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级会员美国公认会计准则：信用额度成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-12-310000921738US-GAAP：公允价值输入二级会员美国公认会计准则：信用额度成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-12-310000921738US-GAAP：公允价值输入三级会员美国公认会计准则：信用额度成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-12-310000921738宾夕法尼亚州：2027年到期的高级无担保票据会员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住美国公认会计准则：SeniorNotes会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-12-310000921738宾夕法尼亚州：2027年到期的高级无担保票据会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住美国公认会计准则：SeniorNotes会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-12-310000921738US-GAAP：公允价值输入 1 级会员宾夕法尼亚州：2027年到期的高级无担保票据会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-12-310000921738US-GAAP：公允价值输入二级会员宾夕法尼亚州：2027年到期的高级无担保票据会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-12-310000921738US-GAAP：公允价值输入三级会员宾夕法尼亚州：2027年到期的高级无担保票据会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-12-310000921738宾夕法尼亚州：高级无担保票据将于2029年到期成员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住美国公认会计准则：SeniorNotes会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-12-310000921738宾夕法尼亚州：高级无担保票据将于2029年到期成员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住美国公认会计准则：SeniorNotes会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-12-310000921738US-GAAP：公允价值输入 1 级会员宾夕法尼亚州：高级无担保票据将于2029年到期成员美国公认会计准则：SeniorNotes会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-12-310000921738US-GAAP：公允价值输入二级会员宾夕法尼亚州：高级无担保票据将于2029年到期成员美国公认会计准则：SeniorNotes会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-12-310000921738US-GAAP：公允价值输入三级会员宾夕法尼亚州：高级无担保票据将于2029年到期成员美国公认会计准则：SeniorNotes会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-12-310000921738Penn: 2026 年到期的可转换票据会员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住美国公认会计准则：可转换债务成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-12-310000921738Penn: 2026 年到期的可转换票据会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住美国公认会计准则：可转换债务成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-12-310000921738US-GAAP：公允价值输入 1 级会员Penn: 2026 年到期的可转换票据会员美国公认会计准则：可转换债务成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-12-310000921738US-GAAP：公允价值输入二级会员Penn: 2026 年到期的可转换票据会员美国公认会计准则：可转换债务成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-12-310000921738US-GAAP：公允价值输入三级会员Penn: 2026 年到期的可转换票据会员美国公认会计准则：可转换债务成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-12-310000921738US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住US-GAAP：Notes payable 其他 Payables 会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-12-310000921738US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住US-GAAP：Notes payable 其他 Payables 会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-12-310000921738US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：Notes payable 其他 Payables 会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-12-310000921738US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：Notes payable 其他 Payables 会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-12-310000921738US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：Notes payable 其他 Payables 会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-12-310000921738US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-12-310000921738US-GAAP：公允价值计量常任成员2024-01-012024-06-300000921738US-GAAP：公允价值计量常任成员2024-06-300000921738US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：测量输入折扣率会员US-GAAP：ValuationTechnique 折扣现金流会员2024-06-300000921738宾夕法尼亚州：普莱恩里奇公园赌场成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：测量输入折扣率会员US-GAAP：ValuationTechnique 折扣现金流会员2024-06-3000009217382023-02-212023-02-21
目录
美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表格 10-Q
（Mark One）
☑根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间 2024年6月30日
要么
☐根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告
在从 ________ 到 __________ 的过渡时期
委员会文件编号： 0-24206
宾夕法尼亚娱乐有限公司
（注册人章程中规定的确切名称）
宾夕法尼亚州23-2234473
（公司或组织的州或其他司法管辖区）（美国国税局雇主识别号）
伯克希尔大道 825 号，200 号套房怀俄明州，宾夕法尼亚州19610
（主要行政办公室地址）
（邮政编码）
(610) 373-2400
（注册人的电话号码，包括区号）
不适用
（如果自上次报告以来发生了变化，则以前的姓名、以前的地址和以前的财政年度）
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个课程的标题交易符号注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.01美元佩恩纳斯达克股票市场有限责任公司
用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。 是的 ☑ 没有 ☐
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。 是的 ☑ 没有 ☐
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速文件管理器☑加速过滤器☐
非加速过滤器☐规模较小的申报公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见该法第120亿条第2款）。是的 ☐ 没有 ☑
截至2024年8月1日，注册人的已发行普通股数量为 152,595,704 （包括注册人子公司的468,943股股份，可兑换成注册人的普通股）。


宾夕法尼亚娱乐有限公司和子公司
目录
页面
第一部分财务信息
第 1 项。财务报表（未经审计）
1
合并资产负债表——2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日
2
合并运营报表——截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月
3
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的综合收益（亏损）合并报表
4
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的合并股东权益变动表
5
合并现金流量表-截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月
7
合并财务报表附注
9
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
38
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
55
第 4 项。控制和程序
55
第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼
56
第 1A 项。风险因素
56
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
56
第 5 项。其他信息
56
第 6 项。展品
57
签名
58

目录
第一部分财务信息
第 1 项。财务报表
1
目录
宾夕法尼亚娱乐有限公司和子公司
合并资产负债表
（未经审计）
（以百万计，股票和每股数据除外）2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
资产  
流动资产  
现金和现金等价物$877.6 $1,071.8 
应收账款，净额251.9 319.0 
预付费用158.3 225.6 
其他流动资产45.0 42.6 
流动资产总额1,332.8 1,659.0 
财产和设备，净额3,498.1 3,514.0 
对未合并关联公司的投资和预付款86.5 84.9 
善意2,648.2 2,695.1 
其他无形资产，净额1,606.1 1,618.2 
经营租赁使用权资产4,110.7 4,264.7 
融资租赁使用权资产2,059.6 2,041.0 
其他资产196.0 187.3 
总资产$15,538.0 $16,064.2 
负债  
流动负债  
应付账款$46.1 $36.6 
长期债务的当前到期日38.2 47.6 
融资债务的当期部分42.4 41.3 
经营租赁负债的流动部分311.6 302.3 
融资租赁负债的流动部分51.8 40.3 
应计费用和其他流动负债809.5 1,021.9 
流动负债总额1,299.6 1,490.0 
长期债务，扣除当前到期日、债务折扣和债务发行成本2,722.2 2,718.0 
融资债务的长期部分2,364.9 2,386.1 
经营租赁负债的长期部分3,791.3 3,944.1 
融资租赁负债的长期部分2,089.2 2,062.5 
递延所得税74.2 117.6 
其他长期负债143.7 146.3 
负债总额12,485.1 12,864.6 
承付款和或有开支（注11）
股东权益 
b 系列优先股 ($)0.01 面值， 1,000,000 已授权的股份， 不 已发行和流通的股份）
— — 
C系列优先股（美元）0.01 面值， 18,500 已授权的股份， 不 已发行和流通的股份）
— — 
D系列优先股（美元）0.01 面值， 5,000 已授权的股份， 不 已发行和流通的股份）
— — 
普通股 ($)0.01 面值， 400,000,000 已授权的股份， 177,283,486 和 176,719,596 已发行的股票，以及 152,116,584 和 151,552,694 已发行股份）
1.8 1.8 
可交换股票 ($)0.01 面值， 768,441 已授权的股份， 768,441 和 700,393 已发行的股票， 469,878 和 560,267 已发行股份）
— — 
库存股，按成本计算（25,166,902 两个时期均回购的股票）
(779.5)(779.5)
额外的实收资本4,487.4 4,436.6 
累计赤字(477.0)(335.5)
累计其他综合亏损(176.8)(121.3)
宾夕法尼亚娱乐公司股东权益总额3,055.9 3,202.1 
非控股权益(3.0)(2.5)
股东权益总额3,052.9 3,199.6 
负债和股东权益总额$15,538.0 $16,064.2 
见未经审计的合并财务报表附注。
2
目录
宾夕法尼亚娱乐有限公司和子公司
合并运营报表
（未经审计）
 在截至6月30日的三个月中在截至6月30日的六个月中
（以百万计，每股数据除外）2024202320242023
收入  
赌博$1,332.3 $1,292.8 $2,590.6 $2,617.4 
食品、饮料、酒店及其他330.7 382.0 679.3 730.7 
总收入1,663.0 1,674.8 3,269.9 3,348.1 
运营费用    
赌博871.1 710.6 1,750.6 1,440.1 
食品、饮料、酒店及其他219.6 267.8 470.8 512.1 
一般和行政388.7 380.3 777.6 773.2 
折旧和摊销109.1 110.6 217.8 218.1 
运营费用总额1,588.5 1,469.3 3,216.8 2,943.5 
营业收入74.5 205.5 53.1 404.6 
其他收入（支出）
利息支出，净额(119.4)(115.6)(238.5)(228.6)
利息收入5.8 9.9 12.9 20.3 
来自未合并关联公司的收入7.8 7.2 15.0 9.8 
收购 Barstool 的收益，净额— — — 83.4 
房地产投资信托基金交易收益，净额— — — 500.8 
其他1.0 5.8 (0.3)4.8 
其他收入（支出）总额(104.8)(92.7)(210.9)390.5 
所得税前收入（亏损）(30.3)112.8 (157.8)795.1 
所得税优惠（费用）3.2 (34.7)15.8 (202.6)
净收益（亏损）(27.1)78.1 (142.0)592.5 
减去：归属于非控股权益的净亏损0.3 0.3 0.5 0.4 
归属于宾夕法尼亚娱乐公司的净收益（亏损）$(26.8)$78.4 $(141.5)$592.9 
每股收益：    
每股基本收益（亏损）$(0.18)$0.51 $(0.93)$3.86 
摊薄后的每股收益（亏损）$(0.18)$0.48 $(0.93)$3.54 
加权平均流通普通股——基本152.1 152.8 152.0 153.0 
已发行普通股的加权平均值——摊薄152.1 167.9 152.0 168.2 
见未经审计的合并财务报表附注。

3
目录
宾夕法尼亚娱乐有限公司和子公司
综合收益（亏损）合并报表
（未经审计）
 在截至6月30日的三个月中在截至6月30日的六个月中
（单位：百万）2024202320242023
净收益（亏损）$(27.1)$78.1 $(142.0)$592.5 
扣除税款的其他综合收益（亏损）：
期间的外币折算调整(19.5)36.4 (55.5)44.6 
其他综合收益（亏损）(19.5)36.4 (55.5)44.6 
综合收益总额（亏损）(46.6)114.5 (197.5)637.1 
减去：归属于非控股权益的全面亏损0.3 0.3 0.5 0.4 
归属于宾夕法尼亚娱乐公司的综合收益（亏损）$(46.3)$114.8 $(197.0)$637.5 
见未经审计的合并财务报表附注。
4
目录
宾夕法尼亚娱乐有限公司和子公司
股东权益变动合并报表
（未经审计）
截至 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 6 月 30 日的三个月
优先股普通股国库股额外
付费
资本		留存收益（累计赤字）累计其他综合收益（亏损）宾夕法尼亚州股东权益总额非控股权益股东权益总额
（以百万计，股票数据除外）股票金额宾夕法尼亚娱乐公司股票金额可交换股份金额
截至 2024 年 4 月 1 日的余额— $— 151,870,805 $1.8 557,174 $— $(779.5)$4,459.9 $(450.2)$(157.3)$3,074.7 $(2.7)$3,072.0 
基于股份的薪酬安排——154,428 ————14.2 ——14.2 —14.2 
普通股发行——4,055 ———0.1 ——0.1 —0.1 
可交换股票转换——87,296 —(87,296)————————
投资协议认股权证（注11）———————14.4 ——14.4 —14.4 
货币折算调整—————————(19.5)(19.5)—(19.5)
净亏损————————(26.8)—(26.8)(0.3)(27.1)
其他———————(1.2)——(1.2)—(1.2)
截至 2024 年 6 月 30 日的余额— $— 152,116,584 $1.8 469,878 $— $(779.5)$4,487.4 $(477.0)$(176.8)$3,055.9 $(3.0)$3,052.9 
截至 2023 年 4 月 1 日的余额354 $11.8 154,136,908 $1.8 560,758 $— $(679.5)$4,333.6 $669.0 $(160.4)$4,176.3 $(1.2)$4,175.1 
基于股份的薪酬安排——23,391 ————19.7 ——19.7 —19.7 
股票回购——(3,791,258)———(99.8)———(99.8)—(99.8)
普通股发行——4,055 ———0.1 ——0.1 —0.1 
可交换股票转换——370 —(370)————————
货币折算调整—————————36.4 36.4 —36.4 
净收益（亏损）————————78.4 —78.4 (0.3)78.1 
其他——————(0.4)(0.4)——(0.8)—(0.8)
截至2023年6月30日的余额354 $11.8 150,373,466 $1.8 560,388 $— $(779.7)$4,353.0 $747.4 $(124.0)$4,210.3 $(1.5)$4,208.8 
5
目录
截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月
优先股普通股国库股额外
付费
资本		留存收益（累计赤字）累计其他综合收益（亏损）宾夕法尼亚州股东权益总额非控股权益股东权益总额
（以百万计，股票数据除外）股票金额宾夕法尼亚娱乐公司股票金额可交换股份金额
截至 2024 年 1 月 1 日的余额— $— 151,552,694 $1.8 560,267 $— $(779.5)$4,436.6 $(335.5)$(121.3)$3,202.1 $(2.5)$3,199.6 
基于股份的薪酬安排——401,398 ————26.1 ——26.1 —26.1 
普通股发行——4,055 ————0.1 ——0.1 —0.1 
可交换股票发行————68,048 ————————
可交换股票转换——158,437 —(158,437)————————
投资协议认股权证（注11）———————28.7 ——28.7 —28.7 
货币折算调整—————————(55.5)(55.5)—(55.5)
净亏损————————(141.5)—(141.5)(0.5)(142.0)
其他———————(4.1)——(4.1)—(4.1)
截至 2024 年 6 月 30 日的余额— $— 152,116,584 $1.8 469,878 $— $(779.5)$4,487.4 $(477.0)$(176.8)$3,055.9 $(3.0)$3,052.9 
截至2023年1月1日的余额581 $19.4 152,903,708 $1.7 620,019 $— $(629.5)$4,220.2 $154.5 $(168.6)$3,597.7 $(1.1)$3,596.6 
基于股份的薪酬安排——171,830 ————36.2 ——36.2 —36.2 
与收购相关的股票发行——2,442,809 ————80.8 ——80.8 —80.8 
股票回购——(5,438,221)———(149.8)———(149.8)—(149.8)
优先股转换(227)(7.6)226,800 ————7.6 ————— 
普通股发行——4,055 ————0.1 ——0.1 —0.1 
可交换股票发行————2,854 ————————
可交换股票转换——62,485 —(62,485)————————
货币折算调整—————————44.6 44.6 —44.6 
净收益（亏损）————————592.9 —592.9 (0.4)592.5 
其他———0.1 ——(0.4)8.1 ——7.8 —7.8 
截至2023年6月30日的余额354 $11.8 150,373,466 $1.8 560,388 $— $(779.7)$4,353.0 $747.4 $(124.0)$4,210.3 $(1.5)$4,208.8 
见未经审计的合并财务报表附注。







6
目录
宾夕法尼亚娱乐有限公司和子公司
合并现金流量表
（未经审计）
 在截至6月30日的六个月中
（单位：百万）20242023
运营活动  
净收益（亏损）$(142.0)$592.5 
为将净收益（亏损）与经营活动提供的净现金进行对账而进行的调整：
折旧和摊销217.8 218.1 
债务折扣和债务发行成本的摊销4.3 4.1 
非现金利息支出22.0 16.8 
非现金运营租赁费用156.2 154.8 
收购 Barstool 的收益，净额— (83.4)
房地产投资信托基金交易收益，净额— (500.8)
股权证券的持有亏损（收益） 5.4 (3.1)
出售或处置财产和设备的损失8.9 — 
在劳拉飓风中获益(2.7)(13.6)
来自未合并关联公司的收入(15.0)(9.8)
未合并关联公司的投资回报率16.0 16.8 
递延所得税(44.2)111.6 
基于股票的薪酬26.1 36.2 
投资协议认股权证费用37.5 — 
扣除收购业务后的运营资产和负债变动
应收账款64.2 7.2 
预付费用和其他流动资产29.0 (21.7)
其他资产(23.2)(9.9)
应付账款9.3 (4.1)
应计费用(89.0)(50.8)
所得税26.5 21.0 
经营租赁负债(145.5)(157.1)
其他流动和长期负债(90.3)(7.8)
其他10.4 6.7 
经营活动提供的净现金81.7 323.7 
投资活动
资本支出(129.6)(132.8)
为Barstool支付的对价，扣除收购的现金— (314.6)
出售财产和设备的收益3.5 0.1 
劳拉飓风保险收益1.7 8.8 
为博彩牌照和其他无形资产支付的对价(17.2)(11.7)
其他(4.5)(12.7)
用于投资活动的净现金(146.1)(462.9)
7
目录
 在截至6月30日的六个月中
（单位：百万）20242023
融资活动
长期债务的本金支付(18.8)(18.8)
债务发行成本(2.6)— 
其他长期债务的支付(10.1)(0.7)
融资义务的本金付款(20.2)(19.4)
融资租赁的本金支付(24.8)(23.3)
行使期权的收益1.2 1.1 
回购普通股— (149.8)
保险融资的付款(17.5)— 
赔偿付款(30.5)— 
其他(5.3)(3.2)
用于融资活动的净现金(128.6)(214.1)
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响(0.9)1.0 
现金、现金等价物和限制性现金的变化(193.9)(352.3)
年初的现金、现金等价物和限制性现金1,094.4 1,644.2 
期末的现金、现金等价物和限制性现金$900.5 $1,291.9 
现金、现金等价物和限制性现金的对账：
现金和现金等价物$877.6 $1,271.6 
限制性现金包含在其他流动资产中21.7 19.1 
其他资产中包含的限制性现金1.2 1.2 
现金、现金等价物和限制性现金总额$900.5 $1,291.9 
补充披露：
已支付的利息现金，扣除资本化金额$212.4 $207.4 
与所得税相关的现金支付，净额$0.9 $66.0 
非现金活动：
应计资本支出$33.5 $15.0 
见未经审计的合并财务报表附注。
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目录

