nref-20240630
00017862482024Q2错误12/31http://fasb.org/us-gaap/2024#AccountingStandardsUpdate201613MemberP3Yxbrli：股票iso4217：USDiso4217：USDxbrli：股票xbrli：纯粹nref：贷款nref：convert_notenref：带nref：安全nref：单位nref：子公司nref：扩展00017862482024-01-012024-06-300001786248美国-美国公认会计准则：普通股成员2024-01-012024-06-300001786248美国-GAAP：系列APReferredStockMembers2024-01-012024-06-3000017862482024-08-0700017862482024-06-3000017862482023-12-310001786248美国-公认会计准则：关联方成员2024-06-300001786248美国-公认会计准则：关联方成员2023-12-310001786248Srt:ConsolidatedEntityExcludingVariableInterestEntitiesVIEMember2024-06-300001786248Srt:ConsolidatedEntityExcludingVariableInterestEntitiesVIEMember2023-12-310001786248Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-06-300001786248Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310001786248nref：CMBS结构化通行证会员2024-06-300001786248nref：CMBS结构化通行证会员2023-12-310001786248nref：MSCI RNotesMember2024-06-300001786248nref：MSCI RNotesMember2023-12-310001786248美国-公认会计准则：抵押贷款认可证券成员美国-公认会计准则：关联方成员2024-06-300001786248美国-公认会计准则：抵押贷款认可证券成员美国-公认会计准则：关联方成员2023-12-310001786248美国-公认会计准则：抵押贷款认可证券成员2024-06-300001786248美国-公认会计准则：抵押贷款认可证券成员2023-12-310001786248SRT：替补成员2024-06-300001786248SRT：替补成员2023-12-3100017862482024-04-012024-06-3000017862482023-04-012023-06-3000017862482023-01-012023-06-300001786248Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-04-012024-06-300001786248Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-04-012023-06-300001786248Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-01-012024-06-300001786248Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-01-012023-06-300001786248nref：CMBS结构化通行证会员2024-04-012024-06-300001786248nref：CMBS结构化通行证会员2023-04-012023-06-300001786248nref：CMBS结构化通行证会员2024-01-012024-06-300001786248nref：CMBS结构化通行证会员2023-01-012023-06-300001786248美国-美国公认会计准则：普通股成员2024-04-012024-06-300001786248美国-美国公认会计准则：普通股成员2023-04-012023-06-300001786248美国-美国公认会计准则：普通股成员2024-01-012024-06-300001786248美国-美国公认会计准则：普通股成员2023-01-012023-06-300001786248美国-公认会计准则：首选股票成员2024-04-012024-06-300001786248美国-公认会计准则：首选股票成员2023-04-012023-06-300001786248美国-公认会计准则：首选股票成员2024-01-012024-06-300001786248美国-公认会计准则：首选股票成员2023-01-012023-06-300001786248nref：MSCI RNotesMember2024-04-012024-06-300001786248nref：MSCI RNotesMember2023-04-012023-06-300001786248nref：MSCI RNotesMember2024-01-012024-06-300001786248nref：MSCI RNotesMember2023-01-012023-06-300001786248美国-公认会计准则：抵押贷款认可证券成员2024-04-012024-06-300001786248美国-公认会计准则：抵押贷款认可证券成员2023-04-012023-06-300001786248美国-公认会计准则：抵押贷款认可证券成员2024-01-012024-06-300001786248美国-公认会计准则：抵押贷款认可证券成员2023-01-012023-06-300001786248美国-GAAP：系列APReferredStockMembers2024-04-012024-06-300001786248美国-GAAP：系列APReferredStockMembers2023-04-012023-06-300001786248美国-GAAP：系列APReferredStockMembers2023-01-012023-06-300001786248美国-美国公认会计准则：系列BPferredStockMember2024-04-012024-06-300001786248美国-美国公认会计准则：系列BPferredStockMember2023-04-012023-06-300001786248美国-美国公认会计准则：系列BPferredStockMember2024-01-012024-06-300001786248美国-美国公认会计准则：系列BPferredStockMember2023-01-012023-06-300001786248nref：Redeemable非自愿会员2024-04-012024-06-300001786248nref：Redeemable非自愿会员2023-04-012023-06-300001786248nref：Redeemable非自愿会员2024-01-012024-06-300001786248nref：Redeemable非自愿会员2023-01-012023-06-300001786248美国-公认会计准则：首选股票成员2023-12-310001786248美国-美国公认会计准则：普通股成员2023-12-310001786248US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2023-12-310001786248美国-公认会计准则：保留应得收益成员2023-12-310001786248美国-公认会计准则：财政部股票公用金成员2023-12-310001786248美国-公认会计准则：财政部优先股成员2023-12-310001786248美国公认会计准则：非控制性利益成员Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310001786248美国公认会计准则：非控制性利益成员SRT：替补成员2023-12-310001786248美国-美国公认会计准则：普通股成员2024-01-012024-06-300001786248US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2024-01-012024-06-300001786248美国公认会计准则：非控制性利益成员Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-01-012024-06-300001786248美国-公认会计准则：财政部股票公用金成员2024-01-012024-06-300001786248美国-公认会计准则：财政部优先股成员2024-01-012024-06-300001786248美国-公认会计准则：保留应得收益成员2024-01-012024-06-300001786248美国-公认会计准则：首选股票成员2024-06-300001786248美国-美国公认会计准则：普通股成员2024-06-300001786248US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2024-06-300001786248美国-公认会计准则：保留应得收益成员2024-06-300001786248美国-公认会计准则：财政部股票公用金成员2024-06-300001786248美国-公认会计准则：财政部优先股成员2024-06-300001786248美国公认会计准则：非控制性利益成员Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-06-300001786248美国公认会计准则：非控制性利益成员SRT：替补成员2024-06-300001786248美国-公认会计准则：首选股票成员2024-03-310001786248美国-美国公认会计准则：普通股成员2024-03-310001786248US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2024-03-310001786248美国-公认会计准则：保留应得收益成员2024-03-310001786248美国-公认会计准则：财政部股票公用金成员2024-03-310001786248美国-公认会计准则：财政部优先股成员2024-03-310001786248美国公认会计准则：非控制性利益成员Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-03-310001786248美国公认会计准则：非控制性利益成员SRT：替补成员2024-03-3100017862482024-03-310001786248美国-美国公认会计准则：普通股成员2024-04-012024-06-300001786248US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2024-04-012024-06-300001786248美国公认会计准则：非控制性利益成员Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-04-012024-06-300001786248美国-公认会计准则：财政部股票公用金成员2024-04-012024-06-300001786248美国-公认会计准则：财政部优先股成员2024-04-012024-06-300001786248美国-公认会计准则：保留应得收益成员2024-04-012024-06-300001786248美国-公认会计准则：首选股票成员2022-12-310001786248美国-美国公认会计准则：普通股成员2022-12-310001786248US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-12-310001786248美国-公认会计准则：保留应得收益成员2022-12-310001786248美国-公认会计准则：财政部股票公用金成员2022-12-310001786248美国-公认会计准则：财政部优先股成员2022-12-310001786248美国公认会计准则：非控制性利益成员Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2022-12-310001786248美国公认会计准则：非控制性利益成员SRT：替补成员2022-12-3100017862482022-12-310001786248美国-美国公认会计准则：普通股成员2023-01-012023-06-300001786248US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2023-01-012023-06-300001786248美国公认会计准则：非控制性利益成员SRT：替补成员2023-01-012023-06-3000017862482022-01-012022-12-310001786248Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember美国-公认会计准则：保留应得收益成员2022-12-310001786248Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2022-12-310001786248美国-公认会计准则：保留应得收益成员2023-01-012023-06-300001786248美国-公认会计准则：首选股票成员2023-06-300001786248美国-美国公认会计准则：普通股成员2023-06-300001786248US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2023-06-300001786248美国-公认会计准则：保留应得收益成员2023-06-300001786248美国-公认会计准则：财政部股票公用金成员2023-06-300001786248美国-公认会计准则：财政部优先股成员2023-06-300001786248美国公认会计准则：非控制性利益成员Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-06-300001786248美国公认会计准则：非控制性利益成员SRT：替补成员2023-06-3000017862482023-06-300001786248美国-公认会计准则：首选股票成员2023-03-310001786248美国-美国公认会计准则：普通股成员2023-03-310001786248US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2023-03-310001786248美国-公认会计准则：保留应得收益成员2023-03-310001786248美国-公认会计准则：财政部股票公用金成员2023-03-310001786248美国-公认会计准则：财政部优先股成员2023-03-310001786248美国公认会计准则：非控制性利益成员Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-03-310001786248美国公认会计准则：非控制性利益成员SRT：替补成员2023-03-3100017862482023-03-310001786248美国-美国公认会计准则：普通股成员2023-04-012023-06-300001786248US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2023-04-012023-06-300001786248美国-公认会计准则：保留应得收益成员2023-04-012023-06-300001786248Srt:ConsolidatedEntityExcludingVariableInterestEntitiesVIEMember2024-01-012024-06-300001786248Srt:ConsolidatedEntityExcludingVariableInterestEntitiesVIEMember2023-01-012023-06-300001786248Srt:ConsolidatedEntityExcludingVariableInterestEntitiesVIEMember美国-公认会计准则：抵押贷款认可证券成员2024-01-012024-06-300001786248Srt:ConsolidatedEntityExcludingVariableInterestEntitiesVIEMember美国-公认会计准则：抵押贷款认可证券成员2023-01-012023-06-300001786248Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美国-公认会计准则：抵押贷款认可证券成员2024-01-012024-06-300001786248Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美国-公认会计准则：抵押贷款认可证券成员2023-01-012023-06-300001786248Srt:ConsolidatedEntityExcludingVariableInterestEntitiesVIEMembernref：CMBS结构化通行证会员2024-01-012024-06-300001786248Srt:ConsolidatedEntityExcludingVariableInterestEntitiesVIEMembernref：CMBS结构化通行证会员2023-01-012023-06-300001786248nref：NexPointRealEstateFinance OperatingPartnershipLP Member2024-01-012024-06-300001786248nref：NexPointRealEstateFinance OperatingPartnershipLP Membernref：ClassAOPUnitsMember2024-01-012024-06-300001786248nref：EightSecureMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-01-012024-06-300001786248nref：SubordinateTrancheOneSecurities MemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-01-012024-06-300001786248nref：SubordinateTrancheTwoSecurities MemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-01-012024-06-3000017862482024-01-010001786248nref：MortgageLoans会员2024-06-300001786248nref：MortgageLoans会员2024-01-012024-06-300001786248nref：MezzanineLoanMember2024-06-300001786248nref：MezzanineLoanMember2024-01-012024-06-300001786248nref：ReferedEquityMember2024-06-300001786248nref：ReferedEquityMember2024-01-012024-06-300001786248nref：PromisoryNoteMember2024-06-300001786248nref：PromisoryNoteMember2024-01-012024-06-300001786248nref：MortgageLoans会员2023-12-310001786248nref：MortgageLoans会员2023-01-012023-12-310001786248nref：MezzanineLoanMember2023-12-310001786248nref：MezzanineLoanMember2023-01-012023-12-310001786248nref：ReferedEquityMember2023-12-310001786248nref：ReferedEquityMember2023-01-012023-12-3100017862482023-01-012023-12-310001786248nref：Loans收款HeldForInvestmentMember2023-12-310001786248nref：Loans收款HeldForInvestmentMember2022-12-310001786248nref：Loans收款HeldForInvestmentMember2024-01-012024-06-300001786248nref：Loans收款HeldForInvestmentMember2023-01-012023-06-300001786248nref：Loans收款HeldForInvestmentMember2024-06-300001786248nref：Loans收款HeldForInvestmentMember2023-06-300001786248nref：RiskRating 1成员2024-06-300001786248nref：RiskRating 2成员2024-06-300001786248nref：RiskRating 3成员2024-06-300001786248nref：RiskRating 4成员2024-06-300001786248nref：RiskRating 5成员2024-06-300001786248nref：RiskRating 1成员2023-12-310001786248nref：RiskRating 2成员2023-12-310001786248nref：RiskRating 3成员2023-12-310001786248nref：RiskRating 4成员2023-12-310001786248nref：RiskRating 5成员2023-12-310001786248STPR：TX2024-06-300001786248STPR：TX2023-12-310001786248STPR：GA2024-06-300001786248STPR：GA2023-12-310001786248STPR：MD2024-06-300001786248STPR：MD2023-12-310001786248STPR：CA2024-06-300001786248STPR：CA2023-12-310001786248STPR：MA2024-06-300001786248STPR：FL2024-06-300001786248STPR：FL2023-12-310001786248STPR：弗吉尼亚州2024-06-300001786248STPR：MN2023-12-310001786248nref：收件箱成员2024-06-300001786248nref：收件箱成员2023-12-310001786248nref：SingleFamily租赁会员2024-06-300001786248nref：SingleFamily租赁会员2023-12-310001786248SRT：多家庭成员2024-06-300001786248SRT：多家庭成员2023-12-310001786248nref：生命科学会员2024-06-300001786248nref：生命科学会员2023-12-310001786248nref：自我会员2024-06-300001786248nref：自我会员2023-12-310001786248nref：MarinaMember2024-06-300001786248nref：MarinaMember2023-12-310001786248STPR：TXUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-06-300001786248STPR：TXUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310001786248STPR：FLUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-06-300001786248STPR：FLUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310001786248STPR：AZUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310001786248STPR：CAUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-06-300001786248STPR：CAUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310001786248STPR：GAUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-06-300001786248STPR：GAUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310001786248STPR：华盛顿州Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-06-300001786248STPR：华盛顿州Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310001786248STPR：新泽西州Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310001786248STPR：COUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-06-300001786248STPR：COUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310001786248STPR：NCUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-06-300001786248STPR：NCUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310001786248STPR：纽约Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-06-300001786248nref：收件箱成员Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-06-300001786248nref：收件箱成员Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310001786248SRT：多家庭成员Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-06-300001786248SRT：多家庭成员Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310001786248nref：ReferredHousingMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-06-300001786248nref：ReferredHousingMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310001786248nref：NexpointSEARCH合作伙伴成员2024-06-300001786248nref：PrivateREITMember2024-06-300001786248nref：ConvertibleNoteMember2024-06-300001786248nref：ConvertibleNoteMember2022-04-140001786248nref：ConvertibleNoteMember2022-04-142022-04-140001786248nref：PrivateREITMember2024-06-300001786248nref：ResmarkForneyGateway HoldingsLLC成员Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2024-06-300001786248nref：SK公寓成员Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2024-06-300001786248nref：NexpointSEARCH合作伙伴成员2023-12-310001786248nref：PrivateREITMember2024-06-300001786248nref：PrivateREITMember2023-12-310001786248美国-美国公认会计准则：普通股成员nref：NexpointSEARCH合作伙伴成员2024-04-012024-06-300001786248美国-美国公认会计准则：普通股成员nref：NexpointSEARCH合作伙伴成员2023-04-012023-06-300001786248美国-美国公认会计准则：普通股成员nref：NexpointSEARCH合作伙伴成员2024-01-012024-06-300001786248美国-美国公认会计准则：普通股成员nref：NexpointSEARCH合作伙伴成员2023-01-012023-06-300001786248美国-美国公认会计准则：普通股成员nref：PrivateREITMember2024-04-012024-06-300001786248美国-美国公认会计准则：普通股成员nref：PrivateREITMember2023-04-012023-06-300001786248美国-美国公认会计准则：普通股成员nref：PrivateREITMember2024-01-012024-06-300001786248美国-美国公认会计准则：普通股成员nref：PrivateREITMember2023-01-012023-06-3000017862482023-11-092023-11-090001786248nref：MQHQ Inc.成员Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2024-06-300001786248美国-公认会计准则：衡量投入贴现率成员Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2024-06-300001786248nref：NexPointSEARCH PartnersIncNSP成员Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2024-06-300001786248nref：ResmarkTheBrookLLCMemberUs-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2024-06-300001786248nref：PrivateREITMemberUs-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2024-06-300001786248nref：ResmarkForneyGateway HoldingsLLC成员2024-06-300001786248nref：ResmarkTheBrookLLCMember2024-06-300001786248nref：ResmarkForneyGateway HoldingsLLC成员2024-01-012024-06-300001786248nref：ResmarkTheBrookLLCMember2024-01-012024-06-300001786248nref：SK公寓成员2024-06-300001786248nref：SK公寓成员2024-01-012024-06-300001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripOneMember2024-06-300001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripOneMember2024-01-012024-06-300001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripTwoMember2024-06-300001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripTwoMember2024-01-012024-06-300001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripThreeMember2024-06-300001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripThreeMember2024-01-012024-06-300001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripFourMember2024-06-300001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripFourMember2024-01-012024-06-300001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripFiveMember2024-06-300001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripFiveMember2024-01-012024-06-300001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripSixMember2024-06-300001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripSixMember2024-01-012024-06-300001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripSevenMember2024-06-300001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripSevenMember2024-01-012024-06-300001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripEightMember2024-06-300001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripEightMember2024-01-012024-06-300001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripNine Member2024-06-300001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripNine Member2024-01-012024-06-300001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripTenMember2024-06-300001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripTenMember2024-01-012024-06-300001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripElevenMember2024-06-300001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripElevenMember2024-01-012024-06-300001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripDeliverveMember2024-06-300001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripDeliverveMember2024-01-012024-06-300001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripsMember2024-06-300001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripsMember2024-01-012024-06-300001786248SRT：SingleFamily成员nref：MortgageBackedSecurities 1成员2024-06-300001786248SRT：SingleFamily成员nref：MortgageBackedSecurities 1成员2024-01-012024-06-300001786248SRT：SingleFamily成员nref：MortgageBackedSecurities 2成员2024-06-300001786248SRT：SingleFamily成员nref：MortgageBackedSecurities 2成员2024-01-012024-06-300001786248SRT：SingleFamily成员美国-公认会计准则：抵押贷款认可证券成员2024-06-300001786248SRT：SingleFamily成员美国-公认会计准则：抵押贷款认可证券成员2024-01-012024-06-300001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripThreeMember2021-04-282021-04-280001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripThreeMember2021-05-042021-05-040001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripSixMember2021-06-112021-06-110001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripSixMember2021-09-292021-09-290001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripSixMember2022-02-032022-02-030001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripSixMember2022-03-182022-03-180001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripOneMember2023-12-310001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripOneMember2023-01-012023-12-310001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripTwoMember2023-12-310001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripTwoMember2023-01-012023-12-310001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripThreeMember2023-12-310001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripThreeMember2023-01-012023-12-310001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripFourMember2023-12-310001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripFourMember2023-01-012023-12-310001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripFiveMember2023-12-310001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripFiveMember2023-01-012023-12-310001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripSixMember2023-12-310001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripSixMember2023-01-012023-12-310001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripSevenMember2023-12-310001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripSevenMember2023-01-012023-12-310001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripEightMember2023-12-310001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripEightMember2023-01-012023-12-310001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripNine Member2023-12-310001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripNine Member2023-01-012023-12-310001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripTenMember2023-12-310001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripTenMember2023-01-012023-12-310001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripElevenMember2023-12-310001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripElevenMember2023-01-012023-12-310001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripDeliverveMember2023-12-310001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripDeliverveMember2023-01-012023-12-310001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripsMember2023-12-310001786248SRT：多家庭成员nref：CMBSIOStripsMember2023-01-012023-12-310001786248SRT：多家庭成员nref：Mattan NotesOneMember2023-12-310001786248SRT：多家庭成员nref：Mattan NotesOneMember2023-01-012023-12-310001786248SRT：多家庭成员nref：Mattan NotesTwoMember2023-12-310001786248SRT：多家庭成员nref：Mattan NotesTwoMember2023-01-012023-12-310001786248SRT：多家庭成员nref：MSC注释ThreeMember2023-12-310001786248SRT：多家庭成员nref：MSC注释ThreeMember2023-01-012023-12-310001786248SRT：多家庭成员nref：MSCI RNotesMember2023-12-310001786248SRT：多家庭成员nref：MSCI RNotesMember2023-01-012023-12-310001786248SRT：SingleFamily成员nref：MortgageBackedSecurities 1成员2023-12-310001786248SRT：SingleFamily成员nref：MortgageBackedSecurities 1成员2023-01-012023-12-310001786248SRT：SingleFamily成员nref：MortgageBackedSecurities 2成员2023-12-310001786248SRT：SingleFamily成员nref：MortgageBackedSecurities 2成员2023-01-012023-12-310001786248SRT：SingleFamily成员nref：MortgageBackedSecurities 3成员2023-12-310001786248SRT：SingleFamily成员nref：MortgageBackedSecurities 3成员2023-01-012023-12-310001786248SRT：SingleFamily成员nref：MortgageBackedSecurities 4成员2023-12-310001786248SRT：SingleFamily成员nref：MortgageBackedSecurities 4成员2023-01-012023-12-310001786248SRT：多家庭成员nref：MortgageBackedSecurities 5成员2023-12-310001786248SRT：多家庭成员nref：MortgageBackedSecurities 5成员2023-01-012023-12-310001786248nref：SelfstorageMembernref：MortgageBackedSecurities 6成员2023-12-310001786248nref：SelfstorageMembernref：MortgageBackedSecurities 6成员2023-01-012023-12-310001786248SRT：多家庭成员nref：MortgageBackedSecurities 7成员2023-12-310001786248SRT：多家庭成员nref：MortgageBackedSecurities 7成员2023-01-012023-12-310001786248美国-公认会计准则：抵押贷款认可证券成员2023-01-012023-12-310001786248Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2024-04-012024-06-300001786248Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2023-04-012023-06-300001786248Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2024-01-012024-06-300001786248Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2023-01-012023-06-300001786248nref：CharlotteNC成员2021-12-310001786248nref：2023-10-100001786248nref：SPGAlexanderJVLLCMember2023-10-100001786248nref：HudsonMontfordMember美国-公认会计准则：本土成员2024-06-300001786248nref：HudsonMontfordMemberUS-GAAP：构建和构建改进成员2024-06-300001786248nref：HudsonMontfordMembernref：无形租赁资产成员2024-06-300001786248nref：HudsonMontfordMembernref：Construction InProgressIncludingNetttingMember2024-06-300001786248nref：HudsonMontfordMembernref：机构固定装置和设备成员2024-06-300001786248nref：HudsonMontfordMember2024-06-300001786248nref：AlexanderAtTheDistrictMember美国-公认会计准则：本土成员2024-06-300001786248nref：AlexanderAtTheDistrictMemberUS-GAAP：构建和构建改进成员2024-06-300001786248nref：AlexanderAtTheDistrictMembernref：无形租赁资产成员2024-06-300001786248nref：AlexanderAtTheDistrictMembernref：Construction InProgressIncludingNetttingMember2024-06-300001786248nref：AlexanderAtTheDistrictMembernref：机构固定装置和设备成员2024-06-300001786248nref：AlexanderAtTheDistrictMember2024-06-300001786248美国-公认会计准则：本土成员2024-06-300001786248US-GAAP：构建和构建改进成员2024-06-300001786248nref：无形租赁资产成员2024-06-300001786248nref：Construction InProgressIncludingNetttingMember2024-06-300001786248nref：机构固定装置和设备成员2024-06-300001786248nref：HudsonMontfordMember美国-公认会计准则：本土成员2023-12-310001786248nref：HudsonMontfordMemberUS-GAAP：构建和构建改进成员2023-12-310001786248nref：HudsonMontfordMembernref：无形租赁资产成员2023-12-310001786248nref：HudsonMontfordMembernref：Construction InProgressIncludingNetttingMember2023-12-310001786248nref：HudsonMontfordMembernref：机构固定装置和设备成员2023-12-310001786248nref：HudsonMontfordMember2023-12-310001786248nref：AlexanderAtTheDistrictMember美国-公认会计准则：本土成员2023-12-310001786248nref：AlexanderAtTheDistrictMemberUS-GAAP：构建和构建改进成员2023-12-310001786248nref：AlexanderAtTheDistrictMembernref：无形租赁资产成员2023-12-310001786248nref：AlexanderAtTheDistrictMembernref：Construction InProgressIncludingNetttingMember2023-12-310001786248nref：AlexanderAtTheDistrictMembernref：机构固定装置和设备成员2023-12-310001786248nref：AlexanderAtTheDistrictMember2023-12-310001786248美国-公认会计准则：本土成员2023-12-310001786248US-GAAP：构建和构建改进成员2023-12-310001786248nref：无形租赁资产成员2023-12-310001786248nref：Construction InProgressIncludingNetttingMember2023-12-310001786248nref：机构固定装置和设备成员2023-12-310001786248nref：MultifamilyProperty IncludingNettingMembernref：RentalIncomeMember2024-04-012024-06-300001786248nref：MultifamilyProperty IncludingNettingMembernref：RentalIncomeMember2023-04-012023-06-300001786248nref：MultifamilyProperty IncludingNettingMembernref：RentalIncomeMember2024-01-012024-06-300001786248nref：MultifamilyProperty IncludingNettingMembernref：RentalIncomeMember2023-01-012023-06-300001786248nref：MultifamilyProperty IncludingNettingMember2024-04-012024-06-300001786248nref：MultifamilyProperty IncludingNettingMember2023-04-012023-06-300001786248nref：MultifamilyProperty IncludingNettingMember2024-01-012024-06-300001786248nref：MultifamilyProperty IncludingNettingMember2023-01-012023-06-300001786248nref：Mizuho成员nref：MasterRepurchaseAppementsCollateralizedByCMBSMembernref：设施成员2024-06-300001786248nref：Mizuho成员nref：MasterRepurchaseAppementsCollateralizedByCMBSMembernref：设施成员2024-01-012024-06-300001786248nref：Mizuho成员nref：MasterRepurchaseAppementsCollateralizedByCMBSMembernref：CollateralMember2024-06-300001786248nref：Mizuho成员nref：MasterRepurchaseAppementsCollateralizedByCMBSMembernref：CollateralMember2024-01-012024-06-300001786248nref：Freddie MacMembernref：AssetSpecific FinancingMembernref：设施成员2024-06-300001786248nref：Freddie MacMembernref：AssetSpecific FinancingMembernref：设施成员2024-01-012024-06-300001786248nref：Freddie MacMembernref：AssetSpecific FinancingMembernref：CollateralMember2024-06-300001786248nref：Freddie MacMembernref：AssetSpecific FinancingMembernref：CollateralMember2024-01-012024-06-300001786248nref：Freddie MacMembernref：MezzanineLoanMembernref：设施成员2024-06-300001786248nref：Freddie MacMembernref：MezzanineLoanMembernref：设施成员2024-01-012024-06-300001786248nref：Freddie MacMembernref：MezzanineLoanMembernref：CollateralMember2024-06-300001786248nref：Freddie MacMembernref：MezzanineLoanMembernref：CollateralMember2024-01-012024-06-300001786248nref：MultifamilyProperty DebtDue2028成员nref：设施成员2024-06-300001786248nref：MultifamilyProperty DebtDue2028成员nref：设施成员2024-01-012024-06-300001786248nref：MultifamilyProperty DebtDue2028成员nref：CollateralMember2024-06-300001786248nref：MultifamilyProperty DebtDue2028成员nref：CollateralMember2024-01-012024-06-300001786248nref：MultifamilyProperty DebtDue2024成员nref：设施成员2024-06-300001786248nref：MultifamilyProperty DebtDue2024成员nref：设施成员2024-01-012024-06-300001786248nref：MultifamilyProperty DebtDue2024成员nref：CollateralMember2024-06-300001786248nref：MultifamilyProperty DebtDue2024成员nref：CollateralMember2024-01-012024-06-300001786248nref：CommonStockInvestmentsMembernref：设施成员2024-06-300001786248nref：CommonStockInvestmentsMembernref：设施成员2024-01-012024-06-300001786248nref：CommonStockInvestmentsMembernref：CollateralMember2024-06-300001786248nref：PromisoryNoteMembernref：设施成员2024-06-300001786248nref：PromisoryNoteMembernref：设施成员2024-01-012024-06-300001786248nref：PromisoryNoteMembernref：CollateralMember2024-06-300001786248nref：PromisoryNoteMembernref：CollateralMember2024-01-012024-06-300001786248nref：The750 SeniorNotesDue2025成员nref：设施成员美国公认会计准则：不安全债务成员2024-06-300001786248nref：The750 SeniorNotesDue2025成员nref：设施成员美国公认会计准则：不安全债务成员2024-01-012024-06-300001786248nref：The575 SeniorNotesDue2026成员nref：设施成员美国公认会计准则：不安全债务成员2024-06-300001786248nref：The575 SeniorNotesDue2026成员nref：设施成员美国公认会计准则：不安全债务成员2024-01-012024-06-300001786248nref：The750 SeniorNotesDue2027成员nref：设施成员美国公认会计准则：不安全债务成员2024-06-300001786248nref：The750 SeniorNotesDue2027成员nref：设施成员美国公认会计准则：不安全债务成员2024-01-012024-06-300001786248nref：The7.50 SeniorNotesDue2028成员nref：设施成员美国公认会计准则：不安全债务成员2024-06-300001786248nref：The7.50 SeniorNotesDue2028成员nref：设施成员美国公认会计准则：不安全债务成员2024-01-012024-06-300001786248nref：设施成员2024-06-300001786248nref：设施成员2024-01-012024-06-300001786248nref：CollateralMember2024-06-300001786248nref：CollateralMember2024-01-012024-06-3000017862482020-04-150001786248nref：MultifamilyProperty DebtDue2028成员2024-06-300001786248nref：Mizuho成员nref：MasterRepurchaseAppementsCollateralizedByCMBSMembernref：设施成员2023-12-310001786248nref：Mizuho成员nref：MasterRepurchaseAppementsCollateralizedByCMBSMembernref：设施成员2023-01-012023-12-310001786248nref：Mizuho成员nref：MasterRepurchaseAppementsCollateralizedByCMBSMembernref：CollateralMember2023-12-310001786248nref：Mizuho成员nref：MasterRepurchaseAppementsCollateralizedByCMBSMembernref：CollateralMember2023-01-012023-12-310001786248nref：Freddie MacMembernref：AssetSpecific FinancingMembernref：设施成员2023-12-310001786248nref：Freddie MacMembernref：AssetSpecific FinancingMembernref：设施成员2023-01-012023-12-310001786248nref：Freddie MacMembernref：AssetSpecific FinancingMembernref：CollateralMember2023-12-310001786248nref：Freddie MacMembernref：AssetSpecific FinancingMembernref：CollateralMember2023-01-012023-12-310001786248nref：Freddie MacMembernref：MezzanineLoanMembernref：设施成员2023-12-310001786248nref：Freddie MacMembernref：MezzanineLoanMembernref：设施成员2023-01-012023-12-310001786248nref：Freddie MacMembernref：MezzanineLoanMembernref：CollateralMember2023-12-310001786248nref：Freddie MacMembernref：MezzanineLoanMembernref：CollateralMember2023-01-012023-12-310001786248nref：MultifamilyProperty DebtDue2028成员nref：设施成员2023-12-310001786248nref：MultifamilyProperty DebtDue2028成员nref：设施成员2023-01-012023-12-310001786248nref：MultifamilyProperty DebtDue2028成员nref：CollateralMember2023-12-310001786248nref：MultifamilyProperty DebtDue2028成员nref：CollateralMember2023-01-012023-12-310001786248nref：MultifamilyProperty DebtDue2024成员nref：设施成员2023-12-310001786248nref：MultifamilyProperty DebtDue2024成员nref：设施成员2023-01-012023-12-310001786248nref：MultifamilyProperty DebtDue2024成员nref：CollateralMember2023-12-310001786248nref：MultifamilyProperty DebtDue2024成员nref：CollateralMember2023-01-012023-12-310001786248nref：The750 SeniorNotesDue2025成员nref：设施成员美国公认会计准则：不安全债务成员2023-12-310001786248nref：The750 SeniorNotesDue2025成员nref：设施成员美国公认会计准则：不安全债务成员2023-01-012023-12-310001786248nref：The575 SeniorNotesDue2026成员nref：设施成员美国公认会计准则：不安全债务成员2023-12-310001786248nref：The575 SeniorNotesDue2026成员nref：设施成员美国公认会计准则：不安全债务成员2023-01-012023-12-310001786248nref：The750 SeniorNotesDue2027成员nref：设施成员美国公认会计准则：不安全债务成员2023-12-310001786248nref：The750 SeniorNotesDue2027成员nref：设施成员美国公认会计准则：不安全债务成员2023-01-012023-12-310001786248nref：设施成员2023-12-310001786248nref：设施成员2023-01-012023-12-310001786248nref：CollateralMember2023-12-310001786248nref：CollateralMember2023-01-012023-12-310001786248nref：Freddie MacMembernref：CreditFacilityMember2019-07-122019-07-120001786248nref：Freddie MacMembernref：CreditFacilityMember2019-07-120001786248nref：Freddie MacMembernref：CreditFacilityMember2020-02-110001786248nref：Mizuho成员nref：MasterRepurchaseAppementsCollateralizedByCMBSMember2024-06-300001786248nref：TheThird575 SeniorNotesMember2023-11-150001786248nref：TheThird575 SeniorNotesMember2023-11-152023-11-150001786248nref：SingleFamily租赁会员nref：DebtInstumentOneMembernref：高级贷款会员2024-06-300001786248nref：SingleFamily租赁会员nref：DebtUtilentTwoMembernref：高级贷款会员2024-06-300001786248nref：SingleFamily租赁会员nref：DebtUtilentThreeMembernref：高级贷款会员2024-06-300001786248nref：SingleFamily租赁会员nref：DebtUtilentFourMembernref：高级贷款会员2024-06-300001786248nref：SingleFamily租赁会员nref：DebtUtilentFiveMembernref：高级贷款会员2024-06-300001786248nref：SingleFamily租赁会员nref：DebtUtilentSixMembernref：高级贷款会员2024-06-300001786248nref：SingleFamily租赁会员nref：DebtUtilentSevenMembernref：高级贷款会员2024-06-300001786248nref：SingleFamily租赁会员nref：DebtInstumentEightMembernref：高级贷款会员2024-06-300001786248nref：SingleFamily租赁会员nref：DebtInstumentNine Membernref：高级贷款会员2024-06-300001786248nref：SingleFamily租赁会员nref：DebtInstumentTenMembernref：高级贷款会员2024-06-300001786248nref：SingleFamily租赁会员nref：高级贷款会员2024-06-300001786248nref：DebtInstumentOneMembernref：高级贷款会员nref：Wilmington DeMemberSRT：多家庭成员nref：MezzanineLoanPortfolio成员2024-06-300001786248nref：DebtUtilentTwoMembernref：高级贷款会员nref：WhiteMarshMdMemberSRT：多家庭成员nref：MezzanineLoanPortfolio成员2024-06-300001786248nref：DebtUtilentThreeMembernref：高级贷款会员nref：PhiladelphiaPaMemberSRT：多家庭成员nref：MezzanineLoanPortfolio成员2024-06-300001786248nref：DebtUtilentFourMembernref：高级贷款会员nref：DaytonaBeachFlMemberSRT：多家庭成员nref：MezzanineLoanPortfolio成员2024-06-300001786248nref：DebtUtilentFiveMembernref：高级贷款会员nref：LaurelMdMemberSRT：多家庭成员nref：MezzanineLoanPortfolio成员2024-06-300001786248nref：DebtUtilentSixMembernref：高级贷款会员nref：TempleHillsMdMemberSRT：多家庭成员nref：MezzanineLoanPortfolio成员2024-06-300001786248nref：DebtUtilentSevenMembernref：高级贷款会员nref：TempleHillsMdMemberSRT：多家庭成员nref：MezzanineLoanPortfolio成员2024-06-300001786248nref：DebtInstumentEightMembernref：高级贷款会员nref：LakewoodNjMemberSRT：多家庭成员nref：MezzanineLoanPortfolio成员2024-06-300001786248nref：DebtInstumentNine Membernref：高级贷款会员nref：NorthAuroraIlMemberSRT：多家庭成员nref：MezzanineLoanPortfolio成员2024-06-300001786248nref：DebtInstumentTenMembernref：高级贷款会员nref：RosedaleMdMemberSRT：多家庭成员nref：MezzanineLoanPortfolio成员2024-06-300001786248nref：DebtInstumentElevenMembernref：高级贷款会员nref：Cockeysville MdMemberSRT：多家庭成员nref：MezzanineLoanPortfolio成员2024-06-300001786248nref：DebtInstumentDelivveMembernref：高级贷款会员nref：LaurelMdMemberSRT：多家庭成员nref：MezzanineLoanPortfolio成员2024-06-300001786248nref：DebtUtilentThirteenMembernref：高级贷款会员nref：VØverWaMemberSRT：多家庭成员nref：MezzanineLoanPortfolio成员2024-06-300001786248nref：DebtUtilentFourteenMembernref：高级贷款会员nref：TylerTxMemberSRT：多家庭成员nref：MezzanineLoanPortfolio成员2024-06-300001786248nref：DebtUtilentFifteenMembernref：高级贷款会员nref：LasVegasNV MemberSRT：多家庭成员nref：MezzanineLoanPortfolio成员2024-06-300001786248nref：DebtUtilentSixteenMembernref：高级贷款会员nref：SRT：多家庭成员nref：MezzanineLoanPortfolio成员2024-06-300001786248nref：DebtUtilentSeventeen Membernref：高级贷款会员nref：DesMoinesIAMSEARCHSRT：多家庭成员nref：MezzanineLoanPortfolio成员2024-06-300001786248SRT：多家庭成员nref：高级贷款会员nref：MezzanineLoanPortfolio成员2024-06-300001786248nref：安全融资承诺和MasterRepurchase承诺成员2023-12-310001786248nref：安全融资承诺和MasterRepurchase承诺成员2022-12-310001786248nref：安全融资承诺和MasterRepurchase承诺成员2024-01-012024-06-300001786248nref：安全融资承诺和MasterRepurchase承诺成员2023-01-012023-06-300001786248nref：安全融资承诺和MasterRepurchase承诺成员2024-06-300001786248nref：安全融资承诺和MasterRepurchase承诺成员2023-06-300001786248美国公认会计准则：资源成员2024-06-300001786248美国公认会计准则：非资源成员2024-06-300001786248美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2024-06-300001786248美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2024-06-300001786248美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2024-06-300001786248美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2024-06-300001786248美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2024-06-300001786248Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：首选股票成员2024-06-300001786248美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：首选股票成员2024-06-300001786248美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：首选股票成员2024-06-300001786248美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：首选股票成员2024-06-300001786248美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：首选股票成员2024-06-300001786248Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-美国公认会计准则：普通股成员2024-06-300001786248美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-美国公认会计准则：普通股成员2024-06-300001786248美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-美国公认会计准则：普通股成员2024-06-300001786248美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-美国公认会计准则：普通股成员2024-06-300001786248美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-美国公认会计准则：普通股成员2024-06-300001786248Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：抵押贷款成员2024-06-300001786248美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：抵押贷款成员2024-06-300001786248美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：抵押贷款成员2024-06-300001786248美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：抵押贷款成员2024-06-300001786248美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：抵押贷款成员2024-06-300001786248Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：抵押贷款成员2024-06-300001786248美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：抵押贷款成员2024-06-300001786248美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：抵押贷款成员2024-06-300001786248美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：抵押贷款成员2024-06-300001786248Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：抵押贷款成员2024-06-300001786248Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员nref：CMBS结构化通行证会员2024-06-300001786248美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员nref：CMBS结构化通行证会员2024-06-300001786248美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员nref：CMBS结构化通行证会员2024-06-300001786248美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员nref：CMBS结构化通行证会员2024-06-300001786248美国-GAAP：公允价值衡量递归成员nref：CMBS结构化通行证会员2024-06-300001786248Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：抵押贷款认可证券成员2024-06-300001786248美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：抵押贷款认可证券成员2024-06-300001786248美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：抵押贷款认可证券成员2024-06-300001786248美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：抵押贷款认可证券成员2024-06-300001786248美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：抵押贷款认可证券成员2024-06-300001786248Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2024-06-300001786248美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2024-06-300001786248美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2024-06-300001786248美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2024-06-300001786248美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-06-300001786248美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2023-12-310001786248美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2023-12-310001786248美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2023-12-310001786248美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2023-12-310001786248美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2023-12-310001786248Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：首选股票成员2023-12-310001786248美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：首选股票成员2023-12-310001786248美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：首选股票成员2023-12-310001786248美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：首选股票成员2023-12-310001786248美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：首选股票成员2023-12-310001786248Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-美国公认会计准则：普通股成员2023-12-310001786248美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-美国公认会计准则：普通股成员2023-12-310001786248美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-美国公认会计准则：普通股成员2023-12-310001786248美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-美国公认会计准则：普通股成员2023-12-310001786248美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-美国公认会计准则：普通股成员2023-12-310001786248Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：抵押贷款成员2023-12-310001786248美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：抵押贷款成员2023-12-310001786248美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：抵押贷款成员2023-12-310001786248美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：抵押贷款成员2023-12-310001786248美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：抵押贷款成员2023-12-310001786248Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：抵押贷款成员2023-12-310001786248美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：抵押贷款成员2023-12-310001786248美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：抵押贷款成员2023-12-310001786248美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：抵押贷款成员2023-12-310001786248Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：抵押贷款成员2023-12-310001786248Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员nref：CMBS结构化通行证会员2023-12-310001786248美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员nref：CMBS结构化通行证会员2023-12-310001786248美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员nref：CMBS结构化通行证会员2023-12-310001786248美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员nref：CMBS结构化通行证会员2023-12-310001786248美国-GAAP：公允价值衡量递归成员nref：CMBS结构化通行证会员2023-12-310001786248Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员nref：MSCI RNotesMember2023-12-310001786248美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员nref：MSCI RNotesMember2023-12-310001786248美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员nref：MSCI RNotesMember2023-12-310001786248美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员nref：MSCI RNotesMember2023-12-310001786248美国-GAAP：公允价值衡量递归成员nref：MSCI RNotesMember2023-12-310001786248Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：抵押贷款认可证券成员2023-12-310001786248美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：抵押贷款认可证券成员2023-12-310001786248美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：抵押贷款认可证券成员2023-12-310001786248美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：抵押贷款认可证券成员2023-12-310001786248美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：抵押贷款认可证券成员2023-12-310001786248Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2023-12-310001786248美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2023-12-310001786248美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2023-12-310001786248美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2023-12-310001786248美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310001786248美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMembernref：NexpointSEARCH合作伙伴成员2024-06-300001786248SRT：最小成员数nref：NexpointSEARCH合作伙伴成员美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员US-GAAP：测量输入CapRateMembersUs-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2024-06-300001786248SRT：最大成员数nref：NexpointSEARCH合作伙伴成员美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员US-GAAP：测量输入CapRateMembersUs-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2024-06-300001786248SRT：权重平均成员nref：NexpointSEARCH合作伙伴成员美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员US-GAAP：测量输入CapRateMembersUs-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2024-06-300001786248SRT：最小成员数nref：NexpointSEARCH合作伙伴成员美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员美国-公认会计准则：衡量投入贴现率成员Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2024-06-300001786248SRT：最大成员数nref：NexpointSEARCH合作伙伴成员美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员美国-公认会计准则：衡量投入贴现率成员Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2024-06-300001786248SRT：权重平均成员nref：NexpointSEARCH合作伙伴成员美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员美国-公认会计准则：衡量投入贴现率成员Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2024-06-300001786248美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMembernref：MQHQ Inc.成员2024-06-300001786248SRT：最小成员数nref：MQHQ Inc.成员美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员美国-公认会计准则：衡量投入贴现率成员Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2024-06-300001786248SRT：最大成员数nref：MQHQ Inc.成员美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员美国-公认会计准则：衡量投入贴现率成员Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2024-06-300001786248SRT：权重平均成员nref：MQHQ Inc.成员美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员美国-公认会计准则：衡量投入贴现率成员Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2024-06-300001786248美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员Us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMembernref：PrivateREITMember2024-06-300001786248SRT：权重平均成员nref：PrivateREITMember美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员nref：测量输入收益率成员Us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2024-06-300001786248nref：NexpointSEARCH合作伙伴成员美国-公认会计准则：股权证券成员2023-12-310001786248nref：NexpointSEARCH合作伙伴成员美国-公认会计准则：股权证券成员2024-01-012024-06-300001786248nref：NexpointSEARCH合作伙伴成员美国-公认会计准则：股权证券成员2024-06-300001786248nref：MQHQ Inc.成员美国-公认会计准则：股权证券成员2023-12-310001786248nref：MQHQ Inc.成员美国-公认会计准则：股权证券成员2024-01-012024-06-300001786248nref：MQHQ Inc.成员美国-公认会计准则：股权证券成员2024-06-300001786248nref：PrivateREITMember美国-公认会计准则：股权证券成员2023-12-310001786248nref：PrivateREITMember美国-公认会计准则：股权证券成员2024-01-012024-06-300001786248nref：PrivateREITMember美国-公认会计准则：股权证券成员2024-06-300001786248美国-GAAP：系列APReferredStockMembers2020-07-242020-07-240001786248美国-GAAP：系列APReferredStockMembers2020-07-240001786248美国-美国公认会计准则：系列BPferredStockMember2023-11-022023-11-020001786248美国-美国公认会计准则：系列BPferredStockMember2023-11-020001786248nref：DealerManager成员美国-美国公认会计准则：系列BPferredStockMember2023-11-022024-06-300001786248nref：DealerManager成员nref：NexPointSecurities成员2023-11-022024-06-3000017862482020-03-0900017862482020-03-092020-03-0900017862482020-03-092022-03-0900017862482021-03-032021-03-0300017862482024-05-292024-05-2900017862482023-02-2200017862482023-02-222023-02-220001786248nref：LTIP 2020成员2020-01-312020-01-310001786248nref：LTIP 2020成员2024-01-262024-01-260001786248nref：LTIP 2020成员美国-GAAP：受限股票单位RSU成员SRT：最小成员数2024-01-012024-06-300001786248nref：LTIP 2020成员美国-GAAP：受限股票单位RSU成员SRT：最大成员数2024-01-012024-06-300001786248美国-GAAP：受限股票单位RSU成员nref：LTIP 2020成员2024-01-012024-06-300001786248nref：LTIP 2020成员美国-GAAP：受限股票单位RSU成员nref：General PartnerOfSubsidiaryMember2020-11-022020-11-020001786248nref：LTIP 2020成员美国-GAAP：受限股票单位RSU成员nref：会员和会员会员2021-02-222021-02-220001786248nref：LTIP 2020成员美国-GAAP：受限股票单位RSU成员SRT：董事成员2021-02-222021-02-220001786248nref：LTIP 2020成员美国-GAAP：受限股票单位RSU成员nref：General PartnerOfSubsidiaryMember2021-11-082021-11-080001786248nref：LTIP 2020成员美国-GAAP：受限股票单位RSU成员nref：会员和会员会员2022-02-212022-02-210001786248nref：LTIP 2020成员美国-GAAP：受限股票单位RSU成员SRT：董事成员2022-02-212022-02-210001786248nref：LTIP 2020成员美国-GAAP：受限股票单位RSU成员nref：会员和会员会员2023-04-042023-04-040001786248nref：LTIP 2020成员美国-GAAP：受限股票单位RSU成员SRT：董事成员2023-04-042023-04-040001786248nref：LTIP 2020成员美国-GAAP：受限股票单位RSU成员nref：会员和会员会员2024-03-132024-03-130001786248nref：LTIP 2020成员美国-GAAP：受限股票单位RSU成员SRT：董事成员2024-03-132024-03-130001786248美国-GAAP：受限股票单位RSU成员2023-12-310001786248美国-GAAP：受限股票单位RSU成员2024-01-012024-06-300001786248美国-GAAP：受限股票单位RSU成员2024-06-300001786248美国-GAAP：受限股票单位RSU成员nref：SharebasedPaymentDelivementVestingInFebruaryMember2024-06-300001786248美国-GAAP：受限股票单位RSU成员nref：ShareBasedPaymentDelivementVestingInMarchMember2024-06-300001786248美国-GAAP：受限股票单位RSU成员nref：ShareBasedPaymentDelivementVestingInApril成员2024-06-300001786248美国-GAAP：受限股票单位RSU成员nref：ShareBasedPaymentDelivementVestingInFebruaryDeliverMayMember2024-06-300001786248nref：Atthemarket OfferingMember2022-03-150001786248nref：The2022 AtTheMarketProgram ATM会员2022-03-152024-06-300001786248nref：The2022 AtTheMarketProgram ATM会员2024-06-300001786248nref：NREFOPIVREITMember2021-04-012021-04-010001786248nref：NREFOPIVREITMember2021-04-0100017862482021-09-080001786248nref：OPUnit成员美国公认会计准则：非控制性利益成员2024-06-300001786248nref：NexpointRealEstateAdvisorsVILLP成员2024-01-012024-06-300001786248nref：NexPointRealEstateFinance OperatingPartnershipLP Membernref：BuffaloPointeMembernref：ContributionMember2020-05-292020-05-290001786248nref：NexPointRealEstateFinance OperatingPartnershipLP Membernref：BuffaloPointeMembernref：ContributionMember2020-05-290001786248nref：NexPointRealEstateFinance OperatingPartnershipLP Membernref：BuffaloPointeMembernref：ContributionMember2023-01-092024-06-270001786248nref：BuffaloPointeMembernref：ContributionMember2024-06-300001786248nref：BuffaloPointeMembernref：ContributionMember2024-01-012024-06-300001786248nref：LTIP 2020成员美国-GAAP：受限股票单位RSU成员SRT：董事成员2020-05-082020-05-080001786248nref：LTIP 2020成员美国-GAAP：受限股票单位RSU成员nref：会员和会员会员2020-06-242020-06-240001786248nref：LTIP 2020成员美国-GAAP：受限股票单位RSU成员nref：总监经理和收件箱关键字成员2021-02-222021-02-220001786248nref：LTIP 2020成员美国-GAAP：受限股票单位RSU成员nref：General PartnerOfSubsidiaryMember2021-02-222021-02-220001786248nref：LTIP 2020成员美国-GAAP：受限股票单位RSU成员nref：总监经理和收件箱关键字成员2022-02-212022-02-210001786248nref：NexpointRealEstateAdvisorsVILLP成员SRT：最大成员数2024-01-012024-06-300001786248nref：REITSubAndTheCoGuarantorsMember2022-12-080001786248nref：REITSubAndTheCoGuarantorsMember2023-02-150001786248nref：REITSubAndTheCoGuarantorsMember2023-12-080001786248nref：REITSubAndTheCoGuarantorsMember2024-06-300001786248nref：The750 SeniorNotesDue2027成员nref：设施成员美国公认会计准则：不安全债务成员2022-10-180001786248nref：The7.535 SeniorNotesDue2029成员nref：设施成员美国公认会计准则：不安全债务成员2024-04-190001786248nref：The7.535 SeniorNotesDue2029成员nref：设施成员美国公认会计准则：不安全债务成员2024-06-042024-06-040001786248nref：The7.535 SeniorNotesDue2029成员nref：设施成员美国公认会计准则：不安全债务成员2024-06-3000017862482022-02-010001786248nref：ElysianAtHughesCenterMember2022-02-012022-02-0100017862482023-01-012023-01-0100017862482022-07-260001786248美国公认会计准则：可赎回首选股票成员2024-01-012024-06-300001786248美国-美国公认会计准则：系列BPferredStockMembernref：NexPointSecurities成员2023-11-020001786248nref：NexPointSecurities成员nref：DealerManager成员美国-美国公认会计准则：系列BPferredStockMember2023-01-012023-12-310001786248nref：DealerManager成员美国-美国公认会计准则：系列BPferredStockMember2024-01-012024-06-300001786248nref：DealerManager成员nref：NexPointSecurities成员2024-01-012024-06-300001786248nref：SFROPNoteMember2024-03-2800017862482024-02-292024-02-2900017862482024-03-010001786248nref：ClassACMBSMember2024-03-012024-03-010001786248nref：ClassE1CMBSMember2024-03-012024-03-010001786248nref：ClassE2CMBSMember2024-03-012024-03-0100017862482024-05-080001786248nref：TheNexBankLoanMember2024-04-292024-04-290001786248nref：TheNexBankLoanMember2024-04-2900017862482021-09-2900017862482021-09-292021-09-290001786248nref：不稳定特殊目的有限责任公司成员2024-06-300001786248nref：稳定特殊目的有限责任公司成员2024-06-300001786248nref：ReferedUnitsMember2024-06-300001786248nref：PhoenixAZ Member2023-03-140001786248nref：PhoenixAZ Member2024-06-300001786248SRT：最小成员数2023-03-140001786248SRT：最大成员数2023-03-1400017862482023-03-140001786248nref：RecredEquityInvestmentReturnTrancheTwoMembernref：NexPointRealEstateFinanceIncMember2023-03-140001786248nref：DeliveredEquityInvestmentReturnTrancheOneMember2023-03-142023-03-140001786248nref：DeliveredEquityInvestmentReturnTrancheOneMembernref：NexPointRealEstateFinanceIncMember2023-03-140001786248nref：DeliveredEquityInvestmentReturnTrancheOneMembernref：ReferredEquityIssuerMember2023-03-140001786248nref：RecredEquityInvestmentReturnTrancheTwoMembernref：ReferredEquityIssuerMember2023-03-140001786248nref：里士满弗吉尼亚州成员nref：MultifamilyProperty IncludingNettingMember2023-02-100001786248nref：ForneyTexas会员nref：MultifamilyProperty IncludingNettingMember2023-02-100001786248nref：ForneyTexas会员nref：MultifamilyProperty IncludingNettingMember2024-01-012024-06-300001786248nref：里士满弗吉尼亚州成员nref：MultifamilyProperty IncludingNettingMember2024-01-012024-06-300001786248nref：MQHQAlewifeHoldingsLLC成员2024-01-260001786248nref：AlewifeLoanMember2024-05-100001786248nref：AlewifeLoanMember2024-06-300001786248nref：ConvertiblePromisoryNoteMembernref：MQHQ Inc.成员2024-05-230001786248nref：MQHQ Inc.成员2024-05-230001786248nref：MQHQ Inc.成员SRT：最小成员数2024-05-232024-05-230001786248nref：MQHQ Inc.成员SRT：最大成员数2024-05-232024-05-230001786248美国公认会计准则：次要事件成员nref：MQHQ Inc.成员2024-08-050001786248nref：MQHQ Inc.成员nref：MQHQ Inc.成员2024-05-230001786248nref：MezzanineLoanUnfundedCommittmentMember2024-06-300001786248nref：MezzanineLoanUnfundedCommittmentMember2023-12-310001786248nref：Referred EquityAcquiseCommittmentMember2024-06-300001786248nref：Referred EquityAcquiseCommittmentMember2023-12-310001786248nref：CommonEquityAcquiseCommittmentMember2024-06-300001786248nref：CommonEquityAcquiseCommittmentMember2023-12-310001786248美国公认会计准则：次要事件成员2024-07-260001786248美国公认会计准则：次要事件成员2024-07-292024-07-290001786248美国公认会计准则：次要事件成员2024-07-162024-07-16
目录表
美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
形式 10-Q
(标记一)
x根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条的季度报告
截至本季度末2024年6月30日
或
o根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告
由_至_的过渡期
佣金文件编号001-39210
__________________________________
NexPoint房地产金融公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
__________________________________
马里兰州84-2178264
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)		(税务局雇主
识别号码)
300 Crescent Court，700套房, 达拉斯, 德克萨斯州
(主要行政办公室地址)
75201
(邮政编码)
(214) 276-6300
（电话号码，包括地区代码）
根据1934年《证券交易法》第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题交易符号注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.01美元
8.50% A系列累计可赎回优先股，每股面值0.01
NREF
NREC-TRA
纽约证券交易所
纽约证券交易所
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 x不是的。o
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 x不是的。o
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器o加速文件管理器o
非加速文件管理器x规模较小的报告公司x
新兴成长型公司x
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。o
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是o不是的。x
截至2024年8月7日，登记人已 17,461,129其普通股股份，每股面值0.01美元，已发行。




