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级会员2023-12-310001620459US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入二级会员2023-12-310001620459US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入三级会员2023-12-310001620459US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-12-310001620459US-GAAP：公允价值计量常任成员美国公认会计准则：证券资产成员2024-03-310001620459US-GAAP：公允价值计量常任成员美国公认会计准则：证券资产成员2023-03-310001620459US-GAAP：公允价值计量常任成员美国公认会计准则：证券资产成员2023-12-310001620459US-GAAP：公允价值计量常任成员美国公认会计准则：证券资产成员2022-12-310001620459US-GAAP：公允价值计量常任成员美国公认会计准则：证券资产成员2024-04-012024-06-300001620459US-GAAP：公允价值计量常任成员美国公认会计准则：证券资产成员2023-04-012023-06-300001620459US-GAAP：公允价值计量常任成员美国公认会计准则：证券资产成员2024-01-012024-06-300001620459US-GAAP：公允价值计量常任成员美国公认会计准则：证券资产成员2023-01-012023-06-300001620459US-GAAP：公允价值计量常任成员美国公认会计准则：证券资产成员2024-06-300001620459US-GAAP：公允价值计量常任成员美国公认会计准则：证券资产成员2023-06-300001620459US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2024-06-300001620459US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2024-06-300001620459US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2023-12-310001620459US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2023-12-310001620459US-GAAP：可转换优先股成员US-GAAP：私募会员2022-02-242022-02-240001620459US-GAAP：可转换优先股成员US-GAAP：私募会员2022-02-240001620459US-GAAP：可转换优先股成员US-GAAP：私募会员2024-01-012024-06-300001620459US-GAAP：可转换优先股成员US-GAAP：后续活动成员US-GAAP：私募会员2024-07-012024-07-010001620459US-GAAP：可转换优先股成员US-GAAP：私募会员2023-01-012023-06-300001620459US-GAAP：私募会员US-GAAP：A系列优选股票会员美国通用会计准则：普通股成员2022-02-242022-02-240001620459US-GAAP：私募会员US-GAAP：A系列优选股票会员美国通用会计准则：普通股成员2022-02-2400016204592024-02-152024-02-1500016204592024-03-292024-03-2900016204592024-04-252024-04-2500016204592024-06-282024-06-2800016204592023-02-162023-02-1600016204592023-03-312023-03-3100016204592023-04-272023-04-2700016204592023-06-302023-06-300001620459US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2024-01-012024-06-300001620459US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2023-01-012023-06-300001620459US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2024-06-300001620459US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2023-12-310001620459JRVR: 2014 年长期激励计划成员2024-06-300001620459JRVR: PRSU 会员2022-07-260001620459JRVR：2014 年非雇员董事激励计划成员2024-06-300001620459US-GAAP：员工股权会员2023-12-310001620459US-GAAP：员工股权会员2022-12-310001620459US-GAAP：员工股权会员2024-01-012024-06-300001620459US-GAAP：员工股权会员2023-01-012023-06-300001620459US-GAAP：员工股权会员2024-06-300001620459US-GAAP：员工股权会员2023-06-300001620459US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2022-12-310001620459US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2023-06-300001620459JRVR: PRSU 会员2024-01-012024-06-300001620459US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员JRVR：非雇员董事会员2024-01-012024-06-300001620459JRVR: PRSU 会员2023-01-012023-06-300001620459US-GAAP：后续活动成员美国通用会计准则：普通股成员2024-07-250001620459SRT: 场景预测成员US-GAAP：后续活动成员美国通用会计准则：普通股成员2024-09-302024-09-300001620459SRT: 场景预测成员US-GAAP：后续活动成员美国通用会计准则：普通股成员2024-09-162024-09-160001620459US-GAAP：可转换优先股成员US-GAAP：后续活动成员2024-07-250001620459US-GAAP：可转换优先股成员SRT: 场景预测成员US-GAAP：后续活动成员2024-09-302024-09-300001620459US-GAAP：可转换优先股成员SRT: 场景预测成员2024-09-152024-09-150001620459JRVR: StateNationalMemberJRVR：亏损投资组合转移和逆向开发承保再保险交易会员US-GAAP：后续活动成员JRVR：超额和盈余额度会员2024-07-022024-07-020001620459JRVR：亏损投资组合转移和逆向开发承保再保险交易会员US-GAAP：后续活动成员JRVR：超额和盈余额度会员2024-07-022024-07-020001620459JRVR：亏损投资组合转移和逆向开发承保再保险交易会员US-GAAP：后续活动成员JRVR：超额和盈余额度会员2024-07-020001620459JRVR: StateNationalMemberJRVR：亏损投资组合转移和逆向开发承保再保险交易会员US-GAAP：后续活动成员JRVR：超额和盈余额度会员2024-07-02

美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表格 10-Q
☒
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的截至季度期间的季度报告 2024 年 6 月 30 日
要么
☐根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提出的从_______到_______过渡期的过渡报告
委员会文件号： 001-36777
詹姆斯河集团控股有限公司
（注册人章程中规定的确切名称）
百慕大 98-0585280
（州或其他司法管辖区
公司或组织）
 
（美国国税局雇主
证件号）
克拉伦登故居， 2 教堂街， 汉密尔顿， 彭布罗克HM11， 百慕大
（主要行政办公室地址）
（邮政编码）
(441) 295-1422
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个课程的标题交易符号注册的每个交易所的名称
普通股，面值每股0.0002美元JRVR纳斯达克全球精选市场
用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。是的x 不是
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的x 不是
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速文件管理器x加速过滤器☐非加速过滤器☐规模较小的申报公司☐新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请用勾号注明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第 13 (a) 条规定的任何新的或修订的财务会计准则。§
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。
是的 ☐ 没有 x
截至 2024 年 8 月 5 日，注册人已发行普通股的数量： 37,825,767


詹姆斯里弗集团控股有限公司
10-Q 表格
索引
 页面
数字
第一部分财务信息
 
   
第 1 项。
财务报表
 
   
 
简明合并资产负债表——2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日
5
   
 
简明合并收益表和综合收益（亏损）——截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月
7
   
 
股东权益变动简明合并报表——截至2024年和2023年6月30日的三个月和六个月
8
   
 
简明合并现金流量表——截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月
10
   
 
简明合并财务报表附注
11
   
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
38
   
 
关键会计政策与估计
40
   
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
64
   
第 4 项。
控制和程序
64
  
第二部分。其他信息
 
   
第 1 项。
法律诉讼
64
第 1A 项。
风险因素
65
第 2 项。
未注册的股权证券销售和所得款项的使用
66
第 3 项。
优先证券违约
66
第 4 项。
矿山安全披露
66
第 5 项。
其他信息
66
第 6 项。
展品
67
  
签名
68
 
2

关于前瞻性陈述的特别说明
本10-Q表季度报告或季度报告包含1933年《证券法》第27A条和1934年《证券交易法》第21E条所指的前瞻性陈述。这些陈述可能因为它们与历史或当前事实不完全相关。您可以通过使用 “预期”、“估计”、“期望”、“打算”、“计划”、“寻求” 和 “相信” 等词语以及类似的表达方式或未来或条件动词（例如 “将”、“应该”、“将”、“可能” 和 “可能”）来识别本季度报告中前瞻性陈述。除其他外，这些前瞻性陈述包括与我们的未来财务业绩、业务前景和战略、预期财务状况和财务实力评级、流动性和资本需求以及其他类似事项有关的所有陈述。这些前瞻性陈述基于管理层当前对未来事件的预期和假设，这些预期和假设本质上会受到难以预测的不确定性、风险和环境变化的影响。
由于各种因素，我们的实际业绩可能与本季度报告中包含的前瞻性陈述中表达或暗示的业绩存在重大差异，其中许多因素是我们无法控制的，包括：
•估算储备金的固有不确定性以及所产生的损失可能大于我们的亏损调整费用储备金的可能性；
•风险管理中不准确的估计和判断可能会使我们面临比预期更大的风险；
•下调我们受监管的保险子公司的财务实力评级或展望，影响我们吸引和保留子公司开设的保险业务的能力、我们的竞争地位和财务状况；
•我们探索战略替代方案的结果和时间的不确定性及其对我们业务可能产生的影响；
•收盘后对与出售我们的意外伤害再保险业务相关的收购价格的最终调整金额；
•我们管理团队的关键成员或关键员工的潜在流失，以及我们吸引和留住人员的能力；
•不利的经济因素导致保单销售量少于预期或索赔频率或严重程度增加，或两者兼而有之；
•持续的高通胀环境对我们的储备、投资价值和投资回报以及薪酬支出的影响；
•我们的投资组合中面临的信用风险、利率风险和其他市场风险；
•依赖精选的经纪人和代理人来经营我们的大部分业务，以及我们可能未能维持此类关系的影响；
•我们大部分业务依赖特定客户群体，以及我们可能未能维持或决定终止此类关系的影响；
•我们有能力以允许我们转移风险、充分保护公司免受财务损失和支持我们的增长计划的价格和条款获得保险和再保险；
•由于再保险交易对手未能向我们支付再保险索赔款项，与我们有预付安排的保险公司未能向我们支付索赔费用，或者与我们有赔偿安排的前客户未能履行补偿义务，以及我们可能无法要求或维持足够的抵押品来减轻此类风险而造成的损失；
•我们为补偿我们蒙受的损失而收取的保费不足；
•法律或政府法规的变化，包括税收或保险法律法规；
•美国税法（包括相关法规）的变化以及对适用于在美国和非美国开展业务的保险/再保险业务的某些条款的解释，这些条款可能具有追溯效力，并可能对我们产生重大影响，包括可能提高我们的税率以及对股东产生重大影响；
3

•如果我们没有资格获得保险公司被动外国投资公司（“PFIC”）规则的例外情况，因此被视为PFIC，则可能会对需要缴纳美国联邦所得税的投资者造成重大不利的税收后果；
•公司或其外国子公司需要缴纳美国联邦所得税；
•我们未能使用任何损失限制或排除条款来保护我们免受意外财务损失或法律风险或其他责任；
•自然灾害和恐怖行为等灾难性事件造成的损失，这些损失大大超出了我们的预期和/或超过了我们为保护我们免受此类事件影响而购买的再保险金额；
•新出现的索赔和承保问题对我们业务的潜在影响；
•内部或外部欺诈、操作错误、系统故障或网络安全事件的潜在影响；
•我们有效管理增长的能力；
•未能根据经修订的2002年《萨班斯-奥克斯利法案》维持有效的内部控制；
•我们的财务状况、法规或其他可能限制我们子公司向我们支付股息的能力的因素的变化；
•对我们正在或可能发生的任何诉讼或法律诉讼造成不利影响；以及
•在 “风险因素” 和本季度报告其他地方讨论的其他风险和不确定性。
因此，您应完整阅读本季度报告，并了解我们的实际未来业绩可能与前瞻性陈述中包含的信息存在重大差异。
有关这些风险和不确定性的更多信息，以及可能导致实际业绩与前瞻性陈述存在重大差异的其他信息，载于本季度报告第二部分第1A项 “风险因素” 以及我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的文件，包括我们于2024年2月29日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的截至2023年12月31日的10-k表年度报告。
前瞻性陈述仅代表截至本季度报告发布之日。除非联邦证券法和美国证券交易委员会规章制度明确要求，否则我们没有义务也不承诺更新任何前瞻性陈述以反映本季度报告发布之日之后发生的事件或情况，无论这些事件或情况是由新信息还是未来事件或其他原因造成的。您不应过分依赖本季度报告中包含的前瞻性陈述或我们或代表我们可能不时在其他地方发表的前瞻性陈述。所有归因于我们的前瞻性陈述均受这些警示性陈述的明确限制。
4
目录
 
第 1 部分。财务信息

第 1 项。财务报表
 
 
詹姆斯河集团控股有限公司和子公司
 
简明合并资产负债表
（未经审计）6月30日
2024		十二月三十一日
2023
 （以千计）
资产  
投资资产：  
按公允价值出售的固定期限证券（摊销成本：2024 — 美元）1,207,960; 2023 — $1,405,136)
$1,114,475 $1,324,476 
按公允价值计算的股权证券（成本：2024 — 美元）120,749; 2023 — $114,107)
128,564 119,945 
按公允价值计算的银行贷款参与165,280 156,169 
短期投资45,977 72,137 
其他投资资产35,834 33,134 
投资资产总额1,490,130 1,705,861 
现金和现金等价物672,523 274,298 
限制性现金等价物27,963 72,449 
应计投资收益9,850 12,106 
应收保费和代理人余额，净额248,995 249,490 
未付损失后可追回的再保险，净额1,417,791 1,358,474 
再保险可追回已付损失160,555 157,991 
预付再保险费321,142 293,108 
递延保单购置成本27,150 31,497 
无形资产，净额32,631 32,813 
善意181,831 181,831 
其他资产147,645 163,939 
持有待售资产（注2-已终止的业务）— 783,393 
总资产$4,738,206 $5,317,250 
 
参见随附的注释。
 

5
目录
 
詹姆斯河集团控股有限公司和子公司
 
简明合并资产负债表（续）
  
（未经审计）6月30日
2024		十二月三十一日
2023
 （以千计，股票金额除外）
负债和股东权益  
负债：  
损失准备金和损失调整费用$2,720,198 $2,606,107 
未赚取的保费600,603 587,899 
应付给再保险公司的款项157,006 158,670 
持有的资金25,157 65,235 
递延再保险收益13,047 20,733 
优先债务200,800 222,300 
次级债务104,055 104,055 
应计费用47,769 56,722 
其他负债182,882 174,513 
待售负债（注2-已终止的业务）— 641,497 
负债总额4,051,517 4,637,731 
承付款和或有负债（注8）
A 系列可赎回优先股 — 2024 年和 2023 年：美元0.00125 面值； 20,000,000 已获授权的股份； 15万 已发行和流通的股份
144,898 144,898 
股东权益：  
普通股 — 2024 年和 2023 年：美元0.0002 面值； 200,000,000 已获授权的股份； 37,825,767 和 37,641,563 分别已发行和流通的股份
7 7 
额外的实收资本879,631 876,240 
留存赤字(263,994)(277,905)
累计其他综合亏损(73,853)(63,721)
股东权益总额541,791 534,621 
负债总额、A系列可赎回优先股和股东权益$4,738,206 $5,317,250 
 
参见随附的注释。

6
目录
詹姆斯河集团控股有限公司和子公司
 
简明合并损益表和综合收益（亏损）（未经审计）

 三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
 2024202320242023
 （以千计，股票金额除外）
收入    
书面保费总额$412,247 $423,050 $743,057 $776,504 
割让的书面保费(230,894)(218,557)(423,532)(400,786)
净书面保费181,353 204,493 319,525 375,718 
净未赚保费的变化(18,160)(31,024)15,359 (33,339)
净赚取的保费163,193 173,469 334,884 342,379 
净投资收益24,931 18,234 47,563 36,659 
投资的已实现和未实现（亏损）净收益(2,305)1,615 2,278 1,775 
其他收入2,470 1,464 4,691 2,773 
总收入188,289 194,782 389,416 383,586 
开支   
损失和损失调整费用115,471 120,440 225,520 246,821 
其他运营费用44,096 50,193 94,906 98,229 
其他开支2,098 223 2830 826 
利息支出6,344 5,997 12,829 11,580 
无形资产的摊销91 91 182 182 
支出总额168,100 176,944 336,267 357,638 
所得税前持续经营的收入20,189 17,838 53,149 25,948 
持续经营的所得税支出5,711 5,709 15,163 8,517 
来自持续经营业务的净收益14,478 12,129 37,986 17,431 
已停止的业务（注2）：
来自已终止业务的（亏损）收入(5,650)3,785 (13,583)5,489 
处置已终止业务造成的损失(1,203)— (1,375)— 
来自已终止业务的总（亏损）收入(6,853)3,785 (14,958)5,489 
净收入7,625 15,914 23,028 22,920 
A系列优先股的股息(2,625)(2,625)(5,250)(5,250)
普通股股东可获得的净收益$5,000 $13,289 $17,778 $17,670 
其他综合（亏损）收益：   
扣除税款后的未实现（亏损）净收益（美元）627) 和 $ (2,693) 在 2024 年和 $ (3,633) 和 $1,369 在 2023
(2,359)(16,457)(10,132)14,445 
综合收益总额（亏损）$5,266 $(543)$12,896 $37,365 
普通股每股净收益（亏损）：   
基本
持续运营$0.31 $0.25 $0.87 $0.32 
已终止的业务$(0.18)$0.10 $(0.40)$0.15 
$0.13 $0.35 $0.47 $0.47 
稀释
持续运营$0.31 $0.25 $0.85 $0.32 
已终止的业务$(0.18)$0.10 $(0.33)$0.15 
$0.13 $0.35 $0.52 $0.47 
每股普通股申报的股息$0.05 $0.05 $0.10 $0.10 
已发行普通股的加权平均值：   
基本37,869,322 37,642,289 37,801,516 37,587,359 
稀释38,037,393 37,858,747 44,762,563 37,822,405 

 
参见随附的注释。
7
目录
詹姆斯河集团控股有限公司和子公司

股东权益变动简明合并报表（未经审计）


 
 的数量
常见
股票
杰出		常见
股票（面值）		额外
付费
资本		已保留
赤字		累积
其他
全面
损失		总计
 （以千计，股票金额除外）
截至 2024 年 3 月 31 日的余额37,822,340 $7 $878,091 $(267,067)$(71,494)$539,537 
净收入———7,625 —7,625 
其他综合损失————(2,359)(2,359)
限制性股的归属3,427 —(13)——(13)
股票激励计划下的薪酬支出——1,553 ——1,553 
A系列优先股的股息———(2,625)—(2,625)
普通股分红———(1,927)—(1,927)
截至2024年6月30日的余额37,825,767 $7 $879,631 $(263,994)$(73,853)$541,791 
截至 2023 年 12 月 31 日的余额37,641,563 $7 $876,240 $(277,905)$(63,721)$534,621 
净收入———23,028 —23,028 
其他综合损失————(10,132)(10,132)
限制性股的归属184,204 —(837)——(837)
股票激励计划下的薪酬支出——4,228 ——4,228 
A系列优先股的股息———(5,250)—(5,250)
普通股分红———(3,867)—(3,867)
截至2024年6月30日的余额37,825,767 $7 $879,631 $(263,994)$(73,853)$541,791 
8
目录
詹姆斯河集团控股有限公司和子公司

股东权益变动简明合并报表（未经审计）


 
 的数量
常见
股票
杰出		常见
股票（面值）		额外
付费
资本		已保留
赤字		累积
其他
全面
损失		总计
 （以千计，股票金额除外）
截至2023年3月31日的余额37,619,226 $7 $870,043 $(149,595)$(132,142)$588,313 
净收入———15,914 —15,914 
其他综合损失————(16,457)(16,457)
股票激励计划下的薪酬支出——2,316 ——2,316 
A系列优先股的股息———(2,625)—(2,625)
普通股分红———(1,919)—(1,919)
截至2023年6月30日的余额37,619,226 $7 $872,359 $(138,225)$(148,599)$585,542 
截至2022年12月31日的余额37,470,237 $7 $868,858 $(152,055)$(163,044)$553,766 
净收入———22,920 —22,920 
其他综合收入————14,445 14,445 
限制性股的归属148,989 —(1,507)——(1,507)
股票激励计划下的薪酬支出——5,008 ——5,008 
A系列优先股的股息———(5,250)—(5,250)
普通股分红———(3,840)—(3,840)
截至2023年6月30日的余额37,619,226 $7 $872,359 $(138,225)$(148,599)$585,542 



参见随附的注释。
 
9
目录
詹姆斯河集团控股有限公司和子公司
 
简明合并现金流量表（未经审计）

 截至6月30日的六个月
 20242023
 （以千计）
运营活动  
经营活动提供的净现金 (a)$15,397 $42,621 
投资活动  
出售JRG Re96,412 — 
可供出售的证券：  
购买——固定期限证券(28,727)(142,680)
销售 — 固定期限证券198,046 10,092 
到期日和看涨期限 — 固定期限证券84,596 55,520 
购买 — 股权证券(7,311)(8,557)
销售 — 股权证券6,190 8,548 
银行贷款参与：  
购买(80,700)(17,119)
销售51,913 20,020 
到期日19,252 12,650 
其他投资资产：  
购买(4,725)(375)
资本回报472 682 
销售收益2763 1,153 
短期投资，净额26,160 85,684 
应收或应付证券，净额(6,386)3,625 
购买财产和设备(1,327)(2,173)
投资活动提供的净现金356,628 27,070 
融资活动  
偿还优先债务(21,500)— 
在净结算限制性股票单位时预扣和汇出的工资税(837)(1,507)
A系列优先股的股息(5,250)(7,875)
普通股分红(3,901)(3,931)
支付债务发行成本— (16)
用于融资活动的净现金(31,488)(13,329)
现金、现金等价物和限制性现金等价物的变化340,537 56,362 
期初的现金、现金等价物和限制性现金等价物359,949 276,379 
期末现金、现金等价物和限制性现金等价物$700,486 $332,741 
补充信息  
已付利息$15,628 $14,877 
期初的限制性现金等价物$72,449 $103,215 
期末限制性现金等价物$27,963 $105,502 
限制性现金等价物的变化$(44,486)$2,287 

(a) 根据抵押信托的条款，在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，经营活动提供的现金包括与前被保险人相关的上述限制性现金活动。请参阅 “第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析— 传统商业汽车账单上可向赔偿方和再保险公司追回的金额”。不包括限制性现金活动，经营活动提供的现金为美元59.9 百万和美元40.3 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，分别为百万美元。
参见随附的注释。
10
目录
詹姆斯河集团控股有限公司和子公司
简明合并财务报表附注

