美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表格
要么
委员会文件号：
（注册人章程中规定的确切名称）
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（州或其他司法管辖区 |
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（美国国税局雇主 |
公司或组织） |
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证件号） |
Bitwise 投资顾问有限责任公司
(
（注册人主要行政办公室的地址，包括邮政编码，以及电话号码，包括区号）
每节课的标题： |
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交易符号 |
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注册的每个交易所的名称： |
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根据该法第12（g）条注册或待注册的证券：无。
用复选标记表明注册人（1）在过去的12个月中（或注册人需要提交此类报告的较短期限）是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天中是否受此类申报要求的约束。☒
用复选标记表明注册人在过去 12 个月内（或注册人必须提交此类文件的较短期限）是否以电子方式提交了根据 S-T 法规（本章第 232.405 条）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。☒
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器 |
☐ |
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加速文件管理器 |
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☒ |
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规模较小的申报公司 |
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新兴成长型公司 |
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如果是新兴成长型公司，请用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订的财务会计准则。
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第 12b-2 条）。☐ 是
注册人有
关于前瞻性陈述的声明
本10-Q表季度报告（“季度报告”）包括通常与未来事件或未来业绩有关的 “前瞻性陈述”。在某些情况下，您可以通过诸如 “可能”、“将”、“应该”、“期望”、“计划”、“预测”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在” 等术语或这些术语的否定词或其他类似术语来识别前瞻性陈述。本季度报告中涉及未来将或可能发生的活动、事件或事态发展的陈述（历史事实陈述除外）均为前瞻性陈述，包括加密资产市场的走势、Bitwise比特币ETF（“信托”）的运营、Bitwise投资顾问有限责任公司（“赞助商”）的计划，以及对信托未来成功和其他类似事项的提及。这些陈述只是预测。实际事件或结果可能存在重大差异。这些陈述基于赞助商根据其对历史趋势、当前状况和预期未来发展以及其他适合情况的因素的看法所做的某些假设和分析。
实际业绩和发展是否符合赞助商的预期和预测将受到许多风险和不确定性的影响，包括：
本季度报告中作出的所有前瞻性陈述均受这些警示性陈述的保留，无法保证保荐人预期的实际业绩或发展会实现，即使已基本实现，也无法保证它们会对信托的运营或股票价值产生预期的后果或预期的影响。
如果标题为 “风险因素” 的部分中讨论的一种或多种风险或其他不确定性成为现实，或者基本假设被证明不正确，则实际结果可能与前瞻性陈述中描述的结果存在重大差异。前瞻性陈述是根据赞助商在陈述发表之日的信念、估计和观点做出的，信托和保荐人均没有义务更新任何前瞻性陈述，以使此类陈述与实际业绩保持一致或反映赞助商预期或预测的变化。
新兴成长型公司地位
该信托是 “新兴成长型公司”，因为《Jumpstart Our Business Startups法案》（“JOBS法案”）中使用了该术语，因此可以选择遵守某些较低的报告要求。与其他上市公司不同，只要信托是一家新兴成长型公司，就不需要：
最早在 (i) 在最近完成的财政年度的年总收入达到或超过12.35亿美元时；(ii) 根据1934年《证券交易法》颁布的第12b-2条被视为大型加速申报人时；(iii) 当其在三年内发行了超过10亿美元的不可转换债务时，该信托最早将不再是 “新兴成长型公司”；(iv) 首次公开募股五周年之后的本财政年度的最后一天。
此外，《乔布斯法》第107条还规定，新兴成长型公司可以利用1933年《证券法》第7（a）（2）（B）条规定的延长的过渡期来遵守新的或修订后的会计准则。换句话说，新兴成长型公司可以推迟某些会计准则的采用，直到这些准则本来适用于私营公司；但是，信托基金选择 “选择退出” 这种延长的过渡期，因此，信托将在要求非新兴成长型公司采用此类准则的相关日期遵守新的或修订的会计准则。《就业法》第107条规定，信托基金为遵守新的或修订的会计准则而选择退出延长的过渡期的决定是不可撤销的。
Bitwise 比特币 ETF
目录
第一部分财务信息 |
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页面 |
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第 1 项。财务报表（未经审计） |
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1 |
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析 |
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13 |
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露 |
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17 |
第 4 项。控制和程序 |
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17 |
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第二部分。其他信息 |
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第 1 项。法律诉讼 |
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18 |
第 1A 项。风险因素 |
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18 |
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用 |
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18 |
第 3 项。优先证券违约 |
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18 |
第 4 项。矿山安全披露 |
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18 |
第 5 项。其他信息 |
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18 |
第 6 项。展品 |
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19 |
词汇表 |
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20 |
签名 |
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25 |
第一部分 — 财务信息：
第 1 项。财务报表（未经审计）
BITWISE 比特币 ETF
资产负债表
（金额以千计，股份和每股金额除外）
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2024年6月30日 |
