对于我们的利益相关者，我们目前正处于旺季的中心，这是我们当地球队一年中最繁忙的时间之一。他们的奉献精神和辛勤工作对于在这繁忙的三个月期间为我们的房主和客人提供卓越的服务至关重要。同时，我们正在针对我们上个季度概述的业务转型执行 。虽然我们在全国运营，在数百个目的地拥有数千名员工，但我们的成功从根本上取决于在当地提供热情好客。*我们已经采取了 重大步骤，将我们的业务重组并下放到专注于当地的地区。每周，我们都会通过在业务的许多方面(包括销售、入职、收入管理和营销)赋予我们的本地团队更多决策权，从而进一步增强他们的能力--他们最了解我们的市场、所有者和客人。这一转变为我们的现场团队提供了更多的自主权和责任感，并使我们的结构更紧密地与我们本地化的物业管理方法 保持一致。我们的论点一直是，授权我们的当地团队将对房主和客人体验产生最大的影响，这反过来应该会带来更好的业务结果。虽然我们自5月份宣布转型以来还处于早期 ，但截至7月底，我们看到许多市场在衡量客人满意度的关键指标方面都出现了同比改善，包括清洁得分、物业状况得分和服务得分。尽管我们迄今在推动业务转型方面取得的进展令人鼓舞，但短期租赁行业继续进行调整，以适应国内和非城市度假租赁需求的疲软。由于 短期租赁单位供应增加。这些趋势继续给我们的业务带来真正的压力。尽管如此，根据我们和行业数据，我们仍然相信，平均而言，Vacasa挂牌产生的每套房屋总预订量超过行业。由于行业动态仍然具有挑战性，还有更多工作要做，因此我们仍然高度专注于执行我们的转型计划。2024年第二季度。

2024年第二季度融资和董事会任命。今天，我们宣布与戴维森·肯普纳资本管理有限公司(“戴维森·肯普纳”)的一家附属公司完成了初始的3,000美元万高级担保可转换票据融资，这有助于加强我们的资产负债表。票据购买协议允许额外发行最多4,500美元的优先担保可转换票据，但须符合某些条件。关于发行优先担保可转换票据，戴维森·肯普纳已指定两名个人进入瓦卡萨董事会，在某些情况下有可能增加两名董事。根据财务讨论，在2024年第二季度，总登记价值达到50500美元万，与去年同期相比下降了19% ，原因是售出的夜数同比下降了17%，每晚的预订额下降了2%。我们在第二季度结束时约有40,000套住房，低于去年第二季度末的约44,000套，反映出我们一直看到的持续的流失动态。第二季度的收入为24900美元万，与去年同期相比下降了18%。收入主要包括我们为房主产生的租金佣金、我们从客人那里收取的费用以及直接提供给房主的居家护理解决方案的收入。2024年第二季度的净亏损为1,300美元万，而去年同期为6,000美元万。2024年第二季度调整后的EBITDA为200美元万，而去年同期为1,600美元万，调整后EBITDA下降了1,400美元万，而收入下降了5,600美元万，反映了我们整个成本结构的支出纪律。

*展望：在夏季高峰期和今年下半年，我们在价格(每晚售出的GBV)和利用率(即每户售出的夜数)方面继续遇到预订量疲软的情况。我们正在仔细监测收入，但短期内还没有看到企稳的迹象。由于持续的行业动态，以及它们对预订量变异性和每户平均预订额的影响，以及持续高企的流失，为Revenue以及调整后的EBITDA带来了一系列潜在的结果。因此，仍然很难提供2024年的指导，但我们仍然预计今年不会达到调整后的EBITDA盈利能力。财报电话会议：我们将于2024年8月8日下午2：00主持电话会议。PT/下午5：00ET将更详细地讨论这些结果。现场网络直播的链接将在Vacasa的投资者关系网站上提供，网址为investors.vacasa.com。网络直播的重播将在一年内进行，也就是网络直播结束后不久。诚挚地，首席执行官兼首席执行官罗布·格雷伯和布鲁斯·舒曼表示，首席财务官将于2024年第二季度结束。