1。会计政策
组织
James River Group Holdings, Ltd.（简称 “JRG Holdings”，或其子公司为 “公司”）是一家在百慕大注册的豁免控股公司，其组织目的是收购和管理保险实体。
公司拥有 五 总部位于美国（“美国”）的保险公司专注于专业保险利基市场，如下所述：
•英国詹姆斯河集团控股有限公司（“英国詹姆斯里弗集团”）是一家保险控股公司，于2015年在英国（“英国”）成立。2015年，JRG Holdings向英国詹姆斯里弗捐赠了美国保险控股公司詹姆斯里弗集团有限公司（“詹姆斯里弗集团”）。
•James River Group是一家注册于特拉华州的保险控股公司，成立于2002年，通过其全资美国子公司直接或间接拥有该公司在美国的所有子公司。詹姆斯里弗集团负责监督公司的美国保险业务，并维持在美国的所有未偿债务。
•James River Insurance Company是一家注册于俄亥俄州的超额和盈余额度保险公司，其全资保险子公司詹姆斯·里弗伤亡公司（一家注册在俄亥俄州的公司）获准在每个州和哥伦比亚特区开展业务。
•福尔斯湖国民保险公司（“Falls Lake National”）是一家在俄亥俄州注册的保险公司，全资拥有俄亥俄州注册公司斯通伍德保险公司和在加利福尼亚注册的公司福尔斯湖消防和意外伤害公司。Falls Lake National及其子公司主要从事专业认可的前台和项目业务。
该公司之前拥有JRG再保险有限公司（“JRG Re”），这是一家在百慕大注册的再保险公司，由前意外伤害再保险板块组成，在2023年暂停承保活动之前，该公司主要向美国第三方提供非灾难性意外伤害再保险。2023 年 11 月 8 日，公司签订了出售 JRG Re 的协议。此次出售于2024年4月16日结束，导致公司处置了其意外伤害再保险业务和相关资产。有关其他披露信息，请参阅下方的 “待售和已终止业务” 和附注2。
演示基础
随附的简明合并财务报表和附注是根据美国公认会计原则（“GAAP”）编制的，用于中期财务信息，不包含美国公认会计原则要求的完整财务报表的所有信息和脚注。简明合并财务报表包括公司及其子公司自各自成立或收购之日以来的业绩（如适用）。我们敦促读者查看公司截至2023年12月31日止年度的10-k表年度报告，以更完整地描述公司的业务和会计政策。管理层认为，公允列报简明合并财务报表所需的所有调整均已包括在内。此类调整仅包括正常的重复项目。中期业绩不一定代表全年的经营业绩。截至2023年12月31日的合并资产负债表来自公司经审计的年度合并财务报表。
公司间往来交易和余额已被清除。
待售和已终止业务
当截至处置之日符合某些标准时，公司某一部分的经营业绩将在已终止的业务中报告，如果归类为待售，则在更早的时候报告。公司确定，出售JRG Re的最终协议符合JRG Re归类为截至2023年12月31日待售的标准，此次出售代表了战略转变，将对公司的运营产生重大影响。因此，JRG Re的经营业绩已作为已终止业务列报，JRG Re截至2023年12月31日的资产和负债被归类为待售资产，在本10-Q表中期报告中列报的所有期间均进行了隔离。 有关其他披露信息，请参阅注释 2。
11
目录
詹姆斯河集团控股有限公司和子公司
简明合并财务报表附注（续）


估计和假设
根据美国公认会计原则编制简明合并财务报表要求管理层做出影响简明合并财务报表及相关披露中报告的金额的估计和假设。这些估计值本质上可能会发生变化，实际结果最终可能与这些估计值有所不同。
可变利息实体
没有足够的风险股权以允许该实体在没有额外资金支持的情况下为其活动融资，或者股权投资者作为一个群体不具有控股财务权益特征的实体被称为可变权益实体（“VIE”）。VIE由确定拥有控股性财务权益（主要受益人）的可变利息持有人合并，因为他们既有权指导对VIE的经济表现产生最大影响的VIE的活动，又有义务吸收损失或有权从VIE获得可能对VIE具有重大意义的利益。公司根据对VIE的资本结构、合同条款、VIE运营和目的的性质以及公司在首次参与VIE之日承受的相关风险的相对风险的定性评估，确定其是否是受合并实体的主要受益人。公司持续重新评估其对某一实体的VIE决定。
公司通过随附的简明合并资产负债表中 “其他投资资产” 中包含的某些权益法投资持有VIE的权益。该公司已决定不应合并任何VIE，因为它不是任何关系中的主要受益人。尽管这些投资使公司在这些实体中持有可变权益，但它们并未授权公司指导对实体经济表现影响最大的活动。 公司与这些VIE相关的投资总额为$8.0 截至2024年6月30日的百万美元和美元8.4 截至2023年12月31日为百万美元，这是公司的最大亏损敞口。
所得税支出
我们的有效税率根据各国报告的持续经营收入和每个税收管辖区征收的相应税率的相对组合，在不同时期之间波动。百慕大和美国的法定税率分别为0％和21％ 在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，我们对持续经营收入的有效税率为 28.3% 和 28.5％，分别是（32.0% 和 32.8相应的上一年度百分比）。对于百慕大实体的亏损，公司没有获得美国税收减免。百慕大在这两个时期均出现亏损，主要是由于百慕大控股公司的支出和利息支出。对于来自美国的收入，公司的美国联邦所得税支出与对税前收入适用联邦法定所得税率计算的金额不同，这主要是由于税收优惠的州和市政证券的利息收入、收到的股息收入以及基于股份的薪酬的超额税收优惠和支出。
采用的会计准则
2024年没有采用任何对公司财务报表产生重大影响的新会计准则。
前瞻性会计准则
亚利桑那州立大学2023-07——分部报告（主题280）：对应申报分部披露的改进旨在改善应申报分部的披露要求，主要是通过加强对重大分部支出的披露。该亚利桑那州立大学对2023年12月15日之后开始的财政年度以及2024年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期有效。尽管公司继续评估采用这一新会计准则的影响，但修正案与披露有关，预计不会对我们的财务报表产生重大影响。
亚利桑那州立大学 2023-09—所得税（主题740）：所得税披露的改进旨在通过改进所得税的税率对账和披露来提高所得税信息的透明度。该亚利桑那州立大学对2024年12月15日之后开始的财政年度有效。尽管公司继续评估采用这一新会计准则的影响，但修正案与披露有关，预计不会对我们的财务报表产生重大影响。
12
目录
詹姆斯河集团控股有限公司和子公司
简明合并财务报表附注（续）


2。已终止的业务
2023年11月8日，公司与开曼群岛有限责任公司弗莱明中级控股有限责任公司（“买方”）签订了股票购买协议（“股票购买协议”）。根据股票购买协议，根据其中的条款和条件，买方同意从公司购买JRG Re的所有普通股。JRG Re 包括前意外伤害再保险板块的剩余业务，以及于 2024 年 4 月 16 日结束的 JRG Re 的出售，导致公司处置了其意外伤害再保险业务和相关资产。
根据股票购买协议的条款，在根据JRG Re在2023年3月31日至收盘时调整后的净资产变动而进行的估计调整生效后，公司获得的总收购价格约为美元291.4百万 (“截止日期购买价格”).总的截止日期购买价格包括 (i) $152.4买方以现金支付的百万美元，以及（ii）总计 $139.0百万股息，并从JRG Re向公司提供的盈余中进行分配。根据股票购买协议，收购价格的现金部分是根据截至收盘之日JRG Re的估计资产负债表计算得出的。预计资产负债表将视收盘后的最终调整而定，这可能会导致收购价格的调整。此外，买方可以额外支付 $2.5如果股票购买协议中概述的某些条件在截止之日起九个月内得到满足，则向公司提供百万美元。
买方向公司提交了结算声明，根据股票购买协议中的程序，公司已发出不同意买方结算声明的通知。在分歧通知中，公司（i）同意了 $11.4由于JRG Re在用于编制预计收盘报表的资产负债表之日和截止日之间的业务亏损，对截止日收购价格进行了向下调整，向下调整包含在截至2024年6月30日的公司资产负债表上的 “其他负债” 中，以及（ii）有争议的美元54.1总共向下调整了买方声称的截止日期购买价格，公司认为这没有得到公司已知事实和股票购买协议条款的支持。股票购买协议规定了解决双方之间有关结算声明的争议的程序，这些争议的解决有可能导致收购价格金额的大幅降低。
该公司确定，JRG Re的出售符合归类为截至2023年12月31日待售的标准，此次出售代表了战略转变，将对其运营产生重大影响。因此，JRG Re的经营业绩已列报为已终止的业务，JRG Re截至2023年12月31日的资产和负债被归类为待售资产，在本10-Q表中期报告中列报的所有期间均进行了隔离。
这个 $139.02024年第一季度完成了100万美元的收盘前股息。它包括对美元的宽恕133.2JRG Holdings欠JRG Re的100万美元和美元5.8向JRG控股公司支付了100万美元现金。2023年第四季度，在收盘前股息生效后，我们录得的销售亏损估计为美元80.4百万美元，根据股票购买协议，根据交易的估计销售价格减去销售成本和其他调整，将JRG Re的账面价值减记为其估计的公允价值。在截至2024年6月30日的六个月中，预计的销售亏损修订为美元78.0百万。截至2024年6月30日的六个月的处置损失为美元1.4百万包括美元2.4产生的估计销售和销售损失变动所产生的百万美元收益3.8百万。这美元5.8截至2023年12月31日，收盘前股息的百万现金部分已包含在其他负债中。
13
目录
詹姆斯河集团控股有限公司和子公司
简明合并财务报表附注（续）


截至2023年12月31日，JRG Re持有的待售资产和负债包括以下内容：
十二月三十一日
2023
（以千计）
资产
投资资产：
按公允价值计算的固定期限证券$532,242 
按公允价值计算的股权证券2,779 
投资资产总额535,021 
现金和现金等价物13,202 
应计投资收益3,589 
应收保费和代理人余额，净额68,441 
未付和已付损失可追回的再保险，净额234,615 
递延保单购置成本4,986 
按公允价值减去销售成本减记JRG Re(80,400)
其他资产3,939 
持有待售资产$783,393 
负债
损失准备金和损失调整费用$441,666 
未赚取的保费17,223 
持有的资金137,796 
递延再保险收益33,167 
应计费用1,955 
其他负债9,690 
待售负债$641,497 

14
目录
詹姆斯河集团控股有限公司和子公司
简明合并财务报表附注（续）


JRG Re在已终止业务中报告的经营业绩如下：
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2024202320242023
（以千计）
收入：
书面保费总额$780 $4,691 $1,137 $15,130 
割让的书面保费— (396)877 (1,770)
净书面保费780 4,295 2,014 13,360 
净未赚保费的变化940 22,503 8,371 49,711 
净赚取的保费1,720 26,798 10,385 63,071 
净投资收益580 6,941 4,432 14,288 
投资的已实现和未实现（亏损）净收益(7,229)530 (9,472)777 
总收入(4,929)34,269 5,345 78,136 
费用：
损失和损失调整费用(281)20,868 13,157 49,775 
其他运营费用913 8,672 5,039 20,895 
利息支出89 944 732 1,977 
支出总额721 30,484 18,928 72,647 
来自已终止业务的（亏损）收入(5,650)3,785 (13,583)5,489 
处置已终止业务造成的损失(1,203)— (1,375)— 
来自已终止业务的总（亏损）收入(6,853)3,785 (14,958)5,489 
合并现金流量报表中包含的来自已终止业务的现金流如下：
截至6月30日的六个月
20242023
（以千计）
用于已终止业务经营活动的净现金$(25,115)$(48,878)
已终止业务的投资活动提供的净现金63,104 59,555 
由（用于）已终止业务提供的净现金$37,989 $10,677 
已终止业务支付的利息$1,388 $2,162 

15
目录
詹姆斯河集团控股有限公司和子公司
简明合并财务报表附注（续）


3.投资
公司可供出售的固定到期证券汇总如下：
 成本或
摊销
成本		格罗斯
未实现
收益		格罗斯
未实现
损失		公平
价值
 （以千计）
2024年6月30日    
固定期限证券：    
州和市政
$229,975 $632 $(27,682)$202,925 
住宅抵押贷款支持
310,235 56 (25,008)285,283 
企业
435,227 721 (30,632)405,316 
商业抵押贷款和资产担保
209,115 48 (10,859)198,304 
美国政府担保的美国国债和债务
23,408 — (761)22,647 
可供出售的固定到期证券总额$1,207,960 $1,457 $(94,942)$1,114,475 
2023 年 12 月 31 日    
固定期限证券：    
州和市政
$273,462 $1,834 $(26,459)$248,837 
住宅抵押贷款支持
336,064 1,243 (19,379)317,928 
企业
530,408 4,167 (28,847)505,728 
商业抵押贷款和资产担保
235,302 78 (12,527)222,853 
美国政府担保的美国国债和债务
29,900 8 (778)29,130 
可供出售的固定到期证券总额$1,405,136 $7,330 $(87,990)$1,324,476 
截至2024年6月30日，固定期限证券可供出售投资的摊销成本和公允价值按合同到期日汇总如下：
 成本或
摊销
成本		公平
价值
 （以千计）
一年或更短$19,661 $19,434 
一年到五年后308,786 299,268 
五年到十年之后230,535 204,929 
十年后129,628 107,257 
住宅抵押贷款支持310,235 285,283 
商业抵押贷款和资产担保209,115 198,304 
总计$1,207,960 $1,114,475 
 
某些证券的实际到期日可能有所不同，因为借款人有权赎回或预付债务，有或没有罚款。
16
目录
詹姆斯河集团控股有限公司和子公司
简明合并财务报表附注（续）


下表显示了公司按投资类别汇总的未实现亏损总额和可供出售证券的公允价值，以及个别证券处于持续未实现亏损状态的时间长度：
 少于 12 个月12 个月或更长时间总计
 公平
价值		格罗斯
未实现
损失		公平
价值		格罗斯
未实现
损失		公平
价值		格罗斯
未实现
损失
 （以千计）
2024年6月30日      
固定期限证券：      
州和市政$24,864 $(604)$157,731 $(27,078)$182,595 $(27,682)
住宅抵押贷款支持74,310 (1,177)200,429 (23,831)274,739 (25,008)
企业70,309 (802)274,982 (29,830)345,291 (30,632)
商业抵押贷款和资产担保14,119 (95)142,399 (10,764)156,518 (10,859)
美国政府担保的美国国债和债务
1,497 (22)21,151 (739)22,648 (761)
可供出售的固定到期证券总额$185,099 $(2,700)$796,692 $(92,242)$981,791 $(94,942)
2023 年 12 月 31 日      
固定期限证券：      
州和市政$30,196 $(287)$168,517 $(26,172)$198,713 $(26,459)
住宅抵押贷款支持68,497 (1,256)145,954 (18,123)214,451 (19,379)
企业55,970 (532)290,308 (28,315)346,278 (28,847)
商业抵押贷款和资产担保24,048 (151)182,295 (12,376)206,343 (12,527)
美国政府担保的美国国债和债务
7,961 (71)19,889 (707)27,850 (778)
可供出售的固定到期证券总额$186,672 $(2,297)$806,963 $(85,693)$993,635 $(87,990)
 
截至2024年6月30日，公司持有的固定到期证券为 422 处于未实现亏损状况且公允价值总额为美元的发行人981.8 百万美元，未实现亏损总额为美元94.9 百万。未实现亏损的固定到期证券均未兑现或拖欠预定本金或利息支付。2024 年 6 月 30 日， 100.0公司固定到期证券投资组合的百分比被标准普尔评为 “bbB-” 或更高（“投资等级”），或获得另一家国家认可的评级机构的同等评级。
该公司审查其可供出售的固定到期日，以确定未实现的亏损是否是由信贷相关因素造成的。为任何与信贷相关的减值设立信贷损失备抵金，仅限于公允价值低于摊销成本的金额。信贷损失备抵额的变动在收益中确认，并包含在投资的已实现和未实现净收益（亏损）中。与信贷无关的未实现亏损在其他综合收益中确认。
公司在确定是否存在信贷相关损失时，会考虑公允价值在多大程度上低于摊销成本。该公司还考虑了该证券的信用质量评级，特别关注评级降至投资等级以下的证券。对证券未来预期现金流的现值与其摊销成本进行了比较。如果未来预期现金流的现值小于摊销成本，则假定存在信贷损失，并确定信贷损失备抵额。管理层可能会得出结论，定性分析足以支持其结论，即预期现金流的现值等于或超过证券的摊销成本。根据这次审查，管理层得出结论，截至2024年6月30日、2023年12月31日或2023年6月30日，固定期限证券没有信贷相关减值。在截至2024年6月30日的三个月中，管理层确认了减值亏损美元207,000 购买一只固定到期的证券，因为该公司在其价值恢复到摊销成本基础上之前无法持有该证券。对于处于未实现亏损状况的其余证券，管理层不打算出售这些证券，在这些证券的价值恢复到摊销成本基础之前，公司 “不太可能” 被要求出售这些证券。
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公司选择了公允价值期权来考虑银行贷款的参与。根据公允价值期权，银行贷款参与按公允价值计量，银行贷款参与的未实现损益变动在损益表中作为投资的已实现和未实现净收益（亏损）列报。将公允价值期权应用于银行贷款组合会增加公司财务报表的波动性，但管理层认为，与亚利桑那州立大学2016-13年度相比，它不那么主观，实施和维持的负担也较小，而亚利桑那州立大学本应如此。
截至2024年6月30日，该公司的银行贷款组合的总公允价值为美元165.3 百万美元和未付本金173.4 百万。净投资收益中包含的银行贷款参与的投资收益为美元4.6 百万和美元9.1 截至2024年6月30日的三个月和六个月中分别为百万美元（美元2.0 百万和美元3.5 在截至2023年6月30日的三个月和六个月中分别为百万美元）。银行贷款参与的已实现和未实现净亏损为美元843,000 和 $1.1 截至2024年6月30日的三个月和六个月中分别为百万美元（收益为美元）1.6 百万和美元2.1 在截至2023年6月30日的三个月和六个月中分别为百万美元）。在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，管理层得出的结论是1.4 百万和美元2.6 未实现的损失中有100万是信贷相关减值造成的。在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，管理层得出的结论是497,000 和 $1.0 100万美元的未实现亏损是信贷相关减值造成的。信贷相关减值造成的损失是根据公司专业投资经理的咨询和建议，以及对可能影响借款人还款能力、标的抵押品的估计价值和其他相关因素的任何不利情况的考虑来确定的。
银行贷款参与的收益率通常高于我们的固定期限投资组合，并且在购买之日的信用评级低于投资等级（即标准普尔的 “bbB-” 以下）。这些银行贷款主要是标准普尔评级为 “BB”、“B” 或 “CCC” 或其他国家认可的评级机构的同等评级的优先有担保浮动利率债务。这些银行贷款包括转让和参与通常通过初级银行银团和二级市场收购的履行和不良的优先公司债务。银行贷款包括但不限于定期贷款、循环信用贷款的有资金和无资金部分以及其他类似的贷款和投资。管理层认为，在收购这些贷款时，公司很可能能够收回合同要求的所有应收款项。
银行贷款参与的利息收入按未付本金余额累计，银行贷款参与的折扣和溢价使用利息法摊销为收入。通常，当本金或利息的合同支付已逾期90天或管理层严重怀疑本金或利息的进一步收取性时，参与银行贷款的应计利息即告终止。如果银行贷款参与处于收款过程中，并且有担保或有良好的担保，则该银行贷款的参与可以保持应计状态。通常，当债务到期时，银行贷款参与将恢复到应计状态，在合理的时间内按照合同条款履行，合同本金和利息总额的最终可收取性不再值得怀疑。非应计贷款的利息通常列为投资收益。截至2024年6月30日或2023年12月31日，没有处于非应计状态的银行贷款。
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公司的已实现和未实现投资净收益和亏损汇总如下：
 三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
 2024202320242023
 （以千计）
固定期限证券：    
已实现收益总额$1,543 $— $1,543 $— 
已实现亏损总额(2,341)(20)(2,652)(27)
 (798)(20)(1,109)(27)
银行贷款参与：    
已实现收益总额223 22 531 42 
已实现亏损总额(313)(2,286)(1,261)(2,709)
银行贷款参与公允价值的变化(753)3,823 (394)4,733 
 (843)1,559 (1,124)2,066 
股权证券：    
已实现收益总额423 350 1,547 931 
已实现亏损总额— — (177)(267)
股权证券公允价值的变化(1,087)(269)3,141 (912)
 (664)81 4,511 (248)
短期投资及其他：    
已实现收益总额— — — 2 
已实现亏损总额— (5)— (18)
短期投资和其他投资公允价值的变化— — — — 
 — (5)— (16)
总计$(2,305)$1,615 $2,278 $1,775 
  
已实现的投资收益或损失是在特定的识别基础上确定的。
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公司有选择地投资于私募债务和股权机会。这些投资共同构成公司的其他投资资产，主要集中在可再生能源、有限合伙企业和私人债务方面。
 账面价值投资收益
 6月30日十二月三十一日三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
 202420232024202320242023
 （以千计）
可再生能源有限责任公司 (a)
多余和剩余的线路$8,003 $8,382 $948 $(305)$662 $698 
企业及其他— — 293 — 293 170 
8,003 8,382 1,241 (305)955 868 
可再生能源应收票据 (b)
多余和剩余的线路— 608 — 36 61 72 
企业及其他— 761 — 45 77 90 
— 1,369 — 81 138 162 
有限合伙企业 (c)
多余和剩余的线路12,987 11,914 517 370 402 621 
企业及其他664 664 — — — — 
13,651 12,578 517 370 402 621 
私人债务 (d)
多余和剩余的线路14,180 10,805 151 86 269 172 
企业及其他— — — — — — 
14,180 10,805 151 86 269 172 
其他投资资产总额
多余和剩余的线路35,170 31,709 1,616 187 1,394 1,563 
企业及其他664 1,425 293 45 370 260 
$35,834 $33,134 $1,909 $232 $1,764 $1,823 
 
(a) 公司的剩余额度和剩余额度分部拥有的股权范围包括 2.5% 到 4.9各有限责任公司的百分比，这些有限责任公司的主要目标是拥有和运营可再生能源生产设施（风能和太阳能）来增值和创收。该公司前非执行董事长投资了其中一些有限责任公司。权益法用于核算公司的有限责任公司投资。有限责任公司的收入主要反映了对可再生能源项目投资的账面价值根据其确定的公允价值进行的调整。公允价值调整包含在有限责任公司的收入中。有限责任公司的支出并不大，由管理和利息支出组成。公司从这些投资中获得的现金分配总额为 $161,000 和 $24,000 在分别截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中。在2022年第四季度，基础项目在 二 我们的有限责任公司由经理自行决定出售。在截至2023年3月31日的三个月中，公司从销售美元中获得了额外收益1.2百万由美元组成984,000 在 “剩余额和剩余额度” 部分，以及 $170,000 在企业和其他领域。在截至2024年6月30日的三个月中，公司通过出售美元获得了额外收益1.2百万由美元组成880,000 在 “剩余额和剩余额度” 部分，以及 $293,000 在企业和其他领域。
(b) 公司的剩余额度和剩余额度以及投资的公司和其他部门 二 可再生能源项目的应收票据。票据的利息固定为 12%。在截至2024年6月30日的六个月中，公司收到的最终本金还款额为美元608,000 和 $761,000 分别涉及公司超额和剩余额度板块以及公司和其他板块的应收票据。
(c) 公司拥有有限合伙企业的投资，这些合伙企业投资于集中的投资组合，包括上市的小盘股票、中间市场私募股权赞助公司的贷款、私募股权普通合伙权益、商业抵押贷款支持证券、专业私人信贷和部分不良住房贷款。合伙企业的收入按权益会计法确认。截至2024年6月30日，该公司的剩余额度和剩余额度板块有未兑现的再投资的承诺5.0 数百万的有限合伙企业。
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(d) 公司的剩余额和剩余额度板块已投资于 二 结构性私人专业信贷的应收票据。这些票据将于2031年到期，利息固定为 4.25% 和 5.25%。截至2024年6月30日，该公司的剩余额度和剩余额度板块有未兑现的再投资的承诺2.3 这些票据中有百万个。此前，该公司的剩余额和盈余额度分部持有美元4.5 一家银行控股公司发行的百万张次级票据，该公司前非执行主席曾是该公司的首席独立董事和投资者。这些票据于 2023 年 8 月 12 日到期。票据的利息固定为 7.6每年%。
4。商誉和无形资产
2007 年 12 月 11 日，公司通过收购完成对詹姆斯里弗集团的收购 100詹姆斯河集团普通股已发行股份的百分比，此处称为 “合并”。该交易按收购会计方法入账，公司通过交易确认了商誉和无形资产。合并产生的商誉为 $181.8 截至 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日，为百万人。
每种主要可具体识别的无形资产类别的总账面金额和累计摊销额如下：
  2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
 生活
（年份）		格罗斯
携带
金额		累积
摊销		格罗斯
携带
金额		累积
摊销
  （以千美元计）
无形资产     
商标无限期$19,700 $—$19,700 $—
保险执照和权限无限期8,964 —8,964 —
无需摊销的可识别无形资产 28,664 —28,664 —
经纪人关系24.611,611 7,644 11,611 7,462 
需要摊销的可识别无形资产 11,611 7,644 11,611 7,462 
  $40,275 $7,644 $40,275 $7,462 
 