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2023 年 12 月 31 日* |
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（未经审计） |
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资产 |
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按公允价值（成本 $）投资比特币 |
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应收资本股份 |
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现金 |
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(1) |
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总资产 |
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负债 |
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购买的比特币应付款 |
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应付赞助费 |
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负债总额 |
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净资产 |
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$ |
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(1) |
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已发行和流通的股票， |
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(2) |
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每股净资产价值 |
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$ |
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$ |
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(2) |
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*
(1)
(2)
附注是财务报表的组成部分。
1
BITWISE 比特币 ETF
投资时间表
（金额以千计，比特币的数量和百分比除外）
2024 年 6 月 30 日*
（未经审计） |
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数量 |
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的百分比 |
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比特币的 |
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成本 |
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公允价值 |
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净资产 |
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投资比特币^ |
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% |
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总投资 |
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超过其他资产的负债 |
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净资产 |
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$ |
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% |
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*
^
附注是财务报表的组成部分。
2
Bitwise 比特币 ETF
运营声明
（金额以千计）
|
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截至 2024 年 6 月 30 日的三个月 |
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在 2024 年 1 月 10 日（开始运营）至 2024 年 6 月 30 日期间* |
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（未经审计） |
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（未经审计） |
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投资收益 |
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投资收益 |
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开支 |
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赞助费 |
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支出总额 |
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减去：豁免和补偿 |
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净支出 |
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净投资损失 |
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已实现和未实现净收益（亏损） |
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比特币投资的净已实现收益（亏损）已转用于支付赞助费 |
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出售用于赎回的比特币投资的净已实现收益（亏损） |
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比特币投资未实现升值（折旧）的净变化 |
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已实现和未实现净收益（亏损） |
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运营导致的净资产净增加（减少） |
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$ |
( |
) |
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$ |
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*
附注是财务报表的组成部分。
3
Bitwise 比特币 ETF
净资产变动表
（金额以千计，发行和赎回的股份变动除外）
|
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截至 2024 年 6 月 30 日的三个月 |
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在 2024 年 1 月 10 日（开始运营）至 2024 年 6 月 30 日期间* |
