展品99.2
NUTRIEN LTD.
管理层的讨论和分析
截至三个月和六个月结束时
2024年6月30日
展品99.2
NUTRIEN LTD.
管理层的讨论和分析
截至三个月和六个月结束时
2024年6月30日
管理层的讨论与分析
以下是管理层对S的讨论和分析(MD&A？)，由管理层负责，日期为2024年8月7日。Nutrien董事会主要通过完全由独立董事组成的审计委员会履行审查本披露的责任。审核委员会于公布本披露前，会根据董事会授予其的权力进行审核及批准。术语Nutrien？？是指Nutrien Ltd.，术语We？，？br}？有关Nutrien的其他信息(除非另有说明，否则未在此引用)， 包括我们日期为2024年2月22日的年度报告(2023年年度报告)，其中包括我们的年度经审计综合财务报表(年度财务报表)和MD&A，以及我们日期为2024年2月22日的年度信息表 ，每个表格都针对截至2023年12月31日的年度，可在SEDAR+www.sedarplus.ca和Edgar www.sec.gov上找到。自年度MD&A发布之日起，除重大信息外，本公司在2023年度MD&A中没有提供任何最新信息。根据美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)的规则和法规，公司是一家外国私人发行人。
本MD&A基于并应结合本公司S未经审计的中期简明综合财务报表以及截至2024年6月30日的三个月和六个月的中期财务报表(中期财务报表)阅读，该中期财务报表基于国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则(IFRS)，并根据国际会计准则(国际会计准则)34和中期财务报告编制，除非另有说明。本MD&A包含某些非GAAP财务衡量标准和比率以及 前瞻性表述，分别在非GAAP财务衡量标准和前瞻性表述部分进行描述。
市场展望与指引
农业和零售市场
| • | 有利的生长条件创造了对美国玉米和大豆产量创纪录的预期，并对作物价格构成压力。 尽管作物价格较低，但北美对作物投入的需求预计在2024年第三季度保持强劲，因为种植者致力于保持最佳的植物健康和产量潜力。我们预计，钾肥和氮肥的良好可负担性将支持2024年的下降施肥率。 |
| • | 在本币走弱的支撑下，巴西农作物价格和潜在种植者利润率较今年早些时候有所改善。预计在即将到来的种植季节，巴西大豆种植面积将增加1%至3%，2024年的化肥需求预计约为4,600万吨，与历史纪录水平一致。 |
| • | 澳大利亚的湿度状况因地区而异，但仍支持作物的投入需求，因为预计会有趋势产量。 |
作物养分市场
| • | 2024年上半年的全球钾肥需求受到多数市场的有利消费趋势以及北美和东南亚渠道库存较低的支撑。7月份与中国和印度签订的合同预计将支持2024年下半年标准级市场的需求，而我们在北美的夏季填报计划一直表现强劲。因此，我们将2024年全年全球钾肥出货量预测上调至69至7,200万吨，并预计2024年下半年市场将相对平衡。 |
| • | 全球氮气市场受到稳定的需求和关键产区持续的供应挑战的支撑。 中国的尿素出口限制已延长至2024年下半年，与天然气相关的供应减少可能继续影响埃及和特立尼达的氮气开工率。据估计，进入2024年下半年，美国的氮库存低于平均水平，这有助于我们对夏季填报计划的强烈参与。 |
| • | 磷肥价格受到中国出口限制导致的全球供应紧张、北美渠道库存较低以及巴西和印度季节性需求的支撑。我们预计2024年下半年对磷肥的需求会受到一些影响，因为与钾肥和氮肥相比，负担能力水平有所下降。 |
3
财务和运营指导
| • | 零售调整后的EBITDA指引下调至1.50美元至17美元亿，主要原因是巴西市场持续不稳定 以及第二季度北美延迟种植的影响。 |
| • | 由于预期2024年全球需求增加，钾肥销售量指引上调至13.2至1380万吨。这一范围反映了加拿大铁路罢工在下半年持续时间相对较短的可能性。 |
| • | 氮气销售量指引收窄至10.7至1,110万吨，这是因为我们继续预计北美和特立尼达工厂的开工率会更高，以及尿素和氮气解决方案等升级产品的销售将出现增长。 |
| • | 磷酸盐销售量指引下调至2.5至260万吨，反映了延长的周转活动和推迟了矿山设备的搬运。 |
| • | 由于预期平均短期债务余额较低，融资成本指引下调至0.70至80美元万。 |
下表概述了所有指导号，包括上述指导号。有关假设和敏感性，请参阅《营养与S 2023年年度报告》第65页。
| 2024年制导靶场1截至 | ||||||||||||||||
| 2024年8月7日 | 2024年5月8日 | |||||||||||||||
| (数十亿美元，除非另有说明) | 低 | 高 | 低 | 高 | ||||||||||||
| 零售业调整后的息税前利润 |
1.5 | 1.7 | 1.65 | 1.85 | ||||||||||||
| 钾肥销售量(百万吨)2 |
13.2 | 13.8 | 13.0 | 13.8 | ||||||||||||
| 氮气销售量(百万吨)2 |
10.7 | 11.1 | 10.6 | 11.2 | ||||||||||||
| 磷酸盐销售量(百万吨)2 |
2.5 | 2.6 | 2.6 | 2.8 | ||||||||||||
| 折旧及摊销 |
2.2 | 2.3 | 2.2 | 2.3 | ||||||||||||
| 融资成本 |
0.7 | 0.8 | 0.75 | 0.85 | ||||||||||||
| 调整后净利润的有效税率（%） 3 |
23.0 | 25.0 | 23.0 | 25.0 | ||||||||||||
| 资本支出 4 |
2.2 | 2.3 | 2.2 | 2.3 | ||||||||||||
1请参阅“收件箱前瞻性陈述收件箱”部分。
2仅限制造产品。
3这是一项非 GAAP财务指标。请参阅收件箱非GAAP财务指标收件箱部分。
4包括维持资本支出、投资资本支出和矿山开发以及 剥离前资本支出，这些都是补充财务措施。请参阅“其他财务措施”部分。
4
合并结果
| 截至6月30日的三个月 | 截至6月30日的六个月 | |||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元，除非另有说明） |
2024 | 2023 | 更改百分比 | 2024 | 2023 | 更改百分比 | ||||||||||||||||||||||
| 销售 |
10,156 | 11,654 | (13 | ) | 15,545 | 17,761 | (12 | ) | ||||||||||||||||||||
| 毛利率 |
2,912 | 3,166 | (8 | ) | 4,449 | 5,079 | (12 | ) | ||||||||||||||||||||
| 费用 |
2,068 | 2,038 | 1 | 3,186 | 3,012 | 6 | ||||||||||||||||||||||
| 净收益 |
392 | 448 | (13 | ) | 557 | 1,024 | (46 | ) | ||||||||||||||||||||
| 调整后的EBITDA1 |
2,235 | 2,478 | (10 | ) | 3,290 | 3,899 | (16 | ) | ||||||||||||||||||||
| 稀释后每股净收益 |
0.78 | 0.89 | (12 | ) | 1.10 | 2.03 | (46 | ) | ||||||||||||||||||||
| 调整后每股净收益1 |
2.34 | 2.53 | (8 | ) | 2.81 | 3.63 | (23 | ) | ||||||||||||||||||||
1这是一项非公认会计准则的财务计量。见《非公认会计准则财务衡量标准》一节。
与2023年同期相比，2024年第二季度和上半年的净收益 有所下降，主要原因是化肥净销售价格下降和外币衍生品亏损。同期经调整的EBITDA下降，主要是由于化肥净销售价格下降，但零售收益增加、离岸钾肥销售量增加以及天然气成本下降部分抵消了这一影响。
细分市场结果
除非另有说明，我们在以下几页中对部门业绩的讨论是将截至2024年6月30日的三个月和六个月的业绩与截至2023年6月30日的三个月和六个月的业绩进行比较。
| Nutrien Ag解决方案(零售领域) |
| 截至6月30日的三个月 | 截至6月30日的六个月 | |||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元，除非另有说明） |
2024 | 2023 | 更改百分比 | 2024 | 2023 | 更改百分比 | ||||||||||||||||||||||
| 销售 |
8,074 | 9,128 | (12 | ) | 11,382 | 12,550 | (9 | ) | ||||||||||||||||||||
| 销货成本 |
6,045 | 7,197 | (16 | ) | 8,606 | 10,004 | (14 | ) | ||||||||||||||||||||
| 毛利率 |
2,029 | 1,931 | 5 | 2,776 | 2,546 | 9 | ||||||||||||||||||||||
| 调整后的EBITDA1 |
1,128 | 1,067 | 6 | 1,205 | 1,033 | 17 | ||||||||||||||||||||||
1见中期财务报表附注2。
| • | 在强劲的种植者需求和北美产品利润率正常化的支持下，零售调整后的EBITDA在2024年第二季度和上半年有所增长。由于持续的市场不稳定和更温和的利润率预期，我们在2024年第二季度确认了巴西零售资产33500美元的万非现金减值。在2023年同期，我们确认了46500美元的万非现金减值，主要是与我们的南美零售资产相关的商誉。 |
5
| 截至6月30日的三个月 | 截至6月30日的六个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Sales | 毛利率 | Sales | 毛利率 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| (百万美元) | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 作物营养成分 |
