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MidwestGenerationLLC成员2019-06-300001013871nrg：DirecEnergyVsBurkAndDickson诉讼成员2024-06-300001013871nrg：CPISecuritySystemsInc.V.VivintSmartHomeInc.成员2023-02-012023-02-280001013871nrg：SBIPHoldingsLLCSkybellVVivintSmartHomeIncMember2023-10-232023-10-230001013871nrg：南德克萨斯州项目发电站成员美国-公认会计准则：待决诉讼成员nrg：合作伙伴InSTPCPSAndAustinEnergyVsNRG成员2023-07-310001013871nrg：纽约州公共服务委员会成员2024-01-082024-01-080001013871SRT：最小成员数nrg：纽约州公共服务委员会成员2024-01-082024-01-080001013871SRT：最大成员数nrg：纽约州公共服务委员会成员2024-01-082024-01-0800010138712021-12-310001013871nrg：RaseshPatelMember2024-04-012024-06-300001013871nrg：RaseshPatelMember2024-06-30

                                            

                                                                                                                                                

美国证券交易委员会

华盛顿特区20549

形式 10-Q

☒

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节规定的季度报告

截至季度：

2024年6月30日

☐

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交的过渡报告

委员会文件号： 001-15891

NRG Energy，Inc.

(注册人的确切姓名载于其章程)

特拉华州						41-1724239
(国家或其他司法管辖区 指公司或组织)						(税务局雇主 识别号码)

路易斯安那大街910号			休斯敦			德克萨斯州			77002
（主要行政办公室地址）									(邮政编码)

(713) 537-3000

(注册人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)节登记的证券：

每个班级的标题			交易代码			注册所在的交易所名称
普通股，面值$0.01			NRG			纽约证券交易所

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。

是 ☒       不是 ☐

用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。

是 ☒       不是 ☐

通过勾选标记来确定注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型报告公司还是新兴成长型公司。请参阅《交易法》第120亿.2条规则中“大型加速备案人”、“加速备案人”、“小型报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件服务器

☒

加速文件管理器

☐

非加速文件服务器

☐

规模较小的报告公司

☐

新兴成长型公司

☐

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐  

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。

是 ☐       不是 ☒

截至2024年7月31日，有206,379,832已发行普通股，每股面值0.01美元。

1

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目录

索引

关于前瞻性信息的警告性声明			3
术语表			5
第一部分-财务信息			8
项目1 -浓缩合并财务报表和附注			8
项目2 -管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析			43
项目3 -关于市场风险的定量和证明性披露			78
项目4 -控制和程序			80
第二部分--其他资料			81
项目1 -法律程序			81
项目1A--风险因素			81
项目2--未登记的股权证券销售和收益的使用			81
项目3 -违反高级职位			81
项目4--矿山安全披露			81
第5项--其他资料			81
项目6--展品			82
签名			83

2

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关于前瞻性信息的警示声明

本季度报告为NRG Energy，Inc.或NRG或公司的Form 10-Q，包括1933年修订的《证券法》第27A节或《证券法》和经修订的1934年《证券交易法》第21E节或《交易法》所指的前瞻性陈述。“相信”、“项目”、“预期”、“计划”、“预期”、“打算”、“估计”、“应该”、“预测”以及类似的表述旨在识别前瞻性陈述。这些前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定因素和其他因素，其中许多是NRG无法控制的，这些因素可能会导致NRG的实际结果、业绩和成就或行业结果与此类前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就大不相同。前瞻性陈述并不能保证未来的结果。这些因素、风险和不确定因素包括下述因素风险因素，在第二部分中，本表格10-Q第1A项及以下各项：

•与NRG整合Vivint智能家居业务的能力相关的业务不确定性；

•NRG获得和保持零售市场份额的能力；

•总体经济状况、电力和天然气批发市场的变化以及燃料成本的波动；

•不稳定的电力和天然气供应成本以及电力和天然气需求，包括天气的影响；

•电力生产行业和发电作业惯有的危险，如燃料和电力价格波动、异常天气条件、与天气有关的灾难性或其他设施损坏、计划外停电、维护或维修、由于需求增加而导致燃料供应成本或可用性的意外变化、短缺、运输问题或其他发展、环境事故、电力传输或天然气管道系统限制，以及NRG可能没有足够的保险来弥补此类危险造成的损失；

•NRG风险管理政策和程序的有效性以及NRG交易对手履行其财务承诺的能力；

•NRG以可接受的条件和价格签订出售电力或天然气和采购燃料的合同的能力；

•NRG成功整合、实现成本节约和管理任何收购业务的能力；

•NRG从事成功收购和资产剥离以及其他并购活动的能力；

•网络恐怖主义和网络安全风险、数据泄露或发生灾难性损失，以及NRG可能没有足够的保险来弥补此类危险造成的损失或NRG的保险公司无法提供保险；

•交易对手的抵押品需求以及其他影响NRG流动性状况和财务状况的因素；

•NRG有能力有效地经营其业务，并从其基于资产的业务中产生与其债务和其他债务有关的收益和现金流；

•能源商品批发市场的流动性和竞争力；

•修改法律，包括司法和监管决定；

•政府监管，包括改变市场规则、费率、关税和环境法；

•随着零售和批发市场的不断变化和发展，NRG开发和创新新产品的能力；

•ISO或RTO采用的价格缓解策略和其他市场结构，导致不能充分和公平地补偿NRG的发电机组；

•NRG降低被迫停电风险的能力；

•NRG借入资金和进入资本市场的能力，以及NRG的巨额债务以及NRG未来可能产生更多债务的可能性；

•对NRG及其子公司施加的经营和财务限制，这些限制包含在NRG的公司信贷协议中，以及NRG的某些子公司和项目关联公司的债务和其他协议中；

•NRG及其交易对手开发和建造新发电设施的能力；

•NRG有能力实施其战略，找到应对气候变化、清洁空气和保护自然资源挑战的方法，同时利用商机；

•NRG通过运营和市场计划、公司效率、资产战略和整个NRG的一系列其他计划增加运营现金的能力，以降低成本或创造收入；

•NRG在新业务和增长计划中成功评估投资并实现预期财务结果的能力；以及

•NRG根据需要发展和维护成功的合作伙伴关系的能力。

3

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此外，未列入清单的因素可能会对实现前瞻性陈述构成重大的额外障碍。前瞻性陈述仅在发表之日起发表，NRG不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非适用法律另有要求。上述因素可能导致NRG的实际结果与本10-Q表格中包含的任何前瞻性陈述中预期的结果大不相同，但不应将其解释为详尽无遗。

4

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术语表

当本报告正文中出现以下术语和缩略语时，其含义如下：

2023年表格10-K						NRG截至2023年12月31日的年度Form 10-k年度报告
王牌						负担得起的清洁能源
调整后的EBITDA						调整后未计利息、税项、折旧及摊销前收益
AESO						艾伯塔省电力系统运营商
ASC						FASB会计准则编纂，FASB确立为权威GAAP的来源
ASR						加速股票回购
ASU						会计准则更新-ASC更新
BTU						英制热量单位
业务						NRG Business，为商业客户提供服务
CAA						《清洁空气法》
CAISO						加州独立系统运营商
CAMT						爱尔兰共和军于2022年8月16日颁布了15%的企业替代最低税
CDD						冷却度日
CFTC						美国商品期货交易委员会
公司2						二氧化碳
公司						NRG能源公司
可转换优先票据						截至2024年6月30日，包括NRG 23200万美元的无担保2.75%可转换优先票据，2048年到期
星座						星座能源发电
Cottonwood						Cottonwood Generating Station是一座位于德克萨斯州杜威维尔的天然气燃料工厂，NRG将租赁至2025年5月
CPP						清洁电力计划
CWA						《清洁水法》
直流电路						美国哥伦比亚特区巡回上诉法院
潜伏期						德卡瑟姆斯
经济毛利率						零售收入、能源收入、产能收入和其他收入之和，减去燃料和采购能源成本和其他销售成本
EGU						发电机组
EIA						美国能源情报署
ELG						排污限制指引
环境保护局						美国环保署
ERCOT						德克萨斯州电力可靠性委员会，独立系统运营商和德克萨斯州各种电力系统的区域可靠性协调员
ESPP						NRG能源公司修订和重述的员工股票购买计划
《交易所法案》						1934年证券交易法，经修订
FASB						财务会计准则委员会
FERC						联邦能源管理委员会
FGD						烟气脱硫
FTRS						金融输电权
公认会计原则						美国公认的会计原则
温室气体						温室气体
青山能源						绿山能源公司
GW						千兆瓦
GWh						千兆瓦小时
硬盘						采暖度日

5

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热耗率						热效率的衡量标准，通过将燃烧燃料的总BTU含量除以产生的kWhs来计算。热耗率可以表示为总热耗率或净热耗率，具体取决于测量的电力输出是总发电量还是净发电量。热耗率通常以每净千瓦时的BTU表示
家						NRG Home，为住宅客户提供服务
冰						洲际交易所
IESO						独立电力系统运营商
ISO						独立系统运营商，也称为RTI
ISO-NE						ISO新英格兰公司
伊凡帕						Ivanpah太阳能发电站是一座位于加利福尼亚州莫哈韦沙漠的太阳能热发电厂，NRG拥有该发电厂54.5%的权益
千瓦时						千瓦时
LTIP						总的来说，NRG长期激励计划（“LTIP”）和Vivint LTIP
MDth						千名迪卡瑟姆
中西部一代						中西部一代有限责任公司
味噌						中大陆独立系统运营商，Inc.
MMBtu						百万英热单位
兆瓦						兆瓦
兆瓦时						内部/寄生负载的可售兆瓦时净
NAAQS						国家环境空气质量标准
尼泊尔						新英格兰电力池
NERC						北美电力可靠性公司
净曝光量						NRG的对手方信用风险，扣除抵押品
净收入率						零售收入减去TDSP运输费的总和
节点						Nodal Exchange是一家衍生品交易所
否						净营业亏损
氮氧化物						氮氧化物
NPNS						正常购买正常销售
NRC						美国核管理委员会
NRG						NRG能源公司
核退役信托基金						在2023年11月1日出售STP之前，核退役信托基金资产，用于NRG在STP 1和2号机组退役中的部分
纽约国际标准化组织						纽约独立系统运营商
纽约商品交易所						纽约商品交易所
保监处/八达通社						其他全面收益╱（亏损）
经合组织						经济合作与发展组织
PJM						PJM互连有限责任公司
PM2.5						直径小于2.5微米的颗粒物
PPA						购电协议
PUCT						德克萨斯州公用事业委员会
RCRA						1976年《资源保护和回收法案》
应收账款融资						NRG RST LLC是该公司230亿美元应收账款证券化工具的一家破产远程、特殊目的、全资间接子公司，该工具将于2025年到期，最后一次修订于2024年6月21日
证券化设施						总的来说，回购机制和回购机制
区域经济合作组织						可再生能源证书
可再生PPA						直接与可再生能源发电设施签订第三方PPA，以承担可再生能源证书或此类设施产生的其他类似环境属性，以及该设施产生的相关电力
雷普						零售电力供应商

6

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回购机制						NRG的15000万美元未承诺回购融资与2024年到期的应收账款融资有关，该融资于2024年6月21日终止
循环信贷安排						该公司的420亿美元循环信贷安排将于2028年到期，最后一次修订于2024年4月22日
RGGI						区域温室气体倡议
RMR						可靠性必须运行
RTO						区域传输组织，也称为ISO
美国证券交易委员会						美国证券交易委员会
证券法						经修订的1933年证券法
高级信贷安排						NRG的优先担保信贷安排，包括循环信贷安排和定期贷款b安排
高级附注						截至2024年6月30日，NRG的39美元未偿还无担保优先票据包括2027年到期的6.625%优先债券中的37500美元万、2028年到期的5.750%优先票据中的82100美元万、2029年到期的5.250%优先票据中的73300美元万、2029年到期的3.375%优先票据中的50000美元万、2031年到期的3.625%优先票据中的10美元亿以及2032年到期的3.875%优先票据中的48000美元万
高级担保第一留置权票据						截至2024年6月30日，NRG价值26美元的未偿还优先担保第一留置权债券包括2025年到期的2.000亿优先担保第一留置权票据中的50000美元万、2027年到期的2.450优先担保第一留置权票据中的90000美元万、2029年到期的4.450优先担保第一留置权票据中的50000美元万以及2033年到期的7.000优先担保第一留置权票据中的74000美元万。
A系列优先股						截至2024年6月30日，NRG的A系列优先股由10.25%的固定利率重置A系列累积可赎回永久优先股中的65万股流通股组成，每股清算优先股1,000美元
服务						NRG服务，主要包括在直接能源收购和Goal Zero业务中收购的服务业务
所以2						二氧化硫
软性						有担保隔夜融资利率
STP						南德克萨斯项目-位于德克萨斯州湾城附近的一座核发电设施，NRG拥有该设施44%的权益。NRG于2023年11月1日结束出售其在STP的权益
TDSP						传输/分配服务提供商
TWh						太瓦小时
美国						美利坚合众国
变量						风险价值
VIE						可变利息实体
冬季风暴URI						2021年2月发生了一场对北美造成广泛影响的重大冬季和冰暴

7

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第一部分-财务信息

项目1 -浓缩合并财务报表和附注

NRG Energy，Inc.和子公司

简明合并业务报表

(未经审计)

			截至6月30日的三个月，												截至6月30日的六个月，
(单位：百万，每股除外)			2024						2023						2024						2023
收入
收入			$	6,659					$	6,348					$	14,088					$	14,070
营运成本及开支
运营成本（不包括下文所示的折旧和摊销）			4,356						4,962						10,041						13,740
折旧及摊销			285						315						553						505
减值损失			15						—						15						—
销售、一般和行政费用			592						522						1,183						948
收购相关交易和整合成本			6						22						15						93
总运营成本和费用			5,254						5,821						11,807						15,286
出售资产的收益			5						3						1						202
营业收入/(亏损)			1,410						530						2,282						(1,014)
其他收入/(支出)
未合并关联公司收益中的权益			4						5						7						10
其他收入，净额			3						13						33						29
债务清偿损失			(202)						—						(260)						—
利息开支			(163)						(151)						(315)						(299)
其他费用合计			(358)						(133)						(535)						(260)
所得税前收入/（损失）			1,052						397						1,747						(1,274)
所得税支出/(福利)			314						89						498						(247)
净收益/(亏损)			$	738					$	308					$	1,249					$	(1,027)
减：归属于A系列优先股的累计股息			17						17						34						21
普通股股东可获得的净收入/（损失）			$	721					$	291					$	1,215					$	(1,048)
每股收入/（损失）
已发行普通股加权平均数—基本			208						231						209						230
每股加权平均普通股收入/（损失）-基本			$	3.47					$	1.26					$	5.81					$	(4.56)
已发行普通股加权平均数—摊薄			214						232						214						230
每股加权平均普通股收入/（损失）-稀释			$	3.37					$	1.25					$	5.68					$	(4.56)

见简明合并财务报表附注。

8

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NRG Energy，Inc.和子公司

综合收入/（损失）的浓缩综合报表

(未经审计)

			截至6月30日的三个月，												截至6月30日的六个月，
(单位：百万)			2024						2023						2024						2023
净收益/(亏损)			$	738					$	308					$	1,249					$	(1,027)
其他综合（损失）/收入
外币兑换调整			(2)						6						(10)						8
固定福利计划			(1)						—						(2)						(1)
其他综合(亏损)/收入			(3)						6						(12)						7
综合收益/(亏损)			$	735					$	314					$	1,237					$	(1,020)

见简明合并财务报表附注。

9

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NRG Energy，Inc.和子公司

CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS

			2024年6月30日						2023年12月31日
(单位：百万，共享数据除外)			(未经审计)						(经审计)
资产
流动资产
现金及现金等价物			$	376					$	541
交易对手存入的资金			688						84
受限现金			16						24
应收账款净额			3,402						3,542
库存			623						607
衍生工具			3,520						3,862
为支持能源风险管理活动而支付的现金抵押品			384						441
预付款和其他流动资产			797						626
流动资产总额			9,806						9,727
财产、厂房和设备、净值			1,790						1,763
其他资产
对关联公司的股权投资			45						42
经营性租赁使用权资产净额			201						179
商誉			5,060						5,079
客户关系，网络			1,946						2,164
其他无形资产，净额			1,467						1,763
衍生工具			2,625						2,293
递延所得税			1,841						2,251
其他非流动资产			981						777
其他资产总额			14,166						14,548
总资产			$	25,762					$	26,038

10

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			2024年6月30日						2023年12月31日
(单位：百万，共享数据除外)			(未经审计)						(经审计)
负债和股东权益
流动负债
长期债务和融资租赁的当期部分			$	262					$	620
经营租赁负债的当期部分			91						90
应付帐款			2,109						2,325
衍生工具			2,664						4,019
为支持能源风险管理活动而收到的现金抵押品			688						84
本期递延收入			779						720
应计费用和其他流动负债			1,709						1,642
流动负债总额			8,302						9,500
其他负债
长期债务和融资租赁			10,425						10,133
非流动经营租赁负债			144						128
衍生工具			1,435						1,488
递延所得税			8						22
非流动递延收入			906						914
其他非流动负债			919						947
其他负债总额			13,837						13,632
总负债			22,139						23,132
承付款和或有事项
股东权益
优先股；10,000,000授权股份；650,0002024年6月30日和2023年12月31日已发行和发行的A系列股票，清算优先总额为美元6502024年6月30日和2023年12月31日			650						650
普通股；美元0.01票面价值；500,000,000授权股份；266,552,386和267,330,470已发行及已发行股份207,498,428和208,130,950分别于2024年6月30日和2023年12月31日发行在外的股票			3						3
追加实收资本			3,229						3,416
留存收益			1,863						820
库存股，按成本计算；59,053,958股票和59,199,520分别于2024年6月30日和2023年12月31日的股票			(2,019)						(1,892)
累计其他综合损失			(103)						(91)
股东权益总额			3,623						2,906
总负债和股东权益			$	25,762					$	26,038

见简明合并财务报表附注。

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NRG Energy，Inc.和子公司

简明合并现金流量表

(未经审计)

			截至6月30日的六个月，
(单位：百万)			2024						2023
经营活动的现金流
净收益/(亏损)			$	1,249					$	(1,027)
将净收入/（损失）与经营活动提供/（使用）的现金进行调节的调整：
未合并附属公司盈利的权益和分配			(4)						(9)
折旧及摊销			553						505
资产报废债务的增加			3						5
信贷损失准备金			133						80
核燃料摊销			—						26
融资成本摊销和债务贴现			21						31
债务清偿损失			260						—
钱内合同和排放配额的摊销			73						112
未到期股本报酬摊销			57						61
出售资产和处置资产净亏损/（收益）			8						(187)
减值损失			15						—
衍生工具的变更			(1,384)						1,515
本期和递延所得税的变化以及不确定税收优惠的负债			390						(282)
为支持风险管理活动而改变抵押品存款			660						(1,355)
核退役信托责任的变化			—						2
其他营运资金的变动			(711)						(505)
经营活动提供/（使用）的现金			$	1,323					$	(1,028)
投资活动产生的现金流
收购企业和资产的付款，扣除收购现金			$	(32)					$	(2,498)
资本支出			(172)						(324)
排放配额净购买量			(11)						(25)
核退役信托基金证券投资			—						(185)
出售核退役信托基金证券的收益			—						180
资产出售所得收益，扣除处置现金			11						229
不动产、厂房和设备保险追回收益，净额			3						121
投资活动使用的现金			$	(201)					$	(2,502)
融资活动产生的现金流
发行优先股所得款项，扣除费用后			$	—					$	635
向优先股和普通股股东支付股息			(204)						(174)
购买等值股份以代替预扣税			(35)						(16)
股票回购活动付款			(90)						—
包含融资要素的收购衍生品结算的净（付款）/收款			(12)						318
循环信贷融资和应收账款证券化融资的净收益			—						500
发行长期债券所得收益			875						731
债务发行成本的支付			(12)						(22)
偿还长期债务和融资租赁			(956)						(10)
支付债务清偿费用			(257)						—
信贷融资收益			625						1,870
偿还信贷设施			(625)						(1,670)
现金（使用）/融资活动提供			$	(691)					$	2,162
汇率变化对现金和现金等值物的影响			—						3
现金及现金等值物、交易对手存入的资金和限制现金的净增加/（减少）			431						(1,365)
现金和现金等值物、交易对手存入的资金和期末限制现金			649						2,178
期末现金和现金等值物、交易对手存入的资金和限制现金			$	1,080					$	813

见简明合并财务报表附注。

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NRG Energy，Inc.和子公司

简明合并股东权益报表

(未经审计)

(单位：百万)									优先股						普普通通 库存						其他内容 已缴费 资本						留存收益						财政部 库存						累计 其他 全面 损失												总 股东 股权
2023年12月31日的余额									$	650					$	3					$	3,416					$	820					$	(1,892)					$	(91)											$	2,906
净收入																											511																								511
其他综合损失																																							(9)												(9)
股份回购(a)																					117												(117)																		—
库存股报废(b)																					(38)												38																		—
基于股权的颁奖活动，净(c)																					8																														8
宣布的普通股股息和股息等值物(d)																											(86)																								(86)
首轮优先股分红(e)																											(33)																								(33)
2024年3月31日的余额									$	650					$	3					$	3,503					$	1,212					$	(1,971)					$	(100)											$	3,297
净收入																											738																								738
其他综合损失																																							(3)												(3)
ESPP股票重新发行																					1												5																		6
股份回购(f)																																	(91)																		(91)
库存股报废(b)																					(38)												38																		—
基于股权的颁奖活动，净(c)																					16																														16
宣布的普通股股息和股息等值物(d)																											(87)																								(87)
有上限的呼叫选项(g)																					(253)																														(253)
2024年6月30日的余额									$	650					$	3					$	3,229					$	1,863					$	(2,019)					$	(103)											$	3,623

(单位：百万)			优先股						普普通通 库存						其他内容 已缴费 资本						留存收益/（累计赤字）						财政部 库存						累计 其他 全面 损失												总 股东 股权
2022年12月31日的余额			$	—					$	4					$	8,457					$	1,408					$	(5,864)					$	(177)											$	3,828
净亏损																					(1,335)																								(1,335)
发行A系列优先股			650												(14)																														636
其他综合收益																																	1												1
基于股权的颁奖活动，净(c)															38																														38
宣布的普通股股息和股息等值物(d)																					(88)																								(88)
2023年3月31日的余额			$	650					$	4					$	8,481					$	(15)					$	(5,864)					$	(176)											$	3,080
净收入																					308																								308
发行A系列优先股															(1)																														(1)
其他综合收益																																	6												6
ESPP股票重新发行															1												3																		4
基于股权的颁奖活动，净(c)															23																														23
宣布的普通股股息和股息等值物(d)																					(88)																								(88)
2023年6月30日的余额			$	650					$	4					$	8,504					$	205					$	(5,861)					$	(170)											$	3,332

(a)代表2023年11月6日ASC协议的最终和解。参见注释9， 资本结构的变化有关更多信息，请访问

(b)有关库藏股退役的进一步讨论，请参阅注9， 资本结构的变化

(c)包括$(12)亿元及(23截至2024年6月30日和3月31日的季度分别为100万美元，以及（8)亿元及(8截至2023年6月30日和3月31日的季度，为代替股权薪酬发行预扣税而购买的等值股票分别为百万美元

(d)每股普通股股息为美元0.4075截至2024年6月30日和3月31日的每个季度和美元0.3775截至2023年6月30日和3月31日的每个季度

(e)A系列优先股每股股息为美元51.25

(f)包括应计消费税美元1截至2024年6月30日的三个月

(g)关于有上限的看涨期权的进一步讨论，见注9，资本结构的变化

见简明合并财务报表附注。

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NRG Energy，Inc.和子公司

简明合并财务报表附注

(未经审计)

注1-业务性质和列报依据

一般信息

NRG Energy，Inc.，或NRG或本公司，位于能源和家庭服务的交叉点。NRG是一家领先的能源和家居服务公司，由市场领先的品牌、专有技术和互补的销售渠道提供动力。在美国和加拿大，NRG提供创新、可持续的解决方案，主要以NRG、Relant、Direct Energy、Green Mountain Energy和Vivint等品牌命名，同时也倡导竞争的能源市场和客户选择。该公司拥有的客户群包括大约8除商业、工业和批发客户外，还支持2000万住宅消费者，由大约13截至2024年6月30日的发电量。

本公司的业务细分如下：

•德克萨斯州，包括与德克萨斯州的客户、工厂和市场运营有关的所有活动，但不包括杨木；

•东部，包括与东部的客户、工厂和市场运营有关的所有活动；

•West/Services/Other，包括以下资产和活动：(1)与西部和加拿大的客户、工厂和市场业务有关的所有活动；(2)服务业务；(3)与Cottonwood设施和其他投资有关的活动；

•Vivint智能家居；以及

•企业活动。

随附的未经审计的中期简明合并财务报表是根据美国证券交易委员会的中期财务信息规定和10-Q表的编制说明编制的。因此，它们不包括GAAP要求的完整财务报表所需的所有信息和附注。阅读以下附注时，应结合公司2023年Form 10-k综合财务报表附注中规定的会计政策和其他披露内容。中期业绩不一定代表全年业绩。

管理层认为，随附的未经审计的中期简明综合财务报表包含所有重大调整，包括正常和经常性应计项目，以公平地反映公司截至2024年6月30日的综合财务状况，以及截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的运营结果、综合收益/(亏损)、现金流量和股东权益。

本公司在之前发布的截至2023年6月30日期间的简明综合财务报表中发现了一个错误，涉及与某些借款相关的现金流量的列报以及与某些信贷安排相关的偿还。2023年6月30日终了期间的现金流量表已作调整，在毛额的基础上列报信贷安排的某些借款#美元。1.930亿美元和相关的偿还金额为1.71000亿美元。这一变化对截至2023年6月30日的融资活动使用的现金总额没有影响。本公司对这一错误的重要性进行了定性和定量的评估，并得出结论，该错误对受影响的期间并不重要。

预算的使用

按照公认会计准则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响财务报表日期的资产和负债的报告金额、财务报表日期的或有资产和负债的披露以及报告期内的收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。

重新分类

为便于比较，对上一期间的某些数额进行了重新分类。改叙不影响合并业务结果、净资产或合并现金流.