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（未经审计） |
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（未经审计） |
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运营产生的净资产增加（减少） |
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净投资损失 |
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( |
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$ |
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比特币投资的净已实现收益（亏损）已转用于支付赞助费 |
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出售用于赎回的比特币投资的净已实现收益（亏损） |
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未实现增值（折旧）的净变动 |
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运营导致的净资产净增加（减少） |
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股本交易净资产的增加（减少） |
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已发行股票的创作 |
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赎回已赎回的股份 |
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股本交易产生的净资产净增加（减少） |
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运营和资本份额交易净资产的增加（减少）总额 |
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净资产 |
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期初 |
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期末 |
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已发行和赎回的股份 |
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已发行的股票 |
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已赎回的股票 |
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) |
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已发行和流通股份的净增加（减少） |
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(1)
附注是财务报表的组成部分。
4
Bitwise 比特币 ETF
现金流量表
（金额以千计）
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在此期间 |
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（未经审计） |
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经营活动产生的现金流 |
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运营导致的净资产净增加（减少） |
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调整以将运营产生的净资产净增加与净资产的增幅进行对账 |
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购买比特币 |
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( |
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出售比特币的收益 |
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比特币投资的已实现（收益）净亏损已转用于支付赞助费 |
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出售用于赎回的比特币投资的净已实现（收益）亏损 |
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比特币投资未实现（升值）的净变化 |
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应付赞助费增加（减少） |
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由（用于）经营活动提供的净现金 |
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来自融资活动的现金流 |
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已发行的股票 |
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已赎回的股票 |
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由（用于）融资活动提供的净现金 |
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现金净增加（减少） |
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现金，期初 (1) |
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现金，期末 |
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非现金经营活动的补充披露 |
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转移比特币以支付赞助费 |
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(1)
附注是财务报表的组成部分。
5
BITWISE 比特币 ETF
财务报表附注
2024 年 6 月 30 日（未经审计）
1。组织
Bitwise比特币ETF（“信托”），前身为Bitwise比特币ETP信托，是一家根据特拉华州法律根据信托和信托声明协议（“信托协议”）于2019年8月29日成立的投资信托基金。该信托的投资目标是寻求提供信托持有的比特币价值的敞口，减去信托的运营费用，通常只是赞助商的管理费。为了实现其投资目标，信托基金的唯一资产是比特币。该信托是一种交易所交易产品（“ETP”），用于发行在纽约证券交易所Arca, Inc.（“交易所”）上市的实益权益普通股（“股票”），股票代码为 “BITB”，为投资者提供了一种获得比特币价格市场敞口的有效手段。
Bitwise Investment Advisers, LLC（“赞助商”）是该信托的赞助商。保荐人安排了信托的成立，并负责持续注册股票以供在美国公开发行以及股票在交易所上市。发起人为信托制定营销计划，准备有关股票的营销材料，并持续实施信托的营销计划。保荐人还监督信托的其他服务提供商，并在信托协议允许的范围内对信托行使管理控制权。保荐人已同意从保荐人的统一管理费中支付信托的所有正常运营费用（诉讼费用和其他特殊费用除外），并可自行决定承担超过美元的律师费和信托开支
特拉华州信托公司作为信托的受托人（“受托人”），目的是根据《特拉华州法定信托法》（“DSTA”）创建该信托至少拥有的特拉华州法定信托
信托基金直接购买和出售比特币，并在现金结算的交易中创建或兑换其股份
美国证券交易委员会于2024年1月10日宣布信托关于其持续公开发行股票的S-1表格注册声明生效，该信托的股票于2024年1月11日在联交所上市。
截至2024年6月30日的资产负债表和投资计划以及截至2024年6月30日的运营报表、现金流和净资产变动表均代表信托编制，未经审计。信托发起人管理层认为，为公允列报截至2024年6月30日的期间以及所有列报的中期的财务状况和经营业绩，所有必要的调整（包括正常的经常性调整）均已作出。此外，中期业绩不一定代表全年业绩。
