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美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549 

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形式 10-Q

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(标记一)

☒			根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告

截至本季度末2024年6月30日

或

☐			根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

的过渡期                          到                         

佣金文件编号001-35151

_____________________________________________________________________ 

AG Mortgage Investmentt TRUSt，Inc.

(注册人的确切姓名载于其章程) 

_____________________________________________________________________ 

马里兰州			27-5254382
(述明或其他司法管辖权 公司或组织)			(税务局雇主 识别号码)
公园大道245号, 26楼 纽约, 纽约			10167
(主要行政办公室地址)			(邮政编码)

(212) 692-2000

(注册人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：

每节课的题目：

交易符号：

在其注册的每个交易所的名称：

普通股，每股面值0.01美元

手套

纽约证券交易所(纽约证券交易所)

8.25% A系列累计可赎回优先股

米特·普A

纽约证券交易所(纽约证券交易所)

8.00% b系列累积可赎回优先股

米特PrB

纽约证券交易所(纽约证券交易所)

8.000% C系列固定利率至浮动利率累计可赎回优先股

米特PrC

纽约证券交易所(纽约证券交易所)

9.500% 2029年到期的优先票据

MITN

纽约证券交易所(纽约证券交易所)

9.500% 2029年到期的优先票据

MITP

纽约证券交易所(纽约证券交易所)

通过勾选标记确定注册人是否：（1）在过去12个月内（或在注册人被要求提交此类报告的较短期限内）提交了1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否遵守此类提交要求。 是   ý*¨

通过勾选标记检查注册人是否已在过去12个月内（或在注册人被要求提交此类文件的较短期限内）以电子方式提交了根据第405条和第S-t条（本章第232.405条）要求提交的所有交互数据文件。 是   ý*¨

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件服务器¨     加速文件管理器ý 非加速文件 ¨ 小型上市公司 ☒ 新兴成长型公司 ☐

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。¨ 

通过勾选标记检查注册人是否是空壳公司（定义见《交易法》第120亿.2条）。

是☐*ý

截至2024年8月1日，已有 29,492,984AG Mortgage Investment Trust，Inc.普通股流通股

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AG Mortgage Investmentt TRUSt，Inc.

目录

						页面
第一部分. 财务资料
第1项。			财务报表(未经审计)
			截至2024年6月30日和2023年12月31日的合并资产负债表			3
			截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的合并经营报表			4
			截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月合并股东权益表			5
			截至2024年6月30日和2023年6月30日止六个月的合并现金流量表			6
			合并财务报表附注(未经审计)
			注1.组织			8
			附注2.主要会计政策摘要			11
			说明3.贷款			14
			说明4.房地产证券			19
			附注5.公允价值计量			21
			注6.融资			28
			说明7.其他资产及负债			31
			说明8.每股收益			33
			注9.所得税			34
			附注10.关联方交易			36
			注11。股权			42
			附注12.承付款和或有事项			44
			注13。后续事件			45
第二项。			管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析			46
第三项。			关于市场风险的定量和定性披露			81
第四项。			控制和程序			85
第二部分. 其他信息						86
第1项。			法律诉讼			86
第1A项。			风险因素			86
第二项。			未登记的股权证券销售和收益的使用			86
第三项。			高级证券违约			86
第四项。			煤矿安全信息披露			86
第五项。			其他信息			86
第六项。			陈列品			87

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第一部分

 

项目1.财务报表

 

AG抵押投资信托公司和子公司

合并资产负债表(未经审计)

(单位为千，每股数据除外)

			2024年6月30日						2023年12月31日
资产
证券化住宅抵押贷款，按公允价值计算-美元675,429及$645,876分别质押为抵押品（1）			$	5,791,846					$	5,358,281
住宅抵押贷款，按公允价值计算-美元206,902及$315,225分别质押为抵押品			214,386						317,631
持作出售的住宅抵押贷款，按公允价值-美元87,077及$0分别质押为抵押品			87,077						—
商业贷款，按公允价值计算-美元66,753及$66,303分别质押为抵押品			66,753						66,303
房地产证券，按公允价值-美元625,296及$155,115分别质押为抵押品			689,929						162,821
附属公司债务和股权投资			54,351						55,103
现金及现金等价物			120,912						111,534
受限现金			27,522						14,039
其他资产			47,325						40,716
总资产			$	7,100,101					$	6,126,428
负债
证券化债务，按公允价值计算（1）			$	5,117,189					$	4,711,623
融资安排			1,235,805						767,592
可转换优先无担保票据			78,849						85,266
优先无担保票据			95,380						—
应付股息			5,600						1,472
其他负债（2）			33,776						32,107
总负债			6,566,599						5,598,060
承付款和或有事项(附注12)
股东权益
优先股--$227,991总清算优先权			220,472						220,472
普通股，面值$0.01每股；450,000授权的普通股股份和 29,474和29,437分别于2024年6月30日和2023年12月31日发行和发行的股票			295						294
额外实收资本			824,106						823,715
留存收益/(亏损)			(511,371)						(516,113)
股东权益总额			533,502						528,368
总负债和股东权益			$	7,100,101					$	6,126,428

(1)这些余额与某些住宅抵押贷款有关，这些贷款已证券化，导致公司合并了为促进这些证券化而创建的可变利息实体，因为公司被确定为主要受益人。“按公允价值计算的证券化债务”由证券化信托内持有的“按公允价值计算的证券化住宅抵押贷款”作为抵押。有关更多详细信息，请参阅注释3和注释6。

(2)有关应付附属公司金额的更多详细信息，请参阅注释7和注释10。

附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。

3

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AG抵押投资信托公司和子公司

合并业务报表(未经审计)

(单位为千，每股数据除外)

			截至三个月												截至六个月
			2024年6月30日						2023年6月30日						2024年6月30日						2023年6月30日
净利息收入
利息收入			$	99,815					$	60,788					$	195,387					$	118,591
利息开支			83,434						49,429						161,827						95,617
净利息收入总额			16,381						11,359						33,560						22,974
其他收入/(亏损)
利率互换的净利息部分			2,367						1,784						4,267						2,804
已实现收益/（亏损）净额			1,963						1,944						860						2,044
未实现净收益/（损失）			(9,226)						(206)						788						8,511
其他收入总额/（损失）			(4,896)						3,522						5,915						13,359
费用
附属公司管理费（1）			1,753						2,061						3,494						4,136
非投资相关费用（1）			2,746						2,574						5,860						5,394
投资相关费用（1）			3,491						2,232						6,774						4,558
交易相关费用（1）			481						396						1,480						2,103
总费用			8,471						7,263						17,608						16,191
附属公司盈利/（亏损）权益前的收入/（亏损）			3,014						7,618						21,867						20,142
来自附属公司的收益/（损失）权益			911						438						2,948						454
净收益/(亏损)			3,925						8,056						24,815						20,596
优先股股息			(4,586)						(4,586)						(9,172)						(9,172)
普通股股东可获得的净利润/（损失）			$	(661)					$	3,470					$	15,643					$	11,424
每股普通股收益/（损失）
基本信息			$	(0.02)					$	0.17					$	0.53					$	0.55
稀释			$	(0.02)					$	0.17					$	0.53					$	0.55
普通股加权平均流通股数
基本信息			29,474						20,249						29,463						20,655
稀释			29,474						20,249						29,490						20,655

    (1) 有关关联方交易的更多详情，请参阅注10。

附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。

4

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AG抵押投资信托公司和子公司

合并股东权益报表（未经审计）

(单位：千)

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月
			普通股												首选选项 库存						其他内容 实收资本						保留 收益/(赤字)
			股份						量																								总
2024年4月1日余额			29,453						$	295					$	220,472					$	823,908					$	(505,110)					$	539,565
限制性股票的授予和股权补偿的摊销			21						—						—						198						—						198
已宣布的普通股股息			—						—						—						—						(5,600)						(5,600)
宣布的优先股息			—						—						—						—						(4,586)						(4,586)
净收益/(亏损)			—						—						—						—						3,925						3,925
2024年6月30日的余额			29,474						$	295					$	220,472					$	824,106					$	(511,371)					$	533,502
			普通股												首选选项 库存						其他内容 实收资本						保留 收益/(赤字)
			股份						量																								总
2023年4月1日的余额			20,377						$	204					$	220,472					$	773,457					$	(532,220)					$	461,913
普通股回购			(187)						(2)						—						(1,106)						—						(1,108)
限制性股票的授予			15						—						—						87						—						87
已宣布的普通股股息			—						—						—						—						(3,637)						(3,637)
宣布的优先股息			—						—						—						—						(4,586)						(4,586)
净收益/(亏损)			—						—						—						—						8,056						8,056
2023年6月30日的余额			20,205						$	202					$	220,472					$	772,438					$	(532,387)					$	460,725

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月
			普通股												首选选项 库存						其他内容 实收资本						保留 收益/(赤字)
			股份						量																								总
2024年1月1日余额			29,437						$	294					$	220,472					$	823,715					$	(516,113)					$	528,368
限制性股票的授予和股权补偿的摊销			37						1						—						391						—						392
已宣布的普通股股息			—						—						—						—						(10,901)						(10,901)
宣布的优先股息			—						—						—						—						(9,172)						(9,172)
净收益/(亏损)			—						—						—						—						24,815						24,815
2024年6月30日的余额			29,474						$	295					$	220,472					$	824,106					$	(511,371)					$	533,502
			普通股												首选选项 库存						其他内容 实收资本						保留 收益/(赤字)
			股份						量																								总
2023年1月1日的余额			21,284						$	212					$	220,472					$	778,606					$	(536,490)					$	462,800
普通股回购			(1,110)						(11)						—						(6,341)						—						(6,352)
限制性股票的授予			31						1						—						173						—						174
已宣布的普通股股息			—						—						—						—						(7,321)						(7,321)
宣布的优先股息			—						—						—						—						(9,172)						(9,172)
净收益/(亏损)			—						—						—						—						20,596						20,596
2023年6月30日的余额			20,205						$	202					$	220,472					$	772,438					$	(532,387)					$	460,725

附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。

5

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AG抵押投资信托公司和子公司

合并现金流量表(未经审计)

(单位：千)

			截至六个月
			2024年6月30日						2023年6月30日
经营活动的现金流
净收益/(亏损)			$	24,815					$	20,596
将净收入/（亏损）与经营活动提供（用于）的净现金进行调节的调整：
溢价/（折扣）净摊销			4,684						4,158
已实现净（收益）/损失			(860)						(2,044)
未实现净（收益）/损失			(788)						(8,511)
限制性股票的授予和股权补偿的摊销			392						174
附属公司的权益（收益）/亏损			(2,948)						(454)
附属公司债务和股权投资收入的分配			1,098						741
经营资产/负债变化：
其他资产			1,901						(1,804)
其他负债			(2,590)						2,237
经营活动提供(用于)的现金净额			25,704						15,093
投资活动产生的现金流
购买住宅抵押贷款			(713,897)						(242,757)
购买房地产证券			(576,266)						(276,534)
附属公司债务和股权投资			—						(4,107)
住宅抵押贷款销售收益			—						167,352
出售房地产证券所得收益			39,176						—
住宅抵押贷款本金偿还			312,147						171,344
房地产证券本金偿还			8,018						5,781
收到的分配超过附属公司债务和股权投资收入			3,207						7,073
利率掉期和其他工具的净结算			4,374						12,366
TB净结算			24						(65)
其他投资活动提供的现金流			1,701						2,788
投资活动提供(用于)的现金净额			(921,516)						(156,759)
融资活动产生的现金流
普通股回购			—						(6,352)
融资安排（偿还）下的净借款			474,626						105,824
固定利率长期融资安排的本金偿还			(5,596)						—
发行优先无抵押票据所得款项			95,217						—
可转换优先无担保票据的回购			(7,059)						—
已支付的递延融资成本			(142)						(9)
发行证券化债务的收益			662,024						235,709
证券化债务的本金偿还			(284,452)						(161,369)
从衍生品交易对手收到（支付给）的净抵押品			—						(8,874)
普通股支付的股息			(6,773)						(7,530)
优先股支付的股息			(9,172)						(9,172)
融资活动提供(用于)的现金净额			918,673						148,227

6

---

			截至六个月
			2024年6月30日						2023年6月30日
现金及现金等价物和限制性现金的净变化			22,861						6,561
现金及现金等值物以及受限制现金，期末			125,573						98,803
现金及现金等值物以及受限制现金，期末			$	148,434					$	105,364
补充披露现金流量信息：
为融资安排和证券化债务的利息支付的现金			$	144,252					$	87,632
缴纳所得税的现金			$	141					$	225
补充披露非现金融资和投资活动：
已宣布但未支付的普通股股息			$	5,600					$	3,637
从住宅抵押贷款转移至其他资产			$	3,313					$	1,353

下表对合并资产负债表内报告的现金和现金等价物和限制性现金进行了对账，这些现金和现金等价物和限制性现金合计为合并现金流量表中显示的相同数额的总和：

			2024年6月30日						2023年6月30日
现金及现金等价物			$	120,912					$	80,308
受限现金			27,522						25,056
合并现金流量表中显示的现金、现金等价物和限制性现金总额			$	148,434					$	105,364

 

附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。

7

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AG抵押贷款投资信托公司及其子公司

合并财务报表附注(未经审计)

2024年6月30日

1. 组织

AG Mortgage Investment Trust，Inc.(“公司”或“MITT”)是一家住宅抵押房地产投资信托基金，专注于在美国抵押贷款市场投资于多样化的经风险调整的住宅抵押贷款相关资产组合。该公司的投资活动主要包括收购和证券化住房市场非代理部门内新发放的住房抵押贷款。公司通过Arc Home，LLC(“Arc Home”)获得其资产，Arc Home是一家住宅抵押贷款发起人，公司拥有该公司大约44.6%的利息，并通过其他第三方发起合作伙伴。

2023年12月6日，本公司收购了西部资产抵押贷款公司(WMC)，这是一家外部管理的抵押房地产投资信托基金，专注于投资、融资和管理住宅抵押贷款、房地产相关证券和商业房地产贷款的组合。有关更多信息，请参阅下面的“WMC收购”部分。

该公司的资产，不包括其在Arc Home的所有权，包括住宅投资公司、机构RMBS和Legacy WMC商业投资公司。目前，其住宅投资主要包括新发放的非机构贷款和符合机构资格的贷款。本公司可投资于其他类型的住宅按揭贷款及其他按揭相关资产。本公司亦透过其于联属公司的未合并所有权权益投资于Residential Investments，该等权益包括在其综合资产负债表的“联属公司的债务及股权投资”项目内。

该公司的资产类别主要包括：

资产类别						描述
住宅投资
非机构贷款(1)						•非机构贷款是指不符合政府支持企业(“政府支持企业”)的承保准则的贷款。非机构贷款包括合格按揭贷款(“合格按揭贷款”)和非合格按揭贷款(“非合格按揭贷款”)。QM贷款是符合消费金融保护局还款能力规则和相关指引的住房抵押贷款。
符合机构资格的贷款(1)						•符合机构资格的贷款是根据GSE准则承销的贷款，主要由投资物业担保，但不由GSE担保。虽然这些贷款是根据GSE准则承销的，并且可以交付给房利美和房地美，但该公司将这些贷款包括在其非机构证券化中。
再贷款和不良贷款(1)						•履约、再履行和不良贷款是以第一留置权抵押财产为抵押的住房抵押贷款。
非机构RMBS(2)						•非机构住宅抵押贷款支持证券(“RMBS”)是指由美国政府支持企业或美国政府机构以外的实体发行的固定利率和浮动利率的RMBS。
代理RMBS(2)						•机构RMBS代表由房利美或房地美等GSE或Ginnie Mae等美国政府机构担保的住宅抵押贷款池中的权益。
传统的WMC商业投资(3)
商业贷款						•商业贷款是第一留置权商业抵押贷款的参与方。
CMBS(2)						•商业按揭支持证券(“CMBS”)指以单一商业按揭贷款或一组商业按揭贷款作为抵押或证明拥有权益的固定利率及浮动利率商业按揭证券的投资。

(1)该等投资计入综合资产负债表内的“按公允价值证券化住宅按揭贷款”、“按公允价值出售的住宅按揭贷款”及“按公允价值持有的住宅按揭贷款”项目。

(2)这些投资包括在综合资产负债表的“按公允价值计算的房地产证券”项目中。

8

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AG抵押贷款投资信托公司及其子公司

合并财务报表附注(未经审计)

2024年6月30日

(3)该公司的投资包括在收购WMC时收购的商业贷款、CMBS和其他证券(统称为“传统WMC商业投资”)。本公司预计要么持有传统的WMC商业投资直到到期，要么机会性地退出这些投资。

公司通过以下途径开展业务一可报告分部、贷款和证券，反映公司如何管理其业务并分析和报告其经营业绩。

该公司于2011年3月1日在马里兰州注册成立，并于2011年7月开始运营。本公司根据经修订的1986年国内收入守则(下称“守则”)，以房地产投资信托基金(“REIT”)的身份进行经营及缴税。本公司由AG REIT Management，LLC进行外部管理，AG REIT Management，LLC是特拉华州的有限责任公司(“经理”)，是TPG Inc.(“TPG”)旗下多元化信贷和房地产投资平台Angelo，Gordon&Co.，L.P.(“TPG Angelo Gordon”)的全资子公司。经理已授权TPG Angelo Gordon全面负责其根据管理协议产生的日常职责和义务。

合并财务报表包括本公司及其全资子公司的账目。所有公司间余额和交易均已在合并中冲销。

收购WMC

2023年12月6日(“截止日期”)，公司完成了对特拉华州WMC公司的收购。WMC是一家外部管理的抵押贷款房地产投资信托基金，专注于投资、融资和管理住宅抵押贷款、房地产相关证券和商业房地产贷款的组合。于截止日期，WMC与美国特拉华州有限责任公司及本公司全资附属公司AGMit Merge Sub，LLC合并(“合并附属公司”)，合并附属公司继续为尚存公司(“合并附属公司”)。根据日期为2023年8月8日的合并协议和计划(“合并协议”)的设想，合并证书已提交给特拉华州州务卿，合并于东部时间上午8点15分截止日期(“生效时间”)生效。

根据合并协议所载条款及条件，于生效时，WMC普通股每股流通股面值为$0.01每股(“WMC普通股”)，被转换为获得以下权利(“每股合并对价”)：(I)来自Mitt，1.498MITT普通股；及(Ii)来自经理的现金金额，相当于$0.92(“每股额外经理对价”)。合并中没有发行MITT普通股的零碎股份，WMC普通股的前持有者以其他方式有权获得的任何零碎权益的价值以现金支付。

根据合并协议，每股额外经理人代价的金额减去所需的最小数额(四舍五入至最接近的百分之)，以使每股额外经理人代价少于WMC普通股持有人根据合并协议收取的每股合并代价总值的10%。根据先前披露的由Mitt和经理之间于2023年8月8日对本公司的管理协议所作的修订(“Mitt管理协议修订”)，该修订于截止日期生效并修订截至2011年6月29日的现有管理协议(经修订为“现有Mitt管理协议”)，(I)经理将放弃向Mitt要求偿还根据现有Mitt管理协议应偿还的任何费用的权利，金额约为$1.31000万美元，这是$的超额7.0经理根据合并协议向WMC普通股持有人支付的每股经理额外对价总额增加1,000,000美元，以及(Ii)经理的基本管理费将减少$0.6第一次是1000万美元四有效时间之后的季度，从发生有效时间的财政季度开始(即产生总计$2.4(免除基地管理费100万英镑)。