2024年第二季度截至6月30日的三个月，截至2024年6月30日的六个月，2024年至2023年，2024年，2024年，2023年，收入：248,976美元，304,579美元，458,448美元，561,433美元。运营成本和支出：收入成本， 不包括折旧和摊销如下(1)：119,330：142,126：225,068：266,257：运营与支持(1)：57,494：61,851：117,478：122,664：技术与开发(1)：16,635：15,601：31,941：29,874：43,143：56,397：92,586：113,901：一般与行政(1)：20,790：16,367无形资产摊销折旧为42,074元，折旧为3,607元，3,396元，7,413元，10,393元，无形资产摊销后为1,781元，15,187元，11,098元，30,877元，长期资产减值为28,000元，84,000元，总营业成本和支出为262,780元，312,925元，612,106元，616,040元，营业亏损为(13,804)元，(8,346)元，(153,646)元，(54,607)元，利息收入为1,162元利息支出(428)、(589)、(953)、(1,312)其他收入分别为2,095、1,967、3,673美元；税前净亏损(12,951)、(5,223)、(152,449)、(48,472)、所得税 费用支出(147)、(419)、(1,565)、(782)、净亏损(13,098美元)、(5,642美元)、(154,014美元)、(49,254)减去：可归因于可赎回非控股权益的净亏损。(4,247)、(2,521)、(59,480)。(22,341)A类普通股股东应占净亏损(8,851美元)；(3,121美元)；(94,534美元)；(26,913美元)A类普通股每股净亏损(2)：基本和稀释后每股净亏损(0.59美元)；(0.26美元)；(6.64美元)；(2.25美元)A类普通股加权平均股票，用于计算每股净亏损 份额(2)：基本和稀释后收益15,017美元12,054美元14,229美元11,950美元(1)包括基于股权的薪酬支出如下：收入成本9美元18美元29美元62美元运营和支持成本123美元361美元207美元727美元技术和开发成本465美元509美元1,077美元903美元销售和营销成本6美元533美元487美元1,544美元一般和行政成本1,506美元2,469美元1,544美元总计3,379美元和4,795美元的股权薪酬支出总额分别为2,109美元、3,890美元、5,179美元和8,031美元。(2)所有股票 信息和余额均已追溯调整，以反映公司A类普通股的20股1股反向拆分。B类普通股和G类普通股，2023年10月2日生效。

截至2024年6月30日和2023年6月30日，简明合并资产负债表：现金和现金等价物为186,717美元，现金等价物为88,049美元，限制性现金为268,370美元，应收账款为137,788美元，净资产为19,740美元，预付费用和其他流动资产为26,097美元，25,766美元。流动资产总额为500,924美元，265,845美元。净资产为52,603美元，无形资产为56,717美元，净资产为19,296美元，商誉为171,843美元，其他长期资产为171,879美元，净资产为49,676美元，为54,643美元 总资产为794,342美元，为663,548美元，包括负债、临时股权、以及股权和流动负债：应付账款44,278美元和30,353美元；应付业主资金291,101美元和178,670美元；酒店业和销售税应付收入68,254美元；45,179美元；递延收入：157,396美元；105,217美元；未来住宿信贷：246美元；其他流动负债：应计费用和其他流动负债：65,256美元；62,820美元；流动负债总额：626,531美元；422,823美元；长期债务，扣除流动部分--81,000美元--其他长期负债净额28,942美元--33,079美元--总负债净额--736,473美元--455,902美元--可赎回非控股权益净额--32,881美元--76,593美元--权益：A类普通股(1)(2)--3-3--B类普通股(2)--3-3：)(1,240,850)，累计其他综合亏损；(1,694)；(720)；总股本；24,988；131,053；总负债；临时股本和股本：794,342美元和663,548美元截至2024年6月30日，我们约有1,550股A类普通股万流通股，这不包括截至赎回日可发行的约820股A类普通股万股票， 行使或交换以下某些证券：赎回万控股有限责任公司普通股后可发行的约680股A类普通股(以及与此相关的同等数量的B类普通股的注销)；发行约80股A类普通股，可在归属受限股票单位和绩效股票单位时发行；发行约20股A类普通股，可在行使股票增值权和期权时发行；发行不到10股A类普通股，可在满足某些基于时间的归属要求后赎回万控股有限公司的普通股时发行不到10股万额外普通股；在我们G类普通股的股票转换后，最多可发行约40股A类普通股万股票。所有股票信息和余额均已追溯调整 ，以反映公司A类普通股、B类普通股和G类普通股的20股1股反向股票拆分，从2023年10月2日起生效。2024年第二季度。