在 2024 年 1 月 10 日开始运营之前，即 2023 年 11 月 9 日，bAm 购买了
6
与首次购买种子篮子有关的法定承销商。2024 年 1 月 11 日，BiM 出售了其所有产品
2。重要会计政策
以下是信托基金在编制财务报表时一贯遵循的重要会计政策的摘要。
列报依据
财务报表是按照美利坚合众国普遍接受的会计原则（“GAAP”）编制的。该信托是一家投资公司，遵循财务会计准则委员会（“FASB”）会计准则编纂（“ASC” 或 “编纂”）主题946（金融服务—投资公司）中的专业会计和报告指导。
估算值的使用
根据公认会计原则编制财务报表要求管理层做出估算和假设，这些估计和假设会影响这些财务报表发布之日报告的资产和负债金额以及或有资产和负债的披露。实际结果可能与这些估计有所不同。
赔偿
在正常业务过程中，信托签订的合同和协议包含各种陈述和保证，并提供一般性赔偿。信托基金在这些安排下的最大风险敞口尚不清楚，因为这将涉及未来可能向信托提出的尚未发生的索赔。信托基金预计，未来根据这些赔偿承担任何义务的风险微乎其微。
现金
通常，信托不打算持有任何现金。现金包括在一家机构存放的非计息非限制性现金。银行存款账户中的现金有时可能超过美国联邦保险限额。信托基金在这些账户中没有遭受任何损失，也不认为此类银行存款面临任何重大信用风险。2023 年 12 月 31 日，该信托基金持有 $
投资交易和收入确认
信托基金按交易日记录其投资交易，公允价值的变化反映为比特币投资未实现升值或贬值的净变化。已实现的收益和亏损是使用特定的识别方法计算的。确认与交易相关的已实现收益和亏损，包括以比特币结算赞助商费用的义务。
投资估值-主要市场资产净值
美国公认会计原则将公允价值定义为信托在计量之日通过市场参与者之间的有序交易出售资产或为转移负债而支付的价格。信托的政策是对按公允价值持有的投资进行估值。
在财务报表报告方面，信托基金根据FasB ASC Topic 820中公允价值衡量框架的应用，确定并确定用于美国公认会计原则的比特币主要市场（或在没有主要市场的情况下，为最有利的市场）。主要市场是资产或负债交易量和活动水平最高的市场。出于美国公认会计原则，本金市场资产净值和每股主要市场资产净值是根据该交易所市场提供的价格计算的，截至美国东部时间下午 4:00。信托按季度确定其主要市场（如果没有主要市场，则确定最有利的市场），以确定哪个市场是其主要市场，以计算编制季度和年度财务报表的公允价值。
7
具体而言，该信托基金利用第三方估值供应商Lukka, Inc. 自行确定Lukka, Inc.选择的公开、完善和信誉良好的加密资产交易所，包括币安、Bitfinex、Bitflyer、Bitstamp、Coinbase Pro、Crypto.com、Gemini、HitBTC、Huobi、Kraken、KuCoin、OKEx、Poloniex，然后计算每个估值期内交易量最高的交易所美国东部时间下午 4:00 之前的比特币价格为6000万美分。在评估可被视为主要市场的市场时，信托基金考虑了信托基金在每个周期结束时是否可以直接或通过中介进入特定市场。
在截至2024年6月30日的三个月期间，构成信托大部分资产的比特币的本金市场和主要市场价格为Coinbase，价格为美元
各种输入用于确定资产和负债的公允价值。投入可以基于独立的市场数据（“可观察的输入”），也可以是内部开发的（“不可观察的输入”）。出于财务报告的目的，这些投入分为三个主要层次的披露层次结构。在公允价值层次结构中为资产或负债确定的价值水平基于对整个公允价值计量具有重要意义的所有输入中的最低水平。公允价值层次结构的三个层次如下：
级别1：活跃市场中相同资产或负债的未经调整的报价；
第二级：除报价外，可直接或间接观察到的资产或负债的投入，包括活跃市场中类似资产或负债的报价、不被视为活跃的市场中相同或相似资产或负债的报价、资产或负债可观测的报价以外的投入，以及主要通过相关性或其他手段从可观察的市场数据中得出或得到其证实的投入；和
第三级：不可观察的输入，包括信托在确定投资公允价值时使用的假设，在计量之日，资产或负债几乎没有或根本没有市场活动。
信托基金出于财务报告目的记录的比特币投资的成本基础是转移时比特币的公允价值。信托记录的成本基础可能与授权参与者通过向投资者出售相应股票而获得的收益不同。
鉴于比特币交易活跃且不进行估值调整，因此它们被归类为公允价值层次结构的第一级。
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第 1 级 |
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第 2 级 |
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第 3 级 |
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总计 |
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资产 |
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按公允价值投资比特币 |
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$ |
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* 信托基金于2024年1月10日开始运营时未列出比较期。
净资产价值（NAV）和每股资产净值的计算
在每个工作日，在美国东部时间下午 4:00 之后，信托的净资产价值是通过从信托持有的比特币和其他资产的公允价值中减去信托的所有应计费用和其他负债来获得的。纽约梅隆银行（“管理人”）通过将信托的净资产价值除以计算之日已发行的股票数量来计算每股净资产价值。
所得税
出于美国联邦所得税的目的，该信托被归类为 “授予人信托”。因此，信托基金本身无需缴纳美国联邦所得税。取而代之的是，信托的收入和支出 “流向” 股东，管理人在此基础上向国税局报告信托的收入、收益、损失和扣除额。发起人分析了适用的税收法律法规及其对信托的适用情况，认为截至2024年6月30日，没有任何不确定的税收状况需要确认纳税义务。
8
信托基金必须根据该立场的技术优势，确定其税收状况是否更有可能在适用税务机构的审查后得以维持。被认为未达到更有可能达到门槛的税收状况将在本年度记作税收支出。截至2024年6月30日和2023年12月31日，信托基金已确定
组织和提供成本
信托组织和首次发行股票的费用将直接由保荐人承担。信托不会
有义务向赞助商偿还费用。
3.比特币的公允价值
截至2024年6月30日*该信托的期末净余额为
以下是2024年6月30日比特币数量和相应公允价值的变化*：
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比特币的数量 |
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公允价值 |
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截至 2024 年 1 月 10 日（开始运营）的期初余额 |
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购买 |
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赎回股票的销售 |
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比特币转账以支付赞助费 |
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比特币投资的净已实现收益（亏损）已转用于支付赞助费 |
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出售用于赎回的比特币投资的净已实现收益（亏损） |
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比特币投资未实现升值（折旧）的变化 |
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截至 2024 年 6 月 30 日的期末余额* |
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$ |
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* 信托基金于2024年1月10日开始运营时未列出比较期。
4。关联方交易和协议
费用、支出和已实现收益（亏损）
信托支付的统一管理费为
保荐人费用由信托支付给保荐人，作为对根据信托协议和保荐人协议提供的服务的补偿。除非免除全部或部分赞助费的时期，否则赞助商费用将每天累计，并将按月拖欠以比特币支付。管理员通过申请，每天计算赞助商费用