此外，在紧接生效时间前全数归属的每一股WMC限制性普通股和每个WMC限制性股票单位(每个，“WMC股权奖”)，在合并协议的所有目的下都被视为未偿还股票，包括有权获得每股合并对价，但在WMC 2023年年度股东会议上授予WMC董事会某些成员的WMC股权奖(统称为“2023年WMC股权奖”)处理如下：(I)对于M.Christian Mitchell和Lisa G.Quatean，对于于生效时间获委任为MITT董事会成员的人士，2023年WMC董事奖已公平地调整为与MITT普通股有关的奖项，其价值、归属条款及其他条款及条件与紧接生效时间前适用于相应WMC限制性股票单位的相同；及(Ii)对于WMC董事会的其他成员，2023年WMC董事奖加速并按比例按比例生效

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2024年6月30日

其中分子为166天(授权日至截止日期之间的天数)，分母为365天，而2023年WMC董事颁奖典礼的剩余未归属部分未经任何考虑被取消。

根据合并协议，大约9.2向前WMC普通股股东发行了100万股MITT普通股，合并完成后，前WMC普通股股东拥有约31MITT普通股权益的%。

购进价格分配

公司于2023年12月6日完成对WMC的收购，以支持公司的持续增长，并为股东创造效率和规模。本公司按照会计准则编撰(“ASC”)805“企业合并”会计核算方法对本次交易进行会计核算, 其中要求收购的资产和承担的负债应在收购之日按公允价值确认。下表概述了为收购WMC的资产和承担WMC的负债而支付的总对价的分配(以千为单位，不包括交换比率和每股金额)。

考虑事项
2023年12月5日已发行的WMC股票(1)						6,143
兑换率						1.498
已发行的Mitt普通股股份						9,202
截至2023年12月5日的Mitt普通股价格						$	5.56
手套总对价(2)						$	51,163
资产
证券化住宅按揭贷款(3)						$	971,781
住宅按揭贷款(三)						6,046
商业贷款						78,459
非机构RMBS						48,200
CMBS						56,301
其他证券						1,159
代理RMBS						745
现金及现金等价物						5,316
受限现金						873
其他资产						24,654
总资产						$	1,193,534
负债
证券化债务						$	837,317
融资安排						171,170
可转换优先无担保票据						85,172
其他负债						18,522
总负债						$	1,112,181
取得的净资产						$	81,353
便宜货买入收益						$	30,190

(1)对于WMC授予并于截止日期完全归属的基于时间的限制性股票单位，公司发行的令这些单位满意的普通股的公允价值被包括在转让的股权对价中，因为不需要收购后服务。

(2)Mitt总对价不包括经理向WMC普通股前持有人支付的每股额外经理对价。

(3)与合并相关收购的住宅抵押贷款的未付本金余额为美元1.11000亿美元。

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合并财务报表附注(未经审计)

2024年6月30日

所取得的资产和所承担的负债的公允价值需要使用重大假设和估计。关键估计包括但不限于与这些资产和负债相关的未来预期现金流量以及适用的贴现率。这些估计数是基于管理层认为合理的假设；然而，实际结果可能与这些估计数不同。公允价值的评估以编制合并财务报表时管理层掌握的信息为基础。随着管理层在适用的计量期间获得与这些估计数有关的额外信息，这些估计数和假设可能会发生变化。最终决定必须在收购之日起一年内作出。

根据收购会计方法，与合并有关的交易成本(如顾问费、律师费、估值费及其他专业费用)不计入转移的对价组成部分，但在产生成本的期间支出。该公司产生的交易成本为#美元。6.0在2023年第三季度和第四季度期间，这笔费用为1000万美元，列在合并业务报表的“与业务有关的费用”细目中。

在收购时，公司确认了一笔廉价的购买收益#美元。30.21,000,000美元，在合并业务报表中单独记录。讨价还价购买收益是指在收购中获得的净资产的公允价值超过在生效时间作为对价发行的Mitt普通股的公允价值的金额。由于宏观经济因素和利率波动，抵押贷款房地产投资信托基金行业内某些公司的普通股每股价格最近一段时间的交易价格低于每股账面价值，这导致了在收购WMC时录得的廉价购买收益。

未经审计的备考补充财务资料

下表列出了普通股股东在截至2023年6月30日的6个月中可获得的未经审计的预计综合利息收入和净收益/(亏损)，就好像合并已于2022年1月1日完成一样(以千为单位)。

												截至2023年6月30日的六个月
利息收入												$	156,655
普通股股东可获得的净利润/（损失）												10,229

截至2023年6月30日的六个月的未经审计补充备考财务信息包括调整，以反映WMC持有的某些可变利息实体(VIE)的解除合并，以及对管理费和某些其他费用的调整。此外，截至2022年12月31日的年度，预计财务信息包括与任何廉价购买收益和交易相关费用相关的调整。未经审计的补充预计财务信息不包括任何预期的费用协同效应或合并的其他预期收益，因此，未经审计的补充预计财务信息不一定表明未来的经营结果或如果合并发生在2022年1月1日可能取得的结果。

2. 重要会计政策摘要

 

总结和陈述的依据

所附未经审核综合财务报表及相关附注乃根据美国中期财务报告公认会计原则(“公认会计原则”)及表格10-Q及S-X规则第10-01条按权责发生制编制。管理层认为，为公平反映公司财务状况、经营业绩及现金流量所需的所有调整均已包括于中期内，属正常及经常性性质。提出的中期经营结果不一定代表任何其他中期或全年的预期结果。

重大会计政策

本公司截至该年度的综合财务报表10-K表附注2所载的公司会计政策并无重大变动2023年12月31日. 这些未经审计的综合财务报表及相关附注应与截至该年度的综合财务报表及相关附注一并阅读2023年12月31日包括在公司的Form 10-K中。

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2024年6月30日

预算的使用

 

按照公认会计准则编制合并财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响合并财务报表和附注中报告的金额。实际结果可能与这些估计不同。

投资整合

 

如果股权投资者(I)在没有额外附属财务支持的情况下没有足够的风险股本为实体的活动提供资金，(Ii)无法指导实体的活动，或(Iii)没有实体的损失或没有资格获得其剩余收益，则实体是VIE。在会计准则编撰(“ASC”)810-10的范围内，“合并”必须由其主要受益人合并。VIE的主要受益人被确定为既有权指导VIE的活动以最大限度地影响VIE的经济业绩，又有义务承担VIE的损失或有权从VIE获得可能对VIE产生重大影响的利益的一方。这一决定有时可能涉及复杂和主观的分析。此外，ASC 810-10还要求对企业是否为VIE的主要受益者进行持续评估。根据ASC 810-10，所有受让人，包括可变利益实体，必须对合并进行评估。如果本公司认为不需要合并，则将评估标的资产的转让是否符合出售资格，是否应根据GAAP计入担保融资，或是否应计入权益法投资，视情况而定。

 

特殊目的实体(“SPE”)是为满足组织它的公司的特定有限需求而设计的实体。特殊目的实体通常被用来促进涉及证券化金融资产或对以前证券化的金融资产进行再证券化的交易。此类交易的目标可能包括获得无追索权融资、获得流动资金或以更好的条款对相关证券化金融资产进行再融资。证券化涉及将资产转移到特殊目的实体，在特殊目的实体通过发行债务或股权工具在正常业务过程中变现之前，将所有或部分这些资产转换为现金。特殊目的实体的投资者通常只对特殊目的实体的资产有追索权，并视交易的整体结构而定，可从各种形式的信用增强中受益，例如以特殊目的实体过剩资产的形式进行过度抵押、相对于特殊目的实体发行的其他债务或股权工具的持有人优先收取现金流，或旨在确保投资者根据其投资协议条款获得投资本金和/或利息现金流的信贷额度或其他形式的流动性协议。

本公司进行以其非代理贷款/符合代理资格的贷款以及再贷款和不良贷款(存放这些贷款的信托分别称为“非代理VIE”和“RPL/NPL VIE”)为抵押的证券化交易，这可能导致本公司合并为促进这些证券化而设立的相应VIE。根据对每个VIE的评估，本公司可能得出结论，VIE应被合并，因此，这些VIE的转让资产将被确定为有担保借款。合并后，本公司根据ASC 825为非代理VIE和RPL/NPL VIE的资产和负债选择了公允价值选项。选择公允价值选项使本公司能够在综合经营报表中记录公允价值变动，管理层认为，这更恰当地反映了特定报告期的经营结果，因为所有活动都将以类似的方式记录。本公司应用ASC 810-10(计量综合抵押融资实体之财务资产及财务负债)指引，以厘定非代理VIE及RPL/NPL VIE之资产或负债之公允价值是否更具可观测性，作为计量较少可见金融工具之基准。本公司已确定，非代理VIE和RPL/NPL VIE的负债的公允价值更容易观察，因为该等负债的价格更容易确定，因为类似的工具在相对基础上的交易比VIE的个别资产更频繁。关于非代理VIE和RPL/NPL VIE的更多细节见附注3，关于本公司为这些VIE所包括的资产和负债确定公允价值的更多细节见附注5。

发债成本

债务发行成本指本公司因发行高级无抵押票据(定义见下文)或尚未选择公允价值选择的其他融资而产生的成本。这些成本可能包括承销佣金、评级机构、法律、会计和其他费用。债务发行成本作为相关融资负债的直接减值计入公司的综合资产负债表。这些成本在相关融资的有效期内递延和摊销，作为使用实际利息法对利息支出的调整。

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最近的会计声明

具有转换和其他选项的债务

2020年8月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了ASO 2020-06，“具有转换和其他期权的债务-债务（子主题470-20）和衍生品和对冲-实体自有股权合同（子主题815-40）。“本次更新中的修订影响发行可转换工具和/或实体自有权益合同的实体。对于可转换工具，主要受影响的工具是具有有益转换特征或现金转换特征的工具，因为这些特定特征的会计模型已被删除。该ASO于截至2024年12月31日的年度有效。公司在截至2024年6月30日的六个月内采用ASO 2020-06并未对合并财务报表产生重大影响。

细分市场报告

2023年11月，FASB发布了ASU 2023-07，“分部报告(主题280)：对可报告分部披露的改进。”ASU 2023-07打算改善可报告分部披露要求，主要是通过加强与重大分部费用相关的披露。此外，该准则预计将加强中期披露要求，澄清实体可以披露多个分部损益的情况，并为拥有单一可报告分部的实体提供分部披露要求。ASU 2023-07在2023年12月15日之后的年度期间和2024年12月15日之后的财政年度内的过渡期内追溯生效，并允许提前采用。本公司预计采用新准则不会对其综合财务报表产生实质性影响。

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3. 贷款

 

住宅按揭贷款

下表详细介绍了截至2024年6月30日和2023年12月31日该公司的住宅抵押贷款组合的信息(以千美元为单位)。下表中的未实现收益/(亏损)总额为自收购以来开始至今的收益/(亏损)。

			未付本金余额																		未实现的毛收入																		加权平均
2024年6月30日									补价 (折扣)						摊销成本						收益						损失						公允价值						息票						产率						生活就是这样 （年）（1）
证券化住宅抵押贷款，按公允价值计算（2）
非机构贷款（3）			$	6,004,579					$	(14,916)					$	5,989,663					$	27,360					$	(398,432)					$	5,618,591					5.44		%				5.70		%				9.01
再贷款和不良贷款			207,193						(15,627)						191,566						—						(18,311)						173,255						4.00		%				6.19		%				5.74
证券化住宅抵押贷款总额，按公允价值计算			$	6,211,772					$	(30,543)					$	6,181,229					$	27,360					$	(416,743)					$	5,791,846					5.39		%				5.72		%				8.90
按公允价值计算的住宅按揭贷款
非机构贷款（4）			$	100,139					$	1,345					$	101,484					$	1,537					$	(683)					$	102,338					8.26		%				7.16		%				3.28
符合机构资格的贷款			194,047						2,540						196,587						669						(252)						197,004						7.21		%				6.75		%				4.72
再贷款和不良贷款			2,271						(1,433)						838						1,283						—						2,121						不适用						127.29		%				1.53
住宅抵押贷款总额，按公允价值计算			$	296,457					$	2,452					$	298,909					$	3,489					$	(935)					$	301,463					7.57		%				7.74		%				4.21
截至2024年6月30日总计			$	6,508,229					$	(28,091)					$	6,480,138					$	30,849					$	(417,678)					$	6,093,309					5.49		%				5.82		%				8.69
			未付本金余额																		未实现的毛收入																		加权平均
2023年12月31日									补价 (折扣)						摊销成本						收益						损失						公允价值						息票						产率						生活就是这样 （年）（1）
证券化住宅抵押贷款，按公允价值计算（2）
非机构贷款（3）			$	5,599,960					$	(32,250)					$	5,567,710					$	29,603					$	(422,144)					$	5,175,169					5.19		%				5.51		%				10.37
再贷款和不良贷款			217,098						(17,465)						199,633						199						(16,720)						183,112						3.88		%				6.30		%				6.10
证券化住宅抵押贷款总额，按公允价值计算			$	5,817,058					$	(49,715)					$	5,767,343					$	29,802					$	(438,864)					$	5,358,281					5.14		%				5.54		%				10.21
按公允价值计算的住宅按揭贷款
非机构贷款			$	92,033					$	835					$	92,868					$	2,222					$	(574)					$	94,516					8.10		%				7.29		%				3.14
符合机构资格的贷款			212,350						3,535						215,885						4,824						—						220,709						7.94		%				7.28		%				3.37
再贷款和不良贷款			2,604						(1,630)						974						1,432						—						2,406						不适用						112.97		%				1.69
住宅抵押贷款总额，按公允价值计算			$	306,987					$	2,740					$	309,727					$	8,478					$	(574)					$	317,631					7.99		%				8.08		%				3.29
截至2023年12月31日的合计			$	6,124,045					$	(46,975)					$	6,077,070					$	38,280					$	(439,438)					$	5,675,912					5.28		%				5.68		%				9.86

(1)这是基于预计寿命。通常，实际到期日短于规定的合同到期日。期限受基础抵押贷款期限、定期支付本金和预付本金的影响。

(2)有关合并在公司合并资产负债表上的VIE资产和负债的更多详细信息，请参阅下文“可变利益实体”部分。

(3)证券化非机构贷款包括在公司证券化之前被认为具有贷款资格的贷款。

(4)包括美元的公允价值87.1 截至2024年6月30日，非机构贷款被归类为持作出售，并在综合资产负债表上“持作出售的住宅抵押贷款，按公允价值列示”细目中。

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2024年6月30日

下表列出了有关公司住宅抵押贷款信用质量的信息（单位：千美元）。

						未付本金余额												贷款计数（1）												按未付本金余额计算的账龄（1）（2）
2024年6月30日																																				当前						30-59天						60-89天						90多天
证券化住宅抵押贷款
非机构贷款						$	6,004,579											14,765																		$	5,849,173					$	63,462					$	29,557					$	62,387
再贷款和不良贷款						207,193												1,410																		151,385						14,326						5,411						36,071
证券化住宅抵押贷款总额						$	6,211,772											16,175																		$	6,000,558					$	77,788					$	34,968					$	98,458
住宅按揭贷款
非机构贷款						$	100,139											191																		$	91,238					$	2,457					$	590					$	5,854
符合机构资格的贷款						194,047												494																		191,333						2,714						—						—
再贷款和不良贷款（1）						2,271												不适用																		不适用						不适用						不适用						不适用
住宅抵押贷款总额						$	296,457											685																		$	282,571					$	5,171					$	590					$	5,854
截至2024年6月30日总计						$	6,508,229											16,860																		$	6,283,129					$	82,959					$	35,558					$	104,312
						未付本金余额												贷款计数（1）												按未付本金余额计算的账龄（1）（2）
2023年12月31日																																				当前						30-59天						60-89天						90多天
证券化住宅抵押贷款
非机构贷款						$	5,599,960											13,460																		$	5,446,631					$	68,242					$	30,873					$	54,214
再贷款和不良贷款						217,098												1,495																		154,632						17,145						4,780						40,541
证券化住宅抵押贷款总额						$	5,817,058											14,955																		$	5,601,263					$	85,387					$	35,653					$	94,755
住宅按揭贷款
非机构贷款						$	92,033											170																		$	83,582					$	1,010					$	615					$	6,826
符合机构资格的贷款						212,350												536																		211,499						851						—						—
再贷款和不良贷款（1）						2,604												不适用																		不适用						不适用						不适用						不适用
住宅抵押贷款总额						$	306,987											706																		$	295,081					$	1,861					$	615					$	6,826
截至2023年12月31日的合计						$	6,124,045											15,661																		$	5,896,344					$	87,248					$	36,268					$	101,581

(1)贷款计数和账龄数据不包括上述住宅抵押贷款的再贷款和不良贷款子类别，因为有关这些剩余头寸的基础抵押品的可用数据可能有限。

(2)截至2024年6月30日，公司已将住宅抵押贷款和逾期90天以上、公允价值为美元的住宅抵押贷款证券化44.1 百万美元和公允价值为美元的处于止赎过程中的贷款53.1 万截至2023年12月31日，公司已将住宅抵押贷款和逾期90天以上、公允价值为美元的住宅抵押贷款证券化41.7 百万美元和公允价值为美元的处于止赎过程中的贷款51.81000万美元。

截至2024年6月30日和2023年12月31日，10.6%和12.0公司证券化住宅抵押贷款和住宅抵押贷款未付本金余额分别为可调利率抵押贷款。

 

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月内，该公司购买了住宅抵押贷款，详情如下（以千计）。

						截至三个月																								截至六个月
						2024年6月30日												2023年6月30日												2024年6月30日												2023年6月30日
						未付本金余额						公允价值						未付本金余额						公允价值						未付本金余额						公允价值						未付本金余额						公允价值
非机构贷款						$	9,460					$	9,582					$	159,906					$	162,524					$	23,506					$	23,796					$	182,456					$	185,478
符合机构资格的贷款						406,121						413,619						55,501						56,663						674,207						684,703						55,501						56,663
总						$	415,581					$	423,201					$	215,407					$	219,187					$	697,713					$	708,499					$	237,957					$	242,141

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2024年6月30日

《公司》做到了不是截至2024年6月30日的三个月和六个月内，不要出售任何住宅抵押贷款。 截至2023年6月30日的三个月和六个月内，该公司出售了住宅抵押贷款，详情如下（单位：千美元）。

						截至2023年6月30日的三个月																								截至2023年6月30日的六个月
						贷款数量						收益						已实现收益						已实现亏损						贷款数量						收益						已实现收益						已实现亏损
非机构贷款						165						$	99,871					$	1,051					$	(1,400)					281						$	146,780					$	1,051					$	(11,145)
符合机构资格的贷款						—						—						—						—						47						18,474						69						(85)

该公司的住宅抵押贷款组合由位于美国各地的住宅房地产抵押贷款组成。 以下是截至2024年6月30日和2023年12月31日信用风险地理集中度的摘要，其中包括风险敞口大于该公司住宅抵押贷款组合公允价值5%的州。

 

信用风险的地域集中度(1)			2024年6月30日						2023年12月31日
加利福尼亚			36		%				38		%
纽约			12		%				13		%
佛罗里达州			10		%				10		%
德克萨斯州			6		%				6		%
新泽西			5		%				5		%