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注2-重要会计政策摘要

其他资产负债表信息

下表列出了不动产、厂房和设备中的累计折旧、客户关系中的净额和累计摊销、净额和其他无形资产净额：

(单位：百万)			2024年6月30日						2023年12月31日
财产、厂房和设备累计折旧			$	1,420					$	1,295
客户关系和其他无形资产累计摊销			3,319						2,994

信贷损失

零售贸易应收账款在综合资产负债表中报告，扣除应收账款内的信贷损失准备，净额。长期应收账款在综合资产负债表中扣除其他非流动资产的信贷损失准备后计入。本公司根据(I)通过分析应收账款账龄和对预期经济因素的当前合理预测(包括但不限于失业率和天气相关事件)、(Ii)历史收集和拖欠以及(Iii)商业和工业客户的交易对手信用评级，对无法收回的收入进行估计，为当前预期信贷损失计提准备金。

下表为截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的信贷损失准备活动情况：

			截至6月30日的三个月，												截至6月30日的六个月，
(单位：百万)			2024						2023						2024						2023
期初余额			$	140					$	121					$	145					$	133
从Vivint智能家居获得余额			—						—						—						22
信贷损失准备金			58						45						133						80
核销			(86)						(66)						(178)						(144)
已收集的追讨款项			9						12						19						21
其他			6						8						8						8
期末余额			$	127					$	120					$	127					$	120

现金和现金等价物、交易对手缴存的资金和受限现金

下表对合并资产负债表内报告的交易对手缴存的现金和现金等价物、限制性现金和资金进行了核对，这些现金和现金等价物、限制性现金和资金的总和与现金流量表中显示的相同数额相加：

(单位：百万)			2024年6月30日						2023年12月31日
现金及现金等价物			$	376					$	541
交易对手存入的资金			688						84
受限现金			16						24
现金流量表中显示的现金和现金等价物、交易对手缴存的资金和限制性现金			$	1,080					$	649

交易对手存入的资金包括公司持有的现金，这些现金是与NRG的套期保值计划相关的交易对手承担抵押品入账义务的结果。尽管一些资金被划分到单独的账户中，但并不是所有的资金都受到合同限制。根据本公司的意图，这些资金不能用于支付一般公司债务，但可用于流动性管理。视乎市场波动及相关合约的结算情况，本公司将根据相关交易的条款及条件，将该抵押品退还予交易对手。由于抵押品需求每日波动，本公司无法预测任何抵押品是否将持有超过12个月，因此，交易对手存放的资金在公司资产负债表上被归类为流动资产，并对流动负债中收到的现金抵押品承担抵销负债。

受限现金主要包括为满足某些协议的要求而持有的资金，以及在公司项目中持有的用途受限的资金。

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商誉

下表为截至2024年6月30日的六个月商誉变动情况：

(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居						总
截至2023年12月31日的余额			$	643					$	721					$	221					$	3,494					$	5,079
减值			—						—						(15)						—						(15)
外币兑换调整			—						—						(4)						—						(4)
截至2024年6月30日余额			$	643					$	721					$	202					$	3,494					$	5,060

最近的会计发展--指导方针尚未采纳

ASU 2023-07-2023年11月，FASB发布了ASU 2023-07号，分部报告(主题280)--对可报告分部披露的改进，或ASU 2023-07。ASU 2023-07中的指引要求披露定期提供给首席运营决策者的重大分部费用，并包括在每个报告的分部损益衡量指标中，其他分部项目的金额和构成说明，以及应报告分部的损益和资产的中期披露，从而加强了应报告分部的披露要求。该公司计划在截至2024年12月31日的年度期间以及其后的过渡期采用新的指导方针。该指导意见将追溯适用于财务报表中列报的以往所有期间。

ASU 2023-09-2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09号，所得税（专题740）-所得税披露的改进，或ASU 2023-09。ASU 2023-09中的指导意见通过要求披露有效税率调节中的特定类别以及符合数量阈值的调节项目的附加信息来加强所得税披露。此外，ASU 2023-09修正案要求对所得税、费用和已支付的所得税进行某些披露。ASU 2023-09在2024年12月15日之后的年度期间有效，允许提前采用。ASU 2023-09的修正案可以是前瞻性的，也可以是追溯的。该公司目前正在评估采用ASU 2023-09对其披露的影响。

注3-收入确认

履约义务

截至2024年6月30日，估计未来固定费用履约义务为$7622024财年剩余六个月为百万美元，1.3亿，美元940百万，$5881000万，$3081000万美元和300万美元382025财年、2026财年、2027财年、2028财年和2029财年分别为1000万美元。这些性能义务包括Vivint智能家居产品和服务，以及PJM、ISO-NE、NYISO和MISO容量拍卖中的清算拍卖MW。被清理的拍卖重量级汽车将因表现不佳而受到处罚。

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分项收入

下表是该公司截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的与客户合同收入的分类：

			截至2024年6月30日的三个月
(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居						公司/淘汰						总
零售收入：
家(a)			$	1,766					$	537					$	414					$	467					$	(8)					$	3,176
业务			926						1,824						418						—						—						3,168
零售总收入(b)			2,692						2,361						832						467						(8)						6,344
能源收入(b)			16						46						51						—						(3)						110
运力收入(b)			—						39						6						—						(1)						44
经济对冲活动按市值计价(c)			—						65						17						—						2						84
合同摊销			—						(6)						(1)						—						—						(7)
其他收入(b)			55						27						5						—						(3)						84
总收入			2,763						2,532						910						467						(13)						6,659
减：收入计入ASC 606和ASC 815以外的主题			—						12						19						—						—						31
减：已实现和未实现ASC 815收入			8						108						32						—						—						148
与客户签订合同的总收入			$	2,755					$	2,412					$	859					$	467					$	(13)					$	6,480
(a)家庭包括服务
(b)下表代表了根据ASC 815核算并包含在上述金额中的与衍生工具相关的已实现收入：
(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居						公司/淘汰						总
零售收入			$	—					$	9					$	—					$	—					$	—					$	9
能源收入			—						15						16						—						(2)						29
运力收入			—						19						—						—						—						19
其他收入			8						—						(1)						—						—						7
(c)收入完全与ASC 815项下核算的衍生工具的未实现损益相关

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			截至2023年6月30日的三个月
(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居						公司/淘汰						总
零售收入：
家(a)			$	1,563					$	446					$	406					$	444					$	—					$	2,859
业务			832						1,912						424						—						—						3,168
零售总收入(b)			2,395						2,358						830						444						—						6,027
能源收入(b)			16						28						40						—						(1)						83
运力收入(b)			—						49						—						—						—						49
经济对冲活动按市值计价(c)			—						52						23						—						—						75
合同摊销			—						(7)						(1)						—						—						(8)
其他收入(b)			104						23						—						—						(5)						122
总收入			2,515						2,503						892						444						(6)						6,348
减：收入计入ASC 606和ASC 815以外的主题			—						6						7						—						—						13
减：已实现和未实现ASC 815收入			14						99						7						—						(1)						119
与客户签订合同的总收入			$	2,501					$	2,398					$	878					$	444					$	(5)					$	6,216
(a)家庭包括服务
(b)下表代表了根据ASC 815核算并包含在上述金额中的与衍生工具相关的已实现收入：
(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居						公司/淘汰						总
零售收入			$	—					$	16					$	—					$	—					$	—					$	16
能源收入			—						13						(7)						—						(1)						5
运力收入			—						17						—						—						—						17
其他收入			14						1						(9)						—						—						6
(c)收入完全与ASC 815项下核算的衍生工具的未实现损益相关

			截至2024年6月30日的六个月
(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居						公司/淘汰						总
零售收入：
家(a)			$	3,126					$	1,239					$	1,013					$	935					$	(8)					$	6,305
业务			1,744						4,550						974						—						—						7,268
零售总收入(b)			4,870						5,789						1,987						935						(8)						13,573
能源收入(b)			23						127						118						—						(6)						262
运力收入(b)			—						80						8						—						(2)						86
经济对冲活动按市值计价(c)			—						14						8						—						2						24
合同摊销			—						(16)						(1)						—						—						(17)
其他收入(b)			103						53						9						—						(5)						160
总收入			4,996						6,047						2,129						935						(19)						14,088
减：收入计入ASC 606和ASC 815以外的主题			—						22						25						—						—						47
减：已实现和未实现ASC 815收入			10						132						42						—						(3)						181
与客户签订合同的总收入			$	4,986					$	5,893					$	2,062					$	935					$	(16)					$	13,860
(a)家庭包括服务
(b)下表代表了根据ASC 815核算并包含在上述金额中的与衍生工具相关的已实现收入：
(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居						公司/淘汰						总
零售收入			$	—					$	19					$	—					$	—					$	—					$	19
能源收入			—						58						38						—						(5)						91
运力收入			—						41						—						—						—						41
其他收入			10						—						(4)						—						—						6
(c)收入完全与ASC 815项下核算的衍生工具的未实现损益相关

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			截至2023年6月30日的六个月
(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居(a)						公司/淘汰						总
零售收入：
家(b)			$	2,799					$	1,097					$	1,031					$	592					$	—					$	5,519
业务			1,554						5,277						1,040						—						—						7,871
零售总收入(c)			4,353						6,374						2,071						592						—						13,390
能源收入(c)			20						102						88						—						1						211
运力收入(c)			—						90						1						—						—						91
经济对冲活动按市值计价(d)			—						87						90						—						(11)						166
合同摊销			—						(18)						(1)						—						—						(19)
其他收入(c)			176						44						17						—						(6)						231
总收入			4,549						6,679						2,266						592						(16)						14,070
减：收入计入ASC 606和ASC 815以外的主题			—						5						16						—						—						21
减：已实现和未实现ASC 815收入			12						212						104						—						(10)						318
与客户签订合同的总收入			$	4,537					$	6,462					$	2,146					$	592					$	(6)					$	13,731
(a)包括收购日期2023年3月10日之后的运营业绩
(b)家庭包括服务
(c)下表代表了根据ASC 815核算并包含在上述金额中的与衍生工具相关的已实现收入：
(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居						公司/淘汰						总
零售收入			$	—					$	43					$	—					$	—					$	—					$	43
能源收入			—						60						10						—						1						71
运力收入			—						23						—						—						—						23
其他收入			12						(1)						4						—						—						15
(d)收入完全与ASC 815项下核算的衍生工具的未实现损益相关

合同余额

下表反映了截至2024年6月30日和2023年12月31日公司资产负债表中包含的合同资产和负债：

(单位：百万)			2024年6月30日						2023年12月31日
资本化合同成本(包括在预付款和其他流动资产和其他非流动资产中)			$	1,005					$	706
应收账款，净额-与客户的合同			3,346						3,395
应收账款，在ASC 606以外的专题下净入账			44						136
应收账款，净关联			12						11
应收账款总额，净额			$	3,402					$	3,542
未开账单收入(包括在应收账款、与客户的净合同内)			$	1,512					$	1,493
递延收入(a)			1,685						1,634

(a)与客户合同的递延收入约为#美元。1.6亿美元，截至2024年6月30日和2023年12月31日

在截至2024年6月30日、2024年6月和2023年6月的三个月内，与每个期初递延收入余额有关的从与客户签订的合同中确认的收入为#美元。2661000万美元和300万美元310减少的主要原因是收到对价的时间和转移履约义务的时间不同。在截至2024年6月30日、2024年6月和2023年6月的六个月内，与每个期初递延收入余额有关的从与客户签订的合同中确认的收入为#美元。3951000万美元和300万美元168这主要是由于收购了Vivint智能家居。

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注4-收购和处置

收购

收购Vivint智能家居

于2023年3月10日，本公司根据于2022年12月6日由本公司、Vivint Smart Home，Inc.及本公司全资附属公司Jetson Merge Sub，Inc.(“合并子公司”)订立的协议及计划完成对Vivint Smart Home，Inc.的收购，据此Merge Sub与Vivint Smart Home，Inc.合并并并入Vivint Smart Home，Inc.，Inc.作为本公司的全资附属公司而继续存在。致力于用智能产品和服务重新定义家庭体验，Vivint智能家居带来了大约二NRG的百万订户。Vivint智能家居的单一可扩展平台将人工智能和机器学习融入其操作系统，其垂直整合的商业模式包括硬件、软件、销售、安装、客户服务和技术支持以及专业监控，实现卓越的用户体验和完整的端到端智能家居体验。此次收购加速了NRG以消费者为中心的增长战略的实现，并创建了一个领先的基本家居服务平台，以市场领先的品牌、无与伦比的洞察力、专有技术和互补的销售渠道为动力。

NRG支付了$12每股，或约为$2.61000亿美元的现金。该公司通过以下方式为此次收购提供资金：

•收益为$724300万美元，来自新发行的美元740万7.0002033年到期的高级担保第一留置权票据，扣除发行成本和折扣后的百分比；

•收益为$635300万美元，来自新发行的美元650万10.25%系列A固定利率重置累计可赎回永久优先股，扣除发行成本；

•收益约为$900从循环信贷安排和应收账款证券化安排中提取的100万美元；以及

•手头有现金。

本次收购已根据美国会计准则第805条记录为业务合并，收购的可识别资产和负债在其估计收购完成日期记录为公允价值。总代价为$2.6231000亿美元包括：

						(单位：百万)
Vivint Smart Home，Inc.截至2023年3月10日的已发行普通股216,901,639售价为$12.00每股						$	2,603
其他Vivint Smart Home，Inc.股权工具(套现RSU和PSU、股票增值权、私募认股权证)						6
总现金对价						$	2,609
收购的Vivint Smart Home，Inc.可归因于合并前服务的股权奖励的公允价值						14
总对价						$	2,623

采购成本为$21000万美元和300万美元38截至2023年6月30日止三个月及六个月的收购相关交易及整合成本分别计入本公司综合经营报表。

有关更多信息，请参阅注释4， 收购和处置，至公司2023年的10-K表格。

性情

计划出售Airtron

2024年8月3日，该公司达成最终协议，出售其Airtron业务部门，总收益为$5001000万美元，视标准收购价格调整而定。Airton是为住宅新建住宅提供暖通空调系统的领先供应商，并于2021年作为Direct Energy收购的一部分被收购。根据哈特·斯科特·罗迪诺法案，这笔交易还有待监管部门的批准，预计将在2024年底完成。

出售Astoria

2023年1月6日，该公司完成了出售东部业务区内阿斯托里亚工地的土地和相关发电资产的交易，所得收益为#美元。2122000万美元，另加交易费$31000万美元和某些赔偿，导致1美元1991000万美元的收益。

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注5-金融工具的公允价值

就现金及现金等价物、交易对手存入的资金、受限制现金、应收账款及其他应收账款、应付账款及为支持能源风险管理活动而支付及收取的现金抵押品而言，由于该等工具的短期到期日，账面值接近公允价值，并在公允价值层次中被归类为第1级。

本公司长期债务的估计账面价值和公允价值，包括当前部分，如下：

			2024年6月30日												2023年12月31日
(单位：百万)			账面金额						公允价值						账面金额						公允价值
可转换优先票据			$	232					$	445					$	575					$	739
其他长期债务，包括本期债务			10,496						10,142						10,219						9,835
长期债务总额，包括当期部分(a)			$	10,728					$	10,587					$	10,794					$	10,574

(a)不包括递延融资成本，这些成本在公司的综合资产负债表中记为长期债务的减少

本公司公开交易的长期债务、定期贷款和Vivint高级担保定期贷款的公允价值以市场报价为基础，并在公允价值等级中被归类为2级。

经常性公允价值计量

债务证券、股权证券及衍生资产及负债均按公允市价列账。

下表列出了在公司简明综合资产负债表中按公允价值计量和记录的资产和负债及其在公允价值等级内的水平：

			2024年6月30日
			公允价值
(单位：百万)			总						1级						2级						3级
证券投资（分类为其他流动和非流动资产）			$	25					$	—					$	25					$	—
衍生资产：
利率合约			26						—						26						—
外汇合约			9						—						9						—
商品合同			6,110						764						5,051						295
使用净资产价值实际权宜方法计量的股本证券（分类为其他非流动资产）			6
总资产			$	6,176					$	764					$	5,111					$	295
衍生负债：
利率合约			$	4					$	—					$	4					$	—
商品合同			3,944						729						3,041						174
消费者融资计划			151						—						—						151
总负债			$	4,099					$	729					$	3,045					$	325

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			2023年12月31日
			公允价值
(单位：百万)			总						1级						2级						3级
证券投资（分类为其他流动和非流动资产）			$	21					$	—					$	21					$	—
衍生资产：
利率合约			12						—						12						—
外汇合约			5						—						5						—
商品合同			6,138						1,334						4,470						334
使用净资产价值实际权宜方法计量的股本证券（分类为其他非流动资产）			6
总资产			$	6,182					$	1,334					$	4,508					$	334
衍生负债：
利率合约			$	8					$	—					$	8					$	—
外汇合约			9						—						9						—
商品合同			5,356						1,413						3,728						215
消费者融资计划			134						—						—						134
总负债			$	5,507					$	1,413					$	3,745					$	349

下表对截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的金融工具的期初和期末余额进行了核对，这些金融工具的期初和期末余额在简明合并财务报表中以公允价值确认，使用了大宗商品衍生品的重大不可观察投入：

			使用重大不可观察输入数据计量公平值（第三级）
			商品衍生品(a)
(单位：百万)			截至2024年6月30日的三个月						截至2023年6月30日的三个月						截至2024年6月30日的六个月						截至2023年6月30日的六个月
期初余额			$	91					$	471					$	119					$	505
**已实现/未实现的收益/亏损总额计入收益			4						(86)						(37)						(177)
购买			31						99						31						140
转到3级(b)			2						414						17						438
转出级别3(b)			(7)						7						(9)						(1)
期末余额			$	121					$	905					$	121					$	905
当期收益中的收益/(亏损)，可归因于截至期末仍持有的资产或负债的未实现收益或亏损的变化			$	8					$	(76)					$	(29)					$	(131)

(a)包括衍生工具资产和负债，净额，不包括来自消费者融资方案的衍生工具负债，详见下表

(b)在公允价值层次结构内转入/流出第3级的转账与获得协商一致的定价和外部经纪人报价有关，并在报告所述期间结束时计价。所有传入/传出级别3的转账都来自/转出级别2

与商品衍生品有关的收益中包括的已实现和未实现损益计入收入和运营成本。

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下表对截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的消费者融资方案合同债务的期初和期末余额进行了核对，这些债务在简明合并财务报表中以公允价值确认，使用了重大的不可观察的投入：

			使用重大不可观察输入数据计量公平值（第三级）
			消费者融资计划
(单位：百万)			截至2024年6月30日的三个月						截至2023年6月30日的三个月						截至2024年6月30日的六个月						截至2023年6月30日的六个月
期初余额			$	(124)					$	(111)					$	(134)					$	—
收购Vivint智能家居增加的合同义务			—						—						—						(112)
新的合同义务			(43)						(20)						(58)						(22)
聚落			22						19						43						22
包括在收益中的总亏损			(6)						(3)						(2)						(3)
期末余额			$	(151)					$	(115)					$	(151)					$	(115)

与消费者融资计划衍生产品有关的收益和损失记入其他收入净额。

衍生公允价值计量

该公司的合同包括使用外部来源提供的价格进行估值的非交易所交易合同和具有现成市场报价的交易所交易合同。从2023年第四季度开始，截至2024年6月30日，非交易所交易合约的公允价值主要基于独立定价服务提供的共识定价。定价数据是由做市商编制的，与经纪商报价相比，做市商的期限更长，从而增强了可靠性和透明度。在2023年第四季度之前，该公司根据活跃市场经纪人的报价对衍生品进行估值，这些经纪人经常为这些交易提供便利。其余资产和负债是指无法获得外部来源或可观察到的市场报价的合同。这些合约的估值基于各种估值技术，包括但不限于基于市场基本分析的内部模型和具有类似特征的可观察市场数据的外推。截至2024年6月30日，以模型和其他估值技术提供的价格计价的合同5衍生资产的百分比及8衍生品负债的%。

NRG的重要头寸被归类为3级，包括实物和金融天然气、电力、产能合同和在非流动性市场执行的REC、FTR和消费者融资计划。在制定公允价值时使用的重大不可观察的输入包括非液化天然气和电力地点定价，这是作为液体地点的基础得出的。基差以可得的可观察市场数据为基础，或以类似可见市场的历史价格和远期市场价格为基础。远期容量价格基于市场信息、预测的未来电力需求和供应、过去的拍卖和内部制定的定价模型。REC价格基于市场信息和内部开发的定价模型。对于FTR，NRG使用最新的拍卖价格来得出公允价值。消费者融资计划衍生品使用贴现现金流模型进行估值，投入由可用市场数据组成，如市场收益率贴现率，以及不可观察的内部推导假设，如抵押品预付率、抵押品违约率和信用损失率。

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下表量化了截至2024年6月30日和2023年12月31日在制定公司3级头寸公允价值时使用的重大、不可观察的投入：

			2024年6月30日
			公允价值																								输入/范围
(In数百万，除非另有说明）			资产						负债						估价技术						无法观察到的重要输入						低						高						加权平均
天然气合同			$	39					$	14					贴现现金流						远期市场价格（每MMBtu美元）						$	0					$	14					$	4
电力合同			168						102						贴现现金流						远期市场价格（每兆瓦时美元）						0						188						45
容量合同			15						12						贴现现金流						远期市场价格（每兆瓦美元/天）						21						641						215
区域经济合作组织			56						15						贴现现金流						远期市场价格（每份证书美元）						2						248						16
FTRS			17						31						贴现现金流						拍卖价格（每兆瓦时美元）						(34)						17,974						0
消费者融资计划			—						151						贴现现金流						抵押品违约率						1.04		%				66.20		%				9.72		%
															贴现现金流						抵押预付款利率						2.00		%				3.00		%				2.92		%
															贴现现金流						信贷亏损率						4.75		%				60.00		%				13.32		%
			$	295					$	325

			2023年12月31日
			公允价值																								输入/范围
(In数百万，除非另有说明）			资产						负债						估价技术						无法观察到的重要输入						低						高						加权平均
天然气合同			$	39					$	65					贴现现金流						远期市场价格（每MMBtu美元）						$	1					$	15					$	3
电力合同			197						66						贴现现金流						远期市场价格（每兆瓦时美元）						1						210						47
容量合同			21						33						贴现现金流						远期市场价格（每兆瓦美元/天）						49						658						285
区域经济合作组织			58						14						贴现现金流						远期市场价格（每份证书美元）						2						320						15
FTRS			19						37						贴现现金流						拍卖价格（每兆瓦时美元）						(58)						252						0
消费者融资计划			—						134						贴现现金流						抵押品违约率						0.43		%				93.30		%				8.12		%
															贴现现金流						抵押预付款利率						2.00		%				3.00		%				2.95		%
															贴现现金流						信贷亏损率						6.00		%				60.00		%				12.57		%
			$	334					$	349

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下表提供了截至2024年6月30日和2023年12月31日公允价值计量对重大不可观察输入数据增加/（减少）的敏感性：

无法观察到的重要输入

位置

输入变化

对公允价值计量的影响

远期市场价格天然气/电力/容量/REC

买

增加/（减少）

较高/(较低)

远期市场价格天然气/电力/容量/REC

卖

增加/（减少）

较低/(较高)

FTR价格

买

增加/（减少）

较高/(较低)

FTR价格

卖

增加/（减少）

较低/(较高)

抵押品违约率

不适用

增加/（减少）

较高/(较低)

抵押预付款利率

不适用

增加/（减少）

较低/(较高)

信贷亏损率

不适用

增加/（减少）

较高/(较低)

每份合同的公允价值使用无风险利率进行贴现。此外，公司还应用信用准备金来反映信用风险，信用风险是根据已发布的违约概率计算的。截至2024年6月30日，信用准备金导致1美元7 百万美元主要减少在运营成本范围内。截至2023年12月31日，信用准备金导致美元181000万美元的降幅主要体现在运营成本内。

信用风险集中

除附注2披露的信用风险讨论外，重要会计政策摘要，对于公司2023年的10-K表格，以下是对公司合同义务的信用风险集中的讨论。信用风险是指交易对手根据其合同义务的条款不履行或不付款而造成损失的风险。NRG通过批发销售、燃料采购和零售供应安排等各种活动暴露于交易对手信用风险，以及通过其零售负载活动暴露于零售客户信用风险。

交易对手信用风险

该公司的交易对手信用风险保单在其2023年10-k表格中披露。截至2024年6月30日，交易对手信用敞口，不包括来自RTO、ISO、注册商品交易所和某些长期协议的信用敞口，为#美元。2.610亿和NRG持有这些头寸的抵押品(现金和信用证)#美元1.3亿美元，导致净敞口为$1.4十亿美元。NRG定期从交易对手那里收到超过其敞口的抵押品。显示的抵押品金额包括此类超额，而显示的净风险敞口不包括收到的超额抵押品。大致61预计到2025年底，公司抵押品前风险敞口的比例将下降。交易对手信用敞口通过可观察到的市场报价进行估值，并以无风险利率贴现。下表重点介绍了按行业和交易对手信用质量划分的净交易对手信贷敞口。净交易对手信用敞口定义为在授权协议允许净额结算的情况下，NRG与交易对手的净资产头寸合计，包括所有现金流、按市值计价和NPN，以及非衍生交易。风险敞口显示的是所持抵押品的净额，并包括扣除应收账款或应付账款的净额。

			净曝光量(A)(B)
按行业分类			(占总数的百分比)
公用事业、能源商人、营销者和其他			79		%
金融机构			21
截至2024年6月30日总计			100		%

			网曝 (A)(B)
按交易对手信用质量分类			(占总数的百分比)
投资级			54		%
非投资级/非评级			46
截至2024年6月30日总计			100		%

(a)由于无法获得市场价格，交易对手信用敞口不包括煤炭运输合同

(b)上表中的数字不包括与RTO、ISO、注册商品交易所和某些长期合同有关的潜在交易对手信用风险

该公司目前对两个批发交易对手的风险敞口超过10截至2024年6月30日的总净敞口的百分比。对冲头寸和市场价格的变化将影响信贷敞口和交易对手集中度。

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RTO和ISO

该公司参与CAISO、ERCOT、AESO、IESO、ISO-NE、MISO、NYISO和PJM的有组织市场，称为RTO或ISO。在这些市场中的大多数交易是由FERC批准的，而在ERCOT的情况下，它是由PUCT批准的，而在AESO和IESO的情况下，两者都存在于省级，AESO主要受艾伯塔省公用事业委员会和IESO的安大略省能源委员会的约束。这些ISO可包括信贷政策，在某些情况下，这些政策要求现货市场交易中一个成员违约所造成的损失由其余参与者分担。因此，这些市场的交易对手信用风险仅限于NRG在整个市场中的份额，不包括在上述风险敞口之外。

交易所交易交易

该公司在注册的交易所进行商品交易，特别是ICE、NYMEX和NODAL。这些票据交换所充当交易对手，交易受到广泛的抵押品和保证金要求的约束。因此，这些大宗商品交易的交易对手信用风险有限。

长期合同

上述交易对手信用敞口不包括某些长期合同下的信用风险敞口，主要是可再生PPA项下的太阳能。由于外部来源或可观察到的市场报价并不总是可用于估计此类风险敞口，本公司基于各种技术对这些合同进行估值，这些技术包括但不限于基于市场基本分析的内部模型和对具有类似特征的可观察到的市场数据的外推。基于这些估值技术，截至2024年6月30日，NRG管理的对这些交易对手的总信用风险敞口约为$962下一次百万美元五年.