3,281 | 3,986 | 686 | 629 | 4,590 | 5,321 | 940 | 770 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 植保产品 |
2,733 | 3,070 | 677 | 673 | 3,847 | 4,224 | 911 | 881 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 种子 |
1,434 | 1,428 | 296 | 265 | 1,919 | 1,935 | 355 | 337 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 服务和其他 |
292 | 308 | 239 | 254 | 448 | 456 | 364 | 372 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商品 |
245 | 273 | 42 | 47 | 445 | 519 | 73 | 91 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Nutrien金融 |
133 | 122 | 133 | 122 | 199 | 179 | 199 | 179 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营养素金融淘汰1 |
(44) | (59) | (44) | (59) | (66) | (84) | (66) | (84) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总数 |
8,074 | 9,128 | 2,029 | 1,931 | 11,382 | 12,550 | 2,776 | 2,546 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
1代表取消了Nutrien Financial向零售分支机构收取的利息和服务费。
| • | 由于销售价格下降，作物营养素销售额在2024年第二季度和上半年有所下降。毛利率在这两个时期都有所增长，原因是每吨利润率上升，包括专有的作物营养和生物刺激产品线。第二季度销售量下降是由于潮湿的天气推迟了北美的种植并影响了化肥的应用。 |
| • | 植保产品在2024年第二季度和上半年的销售额较低，主要原因是所有地区的销售价格较低，以及北美地区的延迟应用。2024年第二季度和上半年的毛利率较2023年同期有所增长，这是受成本较高库存的销售影响 。 |
| • | 2024年第二季度和上半年的种子销售额与上年同期持平，而毛利率则在自有产品毛利率和供应商计划时间的增加的推动下有所增长。 |
| • | Nutrien Financial的销售额和毛利率在2024年第二季度和上半年有所增长，这是由于美国和澳大利亚的种植者提高了融资出资率和扩大了计划参与度。 |
| 补充数据 | 截至6月30日的三个月 | 截至6月30日的六个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 毛利率 | 产品线百分比 1 | 毛利率 | 产品线百分比 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （数百万美元，除了 如另有说明） |
2024 | 2023 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 专有产品 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 作物养分 |
220 | 214 | 32 | 34 | 290 | 268 | 31 | 35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 作物保护产品 |
227 | 253 | 34 | 38 | 310 | 327 | 34 | 37 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 种子 |
127 | 113 | 44 | 42 | 144 | 143 | 41 | 42 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商品 |
4 | 3 | 9 | 7 | 7 | 6 | 9 | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总 |
578 | 583 | 29 | 30 | 751 | 744 | 27 | 29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1代表专有产品利润率占总产品线毛利率的百分比。 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至6月30日的三个月 | 截至6月30日的六个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 销售量 （吨-数千） |
毛利率/吨 (美元) |
销售量 （吨-数千） |
毛利率/吨 (美元) |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 作物营养成分 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 北美 |
4,298 | 4,599 | 146 | 131 | 5,762 | 5,794 | 144 | 123 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 国际 |
1,125 | 1,132 | 53 | 26 | 2,043 | 1,977 | 54 | 29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总 |
5,423 | 5,731 | 127 | 110 | 7,805 | 7,771 | 120 | 99 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百分比） | 2024年6月30日 | 2023年12月31日 | ||||||
| 财务绩效衡量 1, 2 |
||||||||
| 现金运营覆盖率 |
65 | 68 | ||||||
| 调整后平均营运资本与销售额之比 |
19 | 19 | ||||||
| 调整后的平均运营资本与销售额之比（不包括Nutrien Financial） |
- | 1 | ||||||
| Nutrien Financial调整后净利息 保证金 |
5.3 | 5.2 | ||||||
1滚动四个季度。
2这些是非GAAP财务指标。请参阅收件箱非GAAP财务指标收件箱部分。
6
钾肥
| 截至6月30日的三个月 | 截至6月30日的六个月 | |||||||||||||||||||||||||
| （百万美元，除非另有说明） | 2024 | 2023 | 更改百分比 | 2024 | 2023 | 更改百分比 | ||||||||||||||||||||
| 净销售额 |
756 | 1,009 | (25 | ) | 1,569 | 2,011 | (22 | ) | ||||||||||||||||||
| 销货成本 |
359 | 353 | 2 | 717 | 658 | 9 | ||||||||||||||||||||
| 毛利率 |
397 | 656 | (39 | ) | 852 | 1,353 | (37 | ) | ||||||||||||||||||
| 调整EBITDA 1 |
472 | 654 | (28 | ) | 1,002 | 1,330 | (25 | ) | ||||||||||||||||||
1见中期财务报表注2。
| • | 由于净售价下降，Potash调整后的EBITDA在2024年第二季度和上半年有所下降， 这足以抵消销量的增加。钾肥产量的增加和矿山自动化的持续进步帮助降低了我们2024年上半年生产的产品的可控现金成本。 |
| 制造产品 | 截至三个月 6月30日 |
截至六个月 6月30日 |
||||||||||||||||||
| （美元/吨，除非另有说明） | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||
| 销量（吨-千） |
||||||||||||||||||||
| 北美 |
914 | 1,226 | 2,221 | 2,080 | ||||||||||||||||
| 离岸海域 |
2,649 | 2,156 | 4,755 | 3,938 | ||||||||||||||||
| 总销量 |
3,563 | 3,382 | 6,976 | 6,018 | ||||||||||||||||
| 净售价 |
||||||||||||||||||||
| 北美 |
301 | 383 | 306 | 391 | ||||||||||||||||
| 离岸海域 |
182 | 250 | 187 | 304 | ||||||||||||||||
| 平均净售价 |
212 | 298 | 225 | 334 | ||||||||||||||||
| 销货成本 |
101 | 104 | 103 | 109 | ||||||||||||||||
| 毛利率 |
111 | 194 | 122 | 225 | ||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
42 | 34 | 43 | 35 | ||||||||||||||||
| 不包括折旧和摊销的毛利率 1 |
153 | 228 | 165 | 260 | ||||||||||||||||
1 这是一项非公认会计准则的财务指标。见《非公认会计准则财务衡量标准》一节。
| • | 由于海外需求增加，2024年第二季度的销售量有所增加，但与2023年同期相比，北美的销售量因更正常的季节性采购而下降，这部分抵消了这一增长。2024年初，主要离岸市场的强劲需求和北美较低的渠道库存支撑了创纪录的上半年销售量。 |
| • | 由于基准价格与去年同期相比下降，每吨净售价在2024年第二季度和上半年下降。 |
| • | 2024年第二季度和上半年每吨销售成本下降，主要原因是生产量增加和特许权使用费下降。 |
