1 2024 年第三季度第四季度 2024 年第一季度 2024 年第二季度第二季度致股东的信 PAGAYA TECHNOLOGIES LTD.发布日期 2024 年 8 月 9 日

第二季度财务摘要23亿美元网络交易量为23亿美元，与我们的预期22亿美元至24亿美元一致，同比增长19％。创纪录的2.5亿美元总收入和其他收入为2.5亿美元，超过了我们预期的2.35亿美元至2.45亿美元，同比增长28％，这主要是由于收费收入增长了31％。9700万美元创纪录的费用减去生产成本（“FRLPC”）收入 9,700万美元同比增长49％。FRLPC占网络量的百分比（“FRLPC百分比”）同比增长84个基点至4.2％，这是我们作为上市公司的历史上首次超过4％。创纪录的5000万美元调整后息税折旧摊销前利润为5000万美元，超过了我们预期的4000万美元至4,500万美元，比2023年第二季度增长了近3倍。GAAP营业收入为500万美元，是连续第四个季度实现GAAP正营业收入。700万美元的调整后净收入（不包括基于股份的薪酬支出和公允价值调整等非现金项目的影响）为700万美元，是连续第五个季度实现正调整后净收益。1500万美元的经营活动现金流为1500万美元，代表连续第四个季度出现正运营现金流。（7500万美元）归属于Pagaya的净亏损 7,500万美元受到公允价值等非现金项目的影响调整和基于股份的薪酬。加尔·克鲁宾纳 | 联合创始人兼首席执行官我们今年为业务设定了雄心勃勃的目标，并实现了所有目标。” Pagaya Technologies联合创始人兼首席执行官加尔·克鲁比纳说。“我们又创下了创纪录的四分之一的财务业绩，扩大了与更多顶级贷款机构的网络，并增强了我们的融资能力。随着我们在下半年继续执行战略，我们的业务势头强劲。””

3 在将顶级贷款机构加入Pagaya网络方面继续取得成功。目前正在加入另一家POS领域排名前五的银行，并与OneMain Financial签署了一项企业协议。在我们的销售点（“POS”）垂直领域招募一家按总资产排名前五的新银行。OneMain Financial是全国前五大个人贷款发起人，年发放额为130亿美元，为超过300万名客户提供服务。OneMain Financial已加入Pagaya网络，以扩大其汽车和个人贷款业务。我们还扩大了与LendingClub在个人贷款方面的合作伙伴关系。FRLPC百分比创历史新高，因为我们的产品为贷款人带来了不断增加的价值；将目标区间提高到3.5％至4.5％。随着我们对改善单位经济的关注继续取得成果，我们的FRLPC百分比达到历史最高水平，为4.2％，这符合我们的财务战略。凭借这种势头，我们将在2024年剩余时间内将FRLPC百分比的目标区间提高到3.5％至4.5％（从3.0％增加到4.0％）。第二季度业务亮点通过10亿美元的远期资金购买协议实现了资本效率的重大变化，我们的个人贷款ABS计划获得了AAA评级。与全球另类投资管理公司Castlelake签署了为期12个月的远期资金流安排，为购买个人贷款提供高达10亿美元的资金，但须遵守某些条款和条件。此外，Pagaya同意收购Theorem Technology Inc.（“Theorem”），该公司将创建一个资产管理规模超过30亿美元的合并信贷基金平台。最后，我们在个人贷款ABS计划中获得了首个AAA评级，这降低了投资者的资本成本。预计这些举措将显著降低Pagaya的风险保留水平，为网络流量提供资金。通过规模推动卓越运营和效率我们对业务进行了重组，以实现高效执行，预计核心运营支出按年计算将减少2500万美元，并在2024年下半年减少1000万美元。

4 Gal Krubiner联合创始人兼首席执行官尊敬的各位股东，我们的业务在本季度全力以赴。我们在扩大网络、提高单位经济性以及提高运营和资本效率方面取得了长足的进步。今天我最高兴与大家分享的是我们在实现现金流正的道路上取得的重要里程碑。Pagaya现在在网络量上产生了正的增量现金流。这是到2025年初为我们的增长自筹资金的最重要步骤。EP将在本信的部分中进行更详细的讨论。这一成就反映了我们在关键战略优先事项上的严格执行。越来越多的该国顶级贷款机构加入了Pagaya网络，现有贷款合作伙伴的费用也在增加，随着稳定多样化的融资渠道（例如远期流动）的加入，我们的融资策略变得比以往任何时候都更加高效。消费者的健康状况仍然良好。我们对最近年份的表现感到满意，一如既往，我们一直在密切关注消费者趋势。业务势头正在转化为强劲的财务业绩。我们报告了又一个创纪录的季度总收入、FRLPC和调整后的息税折旧摊销前利润，年化运行率约为：•10亿美元的总收入和其他收入；•4亿美元的FRLPC；以及•2亿美元的调整后息税折旧摊销前利润。凭借这种跑赢大盘的表现，我们提高了全年总收入和调整后息税折旧摊销前利润展望。我们还提高了FRLPC占网络容量的百分比的目标范围。我们仍有望在2025年实现现金流正值和GAAP净收入盈利。展望2025年以后，我们所有关键市场（个人贷款、汽车和POS）贷款合作伙伴的需求不断增加，正在为我们的长期增长计划奠定基础。多年来，我们在产品和技术上进行了大量投资，实现了与该国一些最大的银行、新银行、金融科技公司和单线贷款机构的深度嵌入式API集成。由此产生的网络效应创造了强大的竞争护城河。Pagaya正迅速成为美国消费者贷款行业领先的扩展信贷平台，扩大了超过100万美国消费者的信贷渠道，其目标是再为数百万人提供服务。