目录表
NEXPOINt房地产金融公司
表格10-Q
截至2024年6月30日的季度
索引
页面
关于前瞻性陈述的警告性声明
II
第一部分-财务信息
第1项。
财务报表
1
截至2024年6月30日（未经审计）和2023年12月31日的合并资产负债表
2
截至2024年和2023年6月30日的三个月和六个月合并未经审计经营报表
4
截至2024年和2023年6月30日的三个月和六个月合并未经审计股东权益报表
6
截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月合并未经审计现金流量表
8
合并未经审计财务报表注释
9
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
44
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
65
第四项。
控制和程序
65
第二部分--其他资料
第1项。
法律诉讼
66
第1A项。
风险因素
66
第二项。
股权证券的未登记销售、收益的使用和发行人购买股权证券
66
第三项。
高级证券违约
66
第四项。
煤矿安全信息披露
66
第五项。
其他信息
66
第六项。
陈列品
67
签名
68
i
目录表
关于前瞻性陈述的警告性声明
本季度报告包含1995年《私人证券诉讼改革法》所指的前瞻性陈述，这些陈述会受到风险和不确定性的影响。特别是，与我们的流动资金和资本资源、我们的业绩和经营结果有关的陈述包含前瞻性陈述。此外，所有有关未来财务表现(包括市场状况和人口统计数据)的陈述均为前瞻性陈述。我们提醒投资者，本季度报告中提出的任何前瞻性陈述都是基于管理层当时的信念和假设以及管理层目前可以获得的信息。当使用“预期”、“相信”、“可能”、“预期”、“打算”、“可能”、“可能”、“计划”、“估计”、“项目”、“应该”、“将会”、“将会”、“结果”等词语时，这些词语和类似表述的否定版本是为了识别前瞻性陈述。你还可以通过对战略、计划或意图的讨论来识别前瞻性陈述。
前瞻性陈述会受到风险、不确定性和假设的影响，可能会受到我们无法控制的已知和未知风险、趋势、不确定性和因素的影响。如果这些风险或不确定性中的一个或多个成为现实，或者潜在的假设被证明是不正确的，实际结果可能与预期、估计或预测的结果大不相同。因此，我们提醒您不要依赖这些前瞻性陈述中的任何一项。
可能导致我们的实际结果、业绩、流动性或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的大不相同的一些风险和不确定因素包括但不限于：
•我们的贷款和投资使我们面临与债务导向型房地产投资类似和相关的风险；
•由不动产直接或间接担保的与商业地产相关的投资可能会出现拖欠、丧失抵押品赎回权和损失，这可能会给我们造成损失；
•利率和信用利差的波动可能会降低我们从贷款和其他投资中获得收入的能力，这可能会导致我们的经营业绩、现金流和投资的市场价值大幅下降；
•与房地产所有权相关的风险；
•我们的贷款和投资集中在利息类型、地理位置、资产类型和保荐人方面，未来可能会继续如此；
•我们有大量的债务，这可能会限制我们的财务和经营活动，并可能对我们产生额外债务以满足未来需要的能力产生不利影响；
•我们作为一家独立公司的运营历史有限，可能无法成功运营我们的业务，无法找到合适的投资，也无法产生足够的收入来向我们的股东进行或维持分配；
•我们不得复制由NexPoint Advisors，L.P.的关联公司(我们的“赞助商”)、NexPoint房地产顾问公司VII，L.P.的管理团队成员(我们的“经理”)或其关联公司管理或赞助的其他实体所取得的历史成果；
•我们依赖我们的经理及其附属公司进行日常运营；因此，他们的财务健康状况或我们与他们的关系的不利变化可能会导致我们的运营受到影响；
•我们的经理及其附属公司面临利益冲突，包括经理与我们的薪酬安排造成的重大冲突，包括如果我们的管理协议终止，可能需要向经理支付的补偿，这可能导致做出不符合我们股东最佳利益的决定；
•我们向基金经理及其附属公司支付大量费用和开支，这增加了您无法从投资中获利的风险；
•如果我们不符合美国联邦所得税的房地产投资信托基金(“REIT”)的资格，支付给我们股东的可用于分配的现金(“CAD”)可能会大幅减少，这将限制我们向股东分配的能力；
II
目录表
•与大流行有关的风险，包括不可预测的变种和今后爆发的其他高度传染性或传染性疾病；
•与Highland Capital Management LP破产相关的风险，包括相关诉讼和潜在的利益冲突;以及
•我们于2024年3月22日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的10-k表格年度报告（我们的“年度报告”）第一部分第1A项“风险因素”中包含的任何其他风险。
虽然前瞻性陈述反映了我们的诚信信念，但它们并不能保证未来业绩。它们仅基于截至本季度报告日期的估计和假设。我们没有义务更新或修改任何前瞻性陈述以反映基本假设或因素、新信息、数据或方法、未来事件或其他变化的变化，法律要求的除外。
三、
目录表
第一部分
项目1.财务报表
1
目录表
NEXPOINt房地产金融公司和子公司
合并资产负债表
(单位为千，不包括每股和每股金额)
2024年6月30日2023年12月31日
(未经审计)
资产
现金及现金等价物$4,266 $13,824 
受限现金3,050 2,825 
房地产投资净额123,619 126,551 
贷款，持作投资，净值（美元23,935及$22,989分别与关联方）
430,514 328,460 
普通股投资，按公允价值计算（美元32,676及$33,129分别与关联方）
58,887 61,529 
抵押贷款，持作投资，净值232,333 676,420 
优先股投资，按公允价值计算18,384 14,776 
应计利息和股息27,501 22,033 
以公允价值持有的可变利息实体抵押贷款5,600,925 5,677,763 
CMBS结构化传递证书，按公允价值计算37,962 41,212 
MSR票据，按公允价值计算— 10,378 
抵押贷款支持证券，按公允价值计算（美元15,975及$0分别与关联方）
15,975 38,270 
股票凭证投资11,713 — 
应收账款和其他资产9,769 4,312 
总资产$6,574,898 $7,018,353 
负债和股东权益
负债：
有担保融资协议，净值（美元9,869和关联方分别为0美元）
$254,868 $649,558 
主回购协议280,651 303,514 
无担保票据，净值（美元12,400及$6,500分别与关联方）
226,123 219,483 
应付抵押贷款，净额95,564 95,657 
应付账款和其他应计负债7,944 6,428 
应计应付利息8,856 8,209 
可变利益实体持有的应付债券，按公允价值计算5,219,412 5,289,997 
总负债6,093,418 6,572,846 
可赎回b系列优先股，美元0.01面值：16,000,000授权股份；3,163,477和427,218分别发行和发行的股份
69,191 8,599 
运营中可赎回的非控制性权益84,815 89,471 
股东权益：
CMBS可变利益实体的非控股权益3,177 — 
附属公司的非控股权益95 95 
A系列优先股，$0.01面值：100,000,000授权股份；1,645,000和2,000,000已发行及已发行股份1,645,000和1,645,000分别发行流通股
16 16 
2
目录表
普通股，$0.01面值：500,000,000授权股份；17,461,129和17,518,900已发行及已发行股份17,461,129和17,231,913分别发行流通股
174 172 
额外实收资本385,071 395,737 
留存收益(累计亏损)(61,059)(35,821)
按成本价持有的A系列优先股; 0股票和355,000，分别
— (8,567)
按成本持有的国库普通股; 0股票和286,987分别为股票
— (4,195)
股东权益总额327,474 347,437 
总负债和股东权益$6,574,898 $7,018,353 
请参阅合并财务报表附注
3
目录表
NEXPOINt房地产金融公司和子公司
合并业务报表
(以千为单位，每股除外)
(未经审计)
截至6月30日的三个月，截至6月30日的6个月，
2024202320242023
净利息收入
利息收入(1)
$18,233 $17,299 $16,659 $33,460 
利息开支(11,493)(13,094)(22,733)(25,306)
净利息收入（费用）总额6,740 4,205 (6,074)8,154 
其他收入(亏损)
与合并CMBS可变利益实体相关的净资产变化12,916 6,886 21,332 17,889 
CMBS结构化传递证书未实现收益（损失）变化461 968 421 216 
普通股投资未实现收益（损失）变化(1,771)175 (2,642)(1,092)
优先股投资未实现收益（损失）变化38 — 102 — 
MSR票据上未实现收益（损失）的变化2 326 (13)28 
抵押贷款支持证券未实现收益（损失）的变化175 826 615 220 
冲销信贷损失(拨备)2 6 422 40 
股息收入501 — 1,001 — 
其他收入414 36 488 353 
已实现收益471 — 471 — 
债务清偿损失(184)— (184)— 
可变利益实体取消合并的收益— — — 1,490 
权益法投资收益（损失）中的权益(892)(889)(2,892)(889)
来自拥有的合并房地产的收入2,035 1,036 4,246 2,064 
其他收入合计$14,168 $9,370 23,367 20,319 
运营费用
一般和行政费用3,179 2,377 7,366 4,529 
贷款服务费350 1,063 917 2,106 
管理费897 822 1,732 1,650 
拥有的合并房地产的费用4,368 836 9,805 2,333 
总运营支出$8,794 $5,098 19,820 10,618 
净收益(亏损)12,114 8,477 (2,527)17,855 
归属于A系列优先股股东的净（收入）损失(874)(874)(1,748)(1,748)
归属于b系列优先股股东的净（收入）损失(1,477)— (2,142)— 
可赎回非控股权益应占净（收入）亏损(2,275)(1,856)(382)(3,793)
普通股股东应占净收益(亏损)$7,488 $5,747 $(6,799)$12,314 
  
