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证券交易委员会
华盛顿特区 20549
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表格 10-Q
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（Mark One）
| | | | | |
| ☒ | 根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告 |
在截至的季度期间 2024 年 6 月 30 日
或者
| | | | | |
| ☐ | 根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告 |
| 在从 ____________ 到 ______________ 的过渡期内 |
委员会档案编号 001-41591
SKYWARD 专业保险集团有限公司
（注册人章程中规定的确切名称）
| | | | | |
特拉华 | 14-1957288 |
（公司或组织的州或其他司法管辖区） | （美国国税局雇主 证件号） |
| |
盖斯纳路 800 号， 600 套房 休斯顿， 德州 | 77024-4284 |
| （主要行政办公室地址） | （邮政编码） |
(713) 935-4800
注册人的电话号码，包括区号
根据该法第12（b）条注册的证券：
| | | | | | | | |
| 每个课程的标题 | 交易符号 | 注册的每个交易所的名称 |
| 普通股，面值0.01美元 | SKWD | 纳斯达克股票市场有限责任公司 |
用勾号指明注册人是否：（1）在过去的12个月中（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条要求提交的所有报告；以及（2）在过去的90天内是否受到此类申报要求的约束。 是的☒ 没有 ☐
用复选标记表明注册人在过去 12 个月内（或注册人必须提交和发布此类文件的较短期限）是否以电子方式提交了根据 S-T 法规（本章第 232.405 条）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。 是的☒ 不是 ☐
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
| | | | | | | | | | | |
| 大型加速文件管理器 | ☐ | 加速过滤器 | ☐ |
非加速过滤器 | ☒ | 规模较小的申报公司 | ☐ |
| | 新兴成长型公司 | ☒ |
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订的财务会计准则。 ☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见该法第12b-2条）。是的☐不是 ☒
截至 2024 年 8 月 2 日，注册人已经 40,096,132 已发行普通股。
目录
| | | | | | | | |
| 10-Q 表格 | 商品和描述 | 页面 |
第一部分 | | |
第 1 项。 | 财务报表 | 3 |
| 截至2024年6月30日和2023年12月31日的简明合并资产负债表（未经审计） | 3 |
| 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月期间的简明合并运营报表和综合收益（亏损）（未经审计） | 4 |
| 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月期间的股东权益变动简明合并报表（未经审计） | 5 |
| 截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月期间的简明合并现金流量表（未经审计） | 7 |
| 简明合并财务报表附注（未经审计） | 8 |
第 2 项。 | 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析 | 26 |
第 3 项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 36 |
第 4 项。 | 控制和程序 | 36 |
第二部分 | | |
第 1 项。 | 法律诉讼 | 37 |
第 1A 项。 | 风险因素 | 37 |
第 2 项。 | 未注册的股权证券销售和所得款项的使用 | 37 |
第 3 项。 | 优先证券违约 | 37 |
第 4 项。 | 矿山安全披露 | 37 |
第 5 项。 | 其他信息 | 37 |
第 6 项。 | 展品 | 37 |
签名 | | 38 |
第一部分-财务信息
第 1 项。财务报表
SKYWARD 专业保险集团有限公司和子公司
简明的合并资产负债表
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年6月30日 | | 2023 年 12 月 31 日 | |
| （千美元，股票和每股金额除外） | | （未经审计） | | | |
| 资产 | | | | | |
| 投资： | | | | | |
按公允价值出售的固定期限证券（摊销成本为美元）1,239,724 和 $1,047,713，分别是） | | $ | 1,200,273 | | | $ | 1,017,651 | | |
按摊销成本持有至到期的固定期限证券（扣除信贷损失备抵金后的美元）225 和 $329，分别是） | | 39,962 | | | 42,986 | | |
| 按公允价值计算的股权证券 | | 112,823 | | | 118,249 | | |
| 按公允价值计算的抵押贷款 | | 43,670 | | | 50,070 | | |
| 权益法投资 | | 101,903 | | | 110,653 | | |
| 其他长期投资 | | 2,665 | | | 3,852 | | |
| 按公允价值计算的短期投资 | | 215,041 | | | 270,226 | | |
| 投资总额 | | 1,716,337 | | | 1,613,687 | | |
| 现金和现金等价物 | | 72,989 | | | 65,891 | | |
| 受限制的现金 | | 35,278 | | | 34,445 | | |
| 应收保费，净额 | | 377,333 | | | 179,235 | | |
| 再保险应收账款，净额 | | 667,837 | | | 596,334 | | |
| 割让未赚取的保费 | | 255,138 | | | 186,121 | | |
| 递延保单购置成本 | | 116,499 | | | 91,955 | | |
| 递延所得税 | | 25,107 | | | 21,991 | | |
| 商誉和无形资产，净额 | | 87,868 | | | 88,435 | | |
| 其他资产 | | 81,108 | | | 75,341 | | |
| 总资产 | | $ | 3,435,494 | | | $ | 2,953,435 | | |
| 负债和股东权益 | | | | | |
| 负债： | | | | | |
| 损失准备金和损失调整费用 | | $ | 1,470,106 | | | $ | 1,314,501 | | |
| 未赚取的保费 | | 711,854 | | | 552,532 | | |
| 延期割让佣金 | | 47,948 | | | 37,057 | | |
| 再保险和应付保费 | | 207,638 | | | 150,156 | | |
| 为他人持有的资金 | | 95,596 | | | 58,588 | | |
| 应付账款和应计负债 | | 59,796 | | | 50,880 | | |
| 应付票据 | | 10万 | | | 5万个 | | |
| 次级债务，扣除债务发行成本 | | 18,936 | | | 78,690 | | |
| 负债总额 | | 2,711,874 | | | 2,292,404 | | |
| 股东权益 | | | | | |
| | | | | |
普通股，$0.01 面值， 500,000,000 已授权的股份， 40,096,132 和 39,863,756 分别已发行和流通的股份 | | 401 | | | 399 | | |
| | | | | |
| 额外的实收资本 | | 713,542 | | | 710,855 | | |
| 应收股票票据 | | (5,233) | | | (5,562) | | |
| 累计其他综合亏损 | | (31,136) | | | (22,953) | | |
| 留存收益（累计赤字） | | 46,046 | | | (21,708) | | |
| 股东权益总额 | | 723,620 | | | 661,031 | | |
| 负债和股东权益总额 | | $ | 3,435,494 | | | $ | 2,953,435 | | |
| | | | | |
附注是合并财务报表的组成部分。
SKYWARD 专业保险集团有限公司和子公司
简明合并运营报表
和综合收益（未经审计）
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 | |
| （千美元，股票和每股金额除外） | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 | |
| 收入： | | | | | | | | | |
| 净赚取的保费 | | $ | 257,583 | | | $ | 194,347 | | | $ | 493,925 | | | $ | 377,178 | | |
| 佣金和费用收入 | | 2,053 | | | 2,240 | | | 4,079 | | | 3,732 | | |
| 净投资收益 | | 22,138 | | | 8,583 | | | 40,435 | | | 13,229 | | |
| 净投资（亏损）收益 | | (1,825) | | | 5,351 | | | 6,478 | | | 6,312 | | |
| | | | | | | | | |
| 其他损失 | | (7) | | | — | | | (7) | | | — | | |
| 总收入 | | 279,942 | | | 210,521 | | | 544,910 | | | 400,451 | | |
| 费用： | | | | | | | | | |
| 损失和损失调整费用 | | 159,054 | | | 124,405 | | | 302,968 | | | 239,305 | | |
| 承保、收购和保险费用 | | 76,679 | | | 56,683 | | | 146,453 | | | 108,338 | | |
| | | | | | | | | |
| 利息支出 | | 2449 | | | 2466 | | | 5,176 | | | 4,618 | | |
| 摊销费用 | | 360 | | | 486 | | | 748 | | | 873 | | |
| 其他开支 | | 1,045 | | | 1,465 | | | 2,233 | | | 2,579 | | |
| 支出总额 | | 239,587 | | | 185,505 | | | 457,578 | | | 355,713 | | |
| 所得税前收入 | | 40,355 | | | 25,016 | | | 87,332 | | | 44,738 | | |
| 所得税支出 | | 9,385 | | | 5,564 | | | 19,578 | | | 9,730 | | |
| 净收入 | | 30,970 | | | 19,452 | | | 67,754 | | | 35,008 | | |
| | | | | | | | | |
| 归属于普通股股东的净收益 | | $ | 30,970 | | | $ | 19,452 | | | $ | 67,754 | | | $ | 33,606 | | |
| 综合收益 | | | | | | | | | |
| 净收入 | | $ | 30,970 | | | $ | 19,452 | | | $ | 67,754 | | | $ | 35,008 | | |
| 其他综合收入： | | | | | | | | | |
| 未实现的投资损益： | | | | | | | | | |
| 扣除税款后的未实现（亏损）投资收益的净变动 | | (1,451) | | | (4,375) | | | (6,869) | | | 3,413 | | |
| 扣除税款后不再持有的证券损失的重新分类调整 | | (406) | | | (1,165) | | | (1,314) | | | (1,212) | | |
| 其他综合（亏损）收入总额 | | (1,857) | | | (5,540) | | | (8,183) | | | 2,201 | | |
| 综合收益 | | $ | 29,113 | | | $ | 13,912 | | | $ | 59,571 | | | $ | 37,209 | | |
| 每股数据： | | | | | | | | | |
| 每股基本收益 | | $ | 0.79 | | | $ | 0.53 | | | $ | 1.73 | | | $ | 0.97 | | |
| 摊薄后的每股收益 | | $ | 0.75 | | | $ | 0.51 | | | $ | 1.65 | | | $ | 0.93 | | |
| 已发行普通股的加权平均值 | | | | | | | | | |
| 基本 | | 39,177,457 | | | 36,603,779 | | | 39,142,825 | | | 34,746,874 | | |
| 稀释 | | 41,168,082 | | | 38,143,585 | | | 41,110,384 | | | 37,503,914 | | |
| | | | | | | | | |
附注是合并财务报表的组成部分。
SKYWARD 专业保险集团有限公司和子公司
股东权益简明合并报表（未经审计）
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | |
| （以千美元计，股份金额除外） | | 2024 | | 2023 | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 普通股： | | | | | |
| 期初余额 | | 39,995,027 | | | 37,658,111 | | |
| 发行股票 | | 101,105 | | | 15,952 | | |
| | | | | |
| 6月30日的余额 | | 40,096,132 | | | 37,674,063 | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 普通股： | | | | | |
| 期初余额 | | $ | 400 | | | $ | 377 | | |
| 普通股的发行 | | 1 | | | — | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 6月30日的余额 | | $ | 401 | | | $ | 377 | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 额外的实收资本： | | | | | |
| 期初余额 | | $ | 711,309 | | | $ | 641,368 | | |
| 普通股的发行 | | 2,233 | | | 1,620 | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 6月30日的余额 | | $ | 713,542 | | | $ | 642,988 | | |
| 应收股票票据： | | | | | |
| 期初余额 | | $ | (5,234) | | | $ | (6,718) | | |
| 员工股权交易 | | 1 | | | — | | |
| 6月30日的余额 | | $ | (5,233) | | | $ | (6,718) | | |
| 累计其他综合亏损： | | | | | |
| 期初余额 | | $ | (29,279) | | | $ | (35,744) | | |
| 扣除税款的其他综合亏损 | | (1,857) | | | (5,540) | | |
| 6月30日的余额 | | $ | (31,136) | | | $ | (41,284) | | |
| 留存收益（累计赤字）： | | | | | |
| 期初余额 | | $ | 15,076 | | | $ | (92,137) | | |
| | | | | |
| 净收入 | | 30,970 | | | 19,452 | | |
| 6月30日的余额 | | $ | 46,046 | | | $ | (72,685) | | |
| 股东权益总额 | | $ | 723,620 | | | $ | 522,678 | | |
| | | | | |
所附附附注是合并财务报表的组成部分。
SKYWARD 专业保险集团有限公司和子公司
股东权益简明合并报表（未经审计）
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的六个月 |
| （以千美元计，股份金额除外） | | 2024 | | 2023 |
| 优先股： | | | | |
| 年初余额 | | — | | | 1,969,660 | |
| 优先股转换为普通股 | | — | | | (1,969,660) | |
| 6月30日的余额 | | — | | | — | |
| 普通股： | | | | |
| 年初余额 | | 39,863,756 | | | 16,599,666 | |