零售客户信用风险

通过公司的电力和燃气零售供应商以及为家庭和企业客户提供服务的Vivint智能家居，公司面临零售信贷风险。当客户未能为所提供的服务付款时，零售信贷风险会导致损失。这些损失可能是由于未支付客户应收账款和损失现金远期价值造成的。本公司透过既定的信贷政策管理零售信贷风险，包括监察投资组合及采用信贷缓解措施，例如按金或预付款安排。

截至2024年6月30日，公司对家庭和企业客户的零售客户信贷敞口在许多客户和各行业以及政府实体中呈现多元化。目前的经济状况可能会影响公司客户及时或根本无法支付账单的能力，这可能会增加客户的拖欠，并可能导致信贷损失的增加。

注6-衍生工具和套期保值活动的会计

与能源相关的商品

截至2024年6月30日，NRG拥有与能源相关的衍生品工具，期限至2036年。该公司通过综合经营报表将这些衍生品标记为市场。NRG已执行了延长至2036年的能源相关合同，这些合同符合NPNS例外，因此不受公允价值会计处理。

利率互换

NRG因公司发行浮动利率债券而受到利率变化的影响。为管理本公司的利率风险，NRG签订利率互换协议。于二零二四年第一季，本公司订立利率掉期合约，总面值为$7001,000,000美元，延长至2029年，以对冲定期贷款的浮动利率(定义见附注7，长期债务和融资租赁)。此外，截至2024年6月30日，该公司拥有1.0为对冲Vivint定期贷款的浮动利率(定义见附注7)，持续到2027年的利率掉期长期债务和融资租赁).

外汇合约

NRG面临外币变化的风险，主要与为其加拿大业务购买以美元计价的天然气有关。为了管理公司的外汇风险，NRG签订了外汇合同。截至2024年6月30日，NRG拥有持续到2027年的外汇合同。该公司通过综合经营报表将这些衍生品标记为市场。

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消费者融资计划

根据消费者融资计划，Vivint智能家居根据贷款的日均未偿还余额或未偿还贷款的数量向融资提供商支付月费。对于某些贷款，Vivint Smart Home在贷款发起时产生费用，并获得扣除这些费用后的收益。Vivint智能家居还根据订户的信用质量分担信用损失的责任。由于消费者融资计划的某些条款的性质，本公司记录的衍生负债不被指定为对冲工具，并调整为公允价值，使用估计未来付款的现值计量。公允价值的变动在综合经营报表中通过其他收入净额入账。以下是根据消费者融资计划与融资提供者的合同未来付款义务，这些义务是衍生品的组成部分：

·根据融资提供商的不同，Vivint智能家居每月支付基于贷款平均每日未偿还余额的费用，或未偿还贷款的数量；

·根据订户的信用质量，Vivint智能家居分担信用损失责任；以及

·美国Vivint智能家居支付与订户支付处理相关的交易费。

衍生品被归类为3级工具。衍生品头寸采用贴现现金流模型进行估值，投入包括可用市场数据(如市场收益率贴现率)以及不可观察的内部衍生假设(如抵押品预付率、抵押品违约率和信用损失率)。总而言之，公允价值代表Vivint Smart Home有义务就衍生品的每一部分向融资提供商支付的现金流的现值估计。

大宗基础衍生品交易

下表总结了截至2024年6月30日和2023年12月31日按类别细分的NRG未平仓衍生品交易的净名义买入/（卖出）量，不包括符合NPNS例外条件的衍生品。期权合同使用Delta成交量反映。Delta成交量等于期权的名义成交量，根据期权在到期日处于物有所值的可能性进行调整。

						总成交量（百万）
类别			单位			2024年6月30日						2023年12月31日
区域经济合作组织			证书			14						12
煤，煤			短吨			13						9
天然气			MMBtu			747						838
电源			兆瓦时			208						201
利息			美元			1,700						1,000
外汇交易			美元			429						548
消费者融资计划			美元			1,185						1,116

衍生工具的公允价值

下表总结了资产负债表上衍生工具估值中的公允价值：

			公允价值
			衍生资产												衍生负债
(单位：百万)			2024年6月30日						2023年12月31日						2024年6月30日						2023年12月31日
未指定为现金流或公允价值对冲的衍生品：
利率合同-当前			$	20					$	12					$	—					$	—
利率合同-长期			6						—						4						8
外汇合同-当前			6						3						—						4
外汇合同-长期			3						2						—						5
商品合约-当前			3,494						3,847						2,570						3,922
大宗商品合同-长期			2,616						2,291						1,374						1,434
消费者融资计划-短期			—						—						94						93
消费者融资计划-长期			—						—						57						41
未指定为现金流或公允价值对冲的衍生品总额			$	6,145					$	6,155					$	4,099					$	5,507

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该公司已选择在综合资产负债表上逐项列示衍生资产和负债，并且不会抵消交易对手主协议层面的金额。此外，公司衍生资产或负债收取或支付的抵押品记录在综合资产负债表上的单独项目中。 下表总结了按交易对手主协议水平和已收或付抵押品对衍生品的抵消：

						财务状况表中未抵销的总额
(单位：百万)						已确认资产/负债总额						衍生工具						现金抵押品（持有）/已发布						净额
截至2024年6月30日
利率合约：
衍生资产						$	26					$	(4)					$	—					$	22
衍生负债						(4)						4						—						—
总利率合约						$	22					$	—					$	—					$	22
外汇合约：
衍生资产						$	9					$	—					$	—					$	9
商品合约：
衍生资产						$	6,110					$	(3,726)					$	(693)					$	1,691
衍生负债						(3,944)						3,726						47						(171)
商品合同总额						$	2,166					$	—					$	(646)					$	1,520
消费者融资计划：
衍生负债						$	(151)					$	—					$	—					$	(151)
总衍生工具						$	2,046					$	—					$	(646)					$	1,400

						财务状况表中未抵销的总额
(单位：百万)						已确认资产/负债总额						衍生工具						现金抵押品（持有）/已发布						净额
截至2023年12月31日
利率合约：
衍生资产						$	12					$	(8)					$	—					$	4
衍生负债						(8)						8						—						—
总利率合约						$	4					$	—					$	—					$	4
外汇合约：
衍生资产						$	5					$	(5)					$	—					$	—
衍生负债						(9)						5						—						(4)
外汇合同总额						$	(4)					$	—					$	—					$	(4)
商品合约：
衍生资产						$	6,138					$	(4,926)					$	(74)					$	1,138
衍生负债						(5,356)						4,926						145						(285)
商品合同总额						$	782					$	—					$	71					$	853
消费者融资计划：
衍生负债						$	(134)					$	—					$	—					$	(134)
总衍生工具						$	648					$	—					$	71					$	719

衍生工具对经营报表的影响

与未计入现金流量和公允价值套期保值的衍生工具公允价值变动相关的未实现损益反映在当期经营业绩中。

下表汇总了未被指定为现金流量对冲或公允价值对冲的经济对冲以及交易活动对公司综合经营报表的税前影响。外汇占款效应

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大宗商品对冲包括在收入和运营成本中。利率合约的效力计入利息支出。消费者融资计划的影响包括在其他收入净额中。

(单位：百万)			截至6月30日的三个月，												截至6月30日的六个月，
未实现的按市值计价的业绩			2024						2023						2024						2023
转回先前确认的与经济套期保值有关的已结算头寸的未实现亏损/(收益)			$	209					$	(151)					$	453					$	(997)
转回与经济套期保值有关的已获得损失头寸			17						35						5						10
与经济套期保值相关的未平仓净收益/(亏损)			649						180						889						(893)
经济套期保值活动按市值计价的未实现收益/(亏损)总额			875						64						1,347						(1,880)
转回以前已确认的与交易活动有关的已结算头寸的未实现亏损			4						10						—						11
与交易活动有关的未平仓净收益			5						3						5						14
交易活动按市值计价的未实现收益总额			9						13						5						25
未实现收益/(损失)总额--商品和外汇			$	884					$	77					$	1,352					$	(1,855)

			截至6月30日的三个月，												截至6月30日的六个月，
(单位：百万)			2024						2023						2024						2023
对经营报表的全面影响--利率合同			$	6					$	29					$	18					$	24
未实现收益计入收入--大宗商品			$	93					$	88					$	29					$	191
未实现收益/(亏损)计入运营成本--商品			789						5						1,312						(2,032)
未实现收益/(亏损)计入业务成本--汇兑			2						(16)						11						(14)
对经营报表的总体影响--大宗商品和外汇			$	884					$	77					$	1,352					$	(1,855)
对运营报表的全面影响--消费者融资计划			$	(6)					$	(3)					$	(2)					$	(3)

已收购亏损头寸的逆转是根据收购日的远期价格进行估值的。滚转金额由已确定价格的已实现收益或亏损抵销，并反映在同期的收入或运营成本中。

截至2024年6月30日的6个月，889未平仓经济对冲头寸的未实现收益主要是由于ERCOT电价上涨导致远期头寸价值增加所致。

截至2023年6月30日的6个月，893未平仓经济对冲头寸的未实现亏损100万美元，主要是由于东西方天然气和电力价格下降导致远期头寸价值下降所致。

与信用风险相关的或有特征

公司的某些交易协议规定，如果交易对手确定公司的信用质量恶化，则交易对手有权要求公司提供额外的抵押品，通常被称为协议中的“充分保证”，或者如果公司的信用评级下调，则要求公司提供额外的抵押品。截至2024年6月30日，所有具有足够保证条款、处于净负债头寸的合同可能需要的抵押品为$488百万美元。公司也是某些边际协议的当事方，根据这些协议，公司有净负债头寸，但交易对手没有要求到期抵押品，抵押品约为#美元。50截至2024年6月30日，100万。如果公司的信用评级被下调，并在交易对手要求的情况下，7截至2024年6月30日，所有具有信用评级或有功能的合同都需要额外的抵押品。

见注5，金融工具的公允价值，讨论信用风险集中问题。

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注7-长期债务和融资租赁

长期债务和融资租赁包括以下内容：

(单位：百万，不包括差饷)			2024年6月30日						2023年12月31日						利率%
追索债务：
高级票据，2027年到期			$	375					$	375					6.625
高级票据，2028年到期			821						821						5.750
高级票据，2029年到期			733						733						5.250
高级票据，2029年到期			500						500						3.375
高级票据，2031年到期			1,030						1,030						3.625
高级票据，2032年到期			480						480						3.875
可转换优先票据，2048年到期(a)			232						575						2.750
高级有担保的第一留欧票据，2024年到期			—						600						3.750
高级有担保的第一留欧票据，2025年到期			500						500						2.000
高级有担保的第一留欧票据，2027年到期			900						900						2.450
高级有担保的第一留欧票据，2029年到期			500						500						4.450
高级有担保的第一优先保留票据，到期日期为2033年			740						740						7.000
定期贷款，2031年到期			873						—						SOFR+2.000
免税债券			466						466						1.250 - 4.750
追索权债务总价			8,150						8,220
无追索权债务：
Vivint高级票据，2029年到期			800						800						5.750
Vivint高级担保票据，2027年到期			600						600						6.750
Vivint高级担保定期贷款，2028年到期			1,313						1,320						SOFR+2.750
所有Vivint无追索权债务总计			2,713						2,720
长期债务（包括当前期限）总计			10,863						10,940
融资租赁			21						19						多种多样
长期债务和融资租赁（包括当前期限）总计			10,884						10,959
较少的当前到期日			(262)						(620)
降低债券发行成本			(62)						(60)
折扣			(135)						(146)
长期债务和融资租赁总额			$	10,425					$	10,133

(a)截至2024年8月1日除股息日，可转换优先票据的价格为$41.11，相当于每1,000美元本金约有24.322股普通股的转换率

追索权债务

高级信贷安排

定期贷款b本息

于2024年4月16日，本公司作为借款人及其若干附属公司作为担保人，与花旗北美公司(其中包括作为行政代理(“代理人”)及作为抵押品代理的花旗北美公司，以及作为贷款人的若干金融机构订立第二次修订及重订信贷协议(“第八项修订”)第八修正案，修订本公司于2016年6月30日生效的第二次修订及重订信贷协议(“修订、重述、补充及/或以其他方式修改”)，为了(1)建立一项新的定期贷款b安排，借款#美元875本金总额(“定期贷款”及其下的贷款、“定期贷款”)及(Ii)对信贷协议作出其中所载的若干其他修订。定期贷款所得款项用于偿还公司的部分可转换优先票据，公司的所有3.750%高级担保2024年到期的第一留置权票据，用于一般公司用途。

在本公司的选择中，定期贷款的年利率等于(1)浮动利率，等于(A)纽约联邦储备银行于当日公布的利率中的最高者，外加0.50%，(B)税率

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年利率由《华尔街日报》不时公布为美国的“最优惠利率”，以及(C)一个月期SOFR利率(如信贷协议(经第八修正案和第九修正案(定义如下)修订)所界定)(在实施适用于SOFR条款的任何下限后)，在每种情况下，另加1.00%或(2)期限SOFR(如信贷协议(经第八修正案和第九修正案修订)所界定)(该期限不得少于0.001个月、3个月或6个月的利息期(或代理人与贷款人商定的由本公司选定的其他期间)，外加2.00%.

定期贷款融资由为循环信贷融资提供担保的各本公司附属公司担保，并以本公司及该等附属公司的几乎所有资产作为第一留置权抵押，在每种情况下均受信贷协议(经第八修正案及第九修正案修订)所载若干惯常例外及限制所规限。

定期贷款的最终到期日为2031年4月16日，摊销利率为1年息%，按季度平均分期付款。如果定期贷款工具项下发生违约事件，根据定期贷款工具未偿还的全部本金，连同所有应计未付利息和与之相关的其他欠款，可被宣布为立即到期和应付，但在某些情况下，须受适用的治疗期届满的限制。定期贷款安排还规定了惯例的资产出售强制性预付款、关于股息、投资、债务和类似定期贷款b安排习惯事项的报告契诺和消极契诺。

循环信贷安排

于二零二四年四月二十二日，本公司作为借款人及其若干附属公司作为担保人，订立第二次修订及重订信贷协议第九修正案(“第九修正案”)，将其项下部分循环承诺的到期日延长至2028年2月14日。

2048年可转换优先票据

截至2024年7月1日，由于满足普通股销售价格条件(定义如下)，公司的可转换优先票据在截至2024年9月30日的季度期间是可转换的。截至2024年6月30日，可转换优先票据可转换为现金或现金和公司普通股的组合，价格为1美元。41.32每股普通股，相当于每1,000美元可转换优先票据本金金额约为24.1998股普通股的转换率。截至2024年6月30日和2023年12月31日，可转换优先票据的账面净额为$2311000万美元和300万美元572分别为2.5亿美元和2.5亿美元。可转换优先票据将于2048年6月1日到期，除非提前根据其条款回购、赎回或转换。在某些情况下，可转换优先票据可由持有人选择转换。在紧接2024年12月1日前一个营业日的营业结束前，可转换优先票据将只有在发生某些事件和在某些时期内才可转换，其中包括在任何日历季度(且仅在该日历季度期间)，如果公司普通股的最后报告每股销售价格超过130转换价格的百分比至少为每个20交易日，不论是否连续30截至(包括)上一个日历季度最后一个交易日的连续交易日(“普通股销售价格条件”)。其后在下列指明期间内：

•由2024年12月1日起至紧接2025年6月1日前的第二个预定交易日收市为止；及

•自2047年12月1日起至紧接到期日前第二个预定交易日交易结束为止。

所有转换日期在上述特定期间内发生的转换将根据可转换优先票据契约的条款在该期间后结算。

下表详细说明了与可转换优先票据有关的利息支出：

			截至6月30日的三个月，												截至6月30日的六个月，
(单位：百万，百分比除外)			2024						2023						2024						2023
合同利息支出			$	2					$	4					$	6					$	8
递延融资成本摊销			1						—						1						1
总			$	3					$	4					$	7					$	9
实际利率			0.76		%				0.75		%				1.54		%				1.52		%

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回购

在截至2024年6月30日的6个月内，公司使用手头现金和定期贷款的部分收益完成了部分可转换优先票据的回购，详情见下表。截至2024年6月30日的六个月内，a美元260 债务消除损失达百万美元。

(单位：百万，百分比除外)
结算期						本金回购						支付的现金(a)						平均回购百分比
2024年3月						$	92					$	151					162.356%
2024年4月						251						452						179.454%
总回购						$	343					$	603

(a)包括应计利息美元11000万美元和300万美元2 3月和4月回购分别为00万美元

有上限的呼叫选项

2024年第二季度，该公司与某些交易对手进行了私下谈判的上限看涨交易（“上限看涨”），以有效锁定美元的转换溢价257 剩下的100万美元232 百万可转换优先票据。期权价格为美元257 公司签订上限认购时产生了100万美元，该款项将在结算和适用上限认购到期（以较早者为准）时支付。如需进一步讨论，请参阅注释9， 资本结构的变化.

证券化设施

于2024年6月21日，本公司的间接全资附属公司NRG应收账款有限责任公司(“NRG应收账款”)修订其现有应收账款安排，其中包括：(I)将预定终止日期延长至2025年6月20日；(Ii)将总承诺额由$1.430亿美元至50亿美元2.31000亿美元(经季节性调整)和(Iii)增加一个新的发起人。截至2024年6月30日，有不是未偿还的借款，有$1.1出具的信用证金额为1000亿美元。

同样在2024年6月21日，Direct Energy Services，LLC(以额外发起人的身份，“额外发起人”)签订了一项联合协议(“加入协议”)，以作为额外发起人加入截至2020年9月22日的应收款销售协议，其中包括Direct Energy，LP，Direct Energy Business，LLC，Green Mountain Energy Company，NRG Business Marketing，LLC，Relant Energy东北LLC，Reliant Energy Retail Services，LLC，Stream SPE，LLC，美国零售商LLC和Xoom Energy Texas，LLC作为发起人，NRG Retail作为服务商，以及NRG Receivables(NRG应收款销售协议)(“该协议”)。根据合并协议，额外发起人同意受应收款销售协议条款约束，将向NRG Receivables出售其出售电力、天然气及/或相关服务的实质所有应收款及若干相关权利(统称为“应收款”)，并已就此向NRG Receivables转移支付该等应收款所得款项的存款账户。

在对应收账款安排进行修订的同时，本公司及其发起人终止了现有的未承诺回购安排。

优先担保第一留置权票据偿还

在截至2024年6月30日的六个月内，公司偿还了$6002,000,000美元本金总额3.7502024年到期的高级担保第一留置权票据百分比。

无追索权债务

Vivint定期贷款重新定价

于2024年4月10日，本公司的全资间接附属公司APX Group，Inc.(“Vivint”)与美国银行、北卡罗来纳州银行作为行政代理(“Vivint代理”)以及若干金融机构作为贷款人签订了日期为2021年6月9日的第二次修订和重新签署的信贷协议(“Vivint信贷协议”)的第2号修正案(“第二修正案”)，修订了Vivint协议，以便(I)对其定期贷款b安排(以下简称“Vivint贷款”)重新定价。Vivint定期贷款“)和(Ii)对Vivint信贷协议进行某些其他更改。

在第二修正案结束后，在Vivint的选举中，Vivint定期贷款的年利率将等于(1)浮动利率，等于(A)纽约联邦储备银行在该日生效的利率中的最高者，外加0.50%，(B)《华尔街日报》不时公布的年利率，即《华尔街日报》在美国公开宣布的“最优惠利率”，及(C)一个月期SOFR(如Vivint信贷协议所界定)的利率，(在实施适用于SOFR的任何下限后)加1.00每种情况下均为%，外加1.75%，或(2)SOFR期限(如Vivint信贷协议中所定义)(SOFR期限不得小于0.50一个月、三个月或六个月的利息期，或Vivint代理商和贷款人商定的由Vivint选择的其他期限，外加2.75%.

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注8-使用权益法和可变利益实体（VIE）确认的投资

未合并的实体

NRG使用权益会计法核算公司的重大投资。NRG的股权投资公允价值可能受到多种因素的影响，包括减损和外币汇率变动。

合并的可变利益实体

该公司拥有NRG RST LLC的控股金融权益，根据ASC 810被识别为VIE，该公司已达成与RST融资相关的融资交易，详情请参阅附注13， 长期债务和融资租赁，至公司2023年10-k表格。

公司合并VIE的财务信息摘要包括以下内容：

(单位：百万)			2024年6月30日						2023年12月31日
应收账款和其他流动资产			$	2,527					$	1,541
流动负债			153						153
净资产			$	2,374					$	1,388

注9-资本结构变动

截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司拥有10,000,000授权优先股股份和 500,000,000授权的普通股股份。 下表反映了NRG已发行和发行的优先股和普通股的变化：

			择优						普普通通
			已发行和未偿还						已发布						财政部						杰出的
截至2023年12月31日的余额			650,000						267,330,470						(59,199,520)						208,130,950
根据LTIP发行的股份			—						1,499,546						—						1,499,546
根据ESPP发行的股票			—						—						145,562						145,562
回购股份			—						—						(2,277,630)						(2,277,630)
库存股报废			—						(2,277,630)						2,277,630						—
截至2024年6月30日余额			650,000						266,552,386						(59,053,958)						207,498,428
根据LTIP发行的股份			—						9,703						—						9,703
回购股份			—						—						(1,127,232)						(1,127,232)
部分结算有上限的看涨期权			—						—						(1,067)						(1,067)
库存股报废			—						(955,232)						955,232						—
截至2024年7月31日余额			650,000						265,606,857						(59,227,025)						206,379,832

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普通股

股份回购

2023年6月22日，NRG修订了其长期资本分配政策，以目标分配约80减债后，可供分配的现金的百分比将返还给股东。作为经修订的资本分配框架的一部分，该公司宣布将其股份回购授权增加至#美元。2.710亿美元，将在2025年之前执行。截至2024年7月31日，美元1.430亿美元仍在2.710亿美元的授权。下表概述了根据美元进行的股份回购。2.7截至2024年7月31日的1000亿次授权：

			购买的股份总数			每股平均支付价格			购买股票所支付的金额(百万美元)
2023年回购：
公开市场回购			5,054,798			$	39.56		$	200
根据加速股份回购协议进行的回购			17,676,142			(b)			950
2023年股票回购总额			22,730,940						1,150			(a)
2024年回购：
根据加速股份回购协议进行的回购			1,163,230			(b)			—
公开市场回购			1,114,400			$	80.76		90
截至2024年6月30日的六个月内的股份回购总额			2,277,630						$	90		(c)
2024年7月1日至2024年7月31日公开市场回购			1,127,232			$	76.27		86
美元项下的股份回购总额2.71000亿次授权			26,135,802			$	50.73		$	1,326

(a)不包括$10截至2023年12月31日的应计消费税

(b)根据2023年11月6日的ASR，公司共收到18,839,372以每股平均价格$50.43，不包括所发生的消费税的影响。有关ASR协议的详细信息，请参阅下面的讨论

(c)不包括$1截至2024年6月30日的应计消费税

于2023年11月6日，本公司签署加速股份回购协议，回购合共$950根据成交量加权平均价格计算，NRG的已发行普通股为1.8亿股。该公司收到了17,676,1422023年第四季度的股票，根据收盘价#美元以公允价值计入库存股。8332000万美元，剩余的美元117在额外实收资本中记录的1000万美元，代表购买额外股份的远期合同的价值。在2024年第一季度，公司收到了额外的1,163,230根据ASR协议持有的股份。在收到最终股份后，公司将$117从额外的实收资本到库存股。

员工购股计划

该公司提供ESPP的参与，允许符合条件的员工选择在1%和10购买NRG普通股的资格补偿的%，以较小者为准90其于发售日市值的%或90行使日公允市场价值的%。发行日期为每年4月1日和10月1日。行权日期为每年9月30日和3月31日。

NRG普通股分红

在2024年第一季度，NRG将年度股息增加到$1.63从$1.51每股，预计年度股息增长率为7%-9在随后的几年中，每股收益%。季度股息为1美元0.4075在截至2024年6月30日的三个月内，公司普通股每股支付。2024年7月19日，NRG宣布公司普通股季度股息为#美元0.4075每股，于2024年8月15日支付给截至2024年8月1日登记在册的股东。

该公司的普通股红利取决于可用资金、市场状况以及遵守相关法律、法规和其他合同义务。

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库存股的报废

于2024年，本公司注销库存股股份，详情如下。这些停用的股票现在包括在NRG的授权但未发行的股票池中。在库存股正式报废时，公司的会计政策是从普通股中扣除其面值，并将任何超出面值的成本反映为从额外实收资本中扣除。

			已注销的库存股总数			每股平均价格			已注销库存股的账面价值(百万)
2024年第一季度停用的股票			1,163,230			$	32.67		$	38
2024年第二季度停用的股票			1,114,400			33.84			38
截至2024年6月30日的六个月内停用的股份总数			2,277,630						$	76

有上限的呼叫选项

于2024年第二季度，本公司与若干交易对手进行私下协商的上限催缴交易(“上限催缴”)。每个有上限的看涨期权的执行价为1美元。41.32每股，受某些调整的影响，与2024年6月30日可转换优先票据的转换价格相对应。有上限的通话的上限价格为$249.00每股，但须经某些调整，并有效锁定转换溢价$257 剩下的100万美元232可转换优先票据的余额为100万美元。如果不行使，这些期权将于2025年6月1日到期。上限催缴是单独的交易，不属于可转换优先债券条款的一部分。由于这些交易符合一定的会计标准，被封顶的催缴被记录在股东权益中。期权价格为$257与被封顶的电话有关的费用，其中$2531000万美元被记录为额外实收资本的减少和#美元。4在2024年5月31日至2024年6月28日结束的计算期内，净亏损计入了其他收入，以计入上限催缴价值的变化。期权价格将于适用的封顶催缴股款到期及结算日期较早时支付。