9
保荐人费用，保荐人已同意承担并支付信托的正常运营费用，其中包括受托人的月费和自付费用、信托常规服务提供商（现金托管人、比特币托管人、主要执行代理、营销代理、过户代理人和管理人）的费用、交易所上市费、纳税申报费、美国证券交易委员会注册费、印刷和邮寄费用、审计费以及最高美元
信托可能会产生某些不由保荐人承担的特殊的非经常性费用，包括但不限于税收和政府费用、任何适用的经纪佣金、融资费、比特币网络费用和类似交易费用、保荐人（或任何其他服务提供商）代表信托为保护信托或股东而提供的任何特殊服务的费用和成本（包括例如与比特币区块链的任何分叉有关的任何附带费用）权利和任何投资者关系资产，任何对现金托管人、比特币托管人、主要执行代理人、过户代理人、管理人或其他代理人、信托的服务提供商或交易对手的赔偿，以及特殊的律师费用和开支，包括与诉讼、监管执法或调查事项相关的任何律师费和开支。
有关关联方资本交易的进一步讨论，请参阅附注1。截至2024年6月30日，保荐人不拥有信托股份。
5。股份的创建和赎回
当信托创建或赎回其股份时，它仅以篮子（区块为单位）进行创立或赎回
过户代理人将根据授权参与者下达的创建订单和赎回令，促进股票的结算。信托已与纽约梅隆银行签订了现金托管协议，根据该协议，纽约梅隆银行担任信托现金和现金等价物的托管人。信托仅按资产净值创建或赎回其股份。
授权参与者是唯一可以下订单创建和兑换篮子的人。授权参与者必须（1）注册的经纪交易商或其他证券市场参与者，例如银行和其他金融机构，他们无需注册为经纪交易商即可进行下述证券交易，以及（2）DTC参与者。要成为授权参与者，个人必须签订授权参与者协议。授权参与者协议规定了创建和赎回篮子以及交付此类创建和赎回所需的现金或股份的程序。未经任何股东或授权参与者的同意，信托可以修改《授权参与者协议》及其所附的相关程序。授权参与者必须为创建或兑换一个或多个篮子而下的每笔订单向转账代理支付不可退还的费用。赞助商可自行决定免除、减少、增加或以其他方式更改交易费用。向信托存款以换取Baskets的授权参与者不会从信托或保荐人那里获得任何形式的费用、佣金或其他形式的补偿或激励，并且此类人员对保荐人或信托承担任何义务以实现股票的出售或转售。
根据《交易法》，每位授权参与者都必须注册为经纪交易商和信誉良好的FINRA会员，或者免于成为或不要求获得经纪交易商或FINRA成员的许可，并且将有资格在其业务性质要求的州或其他司法管辖区担任经纪商或交易商。某些授权参与者也可能受到联邦和州银行法律法规的监管。每位授权参与者都有自己的一套规则和程序、内部控制和信息屏障，他们会根据自己的监管制度来确定适当的规则、程序、内部控制和信息屏障。
6。风险集中
信托基金的几乎所有资产都是持有的比特币，这带来了与比特币价格波动相关的集中风险。因此，比特币价格的下跌将对信托股票的价值产生不利影响。最近一段时间，比特币的交易价格经历了极大的波动，并可能继续大幅波动。未来的极端波动，包括比特币交易价格的大幅、持续或快速下跌，可能会对股票的价值产生重大不利影响，股票可能会损失全部或几乎全部的价值。对价值产生不利影响的因素
10
比特币和股票可能包括全球比特币供应的增加或全球比特币需求的减少；加密资产和区块链技术行业的市场状况和整体情绪；加密资产交易所的交易活动，在许多情况下，这些交易所基本上不受监管或可能受到操纵；采用比特币作为交易媒介、保值资产或其他消费资产，以及维护和开发比特币的开源软件协议比特币网络及其与用户见面的能力需求；加密资产交易所的操纵性交易活动，在许多情况下，这些交易所基本上不受监管；以及比特币网络中的分叉等。
Coinbase托管信托公司有限责任公司（“托管人”）是可获得合格托管的比特币的信托托管人。保管人可自行决定变更。2024 年 6 月 30 日，比特币的价格约为 $
7。财务亮点*
每股业绩（在报告期内未偿还的股票）
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截至 2024 年 6 月 30 日的三个月 |
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在 2024 年 1 月 10 日（开始运营）至 2024 年 6 月 30 日期间* |
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期初每股净资产价值 |
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净投资亏损 1 |
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已实现未实现净收益（亏损）2 |
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运营净资产的净变动 |
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按净资产价值计算的总回报 2 |
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与平均净资产的比率 3 |
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净投资损失 |
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总开支 |
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净支出 |
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8。最近发布的会计公告
2023年12月，财务会计准则委员会发布了《2023-08年会计准则更新》（“ASU”），《无形资产——商誉和其他——加密资产》（副主题 350-60）：加密资产的会计和披露（“亚利桑那州立大学 2023-08”）。亚利桑那州立大学 2023-08 旨在通过要求实体在每个报告期内以公允价值衡量这些加密资产以及在净收益中确认的公允价值变动来改善某些加密资产的核算。修正案还要求披露报告期内的重大持股、合同销售限制和变动，从而改善了向投资者提供的有关实体持有的加密资产的信息。亚利桑那州立大学2023-08年对2024年12月15日之后开始的年度和中期报告期有效。允许提前采用尚未发布的中期和年度财务报表。信托基金采用了这一新指导方针，但对其财务报表和披露没有实质性影响，因为信托根据其被归类为投资公司的会计目的，使用公允价值作为比特币的会计方法。
9。后续活动
11
在编制本财务报表时，保荐人对截至本财务报表发布之日的事件和交易进行了评估，以确定是否可能得到认可或披露。管理层已经确定，除了本财务报表附注中已经讨论的内容外，没有其他需要披露的重大事件。
12
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
以下对我们财务状况和经营业绩的讨论和分析应与本季度报告中其他地方包含的未经审计的财务报表和相关附注一起阅读，并以此作为完整保留意见，这些报告是根据美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）编制的。以下讨论可能包含基于我们认为合理的假设的前瞻性陈述。我们的实际业绩可能与这些前瞻性陈述中讨论的结果存在重大差异。
信任概述
Bitwise比特币ETF（“信托”）是特拉华州的法定信托，成立于2019年8月29日。该信托发行普通股（“股份”），代表信托的部分不可分割实益权益和所有权单位。这些股票在纽约证券交易所Arca Inc.（“交易所”）上市，股票代码为 “BitB”。该信托基金于2024年1月11日开始运营。
该信托的投资目标是寻求向信托股东（“股东”）提供信托持有的比特币价值敞口，这反映了投资者可以购买或出售比特币的实际比特币市场，减去信托的运营费用和其他负债。为了实现其投资目标，信托持有比特币，并参照CME CF比特币参考利率——纽约变体（“BRRNY”）来确定其净资产价值（“NAV”）。BRRNY旨在提供一个比特币的美元价格的每日纽约时间下午4点参考汇率，由CF Benchmarks Ltd.（“基准提供商”）根据多个大型比特币交易平台（“成分平台”）的已执行交易流汇总来计算。
由于欺诈、故障、安全漏洞或其他原因，保荐人代表信托购买比特币的交易所的价格波动、交易量和关闭，以及股票二级交易市场中起作用的供需力量与影响比特币市场价格的供需力量有关但不完全相同，因此股票的交易价格可能高于每股资产净值或折让。由于上述原因，自股票于2024年1月11日获准报价以来，纽约证券交易所报价的股票价格与信托每股资产净值的价值有所不同。
以下图表显示了交易所报股票的溢价/（折扣）百分比和信托的资产净值，以及信托的资产净值与交易所报市价的比较。
13
从2024年1月11日至2024年6月30日，根据美国东部时间下午4点的收盘价，信托股票的交易价格为平均溢价，未经审计，每股资产净值为0.01％。同期，2024年5月20日的最高保费为1.17％，2024年1月18日的最低保费为0.01％。同期，2024年5月1日的最高折扣为1.79％，2024年6月25日的最低折扣为0.002％。