| 发行股票 | | 232,376 | | | 4,769,284 | |
| 优先股转换为普通股 | | — | | | 16,305,113 | |
| 6月30日的余额 | | 40,096,132 | | | 37,674,063 | |
| 优先股： | | | | |
| 年初余额 | | $ | — | | | $ | 20 | |
| 优先股转换为普通股 | | — | | | (20) | |
| 6月30日的余额 | | $ | — | | | $ | — | |
| 普通股： | | | | |
| 年初余额 | | $ | 399 | | | $ | 168 | |
| 普通股的发行 | | 2 | | | — | |
| 优先股转换为普通股 | | — | | | 161 | |
| 股票发行收益，净额 | | — | | | 48 | |
| 6月30日的余额 | | $ | 401 | | | $ | 377 | |
| 库存股： | | | | |
| 年初余额 | | $ | — | | | $ | (2) | |
| 优先股转换为普通股 | | — | | | 2 | |
| 6月30日的余额 | | $ | — | | | $ | — | |
| 额外的实收资本： | | | | |
| 年初余额 | | $ | 710,855 | | | $ | 577,289 | |
| 普通股的发行 | | 2,687 | | | 3,875 | |
| 优先股转换为普通股 | | — | | | (143) | |
| 股票发行收益，净额 | | — | | | 61,967 | |
| 6月30日的余额 | | $ | 713,542 | | | $ | 642,988 | |
| 应收股票票据： | | | | |
| 年初余额 | | $ | (5,562) | | | $ | (6,911) | |
| 员工股权交易 | | 329 | | | 193 | |
| 6月30日的余额 | | $ | (5,233) | | | $ | (6,718) | |
| 累计其他综合亏损： | | | | |
| 年初余额 | | $ | (22,953) | | | $ | (43,485) | |
| 扣除税款的其他综合（亏损）收入 | | (8,183) | | | 2,201 | |
| 6月30日的余额 | | $ | (31,136) | | | $ | (41,284) | |
| 留存收益（累计赤字）： | | | | |
| 年初余额 | | $ | (21,708) | | | $ | (105,417) | |
| 对采用亚利桑那州立大学第2016-13号的累积影响 | | — | | | (2,276) | |
| 净收入 | | 67,754 | | | 35,008 | |
| 6月30日的余额 | | $ | 46,046 | | | $ | (72,685) | |
| 股东权益总额 | | $ | 723,620 | | | $ | 522,678 | |
| | | | |
所附附附注是合并财务报表的组成部分。
SKYWARD 专业保险集团有限公司和子公司
简明合并现金流量表（未经审计）
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的六个月 | |
| （以千美元计） | | 2024 | | 2023 | |
| 来自经营活动的现金流 | | | | | |
| 净收入 | | $ | 67,754 | | | $ | 35,008 | | |
| 为将净收入与经营活动提供的净现金进行对账而进行的调整 | | 47,466 | | | 73,469 | | |
| 经营活动提供的净现金 | | 115,220 | | | 108,477 | | |
| 来自投资活动的现金流： | | | | | |
| 购买可供出售的固定期限证券 | | (266,800) | | | (192,749) | | |
| 购买流动性不足的投资 | | — | | | (885) | | |
| 购买股权证券 | | (6,293) | | | (19,192) | | |
| 购买权益法投资 | | (1,100) | | | — | | |
| 购买无形资产 | | — | | | (50) | | |
| 投资直接和间接贷款 | | 14,224 | | | 14,032 | | |
| 购买财产和设备 | | (2,769) | | | (1,198) | | |
| 投资证券的销售和到期日 | | 96,419 | | | 60,075 | | |
| 权益法投资的分配 | | — | | | 1,079 | | |
| 权益法和其他长期投资的收益 | | 7,951 | | | — | | |
| 短期投资的变化 | | 55,185 | | | (69,512) | | |
| 证券应收账款/应付账款的变动 | | 34 | | | 2,767 | | |
| 存款会计提供的现金 | | 5,325 | | | 7,549 | | |
| | | | | |
| 用于投资活动的净现金 | | (97,824) | | | (198,084) | | |
| 来自融资活动的现金流： | | | | | |
| 员工股票购买 | | — | | | 193 | | |
| 应收股票票据的偿还 | | 329 | | | — | | |
| 利用循环信贷额度提款 | | 5万个 | | | 5万个 | | |
| 偿还定期贷款 | | — | | | (5万个) | | |
| 优先偿还信托 | | (59,794) | | | — | | |
| 首次公开募股的收益 | | — | | | 66,262 | | |
| 融资活动提供的（用于）净现金 | | (9,465) | | | 66,455 | | |
| 现金和现金等价物以及限制性现金的净增加（减少） | | 7,931 | | | (23,152) | | |
期初的现金和现金等价物以及限制性现金 (1) | | 100,336 | | | 125,011 | | |
期末现金和现金等价物以及限制性现金 (1) | | $ | 108,267 | | | $ | 101,859 | | |
| 现金流信息的补充披露： | | | | | |
| 支付利息的现金 | | $ | 4,835 | | | $ | 5,194 | | |
| 为联邦所得税支付的现金 | | $ | 13,980 | | | $ | 4,200 | | |
(1) 合并资产负债表中现金和现金等价物以及限制性现金的总和 | | | | | |
| | | | | |
所附附附注是合并财务报表的组成部分。
目录
SKYWARD 专业保险集团有限公司和子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
1。重要会计政策摘要
演示基础
Skyward Specialty Insurance Group, Inc.（“公司”）未经审计的简明合并财务报表是根据美利坚合众国中期财务报告的公认会计原则（“GAAP”）以及10-Q表和S-X条例的说明编制的。因此，它们不包括GAAP要求的完整合并财务报表的所有披露。我们敦促读者查看公司截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告，以更完整地描述公司的业务和会计政策。管理层认为，简明合并财务报表的公允表所需的所有调整均已包括在内。此类调整仅包括正常的重复项目。中期业绩不一定代表全年的经营业绩。截至2023年12月31日的合并资产负债表来自公司经审计的年度合并财务报表。
估算值的使用
根据公认会计原则编制合并财务报表要求管理层做出估算和假设，以影响合并财务报表之日报告的资产负债金额和或有资产负债的披露以及报告期内报告的收入和支出金额。实际结果可能与这些估计有重大差异。
2。 投资
下表列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日按投资类别划分的摊销成本和公允价值：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （以千美元计） | | 总计
摊销
成本 | | 总计
未实现
收益 | | 总计
未实现
损失 | | 信用损失备抵金 | | 公允价值 |
| 2024年6月30日 | | | | | | | | | | |
| 可供出售的固定期限证券： | | | | | | | | | | |
| 美国政府证券 | | $ | 36,055 | | | $ | 16 | | | $ | (503) | | | $ | — | | | $ | 35,568 | |
| 公司证券及其他 | | 449,632 | | | 3,157 | | | (16,407) | | | — | | | 436,382 | |
| 市政证券 | | 101,289 | | | 266 | | | (7,281) | | | — | | | 94,274 | |
| 住宅抵押贷款支持证券 | | 363,584 | | | 2,069 | | | (18,351) | | | — | | | 347,302 | |
| 商业抵押贷款支持证券 | | 47,903 | | | 338 | | | (1,934) | | | — | | | 46,307 | |
| 其他资产支持证券 | | 241,261 | | | 1,479 | | | (2,300) | | | — | | | 240,440 | |
| 可供出售的固定到期证券总额 | | $ | 1,239,724 | | | $ | 7,325 | | | $ | (46,776) | | | $ | — | | | $ | 1,200,273 | |
| 持有至到期的固定期限证券： | | | | | | | | | | |
| 其他资产支持证券 | | $ | 40,187 | | | $ | 20 | | | $ | (1,342) | | | $ | (225) | | | $ | 38,640 | |
| 持有至到期的固定到期证券总额 | | $ | 40,187 | | | $ | 20 | | | $ | (1,342) | | | $ | (225) | | | $ | 38,640 | |
| | | | | | | | | | |
|
目录
SKYWARD 专业保险集团有限公司和子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
2。投资（续）
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （以千美元计） | | 总计
摊销
成本 | | 总计
未实现
收益 | | 总计
未实现
损失 | | 信用损失备抵金 | | 公允价值 |
| 2023 年 12 月 31 日 | | | | | | | | | | |
| 可供出售的固定期限证券： | | | | | | | | | | |
| 美国政府证券 | | $ | 44,685 | | | $ | 202 | | | $ | (721) | | | $ | — | | | $ | 44,166 | |
| 公司证券及其他 | | 392,773 | | | 6,408 | | | (15,761) | | | — | | | 383,420 | |
| 市政证券 | | 98,266 | | | 655 | | | (6,143) | | | — | | | 92,778 | |
| 住宅抵押贷款支持证券 | | 292,568 | | | 3,556 | | | (14,498) | | | — | | | 281,626 | |
| 商业抵押贷款支持证券 | | 31,411 | | | 449 | | | (1,926) | | | — | | | 29,934 | |
| 其他资产支持证券 | | 188,010 | | | 1,221 | | | (3,504) | | | — | | | 185,727 | |
| 可供出售的固定到期证券总额 | | $ | 1,047,713 | | | $ | 12,491 | | | $ | (42,553) | | | $ | — | | | $ | 1,017,651 | |
| 持有至到期的固定期限证券： | | | | | | | | | | |
| 其他资产支持证券 | | $ | 43,315 | | | $ | — | | | $ | (1,969) | | | $ | (329) | | | $ | 41,017 | |
| 持有至到期的固定到期证券总额 | | $ | 43,315 | | | $ | — | | | $ | (1,969) | | | $ | (329) | | | $ | 41,017 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
下表列出了截至2024年6月30日按合同到期日分列的可供出售固定期限证券的摊销成本和公允价值：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | |
| （以千美元计） | | 摊销
成本 | | 公允价值 |
| 不到一年的到期 | | $ | 39,839 | | | $ | 39,420 | |
| 一年到五年后到期 | | 311,737 | | | 301,370 | |
| 五年到十年后到期 | | 191,013 | | | 185,279 | |
| 十年后到期 | | 44,387 | | | 40,155 | |
| 抵押贷款支持证券 | | 411,487 | | | 393,609 | |
| 其他资产支持证券 | | 241,261 | | | 240,440 | |
| 总计 | | $ | 1,239,724 | | | $ | 1,200,273 | |
| | | | |
预期到期日可能与合同到期日不同，因为借款人有权要求或预付债务，有或没有催缴或预付罚款。此外，利率、税收考虑或其他因素的变化可能会导致投资组合在到期前出售。
该公司截至2024年6月30日持有至到期的固定到期证券完全由未在单一到期日到期的资产支持证券组成。
下表列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日个别证券处于持续未实现亏损状态的时间长度，汇总了未实现亏损总额和相应的投资公允价值：
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SKYWARD 专业保险集团有限公司和子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
2。投资（续）
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 少于 12 个月 | | 12 个月或更长时间 | | 总计 |
| （以千美元计） | | 公允价值 | | 未实现亏损总额 | | 公允价值 | | 未实现亏损总额 | | 公允价值 | | 未实现亏损总额 |
| 2024年6月30日 | | | | | | | | | | | | |
| 可供出售的固定期限证券： | | | | | | | | | | | | |
| 美国政府证券 | | $ | 15,880 | | | $ | (81) | | | $ | 16,039 | | | $ | (422) | | | $ | 31,919 | | | $ | (503) | |
| 公司证券及其他 | | 110,151 | | | (1,654) | | | 179,426 | | | (14,753) | | | 289,577 | | | (16,407) | |
| 市政证券 | | 24,319 | | | (464) | | | 52,868 | | | (6,817) | | | 77,187 | | | (7,281) | |
| 住宅抵押贷款支持证券 | | 111,065 | | | (1,278) | | | 124,446 | | | (17,073) | | | 235,511 | | | (18,351) | |
| 商业抵押贷款支持证券 | | 19,350 | | | (126) | | | 15,297 | | | (1,808) | | | 34,647 | | | (1,934) | |
| 其他资产支持证券 | | 51,137 | | | (252) | | | 55,351 | | | (2,048) | | | 106,488 | | | (2,300) | |
| 可供出售的固定到期证券总额 | | 331,902 | | | (3,855) | | | 443,427 | | | (42,921) | | | 775,329 | | | (46,776) | |
| 持有至到期的固定期限证券： | | | | | | | | | | | | |
| 其他资产支持证券 | | — | | | — | | | 36,594 | | | (1,342) | | | 36,594 | | | (1,342) | |
| 持有至到期的固定到期证券总额： | | — | | | — | | | 36,594 | | | (1,342) | | | 36,594 | | | (1,342) | |
| 总计 | | $ | 331,902 | | | $ | (3,855) | | | $ | 480,021 | | | $ | (44,263) | | | $ | 811,923 | | | $ | (48,118) | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 少于 12 个月 | | 12 个月或更长时间 | | 总计 |
| （以千美元计） | | 公允价值 | | 未实现亏损总额 | | 公允价值 | | 未实现亏损总额 | | 公允价值 | | 未实现亏损总额 |
