美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表格
（Mark One）
根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告 |
在截至的季度期间
或者
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告 |
在从 _______________ 到 _______________ 的过渡期内
委员会文件号：
（其章程中规定的注册人的确切姓名）
（州或其他司法管辖区 公司或组织） |
（美国国税局雇主 |
（主要行政办公室地址） |
（邮政编码） |
注册人的电话号码，包括区号:(
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个课程的标题 |
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交易 符号 |
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注册的每个交易所的名称 |
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用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速文件管理器 |
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☐ |
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加速过滤器 |
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☐ |
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☒ |
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规模较小的申报公司 |
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新兴成长型公司 |
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如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订的财务会计准则。
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是 ☐ 不是
注册人有
目录
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页面 |
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第一部分 |
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财务信息 |
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2 |
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第 1 项。 |
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财务报表 |
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2 |
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截至2024年6月30日（未经审计）和2023年12月31日（未经审计）的资产负债表 |
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2 |
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截至2024年6月30日的三个月和六个月的运营报表（未经审计） |
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3 |
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截至2024年6月30日的三个月和六个月净资产变动表（未经审计） |
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4 |
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截至2024年6月30日的六个月现金流量表（未经审计） |
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5 |
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截至2024年6月30日的投资时间表（未经审计） |
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6 |
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财务报表附注（未经审计） |
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7 |
第 2 项。 |
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管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析 |
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13 |
第 3 项。 |
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关于市场风险的定量和定性披露 |
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17 |
第 4 项。 |
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控制和程序 |
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17 |
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第二部分。 |
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其他信息 |
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18 |
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第 1 项。 |
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法律诉讼 |
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18 |
第 1A 项。 |
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风险因素 |
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18 |
第 2 项。 |
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未注册的股权证券销售和所得款项的使用 |
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18 |
第 3 项。 |
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优先证券违约 |
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18 |
第 4 项。 |
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矿山安全披露 |
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18 |
第 5 项。 |