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5。每股收益
以下是简明合并财务报表中计算的普通股基本收益和摊薄后每股收益的分子和分母的对账：
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
2024202320242023
（以千计，股票和每股金额除外）
来自持续经营业务的净收益$14,478 $12,129 $37,986 $17,431 
减去：A系列优先股的股息(2,625)(2,625)(5,250)(5,250)
普通股股东可获得的持续经营收入$11,853 $9,504 $32,736 $12,181 
来自已终止业务的（亏损）收入(6,853)3,785 (14,958)5,489 
普通股股东可获得的净收益$5,000 $13,289 $17,778 $17,670 
已发行普通股的加权平均值：
基本37,869,322 37,642,289 37,801,516 37,587,359 
稀释性潜在普通股168,071 216,458 6,961,047 235,046 
稀释38,037,393 37,858,747 44,762,563 37,822,405 
普通股每股净收益（亏损）：
基本
持续运营$0.31 $0.25 $0.87 $0.32 
已终止的业务$(0.18)$0.10 $(0.40)$0.15 
$0.13 $0.35 $0.47 $0.47 
稀释
持续运营$0.31 $0.25 $0.85 $0.32 
已终止的业务$(0.18)$0.10 $(0.33)$0.15 
$0.13 $0.35 $0.52 $0.47 
在截至2024年6月30日的三个月中，潜在的普通股为 6,848,763 由于其影响具有反稀释作用，因此不包括在普通股摊薄后每股收益的计算范围内。在截至2024年6月30日的六个月中，所有潜在的普通股均进行了摊薄，并包含在普通股摊薄后每股收益的计算中。在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，潜在的普通股为 5,640,158 由于其影响具有反稀释作用，因此不包括在普通股摊薄后每股收益的计算中。
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6。损失和损失调整费用储备金
下表提供了扣除再保险后的期初和期末亏损调整费用准备金余额与简明合并资产负债表中报告的总金额的对账情况。未付损失和损失调整费用的再保险可追回款按再保险余额的信贷损失备抵总额列报744,000 2024 年 6 月 30 日，美元660,000 在 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，$637,000 2023 年 6 月 30 日，美元628,000 2023 年 3 月 31 日，以及 $580,000 2022年12月31日。
 三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
 2024202320242023
 （以千计）
期初扣除再保险应收账款后的损失和损失调整费用准备金$1,283,386 $1,121,532 $1,246,973 $1,080,766 
加：扣除再保险后的已发生损失和损失调整费用：    
本年度108,497 123,413 222,946 238,589 
往年——追溯性再保险(3,684)(2,252)(7,686)9,448 
往年-不包括追溯性再保险10,658 (721)10,260 (1,216)
发生的损失和损失及调整费用总额115,471 120,440 225,520 246,821 
扣除：扣除再保险后的损失和损失调整费用支出：   
本年度6,189 5,520 8,283 8,081 
前几年94,690 83,747 170,234 155,101 
损失和损失调整费用支付总额100,879 89,267 178,517 163,182 
扣除：递延再保险收益变动——追溯性再保险(3,684)(2,252)(7,686)9,448 
期末减去再保险应收账款后的损失和损失调整费用准备金1,301,662 1,154,957 1,301,662 1,154,957 
加：期末未付损失和损失调整费用的再保险应收账款1,418,536 1,307,227 1,418,536 1,307,227 
损失和损失调整费用准备金期末未付损失和损失调整费用的再保险应收款总额$2,720,198 $2,462,184 $2,720,198 $2,462,184 
  
公司经历了 $10.7 在截至2024年6月30日的三个月中，截至2023年12月31日持有的亏损和亏损调整费用准备金净负面准备金增长了100万英镑（不包括受追溯再保险会计约束的商业汽车亏损投资组合转移上年的负面发展——见下文的亏损投资组合转移）。该储备开发项目包括 $10.7 超额和剩余额度板块净负面发展数百万美元，主要与2017-2020年一般责任和超额意外伤害业务领域的事故有关。本季度电子与安全板块不利的储备发展包括美元9.7百万美元，将受合并亏损投资组合转移和不利开发保障再保险交易（“E&S LpT和ADC”）的影响。E&S LpT 和 ADC 于 2024 年 1 月 1 日生效，但于 2024 年 7 月 2 日关闭。因此，任何适用的回收款将在2024年第三季度得到确认。
公司经历了 $721,000 截至2023年6月30日的三个月中，截至2022年12月31日持有的亏损和亏损调整费用准备金的净有利准备金发展情况（不包括受追溯再保险会计约束的商业汽车亏损投资组合转移的上年负面发展——见下文的亏损投资组合转移）。该储备开发项目包括 $118,000 超额和盈余额度板块的净不利发展以及美元839,000 专业准许保险板块的净利发展。
公司经历了 $10.3 在截至2024年6月30日的六个月中，截至2023年12月31日持有的亏损和亏损调整费用准备金净负面准备金增长了100万英镑（不包括受追溯再保险会计约束的商业汽车亏损投资组合转移的上年度负面发展——见下文的亏损投资组合转移）。该储备开发项目包括 $10.7 超额和盈余额度板块的净负面发展为百万美元，以及美元442,000 专业准许保险板块的净利发展。电子与安全领域的储备开发是
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主要与2017-2020年一般责任和超额意外伤害业务领域的事故有关。E＆S领域不利的储备发展包括美元9.7百万美元将受 E&S LpT 和 ADC 的约束。
公司经历了 $1.2 在截至2023年6月30日的六个月中，截至2022年12月31日持有的亏损和亏损调整费用准备金净利润增长了100万英镑（不包括受追溯再保险会计约束的商业汽车亏损投资组合转移的上年度负面发展——见下文的亏损投资组合转移）。该储备开发项目包括 $206,000 超额和剩余额度板块的净有利发展以及美元1.0 专业准入保险板块净利润增长了数百万美元。
亏损投资组合转账
亏损投资组合转移是公司使用的一种再保险形式，用于将承保标的业务的亏损和亏损调整费用以及相关不利发展的相关风险（如相应协议所定义）转移给假设再保险公司，以换取再保险费。当损失投资组合转账不再符合公司的偏好或不再符合公司的风险管理指导方针时，损失投资组合转账可以为标的风险带来经济最终决定性（最高可达此类亏损投资组合转移的限额，如果适用）。
商业汽车亏损投资组合转移
2021年9月27日，詹姆斯里弗保险公司和詹姆斯里弗意外伤害公司（合称 “詹姆斯里弗”）与Rasier LLC的专属保险公司子公司Aleka Insurance, Inc.（“Aleka”）签订了亏损投资组合转移交易（“商用汽车LPT”），为先前向Rasier LLC及其关联公司发行的剩余和剩余额度板块的几乎所有传统商业汽车保单组合进行再保险（统称为 “Rasier”），Rasier没有为此向詹姆斯·里弗提供其他赔偿。再保险的承保结构是全额抵押的，不受总额的限制，并且有某些例外情况。
追溯再保险会计
公司定期重新评估受商用汽车有限责任公司约束的剩余储备金，当该业务去年确认的不利发展导致亏损投资组合转移下割让的累计金额超过支付的对价时，亏损投资组合转入收益头寸，但须根据公认会计原则进行追溯性再保险会计。根据追溯性再保险会计，收益按亏损投资组合转移下的实际已支付回款比例按比例计入收益中，使用回收方法确认。尽管延期收益可能会在短期内给我们的业绩带来波动，但在合约有效期内，我们预计只要交易对手根据合同履行承诺，就不会对公司产生经济影响。追溯再保险会计的影响并不能表明我们当前和正在进行的业务。
在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，由于传统Rasier业务的不利支付和报告的亏损趋势，公司确认去年同期的负面发展1.4 百万和美元1.9分别为百万（美元）12.6百万和美元53.6按商用汽车有限责任公司约束的净储备金计算为百万美元），从而在商用汽车有限责任公司下割让出相应的额外金额。结果，在商用汽车有限责任合约下割让的累计金额超过了支付的对价，使商用汽车有限责任合约处于收益状态。该公司已将追溯性再保险会计应用于亏损投资组合转移。美元的追溯性再保险福利5.1 百万和美元9.6截至2024年6月30日的三个月和六个月中分别为百万美元（美元14.8百万和美元44.1按回收方法记入简明合并损益表（亏损）的亏损和亏损调整费用（上年同期分别为百万美元）。亏损投资组合转账下割让的累计金额为美元458.1百万和美元456.2截至 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日，分别为 100 万。在公司简明合并资产负债表上单独列报的与商用汽车有限责任公司相关的递延追溯再保险收益为美元13.0百万和美元20.7截至2024年6月30日和2023年12月31日，分别为百万人。
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简明合并财务报表附注（续）


7。其他综合（亏损）收益
下表汇总了其他综合（亏损）收益的组成部分：
 三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
 2024202320242023
 （以千计）
在此期间，美国所得税前产生的未实现（亏损）收益$(3,784)$(20,367)$(13,934)$15,445 
美国所得税795 3,637 2,926 (1,363)
该期间产生的未实现（亏损）收益，扣除美国所得税(2,989)(16,730)(11,008)14,082 
减去重新分类调整：   
已实现的净投资亏损(798)(277)(1,109)(369)
美国所得税168 4 233 6 
净收益中实现的投资损失的重新分类调整(630)(273)(876)(363)
其他综合（亏损）收入$(2,359)$(16,457)$(10,132)$14,445 
除了 $798,000 和 $1.1 截至2024年6月30日的三个月和六个月中，可供出售固定到期日债券的已实现净投资亏损为百万美元（美元）277,000 和 $369,000 在截至2023年6月30日的三个月和六个月的已实现净投资亏损中，公司还确认了相应期间的已实现和未实现的净投资亏损为美元843,000 和 $1.1 百万美元用于银行贷款参与的投资（已实现和未实现的净投资收益为美元）1.6 百万和美元2.1 相应的上年度期间为百万美元）以及已实现和未实现的投资（亏损）净收益为美元（664,000) 和 $4.5 百万美元投资股权证券（美元）81,000 和 $ (248,000）在相应的上一年度期间）。
8。或有负债
公司参与各种法律诉讼，包括商业事务和与正常业务过程中发生的保险索赔有关的诉讼，以及下文特别讨论的事项。此外，公司不时参与法律诉讼，寻求合同外赔偿、惩罚性赔偿或处罚，包括指控在处理保险索赔时存在恶意的索赔。公司认为，此类事项的个别和总体结果不太可能对公司的合并财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
2021年7月9日，沃思堡市雇员退休基金向弗吉尼亚东区美国地方法院（“法院”）对詹姆斯河集团控股有限公司及其某些现任和前任高管（统称为 “被告”）提起了所谓的集体诉讼。2021年9月22日，法院下达命令，任命沃思堡市雇员退休基金和迈阿密市普通雇员和卫生雇员退休信托基金为共同首席原告（统称为 “原告”）。原告的合并修正申诉于2021年11月19日提出（“第一修正申诉”）。被告于2022年1月18日提出驳回第一修正申诉的动议，原告于2022年3月4日提出异议，被告对原告异议的答复于2022年4月4日提出。2022年8月25日，原告提出动议，要求准许提出第二次修正后的集体诉讼申诉（“第二修正申诉”）。2022年9月8日，被告同意原告提出的第二修正申诉的动议，并于2022年10月24日提出驳回第二修正申诉（“第二轮申诉”）的动议。原告于2022年11月7日对第二轮MTD提出异议，被告于2022年11月14日对原告异议作出答复。2023年8月28日，法院驳回了第二项MTD。第二修正申诉根据1934年《证券交易法》第10（b）和20（a）条代表在2019年2月22日至2021年10月25日期间购买公司股票的假定个人和实体提出索赔，指控被告未能适当披露涵盖Uber Technologies, Inc.子公司Rasier LLC的保单的储备金是否充足，并要求赔偿和费用，律师费和法院可能认为适当的其他救济。公司于2023年第四季度进行了调解，2023年12月7日，与调解相关的公司原则上达成了和解该诉讼的协议。2023年12月22日，双方将和解条款提交法院批准。和解协议规定完全释放与指控有关的所有被告，并向该类别的美元支付和解金30.0百万，包括所有原告的律师费和开支以及和解费用，所有这些费用将由公司的保险公司支付。开启
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2024年1月26日，法院发布命令，初步批准和解协议，2024年5月24日，法院发布命令，最终批准和解协议，没有提出上诉。此事现已结束。
2023年11月13日，代表保罗·格兰茨向纽约南区美国地方法院对詹姆斯河集团控股有限公司及其某些高管提起了所谓的集体诉讼，根据1934年《证券交易法》第10（b）和20（a）条提出了索赔。2024年1月12日，格兰茨先生和另一位个人股东马达夫·吉米尔都向法院申请任命为首席原告。2024年1月26日，格兰茨先生对吉米尔提出的竞争性任命为首席原告的动议提交了不反对的通知。2024年3月25日，法院下达命令，任命吉米尔先生为首席原告。2024年5月24日，原告提起了合并修正申诉，指控他在2023年5月2日至2023年11月7日（含）期间以人为抬高的价格收购了公司的普通股，该公司知道和/或鲁莽地忽视了再保险费核算不当，对财务报告没有有效的内部控制，因此，他遭受了未指明的赔偿、费用、律师的费用和法院可能认为适当的其他救济。2024年7月23日，公司提出动议，要求驳回经修订的合并申诉。该公司认为这些索赔毫无根据，并打算大力为这起诉讼辩护。
2024年3月11日，公司向纽约州最高法院纽约县商业分庭对开曼群岛有限责任公司弗莱明中级控股有限责任公司（“弗莱明”）提起诉讼（“申诉”），涉及先前宣布的截至2023年11月8日的股票购买协议（“股票购买协议”），根据该协议，弗莱明同意购买JJ的所有已发行普通股 RG Re（“交易”）。该投诉称，弗莱明拒绝按照股票购买协议条款的要求于2024年3月1日完成交易，从而违反了股票购买协议，并要求具体履行弗莱明完成交易的义务并给予赔偿。该公司随后提出了初步禁令动议，要求弗莱明履行其完成交易的合同义务。2024年4月6日，法院批准了该公司的动议，并命令弗莱明在2024年4月16日当天或之前完成交易。2024年4月8日，弗莱明对初步禁令提交了上诉通知，该通知书尚待纽约州最高法院上诉庭第一部审理。该交易于 2024 年 4 月 16 日完成。2024年4月19日，弗莱明提出动议，要求驳回申诉。2024年5月9日，公司提起了修正后的申诉，除其他外，要求提供因弗莱明违反股票购买协议而遭受的具体表现和损害赔偿。2024年6月6日，弗莱明提出动议，要求驳回修改后的申诉，2024年7月3日，公司对该驳回动议（“MTD异议”）提出异议，弗莱明于2024年7月24日向MTD反对派提交了答复。
2024年7月15日，弗莱明向纽约南区美国地方法院对詹姆斯河集团控股有限公司及其某些高管提起诉讼。有关其他信息，请参阅注释 15。
传统商业汽车账单上可向赔偿方和再保险公司追回的金额
詹姆斯·里弗此前曾向拉西尔签发了一系列商业汽车保险合同（“Rasier商用汽车保单”），根据该合同，詹姆斯·里弗支付合同的损失和损失调整费用。詹姆斯·里弗与Rasier（非保险实体）签订了赔偿协议（统称为 “赔偿协议”），并且根据合同，有权获得根据Rasier商用汽车保单代表Rasier支付的部分损失和损失调整费用以及詹姆斯·里弗产生的其他费用的补偿。2021年9月27日，詹姆斯·里弗与Aleka签订了商用汽车有限责任合同，为几乎所有Rasier商用汽车保单进行再保险，根据赔偿协议，Rasier没有对詹姆斯·里弗进行其他赔偿。根据商用汽车有限责任公司的条款，自2021年7月1日起生效，詹姆斯·里弗向阿莱卡割让了约美元345.1与2013-2019年签订的Rasier商用汽车保单相关的数百万笔商业汽车负债，金额构成再保险费。自成立以来，由于传统Rasier业务的不利支付和报告的亏损趋势，该公司已确认去年同期的不利发展113.0受商用汽车有限责任公司约束的储备金为百万美元，使商用汽车有限责任公司割让的累计金额达到美元458.1截至 2024 年 6 月 30 日，为百万人。
根据赔偿协议和商用汽车有限责任公司，Rasier和Aleka分别必须交纳抵押品：
•根据赔偿协议，Rasier必须交纳等于以下金额的抵押品 102詹姆斯·里弗对根据赔偿协议可收回或可能可追回的金额的估计百分比，包括案例损失和损失调整费用准备金、IBNR损失和损失调整费用准备金、额外合同义务和超额保单限额负债等。抵押品是通过抵押信托安排（“赔偿信托”）提供的，由Aleka为詹姆斯·里弗提供支持。与执行商用汽车LpT有关, 詹姆斯·里弗退还了美元691.3百万美元存入赔偿信托，相当于2019年10月提取的金额的剩余余额，这是与Rasier签订的赔偿协议和相关信托协议所允许的。截至2024年6月30日，赔偿金余额
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信任是 $99.6百万美元，再加上损失基金信托的余额（定义见下文），如下所述，担保Rasier根据赔偿协议承担的义务的抵押品总余额为美元117.0百万。
•根据商用汽车有限责任合约，Aleka必须交纳等于以下值的抵押品 102詹姆斯·里弗对Aleka在商用汽车有限责任公司下的债务的估计值的百分比，根据标准精算原则计算，并基于公司法定财务报表中记录的储备金计算。抵押品是通过Aleka为詹姆斯·里弗设立的抵押信托安排（“LpT信托”）提供的。截至2024年6月30日，LpT信托的余额为美元45.4百万，加上归属于商用汽车有限责任公司的损失基金信托余额（定义见下文），如下所述，担保Aleka在商用汽车有限责任公司下的债务的抵押品总余额为美元53.1百万。截至2024年6月30日，商用汽车有限责任合约下的再保险可追回款总额为美元52.4百万。
在执行商用汽车有限责任合约时，James River和Aleka与第三方索赔管理人（“管理人”）签订了管理服务协议（“管理服务协议”），根据该协议，管理人将在这些索赔的剩余期限内处理有关Rasier商用汽车保单的索赔。署长支付的索赔由詹姆斯·里弗偿还，根据《行政服务协议》，詹姆斯·里弗为署长设立了一个损失基金信托账户（“损失基金信托基金”），以抵押其索赔付款偿还义务。詹姆斯·里弗使用从赔偿信托基金提取的资金、从LpT信托基金提取的资金及其自有资金为损失基金信托提供资金，每种资金的金额均等于分别归因于赔偿协议、商业汽车有限责任公司和詹姆斯·里弗现有第三方再保险协议的所需损失基金信托余额的比例部分。截至2024年6月30日，亏损基金信托的余额为美元28.0百万，包括 $17.4百万美元是支持 Rasier 在赔偿协议下的义务的抵押品，以及 $7.7百万美元是支持Aleka在商用汽车有限责任公司下的义务的抵押品。存入亏损基金信托基金的资金在公司资产负债表上被归类为限制性现金等价物。
尽管商用汽车有限责任公司为几乎所有Rasier商用汽车保单带来了经济终局性，但如果Rasier商用汽车保单的估计损失和支出增长速度快于抵押品余额的增长，则根据赔偿协议和商用汽车有限责任公司，该公司将向Rasier和Aleka提供信贷敞口。此外，如果公司对未来亏损和损失调整费用以及根据作为确定抵押品余额基础的赔偿协议和商用汽车有限责任公司可追回的其他金额的估计低于实际支付或应付金额，则公司存在信用风险。在任何情况下，我们的信用风险敞口金额都可能很大。为了降低这些风险，公司经常密切监控其风险敞口与所持抵押品的比较，并在分析表明存在无抵押风险时根据商用汽车有限责任合约和赔偿协议的条款要求提供额外抵押品。
9。细分信息
该公司的持续业务包括 三 可报告的细分市场，其中两个是单独管理的业务部门，第三个部门（“公司和其他”）包括公司的剩余业务。在2023年11月8日签订出售JRG Re的最终协议之前，JRG Re被视为应申报的细分市场（“意外伤害再保险” 板块）。在签订出售JRG Re的协议后，该公司不再将意外伤害再保险视为应申报的细分市场，而是将其报告为已终止业务。以下分部信息不包括所列所有期间的已终止业务。
分部利润（亏损）以承保利润（亏损）来衡量，承保利润（亏损）通常定义为简明合并收益表和综合收益表中 “其他收益” 中的净收入保费和总费用收入（在公司不保留保险风险的特定情况下）减去不受追溯再保险影响的业务亏损和亏损调整费用（见附注6中的亏损投资组合转账——亏损和损失调整准备金）等运营的运营费用区段。总费用收入为 $1.3百万和美元2.6截至2024年6月30日的三个月和六个月中，专业准许保险板块的百万美元分别包含在其他收入和承保利润（亏损）中（美元）1.3百万和美元2.4前一年分别为百万美元）。分部业绩是在公司保险子公司之间的公司间再保险协议生效之前公布的。
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下表汇总了公司的分部业绩：
 过量和
盈余
线路		专业
已录取
保险		企业
和
其他		总计
 （以千计）
截至2024年6月30日的三个月
书面保费总额$292,836 $119,411 $— $412,247 
净赚取的保费140,447 22,746 — 163,193 
运营部门的承保利润6,427 3,416 — 9,843 
净投资收益20,255 4,097 579 24,931 
利息支出— — 6,344 6,344 
分部收入159,572 28,055 662 188,289 
细分市场商誉181,831 — — 181,831 
分部资产3,211,050 1,385,738 141,418 4,738,206 
截至2023年6月30日的三个月
书面保费总额$286,126 $136,924 $— $423,050 
净赚取的保费149,611 23,858 — 173,469 
运营部门的承保利润10,042 384 — 10,426 
净投资收益14,903 3,173 158 18,234 
利息支出— — 5,997 5,997 
分部收入166,130 28,330 322 194,782 
细分市场商誉181,831 — — 181,831 
分部资产2,880,824 1,381,877 87,541 4,350,242 
截至2024年6月30日的六个月
书面保费总额$506,527 $236,530 $— $743,057 
净赚取的保费286,070 48,814 — 334,884 
运营部门的承保利润24,918 4,202 — 29,120 
净投资收益38,681 8,083 799 47,563 
利息支出— — 12,829 12,829 
分部收入328,493 59,591 1,332 389,416 
细分市场商誉181,831 — — 181,831 
分部资产3,211,050 1,385,738 141,418 4,738,206 
截至2023年6月30日的六个月    
书面保费总额$515,029 $261,475 $— $776,504 
净赚取的保费298,040 44,339 — 342,379 
运营部门的承保利润（亏损）27,107 (85)— 27,022 
净投资收益29,956 6,158 545 36,659 
利息支出— — 11,580 11,580 
分部收入329,850 52,840 896 383,586 
细分市场商誉181,831 — — 181,831 
分部资产2,880,824 1,381,877 87,541 4,350,242 
  