(1)不包括上述住宅按揭贷款的再履行贷款子类别及不良贷款子类别，因为有关该等剩余持仓的相关抵押品的数据可能有限。

 

可变利息实体

本公司以其非代理贷款/符合代理资格的贷款以及再贷款和不良贷款为抵押进行证券化交易，这些贷款被视为VIE。本公司被确定为某些VIE的主要受益人，因此，将VIE的资产和负债合并到其综合资产负债表中。在证券化交易中，一批贷款被转移到公司的全资子公司，并将贷款存入新成立的证券化信托基金。证券化信托发行由相关住宅按揭贷款的现金流支持的各类按揭过关凭证(以下简称“凭证”)。作为证券化的发起人，公司保留证券化信托发行的某些证书，以满足风险保留规则，该规则一般要求发起人至少保留5证券化发行凭证公允价值的%。本公司继续参与这些证券化，代表其保留的证书以及在发生某些事件时通过公司持有的可选赎回权购买所有未偿还证书的能力。本公司亦已聘请基金经理的关联方及TPG Angelo Gordon的直接附属公司担任若干证券化信托的服务管理人。

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AG抵押贷款投资信托公司及其子公司

合并财务报表附注(未经审计)

2024年6月30日

下表详细说明了截至2024年6月30日和2023年12月31日与非机构VIE的资产和负债有关的某些信息(以千美元为单位)。

						2024年6月30日																		2023年12月31日
						账面价值						加权平均												账面价值						加权平均
												产率						寿命（年）（1）												产率						寿命（年）（1）
资产
证券化住宅抵押贷款，按公允价值计算（2）						$	5,618,591					5.70		%				9.01						$	5,175,169					5.51		%				10.37
其他资产						29,551																		25,105
总资产						$	5,648,142																	$	5,200,274
负债
证券化债务，按公允价值计算（2）（3）						$	5,010,811					5.19		%				6.66						$	4,597,490					4.94		%				7.52
其他负债						19,923																		17,269
总负债						$	5,030,734																	$	4,614,759
总股权（4）						$	617,408																	$	585,515

(1)这是基于预计寿命。通常，实际到期日短于规定的合同到期日。期限受基础抵押贷款的合同期限、定期支付本金和预付本金的影响。

(2)非机构VIE中的证券化住宅抵押贷款包括在公司证券化之前被认为具有抵押贷款资格的贷款。

(3)证券化债务持有人无权追索公司的一般信用。公司没有义务向非机构VIE提供任何其他明确或隐含的支持。

(4)截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司尚未完成的融资安排为美元330.31000万美元和300万美元301.2 分别以美元抵押610.21000万美元和300万美元578.8 该公司在非机构VIE中的保留权益分别为百万美元。有关公司融资安排的更多详细信息，请参阅注6。

下表详细介绍了截至2024年6月30日和2023年12月31日与RPL/NPL VIE资产和负债相关的某些信息（单位：千美元）。

						2024年6月30日																		2023年12月31日
						账面价值						加权平均												账面价值						加权平均
												产率						寿命（年）（1）												产率						寿命（年）（1）
资产
证券化住宅抵押贷款，按公允价值计算						$	173,255					6.19		%				5.74						$	183,112					6.30		%				6.10
受限现金						12																		10
其他资产						2,337																		2,056
总资产						$	175,604																	$	185,178
负债
证券化债务，按公允价值计算(2)						$	106,378					3.31		%				3.80						$	114,133					3.25		%				3.77
其他负债						314																		328
总负债						$	106,692																	$	114,461
总股本(3)						$	68,912																	$	70,717

(1)这是基于预计寿命。通常，实际到期日短于规定的合同到期日。期限受基础抵押贷款的合同期限、定期支付本金和预付本金的影响。

(2)证券化债务的持有人对本公司的一般信贷没有追索权。公司没有义务向RPL/NPL VIE提供任何其他明确或隐含的支持。

(3)截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司尚未完成的融资安排为美元43.0百万美元和美元44.9 分别以美元抵押65.3百万美元和美元67.1本公司分别在RPL/NPL VIE中保留的权益中的600万美元。有关本公司融资安排的更多详情，请参阅附注6。

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AG抵押贷款投资信托公司及其子公司

合并财务报表附注(未经审计)

2024年6月30日

循环抵押投资信托基金2015-1季度2

循环按揭投资信托2015-1QR2(“RMI 2015 Trust”)于WMC收购中收购，并持有非代理贷款及拥有的房地产(“REO”)。RMI 2015 Trust发行了一份信托证书，该证书由公司全资拥有，代表该信托持有的非机构贷款和REO的全部实益权益。本公司合并信托，因为它符合VIE的定义，并且本公司被确定为主要受益人。本公司将信托拥有的基础非代理贷款和REO分别归类于综合资产负债表中的“按公允价值计算的住宅按揭贷款”和“其他资产”项目，并在合并中取消了公司间信托证书。

截至2024年6月30日，RMI 2015信托持有非机构贷款，公允价值为$5.4 百万美元和REO，面值为美元3.4 万截至2023年12月31日，RCM 2015信托持有公允价值为美元的非机构贷款6.6 百万美元和REO，面值为美元3.41000万美元。

遗留WMC商业贷款

下表详细介绍了截至2024年6月30日和2023年12月31日公司Legacy WMC商业贷款组合的信息（以千美元计）。下表中的未实现收益/（损失）总额代表自收购以来年初至今的收益/（损失）。

2024年6月30日												保费/ (折扣)						摊销成本						未实现收益总额						公允价值						加权平均																		到期日期（5）						LTV（6）						位置
贷款（1）（2）（3）						未付本金余额																														息票						产率						寿命（年）（4）
贷款A（7）						$	7,259					$	(103)					$	7,156					$	45					$	7,201					9.53		%				10.94		%				0.93						5/6/2025						61.63		%				伊利诺伊州、佛罗里达州
贷款b（7）						13,206						(186)						13,020						81						13,101						9.53		%				10.94		%				0.93						5/6/2025						75.33		%				钙
贷款C（7）						24,535						(347)						24,188						150						24,338						9.53		%				10.94		%				0.93						5/6/2025						77.22		%				纽约
贷款D（8）						22,204						(161)						22,043						70						22,113						8.71		%				8.91		%				1.19						8/6/2025						42.50		%				CT
总						$	67,204					$	(797)					$	66,407					$	346					$	66,753					9.26		%				10.27		%				1.01												63.67		%

2023年12月31日												保费/ (折扣)						摊销成本						未实现收益总额						公允价值						加权平均																		到期日期（5）						LTV（6）						位置
贷款（1）（2）（3）						未付本金余额																														息票						产率						寿命（年）（4）
贷款A（7）						$	7,259					$	(137)					$	7,122					$	12					$	7,134					9.55		%				10.16		%				1.44						5/6/2025						61.63		%				伊利诺伊州、佛罗里达州
贷款b（7）						13,206						(249)						12,957						22						12,979						9.55		%				10.16		%				1.44						5/6/2025						75.33		%				钙
贷款C（7）						24,535						(463)						24,072						40						24,112						9.55		%				10.16		%				1.44						5/6/2025						77.22		%				纽约
贷款D（8）						22,204						(147)						22,057						21						22,078						8.72		%				8.17		%				1.69						8/6/2025						42.50		%				CT
总						$	67,204					$	(996)					$	66,208					$	95					$	66,303					9.27		%				9.50		%				1.52												63.61		%

(1)该公司拥有合同权利为每笔贷款获得一次性付款。

(2)每项商业贷款投资都是第一抵押贷款。

(3)每笔商业贷款都有当前付款状态。

(4)商业贷款的实际期限可能比规定的合同期限短或长。到期日受本金预付的影响。

(5)代表最后一个可能的延期选项的到期日。

(6)代表收购时的LTV。

(7)贷款A亿，C的浮动利率票息等于 4.20%加上一个月的SOFR，并由酒店抵押。

(8)贷款D的浮动利率票息等于 3.38%加一个月SOFR，并由零售物业抵押。

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AG抵押贷款投资信托公司及其子公司

合并财务报表附注(未经审计)

2024年6月30日

4. 房地产证券

 

下表详细介绍了公司截至2024年6月30日和2023年12月31日的房地产证券投资组合（以千美元计）。下表中的未实现收益/（损失）总额代表自收购以来年初至今的未实现收益/（损失）。

						当前脸部						保费/ (折扣)						摊销成本						未实现总额																		加权平均
2024年6月30日																								收益						损失						公允价值						优惠券（1）						产率
非机构RMBS
GCAt非机构RMBS（2）
GCAt非机构证券						$	43,794					$	(2,067)					$	41,727					$	—					$	(7,115)					$	34,612					4.68		%				6.08		%
GCAt仅非机构RMBS利息（3）						不适用						不适用						2,362						1,865						—						4,227						0.54		%				34.55		%
GCAt总非机构RMBS						43,794						(2,067)						44,089						1,865						(7,115)						38,839						2.59		%				9.18		%
非代理证券						35,912						(5,092)						30,820						1,576						(123)						32,273						5.72		%				7.43		%
仅限非机构RMBS利息（3）						不适用						不适用						488						35						(7)						516						0.33		%				27.70		%
非机构RMBS总数						79,706						(7,159)						75,397						3,476						(7,245)						71,628						2.51		%				8.52		%
传统WMC CMBS（4）						103,399						(44,809)						58,590						1,144						(7,164)						52,570						5.79		%				19.69		%
遗留WMC其他证券（5）						不适用						不适用						1,077						131						—						1,208						不适用						21.06		%
代理RMBS
30年固定利率						540,198						3,618						543,816						460						(1,606)						542,670						5.89		%				5.78		%
仅限机构RMBS利息（3）						不适用						不适用						21,627						864						(638)						21,853						4.02		%				10.73		%
代理RMBS合计						540,198						3,618						565,443						1,324						(2,244)						564,523						5.57		%				5.97		%
截至2024年6月30日总计						$	723,303					$	(48,350)					$	700,507					$	6,075					$	(16,653)					$	689,929					5.00		%				7.30		%

						当前面						保费/ (折扣)						摊销成本						未实现总额																		加权平均
2023年12月31日																								收益						损失						公允价值						优惠券（1）						产率
非机构RMBS
GCAt非机构RMBS（2）
GCAt非机构证券						$	43,794					$	(2,281)					$	41,513					$	—					$	(8,971)					$	32,542					4.67		%				5.99		%
GCAt仅非机构RMBS利息（3）						不适用						不适用						2,541						2,450						—						4,991						—		%				37.74		%
GCAt总非机构RMBS						43,794						(2,281)						44,054						2,450						(8,971)						37,533						2.20		%				10.21		%
非代理证券						82,390						(33,399)						48,991						2,139						(124)						51,006						4.99		%				9.11		%
仅限非机构RMBS利息（3）						不适用						不适用						1,116						1						(34)						1,083						0.35		%				16.04		%
非机构RMBS总数						126,184						(35,680)						94,161						4,590						(9,129)						89,622						2.17		%				9.66		%
传统WMC CMBS						103,458						(46,925)						56,533						546						(730)						56,349						7.39		%				21.90		%
遗留WMC其他证券（5）						不适用						不适用						1,174						—						(18)						1,156						不适用						18.16		%
仅限机构RMBS利息（3）						不适用						不适用						16,714						115						(1,135)						15,694						3.74		%				10.20		%
截至2023年12月31日的总数						$	229,642					$	(82,605)					$	168,582					$	5,251					$	(11,012)					$	162,821					3.54		%				14.01		%

(1)票息率为零的股权剩余投资不包括在此计算中。

(2)GCAt非机构RMBS是在Gold Creek Asset Trust（“GCAT”）下发行的证券，该资产是TPG Angelo Gordon的证券化货架，公司或TPG Angelo Gordon管理下的私募基金在该货架下将贷款证券化。有关这些证券的更多详细信息，请参阅下文“未合并可变利益实体”部分。

(3)利息只有在名义价值的基础上才有本金余额和利息。名义价值仅用于确定仅限利息类别的证券的利息分配。截至2024年6月30日，仅限GCAT非机构RMBS利息、仅限非机构RMBS利息和仅限机构RMBS利息行项目的名义价值为$89.21000万，$56.51000万美元和300万美元112.3分别为2.5亿美元和2.5亿美元。截至2023年12月31日，仅限GCAT非机构RMBS利息、仅限非机构RMBS利息和仅限机构RMBS利息行项目的名义价值为$98.31000万，$128.81000万美元和300万美元92.2分别为2.5亿美元和2.5亿美元。

(4)截至2024年6月30日，有未偿还本金余额为美元的传统WMC CMBS15.51000万美元，公允价值为$0.81000万美元，处于非应计项目状态。

(5)遗留的WMC其他证券包括无本金余额的资产支持证券的剩余权益。

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AG抵押贷款投资信托公司及其子公司

合并财务报表附注(未经审计)

2024年6月30日

下表根据公司截至2024年6月30日和2023年12月31日的预测加权平均寿命分类汇总了公司的房地产证券(以千美元为单位)。

2024年6月30日						非机构RMBS												传统WMC CMBS												遗留WMC其他证券												代理RMBS
加权平均寿命（1）						公允价值						摊销 成本						公允价值						摊销成本						公允价值						摊销成本						公允价值						摊销 成本
少于或等于一年						$	—					$	—					$	80					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
大于一年且小于等于五年						5,343						3,442						52,490						58,590						—						—						622						657
大于五年且小于或等于十年						45,507						48,382						—						—						1,208						1,077						563,901						564,786
十年以上						20,778						23,573						—						—						—						—						—						—
截至2024年6月30日总计						$	71,628					$	75,397					$	52,570					$	58,590					$	1,208					$	1,077					$	564,523					$	565,443

2023年12月31日						非机构RMBS												传统WMC CMBS												遗留WMC其他证券												代理RMBS
加权平均寿命（1）						公允价值						摊销 成本						公允价值						摊销成本						公允价值						摊销成本						公允价值						摊销 成本
少于或等于一年						$	—					$	—					$	15,015					$	15,010					$	—					$	—					$	—					$	—
大于一年且小于等于五年						4,631						4,669						41,334						41,523						—						—						697						678
大于五年且小于或等于十年						38,792						40,539						—						—						1,156						1,174						14,997						16,036
十年以上						46,199						48,953						—						—						—						—						—						—
截至2023年12月31日的合计						$	89,622					$	94,161					$	56,349					$	56,533					$	1,156					$	1,174					$	15,694					$	16,714

(1)这是基于预计寿命。通常，实际到期日短于规定的合同到期日。期限受基础抵押贷款的合同期限、定期支付本金和预付本金的影响。

该公司在截至2024年6月30日的三个月和六个月内出售了房地产证券，详情如下（单位：千美元）。本公司 不是I don‘在截至2023年6月30日的三个月和六个月内，我不会出售任何房地产证券。

			截至三个月																								截至六个月
			证券数量						收益						已实现收益						已实现亏损						证券数量						收益						已实现收益						已实现亏损
2024年6月30日			6						$	19,858					$	2,005					$	(73)					13						$	39,176					$	3,165					$	(482)

未合并的可变利息实体

该公司的非机构RMBS包括从评级的非QM贷款证券化中保留的某些证券，该公司与TPG Angelo Gordon管理的一个私人基金一起参与，并在GCAT货架下发行。在评估其在VIE的投资后，该公司确定自己不是主要受益者，因此没有合并证券化信托。公司拥有一家40.9保留的附属部分的%权益，代表其继续参与证券化信托。

于2023年，本公司从Mortgage Acquisition Holding I LLC(“MATH”)购买了无风险保留债券，该实体是本公司与TPG Angelo Gordon管理的私募基金共同投资的实体。通过ITS44.6%的数学投资，公司参与了在GCAT货架下发行的评级非QM贷款证券化。截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司的非机构RMBS包括从MATH收购的这些证券化的非风险保留债券。在评估其对这些VIE的投资后，该公司确定自己不是主要受益者，因此没有合并由Math发起的证券化信托。公司拥有一家57.7在其综合资产负债表上记录的无风险保留债券的利息百分比和a47.0通过其在MATH的投资而在风险保留债券中拥有%的权益，这共同代表其继续参与证券化信托。有关数学交易的其他详细信息，请参阅附注10。

在2024年第二季度，本公司参与了一项以美元为抵押的评级证券化369.21.8亿美元符合机构资格的贷款。本公司与无关第三方订立共同保荐协议，根据该协议，本公司的一间全资附属公司担任美国信用风险保留规则所指证券化的保荐人

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AG抵押贷款投资信托公司及其子公司

合并财务报表附注(未经审计)

2024年6月30日

而证券化是在第三方的证券化货架下发行的。作为联席发起人，该公司保留“符合条件的垂直权益”，以遵守风险保留规则，该规则包括证券化中发行的每一类证券的至少5%。剩余的部分被出售给第三方和TPG Angelo Gordon管理的某些私人基金。在评估其在VIE的投资后，该公司确定自己不是主要受益者，因此没有合并证券化信托。该公司保留的风险保留部分，即它继续参与证券化信托的部分，包括在非机构RMBS项目中。

下表汇总了公司截至2024年6月30日和2023年12月31日对未合并VIE的投资(单位：千)。

						2024年6月30日												2023年12月31日
						当前面						公允价值						当前面						公允价值
未合并VIE的留存权益
GCAt非机构证券						$	43,794					$	34,612					$	43,794					$	32,542
GCAT仅限非机构RMBS利息(1)						不适用						4,227						不适用						4,991
非代理证券						18,464						18,208						—						—
仅限非机构RMBS利息(1)						不适用						345						—						—
未合并VIE的留存权益总额(2)(3)						$	62,258					$	57,392					$	43,794					$	37,533

(1)利息只有在名义价值的基础上才有本金余额和利息。名义价值仅用于确定仅限利息类别的证券的利息分配。截至2024年6月30日和2023年12月31日，GCAT非机构RMBS仅利息行项目的名义价值为$89.21000万美元和300万美元98.3分别为2.5亿美元和2.5亿美元。截至2024年6月30日，非机构RMBS仅利息行项目的名义价值为$26.61000万美元。

(2)本公司涉及未合并的VIE的最大亏损风险与从这些VIE保留的证券的公允价值有关。本公司没有义务向证券化信托基金提供任何其他明示或默示的支持。

(3)截至2024年6月30日和2023年12月31日，该公司持有证券化首次亏损的证券，公允价值为$3.61000万美元和300万美元4.1分别为2.5亿美元和2.5亿美元。

下表汇总了截至2024年6月30日和2023年12月31日转移到本公司未合并VIE的住房抵押贷款的信息(以千美元为单位)。

转移到未合并VIE的资产：						2024年6月30日						2023年12月31日
未偿还贷款本金余额总额(1)						$	784,261					$	450,366
未偿还贷款加权平均票面利率						6.42		%				5.67		%
拖欠90天以上的未偿还本金余额的百分比(2)						0.93		%				1.94		%

(1)代表截至2024年6月30日和2023年12月31日对未合并证券化信托基金的贷款余额，包括本公司提供的贷款和其他各方提供的贷款。

(2)截至2024年6月30日，0.69%的贷款是拖欠90天以上或破产的，0.16%的贷款是REO，以及0.08%的贷款处于止赎过程中。截至2023年12月31日，0.70%的贷款是90天以上的拖欠或破产，1.24%的贷款正在丧失抵押品赎回权。