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其他信息 |
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18 |
第 6 项。 |
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展品 |
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签名 |
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20 |
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我
关于前瞻性陈述的警示性声明
本10-Q表季度报告（本 “季度报告”）包含通常与未来事件或未来业绩有关的 “前瞻性陈述”。在某些情况下，您可以通过这些术语或其他类似术语的 “可能”、“将”、“应该”、“预期”、“计划”、“预测”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在” 或否定等术语来识别前瞻性陈述。本季度报告中涉及未来将发生或可能发生的活动、事件或事态发展的陈述（历史事实陈述除外）均为前瞻性陈述，包括数字资产市场和追踪此类变动的指数、富达Wise Origin比特币基金（“信托”）的业务、FD Funds Management LLC（“赞助商”）的计划以及对信托未来成功和其他类似事项的提及等事项。这些陈述只是预测。实际事件或结果可能存在重大差异。这些陈述基于赞助商根据其对历史趋势、当前状况和预期未来发展以及其他适合情况的因素的看法所做的某些假设和分析。这些陈述不能保证未来的表现，并受风险、不确定性和其他因素的影响，其中一些因素是我们无法控制的，难以预测，这些因素可能导致实际业绩与前瞻性陈述中表达或预测的结果存在重大差异，包括但不限于我们在本季度报告和向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的文件中确定的风险、不确定性和其他因素。
但是，实际业绩和发展是否符合赞助商的预期和预测将受到许多风险和不确定性的影响，包括本季度报告中讨论的特殊考虑因素、总体经济、市场和商业状况、政府当局或监管机构作出的法律或法规的变化，包括与税收有关的法律或法规的变化，以及其他世界经济和政治发展。因此，本季度报告中作出的所有前瞻性陈述均受这些警示性陈述的限制，无法保证保荐人预期的实际业绩或发展会实现，即使已基本实现，也无法保证它们会对信托的运营或股票价值产生预期的后果或预期的影响。
如果本季度报告中讨论的一项或多项风险或其他不确定性成为现实，或者基本假设被证明不正确，则实际结果可能与前瞻性陈述中描述的结果存在重大差异。前瞻性陈述是根据赞助商在陈述发表之日的信念、估计和观点做出的，除非适用法律要求，否则如果这些信念、估计和观点或其他情况发生变化，信托和保荐人没有义务或没有义务更新前瞻性陈述。此外，信托、保荐人或任何其他人均不对这些前瞻性陈述的准确性和完整性承担责任。因此，提醒投资者不要过分依赖前瞻性陈述。
1
第一部分—财务信息
第 1 项。财务报表。
富达 Wise Origin 比特币基金
资产负债表
（未经审计）
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2024年6月30日 |
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2023 年 12 月 31 日 |
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资产 |
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公允价值投资 |
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按公允价值（成本 $）投资比特币 |
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现金 |
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比特币销售应收账款 |
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总资产 |
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$ |
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负债 |
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应支付已赎回的股本 |
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负债总额 |
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$ |
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$ |
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承付款和或有开支（注6） |
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净资产 |
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股票， |
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$ |
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实收资本 |
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可分配收益总额（亏损） |
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净资产总额 |
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每股净资产价值 ( |
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$ |
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$ |
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资产负债表中显示为美元—的值可能反映的金额低于500美元。
所附附附注是这些财务报表的组成部分
2
富达 Wise Origin 比特币基金
运营声明
（未经审计）
（金额以千美元计） |
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截至6月30日的三个月 |
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截至6月30日的六个月 |
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2024 |
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2024 |
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投资收益： |
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投资收益 |
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费用： |
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赞助费，关联方 |
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豁免前的总费用 |
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免收赞助费 |
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净支出 |
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净投资收益（亏损） |