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下表将各业务板块的承保利润（亏损）与所得税前持续经营业务的合并收入进行了对账：
 三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
 2024202320242023
 （以千计）
运营部门的承保利润（亏损）：    
多余和剩余的线路$6,427 $10,042 $24,918 $27,107 
专业认可保险3,416 384 4,202 (85)
运营部门的承保利润总额9,843 10,426 29,120 27,022 
公司和其他部门的其他运营费用(8,624)(8,548)(19,761)(17,830)
承保利润1,219 1,878 9,359 9,192 
损失和损失调整费用——追溯性再保险3,684 2,252 7,686 (9,448)
净投资收益24,931 18,234 47,563 36,659 
投资的已实现和未实现（亏损）净收益(2,305)1,615 2,278 1,775 
其他收入和支出(905)(53)(726)(468)
利息支出(6,344)(5,997)(12,829)(11,580)
无形资产的摊销(91)(91)(182)(182)
所得税前持续经营的收入$20,189 $17,838 $53,149 $25,948 
10。其他运营费用和其他费用
其他运营费用包括以下内容：
 三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
 2024202320242023
 （以千计）
保单收购成本的摊销$13,765 $19,930 $31,805 $36,759 
运营部门的其他承保费用21,707 21,715 43,340 43,640 
公司和其他部门的其他运营费用8,624 8,548 19,761 17,830 
总计$44,096 $50,193 $94,906 $98,229 
其他费用 $2.1 百万和美元2.8 截至2024年6月30日的三个月和六个月中分别为百万美元（美元223,000 和 $826,000 在相应的往年期间），主要包括某些非运营费用，包括法律和其他专业费用以及与各种战略举措相关的其他费用。
11。优先债务
2024年4月16日，公司修订了与公司完成对JRG Re的出售有关的优先循环信贷额度（经修订、修订和重述的 “2013年贷款”），以（i）解除JRG Re作为借款人的身份并解除JRG Re根据该额度质押的所有抵押品，以及（ii）将有担保循环贷款的承诺减少至美元45.0百万。截至2024年6月30日，2013年基金由以下部分组成：
• 一美元212.5百万美元的无抵押循环贷款，以满足公司的营运资金需求。截至2024年6月30日和2023年12月31日，该公司的提款余额为美元185.8这支无担保的左轮手枪的未偿还额为百万美元。
• 一美元45.0百万美元有担保的循环贷款，用于为第三方再保险公司签发信用证。截至 2024 年 6 月 30 日，该公司有 $36.0根据担保融资机制签发的数百万张信用证，全部由Comerica Bank代表JRG Re签发的背靠背信用证作为抵押。
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2013年融资机制包含公司截至2024年6月30日遵守的某些财务和其他契约（包括最低净资产、调整后未偿债务总额与总资本的最大比率以及财务实力评级）。
此外，在公司完成对JRG Re的出售方面，公司于2024年4月16日修订了信贷协议（“2017年贷款”），以（i）解除JRG Re作为借款人的身份并解除JRG Re根据该协议质押的所有抵押品，（ii）提高适用利率，（iii）取消该融资机制中的信用证部分，（iv）建立自动降息的基础贷款金额减去截至修订当日2017年贷款下未偿还的每份信用证的金额，该信用证的金额自每份此类信函之日起生效积分已取消。2017年融资机制为公司提供了循环信贷额度，可用于借款人选择以有担保或无担保方式发放或发放的贷款和信用证。在截至2024年6月30日的三个月中，公司偿还了美元21.5该融资机制下有数百万笔无抵押贷款。在 2024 年 6 月 30 日，有 不 未偿贷款和美元24.7在该融资机制下签发了数百万张信用证，全部由Comerica Bank代表JRG Re签发的背靠背信用证作为抵押。2017年融资机制包含公司截至2024年6月30日遵守的某些财务和其他契约。
12。公允价值测量
使用三个投入水平来衡量金融工具的公允价值：（1）第1级：相同资产在活跃市场的报价（未经调整）；（2）第二级：估值方法的输入包括活跃市场中类似资产和负债的报价，以及该工具基本上整个期限内可以直接或间接观察到的资产或负债的投入，以及（3）第三级：估值方法的输入为资产或负债不可观察。
公允价值的定义是，在计量之日，在市场参与者之间的有序交易中，为在主要市场或最有利市场转移负债而获得的资产所获得或支付的交易价格。
固定到期证券、股票证券和银行贷款参与的公允价值是使用公司的投资会计服务提供商或投资经理提供的公允价值价格确定的，他们使用国际认可的独立定价服务。独立定价服务提供的价格通常基于活跃市场中可观察到的市场数据（例如经纪商报价和可比证券的观察价格）。美国国债和上市股票证券的价值通常基于使用市场方法估值技术的1级输入。使用市场方法和收益方法估值技术，所有其他固定期限证券（包括州和市政证券以及美国政府公司和机构的债务）和银行贷款参与的价值通常包含重要的二级投入，在某些情况下还包括三级投入。自2022年12月31日以来，公司对估值技术的使用没有变化。
公司通过比较管理人提供的公允价值与其投资托管人提供的公允价值，审查其外部投资会计服务提供商或投资经理提供的公允价值价格，以确定其合理性。公司还审查和监控未实现收益和亏损的变化。该公司历来没有调整过证券价格。公司了解了投资经理和独立定价服务所使用的方法、模型和投入，并制定了控制措施来验证所提供的价格是否代表公允价值。公司的控制过程包括但不限于对所用方法的初步和持续评估、对特定证券的审查和在公允价值层次结构中进行适当分类的评估，以及为我们的投资经理获取和审查从独立定价服务中获得公允价值的内部控制报告。
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截至2024年6月30日，定期按公允价值计量的资产汇总如下：
 使用公允价值测量
报价
处于活动状态
的市场
相同
资产
第 1 级		意义重大
其他
可观察
输入
第 2 级		意义重大
无法观察
输入
第 3 级		总计
 （以千计）
可供出售的固定期限证券：    
州和市政$— $202,925 $— $202,925 
住宅抵押贷款支持— 285,283 — 285,283 
企业— 405,316 — 405,316 
商业抵押贷款和资产担保— 198,304 — 198,304 
美国政府担保的美国国债和债务
22,647 — — 22,647 
可供出售的固定到期证券总额$22,647 $1,091,828 $— $1,114,475 
股权证券：    
优先股— 74,546 — 74,546 
普通股51,540 2,473 5 54,018 
股票证券总额$51,540 $77,019 $5 $128,564 
参与银行贷款$— $165,280 $— $165,280 
短期投资$— $45,977 $— $45,977 
  
截至2023年12月31日，定期按公允价值计量的资产汇总如下：
 使用公允价值测量
报价
处于活动状态
的市场
相同
资产
第 1 级		意义重大
其他
可观察
输入
第 2 级		意义重大
无法观察
输入
第 3 级		总计
 （以千计）
可供出售的固定期限证券：    
州和市政$— $248,837 $— $248,837 
住宅抵押贷款支持— 317,928 — 317,928 
企业— 505,728 — 505,728 
商业抵押贷款和资产担保— 222,853 — 222,853 
美国政府担保的美国国债和债务
29,130 — — 29,130 
可供出售的固定到期证券总额$29,130 $1,295,346 $— $1,324,476 
股权证券：    
优先股— 69,310 — 69,310 
普通股48,370 2,254 11 50,635 
股票证券总额$48,370 $71,564 $11 $119,945 
参与银行贷款$— $156,169 $— $156,169 
短期投资$— $72,137 $— $72,137 

使用大量不可观察的投入（第 3 级）定期对以公允价值计量的可供出售固定到期证券、股票证券和银行贷款参与的期初和期末余额的对账情况如下：
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三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
2024202320242023
（以千计）（以千计）
期初余额$17 $7 $11 $7 
转出第 3 关— — — — 
转入 3 级— — — — 
购买— — — — 
销售— — — — 
到期日、看涨期和付款— — — — 
折扣摊销— — — — 
总收益或亏损（已实现/未实现）：
包含在收入中(12)9 (6)9 
包含在其他综合收益中— — — — 
期末余额$5 $16 $5 $16 

公司举办 一 2023年12月31日和2024年6月30日的股票证券，其公允价值是使用大量不可观察的投入（第三级）确定的。美元的公允价值5,000 股权证券于2024年6月30日从我们的资产管理公司获得，源自内部模型。
公司举办 一 2022年12月31日和2023年6月30日的股权证券，其公允价值是使用大量不可观察的投入（第三级）确定的。美元的公允价值16,000 股权证券于2023年6月30日从我们的资产管理公司处获得，源自内部模型。
当公司能够从定价供应商那里获得公司以前无法获得可靠价格的证券的可靠价格时，就会转出第三级。当公司无法从定价供应商那里获得可靠的证券价格，而必须使用经纪人报价对证券进行估值时，就会转入第三级。
在截至2024年6月30日或2023年6月30日的六个月中，没有在1级和2级之间进行过转账。公司在报告期开始时确认各级别之间的转账。
在确定银行贷款参与和某些高收益债券的公允价值时，公司的投资经理努力从多个外部定价来源获取数据。外部定价来源可能包括经纪商、交易商和价格数据供应商，他们根据多个经销商的价格提供综合价格。此类外部定价来源通常使用基于可比证券市场交易以及机构交易商普遍认可的证券之间各种关系的方法，为此类证券的正常机构规模交易单位提供估值。对于投资经理确定只有一种外部定价来源合适的投资，或者如果只有一种外部价格可用，则相关投资通常根据该价格按公允价值入账。
没有外部来源或投资经理认定不代表公允价值的投资按公司确定的公允价值入账，必要时还会征求其投资经理和估值专家的意见。在确定此类投资的公允价值时，公司会考虑以下一个或多个因素：持有证券的类型、证券的可兑换性或可交换性、证券的可赎回性（包括赎回时机）、行业公认的估值模型的应用、近期交易活动、流动性、清算价值估计、购买成本以及同一发行人或类似发行人具有相似条款的证券的价格。截至2024年6月30日和2023年12月31日，没有任何外部来源无法确定公允价值的投资。
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金融工具的账面价值和公允价值汇总如下：
 2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
 携带
价值		公允价值携带
价值		公允价值
 （以千计）
资产    
可供出售的固定期限证券$1,114,475 $1,114,475 $1,324,476 $1,324,476 
股权证券128,564 128,564 119,945 119,945 
参与银行贷款165,280 165,280 156,169 156,169 
现金和现金等价物672,523 672,523 274,298 274,298 
限制性现金等价物27,963 27,963 72,449 72,449 
短期投资45,977 45,977 72,137 72,137 
其他投资资产——应收票据14,180 13,041 12,174 11,702 
负债    
优先债务200,800 207,465 222,300 233,408 
次级债务104,055 132,657 104,055 138,264 
 
固定到期证券、股权证券和银行贷款参与的公允价值是根据公开市场交易证券的报价或使用未在公开市场交易的证券的买入价或收盘价确定的。由于短期到期，现金和现金等价物以及短期投资的公允价值接近其账面价值。
截至2024年6月30日和2023年12月31日，其他投资资产（应收票据、优先债务和次级债务）的公允价值是通过计算票据协议或债务协议（如适用）条款下的预期未来现金流的现值确定的，分别按2024年6月30日和2023年12月31日的估计市场利率进行贴现。该公司还利用内部开发的基于可比市场指数利差的估值模型来确定截至2024年6月30日和2023年12月31日的某些其他投资资产应收票据的公允价值。
截至2024年6月30日和2023年12月31日，优先债务、次级次级债务和归类为其他投资资产的应收票据投资的公允价值是使用不可观察的估值方法（第三级）输入确定的。
13。A 系列优先股
2022年2月24日，公司与加拉廷角资本有限责任公司的子公司GPC Partners Investments（泰晤士河）有限责任公司（“GPC Partners”）签订了投资协议，内容涉及发行和销售 15万7% A系列永久累积可转换优先股，面值美元0.00125 每股（“A系列优先股”），总收购价为美元150.0 百万美元，或美元1,000 每股，以私募方式进行。该交易于2022年3月1日（“A系列截止日期”）完成。
A系列优先股在股息权和公司事务清算、解散或清盘中的资产分配权方面排名优先于我们的普通股，A系列优先股的持有人将获得美元中较高者1,000 每股清算优先权（“清算优先权”）加上应计和未付的股息，或如果他们在清算、解散或清盘之前将所有A系列优先股转换为普通股，则本应获得的金额。
A系列优先股的持有人有权按初始利率获得股息 7每年清算优先权的百分比，在公司选择时以现金、普通股实物或A系列优先股形式支付。在 五年 A 系列截止日期的周年纪念日，以及每个 五年 周年纪念日之后，股息率将重置为等于 五年 美国国债利率+ 5.2%。股息按季度累积和支付。美元的现金分红5.3 在截至2024年6月30日的六个月中，支付了100万英镑，其中包括截至2023年12月31日和2024年3月31日的三个月期间在1月和4月支付的现金分红。美元的现金分红2.62024 年第二季度的百万美元已于 2024 年 7 月 1 日支付。在截至2023年6月30日的六个月中，现金分红为美元7.9 百万美元已支付，其中包括分别在截至2022年12月31日、2023年3月31日和2023年6月30日的三个月期间于1月、3月和6月支付的现金分红。
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A系列优先股可随时由其持有人选择转换为普通股，初始转换价格为美元26.5950，使A系列优先股可转换为 5,640,158 普通股。转换价格受惯例反稀释调整的影响，包括普通股超过规定水平的现金分红，以及在一段时间内净负面储备发展超过阈值的情况下进行某些调整。负向储备发展反稀释调整的衡量期从2022年1月1日开始的季度开始，到截至2025年12月31日的季度结束。截至2024年6月30日，净不利储备发展已超过门槛。如果在计量期结束时（或强制性或可选转换，如果更早）净不利储备开发超过阈值，则将根据指定证书调整转换价格，但下限换算价格为美元21.902，调整后的转换价格将在公司提交截至2025年12月31日的财务报表后立即生效（或在公司公开提交强制性或可选转换之前的最近一个季度财务报表之日营业结束后立即生效，如果更早）。截至2024年6月30日，其他可能导致转换价格进一步调整的触发因素均未得到满足。
规定A系列优先股条款的指定证书限制了公司向普通股股东支付股息的能力。如果公司支付的现金分红超过美元0.05 每季度每股普通股，未经当时已发行的至少大多数A系列优先股的同意，公司将被要求降低A系列优先股的转换价格。此外，支付的现金分红超过美元0.10 如果该季度的A系列优先股股息不以现金支付，则不允许每季度普通股每股股息，除非公司在美国的保险子公司和位于百慕大的直接保险子公司满足某些资本要求。支付给公司股东的普通股股息也触发了适用于A系列优先股的转换价格的降低。
在任何时候或之后 两年 如果每股普通股的交易量加权平均价格（“VWAP”）大于 A 系列收盘日的周年纪念日 130至少占当时适用的转换价格的百分比 二十 连续交易日，公司将能够选择将所有已发行的A系列优先股转换（“强制转换”）为普通股。如果是强制转换，当时已发行的每股A系列优先股将转换为（i）普通股的数量等于（A）待转换的A系列优先股的清算优先股的应计和未付股息之和除以（B）截至强制转换之日有效的该股票的转换价格加上（ii）现金代替部分股票。
在当天或之前进行任何强制转换时 五年 A系列截止日周年纪念日，所有从强制转换之日起应计的股息 五年 A系列截止日的周年纪念日或强制转换之日后的第八季度的最后一天，其最后八个季度将使用折扣率折现为现值 3.5每年百分比，将立即以普通股支付，价值按公司普通股每日VWAP的平均值计算 五 (5) 强制转换前的交易日。
发生某些控制权变更事件时，A系列优先股的持有人可能会要求公司回购其股票。发生根本性变动（定义见指定A系列优先股的指定证书）后，每位已发行A系列优先股的持有人将被允许（i）自基本变更前夕起生效，将其A系列优先股的全部或部分转换为普通股，或（ii）要求公司以购买价格回购该持有人的任何或全部A系列优先股每股 A 系列优先股等于该系列 A 的清算优先股优先股加上应计和未付股息加上，前提是基本变革回购发生在 五年 A系列截止日周年纪念日，在此之前应计的所有股息 五年 周年纪念，但尚未支付。回购价格将以现金支付。
由于在发生某些控制权变更事件时，公司可能需要由持有人选择回购全部或部分A系列优先股，因此A系列优先股在公司简明合并资产负债表中被归类为夹层股权，按公允价值进行确认150.0 百万（发行之日的收益）减去发行成本 $5.1百万，账面价值为美元144.9百万。
根据投资协议的条款，GPC Partners有权指定一名董事会成员（“A系列指定人”）。GPC Partners已指定马修·博坦为A轮指定人，因此，董事会批准任命博坦先生为一类董事，任期将在公司2024年年度股东大会上届满。
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14。股本和股权奖励
普通股
已发行普通股总额从 37,641,563 在 2023 年 12 月 31 日至 37,825,767 2024 年 6 月 30 日，反思 184,204 截至2024年6月30日的六个月中发行的普通股与限制性股票的归属有关。
分红
公司宣布在2024年和2023年的前六个月对普通股进行以下分红：
申报日期 普通股每股股息向登记在册的股东支付付款日期总金额
2024
2024年2月15日$0.05 2024年3月11日2024年3月29日$1,940,410 
2024年4月25日$0.05 2024年6月10日2024 年 6 月 28 日1,938,439 
$0.10 $3,878,849 
2023
2023年2月16日$0.05 2023年3月13日2023 年 3 月 31 日$1,921,802 
2023年4月27日$0.05 2023年6月12日2023年6月30日$1,921,040 
$0.10 $3,842,842 
截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月的总股息中包括美元96,000 和 $81,000分别是未归属限制性股票单位的股息等价物。未归属限制性股票单位的应付股息余额为美元221,000 2024 年 6 月 30 日和 $255,000 2023 年 12 月 31 日。
股权激励计划
公司的股东已经批准了各种股权激励计划，包括2014年长期激励计划（“2014 LTIP”）和2014年非雇员董事激励计划（“2014董事计划”）（统称为 “计划”）。根据计划颁发的所有奖励均由董事会酌情发放。
根据2014 LTIP，员工有资格获得非合格股票期权、激励性股票期权、股票增值权、绩效股票、限制性股票、限制性股票、限制性股票单位和其他奖励。根据2014年LTIP，可供发行的最大股票数量为 4,982,650，而在 2024 年 6 月 30 日， 1,166,127 股票可供授予。
2022年7月26日，公司董事会批准了2014年LTIP下的一项新的长期激励计划（“LTI计划”）。LTI计划旨在使公司指定高级管理人员的薪酬与公司的长期业绩和股东利益保持一致。LTI计划下的奖励以绩效限制股票单位（“PRSU”）和基于服务的限制性股票单位（RSU）的形式发放。
每个 PRSU 代表一项或有领取权 一 公司普通股基于业绩期内某些绩效指标的实现水平，实现门槛、目标和最高绩效水平的支付将设定为 50%， 100% 和 200分别占减贫战略单位目标数量的百分比。2023年第一季度授予的PRSU的绩效期为2023年1月1日至2025年12月31日。2024年第一季度授予的PRSU的绩效期为2024年1月1日至2026年12月31日。
根据2014董事计划，公司的非雇员董事有资格获得不合格股票期权、股票增值权、绩效股、限制性股票、限制性股票、限制性股票单位和其他奖励。根据2014年董事计划，可供发行的最大股票数量为 15万，而在 2024 年 6 月 30 日， 36,387 股票可供授予。
通常，如果奖励获得者无故解雇（定义见适用计划），则根据2014 LTIP和2014董事计划颁发的奖励将立即归于根据2014 LTIP和2014董事计划颁发的奖励，在控制权变更（定义见适用计划）后的任何时间。
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选项
下表汇总了期权活动：
 截至6月30日的六个月
 20242023
 股票加权-
平均值
运动
价格		股票加权-
平均值
运动
价格
出类拔萃：    
期初74,390 $42.17 287,974 $35.26 
已授予— $— — $— 
已锻炼— $— — $— 
被没收— $— (45,106)$34.92 
已过期(74,390)$42.17 (164,548)$32.07 
期末— $— 78,320 $42.17 
可行使，期末— $— 78,320 $42.17 

截至2023年12月31日的未偿还期权在截至2024年6月30日的六个月内失效。截至2024年6月30日，没有任何期权悬而未决。
下表汇总了 RSU 的活动：
截至6月30日的六个月
20242023
 股票加权-
平均值
授予日期
公允价值		股票加权-
平均值
授予日期
公允价值
  
