美国
证券交易委员会
华盛顿特区，20549
形式
(标记一)
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告 |
截至本季度末
或
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告 |
的过渡期 到
委员会文件号：
(注册人的确切姓名载于其章程)
|
||
(述明或其他司法管辖权 |
|
(税务局雇主 |
公司或组织) |
|
识别号码) |
(主要执行机构地址和邮政编码)
(
(注册人的电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每个类别/交易符号的标题 |
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注册的每个交易所的名称 |
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已发行股份或本金-2024年8月1日 |
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通过勾选标记检查登记人是否（1）在过去12个月内（或登记人被要求提交此类报告的较短期限内）提交了1934年证券交易法（“交易法”）第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内一直遵守此类提交要求。
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
☒ |
加速文件管理器 |
☐ |
非加速文件服务器 |
☐ |
规模较小的报告公司 |
新兴成长型公司 |
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是，☐不是
斯蒂尔金融公司
表格10-Q
目录
第一部分-财务信息 |
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项目1.财务报表 |
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3 |
截至2024年6月30日（未经审计）和2023年12月31日的合并财务状况报表 |
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3 |
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的合并经营报表（未经审计） |
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4 |
截至2024年6月30日和2023年6月30日止三个月和六个月的合并全面收益表（未经审计） |
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5 |
截至2024年6月30日和2023年6月30日止三个月和六个月合并股东权益变动表（未经审计） |
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6 |
截至2024年6月30日和2023年6月30日止六个月的合并现金流量表（未经审计） |
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8 |
合并财务报表附注(未经审计) |
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10 |
项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析 |
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49 |
项目3.关于市场风险的定量和定性披露 |
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74 |
项目4.控制和程序 |
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78 |
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第二部分--其他资料 |
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项目1.法律诉讼 |
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78 |
第1A项。风险因素 |
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78 |
第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用 |
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78 |
项目3.高级证券违约 |
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78 |
项目4.矿山安全信息披露 |
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78 |
项目5.其他信息 |
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78 |
项目6.展品 |
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79 |
签名 |
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80 |
2
第一部分--融资AL信息
项目1. 金融公司ALI报表
斯蒂尔金融公司
合并报表财务状况
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6月30日， |
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十二月三十一日， |
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(单位为千，不包括每股和每股金额) |
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(未经审计) |
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资产 |
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现金及现金等价物 |
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为监管目的而分离的现金 |
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应收款： |
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经纪客户，净 |
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经纪商、交易商和清算组织 |
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根据转售协议购买的证券 |
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按公允价值拥有的金融工具 |
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可供出售的证券，按公允价值计算 |
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持有至到期证券，按摊销成本计算 |
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贷款： |
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持有投资，净值 |
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持有待售，以成本或市场较低的价格 |
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||
按公允价值计算的投资 |
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固定资产，净额 |
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经营性租赁使用权资产净额 |
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商誉 |
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无形资产，净额 |
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向财务顾问和其他员工提供的贷款和预付款，净额 |
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递延税项资产，净额 |
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其他资产 |
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总资产 |
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$ |
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负债 |
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应付账款: |
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经纪客户 |
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$ |
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$ |
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经纪商、交易商和清算组织 |
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草稿 |
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根据回购协议出售的证券 |
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银行存款 |
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按公允价值出售但尚未购买的金融工具 |
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应计补偿 |
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租赁负债，净额 |
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应付账款和应计费用 |
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高级笔记 |
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Stifel金融资本信托债券 |
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总负债 |
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股权 |
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优先股--$ |
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普通股--$ |
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追加实收资本 |
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留存收益 |
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累计其他综合损失 |
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国库股，按成本价计算， |
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权益总额 |
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||
负债和权益总额 |
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$ |
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||
请参阅合并财务报表附注。
3
斯蒂尔金融公司
合并状态运营企业
(未经审计)
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截至6月30日的三个月， |
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截至6月30日的六个月， |
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||||||||||
(以千为单位，每股除外) |
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2024 |
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2023 |
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2024 |
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2023 |
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||||
收入： |
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佣金 |
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主要交易记录 |
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投资银行业务 |
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资产管理 |
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利息 |
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其他收入 |
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总收入 |
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利息开支 |
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净收入 |
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非利息支出： |
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薪酬和福利 |
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入住率和设备租金 |
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通讯和办公用品 |
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佣金和场内经纪 |
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信贷损失准备金 |
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其他运营费用 |
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非利息支出总额 |
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所得税费用前的经营收入 |
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所得税拨备 |
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净收入 |
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优先股息 |
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普通股股东可获得的净收入 |
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普通股每股收益： |
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基本信息 |
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稀释 |
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宣布的每股普通股现金股息 |
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加权-已发行普通股的平均数量： |
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基本信息 |
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||||
稀释 |
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|
||||
请参阅合并财务报表附注。
4
斯蒂尔金融公司
合并报表综合收入的比例
(未经审计)
|
|
截至6月30日的三个月， |
|
|
截至6月30日的六个月， |
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||||||||||
(单位：千) |
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2024 |
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2023 |
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2024 |
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2023 |
|
||||
净收入 |
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$ |
|
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$ |
|
|
$ |
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|
$ |
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||||
其他全面收益/（亏损），扣除税后： (1) |
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||||
可供出售证券未实现收益/（损失）变化 (2) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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外币折算调整 |
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( |
) |
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( |
) |
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其他综合收益/(亏损)总额，税后净额 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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综合收益 |
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$ |
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$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
请参阅合并财务报表附注。
5
斯蒂尔金融公司
合并状态股东权益变动情况
(未经审计)
|
|
截至6月30日的三个月， |
|
|||||
(以千为单位，每股除外) |
|
2024 |
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2023 |
|
||
优先股，面值$ |
|
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||
期初余额 |
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$ |
|
|
$ |
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发行优先股 |
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期末余额 |
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普通股，面值$ |
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期初余额 |
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普通股发行 |
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— |
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— |
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期末余额 |
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||
额外实收资本： |
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期初余额 |
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||
单位摊销，扣除没收 |
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||
员工计划下的分配 |
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( |
) |
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( |
) |
其他 |
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( |
) |
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期末余额 |
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留存收益： |
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期初余额 |
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净收入 |
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宣布的股息： |
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普普通通 |
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|
( |
) |
|
|
( |
) |
择优 |
|
|
( |
) |
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|
( |
) |
员工计划下的分配 |
|
|
( |
) |
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|
( |
) |
其他 |
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( |
) |
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期末余额 |
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累计其他综合亏损： |
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期初余额 |
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( |
) |
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( |
) |
证券未实现损失，扣除税款 |
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( |
) |
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( |
) |
外币折算调整，税后净额 |
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( |
) |
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期末余额 |
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( |
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( |
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库存股，按成本计算： |
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期初余额 |
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( |
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( |
) |
员工计划下的分配 |
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回购普通股 |
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( |
) |
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( |
) |
期末余额 |
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( |
) |
|
|
( |
) |
股东权益总额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
请参阅合并财务报表附注。
6
斯蒂尔金融公司
合并股东权益变动表（续）
(未经审计)
|
|
截至6月30日的六个月， |
|
|||||
(以千为单位，每股除外) |
|
2024 |
|
|
2023 |
|
||
优先股，面值$ |
|
|
|
|
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||
期初余额 |
|
$ |
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|
$ |
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||
发行优先股 |
|
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||
期末余额 |
|
|
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||
普通股，面值$ |
|
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期初余额 |
|
|
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||
普通股发行 |
|
|
— |
|
|
|
— |
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期末余额 |
|
|
|
|
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||
额外实收资本： |
|
|
|
|
|
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期初余额 |
|
|
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||
单位摊销，扣除没收 |
|
|
|
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员工计划下的分配 |
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( |
) |
|
|
( |
) |
其他 |
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||
期末余额 |
|
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留存收益： |
|
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期初余额 |
|
|
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|
||
净收入 |
|
|
|
|
|
|
||
宣布的股息： |
|
|
|
|
|
|
||
普普通通 |
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( |
) |
|
|
( |
) |
择优 |
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( |
) |
|
|
( |
) |
员工计划下的分配 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
其他 |
|
|
|
|
|
|
||
期末余额 |
|
|
|
|
|
|
||
累计其他综合亏损： |
|
|
|
|
|
|
||
期初余额 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
证券未实现收益/（损失），扣除税款 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
外币折算调整，税后净额 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
期末余额 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
库存股，按成本计算： |
|
|
|
|
|
|
||
期初余额 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
员工计划下的分配 |
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|
||
回购普通股 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
期末余额 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
股东权益总额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
请参阅合并财务报表附注。
7
斯蒂尔金融公司
合并状态现金流项目
(未经审计)
|
|
截至6月30日的六个月， |
|
|||||
(单位：千) |
|
2024 |
|
|
2023 |
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||
经营活动的现金流： |
|
|
|
|
|
|
||
净收入 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
将净收入与业务活动中使用的现金净额进行调整： |
|
|
|
|
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|
||
折旧及摊销 |
|
|
|
|
|
|
||
对财务顾问和其他员工的贷款和预付款摊销 |
|
|
|
|
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投资组合溢价摊销 |
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|
|
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信用损失拨备以及财务顾问和其他员工的贷款和预付款备抵 |
|
|
|
|
|
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||
无形资产摊销 |
|
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|
|
|
|
||
递延所得税 |
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( |
) |
|
|
( |
) |
基于股票的薪酬 |
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|
|
|
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出售投资的损失/（收益） |
|
|
|
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|
( |
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租赁飞机发动机销售收益 |
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|
( |
) |
|
|
|
|
其他，净额 |
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( |
) |
|
|
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扣除收购资产后，经营资产减少/（增加）： |
|
|
|
|
|
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||
应收款： |
|
|
|
|
|
|
||
经纪客户 |
|
|
|
|
|
|
||
经纪商、交易商和清算组织 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
根据转售协议购买的证券 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
拥有的金融工具，包括已承诺的金融工具 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
贷款起源为持有待售 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
持有待售贷款收益 |
|
|
|
|
|
|
||
向财务顾问和其他员工提供的贷款和预付款 |
|
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( |
) |
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) |
其他资产 |
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( |
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扣除所承担负债后，经营负债增加/（减少）： |
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应付账款: |
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经纪客户 |
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( |
) |
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经纪商、交易商和清算组织 |
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( |
) |
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草稿 |
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( |
) |
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( |
) |
已出售但尚未购买的金融工具 |
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其他负债和应计费用 |
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( |
) |
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( |
) |
用于经营活动的现金净额 |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
请参阅合并财务报表附注。
8
斯蒂尔金融公司
合并现金流量表(续)
(未经审计)
|
|
截至6月30日的六个月， |
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(单位：千) |
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2024 |
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2023 |
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投资活动产生的现金流： |
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收益来自： |
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本金偿还、赎回、到期和可供出售证券的出售 |
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$ |
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$ |
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持有至到期证券的赎回和本金偿还 |
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投资出售或到期 |
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租赁飞机发动机的销售 |
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投资贷款净减少 |
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支付： |
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固定资产购置 |
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购买可供出售的证券 |
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) |
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) |
购买持有至到期证券 |
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( |
) |
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购买投资 |
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( |
) |
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) |
收购，扣除收到的现金 |
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投资活动提供/(用于)的现金净额 |
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融资活动的现金流： |
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支付或有对价 |
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根据回购协议出售的证券增加 |
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银行存款净减少 |
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) |
借出证券增加 |
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与股票薪酬计划预扣的股票相关的税款 |
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) |
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普通股回购 |
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) |
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优先股现金股利 |
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) |
向普通股和股权奖励持有人支付的现金股息 |
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) |
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融资活动所用现金净额 |
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( |
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) |
汇率变动对现金的影响 |
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( |
) |
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|
现金、现金等值物和出于监管目的而隔离的现金减少 |
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( |
) |
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( |
) |
现金、现金等值物和在期末出于监管目的而隔离的现金 |
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期末出于监管目的而隔离的现金、现金等值物和现金 |
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$ |
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$ |
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补充披露现金流量信息： |
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支付利息的现金 |
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$ |
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$ |
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支付所得税的现金，扣除退款后的净额 |
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非现金融资活动： |
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单位赠款，扣除没收 |
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以下列出了所列期间的现金、现金等值物和出于监管目的而限制的现金 (单位：千): |
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6月30日， |
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2023年12月31日 |
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现金及现金等价物 |
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$ |
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$ |
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为监管目的而分离的现金 |
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现金总额、现金等值物和出于监管目的而隔离的现金 |
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$ |
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$ |
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请参阅合并财务报表附注。
9
斯蒂尔金融公司
综合备注财务报表
(未经审计)
注1 -业务性质、呈列基础和重要会计政策摘要
运营的性质
Stifel Financial Corp.（“公司”）通过其全资子公司主要从事零售经纪业务;证券交易;投资银行业务;投资咨询业务;零售、消费者和商业银行业务;以及相关金融服务。我们的主要地理区域位于美国各地，并在英国、欧洲和加拿大设有办事处。我们公司的主要客户是个人投资者、公司、市政府和机构。
陈述的基础
综合财务报表包括Stifel金融公司及其全资子公司，主要是Stifel，Nicolaus&Company，InCorporation(“Stifel”)、Keefe，Bruyette&Wood，Inc.(“KBW”)、Stifel Bancorp，Inc.(“Stifel Bancorp”)、Stifel Nicolaus Canada Inc.(“SNC”)和Stifel Nicolaus Europe Limited(“SNEL”)。除非另有说明，本报告中的术语“我们”、“我们”、“我们”或“我们的公司”均指Stifel金融公司及其全资子公司。
我们已根据美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的规则和规定编制了随附的未经审计的综合财务报表。根据这些规则和规定，我们遗漏了按照美国公认会计原则编制的年度综合财务报表中通常包括的某些信息和脚注披露。管理层认为，我们已经进行了所有必要的调整(只包括正常的、经常性的调整，除非另有说明)，以公平地列报我们的财务状况、经营业绩和现金流。我们的中期经营业绩不一定表明任何其他中期或整个会计年度可能预期的结果。这些财务报表及附注应与我们提交给美国证券交易委员会的截至2023年12月31日的10-k表格年度报告中的合并财务报表及其附注一并阅读。
前几个期间的某些数额已重新分类，以符合本期的列报方式。这些重新分类对我们公司以前报告的合并财务报表的影响并不大。
合并政策
合并财务报表包括Stifel Financial Corp.及其子公司的账目。所有重要的公司间余额和交易均已在合并中冲销。
我们在其他实体中有投资或权益，我们必须通过确定我们是否拥有控股权或被认为是主要受益者来评估是否合并。根据我们目前的合并政策，我们合并那些我们有权指导对实体的经济表现产生最重大影响的实体的活动，以及承担实体的损失或从实体获得可能对实体具有重大影响的利益的权利的实体。
我们通过对可变利益实体(VIE)的控制结构、预期收益和损失以及预期剩余收益进行分析，确定我们是否为VIE的主要受益者。这一分析包括对VIE的资本结构、合同条款、利益创造或吸收收益或损失的条款、变异性、关联方关系以及VIE的设计等因素的审查。当某些复议事件发生时，我们重新评估我们对实体是否为VIE的评估。我们根据当前的事实和情况，不断地重新评估我们是否是VIE的主要受益者的决定。有关VIE的更多信息，请参见附注25。
附注2--新会计声明
最近采用的会计准则
公允价值计量
2022年6月，财务会计准则委员会(“FASB”)发布了会计准则更新(ASU)2022-03，“受合同销售限制的股权证券的公允价值计量”(ASU 2022-03)，这是对ASC主题820-公允价值计量的更新。ASU 2022-03中的修正案澄清，对股权证券销售的合同限制不被视为股权证券会计单位的一部分，因此在计量公允价值时不考虑。修正案澄清，实体不能作为单独的计算单位承认和衡量合同销售限制。修订要求与受合同销售限制的股权证券有关的新披露，包括该等股权证券的公允价值、相应限制的性质和剩余期限，以及可能导致限制失效的任何情况。该修订适用于2023年12月15日之后的年度报告期(本公司为2024年1月1日)，以及该等年度报告期内的过渡期。采用会计更新并未对我们的综合财务报表产生实质性影响。
10
租契
2023年3月，FASB发布了ASU 2023-01《租赁(主题842)：共同控制安排》，其中要求实体根据安排的法律可执行条款和条件对与关联方的租赁进行分类和核算。会计更新从2023年12月15日(我公司为2024年1月1日)开始的中期和年度期间生效。采用会计更新并未对我们的综合财务报表产生实质性影响。
细分市场报告
2023年11月，FASB发布了ASU 2023-07，“部门报告(主题280)：对可报告部门披露的改进”，其中要求按可报告经营部门加强对重大费用的披露。重大费用类别和金额是指定期提供给首席运营决策者(CODM)的费用类别和金额，并包括在一个部门的损益衡量中。更新后的指引还将要求我们披露我们首席运营总监的头衔和职位，包括解释我们的首席运营总监如何使用报告的部门损益衡量标准(S)来评估部门业绩和决定如何分配资源。会计更新适用于2023年12月15日之后的年度期间，以及2024年12月15日之后开始的财政年度内的中期，并允许提前采用。虽然采用会计更新不会对我们的合并财务报表产生实质性影响，但我们目前正在评估对我们部门披露的影响。
近期发布的会计准则
所得税
2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09《所得税(主题240)：所得税披露的改进》，其中要求在所得税税率调节中使用百分比和报告货币金额进行额外的披露和分类信息，并对个别重要的调节项目进行额外的定性解释。更新的指导方针还要求披露按司法管辖类别(联邦(国家)、州和外国)分列的已缴纳所得税金额(扣除退款)。会计更新适用于2024年12月15日之后的年度期间(我公司为2025年1月1日)，并允许提前采用。我们目前正在评估更新后的指引；然而，预计它不会对我们的综合财务报表产生实质性影响。
注3-经纪人、交易商和结算组织的应收款和应付款项
2024年6月30日和2023年12月31日应收经纪商、交易商和清算组织款项，包括 (单位：千):
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6月30日， |
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十二月三十一日， |
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清算组织应收账款 |
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$ |
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$ |
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为借入证券支付的保证金 |
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证券未能交割 |
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$ |
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$ |
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2024年6月30日和2023年12月31日应付经纪商、交易商和清算组织的金额，包括 (单位：千):
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6月30日， |
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|
十二月三十一日， |
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从借出的证券收取的存款 |
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$ |
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$ |
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未收到的证券 |
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应付结算组织 |
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$ |
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$ |
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为借入的证券支付的保证金接近该证券的市场价值。未交付和未收到的证券是指在结算日未交付或未收到的证券的合同价值。
11
附注4-公允价值计量
我们按公允价值经常性计量某些金融资产和负债，包括已拥有的金融工具、可供出售的证券、投资、已售出但尚未购买的金融工具和衍生工具。
我们通常利用第三方定价服务对可供出售的一级和二级投资证券以及某些被指定为现金流对冲的衍生品进行估值。吾等审阅第三方定价服务所使用的方法及假设，并评估所提供的价值，主要通过与类似工具的其他可用市场报价作比较及/或根据使用可得的第三方市场数据的内部模型进行分析。当我们审核结果认为调整后的价格最恰当地反映了特定证券的公允价值时，我们可能会偶尔调整第三方定价服务提供的某些价值。
以下是用于计量按公允价值记录的金融资产和负债的估值方法和主要投入的说明。这些说明包括对资产或负债进行分类的公允价值等级的说明。
自有和可供出售的金融工具证券
如果可用，金融工具的公允价值以活跃市场的报价为基础，并以一级报告。一级金融工具包括具有报价的高流动性工具，如美国政府证券、公司固定收益证券和在活跃市场上市的股权证券。
如果没有相同工具的报价，则公允价值从定价服务、经纪人报价或具有可观察输入的其他基于模型的估值技术获得，如估计现金流的现值，并报告为第二级。这些金融工具的性质包括报价可得但交易不太频繁的工具，其公允价值是使用模型得出的工具，在该模型中，模型的输入可以直接在市场上观察到，或者主要可以从可观察到的市场数据中得出或得到可观察市场数据的证实，以及使用其他金融工具进行公允估值的工具，其参数可以直接观察到。二级金融工具包括美国政府机构证券、机构抵押贷款支持证券、不经常交易的固定收益和股权证券、州和市政证券、资产支持证券和非机构抵押贷款支持证券和主权债务证券，包括在下表中的其他证券。
吾等已确认第3级金融工具包括若干资产抵押证券及银团贷款，包括于下表其他资产抵押证券及银团贷款，其定价投入不可观察。截至报告日期，3级金融工具的定价可观测性很小，甚至没有。该等金融工具并无活跃的双向市场，并以管理层对公允价值的最佳估计计量，而厘定公允价值的投入需要管理层作出重大判断或估计。
投资
按公允价值列账的投资主要包括公司股权证券、拍卖利率证券(“ARS”)和私人公司投资。
公司股权证券的估值主要基于活跃市场的报价，并在第一级报告。定价可观测性很小或没有定价可观测性的公司股权证券在第三级报告。
AR的估值主要基于我们对发行人赎回的预期，并使用利用不可观察到的投入的内部贴现现金流模型。应收账款被报告为3级资产。私营公司的投资主要根据内部开发的模型进行估值。由于缺乏市场报价、缺乏流动性及其长期性，这些估值需要管理层做出重大判断。通常，这些投资的初始成本被认为代表公平的市场价值，因为这样的金额是在有意愿的市场参与者之间谈判的。私人公司投资主要报告为3级资产。
按公允价值计算的投资包括对基金的投资，包括若干按资产净值(“资产净值”)计量的货币市场基金。在下列情况下，本公司使用资产净值计量其基金投资的公允价值：(I)基金投资没有易于确定的公允价值；(Ii)投资基金的资产净值是按照投资公司会计的计量原则计算的，包括按公允价值计量标的投资。
公司在按资产净值计算的基金中的投资包括合伙权益、共同基金、货币市场基金和私募股权基金。私募股权基金主要在各种情况下投资于全球范围内的广泛行业，包括杠杆收购、资本重组、成长型投资和不良投资。私募股权基金主要是封闭式基金，公司的投资一般不符合赎回资格。在清算或分配标的资产时，将从这些基金获得分配。
12
投资伙伴关系中的普通和有限合伙权益主要根据从第三方基金管理公司收到的净资产净值进行估值。各种合伙企业是投资公司，它们根据基础基金管理层制定的公允价值政策，按公允价值记录其基础投资。基础基金的公允价值政策一般要求基金利用来自第三方来源的定价/估值信息，包括独立评估。然而，在某些情况下，非流动性证券或非活跃市场中证券的当前估值信息可能无法从任何第三方来源或基金管理部门获得，从而得出结论，从第三方来源获得的估值是不可靠的。在这些情况下，基金管理公司可以执行基于模型的分析估值，这些估值可以用作对这些投资进行估值的输入。
下表显示了截至2024年6月30日和2023年12月31日，我们对基金的投资和对基金的无资金承诺的公允价值，这些资金是按资产净值计算的。(单位：千):
|
|
2024年6月30日 |
|
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2023年12月31日 |
|
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|
投资公允价值 |
|
|
资金不足的承付款 |
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|
投资公允价值 |
|
|
资金不足的承付款 |
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||||
合伙权益 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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||||
货币市场基金 |
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— |
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— |
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共同基金 |
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— |
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— |
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私募股权基金 |
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总 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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金融工具已售出，但尚未购买
根据活跃市场的报价和其他可观察到的市场数据按公允价值记录的已出售但未购买的金融工具包括具有报价的高流动性工具，如美国政府债券，以及在活跃市场上市的股票和固定收益证券，报告为1级。
如果没有报价，公允价值是从定价服务、经纪人报价或其他基于模型的估值技术获得的，具有可观察的投入，如估计现金流量的现值，并报告为第二级。这些金融工具的性质包括报价可得但交易不太频繁的工具，其公允价值是使用模型得出的工具，其中模型的投入可以在市场上直接观察到，或主要可以从可观察到的市场数据得出或得到可观察市场数据的证实，以及使用其他金融工具进行公允估值的工具，其参数可以直接观察到。二级金融工具包括交易不活跃的机构抵押贷款支持证券、固定收益证券和美国政府机构证券，以及主权债务、州和市政债券以及资产支持证券，包括在下表其他部分。
我们已确定3级金融工具包括银团贷款，包括在下表中的其他贷款。截至报告日期，3级金融工具的定价可观测性很小，甚至没有。该等金融工具并无活跃的双向市场，并以管理层对公允价值的最佳估计计量，而厘定公允价值的投入需要管理层作出重大判断或估计。
衍生品
当从远期和期货收益率曲线获得或可观察到的输入时，衍生品使用相同工具的报价市场价格进行估值。所使用的估值模型需要市场可观察到的输入，包括合同条款、市场价格、收益率曲线、信用曲线和波动性衡量标准。我们已将我们的衍生品归类为2级。我们公司大部分衍生品交易的交易对手代表受监管的银行、银行控股公司和衍生品清算机构。管理层已确定与其衍生品交易相关的交易对手信用风险不大。因此，这些交易的记录公允价值没有进行调整，以反映交易对手的信用风险。
13
截至2024年6月30日，按经常性公允价值计量的资产和负债如下 (单位：千):
|
|
2024年6月30日 |
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总 |
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1级 |
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2级 |
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3级 |
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拥有的金融工具： |
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美国政府证券 |
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$ |
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美国政府机构证券 |
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机构抵押贷款支持证券 |
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资产支持证券 |
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公司证券： |
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固定收益证券 |
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股权证券 |
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州和市政证券 |
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其他(1) |
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拥有的金融工具总数 |
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可供出售的证券： |
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美国政府机构证券 |
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州和市政证券 |
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— |
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抵押贷款支持证券： |
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代理处 |
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商业广告 |
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— |
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非机构组织 |
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— |
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— |
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企业固定收益证券 |
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— |
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资产支持证券 |
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可供出售证券总额 |
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— |
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投资： |
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公司股权证券 |
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拍卖利率证券 |
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其他(2) |
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以资产净值衡量的基金和合作伙伴投资 |
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总投资 |
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以资产净值衡量的现金等值物 |
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衍生工具合约(3) |
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— |
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— |
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$ |
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$ |
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$ |
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(1)
(2)
(3)
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|
2024年6月30日 |
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总 |
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1级 |
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2级 |
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|
3级 |
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||||
负债： |
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已出售但尚未购买的金融工具： |
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美国政府证券 |
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机构抵押贷款支持证券 |
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公司证券： |
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固定收益证券 |
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股权证券 |
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— |
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— |
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其他(4) |
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|||
已售出但尚未购买的金融工具总数 |
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衍生工具合约(5) |
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— |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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||||
(4)
(5)
14
截至2023年12月31日，按经常性公允价值计量的资产和负债如下所示 (单位：千):
|
|
2023年12月31日 |
|
|||||||||||||
|
|
总 |
|
|
1级 |
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|
2级 |
|
|
3级 |
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||||
拥有的金融工具： |
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
||||
美国政府证券 |
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$ |
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|
$ |
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|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
||
美国政府机构证券 |
|
|
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|
|
— |
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|
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|
— |
|
||
机构抵押贷款支持证券 |
|
|
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— |
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|
— |
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资产支持证券 |
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— |
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公司证券： |
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固定收益证券 |
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— |
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股权证券 |
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— |
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|||
州和市政证券 |
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|
— |
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|
— |
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||
其他(1) |
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— |
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|||
拥有的金融工具总数 |
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可供出售的证券： |
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美国政府机构证券 |
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— |
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— |
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||
州和市政证券 |
|
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— |
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|
— |
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抵押贷款支持证券： |
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|
||||
代理处 |
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— |
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— |
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商业广告 |
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— |
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— |
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非机构组织 |
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— |
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— |
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||
企业固定收益证券 |
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— |
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— |
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||
资产支持证券 |
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— |
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— |
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||
可供出售证券总额 |
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— |
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— |
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投资： |
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||||
公司股权证券 |
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||||
拍卖利率证券 |
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|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
||
其他(2) |
|
|
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|
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||||
以资产净值衡量的基金和合作伙伴投资 |
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||||
总投资 |
|
|
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|
|
|
||||
以资产净值衡量的现金等值物 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
衍生工具合约(3) |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
||
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
|
|
2023年12月31日 |
|
|||||||||||||
|
|
总 |
|
|
1级 |
|
|
2级 |
|
|
3级 |
|
||||
负债： |
|
|
|
|
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|
|
|
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|
||||
已出售但尚未购买的金融工具： |
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|
||||
美国政府证券 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
||
美国政府机构证券 |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
||
机构抵押贷款支持证券 |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
||
公司证券： |
|
|
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||||
固定收益证券 |
|
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— |
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|
|
|
|
— |
|
||
股权证券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
||
其他(4) |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|||
已售出但尚未购买的金融工具总数 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
衍生工具合约(5) |
|
|
|
|
|
— |
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|
|
|
— |
|
||
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
15
下表总结了截至2024年6月30日止三个月内与第三级金融工具相关的公允价值变化 (单位：千):
|
|
截至2024年6月30日的三个月 |
|
|||||||||||||||||
|
|
所拥有的金融工具 |
|
|
投资 |
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||||||||||||||
|
|
资产支持证券 |
|
|
银团贷款 |
|
|
公司股权证券 |
|
|
拍卖 费率 |
|
|
其他 |
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|||||
2024年3月31日的余额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||
未实现亏损 |
|
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— |
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( |
) |
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— |
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( |
) |
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|
( |
) |
已实现损益 |
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( |
) |
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— |
|
|
|
— |
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— |
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|
购买 |
|
|
— |
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|
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— |
|
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|
— |
|
|
|
— |
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销售 |
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|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
赎回 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
净变化 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
2024年6月30日的余额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||
下表总结了截至2024年6月30日止六个月内与第三级金融工具相关的公允价值变化 (单位：千)：
|
|
截至2024年6月30日的六个月 |
|
|||||||||||||||||
|
|
所拥有的金融工具 |
|
|
投资 |
|
||||||||||||||
|
|
资产支持证券 |
|
|
银团贷款 |
|
|
公司股权证券 |
|
|
拍卖 费率 |
|
|
其他 |
|
|||||
2023年12月31日的余额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
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|||||
未实现收益/(亏损) |
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— |
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( |
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( |
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已实现损益 |
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( |
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— |
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— |
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|
— |
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购买 |
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|
— |
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— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
销售 |
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|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
赎回 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
净变化 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
2024年6月30日的余额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||
上表中包含的结果只是我们公司整体投资策略的一部分。上表不列出第1级或第2级有价值的资产或负债。截至2024年6月30日的三个月和六个月盈利中记录的未实现收益/（损失）变化与2024年6月30日仍持有的第三级资产相关，并不重大。
某些三级资产的公允价值是使用各种适当的方法确定的，包括第三方定价供应商和经纪人报价。通过各种程序评估这些投入的合理性，包括对第三方定价供应商的尽职调查审查、差异分析、对当前市场环境的考虑以及其他分析程序。
我们拍卖利率证券的公允价值是使用基于内部开发的贴现现金流模型的收益法确定的。贴现现金流模型利用了两个重要的不可观测的输入：贴现率和锻炼周期。这些投入中的任何一项单独大幅增加都将导致公允价值大幅下降。在持续的基础上，管理层通过审查贴现现金流模型及其重要投入的适当性来核实公允价值。
16
金融工具的公允价值
以下反映了截至2024年6月30日和2023年12月31日金融工具的公允价值，无论是否在合并财务状况表中按公允价值确认 (单位：千).
