解主人和客人之间的纠纷。我们依赖主人和客人提供的信息，有时由于我们缺乏信息或控制，我们提供足够支持或帮助主人和客人解决纠纷的能力有限。如果房东和客人对我们的社区支持或第三方支持的质量或及时性不满意，我们可能无法留住房东或客人，我们的声誉以及我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

当房东或客人在我们的平台上体验不佳时，我们可能会为未来的住宿发放退款或优惠券。这些退款和优惠券通常被视为收入的减少，我们可能会根据我们的主机担保计划对财产损失索赔进行赔偿，我们将其视为支付给客户的对价，通常也被视为收入的减少。强大的社区支持努力是昂贵的，我们预计随着我们业务的发展，未来此类成本将继续上升。从历史上看，我们已经看到了大量来自房东和客人的社区支持咨询。我们减少社区支持请求数量的努力可能不会有效，我们可能会在没有相应收入的情况下产生更多成本，这将对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们很大一部分预订量和收入都是以外币计价的，我们的财务业绩受到汇率变化的影响。

我们很大一部分业务是以外币计价和交易的，这使我们面临外汇风险。我们为我们的主人和客人提供超过40种货币的综合支付。一般而言，美元强势会对我们以外币产生的收入部分转换为美元产生不利影响。在截至2020年12月31日的一年中，我们约50%的收入以美元以外的货币计价。我们的运营结果也可能受到美元走强的负面影响，因为我们的很大一部分成本是以美元计价的。我们的某些资产也存在汇兑风险，主要是代表东道主和客人持有的现金余额，这些资产是以我们子公司的功能货币以外的货币计价的，我们的财务业绩受到这些非美元货币重新计量和换算成美元的影响，这反映在汇率变化对现金、现金等价物和合并现金流量表上的限制性现金的影响上。在截至2020年12月31日的一年中，由于汇率波动和美元走弱，汇率对我们的现金、现金等价物和限制性现金的影响总计为13410美元万。此外，我们的平台通常允许客人使用他们选择的货币进行支付，只要爱彼迎支持该货币，而这种货币可能与房东选择的支付货币不匹配。在这些情况下，我们承担客人付款和东道主付款的货币风险，因为此类付款的时间不同。截至2020年12月31日止年度，我们在综合经营报表中录得净外币收益3,150美元万。虽然我们已经并可能选择进行交易，以对冲未来我们的部分外币兑换和资产负债表敞口，但不可能预测或消除外汇敞口的影响。美元走强可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

我们在私人公司的股权投资价值可能会下降，这可能会对我们的运营业绩和财务状况产生重大不利影响。

我们对私人公司的股权投资，如果我们没有能力施加重大影响，则使用计量替代方案进行会计处理。此类投资按成本减去任何减值进行调整，并根据随后可见的价格变化进行调整，此类价值变化在我们综合经营报表中的其他收入(费用)净额中确认。此外，对于我们有能力施加重大影响但不能控制的私人公司的股权投资，我们在综合经营报表中按比例计入净收益或其他收益(费用)净额中的亏损份额。这些公司提供的财务报表往往未经审计。我们对私营公司的投资具有内在的风险，包括处于初创阶段的公司，资金有限，无法支持其运营，以及其业绩受到旅游业低迷的负面影响，例如目前正在发生的这种情况。我们投资的公司包括处于早期阶段的公司，这些公司可能仍在开发产品和服务，但现金有限，无法支持其产品的开发、营销和销售。此外，我们清算这类投资的能力通常取决于流动性事件，如公开发行或收购，因为目前没有公开市场可供被投资公司持有的证券使用。私人持股公司的估值本质上是复杂和不确定的，因为此类公司的证券缺乏流动性市场。如果我们确定我们在这类公司的任何投资经历了价值下降，我们将确认将账面价值调整为其估计公允价值的费用。我们在截至2020年12月31日的年度记录了8,210美元的减值费用万，与对私人公司的投资有关，并可能经历类似或

我们未来的投资会有更大的损失。我们投资的私营公司的估计公允价值出现负面变化，可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

我们可能面临比预期更大的所得税负担。

我们的所得税义务在一定程度上是基于我们的公司运营结构和公司间安排，包括我们经营业务、开发、价值、管理、保护和使用我们的知识产权的方式，以及决定我们公司间交易的价值。适用于我们业务的税法，包括美国和其他司法管辖区的税法，都受到解释的影响，某些司法管辖区正在积极以新的方式解释他们的法律，以努力从爱彼迎等公司那里增加税收。我们运营所在司法管辖区的税务当局可能会挑战我们评估发达技术或公司间安排的方法，这可能会增加我们的全球有效税率，并对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响。

我们受到美国联邦、州、地方和外国税务当局的定期审查和审计。例如，由于税收属性和诉讼时效的原因，我们2008至2020纳税年度仍需在美国和加利福尼亚州进行审查，2016至2020纳税年度仍需在爱尔兰进行审查。我们目前正在接受美国国税局(IRS)2013、2016、2017和2018年的所得税审查。我们正在继续答复与这些考试有关的询问。于2020年12月，吾等收到美国国税局发出的2013课税年度建议调整通知，涉及于2013年出售予一间附属公司的国际知识产权的估值。该通知建议增加我们在美国的应税收入，这可能导致额外的所得税支出和现金税负13.5亿，外加罚款和利息，这比我们在合并财务报表中记录的当前准备金高出10美元亿以上。我们不同意拟议的调整，并打算对此提出强烈反对。如果我们不能在美国国税局审查层面解决拟议的调整，我们计划寻求所有可用的行政和司法补救措施，其中可能包括：在2021年与美国国税局独立上诉办公室(“国税局上诉”)进行行政和解讨论，如果与美国国税局上诉无法达成可接受的结果，如有必要，向美国税务法院(“税务法院”)请愿，要求重新裁决，最后，如有必要，将税务法院的裁决上诉到适当的上诉法院。如果美国国税局根据其状况评估应付的额外税款，而该等税款及相关利息和罚款(如有)超过我们现时的储备，则该结果可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响，而任何额外税款的评估可能需要大量现金支付，并对我们的现金流产生重大不利影响。

2020年第四季度，我们完成了一项重组计划，将我们的知识产权汇回美国，以适应我们在后新冠肺炎环境中不断发展的业务。重组计划涉及许多公司间安排和税务管辖权，并要求对多项公司间交易进行估值，这些交易可能会受到各自税务机关的质疑，包括由于新冠肺炎影响导致预测调整导致估值下降，以及任何审查或审计的任何不利结果可能对我们的业务、运营业绩和财务状况产生重大不利影响。我们目前正在接受多边控制(“MLC”)审计，其中合并了多个单独的欧洲国家审计。MLC审计的重点是增值税特征和合规性、对主机数据的访问以及转移定价。税务机关可能不同意我们的某些立场，任何审查或审计的任何不利结果都可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大不利影响。

确定我们在全球范围内的所得税和其他税收负债拨备(受益于)需要管理层做出重大判断，而且有许多交易的最终税收决定是不确定的。我们的所得税拨备(受益)也取决于我们经营业务的方式，对该等业务或适用于该等业务的法律的任何变化都可能影响我们的实际税率。公司间交易的会计变更也可能影响我们的实际税率。例如，随着ASU编号2016-16的通过，从2018年1月1日起，公司间转移的所得税影响在转移发生的期间确认，而不是随着时间的推移摊销，这可能会增加此类转移对我们特定时期有效税率的影响。尽管我们认为我们的所得税拨备(受益于)是合理的，但最终的税收结果可能与我们财务报表中记录的金额不同，并可能对我们在做出此类决定的一个或多个期间的财务业绩产生重大影响。此外，如果法定税率较低的司法管辖区的收益低于预期，而法定税率较高的司法管辖区的收益高于预期，我们未来的税收支出可能会受到不利影响，可能会受到我们递延税项资产和负债估值的变化，或者税收法律、法规或会计原则的变化的影响。例如，我们之前在美国和某些国际子公司发生了亏损，导致实际税率显著高于美国的法定税率，这种情况未来可能会继续发生。我们还可能需要承担与间接税或其他非所得税相关的额外税负，如我们的风险因素所述，标题为“-对我们的房东、客人或平台征税的不确定性可能会增加我们的税负，并可能阻碍房东和客人在我们的平台上开展业务。”我们的税务状况或报税表可能会有变动，因此我们无法准确预测我们未来是否会招致重大的额外税务负担，从而对我们的经营业绩和财务状况造成重大不利影响。

此外，在任何计划或未来的收购中，我们可能会收购拥有不同许可证和其他安排的企业，这些企业可能会因与我们的许可证和安排不保持距离而受到税务机关的质疑，或者可能比我们的许可证和安排的税收效率低。该等收购业务的任何后续整合或持续经营可能会导致某些司法管辖区的实际税率上升或潜在的间接税成本，从而可能导致我们承担额外的税务责任或不得不在我们的综合财务报表中建立准备金，并对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

税法或税收裁决的变化可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大影响。

我们受制于或在其下运作的税收制度，包括所得税和非所得税(包括间接税)，都是不稳定的，可能会发生重大变化。税法或税收规则的变化，或对现有法律解释的变化，可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。例如，第九巡回上诉法院在Altera Corp.诉

2019年6月，专员就成本分摊安排中股票薪酬支出的处理提出了建议，这对我们的纳税义务和发布决定所在季度的有效税率产生了实质性影响。此外，2017年12月22日，通常被称为《减税和就业法案》(《税法》)的立法颁布，其中包含对美国税法的重大修改，包括降低公司税率和向更具地域性的税制过渡。这项立法对我们的所得税拨备(受益)的主要影响是，由于公司税率的降低，我们递延税收资产的未来税收优惠减少。由于我们已经为我们的美国递延税项资产记录了全额估值准备金，这些变化并未对我们的综合财务报表产生实质性影响。然而，税法的影响可能会受到持续的技术指导和会计解释的影响，这些指导和会计解释的发布可能会对我们在发布期间的纳税义务和有效税率产生重大影响。2020年3月27日，为应对新冠肺炎疫情，颁布了《冠状病毒援助、救济和经济安全法》(简称《CARE法》)。《CARE法》载有某些税收条款，包括在某些方面追溯和/或暂时中止或放宽《税法》某些条款的适用，如对扣除净营业损失和利息的限制。此外，欧洲许多国家以及其他一些国家和州最近提议或建议修改现有税法，或颁布了新法律，可能会显著增加我们在许多开展业务的国家和州的纳税义务，或要求我们改变我们经营业务的方式。例如，在意大利，2017年的一项法律要求短期租赁平台处理支付，以收取和汇出房东所得税和旅游税等义务。爱彼迎已经在意大利法院对这项法律提出了挑战，但如果我们不成功，这将导致进一步的遵守，并可能导致重大的先前和未来的纳税义务。

经济合作与发展组织一直致力于一个基数侵蚀和利润转移项目，并于2015年发布了一份报告，并于2018年发布了一份临时报告，预计将继续发布指导方针和建议，这些指导方针和建议可能会改变我们在许多开展业务的国家确定纳税义务的现有框架的各个方面。同样，欧盟委员会和几个国家已经发布了提案，将改变目前征税框架的各个方面。这些建议包括修改计算所得税的现有框架，以及改变或征收新类型的非所得税(包括间接税)，包括根据收入的某个百分比征税。例如，法国、意大利、西班牙和英国等国分别提议或颁布了适用于数字服务的税收，其中包括数字平台上的商业活动，可能适用于我们的业务。

欧盟委员会在多个国家进行了调查，重点是当地的税收裁决或税法是否提供了违反欧盟国家援助规定的税收优惠，并得出结论，包括爱尔兰在内的某些国家在某些情况下提供了非法的国家援助。这些调查可能会导致我们对海外业务的税收待遇发生变化。由于我们的国际商业活动的规模越来越大，上述活动的税收以及我们的风险因素中的许多这类变化-对我们的东道主、客人或平台适用税收的不确定性可能会增加我们的税务负担，并可能阻止主机和客人在我们的平台上开展业务“可能会增加我们的全球有效税率，增加对我们业务征收的非所得税(包括间接)税额，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。此类变化也可能追溯到我们的历史业务，并导致税金高于我们财务报表中估计和记录的金额。

我们使用我们的净营业亏损结转和某些其他税务属性的能力可能是有限的。

截至2019年12月31日和2020年12月31日，我们的联邦所得税净营业亏损结转分别为11670美元万和51美元亿。到期前结转的联邦净营业亏损将从2034年开始到期，如果没有利用的话。截至2019年12月31日和2020年12月31日，我们为州所得税目的结转的净营业亏损分别为16760美元万和25美元亿。结转的国家净营业亏损将从2033年开始到期，如果不利用的话。由于我们从2020年第四季度开始首次公开募股，我们产生了大量的股票补偿扣除，这大大增加了我们的净营业亏损结转规模。虽然在2018年1月1日或之后产生的联邦净营业亏损结转不受到期影响，但在2021年1月1日或之后的应税年度，此类净营业亏损结转的扣除额限制在我们应纳税所得额的80%。这些净营业亏损结转的实现取决于我们未来的应税收入，我们现有的净营业亏损结转有可能到期而未使用(在一定程度上受到期的限制)，无法抵销未来的应税收入，这可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。此外，根据经修订的1986年《国内税法》(以下简称《守则》)第382和383条，如果一家公司经历了一次“所有权变更”，其一般定义为大股东或股东团体在三年期间的股权所有权变化超过50个百分点(按价值计算)，则该公司利用变更前净营业亏损结转和其他变更前税收属性(如研究税收抵免)来抵消变更后应纳税所得额或所得税负债的能力可能有限。类似的规则可能适用于州税法。我们可能在过去经历了所有权的变化，未来可能会因为我们的股票所有权的变化而经历所有权的变化，其中许多变化不是我们所能控制的。因此，我们使用净营业亏损结转和其他税收属性来抵消未来美国联邦应税收入或所得税负债的能力可能会受到限制，这可能会导致我们未来的纳税义务增加。

我们的业务有赖于吸引和留住有能力的管理层和员工，任何关键人员的流失都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们的成功在很大程度上取决于我们吸引和留住高素质管理人员和员工的能力。布莱恩·切斯基、Joe·格比亚和内森·布莱查奇克创立了我们的公司，并在设计和实施我们的增长战略和扩大业务规模方面发挥了重要作用。我们的创始人和高级管理团队的其他成员以及其他员工可以随时终止他们在我们的工作，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

随着我们的不断发展，我们不能保证我们将能够吸引和留住我们需要的人员。我们的业务需要高技能的技术、工程、设计、产品、数据分析、营销、业务开发和社区支持人员，包括高管级别的员工，他们的需求量很大，而且经常受到竞争对手的邀请。争夺合格资格

员工和高管级别的员工在我们的行业中非常激烈，特别是在旧金山，我们在那里设有总部和其他司法管辖区。合格员工的流失，或无法吸引、留住和激励我们计划中的业务扩张所需的员工，将对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响，并削弱我们的增长能力。

为了吸引和留住关键人才，我们采取了各种措施，包括股权激励计划。随着我们不断成熟，我们的计划或未来安排提供的吸引、留住和激励员工的激励措施可能不像过去那样有效。我们有许多现有员工，包括我们的创始人，他们持有我们公司的股权，或者他们的股权奖励在我们首次公开募股完成后被授予或成为大量归属。因此，我们可能很难继续留住和激励这些员工，他们所持股份的价值可能会影响他们是否继续为我们工作的决定。我们吸引、留住和激励员工的能力可能会受到股价下跌的不利影响。如果我们发行大量股权来吸引员工或留住现有员工，我们将产生大量额外的基于股票的薪酬支出，我们现有股东的所有权将进一步稀释。

为了应对新冠肺炎疫情及其对我们业务的影响带来的经济挑战和不确定性，2020年5月，

我们宣布裁减约1800名员工。这导致了人员流失的增加，并可能导致员工士气和生产率下降，以及留住和招聘现有员工和招聘未来员工的问题，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

消费者对台式计算机以外的设备和平台的使用带来了挑战。如果我们无法在这些平台上有效运营，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

人们经常通过手机、平板电脑、掌上电脑、语音辅助扬声器、电视机顶盒、智能电视、可穿戴设备和汽车仪表盘系统访问互联网。这些设备支持新的互动模式，如对话式用户界面，以及新的中介，如微信这样的“超级应用”，消费者可以在不离开特定应用的情况下使用许多在线服务。我们预计，这些访问手段的使用将继续增长，通过台式计算机的使用将继续下降，特别是在世界上互联网使用率最高的某些区域。与这些替代设备相关的功能和用户体验，如较小的屏幕尺寸或没有屏幕，可能会使通过此类设备使用我们的平台比通过台式计算机更困难，降低我们平台的使用率，并使我们的主机更难将内容上传到我们的平台。此外，消费者的购买模式在替代设备上可能会有所不同，而且移动设备的激增将如何影响我们的平台和服务的使用尚不确定。移动消费者可能也不愿从多家提供类似服务的公司下载多个应用程序，这意味着这些消费者可能会选择使用我们竞争对手的服务之一，而不是我们的服务。因此，我们移动应用的品牌认知度和消费者体验对我们的业务可能会变得越来越重要。此外，这些新模式为亚马逊、苹果和谷歌等设备或系统公司创造了机会，以控制与我们消费者的互动，并使我们等现有平台脱产。

我们需要为移动设备上能够支持的应用程序大小有限的消费者提供解决方案，并解决桌面和移动设备带宽较低国家的延迟问题。由于我们的平台包含数据密集型媒体，这些问题会加剧。随着新设备、操作系统和平台的不断发布，很难预测我们在调整我们的产品和功能以适应它们时可能遇到的问题，我们可能需要投入大量资源来创建、支持和维护我们的产品和功能。

我们的成功还将取决于我们的产品与一系列第三方技术、系统、网络、操作系统和标准(包括iOS和Android)的互操作性；我们的移动应用程序在应用程序商店和“超级应用程序”环境中的可用性；以及与相关行业的关键参与者(其中一些可能也是我们的竞争对手)建立、维护和发展关系。此外，如果各种应用程序的访问受到行政命令或其他政府行动的限制，我们的客户可能无法使用设备的全部功能。此外，第三方平台、服务和产品在不断发展，我们可能无法修改我们的平台以确保其与第三方平台的兼容性。如果我们失去这种互操作性，我们在将我们的产品集成到替代设备或系统中时遇到困难或成本增加，或者制造商或操作系统选择不包括我们的产品，做出降低我们产品功能的更改，或对竞争产品给予优惠待遇，我们社区和我们业务的增长、运营结果和财务状况可能会受到重大不利影响。消费者更换或升级设备的频率可能会加剧这一风险。如果消费者选择尚未包含或支持我们平台的设备，或者在更换或升级设备时未安装我们的移动应用程序，我们的流量和主宾参与度可能会受到损害。

如果我们不能适应技术的变化和主人和客人不断变化的需求，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

我们竞争的行业的特点是技术快速变化、行业标准不断发展、整合、频繁的新产品发布、推出和增强，以及不断变化的消费者需求和偏好。2018年，我们开始进行增量投资，将我们的技术平台升级为面向服务的架构，改善数据管理，提高我们的服务可靠性，并在2019年对我们的技术进行了大量投资。我们未来的成功将取决于我们有能力使我们的平台和服务适应不断发展的行业标准和当地偏好，并不断创新和提高我们平台和服务的性能、功能和可靠性，以响应竞争对手的产品和主人和客人不断变化的需求。我们未来的成功还将取决于我们适应新兴技术的能力，如令牌化、加密货币、生物识别等新身份验证技术、分布式分类账和区块链技术、人工智能、虚拟和增强现实以及云技术。因此，我们打算继续花费大量资源来维护、开发和增强我们的技术和平台；然而，这些努力可能比预期的成本更高，也可能不会成功。例如，我们可能没有对新技术进行适当的投资，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。此外，技术创新经常导致意外的后果，如错误、漏洞和其他

系统故障。任何此类错误、漏洞或故障，特别是与重大技术实施或更改相关的错误、漏洞或故障，都可能导致业务损失、损害我们的品牌或声誉、消费者投诉和其他不利后果，其中任何一项都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们未来成功的另一个关键组成部分将是我们将新的或新兴的支付方式整合到我们的平台中，为消费者提供替代支付解决方案的能力。支付宝、Paytm和微信支付等替代支付提供商运行的是直接连接到消费者和商家的闭环系统。在许多地区，特别是在信用卡不容易获得和/或电子商务主要通过移动设备进行的亚洲地区，这些和其他新兴的替代支付方式是许多消费者唯一或首选的支付方式。

我们受到与支付相关的欺诈的影响，欺诈、欺诈活动、虚构交易或非法交易的增加或未能有效应对将对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

我们每天处理大量和美元价值的交易。当房东不履行对客人的义务，在我们的平台上有虚构的挂牌或欺诈性预订，或者有主机账户接管时，我们已经并将继续因房东和客人的索赔而蒙受损失，这些损失可能是巨大的。这种情况已经并且可能会导致我们收到的此类预订的付款被逆转，也就是所谓的“退款”。在截至2020年12月31日的一年中，按存储容量使用计费支出总额为12470美元万。我们发现和打击欺诈计划的能力已经变得越来越普遍和复杂，采用新的支付方法、新技术平台的出现和创新(包括移动和其他设备)以及我们在某些地区的增长可能会对我们的能力产生不利影响，包括在欺诈活动增加的地区。我们预计，具有技术知识的犯罪分子将继续试图绕过我们的反欺诈系统。此外，支付卡网络有关于可接受的按存储容量使用计费比率的规定。如果我们不能有效地打击我们平台上的虚假上市和欺诈性预订，打击欺诈或被盗信用卡的使用，或者以其他方式维持或降低我们目前的退款水平，我们可能会受到罚款和更高的交易费用，或者因为支付卡网络取消了我们对其网络的访问而无法继续接受信用卡支付，任何这些都将对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们的支付平台容易受到潜在非法或不正当使用的影响，包括洗钱、违反经贸制裁的交易、腐败和贿赂、恐怖分子融资、欺诈性上市、主机账户接管或为其他非法活动提供便利。使用我们的支付平台进行非法或不正当使用已使我们面临索赔、诉讼以及政府和监管机构的调查、调查或请求，这可能会导致我们的责任和声誉损害。我们已经采取措施来发现和减少欺诈和非法活动，但这些措施需要不断改进，可能会增加我们的预订过程中的摩擦。这些措施也可能无法有效打击欺诈和非法活动，特别是新的和不断演变的规避形式。如果这些措施不能成功地减少欺诈，我们的业务、运营结果和财务状况将受到实质性的不利影响。

我们的支付平台受到政府的广泛监管和监督。我们未能遵守广泛、复杂、重叠和经常变化的法律、规则、法规、政策、法律解释和监管指导，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们的支付平台受各种法律、规则、法规、政策、法律解释和监管指导的约束，包括以下方面的法律、规则、法规、政策、法律解释和监管指导：跨境和国内资金转移和资金转移；储值和预付访问；外汇；隐私、数据保护和网络安全；银行保密；支付服务(包括支付处理和结算服务)；消费者保护；经贸制裁；反腐败和反贿赂；以及反洗钱和反恐融资。随着我们扩大和本地化我们的国际活动，我们已经并将越来越多地受制于其他国家或地区的法律。此外，由于我们在全球范围内促进我们平台上的预订，一个或多个司法管辖区可能会要求我们或我们的客户遵守他们的法律。监管我们在美国以外的支付平台的法律通常会对我们施加不同的、更具体的、甚至是相互冲突的义务，以及更广泛的责任。例如，某些在当地司法管辖区可能被允许的交易可能被美国财政部外国资产控制办公室(OFAC)的法规或美国反洗钱或反恐融资法规禁止。

我们已经并将继续评估我们的政策、程序和内部控制是否足够，以确保遵守适用的法律、规则、法规、政策、法律解释和监管指导，包括下文所述的法律、规则、法规、政策和监管指导。通过这些评估，我们已经确定，并可能在未来确定我们现有合规计划中的某些差距或弱点，包括我们的政策、程序或内部控制。由于这些评估的结果，我们已经、正在并可能在未来采取某些行动，例如加强我们的合规措施，以及修改、更新或修订我们的政策、程序和内部控制以及其他业务框架，旨在监控并确保遵守现有和新的法律、规则、法规、政策、法律解释和监管指导。实施适当的措施来全面补救或处理我们合规计划评估的结果可能需要我们招致巨额成本。

任何未能或被认为未能遵守现有或新的法律和法规，包括本风险因素中描述的法律和法规，或任何政府当局的命令，包括对其解释的更改或扩大，都可能使我们面临巨额罚款、处罚、刑事和民事诉讼、没收重要资产、在一个或多个司法管辖区采取执法行动、导致额外的合规和许可要求，以及对我们业务的监管审查。此外，我们可能被迫限制或更改我们的运营或业务实践，进行产品更改，或推迟计划中的产品发布或改进。上述任何一项都可能对我们的品牌、声誉、业务、经营结果和财务状况产生重大不利影响。全球监管和执法制度的复杂性，加上我们业务的全球范围和不断变化的全球监管环境，可能会导致单一事件导致不同司法管辖区的多个政府机构进行大量重叠调查和法律和监管程序，并对我们与我们所依赖的金融机构和其他服务提供商的支付处理服务产生不利影响或导致终止关系。我们跟踪和验证交易以遵守的能力

这些法规，包括本风险因素中描述的法规，都需要高水平的内部控制。随着我们业务的持续增长和法规的变化，我们必须继续加强相关的内部控制。任何未能保持必要控制的行为都可能导致声誉受损，并导致监管机构的巨额处罚和罚款。

《支付条例》

在美国，我们的全资子公司爱彼迎支付有限公司(“爱彼迎支付”)在美国财政部金融犯罪执法网(“执法网”)注册为“货币服务企业”，并接受执法局根据《银行保密法》(经2001年《美国爱国者法》修订)的监管监督和执法。爱彼迎支付公司还获得了在需要此类牌照的各州和地区经营转账业务(或同等业务)的牌照。作为持牌转账机构，爱彼迎支付在客户资金的处理和投资、记录和报告要求、担保要求以及国家监管机构的检查方面都有义务和限制。在爱彼迎支付尚未获得从事转账业务(或同等业务)的美国各州和地区，我们可能需要申请许可证或获得监管部门的批准，包括由于适用法律法规或其解释的变化。

我们在美国发行礼品卡，在我们的平台上使用，并受与这些服务相关的消费者保护和披露法规的约束。如果我们寻求扩展我们的礼品卡或其他储值卡产品和服务，或者由于法规的变化，我们可能会受到额外的监管，并可能被要求获得额外的许可证和注册，而我们可能无法获得这些许可证和注册。

