备注的格式
本票据所代表的证券尚未根据修订后的1933年《证券法》或适用的州证券法注册。在该法案下没有有效的证券登记声明的情况下，或者根据该法案下的登记豁免，包括但不限于根据该法案下的规则144或144A
，或者根据适用的正式或非正式的美国证券交易委员会解释或指导下进行的私下销售，例如所谓的“4(A)(1)”，证券不得被出售、转让或转让1⁄2)“出售。
高级担保可转换票据
对于收到的价值，特拉华州有限责任公司(“借款人”)V-Revolver Sub LLC，
特此承诺向[●]，或其登记受让人(“持有人”)的本金[●]美元(美元)[●])根据并按照该《采购协议》的条款，借款人Vacasa，Inc.(特拉华州的一家公司，与借款人一起，为公司当事人)、Vacasa Holdings LLC(特拉华州的一家有限责任公司)、买方(其定义见此)和Acquiom Agency Services LLC以行政代理和抵押品代理的身份
代理(连同其所有证物和附表，并可不时修订、重述、修改和补充)于2024年8月7日签署购买协议。《票据购买协议》)。借款人特此
承诺按票据购买协议规定的日期、利率和方式向本金支付应计和未付利息(定义如下)和保费(如有)。本高级担保可换股票据(包括为交换、转让或替换而发行的所有
高级担保可换股票据，以及任何前述可能不时修订、重述、补充或以其他方式修改的票据)
为根据票据购买协议发行的其中一种高级担保可转换票据(统称为包括所有就交换、转让或替换而发行的高级担保可换股票据，而上述任何票据可能不时修订、重述、补充或以其他方式修改，称为“票据”)。本文中使用的所有大写术语和未另行定义的术语应具有票据购买协议中规定的相应含义。
除非票据购买协议另有明文规定，否则借款人无权(但在某些情况下可能有责任)在融资日期的第五(5)周年前支付本金。于任何时间发生违约事件时，本票据本金连同所有应计及未付利息及任何适用的到期溢价(如有)可按票据购买协议规定的方式、价格及效力宣布为到期及应付，或以其他方式成为到期及应付。
1. 定义。
(a) 某些已定义的术语。就本说明而言，下列术语应具有以下含义：
(i) “控制权变更规则“指(I)在收到股东批准前，循环信贷协议及主要交易市场的控制权条款及纳斯达克上市标准规则第5635(D)条的变更；及(Ii)在收到股东批准后，循环信贷协议的控制权条款变更。
(二)中国政府、中国政府和中国政府。“普通股“是指公司的A类普通股，每股票面价值0.00001美元。
(三)中国政府和中国政府。“转换金额“是指本金及应计但未付的利息，与本项厘定有关而须转换、赎回或以其他方式支付。
(四)中国政府和中国政府。“转换价格“是指在任何转换日期或其他确定日期，$[●]每股，须按本文规定作出调整，并须作出适当调整，以反映已发行普通股的任何细分(通过任何股票拆分、股票股息、资本重组或其他方式)或已发行普通股的组合(通过合并、反向股票拆分或其他方式)。
(v) “美元“或”美元“指的是美元。
(六)中国政府和中国政府。“合格市场“是指纳斯达克全球市场、纳斯达克全球精选市场、纽约证券交易所、纽约证券交易所或纳斯达克资本市场。
(七)中国企业集团。“股权条件“是指，就任何给定的确定日期而言：(I)在适用确定日期前五(5)个历日开始的期间内的每一天(包括适用确定日期在内)(”权益条件测算期“)，在该适用确定日期，一项或多项登记
声明应有效，且其中包含的招股说明书应在该适用确定日期可用(为免生疑问，以前根据招股说明书发行的任何普通股)，用于向持有人发行因持有人收到借款人可选赎回通知(每份借款人期权登记声明)后发出的转换通知而可发行的所有转换股，或根据第144条该等普通股可以自由交易；(Ii)在股权状况测量期内的每一天，与上文第(I)款所述转换通知有关而可发行的转换股份于交易市场上市或指定作报价(视何者适用而定)，且不得在交易市场被停牌(停牌不超过两(2)天且因本公司的业务公告而在适用的决定日期之前发生者除外)，交易市场亦不会威胁退市或停牌(在实施所有适用的通知、上诉、合规和听证期)，或合理地可能发生或等待该交易市场的听证会小组退市决定所证明的；(Iii)与上文第(I)款所述的转换通知有关而发行的任何转换股份