5 为我们的网络添加新的企业贷款人我们最近将OneMain Financial加入了我们的网络。随着今年早些时候Elavon的加入，我们已经实现了每年为我们的网络增加至少两家企业贷款机构的目标。我们很高兴地宣布，我们现在正在招募另一家POS垂直领域排名前五的银行。我们的增长战略很简单：扩大我们的贷款合作伙伴网络。随着越来越多的金融机构注册使用我们的产品，我们可以接触到更多的借款人，更多的数据，增强我们的创收潜力并加速未来的增长。在贷款机构监管压力增加的环境中，对Pagaya产品的需求正在增长——借助我们的解决方案，贷款人可以在没有资本要求或信用风险的情况下向更多借款人扩大信贷。我们将继续优先考虑与该国最大的贷款机构的企业关系。在最初的整合之后，有许多机会可以在单一组织内跨消费者部门扩展我们的产品。我们最近与美国银行的合作是一个明显的案例研究——在短短几个月内，我们扩大了个人贷款合作伙伴关系，现在包括其销售点业务。OneMain Financial已选择Pagaya通过最近收购Foursight来支持其进军汽车贷款领域。该伙伴关系最终将扩展到企业关系，包括其个人贷款业务——如今，该业务是该国第二大年度发放贷款业务。借助我们的技术，OneMain将能够通过其汽车经销商网络和1,400个分支机构批准更多借款人，预计将在第三季度上线。我们还深化了与LendingClub的合作关系，LendingClub是我们的银行合作伙伴之一，也是该国第四大个人贷款发起人，是我们的旗舰信贷决策产品。这是对我们现有的小规模二次购买计划的扩展。为了进一步证明我们为合作伙伴提供的价值，我们已经与精选合作伙伴签订了独家协议，使其大部分的二次审核申请流程得到保障。这些是多年期协议，证明了通过市场周期建立稳定的伙伴关系具有互惠互利的性质。我们继续看到潜在贷款合作伙伴的供应正在加速。与其他深度渠道目标（目前包括5个主要从事汽车和POS贷款的公司）的对话继续富有成效，入职时间表仍在按计划进行。值得注意的是，我们一直在考虑如何推动管道的转换。我们的首要任务是为贷款人和投资者创造价值，并以盈利的方式增长。这意味着我们要谨慎地招募新合作伙伴（这可能需要长达12个月），并在入职后增加交易量（可能需要长达18个月）。扩大我们合作伙伴网络的深度和广度

6 POS作为下一个增长前沿的销售点贷款对Pagaya的产品来说是一个巨大的TaM扩张机会。我们相信，从规模上讲，它可以占我们业务的30％以上。随着Elavon将于今年晚些时候上线，我们最近加入了万事达卡的Engage商户网络，以及我们与Klarna的关系不断扩大，我们正在为我们的POS产品奠定坚实的基础。如今，该领域由金融科技公司领导，这些金融科技公司使商家能够在结账时提供快速、安全的融资，主要用于小额购物。银行和非银行贷款机构越来越多地寻找获得市场份额的方法。这就是Pagaya作为市场进入推动者的用武之地——允许贷款机构以快速、资本效率的方式在其现有投资组合中添加销售点解决方案，而信用风险为零。POS贷款非常适合我们的产品，其结构动态和贷款人需求与我们的其他垂直市场相似。此外，与无抵押贷款相比，通过 “目的驱动的贷款”，我们将信贷范围扩大到信贷质量更高的资产。POS贷款还为我们提供了更好的消费者行为数据，从而增强了预测未来表现并为融资投资者创造更好资产回报的能力。我们与Elavon的合作伙伴关系有望在第四季度上线。它将专注于更大的门票规模和更长期限的分期贷款，使我们能够渗透到医疗和家居装修付款等新类别。预计到2025年，销量将更有意义地增加。我们还很荣幸被选中加入万事达卡的Engage计划，该计划将Pagaya与Engage网络上的100多家金融机构联系起来。作为该计划中唯一的POS信贷支持者，我们是希望为万事达卡客户提供实时分期贷款的银行和金融科技公司的首选解决方案。我们从与全球最大的BNPL提供商之一Klarna的合作中获得了宝贵的经验教训。季度交易量正在加速，与去年相比，24年第二季度我们网络上的发起量增长了约2倍。我们正在与Klarna密切合作，以扩大合作伙伴关系，包括推出信用范围更高的贷款的先看产品。另一家排名前五的银行加入我们的POS产品增强了我们对POS作为未来增长投资领域的重要性的信心。与23年第二季度相比，Klarna网络量约为24年第二季度的两倍扩大了我们与Klarna的合作伙伴关系