4
目录表
加权平均已发行普通股-基本17,42217,21317,34317,166
加权平均已发行普通股-稀释27,78823,08026,39922,880
已发行每股盈利（亏损）-基本$0.43 $0.33 $(0.39)$0.72 
已发行每股收益（亏损）-稀释
$0.40 $0.33 $(0.39)$0.70 
宣布的每股普通股股息$0.5000 $0.6850 $1.0000 $1.3700 
(1) 这笔钱包括美元。25.0 百万美元与2024年第一季度高级贷款预付款相关溢价的加速摊销有关。
请参阅合并财务报表附注
5
目录表
NEXPOINt房地产金融公司和子公司
股东合并报表’股权
(千美元)
(未经审计)
截至2024年6月30日的六个月
A系列优先股普通股
额外实收资本
保留收益减去股息
以成本价在财政部持有的普通股
按成本持有的国库优先股
CMBS VIE的非控股权益
子公司的非控股权益
总
数量：
股份		面值数量：
股份		面值
余额，2023年12月31日1,645,000$16 17,231,913$172 $395,737 $(35,821)$(4,195)$(8,567)$— $95 $347,437 
股票薪酬的归属— — 229,216 2 2,096 — — — — — 2,098 
CMBS可变利益实体的非控股权益— — — — — — — — 3,177 — 3,177 
注销国库中持有的普通股和优先股————(12,762)—4,1958,567——— 
归属于A系列优先股股东的净利润— — — — — 1,748 — — — — 1,748 
普通股股东应占净亏损— — — — — (6,799)— — — — (6,799)
宣布的A系列优先股股息（美元1.0626每股)
— — — — — (1,748)— — — — (1,748)
已宣布的普通股股息($1.0000每股)
— — — — — (18,439)— — — — (18,439)
余额，2024年6月30日1,645,000$16 17,461,129$174 $385,071 $(61,059)$— $— $3,177 $95 $327,474 
截至2024年6月30日的三个月A系列优先股普通股
额外实收资本
保留收益减去股息
以成本价在财政部持有的普通股
按成本持有的国库优先股
CMBS VIE的非控股权益
子公司的非控股权益
总
数量：
股份		面值数量：
股份		面值
平衡，2024年3月31日1,645,000$16 17,306,257$173 $397,165 $(59,318)$(4,195)$(8,567)$1,713 $95 $327,082 
股票薪酬的归属— — 154,872 1 668 — — — — — 669 
CMBS可变利益实体的非控股权益— — — — — — — — 1,464 — 1,464 
注销国库中持有的普通股和优先股————(12,762)—4,1958,567——— 
归属于A系列优先股股东的净利润— — — — — 874 — — — — 874 
普通股股东应占净收益— — — — — 7,488 — — — — 7,488 
宣布的A系列优先股股息（美元0.5313每股)
— — — — — (874)— — — — (874)
已宣布的普通股股息($0.5000每股)
— — — — — (9,229)— — — — (9,229)
余额，2024年6月30日1,645,000$16 17,461,129$174 $385,071 $(61,059)$— $— $3,177 $95 $327,474 
6
目录表
截至2023年6月30日的六个月A系列优先股普通股其他内容
实收资本		保留
收益
少分红		普通股
由财政部持有
按成本计算		优先股
由财政部持有
按成本计算		非控制性
利息
在CMBS VIE中		非控制性
利息
各附属		总
 
股份数量面值股份数量面值
余额，2022年12月31日1,645,000$16 17,079,943$171 $392,124 $4,435 $(4,195)$(8,567)$— $64,529 $448,513 
股票薪酬的归属——151,97011,311—————1,312 
解除房地产合并对子公司非控制性权益的调整—————————(64,434)(64,434)
采用ASO 2016-13的累积影响（见注2）———(1,624)————(1,624)
归属于A系列优先股股东的净利润—————1,748 ————1,748 
普通股股东应占净收益—————12,314 ————12,314 
宣布的A系列优先股股息（美元1.0626每股)
—————(1,748)————(1,748)
已宣布的普通股股息($1.3700每股)
—————(24,438)————(24,438)
余额，2023年6月30日1,645,000$16 17,231,913$172 $393,435 $(9,313)$(4,195)$(8,567)$— $95 $371,643 
截至2023年6月30日的三个月A系列优先股普通股其他内容
实收资本		保留
收益（累计赤字）
少分红		普通股
由财政部持有
按成本计算		优先股
由财政部持有
按成本计算		非控制性
利息
在CMBS VIE中		非控制性
利息
各附属		总
 
股份数量面值股份数量面值
余额，2023年3月31日1,645,000$16 17,184,231$172 $392,440 $(2,697)$(4,195)$(8,567)$— $95 $377,264 
股票薪酬的归属——47,682—995—————995 
归属于A系列优先股股东的净利润—————874————874 
普通股股东应占净收益—————5,747 ————5,747 
宣布的A系列优先股股息（美元0.5313每股)
—————(874)————(874)
已宣布的普通股股息($0.6850每股)
—————(12,363)————(12,363)
余额，2023年6月30日1,645,000$16 17,231,913$172 $393,435 $(9,313)$(4,195)$(8,567)$— $95 $371,643 



请参阅合并财务报表附注
7
目录表
NEXPOINt房地产金融公司和子公司
合并现金流量表
(单位：千)
(未经审计)
截至6月30日的6个月，
20242023
经营活动的现金流
净收益(亏损)$(2,527)$17,855 
将净收益(亏损)调整为经营活动提供的现金净额：
保费摊销29,556 7,337 
增加折扣(7,573)(7,072)
房地产投资折旧和摊销3,400 954 
递延融资成本摊销24 22 
信贷损失准备金(冲销)(422)(40)
以公允价值持有的投资未实现（收益）损失的净变化5,203 4,272 
非合并权益法企业的（收入）损失权益2,892 889 
已实现(收益)损失净额(6,669)— 
可变利益实体取消合并的收益— (1,490)
基于股票的薪酬费用3,252 2,109 
实物支付收入(7,296)(1,794)
债务清偿损失184 — 
经营资产和负债变化：
应计利息和应收股息(5,468)(1,609)
应收账款和其他资产(5,457)(407)
应计应付利息647 (514)
应付账款、应计费用和其他负债462 1,963 
经营活动提供的净现金10,208 22,475 
 
投资活动产生的现金流
可变利息实体持有的抵押贷款收到的付款收益248,922 444,463 
持有用于投资的抵押贷款收到的付款收益512,274 53,856 
收到的抵押贷款支持证券付款的收益— 546 
抵押贷款的来源，持作投资，净值(93,425)— 
贷款来源，持作投资，净值(93,943)(55,684)
购买优先股(3,507)— 
购买权益法投资(2,892)(1,000)
购买股票证投资(11,713)— 
按公允价值购买可变利益实体持有的CMBS证券化(53,654)— 
以公允价值出售可变利益实体持有的CMBS证券化61,961 — 
按公允价值购买抵押贷款支持证券(44,396)(5,733)
按公允价值出售抵押贷款支持证券77,851 — 
与VIE解除合并相关的现金减少— (4,992)
房地产投资增加(471)(78)
投资活动提供的现金净额597,007 431,378 
融资活动产生的现金流
担保融资协议项下的借款84,311 — 
担保融资协议项下借款的本金偿还(479,085)(10,214)
向可变利益实体债券持有人的分配(237,723)(412,456)
主回购协议下的借款83,393 44,704 
主回购协议下借款的本金偿还(106,256)(42,489)
无担保期票收到的收益6,500 — 
无担保期票本金偿还(600)— 
桥梁设施下借款19,900 — 
桥梁设施还款(20,000)— 
通过公开发行发行b系列优先股的收益，扣除发行成本60,592 — 
应付抵押贷款本金偿还(116)— 
与股票薪酬净份额结算相关的税款支付(1,152)(797)
支付给普通股股东的股息(17,384)(23,575)
向A系列优先股股东支付的股息(1,748)(1,748)
向b系列优先股股东支付的股息(2,142)— 
向OP中可赎回非控股权益的分配(5,038)(6,046)
融资活动所用现金净额(616,548)(452,621)
现金、现金等价物和限制性现金净增加(减少)(9,333)1,232 
期初现金、现金等价物和限制性现金16,649 20,347 
现金、现金等价物和受限现金，期末$7,316 $21,579 
现金流量信息的补充披露
支付的利息22,086 26,468 
补充披露非现金投融资活动
对用于投资的贷款的调整，房地产解除合并后的净额— 36,022 
房地产投资调整，房地产解除合并后的净额— (185,732)
房地产拆分时应计利息和股息的调整— 2,049 
房地产解除合并时对应收账款和其他资产的调整— (799)
对应付抵押贷款的调整，房地产解除合并后的净额— 89,012 
房地产解除合并时应付账款和应计负债的调整— 705 
对房地产解除合并时应计应付利息的调整— 1,087 
解除房地产合并对子公司非控制性权益的调整— 64,434 
房地产拆分对留存收益的调整— 1,490 
房地产拆分中可赎回非控股权益的调整— (297)
在归属受限制的股票单位时增加应付股息1,055 863 
合并可变利息实体持有的按揭贷款和应付债券1,276,923 — 
合并CMBS可变利息实体中的非控制性权益3,177 — 
以可变利率实体持有的抵押贷款和应付债券的解除合并(1,331,412)— 
请参阅合并财务报表附注
8
目录表
NEXPOINt房地产金融公司和子公司
综合财务报表附注
1. 业务的组织和描述
NexPoint Real Estate Finance，Inc.(“公司”，“我们”，“我们的”)是一家商业抵押房地产投资信托基金(“REIT”)，于2019年6月7日在马里兰州注册成立。本公司已选择自截至2020年12月31日的课税年度起，根据经修订的1986年国内收入守则(“守则”)作为房地产投资信托基金缴税，本公司相信现行的组织及运作方法将使其能够维持其作为房地产投资信托基金的地位。公司专注于发行、组织和投资第一留置权抵押贷款、夹层贷款、优先股、可转换票据、多户物业和普通股投资，以及多户和单户租赁(“SFR”)商业抵押贷款支持证券证券化(“CMBS证券化”)、本票和抵押贷款支持证券，所有这些都被视为我们的目标资产。我们主要专注于我们的高级管理团队拥有运营专长的房地产行业的投资，包括多户、SFR、自助仓储、生命科学和酒店业，主要是在前50个大都市统计领域(MSA)。公司几乎所有的业务都是通过NexPoint房地产金融运营合伙公司(简称“运营合伙公司”)进行的，这是公司的经营合伙企业。截至2024年6月30日，公司持有约83.82业务点中普通有限合伙单位的百分比(“业务点”)100A类营运单位的总持有率为2%，而营运拥有其附属合伙企业(统称为“附属营运”)的所有普通有限合伙单位(“次级营运单位”)(见附注13)。
OP还直接拥有一家有限责任公司(“Mezz LLC”)的所有会员权益，通过该公司拥有夹层贷款组合，如下所述。NexPoint Real Estate Finance OP GP，LLC(“OP GP”)是OP的唯一普通合伙人。
本公司于2020年2月11日其普通股首次公开发售(“首次公开发售”)结束后开始运作。于首次公开招股结束前，本公司进行了一系列交易，通过这些交易，本公司收购了一个初始投资组合，该组合包括由SFR物业支持的优先集合按揭贷款(“SFR贷款”)、多家族CMBS证券化的最初级债券(“CMBS b部分”)、对房地产公司的夹层贷款和优先股投资以及多家族、SFR和自助存储资产类别中其他结构性房地产投资的物业(“初始组合”)。根据与供款集团订立的供款协议，供款集团向NexPoint Advisors，L.P.(“保荐人”)的联营公司(“供款集团”)购入初始投资组合的权益，供款集团透过该协议将其在初始投资组合中的权益转让给附属公司OPS拥有的特殊目的实体(“特殊目的实体”)，以换取Subop单位(“组建交易”)。在成立交易后，本公司继续投资于初始投资组合中的资产类型和房地产部门，并扩大到包括其他资产类型和房地产部门。
本公司由NexPoint房地产顾问公司VII，L.P.(“经理”)通过一份于2020年2月6日签订并于2020年7月17日和2021年11月3日修订的管理协议进行外部管理，该协议于2024年2月6日续签，为期一年制期限，并自动续订连续一年制除非本公司与经理之间提前终止(经修订的“管理协议”)，否则该等条款将于其后生效。该基金经理管理本公司的所有业务，并为其房地产投资提供资产管理服务。该公司预计，在管理协议生效期间，它将只有会计员工。本公司的所有投资决定均由基金经理作出，并受基金经理的投资委员会及公司董事会(“董事会”)的全面监督。经理由我们的赞助商全资拥有。
该公司的主要投资目标是长期为股东创造有吸引力的、经风险调整的回报。该公司打算主要通过发起、组织和投资我们的目标资产来实现这一目标。该公司专注于我们的高级管理团队拥有运营专长的房地产行业的投资，包括多户、SFR、自助仓储、生命科学和酒店业，主要是在MSA排名前50位的行业。此外，该公司的目标是贷款或投资于稳定的或具有“轻度过渡性”业务计划的物业，这意味着需要有限的递延资金来支持租赁或扩大运营的物业，以及其大部分资本支出用于增值改善。通过积极的投资组合管理，该公司寻求利用市场机会实现卓越的投资组合风险组合，提供诱人的总回报。
2. 重要会计政策摘要
本季度报告(以下简称“季度报告”)的读者应参阅本公司截至2023年12月31日止年度的经审计财务报表及综合财务报表附注，该等财务报表及附注如下
9
目录表
包括在我们提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的10-k表格年度报告(“年度报告”)以及我们的网站(nref.nexpoint.com)中，因为我们在本季度报告中遗漏了某些脚注披露，这些披露将与该等经审计财务报表中包含的内容大量重复。阁下亦应参考本公司年报综合财务报表附注中的附注2--重要会计政策摘要，以进一步讨论本公司的主要会计政策及估计。我们网站上包含的或通过我们网站访问的信息不会以引用的方式并入本季度报告或我们向美国证券交易委员会提交或提供的任何其他报告或文件中，也不构成本季度报告或任何其他报告或文件的一部分。
一般信息
根据美国证券交易委员会发布的10-Q表格指示和S-X法规第10条，这些简明合并财务报表并不包括美国公认会计原则(“公认会计原则”)为完成财务报表所要求的所有信息和披露。本季度报告的读者应参考公司年度报告中包含的经审计的综合财务报表。管理层认为，为公平列报中期财务状况、经营业绩、全面收益、现金流量和权益所需的所有正常经常性调整均已包括在内。截至2024年6月30日的三个月和六个月的结果不一定表明截至2024年12月31日的一年和未来财年可能预期的结果。
会计基础
随附的未经审计综合财务报表是根据公认会计准则列报的。《公认会计原则》要求管理层作出估计和假设，以影响在未经审计的合并财务报表日期的已报告资产和负债额、或有资产和负债的披露以及报告期内的收入和支出数额。实际实现或支付的金额可能与这些估计数不同。在合并中，所有重要的公司间账户和交易都已取消。在截至2024年6月30日的六个月内，公司的重大会计政策没有重大变化。
随附的未经审计的合并财务报表是根据美国证券交易委员会的规章制度编制的。通常包括在根据公认会计原则编制的财务报表内的若干资料及附注披露，已根据该等规则及规定予以精简或遗漏，尽管管理层相信该等披露足以令所呈报的资料不具误导性。
估计和假设的使用
按照公认会计准则编制合并财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响在合并财务报表之日报告的资产和负债额、或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和费用。这些估计至少有可能在短期内发生变化。估计本质上是主观的，实际结果可能与我们的估计不同，差异可能是实质性的。
合并原则
本公司根据财务会计准则委员会(FASB)会计准则编纂(ASC)810对其持有所有权权益的附属合伙企业进行会计处理，整固。本公司首先评估每个实体是否为可变利益实体(“VIE”)。在VIE模式下，当公司有权指导VIE的活动，并有义务承担可能对VIE具有重大意义的损失或获得利益时，公司将合并一个实体。在投票模式下，当公司通过拥有多数投票权权益控制实体时，公司将合并该实体。截至2024年6月30日，本公司已决定必须在VIE模式下整合OP和附属OP，因为它确定公司既控制OP和附属OP的直接活动，又拥有获得可能对OP和附属OP具有重大潜在意义的福利的权利。合并财务报表包括本公司及其子公司的账目，包括OP及其子公司的账目。本公司唯一重要的资产是其对OP的投资，因此，公司的几乎所有资产和负债都代表OP的这些资产和负债。
可变利息实体
本公司评估其于VIE的所有权益以作合并之用。当本公司的权益被确定为可变权益时，本公司将评估其是否被视为VIE的主要受益人。初级阶段
10
目录表
VIE的受益人需要合并VIE。FASB ASC主题810，整固将主要受益方定义为既有(I)有权指导VIE的活动，从而对其经济表现产生最重大影响的一方，也有(Ii)承担损失的义务，并有权从VIE获得可能具有重大意义的利益的一方。本公司在作出这项决定时，会考虑其可变利益及其关联方的任何可变利益。在这两个因素都存在的情况下，本公司被视为主要受益者，并合并VIE。如不存在上述任何一项因素，本公司并非主要受益人，亦不会合并VIE(见附注6)。
CMBS信托基金
当本公司持有商业房地产抵押按揭贷款(俗称CMBS)的可变权益，且管理层认为本公司为该等信托的主要受益人时，本公司合并发行该等贷款的实益所有权权益的信托。管理层认为，作为CMBS发行基础的资产的表现对信托的经济表现影响最大，而主要受益人通常是进行对基础资产表现影响最大的活动的实体。特别是，与更高级的部分相比，CMBS的最次级部分使持有人面临更大的经济表现变异性，因为次级部分吸收了与标的资产相关的不成比例的更高金额的信用风险。一般来说，信托指定最初级的附属部分作为控制类别，这使得控制类别的持有人有权单方面任命、罢免和更换信托的特别服务人员。对于公司整合的十个CMBS，公司拥有1008种证券中最附属部分的%，93.9%和95.0分别为信托发行的两种证券中最附属部分的百分比。从属部分包括控制类，并具有移除和更换特殊服务程序的能力。控股类别中非本公司拥有的部分被归类为CMBS可变权益实体中的非控股权益。
在截至2024年6月30日的综合资产负债表上，本公司合并了被确定为VIE且本公司为其主要受益人的每个Freddie Mac k系列证券化实体(“CMBS实体”)。CMBS实体独立于本公司，CMBS实体的资产和负债不属于本公司所有，也不是本公司的法定义务。我们对CMBS实体的敞口是通过附属部分进行的。出于财务报告的目的，信托公司持有的基本抵押贷款在资产负债表上作为一个单独的项目记录在“以可变利息实体持有的抵押贷款，按公允价值计算”项下。信托的负债仅包括对合并信托的CMBS持有人的债务，不包括本公司持有的CMBS b件投资。该等负债在综合资产负债表中列示为“按公允价值以可变利息实体持有的应付债券”。本公司持有的CMBS B型股及由此赚取的利息于合并时撇除。管理层已选择ASC 810中的计量选择来报告综合CMBS实体的资产和负债的公允价值，以便向财务报表使用者提供有关信用风险和其他市场因素对本公司拥有的CMBS B部分的影响的更好信息。管理层已选择将与CMBS实体相关的利息收入和利息支出与公允价值变动一起显示为“与合并的CMBS可变利息实体相关的净资产变动”。CMBS实体资产和负债的公允价值之间的剩余差额代表本公司按公允价值对CMBS B部分的投资。
抵押贷款和其他为投资而持有的贷款
持有作投资用途的贷款按其未偿还面值总额列账，并扣除适用的(I)未摊销发债或收购溢价及折扣、(Ii)未摊销递延费用及其他直接贷款发放成本、(Iii)信贷损失估值拨备及(Iv)减值贷款撇账。实际利息法用于摊销发债或收购的溢价和折扣以及递延费用或其他直接贷款成本。一般来说，预付率的提高会加速购买溢价的摊销，从而减少从资产上赚取的利息收入。相反，这类资产的折扣会增加到利息收入中。一般来说，提前还款利率的提高会加速购买折扣的增加，从而增加资产的利息收入。
信贷损失准备
自2023年1月1日起，我们采用了ASU 2016-13。实施过程包括使用贷款损失预测模型、更新我们的贷款信用损失政策文件、更改内部报告程序和相关的内部控制，以及为我们采用新标准做好总体运营准备。我们已经实施了贷款损失预测模型，以估计我们的贷款组合在个人贷款层面上预期的终身信贷损失。
11
目录表
这些模型还被用来估计没有资金的贷款承诺的预期终身信贷损失，公司目前有合同义务为其提供信贷，而且该义务不是无条件可撤销的。本公司使用的CECL预测方法包括(I)违约概率和考虑违约损失的方法，该方法使用具有1998-2022年历史贷款损失的基础第三方CMBS/商业房地产贷款数据库，以及(Ii)概率加权预期现金流法，取决于贷款类型和相关历史市场贷款损失数据的可用性。我们未来可能会使用其他可接受的替代方法，这取决于贷款类型、基础抵押品和相关历史市场贷款损失数据的可用性等因素。我们预测方法的重要信息包括：(I)贷款与价值之比、年份、贷款期限、基础物业类型、入住率、地理位置、相对于承保业务计划的表现以及我们的内部贷款风险评级等关键贷款具体信息，以及(Ii)宏观经济环境预测。合理和可支持的预测期是根据公司对美国经济假设和看似合理的结果的最可能情景、当前投资组合构成、历史亏损预测估计水平、增长和信贷战略的重大变化以及可能影响其亏损经历的其他因素的评估而确定的。本公司定期评估合理和可支持的预测期，以确定是否需要做出改变。本公司已确定，在我们的CECL模型中使用的经济预测在四个季度内是合理和可支持的，因为它提供了足够的时间来考虑经济状况的预期变化和相关资产的表现。超过公司合理和可支持的预测期后，公司立即恢复历史亏损信息。本公司认为即时回复期间在CECL模型中是适当的，因为它在历史数据的稳定性和适应不断变化的市场状况的灵活性之间提供了适当的平衡。2016-13年度采用ASU的累积影响为1美元1.6留存收益减少100万美元。截至2024年1月1日的期初信贷损失准备金为#美元。2.11000万美元。扭转信贷损失#美元。0.4截至2024年6月30日的6个月的600万美元计入所附综合业务报表的信贷损失冲销(准备金)，导致信贷损失的期末准备金为#美元。1.7万 截至2024年6月30日。
在确定减值和估计由此产生的损失准备时，需要做出重大判断，实际损失(如果有的话)可能与这些估计值大不相同。
该公司对投资组合进行季度审查。在进行审查的同时，本公司评估每笔贷款的风险因素，包括但不限于贷款价值比率、债务收益率、物业类型、地理和本地市场动态、实体状况、抵押品、现金流波动、租赁和租户概况、贷款结构、退出计划和项目赞助。根据5分制，我们的贷款评级从最低风险到最大风险分别为“1”到“5”，评级定义如下：
1-表现优异-大大超过原始或当前信贷承保和业务计划中包括的业绩指标(例如，技术里程碑、入住率、租金和净营业收入)；
2-超出预期-抵押品业绩基本上超过原始或当前信贷承保和业务计划中包括的所有业绩指标；
3-令人满意--抵押品业绩达到或即将达到承保目标；业务计划达到或能够合理实现；
4-业绩不佳-抵押品业绩低于承保，与业务计划存在实质性差异，或两者兼而有之；技术里程碑未达到预期；违约 可能 存在或 可能 很快就会出现没有实质性改进的情况；以及
5-减值/违约风险-抵押品表现明显逊于承保；与业务计划存在重大差异；贷款契约或技术里程碑被违反；通过出售或再融资及时退出贷款值得怀疑。
本公司定期评估与相关抵押品的表现和/或价值相关的任何信用恶化的程度和影响，以及借款人的财务和运营能力。具体地说，抵押品的经营业绩和任何现金储备被分析并用于评估(I)来自经营的现金是否足以满足当前和未来的偿债需求，(Ii)借款人为贷款再融资的能力和/或(Iii)抵押品的清算价值。该公司还评估任何贷款担保人的财务状况，以及借款人管理和运营抵押品能力的任何变化。此外，公司还考虑借款人经营的整体经济环境、房地产或行业部门和地理子市场。这种减值分析由资产管理和财务人员完成并审查，他们利用各种数据来源，包括：(I)定期财务数据，如财产经营报表、入住率、
12
目录表
租户概况、租金、运营费用、借款人的退出计划以及资本化和折扣率，(Ii)现场检查和(Iii)当前的信贷利差和与市场参与者的讨论。
当每月还款到期且拖欠60天或更长时间时，本公司认为贷款是逾期的。贷款将被置于非应计状态，并在本金和利息的全额偿付存在疑问时被视为不良贷款，这通常发生在贷款逾期120天或更长时间时，除非贷款既有良好的担保，又处于收回过程中。如果管理层在考虑经济和商业条件以及催收努力后认为借款人的财务状况导致利息的催收有问题，则停止计提个人贷款的利息。我们的政策是当贷款拖欠超过120天时停止计息。对于被置于非应计状态或随后注销的贷款，所有应计但未收回的利息将冲销利息收入。收入随后按现金收付制确认，直至管理层认为借款人定期支付本金和利息的能力得到合理保证，并保证未来还款，在这种情况下，贷款恢复应计状态。
当贷款不再可变现和/或合法清偿时，即予以注销。
如果本公司目前有扩大信贷的合同义务，并且该义务不能无条件地被本公司取消，则本公司还确认对资产负债表外风险的预期信贷损失的责任。
近期会计公告
JumpStart Our Business Startups Act(“JOBS Act”)第107条规定，新兴成长型公司可利用经修订的“1934年证券交易法”(“Exchange Act”)第13(A)条所规定的延长过渡期，以遵守适用于上市公司的新会计准则或经修订的会计准则。换句话说，新兴成长型公司可以推迟采用某些会计准则，直到这些准则适用于私营公司。该公司已选择利用这一延长的过渡期。由于这次选举的结果，我们的综合财务报表可能无法与符合上市公司生效日期的公司进行比较，因为这些新的或修订的标准。本公司可随时选择遵守上市公司生效日期，根据《就业法案》第107(B)条，这种选择是不可撤销的。
2020年8月，FASB发布了ASU 2020-06，债务--可转换债务和其他期权(分专题470-20)和衍生工具和套期保值--实体自有权益的合同(分专题815-40)：实体自有权益的可转换工具和合同的会计(“ASU 2020-06”)，它简化了发行人对可转换工具的会计处理，并简化了适用于其自身股本合同的衍生品范围例外。修订还要求实体在计算摊薄每股收益时对所有可转换工具使用IF-转换方法，并包括可能以现金或股票结算的工具的潜在股份结算(如果影响更具摊薄作用)的影响，但某些基于负债分类的股份支付奖励除外。此外，修正案还要求加强披露实体自有股本中的可转换工具和合同的条款。我们从2024年1月1日起采用ASU 2020-06，采用了一种改进的回溯法。ASU 2020-06在采用时没有实质性影响。
2023年11月，FASB发布了ASU 2023-07，分部报告--对可报告分部披露的改进(“ASU 2023-07”)，其中要求公共实体披露中期和年度期间的重大分部支出和其他分部项目，并扩大中期的ASC 280披露要求。ASU还明确要求具有单一可报告分类的公共实体提供ASC 280下的所有分类披露，包括ASU 2023-07下的新披露。修正案适用于2023年12月15日之后开始的财政年度，以及2024年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期。允许及早领养。管理层目前正在评估这一ASU，以确定其对公司披露的影响。
3. 为投资持有的贷款，净额
本公司对按揭贷款、夹层贷款、优先股和本票的投资均作为投资贷款入账。按揭贷款以“为投资而持有的按揭贷款净额”列示，夹层贷款、优先股及本票则以“为投资而持有的贷款净额”列示。
13
目录表
综合资产负债表。下表汇总了我们截至2024年6月30日和 分别于2023年12月31日(单位：千美元)：
加权平均
贷款类型杰出的
面额		账面价值(1)贷款盘点固定费率(2)优惠券(3)寿命(年)(4)
2024年6月30日 
抵押贷款，为投资而持有$229,007 $232,333 1158.64 %9.04 %3.01
夹层贷款，持作投资133,207 134,997 2278.31 %9.60 %4.86
优先股权，持作投资241,595 240,575 1640.94 %12.07 %1.64
持作投资的期票68,000 54,942 2100.00 %16.47 %0.89
$671,809 $662,847 5160.36 %10.99 %2.67
贷款类型未付面值账面价值(1)贷款盘点加权平均
固定费率(2)优惠券(3)寿命(年)(4)
2023年12月31日
抵押贷款，为投资而持有$645,277 $676,420 11100.00 %4.79 %4.49
夹层贷款，持作投资133,207 135,069 2278.31 %9.61 %5.36
优先股权，持作投资195,392 193,391 1539.12 %12.20 %2.22
$973,876 $1,004,880 4884.82 %6.94 %4.15
(1)公允价值包括未偿面值加上未摊销的购买溢价/折扣以及任何贷款损失备抵。
(2)支付固定利率的贷款的加权平均值根据当前本金余额进行加权。
(3)加权平均券是根据未付面值加权的。
(4)加权平均寿命是根据未付面值加权的，并假设没有预付款项。优先股权投资的到期日代表优先抵押贷款的到期日，因为优先股权投资需要在资产出售或再融资时偿还。