| 补充数据 | 截至三个月 6月30日 |
截至六个月 6月30日 |
||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 生产量(吨-千) |
3,575 | 3,237 | 7,140 | 6,325 | ||||||||||||||||
| 每吨生产的产品的钾肥可控现金成本 1 |
50 | 60 | 53 | 61 | ||||||||||||||||
| Canpotex按市场划分的销售额(占销售额的百分比) |
||||||||||||||||||||
| 拉丁美洲 |
44 | 55 | 38 | 46 | ||||||||||||||||
| 其他亚洲市场 2 |
27 | 19 | 30 | 28 | ||||||||||||||||
| 中国 |
7 | 6 | 13 | 8 | ||||||||||||||||
| 印度 |
8 | 10 | 6 | 6 | ||||||||||||||||
| 其他市场 |
14 | 10 | 13 | 12 | ||||||||||||||||
| 总 |
100 | 100 | 100 | 100 | ||||||||||||||||
1 这是一项非公认会计准则的财务指标。见《非公认会计准则财务衡量标准》一节。
2除中国和印度外的所有亚洲市场。
7
氮
| 截至6月30日的三个月 | 截至6月30日的六个月 | |||||||||||||||||||||||||
| （百万美元，除非另有说明） |
2024 | 2023 | %变化 | 2024 | 2023 | %变化 | ||||||||||||||||||||
| 净销售额 |
1,028 | 1,216 | (15 | ) | 1,939 | 2,528 | (23 | ) | ||||||||||||||||||
| 销货成本 |
650 | 817 | (20 | ) | 1,254 | 1,588 | (21 | ) | ||||||||||||||||||
| 毛利率 |
378 | 399 | (5 | ) | 685 | 940 | (27 | ) | ||||||||||||||||||
| 调整后的EBITDA1 |
594 | 569 | 4 | 1,058 | 1,245 | (15) | ||||||||||||||||||||
1见中期财务报表注2。
| • | 由于天然气成本下降以及其他收入和费用项目中包含的保险回收，氮调整后的EBITDA在2024年第二季度有所增加，这足以抵消净售价和销量的下降。上半年调整后的EBITDA下降，因为净售价下降足以抵消天然气成本下降。我们宣布 我们不再追求Geismar Clean Amnor项目，并在第二季度确认了19500万美元的非现金资产损失。我们的氨开工率在2024年第二季度和上半年有所上升，主要是由于可靠性提高和周转活动减少。 |
| 制造产品 | 截至三个月 6月30日 |
截至六个月 6月30日 |
||||||||||||||||
| （美元/吨，除非另有说明） |
2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 销量（吨-千） |
||||||||||||||||||
| 氨水 |
698 | 681 | 1,215 | 1,215 | ||||||||||||||
| 铀和ESN® |
864 | 952 | 1,639 | 1,699 | ||||||||||||||
| 溶液、硝酸盐和硫酸盐 |
1,256 | 1,312 | 2,471 | 2,388 | ||||||||||||||
| 总销量 |
2,818 | 2,945 | 5,325 | 5,302 | ||||||||||||||
| 净售价 |
||||||||||||||||||
| 氨水 |
405 | 488 | 404 | 591 | ||||||||||||||
| 铀和ESN® |
445 | 472 | 438 | 536 | ||||||||||||||
| 溶液、硝酸盐和硫酸盐 |
238 | 254 | 232 | 279 | ||||||||||||||
| 平均净售价 |
343 | 379 | 335 | 433 | ||||||||||||||
| 销货成本 |
211 | 237 | 209 | 254 | ||||||||||||||
| 毛利率 |
132 | 142 | 126 | 179 | ||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
54 | 55 | 54 | 56 | ||||||||||||||
| 不包括折旧和摊销的毛利率 1 |
186 | 197 | 180 | 235 | ||||||||||||||
1 这是一项非公认会计准则的财务指标。见《非公认会计准则财务衡量标准》一节。
| • | 由于北美潮湿天气影响了氮施用时间，2024年第二季度销量有所下降。上半年销量与2023年同期持平。 |
| • | 2024年第二季度和上半年，所有主要氮产品的每吨净售价均较低 ，主要是由于主要氮产区的基准价格疲软。 |
| • | 2024年第二季度和上半年每吨商品销售成本下降，主要原因是天然气成本下降。 |
| 补充数据 |
|
截至三个月 6月30日 |
|
|
截至六个月 6月30日 |
| ||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 销量（吨乘千） |
||||||||||||||||||
| 肥料 |
1,716 | 1,866 | 3,139 | 3,114 | ||||||||||||||
| 工业和饲料 |
1,102 | 1,079 | 2,186 | 2,188 | ||||||||||||||
| 生产量(吨-千) |
||||||||||||||||||
| 氨生产量总计 1 |
1,383 | 1,249 | 2,835 | 2,680 | ||||||||||||||
| 氨生产时间表调整 1, 2 |
999 | 931 | 2,017 | 1,968 | ||||||||||||||
| 氨开工率（%） 2 |
89 | 85 | 91 | 90 | ||||||||||||||
| 天然气成本（每MMBtu美元） |
||||||||||||||||||
| 天然气整体成本（不包括已实现的衍生品影响） |
2.65 | 2.76 | 2.91 | 3.85 | ||||||||||||||
| 实现的衍生品影响 3 |
0.10 | (0.02 | ) | 0.07 | (0.01 | ) | ||||||||||||
| 天然气总体成本 |
2.75 | 2.74 | 2.98 | 3.84 | ||||||||||||||
1所有数字均按总产量提供，单位为数千吨产品。
2不包括特立尼达和乔弗里。
3包括已实现的 衍生品影响，作为销售成本或其他收入和费用的一部分记录。请参阅中期财务报表附注4。
8
磷酸
| 截至6月30日的三个月 | 截至6月30日的六个月 | |||||||||||||||||||||||||
| （百万美元，除非另有说明） |
2024 | 2023 | %变化 | 2024 | 2023 | %变化 | ||||||||||||||||||||
| 净销售额 |
394 | 502 | (22 | ) | 831 | 1,016 | (18 | ) | ||||||||||||||||||
| 销货成本 |
361 | 453 | (20 | ) | 733 | 880 | (17 | ) | ||||||||||||||||||
| 毛利率 |
33 | 49 | (33 | ) | 98 | 136 | (28 | ) | ||||||||||||||||||
| 调整后的EBITDA1 |
88 | 113 | (22 | ) | 209 | 250 | (16 | ) | ||||||||||||||||||
1见中期财务报表注2。
| • | 2024年第二季度和上半年，磷酸盐调整后EBITDA下降，主要是由于净销售价格下降，部分被投入成本下降所抵消。去年第二季度，我们确认了White Springs不动产、工厂和设备233亿美元的非现金损失。’ |
| 制造产品 | 截至三个月 6月30日 |
截至六个月 6月30日 |
||||||||||||||||
| （美元/吨，除非另有说明） |
2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 销量（吨-千） |
||||||||||||||||||
| 肥料 |
415 | 426 | 862 | 814 | ||||||||||||||
| 工业和饲料 |
169 | 160 | 342 | 320 | ||||||||||||||
| 总销量 |
584 | 586 | 1,204 | 1,134 | ||||||||||||||
| 净售价 |
||||||||||||||||||
| 肥料 |
601 | 595 | 614 | 636 | ||||||||||||||
| 工业和饲料 |
830 | 1,100 | 839 | 1,118 | ||||||||||||||
| 平均净售价 |
667 | 732 | 678 | 772 | ||||||||||||||
| 销货成本 |
602 | 643 | 590 | 647 | ||||||||||||||
| 毛利率 |
65 | 89 | 88 | 125 | ||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
116 | 121 | 115 | 122 | ||||||||||||||
| 不包括折旧和摊销的毛利率 1 |
181 | 210 | 203 | 247 | ||||||||||||||
1 这是一项非公认会计准则的财务指标。见《非公认会计准则财务衡量标准》一节。
| • | 2024年第二季度的销量与去年同期持平，因为肥料量的下降被饲料量的增加所抵消。由于化肥、工业和饲料需求强劲，上半年销量高于2023年上半年。 |
| • | 2024年第二季度和上半年每吨净售价下降，主要是由于 工业和饲料净售价下降，反映了价格实现相对于基准价格的典型滞后。 |
| • | 2024年第二季度和上半年每吨商品销售成本下降，主要原因是氨 和硫投入成本下降。 |
| 补充数据 | 截至三个月 6月30日 |