7 不断增长的资金需求自2023年以来，资本市场已经取得了长足的进步。对消费信贷资产的需求正在增加。条件的改善支持了我们获得多种资金来源的能力，例如远期资金流和结构化转让，并扩大了我们的ABS评级交易产品，最终降低了我们的资本成本。我们与Castlelake签署了第一份正向流动协议。由于没有前期资本要求，正向流作为融资渠道在限制我们的资本用于为网络量提供资金方面大有帮助。即将对Theorem的收购将创建一个资产管理规模超过30亿美元的合并信贷基金平台，使Theorem的融资投资者能够通过Pagaya网络获得新的投资机会。该交易还将把Theorem的数据科学和投资技术能力带到内部，从而加强我们对贷款合作伙伴的价值主张。我们还在不断优化我们的 ABS 计划。我们在最近的5.5亿美元个人贷款交易中获得了AAA评级，这是我们在个人贷款ABS计划中首次获得AAA评级，这有助于降低投资者的资本成本和我们未来的风险保留水平。替代资金来源和优化的ABS结构相结合，降低了我们的总体资本需求，是到2025年初实现正现金流的关键驱动力。在信贷方面，我们继续看到稳定的表现。我们最近的个人贷款年份的早期拖欠额（30天以上的DQ，经过3个月的调节）仍处于自2021年峰值以来的最低水平。从6个月和9个月大关的较早年份来看，这种趋势仍在继续，较2021年的水平下降了40％至50％。在汽车方面，我们看到近年来同样强劲的表现，60天以上的DQ和6个月的调味期处于2022年以来的最低水平。总体而言，借款人的健康状况仍然具有弹性。我们将继续采取纪律严明和谨慎的方法来承保和密切监测消费者的健康状况。与Castlelake签订的10亿美元个人贷款购买协议签署了我们的第一份远期资金流安排 AAA评级我们的个人贷款ABS计划实现了AAA评级

8 推进我们的产品愿景我们未来的产品路线图以为贷款合作伙伴开发适合用途的高附加值技术产品为基础。我们正在开发解决方案，以便与贷款合作伙伴的现有客户进行更深入的互动。我们网络上的贷款机构估计共为6000万名客户提供服务，这为Pagaya和我们的合作伙伴提供了一个令人兴奋的机会，可以为他们提供更多的信贷渠道。作为今年4月测试的一部分，我们向几家长期的金融科技合作伙伴推出了预筛选产品。该计划为现有客户提供预先获得批准的Pagaya支持的新信贷产品的访问权限。初步结果非常积极，回应率很高。我们已经有其他5个合作伙伴对试发布感兴趣。从长远来看，我们专注于扩展我们的数据和技术能力，以扩大我们的护城河，为贷款人、合作伙伴和客户创造额外价值。我们仍处于建立产品生态系统的初期阶段，该生态系统实现了我们成为该国最大金融机构值得信赖的贷款技术合作伙伴的愿景。有了新精简的、以产品为导向的组织，我们有信心实现这一愿景并实现我们的战略和财务目标。

9 Evangelos Perros首席财务官执行我们的财务战略成功执行我们的战略带来了又一个季度的强劲财务业绩。我们实现了创纪录的2.5亿美元总收入，创纪录的9,700万美元的FRLPC和创纪录的5000万美元的调整后息税折旧摊销前利润。营业收入连续第四季度为正数，调整后净收入连续第五季度为正数。正如Gal所说，我们刚刚在第三季度克服了实现正现金流的重要障碍。随着我们在向新结构分散资金和降低ABS风险保留水平方面取得的进展，我们为网络量提供资金的正常资本需求明显低于过去。同时，我们从贷款合作伙伴那里获得的费用也在增加，从而达到创纪录的FRLPC水平。这两种趋势导致了转折，我们现在产生的FRLPC高于我们的风险保留需求。重要提醒一下，在通往现金流正的道路上达到了一个转折点网络量赚取的费用 > 需要的风险保留过去的状态（过去约18个月的平均值）FRLPC净风险保留增量现金缴款当前的运行利率状态净风险保留增量现金缴款FRLPC 25—增加50％我们用于风险保留的资金将随着证券到期而逐渐回报。随着销量的增长，增量的现金产生将抵消我们的运营支出，我们预计运营支出将保持稳定，从而使我们的总现金流达到正值。我为我们的团队为实现这一目标而付出的辛勤工作和奉献精神感到自豪。这反映了我们在整个业务中遵循纪律的方针，即提高单位经济性，将销量引向我们最赚钱的渠道，减少运营支出，建立新的资本效率融资结构并优化我们现有的资产支持计划以降低我们的资本需求。在接下来的几个季度中，我们预计将持续推动收入增长和资本效率，因为我们将专注于在2025年实现正现金流和GAAP净收入盈利能力。用于保留风险的初始现金支出将随着时间的推移而返还资金期间预先产生的预付款