宾夕法尼亚娱乐有限公司和子公司
合并财务报表附注
（未经审计）
注意事项 1—组织
组织：PENN Entertainment, Inc. 及其子公司（“PENN”、“公司”、“我们”、“我们的” 或 “我们”）是北美领先的综合娱乐、体育内容和赌场游戏体验提供商。截至 2024 年 6 月 30 日，宾夕法尼亚大学运营 43 中的属性 20 各州，在线体育博彩 19 的司法管辖区和iCasino 五 司法管辖区，由知名品牌组成的投资组合，包括好莱坞赌场®、L'Auberge®、ESPN BET™ 和theScore bet Sportsbook and Casino®。2023年8月，宾夕法尼亚大学与ESPN, Inc.和ESPN Enterprises, Inc.（统称 “ESPN”）就美国境内的在线体育博彩建立了变革性的独家长期战略联盟。宾夕法尼亚大学利用美国（ESPN）和加拿大（theScore）领先的体育媒体品牌的能力是我们扩大足迹和有效发展客户生态系统的高度差异化战略的核心。我们市场领先的零售赌场、体育媒体资产和技术，包括专有的、最先进的、完全集成的数字体育和iCasino投注平台以及内部的iCasino内容工作室，进一步增强了公司对有机交叉销售机会的关注。我们行业领先的 PENN PlayTM 客户忠诚度计划进一步增强了宾夕法尼亚的产品组合，该计划为我们提供了大约 31百万会员可通过业务渠道获得一系列独特的奖励和体验。
我们运营中使用的大多数房地产资产（即土地和建筑物）均受三重净主租约的约束；其中最重要的是房地产投资信托基金（“房地产投资信托基金”）游戏与休闲地产公司（“GLPI”）（“GLPI”），包括AR PENN主租约、2023年主租赁和Pinnacle Master Lease（此类术语的定义见附注8，“租赁”，统称为 “主租约”）。
注意事项 2—重要的会计政策和列报基础
列报基础：公司未经审计的合并财务报表是根据中期财务信息的美国公认会计原则（“GAAP”）和美国证券交易委员会（“SEC”）的规章制度编制的。因此，它们不包括GAAP要求的所有信息和附注，以完成合并财务报表。管理层认为，公允报表所必需的所有调整（包括正常的经常性应计费用）均已包括在内。
此处列出的中期经营业绩和现金流不一定代表全年运营或未来时期将取得的业绩。这些未经审计的合并财务报表及其附注应与公司截至2023年12月31日止年度的10-k表年度报告中包含的合并财务报表及其附注一起阅读。
合并原则：未经审计的合并财务报表包括宾夕法尼亚娱乐公司及其子公司的账目。对不符合投票权利益实体（“VOE”）或可变利息实体（“VIE”）权威指导标准的未合并关联公司的投资和预付款，按权益法进行核算。在合并中，所有公司间账户和交易均已清除。
改叙：为了使前一期间的列报方式与本年度列报方式相一致，进行了某些改叙。
估算值的使用：根据公认会计原则编制未经审计的合并财务报表要求管理层做出估算和假设，这些估计和假设会影响（i）报告的资产和负债金额，（ii）财务报表之日或有资产和负债的披露，以及（iii）报告期内报告的收入和支出金额。除其他外，我们使用的估算值可能包括折旧和可摊销资产的使用寿命、信贷损失准备金、所得税准备金、递延所得税资产未来变现情况的评估、与某些税务事项相关的补偿负债、确定自保负债准备金的充足性、与我们的PENN Play计划相关的负债、与我们的主租相关的融资义务和租赁负债的初步衡量标准、评估中的预计现金流那个长期资产的可收回性、资产减值、商誉和其他无形资产、评估与收购相关的无形资产初始估值时的预计现金流、折旧和可摊销资产的初始使用寿命选择以及收购、意外开支和诉讼，包括公司获得预付现金收益的融资安排，以及股票薪酬支出。对于未经审计的合并财务报表中列报的期间，我们始终采用估算方法。实际结果可能与这些估计值有所不同。
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目录
细分信息：我们有 五 可报告的细分市场：东北、南部、西部、中西部和互动。我们的游戏和赛车物业按地理位置分组，除我们的外，每个资产都被视为一个运营细分市场 二 内华达州杰克波特的房产被视为 一 运营部门。我们认为，按州划分，我们的合并后的视频游戏终端（“VGT”）业务是单独的运营部门。Interactive包括我们所有的在线体育博彩、在线赌场/iCasino和社交游戏（统称为 “在线游戏”）业务、零售体育博彩、媒体的管理，以及前一年， Barstool Sports, Inc.（“Barstool” 或 “Barstool Sports”）的经营业绩。 我们拥有 362023 年 2 月 17 日收购 Barstool 之前的 Barstool 普通股百分比（定义见附注 5 “收购和处置”），我们据此收购了剩余股份 64Barstool 普通股的百分比。2023 年 8 月 8 日，我们与大卫·波特诺伊签订了股票购买协议（“Barstool SPA”），然后我们出售了 100Barstool 普通股已发行股票的百分比。更多分部和租赁结构信息分别见附注15 “分部信息” 和附注8 “租赁”。 出于财务报告的目的，我们将运营部门汇总为以下可报告的部门：
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目录
地点房地产资产租赁或所有权结构
东北段
Ameristar 东芝加哥印第安纳州东芝加哥Pinnacle 主租约
好莱坞班戈赌场缅因州班戈AR PENN 主租约
查尔斯镇竞赛中的好莱坞赌场西弗吉尼亚州查尔斯镇AR PENN 主租约
哥伦布好莱坞赌场俄亥俄州哥伦布市2023 年主租约
希腊城好莱坞赌场密歇根州底特律希腊城租赁
劳伦斯堡好莱坞赌场印第安纳州劳伦斯堡AR PENN 主租约
摩根敦好莱坞赌场宾夕法尼亚州摩根敦
摩根敦租赁 (1)
宾夕法尼亚国家赛马场的好莱坞赌场宾夕法尼亚州格兰特维尔AR PENN 主租约
好莱坞赌场佩里维尔马里兰州佩里维尔2023 年主租约
草地上的好莱坞赌场宾夕法尼亚州华盛顿2023 年主租约
莱多好莱坞赌场俄亥俄州托莱多2023 年主租约
约克好莱坞赌场宾夕法尼亚州约克经营租赁（不与房地产投资信托基金房东签订）
代顿赛道的好莱坞游戏博彩俄亥俄州代顿AR PENN 主租约
马霍宁谷赛马场的好莱坞博彩游戏俄亥俄州扬斯敦AR PENN 主租约
宾夕法尼亚的大帐篷 (2)
宾夕法尼亚州不适用
普莱恩里奇公园赌场马萨诸塞州普莱恩维尔Pinnacle 主租约
南段
第一大奖赌场
密西西比州图尼卡AR PENN 主租约
美洲之星维克斯堡密西西比州维克斯堡Pinnacle 主租约
Boomtown 比洛克西密西西比州比洛克西AR PENN 主租约
Boomtown Bossier City路易斯安那州波西尔城Pinnacle 主租约
新奥尔良 Boomtown路易斯安那州新奥尔良Pinnacle 主租约
墨西哥湾沿岸好莱坞赌场密西西比州圣路易斯湾AR PENN 主租约
好莱坞图尼卡赌场密西西比州图尼卡AR PENN 主租约
巴吞鲁日L'Auberge路易斯安那州巴吞鲁日Pinnacle 主租约
查尔斯湖L'Auberge路易斯安那州查尔斯湖Pinnacle 主租约
玛格丽塔维尔度假村赌场路易斯安那州波西尔城玛格丽塔维尔租约
西段
美洲之星黑鹰科罗拉多州黑鹰Pinnacle 主租约
仙人掌 Petes and Horseshu大奖，内华达州Pinnacle 主租约
m 度假村水疗赌场内华达州亨德森2023 年主租约
齐亚公园赌场新墨西哥州霍布斯AR PENN 主租约
中西部细分市场
美国之星康瑟尔布拉夫斯爱荷华州康瑟尔布拉夫斯Pinnacle 主租约
阿尔戈西赌场奥尔顿 (3)
伊利诺伊州奥尔顿AR PENN 主租约
Argosy 河畔赌场密苏里州河滨AR PENN 主租约
好莱坞极光赌场伊利诺伊州奥罗2023 年主租约
好莱坞赌场乔利埃特伊利诺伊州乔利埃特2023 年主租约
堪萨斯赛车场好莱坞赌场 (4)
堪萨斯州堪萨斯城自有-合资企业
圣路易斯好莱坞赌场密苏里州马里兰高地AR PENN 主租约
Prairie State Gaming (2)
伊利诺伊不适用
河城赌场密苏里州圣路易斯Pinnacle 主租约
(1) 摩根敦租约终止后，所建建筑物和所有租户改善措施的所有权将从公司转移到GLPI。
(2) vGT 路线操作。
(3) 河船归我们所有，不受AR PENN主租约的约束。
(4) 根据与纳斯卡控股有限责任公司（“纳斯卡”）的合资企业，包括该公司的 50对堪萨斯娱乐有限责任公司（“堪萨斯娱乐”）的投资百分比，该公司在堪萨斯赛车场拥有好莱坞赌场。