|
|
2024年6月30日 |
|
|
2023年12月31日 |
|
||||||||||
|
|
携带 |
|
|
估计数 |
|
|
携带 |
|
|
估计数 |
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||||
金融资产： |
|
|
|
|
|
|
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|
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|
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|
||||
现金及现金等价物 |
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$ |
|
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$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
为监管目的而分离的现金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
根据转售协议购买的证券 |
|
|
|
|
|
|
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|
||||
所拥有的金融工具 |
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可供出售的证券 |
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|
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|
|
||||
持有至到期证券 |
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|
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|
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||||
银行贷款 |
|
|
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|
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|
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|
|
||||
持有待售贷款 |
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|
|
|
|
||||
投资 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
衍生工具合约(1) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
财务负债： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
根据回购协议出售的证券 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
银行存款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
已出售但尚未购买的金融工具 |
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
||||
高级笔记 |
|
|
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|
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|
|
|
||||
Stifel金融资本信托债券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
衍生工具合约(2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
(1)
(2)
下表列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日未按经常性公允价值计量的金融工具的估计公允价值 (单位：千):
|
|
2024年6月30日 |
|
|||||||||||||
|
|
总 |
|
|
1级 |
|
|
2级 |
|
|
3级 |
|
||||
金融资产： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
现金 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
||
为监管目的而分离的现金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
||
根据转售协议购买的证券 |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
||
持有至到期证券 |
|
|
|
|
|
— |
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|
|
|
|
|
|
|||
银行贷款 |
|
|
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— |
|
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— |
|
||
持有待售贷款 |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
||
财务负债： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
根据回购协议出售的证券 |
|
$ |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|
$ |
— |
|
||
银行存款 |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
||
高级笔记 |
|
|
|
|
|
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|
|
— |
|
|
|
— |
|
||
Stifel金融资本信托债券 |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
||
17
|
|
2023年12月31日 |
|
|||||||||||||
|
|
总 |
|
|
1级 |
|
|
2级 |
|
|
3级 |
|
||||
金融资产： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
现金 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
||
为监管目的而分离的现金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
||
根据转售协议购买的证券 |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
||
持有至到期证券 |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|||
银行贷款 |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
||
持有待售贷款 |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
||
财务负债： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
根据回购协议出售的证券 |
|
$ |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|
$ |
— |
|
||
银行存款 |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
||
高级笔记 |
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
||
Stifel金融资本信托债券 |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
||
以下内容（经上述讨论补充）描述了用于估计截至2024年6月30日和2023年12月31日我们金融工具公允价值的估值技术。
金融资产
根据转售协议购买的证券
根据转售协议购买的证券是担保融资交易，按合同金额加上应计利息记录。由于其短期性质，2024年6月30日和2023年12月31日的公允价值接近公允价值。
持有至到期证券
持有至到期日的证券以本公司持有至到期日的积极意愿及能力为基础，按摊销成本入账。持有至到期的证券包括资产支持证券，包括抵押贷款债券证券和学生贷款ARS。上表所载的估计公允价值乃根据若干因素厘定；然而，主要侧重于贴现现金流量建模技术，该等技术根据最近发行的具有类似特征的可观察债务证券的估计贴现率。
银行贷款
抵押贷款和商业贷款的公允价值是使用贴现现金流量法估计的，这是收益法的一种形式。贴现率是根据剩余期限相似的类似贷款组合的利率以及基于二级市场适用于每个贷款组合的流动性利差来确定的。
持有待售贷款
持有待售贷款包括拟出售的固定利率和可调利率住宅房地产抵押贷款。持有的待售贷款以较低的成本或市场价值列报。市场价值是根据具有类似特征的贷款的现行市场价格或销售合同价格确定的。
金融负债
根据回购协议出售的证券
根据回购协议出售的证券是抵押融资交易，按合同金额加上应计利息记录。由于短期性质，2024年6月30日和2023年12月31日的公允价值接近公允价值。
银行存款
计息存款的公允价值，包括存单、活期存款、储蓄和支票账户，是根据类似结构和条款的融资重置成本，使用贴现率对未来现金流量进行贴现计算的。
高级附注
我们优先票据的公允价值是根据报价的市场价格估计的。
Stifel金融资本信托债券
我们信托优先证券的公允价值是基于合同现金流的贴现价值。我们假设了基于类似类型债务工具的贴现率。
18
这些公允价值披露代表我们基于相关市场信息和有关金融工具的信息做出的最佳估计。公允价值估计基于对未来预期损失、当前经济状况、各种工具的风险特征以及其他因素的判断。这些估计具有主观性，涉及不确定因素和重大判断事项，因此不能准确确定。上述方法和假设的变化可能会对估计数产生重大影响。
附注5--已拥有和已售出但尚未购买的金融工具
2024年6月30日和2023年12月31日拥有的金融工具和已出售但尚未购买的金融工具的组成部分如下 (单位：千):
|
|
6月30日， |
|
|
十二月三十一日， |
|
||
拥有的金融工具： |
|
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美国政府证券 |
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$ |
|
|
$ |
|
||
美国政府机构证券 |
|
|
|
|
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||
机构抵押贷款支持证券 |
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|
|
|
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|
||
资产支持证券 |
|
|
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||
公司证券： |
|
|
|
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|
|
||
固定收益证券 |
|
|
|
|
|
|
||
股权证券 |
|
|
|
|
|
|
||
州和市政证券 |
|
|
|
|
|
|
||
其他(1) |
|
|
|
|
|
|
||
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||
已出售但尚未购买的金融工具： |
|
|
|
|
|
|
||
美国政府证券 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
机构抵押贷款支持证券 |
|
|
|
|
|
|
||
公司证券： |
|
|
|
|
|
|
||
固定收益证券 |
|
|
|
|
|
|
||
股权证券 |
|
|
|
|
|
|
||
其他(2) |
|
|
|
|
|
|
||
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||
(1)
(2)
于2024年6月30日和2023年12月31日，拥有金额为美元的金融工具
已售出但尚未购买的金融工具代表本公司以合约价格交付指定证券的责任，从而产生在未来期间以现行价格在市场上购买证券的责任。吾等有责任于未来期间按现行市价购入卖空证券，其金额可能超过综合财务状况报表所反映的金额。
19
附注6-可供出售和持有至到期的证券
下表概述了2024年6月30日和2023年12月31日可供出售证券和持有至到期证券的摊销成本和公允价值 (单位：千):
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2024年6月30日 |
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摊销 |
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毛收入 |
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毛收入 |
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公允价值 |
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可供出售的证券 |
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美国政府机构证券 |
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州和市政证券 |
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抵押贷款支持证券： |
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代理处 |
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( |
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商业广告 |
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( |
) |
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非机构组织 |
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企业固定收益证券 |
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资产支持证券 |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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持有至到期证券(2) |
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资产支持证券 |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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2023年12月31日 |
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摊销 |
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毛收入 |
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毛收入 |
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公允价值 |
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可供出售的证券 |
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美国政府机构证券 |
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州和市政证券 |
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抵押贷款支持证券： |
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代理处 |
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商业广告 |
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非机构组织 |
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企业固定收益证券 |
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资产支持证券 |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
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$ |
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持有至到期证券(2) |
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资产支持证券 |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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我们必须评估我们的可供出售和持有至到期债务证券的任何预期损失，并在适用时确认信用损失拨备。2024年6月30日，我们做到了
我们投资组合于2024年6月30日和2023年12月31日的应计应收利息为美元
有几个
20
下表总结了2024年6月30日和2023年12月31日按合同到期日划分的我们证券的摊销成本和公允价值 (单位：千).预期到期日可能与合同到期日存在显着差异，因为发行人可能有权在有或不有赎回或预付罚款的情况下赎回或预付债务。
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2024年6月30日 |
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2023年12月31日 |
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摊销 |
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公允价值 |
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摊销 |
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公允价值 |
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可供出售的证券 |
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一年内 |
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$ |
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$ |
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一年到三年后 |
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经过三年到五年 |
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||||
在五年到十年之后 |
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十年后 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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||||
持有至到期证券 |
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||||
经过三年到五年 |
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||||
在五年到十年之后 |
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十年后 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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截至2024年6月30日，我们的可供出售（公允价值）和持有至到期（摊销成本）证券的到期日如下（以千计):
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在1内 |
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1-5年 |
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5-10年 |
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经过10 |
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总 |
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可供出售的证券(1) |
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美国政府机构证券 |
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$ |
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州和市政证券 |
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抵押贷款支持证券： |
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代理处 |
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商业广告 |
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非机构组织 |
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企业固定收益证券 |
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资产支持证券 |
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持有至到期证券 |
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资产支持证券 |
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$ |
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$ |
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$ |
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||||
于2024年6月30日及2023年12月31日，证券为6美元
下表显示了截至2024年6月30日，公司有未实现亏损的投资证券的未实现亏损总额和公允价值，按投资类别和个别投资证券处于持续未实现亏损状态的时间长度汇总 (单位：千):
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少于12个月 |
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12个月或更长时间 |
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总 |
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毛收入 |
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公允价值 |
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毛收入 |
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公允价值 |
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毛收入 |
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公允价值 |
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可供出售的证券 |
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美国政府机构证券 |
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$ |
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$ |
( |
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$ |
( |
) |
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$ |
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州和市政证券 |
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( |
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( |
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抵押贷款支持证券： |
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代理处 |
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) |
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商业广告 |
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( |
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非机构组织 |
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( |
) |
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企业固定收益证券 |
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( |
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资产支持证券 |
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( |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
( |
) |
|
$ |
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|||
21
于2024年6月30日，摊销成本
信用质量指标
该公司使用穆迪信用评级作为其持有至到期债务证券的主要信用质量指标。每种证券至少每季度进行一次评估。这些指标是根据最近进行的评估得出的截至所列日期的债务证券评级。
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AAA级 |
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AA型 |
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A |
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C |
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总 |
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持有至到期证券 |
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资产支持证券 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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附注7-银行贷款
我们的贷款组合主要由以下部分组成：
房地产。房地产贷款包括住宅房地产不合格贷款、住宅房地产合格贷款、商业房地产和房屋净值信用额度。与房地产贷款相关的津贴方法考虑了几个因素，包括但不限于贷款与价值比率、FICO评分、房价指数、拖欠状况、信用限额和使用率。
商业和工业(C&I)。C&I贷款主要包括用于一般企业目的的商业和工业贷款、营运资本和流动性以及“事件驱动”贷款。“事件驱动”贷款支持客户合并、收购或资本重组活动。C&I贷款的结构包括循环信用额度、信用证贷款、定期贷款和过渡性贷款。在决定企业贷款免税额时，考虑的风险因素包括借款人的财务实力、贷款资历、抵押品类型、杠杆、抵押品价值的波动性、债务缓冲和契约。
基金银行业务。基金银行贷款主要包括资本催缴信用额度，也称为认购信用额度。这些信贷安排由封闭式私人投资基金(“基金”)使用，这些基金已从有限合伙人那里筹集资本承诺，以有效管理基金的现金，并在基金投资和资本募集之间沟通时间安排。信贷额度以有限合伙人的合同可催缴资本的质押和普通合伙人在基金的合伙协议中允许的催缴资本的权利为抵押。
基于证券的贷款。基于证券的贷款允许客户根据合格证券的价值借入资金，用于购买、交易或携带证券或对保证金债务进行再融资以外的任何适当目的。大多数消费贷款是以循环信用额度和信用证融资的形式提供的，主要通过Stifel的质押资产(SPA)计划提供。有价证券贷款的拨备方法考虑贷款的抵押品类型，包括抵押品的流动性和交易量、头寸集中度和其他借款人特定因素，如个人担保。
建筑和土地。用于商业地产项目开发融资的短期贷款。
其他的。其他贷款包括消费和信用卡贷款。
下表列出了2024年6月30日和2023年12月31日我们银行贷款组合中各主要贷款类别的余额和相关百分比 (除百分比外，以千为单位):
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2024年6月30日 |
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2023年12月31日 |
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天平 |
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百分比 |
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|
天平 |
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百分比 |
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住宅房地产 |
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$ |
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% |
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$ |
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% |
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工商业 |
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基金银行业务 |
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证券贷款 |
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建筑和土地 |
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商业地产 |
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房屋净值信用额度 |
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其他 |
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银行贷款总额 |
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% |
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% |
||||
处理中贷款/（未申请贷款付款），净额 |
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( |
) |
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未摊销贷款费用，净额 |
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( |
) |
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( |
) |
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贷款损失准备 |
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( |
) |
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( |
) |
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为投资持有的贷款，净额 |
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$ |
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$ |
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||||
22
于2024年6月30日和2023年12月31日，Stifel Bancorp向其执行官和董事以及某些附属实体的执行官和董事的未偿贷款金额为美元
于2024年6月30日和2023年12月31日，我们持有待售贷款 $
截至2024年6月30日和2023年12月31日，贷款主要包括住宅和商业房地产贷款，美元
2024年6月30日和2023年12月21日贷款和持作出售贷款的应计应收利息为美元
下表详细介绍了截至2024年6月30日的三个月和六个月按投资组合分部划分的贷款损失拨备活动 (单位：千).
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截至2024年6月30日的三个月 |
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起头 |
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|
规定 |
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冲销 |
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|
复苏 |
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收尾 |
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工商业 |
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$ |
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$ |
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|
$ |
( |
) |
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$ |
— |
|
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$ |
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建筑和土地 |
|
|
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( |
) |
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— |
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— |
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商业地产 |
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|
( |
) |
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( |
) |
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— |
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基金银行业务 |
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— |
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— |
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住宅房地产 |
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( |
) |
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— |
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— |
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证券贷款 |
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( |
) |
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— |
|
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|
— |
|
|
|
|
||
房屋净值信用额度 |
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
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|
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|
|||
其他 |
|
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|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|||
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|||
|
|
截至2024年6月30日的六个月 |
|
|||||||||||||||||
|
|
起头 |
|
|
规定 |
|
|
冲销 |
|
|
复苏 |
|
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收尾 |
|
|||||
工商业 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
建筑和土地 |
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
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|||
商业地产 |
|
|
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|
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( |
) |
|
|
( |
) |
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|
— |
|
|
|
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基金银行业务 |
|
|
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|
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|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
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住宅房地产 |
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( |