截至6月30日的6个月的现金流量表简明合并报表(单位为千， 未经审计)。2024年至2023年年度来自经营活动的现金：净亏损%(154,014美元)%(49,254美元)调整后的净亏损与经营活动提供的净现金：包括信贷损失支出%2,087%%1,789%折旧%%7,413%%10,393%%无形资产摊销%11,098%%30,877%%使用权资产减值%1,098%%30,877%%长期资产减值%84,000%未来信用破损%(105)%(955%)将使用权资产的账面价值减少4,700%和5,254%；递延所得税和其他损益减少8.16%(592%)；衍生负债的公允价值调整减少3,364%；非现金利息支出减少108%和107%；基于股权的补偿费用减少5,179%和8,031%；营业资产和负债的变化；扣除收购资产和承担的负债后，应收账款：应收账款(7,570)：预付费用和其他资产：6,137：13,874：应收账款：13,883：13,816：应付给业主的资金：112,216：161,159：酒店费和销售税：23,023：35,680：递延收入和未来住宿抵免：51,778：85,932：经营租赁债务：(4,955)：(5,367)应计费用和其他负债占经营活动提供的现金净额的7780%(2,995)，投资活动的现金净额163,574%，309,066%，投资活动的现金：购买财产和设备的现金，(1,426)，(2,930)，用于内部开发软件的现金，(2,666)，(4,074)，用于业务合并的现金，扣除年度获得的现金和受限现金净额(735)减去投资活动中使用的现金净额(4,092)减去融资活动的现金减去(7,739)减去用于企业合并的现金减去(7,644)减去(16,394)减去长期债务的付款(125)减去行使股票期权的收益减去(59)减去员工购股计划的(付款 )减去的收益，扣除循环信贷工具借款所得净额81,000元至2,000元循环信贷工具借款净额31,000元至2,000元人民币融资保险 保费偿还净额3,068元人民币(3,104)元及其他融资活动净额30,150元人民币(19,024)元(70,150元人民币)(19,024元)汇率波动对现金及现金等价物的影响，和受限现金储备(382)和(466)现金、现金等价物和受限现金净增加229,250美元和281,837美元；期初现金、现金等价物和受限现金净增加225,837美元和319,660美元；截至2024年第二季度期末现金、现金等价物和受限现金净增加455,087美元和601,497美元。

2024年第二季度和截至6月30日的三个月的关键业务指标报告(单位为千，不包括每晚售出的GBV， 未经审计的)非公认会计准则财务措施的调整后EBITDA调节报告(以千为单位，未经审计)，截至6月30日的三个月，2024年、2023年、2024年、2023年，总预订额(GBV)(1)504,799美元、622,324美元、932,071美元、1,143,655美元(2)每晚销售1,400、1,689、2,658、3,121亿GBV(3)、361、368、351、366美元。总预订值是指我们的分销合作伙伴以及直接在我们的网站上预订的订单的美元价值。平台与期内售出的住宿有关，以及期内取消的预订的取消费用(可能与之前期间的预订有关)。GBV 包括向客人收取的房租、费用，以及我们负责征税时客人预计支付的税款。售出的每晚数定义为给定时期内客人在我们 平台上托管的房屋中住宿的总夜数。每晚售出的GBV代表给定时期内客人在我们平台上住宿的每晚的美元价值。GBV每晚售出反映了 客人支付的租金、费用和估计税款的定价。截至6月30日的三个月，以及截至6月30日的六个月，2024年至2023年，净亏损%(13,098美元)，(5,642美元)，(154,014美元)，(49,254美元)，加上：无形资产折旧及摊销折旧及摊销后，长期资产折旧及摊销净额分别为5,388元，20,583元，18,511元，41,270元，长期资产减值净额为84,000元，年度利息收入净额为(1,162元)，利息支出净额为(3,673元)，利息支出净额为428元，589元，1,312元，其他收入、其他收入减值后为1,312元。净利润(119)、(1,617)、(195)、(3,774)所得税支出支出、147、419、1,565、782美元股权薪酬支出、2,109、3,890、5,179、8,031美元业务合并成本(1)、60、60、119、119、119美元重组成本(2)、8,433、(43)、11,714、9,323、调整后EBITDA、2,185、16,144美元*(34,135美元)至4,136亿美元--代表战略收购交钥匙的某些保险成本，预计将摊销至2027年第一季度。*(2)代表与裁员相关的成本，咨询 与我们的重组工作相关的成本，以及与公司在俄勒冈州波特兰和爱达荷州博伊西租用的公司办公空间相关的某些使用权资产减值成本。