优先股

首轮优先股分红

在截至2024年3月31日的季度内，公司申报并支付了半年一次的10.25%股息为$51.25每股已发行的A系列优先股，总额为$331000万美元。

附注10-每股收益/(亏损)

每股普通股的基本收益/(亏损)的计算方法是将可归因于优先股的净收益/(亏损)减去累计股息除以已发行普通股的加权平均数量。在此期间发行的股份和回购的库存股按其流通期的部分进行加权。每股摊薄收益/(亏损)按与每股基本收益/(亏损)一致的方式计算，同时计入在有净收益期间已发行的所有潜在摊薄普通股。在计算每股基本收益/(亏损)时，绩效股票单位和非既得限制性股票单位不被视为已发行股票。然而，这些工具被计入分母，以便在有净收入的期间按库存股方法计算每股摊薄收益。在某些情况下，可转换优先票据可以转换为现金或现金和公司普通股的组合。本公司将潜在的股份结算(如有)计入分母，以便在有净收入的期间按IF折算法计算每股摊薄收益。潜在的股份结算的计算方法是，公司的转换债务超过本金总额(将以现金结算)，再除以该期间的平均股价。

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NRG的基本和稀释后每股收益/(亏损)如下表所示：

			截至6月30日的三个月，												截至6月30日的六个月，
(单位：百万，不包括每股数据)			2024						2023						2024						2023
每股基本收入/（亏损）：
净收益/(亏损)			$	738					$	308					$	1,249					$	(1,027)
减：归属于A系列优先股的累计股息			17						17						34						21
普通股股东可获得的净利润/（损失）			$	721					$	291					$	1,215					$	(1,048)
已发行普通股加权平均数-基本			208						231						209						230
每股加权平均普通股收入/（损失）-基本			$	3.47					$	1.26					$	5.81					$	(4.56)
每股稀释收益/（亏损）：
净收益/(亏损)			$	738					$	308					$	1,249					$	(1,027)
减：归属于A系列优先股的累计股息			17						17						34						21
普通股股东可获得的净利润/（损失）			$	721					$	291					$	1,215					$	(1,048)
已发行普通股加权平均数-基本			208						231						209						230
发行股权补偿归属的增量股份（库存股法）			3						1						2						—
可转换优先票据潜在股份结算应占的增量股份（如果采用转换方法）			3						—						3						—
已发行普通股加权平均数-稀释性			214						232						214						230
每股加权平均普通股收入/（损失）-稀释			$	3.37					$	1.25					$	5.68					$	(4.56)

下表总结了公司具有反稀释性且未包括在公司每股稀释收益/（亏损）计算中的未发行股本工具：

			截至6月30日的三个月，												截至6月30日的六个月，
(In数百万股）			2024						2023						2024						2023
股权补偿计划			—						1						—						7

注11-细分市场报告

该公司的部门结构反映了管理层目前如何做出财务决策和分配资源。该公司根据以地理为重点的零售和批发发电业务的综合业绩管理其运营。Vivint智能家居业务属于Vivint智能家居部门。

NRG的首席运营决策者、首席执行官根据运营指标评估公司各部门的业绩，包括调整后的息税折旧和摊销前利润，或调整后EBITDA、自由现金流和资本配置，以及净利润/（损失）。该等分部的会计政策与附注2所披露的综合财务报表中应用的会计政策相同， 重要会计政策摘要，至公司2023年10-k表格。

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						截至2024年6月30日的三个月
(单位：百万)						德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居						公司						淘汰						总
收入						$	2,763					$	2,532					$	910					$	467					$	—					$	(13)					$	6,659
折旧及摊销						63						22						46						144						10						—						285
减值损失						—						—						15						—						—						—						15
出售资产的收益						—						—						5						—						—						—						5
未合并关联公司收益中的权益						—						—						4						—						—						—						4
债务清偿损失						—						—						—						—						(202)						—						(202)
所得税前收益/(亏损)						966						447						(4)						(31)						(326)						—						1,052
净收益/(亏损)						$	966					$	447					$	2					$	(29)					$	(648)					$	—					$	738

						截至2023年6月30日的三个月
(单位：百万)						德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居						公司						淘汰						总
收入						$	2,515					$	2,503					$	892					$	444					$	—					$	(6)					$	6,348
折旧及摊销						73						30						23						180						9						—						315
出售资产的收益						—						3						—						—						—						—						3
未合并关联公司收益中的权益						—						—						5						—						—						—						5
所得税前收益/(亏损)						785						(100)						(128)						(23)						(137)						—						397
净收益/(亏损)						$	785					$	(101)					$	(129)					$	(23)					$	(224)					$	—					$	308

						截至2024年6月30日的六个月
(单位：百万)						德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居						公司						淘汰						总
收入						$	4,996					$	6,047					$	2,129					$	935					$	—					$	(19)					$	14,088
折旧及摊销						130						45						70						288						20						—						553
减值损失						—						—						15						—						—						—						15
出售资产的（损失）/收益						(4)						—						5						—						—						—						1
未合并关联公司收益中的权益						—						—						7						—						—						—						7
债务清偿损失						—						—						—						—						(260)						—						(260)
所得税前收益/(亏损)						1,315						1,027						(79)						(22)						(494)						—						1,747
净收益/(亏损)						$	1,315					$	1,028					$	(58)					$	(22)					$	(1,014)					$	—					$	1,249

						截至2023年6月30日的六个月
(单位：百万)						德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居(a)						公司						淘汰						总
收入						$	4,549					$	6,679					$	2,266					$	592					$	—					$	(16)					$	14,070
折旧及摊销						148						60						47						232						18						—						505
出售资产的收益						—						202						—						—						—						—						202
未合并关联公司收益中的权益						—						—						10						—						—						—						10
所得税前收益/(亏损)						1,069						(1,502)						(479)						(62)						(300)						—						(1,274)
净收益/(亏损)						$	1,069					$	(1,503)					$	(433)					$	(62)					$	(98)					$	—					$	(1,027)

(a)包括收购日期2023年3月10日之后的运营业绩

附注12-所得税

有效所得税率

所得税规定包括以下内容：

			截至6月30日的三个月，												截至6月30日的六个月，
(单位：百万，不包括差饷)			2024						2023						2024						2023
所得税前收益/(亏损)			$	1,052					$	397					$	1,747					$	(1,274)
所得税支出/(福利)			314						89						498						(247)
有效所得税率			29.8		%				22.4		%				28.5		%				19.4		%

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截至2024年6月30日的三个月和六个月，有效税率高于21%的法定税率，主要是由于国家税收支出和永久性差异。

截至2023年6月30日的三个月，实际税率高于法定税率21%，主要原因是国家税收支出。截至2023年6月30日的六个月，实际税率低于法定税率21%，主要是由于当前的国家税收支出具有倒置效应，并在应用于年初至今的财务报表亏损时降低了有效税率。

截至2024年6月30日，NRG作为一家适用的公司受CAMt的影响，并已在其当期和递延税项中反映了这一影响。CAMT对NRG的有效所得税率没有影响。该公司的CAMt负债受到衍生工具未实现收益和亏损的重大影响。如果美国财政部或美国国税局提供进一步的指导，NRG将继续评估CAMt的影响。

不确定的税收优惠

截至2024年6月30日，NRG的非流动纳税义务为$67因各种联邦和州所得税申报单上的头寸(包括应计利息)而产生的不确定税收优惠。在截至2024年6月30日的六个月里，NRG积累了一笔与不确定的税收优惠相关的非实质性利息。截至2024年6月30日，NRG与这些不确定的税收优惠相关的累计利息和罚款为$3百万美元。本公司确认所得税支出中与不确定税收优惠相关的利息和罚款。

NRG在美国联邦司法管辖区以及各州和外国司法管辖区提交的所得税申报单，包括位于澳大利亚和加拿大的业务，都要接受税务当局的审查。该公司在2020年前不再接受美国联邦所得税审查。除极少数例外，州和加拿大的所得税审查在2015年前不再开放。

注13-关联方交易

NRG为其一些关联方提供服务，根据运营和维护协议，这些服务被计入权益法投资。根据这些协议，服务费用包括收回NRG运营工厂的成本。某些协议还包括行政服务费、基本月费、利润率和/或年度奖励奖金。

下表汇总了NRG与第三方关联公司的材料关联方交易：

			截至6月30日的三个月，												截至6月30日的六个月，
(单位：百万)			2024						2023						2024						2023
关联方收入计入收入
格莱斯通			$	—					$	—					$	1					$	1
伊凡帕(a)			12						21						25						55
中途--日落			1						1						2						2
总			$	13					$	22					$	28					$	58

(a)还包括与各项目公司签订的项目管理协议项下的费用

附注14-承付款和或有事项

承付款

第一留置权结构

NRG已向某些交易对手授予了NRG及其优先债务担保人拥有的相当大一部分财产和资产的第一留置权。NRG使用第一留置权结构来减少现金抵押品和信用证的金额，否则它将被要求不时提交这些抵押品和信用证，以支持其在货币外对冲下的义务。在某种程度上，交易对手的基础对冲头寸是在NRG手中，交易对手将根据第一留置权计划拥有债权。截至2024年6月30日，第一留置权下的所有对冲都是基于交易对手合计的现金。

或有事件

本公司的重大法律程序如下所述。本公司相信，它对这些法律程序拥有有效的抗辩理由，并打算积极抗辩。当现有信息表明可能发生损失，并且损失的金额或损失范围可以合理估计时，NRG记录估计的或有损失的应计项目。如适用，本公司已为适用的法律事项，包括附注15中进一步讨论的监管和环境事项，设立了足够的应计项目。监管事项注16， 环境问题。此外,

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法律费用在发生时计入费用。管理层已根据当前信息对下列事项进行了评估，并考虑了索赔的性质、所寻求的损害赔偿金额和性质以及成功的可能性，就其潜在结果作出了判断。除非下文特别说明，否则公司无法预测这些法律程序的结果，也无法合理估计任何相关费用和潜在负债的范围或金额。随着获得更多信息，管理层相应地调整其对此类或有事项的评估和估计。由于诉讼受到固有的不确定性和不利的裁决或发展的影响，该公司的债务和或有事项的最终解决金额可能与其目前记录的应计项目不同，这种差异可能是实质性的。

除以下所述的法律程序外，NRG及其子公司还参与在正常业务过程中发生的其他诉讼或法律程序。管理层认为，这些普通课程事项的处置不会对NRG的综合财务状况、运营结果或现金流产生实质性不利影响。

环境诉讼

塞拉俱乐部等人。V.中西部世代有限责任公司-2012年，几个环保组织向伊利诺伊州污染控制委员会(IPCB)提交了针对中西部世代的申诉，指控违反环境法导致地下水污染。2019年6月，IPCB在一项临时命令中发现，中西部发电公司违反了法律，因为它在四伊利诺伊州的设施，并导致或允许火山灰成分影响地下水。2019年9月9日，中西部一代提交了重新考虑众多问题的动议，法院在2020年2月6日部分批准了该动议，部分驳回了该动议。2023年，IPCB就适当的救济举行了听证会。自2010年以来，中西部一代一直在与伊利诺伊州环保局合作解决地下水问题。

消费者诉讼

与在业内经营的其他能源服务公司(“ESCO”)类似，本公司和/或其附属公司可能不时在其销售天然气和电力的不同司法管辖区受到消费者诉讼。

可变价格案例

Mirkin诉Xoom Energy(E.D.N.Y.2019年8月)-Xoom Energy是纽约一起可能悬而未决的集体诉讼的被告，指控Xoom Energy承诺，如果消费者继续使用他们默认的公用事业公司或以前的能源供应商，他们支付的费用将与他们支付的费用相同或更低。法院驳回了XOOM要求即决判决的动议，并颁发了等级证书。第二巡回法院拒绝了XOOM对班级认证授权提出上诉的请求。Xoom计划挑战Mirkin的专家证词，以进一步阻碍Mirkin支持其案件的能力。双方于2024年3月21日举行了法院下令的补救行动，双方没有达成和解。双方继续编写预审材料，以便提交给法院。审判日期尚未安排。该公司继续否认这些指控，并正在积极为此事辩护。这件事在收购Xoom时就已经知道并积累了。

《电话消费者保护法》(TCPA)案例-在下文所述的案件中，称为TCPA案件，此类诉讼涉及消费者指控违反了经修订的1991年《电话消费者保护法》，未经同意就接收电话、短信或语音邮件，违反了联邦电话销售规则和/或州对应立法。每个案件的基本主张都是相似的。该公司否认原告的指控，并打算积极为这些事项辩护。这些事项在收购Direct Energy时已知并已累计。

确实有二针对Direct Energy的假定集体诉讼待决：(1)Holly Newman诉Direct Energy，LP(D.Md 2021年9月)-Direct Energy提交动议，驳回布列塔尼·伯克诉Direct Energy(S.D.德克萨斯州)案中的裁决。2019年2月)剥夺了原告基于相同事实提起诉讼的能力。法院驳回了Direct Energy的动议，称法院没有从摆在伯克法院面前的所有事实中受益，无法做出类似的裁决。2023年4月12日，法院批准了Direct Energy的转移地点动议，将案件转移到德克萨斯州南区。双方正在进行书面证据开示；以及(2)Matthew Dickson诉Direct Energy(2018年1月，俄亥俄州北部)--此案被搁置，等待向第六巡回法院提出上诉的结果，该上诉基于2015-2020年期间TCPA的违宪。第六巡回法院发现TCPA在此期间有效，并将案件发回初审法院。Direct Energy重新提交了动议和补充剂。2022年3月25日，法院做出了有利于Direct Energy的即决判决，驳回了该案。迪克森提出上诉。第六巡回法院发现，迪克森已经站稳脚跟，推翻了初审法院驳回该案的决定。这件事又回到了初审法庭。双方当事人进行了事实和专家发现，并于2024年8月提交了即决判决动议。

销售实践诉讼

Vivint智能家居的竞争对手对Vivint智能家居提出指控，其中包括Vivint智能家居的销售代表使用欺骗性销售做法。这件事在收购Vivint智能家居时就已经知道并积累了。CPI Security Systems，Inc.(“CPI”)诉Vivint Smart Home，Inc.(W.D.N.C.2020)是

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2020年提起的诉讼进入审判阶段，2023年2月，陪审团做出了对Vivint智能家居不利的裁决，支持CPI赔偿美元501000万美元的补偿性损害赔偿和额外的1401.2亿美元的惩罚性赔偿。Vivint智能家居已经全面通报了上诉情况，正在等待听证会日期的确定。虽然Vivint智能家居认为CPI陪审团的裁决没有法律或事实上的支持，并打算寻求判决后的补救措施并提起上诉，但不能保证这样的辩护努力会成功。

专利侵权诉讼

SB IP Holdings LLC(“Skybell”)诉Vivint Smart Home，Inc.— 2023年10月23日，美国德克萨斯州东区地区法院谢尔曼分部的陪审团做出了有利于Skybell的裁决，赔偿金额为$45专利侵权损害赔偿金1.8亿美元。作为Skybell索赔依据的专利于2021年11月被美国国际贸易委员会裁定无效。根据法律顾问的建议，本公司不相信判决在法律上得到支持，并将寻求判决后和上诉后的补救措施以及任何其他可用的法律选择。这件事在收购Vivint时就已经知道并积累起来了。

合同纠纷

STP-2023年7月，STP的合作伙伴CPS和奥斯汀能源公司提起诉讼，并向NRC提起诉讼，要求干预许可证转让申请，声称与拟议中的NRG South Texas‘出售有关的优先购买权存在。44STP的%权益转至星座。双方于2024年5月达成和解协议，诉讼被驳回。由于和解，NRG没有受到逐渐增加的影响。

冬季风暴乌里诉讼

该公司已被列入与冬季风暴URI有关的某些财产损失和不当死亡索赔中，这些索赔是以其发电机和代表的身份提出的。在哈里斯县地方法院，大多数与冬季风暴乌里有关的诉讼被合并为单一的多地区诉讼事项。自那以后，NRG的代表已被从多个地区的诉讼中解职。作为一家发电机，该公司在各种案件中被点名，索赔范围从：不当死亡；仅限人身伤害；财产损失和人身伤害；仅限财产损害；以及代位权。第一上诉法院有条件地批准了发电机的义务救济，命令初审法院批准发电机被告的驳回动议。该公司预计原告会对这一裁决提出质疑。公司打算积极为这些问题辩护。

附注15-监管事项

环境监管事项在附注16中讨论，环境问题。

NRG在一个受到高度监管的行业中运营，并受到各种联邦、州和省级机构的监管。因此，NRG受到联邦、州和省级以及NRG运营所在地区的监管发展的影响。此外，NRG受制于NRG参与的各种ISO和RTO市场的市场规则、程序和协议。这些电力市场受到持续的立法和监管变化的影响，这些变化可能会影响NRG的批发和零售业务。

除下文所述的监管程序外，NRG及其附属公司是在正常业务过程中出现的其他监管程序的当事方，或具有其他监管风险。管理层认为，这些普通课程事项的处置不会对NRG的综合财务状况、运营结果或现金流产生实质性不利影响。

加州电站电力公司-由于不利的最终和不可上诉的诉讼，公司在2010年8月30日之后在公司位于加利福尼亚州的Encina发电厂设施产生了与电站电力消耗相关的债务。该公司已经建立了适当的应计项目，等待圣地亚哥燃气和电气公司对该公司的Encina设施采取潜在的监管行动。

纽约州公共服务委员会(“NYSPSC”)-明显违规的通知-NYSPSC于2019年12月发布了一项称为零售重置命令的命令，将ESCO对电力和天然气的报价限制在三种合规产品：公用事业违约率的保证节省，定价不超过12个月平均公用事业供应率5%的固定费率大宗商品产品，或比负荷服务实体的现行纽约可再生能源标准至少高出50%的纽约来源的可再生能源。该命令实际上将ESCO向天然气客户提供的仅限于有保证的节省和有上限的固定期限合规产品，因为天然气不存在同等的可再生能源产品。该命令于2021年4月16日生效后，NRG采取了行动遵守该命令。2024年1月8日，NYSPSC通知八NRG的零售能源供应商(同时提供电力和天然气服务)涉嫌违反纽约监管要求。在其他事项中，通知声称NRG供应商没有将现有住宅客户转变为一的三NYSPSC授权的合规产品

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在订单生效日期之后。NRG在2024年2月对这些通知做出了回应。这一进程的结果有可能对纽约的零售业产生负面影响。

附注16-环境问题

NRG在发电厂的开发、建设、所有权和运营方面受到广泛的环境法律的约束。这些法律一般要求在建设发电厂之前获得政府许可和批准，并在发电厂运营期间保持不变。发电行业在空气质量、温室气体排放、燃烧副产品、用水和排放以及受威胁和濒危物种方面面临着越来越严格的要求，包括2024年第二季度颁布的四项规定。一般来说，预计未来的法律将要求增加排放控制或其他环境控制，或对公司设施的运营施加额外限制，这可能对公司的综合财务状况、运营结果或现金流产生重大影响。该公司已选择使用$1在允许的情况下，政府参与的环境诉讼的披露门槛为100万。

空气

CPP/ACE规则-近年来对温室气体排放的关注导致了联邦和州的法规。2019年，环保局颁布了ACE规则，废除了寻求广泛监管CO的CPP2来自电力部门的排放。ACE规则要求拥有燃煤EGU的州制定计划，寻求提高燃煤EGU的热价。2021年1月19日，哥伦比亚特区巡回法院撤销了ACE规则(但在2021年2月22日，应环境保护局的要求，暂停发布将撤销CPP的授权部分)。2022年6月30日，美国最高法院裁定，CPP中的“代际转换”方式超出了国会赋予环保局的权力。最高法院没有处理环境保护局是否可以采取仅适用于每个来源的措施的相关问题。2024年5月9日，美国环保署颁布了一项规则，废除了ACE规则，并大幅修订了新的燃气轮机和现有蒸汽EGU的温室气体排放的监管方式，包括捕获和储存/隔离CO2在某些情况下。这一规则受到了哥伦比亚特区巡回法院许多政党的质疑，其中包括27个州和22个州参与支持这一规则。环保局表示，它将在未来的一项规则中解决现有燃气轮机的温室气体排放问题。

跨州空气污染规则(“CSAPR”)-2023年3月15日，环保局签署并发布了最终规则的发布前版本，该规则寻求大幅修订CSAPR，以解决23个州2015年臭氧NAAQS的睦邻义务，此前该机构曾否决多个州解决这一问题的计划。包括德克萨斯州在内的几个州对环保局对他们的州计划的反对提出了质疑。2023年5月1日，美国第五巡回上诉法院搁置了环保局对德克萨斯州和路易斯安那州计划的不批准，这些不批准是环保局将其计划强加给德克萨斯州和路易斯安那州的先决条件。其他几个州也因为类似的滞留而处于类似的境地。尽管如此，2023年6月5日，环保局颁布了这项规定。2023年7月31日，环保局颁布了一项临时最终规则，通过限制德克萨斯州和其他几个州2023年6月5日颁布的最终规则的某些要求的有效性，解决了搁置了几个州-实施-计划不批准的各种司法命令。2024年6月27日，美国最高法院在11个尚未搁置该规则的州搁置了最终规则。本公司无法预测对以下各项的法律挑战的结果：(I)各种州的反对；(Ii)2023年6月5日颁布的最终规则；以及(Iii)2023年7月31日发布的临时最终规则，该规则旨在解决司法命令。

地区性阴霾提案-2023年5月，环保局提议撤回现有的德克萨斯州二氧化硫交易计划，代之以单位特定的二氧化硫2 德克萨斯州12个单元的限制，以满足提高国家公园和荒野地区能见度的要求。如果按照提议最终敲定，它将导致更严格的2限制二该公司在德克萨斯州的燃煤机组。该公司无法预测这项提议的结果。

汞和空气有毒物质标准(“垫”)-2024年5月7日，环保局颁布了一项最终规则，修改了垫子规则，其中包括提高燃煤单位可过滤颗粒物标准的严格程度。 遵守这一更严格标准的最后期限是2027年。 已有23个州在华盛顿特区巡回法院对这一规定提出质疑。因此，这一规则制定的结果在几年内可能是不确定的。

水

ELG-2015年，环保局修订了蒸汽发电设施的ELG，对来自FGD、飞灰、底灰和烟气汞控制的废水流提出了更严格的要求(随着个人许可证的更新)。2017年9月18日，环保局颁布了一项最终规定，其中包括将维持脱硫废水和底灰输送水现状的合规日期推迟两年至2020年11月，直到环保局修改该规定。2020年10月13日，环保局修订了2015年ELG规则：(I)改变了某些FGD废水限制的严格性；(Ii)放宽了底灰运输水的零排放要求；以及(Iii)改变了几个最后期限。2021年，NRG通知其监管机构，该公司打算遵守ELG，在2028年底之前停止在德克萨斯州以外的国内煤炭部门燃烧煤炭，并在2025年底之前在其

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二在德克萨斯州拥有燃煤机组的工厂。2024年5月9日，环保局颁布了一项规则，对ELG进行了修订，其中包括进一步限制(I)脱硫废水、(Ii)底灰输送水和(Iii)燃烧残余渗滤液的排放。这一规则在许多法院受到了质疑，但这些案件已经在美国上诉法院第八巡回上诉法院合并。该公司预计，法律挑战的结果在几年内都将是不确定的。

副产品

2015年，环保局最终敲定了将煤炭燃烧的副产品(如灰烬和石膏)作为固体废物管理的规则。2018年8月21日，华盛顿特区巡回法院发现，除其他外，环保局没有充分监管无衬砌的池塘和遗留的地表蓄水池。2020年8月28日，环保局敲定了“关闭A部分的整体方法：启动关闭的最后期限”，其中修改了2015年4月的规则，以解决2018年8月华盛顿特区巡回上诉法院的裁决，并延长了一些最后期限。2020年11月12日，美国环保局最终敲定了“关闭B部分的整体方法：无衬砌地表蓄水池的替代示范”，其中进一步修订了2015年4月的规则，除其他外，提供了请求批准使用替代衬垫运营现有灰水池的程序。2024年5月8日，环保局颁布了一项规则，规定了以下要求：(I)非活跃设施的非活跃(或遗留)地表蓄水，以及(Ii)受监管设施的燃煤残留物(CCR)管理单位(无论CCR如何或何时放置)。该规则还规定了(在所有现役和某些非现役设施)进行现场评估的义务，以确定是否存在CCR管理单元。这一规则在华盛顿特区巡回法院受到了挑战，可能会在几年内不确定。

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项目2--管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

以下讨论和分析安排如下：

•执行摘要，包括介绍和概述、业务战略，以及在此期间商业环境的变化，包括环境和监管事项；

•手术结果；

•流动资金和资本资源，包括流动资金状况、涉及信用评级的财务状况、重大现金需求和承诺以及其他债务；以及

•可能影响NRG未来运营结果和财务状况的已知趋势。

当您阅读这篇讨论和分析时，请参阅NRG的精简合并运营报表到10-Q表，其中展示了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的运营结果。另请参阅NRG的2023年Form 10-k，其中包括对影响公司业务、运营结果和财务状况的各种项目的详细讨论，包括：一般部分；战略部分；业务概述部分，包括法规、天气和其他因素如何影响NRG的业务；以及关键会计估计部分。

执行摘要

简介和概述

NRG Energy，Inc.，或NRG或本公司，位于能源和家庭服务的交叉点。NRG是一家领先的能源和家居服务公司，由市场领先的品牌、专有技术和互补的销售渠道提供动力。在美国和加拿大，NRG提供创新、可持续的解决方案，主要以NRG、Relant、Direct Energy、Green Mountain Energy和Vivint等品牌命名，同时也倡导竞争的能源市场和客户选择。该公司的客户群除了商业、工业和批发客户外，还包括约800万住宅消费者，截至2024年6月30日的发电量约为13 GW。

战略

NRG的战略是通过成为家庭和企业中新兴能源和智能自动化融合的领导者，实现利益相关者价值的最大化。通过多元化的供应战略，该公司向其服务市场的客户销售可靠的电力和天然气，同时也为客户提供创新的家庭解决方案。NRG独特的资产和能力组合使该公司能够开发和销售高度差异化的产品，通过无缝和集成的体验将日常基本服务(如供电和保护家庭)结合在一起。这一战略旨在使公司能够优化其独特的集成平台，以取悦客户，产生经常性现金流，显著增强收益和成本竞争力，并降低风险和波动性。可持续发展是一种哲学，它支撑并促进了NRG整个业务为其利益相关者创造价值。它是NRG战略不可分割的一部分，直接关系到公司的业务成功、降低风险和提高声誉。

为落实本公司的策略，NRG专注于：(I)在竞争市场中满足终端住宅、商业和工业以及批发交易对手的能源需求，并通过其多个品牌和渠道优化额外的收入机会；(Ii)提供各种能源产品和服务，包括以创新功能、优质服务、综合平台、可持续发展和忠诚度/亲和力计划为特色的可再生能源解决方案和智能家居产品和服务；(Iii)卓越的资产经营业绩；(Iv)通过多元化供应策略实现最佳供应组合，以满足客户负载要求；以及(V)进行纪律严明和透明的资本配置。

能源监管事项

公司的监管事项在公司2023年表格10-k中的第1项业务-监管方面的问题。这些事项已在下文和附注15中更新，监管方面的问题。

作为批发和零售能源市场的参与者以及发电厂的所有者和运营商，某些NRG实体受到各种联邦和州政府机构的监管。这些机构包括CFTC、FERC、NRC和PUCt，以及NRG发电或分布式发电资产所在州的其他公用事业委员会。此外，NRG受制于其参与的各种ISO和RTO市场的市场规则、程序和协议。同样，参与零售市场的某些NRG实体受到NRG实体获得零售销售许可的州和省制定的规则和条例的约束。NRG还必须遵守由NERC和NRG所在地区的区域可靠性实体实施的强制性可靠性要求。

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NRG在ERCOT范围内的业务不受FERC的费率监管，因为它们被视为仅在ERCOT市场内运营，而不是在州际商业中运营。这些业务受到PUCt的监管。

国家和省级能源法规

马里兰州立法-2024年5月9日，马里兰州州长韦斯·摩尔签署参议院法案1，使之成为法律，该法案限制马里兰州竞争激烈的零售电力和天然气市场，影响住宅客户，但不影响商业和工业客户。新法律包含的条款将于2025年1月1日起生效。这项立法对住宅合同设定了价格上限，与过去12个月公用事业费率的历史平均水平挂钩，但可再生能源产品除外。可再生产品现在必须根据马里兰州公共服务委员会建立和运行的程序预先核准其价格，并从PJM区域内获得可再生电力证书。该法律还要求，除使用时间合同外，任何可变价格合同每年不得包含超过一次的价格变化，并将合同期限限制为12个月。续签可再生电力产品的客户合同需要得到肯定的同意。该法律还对能源销售人员提出了许可要求。法律规定，它不会损害现有的合同。马里兰州公共服务委员会预计将进行规则制定，以确定该法律各项条款的细节，但时间尚不确定。

区域监管的发展

NRG受ISO地区发生的规则/关税变化的影响。关于监管发展的进一步讨论，见附注15，监管事项.