未归属，期初751,254 $23.48 665,458 $25.98 
已授予537,060 $9.76 363,484 $24.83 
既得(268,993)$25.11 (212,128)$28.93 
被没收(76,305)$15.56 (15,233)$23.10 
未归属，期末943,016 $15.84 801,581 $24.73 
发放给员工的未偿还限制性股票单位通常按比例归属 三年 归属期（如果是 “时间归属 RSU”，则归属期结束时为 cliff vest veart） 三年 以 PRSU 为例，绩效期。授予非雇员董事的限制性股份通常具有 一年 归属期。限制性股票单位的持有人有权获得股息等价物。股息等价物在标的限制性股票单位归属的同时以现金结算，面临与标的股票相同的没收风险。授予的限制性股票单位的公允价值通常基于授予之日标的股票的市场价格。2024 年和 2023 年授予的限制性股票单位包括 231,492 和 91,818 分别是 PRSU 奖项。PRSU 的数量取决于绩效条件的可能结果。
补偿费用
基于股份的薪酬支出在归属期内以直线方式确认。支出金额和相关的税收优惠汇总如下：
 三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
 2024202320242023
 （以千计）
基于股份的薪酬支出$1,553 $2,316 $4,228 $5,008 
基于股份的薪酬支出的美国税收优惠293 427 790 943 
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截至 2024 年 6 月 30 日，该公司有 $10.0 数百万未确认的基于股份的薪酬支出预计将在加权平均期内计入收益 1.9 年份。
15。后续事件
2024 年 7 月 25 日，董事会宣布现金分红为 $0.05 每股普通股。股息的支付日期为 2024 年 9 月 30 日 致登记在册的股东 2024年9月16日。
2024 年 7 月 25 日，董事会宣布派发总额为 $ 的股息2.6 百万美元购买A系列优先股。股息将以现金支付 2024 年 9 月 30 日 致登记在册的股东 2024 年 9 月 15 日。
2024年7月2日，公司的两家主要运营子公司詹姆斯里弗保险公司（“JRIC”）和詹姆斯里弗保险公司（以及JRIC，“割让公司”）与州国民保险公司（“州国民”）签订了合并亏损投资组合转让和不利开发保障再保险合同（“LPT-ADC协议”）。交易在签署后结束。
LPT-ADC协议于2024年1月1日（“生效日期”）生效，适用于割让公司与2010-2023年（包括两年内）保费相关的超额和剩余额度分部投资组合亏损，不包括与向前大型被保险人或其关联公司（“标的业务”）签发的商用汽车保单相关的损失。根据LPT-ADC协议，(a) State National将再保险 85在生效日当天及之后就标的业务支付的超过美元的损失的百分比716.6百万美元，总限额为 $467.1百万 (州国民在总限额中的份额为 $397.0百万）以换取割让公司支付的再保险费，金额等于美元313.2百万，（b）割让公司将继续管理索赔，管理和收取标的业务其他现有第三方再保险的收益，第三方再保险应为LPT-ADC协议承保，以及（c）割让公司有权获得利润佣金 50转让给国家国民的业务的任何有利进展的百分比如下 104.5账面储备金的百分比，利润佣金不得超过美元87.0总共一百万。
2024年7月15日，弗莱明在纽约南区美国地方法院对詹姆斯里弗集团控股有限公司及其某些高管提起诉讼，根据1934年《证券交易法》第10（b）和20（a）条提出索赔、普通法欺诈和违约行为，并要求未指明的金钱赔偿，包括补偿性、间接性和惩罚性赔偿，所有这些都与弗莱明收购有关根据股票购买协议，JRG Re。该公司预计将在2024年9月提出驳回投诉的动议。2024年7月29日，弗莱明提出了一项动议，要求发布初步禁令并修改其申诉，以就弗莱明声称其有权获得与《股票购买协议》规定的收购价格调整程序有关的额外文件提出争议。该公司预计将反对该动议，法院已将简报时间表定于2024年8月19日之前完成，听证会目前定于2024年8月29日举行。该公司认为弗莱明的主张毫无根据，并打算大力为这起诉讼辩护。
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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
以下讨论和分析包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。由于许多因素，我们的实际业绩可能与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异。本10-Q表季度报告中标题为 “前瞻性陈述特别说明” 的章节中讨论了可能导致此类差异的因素，第二部分第1A项 “风险因素”，以及截至2023年12月31日止年度的10-k表年度报告第一部分第1A项 “风险因素”。截至2024年6月30日的三个月和六个月的经营业绩不一定代表截至2024年12月31日的全年或未来任何其他时期的预期业绩。以下讨论应与本10-Q表季度报告第一部分第1项中包含的未经审计的简明合并财务报表及其附注以及截至2023年12月31日止年度的10-k表年度报告一起阅读。
随附的简明合并财务报表和相关附注是根据美国（“美国”）公认会计原则（“GAAP”）编制的，包括詹姆斯里弗集团控股有限公司及其子公司的账目。除非文中另有说明或暗示，否则提及的 “公司”、“我们” 和 “我们的” 是指詹姆斯河集团控股有限公司及其子公司。
我们的业务
詹姆斯里弗集团控股有限公司是一家总部位于百慕大的控股公司。我们拥有并经营一系列专业保险公司，目标是为有形股权创造可观的回报，同时限制承保和投资波动。我们力求通过从保险承保中获利，并在管理资本的同时产生可观的风险调整后的投资回报来实现这一目标。
我们按三个可报告的细分市场报告我们的持续经营情况：
•超额和剩余额度板块通过詹姆斯河保险公司及其全资子公司詹姆斯河保险公司在美国各州、哥伦比亚特区、波多黎各和美属维尔京群岛提供商业超额和盈余额度责任和财产保险；
•专业认可保险板块侧重于标准保险市场中的利基类别，主要侧重于前端业务，在这些业务中，我们保留了少数风险份额，并寻求通过允许其他承运人和生产商使用我们的许可、评级、专业知识和基础设施来赚取费用收入。通过Falls Lake National及其子公司，该细分市场已在50个州和哥伦比亚特区批准了开立超额和剩余额度保险的许可证和权限，并通过包括项目管理员和管理总代理在内的各种来源进行分配；
•企业和其他分部包括控股公司的管理和财务活动、与债务相关的利息支出以及控股公司的支出，包括上市公司支出和集团股权补偿，这些费用未由我们的保险部门报销。
我们已终止的业务包括JRG Re，该公司包括前意外伤害再保险板块的剩余业务，在2023年暂停承保活动之前，该公司向第三方提供比例和工作层意外伤害再保险。2023年11月8日，公司签订了出售JRG Re的最终协议。该销售交易于 2024 年 4 月 16 日结束。
公司在美国的所有保险子公司均为公司间汇集协议的当事方，该协议根据集团公司法定资本的大致比例以及公司法定资本和盈余总额的盈余水平在集团公司之间分配净承保业绩。在公司间再保险产生影响之前，我们会在 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析” 中报告所有细分市场信息，这与我们评估应申报板块经营业绩的方式一致。
我们集团受监管的美国保险子公司的财务实力评级为A.M. Best Company的 “A-”（优秀）。
关键指标
我们讨论了下述的某些关键指标，我们认为这些指标提供了有关我们的业务和财务业绩背后的运营因素的有用信息。
承保利润是财产和意外伤害保险行业通常用于评估承保业绩的非公认会计准则衡量标准。我们认为，披露各个细分市场和整个公司的承保利润有助于投资者、分析师、评级机构和其他财务信息用户评估我们的业绩，因为我们的目标是持续获得承保利润。我们主要根据承保利润评估细分市场的业绩并分配资源。我们将承保利润定义为净赚取的保费和总费用收入
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（在公司不保留保险风险的特定情况下）减去持续经营业务的亏损和亏损调整费用，不需遵守追溯再保险的亏损投资组合转移（见下文战略行动中的亏损投资组合转移）和其他运营费用。其他运营费用包括运营部门的承保、收购和保险费用，对于合并承保利润，还包括公司和其他部门的支出。我们对承保利润的定义可能无法与其他公司的定义相提并论。有关承保利润与税前持续经营收入的对账以及其他信息，请参阅 “非公认会计准则指标对账”。
亏损比率以百分比表示，是指将亏损投资组合转移至净收入保费时不受追溯再保险约束的持续经营业务的亏损和亏损调整费用之比。我们对损失率的定义可能无法与其他公司的定义相提并论。有关承保比率的对账，请参阅 “承保绩效比率”。
事故年度损失率，以百分比表示，是当前事故年度的损失和损失调整费用（不包括前一事故年度储备金的发展）与当年净收入保费（不包括某些再保险协议的净收入保费调整，其中包含与往年相关的恢复保费）的比率。
支出比率以百分比表示，是扣除其他收入中包含的总费用收入后的其他运营费用与净收入保费的比率。
合并比率是衡量承保绩效的指标，计算方法是损失率和支出比率之和。低于100％的合并比率表示承保利润，而综合比率大于100％表示承保损失。我们对合并比率的定义可能无法与其他公司的定义相提并论。有关承保比率的对账，请参阅 “承保绩效比率”。
调整后的净营业收入是用于管理我们业务的内部绩效指标。我们相信，它可以让我们的管理层和财务信息的其他用户对我们的经营业绩和基本业务业绩有用的见解。调整后的净营业收入定义为普通股股东可获得的收入，不包括 a) 已终止业务的收益（亏损）b) 追溯性再保险对亏损投资组合转移的影响，c) 投资的已实现和未实现净收益（亏损），d) 某些非营业费用，例如与某些诉讼相关的专业服务费、各种战略举措以及提交证券发行注册声明的费用，以及 e) 与解雇员工相关的遣散费。调整后的净营业收入是非公认会计准则的衡量标准，不应被视为根据公认会计原则计算的净收入的替代品。我们对调整后净营业收入的定义可能无法与其他公司的定义相提并论。有关普通股股东可获得的收入与调整后净营业收入的对账，请参阅 “非公认会计准则指标的对账”。
有形资产定义为股东权益加上夹层A系列优先股（定义见下文）和未确认的递延追溯再保险亏损投资组合转账收益减去商誉和无形资产，扣除摊销后的商誉和无形资产。我们认为，有形资产是评估资产负债表实力以及比较与该指标相关的回报的好方法。我们用来评估长期财务业绩的关键财务指标包括每股有形资产的增长百分比和有形资产回报率。有形资产是非公认会计准则衡量标准，不应被视为根据公认会计原则计算的股东权益的替代品。我们对有形资产的定义可能无法与其他公司的定义相提并论。有关股东权益与有形资产的对账，请参见 “非公认会计准则指标的对账”。
调整后的有形资产净营业回报率定义为年化调整后净营业收入，以相应时期平均季度有形资产余额的百分比表示。
每股有形权益是指有形资产除以已发行普通股总额加上假定将已发行的A系列优先股转换为普通股所产生的普通股（按适用期最后一天生效的转换价格）得出的普通股。
净留存率定义为净书面保费与总书面保费的比率。
总投资收益率是扣除任何费用和支出前的年化投资收益，以该期间这些投资的平均期初和期末账面价值的百分比表示。
除非另有说明，否则本管理层在关于财务状况和经营业绩的讨论和分析中提及上述定义指标的所有内容均来自我们的业务，这些业务不受损失投资组合转移的追溯再保险会计的约束。管理层认为，追溯再保险会计缺乏经济影响，因此我们列报不受追溯再保险会计约束的关键业务指标对财务信息的用户有所帮助。请参阅 “承保业绩比率” 和 “非公认会计准则指标的对账”。
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关键会计政策与估计
在编制未经审计的简明合并财务报表时，我们需要做出估算和假设，这些估计和假设会影响截至简明合并财务报表之日报告的资产负债金额和或有资产负债的披露以及报告期内报告的收入和支出金额。实际结果可能与这些估计有很大差异。
最重要的会计政策涉及重要的估计，包括用于确定损失和损失调整费用准备金以及投资估值和减值的估计。有关每项政策的详细讨论，请参阅我们截至2023年12月31日止年度的10-k表年度报告。在本年度中，这些政策均未发生重大变化。
最近的战略行动
合并亏损投资组合转移和不利开发保障
2024年7月2日，公司的两家主要运营子公司詹姆斯里弗保险公司和詹姆斯里弗意外伤害公司（合称 “割让公司”）与州国民保险公司（“州国民”）签订了合并亏损投资组合转让和不利开发保障再保险合同（“LPT-ADC协议”）。交易在签署后结束。
LPT-ADC协议于2024年1月1日（“生效日期”）生效，适用于割让公司与2010-2023年（包括两年）保费相关的超额和剩余额度分部投资组合亏损，不包括与向前大型被保险人或其关联公司（“标的业务”）签发的商用汽车保单相关的损失。根据LPT-ADC协议，（a）State National将在生效之日及之后为标的业务支付的超过7.166亿美元的损失的85％进行再保险，总限额为4.671亿美元（State National在总限额中的份额为3.970亿美元），以换取割让公司支付的相当于3.132亿美元的再保险费，（b）割让公司将继续承保管理索赔，管理和收取标的业务中其他现有第三方再保险的收益，哪个第三方再保险应为LPT-ADC协议的利益提供保险，并且（c）割让公司有权获得低于账面储备金104.5％的业务任何有利发展的50％的利润佣金，利润佣金总额不得超过8,700万美元。由于E＆S LpT和ADC，该公司预计将在2024年第三季度确认税前收入减少约4,400万美元。
战略备选方案审查
2023 年 11 月 10 日，公司宣布其董事会开始探索战略替代方案。
出售JRG Re
2023年11月8日，公司与开曼群岛有限责任公司弗莱明中级控股有限责任公司（“买方”）签订了股票购买协议（“股票购买协议”）。根据股票购买协议，根据其中的条款和条件，买方同意从公司购买JRG Re的所有普通股。JRG Re 包括前意外伤害再保险板块的剩余业务，以及于 2024 年 4 月 16 日结束的 JRG Re 的出售，导致公司处置了其意外伤害再保险业务和相关资产。
根据股票购买协议的条款，在根据JRG Re在2023年3月31日至收盘时调整后的净资产变动进行的估计调整生效后，公司获得的总收购价格约为2.914亿美元（“截止日期收购价格”）。截止日期的总收购价格包括（i）买方以现金支付的1.524亿美元以及（ii）JRG Re向公司提供的总额1.39亿美元的股息和分配。根据股票购买协议，收购价格的现金部分是根据截至收盘之日JRG Re的估计资产负债表计算得出的。预计资产负债表将视收盘后的最终调整而定，这可能会导致收购价格的调整。此外，如果股票购买协议中概述的某些条件在截止日期后的九个月内得到满足，买方可以向公司额外支付250万美元。
买方向公司提交了结算声明，根据股票购买协议中的程序，公司已发出不同意买方结算声明的通知。在分歧通知中，公司（i）同意对截止日收购价格进行1140万美元的向下调整，这是由于JRG Re在用于编制预计收盘报表的资产负债表之日到截止日之间的业务亏损，向下调整包含在截至2024年6月30日公司资产负债表的 “其他负债” 中，（ii）对收盘日收购总额的5,410万美元向下调整提出异议买方声称的价格，本公司认为该价格没有事实支持公司已知以及股票购买协议的条款。这个
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股票购买协议提供了解决双方之间有关结算声明的争议的程序，这些争议的解决可能会导致收购价格金额的大幅降低。
我们已经确定，JRG Re的出售符合2023年12月31日被归类为待售的标准，此次出售代表了战略转变，将对公司的运营产生重大影响。因此，JRG Re的经营业绩已作为已终止业务列报，JRG Re截至2023年12月31日的资产和负债被归类为待售资产，并在本10-Q表中期报告中列报的所有期间进行隔离。
1.39亿美元的收盘前股息已于2024年第一季度完成。其中包括免除JRG Holdings欠JRG Re的1.332亿美元以及以现金支付给JRG Holdings的580万美元现金。2023年第四季度，在收盘前股息生效后，我们记录了估计的销售亏损8,040万美元，根据该交易的估计销售价格减去出售成本和其他根据股票购买协议进行的调整，将JRG Re的账面价值减记为其估计的公允价值。在截至2024年6月30日的六个月中，此次出售的估计亏损修订为7,800万美元。今年迄今为止的140万美元处置亏损包括380万美元的估计销售和销售损失变动产生的240万美元收益。
减少工伤补偿账簿
2023年6月，该公司不再续订其在特许保险领域的大型加州工伤补偿计划。之所以采取这一行动，是由于持续的利率压力和更紧的再保险能力。截至2024年6月30日的三个月和六个月中，该计划的总书面保费分别为590万美元和1,780万美元，而去年同期分别为2560万美元和5,330万美元。
2023年9月25日，该公司宣布，其某些子公司签订了一项协议，出售专业准许保险领域的个人风险工人补偿（“IRWC”）业务的续订权。该交易包括企业的全面运营，包括承保、损失控制和索赔以及支持该业务的员工的调动。该交易于 2023 年 9 月 29 日完成。截至2024年6月30日的三个月和六个月中，IRWC的总保费分别为130万美元和330万美元，而去年同期分别为1140万美元和2440万美元。
JRG Re的销售和IRWC业务的续订权符合我们的战略，即将资源集中在规模可观的核心业务上。
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操作结果
下表总结了我们的结果：
 三个月已结束
6月30日		%六个月已结束
6月30日
 20242023改变20242023% 变化
 （以千美元计）
书面保费总额$412,247$423,050(2.6)%$743,057$776,504(4.3)%
净留存率44.0%48.3% 43.0%48.4% 
净书面保费$181,353$204,493(11.3)%$319,525$375,718(15.0)%
净赚取的保费$163,193$173,469(5.9)%$334,884$342,379(2.2)%
损失和损失调整费用，不包括追溯性再保险(119,155)(122,692)(2.9)%(233,206)(237,373)(1.8)%
其他运营费用(42,819)(48,899)(12.4)%(92,319)(95,814)(3.6)%
承保利润 (1)、(2)
1,2191,878(35.1)%9,3599,1921.8%
损失和损失调整费用——追溯性再保险3,6842,25263.6%7,686(9,448)—
净投资收益24,93118,23436.7%47,56336,65929.7%
投资的已实现和未实现（亏损）净收益(2,305)1,615—2,2781,77528.3%
其他收入和支出(905)(53)—(726)(468)55.1%
利息支出(6,344)(5,997)5.8%(12,829)(11,580)10.8%
无形资产的摊销(91)(91)—(182)(182)—
税前持续经营的收入20,18917,83813.2%53,14925,948104.8%
持续经营的所得税支出5,7115,709—%15,1638,51778.0%
来自持续经营业务的净收益14,47812,12919.4%37,98617,431117.9%
来自已终止业务的净（亏损）收入(6,853)3,785—(14,958)5,489—
净收入7,62515,914(52.1)%23,02822,9200.5%
A系列优先股的股息(2,625)(2,625)—(5,250)(5,250)—
普通股股东可获得的净收益$5,000$13,289(62.4)%$17,778$17,6700.6%
调整后的净营业收入 (1)
$12,664$6,64790.5%$27,496$19,01644.6%
比率：      
损失比率73.0%70.7% 69.6%69.3% 
支出比率26.3%28.2% 27.6%28.0% 
合并比率99.3%98.9% 97.2%97.3% 
事故年度损失率66.0%67.5%66.3%67.3%
(1) 承保利润和调整后的净营业收入是非公认会计准则的衡量标准。请参阅 “非公认会计准则指标的对账”。
(2) 截至2024年6月30日的三个月和六个月的承保业绩中分别包括560万美元和1,090万美元的总费用收入（前一年分别为580万美元和1150万美元）。
截至 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 6 月 30 日的三个月
截至2024年6月30日的三个月，该公司的持续经营净收入为1,450万美元，而截至2023年6月30日的三个月为1,210万美元。调整后的净营业收入为1,270万美元，而去年同期为660万美元。
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月，承保利润分别为120万美元和190万美元（合并比率为99.3％和98.9％）。相应时期的承保业绩受到超额和盈余额度板块120万美元和940万美元恢复保费的影响。复职保费净降低
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书面保费和净收入保费以及承保利润。复职保费的影响是，我们在相应季度的合并比率分别增长了0.7和5.1个百分点。
截至2024年6月30日的三个月，亏损率高于上年同期，这要归因于先前事故年度的净储备发展（不包括受商业汽车损失投资组合转移影响的传统Rasier业务的上年不利发展以及追溯性再保险的影响——见下文讨论），截至2024年6月30日的三个月为1,070万美元，不利6.5点，而截至2024年6月30日的三个月为721,000美元，利润0.4点 2023 年 6 月 30 日。较低的复职保费在一定程度上抵消了不利事态发展对我们亏损率的影响，这意味着相应季度分别增长了0.5和3.6个百分点。
环境与安全板块1,070万美元的储备金开发主要与2017-2020年一般责任和超额意外伤害业务领域的事故有关。本季度E＆S板块不利的储备金发展包括970万美元，将受合并亏损投资组合转移和不利开发保障再保险交易（“E＆S LpT和ADC”）的影响。E&S LpT 和 ADC 于 2024 年 1 月 1 日生效，但于 2024 年 7 月 2 日关闭。因此，任何适用的回收款将在2024年第三季度得到确认。
我们的支出比率从上一季度的28.2％下降至本年度的26.3％，这主要是由于复职保费的降低，这意味着相应季度分别增长了1.5和0.2个百分点，以及我们的专业准入保险板块的支出比率降低。专业准入保险板块受益于本季度某些计划的浮动比例和其他调整导致的佣金降低，以及去年我们的工伤补偿账面减少，包括不续订大型加州工伤补偿计划以及向IRWC业务出售续订权（包括调动与该业务相关的员工）之后，薪酬、税收、执照和费用支出减少。
在固定到期日和银行贷款收益率提高的推动下，截至2024年6月30日的三个月，投资收入与去年同期相比增长了670万美元，增长了36.7％。截至2024年6月30日的三个月，投资的已实现和未实现（亏损）净收益包括对我们的股票证券和银行贷款参与的180万美元的负面市值调整，反映了该期间其公允价值的下降。相比之下，去年同期对股票证券和银行贷款参与进行了360万美元的有利按市值计价调整（见下文的投资业绩）。
该公司于2023年11月8日签订了出售JRG Re的最终协议。此次出售于2024年4月16日结束，两个时期的已终止业务包括JRG Re的经营业绩，该业绩在2024年4月1日至2024年4月16日期间亏损570万美元，而截至2023年6月30日的三个月的收入为380万美元。本季度已终止的业务还包括与出售相关的210万美元某些交易相关费用以及预计销售亏损的减少，这两者共导致本期120万美元的处置亏损。
本年度季度调整后的净营业收入有所增加，这主要是由于投资收入的增加。截至2024年6月30日的三个月，我们调整后的有形资产净营业回报率为10.4％，而截至2023年6月30日的三个月的回报率为4.8％。
截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月
截至2024年6月30日的六个月，该公司的持续经营净收入为3,800万美元，而截至2023年6月30日的六个月为1,740万美元。调整后的净营业收入为2750万美元，而相应时期为1,900万美元。
截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，承保利润分别为940万美元和920万美元（合并比率为97.2％和97.3％）。六个月期的承保业绩包括超额和剩余额度板块的120万美元和1,230万美元的恢复保费。复职保费减少了净保费和净收入保费以及承保利润。复职保费的影响是，我们在相应六个月期间的合并比率分别增长了0.3个和3.4个百分点。
我们在六个月期间的亏损率包括先前事故年度的净储备发展（不包括受商业汽车损失投资组合转移影响的传统Rasier业务的上年不利发展以及追溯性再保险的影响——见下文讨论），在截至2024年6月30日的六个月中，净储备金为1,030万美元，不利3.1个百分点，而截至2023年6月30日的六个月中为120万美元，利润0.4个百分点。复职保费还影响了亏损比率，反映了各自六个月期间分别增长了0.2和2.4个百分点。
环境与安全板块1,070万美元的储备金开发主要与2017-2020年一般责任和超额意外伤害业务领域的事故有关。环境与安全领域不利的储备开发包括970万美元，将由E＆S LpT和ADC管辖。
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我们的支出比率从去年的28.0％下降至本年度的27.6％，这反映了这两个时期的复职保费（分别增长1.0和0.1个百分点）的影响，以及佣金减少以及薪酬、税收、许可证和费用支出减少推动的专业准入保险板块本年度支出比率的降低（见上文三个月部分的讨论）。
在截至2024年6月30日的六个月中，投资收益与去年同期相比增长了1,090万美元，增长了29.7％，这得益于固定到期日和银行贷款收益率的提高，以及在2023年第二和第三季度与JRG Re签订内部配额份额安排后，我们持续经营业务的投资资产增加。在截至2024年6月30日的六个月中，利息支出与去年同期相比增加了120万美元，这要归因于我们的浮动利率优先债务和信托优先债利率上升。我们定期重置债务的适用利率，结构为SOFR加上保证金或利差。
该公司于2023年11月8日签订了出售JRG Re的最终协议。此次出售于2024年4月16日结束，两个时期的已终止业务包括JRG Re的经营业绩，截至2024年6月30日的六个月中，JRG Re的经营业绩为1,360万美元，而截至2023年6月30日的六个月的收入为550万美元。已终止业务的业绩包括截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，不受意外伤害再保险亏损投资组合转移约束的条约的净负面发展分别为710万美元和490万美元。本年度已终止的业务还包括与出售相关的380万美元某些交易相关费用，以及销售损失估计值的变化，这些变更共导致本年度的处置损失140万美元。
调整后的净营业收入比上年有所增加，这反映了较高的投资收益被利息支出的增加部分抵消。本期有形资产下降0.1％，每股有形权益下降2.4％，这是因为积极的经营业绩主要被其他综合亏损的固定到期日未实现亏损、普通股和优先股股息以及追溯性再保险福利的影响所抵消。截至2024年6月30日的六个月，我们调整后的有形资产净营业回报率为11.3％，而截至2023年6月30日的六个月的回报率为11.9％。
商业汽车亏损投资组合转移
2021年9月27日，詹姆斯里弗保险公司和詹姆斯里弗意外伤害公司（合称 “詹姆斯里弗”）与Rasier LLC的专属保险公司子公司Aleka Insurance, Inc.（“Aleka”）签订了亏损投资组合转移交易（“商用汽车LPT”），为先前向Rasier LLC及其关联公司发行的剩余和剩余额度板块的几乎所有传统商业汽车保单组合进行再保险（统称为 “Rasier”），Rasier没有为此向詹姆斯·里弗提供其他赔偿。再保险的承保结构是全额抵押的，不受总额的限制，并且有某些例外情况。
追溯再保险会计
公司定期重新评估受商用汽车有限责任公司约束的剩余储备金，当该业务去年确认的不利发展导致亏损投资组合转移下割让的累计金额超过支付的对价时，亏损投资组合转入收益头寸，但须根据公认会计原则进行追溯性再保险会计。根据追溯性再保险会计，收益按亏损投资组合转移下的实际已支付回款比例按比例计入收益中，使用回收方法确认。尽管延期收益可能会在短期内给我们的业绩带来波动，但在合约有效期内，我们预计只要交易对手根据合同履行承诺，就不会对公司产生经济影响。追溯再保险会计的影响并不能表明我们当前和正在进行的业务。
在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，由于Rasier传统业务的不利支付和报告的亏损趋势，公司确认受商用汽车LpT约束的净储备金上年度的负面增长分别为140万美元和190万美元（分别为1,260万美元和5,360万美元），从而在商用汽车有限责任合约下割让了相应的额外金额。结果，在商用汽车有限责任合约下割让的累计金额超过了支付的对价，使商用汽车有限责任合约处于收益状态。该公司已将追溯性再保险会计应用于亏损投资组合转移。在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，追溯性再保险收益分别为510万美元和960万美元（分别为上年同期为1,480万美元和4,410万美元），使用回收方法记录在简明合并收益表和综合收益表（亏损）的亏损和亏损调整支出中。截至2024年6月30日和2023年12月31日，亏损投资组合转让下的累计割让金额分别为4.581亿美元和4.562亿美元。截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司简明合并资产负债表中单独列报的与商用汽车有限责任公司相关的递延追溯再保险收益分别为1,300万美元和2,070万美元。
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保费
保险费是按照我们的保单条款按比例赚取的，通常是十二个月。下表汇总了按组成部分和业务分部划分的保费量的变化：
 三个月已结束
6月30日		%六个月已结束
6月30日
 20242023改变20242023% 变化
 （以千美元计）
总书面保费：      
多余和剩余的线路$292,836$286,1262.3%$506,527$515,029(1.7)%
专业认可保险119,411136,924(12.8)%236,530261,475(9.5)%
 $412,247$423,050(2.6)%$743,057$776,504(4.3)%
净书面保费：      
多余和剩余的线路$161,601$175,377(7.9)%$279,026$319,877(12.8)%
专业认可保险19,75229,116(32.2)%40,49955,841(27.5)%
 $181,353$204,493(11.3)%$319,525$375,718(15.0)%
净收入保费：      
多余和剩余的线路$140,447$149,611(6.1)%$286,070$298,040(4.0)%
专业认可保险22,74623,858(4.7)%48,81444,33910.1%
 $163,193$173,469(5.9)%$334,884$342,379(2.2)%
在截至2024年6月30日的三个月中，超额和盈余额度板块（占截至2024年6月30日的六个月中持续经营业务合并总承保保费的68.2％）的总承保保费增长了2.3％，意外险承保部门与上一季度相比增长了5.3％，以一般意外伤害为14.6％。在加息幅度放缓和竞争加剧的情况下，我们在超额物业投资组合中保持选择性，导致该业务的总书面保费下降了27.9％。今年迄今为止，超额和盈余额度板块的总承保保费下降了1.7％，这主要反映了第一季度一些不符合我们承保需求的大型账户没有续约。核心环境和安全保险（不包括商用汽车）的投保量比上年增长了6.4％，但约束性保单的数量下降了5.1％，平均保费规模下降了13.4％。与截至2023年6月30日的三个月和六个月相比，超额和剩余额度板块的续订率分别增长了9.1％和9.7％。多个部门的总书面保费变化显著，如下所示：
 三个月已结束
6月30日		%六个月已结束
6月30日		%
 20242023改变20242023改变
 （以千美元计）
超额伤亡$96,462$92,9123.8%$166,292$174,306(4.6)%
普通伤亡69,50660,66814.6%113,25898,27815.2%
制造商和承包商46,44546,873(0.9)%84,34989,055(5.3)%
多余财产18,42625,560(27.9)%31,99542,088(24.0)%
所有其他核心环境与安全部门54,66553,0363.1%98,50097,7100.8%
核心环境与安全部门总数285,504279,0492.3%494,394501,437(1.4)%
商用汽车$7,332$7,0773.6%12,13313,592(10.7)%
超额和剩余额度总承保费$292,836$286,1262.3%$506,527$515,029(1.7)%
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专业准许保险板块的总承保保费（占截至2024年6月30日的六个月中我们合并总承保保费的31.8％）的组成部分如下：
 三个月已结束
6月30日		%六个月已结束
6月30日		%
 20242023改变20242023改变
 （以千美元计）
预付费用和计划保费$118,074$125,524(5.9)%233,230237,107(1.6)%
个人风险员工补偿保费1,33711,400(88.3)%$3,300$24,368(86.5)%
专业认可的总书面保费$119,411$136,924(12.8)%$236,530$261,475(9.5)%
由于去年加州一项大型工人补偿计划未延期，我们的前期书面保费较上年有所下降。不包括未续订的计划，在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，我们的前期书面保费分别增长了12.3％和17.2％。在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，我们最大的前期保费分别为5,380万美元和1.005亿美元（45.1％和42.5％），而截至2023年6月30日的三个月和六个月分别为4,620万美元和8,060万美元（33.7％和30.8％）。由于去年第三季度出售了该企业的续约权，个人风险员工的薪酬保费下降了。
净留存率
我们的净保费保留率按细分市场汇总如下：
 三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
 2024202320242023
多余和剩余的线路55.2%61.3%55.1%62.1%
专业认可保险16.5%21.3%17.1%21.4%
总计44.0%48.3%43.0%48.4%
自付额度和剩余额度板块的净保费保留率降低的主要原因是配额份额协议的续订，该协议于2023年7月1日生效，该协议增加了除超额意外所有承保部门的保费减免，导致该分部的保费保留率降低。
在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，专业承保保险板块的净保费留存率有所下降，这是因为继去年第三季度向个人风险工人补偿业务出售续保权之后，我们保留的比例要小得多的前端业务。截至2024年6月30日的三个月和六个月中，前端业务的净留存率分别为16.0％和16.4％，而截至2023年6月30日的三和六个月中，前端业务的净留存率为16.5％和16.0％。截至2024年6月30日的三个月和六个月中，个人风险工作者薪酬业务的净留存率为64.7％和71.4％，而截至2023年6月30日的三个月和六个月中，这一比例为73.9％和73.6％。
分部业绩
下表按细分市场列出了我们的合并比率：
 三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
 2024202320242023
多余和剩余的线路95.4%93.3%91.3%90.9%
专业认可保险85.0%98.4%91.4%100.2%
总计99.3%98.9%97.2%97.3%
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剩余和剩余额度分段
剩余和剩余额度分部的业绩如下：
 三个月已结束
6月30日		%六个月已结束
6月30日		%
 20242023改变20242023改变
 （以千美元计）
书面保费总额$292,836$286,1262.3%$506,527$515,029(1.7)%
净书面保费$161,601$175,377(7.9)%$279,026$319,877(12.8)%
净赚取的保费$140,447$149,611(6.1)%$286,070$298,040(4.0)%
损失和损失调整费用，不包括追溯性再保险(101,533)(105,098)(3.4)%(195,138)(204,287)(4.5)%
承保费用(32,487)(34,471)(5.8)%(66,014)(66,646)(0.9)%
承保利润 (1)
$6,427$10,042(36.0)%$24,918$27,107(8.1)%
比率：      
损失比率72.3%70.2%68.2%68.5%
支出比率23.1%23.1%23.1%22.4%
合并比率95.4%93.3%91.3%90.9%
事故年度损失率64.2%66.0%64.2%65.9%
(1) 承保利润是一项非公认会计准则衡量标准。请参阅 “非公认会计准则指标的对账”。
在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月中，超额和盈余额度板块的承保利润分别为640万美元和1,000万美元（合并比率为95.4％和93.3％）。相应时期的承保业绩受到120万美元和940万澳元的复职保费的影响，这两项保费减少了净书面保费和净收益保费以及承保利润。复职保费的影响是，我们在相应季度的合并比率分别增长了0.8和5.5个百分点。
截至2024年6月30日的三个月，亏损率高于上年同期，这要归因于先前事故年度的净储备发展（不包括受商业汽车损失投资组合转移影响的传统Rasier业务的上年不利发展以及追溯性再保险的影响——见上文讨论），在截至2024年6月30日的三个月中为1,070万美元，亏损7.6个百分点，而负面为11.8万美元，合0.1个百分点截至 2023 年 6 月 30 日的三个月。较低的复职保费在一定程度上抵消了不利事态发展对我们亏损率的影响，这意味着相应季度分别增长了0.6和4.1个百分点。
本季度E＆S板块的不利储备发展包括受E＆S LpT和ADC约束的970万美元。E&S LpT 和 ADC 于 2024 年 1 月 1 日生效，但于 2024 年 7 月 2 日关闭。因此，任何适用的回收款将在2024年第三季度得到确认。
在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，分部承保利润分别为2490万美元和2710万美元（合并比率为91.3％和90.9％）。六个月期间的承保业绩包括120万美元和1,230万澳元的复职保费，这减少了净承保费和净收入保费，以及承保利润。复职保费的影响是，我们在相应六个月期间的合并比率分别增长了0.4和3.6个百分点。
六个月期间的损失率包括先前事故年度的净储备发展（不包括受商业汽车损失投资组合转移影响的传统Rasier业务的上年不利发展以及追溯性再保险的影响——见上文讨论），在截至2024年6月30日的六个月中，净储备金为20.6万美元，不利3.7个百分点，而截至2023年6月30日的六个月中为20.6万美元，利润率为0.1个百分点。复职保费也影响了亏损比率，反映了各自六个月期间分别增长了0.3和2.7个百分点。
六个月的支出比率从上一年的22.4％增加到本年度的23.1％，这反映了这两个时期的复职保费（分别增长0.9和0.1个百分点）的影响，以及主要由于薪酬成本增加而导致的本年度支出比率的上升。
47
目录
专业认可保险板块
专业准入保险板块的业绩如下：
 三个月已结束
6月30日		%六个月已结束
6月30日		%
 20242023改变20242023改变
 （以千美元计）
书面保费总额$119,411$136,924(12.8)%$236,530$261,475(9.5)%
净书面保费$19,752$29,116(32.2)%$40,499$55,841(27.5)%
净赚取的保费$22,746$23,858(4.7)%$48,814$44,33910.1%
损失和损失调整费用(17,622)(17,594)0.2%(38,068)(33,086)15.1%
承保费用(1,708)(5,880)(71.0)%(6,544)(11,338)(42.3)%
承保利润（亏损）(1)，(2)
$3,416$384789.6%$4,202$(85)—
比率：      
损失比率77.5%73.7%78.0%74.6%
支出比率7.5%24.7%13.4%25.6%
合并比率85.0%98.4%91.4%100.2%
事故年度损失率77.5%77.3%78.9%76.9%
(1) 承保利润（亏损）是一项非公认会计准则衡量标准。请参阅 “非公认会计准则指标的对账”。
(2) 承保业绩包括截至2024年6月30日的三个月和六个月分别为560万美元和1,090万美元的总费用收入（分别为上年同期的580万美元和1150万美元）。
在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月中，专业认可保险板块的承保利润分别为340万美元和38.4万美元（合并比率为85.0％和98.4％）。在截至2024年6月30日的六个月中，该分部的承保利润为420万美元，合并比率为91.4％，而截至2023年6月30日的六个月中，承保亏损为8.5万美元，合并比率为100.2％。在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，我们之前事故年度的净亏损估计分别为4,000美元和44.2万美元（0.0和0.9个百分点），而截至2023年6月30日的三个月和六个月中分别为83.9万美元和100万美元（3.5和2.3个百分点）。本季度和今年迄今为止的细分市场支出比率受益于本季度某些计划的浮动比例和其他调整导致的佣金降低，以及在去年削减工伤补偿账面之后，薪酬、税收、执照和费用支出的降低，包括不续订大型加州工伤补偿计划以及向个人风险工人补偿业务出售续订权，其中包括调动与之相关的员工商业。年初至今的比率还受益于净收入保费增加10.1％。
企业和其他部门
企业和其他板块的其他运营费用包括与百慕大和美国控股公司相关的人员成本、专业费用、公司全体成员的股份薪酬以及我们的子公司未报销的其他各种公司费用，包括与评级机构和战略计划相关的成本。这些费用包含在我们对合并承保利润的计算中，也包含在合并费用比率和合并比率中。截至2024年6月30日的三个月和六个月，企业和其他板块的总运营支出分别为860万美元和1,980万美元（去年同期分别为850万美元和1,780万美元）。迄今为止的支出增加与员工薪酬、公司保险和外部专业服务的支出增加有关。
投资结果
截至2024年6月30日的三个月和六个月中，净投资收益分别为2490万美元和4,760万美元，而去年同期分别为1,820万美元和3,670万美元。在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，该公司的私人投资分别创造了190万美元和180万美元的收益，而去年同期的收益为23.2万美元和180万美元。不包括私人投资，截至2024年6月30日的三个月和六个月中，我们的净投资收入分别比上年增长了27.9％和31.5％，这主要是由于固定期限和银行贷款参与的收益率提高。截至2024年6月30日，我们的投资组合的平均期限为2.8年，不包括限制性现金等价物。
48
目录
公司净投资收益的主要类别汇总如下：
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
 2024202320242023
 （以千美元计）
固定期限证券$12,628$12,317$25,493$24,067
参与银行贷款4,6241,9869,0803,519
股权证券1,6321,6583,5463,222
其他投资资产1,9092321,7641,823
现金、现金等价物、限制性现金等价物和短期投资5,0642,7229,5045,347
总投资收入25,85718,91549,38737,978
投资费用(926)(681)(1,824)(1,319)
净投资收益$24,931$18,234$47,563$36,659
下表汇总了我们的年化总投资收益率：
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
 2024202320242023
    