我们主要通过爱彼迎支付卢森堡公司(“APLux”)向欧洲经济区的房东和客人提供支付服务，该公司是我们的全资子公司，是卢森堡的一家获得许可并受监管的支付机构。欧洲经济区的法律和法规通常受到欧洲经济区成员国不同的、可能不一致的解释，这可能会使遵守的成本更高，在操作上也更难管理。例如，作为欧洲经济区成员的国家可能各自有不同的、可能不一致的国内法规来执行欧洲指令，包括欧盟支付服务指令、修订后的支付服务指令(“PSD2”)、电子货币指令以及第四和第五反洗钱指令。此外，我们通过我们的全资子公司爱彼迎支付英国有限公司(“APUK”)以及我们的其他全资支付实体向英国和美国以外其他地区以及欧洲经济区以外的房东和客人提供支付服务。

PSD2为支付安全和强大的客户身份验证强加了新的标准，这可能会使执行支付交易变得更加困难和耗时。这些认证要求原定于2019年9月开始实施，但欧洲国家监管机构将执行推迟到2021年1月1日，并将于2021年9月14日在英国生效。在许多情况下，强大的客户身份验证要求我们的欧洲客人参与额外的步骤来验证支付交易，而欧洲主机则需要在访问他们的支付帐户或修改他们的支付帐户信息时执行身份验证。这些额外的身份验证要求可能会使我们为欧洲经济区的房东和客人提供的平台体验大大降低，这种便利性的丧失可能会显著降低我们的客户使用我们平台的频率，或者可能导致一些房东和客人完全停止使用我们的平台，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

在许多国家或地区，我们是否需要作为支付服务提供商、电子货币机构、金融机构或其他机构获得许可证，这一点是清楚的，也可能不清楚。在这种情况下，我们与当地银行和持牌支付处理商合作，以当地货币处理支付和进行外汇交易。当地监管机构可能会放慢或停止通过当地银行和持牌支付处理商向东道主支付款项，或者以其他方式禁止或阻碍我们在某个司法管辖区开展业务。我们可能需要申请各种额外的许可证、认证和监管批准，包括由于适用法律法规或其解释的变化。不能保证我们能够(或决定)获得任何此类许可证、认证和批准。

我们的产品在全球范围内获取、维护和续订许可证、认证和批准涉及的成本很高，而且可能会发生变化。我们的支付实体接受每个相关监管机构的检查、审查、监督和监管，包括在美国境内由爱彼迎支付获得许可的每个州进行检查、审查、监督和监管。如果我们被发现违反披露、报告、反洗钱、经济和贸易制裁、资本化、基金管理、公司治理和内部控制、风险管理、隐私、数据保护和数据本地化、信息安全、银行保密、税收、制裁或其他法律和要求，包括对英国EMIS和卢森堡支付机构的法律和要求，我们可能会面临巨额罚款或其他执法行动。这些因素可能会导致我们产品或服务的开发或提供出现相当大的延迟，需要进行重大且代价高昂的运营变更，对我们的业务施加限制、限制或附加要求，或者阻止我们在特定的地理位置提供我们的产品或服务。

保护消费者权益

我们受美国各州和我们提供支付服务的国家的消费者保护法律和法规的约束。在美国，《多德-弗兰克法案》设立了消费者金融保护局(以下简称CFPB)，该机构有权制定与联邦消费者金融保护法有关的规则，并进行监督和执行。我们受制于许多此类联邦消费者金融保护法律和法规，以及相关的州消费者保护法律和法规，包括CFPB实施的《电子资金转账法案》和E法规。像爱彼迎支付这样的转账机构受到CFPB的直接监督和定期审查，并被要求提前披露我们服务的变化，遵循指定的错误解决程序，并赔偿消费者未经消费者授权的某些交易造成的损失。

在其他要求中。此外，CFPB可能会通过其他监管消费者金融服务的法规，包括界定不公平、欺骗性或滥用行为或做法的法规，以及新的披露模式。

如果我们被发现违反了多德-弗兰克法案禁止不公平、欺骗性或滥用行为或做法或CFPB或其他机构执行的其他消费者金融保护法，我们可能会受到罚款或其他处罚。CFPB有权改变其他监管机构过去采用的法规，这可能会增加我们的合规成本和诉讼风险。此外，技术性违反消费者保护法可能导致评估实际损害赔偿或法定损害赔偿或罚款，包括原告的律师费。多德-弗兰克法案还授权州总检察长和其他州官员在特定条件下执行联邦消费者保护法。各个政府机构和机构，包括各个州机构和州总检察长(以及CFPB和美国司法部)，有权进行涉及我们或我们的子公司的审查、调查和诉讼(正式和非正式)。这些审查、调查和诉讼程序可能导致巨额罚款、处罚或改变商业惯例，从而可能需要我们招致巨额费用。

我们提供的支付服务可能受各种美国州和联邦隐私法律法规的约束。相关的联邦隐私法包括GLBA，它(及其实施条例)限制某些个人信息的收集、处理、存储、使用和披露，要求向个人发出隐私做法的通知，并为个人提供某些权利，以防止使用和披露某些非公开或受法律保护的信息。这些规则还规定了通过发布数据安全标准或准则来保护和适当销毁个人信息的要求。请参阅我们的风险因素，标题为“-如果我们不遵守与隐私和数据保护相关的联邦、州和外国法律，我们可能面临潜在的重大责任、负面宣传、信任受到侵蚀，以及加强监管可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性不利影响。”

除了适用于我们业务的英国和卢森堡支付相关消费者保护法律外，欧盟成员国的监管机构可以通知APUK和APLux适用于我们业务的当地消费者保护法律，也可以试图说服英国和卢森堡监管机构命令APUK或APLux直接或通过分支机构在当地开展活动。这些监管机构的这些或类似行动可能会增加或推迟我们在欧盟国家扩大业务的计划的成本。

反洗钱和反恐融资

我们受到世界各地各种反洗钱和反恐融资的法律和法规的约束，包括BSA。其中，金融服务管理局要求货币服务企业(包括爱彼迎支付等货币转账机构)制定和实施基于风险的反洗钱计划，报告大额现金交易和可疑活动，并维护交易记录。除其他事项外，BSA禁止我们参与转移犯罪活动的收益。根据监管要求，我们根据法律义务和授权，向某些美国联邦和州以及某些外国政府机构提供信息，以协助防止洗钱、恐怖分子融资和其他非法活动。在某些情况下，我们可能会被政府机构要求拒绝与涉嫌洗钱、恐怖分子融资或其他非法活动的人有关的交易，也可能无意中拒绝了正在进行合法转账的客户的交易。美国和全球的监管机构可能会要求我们进一步修改或扩大我们的合规计划，包括我们用来验证客户身份和监控国际和国内交易的程序。在欧洲联盟，实施第四条反洗钱指令(“MLD4”)可能会使合规成本更高，在操作上更难管理，导致客户的摩擦增加，并导致业务减少。对不遵守MLD4的处罚可能包括高达APUK或APLux年营业额总额10%的罚款。2018年4月，欧洲议会通过了欧盟委员会关于第五条反洗钱指令(MLD5)的提案，该指令在某些领域包含了更严格的规定，这将增加合规成本。2019年7月，英国金融市场行为监管局(FCA)呼吁英国电子货币机构审查其对保护客户资金要求的遵守情况，并在发现任何重大违规行为时通知FCA。APUK通知FCA，它已经发现了遵守方面的差距，并正在采取补救行动。FCA又根据《2000年金融服务和市场法》(经修订)第166节指定了一名第三方技术人员对APUK的保障系统和控制进行审查，并完成了该技术人员确定的所有必要行动。FCA于2020年8月结束了对技能人才的审查。作为审查的一部分，这位专业人士还发现了阿普克反洗钱和反恐融资系统和控制的某些问题。2020年8月，Apuk向FCA提交了一份关于其遵守联合王国执行MLD4和MLD5的情况的差距分析，其中确定了正在进行的补救行动。到目前为止，APUK还没有收到FCA与这一差距分析有关的信件。

我们受到政府经济和贸易制裁法律法规的限制，这些法律法规限制了我们的发售范围。此外，不遵守适用的经济和贸易制裁法律和法规可能会使我们承担责任，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生负面影响。

我们必须遵守由我们开展业务的政府实施的经济和贸易制裁，包括美国政府(包括但不限于由OFAC和美国国务院管理和执行的法规)、欧盟理事会、英国财政部金融制裁执行办公室(“OFSI”)以及卢森堡财政部和部门金融家委员会。这些经济和贸易制裁禁止或限制与某些特定国家、地区、其政府以及在某些情况下其国民之间的交易或交易，以及与特别指定的个人和实体的交易或交易，例如被列入OFAC特别指定国民名单(“SDN名单”)、受欧盟/英国资产冻结或其他制裁措施约束的个人和实体。在我们拥有重要业务的司法管辖区，未来实施的任何经济和贸易制裁都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。我们跟踪和核实交易以及在其他方面遵守这些规定的能力需要高水平的内部控制。我们维持实施这些内部控制的政策和程序，我们定期评估和更新这些政策和程序，以确定合规差距。我们经常向OFAC报告我们根据OFAC制裁规定拒绝或阻止的付款，以及任何可能违反这些规定的情况。我们还向OFSI报告了与受欧盟/英国限制的人员的交易情况

制裁。有一种风险是，尽管我们实施了内部控制，但我们与根据适用的制裁法律制裁的人进行了交易。任何不遵守经贸制裁法律法规或相关调查的行为都可能导致对我们的索赔或诉讼，并对我们的业务、经营结果和财务状况造成实质性不利影响。随着我们业务的持续增长和法规的变化，我们可能需要在内部控制方面进行额外的投资或修改我们的业务。

从2019年7月开始，我们进行了内部审查，并一直在与OFAC就我们平台上的某些用户活动进行相关讨论，这些活动可能与我们的政策和美国制裁法律的要求不一致。此次审查的范围包括某些国家和地区的用户的活动，这些国家和地区曾经或现在是美国制裁法律的目标。2020年7月，OFAC向我们发出了一封警告信，没有对有关乌克兰克里米亚地区的审查的某些方面进行行政处罚。内部审查还包括关于我们遵守OFAC制裁计划的某些其他问题，特别是我们在古巴的业务，以及我们遵守与特别指定国民交易的限制。我们于2020年9月在最后自愿自我披露中向OFAC提交了该内部审查的结果。2020年10月，OFAC就涉及特别指定国民的披露事项向美国发出警告信和不采取行动函，并没有行政处罚。OFAC正在对我们关于古巴的自愿自我披露进行审查，我们仍与OFAC保持密切联系。根据OFAC对古巴审查的评估，我们可能会受到巨额的民事罚款和诉讼，我们的品牌和声誉可能会受到实质性的不利影响。

 

我们受支付网络规则的约束，对我们的支付卡接受特权的任何实质性修改都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

失去我们的信用卡和借记卡接受特权或我们获得信用卡接受特权的条款的重大修改将极大地限制我们的商业模式，因为我们的绝大多数客人使用信用卡或借记卡支付。我们的支付处理商要求我们遵守支付卡网络运营规则，包括支付卡行业数据安全标准(“PCIDSS”)。根据PCIDSS，我们必须对信用卡数据的使用、存储和传输采取和实施内部控制，以帮助防止信用卡诈骗。如果我们不遵守支付卡网络(包括PCIDSS)采用的规则和规定，我们将违反我们对支付处理商和商业银行的合同义务。这种不遵守规定的行为可能会损害我们与支付卡网络的关系，使我们面临限制、罚款、处罚、损害赔偿和民事责任，并最终可能阻止我们处理或接受支付卡，这将对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。此外，支付卡网络可能会采用新的运营规则，或者解释或重新解释我们或我们的支付处理商可能发现很难甚至不可能遵守的现有规则，或者实施成本高昂的规则。因此，我们可能会失去让消费者选择使用支付卡付款或选择支付卡充值货币的能力。此外，不能保证，即使我们遵守支付卡网络采用的规章制度，我们也能够保持我们的支付卡接受特权。我们也不能保证我们遵守网络规则或PCIDSS将防止非法或不当使用我们的支付平台，或客户或参与者的信用卡数据被盗、丢失或滥用，或安全漏洞。我们还被要求接受定期审计、自我评估和其他对我们遵守PCIDSS的评估。如果审计、自我评估或其他评估表明我们需要采取措施纠正任何缺陷，这种补救措施可能会分散我们的管理团队的注意力，并要求我们采取昂贵且耗时的补救措施，我们可能会失去支付卡接受特权。

此外，我们亦须遵守美国国家自动结算所协会(“NACHA”)颁布的有关使用自动结算所(“ACH”)网络处理支付交易的网络营运规则和指引。与支付网络一样，NACHA可能会随时更新其运营规则和指南，这可能需要我们采取成本更高的合规措施或开发更复杂的监控系统。

我们依赖第三方支付服务提供商在我们的平台上处理客人支付的款项和向房东支付的款项。如果这些第三方支付服务提供商不可用，或者我们的费用增加，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

我们依赖许多第三方支付服务提供商，包括支付卡网络、银行、支付处理器和支付网关，将我们连接到支付卡和银行清算网络，以处理我们客户的付款，并将付款汇款到我们平台上的主机。我们与这些提供商签订了协议，其中一些是其特定服务的唯一提供商。

如果这些公司不愿意或不能以可接受的条款或根本不能向我们提供这些服务，我们的业务可能会中断，我们将需要寻找替代支付服务提供商，而我们可能无法在可接受的时间框架内获得类似的条款或更换此类支付服务提供商。如果我们出于任何原因被迫迁移到其他第三方支付服务提供商，这种转换将需要大量的时间和管理资源，而且可能不会像我们的主人和客人那样有效、高效或受欢迎。上述任何一种情况都可能导致我们遭受重大损失，在某些情况下，我们需要从我们的资金中向东道主付款，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

此外，我们的第三方支付服务提供商提供的软件和服务可能无法满足我们的期望、包含错误或漏洞、受到损害或发生中断。这些风险中的任何一个都可能导致我们失去接受在线支付或其他支付交易或向我们平台上的房东及时付款的能力，这可能会降低我们的平台对客户的便利性和吸引力，并对我们吸引和留住房东和客人的能力产生不利影响。

此外，我们与支付服务提供商达成的协议可能允许这些公司在一定条件下持有一定数量的我们的现金作为储备。他们可能有权在发生特定事件时保留或暂停处理服务，这些事件包括我们业务、经营结果和财务状况的重大不利变化。我们的一家或多家加工公司征收保证金或暂停加工服务，可能会对我们的业务、经营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

如果我们未能在我们平台上的支付处理基础设施上投入足够的资源，或者如果我们的投资努力不成功或不可靠，我们的支付活动可能无法正常运行或与竞争产品保持同步，这可能会对其使用产生不利影响。此外，我们是否有能力将我们的支付活动扩展到其他国家/地区取决于我们用于支持这些活动的第三方提供商。随着我们未来将我们的支付活动扩展到更多的地区或向我们的房东和客人提供新的支付方式，我们可能会受到额外的法规和合规要求的约束，并面临更高的欺诈风险，这可能会导致我们的运营费用增加。

对于某些支付方式，包括信用卡和借记卡，我们需要支付交换费和其他费用，这些费用会导致相当大的成本。支付卡网络成本已经增加，而且未来可能会继续增加，他们对访问其网络的每笔交易收取的交换费和评估，并可能对任何此类交易征收特别费用或评估。我们的支付卡处理商有权将任何增加的交换费和评估转嫁给我们。与借记卡交易相比，信用卡交易给我们带来了更高的费用。美国或其他地区交换费的任何实质性增加，包括由于某些地区法律规定的交换费限制的变化，或其他网络费用或评估，或从借记卡支付转向信用卡，都可能增加我们的运营成本，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

我们未能妥善管理代表客户持有的资金，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们提供40多种货币的综合支付，允许访问来自220多个国家和地区的客户需求，并允许许多房东以当地货币或选择的支付方式进行支付。当客人在我们的平台上预订并支付住宿或体验费用时，我们将持有客人在登记之前支付的总金额，此时我们将我们的服务费确认为收入，并启动向房东汇款的流程，这通常发生在预定登记后24小时，除非进行任何更改或取消，这可能会导致资金退还给客人。因此，在任何给定的时间，我们代表我们的东道主和客人持有大量资金，这些资金通常在银行存款账户和美国国库券中持有，并在我们的综合资产负债表上记录为应收资金和代表客户持有的金额。在某些司法管辖区，我们被要求在不受破产影响的银行账户中保护客户资金，或根据这些司法管辖区的相关监管机构的定义，以符合条件的流动资产形式持有此类资金，至少等于代表客户持有的总金额的100%。我们有能力对客户资金背后的现金进行准确的管理和核算，这需要高水平的内部控制。随着我们业务的持续增长以及我们产品和层级的扩展，我们必须继续加强相关的内部控制。我们的成功需要公众对我们处理大量和不断增长的交易量和客户资金的能力充满信心。任何未能保持必要的控制或未能准确管理我们客户资金的资产都可能导致声誉损害，导致客户停止或减少使用我们的平台和服务，并导致监管机构的重大处罚和罚款，每一项都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

如果我们的一个或多个交易对手金融机构对我们的财务或履约义务违约或倒闭，我们可能会遭受重大损失或无法处理支付交易。

我们在美国和海外的银行或其他金融机构有大量现金、现金等价物和其他投资，包括存单、美国政府及其机构的高流动性债务工具、商业票据、公司债务证券、资产担保证券、共同基金和银行贷款基金，用于我们的公司余额和代表我们的东道主和客人持有的资金。我们还依赖这些银行和金融机构来帮助处理支付交易。由于我们处理从客人到东道主的付款，我们有大量资金流出和流入各种金融机构。作为我们对这些余额进行货币对冲活动的一部分，我们与多家金融机构进行涉及衍生金融工具的交易。我们定期监测我们对交易对手信用风险的敞口，并对这种敞口进行管理，试图降低相关风险。尽管采取了这些努力，我们仍可能面临这些交易对手金融机构违约、经营业绩或财务状况恶化、服务中断或倒闭的风险。如果我们的交易对手之一破产或申请破产，我们追回损失或获取或追回我们资产的能力可能会受到交易对手的流动性或管理破产或破产程序的适用法律的限制。此外，我们通过此类交易对手处理支付交易的能力将受到严重限制或停止。如果我们的一个或多个交易对手违约或倒闭，我们可能会遭受重大损失，并被要求从我们自己的资金中向房东付款和/或向客人退款，这可能会对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响。

未能成功执行和整合收购可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们已经收购了多项业务，包括2019年4月收购Hotel Tonight，Inc.和2019年8月收购UrbanDoor Inc.，我们定期评估潜在收购。我们可能会花费大量现金或产生大量债务来为此类收购融资，这可能会导致我们的业务受到限制，并大量使用可用现金来支付利息和本金。此外，我们可能会通过发行股权或可转换债务证券来为收购融资，这可能会导致我们现有股东的股权进一步稀释。我们可能会就最终未完成的收购进行谈判。这些谈判可能导致管理时间的转移和大量的自付费用。如果我们不能成功地评估和执行收购，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

此外，我们可能不会成功整合收购，或者我们收购的业务可能不会像我们预期的那样表现良好。虽然到目前为止，我们的收购尚未对我们的业务造成重大中断，但未来如果未能管理和成功整合收购的业务，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。收购涉及许多风险，包括以下风险：

·难以整合和管理被收购公司的合并业务、技术平台或产品，难以及时实现预期的经济、运营和其他效益，这可能导致大量成本和延误，以及无法执行预期的战略和协同效应；

·被收购企业未能实现预期的收入、收益或现金流；

·将管理层的注意力或其他资源从我们现有的业务中转移；

·我们无法保持被收购企业的关键客户、业务关系、供应商和品牌潜力；

·进入我们以前经验有限或没有经验或竞争对手地位更强的企业或地区的不确定性；

·与寻求收购相关的意外成本或整合被收购企业的成本高于预期；

·对被收购企业的责任，包括未向我们披露或超出我们估计的责任，如因未能保持有效的数据保护和隐私控制而产生的责任，以及因未能遵守包括税法在内的适用法律和法规而产生的责任；

·将被收购公司的知识产权或其对第三方知识产权的许可转让或转让给我们或我们的子公司的困难或相关费用；

·无法维护我们的文化和价值观、道德标准、控制、程序和政策；

·整合被收购公司的劳动力方面的挑战以及被收购公司关键员工的潜在流失；

·合并和审计历来没有按照公认会计准则编制财务报表的被收购公司的财务报表方面的挑战；以及

·潜在的会计费用，即与收购有关的商誉和无形资产，如商标、客户关系或知识产权，后来被确定为减值并减记的程度。

由于我们在入住时确认收入，而不是在预订时确认收入，因此预订量的上升或下降不会立即反映在我们的运营结果中。

我们在预订和确认收入的时间上存在差异，这发生在登记入住时。由于收入确认的这一时机，特定季度预订量大幅下降的影响可能不会完全反映在我们的运营结果中，直到未来几个时期。为了应对新冠肺炎疫情，我们向房东支付了一定的款项，并向客人发放了取消客人优惠券，我们将这些优惠券视为支付给客户的对价，从而导致收入减少。

如果我们不充分保护我们的知识产权和我们的数据，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

我们拥有广泛的与我们的品牌相关的知识产权；我们平台上的某些内容和设计元素；与我们的平台、服务和研发工作相关的发明；广泛的全资视听资产存储库；营销和推广概念和材料；一系列编辑内容；以及某些与娱乐相关的资产。这包括美国和世界上许多国家的注册域名、注册和未注册商标、服务标记和版权、专利和专利申请、商业秘密、各种知识产权许可证和其他形式的知识产权。此外，为了进一步保护我们的专有权利，我们不时向第三方购买专利、商标、域名注册和版权。未来，我们可能会从第三方获得或许可更多专利或专利组合，或其他知识产权资产和权利，这可能需要大量现金支出。

我们依靠商标、专利、版权和商业秘密法律、国际条约、我们的服务条款、其他合同条款、用户政策、披露限制、技术措施以及与我们的员工和顾问签订的保密和发明转让协议来保护我们的知识产权资产不受侵犯和挪用。我们未决和未来的商标、专利和版权申请可能不会获得批准。此外，并不是在我们开展业务或打算开展业务的每个国家都提供有效的知识产权保护。不能保证其他人不会提供与我们的业务基本相似并与我们的业务竞争的技术、产品、服务、功能或概念，或未经授权复制或以其他方式获取、披露和/或使用我们的品牌、内容、设计元素、创意、编辑和娱乐资产或其他专有信息。我们可能无法阻止第三方寻求注册、获取或以其他方式获取与我们的商标、服务标记、版权和其他专有权类似、侵犯或削弱我们的商标、服务标记、版权和其他所有权的商标、服务标记、域名或社交媒体句柄。第三方还通过网站抓取、机器人或其他方式获取或盗用我们的某些数据，以启动模仿性网站、聚合我们的数据供其内部使用，或通过各自的网站展示或提供我们的数据，和/或启动将这些数据货币化的业务。虽然我们经常使用技术和法律措施试图转移、停止或减轻此类操作，但随着用于完成这些操作的技术继续快速发展，我们可能并不总是能够检测或停止潜在的活动。

我们的知识产权资产和权利对我们的业务至关重要。如果对我们专有权利和数据的保护不足以防止第三方未经授权使用或挪用，我们品牌和其他无形资产的价值可能会降低，竞争对手可能会更有效地模仿我们的技术、产品或功能或运营方法。即使我们确实发现了违规或挪用行为并决定强制执行我们的权利，诉讼也可能是必要的，以强制执行我们的权利，我们进行的任何执法努力都可能既耗时又昂贵，可能会转移我们管理层的注意力，并可能导致法院裁定我们的某些知识产权不可执行。如果我们不能以经济高效和有意义的方式保护我们的知识产权和数据，我们的竞争地位可能会受到损害；我们的东道主、客人、其他消费者和公司以及

社区合作伙伴可能会让我们平台的内容贬值；我们的品牌、声誉、业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

我们一直、也可能在未来受到指控，即我们或其他人侵犯了某些第三方知识产权，即使在没有法律依据的情况下，这些指控的辩护成本也可能很高，并可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

互联网和技术行业的特点是大量创造和保护知识产权，并经常因侵犯、挪用或其他侵犯此类知识产权的指控而提起诉讼。可能存在其他人持有的知识产权，包括已发布或未决的专利、商标和版权，以及前述内容的应用，他们声称这些知识产权涵盖了我们的平台、技术、内容、品牌或业务方法的重要方面。此外，互联网和技术行业的公司经常成为执业和非执业实体寻求从与授予许可证有关的特许权使用费中获利的目标。与互联网和科技行业的许多其他公司一样，我们有时会签订协议，其中包括与知识产权有关的赔偿条款，如果向受赔偿的第三方提出索赔，我们可能会承担费用和损害赔偿。

我们过去曾收到并可能在未来收到第三方(包括执业实体和非执业实体)的通信，声称我们侵犯、滥用或以其他方式挪用了他们的知识产权，包括所谓的专利侵权。此外，我们已经并可能在未来参与涉及侵犯、滥用或挪用第三方知识产权或与我们的知识产权持有权和权利有关的索赔、诉讼、监管程序和其他诉讼。虽然针对我们提出的许多侵权索赔都是基于我们使用或实施第三方技术，这些第三方被要求代表我们对索赔进行辩护并赔偿我们的责任，但针对我们的知识产权索赔，无论是非曲直，都可能是耗时和昂贵的诉讼或和解，并可能分散我们管理层的注意力和其他资源。有关更多信息，请参阅本年度报告第1部分，第3项，关于表格10-k的法律程序和附注13，承诺和或有事项--我们综合财务报表的法律和监管事项，包括在本年度报告中关于表格10-k的其他部分。

涉及知识产权的索赔可能使我们承担重大损害赔偿责任，并可能导致我们不得不停止使用某些被发现侵犯另一方权利的技术、内容、品牌或商业方法。我们可能被要求或可能选择为其他人持有的知识产权寻求许可证，这些许可证可能无法以商业合理的条款获得，或者根本不能获得。即使有许可证，我们也可能被要求支付巨额版税，这将增加我们的运营费用。我们还可能被要求开发替代的非侵权技术、内容、品牌或商业方法，这可能需要大量的努力和费用，并降低我们的竞争力。这些结果中的任何一个都可能对我们的竞争能力和我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们可能会推出新产品或对现有产品进行更改，或进行其他业务更改，包括在我们目前没有竞争的领域，这可能会增加我们面临竞争对手、其他执业实体和非执业实体提出的专利、版权、商标和其他知识产权索赔的风险。同样，由于收购其他公司，我们面临的与各种知识产权索赔相关的风险可能会增加。在我们收购了一家公司或技术之后，第三方可能会提出侵权和类似或相关的索赔，而这些公司或技术在收购之前并未被主张。