14
下图显示了基准提供商使用BRRNY报价的2023年1月1日至2024年6月30日期间的比特币价格。
运营结果
截至2024年6月30日*根据用于确定信托资产净值的BRRNY价格60,330.17美元，该信托持有的净期末余额为37,528.2763比特币，总市值为2,264,087,289美元。根据用于确定信托主要市场资产净值的比特币（卢卡最优惠利率）在主要市场（Coinbase）的59,952.11美元的价格，信托持有的比特币的总市值为2,249,899,349美元。
* 信托基金于2024年1月10日开始运营时未列出比较期。
截至2024年6月30日的三个月中*^
截至2024年6月30日的三个月，比特币投资的已实现和未实现净亏损约为398,535美元，其中包括出售比特币以支付赞助商费的已实现收益228美元、为赎回而出售的比特币投资的已实现净亏损24,202美元以及比特币投资的未实现折旧净变动约374,561美元。比特币价格从2024年3月31日的每比特币70,761.62美元贬值至2024年6月30日的每比特币60,330.17美元，推动了该期间比特币投资的净已实现和未实现亏损。截至2024年6月30日的三个月，运营产生的净资产净减少约399,185美元，其中包括398,535美元的比特币投资净已实现和未实现亏损，外加650美元的赞助费。2024年6月30日，净资产增至约2,249,658美元，同期资产净值增长了15.51％。净资产的增加源于约404,590美元的净资本份额交易，并通过提取价值650美元的比特币来支付上述赞助费和上述比特币价格的贬值而减少。
截至2024年6月30日的六个月中*^
截至2024年6月30日的六个月中，比特币投资的已实现和未实现净收益约为226,453美元，其中包括出售比特币以支付赞助商费的已实现收益234美元、为赎回而出售的比特币投资的已实现净亏损24,202美元以及比特币投资未实现增值的净变动约250,421美元。该期间比特币投资的已实现和未实现净收益是由比特币价格从1月份的每比特币45,852.66美元升值推动的
15
2024 年 10 月 10 日（开始运营），截至 2024 年 6 月 30 日，每枚比特币为 60,330.17 美元。截至2024年6月30日的六个月中，运营产生的净资产净增长约为225,626美元，其中包括226,453美元的比特币投资净已实现和未实现收益，减去827美元的赞助费。2024年6月30日，净资产增至约2,249,658美元，同期资产净值增长了30.68％。净资产的增加是由于上述比特币价格上涨，净资本份额交易约为2,024,032美元，并由于提取了价值827美元的比特币来支付上述赞助费，净资产减少了净资产的增加。
* 信托基金于2024年1月10日开始运营时未列出比较期。
^ 显示的金额以'000年代为单位，每股/硬币参考除外
流动性和资本资源
截至2024年7月10日，保荐人免除了首批10亿美元信托资产的保荐人费，此后一直按信托净资产的0.20％的年利率累积。因此，预计信托的唯一普通支出将是保荐人费。作为保荐人费用的交换，保荐人已同意承担并支付信托的正常运营费用，其中包括受托人的月费和自付费用、信托常规服务提供商（现金托管人、比特币托管人、主要执行代理、营销代理、过户代理人和管理人）的费用、交易所上市费、税务报告费、美国证券交易委员会注册费、印刷和邮寄费用、审计费以及每年最高500,000美元普通律师费和开支。保荐人可以自行决定承担每年超过500,000美元的信托律师费和开支。赞助商还同意支付信托组织的费用。
信托可能会产生某些不由保荐人承担的特殊的非经常性费用，包括但不限于税收和政府费用、任何适用的经纪佣金、融资费、比特币网络费用和类似交易费用、保荐人（或任何其他服务提供商）代表信托为保护信托或股东而提供的任何特殊服务的费用和成本（包括例如与比特币区块链的任何分叉有关的任何附带费用）权利和任何投资者关系资产），任何对现金托管人、比特币托管人、主要执行代理人、过户代理人、管理人或其他代理人、信托的服务提供商或交易对手的赔偿，以及特殊的律师费用和开支，包括与诉讼、监管执法或调查事项相关的任何律师费和开支。
信托不持有现金余额，除非与创建和兑换篮子或支付赞助人未承担的费用有关。为了支付保荐人未承担的以美元计价的费用，赞助商可以代表信托基金在必要时出售信托的比特币，以支付此类费用。出售的现金收益将汇给赞助商，赞助商将使用这些收益来支付费用。任何剩余的现金将分配给现金托管人。发起人预计，信托的运营现金流将微不足道，并且在每个报告期结束时，其现金余额将微不足道。信托基金唯一的现金来源是出售篮子和比特币的收益。信托不会借款来满足流动性需求。
信托基金不知道有任何合理可能导致其流动性需求发生重大变化的趋势、需求、条件或事件。
资产负债表外安排和合同义务
截至2023年12月31日，信托没有使用特殊目的实体来促进资产负债表外融资安排，除了在正常业务过程中签订的协议外，信托没有其他任何形式的贷款担保安排或资产负债表外安排，其中可能包括与服务提供商在提供符合信托最大利益的服务时承担的某些风险相关的赔偿条款。尽管无法估计信托在此类赔偿条款下的风险敞口，但这些一般业务赔偿预计不会对信托的财务状况产生重大影响。
向保荐人支付的保荐费按信托资产净值的固定百分比计算。因此，赞助商无法预测这些安排在未来期间所需的付款金额，因为资产净值要到将来才能知道。
16
在截至2024年6月30日的六个月中，没有发生任何实质性变化。
关键会计政策
主要市场和公允价值的确定
信托的定期财务报表是根据财务会计准则委员会会计准则编纂主题820 “公允价值衡量和披露”（“ASC主题820”）编制的，并使用信托财务报表计量日信托主要市场的比特币交易价格。保荐人根据美国公认会计原则自行决定用于编制信托财务报表的估值来源和政策。信托基金打算聘请第三方供应商从比特币的主要市场获取价格，该市场要么是信托基金通常交易比特币的市场，要么如果信托通常不在任何市场进行交易或此类市场出现运营中断且不可用，则由该第三方供应商每天根据包括监督以及交易量和频率在内的多种交易所特征来确定和指定。根据美国公认会计原则，根据ASC主题820，这样的价格预计将被视为一级投入，因为该价格预计将是活跃市场中相同资产或负债的报价。
投资公司的注意事项
该信托是一家以美国公认会计原则为目的的投资公司，根据FASB ASC主题946 “金融服务—投资公司” 遵循会计和报告指导。根据其会计目的归类为投资公司，信托使用公允价值作为其比特币的会计方法。根据1940年《投资公司法》，该信托不是注册的投资公司。美国公认会计原则要求管理层做出影响财务报表和附注中报告金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计值不同，这些差异可能是实质性的。
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露。
根据经修订的1934年《证券交易法》第120亿.2条的定义，信托基金是一家规模较小的申报公司，无需提供本项目所要求的信息。
第 4 项。控制和程序。
披露控制和程序
信托维持披露控制和程序，旨在确保在证券交易委员会规则和表格规定的期限内记录、处理、汇总和报告其《交易法》报告中要求披露的信息，并将此类信息收集并传递给保荐人的首席执行官和首席财务官，其职能等同于信托有高级管理人员时信托首席执行官和首席财务官将履行的职能，如适于及时就所需的披露做出决定。
在保荐人首席执行官和首席财务官的监督和参与下，保荐人根据《交易法》第13a-15（e）条对信托披露控制和程序进行了评估。根据该评估，保荐人的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2024年6月30日，信托的披露控制和程序是有效的。
任何披露控制制度和程序的有效性都存在固有的局限性，包括人为错误以及规避或推翻控制和程序的可能性。
财务报告内部控制的变化
在截至2024年6月30日的季度中，信托对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化对信托对财务报告的内部控制产生了重大影响或合理可能产生重大影响。
17
第二部分 — 其他信息：
第 1 项。法律诉讼
没有。
第 1A 项。风险因素
作为一家规模较小的申报公司，信托无需提供本项目所要求的信息。
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
时期 |
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已赎回的股份总数 |
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每股平均价格 |
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2024 年 1 月 1 日 — 2024 年 1 月 31 日 |
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2024 年 2 月 1 日 — 2024 年 2 月 29 日 |