可以在不违反普通股当时上市或指定报价的交易市场的规则或规定(如适用)或违反《控制权变更规则》的情况下全部发行；(Iv)在股权条件衡量期间的每一天，不得发生任何关于未决、建议或预期的控制权变更交易的公告，且未被放弃、终止或完成；(V)本公司不会知悉任何合理预期会导致适用的借款人期权登记声明失效或招股说明书不能用于发行所有可发行与上文第(I)款所述转换通知有关的转换股份的事实；(Vi)未经持有人同意，持有人不得持有公司、其任何附属公司或其各自的任何关联公司、雇员、高级人员、代表、代理人等向其提供的任何重大、非公开信息(为免生疑问，持有人
凭借其被提名为公司董事会成员而收到或被视为收到的任何信息，均不构成持有人未经同意而收到的信息)；(Vii)在股权条件测量期内的每一天，本公司
在其他方面应遵守各项规定，且不应违反任何重大方面的陈述或担保(受重大不利影响或重大影响的陈述或担保除外，不得在任何方面被违反)或本票据或票据购买协议的任何契诺或其他条款或条件，包括但不限于，本公司不应未能根据本票据或票据购买协议及时付款；及(Viii)于适用的厘定日期，与上文第(I)款所述换股通知相关而可发行的所有普通股股份均可根据
公司的公司注册证书购得。
(八)改革开放。“股权条件失败“是指自适用借款人期权通知日期前五(5)个交易日开始至(包括)适用赎回日为止的每一天，股权条件未得到满足(或持有人书面放弃)。
(九)中国政府和中国政府。“利息“指本金根据本票据及票据购买协议的条款应计的任何利息(包括任何违约利息)。
(x) “发行日期“是指[●]，无论本协议的任何更换或更换。
(十一)中国政府和中国政府。“个人“是指个人、公司、有限责任公司、协会、合伙企业、合资企业、股份公司、信托、非法人组织或政府、机关或其政治分支。
(十二)不同的国家和地区。“本金“指本票据于任何决定日期的未偿还本金金额。
(十三)改革开放。“赎回日期“是指根据第3(B)节中的赎回通知为借款人根据借款人可选赎回确定的任何票据回购结算的日期。
（十四） “规定票据持有人“指持有已发行票据本金总额最少50.1%的持有人。
(十五)不同的国家和地区。““美国证券交易委员会”系指美国证券交易委员会。
(十六)中国企业集团。“证券法“系指修订后的1933年证券法。
(十七)改革开放。“股份”是指普通股股份。
(十八)改革开放。“交易日“是指普通股在合格市场或当时正在交易普通股的其他主要证券交易所或其他证券市场或报价系统交易任何期间的任何一天。
2. 转换权。本票据可根据第2节和第3(C)节规定的条款和条件，由持有者选择转换为股票。
(a) 按持有者的选择权折算。于本协议日期或之后，持有人有权按本条款第2条(定义见第2(B)节)的换算率，将本金的全部、
但不少于全部(第2(F)节另有规定者除外)及任何应累算但未支付的利息转换(“转换股份”)为缴足股款及不可评估的股份(“转换股份”)。本公司不得在任何转换时发行任何零碎股份
。如果发行将导致发行零碎股份，则本公司应将该零碎股份向上或向下舍入至最接近的完整股份(向上舍入0.5)。
(b) 转换率。根据本条款第2款转换本票据时，可发行的转换股份数量应根据以下公式(“转换率”)确定：
折算价格
(c) 转换的机制。根据本第2节的规定，本票据的转换应以下列方式进行：
(i) 霍尔德的送货要求。根据本第2条，如欲于任何日期(“转换日期”)将转换金额转换为转换股份，持有人应以传真或电子邮件(或以其他方式交付)传送，以便在下午5：00或之前收到。纽约市时间于该日，以附件A(“转换通知”)的形式向公司