我们使用“开源”软件可能会对我们提供平台和服务的能力产生不利影响，并使我们面临代价高昂的诉讼和其他纠纷。

随着我们继续开发我们的平台和服务，我们过去已经并可能在未来将某些“开源”软件合并到我们的代码库中。开放源码软件通常由其作者或其他第三方根据开放源码许可进行许可，在某些情况下，这可能会使我们受到某些不利条件的限制，包括要求我们免费提供包含开放源码软件的产品，公开我们基于、结合或使用开放源码软件创建的任何修改或衍生作品的源代码，或者我们根据特定开放源码许可的条款许可此类修改或衍生作品。除了使用开源软件外，我们还通过开源项目将我们的一些软件授权给其他人。开源我们自己的软件要求我们公开源代码，因此可能会限制我们保护与该软件有关的知识产权的能力。使用开源软件的公司时不时地面临着对开源软件的使用或遵守开源许可条款的挑战。此外，开源软件许可的类型越来越多，几乎没有一种在法庭上经过测试，导致缺乏关于此类许可的适当法律解释的指导。我们可能会被声称拥有我们认为是开放源码软件的所有权或声称不遵守开放源码许可条款的各方起诉。

虽然我们采用旨在监控我们对第三方开源软件许可证的合规性并保护我们的专有源代码的做法，但在互联网和技术行业的软件开发中，无意中使用开源软件相当常见。这种无意中使用开源软件可能会使我们面临不遵守基础许可证适用条款的索赔，这可能会导致不可预见的业务中断，包括被限制提供包含该软件的产品部分、被要求公开发布专有源代码、被要求重新设计我们的代码库的部分以符合许可条款，或者被要求提取有争议的开源软件。我们面临的这些风险可能会因为发展我们的核心源代码基础、引入新产品、整合收购的公司技术或进行其他业务更改而增加，包括在我们目前没有竞争的领域。上述任何一项都可能对我们知识产权的价值或可执行性产生不利影响，并对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大不利影响。

我们在腐败严重的国家开展业务，任何违反反腐败法的行为都可能使我们受到惩罚和其他不利后果。

我们受反腐败法律和法规的约束，包括美国《反海外腐败法》(“FCPA”)以及美国和其他地方的其他法律，这些法律禁止为了获得或保留业务的目的向外国政府及其官员、政党、国有或控股企业和/或私人实体和个人支付或提供不正当的报酬。我们在已知存在腐败的国家开展业务，并与之打交道。我们在这些国家的活动可能导致我们的一名员工、承包商、代理商或用户未经授权付款或提供付款，这可能违反各种法律，包括这些国家的《反海外腐败法》和反腐败和反贿赂法律。我们已经实施了政策、程序、系统和控制措施，旨在确保遵守适用的法律，阻止我们的员工、顾问和代理商的腐败行为，并识别和解决此类法律和法规下可能不允许的交易；然而，我们现有和未来的保障措施，包括旨在阻止此类各方腐败行为的培训和合规计划，可能不会被证明是有效的，我们不能确保所有此类各方，包括可能位于或来自违反美国或其他法律行为习惯的国家/地区的各方，不会采取违反我们政策的行动，我们可能对此负有最终责任。额外的合规要求可能需要我们修改或扩大我们的合规计划，包括我们用来监控国际和国内交易的程序。不遵守这些法律法规可能会导致广泛的内部或外部调查，以及重大的经济处罚和声誉损害，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们对公司长期最佳利益的关注和对所有利益相关者的考虑，包括我们的股东、东道主、客人、员工、我们所在的社区，以及我们不时确定的其他利益相关者，可能会与短期或中期财务利益和业务业绩发生冲突，这可能会对我们A类普通股的价值产生负面影响。

我们相信，着眼于公司的长期最佳利益，并考虑我们所有的利益相关者，包括我们的股东、房东、客人、员工、我们所在的社区，以及我们可能不时确定的其他利益相关者，对于我们公司的长期成功和长期股东价值来说是至关重要的。因此，我们已经并可能在未来做出我们认为符合我们公司和我们股东的长期最佳利益的决定，即使这样的决定可能会对我们业务的短期或中期表现、经营结果、财务状况或我们A类普通股的短期或中期表现产生负面影响。我们致力于为公司及其股东追求长期价值，可能会以牺牲短期或中期业绩为代价，这可能会对我们的A类普通股的交易价格产生实质性的不利影响，包括使持有我们的A类普通股对那些关注较短时间内回报的投资者的吸引力降低。我们追求长期成功和长期股东价值的决定和行动，可能包括改变我们的平台，以增强我们的东道主、客人和我们所在社区的体验，包括通过改善我们平台的信任和安全性，改变我们提供社区支持的方式，投资于我们与主人、客人和员工的关系，投资和引入新的产品和服务，或者改变我们与当地或国家司法管辖区合作管理我们业务的法律法规的方法，可能不会产生我们预期的长期利益，在这种情况下，我们的业务、运营结果、财务状况以及我们A类普通股的交易价格可能会受到实质性的不利影响。

与我们A类普通股所有权相关的风险

我们的股价可能会波动，我们A类普通股的价值可能会下降。

我们A类普通股的市场价格可能会波动，并可能受到广泛波动的影响，以应对本年度报告中以10-k表格形式描述的风险因素，以及其他我们无法控制的因素，包括：

·新冠肺炎疫情及其对旅游和住宿行业的影响；

·我们的收入或其他运营指标的实际或预期波动；

·我们的实际或预期经营业绩以及我们竞争对手的经营业绩；

·我们向公众提供的财务预测发生变化，或者我们未能满足这些预测；

·证券分析师未能启动或维持对我们的报道，跟踪我们公司的任何证券分析师改变财务估计，或我们未能满足估计或投资者的期望；

·董事会、管理层或关键人员的任何重大变动；

·整个经济和我们行业的市场状况；

·涉及我们或本行业其他公司的谣言和市场投机；

·我们或我们的竞争对手宣布重大创新、新产品、服务、功能、集成或能力、收购、战略投资、伙伴关系、合资企业或资本承诺；

·影响我们的业务、房东和/或客人的法律和监管格局以及在适用现有法律或采用新法律方面的变化，包括短期入住法和税法的变化；

·法律和监管索赔、诉讼或诉讼前纠纷和其他诉讼程序；

·其他事件或因素，包括战争、恐怖主义事件或对这些事件的反应造成的事件或因素；

·我们、我们的高管、董事、主要股东和员工出售或预期出售我们的A类普通股。

此外，股票市场，特别是旅游公司和科技公司股票的交易，经历了重大的价格和成交量波动，已经并将继续影响许多公司股权证券的市场价格。包括旅游公司和科技公司在内的许多公司的股价波动，往往与这些公司的经营业绩无关。在我们最近的首次公开募股之后，由于对新上市公司的供求力量，这些波动可能在我们A类普通股的交易市场上更加明显。过去，在股票波动期间，股东会提起证券集体诉讼。如果我们要

如果卷入证券诉讼，可能会使我们承担巨额成本，转移我们业务上的资源和管理层的注意力，并对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。

我们普通股的多系列结构具有集中投票控制权的效果，我们普通股的某些持有人，包括我们的董事、高管和5%的股东，以及他们各自的关联公司，截至2020年12月31日，他们总共持有我们股本投票权的59.6%。这种所有权将限制或排除其他股东影响公司事务的能力，包括选举董事、修改我们的组织文件，以及任何合并、合并、出售我们的全部或几乎所有资产，或其他需要股东批准的重大公司交易。

我们的A类普通股每股一票，我们的B类普通股每股20票，我们的C类普通股每股没有投票权，我们的H类普通股每股没有投票权。截至2020年12月31日，我们的已发行B类普通股的持有人实益拥有我们已发行股本的79.5%，并持有我们已发行股本的98.8%的投票权，我们的董事、高管、普通股持有人及其各自的关联公司实益拥有我们已发行股本的48.5%，并持有我们已发行股本投票权的59.6%。由于我们的B类普通股和A类普通股之间的投票比例为20：1，我们B类普通股的持有者集体继续控制我们普通股合并投票权的相当大比例，因此能够控制提交给我们股东批准的所有事项，直到所有此类B类普通股的流通股转换为我们A类普通股的股份。此外，截至2020年12月31日，我们的创始人共同持有我们已发行股本的42.8%的投票权，他们是投票协议的一方，根据该协议，每位创始人及其附属公司和某些其他实体同意投票表决他们的股份，以选举每位创始人进入我们的董事会。我们和我们的每一位创始人都是提名协议的一方，根据该协议，我们和创始人必须采取某些行动，将创始人包括在由我们的董事会提名的适用董事会类别的提名名单中，将他们包括在我们的委托书中，并征求代理人或同意选举每位创始人进入我们的董事会。这种集中控制将限制或排除您在可预见的未来影响公司事务的能力，包括选举董事、修改我们的组织文件，以及任何合并、合并、出售我们的全部或几乎所有资产，或其他需要股东批准的重大公司交易。此外，这可能会阻止或阻止股东可能认为符合其最佳利益的对我们股本的主动收购建议或要约。

B类普通股持有者未来的转让通常会导致这些股份转换为A类普通股，但有有限的例外，例如出于遗产规划目的进行的某些转让或我们创始人之间的转让，如果我们所有的创始人都同意这样的转让的话。根据B类持有者的选择，我们B类普通股的每股可在任何时间转换为A类普通股的一股。将B类普通股转换为A类普通股，随着时间的推移，将增加那些长期保留股份的B类普通股持有人的相对投票权。因此，持有我们B类普通股的一个或多个个人或实体可能获得重大投票权，因为B类普通股的其他持有人出售或以其他方式将其股票转换为A类普通股。此外，将B类普通股转换为A类普通股将稀释A类普通股的持有者在A类普通股中的投票权。此外，未来发行的任何普通股都将稀释A类普通股的持有者。例如，由于我们的C类普通股没有投票权(除非法律另有要求)，如果我们未来发行C类普通股，B类普通股的持有者可能能够选举我们的所有董事，并在更长的时间内决定大多数事项提交我们股东投票表决的结果，而不是在此类交易中发行A类普通股而不是C类普通股。此外，每一股H类普通股的流通股将在将H类普通股出售给任何不是我们子公司的个人或实体后，在逐股的基础上转换为A类普通股，这将稀释A类普通股的持有者在A类普通股中的投票权。

我们无法预测我们的多系列结构可能对我们A类普通股的市场价格产生的影响。

我们无法预测我们的多系列结构是否会导致我们A类普通股的市场价格更低或更具波动性、负面宣传或其他不利后果。例如，某些指数提供商，如S和道琼斯，已宣布限制将具有多股权结构的公司纳入其某些指数，包括S指数。因此，我们普通股的多系列结构将使我们没有资格被纳入某些指数，因此，试图被动跟踪这些指数的共同基金、交易所交易基金和其他投资工具可能不会投资于我们的A类普通股。这些政策相对较新，目前尚不清楚它们将对被排除在这类指数之外的上市公司的估值产生什么影响(如果有的话)，但与被纳入指数的类似公司相比，它们可能会压低估值。由于我们普通股的多级结构，我们可能会被排除在某些指数之外，我们不能保证其他股票指数不会采取类似的行动。鉴于投资资金持续流入寻求跟踪某些指数的被动策略，被排除在某些股票指数之外可能会排除其中许多基金的投资，并可能降低我们的A类普通股对其他投资者的吸引力。因此，我们A类普通股的市场价格可能会受到不利影响。

未来我们的普通股在公开市场上的销售可能会导致我们的股价下跌。

在公开市场上出售我们普通股的大量股票，或认为这些出售可能会大量发生，可能会导致我们A类普通股的市场价格下跌，并可能削弱我们通过出售额外股权证券筹集资金的能力。截至2020年12月31日，我们有115,499,875股A类普通股已发行，483,697,162股B类普通股已发行，没有C类普通股已发行，H类普通股已发行9,200,000股。

于紧随本公司于2020年12月首次公开发售完成后，持有本公司最多453,853,793股普通股、购买13,788,876股普通股的期权及购买7,934,794股普通股的认股权证的持有人，在某些条件的规限下，有权要求吾等提交登记声明，以公开转售转换后可发行的A类普通股，或将该等股份纳入吾等或其他股东可能提交的登记声明中。任何

我们为登记额外股份而提交的登记声明，无论是由于登记权或其他原因，都可能导致我们A类普通股的市场价格下跌或波动。

此外，截至2020年12月31日，我们拥有41,420,645股未偿还期权，如果全面行使，将发行27,631,769股A类普通股和13,788,876股B类普通股，以及47,754,231股A类普通股，该等股份已根据证券法以S-8表格登记。该等股份于发行时可在公开市场自由出售，但须受适用的归属要求、联属公司遵守第144条，以及适用计划的条款及/或与参与者订立的授予协议的条款所规定的其他限制所规限。此外，我们提交了一份注册声明，并可能在未来提交根据我们的股权激励计划发行的普通股的注册声明，允许非关联公司在证券法下不受限制地在公开市场转售此类股票，以及由关联公司在符合第144条转售条款的情况下在公开市场销售。

我们和我们所有的董事、高管和某些其他记录持有人加起来约占我们已发行的A类普通股和可直接或间接转换为我们的A类普通股的证券的80%，这些证券在紧接我们首次公开募股之前计算，必须遵守与我们首次公开募股的承销商的锁定协议或与我们的市场对峙协议，这些协议限制他们转让此类A类普通股和此类证券的能力，包括任何对冲交易。于截至(I)本公司公布2021年第一季度盈利后第二个交易日及(Ii)2020年12月9日后第121个交易日的第二个交易日开市的期间内。

此外，其余约20%的已发行A类普通股以及可直接或间接转换为我们A类普通股或可交换或可行使的证券，包括根据我们的股权激励计划发行的股权奖励(于紧接我们首次公开发售前计算)，基本上全部须受与我们的市场对峙协议的约束，该协议限制在限制期内该等A类普通股及该等证券的某些转让。尽管有此类市场对峙协议的条款，我们的内幕交易政策禁止我们所有现任董事、高级管理人员、员工和独立承包商进行对冲。根据与我们首次公开募股承销商的锁定协议条款，除了之前在市场上出售的A类普通股以支付授予股权时的员工纳税责任外，根据我们与首次公开募股承销商达成的锁定协议条款，最多约3,350股A类普通股和可直接或间接转换为我们A类普通股的证券可以从2021年3月1日开盘时开始出售，这是我们公开发布2020年第四季度收益后的第二个交易日。

上述限售期届满后，在遵守适用证券法的情况下，受该等禁售及市场僵持限制的几乎所有证券均有资格出售。此外，摩根士丹利有限责任公司可能会在我们证券的高管、董事和记录持有人签订的锁定协议和市场僵持协议到期之前放弃这些协议。

涉及我们股权证券的销售、卖空或对冲交易，无论是在我们首次公开募股之前还是之后，无论我们是否认为它们是被禁止的，都可能对我们A类普通股的价格产生不利影响。

我们证券的记录持有人通常是上述与承销商的锁定协议和与我们的市场僵持协议的当事人，而我们股票的实益权益持有人也不是该等股票的记录持有人，通常不受任何此类协议或其他类似限制的约束。因此，我们认为，不是记录持有人且不受市场僵局或锁定协议约束的实益权益持有人可以就那些对我们的股价产生负面影响的实益权益进行交易。此外，既不受我们的市场对峙协议约束，也不受承销商锁定协议约束的股东可以随时出售、卖空、转让、对冲、质押或以其他方式处置或尝试出售、卖空、转让、对冲、质押或以其他方式处置其股权。

2020年11月，我们向托管捐赠基金发行了9,200,000股H类普通股，并宣布打算将400,000股A类普通股捐赠给一个慈善基金会，每一股A类普通股都已经或将导致我们现有股东的大量稀释。我们可以不时发行普通股或可转换为普通股的证券，用于融资、收购、投资或其他方面。任何此类发行以及在B类或H类普通股转换后发行A类普通股都可能导致我们现有股东的大量稀释，并导致我们A类普通股的交易价格下降。另见我们题为“-未来出售和发行我们的A类普通股或购买我们A类普通股的权利，包括根据我们的股权激励计划，或其他股本证券或可转换为我们A类普通股的证券，可能会导致我们股东的所有权百分比进一步稀释，并可能导致我们A类普通股的股价下跌。”

根据我们重述的公司注册证书，我们被授权发行2,000,000,000股C类普通股。未来发行C类普通股可能会进一步集中我们的B类普通股的投票权控制权，包括我们创始人持有的B类普通股，并可能阻碍对我们业务的潜在收购，并可能对我们A类普通股的交易价格产生不利影响。

根据我们重述的公司注册证书，我们被授权发行2,000,000,000股C类普通股。虽然我们目前没有发行任何C类普通股的计划，但我们未来可能会为各种公司目的发行C类普通股，包括为我们的员工、顾问和董事提供融资、收购、投资和股权激励。除纳斯达克上市规则另有规定外，本公司授权但未发行的C类普通股无需股东批准，经本公司董事会批准即可发行。由于C类普通股没有投票权(除非法律另有要求)，不可转换为任何其他股本，也不在交易所上市交易或在美国证券交易委员会登记出售，因此C类普通股的流动性和对这些股票未来接受者的吸引力可能低于A类普通股，尽管我们可能会寻求将C类普通股上市交易并登记A类股票

C未来出售的普通股。此外，由于我们的C类普通股没有投票权(除非法律另有要求)，如果我们未来发行C类普通股，我们B类普通股的持有者，包括我们作为提名协议和投票协议缔约方的我们的创始人，可能能够选举我们的所有董事，并在更长的时间内决定大多数事项提交我们股东投票表决的结果，而不是我们在此类交易中发行A类普通股而不是C类普通股的情况。截至2020年12月31日，我们的董事、高管和5%的股东及其各自的关联公司实益拥有我们已发行股本的总计48.5%，但持有我们股本投票权的总计59.6%。这种集中控制可能会推迟、推迟或阻止涉及我们的控制权变更、合并、合并、收购或其他股东可能支持的其他业务合并，并可能允许我们采取一些股东认为不利于我们的行动，这可能会降低我们A类普通股的交易价格。此外，这种集中控制还可能阻止潜在投资者收购我们的A类普通股，因为此类股票相对于B类普通股的投票权有限，并可能损害我们A类普通股的交易价格。此外，如果我们未来发行C类普通股，这种发行将对我们A类和B类普通股的经济利益产生稀释效应。任何此类发行C类普通股也可能导致我们A类普通股的交易价格下降。

如果证券或行业分析师不发表对我们业务不利的研究报告，我们的股价和交易量可能会下降。

我们A类普通股的交易市场将受到行业或证券分析师发布的关于我们或我们业务的研究和报告的影响。如果这些分析师中的一位或多位停止对我们公司的报道，或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会在金融市场失去可见度，这反过来可能导致我们的股价或交易量下降。此外，如果我们的经营业绩不符合投资者群体的预期，跟踪我们公司的一名或多名分析师可能会改变他们对我们公司的建议，我们的股价可能会下跌。

未来出售和发行A类普通股或购买我们A类普通股的权利，包括根据我们的股权激励计划，或其他股权证券或可转换为我们A类普通股的证券，可能会导致我们股东的所有权百分比进一步稀释，并可能导致我们A类普通股的股价下跌。

未来，我们可能会在一次或多次交易中以我们不时决定的价格和方式出售A类普通股、其他系列普通股、可转换证券或其他股权证券，包括优先证券。根据我们的股权激励计划，我们还预计向员工、顾问和董事发行A类普通股。如果我们在后续交易中出售A类普通股、其他系列普通股、可转换证券或其他股权证券，或者根据股权激励计划发行A类普通股或B类普通股，投资者可能会受到实质性稀释。后续交易中的新投资者可以获得优先于我们A类普通股持有者的权利、优惠和特权。

此外，我们于2020年11月向托管捐赠基金初步贡献了9,200,000股新发行的H类普通股，并可能在未来酌情增加H类普通股的贡献，未来发行任何H类普通股将稀释A类普通股的持有者。然而，我们目前的意图是，我们向托管捐赠基金贡献的股份总数，与之前的任何贡献相加时，不会超过我们未来任何贡献时已发行股份总数的2%。我们还宣布打算将40万股A类普通股捐赠给一个慈善基金会。

在可预见的未来，我们不打算支付红利。因此，投资我们A类普通股的任何收益很可能取决于我们A类普通股的价格是否上涨。

在我们的历史上，我们只支付了一次股息，在可预见的未来，我们不打算对我们的A类普通股支付任何股息。我们预计，我们将保留我们未来的所有收益，用于我们业务的运营和增长以及一般公司用途。未来是否派发股息，将由我们的董事会自行决定。因此，投资者必须依赖于在价格升值后出售他们的A类普通股，这可能永远不会发生，作为实现投资未来收益的唯一途径。此外，我们的信贷协议包含负面契约，限制了我们支付股息的能力。详情见“管理层对财务状况及营运结果的讨论及分析--流动资金及资本资源”一节。

我们重述的公司注册证书、修订和重述的章程中包含的反收购条款，以及特拉华州法律的条款，可能会损害收购尝试。

我们重述的公司注册证书以及修订和重述的法律包含和特拉华州法律包含的条款可能会使我们董事会认为不可取的收购变得更加困难、延迟或阻止。这些规定规定了以下内容：

·多系列结构，使我们B类普通股的持有者能够显著影响需要股东批准的事项的结果，即使他们持有的股份远远少于我们已发行的A类普通股、B类普通股、C类普通股和H类普通股的多数股份；

·一个三年交错任期的机密董事会，他们只有在有原因的情况下才能被免职，这可能会推迟股东改变董事会多数成员的能力；

·在董事选举中没有累积投票权，这限制了少数股东选举董事候选人的能力；

·我们的董事会有权确定董事会的规模并选举一名董事来填补空缺，无论发生什么情况，包括通过扩大董事会，这使得股东无法填补董事会的空缺；

·我们的董事会有能力授权发行优先股，并确定这些股票的价格和其他条款，包括投票权或其他权利或优惠，而无需股东批准，这可能被用来显著稀释敌意收购的所有权；

·我们的董事会是否有能力在没有获得股东批准的情况下修改我们修订和重述的章程；

·除了我们董事董事会有权通过、修改或废除我们修订和重述的章程外，我们的股东只有在获得我们当时所有已发行股本中至少662/3%的投票权的股东的赞成票后，才能通过、修改或废除我们修订和重述的章程；

·需要获得(I)至少662/3%的流通股表决权的批准，该表决权一般有权在董事选举中投票，作为一个单一类别一起投票，以通过、修改或废除我们重述的公司证书的某些条款，以及(Ii)只要b类普通股的任何股份尚未发行，持有在投票时已发行的b类普通股的至少80%(80%)的持有者作为单独的系列投票，通过、修改或废除我们重述的公司证书的某些条款；

·只有当我们的B类普通股的持有者至少持有我们股本的50%的投票权时，股东才有能力在书面同意下采取行动；

·要求股东特别会议只能由我们公司的一名高级管理人员根据我们当时在任的董事会多数成员或我们董事会主席通过的决议召开；

·股东必须遵守的预先通知程序，以便提名我们的董事会候选人或提出在股东会议上采取行动的事项，这可能会阻止或阻止潜在的收购者进行委托选举收购者自己的董事名单，或以其他方式试图获得对我们的控制权；以及

·限制董事和高级管理人员的责任，并向其提供赔偿。

这些规定，单独或共同，可以推迟或防止敌意收购和控制权的变化或我们的管理层的变化。

作为一家特拉华州公司，我们还必须遵守特拉华州法律的条款，包括特拉华州公司法(“特拉华州公司法”)第203节，该条款禁止持有我们已发行普通股超过15%的某些股东在未经我们几乎所有已发行普通股持有人批准的情况下进行某些商业合并。

我们的公司注册证书、章程或特拉华州法律中任何具有延迟或阻止控制权变更的条款都可能限制我们的股东从他们持有的普通股获得溢价的机会，还可能影响一些投资者愿意为我们的普通股支付的价格。

我们董事和高级管理人员的赔偿要求可能会减少我们的可用资金，以满足成功的第三方对我们的索赔，并可能减少我们的可用资金。

我们重述的公司注册证书以及修订和重述的章程规定，我们将在特拉华州法律允许的最大程度上对我们的董事和高级管理人员进行赔偿。

此外，在特拉华州公司法第145节允许的情况下，我们已经或打算与我们的董事和高级管理人员签订的修订和重述的章程以及我们的赔偿协议规定：

·我们将在特拉华州法律允许的最大程度上对我们的董事和高管进行赔偿。特拉华州法律规定，如果该人本着善意行事，且该人合理地认为符合或不反对注册人的最大利益，并且就任何刑事诉讼而言，没有合理理由相信该人的行为是非法的，则公司可对该人进行赔偿；

·在适用法律允许赔偿的情况下，我们可以酌情对雇员和代理人进行赔偿；

·我们被要求垫付给我们的董事和高级职员与诉讼辩护有关的费用，但如果最终确定此人无权获得赔偿，这些董事或高级职员将承诺偿还预付款；

·我们修订和重述的章程所赋予的权利不是排他性的，我们被授权与我们的董事、高级职员、雇员和代理人签订赔偿协议，并获得保险以赔偿这些人；以及

·我们不能追溯修改和重述我们的法律条款，以减少我们对董事、高级管理人员、员工和代理人的赔偿义务。

虽然我们已购买董事及高级职员的责任保单，但此类保单日后可能不会以合理的费率向我们提供，可能不会涵盖所有潜在的赔偿要求，也可能不足以就可能施加的所有责任向我们作出赔偿。

我们重述的公司注册证书以及修订和重述的章程规定，我们和我们的股东之间的某些纠纷在特拉华州衡平法院有一个独家论坛，美国联邦地区法院将是解决根据1933年证券法提出诉讼理由的任何申诉的独家论坛。

我们重述的公司注册证书以及修订和重述的章程规定：(I)除非我们以书面形式同意选择替代法院，否则特拉华州衡平法院(或如果该法院对此没有标的物管辖权，则由特拉华州联邦地区法院)将在法律允许的最大范围内成为：(A)代表公司提起的任何派生诉讼或法律程序，(B)任何声称对我们现任或前任董事高管、其他员工、代理人或股东向公司或我们的股东，包括但不限于指控协助和教唆违反受托责任的索赔，(C)主张索赔的任何诉讼