5. 公允价值计量

该公司金融工具的公允价值是根据ASC 820“公允价值计量和披露”的规定确定的。如有可能，本公司使用第三方数据来源确定公允价值。ASC 820建立了对估值技术的输入进行优先排序的层次结构。第1级投入是反映活跃市场中相同资产或负债的报价的可观察投入。第2级投入是指报价以外的可观察到的投入，可能包括活跃市场中类似资产和负债的报价。第三级输入是重要的不可观察的输入。在无法获得报价或可观察到的投入的情况下(例如，当一项投资在期末很少或没有市场活动时)，可能会使用不可观察到的投入，并反映公司对市场参与者在为资产或负债定价时将使用的因素的假设，并将基于现有的最佳信息。在某些情况下，用于计量公允价值的投入属于公允价值等级的不同级别。在这种情况下，公允价值计量的水平是根据对公允价值计量重要的最低水平投入来确定的。

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AG抵押贷款投资信托公司及其子公司

合并财务报表附注(未经审计)

2024年6月30日

下表列出了该公司截至2024年6月30日和2023年12月31日按公允价值经常性计量的金融工具(单位：千)。

						2024年6月30日的公允价值
						第1级						二级						第三级						总
资产：
证券化住宅按揭贷款						$	—					$	—					$	5,791,846					$	5,791,846
住宅抵押贷款（1）						—						793						300,670						301,463
遗留WMC商业贷款						—						—						66,753						66,753
非机构RMBS						—						14,236						57,392						71,628
传统WMC CMBS						—						51,843						727						52,570
遗留WMC其他证券						—						—						1,208						1,208
代理RMBS						—						564,523						—						564,523
衍生资产(2)						—						12,387						446						12,833
现金等值物（3）						117,467						—						—						117,467
AG Arc（4）						—						—						34,954						34,954
按公允价值计量的总资产						$	117,467					$	643,782					$	6,253,996					$	7,015,245
负债：
证券化债务						$	—					$	—					$	(5,117,189)					$	(5,117,189)
衍生负债(2)						—						(3,146)						(560)						(3,706)
按公允价值计量的负债总额						$	—					$	(3,146)					$	(5,117,749)					$	(5,120,895)
						2023年12月31日的公允价值
						1级						2级						3级						总
资产：
证券化住宅抵押贷款						$	—					$	—					$	5,358,281					$	5,358,281
住宅按揭贷款						—						777						316,854						317,631
遗留WMC商业贷款						—						—						66,303						66,303
非机构RMBS						—						52,089						37,533						89,622
传统WMC CMBS						—						50,553						5,796						56,349
遗留WMC其他证券						—						—						1,156						1,156
代理RMBS						—						15,694						—						15,694
衍生资产(2)						—						9,433						1,172						10,605
现金等值物（3）						95,749						—						—						95,749
AG Arc（4）						—						—						33,574						33,574
按公允价值计量的总资产						$	95,749					$	128,546					$	5,820,669					$	6,044,964
负债：
证券化债务						$	—					$	—					$	(4,711,623)					$	(4,711,623)
衍生负债(2)						—						(7,783)						(7)						(7,790)
按公允价值计量的负债总额						$	—					$	(7,783)					$	(4,711,630)					$	(4,719,413)

(1)截至2024年6月30日，住宅按揭贷款包括综合资产负债表上的“按公允价值计算的住宅按揭贷款”和“按公允价值持有以供出售的住宅按揭贷款”项目。

(2)截至2024年6月30日，该公司适用公允价值减值$12.11000万美元和300万美元3.1其利率互换资产和负债分别涉及变动保证金与相应增加或减少的受限现金。截至2023年12月31日，本公司适用公允价值减值$9.31000万美元和300万美元7.7其利率互换资产和负债分别与变动保证金相关，并相应增加或减少受限现金。衍生工具资产和负债分别计入综合资产负债表的“其他资产”和“其他负债”项目。有关公司衍生品的更多信息，请参阅附注7。

(3)本公司将自购买之日起最初到期日不超过三个月的高流动性投资归类为现金等价物。现金等价物可包括投资于货币市场基金的现金，并按接近公允价值的成本列账。

(4)上表包括公司对AG Arc的投资，这笔投资被列入综合资产负债表上的“联属公司的债务和股权投资”项目，因为公司已根据ASC 825选择了关于其投资的公允价值选项。

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AG抵押贷款投资信托公司及其子公司

合并财务报表附注(未经审计)

2024年6月30日

本公司的住宅按揭贷款、与非代理VIE和RPL/NPL VIE有关的证券化债务、商业贷款、某些证券和远期购买承诺的估值由经理使用第三方定价服务、第三方定价服务提供商的估值分析或基于模型的定价来确定。第三方定价服务提供商基于对原始文件、可用市场数据和可比投资的审查，进行独立的估值分析。评估服务提供商提供的分析由经理审查和考虑。评估考虑每笔贷款的基本特征，这些特征是可观察的输入，包括：息票、到期日、贷款年限、重置日期、抵押品类型、定期和生命上限、地理位置和提前还款速度。该公司还考虑可获得的贷款还本付息数据、远期利率、一般经济状况、房价指数预测以及相关物业的估值。被认为对确定该公司住宅抵押贷款、证券化债务、商业贷款、某些证券和远期购买承诺的公允价值最重要的变量包括市场隐含贴现率、违约率预测、拖欠率、预付率、损失严重性、贷款价值比、回收率、偿还率、清算时间表，以及远期购买承诺的拖欠率。本公司和第三方定价服务提供商使用贷款水平数据和宏观经济投入来产生亏损调整后的现金流和其他信息，以确定公允价值。由于这种估值的内在不确定性，本公司持有的抵押贷款、证券化债务、商业贷款、某些证券和远期购买承诺的公允价值可能与如果这些抵押贷款存在现成市场时所确定的公允价值不同。

公司证券和衍生品的公允价值可能基于从第三方定价服务或经纪商报价获得的价格。该公司第三方定价服务的估值方法结合了常用的市场定价方法，包括对各种指数的价差测量，这些指数是可观察到的投入。评估还考虑了每项投资的基本特征，这些特征也是可观察到的输入，包括：息票、到期日、贷款年限、重置日期、抵押品类型、定期和生命上限、地理位置和提前还款速度。该公司收集和考虑所有主要市场的当前市场情报，包括基准安全评估和来自各种来源的投标清单(如果有)。作为本公司风险管理程序的一部分，本公司审查和分析通过将价格与最近完成的涉及报告日期或临近报告日期的相同或类似投资的交易进行比较而获得的所有价格。如果经理认为向本公司报告的一个或多个价格不可靠或不可用，经理将根据其从发行人那里收到的投资的特点和可获得的市场信息来审查公允价值。

该公司对Arc Home的投资采用市场法定期进行评估。在采用市场法时，公允价值是将Arc Home的账面价值乘以根据一系列可比公共实体或交易观察到的相关估值倍数确定的，管理层根据投资与参考可比企业之间的差异进行适当调整。评估还考虑了Arc Home的基本财务表现、总体经济状况以及抵押贷款银行业的相关趋势。

市场环境的变化以及这些投资期间可能发生的其他事件可能会导致最终实现的收益或损失与目前估计的估值不同。在公司贷款和证券的公允价值计量中使用的重大不可观察的输入是收益率、预付款率、违约概率和违约时的损失严重程度。任何单独的这些投入的显著增加(减少)将导致公允价值计量显著降低(更高)。一般来说，用于违约概率的假设的变化伴随着用于损失严重性的假设的方向类似的变化和用于预付款率的假设的方向相反的变化。在公司对Arc Home的投资的公允价值计量中使用的重大不可观察的投入是账面价值倍数。适用倍数的显著增加(减少)将导致公允价值计量显著增加(降低)。

在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月期间，公司在公允价值层次的第一级和第二级之间没有任何资产或负债转移。

在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月期间，本公司在公允价值等级的第二级和第三级之间没有任何转移。转移到公允价值等级的第三级类别是由于工具显示市场透明度水平降低的迹象。转移出公允价值等级的第三级类别是由于工具显示市场透明度水平提高的迹象。市场透明度水平上升或下降的迹象包括涉及这些工具或类似工具的可观察交易或可执行报价的变化。这些指标的变化可能会影响价格透明度，从而导致未来时期水平名称的变化。

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AG抵押贷款投资信托公司及其子公司

合并财务报表附注(未经审计)

2024年6月30日

下表列出了有关公司资产和负债的额外信息，这些资产和负债是按经常性的公允价值计量的，公司已利用第三级输入数据来确定公允价值（以千计）。

截至2024年6月30日的三个月
			住宅 抵押贷款 贷款(1)						遗留WMC商业贷款						非代理机构 RMBS						传统WMC CMBS						遗留WMC其他证券						衍生资产（2）						AG Arc						证券化 债务						衍生品负债（2）
期初余额			$	5,848,560					$	66,474					$	39,163					$	3,268					$	1,220					$	472					$	33,190					$	(4,980,942)					$	(159)
购买			422,580						—						18,051						—						—						—						—						—						—
证券化债务的发行			—						—						—						—						—						—						—						(294,356)						—
资本分配			—						—						—						—						—						—						(169)						—						—
销售或结算收益			—						—						—						—						—						(547)						—						—						708
还本付息			(171,522)						—						—						—						—						—						—						159,776						—
包括在净收入中：
净溢价和折扣摊销（3）			4,131						140						17						—						(43)						—						—						(7,738)						—
已实现收益/（亏损）净额			54						—						—						—						—						547						—						—						(708)
未实现净收益/（损失）			(8,753)						139						161						(2,541)						31						(26)						—						6,071						(401)
来自附属公司的收益/（损失）权益			—						—						—						—						—						—						1,933						—						—
其他(4)			(2,534)						—						—						—						—						—						—						—						—
期末余额			$	6,092,516					$	66,753					$	57,392					$	727					$	1,208					$	446					$	34,954					$	(5,117,189)					$	(560)
截至2024年6月30日仍持有的第3级资产/负债未实现增值/（折旧）变化
净溢价和折扣摊销（3）			4,131						140						17						—						(43)						—						—						(7,738)						—
未实现净收益/（损失）			(8,753)						139						161						(2,541)						31						446						—						6,071						(560)
来自附属公司的收益/（损失）权益			—						—						—						—						—						—						1,933						—						—

截至2023年6月30日的三个月
			住宅 抵押贷款 贷款(1)						非代理机构 RMBS												衍生资产(2)						AG Arc						证券化 债务						衍生负债(2)
期初余额			$	4,098,773					$	15,039											$	2,475					$	37,540					$	(3,505,529)					$	(75)
购买			220,729						—												—						—						—						—
资本分配			—						—												—						(402)						—						—
销售或结算收益			(99,871)						—												(2,557)						—						—						634
还本付息			(97,388)						—												—						—						94,399						—
包括在净收入中：
净溢价和折扣摊销（3）			359						(97)												—						—						(3,125)						—
已实现收益/（亏损）净额			(456)						—												2,557						—						—						(634)
未实现净收益/（损失）			(18,130)						(275)												(1,549)						—						12,195						(1,160)
来自附属公司的收益/（损失）权益			—						—												—						309						—						—
其他(4)			(406)						—												—						—						—						—
期末余额			$	4,103,610					$	14,667											$	926					$	37,447					$	(3,402,060)					$	(1,235)
截至2023年6月30日仍持有的第3级资产/负债未实现增值/（折旧）变化
净溢价和折扣摊销（3）			395						(97)												—						—						(3,125)						—
未实现净收益/（损失）			(17,412)						(275)												900						—						12,195						(1,235)
来自附属公司的收益/（损失）权益			—						—												—						309						—						—

(1)包括证券化住宅抵押贷款、证券化待售住宅抵押贷款、住宅抵押贷款和待售住宅抵押贷款。

(2)衍生资产和衍生负债分别计入综合资产负债表上的“其他资产”和“其他负债”项目。

(3)分别计入资产和负债的综合经营报表中的“利息收入”和“利息支出”项目。

(4)包括将住宅抵押贷款转移至拥有的房地产以及与预付款相关的活动。

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AG抵押贷款投资信托公司及其子公司

合并财务报表附注(未经审计)

2024年6月30日

截至2024年6月30日的六个月
			住宅 抵押贷款 贷款(1)						遗留WMC商业贷款						非代理机构 RMBS						传统WMC CMBS						遗留WMC其他证券						衍生资产（2）						AG Arc						证券化 债务						衍生品负债（2）
期初余额			$	5,675,135					$	66,303					$	37,533					$	5,796					$	1,156					$	1,172					$	33,574					$	(4,711,623)					$	(7)
购买			710,197						—						18,051						—						—						—						—						—						—
证券化债务的发行			—						—						—						—						—						—						—						(658,255)						—
资本分配			—						—						—						—						—						—						(481)						—						—
销售或结算收益			—						—						—						—						—						(1,728)						—						—						757
还本付息			(312,147)						—						—						—						—						—						—						284,363						—
包括在净收入中：
净溢价和折扣摊销（3）			8,328						200						33						(63)						(97)						—						—						(15,316)						—
已实现收益/（亏损）净额			56						—						—						—						—						1,728						—						—						(757)
未实现净收益/（损失）			14,303						250						1,775						(5,006)						149						(726)						—						(16,358)						(553)
来自附属公司的收益/（损失）权益			—						—						—						—						—						—						1,861						—						—
其他(4)			(3,356)						—						—						—						—						—						—						—						—
期末余额			$	6,092,516					$	66,753					$	57,392					$	727					$	1,208					$	446					$	34,954					$	(5,117,189)					$	(560)
截至2024年6月30日仍持有的第3级资产/负债未实现增值/（折旧）变化
净溢价和折扣摊销（3）			8,328						200						33						(63)						(97)						—						—						(15,316)						—
未实现净收益/（损失）			14,303						250						1,775						(5,006)						149						446						—						(16,358)						(560)
来自附属公司的收益/（损失）权益			—						—						—						—						—						—						1,861						—						—

截至2023年6月30日的六个月
			住宅 抵押贷款 贷款(1)						非代理机构 RMBS												衍生资产(2)						AG Arc						证券化 债务						衍生负债(2)
期初余额			$	4,127,843					$	14,917											$	98					$	39,680					$	(3,262,352)					$	(9)
购买			243,484						—												—						—						—						—
证券化债务的发行			—						—												—						—						(234,754)						—
资本分配			—						—												—						(402)						—						—
销售或结算收益			(165,254)						—												(2,557)						—						—						634
还本付息			(171,344)						—												—						—						161,356						—
包括在净收入中：
净溢价和折扣摊销（3）			1,503						(173)												—						—						(5,863)						—
已实现收益/（亏损）净额			(10,214)						—												2,557						—						—						(634)
未实现净收益/（损失）			79,081						(77)												828						—						(60,447)						(1,226)
来自附属公司的收益/（损失）权益			—						—												—						(1,831)						—						—
其他(4)			(1,489)						—												—						—						—						—
期末余额			$	4,103,610					$	14,667											$	926					$	37,447					$	(3,402,060)					$	(1,235)
截至2023年6月30日仍持有的第3级资产/负债未实现增值/（折旧）变化
净溢价和折扣摊销（3）			1,539						(173)												—						—						(5,863)						—
未实现净收益/（损失）			69,267						(77)												926						—						(60,447)						(1,235)
来自附属公司的收益/（损失）权益			—						—												—						(1,831)						—						—

(1)包括证券化住宅抵押贷款、证券化待售住宅抵押贷款、住宅抵押贷款和待售住宅抵押贷款。

(2)衍生资产和衍生负债分别计入综合资产负债表上的“其他资产”和“其他负债”项目。

(3)分别计入资产和负债的综合经营报表中的“利息收入”和“利息支出”项目。

(4)包括将住宅抵押贷款转移至拥有的房地产以及与预付款相关的活动。

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AG抵押贷款投资信托公司及其子公司

合并财务报表附注(未经审计)

2024年6月30日

下表列出了有关公司利用第三级输入数据确定截至2024年6月30日和2023年12月31日公允价值的投资公允价值计量中使用的重大不可观察输入数据的量化信息摘要（以千美元计）。

																		2024年6月30日												2023年12月31日
						估价技术						无法观察到的输入						公允价值						射程 （加权平均值）（1）						公允价值						射程 （加权平均值）（1）
						证券化住宅抵押贷款
												产率												5.84% - 9.10% (6.41%)												5.67% - 9.47% (6.23%)
						贴现现金流						预计抵押品预付款						$	5,791,846					4.33% - 14.43% (6.42%)						$	5,358,281					3.02% - 10.47% (4.72%)
									预计抵押品损失												0.02% - 1.87% (0.16%)												0.02% - 1.88% (0.16%)
									预计抵押品严重度												-15.98% - 26.00% (18.61%)												-13.44% - 26.00% (17.38%)
						住宅抵押贷款（2）
												产率												6.38% - 18.75% (6.83%)												6.13% - 18.75% (6.64%)
						贴现现金流						预计抵押品预付款						$	300,670					3.34% - 34.99% (20.58%)						$	316,854					3.89% - 34.35% (24.88%)
									预计抵押品损失												0.00% - 20.77% (0.57%)												0.00% - 12.72% (0.15%)
												预计抵押品严重度												-25.00% - 44.02% (9.71%)												-38.75% - 44.01% (9.62%)
						遗留WMC商业贷款
												产率												8.76% - 10.51% (9.93%)												8.16% - 10.13% (9.47%)
						贴现现金流						信用利差						$	66,753					377BPS-517BPS (471Bps)						$	66,303					377BPS-556BPS (496Bps)
												回收率（3）												100.00% - 100.00% (100.00%)												100.00% - 100.00% (100.00%)
												贷款价值比												42.50% - 77.22% (63.67%)												42.50% - 77.22% (63.61%)
						非机构RMBS
												产率												6.12% - 25.00% (8.46%)												6.23% - 14.00% (9.70%)
						贴现现金流						预计抵押品预付款						$	57,392					5.69% - 8.52% (6.98%)						$	37,533					4.55% - 5.26% (4.93%)
									预计抵押品损失												0.04% - 0.36% (0.21%)												0.17% - 0.28% (0.25%)
												预计抵押品严重度												10.00% - 25.00% (14.85%)												10.00% - 10.00% (10.00%)
						传统WMC CMBS
						共识定价						报价						$	727					6.92 - 6.92 (6.92)						$	5,796					55.20 - 55.20 (55.20)
						遗留WMC其他证券
						共识定价						报价						$	1,208					7,128.66 - 7,128.66 (7,128.66)						$	1,156					6,821.32 - 6,821.32 (6,821.32)
						衍生资产（4）
												产率												6.61% - 7.96% (6.77%)												6.29% - 8.32% (6.81%)
						贴现现金流						预计抵押品预付款						$	446					8.34% - 30.31% (20.19%)						$	1,172					18.20% - 33.78% (27.00%)
									预计抵押品损失												0.02% - 4.28% (0.74%)												0.00% - 0.82% (0.14%)
												预计抵押品严重度												10.00% - 10.00% (10.00%)												10.00% - 10.00% (10.00%)
												穿越孤儿院												60.00% - 100.00% (90.62%)												60.00% - 100.00% (92.21%)
						AG Arc
						可比倍数						账簿价值倍数						$	34,954					0.94x - 0.94x (0.94x)						$	33,574					0.89x - 0.89x (0.89x)
						证券化债务
												产率												5.26% - 25.00% (5.97%)												4.92% - 15.00% (5.72%)
						贴现现金流						预计抵押品预付款						$	(5,117,189)					4.33% - 14.43% (6.37%)						$	(4,711,623)					3.02% - 10.47% (4.66%)
												预计抵押品损失												0.02% - 0.50% (0.14%)												0.02% - 0.40% (0.15%)
												预计抵押品严重度												10.00% - 26.00% (18.97%)												3.71% - 26.00% (17.76%)
						衍生品负债（4）
												产率												6.61% - 8.07% (6.80%)												6.47% - 7.00% (6.51%)
						贴现现金流						预计抵押品预付款						$	(560)					8.98% - 32.42% (26.05%)						$	(7)					27.36% - 34.44% (34.30%)
									预计抵押品损失												0.01% - 2.47% (0.15%)												0.00% - 0.02% (0.00%)
												预计抵押品严重度												10.00% - 10.00% (10.00%)												10.00% - 10.00% (10.00%)
												穿越孤儿院												60.00% - 100.00% (83.60%)												60.00% - 100.00% (99.22%)