截至2024年6月30日和2023年6月30日止六个月，贷款和优先股权投资组合活动如下（单位：千）：
14
目录表
截至6月30日的6个月，
20242023
平衡，12月31日，$1,004,880 $982,678 
房地产解除合并时对保留优先股投资的确认(附注14)— 36,022 
采用ASO 2016-13的累积影响（见注2）— (1,624)
起源187,368 55,684 
本金偿还收益(512,274)(53,856)
PIK分配再投资于优先股7,296 1,794 
贷款溢价摊销净额(1)(24,845)(3,341)
信贷损失拨备(拨备)422 40 
6月30日余额， $662,847 $1,017,397 
(1)包括贷款购买保费的净摊销。
截至2024年6月30日和2023年12月31日，共有美元7.3百万美元和美元33.1 合并资产负债表上持作投资的贷款未摊销保费分别为百万美元。
如附注2所述，本公司每季度以逐笔贷款的方式评估归类为投资持有的贷款。在审查投资组合的同时，该公司评估每笔贷款的风险因素，并根据各种因素给予风险评级。贷款的评级从最低风险到最大风险分别为“1”到“5”。有关风险因素和评级的更详细讨论，请参见注2。下表根据我们的内部风险评级(以千美元为单位)分配贷款组合的本金余额和账面净值：
2024年6月30日
风险评级贷款数量账面价值贷款组合的百分比
1—$— — 
2—— — 
350650,357 98.12 %
4112,490 1.88 %
5—— — 
51$662,847 100.00 %
风险评级2023年12月31日
数量
贷款		携带
价值		贷款%
投资组合
1—$— — 
2—— — 
346992,751 98.79 %
4212,129 1.21 %
5—— — 
48$1,004,880 100.00 %
我们的贷款组合的加权平均风险评级为 3.0截至2024年6月30日，以及 3.0截至2023年12月31日。
15
目录表
下表按公司内部风险评级和发放年份列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日的贷款组合的公允价值（以千美元计）：
2024年6月30日
按起源年份列出的实际价值（1）
风险评级数量
贷款		未付面值20242023202220212020之前总账面价值
1—$— $— $— $— $— $— $— $— 
2—— — — — — — — — 
350659,209 168,062 107,620 83,458 37,143 254,074 — 650,357 
4112,600 — — — 12,490 — — 12,490 
5—— — — — — — — — 
51$671,809 $168,062 $107,620 $83,458 $49,633 $254,074 $— $662,847 
(1)代表贷款发起或获得的日期。
2023年12月31日
按起源年份列出的实际价值（1）
风险评级数量
贷款		未付面值20232022202120202019之前总账面价值
1—$— $— $— $— $— $— $— $— 
2—— — — — — — — — 
346961,756 82,879 69,958 40,981 19,158 759,828 19,947 992,751 
4212,120 — 12,129 — — — — 12,129 
5—— — — — — — — — 
48$973,876 $82,879 $82,087 $40,981 $19,158 $759,828 $19,947 $1,004,880 
(1)代表贷款发起或获得的日期。
下表列出了公司持作投资性贷款的抵押品的地理位置和房地产类型，以占贷款面值的百分比表示。
地理学2024年6月30日2023年12月31日
德克萨斯州19.93 %13.87 %
佐治亚州8.95 %30.50 %
马里兰州8.82 %5.47 %
加利福尼亚9.47 %4.92 %
马萨诸塞州15.69 %*
佛罗里达州5.42 %18.40 %
维吉尼亚6.22 %*
明尼苏达州*7.31 %
其他（各有21和23个州 25.50 %19.53 %
100.00 %100.00 %
*包括在“其他。"
16
目录表
抵押品类型2024年6月30日2023年12月31日
独栋房屋租赁29.78 %69.94 %
多个家庭37.38 %21.99 %
生命科学28.85 %6.33 %
自助仓储2.82 %1.75 %
码头1.18 %— %
100.00 %100.00 %
4. CMBS信托基金
截至2024年6月30日，公司合并了其确定为VIE且公司为其主要受益人的所有CMBS实体。公司根据ASO 2014-13为每个信托选择了公允价值计量替代方案，并在其合并资产负债表中以公允价值计入信托资产和负债的公允价值，确认信托净资产的变化，包括公允价值调整和净利息的变化，在其综合运营报表中记录从信托收到的现金利息和支付给非公司受益拥有的CMBS债券持有人的现金利息，分别作为投资和融资现金流。
下表列出了公司认可的信托资产和负债（以千计）：
信托资产2024年6月30日2023年12月31日
以公允价值持有的可变利息实体抵押贷款$5,600,925 $5,677,763 
应计应收利息4,132 3,902 
  
信托的负债
可变利益实体持有的应付债券，按公允价值计算(5,219,412)(5,289,997)
应计应付利息(3,200)(3,220)
下表列出了“与合并的CMBS可变利息实体相关的净资产变化”(单位：千)：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的6个月，
2024202320242023
赚取的净利息$15,822 $10,887 $25,058 $21,530 
未实现收益(亏损)(2,906)(4,001)(3,726)(3,641)
与合并CMBS可变利益实体相关的净资产变化$12,916 $6,886 $21,332 $17,889 
17
目录表
下表列出了公司合并的CMBS信托基础抵押品的地理位置和财产类型，以占抵押品未付本金余额的百分比表示：
地理学2024年6月30日2023年12月31日
德克萨斯州14.64 %15.84 %
佛罗里达州13.06 %14.07 %
亚利桑那州*4.05 %
加利福尼亚8.95 %8.69 %
佐治亚州5.01 %4.00 %
华盛顿7.12 %7.75 %
新泽西*4.02 %
科罗拉多州9.13 %7.74 %
北卡罗来纳州4.82 %4.17 %
纽约4.03 %*
其他（各有33和32个州 33.24 %29.68 %
100.00 %100.00 %
*包括在“其他”中。
抵押品类型2024年6月30日2023年12月31日
多个家庭98.78 %97.45 %
人造住宅1.22 %2.55 %
100.00 %100.00 %
5. 普通股和优先股投资
普通股投资
该公司拥有约 25.7占NexPoint Store Partners，Inc.普通股已发行股份总数的%（“NSP”），因此可以对NSP产生重大影响。NSP是VIE，公司已确定其不是NSP的主要受益人。该投资符合使用权益法核算的资格。然而，公司根据ASC 825-10-10为NSP选择了公允价值期权。
对NSP的投资是公允价值等级中的3级资产，最初是使用该资产的入门价来衡量的。本公司对普通股的估值政策是在相关估值日使用现成的市价，只要市价可用。本公司以季度为基础，采用被广泛接受的估值方法确定价值。采用自下而上的方法，对全资自有自有仓储资产和开发贷款进行整体估值。在这种自下而上的方法中，贴现现金流方法被应用于NSP拥有的自我存储资产。此外，收入法用于确定新开发计划拥有的发展贷款的公允价值，即合同现金流按可观察到的市场贴现率贴现。此外，作为对合理性的第二次检查，采用了自上而下的方法，将可观察到的市场终端资本化率和贴现率应用于合并的新开发计划现金流。估值主要依赖自下而上的方法，但使用自上而下的方法以合理的精度证实自下而上的结论。
该公司拥有约 6.36截至2024年6月30日，私人土地租赁房地产投资信托基金(“私人房地产投资信托基金”)普通股总流通股的百分比。本公司根据ASC 825-10-10为私人房地产投资信托基金选择公允价值期权。
对私人房地产投资信托基金的投资属公允价值体系中的3级资产，最初使用可转换票据转换股价#美元进行计量。17.50. 2022年4月14日， 二可转换票据转换为 1,394,213股票或美元25.0可转换债券项下借款人的母公司私人房地产投资信托基金的普通股
18
目录表
笔记。截至2024年6月30日，公司根据私人房地产投资信托基金的市场接近价格对这笔投资进行估值。18.80每股。
该公司拥有约 98.0Resmark Forney Gateway Holdings，LLC(“RFGH”)及Resmark the Brook Holdings，LLC(“RTB”)各自已发行普通股总股本的百分比。对RFGH和RTB的投资为权益法投资。这些投资是在被视为VIE的实体中持有的，因为指导活动的权力与所有权利益不成比例。本公司不是主要受益人，但被认为具有重大影响。因此，本公司使用权益法对其进行会计处理。
该公司拥有约 12.3斯莱特公寓(“斯莱特公寓”)已发行普通股权益总额的百分比。该投资为权益法投资。投资在一个被认为是VIE的实体中持有，因为指导活动的权力与所有权利益不成比例。本公司不是主要受益人，但被认为具有重大影响。因此，本公司使用权益法对其进行核算。
下表分别列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日的普通股投资(单位为千，不包括股份金额)：
股份公允价值
投资投资日期属性类型2024年6月30日2023年12月31日2024年6月30日2023年12月31日
普通股
NexPoint存储合作伙伴11/6/2020自助存储41,963 41,963 $32,676 $33,129 
私人房地产投资信托基金4/14/2022土地租约1,394,213 1,394,213 26,211 28,400 
下表列出了“普通股投资未实现收益(亏损)的变化”(单位：千)：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的6个月，
2024202320242023
NexPoint存储合作伙伴未实现收益(亏损)的变化$(1,088)$872 $(453)$637 
私募房地产投资信托基金未实现损益变动(683)(697)(2,189)$(1,729)
普通股投资未实现收益（损失）变化$(1,771)175 (2,642)(1,092)
优先股投资
2023年11月9日，公司投资了私人持股的生命科学房地产投资信托公司--IQHQ，Inc.的D-1系列优先股(“D-1”)。优先股股息每季度累计一次。10.5年股息率%。D-1系列股票不被视为实质上的普通股，按公允价值计量的权益证券投资入账。该等证券并无可轻易厘定的公允价值，本公司亦不会选择其他计量选择。该公司拥有大约11.8占截至2024年6月30日D-1系列优先股已发行股份总数的%。
D-1系列的投资是公允价值层级中的第3级资产，最初使用资产的入门价格计量。截至2024年6月30日，公司根据基础投资预期未来现金流量的现值，采用贴现现金流量法对该投资进行估值。加权平均贴现率 11.5%考虑了实物支付和现金利差的隐含收益率。



19
目录表
6. 未合并的可变利息实体
未整合的VIE
本公司不断重新评估其是否仍是VIE模式下合并的VIE的主要受益者。
截至2024年6月30日，公司已将以下投资计入未合并VIE：
实体仪器资产类型会计处理
截至2024年6月30日的所有权百分比
关系截至2024年6月30日
未合并实体：
NexPoint存储合作伙伴公司普通股自助存储公允价值25.7 %VIE
重新标记Forney Gateway Holdings，LLC普通股权益多个家庭权益法98.0 %VIE
重新标记The Brook Holdings，LLC普通股权益多个家庭权益法98.0 %VIE
私人房地产投资信托基金普通股权益土地租约公允价值6.4 %VIE
斯克公寓普通股权益多个家庭权益法12.3 %VIE
公司NSP投资的最大价值损失风险是公司美元的公允价值32.7百万元新能源普通股投资。公司对RFGH和RTB普通股投资的最大价值损失敞口为$3.02000万RFGH的账面价值和$1.52000万美元用于RTB，并可能包括额外的$1.31000万美元和300万美元2.8分别为1.6亿美元的未到位资金承诺。对于每一项投资，只要这些承诺得到资金支持。公司对Sk公寓价值损失的最大风险敞口为$0.4100万美元，其中不是额外的资金不足的承付款。本公司对私人房地产投资信托基金投资的最大价值损失敞口为本公司$26.2百万私募REIT普通股投资。
7. CMBS结构化直通证书和抵押贷款支持证券
截至2024年6月30日，本公司持有十二仅CMBS利息条带(“CMBS I/O条带”)和二公允价值的抵押贷款支持证券。CMBS I/O条带由Freddie Mac结构化直通证书的仅利息部分组成，基础投资组合为固定利率抵押贷款，主要由稳定的多户物业担保。多家庭结构性信用风险票据(“MSCR票据”)是一种无担保证券，旨在将与与参考池挂钩的合格多家庭抵押贷款相关的部分信用风险转移给投资者。抵押贷款支持证券获得由SFR、多家庭和自我存储物业担保的浮动利率贷款的本金和利息。
20
目录表
下表显示了截至2024年6月30日的CMBS I/O条带和抵押贷款支持证券(单位：千)：
投资投资日期账面价值属性类型利率当前收益率（1）到期日
CMBS I/O条
CMBS I/O Strip5/18/2020$1,530 多个家庭2.09 %15.94 %9/25/2046
CMBS I/O Strip8/6/202015,058 多个家庭3.08 %19.88 %6/25/2030
CMBS I/O Strip4/28/2021(2)4,619 多个家庭1.71 %20.32 %1/25/2030
CMBS I/O Strip5/27/20213,212 多个家庭3.50 %19.71 %5/25/2030
CMBS I/O Strip6/7/2021359 多个家庭2.39 %25.43 %11/25/2028
CMBS I/O Strip6/11/2021(3)2,211 多个家庭1.87 %23.61 %5/25/2029
CMBS I/O Strip6/21/2021959 多个家庭1.28 %20.87 %5/25/2030
CMBS I/O Strip8/10/20212,095 多个家庭1.96 %20.02 %4/25/2030
CMBS I/O Strip8/11/20211,175 多个家庭3.20 %16.67 %7/25/2031
CMBS I/O Strip8/24/2021213 多个家庭2.70 %17.79 %1/25/2031
CMBS I/O Strip9/1/20213,168 多个家庭2.04 %19.39 %6/25/2030
CMBS I/O Strip9/11/20213,363 多个家庭3.05 %16.56 %9/25/2031
总$37,962 2.64 %19.62 %
抵押贷款支持证券
抵押贷款支持证券2/29/2024$9,429 独栋住宅4.50 %5.21 %3/19/2029
抵押贷款支持证券2/29/20246,546 独栋住宅4.50 %5.58 %3/19/2029
总$15,975 4.50 %5.36 %
(1)当前收益率是年化收入除以投资成本基础。
(2)该公司通过子公司OP购买了约美元50.0百万美元和美元15.0FHMS k-107 CMBS I/O Strip的X1只利息份额分别于2021年4月28日和2021年5月4日名义金额为百万。
(3)该公司通过子公司OP购买了约美元80.0百万，$35.0百万，$40.0百万美元和美元50.0分别于2021年6月11日、2021年9月29日、2022年2月3日和2022年3月18日FRESb 2019-SB 64 CMBS I/O Strip的X1只付息份额名义金额总计百万。
21
目录表
下表列出了截至2023年12月31日的CMBS I/O Strips、MSR票据和抵押贷款支持证券（以千计）：
投资投资
日期		账面价值属性类型利率当前收益率（1）到期日
CMBS I/O条
CMBS I/O Strip5/18/2020$1,622 多个家庭2.02 %14.64 %9/25/2046
CMBS I/O Strip8/6/202016,601 多个家庭2.98 %17.98 %6/25/2030
CMBS I/O Strip4/28/2021(2)5,022 多个家庭1.59 %17.68 %1/25/2030
CMBS I/O Strip5/27/20213,436 多个家庭3.39 %17.79 %5/25/2030
CMBS I/O Strip6/7/2021395 多个家庭2.31 %22.31 %11/25/2028
CMBS I/O Strip6/11/2021(3)2,643 多个家庭1.18 %14.57 %5/25/2029
CMBS I/O Strip6/21/2021833 多个家庭1.17 %18.07 %5/25/2030
CMBS I/O Strip8/10/20212,255 多个家庭1.89 %17.98 %4/25/2030
CMBS I/O Strip8/11/20211,241 多个家庭3.10 %15.24 %7/25/2031
CMBS I/O Strip8/24/2021229 多个家庭2.61 %16.15 %1/25/2031
CMBS I/O Strip9/1/20213,390 多个家庭1.92 %17.01 %6/25/2030
CMBS I/O Strip9/11/20213,545 多个家庭2.95 %15.14 %9/25/2031
总$41,212 2.50 %17.21 %
MSR注释
MSR注释5/25/2022$4,020 多个家庭14.83 %14.83 %5/25/2052
MSR注释5/25/20225,000 多个家庭11.83 %11.83 %5/25/2052
MSR注释9/23/20221,358 多个家庭12.18 %13.38 %11/25/2051
总$10,378 13.04 %13.20 %
抵押贷款支持证券
抵押贷款支持证券6/1/2022$9,924 独栋住宅8.64 %8.91 %4/17/2026
抵押贷款支持证券6/1/20229,369 独栋住宅4.87 %5.01 %11/19/2025
抵押贷款支持证券7/28/2022538 独栋住宅6.23 %6.31 %10/17/2027
抵押贷款支持证券7/28/2022856 独栋住宅3.60 %4.12 %6/20/2028
抵押贷款支持证券9/12/20223,881 多个家庭11.57 %11.55 %1/25/2031
抵押贷款支持证券9/29/20227,960 自助存储11.10 %11.12 %9/15/2027
抵押贷款支持证券3/10/20235,742 多个家庭13.93 %13.95 %2/25/2025
总$38,270 9.17 %9.30 %
(1)当前收益率是年化收入除以投资成本基础
(2)该公司通过子公司OP购买了约美元50.0百万美元和美元15.0FHMS k-107 CMBS I/O Strip的X1只利息份额分别于2021年4月28日和2021年5月4日名义金额为百万。
(3)该公司通过子公司OP购买了约美元80.0百万，$35.0百万，$40.0百万美元和美元50.0分别于2021年6月11日、2021年9月29日、2022年2月3日和2022年3月18日FRESb 2019-SB 64 CMBS I/O Strip的X1只付息份额名义金额总计百万。
22
目录表
下表列出了与公司CMBS I/O Strips、MMR票据和抵押贷款支持证券相关的活动（以千计）：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的6个月，
2024202320242023
赚取的净利息$563 $778 $1,227 $1,495 
CMBS结构化传递证书未实现收益（损失）变化461 968 421 216 
MSR票据上未实现收益（损失）的变化2 326 (13)28 
抵押贷款支持证券未实现（损失）的变化175 826 615 220 
总$1,201 $2,898 $2,250 $1,959 
8. 房地产投资净额
在……上面 2021年12月31日, 公司收购了一家204-北卡罗来纳州夏洛特(Hudson Montford)的单元多户物业。
2023年10月10日，本公司行使权利终止和更换SPG Alexander JV LLC的现有经理，该公司拥有280- 佐治亚州亚特兰大的单元多户房产。该公司通过其子公司持有SPG Alexander Jet LLC的优先股权和普通股权投资，并独家拥有替代管理人。因此，该公司是SPG Alexander Jet LLC的主要受益人，并在我们的综合财务报表中合并该财产。该投资被视为资产收购，截至2023年10月10日，该投资组成部分的公允价值总计为美元68.8 万总价值由美元组成7.9 百万土地，美元59.0 百万建筑物和改进，美元0.6 数百万家具、固定装置和设备，以及美元1.3 百万无形资产。
截至 2024年6月30日，公司对多户房产的投资组成如下（以千计）：
房地产投资净额土地建筑物和
改进		无形租赁
资产		在建工程家具，
固定装置和
装备		总计
哈德森·蒙特福德$10,996 $50,142 $— $— $973 $62,111 
亚历山大在该地区7,806 59,224 — 7 1,007 68,044 
累计折旧和摊销— (5,800)— — (736)(6,536)
房地产投资总额，净$18,802 $103,566 $— $7 $1,244 $123,619 
23
目录表
截至2023年12月31日，公司对多户房产的投资组成如下（以千计）：
房地产投资净额土地建筑物和
改进		无形租赁
资产		在建工程家具，
固定装置和
装备		总计
哈德森·蒙特福德$10,996 $49,912 $— $401 $691 $62,000 
亚历山大在该地区7,806 59,162 1,271 — 716 68,955 
累计折旧和摊销— (3,948)— — (456)(4,404)
房地产投资总额，净$18,802 $105,126 $1,271 $401 $951 $126,551 
下表反映了截至2024年和2023年6月30日的三个月和六个月我们多户物业的收入和支出（单位：千）：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的6个月，
2024202320242023
收入
租金收入$2,034 $1,007 $4,121 $2,025 
其他收入1 29 125 39 
总收入2,035 1,036 4,246 2,064 
费用
利息开支2,086 631 4,174 1,212 
房地产税和保险432 176 884 348 
物业运营费用970 204 1,146 389 
物业一般和行政费用(96)37 77 72 
物业管理费62 30 124 59 
折旧及摊销1,082 478 3,400 954 
利率上限（收入）费用(168)(720)1 (526)
伤亡（收益）损失— — (1)(175)
总费用4,368 836 9,805 2,333 
拥有的合并房地产的净利润（损失）$(2,333)$200 $(5,559)$(269)
24
目录表
9. 债务
下表总结了公司截至2024年6月30日的融资安排（以千美元计）：
2024年6月30日
设施抵押品
发布日期杰出的
票面金额		携带
值		最终陈述
成熟度		加权
平均值
利息
费率(1)		加权
平均值
寿命(年)
(2)		杰出的
票面金额		摊余成本法携带
价值（3）		加权
平均值
寿命(年)
(2)
主回购协议
CMBS
瑞穗（4）4/15/2020$280,651 $280,651 不适用(5)7.22 %0.0$1,100,549 $610,511 $598,146 5.4
特定资产融资
单亲家庭租赁贷款
房地美7/12/2019122,536 122,536 7/12/20292.69 %3.3134,292 138,760 138,760 3.3
夹层贷款
房地美10/20/202059,252 59,252 8/1/20310.30 %5.896,817 98,744 98,744 5.8
多户住宅
CBRE12/31/202132,480 32,064 6/1/2028(6)8.03 %3.9不适用57,267 57,267 3.9
强调的10/10/202363,500 63,500 11/6/2024(7)8.84 %0.4不适用66,353 66,353 0.4
普通股投资
NexBank、单边银行4/29/202410,000 9,869 4/28/20259.58 %0.8不适用不适用26,211 不适用
本票
雷蒙德·詹姆斯5/20/202463,682 63,211 11/20/202410.33 %0.494,715 93,573 93,573 2.6
无担保融资
五花八门10/15/202036,500 36,023 10/25/20257.50 %1.3不适用不适用不适用不适用
五花八门4/20/2021180,000 177,700 5/1/20265.75 %1.8不适用不适用不适用不适用
NFRO REIT Sub，LLC10/18/20226,500 6,500 10/18/20277.50 %3.3不适用不适用不适用不适用
NXDT4/19/20245,900 5,900 4/19/20297.54 %4.8不适用不适用不适用不适用
总计/加权平均数$861,001 $857,206 6.21 %1.6$1,426,373 $1,065,208 $1,079,054 5.0
(1)加权平均利率，使用未偿还本金余额。
(2)加权平均寿命是根据相应贷款的最大到期日确定的，假设借款人行使了所有延期选择权。
(3)CMBS在未合并基础上按公允价值列示。SFR贷款和夹层贷款按摊销成本列示。
(4)2020年4月15日， 三我们的子公司与瑞穗证券（“瑞穗”）签订了主回购协议。这些回购协议下的借款由CMBS b-Pieces、CMBS I/O Strips、MSR票据和抵押贷款支持证券的部分抵押。
(5)与瑞穗达成的主回购协议没有明确的到期日。已完成的交易期限为一个月至两个月，预计将相应滚动。
(6)债务在收购该房产时承担，并按未偿还本金额（扣除债务发行成本）记录。贷款可以预付 1.0未付本金的%预付费。贷款可在期限的最后三个月提前还款。
(7)债务是在该财产合并时承担的，并按未偿还本金额记录。
25
目录表
下表总结了公司截至2023年12月31日的融资安排（以千美元计）：
2023年12月31日
设施抵押品
发布日期杰出的
票面金额		账面价值最终陈述
成熟度		加权
平均利息
费率(1)		加权
平均寿命
（年）（2）		杰出的
票面金额		摊余成本
基础		账面价值
(3)		加权
平均寿命
（年）（2）
主回购协议
CMBS
瑞穗（4）4/15/2020$303,514 $303,514 不适用(5)7.26 %0.0$931,296 $470,761 $464,888 6.4
特定资产融资
单亲家庭租赁贷款
房地美7/12/2019590,306 590,306 7/12/20292.34 %4.5645,277 676,420 676,420 4.5
夹层贷款
房地美10/20/202059,252 59,252 8/1/20310.30 %6.396,817 98,839 98,839 6.3
多户住宅
CBRE12/31/202132,366 32,157 6/1/2028(6)8.05 %4.4不适用64,697 64,697 4.4
五花八门10/10/202363,50063,50011/6/2024(7)8.84 %0.9不适用61,85461,8540.9
无担保融资
五花八门10/15/202036,500 35,852 10/25/20257.50 %1.8不适用不适用不适用不适用
五花八门4/20/2021180,000 177,131 5/1/20265.75 %2.3不适用不适用不适用不适用
五花八门10/18/20226,500 6,500 10/18/20277.50 %3.8不适用不适用不适用不适用
总计/加权平均数$1,271,938 $1,268,212 4.55 %2.9$676,420 $1,372,571 $1,366,698 5.6
(1)加权平均利率，使用未偿还本金余额。
(2)加权平均寿命是根据相应贷款的最大到期日确定的，假设借款人行使了所有延期选择权。
(3)CMBS在未合并基础上按公允价值列示。SFR贷款和夹层贷款按摊销成本列示。
(4)2020年4月15日， 三我们的子公司与瑞穗签订了主回购协议。这些回购协议下的借款以部分CMBS B-Pieces、CMBS I/O条带、MSCR票据和抵押支持证券为抵押。
(5)与瑞穗达成的主回购协议没有明确的到期日。已完成的交易期限为一个月至两个月，预计将相应滚动。
(6)债务在收购该房产时承担，并按未偿还本金额（扣除债务发行成本）记录。贷款可以预付 1.0未付本金的%预付费。贷款可在期限的最后三个月提前还款。
(7)债务是在该财产合并时承担的，并按未偿还本金额记录。
26
目录表
在组建交易之前，我们的两家子公司于2019年7月12日签订了一份贷款和担保协议 与房地美（“信贷机构”）合作。根据信贷机制，这些实体借入了约美元788.8与收购由SFR物业支持的高级集合抵押贷款（“基础贷款”）有关的价值100万美元。 不是我们可以在信贷安排下进行额外的借款，我们的债务将以相关贷款为抵押。信贷安排由缴款小组和业务方案的某些成员提供担保。担保人受到最低净值和流动性契约的约束。截至2024年6月30日，信贷安排继续由缴款小组和OP的成员担保。信贷安排由本公司承担，作为形成交易的一部分，账面价值接近公允价值。因此，剩余未清余额#美元。788.8于2020年2月11日向公司贡献百万美元. 我们的信贷安排借款将于2029年7月12日到期. 然而，如果标的贷款在2029年7月12日之前到期或偿还，公司将被要求偿还分配给该贷款的信贷安排部分。截至2024年6月30日，信贷安排的未偿还余额为#美元。122.5百万美元。
通过子公司运营，我们已经借入了大约$280.7根据我们的回购协议，1.1截至2024年6月30日，我们的CMBS B件、CMBS I/O条带和抵押贷款支持证券投资作为抵押品的面值为1000亿美元。作为抵押品持有的CMBS B-Pieces、CMBS I/O条带和抵押贷款支持证券在性质上是非流动性和不可替代的。这些资产仅限于偿还欠贷款人的利息和本金余额。
2023年11月15日，该公司额外发行了1美元15.02,000,000美元的本金总额5.75高级无担保票据百分比(“5.75%Notes“)，价格相当于92.0收益约为美元的面值%，包括应计利息13.6 扣除原始发行折扣和承销费后，百万美元。



