现金和投资资产4.8%4.1%4.7%4.2%
固定期限证券5.0%4.1%5.0%4.1%
截至2024年6月30日，我们在21.627亿美元的总现金和投资资产（不包括限制性现金等价物）中，6.725亿美元是投资组合中的现金和现金等价物部分。投资组合的大部分，即11.145亿美元，由固定到期证券组成，这些证券被归类为可供出售并按公允价值记账，这些证券的未实现损益作为累计综合收益（亏损）的单独组成部分列报，扣除适用税收。我们的投资中还包括1.653亿美元的银行贷款参与、1.286亿美元的股权证券、4,600万美元的短期投资和3580万美元的其他投资资产。
银行贷款参与的收益率通常高于我们的固定期限证券投资组合，主要是标准普尔评级为 “BB”、“B” 或 “CCC” 或其他国家认可的统计评级机构的同等评级的优先有担保浮动利率债务，因此低于投资等级。银行贷款包括转让和参与表现良好和不良的优先公司债务，通常通过初级银行银团和二级市场收购。它们包括但不限于定期贷款、循环信贷额度的有资金和无资金部分以及类似的贷款和投资。根据公司对公允价值期权的选择，银行贷款参与以公允价值计量，银行贷款参与的未实现损益变动在我们的损益表中作为已实现和未实现的投资净收益（亏损）列报。截至2024年6月30日和2023年12月31日，这些证券的公允市场价值分别为1.653亿美元和1.562亿美元。
在截至2024年6月30日的六个月中，公司确认的已实现和未实现的净投资收益为230万美元（截至2024年6月30日的三个月已实现和未实现的净投资亏损230万美元），其中包括39.4万美元的银行贷款参与未实现净亏损、310万美元股权证券公允价值变动的未实现净收益、出售参与银行贷款的73万美元已实现投资亏损净额，出售股票证券的已实现净投资收益140万美元，90.2万美元出售固定到期证券的净已实现投资亏损，以及一份固定到期证券的20.7万美元减值。在截至2024年6月30日的三个月中，固定期限的销售确认了59.1万美元的已实现净亏损，主要用于为LPT-adc协议下到期的保费提供资金。
在截至2023年6月30日的六个月中，公司确认的已实现和未实现的净投资收益为180万美元（截至2023年6月30日的三个月已实现和未实现的净投资收益160万美元），其中包括470万美元的银行贷款参与未实现净收益、股权证券公允价值变动的91.2万美元未实现净亏损、出售固定到期证券的净已实现投资亏损27,000美元，出售银行贷款参与权产生的270万美元已实现投资净亏损，以及出售股票证券的已实现净投资收益为664,000美元。
公司与外部投资经理合作，对投资组合中的所有证券进行季度审查，以确定是否出现任何减值。根据这次审查，管理层得出以下结论：
49
目录
截至2024年6月30日、2023年12月31日或2023年6月30日，固定期限证券没有信贷相关减值。在截至2024年6月30日的三个月中，管理层确认了一只固定到期证券的减值亏损20.7万美元，原因是该公司在其价值恢复到摊销成本基础之前无法持有该证券。对于处于未实现亏损状况的其余证券，管理层不打算出售这些证券，在这些证券的价值恢复到摊销成本基础之前，公司 “不太可能” 被要求出售这些证券。截至2024年6月30日，公司固定到期证券投资组合中有100.0％被标准普尔评为 “bbB-” 或更高（“投资等级”），或获得另一家国家认可的评级机构的同等评级。
我们可供出售的固定到期证券的摊销成本和公允价值如下：
 2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
 成本或
摊销
成本		公平
价值		的百分比
总计
公允价值		成本或
摊销
成本		公平
价值		的百分比
总计
公允价值
 （以千美元计）
可供出售的固定期限证券：      
州和市政
$229,975$202,92518.2%$273,462$248,83718.8%
住宅抵押贷款支持
310,235285,28325.6%336,064317,92824.0%
企业
435,227405,31636.4%530,408505,72838.2%
商业抵押贷款和资产担保209,115198,30417.8%235,302222,85316.8%
美国政府担保的美国国债和债务23,40822,6472.0%29,90029,1302.2%
可供出售的固定到期证券总额$1,207,960$1,114,475100.0%$1,405,136$1,324,476100.0%
'
下表按评级列出了截至2024年6月30日公司可供出售的固定到期证券投资组合的构成：
标准普尔或同等称号公允价值占总数的百分比
 （以千美元计）
AAA$242,49221.8%
AA467,70142.0%
一个286,07325.7%
BBB118,20910.5%
总计$1,114,475100.0%
按合同到期日汇总的固定期限证券可供出售投资的摊销成本和公允价值如下：
 2024年6月30日
 摊销
成本		公平
价值		的百分比
总价值
 （以千美元计）
截止日期：   
一年或更短$19,661$19,4341.7%
一年到五年后308,786299,26826.9%
五年到十年之后230,535204,92918.4%
十年后129,628107,2579.6%
住宅抵押贷款支持310,235285,28325.6%
商业抵押贷款和资产担保209,115198,30417.8%
总计$1,207,960$1,114,475100.0%
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目录
其他收入和支出
截至2024年6月30日的三个月和六个月中，其他收入和支出项目分别扣除90.5万美元和72.6万美元的支出。在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，营业外支出分别为210万美元和280万美元，主要包括法律和其他专业费用以及与公司参与的各种战略举措和诉讼相关的其他费用。盈余额度和剩余额度板块的99.2万美元和170万美元的经纪人激励回扣以及相应时期的其他杂项收入部分抵消了营业外支出。在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，其他收入和支出项目分别扣除53,000美元和46.8万美元的支出。其他杂项收入部分抵消了相应期间的223 000美元和826 000美元的非业务支出。
利息支出
截至2024年6月30日的三个月和六个月中，利息支出分别为630万美元和1,280万美元（前一年分别为600万美元和1160万美元）。与上年相比的增长反映了利率上升对我们的浮动利率优先债务和信托优先债的影响。有关我们的优先银行债务安排和信托优先证券的更多信息，请参阅 “—流动性和资本资源—资金的来源和用途”。
无形资产摊销和无形资产减值
在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月中，公司的无形资产摊销额各为91,000美元（截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中各为18.2万美元）。
所得税支出
我们的有效税率根据各国报告的持续经营收入和每个税收管辖区征收的相应税率的相对组合，在不同时期之间波动。百慕大和美国的法定税率为0％和21％。在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，我们对持续经营收入的有效税率分别为28.3％和28.5％（前一年分别为32.0％和32.8％）。对于百慕大实体的亏损，公司没有获得美国税收减免。百慕大在这两个时期均出现亏损，主要是由于百慕大控股公司的支出和利息支出。对于来自美国的收入，公司的美国联邦所得税支出与对税前收入适用联邦法定所得税率计算的金额不同，这主要是由于税收优惠的州和市政证券的利息收入、收到的股息收入以及基于股份的薪酬的超额税收优惠和支出。
储备
我们密切关注的储备实力指标是我们的总损失和净亏损准备金中所占的百分比，这些储备金由已发生但未报告的储备金组成（“IBNR”）。
截至2024年6月30日，该公司的亏损和亏损调整费用总储备金为27.202亿美元。在这笔金额中，68.5％与IBNR的金额有关。截至2023年12月31日，这一数字为66.9％。公司按分部划分的亏损和亏损调整费用总储备总额汇总如下：
截至2024年6月30日的总储备
 案例IBNR总计
 （以千美元计）
多余和剩余的线路$471,294$1,398,634$1,869,928
专业认可保险385,363464,907850,270
总计$856,657$1,863,541$2,720,198
截至2024年6月30日，与IBNR相关的净储备金额为13.017亿美元（不包括74.4万美元不可收回的再保险应收款准备金）为70.2％。截至2023年12月31日，这一数字为72.0％。公司按分部划分的净亏损和亏损调整费用准备金汇总如下：
截至2024年6月30日的净储备
 案例IBNR总计
 （以千美元计）
多余和剩余的线路$321,717$838,640$1,160,357
专业认可保险65,85675,450141,306
总计$387,573$914,090$1,301,663
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流动性和资本资源
资金的来源和用途
我们的资金来源主要包括保费、投资收益、再保险回收、出售和赎回投资的收益、信贷额度的借款，以及普通股和7％的A系列永久累积可转换优先股的发行，每股面值0.00125美元（“A系列优先股”）。我们主要使用运营现金流来支付运营费用、亏损和亏损调整费用、再保险费和所得税。运营产生的现金流可能与净收入有很大差异。根据保险或再保险合同可能提出巨额索赔，这意味着可能需要在相对较短的时间内支付大量和不可预测的款项。
下表汇总了我们的现金流：
 截至6月30日的六个月
 20242023
 （以千美元计）
由（用于）提供的现金和现金等价物：  
经营活动（不包括限制性现金等价物）$59,883$40,334
投资活动356,62827,070
融资活动(31,488)(13,329)
现金和现金等价物的变化385,02354,075
限制性现金等价物的变化（经营活动）(44,486)2,287
现金、现金等价物和限制性现金等价物的变化$340,537$56,362
 