| 2023 年 12 月 31 日 | | | | | | | | | | | | |
| 可供出售的固定期限证券： | | | | | | | | | | | | |
| 美国政府证券 | | $ | 7,342 | | | $ | (25) | | | $ | 25,604 | | | $ | (696) | | | $ | 32,946 | | | $ | (721) | |
| 公司证券及其他 | | 26,742 | | | (570) | | | 174,947 | | | (15,191) | | | 201,689 | | | (15,761) | |
| 市政证券 | | 16,815 | | | (290) | | | 47,269 | | | (5,853) | | | 64,084 | | | (6,143) | |
| 住宅抵押贷款支持证券 | | 37,634 | | | (602) | | | 103,495 | | | (13,896) | | | 141,129 | | | (14,498) | |
| 商业抵押贷款支持证券 | | 4,942 | | | (74) | | | 15,290 | | | (1,852) | | | 20,232 | | | (1,926) | |
| 其他资产支持证券 | | 27,887 | | | (106) | | | 75,253 | | | (3,398) | | | 103,140 | | | (3,504) | |
| 可供出售的固定到期证券总额 | | 121,362 | | | (1,667) | | | 441,858 | | | (40,886) | | | 563,220 | | | (42,553) | |
| 持有至到期的固定期限证券： | | | | | | | | | | | | |
| 其他资产支持证券 | | — | | | — | | | 41,017 | | | (1,969) | | | 41,017 | | | (1,969) | |
| 持有至到期的固定到期证券总额： | | — | | | — | | | 41,017 | | | (1,969) | | | 41,017 | | | (1,969) | |
| 总计 | | $ | 121,362 | | | $ | (1,667) | | | $ | 482,875 | | | $ | (42,855) | | | $ | 604,237 | | | $ | (44,522) | |
| | | | | | | | | | | | |
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未经审计的简明合并财务报表附注
2。投资（续）
公司定期监控其公允价值低于成本或摊销成本的可售固定期限证券是否存在减值迹象，这项评估需要管理层对已知证据做出重大判断。随着更多信息的公布，此类判断将来可能会发生变化，这可能会对报告的金额产生负面影响。管理层考虑的固定期限证券的因素包括发行人的财务状况，包括定期本金和利息现金流的收益，以及出售意向，包括公司是否更有可能被要求在复苏之前出售这些投资。
截至 2024 年 6 月 30 日，该公司已经 796 许多固定到期证券处于未实现亏损状态。公司无意出售这些证券，因此要求公司在到期或收回成本基础之前出售这些证券的可能性不大。公司确定未实现持股亏损总额不存在信用减值，因为这些证券的信用评级与购买和/或发起时的信用评级一致，发行人的财务状况没有不利变化，标的资产也没有不利的信用质量事件。该公司将未实现的亏损归因于利率的变化。
下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月净投资（亏损）收益的组成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
| （以千美元计） | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 已实现收益总额 | | | | | | | | |
| 可供出售的固定期限证券 | | $ | 331 | | | $ | 211 | | | $ | 830 | | | $ | 704 | |
| 股权证券 | | 493 | | | 814 | | | 1,574 | | | 2,041 | |
| 其他 | | — | | | — | | | 18 | | | 1 | |
| 总计 | | 824 | | | 1,025 | | | 2,422 | | | 2,746 | |
| 已实现亏损总额 | | | | | | | | |
| 可供出售的固定期限证券 | | (466) | | | (218) | | | (860) | | | (456) | |
| 股权证券 | | (417) | | | (472) | | | (2,291) | | | (4,761) | |
| 其他 | | (6) | | | (1) | | | (24) | | | (1) | |
| 总计 | | (889) | | | (691) | | | (3,175) | | | (5,218) | |
| 投资未实现（亏损）净收益 | | | | | | | | |
| 股权证券 | | (730) | | | 5,038 | | | 7,290 | | | 8,783 | |
| 抵押贷款 | | (1,030) | | | (21) | | | (59) | | | 1 | |
| 净投资（亏损）收益 | | $ | (1,825) | | | $ | 5,351 | | | $ | 6,478 | | | $ | 6,312 | |
| | | | | | | | |
下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中可供出售的固定到期证券和股权证券的销售收益：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的六个月 |
| （以千美元计） | | 2024 | | 2023 |
| 可供出售的固定期限证券 | | $ | 17,917 | | | $ | 19,363 | |
| 股权证券 | | 17,760 | | | 17,583 | |
| | | | |
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2。投资（续）
下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月净投资收益的组成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
| （以千美元计） | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 收入： | | | | | | | | |
| 可供出售的固定期限证券 | | $ | 13,407 | | | $ | 7,583 | | | $ | 25,638 | | | $ | 14,259 | |
| 持有至到期的固定期限证券 | | 1,230 | | | 1,251 | | | 2,356 | | | 2,254 | |
| 股权证券 | | 751 | | | 1,044 | | | 1,378 | | | 1,770 | |
| 权益法投资 | | 2,642 | | | (2,104) | | | 3,740 | | | (6,768) | |
| 抵押贷款 | | 1,588 | | | 1,275 | | | 3,007 | | | 2748 | |
| 间接贷款 | | 221 | | | (1,929) | | | (1,473) | | | (3,248) | |
| 短期投资和现金 | | 3,421 | | | 3,186 | | | 7,661 | | | 4,975 | |
| 其他 | | 655 | | | 29 | | | 1,524 | | | 9 | |
| 总投资收入 | | 23,915 | | | 10,335 | | | 43,831 | | | 15,999 | |
| 投资费用 | | (1,777) | | | (1,752) | | | (3,396) | | | (2770) | |
| 净投资收益 | | $ | 22,138 | | | $ | 8,583 | | | $ | 40,435 | | | $ | 13,229 | |
| | | | | | | | |
下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月中公司投资组合未实现（亏损）净收益的变化，其中包含在其他综合亏损中，扣除递延所得税：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
| （以千美元计） | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 固定期限证券 | | $ | (2,370) | | | $ | (7,013) | | | $ | (10,359) | | | $ | 2,773 | |
| 递延所得税 | | 513 | | | 1,473 | | | 2,176 | | | (572) | |
| 总计 | | $ | (1,857) | | | $ | (5,540) | | | $ | (8,183) | | | $ | 2,201 | |
| | | | | | | | |
3.公允价值测量
公司的金融工具包括按公允价值记账的资产和负债，以及按成本或摊销成本记账但在合并财务报表中按公允价值披露的资产和负债。在确定公允价值时，通常采用市场方法，即根据涉及相同或可比资产和负债的市场交易使用价格和其他相关数据。
公司使用主要由第三方投资经理或定价供应商提供的数据来确定其投资的公允价值。对从第三方收到的价格进行定期分析，以确定价格是否是公允价值的合理估计。分析包括审查逐月的价格波动，并在需要时将定价服务的估值与其他定价服务的相同证券的估值进行比较。
该公司将其金融工具分为以下三级层次结构：
第 1 级-投入是未经调整的计量时活跃市场中相同资产或负债的报价
日期。
第 2 级-投入是指第 1 级中包含的报价以外的报价，资产或负债可通过以下方式观察
与测量日期的市场数据进行证实。
第 3 级-不可观察的输入反映了管理层对市场参与者将使用的内容的最佳估计
在计量日期对资产或负债进行定价。
在估算所附合并财务报表和附注中金融工具的公允价值披露时，使用了以下方法和假设：
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3.公允价值测量（续）
美国政府证券、共同基金和普通股
该公司使用活跃交易所中相同工具的未经调整的报价来衡量代表一级投入的公允价值。
优先股、市政证券、公司证券及其他
该公司使用的定价模型利用基于市场的投入，例如在流动性不足的市场中交易特定证券，或在活跃市场上交易具有相似特征的证券。该模型考虑了其他输入，例如基准收益率、发行人利差、证券条款和条件以及其他市场数据。这些代表二级公允价值投入。
商业抵押贷款支持证券、住宅抵押贷款支持证券和其他资产支持证券
该公司使用的定价模型利用基于市场的输入，可能包括交易商报价、市场利差和收益率曲线。它可以通过使用证券的条款和条件、抵押品表现、信用信息基准收益率和估计的预付款来确定现金流来评估证券的各个部分。这些代表二级公允价值投入。
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3.公允价值测量（续）
抵押贷款
抵押贷款利率可变，由不动产抵押。公司使用可观察和不可观察的投入（3级）使用收益法确定抵押贷款的公允价值。不可观察的输入包括应用于用于折现现金流的最优惠利率的利差。利差代表基于借款人未来还款能力的增量资本成本，以及抵押品相对于贷款余额的价值，有待判断和不确定性。
下表列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日的价差范围和按相对公允价值加权后的加权平均值：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | |
| | 2024年6月30日 | | 2023 年 12 月 31 日 |
| 高 | | 9.75 | % | | 9.50 | % |
| 低 | | 3.60 | % | | 3.25 | % |
| 加权平均值 | | 7.49 | % | | 7.05 | % |
| | | | |
下表列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日公司在公允价值层次结构中的投资：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年6月30日 |
| （以千美元计） | | 第 1 级 | | 第 2 级 | | 第 3 级 | | 总计 |
| 可供出售的固定期限证券： | | | | | | | | |
| 美国政府证券 | | $ | 35,568 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 35,568 | |
| 公司证券及其他 | | — | | | 436,382 | | | — | | | 436,382 | |
| 市政证券 | | — | | | 94,274 | | | — | | | 94,274 | |
| 住宅抵押贷款支持证券 | | — | | | 347,302 | | | — | | | 347,302 | |
| 商业抵押贷款支持证券 | | — | | | 46,307 | | | — | | | 46,307 | |
| 其他资产支持证券 | | — | | | 240,440 | | | — | | | 240,440 | |
| 可供出售的固定到期证券总额 | | 35,568 | | | 1,164,705 | | | — | | | 1,200,273 | |
| 持有至到期的固定期限证券： | | | | | | | | |
| 其他资产支持证券 | | — | | | — | | | 38,640 | | | 38,640 | |
| 持有至到期的固定到期证券总额 | | — | | | — | | | 38,640 | | | 38,640 | |
| 股权证券： | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 普通股 | | 69,439 | | | — | | | — | | | 69,439 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 优先股 | | — | | | 3,177 | | | — | | | 3,177 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 共同基金 | | 40,207 | | | — | | | — | | | 40,207 | |
| 股票证券总额 | | 109,646 | | | 3,177 | | | — | | | 112,823 | |
| 抵押贷款 | | — | | | — | | | 43,670 | | | 43,670 | |
| 短期投资 | | 215,041 | | | — | | | — | | | 215,041 | |
| 总计 | | $ | 360,255 | | | $ | 1,167,882 | | | $ | 82,310 | | | $ | 1,610,447 | |
| | | | | | | | |
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3.公允价值测量（续）
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 年 12 月 31 日 |
| （以千美元计） | | 第 1 级 | | 第 2 级 | | 第 3 级 | | 总计 |
| 可供出售的固定期限证券： | | | | | | | | |
| 美国政府证券 | | $ | 44,166 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 44,166 | |
| 公司证券及其他 | | — | | | 383,420 | | | — | | | 383,420 | |
| 市政证券 | | — | | | 92,778 | | | — | | | 92,778 | |
| 住宅抵押贷款支持证券 | | — | | | 281,626 | | | — | | | 281,626 | |
| 商业抵押贷款支持证券 | | — | | | 29,934 | | | — | | | 29,934 | |
| 其他资产支持证券 | | — | | | 185,727 | | | — | | | 185,727 | |
| 可供出售的固定到期证券总额 | | 44,166 | | | 973,485 | | | — | | | 1,017,651 | |
| 持有至到期的固定期限证券： | | | | | | | | |
| 其他资产支持证券 | | — | | | — | | | 41,017 | | | 41,017 | |
| 持有至到期的固定到期证券总额： | | — | | | — | | | 41,017 | | | 41,017 | |
| 股权证券： | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 普通股 | | 67,425 | | | — | | | — | | | 67,425 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 优先股 | | — | | | 7,358 | | | — | | | 7,358 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 共同基金 | | 43,466 | | | — | | | — | | | 43,466 | |