27
目录表
截至 2024年6月30日，与杠杆SFR贷款和夹层贷款有关的未偿还本金余额包括以下(千美元)：
投资投资日期未偿本金余额（1）位置属性类型兴趣类别利率到期日
SFR贷款
优先贷款2/11/2020$31,416 五花八门独栋住宅固定2.14 %10/1/2025
优先贷款2/11/202033,459 五花八门独栋住宅固定2.70 %11/1/2028
优先贷款2/11/20208,892 五花八门独栋住宅固定2.79 %9/1/2028
优先贷款2/11/20209,284 五花八门独栋住宅固定2.45 %3/1/2026
优先贷款2/11/20207,269 五花八门独栋住宅固定3.51 %2/1/2028
优先贷款2/11/20208,706 五花八门独栋住宅固定3.30 %10/1/2028
优先贷款2/11/20207,816 五花八门独栋住宅固定3.14 %1/1/2029
优先贷款2/11/20205,798 五花八门独栋住宅固定2.99 %3/1/2029
优先贷款2/11/20205,130 五花八门独栋住宅固定3.14 %12/1/2028
优先贷款2/11/20204,766 五花八门独栋住宅固定2.64 %10/1/2028
总$122,536 2.69 %
夹层贷款
优先贷款10/20/2020$8,723 德州威尔明顿多个家庭固定0.30 %6/1/2029
优先贷款10/20/20207,344 马里兰州怀特马什多个家庭固定0.30 %4/1/2031
优先贷款10/20/20206,353 宾夕法尼亚州费城多个家庭固定0.30 %7/1/2031
优先贷款10/20/20205,881 佛罗里达州代托纳海滩多个家庭固定0.30 %7/1/2031
优先贷款10/20/20204,523 马里兰州劳雷尔多个家庭固定0.30 %7/1/2031
优先贷款10/20/20204,179 马里兰州坦普尔山多个家庭固定0.30 %1/1/2029
优先贷款10/20/20203,390 马里兰州坦普尔山多个家庭固定0.30 %5/1/2029
优先贷款10/20/20203,348 新泽西州莱克伍德多个家庭固定0.30 %5/1/2029
优先贷款10/20/20202,454 伊利诺伊州北奥罗拉多个家庭固定0.30 %11/1/2028
优先贷款10/20/20202,264 马里兰州罗斯代尔多个家庭固定0.30 %10/1/2028
优先贷款10/20/20202,215 马里兰州科克斯维尔多个家庭固定0.30 %7/1/2031
优先贷款10/20/20202,026 马里兰州劳雷尔多个家庭固定0.30 %7/1/2029
优先贷款10/20/20201,836 华盛顿州温哥华多个家庭固定0.30 %8/1/2031
优先贷款10/20/20201,763 德克萨斯州泰勒多个家庭固定0.30 %11/1/2028
优先贷款10/20/20201,307 拉斯维加斯，NV多个家庭固定0.30 %10/1/2028
优先贷款10/20/2020918 佐治亚州亚特兰大多个家庭固定0.30 %8/1/2031
优先贷款10/20/2020728 亚利桑那州得梅因多个家庭固定0.30 %3/1/2029
总$59,252 0.30 %
(1)未偿本金余额代表截至2024年6月30日未偿回购协议余额总额。





28
目录表
截至2024年和2023年6月30日止六个月，与主回购协议、有担保融资协议和无担保融资的公允价值相关的活动如下（单位：千）：
截至6月30日的6个月，
20242023
截至1月1日的余额，$1,268,212 $1,345,101 
对应付抵押贷款的调整，房地产解除合并后的净额— (89,012)
本金借款194,104 44,704 
还本付息(605,941)(52,703)
应付抵押贷款本金偿还(116)— 
债务清偿损失184 — 
增加折扣739 437 
递延融资成本摊销24 22 
截至6月30日的余额，$857,206 $1,248,549 
债务到期表
此后未来五个日历年总债务的总预定到期日（包括摊销本金付款） 2024年6月30日如下（以千计）：
年追索权无追索权总
2024(1)$127,182 $280,651 $407,833 
202546,500 31,416 77,916 
2026180,000 9,284 189,284 
20276,500 — 6,500 
202832,480 76,010 108,490 
此后5,900 65,078 70,978 
$398,562 $462,439 $861,001 
(1)与瑞穗达成的主回购协议中的交易期限为一个月至两个月，预计将相应滚动。
10. 金融工具的公允价值
公允价值计量是基于市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设来确定的。作为在公允价值计量中考虑市场参与者假设的基础，ASC 820建立了一个公允价值等级，该等级区分了基于从独立于报告实体的来源获得的市场数据的市场参与者假设(被归类在等级1和2中的可观察投入)和报告实体自己关于市场参与者假设的假设(被归类在等级3中的不可观察投入)：
•第1级投入是指在计量日期，相同资产或负债在活跃市场的调整报价。
•第2级投入是指资产或负债可直接或间接观察到的报价以外的价格。第2级投入可包括活跃市场中类似工具的报价，以及资产或负债的可观察到的投入(报价除外)，如利率和收益率曲线，可按通常报价的间隔观察。
•第三级投入是资产或负债的不可观察的投入，包括资产或负债几乎没有相关市场活动(如果有的话)的情况。
公司对某一特定投入对整个公允价值计量的重要性的评估需要作出判断，并考虑该资产或负债特有的因素。
29
目录表
衍生金融工具与套期保值活动
在正常的业务过程中，我们的业务面临市场风险，包括利率变化的影响。我们可以通过建立衍生金融工具来抵消这种潜在的市场风险。与我们年度报告中的财务报表中披露的内容相比，我们的政策和战略没有重大变化。
按公允价值列账的金融工具
有关更多信息，请参阅附注2和附注4至7。
未按公允价值列账的金融工具
由于该等工具的短期性质，现金及现金等价物、应计利息及股息、应付账款及其他应计负债及应计应付利息的公允价值接近其账面值。其他金融工具的估计公允价值由本公司利用现有市场信息及适当的估值方法厘定。要解读市场数据和制定估计的公允价值，需要有相当大的判断力。因此，本文中提出的估计并不一定表明本公司在处置金融工具时将实现的金额。使用不同的市场假设或估计方法可能会对估计公允价值金额产生重大影响。
在计算其长期债务的公允价值时，该公司使用了反映当前信誉和市场条件的利率和利差假设，以发行类似期限和剩余期限的长期债务。这些金融工具利用第二级投入。
总回购协议项下的借款金额乃根据短期至中期及浮动利率性质而合理接近其公允价值的合约金额计算。







30
目录表
本公司经常性按公允价值记录的金融资产和负债以及截至2024年6月30日未按公允价值列账的其他金融工具的账面价值和公允价值(单位：千)：
公允价值
携带
价值		1级2级3级总
资产
现金及现金等价物$4,266 $4,266 $— $— $4,266 
受限现金3,050 3,050 — — 3,050 
贷款，持作投资，净值430,514 — — 377,777 377,777 
优先股投资，按公允价值计算18,384 — — 18,384 18,384 
普通股投资，按公允价值计算58,887 — — 58,887 58,887 
抵押贷款，持作投资，净值232,333 — — 229,529 229,529 
应计利息27,501 27,501 — — 27,501 
以公允价值持有的可变利息实体抵押贷款5,600,925 — 5,600,925 — 5,600,925 
CMBS结构化传递证书，按公允价值计算37,962 — 37,962 — 37,962 
抵押贷款支持证券，按公允价值计算15,975 — 15,975 — 15,975 
股票凭证投资11,713 — — 11,713 11,713 
应收账款和其他资产9,769 8,117 1,652 — 9,769 
总资产$6,451,279 $42,934 $5,656,514 $696,290 $6,395,738 
负债
担保融资协议，净额$254,868 $— $— $224,648 $224,648 
主回购协议280,651 — — 280,651 280,651 
无担保票据，净值226,123 — 215,489 — 215,489 
应付抵押贷款，净额95,564 — — 92,073 92,073 
应付账款和其他应计负债7,944 7,944 — — 7,944 
应计应付利息8,856 8,856 — — 8,856 
可变利益实体持有的应付债券，按公允价值计算5,219,412 — 5,219,412 — 5,219,412 
总负债$6,093,418 $16,800 $5,434,901 $597,372 $6,049,074 
31
目录表
本公司经常性按公允价值记录的金融资产和负债，以及截至2023年12月31日未按公允价值列账的其他金融工具的账面价值和公允价值(单位：千)：
公允价值
携带
价值		1级2级3级总
资产
现金及现金等价物$13,824 $13,824 $— $— $13,824 
受限现金2,825 2,825 — — 2,825 
贷款，持作投资，净值328,460 — — 337,110 337,110 
优先股投资，按公允价值计算14,776 — — 14,776 14,776 
普通股投资，按公允价值计算61,529 — — 61,529 61,529 
抵押贷款，持作投资，净值676,420 — — 663,866 663,866 
应计利息22,033 22,033 — — 22,033 
以公允价值持有的可变利息实体抵押贷款5,677,763 — 5,677,763 — 5,677,763 
CMBS结构化传递证书，按公允价值计算41,212 — 41,212 — 41,212 
MSR票据，按公允价值计算10,378 — 10,378 — 10,378 
抵押贷款支持证券，按公允价值计算38,270 — 38,270 — 38,270 
应收账款和其他资产4,312 1,560 2,752 — 4,312 
总资产$6,891,802 $40,242 $5,770,375 $1,077,281 $6,887,898 
负债
担保融资协议，净额$649,558 $— $— $666,423 $666,423 
主回购协议303,514 — — 303,514 303,514 
无担保票据，净值219,483 — 199,859 — 199,859 
应付抵押贷款，净额95,657 — — 95,470 95,470 
应付账款和其他应计负债6,428 6,428 — — 6,428 
应计应付利息8,209 8,209 — — 8,209 
可变利益实体持有的应付债券，按公允价值计算5,289,997 — 5,289,997 — 5,289,997 
总负债$6,572,846 $14,637 $5,489,856 $1,065,407 $6,569,900 
公司对NSP投资的公允价值计量中使用的重要不可观察输入数据是贴现率和最终资本化率。任何这些输入单独的显着增加（减少）都可能导致公允价值计量显着降低（提高）。 以下是重大不可观察的摘要
32
目录表
截至2024年6月30日，公司在合并资产负债表上按公允价值列账的第三级资产的公允估值使用的输入数据（单位：千）：
携带
价值		估价技术不可观测的输入射程加权平均数（1）
NexPoint存储合作伙伴$32,676 贴现现金流最终上限率
5.00% - 5.50%
5.25 %
贴现率
7.50% - 9.50%
8.50 %
MQHQ，Inc.18,384 贴现现金流贴现率
11.00% - 12.00%
11.50 %
私人房地产投资信托基金26,211 市场方法每股资产净值倍数1.00 - 1.05x1.03 %
(1)利息根据相关工具的公允价值加权
下表反映了截至2024年6月30日止六个月公司在合并资产负债表上按公允价值列账的第三级普通股和优先股资产的变化摘要：
截至2023年12月31日的余额添加未实现收益/（亏损）变化截至2024年6月30日的余额
NexPoint存储合作伙伴$33,129 $— $(453)$32,676 
MQHQ，Inc.14,776 3,608 — 18,384 
私人房地产投资信托基金28,400 — (2,189)26,211 
按公允价值列账的其他金融工具
OP中的可赎回非控制权益具有赎回特性，如果该价值超过OP中可赎回非控制权益的账面价值(见附注13)，则按其赎回价值计入赎回价值。赎回价值是根据赎回日公司普通股的公允价值计算的，因此，是根据资产负债表日公司普通股的公允价值计算的。由于估值是基于可观察到的投入，例如活跃市场中类似工具的报价，因此，如果将OP中的可赎回非控股权益调整为其赎回价值，则将其分类为2级。于2024年6月30日，OP中的可赎回非控股权益在综合资产负债表上按其账面价值估值(见附注13)。
11. 股东’股权
普通股
在截至2024年6月30日的六个月内，本公司发行了229,216普通股，面值$0.01根据经修订及重订的NexPoint Real Estate Finance，Inc.2020长期激励计划(“经修订及重订的长期激励计划”)，每股。
截至2024年6月30日，公司拥有17,461,129已发行的普通股和普通股17,518,900已发行普通股的股份。
优先股
2020年7月24日，本公司发布2,000,000ITS的股份8.50%A系列累计可赎回优先股(“A系列优先股”)，向公众公布的价格为$24.00每股，总收益为$48.0在扣除承保折扣和佣金约为美元之前，百万美元1.2百万美元和其他发行费用约为美元0.8万A系列优先股有美元25.00每股清算优先权。
于2023年11月2日，本公司宣布推出持续公开发售(“B系列优先股”)，最多16,000,000ITS的股份9.00%B系列累计可赎回优先股(“B系列优先股”)，向公众公布的价格为$25.00每股截至2024年6月30日，公司已发行 3,163,447发行B系列优先股，总收益为#美元77.8在扣除销售佣金和经销商经理费用约为$6.6 万b系列优先股为美元25.00每股清算优先权。
33
目录表
公司预计b系列优先发行将于公司出售所有 16,000,000B系列优先股于2025年3月14日(即本公司注册声明生效日期三周年)发行的B系列优先股，可由董事会全权酌情延长。董事会可随时选择终止B系列优先股发售。
股份回购计划
2020年3月9日，董事会授权了一项股份回购计划（“先前股份回购计划”），通过该计划，公司可以以总市值高达美元的价格回购不确定数量的普通股10.0在一年中，其普通股为2.5亿股两年制该期限于2022年3月9日到期。2020年9月28日，董事会批准扩大优先股回购计划，将公司同期和回购限额的A系列优先股包括在内。公司能够利用各种方法来影响回购，回购的时间和程度将取决于几个因素，包括市场和商业状况、监管要求和其他公司考虑因素，包括公司普通股的交易价格是否显著低于每股资产净值。从成立到到期，公司一直在回购。327,422普通股的股票，票面价值$0.01每股，总成本约为$4.81000万美元，或1000美元14.61每股。这些回购的普通股被归类为库存股，减少了公司已发行普通股的数量，因此被计入该期间已发行普通股的加权平均数量。2021年3月3日，公司取消40,435普通股，2024年5月29日，公司注销286,987普通股，取消剩余的库存股。
2023年2月22日，董事会批准了一项股份回购计划(“股份回购计划”)，通过该计划，公司可以回购不确定数量的普通股和A系列优先股，总市值最高可达$20.02000万股普通股，在一年内两年制这一期限将于2025年2月22日到期。公司可能会利用各种方法来影响回购，回购的时间和程度将取决于几个因素，包括市场和商业状况、监管要求和其他公司考虑因素，包括公司普通股的交易价格是否明显低于每股资产净值。本计划下的回购可随时停止。截至2024年6月30日，公司尚未根据股份回购计划进行任何购买。
长期激励计划
2020年1月31日，NexPoint房地产金融股份有限公司2020年长期激励计划(经修订重述的长期激励计划修订重述的原长期激励计划)获批，并于2020年5月7日，公司提交了S-8注册表注册说明书1,319,734普通股，公司可根据原LTIP发行。
2024年1月26日，经修订和重新调整的LTIP获得批准，2024年1月30日，公司提交了S-8表格登记说明书，登记了额外的2,308,000普通股，公司可根据经修订及重新厘定的长期信托投资协议发行。LTIP授权董事会薪酬委员会以股票期权、增值权、限制性股票、限制性股票单位、业绩股份、业绩单位以及以公司普通股或可能影响公司普通股价值的因素为基础或以其他方式支付的某些其他奖励，以及现金奖励的形式，提供基于股权的薪酬，目的是向公司董事、高级管理人员和其他关键员工(以及经理和公司子公司的董事)、公司非雇员董事，以及可能履行雇员类型职能的某些非雇员提供奖励。对绩效的激励和奖励。
限售股单位.
根据长期股权投资协议，限制性股票单位可授予公司董事、高级管理人员和其他关键员工(以及经理和公司子公司的董事、高级管理人员和其他关键员工)，并通常授予三至五年制经理的高级管理人员、员工和某些关键员工的期间和董事的年度期间。最近授予经理的高级管理人员、员工和某些关键员工的限制性股票单位将授予四年制期从授予之日开始，限制性股票单位赚取股息，并在归属日以现金支付。2020年11月2日，根据LTIP，公司授予 1,838限制性股票单位授予本公司其中一家子公司普通合伙人的唯一成员，于2021年2月22日，本公司授予220,352对经理的高级职员和其他雇员的限制性股票单位11,832对其董事的限制性股票单位，于2021年11月8日，公司授予1,201限制性股票单位授予本公司其中一家子公司普通合伙人的唯一成员，于2022年2月21日，本公司授予264,476限制股票单位为其管理人员和经理的其他员工
34
目录表
和12,464公司于2023年4月4日授予其董事限制性股票单位 418,685对经理的高级职员和其他雇员的限制性股票单位21,370向董事授予限制性股票单位，并于2024年3月13日公司授予 442,666对经理的高级职员和其他雇员的限制性股票单位22,650对其董事的限制性股票单位。补偿费用在整个奖励所需的总服务期内以直线法确认。没收在发生时即被承认。
下表包括截至2024年6月30日授予、归属、没收和未发行的限制性股票单位数量：
2024
单位数加权平均
授予日期公允价值
2023年12月31日到期771,671 $16.70 
授与465,315 14.66 
既得(315,246)(1)16.28 
被没收(1,665)14.66 
杰出2024年6月30日920,075 $15.81 
(1)经理的某些关键员工选择将归属时所欠税款扣除已发行股份，导致 229,216合并股东权益表所示正在发行的股份。
截至2024年6月30日，限制性股票单位的归属时间表如下：
股份归属
二月三月四月总
2024————
2025116,998132,904102,201352,103
202654,893110,25091,166256,309
2027—110,24891,168201,416
2028—110,247—110,247
总171,891463,649284,535920,075
截至2024年6月30日，限制性股票单位奖励的未确认补偿费用总额约为美元12.7 百万，预计该费用将在加权平均归属期内确认 1.6好几年了。
在市场上提供服务
于2022年3月15日，本公司、OP及经理人分别与Raymond James，Keefe，Bruyette&Wood，Inc.，Robert W.Baird&Co.及Virtu America LLC(统称为“2022年销售代理”)各自订立股权分配协议(“2022年股权分配协议”)，据此，本公司可不时发行及出售本公司普通股及A系列优先股股份，总销售价格最高可达$100.02000万(《2022年ATM计划》)。2022年股权分配协议规定，公司通过作为销售代理的销售代理发行和销售普通股或A系列优先股，或直接以销售时商定的价格向作为其自身账户委托人的销售代理发行和销售普通股或A系列优先股。
2022年自动柜员机计划下的普通股或A系列优先股(如果有的话)的销售可以在被视为“在市场”发行的交易中进行，如1933年证券法(“证券法”)第415条所定义，包括但不限于通过普通经纪商在纽约证券交易所(“纽约证券交易所”)的交易方式向或通过市场庄家以销售时的市场价格、与当前市场价格相关的价格或基于当前市场价格的协商价格进行的销售。
下表包含2022年ATM计划从开始到2024年6月30日的销售摘要信息：
35
目录表
总收益$12,575,493 
已发行普通股股份531,728
普通股每股总平均售价$23.65 
销售佣金$188,655 
产品发售成本888,249
净收益11,498,589 
每股平均价格，净额$21.62 

附属公司的非控股权益
于2021年4月1日，其中一家附属公司OPS(该附属公司，“REIT Sub”)的一家附属公司结束发行125房地产投资信托基金附属公司的首选会员单位(“首选会员单位”)，售价为$1,000每单位，毛收入约为$0.1百万美元，扣除发售成本和初始管理费用。优先会员单位持有人有权每半年从房地产投资信托基金分部收取分派，年率相等于12.0购买价格总额的百分比为$1,000每单位加上累积和未付的分配。优先会员单位一般可由房地产投资信托基金附属公司随时赎回$1,000如果优先会员单位在2023年12月31日或之前赎回，则每个单位加累计和未支付的分派，以及额外的赎回溢价。香港邮政发行125优先成员单位在综合资产负债表及股东权益综合报表中列示为“附属公司的非控股权益”。
OP单位赎回
在公司2021年股东周年大会上，公司股东批准了可能发行的13,758,906向关联方提供与赎回其OP单位或可能赎回OP单位相关的公司普通股股份。截至2024年6月30日，公司已发行 8,748,735赎回单位持有人的公司普通股。
12. 每股收益
每股基本收益是通过普通股股东应占净收益除以公司已发行普通股的加权平均股数计算的，不包括根据长期股权投资计划发行的任何未归属限制性股票单位。
稀释每股收益是通过根据假定归属的限制性股票单位的稀释效应调整每股基本收益来计算的。此外，根据经修订及重述的经修订的OP有限合伙协议(经修订的OP LPA)，本公司计入可能赎回OP单位以换取普通股的摊薄效果。该公司还包括使用IF-转换方法对B系列优先股进行的假定转换。在净亏损期间，假定归属的限制性股票单位是反稀释的，不包括在每股收益(亏损)的计算中。
36
目录表
下表列出了列报期间基本每股收益和稀释后每股收益的计算方法(除每股金额外，以千计)：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的6个月，
2024202320242023
普通股股东应占净收益(亏损)$7,488 $5,747 $(6,799)$12,314 
基本计算的收入
可赎回非控股权益的净收入2,275 1,856 382 3,793 
摊薄计算的净收益$9,763 $7,603 $(6,417)$16,107 
加权平均已发行普通股
已发行普通股的平均数量-基本17,42217,21317,34317,166
假定归属的未归属限制性股票单位的普通股平均数971829896676
假设的运营单位换算的普通股平均数5,0385,0385,0385,038
B系列优先股假设转换所得的普通股平均数4,357— 3,122— 
平均已发行普通股数量--稀释后27,78823,08026,39922,880
每股加权平均普通股收益：
基本信息$0.43 $0.33 $(0.39)$0.72 
稀释$0.40 $0.33 $(0.39)$0.70 