(1)金额根据公允价值加权。

(2)截至2024年6月30日，住宅抵押贷款包括合并资产负债表上“按公允价值计算的住宅抵押贷款”和“按公允价值计算的持作出售的住宅抵押贷款”行项目内的贷款。

(3)代表截至2024年6月30日和2023年12月31日预计收取的本金相对于贷款余额的比例。

(4)衍生资产和衍生负债分别计入综合资产负债表上的“其他资产”和“其他负债”项目。

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其他公允价值披露

短期融资安排

本公司若干融资安排的公允价值接近账面价值，这是由于浮动利率基于指数加利差(这通常与市场需求一致)以及通常一年或更短的短期到期日。这些融资协议被归类为第二级。

遗留WMC可转换票据、高级无担保票据和固定利率长期融资安排

下表列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日合同到期日超过一年的公司遗留WMC可转换票据、高级无担保票据和固定利率融资安排的账面价值和估计公允价值(单位：千)。公司的传统WMC可转换票据和高级无担保票据的公允价值基于从第三方定价服务或经纪商报价获得的价格，被归类为第二级。公司的固定利率长期融资安排的公允价值基于贴现现金流量估值方法，使用对来自第三方定价服务提供商的标的抵押品的估值分析，被归类为第三级。

						2024年6月30日												2023年12月31日
						账面价值(1)						估计公允价值						账面价值(1)						估计公允价值
传统WMC可转换票据						$	78,849					$	79,116					$	85,266					$	84,525
高级无担保票据						95,380						100,471						—						—
融资安排						56,559						57,059						62,972						63,175

(1)遗留的WMC可转换票据、高级无担保票据和固定利率长期融资安排在公司的综合资产负债表中按摊销成本入账。

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2024年6月30日

6. 融资

下表列出了该公司截至2024年6月30日和2023年12月31日的融资情况摘要(以千美元为单位)。

			2024年6月30日																																				2023年12月31日
			融资																		加权平均												抵押品公允价值（1）（2）						融资
			当前面						账面价值						规定的到期日						资金成本						寿命(年)												账面价值
按资产类型分类的融资安排
证券化住宅抵押贷款（3）
非机构贷款（4）			$	328,652					$	330,291					2024年7月至2025年7月						7.26		%				0.32						$	610,152					$	301,205
再贷款和不良贷款			43,032						43,032						2024年7月						7.28		%				0.04						65,277						44,928
住宅抵押贷款（5）
非机构贷款			7,576						7,576						2024年8月至2025年6月						7.29		%				0.38						9,898						77,345
符合机构资格的贷款			183,648						183,648						2025年6月						7.20		%				0.96						197,004						200,617
持有供出售的住宅按揭贷款			72,129						72,129						2024年8月至2025年6月						7.29		%				0.35						87,077						—
旧WMC商业贷款（6）			47,222						47,222						2025年3月						8.35		%				0.73						66,753						48,032
非机构RMBS			44,120						44,120						2024年7月至2025年5月						6.43		%				0.19						68,199						51,251
传统WMC CMBS			21,889						21,889						2024年7月						7.10		%				0.02						51,843						31,620
代理RMBS			485,898						485,898						2024年7月						5.49		%				0.06						505,254						12,594
融资安排总额			$	1,234,166					$	1,235,805											6.57		%				0.31						$	1,661,457					$	767,592
证券化债务，按公允价值计算（7）
非机构贷款（8）（9）			$	5,441,843					$	5,010,811					不适用						5.19		%				6.66						不适用						$	4,597,490
再贷款和不良贷款（10）			118,256						106,378						不适用						3.31		%				3.80						不适用						114,133
证券化债务总额			$	5,560,099					$	5,117,189											5.15		%				6.61						不适用						$	4,711,623
传统WMC可转换票据			$	79,120					$	78,849					2024年9月						8.42		%				0.21						不适用						$	85,266
高级无担保票据
2029年2月高级无担保票据			$	34,500					$	32,890					2029年2月						10.79		%				4.73						不适用						$	—
2029年5月高级无担保票据			65,000						62,490						2029年5月						10.52		%				4.94						不适用						—
高级无担保票据合计			$	99,500					$	95,380											10.61		%				4.87						不适用						$	—
总融资			$	6,972,885					$	6,527,223											5.54		%				5.50						$	1,661,457					$	5,564,481

(1)该公司也有$3.41000万美元和300万美元1.7 截至2024年6月30日和2023年12月31日，分别根据回购协议抵押了百万现金。

(2)根据公司融资协议的条款，在某些情况下，公司的融资对手方可以出售或重新抵押已抵押的抵押品。

(3)根据证券化住宅按揭贷款质押的抵押品金额包括公司在证券化中的某些留存权益。有关非机构VIE和RPL/NPL VIE的更多信息，请参阅注3。

(4)截至2024年6月30日，公司证券化非机构贷款融资安排的加权平均列报利率为7.78%.

(5)公司的住宅按揭贷款融资安排包括最高未承诺借款能力为#美元。1.8200亿美元用于为非机构贷款和符合机构资格的贷款提供融资。

(6)截至2024年6月30日，本公司遗留WMC商业贷款融资安排的加权平均陈述利率为8.08%.

(7)证券化债务的持有人对本公司的一般信贷没有追索权。公司没有义务向非机构VIE和RPL/NPL VIE提供任何其他明确或隐含的支持。

(8)截至2024年6月30日，公司非机构VIE的证券化债务摊销成本为$5.31000亿美元。

(9)本公司证券化债务在本公司非代理VIE中的当前面值仅不包括没有本金余额并按名义价值计息的利息类别。名义价值仅用于确定仅限利息类别的证券的利息分配。截至2024年6月30日，纯利息类别证券化债务的名义价值为#美元。621.6百万美元。

(10)截至2024年6月30日，公司RPL/NPL VIE中证券化债务的摊销成本为$116.4百万美元。

传统WMC可转换票据

关于对WMC的收购，合并子公司承担了，公司担保了$86.25遗留WMC可转换票据的本金总额为1.5亿美元。遗留的WMC可转换票据的利率为6.75%，利息每半年支付一次。遗留WMC可转换票据可在公司选择的情况下转换为现金、

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2024年6月30日

公司普通股或两者的组合，以满足某些条件和在特定时期内为条件。兑换率可在某些特定事件发生时进一步调整，持有人可要求公司以相当于以下金额的现金回购全部或部分票据100如果公司按照传统WMC可转换票据补充契约中的规定进行基本变更，则为传统WMC可转换票据本金的%，外加应计和未付利息。就在收购WMC的生效时间之前，传统WMC可转换票据的持有者有权将每股1,000美元的本金转换为33.7952股WMC普通股。作为收购WMC的结果，并根据传统WMC可转换票据的条款，换算率进行了修订，据此，每个持有人现在有权将每股1,000美元的传统WMC可转换票据本金转换为50.6252股普通股，总转换价格为$19.75每股。总转换价格由$普通股组成。19.13每股和现金为$0.62每股。旧的WMC可转换票据于2024年6月15日根据公司的选择权可赎回，并于2024年9月15日到期，除非持有人根据其条款提前转换、赎回或回购。

下表详细说明了在截至2024年6月30日的三个月和六个月内，遗留WMC可转换票据产生的总利息支出(以千为单位)。曾经有过不是于截至2023年6月30日止三个月或六个月期间因本公司承担与2023年12月合并有关的遗留WMC可换股票据而产生的利息开支。

						截至三个月						截至六个月
						2024年6月30日												2024年6月30日
息票利息支出						$	1,335											$	2,708
摊销费用						319												641
利息支出总额						$	1,654											$	3,349

在截至2024年6月30日的六个月内，公司回购了$7.1其未偿还的遗留WMC可转换票据的本金金额为2.5亿美元。

高级无担保票据

该公司的高级无担保票据包括$34.5亿元本金9.5002029年2月到期的优先债券百分比(“2029年2月高级无抵押债券”)及$65.0亿元本金9.500% 2029年5月到期的优先票据（“2029年5月优先无担保票据”，与2029年2月优先无担保票据一起称为“优先无担保票据”）。2029年2月优先无担保票据于2024年1月26日公开募股发行，净收益约为美元32.8 百万美元和2029年5月优先无担保票据于2024年5月15日公开发行，净收益约为美元62.41000万美元。下表提供了优先无担保票据的摘要（以千美元计）。

						本金金额（1）						账面价值						首次发薪日期						成熟性 日期(2)						赎回日期（3）						费率(4)
2029年2月高级无担保票据						$	34,500					$	32,890					2024年5月15日						2029年2月15日						2026年2月15日						9.500		%
2029年5月高级无担保票据						65,000						62,490						2024年8月15日						2029年5月15日						2026年5月15日						9.500		%

(1)高级无抵押债券于100本金的%。

(2)本公司有权在到期日之前赎回优先无抵押票据。

(3)本公司可于赎回日期当日或之后随时或不时根据本公司的选择权，于赎回日期前不少于30日以书面通知持有人，赎回全部或部分优先无抵押票据，赎回价格相等于100将赎回的高级无抵押债券未偿还本金的百分比，另加赎回日(但不包括赎回日)的应计及未付利息。

(4)高级无抵押票据的息率为9.500自适用的第一个付款日起，每年2月15日、5月15日、8月15日和11月15日以现金季度拖欠。

下表详细说明了在截至2024年6月30日的三个月和六个月内高级无担保票据产生的总利息支出(以千为单位)。曾经有过不是在截至2023年6月30日的三个月或六个月内因高级无抵押票据于2024年期间发行而产生的利息开支。

						截至三个月						截至六个月
						2024年6月30日												2024年6月30日
息票利息支出						$	1,608											$	2,200
摊销费用						117												164
利息支出总额						$	1,725											$	2,364

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2024年6月30日

合同到期日

下表按合同到期日（以千计）分配了截至2024年6月30日公司融资安排下借款、遗留WMC可转换票据和优先无担保票据的当前面貌。证券化债务不包括在下表中，因为它没有合同期限。

						30天内						超过30天至3个月						超过3个月至12个月						超过12个月						总
按资产类型分类的融资安排
证券化住宅抵押贷款
非机构贷款						$	180,309					$	60,122					$	33,300					$	54,921					$	328,652
再贷款和不良贷款						43,032						—						—						—						43,032
住宅按揭贷款
非机构贷款						—						3,217						4,359						—						7,576
符合机构资格的贷款						—						—						183,648						—						183,648
持有供出售的住宅按揭贷款						—						42,807						29,322						—						72,129
遗留WMC商业贷款						—						—						47,222						—						47,222
非机构RMBS						10,887						30,582						2,651						—						44,120
传统WMC CMBS						21,889						—						—						—						21,889
代理RMBS						485,898						—						—						—						485,898
融资安排总额						$	742,015					$	136,728					$	300,502					$	54,921					$	1,234,166
传统WMC可转换票据						$	—					$	79,120					$	—					$	—					$	79,120
高级无担保票据
2029年2月高级无担保票据						$	—					$	—					$	—					$	34,500					$	34,500
2029年5月高级无担保票据						—						—						—						65,000						65,000
高级无担保票据合计						$	—					$	—					$	—					$	99,500					$	99,500

交易对手

该公司与 六和七交易对手分别截至2024年6月30日和2023年12月31日。

下表列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日，有关向公司提供融资的每个交易对手方的信息，而公司面临超过5%的股东权益风险，不包括通过附属实体融资的面临风险的股东权益（以千美元计）。

						2024年6月30日																		2023年12月31日
交易对手						股东权益 处于危险						加权平均 成熟度（天）						百分比 股东权益						股东权益 处于危险						加权平均 成熟度（天）						百分比 股东权益
美国银行证券公司						$	138,082					142						25.9		%				$	131,128					236						24.8		%
巴克莱资本公司。						79,497						49						14.9		%				81,047						85						15.3		%
高盛银行美国						77,609						53						14.5		%				73,893						9						14.0		%
摩根大通证券有限责任公司						51,088						24						9.6		%				46,642						134						8.8		%
各种(1)						74,286						395						13.9		%				69,637						577						13.2		%

(1)证券化的某些保留权益由WMC RR 2023-1信托持有，WMC RR 2023-1信托是该公司的全资子公司。WMC RR 2023-1信托发行了证书，并出售给了各种第三方投资者。

金融契约

该公司的融资安排通常包括惯例陈述、担保和契约，但也可能包含更具限制性的补充条款和条件。虽然特定于每种融资安排，但典型的

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2024年6月30日

补充条款包括最低股本和流动性、杠杆率和业绩触发因素的要求。此外，一些融资安排包含交叉违约特征，即在与一个贷款人的协议下违约，同时也会导致与其他贷款人的协议违约。如本公司未能遵守此等融资安排所载的契诺，或在该等协议的条款下被发现有其他违约行为，交易对手有权加快根据相关协议应支付的款项。根据融资安排进行的融资一般向本公司追索。截至2024年6月30日，该公司遵守了所有财务契约。

7. 其他资产和负债

下表详细介绍了截至2024年6月30日和2023年12月31日公司合并资产负债表中与“其他资产”和“其他负债”细目相关的某些信息（单位：千）。

						2024年6月30日						2023年12月31日
其他资产
应收利息						$	35,403					$	30,315
自有房地产						7,500						5,644
按公允价值计算的衍生资产						689						1,321
其他资产						2,621						3,187
应由经纪人支付						1,112						249
其他资产总额						$	47,325					$	40,716
其他负债
应付附属公司（1）						$	4,929					$	3,252
应付利息						26,015						23,715
按公允价值计算的衍生负债						560						70
应计费用						2,100						4,874
由于经纪人的原因						172						196
其他负债总额						$	33,776					$	32,107

(1)有关更多信息，请参阅注释10。

衍生品

下表列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日与公司衍生品和其他工具及其资产负债表所在地相关的信息（单位：千）。所有名义金额均以美元计价。

												资产负债表： 位置						2024年6月30日												2023年12月31日
衍生品和其他工具（1）																		概念上的						公允价值						概念上的						公允价值
支付固定/接收浮动利率互换协议（2）（3）												其他资产						$	384,500					$	243					$	165,000					$	149
支付固定/接收浮动利率互换协议（2）（3）												其他负债						433,500						—						338,000						—
短期TBA												其他负债						—						—						9,000						(63)
远期购买承诺												其他资产						67,203						446						70,145						1,172
远期购买承诺												其他负债						89,583						(560)						2,566						(7)

(1)截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司持有的衍生品均未被指定为会计对冲。

(2)截至2024年6月30日，该公司适用公允价值减值$12.11000万美元和300万美元3.1其利率互换资产和负债分别涉及变动保证金与相应增加或减少的受限现金。截至2023年12月31日，公司申请公允价值减值$9.31000万美元和300万美元7.7其利率互换资产和负债分别与变动保证金相关，并相应增加或减少受限现金。

(3)截至2024年6月30日，公司的薪酬固定/接收浮动利率掉期的加权平均固定薪酬利率为3.95%，加权平均接收可变利率5.33%，到期前的加权平均年限为5.60好几年了。截至2023年12月31日，公司的薪酬固定/接收浮动利率掉期的加权平均固定薪酬利率为3.65%，加权平均接收可变利率5.38%，到期前的加权平均年限为4.01好几年了。

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2024年6月30日

衍生工具和其他有资格抵销的工具在截至2024年6月30日和2023年12月31日(如适用)的综合资产负债表中列报毛额。本公司并无以任何金融工具或现金抵押品抵销或抵销任何衍生工具或其他工具。

 

当其公允价值下降时，公司必须将现金或证券作为其衍生工具的抵押品。这通常发生在当前市场利率发生不利变化时，变化的严重程度还取决于所涉及的衍生品的期限。抵押品的发布通常是双边的，这意味着如果公司衍生品的公允价值增加，其交易对手必须发布抵押品。截至2024年6月30日，公司的受限现金余额包括美元24.1与某些衍生品有关的抵押品，其中15.1百万美元代表公司发布的现金抵押品和#美元9.0百万代表与差异边际相关的金额。截至2023年12月31日，公司的受限现金余额包括#美元12.3 与某些衍生品相关的百万抵押品，其中美元10.7 百万代表公司张贴的现金抵押品和美元1.6 百万代表与变动保证金相关的金额。

下表总结了截至2024年和2023年6月30日的三个月和六个月与衍生品和其他工具相关的总收入（单位：千）。

						截至三个月												截至六个月
						2024年6月30日						2023年6月30日						2024年6月30日						2023年6月30日
包括在利率掉期的净利息部分中
利率互换						$	2,367					$	1,784					$	4,267					$	2,804
包括在未实现净收益/（损失）中
利率互换						(1,719)						11,985						8,594						(9,401)
长期TB						—						(5)						—						—
短期TBA						155						249						63						(650)
远期购买承诺						(427)						(2,709)						(1,279)						(398)
						(1,991)						9,520						7,378						(10,449)
包括在净已实现收益/（损失）中
利率互换						80						711						(3,061)						10,534
长期TB						—						5						—						5
短期TBA						14						(249)						24						(70)
远期购买承诺						(161)						1,923						971						1,923
						(67)						2,390						(2,066)						12,392
总收入/（损失）						$	309					$	13,694					$	9,579					$	4,747

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2024年6月30日

衍生活动

 

下表列出了截至2024年和2023年6月30日的三个月和六个月有关公司衍生品的信息（以千计）。

									截至三个月
									开始概念 量						购买或封面						销售或卖空						结束概念 量																		导数 资产						导数 负债
2024年6月30日			短期TBA						$	(32,000)					$	96,000					$	(64,000)					$	—																	$	—					$	—
2024年6月30日			利率互换						454,250						498,000						(134,250)						818,000																		243						—
2023年6月30日			利率互换						468,000						256,000						(117,000)						607,000																		—						(41)

									截至六个月
									开始概念 量						购买或封面						销售或短裤（1）						结束概念 量																		导数 资产						导数 负债
2024年6月30日			短期TBA						$	(9,000)					$	130,000					$	(121,000)					$	—																	$	—					$	—
2024年6月30日			利率互换						503,000						717,750						(402,750)						818,000																		243						—
2023年6月30日			长期TB						—						10,000						(10,000)						—																		—						—
2023年6月30日			短期TBA						(40,000)						100,000						(60,000)						—																		—						—
2023年6月30日			利率互换						335,000						598,000						(326,000)						607,000																		—						(41)

(1)销售或短裤包括美元60.0 截至2024年6月30日的六个月内到期的百万笔掉期。

8. 每股收益

下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月用于计算每股基本和稀释收益的盈利和股份的对账（以千计，每股数据除外）。