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目录
收入确认：我们与客户签订的合同收入主要包括博彩投注，包括体育博彩和iCasino产品、食品和饮料交易、酒店客房销售、零售交易、赛车投注和第三方收益分享协议。有关我们按类型和地理位置划分的收入的信息，请参阅附注 4 “收入分类”。
与博彩合同相关的免费赠品
免费向顾客提供的食品、饮料、酒店和其他服务，作为在我们零售物业赌博的诱惑或通过兑换客户的忠诚度积分而提供的食品、饮料、酒店和其他服务，按其估计的独立销售价格记为 “食品、饮料、酒店和其他” 收入，抵消部分记为 “博彩” 收入的减少。向顾客提供免费商品和服务以刺激赌博以及履行我们的忠诚度积分义务的费用包含在 “食品、饮料、酒店和其他” 支出中。记入 “食品、饮料、酒店和其他” 并抵消 “博彩” 收入的收入如下：
在截至6月30日的三个月中在截至6月30日的六个月中
（单位：百万）2024202320242023
食物和饮料$54.9 $54.8 $108.4 $109.1 
酒店35.3 35.8 69.3 65.7 
其他2.7 3.2 5.4 6.3 
与博彩合同相关的免费赠金总额$92.9 $93.8 $183.1 $181.1 
此外，公司以在线赌场游戏老虎机和桌上游戏以及在线体育博彩免费游戏奖金的形式提供全权免费赠品。向顾客提供的免费游戏奖金间接增加了公司获得的游戏收入，并记录为 “博彩” 收入的减少。
与客户相关的负债
该公司有三种与客户合同相关的一般负债：（i）与其PENN Play计划（忠诚度积分和等级身份福利）相关的债务，（ii）尚未提供的商品和服务以及未付投注的预付款，（iii）与第三方在线体育博彩和/或iCasino相关的在线体育博彩和/或iCasino市场准入的递延收入。
我们的 PENN Play 计划通过一个忠诚度计划将公司的品牌联系起来，允许会员赚取忠诚度积分或 “PENN Cash”，用于兑换老虎机游戏和免费礼品，例如我们餐厅的食物和饮料、酒店住宿、以热门零售商为特色的PENN Play兑换市场以及我们绝大多数物业的零售商店提供的产品。此外，PENN Play 计划的会员还可获得等级身份积分，这使他们有权获得某些其他权益，例如优先使用权、折扣、礼物、宾夕法尼亚州目的地旅行、合作伙伴体验和 PENN Cash。与我们的PENN Play计划相关的债务（包含在未经审计的合并资产负债表中的 “应计费用和其他流动负债” 中）为美元32.1 百万和美元33.1 截至2024年6月30日和2023年12月31日，分别为百万美元，主要包括与忠诚度积分相关的债务。我们的忠诚度积分义务通常在内部结算 六个月 发行量。期初余额和期末余额之间的变化主要与我们的客户选择兑换忠诚度积分的时间以及我们的客户获得所赚取的等级身份优惠的时间有关。
公司对尚未提供的商品和服务以及未付投注的预付款主要包括以下内容：（i）房间和会议空间的押金，（ii）在客户访问房产之前代表客户存入的款项（称为 “保管” 或 “预付款”），（iii）存入在线钱包的尚未下注或下注且尚未提取的资金，（iv）老虎机产生的未兑现门票游戏、体育博彩或同分投注、(v) 未偿筹码负债、(vi) 无人认领的头奖以及 (vii) 礼物卡片可在我们的酒店兑换。未付投注通常是指先前投注事件产生的债务，其收入先前已确认。该公司对尚未提供的商品和服务以及未付赌注的预付款为美元116.8 百万和美元192.6 截至2024年6月30日和2023年12月31日，分别为百万美元，并包含在我们未经审计的合并资产负债表中的 “应计费用和其他流动负债” 中。
该公司的递延收入主要与我们的全资互动部门PENN Interactive有关，该公司与第三方在线体育博彩和/或iCasino运营商签订了多年期协议，涉及我们的物业投资组合的在线体育博彩和iCasino市场准入。
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目录
截至2024年6月30日和2023年12月31日，我们的递延收入余额为美元41.6 百万和美元41.9 分别为百万，其中大部分包含在我们未经审计的合并资产负债表中的 “其他长期负债” 中。在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，我们确认的收入为美元3.3 百万和美元4.2 分别包含在2023年12月31日递延收入余额中的百万美元。在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，我们确认的收入为美元1.0 百万和美元1.7 分别包含在2022年12月31日递延收入余额中的百万美元。
广告： 公司在广告首次发布时或发生广告时支付广告费用。 广告费用主要涉及ESPN根据体育博彩协议（定义见附注5 “收购和处置”）提供的媒体营销服务以及品牌和其他权利，以及其他媒体投放成本，主要包含在未经审计的合并运营报表中的 “博彩” 支出中112.3 百万和美元20.8 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月，分别为百万美元，以及美元248.3 百万和美元44.4 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，分别为百万美元。
博彩税和同业互惠税： 我们需要根据我们运营所在司法管辖区的博彩总收入和同人共同收入缴纳博彩税和同人共同利税，并对允许第三方在线体育博彩和/或iCasino合作伙伴根据我们的博彩牌照经营在线体育博彩和iCasino合作伙伴经营在线体育博彩和iCasinoS的安排所得的收入征税。公司主要根据法定要求向投注所在州和省份的州、省和/或地方司法管辖区支付的收入百分比来确认博彩和同分互利税支出。博彩税和同业互惠税中还包括支持地方监管机构运作的费用，某些司法管辖区要求我们支付这些费用。 博彩税和同业互惠税在未经审计的合并运营报表中记录在 “博彩” 支出或 “食品、饮料、酒店和其他” 支出中，金额为 $568.6 百万和美元560.5 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月，分别为百万美元，以及美元1.2 十亿和美元1.1 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，分别为10亿美元。
外币折算：公司外国子公司的本位币是子公司运营时使用的当地货币。资产负债表账户按每个资产负债表日的有效汇率进行折算。此过程产生的折算调整将计入其他综合收益或亏损。收入和支出按该年度的平均汇率折算。外币交易产生的收益或损失包含在我们未经审计的合并运营报表中的 “其他” 中。
综合收益（亏损）和累计其他综合亏损：综合收益（亏损）包括净收益（亏损）和所有其他非股东权益变动或其他综合收益（亏损）。累计的其他综合亏损余额包括外币折算调整和债务证券的未实现收益或亏损。
每股收益（亏损）：每股基本收益（亏损）（“EPS”）的计算方法是将适用于普通股的净收益（亏损）除以该期间已发行普通股的加权平均数。摊薄后的每股收益反映了所有潜在摊薄证券的额外稀释（如果有），例如认股权证、股票期权、未归属限制性股票奖励（“RSA”）和限制性股票单位（“RSU”）（统称为 “限制性股票”）、已发行的可转换优先股和可转换债务。
公司D系列优先股（定义见附注12 “股东权益和股票薪酬”）的持有人）有权平等按比例参与支付给宾夕法尼亚普通股持有人的所有股息和分配，无论是否有任何归属要求。因此，D系列优先股被视为参与证券，公司必须采用两类方法来考虑优先股对基本和摊薄后每股收益计算的影响。 有关更多信息，请参阅附注13 “每股收益”。正如附注12 “股东权益和股票薪酬” 中所讨论的那样，D系列优先股的所有剩余已发行股份在2023年第三季度转换为普通股。有 不 截至2024年6月30日的D系列优先股的已发行股份。
担保和赔偿： 公司根据会计准则编纂（“ASC”）主题460-20 “意外开支” 对赔偿义务进行核算，并按公允价值记录负债。根据Barstool SPA，公司同意就某些税务问题向Barstool及其子公司和大卫·波特诺伊提供赔偿。赔偿条款通常规定公司控制辩护和理赔，以及与Barstool及其子公司和David Portnoy相关的潜在税务问题相关的某些其他费用。根据赔偿要求提出的索赔将按要求支付。 在2024年第二季度，公司支付了美元30.5这项赔偿义务下的和解费用为百万美元。Barstool SPA中的规定将提出赔偿索赔的时间限制为赔偿索赔的解决或相关时效法规中以后者为准。根据本赔偿协议，公司未来可能需要支付的最大可能付款金额无法估计
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目录
这次是由于与潜在结果相关的不确定性以及Barstool SPA中涉及的其他独特事实和情况。截至2024年6月30日和2023年12月31日，该公司的记录负债为美元39.5百万和美元70.0该协议分别为百万美元。有关更多信息，请参阅附注5 “收购和处置” 和附注14 “公允价值计量”。
投票权实体和可变利益实体： 公司合并其拥有控股财务权益的所有子公司或其他实体。合并指南要求进行分析，以确定是否应使用VOE模型或VIE模型对实体进行合并评估。在VOE模式下，控制性财务利益通常被定义为投票权的多数所有权。在VIE模式下，控制财务利益的定义是：（i）指导对实体经济业绩影响最大的活动的权力，（ii）吸收可能对该实体具有重大意义的损失的义务或从该实体获得利益的权利。对于符合VIE资格的实体，主要受益人通常被定义为在VIE中拥有控股性财务权益的一方。公司合并其拥有控股财务权益的每个VOE和其被视为主要受益人的VIE的财务状况和经营业绩。 见附注9，“对未合并关联公司的投资和预付款”。
注意事项 3—新的会计公告
通过的会计公告
2022年6月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了亚利桑那州立大学2022-03年 “公允价值计量（主题820）：受合同销售限制的股权证券的公允价值计量”（“亚利桑那州立大学2022-03”）。亚利桑那州立大学 2022-03 阐明了受合同销售限制约束的股权证券的公允价值计量指导方针，并要求对此类股权证券进行具体披露。具体而言，亚利桑那州立大学2022-03年澄清说，“禁止出售股权证券的合同销售限制是持有股权证券的申报实体的特征”，不包括在股权证券的记账单位中。因此，在衡量股权证券的公允价值时，不再允许公司应用与合同销售限制或缺乏适销性相关的折扣。此外，亚利桑那州立大学 2022-03 禁止实体将合同销售限制视为单独的记账单位。亚利桑那州立大学2022-03对2023年12月15日之后开始的财政年度有效，包括这些财政年度内的过渡期。自2024年1月1日起生效的亚利桑那州立大学2022-03的采用并未对我们未经审计的合并财务报表产生重大影响。
2023年3月，财务会计准则委员会发布了亚利桑那州立大学2023-02，“投资——股权法和合资企业（主题323）：使用比例摊销法（新兴问题工作组的共识）对税收抵免结构的投资进行核算”（“亚利桑那州立大学2023-02”）。亚利桑那州立大学 2023-02 引入了应用比例摊销法的选项，以核算主要用于在满足某些要求时获得所得税抵免和其他所得税优惠的投资。亚利桑那州立大学2023-02对2023年12月15日之后开始的财政年度有效，包括这些财政年度内的过渡期。亚利桑那州立大学2023-02的采用于2024年1月1日生效，并未对我们未经审计的合并财务报表产生重大影响。
将实施的会计公告
2023年11月，财务会计准则委员会发布了亚利桑那州立大学2023-07年 “分部报告（主题280）：对应报告的分部披露的改进”（“亚利桑那州立大学2023-07”）。亚利桑那州立大学 2023-07 更新了要求公共实体披露其重要分部支出类别和每个应报告分部的金额的要求。重大分部支出被视为对该细分市场具有重大意义的支出，定期提供给首席运营决策者或根据定期提供给首席运营决策者的信息轻松计算，并包含在报告的细分市场损益衡量标准中。亚利桑那州立大学2023-07对2023年12月15日之后开始的财政年度以及2024年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期有效。允许提前收养。该公司目前正在评估采用亚利桑那州立大学2023-07的影响，并预计任何影响都将仅限于合并财务报表附注中的额外披露。
2023年12月，财务会计准则委员会发布了亚利桑那州立大学2023-09年 “所得税（主题740）：所得税披露的改进”（“亚利桑那州立大学2023-09”）。ASU 2023-09 更新了对公共实体加强所得税披露的要求，以更好地评估该实体的运营、相关税收风险、税收筹划和运营机会如何影响其税率和未来现金流前景。亚利桑那州立大学2023-09对2024年12月15日之后开始的财政年度有效。允许提前收养。新的亚利桑那州立大学2023-09年度的主要目的是提高所得税披露的透明度，我们预计任何影响都将仅限于未经审计的合并财务报表附注中的额外披露。
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目录
注意事项 4—收入分类
我们的收入主要来自提供以下类型的服务：（i）博彩，包括零售体育博彩、iCasino和在线体育博彩；（ii）食品和饮料；（iii）酒店；（iv）其他。其他收入主要包括PENN Interactive的第三方在线体育博彩收入以及相关的税收、赛车业务、广告、零售和自动柜员机交易佣金总额。 我们的收入按收入类型和相关物业的地理位置分列，这与我们的应报告的细分市场一致，如下所示：
在截至2024年6月30日的三个月中
（单位：百万）东北南方西方中西部
互动 (1)
其他
赛段间淘汰 (2)
总计
收入：
赌博$624.0 $230.2 $94.5 $265.1 $118.5 $— $— $1,332.3 
食物和饮料35.9 33.4 19.5 15.2 — 1.3 — 105.3 
酒店13.2 24.2 16.8 10.4 — — — 64.6 
其他23.2 10.4 4.5 7.4 114.1 4.6 (3.4)160.8 
总收入$696.3 $298.2 $135.3 $298.1 $232.6 $5.9 $(3.4)$1,663.0 
在截至2023年6月30日的三个月中
（单位：百万）东北南方西方中西部
互动 (1)
其他
赛段间淘汰 (2)
总计
收入：
赌博$616.5 $239.1 $92.4 $261.5 $83.3 $— $— $1,292.8 
食物和饮料34.6 34.3 18.0 14.5 — 1.2 — 102.6 
酒店14.8 25.0 14.5 10.0 — — — 64.3 
其他22.1 9.9 5.1 7.3 174.2 5.0 (8.5)215.1 
总收入$688.0 $308.3 $130.0 $293.3 $257.5 $6.2 $(8.5)$1,674.8 
在截至2024年6月30日的六个月中
（单位：百万）东北南方西方中西部
互动 (1)
其他
赛段间淘汰 (2)
总计
收入：
赌博$1,240.4 $464.0 $186.1 $525.6 $174.5 $— $— $2,590.6 
食物和饮料72.7 65.6 37.1 30.5 — 2.4 — 208.3 
酒店24.9 46.6 32.4 18.9 — — — 122.8 
其他43.0 20.5 8.5 14.3 265.8 9.5 (13.4)348.2 
总收入$1,381.0 $596.7 $264.1 $589.3 $440.3 $11.9 $(13.4)$3,269.9 
在截至2023年6月30日的六个月中
（单位：百万）东北南方西方中西部
互动 (1)
其他
赛段间淘汰 (2)
总计
收入：
赌博$1,245.8 $491.2 $186.8 $527.4 $166.2 $— $— $2,617.4 
食物和饮料72.9 65.3 35.3 29.4 — 2.2 — 205.1 
酒店26.0 46.6 28.0 17.6 — — — 118.2 
其他43.8 20.0 9.6 14.2 324.8 9.8 (14.8)407.4 
总收入$1,388.5 $623.1 $259.7 $588.6 $491.0 $12.0 $(14.8)$3,348.1 
(1) 互动板块内的其他收入包括与第三方在线体育博彩和/或iCasino合作伙伴在线体育博彩和iCasino市场准入相关的博彩退税金额 $82.1 百万和美元88.5 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月，分别为百万美元，以及美元198.7 百万和美元180.8 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，分别为百万美元。此外，由于纳入了2023年8月8日处置之前的Barstool经营业绩，截至2023年6月30日的三个月中，互动板块的其他收入包括美元37.2百万的广告收入和美元15.5百万的零售收入和美元57.1百万的广告收入和美元23.8截至2023年6月30日的六个月中，零售收入为百万美元。
(2) 主要是指与我们的零售体育博彩相关的分部间收入的消失，这些体育博彩由PENN Interactive运营。
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注意事项 5—收购和处置
酒吧凳的收购和处置
2023 年 2 月 17 日，我们收购了剩余的 64我们尚未拥有的Barstool普通股已发行股份的百分比，对价约为美元405.5百万，其中包括现金和普通股发行，偿还Barstool的债务23.8百万美元、交易费用以及根据公认会计原则进行的其他收购价格调整（“Barstool收购”）。我们发行了 2,442,809 我们普通股的股份和已使用美元315.3百万现金用于完成对Barstool的收购。
公司举办 36收购Barstool之前已发行的Barstool普通股的百分比，因此，此前持有的权益法投资的收购日期的估计公允价值是收购对价的一部分。根据收购日期，Barstool的公允价值为$660.0百万美元，此项投资的账面金额为美元171.1百万，该公司录得收益 $66.5百万美元与收购日期前夕的股权投资的调整有关，这包括在我们未经审计的合并运营报表中的 “Barstool收购净收益” 中。该公司还录得了美元的收益16.9百万美元与收购其余部分有关 64Barstool普通股的百分比，包含在我们未经审计的合并运营报表中 “收购Barstool净收益” 中。
包含在未经审计的合并运营报表中，截至2023年6月30日的三个月中，Barstool的收入和净亏损为美元52.7百万和美元12.8分别为百万。未经审计的合并运营报表中包含的自2023年2月17日起至2023年6月30日的Barstool的收入和净亏损为美元80.9百万和美元16.1分别是百万。
2023年8月8日，宾夕法尼亚大学与ESPN签订了体育博彩协议，该协议规定了宾夕法尼亚大学与ESPN之间与美国在线体育博彩有关的长期战略关系。根据体育博彩协议，PENN将美国所有在线平台上现有的Barstool Sportsbook更名为ESPN Bet（“体育博彩”），并监督该体育博彩的日常运营。有关体育博彩协议的更多信息，请参阅附注11 “承诺和突发事件”。
如上所述，宾夕法尼亚大学决定根据体育博彩协议将我们的在线体育博彩业务从Barstool Sportsbook重命名为ESPN Bet，PENN决定与大卫·波特诺伊签订了Barstool SPA并出售了 100Barstool向大卫·波特诺伊出售的已发行股份的百分比，以换取名义现金对价以及某些不竞争和其他限制性契约。此外，宾夕法尼亚大学有权获得 50大卫·波特诺伊在Barstool的任何后续销售或其他货币化活动中获得的总收益的百分比。宾夕法尼亚大学在2023年第三季度出售Barstool后，确认了税前亏损为美元923.2百万（包括美元）714.8百万美元的商誉和无形资产注销以及一美元70.0百万赔偿责任（详见下文）。有关赔偿责任的更多信息，请参阅附注14 “公允价值衡量”。
有关Barstool交易对税收相关影响的信息，请参阅附注10 “所得税”。
根据Barstool SPA，宾夕法尼亚大学将就某些税务问题向Barstool及其子公司和大卫·波特诺伊提供赔偿。赔偿条款通常规定公司控制辩护和理赔，以及与Barstool及其子公司和David Portnoy相关的潜在税务问题相关的某些其他费用。
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注意事项 6—商誉和其他无形资产
按可申报分部划分的商誉和累计商誉减值损失的对账情况如下：
（单位：百万）东北南方西方中西部互动其他总计
截至 2023 年 12 月 31 日的余额
商誉，总额$923.5 $236.6 $216.8 $1,116.7 $1,664.0 $87.7 $4,245.3 
累计商誉减值损失(828.8)(61.0)(16.6)(556.1)— (87.7)(1,550.2)
商誉，净额$94.7 $175.6 $200.2 $560.6 $1,664.0 $— $2,695.1 
外币汇率的影响— — — — (46.9)— (46.9)
截至 2024 年 6 月 30 日的余额
商誉，总额$923.5 $236.6 $216.8 $1,116.7 $1,617.1 $87.7 $4,198.4 
累计商誉减值损失(828.8)(61.0)(16.6)(556.1)— (87.7)(1,550.2)
商誉，净额$94.7 $175.6 $200.2 $560.6 $1,617.1 $— $2,648.2 
有 不 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月中，计入商誉的减值费用。
下表列出了每种主要类别其他无形资产的总账面金额、累计摊销额和净账面金额：
2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
（单位：百万）总账面金额累计摊销净账面金额总账面金额累计摊销净账面金额
无限期存续的无形资产
游戏牌照$1,107.3 $—$1,107.3 $1,107.2 $—$1,107.2 
商标331.5 —331.5 334.4 —334.4 
其他0.7 —0.7 0.7 —0.7 
摊销无形资产
客户关系111.9 (105.3)6.6 112.1 (103.7)8.4 
科技296.0 (158.6)137.4 286.0 (132.3)153.7 
其他39.8 (17.2)22.6 29.0 (15.2)13.8 
其他无形资产总额，净额$1,887.2 $(281.1)$1,606.1 $1,869.4 $(251.2)$1,618.2 
有 不 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月中，计入其他无形资产的减值费用。
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与摊销无形资产相关的摊销费用为美元12.6 百万和美元17.9 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月，分别为百万美元，以及美元25.2 百万和美元31.9 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，分别为百万美元。 下表显示了根据我们截至2024年6月30日的摊销无形资产估算的摊销费用（以百万计）：
截至12月31日的年份
2024 年（不包括截至 2024 年 6 月 30 日的六个月）
$32.9 
202548.4 
202630.1 
202724.0 
202819.5 
此后11.7 
总计$166.6 
注意事项 7—长期债务
下表列出了扣除当前到期日、债务折扣和发行成本后的长期债务：
（单位：百万）2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
高级担保信贷额度：
2027年到期的经修订的循环信贷额度$— $— 
2027年到期的经修订的定期贷款A贷款495.0 508.8 
2029年到期的按融资机制分列的经修订的定期贷款980.0 985.0 
5.6252027 年到期票据百分比
400.0 400.0 
4.1252029 年到期票据百分比
400.0 400.0 
2.752026 年到期的可转换票据百分比
330.5 330.5 
其他长期债务185.4 173.5 
2,790.9 2,797.8 
减去：长期债务的当前到期日(38.2)(47.6)
减去：债务折扣(3.6)(3.9)
减去：债务发行成本(26.9)(28.3)
$2,722.2 $2,718.0 
以下是截至2024年6月30日的长期债务未来最低还款额表（单位：百万美元）：
截至 12 月 31 日的年份：
2024 年（不包括截至 2024 年 6 月 30 日的六个月）
$18.8 
202538.2 
2026544.7 
2027837.0 
202810.8 
此后1,341.4 
最低还款总额$2,790.9 
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高级担保信贷设施
2017年1月，公司签订了一项协议，以修改和重申其先前于2013年10月30日签订的经修订的信贷协议（“信贷协议”），其中规定：(i) a 五年 $700 百万循环信贷额度（“循环信贷额度”）；(ii) a 五年 $300 百万定期贷款A额度（“定期贷款A额度”）；以及（iii）a 七年 $500 百万定期贷款b额度（“定期贷款b额度”，与循环贷款和定期贷款A额度合称 “优先担保信贷额度”）。
2018年10月15日，公司就收购平博娱乐有限公司（“Pinnacle”）签订了增量加入协议（“增量加入协议”），该协议修订了信贷协议（“经修订的信贷协议”）。增量加入程序提供了额外的美元430.2 百万笔与现有定期贷款A融资机制相同的增量贷款，但延长到期日除外，还有额外的美元1.1 数十亿笔贷款作为具有新条款的新一批贷款（“定期贷款b-1融资工具”）。除延长到期日外，增量合并程序并未影响循环贷款。
2022年5月3日，公司与其各贷款机构签订了第二份经修订和重述的信贷协议（“第二份经修订和重述的信贷协议”）。第二份经修订和重述的信贷协议规定了 $1.0 10亿美元循环信贷额度，收盘时未提取（“经修订的循环信贷额度”），a 五年 $550.0 百万定期贷款A额度（“经修订的定期贷款A额度”）和 七年 $1.0 十亿美元定期贷款b额度（“经修订的定期贷款b额度”）（统称为 “经修订的信贷额度”）。修订后的信贷额度的收益用于偿还现有的定期贷款A和定期贷款b-1融资余额。
公司可以选择适用于经修订的信贷额度下贷款的年利率等于调整后的有担保隔夜融资利率（“Term SOFR”）或基准利率，外加适用的利润。经修订的循环信贷额度和经修订的定期贷款A额度的适用利润率最初为 1.75定期SOFR贷款的百分比以及 0.75公司在收盘后提供第一个完整财季的财务报告之前的基准利率贷款百分比，其范围为 2.25% 到 1.50定期SOFR贷款的年利百分比以及 1.25% 到 0.50基准利率贷款的年利率百分比，每种情况都取决于公司的总净杠杆比率（定义见第二修正和重述的信贷协议）。经修订的定期贷款b融资机制的适用利润率为 2.75定期SOFR贷款的年利百分比以及 1.75基准利率贷款的年利率百分比。经修订的定期贷款b融资机制的期限为SOFR “下限” 0.50每年百分比，基准利率 “下限” 为 1.50每年百分比。此外，公司按最初的利率为经修订的循环信贷额度下承诺的未使用部分支付承诺费 0.25在公司在收盘后提供第一个完整财季的财务报告之前，每年的百分比范围为 0.35% 到 0.20每年百分比，取决于公司的总净杠杆比率（定义见第二修正和重述的信贷协议）。
经修订的信贷额度包含习惯契约，除其他外，这些契约限制了公司及其某些子公司授予其资产留置权、承担债务、出售资产、进行投资、进行收购、合并或合并、支付股息和进行其他限制性付款以及预付某些债务的能力，这些债务的支付权次于修正后的信贷额度下的债务。修订后的信贷额度包含 二 财务契约：最大总净杠杆比率（定义见第二修订和重述的信贷协议）为 4.50 至 1.00，可能上调至 5.00 对于某些重大收购，则为1.00，最低利息覆盖率（定义见第二份经修订和重述的信贷协议）为 2.00 到 1.00。经修订的信贷额度还包含某些惯常的肯定契约和违约事件，包括控制权变更（定义见第二修正和重述信贷协议的文件）、主租约（定义见附注8 “租赁”）下的某些违约。
2024年2月15日（“修正案生效日期”），宾夕法尼亚大学与其各贷款机构签订了第一修正案（“修正协议”），修订了其经修订的信贷额度（在修正案生效日期之前不时修订、修订和重申、补充或以其他方式修改，即 “现有信贷协议”）。修订协议对现有信贷协议进行了修订，规定在从修正案生效之日起至 (i) 以较早者为终止的期限内， 二 自公司向行政代理人发出契约救济期终止通知之日起的工作日以及 (ii) 行政代理人收到截至2024年12月31日的季度（“契约减免期”）的合规证书之日，公司将进行调整，在计算中排除指定金额的互动分部调整后息税折旧摊销前利润（定义见附注15 “分部信息”），以符合最大总净杠杆率或利息覆盖率（因为这样的条款是在第二修订和重述的信贷协议中定义）。当我们的契约救济期在2024年12月31日之后终止时，我们将继续被要求维持特定的财务比率并满足某些财务考验。
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截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司根据经修订的信贷额度签发的信用证有条件债务，面值总额为美元20.9 百万和美元21.7 分别为百万美元979.1 百万和美元978.3 修正后的循环信贷额度下的可用借款能力分别为百万美元。
2.75% 无抵押可转换票据
2020年5月，公司完成了美元的公开发行330.5百万本金总额为 2.752026年5月15日到期的无抵押可转换票据（“可转换票据”）的百分比，除非提前转换、赎回或回购，否则将按面值的价格进行转换、赎回或回购。
截至 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日， 不 可转换票据已转换为公司的普通股。为满足可转换票据的转换功能而可以发行的最大股票数量为 18,360,815 如果转换后的价值超过其本金额，则可转换票据的金额为美元25.0截至 2024 年 6 月 30 日，百万人。
可转换票据由以下部分组成：
（单位：百万）2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
责任：
校长$330.5 $330.5 
未摊销的债务发行成本(3.5)(4.4)
净账面金额$327.0 $326.1 
利息支出，净额
下表列出了净利息支出：
在截至6月30日的三个月中在截至6月30日的六个月中
（单位：百万）2024202320242023
利息支出$122.3 $117.1 $242.9 $230.9 
资本化利息(2.9)(1.5)(4.4)(2.3)
利息支出，净额$119.4 $115.6 $238.5 $228.6 
下表列出了与可转换票据相关的利息支出：
在截至6月30日的三个月中在截至6月30日的六个月中
（单位：百万）2024202320242023
优惠券利息$2.2 $2.2 $4.5 $4.5 
债务发行成本的摊销0.5 0.4 0.9 0.9 
可转换票据利息支出$2.7 $2.6 $5.4 $5.4 
债务发行成本在可转换票据的期限内分摊为利息支出，实际利率为 3.329%。可转换票据的剩余期限为 1.9 截至 2024 年 6 月 30 日的年份。
盟约
我们修订后的信贷额度， 5.6252027 年到期票据百分比（”5.625% 备注”) 和 4.1252029 年到期票据百分比（”4.125% Notes”），除其他义务外，要求我们维持特定的财务比率并满足某些财务考验。此外，我们的修正信贷额度， 5.625% 注释和 4.125% 票据，除其他外，限制我们承担额外债务、承担担保义务、修改债务工具、支付股息、设定资产留置权、进行投资、进行合并或合并以及以其他方式限制公司活动的能力。我们的债务协议还包含惯常的违约事件，包括交叉违约条款，这些条款要求我们满足主租约（定义见附注8 “租赁”）的某些要求，每份条款都包含GLPI。如果我们无法履行财务契约或发生交叉违约，则可能触发付款条件的加速。
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截至2024年6月30日，公司遵守了所有必要的财务契约。该公司认为，自向美国证券交易委员会提交本10-Q表季度报告之日起的至少未来十二个月内，它将遵守其所有必需的财务契约。
其他长期债务
其他长期债务
2021年2月，我们签订了一项融资安排，为公司提供预付现金收益，同时允许我们参与某些索赔的未来收益。融资债务已被归类为非流动负债，预计将在本金视其他情况而定的未来期间结算。与债务工具下的债务人会计一致，期内利息将使用实际利率累积为 27.0%，直到索赔和相关债务得到解决。与该债务相关的未经审计的合并运营报表中 “净利息支出” 中包含的金额为美元11.4 百万和美元8.7 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月，分别为百万美元，以及美元22.0 百万和美元16.8 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，分别为百万美元。
俄亥俄州搬迁费
2024年第二季度，该公司支付了与代顿赛道（“代顿”）好莱坞博彩公司（“代顿”）和马霍宁谷赛马场（“马洪宁谷”）好莱坞游戏的搬迁费有关的最后一笔款项，后者分别于2014年8月和2014年9月开业。截至 2024 年 6 月 30 日，我们有 不 与俄亥俄州搬迁费相关的未清负债与美元相比9.4 截至2023年12月31日，我们未经审计的合并资产负债表中的 “长期债务的当前到期日” 中已包含百万美元。
活动中心
截至2024年6月30日和2023年12月31日，其他长期债务包括美元9.3 百万和美元10.0 百万美元分别与距离劳伦斯堡好莱坞赌场不到一英里的酒店和活动中心的还款义务有关，该赌场由劳伦斯堡市重建部建造。根据合同协议，自2015年1月起，我们承担了酒店和活动中心的还款义务，金额为美元15.3 百万美元，通过向劳伦斯堡市重建局提供的贷款融资，以换取财产的转让。从2016年1月开始，公司有义务每年还款1美元的贷款1.0 百万为 20 年份。该债务计入利息支出，其实际收益率为 3.0%.
注意事项 8—租赁
主租约
主租赁中包含的组成部分被视为 (i) 经营租赁、(ii) 融资租赁或 (iii) 融资债务。下文将讨论的主租约中未固定的未来租赁付款变更（即未来自动扶梯已知或未来发生可变租金重置时）要求公司（i）增加运营和融资租赁的使用权（“ROU”）资产和相应的租赁负债，或者（ii）将与融资义务相关的增量可变付款记入利息支出。
AR PENN 主租约
2023年2月21日，公司和GLPI签订了一项协议，修改和重申自2023年1月1日起生效的三网主租约（“AR PENN主租约”），以 (i) 拆除好莱坞奥罗拉赌场（“奥罗拉”）、乔利埃特好莱坞赌场（“乔利埃特”）、哥伦布好莱坞赌场（“哥伦布”）、好莱坞托莱多赌场（“托莱多”）的土地和建筑物和 m Resort 水疗赌场（“m Resort”），以及（ii）对租金进行相关的调整，之后AR PENN主租约中的初始租金重置为美元284.1百万，由美元组成208.2百万建筑物基本租金，美元43.0百万的土地基础租金，以及 $32.9百万百分比的租金（AR PENN主租约中定义了此类条款）。在执行AR PENN主租约后，该租约包含与之相关的房地产资产 14 该公司在其运营中使用的博彩设施。AR PENN 主租约的当前期限将于 2033 年 10 月 31 日到期，此后包含 三 的续订条款 五年 每项条款和条件相同，可由公司选择行使。AR PENN主租约和2023年主租约（定义和讨论见下文）是交叉违约、交叉抵押和同期的，并受母公司担保的约束。
AR PENN主租约下的付款结构包括固定部分，其中一部分每年最多可使用自动扶梯2％，取决于调整后的收入与租金的比率（定义见AR PENN主租约）
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的1.8:1，还有一个基于性能的组件，每隔一段时间都会进行前瞻性调整五年 金额等于4与AR PENN Master Lease相关的所有物业净收入与前一合同基准相比平均变动的百分比五年 （“宾夕法尼亚租金百分比”）。
由于年度自动扶梯自2023年11月1日起生效，租金的固定部分增加了美元4.2百万。下一次年度自动扶梯测试日期定于2024年11月1日举行。2023 年 11 月 1 日，宾夕法尼亚大学的租金百分比重置导致年租金减少了 $4.4百万，这将持续到计划于2028年11月1日举行的宾夕法尼亚大学下一次租金百分比重置。
由于2023年1月1日的租约修改事件，我们得出结论：（i）AR PENN主租约中包含的土地组成部分（以前主要被归类为融资租赁）归类为经营租赁；（ii）建筑资产的控制权已从公司转移给出租人，允许根据ASC主题842 “租赁”（“ASC 842”）进行销售确认，这导致建筑构件应归类为经营租赁。在2023年1月1日的租赁修改事件之前，根据ASC 842得出结论，几乎所有建筑构件的控制权尚未从公司移交给出租人。ASC要求根据ASC主题470 “债务”（“ASC 470”）确认融资义务，并在我们未经审计的合并资产负债表中继续在 “财产和设备净额” 中确认标的资产。除了建筑构件的销售确认外，我们（i）取消了对美元的认可1.6我们未经审计的合并资产负债表中的十亿美元融资债务，抵消了未经审计的运营报表中的 “房地产投资信托基金交易净收益”；以及（ii）扣除确认的美元1.1未经审计的合并资产负债表中与建筑资产相关的 “财产和设备净额” 数十亿美元，抵消了我们未经审计的合并运营报表中的 “房地产投资信托基金交易净收益”。根据我们对相关运营租赁负债的衡量，我们确认ROU资产和相应的租赁负债减少了美元1.2截至2023年1月1日，我们未经审计的合并资产负债表中有数十亿美元。归类为经营租赁的租赁部分在我们未经审计的合并运营报表中记录为 “一般和管理租赁”。
2023 年主租约
在执行AR PENN主租约的同时，该公司和GLPI签订了新的三网主租约（“2023年主租约”），该租约于2023年1月1日生效，具体涉及与奥罗拉、乔利埃特、哥伦布、托莱多万度假村、草地好莱坞赌场（“梅多斯”）和好莱坞佩里维尔赌场（“佩里维尔”）相关的房产，以及总体开发协议（“总体开发协议”）。2023 年主租约的初始期限为 2033 年 10 月 31 日 三 随后的 五年 续订期限在相同的条款和条件下，可由公司选择行使。2023年主租赁和AR PENN主租赁是交叉违约、交叉抵押和共同期限的，并受母公司担保的约束。
根据我们的租赁分类评估，我们得出结论，2023年主租约中包含的所有土地和建筑物组成部分均为经营租赁。根据我们对运营租赁负债的衡量，我们确认的ROU资产和相应的租赁负债为美元1.8十亿。此外，2023年主租约终止了与梅多斯和佩里维尔相关的个人三网租约，因此，我们（i）取消了对美元的认可171.9我们未经审计的合并资产负债表中有百万的ROU资产；（ii）取消确认的美元165.5我们未经审计的合并资产负债表中的租赁负债为百万美元；以及（iii）确认的1美元6.5在我们未经审计的合并运营报表中记录在 “房地产投资信托基金交易净收益” 中，终止后的百万美元亏损。归类为经营租赁的租赁部分在我们未经审计的合并运营报表中记录为 “一般和管理租赁”。
2023 年主租约包括等于 $ 的基本租金（“2023 年主租赁基本租金”）232.2 百万美元，总体开发协议包含额外租金（连同2023年主租赁基本租金，“2023年主租赁租金”）等于 (i) 7.75宾夕法尼亚大学从GLPI收到的用于宾夕法尼亚河船赌场和与奥罗拉有关的相关开发项目的预期搬迁的任何项目资金的百分比（“Aurora Project”）以及（ii）根据当时的GLPI股价，宾夕法尼亚大学为乔利埃特、哥伦布和m度假村的某些预期开发项目（“其他开发项目”，以及奥罗拉项目，即 “宾夕法尼亚大学”）从GLPI获得的任何项目资金的百分比开发项目”）。总体开发协议规定，GLPI将提供高达$的资金225.0百万美元用于奥罗拉项目，根据宾夕法尼亚大学的要求，最高可达 $350.0根据总开发协议中规定的某些条款和条件，共计100万美元用于其他开发项目。GLPI的这些融资义务将于2026年1月1日到期。2023 年的主租赁租金将一次性增加 $1.4 百万，自 2027 年 11 月 1 日起生效。2023年主租赁租金的年度固定自动扶梯租金增长幅度为 1.5% 从 2023 年 11 月 1 日开始。总体开发协议规定，宾夕法尼亚大学可以选择在GLPI开始任何旨在为此类项目提供资金的股权或债务发行或信贷额度提取之前或在此之后不继续进行开发项目，前提是GLPI将获得与该已终止项目有关的所有成本和开支的报销。宾夕法尼亚大学的开发项目都需要获得必要的监管和其他政府批准。
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目录
Pinnacle 主租约
在2018年10月15日收购Pinnacle方面，公司与GLPI签订了三净主租约（“Pinnacle Master Lease”），最初于2016年4月28日生效，根据该租约，公司租赁与之相关的房地产资产 12 其运营中使用的博彩设施。假设经修订的Pinnacle Master Lease是 7.5 最初的剩余年份 十年 术语，与 五 随后， 五年 续订期限在相同的条款和条件下，可由公司选择行使。公司已确定租赁期限为 32.5 年份。
Pinnacle Master Leaster Lease下的支付结构包括固定部分，其中一部分的年度自动扶梯费用最多为2％，取决于调整后的收入与租金的比率（定义见平博主租约）1.8:1，以及基于特性性能的组件，每隔一段时间都会进行前瞻性调整两年 金额等于4前一期间净收入与合同基准相比平均变化的百分比两年（“最高租金百分比”）。
由于年度自动扶梯自2024年5月1日起生效，截至2024年4月30日的租赁年度，租金的固定部分增加了美元4.8百万美元以及额外的 ROU 资产和相应的租赁负债33.4确认了与融资租赁部分相关的百万美元。下一次年度自动扶梯测试日期定于2025年5月1日举行。此外，2024年5月1日，Pinnacle（平博）租金百分比的重置导致年租金增长了美元3.8百万美元将在计划于2026年5月1日进行的下一次Pinnacle租金百分比重置之前有效。自2024年5月1日起重置Pinnacle租金百分比后，我们确认了额外的ROU资产和相应的租赁负债为美元29.6百万美元与融资租赁部分有关。
与房地产投资信托基金房东签订的其他三网租约
摩根敦租约
2020年10月1日，公司与GLPI的一家子公司签订了个人三网租约，购买我们在宾夕法尼亚州摩根敦的开发项目（“摩根敦租赁”）所依据的土地，以换取美元30.0百万。
摩根敦租约的初始期限为 20 多年 六 随后， 五年 续订期限，可由公司选择行使。摩根敦租约下的初始年租金为 $3.0百万，视情况而定 1.50每一次的固定年度增长百分比 三年 随后，该设施于2021年12月22日开放。此后，租约将每年使用一部自动扶梯，包括 (i) 1.25%，如果消费者物价指数涨幅大于 0.50%，或 (ii) 零，如果消费者物价指数涨幅小于 0.50%。在租约生效期间，对土地进行的所有改善，包括已建建筑物，将归公司所有，但是，在摩根敦租约到期或终止时，该土地上所有租户改善项目的所有权将转让给GLPI。
我们得出结论，根据ASC 842，摩根敦设施下方的土地控制权并未从公司移交给出租人。因此，我们根据ASC 470确认了融资义务，并继续在未经审计的合并资产负债表中 “净资产和设备” 中确认标的土地资产。公司确认与有效收益法下的融资义务相关的租赁付款的利息支出。
玛格丽塔维尔租约
2019年1月1日，公司与VICI Properties Inc.（纽约证券交易所代码：VICI）（“VICI”）签订了用于玛格丽塔维尔度假村赌场运营的房地产资产（“玛格丽塔维尔租约”）的个人三网租约。玛格丽塔维尔租约的初始期限为 15 年，与 四 随后的 五年 在相同的条款和条件下续订期权，可由公司选择行使。玛格丽塔维尔租约下的付款结构包括固定部分，该部分每年最多可使用自动扶梯 2% 取决于净收入与租金的最低承保底限比率 6.1:1，还有一个基于性能的组件，每隔一段时间都会进行前瞻性调整 两年 金额等于 4与合同基准相比，该物业净收入的平均变动百分比 两年 （“玛格丽塔维尔租金百分比”）。
2024年2月1日，玛格丽塔维尔租赁公司的年度自动扶梯测试导致年租金增长了美元0.4百万美元，并确认额外的经营租赁ROU资产和相应的租赁负债为美元2.7百万。下一次年度自动扶梯测试日期和下一次玛格丽塔维尔租金百分比重置均定于2025年2月1日进行。
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玛格丽塔维尔租约中包含的土地和建筑物组成部分被归类为经营租赁。归类为经营租赁的租赁部分在我们未经审计的合并运营报表中记录为 “一般和管理租赁”。
希腊城租赁
2019年5月23日，该公司与VICI签订了用于希腊敦好莱坞赌场运营的房地产资产的个人三重净租约（“希腊城租约”）。希腊城租约的初始期限为 15 年，与 四 随后的 五年 在相同的条款和条件下续订期权，可由公司选择行使。Greektown Lease下的付款结构包括固定部分，该部分受年度自动扶梯的约束，金额不超过 2百分比最初是根据Greektown租约中定义的调整后的收入与租金比率确定的，随后进行了修订，使其根据商定的净收入与租金的最低承保比率以及基于业绩的组成部分确定，预计每隔一段时间都会进行调整 两年 金额等于 4与合同基准相比，该物业净收入的平均变动百分比 两年 （“希腊城租金百分比”）。
2024年4月，对租约进行了修订，规定净收入与租金的最低承保范围将在第九个租赁年度（2027年6月1日）开始之前共同商定。
在截至2024年5月31日的租赁年度中，我们没有支付年度自动扶梯。下一次年度自动扶梯测试日期和希腊城租金百分比均定于2025年6月1日重置。
Greektown Lease中包含的土地和建筑物组成部分被归类为经营租赁。归类为经营租赁的租赁部分在我们未经审计的合并运营报表中记录为 “一般和管理租赁”。
非房地产投资信托基金运营租赁
除了主租约、玛格丽塔维尔租赁和希腊城租赁（统称为 “三网经营租约”）中包含的任何经营租赁部分外，公司的经营租赁还包括（i）向房东租用但未由房地产投资信托基金房东承担、仍是公司债务的地面和堤坝租约，以及（ii）与房地产投资信托基金房东无关的建筑物和设备。我们的某些租赁协议包括根据销售额超过指定合同金额的百分比支付的租金、定期根据通货膨胀调整的租金付款以及根据使用情况支付的租金。该公司的租赁包括延长租赁条款的选项。公司的经营租赁协议不包含任何实质性剩余价值担保或重大限制性契约。
以下是截至2024年6月30日的运营租赁、融资租赁和融资义务的到期日分析：
（单位：百万）经营租赁融资租赁融资义务
截至12月31日的年度
2024 年（不包括截至 2024 年 6 月 30 日的六个月）$309.6 $81.3 $83.2 
2025611.8 162.6 166.5 
2026612.3 152.2 166.6 
2027615.0 146.9 166.5 
2028614.0 146.9 166.6 
此后3,320.5 3,273.9 3,829.5 
租赁付款总额6,083.2 3,963.8 4,578.9 
减去：估算利息(1,980.3)(1,822.8)(2,171.6)
未来租赁付款的现值4,102.9 2,141.0 2,407.3 
减去：租赁债务的当期部分(311.6)(51.8)(42.4)
租赁债务的长期部分$3,791.3 $2,089.2 $2,364.9 
公司修改了2023年12月31日资产负债表的列报方式，以单独反映与我们的运营和融资租赁相关的资产和负债。
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根据三网租赁支付的款项总额如下：
 在截至6月30日的三个月中在截至6月30日的六个月中
（单位：百万）2024202320242023
AR PENN 主租约$70.9 $70.9 $141.9 $142.0 
2023 年主租约58.9 58.1 117.8 116.1 
Pinnacle 主租约86.7 84.8 171.9 168.9 
玛格丽塔维尔租约6.7 6.6 13.4 13.0 
希腊城租赁13.2 13.0 26.4 25.8 
摩根敦租约 0.8 0.8 1.6 1.6 
总计$237.2 $234.2 $473.0 $467.4 
与租赁期限和折扣率有关的信息如下：
2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
剩余租赁期限的加权平均值
经营租赁10.7 年份11.2 年份
融资租赁26.8 年份27.3 年份
融资义务27.1 年份27.6 年份
加权平均折扣率
经营租赁7.7 %7.7 %
融资租赁5.2 %5.2 %
融资义务5.2 %5.2 %
租赁费用的组成部分如下：
地点未经审计
合并运营报表		在截至6月30日的三个月中在截至6月30日的六个月中
（单位：百万）2024202320242023
运营租赁成本
与三净经营租赁相关的租金支出一般和行政$154.9 $146.4 $309.7 $292.4 
经营租赁成本 (1)
主要是一般和行政5.0 6.5 10.3 11.3 
短期租赁成本主要是游戏费用23.0 19.9 45.8 38.9 
可变租赁成本 (1)
主要是游戏费用0.9 0.9 1.9 1.9 
总计$183.8 $173.7 $367.7 $344.5 
融资租赁成本
租赁负债利息 (2)
利息支出，净额$27.6 $27.7 $55.1 $55.3 
ROU 资产的摊销 (2)
折旧和摊销22.5 21.9 44.4 43.6 
总计$50.1 $49.6 $99.5 $98.9 
融资义务成本
融资债务利息 (3)
利息支出，净额$37.1 $36.8 $73.7 $73.2 
(1) 不包括与我们与房地产投资信托基金房东签订的归类为经营租赁的三重净租赁相关的运营租赁成本和可变租赁成本。
(2) 涉及与Pinnacle 主租约（主要是土地）相关的融资租赁部分。
(3) 与Pinnacle 主租约（建筑物）和摩根敦租约中包含的组成部分有关。
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与租赁有关的补充现金流信息如下：
在截至6月30日的六个月中
（单位：百万）20242023
非现金租赁活动：
运营租赁的开始$2.7 $3,673.5 
取消承认经营租赁负债$— $307.7 
融资租赁的开始$63.0 $33.3 
取消确认融资租赁负债$— $2,933.6 
取消对融资义务的承认
$— $1,567.8 
注意事项 9—对未合并关联公司的投资和预付款
截至2024年6月30日，对未合并关联公司的投资和预付款主要包括公司的投资和预付款 50对堪萨斯娱乐公司的投资百分比，这是与纳斯卡合资的合资企业，在堪萨斯赛车场拥有好莱坞赌场。
堪萨斯娱乐合资企业
截至2024年6月30日和2023年12月31日，我们在堪萨斯娱乐公司的投资为美元81.7 百万和美元80.8 分别为百万。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月中，公司从堪萨斯娱乐公司收到了总额为美元的分配8.7 百万和美元8.3 分别为百万和美元16.0 百万和美元16.8 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，分别为百万美元。根据堪萨斯娱乐公司正常业务运营的现金流来源，该公司认为这些分配是其投资回报。
该公司已确定堪萨斯娱乐公司不符合VIE资格。根据对非VIE实体的指导方针，该公司确定其在合资企业中没有控股权，这主要是因为在没有纳斯卡参与的情况下，它没有能力指导对合资企业经济表现影响最大的合资企业的活动。因此，该公司没有合并堪萨斯娱乐公司截至2024年6月30日和2023年12月31日的财务状况，也没有合并截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的经营业绩。
注意 10—所得税
公司通过将年度有效税率的估计值应用于其年初至今的税前账面收入或亏损来计算中期报告期的所得税准备金。离散项目的税收影响，包括但不限于与股票薪酬相关的超额税收优惠，将在其发生的过渡期内报告。包括离散项目的有效税率（所得税占所得税前运营收入的百分比）是（91.0)% 和 19.4截至2024年6月30日的三个月和六个月的百分比。我们在全球有效税率计算中排除了某些国外损失，这是因为年初至今的普通亏损无法确认任何收益。我们的有效税率可能因时期而异，具体取决于收入的地理和业务组合以及估值补贴评估的变化等因素。在评估我们实现递延所得税净资产的能力时，会考虑其中某些因素和其他因素，包括我们的税前收益和预测。
截至每个报告日，根据ASC主题740 “所得税”，公司会考虑所有可能影响其对递延所得税资产未来变现的看法的现有正面和负面证据。自2024年6月30日起，我们打算继续维持递延所得税资产的估值补贴，直到有足够的积极证据支持撤销全部或部分补贴之前，不太可能变现。估值补贴的减少可能导致报告记录期间所得税支出大幅减少。尽管对确切的时间和估值逆转金额进行了估计，但实际决定取决于我们在2024年实现的收益水平以及未来时期的预计收入水平。在截至2024年6月30日的六个月中，公司增加了估值补贴，金额为美元4.0百万主要是由于整体收入水平较低。
在截至2023年3月31日的三个月中，公司记录的递延所得税负债净额为美元115.9与 2023 年 2 月 17 日收购 Barstool 股票相关的百万美元。这些暂时性差异主要与现有的结转税基、收购的联邦和州净营业亏损以及不包括商誉在内的其他收购的无形资产有关。随后，作为附注5 “收购和处置” 中讨论的Barstool处置的一部分，净递延所得税负债被注销。
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截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司已预付的所得税为美元38.9百万和美元65.3分别包含在我们未经审计的合并资产负债表中的 “预付费用” 中。
注意 11—承付款和或有开支
公司受与人身伤害、雇佣事务、商业交易、开发协议和正常业务过程中出现的其他事项有关的各种法律和行政诉讼的约束。尽管公司维持其认为充足的保险范围以减轻与承保事项有关的损失风险，但法律和行政诉讼可能昂贵、耗时且不可预测。公司认为这些事项的最终结果不会对其财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
ESPN 体育博彩和投资协议
2023年8月8日，宾夕法尼亚大学与ESPN签订了体育博彩协议，该协议规定了宾夕法尼亚大学与ESPN之间与美国在线体育博彩有关的长期战略关系。
体育博彩协议有初始内容 10 年 期限，可以再延长 十年 经宾夕法尼亚大学和ESPN双方同意。作为ESPN提供的媒体营销服务和品牌及其他权利的对价, 宾夕法尼亚大学将支付 $150.0根据体育博彩协议，每年100万美元现金 10 年 期限并根据投资协议（定义和描述见下文）发行认股权证。根据体育博彩运营所在州的博彩总收入以及协议规定的其他条款，如果在第三年结束时，体育博彩未达到规定的市场份额水平，则任何一方均可终止体育博彩协议。
关于体育博彩协议，宾夕法尼亚大学和ESPN, Inc.于2023年8月8日签订了投资协议（“投资协议”）。投资协议规定向ESPN, Inc.发行某些认股权证，以购买面值美元的宾夕法尼亚普通股0.01 每股，并规定了ESPN, Inc.的某些其他治理权。根据PENN向ESPN, Inc.发行的认股权证约收购 31.8宾夕法尼亚大学的百万股普通股。认股权证被归类为股权，包含 三 分开存放，每季度归还 十年 自投资协议签订之日起，前提是第一批认股权证的任何剩余未归属部分将于2032年8月8日归属。
在拨款之日，美元550.4百万美元的奖励公允价值是使用Black-Scholes定价模型确定的，合同条款包括 9.5 到 11.5 年份，行使价从美元不等26.08 到 $32.60。在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，公司确认了美元18.8百万和美元37.5分别与投资协议认股权证相关的百万美元。与这些认股权证相关的费用记录在未经审计的合并运营报表中的 “博彩” 支出中，并在收到服务时予以确认。
此外，如果宾夕法尼亚大学在2024年2月29日之后以及在体育博彩协议期限内，根据体育博彩运营所在州的博彩总收入（定义见投资协议）的平均市场份额实现规定的业绩条件，则宾夕法尼亚大学可以向ESPN, Inc.发行认股权证，最多可额外购买一份 6.4宾夕法尼亚大学的百万股普通股。额外的认股权证将在发行时全部归属，行使价为美元28.95，并且可以行使于 10.5 自发行之日起的几年。
注意 12—股东权益和股票薪酬
普通股和优先股
2021年5月11日，该公司收购了HitPoint Inc.和Lucky Point Inc.（统称为 “Hitpoint”）。2023 年 6 月 29 日和 2024 年 6 月 26 日，公司均发行了 4,055 与实现公司和Hitpoint设定的第二个也是最后一个年度共同目标相关的股份，总额为美元0.1分别是百万。
结合宾夕法尼亚大学与Barstool之间的2020年2月20日股票购买协议，该公司发行了 883 D系列优先股股票，面值美元0.01 （“D系列优先股”）向隶属于Barstool的某些个人股东提供。D系列优先股的1/1,000股可转换为宾夕法尼亚普通股的一股。根据Barstool SPA的规定，2023年8月11日，所有剩余的D系列优先股已转换为普通股。有关Barstool SPA的其他信息，请参阅附注5 “收购和处置”。
截至 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日，共有 5,000 D系列优先股的授权股份以及 不 股票已流通。
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关于2021年10月收购Score Media and Gaming, Inc.（“theScore”），该公司发行了 12,319,340 面值为美元的普通股0.01，以及 697,539 可交换股票，面值美元0.01 （“可交换股份”）除现金对价外，还通过宾夕法尼亚大学间接全资子公司的资本获得。每股可交换股份均可兑换为 一 宾夕法尼亚普通股的份额由持有人选择，但须进行某些调整。收购theScore后，theScore的某些员工选择在股票归属或行使后，将根据theScore计划（定义见下文）承担的未偿股权奖励作为可交换股票发行。此外，公司可以在收盘五周年之后的任何时候赎回所有已发行的可交换股以换取宾夕法尼亚普通股，在某些情况下也可以更早地赎回。
我们做到了 不 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月内发行可交换股票。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，我们发行了 68,048 和 2,854 分别为可交换股份。截至 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日，共有 768,441 已获授权的可交换股份，其中 469,878 股票和 560,267 股票分别流通。
股票回购授权
2022年12月6日，董事会批准了美元的股票回购授权750.0百万（“2022年12月授权”）。2022 年 12 月的授权将于 2025 年 12 月 31 日到期。
在根据2022年12月的授权进行任何回购之前，公司使用了先前2022年2月授权下的产能。公司的回购取决于可用流动性、总体市场和经济状况、资本的替代用途和其他因素。根据适用的证券法律法规和其他法律要求，可以通过规则10b5-1交易计划、公开市场交易、大宗交易或私下交易不时进行股票回购。没有要求公司回购的最低股份数量，回购授权可以随时暂停或终止，恕不另行通知。
没有 在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，回购了公司的普通股。在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，公司分别回购了 3,791,258 和 5,438,221 在公开市场交易中以美元计价的普通股99.8 百万和美元149.8 百万，平均价格为 $26.31 和 $27.54 根据2022年2月和2022年12月的授权，每股收益。
所有回购股票的成本在我们未经审计的合并资产负债表中记录为 “库存股”。
没有 在截至2024年6月30日的季度之后，公司普通股被回购。截至 2024 年 8 月 7 日，我们 2022 年 12 月授权下的剩余可用性为 $749.5百万。
2022年长期激励薪酬计划
2022年6月7日，公司股东根据公司董事会建议，批准了公司2022年长期激励薪酬计划（“2022年计划”）。2022年计划授权公司向公司及其子公司的执行官、非雇员董事、其他员工、顾问和顾问发行股票期权（激励和/或不合格）、股票增值权（“SAR”）、限制性股票（股票和/或单位）、绩效奖励（股票和/或单位）以及现金奖励。除激励性股票期权外，非雇员董事和顾问有资格获得所有此类奖励。根据2022年计划，初始 6,870,000 公司普通股预留发行，外加截至2022年6月7日根据先前经修订的2018年长期激励薪酬计划（“2018年计划”）和Score Media and Gaming Inc.第二次修订和重述的股票期权和限制性股票单位计划（“theScore计划”），以及根据先前每项计划没收或以现金结算的未偿奖励的普通股。
2023年6月6日，公司股东根据公司董事会会的建议，批准了2022年计划（经修订的 “2022年修正计划”）的修正案，该修正案将根据该计划预留发行的股票数量增加了 7,000,000 分享到 13,870,000 股份。为了确定2022年修订计划下可供发行的股票数量，股票期权、限制性股票和所有其他股权结算奖励均计入 13,870,000 份额上限为 一 授予的每股普通股份额。任何未以普通股结算的奖励均不计入股票限额。截至 2024 年 6 月 30 日，有 6,328,318 根据2022年修订计划，可供未来授予的股份。
绩效分享计划
采用公司的绩效分成计划是为了向我们的NEO和某些其他主要高管提供与公司业绩直接挂钩的股票薪酬，这进一步使他们的利益与我们的利益保持一致
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股东，并且只有在适用的业绩期限内达到指定的绩效目标时才提供薪酬。
在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，公司批准了 1,317,269 根据2022年修订计划，目标是具有基于绩效的归属条件的受限单位。2024 年授予的限制绩效单位包括 一三年 一段时间内的表现 三年 服务期。这些奖项有可能在两者之间获得 0% 和 200根据绩效目标的实现情况授予的股份数量的百分比，并仍需全额归属 三年 服务期限。
在截至2023年6月30日的六个月中，公司批准了 461,747 根据2022年计划，目标是具有基于绩效的归属条件的受限单位。2023 年授予的限制绩效单位包括 三一年 一段时间的演出周期 三年 服务期。这些奖项有可能在两者之间获得 0% 和 150根据绩效目标的实现情况授予的股份数量的百分比，并仍需全额归属 三年 服务期限。
股票薪酬支出
股票薪酬支出与我们的股票期权和限制性股票有关，包括具有业绩条件的限制性股票。公司确认的股票薪酬支出为美元14.2 百万和美元19.7 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月中分别为百万美元，以及美元26.1 百万和美元36.2 截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中分别为百万美元，这已包含在未经审计的合并运营报表中的 “一般和管理” 费用中。
股票期权
公司授予了 19,413 和 2,362 分别在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月内股票期权，以及 815,326 和 840,235 分别在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月内股票期权。
现金结算的幻影股票单位
我们未偿还的幻影股单位（“CPU”）以现金结算，计划接受者有权根据公司普通股的公允价值获得现金付款，该公允价值基于归属日前一个交易日的收盘价。我们的 CPU 将在一段时间内保持 四年。CPU记作负债奖励，并在每个报告期按公允价值重新计量，直到归属，并在必要的服务期内确认薪酬支出。截至2024年6月30日和2023年12月31日，该公司的CPU负债为美元0.4百万和美元1.2 分别为百万美元，并包含在未经审计的合并资产负债表中的 “应计费用和其他流动负债” 中。
公司认可了 $0.2 百万和美元0.9 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月，与这些奖励相关的薪酬支出分别为百万美元，以及美元0.3 百万和美元1.6 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，分别为百万美元。与我们的CPU相关的薪酬支出记录在未经审计的合并运营报表中的 “一般和管理” 中。截至 2024 年 6 月 30 日，总共有 $1.1 与CPU相关的百万未确认的薪酬支出将在奖励剩余的加权平均归属期内予以确认 1.6 年份。此外，我们支付了 $1.1 百万和美元2.0 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，分别有100万个与现金结算的CPU有关。
股票增值权
我们未偿还的SAR以现金结算并记作负债奖励，通常在一段时间内归属 四年。现金结算的SAR的公允价值是在每个报告期计算的，并使用Black-Scholes期权定价模型进行估算。公司的负债包含在未经审计的合并资产负债表中的 “应计费用和其他流动负债” 中，与其现金结算的SAR为美元有关0.9 百万和美元5.8 截至2024年6月30日和2023年12月31日，分别为百万人。
对于公司员工持有的SARs, 有 $0.3 截至2024年6月30日，未确认的总薪酬成本中的百万美元，将在奖励剩余的加权平均归属期内予以确认 1.6 年份。公司确认了对薪酬费用的支出 $0.1 百万美元，薪酬支出减少美元3.6 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月，分别为百万美元，薪酬支出减少了美元4.5 百万和美元3.7 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，分别为百万美元。与我们的SAR相关的薪酬支出记录在未经审计的合并运营报表中的 “一般和管理” 中。我们支付了 $0.1 百万和美元0.6 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，分别有100万英镑与现金结算的特别行政区有关。
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注意 13—每股收益
在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，我们记录了归属于宾夕法尼亚大学的净亏损。因此，由于潜在普通股的稀释具有反稀释作用，因此在计算摊薄后的每股亏损时，我们使用基本的加权平均已发行普通股，而不是摊薄后的加权平均已发行普通股。股票期权、限制性股票和未来可能削弱基本每股收益的可转换债务如下，这些股票期权、限制性股票和可转换债务未包含在摊薄后每股亏损的计算中：
在截至6月30日的三个月中在截至6月30日的六个月中
（单位：百万）2024
摊薄股票期权的假设转换— 0.1 
摊薄限制性股票的假设转换0.2 0.2 
可转换债务的假设转换14.1 14.1 
在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，我们记录了归属于宾夕法尼亚大学的净收益。因此，我们在计算摊薄后的每股收益时使用摊薄后的加权平均已发行普通股。股票期权、限制性股票、可转换优先股和可能在未来稀释基本每股收益的可转换债务都包含在摊薄后的每股收益的计算中。
下表列出了截至2023年6月30日的三个月和六个月根据两类方法分配的净收入分配。在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，我们没有使用两类股方法，因为如附注12 “股东权益和股票薪酬” 所述，所有优先股都将在2023年第三季度作为Barstool SPA的一部分进行转换。
在截至6月30日的三个月中在截至6月30日的六个月中
（单位：百万）2023
归属于宾夕法尼亚娱乐公司的净收益$78.4 $592.9 
适用于优先股的净收益0.2 1.7 
适用于普通股的净收益$78.2 $591.2 
下表将计算基本每股收益时使用的加权平均已发行普通股与计算截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月摊薄后每股收益时使用的加权平均已发行普通股进行了对比：
在截至6月30日的三个月中在截至6月30日的六个月中
（单位：百万）2024202320242023
加权平均流通普通股——基本152.1 152.8 152.0 153.0 
假定转换为：
稀释性股票期权— 0.7 — 0.8 
稀释性限制性股票— 0.3 — 0.3 
可转换债务— 14.1 — 14.1 
已发行普通股的加权平均值——摊薄152.1 167.9 152.0 168.2 
截至2024年6月30日，业绩和基于市场的归属条件尚未满足的限制性股票不包括在摊薄后每股收益的计算中。
以反稀释股票为基础的奖励不包括在摊薄后每股收益的计算中。反稀释期权和认股权证 36.0 在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，流通股数分别为100万股，而反稀释期权的购买量分别为100万股 1.8百万和 1.7 在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，已发行的股票分别为百万股。此外，假设的转换为 0.4 截至2023年6月30日的三个月和六个月的摊薄后每股收益的计算中均不包括百万股优先股，因为将它们包括在内会产生反稀释作用。
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目录
公司对已发行普通股的加权平均值的计算包括附注12 “股东权益和股票薪酬” 中讨论的可交换股份。 下表显示了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月公司普通股基本每股收益和摊薄后每股收益的计算结果：
在截至6月30日的三个月中在截至6月30日的六个月中
（以百万计，每股数据除外）2024202320242023
每股基本收益（亏损）的计算：
适用于普通股的净收益（亏损）$(26.8)$78.2 $(141.5)$591.2 
已发行的加权平均股票 — 宾夕法尼亚娱乐公司151.6 152.2 151.5 152.4 
已发行股票的加权平均值——可交换股份
0.5 0.6 0.5 0.6 
已发行普通股的加权平均值——基本
152.1 152.8 152.0 153.0 
每股基本收益（亏损）$(0.18)$0.51 $(0.93)$3.86 
摊薄后每股收益（亏损）的计算：
适用于普通股的净收益（亏损）$(26.8)$78.2 $(141.5)$591.2 
扣除税款的利息支出 (1)：
可转换票据— 1.8 — 3.6 
适用于普通股的摊薄收益（亏损）$(26.8)$80.0 $(141.5)$594.8 
已发行普通股加权平均值——摊薄
152.1 167.9 152.0 168.2 
摊薄后的每股收益（亏损）$(0.18)$0.48 $(0.93)$3.54 
(1)截至2023年6月30日的三个月和六个月受税收影响，税率为 21%.
注意 14—公允价值测量
ASC Topic 820 “公允价值衡量和披露” 建立了一个层次结构，根据用于各种估值技术（市场方法、收益方法和成本方法）的投入类型，对公允价值衡量进行优先排序。层次结构的级别如下所述：
•级别 1：可观察的输入，例如相同资产或负债在活跃市场的报价。
•第二级：资产或负债可直接或间接观察到的报价以外的投入；其中包括活跃市场中类似资产或负债的报价，例如在常用报价间隔内可观察到的利率和收益率曲线。
•级别3：反映报告实体自身假设的不可观察的输入，因为相关的市场活动很少（如果有的话）。
公司对公允价值计量特定投入的重要性的评估需要判断，可能会影响资产和负债的估值及其在公允价值层次结构中的地位。以下方法和假设用于估计可行的每类金融工具的公允价值。公司贸易应收账款和应付账款的公允价值接近账面金额。
现金和现金等价物
由于现金等价物的到期时间短，公司现金和现金等价物的公允价值接近其账面金额。
股票证券
截至 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日，我们持有 $5.3 百万和美元10.7 分别为百万的普通股股权证券，在我们未经审计的合并资产负债表中被列为 “其他资产”。这些股票证券是PENN Interactive与第三方在线体育博彩和/或iCasino运营商就我们的投资组合中的在线体育博彩和iCasino市场准入签订多年协议的结果。
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我们确认了未实现的持仓亏损3.9 百万和美元5.4 截至2024年6月30日的三个月和六个月中分别为百万美元，未实现的持股收益为美元6.3 百万和美元3.1 截至2023年6月30日的三个月和六个月中分别为百万美元，这些费用包含在未经审计的合并运营报表中 “其他收入（支出）” 中报告的 “其他” 中。
股票证券的公允价值是使用第一级投入确定的，该投入使用市场方法估值技术。这些技术的主要投入包括股票证券的报价市场价格和外币汇率。
可供出售的债务证券
该公司收购 12.02023年4月7日科技提供商以美元的价格发行的有担保可转换票据百分比20.0百万，应在发行之日起三周年之日到期。这些条款包含可选和强制性转换条款，根据这些条款，我们将在转换后获得普通股。截至2024年6月30日和2023年12月31日的两个期间，可转换票据的余额均为美元24.2百万，在我们未经审计的合并资产负债表中以 “其他资产” 的形式列报。
截至2024年6月30日，可转换票据的公允价值近似于截至2023年12月31日的账面价值。因此，在未经审计的合并综合收益表（亏损）中，我们没有将任何未实现的收益或损失记录为 “其他综合收益（亏损）”。
可转换票据的公允价值是使用二项式格子模型确定的，归类为三级测量。
持有至到期的证券和期票
我们与德克萨斯州塞尔玛市的地方政府公司Retama开发公司（“RDC”）签订了管理合同，负责管理位于德克萨斯州圣安东尼奥郊外的雷塔玛公园赛马场的日常运营。此外，我们拥有 1.0Retama名义持有者有限责任公司股权的百分比，该公司持有用于运营雷塔玛公园赛马场的赛车牌照的名义权益，以及 75.5Pinnacle Retama Partners, LLC（“PRP”）的权益百分比，该公司拥有将来在德克萨斯州合法使用现有赛车牌照进行游戏时可能产生的或有博彩权。
截至2024年6月30日和2023年12月31日的两个时期，PRP均持有美元7.9 RDC发行的百万本票和美元6.7 RDC发行的百万美元地方政府公司债券，按摊销成本计算。期票和地方政府公司债券由雷塔玛公园赛马场的资产抵押。截至2024年6月30日和2023年12月31日，期票和地方政府公司债券被列为我们未经审计的合并资产负债表中的 “其他资产”。
这些期票的合同条款包括到期时到期的利息支付；但是，由于RDC支付利息的能力存在不确定性，我们尚未记录这些期票的应计利息。在收回摊销成本之前，我们有积极的意图和能力持有地方政府公司债券。此类投资的估计公允价值主要基于与雷塔玛公园赛马场相关的土地的评估价值，这些土地被归类为二级投入。
长期债务
我们的修正定期贷款A额度，经修订的定期贷款b额度的公允价值， 5.625% 备注， 4.125票据百分比和可转换票据是根据活跃市场的报价估算的。在2024年第一季度，我们重新评估了先前描述的长期债务工具的交易频率，并将其从1级衡量标准重新归类为2级衡量标准。
截至2024年6月30日和2023年12月31日的其他长期债务包括2021年2月达成的融资安排以及位于劳伦斯堡好莱坞赌场附近的酒店和活动中心的还款义务。劳伦斯堡还款义务的公允价值是根据与公司对可比条款和债务工具的信用评级一致的利率估算的，被归类为二级衡量标准。截至2023年12月31日，其他长期债务还包括代顿和马霍宁谷的搬迁费，这笔费用已于2024年第二季度还清。代顿和马霍宁谷搬迁费的公允价值是根据与公司对可比条款和债务工具的信用评级一致的利率估算的，被归类为二级衡量标准。详情见附注7 “长期债务”。
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此外，2021年2月，我们签订了一项第三方融资安排，为公司提供预付现金收益，同时允许我们参与某些索赔的未来收益。融资债务已被归类为非流动负债，融资债务的公允价值基于我们预计在未来一段时间内结算的金额，其中本金视其他事件而定，外加累计期非现金利息，使用实际利率为 27.0% 直到索赔和相关债务得到解决。融资义务已被归类为三级衡量标准，并包含在我们未经审计的合并资产负债表中 “长期债务，扣除当前到期日、债务折扣和债务发行成本”。见附注7，“长期债务”。
其他负债
截至2024年6月30日和2023年12月31日的其他负债包括与普莱恩里奇公园赌场和HitPoint相关的或有收购价格负债。Hitpoint或有购买价格负债可分期支付，最高金额为美元1.0第一笔以现金和股权的形式出现，百万美元 三 收购截止日期的周年纪念日，以公司和Hitpoint确定的共同目标的实现为基础。股票和现金的最终支付分别在2024年第二和第三季度发行。参见附注12，“股东权益和股票薪酬”。截至 2024 年 6 月 30 日，有 不 剩余的年度成就期。Plainridge Park Casino的或有收购价格负债是根据博彩业务第一年的收益计算得出的 十年 的运营于 2015 年 6 月 24 日开始。从 2024 年 6 月 30 日起，根据合同，我们有义务做到 二 额外的年度付款。Plainridge Park Casino或有收购价格负债的公允价值是根据使用贴现现金流模型的收入方法估算的。这些或有购买价格负债已被归类为三级衡量标准，并包含在我们未经审计的合并资产负债表中的 “应计费用和其他流动负债” 或 “其他长期负债” 中，具体取决于下一次付款的时间。
此外，截至2024年6月30日和2023年12月31日，其他负债包括美元39.5百万和美元70.0如附注2 “重要会计政策和列报基础” 所述，分别提供百万美元的税收赔偿。与美元赔偿相关的负债39.5在我们未经审计的合并资产负债表中，有百万美元记录在 “其他长期负债” 中。该赔偿已被归类为三级衡量标准。用于估算赔偿公允价值的关键假设包括预期税率和根据估值方法得出的潜在结果概率，这些估值方法使用对截至2024年6月30日和2023年12月31日的总体公允价值具有重要意义的不可观察的投入。评估特定投入对公允价值计量的重要性需要判断。
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公司金融工具的账面金额和按投入水平估算的公允价值如下：
2024年6月30日
（单位：百万）账面金额公允价值第 1 级第 2 级第 3 级
金融资产：
现金和现金等价物$877.6 $877.6 $877.6 $— $— 
股权证券$5.3 $5.3 $5.3 $— $— 
可供出售的债务证券$24.2 $24.2 $— $— $24.2 
持有至到期证券$6.7 $6.7 $— $6.7 $— 
期票$7.9 $7.9 $— $7.9 $— 
金融负债：
长期债务
经修订的信贷额度$1,453.2 $1,468.8 $— $1,468.8 $— 
5.625% 注意事项
$399.8 $387.0 $— $387.0 $— 
4.125% 注意事项
$395.0 $344.0 $— $344.0 $— 
可转换票据$327.0 $362.7 $— $362.7 $— 
其他长期债务$185.4 $184.2 $— $8.1 $176.1 
其他负债$48.4 $48.3 $— $2.7 $45.6 
2023 年 12 月 31 日
（单位：百万）账面金额公允价值第 1 级第 2 级第 3 级
金融资产：
现金和现金等价物$1,071.8 $1,071.8 $1,071.8 $— $— 
股权证券$10.7 $10.7 $10.7 $— $— 
可供出售证券$24.2 $24.2 $— $— $24.2 
持有至到期证券$6.7 $6.7 $— $6.7 $— 
期票$7.9 $7.9 $— $7.9 $— 
金融负债：
长期债务
经修订的信贷额度$1,471.7 $1,483.5 $1,483.5 $— $— 
5.625% 注意事项
$399.7 $388.0 $388.0 $— $— 
4.125% 注意事项
$394.6 $340.0 $340.0 $— $— 
可转换票据$326.1 $427.6 $427.6 $— $— 
其他长期债务$173.5 $172.1 $— $18.0 $154.1 
其他负债$79.0 $78.9 $— $2.7 $76.2 
下表汇总了定期计量的三级资产和负债公允价值的变化：
（单位：百万）其他资产和负债
截至 2024 年 1 月 1 日的余额$254.5 
利息22.0 
分期付款(30.6)
截至 2024 年 6 月 30 日的余额
$245.9 