13. 非控制性权益
运营中可赎回的非控制性权益
下表列出了截至2024年和2023年6月30日止六个月，OP中的可赎回非控股权益（反映了OP对子公司OP的合并）（单位：千）：
截至6月30日的6个月，
20242023
OP中的可赎回非控股权益，1月1日，$89,471 $96,501 
房地产拆分中可赎回非控股权益的调整— 297 
归属于OP中可赎回非控股权益的净利润382 3,793 
赎回OP中可赎回非控股权益— — 
向OP中可赎回非控股权益的分配(5,038)(6,046)
OP中的可赎回非控股权益，6月30日，$84,815 $94,545 
37
目录表
下表列出了非控股权益（“NCI”）持有的普通股和发行在外的OP单位，因为公司持有的OP单位和次级OP单位在合并中被抵消：
期间结束普通股
杰出的		OP单位持有人
NCI		组合在一起
杰出的
2024年6月30日17,461,1295,038,38222,499,511
14. 关联方交易
管理费
根据管理协议，公司每年向经理支付相当于1.5在我们经理的选择下，每月以现金或普通股的形式支付股本的百分比(定义见下文)(“年费”)。根据管理协议条款，本公司经理履行的职责包括但不限于：为本公司提供日常管理、挑选及与第三方服务供应商合作、为本公司制订投资策略及选择合适的投资、管理本公司的未偿还债务及其利率风险，以及决定何时出售资产。
“股本”指(A)(1)在紧接首次公开招股结束前的股东权益总额，加上(2)本公司在首次公开招股时及之后发行本公司股权证券所得的净收益，加上(3)本公司自首次公开招股及之后至最近完成的日历季度末的累计可供分配收益(“EAD”)(定义如下)的总和。(B)减去(1)自首次公开招股及之后至最近完成的历季末向本公司普通股持有人作出的任何分派及(2)本公司或其任何附属公司于首次公开招股及之后至最近完成的历季末为现金回购本公司权益证券股份而支付的所有款项。在本公司的权益计算中，本公司将调整其EAD的计算，以剔除在EAD计算中重新计入的与其一个或多个长期激励计划授予的奖励相关的补偿支出。此外，为免生疑问，股权并不包括在成立交易中对本公司作出贡献的资产。
“EAD”是指按照公认会计原则计算的公司普通股股东应占净收益(亏损)，包括未计入净收益(亏损)的已实现收益和亏损，不包括任何未实现的收益或亏损或其他类似的非现金项目，这些项目计入适用报告期的净收益(亏损)，无论这些项目是计入其他全面收益(亏损)，还是计入净收益(亏损)，并加上股票补偿的摊销。就计算年费的EAD而言，普通股股东应占净收益(亏损)亦可根据若干GAAP调整及交易的影响而作出调整，而该等调整及交易可能不能反映本公司目前的经营情况，在每种情况下，均须在经理与董事会独立董事进行讨论并经董事会大多数独立董事批准后作出调整。
根据管理协议的条款，本公司须直接向经理支付或偿还其代表本公司产生的所有有据可查的营运开支及要约开支。“营运开支”包括经理所提供的法律、会计、财务及尽职调查服务，而该等服务是由外部专业人士或外部顾问以其他方式进行的，公司应按比例分摊租金、电话、水电费、办公室家具、设备、机械及其他办公室、经理为公司营运所需的内部及间接开支，以及长期投资协议项下的补偿开支。“发售费用”包括与证券发售有关的所有费用(承销商折扣除外)，包括但不限于法律、会计、印刷、邮寄和备案费用以及其他书面发售费用。截至2024年6月30日的6个月，有不是提供代表公司支付的费用，公司向经理报销。
在布法罗角捐款的关系
2020年5月29日，OP与与公司高管和经理有关联的实体(“BP出资人”)签订了一项贡献协议(“Buffalo Pointe贡献协议”)，根据该协议，BP出资人向OP贡献各自在NexPoint Buffalo Pointe Holdings，LLC(“Buffalo Pointe”)的优先会员权益，总代价为#美元。10.0以运营单位为单位支付百万美元。总计564,334向BP缴款者发放了业务单位，计算方法是将总代价#美元除以10.0百万美元，按截至2023年3月31日公司普通股和Subop单位的合并账面价值，按每股或单位计算，或$17.72每个行动单位。该公司还出资总额约为#美元。2.6 2023年1月9日、2023年3月6日、2023年3月28日、2023年5月25日、2023年8月16日、2024年3月1日和2024年6月27日百万。布法罗角
38
目录表
拥有位于德克萨斯州休斯顿的一处稳定的多户房产， 92.6截至2024年6月30日，入住率为%。优先股权投资按利率支付当前利息 6.5%，递延利率为4.5%，贷款与价值比率为82.9%，到期日为2030年5月1日。
根据OP LPA和Buffalo Pointe贡献协议，BP贡献者有权促使我们的OP赎回他们的OP单位，以现金或根据我们的选择，赎回我们的普通股一-One-one基础，可根据规定进行调整，并受我们OP LPA的限制，前提是OP单位已至少未偿还一年，并且我们的股东已批准向BP贡献者发行普通股。2021年5月11日，我们的股东批准在BP出资人赎回权利行使后发行此类股票。
RSU发行
2020年5月8日，根据LTIP，公司授予 14,739公司于2020年6月24日授予其董事限制性股票单位 274,274公司于2020年11月2日授予其高级管理人员和经理其他员工的限制性股票单位 1,8382021年2月22日，公司授予公司一家子公司普通合伙人的唯一成员限制性股票单位 233,385向经理及其关联公司的董事、高级管理人员员工和某些关键员工授予限制性股票单位，1,201限制性股票单位授予本公司其中一家子公司普通合伙人的唯一成员，于2022年2月21日，本公司授予264,476对经理的高级职员和其他雇员的限制性股票单位12,464公司于2023年4月4日授予其董事限制性股票单位 418,685对经理的高级职员和其他雇员的限制性股票单位21,370向董事授予限制性股票单位，并于2024年3月13日，公司授予442,666对经理的高级职员和其他雇员的限制性股票单位22,650对其董事的限制性股票单位。
费用上限
根据管理协议的条款，本公司直接支付的营运开支，包括与根据长期投资协议授予的股权奖励有关的补偿开支，连同向经理人偿还的营运开支，加上年费，不得超过2.5任何日历年或其部分之权益账面价值之%(“开支上限”)，惟此限制不适用于提供因特别诉讼、合并及收购及其他非正常业务活动而产生之开支、法律、会计、财务、尽职调查及其他服务费用，或因收购或处置若干房地产相关投资而产生之任何自付收购或尽职调查开支。截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月，运营费用不超过费用上限。
截至2024年6月30日及2023年6月30日止六个月，本公司产生管理费$1.7百万美元和美元1.7分别为100万美元。
新政保修
于二零二二年十二月八日，就新发展商重组事宜，本公司透过房地产投资信托基金附属公司、NexPoint多元化房地产信托基金(“NXDT”)(一间由基金经理的联属公司、高地收入基金及NexPoint房地产策略基金(统称为“联席担保人”)提供意见的实体，作为担保人)订立保荐人担保协议，以支持额外储物空间LP(“额外空间”)，据此，房地产投资信托基金附属公司及联席担保人就新发展商新设立的D系列优先股及两张本金合共约$2的应计股息担保新发展商的责任。64.2向Extra Space发行了100万张。房地产投资信托基金附属公司及联席担保人的担保额上限为$97.6每名REIT Sub及联席担保人一般按比例担保新SP的前述责任，最高金额为其持有新SP普通股的百分比。2023年2月15日，NSP支付了大约$15.0这些期票中，本金总额约为#美元。49.21000万美元。2023年12月8日，NSP偿还了剩余本金余额#美元49.21000万美元。截至2024年6月30日，NSP D系列优先股仍未偿还。截至2024年6月30日，未偿还的NSP D系列优先股应计股息为$11.6百万及本公司及NexPoint多元化房地产信托共同及各别负责85.90担保金额的%，相当于#美元9.71000万美元。
可转换本票
2022年10月18日，公司通过一家子公司借入美元6.5从NFRO REIT Sub，LLC(“持有人”)获得3.8亿美元，并发行$6.51亿美元的总金额7.50致持有人的%票据将于2027年10月18日到期。自2023年1月1日至2027年6月30日，持有人可选择全部或部分转换未偿还的
39
目录表
本金和应付应计但未付的利息，以及根据本金和应计但未付利息而应支付给持有人或与之相关的所有其他款项，计入借款人的联营公司的股权。
NXDT期票
2024年4月19日，公司通过子公司借入美元6.5 来自NXDt的运营合作伙伴NexPoint Diversified Real Estate Trust Operating Partnership，LP（“NXDt OP”），并发行美元6.51亿美元的总金额7.54% NXDt OP票据，于2029年4月19日到期。利息以实物支付，票据仅在其期限内利息。2024年6月4日，公司支付了美元0.6 本金百万。截至2024年6月30日，未偿本金余额为美元5.91000万美元。
休斯中心的Elysian
2022年2月1日，公司通过一家子公司(“信托”)购买了休斯中心的爱丽舍宫，368-内华达州拉斯维加斯的单元式多户物业，总价格为$184.11000万美元。信托基金由基金经理的联营公司(“资产经理”)管理。自2023年1月1日起，公司对这项投资进行了重组，使其不符合ASC 810-Consolidation项下的合并要求，并于2023年1月1日起解除合并，并作为优先股投资列报。截至2022年12月31日，本公司在休斯中心拥有Elysian的优先股权投资和间接普通股权益，导致年底合并。然而，普通股权益已转移给资产管理人，以换取#美元。54,000如果在正在进行的私募信托第I类实益权益结束前没有赎回该投资，则应向本公司支付的优先股权投资的付款保证，将一直持续到最高发售金额$115.3已经达到了1.8亿。该公司的优先投资最初是在2021年12月28日至2022年7月26日期间进行的，总额为65.31000万美元。普通股权益转让后，本公司不再是信托基金的主要受益人，因此不再合并信托基金。该公司确认了解除合并的收益#美元。1.51,000,000美元与从综合资产负债表中剔除综合资产和负债的剩余影响有关。优先股投资的公允价值仍接近其面值，因此解除合并的收益中没有任何部分与重新计量优先股投资的公允价值有关。管理层采用市场法确定优先股权投资的公允价值，并对可比交易进行基准分析。截至2024年6月30日，美元54.0公司在休斯中心对Elysian的优先投资中有100万美元已被赎回，本金余额为$11.31000万美元。
B系列优先股发行
2023年11月2日，该公司宣布推出B系列优先产品。基金经理的附属公司NexPoint证券公司是该公司与B系列优先股发售有关的交易商经理(“交易商经理”)。交易商经理尽其合理的最大努力出售在B系列优先股发售中提供的B系列优先股的股票，公司向交易商经理支付以下折扣和其中所述或提及的其他特殊情况下的佣金：7.0销售B系列优先股所得毛收入总额的百分比(“销售佣金”)及(2)交易商经理费3.0在B系列优先股中销售B系列优先股所得毛收入的百分比(“交易商经理费”)。在联邦和州证券法的约束下，交易商经理将转售全部或任何部分的销售佣金，并可以将交易商经理费用的一部分转借给交易商经理可能保留的出售B系列优先股股票的其他证券交易商，这些交易商和交易商经理之间的协议中有更全面的描述。本公司预期发售将于本公司出售所有股份当日较早者终止16,000,000B系列优先股的发行日期或2025年3月14日(即本公司注册声明生效日期的三周年)，可由本公司董事会自行决定延期。董事会可随时选择终止本次发售。截至2024年6月30日，本公司已发行3,163,477发行B系列优先股，总收益为#美元77.81000万美元，并向交易商经理支付了$4.830万销售佣金和$1.8600万交易商经理费用。
本票
2024年3月28日，该公司借出了$0.5向NexPoint SFR Operating Partnership，L.P.提供100万美元，该合作伙伴是NexPoint Homees Trust，Inc.的运营合伙企业，NexPoint Home Trust，Inc.是一家由基金经理的关联公司提供咨询的实体。关于这笔贷款，SFR OP发行了一笔$0.5百万12.50%附注(“SFR OP附注”)于2024年3月31日送交本公司。SFR OP Note的利息为12.50%以实物形式支付，仅在SFR OP票据期限内计息，并于2025年3月31日到期。
40
目录表
VineBrook住房抵押贷款支持证券
2024年2月29日，该公司通过其中一家子公司收购了约美元49.2 VINeb 2024 SFR 1 CMBS A、E1和E2类本金总额百万美元，混合价格等于 90.2面值的%。2024年3月1日，该公司通过其中一家子公司业务借入了大约#美元35.8通过现有的回购协议。这些贷款的利息利率为1.0%, 1.6%，以及1.6分别比SOFR高出2%。2024年5月8日，该公司出售了$30.0净收益为#美元的VINEb 2024-SFR1 A类本金总额28.01000万美元。
IQHQ本票和认股权证
于2024年5月23日，本公司透过若干附属公司以及由本基金经理的联属公司提供意见的若干实体，与由基金经理的联属公司拥有的实体NexPoint Bridge Investor I，LLC订立一项参与权协议，据此，本公司有权为指定数额的IQHQ本票(定义见附注15)及IQHQ认股权证(定义见附注15)提供资金。有关其他信息，请参阅附注15。
NexBank贷款
2024年4月29日，本公司通过OP与作为贷款人的NexBank签订贷款协议，提供本金总额为#美元的贷款。9.92000万(“NexBank贷款”)。NexBank贷款的利息为(I)一个月有担保的隔夜融资利率加4.2年利率或(Ii)8.25年利率，仅在NexBank贷款期限内计息，2025年4月28日到期，OP具有二364-天数延期选择权，可由运营部自行决定行使。
NexBank贷款以OP持有的某些股权为抵押，并由本公司担保。贷款协议载有违约的习惯性事件，包括拖欠本金或利息、不遵守其中所载的契诺、拖欠任何其他担保文书下的付款，以及破产或其他破产事件。
15. 承付款和或有事项
除下文另有披露外，本公司并不知悉在正常业务过程中产生的任何合约责任、法律程序或任何其他或有责任会对我们的综合财务报表产生重大不利影响。
2021年9月29日，该公司通过其中一家子公司OPS签订了一项协议，最高可购买50.0于发行人发出通知后，于新优先股投资(“优先股”)中投资1,000,000元。在某些条件下，该公司可能被要求额外购买$25.0发行人可选择的优先股数量为1.7亿股。这笔资金预计将用于为特殊目的有限责任公司(“Procos”)提供资本，以从事生命科学不动产的售后回租交易和开发交易。2023年9月22日，发行人行使了将购买任何额外优先单位的最终义务日期延长至2024年9月29日的权利。自2024年6月30日起，本公司可能有义务额外提供资金$3.6在2024年9月29日之前，发行人可以将其延长至一年在其选择的延期费用。优先股的应计分布比率为10.0每年%，每月复利。优先股的分配将以现金的形式支付给稳定的单位，以实物的形式支付给不稳定的单位。发行人的义务将由保荐人所有股权单位的质押来支持。优先股的全部或部分可于任何时间赎回，赎回价格相等于将赎回的优先股的购买价加上任何应计及未支付的分派及现金赎回费。于赎回任何优先股单位时，如双方同意，本公司将提供资金的余额可按赎回优先股的总购买价增加。此外，如果发行人的控制权发生变化，赎回价格还将包括相当于实现投资资本倍数(MoIC)等于1.25X表示不稳定的属性和1.10X表示稳定的Procos。截至2024年6月30日，公司已不在合并资产负债表上记录了任何意外情况，因为除现有承付款外，为额外优先股提供资金的义务被认为是遥不可及的。
2023年3月14日，公司通过其中一家子公司运营，承诺为24.02000万优先股，涉及位于亚利桑那州凤凰城的一处地面建筑水平独户物业，其中$12.4截至2024年6月30日，1.8亿美元资金不足。优先股投资提供浮动的年回报，以最优惠利率加较大者为准。5.0%或11.25%，每月复利，MoIC为1.30x和 1.0%配售费用。这个
41
目录表
该公司在2023年5月16日首次获得优先股融资时也获得了共同利益。共同利益使公司能够获得10一旦合计分配超过20内部收益率(“IRR”)的百分比障碍如下。截至2024年6月30日，没有任何价值归因于共同利益。此外，一旦偿还了公司的优先股权和应计利息，任何额外的现金流和销售净收益应分配如下：
•0%给公司，并且100%至发行人，最高可达20内部收益率%
•10%给公司，并且90此后向发行人支付%
2023年2月10日，公司通过其中一个子公司运营，通过单位采购协议，承诺购买$30.3位于德克萨斯州福尼市的一个多户房地产开发项目的首选单元中有100万个，截至2024年6月30日，该项目已获得全额资金。此外，该公司承诺购买$4.3同一财产的普通股权益，其中#美元1.3截至2024年6月30日，1.8亿美元资金不足。
2023年2月10日，公司通过其中一个子公司运营，通过单位采购协议，承诺购买$30.3位于弗吉尼亚州里士满的多户房地产开发项目的百万个首选单元，其中美元0.6截至2024年6月30日，1.8亿美元资金不足。此外，该公司承诺购买$4.3同一财产的普通股权益，其中#美元2.8截至2024年6月30日，1.8亿美元资金不足。
妻子控股公司的贷款承诺
于2024年1月26日，本公司透过其一间附属公司(“业务四”)与俄亥俄州立人寿保险公司(“俄亥俄州立人寿保险公司”)订立夹层贷款及担保协议(“亚利维贷款”)，贷款本金最高可达#美元。218100万美元给由IQHQ，LP全资拥有的IQHQ-AleWife Holdings，LLC(AleWife Holdings LLC)。本公司拥有IQHQ的D-1系列优先股的所有权权益，而IQHQ是IQHQ，LP的有限合伙人；然而，本公司在IQHQ，LP没有控股权，也没有重大影响力。这笔贷款以具有第一留置权的第一抵押和其他担保权益为担保。
2024年5月10日，Op IV、NXDt Op和OSL签订了一项转让、假设和联合贷款人协议，根据该协议，Op IV转让了为9向NXDt Op提供AleWife贷款的%，并分配了资金至多9向OSL提供的阿里夫贷款的%。在收到取款请求后，NXDt OP和OSL将有权选择资助等于或大于零且最高可达(I)的金额9(Ii)减去NXDt OP和OSL之前分别提供的全部垫款总额和当时的借款总额。业务方案四将需要为非OSL和NXDt业务方案供资的任何数额提供资金。在任何时候，NXDT运营和OSL提供的资金少于其各自的9在通知业务方案四的情况下，可选择向业务方案四支付此类无资金数额的任何数额。一旦支付了这笔款项，NXDT OP或OSL将有权获得支付给OP IV的款项在付款之日及之后的所有利息和费用。该公司在AleWife贷款下的预期最高承诺为#美元1791000万美元，其中108.3截至2024年6月30日，1.8亿美元资金不足。
IQHQ本票和认股权证
于2024年5月23日，基金经理联属公司拥有的实体NexPoint Bridge Investor I，LLC(“Bridge Investor I”)订立有担保可转换本票及认股权证购买协议(“购买协议”)，据此，IQHQ，LP向Bridge Investor I发行及出售一张有担保可转换本票(“IQHQ本票”)，购买承诺额为#美元。1501000万美元。IQHQ本票利息为16.5于2025年5月23日到期，每次延期后可由IQHQ，LP选择延期最多两次，为期六个月，但须支付延期费用。IQHQ本票将在符合条件的股权融资(如IQHQ本票所定义)后自动转换为IQHQ的E系列优先股。根据购买协议，IQHQ Holdings，LP(“IQHQ Holdings”)亦向Bridge Investor I发行及出售相应的认股权证，以购买IQHQ Holdings的A-3类单位(“IQHQ认股权证”)。IQHQ认股权证赋予持有人购买的权利，行使价为$。0.01，IQHQ Holdings的A-3类单位，代表6.25如果IQHQ本票获得全额资金，则为IQHQ控股全部摊薄后未偿还普通股的%。IQHQ认股权证可在任何时候全部或部分行使，并于2034年5月23日到期，除非发生较早的控制权变更、首次公开募股或清算。
于购买协议方面，本公司透过若干附属公司，连同本公司经理的联属公司所建议的若干实体(“IQHQ参与买家”)订立参与权协议
42
目录表
根据与桥投资者I的协议，本公司和IQHQ的参与买方有权为IQHQ本票和IQHQ认股权证的特定金额提供资金。在收到抽奖请求后，每个IQHQ参与买方将有权选择资助等于或大于零的金额，直至其根据IQHQ控股或IQHQ LP组织文件规定的各自优先购买权减去该IQHQ参与买方先前预付的总金额。在收到取款请求后，NXDt OP还将有权选择为等于或大于零最高可达50不是由IQHQ参与采购商提供资金的总申请金额的%。该公司将被要求通过某些子公司为任何不是由IQHQ参与购买者和NXDt OP提供资金的金额提供资金。在任何时候，IQHQ参与采购商提供的资金少于他们各自的参与金额，IQHQ参与采购商有权向公司或NXDt OP(在其已提供资金的范围内)支付该等未提供资金的任何金额。一旦支付，IQHQ参与买方将有权获得支付给公司或NXDt OP(如果适用)的金额在该付款日期及之后的所有应计利息。IQHQ认股权证的一部分是根据IQHQ本票的比例资金分配的。
IQHQ Holdings是IQHQ的唯一普通股股东，IQHQ参与购买者拥有IQHQ Holdings和/或IQHQ，LP的普通股股权。本公司拥有IQHQ的D-1系列优先股的所有权权益，IQHQ是IQHQ，LP的有限合伙人；但本公司在IQHQ，LP没有控股权，也没有重大影响力。
贷款参与被认为是IQHQ本票和IQHQ认股权证的转让，并符合ASC 860项下的出售资格，转接和服务因为(1)转让将转让的资产与转让人在法律上隔离，(2)受让人有权质押或交换转让的资产，并且没有任何条件既限制了受让人质押或交换资产的权利，又给转让人提供了微不足道的利益，以及(3)转让人对转让的资产没有保持有效的控制。IQHQ本票被归类为贷款，持有以供投资，净额，IQHQ权证被归类为股票权证投资。IQHQ认股权证根据ASC 321作为股权证券投资入账。投资--股票证券，而本公司选择按成本减去任何减值，加上或减去因同一发行人相同或相似投资(如有)的有序交易中可见价格变动而产生的变动，以计量投资。
截至本文件发布之日，本公司已出资$67.5亿万和IQHQ参与采购商不目前为他们的份额提供资金。公司根据IQHQ本票和认股权证的预期最高承诺额为$150截至本文件之日，已达1.8亿美元。
下表按投资类型显示了公司截至2024年6月30日和2023年12月31日的未到位资金承诺(单位：千)：
投资类型
2024年6月30日
2023年12月31日
资金不足的承付款 资金不足的承付款
贷款$190,785 $— 
优先股12,940 34,966 
普通股权益4,036 6,600 
$207,761 $41,566 
16. 后续事件

FREMF 2020-K107 D

该公司通过其子公司以#美元的价格出售了CMBS b块投资。62.42024年7月26日，百万。

宣布的股息

董事会宣布向普通股股东派发2024年第三次定期季度股息#美元。0.502024年7月29日每股，将于2024年9月30日支付给截至2024年9月13日登记在册的股东。

于2024年7月16日，本公司董事会宣布向B系列优先股股东派发B系列优先股股息$0.1875，将于2024年9月5日支付给截至2024年8月23日登记在册的股东。
43
目录表
项目2.管理’关于财务状况和经营成果的讨论与分析
以下是对我们的财务状况和经营结果的讨论和分析。以下内容应与本文中包含的财务报表和附注以及我们于2024年3月22日提交给美国证券交易委员会的截至2023年12月31日的10-k表格年度报告一起阅读。本讨论包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。由于各种因素，包括但不限于本季度报告中讨论的因素，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中预测、预测或预期的结果大不相同。请参阅本公司截至2023年12月31日的年度报告10-k表第I部分第1A项“风险因素”中的“有关前瞻性陈述的警示声明”和“风险因素”。我们的管理层认为，公司财务报表和附注所依据的假设是合理的。然而，该公司的财务报表和附注可能不能反映我们未来的财务状况和经营结果。
概述
我们是2019年6月7日在马里兰州注册成立的商业抵押贷款房地产投资信托基金。我们的战略是发起、组织和投资于第一留置权抵押贷款、夹层贷款、优先股、可转换票据、多家族物业和普通股投资，以及多家族和SFR CMBS证券化、本票和抵押贷款支持证券，或我们的目标资产。我们主要专注于我们的高级管理团队拥有运营专长的房地产行业的投资，包括多户、SFR、自助仓储、生命科学和酒店行业，主要是排名前50的MSA。此外，我们的目标是贷款或投资于稳定或有轻微过渡商业计划的物业。
我们的投资目标是长期为股东创造有吸引力的、经风险调整的回报。我们寻求采用灵活和相对价值为重点的投资策略，并希望在我们的目标投资类别之间定期重新配置资本。我们相信，这种灵活性将使我们能够有效地管理风险，并在各种市场条件和经济周期下提供具有吸引力的风险调整后回报。
我们由我们的经理进行外部管理，经理是我们的赞助商的子公司，是一家在美国证券交易委员会注册的投资顾问，拥有丰富的房地产经验，自2012年初以来，截至2024年6月30日已经完成了约201亿美元的房地产交易总额。此外，我们的保荐人及其附属公司和NexBank是最有经验的全球另类信贷管理公司之一，截至2024年6月30日管理着约218亿美元的贷款和债务或信贷相关投资，并已管理信贷投资超过25年。我们相信，我们与赞助商的关系为我们提供了访问资源的机会，包括研究能力、广泛的关系网络、其他专有信息、可扩展性以及关于我们目标资产和行业的大量房地产信息。
我们选择从截至2020年12月31日的纳税年度开始，被视为美国联邦所得税的房地产投资信托基金。我们还打算以一种允许我们根据《投资公司法》保持一项或多项排除或豁免注册的方式来运营我们的业务。
2021年10月15日，一个与高地破产有关的诉讼子信托对各种个人和实体提起了诉讼(破产信托诉讼)，其中包括我们的赞助商和詹姆斯·唐德罗。此外，2023年2月8日，UBS Securities LLC及其附属公司对Dondero先生和其他一些个人和实体提起了诉讼(“UBS诉讼”)。破产信托诉讼和瑞银诉讼都不包括与我们的业务、我们的资产或运营相关的索赔。我们的发起人和唐德罗告诉我们，他们认为破产信托公司的诉讼没有法律依据，唐德罗也告诉我们，他认为瑞银的诉讼没有法律依据；我们被告知，每起诉讼中被点名的被告都打算积极抗辩。我们预计破产信托诉讼或瑞银诉讼不会对我们的业务、运营结果或财务状况产生实质性影响。
44
目录表
本季度的购买和处置情况
收购和原创
截至2024年6月30日的三个月内，公司通过子公司OP收购或发起了以下投资。下表中的金额为截至购买或投资日的金额：
投资属性类型投资日期未偿还本金
量		成本（占单位价值的%）优惠券（1）当前收益率（1）到期日利率类型
优先贷款生命科学4/11/2024$55,141,751 (3)90.9 %14.33 %15.75 %2/9/2027浮动汇率
优先股多个家庭6/26/2024250,000 100 %11.00 %11.00 %5/1/2030固定费率
优先股生命科学6/25/20244,221,106 99.5 %10.00 %10.05 %9/29/2024固定费率
优先股独栋住宅4/29/20242,980,000 (4)99.0 %13.50 %13.64 %4/28/2027浮动汇率
优先股生命科学6/13/20243,596,985 99.5 %10.00 %10.05 %9/29/2024固定费率
普通股权益多个家庭5/13/2024500,000 100 %11.00 %11.00 %2/10/2025浮动汇率
CMBS b件多个家庭4/24/202431,930,636 85.3 %5.78 %6.77 %3/25/2029固定费率
本票生命科学5/23/202467,500,000 (5)100 %16.50 %16.50 %5/23/2025固定费率
普通股权益多个家庭5/8/2024391,500 100 %不适用不适用不适用固定费率
优先股码头6/28/20247,100,000 100 %13.00 %13.00 %10/30/2028固定费率
$173,611,978 
45
目录表
(1)截至2024年6月30日的当前收益率和票息。
(2)包括2024年1月26日和2024年3月1日进行的投资。
(3)包括2024年1月26日和2024年2月9日进行的投资。
(4)包括2024年1月8日和2024年2月2日进行的投资。
赎回和销售
截至2024年6月30日止三个月内，以下投资被赎回或出售：
投资属性类型投资日期处置日期摊余成本法赎回/销售收益预付罚款还款净收益（损失）
MSR注释多个家庭5/25/20225/20/2024$4,000,000 $4,281,195 $— $281,195 
MSR注释多个家庭5/25/20225/20/20245,000,000 5,541,076 — 541,076 
MSR注释多个家庭9/23/20225/20/20241,365,014 1,332,688 — (32,326)
抵押贷款支持证券独栋住宅2/29/20245/8/202428,456,443 28,082,109 — (374,334)
抵押贷款支持证券自助存储9/29/20226/12/20247,985,891 8,029,034 — 43,143 
抵押贷款支持证券独栋住宅6/1/20224/19/202410,143,368 10,111,429 — (31,939)
抵押贷款支持证券多个家庭3/26/20185/17/20245,740,852 5,691,784 — (49,068)
CMBS b件多个家庭12/30/20206/18/202455,836,041 61,960,691 — 6,124,650 
$118,527,609 $125,030,006 $— $6,502,397 
我们收入和支出的组成部分
净利息收入
利息收入.我们的盈利主要归因于抵押贷款、夹层贷款和优先股权投资的利息收入。贷款溢价/折扣摊销和预付罚款也包括为利息收入的组成部分。
利息支出。利息费用代表我们用于资助投资的各种融资义务的应计利息，并显示为得出净利息收入的扣除额。
其他收入(亏损)
与合并的CMBS可变利息实体相关的净资产变动。包括基于CMBS信托资产和负债公允价值变化的未实现收益（损失）、CMBS信托的销售以及合并CMBS信托的净利息。有关更多信息，请参阅综合财务报表附注4。
CMBS结构化直通证书未实现收益(亏损)的变化。包括基于CMBS I/O条带公允价值变化的未实现收益(亏损)。有关更多信息，请参阅我们的合并财务报表附注7。
普通股投资未实现收益的变动。包括基于我们在NSP和私人房地产投资信托基金普通股投资的公允价值变化的未实现收益(亏损)。有关更多信息，请参阅我们的合并财务报表附注5。
MSR票据上未实现收益（损失）的变化。 包括基于我们MSCR票据公允价值变化的未实现收益(亏损)。有关更多信息，请参阅我们的合并财务报表附注7。
抵押贷款支持证券未实现收益的变化。包括基于我们抵押贷款支持证券公允价值变化的未实现收益(亏损)。有关更多信息，请参阅我们的合并财务报表附注7。
46
目录表
信贷损失准备金(冲销)，净额。信贷损失准备(转回)，净额代表我们的贷款损失准备的变化。有关更多信息，请参阅我们的合并财务报表附注2。
已实现亏损。已实现亏损包括收到的净收益的超出或不足，减去此类投资的账面价值，即已实现亏损。该公司冲销以前在其综合经营报表中报告的与出售时出售的投资有关的累计未实现收益或亏损。
自有合并房地产收入(附注8)。反映了我们多户房产的总收入。收入包括多户房产的租金收入和其他收入。
权益法投资收益(亏损)中的权益。在未合并企业的收益(亏损)中的权益是指由于我们在投资的收入和费用中所占的份额而导致的权益法投资基础的变化。我们选择了公允价值选项的权益法投资的损益被分类为分配收益、未实现收益变动和已实现收益。
其他收入。包括配置费、离职费和其他杂项收入项目。
运营费用
并购费用。并购费用包括但不限于审计费、律师费、上市费、董事会费用、股权和其他补偿费用、投资者关系成本以及向我们经理支付的报销费用。经理将得到代表公司产生的费用的补偿。然而，我们的经理负责，我们不会报销经理或其关联公司向担任我们高级管理人员的经理或其关联公司的人员支付的工资或福利，除非我们的财务副总裁的工资的50%分配给我们，并且我们可以根据LTIP向我们的高级管理人员授予股权奖励。对于任何日历年或不足一年，我们直接支付的运营费用，包括与根据LTIP授予的股权奖励有关的薪酬支出，以及对我们经理的运营费用的补偿，加上年费，不得超过根据GAAP确定的股权账面价值的2.5%，但这一限制不适用于提供费用、法律、会计、财务、与非常诉讼、合并及收购有关的尽职调查及其他服务费用，以及与本公司正常业务过程以外的其他事件有关的服务费用，或与收购或处置若干房地产相关投资有关的任何自付收购或尽职调查费用。如果公司并购总支出超过股本账面价值的2.5%，我们的经理将免除全部或部分年费，以使我们的企业并购总支出保持在股本账面价值的2.5%或以下。
贷款服务费。我们为我们的SFR贷款、夹层贷款和合并的CMBS信托向各种服务提供商支付贷款服务费用。我们将与管理SFR贷款和夹层贷款相关的费用归类为服务费，而与CMBS信托相关的费用则计入与合并CMBS可变利息实体(“VIE”)相关的净资产变动的组成部分。
管理费。管理费包括根据管理协议向本行经理支付的费用。
自有合并房地产支出(附注8)。反映了我们多户物业的总支出。费用包括利息、房地产税和保险、经营、一般和行政管理费用、管理费、折旧和摊销、税率上限(收入)费用和偿债过渡性费用。
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的运营业绩

