假象2024Q2000185868112-31http://fasb.org/us-gaap/2024#OtherAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2024#OtherAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2024#GainLossOnInvestmentshttp://fasb.org/us-gaap/2024#GainLossOnInvestmentshttp://fasb.org/us-gaap/2024#GainLossOnInvestmentshttp://fasb.org/us-gaap/2024#GainLossOnInvestmentshttp://fasb.org/us-gaap/2024#OtherLiabilitieshttp://fasb.org/us-gaap/2024#OtherLiabilitiesP1Yxbrli：股票iso4217：USDiso4217：USDxbrli：股票APO：投资战略APO：层APO：职位xbrli：纯粹APO：扩展apo：天apo：交易阿波：被告阿波：索赔APO：细分市场00018586812024-01-012024-06-300001858681美国-美国公认会计准则：普通股成员2024-01-012024-06-300001858681美国-GAAP：系列APReferredStockMembers2024-01-012024-06-300001858681APO：从属注意事项成员2024-01-012024-06-3000018586812024-08-050001858681Srt:ConsolidatedEntityExcludingVariableInterestEntitiesVIEMemberAPO：资产管理细分市场成员2024-06-300001858681Srt:ConsolidatedEntityExcludingVariableInterestEntitiesVIEMemberAPO：资产管理细分市场成员2023-12-310001858681APO：资产管理细分市场成员2024-06-300001858681APO：资产管理细分市场成员2023-12-310001858681Srt:ConsolidatedEntityExcludingVariableInterestEntitiesVIEMember美国-公认会计准则：非关联方成员APO：资产管理细分市场成员2024-06-300001858681Srt:ConsolidatedEntityExcludingVariableInterestEntitiesVIEMember美国-公认会计准则：非关联方成员APO：资产管理细分市场成员2023-12-310001858681Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberAPO：资产管理细分市场成员2024-06-300001858681Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberAPO：资产管理细分市场成员2023-12-310001858681Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美国-公认会计准则：非关联方成员APO：资产管理细分市场成员2024-06-300001858681Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美国-公认会计准则：非关联方成员APO：资产管理细分市场成员2023-12-310001858681Srt:ConsolidatedEntityExcludingVariableInterestEntitiesVIEMemberAPO：RetirementServicesSegmentMember2024-06-300001858681Srt:ConsolidatedEntityExcludingVariableInterestEntitiesVIEMemberAPO：RetirementServicesSegmentMember2023-12-310001858681APO：RetirementServicesSegmentMember2024-06-300001858681APO：RetirementServicesSegmentMember2023-12-310001858681Srt:ConsolidatedEntityExcludingVariableInterestEntitiesVIEMember美国-公认会计准则：非关联方成员APO：RetirementServicesSegmentMember2024-06-300001858681Srt:ConsolidatedEntityExcludingVariableInterestEntitiesVIEMember美国-公认会计准则：非关联方成员APO：RetirementServicesSegmentMember2023-12-310001858681Srt:ConsolidatedEntityExcludingVariableInterestEntitiesVIEMember美国-公认会计准则：关联方成员APO：RetirementServicesSegmentMember2024-06-300001858681Srt:ConsolidatedEntityExcludingVariableInterestEntitiesVIEMember美国-公认会计准则：关联方成员APO：RetirementServicesSegmentMember2023-12-310001858681Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberAPO：RetirementServicesSegmentMember2024-06-300001858681Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberAPO：RetirementServicesSegmentMember2023-12-310001858681Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美国-公认会计准则：非关联方成员APO：RetirementServicesSegmentMember2024-06-300001858681Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美国-公认会计准则：非关联方成员APO：RetirementServicesSegmentMember2023-12-3100018586812024-06-3000018586812023-12-310001858681美国-公认会计准则：资产管理1成员2024-04-012024-06-300001858681美国-公认会计准则：资产管理1成员2023-04-012023-06-300001858681美国-公认会计准则：资产管理1成员2024-01-012024-06-300001858681美国-公认会计准则：资产管理1成员2023-01-012023-06-300001858681美国-GAAP：InvestmentAdviceMembers2024-04-012024-06-300001858681美国-GAAP：InvestmentAdviceMembers2023-04-012023-06-300001858681美国-GAAP：InvestmentAdviceMembers2024-01-012024-06-300001858681美国-GAAP：InvestmentAdviceMembers2023-01-012023-06-300001858681APO：资产管理细分市场成员2024-04-012024-06-300001858681APO：资产管理细分市场成员2023-04-012023-06-300001858681APO：资产管理细分市场成员2024-01-012024-06-300001858681APO：资产管理细分市场成员2023-01-012023-06-300001858681美国-公认会计准则：管理服务成员2024-04-012024-06-300001858681美国-公认会计准则：管理服务成员2023-04-012023-06-300001858681美国-公认会计准则：管理服务成员2024-01-012024-06-300001858681美国-公认会计准则：管理服务成员2023-01-012023-06-300001858681APO：RetirementServicesSegmentMember2024-04-012024-06-300001858681APO：RetirementServicesSegmentMember2023-04-012023-06-300001858681APO：RetirementServicesSegmentMember2024-01-012024-06-300001858681APO：RetirementServicesSegmentMember2023-01-012023-06-3000018586812024-04-012024-06-3000018586812023-04-012023-06-3000018586812023-01-012023-06-300001858681美国-公认会计准则：合并实体不包括虚拟成员APO：资产管理细分市场成员2024-04-012024-06-300001858681美国-公认会计准则：合并实体不包括虚拟成员APO：资产管理细分市场成员2023-04-012023-06-300001858681美国-公认会计准则：合并实体不包括虚拟成员APO：资产管理细分市场成员2024-01-012024-06-300001858681美国-公认会计准则：合并实体不包括虚拟成员APO：资产管理细分市场成员2023-01-012023-06-300001858681Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberAPO：资产管理细分市场成员2024-04-012024-06-300001858681Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberAPO：资产管理细分市场成员2023-04-012023-06-300001858681Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberAPO：资产管理细分市场成员2024-01-012024-06-300001858681Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberAPO：资产管理细分市场成员2023-01-012023-06-300001858681美国-美国公认会计准则：普通股成员2023-03-310001858681US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2023-03-310001858681美国-公认会计准则：保留预付款成员2023-03-310001858681Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-03-310001858681美国-GAAP：母公司成员2023-03-3100018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BlackEtAlMember2023-08-172023-08-170001858681美国公认会计准则：运营部门成员美国-公认会计准则：资产管理1成员APO：资产管理细分市场成员2024-04-012024-06-300001858681美国公认会计准则：运营部门成员美国-公认会计准则：资产管理1成员APO：资产管理细分市场成员2023-04-012023-06-300001858681美国公认会计准则：运营部门成员美国-公认会计准则：资产管理1成员APO：资产管理细分市场成员2024-01-012024-06-300001858681美国公认会计准则：运营部门成员美国-公认会计准则：资产管理1成员APO：资产管理细分市场成员2023-01-012023-06-300001858681美国公认会计准则：运营部门成员美国-GAAP：InvestmentAdviceMembersAPO：资产管理细分市场成员2024-04-012024-06-300001858681美国公认会计准则：运营部门成员美国-GAAP：InvestmentAdviceMembersAPO：资产管理细分市场成员2023-04-012023-06-300001858681美国公认会计准则：运营部门成员美国-GAAP：InvestmentAdviceMembersAPO：资产管理细分市场成员2024-01-012024-06-300001858681美国公认会计准则：运营部门成员美国-GAAP：InvestmentAdviceMembersAPO：资产管理细分市场成员2023-01-012023-06-300001858681美国公认会计准则：运营部门成员APO：资产管理细分市场成员2024-04-012024-06-300001858681美国公认会计准则：运营部门成员APO：资产管理细分市场成员2023-04-012023-06-300001858681美国公认会计准则：运营部门成员APO：资产管理细分市场成员2024-01-012024-06-300001858681美国公认会计准则：运营部门成员APO：资产管理细分市场成员2023-01-012023-06-300001858681美国公认会计准则：运营部门成员APO：RetirementServicesSegmentMember2024-04-012024-06-300001858681美国公认会计准则：运营部门成员APO：RetirementServicesSegmentMember2023-04-012023-06-300001858681美国公认会计准则：运营部门成员APO：RetirementServicesSegmentMember2024-01-012024-06-300001858681美国公认会计准则：运营部门成员APO：RetirementServicesSegmentMember2023-01-012023-06-300001858681美国公认会计准则：运营部门成员Apo：原则投资细分市场成员2024-04-012024-06-300001858681美国公认会计准则：运营部门成员Apo：原则投资细分市场成员2023-04-012023-06-300001858681美国公认会计准则：运营部门成员Apo：原则投资细分市场成员2024-01-012024-06-300001858681美国公认会计准则：运营部门成员Apo：原则投资细分市场成员2023-01-012023-06-300001858681美国公认会计准则：运营部门成员2024-04-012024-06-300001858681美国公认会计准则：运营部门成员2023-04-012023-06-300001858681美国公认会计准则：运营部门成员2024-01-012024-06-300001858681美国公认会计准则：运营部门成员2023-01-012023-06-300001858681美国公认会计准则：运营部门成员APO：资产管理细分市场成员2024-06-300001858681美国公认会计准则：运营部门成员APO：资产管理细分市场成员2023-12-310001858681美国公认会计准则：运营部门成员APO：RetirementServicesSegmentMember2024-06-300001858681美国公认会计准则：运营部门成员APO：RetirementServicesSegmentMember2023-12-310001858681美国公认会计准则：运营部门成员Apo：原则投资细分市场成员2024-06-300001858681美国公认会计准则：运营部门成员Apo：原则投资细分市场成员2023-12-310001858681美国公认会计准则：运营部门成员2024-06-300001858681美国公认会计准则：运营部门成员2023-12-310001858681美国-公认会计准则：材料对帐项目成员美国-公认会计准则：资产管理1成员APO：RetirementServicesSegmentMember2024-04-012024-06-300001858681美国-公认会计准则：材料对帐项目成员美国-公认会计准则：资产管理1成员APO：RetirementServicesSegmentMember2024-01-012024-06-300001858681美国-公认会计准则：材料对帐项目成员美国-公认会计准则：资产管理1成员APO：RetirementServicesSegmentMember2023-04-012023-06-300001858681美国-公认会计准则：材料对帐项目成员美国-公认会计准则：资产管理1成员APO：RetirementServicesSegmentMember2023-01-012023-06-300001858681美国-公认会计准则：材料对帐项目成员APO：资产管理细分市场成员2024-04-012024-06-300001858681美国-公认会计准则：材料对帐项目成员APO：资产管理细分市场成员2023-04-012023-06-300001858681美国-公认会计准则：材料对帐项目成员APO：资产管理细分市场成员2024-01-012024-06-300001858681美国-公认会计准则：材料对帐项目成员APO：资产管理细分市场成员2023-01-012023-06-300001858681美国-公认会计准则：材料对帐项目成员APO：RetirementServicesSegmentMember2024-04-012024-06-300001858681美国-公认会计准则：材料对帐项目成员APO：RetirementServicesSegmentMember2023-04-012023-06-300001858681美国-公认会计准则：材料对帐项目成员APO：RetirementServicesSegmentMember2024-01-012024-06-300001858681美国-公认会计准则：材料对帐项目成员APO：RetirementServicesSegmentMember2023-01-012023-06-300001858681美国-公认会计准则：材料对帐项目成员2024-06-300001858681美国-公认会计准则：材料对帐项目成员2023-12-310001858681美国-美国公认会计准则：普通股成员美国公认会计准则：次要事件成员2024-08-012024-08-01

目录表

美国

证券交易委员会

华盛顿特区，20549

  

表格10-Q  

(标记一)

☒			根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告

截至本季度末2024年6月30日或

☐			根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

的过渡期                    至                    

委员会文件号： 001-41197

阿波罗全球管理公司。

(注册人的确切姓名载于其章程) 

特拉华州						86-3155788
(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区)						(国际税务局雇主身分证号码)

西57街9号, 42楼

纽约, 纽约10019

(主要行政办公室地址)(邮政编码)

(212) 515-3200

(注册人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：

每个班级的标题

交易代码

注册的每个交易所的名称

普通股

APO

纽约证券交易所

6.75% A系列强制性可转换优先股

APO.PRA

纽约证券交易所

2053年到期的7.625%定息重置次级票据

APOS

纽约证券交易所

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。   是 x   不是 ☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。    是 x   不是 ☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件服务器x

加速的文件服务器☐

非加速文件服务器☐

规模较小的报告公司

☐

新兴成长型公司

☐

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

通过勾选标记检查注册人是否是空壳公司（定义见《交易法》第120亿.2条）。 是的 不是 x

截至2024年8月5日，已有 569,534,271注册人已发行普通股的股份。

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目录表

			目录
第I部分			财务信息
第1项。			财务报表			11
第1A项。			未经审计的财务状况表补充列报			95
第二项。			管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析			99
第三项。			关于市场风险的定量和定性披露			151
第四项。			控制和程序			152
第II部			其他信息
第1项。			法律诉讼			154
项目1A.			风险因素			154
第二项。			股权证券的未登记销售、收益的使用和发行人购买股权证券			157
第三项。			高级证券违约			157
第四项。			煤矿安全信息披露			157
第5项。			其他信息			158
第6项。			陈列品			158
签名

2

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目录表

前瞻性陈述

本报告可能包含符合修订后的1933年证券法第27A条(“证券法”)和修订后的1934年证券交易法(“交易法”)第21E节的前瞻性陈述。这些陈述包括但不限于与阿波罗对其业务表现、流动性和资本资源的预期有关的讨论，以及讨论和分析中的其他非历史性陈述。这些前瞻性陈述是基于管理层的信念，以及管理层所做的假设和目前可获得的信息。在本报告中使用的“相信”、“预期”、“估计”、“预期”、“打算”、“目标”或未来或条件动词，如“将”、“应该”、“可能”或“可能”，以及这些词语和类似表达的变体，旨在识别前瞻性陈述。尽管管理层认为这些前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但它不能保证这些预期将被证明是正确的。这些陈述受某些风险、不确定性和假设的影响，包括与通货膨胀、利率波动和市场状况有关的风险，能源市场混乱的影响，我们管理增长的能力，我们在竞争激烈的环境中运营的能力，我们管理的基金的表现，我们筹集新资金的能力，我们收入、收益和现金流的可变性，管理层假设和估计的准确性，我们对某些关键人员的依赖，我们使用杠杆为我们的业务和我们管理的基金的投资融资，雅典娜保持或改善财务实力评级的能力，雅典娜的再保险公司未能履行其承担的义务的影响、雅典娜在高度监管的行业中管理其业务的能力、我们监管环境和税收状况的变化以及诉讼风险等。我们相信，这些因素包括但不限于本季度报告中“风险因素”一节以及公司于2024年2月27日提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的10-k表格年度报告(“2023年年报”)中所描述的那些因素，因为此类因素可能会在我们提交给美国证券交易委员会的定期报告中不时更新，可在美国证券交易委员会网站www.sec.gov上查阅。这些因素不应被解释为详尽无遗，应与本报告和我们提交给美国证券交易委员会的其他文件中包含的其他警示声明一起阅读。我们没有义务公开更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来发展还是其他原因，除非适用法律要求。

本报告中使用的术语

在本报告中，提及的“Apollo”、“我们”、“我们的”和“公司”是指Apollo Global Management，Inc.。（“年度股东大会”）及其子公司，除非文意另有所指。提及的“年度股东大会普通股”或公司“普通股”是指年度股东大会的普通股，每股面值0.00001美元，“强制性可转换优先股”是指年度股东大会的6.75%系列A强制性可转换优先股。

本报告中使用的任何定义的术语都指的是一个以上的实体、个人、证券或其他物品，这仅仅是为了方便参考，绝不意味着这些实体、个人、证券或其他物品是一个难以区分的群体。例如，尽管在本报告中使用了定义术语“阿波罗”、“我们”、“我们”和“公司”来指代年度股东大会及其子公司，但年度股东大会的每个子公司都是独立的法律实体，独立于年度股东大会及其任何其他子公司。本文提及的任何年度股东大会实体(包括任何雅典娜实体)均对其自身的财务、合同和法律义务负责。

术语或首字母缩写			定义
AAA级			Apollo Aligned Alternatives Aggregator，LP
AADE			雅典娜年金人寿保险公司
亚姆			阿波罗资产管理公司（f/k/a Apollo Global Management，Inc.合并之前。）
阿雷			雅典娜年金再保险有限公司，百慕大再保险子公司
ABS			资产支持证券
ACCORD+			阿波罗·雅阁+基金及其平行基金和另类投资工具
ACCENT I			阿波罗·雅阁大师基金及其支线基金
ACCESS II			Apollo Accord Master Fund II，L.P.及其支线基金
协议III			Apollo Accord Master Fund III，L.P.及其支线基金
协议III B			Apollo Accord Master Fund III B，L.P.及其支线基金
协议四			阿波罗协议基金IV，L.P.及其平行基金和另类投资工具
协和V			Apollo Accord Fund V，L.P.及其平行基金和另类投资工具
协议六			阿波罗雅阁基金VI，LP，以及其平行基金和另类投资工具
Acra			ACRA 1和ACRA 2

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目录表

ACRA 1			雅典娜联合投资再保险附属公司控股有限公司及其子公司
ACRA 2			雅典娜联合投资再保险附属控股2有限公司，连同其附属公司
ADCF			阿波罗多元化信贷基金
ADIP			ADIP I和ADIP II
ADIP I			阿波罗/雅典娜专用投资计划（A），LP，Apollo管理的一系列基金及其平行基金，包括第三方资本，该基金通过ACRA 1与Athene一起投资某些投资
ADIP II			阿波罗/雅典娜专用投资计划II，LP，由Apollo管理的基金，包括第三方资本，该基金通过ACRA 2与Athene一起投资某些投资
调整后净利润已发行股份，或ANI已发行股份			由已发行普通股股份总数、参与股息的RSU以及假设在转换强制性可转换优先股股份后可发行的普通股股份组成
ADref			阿波罗多元化房地产基金
广告			阿波罗债务解决方案BDS
AFS			可供出售
船尾			阿波罗高级浮动利率基金公司
AIF			阿波罗战术收益基金公司
AIOF I			Apollo Infra Equity US Fund，LP和Apollo Infra Equity International Fund，LP包括其支线基金和另类投资工具
AIOF II			阿波罗基础设施机会基金II，L.P.及其平行基金和另类投资工具
AIOF III			阿波罗基础设施机会基金III，LP，以及其平行基金和另类投资工具
ALRE			雅典娜再保险有限公司，百慕大再保险子公司
另类投资			另类投资，包括投资基金、VIE和某些股权证券，因为其基本特征
AMH			Apollo Management Holdings，L.P.，特拉华州的一家有限合伙企业，是AGM的间接子公司
ANRP I			阿波罗自然资源合伙公司及其另类投资工具
ANRP II			Apollo Natural Resources Partners II，L.P.及其另类投资工具
ANRP III			Apollo Natural Resources Partners III，L.P.及其平行基金和另类投资工具
AOCI			累计其他综合收益(亏损)
AOG单价支付			于2021年12月31日，阿波罗营运集团(“AOG单位”)(雅典娜及本公司除外)的单位持有人将该等AOG单位的一部分出售及转让予本公司的全资综合附属公司APO Corp.，换取的金额相当于3.66美元乘以该等持有人于紧接交易前持有的AOG单位总数。
阿波罗基金、我们的基金和对我们管理的基金的引用			阿波罗子公司为其提供投资管理或咨询服务的基金(包括平行基金和这类基金的另类投资工具)、合伙企业、账户，包括战略投资账户或“SIAs”、另类资产公司和其他实体。
阿波罗运营组			(I)我们目前通过其经营资产管理业务的实体，以及(Ii)一个或多个实体，其目的是(除其他活动外)持有我们在基金的本金投资的某些收益或损失，我们将其称为我们的“本金投资”。
阿里			阿波罗商业房地产金融公司。

4

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目录表

管理下的资产，或AUM			Apollo向其提供投资管理、咨询或某些其他投资相关服务的基金、合伙企业和账户的资产，包括但不限于此类基金、合伙企业和账户根据资本承诺有权向投资者募集的资本。我们的AUM等于： 1.收益率和我们为其提供投资管理或咨询服务的某些混合基金、合伙企业和账户的资产净值加上已使用或可用的杠杆和/或资本承诺，或总资产加上资本承诺，但某些CLO、CDO和某些永久资本工具除外，其产生费用的基础不是标的资产的市值；对于某些永久资本工具，其收益率、总资产价值加上可用的融资能力； 2.阿波罗管理或咨询的股权和某些混合型基金、合伙企业和账户的投资的公允价值，加上这些基金、合伙企业和账户根据资本承诺有权向投资者募集的资本，以及投资组合层面的融资； 3.与阿波罗管理或提供咨询的投资组合公司的再保险投资有关的总资产价值；以及 4.阿波罗为其提供投资管理、咨询或某些其他与投资有关的服务的基金、合伙企业和账户所管理或提供咨询的任何其他资产的公允价值，以及未使用的信贷安排，包括对此类基金、合伙企业和账户的资本承诺，以及在投资前可能需要资格预审或其他条件的投资，以及对此类基金、合伙企业和账户的任何其他可供投资的资本承诺，但不包括在上述条款中。 阿波罗的AUM指标包括阿波罗象征性收费或零收费的管理资产。阿波罗的AUM指标还包括阿波罗没有投资自由裁量权的资产，包括阿波罗只赚取与投资相关的服务费、而不是管理或咨询费的某些资产。Apollo对AUM的定义不是基于其管理文件或Apollo管理的基金的任何管理协议中所载的管理下资产的任何定义。阿波罗考虑了多种因素，以确定应该在其AUM定义中包括什么。这些因素包括但不限于(1)阿波罗影响现有和可用资产投资决策的能力；(2)阿波罗从其管理的基金中的标的资产产生收入的能力；以及(3)阿波罗内部使用或相信其他投资经理使用的AUM衡量标准。鉴于其他另类投资管理公司的投资策略和结构不同，Apollo对AUM的计算可能与其他投资管理公司采用的计算方法不同，因此，这一衡量标准可能无法与其他投资管理公司提出的类似衡量标准直接比较。阿波罗的计算也与其在美国证券交易委员会注册的关联公司在Form ADV和Form PF上以各种方式报告“管理下的监管资产”的方式不同。 阿波罗使用AUM、总资本部署和干粉作为其投资活动的业绩衡量标准，并监测与专业资源和基础设施需求相关的基金规模。
雅典娜			雅典娜控股有限公司(“雅典娜控股”或“AHL”，连同其子公司“雅典娜”)，是一家专业从事退休服务的领先金融服务公司，发行、再保险和收购退休储蓄产品，专为寻求为退休需求提供资金的越来越多的个人和机构而设计，阿波罗通过其合并子公司ISG向其提供资产管理和咨询服务。
阿索拉			Athora Holding，Ltd.(“Athora Holding”，及其子公司“Athora”)，这是一个战略责任平台，收购或再保险德国和更广泛的欧洲人寿保险市场的大量保险业务(统称为“Athora Account”)。阿波罗通过ISGI向Athora提供投资咨询服务。Athora非次级咨询资产包括由Apollo管理但不由Apollo提供次级咨询，也不投资于Apollo基金或投资工具的Athora资产。Athora Sub-Advised包括本公司明确建议的资产，以及Athora账户中直接投资于Apollo管理的基金和投资工具的资产。
Atlas			AAA的股权投资，指阿特拉斯证券化产品控股有限公司的某些子公司
具有未来管理费潜力的AUM			承诺的未投资资本部分，目前没有赚取管理费。金额取决于每个基金的具体条款和条件。
AUSA			雅典娜美国公司
百慕大红细胞			通过将NAIC基于风险的资本因素应用于法定财务报表，得出Athene非美国再保险子公司的基于风险的资本比率。调整的目的是(1)排除Athene的美国RBC比率中包含的美国子公司，以及(2)限制RBC浓缩费用，使其在用于确定目标资本时，费用不超过资产账面价值的100%。
BMA			百慕大金融管理局
资本解决方案费用和其他，净额			主要包括我们的资本解决方案业务赚取的交易费，我们将其称为阿波罗资本解决方案(“ACS”)，涉及债务和股权证券的承销、结构、安排和配售，以及为阿波罗管理的基金、阿波罗管理的基金的投资组合公司和第三方管理的基金提供辛迪加。资本解决方案费用和其他净额还包括持续监测投资组合业务的咨询费和董事酬金。这些费用还包括某些抵销金额，包括与确认的这些费用的一定百分比相关的管理费减少(“管理费抵销”)和其他额外的收入分享安排。
CDO			债务抵押债券
A类股			合并前AAM的A类普通股，每股面值0.00001美元。

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目录表

克罗			抵押贷款债券
CMBS			商业抵押贷款支持证券
CML			商业按揭贷款
贡献合作伙伴			间接实益拥有AOG部门的合伙人及其关联方(我们的联合创始人Leon Black、Joshua Harris和Marc Rowan先生除外)。
合并的RBC			Athene的非美国再保险和美国保险子公司的综合基于风险的资本比率是通过将NAIC基于风险的资本因素应用于法定财务报表计算得出的，其中包括在其他非保险子公司控股公司的权益；百慕大和非保险控股公司的调整限制了RBC集中费用，以便在应用这些费用来确定目标资本时，费用不超过资产账面价值的100%。
资金成本			资金成本包括与两种递延年金的贷记成本相关的负债成本，包括Athene的固定指数年金、期权成本和与机构产品相关的机构成本，以及其他负债成本，但不包括与非控股权益相关的资金在ACRA成本中的比例份额。其他负债成本包括DAC、DSI和VOBA摊销、某些市场风险收益成本、递延年金和机构产品以外产品的负债成本、保费以及某些产品费用和其他收入。Athene包括通过假设的再保险交易增加的与业务相关的成本，但不包括与放弃的再保险交易相关的业务成本。资金成本的计算方法为总负债成本除以有关期间的平均投资资产净额，中期按年率列报。
信用策略			Apollo Credit Strategy Master Fund Ltd.及其支线基金
政务司司长			瑞士信贷股份公司
发援会			递延收购成本
延期支付年金			固定指数年金、年度重置年金、多年保证年金和注册指数挂钩年金
干粉			可用于投资或再投资的资本金额，受适用的有限合伙协议或我们管理的基金、合伙企业和账户的其他管理协议的规定限制。干粉不包括仅可要求支付基金费用及开支的未催缴承付款，以及来自永续资本工具的承付款。
DSI			递延销售诱因
紧急方案基金			阿波罗欧洲信安金融基金，L.P.，阿波罗欧洲信安金融基金II(美元A)，L.P.，EPF III和EPF IV，及其平行基金和另类投资工具
EPF III			阿波罗欧洲本金融资基金III（美元A），L.P.，连同其平行基金及另类投资工具
EPF IV			阿波罗欧洲本金融资基金IV（美元A），L.P.，连同其平行基金及另类投资工具
股权计划			统称为公司的2019年综合股权激励计划和公司的2019年综合股权激励计划的遗产规划车辆。
FABN			融资协议支持票据
FASB			财务会计准则委员会
FCI基金			金融信用投资I，L.P.，金融信用投资II，L.P.及其支线基金，金融信用投资基金III L.P.，金融信用投资IV，L.P.及其支线基金，以及阿波罗/雅典娜专用投资计划(A)，L.P.及其平行基金，由阿波罗管理的一系列基金，包括通过ACRA与雅典娜一起投资于某些投资的第三方资本
产生费用的AUM			产生费用的AUM包括我们向其提供投资管理、咨询或某些其他投资相关服务的基金、合伙企业和账户的资产，我们根据管理或其他收费协议赚取管理费、监管费或其他与投资相关的费用，其基础因阿波罗基金、合伙企业和账户而异。管理费通常基于“资产净值”、“总资产”、“调整后的面值资产”、“所有未实现组合投资的调整成本”、“资本承诺”、“调整后的资产”、“股东权益”、“投资资本”或“资本出资”，每一项都在适用的管理协议中定义。关于我们管理或建议的基金、合伙企业和账户的结构性投资组合公司投资的监管费，也称为咨询费，通常基于此类结构性投资组合公司投资的总价值，通常包括杠杆，减去已在产生费用的AUM中考虑的此类总价值的任何部分。
手续费相关收益，或FRE			用于评估资产管理部门业绩的部门收入组成部分。FRE是(I)管理费、(Ii)资本解决方案和其他相关费用、(Iii)来自不确定期限工具的费用相关绩效费用的总和，这些费用是在经常性基础上计量和收到的，不取决于标的投资的变现事件，不包括来自Athene的绩效费用和取决于资本增值的发起平台的绩效费用，以及(Iv)其他收入，净额减去(A)费用相关薪酬，不包括股权薪酬，(B)在正常业务过程中发生的非补偿费用。(C)配售费用及(D)本公司管理的若干基金在管理公司的非控股权益。

6

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目录表

FRE边距			计算方法为与费用相关的收益除以与费用相关的收入(包括管理费、资本解决方案费用和其他、净额和与费用相关的绩效费用)。
国际汽联			固定指数年金，这是一种保险合同，它在递延纳税的基础上，以特定指数为基础，以抵扣利率赚取利息
固定年金			FIA和固定利率年金
前管理合伙人			里昂·布莱克、约书亚·哈里斯和马克·罗文三人合称，当提及持有阿波罗或美联社专业控股公司的权益时，L.P.包括这些个人的某些关联方
总资本部署			我们管理的基金和账户在相关期间投资的总资本，但不包括主要与公司的套期保值和现金管理职能有关的某些投资活动。总资本部署不会因销售或再融资而减少或减记，并考虑到我们管理的基金和账户在获得对其所做各种投资的敞口时所使用的杠杆。
GLWB			有保障的终身提款福利
GMDB			保障的最低死亡抚恤金
ACCORD系列和欧洲主要金融基金的总内部收益率			在扣除管理费、分配给普通合伙人的绩效费用和某些其他费用之前，基于所有累积基金现金流的实际时间的年化回报。计算可能包括某些不支付费用的投资者。终端价值是截至报告日期的资产净值。非美元计价(“美元”)基金现金流和剩余价值按报告日期的即期汇率折算为美元。此外，由于投资者层面的资金流入和流出的时间等因素，基金层面的总内部收益率将不同于个人投资者层面的总内部收益率。总内部回报率并不代表任何基金投资者的回报。
传统私募股权或混合价值基金的总内部收益率			与投资有关的累积现金流(I)就作出该项投资的一项或多於一项基金而言，及(Ii)就某项基金本身(而非该基金的任何一名投资者)而言，两者均按投资流入及流出的实际时间(假设处置日期为2024年6月30日或其他指明日期的未变现投资)每季合计，而回报则按年计算，并在扣除管理费前以复利计算。绩效费用和某些其他费用(包括基金本身产生的利息)衡量的是基金投资的整体回报，而不考虑是否所有回报在分配后都将支付给基金的投资者。此外，由于投资者层面的资金流入和流出的时间等因素，基金层面的总内部收益率将不同于个人投资者层面的总内部收益率。总内部回报率并不代表任何基金投资者的回报。
基础设施资金的总内部收益率			基金本身(而不是基金的任何一位投资者)与投资有关的累计现金流，以自每项投资结束之日起现金流入和流出的实际时间(对于假设在2024年6月30日或其他指定日期处置的未实现投资)为基础，收益在管理费、绩效费用和某些其他费用(包括基金本身产生的利息)之前按年计算和复利，并衡量基金整体投资的收益，而不考虑如果分配所有收益是否将支付给基金的投资者。非美元资金现金流和剩余价值按报告日期的即期汇率折算为美元。此外，由于投资者层面的资金流入和流出的时间等因素，基金层面的总内部收益率将不同于个人投资者层面的总内部收益率。总内部回报率并不代表任何基金投资者的回报。
总回报收益率基金或混合信用对冲基金的总回报或总净资产收益率			月度或季度时间加权回报，等于基金投资组合价值的百分比变化，在管理费、分配给普通合伙人的激励费或其他费用和支出的影响之前，根据所有供款和提取(现金流)进行调整。这些类别的回报是根据各自战略中的所有基金和账户计算的。多个时期的收益是通过将每个时期的收益与一段时间的收益几何联系起来计算出来的。总回报和总净资产收益率不代表任何基金投资者的回报。
霍尔德科			阿波罗全球管理公司(Apollo Global Management，Inc.)
暖通空调I			阿波罗混合价值基金及其平行基金和另类投资工具
暖通空调II			阿波罗混合价值基金II，L.P.及其平行基金和另类投资工具
流入			(I)在单个战略层面，认购、承诺和其他可用资本增加，如收购或杠杆，扣除战略间转移，以及(Ii)在总体基础上，收益、混合和股权投资策略的资金流入总和。
首次公开募股(IPO)			首次公开募股
ISG			阿波罗保险解决方案集团有限公司
ISGI			统称为Apollo Asset Management Europe LLP（AAm（“AAME”）的子公司）和Apollo Asset Management PC LLP（AAME（“AAME PC”）的全资子公司
管理费冲抵			根据某些基金的有限合伙协议的条款，基金应支付的管理费可在扣除适用的违约交易成本后，按此类咨询费和交易费的某个百分比进行扣减。
市场风险收益			保证终身提款福利和保证最低死亡福利
合并			根据合并协议完成先前公布的合并交易

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目录表

合并协议			截至2021年3月8日，AAM、AGM、AHL、百慕大豁免公司Blue Merger Sub，Ltd.和特拉华州公司Green Merger Sub，Inc.之间的合并协议和计划。
合并日期			2022年1月1日
MFIC			MidCap金融投资公司(F/K/a Apollo Investment Corporation或“AINV”)
中型股金融			MidCap FinCo指定活动公司
莫德科			修改后的共同保险
NAIC			全国保险监理员协会
NAV			资产净值
净投资资产			代表直接支持雅典娜的净储备负债和盈余资产的投资。净投资资产包括Athene的(A)简明综合财务状况表上的总投资，包括可供出售的证券、按成本或摊销成本计算的买卖证券及按揭贷款(不包括衍生工具)、(B)现金及现金等价物及限制性现金、(C)对关联方的投资、(D)应计投资收益、(E)VIE资产、负债及非控股权益调整、(F)投资应付款项及应收账款净额、(G)出售的保单贷款(抵销总投资中的直接保单贷款)及(H)信贷损失拨备的调整。净投资资产不包括抵销相关现金头寸的衍生抵押品。Athene包括支持假定预扣资金和modco协议的投资，不包括与割让的再保险交易有关的投资，以便使资产与收到的收入相匹配。净投资资产包括Athene对ACRA投资的经济所有权，但不包括与非控股权益相关的投资。
净投资收益率			按Athene的投资净资产收入计算，不包括与非控股权益相关的ACRA净投资收入的比例份额，除以相关期间的平均投资资产净额，按年率在中期列报。
净投资利差			净投资利差衡量的是Athene的投资业绩加上其战略资本管理费减去其总资金成本，在中期按年率列报。
雅阁系列与欧洲主要金融基金的净内部收益率			基金扣除管理费、分配给普通合伙人的业绩费和某些其他费用后的年化回报，以支付此类费用的投资者为计算对象。期末价值为报告日的资产净值。非美元基金的现金流量和残值采用报告日的即期汇率折算为美元。此外，基金层面的净内部回报率将不同于个人投资者层面的净内部回报率，原因包括投资者层面资金流入和流出的时间。净内部收益率并不代表任何基金投资者的回报。
传统私募股权或混合价值基金的净内部收益率			适用于基金的总内部收益率，包括关联方可能不支付费用或业绩费用的回报，扣除管理费、某些费用(包括基金本身产生或赚取的利息)和已实现业绩费用，全部抵消利息收入，并衡量基金层面的回报，如分配给基金投资者，将支付给基金投资者。适用于投资、管理费和某些费用的现金流的时间可以根据基金认购机制的使用情况进行调整。如果基金超过适用基金协议中详细说明的所有要求，则对估计的未实现价值进行调整，以便将高达20.0%的未实现收益的百分比分配给该基金的普通合伙人，从而减少基金投资者应占的余额。此外，由于投资者层面的资金流入和流出的时机等因素，基金层面的净内部收益率将与个人投资者层面的不同。净内部收益率并不代表任何基金投资者的回报。
基础设施资金净内部收益率			基金(而非基金的任何一位投资者)的累计现金流量，是根据基金投资者收到的现金流入和现金流出的实际时间(假设截至报告日期或其他指定日期的结束资产净值支付给投资者)计算的，不包括某些非手续费和非履约费承担方，收益是在扣除管理费、绩效费用和某些其他费用(包括基金本身发生的利息)后按年计算和复利的，并衡量基金整体投资者的回报。非美元资金现金流和剩余价值按报告日期的即期汇率折算为美元。此外，由于投资者层面的资金流入和流出的时机等因素，基金层面的净内部收益率将与个人投资者层面的不同。净内部收益率并不代表任何基金投资者的回报。
准备金负债净额			代表雅典娜的投保人责任义务，扣除再保险，用于分析其负债的成本。准备金负债净额包括Athene的(A)对利息敏感的合同负债，(B)未来保单收益，(C)市场风险净收益，(D)长期回购义务，(E)应付给投保人的股息和(F)其他保单索赔和收益，由可收回的再保险抵消，不包括放弃的保单贷款。准备金负债净额包括Athene对ACRA准备金负债的经济所有权，但不包括与非控股权益相关的准备金负债。准备金负债净额是扣除转让给第三方再保险公司的负债后的净额，因为负债的成本被转嫁给此类再保险公司，因此，假设其再保险交易对手根据协议履行义务，Athene对此类负债没有净经济敞口。准备金负债净额包括通过modco再保险协议承担的基础负债，以便使负债与所发生的费用相匹配。
总回报收益基金或混合信贷对冲基金的净回报或净ROE			扣除管理费、分配给普通合伙人的绩效费用或其他费用和支出后的总回报。多个时期的收益是通过将每个时期的收益与一段时间的收益几何联系起来计算出来的。净收益和净净资产收益率不代表对任何基金投资者的回报。

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目录表

非收费AUM			不产生管理费或监控费的AUM。这一措施一般包括以下内容： (1)根据投资资本赚取管理费的基金的公允价值高于投资资本； (2)与普通合伙人和共同投资权益有关的资产净值； (3)未使用的信贷安排； (4)对投资资本产生管理费的基金的可用承付款； (V)不产生监管费的结构性投资组合公司投资；以及 (6)根据资产净值赚取管理费的基金的资产总值与资产净值之间的差额。
纽约市UBT			纽约市非公司营业税
主要投资部门内的其他运营费用			在正常业务过程中发生的费用，包括与管理业务有关的非补偿费用的分配。
退休服务部门的其他运营费用			正常业务过程中发生的费用，包括补偿和非补偿费用，不包括与非控股权益相关的ACRA运营费用的比例份额。
支出年金			目前现金支付部分的年金，主要包括单一保费即时年金、补充合同和结构性结算。
PCD			购买的信用恶化投资
绩效分配、绩效费用、绩效收入、激励费用和激励收入			由阿波罗管理的基金授予阿波罗的权益，使阿波罗有权获得基于该基金或其基础投资业绩的分配、分配或费用。
符合绩效费用条件的AUM			这可能最终会产生绩效费用。我们有权获得绩效费用分配或奖励费用的所有基金都包括在符合绩效费用资格的AUM中，该AUM包括以下内容： (1)“产生绩效收费的资产管理”，是指我们管理、提供咨询或我们向其提供某些其他与投资有关的服务的基金、合伙企业和账户的投资资本，目前该等基金、合伙企业和账户的投资资本高于该基金、合伙企业和账户的最高回报率或优先回报率，并且这些基金、合伙企业和账户的利润正在根据适用的有限合伙协议或其他管理协议分配给普通合伙人或由普通合伙人赚取； (2)“目前未产生绩效费用的资产管理”，是指我们管理、提供咨询或提供某些其他投资相关服务的基金、合伙企业和账户的投资资本，目前低于其门槛利率或优先回报；以及 (Iii)“未投资的符合履约费资格的资产管理公司”，指我们管理、建议或提供某些其他投资相关服务的基金、合伙企业及账户的资本，可供投资或再投资，但须符合适用的有限合伙协议或其他管治协议的规定，而该等资本目前并非资产净值或公允价值投资的一部分，而该等投资最终可能产生可分配予普通合伙人或由普通合伙人赚取的履约费。
永久资本			某些工具管理的资产期限无限期，这些资产只能在某些条件下或受到某些限制的情况下提取，包括满足所需的持有期或特定时期内可赎回金额的百分比限制。与我们的永久资本工具的投资管理、咨询或其他服务协议在某些情况下可能会终止。
本金投资收益，简称PII			分部收入的组成部分，用于评估本金投资分部的表现。对于本金投资部门，PRI是以下各项的总和：（i）已实现的绩效费，包括以股权形式收到的某些变现，（ii）已实现的投资收入，减去（x）已实现的本金投资补偿费用，不包括与股权补偿相关的费用，以及（y）某些企业补偿和非补偿费用。
本金投资补偿			已实现绩效薪酬，与投资收益和股息相关的分配，包括与经营管理相关的某些薪酬费用的分配。
政策性贷款			根据保单持有人的保单条款向保单持有人提供的贷款，并由保单持有人的保单担保。
已实现价值			相关Apollo基金收到的所有现金投资收益，包括利息和股息，但不适用于该Apollo基金应支付的管理费、支出、激励性薪酬或绩效费用。
雷丁岭			Redding Ridge Asset Management，LLC及其子公司，这是根据风险保留规则建立的独立、自我管理的资产管理业务，管理CLO并保留所需的风险保留权益。
雷丁岭控股			雷丁岭控股有限公司
剩余成本			基金在有价证券投资中的初始投资，为该有价证券投资迄今分配的任何资本的回报而减少。
RMBS			住房贷款抵押证券
RML			住宅按揭贷款
RSU			限售股单位
SIA			战略投资账户
SPAC			特殊目的收购公司

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目录表

利差相关收益，或SRE			分部收入的一部分，用于评估退休服务部门的业绩，不包括某些市场波动性，包括投资收益(亏损)、保险负债和相关衍生品的抵销和非营业变化净额，以及与整合、重组、基于股权的补偿和其他费用有关的某些费用。对于退休服务部门，SRE等于(I)Athene净投资资产的净投资收益和(Ii)从为他人管理的业务中收到的管理费减去(X)资金成本，(Y)不包括基于股权的薪酬的运营费用和(Z)融资成本，包括支付给Athene优先股股东的利息支出和优先股息(如果有)。
剩余资产			超过雅典娜投保人义务的资产，根据适用住所司法管辖区的法定会计原则确定。
应收税金协议			APO公司、前管理合伙人、出资合伙人和其他当事人之间签订的应收税款协议
总投资资本			相关阿波罗基金投资的现金总额，包括与投资活动有关的资本化成本(如有)，但不包括待投资现金或可用于储备的现金，不包括以杠杆融资方式投资的金额(如有
总价值			投资的全部已实现价值和未实现价值之和
传统私募股权基金			Apollo Investment Fund I，L.P.(“Fund I”)、AIF II，L.P.(“Fund II”)、AIF II，L.P.(“Fund II”)、Apollo Investment Fund III，L.P.(连同其平行基金“Fund III”)、Apollo Investment Fund IV，L.P.(连同其平行基金“Fund IV”)、Apollo Investment Fund V，L.P.(连同其平行基金和另类投资工具，“Fund V”)，阿波罗投资基金VI，L.P.(连同其平行基金及另类投资工具，“基金VI”)、阿波罗投资基金VII，L.P.(连同其平行基金及另类投资工具，“基金VII”)、阿波罗投资基金VIII，L.P.(连同其平行基金及另类投资工具，“基金VIII”)、阿波罗投资基金IX，L.P.(连同其平行基金及另类投资工具，“基金IX”)及阿波罗投资基金X，L.P.(连同其平行基金和另类投资工具，“基金X”)。
美国公认会计原则			美国公认会计原则
美国RBC			Athene母公司美国保险公司AADE的Cal RBC比率
美国财政部			美国财政部
未实现价值			对于尚未变现的投资，公允价值与根据公认会计原则确定的估值一致，可能包括实物付款、应计利息和应收股息(如有)以及某些税项生效前的应收股息。此外，金额包括某些投资的承诺金额和资金金额。
令人尊敬的			历史悠久的控股公司及其子公司
VIAC			尊者保险和年金公司
VIE			可变利息实体
酿造年份			基金最后一次筹集资本的年份，对于某些基金来说，是基金生效日期的年份或基金根据其管理协议开始投资期的年份。
VOBA			收购的业务价值
WAccess			加权平均资金成本

10

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目录表

第一部分-财务信息

第1项。 财务报表

简明合并财务报表索引（未经审计）

			简明综合财务状况表（未经审计）						12
			简明综合业务报表(未经审计)						14
			简明综合全面收益表(亏损)(未经审计)						15
			简明合并权益表（未经审计）						16
			简明合并现金流量表(未经审计)						18
			简明合并财务报表附注(未经审计)						20
						注：1.组织			20
						附注2.主要会计政策摘要			20
						说明3.投资			22
						说明4.衍生物			32
						说明5.可变利益实体			36
						说明6.公平值			40
						说明7.递延收购成本、递延销售诱因和所收购业务价值			62
						说明8.长期合同			63
						说明9.应付利润分成			70
						注：10.所得税			70
						注11。债务			72
						说明12.基于股权的薪酬			74
						注13。股权			76
						注14。每股收益			81
						说明15.关联方			82
						说明16.承诺和意外情况			86
						说明17.段			91
						注18。后续事件			94

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目录表

阿波罗全球管理公司。

浓缩合并财务状况报表（未经审计）

(单位：百万，共享数据除外)			自.起 2024年6月30日						自.起 2023年12月31日
资产
资产管理
现金及现金等价物			$	2,854					$	2,748
受限现金和现金等价物			2						2
投资			5,697						5,502
合并可变利益实体的资产
现金及现金等价物			473						62
投资			1,708						1,640
其他资产			307						177
关联方应缴款项			479						449
商誉			264						264
其他资产			2,440						2,331
			14,224						13,175
退休服务
现金及现金等价物			13,004						13,020
受限现金和现金等价物			1,093						1,761
投资			237,318						213,099
对关联方的投资			27,726						25,842
合并可变利益实体的资产
现金及现金等价物			557						98
投资			22,093						20,232
其他资产			143						110
可追讨的再保险			6,188						4,154
递延收购成本、递延销售诱因和所收购业务的价值			6,699						5,979
商誉			4,064						4,065
其他资产			13,395						11,953
			332,280						300,313
总资产			$	346,504					$	313,488
									(续)
见未经审计简明综合财务报表附注。

12

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目录表

阿波罗全球管理公司。

浓缩合并财务状况报表（未经审计）

(单位：百万，共享数据除外)			自.起 2024年6月30日						自.起 2023年12月31日
负债、可赎回的非控股权益和股权
负债
资产管理
应付账款、应计费用和其他负债			$	3,638					$	3,338
因关联方的原因			754						870
债务			4,082						3,883
合并可变利息实体的负债
其他负债			1,728						1,145
			10,202						9,236
退休服务
对利息敏感的合同负债			228,389						204,670
未来的政策好处			50,799						53,287
市场风险收益			3,727						3,751
债务			5,733						4,209
要回购的衍生品和证券抵押品的应付款项			9,876						7,536
其他负债			7,847						4,456
合并可变利息实体的负债
其他负债			1,517						1,098
			307,888						279,007
总负债			318,090						288,243
承诺和或有事项（注16）
可赎回的非控股权益
可赎回的非控股权益			14						12
股权
强制可转换优先股， 28,749,765和28,750,000分别截至2024年6月30日和2023年12月31日已发行和发行股票			1,398						1,398
普通股，$0.00001面值，90,000,000,000授权股份，569,535,344和567,762,932分别截至2024年6月30日和2023年12月31日已发行和发行股票			—						—
额外实收资本			15,319						15,249
留存收益(累计亏损)			4,376						2,972
累计其他综合收益(亏损)			(5,820)						(5,575)
道达尔阿波罗全球管理公司股东权益			15,273						14,044
非控制性权益			13,127						11,189
总股本			28,400						25,233
负债、可赎回非控股权益及权益总额			$	346,504					$	313,488
									(结束语)
见未经审计简明综合财务报表附注。

13

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目录表

阿波罗全球管理公司。

简明合并业务报表(未经审计)

			截至6月30日的三个月里，												截至6月30日的六个月里，
(单位：百万，不包括每股数据)			2024						2023						2024						2023
收入
资产管理
管理费			$	462					$	452					$	900					$	866
咨询和交易费，净额			267						170						436						325
投资收益(亏损)			278						138						680						590
奖励费			47						26						73						41
			1,054						786						2,089						1,822
退休服务
保费			673						9,041						774						9,137
产品收费			251						207						489						405
净投资收益			3,804						2,948						7,380						5,560
与投资有关的收益(亏损)			(134)						366						1,543						1,431
合并可变利益实体的收入			366						347						777						628
其他收入			4						7						6						20
			4,964						12,916						10,969						17,181
总收入			6,018						13,702						13,058						19,003
费用
资产管理
薪酬和福利			604						516						1,271						1,186
利息开支			53						31						104						62
一般、行政和其他			319						226						559						423
			976						773						1,934						1,671
退休服务
对利息敏感的合同利益			1,824						2,012						4,708						3,301
未来的政策和其他政策好处			1,095						9,512						1,638						9,978
市场风险收益重新计量(收益)损失			(16)						(71)						(170)						275
摊销递延收购成本、递延销售诱因和收购企业价值			227						153						434						291
政策和其他业务费用			478						452						931						889
			3,608						12,058						7,541						14,734
总费用			4,584						12,831						9,475						16,405
其他收益(亏损)-资产管理
投资活动净收益(亏损)			(21)						20						18						18
合并可变利息主体投资活动净收益(亏损)			1						12						26						46
其他收入(亏损)，净额			24						48						(2)						80
其他收入(亏损)合计			4						80						42						144
所得税(准备)利益前收益(亏损)			1,438						951						3,625						2,742
所得税(拨备)优惠			(261)						(201)						(683)						(454)
净收益(亏损)			1,177						750						2,942						2,288
可归因于非控股权益的净(收益)亏损			(324)						(151)						(662)						(679)
归属于阿波罗全球管理公司的净收入（亏损）			853						599						2,280						1,609
优先股股息			(25)						—						(49)						—
阿波罗全球管理公司普通股股东的净收益(亏损)			$	828					$	599					$	2,231					$	1,609
每股收益(亏损)
普通股股东应占净收益(亏损)--基本			$	1.36					$	1.00					$	3.67					$	2.67
普通股股东应占净收益(亏损)-摊薄			$	1.35					$	1.00					$	3.64					$	2.67
加权平均流通股-基本			587.1						579.0						587.7						581.5
加权平均流通股-稀释			590.2						579.0						605.1						581.5
见未经审计简明综合财务报表附注。

14

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目录表

阿波罗全球管理公司。

简明综合全面收益表(亏损)(未经审计)

			截至6月30日的三个月里，												截至6月30日的六个月里，
(单位：百万)			2024						2023						2024						2023
净收益(亏损)			$	1,177					$	750					$	2,942					$	2,288
税前其他全面收益(亏损)
可供出售证券的未实现投资收益（损失）			(979)						(711)						(1,717)						1,388
套期保值工具的未实现收益(亏损)			84						(171)						8						(67)
与贴现率相关的未来政策收益的重新测量收益（损失）			628						813						1,431						11
与信用风险相关的市场风险收益的重新测量收益（损失）			34						(55)						6						34
外币换算和其他调整			(7)						11						(39)						33
税前其他全面收益(亏损)			(240)						(113)						(311)						1,399
与其他综合收益(亏损)相关的所得税费用(收益)			(44)						11						(48)						301
其他全面收益(亏损)			(196)						(124)						(263)						1,098
综合收益(亏损)			981						626						2,679						3,386
可归因于非控股权益的综合(收益)损失			(308)						(257)						(644)						(834)
阿波罗全球管理公司的全面收益(亏损)			$	673					$	369					$	2,035					$	2,552
见未经审计简明综合财务报表附注。

15

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目录表

阿波罗全球管理公司。

浓缩合并股票报表（未经审计）

			截至2023年6月30日的三个月和六个月
			阿波罗全球管理公司股东
(单位：百万)			普通股																														其他内容 已缴入 资本						留存收益(累计亏损)						累计 其他 综合收益(亏损)						阿波罗全数 全球 管理层， Inc. 股东的 权益(赤字)						非控制性 利益						总股本
2023年4月1日的余额			567																														$	14,408					$	(172)					$	(6,162)					$	8,074					$	8,618					$	16,692
非控股权益权益的其他变化			—																														—						—						—						—						(37)						(37)
增加可赎回的非控股权益			—																														(5)						(1)						—						(6)						—						(6)
与股权薪酬相关的增资			—																														123						—						—						123						—						123
出资			—																														—						—						—						—						112						112
股息/分配			—																														2						(258)						—						(256)						(102)						(358)
与发行普通股以获得基于股权的奖励有关的付款			1																														8						(15)						—						(7)						—						(7)
普通股回购			(1)																														(78)						—						—						(78)						—						(78)
股票期权行权			—																														10						—						—						10						—						10
净收益(亏损)			—																														—						599						—						599						116						715
其他全面收益(亏损)			—																														—						—						(230)						(230)						106						(124)
2023年6月30日的余额			567																														$	14,468					$	153					$	(6,392)					$	8,229					$	8,813					$	17,042
2023年1月1日的余额			570																														$	14,982					$	(1,007)					$	(7,335)					$	6,640					$	7,726					$	14,366
非控股权益权益的其他变化			—																														—						—						—						—						(155)						(155)
增加可赎回的非控股权益			—																														(15)						(1)						—						(16)						—						(16)
与股权薪酬相关的增资			—																														245						—						—						245						—						245
出资			—																														—						—						—						—						729						729
股息/分配			—																														(239)						(258)						—						(497)						(286)						(783)
与发行普通股以获得基于股权的奖励有关的付款			5																														23						(190)						—						(167)						—						(167)
普通股回购			(8)																														(538)						—						—						(538)						—						(538)
股票期权行权			—																														10						—						—						10						—						10
净收益(亏损)			—																														—						1,609						—						1,609						644						2,253
其他全面收益(亏损)			—																														—						—						943						943						155						1,098
2023年6月30日的余额			567																														$	14,468					$	153					$	(6,392)					$	8,229					$	8,813					$	17,042
(续)