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下表汇总了截至2024年6月30日我们在计算三级资产和负债公允价值时使用的重要不可观察的输入：
 估值技术不可观察的输入折扣率
可供出售的债务证券折扣现金流折扣率35.0 %
其他长期债务折扣现金流折扣率27.0 %
临时收购价格-普莱恩里奇公园赌场折扣现金流折扣率7.0 %
注意 15—细分信息
我们有 五 可报告的细分市场：东北、南部、西部、中西部和互动。我们的游戏和赛车物业按地理位置分组，除我们的外，每个资产都被视为一个运营细分市场 二 内华达州杰克波特的房产被视为 一 运营部门。我们认为，按州划分，合并后的vGT业务是独立的运营部门。Interactive包括我们所有的在线游戏业务、零售体育博彩管理、媒体以及上一年度的Barstool的经营业绩。我们拥有 362023 年 2 月 17 日收购 Barstool 之前的 Barstool 普通股百分比，根据该收购，我们收购了剩余部分 64Barstool 普通股的百分比。2023 年 8 月 8 日，我们进入了 Barstool SPA，我们出售了 100Barstool 普通股已发行股票的百分比。更多信息见附注5 “收购和处置”。
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该公司使用调整后的息税折旧摊销前利润（定义见下文）作为衡量分部损益的指标。 下表重点介绍了我们每个应申报分部的收入和调整后息税折旧摊销前利润，并将调整后的息税折旧摊销前利润与净收益（亏损）进行了对账。
 在截至6月30日的三个月中在截至6月30日的六个月中
（单位：百万）2024202320242023
收入：  
东北段$696.3 $688.0 $1,381.0 $1,388.5 
南段298.2 308.3 596.7 623.1 
西段135.3 130.0 264.1 259.7 
中西部细分市场298.1 293.3 589.3 588.6 
互动片段232.6 257.5 440.3 491.0 
其他 (1)
5.9 6.2 11.9 12.0 
分段间淘汰 (2)
(3.4)(8.5)(13.4)(14.8)
总计$1,663.0 $1,674.8 $3,269.9 $3,348.1 
调整后的息税折旧摊销前利润 (3)：
东北段$204.7 $217.3 $407.3 $430.2 
南段111.4 120.9 224.9 244.5 
西段50.6 49.6 96.5 98.7 
中西部细分市场 129.9 127.1 246.9 252.7 
互动片段(102.8)(12.8)(298.8)(18.5)
其他 (1)
(26.8)(25.3)(53.6)(52.6)
总计 (3)
367.0 476.8 623.2 955.0 
其他运营收益（成本）和其他收入（支出）：
与三重净经营租赁相关的租金支出 (4)
(154.9)(146.4)(309.7)(292.4)
基于股票的薪酬(14.2)(19.7)(26.1)(36.2)
现金结算的股票奖励差异3.1 6.2 11.1 9.1 
资产处置损失(9.1)— (8.9)— 
临时收购价格— (0.2)— (0.5)
折旧和摊销(109.1)(110.6)(217.8)(218.1)
保险赔偿，扣除免赔额2.7 13.6 2.7 13.6 
权益法投资的非经营项目 (5)
(1.0)(0.9)(2.1)(5.4)
利息支出，净额(119.4)(115.6)(238.5)(228.6)
利息收入5.8 9.9 12.9 20.3 
收购 Barstool 的收益，净值 (6)
— — — 83.4 
房地产投资信托基金交易收益，净额 (7)
— — — 500.8 
其他 (8)
(1.2)(0.3)(4.6)(5.9)
所得税前收入（亏损）(30.3)112.8 (157.8)795.1 
所得税优惠（费用）3.2 (34.7)15.8 (202.6)
净收益（亏损）$(27.1)$78.1 $(142.0)$592.5 
(1) 其他类别包括公司的独立赛车业务，即桑福德-奥兰多养犬俱乐部、山姆·休斯顿和山谷赛马场、公司在Freehold Raceway的合资权益以及我们在Retama Park Racetrack的管理合同。其他类别还包括公司间接费用，包括某些费用，例如：工资单、专业费、差旅费和其他不直接相关或未以其他方式分配的一般和管理费用。公司管理费用为 $24.5 百万和美元24.8 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月，分别为百万美元，以及美元49.4 百万和美元51.1 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，分别为百万美元。
(2) 主要是指与我们的零售体育博彩相关的分部间收入的消失，这些体育博彩由PENN Interactive运营。
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(3) 我们将调整后的息税折旧摊销前利润定义为扣除利息支出、净额、利息收入、所得税、折旧和摊销、与三重净经营租赁相关的租金支出（见下文脚注（4））、股票薪酬、债务清偿费、减值损失、保险回收、扣除可扣除的费用、我们的或有收购价格债务的估计公允价值变动、资产处置损益和预算之间的差额以及现金结算的股票奖励的实际支出, 开盘前费用, 非-根据ASC主题805 “业务合并” 等衡量的与房地产投资信托基金交易相关的现金收益/损失、业务处置损失、与部分和分期收购相关的非现金收益/亏损。调整后的息税折旧摊销前利润还包括来自未合并关联公司的收入或亏损，我们在Barstool和我们的堪萨斯娱乐合资企业的非经营项目份额（见下文脚注（5））中已加回。
(4) 金额与以下条款中包含的经营租赁部分有关：（i）AR PENN主租约；（ii）2023年主租约；（iii）玛格丽塔维尔租约；以及（iv）希腊城租约。
(5) 主要包括利息支出、净额、所得税、折旧和摊销以及在我们收购剩余部分之前与Barstool相关的股票薪酬支出 64Barstool普通股的百分比（见附注5 “收购和处置”）以及我们的堪萨斯娱乐合资企业。
(6) 包括收益 $66.5与Barstool相关的百万美元与2023年2月17日收购日期之前的股权投资调整有关，收益为美元16.9百万美元与收购其余部分有关 64Barstool普通股的百分比（见附注5，“收购和处置”）。
(7) 在执行2023年2月21日的AR PENN主租约和2023年主租约（均于2023年1月1日生效）时，我们确认了美元的收益500.8百万美元，这是租赁组成部分的重新分类和重新计量所致（见附注8，“租赁”）。
(8) 主要与美元的未实现持有损失有关3.9 百万美元以及我们股票证券的未实现持有收益6.3 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月，分别为百万美元，未实现的持股亏损为美元5.4 百万美元和未实现的持股收益3.1 截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中分别为百万美元，附注14 “公允价值衡量” 对此进行了讨论。