47
目录表
下表列出了截至2024年6月30日、2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的经营业绩摘要(单位：千)：
截至6月30日的三个月，
20242023$Change更改百分比
净利息收入(费用)$6,740 $4,205 $2,535 60.3 %
其他收入14,168 9,370 4,798 51.2 %
运营费用(8,794)(5,098)(3,696)72.5 %
净收益(亏损)12,114 8,477 3,637 42.9 %
A系列优先股股东应占净(收益)亏损(874)(874)— 北美
B系列优先股股东应占净(收益)亏损(1,477)— (1,477)北美
可赎回非控股权益应占净（收入）亏损(2,275)(1,856)(419)22.6 %
普通股股东应占净收益$7,488 $5,747 $1,741 30.3 %
与截至2023年6月30日的三个月的净收益(亏损)相比，我们截至2024年6月30日的三个月的净收益(亏损)的变化主要是由于与偿还我们的一笔优先贷款有关的利息支出的减少。截至2024年6月30日的三个月，我们可归因于普通股股东的净收益(亏损)约为7.5亿美元万。在截至2024年6月30日的三个月里，我们的净利息收入约为670美元万，其他收入为1,420美元万，发生了880美元万的运营费用，向A系列优先股股东分配了90美元万收入，向B系列优先股股东分配了150美元万收入，并向可赎回非控股权益分配了230万美元收入。
收入
净利息收入(费用)。净利息收入 截至2024年6月30日的三个月的净利息收入为670美元万，而截至2023年6月30日的三个月的净利息收入为420美元万，增加了约250美元万。这两个期间之间的增长主要是由于2024年第一季度偿还我们的一笔优先贷款的利息支出减少。截至2024年6月30日，我们拥有85项离散投资，而截至2023年6月30日，我们拥有87项。
其他收入。截至2024年6月30日的三个月，其他收入为1,420美元万，而截至2023年6月30日的三个月为9，40美元万，增加了约480美元万。这主要是由于与合并CMBS VIE相关的未实现收益增加，以及两个期间之间的公允价值标记增加所致。
费用
并购费用。截至2024年6月30日的三个月，G&A支出为320美元万，而截至2023年6月30日的三个月为240美元万，增加了约80美元万。这两个时期之间的增长主要是由于与上一时期相比，股票薪酬支出增加了100000美元万。
贷款服务费。截至2024年6月30日的三个月的贷款服务费用为40美元万，而截至2023年6月30日的三个月的贷款服务费用为110美元万，减少了约70万美元。这两个期间之间的减少主要是由于与上一期间相比，投资组合中的SFR贷款和夹层贷款减少。
管理费。截至2024年6月30日的三个月的管理费为90美元万，而截至2023年6月30日的三个月的管理费为80美元万。
拥有的合并房地产的费用。截至2024年6月30日的三个月，来自合并房地产的支出为440美元万，而截至2023年6月30日的三个月为80美元万，增加了约350万美元。这一增长是由于Alexander在该地区的整合。
48
目录表
截至6月30日的6个月，
20242023$Change更改百分比
净利息收入(费用)$(6,074)$8,154 $(14,228)(174.5)%
其他收入23,367 20,319 3,048 15.0 %
运营费用(19,820)(10,618)(9,202)86.7 %
净收益(亏损)(2,527)17,855 (20,382)(114.2)%
A系列优先股股东应占净(收益)亏损(1,748)(1,748)— — %
B系列优先股股东应占净(收益)亏损(2,142)— (2,142)不适用
可赎回非控股权益应占净（收入）亏损(382)(3,793)3,411 (89.9)%
普通股股东应占净收益(亏损)$(6,799)$12,314 $(19,113)(155.2)%
与截至2023年6月30日的六个月的净收益(亏损)相比，本公司截至2024年6月30日的六个月的净收益(亏损)的变化主要与其他收入的增加有关。截至2024年6月30日的六个月，我们的普通股股东应占净收益(亏损)约为6.8美元。 百万美元。我们有大约610万的净利息损失，产生了2340万的其他收入，发生了1980万的运营费用，向A系列优先股东分配了170万的收入，向B系列优先股东分配了210万的收入，并在截至2024年6月30日的六个月中将40万的收入分配给了可赎回的非控股权益。
收入
净利息收入(费用)。净利息损失 截至2024年6月30日的6个月为610美元万，而截至2023年6月30日的6个月的净利息收入为820美元万，减少了约1,420美元万。这两个时期之间的减少主要是由于在截至2024年6月30日的6个月中，与优先贷款预付款相关的溢价加速摊销。截至2024年6月30日，我们拥有85项离散投资，而截至2023年6月30日，我们拥有88项。
其他收入。截至2024年6月30日的6个月，其他收入为2,340美元万，而截至2023年6月30日的6个月为2,030美元万，减少了约300美元万。这主要是由于与合并CMBS VIE相关的未实现亏损增加，以及两个期间之间的公允价值标志减少所致。
费用
并购费用。截至2024年6月30日的6个月，G&A支出为740美元万，而截至2023年6月30日的6个月为450美元万，增加了约280万美元。这两个时期之间的增长主要是由于与上一时期相比，股票补偿费用增加了100亿美元万，法律费用增加了70000美元。
贷款服务费。截至2024年6月30日的6个月的贷款服务费用为90美元万，而截至2023年6月30日的6个月的贷款服务费用为210美元万，减少了约120万美元。这两个期间之间的减少主要是由于与上一期间相比，投资组合中的SFR贷款和夹层贷款减少。
管理费。截至2024年6月30日的6个月的管理费为170美元万，而截至2023年6月30日的6个月的管理费为170美元万。
拥有的合并房地产的费用。截至2024年6月30日的6个月，来自合并房地产的支出为980美元万，而截至2023年6月30日的6个月为230美元万，增加了约750万美元。这一增长是由于Alexander在该地区的整合。
49
目录表
主要财务指标和指标
作为一家房地产金融公司，我们认为我们业务的关键财务指标和指标是每股收益、宣布的股息、EAD、CAD和每股账面价值。
宣布的每股收益和股息
下表列出了每股基本和稀释后净收益以及每股宣布的股息(除每股数据外，以千为单位)的计算方法：
截至6月30日的6个月，
20242023更改百分比
普通股股东应占净收益(亏损)$(6,799)$12,314 (155.2)%
可赎回非控股权益的净收入$382 $3,793 (89.9)%
归属于b系列优先股股东的净（收入）损失
$2,142 $— 不适用
加权平均普通股已发行股数
基本信息$17,343 $17,166 1.0 %
稀释$26,399 $22,880 15.4 %
基本每股净收益$(0.39)$0.72 (154.7)%
稀释后每股净收益$(0.39)$0.70 (155.7)%
宣布的每股股息$1.0000 $1.3700 (27.0)%
截至6月30日的三个月，
20242023更改百分比
普通股股东应占净收益$7,488 $5,747 30.3 %
可赎回非控股权益的净收入$2,275 $1,856 22.6 %
归属于b系列优先股股东的净（收入）损失
$1,477 $— 不适用
加权平均普通股已发行股数
基本信息$17,422 $17,213 1.2 %
稀释$27,788 $23,080 20.4 %
基本每股净收益$0.43 $0.33 28.7 %
稀释后每股净收益$0.40 $0.33 21.2 %
宣布的每股股息$0.5000 $0.6850 (27.0)%
可供分配的收益、可分配的现金和调整后的稀释加权平均股份
EAD是一项非公认会计准则的财务指标。我们相信，EAD是投资者评估我们的业绩和长期支付分配能力的有用指标。EAD定义为按照公认会计原则计算的普通股股东应占净收益(亏损)，包括未计入净收益(亏损)的已实现收益和亏损，不包括任何未实现的收益或亏损或其他类似的非现金项目，这些项目计入适用报告期的净收益(亏损)，无论这些项目是否包括在其他全面收益(亏损)或净收益(亏损)中，并计入基于股票的薪酬的摊销。普通股股东的净收入(亏损)也可能根据某些GAAP调整和交易的影响进行调整，这些调整和交易可能不能反映我们目前的业务。
我们使用EAD来评估我们的业绩，其中不包括某些GAAP调整和交易的影响，我们认为这些调整和交易不能反映我们目前的业务，并评估我们的长期支付分配能力。我们
50
目录表
我们相信，将EAD作为GAAP净收益(亏损)的补充提供给我们的投资者，有助于他们评估我们的业绩和我们的长期支付分配能力。EAD不代表经营活动的净收入或现金流，不应被视为GAAP净收入的替代，不应被视为我们经营活动的GAAP现金流的指示，我们的流动性的衡量或我们现金需求的可用资金的指示。我们对EAD的计算可能无法与其他REITs报告的EAD进行比较。
我们还使用EAD作为支付给经理的管理费的一部分。作为对经理服务的补偿，我们将根据经理的选择，以现金或普通股的形式向经理支付相当于股本1.5%的年度管理费。“股本”指(A)(1)紧接本公司首次公开招股(IPO)结束前的股东权益总额，加上(2)本公司在首次公开募股中及之后从所有股权证券发行中收到的净收益，加上(3)本公司自首次公开募股及上市后至最近完成的日历季度末的累计EAD，(B)减去(1)自首次公开招股及之后至最近完成的日历季度末向我们的普通股持有人作出的任何分派，及(2)我们在首次公开招股及之后至最近完成的日历季度末为现金回购股本证券股份而支付的所有款项。在我们的权益计算中，我们将调整我们的EAD计算，以剔除与我们的一个或多个长期激励计划授予的奖励相关的补偿费用，这些奖励在我们的EAD计算中被重新添加。此外，为免生疑问，股权并不包括在组建交易中向吾等提供的资产。为了计算管理费的EAD，普通股股东应占净收益(亏损)可能会根据某些GAAP调整和交易的影响进行调整，这些调整和交易可能不能反映我们目前的业务，在每种情况下，经理与我们董事会的独立董事进行讨论并得到我们董事会大多数独立董事的批准。
CAD是一种非公认会计准则的财务指标。我们通过重新计入保费摊销、房地产投资折旧和摊销、递延融资成本摊销以及扣除折扣和非现金项目(如股票股息)的增加来调整EAD来计算CAD。我们使用CAD来评估我们的业绩和我们目前支付分配的能力。我们还相信，向我们的投资者提供CAD作为GAAP净收益(亏损)的补充，有助于他们评估我们的业绩和我们目前的支付分配能力。CAD不代表经营活动的净收入或现金流，不应被视为GAAP净收入的替代，不应被视为我们经营活动的GAAP现金流的指示，我们的流动性的衡量或我们现金需求的可用资金的指示。我们对CAD的计算可能无法与其他REITs报告的CAD进行比较。
从2024年第二季度开始，每股摊薄EAD和每股摊薄加元是基于调整后的摊薄加权平均股份。经调整的已发行加权平均稀释股份是一项非GAAP衡量指标，计算方法是从已发行的加权平均稀释股份中减去B系列优先股对我们普通股的潜在赎回的稀释影响。我们相信，提供基于经调整加权平均已发行稀释股份的调整后加权平均已发行股份和每股摊薄后EAD及每股摊薄加元，有助于我们的投资者在不考虑B系列优先股潜在摊薄效果的情况下评估我们的业绩。我们有权将B系列优先股赎回为现金或普通股。此外，B系列优先赎回上限为每月发行B系列优先股的2%，每季度5%，每年20%。此外，当公司的普通股价格低于账面价值时，公司的意图是不对普通股的B系列优先赎回进行结算。
经调整的已发行加权平均摊薄股份不应被视为GAAP衡量标准的替代方案。我们对经调整加权平均已发行稀释股份的计算可能无法与其他公司报告的经调整加权平均已发行股份进行比较。
由于B系列优先赎回的稀释效应对前一期间并不重要，因此上期每股摊薄后每股EAD和每股摊薄后加元并未更新以反映这一调整。
下表提供了EAD和CAD与GAAP净收入的对账，包括截至2024年6月30日的三个月和截至2023年6月30日的三个月和六个月的非控股权益和调整后的稀释后加权平均流通股稀释后的加权平均流通股(单位为千股，每股金额除外)：
51
目录表
截至6月30日的三个月，
20242023更改百分比
普通股股东应占净收益(亏损)$7,488 $5,747 30.3 %
可赎回非控股权益的净收入$2,275 $1,856 22.6 %
调整
基于股票的薪酬摊销1,454 1,262 15.2 %
信贷损失准备金(冲销)(2)(6)(66.7)%
权益法投资的（收入）损失中的权益（1）892 889 0.3 %
未实现（收益）或损失（2）3,852 1,708 125.5 %
EAD$15,959 $11,456 39.3 %
每稀释加权平均份额的EAD（3）$0.68 $0.50 37.2 %
调整
保费摊销1,682 3,806 (55.8)%
增加折扣(3,693)(3,572)3.4 %
房地产投资的折旧和摊销1,082 478 126.4 %
递延融资成本摊销12 11 9.1 %
CAD$15,042 $12,179 23.5 %
每稀释加权平均份额加元（3）$0.64 $0.53 21.7 %
加权平均已发行普通股-基本17,422 17,213 1.2 %
加权平均已发行普通股-稀释27,788 23,080 20.4 %
b系列优先潜在赎回应占的股份(4,357)— 不适用
调整后加权平均已发行普通股-稀释（3）23,431 23,080 1.5 %
(1)从2023年第三季度开始，该公司调整了EAD，以消除权益法投资中的（收入）/损失，因为它不代表可分配收益。我们将在收到现金分配并实现收益和/或亏损时计入权益法投资的收入。
(2)未实现收益是指适用于普通股股东的按公允价值持有的投资未实现损失的净变化。
(3)从2024年第二季度开始，每股稀释加权平均股EAD、每股稀释加权平均股加元和调整后的已发行稀释加权平均普通股不包括潜在赎回b系列优先股普通股的稀释影响。前期尚未更新以反映此调整。

52
目录表
截至6月30日的6个月，
20242023更改百分比
普通股股东应占净收益(亏损)$(6,799)$12,314 (155.2)%
可赎回非控股权益的净收入$382 $3,793 (89.9)%
调整
基于股票的薪酬摊销3,252 2,109 54.2 %
信贷损失准备金(冲销)(422)(40)955.0 %
权益法投资的（收入）损失中的权益（1）2,892 889 225.3 %
未实现（收益）或损失（2）5,203 4,272 21.8 %
EAD$4,508 $23,337 (80.7)%
每稀释加权平均份额的EAD（3）$0.19 $1.02 (81.4)%
调整
保费摊销29,556 7,337 302.8 %
增加折扣(7,573)(7,072)7.1 %
房地产投资的折旧和摊销3,400 954 256.4 %
递延融资成本摊销24 22 9.1 %
CAD$29,915 $24,578 21.7 %
每稀释加权平均份额加元（3）$1.29 $1.07 20.6 %
加权平均已发行普通股-基本17,343 17,166 1.0 %
加权平均已发行普通股-稀释26,399 22,880 15.4 %
b系列优先潜在赎回应占的股份(3,121)— 不适用
调整后加权平均已发行普通股-稀释（3）23,278 22,880 1.7 %
(1)从2023年第三季度开始，该公司调整了EAD，以消除权益法投资中的（收入）/损失，因为它不代表可分配收益。我们将在收到现金分配并实现收益和/或亏损时计入权益法投资的收入。
(2)未实现收益是指适用于普通股股东的按公允价值持有的投资未实现损失的净变化。
(3)从2024年第二季度开始，每股稀释加权平均股EAD、每股稀释加权平均股加元和调整后的已发行稀释加权平均普通股不包括潜在赎回b系列优先股普通股的稀释影响。前期尚未更新以反映此调整。截至2024年6月30日的六个月内，调整后的第一季度已发行普通股稀释平均股不排除b系列优先股潜在赎回普通股的稀释影响。
53
目录表
每股/单位的账面价值
下表计算了我们的每股净价值（单位：千，每股数据除外）：
2024年6月30日2023年12月31日
普通股股东权益$286,692 $309,832 
期末已发行普通股股份17,461 17,232
普通股每股账面价值$16.42 $17.98 
由于在OP中拥有大量的非控股权益(有关更多信息，请参阅我们的合并财务报表的附注13)，我们认为也可以按下表所示的合并基础来查看账面价值(单位为千，每股数据除外)：
2024年6月30日2023年12月31日
普通股股东权益$286,692 $309,832 
运营中可赎回的非控制性权益84,815 89,471 
权益总额$371,507 $399,303 
期末可赎回运营单位5,038 5,038
期末已发行普通股股份17,461 17,232
普通股和可赎回运营单位的合并股份22,500 22,270
每股合并账面价值/单位$16.51 $17.93 
我们的投资组合
我们的投资组合包括SFR贷款、CMBS b-Pieces、CMBS I/O Strips、夹层贷款、优先股权投资、普通股投资、优先股投资、多家庭财产、期票和抵押贷款支持证券，截至2024年6月30日，未付本金总额为15亿美元，并假设CMBS实体的资产和负债未合并。下表列出了截至2024年6月30日与我们的投资组合相关的其他信息（以千美元计）：
投资(1)投资
日期		当前
本金
量		净权益（2）位置属性类型息票当前收益率（3）剩余任期（4）
(年)
SFR贷款
1优先贷款2/11/2020$8,352 $1,217 五花八门独栋住宅5.35 %5.27 %3.59 
2优先贷款2/11/20209,740 1,276 五花八门独栋住宅5.30 %5.08 %4.18 
3优先贷款2/11/20205,187 671 五花八门独栋住宅5.24 %5.00 %4.26 
4优先贷款2/11/202034,967 4,124 五花八门独栋住宅4.74 %4.66 %1.25 
5优先贷款2/11/20209,388 1,193 五花八门独栋住宅6.10 %5.79 %4.26 
6优先贷款2/11/202035,623 4,356 五花八门独栋住宅5.55 %5.23 %4.34 
7优先贷款2/11/20205,527 705 五花八门独栋住宅5.99 %5.67 %4.42 
8优先贷款2/11/20208,569 1,151 五花八门独栋住宅5.88 %5.62 %4.51 
9优先贷款2/11/20206,416 879 五花八门独栋住宅5.46 %5.25 %4.67 
10优先贷款2/11/202010,523 1,389 五花八门独栋住宅4.72 %4.65 %1.67 
11优先贷款1/26/202494,715 (5)93,573 马萨诸塞州剑桥生命科学14.33 %14.50 %2.61 
总229,007 110,534 9.04 %8.99 %3.01 
CMBS B型件
1CMBS b件2/11/202020,294 (6)6,385 五花八门多个家庭9.60 %9.60 %1.66 
2CMBS b件2/11/202028,581 (6)9,569 五花八门多个家庭10.59 %10.59 %2.41 
3CMBS b件4/23/202081,999 (6)25,724 五花八门多个家庭3.62 %5.14 %5.66 
4CMBS b件7/30/202016,310 (6)5,724 五花八门多个家庭10.91 %10.91 %2.99 
54
目录表
5CMBS b件4/20/202116,904 (6)6,045 五花八门多个家庭11.58 %11.58 %6.66 
6CMBS b件6/30/2021108,303 (6)31,156 五花八门多个家庭— %8.13 %2.50 
7CMBS b件5/2/202230,955 (6)10,279 五花八门多个家庭4.79 %5.14 %14.41 
8CMBS b件7/28/202263,381 (6)21,871 五花八门多个家庭10.58 %10.58 %5.07 
9CMBS b件2/22/202430,869 (6)8,869 五花八门多个家庭6.10 %7.07 %5.07 
10CMBS b件4/24/202431,931 (6)9,389 五花八门多个家庭5.78 %6.75 %4.74 
总429,527 135,011 5.49 %8.00 %4.79 
CMBS I/O条
1CMBS I/O Strip5/18/202017,590 (7)481 五花八门多个家庭2.09 %15.94 %5.58
2CMBS I/O Strip8/6/2020108,643 (7)4,559 五花八门多个家庭3.08 %19.88 %5.99
3CMBS I/O Strip4/28/2021(8)63,892 (7)1,245 五花八门多个家庭1.71 %20.32 %5.58
4CMBS I/O Strip5/27/202120,000 (7)1,061 五花八门多个家庭3.50 %19.71 %5.90
5CMBS I/O Strip6/7/20214,266 (7)107 五花八门多个家庭2.39 %25.43 %4.41
6CMBS I/O Strip6/11/2021(9)96,960 (7)1,109 五花八门多个家庭1.87 %23.61 %4.90
7CMBS I/O Strip6/24/202125,095 (7)442 五花八门多个家庭1.28 %20.87 %5.90
8CMBS I/O Strip8/10/202125,000 (7)648 五花八门多个家庭1.96 %20.02 %5.82
9CMBS I/O Strip8/11/20216,942 (7)387 五花八门多个家庭3.20 %16.67 %7.07
10CMBS I/O Strip8/24/20211,625 (7)63 五花八门多个家庭2.70 %17.79 %6.58
11CMBS I/O Strip9/1/202134,625 (7)947 五花八门多个家庭2.04 %19.39 %5.99
12CMBS I/O Strip9/11/202120,902 (7)1,012 五花八门多个家庭3.05 %16.56 %7.24
总425,540 12,061 2.31 %20.48 %5.71 
夹层贷款
1夹层6/12/20207,500 7,500 德克萨斯州休斯顿多个家庭11.00 %11.00 %1.00
2夹层10/20/20205,470 2,239 德州威尔明顿多个家庭7.50 %7.34 %4.84
3夹层10/20/202010,380 4,281 马里兰州怀特马什多个家庭7.42 %7.24 %7.01
4夹层10/20/202014,253 5,853 宾夕法尼亚州费城多个家庭7.59 %7.42 %4.92
5夹层10/20/20203,700 1,511 佛罗里达州代托纳海滩多个家庭7.83 %7.67 %4.26
6夹层10/20/202012,000 4,947 马里兰州劳雷尔多个家庭7.71 %7.53 %6.76
7夹层10/20/20203,000 1,237 马里兰州坦普尔山多个家庭7.32 %7.15 %7.09
8夹层10/20/20201,500 619 马里兰州坦普尔山多个家庭7.22 %7.05 %7.09
9夹层10/20/20205,540 2,267 新泽西州莱克伍德多个家庭7.33 %7.18 %4.84
10夹层10/20/20206,829 2,791 伊利诺伊州北奥罗拉多个家庭7.53 %7.38 %4.51
11夹层10/20/20203,620 1,493 马里兰州罗斯代尔多个家庭7.42 %7.24 %7.01
12夹层10/20/20209,610 3,963 马里兰州科克斯维尔多个家庭7.42 %7.24 %7.01
13夹层10/20/20207,390 3,048 马里兰州劳雷尔多个家庭7.42 %7.24 %7.01
14夹层10/20/20202,135 872 德克萨斯州泰勒多个家庭7.74 %7.59 %4.26
15夹层10/20/20201,190 487 拉斯维加斯，NV多个家庭7.71 %7.55 %4.67
16夹层10/20/20203,310 1,355 佐治亚州亚特兰大多个家庭6.91 %6.77 %5.01
17夹层10/20/20202,880 1,176 亚利桑那州得梅因多个家庭7.89 %7.73 %4.34
18夹层10/20/20204,010 1,638 Urbandale，IA多个家庭7.89 %7.73 %4.34
19夹层11/18/202112,600 12,515 德克萨斯州欧文多个家庭16.28 %16.39 %4.42
20夹层12/29/20217,760 7,752 阿肯色州罗杰斯多个家庭16.28 %16.30 %0.53
21夹层6/9/20224,500 4,485 阿肯色州罗杰斯多个家庭16.03 %16.08 %0.94
22夹层10/5/2022(10)4,030 4,001 西澳柯克兰多个家庭16.03 %16.14 %3.51
总133,207 76,030 9.60 %9.50 %4.86 
优先股
1优先股5/29/2020(11)12,635 12,635 德克萨斯州休斯顿多个家庭11.00 %11.00 %5.84
2优先股9/29/202118,088 18,056 北卡罗来纳州霍莉斯普林斯生命科学10.00 %10.02 %0.25
3优先股12/28/2021(12)11,377 11,377 拉斯维加斯，NV多个家庭10.50 %10.50 %7.67
4优先股1/14/202231,089 31,065 加利福尼亚州瓦卡维尔生命科学10.00 %10.01 %0.25
5优先股4/7/2022(13)4,000 3,969 德克萨斯州博蒙特自助仓储15.28 %15.40 %6.18
6优先股6/8/20224,000 3,969 德克萨斯州坦普尔自助仓储14.56 %14.67 %6.18
7优先股7/1/2022(14)9,000 8,943 佛罗里达州梅德利自助仓储11.00 %11.07 %3.00
8优先股8/10/20228,500 8,464 德克萨斯州普莱诺多个家庭16.12 %16.19 %1.19
55
目录表
9优先股9/30/20229,000 8,958 德克萨斯州沃斯堡多个家庭15.03 %15.10 %1.25
10优先股10/19/202218,619 18,668 Woodbury，MN生命科学10.00 %9.97 %0.25
11优先股2/10/202333,883 33,814 德克萨斯州福尼多个家庭11.00 %11.02 %0.62
12优先股2/24/202332,359 32,234 弗吉尼亚州里士满多个家庭11.00 %11.04 %0.62
13优先股4/6/202326,093 26,150 加利福尼亚州特梅库拉生命科学17.50 %17.46 %0.25
14优先股5/16/2023(15)11,660 11,560 菲尼克斯，AZ独栋住宅13.50 %13.62 %2.83
15优先股5/17/2023(16)4,192 4,151 德克萨斯州休斯顿生命科学13.00 %13.13 %2.48
16优先股6/28/20247,100 7,065 田纳西州诺克斯维尔码头13.00 %13.07 %4.34
总241,595 241,078 12.07 %12.10 %1.64 
普通股权益
1普通股11/6/2020不适用32,676 不适用自助仓储不适用不适用不适用
2普通股4/14/2022不适用26,211 不适用地面租赁不适用不适用不适用
3普通股权益2/10/2023不适用— 德克萨斯州福尼多个家庭不适用不适用不适用
4普通股权益2/24/2023不适用— 弗吉尼亚州里士满多个家庭不适用不适用不适用
5普通股权益9/8/2023不适用— 佐治亚州亚特兰大多个家庭不适用不适用不适用
6普通股权益5/8/2024不适用— 西澳柯克兰多个家庭不适用不适用不适用
总58,887 
优先股
1优先股11/9/2023不适用18,384 五花八门生命科学10.50 %不适用不适用
房地产
1房地产12/31/2021(17)不适用27,702 北卡罗来纳州夏洛特市多个家庭不适用不适用不适用
2房地产10/10/2023(18)不适用3,613 佐治亚州亚特兰大多个家庭不适用不适用不适用
总31,315 
本票
1本票3/28/2024500 500 五花八门独栋住宅12.50 %12.50 %0.74
2本票5/23/202467,500 54,596 五花八门生命科学16.50 %20.40 %0.90
总68,000 55,096 16.47 %20.34 %0.89 
抵押贷款支持证券
1抵押贷款支持证券2/29/202411,000 2,515 五花八门独栋住宅4.50 %5.21 %4.72
2抵押贷款支持证券2/29/20248,213 2,033 五花八门独栋住宅4.50 %5.58 %4.72
总19,213 4,548 4.50 %5.37 %4.72 
认股权证
1认股权证5/23/20245,857 11,713 五花八门生命科学不适用不适用不适用
(1)我们的总投资组合代表合并SFR贷款、CMBS I/O条、夹层贷款、优先股权、多家庭财产、期票、抵押贷款支持证券的当前本金以及我们的CMBS b件投资和股票证的净股本。
(2)净股本代表投资抵押的账面价值减去借款。
(3)当前收益率是年化收入除以投资的成本基础。
(4)加权平均寿命是根据当前本金余额进行加权的，并假定不提前还款。优先股权投资的到期日代表优先抵押贷款的到期日，因为优先股权投资需要在资产出售或再融资时偿还。
(5)该公司自2024年4月1日起将该投资从夹层贷款重新分类为高级贷款。
(6)CMBS B部分在非综合基础上显示，反映了我们投资的价值。
(7)显示的数字表示为CMBS I/O条带计算利息的名义值。CMBS I/O条带不会收到本金付款，并且随着基础贷款的还清，名义价值会减少。
(8)该公司通过子公司OPS分别于2021年4月28日和2021年5月4日购买了FHMS k-107CMBS I/O带状X1只计息部分的约5,000美元万和1,500美元万总额。
56
目录表
(9)本公司透过附属公司OPS分别于2021年6月11日及2021年9月29日、2022年2月3日及2022年3月18日购买FRESb 2019-SB64CMBS I/O带状X1只计息部分的面值总额约8,000美元万、3,500美元万、4,000美元万及5,000万。
(10)自2023年1月1日起，公司将这项投资从优先股重新分类为夹层贷款。
(11)该公司通过子公司OP于2020年5月29日投资了1000万美元，2023年1月9日、2023年3月6日和2023年3月28日总计投资了120万美元，2023年5月25日投资了20万美元，2023年8月16日投资了30万美元，2024年3月1日投资了70万美元。
(12)公司通过子公司OPS分别于2021年12月28日、2022年1月27日、2022年2月1日和2022年7月26日在这项房地产投资中投资了500美元万、180美元万、4,010美元万和1,850美元万。
(13)公司通过子公司OPS分别于2022年4月7日和2022年5月3日在这项优先股投资中投资了270亿美元万和130亿美元万。
(14)自2023年1月1日起，公司将这项投资从夹层贷款重新分类为优先股。
(15)公司通过子公司OPS分别于2023年5月16日和2023年6月12日在这项优先股投资中投资了50美元万和70美元万。
(16)公司通过子公司OPS分别于2023年5月17日和2023年6月24日在这项优先股投资中投资了370万和30万。
(17)房地产是一栋拥有204个单元的多户房产。截至2024年6月30日，该房产的入住率为95.6%，每个占用单位的实际租金为每月1，631美元。
(18)房地产是一栋拥有280个单元的多户房产。截至2024年6月30日，该物业的入住率为80.4%，每个占用单位的实际租金为每月1402美元。