当事人(注：Craig Gracey和Sarah Anderson；电子邮件：Craig.gracey@Vacasa.com和sarah.anderson@Vacasa.com)发送已签署的转换通知的副本。
(二)三、三、六、八、六、十六、十六、公司各方的回应。在公司各方收到转换通知副本后，公司各方应(A)立即通过传真或电子邮件向持有人和公司指定的转让代理(“转让代理”)发送
收到该转换通知的确认，该确认应构成对转让代理的指示，要求其根据本合同条款处理该转换通知，以及(B)在第二(2)日或之前nd)公司各方收到该等转换通知之日(“股份交割日”)后的营业日；(I)如果转让代理正在参与存托信托公司(“DTC”)快速自动证券转让计划，并且如果持有人有资格通过DTC获得股票，则将持有者有权通过其存款提取代理佣金系统在DTC的账户中获得的转换股票的总数记入贷方，或(Ii)如果上述规定不适用、发行和交付到转换通知中指定的地址，则股票证书，登记在持有人或其指定人的名下，为持有人有权获得的转换股份数量。本票据及兑换股份将为自由交易及可自由转让，并不会包含限制转售或
兑换股份可转让的图示，前提是符合不受限制的条件(定义如下)。
(三)中国政府、中国政府和中国政府。争议解决。如对换股价格的厘定或换股比率的算术计算产生争议，本公司各方应
指示转让代理向持有人或其指定人发行无争议的换股股份数目，并应于持有人收到换股通知或其他厘定日期起一(1)个营业日内，以传真或电子邮件向持有人传送有关有争议的厘定或算术计算的解释。如果持有人和公司各方未能在向持有人发送此类有争议的决定或算术计算的一(1)个工作日内就换股价格的确定或换算率的计算达成一致，则公司各方应迅速(无论如何在两(2)个工作日内)将争议通过电子邮件提交给公司各方和所需票据持有人同意的独立、信誉良好的投资银行。公司各方应指示投资银行执行决定或计算，并在收到有争议的决定或计算之日起不迟于一(1)个工作日将结果通知公司各方和持有人。投资银行的决定或计算(视具体情况而定)应对没有明显错误的各方具有约束力。公司各方应指示转让代理在作出该决定的一(1)个营业日内，向持有人或其指定人发行根据该投资银行的决定须向持有人发行的任何剩余的转换股份。
(四)中国政府和中国政府。唱片持有者。于本票据转换时有权收取可发行转换股份的一名或多名人士，在透过传真、电子邮件或根据本附注条款以其他方式交付转换通知后，就所有目的而言应被视为该等股份的法定及记录持有人或
持有人。
(v) 公司当事人未能及时转换的。
(A) 现金损失。如果在公司各方收到
转换通知的传真或电子邮件副本后两(2)个工作日内，公司未能向持有人签发证书，或未能将证书记入持有人或其指定人在DTC的余额账户，即持有人在转换任何转换金额时有权获得的转换股份数量(如果满足
不受限制的条件(定义如下)，则不受任何限制)，然后，除持有人根据本协议和票据购买协议可能寻求的所有其他可用补救措施外，公司各方还应向持有人支付下列金额：(A)持有人的总购买价(包括经纪佣金，(B)为支付持有人出售换股股份而购入的股份(如有)超过(B)持有人出售换股股份所得款项净额超过(B)持有人出售换股股份所得款项净额。如果公司当事人未能在发生损失之日起五(5)个工作日内支付本条款第(2)(C)(V)(A)款规定的额外损害赔偿，则只要公司当事人继续未能支付，有权获得此类赔偿的持有人有权在任何时候要求公司在书面通知下立即出具以下文件，以代替此类现金损害赔偿：股份数目等于(X)本协议所述的损害赔偿总额除以(Y)在转换通知中指定的转换日期生效的转换价格的商。
(B) 转换通知无效。如果由于任何原因，持有人在第十(10)日之前没有收到所有的转换股份这是)于本票据的股份交割日期(“转换失败”)后的第二个营业日，则持有人在向本公司各方发出书面通知(“无效转换通知”)后，可使其转换通知无效，并已退回本票据；但条件是，撤销持有人的转换通知