下表按细分市场列出了资本支出：
 在截至6月30日的三个月中在截至6月30日的六个月中
（单位：百万）2024202320242023
资本支出：  
东北段$13.3 $24.7 $18.9 $47.5 
南段23.6 15.4 35.4 29.1 
西段11.4 6.5 12.9 10.3 
中西部细分市场38.2 16.9 57.4 29.6 
互动片段0.3 2.6 1.0 9.7 
其他1.4 3.5 4.0 6.6 
资本支出总额$88.2 $69.6 $129.6 $132.8 
下表按细分市场列出了对未合并关联公司的投资和预付款以及总资产：
（单位：百万）东北南方西方中西部互动
其他 (1)
总计
截至 2024 年 6 月 30 日的资产负债表
对未合并关联公司的投资和预付款$— $— $— $81.7 $— $4.8 $86.5 
总资产$1,831.6 $1,278.8 $399.6 $1,355.0 $2,379.0 $8,294.0 $15,538.0 
截至 2023 年 12 月 31 日的资产负债表
对未合并关联公司的投资和预付款$— $— $— $80.8 $— $4.1 $84.9 
总资产$1,827.4 $1,244.5 $388.6 $1,241.1 $2,549.9 $8,812.7 $16,064.2 
(1) 受主租赁约束的房地产资产，被归类为财产和设备、净额、经营租赁ROU资产或融资租赁ROU资产，均包含在其他类别中。
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目录
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
以下对财务状况、经营业绩、流动性和资本资源的讨论和分析应与本10-Q表季度报告中未经审计的合并财务报表及其附注以及截至2023年12月31日止年度的10-k表年度报告中包含的合并财务报表及其附注以及管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析一起阅读，并对其进行全面限定。
行政概述
我们的业务
PENN Entertainment, Inc. 及其子公司（“PENN”、“公司”、“我们” 或 “我们”）是北美领先的综合娱乐、体育内容和赌场游戏体验提供商。截至2024年6月30日，宾夕法尼亚大学在20个州经营43处房产，在19个司法管辖区经营在线体育博彩，在五个司法管辖区经营iCasino，旗下知名品牌包括好莱坞赌场®、L'Auberge®、ESPN BET™ 和theScore bet Sportsbook and Casino®。2023年8月，宾夕法尼亚大学与ESPN, Inc.和ESPN Enterprises, Inc.（合称 “ESPN”）就美国境内的在线体育博彩建立了变革性的独家长期战略联盟。宾夕法尼亚大学利用美国（ESPN）和加拿大（theScore）领先的体育媒体品牌的能力是我们扩大足迹和有效发展客户生态系统的高度差异化战略的核心。我们市场领先的零售赌场、体育媒体资产和技术，包括专有的、最先进的、完全集成的数字体育和iCasino投注平台以及内部的iCasino内容工作室，进一步增强了公司对有机交叉销售机会的关注。我们行业领先的 PENN Play 客户忠诚度计划进一步增强了宾夕法尼亚的产品组合，该计划为我们的大约 3100 万名会员提供了跨业务渠道的一系列独特的奖励和体验。
我们运营中使用的大多数房地产资产（即土地和建筑物）均受三重净主租约的约束；其中最重要的由房地产投资信托基金（“房地产投资信托基金”）博彩休闲地产公司（“GLPI”）（“GLPI”）提供，包括AR PENN主租约、2023年主租赁和Pinnacle Master Lease（以下简称 “流动性与资本”）资源”，统称为 “主租约”）。
最近的收购、处置、开发项目及其他
2023年2月17日，我们以约4.055亿美元的对价收购了我们尚未拥有的Barstool Sports, Inc.（“Barstool”）普通股剩余的64％已发行股份，其中包括现金和普通股的发行、2380万美元的Barstool债务的偿还、交易费用和其他根据公认会计原则进行的收购价格调整（“Barstool收购”）。在收购Barstool之前，我们持有36％的所有权权益，该权益是按权益法计算的。
2023年8月8日，宾夕法尼亚大学与ESPN签订了体育博彩协议（“体育博彩协议”），该协议规定了宾夕法尼亚大学与ESPN之间与美国在线体育博彩有关的长期战略关系。根据体育博彩协议，PENN将其在美国所有在线平台上现有的Barstool Sportsbook更名为ESPN Bet（“体育博彩”），并监督体育博彩的日常运营（更多信息见未经审计的合并财务报表附注中的附注11 “承诺和意外情况”）。
2023年8月8日，我们加入了Barstool SPA，出售了Barstool普通股100％的已发行股份。由于Barstool SPA，我们确认了2023年第三季度产生的9.232亿美元的税前亏损（包括7.148亿美元的商誉和无形资产注销以及7,000万美元的赔偿负债）。参见我们未经审计的合并财务报表附注中的附注5 “收购和处置” 和附注14 “公允价值计量”。
2023年2月21日，正如 “流动性和资本资源” 中所述，公司和GLPI签订了一项协议，修改和重申自2023年1月1日起生效的三网主租约（“AR PENN主租约”），以（i）拆除好莱坞奥罗拉赌场（“奥罗拉”）、好莱坞乔利埃特赌场（“乔利埃特”）、哥伦布好莱坞赌场（“哥伦布”）的土地和建筑物)、托莱多好莱坞赌场（“托莱多”）和 m Resort Spa Casino（“m Resort”），以及（ii）对租金进行相关的调整，之后调整阿肯色州的初始租金PENN Master Lease重置为2.841亿美元，包括2.082亿美元的建筑基础租金、4,300万美元的土地基础租金和3,290万美元的百分比租金（这些条款在AR PENN主租约中定义）。AR PENN主租约仍需缴纳自动扶梯的年租金，并每五年重置一次租金百分比。
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在执行AR PENN主租约的同时，公司和GLPI签订了新的主租约（“2023年主租约”），该租约自2023年1月1日起生效，具体涉及与奥罗拉、乔利埃特、哥伦布、托莱多万度假村、草地好莱坞赌场（“梅多斯”）和好莱坞赌场（“佩里维尔”）相关的房产，以及总体开发协议（“总体开发协议”）”）。2023年主租约终止了与梅多斯和佩里维尔相关的个人三网租约。2023年主租约将在每年11月1日产生1.5％的固定自动扶梯，并且自2027年11月1日起还将一次性增加140万澳元。2023年主租赁和AR PENN主租赁是交叉违约、交叉抵押和共同期限的，并受母公司担保的约束。
2023年主租约包括相当于2.322亿美元的基本租金（“2023年主租赁基本租金”），主开发协议包含额外租金（连同2023年主租赁基本租金，“2023年主租赁租金”）等于（i）宾夕法尼亚大学从GLPI获得的任何项目资金的7.75％，用于预期搬迁我们的河船赌场和与奥罗拉相关的开发项目（“Aurora项目”），以及（ii）a 根据当时的GLPI股票价格，宾夕法尼亚大学从GLPI获得的任何项目资金的百分比与乔利埃特、哥伦布和度假村有关的预期开发项目（“其他开发项目”，与奥罗拉项目一起称为 “宾夕法尼亚开发项目”）。总体开发协议规定，根据主开发协议中规定的某些条款和条件，GLPI将为Aurora项目提供高达2.25亿美元的资金，并应我们的要求，为其他开发项目提供总额高达3.5亿美元的资金。GLPI的这些融资义务将于2026年1月1日到期。宾夕法尼亚大学的开发项目已全部启动，预计将于2026年上半年开放。
我们相信，我们的资产组合为我们提供了地理上多元化的运营现金流的好处。我们预计将继续通过在现有物业上实施和执行严格的资本支出计划、进行战略收购和投资以及开发新的博彩物业来扩大我们的博彩业务。此外，对theScore Media and Gaming, Inc.（“theScore”）的收购以及我们与ESPN的体育博彩协议反映了我们的战略，即继续从美国最大的区域博彩运营商发展成为一流的零售游戏、iCasino和体育博彩娱乐全渠道提供商。
运营和竞争环境
我们的大多数物业都在成熟、竞争激烈的市场中运营。我们预计，我们未来的大部分增长将来自我们的在线体育博彩和iCasino业务；现有物业的改善、扩建或搬迁；进入新的司法管辖区；扩大现有司法管辖区的博彩业务；战略投资和收购；以及我们的零售游戏、在线体育博彩和iCasino业务之间的交叉销售机会。我们的投资组合主要由维护良好的区域博彩设施组成，这使我们能够为未来的增长机会奠定坚实的基础。
我们不断调整运营、产品和成本结构，以反映不断变化的经济状况以及消费者的需求和行为。我们还继续关注近期收购、技术增强以及通过差异化全渠道战略为客户提供更多游戏和娱乐体验的收入和成本协同效应。我们寻求通过在线体育博彩和iCasino业务、开发新房产、扩建现有物业和其他业务线，以及通过与Ticketmaster Entertainment有限责任公司、挪威邮轮控股有限公司、Live Nation Entertainment, Inc.和Choice Hotels International, Inc.等第三方合作伙伴的合作，扩大我们的客户数据库和PENN Play忠诚度计划。此外，战略收购（例如theScore）和战略关系（例如我们与的体育博彩协议）ESPN），允许我们收购新客户，扩大我们的玩家数据库，提供额外的收入来源，所有这些都是为了推动我们的全渠道战略。
游戏、媒体和娱乐行业的特点是大量参与者之间的竞争日益激烈。我们与各种博彩公司竞争，包括质量和规模各异的赌场和酒店赌场以及其他游戏选项，例如州和省赞助的互联网彩票、抽奖、慈善游戏、酒吧、餐馆、酒馆和卡车停靠站的视频游戏终端、非法老虎机和技巧游戏、幻想体育和第三方互联网或移动游戏平台，包括合法和非法的iCasino和体育博彩业务。有关我们按可报告细分市场划分的经营业绩的讨论，请参阅下文 “截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的分部比较” 部分。
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关键绩效指标
在我们的业务中，收入由全权消费者支出驱动。我们没有确定的机制来确定消费者为何选择在我们的物业或在线产品上花费更多或更少的钱；因此，我们无法量化影响客户消费行为的每个因素的美元金额。但是，根据我们的经验，我们通常可以就我们认为可能导致此类变化的因素以及哪些因素可能比其他因素产生更大的影响提供一些见解。例如，全权消费支出的减少历来是由总体经济状况疲软造成的，例如衰退、通货膨胀、利率环境上升、高失业率、较高的所得税、较低的消费者信心、房地产市场疲软、燃料或其他运输成本居高不下、消费者信心低下以及疫情的影响。此外，历史上，参观人数和游戏量一直受到我们物业周围的大量施工、不利的地区天气条件和自然灾害的负面影响。在所有情况下，此类见解完全基于我们的判断和专业经验，无法保证我们的判断的准确性。
我们的绝大部分收入是博彩收入，这在很大程度上取决于客户在我们物业的数量和支出水平。我们的博彩收入主要来自老虎机（约占截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中每个月博彩收入的85％），在较小程度上还来自桌上游戏、在线体育博彩和iCasino。除了博彩收入外，我们的收入主要来自我们的酒店、餐饮、零售、佣金、项目销售、门票、优惠和某些其他辅助活动以及我们的赛车业务。
与游戏收入相关的关键绩效指标是老虎机手柄和桌上游戏掉率（即交易量指标）以及 “获胜” 或 “保持” 百分比。我们典型的老虎机胜率约为老虎机游戏掉率的7％至11％，而我们典型的桌上游戏持仓百分比约为桌上游戏掉率的12％至28％。
老虎机手柄是给定时间段内的总下注金额。获胜或持有百分比是博彩胜负的净金额，确认的应计负债与累积大奖的预期支付有关。鉴于我们的时段持仓百分比在历史基础上保持稳定，这些百分比的变化并未对净收入产生重大影响。对于桌上游戏，客户通常在游戏桌上购买筹码。现金和标记（向某些信誉良好的客户发放的信用延期）存放在游戏桌的投放箱中。桌上游戏持仓是指保留并记录为博彩收入的下注金额，负债是指客户在游戏开始之前存入的资金和未兑换的游戏筹码的负债。由于我们主要关注区域博彩市场，我们的桌上游戏持仓百分比相当稳定，因为这些市场中的大多数都不经常体验高端游戏，这可能会导致持仓百分比的波动。因此，桌上游戏持仓百分比的变化通常不会对我们的经营业绩和现金流产生重大影响。
在正常运营条件下，我们的物业产生了可观的运营现金流，因为我们的大部分收入来自老虎机和桌上游戏。我们的业务是资本密集型的，我们依靠房产的现金流来产生足够的现金来履行我们在三重净租约（定义见 “流动性和资本资源”）下的义务，偿还债务，为维护资本支出提供资金，回购我们的普通股，为现有物业的新资本项目提供资金，并为未来的开发和收购提供多余的现金。有关我们资本项目的更多信息，请参见下文 “流动性和资本资源”。
可报告的细分市场
我们已将我们的运营细分市场合并为五个可报告的细分市场。零售运营部门基于其经营区域内的类似特征：东北、南部、西部和中西部。互动板块包括我们所有的在线体育博彩、在线赌场/iCasino和社交游戏（统称为 “在线游戏”）业务、零售体育博彩管理、媒体，以及上一年度的Barstool在2023年2月17日收购Barstool之后以及2023年8月8日Barstool剥离之前的经营业绩（定义和讨论见附注5 “收购和处置”）。除了我们在内华达州杰克波特的两处房产外，我们将每个博彩和赛车物业视为一个运营板块，我们将其视为一个运营板块。我们认为，按州划分，我们的合并后的视频游戏终端（“VGT”）业务是单独的运营部门。有关每个应报告细分市场中包含的博彩物业和vGT业务的清单，请参阅我们未经审计的合并财务报表附注中的附注2 “重要会计政策和列报基础”。
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操作结果
下表按可申报细分市场列出了我们的收入、净收益（亏损）和调整后息税折旧摊销前利润，以及我们的收入和调整后息税折旧摊销前利润。此类细分市场报告与我们衡量业务和内部分配资源的方式一致。我们认为净收益（亏损）是根据美国公认会计原则（“GAAP”）计算得出的与调整后息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润（非公认会计准则财务指标）最直接的可比财务指标。有关调整后息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润率、调整后息税折旧摊销前利润率和调整后息税折旧摊销前利润率的定义，以及净收益（亏损）与调整后息税折旧摊销前利润和相关利润率的对账，请参阅下面的 “非公认会计准则财务指标”。
 在截至6月30日的三个月中在截至6月30日的六个月中
（以百万美元计）2024202320242023
收入：  
东北段$696.3$688.0$1,381.0$1,388.5
南段298.2308.3596.7623.1
西段135.3130.0264.1259.7
中西部细分市场298.1293.3589.3588.6
互动片段232.6257.5440.3491.0
其他 (1)
5.96.211.912.0
分段间淘汰 (2)
(3.4)(8.5)(13.4)(14.8)
总计$1,663.0$1,674.8$3,269.9$3,348.1
净收益（亏损）$(27.1)$78.1$(142.0)$592.5
调整后 EBITDAR：    
东北段$204.7$217.3$407.3$430.2
南段111.4120.9224.9244.5
西段50.649.696.598.7
中西部细分市场129.9127.1246.9252.7
互动片段(102.8)(12.8)(298.8)(18.5)
其他 (1)
(26.8)(25.3)(53.6)(52.6)
总计 (3)
367.0476.8623.2955.0
与三重净经营租赁相关的租金支出 (4)
(154.9)(146.4)(309.7)(292.4)
调整后 EBITDA$212.1$330.4$313.5$662.6
净收益（亏损）利润率(1.6)%4.7%(4.3)%17.7%
调整后息折旧摊销前利润率
22.1%28.5%19.1%28.5%
调整后的息税折旧摊销前利润率
12.8%19.7%9.6%19.8%
(1) 其他类别包括公司的独立赛车业务，即桑福德-奥兰多养犬俱乐部、山姆·休斯顿和山谷赛马场、公司在Freehold Raceway的合资权益以及我们在Retama Park Racetrack的管理合同。直接归因于财产或为支持财产而产生的公司和共享服务活动产生的费用将分配给每处房产。其他类别还包括公司间接费用，包括某些费用，例如：工资单、专业费、差旅费和其他不直接相关或未以其他方式分配的一般和管理费用。截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月，公司管理费用分别为2450万美元和2480万美元，截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月分别为4,940万美元和5,110万美元。
(2) 主要是指与我们的零售体育博彩相关的分部间收入的消失，这些体育博彩由PENN Interactive运营。
(3) 总数是根据应申报分项（以及其他类别）总和得出的数学计算。正如下文 “非公认会计准则财务指标” 中所述，调整后的息税折旧摊销前利润和相关利润率仅作为估值指标在财务报表之外合并列报。
(4) 涉及以下经营租约：（i）AR PENN Master Lease；（ii）2023年主租约；（iii）玛格丽塔维尔租约；（iv）Greektown Lease。
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截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的合并比较
收入
下表显示了我们的合并收入：
 在截至6月30日的三个月中改变在截至6月30日的六个月中改变
（以百万美元计）20242023$%20242023$%
收入
赌博$1,332.3$1,292.8$39.53.1%$2,590.6$2,617.4$(26.8)(1.0)%
食品、饮料、酒店及其他330.7382.0(51.3)(13.4)%679.3730.7(51.4)(7.0)%
总收入$1,663.0$1,674.8$(11.8)(0.7)%$3,269.9$3,348.1$(78.2)(2.3)%
截至2024年6月30日的三个月，博彩收入与去年同期相比增长了3,950万美元，这主要是由于我们的互动板块的游戏收入增加，东北、中西部和西部板块的老虎机收入增加，但部分被南方板块博彩收入的减少所抵消。在我们的互动板块中，一流的增长、风险和交易执行的改善、完善的促销策略以及有利的体育博彩持仓促进了博彩收入的增加。