| 股票证券总额 | | 110,891 | | | 7,358 | | | — | | | 118,249 | |
| 抵押贷款 | | — | | | — | | | 50,070 | | | 50,070 | |
| 短期投资 | | 270,226 | | | — | | | — | | | 270,226 | |
| 总计 | | $ | 425,283 | | | $ | 980,843 | | | $ | 91,087 | | | $ | 1,497,213 | |
| | | | | | | | |
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3.公允价值测量（续）
下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中以公允价值计量的三级工具公允价值的变化：
| | | | | | | | | |
| （以千美元计） | | 抵押贷款 | |
| 截至2023年12月31日的余额 | | $ | 50,070 | | |
| 本期净投资（亏损）收益中确认的总收益 | | 971 | | |
| 发行 | | 187 | | |
| 定居点 | | (6,919) | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 截至 2024 年 3 月 31 日的余额 | | $ | 44,309 | | |
| 该期间确认的净投资（亏损）收益总额可归因于截至期末持有的资产的未实现收益或亏损的变化 | | $ | 952 | | |
| 本期净投资（亏损）收益中确认的总收益 | | (1,030) | | |
| 发行 | | 449 | | |
| 定居点 | | (58) | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 截至 2024 年 6 月 30 日的余额 | | $ | 43,670 | | |
| 本期净投资（亏损）收益中确认的亏损总额可归因于截至期末持有的资产的未实现收益或亏损的变动 | | $ | (1,031) | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | | | | | | | |
| （以千美元计） | | 抵押贷款 | |
| 截至2022年12月31日的余额 | | $ | 52,842 | | |
| 本期净投资（亏损）收益中确认的总收益 | | 22 | | |
| 发行 | | 892 | | |
| 定居点 | | (11,421) | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 截至2023年3月31日的余额 | | $ | 42,335 | | |
| 本期净投资（亏损）收益中确认的亏损总额可归因于截至期末持有的资产的未实现收益或亏损的变动 | | $ | (14) | | |
| 在净投资（亏损）收益中确认的该期间的亏损总额 | | (21) | | |
| 发行 | | 30 | | |
| 定居点 | | (9,582) | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 截至 2023 年 6 月 30 日的余额 | | $ | 32,762 | | |
| 该期间确认的净投资（亏损）收益总额可归因于截至期末持有的资产的未实现收益或亏损的变化 | | $ | 3 | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
公司仅在某些资产被视为减值时才以非经常性公允价值计量某些资产，包括对间接贷款和贷款抵押品的投资、权益法投资和其他投资资产。
除了先前对合并资产负债表中以公允价值记录的资产负债的披露外，公司还必须披露可以估算公允价值的某些其他金融工具的公允价值。估计的公允价值金额，定义为金融工具的报价市场价格，是使用可用的市场信息和其他适当的估值方法确定的。但是，在没有报价市场价格的情况下，在估算公允价值时需要作出大量判断。因此，这些估计不一定表示当前市场交易所可以实现的金额。使用不同的市场假设或估算方法可能会对估计的公允价值金额产生影响。
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3.公允价值测量（续）
在估算其他金融工具的公允价值披露时使用了以下方法和假设：
持有至到期的固定期限证券：持有至到期的固定期限证券包括具有目标回报率的优先票据和初级票据。截至2024年6月30日，公司使用不可观察的投入（3级）使用收益法确定了这些工具的公允价值。
应付票据：账面价值近似应付票据的估计公允价值，因为应付票据按当前市场利率加上利差累计利息。公司使用可观察的投入（2级）使用收益法确定公允价值。
次级债务： 次级债务由两种债务工具组成，即2036年9月15日到期的初级次级利息债券和2039年5月24日到期的无抵押次级票据。初级次级利息债券的账面价值近似于该工具按当前市场利率加上利差累计利息时的估计公允价值。无抵押次级票据的利率是固定的。公司使用可观察的投入（2级）使用收益法确定这些工具的公允价值。
下表列出了公司截至2024年6月30日和2023年12月31日的应付票据和次级债务的账面和公允价值：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年6月30日 | | 2023 年 12 月 31 日 |
| （以千美元计） | | 携带
价值 | | 公平
价值 | | 携带
价值 | | 公平
价值 |
| 应付票据 | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 循环信贷额度 | | $ | 10万 | | | $ | 10万 | | | $ | 5万个 | | | $ | 5万个 | |
| 应付票据 | | $ | 10万 | | | $ | 10万 | | | $ | 5万个 | | | $ | 5万个 | |
| 次级债务 | | | | | | | | |
| 初级次级利息债券 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 59,186 | | | $ | 59,794 | |
| 无抵押次级票据 | | 18,936 | | | 20,731 | | | 19,504 | | | 21,378 | |
| 次级债务，扣除债务发行成本 | | $ | 18,936 | | | $ | 20,731 | | | $ | 78,690 | | | $ | 81,172 | |
| | | | | | | | |
其他金融工具符合保险相关产品的资格，特别不受公允价值披露要求的约束。
4。抵押贷款
公司已投资独立管理账户（“SMA1” 和 “SMA2”）。截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司通过SMA1和SMA2对来自不同债权人的抵押贷款进行了直接投资。
该公司的抵押贷款组合主要是美国各地房地产的优先贷款。这些贷款以高于最优惠利率的固定利差赚取利息，到期时间约为 2 到 3 自贷款发放之日起的年数和贷款本金的范围介于 64% 到 90贷款时房产的估值百分比。
截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司抵押贷款的账面价值如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| （以千美元计） | | 2024年6月30日 | | 2023 年 12 月 31 日 |
| 商用 | | $ | 15,244 | | | $ | 14,469 | |
| 零售 | | 14,127 | | | 16,072 | |
| 招待费 | | 7,916 | | | 12,744 | |
| 工业 | | 6,383 | | | 6,785 | |
| | | | |
| | | | |
| | $ | 43,670 | | | $ | 50,070 | |
| | | | |
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4。抵押贷款（续）
下表列出了公司截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的抵押贷款总投资收入：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
| （以千美元计） | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 商用 | | $ | 851 | | | $ | 555 | | | $ | 1,309 | | | $ | 1,049 | |
| 零售 | | 470 | | | 416 | | | 960 | | | 1,011 | |
| 招待费 | | 269 | | | 132 | | | 739 | | | 293 | |
| 办公室 | | — | | | 97 | | | — | | | 203 | |
| 多家庭 | | — | | | 75 | | | — | | | 192 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | $ | 1,590 | | | $ | 1,275 | | | $ | 3,008 | | | $ | 2748 | |
| | | | | | | | |
以个人贷款为基础的无法收回的贷款金额是根据公司专业投资经理的咨询和建议，并考虑任何可能影响借款人还款能力、标的抵押品的估计价值和其他相关因素的不利情况来确定的。公司在确定无法收回的款项期间注销了这笔无法收回的款项。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月中，没有注销无法收回的款项。
截至 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日，大约 $6.4百万和美元7.1 分别有数百万的抵押贷款处于取消抵押品赎回权的过程中。截至2024年6月30日，美元6.4在过去的12个月中，数百万笔抵押贷款没有产生收入。
5。权益法投资及其他
下表列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日公司权益法投资的账面价值和所有权百分比：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （以千美元计） | | 2024年6月30日 | | 2023 年 12 月 31 日 |
| | 账面价值 | | 所有权% | | 账面价值 | | 所有权% |
| 竞技场特别机会基金，LP 单位 | | $ | 39,421 | | | 16.0 | % | | $ | 41,046 | | | 16.2 | % |
| JVM 基金有限责任公司单位 | | 18,425 | | | 10.1 | % | | 20,061 | | | 10.1 | % |
| 竞技场 SOP LP 单位 | | 3,142 | | | 12.1 | % | | 2,463 | | | 12.3 | % |
| RISCOM | | 4,196 | | | 20.0 | % | | 4,121 | | | 20.0 | % |
| 哈德逊风险投资基金 2 LP 单位 | | 5,003 | | | 2.5 | % | | 4,669 | | | 2.5 | % |
| 道林资本合伙人有限合伙人单位 | | 684 | | | 5.0 | % | | 1,708 | | | 6.2 | % |
| | | | | | | | |
| Brewer Lane 风险投资基金二期唱片单位 | | 639 | | | 2.4 | % | | 560 | | | 2.5 | % |
| | $ | 71,510 | | | | | $ | 74,628 | | | |
| | | | | | | | |
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5。权益法投资及其他（续）
下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月中权益法投资净投资收益（亏损）的组成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
| （以千美元计） | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 道林资本合伙人有限合伙人单位 | | $ | 40 | | | $ | 338 | | | $ | 1,382 | | | $ | 605 | |
| RISCOM | | 389 | | | 224 | | | 675 | | | 305 | |
| Brewer Lane 风险投资基金 II LP | | (24) | | | (29) | | | (56) | | | (29) | |
| 哈德逊风险投资基金二期有限合伙人单位 | | 210 | | | (158) | | | 158 | | | (413) | |
| JVM 基金有限责任公司 | | (535) | | | (221) | | | (1,019) | | | (641) | |
| 环球黑天鹅唱片单元 | | — | | | (348) | | | — | | | (904) | |
| 竞技场 SOP LP 单位 | | 390 | | | (727) | | | 679 | | | (2,778) | |
| 竞技场特别机会基金，LP 单位 | | 2,172 | | | (1,183) | | | 1,921 | | | (2,913) | |
| | $ | 2,642 | | | $ | (2,104) | | | $ | 3,740 | | | $ | (6,768) | |
| | | | | | | | |
下表列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日的权益法投资的无准备金承诺：
| | | | | | | | | | | | | | |
| （以千美元计） | | 2024年6月30日 | | 2023 年 12 月 31 日 |
| Brewer Lane 风险投资基金二期唱片单位 | | $ | 4,227 | | | $ | 4,610 | |
| 哈德逊风险投资基金 2 LP 单位 | | 722 | | | 848 | |
| 道林资本合伙人有限合伙人单位 | | 678 | | | 386 | |
| | $ | 5,627 | | | $ | 5,844 | |
| | | | |
投资成本与其在净资产中标的权益的比例比例之间的差额分配给权益法投资的各种资产和负债。公司在与标的权益法投资相同的类似资产的使用寿命内摊销净资产的差额。对于对RISCOM的投资，类似的资产将是代理关系。公司将这笔差额摊销至 15 年 使用寿命。
下表列出了公司截至2024年6月30日和2023年12月31日对RisCom的记录投资与其标的股权份额的比较：
| | | | | | | | | | | | | | |
| （以千美元计） | | 2024年6月30日 | | 2023 年 12 月 31 日 |
| 对RISCOM的投资： | | | | |
| 标的股权 | | $ | 2,816 | | | $ | 2,620 | |
| 区别 | | 1,380 | | | 1,501 | |
| 记录的投资余额 | | $ | 4,196 | | | $ | 4,121 | |
| | | | |
下表列出了公司对jvM Funds LLC的入账投资与截至2024年6月30日和2023年12月31日的标的股票份额的比较：
| | | | | | | | | | | | | | |
| （以千美元计） | | 2024年6月30日 | | 2023 年 12 月 31 日 |
| 对JVM Funds LLC的投资： | | | | |
| 标的股权 | | $ | 17,744 | | | $ | 19,304 | |
| 区别 | | 681 | | | 757 | |
| 记录的投资余额 | | $ | 18,425 | | | $ | 20,061 | |
| | | | |
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5。权益法投资及其他（续）
投资间接贷款和贷款抵押品
截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司通过SMA1和SMA2对抵押贷款和贷款抵押品进行了间接投资。
截至2024年6月30日和2023年12月31日，SMA1和SMA2的账面价值如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （以千美元计） | | 2024年6月30日 | | | | 2023 年 12 月 31 日 | | |
| | | | | | | | |
| SMA1 | | $ | 23,311 | | | | | $ | 30,816 | | | |
| SMA2 | | 7,082 | | | | | 5,209 | | | |
| 投资间接贷款和贷款抵押品 | | $ | 30,393 | | | | | $ | 36,025 | | | |
| | | | | | | | |
|
6。应付票据和次级债务
循环信贷额度
该公司在2023年第一季度与参与银行集团签订了一项协议，以获得新的无抵押循环信贷额度（“循环信贷额度”）。循环信贷额度为公司提供了高达一美元的资金150.0 百万循环信贷额度，手风琴可以将容量增加美元50.0 百万，以及不超过美元的信用证次级贷款30.0 百万。截至2023年12月31日，该公司提取了美元50.0 百万美元用于循环信贷额度。在截至2024年6月30日的六个月中，公司额外提取了美元50.0 百万美元存入循环信贷额度，并将所得款项用于偿还其现有债券（定义见下文）的本金。