不影响本公司各方根据第2(C)(V)(A)条或其他规定于该通知日期前已累计支付的任何款项的责任。
(C) 违约事件。根据票据购买协议，转换失败应构成违约事件，并使持有人有权在发生违约事件时获得票据购买协议规定的所有付款和补救措施。为免生疑问，根据第2(F)节的任何部分转换将不会构成票据购买协议项下的违约事件
。
(d) 传奇人物。
(i) 《限制性传奇》。持有人明白，在本票据或兑换股份根据《证券法》(包括根据《注册权协议》)登记或以其他方式登记之前，可根据《证券法》第144条或根据《证券法》豁免登记出售，而不对截至特定日期可立即出售的证券数量、本票据和兑换股份(视适用情况而定)没有任何限制。可能带有大体上如下形式的限制性图例(并且可以针对此类证券的证书的转让下达停止转让指令)：
本证书所代表的证券尚未根据修订后的1933年《证券法》或适用的州证券法注册。在没有有效的证券登记声明的情况下，或根据豁免登记的情况下，包括但不限于依照第144或144A条，或根据适用的正式或非正式的美国证券交易委员会解释或指导，如所谓的
“4(A)(1)，不得出售、转让、转让、质押、质押或以其他方式处置证券1⁄2)“出售”。
(二)中国政府的决定。删除限制性传说。本票据及证明兑换股份的证书(视何者适用而定)不应包含任何限制转让的图例(包括上文第2(D)(I)条所述的图例)：(A)当涉及出售或转售该等证券的登记声明根据证券法(包括根据《登记权协议》)有效时，或(B)在根据第144条出售该票据及/或兑换股份后，或(C)如该票据或兑换股份，如
有资格根据规则144(B)(1)出售，或(D)如果本票据或兑换股份(视情况而定)的持有人在融资日期后六(6)个月或之后证明该持有人不是本公司(定义见第144条)的
“联营公司”，或(E)如证券法适用要求(包括美国证券交易委员会工作人员发布的司法解释和声明)不需要该图例，
非限制性条件)。在美国证券交易委员会宣布回售票据及/或兑换股份的登记声明生效之日(“生效日期”)后，或在任何非限制性条件得到满足的其他时间，公司各方应在不具限制性的
图例或删除本附注下的图例的情况下发行本票据。促使向转让代理交付转让代理所需的任何文件，以实现转换股份的发行，而无需
限制性图例或删除本协议下的图例。如果在发行任何转换股票时满足任何不受限制的条件，则该转换股票的发行将不受任何传说的限制。公司各方
同意，在生效日期后，或在满足任何不受限制的条件时，或在本第2(D)条规定不再需要此类图例的时间，公司各方将在持有者向公司各方或转让代理交付本票据和代表转换股份的证书(如适用)后三(3)个交易日内，签发带有限制性图例的
。向或安排向该持有人交付本票据及/或代表该等股份的不受任何限制及其他传说的证书(或电子转让)。公司各方承认，违反第2(D)(Ii)条规定的各自义务的法律补救措施将是不充分的，并同意，在违反或威胁违反第2(D)(Ii)条的情况下，本票据持有人和/或转换股份(视情况而定)除适用的所有其他补救措施外，应有权获得禁止任何违反行为的禁令和/或禁令，并要求立即发行和转让。不需要显示经济损失，也不需要任何担保或其他担保。
(三)中国政府、中国政府和中国政府。出售无传奇色彩的股份。持有人同意，删除本票据及上文第2(D)节所载代表证券的任何证书
的前提是本公司各方相信持有人将根据证券法的登记要求(包括任何适用的招股章程交付规定)或豁免出售本票据或任何兑换股份，并同意如根据登记声明出售该等证券，
该等证券将会按照其中所载的分销计划出售。
(e) 分红、细分、组合
或重新分类。
(i) 如果公司
在任何时候或不时(A)宣布以其股本(包括普通股)的股份支付普通股的股息(持有者有权参与的股息除外第五节)，(B)将已发行普通股细分为更多数量的普通股，(C)将已发行普通股合并为较少数量的普通股，或(D)在普通股的重新分类中发行其股本中的任何股份(包括与公司为持续法人的合并或合并有关的任何此类重新分类)，然后