针对公司或我们现任或前任董事的任何高级管理人员、雇员、代理人或股东，根据特拉华州公司法或我们的公司注册证书或章程的任何条款，或特拉华州公司法赋予特拉华州衡平法院管辖权的任何条款，或(D)任何主张与公司有关或涉及公司的受内部事务原则管辖的索赔的诉讼；(Ii)除非我们书面同意选择替代法院，否则在法律允许的最大范围内，美国联邦地区法院将是解决根据修订后的1933年《证券法》(“证券法”)及其颁布的规则和法规提出诉因的投诉的唯一和独家法院；。(Iii)任何购买或以其他方式收购或持有公司股本股份的个人或实体将被视为已知悉并同意这些规定；。以及(Iv)未能执行上述条款将给我们造成不可弥补的损害，我们将有权获得公平救济，包括强制令救济和具体履行，以执行上述条款。在我们重述的公司注册证书或修订和重述的法律中，没有任何内容阻止根据修订后的1934年证券交易法(“交易法”)主张索赔的股东在联邦法院提起此类索赔，前提是交易所法案授予对此类索赔的独家联邦管辖权，但须受适用法律的限制。

我们相信，这些规定可能会使我们受益，因为这些规定使总理和法官在适用特拉华州法律和联邦证券法方面更加一致，特别是在解决公司纠纷方面经验丰富，与其他法院相比，在更快的时间表上有效管理案件，以及保护免受多法院诉讼的负担。如果法院发现我们重述的公司注册证书或修订和重述的法律中所包含的法院条款的选择在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会在其他司法管辖区产生与解决此类诉讼相关的额外费用，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。例如，证券法第22条规定，联邦法院和州法院对为执行证券法或其下的规则和条例所产生的任何义务或责任而提起的所有诉讼拥有同时管辖权。因此，法院是否会执行关于根据《证券法》提出的索赔的书面选择法院规定，还存在不确定性。

法院条款的选择可能会限制股东向司法法院提出它认为有利于与我们或我们任何现任或前任董事、高管、其他员工、代理人或股东向公司发生纠纷的索赔的能力，这可能会阻止针对我们或任何现任或前任董事、高管、其他员工、代理人或股东向公司提出此类索赔，并导致投资者提出索赔的成本增加。

一般风险因素

我们的有价证券价值可能会下降，这可能会对我们的运营业绩和财务状况产生不利影响。

我们的有价证券组合包括各种持有量、类型和期限。这些投资的市场价值可能受到各种因素的不利影响，包括基础证券的流动性、信用恶化、信贷发行者的财务状况、外汇汇率和利率变化。我们的有价证券，我们认为是高流动性的投资，被归类为可供出售，并按估计公允价值记录在我们的综合资产负债表上。可供出售债务证券的未实现收益和亏损作为累计其他全面收益(亏损)在股东权益(亏损)中的组成部分报告。已实现损益和非暂时性减值在合并业务表中的其他收入(费用)净额中列报。我们的公允价值可随时确定的有价证券按公允价值经常性计量，公允价值变动在综合经营报表中的其他收入(支出)中确认。

如果我们的有价证券的公允价值下降，我们的收益将减少或亏损将增加。此外，我们来自现金、现金等价物和有价证券的利息收入受到利率变化的影响，利率下降将对我们的利息收入产生不利影响。

作为一家上市公司，我们将产生巨额费用，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

作为一家上市公司，我们将产生大量的法律、会计和其他费用，这是我们作为私人公司没有发生的。我们须遵守《交易所法案》的申报要求、《萨班斯-奥克斯利法案》、《多德-弗兰克法案》、《美国证券交易委员会的规则和规定》以及《纳斯达克股票市场有限责任公司(下称《纳斯达克》)的上市规则》的适用要求。股东激进主义以及政府干预和监管改革的水平可能会导致大量新的法规和披露义务，这可能会导致额外的重大合规成本，并影响我们以目前无法预见的方式运营业务的方式。增加的成本将增加我们的净亏损或减少我们的净收益，并可能要求我们降低其他业务领域的成本或增加我们的服务费，这可能会导致预订量减少。例如，我们预计这些规章制度将使我们获得董事和高级职员责任保险变得更加困难和昂贵。这些要求的影响也可能使我们更难吸引和留住合格的人员加入我们的董事会、董事会委员会或担任高管。此外，如果我们无法履行作为上市公司的义务，我们可能会受到A类普通股退市、罚款、制裁和其他监管行动以及潜在的民事诉讼的影响。

此外，我们的大多数管理团队，包括首席执行官和首席财务官，在管理上市公司方面没有经验或经验有限。我们的管理团队可能无法成功或有效地管理我们向上市公司的过渡，以及对证券分析师和投资者的持续审查。这些新的义务和组成将需要我们的高级管理层给予极大的关注，并可能转移他们对我们业务日常管理的注意力，并可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

作为一家公开报告公司，我们必须遵守美国证券交易委员会和纳斯达克关于财务报告内部控制的规章制度。我们可能无法及时完成对财务报告内部控制的必要改进，

或者这些内部控制可能不被确定为有效，这可能会对投资者对我们公司的信心产生不利影响，从而影响我们A类普通股的价值和您的投资。

作为一家公开报告公司，我们受到美国证券交易委员会和纳斯达克建立的规章制度的约束。这些规则和条例将要求我们建立和定期评估有关我们对财务报告的内部控制的程序。作为一家上市公司，报告义务可能会给我们的财务和管理系统、流程和控制以及我们的人员，包括高级管理人员带来相当大的压力。此外，作为一家上市公司，我们必须根据萨班斯-奥克斯利法案第404节的规定记录和测试我们对财务报告的内部控制，以便我们的管理层可以证明我们对财务报告的内部控制的有效性。管理层根据萨班斯-奥克斯利法案第404节的初步认证将与我们截至2021年12月31日的年度报告Form 10-k一起被要求。为了支持此类认证，我们将被要求记录并对我们的财务报告内部控制进行重大更改和增强，包括可能雇用更多人员。同样，我们的独立注册会计师事务所将被要求提供一份截至2021年12月31日我们对财务报告的内部控制有效性的证明报告。因此，我们预计将投入大量资源来加强和维护我们的财务和管理控制、报告系统和程序。

到目前为止，我们的管理层和独立注册会计师事务所都没有根据萨班斯-奥克斯利法案第404节的要求对我们的财务报告内部控制进行评估，因为没有要求这样的评估。如果我们的管理层无法证明我们内部控制的有效性，我们的独立注册会计师事务所无法对我们的财务报告内部控制的有效性发表无保留意见，我们发现或未能纠正我们内部控制中的重大弱点，或者我们没有及时有效或准确地向适当的监管机构报告我们的财务业绩，我们可能会受到监管机构的审查和投资者信心的丧失，这可能会严重损害我们的声誉和股票价格，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

我们此前发现，我们对财务报告的内部控制存在重大弱点，这与修订之前发布的截至2017年12月31日的年度财务报表有关，该报表涉及因错误使用纳税属性而产生的所得税拨备。我们确认，所得税拨备调整的原因是缺乏具有适当经验的合格税务人员，以根据纳税顺序规则审查纳税属性的使用。虽然截至2018年12月31日，我们通过聘请更多经验丰富的人员来补救这一重大弱点，但我们不能保证未来不会发现更多重大弱点。重大缺陷是指财务报告的内部控制存在缺陷或缺陷的组合，使得我们的合并财务报表的重大错报有合理的可能性无法及时防止或发现。我们不能向您保证，我们迄今采取的措施以及今后可能采取的行动将足以防止或避免未来潜在的重大弱点。我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷，可能会导致欺诈的可能性增加，潜在的客户流失，我们的股东提起诉讼，我们获得融资的能力降低，并需要额外的支出来补救。我们未能对财务报告实施并保持有效的内部控制，可能会导致我们的财务报表出现错误，从而可能导致投资者对我们的财务报告的准确性和完整性失去信心，并导致我们的股价下跌，我们可能会受到美国证券交易委员会或其他监管机构的制裁或调查。

未能成功实施和维护会计制度可能会对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大不利影响。

2019年第三季度，我们实施了新的第三方收入核算系统，以实现收入核算和报告流程的自动化。这种规模的系统实现是复杂且耗时的项目，需要对业务和财务流程进行转换。这种转换涉及转换到新系统所固有的风险，包括信息丢失和对正常业务的潜在干扰。此外，如果我们的收入和其他会计或税务系统没有按预期运行，或与我们业务的预期增长不匹配，我们对财务报告的内部控制的有效性可能会受到不利影响。任何未能发展、实施或维持与本公司收入及其他会计或税务制度及相关报告有关的有效内部控制，均可能对本公司的业务、经营业绩及财务状况造成重大不利影响，或导致本公司未能履行报告义务。此外，如果我们的收入和其他会计或税务系统出现服务中断或运营困难，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到重大不利影响。

我们的经营结果和财务状况可能会因会计原则的变化而受到重大不利影响。

我们的业务会计可能会根据我们商业模式的演变，相关会计原则的解释，现有或新法规的执行，以及美国证券交易委员会或其他监管机构会计和财务报告要求的政策、规则、法规和解释的变化而变化。采用会计原则或解释的改变可能会对我们报告的经营结果产生重大影响，并可能影响在采用这种改变之前完成的交易的报告。很难预测未来会计原则和会计政策对财务报告的影响，任何变化都可能对我们的运营结果和财务状况产生不利影响，并可能需要在系统和人员方面进行大量投资。

 

逃避《投资公司法》的监管可能会对我们的运营产生不利影响。

经修订的1940年《投资公司法》(“投资公司法”)载有实质性的法律要求，规定了允许“投资公司”开展业务活动的方式。我们目前并打算继续进行我们的业务，以便我们或我们的任何子公司都不需要根据《投资公司法》注册为投资公司。我们不主要从事、也不坚持主要从事证券投资、再投资或交易业务，我们也不打算在未合并的基础上持有总价值超过董事会确定的总资产价值40%的投资证券，不包括美国政府证券和现金项目。然而，我们确实会偶尔对公司进行少数股权投资，并收购其他金融工具。

这可能会被视为投资证券。我们预计，这些投资的价值不会上升到我们可能被视为投资公司的水平，但不能保证我们将在不采取可能对我们的运营产生不利影响的行动的情况下，成功地维持所需的比率。例如，为了避免被视为投资公司，我们可能被要求出售我们的某些资产，并在出售或转让此类资产时支付高额税款，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

项目1B。未解决的员工意见

没有。

项目2.财产

我们的总部设在加利福尼亚州旧金山，在那里我们有约948,000平方英尺的租赁承诺，其中包括约170,000平方英尺的转租，涉及多个建筑。截至2020年12月31日，我们在美国和国际上的多个地点租赁了总计约190万平方英尺的办公设施。我们相信我们的设施是足够的，适合我们目前的需求。

项目3.法律诉讼

我们目前正在参与，将来也可能参与正常业务过程中的法律程序、索赔和政府调查。这些诉讼、索赔和调查涉及监管事项、商业事项、知识产权、竞争、税收、就业、定价、歧视、消费者权利、人身伤害和财产权等。见附注13，承付款和或有事项--我们合并财务报表的法律和监管事项，包括在本年度报告10-k表格的其他部分。

这些事项还包括：

·2020年11月23日，一名个人原告对加利福尼亚州北区的爱彼迎公司提起诉讼，声称其拥有专利和商业机密。争议中的专利涉及一种反映在地理空间环境中列出住宿地点的方法。起诉书声称直接和间接侵权和故意。我们打算积极为这起诉讼辩护。

根据诉讼、索赔或调查的性质，我们可能会受到金钱损害赔偿、罚款、处罚或禁令的影响。此外，这些事件的结果可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。法律程序、索赔和政府调查的结果本质上是不可预测的，并受到重大判断的影响，以确定与此类事件相关的损失的可能性和金额。虽然无法确定结果，但根据我们目前的了解，我们相信，所有此类悬而未决的问题的解决，无论是单独还是总体上，都不会对我们的业务、运营结果、现金流或财务状况产生实质性的不利影响。

项目4.矿山安全信息披露

不适用。

第二部分

项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

A类普通股市场信息

我们的A类普通股自2020年12月10日起在纳斯达克全球精选市场挂牌上市，交易代码为ABNB。在此之前，我们的A类普通股没有公开交易市场。我们的B类、C类和H类普通股既不上市也不公开交易。

我们普通股持有者

截至2021年2月11日，我们A类普通股的登记股东有220人。实际的股东人数超过了这一记录持有人的人数，包括作为受益者的股东，但其股票由经纪人和其他被提名者以街头名义持有。

截至2021年2月11日，我们的B类普通股共有308名股东。

截至2021年2月11日，我们的C类普通股没有流通股，我们全资拥有的托管捐赠基金子公司持有我们H类普通股的所有流通股。

股利政策

我们打算保留任何未来的收益，在可预见的未来不会宣布或支付任何现金股息。我们某些未偿还债务工具的条款限制了我们支付股息或进行分配的能力，我们可能会在未来签订信贷协议或其他借款安排，这可能会限制我们宣布或支付现金股息或进行分配的能力。未来宣布现金股息的任何决定将由我们的董事会酌情决定，取决于适用的法律，并将取决于许多因素，包括我们的财务状况、经营结果、资本要求、合同限制、一般商业条件以及我们的董事会可能认为相关的其他因素。

股权证券的未登记销售

与图则有关的发布

从2020年1月1日至2020年12月10日(我们向S提交注册说明书之日)，我们向我们的董事、高级管理人员、员工、顾问和其他服务提供商授予期权，根据我们的2018年股权激励计划(“2018计划”)，我们可以购买总计4,635,058股我们的B类普通股，行使价格从每股29.36美元到59.53美元不等。

从2020年1月1日至2020年12月10日(我们向S提交注册说明书之日)，我们向我们的董事、高级管理人员、员工、顾问和其他服务提供商授予了限制性股票单位，根据我们的2018年计划，我们总共持有40,725,440股B类普通股。

从2020年1月1日至2020年12月10日(我们向S提交注册说明书之日)，我们在行使2008年股权激励计划(“2008年计划”)下发行的期权时，向我们的员工、顾问和其他服务提供商发行并出售了总计5,203,116股B类普通股，行权价从每股0.052美元到29.96美元不等，总行权价为6,755,306美元。

从2020年1月1日至2020年12月10日(我们的S-8表格登记备案之日)，我们在行使根据我们的2018年计划发行的期权时，向我们的员工、顾问和其他服务提供商发行并出售了总计7,054股B类普通股，行权价从每股4.82美元到10.15美元不等，总行权价为52,260美元。

从2020年1月1日至2020年12月10日(我们向S提交注册说明书的日期)，我们在行使根据我们的酒店2011年股权激励计划发行的期权时，向我们的员工、顾问和其他服务提供商发行并出售了总计33,061股A类普通股，行权价从每股17.51美元到26.19美元不等，总行权价为752,913美元。

上述证券的要约、销售和发行被视为根据证券法颁布的第701条规则作为补偿利益计划和与补偿有关的合同下的交易，或根据证券法第4(A)(2)条作为发行人不涉及公开发行的交易而获得豁免登记。这类证券的接受者是我们的董事、员工或真正的顾问，并根据我们的股权激励计划获得了这些证券。在这些交易中发行的证券上贴上了适当的图例。

关于我们的首次公开募股，我们的董事会修改了我们2008年计划和2018年计划下所有未完成的奖励，将其归入A类普通股，不包括在2017年6月30日之前授予的持有我们已发行股本至少1%的个人持有的股票期权。上述资料并未反映本公司于2008年计划及2018年计划下授予的未偿还股权奖励的修订。

认股权证

2020年4月17日，我们向投资者发行了认股权证，以28.355美元的行使价购买我们A类普通股的总计7,934,794股。

根据证券法第4(A)(2)节或根据证券法D规则506条，证券的要约、销售和发行被视为不涉及公开发行的发行人的交易而被豁免登记。在这些交易中发行的证券上贴上了适当的图示，证券的接受者仅为投资而购买证券，而不是为了与其任何分销相关的目的或为出售而出售。根据《证券法》，每个证券接受者都是《条例D》规则501所指的认可投资者。

向托管养老基金全资子公司发行

于2020年11月10日，我们向我们的全资附属公司爱彼迎托管基金有限公司发行了9,200,000股H类普通股，代价包括与托管捐赠基金宗旨相关的对本公司的好处。

证券的发售、销售和发行被视为不涉及公开发行的发行人根据证券法第4(A)(2)条的规定获得豁免注册的交易。

收益的使用

2020年12月14日，我们完成了首次公开募股，我们以每股68美元的价格向公众出售了5,500股A类普通股万股票，其中包括根据承销商行使增发选择权出售的500股A类普通股万股票。本次新股发售是根据美国证券交易委员会于2020年12月9日宣布生效的S-1表格登记声明(档号333-250118)，根据证券法进行登记。在扣除7,930美元的承保折扣和佣金以及9，80美元的亿发售费用后，我们筹集了约37美元的万净收益。我们已经使用了首次公开募股的净收益的一部分，并打算使用净收益的剩余部分来履行与结算与我们的首次公开募股相关的未偿还RSU相关的预扣税和汇款义务，总额约为16亿，用于一般公司用途，包括营运资金、运营费用和资本支出。此外，我们可能会将首次公开募股所得净收益的一部分用于收购或投资于业务、产品、产品和技术，尽管目前我们还没有就任何重大收购或投资达成协议或承诺。

与此次发行相关，现有股东出售了1，323，531股A类普通股。我们没有收到这些股东出售股份的任何收益，也没有承担与出售这些股份相关的直接成本。

我们IPO的承销商代表是摩根士丹利有限责任公司和高盛有限责任公司。除了根据我们的董事薪酬政策在正常业务过程中向高级职员和非雇员董事支付工资外，我们没有向董事、高级职员或拥有我们普通股10%或以上的个人、他们的联系人或我们的附属公司支付任何款项。

发行人购买股票证券

没有。

性能图表

就交易法第18节而言，本业绩图表不应被视为已在美国证券交易委员会“备案”，也不应通过引用将其纳入爱彼迎股份有限公司根据证券法或交易法提交的任何文件中。

下图将我们A类普通股的累计股东总回报与纳斯达克综合指数(“纳斯达克”)、S指数(“S”)和S信息技术指数(“S&P500 IT”)的累计总回报进行了比较。图表假设在2020年12月10日收盘时投资了100美元，这是我们的A类普通股开始交易的第一天。纳斯达克综合指数、S指数和S信息技术指数的数据假设是红利的再投资。该图使用2020年12月10日的收盘价每股144.71美元作为我们A类普通股的初始价值。以下图表中的比较是基于历史数据，并不指示也不打算预测我们A类普通股的未来表现。

项目6.选定的财务数据

不是必需的。

项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

你应该阅读以下关于我们的财务状况和经营结果的讨论和分析，以及我们的合并财务报表和本年度报告中其他地方以Form 10-k格式包含的相关注释。本讨论包含基于涉及风险和不确定性的当前预期的前瞻性陈述。由于各种因素的影响，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中预期的结果大不相同，这些因素包括在“风险因素”一节或本年度报告10-k表格其他部分中陈述的那些因素。我们的历史结果不一定代表未来任何时期可能预期的结果。除另有说明外，凡提及2020年，均指截至2020年12月31日止年度，提及2019年，指截至2019年12月31日止年度，提及2018年，指截至2018年12月31日止年度。

概述

爱彼迎是一个基于联系和归属感的社区-这个社区诞生于2007年，当时两名房东欢迎三位客人来到他们旧金山的家，自那以来已经发展到400名万房东，几乎在全球每个国家和地区的大约100,000个城市接待了超过80000名万客人。爱彼迎的主持人是普通人，他们分享自己的世界，为客人提供联系和宾至如归的感觉。爱彼迎有五个利益相关者，在设计时就考虑到了所有人。除了员工和股东，我们还为房东、客人和他们所在的社区提供服务。我们打算考虑所有利益相关者做出长期决策，因为他们的集体成功是我们业务蓬勃发展的关键。

我们的商业模式

我们运营着一个全球市场，房东在我们的平台上为客人提供住宿和体验。我们的商业模式依赖于加入我们社区的房东和客人的成功，并随着时间的推移产生持续的预订量。随着东道主在我们的平台上变得越来越成功，随着时间的推移，随着客人的回归，我们从我们社区的经常性活动中受益。

从成立到2019年，我们经历了快速增长。2019年，我们创造了380亿美元的GBV，比2018年的294亿美元增长了29%，收入为48亿美元，比2018年的37亿美元增长了32%。在截至2020年12月31日的一年中，我们的业务受到新冠肺炎疫情的实质性影响，GBV为239美元亿，同比下降37%，收入为34美元亿，同比下降30%。我们预计这些趋势将继续波动，并逐月波动，因为新冠肺炎的持续影响在各个地区并不是线性的，而且新冠肺炎正在继续对我们的业务和财务业绩产生实质性的不利影响。

首次公开募股：

我们的IPO于2020年12月14日完成。截至2020年12月31日及截至该日止年度的综合财务报表反映我们在首次公开招股中出售的股份总数达55,000,000股，包括行使承销商的认购权

在扣除承销折扣和佣金和发售费用，以及将我们所有已发行的可赎回可转换优先股转换为总计240,910,588股B类普通股后，按每股68美元的公开发行价向我们提供净收益约37亿，其中包括根据与我们的C系列可赎回可转换优先股相关的反稀释调整条款可发行的1,286,694股B类普通股。

我们截至2020年12月31日的综合财务报表及截至当时止年度的综合财务报表包括28亿的基于股票的补偿支出，这与我们的首次公开募股相关的RSU归属相关，截至2020年12月31日，必要的基于服务的归属条件已得到满足。于2020年12月9日本公司的首次公开招股登记声明生效时，已满足以流动资金为基础的归属条件。

关键业务指标和非GAAP财务指标

我们跟踪以下未根据GAAP(“非GAAP财务指标”)计算和呈报的关键业务指标和财务指标，以评估我们的业绩、确定趋势、制定财务预测和做出战略决策。因此，我们认为，这些关键业务指标和非GAAP财务指标为投资者和其他人提供了有用的信息，帮助他们以与我们的管理团队相同的方式了解和评估我们的运营结果。这些关键业务指标和非GAAP财务指标仅用于补充信息目的，不应被视为根据GAAP提供的财务信息的替代品，并且可能不同于其他公司提供的类似名称的指标或指标。以下标题为“-调整后的EBITDA”和“-自由现金流量”的小节提供了每个非GAAP财务指标与根据GAAP陈述的最直接可比财务指标的对账。

关键业务指标

我们审查以下关键业务指标，以衡量我们的业绩、确定趋势、制定财务预测和做出战略决策。我们不知道计算这些关键指标的任何统一标准，这可能会阻碍与其他公司的可比性，这些公司可能会以不同的方式计算类似名称的指标。

预订的夜晚和体验

预订的夜晚和体验是衡量我们平台规模的关键指标，这反过来又推动了我们的财务表现。在我们平台上预订的一段时间内的夜晚和体验是指预订住宿的总晚上数和预订体验的总座位数之和，扣除这段时间内发生的取消和变更。例如，2月15日的预订将反映在截至3月31日的季度预订的Nights and Experience中。在本例中，如果在5月15日取消预订，那么在截至6月30日的季度取消预订后，预订的夜晚和体验将会减少。一个晚上可以包括一位或多位客人，也可以是一间或多间卧室的房源。为体验中的每个参与者预订一个座位。到目前为止，我们平台上的几乎所有预订都来自夜间。我们相信，预订的夜晚和体验是一个关键的商业指标，可以帮助投资者和其他人以与我们的管理团队相同的方式了解和评估我们的运营结果，因为它代表着我们平台上的单个交易单位。

 

2020年，我们预订了19320个万夜晚和体验，比2019年预订的326.9万个夜晚和体验减少了41%，而与2018年预订的250.3万个夜晚和体验相比增长了31%。随着我们吸引新的房东和客人到我们的平台，以及随着回头客在我们平台上的活动增加，预订的夜晚和体验也增加了。由于新冠肺炎大流行，我们预订的夜晚和体验比以前有所下降。2020年的下降在第二季度最为严重，Nights and Experience Booked较上年同期下降67%，我们的业务较第三季度和第四季度的水平有所改善，分别较去年同期下降28%和39%。这一改善是由北美和欧洲更强劲的业绩推动的，特别是国内和短途旅行的弹性，更多的人倾向于爱彼迎留在离家不远的车程内。

预订额

GBV代表一段时间内我们平台上预订的美元价值，包括主机收入、服务费、清洁费和税金，以及在此期间发生的取消和变更。记录GBV和任何相关取消的时间类似于上文标题为“-关键业务指标和非GAAP财务指标-预订的夜晚和体验”小节中描述的时间。预订收入在入住时确认；因此，GBV是收入的领先指标。无论客人是预先支付预订的全部金额，还是选择使用我们的Pay Less预付计划，预订的全部金额都以GBV反映在预订发生的季度。

GBV的增长反映了我们吸引和留住房东和客人的能力，也反映了预订的夜晚和体验的增长。2020年，我们的GBV为239亿美元亿，比2019年的380亿美元下降了37%，而2019年的亿为294亿美元，增长了29%。如上所述，2020年我们的GBV减少是由于新冠肺炎疫情导致预订的夜晚和体验减少。在不变货币的基础上，GBV减少了37%。第二季度的下降最为严重，GBV比去年同期下降了67%。我们在2020年第三季度和第四季度经历了GBV的增长，因为我们平台上的国内旅游从

第二季度的水平，但分别比2019年第三季度和第四季度的水平低17%和31%。在2020年第三季度和第四季度，GBV的降幅小于每晚和预订体验的降幅，原因是与其他地区和整个房屋预订量相比，每晚GBV和体验预订的增加以及向北美的转移推动了体验预订。

非公认会计准则财务指标

除了我们根据GAAP确定的结果外，我们认为以下非GAAP衡量标准在评估我们的经营业绩时是有用的。我们使用以下非GAAP财务信息来评估我们正在进行的业务，并用于内部规划和预测目的。我们认为，当非GAAP财务信息综合在一起时，可能会对投资者有所帮助，因为它提供了与过去财务业绩的一致性和可比性，并有助于与其他公司进行比较，其中一些公司使用类似的非GAAP财务信息来补充其GAAP结果。非GAAP财务信息仅用于补充信息目的，不应被视为根据GAAP列报的财务信息的替代品，可能不同于其他公司使用的名称类似的非GAAP衡量标准。下文提供了每项非公认会计准则财务计量与根据公认会计准则陈述的最直接可比财务计量的对账。鼓励投资者审查相关的GAAP财务指标，以及这些非GAAP财务指标与其最直接可比的GAAP财务指标的协调情况。