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来自以下来源的已实现和未实现净收益（亏损）： |
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投资比特币的净已实现收益（亏损） |
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比特币投资未实现升值（折旧）的净变化 |
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投资比特币的净已实现和未实现收益（亏损） |
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$ |
( |
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$ |
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运营产生的净资产净增加（减少） |
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$ |
( |
) |
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$ |
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运营报表中显示为 $— 的值可能反映低于 500 美元的金额。
所附附附注是这些财务报表的组成部分
3
富达 Wise Origin 比特币基金
净资产变动表
（未经审计）
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截至6月30日的三个月 |
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截至6月30日的六个月 |
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2024 |
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2024 |
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操作： |
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净投资收益（亏损） |
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$ |
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$ |
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投资比特币的净已实现收益（亏损） |
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) |
比特币投资未实现升值（折旧）的净变化 |
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( |
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运营导致的净资产净增加（减少） |
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股本交易： |
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已发行的股票 |
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已赎回的股票 |
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股本交易产生的净资产净增加（减少） |
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净资产增加（减少）总额 |
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净资产，期初 |
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净资产，期末 |
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已发行股份的变动： |
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期初已发行股份 |
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已发行的股票 |
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已赎回的股票 |
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股票净增长 |
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已发行股份，期末 |
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净资产变动表中显示为$—的值可能反映的金额低于500美元。
所附附附注是这些财务报表的组成部分
4
富达 Wise Origin 比特币基金
现金流量表
（未经审计）
（金额以千美元计） |
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截至2024年6月30日的六个月 |
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来自经营活动的现金流： |
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运营导致的净资产净增加（减少） |
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$ |
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为协调运营产生的净资产增加（减少）与经营活动提供的（用于）的净现金而进行的调整： |
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购买比特币的付款 |
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出售比特币的收益 |
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比特币投资的已实现（收益）净亏损 |
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比特币投资未实现（升值）折旧的净变化 |
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由（用于）经营活动提供的净现金 |
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$ |
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来自融资活动的现金流： |
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发行股本的收益 |
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为赎回股本而支付的现金 |
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由（用于）融资活动提供的净现金 |
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现金 |
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现金净增加（减少） |
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现金，期初 |
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现金，期末 |