在每种情况下，在该股息的记录日期或该拆分的生效日期时有效的转换价格，合并或重新分类须予调整，以便于该日期后持有本票据的持有人有权收取股本股份的总数及种类，而假若本票据于紧接该日期前进行兑换，该持有人于该等转换时将拥有，并有权因该等股息、拆分、合并或重新分类而收取
。任何该等调整应于该等股息的记录日期或该等分拆、合并或重新分类的生效日期后立即生效。每当发生上述事件时，应逐次进行调整。如果以股本(包括普通股)的形式宣布应付普通股的股息，但没有支付股息，则转换价格应再次调整为转换价格，并在紧接该记录日期之前生效(在该记录日期及之后，根据本第2条的规定必须进行的所有调整生效)。
(二)中国政府和中国政府。尽管
有任何相反的情况第2(E)(I)节，如果本票据的持有人与普通股持有人同时以相同的条款参与该等交易或事件，而无须兑换本票据，且犹如本票据持有人持有的普通股股份数目相等于(I)的乘积，则不会因交易或其他事件而需要根据第2(E)(I)节作出调整，而本票据持有人仅凭借本票据持有人的身份参与该等交易或事件；及(Ii)本票于该日期的本金总额(以千为单位)。
(三)中国政府和中国政府。换算
价格不会调整，除非第2(E)(I)条。在不限制上述规定的情况下，转换价格不会因下列原因而调整：
(A) 根据公司董事会批准的任何当前或未来计划发行普通股，该计划规定将公司证券的股息或应付利息进行再投资，并根据任何此类计划将额外的可选金额投资于普通股；
(B) 根据本公司或其任何附属公司或由本公司或其任何附属公司承担的任何现有或未来员工、董事或顾问福利计划或计划，或由本公司或其任何附属公司承担的任何普通股或购买普通股的期权或权利的发行(但该计划、方案或设想须经公司董事会批准)；
(C)
根据公司截至发行日已发行的任何期权、认股权证、权利或可转换或可交换证券发行普通股；
(D) 仅普通股面值的变动；或
(E) 本票据的应计未付利息
。
(f) 部分转换。
(i) 尽管本协议有任何相反的规定，但如果根据如果不触发控制规则的更改，第2(A)节将不被完全允许，则本金和所有应计但未付的利息应部分转换，在不触发该控制规则变更的最大允许金额的情况下，根据第2节规定的条款。
剩余本金和任何未根据前述语句转换的应计未付利息应保持未偿还状态，直到根据第2节转换该等金额不会触发该控制规则的变更为止。在这种情况下，剩余本金的任何部分的转换不会触发该控制规则的变更。如果剩余本金和应计但未付利息中的任何
部分不会触发本条款第2款所述条款的控制规则变更，则持有人应有权选择将其转换。
(二)中国政府、中国政府和中国政府。如果根据以下条件进行了部分转换根据第2(F)(I)条，即使本条例有任何相反规定，持有人亦无须将本票据交回本公司
方；但如持有人选择将本票据交回以供兑换，则本公司各方应在实际可行的情况下尽快及在任何情况下不得迟于收到本票据后三(3)个营业日内，自费向持有人发行及交付一份代表本金的新票据，并注销本票据。持有人和公司各方应保存
记录，显示转换的本金和应计但未支付的利息以及转换的日期，或应使用持有人和公司各方合理满意的其他方法，以便在根据本第2(F)条进行任何此类部分转换时，不要求实际交出本票据。尽管有上述规定，如本票据如上所述转换或赎回，则持有人不得转让本票据，除非持有人首先将本票据交回本公司各方，届时本公司各方将按持有人的要求立即发行及交付一份新的相同期限票据，按持有人的要求登记，合共代表本票据所代表的剩余本金。持有人及任何受让人于接纳本票据后，确认并同意，由于本段的规定，在本票据任何部分根据本第2(F)条转换或赎回后，本票据本金可少于本票据面额所载的本金金额。
3. 借款人的可选赎回。
(a) 借款人可选择赎回。*自发行日起三(3)年后，如果普通股每股收盘价超过转换价格的225%，在连续三十个