*其他非GAAP财务指标调整报告(单位：千， 未经审计)截至2024年第二季度，截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，2024年至2023年：收入成本：119,330美元：142,126美元：225,068美元：266,257美元：股权薪酬：(9)：(18)：(29)：(62)：减去：重组(1)：(16)：112：(112)：(664)：非公认会计准则收入成本：119,305美元：142,220美元：226,927美元：265,531美元：运营和支持部门：57,494美元：61,851美元117,478美元减去122,664美元： 股权薪酬减去：重组(1)减去(1,155)减去59%(1,718)减去非公认会计准则运营和支持(1,820)减去：56,216美元减去61,549美元减去115,553美元减去120,117美元减去：16,635加元减去15,601加元减去29,874加元财务(465)、(509)、(1,077)、(903)预算：重组(1)、(1,918)、(56)、(1,918)、(233)非公认会计准则技术和开发预算：14,252、15,036、28,946、28,738美元：销售和市场营销：43,143、56,397、92,586、113,901美元：股权薪酬：(6)、(533)、(487)、(1,544)。)减少：重组(1)、(2,121)、(70)、(3,026)、(1,744)非公认会计准则销售和营销收入：41,016、55,794、89,073、110,613美元、20,790、16,367、42,522、42,074美元：基于股权的薪酬支出(1,506)、(2,469)、(3,379)、(4,795)：业务组合成本(2)、(60)、(60)、(60)、42,074。预算(119)和(119)： 重组(1)、(3,223)、(2)、(4,942)、(4,862)、非GAAP一般和行政管理费用：16,001美元、13,836美元、34,082美元、32,298美元，代表与裁员相关的成本，与我们的重组工作相关的咨询成本，以及与公司在俄勒冈州波特兰和爱达荷州博伊西租用的公司办公空间相关的某些使用权资产减值成本。这是来自战略收购交钥匙的某些保险成本，预计将摊销至2027年第一季度。

关于Vacasa约10年时间，Vacasa是北美领先的度假租赁管理平台 ，通过将专门构建的技术与当地和国家的专业团队相结合，转变度假租赁体验。通过该公司无与伦比的技术，房主可以从他们最有价值的资产之一 中获得可观的增量收入，该技术旨在实时调整利率以实现收入最大化。客人可以在Vacasa遍布美国数百个目的地的40,000多个家庭以及伯利兹、加拿大、哥斯达黎加和墨西哥舒适地放松，只需一个电话即可获得24/7全天候支持。除了使客人能够在Vacasa.com和Vacasa Guest App上搜索、发现和预订其物业外，Vacasa还向顶级渠道合作伙伴提供有价值的、专业管理的库存，包括爱彼迎、Booking.com和VRBO。欲了解更多信息，请访问https://investors.vacasa.com.，2024年第二季度。