截至2024年6月30日的六个月中，博彩收入与去年同期相比减少了2680万美元，这主要是由于我们南方板块的老虎机和桌上游戏收入的减少被互动板块博彩收入的增长部分抵消。在2024年第一季度，恶劣天气影响了我们所有区域房地产板块的周末和节假日，对我们的运营产生了负面影响。此外，由于新供应继续影响某些零售物业板块的访问量，零售博彩收入下降。
截至2024年6月30日的三个月和六个月中，食品、饮料、酒店和其他收入与去年同期相比分别减少了5,130万美元和5,140万美元。这两个时期的下降主要与将2023年2月17日收购Barstool后Barstool去年同期的100％经营业绩纳入其中。由于 2023 年 8 月处置 Barstool，本年度期间不包括任何 Barstool 收入。在截至2024年6月30日的六个月中，与第三方在线体育博彩和/或iCasino合作伙伴在线体育博彩和iCasino市场准入相关的博彩税额与去年同期相比增加了1790万美元，抵消了这一点。

有关收入波动的更详细解释，请参阅下文 “截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的分部比较”。
运营费用
下表列出了我们的合并运营费用：
 在截至6月30日的三个月中改变在截至6月30日的六个月中改变
（以百万美元计）20242023$%20242023$%
运营费用
赌博$871.1$710.6$160.522.6%$1,750.6$1,440.1$310.521.6%
食品、饮料、酒店及其他219.6267.8(48.2)(18.0)%470.8512.1(41.3)(8.1)%
一般和行政388.7380.38.42.2%777.6773.24.40.6%
折旧和摊销109.1110.6(1.5)(1.4)%217.8218.1(0.3)(0.1)%
运营费用总额$1,588.5$1,469.3$119.28.1%$3,216.8$2,943.5$273.39.3%
博彩支出主要包括博彩税、工资单、营销和促销以及与我们的博彩业务相关的其他费用。截至2024年6月30日的三个月和六个月的游戏支出与去年同期相比分别增加了1.605亿美元和3.105亿美元，这主要是由于我们互动板块中与ESPN相关的营销支出增加，以及ESPN Bet销量增加所推动的游戏成本增加。