(30)个交易日中，借款人可选择赎回本票据项下的全部(但不低于全部)本金和应计但未偿还的利息，赎回价格相当于该本金的100%(100%)和本票据项下应计但未支付的利息(“借款人可选赎回”)；但在任何情况下，借款人不得在以下情况下实施借款人可选赎回(X)：(X)发生违约事件且未得到补救(以违约事件受票据购买协议规定的补救权利约束的范围内)、(Y)借款人或
公司以其他方式实质性违反本票据或票据购买协议的任何条款，或(Z)在股权条件失败的情况下。
(b) 通知；和解。借款人应提前十五(15)天向持有人发出书面通知(该通知的日期，即“借款人选择权通知日期”)
借款人可选择赎回，该通知应包括建议的赎回日期以及在赎回日期之后向公司各方归还原始票据的指示，费用由公司各方承担。
(c) 在借款人可选择赎回时转换。如果持有人在收到借款人可选赎回通知后发出转换通知，该转换通知必须在借款人可选赎回通知中指定的赎回日期前第二(2)个营业日之前
借款人收到。为免生疑问，如果借款人在借款人可选赎回通知中指定的赎回日期前第(2)个营业日之前收到第(Br)句所述的转换通知，则持有人将无法转换本票据。
4. 投票权。除法律另有规定外，持有人对任何兑换股份并无投票权，直至有关可发行该等兑换股份的本票据的兑换通知送交为止。
5. 参与。除根据第2(E)(I)(A)条以公司股本股份支付的公司普通股股息外，作为本票据持有人的持有人，应有权收取向本公司普通股持有人支付的任何种类的股息和分派，犹如持有人已将本票据转换为普通股
(不考虑本票据的行使或其他方面的任何限制，也不考虑是否授权和预留足够数量的股份以实现任何该等行使和发行)，并在记录日期持有该等普通股
。前款规定的股利支付，应当与向普通股持有人支付的股利同时支付。
6. 修订；放弃。本附注的条款及规定，除经本公司各方及持有人签署的书面文件外，不得予以修订或放弃。
7. 补救措施、特征、其他义务、违规行为和禁令救济。本附注中提供的补救措施应是累积的，并且除了根据本附注、票据购买协议、法律或衡平法(包括特定履行法令和/或其他强制令救济)可获得的所有其他补救措施外。本附注所载任何补救措施均不应视为放弃遵守导致该等补救措施的规定，而本附注的任何规定并不限制持有人因借款人或本公司未能遵守本附注条款而要求实际损害赔偿的权利。借款人和本公司均向持有人承诺，除本文明确规定外，不得对本票据进行任何表征。借款人和公司均承认，其违反本协议项下义务将对持有人造成不可弥补的损害，法律对任何此类违约行为的补救措施可能不足。因此，借款人和公司同意，在发生任何此类违约或威胁违约的情况下，持有人除有权获得所有其他可用的补救措施外，还应有权获得禁制令，以限制任何违约行为，而无需显示经济损失，也不需要任何担保或其他担保。
8. S专门性不应限制一般；施工。本附注所载的任何特定条文不得限制或修改本附注所载的任何较一般条文。
本附注将被视为由本公司各方及所有票据购买者根据票据购买协议共同草拟，且不得被解释为针对本附注起草人的任何人士。
9. 失败或纵容不是放弃。持有人未能或延迟行使本协议项下的任何权力、权利或特权，不得视为放弃该等权力、权利或特权，任何该等权力、权利或特权的任何单一或部分行使，亦不得妨碍其其他或进一步行使或任何其他权利、权力或特权。
10. 通知。凡根据本票据须发出通知时，除非本附注另有规定，否则该通知须根据票据购买协议第7.1节发出。
11. 对转让的限制。
(a) 需要注册或豁免。本票据是在一项豁免《证券法》登记要求的交易中发行的。除注册权协议另有规定外，任何票据或兑换股份不得质押、转让、出售、转让、质押或以其他方式处置，除非根据证券法及适用州法律(包括但不限于所谓的“4(A)(1/5)”交易)的有效注册声明或豁免。