截至六个月 6月30日 |
||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 产量（P2O5吨千） |
326 | 331 | 678 | 672 | ||||||||||||||||
|
P2O5运营 率（%） |
77 | 78 | 80 | 80 | ||||||||||||||||
9
企业和其他人以及淘汰
| 截至6月30日的三个月 | 截至6月30日的六个月 | |||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元，除非另有说明） |
2024 | 2023 | 更改百分比 | 2024 | 2023 | 更改百分比 | ||||||||||||||||||||||
| 公司和其他 |
||||||||||||||||||||||||||||
| 销售费用（回收） |
(3 | ) | (2 | ) | 50 | (5 | ) | (4 | ) | 25 | ||||||||||||||||||
| 一般和行政费用 |
98 | 88 | 11 | 187 | 172 | 9 | ||||||||||||||||||||||
| 股份补偿费用（收回） |
10 | (64 | ) | N/m | 16 | (49 | ) | N/m | ||||||||||||||||||||
| 外汇损失，扣除相关衍生品 |
285 | 52 | 448 | 328 | 18 | N/m | ||||||||||||||||||||||
| 其他费用 |
26 | 99 | (74 | ) | 80 | 52 | 54 | |||||||||||||||||||||
| 调整后的EBITDA 1 |
(121 | ) | (60 | ) | 102 | (222 | ) | (73 | ) | 204 | ||||||||||||||||||
| 淘汰 |
||||||||||||||||||||||||||||
| 毛利率 |
75 | 131 | (43 | ) | 38 | 104 | (63 | ) | ||||||||||||||||||||
| 调整后的EBITDA 1 |
74 | 135 | (45 | ) | 38 | 114 | (67 | ) | ||||||||||||||||||||
1见中期财务报表注2。
| • | 2024年第二季度和上半年的基于股票的薪酬是一项支出，2023年由于我们的基于股票的奖励的公允价值增加，2023年的可比前期有所回升。公允价值考虑了几个因素，如我们的股价走势、我们相对于同行的表现以及我们投资资本的回报。 |
| • | 扣除相关衍生品的净汇兑损失较高，主要是由于2024年第二季度在巴西的外币衍生品亏损约22000美元万。这主要是由于2024年6月与巴西金融机构签订了某些衍生品合同，这些合同是由个人 在适用的内部政策和权限范围之外签订的。2024年7月底，与本次活动相关的外币衍生品合约完成结算。有关损失的影响和我们的补救工作的进一步详细信息，请参阅本MD&A的 控制和程序部分以及中期财务报表的附注6。 |
| • | 与2023年同期相比，2024年第二季度的其他费用较低，主要是由于与阿根廷金融工具相关的损失减少。与2023年同期相比，2024年上半年的其他支出更高，因为我们确认了2023年退休后福利计划修订带来的8,000美元的万收益 ，导致2023年上半年的支出较低。 |
消除
| • | 抵销不属于公司和其他部分。2024年第二季度和上半年运营部门之间的毛利率回升有所下降，原因是我们的运营部门之间的销售利润率低于2023年的可比时期。 |
财务成本、所得税和其他全面收益(亏损)
| 截至6月30日的三个月 | 截至6月30日的六个月 | |||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元，除非另有说明） |
2024 | 2023 | 更改百分比 | 2024 | 2023 | 更改百分比 | ||||||||||||||||||||||
| 融资成本 |
162 | 204 | (21 | ) | 341 | 374 | (9 | ) | ||||||||||||||||||||
| 所得税费用 |
290 | 476 | (39 | ) | 365 | 669 | (45 | ) | ||||||||||||||||||||
| 含离散项目的实际有效税率(%) |
43 | 51 | (16 | ) | 40 | 40 | - | |||||||||||||||||||||
| 其他全面收益(亏损) |
44 | 68 | (35 | ) | (58 | ) | 70 | N/m | ||||||||||||||||||||
| • | 2024年第二季度和上半年的融资成本较低，主要是由于短期债务平均余额下降 利率上升部分抵消了这一影响。 |
| • | 2024年第二季度和上半年的所得税支出较低，主要是由于与2023年同期相比收益较低 。此外，主要与南美零售地区递延税项资产确认变更和税务机关审查结果有关的离散税务调整增加了我们2023年的所得税支出。 |
| • | 其他全面收益(亏损)主要是由于2024年第二季度和上半年的收入低于2023年同期，主要是由于巴西和加拿大货币相对于美元的贬值。 |
10
流动性与资本资源
流动性的来源和用途
我们继续按照我们的资本配置战略管理资本。我们相信，我们的内部产生的现金流，加上新的或现有融资来源的可用借款(如有必要)，将足以满足我们在可预见的未来的预期资本支出、计划的增长和发展活动以及其他现金需求。有关我们现有的长期债务和信贷安排的详细信息，请参阅 资本结构和管理部分。
现金的来源和用途
| (百万美元，除非 另有说明) | 截至6月30日的三个月 | 截至6月30日的六个月 | ||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | %变化 | 2024 | 2023 | 更改百分比 | |||||||||||||||||||||||
| 经营活动提供的现金 |
1,807 | 2,243 | (19 | ) | 1,320 | 1,385 | (5 | ) | ||||||||||||||||||||
| 用于投资活动的现金 |
(614 | ) | (858 | ) | (28 | ) | (1,108 | ) | (1,552 | ) | (29 | ) | ||||||||||||||||
| 融资活动提供的现金(用于) |
(684 | ) | (2,124 | ) | (68 | ) | (136 | ) | 5 | N/m | ||||||||||||||||||
| 用于分红和股票回购的现金1 |
(266 | ) | (413 | ) | (36 | ) | (527 | ) | (1,556 | ) | (66 | ) | ||||||||||||||||
1 这是一项补充财政措施。见其他财务措施一节。
| 经营活动提供的现金 | *与2023年同期相比，2024年第二季度和上半年经营活动提供的 现金较少，主要是由于所有细分市场的实现销售价格较低。 | |
| 用于投资活动的现金 | 与2023年同期相比，2024年第二季度和上半年用于投资活动的 现金较少，原因是资本支出减少和业务收购减少。 | |
| 融资活动提供的现金(用于) | 由于2024年第二季度发行了100000美元的 优先票据，2024年第二季度用于融资活动的万现金比2023年同期有所下降。
*2024年上半年用于融资活动的 现金为 用于支付股息、债务和租赁负债，这足以抵消从债务发行中收到的金额。2023年同期，债券发行收到的现金主要抵消了用于股息、股票回购、债务和租赁负债的总金额。 | |
| 用于分红和股票回购的现金 | 2024年第二季度和上半年用于股息和股票回购的 现金 低于2023年同期，因为我们在2024年第二季度和上半年没有回购任何股票，而2023年同期用于股票回购的万和万分别为15000美元和104700美元。 | |
11
财务状况审查
以下是被认为是重要的资产负债表类别的比较：
| 截至 | ||||||||||||||||||||
| (百万美元，除非另有说明 ) |
2024年6月30日 | 2023年12月31日 | $ | 变化 | 更改百分比 | |||||||||||||||
| 资产 |
||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 |
1,004 | 941 | 63 | 7 | ||||||||||||||||
| 应收账款 |
8,123 | 5,398 | 2,725 | 50 | ||||||||||||||||
| 库存 |
5,298 | 6,336 | (1,038 | ) | (16 | ) | ||||||||||||||
| 预付费用和其他流动资产 |
663 | 1,495 | (832 | ) | (56 | ) | ||||||||||||||
| 财产、厂房和设备 |
22,198 | 22,461 | (263 | ) | (1 | ) | ||||||||||||||
| 无形资产 |
1,912 | 2,217 | (305 | ) | (14 | ) | ||||||||||||||
| 负债与权益 |
||||||||||||||||||||
| 短期债务 |
1,571 | 1,815 | (244 | ) | (13 | ) | ||||||||||||||
| 长期债务的当期部分 |
1,012 | 512 | 500 | 98 | ||||||||||||||||
| 应付账款和应计费用 |
9,024 | 9,467 | (443 | ) | (5 | ) | ||||||||||||||
| 长期债务 |
9,399 | 8,913 | 486 | 5 | ||||||||||||||||
| 留存收益 |
11,542 | 11,531 | 11 | - | ||||||||||||||||
| • | 现金和现金等价物变化的解释在现金的来源和使用一节中。 |
| • | 应收账款增加的主要原因是零售销售的季节性。 |
| • | 由于库存减少，季节性零售销售导致库存减少。一般来说，我们会在年底建立北美的库存水平，为下一年S的种植和应用季节做准备。 |
| • | 由于北美春季种植和应用季节预付库存的季节性减少，预付费用和其他流动资产减少。 |