在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，经营活动提供的现金不包括分别为5,990万美元和4,030万美元的限制性现金等价物，是由我们美国分部的增长以及应收保费的收取速度比支付亏损和亏损调整费用更快的速度所推动的。截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，持续经营业务中经营活动提供的现金不包括限制性现金等价物分别为8,500万美元和8,920万美元，而相应期间用于已终止业务经营活动的现金为2,510万美元和4,890万美元。我们认为，与2023年4月16日相比，JRG Re的出售将增加我们未来的运营现金流。出售JRG Re的收益将支持我们在美国持续业务的进一步增长。
在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，投资活动提供的现金分别为3.566亿美元和2710万美元。本年度的投资活动包括出售JRG Re所得的9,640万美元收益（扣除JRG Re出售的现金余额）以及出售固定到期日债券所得的1.980亿美元收益，用于为LPT-ADC协议下应付的保费提供资金。截至2024年6月30日和2023年6月30日，现金和现金等价物（不包括限制性现金等价物）分别占现金和投资资产总额的31.1％和11.2％。截至2024年6月30日的现金增加反映了2024年7月初为资助LPT-adc协议而筹集的款项。截至2024年6月30日的六个月中，持续经营业务的投资活动提供的现金为1.971亿美元。相比之下，截至2023年6月30日的六个月中，持续经营业务中用于投资活动的现金为3,250万美元。已终止业务的投资活动提供的现金在相应期间为6,310万美元和5,960万美元。我们认为，与2023年4月16日相比，JRG Re的出售将增加我们未来的运营现金流，这将导致投资额增加，用于投资活动的现金流也将增加。出售JRG Re的收益将支持我们在美国持续业务的进一步增长，预计将用于投资，这将增加我们持续业务的投资资产。
截至2024年6月30日的六个月中，用于融资活动的3150万美元现金包括根据2017年融资机制偿还的2150万美元无抵押贷款、支付给普通股股东的390万美元股息、支付的530万美元A系列优先股股息以及在净结算限制性股票单位时预扣和汇出的83.7万美元工资税。截至2023年6月30日的六个月中，用于融资活动的1,330万美元现金包括支付给普通股股东的390万美元股息，790万美元的A系列优先股股息，以及在净结算限制性股票单位时预扣和汇出的150万美元工资税。
根据抵押信托的条款，截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，限制性现金等价物的活动与前被保险人有关。请参阅下方的 Legacy Commercial Auto Book 上可向赔偿方和再保险公司追回的金额。
52
目录
分红
我们是一家百慕大控股公司，我们的业务由我们的全资子公司进行。因此，我们的控股公司可以通过银行贷款、发行股权和债务证券、公司服务费或从我们的子公司获得的股息和/或其他交易获得现金。根据我们的美国合并税收分配协议，我们的美国控股公司可能以类似的方式获得现金，也可以通过子公司的付款获得现金。
我们的子公司向我们支付股息受法规限制。通常，适用于我们的国内保险子公司的法律法规限制了他们在未经监管部门事先批准的情况下在任何12个月内申报或支付的股息或其他分配的总金额。通常，限制基于上一年度的法定净收入或上一年末法定盈余的10.0％，以较高者为准。此外，保险监管机构拥有广泛的权力，可以防止法定盈余减少到不足的水平，并可能拒绝允许支付根据任何适用公式计算的股息。请参阅 “第 1 项。商业——美国保险监管——州监管” 位于我们于2024年2月29日向美国证券交易委员会提交的截至2023年12月31日止年度的10-k表年度报告中，以获取更多信息。2024年，未经监管部门批准，我们的美国保险子公司向美国控股公司提供的最大股息金额为1.071亿美元。
A系列优先股的持有人有权按每年清算优先权的7％的初始利率获得股息，股息以现金、普通股实物或A系列优先股支付。在A系列优先股发行五周年之际，以及此后的每五周年纪念日，股息率将重置为等于美国五年期国债利率加5.2％的利率。股息按季度累积和支付。在截至2024年6月30日的六个月中，支付了530万美元的现金分红，其中包括截至2023年12月31日和2024年3月31日的三个月期间在1月和4月支付的现金分红。2024年第二季度的260万美元现金分红已于2024年7月1日支付。在截至2023年6月30日的六个月中，支付了790万美元的现金分红，其中包括分别在截至2022年12月31日、2023年3月31日和2023年6月30日的三个月期间于1月、3月和6月支付的现金分红。
截至2024年6月30日，百慕大控股公司拥有8,580万美元的现金及现金等价物。这家美国控股公司拥有1,630万美元的现金和投资资产，包括1,270万美元的现金和现金等价物、300万美元的股票和66.4万美元的其他投资资产，不受监管限制。此外，截至2024年6月30日，我们的英国中级控股公司没有投资资产和现金少于一万美元。
信贷协议
截至2024年6月30日，该公司拥有2.575亿美元的优先循环信贷额度（经修正、修订和重述的 “2013年贷款”）。截至2024年6月30日，2013年设施由以下设施组成：
•2.125亿美元的无抵押循环贷款，用于满足公司的营运资金需求。左轮手枪上的所有未付本金都应在到期时到期。利息按季度累积并按期支付，目前为1个月的SOFR（根据信贷协议的条款，公司可以选择一、三或六个月的利息期），外加0.1％的SOFR指数调整和SOFR利润率，目前为1.75％，根据信贷协议的条款可能会发生变化。截至2024年6月30日，该公司未偿还的无抵押左轮手枪的提款余额为1.858亿美元。
•一项4,500万美元的有担保循环贷款，用于为第三方再保险公司签发信用证。截至2024年6月30日，该公司在担保贷款下发行了3,600万美元的信用证，全部由Comerica Bank代表JRG Re发行的背靠背信用证抵押。
2023年7月7日，公司签订了2013年贷款的第三份经修订和重述的信贷协议，该协议除其他外，将此类贷款的到期日延长至2026年7月7日，并提高了适用的利率和信用证费用。2013年融资机制不时进行修订，包括在2024年4月16日对2013年融资进行了修订，当时公司完成了对JRG Re的出售，以（i）解除JRG Re作为借款人的身份并解除JRG Re根据该贷款质押的所有抵押品，以及（ii）将有担保循环融资的承诺从1.025亿美元减少至4,500万美元。
2013年融资机制包含公司截至2024年6月30日遵守的某些财务和其他契约（包括最低净资产、调整后未偿债务总额与总资本的最大比率以及财务实力评级）。
2017年8月2日，公司及其前全资子公司JRG Re作为借款人共同签订了一项信贷协议（“2017年贷款”），为公司提供高达1亿美元的循环信贷额度，该额度可用于贷款，在2024年4月16日之前，可由借款人选择以有担保或无担保方式签发或签发的信用证。2017年融资机制下的债务采用可变利率，但须遵守信贷协议中的条款，以及
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目录
将在贷款人发出终止通知后30天到期。根据2017年融资机制的循环信贷额度发放的贷款可用于为借款人的一般公司用途融资。利息应计并按可变利率拖欠支付，根据信贷协议的条款，利率可能会发生变化。在截至2024年6月30日的三个月中，公司偿还了该融资机制下的2150万美元无抵押贷款。截至2024年6月30日，没有未偿贷款，在该融资机制下发放了2,470万美元的信用证，全部由Comerica Bank代表JRG Re发行的背靠背信用证抵押。
自2017年启动以来，2017年融资机制已不时进行修订，包括在2024年4月16日与公司完成对JRG Re的出售有关的修订，以（i）解除JRG Re作为借款人的身份并解除JRG Re根据该贷款质押的所有抵押品，（ii）提高适用利率，（iii）取消该融资机制的信用证部分，以及（iv）建立自动贷款自修正案生效之日起，将融资额减少2017年贷款下未偿还的每份信用证的金额每份此类信用证的取消日期。
2017年融资机制包含公司截至2024年6月30日遵守的某些财务和其他契约（包括最低净资产、调整后未偿债务总额与总资本的最大比率以及财务实力评级）。
优先债务和信托优先证券
2004年5月26日，我们发行了2034年4月29日到期的1,500万美元优先债券。优先债务不可由持有人赎回，也不得受偿债基金要求的约束。利息按季度累计，按年浮动利率支付，等于3个月的SOFR加4.11％。这笔优先债务可以在规定的到期日之前按面值赎回，由我们选择全部或部分赎回。优先债券的条款包含某些契约，截至2024年6月30日，我们遵守了这些契约，除其他外，这些契约限制了我们承担由美国控股公司普通股或其子公司股本担保的优先债务或发行其子公司股本的能力。
从2004年5月到2008年1月，我们通过公司或其子公司赞助和全资拥有的五家特拉华州法定信托出售信托优先证券。每家信托都使用出售其信托优先证券的净收益来购买我们的浮动利率初级次级债务。
下表汇总了截至2024年6月30日未偿还的次级次级债务和信托优先证券（包括公司对部分信托优先证券的回购）的性质和条款：
詹姆斯河
资本
相信我		詹姆斯河
资本
信任 II		詹姆斯河
资本
信托 III		詹姆斯河
资本
信任 IV		富兰克林
二号馆藏
（百慕大）
资本
相信我
（以千美元计）
发行日期2004年5月26日2004年12月15日2006 年 6 月 15 日2007 年 12 月 11 日2008 年 1 月 10 日
信托优先证券的本金
7,000 美元15,000 美元20,000 美元54,000 美元30,000 美元
次级次级债务的本金
7,217 美元15,464 美元20,619 美元55,670 美元30,928 美元
扣除回购后的次级债务账面金额
7,217 美元15,464 美元20,619 美元44,827 美元15,928 美元
次级次级债务的到期日，除非提前加快
2034年5月24日2034年12月15日2036年6月15日2037年12月15日2038年3月15日
信托普通股217 美元464 美元619 美元1,670 美元928 美元
年利率三个月
SOFR plus
4.3%		三个月
SOFR plus
3.7%		三个月
SOFR plus
3.3%		三个月
SOFR plus
3.4%		三个月
SOFR plus
4.3%
目前，所有初级次级债务均可按未付本金的100.0％赎回，由我们选择。
次级次级债务包含截至2024年6月30日我们遵守的某些契约。
截至2024年6月30日和2023年12月31日，该公司的杠杆率分别为23.6％和26.0％。在我们的优先信贷协议中，杠杆比率定义为调整后的合并债务与总资本的比率。调整后的合并债务将信托优先证券视为权益资本，最高可占总资本的15％。A系列优先股代表权益资本，用于信贷协议下的杠杆比率计算。总资本定义为总债务加上有形股权，不包括累计的其他综合收益。协议允许的最大杠杆率为35.0％。
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割让再保险
我们的保险部门签订再保险合同，以限制我们对因重大风险而造成的潜在损失的敞口，防止几种风险聚集在一起的常见损失中，并提供额外的增长能力。我们的再保险是根据超额亏损和比例配额份额再保险合同签订的。除损失再保险外，再保险公司同意承担割让公司超过规定金额的全部或部分损失。应付给再保险公司的保费由双方根据他们对转让给再保险公司的风险金额的评估进行协商，因为再保险公司没有按比例分担割让渡公司的损失。在比例配额股份再保险中，再保险公司同意承担割让公司因特定业务类别而产生的损失的特定百分比，以换取相应百分比的保费。该公司还根据其接受不同行业细分市场、地点和风险敞口类型的风险的指导方针，利用兼性再保险来减少其在个人账户中保留的风险敞口。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月中，我们的净保费保留率分别为44.0％和48.3％。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，我们的净保费保留率分别为43.0％和48.4％。
以下是截至2024年6月30日我们的超额和剩余额度板块割让再保险的摘要：
业务线公司留存
受害者
特殊伤亡
每次发生最多320万美元。(1)
主要伤亡
每次发生最多138万美元。(2)
超额伤亡每次发生最多198万美元。
财产
多余财产
每项风险最高可达500万美元。(3)
(1) 不包括超额伤亡。
(2) 任何一项索赔的总风险通常为690,000美元。
（3）财产灾难再保险协议对每起事件的上限为2,000万美元，但恢复一次保险。
我们使用灾难建模软件来分析暴露在飓风和地震中遭受严重损失的风险。我们在风险选择、定价中使用该模型来管理我们的整体投资组合可能的最大亏损（“PML”）累积。PML 是指在给定的年度发生概率（即回报期或超额损失概率）内，我们预计为任何一次灾难事件支付的金额的估计。
在自付额和剩余额度部分，我们写了一本关于超额财产保险的小书，但我们不写初级财产保险。剩余额度和剩余额度分部有一项具体的比例配额份额协议，以涵盖财产风险。比例配额份额协议以及兼性再保险有助于确保我们的每项风险净保留限额在500万美元或以下。
同样在我们的自付额和剩余额度部分，一项提供超过200万美元保险的900万加元的特殊意外伤害协议需要缴纳2017年7月1日至2022年7月1日的条约年度的恢复保费。
根据我们的超额和剩余额度以及专业准入细分市场的建模，需要一个超过千分之一的PML的事件才能耗尽我们的2,000万美元财产灾难再保险。如果灾难性损失耗尽了我们的2,000万美元财产灾难再保险，我们估计，我们的税前成本将不超过股东权益的2.5％，包括复职保费和净保留额。除了留存额外，我们还将保留任何超过再保险承保限额的损失。
与Aleka合作的商用汽车有限责任公司几乎为先前向Rasier发行的所有剩余额和剩余额度板块的传统商用汽车保单组合进行再保险。有关本再保险协议的更多信息，请参阅下文的 “传统商业汽车账簿上可向赔偿方和再保险公司追回的金额”。
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目录
以下是截至2024年6月30日我们的专业准许保险板块割让再保险的摘要：
业务线 覆盖范围
受害者
工伤补偿 超过50万美元的损失保险金额为2950万美元。
自动程序配额分担保额度为限额的62.5％-100％，每次发生最多150万美元的责任和750万美元的物理损失。
一般责任和职业责任—计划配额份额覆盖限额的62.5％-100％，每次发生最多200万美元。
雨伞和超额意外伤害保险-计划配额分摊额度至少为每次发生1,000万美元的限额的85％，超过1,000万美元的500万美元超额损失保障的82％。
财产
套餐中的财产-程序 配额份额保障 100% 的限额，每项风险最高可达 4,000 万美元。
多余财产配额份额保障 100% 的限额，每次最高可达 5,890 万美元。
航空项目
每架飞机的配额份额为80％，不超过2500万美元的责任限额、500万美元的船体和500万美元的备件；以及超过每次发生配额份额30万美元的30万美元的最高870万美元的损失保障。
我们的专业承保保险板块购买再保险，金额至少为专业承保财产意外伤害业务风险限额的50％。该部门签订了前期和项目业务的再保险合同。虽然该细分市场侧重于意外伤害业务，但附带财产风险发生在前期和项目业务中。该细分市场的保险金额为2,000万美元，每起事件超过500万美元，用于管理其每年约千分之一的PML的房地产敞口。
总体而言，我们认为，每1000年就有1起房地产灾难事件产生的全集团税前PML不会超过股东权益的2.5％，包括应付的复职保费。
除额外合同和超额保单限额保护外，我们还签订了应急冲突再保险协议，该协议旨在在发生涉及多名被保险人的索赔事件时，涵盖超额额和剩余额度以及特殊认可保险部分。该条约涵盖了超过200万美元留存的1,000万美元，以备在条约期限内发生的损失。该保险已从2022年7月1日起进入决胜期。
自2020年1月1日起，我们额外购买了1,000万美元的索赔保障，用于支付冲突和应急协议之外的超额保单限额和额外合同义务风险，期限为2014年至2022年12月31日到期。该条约曾恢复过一次。
如果公司的再保险公司无法履行适用的再保险协议下的合同义务，则公司的保险部门仍对保单持有人承担责任。我们根据目前对无法收回的再保险应收款的估算确定了信贷损失备抵额。截至2024年6月30日，再保险应收账款的信贷损失备抵金为74.4万美元。为了最大限度地减少再保险破产造成的重大损失风险，公司评估了再保险公司的财务状况并监控信用风险的集中度。该公司通常寻求从最佳财务实力评级为 “A-”（优秀）或以上的再保险公司购买再保险。公司的再保险合同通常要求未经美国州保险法规授权为再保险公司或评级机构将评级下调至规定水平以下的再保险公司为其在公司割让的未清亏损和亏损调整费用准备金中所占份额提供资金，通常是通过使用不可撤销和无条件的信用证。在公司通过其专业认可保险部门进行的前期安排中，对于在此类安排中为我们充当再保险人的保险公司，我们面临信用风险。我们需要以信托安排或信用证的形式提供抵押品，以担保我们所代理的保险实体的债务。
截至2024年6月30日，我们有14.178亿美元的未付亏损（扣除74.4万美元的信贷损失补贴）的再保险可追回款和1.606亿美元的已付损失的再保险可追回款项，所有重大可追回金额均来自A.m. Best 评级为 “A-”（优秀）或更高的公司，或由再保险公司通过信用证或信托存款资金为我们的利益进行抵押账户。
传统商业汽车账单上可向赔偿方和再保险公司追回的金额
詹姆斯·里弗此前曾向Rasier签发了一系列商业汽车保险合同（“Rasier商用汽车保单”），根据该合同，詹姆斯·里弗支付合同的损失和损失调整费用。詹姆斯·里弗有赔偿金
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与Rasier（非保险实体）签订的协议（统称为 “赔偿协议”），并且根据合同，有权获得根据Rasier商用汽车保单代表Rasier支付的部分损失和损失调整费用以及James River产生的其他费用的补偿。2021年9月27日，詹姆斯·里弗与Aleka签订了亏损投资组合转移再保险协议（“商用汽车LPT”），为几乎所有Rasier商用汽车保单进行再保险，根据赔偿协议，Rasier没有以其他方式对詹姆斯·里弗进行赔偿。根据自2021年7月1日起生效的商用汽车有限责任合约条款，詹姆斯·里弗将约3.451亿美元的商用汽车负债割让给了Aleka，这些负债与2013-2019年制定的Rasier商用汽车保单有关，该金额构成再保险费。
根据赔偿协议和商用汽车有限责任公司，Rasier和Aleka分别必须交纳抵押品：
•根据赔偿协议，Rasier必须交纳相当于詹姆斯·里弗估计的可收回或可收回金额的102％的抵押品，其中包括案例损失和损失调整费用准备金、IBNR损失和损失调整费用准备金、额外合同义务和超额保单限额负债等。抵押品是通过抵押信托安排（“赔偿信托”）提供的，由Aleka为詹姆斯·里弗提供支持。在执行商用汽车有限责任合约方面，詹姆斯·里弗向赔偿信托基金返还了6.913亿美元，相当于2019年10月提取金额的剩余余额，这是与Rasier签订的赔偿协议和相关的信托协议所允许的。截至2024年6月30日，赔偿信托的余额为9,960万美元，再加上下文所述的损失基金信托余额（定义见下文），担保Rasier在赔偿协议下的债务的抵押品总余额为1.17亿美元。
•根据商用汽车有限责任公司，Aleka必须交纳相当于詹姆斯·里弗估计的商用汽车有限责任公司债务的102％的抵押品，该抵押品是根据法定精算原则和公司法定财务报表中记录的储备金计算的。抵押品是通过Aleka为詹姆斯·里弗设立的抵押信托安排（“LpT信托”）提供的。截至2024年6月30日，LpT信托的余额为4540万美元，加上归属于商用汽车有限责任公司的亏损基金信托余额（定义见下文），担保Aleka在商用汽车有限责任公司下的债务的抵押品总余额为5,310万美元。截至2024年6月30日，商用汽车有限责任公司下的再保险可追回款总额为5,240万美元。
在执行商用汽车有限责任合约时，James River和Aleka与第三方索赔管理人（“管理人”）签订了管理服务协议（“管理服务协议”），根据该协议，管理人将在这些索赔的剩余期限内处理有关Rasier商用汽车保单的索赔。署长支付的索赔由詹姆斯·里弗偿还，根据《行政服务协议》，詹姆斯·里弗为署长设立了一个损失基金信托账户（“损失基金信托基金”），以抵押其索赔付款偿还义务。詹姆斯·里弗使用从赔偿信托基金提取的资金、从LpT信托基金提取的资金及其自有资金为损失基金信托提供资金，每种资金的金额均等于分别归因于赔偿协议、商业汽车有限责任公司和詹姆斯·里弗现有第三方再保险协议的所需损失基金信托余额的比例部分。截至2024年6月30日，损失基金信托的余额为2,800万美元，其中包括1740万美元用于支持Rasier在赔偿协议下的义务的抵押品，以及770万美元作为支持Aleka在商用汽车有限责任公司下的义务的抵押品。存入亏损基金信托基金的资金在公司资产负债表上被归类为限制性现金等价物。
尽管商用汽车有限责任公司为几乎所有的Rasier商用汽车保单带来了经济终局性，但如果Rasier商用汽车保单的估计损失和支出增长速度快于抵押品余额的增长，则根据赔偿协议和商用汽车有限责任公司，公司将向Rasier和Aleka提供信贷敞口。此外，如果我们对未来亏损和损失调整费用以及根据作为确定抵押品余额基础的赔偿协议和商用汽车有限责任公司可追回的其他金额的估计低于实际支付或应付金额，则我们存在信用风险。在任何情况下，我们的信用风险敞口金额都可能很大。为了降低这些风险，我们经常密切监控我们的风险敞口与持有的抵押品的比较，当我们的分析表明我们存在无抵押风险时，我们会根据商用汽车有限责任合约和赔偿协议的条款要求提供额外的抵押品。
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收视率
我们集团受监管的美国保险子公司的上午最佳财务实力评级为 “A-”（优秀），前景为负面。该评级反映了A.m. Best对我们保险子公司的财务实力、经营业绩和履行投保人义务能力的看法，并不是一项旨在保护投资者的评估。我们的美国运营保险公司评级为 “A-”（优秀），是A.m. Best发布的13个评级中第四高的评级，A.m. Best认为该评级适用于具有出色履行对投保人的持续义务的能力的保险公司。
A.m. Best给出的财务实力评级会影响我们受监管的子公司吸引和留住代理人和经纪人的能力，以及我们的子公司收到的保险申报的风险状况。我们认为，分配给美国保险子公司的 “A-”（优秀）评级使我们的子公司能够积极与其营销计划中确定的代理商和经纪人建立关系。
A 系列优先股
公司于2022年3月1日以私募方式完成了15万股A系列优先股的发行和出售，总收购价为1.5亿美元，合每股1,000美元。A系列优先股可随时由持有人选择转换为公司的普通股，或在某些情况下由公司选择。A系列优先股的股息按每年清算优先权的7％的初始利率按季度累积，可由公司选择以现金、普通股实物或A系列优先股形式支付。
公平
已发行普通股总额从2023年12月31日的37,641,563股增加到2024年6月30日的37,825,767股，反映了截至2024年6月30日的六个月中发行的与限制性股权归属相关的184,204股普通股。
基于股份的薪酬支出
在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，公司分别确认了160万美元和420万澳元的股份薪酬支出（前一年分别为230万美元和500万美元）。截至2024年6月30日，公司有1,000万美元的未确认股份薪酬支出预计将在1.9年的加权平均期内计入收益。
股权激励计划
选项
下表汇总了期权活动：
 截至6月30日的六个月
 20242023
 股票加权-
平均值
运动
价格		股票加权-
平均值
运动
价格
出类拔萃：    
期初74,390$42.17287,974$35.26
已授予—$——$—
已锻炼—$——$—
被没收—$—(45,106)$34.92
已过期(74,390)$42.17(164,548)$32.07
期末—$—78,320$42.17
可行使，期末—$—78,320$42.17