下表详细介绍了截至2024年6月30日我们投资组合的总体统计数据（以千美元计）：
总
投资组合		浮动汇率
投资		固定费率
投资		普通股权益
投资		房地产投资
投资数量85205662
本金余额（1）$1,169,753 $411,762 $757,991 不适用不适用
账面价值$1,115,182 $409,104 $706,077 $58,887 $123,619 
加权平均现金券7.45 %10.49 %5.80 %不适用不适用
加权平均总产量9.62 %12.85 %7.75 %不适用不适用
使用成本代替CMBS I/O条带的名义价值。
流动性与资本资源
我们的短期流动资金需求主要包括支付偿还借款、维持我们的投资、向我们的股东分配以及其他一般业务需求的持续承诺所需的资金。我们的投资通过本金和利息支付、提前还款和股息持续产生流动性。我们相信，我们的可用现金、预期的运营现金流以及潜在的债务或股权融资将为我们的运营、预期的偿债支付、履行无资金承诺的潜在义务以及2024年6月30日之后的12个月期间的股息要求提供足够的资金。
我们的长期流动资金需求主要包括获得额外投资、按计划偿还债务和分配。我们预计将通过各种资本来源满足我们的长期流动性要求，其中可能包括未来的债务或股权发行、运营提供的净现金以及其他有担保和无担保的借款。我们的杠杆在期限和结构上是匹配的，以提供稳定的合同利差，这将保护我们免受长期市场利率波动的影响。然而，有许多因素可能对我们获得这些资金来源的能力产生重大不利影响，包括整体股权和信贷市场的状况、我们的杠杆程度、贷款人施加的借款限制、房地产投资信托基金的一般市场状况以及我们的经营业绩和流动性。我们相信，我们的各种资本来源，可能包括未来的债务或股权发行、业务提供的净现金以及其他有担保和无担保的借款，将为我们的业务、预期的偿债支付、根据我们综合财务报表附注15所述的公司承诺购买投资的潜在义务以及长期股息需求提供充足的资金。
57
目录表
 资产指标债务指标
投资固定/浮动汇率利率到期日固定/浮动汇率利率到期日网传
SFR贷款
优先贷款固定5.35%2/1/2028固定3.51%2/1/20281.84%
优先贷款固定5.30%9/1/2028固定2.79%9/1/20282.51%
优先贷款固定5.24%10/1/2028固定2.64%10/1/20282.60%
优先贷款固定4.74%10/1/2025固定2.14%10/1/20252.60%
优先贷款固定6.10%10/1/2028固定3.30%10/1/20282.80%
优先贷款固定5.55%11/1/2028固定2.70%11/1/20282.85%
优先贷款固定5.99%12/1/2028固定3.14%12/1/20282.85%
优先贷款固定5.88%1/1/2029固定3.14%1/1/20292.74%
优先贷款固定5.46%3/1/2029固定2.99%3/1/20292.47%
优先贷款固定4.72%3/1/2026固定2.45%3/1/20262.27%
夹层贷款
夹层固定7.50%5/1/2029固定0.30%5/1/20297.20%
夹层固定7.42%7/1/2031固定0.30%7/1/20317.12%
夹层固定7.59%6/1/2029固定0.30%6/1/20297.29%
夹层固定7.83%10/1/2028固定0.30%10/1/20287.53%
夹层固定7.71%4/1/2031固定0.30%4/1/20317.41%
夹层固定7.32%8/1/2031固定0.30%8/1/20317.02%
夹层固定7.22%8/1/2031固定0.30%8/1/20316.92%
夹层固定7.33%5/1/2029固定0.30%5/1/20297.03%
夹层固定7.53%7/1/2031固定0.30%7/1/20317.23%
夹层固定7.42%1/1/2029固定0.30%1/1/20297.12%
夹层固定7.42%7/1/2031固定0.30%7/1/20317.12%
夹层固定7.42%4/1/2031固定0.30%4/1/20317.12%
夹层固定7.74%10/1/2028固定0.30%10/1/20287.44%
夹层固定7.71%3/1/2029固定0.30%3/1/20297.41%
夹层固定6.91%7/1/2029固定0.30%7/1/20296.61%
夹层固定7.89%11/1/2028固定0.30%11/1/20287.59%
夹层固定7.89%11/1/2028固定0.30%11/1/20287.59%
到目前为止，我们的流动性和资本资源的主要来源包括我们的经营业绩产生的现金和以下内容：
房地美信贷安排
在成立交易之前，我们的两家子公司与房地美(“信贷安排”)签订了日期为2019年7月12日的贷款和担保协议。根据信贷安排，这些实体借入了约78880美元的万，用于收购以瑞士法郎物业为抵押的优先集合按揭贷款(“相关贷款”)。在信贷安排下，我们不能进行额外的借款，我们的债务将以相关贷款为抵押。信贷安排由本公司承担，作为成立交易的一部分。因此，剩余的未偿还余额78880美元万已于2020年2月11日贡献给本公司。我们在信贷安排下的借款将于2029年7月12日到期；然而，如果基础贷款在2029年7月12日之前到期，我们将被要求偿还分配给该贷款的信贷安排部分。截至2024年6月30日，信贷安排的未偿还余额为12250美元万。
回购协议
我们可能会不时订立回购协议，为收购目标资产提供资金。回购协议将有效地允许我们以我们拥有的贷款和证券为抵押借款，其金额等于(1)此类贷款和/或证券的市场价值乘以(2)适用的预付款利率。根据这些协议，我们将把我们的贷款和证券出售给交易对手，并同意以等于原始销售价格外加利息因素的价格从交易对手那里回购相同的贷款和证券。在回购协议期限内，
58
目录表
根据回购协议，我们将收到相关贷款和证券的本金和利息，并向贷款人支付利息。在任何时候，我们回购借款的金额和成本都将以所融资的资产为基础。例如，风险较高的资产将导致较低的预付款利率(即杠杆水平)，而借款成本较高。此外，这些安排可能包括各种金融契约和有限追索权担保。
正如我们的综合财务报表附注9所述，我们通过OP和附属运营，根据我们的回购协议借入了约28070美元的万，并公布了我们的CMBS b-块、CMBS I/O带状、MSCR票据和抵押担保证券投资的约11亿面值作为抵押品。作为抵押品的CMBS B型、CMBS I/O条带、MSCR票据和抵押贷款支持证券在性质上是非流动性和不可替代的。这些资产仅限于满足我们年报中所述欠贷款人的利息和本金余额。
下表提供了有关总回购协议下最近借款的更多详细信息(单位：千)：
2024年6月30日
设施抵押品
发布日期杰出的
票面金额		携带
值		最终陈述
成熟度		加权
平均值
利息
费率(1)		加权
平均值
寿命(年)
(2)		杰出的
票面金额		摊余成本法携带
价值（3）		加权
平均值
寿命(年)
(2)
主回购协议
CMBS
瑞穗(4)
4/15/2020280,651 280,651 不适用(5)7.22 %0.001,100,549 610,511 598,146 5.38
(1)加权平均利率，使用未偿还本金余额。
(2)加权平均寿命是根据相应贷款的最大到期日确定的，假设借款人行使了所有延期选择权。
(3)CMBS在未合并基础上按公允价值列示。
(4)2020年4月15日，我们的三家子公司与瑞穗达成了主回购协议。这些回购协议下的借款以部分CMBS B-Pieces、CMBS I/O条带和抵押支持证券为抵押。
(5)与瑞穗达成的主回购协议没有明确的到期日。已完成的交易期限为一个月至两个月，预计将相应滚动。
在市场上提供产品
2022年3月15日，本公司、OP和经理分别与2022年销售代理签订了2022年股权分配协议，根据该协议，本公司可以在2022年自动取款机计划中不时发行和出售本公司普通股和A系列优先股，总销售价格最高可达10000美元万。2022年股权分配协议规定，公司通过作为销售代理的销售代理发行和销售普通股或A系列优先股，或以销售时商定的价格直接向作为其自己账户委托人的销售代理发行和销售普通股或A系列优先股。截至2024年6月30日，根据2022年股权分配协议，公司已出售531,728股普通股和零股A系列优先股，总销售额为1,260美元万。有关2022年自动取款机计划的更多信息，请参阅我们合并财务报表的附注11。
B系列优先股发行
2023年11月2日，该公司宣布以每股25美元的价格向公众连续公开发行最多16,000,000股B系列优先股，总收益为40000美元万。从最初发行日期之后的日历月的第一天开始，B系列优先股可根据持有人的选择以相当于每股25.00美元的清算优先股的每股赎回价格赎回，外加所有应计但未支付的现金股息和减去某些赎回费用。在最初发行日期两周年后的日历月的第一天之后，公司还有权在公司章程和补充条款中列出B系列优先股条款的某些限制的情况下，以相当于每股25.00美元的清算优先股的每股赎回价格，外加任何应计但未支付的现金股息，全部或部分赎回。在所有可选择的赎回中，只要普通股上市，公司有权自行决定以现金或等值的普通股支付赎回
59
目录表
或承认在纽约证券交易所或其他国家证券交易所或自动报价系统进行交易。交易商经理担任公司与此次发售有关的交易商经理。交易商经理尽其合理的最大努力出售在发售中提供的B系列优先股的股票，公司向交易商经理支付(I)销售B系列优先股的总毛收入的7.0%的销售佣金，以及(Ii)销售B系列优先股的毛收入的3.0%的交易商经理费。在联邦和州证券法的约束下，交易商经理将转售全部或任何部分的销售佣金，并可以将交易商经理费用的一部分转借给交易商经理可能保留的出售B系列优先股股票的其他证券交易商，这些交易商和交易商经理之间的协议中有更全面的描述。本公司预期发售将于本公司于发售中出售所有16,000,000股B系列优先股的日期或2025年3月14日(即本公司注册声明生效日期三周年)终止，两者中较早者可由董事会全权酌情延长。董事会可随时选择终止本次发售。截至2024年6月30日，公司已出售3,163,477股B系列优先股，总收益为7,780万美元。
提供公司票据服务
2022年和2023年，该公司在扣除原始发行折扣和承销费后，分别发行了本金总额分别为3,500美元和1,500美元的5.75%债券，收益分别约为3,460美元万和1,360美元万。
其他潜在的资金来源
我们可能会从进一步的回购安排、其他借款和未来发行的普通股和优先股和债务证券以及OP或附属OP的现有持有人的贡献中寻求额外的流动性来源。此外，我们可能会运用我们现有的现金和现金等价物以及运营的现金流来满足任何流动性需求。截至2024年6月30日，我们的现金和现金等价物为430美元万。
现金流
下表显示了截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月我们的合并现金流量表中的精选数据(单位：千)：
截至2024年6月30日的六个月
20242023
经营活动提供的净现金$10,208 $22,475 
投资活动提供的现金净额597,007 431,378 
(用于)融资活动的现金净额(616,548)(452,621)
现金、现金等价物和限制性现金净增加(减少)(9,333)1,232 
期初现金、现金等价物和限制性现金16,649 20,347 
现金、现金等价物和受限现金，期末$7,316 $21,579 
经营活动产生的现金流。在截至2024年6月30日的六个月内，经营活动提供的净现金为1,020美元万，而截至2023年6月30日的六个月，经营活动提供的净现金为2,250美元万。这一减少主要与按公允价值持有的投资的未实现收益的变化有关。
投资活动产生的现金流。在截至2024年6月30日的6个月中，投资活动提供的净现金为59700美元万，而截至2023年6月30日的6个月，投资活动提供的净现金为43140美元万。这一增长主要是由于为投资而持有的按揭贷款的付款所得收益。
融资活动产生的现金流。在截至2024年6月30日的六个月中，用于融资活动的净现金为61650美元万，而截至2023年6月30日的六个月用于融资活动的净现金为45260美元万。增加的资金主要用于偿还担保融资协议项下借款的本金，并被发行B系列优先股的收益抵消。
60
目录表
新兴成长型公司和较小的报告公司地位
《就业法案》第107条规定，新兴成长型公司可以利用《交易法》第13(A)节规定的延长过渡期，以遵守适用于上市公司的新的或修订后的会计准则。换句话说，新兴成长型公司可以推迟采用某些会计准则，直到这些准则适用于私营公司。我们选择利用这一延长的过渡期。由于这次选举，我们的财务报表可能无法与符合上市公司生效日期的公司进行比较，这些新的或修订的标准。我们可以在任何时间选择遵守上市公司的生效日期，根据《就业法案》第107(B)条，这种选择是不可撤销的。
我们也是证券法下S-k法规定义的“较小的报告公司”，并可能选择利用较小的报告公司可获得的某些规模披露的优势。即使我们不再是一家“新兴成长型公司”，我们也可能是一家规模较小的报告公司。
分红
我们打算定期向普通股持有者支付季度股息。我们亦拟就A系列优先股支付应计股息，该等应计股息按A系列优先股及B系列优先股条款补充条款所规定的每季度支付，按补充条款B系列优先股条款的规定按月支付。美国联邦所得税法一般要求房地产投资信托基金每年至少分配其应纳税所得额的90%，而不考虑支付的股息扣除和不包括净资本利得。作为房地产投资信托基金，我们将为我们的未分配REIT应税收入和净资本收益缴纳联邦所得税，并对我们就任何日历年支付的分配少于(1)我们普通收入的85%，(2)我们资本收益净收入的95%和(3)我们前几年未分配收入的100%的任何金额缴纳4%的不可抵扣消费税。我们打算定期支付所有或几乎所有应税收入的季度股息，这些收入不用于支付A系列优先股和B系列优先股的股息，如果和在董事会授权的范围内，我们打算从合法可用于此目的的资产中向普通股持有人支付股息。在我们支付任何股息之前，无论是出于美国联邦所得税的目的还是其他目的，我们必须首先满足我们的运营要求和应付债务的偿债能力。如果我们可供分配的现金少于我们的应税收入，我们可能被要求出售资产、借入资金或筹集额外资本来发放现金股息，或者我们可能以股票或债务证券的应税分配的形式获得所需股息的一部分。
我们将根据我们对普通股每股应税收益的估计，而不是根据公认会计准则计算的收益，向普通股持有人支付红利。我们的股息、应税收入和GAAP收益通常会因折旧和摊销、公允价值调整、保费摊销和折扣增加的差异以及不可扣除的G&A费用等项目而有所不同。我们普通股的季度每股股息可能与我们的季度应税收益和GAAP每股收益有很大不同。我们的董事会于2024年4月29日宣布向普通股股东支付第二次定期季度股息，每股0.50美元，于2024年6月28日支付给截至2024年6月14日登记在册的股东。我们的董事会于2024年6月7日宣布向A系列优先股股东支付A系列优先股股息，每股0.53125美元，于2024年7月25日支付给截至2024年7月15日登记在册的A系列优先股股东。2024年3月22日，我们的董事会宣布向B系列优先股股东支付0.1875美元的B系列优先股股息，该股息于2024年5月6日支付给截至2024年4月25日登记在册的股东。2024年4月18日，我们的董事会宣布向B系列优先股股东支付0.1875美元的B系列优先股股息，该股息于2024年6月5日支付给截至2024年5月24日登记在册的股东。2024年5月23日，我们的董事会宣布向B系列优先股股东支付0.1875美元的B系列优先股股息，该股息于2024年7月5日支付给截至2024年6月25日登记在册的股东。2024年6月25日，我们的董事会宣布向B系列优先股股东支付0.1875美元的B系列优先股股息，该股息于2024年8月5日支付给截至2024年7月25日登记在册的股东。
表外安排
截至2024年6月30日，我们有一项表外安排对我们的财务状况、财务状况、收入或支出、运营结果、流动性、资本支出或资本资源产生了当前或未来的影响。
于二零二二年十二月八日，就新兴业重组事宜，本公司透过房地产投资信托基金附属公司与NexPoint多元化房地产信托基金(“NXDT”)订立保荐人担保协议(“保荐人担保协议”)，以支持额外空间储藏有限公司(“Extra Space Storage，LP”)(“Extra Space Storage，LP”)(“联席担保人”)。
61
目录表
据此，REIT Sub和联席担保人就新SP新设立的D系列优先股和向Extra Space发行的本金总额约为6,420万美元的两张本票的应计股息担保NSP的义务。REIT Sub和联席担保人的担保上限为9,760万美元，而REIT Sub和联席担保人各自一般按其持有NSP普通股的百分比按比例担保NSP的前述债务至上限金额。2023年2月15日，NSP偿还了这些期票中的约1,500万美元，本金总额约为4,920万美元。2023年12月8日，NSP偿还了4920万美元的剩余本金余额。截至2024年6月30日，NSP D系列优先股仍未偿还。截至2024年6月30日，未偿还的NSP D系列优先股应计股息为1,160万，公司和NexPoint多元化房地产信托对相当于970万美元的担保金额的85.90%负有连带责任。
承付款和或有事项
除下文另有披露外，本公司并不知悉在正常业务过程中产生的任何合约责任、法律程序或任何其他或有责任会对我们的综合财务报表产生重大不利影响。
于2021年9月29日，本公司透过其中一间附属公司达成协议，在发行人发出通知后，购买最多5,000美元的万作为新的优先股投资(“优先股”)。在某些条件下，公司可能被要求根据发行人的选择额外购买2,500美元的万优先股。这笔资金预计将用于为特殊目的有限责任公司(“Procos”)提供资本，以从事生命科学不动产的售后回租交易和开发交易。2023年9月22日，发行人行使了将购买任何额外优先单位的最终义务日期延长至2024年9月29日的权利。截至2024年6月30日，该公司可能有义务在2024年9月29日之前再融资360万美元，发行人可以选择延期至多一年，并收取延期费用。优先股以每年10.0%的比率累计分配，按月计算。优先股的分配将以现金的形式支付给稳定的单位，以实物的形式支付给不稳定的单位。发行人的义务将由保荐人所有股权单位的质押来支持。优先股的全部或部分可于任何时间赎回，赎回价格相等于将赎回的优先股的购买价加上任何应计及未支付的分派及现金赎回费。于赎回任何优先股单位时，如双方同意，本公司将提供资金的余额可按赎回优先股的总购买价增加。此外，如果发行人的控制权发生变化，赎回价格还将包括相当于实现投资资本倍数(MoIC)所需金额的付款，该倍数对于不稳定的Procos来说等于1.25倍，对于稳定的Protecos则为1.10倍。截至2024年6月30日，本公司尚未在其综合资产负债表上记录任何或有事项，因为在截至2024年6月30日的六个月内，除现有承诺外，为额外优先股提供资金的义务被视为遥不可及。
该公司提供与NSP赞助商担保协议相关的某些担保。有关详情，请参阅上文的表外安排。
2023年3月14日，本公司通过其中一家子公司OPS承诺为位于亚利桑那州凤凰城的一处地面建筑水平独栋物业提供2,400万美元的优先股，其中截至2024年6月30日尚未提供资金的1,240万美元。优先股权投资提供浮动年回报率，以最优惠利率加5.0%或11.25%中较大者为准，每月复利1.30倍，配售费用1.0%。该公司在2023年5月16日首次获得优先股融资时也获得了普通股权益。一旦合计分派超过20%的内部回报率(“IRR”)门槛，普通股权益允许本公司获得10%的利润份额，如下所示。截至2024年6月30日，没有任何价值归因于共同利益。此外，一旦偿还了公司的优先股权和应计利息，任何额外的现金流和销售净收益应分配如下：
•向公司支付0%，向发行人支付100%，最高可达20%的内部收益率
•10%付给公司，90%付给发行人
于2023年2月10日，本公司透过其中一间附属营运公司，透过一份单位购买协议，承诺就位于
62
目录表
德克萨斯州福尼，截至2024年6月30日，该公司获得了全额资金。此外，该公司承诺就同一物业购买4.3亿万的普通股权益，其中130万美元截至2024年6月30日未获融资。
2023年2月10日，本公司通过其中一家子公司OPS，通过一项单位购买协议，承诺购买位于弗吉尼亚州里士满的一个多户物业开发项目的3,030美元的优先单位万，其中截至2024年6月30日，有60万美元未获得资金。此外，该公司承诺就同一物业购买4.3亿万的普通股权益，其中280万美元截至2024年6月30日未获融资。
于二零二四年一月二十六日，本公司与关联方OSL订立爱妻贷款，向由IQHQ，LP全资拥有的爱妻控股提供最高本金21800元万的贷款。本公司拥有IQHQ，Inc.D-1系列优先股的所有权权益，IQHQ，Inc.是IQHQ，LP的有限合伙人；然而，本公司在IQHQ，LP没有控股权，也没有重大影响力。这笔贷款以具有第一留置权的第一抵押和其他担保权益为担保。该公司在总承诺中的部分为20800美元的万，其中截至2024年6月30日的108.3美元未获得资金。2024年5月10日，公司签订了《艾利维协议》，截至本协议之日，公司的预期最高承诺额为17900美元万。见附注15。
下表按投资类型显示了公司截至2024年6月30日和2023年12月31日的未到位资金承诺(单位：千)：
投资类型
2024年6月30日
2023年12月31日
资金不足的承付款 资金不足的承付款
贷款$190,785 $— 
优先股12,940 34,966 
普通股权益4,036 6,600 
$207,761 $41,566 
关键会计 政策和估算
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析是以我们的合并财务报表为基础的，这些报表是根据公认会计准则编制的。在编制这些财务报表时，我们的管理层需要作出判断、假设和估计，这些判断、假设和估计会影响资产、负债、收入和费用的报告金额，以及或有资产和负债的相关披露。我们评估这些判断、假设和估计可能会影响报告金额的变化。这些估计是基于管理层的历史行业经验以及各种其他被认为在当时情况下是合理的判断和假设。实际结果可能与这些判断、假设和估计不同。以下是对涉及重大估计不确定性的会计政策和估计的讨论，这些估计不确定性对我们的财务状况或经营结果具有或合理地可能产生重大影响。关于最近的会计声明和我们的重要会计政策的讨论，包括对下文所述会计政策的进一步讨论，可以在我们的合并财务报表的附注2中找到。
信贷损失准备
自2023年1月1日起，我们采用了ASU 2016-13。实施过程包括使用贷款损失预测模型、更新我们的贷款信用损失政策文件、更改内部报告程序和相关的内部控制，以及为我们采用新标准做好总体运营准备。我们已经实施了贷款损失预测模型，以估计我们的贷款组合在个人贷款层面上预期的终身信贷损失。这些模型还被用来估计没有资金的贷款承诺的预期终身信贷损失，公司目前有合同义务为其提供信贷，而且该义务不是无条件可撤销的。本公司使用的CECL预测方法包括(I)违约概率和考虑违约损失的方法，该方法使用具有1998-2022年历史贷款损失的基础第三方CMBS/商业房地产贷款数据库，以及(Ii)概率加权预期现金流法，取决于贷款类型和相关历史市场贷款损失数据的可用性。我们未来可能会使用其他可接受的替代方法，这取决于贷款类型、基础抵押品和相关历史市场贷款损失数据的可用性等因素。我们预测方法的重要信息包括：(I)贷款与价值之比、年份、贷款期限、基础物业类型、入住率、地理位置、相对于承保业务计划的表现以及我们的内部贷款风险评级等关键贷款具体信息，以及(Ii)宏观经济环境预测。采用ASU的累积效果
63
目录表
2016-13年度留存收益减少160万美元。截至2024年1月1日的信贷损失开始拨备为210美元万。截至2024年6月30日的6个月的信贷损失的冲销计入所附综合经营报表的其他收入，导致2024年6月30日的信贷损失期末准备金为170万美元。
在确定减值和估计由此产生的损失准备时，需要做出重大判断，实际损失(如果有的话)可能与这些估计值大不相同。
普通股和优先股的估值
截至2024年6月30日，本公司拥有NSP总流通股的约25.7%，因此可以对NSP产生重大影响。公司根据ASC 825-10-10选择了公允价值期权。本公司以季度为基础，在独立第三方评估公司的协助下，在没有现成市场价格的情况下为随后的计量确定公允价值。估值是使用广泛接受的估值技术确定的，符合ASC 820的原则。具体地说，这些技术包括贴现现金流方法，根据该方法，可观察到的市场终端资本化率和贴现率适用于新能源公司拥有的自助存储资产产生的预计现金流。估值的必要投入包括新能源的预计现金流、终端资本化率和贴现率。这些投入反映了上市公司的可比性，但只是假设和估计。因此，公允价值的确定涉及重大估计不确定性，因为它涉及基于不可观察的输入的主观判断和估计。截至2024年6月30日止六个月，与公允价值估计变动相关的未实现收益(亏损)为50万美元。有关NSP估值的额外披露，请参阅我们合并财务报表的附注5和10。
截至2024年6月30日，公司拥有私人房地产投资信托基金已发行普通股总股本的约6.36%。本公司根据ASC 321按公允价值记录私人房地产投资信托基金，投资--股票证券。估值是用市场法确定的。估值的必要投入包括私人房地产投资信托基金的收益率。因此，公允价值的确定是不确定的，因为它涉及无法观察到的主观判断和估计。截至2024年6月30日止六个月，与公允价值估计变动相关的未实现亏损为2,200美元万。有关私人房地产投资信托基金估值的额外披露，请参阅我们的综合财务报表附注5及附注10。
截至2024年6月30日，公司拥有RFGH和RTB各自已发行普通股总股本的约98.0%。本公司根据截至2024年6月30日止六个月的收入(亏损)所占比例，持有RFGH及RTB。有关权益法投资RFGH和RTB的额外披露，请参阅我们的合并财务报表附注5和6。
截至2024年6月30日，公司拥有IQHQ，Inc.D-1系列优先股总流通股的9.5%。有关对IQHQ，Inc.的股权证券投资的补充披露，请参阅我们合并财务报表的附注5和10。
关于收紧货币政策的几点思考
宏观经济环境仍然具有挑战性，因为各国央行一直将利率维持在较高水平以对抗通胀。高利率环境，加上2023年初大型银行倒闭和持续的经济不确定性，限制了商业房地产的信贷可获得性。可获得性更低、成本更高的债务资本对资本市场产生了显著影响，使投资更难融资。类似的因素也会影响出售资产的时机和收益，以及我们获得债务资本的能力。
房地产投资信托基金税收选举
根据守则第856至860条，我们选择被视为房地产投资信托基金。要符合REIT的资格，我们必须满足许多组织和运营要求，包括要求我们将守则定义的至少90%的“REIT应纳税所得额”分配给我们的股东。来自某些非REIT活动的应税收入通过TRS进行管理，并缴纳适用的联邦、州和地方所得税和保证金税。我们没有与这六个月的TRS相关的重大税收 截至2024年6月30日和2023年6月30日的月份。我们相信，我们的组织以及目前和拟议的运营方法将使我们有资格获得REIT的税务资格，但我们不能保证我们的运营方式将符合REIT的资格。
64
目录表
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
较小的报告公司不需要。
项目4.控制和程序
信息披露控制和程序的评估
根据交易法第13a-15(B)条和第15d-15(B)条的要求，我们的管理层，包括总裁和首席财务官，于2024年6月30日评估了交易法第13a-15(E)条和第15d-15(E)条规定的披露控制程序的有效性。基于这一评估，我们的总裁和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序截至2024年6月30日是有效的，以提供合理的保证，我们根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息在交易法规则和表格指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并被积累并酌情传达给管理层，包括总裁和首席财务官，以便及时做出关于所需披露的决定。
然而，我们认为，无论控制系统的设计和运作如何良好，都不能绝对保证控制系统的目标得到实现，而任何控制评估都不能绝对保证公司内部的所有控制问题和舞弊或错误(如果有)都已被发现。
财务报告内部控制的变化
在截至2024年6月30日的季度内，我们对财务报告的内部控制(该术语在《交易法》下的规则13a-15(F)和15d-15(F)中定义)没有发生重大影响或合理地很可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
65
目录表
第二部分—其他信息
项目1.法律诉讼
我们不时地参与在我们正常业务过程中发生的法律诉讼。管理层并不知悉任何法律程序的结果可能会对本公司的经营业绩或财务状况产生重大不利影响，亦不知悉政府机构正考虑进行任何该等法律程序。
第1A项。风险因素
我们于2024年3月22日向美国证券交易委员会提交的Form 10-k年度报告中，先前在第一部分第1A项“风险因素”下披露的风险因素没有实质性变化。
第二项股权证券的未登记销售、募集资金的使用和发行人购买股权证券
没有。
项目3.高级证券违约
没有。
项目4.矿山安全信息披露
不适用。

项目5.其他信息
没有。
66
目录表
项目6.展品
展品索引
展品编号描述
10.1*
期票，日期为2024年4月19日，由NexPoint Diversified Real Estate Trust Operating Partnership，LP和Nref OP IV，LP签署
10.2*
贷款协议，日期为2024年4月29日，由NexBank和NexPoint房地产金融运营合作伙伴LP签署
31.1*
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条对首席执行官进行认证。
31.2*
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节颁发首席财务干事证书。
32.1+
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席执行官和首席财务官的认证。
101.INS*内联MBE实例文档（实例文档不会出现在交互式日期文件中，因为其MBE标签嵌入在内联MBE文档中）
101.Sch*内联XBRL分类扩展架构文档
101.卡尔*内联XBRL分类扩展计算链接库文档
101.定义*内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档
101.实验所*内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档
101.前期*内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档
104*封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)
______________________
*在此提交的文件。
随函提供的一份文件。
67
目录表
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。
NEXPOINt房地产金融公司
签名 标题日期
/s/吉姆·东德罗 董事会主席及总裁
(首席行政主任)
2024年8月7日
吉姆·东德罗 
/s/布莱恩·米茨 董事、首席财务官、财务执行副总裁、秘书兼财务主管
(首席财务官和负责人
会计主任)
2024年8月7日
布莱恩·米茨 
68