本股东信函中所作的前瞻性陈述和某些陈述均被视为《1995年私人证券诉讼改革法》所规定的“安全港”所指的“前瞻性陈述”。前瞻性表述可以通过使用“预期”、“相信”、“预期”、“估计”、“计划”、“展望”和“项目”以及其他类似的词语来识别，这些词语预测或表明未来的事件或趋势，或者不是历史事件的陈述。这些前瞻性陈述反映了瓦卡萨目前对现有信息的分析，受到各种风险和不确定因素的影响。因此，在依赖前瞻性陈述时必须谨慎。由于已知和未知风险，实际结果可能与Vacasa的预期和预测大不相同。除其他因素外，以下因素可能导致实际结果与这些前瞻性陈述中描述的结果大相径庭：瓦卡萨有能力执行其业务计划并实现其重组和未来可能采取的其他成本节约措施的预期效益；Vacasa可能不时产生的任何债务(包括2024年8月7日发行的初始票据和任何额外票据)、Vacasa的现金状况及其筹集额外资本或产生扩大业务和投资于新股所需的大量资本的能力，包括额外的 融资(包括额外票据)可能无法按可接受的条款获得或根本无法获得，或可能稀释Vacasa的股东或对其活动施加额外的限制性债务契约；Vacasa实现盈利的能力；Vacasa管理重组将对其系统、流程和控制产生的影响的能力，包括应对竞争挑战、管理员工基础或维护企业文化的能力；Vacasa过去的增长并不代表其未来前景；Vacasa在其行业中的竞争能力；Vacasa吸引和留住房主和客人的能力；Vacasa提供高质量客户服务的能力；Vacasa开发新的或增强的产品和服务的能力；Vacasa保持和加强与分销合作伙伴的关系的能力；Vacasa以经济高效的方式将流量吸引到其平台的能力；Vacasa保持和提升其品牌和声誉并避免可能损害其品牌的负面宣传的能力；Vacasa平台的安全性；Vacasa管理其国际业务的能力；Vacasa完善或 成功整合最近和未来收购的能力；Vacasa吸引和留住有能力的管理层和员工的能力；人员成本增加或劳动力短缺；旅行和酒店业的下滑或中断或总体经济衰退；季节性趋势和其他趋势对Vacasa经营业绩的影响；Vacasa为其业务需求获得足够保险的能力；Vacasa长期资产或商誉未来的任何减值；由于季节性和其他因素，Vacasa的经营业绩在季度与季度和年度之间大幅波动；运营指标在计量和实际或感知的不准确性方面受到内在挑战；预订量的上升或下降没有立即反映在Vacasa的运营结果中；Vacasa代表客户管理资金的能力；Vacasa对其税务负债和准备金充足的预期；Vacasa平台上任何未发现的错误；Vacasa在其平台和运营的关键方面对第三方服务提供商的依赖；Vacasa适应技术变化和房主和客人不断变化的需求的能力；Vacasa保护其知识产权和数据的能力；Vacasa使用“开源”软件；Vacasa在其业务中使用人工智能 以及与网络攻击、数据安全漏洞或其他安全事件相关的风险；瓦卡萨是否有能力遵守目前在美国和国际上适用或可能适用于其业务的法律和法规，包括税法，以及对与其业务相关的各种法律、法规和限制的影响的预期；和与瓦卡萨A类普通股所有权相关的风险，包括其主要股东和可转换票据持有人对瓦卡萨的重大影响。您应该仔细考虑上述因素以及瓦卡萨提交给美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)的截至2023年12月31日的财政年度10-K表格年度报告中描述的其他风险和不确定因素，该报告于2024年5月10日提交给美国证券交易委员会(SEC)。以及它提交给美国证券交易委员会的其他 文件。这些文件确定并解决了其他重要的风险和不确定性，这些风险和不确定性可能导致实际事件和结果与前瞻性陈述中包含的内容大不相同。预计2024年第二季度为11个月。