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补充信息和非现金融资活动 |
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非现金发行股本 |
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股本的非现金赎回 |
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$ |
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现金流量表中显示为 $— 的值可能反映低于 500 美元的金额。
所附附附注是这些财务报表的组成部分
5
富达 Wise Origin 比特币基金
投资时间表
2024年6月30日
（未经审计）
（金额以000美元计，比特币的数量和百分比除外） |
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投资 (a) |
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比特币的数量 |
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成本 |
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公允价值 |
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净资产百分比 |
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按公允价值投资比特币 |
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全球 |
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比特币 |
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167,462.80769789 |
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按公允价值计算的比特币总投资 |
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净资产总额 |
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(a)
所附附附注是这些财务报表的组成部分
6
富达 Wise Origin 比特币基金
财务报表附注
注1：组织
富达 Wise Origin 比特币基金（“信托”）是特拉华州法定信托基金，根据《特拉华州法定信托法》于2021年3月17日成立。信托发行普通实益权益单位（“股份”），代表信托的部分未分割实益权益和所有权单位。该信托的投资目标是寻求追踪比特币的表现，以富达比特币参考利率（“指数”）的表现来衡量，并根据信托的支出和其他负债进行调整。该指数旨在反映比特币以美元（美元）计算的表现。该信托由FMR LLC的全资子公司FD Funds Management LLC（“赞助商”）赞助。特拉华信托公司是信托的受托人（“受托人”）。该信托将根据第二份经修订和重述的信托协议（“信托协议”）运作。
信托是被动管理的。信托的股东没有控制权或参与信托的管理。除非需要促进交易结算，否则信托、保荐人和信托的服务提供商不会贷款或抵押信托的资产，也不会将这些资产用作任何贷款或类似安排的抵押品。
在2024年1月9日之前，除了与出售和发行有关的事项外，该信托没有其他业务
附注2：重要会计政策
以下是编制财务报表时使用的重要会计和报告政策摘要。
演示基础
财务报表是根据美国公认会计原则（“GAAP”）编制的，并以美元（“美元”）列报。根据财务会计准则委员会（“FASB”）会计准则编纂（“ASC”）主题946 “金融服务—投资公司” 下的会计和报告指导，出于会计目的，信托有资格成为投资公司。根据其会计目的归类为投资公司，信托使用公允价值作为其比特币的会计方法。根据1940年《投资公司法》，该信托不是注册的投资公司。
信托基金认为，所附未经审计的简明财务报表包含所有调整，仅包括正常的经常性调整，是列报期间财务报表公允表所必需的。截至2023年12月31日的资产负债表来自经审计的年度财务报表，但不包含年度财务报表中的所有脚注披露。
估算值的使用
根据公认会计原则编制财务报表要求管理层做出估算和假设，这些估计和假设会影响财务报表日报告的资产和负债金额以及或有资产和负债的披露。实际金额最终可能与这些估计数不同，差异可能很大。
比特币资产
比特币是一种基于比特币网络上存在的开源加密协议的数字资产。数字资产被广泛定义为使用加密技术在分布式账本上创建的用于验证和安全目的的数字记录，其特征可能在于它们能够用作交换媒介、提供或访问商品或服务的代表或用作融资工具，例如证券。根据ASC主题946，该信托基金将比特币确定为 “其他投资”。
7
投资估值
由于信托被归类为投资公司，根据ASC Topic 820公允价值衡量（“ASC 820”），对比特币的投资按其估计的公允价值记录在财务报表中。ASC 820要求确定信托的主要市场，或者在没有主要市场的情况下，确定最有利的市场（主要市场），并假设比特币在其主要市场上出售。信托将公允价值确定为市场参与者在计量日使用本金市场进行有序交易时出售资产或为转移负债而支付的价格，因此，信托必须在该日可以进入所使用的本金市场。信托基金为GAAP报告确定其主要市场价格，并使用截至财务报表计量日美国东部时间晚上 11:59:59 该主要市场的交易价格。
GAAP建立了以下公允价值层次结构，对用于衡量公允价值的估值技术的投入进行优先排序。输入分为以下级别之一：
级别1 —信托在衡量日期能够获得的相同资产或负债在活跃市场上的未经调整的报价。
级别 2 — 可直接或间接观察到的投入，不包括在第 1 级的报价。这些输入可能包括（a）活跃市场中类似资产或负债的报价，（b）非活跃市场中相同或相似资产或负债的报价，（c）资产或负债可观察到的报价以外的投入，或（d）主要通过相关性或其他手段从可观察的市场数据中获得或证实的投入。
第 3 级 — 不可观察的输入（包括信托自己的数据和基于现有最佳信息的假设），对整个公允价值衡量具有重要意义。
如果投资交易活跃且不进行估值调整，则将其归类为公允价值层次结构的第一级。在非活跃市场上交易或参考类似工具估值的投资通常归类为公允价值层次结构的第二级。
估值技术和可观察投入的可用性可能因投资而异，并受各种因素的影响，包括投资的性质、市场上是新的还是未建立的投资、市场流动性和其他投资的特定特征。如果估值基于市场上不太可观察或不可观察的模型或输入，那么确定公允价值需要更多的判断力。由于估值固有的不确定性，这些估计值可能大大高于或低于如果存在现成投资市场时本应使用的价值。因此，对于归类为3级的投资，管理层在确定公允价值时作出的判断程度最大。
在某些情况下，用于衡量公允价值的投入可能被归入公允价值等级的不同级别。在这些情况下，根据对公允价值计量具有重要意义的最低水平投入，将公允价值计量全部归入公允价值层次结构。
投资交易及相关投资收益
该信托基金以交易日期记录比特币的投资交易。出于财务报告的目的，信托的投资持有量和资本实收包括截至该期间最后一个工作日结束时执行的交易。信托的购买按成本入账，包括交易费，随后根据信托的公允估值政策进行公允估值。公允价值的变化反映为比特币投资未实现升值（折旧）的净变化。投资交易的已实现收益和亏损是根据确定的成本确定的，并反映为比特币投资的净已实现收益（亏损）。
现金
现金包括在金融机构持有的活期存款。有时，存款可能超过联邦保险限额。信托没有遭受任何损失，也不认为此类存款面临任何重大信用风险。
所得税
出于美国联邦所得税的目的，该信托打算被归类为 “授予人信托”。因此，信托本身不应缴纳美国联邦所得税。相反，信托的收入和支出应该 “流向” 股东，受托管理人将在此基础上向股东和国税局报告。
8
发起人评估在税收待遇过程中采取或预计将采取的税收状况以及向股东申报的税务状况，以确定相关税务机关是否 “更有可能维持” 税收状况。未被视为达到该门槛的税收状况将记为本年度的支出。信托基金必须分析所有开放的纳税年度。开放纳税年度是指允许相关所得税机构审查的年度。截至2024年6月30日，2023纳税年度仍有待审查。期末没有进行任何考试。
开支
费用记为应计费用。费用估算值在相关期间内累计。随附财务报表中包含的费用反映了信托的支出，不包括保荐人或信托以外的相关实体支付的任何费用。
新会计公告