						截至三个月												截至六个月
						2024年6月30日						2023年6月30日						2024年6月30日						2023年6月30日
分子：
净收益/(亏损)						$	3,925					$	8,056					$	24,815					$	20,596
优先股股息						(4,586)						(4,586)						(9,172)						(9,172)
普通股股东可获得的净利润/（损失）						$	(661)					$	3,470					$	15,643					$	11,424
分母：
基本加权平均已发行普通股						29,474						20,249						29,463						20,655
限制性股票单位的稀释效应（1）						—						—						27						—
稀释加权平均已发行普通股						29,474						20,249						29,490						20,655
每股收益/(亏损)
基本信息						$	(0.02)					$	0.17					$	0.53					$	0.55
稀释						$	(0.02)					$	0.17					$	0.53					$	0.55

(1)向某些董事发行的限制性股票单位 27 千人被排除在每股稀释收益的计算之外，因为其影响将在截至2024年6月30日的三个月内具有反稀释作用。

截至2024年6月30日的三个月和六个月，公司在每股稀释收益的计算中排除了Legacy WMC可转换票据的潜在影响，因为公司普通股的每股市值低于Legacy WMC可转换票据的换股价。

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AG抵押贷款投资信托公司及其子公司

合并财务报表附注(未经审计)

2024年6月30日

分红

下表详细介绍了公司在截至2024年和2023年6月30日的六个月内宣布的普通股股息。

截至2024年6月30日的六个月

截至2023年6月30日的六个月

申报日期

记录日期

付款日期

每股现金股息

申报日期

记录日期

付款日期

每股现金股息

3/15/2024

3/29/2024

4/30/2024

$

0.18

3/15/2023

3/31/2023

4/28/2023

$

0.18

6/13/2024

6/28/2024

7/31/2024

0.19

6/15/2023

6/30/2023

7/31/2023

0.18

总

$

0.37

总

$

0.36

下表详细介绍了公司在截至2024年和2023年6月30日的六个月内宣布和支付的优先股股息。

						2024																		每股现金股息
						申报日期						记录日期						付款日期						8.25% A系列						8.00B系列%						8.000%系列C
						2/16/2024						2/29/2024						3/18/2024						$	0.51563					$	0.50					$	0.50
						5/2/2024						5/31/2024						6/17/2024						0.51563						0.50						0.50
						总																		$	1.03126					$	1.00					$	1.00
						2023																		每股现金股息
						申报日期						记录日期						付款日期						8.25% A系列						8.00B系列%						8.000%系列C
						2/16/2023						2/28/2023						3/17/2023						$	0.51563					$	0.50					$	0.50
						5/4/2023						5/31/2023						6/20/2023						0.51563						0.50						0.50
						总																		$	1.03126					$	1.00					$	1.00

9. 所得税

 

本公司以房地产投资信托基金的身份开展业务，以符合资格并纳税。作为房地产投资信托基金，只要公司向股东进行合格分配，并通过实际投资和经营业绩持续满足房地产投资信托基金的要求，包括某些资产、收入、分配和股票所有权测试，公司就不需要缴纳联邦所得税。本公司受纳税申报义务约束的州和地方税务管辖区承认本公司作为房地产投资信托基金的地位，因此，本公司通常不在该等司法管辖区缴纳所得税。然而，公司可能需要缴纳某些最低的州和地方纳税申报费，以及某些消费税、特许经营税或营业税。

2023年12月6日，公司收购了外部管理的抵押贷款房地产投资信托基金WMC。有关合并的更多信息，请参阅附注1中的“WMC收购”。这项合并旨在符合《国税法》第368(A)条的规定。

消费税

消费税是指对公司在本年度内未分配的普通收入和净资本利得的所需金额征收4%的不可抵扣税。费用是根据适用的税收规定计算的。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月内，该公司不是I don‘我没有记录任何消费税。

房地产投资信托基金净营业亏损和净资本亏损结转

截至2024年6月30日和2023年12月31日，该公司的联邦净营业亏损(NOL)结转为$2.11000万美元和300万美元2.1分别为1.2亿美元，可用于抵消未来应税普通收入，并降低其REIT分配要求。这些NOL结转(不包括从WMC获得的NOL)没有到期日，可以无限期结转。与合并有关，本公司取得以下款项：

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合并财务报表附注(未经审计)

2024年6月30日

$321.61000万美元，其中223.81000万没有到期日，可以无限期结转。然而，根据《国税法》第382条的规定，该公司对这些获得的NOL的使用是有限的。

截至2024年6月30日及2023年12月31日，本公司已估计净资本亏损(“NCL”)结转为$298.91000万美元和300万美元293.7其中大部分是在截至2020年12月31日的年度内产生的，将于2025年到期。这些NCL结转(不包括从WMC收购的NCL)可用于抵消未来出售资本资产的净收益。与合并有关，本公司取得NCL结转款项$143.11500万美元，其中大部分将在2027年至2028年之间到期。然而，根据《国税法》第382和383条的规定，公司对这些获得的NCL的使用是有限的。

应税房地产投资信托基金子公司

本公司选择将若干境内附属公司视为应课税房地产投资信托基金附属公司(“TRSS”)。公司的财务业绩一般不会反映当期或递延所得税的拨备，但通过一个或多个TRS进行的任何需要缴纳公司所得税的活动除外。目前，该公司拥有全资拥有的国内TRS，这些TRS作为公司应纳税，并按适用的公司税率缴纳美国联邦、州和地方所得税。截至2024年和2023年6月30日的三个月和六个月的联邦法定利率为21%。本公司的实际税率不同于其美国联邦、州及地方公司的综合法定税率，主要是由于在REIT赚取的收入(由于本公司作出的合资格分派扣减而无须缴税)，以及估值免税额的任何变动，详情如下所述。可归因于其TRS的税项支出记入综合经营报表的“非投资相关费用”项目。下表详细说明了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的可归因于其TRS的税收支出(以千为单位)。

						截至三个月												截至六个月
						2024年6月30日						2023年6月30日						2024年6月30日						2023年6月30日
所得税费用						$	17					$	—					$	42					$	225

递延所得税反映了在TRS水平上用于财务报告和税务报告目的的资产和负债的账面价值之间的临时差异的净税收影响。截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司记录的递延税项资产约为$38.01000万美元和300万美元37.3分别与TRSS内持有的某些投资的净营业亏损结转、资本亏损结转和基差有关。在评估递延税项资产的变现能力时，本公司会考虑部分或全部递延税项资产是否更有可能无法变现。递延税项资产的最终变现取决于在暂时性差异可扣除期间产生的未来应纳税所得额。该公司得出结论，递延税项资产很有可能无法实现，并于2024年6月30日和2023年12月31日建立了全额估值准备。

不确定的所得税头寸

根据对任何潜在不确定所得税头寸的分析，公司得出结论，截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司没有任何符合ASC 740确认或计量标准的不确定税收头寸。该公司过去三个纳税年度的联邦所得税申报单可供美国国税局审查。没有与公司相关的美国联邦、州或地方正在进行的税务审查。如果本公司产生与所得税相关的利息和罚款，其政策是将其归类为所得税拨备的一个组成部分。《公司》做到了不是在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月或六个月内，不会招致任何利息或罚款。

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合并财务报表附注(未经审计)

2024年6月30日

10. 关联方交易

 

经理

公司与经理签订了一份管理协议，其中规定了一个初始期限，并将被视为每年自动续签，以获得额外的一年制期限，但须受某些终止权的限制。本公司由外部管理，并由经理提供建议。根据于二零一一年七月六日生效的管理协议(于本公司首次公开发售(“首次公开招股”)完成后)的条款，经理向本公司提供其管理团队(包括其高级管理人员)及适当的支援人员。该公司的每一位高管都是TPG Angelo Gordon的员工。该公司没有任何员工。经理已授权TPG Angelo Gordon全面负责其根据公司管理协议产生的日常职责和义务。以下是管理协议中规定的费用和补偿的说明。

 

于2023年11月1日，TPG完成先前宣布的收购TPG Angelo Gordon(“TPG交易”)，据此，TPG Angelo Gordon(包括经理)成为TPG的间接附属公司。根据与经理人的管理协议，TPG交易的完成导致了管理协议的转让。2023年7月31日，在TPG交易完成之前，公司董事会的独立董事一致同意了这一分配。与TPG交易相关的管理协议并无变动，管理协议的转让于TPG交易完成后生效。

与WMC的合并于2023年12月6日完成，与合并协议的签署同时，本公司与经理人于2023年8月8日订立了《手套管理协议修正案》，据此(I)经理人的基本管理费将减少$0.6第一次是1000万美元四有效时间之后的季度，从发生有效时间的财政季度开始(即，导致总计$2.4(Ii)经理将放弃向公司要求偿还根据管理协议可由公司偿还的任何开支的权利，金额约为$1.31000万美元，这是$的超额7.0根据合并协议，经理向WMC普通股持有人支付的每股经理额外对价总额超过1,500,000美元。MITT管理协议修正案在合并完成后自动生效。

管理费

 

经理有权获得相当于以下金额的管理费1.50按季度计算和支付的公司股东权益的年利率。在计算管理费时，“股东权益”是指自成立以来发行任何股权证券(包括优先证券)的净收益之和(在任何此类发行的会计季度内按比例每日分配此类发行，不包括未来向经理发行的任何股权)，加上公司在该季度末的留存收益(不考虑任何非现金股权补偿支出或本期或以前发生的其他非现金项目)减去公司为回购普通股支付的任何金额，不包括任何未实现的收益。根据公认会计原则编制的公司财务报表中报告的影响股东权益的亏损或其他非现金项目，不论该等项目是否计入其他全面收益或亏损，或计入净收入，不包括根据公认会计准则变动而产生的一次性事件，以及经经理与本公司独立董事讨论及经本公司大多数独立董事批准后的若干其他非现金费用。在计算管理费时，股东权益可能大于或低于公司财务报表中显示的股东权益金额。

下表详细介绍了截至2024年和2023年6月30日的三个月和六个月发生的管理费（单位：千）。

						截至三个月												截至六个月
合并经营报表细目：						2024年6月30日						2023年6月30日						2024年6月30日						2023年6月30日
附属公司管理费（1）						$	1,753					$	2,061					$	3,494					$	4,136

(1)截至2024年6月30日止三个月和六个月，经理同意放弃收取管理费美元的权利0.61000万美元和300万美元1.2 根据与合并相关执行的Mitt管理协议修正案，分别为百万美元。的$2.4 与合并有关的百万管理费豁免，美元0.6 截至2024年6月30日，仍有000万美元未偿还。

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合并财务报表附注(未经审计)

2024年6月30日

截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司记录应付管理费为美元1.7百万美元和美元1.5 分别为百万。应付管理费包含在综合资产负债表“其他负债”项目中的“应付联属公司”项目中。

奖励费

经理有权就每个适用的财政年度获得年度奖励费用，该费用将等于15本公司自2021年11月22日起的累计调整后净收入超过累计门槛金额的百分比，即8%回报率(累积，但不是复利)，按股本门槛基数计算，包括(I)$341.5及(Ii)本公司其后公开发售或非公开发行普通股所得款项总额。年度奖励费用将以现金支付，或者根据公司董事会的选择，以普通股或现金和股票的组合支付。

在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月内，该公司不产生任何奖励费用支出。

终止费

 

当发生(I)公司无故终止管理协议或(Ii)经理因公司违反管理协议的任何实质性条款而终止管理协议时，经理将有权获得相当于三乘以年度平均管理费24个月终止前的期间，自最近完成的财政季度结束时计算。截至2024年6月30日和2023年12月31日，未发生管理协议终止事件。

 

费用报销

 

本公司须向基金经理或其联属公司报销基金经理或其联属公司代表本公司发生的营运开支，包括与法律、会计、尽职调查及其他服务有关的开支。公司的报销义务不受任何金额限制；然而，报销受到年度预算程序的约束，该程序将管理协议中的指导方针与公司董事会的监督相结合。

 

本公司向经理或其关联公司偿还本公司应分配的薪酬份额，包括但不限于年度基本工资、奖金、任何相关预扣税和支付给(I)公司首席财务官(根据公司事务所用时间的百分比)、(Ii)公司总法律顾问(根据公司事务所用时间百分比)和(Iii)其他公司财务、税务、会计、内部审计、法律、风险管理、运营、合规、以及基金经理及其联营公司的其他非投资人员，根据该等人员用于管理公司事务的时间百分比，将其全部或部分时间用于管理公司事务。作为经理或其关联公司的高级管理人员或人员，他们将其部分时间用于公司事务，以使公司能够运营其业务。

 

下表详细说明了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月期间发生的费用报销情况(以千为单位)。

						截至三个月												截至六个月
合并经营报表细目：						2024年6月30日						2023年6月30日						2024年6月30日						2023年6月30日
非投资相关费用（1）						$	1,636					$	1,400					$	3,300					$	2,800
投资相关费用						87						110						201						212
交易相关费用						306						318						374						381
向经理或其附属公司报销						$	2,029					$	1,828					$	3,875					$	3,393

(1)截至2024年6月30日的三个月和六个月，经理同意放弃收取费用报销美元的权利0.31000万美元和300万美元0.6 根据与合并相关执行的Mitt管理协议修正案，分别为百万美元。的$1.3 与合并相关商定的百万费用报销豁免，美元0.5 截至2024年6月30日，仍有000万美元未偿还。

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合并财务报表附注(未经审计)

2024年6月30日

截至2024年6月30日及2023年12月31日，公司记录了应向经理或其联属公司支付的报销金额为美元2.91000万美元和300万美元1.5 分别为百万。应付给经理或其联属公司的报销包含在综合资产负债表“其他负债”细目下的“应付联属公司”细目中。

 

限制性股票授予

 

股权激励计划

自2020年4月15日起，经本公司股东于2020年年度股东大会批准后，本公司2020年股权激励计划(以下简称《2020年股权激励计划》)最多规定666,666拟发行的普通股。在单个会计年度内向任何非雇员董事授予的普通股股票的最高数量，加上在任何一个会计年度内向该非雇员董事支付的任何现金费用，不得超过$300,000总价值(根据授予日期的公允价值计算任何此类奖励的价值)。截至2024年6月30日，426,456根据2020年股权激励计划，普通股仍可获得奖励。

 

自2020年股权激励计划启动至2024年6月30日，公司已累计授予213,208根据其2020年的股权激励计划，向独立董事出售限制性普通股，所有这些股票都已归属。

2023年12月6日，关于WMC收购，公司批准了一项25,962对公司的限制性股票单位二公司董事会增加了独立董事，此前曾在WMC董事会任职。到2024年6月30日，二独立董事还被授予总计1,040股利等值单位。这些限制性股票单位和相关的股息等值单位于2024年6月23日全部归属，并将在每个独立的董事从公司服务中分离出来时以公司普通股的股票结算。

经理股权激励计划

经公司股东在2021年股东年会上批准后，AG Mortgage Investment Trust，Inc.2021年经理股权激励计划(以下简称2021年经理股权激励计划)于2021年4月7日生效，规定最高限额为573,425可根据其授予经理人的普通股。截至2024年6月30日，有不是根据2021年经理计划发行的股票或奖励。于2021年11月执行与奖励费用有关的管理协议第三修正案后，本公司薪酬委员会不再期望继续其根据2021年经理计划定期向经理授予股权的传统做法。

董事薪酬

截至2024年6月30日，公司董事会由以下人员组成六独立董事。董事的年度基本费用为每个独立董事$150,000, $70,000其中每季度以现金和#美元支付。80,000其中每季度以限制性普通股股份的形式支付。每季度向每个独立董事发行的受限普通股数量是根据每个会计季度最后一个交易日该公司普通股在纽约证券交易所的平均高低价格确定的。在任何零碎股份可发行及支付予各独立董事的范围内，将向各独立董事支付现金以代替任何零碎股份。所有董事酬金按季度按比例支付(以及确定的限制性普通股授予)，已发行的股份为完全既得利益且不可没收。上述董事在担任本公司董事会独立成员期间，不得出售或转让这些股份。

除了董事的年费外，公司董事会非执行主席的年费为#美元。60,000，其中$30,000以现金和#美元支付30,000以受限制普通股支付，审计委员会主席收取年费#美元25,000，以及薪酬、提名和企业管治委员会主席每人每年收取#元的费用。10,000.

 

附属公司债务和股权投资

 

本公司透过持有资产所有权权益的关联实体投资于对信贷敏感的住宅资产。在TPG Angelo Gordon关联公司管理的其他投资者中，本公司是该等实体的投资者之一，并已对该等投资采用权益会计方法。

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2024年6月30日

弧形主页

2015年12月9日，本公司与TPG Angelo Gordon管理的私募基金通过本公司的间接关联公司之一AG Arc LLC(“AG Arc”)成立了Arc Home。该公司有大约一个44.6AG Arc.的%权益。ARC Home发起住宅抵押贷款，并保留与其发起的某些贷款相关的抵押贷款偿还权。Arc Home由外部管理团队领导。本公司已选择根据ASC 825就其于AG Arc的投资作出公允价值选择。本公司选择将其在AG Arc的投资视为应课税REIT子公司。

数学

2017年8月29日，本公司与TPG Angelo Gordon管理的私募基金组成数学公司，进行住宅抵押贷款投资策略。Math反过来又赞助成立了Mortgage Acquisition Trust I LLC(“Matt”)，以购买主要非QM贷款。马特选择从2018纳税年度开始被视为房地产投资信托基金。该公司有大约一个47.0对数学有%的兴趣。有关公司在2023年期间所有权权益增加的更多详细信息，请参阅下面的“数学交易”部分。Math通过其全资子公司Matt只持有过去证券化的风险保留部分，这些部分仍在继续偿还，公司预计Matt不会获得额外的投资。

地段

2019年5月15日和2019年11月14日，本公司与TPG Angelo Gordon管理的私募基金一起成立了Lot SP I LLC和 Lot SP II LLC(统称为Lot)。该公司有大约一个47.5%和50.0分别拥有Lot SP I LLC和Lot SP II LLC的%权益。形成地段，向第三方土地开发商和房屋建筑商发放第一按揭贷款，用于收购和横向开发土地(“与土地有关的融资”)。截至2023年12月31日止年度，地段内持有的土地相关融资资产已悉数收回。

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2024年6月30日

附属公司债务和股权投资及相关收益汇总表

下表汇总了截至2024年6月30日和2023年12月31日的公司综合资产负债表中“关联公司的债务和股权投资”项目的组成部分(单位：千)。

						2024年6月30日																		2023年12月31日
						资产						负债						股权						资产						负债						股权
非Qm证券（1）						$	14,940					$	—					$	14,940					$	15,257					$	—					$	15,257
再/不良证券						7,246						(3,559)						3,687						7,569						(3,605)						3,964
住宅投资总额						22,186						(3,559)						18,627						22,826						(3,605)						19,221
AG Arc，按公允价值计算						34,954						—						34,954						33,574						—						33,574
现金和其他资产/（负债）						809						(39)						770						2,361						(53)						2,308
附属公司债务和股权投资						$	57,949					$	(3,598)					$	54,351					$	58,761					$	(3,658)					$	55,103

(1)Math通过其全资子公司Matt仅持有过去证券化中的风险保留部分，这些部分将继续偿还，并且公司预计Matt不会获得额外投资。

下表将净利润/（亏损）与公司截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月综合经营报表中的“关联公司盈利/（亏损）权益”行项目进行了对账（以千计）。