| • | 由于与巴西零售资产和Geismar清洁氨项目相关的减值，物业、厂房和设备减少。 |
| • | 由于我们的巴西零售资产减值，无形资产减少。 |
| • | 短期债务减少，这是因为我们的信贷安排得到了偿还，这是由于我们业务的季节性推动了我们的营运资金需求。 |
| • | 由于零售客户接受预付销售的交付，北美客户的预付款减少，应付账款和应计费用减少。 |
| • | 由于2024年第二季度发行了100000美元的万票据，包括本期部分在内的长期债务增加。 |
| • | 由于2024年上半年的净收益超过了宣布的股息和股票回购，留存收益有所增加。 |
12
资本结构与管理
本金债务工具
作为正常业务流程的一部分，我们密切关注我们的流动性状况。我们使用运营产生的现金以及短期和长期债务为我们的运营提供资金。我们不断评估各种融资安排，并可能在市场和其他条件有利的情况下不时寻求进行交易。我们遵守了我们的债务契约，截至2024年6月30日的六个月的信用评级没有任何变化。
资本结构(债务和股权)
| (百万美元) | 2024年6月30日 | 2023年12月31日 | ||||||
| 短期债务 |
1,571 | 1,815 | ||||||
| 长期债务的当期部分 |
1,012 | 512 | ||||||
| 租赁负债的流动部分 |
364 | 327 | ||||||
| 长期债务 |
9,399 | 8,913 | ||||||
| 租赁负债 |
1,024 | 999 | ||||||
| 股东权益 |
25,159 | 25,201 | ||||||
商业票据、信贷安排和其他债务
我们的贷款总额约为890000美元万，其中包括我们开展业务的司法管辖区提供的几项信贷安排。在北美，我们有一个商业票据计划，仅限于我们450000美元的万无担保循环定期信贷安排下的未提取金额和投资于高流动性证券的多余现金。
截至2024年6月30日，我们已使用了总贷款额度中的152900美元万，其中包括109600美元万的未偿还商业票据 。
截至2024年6月30日，信用证余额为24200美元万，在我们的信用证贷款项下，剩余的万为18700美元。
我们的长期债务主要由票据和债券组成。有关票据和债券的余额、利率和到期日的信息，请参阅我们2023年年度报告的资本结构和管理部分。2024年6月21日，我们发行了40000美元万5.2%优先债券，2027年6月21日到期 60000美元万5.4%优先债券，2034年6月21日到期。
更多信息见中期财务报表附注7和附注8。
2024年3月，我们在加拿大和美国提交了一份基本招股说明书，规定自2024年3月22日起25个月内发行普通股、债务证券和其他证券的资格。
流通股数据
|
|
截至2024年8月2日 | |||
| 普通股 |
494,757,156 | |||
| 购买普通股的选择权 |
3,478,893 | |||
有关我们资本结构和管理的更多信息，请参阅我们2023年年报中的年度财务报表附注24。
13
季度业绩
| (百万美元，除非另有说明) | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q4 2022 | Q3 2022 | ||||||||||||||||||||||||
| 销售 |
10,156 | 5,389 | 5,664 | 5,631 | 11,654 | 6,107 | 7,533 | 8,188 | ||||||||||||||||||||||||
| 净收益 |
392 | 165 | 176 | 82 | 448 | 576 | 1,118 | 1,583 | ||||||||||||||||||||||||
| Nutrien股东应占净收益 |
385 | 158 | 172 | 75 | 440 | 571 | 1,112 | 1,577 | ||||||||||||||||||||||||
| Nutrien股东每股净收益 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 基本信息 |
0.78 | 0.32 | 0.35 | 0.15 | 0.89 | 1.14 | 2.15 | 2.95 | ||||||||||||||||||||||||
| 稀释 |
0.78 | 0.32 | 0.35 | 0.15 | 0.89 | 1.14 | 2.15 | 2.94 | ||||||||||||||||||||||||
我们的季度收益受到我们业务的季节性、化肥基准价格的显著影响，在过去两年中，该价格一直不稳定，并受到供需状况、种植者的负担能力和天气的影响。见中期财务报表附注9。
下表描述了影响我们季度收益的某些项目：
| 季度 | 交易或事件 | |
| Q2 2024 |
53000美元万非现金 由于持续的市场不稳定和更为温和的利润率预期，巴西零售公司无形资产和物业厂房及设备的33500美元万非现金减值，以及我们不再从事该项目的Geismar清洁氨项目物业、厂房和设备的19500美元万非现金减值。我们还在2024年第二季度在巴西的外币衍生品上记录了22000美元的外汇损失 万。 | |
| Q2 2023 |
69800美元万非现金资产减值包括我们的磷酸盐白泉物业、厂房和设备由于我们预测的磷酸盐利润率下降而产生的23300美元万非现金减值，以及我们南美零售资产的46500美元万非现金减值，这主要是由于作物投入价格波动、更温和的长期增长假设和更高的利率的影响，这 降低了我们的预测收益。 | |
| Q3 2022 |
33000美元万转回我们的磷酸盐白泉物业、厂房和设备的非现金减值，与更高的预测全球价格和更有利的磷酸盐利润率前景有关。 |
关键会计估计
我们的重要会计政策在我们的2023年年报中披露。我们已与董事会审计委员会讨论了我们的关键会计政策的制定、选择和应用，以及它们所涉及的关键会计估计和假设。我们的关键会计估计在我们的2023年年度报告的第72至74页中进行了讨论。我们对截至2024年6月30日的三个月或六个月的关键会计估计没有重大 变化。
14
控制和程序
我们必须遵守1934年《证券交易法》(《证券交易法》)下第13a-15(E)和15d-15(E)条以及国家文书52-109《发行人披露证明》(NI 52-109)中定义的披露控制程序和程序，旨在提供合理保证，确保Nutrien在年度文件、中期文件(这些术语在NI 52-109中定义)以及我们根据证券法规提交或提交的其他报告中要求披露的信息在规定的时间内得到记录、处理、汇总和报告。截至2024年6月30日，我们的首席执行官和首席财务官已得出结论，由于以下所述的重大弱点，我们的披露控制和程序并不有效。
财务报告的内部控制
管理层负责建立和维持对财务报告的适当内部控制(ICFR)，如经修订的《交易法》规则13a-15(F)和15d-15(F)以及NI 52-109所定义。国际财务报告准则旨在根据《国际财务报告准则》对财务报告的可靠性和对外财务报表的编制提供合理保证。ICFR的任何系统，无论设计得多么好，都有内在的局限性。因此，即使那些被确定为有效的系统也只能在财务报表的编制和列报方面提供合理的保证。
在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，我们根据特雷德韦内部控制委员会赞助组织委员会发布的框架设计了ICFR 综合框架(2013)。重大缺陷是ICFR的缺陷或缺陷的组合，因此年度财务报表或中期财务报表的重大错报有合理的可能性无法及时防止或发现。截至2024年6月30日，我们在巴西对衍生品合同授权的控制存在重大弱点，导致衍生品 合同未经授权执行。这一重大弱点没有导致我们的中期或年度财务报表中出现任何错误或重大错报。
2024年第二季度，我们在巴西的衍生品合同授权和执行流程发生了变化。由于这些变化，我们的控制措施没有有效地设计来确保保持职责分工 并及时进行授权检查，并确保签订的衍生品合同及时记录在我们的财务报告系统中。
尽管存在这一重大缺陷，我们相信我们的中期财务报表在所有重大方面都公平地反映了我们的业务、财务状况和本报告所列期间的经营结果。
补救计划
我们的管理层于2024年6月下旬，在编制和归档截至2024年6月30日的中期财务报表以及截至那时的三个月和六个月的中期财务报表之前，发现了上述控制缺陷。我们已将上述重大缺陷的补救列为优先事项，并在审计委员会的监督下努力完成某些补救活动，以解决该问题。
正在采取的补救这一重大弱点的具体行动包括：
| • | 重新设计与巴西衍生品合同授权和执行有关的某些流程和控制，包括职责分工、合规和确认、会计和对账活动、权限限制和系统控制；以及， |
| • | 加强与巴西衍生品合约交易相关的监督和审查活动。 |
由于我们于2024年7月确定ICFR存在重大缺陷，我们没有足够的时间来实施、评估和测试上述控制和程序，只有在经过一段足够的时间使我们能够评估新的和重新设计的控制措施的设计和运行有效性，并通过此类测试得出这些控制措施的设计和运行有效的结论后，我们才能这样做。我们将继续解决这一重大缺陷，以期在2024年底之前弥补这一缺陷。
除上述重大弱点外，在截至2024年6月30日的六个月内，我们的ICFR并无重大影响或合理地可能对ICFR产生重大影响的变动。
15
前瞻性陈述
本文档中包含的某些陈述和其他信息，包括在市场展望和指导一节中，根据适用的证券法，构成了前瞻性信息或前瞻性陈述(统称为前瞻性陈述)(此类陈述往往伴随诸如预期、预测、预期、相信、可能、将、应该、估计、项目、意向等词语)。除与历史信息或当前情况有关的陈述外，本文档中的所有陈述均为前瞻性陈述，包括但不限于：
Nutrien S 业务战略、计划、前景和机会；Nutrien S 2024年全年指导，包括对零售调整后的EBITDA、钾肥销售量、氮气销售量、磷酸盐销售量、折旧和摊销、财务成本、有效税率和资本支出的预期；我们对运营产生强劲现金的预测；对我们资本配置意图和战略的预期；我们推进战略举措和高价值增长投资的能力；2024年及以后的资本支出预期；对我们2024年运营部门业绩的预期，包括钾肥销售量增加；我们的经营部门市场展望和我们对2024年下半年及以后市场状况和基本面的预期，以及对我们产品和服务的预期供需情况，与作物养分施用量、种植面积、种植者作物投资、作物组合有关的预期市场、行业和生长条件，包括补充土壤养分水平、产量和费用、发货量、天然气成本和可获得性、消费、价格、开工率和季节性影响、进出口量、经济制裁和限制、开工率、库存、作物发展和天然气削减；销售合同的谈判；收购和资产剥离及其预期的 收益；对我们向股东提供长期回报的能力的预期；以及对ICFR与衍生品合同授权相关的重大弱点的补救工作的时机和结果的预期 。