10 2024年第二季度业绩个人贷款持续增长FRLPC％同比增长200个基点 6.2% 4.2% 2023年第二季度第二季度网络量第二季度网络量同比增长19％至23亿美元，这得益于我们的个人贷款、单户租赁（“SFR”）和POS业务的强劲增长。个人贷款是我们规模最大、利润最高的产品，在24年第二季度仍然是网络量的最大贡献者，约为60％。我们对本季度的转化率保持谨慎，该季度为0.8％，远低于历史平均水平。总收入和其他收入我们实现了又一个创纪录的季度的总收入和其他收入，同比增长28％，达到2.5亿美元。费用收入占总收入的97％，增长了31％，达到创纪录的2.43亿美元，这主要是由于我们的个人贷款合作伙伴的费用增加。由于我们的贷款和证券投资组合的利息收入减少，利息和投资收入同比下降200万美元，至800万美元。费用收入减去生产成本 FRLPC 的扩张继续得到贷款合作伙伴更高费用的支持。我们认为整个网络还有进一步增长的空间。因此，我们现在预计在2024年剩余时间内，FRLPC的比例将在3.5％至4.5％之间。总体而言，FRLPC在第二季度增长了49％，达到9700万美元。FRLPC的增长再次大大超过了网络量的增长。我们的FRLPC百分比在24年第二季度创下了创纪录的4.2％，同比增长了84个基点，与24年第一季度相比增长了35个基点。这主要是由我们的个人贷款垂直领域中FRLPC百分比的提高所推动——与24年第一季度相比增长了196个基点，与24年第一季度相比增长了16个基点——达到6.2％。我们的收取率（定义为费用收入占网络量的百分比）同比增长92个基点，达到10.4％，这是我们历史上的最高水平。生产成本同比增长21％，达到1.46亿美元。生产成本占网络量的百分比为6.2％，与去年持平。贷款产品费用占本季度FRLPC总额的69％，而23年第二季度为58％。投资者费用占我们FRLPC总额的31％，而23年第二季度为42％。尽管我们的FRLPC百分比可能会因产品、合作伙伴和资金组合而逐季度波动，但我们预计，随着时间的推移，我们在产品中提取更高单位经济效益的能力将有所增长。

11 调整后的息税折旧摊销前利润调整后的息税折旧摊销前利润同比增长3,300万美元，达到创纪录的5000万美元。调整后的息税折旧摊销前利润率为20％，而去年同期为9％，是自2022年上市以来的最高水平。运营杠杆仍然是我们业务的核心竞争力。核心运营支出同比持平，为5,500万美元，占总收入的22％，低于去年总收入的28％。此外，我们采取了多项行动来减少开支，因为我们受益于商业和财务战略执行规模的扩大和效率的提高。按年计算，我们预计这些行动将节省约2500万美元的总成本，预计到2024日历年将产生1000万美元的影响。连续第四季度500万美元的营业收入和1500万美元的运营现金流均为正数。我们将继续评估其他节省成本的机会，重点是外部顾问和供应商的支出，以及降低利息支出的机会，我们预计将在2024年下半年和2025年执行这些机会。净收益第二季度归属于Pagaya的净亏损为7500万美元，而23年第二季度的净亏损为3,100万美元，这主要受利息支出增加和风险留存投资组合公允价值调整的影响。与去年相比，2,200万美元的利息支出反映了我们的定期贷款和更高的担保借款量。其他收入中报告的与信贷相关的公允价值调整以及运营支出中报告的全部贷款损失与较早的年份有关，本季度为负5800万美元。基于股份的薪酬为1,800万美元，符合我们预期的每季度1500万至2000万美元的支出区间。我们连续第五个季度实现700万美元的正调整后净收入，其中不包括基于股份的薪酬和其他非现金项目，例如公允价值调整。24年第二季度第二季度创纪录的FRLPC百分比22年第二季度3.0％22年第三季度第二季度23年第三季度4季度23年第一季度24年第二季度3.0％ 2.9％ 3.3％ 2.7％ 3.7％ 3.4％ 3.2％ 3.2％ 3.2％ 3.8％ 4.2％费用收入减去生产成本占网络量的百分比目标为24年下半年3.5％至4.5％

12 探索新的融资产品以减少2024年之前及以后所需的前期股权资本分散我们的融资策略以提高资本效率私募基金预先注资的ABS私募基金预先注资的ABS结构性通过向资金和资产负债表效率我们仍然看到对我们的融资解决方案的强劲需求。在第一季度创下了创纪录的融资季度，这给第二季度留下了多余的干粉之后，我们在3笔ABS交易中获得了额外的8.25亿美元的融资。我们的资金网络持续增长。自年初以来，我们已经增加了22个新的融资合作伙伴，我们的平台上共有120名机构投资者，包括保险公司和另类资产管理公司。随着我们业务的扩大，优化资本使用是当务之急。目标是减少每资助1美元的网络流量对资产负债表的使用。截至2024年6月30日，我们的资产负债表主要包括2.68亿美元的现金及现金等价物以及扣除非控股权益后的8.31亿美元的贷款和证券投资。我们正在多元化发展新的融资结构，例如远期资金需求，但前期资本要求较低。我们新的远期资金流协议意味着为年度个人贷款网络量的15％以上提供资金（基于24年第二季度的运行利率）。此外，预计对Theorem的收购将使我们的信贷基金平台的资产管理规模增加到超过30亿美元，从而使Theorem能够获得通过Pagaya网络创建的资产。我们还通过改善交易结构和改善资产绩效，减少了资本的使用以及与ABS融资相关的投资者资本成本。我们看到了立竿见影的好处，我们最近的汽车和个人贷款ABS协议的风险保留水平明显降低。我们还在个人贷款ABS计划中首次获得了AAA评级，首先是我们最近在2024-8年度的已付5.5亿美元交易，该交易已从最初的4亿美元目标规模上调。随着我们继续增加收入，严格管理支出基础并进一步提高资本效率，我们正朝着到2025年初实现正现金流的方向迈进。