16

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目录表

阿波罗全球管理公司。

浓缩合并股票报表（未经审计）

			截至2024年6月30日的三个月和六个月
			阿波罗全球管理公司股东
(单位：百万)			普通股						A系列强制性可转换优先股																														其他内容 已缴入 资本						留存收益(累计亏损)						累计 其他 综合收益(亏损)						阿波罗全数 全球 管理层， Inc. 股东的 权益(赤字)						非控制性 利益						总 股权
2024年4月1日余额			569						$	1,398																													$	15,167					$	3,862					$	(5,640)					$	14,787					$	12,216					$	27,003
VIE的合并/解除合并			—						—																														—						—						—						—						(50)						(50)
非控股权益权益的其他变化			—						—																														—						—						—						—						2						2
与股权交易相关的普通股发行			1						—																														84						—						—						84						—						84
与股权薪酬相关的增资			—						—																														136						—						—						136						—						136
出资			—						—																														—						—						—						—						996						996
股息/分配			—						(25)																														—						(279)						—						(304)						(345)						(649)
与发行普通股以获得基于股权的奖励有关的付款			1						—																														3						(35)						—						(32)						—						(32)
普通股回购			(1)						—																														(75)						—						—						(75)						—						(75)
股票期权行权			—						—																														4						—						—						4						—						4
净收益(亏损)			—						25																														—						828						—						853						324						1,177
其他全面收益(亏损)			—						—																														—						—						(180)						(180)						(16)						(196)
2024年6月30日的余额			570						$	1,398																													$	15,319					$	4,376					$	(5,820)					$	15,273					$	13,127					$	28,400
2024年1月1日余额			568						$	1,398																													$	15,249					$	2,972					$	(5,575)					$	14,044					$	11,189					$	25,233
VIE的合并/解除合并			—						—																														—						—						—						—						(50)						(50)
非控股权益权益的其他变化			—						—																														—						—						—						—						3						3
与股权交易相关的普通股发行			1						—																														84						—						—						84						—						84
增加可赎回的非控股权益			—						—																														(1)						—						—						(1)						—						(1)
与股权薪酬相关的增资			—						—																														299						—						—						299						—						299
出资			—						—																														—						—						—						—						2,002						2,002
股息/分配			—						(49)																														—						(538)						—						(587)						(661)						(1,248)
与发行普通股以获得基于股权的奖励有关的付款			4						—																														11						(289)						—						(278)						—						(278)
普通股回购			(3)						—																														(335)						—						—						(335)						—						(335)
股票期权行权			—						—																														12						—						—						12						—						12
净收益(亏损)			—						49																														—						2,231						—						2,280						662						2,942
其他全面收益(亏损)			—						—																														—						—						(245)						(245)						(18)						(263)
2024年6月30日的余额			570						$	1,398																													$	15,319					$	4,376					$	(5,820)					$	15,273					$	13,127					$	28,400
见未经审计简明综合财务报表附注。

    

17

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目录表

阿波罗全球管理公司。

简明合并现金流量表(未经审计)

			截至6月30日的六个月里，
(单位：百万)			2024						2023
经营活动的现金流
净收益(亏损)			$	2,942					$	2,288
对净收益(亏损)与经营活动提供的现金净额进行调整：
基于股权的薪酬			342						280
净投资收益			(670)						(639)
投资和衍生产品已确认（收益）净损失			(2,371)						(1,483)
折旧及摊销			498						345
净投资溢价、折扣和其他的净摊销（增加）			(27)						48
递延的保单获取成本			(828)						(706)
计入净收益(亏损)、净额的其他非现金金额			144						81
合并中的变化			(10)						(51)
经营资产和负债变化：
基金和VIE购买投资			(3,300)						(2,959)
基金和VIE出售投资的收益			3,150						2,397
对利息敏感的合同负债			3,225						2,080
未来保单收益、市场风险收益和可收回的再保险			(1,214)						3,827
其他资产和负债，净额			(478)						(886)
经营活动提供的净现金			$	1,403					$	4,622
投资活动产生的现金流
购买投资和对权益法投资的缴款			$	(2,125)					$	(2,313)
购买可供出售的证券			(38,006)						(16,213)
购买按揭贷款			(11,743)						(8,700)
购买投资基金			(1,323)						(1,222)
购买美国国债			—						(490)
购买衍生工具和其他投资			(1,938)						(3,551)
权益法投资和分配的销售、到期日和偿还			24,837						14,666
其他投资活动，净额			(787)						315
投资活动所用现金净额			$	(31,085)					$	(17,508)
融资活动产生的现金流
债务的发行			$	5,652					$	2,417
偿还债务			(3,222)						(2,262)
普通股回购			(335)						(535)
普通股分红			(538)						(497)
优先股股息			(49)						—
支付给非控股权益的分配			(662)						(271)
非控股权益的贡献			2,000						725
分配给可赎回的非控制权益			—						(798)
投资型保单和合同的保证金			37,102						21,942
投资型保单和合同的提款			(11,636)						(6,804)
衍生交易和证券回购的现金抵押品净变化			2,340						3,138
其他筹资活动，净额			(676)						(518)
融资活动提供的现金净额			$	29,976					$	16,537
汇率变化对现金和现金等值物的影响			(2)						5
合并可变利息实体持有的现金及现金等值物、限制性现金及现金等值物以及现金等值物的净增加			292						3,656
合并可变利息实体持有的现金和现金等价物、受限现金和现金等价物以及现金和现金等价物			17,691						11,128
合并可变利息实体持有的现金和现金等价物、受限现金和现金等价物以及现金和现金等价物			$	17,983					$	14,784
									(续)

18

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目录表

阿波罗全球管理公司。

简明合并现金流量表(未经审计)

			截至6月30日的六个月里，
(单位：百万)			2024						2023
现金流量信息的补充披露
缴纳税款的现金			$	547					$	134
支付利息的现金			347						345
非现金交易
非现金投资活动
资产管理和其他
本金投资分配			2						1
按公允价值购买其他投资			7						—
退休服务
从再保险协议和解中收到的投资			48						164
从养老金团体年金保费中收到的投资			521						4,776
非现金融资活动
资产管理和其他
与股权薪酬相关的增资			278						221
发行限制性股票			11						23
与股权交易相关的普通股发行			12						—
退休服务
通过再保险协议在投资型保单和合同上的存款，净假设（分出）			(2,086)						57
通过再保险协议对投资型保单和合同的应收账款，净假设（放弃）			4,090						6,906
合并VIE现金流量信息的补充披露
经营活动的现金流
购买投资- 资产管理			(3,300)						(2,958)
出售投资收益- 资产管理			3,150						2,397
投资活动产生的现金流
购买投资- 退休服务			(1,540)						(1,306)
出售投资收益- 退休服务			264						275
融资活动产生的现金流
债务的发行			3,483						2,417
债务本金的偿还			(2,683)						(2,261)
支付给非控股权益的分配			(58)						(47)
非控股权益的贡献			1,292						726
分配给可赎回的非控制权益			—						(798)
合并中的变化
按公允价值计算的投资			(69)						(48)
权益法投资			10						—
其他资产			(1)						(1)
其他负债			20						—
非控制性权益			50						5
股权			—						95
合并可变利益实体持有的现金和现金等值物、限制性现金和现金等值物以及现金和现金等值物与简明合并财务状况表的对账：
现金及现金等价物			$	15,858					$	12,070
受限现金和现金等价物			1,095						2,473
合并可变利息实体持有的现金和现金等价物			1,030						241
合并可变利息实体持有的现金和现金等价物合计、受限现金和现金等价物以及现金和现金等价物			$	17,983					$	14,784
									(结束语)
见未经审计简明综合财务报表附注。

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目录表

阿波罗全球管理公司。

简明合并财务报表附注(未经审计)

1.组织结构

Apollo Global Management，Inc.及其合并子公司(统称为“Apollo”或“公司”)是一家高增长的全球另类资产管理公司和退休服务提供商。其资产管理业务专注于三投资策略：收益率、混合投资和股票投资。通过其资产管理业务，阿波罗代表一些全球最知名的养老金、捐赠基金、主权财富基金和保险公司，以及其他机构和个人投资者，筹集、投资和管理基金、账户和其他工具。阿波罗的退休服务业务由Athene经营，这是一家领先的金融服务公司，专门为寻求为退休需求提供资金的越来越多的个人和机构发行、再保险和购买退休储蓄产品。

2.主要会计政策摘要

列报和合并的基础

所附未经审计简明综合财务报表乃根据美国中期财务信息公认会计准则、美国证券交易委员会10-Q表格规则及S-X规则第10条编制。由于根据美国公认会计准则和美国证券交易委员会规则，中期财务报表不要求披露年度经审计财务报表中包含的某些信息，因此对这些信息进行了精简或遗漏。提出的中期经营结果不一定代表任何其他中期或全年的预期结果。这些精简合并财务报表应与《2023年年报》中包含的年度经审计财务报表一并阅读。

本公司及其附属公司的业绩在综合基础上列报。除本公司于其附属公司的权益外，任何所有权权益均反映为非控股权益。公司间账户和交易已被取消。管理层相信已作出所有必要调整(只包括正常经常性项目)，以使简明综合财务报表得以公平列报，并确保所作的任何估计均属合理及审慎。已对以前报告的数额进行了某些重新分类，以符合本期的列报。

本公司的主要附属公司AAM和AHL及其附属公司分别经营资产管理业务和退休服务业务，这两项业务具有鲜明的特点。因此，公司的财务报表列报被组织为二层级：资产管理和退休服务。该公司认为，与综合陈述相比，单独陈述提供了有关公司综合财务状况和经营结果的更多信息。

递延收入

阿波罗记录递延收入，这是一种合同负债，当在提供管理服务之前收到对价时。递延收入被冲销，并确认为提供商定服务期间的收入。它计入简明合并财务状况表中的应付帐款、应计费用和其他负债。有一块钱152截至2024年6月30日的六个月内确认的收入中，截至2024年1月1日之前递延的收入中的100万美元。

近期发布的会计公告

分部报告-对报告分部披露的改进(ASU 2023-07)

2023年11月，财务会计准则委员会发布指导意见，逐步增加公共实体报告部门的披露，包括重大部门费用和其他部门项目。

本指引于本公司2024年年报及2025年中期报告中强制生效，但可提早采纳。该公司目前正在评估新准则对其合并财务报表的影响。

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目录表

阿波罗全球管理公司。

简明合并财务报表附注(未经审计)

所得税--所得税披露的改进(ASU 2023-09)

2023年12月，FASB对所得税的最新披露进行了修订，包括税率调节、支付的所得税，以及对联邦、州和外国税收分类的某些修订。

该指南从2025年开始对本公司的年度期间强制生效；但允许提前采用。该公司目前正在评估新准则对其合并财务报表的影响。

无形资产-商誉和其他-加密资产的核算和披露(ASU 2023-08)

2023年12月，FASB发布了关于密码资产的会计和披露的修正案。指引要求符合某些条件的资产按公允价值计入，公允价值变动在净收益中确认。ASU还要求披露报告期间的重大持有量、合同销售限制和变化。

本指南自2025年1月1日起对本公司强制生效，并允许尽早采用。该公司目前正在评估新准则对其合并财务报表的影响。

企业合并-合资企业组建(ASU 2023-05)

本次更新中的修订涉及合资企业最初如何确认和计量在成立之日收到的捐款。修正案要求合资企业在成立时采用新的会计基础，并初步按公允价值确认其资产和负债。

《指导意见》对2025年1月1日及以后组建的所有合资企业前瞻性有效，对生效日期前组建的合资企业可选择追溯性申请。允许及早领养。该公司目前正在评估新准则对其合并财务报表的影响。

薪酬-股票薪酬(ASU 2024-01)

2024年3月，FASB在ASU 2024-01中发布了指导意见，澄清了实体如何确定是否需要根据ASC 718或其他指导意见对利润利息奖励(和类似奖励)进行核算。ASU提供了具体的例子，说明何时应将利润利息奖励作为ASC 718项下的基于股份的支付安排，或以类似于ASC 710项下的现金红利或利润分享安排的方式，或其他ASC主题。

本指南自2025年1月1日起对本公司强制生效，并允许尽早采用。本公司目前正在评估新公告对其合并财务报表的影响。

最近采用的会计公告

投资-权益法和合资企业(ASU 2023-02)

2023年3月，财务会计准则委员会发布指导意见，在满足某些要求的情况下，对主要为获得所得税抵免或其他所得税优惠而进行的投资，引入适用比例摊销法(PAM)的选择。此前，PAM只适用于低收入住房税收抵免投资。

本公司于2023年10月1日提前采纳了该指引，采纳后对简明合并财务报表没有任何影响。

公允价值计量-受合同销售限制的股权证券的公允价值计量(ASU 2022-03)

2022年6月，FASB发布了澄清的指导意见，即在其公允价值计量中不应考虑作为控股实体特征而不是股权证券本身特征的限制。因此，本公司须按不受该等合约限制的相同股权证券的市场价格，计量受合约限制的股权证券的公允价值归属于控股实体。公司不被允许这样做

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目录表

阿波罗全球管理公司。

简明合并财务报表附注(未经审计)

确认可归因于控股实体的合同销售限制为单独的会计单位。指导意见还要求披露这些股权证券。

该公司于2023年7月1日初步采纳了该指导意见。本公司按预期基准应用该指引，经采纳后对简明综合财务报表并无影响。

参考汇率改革(主题848)-推迟主题848的日落日期(ASU 2022-06、ASU 2021-01、ASU 2020-04)

本公司采纳了ASU 2020-04和ASU 2021-01，并选择应用与合同修改、对冲会计关系和衍生品修改有关的某些实际权宜之计，涉及贴现、保证金或合同价格调整。实际权宜之计的主要目的是减轻对受参考汇率改革影响的合同进行会计核算的行政负担，这些选举没有、也预计不会对简明合并财务报表产生实质性影响。ASU 2022-06将主题848的日落日期从2022年12月31日修订并推迟至2024年12月31日，之后公司将不再被允许应用主题848中提供的权宜之计。公司将继续评估参考利率改革对合同修改和套期保值关系的影响。

3.投资

下表概述了该公司的投资：

(单位：百万)			2024年6月30日						2023年12月31日
资产管理
按公允价值计算的投资			$	1,436					$	1,489
权益法投资			1,152						1,072
绩效分配			3,109						2,941
总投资--资产管理			5,697						5,502
退休服务
AFS证券，按公允价值计算			$	166,434					$	148,347
按公允价值进行证券交易			2,362						2,544
股权证券			1,783						1,611
按公允价值计算的按揭贷款			53,965						45,396
投资基金			1,726						1,741
政策性贷款			325						334
按利息扣缴的资金			27,446						30,833
衍生资产			7,488						5,298
短期投资			1,492						1,288
其他投资			2,023						1,549
总投资，包括关联方--退休服务			265,044						238,941
总投资			$	270,741					$	244,443

资产管理

投资活动净收益(亏损)

以下概述了投资活动净收益(亏损)中报告的已实现收益(亏损)和未实现收益(亏损)的净变化：

			截至6月30日的三个月里，												截至6月30日的六个月里，
(单位：百万)			2024						2023						2024						2023
销售投资的已实现收益(亏损)，净额			$	(2)					$	(6)					$	(1)					$	(1)
公允价值变动导致的未实现收益(亏损)净变化			(19)						26						19						19
投资活动净收益(亏损)			$	(21)					$	20					$	18					$	18

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目录表

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绩效分配

应收绩效分配记录在简明综合财务状况表的投资中。 下表提供了绩效分配余额的前滚：

(单位：百万)			总
绩效分配，2024年1月1日			$	2,941
基金公允价值变动			638
对公司的资金分配			(470)
绩效分配，2024年6月30日			$	3,109

资金公允价值的变化不包括普通合伙人返还之前分配的绩效分配的义务，该义务在简明综合财务状况表中记录在应付关联方款项中。

向普通合伙人或投资经理支付业绩分配额的时间根据适用的基金协定的条款而有所不同。一般而言，私募股权基金以及某些信贷和不动产基金的业绩分配是应支付的，如果基金的累计回报超过优先回报，则在实现一项投资时分配给基金的普通合伙人。

退休服务

AFS证券

下表按资产类型列出了Athene的AFS投资的摊余成本、信贷损失准备、未实现损益总额和公允价值：

			2024年6月30日
(单位：百万)			摊销成本						信贷损失准备						未实现收益总额						未实现亏损总额						公允价值
AFS证券
美国政府和机构			$	7,126					$	—					$	26					$	(1,108)					$	6,044
美国的州、市和政治区			1,211						—						—						(257)						954
外国政府			2,055						—						—						(464)						1,591
公司			98,312						(168)						319						(12,093)						86,370
克罗			24,236						—						316						(399)						24,153
ABS			15,956						(67)						108						(551)						15,446
CMBS			7,712						(57)						57						(458)						7,254
RMBS			8,214						(378)						212						(470)						7,578
AFS证券总额			164,822						(670)						1,038						(15,800)						149,390
AFS证券关联方
公司			1,467						—						16						(63)						1,420
克罗			4,605						—						25						(58)						4,572
ABS			11,380						(1)						29						(356)						11,052
AFS证券相关交易方合计			17,452						(1)						70						(477)						17,044
AFS证券总额，包括关联方			$	182,274					$	(671)					$	1,108					$	(16,277)					$	166,434

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简明合并财务报表附注(未经审计)

			2023年12月31日
(单位：百万)			摊销成本						信贷损失准备						未实现收益总额						未实现亏损总额						公允价值
AFS证券
美国政府和机构			$	6,161					$	—					$	67					$	(829)					$	5,399
美国的州、市和政治区			1,296						—						—						(250)						1,046
外国政府			2,083						—						71						(255)						1,899
公司			88,343						(129)						830						(10,798)						78,246
克罗			20,506						(2)						261						(558)						20,207
ABS			13,942						(49)						120						(630)						13,383
CMBS			7,070						(29)						52						(502)						6,591
RMBS			8,160						(381)						252						(464)						7,567
AFS证券总额			147,561						(590)						1,653						(14,286)						134,338
AFS证券关联方
公司			1,423						—						1						(72)						1,352
克罗			4,367						—						21						(120)						4,268
ABS			8,665						(1)						34						(309)						8,389
AFS证券相关交易方合计			14,455						(1)						56						(501)						14,009
AFS证券总额，包括关联方			$	162,016					$	(591)					$	1,709					$	(14,787)					$	148,347

AFS证券(包括相关方)的摊余成本和公允价值按合同到期日如下所示：

			2024年6月30日
(单位：百万)			摊销成本						公允价值
AFS证券
在一年或更短的时间内到期			$	2,473					$	2,440
应在一年至五年后到期			19,689						18,840
在五年到十年后到期			25,681						23,139
十年后到期			60,861						50,540
CLO、ABS、CMBS和RMBS			56,118						54,431
AFS证券总额			164,822						149,390
AFS证券关联方
应在一年至五年后到期			909						910
在五年到十年后到期			122						123
十年后到期			436						387
CLO和ABS			15,985						15,624
AFS证券相关交易方合计			17,452						17,044
AFS证券总额，包括关联方			$	182,274					$	166,434

实际到期日可能与合同到期日不同，因为借款人可能有权催缴或预付债务，包括或不包括催缴或预付罚款。

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简明合并财务报表附注(未经审计)

AFS证券的未实现亏损

以下按资产类型和公允价值保持低于摊销成本的时间长度汇总了AFS证券(包括关联方)的公允价值和未实现损失总额，其中未记录信贷损失拨备：

			2024年6月30日
			少于12个月												12个月或更长时间												总
(单位：百万)			公允价值						未实现亏损总额						公允价值						未实现亏损总额						公允价值						未实现亏损总额
AFS证券
美国政府和机构			$	1,607					$	(60)					$	3,655					$	(1,048)					$	5,262					$	(1,108)
美国的州、市和政治区			42						(2)						889						(255)						931						(257)
外国政府			880						(184)						707						(280)						1,587						(464)
公司			20,579						(698)						47,371						(11,357)						67,950						(12,055)
克罗			1,638						(11)						3,835						(242)						5,473						(253)
ABS			1,081						(25)						5,330						(422)						6,411						(447)
CMBS			547						(5)						2,090						(390)						2,637						(395)
RMBS			958						(19)						1,899						(239)						2,857						(258)
AFS证券总额			27,332						(1,004)						65,776						(14,233)						93,108						(15,237)
AFS证券关联方
公司			184						(29)						386						(34)						570						(63)
克罗			223						—						848						(47)						1,071						(47)
ABS			1,770						(44)						3,546						(294)						5,316						(338)
AFS证券相关交易方合计			2,177						(73)						4,780						(375)						6,957						(448)
AFS证券总额，包括关联方			$	29,509					$	(1,077)					$	70,556					$	(14,608)					$	100,065					$	(15,685)

			2023年12月31日
			少于12个月												12个月或更长时间												总
(单位：百万)			公允价值						未实现亏损总额						公允价值						未实现亏损总额						公允价值						未实现亏损总额
AFS证券
美国政府和机构			$	2,013					$	(94)					$	2,389					$	(735)					$	4,402					$	(829)
美国的州、市和政治区			123						(5)						888						(245)						1,011						(250)
外国政府			690						(13)						760						(242)						1,450						(255)
公司			7,752						(474)						50,028						(10,311)						57,780						(10,785)
克罗			689						(2)						11,579						(543)						12,268						(545)
ABS			2,129						(75)						4,378						(458)						6,507						(533)
CMBS			859						(12)						1,967						(406)						2,826						(418)
RMBS			467						(9)						2,057						(263)						2,524						(272)
AFS证券总额			14,722						(684)						74,046						(13,203)						88,768						(13,887)
AFS证券关联方
公司			548						(35)						382						(37)						930						(72)
克罗			397						(16)						2,592						(102)						2,989						(118)
ABS			2,008						(66)						2,793						(225)						4,801						(291)
AFS证券相关交易方合计			2,953						(117)						5,767						(364)						8,720						(481)
AFS证券总额，包括关联方			$	17,675					$	(801)					$	79,813					$	(13,567)					$	97,488					$	(14,368)

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目录表

阿波罗全球管理公司。

简明合并财务报表附注(未经审计)

以下汇总了处于未实现损失头寸的AFS证券(包括关联方)的数量，其中包括尚未记录信贷损失准备金的证券：

			2024年6月30日
			未实现亏损头寸						未实现亏损状况12个月或更长时间
AFS证券			8,317						6,930
AFS证券关联方			130						80

AFS证券的未实现亏损主要可归因于收购后市场利率的变化。Athene没有确认收入中的未实现损失，除非按照对冲会计的要求，因为它打算持有这些证券，而且它不太可能被要求在收回摊销成本之前出售证券。

信贷损失准备

下表汇总了按资产类型分列的AFS证券信贷损失准备的活动：

			截至2024年6月30日的三个月
									添加												减量
(单位：百万)			期初余额						初始信贷损失						PCD证券的初始信贷损失						期内售出的证券									对先前减值证券的增加(减少)						期末余额
AFS证券
公司			$	127					$	41					$	—					$	—								$	—					$	168
克罗			1						—						—						—									(1)						—
ABS			51						10						—						(1)									7						67
CMBS			31						25						—						—									1						57
RMBS			387						1						—						(6)									(4)						378
AFS证券总额			597						77						—						(7)									3						670
AWS证券-关联方、ABS			1						—						—						—									—						1
AFS证券总额，包括关联方			$	598					$	77					$	—					$	(7)								$	3					$	671

			截至2023年6月30日的三个月
									添加												减量
(单位：百万)			期初余额						初始信贷损失						PCD证券的初始信贷损失						期内售出的证券									对先前减值证券的增加(减少)						期末余额
AFS证券
外国政府			$	27					$	—					$	—					$	—								$	—					$	27
公司			79						—						—						—									(6)						73
克罗			4						—						—						—									(1)						3
ABS			31						1						—						—									3						35
CMBS			5						2						—						—									(1)						6
RMBS			356						8						11						(4)									6						377
AFS证券总额			502						11						11						(4)									1						521
AFS证券关联方
克罗			1						—						—						—									(1)						—
ABS			—						1						—						—									—						1
AFS证券相关交易方合计			1						1						—						—									(1)						1
AFS证券总额，包括关联方			$	503					$	12					$	11					$	(4)								$	—					$	522

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目录表

阿波罗全球管理公司。

简明合并财务报表附注(未经审计)

			截至2024年6月30日的六个月
									添加												减量
(单位：百万)			期初余额						初始信贷损失						PCD证券的初始信贷损失						期内售出的证券												对先前减值证券的增加(减少)						期末余额
AFS证券
公司			$	129					$	48					$	—					$	(8)											$	(1)					$	168
克罗			2						—						—						—												(2)						—
ABS			49						12						—						(1)												7						67
CMBS			29						26						—						—												2						57
RMBS			381						5						—						(10)												2						378
AFS证券总额			590						91						—						(19)												8						670
AWS证券-关联方、ABS			1						—						—						—												—						1
AFS证券总额，包括关联方			$	591					$	91					$	—					$	(19)											$	8					$	671

			截至2023年6月30日的六个月
									添加												减量
(单位：百万)			期初余额						初始信贷损失						PCD证券的初始信贷损失						期内售出的证券												对先前减值证券的增加(减少)						期末余额
AFS证券
外国政府			$	27					$	—					$	—					$	—											$	—					$	27
公司			61						21						—						(6)												(3)						73
克罗			7						1						—						—												(5)						3
ABS			29						1						—						—												5						35
CMBS			5						3						—						—												(2)						6
RMBS			329						11						39						(8)												6						377
AFS证券总额			458						37						39						(14)												1						521
AFS证券关联方
克罗			1						—						—						—												(1)						—
ABS			—						1						—						—												—						1
AFS证券相关交易方合计			1						1						—						—												(1)						1
AFS证券总额，包括关联方			$	459					$	38					$	39					$	(14)											$	—					$	522

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净投资收益

按资产类别分列的净投资收入包括：

			截至6月30日的三个月里，												截至6月30日的六个月里，
(单位：百万)			2024						2023						2024						2023
AFS证券			$	2,340					$	1,649					$	4,477					$	3,118
证券交易			44						44						85						86
股权证券			29						25						46						40
按揭贷款			890						543						1,704						990
投资基金			(19)						27						(10)						61
按利息扣缴的资金			359						453						722						882
其他			189						219						400						407
投资收益			3,832						2,960						7,424						5,584
投资费用			(28)						(12)						(44)						(24)
净投资收益			$	3,804					$	2,948					$	7,380					$	5,560

与投资有关的收益(亏损)

按资产类别分列的与投资有关的收益(损失)包括：

			截至6月30日的三个月里，												截至6月30日的六个月里，
(单位：百万)			2024						2023						2024						2023
AFS证券1
投资活动已实现收益总额			$	125					$	141					$	192					$	324
投资活动已实现亏损总额			(218)						(112)						(565)						(216)
可供出售证券的已实现净投资收益（损失）			(93)						29						(373)						108
交易证券的已确认净投资收益（损失）			(33)						(32)						(98)						32
股本证券已确认净投资收益（损失）			(12)						(13)						27						(31)
抵押贷款已确认净投资收益（损失）			93						(204)						(265)						73
衍生收益(亏损)			(553)						421						878						1,414
信贷损失准备金			(90)						(111)						(100)						(177)
其他收益			554						276						1,474						12
与投资有关的收益(亏损)			$	(134)					$	366					$	1,543					$	1,431
1包括与指定对冲相关的可供出售证券的已确认损益的影响。

出售AFS证券的收益为#美元7,048百万美元和美元2,054截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月分别为100万美元和10,766百万美元和美元3,194截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月分别为100万美元。

下表汇总了截至各自期末持有的交易证券和股权证券的未实现收益(亏损)的变化：

			截至6月30日的三个月里，												截至6月30日的六个月里，
(单位：百万)			2024						2023						2024						2023
证券交易			$	(20)					$	(23)					$	(40)					$	40
证券交易关联方			(1)						(4)						(1)						(1)
股权证券			(7)						(7)						28						3
股权证券关联方			(1)						4						(4)						(7)

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回购协议

下表概述了回购协议的剩余合同到期日，这些协议包括在简明综合财务状况表中回购衍生品和证券抵押品的应付账款中：

(单位：百万)			2024年6月30日						2023年12月31日
少于30天			$	1,200					$	686
91天至1年			1,097						—
超过1年			1,569						3,167
回购协议的应付款项			$	3,866					$	3,853

下表汇总了作为回购协议抵押品质押的证券：

			2024年6月30日												2023年12月31日
(单位：百万)			摊销成本						公允价值						摊销成本						公允价值
AFS证券
美国政府和机构			$	1,665					$	1,204					$	—					$	—
外国政府			141						95						137						99
公司			1,859						1,562						2,735						2,307
克罗			584						587						580						579
ABS			608						549						1,207						1,086
根据回购协议质押的证券总额			$	4,857					$	3,997					$	4,659					$	4,071

逆回购协议

截至2024年6月30日和2023年12月31日，逆回购协议贷款金额为美元980百万美元和美元947抵押品（主要由资产支持证券和商业抵押贷款组成）的公允价值为美元1,946百万美元和美元1,504分别为100万美元。

抵押贷款，包括关联方和合并VIE

抵押贷款包括商业贷款和住宅贷款。Athene选择了其抵押贷款组合的公允价值选择权。有关更多公允价值期权信息，请参阅附注6。 以下是按揭贷款组合，其中公允价值期权贷款以未偿还本金余额列示：

(单位：百万)			2024年6月30日						2023年12月31日
商业按揭贷款			$	31,339					$	27,630
发展中的商业按揭贷款			1,240						1,228
商业抵押贷款总额			32,579						28,858
按公允价值计价			(2,385)						(2,246)
商业按揭贷款			30,194						26,612
住宅按揭贷款			26,812						21,894
按公允价值计价			(921)						(937)
住宅按揭贷款			25,891						20,957
按揭贷款			$	56,085					$	47,569

Athene主要投资于创收物业的商业抵押贷款，包括写字楼和零售楼、公寓、酒店和工业物业。Athene按地理区域和物业类型分散商业抵押贷款组合，以降低集中风险。Athene根据相关当前信息评估抵押贷款，以确认物业是否在一致和可接受的水平上表现，以确保相关债务的安全。

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商业按揭贷款(包括发展中的商业按揭贷款)按物业类别及地区分布如下：

			2024年6月30日												2023年12月31日
(单位：百万，百分比除外)			公允价值						总数的百分比						公允价值						总数的百分比
属性类型
公寓			$	11,042					36.6		%				$	9,591					36.0		%
办公楼			4,030						13.3		%				4,455						16.7		%
工业			5,532						18.4		%				4,143						15.6		%
酒店			2,994						9.9		%				2,913						11.0		%
零售			2,085						6.9		%				2,158						8.1		%
其他商业广告			4,511						14.9		%				3,352						12.6		%
商业抵押贷款总额			$	30,194					100.0		%				$	26,612					100.0		%
美国地区
东北中区			$	1,695					5.6		%				$	1,517					5.7		%
东南中区			438						1.5		%				523						2.0		%
中大西洋			8,003						26.5		%				7,147						26.9		%
高山			1,309						4.3		%				1,196						4.5		%
新英格兰			1,329						4.4		%				1,295						4.9		%
太平洋			5,760						19.1		%				4,860						18.3		%
南大西洋			4,771						15.8		%				4,583						17.2		%
西北部中部			224						0.7		%				249						0.9		%
中西偏南			1,777						5.9		%				1,228						4.6		%
美国地区总数			25,306						83.8		%				22,598						85.0		%
国际地区
联合王国			2,838						9.4		%				2,343						8.7		%
其他国际组织1			2,050						6.8		%				1,671						6.3		%
国际地区总数			4,888						16.2		%				4,014						15.0		%
商业抵押贷款总额			$	30,194					100.0		%				$	26,612					100.0		%
1 代表所有其他国家，每个国家占投资组合的比例不到5%。

Athene的住宅抵押贷款组合主要由以不同地理位置的房产为抵押的第一优先权住宅抵押贷款组成，并按投资组合比例总结于下表：

			2024年6月30日						2023年12月31日
美国各州
加利福尼亚			26.7		%				27.6		%
佛罗里达州			12.3		%				12.0		%
德克萨斯州			6.7		%				6.1		%
纽约			5.5		%				5.9		%
其他1			39.7		%				39.4		%
美国住房抵押贷款总额百分比			90.9		%				91.0		%
国际
联合王国			5.0		%				4.0		%
其他1			4.1		%				5.0		%
国际住宅按揭贷款总额百分比			9.1		%				9.0		%
住宅按揭贷款总额百分比			100.0		%				100.0		%
1 代表所有其他州或国家，每个州或国家占投资组合的不到5%。

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投资基金

Athene的投资基金组合由采用各种策略的基金组成，其中包括对发起平台的投资，保险平台，以及股票型、混合型、收益型等基金。投资基金可以满足VIE的定义。这些投资基金没有具体说明基金标的资产的分配时间。

以下是Athene的投资基金摘要，包括关联方和合并VIE：

			2024年6月30日												2023年12月31日
(单位：百万，百分比除外)			账面价值						总数的百分比						账面价值						总数的百分比
投资基金
股票型基金			$	81					75.7		%				$	82					75.3		%
混合型基金			20						18.7		%				20						18.3		%
其他			6						5.6		%				7						6.4		%
总投资资金			107						100.0		%				109						100.0		%
投资基金关联方
战略发端平台			49						3.0		%				47						2.9		%
保险平台			1,295						80.0		%				1,300						79.7		%
阿波罗和其他基金投资
股票型基金			249						15.4		%				254						15.6		%
收益基金			6						0.4		%				8						0.5		%
其他			20						1.2		%				23						1.3		%
投资资金总额--与相关方			1,619						100.0		%				1,632						100.0		%
投资基金--综合VIE
战略发端平台			6,308						35.8		%				5,594						35.4		%
保险平台			432						2.5		%				483						3.1		%
阿波罗和其他基金投资
股票型基金			3,621						20.5		%				3,302						20.9		%
混合型基金			4,600						26.1		%				4,242						26.7		%
收益基金			1,315						7.5		%				1,356						8.6		%
其他			1,345						7.6		%				843						5.3		%
投资基金总额--合并VIE			17,621						100.0		%				15,820						100.0		%
投资基金总额，包括关联方和合并VIE			$	19,347											$	17,561

浓度—下表显示Athene的投资集中度超过股东权益的10%：

(单位：百万)			2024年6月30日
美联社格兰奇控股有限公司			$	4,695
Atlas1			3,345
车轮1			1,640
			2023年12月31日
车轮1			$	1,591
美国电话电报公司			1,526
1关联方金额代表单一发行人风险，并且可能仅包括与关联方相关的总投资的一部分。请参阅注释15中对这些关联方的进一步讨论。

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4.衍生物

该公司使用管理风险的各种衍生工具，主要是股票、利率、信贷、外币和市场波动。 有关衍生品公允价值层级的信息，请参阅注释6。

下表列出了衍生工具的名义金额和公允价值：

			2024年6月30日																		2023年12月31日
			名义金额						公允价值												名义金额						公允价值
(单位：百万)									资产						负债												资产						负债
指定为套期保值的衍生工具
外汇套期保值
掉期			11,954						$	594					$	160					9,034						$	477					$	230
远期			4,834						353						21						6,294						275						102
利率互换			4,506						—						617						4,468						—						521
净投资远期			210						1						—						219						—						6
利率互换			24,004						62						160						10,031						29						95
指定为套期保值的衍生品总额									1,010						958												781						954
未被指定为对冲的衍生品
股权期权			80,409						5,432						98						73,881						3,809						102
期货			51						121						21						35						72						—
外币掉期			8,784						257						209						8,072						230						244
利率互换			1,873						75						5						3,499						81						9
其他掉期交易			2,546						7						1						2,588						39						1
外币远期			35,629						586						1,920						28,236						286						685
嵌入导数
扣缴的资金，包括关联方									(4,000)						(14)												(4,100)						(64)
对利息敏感的合同负债									—						11,234												—						9,059
未被指定为对冲的衍生品总额									2,478						13,474												417						10,036
总衍生品									$	3,488					$	14,432											$	1,198					$	10,990

衍生品被指定为对冲

现金流对冲

Athene使用利率掉期将浮动利率利息支付转换为固定利率利息支付，以减少利率变化的风险。利率互换将于2031年7月到期。截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月内，Athene确认了收益 的 $18百万美元和损失$53与这些对冲相关的其他全面收益（“OCI”）中分别为百万美元。截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月内，Athene确认亏损为美元3百万美元和美元126与这些对冲相关的OCI中分别为百万美元。截至2024年和2023年6月30日的三个月和六个月内，没有被视为无效的金额。截至2024年6月30日， 不是预计该金额将在未来12个月内重新分类为收入。

公允价值对冲

Athene使用指定并核算为公允价值对冲的外币远期合同、外币掉期、外币利率掉期和利率掉期来对冲某些外币风险和利率风险。外币远期价格在合同签订时商定，并在指定的未来日期付款。

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简明合并财务报表附注(未经审计)

下表为套期资产或负债中包含的账面金额和累计公允价值套期调整：

			2024年6月30日												2023年12月31日
(单位：百万)			套期保值资产或负债的账面价值1						公允价值套期保值收益(亏损)累计金额						套期保值资产或负债的账面价值1						公允价值套期保值收益(亏损)累计金额
AFS证券
外币远期			$	4,887					$	(198)					$	4,883					$	(15)
外币掉期			8,737						(358)						6,820						(141)
对利息敏感的合同负债
外币掉期			1,997						67						1,438						19
外币利率互换			3,960						463						4,010						363
利率互换			16,887						265						6,910						189
1披露的AFS证券的账面金额为摊销成本。

以下是与公允价值对冲关系中的衍生品和相关对冲项目相关的收益(损失)摘要：

																					有关款项不包括
(单位：百万)			衍生品						套期保值项目						网络						通过摊销法在收入中确认						通过公允价值变动在收入中确认
截至2024年6月30日的三个月
与投资有关的收益(亏损)
外币远期			$	43					$	(51)					$	(8)					$	13					$	(3)
外币掉期			43						(24)						19						—						—
外币利率互换			(7)						6						(1)						—						—
利率互换			(9)						1						(8)						—						—
对利息敏感的合同利益
外币利率互换			24						(23)						1						—						—
截至2023年6月30日的三个月
与投资有关的收益(亏损)
外币远期			$	(35)					$	37					$	2					$	(42)					$	3
外币掉期			(43)						45						2						—						—
外币利率互换			7						(10)						(3)						—						—
利率互换			(120)						120						—						—						—
对利息敏感的合同利益
外币利率互换			13						(15)						(2)						—						—

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目录表

阿波罗全球管理公司。

简明合并财务报表附注(未经审计)

																					有关款项不包括
(单位：百万)			衍生品						套期保值项目						网络						通过摊销法在收入中确认						通过公允价值变动在收入中确认
截至2024年6月30日的六个月
与投资有关的收益(亏损)
外币远期			$	179					$	(183)					$	(4)					$	31					$	6
外币掉期			155						(138)						17						—						—
外币利率互换			(123)						123						—						—						—
利率互换			(115)						76						(39)						—						—
对利息敏感的合同利益
外币利率互换			40						(39)						1						—						—
截至2023年6月30日的六个月
与投资有关的收益(亏损)
外币远期			$	(105)					$	110					$	5					$	45					$	7
外币掉期			(102)						109						7						—						—
外币利率互换			85						(80)						5						—						—
利率互换			(18)						16						(2)						—						—
对利息敏感的合同利益
外币利率互换			28						(30)						(2)						—						—

以下是排除的收益（损失）摘要 来自OCI认可的对冲有效性评估:

			截至6月30日的三个月里，												截至6月30日的六个月里，
(单位：百万)			2024						2023						2024						2023
外币远期			$	2					$	(61)					$	(15)					$	2
外币掉期			64						(57)						26						57

净投资对冲

Athene使用外币远期对冲其对报告货币为美元以外的子公司的投资的外币汇率风险。对冲有效性根据远期利率的变化进行评估。截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月内，这些衍生品的损失为美元0百万美元和美元4分别为100万美元。截至2024年6月30日的6个月内和2023年，这些衍生品的平均收益为美元。3百万美元和损失$8分别为100万美元。这些衍生工具计入简明综合全面收益表(损益表)的外币换算和其他调整。截至2024年6月30日和2023年12月31日，AOCI记录的与这些净投资对冲相关的累计外币换算收益为$29百万美元和美元26分别为100万美元。在截至2024年6月30日的三个月和六个月内和2023年，几乎没有被认为无效的金额。

未被指定为对冲的衍生品

股权期权

Athene使用股票指数期权对固定指数年金产品进行经济对冲，这些产品保证根据特定市场指数(主要是S指数)的收益百分比向投保人返还本金和信贷利息。为了对冲股票指数的不利变化，雅典娜签订了购买股票指数期权的合同。这些合约是根据行使时的指数和执行价格的差额以现金净结算的。

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简明合并财务报表附注(未经审计)

期货

Athene购买期货合约，以对冲因相关指数上涨而直接计入客户的利息增长。雅典娜与受监管的期货委员会清算经纪人签订交易所交易的期货，这些经纪人是交易交易所的成员。根据交易所交易的期货合约，Athene同意与其他各方购买指定数量的合约，并每天公布变动保证金，金额等于这些合约的每日公允价值差额。

利率互换

雅典娜使用利率互换，以降低利率变化带来的市场风险，并改变因资产和负债之间的期限错配而产生的利率风险。通过利率互换，雅典娜表示同意与另一方交换固定利率和浮动利率之间的差额，固定利率和浮动利率之间的差额与约定的名义本金金额挂钩，每隔一段时间。

其他掉期交易

其他掉期包括总回报掉期、信用违约掉期和掉期。Athene购买总回报率掉期，以获得敞口，并从没有所有权的参考资产或指数中受益。信用违约互换提供了一种针对发行人违约的保护措施，或者允许Athene获得对发行人或交易指数的信用敞口。Athene使用信用违约互换和债券相结合的方式来综合创造参考债券的特征。掉期提供了一种进入利率掉期的选择，并被Athene用来对冲利率敞口。

嵌入导数

Athene嵌入了衍生品，这些衍生品必须从其宿主合同中分离出来，并作为衍生品报告。托管合同包括以modco或预扣基金为基础的再保险协议和指数化年金产品。

以下为与未被指定为对冲的衍生品相关的收益(损失)摘要：

			截至6月30日的三个月里，												截至6月30日的六个月里，
(单位：百万)			2024						2023						2024						2023
股权期权			$	105					$	991					$	1,702					$	1,341
期货			(1)						61						126						95
掉期			(69)						29						(30)						62
外币远期			(556)						(168)						(866)						(337)
预扣资金的嵌入衍生品			(112)						(262)						(187)						341
与投资有关的收益(损失)中确认的金额			(633)						651						745						1,502
指数化年金产品中的嵌入衍生品1			182						(1,055)						(995)						(1,528)
未被指定为套期保值的衍生品的总收益(亏损)			$	(451)					$	(404)					$	(250)					$	(26)
1包括在简明综合经营报表中的利息敏感合同福利中。

信用风险

“公司”(The Company)在衍生金融工具的交易对手不履行义务的情况下，可能面临与信贷相关的损失。总体而言，目前的信用敞口雅典娜的 衍生工具合约是指报告日期的公允价值减去从交易对手收到的任何抵押品。

雅典娜管理通过与信誉良好的交易对手达成交易，与场外衍生品相关的信用风险。在可能的地方，雅典娜坚持认为抵押品安排和使用总净额结算协议，规定一个交易对手在每个到期日和终止时向另一个交易对手支付一笔净额。Athene还在可能的情况下建立了交易对手敞口限制，以评估是否有足够的抵押品支持净敞口。

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目录表

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简明合并财务报表附注(未经审计)

抵押品安排通常要求提交与其衍生工具有关的抵押品。抵押品协议通常包含过账门槛，其中一些可能会因过账方的财务实力评级而异。此外，还减少了雅典娜的 财务实力评级达到指定水平可导致衍生品头寸的结算。

估计的公允价值雅典娜的 在适用总净额结算协议和抵押品后，衍生工具和其他金融资产和负债的净额如下：

									简明综合财务状况表未抵销的总额
(单位：百万)			确认的总金额1						金融工具2						抵押品(已收)/质押						净额						表外证券抵押品3						证券抵押品后净额
2024年6月30日
衍生资产			$	7,488					$	(1,879)					$	(5,994)					$	(385)					$	—					$	(385)
衍生负债			(3,212)						1,879						1,753						420						2						422
2023年12月31日
衍生资产			$	5,298					$	(1,497)					$	(3,676)					$	125					$	—					$	125
衍生负债			(1,995)						1,497						848						350						—						350
1已确认衍生资产及衍生负债总额于简明综合财务状况表中列报。截至2024年6月30日和2023年12月31日，不受主净额结算或类似协议约束的金额无关紧要。
2指受可强制执行的总净额结算协议或类似协议所规限的衍生资产及衍生负债的抵销金额，该等衍生资产及负债并未抵销衍生资产或衍生负债总额以在简明综合财务状况报表中呈列。
3对于收到的非现金抵押品，本公司不确认简明综合财务状况报表上的抵押品，除非债务人(转让人)已根据有担保合同的条款违约，不再有权赎回质押资产。数额不包括质押或收到的任何超额抵押品。

5.可变利息实体

VIE的可变权益是指将吸收VIE的部分预期亏损和/或获得预期剩余收益的投资或其他权益。合并VIE和非合并VIE的可变权益将在下文中分别讨论。

合并后的VIE

综合VIE包括若干CLO及由本公司管理的基金，以及本公司被视为主要受益人的其他实体。此外，在2023年期间，合并的VIE还包括在2023年第四季度清算的SPAC。有关阿波罗先前合并的SPAC的更多细节，请参见附注15。

综合VIE的资产不可供本公司债权人使用，而该等综合VIE的投资者对本公司的资产并无追索权。同样地，本公司对综合VIE的负债并无追索权。

合并VIE的其他资产包括应收利息、应收关联公司款项和逆回购协议。其他负债包括债务和短期应付款项。

各自合并的VIE中的每一系列票据都参与VIE的分配，包括相关投资的本金和利息。分配给票据持有人的金额反映了如果VIE的事务结束，其资产以相当于各自账面价值的现金出售，其负债根据其条款偿还，以及所有剩余金额分配给票据持有人时将分配的金额。发行应付票据的各VIE按其现行资产净值计价，约为公允价值。

根据财务信息的可获得性，阿波罗管理的某些基金的业绩报告滞后了三个月。

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合并变息主体投资活动净收益(亏损)-资产管理

下表列出了合并VIE投资活动的净收益（损失）：

			截至6月30日的三个月里，												截至6月30日的六个月里，
(单位：百万)			20241						20231						20241						20231
投资活动净收益(亏损)			$	(25)					$	(6)					$	(7)					$	24
利息和其他收入			62						41						94						74
利息和其他费用			(36)						(23)						(61)						(52)
合并可变利息主体投资活动净收益(亏损)			$	1					$	12					$	26					$	46
1 金额反映合并抵销。

此外，我们还在管理费、投资收入（损失）、薪酬和福利以及一般、行政和其他中确认某些合并VIE的收入和费用。截至2024年6月30日的三个月和六个月，公司录得美元81000万美元和300万美元18 收入分别为百万美元和美元01000万美元和300万美元2 与这些VIE活动相关的费用分别为百万美元。截至2023年6月30日的三个月和六个月，公司录得美元21000万美元和300万美元3 与这些VIE活动相关的收入分别为百万美元。

订阅行

其他负债包括合并VIE欠第三方机构的款项。 下表汇总了这些数额的主要拨备：

			2024年6月30日																		2023年12月31日
(单位：百万，百分比除外)			未偿还本金						加权平均利率						加权平均剩余到期日(年)						未偿还本金						加权平均利率						加权平均剩余到期日(年)
资产管理
订阅行1			$	1,727					7.78		%				0.08						$	1,072					7.16		%				0.09
合计-资产管理			$	1,727																	$	1,072
1 合并VIE的认购额度由各相应工具持有的资产作抵押，一个工具的资产不得用于偿还另一个工具的负债。

合并VIE的债务义务包含各种习惯贷款契约。截至2024年6月30日，公司不知道有任何不遵守这些契诺的情况。

逆回购协议

截至2023年12月31日，根据逆回购协议收到的抵押品公允价值为美元453 万截至2023年12月31日，逆回购协议下收到的抵押品没有再抵押。

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综合浮息债券收入-退休服务

以下概述合并VIE的经营活动报表：

			截至6月30日的三个月里，												截至6月30日的六个月里，
(单位：百万)			2024						2023						2024						2023
证券交易			$	30					$	25					$	65					$	48
按揭贷款			31						30						61						54
投资基金			—						—						21						35
其他			1						(1)						(4)						(1)
净投资收益			62						54						143						136
交易证券的已确认净投资收益（损失）			(8)						(5)						(8)						1
抵押贷款已确认净投资损失			(2)						(29)						(28)						(20)
投资基金已确认净投资收益			319						315						679						539
其他收益(亏损)			(5)						12						(9)						(28)
与投资有关的收益(亏损)			304						293						634						492
合并可变利益实体的收入			$	366					$	347					$	777					$	628

未合并的可变利息主体-资产管理

下表列出了与这些VIE相关的最大损失敞口，阿波罗已得出结论，它持有重大可变利益，但它不是主要受益人。

(单位：百万)			2024年6月30日						2023年12月31日
最大损失暴露1,2			$	802					$	325
1 代表阿波罗对其持有重大可变权益的实体的直接投资和某些其他投资。此外，如果未来出现亏损，累计业绩分配可能会发生逆转。
2 包括的一些金额是四分之一的欠款。

未合并的可变利息实体--退休服务

本公司在若干未合并的VIE中拥有不同的权益，形式为证券及投资基金的股权。

固定期限证券

Athene作为债券持有人或证券化工具剩余权益的投资者投资于证券化实体。这些实体被视为VIE，原因是结构内的股本不足，以及股权投资者对对实体经济产生重大影响的活动缺乏控制。一般而言，Athene是这些实体内的债务投资者，因此持有可变权益；然而，由于债务持有人缺乏控制信托内对实体产生重大影响的决定的能力，以及债务持有人因股权部分的从属关系而受到保护而免受损失的事实，债务持有人不被视为主要受益人。雅典娜持有剩余股份的证券化工具并不合并，因为雅典娜没有单方面解除普通合伙人的实质性权利，或在评估关联方利益时，雅典娜不在美国公认会计准则定义的与关联方的共同控制之下，也不是代表雅典娜进行的基本上所有活动；因此，雅典娜不被视为主要受益人。债务投资和对证券化实体剩余部分的投资被视为债务工具，按公允价值持有，并在简明综合财务状况报表上归类为AFS或交易证券。

投资基金

投资基金包括非固定收益、有限合伙形式的替代投资或类似的法律结构。

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股权证券

Athene投资于因结构内股本不足而被视为VIE的实体发行的优先股权证券。

Athene与其非合并投资相关的损失风险取决于投资。投资基金、股权证券和交易证券以账面价值加无资金承诺为限。AFS证券仅限于摊销成本加上无资金支持的承诺。

以下概述了这些非合并投资的公允价值和最大损失风险：

			2024年6月30日												2023年12月31日
(单位：百万)			账面价值						最大损失暴露						账面价值						最大损失暴露
投资基金			$	107					$	864					$	109					$	876
对关联方的投资--投资基金			1,619						2,653						1,632						2,377
综合投资企业的资产--投资基金			17,621						24,161						15,820						22,129
固定期限证券投资			54,831						59,155						48,155						50,623
对关联方的投资--固定期限证券			16,343						19,436						13,495						15,608
对关联方的投资--股权证券			314						314						318						318
未合并投资总额			$	90,835					$	106,583					$	79,529					$	91,931

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6.公允价值

金融工具的公允价值计量

以下是本公司按公允价值层次记录的财务资产和负债摘要：

			2024年6月30日
(单位：百万)			1级						2级						3级						NAV						总
资产
资产管理
现金及现金等价物			$	2,854					$	—					$	—					$	—					$	2,854
受限现金和现金等价物			2						—						—						—						2
VIE的现金和现金等价物			473						—						—						—						473
按公允价值计算的投资			202						2						1,160			1			72						1,436
合并VIE的投资			—						25						1,507						167						1,699
关联方应缴款项2			—						—						29						—						29
衍生资产3			—						—						10						—						10
总资产-资产管理			3,531						27						2,706						239						6,503
退休服务
AFS证券
美国政府和机构			6,037						7						—						—						6,044
美国的州、市和政治区			—						954						—						—						954
外国政府			670						887						34						—						1,591
公司			10						78,246						8,114						—						86,370
克罗			—						24,153						—						—						24,153
ABS			—						7,026						8,420						—						15,446
CMBS			—						7,234						20						—						7,254
RMBS			—						7,317						261						—						7,578
AFS证券总额			6,717						125,824						16,849						—						149,390
证券交易			23						1,583						37						—						1,643
股权证券			208						867						36						—						1,111
按揭贷款			—						—						52,645						—						52,645
在嵌入利息的衍生品中预提的资金			—						—						(3,283)						—						(3,283)
衍生资产			162						7,325						1						—						7,488
短期投资			318						114						80						—						512
其他投资			—						553						904						—						1,457
现金及现金等价物			13,004						—						—						—						13,004
受限现金和现金等价物			1,093						—						—						—						1,093
对关联方的投资
AFS证券
公司			—						226						1,194						—						1,420
克罗			—						4,051						521						—						4,572
ABS			—						472						10,580						—						11,052
AFS证券相关交易方合计			—						4,749						12,295						—						17,044
证券交易			—						—						719						—						719
股权证券			67						—						247						—						314
按揭贷款			—						—						1,320						—						1,320
投资基金			—						—						1,066						—						1,066
在嵌入利息的衍生品中预提的资金			—						—						(717)						—						(717)
其他投资			—						—						335						—						335
可追讨的再保险			—						—						1,518						—						1,518
其他资产5			—						—						371						—						371
(续)

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目录表

阿波罗全球管理公司。

简明合并财务报表附注(未经审计)

			2024年6月30日
(单位：百万)			1级						2级						3级						NAV						总
合并VIE的资产
证券交易			—						357						1,876						—						2,233
按揭贷款			—						—						2,120						—						2,120
投资基金			—						—						913						16,708						17,621
其他投资			5						1						113						—						119
现金及现金等价物			557						—						—						—						557
总资产--退休服务			22,154						141,373						89,445						16,708						269,680
总资产			$	25,685					$	141,400					$	92,151					$	16,947					$	276,183
负债
资产管理
或有对价债务4			$	—					$	—					$	59					$	—					$	59
衍生负债3			—						5						—						—						5
总负债-资产管理			—						5						59						—						64
退休服务
对利息敏感的合同负债
嵌入导数			—						—						11,234						—						11,234
全民人寿福利			—						—						769						—						769
未来的政策好处
美国封闭区块			—						—						1,120						—						1,120
ILICO Closed Block和终身福利			—						—						529						—						529
市场风险收益5			—						—						3,727						—						3,727
衍生负债			37						3,174						1						—						3,212
其他负债			—						—						253						—						253
负债总额--退休服务			37						3,174						17,633						—						20,844
总负债			$	37					$	3,179					$	17,692					$	—					$	20,908
(结束语)

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目录表

阿波罗全球管理公司。

简明合并财务报表附注(未经审计)