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80,000 |
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27.91 |
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2024 年 3 月 1 日 — 2024 年 3 月 31 日 |
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— |
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— |
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2024 年 4 月 1 日 — 2024 年 4 月 30 日 |
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980,000 |
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33.81 |
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2024 年 5 月 1 日 — 2024 年 5 月 31 日 |
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2,320,000 |
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33.03 |
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2024 年 6 月 1 日 — 2024 年 6 月 30 日 |
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2,750,000 |
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$ |
35.91 |
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第 3 项。优先证券违约
没有。
第 4 项。矿山安全披露
不适用。
第 5 项。其他信息
赞助商的任何执行官或董事都没有
18
第 6 项。展品。
以下是证物，这些证物是作为本10-Q表格季度报告的一部分提交的（根据1933年法案第S-k条例第601项中为其分配的编号）：
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展品编号 |
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文件描述 |
3.1 |
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第一份经修订和重述的信托声明和信托协议是参照注册人于2023年12月29日提交的S-1/A表格注册声明附录3.1纳入的。 |
3.2 |
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根据注册人于2023年12月29日提交的S-1/A表格注册声明附录3.2纳入的信托证书。 |
3.3 |
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根据注册人于2023年12月29日提交的S-1/A表格注册声明附录3.3纳入的信托证书修正证书。 |
3.4 |
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根据注册人于2023年12月29日提交的S-1/A表格注册声明附录3.4纳入的信托证书修正证书。 |
31.1 |
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根据经修订的1934年《证券交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席执行官进行认证。 |
31.2 |
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根据经修订的1934年《证券交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席财务官进行认证。 |
32.1* |
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根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条，由首席执行官、首席财务官和首席会计官进行认证。 |
32.2* |
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根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条由首席财务官进行认证。 |
101.INS |
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内联 XBRL 实例文档。实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在 Inline XBRL 文档中。 |
101.SCH |
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内联 XBRL 分类扩展架构文档 |
104 |
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封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中） |
* 这些证物随本10-Q表季度报告一起提供，不被视为已向美国证券交易委员会提交，也未以引用方式纳入根据经修订的1933年《证券法》或经修订的1934年《证券交易法》提交的任何Bitwise比特币ETF文件中，无论这些文件中是否包含任何一般的公司注册措辞。
19
定义术语表
本季度报告中可能使用以下术语，包括合并财务报表和相关附注。
1933 年法案：1933 年的《证券法》。
管理员：纽约梅隆银行。
顾问法：1940年的《投资顾问法》。
代理执行模式：主要执行代理人以代理机构身份根据主要执行协议，通过其Coinbase Prime服务代表信托与第三方进行比特币购买和销售的模型。
授权参与者：向信托购买或兑换信托基金的参与者。
BAM：赞助商的母公司Bitwise资产管理有限公司。
篮子：信托用于发行或赎回股票的10,000股股票。
篮子金额：归属于信托每股股份的比特币数量（扣除应计但未付的费用和负债）乘以构成一篮子的股票数量（10,000）
基准测试提供商：CF 基准测试有限公司
比特币（小写）：比特币网络上的本机账户单位和交易媒介。
比特币（大写）：用于创建、转移和持有比特币的软件协议和点对点网络，记录在比特币区块链上。
比特币托管人：Coinbase托管信托公司有限责任公司，一家纽约州有限责任信托公司。
比特币托管协议：比特币托管人与信托之间的托管协议，根据该协议建立信托比特币协议。
比特币交易对手：已获得赞助商批准的比特币交易对手。
Bitlicense：NYSDFS在纽约州开展虚拟货币业务活动所需的许可证。该术语通常用于描述根据纽约银行法颁布的授权此类许可程序的法规。
纽约梅隆银行：纽约梅隆银行，一家位于纽约的全国性协会银行，担任管理人和过户代理人。
BRR：CME CF 比特币参考汇率。
BRRNY：CME CF比特币参考汇率——由CF Benchmarks Ltd.计算并由芝加哥商品交易所集团发布的纽约变量是CF比特币-美元结算价格，它根据主要比特币交易平台的总执行交易流确定截至纽约时间每天下午4点一比特币的美元价格。
工作日：交易所或纽约证券交易所关闭常规交易日以外的任何一天。
现金托管人：纽约梅隆银行。
商品交易法：1936年的商品交易法。
20
CFTC：商品期货交易委员会，一个独立机构，负责监管美国的商品期货和期权
CME：芝加哥商品交易所。
CME 比特币实时价格：CME CF比特币实时指数，CME Group每隔一秒持续发布的定价指数，用于计算成分加密资产交易平台上一种比特币的美元价格。
代码：1986年的《国税法》。
成分平台：主要的比特币交易平台，用作计算CME CF比特币参考利率——纽约变体和CME CF比特币实时指数的定价来源。
加密货币：诸如比特币之类的代币，是加密资产网络的原生资产。
加密资产：一种代币，例如加密货币，它是数字资产网络的原生资产或在数字资产网络上发行的，使用公共私钥加密或类似的加密凭证进行保护。
DTC：存托信托公司，股票的证券存管机构。
DTC 参与者：在 DTC 拥有账户的实体。
DSTA：特拉华州法定信托法。
ERISA：1974年《雇员退休收入保障法》。
EST：东部标准时间。
交易所：纽约证券交易所 Arca, Inc.