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食品、饮料、酒店和其他费用主要包括工资支出、销售商品成本以及与我们的食品、饮料、酒店、零售、赛车和互动运营相关的其他成本。截至2024年6月30日的三个月和六个月中，食品、饮料、酒店和其他支出与去年同期相比分别减少了4,820万美元和4,130万美元，这主要是由于在2023年2月17日收购Barstool之后的上一年度期间纳入了Barstool的运营支出。由于 2023 年 8 月处置 Barstool，本年度期间不包括任何 Barstool 运营费用。截至2024年6月30日的六个月中，与第三方在线体育博彩和/或iCasino合作伙伴在线体育博彩和iCasino市场准入相关的博彩退税金额的增加部分抵消了这一下降。
一般和管理费用包括合规、设施维护、公用事业、财产和责任保险、监督和安全、游说费用等项目，以及会计、采购、人力资源、法律和内部审计等行政部门的所有费用。一般和管理费用还包括股票薪酬支出；开业前支出；收购和交易成本；资产处置损益；扣除免赔额后的保险追偿；我们的或有收购价格债务公允价值的变化；与现金结算的股票奖励（包括其公允价值变动）相关的费用；以及与我们的三重净运营租赁相关的租金支出。
在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，一般和管理费用与上年同期相比分别增加了840万美元和440万美元，这主要是由于与850万美元和1,730万美元的三重净运营租赁相关的租金支出增加，这主要来自我们的三重净运营租赁的年度自动扶梯。在截至2024年6月30日的六个月中，股票薪酬的减少抵消了这一增长。
与去年同期相比，截至2024年6月30日的三个月和六个月的折旧和摊销分别减少了150万美元和30万美元。
其他收入（支出）
下表列出了我们的合并其他收入（支出）：
 在截至6月30日的三个月中改变在截至6月30日的六个月中改变
（以百万美元计）20242023$%20242023$%
其他收入（支出）
利息支出，净额$(119.4)$(115.6)$(3.8)3.3%$(238.5)$(228.6)$(9.9)4.3%
利息收入$5.8$9.9$(4.1)(41.4)%$12.9$20.3$(7.4)(36.5)%
来自未合并关联公司的收入$7.8$7.2$0.68.3%$15.0$9.8$5.253.1%
收购 Barstool 的收益，净额$—$—$——%$—$83.4$(83.4)N/M
房地产投资信托基金交易收益，净额$—$—$——%$—$500.8$(500.8)N/M
其他$1.0$5.8$(4.8)(82.8)%$(0.3)$4.8$(5.1)N/M
所得税优惠（费用）$3.2$(34.7)$37.9(109.2)%$15.8$(202.6)$218.4(107.8)%
N/M-没意义
与去年同期相比，截至2024年6月30日的三个月和六个月的利息支出净额分别增加了380万美元和990万美元，这主要是由于我们的优先担保信贷额度的利息支出增加，与利率的总体上升有关。
与去年同期相比，截至2024年6月30日的三个月和六个月的利息收入分别减少了410万美元和740万美元，这主要是由于投资于我们用于短期投资的货币市场基金的金额减少。
来自未合并关联公司的收入主要与我们对堪萨斯娱乐公司和永久产权赛道合资企业的投资有关。截至2024年6月30日的三个月，与去年同期相比增加了60万美元，这是由于我们对未合并关联公司的投资所获得的收入增加。截至2024年6月30日的六个月中，与去年同期相比增加了520万美元，这归因于截至2023年6月30日的六个月，其中包括2023年2月17日收购Barstool之前的510万美元亏损。

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截至2023年6月30日的六个月中，收购Barstool的净收益涉及我们收购2023年2月17日尚未拥有的Barstool普通股的所有已发行股的收益，如未经审计的合并财务报表附注中的附注5 “收购和处置” 所述。收益包括与收购日前股权投资调整相关的6,650万美元以及与收购Barstool剩余64％普通股相关的1,690万美元。
截至2023年6月30日的六个月中，房地产投资信托基金交易的净收益与2023年2月21日AR PENN主租赁和2023年主租赁的执行有关，这导致（i）取消承认16亿美元的融资义务，（ii）取消承认净额11亿美元的财产和设备。在签订2023年主租约的同时，与梅多斯和佩里维尔相关的个人三重净租约也被终止，这导致使用权资产和租赁负债的取消确认造成了650万美元的损失。有关这两笔交易的更多详情，请参阅我们未经审计的合并财务报表附注8 “租赁”。
其他主要涉及PENN Interactive持有的股票证券的已实现和未实现损益、与某些Barstool股票相关的未实现损益（在2023年2月17日收购Barstool之前）以及杂项收入和支出项目。向公司提供股票证券的同时，还与体育博彩运营商签订了多年期协议，内容涉及我们的投资组合中的在线体育博彩和iCasino市场准入。在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，其他收入主要包括收到的股息收入，但分别被390万美元和540万美元的未实现持股亏损部分抵消。在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，其他收入主要包括分别为630万美元和310万美元的未实现持股收益。此外，截至2023年6月30日的六个月中包括与收购Barstool之前对Barstool看跌/看涨期权的重新评估和结算相关的310万美元收益。
所得税优惠（支出）为320万美元，而截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月，支出分别为3,470万美元，收益为1,580万美元，而截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月的支出分别为2.026亿美元。截至2024年6月30日的三个月和六个月中，包括离散项目的有效税率（所得税占所得税前运营收入的百分比）分别为（91.0）％和19.4％。我们在全球有效税率计算中排除了某些国外损失，这是因为年初至今的普通亏损无法确认任何收益。截至2024年6月30日的三个月和六个月的有效税率低于上年同期的有效税率和21％的法定联邦税率，这主要是由于（i）不可扣除的永久项目抵消了税收抵免的使用，（ii）在全球有效税率计算中不包括某些可能确认税收优惠的外国损失，（iii）州税，以及（iv）某些州估值补贴的变化。有关更多详情，请参阅我们未经审计的合并财务报表附注10 “所得税”。
我们的有效所得税税率可能会在每个报告期内有所不同，具体取决于收益的地理和业务组合、估值补贴的变化以及税收抵免水平等因素。在评估我们实现递延所得税净资产的能力时，会考虑其中某些因素和其他因素，包括我们的税前收益和预测。
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截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的细分市场比较
东北段
在截至6月30日的三个月中改变在截至6月30日的六个月中改变
（以百万美元计）20242023$%20242023$%
收入
赌博$624.0$616.5$7.51.2%$1,240.4$1,245.8$(5.4)(0.4)%
食品、饮料、酒店及其他72.371.50.81.1%140.6142.7(2.1)(1.5)%
总收入$696.3$688.0$8.31.2%$1,381.0$1,388.5$(7.5)(0.5)%
调整后的 EBITDAR$204.7$217.3$(12.6)(5.8)%$407.3$430.2$(22.9)(5.3)%
调整后息折旧摊销前利润率29.4%31.6%-220 个基点29.5%31.0%-150 bps
截至2024年6月30日的三个月，东北板块的收入增加了830万美元，这主要是由于博彩收入的增加，尤其是老虎机收入的增加。
截至2024年6月30日的六个月中，东北板块的收入减少了750万美元，这主要是由于第一季度的恶劣天气事件对我们的运营产生了负面影响，以及竞争加剧导致我们几处物业的博彩收入减少，但第二季度老虎机收入的增加部分抵消了这一下降。截至2024年6月30日的六个月中，由于第一季度的天气事件导致访问量与去年同期相比下降，食品和饮料收入有所下降。
在截至2024年6月30日的三个月中，东北分部的调整后息税折旧摊销前利润减少了1,260万美元，调整后的息税折旧摊销前利润率降至29.4％，这主要是由于上一季度某些应计博彩税的逆转以及本年度季度的劳动力和营销成本增加。
在截至2024年6月30日的六个月中，东北板块调整后的息税折旧摊销前利润减少了2,290万美元，这主要是由于博彩和非博彩收入的减少。调整后的息税折旧摊销前利润率降至29.5％，这主要是由于上一年度某些应计博彩税的逆转以及本年度劳动力和营销成本的增加。
南段
在截至6月30日的三个月中改变在截至6月30日的六个月中改变
（以百万美元计）20242023$%20242023$%
收入
赌博$230.2$239.1$(8.9)(3.7)%$464.0$491.2$(27.2)(5.5)%
食品、饮料、酒店及其他68.069.2(1.2)(1.7)%132.7131.90.80.6%
总收入$298.2$308.3$(10.1)(3.3)%$596.7$623.1$(26.4)(4.2)%
调整后的 EBITDAR$111.4$120.9$(9.5)(7.9)%$224.9$244.5$(19.6)(8.0)%
调整后息折旧摊销前利润率37.4%39.2%-180 个基点37.7%39.2%-150 bps
截至2024年6月30日的三个月和六个月中，南方板块的收入与去年同期相比分别减少了1,010万美元和2640万美元，这主要是由于竞争加剧对我们几处物业的访问产生了负面影响，博彩收入下降，2024年第一季度的恶劣天气事件对我们的运营产生了负面影响。
在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，南方板块的调整后息税折旧摊销前利润分别减少了950万美元和1,960万美元，调整后的息税折旧摊销前利润率分别下降至37.4％和37.7％，这主要是由于上述收入的下降。
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目录
西段
在截至6月30日的三个月中改变在截至6月30日的六个月中改变
（以百万美元计）20242023$%20242023$%
收入
赌博$94.5$92.4$2.12.3%$186.1$186.8$(0.7)(0.4)%
食品、饮料、酒店及其他40.837.63.28.5%78.072.95.17.0%
总收入$135.3$130.0$5.34.1%$264.1$259.7$4.41.7%
调整后的 EBITDAR$50.6$49.6$1.02.0%$96.5$98.7$(2.2)(2.2)%
调整后息折旧摊销前利润率37.4%38.2%-80 bps36.5%38.0%-150 bps
截至2024年6月30日的三个月，西部板块的收入与上年同期相比增长了530万美元，这主要是由于我们西段物业的参观人数增加。
截至2024年6月30日的六个月中，西部板块的收入与上年同期相比增长了440万美元，这主要是由于酒店和餐饮收入的增加，但由于孤立的天气事件对2024年第一季度游客产生了负面影响，博彩收入的减少部分抵消了这一减少。
在截至2024年6月30日的三个月中，由于酒店和餐饮收入的增加，西部板块调整后的息税折旧摊销前利润增长了100万美元，而调整后的息税折旧摊销前利润率降至37.4％，这主要是由于劳动力成本的增加。
在截至2024年6月30日的六个月中，西部分部的调整后息税折旧摊销前利润下降了220万美元，调整后的息税折旧摊销前利润率降至36.5％，这主要是由于上文讨论的博彩收入减少和劳动力成本的增加。
中西部赛段
在截至6月30日的三个月中改变在截至6月30日的六个月中改变
（以百万美元计）20242023$%20242023$%
收入
赌博$265.1$261.5$3.61.4%$525.6$527.4$(1.8)(0.3)%
食品、饮料、酒店及其他33.031.81.23.8%63.761.22.54.1%
总收入$298.1$293.3$4.81.6%$589.3$588.6$0.70.1%
调整后的 EBITDAR$129.9$127.1$2.82.2%$246.9$252.7$(5.8)(2.3)%
调整后息折旧摊销前利润率43.6%43.3%30 bps41.9%42.9%-100 个基点
由于中西部板块物业的参观人数增加，截至2024年6月30日的三个月，中西部板块的收入与上年同期相比增长了480万美元。
截至2024年6月30日的六个月中，中西部板块的收入与上年同期相比增长了70万美元，这主要是由于本年度酒店和餐饮收入的增加，但由于恶劣天气事件对游客产生负面影响，2024年第一季度博彩收入的减少部分抵消了这一增长。
在截至2024年6月30日的三个月中，中西部板块调整后的息税折旧摊销前利润增加了280万美元，调整后的息税折旧摊销前利润率增至43.6％，这主要是由于上述收入的增加。
在截至2024年6月30日的六个月中，中西部板块调整后的息税折旧摊销前利润下降了580万美元，调整后的息税折旧摊销前利润率下降至41.9％，这主要是由于上述博彩收入减少、劳动力成本增加以及一般和管理成本增加。
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互动片段
在截至6月30日的三个月中改变在截至6月30日的六个月中改变
（以百万美元计）20242023$%20242023$%
收入
赌博$118.5$83.3$35.242.3%$174.5$166.2$8.35.0%
食品、饮料、酒店及其他114.1174.2(60.1)(34.5)%265.8324.8(59.0)(18.2)%
总收入$232.6$257.5$(24.9)(9.7)%$440.3$491.0$(50.7)(10.3)%
调整后的 EBITDAR$(102.8)$(12.8)$(90.0)N/M$(298.8)$(18.5)$(280.3)N/M
调整后息折旧摊销前利润率(44.2)%(5.0)%N/M(67.9)%(3.8)%N/M
N/M-没意义
互动板块截至2024年6月30日的三个月和六个月的收入与去年同期相比分别减少了2490万美元和5,070万美元，这主要是由于食品、饮料、酒店和其他收入的减少，但博彩收入的增长部分抵消了这一减少。博彩收入，尤其是在截至2024年6月30日的三个月，受到渠道最高增长、风险和交易执行的改善、完善的促销策略以及有利的体育博彩持仓率的积极影响。食品、饮料、酒店和其他收入的下降主要与2023年2月17日收购Barstool后的5,270万美元和8,090万美元收入分别计入截至2023年6月30日的三个月和六个月内。由于2023年8月的Barstool将被处置，本年度不包括任何Barstool的经营业绩。此外，食品、饮料、酒店和其他收入包括截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月，与第三方在线体育博彩和/或iCasino合作伙伴在线体育博彩和iCasino市场准入相关的博彩税金额分别为8,210万美元和8,850万美元，截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月分别为1.987亿美元和1.808亿美元。
在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，Interactive板块调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前利润率下降，这主要是由于食品、饮料、酒店和其他收入的减少，以及ESPN Bet的持续推广导致的营销费用增加。
其他
在截至6月30日的三个月中改变在截至6月30日的六个月中改变
（以百万美元计）20242023$%20242023$%
收入
食品、饮料及其他$5.9$6.2$(0.3)(4.8)%$11.9$12.0$(0.1)(0.8)%
总收入$5.9$6.2$(0.3)(4.8)%$11.9$12.0$(0.1)(0.8)%
调整后的 EBITDAR$(26.8)$(25.3)$(1.5)5.9%$(53.6)$(52.6)$(1.0)1.9%
其他费用包括公司的独立赛车业务以及公司管理费用，主要包括某些费用，例如工资单、专业费、差旅费用以及其他与之无直接关系或未以其他方式分配的一般和管理费用。截至2024年6月30日的三个月和六个月的收入与去年同期相比略有下降，这主要是由于赛车收入的波动。截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月，公司管理费用分别为2450万美元和2480万美元，而截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月分别为4,940万美元和5,110万美元。
截至2024年6月30日的三个月和六个月中，调整后的息税折旧摊销前利润的变化主要与劳动力成本的上涨有关，但被一般和管理成本的下降略有抵消。
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非公认会计准则财务指标
用途和定义
除GAAP财务指标外，管理层还使用调整后的息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前利润率作为非公认会计准则财务指标。不应将这些非公认会计准则财务指标视为替代或优于根据公认会计原则确定或计算的财务业绩和指标。并非所有公司都以相同的方式计算这些非公认会计准则财务指标，因此，可能不是比较不同公司业绩的适当指标。
我们将调整后的息税折旧摊销前利润定义为扣除利息支出的净收益；利息收入；所得税；折旧和摊销；股票补偿；债务清偿费用；减值损失；扣除可扣除费用的保险回收额；或有购买价格债务估计公允价值的变动；资产处置损益；现金结算的股票奖励预算与实际支出的差额；开业前支出；业务处置损失；与房地产投资信托基金交易相关的非现金收益/亏损为附注8中描述的未经审计的合并财务报表的 “租赁”；根据ASC主题805 “业务合并” 计量的与部分和分期收购相关的非现金收益/亏损；等。调整后的息税折旧摊销前利润包含来自未合并关联公司的收入或亏损，加上我们在Barstool Sports, Inc.（在2023年2月17日收购Barstool普通股剩余64％之前）和堪萨斯娱乐有限责任公司合资企业的非营业项目（例如净利息支出；所得税；折旧和摊销；股票薪酬支出）中的份额。调整后的息税折旧摊销前利润包括与房地产投资信托基金房东签订的三重净经营租约相关的租金支出。尽管调整后的息税折旧摊销前利润包括与我们的三重净经营租赁相关的租金支出，但我们认为调整后的息税折旧摊销前利润可以作为评估合并经营业绩表现的补充指标。我们将调整后的息税折旧摊销前利润率定义为调整后息税折旧摊销前利润除以合并收入。
调整后的息税折旧摊销前利润具有经济实质，因为管理层将其用作绩效衡量标准，对评估大型长期赌场酒店项目尤其重要，因为它提供了从运营决策的当前影响与此类项目的巨额非运营折旧费用和融资成本分开的角度来看待运营决策的当前影响。我们之所以列出调整后的息税折旧摊销前利润，是因为一些投资者和债权人将其用作持续业务运营的实力和业绩的指标，包括我们偿还债务以及为资本支出、收购和运营提供资金的能力。这些计算通常用作投资者、分析师和信用评级机构评估和比较我们行业内公司的经营业绩和价值的基础。为了更独立地看待赌场的运营，包括我们在内的博彩公司历来在调整后的息税折旧摊销前利润计算中排除某些与特定赌场物业管理无关的公司支出。但是，调整后的息税折旧摊销前利润不是根据公认会计原则计算的业绩或流动性的衡量标准。调整后的息税折旧摊销前利润信息作为补充披露提供，因为管理层认为这是衡量博彩行业业绩的常用指标，许多人认为它是公司经营业绩的关键指标。
我们将调整后的息税折旧摊销前利润定义为调整后的息税折旧摊销前利润（定义见上文）加上与三重净运营租赁相关的租金支出（这是运营业务所需的正常经常性现金运营支出）。调整后的息税折旧摊销前利润仅作为估值指标在财务报表之外合并列报。管理层认为，调整后的息税折旧摊销前利润是分析师传统上在对受三重净租赁影响的博彩公司进行估值时使用的另一项指标，因为它消除了租赁方法和资本结构可变性的影响。该指标之所以被列为补充披露，是因为（i）我们认为博彩运营商分析师和投资者传统上使用调整后的息税折旧摊销前利润来确定博彩运营商的股票价值，（ii）调整后的息税折旧摊销前利润是其他金融分析师在估值我们业务时使用的指标之一。我们认为，调整后的息税折旧摊销前利润对股票估值很有用，因为（i）其计算隔离了房地产融资的影响；（ii）使用调整后息税折旧摊销前利润的倍数来计算企业价值，可以调整资产负债表，以确认与房地产相关的经营租赁产生的估计负债。但是，调整后的息税折旧摊销前利润在合并基础上列报时不是一项符合公认会计原则的财务指标，不应被视为衡量整体经营业绩的指标，也不应孤立地考虑或作为净收入的替代方案，因为它不包括与我们的三净经营租赁相关的租金支出，并且仅用于本文提及的有限用途。
调整后的息税折旧摊销前利润率定义为合并后的调整后息税折旧摊销前利润除以合并后的收入。调整后的息税折旧摊销前利润率仅作为估值指标在财务报表之外合并列报。我们进一步将按可报告分部划分的调整后息税折旧摊销前利润率定义为每个细分市场的调整后息税折旧摊销前利润率除以分部收入。
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GAAP财务指标与非GAAP财务指标的对账
下表包括根据公认会计原则确定的净收益（亏损）与调整后息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润（非公认会计准则财务指标）以及相关利润率的对账：
 在截至6月30日的三个月中在截至6月30日的六个月中
（以百万美元计）2024202320242023
净收益（亏损）$(27.1)$78.1$(142.0)$592.5
所得税（福利）支出
(3.2)34.7(15.8)202.6
利息支出，净额119.4115.6238.5228.6
利息收入(5.8)(9.9)(12.9)(20.3)
来自未合并关联公司的收入(7.8)(7.2)(15.0)(9.8)
收购 Barstool 的收益，净额———(83.4)
房地产投资信托基金交易收益，净额———(500.8)
其他(1.0)(5.8)0.3(4.8)
营业收入74.5205.553.1404.6
股票薪酬 (1)
14.219.726.136.2
现金结算的股票奖励差异 (1) (2)
(3.1)(6.2)(11.1)(9.1)
资产处置损失 (1)
9.1—8.9—
或有购买价格 (1)
—0.2—0.5
折旧和摊销109.1110.6217.8218.1
扣除免赔额后的保险赔偿 (1)
(2.7)(13.6)(2.7)(13.6)
来自未合并关联公司的收入7.87.215.09.8
权益法投资的非经营项目 (3)
1.00.92.15.4
其他费用 (1) (4)
2.26.14.310.7
调整后 EBITDA212.1330.4313.5662.6
与三重净经营租赁相关的租金支出 (1)
154.9146.4309.7292.4
调整后的 EBITDAR$367.0$476.8$623.2$955.0
净收益（亏损）利润率(1.6)%4.7%(4.3)%17.7%
调整后息折旧摊销前利润率12.8%19.7%9.6%19.8%
调整后息折旧摊销前利润率22.1%28.5%19.1%28.5%
(1) 这些项目包含在公司未经审计的合并运营报表中的 “一般和管理” 中。
(2) 我们在每个报告期内以现金结算的股票奖励主要根据公司普通股的价格调整为公允价值。因此，在任何报告期内，公司普通股价格的重大波动都可能导致现金结算的股票奖励预算出现重大差异。
(3) 主要包括利息支出、净额、所得税、折旧和摊销以及在我们收购剩余64％的Barstool普通股（见未经审计的合并财务报表附注中的附注5 “收购和处置”）和堪萨斯娱乐合资企业之前与Barstool相关的股票薪酬支出。
(4) 包括非经常性收购和交易成本，以及与实施我们的新企业资源管理系统相关的财务转型成本。
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流动性和资本资源
我们的主要流动性和资本资源来源过去和预计将是运营现金流、银行借款以及发行债务和股权证券的收益。我们的持续流动性将取决于多种因素，包括可用现金资源、运营、收购或投资产生的现金流、开发项目建设资金以及我们对债务协议中包含的契约的遵守情况。
 在截至6月30日的六个月中改变
（以百万美元计）20242023$%
经营活动提供的净现金$81.7$323.7$(242.0)(74.8)%
用于投资活动的净现金$(146.1)$(462.9)$316.8(68.4)%
用于融资活动的净现金$(128.6)$(214.1)$85.5(39.9)%
运营现金流
我们的运营现金流趋势往往遵循营业收入的趋势，不包括非现金费用，但可能会受到营运资金变化、大额利息支付时间、纳税或退税以及未合并关联公司的分配的影响。在截至2024年6月30日的六个月中，经营活动提供的净现金减少了2.420亿美元，这主要是由于收益下降。
投资现金流
截至2024年6月30日的六个月中，用于投资活动的现金为1.461亿美元，主要与1.296亿美元的资本支出有关。在截至2023年6月30日的六个月中，用于投资活动的现金4.629亿美元主要与收购Barstool的对价（扣除收购的3.146亿美元现金和1.328亿美元的资本支出）有关。
资本支出
资本支出计为项目资本（新设施或扩建）或维护（更换），其中包括我们的零售体育博彩、无现金、无卡和非接触式技术以及酒店装修等项目。经营活动提供的现金以及经修订的循环信贷额度下的可用现金可用于为截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月的资本支出提供资金（视情况而定）。
截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，资本支出分别为1.296亿美元和1.328亿美元。在截至2024年12月31日的年度中，我们的预期资本支出，包括保险收益，约为2.25亿美元，其中包括截至2024年6月30日的六个月中产生的6,770万美元的资本支出以及三重净租赁要求的资本支出，后者要求我们支出总收入的特定百分比。此外，在截至2024年12月31日的财年中，我们预计与宾夕法尼亚大学开发项目相关的资本项目支出为2.756亿美元，这是我们与GLPI签订的总体开发协议（如未经审计的合并财务报表附注中的附注8 “租赁” 所述），其中包括截至2024年6月30日的六个月的6190万美元资本支出。总体开发协议规定，根据总体开发协议中规定的某些条款和条件，GLPI将为Aurora项目提供高达2.25亿美元的资金，并应宾夕法尼亚大学的要求，为其他开发项目提供总额高达3.5亿美元的资金。
融资现金流
在截至2024年6月30日的六个月中，用于融资活动的净现金总额为1.286亿美元，主要与我们的融资租赁和融资义务本金4,500万美元、1,750万美元的保险融资付款以及1,880万美元的长期债务本金支付有关。
在截至2023年6月30日的六个月中，用于融资活动的净现金总额为2.141亿美元，主要与回购1.498亿美元的普通股以及4,270万美元的融资租赁和融资义务的本金支付以及1,880万美元的债务偿还有关。
50
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截至2024年6月30日，我们的本金债务总额为28亿美元，其中包括经修订的信贷额度（定义见附注7，未经审计的合并财务报表附注中的 “长期债务”）下的15亿美元未偿债务，2027年到期的5.625％票据（“5.625％票据”）下的未偿4亿美元，2029年到期的4.125％票据下的未偿还额（“4.125％票据”），我们在2026年到期的2.75％可转换票据下的未偿还额为3.305亿美元，其他长期债务的未偿还额为1.854亿美元。我们的修正循环信贷额度（定义见未经审计的合并财务报表附注中的附注7 “长期债务”），没有提取任何款项。我们没有在2026年之前到期的债务。截至2024年6月30日，我们在根据修订后的信贷额度签发的信用证下有条件债务，面额总额为2,090万澳元，因此经修订的循环信贷额度下的可用借款能力为9.791亿美元。
盟约
除其他义务外，我们的修正信贷额度、5.625％的票据和4.125％的票据要求我们维持特定的财务比率并满足某些财务考验。此外，我们的修正信贷额度、5.625％的票据和4.125％的票据限制了我们承担额外债务、承担担保义务、修改债务工具、支付股息、设立资产留置权、进行投资、进行合并或合并以及以其他方式限制公司活动的能力。我们的债务协议还包含惯常的违约事件，包括交叉违约条款，这些条款要求我们满足AR PENN主租约、2023年主租约和Pinnacle Master Lease（均定义见下文）的某些要求，每项条款均包含GLPI。如果我们无法履行财务契约或发生交叉违约，则可能触发付款条件的加速。
2024年2月15日（“修正案生效日期”），宾夕法尼亚大学与其各贷款机构签订了第一修正案（“修正协议”），修订了其经修订的信贷额度（在修正案生效日期之前不时修订、修订和重申、补充或以其他方式修改，即 “现有信贷协议”）。修正协议修订了现有信贷协议，规定在从修正案生效之日起至以下两者中较早者为止的时期内，即公司向行政代理人发出契约救济期终止通知之日起两个工作日，以及 (ii) 行政代理人收到截至2024年12月31日的季度（“契约救济期”）的合规证书之日（“契约救济期”），公司将调整至排除指定数量的互动区段调整后的息税折旧摊销前利润（定义见我们未经审计的合并财务报表附注中的附注15 “分部信息”），以符合最大总净杠杆率或最低利息覆盖率（此类术语在第二修订和重述的信贷协议中定义）。当我们的契约救济期在2024年12月31日之后终止时，我们将继续被要求维持特定的财务比率并满足某些财务考验。
截至2024年6月30日，公司遵守了所有必要的财务契约。该公司认为，自向美国证券交易委员会提交本10-Q表季度报告之日起的至少未来十二个月内，它将遵守其所有必需的财务契约。
有关公司债务和其他长期债务的更多信息，请参阅我们未经审计的合并财务报表附注中的附注7 “长期债务”。
股票回购授权
2022年12月6日，董事会批准了7.5亿美元的股票回购授权（“2022年12月授权”）。2022 年 12 月的授权将于 2025 年 12 月 31 日到期。
在根据2022年12月的授权进行任何回购之前，公司使用了先前2022年2月授权下的产能。公司的回购取决于可用流动性、总体市场和经济状况、资本的替代用途和其他因素。根据适用的证券法律法规和其他法律要求，可以通过规则10b5-1交易计划、公开市场交易、大宗交易或私下交易不时进行股票回购。没有要求公司回购的最低股份数量，回购授权可以随时暂停或终止，恕不另行通知。
在截至2024年6月30日的六个月中，没有回购公司普通股。在截至2023年6月30日的六个月中，根据2022年2月和2022年12月的授权，公司以1.498亿美元的价格通过公开市场交易回购了5,438,221股普通股，平均价格为每股27.54美元。
所有回购股票的成本在我们未经审计的合并资产负债表中记录为 “库存股”。
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截至2024年6月30日的季度后，没有回购公司普通股。截至2024年8月7日，我们在2022年12月的授权下的剩余可用性为7.495亿美元。
影响流动性的其他因素
ESPN Bet 体育博彩协议
2023年8月8日，宾夕法尼亚大学与ESPN签订了体育博彩协议，该协议规定了宾夕法尼亚大学与ESPN之间与美国在线体育博彩有关的长期战略关系。2023年11月，现有的Barstool体育博彩更名为ESPN Bet，并在美国的所有在线平台上线，我们的在线产品在允许的情况下在体育博彩应用程序中包括好莱坞赌场品牌的集成iCasino产品。体育博彩协议最初的期限为10年，经宾夕法尼亚大学和ESPN双方同意，可以再延长十年。作为ESPN提供的媒体营销服务、品牌和其他权利的对价，宾夕法尼亚大学将根据体育博彩协议在最初的10年期内每年支付1.5亿美元的现金，并根据投资协议发行认股权证（有关更多信息，请参阅我们未经审计的合并财务报表附注中的附注11 “承诺和意外开支”）。
三网租约
我们运营中使用的大多数房地产资产（即土地和建筑物）受三重净主租约的约束；其中最重要的是AR PENN主租赁、2023年主租赁和Pinnacle Master Lease（此类术语定义见附注8，未经审计的合并财务报表附注中的 “租赁”，统称为 “主租约”），GLPI。我们将主租约、玛格丽塔维尔租约、希腊城租约和摩根敦租约统称为 “三网租约”。公司的三网租赁要么记作经营租赁、融资租赁或融资债务。
2023年2月21日，正如我们未经审计的合并财务报表附注中的附注8 “租赁” 所述，公司和GLPI签订了自2023年1月1日起生效的AR PENN主租约，以（i）拆除奥罗拉、乔利埃特、哥伦布、托莱多和m度假村的土地和建筑物，以及（ii）对租金进行相关调整，之后AR PENN主租约的初始租金重置为美元 2.841亿美元，包括2.082亿美元的建筑物基本租金、4,300万美元的土地基础租金和3,290万美元的百分比租金（按此类条款计算）在 AR PENN 主租约中定义）。AR PENN主租约仍需缴纳自动扶梯的年租金，并每五年重置一次租金百分比。
在执行AR PENN主租约的同时，该公司和GLPI签订了2023年主租约，自2023年1月1日起生效，具体涉及与奥罗拉、乔利埃特、哥伦布、托莱多万度假村、梅多斯和佩里维尔相关的房产以及主开发协议。2023年主租约终止了与梅多斯和佩里维尔相关的个人三网租约。2023年主租约将在每年11月1日产生1.5％的固定自动扶梯，并且自2027年11月1日起还将一次性增加140万澳元。2023年主租约和AR PENN主租约是交叉违约、交叉抵押、同期的，并受母公司担保的约束。
2023年主租约包括相当于2.322亿美元的2023年主租赁基本租金，主开发协议包含额外租金（连同2023年主租赁基本租金，“2023年主租赁租金”），相当于（i）宾夕法尼亚大学从GLPI获得的Aurora项目任何项目资金的7.75％，以及（ii）根据当时的GLPI股票价格，宾夕法尼亚大学从GLPI获得的其他开发项目资金的百分比项目。总体开发协议规定，根据总体开发协议中规定的某些条款和条件，GLPI将为Aurora项目提供高达2.25亿美元的资金，并应宾夕法尼亚大学的要求，为其他开发项目提供总额高达3.5亿美元的资金。GLPI的这些融资义务将于2026年1月1日到期。宾夕法尼亚大学的开发项目已全部启动，预计将于2026年上半年开放。
根据我们的三网租约，除了房地产资产的租赁付款外，我们还需要支付以下费用：（i）所有设施维护；（ii）与租赁物业和租赁物业开展业务有关的所有保险；（iii）对租赁物业征收或与租赁物业有关的税款（出租人收入税除外）；（iv）所有租户资本改善；以及 (v) 租赁物业和开展业务所需或适当的所有公用事业和其他服务租赁的房产。此外，我们的三网租赁受年度自动扶梯和定期的百分比租金重置（视情况而定）而定。有关公司租赁的进一步讨论和披露，请参阅我们未经审计的合并财务报表附注中的附注8 “租赁”。
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目录
根据三重净租赁向我们的房地产投资信托基金房东付款
向我们的房地产投资信托基金房东、GLPI和VICI支付的款项总额如下：
 在截至6月30日的三个月中在截至6月30日的六个月中
（单位：百万）2024202320242023
AR PENN 主租约$70.9$70.9$141.9$142.0
2023 年主租约58.958.1117.8116.1
Pinnacle 主租约86.784.8171.9168.9
玛格丽塔维尔租约6.76.613.413.0
希腊城租赁13.213.026.425.8
摩根敦租约 0.80.81.61.6
总计$237.2$234.2$473.0$467.4
外表
根据我们目前的运营水平，我们认为，运营产生的现金和手头现金，以及修订后的信贷额度下的可用金额，将足以满足我们在可预见的将来在三重净租赁下的预期义务、还本付息要求、资本支出和营运资金需求。但是，我们从运营中产生足够现金流的能力将取决于一系列经济、竞争和商业因素，其中许多因素是我们无法控制的。我们无法确定：（i）全球供应链中断、价格通胀、利率上升对美国经济的影响、经济增长放缓和地缘政治不确定性的影响；（ii）我们的预期收益预测能否实现；（iii）我们将通过收购实现预期的协同效应；（iv）我们将通过战略举措实现预期的财务回报，包括但不限于与ESPN的体育博彩协议宾夕法尼亚大学开发项目；（v）并且未来的借款将可供使用根据我们的修正信贷额度或其他方式，信贷市场将提供信贷额度，使我们能够偿还债务或支付预期的资本支出。我们警告说，我们整个投资组合的表现和趋势可能不会持续下去。此外，尽管我们预计未来增长的很大一部分将来自于在其他分销渠道中寻求机会，例如媒体、零售和在线体育博彩、iCasino和社交游戏；来自以合理估值收购博彩物业；绿地项目；开发项目；以及在渗透率不足的市场扩大管辖权和房地产扩张；但无法保证情况会如此。如果我们在未来完成重大收购或进行任何重大房地产扩张，我们的现金需求可能会大幅增加，我们可能需要进行额外借款或完成股权或债务融资才能满足这些要求。参见第一部分，第 1A 项。公司截至2023年12月31日止年度的10-k表格中的 “风险因素”，用于讨论与公司资本结构相关的其他风险。
我们历来维持由股权和债务融资混合组成的资本结构。我们利用杠杆作用，在市场上寻求机会，努力为股东实现企业价值最大化。我们期望通过内部运营资金和/或在债务到期前通过债务或股票市场再融资来履行到期的债务义务。
关键会计估计
对我们的关键会计估算的完整讨论包含在截至2023年12月31日止年度的10-k表格中。在截至2024年6月30日的六个月中，我们的关键会计估计没有重大变化。
最近发布的会计公告
有关新会计公告以及这些声明对我们未经审计的合并财务报表的影响的信息，请参阅我们未经审计的合并财务报表附注中的附注3 “新会计公告”。
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目录
有关前瞻性陈述的重要因素
本10-Q表季度报告包含1995年《私人证券诉讼改革法》所指的 “前瞻性陈述”。这些陈述可以通过使用诸如 “期望”、“相信”、“估计”、“项目”、“打算”、“计划”、“目标”、“寻求”、“可能”、“将”、“应该” 或 “预期” 等前瞻性术语或这些词语或类似词语的负面或其他变体，或者讨论未来事件、策略或风险和不确定性来识别。具体而言，前瞻性陈述包括但不限于以下方面的陈述：公司对未来经营业绩和财务状况的预期；就指导方针提供的假设，包括公司产品和技术投资的规模和时机；公司对业绩和客户增长的预期以及零售/移动/在线体育博彩、iCasino、社交游戏和零售业务竞争的影响；公司开发和推出其互动板块产品在新的司法管辖区和对现有互动细分市场产品的改进，包括ESPN bet和theScore BET的内容，以及在我们专有的玩家账户管理系统和风险与交易平台上进一步开发ESPN bet和theScore Bet的内容；公司与ESPN之间体育博彩协议的好处；公司对与ESPN的体育博彩协议以及ESPN BET未来成功的预期；公司对以下方面的整合和协同效应的预期公司的整合theScore以及公司媒体业务的持续增长和货币化；公司预期其资产组合将带来地域多元化的运营现金流；公司计划通过在现有物业实施和执行严格的资本支出计划、进行战略收购和投资以及开发包括宾夕法尼亚开发项目在内的新博彩物业来扩大博彩业务；改进、扩建或搬迁我们的现有房产；进入新司法管辖区；扩大现有司法管辖区的博彩业务；战略投资和收购；我们的零售游戏、在线体育博彩和iCasino业务之间的交叉销售机会；我们以有吸引力的条件为开发项目获得融资的能力；计划资本支出的时机、成本和对公司经营业绩的预期影响；我们对公司至少在未来十二个月内将遵守其所有必需的财务契约的预期在向美国证券交易委员会提交本10-Q表季度报告之日之后；我们预计，根据我们目前的运营水平，运营产生的现金和手头现金，以及修订后的信贷额度下的可用金额，将足以履行我们在三重净租约下的预期义务、还本付息要求、资本支出和营运资金需求；联邦监管、立法、行政或司法决定的行动，州、省或地方一级关于我们的业务和任何此类行动的影响；会计声明的预期影响；与Barstool SPA赔偿义务相关的结算成本。
此类报表均受风险、不确定性和情况变化的影响，这些风险和情况变化可能会对公司未来的财务业绩和业务产生重大影响。因此，公司警告说，此处包含的前瞻性陈述受重要因素的限制，这些因素可能导致实际业绩与此类陈述所反映的业绩存在重大差异。这些因素包括：公司运营所在市场的经济和市场状况的影响，包括全球供应链中断、价格通胀、利率上升、经济增长放缓和地缘政治不确定性的影响；与其他娱乐、体育内容和游戏体验的竞争；产品和技术投资的时机、成本和预期影响；与运营、许可、许可、融资、批准和其他与增长相关的突发事件的风险在新版本或现有司法管辖区；公司可能无法从与ESPN签订的体育博彩协议中获得预期的财务回报，包括由于费用、成本、税收或公司或ESPN无法控制的情况；公司可能无法从收购中实现预期的协同效应；根据我们的修订信贷额度，未来的借款可能无法提供，也可能无法通过其他方式使我们无法偿还债务、进行预期资本支出或偿还债务或再融资成熟前的发热；的影响Barstool SPA规定的赔偿义务；发生的任何事件、变更或其他情况可能导致公司与ESPN的一方或双方有权终止两家公司之间的体育博彩协议；公司和ESPN同意以双方都满意的条件（如果有的话）延长体育博彩协议最初10年期限的能力，以及此类条款的费用和义务（如果同意）；任何法律诉讼的结果可以对公司、ESPN或其各自的董事提起诉讼，高级管理人员或员工；公司或ESPN保留和雇用关键人员的能力；现行法律、法规、规章或其他行业标准的新增或变更的影响；以及公司截至2023年12月31日止年度的10-k表年度报告、随后向美国证券交易委员会提交的10-Q表季度报告和8-k表最新报告中描述的其他风险和不确定性。除非法律要求，否则公司不打算公开更新任何前瞻性陈述。考虑到这些风险、不确定性和假设，本10-Q季度报告中讨论的前瞻性事件可能不会发生。
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第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
我们面临经修订的信贷额度下借款短期浮动利率的利率不利变动所带来的市场风险。截至2024年6月30日，公司经修订的信贷额度的未偿余额总额为15亿美元，包括4.95亿美元的修正定期贷款A额度和9.8亿美元的修正定期贷款b额度。截至2024年6月30日，我们在修正后的循环信贷额度下有9.791亿美元的可用借款能力。
下表提供了截至2024年6月30日的有关我们对利率变动敏感的长期债务的信息，包括在本报告所述十二个月期间到期的名义金额以及按到期日划分的相关加权平均利率。
（以百万美元计）7/1/24-6/30/257/1/25-6/30/267/1/26-6/30/277/1/27-6/30/287/1/28-6/30/29此后总计公允价值
固定利率$—$—$400.0$—$—$—$400.0$387.0
平均利率5.625%
固定利率$—$—$—$—$—$400.0$400.0$344.0
平均利率4.125%
固定利率$—$330.5$—$—$—$—$330.5$362.7
平均利率2.750%
可变费率$37.5$37.5$450.0$10.0$940.0$—$1,475.0$1,468.8
平均利率 (1)
6.194%6.205%6.119%6.525%6.540%—%
(1) 估计利率，反映了截至2024年6月30日的远期SOFR加上适用于浮动利率借款的SOFR利差。
外币汇率风险
我们面临货币折算风险，因为我们的国际实体的业绩以当地货币报告，然后我们将其折算成美元，纳入未经审计的合并财务报表。因此，外汇汇率之间的变化，特别是加元兑美元的变化，会影响我们记录的外国资产、负债、收入和支出金额，并可能对我们的财务业绩产生负面影响。theScore的业绩以加元报告，然后我们将其转换为美元，以包含在未经审计的合并财务报表中。我们目前没有签订套期保值安排来最大限度地减少外币波动对我们业务的影响。在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，未实现的外币折算调整损失分别为1,950万美元和5,550万美元，在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，我们分别出现了3,640万美元和4,460万美元的未实现外币折算调整收益，如未经审计的综合收益表（亏损）中的 “该期间的外币折算调整” 所示。
项目 4. 控制和程序
公司管理层在首席执行官兼首席财务官的监督和参与下，评估了截至2024年6月30日的公司披露控制和程序（定义见经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）条和第15d-15（e）条））的有效性。根据该评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，公司的披露控制和程序自2024年6月30日起生效，以确保公司在我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息得到 (i) 在美国证券交易委员会规则和表格规定的时限内记录、处理、汇总、评估和报告，以及 (ii) 累积和传达给公司的管理，酌情包括公司的首席执行官和首席财务官，以便及时就所需的披露做出决定。
在截至2024年6月30日的季度中，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