德克萨斯州

德克萨斯州公用事业委员会在批发定价和市场设计方面的行动-PUCt继续分析和实施多种方案，以促进提高电力批发市场的可靠性，包括采用资源充足的可靠性标准和以市场为基础的机制来实现这一标准。预计委员会将在2024年底之前通过一项可靠性标准。在第88届常会期间，德克萨斯州立法机构授权实施绩效积分机制(“PCM”)，该机制将衡量对系统可靠性的实时贡献，并为可用的资源提供补偿，但受某些“障碍”的限制，例如绝对的年度净成本上限，作为其通过PUCt日落法案(众议院法案1500)的一部分。德克萨斯州立法机构还指示PUCt实施额外的市场设计变化，例如创建一项名为可调度可靠性储备服务(“DRRS”)的新辅助服务，以进一步提高ERCOT管理净负荷变化的能力，并巩固对新一代资源的需求，这些需求将惩罚电网储备不足时期的糟糕性能。PUCT指示ERCOT将DRRS作为独立产品实施，这将推迟到2026年或2027年实施。

通过参议院第2627号法案，德克萨斯州立法机构创建了德克萨斯能源基金，该基金于2023年11月获得选民批准，并将提供赠款和低息贷款(3%)，以激励ERCOT发展更可调度的发电和更小的后备发电。PUCT于2024年3月通过了一项规则，该规则确立了申请和参与要求以及分配德克萨斯能源基金贷款收益用于ERCOT可调度发电的流程。提交贷款申请的初始窗口于2024年6月1日开启，2024年7月27日关闭。NRG通过其子公司为三个独立的项目申请了贷款收益，总装机容量超过1,500兆瓦。PUCt还在2024年4月通过了一项完成奖金发放计划的规则，根据性能要求，2026年6月1日之前互联的可调度发电项目获得每兆瓦12万美元的补贴，2026年6月1日或之后但2029年6月1日之前互联的可调度发电项目获得每兆瓦8万美元的补贴。完成奖金的申请可以从2025年1月开始提交。

实时联合优化能源和辅助服务(RTC)-ERCOT正在进行一个多年项目，以升级其系统，以共同优化能源和辅助服务的实时调度。RTC项目还将用每种辅助服务产品的需求曲线取代运营储备需求曲线，当能源或辅助服务短缺时，这将作为主要的稀缺定价机制。 ERCOT预计将于2025年春季开始测试RTC项目的市场试验，并于2025年底或2026年初投产。

德克萨斯州最高法院关于冬季风暴乌里期间定价的裁决-2024年6月14日，德克萨斯州最高法院发布命令，确认PUCt分别于2021年2月15日和16日发布的两项命令的有效性，这两项命令规范了ERCOT批发电力市场在冬季风暴URI期间的稀缺定价。最高法院的命令推翻了第三上诉法院的裁决，该法院认为PUCt超越了其法定权力，命令将能源的市场价格设定在全系统范围内较高的报价上限，原因是由于ERCOT发生了坚定的负荷剥离导致的稀缺条件。除了认为PUCT的命令与该机构的法定权力一致外，德克萨斯州最高法院的命令还发现，PUCT基本上遵守了《行政程序法》的程序性规则制定要求，这是第三上诉法院没有解决的问题。

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自愿缓解计划(“VMP”)变化-2023年3月13日，PUCt工作人员决定，由于ERCOT在冬季风暴URI之后增加了对辅助服务的采购，特别是非旋转储备服务，NRG的部分VMP应被终止。因此，PUCt工作人员终止了NRG的部分VMP，该VMP提供保护，使其免受与提供辅助服务有关的批发市场权力滥用指控。NRG同意VMP的这些变化。在2023年3月23日的公开会议上，PUCT批准了修订后的VMP。2024年2月，NRG向PUCt提交了意向通知，并于2024年3月1日终止了现有的VMP。

德克萨斯州拉伯克过渡到竞争-2024年3月，市政公用事业公司Lubbock Power and Light(“LP&L”)的客户进入德克萨斯州竞争激烈的零售市场。从2024年1月开始，LP&L的客户可以购买代表。在2024年2月15日之前未选择代表的客户将被分配到三个默认代表中的一个，其中一个是依赖的。LP&L的客户从2024年3月4日开始过渡到他们选择的代表或默认代表。

PJM

修订PJM本地可交付区可靠性要求-2024/2025年交割年度的基本剩余拍卖于2022年12月7日开始，2022年12月13日结束。2022年12月19日，PJM宣布推迟公布拍卖结果。2022年12月23日，PJM向FERC提交了一份文件，要求修改关税中关于位置可交付区(LDA)可靠性要求的定义。这将允许PJM将某些资源排除在当地可交付区域可靠性要求的计算之外。2023年2月21日，FERC接受了PJM的申请。包括NRG在内的多方申请重审。由于法律的实施，重审被拒绝，包括该公司在内的多方向第三巡回上诉法院提出上诉。2024年3月12日，法院撤销了FERC命令中允许PJM将当地可交付区域可靠性要求应用于2024/2025年容量拍卖的部分。2024年3月29日，PJM提交了一份请愿书，要求确认2024/2025年拍卖的产能承诺规则。2024年4月22日，多方提出申诉，寻求发现修订后的费率不公正和不合理，并实施与FERC 2023年2月决定一致的费率，该决定于2024年7月9日被驳回。2024年5月6日，FERC指示PJM根据最初的LDA可靠性要求规则重新计算2024/2025年的拍卖结果，并进一步指示PJM重新运行第三次增量拍卖。PJM分别于2024年5月8日和2024年5月23日公布了修订后的基数剩余拍卖和第三次增量拍卖结果。2024年6月14日，多方向第三巡回上诉法院提起上诉，要求对2024年5月6日FERC命令进行复审，该命令批准PJM的请愿书，即恢复PJM重新计算2024/2025年基地剩余拍卖和重新运行2024/2025年的产能承诺规则。因此，Delmarva Power和Light South区域2024/2025年交付年度的产能导致价格上涨。根据未决申诉和上诉的处理情况，这一结果可能会发生变化。

PJM基础剩余拍卖修订和延迟-2023年4月11日，PJM提交申请，FERC随后批准将2025/2026年度的基本剩余拍卖推迟到2028/2029交付年度。2023年10月13日，PJM提交了两份文件，建议通过改变市场卖家报价上限规则、改变PJM的资源充足性风险建模和产能认证流程以及改变产能表现增强来发展市场改革，以改善产能市场的运营。2024年1月30日，FERC接受了对PJM的资源充足性风险建模和认证流程的某些改革；2024年2月6日，FERC拒绝了PJM对某些市场卖方报价上限规则和产能表现增强的提议。核准的变动适用于2024年7月举行的2025/2026年基余留拍卖。

印度河RMR程序-2021年6月29日，印度河公司通知PJM，由于预期的不经济运营，它打算从2022年5月31日起退役4号机组。2021年7月30日，PJM对停用通知做出回应，并表示PJM已发现拟议停用4号机组导致的可靠性违规。NRG于2022年4月1日向FERC提交了基于成本的RMR费率表。FERC接受了2022年6月1日生效日期的费率时间表，但需退款，并建立了听证会和和解程序。该公司与一些中间方达成了和解，和解协议于2024年4月2日提交给FERC，目前正在等待FERC的审查。Delmarva Power向PJM和马里兰州公共服务委员会提交了关于其输电升级的预计完成日期的最新情况，该升级将消除对印度河RMR的需求。新的预计日期是2024年12月，比PJM最初估计的要早。

独立市场监测市场卖家提出上限投诉— 2021年3月18日，FERC发现默认市场卖方报价上限的计算不公正和不合理，发布了一项命令，允许2021年5月2021年5月PJM 2022/2023年交付年度的容量拍卖在现有规则下继续进行，并为各方提交可能的解决方案设定了一个程序性时间表。2021年9月2日，FERC针对PJM独立市场监测机构提出的申诉发布了一项命令，取消了基于新入门级市场卖家报价上限的成本，根据未来成本对某些资产类别实施了有限的违约上限，并规定独立市场监测机构对拍卖中所有其他非零报价进行单位特定成本审查。2021年10月4日，按照该命令的要求，PJM提交了其合规关税，某些当事人提出了重审动议，但因法律实施而被驳回。2022年2月18日，FERC回应了重审时提出的论点，并驳回了重审请求。多方当事人

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向哥伦比亚特区巡回上诉法院提出上诉，2023年8月15日，法院驳回了复审申请。2024年1月12日，发电机行业协会向美国最高法院提交了复审请愿书，要求推翻2023年8月15日的判决。2024年5月28日，美国最高法院驳回了复审申请。

其他监管事项

有时，NRG实体可能会受到联邦、州和省级许可机构的审查、调查和/或执法行动，并可能面临违反金融服务、消费者保护和其他适用法律法规的处罚风险。

环境监管事项

NRG在发电厂的开发、建设、所有权和运营中受到许多环境法律的约束。这些法律一般要求在建设发电厂之前获得政府许可和批准，并在发电厂运营期间保持不变。随着时间的推移，联邦和州环境法变得更加严格。未来的法律可能要求增加排放控制或其他环境控制，或对公司的运营施加限制，包括单位退休。遵守环境法往往涉及专门的人力资源和巨额资本和运营费用，偶尔还会减少运营。NRG根据要求的相对确定性、对合规选择的评估以及资本的预期经济回报，决定为环境控制投资资本。

环境保护局已经并将继续修订一些影响公司的法规，包括有关火山灰、温室气体排放、NAAQS修订以及实施和流出物限制指南的要求。NRG将在修订这些法规时评估它们的影响，但在预期的修订和法律挑战最终得到解决之前，不能完全预测每个法规的影响。公司的环境问题在公司2023年表格10-k中的第1项业务-环境问题和第1A项，风险因素。这些事项已在附注16中更新，环境问题，表10-Q的简明合并财务报表如下。

空气 

CAA和相关法规(以及类似的州和地方要求)可能会影响发电厂所需的空气排放、操作方法和污染控制设备。根据CAA，EPA为包括SO在内的某些污染物设定了NAAQS2、臭氧和PM2.5。该公司的许多设施位于环保局归类为未达到某些NAAQS(非达标区)的区域或附近。相关NAAQS可能会变得更加严格。2024年3月，美国环保局加大了PM2.5 NAAQS的严格要求。该公司维持全面的合规战略，以满足持续和新的要求。为了遵守日益严格的空气法规，可能需要在一些NRG设施安装额外的排放控制设备，或者如果安装这种控制不经济，则需要淘汰机组。影响该公司的空气监管计划的重大变化如下所述。

CPP/ACE规则-近年来对温室气体排放的关注导致了联邦和州的法规。2019年，环保局颁布了ACE规则，废除了寻求广泛监管CO的CPP2来自电力部门的排放。2021年1月19日，哥伦比亚特区巡回法院撤销了ACE规则(但在2021年2月22日，应环境保护局的要求，暂停发布将撤销CPP的授权部分)。2022年6月30日，美国最高法院裁定，CPP中的“代际转换”方式超出了国会赋予环保局的权力。最高法院没有处理环境保护局是否可以采取仅适用于每个来源的措施的相关问题。2024年5月9日，美国环保署颁布了一项规则，废除了ACE规则，并大幅修订了新的燃气轮机和现有蒸汽EGU的温室气体排放的监管方式，包括捕获和储存/隔离CO2在某些情况下。这一规则受到了哥伦比亚特区巡回法院许多政党的质疑，其中包括27个州和22个州参与支持这一规则。环保局表示，它将在未来的一项规则中解决现有燃气轮机的温室气体排放问题。

CSAPR-2023年3月15日，环保局签署并发布了一项最终规则的预发布，该规则寻求大幅修订CSAPR，以解决23个州2015年臭氧NAAQS的睦邻义务，此前该机构曾否决多个州解决这一问题的计划。包括德克萨斯州在内的几个州对环保局对他们的州计划的反对提出了质疑。2023年5月1日，美国第五巡回上诉法院搁置了环保局对德克萨斯州和路易斯安那州计划的不批准，这些不批准是环保局将其计划强加给德克萨斯州和路易斯安那州的先决条件。其他几个州也因为类似的滞留而处于类似的境地。尽管如此，2023年6月5日，环保局颁布了这项规定。2023年7月31日，环保局颁布了一项临时最终规则，通过限制德克萨斯州和其他几个州2023年6月5日颁布的最终规则的某些要求的有效性，解决了搁置了几个州-实施-计划不批准的各种司法命令。2024年6月27日，美国最高法院在11个尚未搁置该规则的州搁置了最终规则。该公司不能预测

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对法律的挑战：(I)各种州的反对；(Ii)2023年6月5日颁布的最终规则；以及(Iii)2023年7月31日颁布的临时最终规则，该规则旨在解决司法命令。

地区性阴霾提案-2023年5月，环保局提议撤回现有的德克萨斯州二氧化硫交易计划，代之以单位特定的二氧化硫2 德克萨斯州12个单元的限制，以满足提高国家公园和荒野地区能见度的要求。如果按照提议最终敲定，该规则将导致更严格的2该公司在德克萨斯州的两个燃煤机组的限制。该公司无法预测这项提议的结果。

垫子-2024年5月7日，环保局颁布了一项最终规则，修改了垫子规则，其中包括提高燃煤单位可过滤颗粒物标准的严格程度。 遵守这一更严格标准的最后期限是2027年。已有23个州在华盛顿特区巡回法院对这一规定提出质疑。因此，这一规则制定的结果在几年内可能是不确定的。

副产品

2015年4月，环保局最终敲定了将煤炭燃烧的副产品(如灰烬和石膏)作为固体废物管理的规则。2018年7月30日，美国环保局颁布了一项规则，通过延长一些最后期限并为合规提供更大的灵活性来修改火山灰规则。2018年8月21日，华盛顿特区巡回法院发现，除其他外，环保局没有充分监管无衬砌的池塘和遗留的地表蓄水池。2020年8月28日，环保局敲定了“关闭的整体方法A部分：启动关闭的最后期限”，其中修改了2015年4月的规则，以解决2018年8月华盛顿特区巡回上诉法院的裁决，并延长了一些最后期限。2020年11月12日，美国环保局最终敲定了“关闭B部分的整体方法：无衬砌地表蓄水池的替代示范”，其中进一步修订了2015年4月的规则，除其他外，提供了请求批准使用替代衬垫运营现有灰水池的程序。2024年5月8日，环保局颁布了一项规则，规定了以下要求：(I)非活跃设施的非活跃(或遗留)地表蓄水，以及(Ii)受监管设施的燃煤残留物(CCR)管理单位(无论CCR如何或何时放置)。该规则还规定了(在所有现役和某些非现役设施)进行现场评估的义务，以确定是否存在CCR管理单元。这一规则在华盛顿特区巡回法院受到了挑战，可能会在几年内不确定。

国内现场补救事项

根据某些联邦、州和地方环境法，可能要求设施(包括发电设施)的现任或前任所有者或经营者对危险或有毒物质或石油产品的泄漏或威胁泄漏进行调查和补救。NRG可能会对一方因危险材料泄漏或威胁泄漏而产生的财产损失、人身伤害以及调查和补救费用负责。这些法律规定了责任，而不考虑所有者是否知道或造成了危险物质的存在，法院将此类法律下的责任解释为严格的(无过错)和连带责任。清理义务往往会在设施关闭或退役期间触发，此外还会在其运营期间发生泄漏。

水 

根据CWA的规定，该公司必须遵守取水和排放要求、技术控制要求和操作规程。与空气质量法规一样，联邦和州的水法规也变得更加严格，并提出了新的要求。

ELG-2015年，环保局修订了蒸汽发电设施的ELG，对来自FGD、飞灰、底灰和烟气汞控制的废水流提出了更严格的要求(随着个人许可证的更新)。2017年，环保局颁布了一项最终规则，其中包括将合规日期推迟两年至2020年11月，直到环境保护局修改该规则，以保持脱硫废水和底灰输送水的现状。2020年10月13日，环保局修订了2015年ELG规则：(I)改变了某些FGD废水限制的严格性；(Ii)放宽了底灰运输水的零排放要求；以及(Iii)改变了几个最后期限。2021年10月，NRG通知其监管机构，该公司打算遵守ELG，在2028年底之前停止德克萨斯州以外的国内煤炭单位的煤炭燃烧，并在2025年底之前在其在德克萨斯州拥有燃煤机组的两家工厂安装适当的控制措施。2024年5月9日，环保局颁布了一项规则，对ELG进行了修订，其中包括进一步限制(I)脱硫废水、(Ii)底灰输送水和(Iii)燃烧残余渗滤液的排放。这一规则在许多法院受到了质疑，但这些案件已经在美国上诉法院第八巡回上诉法院合并。该公司预计，法律挑战的结果在几年内都将是不确定的。

区域环境发展概况

伊利诺伊州的火山灰管制-2019年7月30日，伊利诺伊州颁布立法，要求该州颁布关于地表蓄水池火山灰的规定。2021年4月15日，国家颁布实施条例，自2021年4月21日起施行。NRG已经按照法规的要求申请了初始运营许可证和建筑许可证(用于关闭和改造)，并正在等待伊利诺伊州环保局颁发其大部分许可证。

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休斯顿2008年臭氧标准未达标-2022年第四季度，环保局将休斯顿地区的分类从严重未达到2008年的臭氧标准改为严重未达到。因此，德克萨斯州被要求制定新的控制战略，并将其提交给EPA。

重大事件

如本管理层的讨论和分析以及简明合并财务报表进一步描述的那样，2024年期间发生了下列重大事件：

性情

2024年8月3日，该公司达成了一项最终协议，出售其Airtron业务部门，总收益为50000美元万，受标准收购价格调整的影响。Airton是为住宅新建住宅提供暖通空调系统的领先供应商，并于2021年作为Direct Energy收购的一部分被收购。根据哈特·斯科特·罗迪诺法案，这笔交易还有待监管部门的批准，预计将在2024年底完成。

资本配置

在截至2024年6月30日的六个月内，该公司完成了9,000万公开市场股份回购，平均价格为每股80.76美元。截至2024年7月31日，又进行了8,600美元的万股票回购，平均价格为每股76.27美元。见注9，资本结构的变化以供进一步讨论。

2023年11月6日，公司执行加速股份回购协议，回购NRG总计9.5亿美元的已发行普通股。该公司在指定的结算日期收到了NRG的普通股。ASR计划于2024年3月28日结束，共收到18,839,372股，平均价格为每股50.43美元。

于2024年4月16日，本公司作为借款人及其若干附属公司作为担保人，与花旗北美公司(其中包括行政代理及代理)及若干金融机构(作为贷款人)订立第八修正案，修订信贷协议，以(I)设立一项新的定期贷款安排，本金总额及定期贷款总额为8.75亿美元，以及(Ii)对信贷协议作出其中所载的若干其他修订。定期贷款所得款项用于偿还公司部分可转换优先票据、公司所有2024年到期的3.750%优先担保第一留置权票据以及用于一般企业用途。关于进一步讨论，见附注7，长期债务和融资租赁。

截至2024年4月，该公司回购了3.43亿美元的可转换优先票据的本金总额为6.03亿美元，其中包括使用手头现金和定期贷款的部分收益支付3亿万的应计利息。关于进一步讨论，见附注7，长期债务和融资租赁。

于2024年第二季度，本公司与若干交易对手订立私下协商的封顶赎回交易，以有效锁定25700美元万的可转换优先票据剩余23200美元万的转换溢价。本公司订立上限催缴交易时产生的期权价格为$25700万，将于适用的上限催缴较早结算及届满时支付。进一步讨论见附注9，资本结构的变化.

2024年6月21日，NRG Receivables对其现有应收账款安排进行了修订，其中包括：(I)将预定终止日期延长至2025年6月20日；(Ii)将总承诺额从14亿美元增加至23亿美元(经季节性调整)；以及(Iii)增加新的发起人。关于进一步讨论，见附注7，长期债务和融资租赁。

在截至2024年6月30日的六个月内，公司偿还了2024年到期的3.750%高级担保第一留置权票据的本金总额6亿美元。

2024年第一季度，NRG将年度普通股股息从每股1.51美元增加到1.63美元，比2023年增加了8%。该公司预计在随后几年的年度股息增长率为每股7%-9%。

运营

该公司战略的一个组成部分是通过购电协议购买中长期发电。NRG已与第三方项目开发商和其他交易对手签订了总计约1.9GW的可再生PPA，截至2024年7月31日，所有这些PPA都已投入运营。这些协议的平均期限为11年。该公司预计将继续评估和执行支持业务需求的类似协议。通过可再生PPA采购的总发电量可能会受到合同终止的影响。

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影响经营结果和未来经营业绩的趋势

公司的趋势在公司2023年的表格10-K中的第7，M项中描述经营环境财务状况与经营成果的管理探讨与分析，以下更新除外：

负载增长-电力行业预计将经历需求激增，主要是由新的制造业、工业和数据中心设施(包括生成性人工智能(Gen AI))推动的。EIA的2023年年度能源展望，结合外部对第二代人工智能的预测，显示出与2023年相比，到2030年，美国的新增负荷潜力为500太瓦时。ERCOT目前的长期负荷预测显示，峰值需求将从2024年的86千兆瓦增加到2028年的137千兆瓦。这种负荷增长将需要大量规划和建设新的发电和输电。ERCOT已经宣布了其新时代的规划工作，为非常大和快速的负荷增长的可能性做好准备。

德克萨斯州的发展优先事项

NRG继续评估与德克萨斯能源基金的创建有关的ERCOT市场内灵活可调度发电厂的扩张，该基金是德克萨斯州立法机构创建的一项贷款计划，旨在为在其足迹内新建发电资产提供资金。该公司向德克萨斯能源基金提交了申请，以获得以下项目的融资:

设施

燃料类型

净发电量(MW)

雪松湾5号

天然气

689

绿湾6号

天然气

443

T.H.沃顿商学院

天然气

415

总

1,547

会计准则的变化

见注2，重要会计政策摘要，讨论会计的最新发展。

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综合经营成果

下表提供了公司的选定财务信息：

			截至6月30日的三个月，																		截至6月30日的六个月，
(单位：百万)			2024						2023						变化						2024						2023						变化
收入
零售收入			$	6,344					$	6,027					$	317					$	13,573					$	13,390					$	183
能源收入(a)			110						83						27						262						211						51
运力收入(a)			44						49						(5)						86						91						(5)
经济对冲活动按市值计价			84						75						9						24						166						(142)
合同摊销			(7)						(8)						1						(17)						(19)						2
其他收入(A)(B)			84						122						(38)						160						231						(71)
总收入			6,659						6,348						311						14,088						14,070						18
营运成本及开支
燃料费用			169						227						58						352						390						38
购买的能源和其他销售成本(c)			4,482						4,282						(200)						9,996						10,284						288
经济对冲活动按市值计价			(791)						11						802						(1,323)						2,046						3,369
合同和排放抵免摊销(c)			(17)						(18)						(1)						46						90						44
运营和维护			424						361						(63)						794						746						(48)
其他运营成本			89						99						10						176						184						8
运营成本（不包括下文所示的折旧和摊销）			4,356						4,962						606						10,041						13,740						3,699
折旧及摊销			285						315						30						553						505						(48)
减值损失			15						—						(15)						15						—						(15)
销售、一般和行政费用			592						522						(70)						1,183						948						(235)
收购相关交易和整合成本			6						22						16						15						93						78
总运营成本和费用			5,254						5,821						567						11,807						15,286						3,479
出售资产的收益			5						3						2						1						202						(201)
营业收入/(亏损)			1,410						530						880						2,282						(1,014)						3,296
其他收入/(支出)
未合并关联公司收益中的权益			4						5						(1)						7						10						(3)
其他收入，净额			3						13						(10)						33						29						4
债务清偿损失			(202)						—						(202)						(260)						—						(260)
利息开支			(163)						(151)						(12)						(315)						(299)						(16)
其他费用合计			(358)						(133)						(225)						(535)						(260)						(275)
所得税前收入/（损失）			1,052						397						655						1,747						(1,274)						3,021
所得税支出/(福利)			314						89						(225)						498						(247)						(745)
净收益/(亏损)			$	738					$	308					$	430					$	1,249					$	(1,027)					$	2,276