2023年12月，财务会计准则委员会发布了第2023-08号会计准则更新（“亚利桑那州立大学”），“无形商誉和其他加密资产（副主题 350-60）：加密资产的会计和披露”（“亚利桑那州立大学2023-08”）。亚利桑那州立大学 2023-08 要求各实体随后按公允价值衡量某些加密资产，并且公允价值的变化必须记录在每个报告期的净收益中。此外，各实体必须提供有关某些加密资产持有的额外披露。亚利桑那州立大学2023-08年对2024年12月15日之后开始的年度和中期报告期有效。允许提前采用尚未发布或可供发行的中期和年度财务报表。该信托基金目前正在评估采用这一新会计准则更新将对其财务报表和相关披露产生的影响，但预计不会对信托的财务报表产生重大影响，因为亚利桑那州立大学2023-08年的要求通常与ASC主题946的会计要求一致。
注3：关联方协议和交易
管理员
富达服务公司担任信托的管理人（“管理人”）。根据管理协议，管理人为信托的维护和运营提供必要的行政、税务和会计服务以及财务报告，包括对信托的比特币进行估值和计算信托每股净资产价值（“NAV”）（“信托的资产净值”），以及向相关网站的保荐人提供定价信息。此外，署长还提供提供此类服务所需的办公空间、设备、人员和设施。信托产生的与管理人提供的服务有关的所有费用和开支均由保荐人承担。
保管人
赞助商的附属公司富达数字资产服务有限责任公司是信托基金的比特币托管人。根据托管服务协议，富达数字资产服务有限责任公司负责保管信托拥有的所有比特币。富达数字资产服务有限责任公司被赞助商选中。赞助商负责在富达数字资产服务有限责任公司开设一个持有信托比特币（“比特币账户”）的账户，并促进信托运营所需的比特币的转移或出售。信托产生的与托管人提供的服务有关的所有费用和开支均由保荐人承担。
分销商
根据与信托签订的营销协议，富达分销商有限责任公司（“FDC” 或 “分销商”）负责审查和批准赞助商准备的营销材料，以遵守适用的证券交易委员会（“SEC”）和金融业监管局（“FINRA”）广告法律、规则和条例。FDC是一家根据1934年《证券交易法》（“1934年法案”）注册的经纪交易商，也是FINRA的成员。信托产生的与分销商提供的服务有关的所有费用和开支均由赞助商承担。
指数服务
富达产品服务有限责任公司（“指数提供商”）负责指数的方法和监督。Coin Metrics, Inc. 是该指数的第三方独立计算机构。信托产生的所有与指数提供者提供的服务相关的费用和开支均由保荐人承担。
9
赞助费
根据2023年12月28日的信托协议的条款，保荐人签订了日期为2023年12月14日的保荐人协议，根据该协议，信托已通过合同同意向保荐人支付信托基金比特币持股量的0.25％的年化统一费用。信托的 “比特币持有量” 是信托的比特币数量加上信托持有的任何现金或其他资产，使用指数价格计算，以比特币表示，减去使用指数价格计算的以比特币表示的负债（包括估计的应计但未付的费用和支出）。保荐人费用由信托支付给保荐人，作为对根据信托协议提供的服务的补偿。保荐人有义务承担并支付信托在正常业务过程中产生的所有费用和其他开支，不包括税费，但包括：(i) 信托第三方服务提供商的费用，包括分销商、管理人、任何托管人、过户代理人、指数提供商和受托人，(ii) 与股票在交易所上市、报价或交易（包括习惯法律、营销和审计）相关的费用和开支费用和开支），（iii）普通课程，律师费用和开支，（iv）审计费用，(v) 监管费，包括（如适用）与根据1933年法案或1934年法案注册股份相关的任何费用，（vi）印刷和邮寄费用，（vii）信托网站的维护费用以及（viii）适用的许可费（均为 “赞助商费用”，统称为 “保荐人费用”），前提是任何符合特殊开支的费用都将被视为特别费用，而不是赞助商支付的费用。赞助商支付的费用金额没有上限。保荐人还承担了与信托和股票的组织和发行有关的所有费用和开支。
自2024年1月9日起，信托与保荐人签订了费用减免协议，其中保荐人同意在2024年7月31日之前免除全部保荐人费用（“豁免”）。
信托可能会产生某些不属于赞助商费用的特殊非经常性费用，包括但不限于与出售或转让比特币以支付信托的费用和负债相关的经纪和交易成本、税收和政府费用、保荐人（或任何其他服务提供商）为保护信托或股东利益而提供的任何特殊服务的费用和成本、托管人或其他代理人的任何赔偿、服务提供商或交易对手信托、特别律师费和开支，包括任何律师费和与诉讼、监管执法或调查事项相关的开支（统称为 “特别开支”）。
管理员参照前一天的比特币持股量来计算每天的赞助商费用。赞助费每天以比特币累计，每月以比特币或现金支付。如果信托没有现成的现金，则赞助商将安排必要数量的比特币转移或出售，以允许支付保荐人未承担的信托费用和负债。转移或出售的比特币金额可能会不时变化，具体取决于比特币的实际销售价格与信托的支出和负债的关系。
注4：公允价值计量
信托按公允价值记录的资产是根据附注2中信托重要会计政策中所述的公允价值层次结构进行分类的。
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2024年6月30日 |
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（金额以 000 为单位） |
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第 1 级 |
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第 2 级 |
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第 3 级 |
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总计 |
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投资比特币 |
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投资总额 |
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所有投资的地理位置以及行业/战略分类详见随附的投资表。
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注5：资本
信托是一种交易所交易产品。该信托计划持续向授权参与者提供由股票组成的篮子。由于Baskets的发行和赎回，预计已发行股票的数量将不时增加或减少。Baskets的发行和赎回需要向信托交付或由信托分配由信托发行或赎回的篮子资产净值所代表的现金金额。发行或赎回篮子所需的现金总额将基于以发行或赎回的篮子数量表示的合并净资产。
股份代表信托的部分不可分割实益权益和所有权。信托发行的股票在账面录入系统中注册，并以Cede & Co. 的名义存放在存托信托公司（“DTC”）的设施中，信托向DTC发行的一份或多份全球证书证明了这些股票。如果股东是DTC的直接参与者（“DTC参与者”），则可以通过DTC持有股份，也可以通过作为DTC参与者的实体（例如经纪交易商）间接持有股份。
附注6：承付款和意外开支
在正常业务过程中，信托签订某些提供各种赔偿的合同，包括与保荐人及其高级职员、董事、员工、子公司和关联公司、托管人签订的合同，以及与向信托提供服务有关的其他合同。信托基金在这些及其他赔偿下的最大风险敞口尚不清楚。但是，过去没有在这些赔偿项下产生任何负债，尽管在这方面无法保证，但预计将来会发生任何责任。因此，保荐人认为没有必要记录这方面的责任。此类索赔造成的物质损失风险被认为微乎其微。
注7：集中风险
与其他可能投资多元化资产的基金不同，信托的投资策略集中在单一资产类别中的单一资产上。这种集中度最大限度地提高了信托基金面临与比特币和数字资产相关的各种市场风险的程度。通过将其投资策略仅集中在比特币上，预计因比特币价值下跌而遭受的任何损失都将降低信托权益的价值，如果信托投资于多元化的标的资产，则不会被其他收益所抵消。
11
附注8：财务摘要
该信托基金将提供以下与2024年1月11日（成立期）至2024年6月30日期间已发行股票的投资业绩和运营相关的财务摘要。按净资产价值计算的总回报基于该期间股票资产净值的变化，按市值计算的总回报基于该期间交易所股票市值的变化。个人投资者的回报率和比率可能会因资本交易的时间而异。
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在 2024 年 1 月 11 日（开始）至 6 月 30 日期间， |
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2024 |