(b) 任务。在第11(A)节的规限下，持有人可根据票据购买协议第7.5节出售、转让、转让、质押、质押或以其他方式处置本票据；但(I)持有人应提前三(br})(3)天向公司各方递交书面通知，主要以本文件所附作为证据b的转让的形式，说明该票据的受让人以及每名受让人各自的本金金额；(Ii)转让或转让除外，该转让或转让是根据向美国证券交易委员会提交的关于票据处置的有效登记声明或根据第144条进行的，持有人应向本公司各方提交本公司各方合理接受的法律意见，而就所谓的“4(A)(1/5)”交易而言，该法律意见应基本上采用本协议附件附件C的形式，及(Iii)持有人应在其他方面遵守票据购买协议第7.5节。如果公司各方同意，公司应在三(3)个工作日内完成转让，并应向持有人指定的受让人(S)交付一份或多份类似期限和条款的票据，并支付适当的本金金额。本附注及在此证明的权利应符合持有人的利益，并对持有人的继承人及经准许的受让人具有约束力。本票据的规定旨在使本票据的所有持有人不时受益，并可由任何该等持有人强制执行。为免生疑问，如持有人通知本公司各方该项出售或转让是一项所谓的“4(A)(1/2)”交易，则本协议各方同意，由外部律师就
持有人向本公司各方代表律师提交的法律意见(实质上以本协议附件C的形式提供)，应是满足证券法豁免登记的唯一要求，以达成该等交易。
12. 支付催收、强制执行和其他费用。如果(A)本票据交由代理人代为收取或强制执行，或透过任何法律程序收取或强制执行；或(B)在借款人或本公司的任何破产、重组、接管或其他影响借款人或本公司债权人权利并涉及本票据项下债权的法律程序中，保留一名受权人代表持有人，则本公司
各方应支付持有人因该等收取、强制执行或诉讼而产生的费用，包括合理的律师费及支出。
13. 取消。在本票据项下或因本票据而欠下的任何时间的所有本金、利息及其他金额已根据本票据的条款悉数支付或转换为兑换股份后，本票据
将自动被视为注销，交予本公司各方注销，且不得重新发行。
14. 放弃通知。在法律允许的范围内，公司各方特此放弃与本票据和票据购买协议的交付、承兑、履行、违约或执行有关的索要、通知、提示、拒付和所有其他要求和通知。
(a) 治国理政。关于本附注的解释、有效性、执行和解释的所有问题应受纽约州适用于在该州签订和将履行的合同的法律管辖、解释和执行。持有者和公司各方同意，有关本附注所述交易的解释、执行和辩护的所有法律程序应仅在纽约市的州和联邦法院启动。持有者和公司各方在此不可撤销地接受位于曼哈顿区纽约市的州法院和联邦法院的专属管辖权，以裁决本协议项下或与本协议相关的任何争议，并在此不可撤销地放弃并同意不在任何诉讼、诉讼或其他程序中主张其本人不受任何此类法院的管辖权管辖的任何主张，即该
诉讼、诉讼或程序是不适当的或不适合进行此类诉讼。持有人及本公司各方在此不可撤销地放弃以面交方式送达法律程序文件，并同意在任何该等诉讼、诉讼或其他法律程序中以挂号或挂号邮寄或隔夜递送(连同递送证据)的方式将法律程序文件副本邮寄至根据票据购买协议向其发出通知的有效地址，并同意
该等送达将构成良好及充分的法律程序文件及有关通知的送达。本文件所载任何内容不得视为以任何方式限制以法律允许的任何其他方式送达法律程序文件的任何权利。每一方在此
不可撤销地放弃其可能拥有的任何权利，并同意不请求陪审团审判，以裁决本附注项下或与本附注相关或因本附注或本附注预期的任何交易而产生的任何争议。
15. 解释性问题。除文意另有所指外，(A)凡提及章节或证物，均指本附注所载或附连的章节或证物，(B)本附注中未另作定义的每一会计术语均具有根据公认会计原则所赋予的涵义，(C)单数或复数包括单数及复数，而男性、女性或中性所述的代词应包括男性，(Br)本说明中使用的“包括”一词应仅作为示例，而不是限制。如果股票拆分、股票分红、股票组合或其他类似事件发生在确定
平均价格的任何期间，则将对该平均价格进行适当调整以反映此类事件。
16. 本附注可签署多份副本，并由借款人及本公司各自签署副本，每份副本及其任何影印本、传真副本或其他电子传输(包括PDF格式)应被视为正本，但所有所有副本一起构成同一协议。