13 总而言之，我们今年迄今为止的业绩表明，随着我们扩大网络并为更多人提供更多财务机会，我们比以往任何时候都更有能力实现可持续的盈利增长。我们已经成功实现了今年设定的所有运营和财务目标，摘要如下：I. 今年增加了2个新的贷款合作伙伴，并加入了第三个贷款合作伙伴，这符合我们的既定目标，即每年增加2-4个新的贷款合作伙伴，为长期增长做好准备；II.交付了创纪录的FRLPC，目前的运行评级约为每年4亿美元，符合我们改善单位经济性的目标；III.执行了2500万美元的年化费用节省计划，以提高运营杠杆率；IV.随着我们通过规模获得更多利润，实现了创纪录的调整后息税折旧摊销前利润，目前评级为每年2亿美元；V.签署了我们的第一份10亿美元远期流量协议，以减少对资金的使用；六.在个人贷款ABS计划中首次获得AAA评级，降低了资本成本和风险保留要求；七.随着更高的费用产生和资本效率的提高，从那时起，网络量的增加对总现金流有积极的贡献。

14 2024年财务展望随着我们业务今年迄今为止的强劲势头，我们正在上调总收入和其他收入的全年展望以及调整后的息税折旧摊销前利润，并收紧全年网络量展望区间。如前所述，我们还将FRLPC百分比的目标范围扩大到3.5％至4.5％（从3.0％增加到4.0％）。我们对第三季度和2024年全年的财务展望如下：网络交易量92.5亿美元至102.5亿美元 23亿美元至25亿美元 3Q24E FY24E 总收入及其他收入9.75亿美元至10.5亿美元2.5亿美元至2.6亿美元调整后息税折旧摊销前利润1.8亿美元至2.1亿美元5000万美元至6000万美元

15 电话会议和网络直播信息公司将于今天，即2024年8月9日美国东部时间上午 8:30 举行网络直播和电话会议。本次电话会议的网络直播将通过公司网站investor.pagaya.com的 “投资者关系” 栏目播出。要收听网络直播，请在预定开始时间前至少五分钟访问该站点，以便注册、下载和安装任何必要的音频软件。电话会议前不久，随附材料将在公司网站上公布。电话会议结束后不久，将在公司网站上重播90天的网络直播。也可以拨打 1-877-407-9208 或 1-201-493-6784 进行电话会议。拨打 1-844-512-2921 或 1-412-317-6671 并提供会议编号为 13747114 即可观看电话重播。电话重播将在电话会议结束后不久开始播出，直至2024年8月23日星期五。电话会议结束后，投资者关系网站上还将提供重播。关于Pagaya Technologies Pagaya（纳斯达克股票代码：PGY）是一家全球科技公司，在重塑金融服务生态系统的同时，向全国更多人提供改变生活的金融产品和服务。通过使用机器学习、庞大的数据网络和人工智能驱动的方法，Pagaya为其合作伙伴、其客户和投资者提供全面的消费者信贷和住宅房地产解决方案。其专有的API和资本解决方案集成到其合作伙伴网络中，以提供无缝的用户体验和更大的主流经济准入。Pagaya在纽约和特拉维夫设有办事处。欲了解更多信息，请访问pagaya.com。投资者与分析师杰西·约翰投资者关系主管 ir@pagaya.com 媒体与新闻艾米丽·帕瑟公关与对外传播主管 press@pagaya.com