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|
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— |
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|
|
— |
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|
|
|
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证券贷款 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
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房屋净值信用额度 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
||
其他 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
||
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
在截至2024年6月30日的三个月内，我们录得
23
下表详细介绍了截至2023年6月30日的三个月和六个月按投资组合分部划分的贷款损失拨备活动 (单位：千).
|
|
截至2023年6月30日的三个月 |
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|||||||||||||||||
|
|
起头 |
|
|
规定 |
|
|
冲销 |
|
|
复苏 |
|
|
收尾 |
|
|||||
工商业 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
— |
|
|
$ |
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|||
住宅房地产 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
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商业地产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|||
建筑和土地 |
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|
|
|
|
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|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
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基金银行业务 |
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|
|
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|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
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证券贷款 |
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|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
||
房屋净值信用额度 |
|
|
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|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
||
其他 |
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|
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|
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|
— |
|
|
|
— |
|
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|
|
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|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|||
|
|
截至2023年6月30日的六个月 |
|
|||||||||||||||||
|
|
起头 |
|
|
规定 |
|
|
冲销 |
|
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复苏 |
|
|
收尾 |
|
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工商业 |
|
$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
|
$ |
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$ |
|
||||
住宅房地产 |
|
|
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|
|
( |
) |
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|
— |
|
|
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商业地产 |
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建筑和土地 |
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基金银行业务 |
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证券贷款 |
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房屋净值信用额度 |
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其他 |
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24
下表按投资组合分部列出了2024年6月30日和2023年12月31日记录的逾期贷款投资的账龄 (单位：千):
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截至2024年6月30日 |
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30 - 89天 |
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90人或以上 |
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总 过去时 |
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当前 |
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总 |
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住宅房地产 |
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工商业 |
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基金银行业务 |
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证券贷款 |
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建筑和土地 |
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商业地产 |
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房屋净值信用额度 |
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截至2024年6月30日 * |
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非应计项目 |
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无备抵不良贷款 |
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总 |
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工商业 |
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商业地产 |
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住宅房地产 |
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房屋净值信用额度 |
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总 |
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截至2023年12月31日 |
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30 - 89天 |
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90人或以上 |
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总 |
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当前 |
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总 |
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住宅房地产 |
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基金银行业务 |
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工商业 |
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证券贷款 |
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建筑和土地 |
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商业地产 |
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房屋净值信用额度 |
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截至2023年12月31日* |
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非应计项目 |
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无备抵不良贷款 |
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总 |
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商业地产 |
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住宅房地产 |
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工商业 |
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房屋净值信用额度 |
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在正常的业务过程中，我们可以修改贷款协议的原始条款。在某些情况下，我们可以同意修改贷款协议的原始条款，以满足出现经济困难的借款人的要求，这可能包括出现违约、财务困境、破产或其他情况的借款人。修改对遇到财务困难的借款人的贷款旨在减少我们的损失敞口，同时为借款人提供克服财务困难的机会，通常是为了避免丧失抵押品赎回权或破产。对遇到财务困难的借款人的贷款修改通常包括本金宽免、利率降低、非重大付款延迟(即付款或期限宽限超过6个月)或
25
期限延长，或其任何组合。对遇到财务困难的借款人的修改贷款受我们的非权责发生制政策的约束。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月期间，对遇到财务困难的借款人的贷款修改并不显著。
与减值贷款有关的利息收入总额，如果这些贷款按照其原始条款是流动的，那么本应记录的利息收入，以及在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月内就这些贷款确认的利息收入，对综合财务报表来说并不重要。
信用质量指标
截至2024年6月30日，银行贷款主要发放给非投资级借款人。基本上所有这些贷款都符合美国联邦银行监管机构对PASS的定义。贷款在履行时符合PASS的定义，并且不会表现出可能导致信用损失的不利特征。当本金或利息逾期90天或收款变得不确定时，贷款被确定为减值。当一笔贷款被确定为减值时，递延贷款发放费的应计利息和摊销不再继续(“非应计状态”)，任何应计和未支付的利息收入将被冲销。
我们密切监测经济状况和贷款表现趋势，以管理和评估我们的信用风险敞口。拖欠率的趋势是我们贷款组合中信用风险的一个指标，以及其他考虑因素之一。不良资产的水平是未来信贷损失可能性的另一个指标。因此，我们在评估贷款组合的信用质量时跟踪和使用的关键指标包括拖欠和不良资产率，以及贷款组合的冲销率和内部风险评级。总体而言，我们是一家有担保的贷款人。在2024年6月30日和2023年12月31日，
经过。信用风险敞口评级通行证具有及时偿还的持续预期，借款人的所有债务都是流动的，债务人遵守贷款协议的重大条款和条件。
特别提一下。信贷延期具有潜在的弱点，值得管理层密切关注，如果不加以纠正，可能会在未来某个日期导致还款前景或抵押品状况恶化。
不合标准。债务人有一个明确的弱点，危及债务的偿还，并有很高的概率发生付款违约，如果注意到的缺陷得不到纠正，本公司很可能会蒙受一些损失。
令人怀疑。暴露的固有弱点使得根据现有事实、条件和情况全额收取或偿还的可能性很高，损失金额也是不确定的。
不合标准的贷款会定期进行减值审查。不良贷款被认为是减值贷款。当贷款减值时，减值以按贷款的实际利率贴现的预期未来现金流量的现值计量，或作为实际权宜之计，按贷款的可观察市场价格或抵押品的公允价值(如贷款依赖抵押品)计量。
根据最近进行的分析，我们贷款组合的风险类别如下(单位：千):
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截至2024年6月30日 |
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经过 |
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特别 提到 |
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不合标准 |
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值得怀疑 |
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总 |
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住宅房地产 |
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工商业 |
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基金银行业务 |
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证券贷款 |
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建筑和土地 |
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商业地产 |
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房屋净值信用额度 |
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其他 |
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总 |
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26
|
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截至2023年12月31日 |
|
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经过 |
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特别 提到 |
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不合标准 |
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值得怀疑 |
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总 |
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住宅房地产 |
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基金银行业务 |
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工商业 |
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证券贷款 |
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建筑和土地 |
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商业地产 |
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房屋净值信用额度 |
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其他 |
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总 |
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27
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|
按起源年份列出的定期贷款摊销成本基础-2024年6月30日 |
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2024 |
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2023 |
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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之前 |
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循环贷款摊销成本基础 |
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总 |
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住宅房地产： |
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经过 |
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特别提及 |
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不合标准 |
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值得怀疑 |
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工商业： |
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经过 |
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特别提及 |
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— |
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不合标准 |
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值得怀疑 |
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基金银行业务： |
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经过 |
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特别提及 |
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不合标准 |
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值得怀疑 |
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证券贷款： |
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经过 |
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特别提及 |
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不合标准 |
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值得怀疑 |
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建筑和土地： |
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经过 |
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特别提及 |
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不合标准 |
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值得怀疑 |
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商业地产： |
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特别提及 |
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值得怀疑 |
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经过 |
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特别提及 |
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不合标准 |
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值得怀疑 |
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28
注8 -善意和无形资产
下表呈列归属于我们每个报告分部的善意和无形资产的公允价值 (单位：千):
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十二月三十一日， |
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调整 |
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核销 |
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6月30日， |
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商誉 |
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全球财富管理 |
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机关团体 |
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十二月三十一日， |
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调整 |
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摊销 |
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6月30日， |
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无形资产 |
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全球财富管理 |
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机关团体 |
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可摊销无形资产包括收购的客户关系、商品名称、收购的技术、非竞争协议、投资银行积压以及在合同或确定的使用寿命内摊销的核心存款。
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2024年6月30日 |
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2023年12月31日 |
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毛收入 |
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累计摊销 |
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毛收入 |
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累计摊销 |
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客户关系 |
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竞业禁止协议 |
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与无形资产相关的摊销费用为#美元
截至2024年6月30日，以下无形资产的加权平均剩余寿命为：客户关系、
财政年度 |
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2024年剩余时间 |
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2025 |
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2028 |
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此后 |
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29
附注9--借款和联邦住房贷款银行垫款
我们的短期融资通常是通过无担保的短期银行额度融资、证券借贷安排、回购协议、联邦住房贷款银行的垫款、定期贷款和无担保的承诺银行额度融资获得的。我们以公司所有的证券和客户的证券作为抵押品，按需从多家银行借款。作为抵押品的客户所有证券的价值不反映在合并财务状况报表中。我们也有一条无担保、承诺的银行额度可用。
截至2024年6月30日，我们未承诺的有担保信贷额度总计为美元
联邦住房贷款预付款是浮动利率预付款。截至2024年6月30日的三个月和六个月期间，这些垫款的加权平均利率为
于2023年9月27日，本公司及Stifel(“借款人”)与以北卡罗来纳州美国银行为首的贷款机构作为行政代理订立无抵押信贷协议(“信贷协议”)。在信贷协议生效的同时，并以此为条件，借款人现有的#美元项下的所有承诺
信贷协议的到期日为
于违约事件发生及持续期间，本公司可加速履行信贷协议项下的责任，并终止信贷协议项下的贷款承诺。信贷协议包含常规违约事件，包括但不限于付款违约、违反陈述和担保、契约违约、类似债务的交叉违约、某些破产和无力偿债事件、控制权变更和判决违约。在2024年6月30日，我们有
30
注释10 -高级注释
下表汇总了截至2024年6月30日和2023年12月31日的高级票据(单位：千):
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6月30日， |
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十二月三十一日， |
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高级票据，净额 |
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根据合同条款，我们的优先票据期限如下(单位：千):
2024 |
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2025 |
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2026 |
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2027 |
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2028 |
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— |
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此后 |
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附注11-银行存款
存款包括生息活期存款（主要是货币市场和储蓄账户）、无息活期存款和定期存款。2024年6月30日和2023年12月31日的存款如下 (单位：千):
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6月30日， |
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十二月三十一日， |
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活期存款(有息) |
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活期存款(无息) |
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存单 |
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存款加权平均利率为
于2024年6月30日和2023年12月31日，银行存款包括关联方存款，主要是高管、董事及其关联公司的生息和定期存款为美元
31
附注12--衍生工具和对冲活动
我们通过与其他衍生品交易商建立抵销头寸来管理与我们与客户进行的衍生品交易相关的利率风险，从而产生基本上“匹配的账面”投资组合。出于会计目的，这些利率合约不被指定为对冲工具。与其衍生工具交易相关的信用风险通过各种措施进行管理，包括对交易对手的信用状况进行初始和持续的定期承保、建立客户信用额度，以及对超过某些预设门槛的客户风险敞口提出抵押品维护要求。
我们的政策是不会抵销衍生工具确认的公允价值金额及根据主要净额结算安排与同一交易对手签订的按公允价值确认的衍生工具产生的收回现金抵押品权利或退还现金抵押品的责任确认的公允价值金额。
下表提供了截至2024年6月30日和2023年12月31日我们衍生工具的名义价值和公允价值 (单位：千):
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2024年6月30日 |
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名义价值 |
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利率合约 |
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2023年12月31日 |
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名义价值 |
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利率合约 |
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$ |
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截至2024年6月30日，我们衍生工具的预定到期日如下 (单位：千):
一年内 |
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$ |
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一到三年 |
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三到五年 |
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五到十年 |
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十到十五年 |
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十五年及以后 |
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下表按衍生产品列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日的客户利率衍生品交易分布 (单位：千):
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6月30日， |
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十二月三十一日， |
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掉期 |
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书面期权 |
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32
注13 -关于抵消资产和负债的披露
下表提供了截至2024年6月30日和2023年12月31日需要抵消的金融资产和衍生资产的信息 (单位：千):
|
|
截至2024年6月30日 |
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证券借贷 (1) |
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逆回购协议(2) |
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利率合约(3) |
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总 |
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已确认资产总额 |
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财务状况表中抵消的总额 |
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财务状况表中列出的净金额 |
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财务状况表中未抵消的总额： |
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可用于抵消的金额 |
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可用抵押品 |
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( |
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净额 |
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截至2023年12月31日 |
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证券借贷 (1) |
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逆回购协议(2) |
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利率合约(3) |
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总 |
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已确认资产总额 |
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财务状况表中抵消的总额 |
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— |
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财务状况表中列出的净金额 |
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财务状况表中未抵消的总额： |
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可用于抵消的金额 |
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可用抵押品 |
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净额 |
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33
下表提供了截至2024年6月30日和2023年12月31日需要抵消的金融负债和衍生负债的信息 (单位：千):
|
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截至2024年6月30日 |
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证券借贷(4) |
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回购协议(5) |
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利率合约(6) |
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已确认负债总额 |
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财务状况表中抵消的总额 |
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财务状况表中列出的净金额 |
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财务状况表中未抵消的总额： |
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可用于抵消的金额 |
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截至2023年12月31日 |
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证券借贷(4) |
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回购协议(5) |
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利率合约(6) |
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已确认负债总额 |
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财务状况表中抵消的总额 |
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财务状况表中列出的净金额 |
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) |
财务状况表中未抵消的总额： |
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可用于抵消的金额 |
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质押抵押品 |
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附注14--承付款、担保和或有事项
经纪-交易商承诺和担保
在正常的业务过程中，我们作出承保承诺。与该等承销承诺有关的交易于2024年6月30日开始结算，对综合财务报表并无重大影响。