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每股活动 |
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净资产价值，期初 |
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投资业务净资产净增加（减少）净额： |
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净投资收益（亏损）(1) |
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已实现和未实现净收益（亏损） |
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运营净资产增加（减少） |
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净资产价值，期末 |
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每股市值，期初 |
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每股市值，期末 |
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按资产净值计算的总回报 (1) (2) |
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按市值计算的总回报 (2) |
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与平均净资产的比率 |
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净投资收益（亏损）(3) |
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支出，总额 (3) |
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扣除豁免后的费用 (3) |
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(1)
(2)
(3)
注9：后续事件
在编制财务报表时，管理层评估了2024年6月30日之后的事件和交易，并确定除下文所述外，没有任何后续事件或交易需要在信托财务报表中进行调整或披露。
免除赞助费
自 2024 年 7 月 31 日起，《费用减免协议》到期。
12
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。
以下对我们财务状况和经营业绩的讨论和分析应与本季度报告中其他地方包含的未经审计的财务报表和相关附注一起阅读，并以此作为完整保留意见，这些附注是根据美国公认会计原则（“GAAP”）编制的。以下讨论可能包含基于我们认为合理的假设的前瞻性陈述。我们的实际业绩可能与这些前瞻性陈述中讨论的结果存在重大差异。
信托概述
富达 Wise Origin 比特币基金（“信托”）是特拉华州的法定信托基金，根据《特拉华州法定信托法》于2021年3月17日成立。该信托是一种交易所交易产品，发行在芝加哥期权交易所BZX交易所有限公司（“交易所”）交易的股票，股票代码为FBTC。该信托的投资目标是寻求追踪比特币的表现，以富达比特币参考利率（“指数”）的表现来衡量，并根据信托的支出和其他负债进行调整。该指数使用来自符合条件的比特币现货市场的比特币价格数据和交易量加权中位数（“VWMP”）方法构建，该方法基于连续六十分钟增量的VWMP现货市场数据每15秒计算一次。该指数旨在反映比特币以美元计算的表现。为了实现其投资目标，信托基金持有比特币，并根据计算指数的相同方法每天对股票进行估值。
信托是被动管理的，不推行主动管理投资策略，不投资衍生品，也不贷款或抵押其资产。FD Funds Management LLC（“赞助商”）认为，股票旨在为投资者提供一种经济高效且便捷的比特币投资方式，而无需直接购买、持有和交易比特币。信托仅向授权参与者出售和赎回股票以换取现金，并且仅以25,000股为单位出售和赎回股份。信托的股东不参与信托的运营或业务的管理或控制，也没有发言权。除有限的情况外，根据信托协议，股东没有投票权。
比特币的估值和净资产价值的计算
为了计算信托的每股净资产价值（“信托的资产净值”），使用与计算指数相同的方法对信托持有的比特币进行估值。信托的每股资产净值计算公式为：
管理员在每个交易所交易日计算一次信托的资产净值。该信托基金正常交易日的资产净值将在美国东部时间下午 4:00（“美国东部标准时间”）之后公布。交易所核心交易时段的交易通常在美国东部时间下午 4:00 关闭。但是，信托资产净值直到美国东部时间下午 4:00 之后才正式发布。美国东部标准时间下午 4:00 之后的暂停使赞助商有机会通过算法检测、标记、调查和纠正异常定价。保荐人成立了估值委员会来履行日常的公允估值职责，并已采用政策和程序来管理公允估值过程和估值委员会的活动。如果估值委员会真诚地确定该指数没有反映准确的比特币价格，则估值委员会指示管理人采用其他方法来确定信托资产的公允价值。在确定替代公允价值方法时，估值委员会通常会考虑诸如可观察到的基于市场的投入等标准，包括来自第三方定价服务和/或交易比特币交易平台的市场报价和最后销售信息。估值委员会在选择所使用的第三方定价服务时考虑了定价服务的资格、经验和历史，以及其估值方法和程序的设计是否合理，以得出反映当前市场条件下的公允价值的价格。
此外，第三方金融数据提供商将在每个交易日的整个核心交易时段中计算和发布更新的盘中指示性值（“IIV”）。IIV将根据信托持有的比特币和预计构成当天信托资产净值计算的任何其他资产进行计算。第三方金融数据提供商将使用Blockstream加密数据源流1级作为现货比特币的定价来源。Blockstream加密数据源流媒体级别1计算了其源上可用的比特币交易平台当前比特币价格水平的平均值。根据交易所或第三方财务数据提供商在交易所的正常交易时间美国东部时间上午 9:30 至下午 4:00（“正常交易时间”）内计算，信托将提供每股每15秒更新的IIV。不应将正常交易时间内发布的IIV视为信托资产净值的实际实时更新，如本文所述，信托资产净值仅在每个交易日结束时计算一次。
13
关键会计政策与估计
主要市场和公允价值的确定
信托的定期财务报表是根据财务会计准则委员会会计准则编纂主题820 “公允价值衡量和披露”（“ASC主题820”）编制的。ASC Topic 820要求对比特币进行公允价值衡量，以假设交易发生在信托可以进入的比特币的主要市场，或者在没有主要市场的情况下，是最有利的市场。信托基金可以通过经纪商、交易商、场外交易、交易所或其他市场买入和出售比特币。保荐人根据公认会计原则自行决定用于编制信托财务报表的估值来源和政策。该信托基金聘请了第三方定价服务从比特币的主要市场获取交易所交易价格，该价格是在考虑包括监督以及交易量和频率在内的多种交易所特征的基础上确定和指定的。定期财务报表中主要市场的交易价格截至信托财务报表计量日美国东部时间晚上 11:59:59。
运营结果
该信托基金于2024年1月11日开始运营。除了与其组织和根据1933年《证券法》（“1933年法案”）注册股份有关的事项外，该信托在2024年1月11日之前没有任何业务。
自2024年1月9日起，信托与保荐人签订了费用减免协议，其中保荐人同意免除全部保荐人费用（“豁免”）。豁免有效期至2024年7月31日（“初始豁免期”）。
截至2024年6月30日的季度
该信托的净资产从2024年3月31日的102亿美元增加到2024年6月30日的106亿美元。信托净资产的变化源于已发行股票的增加，从2024年3月31日的165,475,000股增加到2024年6月30日的191,500,000股，这要归因于该季度发行了40,45万股（1,618个篮子），赎回了14,425,000股股票（577个篮子），但比特币价格的下跌从3月份的70,596.99美元下跌了10.24％ 2024 年 31 日至 2024 年 6 月 30 日的63,369.30美元。
该信托的每股资产净值从2024年3月28日（最后一个工作日）的61.90美元下降至2024年6月28日（最后一个工作日）的52.68美元，下降了14.89％。
截至2024年4月8日，该信托的每股资产净值为62.76美元，为该季度的最高水平，而2024年5月1日的低点为50.29美元。
在截至2024年6月30日的季度中，信托持有并由比特币托管人持有的比特币数量从2024年3月31日的144,704.48094252增加到2024年6月30日的167,462.80769789。数量的增加是由于使用资本交易增加而获得的净现金收益来购买比特币。