16 关于前瞻性陈述的警示说明本文件包含经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条所指的前瞻性陈述，涉及风险和不确定性。这些前瞻性陈述通常由 “预测”、“相信”、“继续”、“可以”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“机会”、“未来”、“战略”、“可能”、“展望”、“计划”、“可能”、“潜力”、“预测”、“项目”、“应该”、“努力”、“将来”、“努力”、“将来”、“将” 等词语来识别、” “将”、“将是”、“将继续下去”、“可能会出现” 以及类似的表达。除历史事实陈述以外的所有陈述均为前瞻性陈述，包括有关以下内容的陈述：公司的战略和未来运营，包括公司继续为贷款合作伙伴和投资者提供稳定的业绩的能力；公司继续推动盈利能力持续增长的能力；公司在2025年之前实现正净现金流的能力；以及公司的网络量、总收入和财务前景2024年第三季度和2024年全年的其他收入和调整后息税折旧摊销前利润。这些前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他重要因素，这些因素可能导致公司的实际业绩、业绩或成就与前瞻性陈述所表达或暗示的任何未来业绩、业绩或成就存在重大差异。风险、不确定性和假设包括与以下因素相关的因素：公司吸引新合作伙伴以及保留和发展与现有合作伙伴的关系以支持其证券化和基金产品的潜在投资需求的能力；对其品牌保持持续高度信任的需求；其投资收入的很大一部分集中在少数合作伙伴和平台手中；其维持收入增长率或相关关键运营指标增长率的能力；它的能力改进、运营和实施其技术、为公司及其关联公司制定的现有融资安排、可能不愿或无法按其可接受的条件或根本无法向其提供资金的现有资金来源；通过其模式促进的贷款业绩；市场利率的变化；其证券化、仓库信贷额度协议；总体经济状况对其业务的影响，包括但不限于利息上升利率、通货膨胀、供应链中断、汇率波动和劳动力短缺；与 COVID-19 大流行等公共卫生危机（包括任何政府应对措施）相关的影响和不确定性；地缘政治冲突，例如以色列战争；其实现过去或未来收购潜在收益的能力；我们最近宣布裁员带来的预期收益和节省；人工智能技术、机器学习、金融机构和消费者保护的政治、法律和监管框架的变化；能力维持我们在纳斯达克的证券上市；其合作伙伴的财务业绩以及美国消费信贷和房地产市场的波动；其通过战略联盟有效增长的能力；消费者支出和储蓄模式导致的收入季节性波动；未决和未来的诉讼、监管行动和/或合规问题，包括与EJF Acquisition Corp. 合并有关的问题；以及该公司于4月25日提交的10-k表格中描述的其他风险，2024 年及随后的申报与美国证券交易委员会合作。这些前瞻性陈述反映了截至本文发布之日公司对未来事件的看法，基于假设，受风险和不确定性的影响。鉴于这些不确定性，投资者不应过分依赖这些前瞻性陈述。前瞻性陈述是截至本文发布之日作出的，反映了公司当前的信念，并基于截至发表之日的现有信息，公司不承担任何义务，也不打算更新这些前瞻性陈述。财务信息；非公认会计准则财务指标本新闻稿和表格8-k中包含的一些未经审计的财务信息和数据，例如费用收入减去生产成本（“FRLPC”）、FRLPC占网络量的百分比（或FRLPC百分比）、调整后的息税折旧摊销前利润和调整后净收益（亏损），并非根据美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）编制。补充根据以下规定编制和列报的未经审计的合并财务报表

17. 美国公认会计原则，管理层使用非公认会计准则财务指标FRLPC、FRLPC占网络量（或FRLPC％）、调整后净收益（亏损）和调整后息税折旧摊销前利润的百分比，为投资者提供有关我们财务业绩的更多信息，并通过强调持续经营的业绩和我们业务的潜在盈利能力来增强对经营业绩的总体理解。管理层认为，这些非公认会计准则指标为投资者提供了额外的工具，可以用来比较我们在多个时期的核心财务业绩。但是，非公认会计准则财务指标对投资者的用处有局限性，因为它们没有美国公认会计原则规定的标准化含义，也不是根据任何全面的会计规则或原则编制的。此外，非公认会计准则财务指标的计算方法可能与其他公司使用的类似标题的指标不同，因此可能无法直接比较。因此，非公认会计准则财务指标应被视为我们根据美国公认会计原则编制和列报的未经审计的合并财务报表的补充，而不是替代或替代。为了解决这些限制，管理层提供了调整后净收益（亏损）和调整后息税折旧摊销前利润与归属于Pagaya股东的净收益（亏损）的对账表，并计算了FRLPC和FRLPC占网络量的百分比（或FRLPC百分比）。管理层鼓励投资者和其他人全面审查我们的财务信息，不要依赖任何单一的财务指标，并将调整后净收益（亏损）和调整后息税折旧摊销前利润及其各自的相关GAAP财务指标一起查看。非公认会计准则财务指标包括以下项目：费用收入减去生产成本（“FRLPC”）定义为费用减去生产成本的收入。FRLPC 占网络容量的百分比（或 FRLPC%）定义为 FRLPC 除以网络容量。调整后的净收益（亏损）定义为归属于Pagaya Technologies Ltd.股东的净收益（亏损），不包括基于股份的薪酬支出、认股权证负债公允价值的变动、减值，包括信贷相关费用、重组费用、交易相关费用以及与并购相关的非经常性费用。调整后的息税折旧摊销前利润定义为归属于Pagaya Technologies Ltd.股东的净收益（亏损），不包括基于股份的薪酬支出、认股权证负债公允价值的变动、减值，包括信贷相关费用、重组费用、交易相关费用、与并购相关的非经常性费用、利息支出、折旧费用和所得税支出（收益）。这些项目不包括在我们的调整后净收益（亏损）和调整后息税折旧摊销前利润指标中，因为它们本质上是非现金的，或者因为这些项目的金额和时间不可预测，不受核心经营业绩的驱动，也使得与前一时期和竞争对手的比较没有意义。我们认为，FRLPC、FRLPC占网络量的百分比（或FRLPC百分比）、调整后的净收益（亏损）和调整后的息税折旧摊销前利润为投资者和其他人了解和评估我们的经营业绩提供了有用的信息，也为我们业务业绩的同期比较提供了有用的衡量标准。此外，我们将FRLPC、FRLPC占网络量的百分比（或FRLPC百分比）、调整后的净收益（亏损）和调整后的息税折旧摊销前利润包括在内，因为这些是我们内部管理层在制定运营决策时使用的关键衡量标准，包括与运营支出、评估绩效以及执行战略规划和年度预算相关的衡量标准。但是，这些非公认会计准则财务信息仅用于补充信息的目的，不应被视为替代或优于根据美国公认会计原则提供的财务信息，也可能与其他公司使用的类似标题的非公认会计准则财务指标有所不同。下表提供了调整后息税折旧摊销前利润与归属于Pagaya Technologies Ltd.的净亏损（其最直接可比的美国公认会计原则金额）的对账情况。此外，帕加亚根据非公认会计准则提供了2024年第三季度和2024财年的展望。在不合理的努力下，公司无法将其预期的调整后息税折旧摊销前利润与 “2024年全年财务展望” 下归属于Pagaya的预期净亏损进行调节，因为影响净收益（亏损）和其他对账项目的某些项目是公司无法控制和/或目前无法合理预测的，这些不可用的信息可能会对公司的美国公认会计准则财务业绩产生重大影响。