本信函中非GAAP财务指标的使用包括调整后的EBITDA、 非GAAP收入成本、非GAAP运营和支持费用、非GAAP技术和开发费用、非GAAP销售和营销费用以及非GAAP一般和行政费用(统称为“非GAAP财务措施”)，这些财务措施不是由美国公认的会计原则(“GAAP”)定义或根据其列报的。非GAAP财务指标与其最直接可比的GAAP指标的对账如下表所示。我们使用非GAAP财务指标来评估我们的业绩，确定趋势，制定财务预测，并做出战略决策。调整后的EBITDA被定义为净亏损，不包括：(1)与折旧和收购相关的项目，包括无形资产的摊销以及商誉和无形资产的减值(如果适用)；(2)利息收入和费用；(3)任何其他 非在我们正常业务过程中赚取或发生的收入或费用；(4)任何所得税收益或费用；(5)股权薪酬成本；(6)与战略业务合并相关的一次性成本；(7) 重组成本，包括裁员成本和某些使用权资产减值成本。*我们相信，当这些非GAAP财务指标与其相应的可比GAAP财务指标结合在一起时，对分析师和投资者是有用的。这些非GAAP财务指标通过剔除非现金项目，或者当这些项目的金额和时间是不可预测的或一次性的，不受我们 核心业务运营的业绩驱动，和/或使与前几个时期的比较不那么有意义时，允许对我们的业绩进行更有意义的比较。*非GAAP财务计量作为分析工具具有重大局限性，应被视为补充性质，并不意味着 替代根据GAAP编制的任何财务信息。我们相信，非GAAP财务指标为投资者和其他人了解和评估我们的经营结果提供了有用的信息，这些各方经常在评估我们行业的公司时使用非GAAP财务指标，并为我们的业务业绩的期间比较提供有用的指标。此外，我们在这封信中介绍了非GAAP财务衡量标准 ，因为它们是我们管理层在内部制定运营决策时使用的关键衡量标准，包括与分析运营费用、评估业绩以及执行战略规划和年度预算相关的衡量标准。*非GAAP财务指标是对我们业绩的补充指标，既不是GAAP所要求的，也不是根据GAAP提出的。这些非GAAP财务指标不应被视为GAAP财务指标的替代品，如净亏损、运营费用或根据GAAP派生的任何其他业绩指标。此外，在未来，我们可能会产生费用或费用，例如在计算这些非GAAP财务指标时调整的费用或费用。我们对这些非GAAP财务指标的陈述不应被解读为推断未来的结果不会受到不寻常或非经常性项目的影响，这些非GAAP指标可能不同于 其他公司提出的类似标题的指标或指标。此外，我们的指导还可能包括调整后的EBITDA。本公司的调整后EBITDA指导与最直接可比的GAAP财务指标之间的协调不可能在没有合理努力的情况下提供，并且由于在预测和量化此类协调所需的某些金额方面存在固有的困难，包括对无形资产折旧和摊销、基于股权的补偿费用、业务合并成本、重组费用以及反映在我们对历史调整后EBITDA的调整中的其他调整所进行的调整，可能是实质性的 数量。预计2024年第二季度为12%。

关键业务指标定义：我们收集关键业务指标以评估我们的业绩 。我们的主要业务指标包括总预订值(“GBV”)、已售出的夜晚数和每晚已售出的总预订额。*GBV代表来自我们的分销合作伙伴的预订额以及在我们平台上直接预订的预订额的美元价值，这些预订额与在此期间售出的夜晚以及在此期间取消的预订费(可能与之前的预订量相关)有关。GBV包括向客人收取的 房租、费用和我们负责征税时客人预计支付的税款。GBV的变化反映了我们有能力通过我们的个人销售方法吸引房主，并通过投资组合 交易或战略收购来增加房屋，以留住房主和客人，并优化我们平台上房屋的可用性和利用率。GBV的变化还反映了租金、费用和客人支付的估计税款的定价变化 。我们平台上房屋使用率的变化和这些房屋的定价通常反映了客户需求的变化。*我们将售出的夜晚定义为客户在给定时间段内在我们平台上托管的房屋中住宿的总夜数。售出的夜晚是衡量我们平台上房屋的规模和质量的关键指标，以及我们代表房主创造需求和管理收益的能力。我们在销售的 晚的数量上经历了季节性。通常情况下，第二季度和第三季度的客房销售额都高于第一季度和第四季度，因为游客往往在夏季旅游旺季出行更多。每晚售出的GBV代表给定时期内客人在我们平台上住宿的每晚的美元价值。每晚售出的GBV反映了房租、费用和客人支付的估计税款的定价。GBV和销售的Nights之间存在很强的相关性， 这两个变量相互协调管理。2024年第二季度，GBV将下降13%。