						截至三个月												截至六个月
						2024年6月30日						2023年6月30日						2024年6月30日						2023年6月30日
非Qm证券						$	(828)					$	349					$	1,377					$	1,974
土地相关融资						—						402						—						741
再/不良证券						211						(281)						316						(89)
AG Arc（1）						1,528						(32)						1,255						(2,172)
来自附属公司的收益/（损失）权益						$	911					$	438					$	2,948					$	454

(1)AG Arc确认的收益/（损失）不包括Arc Home记录的与向公司出售住宅抵押贷款有关的公司收益或损失部分。有关此会计政策的更多信息，请参阅下文“与Arc Home的交易”。

与关联公司的交易

 

与Red Creek Asset Management LLC的交易

 

关于本公司在住宅按揭贷款方面的投资，本公司聘请资产管理公司提供咨询、咨询、资产管理和其他服务。本公司聘请红溪资产管理有限公司(“资产管理公司”)(经理的关联方及TPG Angelo Gordon的直接附属公司)作为其若干住宅按揭贷款的资产管理公司。本公司向资产管理公司支付由第三方评估公司定期评估的资产管理费。以下详细说明公司在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月内向资产经理支付的费用(以千为单位)。

						截至三个月												截至六个月
						2024年6月30日						2023年6月30日						2024年6月30日						2023年6月30日
支付给资产管理公司的费用						$	667					$	680					$	1,325					$	1,363

截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司记录的应付资产管理费为$0.3百万美元和美元0.2分别为2.5亿美元和2.5亿美元。应付资产管理费包括在综合资产负债表“其他负债”项下的“应付联属公司”项内。

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2024年6月30日

与Arc Home的交易

Arc Home可能会向本公司、第三方或基金经理的附属公司出售贷款。下表详细说明了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月期间出售给本公司和TPG Angelo Gordon管理的私人基金的非机构贷款和符合机构资格的贷款的未偿还本金余额(以千为单位)。

						截至三个月												截至六个月
						2024年6月30日						2023年6月30日						2024年6月30日						2023年6月30日
Arc Home出售给公司的住宅抵押贷款						$	133,591					$	193,207					$	213,382					$	193,207
Arc Home出售给TPG Angelo Gordon管理的私人基金的住宅抵押贷款						123,545						31,063						279,946						121,647

    

在将Arc Home的贷款出售给本公司的过程中，本公司将剔除通常通过本公司综合经营报表中的“收益中的权益/(来自关联公司的亏损)”项目确认的任何实体内利润或亏损，并调整相关贷款的成本基础，从而产生相关贷款的未实现收益或亏损。下表汇总了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月内消除的实体内利润(单位：千)。

						截至三个月												截至六个月
						2024年6月30日						2023年6月30日						2024年6月30日						2023年6月30日
实体内利润抵销						$	405					$	341					$	606					$	341

本公司与Arc Home订立远期购买承诺，承诺尽最大努力以特定价格向Arc Home购买住宅按揭贷款。实际的贷款购买取决于成功的贷款成交。这些购买抵押贷款的承诺被归类为衍生品。本公司可能不时决定将其先前承诺购买的某些贷款出售给第三方，因此，衍生品将以净额与Arc Home结算。有关详细信息，请参阅注7和注12。

公司关联交易政策下的交易

下表详细说明了公司从基金经理的关联公司购买或出售资产的交易(以百万美元为单位)。该等交易乃根据本公司的关联交易政策执行。截至2024年6月30日止三个月及六个月内，并无向基金经理的联属公司购买或出售资产。有关与Arc Home交易相关的其他信息，请参阅上面的“与Arc Home的交易”一节，这些信息不包括在下表中。

日期

交易记录

公允价值(1)

定价方法

2023年6月

购买房地产证券

$

0.3

竞争性投标流程（2）

2023年11月

购买房地产证券（4）

4.8

第三方定价供应商（3）

2023年11月

购买MATH（4）

0.9

第三方定价供应商（3）

(1)截至交易日。

(2)该公司在竞争性投标过程中提交了从附属公司购买证券的要约，这使该公司能够确认第三方市场定价和最佳执行。

(3)定价基于第三方定价供应商根据公司政策编制的估值。

(4)请参阅下面的“数学交易”。

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AG抵押贷款投资信托公司及其子公司

合并财务报表附注(未经审计)

2024年6月30日

数学事务处理

2023年11月，公司的44.6从过去的证券化中保留并通过其在数学上的投资持有的某些债券的分配百分比直接转移到公司，公司购买了额外的13.1这些债券中有%来自TPG Angelo Gordon管理的其他基金，他们与公司一起投资于数学。这些债券目前记录在公司综合资产负债表上的“房地产证券，按公允价值”项目中。此外，该公司从TPG Angelo Gordon管理的其他基金购买了数学的额外权益，从而增加了其在数学的所有权权益44.6%到 47.0%。在这笔交易之后，MATH通过其全资子公司Matt只持有过去证券化的风险保留部分，这些部分仍在偿还，公司预计Matt不会获得额外的投资。

11. 股权

股票回购计划

2022年8月3日，公司董事会批准了一项股票回购计划(2022年回购计划)，回购金额最高可达$15.0公司已发行普通股的1,300万股。2022年回购计划没有到期日，允许公司通过各种方法回购其股票，包括公开市场回购、私下谈判的大宗交易和规则10b5-1计划。本公司可依美国证券交易委员会规定及其他法律规定不时回购其普通股股份。公司回购股份的程度，以及任何此类回购的时间、方式、价格和金额，将取决于各种因素，包括市场状况和公司管理层决定的其他公司考虑因素，以及2022年回购计划和公司流动性和业务战略的限制。2022年回购计划不要求本公司购买任何特定数量的股票，并可随时修改或终止。截至2024年6月30日，大约1.5根据2022年回购计划，仍有1.8亿股普通股被授权用于未来的股票回购。有几个不是在截至2024年6月30日的三个月和六个月内进行回购。下表详细说明了公司在2022年6月30日的六个月内根据回购计划进行的股票回购。

截至三个月(1)						购买的股份总数						加权平均每股支付价格(2)						作为公开宣布的计划的一部分购买的股票总数						根据该计划可能尚未购买的最大近似美元价值(2)
2023年3月31						923,261						$	5.68					923,261						$	2,569,940
2023年6月30日						187,020						5.93						187,020						1,461,810
总						1,110,281						$	5.72					1,110,281			—			$	1,461,810

(1)基于交易日期。

(2)包括经纪佣金和结算手续费。

2023年5月4日，公司董事会批准了一项股票回购计划(2023年回购计划)，回购金额最高可达$15.02000万股公司已发行普通股，条款与2022年回购计划基本相同。截至2024年6月30日，全额15.0根据2023年回购计划，仍有100万授权金额可供回购。这一授权是对2022年回购计划剩余金额的补充。

2021年2月22日，公司董事会批准了一项股票回购计划(“优先回购计划”)，根据该计划，公司董事会授予回购授权，以收购本公司8.25%A系列累计可赎回优先股(“A系列优先股”)，8.00B系列累计可赎回优先股(“b系列优先股”)，以及8.000C系列固定利率至浮动利率累计可赎回优先股(“C系列优先股”)，总价值最高可达$20.01000万美元。不是根据优先回购计划的股票回购自授权以来一直在进行。

公司根据任何回购计划回购的股票(如果有)将被注销，并且在公司重新发行之前，将被视为马里兰州法律规定的授权但未发行的股票。本公司收购其股票的成本超过股票的总面值，首先在可用范围内减少额外的实收资本，并将任何剩余成本用于留存收益。

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AG抵押贷款投资信托公司及其子公司

合并财务报表附注(未经审计)

2024年6月30日

股权分配协议

本公司已分别与瑞士信贷证券(美国)有限责任公司及JMP证券有限责任公司(统称“销售代理”)订立股权分销协议，该协议称为“股权分销协议”，根据该协议，本公司可出售最多$100.0根据1933年证券法，其普通股股票的总发行价不时通过销售代理。《公司》做到了不是在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月内，不根据股权分配协议发行任何普通股。自该计划开始以来，该公司已发布了约2.22,000,000股根据股权分配协议发行的普通股，总收益为#美元48.31000万美元。

货架登记表

2024年3月26日，该公司提交了新的货架登记声明，登记金额高达$1.030亿美元的证券，包括股本(《2024年注册说明书》)。2024年注册声明于2024年4月9日宣布生效，并将总体上保持有效三年。自《2024年注册书》生效后，本公司原于2021年提交的S-3注册书终止。

优先股

本公司获授权指定及发行最多50.02000万股优先股，票面价值$0.01每股，在一个或多个类别或系列中。截至2024年6月30日和2023年12月31日，有1.7百万，3.7百万美元，以及3.7A系列优先股、B系列优先股和C系列优先股分别发行和发行百万股。

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AG抵押贷款投资信托公司及其子公司

合并财务报表附注(未经审计)

2024年6月30日

下表包括截至2024年6月30日已发行和发行的优先股摘要（美元和股票单位：千股）。

优先股系列						发行日期						未偿还股份						账面价值						总清算偏好（1）						可选的赎回 日期(2)						率（3）（4）
A系列优先股						2012年8月3日						1,663						$	40,110					$	41,580					2017年8月3日						8.25		%
B系列优先股						2012年9月27日						3,728						90,187						93,191						2017年9月17日						8.00		%
C系列优先股						2019年9月17日						3,729						90,175						93,220						2024年9月17日						8.000		%
总												9,120						$	220,472					$	227,991

(1)公司优先股的清算优先权为美元25.00每股。

(2)股票没有规定的到期日，也不受任何偿债基金或强制赎回的约束。公司优先股的股票可按美元赎回。25.00每股股息加累计及未支付股息(不论是否宣布派发)完全由本公司选择。在某些情况下，公司C系列优先股的股票可以在可选的赎回日期之前赎回，以保持其作为REIT的资格，以便缴纳联邦所得税。

(3)C系列优先股自原始发行之日起至2024年9月17日止(但不包括在内)的初始股息率为8.000美元的年利率25.00每股清算优先权。在2024年9月17日及之后，C系列优先股的股息最初设定为按美元25.00清算优先权等于当时三个月期伦敦银行同业拆借利率的年浮动利率加上6.476%。鉴于三个月期伦敦银行同业拆息于2023年6月后停止刊发，并根据C系列优先股的条款，本公司已委任一名计算代理，为三个月期伦敦银行同业拆息选择一个业界认可的替代或继任基本利率。预计这样的替代或后续基本利率将是三个月CME期限SOFR(加上期限利差调整0.26161%)。计算代理还可以按照与业界公认的做法一致的方式，实施对营业日惯例、营业日的定义、股息确定日期、利差和获得替代或后续基本利率的方法的改变。

(4)股息在每年3月、6月、9月和12月的第17天按季度拖欠支付，持有者有权在普通股持有者有权获得任何现金股息之前，按各自规定的年利率获得累计现金股息。

公司的A系列优先股、B系列优先股和C系列优先股一般没有任何投票权，除非公司未能为这些股票支付股息六或更多季度期间(无论是否连续)。在这种情况下，公司A系列优先股、B系列优先股和C系列优先股的持有者将有权与其所有其他类别或系列优先股的持有人一起投票，这些类别或系列的优先股已被授予类似的投票权，并可行使，并有权与公司的A系列优先股、B系列优先股和C系列优先股作为一个类别投票二在所有未支付的股息支付或宣布并留出用于支付之前，增加公司董事会的董事。此外，对公司A系列优先股、B系列优先股和C系列优先股的任何系列的条款进行某些重大或不利的更改，必须得到条款正在改变的公司A系列优先股、B系列优先股和C系列优先股系列中至少三分之二流通股持有人的赞成票。

12. 承付款和或有事项

 

本公司可能不时涉及在正常业务过程中产生的各种索赔和法律诉讼。截至2024年6月30日，本公司未涉及任何重大法律程序。

下表详细说明了该公司截至2024年6月30日的未偿还承诺(单位：千)。

承诺类型						承诺日期						总承诺						资金承诺额						剩余承诺额
非代理贷款和符合代理资格的贷款(1)						五花八门						$	160,350					$	—					$	160,350

(1)该公司签订了远期购买承诺，从Arc Home收购某些截至2024年6月30日尚未结算的非代理贷款和符合代理资格的贷款。总承诺额代表公司承诺购买的任何未偿还本金余额的商定收购价。有关更多信息，请参阅附注10“与关联公司的交易”。

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AG抵押贷款投资信托公司及其子公司

合并财务报表附注(未经审计)

2024年6月30日

13. 后续事件

公司宣布，2024年8月1日，董事会宣布2024年第三季度A系列优先股、B系列优先股和C系列优先股的优先股股息为$0.51563, $0.50及$0.50分别为每股。股息将于2024年9月17日支付给2024年8月30日的登记持有者。

2024年7月31日，该公司出售了非机构贷款，总收益为#美元86.31000万美元。这些贷款被记录在截至2024年6月30日的综合资产负债表上的“按公允价值持有供出售的住宅按揭贷款”项目中。

2024年7月31日，住宅抵押贷款发起人Arc Home将其几乎所有的MSR投资组合出售给了一家不相关的第三方，该公司保留了与其发放的某些贷款相关的抵押贷款偿还权(MSR)。5.8未偿还本金余额1,000亿美元。截至2024年6月30日，Arc Home的MSR投资组合的公允价值为88.2以相关融资安排为抵押的#亿美元39.31000万美元。该公司拥有大约44.6通过其对AG Arc的投资而拥有Arc Home的%权益，该投资记录在综合资产负债表的“联属公司的债务和股权投资”项目中。

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项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

 

在这份Form 10-Q季度报告或本《报告》中，我们将AG Mortgage Investment Trust，Inc.称为“我们”、“我们”、“公司”或“我们”，除非我们另有说明或上下文另有说明。我们将我们的外部经理AG REIT Management，LLC称为我们的“经理”，我们将我们经理Angelo，Gordon&Co.，L.P.的直属母公司称为“TPG Angelo Gordon”。

 

以下讨论包含前瞻性陈述，应与我们的合并财务报表和合并财务报表的附注(包括在本报告第1项中)以及我们截至2023年12月31日的Form 10-k年度报告和任何后续文件中包含的信息一起阅读。

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前瞻性陈述

 

我们在本报告中根据1933年《证券法》(下称《证券法》)第27A条和1934年《证券交易法》(下称《交易法》)第21E条的规定作出前瞻性陈述，这些陈述可能会受到大量已知和未知风险和不确定性的影响。这些前瞻性陈述包括我们的业务可能或假设的未来结果、财务状况、流动性、回报、经营结果、计划、收益率、目标、我们投资组合的构成、包括美联储在内的政府实体的行动、实际和拟议立法对我们的潜在影响，以及我们对某些宏观经济趋势的看法。当我们使用“相信”、“预期”、“预期”、“估计”、“计划”、“继续”、“打算”、“应该”、“可能”、“将会”、“可能”或类似的表达方式时，我们意在识别前瞻性陈述。

这些前瞻性陈述是以我们管理层目前掌握的信息为基础的，具有内在的主观性、不确定性，可能会发生变化。不能保证实际结果不会与我们的预期大不相同。可能导致这种差异的一些因素，但不是全部，包括但不限于：

•持续的劳动力短缺、供应链失衡、以色列-哈马斯冲突、俄罗斯入侵乌克兰、通货膨胀以及经济衰退的可能性；

•我们的业务和投资战略的变化；

•我们预测和控制成本的能力；

•利率和我们资产公允价值的变化，包括导致与我们资产融资相关的追加保证金通知的负面变化；

•收益率曲线的变化；

•我们所拥有的贷款或作为我们投资证券基础的贷款的提前还款额的变化；

•住房贷款市场的监管和结构变化及其对非机构抵押贷款市场的影响；

•我们资产的违约率或拖欠率上升和/或回收率下降；

•我们有能力以对我们有利或完全有利的条款获得和维持融资安排；

•我们是否有能力按预期的条款和速度进行证券化交易或为证券化交易进行再融资；

•我们的对冲策略可能在多大程度上保护我们免受利率和信用风险波动的影响；

•我们有能力实现收购西部资产抵押贷款资本公司(“WMC”)的所有预期收益，或该等收益可能需要比预期更长的时间才能实现(包括因为我们产生了与此类收购相关的重大成本)；

•我们有能力以预期的方式或根本不为WMC收购中承担的高级可转换票据的剩余部分进行再融资；

•整体经济状况、行业以及金融和房地产市场的变化，包括对资产价值的影响；

•住宅投资和机构RMBS的市场状况；

•商业投资市场的状况，包括公司能否在预期的时间内或完全实现从WMC收购的商业投资；

•美国国会、美国财政部、美联储和其他机构和机构的立法和监管行动；

•我们未来向股东进行分配的能力；

•为了联邦税收的目的，我们有能力保持作为房地产投资信托基金的资格；以及

•我们有资格根据1940年修订的《投资公司法》(《投资公司法》)获得豁免注册的资格。

我们告诫投资者不要过度依赖任何前瞻性陈述，这些陈述仅说明截至作出日期的情况，并敦促您仔细考虑上述风险以及在截至2023年12月31日的10-k表格年度报告和任何后续文件中“风险因素”和“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”标题下确定的风险。新的风险和不确定性不时出现，我们无法预测这些事件或它们可能如何影响我们。除非法律要求，否则我们没有义务也不打算更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。我们作出的所有前瞻性陈述或归因于我们的所有前瞻性陈述都明确受本警示通知的限制。

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2024年第二季度执行摘要

财务亮点

•每股账面价值10.63美元和调整后每股账面价值10.37美元；

•普通股股东每股摊薄后可用净收益/(亏损)$(0.02)和每股摊薄后普通股可供分配收益(“EAD”)$0.21；

◦有关普通股股东可用于EAD的净收入/(亏损)对账的更多细节，请参阅下面的“可供分配的收益”部分；

•12.2倍的公认会计准则杠杆率和2.5倍的经济杠杆率；

•宣布的每股普通股股息为0.19美元，比上一季度每股普通股0.18美元的股息增加5.6%。

投资活动

•下表汇总了截至2024年6月30日的季度的购买和出售投资收益的公允价值(单位：千)。

投资						购买						销售
非机构贷款						$	9,582					$	—
符合机构资格的贷款						413,619						—
代理RMBS						428,521						—
非机构RMBS(1)(2)						18,051						19,858
总						$	869,773					$	19,858

(1)包括出售从西部资产抵押贷款资本公司(“西部资产抵押贷款公司”)收购的遗留投资组合中出售的830万非机构RMBS。

(2)在本季度，我们共同发起了一项评级证券化，以36920美元的万机构合格贷款为抵押。作为联席发起人，该公司保留“符合条件的垂直权益”，以遵守风险保留规则，该规则包括证券化中发行的每一类证券的至少5%。在评估我们在证券化信托中的留存权益后，我们确定自己不是主要受益人，因此没有合并证券化信托，并记录了1,810美元的非机构RMBS投资万。

•季度末之后：

◦以8,630万美元的毛收入出售了非机构贷款。这些贷款已计入截至2024年6月30日综合资产负债表内“按公允价值持有以供出售的住宅按揭贷款”项目内；及

◦2024年7月31日，住宅抵押贷款发起人Arc Home将其几乎所有的MSR投资组合出售给了一个不相关的第三方，其中包括58亿美元的未偿还本金余额。Arc Home保留了与其发放的某些贷款相关的抵押贷款偿还权(MSR)。截至2024年6月30日，Arc Home的MSR投资组合的公允价值为8,820美元万，其中抵押了3,930美元的万的相关融资安排。我们通过对AG Arc的投资拥有Arc Home约44.6%的权益，这笔投资记录在综合资产负债表上的“关联公司的债务和股权投资”项目中。