			2023年12月31日
(单位：百万)			1级						2级						3级						NAV						总
资产
资产管理
现金及现金等价物			$	2,748					$	—					$	—					$	—					$	2,748
受限现金和现金等价物			2						—						—						—						2
VIE的现金和现金等价物			62						—						—						—						62
按公允价值计算的投资			202						38						1,188			1			61						1,489
合并VIE的投资			—						16						1,492						127						1,635
关联方应缴款项2			—						—						37						—						37
衍生资产3			—						—						13						—						13
总资产-资产管理			3,014						54						2,730						188						5,986
退休服务
AFS证券
美国政府和机构			5,392						7						—						—						5,399
美国的州、市和政治区			—						1,046						—						—						1,046
外国政府			895						964						40						—						1,899
公司			10						75,711						2,525						—						78,246
克罗			—						20,207						—						—						20,207
ABS			—						6,440						6,943						—						13,383
CMBS			—						6,570						21						—						6,591
RMBS			—						7,302						265						—						7,567
AFS证券总额			6,297						118,247						9,794						—						134,338
证券交易			24						1,654						28						—						1,706
股权证券			210						699						26						—						935
按揭贷款			—						—						44,115						—						44,115
在嵌入利息的衍生品中预提的资金			—						—						(3,379)						—						(3,379)
衍生资产			108						5,190						—						—						5,298
短期投资			—						236						105						—						341
其他投资			—						313						630						—						943
现金及现金等价物			13,020						—						—						—						13,020
受限现金和现金等价物			1,761						—						—						—						1,761
对关联方的投资
AFS证券
公司			—						181						1,171						—						1,352
克罗			—						3,762						506						—						4,268
ABS			—						563						7,826						—						8,389
AFS证券相关交易方合计			—						4,506						9,503						—						14,009
证券交易			—						—						838						—						838
股权证券			63						—						255						—						318
按揭贷款			—						—						1,281						—						1,281
投资基金			—						—						1,082						—						1,082
在嵌入利息的衍生品中预提的资金			—						—						(721)						—						(721)
其他投资			—						—						343						—						343
可追讨的再保险			—						—						1,367						—						1,367
其他资产5			—						—						378						—						378
合并VIE的资产
证券交易			—						284						1,852						—						2,136
按揭贷款			—						—						2,173						—						2,173
投资基金			—						—						977						14,843						15,820
(续)

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目录表

阿波罗全球管理公司。

简明合并财务报表附注(未经审计)

			2023年12月31日
(单位：百万)			1级						2级						3级						NAV						总
其他投资			—						2						101						—						103
现金及现金等价物			98						—						—						—						98
总资产--退休服务			21,581						131,131						70,748						14,843						238,303
总资产			$	24,595					$	131,185					$	73,478					$	15,031					$	244,289
负债
资产管理
合并VIE的其他负债，按公允价值计算			$	—					$	3					$	—					$	—					$	3
或有对价债务4			—						—						93						—						93
衍生负债3			—						42						—						—						42
总负债-资产管理			—						45						93						—						138
退休服务
对利息敏感的合同负债
嵌入导数			—						—						9,059						—						9,059
全民人寿福利			—						—						834						—						834
未来的政策好处
美国封闭区块			—						—						1,178						—						1,178
ILICO Closed Block和终身福利			—						—						522						—						522
市场风险收益5			—						—						3,751						—						3,751
衍生负债			17						1,977						1						—						1,995
其他负债			—						(64)						330						—						266
负债总额--退休服务			17						1,913						15,675						—						17,605
总负债			$	17					$	1,958					$	15,768					$	—					$	17,743
(结束语)
1 截至2024年6月30日和2023年12月31日的投资不包括美元215百万美元和美元218分别与本公司选择公允价值选项的某些投资有关的归类为3级的业绩分配中的100万美元。公司的政策是将业绩分配作为投资进行核算。
2 关联方到期是指基金的应收账款。
3 衍生资产及衍生负债在简明综合财务状况表中分别呈列为其他资产及其他负债的组成部分。
4 截至2024年6月30日和2023年12月31日，其他负债包括美元2百万美元和美元26与Griffin Capital收购相关的或有义务分别百万美元，分类为第3级，还包括应付利润分成美元57百万美元和美元67分别与分类为第3级的其他或有债务有关。
5 其他资产包括市场风险收益资产。见附注8 有关市场风险收益资产和负债估值方法和额外公允价值披露的更多信息。

与收购Stone Tower和Griffin Capital相关的或有对价义务的公允价值变化分别记录在简明综合经营报表中的薪酬和福利费用以及其他收入（亏损）净额中。更多详情请参阅注释16。

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目录表

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第三级金融工具

下表概述了用于分类为第三级的金融资产和负债的估值技术和量化投入和假设：

2024年6月30日

公允价值 (单位：百万)

估价技术

不可观测的输入

范围

加权平均

金融资产

资产管理

投资

$

862

贴现现金流

贴现率

10.3% – 52.8%

17.2%

1

115

直接资本化

资本化率

6.8%

6.8%

183

调整后的交易额

不适用

不适用

不适用

关联方应缴款项

29

贴现现金流

贴现率

14.0%

14.0%

衍生资产

10

期权模型

波动率

62.5%

62.5%

合并VIE的投资

银行贷款

13

贴现现金流

贴现率

8.8% – 15.2%

13.2%

1

357

调整后的交易额

不适用

不适用

不适用

股权证券

461

股利贴现模型

贴现率

13.5%

13.5%

93

调整后的交易额

不适用

不适用

不适用

债券

22

贴现现金流

贴现率

13.5%

13.5%

561

调整后的交易额

不适用

不适用

不适用

退休服务

AFS、交易和股权证券

18,966

贴现现金流

贴现率

5.0% – 18.3%

7.7%

1

按揭贷款2

56,085

贴现现金流

贴现率

1.6% – 31.3%

7.9%

1

投资基金2

1,548

贴现现金流

贴现率

6.7% – 13.5%

11.4%

1

432

有形资产净值

隐含倍数

1.35x

1.35x

金融负债

资产管理

或有对价债务

59

贴现现金流

贴现率

20.0% – 25.0%

23.7%

1

期权模型

波动率

25.5% – 29.7%

27.6%

1

退休服务

对利息敏感的合同负债-固定指数年金嵌入衍生品

11,234

贴现现金流

不履行风险

0.4% – 1.3%

0.9%

3

选项预算

0.5% – 6.0%

2.6%

4

投降率

6.0% – 14.6%

8.7%

4

1 不可观察到的投入是根据该范围内投资的公允价值进行加权的。

2 包括合并后的VIE。

3不履行风险加权平均值基于嵌入式衍生品应占的预计现金流量。

4 期权预算和自首率加权平均值是根据预计账户价值计算的。

44

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目录表

阿波罗全球管理公司。

简明合并财务报表附注(未经审计)

2023年12月31日

公允价值 (单位：百万)

估值技术

不可观测的输入

范围

加权平均

金融资产

资产管理

投资

$

857

贴现现金流

贴现率

10.5% – 52.8%

17.2%

1

112

直接资本化

资本化率

6.9%

6.9%

219

调整后的交易额

不适用

不适用

不适用

关联方应缴款项

37

贴现现金流

贴现率

14.0%

14.0%

衍生资产

13

期权模型

波动率

62.5%

62.5%

合并VIE的投资

银行贷款

605

贴现现金流

贴现率

7.7% – 11.0%

9.4%

1

64

调整后的交易额

不适用

不适用

不适用

股权证券

494

股利贴现模型

贴现率

13.5%

13.5%

131

调整后的交易额

不适用

不适用

不适用

债券

35

贴现现金流

贴现率

6.1% – 13.0%

10.7%

1

163

调整后的交易额

不适用

不适用

不适用

退休服务

AFS、交易和股权证券

14,247

贴现现金流

贴现率

2.3% – 18.1%

7.0%

1

按揭贷款2

47,569

贴现现金流

贴现率

2.5% – 20.6%

6.8%

1

投资基金2

1,574

贴现现金流

贴现率

6.3% – 13.5%

11.2%

1

483

有形资产净值

隐含倍数

1.14x

1.14x

金融负债

资产管理

或有对价债务

93

贴现现金流

贴现率

20.0% – 25.0%

23.3%

1

期权模型

波动率

31.4% – 33.4%

32.4%

1

退休服务

对利息敏感的合同负债-固定指数年金嵌入衍生品

9,059

贴现现金流

不履行风险

0.4% – 1.4%

0.9%

3

选项预算

0.5% – 6.0%

2.3%

4

投降率

6.0% – 13.4%

8.7%

4

1 不可观察到的投入是根据该范围内投资的公允价值进行加权的。

2 包括合并后的VIE。

3不履行风险加权平均值基于嵌入式衍生品应占的预计现金流量。

4 期权预算和自首率加权平均值是根据预计账户价值计算的。

45

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目录表

阿波罗全球管理公司。

简明合并财务报表附注(未经审计)

以下是按公允价值经常性计量的第3级资产和负债的对账：

			截至2024年6月30日的三个月
									已实现和未实现收益(亏损)合计
(单位：百万)			期初余额						包括在收入中						包括在OCI中						净买入、净发行、净销售和净结算						净转入(转出)						期末余额						收益中包含的总收益(亏损)1						包括在保险单内的损益合计1
资产-资产管理
投资和衍生资产			$	1,191					$	(29)					$	—					$	8					$	—					$	1,170					$	(18)					$	—
合并VIE的投资			2,110						(29)						—						(504)						(70)						1,507						(2)						—
合计3级资产-资产管理			$	3,301					$	(58)					$	—					$	(496)					$	(70)					$	2,677					$	(20)					$	—
资产--退休服务
AFS证券
外国政府			$	40					$	—					$	—					$	(6)					$	—					$	34					$	—					$	—
公司			3,378						(1)						5						5,463						(731)						8,114						(1)						21
ABS			7,165						(17)						(12)						1,349						(65)						8,420						—						(15)
CMBS			21						(1)						—						—						—						20						—						(1)
RMBS			265						2						1						(5)						(2)						261						—						(1)
证券交易			40						—						—						(3)						—						37						—						—
股权证券			27						—						—						—						9						36						—						—
按揭贷款			48,207						70						—						4,368						—						52,645						69						—
在嵌入利息的衍生品中预提的资金			(3,362)						79						—						—						—						(3,283)						—						—
衍生资产			1						—						—						—						—						1						—						—
短期投资			101						—						—						(20)						(1)						80						—						—
其他投资			751						(3)						—						156						—						904						(3)						—
对关联方的投资
AFS证券
公司			1,175						—						22						(3)						—						1,194						—						22
克罗			520						—						1						—						—						521						—						1
ABS			10,043						17						(39)						559						—						10,580						(1)						(40)
证券交易			781						(1)						—						(61)						—						719						(1)						—
股权证券			249						(2)						—						—						—						247						(2)						—
按揭贷款			1,263						19						—						38						—						1,320						19						—
投资基金			1,067						(1)						—						—						—						1,066						(1)						—
在嵌入利息的衍生品中预提的资金			(723)						6						—						—						—						(717)						—						—
其他投资			336						(1)						—						—						—						335						(1)						—
可追讨的再保险			1,468						(40)						—						90						—						1,518						—						—
合并VIE的资产
证券交易			1,770						(18)						—						124						—						1,876						(18)						—
按揭贷款			2,147						(7)						—						(20)						—						2,120						(7)						—
投资基金			951						(38)						—						—						—						913						(38)						—
其他投资			115						(2)						—						—						—						113						(2)						—
3级总资产--退休服务			$	77,796					$	61					$	(22)					$	12,029					$	(790)					$	89,074					$	13					$	(13)
负债-资产管理
或有对价债务			$	127					$	17					$	—					$	(85)					$	—					$	59					$	—					$	—
3级负债总额-资产管理			$	127					$	17					$	—					$	(85)					$	—					$	59					$	—					$	—
负债--退休服务
对利息敏感的合同负债
嵌入导数			$	(10,908)					$	182					$	—					$	(508)					$	—					$	(11,234)					$	—					$	—
全民人寿福利			(788)						19						—						—						—						(769)						—						—
(续)

46

---

目录表

阿波罗全球管理公司。

简明合并财务报表附注(未经审计)

未来的政策好处
美国封闭区块			(1,151)						31						—						—						—						(1,120)						—						—
ILICO Closed Block和终身福利			(553)						24						—						—						—						(529)						—						—
衍生负债			(1)						—						—						—						—						(1)						—						—
其他负债			(229)						(27)						—						3						—						(253)						—						—
3级负债总额--退休服务			$	(13,630)					$	229					$	—					$	(505)					$	—					$	(13,906)					$	—					$	—
(结束语)
1 与期末持有的票据有关。

			截至2023年6月30日的三个月
									已实现和未实现收益(亏损)合计
(单位：百万)			期初余额						包括在收入中						包括在OCI中						净买入、净发行、净销售和净结算						净转入(转出)						期末余额						收益中包含的总收益(亏损)1						包括在保险单内的损益合计1
资产-资产管理
投资和衍生资产			$	1,131					$	17					$	—					$	17					$	—					$	1,165					$	19					$	—
合并VIE的投资			1,282						(2)						—						1,328						—						2,608						6						—
合计3级资产-资产管理			$	2,413					$	15					$	—					$	1,345					$	—					$	3,773					$	25					$	—
资产--退休服务
AFS证券
外国政府			$	1					$	—					$	—					$	47					$	—					$	48					$	—					$	—
公司			1,622						—						12						1,070						(244)						2,460						—						12
ABS			4,942						—						(31)						894						(500)						5,305						—						(30)
CMBS			—						—						—						—						12						12						—						—
RMBS			238						3						(1)						(3)						(231)						6						—						—
证券交易			42						1						—						(3)						(2)						38						—						—
股权证券			71						(4)						—						—						—						67						(4)						—
按揭贷款			29,949						(195)						—						4,914						—						34,668						(195)						—
在嵌入利息的衍生品中预提的资金			(4,291)						(65)						—						—						—						(4,356)						—						—
短期投资			30						—						—						—						—						30						—						—
其他投资			286						(1)						—						52						—						337						(1)						—
对关联方的投资
AFS证券
公司			959						—						(1)						(2)						215						1,171						—						(1)
克罗			498						—						(3)						—						—						495						—						(3)
ABS			7,005						5						5						443						284						7,742						1						2
证券交易			885						(4)						—						(14)						—						867						(4)						—
股权证券			251						1						—						—						—						252						1						—
按揭贷款			1,324						(9)						—						(19)						—						1,296						(9)						—
投资基金			1,034						27						—						—						—						1,061						27						—
在嵌入利息的衍生品中预提的资金			(1,266)						(31)						—						—						—						(1,297)						—						—
其他投资			338						5						—						—						—						343						5						—
可追讨的再保险			1,470						(34)						—						—						—						1,436						—						—
合并VIE的资产
证券交易			648						(4)						—						(8)						81						717						(4)						—
按揭贷款			2,119						(17)						—						11						—						2,113						(17)						—
投资基金			2,581						5						—						—						(1,235)						1,351						6						—
其他投资			97						2						—						—						—						99						2						—
3级总资产--退休服务			$	50,833					$	(315)					$	(19)					$	7,382					$	(1,620)					$	56,261					$	(192)					$	(20)
(续)

47

---

目录表

阿波罗全球管理公司。

简明合并财务报表附注(未经审计)

负债-资产管理
或有对价债务			$	78					$	(9)					$	—					$	—					$	—					$	69					$	—					$	—
3级负债总额-资产管理			$	78					$	(9)					$	—					$	—					$	—					$	69					$	—					$	—
负债--退休服务
对利息敏感的合同负债
嵌入导数			$	(6,747)					$	(1,055)					$	—					$	(396)					$	—					$	(8,198)					$	—					$	—
全民人寿福利			(879)						25						—						—						—						(854)						—						—
未来的政策好处
美国封闭区块			(1,190)						31						—						—						—						(1,159)						—						—
ILICO Closed Block和终身福利			(579)						8						—						—						—						(571)						—						—
衍生负债			(1)						—						—						—						—						(1)						—						—
其他负债			(189)						(20)						—						—						—						(209)						—						—
3级负债总额--退休服务			$	(9,585)					$	(1,011)					$	—					$	(396)					$	—					$	(10,992)					$	—					$	—
(结束语)
1 与期末持有的票据有关。

			截至2024年6月30日的六个月
									已实现和未实现收益(亏损)合计
(单位：百万)			期初余额						列入收入						包括在OCI中						净购买、发行、销售和结算						净转入(转出)						期末余额						收入中包含的总收益（损失）1						OCI包含的总收益（损失）1
资产-资产管理
投资和衍生资产			$	1,201					$	(36)					$	—					$	5					$	—					$	1,170					$	—					$	—
合并VIE的投资			1,492						(29)						—						114						(70)						1,507						(1)						—
合计3级资产-资产管理			$	2,693					$	(65)					$	—					$	119					$	(70)					$	2,677					$	(1)					$	—
资产--退休服务
AFS证券
外国政府			$	40					$	—					$	—					$	(6)					$	—					$	34					$	—					$	—
公司			2,525						(3)						7						6,307						(722)						8,114						(2)						19
ABS			6,943						(15)						1						1,474						17						8,420						—						—
CMBS			21						(1)						—						—						—						20						—						—
RMBS			265						3						1						(6)						(2)						261						—						(1)
证券交易			28						—						—						(5)						14						37						(1)						—
股权证券			26						—						—						1						9						36						—						—
按揭贷款			44,115						(271)						—						8,801						—						52,645						(271)						—
在嵌入利息的衍生品中预提的资金			(3,379)						96						—						—						—						(3,283)						—						—
衍生资产			—						—						—						—						1						1						—						—
短期投资			105						—						—						(24)						(1)						80						—						—
其他投资			630						(6)						—						280						—						904						(6)						—
对关联方的投资
AFS证券
公司			1,171						1						21						1						—						1,194						—						21
克罗			506						—						15						—						—						521						—						15
ABS			7,826						18						(53)						2,789						—						10,580						(6)						(55)
证券交易			838						(1)						—						(118)						—						719						(1)						—
股权证券			255						(8)						—						—						—						247						(7)						—
按揭贷款			1,281						2						—						37						—						1,320						2						—
投资基金			1,082						(16)						—						—						—						1,066						(16)						—
(续)

48

---

目录表

阿波罗全球管理公司。

简明合并财务报表附注(未经审计)

			截至2024年6月30日的六个月
									已实现和未实现收益(亏损)合计
(单位：百万)			期初余额						列入收入						包括在OCI中						净购买、发行、销售和结算						净转入(转出)						期末余额						收入中包含的总收益（损失）1						OCI包含的总收益（损失）1
在嵌入利息的衍生品中预提的资金			(721)						4						—						—						—						(717)						—						—
其他投资			343						(8)						—						—						—						335						(8)						—
可追讨的再保险			1,367						(48)						—						199						—						1,518						—						—
合并VIE的资产
证券交易			1,852						(51)						—						69						6						1,876						(52)						—
按揭贷款			2,173						(49)						—						(4)						—						2,120						(49)						—
投资基金			977						(65)						—						1						—						913						(64)						—
其他投资			101						(4)						—						16						—						113						(3)						—
3级总资产--退休服务			$	70,370					$	(422)					$	(8)					$	19,812					$	(678)					$	89,074					$	(484)					$	(1)
负债-资产管理
或有对价债务			$	93					$	65					$	—					$	(99)					$	—					$	59					$	—					$	—
3级负债总额-资产管理			$	93					$	65					$	—					$	(99)					$	—					$	59					$	—					$	—
负债--退休服务
对利息敏感的合同负债
嵌入导数			$	(9,059)					$	(995)					$	—					$	(1,180)					$	—					$	(11,234)					$	—					$	—
全民人寿福利			(834)						65						—						—						—						(769)						—						—
未来的政策好处
美国封闭区块			(1,178)						58						—						—						—						(1,120)						—						—
ILICO Closed Block和终身福利			(522)						(7)						—						—						—						(529)						—						—
衍生负债			(1)						—						—						—						—						(1)						—						—
其他负债			(330)						(37)						—						50						64						(253)						—						—
3级负债总额--退休服务			$	(11,924)					$	(916)					$	—					$	(1,130)					$	64					$	(13,906)					$	—					$	—
(结束语)
1 与期末持有的票据有关。

			截至2023年6月30日的六个月
									已实现和未实现收益(亏损)合计
(单位：百万)			期初余额						列入收入						包括在OCI中						净购买、发行、销售和结算						净转入(转出)						期末余额						收入中包含的总收益（损失）1						OCI包含的总收益（损失）1
资产-资产管理
投资和衍生资产			$	1,098					$	43					$	—					$	24					$	—					$	1,165					$	46					$	—
合并VIE的投资			727						32						—						1,851						(2)						2,608						15						—
合计3级资产-资产管理			$	1,825					$	75					$	—					$	1,875					$	(2)					$	3,773					$	61					$	—
资产--退休服务
AFS证券
外国政府			$	1					$	—					$	—					$	47					$	—					$	48					$	—					$	—
公司			1,665						(1)						24						1,196						(424)						2,460						—						17
ABS			4,867						—						(50)						1,049						(561)						5,305						—						(46)
CMBS			—						—						—						—						12						12						—						(1)
RMBS			232						6						2						(3)						(231)						6						—						—
(续)

49

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目录表

阿波罗全球管理公司。

简明合并财务报表附注(未经审计)

			截至2023年6月30日的六个月
									已实现和未实现收益(亏损)合计
(单位：百万)			期初余额						列入收入						包括在OCI中						净购买、发行、销售和结算						净转入(转出)						期末余额						收入中包含的总收益（损失）1						OCI包含的总收益（损失）1
证券交易			53						3						—						(7)						(11)						38						1						—
股权证券			92						(12)						—						—						(13)						67						(12)						—
按揭贷款			27,454						56						—						7,158						—						34,668						57						—
在嵌入利息的衍生品中预提的资金			(4,847)						491						—						—						—						(4,356)						—						—
短期投资			36						—						(2)						(30)						26						30						—						—
其他投资			441						—						—						(104)						—						337						(1)						—
对关联方的投资
AFS证券
公司			812						1						(8)						151						215						1,171						—						(8)
克罗			303						—						7						185						—						495						—						7
ABS			5,542						9						49						1,858						284						7,742						4						46
证券交易			878						2						—						(13)						—						867						(1)						—
股权证券			279						5						—						(32)						—						252						5						—
按揭贷款			1,302						17						—						(23)						—						1,296						17						—
投资基金			959						70						—						32						—						1,061						70						—
在嵌入利息的衍生品中预提的资金			(1,425)						128						—						—						—						(1,297)						—						—
其他投资			303						(2)						—						42						—						343						(2)						—
可追讨的再保险			1,388						48						—						—						—						1,436						—						—
合并VIE的资产
证券交易			622						8						—						(10)						97						717						8						—
按揭贷款			2,055						2						—						56						—						2,113						2						—
投资基金			2,471						23						—						(8)						(1,135)						1,351						23						—
其他投资			99						2						—						(2)						—						99						2						—
3级总资产--退休服务			$	45,582					$	856					$	22					$	11,542					$	(1,741)					$	56,261					$	173					$	15
负债-资产管理
或有对价债务			$	86					$	(17)					$	—					$	—					$	—					$	69					$	—					$	—
3级负债总额-资产管理			$	86					$	(17)					$	—					$	—					$	—					$	69					$	—					$	—
负债--退休服务
对利息敏感的合同负债
嵌入导数			$	(5,841)					$	(1,528)					$	—					$	(829)					$	—					$	(8,198)					$	—					$	—
全民人寿福利			(829)						(25)						—						—						—						(854)						—						—
未来的政策好处
美国封闭区块			(1,164)						5						—						—						—						(1,159)						—						—
ILICO Closed Block和终身福利			(548)						(23)						—						—						—						(571)						—						—
衍生负债			(1)						—						—						—						—						(1)						—						—
其他负债			(142)						(67)						—						—						—						(209)						—						—
3级负债总额--退休服务			$	(8,525)					$	(1,638)					$	—					$	(829)					$	—					$	(10,992)					$	—					$	—
(结束语)
1 与期末持有的票据有关。

50

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目录表

阿波罗全球管理公司。

简明合并财务报表附注(未经审计)

下表为上文所示采购、发放、销售和结算的毛额部分、净额和转入（转出）净额：

			截至2024年6月30日的三个月
(单位：百万)			购买						发行						销售						聚落						净买入、净发行、净销售和净结算						转接来话						转出						净转入(转出)
资产-资产管理
投资和衍生资产			$	8					$	—					$	—					$	—					$	8					$	—					$	—					$	—
合并VIE的投资			788						—						(1,292)						—						(504)						—						(70)						(70)
合计3级资产-资产管理			$	796					$	—					$	(1,292)					$	—					$	(496)					$	—					$	(70)					$	(70)
资产--退休服务
AFS证券
外国政府			$	—					$	—					$	—					$	(6)					$	(6)					$	—					$	—					$	—
公司			5,549						—						(65)						(21)						5,463						89						(820)						(731)
ABS			1,558						—						(7)						(202)						1,349						205						(270)						(65)
RMBS			—						—						—						(5)						(5)						—						(2)						(2)
证券交易			—						—						—						(3)						(3)						—						—						—
股权证券			—						—						—						—						—						9						—						9
按揭贷款			6,022						—						—						(1,654)						4,368						—						—						—
短期投资			1						—						—						(21)						(20)						—						(1)						(1)
其他投资			156						—						—						—						156						—						—						—
对关联方的投资
AFS证券
公司			—						—						(1)						(2)						(3)						—						—						—
ABS			1,894						—						(304)						(1,031)						559						—						—						—
证券交易			2						—						—						(63)						(61)						—						—						—
按揭贷款			87						—						—						(49)						38						—						—						—
可追讨的再保险			—						91						—						(1)						90						—						—						—
合并VIE的资产
证券交易			163						—						(32)						(7)						124						—						—						—
按揭贷款			23						—						—						(43)						(20)						—						—						—
3级总资产--退休服务			$	15,455					$	91					$	(409)					$	(3,108)					$	12,029					$	303					$	(1,093)					$	(790)
负债-资产管理
或有对价债务			$	—					$	—					$	—					$	(85)					$	(85)					$	—					$	—					$	—
3级负债总额-资产管理			$	—					$	—					$	—					$	(85)					$	(85)					$	—					$	—					$	—
负债--退休服务
利息敏感合同负债-嵌入式衍生品			$	—					$	(760)					$	—					$	252					$	(508)					$	—					$	—					$	—
其他负债			—						—						—						3						3						—						—						—
3级负债总额--退休服务			$	—					$	(760)					$	—					$	255					$	(505)					$	—					$	—					$	—

51

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目录表

阿波罗全球管理公司。

简明合并财务报表附注(未经审计)

			截至2023年6月30日的三个月
(单位：百万)			购买						发行						销售						聚落						净买入、净发行、净销售和净结算						转接来话						转出						净转入(转出)
资产-资产管理
投资和衍生资产			$	18					$	—					$	(1)					$	—					$	17					$	—					$	—					$	—
合并VIE的投资			1,728						—						(400)						—						1,328						—						—						—
合计3级资产-资产管理			$	1,746					$	—					$	(401)					$	—					$	1,345					$	—					$	—					$	—
资产--退休服务
AFS证券
外国政府			$	53					$	—					$	—					$	(6)					$	47					$	—					$	—					$	—
公司			1,104						—						—						(34)						1,070						—						(244)						(244)
ABS			1,033						—						(20)						(119)						894						123						(623)						(500)
CMBS			—						—						—						—						—						12						—						12
RMBS			—						—						—						(3)						(3)						5						(236)						(231)
证券交易			8						—						—						(11)						(3)						—						(2)						(2)
按揭贷款			5,783						—						(31)						(838)						4,914						—						—						—
其他投资			325						—						—						(273)						52						—						—						—
对关联方的投资
AFS证券
公司			1						—						—						(3)						(2)						215						—						215
ABS			1,072						—						(162)						(467)						443						284						—						284
证券交易			25						—						(37)						(2)						(14)						—						—						—
按揭贷款			—						—						—						(19)						(19)						—						—						—
合并VIE的资产
证券交易			10						—						(18)						—						(8)						109						(28)						81
按揭贷款			13						—						—						(2)						11						—						—						—
投资基金			—						—						—						—						—						327						(1,562)						(1,235)
3级总资产--退休服务			$	9,427					$	—					$	(268)					$	(1,777)					$	7,382					$	1,075					$	(2,695)					$	(1,620)
负债--退休服务
利息敏感合同负债-嵌入式衍生品			$	—					$	(558)					$	—					$	162					$	(396)					$	—					$	—					$	—
3级负债总额--退休服务			$	—					$	(558)					$	—					$	162					$	(396)					$	—					$	—					$	—

52

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目录表

阿波罗全球管理公司。

简明合并财务报表附注(未经审计)

			截至2024年6月30日的六个月
(单位：百万)			购买						发行						销售						聚落						净购买、发行、销售和结算						转接来话						转出						净转入(转出)
资产-资产管理
投资和衍生资产			$	20					$	—					$	(15)					$	—					$	5					$	—					$	—					$	—
合并VIE的投资			2,089						—						(1,975)						—						114						—						(70)						(70)
合计3级资产-资产管理			$	2,109					$	—					$	(1,990)					$	—					$	119					$	—					$	(70)					$	(70)
资产--退休服务
AFS证券
外国政府			$	—					$	—					$	—					$	(6)					$	(6)					$	—					$	—					$	—
公司			6,471						—						(67)						(97)						6,307						98						(820)						(722)
ABS			1,871						—						(7)						(390)						1,474						546						(529)						17
RMBS			—						—						—						(6)						(6)						—						(2)						(2)
证券交易			—						—						—						(5)						(5)						14						—						14
股权证券			2						—						(1)						—						1						9						—						9
按揭贷款			11,708						—						(26)						(2,881)						8,801						—						—						—
衍生资产			—						—						—						—						—						1						—						1
短期投资			3						—						(6)						(21)						(24)						—						(1)						(1)
其他投资			280						—						—						—						280						—						—						—
对关联方的投资
AFS证券
公司			6						—						(1)						(4)						1						—						—						—
ABS			4,587						—						(504)						(1,294)						2,789						—						—						—
证券交易			4						—						—						(122)						(118)						—						—						—
按揭贷款			87						—						—						(50)						37						—						—						—
可追讨的再保险			—						200						—						(1)						199						—						—						—
合并VIE的资产
证券交易			163						—						(87)						(7)						69						6						—						6
按揭贷款			55						—						—						(59)						(4)						—						—						—
投资基金			1						—						—						—						1						—						—						—
其他投资			19						—						(3)						—						16						—						—						—
3级总资产--退休服务			$	25,257					$	200					$	(702)					$	(4,943)					$	19,812					$	674					$	(1,352)					$	(678)
负债-资产管理
或有对价债务			$	—					$	—					$	—					$	(99)					$	(99)					$	—					$	—					$	—
3级负债总额-资产管理			$	—					$	—					$	—					$	(99)					$	(99)					$	—					$	—					$	—
负债--退休服务
对利息敏感的合同负债--嵌入衍生品			$	—					$	(1,658)					$	—					$	478					$	(1,180)					$	—					$	—					$	—
其他负债			—						—						—						50						50						64						—						64
3级负债总额--退休服务			$	—					$	(1,658)					$	—					$	528					$	(1,130)					$	64					$	—					$	64

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目录表

阿波罗全球管理公司。

简明合并财务报表附注(未经审计)

			截至2023年6月30日的六个月
(单位：百万)			购买						发行						销售						聚落						净购买、发行、销售和结算						转接来话						转出						净转入(转出)
资产-资产管理
投资和衍生资产			$	26					$	—					$	(2)					$	—					$	24					$	—					$	—					$	—
合并VIE的投资			2,599						—						(748)						—						1,851						—						(2)						(2)
合计3级资产-资产管理			$	2,625					$	—					$	(750)					$	—					$	1,875					$	—					$	(2)					$	(2)
资产--退休服务
AFS证券
外国政府			$	53					$	—					$	—					$	(6)					$	47					$	—					$	—					$	—
公司			1,312						—						—						(116)						1,196						29						(453)						(424)
ABS			1,331						—						(20)						(262)						1,049						338						(899)						(561)
CMBS			—						—						—						—						—						12						—						12
RMBS			1						—						—						(4)						(3)						5						(236)						(231)
证券交易			8						—						—						(15)						(7)						5						(16)						(11)
股权证券			—						—						—						—						—						—						(13)						(13)
按揭贷款			8,665						—						(63)						(1,444)						7,158						—						—						—
短期投资			—						—						—						(30)						(30)						26						—						26
其他投资			327						—						—						(431)						(104)						—						—						—
对关联方的投资
AFS证券
公司			157						—						—						(6)						151						215						—						215
克罗			185						—						—						—						185						—						—						—
ABS			2,706						—						(162)						(686)						1,858						284						—						284
证券交易			27						—						(37)						(3)						(13)						—						—						—
股权证券			—						—						—						(32)						(32)						—						—						—
按揭贷款			—						—						—						(23)						(23)						—						—						—
投资基金			32						—						—						—						32						—						—						—
其他投资			42						—						—						—						42						—						—						—
合并VIE的资产
证券交易			20						—						(30)						—						(10)						128						(31)						97
按揭贷款			59						—						—						(3)						56						—						—						—
投资基金			—						—						(8)						—						(8)						475						(1,610)						(1,135)
其他投资			5						—						(7)						—						(2)						—						—						—
3级总资产--退休服务			$	14,930					$	—					$	(327)					$	(3,061)					$	11,542					$	1,517					$	(3,258)					$	(1,741)
负债--退休服务
利息敏感合同负债-嵌入式衍生品			$	—					$	(1,135)					$	—					$	306					$	(829)					$	—					$	—					$	—
3级负债总额--退休服务			$	—					$	(1,135)					$	—					$	306					$	(829)					$	—					$	—					$	—

54

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目录表

阿波罗全球管理公司。

简明合并财务报表附注(未经审计)

公允价值期权-退休服务

以下是Athene为其选择公允价值期权的工具记录的收益(损失)，包括关联方和VIE：

			截至6月30日的三个月里，												截至6月30日的六个月里，
(单位：百万)			2024						2023						2024						2023
证券交易			$	(40)					$	(32)					$	(100)					$	32
按揭贷款			82						(221)						(318)						75
投资基金			3						25						(25)						89
未来的政策好处			31						31						58						5
其他			(11)						(21)						4						(67)
总收益(亏损)			$	65					$	(218)					$	(381)					$	134

交易证券、抵押贷款和其他的损益在简明综合经营报表中计入投资相关收益（亏损）。与投资基金相关的损益在简明综合经营报表中计入净投资收益。与合并VIE投资相关的损益在简明合并经营报表中计入合并VIE的收入。未来保单福利的公允价值变化在简明综合经营报表中记录为未来保单和其他保单福利。

以下概述了公允价值期权抵押贷款的信息，包括关联方和可变权益实体：

(单位：百万)			2024年6月30日						2023年12月31日
未付本金余额			$	59,391					$	50,752
按公允价值计价			(3,306)						(3,183)
公允价值			$	56,085					$	47,569

以下为逾期90天或以上及╱或处于非应计状态的商业按揭贷款组合：

(单位：百万)			2024年6月30日						2023年12月31日
逾期90天或以上及/或处于非应计状态的商业按揭贷款的未付本金结余			$	518					$	221
按逾期90天或以上和/或处于非应计状态的商业抵押贷款的公允价值计价			(220)						(74)
逾期90天或以上及/或处于非应计状态的商业按揭贷款的公允价值			$	298					$	147
逾期90天或以上的商业按揭贷款的公允价值			$	143					$	64
非应计状态商业抵押贷款公允价值			298						147

以下为逾期90天或以上及╱或处于非应计状态的住宅贷款组合：

(单位：百万)			2024年6月30日						2023年12月31日
逾期90天或以上及/或处于非应计状态的未偿还住宅按揭贷款本金余额			$	749					$	528
逾期90天或以上和/或处于非应计状态的住房抵押贷款按公允价值计价			(63)						(49)
逾期90天或以上和/或处于非应计状态的住宅按揭贷款的公允价值			$	686					$	479
逾期90天或以上的住宅按揭贷款的公允价值1			$	686					$	479
非权责发生制住房按揭贷款的公允价值			593						355
1截至2024年6月30日和2023年12月31日，包括美元93百万美元和美元124分别有100万美元由美国政府赞助机构担保的住宅抵押贷款。

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目录表

阿波罗全球管理公司。

简明合并财务报表附注(未经审计)

以下是期内因按揭贷款组合特定工具信贷风险的变化而计入收益的估计收益(亏损)金额：

			截至6月30日的三个月里，												截至6月30日的六个月里，
(单位：百万)			2024						2023						2024						2023
按揭贷款			$	3					$	(8)					$	(30)					$	(11)

可归因于特定工具信贷风险变化的损益部分，是通过识别贷款与价值比率符合信贷质量标准的商业贷款以及拖欠状况符合信贷质量标准的住宅按揭贷款来估计的。

公允价值不容易确定的金融工具

雅典娜当选为某些不具有易于确定公允价值的股权证券制定了衡量替代方案。股本证券按成本扣除任何减损持有。股本证券的公允价值为 $358百万，扣除 $42百万，截至2024年6月30日和 二零二三年十二月三十一日。

未以公允价值计价的金融工具的公允价值-退休服务

以下代表Athene在简明综合财务状况表中未按公允价值列账的金融工具：

			2024年6月30日
(单位：百万)			账面价值						公允价值						NAV						1级						2级						3级
金融资产
投资基金			$	107					$	107					$	107					$	—					$	—					$	—
政策性贷款			325						325						—						—						325						—
按利息扣缴的资金			25,110						25,110						—						—						—						25,110
短期投资			224						224						—						—						—						224
其他投资			27						36						—						—						—						36
对关联方的投资
投资基金			553						553						553						—						—						—
按利息扣缴的资金			6,336						6,336						—						—						—						6,336
短期投资			756						756						—						—						756						—
未按公允价值列账的金融资产总额			$	33,438					$	33,447					$	660					$	—					$	1,081					$	31,706
金融负债
对利息敏感的合同负债			$	175,038					$	164,691					$	—					$	—					$	—					$	164,691
债务			5,733						5,212						—						590						4,622						—
要回购的证券			3,866						3,866						—						—						3,866						—
基金预提负债			2,385						2,385						—						—						—						2,385
未按公允价值列账的财务负债总额			$	187,022					$	176,154					$	—					$	590					$	8,488					$	167,076

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目录表

阿波罗全球管理公司。

简明合并财务报表附注(未经审计)

			2023年12月31日
(单位：百万)			账面价值						公允价值						NAV						1级						2级						3级
金融资产
投资基金			$	109					$	109					$	109					$	—					$	—					$	—
政策性贷款			334						334						—						—						334						—
按利息扣缴的资金			27,738						27,738						—						—						—						27,738
其他投资			46						52						—						—						—						52
对关联方的投资
投资基金			550						550						550						—						—						—
按利息扣缴的资金			7,195						7,195						—						—						—						7,195
短期投资			947						947						—						—						947						—
未按公允价值列账的金融资产总额			$	36,919					$	36,925					$	659					$	—					$	1,281					$	34,985
金融负债
对利息敏感的合同负债			$	154,095					$	146,038					$	—					$	—					$	—					$	146,038
债务			4,209						3,660						—						—						3,660						—
要回购的证券			3,853						3,853						—						—						3,853						—
基金预提负债			350						350						—						—						350						—
未按公允价值列账的财务负债总额			$	162,507					$	153,901					$	—					$	—					$	7,863					$	146,038

非按公允价值列账的金融工具的公允价值采用与按公允价值列账相同的方法和假设进行估计。上述金融工具于简明综合财务状况表中按账面值呈报；然而，就政策性贷款、按利息及负债预提的资金、短期投资及回购证券而言，账面值接近公允价值。

对利息敏感的合同负债– 上述利息敏感合约负债之账面值及公平值包括不含死亡或发病风险之固定指数及传统固定年金、融资协议及不含人寿或有事项之支付年金。并无死亡或发病风险的固定指数年金内的嵌入式衍生工具不包括在内，原因是其按公平值列账。该等投资合约的估值乃根据使用重大不可观察输入数据的贴现现金流量法进行。估计公平值乃使用现行市场无风险利率厘定，加上反映不履约风险之息差，并减去反映预计现金流量固有不确定性之风险边际。

债务– 债务的公允价值从商业定价服务中获得。关于债务的进一步信息，见附注11。

无法观察到的重要输入

资产管理

贴现现金流与直接资本化模型

当使用贴现现金流量或直接资本化模型来确定公允价值时，估值模型中使用的重要输入分别是应用于预测现金流量或资本化率的现值的贴现率。折现率或资本化率的增加可以显著降低投资的公允价值和或有对价债务；相反，折现率或资本化率的下降可以显着增加投资的公允价值和或有对价债务。关于或有对价债务的进一步讨论，见附注16。

期权模型

当使用期权模型来确定公允价值时，估值模型中使用的重要输入是应用于对预计现金流进行现值的波动率。波动率的增加可以显著降低投资的公允价值和或有对价债务；相反，降低贴现率或资本化率可以显着增加投资的公允价值和或有对价债务。

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目录表

阿波罗全球管理公司。

简明合并财务报表附注(未经审计)

合并的VIE投资

在股权证券、银行贷款和债券的公允价值计量中使用的重大不可观察的输入是估值模型中应用的贴现率。这种单独的投入可能会导致公允价值的大幅增加或减少，从而导致公允价值计量大幅降低或增加。贴现率是根据投资者对具有类似风险的类似投资的市场利率确定的。

NAV

作为确定独立公允价值的实际权宜之计，VIE的某些投资和投资使用由投资经理计算的每股资产净值等值进行估值。

退休服务

AFS、交易和股权证券

雅典娜使用 折现现金流模型，用于计算某些固定期限证券和股权证券的公允价值。贴现率是一个重要的不可观察的输入，因为信贷利差包括对基本利率的调整。基本利率代表具有类似特征的证券的市场可比利率。这不包括由独立经纪商报价提供公允价值的资产。

按揭贷款

Athene使用独立商业定价服务的贴现现金流模型来计算其抵押贷款组合的公允价值。贴现率是一个重要的不可观察的输入。这种方法使用市场交易信息和面向客户投资组合的信息，如提前还款或违约，以支持估值。

对利息敏感的合同负债--嵌入衍生品

固定指数化年金内含利息敏感型合同负债估值衍生工具中使用的重大不可观察投入包括：

1.不履行风险-对于Athene发行的合同，它使用相对于美国国债曲线的信用利差，该曲线基于Athene截至估值日期的公共信用评级。这代表了Athene用于估计嵌入衍生品公允价值的信用风险。

2.期权预算-雅典娜在衍生品的公允价值估计中假设未来的对冲成本。期权预算水平决定期权的未来成本，并影响未来投保人账户价值的增长。

3.投保人行为-雅典娜定期审查全额提取(退保率)假设。这些是基于根据实际经验更新的初始定价假设。对于最近发布的产品，实际体验可能会受到限制。

标的投资的估值

资产管理

如前所述，阿波罗管理和投资的基础实体主要是投资公司，它们的投资按估计公允价值核算。

由高级管理层成员组成的估值委员会每季度审查和批准与阿波罗管理的基金的投资有关的估值结果。阿波罗还保留了外部评估公司，为阿波罗提供第三方评估咨询服务，这些服务包括管理层识别并要求他们执行的某些有限程序。外部评估公司提供的有限程序帮助管理层确认其评估结果或确定公允价值。阿波罗执行各种回测程序来验证他们的估值方法，包括预期和观察结果之间的比较、预测评估和方差分析。然而，由于估值的内在不确定性，这些估计价值可能与投资存在现成市场时使用的价值有很大差异，差异可能是实质性的。

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收益投资

收益投资通常根据第三方供应商价格和/或报价的市场价格和估值模型进行估值。使用报价市场价格的估值是基于多个经纪商尽可能提供的“出价”和“要价”报价的平均值，而不作任何调整。阿波罗将指定某些经纪商对特定证券进行估值。在确定指定的经纪商时，阿波罗考虑以下因素：(I)以前与阿波罗进行过交易的经纪商，(Ii)证券的承销商，以及(Iii)指明可执行报价的活跃经纪商。此外，在尽可能根据经纪商报价对证券进行估值时，Apollo测试收到的报价之间的标准偏差以及得出的公允价值与定价服务提供的价值之间的差异。当依赖第三方供应商作为主要来源时，Apollo(I)分析价格在测量期内的变动情况，(Ii)审查定价服务人员中包括的经纪商的数量，以及(Iii)与Apollo的定价团队和交易员验证估值水平。

未公开交易的债务证券或其市场价格不容易获得的债务证券按公允价值估值，采用基于模型的方法来确定公允价值。用于估计非流动性信贷投资的公允价值的估值方法也可包括收益法，如下所述。所采用的估值方法视情况考虑了市场风险、信用风险、交易对手风险和外汇风险。

股票和混合投资

如下文所述，大多数非流动性股权和混合投资采用市场法和（或）收入法估值。

市场方法

市场法受当前市况驱动，包括类似公司的实际交易水平，以及在可获得的情况下，类似公司的实际交易数据。管理层在评估哪些公司与被估值公司相似时需要作出判断。此外，亦可考虑以下任何因素：（1）有关公司的过往及预测财务数据;（2）对可资比较公司的估值;（3）有关公司的业务规模及范围;（4）有关公司的个别强项及弱项;（5）有关市场对有关公司发行证券的接受程度的预期;（6）有关公司的财务表现及表现;（7）有关公司的财务表现及表现;（8）有关公司的财务表现及表现;（9）有关公司的财务表现及表现;（10）有关公司的财务表现及表现;及（11）有关公司的财务表现及表现。（6）适用的转让限制;（7）行业和市场信息;（8）一般经济和市场状况;以及（9）其他相关因素。市场法估值模型通常采用基于上述一个或多个因素的倍数。

企业价值作为EBITDA的倍数对大多数公司和行业来说是常见的和相关的，但是，在可用和适当的情况下，也会使用其他行业特定的倍数。 获取与可比公司相关的额外知识的来源包括公开文件、年度报告、分析师研究报告和新闻稿。一旦确定了可比公司集，Apollo将审查目标公司业绩的某些方面，并确定其业绩与集团和集团中某些个人的比较情况。Apollo比较了某些指标，如EBITDA利润率、特定时间段内的收入增长、杠杆率和增长机会。此外，Apollo在获取时比较进入倍数及其与可比集合的关系，以了解其与每个测量日期的可比集合的关系。

收益法

收益法根据企业或证券未来预期产生的现金流的现值提供公允价值的指示。收益法使用最广泛的方法是贴现现金流量法。贴现现金流方法固有的是与目标公司的预期结果、终端价值的确定和计算的贴现率相关的重大假设，该折现率通常基于目标公司的WACC。WACC代表要求的总资本回报率，它由要求的股本回报率加上当前受税收影响的债务回报率组成，按行业中典型的股权和债务的相对百分比进行加权。在为每个主题公司确定适当的WACC时，最关键的步骤是选择在性质上与主题公司和主题公司的信用质量相媲美的公司。获取有关可比公司的更多信息的来源包括公开申报文件、年度报告、分析师研究报告和新闻稿。然后用来计算WACC的一般公式考虑了债务资本的税后回报率和普通股资本的回报率，其中进一步考虑了无风险回报率，市场贝塔系数，市场

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风险溢价和小型股票溢价(如果适用)。WACC公式中使用的变量是从获得的可比市场数据中推断出来的。本公司根据最具可比性的公司对选定的可比公司进行评估，并根据WACC的投入得出结论，或分析投资的数据范围。

流动投资的价值，如果主要市场是一个交易所（无论是国外还是国内），则使用期末市场价格确定。该等价格一般以厘定日期的收市价为基准。

阿波罗管理的若干基金亦可能订立外币兑换合约、总回报掉期合约、信贷违约掉期合约及其他衍生工具合约，当中可能包括期权、上限、上下限及下限。外币兑换合约按市价计值，将合约汇率与现行市场汇率之间的差额确认为未实现升值或贬值。如果在期末持有证券，价值的变化作为未实现收入入账。已实现损益在合同结算时确认。总回报掉期和信用违约掉期 合同按公允价值记作资产或负债，公允价值变动记作未实现增值或折旧。已实现损益在合同终止时根据总收益或信用违约掉期合同的平仓价格与原合同价格的差额确认。远期合约乃根据从交易对手取得的市场利率或从认可金融数据服务供应商取得的价格进行估值。

退休服务

NAV

投资基金通常使用资产净值来计量，作为确定公允价值的实际权宜之计，并不在公允价值等级中分类。账面价值反映投资基金财务报表中资产净值按比例显示的所有权百分比，如确定资产净值计算不符合投资公司公允价值原则，该百分比可能会进行调整。投资基金的相关投资可能有重大的不可观察到的投入，包括但不限于估值模型或贴现现金流模型中应用的可比倍数和WACC利率。

AFS和证券交易

在没有活跃市场的情况下，大多数有价证券的公允价值是从几个商业定价服务中获得的。这些资产被归类为2级资产。定价服务在其估值技术中纳入了各种市场可观察到的信息，包括基准收益率、交易活动、信用质量、发行人利差、出价、要约和其他参考数据。这一类别通常包括美国和非美国公司债券、美国机构和政府担保证券、CLO、ABS、CMBS和RMBS。

Athene还拥有固定到期日证券，定价基于指示性经纪人报价或采用市场接受的估值模型。对于某些固定到期日证券，估值模型使用重大不可观察的输入，这些输入包括在公允价值层次结构的第3级。使用的重大不可观察信息包括贴现率、特定于发行的信贷调整、重大非公开财务信息、对未来收益和现金流的估计、违约率假设、流动性假设和市场庄家的指示性报价。这些投入通常被认为是不可观察的，因为并不是所有的市场参与者都能获得这些数据。

私募固定期限证券是根据可比可交易证券的信用质量和期限进行估值的，这些证券可能是另一家具有类似特征的发行人的证券。在某些情况下，使用基于矩阵的定价模型。这些模型考虑了当前的无风险利率水平、公司利差、发行人的信用质量和证券的现金流特征。借款人的净资产、抵押品的价值、借款人的资本结构、担保的存在以及雅典娜对借款人在相关市场的竞争能力的评估等其他因素也被考虑在内。私募固定到期日证券分为2级或3级。

股权证券

公开交易的股权证券的公允价值基于报价的市场价格，被归类为1级。其他股权证券，通常是私募股权或未在交易所交易的股权证券，基于其他来源进行估值，如商业定价服务或经纪人，并被归类为2级或3级。

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按揭贷款

Athene每月使用贴现现金流分析和向信用评级相似的借款人提供类似贷款的利率来估计公允价值。具有类似特征的贷款是为计算目的而汇总的。贴现现金流模型使用不可观测的输入，包括对贴现率和贷款预付款的估计。按揭贷款被归类为第三级。

投资基金

雅典娜选择了公允价值选项的某些投资基金包括在第3级，并根据市场接受的估值模型定价。估值模型使用了大量不可观察到的输入，其中包括重要的非公开财务信息、对未来可分配收益的估计和人口统计假设。这些投入通常被认为是不可观察的，因为并不是所有的市场参与者都能获得这些数据。

其他投资

其他投资的公允价值是根据类似投资的贴现率采用贴现现金流模型来确定的。

按利息预留的资金嵌入衍生品

预提利息预提资金嵌入衍生品分别代表收取或支付支持预提利息预提资金或预提负债的资产总回报的权利，并类似于具有浮动利率部分的总回报掉期。预扣基金和modco协议的嵌入衍生品的公允价值被计量为标的资产的未实现收益(亏损)，并被归类为3级。

衍生品

衍生品合约可以在交易所交易，也可以在场外交易。交易所交易的衍生品通常属于公允价值等级的第一级，具体取决于交易活动。场外衍生品的估值使用估值模型，或使用第三方经纪商估值的收益法。估值模型需要各种投入，包括合同条款、市场价格、收益率曲线、信用曲线、波动率测量、提前还款率和投入的相关性。Athene通过交易对手信用评级要求和监控整体风险敞口，在估值过程中考虑并纳入交易对手信用风险。Athene还在评估衍生品时评估并计入自己的不履行风险。Athene的大部分衍生品交易是在流动性市场进行的；因此，它可以验证模型输入，并且模型选择不涉及重大的管理判断。这些通常被归类在公允价值层次结构的第二级。

对利息敏感的合同债务内含衍生品

与固定指数化年金产品的利息敏感合同负债相关的嵌入衍生品被归类为3级。估值包括与经济假设和投保人行为的精算假设相关的重大不可观察的投入。

美国封闭区块

Athene为amerus Closed Block的未来保单福利负债选择了公允价值选项。估值方法是将投保人负债的公允价值设定为等于资产的公允价值。还有一个额外的组成部分，它反映了开放区块对封闭区块业务义务的公允价值。这一部分是支持美国封闭区块的所需资本的预期释放所需资本和未来所得税前收益的现值，按代表市场参与者所需回报率减去最初所需资本的比率贴现。不可观察的输入包括对这些项目的估计。Amerus Closed Block投保人负债和任何相应的可追偿再保险被归类为3级。

ILICO封闭式街区

Athene选择了ILICO封闭式区块的公允价值选项。估值方法是将投保人负债的公允价值设定为等于资产的公允价值。还有一个额外的组成部分，它捕捉开放区块的公允价值

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对封闭集团业务的义务。这一构成部分使用未来现金流的现值，其中包括佣金、行政费用、再保险保费和福利以及明确的资本成本。贴现率包括反映业务和不良业绩风险的保证金。不可观察的输入包括对这些项目的估计。ILICO封闭式整体保单持有人负债和相应的可追偿再保险被归类为第3级。

万能人寿负债及其他人寿福利

雅典娜为放弃给环球大西洋的某些环球和其他人寿业务选择了公允价值选项。Athene使用负债现金流的现值。不可观察的输入包括对死亡率、持续性、费用、保费支付的估计，以及反映企业风险的贴现率中使用的风险保证金。万能人寿保单持有人的负债及相应的可追讨再保险被归类为第3级。

其他负债

其他负债包括基金预提负债嵌入衍生品，如上所述在按利息预提嵌入衍生品的基金中描述，以及某些有效资金协议合同的让渡modico协议，Athene为其选择了公允价值选项。Athene通过对净结算和某些定期和非定期付款的预计现金流进行贴现，估计被割让的modco协议的公允价值。不可观察的投入包括对资产组合收益的估计和贴现率中使用的经济投入，包括风险边际。根据预计的现金流和其他假设，合同可能被记录为资产或负债。这一估计被归类为3级。