作为我们固定收益公共财政业务的一部分，我们签订了购买机构抵押贷款支持证券的远期承诺。为对冲市场利率风险，吾等将于承诺日期与出售按揭证券之日之间承担市场利率风险，吾等与投资者订立将于日后结算日按特定利率及价格交割的一般按揭证券抵押合约，以待公布(“TBA”)。如果抵押担保证券的时间或实际金额与我们签订的TBA担保合同的期限和名义金额有重大差异，我们可能会蒙受损失。这些TBA证券和相关购买承诺按公允价值入账。截至2024年6月30日，TBA证券的公允价值和购买承诺的估计公允价值为
我们还根据证券结算所和交易所的标准会员协议为其提供担保，该协议要求会员保证其他会员的表现。根据协议，如果另一成员无法履行其对票据交换所的义务，其他成员将被要求填补缺口。我们在这些协议下的负债是不可量化的，可能会超过我们作为抵押品公布的现金和证券。然而，根据这些安排，我们可能需要付款的要求被认为是遥不可及的。因此，没有确认对这些安排的任何责任。
其他承诺
在正常业务过程中，Stifel Bancorp承诺以发起贷款、备用信用证和信用额度的承诺形式提供信贷。详情见合并财务报表附注21。
34
信用风险集中
我们为不同的国内客户群体提供投资、融资和相关服务，包括政府、企业、机构和个人投资者。我们面临的信用风险与客户未能履行其根据证券交易履行的合同义务有关，可能会受到动荡的证券市场、信贷市场和监管变化的直接影响。对于拥有相似属性的客户，这一风险敞口是以个人客户为基础进行衡量的，并以集团为基础进行衡量。为了减少风险集中的可能性，对某些产品实施了交易对手信用额度，并根据不断变化的客户和市场状况对其进行持续监测。截至2024年6月30日，我们与任何一个客户或交易对手、任何客户或交易对手都没有明显的信用风险集中度。
附注15--法律诉讼
本公司及其附属公司被点名并受制于主要由本公司证券业务活动引起的各种诉讼和索赔，包括诉讼、仲裁索赔、集体诉讼和监管事项。其中一些索赔寻求实质性的补偿性、惩罚性或不确定的损害赔偿。我们公司及其子公司还参与了政府和自律组织对我们业务的其他审查、调查和诉讼，这可能会导致不利的判决、和解、罚款、处罚、禁令和其他救济。我们正在对这些指控中的指控提出异议，我们相信，这些诉讼、仲裁和监管调查中的每一项都有值得称赞的辩护理由。鉴于针对我们公司的索赔的数量和多样性、正在进行诉讼的司法管辖区的数量，以及预测诉讼和其他索赔的结果的固有困难，我们不能肯定地说明未决诉讼或其他索赔的最终结果是什么。
我们已累计了因未决和潜在的法律行动、调查和监管程序可能导致的可能和合理估计的潜在损失。然而，在许多案件中，很难确定任何损失是否可能或合理可能，或估计任何潜在损失的数额或范围，特别是在诉讼可能处于相对早期阶段或原告寻求实质性或不确定损害赔偿的情况下。在合理估计损失或损失范围之前，事情往往需要更深入地研究。
我们认为，根据目前掌握的信息、与外部法律顾问的审查，以及对我们综合财务报表中就这些事项(包括下文所述事项)拨备的金额的考虑，这些事项的最终解决将不会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。然而，这些问题中的一个或多个的解决可能对未来任何期间的业务结果产生实质性影响，这取决于这些问题的最终解决以及该期间的收入水平。对于尚未确定负债且吾等认为合理可能出现亏损的事项，以及已记录应计项目但根据现有资料合理地可能出现超过应计金额的亏损的事项，吾等相信该等亏损不会对吾等的综合财务报表造成重大影响。
美国证券交易委员会和商品期货交易委员会调查通信记录保存
美国证券交易委员会和商品期货交易委员会已就调查本公司是否遵守与本公司使用未经本公司批准的个人拥有的通信设备和/或报文传送平台的经纪-交易商或投资顾问业务活动的非渠道通信记录保存要求的事宜与本公司进行了接触。本公司已与美国证券交易委员会就解决其调查达成原则协议，商品期货交易委员会已向本公司提供和解要约。本公司已为可能及可合理估计的潜在损失建立应计项目，但目前，根据现有资料及与外部律师的审核，本公司不能肯定地表示这些事项将会达成和解或最终解决。
附注16--监管资本要求
我们在高度监管的环境中运营，并受到资本要求的限制，这可能会限制从其子公司向我们公司的分配。我们经纪-交易商子公司的分销受净资本规则的约束。未能遵守美国证券交易委员会统一净资本规则(规则15c3-1)的经纪交易商可能会受到美国证券交易委员会和FINRA等自律组织的纪律处分，包括谴责、罚款、停职或开除。Stifel选择了另一种方法计算其净资本，该方法规定其净资本不得低于$
截至2024年6月30日，Stifel的净资本为美元
35
我们的国际子公司SNEL受到英国金融行为监管局（“FCA”）的监管监督和要求。截至2024年6月30日，我们的国际子公司的资本和储备超出了FCA规则下的财务资源要求。
我们的加拿大子公司SNC受到加拿大投资监管组织（“CIRO”）的监管监督和要求。截至2024年6月30日，SNC的净资本和储备超出了CIRO规则下的财务资源要求。
本公司作为一家银行控股公司，Stifel Bank&Trust、Stifel Bank、Stifel Trust Company，N.A.和Stifel Trust Company，特拉华州，北卡罗来纳州，(统称为“银行子公司”)，受联邦和州银行机构管理的各种监管资本要求的约束。未能达到最低资本要求可能会引发监管机构采取某些强制性的、可能是额外的自由裁量性行动，如果采取这些行动，可能会对我们公司及其银行子公司的财务业绩产生直接的实质性影响。根据资本充足率准则和迅速采取纠正措施的监管框架，我们的公司及其银行子公司必须满足特定的资本准则，这些准则涉及根据监管会计惯例计算的我们资产、负债和某些表外项目的量化指标。我公司及其银行子公司的资本额和分类也受到监管机构对构成要素、风险权重等因素的定性判断。
根据巴塞尔III规则，监管资本的数量和质量都有所增加，建立了资本保全缓冲，对风险加权资产的计算进行了有选择的修改，并引入了新的比率--普通股一级资本，所有这些都适用于我公司及其银行子公司。
我们公司及其银行子公司必须保持总资本和一级资本(定义)与风险加权资产(定义)、一级资本与平均资产(定义)的最低金额和比率，并根据巴塞尔协议III定义的规则，普通股一级资本与风险加权资产的比率。我们公司及其银行子公司各自计算这些比率，以评估其遵守监管要求和内部资本政策的情况。在目前的资本水平下，我们公司及其银行子公司在监管框架下均被归类为“资本充足”，以便迅速采取纠正行动。要被归类为“资本充足”，我们的公司及其银行子公司必须保持完全基于风险、基于一级风险和一级杠杆率。
Stifel Financial Corp.的金额和比率，下表列出了截至2024年6月30日的Stifel Bank & Trust和Stifel Bank (单位为千，比率除外)。
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实际 |
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对于资本 |
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资本充足 |
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斯蒂菲尔金融公司 |
|
量 |
|
|
比率 |
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|
量 |
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|
比率 |
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|
量 |
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比率 |
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||||||
普通股一级资本 |
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$ |
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% |
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$ |
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% |
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$ |
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% |
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一级资本 |
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% |
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% |
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% |
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总资本 |
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% |
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% |
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% |
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第1级杠杆 |
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% |
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% |
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% |
||||||
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实际 |
|
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对于资本 |
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资本充足 |
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斯蒂菲尔银行和信托 |
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量 |
|
|
比率 |
|
|
量 |
|
|
比率 |
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|
量 |
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比率 |
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||||||
普通股一级资本 |
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$ |
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% |
|
$ |
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% |
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$ |
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% |
||||||
一级资本 |
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% |
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% |
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% |
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总资本 |
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% |
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% |
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% |
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第1级杠杆 |
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% |
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% |
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% |
||||||
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实际 |
|
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对于资本 |
|
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资本充足 |
|
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Stifel银行 |
|
量 |
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|
比率 |
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|
量 |
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|
比率 |
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|
量 |
|
|
比率 |
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普通股一级资本 |
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$ |
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|
% |
|
$ |
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|
|
% |
|
$ |
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% |
||||||
一级资本 |
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% |
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|
% |
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% |
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总资本 |
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% |
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% |
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% |
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第1级杠杆 |
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% |
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|
% |
|
|
|
|
|
% |
||||||
36
注17 -经营租赁
我们的经营租赁主要与办公空间和办公设备有关，剩余租赁期限为
下表总结了截至2024年和2023年6月30日的三个月和六个月的净租赁成本 (单位：千):
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截至6月30日的三个月， |
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2024 |
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2023 |
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经营租赁成本 |
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$ |
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$ |
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短期租赁成本 |
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可变租赁成本 |
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转租收入 |
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|
( |
) |
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|
( |
) |
净租赁成本 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
|
|
截至6月30日的六个月， |
|
|||||
|
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2024 |
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2023 |
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||
经营租赁成本 |
|
$ |
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|
$ |
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||
短期租赁成本 |
|
|
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||
可变租赁成本 |
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||
转租收入 |
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( |
) |
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( |
) |
净租赁成本 |
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$ |
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|
$ |
|
||
经营租赁成本计入综合经营报表的占用率和设备租赁中。
下表总结了截至2024年6月30日止六个月与我们的经营租赁相关的其他信息 (单位：千):
经营租赁现金流 |
|
$ |
|
|
以新的经营租赁负债换取的使用权资产 |
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$ |
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加权平均剩余租赁年限(年) |
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加权平均贴现率 |
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|
% |
加权平均贴现率代表我们公司在租赁开始日的增量借款利率。
下表列出了截至2024年6月30日的经营租赁负债信息， (除百分比外，以千为单位).
2024年剩余时间 |
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$ |
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2025 |
|
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2026 |
|
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2027 |
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2028 |
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|
此后 |
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未贴现的租赁付款总额 |
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|
推定利息 |
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( |
) |
经营租赁负债总额 |
|
$ |
|
飞机发动机运营租赁
截至2024年6月30日，公司租赁组合总额为
37
截至2024年6月30日，不可取消租赁下的最低未来付款额为 (单位：千):
2024年剩余时间 |
|
$ |
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|
2025 |
|
|
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2026 |
|
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2027 |
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|
|
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2028 |
|
|
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|
此后 |
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|
|
|
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|
$ |
|
租赁收入（计入综合经营报表其他收入）为美元
注18 -来自客户合同的收入
下表列出了截至2024年和2023年6月30日的三个月和六个月，公司按客户合同收入和其他收入来源细分的总收入 (单位：千):
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|
截至6月30日的三个月， |
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2024 |
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2023 |
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与客户签订合同的收入： |
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佣金 |
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$ |
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$ |
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投资银行业务 |
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资产管理 |
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|
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|
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其他 |
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与客户签订合同的总收入 |
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其他收入来源： |
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利息 |
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主要交易记录 |
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其他 |
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( |
) |
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总收入 |
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$ |
|
|
$ |
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||
|
|
截至6月30日的六个月， |
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2024 |
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2023 |
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与客户签订合同的收入： |
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佣金 |
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$ |
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$ |
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投资银行业务 |
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资产管理 |
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其他 |
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与客户签订合同的总收入 |
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其他收入来源： |
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利息 |
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主要交易记录 |
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其他 |
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( |
) |
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总收入 |
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$ |
|
|
$ |
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当我们通过将承诺的服务转移给客户来履行我们的履约义务时，来自与客户的合同收入被确认。当客户获得对该服务的控制权时，该服务被转移给该客户。履行义务可以在一段时间内或在某个时间点履行。通过衡量我们在履行履约义务方面的进展，以描述服务转移给客户的方式，确认随着时间推移履行履约义务的收入。在某一时间点履行履约义务的收入在我们确定客户获得对承诺服务的控制权的时间点确认。确认的收入金额反映了我们预期有权用来交换这些承诺服务的对价(即“交易价格”)。在确定交易价格时，我们考虑了多种因素，包括可变对价的影响。可变对价仅计入交易价格，前提是当与金额有关的不确定性得到解决时，确认的累计收入金额可能不会发生重大逆转。在决定何时在交易价格中计入可变对价时，我们会考虑可能结果的范围、我们过去经验的预测价值、预期解决不确定性的时间段以及受我们影响以外因素影响的对价金额，例如市场波动或第三方的判断和行动。
38
以下提供有关确认来自客户合约的收益的详细资料：
佣金。我们通过为客户执行、结算和清算交易赚取佣金收入，主要是场外交易和上市股权证券、保险产品和期权。交易执行、结算和保管服务如果一起提供，则是一项单一的履行义务，因为这些服务不能在合同范围内单独确定。与合并交易执行、清算和托管服务以及独立交易执行服务相关的佣金收入在交易日的某个时间点确认。佣金收入一般在结算日支付，我们在交易日和结算日之间记录应收账款。
投资银行。我们为客户提供全方位的资本市场和金融咨询服务。资本市场服务包括股票和债务资本市场的承销和配售代理服务，包括私募股权配售、首次公开发行、后续发行、承销和分销公共和私人债务。
融资收入是在交易日的某个时间点确认的，因为客户在该时间点获得了对资本市场发行的控制权和利益。与集资交易有关的成本将递延至相关收入确认或以其他方式完成，并按毛数计入综合经营报表内的其他营运开支内，因为吾等在安排中担任委托人。我们客户报销的任何费用都被确认为投资银行收入。
财务咨询服务的收入主要包括与合并、收购和重组交易有关的费用。合并和收购活动的咨询收入在相关交易完成时确认，因为履约义务是成功撮合特定交易。交易完成前收到的费用在综合财务状况报表的应付帐款和应计费用中递延。重组业务的咨询收入随着时间的推移使用经过的进度来确认，因为我们的客户在提供这些服务时同时接收和消费这些服务的好处。我们收到的咨询服务费用的很大一部分被认为是可变的，因为它们取决于未来的事件(例如，交易完成或第三方摆脱破产)，并被排除在交易价格之外，直到与可变对价相关的不确定性随后得到解决，这预计将在实现指定的里程碑时发生。咨询服务的付款一般在完成指定的里程碑后立即支付，对于预订费，应在聘用过程中定期支付。我们确认里程碑完成之日至客户付款之日之间的应收账款。与投资银行咨询业务相关的费用只有在客户明确可偿还的范围内才会递延，相关收入与相关费用同时确认。所有其他与投资银行咨询有关的开支，包括与重组任务有关的开支，均作为已发生开支入账。所有投资银行咨询费用都在综合经营报表的其他运营费用中确认，我们客户偿还的任何费用都确认为投资银行收入。
资产管理费。我们赚取与向机构和个人客户提供的投资咨询服务有关的管理费和绩效费。投资咨询费是根据收费账户中的资产价值收取的，并受到市场波动和新客户净资产水平引起的客户资产余额变化的影响。费用是根据在期初适用于客户账户价值的固定费率预先收取的，或者根据合同费率和账户业绩定期收取。合同可以随时终止，终止时不需要向我公司支付任何增加的款项。如果合同由客户终止，则按比例分摊该期间的费用，并向客户退还终止后期间的费用。
39
收入的分类
下表显示了公司在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月按主要业务活动和主要地理区域分列的可报告部门的客户合同收入(单位：千):
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截至2024年6月30日的三个月 |
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全球财富管理 |
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|
机关团体 |
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|
其他 |
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总 |
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主要业务活动： |
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佣金 |
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$ |
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$ |
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$ |
— |
|
|
$ |
|
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集资 |
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— |
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咨询 |
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— |
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— |
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投资银行业务 |
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— |
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资产管理 |
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— |
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|||
其他 |
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— |
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— |
|
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总 |
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— |
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主要地理区域： |
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美国 |
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— |
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联合王国 |
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— |
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— |
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|
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加拿大 |
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— |
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|
— |
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|
||
其他 |
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— |
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|
|
— |
|
|
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|
||
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|||
|
|
截至2023年6月30日的三个月 |
|
|||||||||||||
|
|
全球财富管理 |
|
|
机关团体 |
|
|
其他 |
|
|
总 |
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||||
主要业务活动： |
|
|
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佣金 |
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$ |
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$ |
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|
$ |
— |
|
|
$ |
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|||
集资 |
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— |
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咨询 |
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— |
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投资银行业务 |
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资产管理 |
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— |
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其他 |
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— |
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总 |
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主要地理区域： |
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美国 |
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联合王国 |
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— |
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— |
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加拿大 |
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— |
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— |
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其他 |
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— |
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— |
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$ |
|
|
$ |
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|
$ |
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|
$ |
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|
|
截至2024年6月30日的六个月 |
|
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全球财富管理 |
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机关团体 |
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其他 |
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总 |
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主要商业活动： |
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佣金 |
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$ |
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$ |
— |
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$ |
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集资 |
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— |
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咨询 |
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— |
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— |
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投资银行业务 |
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— |
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资产管理 |
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— |
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其他 |