下表汇总了我们的非GAAP财务指标，以及下面列出的每个时期最直接可比的GAAP指标。

调整后的EBITDA

我们将调整后的EBITDA定义为经以下因素调整的净收益或亏损：(1)所得税准备金；(2)利息收入、利息支出和其他收入(费用)，净额；(3)折旧和摊销；(4)与IPO相关的基于股票的薪酬支出和股票结算义务；(5)与收购相关的影响，包括根据或有对价安排的公允价值变化确认的收益(亏损)；(Vi)管理层认为吾等可能须与东道主共同负责收取及汇出该等税款的缴税准备金的净变动；及(Vii)重组费用。

上述项目被排除在我们的调整后EBITDA衡量标准之外，因为这些项目本质上是非现金项目，或者因为这些项目的金额和时间是不可预测的，不是由运营的核心业绩驱动的，从而使与以往期间和竞争对手的比较没有那么有意义。我们相信，调整后的EBITDA为投资者和其他人了解和评估我们的经营结果提供了有用的信息，并为我们的业务业绩的期间比较提供了有用的衡量标准。此外，我们将调整后的EBITDA包括在这份10-k表格的年度报告中，因为它是我们内部管理层在做出运营决策时使用的关键衡量标准，包括与运营费用、业绩评估以及执行战略规划和年度预算有关的决策。

调整后的EBITDA还不包括与交易性税务事项相关的某些项目，管理层认为我们很可能要与某些司法管辖区的东道国承担连带责任，我们敦促投资者审阅标题为“关键会计政策和估计-登记纳税义务”的小节中有关这些事项的详细披露，以及本年度报告中其他地方的合并财务报表附注。

调整后的EBITDA作为一种财务措施具有局限性，应被视为补充性质，并不意味着替代根据公认会计准则编制的相关财务信息。这些限制包括以下几点：

·调整后的EBITDA不反映利息收入(支出)和其他收入(支出)净额，其中包括外币兑换、投资和金融工具的未实现和已实现损益，包括与2020年4月签订的定期贷款协议有关的认股权证；

·调整后的EBITDA不包括某些经常性的非现金费用，如财产和设备的折旧以及无形资产的摊销，虽然这些是非现金费用，但正在折旧和摊销的资产将来可能需要更换，调整后的EBITDA没有反映这种更换或新的资本支出要求的所有现金需求；

·调整后的EBITDA不包括基于股票的薪酬支出，在可预见的未来，这一直是我们业务中的一项重要经常性支出，也是我们薪酬战略的重要组成部分，以及股票结算义务，代表雇主和与IPO相关的税收；

·调整后的EBITDA不包括与收购有关的影响，包括按或有对价安排的公允价值变化确认的收益(损失)。或有对价是以权益的形式计算的，截至

收购日期，并基于包括我们的股票价格在内的因素在每个报告期按市值计价。或有对价的公允价值在2020年第四季度之前变化不大；

·调整后的EBITDA不反映管理层认为我们可能与东道国共同承担收取和汇出此类税款的责任的缴税准备金的净变化；以及

·调整后的EBITDA不反映重组费用，其中包括遣散费和其他员工成本、租赁减值以及合同修改和终止。

由于这些限制，您应该考虑调整后的EBITDA以及其他财务业绩指标，包括净亏损和我们的其他GAAP结果。

2020年，调整后EBITDA为250.7,000,000美元，而2019年调整后EBITDA为253.3,000,000美元，主要原因是如上所述，新冠肺炎大流行导致预订的夜晚和体验以及GBV减少，但因整体支出减少而部分抵消。2019年，调整后的EBITDA为253.3美元，而2018年调整后的EBITDA为17060万，这主要是由于2019年对增长计划和技术基础设施的重大投资。

调整后的EBITDA对账

以下是调整后的EBITDA与最具可比性的GAAP衡量标准--净亏损的对账：

(1)不包括与重组相关的股票薪酬，该薪酬计入上表重组费用中。

*自由现金流

我们将自由现金流定义为经营活动提供(用于)的现金减去购买的财产和设备后的净现金。我们相信，自由现金流是一个有意义的流动性指标，它向我们的管理层和投资者提供有关购买物业和设备后的运营产生的现金数量的信息，这些现金可用于对我们业务的投资和收购，以及加强我们的资产负债表。我们的自由现金流受到GBV时间的影响，因为我们在预订时收取服务费，这通常是在住宿或体验发生之前。代表我们的主人和客人持有的资金以及支付给我们的主人和客人的金额不会影响自由现金流，但从这些资金中赚取的利息除外。自由现金流作为一种分析工具有其局限性，不应孤立地加以考虑，也不应替代对其他公认会计准则财务指标的分析，例如经营活动提供(用于)的净现金。自由现金流不反映我们履行未来合同承诺的能力，可能会被我们行业内的其他公司以不同的方式计算，限制了它作为一种比较指标的有效性。

2020年，自由现金流为667.1美元，而2019年为9,730万美元，占收入的2%；2018年为504.9美元，占2018年收入的14%。如上文所述，自由现金流在2020年由于新冠肺炎大流行导致预订的夜晚和体验减少以及GBV减少而减少，但因成本减少而部分抵消。2019年自由现金流下降的主要原因是运营费用增加，而2018年自由现金流较上年增加主要是由于运营收入增加，其次是资本支出减少。

自由现金流对账

以下是自由现金流与最具可比性的GAAP现金流指标--经营活动提供(用于)的净现金--的对账：

“新冠肺炎”对我国企业的影响

新冠肺炎给旅游业带来了不成比例的负面影响

2019年12月，首次报道了一种新的冠状病毒病株。仅仅三个月后，也就是2020年3月，世界卫生组织将新冠肺炎定性为全球性流行病。新冠肺炎疫情迫使国际、联邦、州和地方政府强制禁止非必要活动。疫情将继续对经济和市场状况产生不利影响，并已引发了一段时间的全球经济放缓，其深度和广度尚待确定。

新冠肺炎疫情导致全球旅行限制和相应的旅行大幅减少。虽然许多行业受到了不利影响，但旅行受到的影响不成比例，因为各国政府实施了旅行限制，而且人们不顾这些限制不愿旅行。

在疫情爆发之前，我们看到2020年前三周预订的Nights和Experience同比增长强劲。我们第一次看到新冠肺炎对中国的影响是在1月的最后一周，当遏制到中国时，对整个业务的影响很小。疫情在亚洲蔓延，到2020年第一季度末又蔓延到欧洲、北美和世界其他地区。为了保护我们的业务不受这些短期市场干扰和长期业务影响的影响，我们在2020年4月以定期贷款的形式筹集了20亿美元，并采取行动大幅降低了我们的运营费用，如下所述。我们相信，这些增量资金和我们对费用的快速管理，加上我们现有的现金状况，已经并将继续帮助我们谨慎管理我们的业务，以应对新冠肺炎疫情的影响。

截至本年度报告(Form 10-k)的日期，“新冠肺炎”疫情对全球经济的全面影响，以及“新冠肺炎”疫情将在多大程度上继续对我们的财务状况、经营业绩和现金流造成不利影响，仍不确定。我们2020年的财务业绩受到了重大不利影响，我们预计新冠肺炎在未来将继续对我们的预订、收入和业务运营产生重大影响。虽然随着国内旅行的反弹，我们在2020年第三季度的GBV和收入与2020年第二季度相比有所上升，但与2019年同期相比都有所下降。

在2020年第四季度，又出现了一波新冠肺炎感染。因此，各国实施了严格的封锁。与2020年3月首次新冠肺炎热潮的影响类似，我们看到受影响最严重的地区的预订量下降。因此，虽然第四季度的GBV和收入高于第二季度，但2020年第四季度的夜间和体验预订和GBV的同比降幅大于2020年第三季度。新冠肺炎大流行对更长期的影响的程度和持续时间仍然是不确定的，取决于目前无法准确预测的未来发展，例如新冠肺炎的严重程度和传播率、采取的遏制行动的范围和有效性，包括行动限制、疫苗的时间、可获得性和有效性，以及这些和其他因素对一般旅行行为，尤其是对我们业务的影响。

多个弹性类别受到的影响较小，并显示出强劲的复苏

我们相信，我们在2020年下半年经历的GBV的复苏归功于客人旅行能力和意愿的重新恢复、东道主的弹性以及我们商业模式的相对实力。从2019年12月31日到2020年12月31日，尽管我们平台上的预订活动因新冠肺炎而下降，但活跃的挂牌数量保持稳定在约560万套。在高度负面的旅行背景下，我们的几个业务领域表现出了韧性，特别是国内旅行、短途旅行、排名前20位的城市以外的旅行和长期停留。虽然我们相信旅行将会因为

作为新冠肺炎的一员，我们业务的适应性表明，随着这个充满活力的市场不断发展和复苏，我们处于有利地位，能够为其提供服务。

新冠肺炎成本降低帮助我们的业务定位于改善财务业绩

为了应对新冠肺炎的扩散和由此导致的GBV大幅下降，我们对我们的成本结构进行了内部审查，最终做出了改变，以提高我们的长期业务实力。具体地说，我们在2020年大幅降低了固定和可变成本，我们相信，随着我们从新冠肺炎走出来，这将导致运营杠杆的改善。2020年，我们在重大业务中断期间迅速进行了开支管理改革，包括基本上暂停了所有可自由支配的营销计划支出，将全职员工人数削减了约25%，暂停了所有设施建设，并大幅削减了资本支出。

这些裁员和其他重组行动导致2020年的万费用为15140美元。在采取这些行动的同时，我们重新调整了组织重点，进一步加强了对个别主持人和品牌营销的关注，同时暂停了对交通和内容等较新领域的投资，并减少了绩效营销。我们这样做是为了加强我们对直接加强我们社区的投资的关注，并在旅游业开始从新冠肺炎疫情中恢复之际提高我们的运营效率。我们相信，这些变化将使我们能够更有效地管理我们的业务，并改善我们的财务运营业绩。

地域组合

我们的业务是全球性的，我们业务中的某些趋势，如预订的夜晚和体验、GBV、收入、每晚GBV和预订的体验以及每次预订的夜晚因地理位置而异。

我们根据上市地点按地区衡量预订的夜晚和体验。作为新冠肺炎的结果，2020年预订之夜和体验的地理组合、GBV和收入反映了向北美的转变，北美地区在今年下半年出现了最强劲的复苏。2020年，北美的夜间和体验预订量为7550万，占总预订量的39%，相比之下，欧洲、中东和非洲地区为6770万，或35%；亚太地区为2760万，或14%；拉丁美洲为2240万，或12%。2020年，北美的GBV为132美元亿，占总收入的55%，相比之下，欧洲、中东和非洲地区为66美元亿，或28%；亚太地区为24美元亿，或10%；拉丁美洲为17美元亿，或7%。同样，2020年，北美的收入为18美元亿，占总收入的53%，相比之下，欧洲、中东和非洲地区的收入为10美元亿，占总收入的30%；亚太地区为3美元亿，占总收入的10%；拉丁美洲为3美元亿，占总收入的7%。

与2019年相比，我们看到2020年每晚GBV和体验预订有所增加，部分原因是我们的地理组合转移到了这些更高的每晚GBV和体验预订地区。北美地区的每晚GBV和预订体验有所增加，因为更大的整栋房屋的需求越来越大。2020年，全球每次预订的平均夜晚也有所增加，反映出对更长停留时间的需求。具体地说，2020年北美每晚预订的GBV和体验为174.43美元，而欧洲、中东和非洲地区为98.41美元，亚太地区为85.83美元，拉丁美洲为75.74美元，全球每晚预订的GBV和体验总额为123.69美元。不包括体验，2020年每个预订的平均夜晚北美、欧洲、中东和非洲和拉丁美洲分别为4.4个夜晚和亚太地区2.8个夜晚，总计平均4.1个夜晚。我们预计，我们每个预订的混合全球平均夜晚将根据我们的地理组合和旅行者行为的变化而波动。

季节性

我们的业务是季节性的，反映了一年中典型的旅行行为模式。在典型的一年中，第一年，第二年，

第三季度预订的夜晚和体验比第四季度更高，因为客人计划在旅游旺季旅行，北美和欧洲、中东和非洲地区的旅行旺季是第三季度。我们的业务指标，包括GBV和调整后的EBITDA，也会受到假期和其他活动时间的影响。我们在我们的GBV中体验的季节性与预订的夜间和体验的季节性大体一致。收入和调整后的EBITDA在历史上一直是，预计将继续是第三季度最高的，因为我们有最多的签到，这是我们确认收入的时间点。任何给定季度的GBV影响自由现金流的季节性趋势。我们的成本在不同季度是相对固定的，或者随着交易量的变化而变化，从历史上看，我们在今年第一季度和第二季度实现了最高的GBV，登记人数相对较少。因此，未赚取费用的增加使我们的自由现金流和自由现金流占收入的百分比在今年前两个季度达到最高水平。我们通常会看到GBV略有下降，并在第三季度达到入住高峰，这导致未赚取费用的减少和自由现金流的连续水平较低，而自由现金流通常为负值的第四季度GBV下降更大。随着我们业务的成熟，其他季节性趋势可能会发展，或者这些现有的季节性趋势可能会变得更加极端。

2020年，由于旅行限制和与新冠肺炎疫情相关的旅行偏好变化，我们看到新冠肺炎在我们的GBV、收入、调整后的EBITDA和自由现金流中压倒了季节性的历史模式。我们预计，只要新冠肺炎正在影响全球旅行模式，这种对季节性的影响就会持续下去。

允许或限制我们产品的法规

允许或限制房东提供房源的法规会影响我们在某些地区的增长和渗透率。特别是，在管理短期租赁的其他法规中，许多大城市对某些类型的物业的短期租赁设置了夜间上限，将短期租赁限制为主要住宅，或限制停留时间。在截至2020年12月31日的一年中，没有一个城市的收入占我们收入的1.1%以上，或截至2020年12月31日的活跃上市数量的1.2%。短期租赁法规的增加可能会损害我们的业务，并对我们的财务业绩产生负面影响。见“风险因素--影响短期租赁和房屋共享业务的法律、法规和规则可能会限制房东在我们的平台上分享他们的空间的能力或意愿，并使我们的房东或我们面临重大处罚，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。”

经营成果的构成部分

收入

我们的收入包括向客户收取的服务费、奖励和退款净额。我们认为主人和客人都是我们的客户。对于住宿，按预订价值的百分比向客户收取的服务费(不含税)根据预订特定的因素而有所不同，例如预订价值、预订持续时间、地理位置和寄宿类型。对于体验，我们只赚取主办费。我们几乎所有的收入都来自在我们平台上预订的住宿。激励措施包括我们的推荐计划和营销促销活动，以鼓励使用我们的平台并吸引新客户，而我们向客户退款是我们客户支持活动的一部分。

我们在预订和确认收入的时间上存在差异，这发生在登记入住时。我们将入住前从客户那里收取的服务费记录在资产负债表上，作为应得费用。收入扣除2018年、2019年和2020年提供给客户的激励和退款总额分别为221.5美元、274.5美元和38420美元万，分别占收入的6%、6%和11%。在截至2020年12月31日的一年中，为客户提供的激励和退款水平上升与为支持受客人取消数量增加和新冠肺炎相关的客人取消优惠券影响的房东而支付的款项有关。

收入成本

收入成本包括支付处理成本，包括商家费用和按存储容量使用计费、与用于托管我们平台的第三方数据中心相关的成本，以及内部开发的软件和收购技术的摊销。由于我们作为记录商家，我们承担与我们的预订相关的所有支付处理成本，并且我们有因账户接管和其他欺诈活动而产生的退款。我们预计，在可预见的未来，我们的收入成本将在绝对美元的基础上继续增加，直到我们的平台继续增长。根据我们平台上的活动，每年的收入成本占收入的百分比可能不同，根据我们业务的季节性以及预订和确认收入的时间差异，收入成本占收入的百分比也可能因季度而异。

运营和支持

运营和支持费用主要包括与通过电话、电子邮件和聊天向房东和客人提供的社区支持相关的人员相关费用和第三方服务提供商费用；客户关系成本，包括与客户满意度相关的退款和积分以及与我们的主机保护计划相关的费用；以及设施和信息技术分配成本。我们预计，在可预见的未来，运营和支持费用将在绝对美元的基础上继续增长，直到我们的平台继续增长。我们还预计，随着我们继续投资于信任和安全项目，运营和支持在短期内将占收入的百分比增加。我们还在短期内投资于降低客户接触率和提高我们运营和支持组织的运营效率的计划，我们预计从长远来看，这将降低运营和支持费用占收入的百分比。在2020年，也就是我们完成IPO的那一年，我们产生了额外的运营和支持费用，这是与我们的RSU相关的基于股票的薪酬支出的结果，如标题为“-关键会计政策和估计-基于股票的薪酬-受限股票单位”的小节所述，并预计未来将有额外的基于股票的薪酬支出。

产品开发

产品开发费用主要包括与我们的平台开发相关的人员费用和第三方服务提供商费用，以及设施和信息技术的分摊成本。我们预计，在可预见的未来，我们的产品开发费用将在绝对美元的基础上增加，并将作为收入的百分比在不同时期有所不同，因为我们将继续投资于与我们技术平台和其他计划的持续改进和维护有关的产品开发活动，包括招聘人员来支持这些努力。在2020年，也就是我们完成首次公开募股的那一年，我们产生了额外的产品开发费用，这是与我们的RSU相关的基于股票的薪酬支出的结果，如标题为“-关键会计政策和估计-基于股票的薪酬-受限股票单位”的小节所述，并预计未来将有额外的基于股票的薪酬支出。

销售和市场营销

销售和营销费用主要包括品牌和绩效营销，与人员有关的费用，包括与我们的外地业务、政策和通信有关的费用，部分推荐奖励和优惠券，以及设施和信息技术的分配费用。我们预计，在可预见的未来，我们的销售和营销费用占收入的比例将因时期而异，从长远来看，我们预计它占收入的比例将相对于2019年下降。我们预计，2021年上半年销售和营销费用占收入的百分比将高于下半年。这在一定程度上是因为我们在2021年上半年夏季旅游旺季之前开展的营销活动。在2020年，也就是我们完成首次公开募股的那一年，我们产生了额外的销售和营销费用，这是与我们的RSU相关的基于股票的薪酬支出的结果，如标题为“-关键会计政策和估计-基于股票的薪酬-受限股票单位”的小节所述，并预计未来将有额外的基于股票的薪酬支出。

一般和行政

一般和行政费用主要包括与管理和行政职能有关的人事费用，包括财务和会计、法律和人力资源。一般和行政费用还包括某些专业人员

服务费，一般公司和董事及高级职员保险，设施和信息技术的分摊成本，间接税，包括我们可能要与东道国共同负责征收和汇出此类税款的预留税款，以及坏账支出。我们预计作为上市公司运营将产生额外的一般和行政费用，包括遵守美国证券交易委员会规则和纳斯达克上市规则的费用，以及公司保险、董事和高级管理人员保险、投资者关系和专业服务的更高费用。总体而言，我们预计在可预见的未来，我们的一般和行政费用占收入的百分比将因时期而异。在2020年，也就是我们完成首次公开募股的那一年，我们产生了额外的一般和行政费用，原因是与我们的RSU相关的基于股票的薪酬支出，如题为“-关键会计政策和估计-基于股票的薪酬-受限股票单位”小节中所述，并预计未来将有额外的基于股票的薪酬支出。

重组费用

重组费用主要包括与2020年5月全球裁员相关的成本、租赁减值以及与修改和终止合同相关的成本，包括与服务提供商的商业协议。

利息收入

利息收入主要包括从我们的现金、现金等价物、有价证券和代表客户持有的金额中赚取的利息。

 

利息支出

利息支出主要包括与采用会计准则汇编842前2018年的融资租赁义务相关的支出、租赁(“ASC 842”)、与各种间接税准备金相关的利息、与我们的10亿美元五年期无担保循环信贷和担保协议(“2016信贷安排”)相关的债务发行成本的摊销，以及与我们于2020年4月签订的定期贷款协议相关的利息支出和债务发行成本的摊销。

其他收入(费用)，净额

其他收入(支出)，净额主要包括已实现和未实现的外币交易和余额损益、投资和金融工具(包括与2020年4月签订的定期贷款协议相关发行的权证)的公允价值变化，以及我们权益法投资的收益或亏损份额。

我们的平台通常允许客人以他们选择的货币进行支付，只要爱彼迎支持该货币，而该货币可能与主人选择的支付货币不匹配。因此，在这些情况下，由于客人付款和东道主付款的时间不同，我们将承担客人付款和东道主付款的货币风险。2019年，我们开始签订衍生品合约，以抵消汇率变动对我们以美元以外货币计价的交易余额的影响的一部分敞口。这些衍生合约的影响反映在其他收入(费用)净额中。

所得税准备金(受益于)

我们在美国和我们开展业务的外国司法管辖区都要缴纳所得税。外国司法管辖区的法定税率与美国不同。此外，我们的某些海外收入也可能在美国纳税。因此，我们的有效税率会受到多个因素的影响，包括税前和应税损益及其所涉司法管辖区组合的变化、公司间交易、我们开展业务的方式的变化、收购、投资、税务审计发展、我们递延税项资产和负债及其估值的变化、外币损益、与税收相关的法规、法规、判例法和行政惯例、原则和解释的变化，包括全球税收框架的变化、竞争和不同司法管辖区的其他法律和会计规则的变化，以及未确认税收优惠的费用或亏损的相对变化。此外，我们的有效税率可以根据税前收益或亏损的金额而有所不同。例如，当我们的税前收入较低时，离散项目和不可扣除费用对我们有效税率的影响更大。

我们对我们的净递延税项资产有估值津贴，包括联邦和州净营业亏损结转、税收抵免和无形资产。我们预计将维持这些估值津贴，直到我们的递延税项资产的好处更有可能通过预期的未来美国和爱尔兰的应税收入实现为止。我们在所得税(受益)条款中确认与未确认税收优惠相关的应计利息和罚款。

截至2019年12月31日和2020年12月31日，我们的联邦所得税净营业亏损结转分别为11670美元万和51美元亿。结转的联邦净营业亏损将从2034年开始到期，如果不加以利用的话。截至2019年12月31日和2020年12月31日，我们为州所得税目的结转的净营业亏损分别为16760美元万和25美元亿。结转的国家净营业亏损将从2033年开始到期，如果不利用的话。

如果我们经历了国税法第382节所指的所有权变更，我们利用净营业亏损、税收抵免和其他税收属性的能力可能会受到限制。对我们历史所有权变化的最新分析是在2020年12月31日之前完成的。基于分析，我们预计不会对第382节下的现有税收属性施加永久性限制，尽管我们所有权结构的后续变化可能会产生这样的限制。

我们目前正在接受美国国税局(IRS)2013、2016、2017和2018年的所得税审查。于2020年12月，吾等收到美国国税局发出的2013课税年度建议调整通知，涉及于2013年出售予一间附属公司的国际知识产权的估值。通知建议增加我们在美国的应纳税所得额

可能导致额外的所得税支出和13.5亿美元的现金税负债，加上罚款和利息，这比我们目前在合并财务报表中记录的准备金高出10亿美元以上。我们打算对美国国税局的拟议调整提出激烈的异议，包括通过所有行政和司法补救措施，其中可能包括：在2021年与美国国税局独立上诉办公室(“国税局上诉”)展开行政和解讨论，如果与国税局上诉无法达成可接受的结果，如有必要，向美国税务法院(“税务法院”)请愿要求重新裁决，最后，如有必要，将税务法院的裁决上诉至适当的上诉法院。如果美国国税局根据其状况评估应付的额外税款，而该等税款及相关利息和罚款(如有)超过我们现时的储备，则该结果可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响，而任何额外税款的评估可能需要大量现金支付，并对我们的现金流产生重大不利影响。

经营成果

下表列出了我们在所列期间的经营业绩：

（1）包括以下股票补偿费用：

 

下表列出了我们各期间综合经营报表的组成部分，以占收入的百分比呈列：

截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日止年度比较

收入

2020年与2019年相比。与2019年相比，2020年的收入下降了14亿，降幅为30%，几乎全部是由于新冠肺炎疫情导致我们平台上预订的夜晚和体验数量减少了41%，但每晚预订的GBV和体验增加了6%，部分抵消了这一影响。与上一年同期相比，服务费占登记价值的百分比(不含税)相对持平。此外，造成这一变化的原因是，由于与新冠肺炎相关的取消数量增加，支付给房东的收入和发放给客人的优惠券记录的收入减少了10970美元，这是万增加的。在不变货币的基础上，收入与2019年相比下降了30%。

2019年与2018年相比。与2018年相比，2019年的收入增加了12亿美元，增幅为32%，几乎完全是由于与我们平台上预订的夜晚和体验相关的签到数量增加了33%。与前一年相比，每晚GBV和预订体验以及服务费占预订价值的百分比(不包括税)相对持平。在不变货币的基础上，收入与2018年相比增长了35%。

收入成本

2020年与2019年相比。与2019年相比，2020年的收入成本减少了32030美元万，降幅为27%。这一变化主要是由于支付处理成本万减少了23680美元，其中包括商家费用和按存储容量使用计费，以及数据托管服务成本万减少了8,790美元。2020年和2019年，支付处理成本分别为60020美元和837.0美元，分别占万的3%和2%。支付处理费用减少的原因是

通过我们的平台处理的支付可归因于新冠肺炎和更低的支付手续费。数据托管减少的原因是使用费和点播费较低。

2019年与2018年相比。2019年的收入成本比2018年增加了332.3美元，增幅为38%。这一变化主要是由于支付处理成本增加了193.0亿美元，其中包括商家费用和按存储容量使用计费，数据托管服务成本增加了9,020万美元，以及支持我们平台的其他第三方服务提供商和技术的支出增加了2,940万美元。2019年和2018年，支付处理成本分别为837.0美元和644.0美元，占两个时期GBV的2%。支付处理成本的增加是由于通过我们的平台处理的支付的美元价值增加与GBV的增长相关，而数据托管和第三方服务提供商的增加是由于我们平台上的流量相关增长所致。我们数据托管服务增长的一部分与我们迁移到面向服务的体系结构相关的成本有关。