交易法：1934 年的《证券交易法》。
联邦存款保险公司：联邦存款保险公司。
FinCEN：金融犯罪执法网络，美国财政部下属的一个机构，其任务是监管金融机构，例如美国的货币服务企业。
FINRA：金融业监管局，前身为全国证券交易商协会。
分叉资产：由非比特币的 “硬分叉” 产生的加密资产，由信托协议中规定的保荐人自行决定。网络分叉时比特币的持有者可以使用其比特币网络私钥访问新网络上的分叉资产，通常是通过使用创建网络分叉的比特币网络软件的修改版本（如果确定新版本为比特币，则使用比特币网络软件的传统版本）。
GAAP：美国公认的会计原则。
附带权利：获得分叉或空投收益的权利。
受保人：就信托协议的赔偿条款而言，受托人或受托人的任何高级职员、关联公司、董事、雇员或代理人。
间接参与者：通过直接或间接与DTC参与者进行清算或维持托管关系的银行、经纪商、交易商和信托公司。
21
微不足道的参与例外情况：根据《计划资产规则》指定某些资产的例外情况，在这种情况下，所有福利计划投资者对此类资产的投资并不重要，或者存在其他例外情况。
《投资公司法》：1940年的《投资公司法》。
IRA：个人退休账户，是《守则》规定的符合纳税条件的退休计划。
投资者关系资产：通过附带权利获得的任何加密资产。
国税局：美国国税局。
ITV：指示性信托价值。
《乔布斯法案》：《Jumpstart 我们的商业创业法案》。
上市申请：交易所于2023年6月28日向美国证券交易委员会提交的批准根据纽约证券交易所Arca规则8.201-E上市和交易Bitwise比特币ETP信托基金股票的拟议规则变更的申请，随后于2023年9月25日和2024年1月5日进行了修订。
损失：根据信托协议，受赔人或保荐人受赔方的任何种类和性质的损失、索赔、税款、损害赔偿、合理费用和负债（包括州或联邦证券法规定的责任）（如适用）。
营销代理：Foreside金融服务有限责任公司。
资产净值：信托的净资产价值，这是一个非公认会计准则指标，每个工作日通过使用BRRNY对信托的比特币进行估值来确定，减去信托的应计但未付的费用。
Network Fork：对比特币网络的开源软件和协议的拟议变更导致比特币网络的两个版本的创建——运行未经修改的软件的版本和运行修改版本的版本。就网络分叉创建不可互操作的比特币网络或比特币区块链而言，网络分叉被称为 “硬分叉”，它会导致具有独立比特币资产的独立比特币网络和与采用网络分叉的比特币区块链有所不同。
NYSDFS：纽约州金融服务部，一个根据《纽约银行法》监管金融机构的州级机构。
OFAC：外国资产控制办公室。
场外交易：场外交易，指买方和卖方之间的双边交易，而不是通过交易所或清算所进行的交易。
计划：ERISA或《守则》第4975条中定义并受其信托责任条款约束的 “员工福利计划”，其定义见ERISA或受其约束的 “计划”。
计划资产规则：根据ERISA颁布的规则，用于确定计划对实体的投资何时会导致该实体的标的资产成为ERISA和该守则第4975条的资产。
计划受托人：对计划拥有投资自由裁量权的受托人。
主要执行代理：Coinbase Inc.，比特币托管人的子公司。
主要执行协议：Coinbase Inc.与信托基金之间的协议，其中规定了条款和条件，Coinbase Inc.及其关联公司同意开设和维护主要经纪人账户并提供与交易执行相关的服务。
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主要市场资产净值：根据公认会计原则确定的信托净资产价值。
公开发行证券例外情况：根据计划资产规则指定某些资产的例外情况，此类资产是公开发行证券。
采购订单：购买一个或多个购物篮的订单。
采购订单截止时间：必须在该工作日的某个工作日下达采购订单的时间才能构成采购订单日期。
采购订单日期：转让代理接受采购订单的工作日。
兑换订单：兑换一个或多个篮子的订单。
兑换订单截止时间：必须在该工作日的某个工作日下达赎回订单的时间才能构成兑换订单日期。
兑换订单日期：转让代理接受兑换订单的工作日。
登记：转让代理人以认证形式保存的所有股东和股份持有人的记录。
SEC：美国证券交易委员会，一个独立机构，负责监管美国的证券发行和市场。
种子股：用于为信托提供种子的四（4）股份。
种子资本投资者：Bitwise 资产管理有限公司
股份：代表信托不可分割实益所有权单位的普通股。
股东：股份持有人。
赞助商：特拉华州的一家有限责任公司Bitwise Investment Advisers, LLC，控制信托的投资和其他决策。
保荐人协议：保荐人与信托之间的协议。
赞助商比特币账户：以赞助商名义在比特币托管人处持有的托管账户，赞助商在该账户中从信托比特币账户中收到以比特币支付的管理费。
保荐人受偿方：保荐人及其股东、成员、董事、高级职员、员工、关联公司和子公司，以根据信托协议进行赔偿。
赞助商费：信托同意向赞助商支付的信托基金比特币持有的年度0.20％的统一管理费。
贸易信贷：根据贸易融资协议，信托可以短期向贸易信贷贷款人借入比特币或现金作为信贷。
贸易信贷贷机构：Coinbase Credit, Inc.
贸易融资协议：Coinbase交易后融资协议。
转账代理：纽约梅隆银行。
信任：Bitwise比特币ETF。
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信托协议：经修订和重述的Bitwise比特币ETF的信托声明和信托协议，由发起人和受托人签订。
信托比特币账户：以信托名义在比特币托管人处持有的托管账户，信托的比特币资产存放在信托比特币账户中。
信托导向交易模式：赞助商通过使用比特币交易对手购买和出售比特币的模型。
受托人：特拉华信托公司，一家特拉华州信托公司。
美国：美利坚合众国。
美国财政部：美国财政部。
您：股份的所有者或持有人。
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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排下列签署人以该报告正式授权的身份*代表其签署本季度报告。
Bitwise 投资顾问有限责任公司， 作为 Bitwise 比特币 ETF 的赞助商 |
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作者： |
/s/ 亨特·霍斯利 |
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亨特·霍斯利 |
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主席 |
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（首席执行官）* |
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作者： |
/s/ 保罗·富萨罗 |
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保罗·富萨罗 |
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首席运营官 |
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（首席财务官兼首席会计官）* |
日期：2024 年 8 月 8 日
* 注册人是信托，这些人以注册人保荐人Bitwise Investment Advisers, LLC的高级管理人员或董事的身份签约。
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