这些前瞻性陈述受许多假设、风险和不确定性的影响，其中许多不在我们的控制范围之内，这可能会导致实际结果与前瞻性陈述大相径庭。因此，不应过分依赖这些前瞻性陈述。
所有前瞻性表述均受此类前瞻性表述中陈述或固有的假设的限制，包括下文和本文件其他地方提到的 假设。尽管考虑到我们的经验和我们对历史趋势的看法，我们认为这些假设是合理的，但本列表并未详尽列出可能影响任何前瞻性陈述的因素，读者不应过度依赖这些假设和此类前瞻性陈述。目前的经济和其他条件使得假设虽然合理，但 受到更大的不确定性。
与我们目前计划的业务运营和我们实现业务目标的能力有关的其他关键假设包括以下方面的假设：我们成功实施业务战略的能力、增长和资本分配投资以及我们将 按预期开展业务并实现运营结果的倡议；我们成功完成、整合和实现我们已经完成和未来收购和资产剥离的预期收益的能力，我们将能够 实施我们关于任何收购业务的标准、控制程序和政策，并在预期的时间表或根本不实现预期的协同效应；未来的商业、监管和行业条件将在我们预期的参数范围内，包括价格、费用、利润率、需求、供应、产品可获得性、发货量、消费、天气条件，包括当前的厄尔尼诺天气模式、供应商协议、产品 分销协议、库存水平、出口、作物发展、劳动力和利息成本、汇率和有效税率；离岸市场的钾肥需求增长和Canpotex港口运营正常化；全球经济状况 以及我们对2024年和未来市场预期的准确性；与我们对资产可收回金额估计的评估相关的假设，包括与我们的零售-巴西业务资产减值相关的假设；我们根据我们的正常进程发行人竞购计划完成股票回购的意图，包括多伦多证券交易所的批准；此类股票回购的资金；现有和未来的市场状况，包括我们的普通股价格；遵守证券法律法规和证券交易所政策的适用限制，以及与我们在当前水平为股息融资的能力相关的假设；我们对某些地缘政治冲突的直接和间接影响的预期，包括东欧战争和中东冲突对全球供需的影响，包括作物营养、能源和大宗商品价格、全球利率、供应链和全球宏观经济环境，包括通货膨胀；对未来清洁氨市场的假设；我们运营产生的现金是否充足，以及我们获得信贷设施或资本市场以获得额外资金来源的能力；我们确定合适的收购和剥离候选者并谈判可接受的条款的能力；我们保持投资级评级并实现我们的 业绩目标的能力；我们成功谈判销售和其他合同的能力以及成功实施新计划和计划的能力；以及我们成功补救ICFR中与衍生品合同授权相关的重大缺陷的能力。
可能导致实际结果与前瞻性陈述中的结果大不相同的事件或情况包括但不限于：全球总体经济、市场和商业状况；未能实现我们业务战略、资本分配举措或运营结果的预期结果；未能完全或在预期条件和预期时间内完成已宣布的和未来的收购或资产剥离；季节性；气候变化和天气条件，包括当前的厄尔尼诺天气模式(以及过渡到厄尔尼诺天气模式)，包括区域洪水和/或干旱条件的影响；作物种植面积、产量和价格；我们产品的供求和价格水平；政府和监管要求以及政府当局的行动，包括政府政策的变化(包括关税、贸易
16
限制和气候变化倡议)，政府所有权要求，环境、税收、反垄断和其他法律或法规的变化及其解释；政治或军事风险，包括内乱、武装团体的行动或冲突，以及包括恐怖主义和工业间谍活动在内的恶意行为；我们获得足够、经济高效和及时的运输、分销和储存产品的能力(包括因劳工罢工和/或停工或其他类似行动而可能造成的铁路运输和港口中断)；发生重大环境或安全事件或受到法律或监管程序的 诉讼；与我们的系统相关的创新和网络安全风险，包括我们解决或缓解此类风险的成本；交易对手和主权风险；我们的主要设施延迟完成周转或与我们无法控制的主要设施相关的挑战；包括天然气和硫磺在内的关键投入的中断或可获得性限制；某些资产的账面价值的任何重大减损；利率上升和/或业务经营业绩恶化可能导致资产或商誉进一步减损的风险，这些风险归因于我们的某些现金产生部门；与声誉损失相关的风险；我们的 采矿过程中可能出现的某些复杂情况；吸引、聘用和留住熟练员工和罢工或其他形式停工的能力；地缘政治冲突，包括东欧战争和中东冲突，及其对全球市场状况和供需的潜在影响，包括作物养分、能源和大宗商品价格、利率、供应链和全球经济；我们执行与环境、社会和治理事项有关的战略，并实现相关预期、目标和承诺的能力；未能弥补我们ICFR中与衍生品合同授权相关的重大弱点；以及在提交给加拿大证券监管机构和美国证券交易委员会的Nutrien报告中不时详细说明的其他风险因素。
我们修订后的零售调整EBITDA以及我们的折旧和摊销、财务成本、有效税率和资本支出指导范围的目的是帮助读者了解我们预期和目标的财务结果， 这些信息可能不适合用于其他目的。
本文档中的前瞻性陈述是自本文发布之日起作出的， Nutrien不打算或义务因新信息或未来事件而更新或修改本文档中的任何前瞻性陈述，除非适用的加拿大证券法或 适用的美国联邦证券法可能要求这样做。
术语和定义
有关本文档中使用的某些财务和非财务术语的定义，以及公司缩写名称和来源的列表，请参阅我们的2023年年度报告的术语和定义部分。所有提到的每股金额都与稀释后每股净收益(亏损)有关，n/m表示没有意义的信息 ，除非另有说明，所有财务金额都以百万美元表示。
17
非公认会计准则财务指标
我们使用国际财务报告准则衡量标准和某些非公认会计准则财务衡量标准来评估业绩。非公认会计原则财务措施是指本公司披露的财务措施，该等措施(A)描述本公司过往或预期未来的财务表现、财务状况或现金流量，(B)与其组成有关，不包括在本公司主要财务报表所披露的最直接可比较财务措施的组合内或不包括在内的金额， (C)未在本公司的财务报表中披露，及(D)不是比率、分数、百分比或类似的表示。非GAAP比率是指 公司以比率、分数、百分比或类似表述的形式披露的财务计量，非GAAP财务计量是其一个或多个组成部分，并且未在公司的财务 报表中披露。
这些非公认会计准则财务计量和 非公认会计准则比率不是《国际财务报告准则》规定的标准化财务计量，因此不太可能与其他公司提出的类似财务计量相比较。管理层认为，这些非GAAP财务指标和非GAAP比率提供了透明和有用的补充信息，以帮助投资者使用与管理层相同的指标来评估我们的财务业绩、财务状况和流动性。这些非公认会计准则财务计量和非公认会计准则比率不应被视为取代或优于根据国际财务报告准则编制的财务业绩计量。
以下部分概述了我们的非GAAP财务指标和非GAAP比率、它们的组成以及管理层使用这些指标的原因。它还包括与最直接的《国际财务报告准则》可比计量的对账。除本文另有描述外，我们的非公认会计原则财务指标和非公认会计原则比率是根据期间至 期间的一致基础计算的，并根据适用情况针对每个期间的特定项目进行调整。由于未来会出现额外的非经常性或不寻常的项目，我们通常在计算中不包括这些项目。
调整后的EBITDA(合并)
《国际财务报告准则》最直接可比较的财务指标：净收益(亏损)。
定义：调整后的EBITDA计算为扣除财务成本、所得税、折旧和摊销前的净收益(亏损)、基于股份的薪酬和某些汇兑损益(扣除相关衍生品的净额)。我们还对管理层在评估我们的业绩时不包括的下列其他收入和费用进行了调整日常工作运营：与整合和重组相关的成本、资产减值或减值冲销、处置某些业务和投资的收益或损失、与我们的非运营地点相关的资产报废债务(ARO？)和应计环境成本(ERL？？)，以及与阿根廷金融工具相关的损失。
我们为什么使用该指标以及它为什么对投资者有用：它不受长期投资和融资决策的影响，而是 重点关注我们的日常工作行动。它提供了衡量我们偿还债务和履行其他付款义务的能力，并作为 员工薪酬计算的组成部分。
| 截至6月30日的三个月 | 截至6月30日的六个月 | |||||||||||||||
| (百万美元) |
2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||
| 净收益 |
392 | 448 | 557 | 1,024 | ||||||||||||
| 融资成本 |
162 | 204 | 341 | 374 | ||||||||||||
| 所得税费用 |
290 | 476 | 365 | 669 | ||||||||||||
| 折旧和摊销 |
586 | 556 | 1,151 | 1,052 | ||||||||||||
| 息税前利润1 |
1,430 | 1,684 | 2,414 | 3,119 | ||||||||||||
| 调整： |
||||||||||||||||
| 股份补偿费用（收回） |
10 | (64 | ) | 16 | (49 | ) | ||||||||||
| 外汇损失，扣除相关衍生品 |
285 | 52 | 328 | 18 | ||||||||||||
| 非运营地点与ARO/ERL相关的(收入)费用 |
(35 | ) | 6 | (32 | ) | 6 | ||||||||||
| 与阿根廷金融工具有关的损失 |
15 | 92 | 34 | 92 | ||||||||||||
| 与整合和重组相关的成本 |
- | 10 | - | 15 | ||||||||||||
| 资产减值 |
530 | 698 | 530 | 698 | ||||||||||||
| 调整后的EBITDA |
2,235 | 2,478 | 3,290 | 3,899 | ||||||||||||
1 EBITDA按扣除财务成本、所得税、折旧和摊销前的净收益计算。
19
调整后净收益和调整后每股净收益
最直接可比的IFRS财务指标：每股净收益(亏损)和稀释后净收益(亏损)。
定义：调整后每股净收益和相关每股信息按扣除股票薪酬前的净收益(亏损)和一定的汇兑损益(扣除相关衍生工具后的净额)、税后净额计算。我们还对管理层在评估我们的业绩时不包括的下列其他收入和费用(税后净额)进行了调整日常工作运营：某些整合和重组相关成本、资产减值或减值冲销、处置某些业务和投资的损益、提前清偿债务或结算衍生工具的损益、资产报废债务和与我们的非营业场所相关的应计环境成本、与阿根廷金融工具相关的亏损、与减值相关的税项亏损和可扣除的暂时性差异的确认变更以及纳税申报的某些变更 (例如，瑞士税制改革调整)。我们一般将年度预测的有效税率用于年内的具体调整，在年末采用实际有效税率。
我们为什么使用这一指标以及它为什么对投资者有用：专注于我们的日常工作运营并用作员工薪酬计算的组成部分。
| 截至三个月 2024年6月30日 |
截至六个月 2024年6月30日 |
|||||||||||||||||||||||||||
| （数百万美元，除非另有说明） |
|
增加 （减少） |
|
税后 | |
人均 稀释 分享 |
|
|
增加 （减少） |
|
税后 | |
人均 稀释 分享 |
| ||||||||||||||
| Nutrien股东应占净利润 |