循环信贷额度的利息按季度支付。循环信贷额度的利率为有担保隔夜融资利率（“SOFR”）加上两者之间的差额 150 和 190 根据债务占总资本的比率和信用利差调整得出的基点 10 基点。 下表列出了截至2024年6月30日的循环信贷额度的未清提款：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （以千美元计） | | | | | | 2024年6月30日 |
| | 金额 | | 利润 | | 六个月的 SOFR | | 净利率 |
| 2024年3月15日 | | $ | 5万个 | | | 1.60 | % | | 5.25 | % | | 6.85 | % |
| 2023年3月29日 | | $ | 5万个 | | | 1.60 | % | | 5.23 | % | | 6.83 | % |
| | | | | | | | |
该公司受循环信贷额度契约的约束，其基础是最低净资产、最大债务资本比率万.nimum A.m.nimum. 最佳评级和最低流动性。截至2024年6月30日，公司遵守了所有契约。
债券
2006 年 8 月，该公司收到了 $58.0通过法定信托Delos Capital Trust（“信托”）发行债券所得的数百万美元收益。信托的唯一资产包括固定/浮动利率初级次级可延期利息债券（“债券”），本金为美元59.8公司发行的百万美元和现金 $1.8从发行信托普通股中获得的百万美元，相当于公司购买的信托普通股 3信托资本的百分比。2024 年 3 月 15 日，公司赎回了债券并支付了美元1.4 百万的应计利息。
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7。所得税
下表列出了公司截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的所得税支出和有效税率：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
| （以千美元计） | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 所得税支出 | | $ | 9,385 | | | $ | 5,564 | | | $ | 19,578 | | | $ | 9,730 | |
| 有效税率 | | 23.3 | % | | 22.2 | % | | 22.4 | % | | 21.7 | % |
| | | | | | | | |
有效税率将与21％的法定税率有所不同，这是由于不允许的税收支出和免税收入、收到的股息扣除额和不可扣除的费用的优惠调整的永久性差异。
公司缴纳了美元的联邦所得税14.0 在截至2024年6月30日的三个月和六个月内为百万美元，以及美元4.2在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，有百万美元。
8。损失和损失调整费用
下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日止六个月的简明合并资产负债表中报告的未付损失和损失调整费用（“LAE”）的对账情况：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的六个月 |
| （以千美元计） | | 2024 | | 2023 |
| 亏损储备金和LAE，期初 | | $ | 1,314,501 | | | $ | 1,141,757 | |
| 减去：期初未付索赔可追回的再保险 | | (455,484) | | | (435,986) | |
| 期初亏损和LAE储备金，扣除再保险 | | 859,017 | | | 705,771 | |
| 扣除再保险后的支出与以下内容有关： | | | | |
| 当前时期 | | 303,450 | | | 240,010 | |
| 前几年 | | — | | | — | |
| 扣除再保险后的支出总额 | | 303,450 | | | 240,010 | |
| 已付款，扣除再保险，涉及： | | | | |
| 当前时期 | | 39,202 | | | 29,124 | |
| 前几年 | | 158,857 | | | 133,757 | |
| 支付总额 | | 198,059 | | | 162,881 | |
| 期末亏损和LAE净准备金 | | 964,408 | | | 782,900 | |
| 另外：期末，未付索赔可追回再保险 | | 505,698 | | | 441,227 | |
| 期末亏损储备金和LAE | | $ | 1,470,106 | | | $ | 1,224,127 | |
| | | | |
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9。佣金和费用收入
Skyward Underwriters Agency, Inc.（“SUA”）是公司的子公司，是一家管理一般保险代理人和再保险经纪人，负责专业利基市场的财产和意外伤害以及事故和健康风险。佣金和费用收入主要来自SUA，用于向第三方保险或再保险公司投保保单。
下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月中公司与客户签订的合同的分类收入：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
| （以千美元计） | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 美国佣金收入 | | $ | 699 | | | $ | 1,385 | | | $ | 1,689 | | | $ | 2,242 | |
| 美国费用收入 | | 564 | | | 805 | | | 1,410 | | | 1,261 | |
| 其他 | | 790 | | | 50 | | | 980 | | | 229 | |
| 佣金和费用收入总额 | | $ | 2,053 | | | $ | 2,240 | | | $ | 4,079 | | | $ | 3,732 | |
| | | | | | | | |
截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司来自佣金和费用收入的合同资产为美元1.7 百万和美元1.0 分别为百万。
10。承保、收购和保险费用
下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的承保、收购和保险费用的组成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
| （以千美元计） | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 保单收购成本的摊销 | | $ | 35,931 | | | $ | 23,136 | | | $ | 67,908 | | | $ | 44,371 | |
| 其他业务和一般开支 | | 40,748 | | | 33,547 | | | 78,545 | | | 63,967 | |
| 承保、收购和保险费用总额 | | $ | 76,679 | | | $ | 56,683 | | | $ | 146,453 | | | $ | 108,338 | |
| | | | | | | | |
11。再保险
根据各种再保险协议，某些保费和福利由其他保险公司承担并割让给其他保险公司。再保险协议增强了公司承保更大风险并在资本资源范围内维持损失敞口的能力。如果再保险公司不履行其义务，公司仍有义务支付割让的款项。
下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月中再保险对书面和收入保费、亏损和亏损调整费用的影响：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 |
| | 2024 | | 2023 |
| （以千美元计） | | 书面的 | | 赢了 | | 书面的 | | 赢了 |
| 直接保费 | | $ | 404,443 | | | $ | 335,398 | | | $ | 332,062 | | | $ | 283,762 | |
| 假定保费 | | 91,800 | | | 70,786 | | | 89,932 | | | 48,213 | |
| 割让的保费 | | (199,114) | | | (148,601) | | | (208,257) | | | (137,628) | |
| 净保费 | | $ | 297,129 | | | $ | 257,583 | | | $ | 213,737 | | | $ | 194,347 | |
| 割让损失和产生的 LAE | | | | $ | 106,954 | | | | | $ | 99,981 | |
| | | | | | | | |
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11。再保险（续）
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的六个月 |
| | 2024 | | 2023 |
| （以千美元计） | | 书面的 | | 赢了 | | 书面的 | | 赢了 |
| 直接保费 | | $ | 771,239 | | | $ | 662,570 | | | $ | 640,275 | | | $ | 546,419 | |
| 假定保费 | | 183,624 | | | 132,972 | | | 142,217 | | | 87,345 | |
| 割让的保费 | | (370,634) | | | (301,617) | | | (366,614) | | | (256,586) | |
| 净保费 | | $ | 584,229 | | | $ | 493,925 | | | $ | 415,878 | | | $ | 377,178 | |
| 割让损失和产生的 LAE | | | | $ | 192,573 | | | | | $ | 164,775 | |
| | | | | | | | |
下表列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日的再保险可追回款和割让的未赚保费的组成部分：
| | | | | | | | | | | | | | |
| （以千美元计） | | 2024年6月30日 | | 2023 年 12 月 31 日 |
| 割让未付损失和LAE | | $ | 505,698 | | | $ | 455,484 | |
| 割让已付损失和LAE | | 143,576 | | | 122,287 | |
| 亏损投资组合转移 | | 20,858 | | | 20,858 | |
| 信用损失备抵金 | | (2,295) | | | (2,295) | |
| 再保险可收回款 | | $ | 667,837 | | | $ | 596,334 | |
| 割让未赚取的保费 | | $ | 255,138 | | | $ | 186,121 | |
| | | | |
该公司与几家再保险公司签订了协议，根据该协议，再保险公司建立了资金信托账户，公司是唯一的受益人。这些信托账户为公司提供了额外的安全保障，可以根据再保险合同收取可追回的索赔，而公司不将其记入资产负债表，因为只有在再保险公司未能支付到期金额的情况下，公司才会托管这些账户。截至2024年6月30日，这些账户的市值约为美元196.9 百万。信托金额将根据索赔付款和可追回的损失准备金定期进行调整，经双方同意。
某些仅转移重大时机风险且未转移足够承保风险的割让再保险合同使用存款会计法进行核算。截至2024年6月30日和2023年12月31日，该公司的存款资产为美元24.6 百万和美元29.9 分别为百万元，并包含在简明合并资产负债表中的其他资产中。
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12。 每股收益
下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的基本和摊薄后每股净收益的汇总：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
| （以千美元计，股票和每股金额除外） | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 分子 | | | | | | | | |
| 净收入 | | $ | 30,970 | | | $ | 19,452 | | | $ | 67,754 | | | $ | 35,008 | |
| 减去：分配给参与证券的未分配收入 | | — | | | — | | | — | | | (1,402) | |
| 归属于普通股股东的净收益（每股基本收益的分子） | | 30,970 | | | 19,452 | | | 67,754 | | | 33,606 | |
| 加回：分配给分红证券的未分配收入 | | — | | | — | | | — | | | 1,402 | |
| 净收益（两类方法下摊薄后每股收益的分子） | | $ | 30,970 | | | $ | 19,452 | | | $ | 67,754 | | | $ | 35,008 | |
| 分母 | | | | | | | | |
| 基本加权平均普通股 | | 39,177,457 | | 36,603,779 | | 39,142,825 | | 34,746,874 |
| | | | | | | | |
| 优先股的稀释效应 | | — | | — | | — | | 1,449,343 |
| 股票票据的稀释作用 | | 722,153 | | 763,590 | | 717,217 | | 740,396 |
| 股票单位的稀释效应 | | 900,119 | | 685,065 | | 900,565 | | 512,331 |
| 期权的稀释效应 | | 368,353 | | 91,151 | | 349,777 | | 54,970 |
| 摊薄后的加权平均普通股等价物 | | 41,168,082 | | 38,143,585 | | 41,110,384 | | 37,503,914 |
| | | | | | | | |
| 每股基本收益 | | $ | 0.79 | | | $ | 0.53 | | | $ | 1.73 | | | $ | 0.97 | |
| 摊薄后的每股收益 | | $ | 0.75 | | | $ | 0.51 | | | $ | 1.65 | | | $ | 0.93 | |
| | | | | | | | |
该公司的优先股按折算后的普通股参与股息和分配，是参与证券。授予员工的向持有人提供以固定价格购买普通股的权利的工具被列为潜在普通股，如果是稀释性的，则按授予期限的部分进行加权。
下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月期间，在计算摊薄后的加权平均普通股等价物时未包括的反稀释工具：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
| | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| | | | | | | | |
| 库存单位 | | 21,813 | | 1,936 | | 135,027 | | 331,484 |
| 选项 | | 1,134 | | 315 | | 706 | | 357,059 |
| | | | | | | | |
下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月中不包括在每股基本收益中的临时可发行票据的普通股等价物：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
| | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 普通股 | | 866,428 | | 1,054,510 | | 866,428 | | | 1,054,510 |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
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13。 关联方交易
RISCOM
RISCOM为公司提供批发经纪服务。RISCOM和公司还签订了管理总代理协议。该公司持有 20RISCOM 的所有权权益百分比。
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月中，与这些协议相关的净收入保费和总佣金支出如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
| （以千美元计） | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 净赚取的保费 | | $ | 26,161 | | | $ | 19,916 | | | $ | 52,055 | | | $ | 42,101 | |
| 佣金 | | 6,347 | | | 6,149 | | | 13,234 | | | 13,002 | |
| | | | | | | | |
截至2024年6月30日和2023年12月31日的应收保费为美元14.5 百万和美元10.6 分别为百万。
其他