18 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，（以千计，股票和每股数据除外）2024 2023 2023 年费用收入 242,594 美元 185,685 美元 479,598 美元 360,939 美元其他收入利息收入 8,193 10,193 15,937 20,5937 20,590 投资收益（亏损）(443) (266) 85 721 总收入及其他收入 250,344 195,612 495,612 620 382,250 生产成本 145,602 120,613 290,483 245,670 技术、数据和产品开发1 21,935 17,663 41,315 38,794 销售和营销1 13,331 14,558 23,588 28,858 一般和行政1 64,449 53,016 127,517 104,142 总成本和运营费用 245,317 205,850 482,903 417,464 营业收入（亏损）5,027（10,238）12,717（35,214）其他收入（支出），净额（73,194）（16,895）（107,543）（83,875）（83,875）（68,167）（27,133）（9,895）4,826) (119,089) 所得税支出（收益）14,512 5,006 19,515 11,673 净收益（亏损）包括非控股权益（82,679）(32,139) (114,341) (130,762) 减去：归属于非控股权益的净收益（亏损）(7,894) (842) (18,333) (38,494)) 归属于帕加亚科技有限公司的净亏损 $ (74,785) 美元 (31,297) 美元 (96,008) 美元 (92,268) 每股净亏损数据：基本和摊薄后3 美元 (1.04) 美元 (0.53) 美元 (1.41) 美元 (1.55) 美元 (1.55) 非公认会计准则调整后净收益 (亏损) 2 美元 7,188 美元 886 美元 20,519 美元 (10,129) 非公认会计准则调整后净收益（亏损）每股：Basic3 0.10 美元 0.01 美元 0.30 美元 (0.17) 稀释3 美元 0.10 美元 0.01 美元 0.30 美元 (0.17) 加权平均已发行股数：Basic3 71,765,884 59,609,788 68,113,860 59,386,974 稀释3 73,002,689 60,485,741 60,485,741 60,105,741 60,105,741 60,105,741 60,105,741 60,105,741 60,105,741 60,105,741 60,105,741 60,105,741 60,105,741 698 截至6月30日的三个月，截至2024年6月30日的六个月 2023 2024 2023 技术、数据和产品开发 3,069 美元 2,990 美元 5,974 美元 5,448 美元销售和营销 3,867 4,756 6,719 7,510 一般和行政 11,108 12,462 20,826 23,617 总计 18,044 美元 20,208 美元 33,519 美元 36,575 美元合并运营报表（未经审计）(1) 下表列出了下述期间的股份薪酬：(2)）请参阅 “非公认会计准则财务指标的对账”。（3）股票金额已追溯调整，以反映2024年3月8日生效的12比1的反向股票拆分。

19（以千计）2024 年 6 月 30 日 2023 年 12 月 31 日资产流动资产：现金及现金等价物 233,593 美元 186,478 美元限制性现金 17,469 16,874 费用和其他应收账款 93,460 79,526 贷款和证券投资 1,663 2,490 预付费用和其他流动资产 15,012 18,034 流动资产总额 361,197 303,402 限制性现金 16,864 189 费用和其他应收账款 32,987 34,181 贷款和证券投资 909,762 714,303 股权法和其他投资 26,593 26,383 使用权资产 51,631 55,729 财产和设备，净额 40,628 41,557 商誉 10,945 10,945 无形资产 1,275 2,550 预付费用和其他资产 1,095 137 非流动资产总额 1,091,780 904,974 总资产 1,452,977 美元 1,208,376 负债和股东权益流动负债：应付账款 7,303 美元 1,286 应计费用和其他负债 36,090 28,562 营业租赁负债——当前 6,427 931 长期债务——当前 12,750 ——有担保借款——当前 176,223 37,685 应缴所得税 2,461 461 流动负债总额 241,254 74,925 非流动负债：认股权证负债 1,671 3,242 循环信贷额度 — 90,000 长期债务 219,842 — 担保借款-非流动 223,998 234,028 经营租赁负债-非流动 39,529 43,940 长期纳税负债-非流动 36,752 22,135 递延所得税负债，净额 107 107 非流动负债总额 521,899 393,452 总负债 763,153 468,377 可赎回可转换优先股 74,250 74,250 股东权益：额外实收资本 1,235,677 1,101,914 累计其他综合收益（亏损）（71,050）444 累计赤字 (638,645) (542,637) Pagaya Technologies Ltd. 股东权益总额 525,982 559,721 非控股权益 89,592 106,028 股东权益总额 615,574 665,749 总负债、可赎回可转换优先股和股东权益 1,452,977 美元 1,208,376 合并财务状况表（未经审计）