运营和支持

2020年与2019年相比。与2019年相比，2020年的运营和支持费用增加了6,280美元万，或8%.这一变化主要是由于与人事相关的支出增加了13990美元，主要包括与RSU相关的基于股票的薪酬(我们的首次公开募股满足了基于流动性的归属条件)，以及保险成本增加了3,400美元，但被用于第三方社区支持人员的支出减少5,370美元和客户关系成本减少5,740美元的万部分抵消。第三方社区支持人员和客户关系费用支出减少的主要原因是，在此期间，由于新冠肺炎的缘故，基础设施使用量和相关入住费用下降。

2019年与2018年相比。与2018年相比，2019年的运营和支持支出增加了205.9美元，增幅为34%。这一变化主要是由于第三方社区支持人员支出增加了125.8,000,000美元，客户关系成本增加了3,300万美元，与人员相关的费用增加了2,170万美元，设施和信息技术的分配成本增加了1,590万美元，这些费用是根据员工人数分配的。第三方社区支助人员和客户关系费用的支出增加，主要是由于在此期间GBV和相关登记的增长。

产品开发

2020年与2019年相比。与2019年相比，2020年的产品开发费用增加了18亿，增幅为182%。这一变化主要是由于与人事相关的支出增加了18美元，其中主要包括与RSU相关的基于股票的薪酬，对于这些薪酬，我们的亿满足了基于流动资金的归属条件。

2019年与2018年相比。与2018年相比，2019年的产品开发支出增加了39750美元万，增幅为69%。这一变化主要是由于我们在现有产品、新计划(包括中国产品、爱彼迎体验、爱彼迎+、酒店和爱彼迎豪华)以及平台增强方面的投资增加了产品开发员工人数，导致与人员相关的支出增加了27170美元，设施和信息技术的分配成本增加了5,810万美元，顾问和服务提供商的支出增加了2,610万美元，软件、维护和设备的支出增加了2,300万美元。员工人数的增长支持了我们通过升级我们的系统并转向新的面向服务的架构来增强我们平台的底层架构和可扩展性的努力。

销售和市场营销

2020年与2019年相比。与2019年相比，2020年的销售和营销费用减少了44620美元万，降幅为28%。这一变化主要是由于营销活动的万减少了69170美元，第三方服务提供商的费用减少了5,240美元，但与人事相关的费用增加了39130美元，其中主要包括与RSU相关的基于股票的薪酬，因此满足了与我们的首次公开募股相关的基于流动性的归属条件，这部分抵消了万的增加。品牌和绩效营销总额减少了66180美元万，其中540.5美元与绩效营销有关，121.2美元与品牌营销有关。2020年3月，在新冠肺炎的推动下，我们暂停了对新计划的销售和营销投资，以及绩效营销支出。我们实施了营销战略，将营销组合更多地转向品牌营销支出，而不是绩效营销支出。与2019年相比，外地业务和政策支出总额增加了21560美元万，其中包括与2019年完成的收购有关的或有对价安排公允价值变化的3,090美元万。

 

2019年与2018年相比。与2018年相比，2019年的销售和营销支出增加了520.2美元，增幅为47%。这一变化主要是由于营销活动增加了358.8美元，与人员相关的费用增加了7,780万美元，第三方服务提供商的费用增加了4,920万美元，设施和信息技术的分配成本增加了1,540万美元。品牌和绩效营销总额增加473.9亿美元，其中与绩效营销相关的314.2美元，与品牌营销相关的159.7亿美元。这些增长主要是由于我们努力优化我们的绩效营销投标，并支持我们的中国产品、爱彼迎体验、爱彼迎Plus、酒店和爱彼迎豪华酒店的扩展。

一般和行政

2020年与2019年相比。与2019年相比，2020年的一般和行政费用增加了43770美元万，或63%。这一变化主要是由于与工资相关的支出增加了60190美元，主要包括与RSU相关的基于股票的薪酬，对于这些薪酬，我们的首次公开募股满足了基于流动性的归属条件，以及坏账支出增加了3090美元万。这些增长被住宿和营业税支出的万净减少11780美元以及顾问和服务提供商的万支出减少6,300美元部分抵消。住宿和营业税支出的减少主要是由于我们在相关法律程序中取得有利结果后，管理层不再认为有可能承担责任的司法管辖区的纳税准备金减少了8,170美元。

2019年与2018年相比。与2018年相比，2019年一般和行政费用增加了217.7美元和45%。这一变化主要是由于我们准备成为上市公司时增加了员工人数，导致与工资相关的支出增加了116.4美元，由于2019年采用ASC842，租赁费用作为成本和费用而不是利息支出的组成部分报告，与我们的构建到诉讼租赁相关的租赁费用增加了2,990万美元，坏账支出增加了2,800万美元，住宿和营业税支出净增加了1,750万美元。

重组费用

			截至2013年12月31日止的年度，
			2018			2019			2020			2018年至2019年增长1% 变化			2019年至2020年增长1% 变化
			(除百分比外，以千为单位)
重组费用			$	—		$	—		$	151,355		*			*
收入百分比			—		%	—		%	4		%

*没有意义

2020年与2019年相比。2020年，重组费用总计15140美元万。2020年5月，我们宣布裁减约25%的员工，由此产生的重组费用主要包括遣散费和其他与员工相关的成本、租赁减值以及合同修改和终止。

利息收支

2020年与2019年相比。与2019年相比，2020年的利息收入减少了5,880美元万，或68%.这主要是由于平均利率下降和我们的投资组合组合，这些投资组合主要投资于短期、高质量的债券。与2019年相比，2020年的利息支出增加了16170美元万，主要是由于2020年4月发放的定期贷款的利息欠款。

2019年与2018年相比。与2018年相比，2019年利息收入增加了1910万美元，增幅为29%。增加的主要原因是投资余额和平均利率较高。与2018年相比，2019年的利息支出减少了1620万美元，降幅为62%。减少的主要原因是在2019年采用ASC 842，即建造到诉讼租赁的租赁费用的一部分不再记录在利息费用中，而是作为一般和行政费用的一部分。2018年，我们记录了与利息支出中的某些构建到诉讼租赁相关的1350万美元的租赁费用。

其他收入(费用)，净额

*没有意义

2020年与2019年相比。其他费用，2020年净额为94720美元万，与其他收入相比，2019年净额为1,390美元万。这一不利变化主要是由于对我们于2020年发行的与第二笔留置权贷款相关的权证进行了86850美元的万公允价值重新计量。这些认股权证以每股28.355美元的初始行使价发行，只要认股权证仍未清偿，就会在每个报告日期重新计量到公允价值。这一同比变化还归因于与非上市公司股权投资相关的减值费用增加5,430美元万，以及我们投资的已实现和未实现净亏损增加3,670美元。2020年录得的减值费用总额为8,210美元万。此外，2019年期间记录了与第三方收购的股权方法投资有关的2,460美元的万收益。部分抵消了这些项目的是已实现和未实现外汇净收益增加3,630美元万。

2019年与2018年相比。其他收入，2019年净额为1390万美元，而2018年净额为1240万美元。这一变化主要是由于我们的投资和其他收入和支出的已实现和未实现净收益2,830美元万，包括我们在权益法投资中的收入或亏损份额，以及与2019年被第三方收购的权益法投资相关的2,460美元万收益。2019年录得的减值费用2780万美元部分抵消了这些金额。

所得税准备金(受益于)

2020年与2019年相比。2020年所得税收益总计9,720美元万，而2019年所得税拨备为26260美元万。所得税的好处主要是由于《CARE法案》2020年应计的五年净营业亏损结转拨备。有关详情，请参阅本年度报告内其他表格10-k的综合财务报表附注14。

2019年与2018年相比。与2018年相比，2019年所得税拨备增加了198.7美元，增幅为311%。这一增长主要是由于重新计量了与我们以前出售给一家子公司的国际知识产权的估值有关的不确定税收头寸。有关详情，请参阅本年度报告内其他表格10-k的综合财务报表附注14。

精选季度财务数据

下表列出了我们截至2019年12月31日和2020年12月31日的每个季度的未经审计的季度综合运营业绩。这些未经审计的季度经营业绩的编制基础与我们的经审计综合财务报表在本年度报告(Form 10-k)中其他部分所包含的基础相同。管理层认为，下表所列财务信息反映了公允报告这些期间的业务成果所需的所有正常经常性调整。我们的历史业绩不一定代表未来的预期结果，特定季度或其他过渡期的业绩也不一定代表全年的业绩。你应该阅读以下未经审计的季度综合经营业绩，以及我们的综合财务报表和本年度报告(Form 10-k)中其他部分包含的相关说明。

 

未经审计的季度综合经营报表

 

（1）包括以下股票补偿费用：

 

（2）截至2020年12月31日止年度，我们对与第二笔保留权贷款相关而发行的认购证记录了86850万美元的公允价值重新计量，其中大部分记录于2020年第四季度。有关更多信息，请参阅本年度报告其他地方包含的合并财务报表附注11（表格10-k）。

季度未经审计合并经营报表，占收入的百分比

流动性与资本资源

2020年12月，我们的首次公开募股完成后，在扣除承销折扣和佣金7930美元亿以及发售费用980美元万后，我们获得了37美元万的净收益。我们用这些净收益的一部分来支付与我们首次公开募股相关的未清偿RSU相关的约16美元亿的预扣税和汇款义务。

截至2020年12月31日，我们的主要流动性来源是550亿美元的现金和现金等值物以及90亿美元的有价证券，其中分别包括外国子公司持有的12亿美元和2亿美元。现金及现金等值物包括支票和生息账户以及原到期日为90天或以下的高流动性证券。有价证券包括公司债务证券、共同基金、美国政府及其机构的高流动性债务工具以及存款单。这些金额不包括截至2020年12月31日我们在客人完成入住之前为预订保留的220亿美元资金，这些资金我们在资产负债表上单独记录为应收资金和代表客户持有的金额，并承担相应负债的应付资金和应付客户的金额。

在美国境外持有的现金、现金等价物和有价证券可以汇回美国，但受某些限制，并可用于资助我们的国内业务。然而，汇回这类资金可能会导致额外的税务负担。我们相信，我们在美国的现有现金、现金等价物和有价证券余额足以满足我们在美国的营运资金需求。

贷款协议

于二零二零年四月，吾等订立一项10亿美元的第一留置权信贷及担保协议(“第一留置权信贷协议”及其下的贷款，即“第一留置权贷款”)，扣除债务贴现及发行成本后所得款项净额为961.4美元。这笔贷款将于2025年4月到期并支付。根据我们的选择，标的贷款可在2025年4月之前全部或部分偿还，但须支付适用的预付款保费和整体保费。从2020年9月开始，我们被要求按季度分期偿还第一笔留置权贷款，相当于第一笔留置权贷款本金总额的0.25%，剩余本金在到期日支付。第一笔留置权贷款的利息按月或按季度支付，视我们选择的年利率而定，利率等于(I)在LIBOR借款的情况下，7.5%加伦敦银行间同业拆借利率(通常定义，LIBOR的替代条款与2019年4月银团贷款的备用参考利率委员会建议的备用语言“LIBOR”一致)，下限为1%；或(Ii)在基本利率借款的情况下，6.5%加(A)最优惠利率，(B)联邦基金实际利率加0.5%，及(C)伦敦银行同业拆息，为期一个月加1%，每宗个案的下限均为2%。

于二零二零年四月，吾等订立一项10亿美元的第二留置权信贷及担保协议(“第二留置权信贷协议”及其下的贷款，即“第二留置权贷款”)，扣除债务贴现及发行成本后所得款项净额为967.5美元。这笔贷款将于2025年7月到期并支付。标的贷款可于2025年7月前按吾等选择全数或部分偿还，惟须视乎适用的预付保费及全额保费以及第一留置权信贷协议下贷款人优先于吾等出售抵押品所得的任何收益而定。第二留置权贷款的利息按月或按季度支付，视我们选择的年利率而定，该利率等于(I)对于LIBOR借款，10%加LIBOR，每种情况下的下限为1%；或(Ii)如果是基本利率借款，9%外加(A)最优惠利率，(B)联邦基金有效利率加0.5%，以及(C)一个月LIBOR加1%，下限为3%。此外，在我们的选择下，通过将第二笔留置权贷款的本金增加该金额，可以支付高达5.5%的年利率。

关于第二留置权贷款，我们向第二留置权贷款贷款人发行了认股权证，购买7,934,794股A类普通股，初步行使价为每股28.355美元，可在发生某些特定事件时进行调整。该等认股权证将于2030年4月17日到期，行权价可由持有人选择以现金或净股份结算。发行时认股权证的公允价值116.6,000,000美元记为综合资产负债表上的负债，只要权证仍未偿还和未行使，权证负债在每个报告日重新计量为公允价值，公允价值变动计入综合经营报表中的其他收入(支出)。截至2020年12月31日，权证的公允价值总计98520美元万，或自2020年4月发行以来负债增加86850美元万。

第一份留置权协议及第二份留置权协议包括借款、违约事件及契诺的惯常条件，包括限制本公司及本公司附属公司产生额外债务、设立或产生留置权、与其他公司合并或合并、清算或解散、出售或转让资产、支付股息或作出分派、进行收购、投资、贷款或垫款，或支付及预付次级或无担保债务的能力，但某些例外情况除外。截至2020年12月31日，我们遵守了第一份留置权协议和第二份留置权协议的所有契约。

2020年信贷安排

于二零二零年十一月，吾等订立了一份50000美元的万五年期优先担保循环信贷及担保协议(“循环信贷协议”)，该协议规定由摩根士丹利高级融资有限公司牵头的一批贷款人初步承诺借款50000美元万(“2020年信贷安排”)。2020年信贷安排为信用证的签发提供了20000美元的万分限额。2020年信贷安排对任何未支取的金额每年收取0.15%的承诺费，按季度拖欠。借款利率等于(I)伦敦银行同业拆借利率加1.5%加伦敦银行同业拆借利率，下限为0%，或(Ii)基本利率借款，加0.5%加(A)联邦基金实际利率加0.5%，(B)最优惠利率，及(C)一个月期伦敦银行同业拆息加1%，每种情况下下限均为1%。

循环信贷协议包括借款、违约事件和契诺的惯常条件，包括最低流动资金契约，要求我们在每个财政季度的最后一天拥有至少20000美元万的流动资金，以及限制我们和我们的子公司产生额外债务、创建或产生留置权、与其他公司合并或合并、清算或解散资产、出售或转移资产、支付股息或进行分配的能力，但某些例外情况除外。

截至2020年12月31日，第一笔留置权贷款和第二笔留置权贷款项下的未偿还借款本金总额为199500美元万。截至2020年12月31日，2020信贷安排没有未偿还的借款，未偿还的信用证总额约为2,140万美元。

2016年信贷安排

2020年4月，我们终止了2016年的信贷安排，该安排提供了以美国银行(Bank of America，N.A.)为首的一批贷款人的初步借款承诺，金额为10亿美元。2016年的信贷安排还为签发信用证提供了100.0美元的分项限额。2016年信贷安排的承诺费为任何未支取金额的0.125%。未偿还借款的利息按年利率浮动，等于(I)联邦基金有效利率加1.00%的一半，(Ii)美国银行当天的有效利率作为其最优惠利率，或(Iii)一个月的欧洲货币利率加1.00%中的最高值。

截至2019年12月31日，2016信贷安排没有未偿还借款，未偿还信用证总额为5,300万美元。2016年度信贷安排包含惯常的正面及负面契诺，包括对我们及某些附属公司产生债务及留置权、进行根本性改变及支付股息或其他分派的能力的限制，以及某些财务契诺。截至2019年12月31日，我们遵守了所有公约。2020年4月17日，我们终止了2016年的信贷安排。2016年信贷安排下的某些信用证在2016年信贷安排终止时转让给了新的发行人。截至2020年12月31日，原隶属2016年信贷安排的信用证总额为3,290万美元，并以综合资产负债表上的3,380万美元限制性现金为抵押。

我们相信，我们目前的可用现金、现金等价物和有价证券将足以满足我们在可预见的未来的运营现金需求。然而，我们未来的资本需求将取决于许多因素，包括但不限于我们的增长、员工人数、在我们平台上吸引和留住东道主和客人的能力、资本支出、收购、推出新产品和产品、支持我们开发平台的支出的时机和程度，以及销售和营销活动的扩展。此外，我们未来可能会筹集更多资本或产生更多债务，以继续为我们的战略计划提供资金。如果需要从外部来源获得额外资金，我们可以随时寻求通过股权、股权挂钩安排和/或债务筹集额外资金，这些可能不是以优惠的条款提供的，或者根本不是。如果我们不能在需要的时候以合理的利率筹集额外的资本，我们的业务、经营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。我们预计2021年的资本支出将高于2020年，但明显低于2019年。我们预期的大部分投资与北美的办公室改善有关，其中许多在2020年被推迟。

现金流

下表汇总了所示期间的现金流：

经营活动提供(用于)的现金

2020年用于经营活动的净现金为62970美元万。经非现金费用调整后，我们于2020年的净亏损为46亿美元，主要包括30亿的股票补偿开支、86850万的与2020年4月签订的定期贷款协议有关的权证的公允价值重计量、12590万的折旧及摊销、10770万的坏账支出以及8,210万的投资减值费用。营运资金的变化带来了现金的额外使用，包括由于新冠肺炎导致我们平台上的预订量减少，导致万未赚取费用减少了26700美元。

2019年经营活动提供的现金净额为222.7美元。我们2019年的净亏损为674.3美元，经非现金费用调整后，主要包括114.2美元的折旧和摊销，9,750万美元的股票薪酬支出，以及7,710万美元的坏账支出。营运资金的变化带来了额外的现金流来源，包括因支出增加和员工人数增加而产生的应计费用和其他负债增加了547.7亿美元，以及由于我们平台上的预订量增加而产生的未赚取费用增加了176.3亿美元。运营现金的主要用途是与我们业务增长相关的预付款和其他资产增加了186.4-100万美元。

2018年经营活动提供的现金净额为595.6美元。我们2018年的净亏损为1,690万美元，经非现金费用调整后，主要包括8,240万美元的折旧和摊销，5,390万美元的股票薪酬支出，以及4,900万美元的坏账支出。营运资金的变化带来了额外的现金流来源，包括因支出增加和员工人数增加而产生的应计费用和其他负债增加了348.1亿美元，以及由于我们平台上的预订量增加而产生的未赚取费用增加了145.9亿美元。运营现金的主要用途是与我们业务增长相关的预付款和其他资产增加了102.8-100万美元。

由投资活动提供(用于)的现金

2020年投资活动提供的现金净额为7,960美元万，主要由出售有价证券和到期有价证券所得款项分别提供13亿和18亿，部分抵销由用于购买有价证券30亿和物业及设备3,740万的现金所抵销。

2019年用于投资活动的现金净额为347.2美元，主要用于购买10亿美元的有价证券和125.5美元的财产和设备，为192.1美元的收购提供资金，并对私人持股公司进行208.2美元的股权投资。这些用途被出售和到期的有价证券的收益分别为609.4亿美元和551.6亿美元部分抵消。

2018年投资活动使用的现金净额为668.2美元，主要用于购买13亿美元的有价证券和9060万美元的房地产和设备，为3130万美元的收购提供资金，并对私营公司进行2,890万美元的股权投资。这些用途被出售和到期的有价证券的收益分别为555.2亿美元和201.3亿美元部分抵消。

融资活动提供的现金

2020年融资活动提供的现金净额为29亿，主要反映首次公开募股时发行A类普通股的收益37亿，扣除承销折扣和发售成本后的净额，发行长期债务和认股权证的净额19亿，扣除发行成本后的净额，部分被与股票奖励净额结算相关的税款减少17亿和应付给客户的资金和金额减少10亿所抵消。

2019年融资活动提供的现金净额为85460美元万，反映应支付给客户的资金和金额的变化为84870美元万和行使股票期权的收益为590万美元。

2018年融资活动提供的现金净额为14050美元万，主要反映11760美元万的应付资金和应付给客户的金额的变化，1,600万行使股票期权的收益，以及690万美元的租赁办公设施改善报销。

汇率的影响

汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金对我们合并现金流量表的影响涉及我们的某些资产，主要是代表房东和客人持有的现金余额，这些资产以我们某些子公司的功能货币以外的货币计价。2020年，我们的现金、现金等价物和限制性现金增加了13410美元，这主要是由于美元疲软。2019年和2018年，我们分别录得2,530美元的万和15890美元的万现金、现金等价物和限制性现金的减少，这主要是由于美元走强。汇率变化对现金余额的影响可以作为汇率对我们对客人和主人的负债的影响的自然对冲。

表外安排

截至2020年12月31日，我们没有任何表外安排（如S-k法规所定义）对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生或合理可能产生影响。

赔偿协议

在正常的业务过程中，我们与与我们有不同范围和条款的商业关系的各方签订的某些协议中包括有限的赔偿条款。根据这些合同，我们可以赔偿、保持无害，并同意赔偿受补偿方因违反协议而遭受或招致的损失，或第三方提出的知识产权侵权索赔，包括第三方对我们的域名、商标、徽标和其他品牌元素的索赔，只要这些标志适用于其在主题协议下的履行。由于以前的赔偿要求的历史有限，以及每一项特定条款所涉及的独特事实和情况，不可能确定这些赔偿条款下的最大潜在损失。到目前为止，我们的赔偿条款没有单独或共同产生重大费用。

此外，我们已与我们的董事、高管和某些其他员工签订了赔偿协议，其中要求我们就他们作为董事、高管或员工的身份或服务而可能产生的某些责任进行赔偿。

合同义务和承诺

下表总结了截至2020年12月31日我们的合同义务和承诺：

(1)不包括所得税事宜，因为我们无法合理估计与不确定税务状况有关的未来现金流量的时间。有关所得税的进一步讨论，请参阅本年度报告中其他表格10-k的综合财务报表附注14以获取更多信息。

(2)由经营租赁义务项下未来不可取消的最低租金支付组成，不包括短期租赁。有关其他资料，请参阅本年度报告内其他地方的综合财务报表附注9。

(3)不可取消的购买承诺包括与我们与数据托管服务提供商的商业协议相关的金额，根据该协议，我们承诺在2027年前为供应商服务总共花费至少12美元亿。

(4)由2020年4月签订的两项独立贷款协议组成，包括本金和利息。有关其他资料，请参阅本年度报告内其他地方的综合财务报表附注11的表格10-k。金额代表基于合同利率的未来本金和利息支付。

关键会计政策和估算

我们的综合财务报表是根据美国公认的会计原则编制的。在编制这些合并财务报表时，我们需要做出影响资产、负债、收入、成本和费用以及相关披露报告金额的估计和假设。在持续的基础上，我们评估我们的估计和假设。在不同的假设或条件下，我们的实际结果可能与这些估计不同。

我们相信，在我们的综合财务报表附注2中描述的重要会计政策中，以下会计政策涉及更大程度的判断和复杂性，这些政策包括在本年度报告10-k表的其他部分。因此，我们认为这些政策对于全面了解和评估我们的综合财务状况、经营结果和现金流是最关键的。

收入确认

我们根据ASC主题606确认收入，我们在全面追溯的基础上于2018年1月1日采用了该主题。我们几乎所有的收入都来自于为爱彼迎平台上的房东提供的住宿提供便利。我们认为主人和客人都是我们的客户。我们的收入包括来自客户的服务费。我们的单一履行义务被确定为便利入住，这发生在登记活动完成后。收入在登记时履行履行义务的时间点确认。

我们根据我们是否是交易的委托人(毛收入)或我们是否安排其他各方向客人提供服务并是交易的代理人(净额)来评估收入在毛收入和净收入的基础上的列报。我们决定，无论是在我们的服务完成之前或之后，我们都不控制使用我们提供的住宿的权利。因此，我们得出的结论是，我们是以代理的身份行事，收入是净额，反映了从客户那里收到的服务费用，以方便住宿。

收入是扣除我们作为推荐计划和营销促销(统称为激励计划)和退款活动的一部分向客户支付的某些付款后的净额。支付通常是优惠券积分的形式，用于未来的预订或现金退款。我们鼓励使用我们的平台，并通过我们的激励计划吸引新客户。在推荐计划下，推荐方(“推荐人”)在新的主人或客人(“推荐人”)完成他们在我们平台的第一次停留时获得优惠券。我们在推荐人获得奖励时将奖励记录为负债，并将相应的费用记录到销售和营销费用中。所支付的任何超过所收到的转介服务的公允价值的金额都记录为收入的减少。通过营销推广，我们向客户发放优惠券积分，以鼓励用户使用我们的平台。在客户兑换此类奖励后，我们在记录相应的收入交易之日记录收入减少。我们会不时地以现金或积分的形式向客户退款，以用于未来的预订。我们根据已知事实、情况和历史经验，通过应用最有可能的结果方法，将交易价格降低估计的付款金额。这些退款被记录为收入的减少。

我们评估向客户支付的累计付款金额是否超过自客户关系建立以来获得的累计收入，这些付款不是为了换取客户提供的独特商品或服务。超过累计收入的任何累计付款在我们的综合经营报表中作为运营费用列报。

基于股票的薪酬

我们已向员工、董事会成员和非员工授予主要由股票期权、限制性普通股和限制性股票单位(“RSU”)组成的股票奖励。我们使用Black-Scholes期权定价模型来估计授予的股票期权的公允价值。布莱克-斯科尔斯期权定价模型需要某些主观输入和假设，包括普通股的公允价值、预期期限、无风险利率、预期股价波动性和普通股预期股息收益率。股票期权的公允价值在必要的服务期内按直线原则确认为基于股票的补偿费用。我们会在罚没发生时对其进行核算。

布莱克-斯科尔斯期权定价模型中使用的这些假设，不包括我们普通股的公允价值(见下文“普通股估值”小节)，估计如下：

·预期期限。我们基于简化的方法来估计期望项。

·无风险利率。无风险利率以授予时生效的美国国债收益率曲线为基础。

·预期的波动性。我们根据可比上市公司的历史平均股价波动率来估计我们普通股在授予之日的波动性。

·预期股息收益率。预期股息收益率为零，因为我们尚未支付，也不预期为我们的普通股支付股息。

我们继续使用判断来评估预期波动率和预期期限，这些预期波动率和预期期限用于基于预期的股票薪酬费用计算。随着我们继续积累与普通股相关的更多数据，我们可能会改进对预期波动性和预期期限的估计，这可能会对我们未来基于股票的薪酬支出产生重大影响。

限售股单位

RSU的公允价值是根据我们普通股在授予之日的公允价值估计的。我们的所有RSU基本上都是在满足基于服务的归属条件和基于流动性的归属条件的情况下进行归属的。2019年11月，我们还开始仅在基于服务的归属条件下授予RSU。这些奖励中的大多数基于服务的归属条件是