7.递延收购成本、递延销售诱因和收购的业务价值

下面是按产品划分的DAC和DSI的前滚，以及VOBA的前滚。有关Athene产品的更多信息，请参见注释8。

			截至2024年6月30日的六个月
			发援会																								DSI						VOBA						DAC、DSI和VOBA合计
(单位：百万)			传统递延年金						指数化年金						筹资协议						其他投资型						指数化年金
2023年12月31日余额			$	890					$	1,517					$	10					$	11					$	970					$	2,581					$	5,979
添加			279						525						24						—						328						—						1,156
摊销			(109)						(82)						(5)						(1)						(55)						(182)						(434)
其他			(2)						—						—						—						—						—						(2)
2024年6月30日余额			$	1,058					$	1,960					$	29					$	10					$	1,243					$	2,399					$	6,699

    

			截至2023年6月30日的六个月
			发援会																								DSI						VOBA						DAC、DSI和VOBA合计
(单位：百万)			传统递延年金						指数化年金						筹资协议						其他投资型						指数化年金
2022年12月31日的余额			$	304					$	755					$	11					$	9					$	399					$	2,988					$	4,466
添加			298						405						1						2						285						—						991
摊销			(42)						(41)						(2)						—						(23)						(183)						(291)
2023年6月30日的余额			$	560					$	1,119					$	10					$	11					$	661					$	2,805					$	5,166

与万能人寿型保单和投资合同有关的递延成本，包括传统的递延年金和指数化年金，对于使用初始保费或存款的一组合同，以固定水平摊销，这些合同的收入来源不是投保人资金。需要大量的投入和假设来确定队列的预期持续时间，并涉及使用公认的精算方法来确定与投保人失误、撤回(自首)和死亡率相关的递减率。用于确定DAC和DSI摊销的假设与用于估计相关负债余额的假设是一致的。

与投资合同有关的递延成本，除投保人资金的投资外，没有重大收入来源，采用实际利息法摊销，主要包括筹资协议。这个

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有效利息法需要投入来预测未来的现金流，对于融资协议，这包括名义价值的合同条款、基于固定或浮动利率的定期利息支付以及期限。对于其他投资型合同，包括即时年金和假定捐赠，没有重大死亡风险，需要与投保人的失误和提取(投保人)行为相关的假设。

8.长期合同

对利息敏感的合同负债-对利息敏感的合同负债主要包括：

▪传统的延期年金，

▪指数化年金由固定指数化和指数挂钩的可变年金组成，

▪资金协议，以及

▪其他投资型合同，包括没有重大死亡风险的即时年金(包括没有生命意外事件的养恤金集团年金)和没有重大死亡风险的假定捐赠。

以下是按产品在对利息敏感的合同负债内的投保人账户余额的前滚。在投保人账户没有明确余额的情况下，分类前滚即为已记录的准备金。

			截至2024年6月30日的六个月
(单位：百万，百分比除外)			传统延期年金						指数年金												筹资协议						其他投资型						总
2023年12月31日余额			$	64,763					$	93,147											$	32,350					$	7,629					$	197,889
存款			13,436						8,823												14,511						708						37,478
保单收费			(1)						(342)												—						—						(343)
自首和撤回			(2,511)						(6,350)												—						(44)						(8,905)
福利支付			(557)						(845)												(6,032)						(113)						(7,547)
记入贷方的利息			1,466						1,400												703						100						3,669
外汇			(357)						(4)												(180)						(583)						(1,124)
其他			—						—												(64)						(50)						(114)
2024年6月30日的余额			$	76,239					$	95,829											$	41,288					$	7,647					$	221,003
加权平均贷记率			4.2		%				2.5		%										4.3		%				2.7		%
风险净额			$	427					$	15,185											$	—					$	71
现金退还价值			71,380						87,449												—						6,404

			截至2023年6月30日的六个月
(单位：百万，百分比除外)			传统延期年金						指数年金												筹资协议						其他投资型						总
2022年12月31日的余额			$	43,518					$	92,660											$	27,439					$	4,722					$	168,339
存款			12,174						5,808												1,648						2,607						22,237
保单收费			(1)						(318)												—						—						(319)
自首和撤回			(4,986)						(5,563)												(110)						(11)						(10,670)
福利支付			(505)						(826)												(1,910)						(167)						(3,408)
记入贷方的利息			802						364												401						71						1,638
外汇			(31)						—												161						(218)						(88)
其他			(54)						—												(11)						(37)						(102)
2023年6月30日的余额			$	50,917					$	92,125											$	27,618					$	6,967					$	177,627
加权平均贷记率			3.5		%				2.3		%										2.7		%				2.9		%
风险净额			$	424					$	14,158											$	—					$	104
现金退还价值			48,135						84,200												—						4,442

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以下是利息敏感合同负债与简明综合财务状况表的对账：

			6月30日，
(单位：百万)			2024						2023
传统递延年金			$	76,239					$	50,917
指数化年金			95,829						92,125
筹资协议			41,288						27,618
其他投资型			7,647						6,967
对账项目1			7,386						6,732
对利息敏感的合同负债			$	228,389					$	184,359
1清算项目主要包括指数年金的嵌入衍生品、指数年金的未累积主合同调整、负VOBA、销售诱导负债和完全放弃的万能人寿保险合同。

以下代表按保证最低抵免利率范围以及向保单持有人抵免的利率与各自保证最低限额之间的差额的相关范围划分的保单持有人账户余额：

			2024年6月30日
(单位：百万)			保证最低限度						1基点- 100高于保证最低限度的基点						大于100高于保证最低限度的基点						总
2.0%			$	26,755					$	16,839					$	118,863					$	162,457
2.0% – 4.0%			23,066						2,442						1,703						27,211
4.0% – 6.0%			22,002						59						1						22,062
6.0%和更高			9,273						—						—						9,273
总			$	81,096					$	19,340					$	120,567					$	221,003

			2023年6月30日
(单位：百万)			保证最低限度						1基点- 100高于保证最低限度的基点						大于100高于保证最低限度的基点						总
2.0%			$	27,210					$	19,740					$	86,622					$	133,572
2.0% – 4.0%			29,994						2,285						408						32,687
4.0% – 6.0%			10,141						9						1						10,151
6.0%和更高			1,217						—						—						1,217
总			$	68,562					$	22,034					$	87,031					$	177,627

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未来的政策好处- 未来保单福利主要包括支付年金，包括带有终身意外情况的单笔保费立即年金（包括带有终身意外情况的养老金团体年金）和终身保险合同。

以下是未来政策福利内按产品分类的结转：

			截至2024年6月30日的六个月
(In百万，百分比和年份除外）			含生活意外情况的支付年金						终生						总
预期净保费现值
期初余额			$	—					$	1,182					$	1,182
更改贴现率假设的影响			—						(45)						(45)
外汇对贴现率假设变化的影响			—						(2)						(2)
按原贴现率计算的期初余额			—						1,135						1,135
实际体验对预期体验的影响			—						(6)						(6)
调整后的余额			—						1,129						1,129
应计利息			—						11						11
收取的净保费			—						(98)						(98)
外汇			—						(135)						(135)
按原贴现率计算的期末余额			—						907						907
更改贴现率假设的影响			—						38						38
外汇对贴现率假设变化的影响			—						(3)						(3)
期末余额			$	—					$	942					$	942
预期未来政策收益的现值
期初余额			$	45,001					$	3,371					$	48,372
更改贴现率假设的影响			6,233						(89)						6,144
外汇对贴现率假设变化的影响			1						(6)						(5)
按原贴现率计算的期初余额			51,235						3,276						54,511
实际体验对预期体验的影响			(29)						(9)						(38)
调整后的余额			51,206						3,267						54,473
发行			670						—						670
应计利息			901						35						936
福利支付			(2,243)						(44)						(2,287)
外汇			(6)						(404)						(410)
按原贴现率计算的期末余额			50,528						2,854						53,382
更改贴现率假设的影响			(7,537)						(45)						(7,582)
外汇对贴现率假设变化的影响			1						(1)						—
期末余额			$	42,992					$	2,808					$	45,800
未来政策净收益			$	42,992					$	1,866					$	44,858
加权平均负债期限 (单位：年)			9.4						32.2
加权平均利率			3.7		%				4.8		%
加权平均当前贴现率			5.6		%				4.4		%
预期未来毛保费，未贴现			$	—					$	1,201
预计未来毛保费，折扣1			—						992
预期未来福利付款，未贴现			74,184						10,247
1 按原折扣率打折。

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			截至2023年6月30日的六个月
(In百万，百分比和年份除外）			含生活意外情况的支付年金						终生						总
预期未来政策收益的现值
期初余额			$	36,422					$	—					$	36,422
更改贴现率假设的影响			8,425						—						8,425
外汇对贴现率假设变化的影响			(13)						—						(13)
按原贴现率计算的期初余额			44,834						—						44,834
实际体验对预期体验的影响			(60)						—						(60)
调整后的余额			44,774						—						44,774
发行			9,097						—						9,097
应计利息			751						—						751
福利支付			(1,748)						—						(1,748)
外汇			33						—						33
按原贴现率计算的期末余额			52,907						—						52,907
更改贴现率假设的影响			(8,436)						—						(8,436)
外汇对贴现率假设变化的影响			(2)						—						(2)
期末余额			$	44,469					$	—					$	44,469
未来政策净收益			$	44,469					$	—					$	44,469
加权平均负债期限 (单位：年)			9.6						0.0
加权平均利率			3.5		%				—		%
加权平均当前贴现率			5.5		%				—		%
预期未来福利付款，未贴现			$	77,248					$	—

以下是未来政策利益与简明综合财务状况表的对账：

			6月30日，
(单位：百万)			2024						2023
有生命意外情况的支付年金			$	42,992					$	44,469
一生			1,866						—
对账项目1			5,941						5,815
未来的政策好处			$	50,799					$	50,284
1清算项目主要包括与未来保单福利负债相关的递延利润负债和负VOBA。此外，它还包括定期人寿准备金、完全放弃的终身准备金、事故、健康和残疾等非重大业务的准备金，以及通用人寿合同的无失效担保的其他保险福利准备金，所有这些都是完全放弃的。

以下是与未来保单福利相关的保费和利息支出与简明综合经营报表的对账：

			保费												利息开支
			截至6月30日的六个月里，												截至6月30日的六个月里，
(单位：百万)			2024						2023						2024						2023
有生命意外情况的支付年金			$	655					$	9,123					$	901					$	751
一生			105						—						23						—
对账项目1			14						14						—						—
总			$	774					$	9,137					$	924					$	751
1对账项目主要涉及非实质性业务，包括定期寿险、完全让渡的终身寿险以及意外、健康和伤残。

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在计算具有或有寿险的赔付年金的未来保单利益时，重要的假设和投入包括投保人人口统计数据、投保人寿命的假设和投保人对递延寿命合同的利用，以及贴现率。对于终身寿险产品，重要的假设和输入包括投保人的人口统计数据、死亡率、发病率以及失误和贴现率的假设。

Athene将与投保人行为相关的某些关键假设基于行业标准数据进行调整，以与公司实际经验保持一致(如有必要)。雅典娜至少每年审查一次所有重要的现金流假设和必要的更新，除非新出现的经验表明有必要进行更频繁的审查。贴现率反映市场可观察到的来自中上级固定收益工具收益率的投入，并在必要时进行内插，以符合Athene的负债期限。

在截至2024年6月30日的六个月内，预期未来政策利益的现值减少了#美元2,5721000万美元，这是由美元推动的2,2872000万美元的福利付款和一美元1,431与市场可观察利率增加有关的贴现率假设变化百万美元被#美元部分抵消936上百万美元的利息。

在截至2023年6月30日的六个月内，预期未来政策利益的现值增加了#美元。8,047百万美元，这是由美元推动的9,097发行百万美元，主要是养老金团体年金，以及美元751百万应计利息，部分被美元抵消1,748数百万福利付款。

以下是简明综合经营报表中未来政策中包含的重新计量收益（亏损）和其他政策收益的摘要：

			截至6月30日的六个月里，
(单位：百万)			2024						2023
储量			$	32					$	60
递延利润负债			(29)						(44)
负VOBA			(10)						(10)
重新测量总收益（损失）			$	(7)					$	6

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月内，Athene的准备金增加了美元351000万美元和300万美元111 由于福利和费用的现值超过毛保费的现值，简明综合经营报表中的损失分别为百万美元。

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市场风险收益- 雅典娜 发行和再保险传统的递延和指数年金产品，这些产品包含符合市场风险收益分类标准的GLWb和GMDb附加费。

以下是按产品列出的净市场风险福利负债汇总表：

			截至2024年6月30日的六个月
(除年外，以百万为单位)			传统延期年金						指数年金												总
2023年12月31日余额			$	192					$	3,181											$	3,373
特定工具信用风险变化的影响			2						(10)												(8)
工具特定信用风险变化之前的期末余额			194						3,171												3,365
发行			—						159												159
应计利息			5						94												99
已收取的归属费用			1						174												175
福利支付			(2)						(27)												(29)
利率变动的影响			(11)						(372)												(383)
股权变动的影响			—						(81)												(81)
实际保单持有人行为与预期行为相比的影响			4						45												49
工具特定信用风险变化前期末余额			191						3,163												3,354
特定工具信用风险变化的影响			(2)						4												2
2024年6月30日余额			189						3,167												3,356
减去：可收回的再保险			—						(18)												(18)
2024年6月30日余额，扣除再保险			$	189					$	3,149											$	3,338
风险净额			$	427					$	15,185
合同持有人的加权平均达到年龄 (单位：年)			76						69

			截至2023年6月30日的六个月
(除年外，以百万为单位)			传统延期年金						指数年金												总
2022年12月31日的余额			$	170					$	2,319											$	2,489
特定工具信用风险变化的影响			13						353												366
工具特定信用风险变化之前的期末余额			183						2,672												2,855
发行			—						31												31
应计利息			5						70												75
已收取的归属费用			1						165												166
福利支付			(1)						(15)												(16)
利率变动的影响			3						71												74
股权变动的影响			—						(61)												(61)
实际保单持有人行为与预期行为相比的影响			3						35												38
工具特定信用风险变化前期末余额			194						2,968												3,162
特定工具信用风险变化的影响			(15)						(385)												(400)
2023年6月30日的余额			$	179					$	2,583											$	2,762
风险净额			$	424					$	14,158
合同持有人的加权平均达到年龄 (单位：年)			75						69

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以下是市场风险收益与简明综合财务状况表的对账。市场风险福利资产计入简明综合财务状况表的其他资产中。

			2024年6月30日																		2023年6月30日
(单位：百万)			资产						负债						净负债						资产						负债						净负债
传统递延年金			$	—					$	189					$	189					$	—					$	179					$	179
指数化年金			371						3,538						3,167						433						3,016						2,583
总			$	371					$	3,727					$	3,356					$	433					$	3,195					$	2,762

在截至2024年6月30日的六个月内，市场风险收益负债净额减少了$17100万美元，这主要是由于减少了#美元383与变化相关的百万人在曲线上的无风险贴现率中，由$175向投保人收取的费用为百万美元，以及159发行了数以百万计的债券。

在截至2023年6月30日的六个月内，市场风险收益净负债增加了$273百万美元，这主要是由$166向投保人收取的费用为百万美元，以及74百万与曲线上贴现率的下降有关。

在确定市场风险收益的公允价值时，需要使用与费用和评估有关的投入和假设，以确定超出预计账户余额的预期收益。经济和精算假设都需要判断，这些假设可以是可观察到的，也可以是不可观察到的，这将影响未来投保人账户的增长。

经济假设包括利率和整个负债期间的隐含波动性。对于指数化年金，假设还包括影响可归因于指数化策略的现金流的预计股本回报、隐含的股本波动性、下一个保单周年日的预期指数信用以及未来的股本期权成本。与用于确定未来股权期权成本的期权预算水平以及对未来投保人账户价值增长的影响有关的假设被视为不可观察的投入。

投保人的行为假设是不可观察的输入，并使用公认的精算估值方法来估计提款(退保率)和收入附加者的利用。假设通常基于行业数据和定价假设，如有必要，会根据实际经验进行更新。对于最近发布的产品，实际体验可能会受到限制。

所有投入都用于预测一系列风险中性的随机利率情景下的超额收益和费用。对于指数化年金，随机股票回报情景也包括在该范围内。风险保证金被纳入贴现率，以反映预计现金流的不确定性，如投保人行为的变化，以及信用利差，以反映非履约风险，这被认为是不可观察的投入。Athene使用截至估值日其相对于美国国债曲线的公共信用评级，以反映其在市场风险收益的公允价值估计中的非履行风险。

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下面总结了市场风险收益的不可观察的投入：

						2024年6月30日
(单位：百万，百分比除外)						公允价值						估价技术						不可观测的输入						最低要求						极大值						加权平均									投入增加对公允价值的影响
市场风险收益，净						$	3,356					贴现现金流						不履行风险						0.4		%				1.3		%				1.2		%	1						减少量
																		选项预算						0.5		%				6.0		%				2.1		%	2						减少量
																		投降率						3.1		%				6.9		%				4.4		%	2						减少量
																		使用率						28.6		%				95.0		%				84.4		%	3						增加
						2023年6月30日
(单位：百万，百分比除外)						公允价值						估价技术						不可观测的输入						最低要求						极大值						加权平均									投入增加对公允价值的影响
市场风险收益，净						$	2,762					贴现现金流						不履行风险						0.4		%				1.8		%				1.5		%	1						减少量
																		选项预算						0.5		%				5.7		%				1.8		%	2						减少量
																		投降率						3.3		%				6.9		%				4.5		%	2						减少量
																		使用率						28.6		%				95.0		%				83.1		%	3						增加
1不履行风险加权平均值基于市场风险福利准备金的现金流量。
2期权预算和自首率加权平均值是根据预计账户价值计算的。
3GLWb提款的利用率代表预计在合同期限内使用收入附加条款的保单持有人的估计百分比，加权平均值基于经常账户价值。

9.应付利润分成

应付溢利分配为$1.83亿美元和3,000美元1.7 截至2024年6月30日和2023年12月31日，分别为10亿美元。 以下为应付溢利分享结余的结转：

(单位：百万)			总
应付利润分成，2024年1月1日			$	1,669
利润分成费用			367
付款/其他			(234)
应付利润分成，2024年6月30日			$	1,802

利润分享费用包括（i）应向有权分享Apollo管理的基金绩效收入的现任和前任员工支付的金额变化，以及（ii）与公司的某些收购相关确认的或有对价义务的公允价值变化。应付利润分成不包括如果某些基金被清算而到期的利润分成分配的潜在回报，该利润分成分配在简明综合财务状况表中记录为应收关联方款项。

该公司要求分配给公司员工的某些业绩收入的一部分用于购买根据其股权计划发行的普通股的限制性股票。在分配业绩收入之前，公司将预期授予的股权奖励的价值记录在其他资产和应付账款、应计费用和其他负债中。

10.所得税

公司所得税拨备总计美元261百万美元和美元201截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月分别为百万美元，总计美元683百万美元和美元454截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月分别为百万美元。该公司的实际所得税率约为 18.2%和21.1截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月分别为18.8%和16.6截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月分别为%。

AHL将注册地从百慕大变更为美国，导致AHL从2023年12月31日起成为在美国注册的公司和美国纳税人(以下简称重新注册地)，并将于2024年和

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未来几年。AHL的百慕大子公司(AHL在迁册前为AHL)提交了保护性的美国所得税申报单。AHL的美国子公司将向美国联邦政府和各州政府提交所得税申报单，AHL将在重新注册期后提交所得税申报单。

2023年12月27日，百慕大政府颁布了《2023年企业所得税法》(《百慕大企业所得税法》)。从2025年1月1日开始，百慕大CIT一般将对居住在百慕大或在百慕大设有常设机构的范围内实体征收15%的公司所得税，而不考虑根据1966年《豁免承诺税收保护法》所作的任何保证。本公司于2023年12月31日录得重大递延税项资产，主要与根据百慕大公约结转的估计期初税项亏损有关。在整个2024年，公司将评估和记录对这些递延税项资产的适用调整。该公司评估了现有的递延税项资产，并确定于2024年6月30日不需要进行任何调整。

英国。2023年7月颁布立法，实施经济合作与发展组织的“第二支柱”全球最低税收倡议(“第二支柱”)的某些条款，这些条款将适用于从2023年12月31日或之后开始的会计期间的跨国企业。2024年2月22日，英国颁布了对其第二支柱立法的某些修订，这些修订同样适用于2023年12月31日或之后开始的会计期。本公司继续评估第二支柱对未来期间的潜在影响，有待个别国家通过立法，因为该等立法改变可能会导致我们的实际税率发生变化。公司对颁布的法律进行了评估，得出结论，在截至2024年6月30日的三个月里，这对我们的有效税率没有实质性影响。

根据美国公认会计原则，如果不确定的税收状况更有可能在审查后得到维持，包括基于该状况的技术价值解决任何相关的上诉或诉讼，则可确认来自该不确定税收状况的税收优惠。截至2024年6月30日，公司录得美元23因不确定的税收状况而获得的未确认税收优惠。几乎所有未确认的税收优惠，如果得到确认，都将影响我们的有效税率。本公司并不认为其拥有任何合理可能需要在未来十二个月内记录大量未确认税项优惠的税务头寸。

该公司经营业务和缴纳所得税的主要司法管辖区是美国、英国和百慕大(从2025年1月1日起)。没有关于联合王国或其他外国司法管辖区的未汇出收入。

在正常的业务过程中，公司要接受联邦、州、地方和外国税务机关的审查。截至2024年6月30日，本公司2020至2022年度的美国联邦、州、地方和外国所得税申报单根据一般诉讼时效条款开放，因此需要进行审查。目前，美国国税局正在审查该公司和某些子公司2019年至2021年的纳税申报单。纽约州和纽约市正在审查某些子公司2011至2021年的纳税申报单。英国税务当局目前正在审查某些子公司2017纳税年度的纳税申报单。在公司运营的其他外国司法管辖区，还有其他正在进行的审查。除了上文讨论的未确认的税收优惠外，没有记录与这些检查有关的拨备。

本公司过往曾记录递延税项资产，这是由于前管理合伙人及贡献合伙人以AOG单位换取A类股份所导致的资产(包括无形资产)的税基上升所致。根据本公司、前管理合伙人、出资合伙人及其他各方订立的应收税项协议(经修订，即“应收税项协议”)，一项相关负债亦历来在简明综合财务状况报表中就预期支付的应收税项协议(经修订的“应收税项协议”)向关联方入账(见附注15)。本公司从确认的税项资产和相关负债的差额中获得的利益被记录为额外实缴资本的增加。与无形资产相关的税基增加部分的摊销期限为15年。实现税基增加的剩余部分涉及对增加所归因于的基础资产的处置。相关递延税项资产在相应资产处置时冲销。

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11.债务

公司债务包括以下内容：

									2024年6月30日															2023年12月31日
(单位：百万，百分比除外)			到期日						未清偿余额						公允价值															未清偿余额						公允价值
资产管理
4.00%2024高级债券1,2			2024年5月30日						$	—					$	—														$	499					$	496		4
4.40%2026高级债券1,2			2026年5月27日						499						490			4												498						490			4
4.87%2029高级债券1,2			2029年2月15日						675						667			4												675						664			4
2.65%2030高级债券1,2			2030年6月5日						496						436			4												496						432			4
6.38% 2033高级票据1,2			2033年11月15日						492						529			4												492						539			4
5.00%2048高级债券1,2			2048年3月15日						297						279			4												297						275			4
5.80% 2054高级票据1,2			2054年5月21日						742						738			4												—						—
4.95% 2050次级票据1,2			2050年1月14日						297						295			4												297						283			4
7.63% 2053次级票据1,2			2053年9月15日						584						634			5												584						652			5
1.70担保借款百分比II			2032年4月15日						—						—															14						14			4
1.302016年急性心肌梗塞定期设施I			2025年1月15日						—						—															19						19			3
2.00%2016年AMI定期贷款II			2024年10月18日						—						—															12						12			3
									4,082						4,068															3,883						3,876
退休服务
4.13% 2028年高级票据1			2028年1月12日						1,058						966			4												1,066						956			4
6.15%2030高级债券1			2030年4月3日						586						518			4												593						516			4
3.50%2031高级债券1			2031年1月15日						521						443			4												523						442			4
6.65% 2033高级票据1			2033年2月1日						395						420			4												395						427			4
5.88% 2034高级票据1			二〇三四年一月十五日						584						594			4												583						607			4
3.95% 2051高级票据1			二零五一年五月二十五日						545						358			4												545						375			4
3.45% 2052高级票据1			2052年5月15日						504						321			4												504						337			4
6.25% 2054高级票据1			2054年4月1日						982						1,002			4												—						—
7.25% 2064次级票据1			2064年3月30日						558						590			5												—						—
									5,733						5,212															4,209						3,660
债务总额									$	9,815					$	9,280														$	8,092					$	7,536
1利率按加权平均年化计算。
2包括票据贴现摊销（如适用），共计$41百万美元和美元34截至2024年6月30日和2023年12月31日，分别为百万。未偿余额按扣除未摊销债务发行成本后呈列。
3公平值乃根据贴现现金流量法计算。该等票据于公平值架构内分类为第三级负债。
4公允价值基于经纪人报价。该等票据使用第二级输入数据，根据所获得经纪报价的数目及质素、所观察经纪报价的标准偏差及与外部定价服务的偏差百分比进行估值。
5公允价值基于市场报价。该等票据在公允价值等级内被分类为第一级负债。

资产管理-票据发行和偿还

2024年5月21日，年度股东大会发行了美元7502,000,000美元的本金总额5.8002054年到期的优先债券百分比(“2054年优先债券”)，按面值计算。2054年发行的优先债券的息率为5.800年利率和利息每半年支付一次，从2024年11月21日开始，每年5月21日和11月21日拖欠。2054年优先债券将於2054年5月21日期满。承销折扣及相关开支于2054年优先票据年期内于综合经营报表中摊销为利息开支。

2024年5月30日，AMH全额偿还了美元的本金和应计利息5002,000,000美元的本金总额4.00%2024高级债券

管理2026年优先债券、2029年优先债券、2030年优先债券、2033年优先债券、2048年优先债券、2054年优先债券、2050年附属债券及2053年附属债券的契约限制了股东周年大会、AMH及债券担保人产生以其各自附属公司的有表决权股份或利润参与权益的留置权作为抵押的债务的能力，或合并、合并或出售、转让或租赁资产的能力。契约还规定了违约的惯常事件。

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退休服务-已发行票据

高级注释-Athene的优先无担保票据可随时由AHL赎回。如果在预定到期日前三个月调用，价格等于(1)中的较大者100本金的%及任何应计及未付利息，以及(2)相当于预定付款日期至赎回日的剩余预定付款现值的总和，加上适用招股说明书补编所界定的利差，以及任何应计及未付利息。

在2024年第一季度，雅典娜发行了$1.01000亿美元6.2502054年4月1日到期的优先债券百分比(下称“2054年优先债券”)雅典娜将从2024年10月1日开始，每半年支付一次2054年高级债券的利息。

附属票据-在2024年第一季度，雅典娜发行了$5751000万美元7.250固定利率重置次级债券，2064年3月30日到期(“2064年次级债券”)。雅典娜将以每年固定利率支付利息7.2502064年附属债券季度利率为%，自2024年6月30日起至2029年3月30日止。在2029年3月30日，以及此后每五年一次的周年纪念，利率将重置为五年期美国国债利率(如适用的招股说明书附录中所定义)加2.986%。雅典娜可能会连续最多推迟五年支付利息。Athene可以在2029年3月30日之前全部(但不是部分)在税务事件、监管资本事件或评级机构事件(定义在适用的招股说明书附录中)后90天内赎回2064年次级票据。此后，雅典娜可以全部或部分赎回2064年次级票据，价格相当于100本金的%及任何应计及未付利息；但如2064年的附属债券没有全部赎回，则最少为$25在实施赎回后，债券的本金总额必须保持未偿还。

信贷和流动性安排

下表为公司截至2024年6月30日的信贷和流动性安排：

仪器/设施

借用日期

到期日

管理代理

关键术语

资产管理- AMH信贷安排

不适用

2027年10月12日

花旗银行

美元的承诺费1.0截至2024年6月30日，未提取的AMH信贷安排为10亿美元 0.08%.

退休服务 - AHL信贷安排

不适用

2028年6月30日

花旗银行

AHL信贷安排下的借款能力为#美元。1.25亿美元，可能会增加至美元1.75总计十亿。

退休服务 - AHL流动资金安排

不适用

2025年6月27日

富国银行

AHL流动资金安排下的借款能力为#美元。2.6亿美元，可能会增加至美元3.1 总计十亿。

资产管理-信贷设施

2022年10月12日，AMH作为借款人签订了一笔美元1.0 与花旗银行（N.A.）提供了数十亿美元的循环信贷安排，作为行政代理人，于2027年10月12日到期（“AMH信贷安排”）。AMH信贷安排下的借款可用于运营资金和一般企业目的，包括但不限于允许的收购。截至2024年6月30日，该融资项下的借款人AMH可能会产生总计不超过美元的增量融资250只要AMH遵守不超过净杠杆率的规定，4,000,000美元外加额外金额4.00到1.00。

截至2024年6月30日，已有 不是AMH信贷安排下的未偿还金额及本公司遵守该安排下的所有财务契诺。

退休服务-信贷安排和流动资金安排

AHL信贷安排-2023年6月30日，AHL、ALRE、AUSA和Aare签订了新的、五年制与银行银团和作为行政代理的花旗银行达成的循环信贷协议(“AHL信贷安排”)，取代了雅典娜之前于2019年12月3日签署的循环信贷协议。之前的协议及其下的承诺于2023年6月30日终止。AHL信贷安排是无担保的，承诺终止日期为2028年6月30日，最高可达二一年制延期，根据AHL信贷安排的条款。关于AHL信贷安排，AHL和AUSA担保AHL、ALRE、AARE和AUSA在AHL信贷安排下的所有义务和相关贷款文件，ALRE和AUSA担保AHL、ALRE、

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AARE和AUSA在AHL信贷安排下的贷款和相关贷款文件。AHL信贷安排下的借款能力为#美元。1.25200亿美元，最高可增加至$1.75根据AHL信贷安排中描述的条款，总计30亿美元。

AHL信贷安排包含雅典娜必须遵守的各种标准契约，包括：

1.综合债务与资本比率不得超过35%;

2.最低综合净资产不少于$14.81000亿美元；以及

3.对雅典娜产生留置权的能力的限制，某些例外情况。

未偿还借款的利息按调整后期限担保隔夜融资利率加保证金或基本利率加保证金计算，适用保证金根据AHL的债务评级而变化。费率和条款如AHL信贷安排中所定义。截至2024年6月30日和2023年12月31日，有不是AHL信贷安排下的未付款项和Athene遵守了该安排下的所有财务契约。

AHL流动资金安排-2024年6月28日，AHL和ALRE与一个银行银团和作为行政代理的全国协会富国银行(Wells Fargo Bank，National Association)签订了一项新的循环信贷协议(AHL流动性安排)，取代了雅典娜自2023年6月30日起的先前循环信贷协议。之前的信贷协议及其下的承诺于2024年6月28日到期。AHL流动资金安排是无担保的，承诺终止日期为2025年6月27日，如果有任何额外的延期364-在贷款人同意下的天期和/或未偿还贷款的“终止期限”(根据Athene的选择，未偿还贷款可转换为期限最长为原始到期日后一年的定期贷款)，每种情况下都要根据AHL流动资金安排的条款。关于AHL流动资金安排，ALRE担保了AHL在AHL流动资金安排下的所有债务和相关贷款文件。AHL流动性安排将用于满足流动性和营运资本需求，以满足短期现金流和投资时机差异。AHL流动资金安排下的借款能力为#美元。2.6亿美元，可能会增加至美元3.1按AHL流动性安排中描述的条款计算，总计30亿美元。AHL流动资金安排包含雅典娜必须遵守的各种标准公约，包括：

1.ALRE最低综合净资产不低于$10.2 十亿;和

2.对雅典娜产生留置权的能力的限制，某些例外情况。

未偿还借款的利息按经调整的定期担保隔夜融资利率加保证金或基本利率加保证金计算，适用保证金根据ALRE的财务实力评级而变化。利率和条款的定义见AHL流动资金安排。截至2024年6月30日和2023年12月31日，有不是在当前或以前的AHL流动资金安排下未偿还的金额，以及Athene遵守该安排下的所有财务契约。

利息支出

下表列出了与公司债务相关的利息支出：

			截至6月30日的三个月里，												截至6月30日的六个月里，
(单位：百万)			2024						2023						2024						2023
资产管理			$	53					$	31					$	104					$	62
退休服务1			66						31						109						61
利息支出总额			$	119					$	62					$	213					$	123
附注：所产生的债务发行成本在债务安排期限内摊销为利息支出(如适用)。
1退休服务的利息费用包括在简明综合经营报表的保单和其他经营费用中。

12.基于股权的薪酬

根据股权计划，公司向员工发放基于股权的奖励。授予雇员和非雇员作为补偿的基于股权的奖励是根据授予日期的公允价值计量的，该公允价值认为年度股东大会普通股的公开股价受某些折扣的影响(如适用)。

该公司同时授予基于服务和基于绩效的奖励。基于服务的奖励的估计总授予日公允价值在归属期间以直线方式计入补偿费用，一般为一至六年自授予之日起生效。某些基于服务的奖励与利润分享安排捆绑在一起，在这种安排中，

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分配给普通合伙人的绩效费用需要由员工用于购买普通股的限制性股票，或以RSU的形式交付，这是根据公司的股权计划授予的。以业绩为基础的奖励取决于继续受雇和公司实现指定业绩目标的情况。根据美国公认会计原则，绩效补助的基于股权的薪酬支出通常在必要的服务期内以加速确认方法确认，前提是绩效收入指标达到或被认为是可能的。不需要未来服务的股权奖励(即、既得奖励）立即支出。

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月，公司记录的股权薪酬费用为美元153百万美元和美元139分别为百万。截至2024年6月30日和2023年6月30日止六个月，公司记录的股权薪酬费用为美元342百万美元和美元280分别为百万。截至2024年6月30日，有美元803与未归属RSU奖励相关的估计未确认补偿费用百万美元。预计该成本将在加权平均期间确认 2.2好几年了。

基于服务的奖励

截至2024年6月30日和2023年6月30日止六个月，公司授予 3.4百万美元和4.7分别为百万个基于服务的RSU，授予日期公允价值为$366百万美元和美元319分别为100万美元。

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月内，公司记录了基于服务的RSU的股权补偿费用为美元109百万美元和美元80分别为百万。截至2024年6月30日和2023年6月30日止六个月，公司记录了基于服务的RSU的股权补偿费用为美元201百万美元和美元148分别为100万美元。

以表现为基础的奖项

截至2024年6月30日和2023年6月30日止六个月，公司授予 0.9百万美元和1.3分别为百万个基于业绩的RSU，授予日期公允价值为#美元87百万美元和美元81在规定的期间内，主要归属于继续受雇和公司收到的业绩收入，足以支付相关的基于股权的薪酬支出。

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月内，公司记录了基于业绩的奖励的股权薪酬费用为美元33百万美元和美元41分别为百万。截至2024年6月30日和2023年6月30日止六个月，公司记录了基于业绩的奖励的股权薪酬费用为美元107百万美元和美元96分别为100万美元。

2021年12月，公司向AAM联席总裁颁发了一次性补助金6.0百万RSU，在悬崖基础上授予，但须在五年同2.0其中百万个RSU还取决于公司实现某些费用相关盈利和利差相关每股盈利指标。

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月内，公司记录了与这些一次性授予美元相关的服务奖励的股权补偿费用14百万美元和美元14分别为百万。截至2024年6月30日和2023年6月30日止六个月，公司记录了与这些一次性授予美元相关的服务奖励的股权补偿费用28百万美元和美元28分别为100万美元。

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月内，公司记录了与这些一次性授予美元相关的绩效奖励的股权补偿费用6百万美元和美元6分别为百万。截至2024年6月30日和2023年6月30日止六个月，公司记录了与这些一次性授予美元相关的绩效奖励的股权补偿费用12百万美元和美元12分别为100万美元。

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下表汇总了本期的所有RSU活动：

			未归属的						加权平均授予日期公允价值						既得						未完成的RSU总数
2024年1月1日余额			16,692,903						$	62.92					22,067,052						38,759,955
授与			4,221,324						106.81						16,735						4,238,059
被没收			(199,150)						69.56						(172,960)						(372,110)
既得			(2,901,727)						67.28						2,901,727						—
已发布			—						—						(6,390,907)						(6,390,907)
2024年6月30日的余额			17,813,350						$	67.81					18,421,647						36,234,997

限制性股票奖

截至2024年6月30日和2023年6月30日止六个月，公司授予 0.1百万美元和0.3分别从授予日期公允价值为#美元的利润分享安排中获得100万股限制性股票奖励11百万美元和美元23分别为100万美元。

于截至2024年、2024年及2023年6月30日止三个月内，本公司录得与利润分成安排的限制性股票奖励有关的股权薪酬开支$101000万美元和300万美元11分别为2.5亿美元和2.5亿美元。截至2024年、2024年及2023年6月30日止六个月内，本公司录得与利润分成安排的限制性股票奖励有关的股权薪酬开支$22百万美元和美元21分别为2.5亿美元和2.5亿美元。

13.公平

普通股

普通股持有者有权按比例分享公司的股息。

在截至2024年和2023年6月30日的三个月和六个月内，该公司发行了普通股，以结算既有RSU。该公司通常允许既得RSU和行使股票期权的持有人通过减少向他们发行的普通股的数量来清偿他们的纳税义务，这被公司称为“净股份结算”。此外，公司一般允许购股权持有者通过减少在行使时向他们发行的普通股数量足以弥补行使价格的金额来结算他们的行使价格。股份结算净额导致本公司负债，并对留存收益(累计亏损)进行相应调整。

于2022年1月3日，本公司宣布一项股份回购计划，根据该计划，本公司获授权回购(I)总额达$1.530亿股其普通股，以便机会性地减少其股票数量；及(Ii)总计达#美元1.0200亿股普通股，以抵消其股权激励计划下股票发行的稀释影响。于2023年2月21日，股东周年大会董事会批准重新分配本公司的股份回购计划，据此，本公司获授权回购(I)总额达$1.030亿股其普通股，以机会性地减少其股票数量，减少#美元0.5从先前批准的金额中提取20亿股；及(Ii)总额最高可达$1.530亿股普通股，以抵消其股权激励计划下股票发行的稀释影响，增加#美元0.5从先前授权的金额中减持20亿股。

于2024年2月8日，股东周年大会董事会终止本公司先前的股份回购计划，并批准一项新的股份回购计划，据此，本公司获授权回购最多$3.08亿股普通股，以机会性地减少本公司的股份数量或抵消根据本公司的股权激励计划发行股票的摊薄影响。普通股可不时在公开市场交易、私下协商的交易中、根据交易法规则10b5-1采纳的交易计划或其他方式回购，以及通过减持根据公司股权计划向参与者发行的股份来履行相关税收义务。回购计划并不要求公司在任何特定时间进行任何回购。该计划在年度股东大会董事会批准的总回购金额支出之前有效，并可随时暂停、延长、修改或终止。

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下表概述了截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月的股票活动：

			截至6月30日的六个月里，
			2024						2023
为结算既得利益单位和行使期权而发行的普通股股份1			6,662,371						5,623,962
减持已发行普通股股份2			(2,617,510)						(2,358,570)
购买的与股票发行和没收有关的普通股3			(147,560)						(160,545)
发行普通股以获得基于股权的奖励			3,897,301						3,104,847
1发行的股份总值为$。719百万美元和美元392截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月分别为100万欧元，基于普通股发行时的收盘价。
2与股票净额结算相关的纳税义务支付的现金为#美元。350百万美元和美元166截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月分别为100万美元。
3阿波罗公司的某些雇员可以获得一定基金的利润分享收益的一部分，形式是(A)他们必须用这些收益购买的普通股的限制性股票，或者(B)RSU，在每种情况下，基于股权的奖励通常授予三年。这些基于股权的奖励是根据公司的股权计划授予的。为了防止由于这些奖励而稀释，阿波罗可以酌情在公开市场回购普通股并注销它们。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月里，阿波罗发布了105,698和338,885该等受限制股份及147,560和160,545分别在股权计划下的此类RSU中。在截至2023年6月30日的六个月里，阿波罗回购了499,430公开市场交易中的普通股，不符合公开宣布的回购计划或计划。

在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月内，2,987,000和7,386,570作为上述公开宣布的股份回购计划的一部分，普通股分别在公开市场交易中回购，该等股份随后被本公司注销。该公司支付了$335百万美元和美元501在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月内，这些公开市场份额回购分别为1.2亿美元。

截至2024年6月30日止三个月内，本公司发出742,742普通股作为以股份为基础的或有对价的结算。关于或有对价的进一步资料，见附注16。

强制性可转换优先股

2023年8月11日，公司发布28,750,000股票，或$1.430亿美元的总清算优先权，其6.75%系列A强制性可转换优先股(“强制性可转换优先股”)。

当年度股东大会董事会或其授权委员会宣布时，强制性可转换优先股的股息将按年支付6.75清盘优先权为$的百分比50.00每股，可以现金支付，或在某些限制下以普通股支付，或在某些限制下以现金和普通股的任何组合支付。如果宣布，强制性可转换优先股的股息将在每年的1月31日、4月30日、7月31日和10月31日按季度支付，从2023年10月31日开始，到2026年7月31日结束(包括2026年7月31日)。2023年10月31日的第一次股息支付为$0.7500每股强制性可转换优先股，后续季度现金股息预计为$0.8438每股强制性可转换优先股。

除非根据其条款提前转换，否则每股强制性可转换优先股将在强制性转换日期(预计为2026年7月31日)自动转换为0.5052股票和0.6062普通股，在每一种情况下，遵守强制性可转换优先股指定证书(“指定证书”)中描述的习惯反稀释调整。转换后可发行的普通股数量将根据普通股的平均成交量加权平均价格确定20从紧接2026年7月31日之前的第21个预定交易日开始并包括在内的连续交易日。

强制性可转换优先股的持有者有权在任何时候转换其全部或部分强制性可转换优先股。在某些情况下，适用于任何提前转换的转换率可能会提高，以补偿强制性可转换优先股持有人如指定证书中所述的某些未支付的累积股息。

如果指定证书中定义的根本性变化在2026年7月31日或之前发生，则强制性可转换优先股的持有者将有权转换其全部或部分强制性可转换优先股

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在一段特定的时间内，以基本变化转换率换算股票，并获得一笔金额，以补偿某些未支付的累积股息和任何剩余的未来预定股息支付。

强制性可转换优先股不受公司选择赎回的限制。

截至2024年6月30日的六个月内， 235强制性可转换优先股的股份根据各自持有人的选择权进行转换。有几个28,749,765截至2024年6月30日发行和发行的强制性可转换优先股的股份。

认股权证

于2022年，本公司以私募方式向机构投资者发行认股权证，认股权证最高可行使12.54亿股普通股，行权价为1美元。82.80每股截至2024年6月30日， 7.5 百万份认购权已归属并可行使。额外 2.5 2025年第一季度和2026年第一季度分别可行使100万份期权。每份已行使的期权将以“无现金净行使基础”结算。该等期权将于2027年到期，如果普通股的交易价格高于行使价格，任何已归属但未行使的期权将自动行使。

股息和分配

以下是有关季度股息和分派的信息（以百万计，每股数据除外）。本公司的若干附属公司可能须在实体层面缴纳美国联邦、州、地方及非美国所得税，并可能根据应收税款协议缴税及/或付款。

股息宣派日期						普通股每股股息						付款日期						普通股股东股息																		参与证券的分配等值
2023年2月9日						$	0.40					2023年2月28日						$	229																	$	12
2023年5月9日						0.43						2023年5月31日						244																		12
2023年8月3日						0.43						2023年8月31日						244																		12
2023年11月1日						0.43						2023年11月30日						244																		15
截至2023年12月31日的年度						$	1.69											$	961																	$	51
2024年2月8日						0.43						2024年2月29日						245																		14
2024年5月2日						0.46						2024年5月31日						263																		16
截至2024年6月30日的六个月						$	0.89											$	508																	$	30

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累计其他综合收益(亏损)

(单位：百万)			无信贷备抵的可供出售证券未实现投资收益（损失）						有信贷备抵的可供出售证券未实现投资收益（损失）						套期保值工具的未实现收益(亏损)						与贴现率相关的未来政策收益的重新测量收益（损失）						与信用风险相关的市场风险收益的重新测量收益（损失）																		外币换算和其他调整						累计其他综合收益(亏损)
2024年3月31日的余额			$	(8,963)					$	(404)					$	(128)					$	3,879					$	(17)																	$	(7)					$	(5,640)
重新分类前的其他综合收益(亏损)			(1,069)						148						97						628						34																		(7)						(169)
减去：已实现损益的重新分类调整1			64						(6)						13						—						—																		—						71
减去：所得税支出(福利)			(229)						32						18						128						8																		(1)						(44)
减：非控股权益应占其他全面亏损，扣除税后			(193)						(5)						20						161						4																		(3)						(16)
2024年6月30日的余额			$	(9,674)					$	(277)					$	(82)					$	4,218					$	5																	$	(10)					$	(5,820)
1在简明综合经营报表中确认为投资相关收益（亏损）。

(单位：百万)			无信贷备抵的可供出售证券未实现投资收益（损失）						有信贷备抵的可供出售证券未实现投资收益（损失）						套期保值工具的未实现收益(亏损)						与贴现率相关的未来政策收益的重新测量收益（损失）						与信用风险相关的市场风险收益的重新测量收益（损失）						外币换算和其他调整						累计其他综合收益(亏损)
2023年3月31日的余额			$	(10,882)					$	(467)					$	110					$	4,735					$	355					$	(13)					$	(6,162)
重新分类前的其他综合收益(亏损)			(829)						55						(213)						813						(55)						11						(218)
减去：已实现损益的重新分类调整1			(63)						—						(42)						—						—						—						(105)
减去：所得税支出(福利)			(486)						(32)						(37)						577						(12)						1						11
减：非控股权益应占其他全面收益（亏损），扣除税后			(110)						(2)						(51)						263						—						6						106
2023年6月30日的余额			$	(11,052)					$	(378)					$	27					$	4,708					$	312					$	(9)					$	(6,392)
1在简明综合经营报表中确认为投资相关收益（亏损）。

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简明合并财务报表附注(未经审计)

(单位：百万)			无信贷备抵的可供出售证券未实现投资收益（损失）						有信贷备抵的可供出售证券未实现投资收益（损失）						套期保值工具的未实现收益(亏损)						与贴现率相关的未来政策收益的重新测量收益（损失）						与信用风险相关的市场风险收益的重新测量收益（损失）						外币换算和其他调整						累计其他综合收益(亏损)
2023年12月31日的余额			$	(8,675)					$	(289)					$	(81)					$	3,458					$	3					$	9					$	(5,575)
重新分类前的其他综合收益(亏损)			(1,615)						3						39						1,431						6						(39)						(175)
减去：已实现损益的重新分类调整1			111						(6)						31						—						—						—						136
减去：所得税支出(福利)			(346)						2						2						296						2						(4)						(48)
减：非控股权益应占其他全面收益（亏损），扣除税后			(381)						(5)						7						375						2						(16)						(18)
2024年6月30日的余额			$	(9,674)					$	(277)					$	(82)					$	4,218					$	5					$	(10)					$	(5,820)
1在简明综合经营报表中确认为投资相关收益（亏损）。

(单位：百万)			无信贷备抵的可供出售证券未实现投资收益（损失）						有信贷备抵的可供出售证券未实现投资收益（损失）						套期保值工具的未实现收益(亏损)						与贴现率相关的未来政策收益的重新测量收益（损失）						与信用风险相关的市场风险收益的重新测量收益（损失）						外币换算和其他调整						累计其他综合收益(亏损)
2022年12月31日的余额			$	(12,568)					$	(334)					$	48					$	5,256					$	285					$	(22)					$	(7,335)
重新分类前的其他综合收益(亏损)			1,358						(64)						(22)						11						34						33						1,350
减去：已实现损益的重新分类调整1			(94)						—						45						—						—						—						(49)
减去：所得税支出(福利)			(174)						(18)						(22)						504						6						5						301
减：非控股权益应占其他全面收益（亏损），扣除税后			110						(2)						(24)						55						1						15						155
2023年6月30日的余额			$	(11,052)					$	(378)					$	27					$	4,708					$	312					$	(9)					$	(6,392)
1在简明综合经营报表中确认为投资相关收益（亏损）。

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14.每股收益

以下是使用两级法计算的普通股每股基本和摊薄净收益(亏损)：

			基本版和稀释版
			截至6月30日的三个月里，												截至6月30日的六个月里，
(百万，不包括每股和每股金额)			2024						2023						2024						2023
分子：
普通股股东应占净收益(亏损)			$	828					$	599					$	2,231					$	1,609
普通股宣布的股息1			(263)						(244)						(508)						(473)
参与证券的股息2			(16)						(12)						(30)						(24)
可分配给参与证券的收益			(15)						(10)						(45)						(31)
普通股股东的未分配收入(亏损)：基本			534						333						1,648						1,081
强制性可转换优先股对可分配收入的稀释效应			—						—						49						—
归属于普通股股东的未分配收益（损失）：稀释			$	534					$	333					$	1,697					$	1,081
分母：
已发行普通股加权平均股数：基本			587,104,242						578,975,612						587,700,042						581,531,570
强制可转换优先股的稀释效应			—						—						14,526,518						—
期权的稀释效应			1,034,175						—						1,072,935						—
凭证的稀释效应			2,035,819						—						1,829,010						—
已发行普通股加权平均股数：稀释			590,174,236						578,975,612						605,128,505						581,531,570
每股普通股净利润（亏损）：基本
分配收益			$	0.46					$	0.43					$	0.89					$	0.83
未分配收益（亏损）			0.90						0.57						2.78						1.84
每股普通股净利润（亏损）：基本			$	1.36					$	1.00					$	3.67					$	2.67
每股普通股净利润（亏损）：稀释
分配收益			$	0.46					$	0.43					$	0.89					$	0.83
未分配收益（亏损）			0.89						0.57						2.75						1.84
每股普通股净利润（亏损）：稀释			$	1.35					$	1.00					$	3.64					$	2.67
1有关季度股息的信息，请参阅附注13。
2参与证券包括有权收取股息的已归属及未归属受限制股份单位及未归属受限制股份。

本公司已授予RSU，这些RSU提供了根据股权计划获得普通股股份的权利，但须在继续受雇期间归属。

根据RSU支付给员工的任何股息等值将不会在员工丧失奖励时退还给公司。有权获得不可没收股息等价物的既得和未归属RSU符合参与证券的资格，并包括在公司使用两级法计算的基本和稀释后每股收益中。如果RSU参加担保的持有人有义务为发行实体的损失提供资金，或者参与担保的合同本金或强制性赎回金额因发行实体遭受的损失而减少，则该持有人有合同义务分担该实体的损失。RSU参与证券并无强制性赎回金额，参与证券的持有人亦无责任承担损失；因此，已归属的RSU及未归属的RSU均不受任何分担本公司亏损的合约义务所约束。

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目录表

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下表汇总了反稀释证券：

			截至6月30日的三个月里，												截至6月30日的六个月里，
			2024						2023						2024						2023
加权平均未归属RSU			14,556,485						15,885,511						14,230,996						14,975,982
加权平均未行使期权			—						2,178,359						—						2,244,803
加权平均未行使的期权			—						5,065,938						—						4,452,859
加权平均强制性可转换优先股			14,528,625						—						—						—
加权平均未归属限售股			1,445,156						1,765,935						1,432,644						1,742,712
加权平均或有发行股票			—						—						—						63,322

15.关联方

资产管理

应付/欠关联方

到期/欠关联方包括：

•Apollo管理的基金及其投资组合公司的未付管理费、交易和咨询费以及可报销费用;

•这些基金及其关联方发生的某些运营成本的可偿还付款；以及

•交易产生的其他关联方金额，包括向员工提供的贷款和定期出售阿波罗管理的基金的所有权权益。

截至2024年6月30日和2023年12月31日，应收关联方款项和应收关联方款项包括以下内容：

(单位：百万)			2024年6月30日						2023年12月31日
关联方到期的：
资金到期1			$	345					$	299
应由投资组合公司支付			34						40
员工和前员工的应收账款			100						110
关联方应缴款项总额			$	479					$	449
致关联方：
由于前管理合伙人和贡献合伙人2			$	537					$	661
由于资金问题			189						194
由于投资组合公司			28						15
应付关联方的合计			$	754					$	870
1 包括$29百万美元和美元37截至2024年6月30日和2023年12月31日，分别与本公司向基金出售平台投资相关的基金应收账款有关。这笔款项应支付给本公司超过五年并以公允价值持有。
2包括$881000万美元和300万美元175截至2024年6月30日和2023年12月31日，分别与AOG单位付款相关的2.5亿欧元，截至2024年12月31日，按季度等额支付。

应收税金协议

于完成合并前，各前执行合伙人及贡献合伙人均有权以归属的AOG单位换取A类股份，惟须受若干限制所规限。阿波罗运营集团所有实体已经或将根据美国国税法(IRC)第754条做出选择，这将导致对阿波罗运营集团实体拥有的资产的纳税基础进行调整。是次选举将提高相关资产的课税基准，从而减少股东周年大会及其附属公司日后须支付的收益及相关税项。

应收税项协议(“TRA”)规定向前管理合伙人及贡献合伙人支付85美国联邦、州、地方和外国所得税中节省的现金税款(如有)的%，这是由于前几年用AOG单位交换A类股票而导致的资产计税基准增加所致。AGM及其子公司保留剩余股份的利益15实际节省的现金税款的%。如果公司这样做了

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目录表

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简明合并财务报表附注(未经审计)

如未如应收税项协议所述按时支付所需的年度款项，则在支付日期前按余额累算利息。

合并完成后，由于前管理合伙人和贡献合伙人不再拥有AOG单位，因此没有受TRA约束的新交易所。

AOG单价支付

2021年12月31日，AOG单位(雅典娜和本公司除外)的持有人将部分AOG单位出售并转让给公司的一家全资合并子公司，以换取相当于#美元的金额3.66乘以该等持有人在紧接该项交易前所持有的AOG单位总数。在合并于2022年1月1日完成的同时，该等持有人所持有的剩余AOG单位交换为年度股东大会普通股股份。

截至2024年6月30日，欠前管理合伙人和出资合伙人的未付应付款项为美元88百万美元，每季度分期付款至2024年12月31日。

员工和前员工的应收账款

截至2024年6月30日和2023年12月31日，应收关联方款项包括应付Apollo的各种款项，包括员工贷款和利润分成分配返还。截至2024年6月30日和2023年12月31日，余额包括应收生息员工贷款美元12百万美元和美元3分别为100万美元。未偿还的贷款本金以及所有应计和未付利息须在有关贷款日期的八周年或有关雇员辞职之日较早的日期偿还。

来自某些雇员和前雇员的应收账款包括一笔潜在的利润分享分配返还款项，如果某些资金被清算，这笔款项将到期#美元。81百万美元和美元992024年6月30日和2023年12月31日分别为100万。