20 截至6月30日的六个月，（以千计）2024年 2023 年经营活动产生的现金流净亏损包括非控股权益在内的净亏损美元 (114,341) 美元 (130,762) 调整净收益（亏损）与经营活动中使用的净现金：权益法收益（亏损）(86) (721) 折旧和摊销 13,359 7,984 股权薪酬 33,519 36,575 公允价值调整认股权证负债 (1,571) 2,435 贷款和证券投资的减值损失 79,911 78,327 注销资本化软件 2,561 1,630 其他非现金项目 1,435 (94)运营资产和负债的变化：费用和其他应收账款 (12,725) (7,602) 递延所得税负债，净额 — 2 预付费用和其他资产 998 4,587 使用权资产 3,879 4,619 应付账款 6,071 2,083 应计费用和其他负债 7,793 (21,395) 经营租赁负债 (3,205) (4,455) 应收所得税/应付账款 18,363 1,274（用于）经营活动提供的净现金35,961（25,513）来自投资活动的现金流出售/到期日/预付款的收益：贷款和证券投资 66,822 91,360从达尔文家居公司获得的现金和限制性现金 — 1,608 购买以下产品的款项：贷款和证券投资 (408,459) (273,339) 财产和设备 (9,525) (10,496) 权益法和其他投资 (125) — 用于投资活动的净现金 (351,287) (190,867) 融资活动产生的现金流普通股出售收益，扣除发行成本 89,96 56 — 长期债务收益 244,725 — 发行可赎回可转换优先股的收益，净额 — 74,250 担保借款收益 207,317 192,420来自非控股权益的收益 2,815 15,293 循环信贷额度的收益 44,000 100,000 行使股票期权的收益 759 1,430 发行普通股的收益 5,338 — 对非控股权益的分配 (5,318) (28,913) 循环信贷额度 (134,000) (25,000) 有担保借款的付款 (78,809) (115,471)）对长期债务的付款（6,375）—长期债务发行成本（7,974）—基于股份的薪酬的结算预扣税要求的满足情况 — (650) 融资活动提供的净现金 362,434 213,359 汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 (1,723) (2,687) 现金、现金等价物和限制性现金净增加（减少）45,385（5,708）期初现金、现金等价物和限制性现金 222,541 337,08 76 现金、现金等价物和限制性现金，期末 267,926 美元 331,368 合并现金流量表（未经审计）

21 非公认会计准则财务指标（未经审计）截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月（除非另有说明，否则以千美元计）2024 2023 2023 2023 年归属于帕加亚科技有限公司的净亏损美元（74,785）美元（31,297）美元（96,008）美元（92,268）调整后不包括以下内容：基于股份的薪酬 18,044 20,208 33,519 ,575 认股权证负债的公允价值调整 329 2,625 (1,571) 2,435 某些投资的减值亏损 58,179 4,236 77,662 30,648 注销资本化软件 2,561 106 2,561 1,630 重组费用2,725 1,146 3,545 4,966 交易相关费用 135 2,025 535 2,025 非经常性费用 — 1,837 276 3,860 调整后净收益（亏损）7,188 美元 886 美元 20,519 美元（10,129）调整后不包括以下内容：利息支出 21,563 7,134 36,727 10,014 所得税支出（收益）14,512 5,006 19,006 19,006 11,673 折旧和摊销 7,042 4,468 13,359 7,984 调整后的息税折旧摊销前利润 50,305 美元 17,494 美元 90,120 美元 19,542 美元截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，（除非另有说明，否则以千美元计）2024 2023 2023 2023 费用收入减去生产成本 (FRLPC)：费用收入 242,594 美元 185,685 美元 479,598 美元 360,939 美元制作成本 145,602 120,613 290,483 245,670 费用收入减去生产成本 (FRLPC) 96,992 美元 65,072 美元 189,115 美元 115,269 美元费用收入减去生产成本百分比 (FRLPC%) 费用收入减去生产成本 (FRLPC) 96,992 美元 65,072 美元 189,115 美元 115,269 美元网络量（百万美元）2,331 1,957 4,750 3,807 费用收入减去生产成本百分比 (FRLPC%) 4.2% 3.3% 4.0% 3.0% 3.0%