385 | 0.78 | 543 | 1.10 | ||||||||||||||||||||||||
| 调整： |
||||||||||||||||||||||||||||
| 基于股份的薪酬费用 |
10 | 8 | 0.02 | 16 | 12 | 0.02 | ||||||||||||||||||||||
| 外汇损失，扣除相关衍生品 |
285 | 283 | 0.57 | 328 | 333 | 0.67 | ||||||||||||||||||||||
| 资产减值 |
530 | 491 | 1.00 | 530 | 491 | 1.00 | ||||||||||||||||||||||
| 非运营地点的ARO/ERL相关（收入） |
(35 | ) | (25 | ) | (0.06 | ) | (32 | ) | (23 | ) | (0.05 | ) | ||||||||||||||||
| 与阿根廷金融工具有关的损失 |
15 | 15 | 0.03 | 34 | 34 | 0.07 | ||||||||||||||||||||||
| 调整后净收益 |
1,157 | 2.34 | 1,390 | 2.81 | ||||||||||||||||||||||||
| 截至三个月 2023年6月30日 |
截至六个月 2023年6月30日 |
|||||||||||||||||||||||||||
| （数百万美元，除非另有说明） |
|
增加 （减少） |
|
税后 | |
人均 稀释 分享 |
|
|
增加 （减少） |
|
税后 | |
人均 稀释 分享 |
| ||||||||||||||
| Nutrien股东应占净利润 |
440 | 0.89 | 1,011 | 2.03 | ||||||||||||||||||||||||
| 调整： |
||||||||||||||||||||||||||||
| 基于股份的薪酬回收 |
(64 | ) | (49 | ) | (0.11 | ) | (49 | ) | (37 | ) | (0.08 | ) | ||||||||||||||||
| 外汇损失，扣除相关衍生品 |
52 | 40 | 0.08 | 18 | 14 | 0.02 | ||||||||||||||||||||||
| 与整合和重组相关的成本 |
10 | 8 | 0.02 | 15 | 11 | 0.02 | ||||||||||||||||||||||
| 资产减值 |
698 | 653 | 1.32 | 698 | 653 | 1.32 | ||||||||||||||||||||||
| 非运营地点的ARO/ERL相关费用 |
6 | 5 | 0.01 | 6 | 5 | 0.01 | ||||||||||||||||||||||
| 与阿根廷金融工具有关的损失 |
92 | 92 | 0.19 | 92 | 92 | 0.18 | ||||||||||||||||||||||
| 递延所得税资产确认变更 |
66 | 66 | 0.13 | 66 | 66 | 0.13 | ||||||||||||||||||||||
| 调整后净收益 |
1,255 | 2.53 | 1,815 | 3.63 | ||||||||||||||||||||||||
20
调整后净收益指引的实际税率
调整后净收益指引的有效税率是一个前瞻性的非GAAP财务指标，因为它 包括调整后净收益，这是一个非GAAP财务指标。这是为了帮助读者了解我们的预期财务结果。调整后净收益指引的有效税率 不包括管理层知道的某些项目，使管理层能够专注于我们的运营业绩(有关一般调整项目，请参阅调整后净收益和调整后每股净收益部分)。我们不提供此类前瞻性措施与根据《国际财务报告准则》计算和列报的最直接可比财务指标的对账，这是因为对对账项目进行有意义或准确的计算，并且由于未知变量(包括某些对账项目的时间和数量)以及与未来结果相关的不确定性，在没有做出不合理努力的情况下无法获得信息。这些未知变量可能包括重大价值的不可预测交易，如果没有不合理的努力，这些交易本身可能很难确定。这种无法获得的信息可能对未来的结果产生重大影响，但这些信息的可能意义无法得到解决。
每吨制成品不计折旧和摊销的毛利率
《国际财务报告准则》最直接可比较的财务指标：毛利率。
定义：制成品每吨毛利减去折旧和摊销。对账在 细分结果部分提供。
我们为什么使用这一指标以及它为什么对投资者有用：专注于我们的日常工作不包括主要反映长期投资和融资决定影响的项目的影响。
每吨产品的钾肥可控现金成本(COPM？)
最直接可比的IFRS财务指标：钾肥部门的销售成本(COGS？)。
定义：除以钾肥产量吨，不包括计入COPm的折旧和摊销费用、特许权使用费、天然气成本和碳 税、库存变化和其他调整的总钾肥成本。
我们为什么使用该指标以及它为什么对投资者有用： 用于评估运营业绩。钾肥可控现金COPm排除了其他时期生产的影响和我们长期投资决策的影响，支持对我们的业绩的关注日常工作行动。钾肥可控现金COPm还不包括特许权使用费、天然气成本和碳税，管理层认为这些不是可控的，因为它们主要受监管和市场状况的推动。
| 截至6月30日的三个月 | 截至6月30日的6个月 | |||||||||||||||
| (百万美元，除非另有说明) |
2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||
| 总成本：钾肥 |
359 | 353 | 717 | 658 | ||||||||||||
| 库存中的 变化 |
(7 | ) | (14 | ) | 21 | 26 | ||||||||||
| 其他调整1 |
(6 | ) | (9 | ) | (9 | ) | (17 | ) | ||||||||
| COPM |
346 | 330 | 729 | 667 | ||||||||||||
| COPM中的 折旧和摊销 |
(141 | ) | (101 | ) | (294 | ) | (201 | ) | ||||||||
| 版税(以COPM为单位) |
(20 | ) | (26 | ) | (39 | ) | (57 | ) | ||||||||
| 天然气成本和COPM中的碳税 |
(8 | ) | (9 | ) | (20 | ) | (25 | ) | ||||||||
| 可控现金COPM |
177 | 194 | 376 | 384 | ||||||||||||
| 产量吨(吨/千吨) |
3,575 | 3,237 | 7,140 | 6,325 | ||||||||||||
| 钾肥可控现金COPm/吨 |
50 | 60 | 53 | 61 | ||||||||||||
1 其他调整包括未分配的生产间接费用，该费用被确认为已售出货物成本的一部分，但不包括在库存和库存余额变化的衡量中。
21
Nutrien Financial调整后的净息差
定义：Nutrien Financial收入减去视为利息支出除以Nutrien Financial最近四个滚动季度的平均应收账款净额。
我们为什么使用该指标以及它为什么对投资者有用：信用评级机构和其他机构使用该指标来评估Nutrien Financial的财务业绩。
| 截至2024年6月30日的四个季度 | ||||||||||||||||||||||
| (百万美元，除非另有说明) | Q3 2023 | Q4 2023 | Q1 2024 | Q2 2024 | 总计/平均 | |||||||||||||||||
| Nutrien财务收入 |
73 | 70 | 66 | 133 | ||||||||||||||||||
| 视为利息支出1 |
(41 | ) | (36 | ) | (27 | ) | (50 | ) | ||||||||||||||
| 净利息 |
32 | 34 | 39 | 83 | 188 | |||||||||||||||||
| 平均营养财务净额 应收账款 |
4,353 | 2,893 | 2,489 | 4,560 | 3,574 | |||||||||||||||||
| Nutrien Financial调整后净利息 利润率(%) |
5.3 | |||||||||||||||||||||
| 截至2023年12月31日的四个季度 | ||||||||||||||||||||||
| (百万美元，除非另有说明) | Q1 2023 | Q2 2023 | Q3 2023 | Q4 2023 | 总/平均 | |||||||||||||||||
| Nutrien财务收入 |
57 | 122 | 73 | 70 | ||||||||||||||||||
| 视为利息支出1 |
(20 | ) | (39 | ) | (41 | ) | (36 | ) | ||||||||||||||
| 净利息 |
37 | 83 | 32 | 34 | 186 | |||||||||||||||||
| 平均营养财务净额 应收账款 |
2,283 | 4,716 | 4,353 | 2,893 | 3,561 | |||||||||||||||||
| Nutrien Financial调整后净利息 利润率(%) |
5.2 | |||||||||||||||||||||
1 平均借款利率适用于为客户的应收账款组合提供资金所需的名义债务 由Nutrien Financial监控和提供服务。
零售现金经营覆盖率
定义：过去四个季度的零售销售、一般和行政费用以及其他费用(收入)，不包括折旧和摊销费用， 除以零售毛利(不包括折旧和摊销费用)。
我们为什么使用该指标，以及它对投资者为什么有用：了解我们零售业务的成本和潜在经济状况，并评估我们的零售经营业绩和产生自由现金流的能力。
| 截至2024年6月30日的四个季度 | ||||||||||||||||||||||
| (百万美元，除非另有说明) | Q3 2023 | Q4 2023 | Q1 2024 | Q2 2024 | 总数 | |||||||||||||||||
| 销售费用 |
798 | 841 | 790 | 1,005 | 3,434 | |||||||||||||||||
| 一般和行政费用 |
57 | 55 | 52 | 51 | 215 | |||||||||||||||||
| 其他费用 |
37 | 77 | 22 | 41 | 177 | |||||||||||||||||
| 运营费用 |
892 | 973 | 864 | 1,097 | 3,826 | |||||||||||||||||
| 营业费用中的 折旧和摊销 |