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— |
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— |
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总 |
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— |
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主要地理区域： |
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美国 |
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联合王国 |
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加拿大 |
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— |
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其他 |
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— |
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— |
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|
$ |
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|
$ |
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$ |
— |
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|
$ |
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40
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|
截至2023年6月30日的六个月 |
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|
全球财富管理 |
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机关团体 |
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|
其他 |
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总 |
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主要商业活动： |
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佣金 |
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$ |
— |
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$ |
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集资 |
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— |
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咨询 |
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投资银行业务 |
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资产管理 |
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主要地理区域： |
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联合王国 |
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加拿大 |
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其他 |
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有关收入按地理位置的进一步细分，请参阅附注22。
关于剩余履约债务和从过去履约中确认的收入的信息
我们不会披露有关原预期持续时间为一年或以下的合同的剩余履行义务的信息。截至2024年6月30日，分配给原预期持续时间超过一年的剩余未履行或部分未履行履行义务的交易价格并不重大。取决于特定里程碑完成的投资银行咨询收入以及与某些分销服务相关的费用也不包括在内，因为这些费用被认为是可变的，不包括在2024年6月30日的交易价格中。
合同余额
我们确认收入的时间可能与我们客户支付的时间不同。当收入在付款前确认时，我们记录应收账款，并且我们有无条件获得付款的权利。或者，当付款先于提供相关服务时，我们会记录递延收入，直到履行义务得到履行。
我们有与客户合同收入相关的应收账款#美元。
我们的递延收入主要与尚未履行履行义务的投资银行咨询业务中收到的预付费有关。2024年6月30日和2023年12月31日的递延收入为美元
附注19--利息收入和利息支出
利息收入和利息支出的构成如下(单位：千):
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截至6月30日的三个月， |
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截至6月30日的六个月， |
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2024 |
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2023 |
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附注20--员工奖励、递延薪酬和退休计划
我们维持一项激励性股票计划和财富积累计划(“该计划”)，规定向我们的联营公司授予股票期权、股票增值权、限制性股票、业绩奖励、股票单位和债券(统称为“递延奖励”)。我们被允许根据股东批准的所有股票奖励计划发行新股，或重新发行我们的库存股。根据我公司股票激励计划发放的股票奖励按授予之日的市值发放。我们的递延奖励通常按比例超过-至
我们的股票薪酬计划由董事会薪酬委员会(“薪酬委员会”)管理，该委员会有权解释计划，决定根据计划可向谁授予奖励，并确定每项奖励的条款。根据奖励股票计划，我们被授权授予额外的
与我们基于股票的薪酬相关的费用，包括在我们公司股票奖励计划的合并运营报表中的薪酬和福利费用中为$
与我们的债券相关的费用，包括在合并经营报表中的薪酬和福利费用为#美元。
延期颁奖
限制性股票单位代表有权在未来的指定时间获得公司普通股的一部分，而不需要联营公司支付现金，并作为现金激励发行，主要用于递延薪酬和员工留任计划。限制性股票单位在接下来的一年中按年授予至
公司向其某些高管授予基于业绩的限制性股票单位(“PRSU”)。根据授予条款，将归属并转换为股份的PRSU数量将基于公司在业绩期间实现预定业绩目标的情况。PRSU将在
截至2024年6月30日，未确认的延期赔偿成本约为美元
递延补偿计划
该计划提供给某些收入生产者、高级管理人员和关键的行政助理，根据该计划的规定，他们的奖励薪酬中的一定比例被推迟到公司股票单位、限制性股票和债券中。参与者可以选择推迟部分激励薪酬。递延奖励通常授予-至
此外，该计划允许达到一定产量水平的Stifel财务顾问能够获得延期奖励。这些财务顾问可以赚取他们毛佣金的5-6%，这是他们强制延期的原因。强制性延期分为公司限制性股票单位和债券。他们可以选择推迟额外的
此外，某些收入生产者在加入本公司后，可能会收到公司股票单位，以代替过渡时期的现金支付。与这些奖励相关的递延补偿通常授予-至
利润分成计划
合资格符合某些服务要求的公司美国关联公司可以参与Stifel Financial Corp.利润分享401（k）计划（“401（k）计划”）。员工可以在税法规定的限制范围内向401（k）计划缴纳税前缴款。我们可能会自行决定向401（k）计划匹配某些关联缴款或提供额外缴款。
42
我们的对401(K)计划的缴款包括在合并业务报表的报酬和福利中，数额为#美元
附注21-表外信贷风险
在正常的业务过程中，我们执行、结算和融资客户和自营证券交易。这些活动使我们的公司在客户或其他各方未能履行其义务的情况下面临表外风险。
根据业内惯例，证券交易一般在交易日期后的营业天数。如果客户或经纪人未能按照约定交付现金或证券，我们可能会被要求以不利的市场价格购买或出售证券。
我们以持有的客户保证金证券作为抵押品，借入和借出证券以促进结算过程和融资交易。我们每天都会监测抵押品水平的充分性。我们按照美国证券交易委员会规则，利用公司和客户的保证金证券，以抵押方式定期从银行借款。如果交易对手未能返还质押的客户证券，我们将承担以现行市场价格收购证券以履行客户义务的风险。我们通过持续监控交易对手的头寸来控制我们的信用风险敞口，如果认为有必要，我们可能会要求存放额外的抵押品和/或减少或分散头寸。本公司出售其目前不拥有的证券(卖空)，并有义务随后以当时的市场价格购买此类证券。如果证券价格在交易结束前上涨，我们将面临损失的风险。我们通过每日审查和设定头寸和交易限额来控制卖空带来的价格风险。
我们通过头寸和信用额度以及对抵押品的持续监控来管理与上述交易相关的风险。在适当的时候，还需要客户和其他交易对手提供额外的抵押品。
我们接受与转售协议、证券借贷交易和客户保证金贷款相关的抵押品。根据许多协议，我们获准出售或再抵押这些作为抵押品持有的证券，并使用这些证券达成证券借贷安排或向交易对手交割以回补空头头寸。于2024年6月30日及2023年12月31日，本公司获准出售或回购证券的抵押品的公平价值为$
我们订立利率衍生工具合约，以管理因商业活动而产生的风险，这些风险会导致收到或支付未来已知及不确定的现金金额，而这些现金金额的价值由利率决定。我们的衍生金融工具主要用于管理与某些可变利率附属存款相关的已知或预期现金支付的金额、时间和持续时间方面的差异。被指定为现金流对冲的利率掉期包括从交易对手那里收取可变利率金额，以换取我们以固定利率付款。我们的利率对冲策略可能并不适用于所有市场环境，因此，在降低利率风险方面可能并不有效。
衍生品的名义合同金额不在合并财务状况报表中作为资产或负债反映。相反，衍生工具交易的市场或公允价值在综合财务状况表中作为其他资产或应付账款及应计费用(视何者适用而定)列报。有关我们与衍生工具有关的活动的完整讨论，请参阅综合财务报表附注12。
在正常业务过程中，Stifel Bancorp承诺发放贷款、备用信用证和信用额度。发起贷款的承诺是指只要不违反合同规定的任何条件，就向客户提供贷款的协议。这些承诺通常有固定的到期日或其他终止条款，可能需要支付费用。由于部分承付款可能到期而未动用，因此承付款总额不一定代表未来的现金承付款。每个客户的信誉都是在个案的基础上进行评估的。如有必要，取得的抵押品数额以交易对手的信用评估为基础。持有的抵押品各不相同，但可能包括应收账款、库存、财产、厂房和设备、商业房地产和住宅房地产。
截至2024年6月30日和2023年12月31日，Stifel Bancorp有未偿还的贷款承诺，贷款总额为$
通过Stifel Bancorp，在正常的业务过程中，我们发起住宅抵押贷款并将其出售给投资者。如果销售协议中包含的某些陈述和保证被违反，我们可能会被要求回购已出售给投资者的抵押贷款。我们可能会被要求回购出售给投资者的抵押贷款，如果没有足够的承保或欺诈，或者如果贷款在发放后不久就出现拖欠。我们还可能被要求赔偿某些购买者和其他人在违反陈述和担保的情况下以及在各种其他情况下遭受的损失，这些损失的金额可能超过相关贷款的回购金额。因此，我们可能面临与出售贷款相关的信用风险。
备用信用证是由Stifel Bancorp出具的不可撤销的有条件承诺，以保证客户向第三方履行义务。签发备用金融信用证主要是为了支持公共和私人借款安排，包括
43
商业广告票据、债券融资和类似交易。履约备用信用证是为保证某些客户履行非金融合同义务而开具的。开立备用信用证所涉及的信用风险与向客户发放贷款所涉及的信用风险基本相同。如果Stifel Bancorp有义务在备用信用证项下履行义务，它可以向客户寻求偿还已支付金额的追索权。截至2024年6月30日和2023年12月31日，Stifel Bancorp的未偿还信用证总额为$
信用额度是指只要不违反合同中规定的任何条件，就向客户提供贷款的协议。信贷额度通常有固定的到期日。Stifel Bancorp在发放信贷额度时使用的信贷政策与其对资产负债表内工具的信贷政策相同。截至2024年6月30日和2023年12月31日，Stifel Bancorp已向商业和消费者借款人提供了未使用的信贷额度，总额为$
我们被要求评估我们的贷款组合的任何预期损失，并确认信贷损失拨备，如果适用的话。截至2024年6月30日和2023年12月31日，无资金贷款承诺的预期信贷损失为#美元。
附注22--分类报告
我们目前通过以下方式运作
我们的全球财富管理部门包括
机构集团部门包括机构销售和交易。它为机构提供证券经纪、交易和研究服务，重点是出售股票和固定收益产品。这一部分还包括管理和参与公司和公共融资的承保(不包括通过私人客户集团产生的销售信贷，这部分包括在全球财富管理部分)、合并和收购以及财务咨询服务。
其他部分包括股票借贷活动的利息收入、未分配的利息支出、利息收入和所持投资的损益、基于股票的奖励的摊销以及与执行订单有关的所有未分配的间接费用；证券交易的处理；客户证券的托管；资金和证券的接收、识别和交付；遵守监管和法律要求；内部财务会计和控制；以及一般行政和收购费用。
44
截至2024年和2023年6月30日的三个月和六个月，有关这些业务分部的运营信息如下 (单位：千):
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截至6月30日的三个月， |
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截至6月30日的六个月， |
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下表列出了2024年6月30日和2023年12月31日我们公司按分部划分的总资产(单位：千):
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6月30日， |
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十二月三十一日， |
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全球财富管理 |
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机关团体 |
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其他 |
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我们在美国、英国、欧洲和加拿大都有业务。该公司的海外业务是通过其全资子公司SNEL和SNC进行的。几乎所有的长期资产都位于美国。
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的收入按主要地理区域分类，如下 (单位：千):
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截至6月30日的三个月， |
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截至6月30日的六个月， |
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2024 |
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美国 |
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联合王国 |
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加拿大 |
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基本每股收益的计算方法是将普通股股东的可用收益除以已发行普通股的加权平均数。稀释每股收益反映了如果发行普通股的证券或其他合同被行使或转换为普通股或导致发行普通股然后分享实体收益时可能发生的摊薄。稀释每股收益包括稀释性股票期权和库存股法下的股票单位。
下表列出了截至2024年和2023年6月30日止三个月和六个月每股基本和稀释收益的计算 (单位为千，每股数据除外):
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截至6月30日的三个月， |
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截至6月30日的六个月， |
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2024 |
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2024 |
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净收入 |
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优先股息 |
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普通股股东可获得的净收入 |
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用于基本和稀释计算的份额： |
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基本计算中使用的平均份额 |
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股票期权和单位的稀释效应(1) |
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稀释计算中使用的平均份额 |
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普通股每股收益： |
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基本信息 |
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稀释 |
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截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月，限制性股票单位的反稀释影响并不重大。
现金股利
附注24--股东权益
股份回购计划
我们获得董事会的持续授权，可以在公开市场或谈判交易中回购我们的普通股。截至2024年6月30日，根据本计划可能购买的最大股票数量为
下表列出了截至2024年和2023年6月30日的三个月和六个月内，公司利用现有董事会授权进行的股份回购活动 (in数千，平均价格除外）:
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截至6月30日的三个月， |
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截至6月30日的六个月， |
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2024 |
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2023 |
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2024 |
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2023 |
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股份回购 |
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股份数量 |
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平均价格 |
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从国库发行普通股
在截至2024年6月30日的六个月内，我们发布了
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附注25--可变利息实体
我们在VIE中的可变权益包括债务和股权权益、承诺、某些费用、成立Stifel Financial Capital Trust，以及我们发行可转换本票。
我们对VIE的参与主要来自以下活动：与我们的交易和二级市场做市活动相关的证券购买；证券化活动所持有的留存权益；以及对各种投资工具的贷款、投资和费用。
证券化权益
2024年第一季度，本公司购买了涡轮发动机证券化有限公司(“涡轮发动机”)的电子证书。购买这些涡轮电子证书代表
下表列出了我们持有可变权益并认为我们是主要受益人的VIE的总资产和负债(单位：千):
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2024年6月30日 |
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总资产 |
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总负债 |
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证券化权益 |
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伙伴关系利益
我们与第三方投资者组成了几个非合并投资基金，通常组织为有限责任公司(LLC)或有限合伙企业。这些投资工具的资产主要由私人和公共股权投资组成。对于我们作为普通合伙人的基金，我公司的经济利益一般限于基金运营协议规定的管理费安排。我们通常向第三方投资者提供终止基金或解除我们作为普通合伙人的权利。我们的结论是，我们不是这些VIE的主要受益者，因此，我们不合并这些实体。
债权和股权投资
对于这些投资，我们的参与主要限于运营协议规定的管理费安排。这些投资工具拥有净资产，主要包括飞机、飞机发动机相关资产和债务。我们的结论是，我们不是这些VIE的主要受益者，因此，我们不合并这些实体。我们面临的最大损失仅限于我们账面价值的总和。
下表列出了我们持有可变权益，但我们认为我们不是主要受益人的VIE的总资产、负债和最大损失敞口。(单位：千):
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2024年6月30日 |
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总资产 |
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总负债 |
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最大损失风险 |
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债权和股权投资 |
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伙伴关系利益 |
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2023年12月31日 |
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总资产 |
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总负债 |
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最大损失风险 |
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债权和股权投资 |
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伙伴关系利益 |
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Stifel金融资本信托公司的债券
我们已通过Stifel金融资本信托II、Stifel金融资本信托III和Stifel金融资本信托IV(统称为“信托”)完成了累计信托优先证券的私募配售。该等信托为本公司非综合全资商业信托附属公司，为向第三方发行信托证券及将所得款项借给本公司之有限目的而设立。
信托优先证券代表信托向本公司购买的次级债券中的间接权益，我们有效地为信托发行的证券提供全面及无条件的担保。吾等根据合约义务及时向信托支付利息，足以支付信托发行证券的应付款项，并相信不会出现任何情况令本公司有必要支付债券协议及信托优先证券协议条款所规定以外的与该等信托有关的款项。这些信托被确定为VIE，因为风险股权投资的持有者对信托的活动没有足够的决策能力。我们对信托基金的投资不是可变权益，因为只有在投资被认为存在风险的情况下，股权才是可变权益。由于我们的投资是由信托基金提供资金，因此不被认为存在风险。
注26 -后续事件
我们评估资产负债表日后但财务报表发布之前发生的后续事件。有
高级票据的成熟度
2024年7月18日，公司
48
项目2.管理层对以下问题的讨论和分析财务状况和经营成果
以下有关公司财务状况和经营结果的讨论应与公司截至2023年12月31日的年度报告10-K表格中包含的综合财务报表及其注释以及本季度报告10-Q表格中包含的合并财务报表及其注释一起阅读。
本报告中的某些陈述可被视为前瞻性陈述。非历史或当前事实的陈述，包括有关信念和预期的陈述，均为前瞻性陈述。这些前瞻性陈述涵盖(但不限于)有关一般经济和市场状况、投资银行业、目标和结果的陈述，还可能包括我们对各种法律程序的影响、管理层预期、我们的流动性和资金来源、交易对手信用风险或其他类似事项的看法。
前瞻性声明涉及固有的风险和不确定性，重要因素可能会导致实际结果与预期的结果大不相同，包括在本10-Q表格季度报告第二部分“经济和市场状况”项下讨论的因素，以及在公司提交给美国证券交易委员会的后续报告中更新的截至2023年12月31日的10-k表格年度报告第I部分第1A项“风险因素”中确定的因素。这些报告可在公司网站www.stiFel.com和美国证券交易委员会网站www.sec.gov上查阅。
由于这些和其他不确定因素，公司未来的实际结果可能与这些前瞻性陈述所显示的结果大不相同。此外，该公司过去的经营业绩并不一定预示其未来的业绩。前瞻性陈述仅在发表之日起发表，公司没有义务根据新信息或未来事件进行更新，除非根据联邦证券法它有义务这样做。
除非另有说明，本报告中的术语“我们”、“我们”、“我们”或“我们的公司”均指Stifel金融公司及其全资子公司。
执行摘要
我们是一家金融服务和银行控股公司。我们已经建立了多元化的业务，为遍布美国、欧洲和加拿大的私人客户、机构投资者和投资银行客户提供服务。我们的主要业务是：(I)私人客户服务，包括证券交易和财务规划服务；(Ii)机构股权和固定收益销售、交易和研究以及市政金融；(Iii)投资银行服务，包括合并和收购、公开发行和私募；以及(Iv)零售和商业银行业务，包括个人和商业贷款计划。
我们的核心理念是基于信任、理解和研究建议的传统。我们通过培养创业精神和长期思考的文化来吸引和留住有经验的专业人士。我们为私人、机构和企业客户提供优质、个性化的服务，我们的理念是，如果我们把客户的需求放在首位，我们的客户和我们的公司都会繁荣。我们坚定不移的客户和合作伙伴的专注为我们赢得了全国领先的财富管理和投资银行公司之一的声誉。我们通过有机和机会性收购两种方式实现了业务增长。
我们计划继续把重点放在收入增长上，并继续重视发展高质量的客户关系。在我们的私人客户业务中，我们的努力将集中在招聘经验丰富的财务顾问和建立客户关系。在我们的资本市场业务中，我们的重点仍然是提供高质量的客户管理和产品多样化。在执行我们的增长战略时，我们将继续寻找机会，使我们能够利用中端市场公司的整合，从而使我们能够增加我们的私人客户和机构集团业务的市场份额。
Stifel Financial Corp.通过其全资子公司，主要从事零售经纪、证券交易、投资银行业务、投资咨询、零售、消费者和商业银行业务以及相关的金融服务。我们的主要地理集中区是整个美国，在英国、欧洲和加拿大都有业务。我们的主要客户是个人投资者、公司、市政当局和机构。
我们吸引和留住高技能和高生产率员工的能力对我们业务的成功至关重要。因此，薪酬和福利是我们支出的最大组成部分，我们的业绩取决于我们吸引、发展和留住高技能员工的能力，这些员工有动力并致力于为客户提供最高质量的服务和指导。
2024年3月14日，该公司宣布，它签署了一项最终协议，收购Finance 500，Inc.(“Finance 500”)和CB Resources，Inc.(“CBR”)，这两家公司在共同所有权下作为战略合作伙伴运营。Finance 500是一家经纪和投资服务提供商，专注于承销FDIC担保的存单和固定收益证券交易。CBR通过其完全集成的技术支持平台集成了ERM、战略和资本计划解决方案以及行业分析。我们预计在2024年第三季度完成收购。
2024年7月18日，该公司4.25%的优先债券到期，导致50000美元的万未偿还余额作废。
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截至2024年6月30日的三个月和六个月的业绩
在截至2024年6月30日的三个月里，净收入从2023年同期的11美元亿增长到12亿，增幅为15.9%。在截至2024年6月30日的三个月里，普通股股东可获得的净收入增长了24.7%，达到15600万，或每股稀释后普通股收益1.41美元，而2023年同期为12500美元万，或每股稀释后普通股收益1.1美元。
在截至2024年6月30日的6个月中，净收入增长了10.4%，达到24美元亿，而2023年同期为22美元亿。在截至2024年6月30日的6个月里，普通股股东可获得的净收入增长了13.5%，达到31020万，或每股稀释后普通股2.82美元，而2023年同期为27330美元万，或每股稀释后普通股2.38美元。
我们的收入增长主要归因于投资银行、交易和资产管理收入的增加，但净利息收入的下降部分抵消了这一增长。
经济和市场状况
我们目前处于充满挑战和不确定的经济环境中。金融服务公司继续受到市场波动、利率快速上升和通胀压力等因素的影响。总的来说，市场环境仍然喜忧参半，其特点是通胀压力和未来利率路径的不确定性，利率一直居高不下。这种环境已经影响了我们的业务，正如本文“细分业绩”中进一步讨论的那样，在这种环境仍然不确定的情况下，可能会对客户信心和相关活动产生不利影响。
我们正在监测中东的战争和日益紧张的局势及其对区域经济以及对其他世界经济体和金融市场的影响。我们对以色列的直接接触是有限的。我们在以色列有一小部分雇员，我们将继续支持他们。
有关经济和市场状况以及地缘政治事件对我们未来结果的潜在影响的更多信息，请参阅2023年Form 10-k中的“风险因素”。
短期利率变化的影响
在2024年第二季度的会议上，美联储一致决定将联邦基金目标利率维持在5.25%至5.50%的稳定，这是23年来的最高水平，也是连续第七次会议没有改变目标利率。尽管市场普遍预计，鉴于美国经济的强劲表现和较低的失业率水平，美联储将在2024年在一定程度上放松利率，但自今年年初以来，美联储一直将利率维持在当前更具限制性的区间，因为通胀读数高于预期，而且美联储希望通胀回到2%的长期目标。美联储的预测中值目前预计2024年将降息一次，尽管这一数字可能会发生变化，市场认为这些限制性条件可能会继续下去。
虽然美联储在2024年没有放松利率，但未来联邦基金利率的任何下调都可能导致基于利息的收入减少，尽管未来任何联邦基金利率的上调可能会改善这些收入。虽然利率的下降将降低公司通过公司提供的计划从FDIC保险的客户存款中赚取的费用，但如果现金清扫余额增加，因为客户找到更少的高收益替代方案来部署这些余额，这种减少可能会在一定程度上被抵消。未来的费率下调也将降低公司对保证金余额收取的费率，这将对我们的收益产生负面影响。
50
行动的结果
截至2024年6月30日的三个月与截至2023年6月30日的三个月
下表列出了所示期间的合并财务信息 (除百分比外，以千为单位):
|
|
截至6月30日的三个月， |
|
|
作为截至6月30日的三个月净收入的百分比， |
|
||||||||||||||
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
% |
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|||||
收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
佣金 |
|
$ |
183,317 |
|
|
$ |
165,358 |
|
|
|
10.9 |
|
|
|
15.1 |
% |
|
|
15.7 |
% |
主要交易记录 |
|
|
153,574 |
|
|
|
105,700 |
|
|
|
45.3 |
|
|
|
12.6 |
|
|
|
10.1 |
|
交易收入 |
|
|
336,891 |
|
|
|
271,058 |
|
|
|
24.3 |
|
|
|
27.7 |
|
|
|
25.8 |
|
投资银行业务 |
|
|
233,281 |
|
|
|
166,825 |
|
|
|
39.8 |
|
|
|
19.2 |
|
|
|
15.9 |
|
资产管理 |
|
|
380,757 |
|
|
|
320,264 |
|
|
|
18.9 |
|
|
|
31.3 |
|
|
|
30.5 |
|
利息 |
|
|
498,152 |
|
|
|
482,770 |
|
|
|
3.2 |
|
|
|
40.9 |
|
|
|
45.9 |
|
其他收入 |
|
|
16,180 |
|
|
|
894 |
|
|
N/m |
|
|
|
1.2 |
|
|
|
0.1 |
|
|
总收入 |
|
|
1,465,261 |
|
|
|
1,241,811 |
|
|
|
18.0 |
|
|
|
120.3 |
|
|
|
118.2 |
|
利息开支 |
|
|
247,329 |
|
|
|
191,090 |
|
|
|
29.4 |
|
|
|
20.3 |
|
|
|
18.2 |
|
净收入 |
|
|
1,217,932 |
|
|
|
1,050,721 |
|
|
|
15.9 |
|
|
|
100.0 |
|
|
|
100.0 |
|
非利息支出： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
薪酬和福利 |
|
|
722,719 |
|
|
|
615,667 |
|
|
|
17.4 |
|
|
|
59.3 |
|
|
|
58.6 |
|
入住率和设备租金 |
|
|
89,852 |
|
|
|
84,604 |
|
|
|
6.2 |
|
|
|
7.4 |
|
|
|
8.1 |
|
通讯和办公用品 |
|
|
48,181 |
|
|
|
44,969 |
|
|
|
7.1 |
|
|
|
4.0 |
|
|
|
4.3 |
|
佣金和场内经纪 |
|
|
14,383 |
|
|
|
14,112 |
|
|
|
1.9 |
|
|
|
1.2 |
|
|
|
1.3 |
|
信贷损失准备金 |
|
|
2,954 |
|
|
|
7,824 |
|
|
|
(62.2 |
) |
|
|
0.2 |
|
|
|
0.7 |
|
其他运营费用 |
|
|
112,949 |
|
|
|
102,160 |
|
|
|
10.6 |
|
|
|
9.3 |
|
|
|
9.7 |
|
非利息支出总额 |
|
|
991,038 |
|
|
|
869,336 |
|
|
|
14.0 |
|
|
|
81.4 |
|
|
|
82.7 |
|
所得税前收入 |
|
|
226,894 |
|
|
|
181,385 |
|
|
|
25.1 |
|
|
|
18.6 |
|
|
|
17.3 |
|
所得税拨备 |
|
|
61,600 |
|
|
|
47,033 |
|
|
|
31.0 |
|
|
|
5.0 |
|
|
|
4.5 |
|
净收入 |
|
|
165,294 |
|
|
|
134,352 |
|
|
|
23.0 |
|
|
|
13.6 |
|
|
|
12.8 |
|
优先股息 |
|
|
9,321 |
|
|
|
9,320 |
|
|
|
0.0 |
|
|
|
0.8 |
|
|
|
0.9 |
|
普通股股东可获得的净收入 |
|
$ |
155,973 |
|
|
$ |
125,032 |
|
|
|
24.7 |
|
|
|
12.8 |
% |
|
|
11.9 |
% |
51
截至2024年6月30日的6个月与截至2023年6月30日的6个月
下表列出了所示期间的合并财务信息 (除百分比外，以千为单位):
|
|
截至6月30日的六个月， |
|
|
截至6月30日的六个月内净收入的百分比， |
|
||||||||||||||
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
% |
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|||||
收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
佣金 |
|
$ |
368,793 |
|
|
$ |
334,908 |
|
|
|
10.1 |
|
|
|
15.5 |
% |
|
|
15.5 |
% |
主要交易记录 |
|
|
292,588 |
|
|
|
221,222 |
|
|
|
32.3 |
|
|
|
12.3 |
|
|
|
10.3 |
|
交易收入 |
|
|
661,381 |
|
|
|
556,130 |
|
|
|
18.9 |
|
|
|
27.8 |
|
|
|
25.8 |
|
投资银行业务 |
|
|
447,230 |
|
|
|
378,704 |
|
|
|
18.1 |
|
|
|
18.8 |
|
|
|
17.6 |
|
资产管理 |
|
|
748,233 |
|
|
|
635,833 |
|
|
|
17.7 |
|
|
|
31.4 |
|
|
|
29.5 |
|
利息 |
|
|
1,004,980 |
|
|
|
934,334 |
|
|
|
7.6 |
|
|
|
42.2 |
|
|
|
43.3 |
|
其他收入 |
|
|
21,130 |
|
|
|
(1,399 |
) |
|
N/m |
|
|
|
0.9 |
|
|
|
(0.2 |
) |
|
总收入 |
|
|
2,882,954 |
|
|
|
2,503,602 |
|
|
|
15.2 |
|
|
|
121.1 |
|
|
|
116.0 |
|
利息开支 |
|
|
501,984 |
|
|
|
346,088 |
|
|
|
45.0 |
|
|
|
21.1 |
|
|
|
16.0 |
|
净收入 |
|
|
2,380,970 |
|
|
|
2,157,514 |
|
|
|
10.4 |
|
|
|
100.0 |
|
|
|
100.0 |
|
非利息支出： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
薪酬和福利 |
|
|
1,402,414 |
|
|
|
1,266,857 |
|
|
|
10.7 |
|
|
|
58.9 |
|
|
|
58.7 |
|
入住率和设备租金 |
|
|
178,564 |
|
|
|
166,744 |
|
|
|
7.1 |
|
|
|
7.5 |
|
|
|
7.7 |
|
通讯和办公用品 |
|
|
95,548 |
|
|
|
91,105 |
|
|
|
4.9 |
|
|
|
4.0 |
|
|
|
4.2 |
|
佣金和场内经纪 |
|
|
30,150 |
|
|
|
28,552 |
|
|
|
5.6 |
|
|
|
1.3 |
|
|
|
1.3 |
|
信贷损失准备金 |
|
|
8,222 |
|
|
|
12,744 |
|
|
|
(35.5 |
) |
|
|
0.3 |
|
|
|
0.6 |
|
其他运营费用 |
|
|
220,487 |
|
|
|
200,244 |
|
|
|
10.1 |
|
|
|
9.3 |
|
|
|
9.4 |
|
非利息支出总额 |
|
|
1,935,385 |
|
|
|
1,766,246 |
|
|
|
9.6 |
|
|
|
81.3 |
|
|
|
81.9 |
|
所得税前收入 |
|
|
445,585 |
|
|
|
391,268 |
|
|
|
13.9 |
|
|
|
18.7 |
|
|
|
18.1 |
|
所得税拨备 |
|
|
116,716 |
|
|
|
99,377 |
|
|
|
17.4 |
|
|
|
4.9 |
|
|
|
4.6 |
|
净收入 |
|
|
328,869 |
|
|
|
291,891 |
|
|
|
12.7 |
|
|
|
13.8 |
|
|
|
13.5 |
|
优先股息 |
|
|
18,641 |
|
|
|
18,640 |
|
|
|
0.0 |
|
|
|
0.8 |
|
|
|
0.8 |
|
普通股股东可获得的净收入 |
|
$ |
310,228 |
|
|
$ |
273,251 |
|
|
|
13.5 |
|
|
|
13.0 |
% |
|
|
12.7 |
% |
净收入
下表列出了所示期间的合并净收入 (除百分比外，以千为单位):
|
|
截至6月30日的三个月， |
|
|
截至6月30日的六个月， |
|
||||||||||||||||||
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
% |
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
% |
|
||||||
净收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
佣金 |
|
$ |
183,317 |
|
|
$ |
165,358 |
|
|
|
10.9 |
|
|
$ |
368,793 |
|
|
$ |
334,908 |
|
|
|
10.1 |
|
主要交易记录 |
|
|
153,574 |
|
|
|
105,700 |
|
|
|
45.3 |
|
|
|
292,588 |
|
|
|
221,222 |
|
|
|
32.3 |
|
交易收入 |
|
|
336,891 |
|
|
|
271,058 |
|
|
|
24.3 |
|
|
|
661,381 |
|
|
|
556,130 |
|
|
|
18.9 |
|
集资 |
|
|
101,870 |
|
|
|
78,950 |
|
|
|
29.0 |
|
|
|
196,567 |
|
|
|
139,766 |
|
|
|
40.6 |
|
咨询 |
|
|
131,411 |
|
|
|
87,875 |
|
|
|
49.5 |
|
|
|
250,663 |
|
|
|
238,938 |
|
|
|
4.9 |
|
投资银行业务 |
|
|
233,281 |
|
|
|
166,825 |
|
|
|
39.8 |
|
|
|
447,230 |
|
|
|
378,704 |
|
|
|
18.1 |
|
资产管理 |
|
|
380,757 |
|
|
|
320,264 |
|
|
|
18.9 |
|
|
|
748,233 |
|
|
|
635,833 |
|
|
|
17.7 |
|
净利息 |
|
|
250,823 |
|
|
|
291,680 |
|
|
|
(14.0 |
) |
|
|
502,996 |
|
|
|
588,246 |
|
|
|
(14.5 |