截至2023年12月31日的未偿还期权在截至2024年6月30日的六个月内失效。截至2024年6月30日，没有任何期权悬而未决。
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RSU
下表汇总了 RSU 的活动：
截至6月30日的六个月
20242023
 股票加权-
平均值
授予日期
公允价值		股票加权-
平均值
授予日期
公允价值
  
未归属，期初751,254$23.48665,458$25.98
已授予537,060$9.76363,484$24.83
既得(268,993)$25.11(212,128)$28.93
被没收(76,305)$15.56(15,233)$23.10
未归属，期末943,016$15.84801,581$24.73
向员工发放的未偿还的限制性股票单位通常在三年归属期限内按比例归属，对于固定资产单位，则在三年绩效期结束时按比例归属。授予非雇员董事的RSU通常有一年的归属期。2024 年和 2023 年授予的 RSU 分别包括 231,492 和 91,818 个 PRSU 奖励。PRSU 的数量取决于绩效条件的可能结果。
59
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承保业绩比率
下表提供了公司持续经营业务的承保业绩比率，包括因亏损投资组合转移而须接受追溯再保险会计的业务。只要合同约束的任何额外损失在亏损投资组合转移限额之内，并且交易对手根据合同履行合同，在亏损投资组合转让合同的有效期内，就不会对公司产生任何经济影响。追溯再保险会计并不代表我们当前和正在进行的业务。管理层认为，为亏损投资组合转移提供不受追溯再保险会计约束的业务亏损比率和合并比率，可以为我们的财务报表的用户提供评估我们当前和正在进行的业务的有用信息。
 三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
 2024202320242023
剩余和剩余额度：
损失比率72.3%70.2%68.2%68.5%
追溯性再保险的影响(2.6)%(1.5)%(2.7)%3.2%
损失率，包括追溯性再保险的影响69.7%68.7%65.5%71.7%
合并比率95.4%93.3%91.3%90.9%
追溯性再保险的影响(2.6)%(1.5)%(2.7)%3.2%
合并比率，包括追溯性再保险的影响92.8%91.8%88.6%94.1%
合并：
损失比率73.0%70.7%69.6%69.3%
追溯性再保险的影响(2.3)%(1.3)%(2.3)%2.8%
损失率，包括追溯性再保险的影响70.7%69.4%67.3%72.1%
合并比率99.3%98.9%97.2%97.3%
追溯性再保险的影响(2.3)%(1.3)%(2.3)%2.8%
合并比率，包括追溯性再保险的影响97.0%97.6%94.9%100.1%

60
目录
非公认会计准则指标的调节
有关管理层为何认为以下非公认会计准则指标提供了有关我们的财务状况和经营业绩的有用信息的描述，请参阅上面的 “关键指标”。
核对承保利润
我们将承保利润定义为净赚取的保费和总费用收入（在公司不保留保险风险的特定情况下）减去持续经营业务的亏损和亏损调整费用，不包括损失投资组合转移和其他运营支出的追溯再保费。其他运营费用包括运营部门的承保、收购和保险费用，对于合并承保利润，还包括公司和其他部门的支出。我们对承保利润的定义可能无法与其他公司的定义相提并论。
下表将各业务板块的承保利润（亏损）与所得税前持续经营业务的合并收入进行了对账：
 三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
 2024202320242023
 （以千计）
运营部门的承保利润（亏损）：    
多余和剩余的线路$6,427$10,042$24,918$27,107
专业认可保险3,4163844,202(85)
运营部门的承保利润总额9,84310,42629,12027,022
公司和其他部门的其他运营费用(8,624)(8,548)(19,761)(17,830)
承保利润 (1)
1,2191,8789,3599,192
损失和损失调整费用——追溯性再保险3,6842,2527,686(9,448)
净投资收益24,93118,23447,56336,659
已实现和未实现的投资净收益(2,305)1,6152,2781,775
其他收入和支出(905)(53)(726)(468)
利息支出(6,344)(5,997)(12,829)(11,580)
无形资产的摊销(91)(91)(182)(182)
所得税前持续经营的收入$20,189$17,838$53,149$25,948
(1) 截至2024年6月30日的三个月和六个月的承保业绩中分别包括560万美元和1,090万美元的总费用收入（前一年分别为580万美元和1150万美元）。
调整后净营业收入的对账
调整后的净营业收入定义为普通股股东可获得的收入，不包括 a) 来自已终止业务的收入（亏损），b) 追溯性再保险对亏损投资组合转移的影响，c) 投资的已实现和未实现净收益（亏损），d) 某些非运营费用，例如与集体诉讼、各种战略举措和提交证券发行注册声明相关的专业服务费，以及 e) 与终止发行证券相关的遣散费员工。不应将调整后的净营业收入视为根据公认会计原则计算的净收入的替代品，我们对调整后净营业收入的定义可能无法与其他公司的定义相提并论。
61
目录
我们向普通股股东提供的收入与调整后的净营业收入对账如下：
 截至6月30日的三个月
 20242023
 收入
之前
税收		网
收入		收入
之前
税收		网
收入
 （以千美元计）
普通股股东可获得的收入$10,711$5,000$18,998$13,289
已终止业务的亏损（收入）6,8536,853(3,785)(3,785)
损失和损失调整费用——追溯性再保险(3,684)(2,910)(2,252)(1,779)
已实现和未实现的净投资亏损（收益）2,3051,821(1,615)(1,276)
其他开支2,0981,900223198
调整后的净营业收入$18,283$12,664$11,569$6,647
 截至6月30日的六个月
 20242023
 收入
之前
税收		网
收入		收入
之前
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收入
 （以千美元计）
普通股股东可获得的收入$32,941$17,778$26,187$17,670
已终止业务的亏损（收入）14,95814,958(5,489)(5,489)
损失和损失调整费用——追溯性再保险(7,686)(6,072)9,4487,464
已实现和未实现的净投资收益(2,278)(1,800)(1,775)(1,402)
其他开支2,8302,632798773
调整后的净营业收入$40,765$27,496$29,169$19,016
有形股权和每股有形股权
有形资产定义为股东权益加上夹层A系列优先股和未确认的递延追溯性再保险亏损投资组合转账收益减去商誉和无形资产，扣除摊销后的商誉和无形资产。每股有形权益是指有形权益除以已发行普通股总额加上假定将已发行的A系列优先股转换为普通股所产生的普通股（按适用期最后一天生效的转换价格）得出的普通股。我们对有形资产和每股有形权益的定义可能无法与其他公司的定义相提并论，不应将它们视为根据公认会计原则计算的股东权益和每股股东权益的替代品。
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下表对截至2024年6月30日、2023年12月31日和2023年6月30日的股东权益与有形权益进行了对账：
 2024年6月30日2023 年 12 月 31 日2023年6月30日
 股权每股净值
分享		股权每股净值
分享		股权每股净值
分享
 （以千美元计，股份金额除外）
股东权益$541,791$14.32$534,621$14.20$585,542$15.56
A 系列可赎回优先股144,898144,898144,898
递延再保险收益13,04720,73337,572
更少：    
善意181,831181,831181,831
无形资产，净额32,63132,81335,494
有形资产$485,274$10.86$485,608$11.13$550,687$12.73
已发行普通股37,825,76737,641,56337,619,226
假设的A系列优先股转换产生的普通股6,848,7635,971,1845,640,158
假定转换A系列优先股后已发行的普通股44,674,53043,612,74743,259,384
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第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
市场风险是指股票价格、利率、外币汇率和大宗商品价格变动导致金融工具估计公允价值的不利变化而造成经济损失的风险。我们的合并资产负债表包括具有估计公允价值且受市场风险影响的资产和负债。我们的主要市场风险是与固定到期日投资相关的利率风险和与股票证券投资相关的股票价格风险。我们对外币汇率风险或大宗商品风险没有实质性风险。
从我们截至2023年12月31日止年度的10-k表年度报告第7A项中提供的信息来看，市场风险没有重大变化。
第 4 项。控制和程序
评估披露控制和程序
我们维持披露控制和程序，旨在确保在根据经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格规定的时间内记录、处理、汇总和报告，并确保收集此类信息并将其传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官（“CEO”）和首席财务官（“CFO”）酌情允许及时就所要求的披露作出决定。在编制本10-Q表季度报告的过程中，我们的管理层在首席执行官和首席财务官的监督和参与下，对我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估，该术语的定义载于《交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条。根据该评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序自2024年6月30日起生效。
财务报告内部控制的变化
在截至2024年6月30日的季度中，我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条）没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
对控制有效性的固有限制
任何控制和程序系统的有效性都受到一定的限制，因此，无法保证我们的控制和程序会发现所有错误或欺诈行为。控制系统，无论构思和操作多么周密，只能为控制系统的目标的实现提供合理而非绝对的保证。
第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼
我们参与各种法律诉讼，包括商业事务和与正常业务过程中发生的保险索赔有关的诉讼，以及下文特别讨论的事项。此外，公司不时参与法律诉讼，寻求合同外赔偿、惩罚性赔偿或处罚，包括指控在处理保险索赔时存在恶意的索赔。我们认为，此类事项的个别和总体结果不太可能对我们的合并财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
2021年7月9日，沃思堡市雇员退休基金向弗吉尼亚东区美国地方法院（“法院”）对詹姆斯河集团控股有限公司及其某些现任和前任高管（统称为 “被告”）提起了所谓的集体诉讼。2021年9月22日，法院下达命令，任命沃思堡市雇员退休基金和迈阿密市普通雇员和卫生雇员退休信托基金为共同首席原告（统称为 “原告”）。原告的合并修正申诉于2021年11月19日提出（“第一修正申诉”）。被告于2022年1月18日提出驳回第一修正申诉的动议，原告于2022年3月4日提出异议，被告对原告异议的答复于2022年4月4日提出。2022年8月25日，原告提出动议，要求准许提出第二次修正后的集体诉讼申诉（“第二修正申诉”）。2022年9月8日，被告同意原告提出的第二修正申诉的动议，并于2022年10月24日提出驳回第二修正申诉（“第二轮申诉”）的动议。原告于2022年11月7日对第二轮MTD提出异议，被告于2022年11月14日对原告异议作出答复。2023年8月28日，法院驳回了第二项MTD。第二修正申诉根据1934年《证券交易法》第10（b）和20（a）条代表在2019年2月22日至2021年10月25日期间购买公司股票的假定个人和实体提出索赔，指控被告未能适当披露涵盖Uber Technologies, Inc.子公司Rasier LLC的保单的储备金是否充足，并要求赔偿和费用，律师费和法院可能认为适当的其他救济。我们在 2023 年第四季度和 2023 年 12 月 7 日进行了调解
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在调解方面，我们原则上达成了和解诉讼的协议。2023年12月22日，双方将和解条款提交法院批准。和解协议规定全面释放与指控有关的所有被告，并向该类别支付3,000万美元的和解金，包括所有原告的律师费、开支和解费用，所有这些费用将由公司的保险公司支付。2024年1月26日，法院发布命令，初步批准和解协议；2024年5月24日，法院发布命令，最终批准和解协议，没有提出上诉。此事现已结案。
2023年11月13日，代表保罗·格兰茨向纽约南区美国地方法院对詹姆斯河集团控股有限公司及其某些高管提起了所谓的集体诉讼，根据1934年《证券交易法》第10（b）和20（a）条提出了索赔。2024年1月12日，格兰茨先生和另一位个人股东马达夫·吉米尔都向法院申请任命为首席原告。2024年1月26日，格兰茨先生对吉米尔提出的竞争性任命为首席原告的动议提交了不反对的通知。2024年3月25日，法院下达命令，任命吉米尔先生为首席原告。2024年5月24日，原告提起了合并修正申诉，指控他在2023年5月2日至2023年11月7日（含）期间以人为抬高的价格收购了公司的普通股，该公司知道和/或鲁莽地忽视了再保险费核算不当，对财务报告没有有效的内部控制，因此，他遭受了未指明的赔偿，并寻求未指明的赔偿、费用、律师租金和法院可能认为适当的其他救济。2024年7月23日，公司提出动议，要求驳回经修订的合并申诉。我们认为这些指控毫无根据，并打算大力为这起诉讼辩护。
2024年3月11日，公司向纽约州最高法院纽约县商业分庭对开曼群岛有限责任公司弗莱明中级控股有限责任公司（“弗莱明”）提起诉讼（“申诉”），涉及先前宣布的截至2023年11月8日的股票购买协议（“股票购买协议”），根据该协议，弗莱明同意购买JJ的所有已发行普通股 RG Re（“交易”）。该投诉称，弗莱明拒绝按照股票购买协议条款的要求于2024年3月1日完成交易，从而违反了股票购买协议，并要求具体履行弗莱明完成交易的义务并给予赔偿。该公司随后提出了初步禁令动议，要求弗莱明履行其完成交易的合同义务。2024年4月6日，法院批准了该公司的动议，并命令弗莱明在2024年4月16日当天或之前完成交易。2024年4月8日，弗莱明对初步禁令提交了上诉通知，该通知书尚待纽约州最高法院上诉庭第一部审理。该交易于 2024 年 4 月 16 日完成。2024年4月19日，弗莱明提出动议，要求驳回申诉。2024年5月9日，公司提起了修正后的申诉，除其他外，要求提供因弗莱明违反股票购买协议而遭受的具体表现和损害赔偿。2024年6月6日，弗莱明提出动议，要求驳回修改后的申诉，2024年7月3日，公司对该驳回动议（“MTD异议”）提出异议，弗莱明于2024年7月24日向MTD反对派提交了答复。
2024年7月15日，弗莱明在纽约南区美国地方法院对詹姆斯里弗集团控股有限公司及其某些高管提起诉讼，根据1934年《证券交易法》第10（b）和20（a）条提出索赔、普通法欺诈和违反合同，并要求未指明的金钱赔偿，包括补偿性、间接性和惩罚性赔偿，所有这些都与弗莱明收购有关根据股票购买协议，JRG Re。该公司预计将在2024年9月提出驳回投诉的动议。直到2024年7月29日，弗莱明才提出了一项动议，要求发布初步禁令并修改其申诉，以就弗莱明声称其有权获得与股票购买协议中规定的收购价格调整程序有关的额外文件提出争议。该公司预计将反对该动议，法院已将简报时间表定于2024年8月19日之前完成，听证会目前定于2024年8月29日举行。我们认为弗莱明的主张毫无根据，并打算大力为这起诉讼辩护。
第 1A 项。风险因素
在截至2024年6月30日的季度中，我们的风险因素与截至2023年12月31日止年度的10-k表年度报告中披露的风险因素没有重大变化，但以下情况除外：
我们参与了与股票购买协议以及向弗莱明出售JRG Re有关的争议，该协议于2024年4月16日结束。这些问题的不利结果可能会对我们的财务状况产生重大不利影响
根据股票购买协议，公司在2024年4月16日（“截止日期”）出售JRG Re时获得的收购价格（“截止日购买价格”）的现金部分是根据预计的收盘报表计算的，而收盘报表又基于JRG Re的估计资产负债表。根据股票购买协议，预计的收盘报表将经过公司与弗莱明之间的收盘后调整程序，以根据截至截止日期的JRG Re的最终资产负债表生成最终收盘报表。这种调整过程可能会导致弗莱明在截止日期支付的购买价格发生变化。
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弗莱明向公司发表了闭幕词，根据股票购买协议中的程序，公司已发出通知，表示不同意弗莱明的闭幕词。在分歧通知中，公司（i）同意对截止日收购价格进行1140万美元的向下调整，原因是JRG Re在用于编制预计收盘报表的资产负债表之日与截止日之间的业务出现亏损，向下调整包含在截至2024年6月30日公司资产负债表的 “其他负债” 中，（ii）对收盘价的总向下调整5,410万美元有争议日期：弗莱明声称的购买价格，该公司认为该价格没有得到弗莱明的支持公司已知的事实和股票购买协议的条款。股票购买协议规定了解决双方之间有关结算声明的争议的程序，这些争议的解决有可能导致收购价格金额的大幅降低。
正如第二部分第1项 “法律诉讼” 中所述，我们参与了与弗莱明就股票购买协议及相关事宜提起的诉讼。有关收盘后调整的争议以及与弗莱明的诉讼的结果无法预测，如果作出不利的决定，可能会要求我们偿还弗莱明在截止日期支付的很大一部分收购价格以及巨额损失金额，这可能会对我们的财务状况产生重大不利影响。
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
没有。
第 3 项。优先证券违约。
没有。
第 4 项。矿山安全披露。
不适用。
第 5 项。其他信息
没有。
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第 6 项。展品
展览
数字		 描述
10.1
2024年4月16日对截至2023年7月7日由詹姆斯里弗集团控股有限公司和JRG再保险有限公司签订的第三份经修订和重述的信贷协议的第一修正案，作为借款人的KeyBank全国协会（“KeyBank”），作为行政代理人和信用证发行人的KeyBank和Truist Securities, Inc.作为联合账簿管理人和联合牵头安排人，Truist Bank作为贷款机构辛迪加代理人，Truist Bank以及贷款机构联合发行人当事各方（参考 2024 年 4 月 22 日提交的 8-k 表最新报告附录 10.1 纳入），委员会档案编号 001-36777) *
10.2
作为借款人的詹姆斯里弗集团控股有限公司和JRG再保险有限公司以及作为贷款人的BMO Bank N.A. 于2024年4月16日对截至2017年8月2日的信贷协议附录10.2进行了修订）*
10.3
2024年5月22日对截至2023年7月7日由詹姆斯里弗集团控股有限公司和JRG再保险有限公司签订的第三份经修订和重述的信贷协议的第二修正案，作为借款人的KeyBank全国协会（“KeyBank”），作为行政代理人和信用证发行人的KeyBank和Truist Securities, Inc.作为联合账簿管理人和联合牵头安排人，Truist Bank作为银团代理人，Truist Bank以及贷款机构联合发行人其当事方
10.4
詹姆斯里弗保险公司与詹姆斯河意外伤害公司和州国民保险公司于2024年7月2日签订的合并亏损投资组合转让和不利开发保险再保险合同（参照2024年7月9日提交的8-k表最新报告附录10.1纳入委员会文件编号001-36777）*
31.1 
根据第 13a-14 (a) /15d-14 (a) 条进行首席执行官认证
31.2 
根据第 13a-14 (a) /15d-14 (a) 条进行首席财务官认证
32.1 
根据 2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 906 条通过的《美国法典》第 18 章第 1350 条进行首席执行官和首席财务官认证
101.INS 内联 XBRL 实例文档
101.SCH 内联 XBRL 分类扩展架构文档
101.CAL 内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档
101.DEF 内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档
101.LAB 内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档
101.PRE 内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档
104封面交互式数据文件——封面 XBRL 标签嵌入在附录 101 的内联 XBRL 文档中。
*根据S-k法规第601（a）（5）项，本附件的附表已被省略。经要求，将向证券交易委员会提供省略附表的副本。
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目录
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使下列签署人代表其签署本报告，并获得正式授权。
 詹姆斯里弗集团控股有限公司
   
日期：2024年8月6日作者：
/s/ 弗兰克·德奥拉齐奥
  
弗兰克·N·德奥拉齐奥
  首席执行官兼董事
  （首席执行官）
   
日期：2024年8月6日作者：/s/ Sarah C. Doran
  莎拉·C·多兰
  首席财务官
  （首席财务官）
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