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目录
第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼
我们是其他一些未决法律诉讼的当事方。管理层预计，此类诉讼的个别或总体结果不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。
项目 1A. 风险因素
我们建议您参阅我们的2023年10-k表年度报告，讨论影响我们业务和财务业绩的风险因素。这些风险因素没有实质性变化。
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
2022年12月6日，我们董事会批准不时在公开市场或私下协商交易中回购高达7.5亿美元的普通股，该回购将于2025年12月31日到期（“2022年12月授权”）。股票回购（如果有）将使用我们的可用流动性提供资金。股票回购的时间和金额取决于多种因素，包括但不限于市场状况以及公司和监管方面的考虑。
在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，我们没有回购任何普通股。截至2024年6月30日，我们在2022年12月的授权下的剩余可用性为7.495亿美元。
第 5 项。其他信息
规则 10b5-1 交易计划
在截至2024年6月30日的三个月中，公司的董事或执行官均未出任一人 采用 要么 终止 任何旨在满足第10b5-1（c）条或任何 “非规则10b5-1万亿加元安排” 的肯定抗辩条件的购买或出售公司证券的合同、指示或书面计划。
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第 6 项。展品
展览 
数字展品描述
10.1*†
经修订的宾夕法尼亚娱乐公司2022年长期激励薪酬计划的绩效单位奖励协议（股票结算）表格。
10.2*†
经修订的宾夕法尼亚娱乐公司2022年长期激励薪酬计划不合格股票期权证书表格。
31.1*
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的《交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条进行首席执行官认证。
31.2*
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的《交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条进行首席财务官认证。
32.1**
根据《美国法典》第18章第1350条获得首席执行官认证，该认证根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过。
32.2**
根据《美国法典》第18章第1350条获得首席财务官认证，该认证是根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的。
101.INSXBRL 实例文档-该实例文档不出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在内联 XBRL 文档中。
101.CAL内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档。
101.DEF内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档。
101.LAB内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档。
101.PRE内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档。
104封面内联 XBRL 文件（包含在附录 101 中）
*随函提交。
**随函提供。
†管理合同或补偿计划或安排。
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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
 
宾夕法尼亚娱乐有限公司
注明日期：2024年8月8日作者：
/s/ 费利西亚 R. 亨德里克斯
  
费利西亚·R·亨德里克斯
  
执行副总裁兼首席财务官
（首席会计官）

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