) |
其他收入 |
|
|
16,180 |
|
|
|
894 |
|
|
N/m |
|
|
|
21,130 |
|
|
|
(1,399 |
) |
|
N/m |
|
||
净收入合计 |
|
$ |
1,217,932 |
|
|
$ |
1,050,721 |
|
|
|
15.9 |
|
|
$ |
2,380,970 |
|
|
$ |
2,157,514 |
|
|
|
10.4 |
|
佣金-佣金收入主要来自场外交易和上市股权证券、保险产品和期权的代理交易。此外，佣金收入还包括推广和分销共同基金的分销费。
在截至2024年6月30日的三个月里，佣金收入增长了10.9%，达到18330美元万，而2023年同期为16540美元万。在截至2024年6月30日的六个月里，佣金收入增长了10.1%，达到36880美元万，而2023年同期为33490美元万。
主要交易记录-主要交易收入是二级交易的收益和损失，主要是固定收益交易收入。
52
在截至2024年6月30日的三个月中，本金交易收入增长了45.3%，达到15360美元万，高于2023年同期的10570美元万。在截至2024年6月30日的6个月中，本金交易收入增长了32.3%，从2023年同期的22120美元万增至29260美元万。
交易收入-在截至2024年6月30日的三个月中，交易收入增长了24.3%，达到33690美元万，而2023年同期为27110美元万。在截至2024年6月30日的6个月中，由于客户活动的增加，交易收入从2023年同期的55610美元万增长至66140美元万，增幅为18.9%。
投资银行业务-投资银行业务收入包括：(I)融资收入，即从债务和股票证券承销中赚取的费用，以及(Ii)与公司债务和股票发行、市政债券发行、合并和收购、私募和其他投资银行咨询费有关的咨询费。
在截至2024年6月30日的三个月里，投资银行业务收入增长了39.8%，达到23330美元万，而2023年同期为16680美元万。
在截至2024年6月30日的三个月里，融资收入增长了29.0%，达到10190美元万，而2023年同期为7,900美元万。在截至2024年6月30日的三个月中，由于本季度交易量的增加，股权融资收入从2023年同期的3,190美元万增长至5,130美元万，增幅为61.0%。在截至2024年6月30日的三个月中，在债券发行量增加的推动下，固定收益融资收入从2023年同期的4,710美元万增长至5,060美元万，增幅为7.4%。
在截至2024年6月30日的三个月里，咨询收入增长了49.5%，达到13140美元万，而2023年同期为8790美元万。这一增长主要是由于本季度完成的咨询交易水平较高。
在截至2024年6月30日的六个月里，投资银行业务收入增长了18.1%，达到44720美元万，而2023年同期为37870美元万。
在截至2024年6月30日的六个月里，融资收入增长了40.6%，达到19660美元万，而2023年同期为13980美元万。在截至2024年6月30日的六个月中，由于交易量增加，股权融资收入从2023年同期的5,850美元万增长至9,360美元万，增幅为60.0%。在截至2024年6月30日的六个月中，由于2024年债券发行量的增加，固定收益融资收入从2023年同期的8,130美元万增长至10300美元万，增幅为26.7%。
在截至2024年6月30日的六个月里，咨询收入增长了4.9%，达到25070美元万，而2023年同期的万为23890美元。增加的主要原因是已完成的咨询交易水平较高。
资产管理-资产管理收入主要来自与为个人和机构投资组合以及共同基金提供的资产管理服务有关的投资咨询费。投资咨询费是从管理或非可自由支配的基于资产的计划中持有的资产赚取的。私人客户投资组合的费用和机构费用通常以上一期间结束时的资产价值为基础。资产余额受市场表现和新客户净资产水平的影响。历史上，随着现有账户的价值增加，上涨的市场对投资咨询费收入产生了积极影响，个人和机构可能会在上涨的市场中投入增量资金。
在截至2024年6月30日的三个月里，资产管理收入增长了18.9%，达到38080美元万，而2023年同期的万为32030美元。在截至2024年6月30日的六个月里，资产管理收入增长了17.7%，达到74820美元万，而2023年同期为63580美元万。有关资产管理收入变化的信息，请参阅全球财富管理部分讨论中的“资产管理”。
其他收入-其他收入主要包括投资损益、租金收入和贷款发放费。截至2024年6月30日的三个月，其他收入从2023年同期的90美元万增加到1,620美元万。这一增长主要归因于我们的飞机发动机租赁业务产生的租金收入、本季度投资收益增加以及贷款发放费增加。在截至2024年6月30日的六个月中，其他收入从2023年同期的亏损140美元万增加到2,110美元万。这一增长主要是由于投资收益增加、我们的飞机发动机租赁业务产生的租金收入以及与2023年同期相比贷款发放费的增加。2023年第一季度受到投资销售损失的负面影响。
53
净利息收入
下表载列各期间的平均结余数据、营业利息收入和开支数据，以及相关利息收益率(除差饷外，以千计):
|
|
截至三个月 |
|
|||||||||||||||||||||
|
|
2024年6月30日 |
|
|
2023年6月30日 |
|
||||||||||||||||||
|
|
平均余额 |
|
|
利息收入/支出 |
|
|
平均利率 |
|
|
平均余额 |
|
|
利息收入/支出 |
|
|
平均利率 |
|
||||||
生息资产： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
出售计息现金和联邦基金 |
|
$ |
2,833,660 |
|
|
$ |
37,817 |
|
|
|
5.34 |
% |
|
$ |
2,015,429 |
|
|
$ |
24,995 |
|
|
|
4.96 |
% |
所拥有的金融工具 |
|
|
1,165,691 |
|
|
|
6,345 |
|
|
|
2.18 |
% |
|
|
864,659 |
|
|
|
4,631 |
|
|
|
2.14 |
% |
保证金余额 |
|
|
694,329 |
|
|
|
13,956 |
|
|
|
8.04 |
% |
|
|
795,594 |
|
|
|
15,352 |
|
|
|
7.72 |
% |
投资组合 |
|
|
7,506,952 |
|
|
|
117,858 |
|
|
|
6.28 |
% |
|
|
7,764,907 |
|
|
|
116,204 |
|
|
|
5.99 |
% |
贷款 |
|
|
19,906,150 |
|
|
|
311,079 |
|
|
|
6.25 |
% |
|
|
20,924,784 |
|
|
|
313,034 |
|
|
|
5.98 |
% |
其他生息资产 |
|
|
860,449 |
|
|
|
11,097 |
|
|
|
5.16 |
% |
|
|
718,238 |
|
|
|
8,554 |
|
|
|
4.76 |
% |
生息资产/利息收入共计 |
|
$ |
32,967,231 |
|
|
$ |
498,152 |
|
|
|
6.04 |
% |
|
$ |
33,083,611 |
|
|
$ |
482,770 |
|
|
|
5.84 |
% |
计息负债： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
股票贷款 |
|
$ |
323,809 |
|
|
$ |
(640 |
) |
|
|
(0.79 |
%) |
|
$ |
137,090 |
|
|
$ |
(2,995 |
) |
|
|
(8.74 |
%) |
高级笔记 |
|
|
1,115,990 |
|
|
|
12,507 |
|
|
|
4.48 |
% |
|
|
1,114,915 |
|
|
|
12,506 |
|
|
|
4.49 |
% |
Stifel资本信托基金 |
|
|
60,000 |
|
|
|
1,120 |
|
|
|
7.46 |
% |
|
|
60,000 |
|
|
|
1,051 |
|
|
|
7.01 |
% |
存款 |
|
|
26,758,734 |
|
|
|
220,287 |
|
|
|
3.29 |
% |
|
|
27,223,317 |
|
|
|
171,362 |
|
|
|
2.52 |
% |
FHLB |
|
|
6 |
|
|
|
— |
|
|
|
2.14 |
% |
|
|
4 |
|
|
|
— |
|
|
|
1.35 |
% |
其他有息负债 |
|
|
1,077,265 |
|
|
|
14,055 |
|
|
|
5.22 |
% |
|
|
984,125 |
|
|
|
9,166 |
|
|
|
3.73 |
% |
计息负债/利息支出总额 |
|
$ |
29,335,804 |
|
|
|
247,329 |
|
|
|
3.37 |
% |
|
$ |
29,519,451 |
|
|
|
191,090 |
|
|
|
2.59 |
% |
净利息收入/利润率 |
|
|
|
|
$ |
250,823 |
|
|
|
3.04 |
% |
|
|
|
|
$ |
291,680 |
|
|
|
3.53 |
% |
||
|
|
截至六个月 |
|
|||||||||||||||||||||
|
|
2024年6月30日 |
|
|
2023年6月30日 |
|
||||||||||||||||||
|
|
平均余额 |
|
|
利息收入/支出 |
|
|
平均利率 |
|
|
平均余额 |
|
|
利息收入/支出 |
|
|
平均利率 |
|
||||||
生息资产： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
出售计息现金和联邦基金 |
|
$ |
3,446,898 |
|
|
$ |
92,158 |
|
|
|
5.35 |
% |
|
$ |
1,974,055 |
|
|
$ |
47,720 |
|
|
|
4.83 |
% |
所拥有的金融工具 |
|
|
1,038,681 |
|
|
|
11,205 |
|
|
|
2.16 |
% |
|
|
871,156 |
|
|
|
8,352 |
|
|
|
1.92 |
% |
保证金余额 |
|
|
697,055 |
|
|
|
28,160 |
|
|
|
8.08 |
% |
|
|
813,409 |
|
|
|
30,223 |
|
|
|
7.43 |
% |
投资组合 |
|
|
7,522,851 |
|
|
|
236,393 |
|
|
|
6.28 |
% |
|
|
7,797,894 |
|
|
|
224,531 |
|
|
|
5.76 |
% |
贷款 |
|
|
19,824,671 |
|
|
|
617,221 |
|
|
|
6.23 |
% |
|
|
20,946,946 |
|
|
|
608,086 |
|
|
|
5.81 |
% |
其他生息资产 |
|
|
807,763 |
|
|
|
19,843 |
|
|
|
4.91 |
% |
|
|
757,690 |
|
|
|
15,422 |
|
|
|
4.07 |
% |
生息资产/利息收入共计 |
|
$ |
33,337,919 |
|
|
$ |
1,004,980 |
|
|
|
6.03 |
% |
|
$ |
33,161,150 |
|
|
$ |
934,334 |
|
|
|
5.64 |
% |
计息负债： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
股票贷款 |
|
$ |
265,404 |
|
|
|
(2,040 |
) |
|
|
(1.54 |
%) |
|
$ |
136,469 |
|
|
$ |
(5,780 |
) |
|
|
(8.47 |
%) |
高级笔记 |
|
|
1,115,856 |
|
|
|
25,013 |
|
|
|
4.48 |
% |
|
|
1,114,781 |
|
|
|
25,012 |
|
|
|
4.49 |
% |
Stifel资本信托基金 |
|
|
60,000 |
|
|
|
2,243 |
|
|
|
7.48 |
% |
|
|
60,000 |
|
|
|
2,095 |
|
|
|
6.98 |
% |
存款 |
|
|
27,183,249 |
|
|
|
450,351 |
|
|
|
3.31 |
% |
|
|
27,180,897 |
|
|
|
308,650 |
|
|
|
2.27 |
% |
FHLB |
|
|
3 |
|
|
|
— |
|
|
|
2.14 |
% |
|
|
2,765 |
|
|
|
68 |
|
|
|
4.94 |
% |
其他有息负债 |
|
|
1,098,016 |
|
|
|
26,417 |
|
|
|
4.81 |
% |
|
|
976,585 |
|
|
|
16,043 |
|
|
|
3.29 |
% |
计息负债/利息支出总额 |
|
$ |
29,722,528 |
|
|
|
501,984 |
|
|
|
3.38 |
% |
|
$ |
29,471,497 |
|
|
|
346,088 |
|
|
|
2.35 |
% |
净利息收入/利润率 |
|
|
|
|
$ |
502,996 |
|
|
|
3.02 |
% |
|
|
|
|
$ |
588,246 |
|
|
|
3.55 |
% |
||
有关Stifel Bancorp平均余额和利息收支的更多信息，请参阅“经营业绩-全球财富管理”中包含的资产、负债和股东权益分配、利率和利差表。
净利息收入-净利息收入是从产生利息的资产赚取的利息与从资金来源支付的利息之间的差额。净利息收入受到这些资产和负债的数量和组合变化以及利率和投资组合管理策略波动的影响。截至2024年6月30日的三个月，净利息收入为25080美元万，较2023年同期的29170美元万下降14.0%。截至2024年6月30日止六个月，净利息收入为50300美元万，较2023年同期的58820美元万下降14.5%。
截至2024年6月30日止三个月，利息收入为49820美元万，较2023年同期的48280美元万上升3.2%，主要原因是利率上升，但部分被赚取利息的资产减少所抵销。平均水平
54
截至2024年6月30日止三个月，Stifel Bancorp的赚取利息资产减少至292美元亿，而2023年同期则为299美元亿，平均利率分别为6.22%及5.96%。
在截至2024年6月30日的6个月内，利息收入从2023年同期的93430美元亿增长至10美元万，增幅为7.6%，这主要是由于利率和创息资产的增加所致。
截至2024年6月30日的三个月，利息支出增长29.4%，至24730美元万，而2023年同期为19110美元万。增加的主要原因是利率上升，但计息负债减少部分抵销了增加的利息。截至2024年6月30日止三个月，Stifel Bancorp的平均有息负债由2023年同期的272美元亿降至268美元亿，平均利率分别为3.31%及2.52%。
截至2024年6月30日的六个月，利息支出增长45.0%至50200美元万，2023年同期为34610美元万。这一增长主要是由于利率上升和有息负债。截至2024年6月30日止六个月，Stifel Bancorp的平均有息负债增至273亿，较2023年同期的272亿增加，平均利率分别为3.32%及2.27%。
非利息支出
下表列出了所示期间的综合非利息支出。(除百分比外，以千为单位):
|
|
截至6月30日的三个月， |
|
|
截至6月30日的六个月， |
|
||||||||||||||||||
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
更改百分比 |
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
更改百分比 |
|
||||||
非利息支出： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
薪酬和福利 |
|
$ |
722,719 |
|
|
$ |
615,667 |
|
|
|
17.4 |
|
|
$ |
1,402,414 |
|
|
$ |
1,266,857 |
|
|
|
10.7 |
|
入住率和设备租金 |
|
|
89,852 |
|
|
|
84,604 |
|
|
|
6.2 |
|
|
|
178,564 |
|
|
|
166,744 |
|
|
|
7.1 |
|
通讯和办公用品 |
|
|
48,181 |
|
|
|
44,969 |
|
|
|
7.1 |
|
|
|
95,548 |
|
|
|
91,105 |
|
|
|
4.9 |
|
佣金和场内经纪 |
|
|
14,383 |
|
|
|
14,112 |
|
|
|
1.9 |
|
|
|
30,150 |
|
|
|
28,552 |
|
|
|
5.6 |
|
信贷损失准备金 |
|
|
2,954 |
|
|
|
7,824 |
|
|
|
(62.2 |
) |
|
|
8,222 |
|
|
|
12,744 |
|
|
|
(35.5 |
) |
其他运营费用 |
|
|
112,949 |
|
|
|
102,160 |
|
|
|
10.6 |
|
|
|
220,487 |
|
|
|
200,244 |
|
|
|
10.1 |
|
非利息支出总额 |
|
$ |
991,038 |
|
|
$ |
869,336 |
|
|
|
14.0 |
|
|
$ |
1,935,385 |
|
|
$ |
1,766,246 |
|
|
|
9.6 |
|
薪酬和福利-薪酬和福利支出是我们支出的最大组成部分，包括工资、奖金、过渡薪酬、福利、基于股票的薪酬摊销、就业税和其他与员工相关的成本。薪酬支出的很大一部分是基于生产的可变薪酬，包括可自由支配的奖金，随业务活动水平的不同而波动，随着收入和营业利润的增加而增加。其他薪酬成本，包括基本工资、基于股票的薪酬摊销和福利，在性质上更加固定。
截至2024年6月30日的三个月，薪酬和福利支出增长17.4%，至72270美元万，而2023年同期为61570美元万。在截至2024年6月30日的六个月中，薪酬和福利支出从2023年同期的13美元亿增长至14亿，增幅为10.7%。报酬和福利费用增加的主要原因是可补偿收入增加。
截至2024年6月30日的三个月和六个月，薪酬和福利支出占净收入的比例分别为59.3%和58.9%，而截至2023年6月30日的三个月和六个月分别为58.6%和58.7%。这一增长主要归因于可补偿收入的增加。
入住率和设备租金-截至2024年6月30日的三个月，入住率和设备租赁支出从2023年同期的8,460美元万增长至8,990美元万，增幅为6.2%。在截至2024年6月30日的6个月中，入住率和设备租赁支出为17860美元万，较2023年同期的16670美元万增长了7.1%。增加的主要原因是，与2023年可比期间相比，业务活动增加导致数据处理和占用费用增加。
通讯和办公用品-通信费用包括电信和数据通信成本，主要用于获取第三方市场数据信息。在截至2024年6月30日的三个月中，通信和办公用品支出从2023年同期的4,500美元万增长至4,820美元万，增幅为7.1%。在截至2024年6月30日的6个月中，通信和办公用品支出从2023年同期的9,110美元万增长至9,550美元万，增幅为4.9%。这一增长主要是由于与对我们业务的持续投资相关的更高的沟通和报价费用所致。
佣金和场内经纪-截至2024年6月30日的三个月，佣金和场内经纪费用从2023年同期的1,410美元万增长至1,440美元万。增加主要是由于结算及处理费用增加，但因电子通讯网络(“ECN”)交易成本下降而被部分抵销。截至2024年6月30日止六个月，佣金及场内经纪费用上升5.6%至3,020美元万，较上年同期的2,860美元万上升
55
2023年的可比时期。增加的主要原因是结算费用、处理费用和ECN交易成本增加。
信贷损失准备金-在截至2024年6月30日的三个月内，信贷损失拨备从2023年同期的780美元万下降至300亿美元万，降幅为62.2%。截至2024年6月30日止六个月，信贷损失拨备由2023年同期的1,270美元万下降至820美元万，降幅为35.5%。减少的主要原因是某些资产类别的准备金因宏观经济环境改善而减少，但部分被我们贷款组合的增长所抵销。
其他运营费用-其他运营费用主要包括执照和注册费、诉讼相关费用，其中包括我们应计和/或支付的与法律和监管事项、旅行和娱乐、促销费用和专业服务费用有关的金额。
在截至2024年6月30日的三个月中，其他运营费用增加了10.6%，达到11290美元万，而2023年同期为10220美元万。增加的主要原因是专业费用、诉讼费用、投资银行交易费用、广告以及与旅行和会议有关的费用增加，但被FDIC保险费用下降部分抵消。
截至2024年6月30日止六个月，其他运营费用从2023年同期的20020万美元增加10.1%至22050万美元。增加主要是由于专业费用、投资银行交易费用、广告、差旅和会议相关费用以及诉讼费用的增加，但部分被结算相关费用和FDIC保险费用的减少所抵消。
所得税拨备- 截至2024年6月30日的三个月和六个月，我们的所得税拨备为6160万美元和11670万美元，实际税率分别为27.1%和26.2%，而2023年同期的实际税率为4700万美元和9940万美元，实际税率为25.9%和25.4%，分别
细分市场分析
我们的可报告部门包括全球财富管理、机构集团等。
我们的全球财富管理部门包括两项业务，私人客户集团和Stifel Bancorp。私人客户集团包括我们位于美国各地的经纪-交易商子公司的分支机构和独立承包商办公室。这些分行提供证券经纪服务，包括销售股票、共同基金、固定收益产品和保险，并通过我们的银行子公司向其私人客户提供银行产品，这些子公司向我们经纪-交易商子公司的客户和公众提供住宅、消费和商业贷款，以及FDIC担保的存款账户。
我们全球财富管理部门的成功取决于我们产品、服务、财务顾问和支持人员的质量，包括我们吸引、留住和激励足够数量的此类员工的能力。我们面临着主要金融服务公司对合格员工的竞争，包括其他经纪公司、保险公司、银行机构和贴现经纪公司。我们的管理团队在决定如何分配资源和评估业绩时，使用部门收入增长、营业收入和部门税前营业利润率来评估和衡量部门业绩。
机构集团部门包括机构销售和交易。它为机构提供证券经纪、交易和研究服务，重点是出售股票和固定收益产品。这一部分还包括管理和参与公司和公共融资的承保(不包括通过私人客户集团产生的销售信用，这部分包括在全球财富管理部门)、合并和收购以及金融咨询服务。
我们机构集团部门的成功取决于我们人员的素质、我们投资产品和服务的质量和选择、定价(如执行定价和费用水平)和声誉。我们的管理团队在决定如何分配资源和评估业绩时，使用部门营业收入和部门税前营业利润率来评估和衡量部门业绩。
其他部分包括股票借贷活动的利息收入、未分配的利息支出、利息收入和所持投资的损益、基于股票的奖励的摊销以及与执行订单有关的所有未分配的间接费用；证券交易的处理；客户证券的托管；资金和证券的接收、识别和交付；遵守监管和法律要求；内部财务会计和控制；以及一般行政和收购费用。
我们评估我们部门的业绩，并根据各种因素为其分配资源，包括增长前景、投资回报和收入回报。
56
经营业绩--全球财富管理
截至2024年6月30日的三个月与截至2023年6月30日的三个月
下表列出了所示期间全球财富管理分部的合并财务信息 (除百分比外，以千为单位):
|
|
截至6月30日的三个月， |
|
|
作为截至6月30日的三个月净收入的百分比， |
|
||||||||||||||
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
% |
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|||||
收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
佣金 |
|
$ |
121,465 |
|
|
$ |
109,836 |
|
|
|
10.6 |
|
|
|
15.2 |
% |
|
|
14.5 |
% |
主要交易记录 |
|
|
55,843 |
|
|
|
48,122 |
|
|
|
16.0 |
|
|
|
7.0 |
|
|
|
6.3 |
|
交易收入 |
|
|
177,308 |
|
|
|
157,958 |
|
|
|
12.3 |
|
|
|
22.2 |
|
|
|
20.8 |
|
资产管理 |
|
|
380,737 |
|
|
|
320,238 |
|
|
|
18.9 |
|
|
|
47.5 |
|
|
|
42.2 |
|
投资银行业务 |
|
|
5,780 |
|
|
|
4,065 |
|
|
|
42.2 |
|
|
|
0.7 |
|
|
|
0.5 |
|
利息 |
|
|
470,366 |
|
|
|
460,955 |
|
|
|
2.0 |
|
|
|
58.7 |
|
|
|
60.8 |
|
其他收入 |
|
|
1,029 |
|
|
|
(1,416 |
) |
|
|
172.7 |
|
|
|
0.1 |
|
|
|
(0.1 |
) |
总收入 |
|
|
1,035,220 |
|
|
|
941,800 |
|
|
|
9.9 |
|
|
|
129.2 |
|
|
|
124.2 |
|
利息开支 |
|
|
234,085 |
|
|
|
183,610 |
|
|
|
27.5 |
|
|
|
29.2 |
|
|
|
24.2 |
|
净收入 |
|
|
801,135 |
|
|
|
758,190 |
|
|
|
5.7 |
|
|
|
100.0 |
|
|
|
100.0 |
|
非利息支出： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
薪酬和福利 |
|
|
392,941 |
|
|
|
354,086 |
|
|
|
11.0 |
|
|
|
49.0 |
|
|
|
46.7 |
|
入住率和设备租金 |
|
|
44,155 |
|
|
|
40,026 |
|
|
|
10.3 |
|
|
|
5.5 |
|
|
|
5.3 |
|
通讯和办公用品 |
|
|
16,217 |
|
|
|
15,004 |
|
|
|
8.1 |
|
|
|
2.0 |
|
|
|
2.0 |
|
佣金和场内经纪 |
|
|
6,498 |
|
|
|
6,230 |
|
|
|
4.3 |
|
|
|
0.8 |
|
|
|
0.8 |
|
信贷损失准备金 |
|
|
2,954 |
|
|
|
7,824 |
|
|
|
(62.2 |
) |
|
|
0.4 |
|
|
|
1.0 |
|
其他运营费用 |
|
|
39,197 |
|
|
|
35,116 |
|
|
|
11.6 |
|
|
|
5.0 |
|
|
|
4.6 |
|
非利息支出总额 |
|
|
501,962 |
|
|
|
458,286 |
|
|
|
9.5 |
|
|
|
62.7 |
|
|
|
60.4 |
|
所得税前收入 |
|
$ |
299,173 |
|
|
$ |
299,904 |
|
|
|
(0.2 |
) |
|
|
37.3 |
% |
|
|
39.6 |
% |
|
6月30日， |
|
|||||
|
2024 |
|
|
2023 |
|
||
分支机构 |
|
391 |
|
|
|
399 |
|
财务顾问 |
|
2,248 |
|
|
|
2,260 |
|
独立订约人 |
|
111 |
|
|
|
109 |
|
财务顾问总数 |
|
2,359 |
|
|
|
2,369 |
|
57
截至2024年6月30日的6个月与截至2023年6月30日的6个月
下表列出了所示期间全球财富管理分部的合并财务信息 (除百分比外，以千为单位):
|
|
截至6月30日的六个月， |
|
|
截至6月30日的六个月内净收入的百分比， |
|
||||||||||||||
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
% |
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|||||
收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
佣金 |
|
$ |
242,682 |
|
|
$ |
220,027 |
|
|
|
10.3 |
|
|
|
15.2 |
% |
|
|
14.5 |
% |
主要交易记录 |
|
|
116,379 |
|
|
|
99,186 |
|
|
|
17.3 |
|
|
|
7.4 |
|
|
|
6.6 |
|
交易收入 |
|
|
359,061 |
|
|
|
319,213 |
|
|
|
12.5 |
|
|
|
22.6 |
|
|
|
21.1 |
|
资产管理 |
|
|
748,187 |
|
|
|
635,775 |
|
|
|
17.7 |
|
|
|
47.0 |
|
|
|
42.0 |
|
投资银行业务 |
|
|
10,060 |
|
|
|
8,223 |
|
|
|
22.3 |
|
|
|
0.6 |
|
|
|
0.5 |
|
利息 |
|
|
950,728 |
|
|
|
891,503 |
|
|
|
6.6 |
|
|
|
59.7 |
|
|
|
58.8 |
|
其他收入 |
|
|
1,777 |
|
|
|
(7,112 |
) |
|
|
125.0 |
|
|
|
0.1 |
|
|
|
(0.5 |
) |
总收入 |
|
|
2,069,813 |
|
|
|
1,847,602 |
|
|
|
12.0 |
|
|
|
130.0 |
|
|
|
121.9 |
|
利息开支 |
|
|
478,178 |
|
|
|
332,226 |
|
|
|
43.9 |
|
|
|
30.0 |
|
|
|
21.9 |
|
净收入 |
|
|
1,591,635 |
|
|
|
1,515,376 |
|
|
|
5.0 |
|
|
|
100.0 |
|
|
|
100.0 |
|
非利息支出： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
薪酬和福利 |
|
|
782,477 |
|
|
|
696,509 |
|
|
|
12.3 |
|
|
|
49.2 |
|
|
|
46.0 |
|
入住率和设备租金 |
|
|
87,479 |
|
|
|
81,417 |
|
|
|
7.4 |
|
|
|
5.5 |
|
|
|
5.4 |
|
通讯和办公用品 |
|
|
32,755 |
|
|
|
30,760 |
|
|
|
6.5 |
|
|
|
2.1 |
|
|
|
2.0 |
|
佣金和场内经纪 |
|
|
12,923 |
|
|
|
12,565 |
|
|
|
2.8 |
|
|
|
0.8 |
|
|
|
0.8 |
|
信贷损失准备金 |
|
|
7,922 |
|
|
|
12,744 |
|
|
|
(37.8 |
) |
|
|
0.5 |
|
|
|
0.8 |
|
其他运营费用 |
|
|
78,158 |
|
|
|
65,368 |
|
|
|
19.6 |
|
|
|
4.8 |
|
|
|
4.3 |
|
非利息支出总额 |
|
|
1,001,714 |
|
|
|
899,363 |
|
|
|
11.4 |
|
|
|
62.9 |
|
|
|
59.3 |
|
所得税前收入 |
|
$ |
589,921 |
|
|
$ |
616,013 |
|
|
|
(4.2 |
) |
|
|
37.1 |
% |
|
|
40.7 |
% |
净收入
在截至2024年6月30日的三个月里，全球财富管理公司的净收入增长了5.7%，达到创纪录的80110美元万，而2023年同期的万为75820美元。在截至2024年6月30日的6个月中，全球财富管理公司的净收入增长了5.0%，从2023年同期的15美元亿增至创纪录的16美元亿。与2023年同期相比，净收入的增长主要是由于资产管理、交易和投资银行收入的增加，但净利息收入的下降部分抵消了这一增长。
佣金-在截至2024年6月30日的三个月中，佣金收入增长10.6%，达到12150美元万，而2023年同期为10980美元万。在截至2024年6月30日的六个月里，佣金收入增长了10.3%，达到24270美元万，而2023年同期为22000美元万。
主要交易记录-在截至2024年6月30日的三个月中，本金交易收入从2023年同期的4,810美元万增长至5,580美元万，增幅为16.0%。在截至2024年6月30日的6个月中，本金交易收入从2023年同期的9,920美元万增长至11640美元万，增幅为17.3%。
交易收入-在截至2024年6月30日的三个月中，交易收入增长12.3%，达到17730美元万，而2023年同期为15800美元万。在截至2024年6月30日的6个月中，由于客户活动的增加，交易收入从2023年同期的31920美元万增长至35910美元万，增幅为12.5%。
资产管理-在截至2024年6月30日的三个月中，资产管理收入增长18.9%，达到38070美元万，而2023年同期为32020美元万。在截至2024年6月30日的六个月里，资产管理收入增长了17.7%，达到74820美元万，而2023年同期为63580美元万。这一增长主要是由于资产价值较高。基于费用的账户收入主要是根据上一季度末的资产价值计费的。
58
截至所示期间的客户资产指标(以千为单位，帐户数和百分比除外):
|
2024年6月30日 |
|
|
2023年6月30日 |
|
|
更改百分比 |
|
|
2024年3月31日 |
|
|
更改百分比 |
|
|||||
客户资产 |
$ |
474,137,000 |
|
|
$ |
417,669,000 |
|
|
|
13.5 |
|
|
$ |
467,697,000 |
|
|
|
1.4 |
|
收费客户资产 |
$ |
179,749,000 |
|
|
$ |
154,538,000 |
|
|
|
16.3 |
|
|
$ |
177,108,000 |
|
|
|
1.5 |
|
客户端帐户数 |
|
1,230,000 |
|
|
|
1,195,000 |
|
|
|
2.9 |
|
|
|
1,224,000 |
|
|
|
0.5 |
|
收费客户帐户数 |
|
343,000 |
|
|
|
323,000 |
|
|
|
6.2 |
|
|
|
338,000 |
|
|
|
1.5 |
|
我们的客户资产和收费资产价值的增长主要归因于市场状况的改善和我们的招聘努力带来的资产增长。
投资银行业务-投资银行业务，即投资银行承销的销售信用，在截至2024年6月30日的三个月中增长了42.2%，达到580美元万，而2023年同期为410美元万。在截至2024年6月30日的6个月中，投资银行业务收入从2023年同期的820美元万增长至1,010美元万，增幅为22.3%。有关净收入变化的信息，请参阅机构组部分讨论中的“投资银行业务”。
利息收入-截至2024年6月30日的三个月，利息收入增长2.0%，至47040美元万，而2023年同期为46100美元万。在截至2024年6月30日的六个月中，利息收入增长了6.6%，从2023年同期的89150美元万增至95070美元万。这一增长主要是由于利率上升，但部分被较低的利息资产所抵消。请参阅“净利息收入-Stifel Bancorp“以下是关于净利息收入变化的进一步讨论。
其他收入-在截至2024年6月30日的三个月里，其他收入增长了172.7%，达到100美元万，而2023年同期亏损了140美元万。这一增长主要是由于本季度贷款发放费的增加和投资收益的改善。在截至2024年6月30日的6个月中，其他收入增长了125.0%，从2023年同期的亏损710美元万增至180亿美元万。增加的主要原因是投资损失减少和贷款发放费增加。截至2023年6月30日的6个月受到投资销售亏损的负面影响。
利息开支- 截至2024年6月30日的三个月，利息费用从2023年同期的183.6美元增加27.5%至23410万美元。这一增加主要归因于利率上升，但部分被生息负债下降所抵消。截至2024年6月30日止六个月，利息费用从2023年同期的33220万美元增加43.9%至47820万美元。增加主要是由于利率上升和生息负债增加。 请参阅“净利息收入-Stifel Bancorp“以下是关于净利息收入变化的进一步讨论。
59
净利息收入- STIFEL BANCORP
下表列出了Stifel Bancorp的平均余额数据和营业利息收入和支出数据，以及所示期间的相关利息收益率 (in数千人，费率除外）:
|
|
截至2024年6月30日的三个月 |
|
|
截至2023年6月30日的三个月 |
|
||||||||||||||||||
|
|
平均余额 |
|
|
利息收入/支出 |
|
|
平均利率 |
|
|
平均余额 |
|
|
利息收入/支出 |
|
|
平均利率 |
|
||||||
资产： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
出售计息现金和联邦基金 |
|
$ |
1,765,361 |
|
|
$ |
25,017 |
|
|
|
5.67 |
% |
|
$ |
1,128,371 |
|
|
$ |
14,978 |
|
|
|
5.31 |
% |
美国政府机构 |
|
|
2,386 |
|
|
|
13 |
|
|
|
2.11 |
|
|
|
2,355 |
|
|
|
13 |
|
|
|
2.09 |
|
州和市证券（免税） (1) |
|
|
2,350 |
|
|
|
17 |
|
|
|
3.00 |
|
|
|
2,350 |
|
|
|
17 |
|
|
|
3.00 |
|
抵押贷款支持证券 |
|
|
929,798 |
|
|
|
5,605 |
|
|
|
2.41 |
|
|
|
974,906 |
|
|
|
5,367 |
|
|
|
2.20 |
|
企业固定收益证券 |
|
|
589,793 |
|
|
|
4,087 |
|
|
|
2.77 |
|
|
|
622,495 |
|
|
|
4,317 |
|
|
|
2.77 |
|
资产支持证券 |
|
|
5,982,625 |
|
|
|
108,136 |
|
|
|
7.23 |
|
|
|
6,162,801 |
|
|
|
106,490 |
|
|
|
6.91 |
|
联邦住房贷款银行和其他股本 |
|
|
66,693 |
|
|
|
953 |
|
|
|
5.71 |
|
|
|
62,958 |
|
|
|
651 |
|
|
|
4.13 |
|
贷款(2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
证券贷款 |
|
|
2,292,440 |
|
|
|
41,582 |
|
|
|
7.26 |
|
|
|
2,469,142 |
|
|
|
42,970 |
|
|
|
6.96 |
|
工商业 |
|
|
3,643,739 |
|
|
|
79,925 |
|
|
|
8.77 |
|
|
|
4,715,218 |
|
|
|
96,725 |
|
|
|
8.21 |
|
基金银行业务 |
|
|
3,299,485 |
|
|
|
67,031 |
|
|
|
8.13 |
|
|
|
4,403,574 |
|
|
|
82,867 |
|
|
|
7.53 |
|
住宅房地产 |
|
|
8,182,548 |
|
|
|
70,996 |
|
|
|
3.47 |
|
|
|
7,605,825 |
|
|
|
57,157 |
|
|
|
3.01 |
|
商业地产 |
|
|
637,577 |
|
|
|
11,473 |
|
|
|
7.20 |
|
|
|
688,252 |
|
|
|
13,059 |
|
|
|
7.59 |
|
房屋净值信用额度 |
|
|
156,814 |
|
|
|
3,329 |
|
|
|
8.49 |
|
|
|
111,495 |
|
|
|
2,240 |
|
|
|
8.04 |
|
建筑和土地 |
|
|
1,181,454 |
|
|
|
24,864 |
|
|
|
8.42 |
|
|
|
702,266 |
|
|
|
14,164 |
|
|
|
8.07 |
|
其他 |
|
|
49,385 |
|
|
|
679 |
|
|
|
5.49 |
|
|
|
50,102 |
|
|
|
849 |
|
|
|
6.78 |
|
持有待售贷款 |
|
|
462,708 |
|
|
|
11,200 |
|
|
|
9.68 |
|
|
|
178,910 |
|
|
|
3,003 |
|
|
|
6.72 |
|
生息资产总额(3) |
|
$ |
29,245,156 |
|
|
$ |
454,907 |
|
|
|
6.22 |
% |
|
$ |
29,881,020 |
|
|
$ |
444,867 |
|
|
|
5.96 |
% |
现金和银行到期款项 |
|
|
22,500 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
223 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
其他非生息资产 |
|
|
138,581 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
109,690 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
总资产 |
|
$ |
29,406,237 |
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
29,990,933 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
负债和股东权益： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
存款： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
货币市场 |
|
$ |
25,036,589 |
|
|
$ |
205,726 |
|
|
|
3.29 |
% |
|
$ |
24,678,836 |
|
|
$ |
145,772 |
|
|
|
2.36 |
% |
定期存款 |
|
|
50,108 |
|
|
|
672 |
|
|
|
5.37 |
|
|
|
3,329 |
|
|
|
25 |
|
|
|
2.96 |
|
活期存款 |
|
|
1,671,237 |
|
|
|
13,887 |
|
|
|
3.32 |
|
|
|
2,540,634 |
|
|
|
25,564 |
|
|
|
4.02 |
|
储蓄 |
|
|
800 |
|
|
|
2 |
|
|
|
0.78 |
|
|
|
518 |
|
|
|
1 |
|
|
|
0.71 |
|
联邦住房贷款银行预付款 |
|
|
6 |
|
|
|
— |
|
|
|
2.14 |
|
|
|
4 |
|
|
|
— |
|
|
|
1.35 |
|
其他借款 |
|
|
90,096 |
|
|
|
1,676 |
|
|
|
7.44 |
|
|
|
767 |
|
|
|
98 |
|
|
|
50.91 |
|
计息负债总额(3) |
|
|
26,848,836 |
|
|
|
221,963 |
|
|
|
3.31 |
% |
|
|
27,224,088 |
|
|
|
171,460 |
|
|
|
2.52 |
% |
无息存款 |
|
|
307,344 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
350,669 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
其他无息负债 |
|
|
145,368 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
144,339 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
总负债 |
|
|
27,301,548 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
27,719,096 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
股东权益 |
|
|
2,104,689 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2,271,837 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
总负债和股东权益 |
|
$ |
29,406,237 |
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
29,990,933 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