(a)包括财务结算交易的损益

(b)包括交易损益以及辅助收入

(c)包括SO的摊销2和NOx 信贷，不包括RGGI信贷的摊销

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管理层对截至2024年6月30日和2023年6月30日三个月经营业绩的讨论

电价

下表总结了截至2024年和2023年6月30日的三个月内NRG运营的每个主要市场的平均峰值电价。

			峰值电价平均值（$/MWh）
			截至6月30日的三个月，
区域			2024						2023						更改百分比
德克萨斯州
ERCOt -休斯顿(a)			$	42.05					$	56.54					(26)		%
ERCOT-北(a)			37.07						54.02						(31)		%
东
纽约J/纽约(b)			$	35.93					$	32.02					12		%
**NEPOOL(b)			34.50						32.55						6		%
ComEd(PJM)(b)			29.31						30.00						(2)		%
**PJM West Hub(b)			37.75						35.41						7		%
西
MISO-路易斯安那州枢纽(b)			$	30.60					$	35.30					(13)		%
CAISO-SP15(b)			7.97						30.00						(73)		%

(a)根据各自ISO公布的实时结算电价计算的高峰电价平均值

(b)根据相关ISO公布的前一天结算价格计算的高峰电价的平均水平

天然气价格

下表汇总了截至2024年6月30日、2024年6月和2023年6月的三个月Henry Hub天然气的平均价格：

			截至6月30日的三个月，
			2024						2023						更改百分比
($/MMBtu)			$	1.89					$	2.10					(10)		%

毛利率

该公司计算毛利，以评估经营业绩，即收入减去燃料成本、购买能源和其他销售成本、按市价计价的经济对冲活动、合同和排放信用摊销以及折旧和摊销。

经济毛利率

除毛利外，本公司还使用经济毛利来评估其经营业绩，这不是公认会计准则的衡量标准，可能无法与其他公司的陈述进行比较，也可能被认为比本报告其他地方提供的公认会计准则信息更有用。经济毛利应被视为对公司毛利列报的补充，而不是替代，毛利列报是公认会计准则最直接的可比性指标。经济毛利并不代表毛利。本公司相信，经济毛利率对投资者是有用的，因为它是公司首席运营决策者审查的一项关键运营指标。经济毛利率被定义为零售收入、能源收入、产能收入和其他收入减去燃料成本、购买能源和其他销售成本的总和。经济毛利不包括按市价计价的经济对冲活动、合同摊销、排放信用摊销、折旧和摊销、运营和维护或其他运营成本的损益。

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下表列出了截至2024年6月30日、2024年6月和2023年6月的三个月的毛利率和经济毛利率的构成和调整情况：

			截至2024年6月30日的三个月
(百万美元)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居									公司/淘汰						总
零售收入			$	2,692					$	2,361					$	832					$	467								$	(8)					$	6,344
能源收入			16						46						51						—									(3)						110
运力收入			—						39						6						—									(1)						44
经济对冲活动按市值计价			—						65						17						—									2						84
合同摊销			—						(6)						(1)						—									—						(7)
其他收入(a)			55						27						5						—									(3)						84
总收入			2,763						2,532						910						467									(13)						6,659
燃料费用			(124)						(25)						(20)						—									—						(169)
购买的能源和其他销售成本(B)(C)(D)			(1,729)						(2,004)						(689)						(66)									6						(4,482)
经济对冲活动按市值计价			605						203						(15)						—									(2)						791
合同和排放抵免摊销			(2)						20						(1)						—									—						17
折旧及摊销			(63)						(22)						(46)						(144)									(10)						(285)
毛利率			$	1,450					$	704					$	139					$	257								$	(19)					$	2,531
减：经济对冲活动按市值计价，净值			605						268						2						—									—						875
减：合同和排放抵免摊销，净额			(2)						14						(2)						—									—						10
减：折旧和摊销			(63)						(22)						(46)						(144)									(10)						(285)
经济毛利率			$	910					$	444					$	185					$	401								$	(9)					$	1,931
（a） 包括交易损益以及辅助收入
（b） 包括容量和排放信用额
（c） 包括德克萨斯州、东部和西部的TDSP费用分别为84000万美元、7100万美元和24900万美元/服务/其他
（d） 不包括单独显示的折旧和摊销
业务指标			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居									公司/淘汰						总
零售额
家庭售电量（GWh）			10,528						3,615						498						—									—						14,641
商业售电量（GWh）			10,180						11,695						2,974						—									—						24,849
家用天然气销量（MDth）			—						5,683						9,922						—									—						15,605
商业天然气销量（MDth）			—						336,160						43,562						—									—						379,722
平均零售家庭客户数量（以千计）(a)			2,975						2,189						766						—									—						5,930
结束零售家庭客户数量（以千计）(a)			2,960						2,194						772						—									—						5,926
Vivint智能家居平均用户数量（以千计）(b)			—						—						—						2,071									—						2,071
结束Vivint智能家居用户数量（以千计） (b)			—						—						—						2,106									—						2,106
发电
千兆瓦时售			4,784						1,033						1,290						—									—						7,107
产生的GWh(c)
煤			2,372						574						—						—									—						2,946
气体			2,412						—						1,288						—									—						3,700
油			—						—						—						—									—						—
可再生能源			—						—						2						—									—						2
总			4,784						574						1,290						—									—						6,648
（a） 家庭客户数量包括经常性住宅客户、服务客户和社区选择
（b） Vivint智能家居订户包括还购买其他NRG产品的客户
（c） 包括自有和租赁发电，不包括付费发电和股权投资

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			截至2023年6月30日的三个月
(百万美元)			德克萨斯州						东						西部/服务/其他						Vivint智能家居						公司/淘汰						总
零售收入			$	2,395					$	2,358					$	830					$	444					$	—					$	6,027
能源收入			16						28						40						—						(1)						83
运力收入			—						49						—						—						—						49
经济对冲活动按市值计价			—						52						23						—						—						75
合同摊销			—						(7)						(1)						—						—						(8)
其他收入(a)			104						23						—						—						(5)						122
总收入			2,515						2,503						892						444						(6)						6,348
燃料费用			(184)						(15)						(28)						—						—						(227)
购买的能源和其他销售成本(B)(C)(D)			(1,403)						(2,129)						(714)						(41)						5						(4,282)
经济对冲活动按市值计价			334						(204)						(141)						—						—						(11)
合同和排放抵免摊销			(3)						23						(2)						—						—						18
折旧及摊销			(73)						(30)						(23)						$	(180)					(9)						(315)
毛利率			$	1,186					$	148					$	(16)					$	223					$	(10)					$	1,531
减：经济对冲活动按市值计价，净值			334						(152)						(118)						—						—						64
减：合同和排放抵免摊销，净额			(3)						16						(3)						—						—						10
减：折旧和摊销			(73)						(30)						(23)						(180)						(9)						(315)
经济毛利率			$	928					$	314					$	128					$	403					$	(1)					$	1,772
（a） 包括交易损益以及辅助收入
（b） 包括容量和排放信用额
（c） 包括德克萨斯州、东部和西部的TDSP费用分别为68800万美元、5600万美元和24100万美元
（e） 不包括单独显示的折旧和摊销
业务指标			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居						公司/淘汰						总
零售额
家庭售电量（GWh）			9,799						2,789						509						—						—						13,097
商业售电量（GWh）			10,028						11,391						2,282						—						—						23,701
家用天然气销量（MDth）			—						7,716						11,582						—						—						19,298
商业天然气销量（MDth）			—						352,007						42,179						—						—						394,186
平均零售家庭客户数量（以千计）(a)			2,866						1,850						777						—						—						5,493
结束零售家庭客户数量（以千计）(a)			2,869						1,858						772						—						—						5,499
Vivint智能家居平均用户数量（以千计）(b)			—						—						—						1,965						—						1,965
结束Vivint智能家居用户数量（以千计）(b)			—						—						—						2,004						—						2,004
发电
千兆瓦时售			7,508						624						1,566						—						—						9,698
产生的GWh(c)
煤			3,690						148						—						—						—						3,838
气体			1,625						46						1,565						—						—						3,236
核			2,193						—						—						—						—						2,193
再生能源			—						—						1						—						—						1
总			7,508						194						1,566						—						—						9,268
（a） 家庭客户数量包括经常性住宅客户、服务客户和社区选择
（b） Vivint智能家居订户包括还购买其他NRG产品的客户
（c） 包括自有和租赁发电，不包括付费发电和股权投资

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下表列出了截至2024年和2023年6月30日的三个月的天气指标：

			截至6月30日的三个月，
天气收件箱			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他(b)
2024
CDDs(a)			1,173						431						638
硬盘(a)			31						435						200
2023
CDDs			978						273						502
硬盘			57						479						254
10年平均水平
CDDs			989						350						554
硬盘			59						538						192

(A)国家海洋和大气管理局--气候预测中心--降温度日，代表每个区域某一天的平均气温高于65华氏度的度数。采暖度日，或HDD，代表每个地区某一天的平均气温低于65华氏度的度数。通过将一段时间内每一天的CDDS/HDD相加，计算出该时间段的CDDS/HDD

(B)西部/服务/其他天气指标由加利福尼亚州西部和中部西南部地区的CDD和HDD区域结果的平均值组成

毛利率与经济毛利率

与2023年同期相比，截至2024年6月30日的三个月，毛利率增加了10美元亿，经济毛利率增加了15900美元万。

下表描述了各细分市场的毛利率和经济毛利率的变化：

德克萨斯州

			(单位：百万)
毛利率下降是由于以下因素的净影响： •服务零售负荷的成本增加12%，或8,300美元万，原因是与公司多元化供应战略(包括2023年出售资产)相关的实现电价上升 •净收入增加5,000美元万，主要受客户期限、产品和组合变化的推动			$	(33)
更高的毛利率，原因是客户数量增加和天气带来的负荷增加371GWh，或1200万，负荷增加了510GWh或1200美元万			24
市场优化活动导致毛利率下降			(6)
其他			(3)
经济毛利率下降			$	(18)
经济套期保值按市价计价增加，主要是由于与经济套期保值有关的未平仓净收益/亏损			271
合同和排放抵免摊销减少			1
折旧和摊销减少			10
毛利率的增长			$	264

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东

						(单位：百万)
毛利率下降，原因是Joliet和Astoria资产报废导致发电量和发电量减少						$	(6)
更高的电力毛利率，主要是由于客户期限、产品和组合的变化导致净收入率上升，每兆瓦时2美元或3,300万，以及供电成本降低，每兆瓦时1.25美元，或1,700万，主要受电价下降的推动						50
受天气影响，电力毛利率上升						6
由于客户数量的增加和客户结构的变化，提高了电力毛利率						11
较高的天然气毛利率，包括运输和储存合同优化的影响，导致供应成本降低，每戴顿0.4美元，或14800万，主要受天然气成本下降的推动，部分抵消了客户期限、产品和组合变化导致的净收入率下降，每戴顿0.3美元，或9,900万						49
由于中西部一代的平均实现价格上升，毛利率更高						24
其他						(4)
经济毛利率的增长						$	130
经济套期保值按市价计价增加，主要是由于与经济套期保值有关的未平仓净收益/亏损						420
合同摊销增加						(2)
折旧和摊销减少						8
毛利率的增长						$	556

西部/服务业/其他

			(单位：百万)
由于供电成本降低(每兆瓦时21美元，即7,300美元万)和客户组合变化为400美元(万)，电力毛利率上升，但部分被较低的收入率(每兆瓦时16美元，或5,500美元万)所抵消			$	22
较高的天然气毛利率，原因是供应成本较低，即每DTH 0.5美元，或2,900万，部分被较低的收入率所抵消，每DTH 0.5美元，或2,700万			2
火花价差扩张推动棉木公司毛利率上升			26
来自市场优化活动的更高毛利率			8
其他			(1)
经济毛利率的增长			$	57
经济套期保值按市价计价增加，主要是由于与经济套期保值有关的未平仓净收益/亏损			120
合同摊销减少			1
增加折旧和摊销			(23)
毛利率的增长			$	155

Vivint智能家居

			(单位：百万)
毛利率提高，原因是订户增加2,300美元，以及每个订户的收入增加1.5美元，即900美元万；部分抵消了非经常性销售收入900美元万的下降			$	23
毛利率下降，原因是2024年摊销资本化合同成本增加，与履行订户合同有关(a)			(21)
毛利率下降，原因是确认了与许可产品和服务相关的费用			(3)
其他			(1)
经济毛利率下降			$	(2)
折旧和摊销减少			36
毛利率的增长			$	34

(A)资本化合同成本在收购后开始积累，并将随着新客户的获得而继续积累，导致摊销成本预期随着时间的推移而增加

55

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按市值计价的经济套期保值活动

经济对冲活动的按市值计价包括尚未被指定为现金流对冲的资产支持对冲。与2023年同期相比，截至2024年6月30日的三个月内，按市值计算的净业绩总额增加了811亿美元。

按分部划分的收入以及运营成本和费用中包含的损益细目如下：

			截至2024年6月30日的三个月
(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务/其他						淘汰						总
按市值计价的收入结果
与经济对冲相关的已结算头寸先前确认的未实现损失的返还			$	—					$	1					$	2					$	1					$	4
与经济对冲相关的未平仓头寸的未实现净收益			—						64						15						1						80
按市值计算的总收入收益			$	—					$	65					$	17					$	2					$	84
按市场计价导致运营成本和费用
与经济对冲相关的已结算头寸先前确认的未实现（收益）/损失的冲销			$	(32)					$	201					$	37					$	(1)					$	205
转回与经济套期保值有关的已获得损失头寸			7						8						2						—						17
与经济套期保值相关的未平仓净收益/(亏损)			630						(6)						(54)						(1)						569
运营成本和费用的按市值计价收益/（损失）总额			$	605					$	203					$	(15)					$	(2)					$	791

			截至2023年6月30日的三个月
(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他												淘汰						总
按市值计价的收入结果
与经济对冲相关的已结算头寸先前确认的未实现（收益）/损失的冲销			$	—					$	(2)					$	17											$	(3)					$	12
与经济对冲相关的未平仓头寸的未实现净收益			—						54						6												3						63
按市值计算的总收入收益			$	—					$	52					$	23											$	—					$	75
按市场计价导致运营成本和费用
冲销与经济套期保值有关的已结算头寸先前确认的未实现(收益)			$	(39)					$	(73)					$	(54)											$	3					$	(163)
转回与经济套期保值有关的已获得损失头寸			11						20						4												—						35
与经济套期保值相关的未平仓净收益/(亏损)			362						(151)						(91)												(3)						117
运营成本和费用的按市值计价收益/（损失）总额			$	334					$	(204)					$	(141)											$	—					$	(11)

`

按市值计价的业绩包括尚未结算的合约的未实现收益和亏损。这些交易的结算反映在与被套期保值项目相同的收入或成本标题中。

截至2024年6月30日的三个月，万从经济对冲头寸获得的8,400美元收入主要是由于PJM电价下降导致EAST未平仓头寸价值增加所推动的。万从经济对冲头寸中获得的79100美元的运营成本和支出主要是由于ERCOT电价上涨导致德克萨斯州未平仓头寸价值增加，以及扭转了在此期间结算的合同先前确认的未实现亏损。

截至2023年6月30日的三个月，来自经济对冲头寸的7,500美元万收入增加，主要是由于天然气和电力价格下降导致未平仓头寸价值增加，以及扭转了在此期间结算的合同先前确认的未实现亏损。万经济对冲头寸的运营成本和支出亏损1,100美元，主要原因是期内结算的合约先前确认的未实现收益被逆转，以及由于天然气和电力价格下降导致东部和西部未平仓头寸价值下降。这部分被由于ERCOT电价上涨和已获得的亏损头寸的逆转而导致的德克萨斯州未平仓头寸价值的增加所抵消。

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根据ASC 815，下表为本公司截至2024年、2024年及2023年6月30日止三个月的能源商品财务及实物交易结果。已实现和未实现的财务和实物交易结果计入收入。根据公司的风险管理政策，公司的交易活动受到限制。

			截至6月30日的三个月，
(单位：百万)			2024						2023
交易（损失）/收益
已实现			$	—					$	(5)
未实现			9						13
总交易收益			$	9					$	8

运营和维护收件箱

运营和维护费用包括以下费用：

(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居						公司/淘汰						总
截至2024年6月30日的三个月			$	231					$	80					$	55					$	57					$	1					$	424
截至2023年6月30日的三个月			164						89						55						54						(1)						361

截至2024年6月30日的三个月，运营和维护费用与2023年同期相比增加了63亿美元，原因如下：

			(单位：百万)
计划主要维护支出增加，主要与德克萨斯州煤炭设施停电的范围和持续时间有关			$	54
增加主要是由于上一年WA延长停电的部分财产保险索赔教区			48
减少主要由于2023年11月出售STP			(38)
主要是东部地区停用支出减少导致的下降			(11)
其他			10
运营和维护费用增加			$	63

其他运营成本

其他运营成本包括以下费用：

(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居						总
截至2024年6月30日的三个月			$	57					$	26					$	4					$	2					$	89
截至2023年6月30日的三个月			62						34						2						1						99

截至2024年6月30日止三个月的其他运营成本与2023年同期相比减少了10亿美元，原因如下：

			(单位：百万)
由于2023年11月出售STP而减少			$	(10)
下降主要是由于东部零售毛收据税较低			(1)
其他			1
其他运营成本减少			$	(10)

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折旧及摊销

折旧和摊销包括以下内容：

(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居						公司						总
截至2024年6月30日的三个月			$	63					$	22					$	46					$	144					$	10					$	285
截至2023年6月30日的三个月			73						30						23						180						9						315

与2023年同期相比，截至2024年6月30日的三个月的折旧和摊销减少了3000万美元，主要是由于收购的Vivint智能家居无形资产的预期淘汰导致摊销减少。

销售、一般和行政成本

销售、一般和管理成本包括以下内容：

(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居						企业/消除						总
截至2024年6月30日的三个月			$	195					$	150					$	69					$	170					$	8					$	592
截至2023年6月30日的三个月			173						136						54						153						6						522

截至2024年6月30日的三个月，销售、一般和行政成本与2023年同期相比增加了7000万美元，原因如下：

			(单位：百万)
经纪费和佣金费用增加			$	18
营销和媒体费用增加			18
人员成本增加			14
由于住房零售收入增加，信贷损失拨备增加			13
由于2023年11月出售STP而减少			(3)
其他			10
销售、一般和管理成本增加			$	70

收购相关交易和整合成本

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月，收购相关交易和整合成本分别为600万美元和2200万美元，其中包括：

			截至6月30日的三个月，
(单位：百万)			2024						2023
Vivint智能家居集成成本			$	5					$	14
Vivint智能家居收购成本			—						2
其他集成成本，主要与直接能源相关			1						6
收购相关交易和整合成本			$	6					$	22

债务清偿损失

截至2024年6月30日的三个月录得债务清偿亏损2.02亿美元，原因是回购部分可转换优先票据，详情见附注7，长期债务和融资租赁。

利息支出

与2023年同期相比，截至2024年6月30日的三个月的利息支出增加了1,200万，这是由于利率掉期的未实现收益减少，但被利息下降部分抵消，利息下降主要是由于偿还与Vivint智能家居收购相关的借款。

所得税费用

在截至2024年6月30日的三个月里，所得税支出为31400美元万，税前收入为11美元亿。2023年同期，所得税支出为8,900美元万，税前收入为39700美元万。截至2024年、2023年和2023年6月30日止三个月的有效税率分别为29.8%和22.4%。

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截至2024年6月30日止三个月，实际税率高于法定税率21%，主要是由于国家税项支出及永久性差异所致。2023年同期，有效税率高于法定税率21%，主要原因是国家税收支出。

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管理层对截至2024年、2024年和2023年6月30日止六个月经营业绩的讨论

电价

下表汇总了NRG运营的每个主要市场在截至2024年6月30日、2024年和2023年6月30日的六个月中的平均峰值电价。

			峰值电价平均值（$/MWh）
			截至6月30日的六个月，
区域			2024						2023						更改百分比
德克萨斯州
ERCOT-休斯顿(a)			$	34.07					$	41.76					(18)		%
ERCOT-北(a)			31.18						40.37						(23)		%
东
纽约J/纽约(b)			$	42.13					$	38.71					9		%
**NEPOOL(b)			41.00						42.59						(4)		%
ComEd(PJM)(b)			29.74						29.89						(1)		%
**PJM West Hub(b)			36.75						35.95						2		%
西
MISO-路易斯安那州枢纽(b)			$	29.33					$	32.54					(10)		%
CAISO-SP15(b)			20.69						61.27						(66)		%

(A)根据各自的ISO公布的实时结算价格计算的平均高峰电价

(B)根据各自的ISO公布的前一天结算价格计算的平均高峰电价

天然气价格

下表汇总了截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月Henry Hub天然气的平均价格：

			截至6月30日的六个月，
			2024						2023						更改百分比
($/MMBtu)			$	2.07					$	2.76					(25)		%

毛利率

该公司计算毛利，以评估经营业绩，即收入减去燃料成本、购买能源和其他销售成本、按市价计价的经济对冲活动、合同和排放信用摊销以及折旧和摊销。

经济毛利率

除毛利外，本公司还使用经济毛利来评估其经营业绩，这不是公认会计准则的衡量标准，可能无法与其他公司的陈述进行比较，也可能被认为比本报告其他地方提供的公认会计准则信息更有用。经济毛利应被视为对公司毛利列报的补充，而不是替代，毛利列报是公认会计准则最直接的可比性指标。经济毛利并不代表毛利。本公司相信，经济毛利率对投资者是有用的，因为它是公司首席运营决策者审查的一项关键运营指标。经济毛利率定义为能源收入、产能收入、零售收入和其他收入减去燃料成本、购买能源和其他销售成本的总和。经济毛利不包括经济套期保值活动、合同和排放信用摊销、折旧和摊销、运营和维护或其他运营成本的按市值计价的收益或亏损。

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下表列出了截至2024年6月30日、2024年6月和2023年6月的六个月的毛利率和经济毛利率的构成和调整情况：

			截至2024年6月30日的六个月
(百万美元)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居												公司/淘汰						总
零售收入			$	4,870					$	5,789					$	1,987					$	935											$	(8)					$	13,573
能源收入			23						127						118						—												(6)						262
运力收入			—						80						8						—												(2)						86
经济对冲活动按市值计价			—						14						8						—												2						24
合同摊销			—						(16)						(1)						—												—						(17)
其他收入(a)			103						53						9						—												(5)						160
总收入			4,996						6,047						2,129						935												(19)						14,088
燃料费用			(245)						(54)						(53)						—												—						(352)
购买的能源和其他销售成本(B)(C)(D)			(3,216)						(4,956)						(1,717)						(119)												12						(9,996)
经济对冲活动按市值计价			830						605						(110)						—												(2)						1,323
合同和排放抵免摊销			(2)						(42)						(2)						—												—						(46)
折旧及摊销			(130)						(45)						(70)						$	(288)											(20)						(553)
毛利率			$	2,233					$	1,555					$	177					$	528											$	(29)					$	4,464
减：经济对冲活动按市值计价，净值			830						619						(102)						—												—						1,347
减：合同和排放抵免摊销，净额			(2)						(58)						(3)						—												—						(63)
减：折旧和摊销			(130)						(45)						(70)						(288)												(20)						(553)
经济毛利率			$	1,535					$	1,039					$	352					$	816											$	(9)					$	3,733
（a） 包括交易损益以及辅助收入
（b） 包括容量和排放信用额
（c） 包括德克萨斯州、东部和西部的TDSP费用分别为16亿美元、13600万美元和65700万美元/服务/其他
（d） 不包括单独显示的折旧和摊销
业务指标			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居												公司/淘汰						总
零售额
家庭售电量（GWh）			18,414						7,446						1,140						—												—						27,000
商业售电量（GWh）			19,740						23,209						6,012						—												—						48,961
家用天然气销量（MDth）			—						30,113						45,042						—												—						75,155
商业天然气销量（MDth）			—						805,824						97,693						—												—						903,517
平均零售家庭客户数量（以千计）(a)			2,951						2,174						764						—												—						5,889
结束零售家庭客户数量（以千计）(a)			2,960						2,194						772						—												—						5,926
Vivint智能家居平均用户数量（以千计）(b)			—						—						—						2,056												—						2,056
结束Vivint智能家居用户数量（以千计）(b)			—						—						—						2,106												—						2,106
发电
千兆瓦时售			8,315						2,118						2,874						—												—						13,307
产生的GWh(c)
煤			4,936						965						2,871						—												—						8,772
气体			3,379						—						—						—												—						3,379
核			—						—						—						—												—						—
油			—						3						—						—												—						3
可再生能源			—						—						3						—												—						3
*总计			8,315						968						2,874						—												—						12,157
（a） 家庭客户数量包括经常性住宅客户、服务客户和社区选择
(b)Vivint智能家居订户包括还购买其他NRG产品的客户
（c） 包括自有和租赁发电，不包括付费发电和股权投资