在四年内满意，通常在2月25日、5月25日、8月25日和11月25日的每个月或前后。于2020年12月9日本公司的首次公开招股登记声明生效时，已满足以流动资金为基础的归属条件。

我们根据奖励的估计公允价值计量和确认所有基于股票的奖励的补偿费用。在我们于2020年12月首次公开招股之前，由于基于流动资金的归属条件不可能得到满足，因此基于服务和基于流动资金的归属条件的RSU均未确认基于股票的补偿支出。在2020年12月首次公开招股时，我们记录了28亿的一次性股票薪酬支出，这是根据授予日公允价值确定的。截至2020年12月31日，与RSU相关的未确认补偿成本总额为10亿，我们预计将在剩余约1.9年的加权平均期间确认这一成本。

普通股估值

我们于2020年12月首次公开招股后，普通股的公允价值于授出日以A类普通股的收市价厘定。

在我们首次公开发行之前，由于我们的普通股没有公开交易市场，根据美国注册会计师协会会计和估值指南，作为补偿发布的私人持有的公司股权证券的估值，我们的董事会做出了合理的判断，并考虑了许多客观和主观因素，以确定股票期权和RSU所涉及的普通股的公允价值的最佳估计，包括：

·我们普通股的独立第三方估值；

·其他人以公平交易方式购买我们的可赎回可转换优先股的价格；

·我们的可赎回可转换优先股相对于我们普通股的权利、优先和特权；

·我们的财务状况、经营成果和资本资源；

·考虑到当前的市场状况，实现流动性事件的可能性和时机，如首次公开募股或出售公司；

·我们的普通股缺乏可销售性；

·我们对未来财务表现的估计；

·可比公司的估值；

·关键人员的聘用或流失；

·我们的开发、产品推出和销售工作的状况；

·行业信息，如市场增长、交易量和宏观经济事件；以及

·与我们的业务相关的其他客观和主观因素。

为了确定普通股的公允价值，我们首先确定企业价值，然后将企业价值分配给我们的普通股和普通股等价物。我们的企业价值是使用两种普遍接受的方法进行评估的：收益法和市场法。

收益法根据企业预计在其剩余寿命内产生的未来现金流的估计现值来估计企业价值。估计现值是使用折现率计算的，贴现率反映了与投资于类似行业的类似公司或具有类似收入增长历史的类似公司相关的风险。市场法通过分析最近出售或提供的可比投资或资产来衡量企业的价值，在我们的情况下，重点是将我们与一组同行公司进行比较。在应用这种方法时，估值倍数是根据同行公司集团的历史经营数据得出的。然后，我们将倍数应用于我们的运营数据，以得出公司的一系列指示值。

对于每个估值，我们准备了一份财务预测，用于计算收益法和市场法的投资资本价值。财务预测考虑了我们过去的业绩和预期的未来财务表现。在选择适当的贴现率时，评估了与实现这一预测相关的风险。这些估计存在固有的不确定性，因为所使用的假设是高度主观的，可能会因新的运营数据以及影响我们业务的经济和其他条件而发生变化。

作为公允价值的一个额外指标，我们对涉及我们的证券发行的公平交易提供了权重，这些交易涉及与收购相关的各自估值日期。

缴税义务

美国和世界其他地方的一些州、市和地方对住宿或其他旅行服务的使用或入住征收暂住税或住宿住宿税(“住宿税”)。我们代表房东在29,800多个司法管辖区征收和汇款房租税，房租税主要在美国征收。这种缴税通常在每月月底后30至90天内汇至税务管辖区。

在我们不征收和汇出税款的司法管辖区，如果适用，征收和汇出这些税款的责任通常由东道主承担。我们估计一定数量的司法管辖区在与住宿相关的州、市和地方税方面的责任，我们认为爱彼迎很可能会与房东承担收取和汇出此类税收的连带责任，相关金额可以合理估计。截至2019年12月31日和2020年12月31日，我们与纳税相关的应计债务(包括估计的罚款和税款)总额分别为138.4美元和5,290万美元，这一准备金的变化在我们的综合经营报表中记录在一般和行政费用中。

我们目前正在处理一些由某些州和地方提起的涉及缴纳住宿税的诉讼。这些司法管辖区声称，我们有责任或与东道主共同承担收取和汇出税款的责任。这些诉讼正处于不同的阶段，我们将继续积极为这些索赔辩护。我们认为，有争议的法规对行使提供住宿的应税特权的人--我们的房东--施加了住宿税收义务。目前还不能确定这些诉讼的最终解决方案。

评估纳税的潜在结果本质上是不确定的，需要我们在确定储备时使用各种判断、假设和估计。多种因素可能会影响我们征收和汇出这类税款的潜在义务，包括但不限于，我们是否确定或任何税务机关声称，我们有责任就历史或未来交易征收寄存税和相关税；引入新的条例和税收，使我们的业务必须缴纳此类税；或最终解决任何可能通过谈判解决的历史性索赔。因此，交纳税款的最终解决办法可能大于或低于我们已确定的准备金金额。

所得税

我们在美国和外国司法管辖区都要缴纳所得税。我们使用资产负债法来核算所得税。我们通过确认不确定的税收头寸带来的税收利益来计入税收头寸的不确定性，而不确定的税收头寸在审查后更有可能保持下去。评估我们不确定的税收状况，确定我们的所得税拨备(受益于)，以及评估减税和就业法案的影响，本质上是不确定的，需要做出判断、假设和估计。

虽然我们相信我们已为我们不确定的税务状况预留了足够的资金，但不能保证这些事项的最终税收结果不会不同。我们会根据不断变化的事实和情况，例如结束税务审计，来调整这些准备金。若该等事项的最终税务结果与所记录的金额不同，则该等差异将影响所得税拨备(受益)及作出该等厘定期间的实际税率。

所得税准备金包括准备金准备金和准备金变动的影响，以及相关的净利息和罚金。此外，我们还受到美国国税局和其他税务机关对我们的所得税申报单的持续审查，这些机构可能会对我们进行评估。我们定期评估这些检查和评估导致不利结果的可能性，以确定我们的所得税拨备(受益于)是否充足。

长期资产的商誉和减值

商誉是指收购价格超过在企业合并中获得的净资产的公允价值。我们有一个报告单位。我们至少每年在第四季度进行商誉减值测试，并在任何事件或环境变化表明商誉可能减值的时候进行测试。作为商誉减值评估的结果，管理层得出结论，截至2020年12月31日，商誉并未减值，并不认为其报告单位存在未能通过减值测试的风险，因为报告单位的公允价值大幅超过账面价值。

当事件或环境变化显示资产的账面价值可能无法收回时，我们所持有和使用的长期资产将被审查减值。确定长期资产的可回收性是基于对资产组的使用及其最终处置所产生的未贴现现金流的估计。如果长期资产组的账面价值无法按未贴现现金流量法收回，我们会在账面价值超过其公允价值的范围内确认减值。我们通过各种估值技术来确定公允价值，包括贴现现金流模型、报价市值和第三方独立评估。

因转租、放弃或其他类似因素而对使用权(“ROU”)资产、租赁改进或其他资产造成的任何减值，在作出决定并计入运营费用时初步确认。与其他长期资产类似，每当发生可能影响ROU资产可回收性的事件或环境变化时，管理层都会测试ROU资产的减值。对于租赁资产，这种情况将包括转租不能完全收回相关租赁的成本，或决定放弃使用全部或部分资产。截至2020年12月31日止年度，我们于综合经营报表内于重组费用内计入3,580万的净资产减值费用。

在评估商誉和长期资产的减值时，需要作出重大判断和估计，包括确定事件或环境变化是否需要减值评估、估计未来现金流以及确定适当的贴现率。我们对公允价值的估计是基于被认为是合理的假设，但这些假设本身就是不确定和不可预测的，因此，实际结果可能与估计不同。

近期会计公告

有关最近采用的会计公告和最近发布的尚未采用的会计公告的说明，请参阅我们的合并财务报表附注2。

第7A项。关于市场风险的定量和定性披露

我们在世界各地的大量业务使我们面临各种市场风险。这些风险主要包括外汇风险和投资风险。

外币兑换风险

我们在我们的平台上提供40多种货币的交易能力，其中2020年对我们业务最重要的外币是欧元、英镑、澳元、加元、巴西雷亚尔和人民币。我们的国际收入，以及以外币计价的成本和支出，使我们面临外币兑美元汇率波动的风险。因此，我们受到外汇风险的影响，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

我们的外币兑换风险主要与以下方面有关：

·与我们平台上的预订相关的收入和成本，以美元以外的货币计价；

·作为应收资金持有的余额和代表客户持有的金额以及应付资金和应付给客户的金额；

·根据我们的Pay Less前期计划条款，确认预订的未开账单金额；以及

·公司间余额主要与我们处理客户付款的支付实体有关。

对于与我们在美国以外的平台上预订相关的收入和收入成本，我们通常会收到净外币金额，因此受益于美元疲软，并受到美元走强的不利影响。外汇汇率的变动被记录在其他收入(费用)中，在我们的综合经营报表中净额。此外，我们的平台通常允许客人使用他们选择的货币进行支付，前提是爱彼迎支持该货币，而该货币可能与主人选择的支付货币不匹配。因此，在这些情况下，由于客人付款和东道主付款的时间不同，我们将承担客人付款和东道主付款的货币风险。

2019年，我们开始签订外币衍生品合约，以防范外汇风险。目前，这些套期保值的主要目的是管理与作为应付资金持有的余额和应付给客户的金额相关的外汇风险。这些合同减少了货币汇率变动对我们资产和负债的影响，但并不是完全消除。

我们可以选择不对冲与我们的外汇敞口相关的风险，主要是如果这种敞口作为以同一货币计价的抵销金额的自然对冲，或者如果货币太难或太贵而无法对冲。

我们已经并将继续经历与汇率变动有关的外汇损益波动。如果我们以外币计价的资产、负债、收入或支出增加，我们的经营结果可能会受到我们开展业务的货币汇率波动的更大影响。

如果将10%的外币汇率不利变动应用于截至2020年12月31日以当地货币以外的货币计价的货币净资产和负债总额，则不会对我们的合并财务报表产生实质性影响。

投资和利率风险

我们面临的利率风险主要与我们的投资组合和未偿债务有关。利率的变化会影响我们从全部现金、现金等价物和有价证券赚取的利息以及这些证券的公允价值，以及我们为债务支付的利息。

截至2020年12月31日，我们拥有55美元亿的现金和现金等价物以及9美元亿的有价证券，其中包括公司债务证券、共同基金、美国政府及其机构的高流动性债务工具以及存单。截至2020年12月31日，我们额外持有了22美元的亿，用于在客人完成登记之前进行预订，我们在合并资产负债表中单独记录为应收资金和代表客户持有的金额。我们投资活动的主要目标是在不大幅增加风险的情况下保存资本和满足流动性要求。我们主要投资于高流动性的投资级债务证券，并限制对任何一家发行人的信用敞口。我们不为交易或投机目的进行投资，也没有使用任何衍生金融工具来管理我们的利率风险敞口。由于我们的现金等价物和有价证券通常期限较短，我们投资组合的公允价值对利率波动相对不敏感。由于我们的投资是短期性质的，我们没有，也不预期会因为利率的变化而面临重大风险。假设利率上升或下降100个基点，不会对我们截至2020年12月31日的合并财务报表产生实质性影响。

截至2020年12月31日，我们有199500美元的浮动利率贷款，受万下限的限制。因此，如果LIBOR超过下限，我们将面临与利率波动相关的风险。截至2020年12月31日，假设加息100个基点不会对我们的合并财务报表产生实质性影响。

项目8.财务报表和补充数据

合并财务报表和明细表索引

独立注册会计师事务所报告

致爱彼迎股份有限公司董事会和股东。

对财务报表的几点看法

本公司已审计爱彼迎股份有限公司及其附属公司(“贵公司”)截至2020年12月31日及2019年12月31日的综合资产负债表，以及截至2020年12月31日止三个年度各年度的相关综合经营表、综合亏损表、可赎回可转换优先股及股东权益(亏损)表及现金流量表，包括载于随附指数(统称“综合财务报表”)的截至2020年12月31日止三个年度各年度的相关附注及估值及合资格帐目表(统称“综合财务报表”)。我们认为，综合财务报表在各重大方面均公平地反映了本公司于2020年12月31日及2019年12月31日的财务状况，以及截至2020年12月31日止三个年度内各年度的营运结果及现金流量，并符合美国公认的会计原则。

会计原则的变化

诚如综合财务报表附注2所述，本公司于二零一九年更改租赁入账方式。

意见基础

这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的综合财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们按照PCAOB的标准对这些合并财务报表进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于合并财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。

我们的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会且(I)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露，以及(Ii)涉及我们特别具有挑战性、主观性或复杂判断的当期综合财务报表审计所产生的事项。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。

不确定的税收状况

如综合财务报表附注2及附注14所述，截至2020年12月31日，本公司已记录与不确定税务状况有关的未确认税项优惠总额50790万。管理层使用两步法对不确定的税务状况进行评估和核算。第一步，当管理层得出结论认为，仅基于其技术优势，税务状况更有可能在审查后维持时，就会出现确认。第二步，衡量，确定在与完全了解所有相关信息的税务机关达成最终和解时，可能实现的最大利益金额超过50%。该公司正处于与其正在进行的全球税务审计有关的不同阶段的审查，管理层认为，已为税务审计可能导致的任何调整记录了充足的拨备。然而，税务审计的结果不能肯定地预测。如果公司税务审计中涉及的任何问题的解决方式与管理层的预期不符，管理层可能需要在解决期间记录所得税拨备(受益于所得税)的调整。

吾等决定执行与不确定税务状况有关的程序是一项重要审计事宜的主要考虑因素是(I)管理层在厘定不确定税务状况时的重大判断，包括与技术价值及根据税法和法律裁决的诠释对税务状况的计量存在高度估计不确定性；(Ii)核数师在执行与管理层确认及计量不确定税务状况有关的程序及评估审计证据方面的高度主观性及努力；及(Iii)审计工作涉及使用具备专业技能及知识的专业人士。

处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序除其他外包括：(1)测试管理层对确定不确定税务职位的评估的完整性；(2)测试对不确定税务职位负债的确认和计量，包括管理层对税务职位的技术优点和预期可持续的税收优惠金额的评估；(3)测试用于计算不确定税务职位负债的信息，包括公司间协议、国际、联邦和国家申报职位以及相关的最终纳税申报表；(4)评估所得税审计的状况和结果以及相关税务

(V)评估本公司取得的第三方所得税文件。拥有专业技能和知识的专业人士协助评估本公司不确定税务状况的完整性和计量，包括评估管理层评估税务状况是否更有可能持续和实现潜在利益的金额、相关税法的适用情况以及估计利息和罚金的合理性。

/s/普华永道会计师事务所

加利福尼亚州旧金山

2021年2月26日

自2011年以来，我们一直担任本公司的审计师。

Airbnb公司

合并资产负债表

(以千为单位，每股除外)

附注是这些合并财务报表的组成部分。

Airbnb公司

合并业务报表

(以千为单位，每股除外)

附注是这些合并财务报表的组成部分。

Airbnb公司

合并全面损失表

(单位：千)

附注是这些合并财务报表的组成部分。

Airbnb公司

可赎回可转换优先股和股东权益合并报表(亏损)

(单位：千)

附注是这些合并财务报表的组成部分。

Airbnb公司

可赎回可转换优先股和股东权益合并报表(亏损)

(单位：千)

附注是这些合并财务报表的组成部分。

Airbnb公司

合并现金流量表

(单位：千)

附注是这些合并财务报表的组成部分。

Airbnb公司

合并现金流量表

(单位：千)

附注是这些合并财务报表的组成部分。

注1.业务描述

爱彼迎股份有限公司(“本公司”或“爱彼迎”)于2008年6月在特拉华州注册成立，总部位于加利福尼亚州旧金山。该公司运营着一个全球平台，提供独特的住宿和体验。该公司的市场模式将房东和客人(统称为“客户”)在线或通过移动设备连接起来，以便在世界各地预订空间和体验。

附注2.主要会计政策摘要

陈述的基础

随附的综合财务报表乃按照美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制，并包括本公司及其全资附属公司的账目。在合并中，所有公司间账户和交易都已取消。

股票拆分

2020年10月26日，公司实现了普通股和可赎回可转换优先股的二合一股票拆分。所有股份及每股资料均已追溯调整，以反映所有呈列期间的股份分拆情况。

首次公开募股

本公司首次公开发行(“首次公开发行”)相关的S-1表格注册书(下称“首次公开发行注册书”)于2020年12月9日宣布生效，本公司A类普通股于2020年12月10日在纳斯达克全球精选市场开始交易。2020年12月14日，公司完成首次公开募股，以每股68美元的价格向社会公开发售5,000股A类普通股万股票。同日，根据承销商购买额外股份的选择权，公司以每股68美元的价格向公众出售了额外500股A类普通股万股票。在扣除承保折扣和佣金7,930美元以及发售费用9，80美元亿后，该公司获得的净收益总额为37美元万。

首次公开发售完成后，本公司所有已发行的可赎回可转换优先股，包括239,623,894股于首次公开发售前已发行的股份，将转换为合共240,910,588股我们的B类普通股，包括1,286,694股根据与本公司C系列可赎回可赎回优先股有关的反摊薄调整条款而可发行的普通股。

在公司首次公开募股时，公司确认了28亿的基于股票的补偿支出，用于在首次公开募股时满足基于流动性事件的业绩归属条件的奖励。随后发行了与归属受限股票单位(“RSU”)有关的股票，并符合这种基于业绩的归属条件。该公司扣留了2,420股万普通股，并以每股68美元的招股价计算，以满足约16美元亿的预扣税金和汇款。

根据本公司于首次公开发售前生效的重述公司注册证书，本公司获授权发行47.36亿股普通股，包括2,000,000,000股A类普通股、7,000,000,000股B类普通股、2,000,000,000股C类普通股及26,000,000股H类普通股。因此，IPO完成后，公司拥有四类法定普通股：A类、B类、C类和H类普通股，其中A类和B类普通股截至2020年12月31日具有流通股。2020年11月，向本公司全资拥有的托管捐赠基金子公司发行了9,200,000股H类普通股，并作为库存股持有。

新冠肺炎大流行

2019年12月，报告了一种新型冠状病毒病毒株(新冠肺炎)，2020年3月，世界卫生组织将新冠肺炎定性为全球大流行。新冠肺炎疫情迫使国际、联邦、州和地方政府强制禁止非必要活动。

本公司于2020年1月最后一周在中国身上首次看到新冠肺炎的影响，当遏制到中国时，对整个业务的影响很小。疫情在亚洲蔓延，到2020年第一季度末又蔓延到欧洲、北美和世界其他地区。自那以来，由于预订量减少和取消数量增加，该公司的收入大幅下降。新冠肺炎对公司的长期不利影响的程度和持续时间仍是不确定的，取决于目前无法准确预测的未来发展，例如新冠肺炎的严重程度和传播率、采取的遏制措施的范围和有效性，包括行动限制、疫苗的时间、可获得性和有效性，以及这些因素和其他因素对总体旅行行为和公司业务的影响。

因此，该公司在2020年采取了一系列行动，以应对预订量的大幅下降以及附注11、债务、附注13、承诺和或有事项以及附注19、重组所述的对其收入、经营业绩和财务状况的不利影响。

随着新冠肺炎影响的持续发展，对未来事件及其影响的估计和假设无法确定，因此需要更多的判断。这些估计和假设可能会在未来期间发生变化，并将在合并财务报表中确认，因为有新的事件发生和更多信息已知。如果公司的实际结果与这些估计和假设有很大的不同，公司未来的财务报表可能会受到影响。

合并原则

随附的综合财务报表包括本公司及其全资附属公司的账目，以及根据合并会计指引本公司为主要受益人的可变权益实体(“VIE”)的账目。所有公司间交易已在合并中取消。

本公司于每项安排开始时决定其已投资或拥有其他可变权益的实体是否被视为VIE。当VIE被认为是主要受益人时，本公司合并VIE。VIE的主要受益人是满足以下两个标准的一方：(I)有权指导对VIE的经济表现影响最大的活动；(Ii)有义务承担损失或有权获得可能对VIE产生重大影响的利益。本公司会定期厘定其权益或与该实体关系的任何变动是否影响该实体是否仍为VIE，以及如有影响，本公司是否为主要受益人。如果本公司不被视为VIE的主要受益人，本公司将根据适用的美国公认会计原则对VIE的投资或其他可变权益进行会计处理。截至2019年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日，本公司的合并VIE对合并财务报表并不重要。

预算的使用

按照美国公认会计原则编制公司的综合财务报表要求管理层作出某些估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表和附注中报告的金额。本公司定期评估其估计，包括与坏账准备金、投资的公允价值、长期资产和无形资产的使用寿命、收购获得的商誉和无形资产的估值、或有负债、保险准备金、收入确认、普通股估值、基于股票的薪酬以及所得税和非所得税等有关的估计。实际结果可能与这些估计值大不相同。

细分市场信息

营运分部被定义为拥有独立财务资料的实体的组成部分，并由首席营运决策者(“CODM”)在作出有关资源分配及业绩评估的决定时定期审阅。该公司的CODM是其首席执行官。本公司已确定其有一个运营和可报告的部门，因为CODM为分配资源和评估财务业绩的目的审查在综合基础上提交的财务信息。

现金、现金等价物和受限现金

现金和现金等价物存放在支票和计息账户中，由原始到期日为90天或更短的现金和高流动性证券组成。下表将公司合并资产负债表上报告的现金、现金等价物和限制性现金与合并现金流量表中列报的总金额(以千计)进行核对：

有价证券

该公司将所有原始到期日超过90天的高流动性投资视为有价证券。该公司在购买时确定其有价证券投资的适当分类。由于公司认为这些证券可用于支持目前的业务，因此将这些债务证券记为可供出售，并在其综合资产负债表上将其归类为短期资产。本公司以特定的识别方法确定出售股权和债务证券的已实现损益。

可供出售债务证券的未实现收益和非信贷相关损失作为累计其他全面收益(亏损)的组成部分在股东权益(亏损)中报告。已实现的损益和减值在合并经营报表中的其他收入(费用)净额中列报。减值评估考虑了价值下降的严重程度和持续时间、被投资方市场或行业的不利变化、本公司出售证券的意图以及在摊销成本基础收回之前是否更有可能需要出售证券。

本公司公允价值可随时确定的有价证券按公允价值经常性计量，公允价值变动在综合经营报表中的其他收入(支出)中确认。

2020年1月1日之后，本公司根据公司于2020年1月1日采用的会计准则更新(“ASU”)第2016-13号，“金融工具--信用损失(专题326)”(“ASU第2016-13号”)对可供出售债务证券的信用损失进行会计处理。如果可供出售证券的摊余成本基础超过其公允价值，且本公司有意出售该证券，或本公司更有可能被要求在收回摊余成本基础之前出售该证券，则在综合经营报表中确认减值。如果本公司无意出售该证券，且本公司不太可能需要在摊销成本基础收回之前出售该证券，而本公司确定未实现亏损完全或部分是由于信贷相关因素造成的，则信贷损失将被计量并确认为综合资产负债表上的备抵，并在综合经营报表中计入相应的费用。这一拨备是根据债务证券的摊销成本基础超出公司对预期收取的现金流量现值的最佳估计的金额来衡量的。任何与信贷无关的公允价值剩余减值均在其他全面收益(亏损)中确认。由于信贷改善而产生的预期现金流的改善通过信贷损失的冲销和信贷损失准备的相应减少来确认。

非流通性投资

非流通投资包括对私有公司的债务和股权投资，这些投资在合并资产负债表上被归类为其他资产，非流动资产。该公司将其符合债务证券定义的非上市投资归类为可供出售。分类为可供出售的债务证券的会计政策如上所述。本公司的非流通股权益投资采用权益会计方法或权益投资进行会计核算，而不采用可随时确定的公允价值计量替代方案。

如果公司有能力对被投资方的经营和财务政策施加重大影响，但不具有控制力，则使用权益法。对于采用权益法入账的投资，公司在这些公司的净收益或亏损中所占权益的比例计入综合经营报表中的其他收入(费用)净额。股权投资的账面值已作出调整，以反映本公司于被投资人净收益或亏损及任何减值中的权益，并在综合资产负债表中分类为其他非流动资产。

本公司不能对被投资方施加重大影响且公允价值无法轻易确定的股权投资使用计量替代方案进行会计处理。该等投资按成本减去任何减值列账，并根据同一被投资人发行的相同或类似投资的有序交易所获得的随后可见价格变动而作出调整。本次选举在每个报告期重新评估，以确定非流通股本证券是否具有易于确定的公允价值，在这种情况下，它们将不再符合本次选举的资格。权益投资基础的变化在合并经营报表中的其他收入(费用)净额中确认。

本公司于每个报告期末或任何事件或情况显示账面值可能无法悉数收回时，审核其每项非流通债务及股权投资的减值。减值指标可能包括行业和市场状况、财务业绩、业务前景以及其他相关事件和因素的负面变化。在确定存在减值后，本公司将账面价值超过投资公允价值的金额确认为综合经营报表中净额的其他收入(支出)减值。

金融工具的公允价值

公允价值被定义为在计量日期在市场参与者之间的有序交易中出售一项资产或支付转移一项负债而收到的价格。美国公认会计准则建立了一个分层披露框架，对按公允价值计量金融工具时使用的市场价格可观察性水平进行优先排序。该分层框架要求公司在确定公允价值时使用可观察到的市场数据，并最大限度地减少使用不可观察到的投入。在活跃市场上有现成报价的金融工具一般具有较高的市场价格可观测性，而用于计量公允价值的判断程度较低。

按公允价值计量和披露的金融工具根据用于确定公允价值的投入的可观测性进行分类和披露如下：

一级：可观察到的投入，如活跃市场的报价。

二级：一级价格以外的可观察投入，例如不太活跃的市场的报价或直接或间接可观察的模型派生估值。

第三级：无法观察到的投入，其中很少或根本没有对资产或负债的公允价值具有重要意义的市场数据。

本公司金融工具的账面值，包括现金等价物、应收资金及代客户持有的金额、应付帐款、应计负债、应付资金及应付客户金额及未赚取费用，由于到期日较短，故接近其各自的公允价值。

二级估值技术

在本公司的公允价值等级中被归类为二级的金融工具是根据信誉良好的交易商或定价服务提供的市场参与者之间有序交易的价格进行估值的。这些证券的价格是通过独立的第三方定价服务获得的，包括可能包括可观察到的和不可观察到的投入的市场报价。在确定一项特定投资的价值时，定价服务可能会使用与此类交易有关的某些信息