净利息收入/利差 |
|
|
|
|
$ |
232,944 |
|
|
|
2.91 |
% |
|
|
|
|
$ |
273,407 |
|
|
|
3.44 |
% |
||
净息差 |
|
|
|
|
|
|
|
|
3.19 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
3.66 |
% |
||||
60
下表列出了Stifel Bancorp的平均余额数据和营业利息收入和支出数据，以及所示期间的相关利息收益率 (in数千人，费率除外）:
|
|
截至2024年6月30日的六个月 |
|
|
截至2023年6月30日的六个月 |
|
||||||||||||||||||
|
|
平均余额 |
|
|
利息收入/支出 |
|
|
平均利率 |
|
|
平均余额 |
|
|
利息收入/支出 |
|
|
平均利率 |
|
||||||
资产： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
出售计息现金和联邦基金 |
|
$ |
2,305,619 |
|
|
$ |
64,569 |
|
|
|
5.60 |
% |
|
$ |
1,022,844 |
|
|
$ |
26,222 |
|
|
|
5.13 |
% |
美国政府机构 |
|
|
2,382 |
|
|
|
26 |
|
|
|
2.11 |
|
|
|
2,351 |
|
|
|
25 |
|
|
|
2.09 |
|
州和市证券（免税） (1) |
|
|
2,350 |
|
|
|
35 |
|
|
|
3.00 |
|
|
|
2,350 |
|
|
|
35 |
|
|
|
3.00 |
|
抵押贷款支持证券 |
|
|
923,125 |
|
|
|
10,852 |
|
|
|
2.35 |
|
|
|
980,705 |
|
|
|
10,747 |
|
|
|
2.19 |
|
企业固定收益证券 |
|
|
598,133 |
|
|
|
8,279 |
|
|
|
2.77 |
|
|
|
629,949 |
|
|
|
8,473 |
|
|
|
2.69 |
|
资产支持证券 |
|
|
5,996,861 |
|
|
|
217,201 |
|
|
|
7.24 |
|
|
|
6,182,539 |
|
|
|
205,251 |
|
|
|
6.64 |
|
联邦住房贷款银行和其他股本 |
|
|
64,712 |
|
|
|
1,692 |
|
|
|
5.23 |
|
|
|
60,200 |
|
|
|
1,205 |
|
|
|
4.00 |
|
贷款(2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
证券贷款 |
|
|
2,294,777 |
|
|
|
83,206 |
|
|
|
7.25 |
|
|
|
2,553,101 |
|
|
|
85,459 |
|
|
|
6.69 |
|
工商业 |
|
|
3,585,614 |
|
|
|
161,187 |
|
|
|
8.99 |
|
|
|
4,781,887 |
|
|
|
190,983 |
|
|
|
7.99 |
|
基金银行业务 |
|
|
3,359,154 |
|
|
|
134,867 |
|
|
|
8.03 |
|
|
|
4,400,034 |
|
|
|
159,164 |
|
|
|
7.23 |
|
住宅房地产 |
|
|
8,121,584 |
|
|
|
138,823 |
|
|
|
3.42 |
|
|
|
7,526,396 |
|
|
|
110,636 |
|
|
|
2.94 |
|
商业地产 |
|
|
647,914 |
|
|
|
23,324 |
|
|
|
7.20 |
|
|
|
677,582 |
|
|
|
24,008 |
|
|
|
7.09 |
|
房屋净值信用额度 |
|
|
149,902 |
|
|
|
6,361 |
|
|
|
8.49 |
|
|
|
109,532 |
|
|
|
4,252 |
|
|
|
7.76 |
|
建筑和土地 |
|
|
1,140,652 |
|
|
|
47,803 |
|
|
|
8.38 |
|
|
|
657,664 |
|
|
|
25,641 |
|
|
|
7.80 |
|
其他 |
|
|
49,065 |
|
|
|
1,441 |
|
|
|
5.87 |
|
|
|
48,243 |
|
|
|
1,575 |
|
|
|
6.53 |
|
持有待售贷款 |
|
|
476,009 |
|
|
|
20,209 |
|
|
|
8.49 |
|
|
|
192,507 |
|
|
|
6,368 |
|
|
|
6.62 |
|
生息资产总额(3) |
|
$ |
29,717,853 |
|
|
$ |
919,875 |
|
|
|
6.19 |
% |
|
$ |
29,827,884 |
|
|
$ |
860,044 |
|
|
|
5.77 |
% |
现金和银行到期款项 |
|
|
20,113 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
6,220 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
其他非生息资产 |
|
|
124,586 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
119,639 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
总资产 |
|
$ |
29,862,552 |
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
29,953,743 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
负债和股东权益： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
存款： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
货币市场 |
|
$ |
24,949,051 |
|
|
$ |
407,446 |
|
|
|
3.27 |
% |
|
$ |
25,240,689 |
|
|
$ |
272,305 |
|
|
|
2.16 |
% |
定期存款 |
|
|
25,058 |
|
|
|
672 |
|
|
|
5.37 |
|
|
|
5,106 |
|
|
|
75 |
|
|
|
2.93 |
|
活期存款 |
|
|
2,208,429 |
|
|
|
42,230 |
|
|
|
3.82 |
|
|
|
1,934,609 |
|
|
|
36,268 |
|
|
|
3.75 |
|
储蓄 |
|
|
711 |
|
|
|
3 |
|
|
|
0.77 |
|
|
|
493 |
|
|
|
2 |
|
|
|
0.69 |
|
联邦住房贷款银行预付款 |
|
|
3 |
|
|
|
— |
|
|
|
2.14 |
|
|
|
2,765 |
|
|
|
68 |
|
|
|
4.94 |
|
其他借款 |
|
|
72,604 |
|
|
|
2,725 |
|
|
|
7.51 |
|
|
|
817 |
|
|
|
136 |
|
|
|
33.18 |
|
计息负债总额(3) |
|
|
27,255,856 |
|
|
|
453,076 |
|
|
|
3.32 |
% |
|
|
27,184,479 |
|
|
|
308,854 |
|
|
|
2.27 |
% |
无息存款 |
|
|
310,851 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
395,977 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
其他无息负债 |
|
|
144,794 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
153,801 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
总负债 |
|
|
27,711,501 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
27,734,257 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
股东权益 |
|
|
2,151,051 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2,219,486 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
总负债和股东权益 |
|
$ |
29,862,552 |
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
29,953,743 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
净利息收入/利差 |
|
|
|
|
$ |
466,799 |
|
|
|
2.87 |
% |
|
|
|
|
$ |
551,190 |
|
|
|
3.50 |
% |
||
净息差 |
|
|
|
|
|
|
|
|
3.14 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
3.70 |
% |
||||
61
下表列出了截至2024年6月30日的三个月和六个月期间与截至2023年6月30日的三个月和六个月期间相比量和利率变化对净利息收入的影响分析 (单位：千):
|
|
截至2024年6月30日的三个月与截至2023年6月30日的三个月 |
|
|
截至2024年6月30日的6个月与截至2023年6月30日的6个月 |
|
||||||||||||||||||
|
|
增加/(减少)由于： |
|
|
增加/(减少)由于： |
|
||||||||||||||||||
|
|
卷 |
|
|
费率 |
|
|
总 |
|
|
卷 |
|
|
费率 |
|
|
总 |
|
||||||
利息收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
出售计息现金和联邦基金 |
|
$ |
8,965 |
|
|
$ |
1,074 |
|
|
$ |
10,039 |
|
|
$ |
35,715 |
|
|
$ |
2,632 |
|
|
$ |
38,347 |
|
美国政府机构 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
1 |
|
|
|
— |
|
|
|
1 |
|
州和市证券（免税） |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
抵押贷款支持证券 |
|
|
(227 |
) |
|
|
465 |
|
|
|
238 |
|
|
|
(441 |
) |
|
|
546 |
|
|
|
105 |
|
企业固定收益证券 |
|
|
(227 |
) |
|
|
(3 |
) |
|
|
(230 |
) |
|
|
(458 |
) |
|
|
264 |
|
|
|
(194 |
) |
资产支持证券 |
|
|
(2,863 |
) |
|
|
4,509 |
|
|
|
1,646 |
|
|
|
(5,888 |
) |
|
|
17,838 |
|
|
|
11,950 |
|
联邦住房贷款银行和其他股本 |
|
|
40 |
|
|
|
262 |
|
|
|
302 |
|
|
|
95 |
|
|
|
392 |
|
|
|
487 |
|
贷款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
证券贷款 |
|
|
(3,392 |
) |
|
|
2,004 |
|
|
|
(1,388 |
) |
|
|
(12,705 |
) |
|
|
10,452 |
|
|
|
(2,253 |
) |
工商业 |
|
|
(24,170 |
) |
|
|
7,370 |
|
|
|
(16,800 |
) |
|
|
(59,823 |
) |
|
|
30,027 |
|
|
|
(29,796 |
) |
基金银行业务 |
|
|
(23,200 |
) |
|
|
7,364 |
|
|
|
(15,836 |
) |
|
|
(45,382 |
) |
|
|
21,085 |
|
|
|
(24,297 |
) |
住宅房地产 |
|
|
4,554 |
|
|
|
9,285 |
|
|
|
13,839 |
|
|
|
9,214 |
|
|
|
18,973 |
|
|
|
28,187 |
|
商业地产 |
|
|
(933 |
) |
|
|
(653 |
) |
|
|
(1,586 |
) |
|
|
(1,078 |
) |
|
|
394 |
|
|
|
(684 |
) |
房屋净值信用额度 |
|
|
957 |
|
|
|
132 |
|
|
|
1,089 |
|
|
|
1,684 |
|
|
|
425 |
|
|
|
2,109 |
|
建筑和土地 |
|
|
10,059 |
|
|
|
641 |
|
|
|
10,700 |
|
|
|
20,111 |
|
|
|
2,051 |
|
|
|
22,162 |
|
其他 |
|
|
(11 |
) |
|
|
(159 |
) |
|
|
(170 |
) |
|
|
29 |
|
|
|
(163 |
) |
|
|
(134 |
) |
持有待售贷款 |
|
|
6,412 |
|
|
|
1,785 |
|
|
|
8,197 |
|
|
|
11,609 |
|
|
|
2,232 |
|
|
|
13,841 |
|
|
|
$ |
(24,036 |
) |
|
$ |
34,076 |
|
|
$ |
10,040 |
|
|
$ |
(47,317 |
) |
|
$ |
107,148 |
|
|
$ |
59,831 |
|
利息支出： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
存款： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
货币市场 |
|
$ |
2,142 |
|
|
|
57,812 |
|
|
$ |
59,954 |
|
|
$ |
(3,109 |
) |
|
$ |
138,250 |
|
|
$ |
135,141 |
|
定期存款 |
|
|
612 |
|
|
|
35 |
|
|
|
647 |
|
|
|
492 |
|
|
|
105 |
|
|
|
597 |
|
活期存款 |
|
|
(7,738 |
) |
|
|
(3,939 |
) |
|
|
(11,677 |
) |
|
|
5,223 |
|
|
|
739 |
|
|
|
5,962 |
|
储蓄 |
|
|
1 |
|
|
|
— |
|
|
|
1 |
|
|
|
1 |
|
|
|
— |
|
|
|
1 |
|
联邦住房贷款银行预付款 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(43 |
) |
|
|
(25 |
) |
|
|
(68 |
) |
其他借款 |
|
|
1,589 |
|
|
|
(11 |
) |
|
|
1,578 |
|
|
|
2,612 |
|
|
|
(23 |
) |
|
|
2,589 |
|
|
|
$ |
(3,394 |
) |
|
$ |
53,897 |
|
|
$ |
50,503 |
|
|
$ |
5,176 |
|
|
$ |
139,046 |
|
|
$ |
144,222 |
|
利息收入和利息支出的增减是由于产生利息的银行资产和负债的平均余额(数量)的变化以及平均利率的变化。产量变化的影响通过将产量变化乘以上一年的平均产量/成本来确定。同样，利率变化的影响是通过将平均收益率/成本的变化乘以上一年的交易量来计算的。适用于数量和费率的变化都已按比例分配。
净利息收入-净利息收入是从产生利息的资产赚取的利息与从资金来源支付的利息之间的差额。净利息收入受到这些资产和负债的数量和组合变化以及利率和投资组合管理策略波动的影响。短期利率的提高对我们的业绩产生了积极的影响，特别是对我们的净利息收入。
截至2024年6月30日的三个月，利息收入为45490美元万，平均利息资产为292美元亿，平均利率为6.22%。2023年同期的利息收入为44490美元万，来自平均利率为5.96%的299美元亿的平均生息资产。
截至2024年6月30日的六个月，利息收入为91990美元万，平均利息资产为297美元亿，平均利率为6.19%.2023年同期的利息收入为86000美元万，来自平均利率为5.77%的298美元亿的平均生息资产。
利息支出代表客户货币市场账户的利息、定期存款的利息、联邦住房贷款银行预付款和其他利息支出。截至2024年6月30日止三个月的利息开支为22200万，由平均利率为3.31%的平均有息负债268亿产生。2023年同期的利息支出为17150美元万，由平均利率为2.52%的平均计息负债272美元亿产生。
62
截至2024年6月30日止六个月的利息开支为45310万，由平均利率为3.32%的平均计息负债273亿产生。2023年同期的利息支出为30890美元万，由平均利率为2.27%的平均计息负债272亿产生。
请参阅上文“净利息收入-Stifel Bancorp”，了解有关平均余额、利息收入和支出以及平均利率收益率的更多信息。
非利息支出
在截至2024年6月30日的三个月中，全球财富管理非利息支出增加了9.5%，达到50200美元万，2023年同期为45830美元万。截至2024年6月30日的6个月，全球财富管理非利息支出增长11.4%至10美元亿，2023年同期为89940美元万。
薪酬和福利-截至2024年6月30日的三个月，薪酬和福利支出增长11.0%，至39290美元万，而2023年同期为35410美元万。在截至2024年6月30日的六个月中，薪酬和福利支出增长了12.3%，达到78250美元万，而2023年同期为69650美元万。增加的主要原因是可变薪酬比2023年同期增加。
截至2024年6月30日的三个月和六个月，薪酬和福利支出占净收入的百分比分别为49.0%和49.2%，而2023年同期分别为46.7%和46.0%。这一增长主要是由于与2023年同期相比，可补偿收入增加。
入住率和设备租金-截至2024年6月30日的三个月，占用和设备租赁支出从2023年同期的4,000美元万增长至万10.3%。截至2024年6月30日止六个月，入住率及设备租赁开支由2023年同期的8,140美元万增至8,750万，增幅为7.4%。增加的主要原因是，与2023年同期相比，由于业务活动增加，数据处理费用和占用费用增加。
通讯和办公用品-在截至2024年6月30日的三个月中，通信和办公用品支出从2023年同期的1,500美元万增长至1,620美元万，增幅为8.1%。在截至2024年6月30日的6个月中，通信和办公用品支出从2023年同期的3,080美元万增长至3,280美元万，增幅为6.5%。这一增长主要是由于通信和报价设备费用以及与我们业务持续增长相关的邮资和运输费用增加所致。
佣金和场内经纪-在截至2024年6月30日的三个月中，佣金和场内经纪费用从2023年同期的620美元万增加到650美元万，增幅为4.3%。在截至2024年6月30日的6个月中，佣金和场内经纪费用从2023年同期的1,260美元万增长至1,290美元万，增幅为2.8%。增加的主要原因是处理费用增加，但结算费用减少部分抵销了增加的费用。
信贷损失准备金-在截至2024年6月30日的三个月内，信贷损失拨备从2023年同期的780美元万下降至300亿美元万，降幅为62.2%。截至2024年6月30日止六个月，信贷损失拨备由2023年同期的1,270美元万下降至790美元万，降幅为37.8%。减少的主要原因是某些资产类别的准备金因宏观经济环境改善而减少，但部分被我们贷款组合的增长所抵销。
其他运营费用-截至2024年6月30日的三个月，其他运营费用从2023年同期的3,510美元万增长至3,920美元万，增幅为11.6%。增加的主要原因是诉讼和和解费用、旅行和娱乐费用、专业费用和订阅费增加，但部分被FDIC保险费和银行服务费下降所抵消。截至2024年6月30日止六个月，其他营运开支由2023年同期的6,540美元万增至7,820美元万，增幅为19.6%。增加的主要原因是诉讼和和解费用、专业费用、旅行和娱乐费用、银行服务费和广告费用增加。
所得税前收入
截至2024年6月30日的三个月，所得税前收入下降了0.2%，至29920美元万，而2023年同期为29990美元万。截至2024年6月30日的6个月，所得税前收入为58990美元万，较2023年同期的61600美元万下降4.2%。
在截至2024年6月30日的三个月和六个月，利润率(所得税前收入占净收入的百分比)分别从2023年同期的39.6%和40.7%降至37.3%和37.1%。利润率受到运营费用增加的负面影响，但净收入增加部分抵消了这一影响。
63
运营结果--机构组
截至2024年6月30日的三个月与截至2023年6月30日的三个月
下表列出了所示期间机构组部分的综合财务信息(除百分比外，以千为单位):
|
|
截至6月30日的三个月， |
|
|
作为截至6月30日的三个月净收入的百分比， |
|
||||||||||||||
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
% |
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|||||
收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
佣金 |
|
$ |
61,852 |
|
|
$ |
55,522 |
|
|
|
11.4 |
|
|
|
15.8 |
% |
|
|
20.0 |
% |
主要交易记录 |
|
|
97,740 |
|
|
|
57,578 |
|
|
|
69.8 |
|
|
|
25.0 |
|
|
|
20.8 |
|
交易收入 |
|
|
159,592 |
|
|
|
113,100 |
|
|
|
41.1 |
|
|
|
40.8 |
|
|
|
40.8 |
|
集资 |
|
|
96,090 |
|
|
|
74,886 |
|
|
|
28.3 |
|
|
|
24.6 |
|
|
|
27.0 |
|
咨询 |
|
|
131,411 |
|
|
|
87,875 |
|
|
|
49.5 |
|
|
|
33.6 |
|
|
|
31.6 |
|
投资银行业务 |
|
|
227,501 |
|
|
|
162,761 |
|
|
|
39.8 |
|
|
|
58.2 |
|
|
|
58.6 |
|
利息 |
|
|
9,165 |
|
|
|
7,306 |
|
|
|
25.4 |
|
|
|
2.3 |
|
|
|
2.6 |
|
其他收入 |
|
|
10,153 |
|
|
|
2,657 |
|
|
|
282.1 |
|
|
|
2.7 |
|
|
|
1.0 |
|
总收入 |
|
|
406,411 |
|
|
|
285,824 |
|
|
|
42.2 |
|
|
|
104.0 |
|
|
|
103.0 |
|
利息开支 |
|
|
15,690 |
|
|
|
8,300 |
|
|
|
89.0 |
|
|
|
4.0 |
|
|
|
3.0 |
|
净收入 |
|
|
390,721 |
|
|
|
277,524 |
|
|
|
40.8 |
|
|
|
100.0 |
|
|
|
100.0 |
|
非利息支出： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
薪酬和福利 |
|
|
239,036 |
|
|
|
194,158 |
|
|
|
23.1 |
|
|
|
61.2 |
|
|
|
70.0 |
|
入住率和设备租金 |
|
|
22,276 |
|
|
|
20,937 |
|
|
|
6.4 |
|
|
|
5.7 |
|
|
|
7.5 |
|
通讯和办公用品 |
|
|
26,172 |
|
|
|
25,338 |
|
|
|
3.3 |
|
|
|
6.7 |
|
|
|
9.1 |
|
佣金和场内经纪 |
|
|
7,886 |
|
|
|
7,882 |
|
|
|
0.1 |
|
|
|
2.0 |
|
|
|
2.8 |
|
其他运营费用 |
|
|
46,538 |
|
|
|
40,802 |
|
|
|
14.1 |
|
|
|
11.9 |
|
|
|
14.8 |
|
非利息支出总额 |
|
|
341,908 |
|
|
|
289,117 |
|
|
|
18.3 |
|
|
|
87.5 |
|
|
|
104.2 |
|
所得税前收益/(亏损) |
|
$ |
48,813 |
|
|
$ |
(11,593 |
) |
|
|
521.1 |
|
|
|
12.5 |
% |
|
|
(4.2 |
%) |
64
截至2024年6月30日的6个月与截至2023年6月30日的6个月
下表列出了所示期间机构组部分的综合财务信息(除百分比外，以千为单位):
|
|
截至6月30日的六个月， |
|
|
截至6月30日的六个月内净收入的百分比， |
|
||||||||||||||
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
% |
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|||||
收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
佣金 |
|
$ |
126,111 |
|
|
$ |
114,881 |
|
|
|
9.8 |
|
|
|
17.0 |
% |
|
|
18.8 |
% |
主要交易记录 |
|
|
176,218 |
|
|
|
122,036 |
|
|
|
44.4 |
|
|
|
23.7 |
|
|
|
20.0 |
|
交易收入 |
|
|
302,329 |
|
|
|
236,917 |
|
|
|
27.6 |
|
|
|
40.7 |
|
|
|
38.8 |
|
集资 |
|
|
186,507 |
|
|
|
131,544 |
|
|
|
41.8 |
|
|
|
25.1 |
|
|
|
21.6 |
|
咨询 |
|
|
250,663 |
|
|
|
238,938 |
|
|
|
4.9 |
|
|
|
33.8 |
|
|
|
39.1 |
|
投资银行业务 |
|
|
437,170 |
|
|
|
370,482 |
|
|
|
18.0 |
|
|
|
58.9 |
|
|
|
60.7 |
|
利息 |
|
|
15,497 |
|
|
|
12,771 |
|
|
|
21.3 |
|
|
|
2.1 |
|
|
|
2.1 |
|
其他收入 |
|
|
13,787 |
|
|
|
4,953 |
|
|
|
178.4 |
|
|
|
1.9 |
|
|
|
0.9 |
|
总收入 |
|
|
768,783 |
|
|
|
625,123 |
|
|
|
23.0 |
|
|
|
103.6 |
|
|
|
102.5 |
|
利息开支 |
|
|
26,686 |
|
|
|
14,986 |
|
|
|
78.1 |
|
|
|
3.6 |
|
|
|
2.5 |
|
净收入 |
|
|
742,097 |
|
|
|
610,137 |
|
|
|
21.6 |
|
|
|
100.0 |
|
|
|
100.0 |
|
非利息支出： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
薪酬和福利 |
|
|
454,785 |
|
|
|
400,063 |
|
|
|
13.7 |
|
|
|
61.3 |
|
|
|
65.6 |
|
入住率和设备租金 |
|
|
44,397 |
|
|
|
42,204 |
|
|
|
5.2 |
|
|
|
6.0 |
|
|
|
6.9 |
|
通讯和办公用品 |
|
|
51,331 |
|
|
|
50,585 |
|
|
|
1.5 |
|
|
|
6.9 |
|
|
|
8.3 |
|
佣金和场内经纪 |
|
|
17,228 |
|
|
|
15,987 |
|
|
|
7.8 |
|
|
|
2.3 |
|
|
|
2.6 |
|
其他运营费用 |
|
|
88,434 |
|
|
|
79,165 |
|
|
|
11.7 |
|
|
|
11.9 |
|
|
|
13.0 |
|
非利息支出总额 |
|
|
656,175 |
|
|
|
588,004 |
|
|
|
11.6 |
|
|
|
88.4 |
|
|
|
96.4 |
|
所得税前收入 |
|
$ |
85,922 |
|
|
$ |
22,133 |
|
|
|
288.2 |
|
|
|
11.6 |
% |
|
|
3.6 |
% |
净收入
在截至2024年6月30日的三个月里，机构集团的净收入增长了40.8%，达到39070美元万，而2023年同期的万为27750美元。净收入的增长主要归因于交易收入、咨询收入和筹资收入。
在截至2024年6月30日的六个月中，机构集团的净收入增长了21.6%，达到74210美元万，而2023年同期的万为61010美元。净收入的增长主要归因于交易收入、融资收入和咨询收入的增加。
佣金-在截至2024年6月30日的三个月中，佣金收入从2023年同期的5550美元万增长到6,190美元万，增幅为11.4%。在截至2024年6月30日的六个月里，佣金收入增长了9.8%，达到12610美元万，高于2023年同期的11490美元万。
主要交易记录-在截至2024年6月30日的三个月中，本金交易收入从2023年同期的5,760美元万增长至9,770美元万，增幅为69.8%。在截至2024年6月30日的6个月中，本金交易收入增长了44.4%，从2023年同期的12200美元万增至17620美元万。
交易收入-在截至2024年6月30日的三个月里，交易收入增长了41.1%，达到15960美元万，而2023年同期为11310美元万。在截至2024年6月30日的6个月中，交易收入增长了27.6%，达到30230美元万，而2023年同期为23690美元万。
在截至2024年6月30日的三个月中，固定收益交易收入从2023年同期的6,750美元万增长至10670美元万，增幅为58.0%。在截至2024年6月30日的6个月中，固定收益交易收入增长了40.6%，达到19530美元万，高于2023年同期的13890美元万。固定收益交易收入的增长主要归因于市场状况的改善和与2023年同期相比实现的交易收益。
截至2024年6月30日的三个月，股权交易收入从2023年同期的4,560美元万增长至5,290美元万，增幅为16.0%。在截至2024年6月30日的6个月中，股票交易收入从2023年同期的9,800美元万增长至10700美元万，增幅为9.2%。股票交易收入的增长主要归因于2023年同期股票交易佣金的增加。
65
投资银行 -在截至2024年6月30日的三个月中，投资银行收入增长39.8%，达到22750美元万，而2023年同期为16280美元万。在截至2024年6月30日的六个月里，投资银行业务收入增长了18.0%，达到43720美元万，而2023年同期的万为37050美元。
在截至2024年6月30日的三个月中，融资收入从2023年同期的7,490美元万增长至9,610美元万，增幅为28.3%。在截至2024年6月30日的六个月里，融资收入增长了41.8%，达到18650美元万，而2023年同期为13150美元万。
在截至2024年6月30日的三个月中，股权融资收入从2023年同期的3,010美元万增长至4,790美元万，增幅为59.2%。截至2024年6月30日的六个月，股权融资收入从2023年同期的5,480美元万增长至8,820美元万，增幅为61.1%。这一增长主要是由于销量高于2023年的可比时期。
在截至2024年6月30日的三个月中，固定收益融资收入从2023年同期的4,480美元万增长至4,810美元万，增幅为7.5%。在截至2024年6月30日的六个月中，固定收益融资收入从2023年同期的7,680美元万增长至98,830美元万，增幅为28.0%。这一增长主要是由于债券发行量高于2023年同期。
在截至2024年6月30日的三个月里，咨询收入从2023年同期的8,790美元万增长到13140美元万，增幅为49.5%。在截至2024年6月30日的六个月里，咨询收入增长了4.9%，达到25070美元万，而2023年同期为23890美元万。增加的主要原因是，与2023年同期相比，已完成的咨询交易水平较高。
利息-截至2024年6月30日的三个月，利息从2023年同期的730美元万增加到920美元万，增幅为25.4%。截至2024年6月30日止六个月，利息上升21.3%至1,550美元万，较2023年同期的1,280美元万上升21.3%。
其他收入-在截至2024年6月30日的三个月中，其他收入增长了282.1%，从2023年同期的270美元万增至1,020美元万。截至2024年6月30日止六个月，其他收入由2023年同期的500美元万增至1,380美元万，增幅达178.4%。该增长主要归因于我们的飞机发动机租赁业务产生的租金收入。
利息开支-截至2024年6月30日的三个月，利息支出从2023年同期的830美元万增长至1,570美元万，增幅为89.0%。截至2024年6月30日的六个月，利息支出从2023年同期的1,500美元万增长至2,670美元万，增幅为78.1%。这一增长主要是由于利率上升和库存水平增加。
非利息支出
在截至2024年6月30日的三个月中，机构集团非利息支出增加了18.3%，达到34190美元万，而2023年同期为28910美元万。截至2024年6月30日的6个月，机构集团非利息支出增长11.6%至65620美元万，而2023年同期为58800美元万。
薪酬和福利-截至2024年6月30日的三个月，薪酬和福利支出增长23.1%，达到23900美元万，而2023年同期为19420美元万。在截至2024年6月30日的六个月中，薪酬和福利支出增长了13.7%，达到45480美元万，而2023年同期为40010美元万。这一增长是由于经营环境改善导致可变薪酬费用增加所致。
截至2024年6月30日的三个月和六个月，薪酬和福利支出占净收入的百分比分别为61.2%和61.3%，而2023年同期分别为70.0%和65.6%。这一下降主要是由于与2023年同期相比收入增加。
入住率和设备租金-截至2024年6月30日的三个月，入住率和设备租赁支出从2023年同期的2,090美元万增长至2,230美元万，增幅为6.4%。在截至2024年6月30日的6个月内，入住率和设备租赁支出从2023年同期的4,220美元万增长至4,440美元万，增幅为5.2%。增加的原因是家具和设备费用增加。
通讯和办公用品-在截至2024年6月30日的三个月中，通信和办公用品支出从2023年同期的2,530美元万增长至2,620美元万，增幅为3.3%。在截至2024年6月30日的6个月中，通信和办公用品支出从2023年同期的5,060美元万增长至5,130美元万，增幅为1.5%。增加的主要原因是通信和报价费用增加。
佣金和场内经纪-截至2024年6月30日的三个月，佣金和场内经纪费用与2023年同期保持相对一致，为790美元万。截至2024年6月30日的6个月，佣金和场内经纪费用从2023年同期的1,600美元万增长至1,720美元万，增幅为7.8%。增加主要是由于结算费用增加所致。
66
其他运营费用-在截至2024年6月30日的三个月中，其他运营费用从2023年同期的4,080美元万增加到4,650美元万，增幅为14.1%。截至2024年6月30日止六个月，其他营运开支由2023年同期的7,920美元万增至8,840美元万，增幅为11.7%。增加的主要原因是与结算相关的费用、投资银行费用、会议相关费用和专业费用增加，但部分被差旅和娱乐费用、认购费用和联邦存款保险公司保险费用的减少所抵消。
所得税前收入
截至2024年6月30日的三个月，机构集团部门的所得税前收入从2023年同期的1160万美元亏损增加521.1%至4880万美元。截至2024年6月30日止六个月，机构集团部门的所得税前收入从2023年同期的2210万美元增长288.2%至8590万美元。
截至2024年6月30日的三个月和六个月的利润率（所得税前收入占净收入的百分比）受到2023年可比期间收入较高的积极影响。
运营结果--其他细分市场
截至2024年6月30日的三个月和六个月与截至2023年6月30日的三个月和六个月相比
其他部分包括与公司核心业务投资相关的成本和与公司收购战略相关的费用。下表显示了我们其他部门在基础设施增长相关支出和收购相关支出之间细分的期间内的财务信息(除百分比外，以千为单位):
|
|
截至6月30日的三个月， |
|
|
截至6月30日的六个月， |
|
||||||||||||||||||
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
更改百分比 |
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
更改百分比 |
|
||||||
净收入 |
|
$ |
26,076 |
|
|
$ |
15,007 |
|
|
|
73.8 |
% |
|
$ |
47,238 |
|
|
$ |
32,001 |
|
|
|
47.6 |
% |
非利息支出： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
薪酬和福利： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
与核心业务相关 |
|
|
75,016 |
|
|
|
60,900 |
|
|
|
23.2 |
|
|
|
143,893 |
|
|
|
154,509 |
|
|
|
(6.9 |
) |
与收购相关 |
|
|
15,725 |
|
|
|
6,523 |
|
|
|
141.1 |
|
|
|
21,258 |
|
|
|
15,776 |
|
|
|
34.7 |
|
薪酬和福利总额 |
|
|
90,741 |
|
|
|
67,423 |
|
|
|
34.6 |
|
|
|
165,151 |
|
|
|
170,285 |
|
|
|
(3.0 |
) |
其他业务费用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
与核心业务相关 |
|
|
48,379 |
|
|
|
45,889 |
|
|
|
5.4 |
|
|
|
97,676 |
|
|
|
91,837 |
|
|
|
6.4 |
|
与收购相关 |
|
|
8,048 |
|
|
|
8,621 |
|
|
|
(6.6 |
) |
|
|
14,669 |
|
|
|
16,757 |
|
|
|
(12.5 |
) |
其他运营费用合计 |
|
|
56,427 |
|
|
|
54,510 |
|
|
|
3.5 |
|
|
|
112,345 |
|
|
|
108,594 |
|
|
|
3.5 |
|
非利息支出总额 |
|
|
147,168 |
|
|
|
121,933 |
|
|
|
20.7 |
|
|
|
277,496 |
|
|
|
278,879 |
|
|
|
(0.5 |
) |
所得税前亏损 |
|
$ |
(121,092 |
) |
|
$ |
(106,926 |
) |
|
|
13.2 |
% |
|
$ |
(230,258 |
) |
|
$ |
(246,878 |
) |
|
|
(6.7 |
)% |
在截至2024年6月30日的三个月里，非利息支出增长了20.7%，从2023年的12190美元万增至14720美元万。这一增长主要是由于可变薪酬比2023年同期有所增加，以及2024年第二季度与我们某些海外子公司裁员相关的遣散费的记录。在截至2024年6月30日的6个月中，非利息支出下降了0.5%，从2023年的27890美元万降至27750美元万。
与公司收购战略有关的支出主要用于与整合相关的活动、签约奖金、作为留存而发行的限制性股票奖励、债券和期票的摊销、额外的收益支出以及所收购无形资产的摊销。这些成本与收购某些业务直接相关，并不代表公司持续经营业务的成本。
截至2024年6月30日止三个月，与收购策略有关的非利息开支(包括于上表所示数字)由2023年的1,510美元万增至2,380美元万，增幅达57.0%。
截至2024年6月30日止六个月，与收购策略有关的非利息开支(包括于上表所示数字)由2023年的3,250美元万增至3,590美元万，增幅为10.4%。
财务状况分析
我们公司的综合财务状况报表主要包括现金和现金等价物、应收账款、拥有的金融工具、银行贷款、投资、商誉、财务顾问的贷款和垫款、银行存款和应付款项。总资产为3.78亿美元亿，较2023年12月31日增长0.2%.我们经纪-交易商子公司的总资产和负债，包括所拥有的金融工具、股票贷款/借款、来自/向经纪商、交易商、结算组织和客户的应收账款和应付款，都会随着我们的业务水平和整体市场状况而波动。
截至2024年6月30日，我们的负债主要包括在stifel Bancorp的271美元亿存款，在我们经纪自营商子公司向客户支付的50880美元万的应付款项，应付账款和应计费用70390美元万，高级票据，扣除债务
67
发行成本为11美元亿，累计员工薪酬为50400美元万。为了满足我们对客户的义务和运营需求，截至2024年6月30日，我们有1.23亿美元的现金或资产随时可以转换为现金。
现金流
现金和现金等价物减少了74610美元万，从2023年12月31日的34美元亿降至2024年6月30日的26亿。经营活动使用了40250美元的现金万。由于投资证券购买和固定资产购买，投资活动使用了16440美元万的现金，部分抵消了从本金偿还、到期日和我们投资组合中证券的赎回中获得的收益。融资活动使用了29780美元万现金，这主要是因为我们支付了普通股和优先股的股息，支付了与为股票补偿而扣留的股票相关的税款，以及回购了我们的普通股。
流动性与资本资源
流动性和资本对我们的业务至关重要。我们流动性管理活动的主要目标是确保有足够的资金和流动性在一系列经济和市场环境下开展业务，包括发生更广泛的行业或市场流动性压力事件时，例如2023财年发生在银行业的那些事件。在市场压力或不确定时期，我们通常保持较高的资本和流动性水平，包括增加我们银行子公司的现金水平，以确保我们有足够的资金支持我们的业务和满足客户的需求。我们寻求管理资本水平，以支持我们业务战略的执行，为我们的子公司提供财务实力，并保持进入资本市场的持续机会，同时满足我们的监管资本要求和保守的内部管理目标。
流动资金和资本资源主要通过我们的业务运营和融资活动提供。融资活动可以包括银行借款、抵押融资安排、新的或增强型存款产品，如SmartRate计划，或根据我们的“通用”货架注册声明进行的额外融资活动。我们相信，我们的现有资产，其中大部分是流动资产，加上运营产生的资金以及承诺和未承诺融资机制提供的资金，在短期内为以当前活动水平继续运营提供了足够的资金。我们还相信，由于我们强大的财务状况和从金融市场获得资金的能力，我们将能够继续满足我们的长期现金需求。
公司的高级管理层负责制定公司的流动资金和资本政策。公司的高级管理层审查与这些政策相关的经营业绩，监控其他融资来源的可用性，并监督公司资产和负债状况的流动性和利率敏感度。
我们的资产主要由现金或可随时转换为现金的资产组成，是我们流动性的主要来源。这些资产的流动性质为管理和融资业务的预期运营需求提供了灵活性。这些资产的资金主要来自我们的股本、公司债务、信托债券、客户信贷余额、短期银行贷款以及证券借贷、回购协议和其他应付款项。我们目前通过按需从多家银行以浮动利率借款、证券借贷和回购协议为我们的客户账户和公司交易头寸提供资金，并以公司拥有的证券和客户证券作为抵押品。证券市场交易量、相关客户借款需求、承销活动和证券库存水平的变化会影响我们的融资需求。加息可能会损害我们投资组合的价值，如果利率上升，我们在固定收益证券上的未实现收益可能会减少，我们的未实现损失可能会增加。当我们在出售证券时实现收益或损失时，我们将在净收入中确认这些固定收益证券的估计公允价值的累计变化。
我们的银行资产主要包括可供出售和持有至到期的证券、留存贷款以及现金和现金等价物。Stifel Bancorp目前的流动性需求通常通过经纪客户的存款和股权资本来满足。我们每天监测银行子公司的流动性，以确保它们有能力满足客户存款提款、维持准备金要求并支持资产增长。
截至2024年6月30日，我们拥有378亿美元的资产，其中123亿由现金或可随时转换为现金的资产组成，如下所示(单位：千):
|
2024年6月30日 |
|
|
2023年12月31日 |
|
||
现金及现金等价物 |