赔款

如果某些指定的回报门槛最终无法实现，阿波罗从基金中赚取的某些业绩收入可能需要由其子公司偿还，这些子公司是基金的普通合伙人。前管理合伙人、贡献合伙人和某些其他投资专业人士在某些限制的情况下，亲自担保这些子公司在履行这一义务方面的义务。这种担保是多个的，而不是连带的，仅限于特定个人的分配。阿波罗已同意赔偿每一位前管理合伙人和某些贡献合伙人根据这些个人担保向其管理的某些基金支付的所有款项(包括与调查担保依据或反对任何有关担保的索赔有关的成本和开支)，以补偿前管理合伙人和贡献合伙人向阿波罗运营集团贡献或出售的所有权益。

阿波罗记录的赔偿责任为#美元。0.4百万美元和美元0.3截至2024年6月30日和2023年12月31日，分别为百万。

因关联方的原因

基于对阿波罗管理的某些基金的假定清算，它记录了一项普通合伙人义务，即返还之前分配的业绩分配，这是应对某些基金的金额。债务是根据截至报告日期的基金净资产的假定清算确认的。在根据基金合同终止或在基金的有关管理文件中另有规定的基础上最后处置基金的投资之前，不会进行实际确定和任何所需的付款。

阿波罗记录了普通合伙人的义务，以归还先前分配的与某些基金有关的绩效分配，174百万美元和美元174截至2024年6月30日和2023年12月31日，分别为百万。

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阿索拉

Apollo通过ISGI向Apollo和Athora管理的某些基金组合公司提供投资咨询服务，Athora是一个战略负债平台，收购或再保险德国和更广泛的欧洲人寿保险市场(统称为Athora Account)的保险业务块。AAM及其子公司对Athora的未偿还股权承诺高达#美元343截至2024年6月30日，在某些条件下，为100万美元。

Atora Sub-Advised

Apollo为Apollo和Athora账户管理的某些基金投资组合公司的部分资产提供次级咨询服务。Apollo广义上指的是“Atora次级建议”资产，即Apollo明确次级建议的Atora账户中的资产，以及直接投资于Apollo管理的基金和投资工具的Atora账户中的资产。

Apollo根据Atora的几乎所有投资账户或与Atora相关的投资账户的总市值赚取基本管理费，并就Atora次级顾问资产赚取次级顾问费，该费用视乎特定资产类别而定。

见“-Athora”在退休服务部分下面的进一步细节雅典娜的关系与Athora。

受监管实体和关联服务提供商

阿波罗全球证券有限责任公司是美国证券交易委员会的注册经纪交易商，也是金融业监管局的成员，遵守美国证券交易委员会的最低净资本要求。截至2024年6月30日，AGS符合这些要求。AGS及其他Apollo联属公司不时向Apollo的关联方(包括Apollo基金及其投资组合公司)提供服务，公司或其联属公司因提供该等服务而赚取费用。

格里芬资本证券有限责任公司(以下简称“格里芬资本证券”)是美国证券交易委员会的注册经纪交易商，也是金融业监管局的成员，遵守美国证券交易委员会的最低净资本要求。截至2024年6月30日，GCS符合这些要求。

SPAC投资

阿波罗此前赞助并合并了两家SPAC，阿波罗战略增长资本II和雅典卫城基础设施收购公司。这两家SPAC最终在2023年第四季度被清算，导致亏损美元。401000万美元。

退休服务

AAA级

Athene将AAA整合为VIE，AAA持有Athene另类投资组合的大部分。阿波罗成立AAA是为了提供一个单一工具，雅典娜和第三方投资者通过该工具参与另类投资组合，包括由阿波罗管理的投资组合。此外，本公司认为，AAA通过从第三方筹集资金，增强了其增加替代资产管理的能力，这使其能够实现替代资产的更大规模和多样化。

阿索拉

雅典娜与阿索拉有一项合作协议，根据该协议，除其他事项外，(1)30自收到割让通知之日起，雅典娜有权优先拒绝再保险(I)50从Athora的再保险子公司转让给Athora Life Re Ltd.的负债的百分比和(Ii)20从第三方转让给Athora的任何保险子公司的负债的%，受以下总限额的限制20Athora同意促使其保险子公司考虑购买由Athene的保险子公司发行的某些融资协议和/或其他利差工具，但限制是Athora的任何保险子公司购买的此类融资协议的公平市场价值一般不得超过3(3)Athene赋予Athora在欧洲(英国除外)进行收购和再保险交易的优先购买权。以及(4)Athora为Athene及其子公司提供了寻求收购和再保险的优先购买权

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北美和英国的交易。尽管如上所述，根据合作协议，Athora只需尽其合理的最大努力促使其子公司遵守合作协议中的规定，因此Athora促使其子公司根据合作协议行事的能力可能受到法律禁止或无法获得适用子公司的董事会或其他适用管理机构的批准等因素的限制，批准仅由该管理机构酌情决定。截至2024年6月30日，Athene尚未行使优先购买权，对转让给Athora的保险或再保险子公司的债务进行再保险。

下表汇总了雅典娜在阿索拉的投资：

(单位：百万)			2024年6月30日						2023年12月31日
投资基金			$	1,066					$	1,082
不可赎回优先股和公司债务证券			284						249
在Athora的总投资			$	1,350					$	1,331

此外，自2024年6月30日和2023年12月31日，雅典娜有$59百万美元和美元61Atthora分别未完成的融资协议。雅典娜还承诺在Athora进行额外的投资，金额为#519百万，截至2024年6月30日。

Atlas

Athene通过投资AAA对资产支持专业贷款机构Atlas进行了股权投资，截至2024年6月30日， 2023年12月31日，雅典娜持有美元3.33亿美元和3,000美元1.0 阿特拉斯发行的价值分别为10亿美元的AIG证券。雅典娜还持有美元735百万美元和美元921截至截至2010年Atlas已发布数百万份逆回购协议 2024年6月30日和分别于2023年12月31日。截至 2024年6月30日，Athene承诺对Atlas进行额外投资 $2.1亿此外，有关为支持Atlas而发出的保证函的更多信息，请参阅注释16。

卡塔琳娜

雅典娜投资了阿波罗玫瑰II(B)(《阿波罗玫瑰》) 雅典娜将其整合为VIE。Apollo Rose持有Catalina Holdings（Bermuda）Ltd.（连同其子公司“Catalina”）的股权。Athene与Catalina签订了战略modco再保险协议，以放弃某些有效的融资协议。Athene在本协议中选择了公允价值期权，并承担了美元的负债267百万美元和美元330截至2024年6月30日和2023年12月31日，分别为100万欧元，计入简明综合财务状况报表的其他负债。

在2024年第一季度，Athene与Catalina签订了modco再保险协议，放弃零售递延年金产品的配额份额。自.起2024年6月30日，雅典娜的再保险可收回余额为$2.21000亿美元与这份协议有关。

PK AirFinance

雅典娜拥有PK AirFinance(“PK Air”)的投资，这是一家拥有贷款组合(“航空贷款”)的航空贷款企业。航空贷款一般以飞机租赁和飞机作全额抵押，并由阿波罗担任ABS管理人的特殊目的载体(“SPV”)证券化。ABS-SPV发行优先票据和次级票据的部分，这些票据由航空贷款担保。Athene通过对AAA的投资投资PK Air。截至2024年6月30日和2023年12月31日，雅典娜还持有美元1.510亿美元1.6分别为PK Air优先票据10亿美元，这些票据包括在简明综合财务状况报表上对关联方的投资中。雅典娜承诺对PK Air进行额外投资，金额为$42截至2024年6月30日，100万。

令人尊敬的

VA Capital Company LLC(“VA Capital”)由一个投资者财团拥有，该财团由阿波罗、Crestview Partners III Management、LLC和Revience Capital Partners L.P.的附属公司牵头，是Venerable的母公司。Athene拥有VA Capital的少数股权投资，投资金额为1美元。183百万美元和美元181截至2024年6月30日和2023年12月31日，分别计入简明综合财务状况表对关联方的投资，并作为权益法投资入账。

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Athene还与VERENABE的子公司VIAC签订了共同保险和MODCO协议。由于Athene对VA Capital的投资，VIAC是关联方。自2023年7月1日起，VIAC重新获得了$2.710亿美元的准备金，这是他们业务的一部分，受这些共同保险和MODCO协议的约束。雅典娜确认了一笔#美元的收益5552023年第三季度，由于收回协议的结算，在简明综合经营报表的其他收入中计入了100万欧元的收入。由于Athene打算将支持这项业务的资产转移到与重新收购相关的VIAC，美国公认会计准则要求Athene确认这些资产的未实现亏损$1042023年第二季度作为意向销售减值。

此外，Athene有来自Venerable的应收定期贷款将于2033年到期，这些贷款包括在精简综合财务状况报表上对关联方的投资中。这些贷款按公允价值持有，金额为#美元。335百万美元和美元343分别截至2024年6月30日和2023年12月31日。虽然管理层认为与Venerable的整体交易对Athene有利，但6.257对Venerable的初始定期贷款的%代表低于市场利率，管理层将该利率作为其评估和定价再保险交易的一部分。

车轮

雅典娜通过对AAA的投资间接投资于Wheels，Inc.(“Wheels”)。截至2024年6月30日和2023年12月31日，雅典娜还拥有938百万美元和美元981分别由Wheels发行的AFS证券，该等证券在简明综合财务状况报表上计入关联方的投资。雅典娜还承诺对Wheels进行额外的投资，金额为$72百万，截至2024年6月30日。

阿波罗/雅典娜专属投资计划    

雅典娜的子公司ACRA 1由ADIP I部分拥有，ADIP I是阿波罗管理的一系列基金。雅典娜的子公司ALRE目前持有36.55在ACRA 1的%的经济权益和ACRA 1的全部S有投票权的权益，ADIP I持有剩余的股份63.45%的经济利益。Acr2的部分股权由阿波罗管理的基金ADIP II持有。ALRE目前持有40%的经济权益和ACRA 2‘S的全部投票权权益，ADIP II持有剩余股份60%的经济利益。

Athene收到了与ACRA有关的以下出资和已支付的分配：

			截至6月30日的三个月里，												截至6月30日的六个月里，
(单位：百万)			2024						2023						2024						2023
来自ADIP的贡献			$	300					$	—					$	705					$	—
分布到ADIP			(254)						—						(508)						(127)

16.承付款和或有事项

投资承诺

本公司的未拨备资本承担为$631截至2024年6月30日，与其管理的基金相关的资金为100万美元。另外，Athene承诺进行投资，主要是对投资基金的资本捐款，包括上文讨论的关联方承诺和其合并的VIE的承诺#美元。25.1截至2024年6月30日。该公司预计，目前的大部分承诺将在未来五年内投资；然而，应交易对手的要求，这些承诺可能随时到期。

或有债务

对某些基金的业绩分配在未来发生损失时可转回，但以迄今在收入中确认的累计收入为限。如果所有现有投资都变得一文不值，阿波罗截至2024年6月30日确认的累计收入金额约为美元5.4十亿美元。业绩分配受到阿波罗管理的基金基础投资公允价值变化的影响。在未实现的基础上，估值可能会受到各种外部因素的重大影响，包括但不限于债券收益率和行业交易倍数。这些项目的变动可能会影响每个季度的估值，即使

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基本业务基本面保持稳定。管理层认为，所有投资变得一文不值的可能性微乎其微。

此外，在某些基金的生命周期结束时，阿波罗可能有义务作为普通合伙人，偿还基金收到的超过最终收入的业绩分配。此责任金额（如有）将取决于各基金寿命结束时的投资最终实现价值或基金合伙协议中另行规定的价值。

某些基金可能由于本报告期和以往报告期确认的未实现和已实现亏损而无法产生业绩分配。在某些情况下，只有在出现额外的未实现和已实现收益时，才会产生业绩分配。任何增值将首先包括根据各自基金协议的条款扣除的投资资本、未退还的组织费用、业务费用、管理费和优先收益。

阿波罗的子公司之一AGS为阿波罗关联方的证券发行提供承销承诺，包括阿波罗管理的基金的投资组合公司以及第三方。截至2024年6月30日，没有未结承销承诺。

该公司与第三方机构投资者一起，已承诺为在Apollo资本市场平台上投资的合并VIE（例如VIE，即“Apollo资本市场合作伙伴关系”）提供融资。根据该等安排，本公司已承诺向Apollo Capital Markets Partnership提供股本融资。阿波罗资本市场合伙公司还与三井住友银行（作为牵头银行、行政代理人和信用证签发人）、瑞穗银行（作为牵头银行、行政代理人和信用证签发人）、及其他贷款人一方，据此，它可以借入高达$2.251000亿美元。循环信贷安排的最终到期日为2025年4月1日，对公司没有追索权，除非公司就其向阿波罗资本市场合伙企业的出资提供了惯例的慰问信。截至2024年6月30日，阿波罗资本市场伙伴关系已提供资金承诺：1.0按净额计算，阿波罗资本市场平台上的交易总额为140亿美元，所有这些交易的资金都来自循环信贷安排和其他基于资产的融资。本公司并无根据其承诺向阿波罗资本市场合伙企业提供任何资本。

阿波罗资本市场伙伴关系的承诺是否实际得到全部或部分资金，取决于此类承诺的合同条款，包括是否满足或放弃完成或提供资金的任何条件。预计在阿波罗资本市场伙伴关系作出承诺和为这种承诺提供资金之间，将努力将这种承诺与第三方等联合起来，以降低其在承诺某些交易时的风险。阿波罗资本市场合伙公司还可以就一项特定交易与第三方达成其他安排，以降低其承诺风险。

在2012年收购Stone Tower时，阿波罗同意向其前所有者支付从其某些基金、CLO和战略投资账户获得的未来业绩收入的特定百分比。这项债务是根据估计的未来业绩收入付款的现值确定的，并记入其他负债。剩余或有债务的公允价值为#美元。57百万美元和美元67分别截至2024年6月30日和2023年12月31日。这项或有对价债务在每个报告期按公允价值重新计量，直到债务得到履行。石塔或有代价债务的公允价值变动反映在简明综合经营报表的利润分享费用中。

关于2022年5月3日收购Griffin Capital的美国资产管理业务，阿波罗同意向其前所有者支付某些基于股票的对价，具体取决于特定的AUM和融资门槛。这项债务是根据估计的未来执行情况相对于这些门槛的现值确定的，并记入其他负债。于2024年第二季度，本公司已达到指定的集资门槛，并发行了742,742普通股以清偿对Griffin Capital前所有者的基于股份的对价义务。剩余或有债务的公允价值为#美元。2百万美元和美元26分别截至2024年6月30日和2023年12月31日。这项或有对价债务在每个报告期按公允价值重新计量，直到达到各自的门槛，从而满足或有事项。满足这些或有事项的期限有效期至2024年底。格里芬资本或有对价债务的公允价值变动反映在简明综合损益表的其他收益(亏损)中。

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筹资协议

雅典娜是得梅因联邦住房贷款银行(“联邦住房贷款机构“)，并通过其成员向联邦住房贷款机构发放资金协议，以换取现金垫款。截至2024年6月30日和2023年12月31日，雅典娜拥有11.910亿美元6.5分别有10亿美元的FHLB资金协议未完成。雅典娜被要求提供超过融资协议未偿还金额的抵押品，考虑到对所发布证券的任何折扣和提前还款罚款。

Athene有一项融资协议支持票据（“FABN”）计划，该计划允许Athene Global Funding（一家特殊目的、无附属法定信托）提供其高级有担保中期票据。Athene Global Funding使用每次销售的净收益从Athene购买一项或多项融资协议。截至2024年6月30日和2023年12月31日，雅典娜拥有美元21.010亿美元19.9FABN融资协议分别有10亿美元未完成。雅典娜有美元13.5截至2024年6月30日，董事会授权的FABN产能仍有10亿美元。

雅典娜还签署了担保和其他资助协议。有担保融资协议涉及特殊目的、无关联实体与第三方签订回购协议，特殊目的实体将其收益用于从Athene购买融资协议。截至2024年6月30日和2023年12月31日，雅典娜拥有美元8.510亿美元6.0分别有0亿美元的担保和其他融资协议未完成。

信托中的质押资产和资金(限制性资产)

Athene在简明综合财务状况报表中包括的受限资产总额如下：

(单位：百万)			2024年6月30日						2023年12月31日
AFS证券			$	37,051					$	32,458
证券交易			1,704						139
股权证券			255						80
按揭贷款			20,239						14,257
投资基金			491						409
衍生资产			82						73
短期投资			50						153
其他投资			578						313
受限现金和现金等价物			1,103						1,761
受限资产总额			$	61,553					$	49,643

受限制资产主要涉及根据共同保险协议和FHLB以及上述担保筹资协议设立的再保险信托。

信用证

雅典娜的未开立信用证总额为#美元。1.3截至2024年6月30日。这些信用证是为雅典娜的再保险计划签发的，有效期至2028年5月22日。

Atlas

关于本公司和希尔思之前宣布的交易，阿特拉斯收购希尔思证券化产品集团的某些资产，二本公司的附属公司已分别向希尔思发出保证书，为阿特拉斯的全部五年递延购买义务提供担保，金额为$3.31000亿美元。2024年3月，由于Atlas与CS签订了投资管理协定，递延购买债务金额减少到#美元。2.51000亿美元。此外，某些战略投资者对Atlas作出了股权承诺，因此这些投资者有义务承担部分递延购买义务。本公司的担保不可能支付，因此本公司的简明综合财务报表不存在负债。

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诉讼和监管事项

本公司是日常业务过程中不时出现的各种法律行动的一方，包括政府和自律机构对本公司业务的索赔和诉讼、仲裁、审查、调查或诉讼。

2017年12月21日，几个统称为“港湾”的实体在纽约最高法院提起诉讼，标题为先锋资本合伙公司II LP等。V.Apollo Global Management LLC等人。(657515/2017年)起诉书将被告列为AAM，以及由阿波罗管理的投资于SkyTerra Communications，Inc.的基金等。起诉书称，在2004年至2010年Harbinger对SkyTerra进行各种股权和债务投资期间，被告向Harbinger隐瞒了SkyTerra技术的重大缺陷。起诉书进一步声称，Harbinger不会对SkyTerra进行总计约美元的投资1.91000亿美元的公司知道这些缺陷，这些缺陷的公开披露最终导致SkyTerra在2012年申请破产(在更名为LightSquared之后)。起诉书要求赔偿美元。1.9200亿美元的损害赔偿，以及惩罚性损害赔偿、利息、成本和费用。2019年6月12日，哈博格在没有偏见的情况下自愿停止了国家行动。2020年6月8日，Harbinger向纽约最高法院重新提起诉讼，标题为先锋资本合伙人II，LP等人。V.Apollo Global Management，LLC等人。(652342/2020年)起诉书补充道八新的被告和三与Harbinger的论点有关的新索赔，即新被告诱使Harbinger收购CCTV One Four Holdings，LLC(CCTV)以支持SkyTerra的网络，尽管他们据称知道该网络存在重大缺陷。2020年11月23日，被告重新提出破产动议，并于2020年11月24日向州法院提出动议，要求暂停州法院的诉讼程序，等待破产法院对破产动议做出裁决。2021年2月1日，破产法院驳回了破产动议。被告于2021年3月31日提出动议，要求驳回纽约最高法院的诉讼，该诉讼于2023年5月23日部分获得批准，部分被驳回。法院完全批准了被告驳回哈宾格的申诉的动议，理由是时间有限，并驳回了被告因未能提出索赔而驳回申诉的动议，理由是毫无意义。原告已对法院的裁决提出上诉。阿波罗认为，这起诉讼中的索赔是没有根据的。目前还无法对可能的损失做出合理的估计。

在 2020年3月，声称是MPM控股公司(MPM)前股东的Frank Funds在特拉华州衡平法院提起诉讼，标题为Frank Funds诉阿波罗全球管理公司等人案。，第2020-0130号，针对AAM，某些前MPM董事(包括三阿波罗官员和员工)，以及在2019年5月合并中收购MPM的财团成员。起诉书代表一类假定的前MPM股东，声称阿波罗违反了其作为MPM所谓控股股东的受托责任，与2019年5月的合并有关。Frank Funds寻求未指明的补偿性损害赔偿。2019年7月23日，一群前MPM股东向特拉华州衡平法院提交了一份评估请愿书，要求对通过2019年5月15日MPM合并购买的MPM股票进行公允价值评估，行动说明如下对MPM控股公司的重新评估。，C.A.No.2019-0519(Del.Ch.)。2020年6月3日，请愿人申请许可提交经核实的修订评估请愿书和集体诉讼诉状，其中包括违反受托责任和/或协助和教唆违反对AAM的受托责任的索赔，AAM是阿波罗附属基金，在合并前拥有MPM的股票，某些前MPM董事(包括三阿波罗员工)，以及收购MPM的财团成员，基于与2019年5月合并相关的指控行为。请愿人还试图通过Frank Funds行动巩固他们的评估程序。2020年11月13日，大法官法院批准了当事人关于合并这两个事项的规定命令，2020年12月21日，大法官法院批准了请愿人提出的许可提起拟议修正申诉的动议。此新合并操作的标题为在Re MPM中控股公司评估和股东诉讼，C.A.No.2 2019-0519(Delch.)。2023年11月17日，原告和被告向衡平法院提交了和解规定。2024年2月23日，衡平法院就拟议的和解方案举行了听证会，目前正在等待法院的批准。

2020年8月4日，美国内华达州地区法院对PlayAGS Inc.、PlayAGS董事会所有成员(包括三名与Apollo有关联的董事)、PlayAGS的某些承销商(包括Apollo Global Securities，LLC)以及Aam、Apollo Investment Fund VIII，L.P.、Apollo Gaming Holdings，L.P.和Apollo Gaming VoteCo，LLC(最后四方合计为Apollo被告)提起了一项可能的集体诉讼。起诉书声称，根据1933年证券法，所有被告都提出了与2018年8月和2019年3月进行的某些PlayAGS股票二次发行有关的索赔，声称与这些发行相关的注册声明没有完全披露PlayAGS面临的某些商业挑战。起诉书进一步声称，根据《交易法》第20(A)条，控制人对阿波罗被告和董事被告(包括与阿波罗有关联的董事)提出指控，称这些被告对PlayAGS在其业务上的某些失实陈述和遗漏负有责任。2022年12月2日，法院驳回了针对承销商(包括阿波罗全球证券有限责任公司)和阿波罗被告的所有索赔，但批准了一项索赔

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简明合并财务报表附注(未经审计)

针对PlayAGS和二PlayAGS的高管继续进行。2024年2月13日，法院驳回了针对所有被告的整个案件，带有偏见，并指示法院书记员结案。2024年3月14日，原告提交上诉通知书。原告于2024年5月3日提交了开庭案情摘要，回应案情摘要于2024年7月26日提交。阿波罗认为，这起诉讼中的索赔是没有根据的。目前还无法对可能的损失做出合理的估计。

2023年8月17日，一名据称是年度股东大会的股东向特拉华州衡平法院提交了一份股东派生诉讼(“原始申诉”)，指控现任年度股东大会董事马克·罗文、斯科特·克莱因曼、詹姆斯·泽尔特、阿尔文·克朗加德、迈克尔·杜西和波林·理查兹、阿波罗前管理合伙人利昂·布莱克和约书亚·哈里斯，以及名义上的被告年度股东大会。这一行动的标题是安圭拉社会保障委员会诉布莱克等人案，C.A.编号2023-0846-JTL，并挑战美元570向前管理合伙人和贡献合伙人支付了2000万美元，用于取消在阿波罗与雅典娜合并之前已经存在的UP-C结构。正如此前在阿波罗提交给美国证券交易委员会的文件中披露的那样，这位所谓的股东此前曾根据特拉华州公司法第220条寻求并收到与交易有关的文件。最初的起诉书称，被质疑的付款相当于企业浪费，前管理合伙人和贡献合伙人收到的与公司资本重组有关的付款超过公允价值，因此违反了他们的受托责任，以及谈判取消TRA的AAM董事会独立冲突委员会(当时由Krongard先生、Ducey先生和Richards女士组成)违反了他们的受托责任。最初的起诉书声称，诉讼前的要求是徒劳的，因为年度股东大会的大多数董事会成员要么不是独立于前管理合伙人，要么鉴于交易面临的挑战，面临很大的责任可能性。最初的诉状要求，除其他事项外，声明性救济、未指明的金钱损害赔偿、利息、恢复原状、归还、禁令救济、费用和律师费。2023年11月16日，被告采取行动驳回最初的申诉，理由之一是原告未能向阿波罗董事会提出诉讼前要求。2024年2月9日，原告提交了修改后的起诉书(“修改后的起诉书”)，增加了新的事实指控，但点名相同的被告，主张相同的诉讼理由，并寻求与原始起诉书相同的救济。修改后的起诉书声称，由于与原始起诉书中所称的相同的原因，诉讼前的要求是徒劳的。2024年4月25日，被告提出驳回修改后的起诉书。目前还无法对可能的损失做出合理的估计。

2024年3月14日，一名据称是年度股东大会的股东对年度股东大会提起了集体诉讼。起诉书称，除其他事项外，AGM与前管理合伙人于2022年1月1日签订的股东协议中的某些条款违反了特拉华州的法律。阿波罗认为，这起诉讼中的索赔是没有根据的。2024年7月11日，被告提出驳回诉讼。目前还无法对可能的损失做出合理的估计。

阿波罗的某些投资顾问子公司已收到美国证券交易委员会的要求，要求提供与一项调查有关的信息和文件，该调查涉及通过电子消息渠道发送或接收的商业通信是否符合保留记录的要求。正如公开报道的那样，美国证券交易委员会也在对其他投资顾问进行类似调查。本公司正在与美国证券交易委员会就可能解决这项调查进行谈判，但不能保证这些讨论将导致调查的解决。截至2024年6月30日，阿波罗记录了与此事相关的估计负债的应计项目。

担保协会评估

担保协会可以对包括Athene在内的成员保险公司进行评估，要求保险公司支付资金，以支付由受损或资不抵债的保险公司出具的保险单下的合同义务。评估的依据是保险公司在指定的一年或三年期间为受损或资不抵债的保险人所从事的业务领域在规定的限制下按州计算的保费比例。2022年12月30日，北卡罗来纳州维克县高级法院对银行家人寿保险公司(BLIC)和科罗拉多州银行家人寿保险公司(CBLIC)作出清盘令(清算令)，并于2024年3月5日得到北卡罗来纳州上诉法院的确认。2024年4月9日，BLIC和CBLIC的唯一股东GBIG Holdings，LLC(“GBIG”)提交了一份酌情审查请愿书，要求北卡罗来纳州最高法院复核北卡罗来纳州上诉法院确认清算令的决定。2024年7月11日，GBIG提交了一项动议，要求撤回其自由裁量审查申请。雅典娜不是这起诉讼的一方。如果北卡罗来纳州最高法院批准动议在2024年第三季度撤回，我们预计担保协会将在随后不久开始征收分摊费用，成员保险公司将在2024年第三季度和第四季度支付款项。截至2024年6月30日，我们尚未记录这些评估的负债。我们预计对Athene征收的与BLIC和CBLIC破产相关的评估不会对我们截至2024年12月31日的年度合并财务报表产生重大不利影响，但我们目前无法估计任何此类评估的金额。

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17.分部

公司通过以下途径开展业务三应报告的部门：(I)资产管理，(Ii)退休服务和(Iii)委托人投资。部门信息被公司的首席运营决策者用来评估业绩和分配资源。

业绩由本公司首席运营决策者在非综合基础上衡量，因为首席运营决策者根据财务和运营指标及数据(不包括合并任何关联基金的影响)作出运营决策并评估本公司每个业务部门的业绩。

分部收入

部门收入是管理层在评估资产管理、退休服务和本金投资部门的业绩时使用的关键业绩衡量标准。管理层使用部门收入做出关键的经营决策，例如：

•与资源分配有关的决定，如人员配置决定，包括雇用和部署新雇用人员的地点；

•与资本部署有关的决定，如提供资本以促进业务增长和/或促进向新业务扩张；

•与费用有关的决定，如确定其员工的年度可自由支配奖金和基于股权的薪酬奖励。关于薪酬，管理层寻求使某些专业人员和选定的其他个人的利益与基金投资者和阿波罗股东的利益保持一致，方法是向这些个人提供与基金有关的绩效费用的利润分享权益。为了实现这一目标，一定数额的补偿是根据阿波罗当年的表现和增长而定的；以及

•与普通股股东和参与分红的股权奖励持有人可用于分红的收益金额有关的决定。

分部收入是衡量盈利能力的一项指标，它有一定的局限性，因为它没有考虑美国公认会计准则下包括的某些项目。分部收入为(I)手续费相关收益、(Ii)利差相关收益及(Iii)主要投资收入的总和。分部收入不包括合并任何相关基金及特别提款权、与年度股东大会无关的利息及其他融资成本、税项及相关应付款项、交易相关费用及任何收购的影响。与交易相关的费用包括基于股权的补偿费用、无形资产的摊销、或有对价、与收购相关的某些其他费用以及重组费用。此外，分部收入不包括与未合并关联方授予本公司员工的股权奖励有关的非现金收入和支出、薪酬和行政相关费用报销，以及简明综合财务报表中包括的基金和VIE的资产、负债和经营业绩。

分部收入可能无法与其他公司使用的类似名称衡量标准相比较，也不是根据美国公认会计准则计算的业绩衡量标准。我们使用分部收入作为经营业绩的衡量标准，而不是流动性的衡量标准。分部收入不应单独考虑，也不应作为根据美国公认会计原则编制的净收入或其他收入数据的替代品。由于上述调整，在不考虑相关美国公认会计原则措施的情况下使用分段收入是不够的。管理层通过使用分部收入作为美国公认会计准则结果的补充指标来弥补这些限制，以提供对我们业绩的更完整的了解，作为管理层的衡量标准。在本脚注中可以找到段收入与其在所得税拨备前的最直接可比美国公认会计原则收入(亏损)指标的对账。

与费用相关的收入

手续费相关收益(“FRE”)是部门收入的一个组成部分，用于评估资产管理部门的业绩。Fre是以下各项的总和：(I)管理费，(Ii)资本解决方案和其他相关费用，(Iii)来自不确定期限投资工具的与费用相关的绩效费用，这些费用是在经常性的基础上计量和收到的，不取决于标的投资的变现事件，不包括来自Athene的绩效费用和取决于资本增值的发起平台的绩效费用，以及(Iv)其他收入，净额，减去(A)与费用相关的补偿，不包括

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股权补偿、(B)正常业务过程中产生的非补偿费用、(C)配售费用及(D)本公司管理的若干基金在管理公司中的非控股权益。

与价差相关的收益

利差相关收益(“SRE”)是分部收入的一部分，用于评估退休服务部门的业绩，不包括某些市场波动，包括保险负债和相关衍生品的投资收益(亏损)、抵销净额和营业外变化，以及与整合、重组、基于股权的补偿和其他费用有关的某些费用。对于退休服务部门，SRE等于(I)Athene净投资资产的净投资收益和(Ii)从为他人管理的业务中收到的管理费减去(X)资金成本，(Y)不包括基于股权的薪酬的运营费用和(Z)融资成本，包括支付给Athene优先股股东的利息支出和优先股息(如果有)。

本金投资收益

本金投资收益(“PII”)是分部收入的一部分，用于评估本金投资分部的业绩。就本金投资分部而言，PII为(I)已实现绩效费用(包括以股权形式收到的若干变现)与(Ii)已实现投资收入减去(X)已实现本金投资薪酬支出(不包括与股权薪酬有关的支出)及(Y)某些公司薪酬及非薪酬支出的总和。

以下是该公司可报告部门的财务数据。

			截至6月30日的三个月里，												截至6月30日的六个月里，
(单位：百万)			2024						2023						2024						2023
资产管理
管理费1			$	672					$	620					$	1,324					$	1,197
资本解决方案费用和其他，净额			208						138						349						276
与费用相关的表演费			52						35						98						62
与费用相关的补偿			(240)						(212)						(460)						(423)
其他运营费用			(176)						(139)						(333)						(273)
与费用相关的收入			516						442						978						839
退休服务
固定收益和其他净投资收益			2,633						2,207						5,087						4,164
替代净投资收益			168						259						434						444
战略资本管理费			24						16						49						30
资金成本			(1,880)						(1,437)						(3,603)						(2,672)
其他运营费用			(116)						(117)						(230)						(241)
利息和其他融资成本			(119)						(129)						(210)						(238)
点差相关收益			710						799						1,527						1,487
本金投资
已实现的绩效费用			175						177						269						341
已实现的投资收益			11						2						25						30
本金投资补偿			(138)						(145)						(211)						(315)
其他运营费用			(15)						(14)						(29)						(28)
本金投资收益			33						20						54						28
分部收入			$	1,259					$	1,261					$	2,559					$	2,354

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简明合并财务报表附注(未经审计)

细分资产：			2024年6月30日						2023年12月31日
资产管理			$	2,154					$	1,938
退休服务			324,850						294,730
本金投资			9,874						9,573
总资产2			$	336,878					$	306,241
1包括退休服务部门的部门间管理费美元2911000万美元和300万美元570截至2024年6月30日的三个月和六个月分别为80万美元和2321000万美元和300万美元448截至2023年6月30日的三个月和六个月分别为2.5亿美元。
2 关于Apollo的可报告总部门的总资产与合并总资产的对账，请参阅下文。

以下呈列简明综合经营报表中报告的所得税拨备前收入与分部收入的对账：

			截至6月30日的三个月里，												截至6月30日的六个月里，
(单位：百万)			2024						2023						2024						2023
所得税前收益(亏损)准备(收益)			$	1,438					$	951					$	3,625					$	2,742
资产管理调整：
股权分红费用及其他1			45						57						139						124
基于股权的薪酬			84						58						158						110
与交易相关的收费2			22						(4)						77						(7)
与合并相关的交易和整合成本3			7						5						15						12
应收税款协议负债变化造成的（收益）损失			1						—						1						—
可归因于合并实体非控股权益的净(收益)亏损			(323)						(192)						(700)						(715)
未实现的绩效费用			(86)						86						(354)						(153)
未实现利润分享费用			35						1						194						136
持股利息和其他融资成本4			15						20						30						41
未实现本金投资收益(亏损)			1						(29)						(10)						(39)
投资活动和其他活动的未实现净(收益)损失5			57						8						29						20
退休服务调整：
投资(收益)损失，扣除抵消后的净额			124						563						146						166
保险负债及相关衍生品的非经营性变化6			(203)						(304)						(876)						(169)
整合、重组和其他营业外费用			31						28						61						57
基于股权的薪酬			11						13						24						29
分部收入			$	1,259					$	1,261					$	2,559					$	2,354
1 以权益为基础的溢利分享开支及其他包括若干溢利分享安排，其中向普通合伙人分派的部分表现费须由Apollo雇员用于购买普通股的受限制股份或以受限制股份单位的形式交付，受限制股份单位根据权益计划授出。基于股权的利润分享费用和其他还包括与公司在规定期间内收到的绩效费挂钩的绩效补助，足以支付相关的基于股权的补偿费用。
2 与交易相关的费用包括或有对价、基于股权的补偿费用和无形资产摊销以及与收购相关的某些其他费用和重组费用。
3 与合并相关的交易和整合成本包括咨询服务、技术整合、基于股权的补偿费用以及与合并相关的其他成本。
4 指与股东周年大会有关而非归属于任何特定分部的利息及其他融资成本。
5截至2024年6月30日的三个月和六个月包括与监管事项相关的估计负债相关的应计费用。
6 包括衍生品和嵌入式衍生品的公允价值变化、融资协议的非经营性变化、市场风险福利的公允价值变化以及未来保单福利负债的非经营性变化。

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目录表

阿波罗全球管理公司。

简明合并财务报表附注(未经审计)

下表列出了公司应报告部门总资产与总资产的对账情况：

(单位：百万)			2024年6月30日						2023年12月31日
应报告部门资产总额			$	336,878					$	306,241
调整1			9,626						7,247
总资产			$	346,504					$	313,488
1 表示合并基金和VIE资产的增加以及合并抵销调整。

18.后续活动

分红

2024年8月1日，公司宣布派发现金股息美元0.4625每股普通股，将于2024年8月30日支付给2024年8月16日营业结束时的记录持有人。

2024年8月1日，公司还宣布并拨出现金股息为美元0.8438每股强制性可转换优先股，将于2024年10月31日支付给2024年10月15日营业结束时的记录持有人。

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目录表

项目1A.财务状况报表的未经审计补充陈述

			2024年6月30日
(单位：百万)			阿波罗全球管理公司和合并子公司						合并基金和可变利益实体						淘汰						已整合
资产
资产管理
现金及现金等价物			$	2,854					$	—					$	—					$	2,854
受限现金和现金等价物			2						—						—						2
投资			5,911						—						(214)						5,697
合并可变利益实体的资产
现金及现金等价物			—						473						—						473
投资			—						1,788						(80)						1,708
其他资产			—						385						(78)						307
关联方应缴款项			512						—						(33)						479
商誉			264						—						—						264
其他资产			2,440						—						—						2,440
			11,983						2,646						(405)						14,224
退休服务
现金及现金等价物			13,004						—						—						13,004
受限现金和现金等价物			1,093						—						—						1,093
投资			237,318						—						—						237,318
对关联方的投资			41,623						—						(13,897)						27,726
合并可变利益实体的资产
现金及现金等价物			—						557						—						557
投资			1,370						20,827						(104)						22,093
其他资产			25						118						—						143
可追讨的再保险			6,188						—						—						6,188
递延收购成本、递延销售诱因和所收购业务的价值			6,699						—						—						6,699
商誉			4,064						—						—						4,064
其他资产			13,465						—						(70)						13,395
			324,849						21,502						(14,071)						332,280
总资产			$	336,832					$	24,148					$	(14,476)					$	346,504
																					(续)

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目录表

			2024年6月30日
(单位：百万)			阿波罗全球管理公司和合并子公司						合并基金和可变利益实体						淘汰						已整合
负债、可赎回的非控股权益和股权
负债
资产管理
应付账款、应计费用和其他负债			$	3,638					$	—					$	—					$	3,638
因关联方的原因			829						—						(75)						754
债务			4,082						—						—						4,082
合并可变利息实体的负债
其他负债			—						1,728						—						1,728
			8,549						1,728						(75)						10,202
退休服务
对利息敏感的合同负债			228,389						—						—						228,389
未来的政策好处			50,799						—						—						50,799
市场风险收益			3,727						—						—						3,727
债务			5,733						—						—						5,733
要回购的衍生品和证券抵押品的应付款项			9,876						—						—						9,876
其他负债			7,847						—						—						7,847
合并可变利息实体的负债
其他负债			34						1,492						(9)						1,517
			306,405						1,492						(9)						307,888
总负债			314,954						3,220						(84)						318,090
承诺和或有事项（注16）
可赎回的非控股权益：
可赎回的非控股权益			—						14						—						14
股权
强制性可转换优先股			1,398						—						—						1,398
额外实收资本			15,337						(22)						4						15,319
留存收益(累计亏损)			4,341						14,361						(14,326)						4,376
累计其他综合收益(亏损)			(5,821)						(34)						35						(5,820)
年度股东大会股东权益总额			15,255						14,305						(14,287)						15,273
非控制性权益			6,623						6,609						(105)						13,127
总股本			21,878						20,914						(14,392)						28,400
负债、可赎回非控股权益及权益总额			$	336,832					$	24,148					$	(14,476)					$	346,504
																					(结束语)

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目录表

			2023年12月31日
(单位：百万)			阿波罗全球管理公司和合并子公司						合并基金和可变利益实体						淘汰						已整合
资产
资产管理
现金及现金等价物			$	2,748					$	—					$	—					$	2,748
受限现金和现金等价物			2						—						—						2
投资			5,673						—						(171)						5,502
合并可变利益实体的资产
现金及现金等价物			—						62						—						62
投资			—						1,690						(50)						1,640
其他资产			—						204						(27)						177
关联方应缴款项			464						—						(15)						449
商誉			264						—						—						264
其他资产			2,331						—						—						2,331
			11,482						1,956						(263)						13,175
退休服务
现金及现金等价物			13,020						—						—						13,020
受限现金和现金等价物			1,761						—						—						1,761
投资			213,099						—						—						213,099
对关联方的投资			39,194						—						(13,352)						25,842
合并可变利益实体的资产
现金及现金等价物			—						98						—						98
投资			1,453						18,886						(107)						20,232
其他资产			9						101						—						110
可追讨的再保险			4,154						—						—						4,154
递延收购成本、递延销售诱因和所收购业务的价值			5,979						—						—						5,979
商誉			4,065						—						—						4,065
其他资产			11,996						—						(43)						11,953
			294,730						19,085						(13,502)						300,313
总资产			$	306,212					$	21,041					$	(13,765)					$	313,488
																					(续)

97

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目录表

			2023年12月31日
(单位：百万)			阿波罗全球管理公司和合并子公司						合并基金和可变利益实体						淘汰						已整合
负债、可赎回的非控股权益和股权
负债
资产管理
应付账款、应计费用和其他负债			$	3,333					$	5					$	—					$	3,338
因关联方的原因			897						—						(27)						870
债务			3,883						—						—						3,883
合并可变利息实体的负债
其他负债			—						1,145						—						1,145
			8,113						1,150						(27)						9,236
退休服务
对利息敏感的合同负债			204,670						—						—						204,670
未来的政策好处			53,287						—						—						53,287
市场风险收益			3,751						—						—						3,751
债务			4,209						—						—						4,209
要回购的衍生品和证券抵押品的应付款项			7,536						—						—						7,536
其他负债			4,456						—						—						4,456
合并可变利息实体的负债
其他负债			38						1,076						(16)						1,098
			277,947						1,076						(16)						279,007
总负债			286,060						2,226						(43)						288,243
承诺和或有事项（注16）
可赎回的非控股权益
可赎回的非控股权益			—						12						—						12
股权
强制性可转换优先股			1,398						—						—						1,398
额外实收资本			15,282						(34)						1						15,249
留存收益(累计亏损)			2,948						13,693						(13,669)						2,972
累计其他综合收益(亏损)			(5,575)						(19)						19						(5,575)
年度股东大会股东权益总额			14,053						13,640						(13,649)						14,044
非控制性权益			6,099						5,163						(73)						11,189
总股本			20,152						18,803						(13,722)						25,233
负债、可赎回非控股权益及权益总额			$	306,212					$	21,041					$	(13,765)					$	313,488
																					(结束语)

98

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目录表

第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

以下讨论应与阿波罗全球管理公司的S简明合并财务报表和本季度报告中的相关附注一起阅读。本讨论包含受已知和未知风险和不确定性影响的前瞻性陈述。由于若干因素，包括题为“项目1A”的部分所列的因素，实际结果和事件的时间可能与此类前瞻性陈述中明示或暗示的情况大不相同。风险因素“载于2023年年度报告和”项目1A。风险因素“在这份季度报告中。下面列出的要点对我们的简明合并财务报表中的许多项目产生了重大影响，并影响了本期活动与前几期活动的比较。本报告所列目标报税表是按毛额列报，不计入费用、费用和税款，这将减少报税表。目标回报既不是保证，也不是对未来业绩的预测或预测。不能保证将实现目标回报，也不能保证阿波罗将成功实施适用的战略。阿波罗管理的基金以及直接或间接参与阿波罗管理的基金的个人投资者的实际总回报和净回报可能与本文提出的目标回报有很大差异。

一般信息

我们的业务

阿波罗成立于1990年，是一家高增长的全球另类资产管理公司和退休服务提供商。阿波罗主要通过以下三个可报告的部门在美国开展业务：资产管理、退休服务和委托人投资。这些业务部门根据它们提供的投资服务以及不同的投资策略进行区分。截至2024年6月30日，阿波罗拥有一支5009名员工的团队，其中包括雅典娜的2034名员工。

资产管理

我们的资产管理部门专注于三种投资策略：收益、混合和股票。我们管理的许多基金都有灵活的授权，这使得这些基金能够在公司的资本结构中进行机会性投资。我们代表世界上一些最著名的养老金、捐赠和主权财富基金和保险公司以及其他机构和个人投资者筹集、投资和管理基金、账户和其他工具。截至2024年6月30日，我们总共有6,960美元的亿。

我们资产管理部门的收益率、混合和股票投资策略反映了基于相对风险和回报的整个平台的投资能力范围。作为一家资产管理公司，我们通过向客户群提供投资管理服务和专业知识赚取费用。管理这些资产所收取的费用取决于基本的投资策略、流动性状况，以及最终我们为客户创造回报的能力。我们还赚取资本解决方案费用，这是我们不断增长的资本解决方案业务的一部分，也是我们规模可观的私募股权特许经营权监控和部署活动的一部分。扣除费用后，我们将由此产生的收益流称为“费用相关收益”或“FRE”，这代表了资产管理部门的主要业绩衡量标准。

产率

收益率是我们最大的资产管理策略，截至2024年6月30日，亿的资产规模为5,210美元。我们的收益率策略专注于通过高质量的信贷承销和发债来产生超额回报。除了参与传统的发行和二级信贷市场，我们还通过我们的发起平台和企业解决方案能力，为我们管理的基金的投资者寻求发起具有吸引力和安全收益的资产。在我们的收益率策略中，我们的目标是为客户提供4%至10%的回报。自成立以来，总回报收益率基金截至2024年6月30日的年化总ROE为6%，净ROE为5%。

混血儿

我们的混合战略，截至2024年6月30日，亿的资产管理规模为7,000美元，将我们跨债务和股权的能力结合在一起，寻求提供差异化的风险调整回报，重点是跨资产类别的结构性下行保护机会。我们通过在所有市场环境下进行投资，在错位和市场强势时期部署资本，并专注于不同的投资策略和资产类别，在我们的混合战略中实现8%至15%的回报率。

99

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目录表

我们管理的旗舰混合信用对冲基金从成立到2024年6月30日产生了11%的毛ROE和7%的净ROE，而我们管理的混合价值基金产生了20%的毛IRR和15%的净IRR。

股权

我们的股票策略管理着截至2024年6月30日的1,050美元的亿。我们的股票策略强调灵活性、复杂性和购买价格纪律，以在整个市场周期为我们的客户带来类似机会主义的回报。阿波罗的股权团队在私募股权和房地产股权领域拥有跨部门、跨行业和跨地域的经验。我们的控股权交易主要是收购、企业剥离和不良投资，而我们管理的房地产基金通常以单一资产、投资组合和平台收购的方式进行交易。在我们的股票策略中，我们管理的基金的回报率目标是15%以上。我们一直在我们管理的传统私募股权基金中产生诱人的长期投资回报，从成立到2024年6月30日，在复合年度基础上产生39%的毛IRR和24%的净IRR。

退休服务

我们的退休服务业务由Athene经营，这是一家领先的金融服务公司，专门发行、再保险和购买退休储蓄产品，专为寻求为退休需求提供资金的越来越多的个人和机构而设计。Athene的主要产品线是年金，包括固定年金、支付年金和与养老金集团年金交易一起发行的集团年金。Athene还提供融资协议，其中包括根据其FABN计划发布的融资协议、担保和其他融资协议、向FHLB发布的融资协议以及原始到期日超过一年的回购协议。我们的资产管理业务为Athene的投资组合提供全套服务，包括直接投资管理、资产配置、并购、资产调查和某些运营支持服务，包括投资合规、税务、法律和风险管理支持。

我们的退休服务业务专注于通过结合两项核心能力来产生利差收入：(1)寻找长期、持续的负债；(2)利用我们资产管理业务的全球规模和覆盖范围，积极寻找或发起具有Athene偏好的风险和回报特征的资产。Athene的投资理念是将一部分资产投资于通过承担可衡量的流动性和复杂性风险而获得增量收益的证券，并利用其长期、持续的负债状况谨慎地实现更高的净投资收益率，而不是承担增量信用风险。雅典娜投资理念的一个基石是，考虑到其业务固有的运营杠杆，适度的投资表现优异可以转化为超高的回报表现。由于Athene在承销定价诱人的债务方面保持纪律，它有能力投资于广泛的优质资产，以产生诱人的收益。

本金投资

我们的主要投资部门由我们的已实现绩效费用收入、我们资产负债表投资的已实现投资收入以及与支持整个公司的公司职能相关的某些可分配费用组成。主要投资部分还包括我们在年度股东大会上的增长资本和流动资金资源。随着时间的推移，我们可能会将资本部署到战略投资中，通过扩大我们的投资管理和/或产品分销能力或提高我们的运营效率，帮助加快我们资产管理部门的增长。我们相信，这些投资可能会转化为与费用相关的收益更大的复合年增长。

鉴于绩效费的周期性，我们的本金投资部门（PRI）的盈利本质上比资产管理和退休服务部门的盈利波动性更大。我们根据管理的基金的投资业绩赚取费用，并向员工（主要是投资专业人士）提供补偿，其中很大一部分收益用于使我们的团队与我们管理的基金的投资者保持一致，并激励他们随着时间的推移提供强劲的投资业绩。为了加强这种一致性，我们在过去几年中增加了向员工支付的绩效费收入的比例。

100

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目录表

下图描述了我们目前的组织结构：

注：上面的组织结构图描绘了阿波罗结构的简化版本。它不包括结构中的所有法人实体。

(1)包括年度股东大会的直接和间接所有权。

营商环境

经济和市场状况

我们的资产管理和退休服务业务受到全球金融市场和经济状况的影响。股票、信贷、大宗商品、外汇市场的价格波动，以及利率和全球通胀，这些因素在不同地区可能是不稳定和混合的，可能会对我们的业务表现产生重大影响，包括但不限于投资的估值，包括我们管理的基金的估值，以及我们可能确认的相关收入。

不利的经济状况可能源于国内和全球经济和政治发展，包括经济增长和商业活动停滞不前或下降、国内动乱、地缘政治紧张局势或军事行动，如中东和乌克兰与俄罗斯之间的武装冲突，以及美国和其他国家对俄罗斯实施的相应制裁，以及对商业投资、招聘、移民、劳动力供应和全球供应链的新的或不断变化的法律和监管要求。

我们密切关注可能导致全球市场波动并影响我们的业务运营、投资组合和衍生品(包括全球通胀)的经济和市场状况。2024年美国通胀有所缓解，但消费者价格指数仍高于美联储2%的目标。美国劳工统计局报告称，截至2024年6月30日，美国年通货膨胀率温和降至3.0%，而截至2024年3月31日的年通货膨胀率为3.5%。美国联邦储备委员会(Federal Reserve)在本季度结束时将基准利率目标区间定在5.25%至5.50%之间，与2023年7月的会议持平。

2024年第二季度，股市表现强劲。在美国，S指数继2024年第一季度上涨10.2%之后，第二季度又上涨了3.9%。然而，全球股市在本季度有所下降，摩根士丹利资本国际全球(美国除外)指数继2024年第一季度增长5.7%后，又下降了0.4%。

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目录表

信贷市场的状况也对我们的业务产生了重大影响。2024年第二季度信贷市场表现积极，美银美林HY Master II指数增长1.1%，S/LSTA杠杆贷款指数增长2.1%。

就美国的经济状况而言，美国经济分析局报告称，继2024年第一季度增长1.4%后，2024年第二季度实际GDP按年率计算增长了2.8%。截至2024年7月，国际货币基金组织估计，2024年美国经济将增长2.6%，2025年将增长1.9%。美国劳工统计局报告称，截至2024年6月30日，美国失业率升至4.1%。

外汇汇率会对我们的投资和我们管理的基金的估值产生重大影响，这些投资是以美元以外的货币计价的。2024年第二季度，美元兑欧元走强。相对于美元，欧元在2024年第一季度贬值2.3%后，在2024年第二季度贬值了0.7%，而英镑在2024年第一季度贬值0.8%后，在2024年第二季度升值了0.2%。2024年第二季度结束时，石油价格比2024年第一季度下降了2.0%。

我们正在积极监测因俄罗斯/乌克兰冲突以及对俄罗斯、白俄罗斯以及某些俄罗斯和白俄罗斯实体和个人实施的经济制裁和限制而导致的乌克兰事态发展。本公司将继续(I)识别及评估本公司业务对指定人士或实体的任何风险敞口；(Ii)确保现有的监察及控制措施符合不断演变的制裁；及(Iii)确保本公司与其他相关市场参与者(视情况而定)保持适当水平的沟通。

截至2024年6月30日，我们管理的基金没有任何投资会导致阿波罗或任何阿波罗管理的基金违反当前的国际制裁，我们认为我们管理的基金的投资组合对俄罗斯和乌克兰的直接敞口微不足道。本公司和我们管理的基金不打算在俄罗斯进行任何新的重大投资，并有适当的控制措施，以确保审查任何新的风险敞口。

机构投资者继续将资本配置给另类投资经理，以寻求更具吸引力的回报，我们相信，商业环境总体上仍是宽松的，可以筹集更大规模的后续基金，推出新产品，并追求有吸引力的战略增长机会。

利率环境

利率在2024年第二季度上升，美国10年期国债收益率为4.36%，而2024年第一季度末为4.20%。美国2年期和10年期国债收益率曲线仍处于倒置状态。

关于退休服务，Athene的投资组合主要由固定期限投资组成。如果当前利率上升，我们认为Athene新投资购买的收益率也可能上升，其浮息投资的投资收入将增加，而其现有投资的价值可能会下降。如果当前利率大幅下降，Athene新投资的收益率可能会下降，其浮动利率投资的投资收入将减少，而其现有投资的价值可能会增加。

Athene通过管理其通过资产负债管理(ALM)建模获得的资产来源的负债的持续时间来解决利率风险。作为其投资策略的一部分，Athene购买浮息投资，预计这些投资在利率上升的环境下表现良好，在利率下降的环境下表现不佳。Athene通过对冲活动或发行额外的浮动利率债务来管理其在利率下降环境下的利率风险，以降低其总体净浮动利率头寸。截至2024年6月30日，Athene的净投资资产组合包括455亿的浮息投资，占其净投资资产的20%，其净准备金负债包括303亿的名义浮息负债，或其净投资资产的13%，导致净浮息资产为152亿，或其净投资资产的7%。

如果当前利率上升，我们相信Athene的产品将对消费者更具吸引力，其销售额可能会增加。如果当前利率下降，雅典娜的产品对消费者的吸引力可能会降低，其销售额可能会下降。在长期的低利率时期，净投资利差可能会受到投资收入减少的负面影响，以至于Athene无法充分降低保单持有人的信贷利率，这是由于投保人以最低信贷利率的形式提供担保，或者由于市场状况的其他原因。Athene的大部分递延年金产品都有抵扣利率，在续签时可能会每年重置。

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目录表

在当前保证期届满后。虽然Athene有合同能力将这些信贷利率降低到保证的最低水平，但它这样做的意愿可能会受到竞争压力的限制。

见本报告“第一部分--项目3.关于市场风险的定量和定性披露”和“第二部分--项目7A”。关于市场风险的定量和定性披露，“在我们的2023年年度报告中，其中包括关于利率和其他重大风险的讨论，以及我们管理这些风险的策略。