17. 执行死刑。本票据的传真、传真、PDF或其他副本可由借款人和本公司交付，本票据的签立副本可由借款人和本公司通过传真、电子邮件或其他类似的电子传输设备交付，据此可看到本公司或其代表的签名，该等签立和交付应被视为有效、具有约束力和在所有目的下均有效。借款人和公司均在此同意，不得将本票据的传真、PDF或其他复制，或任何签名是通过传真、电子邮件或其他类似的电子传输设备传输的事实作为对借款人或公司执行本票据的辩护。尽管有上述规定，公司各方应被要求向持有人交付一份最初签署的票据。
[故意将页面的其余部分留空]
特此证明，公司双方已于上述日期正式签署本注释。
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借款人：
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V-REVOLver SUb LLC
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作者：
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姓名：
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标题：
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公司：
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VASASA，Inc.
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作者：
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姓名：
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标题：
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附件A
改装通知
参考V-REVOLiver SUb，LLC，a Delaware的高级担保可转换票据（“票据”）
有限责任公司（“借款人”），原本金额为美元[●].根据注释，以下签署人特此选择转换
下文所示票据的金额（定义见注释）为Vacasa，Inc.的普通股股份，每股面值0.00001美元（“普通股”），截至以下指定日期，特拉华州公司（“公司”）。
按换股价转换的换股价（定义见注释）：
请确认以下信息：
转换价格：美元[●]
请以以下名称和以下地址发行票据转换成的普通股：
附件B
作业
(由登记持有人签立
希望转让票据）
对于收到的价值，以下签名的所附高级担保可转换票据（“票据”）的持有人
特此向以下人士出售、转让并转让从V-Revolver Sub LLC（特拉华州有限公司）收取__美元本金的权利
责任公司（“借款人”），由所附注释证明，并特此不可撤销地组成并任命_
日期：
填写新登记备注：
请用印刷体打印受让人的姓名和地址
(包括邮政编码)
告示
上述转让的签署必须与所附附注正面所写的名称相符，不得更改或放大或作任何更改。
附件C
意见的格式
_________, 20__
[___________]
Re：中国，中国V型左轮手枪子公司有限责任公司(“借款人”)和Vacasa，Inc.(
“公司”)
女士们、先生们：
[___________] (“[___________]“)拟将本金为_美元的高级担保可转换票据(以下简称”票据“)转让给借款方_在此，我们审查了我们认为相关的文件和法律问题。
基于上述规定，吾等认为_
上述意见仅向_
非常真诚地属于你，
附件C-1