$ |
2,615,670 |
|
|
$ |
3,361,801 |
|
经纪人、交易商和清算组织的佣金 |
|
425,218 |
|
|
|
414,144 |
|
根据转售协议购买的证券 |
|
439,539 |
|
|
|
349,849 |
|
按公允价值拥有的金融工具 |
|
1,194,300 |
|
|
|
834,279 |
|
按公允价值出售的有价证券 |
|
1,583,477 |
|
|
|
1,551,686 |
|
按摊销成本持有至到期的证券 |
|
6,059,267 |
|
|
|
5,888,798 |
|
投资 |
|
25,203 |
|
|
|
23,189 |
|
可随时转换为现金的现金和资产总额 |
$ |
12,342,674 |
|
|
$ |
12,423,746 |
|
68
截至2024年6月30日和2023年12月31日，按资产类别分类的抵押品金额如下 (单位：千):
|
2024年6月30日 |
|
|
2023年12月31日 |
|
||||||||||
|
合同 |
|
|
或有条件 |
|
|
合同 |
|
|
或有条件 |
|
||||
现金及现金等价物 |
$ |
154,240 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
185,195 |
|
|
$ |
— |
|
按公允价值拥有的金融工具 |
|
594,820 |
|
|
|
594,820 |
|
|
|
417,644 |
|
|
|
417,644 |
|
投资组合(AFS和HTM) |
|
— |
|
|
|
1,798,625 |
|
|
|
— |
|
|
|
2,076,717 |
|
|
$ |
749,060 |
|
|
$ |
2,393,445 |
|
|
$ |
602,839 |
|
|
$ |
2,494,361 |
|
从子公司获得的流动资金
我们公司的流动资金主要来自Stifel和Stifel Bancorp。
Stifel被要求保持净资本等于100亿美元万或客户交易产生的总借方项目的2%以上。公司承诺的融资安排中的契约要求我们的主要经纪交易商子公司Stifel的超额净资本高于规定的金额。2024年6月30日，Stifel的超额净资本超过了定义的最低要求。在没有FINRA批准的情况下，经纪自营商可以宣布的股息金额也有限制。有关对经纪-交易商附属公司施加的资本限制的更多信息，请参阅合并财务报表附注16。
只要股息不超过Stifel Bancorp当前日历年和前两个日历年留存净收入的总和，并且Stifel Bancorp维持其目标资本与风险加权资产比率，Stifel Bancorp可以向母公司支付股息，而无需事先获得监管机构的批准。
虽然我们可从其他子公司获得流动资金，但可用金额并不像上述金额那么大，在某些情况下，可能会受到监管要求的约束。
资本管理
我们拥有董事会的持续授权，可以在公开市场或谈判交易中回购我们的普通股。截至2024年6月30日，根据该计划可能购买的最大股票数量为1,080万。我们利用股票回购计划来管理与业务增长相关的权益资本，并帮助履行员工福利计划下的义务。
流动性风险管理
我们的业务是多样化的，我们的流动性需求由许多因素决定，包括市场变动、抵押品要求和客户承诺，在艰难的融资环境中，所有这些因素都可能发生巨大变化。在流动性危机期间，对信贷敏感的资金，包括无担保债务和某些类型的担保融资协议，可能无法获得，其他类型的担保融资的条款(例如，利率、抵押品条款和期限)或可获得性可能会发生变化。我们通过在不同产品和这些产品内的单个交易对手之间分散资金来源来管理流动性风险。
作为一家控股公司，我们的所有业务都通过我们的子公司进行，我们的现金流和偿还债务(包括票据)的能力取决于我们子公司的收益。我们的子公司是独立的、不同的法人实体。我们的子公司没有义务支付票据上的任何到期金额，也没有义务为我们提供资金来支付我们的债务，无论是通过股息、分配、贷款或其他付款。
如果我们需要筹集比预期更多的资金，以增加库存头寸、支持更快的扩张、开发新的或增强的服务和产品、获取技术、响应收购机会、扩大招聘努力或回应其他意外的流动性要求，我们的流动性要求可能会发生变化。我们主要依靠子公司的融资活动和分配来获得资金，以实施我们的业务和增长战略，并回购我们的股票。净资本规则、我们子公司借款安排的限制，以及我们子公司的收益、财务状况和现金需求，都可能限制我们从子公司向我们分配的资金。
能否获得外部融资，包括进入资本市场和银行贷款，取决于各种因素，例如市场状况、普遍的信贷可获得性、交易活动的数量、金融服务业的整体可获得性以及我们的信用评级。我们的成本和资金可获得性可能会受到流动性不佳的信贷市场和更大的信贷利差的不利影响。由于未来对市场稳定性的任何担忧，特别是交易对手的实力，贷款人可能会不时减少甚至停止向借款人提供资金。
我们的流动资金管理政策旨在降低潜在风险，即我们可能无法获得足够的融资来偿还我们的财务义务，而不会对业务产生重大影响。我们的流动资金管理框架的主要元素包括：
69
(A)在控股公司和重要子公司层面对我们的流动性需求进行日常监测，(B)对Stifel和我们的银行子公司的流动性状况进行压力测试，以及(C)我们的资金来源多样化。
监测流动资金-高级管理层制定我们的流动性和资本政策。这些政策包括高级管理层对短期和长期现金流预测的审查，对每月资本支出的审查，对替代融资来源的监测，以及对我们重要子公司流动性的日常监测。除其他因素外，我们对业务部门的资本分配决策还考虑了预计的盈利能力和现金流、风险以及对未来流动性需求的影响。我们的财务部门协助评估、监测和控制我们的业务活动对我们的财务状况、流动性和资本结构的影响，并维持我们与各种贷款人的关系。这些政策的目标是支持我们业务战略的成功执行，同时确保持续和充足的流动性。
流动性压力测试(Firmwide)-本公司维持流动资金压力测试模型，以衡量主要营运附属公司在多种情况下的流动资金流出情况，并详细说明对我们的控股公司及整体合并公司的相应影响。流动性压力测试用于确保当前风险敞口与公司既定的流动性风险容忍度一致，更具体地说，用于识别和量化潜在流动性压力的来源。此外，压力测试被用来分析对公司现金流和流动性状况可能产生的影响。资金外流是在30天的流动性压力时间框架内建模的，其中包括特殊和宏观经济压力事件的影响。
该公司在流动性压力测试中使用的假设包括但不限于以下：
截至2024年6月30日，该公司保持了充足的流动性，以满足其流动性压力测试模型中模拟的当期和或有融资义务。
流动性压力测试(Stifel Bancorp)-我们的银行子公司对其流动性状况进行了三次主要压力测试。这些压力测试基于以下公司特有的压力：(1)根据资产负债表上的流动性和可用信贷，它们在一个月内能够承受的存款流出量；(2)如果所有可用信贷立即提取，而没有额外可用信贷的情况下，为运营提供资金的能力；以及(3)在监管机构迅速采取纠正措施的情况下，为运营提供资金的能力。这些压力测试的目标是确定它们在资产和负债面临重大压力的情况下为持续运营提供资金的能力。
在所有压力测试下，我们的银行子公司认为现金和高流动性投资可满足流动性需求。在他们的分析中，我们的银行子公司认为机构抵押贷款支持证券、公司债券和商业抵押贷款支持证券具有很高的流动性。除了能够以适度的减记水平随时获得融资外，我们的银行子公司估计，假设给定资产类别的整个投资组合没有同时清算，上述每个资产类别中的每一种证券都可以在正常市场条件下在三个工作日内出售并转换为现金。截至2024年6月30日，可用现金和高流动性投资约占Stifel Bancorp资产的20%，远远超过其内部目标。
除了这些压力测试外，管理层还每天进行一次流动性审查。每日分析为管理层提供流动性的所有主要波动。该分析还追踪了Stifel Bancorp从其附属经纪自营商Stifel收取的存款比例。每月向董事会报告流动性关键业绩指标和对流动性政策限制的遵守情况。我们的银行子公司没有违反任何内部流动性政策限制。
资金来源
公司奉行有担保和无担保资金来源多样化的战略(按产品和按投资者)，并试图确保公司负债的期限等于或超过所融资资产的预期持有期。该公司通过不同来源为其资产负债表提供资金。这些来源可能包括公司的股本、长期债务、回购协议、证券借贷、存款、已承诺和未承诺的信贷安排、联邦住房贷款银行预付款和联邦基金协议。
70
2023年9月14日，我们向美国证券交易委员会提交了一份“万能”货架登记声明，根据该声明，我们可以在必要或我们认为合适的时候发行债务、股权和其他资本工具。在符合某些条件的情况下，本注册声明的有效期至2026年9月14日。
现金和现金等价物-截至2024年6月30日，我们持有26美元亿现金和现金等价物，而截至2023年12月31日，我们持有34美元亿。现金和现金等价物提供了直接的资金来源，以满足我们的流动性需求。
可供出售的证券-截至2024年6月30日，我们持有16美元的亿可供出售投资证券，而截至2023年12月31日，我们持有16美元的亿。截至2024年6月30日，投资证券组合的加权平均寿命约为1.3年。这些投资证券提供了更高的流动性和灵活性，以支持我们公司的资金需求。
我们根据一系列标准监控非临时性减值的可供出售投资组合，包括未实现亏损头寸的规模、证券处于亏损头寸的持续时间、信用评级、投资性质和当前市场状况。对于债务证券，我们还会考虑任何出售该证券的意图，以及我们被要求在其预期的复苏之前出售该证券的可能性。我们不断监测我们所持证券的评级，并对我们的信用敏感资产进行定期审查。
存款-存款已成为我们最大的资金来源。存款提供了稳定、低成本的资金来源，我们利用这些资金为资产增长提供资金，并使资金来源多样化。我们继续通过我们现有的私人客户网络和扩展来扩大我们的存款收集努力。这些渠道提供广泛的存款产品，包括活期存款、货币市场存款和存单。截至2024年6月30日，我们拥有271美元的亿存款，而2023年12月31日的存款为273美元亿。我们的核心存款主要由货币市场存款账户、无息存款和存单组成。
存款来自我们的多银行清算计划，在该计划中，客户经纪账户中的现金存款将被扫入我们银行子公司和各种第三方银行的FDIC保险计息账户。除了我们的历史清扫计划外，我们还提供Stifel Smart Rate计划(“Smart Rate”)，这是一个高收益储蓄账户，通过证券账户保存我们的经纪客户在Stifel关联银行的现金余额。截至2024年6月30日和2023年12月31日，经纪客户存款总额分别为250美元亿和241美元亿，其中包括我们的Smart Rate计划中分别为159美元亿和145美元亿的客户现金。2024年货币市场存款的增加主要是由于客户对Smart Rate计划的兴趣上升。有关Stifel Bancorp平均余额和利息收支的更多信息，请参阅“经营业绩-全球财富管理”中包含的资产、负债和股东权益分配、利率和利差表。
短期借款-我们的短期融资通常通过无承诺、有担保的短期银行额度融资、证券借贷安排、回购协议、联邦住房贷款银行的垫款、定期贷款和无担保的承诺银行额度融资获得。我们以公司所有的证券和客户的证券作为抵押品，按需从多家银行借款。作为抵押品的客户所有证券的价值不反映在合并财务状况报表中。我们也有一条无担保、承诺的银行额度可用。
截至2024年6月30日，我们与四家银行的未承诺担保信贷额度总计88000美元万，并依赖于拥有银行协议确定的适当抵押品，以确保额度下的预付款。我们的未承兑额度是否可用取决于各银行在每次要求预付款时的批准，并可能被拒绝。在截至2024年6月30日的六个月里，我们在未承诺担保额度上的日借款峰值为7,000美元万。在这些安排下，没有补偿余额的要求。有担保信用额度上的任何借款通常用于为某些固定收益证券融资。截至2024年6月30日，我们的未承诺担保信贷额度没有未偿还余额。
联邦住房贷款预付款是浮动利率预付款。截至2024年6月30日的三个月及六个月内，这些垫款的加权平均利率为2.14%。这些预付款由Stifel Bancorp的住宅抵押贷款组合和投资组合担保。利率每天都会重新设定。Stifel Bancorp有权在利息重置日期预付这些预付款，而不会受到惩罚。截至2024年6月30日，没有联邦住房贷款预付款。
无担保借款-2023年9月27日，本公司和Stifel(“借款人”)与作为行政代理的美国银行为首的贷款人银团签订了一项无担保信贷协议(“信贷协议”)。与信贷协议生效同时及以信贷协议生效为条件，借款人现有的50000美元万无抵押循环信贷融资协议下的所有承诺均已终止。
信贷协议的到期日为2028年9月27日，并规定了一项承诺的无抵押借款安排，借款总额最高可达75000万，这取决于借款人在信贷协议期限内不时未偿还的借款金额。信贷协议项下的借款利率是浮动的，并基于有担保的隔夜融资利率。
只要某些限制性契约得以维持，借款人就可以利用这条线。根据信贷协议，借款人必须遵守定义的最低综合有形净值契约和最高
71
定义的合并总资本率契约。此外，Stifel必须遵守定义的最低监管超额净资本百分比公约，我们的银行子公司也必须保持其资本充裕的状态。
于违约事件发生及持续期间，本公司可加速履行信贷协议项下的责任，并终止信贷协议项下的贷款承诺。信贷协议包含常规违约事件，包括但不限于付款违约、违反陈述和担保、契约违约、类似债务的交叉违约、某些破产和无力偿债事件、控制权变更和判决违约。截至2024年6月30日，我们在信贷安排上没有垫款，符合所有契约，目前预计不会有任何违反契约的行为。
联邦住房贷款银行垫款和其他担保融资-截至2024年6月30日，Stifel Bancorp与联邦住房贷款银行的借款能力为57亿美元，联邦基金协议中的借款能力为6,450美元万，用于在需要额外流动性时购买短期资金。截至2024年6月30日，没有未偿还的联邦住房贷款银行垫款。Stifel Bancorp有资格参与美联储的贴现窗口计划；然而，Stifel Bancorp并不认为从美联储借款是主要的融资手段。该计划提供的信贷须接受定期审查，可由美联储酌情终止或减少，并以证券作为担保。Stifel Bancorp的借款能力为11美元亿，美联储的贴现窗口为2024年6月30日。Stifel Bancorp从Stifel经纪账户中持有的多余现金中获得隔夜资金，这些现金被存入货币市场账户。截至2024年6月30日，这些余额总计为250美元亿。截至2024年6月30日，客户货币市场和亿保险产品余额为2.62亿美元。
公开发售优先债券-2014年7月15日，我们在登记承销的公开发行中出售了本金总额为30000美元的2024年7月到期的优先债券(“2014年债券”)，本金为4.25%。债券的利息每半年派息一次，每半年派息一次。我们可以选择赎回全部或部分2014年发行的债券，赎回价格相当于其本金的100%，另加到赎回日为止的“完整”溢价以及应计和未偿还的利息(如有)。2016年7月，我们额外发行了20000美元的万，本金总额为4.25%，2024年到期的优先债券。2014年发行的债券于2024年7月到期。
2017年10月4日，我们完成了注册承销公开发行20000美元万的定价，本金总额5.20%的优先债券将于2047年10月到期。优先债券的利息按季度支付，分别在1月、4月、7月和10月拖欠。我们可随时赎回部分或全部优先票据，赎回价格相等于正在赎回的票据本金的100%，另加赎回日的应计利息。2017年10月27日，我们根据超额配售选择权完成了额外2,500美元万本金债券的销售。2017年10月，我们获得了这些票据的BBB-评级。
2020年5月20日，我们在注册承销的公开发行中出售了本金总额为40000美元的万，本金为4.00%，2030年5月到期的优先债券。这些优先债券的利息每半年支付一次，在5月和11月到期。我们可以选择赎回全部或部分票据，赎回价格相当于a)本金的100%或b)2030年2月15日之前的国库券利率加50个基点的贴现现值，以及2030年2月15日或之后的本金的100%，以及到赎回日为止的应计和未付利息(如果有)中的较大者。2020年5月，我们获得了这些票据的BBB-评级。
公开发行优先股-2016年7月，公司完成了15000美元的承销登记公开发行A系列非累积永久优先股，万6.25%。2021年8月20日，公司赎回了所有已发行的A系列优先股。
2019年2月，本公司完成了15000美元的非累积永久优先股的承销登记公开发行。2019年3月，根据超额配售选择权，我们完成了额外1,000美元的B系列优先股的万公开发行。
2020年5月，公司完成了价值22500美元的万6.125%非累积永久优先股的包销登记公开发行，其中包括根据超额配售选择权出售价值2,500美元的C系列优先股万。
2021年7月22日，公司完成了30000美元的万包销登记公开发行，发行了4.50%的非累积永久优先股D系列。届时，如果公司董事会宣布，股息将以4.50%的年率支付，按季度支付，分期付款。公司可以在2026年8月15日或之后赎回D系列优先股，但需获得监管部门的批准。
信用评级
我们认为，我们目前的评级取决于一系列因素，包括行业动态、经营和经济环境、经营业绩、营业利润率、收益趋势和波动性、资产负债表构成、流动性和流动性管理、我们的资本结构、我们的整体风险管理、业务多元化，以及我们的市场份额和在我们运营的市场中的竞争地位。这些因素中的任何一个恶化都可能影响我们的信用评级。降低我们的信用评级可能会对我们的流动性和竞争地位产生不利影响，增加我们的增量借款成本，限制我们进入资本市场的机会，或者触发我们在某些金融协议下的义务。因此，我们可能无法成功地获得额外的外部融资，以优惠的条件为我们的运营提供资金，或者根本无法。
72
我们相信，我们的现有资产，其中很大一部分是流动资产，加上运营资金、可用的非正式短期信贷安排以及我们筹集额外资本的能力，将提供足够的资源来满足我们目前和预期的融资需求。2024年第一季度，我们获得了S全球评级公司的信用评级上调。
资本资源的利用
在截至2024年6月30日的六个月里，我们以预付票据的形式向财务顾问支付了12700美元的万过渡薪酬。随着我们继续利用市场转移带来的机会，以及行业对熟练专业人员的竞争加剧，我们可能决定投入更多的资源来吸引和留住合格的人才。
我们利用过渡性薪酬，主要是以预付款的形式，帮助选择加入我们公司的财务顾问在将他们的客户账户转移到Stifel平台的同时，补充他们失去的补偿。票据的初始价值主要由财务顾问的往绩产量和管理下的资产决定。根据产量，这些票据通常会在五到十年内被免除。假设2024年剩余六个月的当前产量水平和静态增长，以及截至2025年12月31日、2026年、2027年和2028年12月31日的年度，预付票据的未来估计摊销费用分别为9,670美元万、13430美元万、12330美元万、10410美元万、9,130美元万和17740美元万。如果我们继续通过扩张或体验生产水平的提高来增长我们的业务，这些估计可能会改变。
我们维持激励性股票计划和财富积累计划，规定向我们的合伙人授予股票期权、股票增值权、限制性股票、业绩奖励、股票单位和债券(统称为“递延奖励”)。从历史上看，作为我们留任计划的一部分，我们曾将股票单位授予我们的同事。限制性股票单位或限制性股票奖励代表有权在未来的指定时间获得公司普通股的一部分，而不需要联营公司支付现金，并作为现金激励发放，主要用于递延薪酬和员工留任计划。限制性股票单位或限制性股票奖励一般在发行后的一到十年内授予，一旦发生归属，将在预定的未来支付日期分配。限制性股票奖励在出售或处置方面受到限制。这些限制将在未来一到两年内失效。此外，我们还赞助非基于股票的薪酬计划，其中包括受限现金奖励，这些奖励受到服务要求的应课差饷归属条款的约束。在截至2024年6月30日的六个月里，我们支付了6,700美元的万限制性现金奖励。这些奖励将作为相关服务期间的补偿费用摊销。
截至2024年6月30日，已发行的限制性股票单位、PRSU和限制性股票奖励总数为1,370个万，其中1,210个万未归属。截至2024年6月30日，延期赔偿的未确认补偿成本约为76660美元万，预计将在2.5年的加权平均期内确认。
假设2024年剩余六个月以及截至2025年12月31日、2026年、2027年、2028年12月31日的年度以及之后的年度，延迟赔偿的未来估计补偿支出分别为13110美元万、21820美元万、17690美元万、11870美元万、6,930美元万和5,240美元万。如果我们的没收从历史水平发生变化，这些估计可能会改变。
2024年3月14日，该公司宣布，它签署了一项最终协议，收购Finance 500，Inc.(“Finance 500”)和CB Resources，Inc.(“CBR”)，这两家公司在共同所有权下作为战略合作伙伴运营。Finance 500是一家经纪和投资服务提供商，专注于承销FDIC担保的存单和固定收益证券交易。CBR通过其完全集成的技术支持平台集成了ERM、战略和资本计划解决方案以及行业分析。此次收购的对价包括来自运营的现金。我们预计在2024年第三季度完成收购。
2024年7月18日，该公司4.25%的优先债券到期，导致50000美元的万未偿还余额作废。
净资本要求-我们在高度监管的环境中运营，并受到资本要求的限制，这可能会限制从我们的子公司向我们公司的分配。我们经纪-交易商子公司的分销受净资本规则的约束。这些子公司的运营历来都超过了最低净资本要求。然而，如果未来由于我们的子公司未能遵守净资本规则或净资本规则的变化而限制分配，可能会通过限制我们需要密集使用资本的业务(如承销或交易活动)，或限制我们实施业务和增长战略、支付债务利息和偿还本金、和/或回购我们的普通股，从而对我们的公司产生实质性的不利影响。我们的非经纪-交易商子公司Stifel Bank&Trust、Stifel Bank、Stifel Trust Company，N.A.和Stifel Trust Company特拉华州，也受到联邦银行机构管理的各种监管资本要求的约束。我们的经纪-交易商子公司和我们的银行子公司的运营一直高于其资本充足率要求。我们的加拿大子公司SNC受到CIRO的监管和要求。
截至2024年6月30日，Stifel的净资本为45650美元万，占总借方项目的40.0%，比其最低要求的净资本高出43370美元万。截至2024年6月30日，我们所有其他经纪自营商子公司的净资本都超过了美国证券交易委员会规则所要求的最低净资本。截至2024年6月30日，SNEL的资本和储备超过了FCA规则规定的财务资源要求。截至2024年6月30日，我们的银行子公司在监管框架下被认为资本充足，需要迅速采取纠正行动。截至2024年6月30日，SNC的净资本和准备金超过了CIRO规则规定的财务资源要求。有关监管资本要求的详情，请参阅综合财务报表附注16。
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关键会计政策和估算
在根据美国公认会计原则和美国证券交易委员会的规则和规定编制我们的合并财务报表时，我们会做出一些假设、判断和估计，这些假设、判断和估计会影响资产、负债、收入和费用的报告金额，以及对或有资产和负债的相关披露。我们的假设、判断和估计基于历史经验和各种我们认为在当时情况下是合理的其他因素。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计值大不相同。我们定期评估我们的假设、判断和估计。我们还与董事会审计委员会讨论我们的关键会计政策和估计。
我们认为，下述会计政策中涉及的假设、判断和估计对我们的合并财务报表具有最大的潜在影响。这些领域是我们运营结果的关键组成部分，基于复杂的规则，要求我们做出假设、判断和估计，因此我们认为这些是我们的关键会计政策。从历史上看，相对于我们的关键会计政策和估计，我们的假设、判断和估计与实际结果没有实质性差异。
欲了解更多信息，请参阅截至2023年12月31日年度10-k表格年度报告中合并财务报表注释的注释2。正如公司10-k表格年度报告的MD & A中所披露的那样，我们的关键会计政策和估计没有任何重大更新。
近期会计公告
有关新会计公告对合并财务报表影响的信息，请参阅合并财务报表附注2。
表外安排
有关我们的表外安排的信息包含在合并财务报表附注的注释21中。此类信息特此引用。
合同义务
截至2023年12月31日止年度，我们的合同义务与我们10-k表格年度报告中报告的义务没有重大变化。
项目3.数量和质量IVE关于市场风险的披露
风险管理
风险是我们业务和活动固有的一部分。管理这些风险对我们的稳健性和盈利能力至关重要。我们公司的风险管理是一个多方面的过程，需要沟通、判断和金融产品和市场的知识。我们的高级管理团队在风险管理过程中发挥积极作用，需要特定的行政和业务职能来协助识别、评估、监测和控制各种风险。我们业务活动中涉及的主要风险是：市场(利率和股票价格)、信贷、资本和流动性、运营以及监管和法律。
我们已经通过了有关企业风险管理的政策和程序。董事会风险管理委员会在对管理层的活动进行监督时，与管理层就管理风险评估和风险管理的程序的指导方针和政策进行定期审查和讨论。
市场风险
我们公司拥有的金融工具的价值因利率和股票价格变化而发生变化的可能性被称为“市场风险”。市场风险是金融工具所固有的，因此，我们的市场风险管理程序的范围包括所有对市场风险敏感的金融工具。
我们交易免税和应税债务，包括美国国库券、票据和债券；美国政府机构和市政债券；银行存单；抵押贷款支持证券；以及公司债务。我们也是场外股票证券的活跃做市商。对于这些活动，我们可能会保持库存，以确保供应并促进客户交易。
我们金融工具价值的变化可能是利率、信用评级、股票价格的波动以及这些因素之间的相关性以及波动性水平造成的。
我们按产品管理我们的贸易业务，并建立了负责每种产品的贸易部门。管理交易库存的目的是为了方便客户交易，同时考虑到每个库存头寸的风险和盈利能力。交易库存账户的持仓限额由我们的企业风险管理部门建立，并在业务单位内进行日常监控。我们监控交易部门的库存水平和结果，以及库存年龄、定价、集中度、证券评级和风险敏感性。
74
基于我们的其他投资活动，我们也面临着市场风险。这些投资包括对私募股权合伙公司、初创公司、风险资本投资和零息美国政府证券的投资，并包括在综合财务状况报表的“投资”标题下。
利率风险
由于维持利率敏感型金融工具的库存，以及我们的生息资产(包括客户贷款、股票借入活动、投资、库存和转售协议)以及为这些资产提供资金的资金来源(包括客户现金余额、联邦住房贷款银行垫款、股票借贷活动、银行借款和回购协议)的利率变化，我们面临利率风险。经纪交易商的基础金融工具的抵押品每天都会重新定价，因此需要在必要时交付抵押品。客户余额和股票借贷的利率对我们的公司产生了正的利差，利率通常是平行波动的。
我们通过设定和监控上限来管理我们对利率风险的库存敞口，并在可行的情况下，通过具有类似利率风险特征的证券的抵销头寸进行对冲。虽然我们有很大一部分证券库存的合同到期日超过5年，但这些库存平均每年周转数次。
风险价值(VaR)是一种统计技术，用于基于对历史价格趋势和波动性的统计分析来估计投资组合损失的概率。它提供了一种跨金融工具、市场和资产类别的通用风险衡量标准。我们使用一个模型来估计VaR，该模型假设市场状况的历史变化代表着未来的变化，在异常波动的市场中，任何给定日期的交易损失都可能显著超过报告的VaR。此外，该模型还涉及一些假设和投入。虽然我们认为我们在风险模型中使用的假设和投入是合理的，但不同的假设和投入可能会产生截然不同的VaR估计。我们每天监测我们交易组合中的VaR，使用十天期限和五年回顾期限，以99%的置信度衡量。
下表列出了我们的交易组合在截至2024年6月30日的六个月内的高、低和日均VaR，以及2024年6月30日和2023年12月31日的每日VaR(单位：千):
|
|
截至2024年6月30日的六个月 |
|
|
VaR计算在 |
|
||||||||||||||
|
|
高 |
|
|
低 |
|
|
日均 |
|
|
2024年6月30日 |
|
|
2023年12月31日 |
|
|||||
每日VaR |
|
$ |
12,537 |
|
|
$ |
5,259 |
|
|
$ |
8,979 |
|
|
$ |
9,862 |
|
|
$ |
6,464 |
|
Stifel Bancorp的利率风险主要与住宅、消费和商业贷款活动相关的市场利率变化有关，以及我们经纪自营商子公司客户和公众的FDIC担保存款账户的变化。
我们对Stifel Bancorp的利率风险管理的主要重点是相似现金流和重新定价时间框架的资产和负债的匹配。这种资产和负债的匹配减少了对利率变动的风险敞口，并有助于稳定正利差。Stifel Bancorp为可接受的利率风险和可接受的投资组合价值风险设定了限制。为了确保Stifel Bancorp在为净利息收入设定的限制之内，每个季度都会准备一份基于各种利率变化的净利息收入分析报告，并提交给Stifel Bancorp董事会。Stifel Bancorp利用第三方模型分析可用的数据。
下表说明了根据最高为正200个基点和负200个基点的利率变动计算的2024年6月30日净利息收入的估计变化：
假设的利率变化 |
净利息收入预计变化 |
|
|
+200 |
|
2.1 |
% |
+100 |
|
1.1 |
|
0 |
|
— |
|
-100 |
|
(0.7 |
) |
-200 |
|
(2.4 |
) |
75
下面的缺口分析表显示了Stifel Bancorp在2024年6月30日的利率敏感头寸(单位：千):
|
重新定价的机会 |
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|||||||||||||
|
0-6个月 |
|
|
7-12个月 |
|
|
1-5年 |
|
|
5年以上 |
|
||||
生息资产： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
贷款 |
$ |
11,612,079 |
|
|
$ |
513,393 |
|
|
$ |
4,504,672 |
|
|
$ |
3,342,936 |
|
证券 |
|
5,958,506 |
|
|
|
466,212 |
|
|
|
625,730 |
|
|
|
815,175 |
|
计息现金 |
|
1,309,894 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
$ |
18,880,479 |
|
|
$ |
979,605 |
|
|
$ |
5,130,402 |
|
|
$ |
4,158,111 |
|
计息负债： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
交易账户和储蓄 |
$ |
26,796,054 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
存单 |
|
80,744 |
|
|
|
— |
|
|
|
5 |
|
|
|
— |
|
借款 |
|
93,789 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
$ |
26,970,587 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
5 |
|
|
$ |
— |
|
间隙 |
|
(8,090,108 |
) |
|
|
979,605 |
|
|
|
5,130,397 |
|
|
|
4,158,111 |
|
累积差距 |
$ |
(8,090,108 |
) |
|
$ |
(7,110,503 |
) |
|
$ |
(1,980,106 |
) |
|
$ |
2,178,005 |
|
股权价格风险
我们面临着股票价格风险，这是股票证券做市的结果。我们试图通过每天不断监测这些证券头寸来降低我们的股权证券库存所固有的损失风险。
我们的股权证券库存定期重新定价，没有未记录的收益或亏损。我们作为经销商的活动是以客户为导向的，目标是在满足客户需求的同时赚取正价差。
信用风险
我们从事各种交易和经纪活动，交易对手主要是经纪自营商。如果交易对手不履行义务，我们可能会面临风险。违约风险取决于票据的交易对手或发行人的信誉。我们通过为每个交易对手设定和监控头寸限制、监控交易对手、定期对金融交易对手进行信用审查、审查证券集中度、持有某些交易的市场抵押品并将其计入市场，以及通过保证业绩的清算机构开展业务来管理这种风险。
我们的客户活动包括代表我们的客户执行、结算和融资各种交易。客户活动以现金或保证金方式进行交易。与我们的私人客户业务相关的信贷风险主要包括客户保证金账户，这些账户每天都会受到监控，并被抵押。我们监控对行业部门和个人证券的风险敞口，并定期进行与我们的保证金贷款活动相关的分析。如果我们认为我们的风险敞口基于市场状况不合适，我们会调整保证金要求。
我们接受与转售协议、证券借贷交易和客户保证金贷款相关的抵押品。根据许多协议，我们获准出售或再抵押这些作为抵押品持有的证券，并使用这些证券达成证券借贷安排或向交易对手交割以回补空头头寸。截至2024年6月30日，我们获准出售或再抵押的被接受为抵押品的证券的公允价值为16亿，已出售或再抵押的抵押品的公允价值为59480美元万。
通过使用衍生品工具，我们在这些衍生品头寸上面临信用和市场风险。如果交易对手不履行义务，信用风险等于衍生产品的公允价值收益。当衍生品合同的公允价值为正时，这通常表明交易对手欠我们公司的钱，因此给我们公司带来了偿还风险。当衍生品合约的公允价值为负值时，我们欠交易对手，因此不存在偿还风险。我们通过与高级管理层定期审查的高质量交易对手达成交易，将衍生品工具的信用(或偿还)风险降至最低。
Stifel Bancorp通过各种贷款产品向个人和商业借款人提供信贷，包括住宅和商业抵押贷款、房屋净值贷款、建筑贷款以及非房地产商业和消费贷款。银行贷款通常以借款人的房地产、不动产或其他资产为抵押。Stifel Bancorp的贷款政策包括充分承保、记录、监控和管理信用风险的标准。承销要求审查和记录信贷的基本特征，包括特征、偿债能力、资本、条件和抵押品。使用了基准资本和覆盖率，包括流动性、偿债覆盖率、信贷、营运资本和资本与资产比率。贷款限额被设定为包括个人、集体、委员会和董事会权力。信用风险监测是通过规定的贷款审查程序完成的，包括审查频率和范围。
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如果我们持有大量头寸，向单个交易对手、借款人或一组类似的交易对手或借款人(即同一行业)发放大额贷款，或与其进行大额承诺，我们就会面临集中风险。根据转售协议购买的证券包括美国政府或其机构发行的证券。来自客户的应收账款和应付款项，以及与大量客户和交易对手进行的股票借贷活动，以及任何潜在的集中，都受到仔细监控。股票借入和借出活动是根据主净额结算协议进行的，这赋予我公司在发生交易对手违约时的抵销权。采取的库存和投资头寸以及做出的承诺，包括承销，可能涉及对个别发行人和企业的敞口。我们寻求通过仔细审查交易对手和借款人并使用我们的高级管理层制定的限制来限制这种风险，同时考虑到交易对手的财务实力、头寸或承诺的规模、头寸或承诺的预期持续时间以及其他未完成的头寸或承诺。
操作风险
运营风险一般是指我们的运营造成的损失风险，包括但不限于业务中断、交易的不当或未经授权的执行和处理、我们的技术或财务操作系统的缺陷，以及我们的控制过程中的不足或漏洞，包括网络安全事件。我们在不同的市场经营不同的业务，并依赖我们的同事和系统处理大量交易的能力。这些风险没有信贷和市场风险那么直接，但管理它们是至关重要的，特别是在交易量不断增加的快速变化的环境中。如果系统发生故障或操作不当，或联营公司采取不当行动，我们可能会遭受经济损失、监管制裁和声誉损害。为了减轻和控制运营风险，我们已经制定并继续加强具体的政策和程序，旨在在整个组织和会计、运营、信息技术、法律、合规和内部审计等部门的适当水平上识别和管理运营风险。这些控制机制试图确保运营政策和程序得到遵守，我们的各种业务都在既定的公司政策和限制下运营。为关键系统制定了业务连续性计划，并视情况将冗余构建到系统中。
监管和法律风险
法律风险包括私人客户群客户因违反销售行为而索赔的风险。虽然这些索赔可能不是任何不当行为的结果，但我们至少会产生与调查和辩护此类索赔相关的费用。见本报告第一部分第2项“关键会计政策和估计”和本报告第二部分第1项“法律程序”，进一步讨论我们的法律程序。此外，如果我们不遵守适用的法律和法规要求，我们可能会受到相当大的不利法律判决或仲裁裁决，以及罚款、处罚和其他制裁。我们通常受到美国证券交易委员会、FINRA和我们开展业务所在不同司法管辖区的州证券监管机构的广泛监管。作为一家银行控股公司，我们受到美联储的监管。我们的银行子公司受到FDIC的监管。因此，我们面临因未能遵守银行法而造成损失的风险。我们的国际子公司SNEL受到英国FCA的监管和要求。我们的加拿大子公司SNC受到CERO的监管监督和要求。我们有全面的程序处理监管资本要求、销售和交易做法、客户资金的使用和保管、信贷扩展(包括保证金贷款、催收活动、洗钱和记录保存)等问题。我们在股票和固定收益产品发行中担任承销商或销售小组成员。在担任牵头管理人或联席牵头管理人时，我们可能面临与这些证券发行相关的索赔的法律风险。为了管理这一风险敞口，一个由高管组成的委员会审查了拟议的承销承诺，以评估发行的质量和尽职调查的充分性。
我们公司作为一家银行和金融控股公司，受到美联储的监管，包括资本金要求。Stifel Bancorp受到FDIC和州银行当局管理的各种监管资本要求的约束。未能达到最低资本要求可能会引发监管机构采取某些强制性的、可能的额外酌情行动，如果采取这些行动，可能会对我们公司和Stifel Bancorp的财务报表产生直接的实质性影响。
77
项目4.控制S和程序
信息披露控制和程序的评估
除其他事项外，我们的披露控制及程序旨在提供合理保证，确保重大财务及非财务资料及证券法规定须予披露的其他资料均已累积，并及时传达予高级管理层，包括行政总裁及财务总监。在首席执行官和首席财务官的指导下，管理层对截至2024年6月30日的披露控制和程序进行了评估，并得出结论，截至该日期，披露控制和程序是充分和有效的。
财务报告内部控制的变化
在截至2024年6月30日的三个月内，本公司的财务报告内部控制(定义见《交易法》第13a-15(F)条)没有发生重大影响或合理地可能对公司财务报告内部控制产生重大影响的变化。
第II部其他信息
项目1.法律规定法律程序
请参阅我们在项目3下的讨论。在截至2023年12月31日的年度报告Form 10-k中的“法律诉讼”和项目1。“财务报表”是截至2024年6月30日的季度的10-Q报表。
第1A项。钻探SK因素
对我们业务和运营的讨论应与我们提交给美国证券交易委员会的其他报告和定期备案文件中包含的信息一起阅读，包括但不限于“第1A项”中包含的信息。风险因素“在我们截至2023年12月31日的10-k表格年度报告中。这些风险因素可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大影响。我们在公开申报文件中描述的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。
与标题“第1A项”中披露的风险因素相比，我们的风险因素没有实质性变化。在截至2023年12月31日的10-k表格年度报告中加入“风险因素”。
项目2.EQU的未登记销售富达证券及其收益的使用
截至2024年6月30日的季度内，没有未登记的股票证券销售。下表列出了截至2024年6月30日的季度内由Stifel Financial Corp.或任何“关联买家”（定义见1934年证券交易法第100亿.10（a）（3）条，经修订）购买我们的普通股的信息。
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购买的股份总数 |
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每股平均支付价格 |
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作为公开宣布计划一部分购买的股票总数 |
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根据该计划或计划可能购买的最大股票数量 |
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2024年4月1日至30日 |
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190,000 |
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$ |
76.37 |
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|
190,000 |
|
|
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10,806,813 |
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2024年5月1日至31日 |
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38,611 |
|
|
|
79.92 |
|
|
|
38,611 |
|
|
|
10,768,202 |
|
2024年6月1日至30日 |
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
10,768,202 |
|
|
|
228,611 |
|
|
$ |
76.97 |
|
|
|
228,611 |
|
|
|
|
|
我们获得董事会的持续授权，可以在公开市场或谈判交易中回购我们的普通股。截至2024年6月30日，该计划下可能购买的最高股票数量为1080万股。
它EM 3. 在高级职位上失败
没有。
站点m 4。 矿山安全披露
不适用。
它EM 5.其他信息
没有。
78
第六项。展品
证物编号： |
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描述 |
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11.1 |
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声明回复：每股收益的计算（每股收益的计算包含在合并财务报表注释（每股收益）的第一部分第1项中，根据S-K法规第601项第（b）（11）节，此处省略）。 |
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|
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31.1 |
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规则13a-14(A)首席执行官的证明。 |
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31.2 |
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细则13a-14(A)首席财务官的证明。 |
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32.1 |
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第1350条行政总裁的证明。*。 |
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32.2 |
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第1350条首席财务官的证明。* |
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|
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101
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以下财务信息，格式为iDatabRL（在线可扩展业务报告语言），根据S-T法规第405条：（i）截至2024年6月30日和2023年12月31日的合并财务状况报表;（ii）截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的合并经营报表;（iii）截至2024年和2023年6月30日止三个月和六个月的合并全面收益表;（v）截至2024年和2023年6月30日止三个月和六个月的合并股东权益变动表;（vi）截至2024年6月30日和2023年6月30日止六个月的合并现金流量表;及（vi）合并财务报表附注。 |
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104 |
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封面交互数据文件(嵌入在内联XBRL文档中)。 |
* 随本10-Q表季度报告附上的证明表32.1和32.2不被视为已向美国证券交易委员会提交，并且不会通过引用的方式纳入Stifel Financial Corp.根据1933年证券法(修订本)或1934年证券法(修订本)提交的任何文件，无论是在本10-Q表日期之前或之后提交的，无论该文件中包含的任何一般注册语言如何。
79
是的GNatures
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由正式授权的签署人代表其签署本报告。
斯蒂尔金融公司 |
|
/S/Ronald J.Kruszewski |
罗纳德·J·克鲁谢夫斯基 董事会主席和 首席执行官 |
/S/詹姆斯·M·马里森 |
詹姆斯·M·马里森 首席财务官 |
日期：2024年8月7日
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