截至2024年6月30日的季度，运营产生的净资产净减少12亿美元，这是由于比特币投资的未实现净折旧11亿美元，以及出售用于赎回股票的比特币投资的已实现净亏损1.181亿美元。
截止时间为 2024 年 6 月 30 日
该信托的净资产从2023年12月31日的40美元增加到2024年6月30日的106亿美元。信托净资产的变化是由于在2024年1月11日（成立期）至2024年6月30日期间发行了205,95万股（8,238个篮子），赎回了14,450,001股股票（578个篮子），发行了14,450,001股股票（578个篮子），从2023年12月31日的1股增加到2024年6月30日的191,500,000股，以及比特币价格上涨了37.89％ 从 2024 年 1 月 11 日（开始）的 45,956.16 美元到 2024 年 6 月 30 日的63,369.30 美元。
该信托的每股资产净值从2023年12月31日的40.00美元增长了31.71％，至2024年6月28日（最后一个工作日）的52.68美元。
截至2024年3月13日，该信托的每股资产净值为63.97美元，为该期间的最高水平，而2024年1月23日的低点为34.28美元。
14
在截至2024年6月30日的期间，信托持有并由比特币托管人持有的比特币数量从2023年12月31日的0增加到2024年6月30日的167,462.80769789。数量的增加是由于使用资本交易增加而获得的净现金收益来购买比特币。
截至2024年6月30日期间，运营产生的净资产净增长为14亿美元，这是由于比特币投资的未实现收益为15亿美元，以及出售用于赎回股票的比特币投资产生的已实现净亏损1.182亿美元。
现金资源和流动性
信托不持有现金余额，除非与发行和赎回篮子或支付赞助人未承担的费用有关。如果信托没有可用的现金来促进赎回或支付赞助人未承担的费用，则信托基金将出售比特币。在代表信托基金出售比特币时，赞助商努力最大限度地减少信托持有的比特币以外的资产。因此，保荐人预计，信托的运营现金流将微不足道，并且在每个报告期结束时，其现金余额将微不足道。信托基金唯一的现金来源是出售篮子和比特币的收益。信托不会借款来满足流动性需求。
作为保荐人费用的交换，保荐人已同意承担信托产生的大部分费用。根据合同，赞助商在2024年7月31日之前免除了赞助费，并将在初始豁免期结束后按信托基金比特币持有量的0.25％的年利率累积。
资产负债表外安排和合同义务
信托没有使用特殊目的实体来促进资产负债表外的融资安排，除了正常业务过程中达成的协议外，信托没有其他任何形式的贷款担保安排或资产负债表外安排，其中可能包括与服务提供商在为信托提供服务时承担的某些风险相关的赔偿条款。尽管无法估计信托在此类赔偿条款下的风险敞口，但这些一般业务赔偿预计不会对信托的财务状况产生重大影响。
支付给赞助商的赞助费按信托持有的比特币的固定百分比计算。因此，赞助商无法预测这些安排在未来时期所需的付款金额，因为信托基金的比特币持有量要到将来才能知道。
选定的操作数据
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2024年6月30日 |
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比特币在主要市场的价格 (1) |
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63,369.30 |
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每股资产净值 (2) |
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$ |
55.42 |
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(1) 信托基金于美国东部时间2024年6月30日晚上 11:59:59 对主要市场进行了评估。
(2) 每股资产净值是根据本季度最后一天美国东部时间2024年6月30日晚上 11:59:59 的主要市场价格使用比特币的公允价值计算的。
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2024年6月28日 |
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（最后一个工作日） |
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指数价格 (3) |
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60,246.00 |
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信托的每股资产净值 (3) |
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$ |
52.68 |
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(3) 信托的每股资产净值来自该指数截至本季度最后一个工作日美国东部时间下午 4:00 所示的指数价格。信托的每股资产净值是使用非公认会计准则方法计算的。有关指数方法和信托每股资产净值计算的描述，请参阅本文第2项的 “信托概述” 和 “比特币估值和净资产价值的计算” 部分。截至本季度的最后一个工作日，该指数中包含的比特币现货市场是Bitstamp、Coinbase、Gemini、ItBit、Kraken和LMAX Digital。
截至美国东部时间下午4点，截至2024年6月30日的季度的最后一个工作日，信托基金基于指数价格（非公认会计准则方法）的比特币总价值为10,088,964,313美元，根据美国东部时间下午4点的比特币价格，信托基金比特币在主要市场的总市值为10,039,748,668美元。
15
价格走势分析
投资者应了解指数价格（对比特币价格的非公认会计准则衡量）、信托的每股资产净值（对受非比特币净资产影响的比特币价格的非公认会计准则衡量，例如赞助商费用）、FBTC的每股市场价格和比特币的主要市场价格之间的关系。投资者还应意识到，过去的走势并不是未来走势的指标。流动可能会受到各种因素的影响，包括但不限于政府监管、服务提供商经历的安全漏洞以及世界各地的政治和经济不确定性。
下图说明了自2024年1月11日（第一批信托发行日期）至2024年6月30日期间指数价格、主要市场价格和信托每股资产净值的变动。
在2024年1月11日至2024年6月30日期间，指数价格从2024年1月23日的39,198.82美元到2024年3月13日的73,153.50美元不等。赞助商尚未观察到指数价格与成分比特币现货市场的单独或整体平均价格之间存在实质性差异。
根据信托主要市场的报告，在2024年1月11日至2024年6月30日期间，比特币的市场价格从2024年1月23日的39,631.40美元到2024年3月13日的73,308.46美元不等。
16
股票在交易所的二级市场上交易。股票在二级市场上交易的价格可能低于或高于信托的每股资产净值。交易价格相对于信托每股资产净值的折扣或溢价金额可能会受到各种因素的影响，包括寻求在二级市场购买或出售股票的股东数量以及比特币的流动性。下图列出了交易所公布的股票的历史收盘价以及信托自2024年1月11日至2024年6月28日（最后一个工作日）的每股资产净值。
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露。
信托基金无需在本季度报告中提供本项目所要求的信息。
第 4 项。控制和程序。
披露控制和程序
(a) 对披露控制和程序的评估
根据经修订的1934年《证券交易法》第13a-15（b）条和第15d-15（b）条，我们在总裁（首席执行官）和财务主管（首席财务官）的监督和参与下，对我们的披露控制和程序（定义见交易法第13a-15（e）条和第15d-15（e）条）的有效性进行了评估本季度报告所涵盖期的结束，并确定我们的披露控制和程序自期末起生效由季度报告所涵盖。
(b) 财务报告内部控制的变化
在我们最近结束的财季中，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
17
第二部分——其他信息
第 1 项。法律诉讼。
没有。
第 1A 项。风险因素。
除了本报告中列出的其他信息外，您还应仔细考虑我们在2024年8月6日的招股说明书（注册号333-254652）中披露的风险因素。