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			截至2023年6月30日的六个月
(百万美元)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居(a)						公司/淘汰						总
零售收入			$	4,353					$	6,374					$	2,071					$	592					$	—					$	13,390
能源收入			20						102						88						—						1						211
运力收入			—						90						1						—						—						91
经济对冲活动按市值计价			—						87						90						—						(11)						166
合同摊销			—						(18)						(1)						—						—						(19)
其他收入(b)			176						44						17						—						(6)						231
总收入			4,549						6,679						2,266						592						(16)						14,070
燃料费用			(296)						(38)						(56)						—						—						(390)
购买的能源和其他销售成本(C)(D)(E)			(2,658)						(5,706)						(1,871)						(52)						3						(10,284)
经济对冲活动按市值计价			463						(1,994)						(526)						—						11						(2,046)
合同和排放抵免摊销			(4)						(81)						(5)						—						—						(90)
折旧及摊销			(148)						(60)						(47)						$	(232)					(18)						(505)
毛利率			$	1,906					$	(1,200)					$	(239)					$	308					$	(20)					$	755
减：经济对冲活动按市值计价，净值			463						(1,907)						(436)						—						—						(1,880)
减：合同和排放抵免摊销，净额			(4)						(99)						(6)						—						—						(109)
减：折旧和摊销			(148)						(60)						(47)						(232)						(18)						(505)
经济毛利率			$	1,595					$	866					$	250					$	540					$	(2)					$	3,249
（a） 包括收购日期2023年3月10日之后的运营业绩
（b） 包括交易损益以及辅助收入
（c） 包括容量和排放信用额
（d） 包括德克萨斯州、东部和西部的TDSP费用分别为13亿美元、10500万美元和59800万美元/服务/其他
（e） 不包括单独显示的折旧和摊销
业务指标			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居						公司/淘汰						总
零售额
家庭售电量（GWh）			17,413						5,868						1,145						—						—						24,426
商业售电量（GWh）			18,596						21,842						4,675						—						—						45,113
家用天然气销量（MDth）			—						30,111						48,315						—						—						78,426
商业天然气销量（MDth）			—						823,128						93,058						—						—						916,186
平均零售家庭客户数量（以千计）(a)			2,868						1,810						781						—						—						5,459
结束零售家庭客户数量（以千计）(a)			2,869						1,858						772						—						—						5,499
Vivint智能家居平均用户数量（以千计）(b)			—						—						—						1,958						—						1,958
结束Vivint智能家居用户数量（以千计）(b)			—						—						—						2,004						—						2,004
发电
千兆瓦时售			12,694						1,882						2,869						—						—						17,445
产生的GWh(c)
煤			5,771						366						—						—						—						6,137
气体			2,410						85						2,867						—						—						5,362
核			4,513						—						—						—						—						4,513
再生能源			—						—						2						—						—						2
*总计			12,694						451						2,869						—						—						16,014
（a） 家庭客户数量包括经常性住宅客户、服务客户和社区选择
（b） Vivint智能家居订户包括还购买其他NRG产品的客户
（c） 包括自有和租赁发电，不包括付费发电和股权投资

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下表列出了截至2024年和2023年6月30日止六个月的天气指标：

			截至6月30日的六个月，
天气收件箱			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他(b)
2024
CDDs(a)			1,289						463						687
硬盘(a)			916						2,648						1,299
2023
CDDs			1,144						327						575
硬盘			856						2,570						1,413
10年平均水平
CDDs			1,101						392						605
硬盘			1,037						3,040						1,298

(A)国家海洋和大气管理局--气候预测中心--降温度日，代表每个区域某一天的平均气温高于65华氏度的度数。采暖度日，或HDD，代表每个地区某一天的平均气温低于65华氏度的度数。通过将一段时间内每一天的CDDS/HDD相加，计算出该时间段的CDDS/HDD

（b） 西部/服务/其他天气指标由西加州和中西部地区的DDD和硬盘区域结果的平均值组成

毛利率与经济毛利率

与2023年同期相比，截至2024年6月30日的六个月内，毛利率增加了370亿美元，经济毛利率增加了48400万美元，两者均包括公司间销售。

下表按分部描述了毛利率和经济毛利率的变化：

德克萨斯州

						(单位：百万)
毛利率下降是由于以下因素的净影响： •由于与公司多元化供应战略（包括2023年资产出售）相关的已实现电价上涨，零售负荷服务成本增加13%或169亿美元 •净收入增加68亿美元，主要受客户术语、产品和组合变化推动						$	(101)
由于客户数量增加以及天气带来的负荷增加515 GWhh（即1700万美元），负荷增加1.6 TWhh（即3，000万美元），毛利率更高						47
市场优化活动导致毛利率下降						(6)
经济毛利率下降						$	(60)
经济套期保值按市价计价增加，主要是由于与经济套期保值有关的未平仓净收益/亏损						367
合同和排放抵免摊销减少						2
折旧和摊销减少						18
毛利率的增长						$	327

63

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东

			(单位：百万)
毛利率下降，原因是Joliet和Astoria资产报废导致发电量和发电量减少			$	(18)
更高的电力毛利率，主要是由于供电成本降低，即每兆瓦时3.5美元，或10600美元万，主要是由于电价下降，以及客户期限、产品和组合的变化导致净收入增加，每兆瓦时0.5美元，或1,400万			120
由于客户数量的增加和客户结构的变化，提高了电力毛利率			30
较高的天然气毛利率，包括运输和储存合同优化的影响，导致供应成本降低，每DTH为1美元，或81700万，主要是由于天然气成本的下降，但由于客户期限、产品和组合的变化，每DTH的净收入率较低，为0.95美元，或80900万，部分抵消了这一影响			8
受天气影响，天然气毛利率下降			(4)
由于中西部一代平均实现价格的提高，毛利率更高			44
其他			(7)
经济毛利率的增长			$	173
经济套期保值按市价计价增加，主要是由于与经济套期保值有关的未平仓净收益/亏损			2,526
合同摊销减少			41
折旧和摊销减少			15
毛利率的增长			$	2,755

西部/服务业/其他

			(单位：百万)
电力毛利率上升，原因是供电成本每兆瓦时下降20美元，或14300美元万，以及客户组合变化800美元，但被较低的收入率所抵消，每兆瓦时12.5美元，或8,900万			$	62
由于供应成本较低（每日1.40美元或20100万美元），天然气毛利率较高，部分被较低的收入率所抵消，每日1.35美元或19000万美元			11
火花价差扩张推动棉木公司毛利率上升			38
市场优化活动导致毛利率下降			(8)
其他			(1)
经济毛利率的增长			$	102
经济对冲按市值计价增加，主要是由于与经济对冲相关的未平仓头寸的未实现净损益			334
合同摊销减少			3
增加折旧和摊销			(23)
毛利率的增长			$	416

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Vivint智能家居(a)

			(单位：百万)
因收购Vivint Smart Home而增加			$	276
由于订户增加，毛利率更高，即3100万美元，以及每个订户1.85美元或1500万美元的收入率更高，部分被非经常性销售收入减少1200万美元所抵消			34
毛利率下降，原因是2024年摊销资本化合同成本增加，与履行订户合同有关(b)			(28)
毛利率下降，原因是确认了与许可产品和服务相关的费用			(4)
其他			(2)
经济毛利率的增长			$	276
增加折旧和摊销			(56)
毛利率的增长			$	220

（a） 包括收购日期2023年3月10日之后的运营业绩

（b） 资本化的合同成本在收购后开始积累，并将随着新客户的收购而继续积累，导致摊销成本预计会随着时间的推移而增加

按市值计价的经济套期保值活动

经济对冲活动的按市值计价包括尚未被指定为现金流对冲的资产支持对冲。与2023年同期相比，截至2024年6月30日的六个月内，按市值计算的净业绩总额增加了320亿美元。

按分部划分的收入以及运营成本和费用中包含的损益细目如下：

			截至2024年6月30日的六个月
(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他												淘汰						总
按市值计价的收入结果
冲销与经济套期保值有关的已结算头寸先前确认的未实现(收益)			$	—					$	(32)					$	(9)											$	2					$	(39)
与经济对冲相关的未平仓头寸的未实现净收益			—						46						17												—						63
按市值计算的总收入收益			$	—					$	14					$	8											$	2					$	24
按市场计价导致运营成本和费用
与经济对冲相关的已结算头寸先前确认的未实现（收益）/损失的冲销			$	(118)					$	532					$	80											$	(2)					$	492
与经济对冲相关的收购损失/（收益）头寸的冲销			11						(8)						2												—						5
与经济套期保值相关的未平仓净收益/(亏损)			937						81						(192)												—						826
运营成本和费用的按市值计价收益/（损失）总额			$	830					$	605					$	(110)											$	(2)					$	1,323

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			截至2023年6月30日的六个月
(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他												淘汰						总
按市值计价的收入结果
与经济对冲相关的已结算头寸先前确认的未实现（收益）/损失的冲销			$	—					$	(15)					$	26											$	(6)					$	5
逆转与经济套期保值有关的已获得(收益)头寸			—						(1)						—												—						(1)
与经济对冲相关的未平仓头寸的未实现净收益			—						103						64												(5)						162
按市值计算的总收入收益			$	—					$	87					$	90											$	(11)					$	166
按市场计价导致运营成本和费用
冲销与经济套期保值有关的已结算头寸先前确认的未实现(收益)			$	(118)					$	(555)					$	(335)											$	6					$	(1,002)
与经济对冲相关的收购损失/（收益）头寸的冲销			18						(8)						1												—						11
与经济套期保值相关的未平仓净收益/(亏损)			563						(1,431)						(192)												5						(1,055)
运营成本和费用的按市值计价收益/（损失）总额			$	463					$	(1,994)					$	(526)											$	11					$	(2,046)

按市值计价的业绩包括尚未结算的合约的未实现收益和亏损。这些交易的结算反映在与被套期保值项目相同的收入或成本标题中。

在截至2024年6月30日的六个月内，经济对冲头寸带来的2,400美元万收入收益主要是由于新执行的EAST未平仓头寸价值增加和PJM电价下降所推动，但部分被期内结算合约先前确认的未实现收益的逆转所抵消。经济对冲头寸的运营成本和支出增加了13美元，这主要是由于亿电价上涨导致德克萨斯州未平仓头寸的价值增加，以及在此期间结算的合同先前确认的未实现收益的逆转。

在截至2023年6月30日的6个月中，万从经济对冲头寸获得的16600美元收入是由电力和天然气价格下降导致的未平仓头寸价值增加推动的。亿因经济对冲头寸造成的20美元运营成本和支出损失，主要是由于天然气和电力价格下降导致东西方未平仓头寸价值下降，以及在此期间结算的合同先前确认的未实现收益被逆转。这部分被由于ERCOT电价上涨和已获得的亏损头寸的逆转而导致的德克萨斯州未平仓头寸价值的增加所抵消。

根据ASC 815，下表代表了截至2024年6月30日和2023年6月30日止六个月公司能源大宗商品金融和实物交易的结果。已实现和未实现的财务和实物交易结果均计入收入。公司的交易活动受到公司风险管理政策的限制。

			截至6月30日的六个月，
(单位：百万)			2024						2023
交易收益/(亏损)
已实现			$	5					$	(3)
未实现			5						25
总交易收益			$	10					$	22

运维费用

运营和维护费用包括以下费用：

(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居(a)						公司/淘汰						总
截至2024年6月30日的六个月			$	417					$	158					$	107					$	111					$	1					$	794
截至2023年6月30日的六个月			382						168						126						72						(2)						746

（a） 包括收购日期2023年3月10日之后的运营业绩

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截至2024年6月30日的六个月，运营和维护费用与2023年同期相比增加了4800万美元，原因如下：

			(单位：百万)
与德克萨斯州煤炭设施停电范围和持续时间相关的计划主要维护支出增加			$	63
增加主要是由于上一年WA延长停电的部分财产保险索赔教区			44
由于2023年3月收购Vivint Smart Home而增加			36
减少主要由于2023年11月出售STP			(82)
主要是东部地区停用支出减少导致的下降			(19)
其他			6
运营和维护费用增加			$	48

其他运营成本

其他运营成本包括以下内容：

(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他															Vivint智能家居(a)						总
截至2024年6月30日的六个月			$	107					$	58					$	7														$	4					$	176
截至2023年6月30日的六个月			111						66						6															1						184

（a） 包括收购日期2023年3月10日之后的运营业绩

截至2024年6月30日止六个月的其他运营成本与2023年同期相比减少了8亿美元，原因如下：

			(单位：百万)
减少主要由于2023年11月出售STP			$	(15)
德克萨斯州收入增加导致零售毛收据税增加，但东部零售毛收据税下降部分抵消了这一增加			4
其他			3
其他运营成本减少			$	(8)

折旧及摊销

折旧和摊销费用包括以下费用：

(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居(a)						公司						总
截至2024年6月30日的六个月			$	130					$	45					$	70					$	288					$	20					$	553
截至2023年6月30日的六个月			148						60						47						232						18						505

（a） 包括收购日期2023年3月10日之后的运营业绩

截至2024年6月30日止六个月的折旧和摊销比2023年同期增加了48亿美元，主要是由于2023年3月收购Vivint Smart Home导致无形资产摊销增加。

销售、一般和行政成本

销售、一般和管理成本包括以下内容：

(单位：百万)			德克萨斯州						东						西部/服务业/其他						Vivint智能家居(a)						公司/淘汰						总
截至2024年6月30日的六个月			$	389					$	310					$	124					$	336					$	24					$	1,183
截至2023年6月30日的六个月			343						285						105						203						12						948

（a） 包括收购日期2023年3月10日之后的运营业绩

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截至2024年6月30日止六个月的销售、一般和行政成本总额与2023年同期相比增加了23500万美元，原因如下：

			(单位：百万)
由于2023年3月收购Vivint智能家居而增加			$	104
由于家庭零售收入和客户付款行为增加，信贷损失拨备增加			44
经纪费和佣金费用增加			37
营销和媒体费用增加			32
人员成本增加			22
2023年11月STP出售推动下降			(6)
其他			2
销售、一般和管理成本增加			$	235

收购相关交易和整合成本

截至2024年和2023年6月30日的六个月，与收购相关的交易和整合成本分别为1,500万和9,300美元万，包括：

			截至6月30日的六个月，
(单位：百万)			2024						2023
Vivint智能家居集成成本			$	13					$	44
Vivint智能家居收购成本			—						38
其他集成成本，主要与直接能源相关			2						11
收购相关交易和整合成本			$	15					$	93

出售资产的收益

在截至2023年6月30日的六个月中，出售资产的收益为20200美元万，这是由于与出售阿斯托里亚地块的土地和相关资产有关的19900美元万收益，以及3亿美元的其他资产出售万。

债务清偿损失

截至2024年6月30日止六个月录得债务清偿亏损2.6亿美元，原因是回购部分可转换优先票据，详情见附注7，长期债务和融资租赁。

利息支出

与2023年同期相比，截至2024年6月30日的六个月的利息支出增加了1,600美元万，这主要是由于在2023年3月收购了Vivint智能家居。

所得税支出/(福利)

在截至2024年6月30日的6个月中，所得税支出为49800美元万，税前收入为17美元亿。2023年同期，所得税优惠为24700美元万，税前亏损13美元亿。截至2024年、2024年和2023年6月30日止六个月的有效税率分别为28.5%和19.4%。

在截至2024年6月30日的六个月里，NRG的有效税率高于21%的法定税率，这主要是由于国家税收支出和永久性差异。2023年同期，NRG的整体有效税率低于21%的法定税率，主要是由于当前的国家税收支出具有倒置效应，并在应用于年初至今的财务报表亏损时降低了整体有效税率。

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流动性与资本资源

流动性头寸

截至2024年6月30日和2023年12月31日，NRG的总流动性(不包括交易对手存放的资金)分别约为53美元亿和48美元亿，包括以下内容：

(单位：百万)			2024年6月30日						2023年12月31日
现金及现金等价物			$	376					$	541
受限制的现金操作			10						21
受限现金--准备金(a)			6						3
总			392						565
循环信贷安排和集体抵押品安排下的可用资金总额(b)			4,950						4,278
总流动资金，不包括交易对手存入的资金			$	5,342					$	4,843

(A)包括主要用于偿债、履约义务和资本支出的准备金

(B)截至2024年6月30日和2023年12月31日，循环信贷安排和集体抵押品安排的总能力分别为79亿和74亿。

在截至2024年6月30日的6个月中，不包括交易对手存放的资金，总流动性增加了4.99亿美元。现金和现金等值余额的变化在下文标题下进一步讨论。现金 流程讨论。截至2024年6月30日，现金和现金等价物主要以银行存款形式持有。

管理层相信，公司的流动资金状况和运营现金流将足以为运营和维护资本支出提供资金，为股息提供资金，并为短期和长期的其他流动资金承诺提供资金。管理层继续在审慎的资产负债表管理的要求下，定期监测公司为其运营、融资和投资活动提供资金的能力。

公司将继续致力于保持强劲的资产负债表，并继续努力实现投资级信用指标，主要是通过减少债务和实现增长举措。

信用评级

2024年3月18日，标准普尔(“S”)确认本公司的发行人信用评级为BB，并将评级展望由稳定改为正面。

流动性

NRG运营和资本支出的主要流动资金来源预计将来自手头现金、运营现金流和融资安排。如注7所述，长期债务和融资租赁在本10-Q表格中，公司的融资安排主要包括优先票据、可转换优先票据、高级担保第一留置权票据、循环信贷安排、定期贷款安排、应收账款证券化安排和免税债券。该公司还通过双边信用证融资和P-Caps信用证融资出具信用证。作为2023年3月10日收购Vivint Smart Home的一部分，NRG收购了Vivint的现有债务，其中包括优先担保票据、优先票据和优先担保定期贷款。

本公司对流动资金和资本资源的需求，除运营其设施外，一般可分为以下几类：(1)市场业务活动；(2)如附注7所述的偿债义务，长期债务和融资租赁；(3)资本支出，包括维护、环境以及投资和整合；(4)如附注9所述，与收购机会、债务偿还、股份回购和向股东支付股息有关的分配。资本结构的变化.

计划出售Airtron

2024年8月3日，该公司达成了一项最终协议，出售其Airtron业务部门，总收益为50000美元万，受标准收购价格调整的影响。Airton是为住宅新建住宅提供暖通空调系统的领先供应商，并于2021年作为Direct Energy收购的一部分被收购。根据哈特·斯科特·罗迪诺法案，这笔交易还有待监管部门的批准，预计将在2024年底完成。

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高级信贷安排

于2024年4月16日，本公司作为借款人及其若干附属公司作为担保人，与花旗北美公司(其中包括作为代理及抵押品代理)以及若干金融机构(作为贷款人)订立第八修正案，修订信贷协议，以(I)设立一项新的定期贷款安排，本金总额及定期贷款总额为8.75亿美元，以及(Ii)对信贷协议作出其中所载的若干其他修订。定期贷款所得款项用于偿还公司部分可转换优先票据、公司所有2024年到期的3.750%优先担保第一留置权票据以及用于一般企业用途。

在本公司的选择中，定期贷款的年利率等于(1)浮动利率，该浮动利率等于(A)纽约联邦储备银行于当日公布的利率加0.50%，(B)由《华尔街日报》不时公布的年利率，作为美国的“最优惠利率”，以及(C)一个月期限SOFR(如信贷协议所定义)的利率(在实施适用于期限SOFR的任何下限之后)，在每种情况下，另加1.00%的保证金或(2)期限SOFR(定义见信贷协议)(期限SOFR不得低于0.00%)，为期一个月、三个月或六个月(或本公司选定的代理人及贷款人所协定的其他期间)，另加2.00%的保证金。

2024年4月22日，本公司作为借款人及其若干附属公司作为担保人，签订了循环信贷安排第九修正案，将部分循环承诺的到期日延长至2028年2月14日。关于进一步讨论，见附注7，长期债务和融资租赁。

可转换优先票据

截至2024年7月1日，由于满足普通股销售价格条件，公司的可转换优先票据在截至2024年9月30日的季度期间是可转换的。关于进一步讨论，见附注7，长期债务和融资租赁。

在截至2024年6月30日的6个月内，公司使用手头现金和定期贷款的部分收益完成了部分可转换优先票据的回购，详情见下表。在截至2024年6月30日的六个月里，记录了2.6亿美元的债务清偿损失。

(单位：百万，百分比除外)
结算期						本金回购						支付的现金(a)						平均回购百分比
2024年3月						$	92					$	151					162.356%
2024年4月						251						452						179.454%
总回购						$	343					$	603

(a)包括3月和4月回购的应计利息分别为10亿美元和200万美元

在2024年第二季度，本公司与某些交易对手进行了私下协商的上限看涨期权交易。受限制的看涨期权的上限价格为每股249.00美元，可能会进行某些调整，并有效锁定可转换优先债券剩余2.32亿美元余额的2.57亿美元转换溢价。于本公司订立上限催缴时已产生的期权价格$25700万将于适用的上限催缴较早结算及届满时支付。进一步讨论见附注9，资本结构的变化.

证券化设施

2024年6月21日，NRG Receivables对其现有应收账款安排进行了修订，其中包括：(I)将预定终止日期延长至2025年6月20日；(Ii)将总承诺额从14亿美元增加至23亿美元(经季节性调整)；以及(Iii)增加新的发起人。截至2024年6月30日，没有未偿还借款，签发的信用证金额为11亿美元。

同样在2024年6月21日，额外发起人签订了联合协议，作为发起人加入于2020年9月22日的应收款销售协议，发起人为Direct Energy，LP，Direct Energy Business，LLC，Green Mountain Energy Company，NRG Business Marketing，LLC，Relant Energy东北LLC，Reliant Energy Retail Services，LLC，Stream SPE，Ltd.，US Retailers LLC和Xoom Energy Texas，LLC，NRG Retail作为服务商，以及应收款销售协议。根据合并协议，额外发起人同意受应收款销售协议的条款约束，将向NRG Receivables出售其几乎所有应收款，并已将该等应收款的收益支付给NRG Receivables的存款账户。

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在对应收账款安排进行修订的同时，本公司及其发起人终止了现有的未承诺回购安排。

优先担保第一留置权票据偿还

在截至2024年6月30日的六个月内，公司偿还了2024年到期的3.750%高级担保第一留置权票据的本金总额6亿美元。

Vivint定期贷款重新定价

2024年4月10日，Vivint与(其中包括)Vivint代理商和某些金融机构签订了第二修正案，修订了Vivint信贷协议，以便(I)重新定价其定期贷款b贷款(其下的定期贷款，“Vivint定期贷款”)和(Ii)对Vivint信贷协议进行某些其他更改。

在第二修正案结束后，在Vivint的选举中，Vivint定期贷款的年利率将等于(1)浮动利率，该利率等于(A)纽约联邦储备银行在该日有效的利率加0.50%，(B)由《华尔街日报》不时公布的美国“最优惠利率”的年利率，以及(C)一个月期限SOFR(定义见Vivint信贷协议)的利率，(2)(2)期限SOFR(定义见Vivint信贷协议)(SOFR不得低于0.50%)，一个月、三个月或六个月的利息期，或Vivint代理人与贷款人商定的其他期限，由Vivint选择，外加2.75%的保证金。

减债

该公司打算在2024年期间花费约50000美元万减少债务，以维持其目标信用指标。该公司打算从运营现金中为债务削减提供资金。截至2024年6月30日，作为2024年资本分配计划的一部分，公司已在计划中的债务削减上花费了32500美元万。

市场运作

公司的市场运作活动需要大量的流动资金和资本资源。这些流动资金需求主要受以下因素驱动：(I)向交易对手提交的保证金和抵押品；(Ii)参与实物市场和商品交易所所需的保证金和抵押品；(Iii)支付和接收的时间(例如，在收到零售收入之前购买能源)；以及(Iv)大型结构性交易的初始抵押品。截至2024年6月30日，该公司的未偿还现金抵押品总额为38400美元万，未偿还第三方信用证的未偿还现金抵押品总额为29美元亿，主要用于支持其市场活动。截至2024年6月30日，交易对手存放的资金总额为68800美元万现金和80100万信用证。

未来的流动资金需求可能会根据公司的对冲活动和结构、燃料购买以及未来的市场状况而发生变化，包括能源和燃料的远期价格以及市场波动。此外，流动资金要求取决于公司的信用评级和对其信誉的普遍看法。

第一留置权结构

NRG有能力向某些交易对手授予公司相当一部分资产的第一留置权，但须遵守各种排除条件，包括NRG拥有项目级融资的资产和某些非担保人子公司的资产，以减少它将被要求不时提交的现金抵押品和信用证的金额，以支持其在现金外对冲协议下的义务。第一留置权计划不限制可对冲的数量或基础货币外头寸的价值。第一留置权计划也不要求NRG提供超过任何风险敞口门槛的抵押品。第一留置权结构不受交易对手评级下调时解除或终止的影响，也没有规定的到期日。

公司的第一留置权交易对手可以在市场价格与套期保值价格不同的范围内对其资产进行索赔。截至2024年6月30日，第一留置权下的所有对冲都是在交易对手合计的基础上进行的。

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资本支出

下表汇总了公司在截至2024年6月30日的6个月中用于维护、环境和增长投资的资本支出，以及对今年剩余时间的估计预测。

(单位：百万)			维修						环境						投资与整合						总
德克萨斯州			$	101					$	8					$	16					$	125
西部/服务业/其他			9						—						1						10
Vivint智能家居			8												2						10
公司			8						—						19						27
截至2024年6月30日的六个月的现金资本支出总额			126						8						38						172
整合运营费用和成本以实现			—						—						32						32
投资			—						—						90						90
截至2024年6月30日的六个月的现金资本支出和投资总额			$	126					$	8					$	160					$	294
2024年剩余时间的现金资本支出和投资估计数(a)			184						17						175						376
预计2024年全年现金资本支出和投资			$	310					$	25					$	335					$	670

(a)不包括与提交给德克萨斯能源基金的棕地开发项目有关的资本支出

截至2024年6月30日的六个月的投资和整合包括增长支出、整合、小型账面收购和其他投资。

环境资本支出

NRG估计，从2024年到2028年，遵守环境法所需的环境资本支出约为6,200万，主要是由该公司在德克萨斯州的煤炭部门遵守环境保护法的成本推动的。

股份回购

2023年6月22日，NRG修订了其长期资本分配政策，目标是将债务削减后可供分配的现金的约80%返还给股东。作为修订后的资本分配框架的一部分，该公司宣布将其股份回购授权增加到27亿美元，执行到2025年。

在截至2024年6月30日的6个月内，该公司完成了9000万美元的公开市场股票回购，平均价格为每股80.76美元。截至2024年7月31日，又进行了8,600美元的万股票回购，平均价格为每股76.27美元。截至2024年7月31日，仍有14亿美元处于27亿美元的授权之下。见注9，资本结构的变化以供进一步讨论。

普通股分红

在2024年第一季度，NRG将年度股息从每股1.51美元提高到1.63美元，并预计随后几年的年度股息增长率为7%-9%。在截至2024年6月30日的三个月里，公司普通股支付了每股0.4075美元的季度股息。2024年7月19日，NRG宣布公司普通股的季度股息为每股0.4075美元，于2024年8月15日支付给截至2024年8月1日登记在册的股东。