可比投资中的投资、交易商报价、定价矩阵和市场交易以及投资之间的各种关系。该公司的外汇衍生工具的定价模型考虑到了合同条款，以及适用的多种输入，如利率收益率曲线和货币汇率。

第三级估值技术

在本公司的公允价值层次中被归类为第三级的金融工具主要包括与附注11债务中讨论的第二留置权贷款一起发行的权证的衍生权证债务。衍生权证负债的估值技术包括布莱克-斯科尔斯期权定价模型，该模型带有股价波动性、预期期限和无风险利率等关键假设。

内部使用软件

该公司将与获取或开发供内部使用的软件相关的某些成本资本化。此外，该公司还将为现有软件带来额外功能的升级和增强所产生的合格成本资本化。当项目基本完成并准备好投入预期用途时，就开始摊销这类费用。资本化的软件开发成本在合并资产负债表中归类为财产和设备净额，并在适用软件的估计使用年限内采用直线法摊销。

财产和设备

财产和设备按成本减去累计折旧和摊销列报。

财产和设备的折旧和摊销采用直线法计算，估计使用年限如下：

没有改善或延长资产使用寿命的维护和维修成本在发生时计入费用。在报废或出售时，成本和相关累计折旧从综合资产负债表中剔除，由此产生的损益反映在综合经营报表中。

企业合并

本公司采用收购会计方法对企业合并进行会计核算，在该会计方法下，所有收购的资产和承担的负债均按收购日各自的公允价值入账。超出这些可确认资产和负债公允价值的购买价格计入商誉。与企业合并相关的交易成本在发生时计入费用。

租契

本公司决定一项安排在开始时是否为租约或包含租约。经营租赁使用权(“ROU”)资产及负债于开始日期根据租赁期内租赁付款的现值确认。经营租赁负债是指尚未支付的租赁付款的现值。经营租赁ROU资产代表公司使用标的资产的权利，并基于根据预付款或应计租赁付款、初始直接成本、租赁激励和经营租赁资产减值调整后的经营租赁负债。由于本公司的大部分租约并无提供隐含利率，本公司根据生效日期所得的资料，采用递增借款利率厘定租赁付款的现值。

该公司的租约通常包含租金在租赁期内的上涨。本公司在租赁期内按直线原则确认该等租约的开支。此外，租户奖励主要用于为租赁改进提供资金，在赚取时确认，并减少公司与租赁相关的使用权资产。这些费用通过使用权资产摊销，作为租赁期内费用的减少。

该公司的租赁协议可能包含可变成本，如公共区域维护、运营费用或其他成本。变动租赁成本在合并经营报表上计入已发生的费用。该公司的租赁协议一般不包含任何剩余价值担保或限制性契诺。

商誉

商誉是指收购价格超过在企业合并中获得的净资产的公允价值。该公司有一个报告单位。公司至少每年测试一次商誉减值，在第四季度，或每当发生事件或变化时

情况表明，商誉可能会受到损害。综合财务报表内列报的任何期间均无减值费用。有关更多信息，请参阅附注7，无形资产和商誉。

无形资产

无形资产按直线摊销，其估计使用年限从一年到十年不等。本公司根据下文所述的长期资产模式审核无形资产的减值。综合财务报表内列报的任何期间均无减值费用。有关更多信息，请参阅附注7，无形资产和商誉。

长期资产减值准备

当事件或环境变化显示资产的账面价值可能无法收回时，本公司持有和使用的长期资产将被审查减值。确定长期资产的可回收性是基于对资产使用及其最终处置所产生的未贴现现金流的估计。如果长期资产的账面价值不能按未贴现现金流法收回，则在账面价值超过其公允价值的范围内确认减值。公允价值通过各种估值技术确定，包括贴现现金流模型、报价市值和第三方独立评估。

由于转租、放弃或其他类似因素对ROU资产、租赁改进或其他资产造成的任何减值，在做出决定并记录为运营费用时初步确认。与其他长期资产类似，每当发生可能影响ROU资产可回收性的事件或环境变化时，管理层都会测试ROU资产的减值。对于租赁资产，这种情况将包括转租不能完全收回相关租赁的成本，或决定放弃使用全部或部分资产。截至2020年12月31日止年度，本公司于综合经营报表内于重组费用内计入3,580万的净资产减值费用。

收入确认

该公司几乎所有的收入都来自于为客人在公司平台上提供的住宿提供便利。

该公司根据会计准则编纂(“ASC”)主题606，与客户的合同收入(“ASC 606”)确认收入。公司认为房东和客人都是它的客户。客户同意公司的服务条款(“ToS”)以使用公司的平台。在确认客人预订后，房东同意提供该房产的用途。在这个时候，主人和客人也同意适用的预订价值以及主人费用和客人费用(统称为“服务费”)。公司收取服务费以换取某些活动，包括使用公司平台、客户支持和支付处理活动。这些活动彼此没有区别，也不是单独的履约义务。因此，该公司的唯一履约义务是便利入住，这发生在登记活动(“登记”)完成后。公司在登记时确认收入，因为公司在登记时履行了履约义务，公司有权收到履行履约义务的付款。

该公司向其客户收取按预订价值的百分比计算的服务费，不包括税。公司代表房主向客人收取预订额，并使用客人预先授权的付款方式向客人收取欠公司的适用宾客费用。入住后，公司向房东支付预订价值，减去房东应支付给公司的费用。该公司的TOS规定，房东可以在入住前的任何时间取消已确认的预订。因此，该公司确定，出于会计目的，每次预订都是与房主和客人签订的单独合同，这些合同在登记入住之前不能强制执行。由于可强制执行的会计合同要到登记时才建立，截至2019年12月31日和2020年12月31日，没有部分已履行或未履行的履约义务。办理登机手续前向客户收取的服务费被记为未赚取的费用。未到期费用不被视为ASC 606-10-50-8项下的合同余额，因为一旦取消，这些费用将被退还。

客人入住至少28晚被视为长期住宿。本公司按月收取服务费，以方便长期住宿。这种逗留通常可以在不受重大处罚的情况下提前30天通知取消。因此，长期住宿被视为逐月合同；每个月是与房东和客人的单独合同，在最初一个月以及随后的每月延期登记之前，合同不能强制执行。本公司对长期逗留的履约义务与短期逗留的履约义务相同。该公司确认入住后第一个月的收入，类似于短期住宿，并在自首次入住日起每个月的周年日确认随后任何月份的收入。

该公司根据交易中的委托人(毛)或代理人(净额)，以毛收入和净收入为基础评估收入的列报。作为评估的一部分，该公司在控制权转让之前考虑其是否控制了该物业的使用权。本公司考虑的控制指标包括本公司是否主要负责履行与物业租赁有关的承诺，是否有与物业有关的存货风险，以及是否有酌情权厘定物业的价格。该公司确定，在其服务完成之前或之后，它都不控制这些财产的使用权。因此，该公司得出的结论是，它是以代理人的身份行事，收入是净列报的，反映了从客人和房东那里收到的便利住宿的服务费。

公司选择将获得合同的增量成本（包括某些采购费的成本）确认为发生时的费用，因为公司原本会确认的资产摊销期为一年或更短。公司在其与客户的合同中没有重大融资成分。

本公司已选择从收入中剔除由政府当局评估的税项，这些税项既对特定的创收交易征收，也与特定的创收交易同时进行。因此，这些数额不作为收入或收入成本的组成部分。

向客户付款

该公司向客户付款，作为其推荐计划和营销促销活动的一部分，统称为公司的激励计划，以及退款活动。支付通常是优惠券积分的形式，用于未来的预订或现金退款。

奖励计划

该公司鼓励使用其平台，并通过其激励计划吸引新客户。

在公司的推荐计划下，推荐方(“推荐人”)在新客人或东道主(“推荐人”)完成他们在公司平台上的第一次住宿时获得优惠券。客户为推荐新客户而获得的奖励是为换取独特的服务而支付的，并计入客户获取成本。在推荐人获得奖励时，公司将奖励记录为负债，并将相应费用记录到销售和营销费用中，方法与公司对第三方供应商提供的其他营销服务进行会计处理的方式相同。所支付的任何超过所收到的转介服务的公允价值的金额都记录为收入的减少。服务的公允价值是根据为类似服务向供应商支付的金额确定的。客户推荐优惠券积分通常在发行后一年内到期，该公司根据其历史经验估计兑换率。截至2019年12月31日和2020年12月31日，转诊优惠券责任并不重大。

通过营销推广，公司向客户发放优惠券积分，以鼓励用户使用其平台。在客户赎回该等奖励后，本公司于其记录相应收入交易之日记录收入减少，因为本公司并未收到明显的商品或服务以换取客户奖励付款。

退款

在某些情况下，公司会以现金或积分的形式向客户发放退款，作为其客户支持活动的一部分，以用于未来的预订。没有法律义务代表其客户向房东或客人发放此类退款。该公司将扣除任何回收后的退款作为可变对价，这将导致收入减少。本公司根据已知事实和情况以及历史经验，采用最可能的结果法，将交易价格降低估计的付款金额。截至2019年12月31日和2020年12月31日，可变对价的估计数不是实质性的。

本公司评估向客户支付的累计付款金额是否超过自建立客户关系以来所赚取的累计收入。超过累计收入的任何累计付款均根据向客户付款的性质在业务和支持或销售和营销综合业务报表中列报。

在截至2018年12月31日、2019年和2020年12月31日的年度，向客户支付的款项导致：收入分别减少22150万、27450万和38420万；运营和支持费用分别减少6,890美元、10340万和8,310万；销售和营销费用分别减少12020万、12960万和5,670万。

应收资金和应付资金

应收资金和代表客户持有的金额是指通过第三方信用卡处理器和其他支付方式从客人那里收到或在途中收到的现金，这些现金通过公司的银行账户在登记后支付给房东。这笔现金和相关应收款是欠东道国的总金额，因此，同样数额的负债计入应付资金和应付给客户的款项。

该公司将客人付款(扣除服务费)记录为应收资金和代客户持有的金额，并在登记前收到现金时将相应金额记为应付资金和应付给客户的金额。房东和宾客的费用以现金形式记录，相应的金额以未赚取的费用形式记录。对于某些预订，客人可以选择在预订确认时支付总金额的一定比例，剩余余额在住宿发生之前支付(“预付较少计划”)。根据减去预付计划，当公司在确认预订后从客人那里收到第一笔分期付款时，公司将第一笔分期付款记录为应收资金和代表客户持有的金额，以及相应的应付资金和应付给客户的金额，扣除房东和客人费用。服务费的全部价值在收到第一笔分期付款后记录为现金和现金等价物以及未赚取的费用，以表示如果基础预订未被取消，公司预计将被确认为收入的金额。在收到第二期付款时，这种付款金额也被记录为应收资金和代客户持有的金额，以及相应的应付资金和应付给客户的金额。

登记入住后，公司将应支付给东道主的资金汇出，并在履行其履行义务时将未赚取的费用确认为收入。

坏账

该公司通常在入住前代表房东向客人收取与预订相关的资金。然而，在有限的情况下，公司在向交易对手收取此类款项之前，会代表交易对手客人或东道主向东道主或客人支付资金。这种未收取的余额通常是由于与客人和东道主之间的争端解决或对住宿的某些变更有关的付款和收款的时间安排而产生的，并计入预付款和其他流动资产中

合并资产负债表。对于可能永远不会收回的资金，公司记录了客户应收贷款损失备抵。本公司根据已知事实和情况、历史经验以及未收回余额的年龄等因素估计其被视为无法收回的余额的风险。在采纳ASU第2016-13号文件后，本公司根据已知事实和情况、历史经验、对经济状况的合理和可支持的预测以及未收回余额的年龄等因素，估计其预期的客户应收账款备用金的信贷损失。当资产被确定为无法收回时，公司将予以注销。截至2018年、2019年和2020年12月31日的年度，坏账支出分别为4,900美元万、7,710美元万和10770美元万。

收入成本

收入成本主要包括支付处理费用，包括商家费用和按存储容量使用计费、与用于托管公司平台的第三方数据中心相关的成本，以及内部开发的软件和收购技术的摊销。

运营和支持

运营和支持成本主要包括与通过电话、电子邮件和聊天向房东和客人提供的客户支持相关的人员相关费用和第三方服务提供商费用、客户关系成本(包括与客户满意度相关的退款和积分以及与公司主机保护计划相关的费用)以及用于设施和信息技术的分摊成本。这些成本在发生时计入费用。

产品开发

产品开发成本主要包括因开发公司平台和新产品以及改进现有产品而产生的人员相关费用和第三方服务提供商费用，以及设施和信息技术方面的分摊成本。这些成本在发生时计入费用。

销售和市场营销

销售和营销费用主要包括业绩和品牌营销、与人员有关的费用，包括与外地业务有关的费用、部分推荐奖励和优惠券、政策和通信以及设施和信息技术的分配费用。这些成本在发生时计入费用。截至2018年12月31日、2019年和2020年12月31日的年度，广告费用分别为47450美元万、71260美元万和17600美元万。

一般和行政

一般和行政费用主要包括行政管理和行政职能的人事相关费用，包括财务和会计、法律和人力资源，以及一般公司和董事及官员保险。一般和行政成本还包括某些专业服务费、设施和信息技术支出的分配成本、包括房租在内的间接税(公司可能因收取和汇出此类税费而与东道国承担共同责任)以及坏账支出。这些成本在发生时计入费用。

重组费用

与管理层批准的重组活动相关的成本和负债在发生时予以确认。一次性员工解雇费用在与员工沟通时确认，除非需要未来服务，在这种情况下，这些成本将在未来服务期间按比例确认。持续的员工解雇福利被确认为负债，当负债很可能存在并且金额可以合理估计时。重组费用在综合经营报表中确认为营业费用，相关负债计入综合资产负债表中的应计费用和其他负债。本公司定期评估，并在必要时根据当前可获得的信息调整其估计。

所得税

所得税按资产负债法核算。递延税项资产及负债因现有资产及负债的账面值及其各自的课税基础与营业亏损及税项抵免结转之间的差额而产生的未来税项影响予以确认。递延税项资产及负债按预期收回或结算暂时性差额的年度的现行税法计量。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包括颁布日期在内的期间确认。如果部分或全部递延税项资产极有可能无法变现，则就递延税项资产计入估值准备。

该公司采用两步法对不确定的税务状况进行评估和核算。第一步，当公司得出结论认为，仅基于其技术优势，税务状况在审查后更有可能持续时，就会进行确认。第二步，衡量，确定在与完全了解所有相关信息的税务机关达成最终和解时，可能实现的最大利益金额超过50%。当公司随后确定一个税务头寸不再符合更有可能持续的门槛时，将取消对以前确认的税务头寸的确认。

外币

该公司的报告货币是美元。该公司通过审查其海外子公司的业务和在其主要经济环境中使用的货币来确定其每一家海外子公司的本位币。境外子公司的资产和负债

美元以外的功能货币按资产负债表日的汇率折算成美元。营业报表金额按该期间的平均汇率折算。折算损益计入累计其他全面收益(亏损)，作为股东权益(亏损)的组成部分。截至2018年、2018年、2019年和2020年12月31日的年度，没有重大金额从累积的其他全面收益(亏损)中重新归类。

重新计量损益计入其他收入(费用)，净额计入合并经营报表。货币性资产和负债在资产负债表日按汇率重新计量，非货币性资产和负债按历史汇率计量。截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日的年度，外币交易和余额的已实现净收益和未实现收益(亏损)总额分别为600万美元、480万美元和3150美元万。

衍生工具

本公司订立金融衍生工具，包括外币合约，以减轻货币汇率变动对其以功能货币以外货币计价的交易结余的影响。本公司不将衍生品用于交易或投机目的。衍生工具在综合资产负债表中按公允价值确认。未被指定为会计对冲工具的衍生工具的公允价值变化所产生的收益和损失在发生变化的期间的综合经营报表中的其他收益(费用)中确认。

基于股票的薪酬

公司根据所有股票奖励的估计授予日期和奖励的公允价值计量和确认所有股票奖励的补偿费用。

该公司使用布莱克-斯科尔斯期权定价模型来确定股票期权在授予之日的公允价值。使用布莱克-斯科尔斯模型计算股票期权的公允价值需要某些高度主观的投入和假设。本公司根据简化方法估计授予股票期权的预期期限，并根据可比上市公司的历史平均股价波动率估计授予日普通股的波动率。简化方法将预期期限计算为加权平均归属时间和合同到期日之间的中间点。由于公司没有足够的股票期权行使历史数据，因此使用简化方法。此外，公司还会在发生没收时对其进行核算。本公司在必要的服务期间，通常为四年，以直线为基础记录股票期权的股票补偿费用。公司股票期权的合同期限为十年。

在公司首次公开募股之前，由于公司普通股缺乏活跃的市场，要求公司董事会(包括拥有广泛商业、金融和风险投资经验的成员)为授予股票期权和RSU的目的确定其普通股的公允价值。该公司获得了当时的第三方估值，以帮助董事会确定公司普通股的公允价值。所有已授出的购股权均可按不低于本公司普通股股份的公允价值(“公允价值”)的每股价格行使，该等股份的公允价值由该等购股权相关的董事会于其各自的授出日期厘定。

RSU的公允价值是根据授予之日的公允价值估计的。RSU的合同期限为七年。公司几乎所有的RSU都是在满足基于服务的归属条件和基于流动性事件的业绩归属条件的情况下归属的。2019年11月，公司还开始仅在基于服务的归属条件下授予RSU。基于股票的补偿费用仅对于已满足基于服务和基于流动性事件绩效的归属条件的RSU确认。本公司于2020年12月9日的首次公开招股注册声明生效后，已满足以流动资金事项表现为基础的RSU归属条件。于2020年12月本公司首次公开招股时，本公司按授出日期公允价值厘定，录得累计以股票为基础的一次性薪酬开支28亿。与这些RSU相关的未确认的基于股票的补偿费用在其剩余的必要服务期间入账。仅在满足基于服务的归属条件时才归属的RSU的补偿费用在必要的服务期内以直线方式确认。

员工购股计划(“ESPP”)

该公司在通常为12个月的发行期内，以直线方式确认与根据其ESPP发行的股票相关的基于股票的费用。ESPP规定了12个月的重叠提供期，每个提供期包括6个月的购买期。第一次发售开始于2020年12月9日，将于2021年11月15日结束，其中第一次购买期至2021年5月15日，第二次购买期至2021年11月15日。此后的发售时间将从每年5月16日和11月16日开始。ESPP允许符合条件的员工以15%的折扣购买公司普通股，价格以(I)发售期间开始日期或(Ii)购买日期中的较低价格中的较低者为准。该公司使用布莱克-斯科尔斯期权定价模型估计根据ESPP发行的股票的公允价值。

普通股股东应占每股净亏损

当发行符合参与证券定义的股票时，公司在计算普通股股东应占每股净亏损时，采用上述两类亏损方法。上述两类分配法根据已宣布或累计的股息以及未分配收益的参与权，确定每类普通股和参与证券的每股净收益(亏损)。传统的两级股息法要求普通股股东在该期间可获得的收益根据他们各自获得股息的权利在普通股和参与证券之间分配，就像这一时期的所有收益都已分配一样。这个

公司先前已发行的可赎回可转换优先股是参与证券，因为该等股份的持有人参与派息，但并未按合约方式分担本公司的亏损。

每股基本净亏损的计算方法是将净亏损除以期内已发行普通股的加权平均股数减去可回购的加权平均股数。每股摊薄净亏损是通过考虑期内所有潜在摊薄证券的影响来计算的。在公司报告净亏损期间，普通股股东应占稀释每股净亏损与普通股股东应占基本每股净亏损相同，因为潜在摊薄普通股是反摊薄的。

综合收益(亏损)

综合收益(亏损)包括净收益(亏损)和其他综合收益(亏损)。其他全面收益(亏损)反映作为股东权益(亏损)组成部分记录的损益，不包括在净收益(亏损)中。其他全面收益(亏损)包括与外国实体合并有关的外币换算调整以及归类为可供出售证券的未实现收益(亏损)。

或有事件

本公司会受到在正常业务过程中出现的法律程序和索赔的影响。本公司应计与法律索赔相关的损失，如果此类损失是可能的并且可以合理估计的话。这些应计项目会随着获得更多信息或情况发生变化而进行调整。

最近采用的会计准则

2016年2月，财务会计准则委员会(FASB)发布了ASU编号2016-02，租赁(主题842)，随后华硕2018-01、2018-10、2018-11、2018-20、2019-01和2019-10进行了修订。该指导要求确认美国公认会计准则下几乎所有租赁的ROU资产和租赁负债。该指导意见保留了融资租赁和经营性租赁之间的区别。区分融资租赁和经营性租赁的分类标准与以前美国公认会计原则下区分资本租赁和经营性租赁的分类标准基本相似。承租人因融资租赁和经营租赁而产生的费用确认和现金流处理与以前的美国公认会计准则没有重大变化。对于经营性租赁，承租人必须做以下工作：(1)在综合资产负债表上确认初始按租赁付款现值计量的净资产收益率(ROU)资产和租赁负债；(2)确认单一租赁成本，以便租赁成本一般按直线在租赁期内分配；(3)在现金流量表中对经营活动中的所有现金付款进行分类。本公司于2019年1月1日采用该标准。

该准则的采用对公司的财务报表产生了重大影响，其中最显著的影响涉及：(1)在公司合并资产负债表上确认房地产和数据中心经营租赁的新ROU资产和租赁负债；(2)取消确认某些售后回租交易的现有资产和负债(产生于建造到诉讼租赁安排)；(3)取消确认根据建造到诉讼租赁安排建造的某些资产的现有资产和负债；(Iv)不再在综合经营报表中报告建造至诉讼租赁的租赁费用部分的利息支出，而是作为成本和支出的组成部分；及(V)提供有关公司租赁活动的重大新披露。

在采用时，公司确认了34020万的经营租赁ROU资产和36600万的租赁负债，其中包括取消确认6,200万美元的套装建造资产和8,400万美元的相应融资义务，随后评估为经营租赁。新准则还为实体正在进行的会计核算以及过渡提供了实际便利。本公司已选择：(I)对所有符合条件的租约实行短期租约确认豁免，据此，本公司将不会为这些过渡期资产的现有短期租约确认净收益资产或租赁负债；(Ii)实际的权宜之计是，不将公司所有租约的租赁和非租赁部分分开；(Iii)可选的过渡法，允许在采纳期内进行累积效果调整，不会重述以前期间，这导致对累计赤字期初余额2,220万进行累积效果调整；以及(4)由三个权宜之计组成的过渡一揽子计划，消除了重新评估先前关于租约确定、租约分类和初始直接费用的结论的要求。

2016年6月，FASB发布了ASU第2016-13号，将按摊余成本持有的资产和可供出售债务证券的信贷损失报告指南从已发生损失方法修改为预期损失方法。对于按摊余成本基础持有的资产，指导意见取消了可能的初始确认门槛，而是要求一个实体反映其对所有预期信贷损失的当前估计。信贷损失准备是一个估值账户，从资产的摊销成本基础上扣除，以列报预计应收回的净额。对于可供出售的债务证券，信贷损失通过信贷损失准备来记录，而不是减记，以公允价值低于摊销成本的金额为限。有关重大估计和信用质量的额外披露也是必需的。对于上市公司，该指导意见在2019年12月15日之后的财年以及这些财年内的过渡期有效。本ASU随后由华硕2018-19、2019-04、2019-05、2019-10和2019-11进行了修订。本公司于2020年1月1日采用本指南，采用修改后的追溯基础。采用这一指导方针并未对公司的综合财务报表产生实质性影响。

2019年12月，FASB发布了ASU 2019-12，简化了所得税会计(主题740)，其中删除了主题740中一般原则的某些例外，并通过澄清和修改现有指导，改进和简化了主题740其他领域的美国公认会计准则的应用。对于上市公司，该指导在2020年12月15日之后的财年以及这些财年内的过渡期有效。允许及早领养。该公司于2020年1月1日率先采纳了这一指导方针。采用这一指导方针并未对公司的综合财务报表产生实质性影响。

2020年1月，FASB发布了ASU 2020-01、投资-股权证券(主题321)、投资-股权方法和合资企业(主题323)以及衍生品和对冲(主题815)：澄清主题321、主题323和主题815之间的相互作用，其中澄清了实体应考虑要求其为应用公允价值计量替代方案而应用或终止权益会计法的可观察交易。对于上市公司，该指导在2020年12月15日之后的财年以及这些财年内的过渡期有效。允许及早领养。该公司于2020年1月1日率先采纳了这一指导方针。采用这一指导方针并未对公司的综合财务报表产生实质性影响。

最近发布的尚未采用的会计准则

2020年3月，FASB发布了ASU 2020-04，参考利率改革(主题848)，其中为参考伦敦银行间同业拆借利率或其他预计将被终止的参考利率的合同修改和对冲关系提供了可选的权宜之计和例外。该标准自发布之日起至2022年12月31日生效，并可在包括2020年3月12日或之后的任何日期的过渡期开始时适用。该公司目前正在评估这一指导对其合并财务报表的影响。

2020年8月，财务会计准则委员会发布了ASU 2020-06，可转换债务和其他期权的债务(分主题470-20)和实体自有股权的衍生品和对冲合同(分主题815-40)：实体自有股权的可转换工具和合同的会计处理，通过减少可转换债务工具可用会计模型的数量，简化了可转换工具的会计处理。本指引还取消了计算可转换工具稀释每股收益的库存股方法，并要求使用IF-转换方法。对于上市公司，该指导意见在2021年12月15日之后的财年以及这些财年内的过渡期有效。允许及早领养。该公司目前正在评估这一指导对其合并财务报表的影响。

2020年10月，FASb发布了ASO 2020-08，子主题310-20的编码改进，收件箱-不可退还费用和其他成本，其中澄清了实体何时应评估可赎回债务证券是否在会计指导范围内，这影响了不可退还费用和其他成本的摊销期。对于上市公司，该指南在2020年12月15日之后开始的财年以及这些财年内的过渡期有效。通过后，该等修订将在采用期开始时前瞻性地适用于现有或新购买的可赎回债务证券。不允许提前收养。该公司目前正在评估该指南对其合并财务报表的影响。

本公司已采纳或将采纳财务会计准则委员会发布的其他新会计声明(视情况而定)，本公司不认为这些会计声明中的任何一项已经或将对其合并财务报表或披露产生实质性影响。

说明3.投资

债务证券

下表汇总了按投资类别汇总的公司可供出售债务证券的摊销成本、未实现损益总额和公允价值(单位：千)：

（1）包括美国政府和政府机构债务证券

（2）应收资金和代客户持有的金额