截至2024年6月30日的三个月和六个月中，向各关联股东和董事支付的咨询和专业服务费用以及费用报销额为美元0.1 百万和美元0.2 百万，相比之下0.5 百万和美元2.6 在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，分别为百万美元。
有关涉及关联公司的投资和其他关联方交易，请参阅附注4和5。
14。承付款和或有开支
诉讼
在根据保险单和合同提出的索赔引起的各种法律诉讼中，该公司被指定为被告。公司在估算亏损和亏损调整费用储备金时会考虑这些行动。此外，公司不时成为各种法律诉讼的被告，这些诉讼涉及恶意索赔、与第三方的纠纷或涉及所谓的错误和遗漏。在损失可能和合理估计的范围内，公司记录这些项目的应计损失。尽管目前无法确定这些问题的最终结果，但根据目前的信息、保险范围的可用性和外部法律顾问的建议，公司认为，任何此类问题的解决，无论是单独还是总体而言，都不会对公司的合并财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
赔偿
在出售商业资产和子公司的同时，公司还向某些买家提供了赔偿。某些赔偿包括与销售合同规定的履行责任相关的典型陈述和保证。很难确定赔偿所涵盖的潜在风险金额，因为赔偿涵盖各种事项、业务和情景。其中一些赔偿没有时间限制。目前，公司没有理由相信存在任何此类重大索赔。
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
下文使用的 “Skyward Specialty” 一词仅指Skyward Specialty Insurance Group, Inc.，下文使用的 “我们公司”，“我们” 和 “我们的” 等术语指的是Skyward Specialty Insurance Group及其合并子公司。下文使用的 “第二季度” 一词是指截至6月30日的三个月和六个月，即当时结束的时段。我们将讨论某些关键指标，这些指标为我们的业务和财务业绩背后的运营因素提供了有用的信息。这些指标中有许多通常是保险公司的标准指标，有助于提供与同行的可比性。Skyward Specialty的精选保险、会计、运营和财务条款的定义见我们截至2023年12月31日止年度的2023年10-k表格（“2023年10-K表格”）中包含的 “精选保险和财务条款” 和 “关键运营和财务指标” 部分。
以下讨论和分析包括某些前瞻性陈述，这些陈述受2023年10-k表中 “风险因素” 中描述的风险、不确定性和其他因素的影响。由于许多因素，我们的实际业绩可能与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异。
截至2024年6月30日的三个月和六个月的经营业绩不一定代表截至2024年12月31日的全年或任何其他未来时期的预期业绩。以下讨论应与本季度报告第一部分第1项中包含的未经审计的简明合并财务报表及其附注，以及我们2023年10-k表中包含的经审计的合并财务报表及其附注一起阅读。
随附的简明合并财务报表和相关附注是根据美国（“美国”）公认会计原则（“GAAP”）编制的。
概述
Skyward Specialty成立于2006年，是一家在特拉华州注册的专业保险控股公司。我们有一个可申报的细分市场，通过该细分市场，我们在非准入（或 E&S）和准入的基础上提供广泛的商业财产和意外伤害产品和解决方案，主要是在美国。我们将业务重点放在服务不足、错位和/或标准保险范围不足或不足以满足企业需求的市场，包括我们的客户和在这些市场运营的潜在客户。我们的客户通常需要高度专业化的定制承保解决方案和理赔能力。因此，我们开发和提供量身定制的保险产品和服务，以满足我们所服务的每个利基市场。
我们八个不同的承保部门均拥有专门的承保领导层，并由在各自领域拥有丰富经验的高素质技术人员提供支持。我们相信，这种结构和专业知识使我们能够有效地满足客户的需求，成为分销商的增值合作伙伴，同时获得诱人的风险调整后回报。
我们所有的保险公司子公司均为集团评级，财务实力评级为 “A”（优秀），前景稳定，A.m. Best Company评级。
运营结果
下表汇总了我们截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的业绩：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 | | | | |
| （以千美元计） | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 | | | | |
| 书面保费总额 | | $ | 496,243 | | | $ | 421,994 | | | $ | 954,863 | | | $ | 782,492 | | | | | |
| 割让的书面保费 | | (199,114) | | | (208,257) | | | (370,634) | | | (366,614) | | | | | |
| 净书面保费 | | $ | 297,129 | | | $ | 213,737 | | | $ | 584,229 | | | $ | 415,878 | | | | | |
| 净赚取的保费 | | $ | 257,583 | | | $ | 194,347 | | | $ | 493,925 | | | $ | 377,178 | | | | | |
| 佣金和费用收入 | | 2,053 | | | 2,240 | | | 4,079 | | | 3,732 | | | | | |
| 损失和 LAE | | 159,054 | | | 124,405 | | | 302,968 | | | 239,305 | | | | | |
| 承保、收购和保险费用 | | 76,679 | | | 56,683 | | | 146,453 | | | 108,338 | | | | | |
承保收入 (1) | | $ | 23,903 | | | $ | 15,499 | | | $ | 48,583 | | | $ | 33,267 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 净投资收益 | | $ | 22,138 | | | $ | 8,583 | | | $ | 40,435 | | | $ | 13,229 | | | | | |
| 净投资（亏损）收益 | | $ | (1,825) | | | $ | 5,351 | | | $ | 6,478 | | | $ | 6,312 | | | | | |
| 所得税前收入 | | $ | 40,355 | | | $ | 25,016 | | | $ | 87,332 | | | $ | 44,738 | | | | | |
| 净收入 | | $ | 30,970 | | | $ | 19,452 | | | $ | 67,754 | | | $ | 35,008 | | | | | |
调整后的营业收入 (1) | | $ | 33,054 | | | $ | 16,017 | | | $ | 64,025 | | | $ | 31,503 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 损失和 LAE 比率 | | 61.7 | % | | 64.0 | % | | 61.3 | % | | 63.4 | % | | | | |
| 支出比率 | | 29.0 | % | | 28.0 | % | | 28.8 | % | | 27.7 | % | | | | |
| 合并比率 | | 90.7 | % | | 92.0 | % | | 90.1 | % | | 91.1 | % | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
调整后的亏损和LAE比率 (1) | | 61.8 | % | | 64.2 | % | | 61.4 | % | | 63.6 | % | | | | |
| 支出比率 | | 29.0 | % | | 28.0 | % | | 28.8 | % | | 27.7 | % | | | | |
调整后的综合比率 (1) | | 90.8 | % | | 92.2 | % | | 90.2 | % | | 91.3 | % | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 年化股本回报率 | | 17.5 | % | | 15.1 | % | | 19.6 | % | | 14.8 | % | | | | |
有形资产的年化回报率 (1) | | 20.0 | % | | 18.3 | % | | 22.4 | % | | 18.3 | % | | | | |
年化调整后股本回报率 (1) | | 18.7 | % | | 12.4 | % | | 18.5 | % | | 13.3 | % | | | | |
调整后的有形资产年化回报率 (1) | | 21.3 | % | | 15.1 | % | | 21.2 | % | | 16.5 | % | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
(1) 参见本项目2中的 “非公认会计准则财务指标对账” |
|
非公认会计准则财务指标的对账
调整后的营业收入
下表提供了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的调整后营业收入与净收入的对账情况：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
| | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| （以千美元计） | | 税前 | | 税后 | | 税前 | | 税后 | | 税前 | | 税后 | | 税前 | | 税后 |
| 报告的收入 | | $ | 40,355 | | | $ | 30,970 | | | $ | 25,016 | | | $ | 19,452 | | | $ | 87,332 | | | $ | 67,754 | | | $ | 44,738 | | | $ | 35,008 | |
| 减去（添加）： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 净投资（亏损）收益 | | (1,825) | | | (1,442) | | | 5,351 | | | 4,227 | | | 6,478 | | | 5,118 | | | 6,312 | | | 4,986 | |
| LPT 的净影响 | | 241 | | | 190 | | | 462 | | | 365 | | | 482 | | | 381 | | | 704 | | | 556 | |
| 其他损失 | | (7) | | | (6) | | | — | | | — | | | (7) | | | (6) | | | — | | | — | |
| 其他开支 | | (1,045) | | | (826) | | | (1,465) | | | (1,157) | | | (2,233) | | | (1,764) | | | (2,579) | | | (2,037) | |
| 调整后的营业收入 | | $ | 42,991 | | | $ | 33,054 | | | $ | 20,668 | | | $ | 16,017 | | | $ | 82,612 | | | $ | 64,025 | | | $ | 40,301 | | | $ | 31,503 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
承保收入
下表提供了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的承保收入与联邦所得税前收入的对账情况：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
| （以千美元计） | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 联邦所得税支出前的收入 | | $ | 40,355 | | | $ | 25,016 | | | $ | 87,332 | | $ | 44,738 |
| 添加： | | | | | | | | |
| 利息支出 | | 2,449 | | | 2,466 | | | 5,176 | | 4,618 | |
| 摊销费用 | | 360 | | | 486 | | | 748 | | 873 |
| 其他开支 | | 1,045 | | | 1,465 | | | 2,233 | | 2,579 |
| 更少： | | | | | | | | |
| 净投资收益 | | 22,138 | | | 8,583 | | | 40,435 | | 13,229 |
| 净投资（亏损）收益 | | (1,825) | | | 5,351 | | | 6,478 | | 6,312 |
| 其他损失 | | (7) | | | — | | | (7) | | — |
| 承保收入 | | $ | 23,903 | | | $ | 15,499 | | | $ | 48,583 | | $ | 33,267 |
| | | | | | | | |
调整后的亏损比率/调整后的合并比率
下表提供了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的调整后亏损和LAE比率以及调整后的合并比率与亏损和LAE比率以及合并比率的对账情况：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
| （以千美元计） | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 净赚取的保费 | | $ | 257,583 | | $ | 194,347 | | $ | 493,925 | | $ | 377,178 |
| | | | | | | | |
| 损失和 LAE | | 159,054 | | 124,405 | | 302,968 | | 239,305 |
| 亏损投资组合转移的税前净影响 | | 241 | | 462 | | 482 | | 704 |
| 调整后的亏损和LAE | | $ | 159,295 | | $ | 124,867 | | $ | 303,450 | | $ | 240,009 |
| | | | | | | | |
| 损失比率 | | 61.7 | % | | 64.0% | | 61.3 | % | | 63.4 | % |
| 减去：LPT 的净影响 | | (0.1) | % | | (0.2)% | | (0.1) | % | | (0.2)% |
| 调整后的亏损率 | | 61.8 | % | | 64.2 | % | | 61.4 | % | | 63.6 | % |
| | | | | | | | |
| 合并比率 | | 90.7 | % | | 92.0 | % | | 90.1 | % | | 91.1 | % |
| 减去：LPT 的净影响 | | (0.1) | % | | (0.2)% | | (0.1) | % | | (0.2)% |
| 调整后的综合比率 | | 90.8 | % | | 92.2 | % | | 90.2 | % | | 91.3 | % |
| | | | | | | | |
有形股东权益
下表提供了截至2024年6月30日和2023年6月30日的有形股东权益与股东权益的对账情况：
| | | | | | | | | | | | | | |
| （以千美元计） | | 2024 | | 2023 |
| 股东权益 | | $ | 723,620 | | $ | 522,678 |
| | | | |
| 减去：商誉和无形资产 | | 87,868 | | 89,181 |
| 有形股东权益 | | $ | 635,752 | | $ | 433,497 |
| | | | |
年化调整后股本回报率
下表提供了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的年化调整后股本回报率与年化股本回报率的对账情况：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
| （以千美元计） | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 分子：年化调整后营业收入 | | $ | 132,214 | | | $ | 64,068 | | | $ | 128,050 | | | $ | 63,006 | |
| 分母：平均股东权益 | | $ | 707,946 | | | $ | 514,912 | | | $ | 692,326 | | | $ | 472,170 | |
年化调整后股本回报率 | | 18.7 | % | | 12.4 | % | | 18.5 | % | | 13.3 | % |
| | | | | | | | |
有形资产的年化回报率
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的有形股本年化回报率与年化股本回报率的对账情况如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
| （以千美元计） | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 分子：年化净收益 | | $ | 123,880 | | | $ | 77,808 | | | $ | 135,508 | | | $ | 70,016 | |
| 分母：平均有形股东权益 | | $ | 619,944 | | | $ | 425,570 | | | $ | 604,174 | | | $ | 382,645 | |
有形资产的年化回报率 | | 20.0 | % | | 18.3 | % | | 22.4 | % | | 18.3 | % |