经营成果一览

美国公认会计准则下的财务措施-资产管理

以下根据美国公认会计原则对财务措施的讨论是基于截至2024年6月30日的阿波罗资产管理业务。

收入

管理费

我们管理的资产的显著增长对我们的收入产生了积极的影响。管理费通常是根据“资产净值”、“总资产”、“调整后的面值资产”、“所有未实现组合投资的调整成本”、“资本承诺”、“投资资本”、“调整后的资产”、“出资”或“股东权益”中的任何一项来计算的，每一项都在适用的有限合伙协议和/或未合并基金或账户的管理协议中定义。

咨询 交易费净额

由于提供有关实际和潜在投资的咨询服务，我们有权获得与公司收购相关的交易费用，在某些情况下，还有与公司处置和融资有关的费用，其中一些公司是我们管理的基金的投资组合公司，以及持续监测投资组合公司运营的费用和董事酬金。我们还收取向某些基金提供咨询服务的咨询费。此外，对某些结构性投资组合公司投资产生监控费。根据某些基金的有限合伙协议的条款，基金应支付的管理费可根据此类咨询费和交易费的某个百分比(最高为100%)扣除适用的破裂交易成本(“管理费抵销”)而扣减。这些数额在简明综合业务报表中作为咨询费和交易费净额的减少额列报。

演出费用

我们管理的基金的普通合伙人有权获得通常高达基金资本总回报20%的激励回报，这取决于标的基金的表现，并取决于适用的优先回报和高水位线。业绩费用被归类为业绩分配，作为权益法投资入账，实际上，任何期间的业绩费用都是根据基金在报告日期的资产假设清算，并按照基金的分配规定分配净收益。绩效费用被归类为激励费用，不计入权益法投资，将被推迟，直到费用可能不会大幅逆转。绩效费用的大部分由绩效分配构成。

截至2024年6月30日，我们管理的基金约41%的投资价值是使用基于市场的估值方法确定的(即其余59%主要由可比公司和行业倍数或贴现现金流模型决定。见“第1A项。风险因素-与我们资产管理业务相关的风险-我们管理的基金的业绩和我们的业绩可能会受到我们管理的基金的投资组合公司和我们管理的基金投资的行业的财务业绩的不利影响。在2023年年度报告中讨论某些行业特定风险，这些风险可能会影响我们管理的基金的某些投资组合公司投资的公允价值。

在我们管理的某些基金中，通常在我们的股票策略中，投资者在投资资本的累计投资回报(包括管理费和费用)超过8%的门槛比率之前，公司不会赚取绩效费用。此外，我们管理的某些收益率基金和混合型基金有不同的绩效费率和门槛费率。我们管理的某些收益基金和混合基金向普通合伙人分配绩效费用的方式与

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目录表

股票基金。在我们管理的某些基金中，只要投资者实现其优先回报，就有一个追赶公式，根据该公式，公司从一部分回报中获得优先回报，直到公司的绩效费用等于该基金的绩效费率；此后，公司以绩效费率参与基金的回报。绩效费用被归类为绩效分配，如果分配的绩效费用超过根据基金累计投资回报应支付给普通合伙人的金额，则绩效费用可能发生逆转。该公司将以前收到的绩效费用的潜在偿还确认为普通合伙人义务，即以前分配给普通合伙人的所有金额，如果这些基金根据相关基金截至报告日的当前公允价值进行清算，则需要偿还给这些基金的所有金额。但是，实际的普通合伙人债务在基金使用年限结束或基金各自的有限合伙协议中另有规定之前不会支付或变现。

下表列出了Apollo（i）未合并应收绩效费、（ii）未实现绩效费和（iii）已实现绩效费（包括已实现的激励费）的分析：

			2024年6月30日												截至2024年6月30日的三个月绩效费																		截至2024年6月30日的六个月绩效费
(单位：百万)			未合并基础上的应收绩效费用									未实现						已实现						总						未实现						已实现						总
AIOF I和II			$	30											$	5					$	—					$	5					$	12					$	—					$	12
ANRP I、II和III1			68												(5)						—						(5)						30						—						30
紧急方案基金1			21												(2)						8						6						(3)						8						5
FCI基金			152												1						—						1						4						—						4
基金X			110												52						—						52						108						—						108
基金IX			1,679												(93)						138						45						(35)						183						148
基金VIII2			91												(16)						1						(15)						(21)						2						(19)
基金七			—												—						—						—						(26)						27						1
基金VI			27												—						2						2						—						5						5
暖通空调I			58												10						—						10						13						4						17
暖通空调II			64												59						—						59						64						—						64
房地产权益			74												2						—						2						3						—						3
企业信用			63												6						27						33						16						47						63
结构性融资与资产证券化			134												5						9						14						21						17						38
直接起源			57												3						19						22						5						38						43
其他1,3			671												61						23						84						163						36						199
总			$	3,299											$	88					$	227					$	315					$	354					$	367					$	721
合计，扣除应分红后的净额4/费用			$	1,588											$	52					$	101					$	153					$	161					$	180					$	341
1截至2024年6月30日，某些基金有17400美元的万普通合伙人义务，以返还之前分配的绩效费用。截至2024年6月30日，扭转普通合伙人义务所需的基金层面的投资和收入的公允价值收益为23亿美元。
2 截至2024年6月30日，基金VIII的剩余投资和托管现金的估值为基金未归还资本的102%，低于要求的115%的托管比率。因此，基金需要将当前和未来的绩效费用分配托管给普通合伙人，直到达到规定的115%的回报率(在未来分配时)或在清算时。截至2024年6月30日，基金VIII托管的毛绩效费为8,600万，扣除利润分享后净额为4,700美元万。关于基金八，目前分配给普通合伙人的已实现业绩费用仅限于基金伙伴关系协定规定的潜在税收分配和代管余额利息。截至2024年6月30日的应收履约费用和截至2024年6月30日的三个月和六个月的已实现履约费用包括不需要或有偿还的代管余额赚取的利息。
3 其他包括某些西亚斯。
4 截至2024年6月30日，相应的应付利润分成为17亿美元，包括与代管金额和或有对价债务5,700万美元相关的应付利润分成。

CERT的一般合作伙伴当投资的公允价值超过个人投资者在基金中投资的成本基础时，我们管理的基金中的一部分应计绩效费用，归类为业绩分配，包括与此类投资相关的任何可分配份额的费用，我们将其称为“高水位线”。这些高分是在个人投资者的基础上应用的。我们管理的某些基金拥有各种高评级的投资者，其业绩取决于市场状况和投资表现。

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目录表

我们管理的某些基金的绩效费用在未来发生亏损时，如果从开始至今分配的累计绩效费用超过在最终分配时应支付给普通合伙人的金额，则普通合伙人必须或有偿还。该等一般合伙人责任(如适用)包括在简明综合财务状况报表中欠关联方的债务。

下表汇总了我们自成立至2024年6月30日的绩效费用：

			自创始以来的演出费用1
(单位：百万)			按基金未分配和已确认						由基金分配和认可的资金2						按基金和已确认的未分配和已分配金额合计3						普通合伙人义务3						可能发生逆转的最高绩效费用4
AIOF I和II			$	30					$	63					$	93					$	—					$	60
ANRP I、II和III			68						161						229						38						80
紧急方案基金			21						526						547						116						140
FCI基金			152						24						176						—						152
基金X			110						—						110						—						110
基金IX			1,679						1,061						2,740						—						2,283
基金VIII			91						1,779						1,870						—						1,247
基金七			—						3,271						3,271						—						—
基金VI			27						1,664						1,691						—						—
基金IV和基金V			—						2,023						2,023						1						—
暖通空调I			58						246						304						—						178
暖通空调II			64						—						64						—						64
房地产权益			74						77						151						13						77
企业信用			63						958						1,021						—						40
结构性融资与资产证券化			134						52						186						—						117
直接起源			57						148						205						—						39
其他5			671						1,906						2,577						6						827
总			$	3,299					$	13,959					$	17,258					$	174					$	5,414
1截至2024年6月30日，某些基金以欧元计价，历史数据以欧元兑1.07美元的汇率换算成美元。截至2024年6月30日，某些基金以英镑计价，历史数据按1.00 GB至1.26美元的汇率换算为美元。
2Citi Property Investors(CPI)、Bay Stream Asset Management、石塔资本有限公司(“湾流”)、石塔资本有限责任公司及其关连公司(“石塔”)基金及SIA于各自收购日期后呈交供活动使用。金额不包括业务发展公司及雷丁岭的联营公司雷丁岭控股有限公司(“雷丁岭控股”)的若干绩效费用。
3金额是根据基金投资在2024年6月30日的公允价值计算的。绩效费用已分配给普通合伙人，并得到普通合伙人的认可。根据分配的金额，一部分可能会被冲销，或者在适用的范围内，已因一般合作伙伴在2024年6月30日退还之前分配的绩效费用的义务而减少。在根据合同终止基金的基础上最后处置基金的投资之前，不会对任何这类普通合伙人债务进行实际确定和任何要求的付款。
4表示如果剩余的基金投资在2024年6月30日变得一文不值，将冲销的绩效费用金额。可能发生业绩费用逆转的金额包括基金未分配的金额(即扣除税款后的应收业绩费用)，以及基金已分配数额的一部分，扣除税款后不受一般合伙人退还以前分配的业绩费用的义务，但属于各基金管理文件所界定的税收总额的基金除外。
5其他包括某些西亚斯。

费用

薪酬和福利

我们资产管理业务中最重要的费用是薪酬和福利费用。这包括固定薪金、酌情及非酌情花红、与所赚取的绩效费用有关的利润分享开支，以及与授予非现金股权奖励有关的薪酬开支。

我们与某些员工的薪酬安排包含一个重要的绩效激励部分。因此，随着我们净收入的增加，我们的薪酬成本也会上升。我们的薪酬成本也反映了随着我们在地理上的扩张和创建新基金，对人员的投资增加。

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目录表

此外，某些专业人士和选定的其他个人在赚取的绩效费用中享有利润分享利益，以便更好地使他们的利益与我们自己以及我们管理的基金的投资者的利益保持一致。利润分享费用是我们薪酬和福利费用的一部分，通常以绩效费用的固定百分比为基础。我们的某些基于业绩的激励安排规定了基于已实现绩效费用的补偿，其中包括我们根据适用的基金有限合伙协议管理的基金的普通合伙人根据已完成的交易或在适用日历年内成为固定的奖励收入现金的其他权利而赚取的费用。在以前确认的绩效费用下降期间，利润分享费用可以逆转。利润分享金额通常在相应的投资收益实现之后，通常在投资者获得优先回报之前分配给员工。因此，未实现绩效费用的变化对我们的利润分享费用也有同样的影响。利润分享费用随着未实现绩效费用的增加而增加。变现只会影响利润分享费用，因为它对投资的影响以前没有被认识到。如果基金内其他投资的亏损后来实现，先前分配的利润分享金额通常受一般合伙人的义务，将先前分配的绩效费用返还给基金。基金的一般合伙人义务只有在基金清算时才能实现，而清算一般发生在基金任期结束时。然而，某些基金的已实现收益也存在赔偿义务，尽管我们的前管理合伙人和贡献合伙人仍将承担个人责任，但无论基金未来的表现如何，我们可能会向我们的前管理合伙人和贡献合伙人赔偿先前分配的利润的17.5%至100%。有关公司赔偿责任的进一步信息，请参阅我们的简明综合财务报表附注15。

该公司向某些员工授予股权奖励，包括RSU和普通股限制性股票，根据奖励条款，这些奖励通常以季度分期付款或年度分期付款的形式授予并可行使。在某些情况下，RSU的归属还取决于公司在规定的期限内收到足以支付相关股权补偿费用的绩效费用。有关股权薪酬的进一步讨论，请参阅我们的简明综合财务报表附注12。

其他费用

我们其他费用的余额包括利息、配置费以及一般、行政和其他运营费用。利息开支主要包括与优先票据及附属票据有关的利息，如本公司简明综合财务报表附注11所述。配售费用是与我们的融资活动有关的。在基金的有限合伙人被确定为安排中的客户的情况下，配售费用可作为获得客户合同的成本资本化，并在客户合同有效期内摊销。一般费用、行政费用和其他费用包括占用费用、折旧和摊销、专业费用以及与差旅、信息技术和行政有关的费用。占用费用是指与办公室租赁和相关费用有关的费用，如水电费和维护费。固定资产的折旧和摊销通常使用直线法计算其估计使用年限，从2年到16年不等，并考虑到任何剩余价值。租赁改进按资产的使用年限或租赁的预期期限中较短的时间摊销。无形资产根据资产预期使用年限内的未来现金流进行摊销。

其他收入(亏损)

投资活动净收益(亏损)

投资活动的净收益(亏损)包括已实现收益和亏损以及我们投资组合在开盘报告日期和结束报告日期之间的未实现收益和亏损的变化。未实现净收益(亏损)是未实现投资的公允价值变化以及在报告所述期间处置投资导致的未实现收益(亏损)转回的结果。驱动这些模型的假设涉及重大判断和估计，投资实现的实际价值可能与使用这些模型所获得的价值大不相同。所采用的估值方法影响投资公司所持股份及其相关投资组合在我们简明综合财务报表中的报告价值。

综合可变利息实体(“VIE”)投资活动净收益(亏损)

合并后综合资产负债及相关利息、股息及其他收入及开支的公允价值变动于综合可变权益实体投资活动的净收益(亏损)内列报，并可归因于简明综合经营报表中的非控股权益。

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目录表

其他收入(亏损)，净额

其他收入(亏损)，净额包括重新计量以外币计价的资产和负债、重新计量应收税金协议负债和其他杂项营业外收支所产生的收益(亏损)。

美国公认会计准则下的财务措施-退休服务

以下根据美国公认会计原则对财务措施的讨论是基于公司截至2024年6月30日的退休服务业务，该业务由Athene运营。

收入

保费

长期合同的保费，包括具有固定和保证保费和福利的产品，在投保人到期时被确认为收入。保险收入是报告的再保险转让后的净额。

产品收费

万能人寿型保单和投资合同的收入，包括退保和市值调整、保险费、保单管理、GMDB、GLWB和无过失担保费用，在此期间根据投保人账户余额进行评估时赚取。

净投资收益

净投资收入是雅典娜总收入的重要组成部分。Athene确认投资收入为应计收入或法定应得收入，扣除投资管理费和托管费。固定期限证券的投资收益包括票面利率，以及任何溢价的摊销和任何折扣的增加。股权证券的投资收益包括股息收入和优先票面利率。

与投资有关的收益(亏损)

与投资有关的收益(亏损)主要包括(I)出售投资的已实现损益，(Ii)与公允价值套期保值关系中已确认风险有关的AFS证券的未实现损益，(Iii)交易证券的损益，(Iv)股权证券的损益，(V)嵌入衍生工具和未被指定为对冲工具的衍生工具的公允价值变动，(Vi)按揭贷款资产的公允价值变动，及(Vii)通过信贷损失准备计入的预期信贷损失准备。

费用

对利息敏感的合同利益

万能人寿型保单和投资合同包括传统的递延年金、由累积阶段的固定、指数化和指数挂钩的可变年金组成的指数化年金、供资协议、无重大死亡风险的即时年金(包括无人寿意外事件的养恤金团体年金)、万能人寿保险和其他投资合同，包括假定的无重大死亡风险的捐赠。传统递延年金、指数化年金、融资协议及万能人寿保险的负债均记入账户余额，但不会因潜在的退保或提款费用而减少，但一块万能人寿业务以公允价值列账的环球人寿除外。固定指数化年金、指数挂钩可变年金和指数化万能人寿保险合同包含嵌入的衍生品。这些合同的福利准备金报告为嵌入衍生品的公允价值和合同的主要(或担保)部分的公允价值之和。没有重大死亡风险的即时年金负债按按合同利率贴现的未来负债现金流和保单维护费用的现值计算。某些合同具有符合市场风险收益定义的附加合同特征。有关进一步信息，请参阅下面的“市场风险收益重新计量(收益)损失”。

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目录表

对利息敏感的合同负债的变化，不包括存款和提款，计入简明综合经营报表的对利息敏感的合同福利或产品费用。

未来的政策和其他政策好处

Athene发行的合同被归类为长期合同，其中包括定期和终身、事故和健康、残疾以及有或有生命的延期和即时年金(包括有或有生命的养老金集团年金)。

非参与长期合同的负债被确定为Athene预期支付给投保人或代表投保人的福利和相关费用的估计现值减去应收取的净保费的现值，称为净保费比率。非参与长期合同的负债是使用公认的精算估值方法确定的，该方法要求使用与贴现率、费用、寿命、死亡率、发病率、持续性和其他投保人行为有关的假设。非参与性长期合同的负债采用与负债特征(包括相关现金流的期限和货币)相一致的中上等级固定收益工具收益率进行贴现。

非参加长期合同负债价值因贴现率变化而发生的变化，在简明综合全面收益(损失表)中确认为保险业保险的组成部分。重新计量损益负债的变动及负债的所有其他变动均记录在简明综合经营报表的未来保单及其他保单利益中。

未来的保单福利包括对万能人寿保险和固定指数化万能人寿保险的无过失保证的责任。在每个报告期，预期的超额收益和分摊都会根据实际的超额收益和分摊进行更新，负债余额也会因AFS证券的未实现投资收益和亏损的保监局效应而进行调整。

除对AFS证券的未实现投资收益和亏损的保险公司影响进行调整外，与无过失担保相关的负债的变化记录在简明综合经营报表的未来保单和其他政策福利中。

市场风险收益重新计量(收益)损失

市场风险利益是指既向合同持有人提供保护，又使保险实体面临非名义资本市场风险的合同或合同特征。Athene的递延年金合同包含符合市场风险收益标准的GLWB和GMDB骑手。

市场风险收益于合约水平按公允价值计量，并可记作负债或资产，分别计入简明综合财务状况报表的市场风险收益或其他资产。在合同开始时可向投保人收取的费用和评估按其可归因于市场风险收益的程度进行分配。如果费用足以覆盖预计收益，则使用基于非期权的估值模型。如果费用不足以支付预计收益，则采用基于期权的估值模型来计算合同开始时的市场风险收益负债，并在对利息敏感的合同负债中确认相等的抵销调整。

市场风险收益的公允价值变动在简明综合经营报表的市场风险收益重新计量(收益)亏损中记录，不包括归因于特定工具信用风险变化的部分，该部分在简明综合全面收益表(亏损)的保监处记录。让与的市场风险利益按公允价值计量，并计入可在简明综合财务状况报表上收回的再保险内。

递延收购成本、递延销售诱因和收购企业价值的摊销

与成功购买新保险或续签现有保险或投资合同直接相关的费用将被递延。该等成本包括佣金及保单签发成本，以及记入保单持有人户口结余的销售诱因，并计入递延收购成本、递延销售诱因及根据简明综合财务状况报表收购的业务价值。

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目录表

与万能人寿型保单和来自投保人资金投资以外其他来源的重要收入来源的投资合同有关的递延成本，按发行年份和合同类型分组，并在相关合同的预期期限内按固定水平摊销。递延费用摊销所用的分类和假设与估算这些合同的相关负债时所用的一致。与投资合同有关的递延成本，除投保人资金的投资外，没有显著的收入来源，采用实际利息法摊销。实际利息法通过以盈亏平衡率贴现未来负债现金流来摊销递延成本。盈亏平衡率是这样计算的，即未来负债现金流的现值等于合同开始时的净负债。与收购合同相关的VOBA可以是积极的，也可以是消极的，并根据各自的投保人负债摊销。影响VOBA摊销的重大假设与影响投保人负债衡量的假设是一致的。

DAC、DSI和VOBA的摊销包括在简明综合经营报表上的递延收购成本、递延销售诱因和收购业务价值的摊销中。

政策和其他业务费用

保单及其他营运开支包括正常营运开支、保单收购开支、利息开支、向投保人分红、整合、重组及其他非营运开支及股票补偿开支。

美国公认会计准则下的其他财务指标

所得税

在确定所得税拨备和评估所得税状况，包括评估不确定性方面，需要作出重大判断。我们仅在不确定的税收头寸在审查后“更有可能”维持的情况下才承认该头寸的所得税优惠，包括基于该头寸的技术价值解决任何相关的上诉或诉讼。税收优惠是指在最终和解时实现的可能性大于50%的最大金额的优惠。如果一个税务头寸不被认为更有可能持续下去，那么这个头寸的好处就不会被确认。该公司的所得税状况每季度进行审查和评估，以确定我们是否存在需要确认或取消确认财务报表的不确定税收状况。

递延税项资产及负债根据资产及负债的账面值及其各自的课税基础之间的差额，按现行制定的税率确认预期的未来税项后果。税率变化对递延税项资产和负债的影响在变化生效时的收入中确认。当部分或全部递延税项资产很可能无法变现时，递延税项资产减值准备。

非控制性权益

对于合并但不是100%拥有的实体，一部分收入或亏损以及相应的股权分配给阿波罗以外的所有者。非本公司拥有的收入或亏损及相应权益的合计计入简明综合财务报表的非控股权益。非控股权益主要包括有限合伙人在某些合并基金和VIE中的权益。

简明合并财务报表中有关非控制性权益的权威指引要求报告主体将非控制性权益列报为权益，并就实体与非控制性权益之间的交易提供会计指引。根据指引，(1)非控股权益在本公司简明综合财务状况表中作为股东权益的独立组成部分列示，(2)净收益(亏损)包括非控股权益持有人在本公司简明综合经营报表中应占的净收益(亏损)，及(3)损益按非控股权益按其所有权权益比例分配，而不论其基础为何。

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目录表

经营成果

以下是对截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的简明综合运营报表的讨论。有关在细分市场层面影响我们业绩的其他因素的分析，请参阅下面的“-细分市场分析”：

			截至6月30日的三个月里，												总 变化						百分比 变化						截至6月30日的六个月里，												总 变化						百分比 变化
(单位：百万，百分比除外)			2024						2023																		2024						2023
收入
资产管理
管理费			$	462					$	452					$	10					2.2%						$	900					$	866					$	34					3.9%
咨询和交易费，净额			267						170						97						57.1						436						325						111						34.2
投资收益(亏损)			278						138						140						101.4						680						590						90						15.3
奖励费			47						26						21						80.8						73						41						32						78.0
			1,054						786						268						34.1						2,089						1,822						267						14.7
退休服务
保费			673						9,041						(8,368)						(92.6)						774						9,137						(8,363)						(91.5)
产品收费			251						207						44						21.3						489						405						84						20.7
净投资收益			3,804						2,948						856						29.0						7,380						5,560						1,820						32.7
与投资有关的收益(亏损)			(134)						366						(500)						NM						1,543						1,431						112						7.8
合并可变利益实体的收入			366						347						19						5.5						777						628						149						23.7
其他收入			4						7						(3)						(42.9)						6						20						(14)						(70.0)
			4,964						12,916						(7,952)						(61.6)						10,969						17,181						(6,212)						(36.2)
总收入			6,018						13,702						(7,684)						(56.1)						13,058						19,003						(5,945)						(31.3)
费用
资产管理
薪酬和福利：
工资、奖金和福利			291						257						34						13.2						560						512						48						9.4
基于股权的薪酬			142						126						16						12.7						318						250						68						27.2
利润分成费用			171						133						38						28.6						393						424						(31)						(7.3)
薪酬和福利总额			604						516						88						17.1						1,271						1,186						85						7.2
利息开支			53						31						22						71.0						104						62						42						67.7
一般、行政和其他			319						226						93						41.2						559						423						136						32.2
			976						773						203						26.3						1,934						1,671						263						15.7
退休服务
对利息敏感的合同利益			1,824						2,012						(188)						(9.3)						4,708						3,301						1,407						42.6
未来的政策和其他政策好处			1,095						9,512						(8,417)						(88.5)						1,638						9,978						(8,340)						(83.6)
市场风险收益重新计量(收益)损失			(16)						(71)						55						77.5						(170)						275						(445)						NM
摊销递延收购成本、递延销售诱因和收购企业价值			227						153						74						48.4						434						291						143						49.1
政策和其他业务费用			478						452						26						5.8						931						889						42						4.7
			3,608						12,058						(8,450)						(70.1)						7,541						14,734						(7,193)						(48.8)
总费用			4,584						12,831						(8,247)						(64.3)						9,475						16,405						(6,930)						(42.2)
其他收益(亏损)-资产管理
投资活动净收益(亏损)			(21)						20						(41)						NM						18						18						—						—
合并可变利息主体投资活动净收益(亏损)			1						12						(11)						(91.7)						26						46						(20)						(43.5)
其他收入(亏损)，净额			24						48						(24)						(50.0)						(2)						80						(82)						NM
其他收入(亏损)合计			4						80						(76)						(95.0)						42						144						(102)						(70.8)
所得税(准备)利益前收益(亏损)			1,438						951						487						51.2						3,625						2,742						883						32.2
所得税（准备金）福利			(261)						(201)						(60)						29.9						(683)						(454)						(229)						50.4
净收益(亏损)			1,177						750						427						56.9						2,942						2,288						654						28.6
可归因于非控股权益的净(收益)亏损			(324)						(151)						(173)						114.6						(662)						(679)						17						(2.5)
归属于阿波罗全球管理公司的净收入（亏损）			853						599						254						42.4						2,280						1,609						671						41.7
优先股股息			(25)						—						(25)						NM						(49)						—						(49)						NM
阿波罗全球管理公司的净收入（亏损）普通股股东			$	828					$	599					$	229					38.2%						$	2,231					$	1,609					$	622					38.7%
注：“NM”表示无意义。从负数到正数和从正数到负数的变化被认为是没有意义的。从零开始的增加或减少以及大于500%的变化也被认为没有意义。

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目录表

截至2024年6月30日的三个月与截至2023年6月30日的三个月

在本节中，提到的2024年是指截至2024年6月30日的三个月，提到的2023年是指截至2023年6月30日的三个月。

资产管理

收入

2024年收入为1054万美元，比2023年的786万美元增加268万美元，主要是由于投资收入以及净咨询和交易费用增加。2024年投资收入增加14000万美元，达到27800万美元，而2023年为13800万美元。2024年投资收益增加140万美元，主要是由业绩分配增加162万美元推动的，部分被本金投资收益减少22万美元所抵消。

2024年绩效分配的主要驱动因素是主要从哈弗F II、基金九、基金X和信贷策略获得的绩效分配，分别为5900万美元、5300万美元、5200万美元和2200万美元。

关于2024年各自业绩分配的详情见下文。

2024年的业绩分配主要是由于基金对(I)消费服务、(Ii)消费和零售以及(Iii)制造业和工业部门的私人投资组合公司的投资增值。此外，该基金在2024年实现了年化门槛比率。

2024年基金九的业绩分配主要是由于基金在(1)制造业和工业以及(2)休闲部门的投资增值和变现，以及基金的不良投资。

2024年从基金X获得的业绩分配主要是由于基金在(1)制造业和工业以及(2)消费和零售部门的不良投资和投资的增值和变现。

2024年从信贷战略获得的业绩分配主要是由基金投资产生的净收入推动的。

咨询和交易费用增加了9,700美元万，2024年达到26700美元万，2023年为17000美元万。咨询费和交易费反映了整个更广泛的债务发行生态系统的增长，包括创纪录的高级别企业解决方案活动季度。咨询费和交易费主要来自(I)媒体、电信和技术以及(Ii)商业服务部门公司的费用。

费用

2024年的支出为97600美元万，比2023年的77300美元万增加了20300美元，原因是一般、行政和其他以及总薪酬和福利支出增加。一般、行政和其他费用在2024年为31900美元万，比2023年的22600美元万增加了9,300美元万。2024年的增长主要是由专业费用增加、旅行和娱乐支出增加以及1,800美元万的基金合并相关成本推动的。

2024年的总薪酬和福利为60400美元万，比2023年的51600美元万增加了8,800美元，主要是由于2024年相应的较高投资收入导致利润分享支出增加了3,800美元万。在任何期间，混合利润分成比例都会受到该期间产生业绩分配的基金各自的利润分成比率的影响。此外，工资、奖金和福利增加了3,400美元万，这主要是由于2024年收入的增长和员工人数的增加。

2024年的利息支出为5,300美元万，比2023年的3,100美元万增加了2,200美元。2024年的增长主要是由于2024年和2023年下半年发行的债务的利息支出增加。

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目录表

其他收入(亏损)

2024年其他收入(亏损)为400美元万，较2023年的8,000美元万减少7,600美元万。这一下降主要是由于投资活动的净收益(亏损)和其他收入(亏损)的减少，分别净额为4,100美元万和2,400美元万。

2023年万的其他收入为8,000美元，主要来自公司货币市场基金和美国国债的利息收入，这是利率环境上升的结果，以及通过公司综合SPAC赚取的利息收入和净收益。2024年万的其他收入为400亿美元，主要归因于衍生品收益以及公司货币市场基金和美国国债的利息收入，但部分被公司某些资产负债表投资的折旧和与先前收购相关的收益支出增加所抵消。

退休服务

收入

2024年退休服务收入为50亿，比2023年的129美元亿减少了80美元亿。减少的主要原因是保费减少和与投资有关的收益(亏损)减少，但净投资收入的增加和合并VIE收入的增加部分抵消了这一减少。

2024年的保费为67300美元万，比2023年的90美元亿减少了84美元亿，主要是由于与2023年相比，养老金集团年金保费减少了84美元亿。

2024年与投资相关的收益(亏损)为1.34亿美元，较2023年的36600美元万减少50000美元，主要原因是万对冲衍生品的公允价值发生变化，但抵押贷款和再保险资产的公允价值变化部分抵消了这一影响。国际汽联对冲衍生品的公允价值变化减少了94800美元万，主要是由于雅典娜看涨期权所基于的股票指数表现不佳。雅典娜的看涨期权比例最大的是S指数，该指数2024年上涨了3.9%，而2023年的涨幅为8.3%。抵押贷款公允价值的变化增加了35900美元万，再保险资产的公允价值变化增加了15000美元万，主要是由于2024年美国国债利率与2023年相比增幅较小。

2024年的净投资收入为38亿美元，比2023年的29美元万增加了85600美元亿，这主要是由于雅典娜的投资组合大幅增长，归因于前12个月强劲的净流量、与更高的利率环境和更高的浮动利率收入相关的更高的新部署利率。

合并VIE的收入在2024年为36600美元万，比2023年的34700美元万增加了1,900美元，主要是由于万持有的资产的未实现收益以及与2023年相比2024年美国国债利率较小的增幅导致VIE持有的抵押贷款公允价值的有利变化，部分抵消了雅典娜合并VIE持有的某些投资基金的公允价值的不利变化。

费用

2024年退休服务支出为36亿，比2023年的121美元亿减少了85美元亿。减少的主要原因是未来政策和其他政策利益的减少以及对利息敏感的合同利益的减少，但市场风险利益重新计量(收益)损失的增加部分抵消了这一减少。

未来的保单和其他保单福利在2024年为11亿，比2023年的95亿减少了84美元亿，主要是由于与2023年相比，养老金集团年金义务减少了84美元亿。

对利息敏感的合同福利在2024年为18亿，比2023年的20美元万减少了18800美元，主要是由于雅典娜固定指数年金准备金的变化减少，部分被递延年金和融资协议发行利率的上升所抵消，以及浮动利率融资协议成本的增加，这是由于美国财政部利率上升，以及雅典娜的递延年金和融资协议业务块的显著增长。Athene固定指数年金储备的变化包括FIA嵌入衍生品的公允价值变化的影响。国际汽联嵌入衍生品的公允价值变动减少了12美元亿，主要是由于雅典娜的国际汽联保单所关联的股票指数的表现。雅典娜国际汽联保单比例最大

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目录表

与S指数挂钩，2024年该指数上涨了3.9%，而2023年的涨幅为8.3%。FIA嵌入衍生品的公允价值变化还受到利率对投保人预期利益的有利影响以及Athene嵌入衍生品计算中使用的贴现率的有利变化的推动，因为与2023年相比，2024年经历了更大的贴现率增长。

2024年市场风险收益重新计量(收益)损失为(1,600万美元)，比2023年的(7,100万美元)增加了5,500美元万。2024年的较低收益主要是由于市场风险收益的公允价值发生了不利的变化。市场风险收益的公允价值变化为3,500美元万，与2023年相比，不利的原因是股票市场表现不佳。

所得税(拨备)优惠

2024年和2023年，公司的所得税拨备总额分别为26100美元万和20100美元万。拨备的变动主要与应缴纳所得税的税前收入增加有关。所得税规定包括联邦、州、地方和外国所得税，2024年和2023年的实际所得税税率分别为18.2%和21.1%。美国联邦法定所得税税率和实际所得税税率之间最重要的对账项目是由于以下原因：(I)外国、州和地方所得税，包括纽约市的UBT；(Ii)可归因于非控股权益的收入；以及(Iii)扣除IRC第162(M)条关于高管薪酬的限制条款后的基于股权的薪酬。于2023年第四季度，由于颁布百慕大企业所得税(“CIT”)而产生的一次性递延税项优惠，本公司的综合有效所得税率有所下降。本公司预期其综合有效税率或经营收益及业绩不会因使用递延税项资产而大幅增加，但本公司不能保证有关影响在未来年度不会有重大影响(有关本公司所得税拨备的进一步详情，请参阅简明综合财务报表附注10)。

截至2024年6月30日的6个月与截至2023年6月30日的6个月

在本节中，2024年指的是截至2024年6月30日的6个月，2023年指的是截至2023年6月30日的6个月。

资产管理

收入

2024年收入为208900美元万，比2023年的182200美元万增加了26700美元万，主要是由于咨询和交易费用、净收入和投资收入的增加。

咨询和交易费用增加了11100美元万，2024年达到43600美元万，2023年为32500美元万。2024年期间的咨询和交易费主要来自(I)媒体、电信和科技、(Ii)金融服务、(Iii)商业服务和(Iv)制造业和工业部门的公司赚取的咨询和交易费。

2024年，投资收入增加了9,000美元万，达到68000美元万，而2023年为59000美元万。2024年投资收入的增加是由于业绩分配增加了12400美元万，但本金投资收入减少了3,400美元万，部分抵消了这一增长。

2024年业绩分配的重要驱动因素是主要从基金IX、基金X、HVF II、Credit Strategy和Redding Ridge Holdings赚取的业绩分配，分别为1.58亿美元、1.08亿美元、6500万美元、4500万美元和3500万美元。

关于2024年各自业绩分配的详情见下文。

2024年从基金九获得的业绩分配主要是由于基金对休闲部门的投资和基金的不良投资的增值和变现。

2024年从基金X获得的业绩分配主要是由于基金在(1)制造业和工业以及(2)消费和零售部门的不良投资和投资的增值和变现。此外，该基金在2024年实现了年化门槛比率。

113

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目录表

2024年的业绩分配主要是由于基金对(I)消费和零售业、(Ii)消费服务业和(Iii)制造业和工业部门的私人投资组合公司的投资增值。此外，该基金在2024年实现了年化门槛比率。

2024年从信贷战略获得的业绩分配主要是由基金投资产生的净收入推动的。

雷丁岭控股在2024年获得的业绩分配主要是由现有和新的CLO发行、CLO合同收购、新的咨询合同和仓库资产的积累推动的。

管理费从2023年的86600美元万增加到2024年的90000美元万，增加了3,400美元万。管理费增加主要是由于认购增加带动从美国存托股份赚取的管理费2,000万美元，但因投资资本减少而从基金VIII赚取的管理费减少1,000万美元，部分抵销了上述增加的影响。

费用

2024年的支出为193400美元万，比2023年的167100美元万增加了26300美元，主要是由于一般、行政和其他以及总薪酬和福利支出的增加。一般、行政和其他费用在2024年为55900美元万，比2023年的42300美元万增加了13600美元万。2024年的增长主要是由于专业费用的增加、旅行和娱乐费用的增加以及安置费用的增加。

2024年的总薪酬和福利为127100美元万，比2023年的118600美元万增加了8,500美元万，主要是由于基于股权的薪酬增加了6,800美元万。在任何给定期内，基于股权的薪酬支出通常包括：(I)与公司在规定期限内收到的绩效费用挂钩的绩效补助金，在业绩收入指标达到或被认为可能的情况下，通常在必要的服务期内按加速确认方法确认；(Ii)授予联席总裁的2021年一次性补助金的影响，所有这些赠款都是在悬崖基础上授予的，但必须继续受雇于五年以上，其中一部分还归因于公司实现FRE和SRE每股指标。此外，由于2024年收入的增长和员工人数的增加，工资、奖金和福利都有所增加。

2024年的利息支出为10400美元万，比2023年的6,200美元万增加了4,200美元万。2024年的增长主要是由于2024年和2023年下半年发行的债务的利息支出增加。

其他收入(亏损)

2024年其他收入(亏损)为4,200美元万，比2023年的14400美元万减少了10200美元万。这一下降主要是由于扣除8,200美元万后的其他收入(亏损)减少所致。

2023年的其他收入主要来自公司货币市场基金和美国国债的利息收入，这是利率环境上升的结果，以及通过公司的综合SPAC赚取的利息收入和净收益。2024年万的其他收入为4,200美元，主要归因于公司资产负债表投资的增值、衍生品收益以及公司货币市场基金和美国国债的利息收入，但与先前收购相关的盈利费用增加部分抵消了这一收入。

退休服务

收入

2024年退休服务收入为110亿，比2023年的172亿减少了62美元亿。减少的主要原因是保费下降，但被净投资收入增加、合并VIE收入增加和与投资有关的收益(亏损)增加部分抵消。

2024年的保费为77400美元万，比2023年的91美元亿减少了84美元，主要是亿受养老金集团年金保费与亿相比减少85美元的推动2023年，部分被2023年第四季度完成的一项大宗再保险交易导致的人寿保险保费增长所抵消.

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目录表

2024年的净投资收入为74美元亿，比2023年的56美元亿增加了18美元亿，这主要是由于雅典娜的投资组合大幅增长，归因于前12个月强劲的净流量、与更高的利率环境和更高的浮动利率收入相关的更高的新部署利率。

2024年合并VIE的收入为77700美元万，比2023年的62800美元万增加了14900美元，主要是由于万持有的资产的未实现收益，部分抵消了VIE持有的抵押贷款公允价值的不利变化，这与2024年美国国债利率比2023年更大的上调有关，以及Athene的合并VIE持有的某些投资基金的公允价值发生了不利的变化。

与投资相关的收益(亏损)在2024年为15亿，较2023年的14万增加11200美元亿，这主要是由于国际货币基金组织对冲衍生品的公允价值变化、有利的净汇兑影响以及信贷损失拨备的有利变化，但再保险资产和抵押贷款公允价值的不利变化部分抵消了这一影响。国际汽联对冲衍生品的公允价值变化增加了39200万，主要是由于雅典娜看涨期权所基于的股票指数的良好表现，而雅典娜的国际汽联业务在过去12个月中的强劲增长放大了2024年的影响。雅典娜的看涨期权比例最大的是S指数，该指数2024年上涨了14.5%，而2023年的涨幅为15.9%。 有利的净外汇影响主要与美元兑外币与2023年相比走强以及外币业务持续增长有关。信贷损失拨备7,700美元万的有利变化主要是由于2023年与VIAC重新收购某些业务的时机有关的意向出售减值以及硅谷银行倒闭的影响，但2024年主要与CMBS和公司证券相关的信贷损失拨备的增加部分抵消了这一变化。再保险资产的公允价值变化减少了52800美元万，抵押贷款的公允价值变化减少了16700美元万，这主要是由于2024年美国国债利率比2023年有更大的增长。

费用

2024年退休服务支出为75亿，比2023年的147亿减少了72亿。减少的主要原因是未来政策和其他政策利益的减少以及市场风险利益重新计量(收益)损失的减少，但利息敏感型合同利益的增加部分抵消了这一减少。

未来的保单和其他保单福利是2024年的16美元亿，比2023年的100美元亿减少了83美元亿，主要由85美元的亿推动 减少量在养老金集团年金义务中S，部分抵消了一个1.85亿美元增加应计利息。应计利息增加主要是由于与2023年相比，2024年的未偿还余额更大.

2024年市场风险收益重新计量(收益)损失为1.7亿美元，较2023年的27500美元万减少了44500美元万。与2023年的亏损相比，2024年的收益是主要受市场风险收益公允价值的有利变化推动。市场风险收益的公允价值变动为45700美元万有利比较ED至2023年，原因是曲线上的无风险贴现率，用于市场风险收益负债的公允价值计量。

对利息敏感的合同收益为47美元亿2024年，亿比2023年的33美元亿增加了14美元，这主要是由于递延年金和融资协议发行利率的上升，以及美国国债利率上升推动的浮动利率融资协议成本的增加，以及雅典娜的递延年金和融资协议业务的显著增长，但部分被雅典娜固定指数年金准备金变化的减少所抵消。Athene固定指数年金储备的变化包括FIA嵌入衍生品的公允价值变化的影响。国际汽联嵌入衍生品的公允价值变化减少了53300美元万，主要是由于雅典娜的国际汽联政策所关联的股票指数的表现。雅典娜的FIA保单中与S指数挂钩的比例最大，2024年该指数上涨了14.5%，而2023年的涨幅为15.9%。FIA嵌入衍生品的公允价值变化还受到Athene嵌入衍生品计算中使用的贴现率有利变化的推动，因为与2023年的下降相比，2024年的贴现率有所增加。

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目录表

所得税(拨备)优惠

2024年和2023年，公司的所得税拨备总额分别为68300美元万和45400美元万。拨备的变动主要与应缴纳所得税的税前收入增加有关。所得税规定包括联邦、州、地方和外国所得税，2024年和2023年的实际所得税税率分别为18.8%和16.6%。美国联邦法定所得税税率和实际所得税税率之间最重要的对账项目是由于以下原因：(I)外国、州和地方所得税，包括纽约市的UBT；(Ii)可归因于非控股权益的收入；以及(Iii)扣除IRC第162(M)条关于高管薪酬的限制条款后的基于股权的薪酬。于2023年第四季度，本公司的综合有效所得税率有所下降，原因是颁布《百慕大公民及期货交易条例》带来的一次性递延税项优惠。本公司预期其综合有效税率或经营收益及业绩不会因使用递延税项资产而大幅增加，但本公司不能保证有关影响在未来年度不会有重大影响(有关本公司所得税拨备的进一步详情，请参阅简明综合财务报表附注10)。

管理业务绩效--关键细分和非美国公认会计准则绩效衡量

我们认为，分部收入的列报补充了读者对我们每个分部的经济运营业绩的理解。

分部收入和调整后的净收入

部门收入是管理层在评估资产管理、退休服务和本金投资部门的业绩时使用的关键业绩衡量标准。有关分部收入的组成部分和管理层对分部收入的考虑的更多细节，请参阅简明综合财务报表附注17。

我们相信，分部收入有助于了解我们的业务，投资者应该审查管理层用来分析我们分部业绩的相同补充财务指标。这一措施是对上文根据美国公认会计原则编制的《运营结果概览》中讨论的运营结果的补充，而不是替代。

经调整的净收入(“ANI”)是指分部收入减去HoldCo利息和其他融资成本以及估计所得税。就计算调整后净所得税率而言，分部收入减去HoldCo利息和融资成本。FRE和PII的所得税是指当前的公司税、地方税和非美国税以及根据阿波罗公司的应收税金协议应支付的所得税总额。FRE和PII的所得税不包括递延税收和应收税款协议的重新计量的影响，这些影响是由于估计的未来税率的变化而产生的。影响隐含的FRE和PII所得税拨备的某些假设和方法与美国公认会计原则下使用的假设和方法类似。具体地说，在美国公认会计原则下的所得税拨备中考虑的与交易相关费用、基于股权的补偿和可抵税利息支出有关的某些扣除被计入隐含税收拨备。SRE的所得税是指为消除与非营业调整相关的税项支出或福利的影响而进行的调整后的税前收入的当期和递延税项支出或福利总额。管理层认为，用于计算FRE、SRE和PII所得税的方法对每个部门都有意义，并增加了不同时期所得税的可比性。

手续费相关收益、利差相关收益和本金投资收益

费用相关收益，或“FRE”，是部门收入的一个组成部分，用作评估资产管理部门业绩的补充业绩衡量标准。

利差相关收益是分部收入的一部分，用作评估退休服务部门业绩的补充业绩衡量标准，不包括某些市场波动性，包括投资收益(亏损)、保险负债和相关衍生品的抵销和营业外变化，以及与整合、重组、基于股权的补偿和其他费用有关的某些费用。

保险负债及相关衍生工具的非经营性变动包括衍生工具及嵌入衍生工具的公允价值变动、融资协议的非经营性变动、市场风险利益的公允价值变动及未来保单利益负债的非经营性变动。

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目录表

本金投资收入，或“PII”，是分部收入的一部分，用作评估主要投资分部业绩的补充业绩衡量标准。

有关FRE、SRE和PII组成部分的更多细节，请参阅简明合并财务报表附注17。

我们使用分段收入、ANI、FRE、SRE和PII来衡量经营业绩，而不是流动性。这些衡量标准不应单独考虑，也不应作为根据美国公认会计原则编制的净收入或其他收入数据的替代品。由于上述调整，在不考虑相关的美国公认会计准则措施的情况下使用这些措施是不够的。

投资净资产

在管理其业务时，Athene分析投资净资产，这与Athene的总投资，包括对关联方的投资不相符，如简明综合财务状况报表及其附注所披露的。净投资资产是指直接支持雅典娜的净储备负债和盈余资产的投资。净投资资产用于计算净投资收益率，用于分析雅典娜投资组合的盈利能力。净投资资产包括(A)与AFS证券、按成本或摊销成本计算的交易证券及按揭贷款(不包括衍生工具)的简明综合财务状况表上的总投资，(B)现金及现金等价物及限制性现金，(C)对关联方的投资，(D)应计投资收入，(E)VIE资产、负债及非控股权益调整，(F)投资应付款项及应收账款净额，(G)出售的保单贷款(抵销总投资中的直接保单贷款)及(H)信贷损失拨备的调整。净投资资产不包括抵销相关现金头寸的衍生抵押品。Athene包括支持其假定预扣资金和modco协议的基础投资，并在其投资净资产计算中不包括与转让的再保险交易有关的基础投资，以便将资产与收到的收入相匹配。雅典娜认为，对再保险的调整提供了一种对其有经济敞口的资产的看法。净投资资产包括Athene根据其经济所有权在ACRA投资中的比例份额，但不包括与非控股权益相关的投资比例份额。净投资资产按有关期间的季度数目计算平均数，以计算该期间的净投资收益率。虽然Athene认为净投资资产是一个有意义的财务指标，并增强了对其投资组合潜在驱动因素的理解，但它不应被用作Athene根据美国公认会计准则呈报的包括关联方在内的总投资的替代品。

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目录表

细分市场分析

下文讨论了我们每个可报告分部的运营业绩。它们代表管理层用于评估绩效和分配资源的可用分部信息。有关分部报告的更多信息，请参阅简明综合财务报表附注17。

资产管理

下表显示了与费用相关的收益，这是我们资产管理部门的业绩衡量标准。

			截至6月30日的三个月里，												总变化						百分比变化						截至6月30日的六个月里，												总变化						百分比变化
(单位：百万，百分比除外)			2024						2023																		2024						2023
资产管理：
管理费-收益			$	460					$	392					$	68					17.3%						$	900					$	771					$	129					16.7%
管理费--混合收费			63						62						1						1.6						124						119						5						4.2
管理费--股权			149						166						(17)						(10.2)						300						307						(7)						(2.3)
管理费			672						620						52						8.4						1,324						1,197						127						10.6
资本解决方案费用和其他，净额			208						138						70						50.7						349						276						73						26.4
与收费相关的演出费用			52						35						17						48.6						98						62						36						58.1
与费用相关的补偿			(240)						(212)						28						13.2						(460)						(423)						37						8.7
非补偿费用			(176)						(139)						37						26.6						(333)						(273)						60						22.0
手续费相关收益(FRE)			$	516					$	442					$	74					16.7%						$	978					$	839					$	139					16.6%

截至2024年6月30日的三个月与截至2023年6月30日的三个月

在本节中，提到的2024年是指截至2024年6月30日的三个月，提到的2023年是指截至2023年6月30日的三个月。

FRE在2024年为51600美元万，与2023年的44200美元万相比增加了7,400美元万。这一增长归因于创纪录的季度手续费相关收入，这主要是由于资本解决方案费用以及其他净费用和管理费用的增加。

2024年的资本解决方案费用反映了整个更广泛的债务发行生态系统的增长，包括创纪录的高级别企业解决方案活动季度。2024年期间的资本解决方案费用主要来自(I)媒体、电信和技术以及(Ii)商业服务部门公司的咨询和交易费用。

管理费增加主要是由于从Athene和美国存托股份赚取的管理费分别为5,500万美元和1,100万美元，这分别是由2024年创费的AUM和认购增加推动的，但被基金X赚取的管理费减少1,000万美元部分抵销，这主要与2023年赚取的追赶管理费有关。2024年的管理费得益于收益率战略的强劲增长，反映出第三方客户和Athene的贡献不断增加，以及稳健的资本部署水平。

收入的增长在一定程度上被非薪酬支出的增加和与费用相关的薪酬支出的增加所抵消，这是由于2024年与费用相关的收入的强劲增长和员工人数的增加。2024年非薪酬支出增加的主要原因是与基金合并相关的成本1,500万，以及专业费用的增加以及差旅和娱乐费用的增加。

截至2024年6月30日的6个月与截至2023年6月30日的6个月

在本节中，2024年指的是截至2024年6月30日的6个月，2023年指的是截至2023年6月30日的6个月。

2024年FRE为97800美元万，与2023年的83900美元万相比增加了13900美元万。这一增长主要归因于与费用相关的收入的增长，包括管理费、资本解决方案费用和其他净额和与费用相关的绩效费用。

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目录表

管理费增加主要是由于从Athene和美国存托股份赚取的管理费分别为1.04亿美元和1800万美元，主要是由于2024年产生费用的AUM增加和认购增加，但因投资资本减少而从基金VIII赚取的管理费减少1000万美元，部分抵消了这一增长。

2024年与费用相关的绩效费用的增加主要是由于从美国存托股份和MidCap Financial赚取的费用分别为1000万美元和700万美元，反映出阿波罗多元化的财富聚焦产品套件的贡献不断增长。

2024年的资本解决方案费用反映了整个更广泛的债务发行生态系统的增长，这些费用主要来自(I)媒体、电信和科技、(Ii)金融服务、(Iii)商业服务和(Iv)制造业和工业部门公司的费用收入。

收入的增长在一定程度上被非薪酬支出的增加和与费用相关的薪酬支出的增加所抵消，这是由于2024年与费用相关的收入的强劲增长和员工人数的增加。2024年非薪酬支出增加的主要原因是基金合并相关成本1,500万，以及差旅和娱乐支出增加以及配售费用增加。

资产管理运营指标

我们监控另类资产管理行业常见的某些运营指标，这些指标直接影响我们资产管理部门的业绩。这些运营指标包括管理下的资产、总资本部署和未催缴承诺。

管理的资产

以下是阿波罗的总资产规模和按投资策略产生费用的资产规模(以十亿计)：

注：由于四舍五入，总数可能不会相加。

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目录表

以下是Apollo的AUM未来管理费潜力投资战略(以十亿美元计)：

注：由于四舍五入，总数相加可能不相等

下表列出了阿波罗在资产管理部门的三项投资战略中每一项的绩效收费AUM的组成部分：

			2024年6月30日
(单位：百万)			产率						混血儿						股权						总
绩效创收AUM 1			$	64,854					$	30,582					$	44,119					$	139,555
AUM目前未产生绩效费			5,220						3,107						4,731						13,058
未投资绩效费-符合条件的AUM			12,766						18,656						29,091						60,513
总绩效费用-符合条件的AUM			$	82,840					$	52,345					$	77,941					$	213,126

			2023年6月30日
(单位：百万)			产率						混血儿						股权						总
绩效创收AUM 1			$	52,431					$	24,939					$	43,560					$	120,930
AUM目前未产生绩效费			4,603						6,150						4,406						15,159
未投资绩效费-符合条件的AUM			6,600						14,877						32,982						54,459
总绩效费用-符合条件的AUM			$	63,634					$	45,966					$	80,948					$	190,548

			2023年12月31日
(单位：百万)			产率						混血儿						股权						总
绩效创收AUM 1			$	57,742					$	25,363					$	45,365					$	128,470
AUM目前未产生绩效费			4,674						5,989						5,635						16,298
未投资绩效费-符合条件的AUM			11,069						15,022						30,889						56,980
总绩效费用-符合条件的AUM			$	73,485					$	46,374					$	81,889					$	201,748
1 截至2024年6月30日、2023年6月30日和2023年12月31日，绩效费用产生的AUm分别为750亿美元、370亿美元和540亿美元，高于最低利率或优先回报，并已推迟到未来期间，届时费用可能不会大幅逆转。

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目录表

通过投资策略产生费用的AUM的组成部分如下：

			2024年6月30日
(单位：百万)			产率						混血儿						股权						总
基于资本承诺的收费AUM			$	—					$	2,531					$	25,091					$	27,622
基于投入资本的收费AUM			5,000						10,830						25,398						41,228
基于总资产/调整后资产的收费AUM			385,269						4,499						761						390,529
基于资产净值的收费AUM			49,635						11,956						1,193						62,784
产生费用的总AUM			$	439,904					$	29,816					$	52,443		1			$	522,163
1 截至2024年6月30日，传统私募基金的加权平均剩余寿命为65个月。

			2023年6月30日
(单位：百万)			产率						混血儿						股权						总
基于资本承诺的收费AUM			$	—					$	2,531					$	23,104					$	25,635
基于投入资本的收费AUM			3,396						10,123						26,113						39,632
基于总资产/调整后资产的收费AUM			334,737						4,783						873						340,393
基于资产净值的收费AUM			44,530						10,979						614						56,123
产生费用的总AUM			$	382,663					$	28,416					$	50,704		1			$	461,783
1截至2023年6月30日，传统私募基金的加权平均剩余寿命为74个月。

			2023年12月31日
(单位：百万)			产率						混血儿						股权						总
基于资本承诺的收费AUM			$	—					$	2,531					$	25,558					$	28,089
基于投入资本的收费AUM			3,926						9,830						26,043						39,799
基于总资产/调整后资产的收费AUM			360,777						4,572						864						366,213
基于资产净值的收费AUM			46,463						11,454						934						58,851
产生费用的总AUM			$	411,166					$	28,387					$	53,399		1			$	492,952
1截至2023年12月31日，传统私募基金的加权平均剩余寿命为70个月。

阿波罗透过其合并附属公司ISG，向Athene提供有关Athene所拥有或与Athene有关的账户(“Athene账户”)内的资产的资产管理服务，包括资产配置服务、直接资产管理服务、资产及负债配对管理、合并及收购、资产尽职调查、对冲及其他资产管理服务，并收取提供该等服务的管理费。该公司还通过ISG为Athene账户中的部分资产提供再分配服务。截至2024年6月30日、2023年12月31日和2023年6月30日，阿波罗通过其资产管理业务分别代表雅典娜管理或咨询了3,044美元的亿、2,783美元的亿和2,579美元的亿。