首轮优先股分红

在截至2024年3月31日的季度中，该公司宣布并支付了其已发行A系列优先股每股51.25美元的半年度股息10.25%，总计3,300美元万。

义务 在……下面某些担保

NRG及其子公司签订了各种合同，其中包括赔偿和担保条款，作为公司业务活动的常规部分。有关进一步的讨论，请参阅附注27，保证，至公司2023年的10-K表格。

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未合并实体中可变权益产生的债务

股本投资之可变权益--NRG在Ivanpah的投资是一个可变利益实体，NRG不是其主要受益者。截至2024年6月30日，NRG在无追索权债务中的按比例份额约为46100美元万。这种债务可能会限制Ivanpah向NRG发放股息或分配的能力。

合同义务和市场承诺

NRG除了公司的资本支出计划外，还有各种合同义务和其他市场承诺，这些义务和市场承诺代表着公司的预期现金需求，这在公司2023年的10-K表格中披露。另见注7，长期债务和融资租赁，及附注14，承付款和或有事项，用于讨论新的承诺和或有事项，其中还包括截至2024年6月30日的三个月和六个月期间发生的合同义务和市场承诺。

现金流探讨

下表分别反映了截至2024年和2023年6月30日止六个月的现金流变动情况：

			截至6月30日的六个月，
(单位：百万)			2024						2023						变化
经营活动提供/（使用）的现金			$	1,323					$	(1,028)					$	2,351
投资活动使用的现金			(201)						(2,502)						2,301
现金（使用）/融资活动提供			(691)						2,162						(2,853)

经营活动提供/（使用）的现金

经营活动提供/（使用）的现金变化是由以下因素驱动的：

			(单位：百万)
由于大宗商品价格变化，支持风险管理活动的现金抵押品发生变化			$	2,015
经其他非现金项目调整的营业收入/亏损增加			542
营运资金减少主要与公司2024年年度激励计划的支付有关，反映了2023年的财务表现			(173)
其他			(33)
			$	2,351

投资活动使用的现金

投资活动提供/（使用）的现金变化是由以下因素驱动的：

			(单位：百万)
收购支付的现金减少主要是由于2023年3月收购Vivint Smart Home			$	2,466
资产出售收益减少主要由于2023年1月出售Astoria地块的土地和相关资产			(218)
资本支出减少			152
不动产、厂房和设备保险收益净减少			(118)
由于扣除销售额后排放配额购买减少，增加			14
其他			5
			$	2,301

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现金（使用）/融资活动提供

融资活动（使用）/提供的现金变化是由以下因素驱动的：

			(单位：百万)
因偿还长期债务和融资租赁而减少			$	(946)
2023年循环信贷融资和应收账款证券化融资收益减少			(700)
2023年因发行优先股而减少的收益			(635)
结算已取得的衍生工具净收益减少			(330)
减少的主要原因是2024年的债务清偿成本			(247)
因发行长期债务而增加的收益			144
因股份回购活动付款而减少			(109)
主要由于优先股而增加的股息支付			(30)
			$	(2,853)

NOLS，递延纳税资产和不确定的纳税状况影响，根据ASC 740

截至2024年6月30日的6个月，该公司的国内税前账面收益为18美元亿，国外税前账面亏损为10000美元万。截至2023年12月31日，本公司累计美国联邦净资产结转84亿美元，其中亿无到期日，州累计净资产结转64亿美元用于财务报表。NRG还累积了41100美元的万海外NOL结转，其中大多数没有到期日。除了上述万，NRG还有51700美元的万无限期结转用于利息扣除，以及31700美元的税收抵免将在未来几年使用。由于公司的税务状况，包括联邦和州NOL的使用，根据目前的预测，公司预计2024年联邦、州和外国司法管辖区应支付的所得税净额高达16000万。自2024年6月30日起，NRG作为适用的公司受到CAMt的约束，并预计在未来几年申请CAMt信用。该公司已在其当期和递延税项中反映了CAMt的影响。CAMT对NRG的有效所得税率没有影响。

截至2024年6月30日，公司拥有6,400万的受税收影响的不确定联邦和州税收优惠，在与相关税务机关达成最终解决方案之前，公司已记录了6700万美元的非流动纳税义务(包括应计利息)。

2021年12月31日，经合组织发布规则，为跨国公司设定15%的全球最低税率制定了共同方法，某些国家已将该规则制定为法律，从2024年起生效。本公司的初步分析表明，这些规则对本公司的财务报表没有实质性影响。

该公司在2020年前不再接受美国联邦所得税审查。除极少数例外，州和加拿大的所得税审查在2015年前不再开放。

递延税项资产和估值准备

递延税金净余额-截至2024年6月30日和2023年12月31日，NRG记录的递延税净资产(不包括估值准备金)分别为21亿和25亿。本公司认为，某些国家净营业亏损可能无法在极有可能的计量下实现，因此，截至2024年6月30日和2023年12月31日记录了估值拨备，如下所述。

不结转-截至2024年6月30日，该公司的受税收影响的累计美国NOL包括用于联邦和州所得税目的的结转分别为18亿和36700万。该公司估计，在某些结转到期于2030年开始之前，它将需要产生未来的应税收入，以完全实现联邦递延税项净资产。此外，NRG有10600美元万的受税收影响的累计海外北线结转。

评税免税额-截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司的受纳税影响的估值津贴分别为27100美元万和27500美元万，包括国家NOL结转和国外NOL结转。估值津贴是根据对累计和预测的税前账面收益的评估以及对现有应税暂时性差异的未来冲销而记录的。

担保人财务信息

截至2024年6月30日，本公司的未偿还登记优先债券包括2027年优先债券的37500美元万和2028年优先债券的82100美元万，如附注7所示，长期债务和融资租赁。这些优先票据由NRG目前及未来100%拥有的若干境内附属公司或担保人附属公司(“担保人”)担保。有关担保人的名单，请参阅本表格10-Q附件22.1。这些担保既是共同的，也是各方面的。

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NRG的大部分业务是通过其子公司开展的，其大部分收入也来自子公司。因此，该公司就其债务和其他债务支付所需款项的能力取决于其子公司的财务结果和状况，以及NRG从其子公司获得资金的能力。任何担保人向NRG转移资金的能力都没有限制。本公司的其他子公司不为NRG Energy，Inc.或担保人(此类子公司称为“非担保人”)的登记债务证券提供担保。非担保人包括NRG的所有海外子公司和某些国内子公司。

下表汇总了NRG Energy，Inc.和根据美国证券交易委员会规则S-X规则3-10提供的担保人的财务信息。根据美国公认会计准则，财务信息可能不一定代表NRG Energy，Inc.和担保人的经营结果或财务状况。

下表列出了业务报表摘要：

(单位：百万)			截至2024年6月30日的六个月
收入(a)			$	11,664
营业收入(b)			2,291
其他费用合计			(430)
所得税前收入			1,861
净收入			1,341

(a)截至2024年6月30日的6个月内与非担保人的公司间交易额为100亿美元万

(b)在截至2024年6月30日的6个月内，与非担保人的公司间交易包括运营成本4,400美元万以及销售、一般和行政管理成本12200美元万

下表列出了汇总的资产负债表信息：

(单位：百万)			2024年6月30日
流动资产(a)			$	6,363
财产、厂房和设备、净值			1,235
非流动资产			12,481
流动负债(b)			6,844
非流动负债			9,919

(a)包括截至2024年6月30日非担保人应收的公司间应收账款4,500美元万

(b)包括截至2024年6月30日欠非担保人的公司间应付款2,300美元万

衍生工具的公允价值

NRG可订立电力购销合同、燃料采购合同及其他与能源有关的金融工具，以减轻因现货市场价格波动而导致的收益波动，并对冲发电厂的燃料需求或零售负荷义务。为减轻与发行本公司浮动利率债务相关的利率风险，NRG签订利率互换协议。此外，为了减轻主要与为公司加拿大业务购买美元计价天然气有关的汇率风险，NRG签订了外汇合同协议。

根据Vivint智能家居提供的Flex Pay，订户通过消费者融资计划从第三方融资提供商那里获得融资来支付智能家居产品的费用。Vivint智能家居向融资提供商支付一定的费用，并根据订户的信用质量分担信用损失。

根据公司的风险管理政策，NRG的交易活动受到限制。该等合约于资产负债表中按公允价值确认，而该等衍生金融工具的公允价值变动则于收益中确认。

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下表披露了根据ASC 820按公允价值计入的交易所和非交易所交易合约的活动。公允价值计量和披露(“ASC 820”)。具体地说，这些表格分解了公允价值的已实现和未实现变化；根据其在ASC 820定义的公允价值层次结构中的水平，对截至2024年6月30日的估计公允价值进行了分解；并显示了截至2024年6月30日的合同到期日。有关该公司合同估值方法的全面讨论，见衍生公允价值计量在注5中，金融工具的公允价值.

衍生活动收益			(单位：百万)
截至2023年12月31日的合同公允价值			$	648
本报告所述期间实现或以其他方式结清的合同			471
公允价值的其他变动			927
截至2024年6月30日的合同公允价值			$	2,046

			截至2024年6月30日的合同公允价值
(单位：百万)			成熟性
公允价值分层收益/(亏损)			1年或不到1年						超过1年至3年						超过3年至5年						超过5年						总公平 价值
1级			$	1					$	36					$	—					$	(2)					$	35
2级			868						773						227						173						2,041
3级			(13)						(27)						(10)						20						(30)
总			$	856					$	782					$	217					$	191					$	2,046

本公司已选择按行业披露衍生资产和负债，并不按交易对手主协议水平抵销金额。此外，在公司衍生资产或负债上收到或过帐的抵押品记录在资产负债表上的单独项目中。因此，个别流动和非流动衍生资产或负债的变动幅度高于公司投资组合的基本信贷和市场风险。如项目3中所讨论的，*关于市场风险的定量和定性披露--商品价格风险在这份10-Q表格中，NRG使用VaR来衡量公司投资组合对市场价格潜在变化的敏感性，VaR是一种统计模型，试图根据市场价格和波动性来预测亏损风险。NRG的风险管理政策对一天持有期VaR设定了限制，这限制了公司的净未平仓头寸。由于公司按行业划分的衍生品会计导致公司的衍生品资产和负债总额上升，衍生品资产和负债净额是反映NRG对冲活动的更好指标。截至2024年6月30日，NRG的净衍生品资产为20美元亿，与2023年12月31日相比，公允价值总额增加到14美元亿。这一增长主要是由于公允价值的收益以及在此期间结算的交易的减少所致。

根据使用简化假设的敏感性分析，衍生品合同期限内天然气价格每MMBtu上涨或下降0.5美元的影响将导致截至2024年6月30日衍生品净值变化约21美元亿。

关键会计估计

NRG对财务状况和经营结果的讨论和分析是基于根据公认会计准则编制的简明综合财务报表。按照《公认会计原则》编制这些财务报表和相关披露，需要适用适当的技术会计规则和指导，并使用影响资产、负债、收入和费用的报告金额的估计和判断，以及或有资产和负债的相关披露。适用适当的技术会计规则和指导涉及对未来事件的判断，包括特定项目成功的可能性、法律和监管挑战以及某些资产和负债的公允价值。这些判断本身可能会对基于不同假设的财务报表和披露产生重大影响，这些假设可能是适当的。此外，即使会计政策的性质没有改变，财务和经营环境也可能对企业的经营以及通过应用编制财务报表和相关披露时使用的会计措施报告的结果产生重大影响。

NRG利用历史经验、咨询专家和公司认为合理的其他方法，持续评估这些估计。无论如何，实际结果可能与公司的估计大不相同。这些估计的修订对公司的业务、财务状况或经营结果造成的任何影响都记录在引起修订的信息已知的期间。

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该公司将其最关键的会计估计确定为对描述公司的财务状况和经营结果最普遍和最重要的估计，并要求管理层对本质上不确定的事项的估计做出最困难、最主观和/或最复杂的判断。

公司的关键会计估计数载于第二部分第7项，管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析, 在公司2023年的Form 10-k中。自2023年Form 10-k以来，公司的关键会计估计没有重大变化。

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项目3--关于市场风险的定量和定性披露

NRG在公司的正常业务活动中面临多个市场风险。市场风险是指与公司零售业务、商业发电或现有或预测的金融或商品交易相关的市场变化可能导致的潜在损失。本公司面临的市场风险类型包括商品价格风险、信用风险、流动性风险、利率风险和货币兑换风险。以下关于市场风险的披露是对第7A项的更新，应与其结合阅读。关于市场风险的定量和定性披露，公司2023年的Form 10-k。

商品价格风险

大宗商品价格风险源于现货价格、远期价格、各种商品之间的波动性和相关性的风险敞口，如天然气、电力、煤炭、石油和排放信用。NRG通过订立各种衍生或非衍生工具来对冲能源和燃料预测销售和购买的未来现金流的可变性，从而管理本公司的负荷服务义务和商业发电业务的商品价格风险。NRG使用几种分析方法来衡量公司投资组合的风险，包括敏感性测试、情景测试、压力测试、头寸报告和VaR。NRG使用基于蒙特卡洛模拟的VaR模型，根据客户需求、天气、商品供应和商品价格等因素的历史和远期价值，估计其能源资产和负债的公允价值的潜在损失，包括发电资产、天然气运输和储存资产、负荷义务以及双边实物和金融交易。本公司的VaR模型以远期36个月(不包括现货月份)的95%可信区间的单日持有期为基础。VaR模型并不是可能影响公司业绩的所有风险的完整图景。某些事件，如交易对手违约、监管变化以及极端天气和价格显著偏离历史观察值，不会反映在模型中。

下表汇总了NRG大宗商品投资组合的平均、最大和最小VaR，使用VaR模型计算出截至2023年6月30日的三个月和六个月的VaR：

(单位：百万)			2024						2023
Var截至6月30日，			$	57					$	62
截至6月30日的三个月，
平均值			$	66					$	63
极大值			75						78
最低要求			55						46
截至6月30日的六个月，
平均值			$	63					$	67
极大值			75						82
最低要求			51						46

本公司还使用VaR来估计按市值计价会计的衍生金融工具的潜在损失。这些衍生工具包括为资产管理和交易目的而进行的交易。截至2024年6月30日，使用多元化风险值模型计算的衍生金融工具的风险值为19400万，主要由资产支持和对冲交易推动。

信用风险

信用风险是指交易对手根据其合同义务的条款不履行或不付款而造成损失的风险。NRG通过批发销售、燃料采购和零售供应安排等各种活动面临交易对手信用风险，并通过其零售销售面临零售客户信用风险。交易对手信用风险和零售客户信用风险将在下文讨论。见附注6，衍生工具和套期保值活动的会计表10-Q，以讨论信用风险或有特征。

交易对手信用风险

该公司的交易对手信用风险保单在其2023年10-k表格中披露。截至2024年6月30日，交易对手信用敞口(不包括来自RTO、ISO、注册商品交易所和某些长期协议的信用敞口)为26美元亿，NRG持有13美元亿头寸的抵押品(现金和信用证)，导致净敞口为14美元亿。NRG定期从交易对手那里收到超过其敞口的抵押品。显示的抵押品金额包括此类超额，而显示的净风险敞口不包括收到的超额抵押品。预计到2025年底，公司抵押品前风险敞口的约61%将滚滚而出。交易对手信用敞口通过可观察到的市场报价进行估值，并以无风险利率贴现。下表突出显示了Net

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按行业部门和交易对手信用质量分列的交易对手信用敞口。净交易对手信用敞口定义为在授权协议允许净额结算的情况下，NRG与交易对手的净资产头寸合计，包括所有现金流、按市值计价和NPN，以及非衍生交易。风险敞口显示的是所持抵押品的净额，并包括扣除应收账款或应付账款的净额。

			净曝光量(A)(B)
按行业分类			(占总数的百分比)
公用事业、能源商人、营销者和其他			79		%
金融机构			21
截至2024年6月30日总计			100		%

			网曝 (A)(B)
按交易对手信用质量分类			(占总数的百分比)
投资级			54		%
非投资级/非评级			46
截至2024年6月30日总计			100		%

(a)由于无法获得市场价格，交易对手信用敞口不包括煤炭运输合同

(b)上表中的数字不包括与RTO、ISO、注册商品交易所和某些长期合同有关的潜在交易对手信用风险

截至2024年6月30日，该公司目前对两个批发交易对手的敞口超过上述总净敞口的10%。对冲头寸和市场价格的变化将影响信贷敞口和交易对手集中度。

RTO和ISO

该公司参与CAISO、ERCOT、AESO、IESO、ISO-NE、MISO、NYISO和PJM的有组织市场，称为RTO或ISO。在这些市场中的大多数交易是由FERC批准的，而在ERCOT的情况下，它是由PUCT批准的，而在AESO和IESO的情况下，两者都存在于省级，AESO主要受艾伯塔省公用事业委员会和IESO的安大略省能源委员会的约束。这些ISO可包括信贷政策，在某些情况下，这些政策要求现货市场交易中一个成员违约所造成的损失由其余参与者分担。因此，这些市场的交易对手信用风险仅限于NRG在整个市场中的份额，不包括在上述风险敞口之外。

交易所交易交易

该公司在注册的交易所进行商品交易，特别是ICE、NYMEX和NODAL。这些票据交换所充当交易对手，交易受到广泛的抵押品和保证金要求的约束。因此，这些大宗商品交易的交易对手信用风险有限。

长期合同

上述交易对手信用敞口不包括某些长期合同下的信用风险敞口，主要是可再生PPA项下的太阳能。由于外部来源或可观察到的市场报价并不总是可用于估计此类风险敞口，本公司基于各种技术对这些合同进行估值，这些技术包括但不限于基于市场基本分析的内部模型和对具有类似特征的可观察到的市场数据的外推。基于这些估值技术，截至2024年6月30日，NRG管理的未来五年对这些交易对手的总信用风险敞口约为96200美元万。

零售客户信用风险

通过公司的电力和燃气零售供应商以及为家庭和企业客户提供服务的Vivint智能家居，公司面临零售信贷风险。当客户未能为所提供的服务付款时，零售信贷风险会导致损失。这些损失可能是由于未支付客户应收账款和损失现金远期价值造成的。该公司通过使用既定的信贷政策来管理零售信贷风险，其中包括对投资组合的监控和使用信用缓解措施，如押金或预付款安排。

截至2024年6月30日，公司对家庭和企业客户的零售客户信贷敞口在许多客户和各行业以及政府实体中呈现多元化。目前的经济状况可能会影响公司客户及时或根本无法支付账单的能力，这可能会增加客户的拖欠，并可能导致信贷损失的增加。

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流动性风险

流动资金风险源于公司活动的一般资金需求以及公司资产和负债的管理。如果天然气价格下跌，本公司目前面临额外的抵押品入账风险，这主要是由于各交易所用来对冲NRG零售供应负荷义务的天然气等值多头头寸。

根据对截至2024年6月30日边际合同下电力和天然气头寸的敏感性分析，在边际合同期限内，天然气价格每MMBtu下降0.5美元，将导致发布的保证金抵押品增加约85700万，热价头寸的热费率降低1.00MMBtu/MWh将导致发布的保证金抵押品增加约19000万。这项分析采用简化的假设，并根据截至2024年6月30日的投资组合构成和保证金相关合同拨备进行计算。

利率风险

NRG通过发行可变利率债券而受到利率波动的影响。对利率波动的风险敞口可以通过签订称为利率掉期、上限、套头和看跌期权的衍生品工具来缓解。考虑到浮动利率债务和利率衍生工具的组合，这些合同减少了对利率波动的风险，并导致主要是固定利率债务债务。NRG的管理政策使公司能够减少可变利率债务债务的利率敞口。2024年第一季度，本公司签订了总面值7亿美元的利率掉期协议，期限至2029年，以对冲定期贷款的浮动利率。此外，截至2024年6月30日，该公司拥有10亿美元的利率掉期至2027年，以对冲Vivint定期贷款的浮动利率。

截至2024年6月30日，公司债务的公允价值和相关账面价值分别为106亿美元和107亿美元。NRG估计，市场利率每下降1%，公司截至2024年6月30日的长期债务公允价值将增加53500美元万。

货币兑换风险

NRG面临与美国以外国家(主要是加拿大境内)客户的交易以及附属公司之间的公司间交易的交易汇率风险。交易性汇率风险源于以公司功能货币或适用子公司的功能货币以外的货币购买和销售商品和服务。NRG通过外汇远期合约对其预测货币交易的一部分进行对冲。截至2024年6月30日，NRG面临的外币变化主要与为其加拿大业务购买以美元计价的天然气有关，并签订了名义金额为42900美元万的外汇合同。

该公司面临与将其海外业务的财务报表转换为美元相关的转换汇率风险。在美国境外经营的子公司发生的成本和记录的销售额使用各自期间的有效汇率换算成美元。因此，该公司受到各种货币对美元汇率变动的影响，主要是加元和澳元。假设截至2024年6月30日，主要货币对美元升值10%，将导致合并运营报表内的净利润减少800万美元。

项目4 -控制和程序

关于信息披露控制有效性的结论 和 程序

在NRG管理层的监督和参与下，NRG对《交易法》第13a-15(E)或15d-15(E)条所界定的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。根据这一评估，公司首席执行官、首席财务官和首席会计官得出结论，截至本季度报告10-Q表格所涵盖的期间结束时，披露控制和程序是有效的。

财务报告内部控制的变化

在截至2024年6月30日的季度内，NRG对财务报告的内部控制(该术语在《交易法》下的规则13a-15(F)中定义)没有发生重大影响或合理地可能对NRG的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

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第二部分--其他资料

项目1 -法律程序

关于NRG在2024年6月30日之前参与的重大法律程序的讨论，见附注14，承付款和或有事项，至本表格10-Q。

项目1A--风险因素

截至2024年6月30日止六个月内，第一部分第1A项披露的风险因素没有重大变化， 风险因素，属于公司2023年10-k表格。

项目2--未登记的股权证券销售和收益的使用

下表列出了截至2024年6月30日的季度内NRG或任何“关联买家”（定义见《交易法》第100亿.18（a）（3）条）或其代表购买NRG普通股的信息。

截至2024年6月30日的三个月						购买的股份总数						每股平均支付价格(b)						作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数						根据计划或计划可能购买的股票的大致美元价值（单位：百万）(A)(C)
月份#1
（2024年4月1日至2024年4月30日）						—						$	—					—						$	1,550
月份#2
(May 2024年1月1日至2024年5月31日）						1,114,400						$	80.76					1,114,400						$	1,460
月份#3
(June 2024年1月1日至2024年6月30日）						—						$	—					—						$	1,460
2024年6月30日合计						1,114,400						$	80.76					1,114,400

(a)2023年6月22日，该公司宣布，董事会已授权270亿美元用于股票回购，执行至2025年，作为NRG长期资本配置政策的一部分。该计划于2023年宣布后开始，具体取决于超额现金的可用性以及公司目标信用指标实现情况的完全可见性

(b)每股支付的平均价格不包括与公开市场股票回购相关支付的每股0.015至0.02美元的消费税和佣金

(c)包括与公开市场股票回购相关支付的每股0.015美元至0.02美元的佣金

项目3-违反高级职位

没有。

项目4--矿山安全披露

没有任何需要在此项下报告的事件。

项目5-其他信息

截至2024年6月30日的三个月内，以下 公司董事或高级管理人员采用或终止了“规则10 b5 - 1交易安排”或“非规则10 b5 - 1交易安排”，每个术语均在S-k法规第408（a）项中定义，如下表所述：

名字

标题

通过日期

交易安排的性质

根据交易安排购买或出售的普通股股份总数(a)

持续时间

终止日期

拉塞什·帕特尔

NRG消费者总裁

5/28/2024

规则10B5-1交易安排

至.为止102,603即将出售的股票

9/13/2024-5/30/2025

不适用

(a)潜在的销售可能会受到10 b5 -1计划中规定的某些价格限制的限制，因此，如果未达到某些最低股价，实际出售的股票数量可能会有所不同

81

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项目6--展品

数

描述

备案方法

10.1

NRG Retail LLC(作为服务商)、NRG Receivables LLC(作为借款人)、NRG Energy，Inc.(作为履约担保人)、管道贷款人、承诺贷款人、融资代理和LC发行人以及加拿大皇家银行(作为行政代理)之间于2024年6月21日签署的《应收账款贷款和服务协议》第4号修正案，并作为附件A-2附上了一份干净、符合要求的应收账款贷款和服务协议副本。

参考注册人于2024年6月24日提交的当前表格8-k报告的附件10.1，将其纳入本文。

10.2

联合协议日期为2024年6月21日，由Direct Energy Services，LLC作为额外发起人，并获NRG Receivables LLC(借款人)、NRG Retail LLC(服务商)和加拿大皇家银行(行政代理)同意，为日期为2020年9月22日的应收款销售协议的不时发起人、NRG Retail LLC(服务商)和NRG Receivables LLC(NRG Receivables LLC)。

参考注册人于2024年6月24日提交的当前表格8-k报告的附件10.2，将其纳入本文。

10.3*

NRG能源公司修订和重述的长期激励计划

现提交本局。

10.4*

NRG Energy，Inc.于2024年8月1日签订的雇佣协议和劳伦斯·S。Coben

参考注册人于2024年8月1日提交的当前表格8-k报告的附件10.1，将其纳入本文。

22.1

担保人子公司名单

现提交本局。

31.1

规则13 a-14（a）/15 d-14（a）Lawrence S.的认证科本。

现提交本局。

31.2

规则13 a-14（a）/15 d-14（a）钟宇松的认证。

现提交本局。

31.3

规则13 a-14（a）/15 d-14（a）G的认证。阿尔弗雷德·斯宾塞。

现提交本局。

32

第1350节认证。

随信提供。

101寸

内联XBRL实例文档。

实例文档不会出现在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。

101 SCH

内联XBRL分类扩展架构。

现提交本局。

101校准

内联XBRL分类扩展计算链接库。

现提交本局。

101 DEF

内联XBRL分类扩展定义Linkbase。

现提交本局。

101实验

内联XBRL分类扩展标签Linkbase。

现提交本局。

101高级版

内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase。

现提交本局。

104

封面交互式数据文件（封面交互式数据文件没有出现在附件104中，因为它的Inline MBE标签嵌入Inline MBE文档中）。

现提交本局。

*						附件与补偿安排有关。

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签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。

NRG能源公司 （注册人）

/s/劳伦斯·S. Coben

劳伦斯·S·科本

总裁与首席执行官 (首席行政主任)

/s/钟宇成

郑宇成

首席财务官 (首席财务官)

/s/ G。阿尔弗雷德·斯宾塞

G.阿尔弗雷德·斯宾塞

日期：2024年8月8日

首席会计官 (首席会计主任)

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