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用。
(a) 2024年1月9日，根据经修订的1933年《证券法》第4（a）（2）条，该信托以每股40美元的价格向保荐人的子公司FMR Capital, Inc. 出售了50万股股票。此类出售的收益用于购买比特币。不考虑进一步出售未注册证券。
(b) 不适用。
(c) 信托不直接从其股东那里购买股票。下表汇总了授权参与者在截至2024年6月30日的六个月中的赎回情况：
已注册证券的名称* |
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日期 |
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已赎回的股票总数 |
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平均价格 |
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富达® Wise Origin® 比特币基金 |
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股票 |
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2024 年 1 月 1 日到 2024 年 1 月 31 日 |
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— |
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— |
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2024 年 2 月 1 日到 2024 年 2 月 29 日 |
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— |
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— |
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2024 年 3 月 1 日到 2024 年 3 月 31 日 |
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25000 |
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$ |
61.96 |
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2024 年 1 月 4 日到 2024 年 4 月 30 日 |
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1,275,000 |
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$ |
54.05 |
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2024 年 1 月 5 日到 2024 年 5 月 31 日 |
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3,800,000 |
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$ |
50.29 |
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2024 年 6 月 1 日到 2024 年 6 月 30 日 |
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9,350,000 |
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$ |
56.77 |
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* 注册声明涵盖不确定数量的要发行或出售的证券。
第 3 项。优先证券违约。
没有。
第 4 项。矿山安全披露。
不适用。
第 5 项。其他信息。
没有。
18
第四部分
第 6 项。展品。
下面列出了作为10-Q表格季度报告的一部分提交的证物（根据S-K法规第601项中为其分配的编号）：
展览 数字 |
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描述 |
31.1* |
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根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的1934年《证券交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席执行官进行认证。 |
31.2* |
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根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的1934年《证券交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席财务和会计官进行认证。 |
32.1* |
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根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18条第1350条对首席执行官进行认证。 |
32.2* |
|
根据 2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 906 条通过的《美国法典》第 18 篇第 1350 条对首席财务和会计官进行认证。 |
101.INS* |
|
行内 XBRL 实例文档 — 实例文档未出现在交互式数据文件中，因为 XBRL 标签嵌入在行内 XBRL 文档中 |
101.SCH* |
|
带有嵌入式 Linkbase 文档的内联 XBRL 分类扩展架构 |
104* |
|
封面交互式数据文件（嵌入在行内 XBRL 文档中） |
* 随函提交。
19
签名
根据经修订的1934年《证券交易法》第13或15（d）条的要求，注册人已正式安排下列签署人以所示身份*代表其签署本报告，并经正式授权。
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富达明智起源比特币基金 |
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日期：2024 年 8 月 9 日 |
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作者： |
/s/ Cynthia Lo Bessette |
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姓名： |
辛西娅·罗·贝塞特 |
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标题： |
总裁（首席执行官） |
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富达明智起源比特币基金 |
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日期：2024 年 8 月 9 日 |
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作者： |
/s/ 希瑟·邦纳 |
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姓名： |
希瑟·邦纳 |
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标题： |
财务主管（首席财务和会计官） |
* 注册人是信托，这些人以注册人发起人FD Funds Management LLC的高级管理人员的身份签字。
20
1.9912506.101