| | | | | | | | |
年化调整后有形资产回报率
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的年化调整后有形股本回报率与年化股本回报率的对账情况如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
| （以千美元计） | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 分子：年化调整后营业收入 | | $ | 132,214 | | | $ | 64,068 | | | $ | 128,050 | | | $ | 63,006 | |
| 分母：平均有形股东权益 | | $ | 619,944 | | | $ | 425,570 | | | $ | 604,174 | | | $ | 382,645 | |
年化调整后的有形资产回报率 | | 21.3 | % | | 15.1 | % | | 21.2 | % | | 16.5 | % |
| | | | | | | | |
承保结果
保费
下表显示了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月中按承保部门划分的总承保保费：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 |
| （以千美元计） | | 2024 | | 2023 | | 改变 | | % 变化 |
| 全球房地产与农业 | | $ | 124,728 | | | $ | 124,080 | | | $ | 648 | | | 0.5 | % |
| 行业解决方案 | | 84,112 | | | 79,249 | | | 4,863 | | | 6.1 | % |
| 俘虏 | | 62,099 | | | 39,283 | | | 22,816 | | | 58.1 | % |
| 程式 | | 59,644 | | | 52,598 | | | 7,046 | | | 13.4 | % |
| 交易性 E&S | | 45,711 | | | 30,632 | | | 15,079 | | | 49.2 | % |
| 事故与健康 | | 44,088 | | | 37,252 | | | 6,836 | | | 18.4 | % |
| 专业专线 | | 38,106 | | | 32,989 | | | 5,117 | | | 15.5 | % |
| 保证金 | | 37,737 | | | 26,221 | | | 11,516 | | | 43.9 | % |
总承保保费 (1) | | $ | 496,225 | | | $ | 422,304 | | | $ | 73,921 | | | 17.5 | % |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
(1) 不包括退出的业务 | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的六个月 |
| （以千美元计） | | 2024 | | 2023 | | 改变 | | % 变化 |
| 全球房地产与农业 | | $ | 225,361 | | | $ | 198,420 | | | $ | 26,941 | | | 13.6 | % |
| 行业解决方案 | | 162,371 | | | 146,882 | | | 15,489 | | | 10.5 | % |
| 俘虏 | | 130,507 | | | 85,363 | | | 45,144 | | | 52.9 | % |
| 程式 | | 111,822 | | | 101,297 | | | 10,525 | | | 10.4 | % |
| 交易性 E&S | | 87,906 | | | 60,249 | | | 27,657 | | | 45.9 | % |
| 事故与健康 | | 84,989 | | | 73,265 | | | 11,724 | | | 16.0 | % |
| 专业专线 | | 80,345 | | | 66,161 | | | 14,184 | | | 21.4 | % |
| 保证金 | | 71,579 | | | 50,922 | | | 20,657 | | | 40.6 | % |
总承保保费 (1) | | $ | 954,880 | | | $ | 782,559 | | | $ | 172,321 | | | 22.0 | % |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
(1) 不包括退出的业务 | | | | | | | | |
与2023年同期相比，2024年第二季度和上半年的总承保保费增长是由两位数的保费增长推动的，这主要来自我们的专属保险、交易性E&S和担保承保部门。两位数的保费增长归因于新业务和利率的提高。与2023年同期相比，我们的全球房地产与农业部门在2024年上半年贡献了两位数的保费增长，这主要是由农业新业务推动的。
2024年第二季度的净书面保费为2.971亿美元，而2023年同期为2.137亿美元，增长了8,340万美元，增长了39.0％。2024年上半年的净书面保费为5.842亿美元，而2023年同期为4.159亿美元，增长1.683亿美元，增长40.5％。净书面保费的增加主要是由推动上述总书面保费增加的原因相同的。
2024年第二季度的净收入保费为2.576亿美元，而2023年同期为1.943亿美元，增长了6,330万美元，增长了32.5％。2024年上半年的净收入保费为4.939亿美元，而2023年同期为3.772亿美元，增长了1.167亿美元，增长了31.0％。净收入保费的增加主要是由推动上述总书面保费增加的原因相同的。
有关我们再保险计划的更多信息，请参阅本第 2 项中包含的 “再保险” 讨论。
损失和 LAE
下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的亏损和LAE比率以及调整后的亏损和LAE比率的组成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 |
| | 2024 | | 2023 |
| （以千美元计） | | 损失 还有 LAE | | 的百分比 净收入 保费 | | 损失 还有 LAE | | 的百分比 净收入 保费 |
| 损失和 LAE： | | | | | | | | |
非 CAT 损失和 LAE (1) | | $ | 156,295 | | | 60.6 | % | | $ | 118,062 | | | 60.7 | % |
猫丢失和 LAE (1) | | 3,000 | | | 1.2 | % | | 6,805 | | | 3.5 | % |
| | | | | | | | |
事故前年份的发展情况-LPT | | (241) | | | (0.1) | % | | (462) | | | (0.2)% |
| 损失总额和 LAE | | $ | 159,054 | | | 61.7 | % | | $ | 124,405 | | | 64.0 | % |
调整后的亏损和LAE (2)： | | | | | | | | |
非 CAT 损失和 LAE (1) | | $ | 156,295 | | | 60.6 | % | | $ | 118,062 | | | 60.7 | % |
猫丢失和 LAE (1) | | 3,000 | | | 1.2 | % | | 6,805 | | | 3.5 | % |
| | | | | | | | |
调整后损失总额和LAE (2) | | $ | 159,295 | | | 61.8 | % | | $ | 124,867 | | | 64.2 | % |
| | | | | | | | |
(1) 当前事故年份 |
(2) 参见本项目2中包含的 “非公认会计准则财务指标对账” |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的六个月 |
| | 2024 | | 2023 |
| （以千美元计） | | 损失 还有 LAE | | 的百分比 净收入 保费 | | 损失 还有 LAE | | 的百分比 净收入 保费 |
| 损失和 LAE： | | | | | | | | |
非 CAT 损失和 LAE (1) | | $ | 299,450 | | | 60.6 | % | | $ | 229,964 | | | 60.9 | % |
猫丢失和 LAE (1) | | 4,000 | | | 0.8 | % | | 10,045 | | | 2.7 | % |
| | | | | | | | |
事故前年份的发展情况-LPT | | (482) | | | (0.1) | % | | (704) | | | (0.2)% |
| 损失总额和 LAE | | $ | 302,968 | | | 61.3 | % | | $ | 239,305 | | | 63.4 | % |
调整后的亏损和LAE (2)： | | | | | | | | |
非 CAT 损失和 LAE (1) | | $ | 299,450 | | | 60.6 | % | | $ | 229,964 | | | 60.9 | % |
猫丢失和 LAE (1) | | 4,000 | | | 0.8 | % | | 10,045 | | | 2.7 | % |
| | | | | | | | |
调整后损失总额和LAE (2) | | $ | 303,450 | | | 61.4 | % | | $ | 240,009 | | | 63.6 | % |
| | | | | | | | |
(1) 当前事故年份 |
(2) 参见本项目2中包含的 “非公认会计准则财务指标对账” |
受对流风暴严重程度降低的推动，与2023年同期相比，2024年第二季度和上半年的损失率分别提高了2.3个百分点和2.1个百分点。2024年第二季度的非猫亏损和LAE比率与2023年同期相当。与2023年同期相比，2024年上半年的非猫亏损和LAE比率提高了0.3个百分点，这主要是由业务结构的变化推动的。
支出比率
下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的支出比率的组成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 |
| | 2024 | | 2023 |
| （以千美元计） | | 开支 | | 的百分比
净收入保费 | | 开支 | | 的百分比
净收入保费 |
| 保单收购费用净额 | | $ | 35,931 | | | 14.0 | % | | $ | 23,136 | | | 11.9 | % |
| 其他业务和一般开支 | | 40,748 | | | 15.8 | % | | 33,547 | | | 17.3 | % |
| 承保、收购和保险费用 | | 76,679 | | | 29.8 | % | | 56,683 | | | 29.2 | % |
| 减去：佣金和费用收入 | | (2,053) | | | (0.8 | %) | | (2,240) | | | (1.2 | %) |
| 净支出总额 | | $ | 74,626 | | | 29.0 | % | | $ | 54,443 | | | 28.0 | % |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的六个月 |
| | 2024 | | 2023 |
| （以千美元计） | | 开支 | | 的百分比
净收入保费 | | 开支 | | 的百分比
净收入保费 |
| 保单收购费用净额 | | $ | 67,908 | | | 13.7 | % | | $ | 44,371 | | | 11.7 | % |
| 其他业务和一般开支 | | 78,545 | | | 15.9 | % | | 63,967 | | | 17.0 | % |
| 承保、收购和保险费用 | | 146,453 | | | 29.6 | % | | 108,338 | | | 28.7 | % |
| 减去：佣金和费用收入 | | (4,079) | | | (0.8 | %) | | (3,732) | | | (1.0) | %) |
| 净支出总额 | | $ | 142,374 | | | 28.8 | % | | $ | 104,606 | | | 27.7 | % |
| | | | | | | | |
与2023年同期相比，2024年第二季度和上半年的支出比率分别增长了1.0点和1.1个百分点，这主要是由于业务结构的变化被收益杠杆率部分抵消了。
所列期间的支出比率不包括与首次公开募股相关的股票薪酬和二次发行支出的影响，这些费用在我们简明的合并运营和综合收益报表中的其他支出中列报。
投资业绩
从 2024 年 1 月 1 日起，我们简化了投资组合分类，以符合我们的战略和投资组合的潜在风险特征。前一期间已重新分类，以符合本期的列报方式。
下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的净投资收益和净投资收益（亏损）的组成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月 | | 截至6月30日的六个月 |
| 以千美元计 | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 短期投资和现金及现金等价物 | | $ | 4,021 | | | $ | 3,206 | | | $ | 9,108 | | | $ | 4,985 | |
| 固定收益 | | 13,786 | | | 7,919 | | 26,264 | | 15,380 |
| 股票 | | 751 | | | 684 | | 1,378 | | 682 |
| 另类投资和战略投资 | | 3,580 | | | (3,226) | | 3,685 | | (7,818) |
| 净投资收益 | | $ | 22,138 | | | $ | 8,583 | | | $ | 40,435 | | | $ | 13,229 | |
| | | | | | | | |
| 仍持有证券的未实现（亏损）净收益 | | $ | (1,760) | | $ | 5,017 | | $ | 7,231 | | $ | 8,784 |
| 已实现（亏损）净收益 | | (65) | | 334 | | (753) | | (2,472) |
| 净投资（亏损）收益 | | $ | (1,825) | | | $ | 5,351 | | | $ | 6,478 | | | $ | 6,312 | |
|
与2023年同期相比，2024年第二季度和上半年的净投资收入分别增加了1,360万美元和2720万美元。
与2023年同期相比，2024年第二季度和上半年的固定收益投资组合收入增加是由于（i）随着我们继续增加对这部分投资组合的配置，资产基础有所扩大；（ii）截至2024年6月30日的账面收益率从2023年6月30日的3.9％提高到4.4％。与2023年同期相比，2024年第二季度和上半年的短期投资收入以及现金和现金等价物的增加是由于更高的投资收益率和更大的资产基础。由于有限合伙投资的公允价值增加，我们2024年第二季度和上半年的另类和战略投资组合的公允价值与2023年同期相比有所增加。
当确定固定到期日有减值时，减值费用将分成代表信用损失的金额，该金额在收益中确认为已实现亏损，在资产负债表上作为抵免额度减去固定到期日摊销成本的信贷损失备抵金。如果与信贷因素有关，未来公允价值的增加将通过收益进行确认，但仅限于先前确认的信贷损失备抵金额。与非信贷因素相关的金额在累计的其他综合收益中确认，未来公允价值的增加或减少，如果不是信贷损失，则包含在累计的其他综合（亏损）收益中。我们审查了截至2024年6月30日的可供出售固定到期日，并确定未实现持有亏损总额不存在信用减值。有关更多信息，请参阅本10-Q表第1项中包含的简明合并财务报表附注2 “投资”。
投资
投资组合的构成
下表列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日按账面价值计算的投资组合的组成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024 | | 2023 |
| （以千美元计） | | 账面价值 | | 占总数的百分比 | | 账面价值 | | 占总数的百分比 |
| 现金和现金等价物 | | $ | 72,989 | | | 4.1 | % | | $ | 65,891 | | | 3.9 | % |
| 短期投资 | | 215,041 | | | 12.0 | % | | 270,259 | | | 16.1 | % |
| 固定收益 | | 1,243,943 | | | 69.5 | % | | 1,067,721 | | | 63.6 | % |
| 股票 | | 112,823 | | | 6.3 | % | | 118,249 | | | 7.0 | % |
| 另类投资和战略投资 | | 144,530 | | | 8.1 | % | | 157,458 | | | 9.4 | % |
| 总投资组合 | | $ | 1,789,326 | | | 100.0 | % | | $ | 1,679,578 | | | 100.0 | % |
| | | | | | | | |
固定收益
我们的固定收益投资组合主要包括投资级固定收益证券（主要是高评级和流动性债券）和商业抵押贷款。
下表列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日的固定收益证券的组成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024 | | 2023 |