(186 | ) | (199 | ) | (190 | ) | (193 | ) | (768 | ) | ||||||||||||
| 不包括折旧和摊销的运营费用 |
706 | 774 | 674 | 904 | 3,058 | |||||||||||||||||
| 毛利率 |
895 | 989 | 747 | 2,029 | 4,660 | |||||||||||||||||
| 销售货物成本中的 折旧和摊销 |
3 | 2 | 4 | 3 | 12 | |||||||||||||||||
| 不包括折旧和摊销的 毛利率 |
898 | 991 | 751 | 2,032 | 4,672 | |||||||||||||||||
| 现金经营覆盖率(%) |
65 | |||||||||||||||||||||
| 截至2023年12月31日的四个季度 | ||||||||||||||||||||||
| (百万美元，除非另有说明) | Q1 2023 | Q2 2023 | Q3 2023 | Q4 2023 | 总 | |||||||||||||||||
| 销售费用 |
765 | 971 | 798 | 841 | 3,375 | |||||||||||||||||
| 一般和行政费用 |
50 | 55 | 57 | 55 | 217 | |||||||||||||||||
| 其他费用 |
15 | 29 | 37 | 77 | 158 | |||||||||||||||||
| 运营费用 |
830 | 1,055 | 892 | 973 | 3,750 | |||||||||||||||||
| 营业费用中的 折旧和摊销 |
(179 | ) | (185 | ) | (186 | ) | (199 | ) | (749 | ) | ||||||||||||
| 不包括折旧和摊销的运营费用 |
651 | 870 | 706 | 774 | 3,001 | |||||||||||||||||
| 毛利率 |
615 | 1,931 | 895 | 989 | 4,430 | |||||||||||||||||
| 销售货物成本中的 折旧和摊销 |
2 | 3 | 3 | 2 | 10 | |||||||||||||||||
| 不包括折旧和摊销的 毛利率 |
617 | 1,934 | 898 | 991 | 4,440 | |||||||||||||||||
| 现金经营覆盖率(%) |
68 | |||||||||||||||||||||
22
零售调整后平均营运资本与销售额之比和零售调整后平均营运资本 与销售额之比，不包括Nutrien Financial
定义：零售调整后的平均营运资本除以 过去四个滚动季度的零售调整后销售额。我们在计算中排除了某些收购在收购后第一年的销售额和运营资金。我们还考虑了该指标，不包括Nutrien Financial收入和流动资本。
为什么我们使用该指标以及为什么它对投资者有用：评估运营效率。较低或较高的百分比 分别表示效率增加或降低。不包括Nutrien Financial的指标显示了Nutrien Financial的运营资本对该比率的影响。
| 截至2024年6月30日的四个季度 | ||||||||||||||||||||||
| (百万美元，除非另有说明) | Q3 2023 | Q4 2023 | Q1 2024 | Q2 2024 | 平均/总数 | |||||||||||||||||
| 流动资产 |
10,398 | 10,498 | 11,821 | 11,181 | ||||||||||||||||||
| 流动负债 |
(5,228 | ) | (8,210 | ) | (8,401 | ) | (8,002 | ) | ||||||||||||||
| 营运资金 |
5,170 | 2,288 | 3,420 | 3,179 | 3,514 | |||||||||||||||||
| 最近某些收购的流动资金 |
- | - | - | - | ||||||||||||||||||
| 调整后的营运资本 |
5,170 | 2,288 | 3,420 | 3,179 | 3,514 | |||||||||||||||||
| Nutrien财务营运资本 |
(4,353 | ) | (2,893 | ) | (2,489 | ) | (4,560 | ) | ||||||||||||||
| 调整后的营运资本（不包括Nutrien） 财务 |
817 | (605 | ) | 931 | (1,381 | ) | (60 | ) | ||||||||||||||
| 销售 |
3,490 | 3,502 | 3,308 | 8,074 | ||||||||||||||||||
| 最近某些 收购的销售额 |
- | - | - | - | ||||||||||||||||||
| 调整后的销售额 |
3,490 | 3,502 | 3,308 | 8,074 | 18,374 | |||||||||||||||||
| Nutrien财务收入 |
(73 | ) | (70 | ) | (66 | ) | (133 | ) | ||||||||||||||
| 调整后的销售额（不包括Nutrien Financial） |
3,417 | 3,432 | 3,242 | 7,941 | 18,032 | |||||||||||||||||
| 调整后平均营运资本与销售额之比（%） |
19 | |||||||||||||||||||||
| 调整后的平均营运资本与销售额之比（不包括Nutrien） 财务（%） |
|
- | ||||||||||||||||||||
| 截至2023年12月31日的四个季度 | ||||||||||||||||||||||
| (百万美元，除非另有说明) | Q1 2023 | Q2 2023 | Q3 2023 | Q4 2023 | 平均/总数 | |||||||||||||||||
| 流动资产 |
13,000 | 11,983 | 10,398 | 10,498 | ||||||||||||||||||
| 流动负债 |
(8,980 | ) | (8,246 | ) | (5,228 | ) | (8,210 | ) | ||||||||||||||
| 营运资金 |
4,020 | 3,737 | 5,170 | 2,288 | 3,804 | |||||||||||||||||
| 最近某些收购的流动资金 |
- | - | - | - | ||||||||||||||||||
| 调整后的营运资本 |
4,020 | 3,737 | 5,170 | 2,288 | 3,804 | |||||||||||||||||
| Nutrien财务营运资本 |
(2,283 | ) | (4,716 | ) | (4,353 | ) | (2,893 | ) | ||||||||||||||
| 调整后的营运资本（不包括Nutrien） 财务 |
1,737 | (979 | ) | 817 | (605 | ) | 243 | |||||||||||||||
| 销售 |
3,422 | 9,128 | 3,490 | 3,502 | ||||||||||||||||||
| 最近某些 收购的销售额 |
- | - | - | - | ||||||||||||||||||
| 调整后的销售额 |
3,422 | 9,128 | 3,490 | 3,502 | 19,542 | |||||||||||||||||
| Nutrien财务收入 |
(57 | ) | (122 | ) | (73 | ) | (70 | ) | ||||||||||||||
| 调整后的销售额（不包括Nutrien Financial） |
3,365 | 9,006 | 3,417 | 3,432 | 19,220 | |||||||||||||||||
| 调整后平均营运资本与销售额之比（%） |
19 | |||||||||||||||||||||
| 调整后的平均运营资本与销售额之比（不包括Nutrien Financial）（%） |
|
1 | ||||||||||||||||||||
23
其他金融措施
选定的附加财务数据
| Nutrien Financial | 截至2024年6月30日 | 截至 十二月 31, 2023 |
||||||||||||||||||||||||||||||
| (百万美元) | 当前 | 逾期 | 31–90 日数 逾期 |
>90天 逾期 |
毛收入 应收账款 |
津贴 1 | 网络 应收账款 |
网络 应收账款 |
||||||||||||||||||||||||
| 北美 |
3,395 | 182 | 67 | 198 | 3,842 | (53 | ) | 3,789 | 2,206 | |||||||||||||||||||||||
| 国际公司 |
628 | 50 | 18 | 85 | 781 | (10 | ) | 771 | 687 | |||||||||||||||||||||||
| Nutrien金融应收账款 |
4,023 | 232 | 85 | 283 | 4,623 | (63 | ) | 4,560 | 2,893 | |||||||||||||||||||||||
1截至2024年和2023年6月30日止六个月，上述应收账款的坏账支出分别为2,500万美元和3,000美元万。
补充财政措施
补充财务措施是指本公司披露的财务措施，这些措施(A)是或打算定期披露 以描述公司历史或预期的未来财务业绩、财务状况或现金流量，(B)未在公司财务报表中披露，(C)不是 非公认会计原则财务措施，以及(D)不是非公认会计原则比率。
下一节解释了这些补充财务措施的构成，如果以前没有提供的话。
持续资本支出：指维持现有运营水平所需的资本支出，包括主要维修和维护以及工厂周转。
投资资本支出：指与当前业务的重大扩张或创造成本节约(协同效应)相关的资本支出。投资资本支出不包括企业收购和股权会计投资的资本支出。
矿山开发及剥离前资本开支：指在地下开辟新区域及/或开发矿山或矿体以进行未来生产开采活动所需的资本开支，以及准备及/或获取矿石所需的活动，即清除允许进入矿石的覆盖层。
用于派息和股份回购的现金(股东回报)：按支付给S股东的股息加上回购普通股计算，反映在未经审计的简明综合现金流量表中。这一措施很有用，因为它代表着向股东返还资本。
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