Apollo通过ISGI为Apollo基金的某些投资组合公司中的某些资产提供投资咨询服务，并为Athora账户提供分咨询服务，并广义地将“Athora分咨询”资产称为Athora账户中本公司明确分咨询的资产，以及Athora账户中直接投资于Apollo管理的基金和投资工具的资产。本公司将Athora AUM中非Athora Sub-Advised AUM的部分称为“Athora Non-Sub Advised”AUM。关于Athora账户资产的费用安排的更多细节，见简明合并财务报表附注15。截至2024年6月30日、2023年12月31日和2023年6月30日，阿波罗分别代表阿索拉管理或提供了503美元的亿、499美元的亿和506美元的亿。

121

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目录表

下表汇总了资产管理部门阿波罗三种投资策略中每一种的总资产管理规模变化：

			截至6月30日的三个月里，
			2024																								2023
(单位：百万)			产率						混血儿						股权						总						产率						混血儿						股权						总
总AUM的变化1:
期初			$	500,604					$	63,661					$	106,739					$	671,004					$	438,070					$	58,955					$	100,704					$	597,729
流入			31,420						6,645						933						38,998						25,774						3,458						5,758						34,990
外流2			(12,746)						(250)						(1,387)						(14,383)						(13,658)						(263)						(509)						(14,430)
净流量			18,674						6,395						(454)						24,615						12,116						3,195						5,249						20,560
实现			(1,282)						(844)						(2,182)						(4,308)						(3,801)						(767)						(1,431)						(5,999)
市场活跃度3			3,318						1,003						621						4,942						3,458						1,027						330						4,815
期末			$	521,314					$	70,215					$	104,724					$	696,253					$	449,843					$	62,410					$	104,852					$	617,105
1 在单个部门层面，资金流入包括新的认购、承诺、筹集的资本、可用资本的其他增加、购买、收购和投资组合公司增值。资金外流包括赎回、可用资本的其他减少以及投资组合公司的折旧。变现是指已实现收益的资金分配。市场活动代表的是收益(损失)、汇率波动的影响和其他收益。
2截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月内，Total AUm的流出分别包括190亿美元和150亿美元的赎回。
3包括截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月内分别产生6亿美元和50亿美元的外汇影响。

			截至6月30日的六个月里，
			2024																								2023
(单位：百万)			产率						混血儿						股权						总						产率						混血儿						股权						总
总AUM的变化1:
期初			$	480,452					$	62,463					$	107,861					$	650,776					$	392,466					$	56,410					$	98,771					$	547,647
流入			68,078						8,005						2,751						78,834						76,846						6,616						8,298						91,760
外流2			(30,733)						(956)						(3,053)						(34,742)						(21,124)						(1,289)						(811)						(23,224)
净流量			37,345						7,049						(302)						44,092						55,722						5,327						7,487						68,536
实现			(6,019)						(1,351)						(4,580)						(11,950)						(4,985)						(1,426)						(2,917)						(9,328)
市场活跃度3			9,536						2,054						1,745						13,335						6,640						2,099						1,511						10,250
期末			$	521,314					$	70,215					$	104,724					$	696,253					$	449,843					$	62,410					$	104,852					$	617,105
1在个人战略层面，资金流入包括新的认购、承诺、筹集的资本、可用资本的其他增加、购买、收购和投资组合公司升值。资金外流包括赎回、可用资本的其他减少以及投资组合公司的折旧。变现是指已实现收益的资金分配。市场活动代表的是收益(损失)、汇率波动的影响和其他收益。
2截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月内，Total AUm的流出分别包括340亿美元和380亿美元的赎回。
3包括截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月内分别为23亿美元和150亿美元的外汇影响。

截至2024年6月30日的三个月

截至2024年6月30日，总资产管理规模为6,963美元亿，较2024年3月31日的6,710美元亿增加2，52美元，或3.8%.净增长主要是由于整个平台的订阅和我们退休服务客户资产的增长，但被Athene的正常课程资金外流以及分销部分抵消。更具体地说，净增长是由于：

•净流量为246亿美元亿，主要归因于：

•187亿美元的亿增长与我们在收益率策略中管理的基金有关，主要包括(I)134亿美元的认购，主要与公司固定收益、公司信贷和结构性信贷基金有关；以及(Ii)58亿美元的亿与我们退休服务客户的增长有关；部分被(18亿美元)主要来自我们管理的公司信贷基金的赎回所抵消；以及

•亿的增长与我们在混合战略中管理的基金有关，主要是由于我们管理的金融信贷工具和混合信贷基金有59美元的亿认购，以及7美元的净转移活动。

122

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目录表

•实现(43亿)美元，主要归因于：

•(22亿美元)与我们在股票战略中管理的基金有关，这些基金是由我们传统私募股权基金的分配推动的；

•(13亿美元)与我们在收益率策略中管理的资金有关，主要由我们管理的公司信贷和直接发起基金的分配推动；以及

•(8亿美元)与我们在混合战略中管理的基金有关，主要由我们管理的混合信贷基金的分配推动。

•49美元亿的市场活动，主要归因于：

•33美元亿，与我们在收益率策略中管理的基金有关，主要包括由我们的退休服务客户推动的19美元亿，以及与公司信贷和直接发起基金相关的10美元亿；

•10美元亿，与我们在混合策略中管理的基金有关，与我们管理的混合信贷和混合价值基金有关；以及

•6美元亿与我们在股票战略中管理的基金有关，主要是传统的私募股权基金。

截至2024年6月30日的六个月

截至2024年6月30日，总资产管理规模为6,963美元亿，较2023年12月31日的6,508美元亿增加4，55美元，或7.0%.净增长主要是由于整个平台的订阅和我们退休服务客户资产的增长，但被Atlas和分销的资金外流部分抵消。更具体地说，净增长是由于：

•净流量为4.41亿美元亿，主要归因于：

•373美元的亿增长与我们在收益率策略中管理的基金有关，主要包括(I)主要与公司固定收益、公司信贷和结构性信贷基金有关的246美元亿认购；(Ii)与我们退休服务客户资产增长有关的168美元亿；以及(Iii)41亿美元的杠杆，部分被先前宣布的阿特拉斯SP-瑞士信贷投资管理协议的7亿美元流出所抵消；以及

•70美元的亿增长与我们在混合战略中管理的基金有关，主要是由于我们管理的金融信贷工具、混合信贷和基础设施股票基金的67美元亿认购。

•实现120亿美元，主要归因于：

•(60亿美元)与我们在收益率策略中管理的基金有关，主要是由于预计与Atlas SP-Credit Suisse投资管理协议有关的决选；

•46亿美元与我们在股票策略中管理的基金相关，主要包括传统私募股权基金的分配;以及

•14亿美元与我们在混合战略中管理的资金有关。

•市场活动1330亿美元主要归因于：

•950亿美元与我们在收益策略中管理的资金相关，主要包括720亿美元与我们的退休服务客户资产相关，190亿美元与企业信贷和直接发起基金相关;

•210亿美元与我们在混合信贷和混合价值基金相关的混合策略中管理的基金相关;以及

•170亿美元与我们在与传统私募股权基金相关的股票策略中管理的基金有关。

123

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目录表

下表总结了资产管理部门阿波罗三种投资策略中每一种产生手续费的AUM的变化：

			截至6月30日的三个月里，
			2024																								2023
(单位：百万)			产率						混血儿						股权						总						产率						混血儿						股权						总
产生费用的AUM的变化1:
期初			$	424,522					$	28,594					$	52,981					$	506,097					$	368,237					$	28,481					$	48,489					$	445,207
流入			28,436						1,690						965						31,091						26,300						675						3,515						30,490
外流2			(14,928)						(283)						(1,165)						(16,376)						(14,329)						(869)						(1,072)						(16,270)
净流量			13,508						1,407						(200)						14,715						11,971						(194)						2,443						14,220
实现			(1,051)						(371)						(347)						(1,769)						(346)						(223)						(237)						(806)
市场活跃度3			2,925						186						9						3,120						2,801						352						9						3,162
期末			$	439,904					$	29,816					$	52,443					$	522,163					$	382,663					$	28,416					$	50,704					$	461,783
1 在个人战略层面，资金流入包括新的认购、承诺、筹集的资本、可用资本的其他增加、购买、收购和投资组合公司升值。资金外流包括赎回、可用资本的其他减少以及投资组合公司的折旧。变现是指已实现收益的资金分配。市场活动代表的是收益(损失)、汇率波动的影响和其他收益。
2 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月内，收费AUm的流出分别包括190亿美元和130亿美元的赎回。
3 包括截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月内分别产生5亿美元和40亿美元的外汇影响。

			截至6月30日的六个月里，
			2024																								2023
(单位：百万)			产率						混血儿						股权						总						产率						混血儿						股权						总
产生费用的AUM的变化1:
期初			$	411,166					$	28,387					$	53,399					$	492,952					$	338,821					$	26,113					$	47,153					$	412,087
流入			57,907						2,527						1,833						62,267						61,074						2,963						5,279						69,316
外流2			(35,952)						(1,047)						(1,908)						(38,907)						(22,537)						(1,130)						(1,162)						(24,829)
净流量			21,955						1,480						(75)						23,360						38,537						1,833						4,117						44,487
实现			(2,053)						(593)						(788)						(3,434)						(733)						(379)						(554)						(1,666)
市场活跃度3			8,836						542						(93)						9,285						6,038						849						(12)						6,875
期末			$	439,904					$	29,816					$	52,443					$	522,163					$	382,663					$	28,416					$	50,704					$	461,783
1在个人战略层面，资金流入包括新的认购、承诺、筹集的资本、可用资本的其他增加、购买、收购和投资组合公司升值。资金外流包括赎回、可用资本的其他减少以及投资组合公司的折旧。变现是指已实现收益的资金分配。市场活动代表的是收益(损失)、汇率波动的影响和其他收益。
2产生费用的资产管理公司的资金外流包括在截至2024年6月30日和2023年6月30日的6个月中分别赎回32美元亿和36美元亿。
3 包括截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月内分别为18亿美元和11美元亿的外汇影响。

截至2024年6月30日的三个月

截至2024年6月30日，产生费用的总管理资产为5,222美元亿，比2024年3月31日的5,061美元亿增加了161美元，增幅为3.2%。净增长主要是由于我们的退休服务客户资产的增长、整个平台的订阅、市场活动主要是我们的收益策略以及杠杆率的增加，但被赎回部分抵消。更具体地说，净增长是由于：

•净流量为1.47亿美元亿，主要归因于：

•与我们在收益率策略中管理的基金有关的135000美元的亿增长，主要包括(I)58美元的亿与我们的退休服务客户的增长有关；(Ii)44亿的认购主要与我们管理的企业固定收益和企业信贷基金有关；(Iii)26亿的其他净产生费用活动；以及(Iv)23亿的杠杆，部分被18亿的赎回所抵消。

•市场活动为31美元亿，主要归因于我们在收益率策略中管理的基金，主要包括与我们的退休服务客户相关的19美元亿。

•通过收益、混合和股票策略实现18亿美元。

124

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目录表

截至2024年6月30日的六个月

截至2024年6月30日，产生费用的总管理资产为5,222美元亿，比2023年12月31日的4,930美元亿增加了292美元，增幅为5.9%。净增长主要是由于我们的退休服务客户资产的增长、整个平台的订阅以及主要是我们的收益策略中的市场活动，但被Atlas的资金外流部分抵消。更具体地说，净增长是由于：

•净流量为234美元亿，主要归因于：

•与我们收益率策略中管理的基金有关的220亿美元的亿增加，主要包括(I)与我们的退休服务客户资产的增长有关的168亿美元的亿增加；(Ii)主要与我们管理的公司信贷和公司固定收益基金有关的77亿美元的认购；以及(Iii)59美元的其他产生费用的净变动，部分被之前宣布的阿特拉斯SP-瑞士信贷投资管理协议的达成导致的(70亿美元)资金外流所抵消。

•93美元亿的市场活动主要归因于我们在收益率策略中管理的基金，其中包括与我们的退休服务客户相关的73美元亿。

•通过我们的收益、混合和股票策略实现(34亿)美元的收益。

资本配置总额和未催缴承付款

总资本配置是指我们管理的基金和账户在相关期间投资的总资本，但不包括主要与公司的对冲和现金管理职能有关的某些投资活动。总资本部署不会因销售或再融资而减少或减记，并考虑到我们管理的基金和账户在获得对其所做各种投资的敞口时所使用的杠杆。

相比之下，未催缴的承诺是指我们管理的某些基金从基金投资者那里获得的未到位资金承诺，用于为未来或当前的基金投资和支出提供资金。

资本部署毛额和未催缴承付款表明已部署或将部署的基金资本的速度和规模，因此可能产生未来收入，其中包括管理费、交易费和业绩费，只要这些收入产生费用。资本部署毛额和未催缴承付款也可能产生与雇用额外资源管理和核算已部署或将部署的额外资本有关的未来费用。管理层使用总资本调配及未催缴承诺作为主要营运指标，原因是我们相信有关结果乃衡量我们管理的基金的投资活动。

125

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目录表

下表列示资本部署总额及未催缴承付款（以十亿计）：

注：由于四舍五入，总数相加可能不相等

截至2024年6月30日和2023年12月31日，阿波罗分别拥有680美元亿和580亿干粉，这是指根据适用的有限合伙协议或我们管理的基金、合伙企业和账户的其他管理协议的规定，可用于投资或再投资的资本金额。这些数额不包括只能要求基金费用和支出的未催缴承诺，以及永久资本工具的承诺。

退休服务

下表显示了与价差相关的收益，这是我们退休服务部门的业绩衡量标准：

			截至6月30日的三个月里，												总变化						百分比 变化						截至6月30日的六个月里，												总 变化						百分比 变化
(单位：百万，百分比除外)			2024						2023																		2024						2023
退休服务：
固定收益和其他净投资收益			$	2,633					$	2,207					$	426					19.3%						$	5,087					$	4,164					$	923					22.2%
替代净投资收益			168						259						(91)						(35.1)						434						444						(10)						(2.3)
净投资收益			2,801						2,466						335						13.6						5,521						4,608						913						19.8
战略资本管理费			24						16						8						50.0						49						30						19						63.3
资金成本			(1,880)						(1,437)						443						30.8						(3,603)						(2,672)						931						34.8
净投资利差			945						1,045						(100)						(9.6)						1,967						1,966						1						0.1
其他运营费用			(116)						(117)						(1)						(0.9)						(230)						(241)						(11)						(4.6)
利息和其他融资成本			(119)						(129)						(10)						(7.8)						(210)						(238)						(28)						(11.8)
利差相关收益(SRE)			$	710					$	799					$	(89)					(11.1)%						$	1,527					$	1,487					$	40					2.7%

126

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目录表

截至2024年6月30日的三个月与截至2023年6月30日的三个月

在本节中，提到的2024年是指截至2024年6月30日的三个月，提到的2023年是指截至2023年6月30日的三个月。

与价差相关的收益

2024年净资产收益率为71000美元万，与2023年的79900美元万相比，减少了8,900美元万，降幅为11%。净资产收益率下降的主要原因是资金成本上升，但净投资收益增加、利息和其他融资成本降低以及战略资本管理费增加部分抵消了这一影响。

资金成本增加了44300美元万，主要是由于新的递延年金发行的增长和更高的利率，新机构业务的增长和更高的利率，包括以浮动利率交换或发布融资协议以减轻浮动利率资产的敏感性的额外成本，以及以更高的信贷利率增加对机构业务的业务组合。自2023年7月1日起将ACRA 2的50%权益出售给ADIP II，以及随后自2023年12月31日起将ACRA 2的ADIP II所有权增加至60%后，可归因于ACRA非控股权益的成本增加，部分抵消了这些增加。

净投资收益增加了33500美元万，主要是由于Athene的平均净投资资产增长了199亿美元，与更高的利率环境和更高的浮动利率收入相关的新部署的更高利率，部分被替代净投资收入下降以及在2023年7月1日向ADIP II出售ACRA 2的50%权益和随后从2023年12月31日起将ACRA II的所有权增加到60%后，ACRA非控股权益的收入增加所抵消。与2023年相比，另类投资收入下降的主要原因是Athene对MidCap Financial的投资在2023年表现超乎寻常、Athene对Catalina的投资回报较低、持续的通胀压力影响Athora的估值、Athene对Redding Ridge的投资回报较低(归因于2023年CLO的强劲表现)以及Challenger Life Company Limited(“Challenger”)因2024年股价较2023年上涨而下跌的不利表现。这些影响被雅典娜投资于车轮的较高回报部分抵消，这些回报与2024年估值增加有关。

利息和其他融资成本减少1,000美元万，原因是与2023年相比，2024年未完成的短期回购协议减少导致利息支出减少，但与雅典娜于2023年第四季度和2024年第一季度发行债务相关的利息支出部分抵消了这一影响。

战略资本管理费增加了800美元万，这是由于自2023年7月1日起将ACRA 2的50%权益出售给ADAP II以及随后从2023年12月31日起将ACRA 2的所有权增加到60%而从ADAP II获得的额外费用。

净投资利差

			截至6月30日的三个月里，
			2024						2023						变化
固定收益和其他净投资收益率			4.82		%				4.46		%				36个基点
替代净投资收益率			5.73		%				8.53		%				NM
净投资收益率			4.87		%				4.69		%				18bps
战略资本管理费			0.04		%				0.03		%				1个基点
资金成本			(3.27)		%				(2.73)		%				54个基点
净投资利差			1.64		%				1.99		%				(35)bps

2024年净投资利差为1.64%，较2023年的1.99%减少35个基点，主要是由于资金成本上升，但净投资收益率较高部分抵消了这一影响。

2024年的资金成本为3.27%，较2023年的2.73%上升54个基点，主要是由于新的递延年金发行利率上升，新机构业务的利率上升，包括以浮动利率交换或发行融资协议以缓解SRE对浮动利率资产的敏感性的额外成本，以及以更高的信贷利率增加对机构业务的业务组合。这些增加被可归因于以下原因的成本增加部分抵消

127

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目录表

自2023年7月1日起将ACRA 2的50%权益出售给ADIP II，并于2023年12月31日起将ADIP II对ACRA 2的所有权增加至60%后，Acra拥有非控股权益。

2024年的净投资收益率为4.87%，比2023年的4.69%增加了18个基点，这主要是由于Athene的固定收益投资组合的回报率较高，但被其另类投资组合的较低回报以及ACRA非控股权益的收入增加所部分抵消，后者于2023年7月1日起将ACRA 2的50%权益出售给ADIP II，并于2023年12月31日起将ACRA II的所有权增加至60%。固定收益及其他净投资收益率在2024年为4.82%，较2023年的4.46%有所上升，主要是由于较高的利率环境和较高的浮动利率收入导致新部署的利率较高。替代净投资收益率于2024年为5.73%，较2023年的8.53%有所下降，主要是由于Athene对MidCap Financial的投资在2023年表现超乎寻常，Athene对Catalina的投资回报较低，影响Athora估值的通胀压力持续存在，Athene对Redding Ridge的投资回报较低，原因是2023年CLO表现强劲，以及Challenger的不利表现与2024年股价较2023年上涨有关。这些影响被雅典娜投资于车轮的较高回报部分抵消，这些回报与2024年估值增加有关。

截至2024年6月30日的6个月与截至2023年6月30日的6个月

在本节中，2024年指的是截至2024年6月30日的6个月，2023年指的是截至2023年6月30日的6个月。

与价差相关的收益

2024年SRE为15美元亿，与2023年的15美元万相比，增加了4,000美元亿，增幅为3%.净资产收益率增加的主要原因是净投资收益增加、利息和其他融资成本降低以及战略资本管理费增加，但资金成本上升部分抵消了这一增长。

净投资收益增加了91300美元万，主要是由于Athene的平均净投资资产增长了2.03亿美元，与更高的利率环境和更高的浮动利率收入有关的新部署的利率上升，但被替代净投资收入略有下降以及ACRA非控股权益的收入增加所部分抵消。自2023年7月1日起，将ACRA 2的50%权益出售给ADIP II，随后从2023年12月31日起，ACRA II的所有权增加到60%。与2023年相比，另类投资收入略有下降，主要是由于Athene对MidCap Financial的投资在2023年取得了超乎寻常的业绩，持续的通胀压力影响了Athora的估值，以及Athene对Catalina的投资回报下降。这些影响在很大程度上被Athene投资车轮的较高回报(与2024年估值增加有关)以及Challenger在2024年与2023年股价下跌相关的良好表现所抵消。

资金成本增加了93100美元万，主要是由于新的递延年金发行的增长和更高的利率，新机构业务的增长和更高的利率，包括以浮动利率交换或发布融资协议以减轻浮动利率资产的敏感性的额外成本，以及以更高的信贷利率增加对机构业务的业务组合。自2023年7月1日起将ACRA 2的50%权益出售给ADIP II，以及随后自2023年12月31日起将ACRA 2的ADIP II所有权增加至60%后，可归因于ACRA非控股权益的成本增加，部分抵消了这些增加。

利息和其他融资成本减少2,800美元万，原因是与2023年相比，2024年未完成的短期回购协议减少导致利息支出减少，但与雅典娜于2023年第四季度和2024年第一季度发行债务相关的利息支出部分抵消了这一影响。

战略资本管理费增加了1900万，这是由于从ADAP II收到的额外费用，这是因为从2023年7月1日起将ACRA 2的50%权益出售给ADAP II，以及随后从2023年12月31日起将ACRA 2的ADIP II所有权增加到60%。

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目录表

净投资利差

			截至6月30日的六个月里，
			2024						2023						变化
固定收益和其他净投资收益率			4.75		%				4.30		%				45bps
替代净投资收益率			7.42		%				7.33		%				9个基点
净投资收益率			4.89		%				4.48		%				41bps
战略资本管理费			0.04		%				0.03		%				1个基点
资金成本			(3.19)		%				(2.60)		%				59bps
净投资利差			1.74		%				1.91		%				(17)bps

2024年净投资利差为1.74%，较2023年的1.91%减少17个基点，主要是由于资金成本上升，但净投资收益率较高部分抵消了这一影响。

2024年的资金成本为3.19%，较2023年的2.60%上升59个基点，主要是由于新的递延年金发行利率上升，新机构业务的利率上升，包括以浮动利率交换或发行融资协议以缓解SRE对浮动利率资产的敏感性的额外成本，以及以更高的信贷利率增加对机构业务的业务组合。自2023年7月1日起将ACRA 2的50%权益出售给ADIP II，以及随后自2023年12月31日起将ACRA 2的ADIP II所有权增加至60%后，可归因于ACRA非控股权益的成本增加，部分抵消了这些增加。

2024年的净投资收益率为4.89%，较2023年的4.48%上升41个基点，主要是由于Athene的固定收益组合回报率较高，其另类投资组合的表现略有良好，但部分被ACRA非控股权益的收入增加所抵消，后者于2023年7月1日起将ACRA 2的50%权益出售给ADIP II，并于2023年12月31日起将ACRA 2的ADIP II所有权增加至60%. 2024年固定收益及其他净投资收益率为4.75%，较2023年的4.30%有所上升，主要是由于较高的利率环境和较高的浮动利率收入导致新部署的利率较高。A替代净投资收益率在2024年为7.42%，高于2023年的7.33%，这是由于替代净投资资产的平均收益略有下降，与2023年相比减少了43100美元万。与2023年相比，替代净投资收入略有下降，主要是由于Athene对MidCap Financial的投资在2023年取得了超乎寻常的业绩，持续的通胀压力影响了Athora的估值，以及Athene对Catalina的投资回报下降。这些影响在很大程度上被Athene投资车轮的较高回报(与2024年估值增加有关)以及Challenger在2024年与2023年股价下跌相关的良好表现所抵消。

投资组合

截至2024年6月30日和2023年12月31日，雅典娜的总投资(包括关联方和合并VIE)分别为2,871美元亿和2,592美元亿。Athene的投资策略寻求通过针对长期负债对其投资组合进行有纪律的管理，再加上分散风险，来实现可持续的风险调整回报。投资策略主要侧重于买入并持有资产配置策略，该策略可能会根据不断变化的市场状况和Athene负债状况的性质进行定期调整。Athene利用其普遍持续的负债状况，识别投资机会，重点是通过承担衡量的流动性和复杂性风险而不是承担增量信用风险来赚取增量收益。Athene选择了一系列主要是高等级的固定收益资产，包括公司债券、结构性证券以及商业和住宅房地产贷款等。Athene还持有浮动利率和对利率不那么敏感的工具，包括CLO、非机构RMBS和各种类型的结构性产品。除了其固定收益投资组合外，Athene还机会性地将其投资组合中约5%的资金配置给另类投资，主要专注于类似固定收益的现金流投资。

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目录表

下表列出了Athene的全部投资的账面价值，包括关联方和合并的VIE：

			2024年6月30日												2023年12月31日
(单位：百万，百分比除外)			账面价值						总数的百分比						账面价值						总数的百分比
AFS证券，按公允价值计算
美国政府和机构			$	6,044					2.1		%				$	5,399					2.1		%
美国的州、市和政治区			954						0.3		%				1,046						0.4		%
外国政府			1,591						0.6		%				1,899						0.7		%
公司			86,370						30.1		%				78,246						30.2		%
克罗			24,153						8.4		%				20,207						7.8		%
ABS			15,446						5.4		%				13,383						5.2		%
CMBS			7,254						2.5		%				6,591						2.5		%
RMBS			7,578						2.6		%				7,567						2.9		%
AFS证券总额，按公允价值计算			149,390						52.0		%				134,338						51.8		%
按公允价值进行证券交易			1,643						0.6		%				1,706						0.7		%
股权证券			1,469						0.5		%				1,293						0.5		%
按公允价值计算的按揭贷款			52,645						18.3		%				44,115						17.0		%
投资基金			107						—		%				109						0.1		%
政策性贷款			325						0.1		%				334						0.1		%
按利息扣缴的资金			21,827						7.6		%				24,359						9.4		%
衍生资产			7,488						2.6		%				5,298						2.1		%
短期投资			736						0.3		%				341						0.1		%
其他投资			1,688						0.6		%				1,206						0.5		%
总投资			237,318						82.6		%				213,099						82.3		%
对关联方的投资
AFS证券，按公允价值计算
公司			1,420						0.5		%				1,352						0.5		%
克罗			4,572						1.6		%				4,268						1.7		%
ABS			11,052						3.8		%				8,389						3.2		%
AFS证券总额，按公允价值计算			17,044						5.9		%				14,009						5.4		%
按公允价值进行证券交易			719						0.2		%				838						0.3		%
股权证券，按公允价值计算			314						0.1		%				318						0.1		%
按公允价值计算的按揭贷款			1,320						0.5		%				1,281						0.5		%
投资基金			1,619						0.6		%				1,632						0.6		%
按利息扣缴的资金			5,619						2.0		%				6,474						2.5		%
短期投资			756						0.3		%				947						0.4		%
按公允价值计算的其他投资			335						0.1		%				343						0.1		%
关联方投资总额			27,726						9.7		%				25,842						9.9		%
总投资，包括关联方			265,044						92.3		%				238,941						92.2		%
合并VIE的投资
按公允价值进行证券交易			2,233						0.8		%				2,136						0.8		%
按公允价值计算的按揭贷款			2,120						0.7		%				2,173						0.8		%
按公允价值计算的投资基金			17,621						6.2		%				15,820						6.2		%
按公允价值计算的其他投资			119						—		%				103						—		%
合并VIE的总投资			22,093						7.7		%				20,232						7.8		%
总投资，包括关联方和合并的VIE			$	287,137					100.0		%				$	259,173					100.0		%

这个亿增加2.8亿美元在Athene的总投资中，包括关联方和合并VIE，截至2024年6月30日 与截至2023年12月31日相比，2023年主要是由于有机流入总额368美元亿超过负债流出总额182亿而大幅增长，以及衍生资产增加，主要与2024年良好的股票市场表现对Athene看涨期权的影响以及购买额外的衍生品以对冲股票市场表现和外汇影响有关。此外，总投资，包括关联方和

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目录表

由于2024年第一季度发行债务、第三方投资者对AAA的贡献和标的资产的良好表现导致VIE投资资金增加，以及收益的再投资，合并VIE的增加部分被截至2024年6月30日的六个月的AFS证券的未实现亏损所抵消，17VIE可归因于2024年美国国债利率的提高。

Athene的投资组合主要包括高质量的固定期限证券、贷款和短期投资，以及对投资基金和其他工具的额外机会性持有，包括股票持有。固定期限证券和贷款包括公开发行的公司债券、政府和其他主权债券、私募公司债券和贷款、抵押贷款、CMBS、RMBS、CLO和ABS。Athene的AFS投资组合中，截至2024年6月30日和2023年12月31日分别为96.8%和96.5%，投资于被认为是投资级的资产，NAIC指定为1或2。

雅典娜将其投资组合的一部分投资于抵押贷款，抵押贷款通常由高质量的商业第一留置权和夹层房地产贷款组成。雅典娜通过收购和再保险安排，以及通过投资新的抵押贷款的积极计划，获得了抵押贷款。它投资于CMLS的创收物业，包括酒店、公寓、零售和写字楼以及其他商业和工业物业。Athene的RML投资组合主要包括以位于美国的物业为抵押的第一留置权RML。

按利息预扣的资金是根据modco和预扣再保险协议由分出公司按合同预扣的应收款项，Athene在该协议中担任再保险人。一般而言，相等于法定储备的资产由出让公司预扣及合法拥有。

虽然绝大多数 雅典娜的虽然Athene的投资组合已分配至公司债券及结构性信贷产品，但Athene投资策略的一个主要组成部分是伺机收购风险及回报情况具吸引力的投资基金。 雅典娜的投资基金组合由采用各种策略的基金或类似的股权结构组成，包括股票型、混合型和收益型基金。Athene强烈倾向于具有以下部分或全部特征的另类投资：(1)构成直接投资或对共同投资度高的基金的投资；(2)具有信用或债务特征(例如，规定的到期日和面值)的投资，或者与纯股权相比波动性较低的投资；或(3)Athene认为下行风险较小的投资。

雅典娜持有衍生工具作经济对冲用途，以减少其对资产及负债的现金流变动、股票市场风险、外汇风险、利率风险及信贷风险的风险敞口。Athene对衍生工具的主要使用涉及提供为其FIA产品的年度指数信用提供资金所需的收入。Athene主要使用固定指数化期权来经济地对冲指数化年金产品，这些产品保证根据特定市场指数的收益百分比向投保人返还本金和信贷利息。Athene还使用远期合约和掉期等衍生品工具来对冲因外币计价资产和负债而产生的外币敞口，并帮助管理其净浮动利率头寸。

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目录表

投资净资产

以下总结了 雅典娜的 净投资资产：

			2024年6月30日												2023年12月31日
(单位：百万，百分比除外)			投资资产净值1						总数的百分比						投资资产净值1						总数的百分比
公司			$	88,818					38.1		%				$	82,883					38.1		%
克罗			22,027						9.5		%				20,538						9.4		%
信用			110,845						47.6		%				103,421						47.5		%
CML			27,584						11.9		%				25,977						11.9		%
RML			22,217						9.5		%				18,021						8.3		%
RMBS			7,679						3.3		%				7,795						3.6		%
CMBS			6,029						2.6		%				5,580						2.6		%
房地产			63,509						27.3		%				57,373						26.4		%
ABS			24,959						10.7		%				22,202						10.2		%
另类投资			11,674						5.0		%				11,659						5.4		%
州、市、政区和外国政府			3,269						1.4		%				3,384						1.5		%
股权证券			1,921						0.8		%				1,727						0.8		%
短期投资			1,392						0.6		%				1,048						0.5		%
美国政府和机构			4,700						2.0		%				4,052						1.9		%
其他投资			47,915						20.5		%				44,072						20.3		%
现金及现金等价物			8,197						3.5		%				10,467						4.8		%
政策性贷款和其他			2,491						1.1		%				2,094						1.0		%
净投资资产			$	232,957					100.0		%				$	217,427					100.0		%
1有关净投资资产的定义，请参阅“管理业务业绩--关键部门和非美国公认会计准则业绩衡量标准”。

雅典娜的 截至2024年6月30日和2023年12月31日，净投资资产分别为2,330美元亿和2,174美元亿。截至2024年6月30日的净投资资产较2023年12月31日的净投资资产增加的主要原因是，有机净流入254美元亿超过负债净流出154美元亿，2024年第一季度发行债务，2024年未完成的短期回购协议增加，以及收益的再投资。

在管理其业务时，Athene使用上表所示的净投资资产。净投资资产与Athene在简明综合财务状况报表上的总投资(包括关联方)不相符，如前面在“管理业务业绩-关键部门和非美国公认会计准则业绩衡量”中所讨论的那样。净投资资产代表雅典娜的直接支持其储备净负债和盈余资产的投资。Athene认为，这种对其投资组合的看法提供了一种对其有经济敞口的资产的看法。Athene根据合同将经济风险转移到此类基础投资，调整假设和割让再保险交易的列报方式，以包括或排除基础投资。Athene还对VIE进行了调整，以显示基金的净投资，这些基金包括在上面的另类投资行中，并根据信贷损失拨备进行了调整。净投资资产包括Athene根据其经济所有权在ACRA投资中的比例份额，但不包括与非控股权益相关的投资比例份额。

净投资资产由管理层用来评估雅典娜的投资组合。净投资资产用于计算净投资收益率，使Athene能够分析其投资组合的盈利能力。净投资资产还用于Athene的风险管理流程，用于资产购买、产品设计和承保、压力情景、流动性和ALm。

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目录表

本金投资

下表显示了本金投资收入，这是我们本金投资部门的业绩衡量标准。

			截至6月30日的三个月里，												总变化						百分比变化						截至6月30日的六个月里，												总变化						百分比变化
(单位：百万，百分比除外)			2024						2023																		2024						2023
本金投资：
已实现的绩效费用			$	175					$	177					$	(2)					(1.1)%						$	269					$	341					$	(72)					(21.1)%
已实现投资收益（损失）			11						2						9						450.0						25						30						(5)						(16.7)
本金投资补偿			(138)						(145)						(7)						(4.8)						(211)						(315)						(104)						(33.0)
其他运营费用			(15)						(14)						1						7.1						(29)						(28)						1						3.6
主要投资收益（PII）			$	33					$	20					$	13					65.0%						$	54					$	28					$	26					92.9%

如“第2项。管理层对财务状况和运营业绩的讨论和分析-一般”，由于绩效费的内在周期性（PRI绩效的关键驱动因素之一），我们主要投资部门的盈利本质上比资产管理部门的盈利更具波动性。

截至2024年6月30日的三个月与截至2023年6月30日的三个月

在本节中，提到的2024年是指截至2024年6月30日的三个月，提到的2023年是指截至2023年6月30日的三个月。

2024年PII为3,300美元万，与2023年的2,000美元万相比增加了1,300美元万。这一增长主要归因于2024年已实现投资收入的增加和本金投资补偿支出的减少，分别为900万和700万。

2024年实现的投资收入增加了9亿美元万，主要是由于公司某些资产负债表投资的变现。

2024年13800美元万的本金投资薪酬减少了700亿美元万，而2023年为14500美元万。2024年的下降主要是由于公司激励池的利润分享费用减少，该激励池是一种薪酬计划，通过该计划，某些员工将根据给定年度的已实现绩效费用获得酌情薪酬，并包括在本金投资薪酬中。2024年的减少被与已实现的绩效费用相关的利润分享费用的增加部分抵消。在任何期间，混合利润分成比例都会受到该期间产生业绩分配的基金各自的利润分成比率的影响。激励池与基金相关的利润分享费用是分开的，可能会导致薪酬的更大变化，并对特定期间的混合利润分享百分比产生可变影响。

2024年实现的绩效费用为17500美元万，低于2023年的17700美元万，这是因为在市场背景下，规模可观的旗舰私募股权基金的货币化活动继续得到谨慎管理。2024年已实现绩效费用减少200亿万，主要是由于MidCap Financial和HVFI产生的已实现绩效费用减少，但从基金IX赚取的已实现绩效费用增加部分抵消了这一影响。

截至2024年6月30日的6个月与截至2023年6月30日的6个月

在本节中，2024年指的是截至2024年6月30日的6个月，2023年指的是截至2023年6月30日的6个月。

2024年PII为5,400美元万，与2023年的2,800美元万相比增加了2,600美元万。这一增长主要是由于2024年本金投资薪酬减少了10400美元万，但被减少的已实现绩效费用7,200美元万部分抵消了。

2024年已实现业绩费用减少7 200万美元，主要原因是第八基金和第一基金产生的已实现业绩费用减少，但基金九和基金七已实现业绩费用增加部分抵消了这一减少额。

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目录表

2024年21100美元万的本金投资薪酬减少了10400美元万，而2023年为31500美元万。2024年的减少主要是由于公司的奖励池导致的利润分享费用减少。此外，由于已实现绩效费用的减少和以前应退还的利润分享费用的实现，利润分享费用有所减少。

我国基金的历史投资业绩

以下是我们管理的基金的历史表现相关信息，包括某些没有大量未实现投资的传统阿波罗基金，以及普通合伙人权益尚未向我们贡献的基金。

在考虑下面提供的数据时，您应该注意到，我们管理的基金的历史结果并不代表您应该从此类基金、我们可能筹集的任何未来基金或您对我们普通股的投资中预期的未来结果。

对我们普通股的投资不是对阿波罗管理的任何基金的投资，我们管理的基金的资产和收入不能直接提供给我们。我们管理的基金的历史和潜在未来回报与我们普通股的回报没有直接联系。因此，您不应得出结论，我们管理的基金的持续积极表现必然会导致对我们普通股的投资获得正回报。然而，我们管理的基金表现不佳将导致我们来自这类基金的收入下降，因此将对我们的业绩产生负面影响，并很可能对我们的普通股价值产生负面影响。

此外，我们管理的基金的历史回报不应被视为您对此类基金或我们可能筹集的任何未来基金的未来业绩的预期指标。不能保证任何阿波罗基金将在未来继续取得同样的结果。

最后，我们的私募股权回报率在历史上因基金而异。例如，基金VI自成立至2024年6月30日产生了12%的毛IRR和9%的净IRR，而基金V自成立以来通过2023年清算产生了61%的毛IRR和44%的净IRR。因此，任何现有或未来基金的未来内部回报率可能与任何特定基金或我们的私募股权基金整体所产生的历史内部回报率有很大差异。未来的回报也将受到适用风险的影响，包括特定基金投资的行业和业务的风险。见“第1A项。风险因素-与我们的资产管理业务有关的风险-“历史业绩指标是我们当前或未来运营结果的不可靠指标。在《2023年年报》中。

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目录表

投资记录

下表按策略汇总了Apollo的重大承诺型基金的投资记录，这些基金具有明确的到期日，投资者承诺在此类基金成立时提供资本，并在有投资机会时交付资本。

除非另有说明，所有金额均截至2024年6月30日：

(单位：百万，不包括内部收益率)			古董酒 年						总AUM						vbl.承诺 资本						总投资资本						已实现价值						剩余成本						未实现价值						总价值						毛收入 IRR						网络 IRR
股本：
基金X			2023						$	19,909					$	19,877					$	3,522					$	1,058					$	3,165					$	3,703					$	4,761					NM4						NM4
基金IX			2018						33,052						24,729						20,853						12,269						15,018						25,366						37,635						29		%				20		%
基金VIII			2013						8,276						18,377						16,541						22,906						4,720						5,214						28,120						14						10
基金七			2008						—						14,677						16,461						34,294						—						—						34,294						33						25
基金VI			2006						364						10,136						12,457						21,136						405						—						21,136						12						9
基金V			2001						—						3,742						5,192						12,724						—						—						12,724						61						44
基金I、II、III、IV和MIA1			五花八门						10						7,320						8,753						17,400						—						—						17,400						39						26
传统私募股权基金2									$	61,611					$	98,858					$	83,779					$	121,787					$	23,308					$	34,283					$	156,070					39						24
EPF IV			2023						3,112						3,007						799						243						601						765						1,008						21						13
EPF III			2017						3,332						4,445						4,926						4,058						1,996						2,276						6,334						11						6
总股本									$	68,055					$	106,310					$	89,504					$	126,088					$	25,905					$	37,324					$	163,412
混合：
ADIP II			2024						$	6,556					$	6,016					$	2,347					$	—					$	2,347					$	2,531					$	2,531					NM4						NM4
ADIP I			2020						5,171						3,254						2,620						1,157						2,597						3,306						4,463						24		%				20		%
AIOF III3			不适用						1,299						1,304						153						—						153						162						162						NM4						NM4
AIOF II			2021						2,645						2,542						1,890						652						1,452						1,727						2,379						16		%				10		%
AIOF I			2018						403						897						803						1,062						171						224						1,286						23						17
暖通空调II			2022						4,952						4,592						3,019						166						2,983						3,457						3,623						12						9
暖通空调I			2019						3,479						3,238						3,697						4,075						1,159						1,597						5,672						23						18
协议六5			2024						1,859						1,701						184						50						181						167						217						NM4						NM4
协和V5			2022						533						1,922						2,030						1,973						129						139						2,112						11						8
协议一、协议二、协议三、协议三B和协议四5			五花八门						—						6,070						4,765						5,137						—						—						5,137						22						17
ACCORD+			2021						3,199						2,370						5,969						4,092						2,327						2,442						6,534						15						12
混合总数									$	30,096					$	33,906					$	27,477					$	18,364					$	13,499					$	15,752					$	34,116
1基金一、基金二和基金三的普通合伙人和管理人以及基金三的普通合伙人被排除在与2007年公司重组有关的资产之外。因此，阿波罗没有得到与这些实体相关的经济利益。这些基金的投资业绩与基金IV相结合，以说明与阿波罗投资专业人员相关的基金业绩。
2总内部收益率是根据所有列报资金的总现金流计算的。
3年份尚不适用，因为该基金尚未完成最终结算。
4没有提供数据，因为基金的生效日期比所示期间早了不到24个月，而且这种信息被认为没有意义。
5ACCORD基金的投资期短于24个月，因此总回报率和净内部收益率是在投资12个月后公布的。

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目录表

股权

下表总结了自公司成立以来我们传统私募股权基金投资组合中的不良投资的投资记录。所有金额均为截至2024年6月30日：

(单位：百万，百分比除外)			总投资资本						总价值						总内部收益率
为控制而苦恼			$	8,532					$	19,662					29		%
非控制型苦恼			6,306						11,938						71
总			14,838						31,600						49
企业分拆、机会主义收购和其他信贷1			68,941						124,470						21
总			$	83,779					$	156,070					39		%
1其他信贷被定义为对发行人的债务证券的投资，而不是投资组合公司，这些债券不被认为是不良的。

下表根据投资策略提供了基金九和基金八私募股权投资组合组成的更多详细信息。基金I、II、III、IV、V、VI、VII和X的金额已包含在上表中，但由于其剩余价值低于10000万美元，该基金已清算或该基金在2024年6月30日之前不到24个月开始投资，因此未列出该信息被认为没有意义。所有金额均截至2024年6月30日。

基金IX1

(单位：百万)			总投资资本						总价值
企业创业			$	4,951					$	11,075
机会主义收购			14,643						23,228
苦恼2			1,259						3,332
总			$	20,853					$	37,635

基金VIII1

(单位：百万)			总投资资本						总价值
企业创业			$	2,704					$	7,071
机会主义收购			13,270						20,295
苦恼2			567						754
总			$	16,541					$	28,120
1 基金九和基金八的承诺资本减去无资金资本承诺分别为199亿美元和178亿美元，这代表有限合伙人投资于此类基金的资本承诺减去可供投资或再投资的资本，但须遵守适用管理协议的规定。
2 不良投资策略包括不良控制权、非控制权不良和其他信贷。其他信贷被定义为对投资组合公司以外的发行人债务证券的投资，但不被认为是不良的。

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目录表

永久资本

下表总结了我们管理的永久资本工具的投资记录，不包括Athene和Athora相关资产：

															总报税表1
(单位：百万)			IPO大年2						总AUM						截至2024年6月30日的三个月												截至2023年6月30日的三个月						截至2024年6月30日的六个月						截至2023年6月30日的6个月
中型股金融3			不适用						$	12,994					4		%										5		%				8		%				11		%
AIF			2013						338						5		%										8		%				11		%				11		%
船尾			2011						365						5		%										5		%				16		%				10		%
MFIC4			2004						3,009						3		%										13		%				16		%				17		%
广告5			不适用						10,863						3		%										3		%				6		%				8		%
阿里			2009						9,236						(9)		%										25		%				(10)		%				13		%
ADref6			不适用						5,960						1		%										(1)		%				(2)		%				(2)		%
ADCF6			不适用						1,273						2		%										3		%				5		%				8		%
其他7			不适用						10,511						不适用												不适用						不适用						不适用
总									$	54,549
1总回报乃根据各呈列期间内收市价的变动而厘定，并计入股息及分派(如有)，犹如不计佣金而进行再投资。
2首次公开发行(IPO)年是指该工具开始在国家证券交易所交易的年份。
3MidCap Financial不是公开交易工具，因此IPO年不适用。所提供的回报是基于资产净值的总回报。截至2024年6月30日及2023年6月30日止三个月，按资产净值计算的净回报率分别为3%及9%。截至2024年6月30日及2023年6月30日止六个月，按资产净值计算的净回报率分别为6%及15%。
4根据信息的可用性，AUM的公布有三个月的滞后，截至2024年3月31日。
5美国存托股份不是上市工具，因此不适用于首次公开募股年。AUM截至2024年3月31日。提供的回报是基于资产净值的净回报。
6ADREF和ADCF不是公开交易工具，因此IPO年份不适用。提供的回报是针对他们各自的I类股票，是基于资产净值的净回报。
7其他包括与一家上市的商业发展公司有关的20美元亿的AUM，阿波罗从该公司赚取与投资相关的服务费，但截至2024年3月31日，阿波罗不为该公司提供管理或咨询服务。此AUM不提供报税表和IPO年份。其他还包括与aaa内部第三方资本相关的63美元亿的资产管理规模。

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目录表

非美国公认会计准则衡量标准摘要

下表列出了可归因于阿波罗全球管理公司普通股股东的净收入与分段收入和调整后净收入的对账：

			截至6月30日的三个月里，												截至6月30日的六个月里，
(单位：百万)			2024						2023						2024						2023
可归因于阿波罗全球管理公司的GAAP净收益(亏损)			$	828					$	599					$	2,231					$	1,609
优先股息			25						—						49						—
非控股权益应占净收益(亏损)			324						151						662						679
公认会计准则净收益(亏损)			$	1,177					$	750					$	2,942					$	2,288
所得税拨备(福利)			261						201						683						454
美国公认会计准则所得税前收益(亏损)拨备(收益)			$	1,438					$	951					$	3,625					$	2,742
资产管理调整：
股权分红费用及其他1			45						57						139						124
基于股权的薪酬			84						58						158						110
与交易相关的收费2			22						(4)						77						(7)
与合并相关的交易和整合成本3			7						5						15						12
应收税款协议负债变化造成的（收益）损失			1						—						1						—
可归因于合并实体非控股权益的净(收益)亏损			(323)						(192)						(700)						(715)
未实现的绩效费用			(86)						86						(354)						(153)
未实现利润分享费用			35						1						194						136
持股利息和其他融资成本4			15						20						30						41
未实现本金投资收益(亏损)			1						(29)						(10)						(39)
投资活动和其他活动的未实现净(收益)损失5			57						8						29						20
退休服务调整：
投资(收益)损失，扣除抵消后的净额			124						563						146						166
保险负债及相关衍生品的非经营性变化6			(203)						(304)						(876)						(169)
整合、重组和其他营业外费用			31						28						61						57
基于股权的薪酬费用			11						13						24						29
分部收入			1,259						1,261						2,559						2,354
持股利息和其他融资成本4			(15)						(20)						(30)						(41)
应纳税金及相关应付款			(235)						(231)						(456)						(458)
调整后净收益			$	1,009					$	1,010					$	2,073					$	1,855
1以权益为基础的溢利分享开支及其他包括若干溢利分享安排，其中向普通合伙人分派的部分表现费须由Apollo雇员用于购买普通股的受限制股份或以受限制股份单位的形式交付，受限制股份单位根据权益计划授出。基于股权的利润分享费用和其他还包括与公司在规定期间内收到的绩效费挂钩的绩效补助，足以支付相关的基于股权的补偿费用。
2 与交易相关的费用包括或有对价、基于股权的补偿费用和无形资产摊销以及与收购相关的某些其他费用和重组费用。
3 与合并相关的交易和整合成本包括咨询服务、技术整合、基于股权的补偿费用以及与合并相关的其他成本。
4指与股东周年大会有关而非归属于任何特定分部的利息及其他融资成本。
5截至2024年6月30日的三个月和六个月包括与监管事项相关的估计负债相关的应计费用。
6 包括衍生品和嵌入式衍生品的公允价值变化、融资协议的非经营性变化、市场风险收益的公允价值变化以及未来保单收益负债的非经营性变化。

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目录表

下表列出了普通股的调节我们调整后的净收益股流通：

			2024年6月30日						2023年12月31日
GAAP普通股发行在外总额			569,535,344						567,762,932
非GAAP调整：
强制性可转换优先股1			14,528,625						15,564,983
既得RSU			18,421,647						22,072,379
未归属受限制股份单位合资格获得股息等值			14,387,351						12,603,041
调整后净收益股			616,872,967						618,003,335
1反映每个时期内强制性可转换优先股转换后假设可发行的基础普通股股份数量。

下表载列Athene总投资（包括关联方）与净投资资产的对账：

(单位：百万)			2024年6月30日						2023年12月31日
总投资，包括关联方			$	265,044					$	238,941
衍生资产			(7,488)						(5,298)
现金和现金等价物(包括受限现金)			14,097						14,781
应计投资收益			2,507						1,933
衍生品抵押品的应收(应付)净额			(4,258)						(2,835)
再保险影响			(2,132)						(572)
VIE资产、负债和非控股权益			15,339						14,818
未实现(收益)损失			18,869						16,445
让渡保单贷款			(170)						(174)
投资应收账款净额(应付款)			(252)						11
信贷损失准备			682						608
其他投资			(23)						(41)
达到总投资资产的调整总额			37,171						39,676
总投资资产			302,215						278,617
ACRA非控股权益			(69,258)						(61,190)
净投资资产			$	232,957					$	217,427

流动性与资本资源

概述

该公司的收入和现金流主要来自其管理的资产以及它发行、再保险和收购的退休储蓄产品。根据管理层的经验，我们相信公司目前的流动资金状况，加上来自收入的现金，将足以满足公司至少未来12个月的预期支出和其他营运资金需求。对于资产管理业务的较长期流动资金需求，我们预计将继续通过收到的管理费和履约费用为资产管理业务的运营提供资金。在正常业务过程中，退休服务业务的主要流动资金来源是运营现金流以及持有的现金、现金等价物和其他随时可出售的资产。

年度股东大会是一家控股公司，其主要现金流来源是其子公司的分配，根据当前对未来义务的估计，预计这些分配足以满足现金流需求。年度股东大会的主要流动性需求包括与其企业活动相关的现金流需求，包括其日常运营、普通股和优先股股息支付以及战略交易（例如收购）。

截至2024年6月30日，该公司拥有1590亿美元的非限制现金和现金等值物，以及来自AMH信贷安排、AHL信贷安排和AHL流动性安排的490亿美元可用资金。

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目录表

现金的主要用途

在接下来的12个月里，我们预计公司的主要流动性需求将是：

•通过战略企业投资支持阿波罗公司业务的未来增长；

•支付公司的运营费用，包括赔偿、一般、行政和其他费用;

•向投保人支付投保费、提款和赔付福利；

•支付融资协议的利息和本金；

•支付养老金、团体年金义务和获得保单的费用；

•支付公司债务的利息和本金;

•纳税及与纳税有关的款项；

•发放现金股利；

•支付与AOG单位付款相关的款项；

•回购普通股；以及

•根据应收税金协议付款。

从长远来看，我们相信我们将能够(I)增加阿波罗管理下的资产，并在我们管理的基金中产生积极的投资业绩，我们预计这将使我们能够增加公司的管理费和绩效费用，以及(Ii)增加退休服务的投资组合，每种情况下的金额都足以满足我们的长期流动性需求，这可能包括：

•支持我们业务的未来增长；

•创建新的或增强现有的产品和投资平台；

•向投保人支付款项；

•寻求新的战略性企业投资机会；

•支付公司融资安排的利息和本金；

•回购普通股；

•根据应收税款协议付款;以及

•支付现金股利。

现金流分析

以下部分更详细地讨论了公司的主要现金来源和用途以及公司简明综合现金流量表中现金流量的主要驱动因素：

			截至6月30日的六个月里，
(单位：百万)			2024						2023
经营活动			$	1,403					$	4,622
投资活动			(31,085)						(17,508)
融资活动			29,976						16,537
汇率变化对现金和现金等值物的影响			(2)						5
合并可变利息实体持有的现金及现金等值物、限制性现金及现金等值物以及现金等值物的净增加			$	292					$	3,656

140

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目录表

我们的合并基金和VIE的资产按总额计算，可能会对随附的现金流量表产生重大影响。由于我们的合并基金和VIE在会计方面通常被视为投资公司，因此其投资现金流金额计入我们的经营活动现金流中。下表按归属于公司、合并基金和VIE的活动总结了我们的简明综合现金流量表。

			截至6月30日的六个月里，
(单位：百万)			2024						2023
公司经营活动提供的现金净额			$	1,686					$	5,093
用于合并基金和VIE业务活动的现金净额			(283)						(471)
经营活动提供的净现金			1,403						4,622
用于公司投资活动的现金净额			(30,205)						(17,033)
用于合并基金和VIE投资活动的现金净额			(880)						(475)
投资活动所用现金净额			(31,085)						(17,508)
公司融资活动提供的现金净额			27,943						16,600
综合基金和VIE筹资活动提供(使用)的现金净额			2,033						(63)
融资活动提供的现金净额			$	29,976					$	16,537

经营活动

该公司的经营活动支持其资产管理、退休服务和主要投资活动。经营活动中的主要现金来源包括：(A)管理费，(B)咨询和交易费，(C)已实现的业绩收入，(D)已实现的本金投资收入，(E)综合基金和VIE的投资销售，(F)净投资收入，(G)年金对价和(H)保险费。现金在经营活动中的主要用途包括：(A)薪酬和非薪酬相关支出，(B)利息和税款，(C)从我们的综合基金和VIE进行投资购买，(D)福利支付和(E)其他运营费用。