| （以千美元计） | | 账面价值 | | 占总数的百分比 | | 账面价值 | | 占总数的百分比 |
| 美国政府证券 | | $ | 35,568 | | | 2.9 | % | | $ | 44,166 | | | 4.1 | % |
| 公司证券及其他 | | 436,382 | | | 35.1 | % | | 383,420 | | | 35.9 | % |
| 市政证券 | | 94,274 | | | 7.6 | % | | 92,778 | | | 8.7 | % |
| 住宅抵押贷款支持证券 | | 347,302 | | | 27.9 | % | | 281,626 | | | 26.4 | % |
| 商业抵押贷款支持证券 | | 46,307 | | | 3.7 | % | | 29,934 | | | 2.8 | % |
| 其他资产支持证券 | | 240,440 | | | 19.3 | % | | 185,727 | | | 17.4 | % |
| 可供出售的固定收益投资组合总额 | | 1,200,273 | | | 96.5 | % | | 1,017,651 | | | 95.3 | % |
| 商业抵押贷款 | | $ | 43,670 | | | 3.5 | % | | $ | 50,070 | | | 4.7 | % |
| 固定收益投资组合总额 | | $ | 1,243,943 | | | 100.0 | % | | $ | 1,067,721 | | | 100.0 | % |
| | | | | | | | |
2024年6月30日和2023年12月31日，标准普尔金融服务有限责任公司（“标准普尔”）对我们可供出售的固定收益投资组合的加权平均信用评级为 “AA-”。下表列出了标准普尔或同等机构评级的截至2024年6月30日和2023年12月31日可供出售的固定收益投资组合的信贷质量：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024 | | 2023 |
| （以千美元计） | | 公允价值 | | 占总数的百分比 | | 公允价值 | | 占总数的百分比 |
| AAA | | $ | 534,283 | | | 44.5 | % | | $ | 493,252 | | | 48.6 | % |
| AA | | 137,565 | | | 11.5 | % | | 105,906 | | | 10.4 | % |
| 一个 | | 302,740 | | | 25.2 | % | | 233,487 | | | 22.9 | % |
| BBB | | 201,579 | | | 16.8 | % | | 154,096 | | | 15.1 | % |
| BB 及以下 | | 24,106 | | | 2.0 | % | | 30,910 | | | 3.0 | % |
| 可供出售的固定收益投资组合总额 | | $ | 1,200,273 | | | 100.0 | % | | $ | 1,017,651 | | | 100.0 | % |
| | | | | | | | |
我们的商业抵押贷款主要是美国各地房地产的优先贷款。
截至2024年6月30日和2023年12月31日，我们的固定收益投资组合的平均期限分别约为4.19年和4.24年。
股票
股票投资组合主要包括国内优先股、普通股、交易所交易基金、有限合伙企业、有限责任公司和其他类型的股权，其中 100.0% 是公开交易的。
另类投资和战略投资
另类投资包括期票、有限合伙企业、合资企业和股权。标的投资主要是浮动利率的优先担保贷款，包括短期、有抵押的、以资产为导向的信贷投资。随着资产价值的货币化和收入的分配，有限合伙企业和合资企业的资产价值将来会增加或减少。战略投资包括保险业内私人实体的股权。
其他物品
所得税
截至2024年6月30日的三个月和六个月的所得税支出分别为940万美元和1,960万美元，而2023年同期分别为560万美元和970万美元。截至2024年6月30日的三个月和六个月中，我们的有效税率分别为23.3％和22.4％，而2023年同期的有效税率分别为22.2％和21.7％。有关更多信息，请参阅本10-Q表第1项中包含的简明合并财务报表附注7。
流动性和资本资源
资金的来源和用途
我们最重要的现金来源是从被保险人那里获得的保费，对于大多数保单，我们在保险期开始时收到的保费，扣除保单的相关佣金金额。我们最重要的现金流出是保单持有人遭受保险损失时产生的索赔。由于索赔是在收到保费后支付的，通常是在几年之后，因此我们将现金投资于通常可赚取利息和股息的各种投资证券。我们还使用现金来支付运营费用，例如工资、租金和税收以及技术系统等资本支出。我们使用再保险来管理我们在保单上承担的风险。我们会将收到的部分保费割让或支付给再保险公司，并在支付受再保险范围内的损失时收取现金返还。
由于付款或收款的时间不同，我们来自经营活动的现金流的时间可能会因时期而异。我们的一些付款和收益，包括亏损结算和随后的再保险收入，可能相当可观，因此，它们的时机可能会影响任何给定时期内来自经营活动的现金流。管理层认为，保费的现金收入和投资收益足以弥补可预见的将来的现金流出。
截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，我们的现金流为：
| | | | | | | | | | | | | | |
| （以千美元计） | | 2024 | | 2023 |
| 由（用于）提供的现金和现金等价物： | | | | |
| 经营活动 | | $ | 115,220 | | | $ | 108,477 | |
| 投资活动 | | (97,824) | | | (198,084) | |
| 筹资活动 | | (9,465) | | | 66,455 | |
| 现金和现金等价物以及限制性现金的变化 | | $ | 7,931 | | | $ | (23,152) | |
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2024年和2023年经营活动提供的现金增加主要是由于我们的保险业务产生的正现金流。由于保费收取、索赔支付和再保险活动的时间，运营现金可能因时期而异。过去两年中每年的运营现金流主要用于为投资活动提供资金。
2024年和2023年用于投资活动的净现金主要是由固定期限证券和短期投资的购买推动的。
2024 年用于融资活动的净现金是由债务净支付额推动的。
信贷协议
循环信贷额度
2023年3月29日，我们与参与银行集团签订了无抵押循环信贷额度（“循环信贷额度”）。循环信贷额度为我们提供了高达1.5亿美元的循环信贷额度，手风琴可以将容量增加5000万美元，信用证次级贷款额度可高达3,000万美元。
2024年3月14日，我们从循环信贷额度中提取了5000万美元，并使用所得款项和现有现金为债券的赎回提供资金（有关赎回的更多信息，请参阅下方的 “债券”）。截至2024年3月31日，我们在循环信贷额度下有1亿美元的未偿还额，还有5,000万美元的未动用能力。
循环信贷额度的利息按季度支付。循环信贷额度的利率为SOFR加上基于债务占总资本的比率和10个基点的信贷利差调整后的150至190个基点的利差。下表列出了截至2024年6月30日的循环信贷额度的未清提款：
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| （以千美元计） | | | | | | 2024年6月30日 |
| | 金额 | | 利润 | | 六个月的 SOFR | | 净利率 |
| 2024年3月15日 | | $ | 50,000 | | | 1.60 | % | | 5.25 | % | | 6.85 | % |
| 2023年3月29日 | | $ | 50,000 | | | 1.60 | % | | 5.23 | % | | 6.83 | % |
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我们受循环信贷额度契约的约束，其基础是最低净资产、最大债务与资本比率万.nimum A.nimum. 最佳评级和最低流动性。截至2024年6月30日，我们遵守了所有契约。
债券
2006年8月，我们通过法定信托Delos Capital Trust（“信托”）发行债券获得了5,800万美元的收益。信托的唯一资产包括固定/浮动利率初级次级可延期利息债券（“信托优先股”），本金为5,980万美元，以及发行信托普通股产生的180万美元现金，由我们购买的信托普通股相当于信托资本的3％。2024年3月15日，公司赎回了债券并支付了140万美元的应计利息。
次级债务
2019年5月，我们发行了本金总额为2,000万美元的无抵押次级票据（“票据”）。次级票据前八年的固定利息为7.25％，此后的固定利息为8.25％。在八年承诺之前提前偿还债务需要全额支付所有利息，并返还所有资本。本金将于2039年5月24日到期时到期，利息按季度支付。
截至2024年6月30日，包括循环信贷额度、信托优先股和票据在内的未偿债务总额占总市值（定义为总债务加上股东权益）的比率为14.1％，截至2023年12月31日，包括定期贷款、循环贷款、信托优先股和票据在内的未偿债务总额占总资本的比率为16.3％。
再保险
我们战略性地从第三方购买再保险，通过保护资本免受严重事件（重大单一事件损失或灾难）和减少收益波动来增强我们的业务。我们的再保险合同期限主要为一年，每年续订。在每次年度续保时，我们都会考虑影响再保险购买变化的几个因素，包括任何更改我们提供的基础保险承保范围的计划、最新的亏损活动、资本和盈余水平、风险偏好的变化以及再保险协议的成本和可用性。
我们购买配额股份再保险、超额亏损再保险和兼职再保险，以限制我们在任何一次事件中遭受损失的风险。购买的再保险组合考虑了效率、成本、我们的风险偏好以及我们承保的潜在风险的具体因素。
•配额股份再保险是指再保险合同，根据该合同，再保险公司同意承担割让公司因特定业务类别而产生的损失的特定百分比，以换取相应百分比的保费，扣除割让佣金。
•超额损失再保险是指再保险合同，根据该合同，再保险公司同意承担割让公司因超过规定金额的个人索赔或事件造成的全部或部分损失，以换取双方商定的应付保费金额，其中包括我们的灾难再保险计划。
•兼职承保是指针对个人风险的再保险合同，而不是针对团体或业务类别的再保险合同。使用它的原因多种多样，包括补充条约承保范围规定的限额或承保不在条约再保险范围之外的风险或危险。
在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，我们的书面净留存率（按净书面保费占总保费的百分比计算）分别为59.9％和61.2％，而2023年同期分别为50.6％和53.1％。
以下是截至2024年6月30日的再保险计划的摘要：
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| 业务线 | | 最大公司留存率 |
| 事故与健康 | | 每次发生 90 万美元 |
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商用车 (1) | | 每次发生 100 万美元 |
超额伤亡 (1) (2) | | 每次发生 125 万美元 |
一般责任 (1) | | 每次发生 150 万美元 |
专业专线 (2) | | 每次发生 521 万美元 |
房地产 (3) | | 每次发生 300 万美元 |
| 陈述和保证 | | 每次发生 325 万美元 |
担保 (2) | | 每次发生 400 万美元 |
工伤补偿 (2) | | 每次发生233万美元 |
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(1) 法律辩护费用可能迫使超额意外险、商用汽车和一般责任的风险敞口超过公司留存额的最高限额。 |
(2) 再保险受损失率上限或总损失承保水平的限制，以超过模拟的 1:250 年度 PML 事件。 |
(3) 灾难损失保护的购买额高达3,600万美元，超过1,500万美元的留存额，这为每年 1:250 的PML事件提供了保障。 |
2024年6月21日，居住在百慕大的第三方再保险公司Randall & Quilter（R&Q Bermuda（SAC）Ltd或 “R&Q SAC Ltd”）的母公司R&Q Insurance Holdings Ltd（“R&Q”）向百慕大当局申请临时清盘。由于R&Q SAC Ltd法律结构的复杂性以及与情况相关的不确定性，管理层将继续评估潜在的财务影响（如果有）。
信用和财务实力评级
2024年8月1日，A.M. Best将Skyward Specialty的财务实力评级从A-（优秀）上调至A（优秀），并将前景从正面上调至稳定。
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
从我们截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告中提供的信息来看，市场风险没有重大变化。
第 4 项。控制和程序
评估披露控制和程序
我们维持披露控制和程序，旨在确保在根据经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间内记录、处理、汇总和报告，并确保收集此类信息并将其传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官（“CEO”）和首席财务官（“CFO”），酌情允许及时就所需的财务披露作出决定.在编制本10-Q表季度报告的过程中，截至2024年6月30日，我们的管理层在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，对我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估，该术语的定义载于《交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条。根据该评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序自2024年6月30日起生效。
财务报告内部控制的变化
在上一财季中，我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条）没有发生对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
第二部分-其他信息
第 1 项。法律诉讼
我们是正常业务过程中出现的法律诉讼的当事方。我们认为，此类事项的个别和总体结果不会对我们的合并财务状况产生重大不利影响。
第 1A 项。风险因素
在截至2024年6月30日的季度中，我们的风险因素与我们在2023年10-k表中披露的风险因素相比没有实质性变化。
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
没有。
第 3 项。优先证券违约
没有。
第 4 项。矿山安全披露
没有。
第 5 项。其他信息
在截至2024年6月30日的季度中，我们的任何董事或高级职员（定义见1934年《证券交易法》第16a-1（f）条） 采用， 终止 或修改了第10b5-1条交易安排或非规则10b5-1的交易安排（此类术语的定义见S-K法规第408项）。
第 6 项。展品
(a) 展品。
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| 展品编号 | | 展品描述 |
| 3.1 | | 经修订和重述的公司注册证书（参照公司于2023年1月18日向委员会提交的8-K表最新报告的附录3.1纳入）。 |
| 3.2 | | 经修订和重述的章程（参照公司于2023年1月18日向委员会提交的8-K表最新报告的附录3.2纳入）。 |
| 4.1 | | 经修订和重述的公司与其中所列股东之间的股东协议（参照2022年11月14日向美国证券交易委员会提交的S-1表格公司注册声明附录4.1纳入）。 |
| 10.1 | | 非雇员董事限制性股票单位协议的形式和公司2022年长期激励计划下的通知形式。 |
| 31.1 | | 根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的《1934年证券交易法》第13a-14（a）条或第15d-14（a）条对首席执行官进行认证。 |
| 31.2 | | 根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的《1934年证券交易法》第13a-14（a）条或第15d-14（a）条对首席财务和会计官进行认证。 |
| 32.1 | | 根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18条第1350节对首席执行官进行认证。 |
| 101.INS | | 内联 XBRL 实例文档-实例文档不出现在交互式数据文件中，因为 XBRL 标签嵌入在 Inline XBRL 文档中。 |
| 101.SCH | | 带有嵌入式 Linkbase 文档的内联 XBRL 分类扩展架构 |
| 104 | | 封面交互式数据文件（嵌入在行内 XBRL 文档中） |
(b) 财务报表附表。所有财务报表附表之所以被省略，是因为所要求的信息不是必填的，或者显示在合并财务报表或其附注中。
签名
根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
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| | Skyward 专业保险集团有限公司 |
日期：2024 年 8 月 8 日 | 作者： | /s/ 安德鲁·罗宾逊 |
| | 安德鲁罗宾逊 |
| | 董事长兼首席执行官 |
| | （首席执行官） |
| | | | | | | | | | | | | | |
日期：2024 年 8 月 8 日 | 作者： | /s/ Mark Haushill |
| | 马克·豪希尔 |
| | 首席财务官 |
| | （首席财务和会计官） |