•在截至2024年6月30日的六个月内，经营活动提供的现金反映了管理费、咨询和交易费、已实现业绩收入、已实现本金投资收入和净投资收入的现金流入，但被养老金集团年金福利支付、现金流入以及为保单收购和其他运营费用支付的现金部分抵消。经营活动提供的现金净额包括在我们的综合基金和VIE中使用的现金净额，主要包括购买VIE投资的净付款，部分被出售VIE投资的收益所抵消。

•在截至2023年6月30日的六个月内，经营活动提供的现金反映了管理费、咨询和交易费、已实现业绩收入、已实现本金投资收入、从养老金集团年金保费收到的现金、流出净额和投资收入净额的现金流入，部分被保单收购和其他运营费用支付的现金所抵消。经营活动提供的现金净额包括在我们的综合基金和VIE中使用的现金净额，主要包括购买VIE投资的净付款，部分被出售VIE投资的收益所抵消。

投资活动

公司的投资活动支持其业务的增长。投资活动中的主要现金来源包括：(A)投资分配和(B)投资的销售、到期和偿还。现金在投资活动中的主要用途包括：(A)资本支出，(B)购买和收购新的投资，包括购买美国国债和(C)我们管理的基金的权益法投资。

•在截至2024年6月30日的六个月内，投资活动中使用的现金主要反映购买投资，主要是AFS和抵押贷款，这是由于Athene的有机增长部署了大量现金流入，以及为与交易对手进行的衍生品交易而公布的现金抵押品，但部分被投资的销售、到期和偿还所抵消。

•在截至2023年6月30日的六个月内，投资活动中使用的现金主要反映了由于雅典娜有机增长带来的大量现金流入而购买的投资，但投资的销售、到期和偿还部分抵消了这一影响。

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目录表

融资活动

该公司的融资活动反映了其资本市场交易和与股权持有人的交易。融资活动中的主要现金来源包括：(A)债务和优先股发行的收益，(B)Athene投资型保单和合同的流入，(C)交易对手公布的衍生品交易的现金抵押品的变化，(D)出资，和(E)其他借款活动的收益。融资活动中现金的主要用途包括：(A)股息；(B)根据应收税款协议支付的款项；(C)股份回购；(D)为清偿与股权奖励的股份净结算有关的预扣税款而支付的现金；(E)偿还债务；(F)提取Athene的投资型保单和合同；(G)交易对手公布的衍生交易的现金抵押品的变化；以及(H)资本分配。

•于截至2024年6月30日止六个月内，融资活动提供的现金主要反映来自强劲的有机零售及融资协议流入的现金、现金流出净额、与股票市场良好表现相关的交易对手发布的衍生产品交易的现金抵押品的有利变化、我们子公司的债务发行及非控股权益的净资本贡献，但部分被偿还债务及支付普通股及优先股股息所抵销。我们的综合基金和VIE的融资活动提供的现金主要包括发行债务的收益，由偿还债务抵消。

•于截至2023年6月30日止六个月内，融资活动提供的现金主要反映零售及流动再保险的强劲有机流入所收到的现金，扣除流出、与股票市场良好表现相关的交易对手公布的衍生产品交易的现金抵押品的有利变化、回购协议的增加及非控股权益的净资本贡献，但部分被普通股及优先股股息的支付所抵销。用于我们的综合基金和VIE融资活动的现金主要包括分配给可赎回的非控制权益和根据回购协议支付的借款，但被发行债券的收益所抵消。

合同义务、承诺和或有事项

关于公司承诺、或有和合同义务的性质的摘要和说明，见简明综合财务报表附注16和“-合同义务、或有和或有”。该公司的承诺主要通过经营和融资活动的现金流来实现。

合并基金和可变利益实体

公司通过评估未合并的现金流来管理其流动性需求；然而，公司的财务报表反映了阿波罗的财务状况以及阿波罗的合并基金和VIE(包括以前合并的SPAC)。阿波罗综合基金和VIE的主要现金来源和用途包括：(A)从投资者那里筹集资金，这在我们的财务报表中历来反映为合并子公司的非控股权益，(B)使用资本进行投资，(C)通过分配、利息和投资变现从运营中产生现金流，(D)向投资者分配现金流，以及(E)发行债务为投资融资(CLO)。

股息和分配

有关向普通股股东支付的季度股息和参与证券的分配等价物的信息，请参阅简明综合财务报表附注13。虽然公司目前预计将支付股息，但如果我们没有支付股息所需的现金等，我们可能不会支付股息。如果我们手头没有足够的现金支付股息，我们可能不得不借钱支付股息，或者我们可能决定不支付股息。宣布、支付和确定我们的股息数额由年度股东大会董事会全权决定。

由于年度股东大会是一家控股公司，年度股东大会股息的主要资金来源是其运营子公司AAM和AHL的分配，根据目前对未来债务的估计，这些子公司预计将足以为年度股东大会的股息和其他现金流需求提供资金。这些运营子公司向年度股东大会进行分配的能力将取决于与此类分配相关的适用法律的满足，包括盈余和最低偿付能力要求，以及对AHL已发行优先股的优先股进行优先分配。此外，AAM和AAM的能力

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目录表

AHL能否从其各自的子公司获得分配，将继续取决于与此类分配相关的适用法律。

2024年8月1日，年度股东大会宣布其普通股每股0.4625美元的现金股息，将于2024年8月30日支付给2024年8月16日收盘时的登记持有人。

2024年8月1日，公司还宣布并预留了强制性可转换优先股每股0.8438美元的现金股息，将于2024年10月31日支付给2024年10月15日收盘时登记在册的持有人。

证券回购

股份回购计划

有关本公司股份回购计划的资料，请参阅简明综合财务报表附注13。

回购其他证券

我们可能不时寻求通过现金购买及/或交换其他证券、在公开市场购买、私下协商交易或其他方式收回或购买我们的其他未偿还债务或股本证券。任何此类回购将取决于多个因素，包括我们的流动性要求、合同限制、一般市场条件以及适用的监管、法律和会计因素。我们是否回购我们的任何其他证券以及任何此类回购的规模和时间将由我们酌情决定。

强制性可转换优先股

2023年8月11日，该公司发行了28,750,000股A系列强制性可转换优先股，即14亿美元的总清算优先股。截至2024年6月30日，已发行和已发行的强制性可转换优先股有28,749,765股。详情见简明综合财务报表附注13。

资产管理流动性

我们的资产管理业务需要有限的资本资源来支持业务的营运资金或运营需求。对于资产管理业务的较长期流动性需求，我们预计将继续通过收到的管理费和绩效费用为资产管理业务的运营提供资金。如简明综合财务报表附注11及附注13所述，流动资金需求亦分别透过借贷及股票发行所得款项(在有限程度上)予以满足。如本公司在考虑本公司的流动资金需求后，不时认为市场情况有利，本公司可能会寻求透过发行额外的债务或股本工具筹集所得款项。股东周年大会有一份S-3表格的注册声明，根据市场状况和其他因素，为其提供进入资本市场的机会。

截至2024年6月30日，资产管理业务拥有29亿的无限制现金和现金等价物，以及来自AMH信贷安排的10亿可用资金。

未来债务义务

截至2024年6月30日，资产管理业务的长期债务为41亿，其中包括2026年、2029年、2030年、2033年、2048年、2050年、2053年和2054年到期的票据。关于资产管理业务债务安排的进一步资料，见简明综合财务报表附注11。

未来现金流

我们执行业务战略的能力，特别是增加资产管理规模的能力，取决于我们建立新基金和在此类基金中筹集额外投资者资本的能力。我们的流动性将取决于许多因素，例如我们预测财务业绩的能力，这高度依赖于我们管理的资金，以及我们管理预计成本的能力、资金业绩、获得信贷安排的机会、对现有信贷协议的遵守情况，以及行业和市场趋势。此外，在经济低迷期间，我们管理的基金可能会出现现金流问题或清算

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目录表

完全是。在这些情况下，我们可能会被要求减少或取消我们收取的管理费和绩效费，这可能会对我们未来的现金流产生不利影响。

相比之下，我们管理的基金投资公允价值的增加，可能会通过更高的管理费对我们的流动性产生有利影响。管理费是根据资产净值、总资产或调整后的资产计算的。此外，尚未实现的较高绩效费用通常会在投资超过其成本基础时产生，这在实现之前不会对资产管理业务的现金流产生影响。

对融资安排的考虑

如上所述，在有限的情况下，资产管理业务可以发行债券或股权来补充其流动性。作出特定融资安排的决定是在仔细考虑多个因素后作出的，这些因素包括资产管理业务的营运现金流、未来的现金需求、目前的流动资金来源、对资产管理业务的债务或股本的需求，以及当时的利率。

左轮手枪设施

根据AMH信贷安排，AMH可借款总额不超过10亿美元，并可产生增量贷款总额不超过25000美元万外加额外金额，只要AMH遵守不超过4.00%至1.00%的净杠杆率。AMH信贷安排下的借款可用于营运资金和一般公司目的，包括但不限于允许的收购。AMH信贷安排的最终到期日为2027年10月12日。

应收税金协议

应收税款协议规定，AGM及其子公司在符合协议的情况下，向前管理合伙人和贡献合伙人支付美国联邦、州、地方和外国所得税中节省的现金金额(如果有)的85%。关于应收税金协议的更多信息，见简明合并财务报表附注15。

AOG单价支付

2021年12月31日，AOG单位持有人(雅典娜和阿波罗除外)将该等AOG单位的一部分出售并转让给本公司的一家全资附属公司，换取的金额相当于3.66美元乘以该等持有人在紧接交易前持有的AOG单位总数(该等付款为“AOG单位付款”)。在合并于2022年1月1日完成的同时，该等持有人所持有的剩余AOG单位交换为年度股东大会普通股股份。

截至2024年6月30日，未偿还的AOG单位付款金额为8,800美元万，按季度等额分期付款至2024年12月31日。有关详细信息，请参阅附注15。

阿索拉

Athora是一家战略负债平台，收购并再保险传统封闭式人寿保险保单，并为欧洲的保险公司提供资本和再保险解决方案。2017年，AAM的一家子公司向Athora做出了12500欧元的万承诺，截至2020年4月，这笔资金已全部提取。AAM的一家子公司在2020年承诺增加5,800欧元的万，以购买新的股权。此外，2021年，AAM的一家子公司收购了Athora约2190欧元的新股权万。

2021年12月，AAM的一家子公司承诺额外提供2.5亿欧元购买新的股权，以支持Athora正在进行的增长计划，其中1.8亿欧元已于2024年6月30日提取。

AAM的一家子公司和Athene是Athora的少数股东，拥有长期的战略关系。通过其股份所有权，AAM子公司拥有Athora总投票权的约19.9%，Athene持有Athora的股份，占Athora总投票权的10%。此外，由阿波罗管理的基金和其他账户持有的Athora股票总计约占Athora总投票权的15.1%。

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目录表

资金托管

截至2024年6月30日，基金VIII的剩余投资和托管现金的估值为基金未归还资本的102%，低于要求的115%的托管比率。因此，基金需要托管普通合伙人的当前和未来绩效费用分配，直到达到规定的115%的回报比率(在未来分配时)或在清算时。目前分配给普通合伙人的已实现业绩费用仅限于根据基金的伙伴关系协定可能分配的税款和代管余额利息。

追回

我们管理的某些基金的绩效费用将在未来发生亏损时由普通合伙人或有可能偿还，前提是从开始到目前为止分配的累计绩效费用超过了最终分配时应支付给普通合伙人的金额。最高绩效费用见“--业务成果概览--绩效费用”，但可能会被每个基金冲销。

赔偿责任

如果前管理合伙人、贡献合伙人和某些投资专业人士被要求支付与一般合伙人义务相关的款项，返还以前分配的履约费用，资产管理业务记录了赔偿责任。有关资产管理业务的赔偿责任的进一步资料，请参阅简明综合财务报表附注15。

退休服务流动资金

与我们的退休服务业务相关的流动性有两种形式：资金流动性和资产负债表流动性。为流动性提供资金与为运营提供资金的能力有关。资产负债表流动性与清算或重新平衡Athene的资产负债表的能力有关，而不会因费用、买卖价差或市场影响而产生重大成本。Athene通过将预测的现金需求与充足的现金和其他流动资产来源相匹配来管理其流动性状况。在日常业务过程中，我们退休服务业务的主要流动资金来源是运营现金流以及持有的现金、现金等价物和其他随时可出售的资产。

Athene的投资组合的结构确保了随着时间的推移拥有强大的流动性状况，从而能够及时支付政策和合同福利，而不需要在不适当的时候或以低价出售资产。一般来说，流动资产包括现金和现金等价物、高评级债券、短期投资、无关联优先股和公众普通股，所有这些资产一般都具有流动性市场，买家数量较多，但不包括质押资产，主要与融资协议和回购协议负债相关。包括在修改后的共同保险和被扣留的基金组合中的资产，包括以再保险信托形式持有的资产，可用于为相关债务的福利提供资金，但不得用于其他用途。尽管我们退休服务业务的投资组合确实包含通常被认为是流动性监测目的的非流动性资产(主要是抵押贷款、保单贷款、房地产、投资基金和附属普通股)，但如果需要的话，有一定的能力从这些资产中筹集现金。Athene可以通过其AHL信贷安排和AHL流动性安排获得额外的流动性。AHL信贷安排的借款能力为12.5亿，但根据AHL信贷安排中描述的条款，借款总额可增加至17.5亿。AHL信贷安排的承诺终止日期为2028年6月30日，最多可延长两次一年，截至2024年6月30日仍未提取。雅典娜于2024年6月28日签订了一项新的AHL流动性安排，取代了截至2023年6月30日的先前协议。AHL流动资金安排的借款能力为26亿，根据AHL流动资金安排中描述的条款，借款总额可增加至31亿美元。AHL流动性安排的承诺终止日期为2025年6月27日，可额外延长364天，截至2024年6月30日未提取。雅典娜还可以获得20亿美元的承诺回购安排。Athene在S-3表格中有一份注册声明，为其提供进入资本市场的机会，条件是市场条件和其他因素。雅典娜也是与几家不同金融机构达成的回购协议的对手方，根据该协议，它可以在可用的范围内获得短期流动性。此外，通过Athene在FHLB的成员资格，它有资格根据可变利率短期联邦基金安排借款，以提供额外的流动性。

Athene主动管理其流动性状况，以满足现金需求，同时将对投资回报的不利影响降至最低。Athene通过模拟各种情况下对流动性的潜在需求来分析其未来12个月的现金流流动性，考虑到其有效政策和合同的规定、其现金流状况以及其投资组合中的现金和随时可销售的证券的数量。

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目录表

通过一系列压力测试和分析来监测、管理和缓解流动性风险，以评估Athene在各种压力情景下满足其现金流要求的能力，以及其再保险和保险子公司履行抵押品义务的能力。雅典娜进一步寻求通过保持获得替代的外部流动性来源来缓解流动性风险。

保险子公司经营流动资金

Athene保险子公司的主要现金流来源包括退休服务产品流入(保费和存款)、投资收入、投资本金偿还、单独账户的净转账和金融产品流入。现金的用途包括投资购买、向投保人支付退保金、提款和支付福利、支付融资协议和未偿债务的利息和本金、支付养老金集团年金义务的付款、保单收购和一般运营成本以及支付现金股息。

雅典娜的投保人义务通常是长期的。然而，投保人可以选择提取部分或全部账户价值，其金额超过Athene在年金合同有效期内的估计和假设。Athene在其年金保单中包括退保费和市值调整(MVA)等条款，旨在保护其免受提前提款的影响。截至2024年6月30日和2023年12月31日，Athene递延年金负债的约81%和79%分别在退保时受到处罚。此外，截至2024年6月30日和2023年12月31日，分别约66%和的保单包含MVA，这些MVA在利率上升时也可能具有限制提前提取的效果，但在利率下降时可能通过有效补贴一部分退保费来鼓励提前提取。截至2024年6月30日，Athene的准备金净负债中约有29%通常是不可偿还的，包括买断式养老金集团年金，但可一次性提取的养老金、融资协议和支付年金除外，而56%的负债在交出时受到处罚。

联邦住房贷款银行会员资格

通过其在FHLB的成员资格，Athene有资格根据可变利率短期联邦基金安排借款，以提供额外的流动性。贷款必须由符合条件的抵押品担保，如抵押贷款、符合条件的CMBS或RMBS、政府或机构证券以及担保贷款。截至2024年6月30日和2023年12月31日，雅典娜在这些安排下没有未偿还的借款。

雅典娜已经向FHLB发布了资金协议。这些融资协议是根据投资利差战略发布的，与其他投资利差操作一致。截至2024年6月30日和2023年12月31日，雅典娜与联邦住房金融局有未偿还的资金协议，本金总额分别为119亿和65亿。

成员的最高债务由抵押的抵押品金额决定，不能超过成员法定资产总额的特定百分比，这取决于FHLB分配给该成员的内部信用评级。截至2024年6月30日，雅典娜在FHLB设施下的总最大借款能力限制在508美元亿。然而，Athene在贷款机制下借款的能力受到贷款机制下符合条件的抵押品的可获得性和某些其他限制的限制。考虑到这些限制，截至2024年6月30日，雅典娜有能力提取高达1.36亿美元的亿，包括当时未偿还的借款。这一估计是基于Athene的内部分析和假设，可能不能准确衡量抵押品，这最终是FHLB可以接受的。

证券回购协议

Athene从事回购交易，将固定收益证券出售给第三方，主要是大型经纪公司或商业银行，同时达成协议，在确定的未来日期回购此类证券。Athene要求，在回购协议期限内的任何时候，它都要保持足够的现金或其他流动资产，使其能够为基本上所有的回购价格提供资金。根据此等安排出售证券所得款项一般投资于短期投资或以现金形式维持，并有回购衍生工具抵押品的应付款项所包括的证券的抵销责任，以及在简明综合财务状况报表上回购证券的责任。根据回购协议的条款，Athene监测出售的证券的市值，并可能被要求提供额外的抵押品(可能是现金或额外证券的形式)，条件是出售的证券的价值在回购日期之前减少。

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目录表

截至2024年6月30日和2023年12月31日，回购协议的应付金额分别为39亿，而支持回购协议的交易对手持有的证券和抵押品的公允价值分别为40亿和41亿。截至2024年6月30日，基于原始发行的回购协议应付款包括12亿美元的短期回购协议和27美元的亿长期回购协议。截至2023年12月31日，根据原始发行量，回购协议的应付款包括68600美元的万短期回购协议和32美元的亿长期回购协议。

来自保险子公司的股息

AHL是一家控股公司，其主要流动资金需求包括与其公司活动有关的现金流需求，包括日常运营、偿债、优先股和普通股股息支付以及收购等战略交易。AHL现金流的主要来源是其子公司的股息，根据目前对未来债务的估计，预计这些股息将足以满足现金流需求。

AHL的保险子公司支付股息的能力受到子公司所在司法管辖区的适用法律和法规以及与监管机构签订的协议的限制。这些法律和法规要求保险子公司维持最低偿付能力要求，并限制这些子公司可以支付的股息金额。

根据这些限制并事先通知适当的监管机构，Athene的美国保险子公司可以根据相关注册州保险法规定的计算方法支付普通股息。在任何12个月期间，任何超过法规允许的金额的分配都被认为是非常股息，在支付之前需要得到适当监管机构的批准。AHL目前不打算让美国子公司向母公司支付任何股息。

AHL子公司的股息预计将成为AHL流动性的主要来源。根据《百慕大保险法》，Athene的每一家百慕大保险子公司不得支付超过上一年度法定资本和盈余的25%的股息，除非百慕大保险子公司的至少两名董事会成员及其在百慕大的主要代表签署并向BMA提交誓章，证明超过这一数额的股息不会导致百慕大保险子公司无法实现其相关利润率。在某些情况下，百慕大保险子公司还必须在支付股息之前事先通知BMA。如果根据《百慕大保险法》向BMA提交该誓章，并在百慕大保险子公司达到其相关保证金的情况下，百慕大保险子公司被允许分配至多100%的法定盈余和少于其法定资本总额的15%。超过这一数额的分配需要得到BMA的批准。

法律或合同允许的最大分配不一定表明保险子公司支付此类分配的实际能力，这可能会受到业务和其他考虑因素的进一步限制，例如此类分配对盈余的影响，这可能会影响Athene的评级或竞争地位以及可以承保的保费金额。具体地说，在确定可用于分配的资本金数额时，维持S、Am Best、惠誉和穆迪等评级机构预期财务实力评级所需的资本金水平尤其值得关注。AHL相信其保险子公司有足够的法定资本和盈余，再加上AHL可提供的额外资本，以实现其财务实力评级目标。最后，国家保险法和法规要求雅典娜保险子公司在任何股息或分配后的法定盈余必须与其未偿债务相比是合理的，并足以满足保险子公司的财务需求。

其他资金来源

雅典娜可能寻求通过子公司股息以外的其他方式在AHL层面获得额外资金，例如利用其未提取的12.5美元亿AHL信贷安排，利用其未提取的26美元亿AHL流动性安排，或寻求未来向第三方投资者发行债务或优先股。AHL信贷安排包含Athene必须遵守的各种标准契约，包括保持不超过35%的综合债务与资本比率，保持不低于148亿美元的最低综合净值亿，以及对产生留置权的能力进行限制，但某些例外情况除外。利率、比率和条款如AHL信贷安排所定义。AHL流动性安排还包含雅典娜必须遵守的各种标准契约，包括将ALRE的最低综合净资产维持在不低于102亿美元，以及对产生留置权的能力进行限制，但某些例外情况除外。利率和条款的定义见AHL流动资金安排。

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目录表

未来债务义务

截至2024年6月30日，雅典娜的长期债务为57美元亿，其中包括2028年、2030年、2031年、2033年、2034年、2051年、2052年、2054年和2064年到期的票据。有关Athene债务安排的进一步资料，见简明合并财务报表附注11。

资本

Athene认为，它拥有强大的资本状况，并处于有利地位，可以履行投保人和其他义务。Athene使用内部资本模型衡量资本充足率，该模型反映了管理层对其业务固有的各种风险的看法，支持其核心运营战略所需的资本额，以及在经济衰退环境下维持其当前评级所需的资本额。支持Athene核心运营战略所需的资本金数额是根据对经济风险的内部建模和分析、评级机构资本模型的投入以及对NAIC RBC和百慕大资本要求的考虑而确定的。超过这一要求的资本被视为超额权益资本，可以进行配置。截至2023年12月31日和2022年12月31日，雅典娜的美国RBC比率分别为392%和387%，其百慕大RBC比率分别为400%和407%，其综合RBC比率分别为412%和416%。确定RBC数额的公式规定了各种加权系数，这些系数根据感知的风险程度应用于财务余额或各种活动水平。本文所列雅典娜百慕大保险公司的RBC不包括因《百慕大公约》的颁布而可能在法定基础上记录的任何递延税款的影响。雅典娜目前正在评估由于百慕大公民自由贸易协定而可能在法定基础上记录的递延税款，这可能对其百慕大保险公司的法定资本和盈余产生积极影响。

Acra

Acra 1为Athene提供了获得按需资本的途径，以支持其增长战略和资本部署机会。Acra 1为雅典娜的无机和有机渠道提供了资金来源。ACRA 1的承诺期已于2023年8月到期。

与ACRA 1类似，ACRA 2于2022年12月作为另一种长期、按需资本工具提供资金。自2023年7月1日起，ALRE以6.4亿美元将其在ACRA 2的50%无投票权经济权益出售给ADAP II，同时保留ACRA 2的所有S投票权权益。从2023年12月31日起，ACRA 2回购了ALRE持有的部分股份，这使ADIP II在ACRA 2中的经济权益的所有权增加到60%，ALRE拥有剩余的40%的经济权益。ACRA 2通过从第三方投资者那里提取此类交易所需资本的一部分，相当于ADIP II在ACRA 2中的比例经济利益，参与了某些交易。

这些战略资本解决方案使Athene能够灵活地跨多个增值途径同时部署资本，同时保持强大的财务状况。

关键会计估计和政策

本管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析是基于根据美国公认会计准则编制的简明综合财务报表。根据美国公认会计原则编制财务报表需要使用可能影响报告的资产和负债金额、或有资产和负债的披露以及收入和费用的报告金额的估计和假设，并应与我们在2023年年报中综合财务报表附注2中描述的重要会计政策一起阅读。实际结果可能与这些估计不同。

以下是受判断、估计和假设影响最大的会计政策摘要。

•VIE的合并

•收入确认

◦投资收益内的绩效费用

◦管理费

•按公允价值计算的投资

•金融工具的公允价值

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目录表

•基于股权的薪酬

•利润分成费用

•所得税

•固定期限证券、股权证券和按揭贷款的估值

•投资减值和预期信贷损失准备

•衍生品估值，包括嵌入衍生品

•未来的政策好处

•市场风险收益

上述关键会计估计和判断在“第7项。我们2023年年度报告中的“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-关键会计估计和政策”。

近期会计公告

与Apollo及其行业相关的近期会计公告列表包含在我们的简明综合财务报表附注2中。

合同义务、承诺和或有事项

截至2024年6月30日，与公司重大合同义务相关的到期固定和可确定付款如下：

(单位：百万)			2024						2025 - 2026						2027 - 2028						2029年及其后						总
资产管理
经营租赁义务1			$	37					$	164					$	159					$	502					$	862
其他长期债务2			26						12						—						—						38
AMH信贷安排3			—						2						1						—						3
债务义务3			110						925						394						6,639						8,068
AOG单价支付 4			88						—						—						—						88
			261						1,103						554						7,141						9,059
退休服务
对利息敏感的合同负债			7,922						43,135						67,356						109,976						228,389
未来的政策好处			1,362						5,374						5,272						38,791						50,799
市场风险收益			—						—						—						5,544						5,544
其他保单索赔和福利			101						—						—						—						101
应付给投保人的股息			4						15						13						61						93
债务3			151						585						1,565						8,891						11,192
要回购的证券5			1,282						1,631						1,302						—						4,215
			10,822						50,740						75,508						163,263						300,333
义务			$	11,083					$	51,843					$	76,062					$	170,404					$	309,392
1经营租赁债务不包括与经营租赁相关的15800美元万其他运营费用。
2包括(I)与某些资产有关的管理服务协议的付款及(Ii)与本公司订立的某些咨询协议有关的付款。请注意，这些费用中的很大一部分可由基金偿还。
3债务偿付义务包括根据债务协议条款支付的本金和估计未来利息的合同到期日。关于这些债务的进一步讨论，见简明合并财务报表附注11。
4于2021年12月31日，各AOG单位持有人(本公司及Athene持有者除外)将其部分有限合伙权益出售予本公司，以换取AOG单位付款。更多信息见简明合并财务报表附注15。
5证券回购付款的义务包括根据协议条款支付本金和估计未来利息的合同到期日。浮动利率回购协议的未来利息支付是使用2024年6月30日的利率计算的。

注：由于某些数额的支付时间无法确定，或由于下文讨论的其他原因，上表中没有列出下列合同承付款。

(i)如前所述，应收税金协议要求我们向我们的前管理合伙人和贡献合伙人支付年度股东大会及其子公司从我们提高纳税基础所节省的任何税款的85%。获得的税收节省可能不能确保我们有足够的现金来支付这一债务，我们可能需要产生额外的债务来偿还这一债务。

(Ii)由于本公司并非该等无追索权负债的担保人，因此与综合VIE有关的债务金额并未列于上表。

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目录表

(Iii)关于收购Stone Tower，阿波罗同意向Stone Tower的前所有者支付从某些Stone Tower基金、CLO和战略投资账户赚取的任何未来绩效费用的特定百分比。关于2022年5月3日收购Griffin Capital的美国资产管理业务，阿波罗同意向前所有者支付某些基于股票的对价，具体取决于特定的AUM和融资门槛。这些或有对价负债在每个报告期按公允价值重新计量，直到债务得到履行。关于或有对价负债的进一步资料，见简明合并财务报表附注16。

(Iv)我们的某些子公司承诺向我们管理的基金和某些相关方提供资金。

Atlas

关于本公司与希尔思之前宣布的交易，阿特拉斯的若干附属公司收购了希尔思证券化产品集团的若干资产(“交易”)。根据交易条款，阿特拉斯最初同意在2028年2月8日之前向CS支付33美元亿。这一延期收购价格是阿特拉斯的第一债务、AAA的第二债务、AAM的第三债务、AHL的第四债务和AARE的第五债务。AARE和AAM各自向CS发出了一封保证书，要求全额递延购买义务金额为33亿。2024年3月，由于阿特拉斯与希尔思签订了投资管理协议，阿特拉斯将不再收到8亿的费用，递延购买价债务相应减少，从33亿降至25亿。此外，某些战略投资者对Atlas作出了股权承诺，因此这些投资者有义务承担部分递延收购价格义务。

作为收购价格的交换，阿特拉斯最初获得了约4亿现金和高级担保仓库资产组合，这些资产受债务制约，有形权益价值约为10亿。这些仓库资产是按行业标准贷款与价值比率、结构与投资级等值标准的高级担保资产，并已由Atlas批准与此次交易相关。Atlas还普遍受益于这些资产的净利差超过其融资成本。最后，阿特拉斯还将根据与CS的投资管理协议收取4亿的费用，直至2024年6月，包括已收到的付款以及过渡和终止付款。因此，与本公司前述保证函有关的担保不可能得到支付，因此不存在对简明综合财务报表的负债。

补充担保人财务信息

由股东周年大会发行的2053年附属债券以初级无抵押基础担保，而2033年优先债券及2054年年度股东大会发行的优先债券均由AAM及若干阿波罗中介控股公司(统称为“担保人”)以优先无抵押基础担保。担保人全面及无条件地担保本金、溢价(如有)及利息的支付(I)2053年附属债券的无抵押附属债券及(Ii)2033年优先债券及2054年优先债券的优先无抵押债券。关于这些债务的进一步讨论，见简明合并财务报表附注11。

作为发行人的AGM和担保人都是控股公司。现金流的主要来源依赖于其各自子公司的分配，以分别履行票据和担保项下的未来义务。2033年优先债券、2054年优先债券和2053年次级债券不由任何产生费用的企业、阿波罗管理的基金或Athene及其直接和间接子公司提供担保。担保登记债务证券的持有人将只作为发行人向股东周年大会提出直接索偿。

下表汇总了作为债务证券发行人的股东周年大会的财务资料，以及在抵销了担保人内部的公司间交易和担保人内部的余额以及任何非担保人附属公司的收益和投资中的权益后的合并基础上的担保人财务信息。本协议所称债务人集团，是指作为债务证券发行人的年度股东大会和合并后的担保人。摘要财务信息是根据《美国证券交易委员会》S-X规则下规则13-01对债务人集团的报告要求提供的，并不打算按照公认的会计原则(该原则在美国有效)来列报债务人集团的财务状况或经营成果。

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目录表

(单位：百万)			2024年6月30日						2023年12月31日
财务状况汇总表
流动资产，减去非担保人子公司的应收账款			$	2,855					$	2,747
非流动资产			8,256						7,165
关联方到期，不包括非担保人子公司			564						357
流动负债，减去对非担保人子公司的应付款项			592						997
非流动负债			7,063						6,107
应付关联方，不包括非担保人子公司			243						222
非控制性权益			10						12

									截至6月30日的六个月里，
(单位：百万)									2024
业务报表摘要
收入									$	2,073
净收益(亏损)									128
应归于债务人组的净收益(亏损)									79

以下是债务人集团与非担保人子公司的交易。

									截至6月30日的六个月里，
(单位：百万)									2024
非担保人子公司的到期债务									$	131
欠非担保人附属公司									420
公司间收入									586

第三项：加强对市场风险的定量和定性披露

市场风险是指由于市场利率和价格的不利变化而蒙受损失的风险。市场风险包括信用和交易对手风险、利率风险、货币风险、商品价格风险、股票价格风险和通货膨胀风险造成的潜在价值损失。

在我们的资产管理业务中，我们对市场风险的主要敞口与我们作为我们管理的基金的投资经理和普通合伙人的角色有关，以及对其投资的公允价值变动及其对绩效费用和管理费收入的影响的敏感性。我们对所管理基金的直接投资也使我们面临市场风险，即相关投资的公允价值变动将增加或减少投资活动的净收益(亏损)和权益法投资的收益(亏损)。

我们的退休服务业务通过其投资组合、交易对手风险敞口以及对冲和再保险活动而面临市场风险。Athene的主要市场风险敞口是信用风险、利率风险、股票价格风险和通胀风险。

有关我们的市场风险敞口的一般讨论，请参阅“第II部分--第7A项。我们2023年年度报告中的“关于市场风险的定量和定性披露”，可在美国证券交易委员会的网站www.sec.gov上查阅，并通过引用将其纳入本报告。

除下文所述外，市场风险敞口与公司先前在2023年年报中披露的风险敞口没有实质性变化。

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目录表

敏感度

退休服务

利率风险

Athene使用假设的压力测试和敞口分析来评估金融资产和负债的利率敞口。假设所有其他因素不变，如果利率从2024年6月30日的水平立即平行上升100个基点，Athene估计其所得税(拨备)前时间点收入(亏损)的净减少将受益于这些金融工具公允价值的变化，扣除抵消后为27亿美元。如果利率与2023年12月31日的水平有类似的平行上升，Athene估计其所得税前(拨备)前时间点收入(亏损)的净减少将受益于这些金融工具公允价值的变化，扣除抵消后为25亿美元。敏感性分析所包括的金融工具按公允价值列账，公允价值变动在收益中确认。这些金融工具包括衍生工具、嵌入衍生工具、抵押贷款、某些固定期限证券和市场风险收益。敏感性分析不包括按公允价值列账、其公允价值变动已在权益中确认的金融工具，例如AFS固定到期日证券。

假设持续12个月的加息25个基点，浮动利率资产和负债的净投资利差变化对利差相关收益的估计影响将增加约30-4,000美元万，而25个基点的下降通常会导致类似的下降。这是在不考虑未来假设变化的情况下计算的，不包括利率变化对现金和现金等价物的影响。与2023年12月31日相比，截至2024年6月30日浮息资产和负债的净投资利差变化导致对利差相关收益的敏感度下降，原因是Athene与对冲行动相关的净浮息头寸减少，以及2024年浮息融资协议的额外发行。

Athene无法就持续较长时间的利率变化或收益率曲线形状随时间的变化对净收益(亏损)的影响做出前瞻性估计，这是因为无法确定此类变化将如何影响Athene在AHL普通股股东可获得的净收益(亏损)与利差相关收益之间的对账时所描述的“所得税前收益(亏损)调整”。见“项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--非美国公认会计原则措施摘要”，以对年度股东大会普通股股东的净收入(亏损)与调整后的净收入进行核对，其中SRE是其中的一个组成部分。利率变化对这些调整的影响可能是巨大的。关于立即、平行地将利率从2024年6月30日的水平上调100个基点对所得税(损失)前收入(损失)(拨备)收益的估计影响的讨论见上文，该讨论涵盖了这种增加对某些调整项目的影响。

用于估计市场利率变化影响的模型包含许多假设，需要大量的估计，并假设利率立即发生变化，而没有任何酌情的管理行动来抵消这种变化。因此，这些模拟显示的Athene估值的潜在变化可能与任何给定利率情景下经历的实际变化不同，这些差异可能是实质性的。由于Athene积极管理其资产和负债，因此利率的净敞口可能会随着时间的推移而变化。然而，固定期限证券公允价值的任何此类下降，除非与发行人要求确认信贷损失的信贷担忧有关，否则通常只有在要求Athene以亏损方式出售此类证券以满足流动性需求的情况下才能实现。

项目4.管理控制和程序

我们维持“披露控制和程序”，该术语在《交易法》第13 a-15（e）条和第15 d-15（e）条中定义，旨在确保我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间内被记录、处理、汇总和报告，并将该等资料累积及传达予我们的管理层，包括我们的首席执行官及首席财务官（如适用），以便就所需披露作出及时决定。在设计披露控制和程序时，我们的管理层必须在评估可能的披露控制和程序的成本效益关系时作出判断。任何披露控制和程序的设计也部分基于对未来事件可能性的某些假设，并且不能保证任何设计在所有潜在的未来条件下都能成功实现其既定目标。任何控制和程序，无论设计和运作得多么好，都只能为实现预期目标提供合理的保证。

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目录表

我们的管理层（包括首席执行官和首席财务官）根据《交易法》第13 a-15条，于本报告所涵盖期间结束时评估了我们的披露控制和程序的有效性。根据该评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至本报告所涵盖的期末，我们的披露控制和程序（根据交易法第13 a-15（e）条的定义）在合理的保证水平上是有效的，以实现其目标，即确保我们在根据在SEC规则和表格规定的时间内记录、处理、汇总和报告《证券交易法》规定的信息，并将这些信息累积并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官（如适用），以便及时做出有关所需披露的决定。

在我们最近一个季度内，我们对财务报告的内部控制(该术语在交易法下的规则13a-15(F)和15d-15(F)中定义)没有发生任何变化，这些变化对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对我们的财务报告内部控制产生重大影响。

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目录表

第二部分--其他资料

项目1.继续进行法律诉讼

见本公司简明综合财务报表附注16所载本公司法律程序摘要，在此并入作为参考。

项目1A.    风险因素    

有关我们潜在风险和不确定性的讨论，请参阅我们2023年年度报告中“风险因素”标题下的信息，该报告可在美国证券交易委员会的网站www.sec.gov上查阅。

我们在2023年年报中描述的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。我们在2023年年报中披露的风险因素没有实质性变化，但以下几点除外：

对我们业务的广泛监管影响了我们的活动，并可能造成重大责任和处罚。加强监管重点的可能性可能会给我们的业务带来额外的负担。

我们受到广泛的监管，包括定期检查，以及获得和维护执照和/或其他批准的要求，由我们在世界各地运营的司法管辖区的政府机构和自律组织制定。在我们的2023年年度报告中，我们所受的许多法律和法规都在第一项业务--监管和合规事项中进行了讨论。如该节所述，我们的某些业务、子公司和/或附属公司受《投资顾问法》、《投资公司法》、《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》、《欧盟另类投资基金管理人指令》、《欧盟金融工具市场指令》、《欧盟一般数据保护法规》(在欧洲经济区国家实施)和英国监管。一般数据保护规例；英国2018年数据保护法以及可能出现的各种新的和新兴的欧盟和英国网络安全法；开曼群岛数据保护法；格雷姆-利奇-布莱利法；2018年加州消费者隐私法和其他各种美国州隐私和网络安全法；场外衍生品、中央对手方和贸易仓库监管；以及金融稳定监督委员会和类似的非美国监管机构；美联储；美国证券交易委员会；FINRA；美国劳工部；国税局；货币监理署；联邦通信委员会；美国各州、欧盟、百慕大、英国、爱尔兰、意大利、瑞士、德国、比利时、荷兰、澳大利亚、新加坡、加拿大、开曼群岛和马来西亚的保险监管机构；德国、斯洛文尼亚和西班牙的银行监管机构；以及关于CLO风险保留、房地产投资信托、经纪自营商、“场外”衍生品市场、商品池运营商、商品交易顾问、博彩公司和自然资源公司的规章制度。我们通过包括第三方经纪-交易商在内的金融中介机构分销我们的许多产品，因此，加强经纪-交易商监管(尤其是关于营销和销售实践的监管)可能会使我们分销此类产品变得更加困难和昂贵。我们还必须遵守有关向公职人员或其他各方支付和捐款的法律和法规，包括美国《反海外腐败法》施加的限制，以及由美国财政部外国资产控制办公室、美国商务部和美国国务院执行的经济制裁和出口管制法律。我们越来越多地受到或可能受到与可持续金融和/或环境、社会和治理事项有关的新倡议和额外规则和法规的约束，包括但不限于：在欧盟，欧盟关于建立促进可持续投资框架的法规，以及欧盟可持续金融披露法规和支持监管技术标准的法规；在英国，英国。FCA针对资产管理公司的披露规则符合气候相关财务披露特别工作组的建议，以及即将出台的可持续性披露要求和投资标签制度以及拟议中的英国。绿色分类学。遵守这些法律和法规需要越来越多的资源和我们管理团队的关注。任何违反该等法律法规或未能取得或维持本公司营运所需的牌照及/或其他监管批准的行为，即使被指违反，亦可能对本公司的业务、财务状况、营运结果、流动资金、现金流及前景产生重大不利影响。

其中许多法律和法规授权监管机构，包括美国和外国政府机构和自律组织，以及美国的州证券委员会和保险部门，进行调查和行政诉讼，可能导致处罚、罚款、吊销或吊销执照和/或其他监管批准、停职人员或其他制裁，包括谴责、发布停止和停止令、执法

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目录表

行动和和解，或暂停或开除投资顾问的注册或会员资格。即使调查或程序没有导致制裁或监管机构对我们或我们的人员实施的制裁金额很小，与调查、程序或实施这些制裁有关的负面宣传可能会损害我们的声誉，并导致我们失去现有投资者或无法获得新的投资者。我们监管机构施加的这些要求主要是为了确保金融市场的完整性，并保护我们管理的基金的投资者以及我们退休服务和其他业务的投保人，而不一定是为了保护我们的股东。其他法规，如美国外国投资委员会颁布的法规和其他司法管辖区类似的外国直接投资制度，可能会削弱我们投资于我们管理的基金和/或这些基金从我们在某些行业和国家的投资中实现全部价值的能力。

我们的业务可能会因美国或外国政府机构或自律组织强加的新的或修订的法律或法规而受到不利影响。这些政府机构和自律组织在解释或执行现行法律和规则方面的变化也可能对我们产生不利影响。例如，美国证券交易委员会和其他监管机构一直在加强对私募基金和私募基金顾问的监管，这种监管可能会使我们更难同时管理和分销我们的私募基金产品和我们由第三方私募基金管理公司购买的产品。

除了上述风险，金融服务业也是加强监管审查的重点，因为美国各州和联邦政府机构以及自律组织对该行业内公司的产品和做法进行了调查和调查。美国和世界各地的政府当局和标准制定者(包括国际保险监管协会(“IAIS“)对整个保险业以及一般商业和金融活动和系统构成的潜在风险越来越感兴趣，国际保险协会制定了适用于国际活跃的保险集团的全球保险资本标准(”IAIG)，以及NAIC采用集团资本计算和流动性压力测试，爱荷华州保险部门(IID“)已被采纳，现在适用于我们。2024年2月6日，IID确认年度股东大会符合IAIG的标准，并进一步确认Athene为IAIG的负责人。作为这些确认的结果，我们预计Athene将遵守美国适用于IAIG的相关资本标准。目前，我们预计不会对雅典娜的资本状况或资本结构产生重大影响；然而，我们不能完全肯定地预测IAIG可能对雅典娜的资本状况或资本结构以及任何其他负担施加给雅典娜或其保险关联公司的影响(如果有的话)。

担保协会还可能要求包括Athene在内的成员保险公司接受评估，要求保险公司支付资金，以支付由受损或破产的保险公司出具的保险单下的合同义务。这些协会根据所有成员保险人在受损或破产保险人以前从事的业务范围内承保的保费所占比例，对在特定州开展业务的每个成员保险人征收不超过规定限额的评估。大多数州将任何一年的评估限制在保险公司受损或破产的日历年度之前三年保险公司平均年保费的2%以内。尽管Athene历史上没有支付与这些评估相关的重大金额，但我们无法准确预测未来此类金额的规模，也无法准确预测其他保险公司过去或未来的哪些破产可能导致此类评估。如果这类未来评估具有重大意义，可能会对我们的财务状况、运营结果、流动性或现金流产生不利影响，而我们之前为这些潜在评估建立的任何负债可能不够充分。另见简明合并财务报表附注16。

我们一直是，也可能是第三方诉讼的目标或对象，可能会导致重大责任和/或声誉损害，这可能会对我们的运营业绩、财务状况和流动性产生重大不利影响。

我们的业务活动，包括我们管理的基金的投资活动和我们员工与基金、他们的投资组合公司、我们的保险子公司以及我们管理或赞助的上市工具相关的活动，可能会使我们和我们的某些员工面临第三方的诉讼风险，包括集体诉讼，包括对此类基金的业绩或管理不满意的基金投资者、我们或基金投资组合公司的债务或股权的持有人、我们退休服务业务的投保人、公众股东和各种其他潜在的诉讼当事人。一般来说，如果我们对任何基金的管理被指控构成恶意、严重疏忽、故意不当行为、欺诈、故意或鲁莽无视我们对基金的责任、违反受托责任或证券法或其他形式的不当行为，我们将面临投资者提起诉讼的风险。如果此类指控针对我们的董事会或管理层，特拉华州公司法(“DGCL”)第220条允许股东查阅公司账簿和记录以调查不当行为。基金投资者可以起诉我们，要求我们追回我们管理的基金到期的损失金额。

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目录表

我们被指控的不当行为，最高可达全部损失。此外，我们可能会因投资者对我们管理的基金的表现不满意或第三方指控我们(I)对我们管理的基金有大量投资的公司实施不当控制或影响，或(Ii)对这些第三方声称我们控制的投资组合公司采取的行动或不采取行动负责而受到诉讼。我们还面临与交易有关的诉讼或调查风险，这些交易存在利益冲突，但没有得到适当解决。如果受到挑战，我们从所管理的基金获得赔偿的权利可能得不到维护，我们的赔偿权利一般不包括恶意、严重疏忽、故意不当行为、欺诈、故意或鲁莽无视我们对基金的责任或其他形式的不当行为。由于有许多高薪投资专业人员以及复杂的补偿和激励安排，我们面临着与赔偿要求有关的诉讼风险，赔偿金额可能个别或总计很大。鉴于投资者、其他利益相关者、监管机构和其他第三方对环境、社会和/或治理相关问题的审查日益严格，以及对我们的业务、我们管理的基金及其投资组合公司的披露义务越来越高，我们也越来越面临与环境、社会和/或治理相关问题有关的诉讼或调查的风险。此类风险可能与指控有关，涉及但不限于：(I)投资组合公司的活动，包括环境破坏和侵犯劳工和人权；(Ii)对我们管理的基金的投资策略以及我们的基金及其投资业绩的失实陈述，违反与环境、社会和/或治理相关的措施和/或倡议；或(Iii)违反与我们管理的基金有关的受托责任，以及与环境、社会和/或治理相关的风险管理相关的其他违法行为。

如果对我们提起的任何民事或刑事诉讼导致重大法律责任或罪责，除了任何经济损失外，诉讼还可能对我们的声誉造成重大损害，这可能会严重损害我们的业务。此外，我们可能无法以商业上合理的条款或足够的承保水平获得或维持足够的保险，以应对我们可能面临的与潜在索赔相关的潜在责任，这可能会对我们的业务产生重大不利影响。

此外，我们的业务一直是，并可能继续成为第三方之间诉讼的对象，这可能会对我们产生负面影响。例如，从2024年3月开始，美国联邦法院以计划发起人的身份对Athene的某些客户提起了一些可能的集体诉讼，指控他们违反了1974年《雇员退休收入保障法》(ERISA)，涉及他们转移ERISA管辖的固定福利计划下的养老金义务，以及他们从Athene购买养老金集团年金(PGA)合同。诉讼寻求的是，除其他外，被告担保从Athene购买的年金，并交出从交易中赚取的任何利润。尽管雅典娜不是被点名的被告，但这些诉讼对雅典娜及其业务提出了几项负面指控，我们认为这些指控是不真实的。公众对Athene及其业务的负面看法可能会对其吸引和留住客户的能力产生不利影响(可能已经产生了不利影响)，这可能会对我们的业务、运营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。此外，这些诉讼可能导致监管和政府对Athene的业务和整个行业进行更严格的审查，和/或导致Athene卷入这些诉讼，甚至在未来与其PGA业务相关的诉讼中被列为被告，这可能导致额外的费用、不利的法规和监督，和/或额外的声誉损害。这些诉讼还可能引发类似的模仿性诉讼，这可能会进一步影响Athene的PGA业务。如果Athene的PGA业务的资金流入受到这些诉讼以及任何相关监管和政府审查的负面影响，Athene可能会寻求增加其在其他分销渠道的资金流入，包括通过在其机构渠道内发布额外的融资协议。然而，不能保证Athene会成功地用来自其他分销渠道的资金流入取代PGA资金流入，也不能保证此类其他资金流入会导致类似的价差。

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目录表

项目2. 未经登记的股票证券出售、收益的使用和发行人购买股票证券

未登记的股权证券销售

2024年5月15日，公司向某些既得绩效费权持有人发行了2019年遗产规划车辆综合股权激励计划项下的8，673股限制性股票和2019年综合股权激励计划项下的1，507股限制性股票。这些股票是根据《证券法》第D条或第4（a）（2）条以私募方式发行的。

发行人购买股票证券

下表列出了截至2024年6月30日的财年期间普通股回购的信息。

期间						购买的普通股总股数						每股平均支付价格						作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的普通股总数1						根据计划或方案可能购买的普通股的大约美元价值
2024年4月1日至2024年4月30日
机会主义回购						—												—
与股权奖励相关的回购2						—												—
总						—						$	—					—						$	2,487,640,161
2024年5月1日至2024年5月31日
机会主义回购						—												—
与股权奖励相关的回购2						325,174												325,174
总						325,174						$	109.47					325,174						$	2,452,044,203
2024年6月1日至2024年6月30日
机会主义回购						650,000												650,000
与股权奖励相关的回购2						—												—
总						650,000						$	115.13					650,000						$	2,377,209,744
总
机会主义回购						650,000												650,000
与股权奖励相关的回购2						325,174												325,174
总						975,174												975,174
12024年2月8日，年度股东大会董事会终止了公司先前的股份回购计划，并批准了一项新的股份回购计划，根据该计划，公司有权回购最多30亿美元的普通股，以机会性地减少公司的股份数量或抵消公司股权激励计划下股票发行的稀释影响。根据股票回购计划，回购可以是在公开市场交易中不时发生的普通股流通股、在私下谈判的交易中、根据交易法第10b5-1条通过的交易计划或其他方式，以及通过减持根据公司股权计划向参与者发行的股份，以履行相关的税收义务。股份回购计划并不要求本公司在任何特定时间进行任何回购。该计划在年度股东大会董事会批准的总回购金额支出之前有效。本计划可随时暂停、延长、修改或中止。
2代表回购普通股，以抵消根据股权计划发行股票的摊薄影响，包括减少本应根据公司股权计划向参与者发行的普通股，以履行相关的税收义务。

第三项优先证券的违约问题

不适用。

第四项：煤矿安全信息披露

不适用。

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目录表

第5项：其他信息。

在截至2024年6月30日的三个月内，董事或股东周年大会官员(定义见交易法第16a-1(F)条)通过或已终止“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，每个术语在S-K条例第408(A)项中定义。

项目6.所有展品

展品 数						展品说明
2.1						Apollo Global Management，Inc.、Athene Holding Ltd.、Tango Holdings，Inc.、Blue Merge Sub，Ltd.和Green Merger Sub，Inc.之间的合并协议和计划，日期为2021年3月8日(通过参考Apollo Asset Management，Inc.于2021年3月8日提交的S 8-K表格(文件编号001-35107)的附件2.1合并而成)。
3.1						修订和重订的Tango Holdings，Inc.公司注册证书(通过引用附件3.1并入2022年1月3日提交的注册人表格8-K12B(文件编号001-41197))。
3.2						Apollo Global Management，Inc.修订和重新发布的公司注册证书修正案(通过参考2022年1月3日提交的注册人Form 8-K12B(文件号001-41197)附件3.2并入)。
3.3						Apollo Global Management，Inc.的6.75%A系列强制性可转换优先股指定证书(通过引用附件3.1并入2023年8月11日提交的注册人Form 8-k(文件号001-41197))。
3.4						修订和重订阿波罗全球管理公司的章程(通过参考2022年1月3日提交的注册人表格8-K12B(文件编号001-41197)的附件3.3并入)。
4.1						6.75%A系列强制性可转换优先股证书表格(包括在注册人于2023年8月11日提交的8-k表格(文件编号001-41197)的附件3.1中，该表格通过引用并入)。
4.2						契约，日期为2023年8月23日，由Apollo Global Management，Inc.、其中指定的担保人和作为受托人的美国银行信托公司(National Association)作为受托人(通过参考2023年8月23日提交的注册人8-k表格中的附件4.1(文件编号001-41197)合并)。
4.3						2053年到期的7.625%固定利率可重置次级票据的表格(包括在注册人于2023年8月23日提交的8-k表格(文件编号001-41197)的附件4.1中，该表格通过引用并入)。
4.4						契约，日期为2023年11月13日，由Apollo Global Management，Inc.、其中指定的担保人和作为受托人的美国银行信托公司(National Association)作为受托人(通过参考2023年11月13日提交的注册人8-k表格中的附件4.1(文件编号001-41197)合并)。
4.5						2033年到期的6.375%优先票据的表格(包括在2023年11月13日提交的注册人表格8-k(文件编号001-41197)的附件4.1中，该表格通过引用并入)。
4.6						契约，日期为2024年5月21日，由Apollo Global Management，Inc.、其中指定的担保人和作为受托人的美国银行信托公司(National Association)作为受托人(通过参考2024年5月21日提交的注册人8-k表格(文件编号001-41197)的附件4.1并入，该文件通过引用并入)。

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目录表

4.7						2054年到期的5.800%优先票据的表格(包括在2024年5月21日提交的注册人表格8-k(文件编号001-41197)的附件4.1中，该表格通过引用并入)。
4.8						根据S-k条例第601(B)(4)(3)项，某些界定注册人及其附属公司长期债务证券持有人权利的文书被省略。注册人在此承诺应要求向证券交易委员会提供任何此类票据的副本。
*+10.1						阿波罗全球管理公司2019年全面股权激励计划下董事限售股奖励通知格式(递延限售股)。
*+10.2						阿波罗全球管理公司2019年全面股权激励计划下董事限售股奖励通知格式(非延期限售股)。
*31.1						根据规则第13a-14(A)条签发首席执行干事证书。
*31.2						根据细则13a-14(A)对首席财务官进行认证。
*32.1						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350条规定的首席执行官证书(随函提供)。
*32.2						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350节规定的首席财务官证书(随函提供)。
101.INS						XBRL实例文档-实例文档不会显示在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中
*101.SCH						XBRL分类扩展架构文档
*101.CAL						XBRL分类扩展计算链接库文档
*101.DEF						XBRL分类扩展定义Linkbase文档
*101.LAB						XBRL分类扩展标签Linkbase文档
*101.PRE						XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档
104						封面交互数据文件(嵌入在内联XBRL文档中)。

*			现提交本局。
+			管理合同或补偿计划或安排。

作为本报告证物存档的协议和其他文件，除了协议或其他文件本身的条款外，不打算提供事实信息或其他披露，您不应依赖它们来实现这一目的。特别是，我们在这些协议或其他文件中作出的任何陈述和保证仅在相关协议或文件的特定背景下作出，不得描述截至作出日期或任何其他时间的实际情况。

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签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。

						阿波罗全球管理公司
						(注册人)
日期：2024年8月7日			作者：			/发稿S/马丁·凯利
						姓名：			马丁·凯利
						标题：			首席财务官 (首席财务官及获授权签署人)

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