融资活动

•对符合机构资格的贷款执行评级证券化，未偿还本金余额总额为30980美元万，将按市值追加保证金要求的追索权融资转换为不按市值追加保证金要求的无追索权融资；以及

•在公开发售中发行了6,500美元万本金金额为9.500的2029年到期的优先债券，净收益约为6,240美元万。

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我们公司

 

我们是一家住宅抵押贷款房地产投资信托基金，专注于投资于美国抵押贷款市场上经风险调整的多元化住宅抵押贷款相关资产组合。我们的目标是为我们的股东提供有吸引力的风险调整后的长期回报，主要是通过分红和资本增值。

我们的投资活动主要集中在收购和证券化住房市场非代理部门内新发放的住房抵押贷款。我们通过我们拥有约44.6%权益的住宅按揭贷款发起人Arc Home，LLC(“Arc Home”)以及其他第三方发起合作伙伴获得我们的资产。我们在短期基础上通过各种融资额度为收购的贷款融资，并在市场条件允许的情况下利用TPG Angelo Gordon的专有证券化平台获得长期、无追索权、非按市值计价的融资。通过我们在Arc Home的所有权，我们也有抵押贷款银行活动的敞口。Arc Home是一家多渠道获得许可的抵押贷款发起人和服务商，主要从事发放和销售住宅抵押贷款的业务，同时保留与其发放的某些贷款相关的抵押贷款偿还权。

2023年12月6日，我们收购了西部资产抵押贷款公司，这是一家外部管理的抵押贷款房地产投资信托基金，专注于投资、融资和管理住宅抵押贷款、房地产相关证券和商业房地产贷款的投资组合。通过此次收购，我们的投资组合增加了12亿美元，其中主要包括证券化的非机构贷款。有关更多信息，请参阅下面的“WMC收购”部分。

我们的投资组合(不包括我们在Arc Home的所有权)主要包括住宅投资和机构RMBS。目前，我们的住宅投资主要由新发放的非机构贷款和符合机构资格的贷款组成，我们将其称为目标资产。此外，我们还可以投资于其他类型的住宅抵押贷款和其他抵押相关资产。

截至2024年6月30日，我们的投资组合包括以下住宅投资和机构RMBS：

资产类别						描述
住宅投资
非机构贷款(1)						•非机构贷款是指不符合政府支持企业(“政府支持企业”)的承保准则的贷款。非机构贷款包括合格按揭贷款(“合格按揭贷款”)和非合格按揭贷款(“非合格按揭贷款”)。QM贷款是符合消费金融保护局还款能力规则和相关指引的住房抵押贷款。
符合机构资格的贷款(1)						•符合机构资格的贷款是根据GSE准则承销的贷款，主要由投资物业担保，但不由GSE担保。虽然这些贷款是根据GSE准则承销的，并且可以交付给房利美和房地美，但我们将这些贷款包括在我们的非机构证券化中。
再贷款和不良贷款(1)						•履约、再履行和不良贷款是以第一留置权抵押财产为抵押的住房抵押贷款。
非机构RMBS(2)						•非机构住宅抵押贷款支持证券(“RMBS”)是指由美国政府支持企业或美国政府机构以外的实体发行的固定利率和浮动利率的RMBS。
代理RMBS(2)						•机构RMBS代表由房利美或房地美等GSE或Ginnie Mae等美国政府机构担保的住宅抵押贷款池中的权益。

(1)该等投资计入综合资产负债表内的“按公允价值证券化住宅按揭贷款”、“按公允价值出售的住宅按揭贷款”及“按公允价值持有的住宅按揭贷款”项目。

(2)这些投资包括在综合资产负债表的“按公允价值计算的房地产证券”项目中。

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此外，我们的投资组合包括在收购WMC时收购的商业贷款、商业抵押贷款支持证券(“CMBS”)和其他证券(统称为“传统WMC商业投资”)。遗留的WMC商业贷款主要包括第一留置权商业按揭贷款参与，并计入综合资产负债表中的“按公允价值计算的商业贷款”项目。遗留的WMC CMBS主要包括固定利率和浮动利率的CMBS，由单一商业按揭贷款或一组商业按揭贷款担保或证明拥有所有权权益，并计入综合资产负债表上的“按公允价值计算的房地产证券”项目。我们预计要么持有传统的WMC商业投资，直到到期，要么机会主义地退出这些投资。

我们的主要收入来源是我们投资组合的净利息收入、我们投资的公允价值的变化，以及我们对Arc Home的投资收入。净利息收入包括我们从投资中赚取的利息收入减去我们因借入资金而产生的利息支出以及与套期保值相关的任何成本或收益。我们对Arc Home的投资收入来自其抵押贷款银行业务，代表着住宅抵押贷款的发起和随后的销售，以及来自其抵押贷款服务权组合的服务收入。

我们于2011年3月1日在马里兰州注册成立，并于2011年7月开始运营。我们的业务是为了符合资格并作为REIT纳税，以满足美国联邦所得税的目的。因此，只要我们保持预期的REIT资格，我们分配给股东的应税收入一般不需要缴纳美国联邦所得税，但在我们国内应税REIT子公司(“TRS”)进行的业务除外，这些子公司需要缴纳企业所得税。我们还以允许我们根据《投资公司法》保持注册豁免的方式运营我们的业务。

收购WMC

2023年12月6日(“截止日期”)，我们完成了对WMC的收购。于截止日期，WMC与美国特拉华州一家有限责任公司及我们的全资附属公司AGMit Merge Sub，LLC合并(“合并附属公司”)，合并附属公司继续为尚存公司(“合并附属公司”)。根据日期为2023年8月8日的合并协议和计划(“合并协议”)的设想，合并证书已提交给特拉华州州务卿，合并于东部时间上午8点15分截止日期(“生效时间”)生效。

根据合并协议所载条款及受合并协议所载条件规限，于生效时间，每股面值0.01美元的华美普通股(“华美普通股”)已转换为以下权利(“每股合并代价”)：(I)本公司持有1.498股本公司普通股；及(Ii)本公司经理收取相当于0.92美元的现金金额(“每股经理额外对价”)。合并中并无发行我们普通股的零碎股份，而WMC普通股前持有人以其他方式享有的任何零碎权益的价值均以现金支付。

此外，于2023年8月8日，吾等与吾等经理对我们现有的管理协议订立一项修正案(“手套管理协议修正案”)，根据该修正案，(I)在生效时间后的前四个季度内，基本管理费将减少60万美元，自生效时间所在的会计季度开始(即总计豁免基础管理费$240万)，及(Ii)吾等经理将放弃就根据管理协议本可由吾等偿还的任何开支向吾等寻求报销的权利，该等开支的金额约为$130万，这是我们的经理根据合并协议向WMC普通股持有人支付的每股经理额外对价总额超过7,000美元万。

此外，在紧接生效时间前全数归属的每一股WMC限制性普通股和每个WMC限制性股票单位(每个，“WMC股权奖”)，在合并协议的所有目的下都被视为未偿还股票，包括有权获得每股合并对价，但在WMC 2023年年度股东会议上授予WMC董事会某些成员的WMC股权奖(统称为“2023年WMC股权奖”)处理如下：(I)对于M.Christian Mitchell和Lisa G.Quatean，就于生效时间获委任为本公司董事会成员的其他人士而言，2023年WMC董事奖已公平地调整为与本公司普通股有关的奖项，其价值、归属条款及其他条款及条件与紧接生效时间前适用于相应WMC限制性股票单位的普通股相同；及(Ii)对于WMC董事会的其他成员，2023年WMC董事奖加速并按比例按比例于紧接生效时间之前生效，其分子是166(授予日期到截止日期之间的天数)，分母是365,2023年WMC董事颁奖典礼的剩余未归属部分被取消，没有任何考虑。

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向WMC前股东发行本公司普通股是根据证券法，依据经MITT向美国证券交易委员会(SEC)提交并于2023年9月29日宣布生效的S-4表格(文件编号333-274319)的登记声明(“登记声明”)进行登记。注册说明书所载的联合委托书/招股说明书载有有关合并、合并协议及拟进行的交易的额外资料。

根据合并协议，与合并相关的约920万股我们的普通股已发行给前WMC普通股股东，而前WMC普通股股东在合并完成后拥有MITT作为合并公司的约31%的普通股。

我们的经理兼TPG Angelo Gordon

我们由AG REIT Management，LLC进行外部管理，该公司是特拉华州的一家有限责任公司(“经理”)，是TPG Angelo Gordon的全资子公司，该公司是TPG Inc.(“TPG”)旗下的多元化信贷和房地产投资平台。纳斯达克(TPG：TPG)是全球领先的另类资产管理公司。

2023年11月1日，TPG完成了先前宣布的对TPG Angelo Gordon的收购(“TPG交易”)，据此，TPG Angelo Gordon，包括我们的经理，成为TPG的间接子公司。根据与我们经理的管理协议，TPG交易的完成导致了管理协议的转让。2023年7月31日，在TPG交易完成之前，我们董事会的独立董事一致同意了这一任命。与TPG交易相关的管理协议并无变动，管理协议的转让于TPG交易完成后生效。

根据我们的管理协议条款，我们的经理为我们提供包括管理人员在内的管理团队以及适当的支持人员。我们所有的官员都是TPG Angelo Gordon或其附属公司的员工。我们没有任何员工。我们的经理在任何时候都接受我们董事会的监督和监督，并且只有我们董事会授权给它的职能和权力。我们的经理已经委托TPG Angelo Gordon全面负责我们经理根据我们的管理协议产生的日常职责和义务。TPG Angelo Gordon是根据1940年修订的《投资顾问法案》注册的投资顾问。

通过我们与经理的关系，我们受益于TPG Angelo Gordon建立的专业知识和关系，这为我们提供了资源，为我们的股东创造诱人的风险调整回报。我们的管理层在抵押贷款行业拥有丰富的经验，并在结构性信贷投资方面拥有专业知识。我们能够利用我们的经理以及我们在Arc Home的所有权权益，这是一个垂直整合的发起平台，以获得非机构住宅抵押贷款市场的投资机会。这一战略优势使我们能够扩大我们的投资组合并保持在证券化市场的活跃状态，利用TPG Angelo Gordon的专有证券化平台向不同的投资者组合提供非机构投资。

市况

2024年第二季度继续经历金融市场的波动，原因是与通胀、货币政策和利率路径以及即将到来的美国总统选举的最近事态发展有关的整体市场不确定性。本季度开始时，3月份的消费者价格指数报告显示，通货膨胀率同比增长3.5%，高于之前的月度读数。这份报告，加上失业率保持在3.8%的低水平，导致10年期美国国债收益率在2024年4月期间增加了约48个基点，至4.69%，30年期固定利率抵押贷款增加了约43个基点，至7.2%。随着季度的推进，5月和6月的消费物价指数报告显示出通胀回软的迹象，与去年同期相比，消费物价指数分别下降至3.3%和3.0%，失业率上升至4.1%。4月份基准利率和抵押贷款利率的上升开始逆转，10年期美国国债收益率下降29个基点，至4.4%，30年期固定利率抵押贷款利率在本季度结束时仅比季度初高出7个基点。该季度结束时，2年期和10年期美国国债收益率之间的利差倒置了约37个基点，略低于2024年3月倒置的43个基点。季度结束后，美联储在2024年7月的联邦公开市场委员会会议上承认，他们在将通货膨胀率降至2%的目标利率方面取得了重大进展。美联储主席杰罗姆·鲍威尔指出，一系列广泛的指标表明，劳动力市场的状况已恢复到疫情爆发前的大致水平。随着风险平衡回归平衡，鲍威尔还提出，如果广泛的劳动力和通胀数据继续合作，最早可以考虑降低政策利率。紧随其后的是美国劳工统计局发布的7月份就业报告，报告指出劳动力市场放缓，失业率升至4.3%，为2021年10月以来的最高水平。因此，基准利率在2024年8月的第一周大幅回调，截至2024年8月6日，市场

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参与者预计年底前将降息约110个基点。总体而言，美联储继续监测现有的经济数据，以确定它们是否会启动降息，以及利率将下降到什么程度；然而，最近的经济数据更支持降低联邦基金利率。

RMBS利差在第二季度大多收紧，因投资者对美国房地产和抵押贷款信贷的胃口继续强劲.这一主题得到了稳定的抵押品基本面、健全的承销标准和不断上涨的房价的良好支持，尽管非量化宽松领域的特定群体正在慢慢出现疲软。鉴于交易的可观测性，市场参与者通常利用信用风险转移(“CRT”)资产的信用利差趋势作为评估信贷相关资产的指标。在截至2024年6月30日的季度里，CRT部分收紧了10至20个基点。在截至2024年6月30日的季度里，高级非量化宽松债券利差扩大了几个基点，而较低级别的非量化宽松债券，如BBB-和BB-债券，分别收紧了10个和45个基点。

住房抵押贷款证券化一级市场在第二季度保持活跃，发行总额近330美元的亿，季度环比增长11%，同比增长73%。第二季度近一半的发行来自非量化宽松(亿)和Prime Jumbo(55美元亿)。此外，市场对第二留置权和房屋净值信贷额度的关注一直在迅速扩大，成为高质量、新发起的抵押贷款信贷的来源。2024年上半年，新发行的RMBS总计620美元亿，其中非QM和Prime Jumbo约占这一活动的一半。

直到2024年5月，S&P CoreLogic Case-Shiller美国全国房价指数都在持续上涨。今年到目前为止，该指数比去年同期高出4%和6%。房价在不同的地区仍然存在差异。在2024年的前五个月，房价上涨势头在2022年和2023年恢复滞后，如西雅图和旧金山，而在2022年和2023年表现良好的城市，如纽约市、芝加哥和迈阿密，自2024年以来已经放缓。

房地美一级抵押贷款市场调查显示，第二季度末，当前的抵押贷款利率仅高出几个基点，接近6.9%，但在4月底至5月初，利率曾高达7.2%。过去一年，抵押贷款利率一直在波动，2023年10月和11月达到7.8%，而在2024年第一季度的部分时间里，利率低至6.6%。截至2024年3月，实际未偿还按揭利率稳定在3.8%，这是可获得的最新数据，反映出住房成交量较低，抵押贷款来源有限。总体而言，“锁定效应”，即现有房主因为目前的抵押贷款利率远低于当前市场利率而不愿出售他们的房屋，仍然是房地产活动和定价的驱动力。

2024年5月，现房挂牌总数温和上升至128GMT，为2022年7月以来的最高读数，但仍处于疫情爆发前的小康水平。在全国范围内，新股上市数量比一年前高出约9%，但总体上仍然疲软。

介绍投资、融资和套期保值活动

 

在本项目2的“投资活动”、“融资活动”、“套期保值活动”和“流动性和资本资源”部分，我们介绍了我们的投资组合和相关融资安排的信息，包括采用权益法在公认会计原则下入账的联属公司的未合并所有权权益。我们的投资组合不包括我们对Arc Home的投资。

我们的投资组合和相关的融资安排与公认会计准则的对账一起列示。我们的投资组合演示文稿与我们的管理团队评估业务的方式是一致的，我们相信，当与GAAP演示文稿一起考虑时，该演示文稿为投资者评估我们的投资组合和财务状况提供了有用的补充信息。见“合并财务报表附注(未经审计)”附注10

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有关附属公司债务和股权投资的讨论。有关描述我们的投资组合时使用的其他术语，请参见下文。

•我们的“投资组合”包括我们的住宅投资、机构RMBS、包括TBA在内的机构RMBS和传统WMC商业投资。

•我们的“住宅投资”请参考我们的住宅按揭贷款和非机构RMBS。

◦“住宅按揭贷款”或“贷款”指我们的非机构贷款、符合机构资格的贷款和再/不良贷款(不包括未合并证券化的留存部分)。

◦“非机构RMBS”指GCAT货架下发行的非机构贷款和再/不良贷款的未合并证券化的留存部分，以及第三方发行的非机构RMBS。

•“房地产证券”指我们的非代理RMBS和代理RMBS，包括TBA，以及在WMC收购中收购的遗留WMC CMBS和其他证券。

•我们的《遗留WMC商业投资》指我们在收购WMC时收购的商业贷款和CMBS。我们预计要么持有传统的WMC商业投资，直到到期，要么机会主义地退出这些投资。

•我们的“公认会计准则住宅投资”指我们的住宅投资，不包括在关联实体内持有的投资。

•我们的“公认会计原则投资组合”包括我们的GAAP住宅投资、机构RMBS、传统WMC商业投资和其他证券。

有关我们的投资组合与GAAP投资组合的对账，请参阅投资组合下面的部分。

每股账面价值和调整后账面价值

下表详细说明了每股普通股的账面价值和调整后的账面价值。每股账面价值金额是根据截至季度末的公认会计准则使用所有已发行普通股计算的。

			2024年6月30日						2023年12月31日
普通股每股账面价值			$	10.63					$	10.46
优先股净收益减去每股普通股优先股清算优先股(1)			(0.26)						(0.26)
调整后每股普通股账面价值			$	10.37					$	10.20

(1)普通股每股账面价值是以股东权益减去我们已发行和已发行优先股的净收益22050美元万作为分子计算的。调整后的每股普通股账面价值是以股东权益减去我们已发行和已发行优先股的清算优先股22800美元万作为分子计算的。

经营成果

 

我们的经营业绩可能会受到多种因素的影响，主要取决于我们投资组合的规模和构成、我们的净利息收入水平、我们资产的公允价值以及我们在市场上对住宅抵押贷款的投资的供求情况，这些因素可能会受到意想不到的信用事件的影响，例如，其住宅抵押贷款被纳入我们的投资组合的借款人所经历的违约、清盘或拖欠，以及我们市场上的其他意想不到的事件。我们提供给普通股股东的净收益或亏损的主要来源是我们的净利息收入，包括我们的套期保值成本或收益，这代表从我们的投资组合赚取的利息与我们投资组合的融资和经济对冲成本之间的差额，以及我们在附属公司的股权投资的任何收入或亏损。

 

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截至2024年6月30日的三个月与截至2023年6月30日的三个月

下表提供了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月的合并运营报表中的某些信息(以千为单位)。

						截至三个月
						2024年6月30日						2023年6月30日						增加/（减少）
运营报表数据：
净利息收入
利息收入						$	99,815					$	60,788					$	39,027
利息开支						83,434						49,429						34,005
净利息收入总额						16,381						11,359						5,022
其他收入/(亏损)
利率互换的净利息部分						2,367						1,784						583
已实现收益/（亏损）净额						1,963						1,944						19
未实现净收益/（损失）						(9,226)						(206)						(9,020)
其他收入总额/（损失）						(4,896)						3,522						(8,418)
费用
支付给关联公司的管理费						1,753						2,061						(308)
非投资相关费用						2,746						2,574						172
投资相关费用						3,491						2,232						1,259
交易相关费用						481						396						85
总费用						8,471						7,263						1,208
附属公司盈利/（亏损）权益前的收入/（亏损）						3,014						7,618						(4,604)
来自附属公司的收益/（损失）权益						911						438						473
净收益/(亏损)						3,925						8,056						(4,131)
优先股股息						(4,586)						(4,586)						—
普通股股东可获得的净利润/（损失）						$	(661)					$	3,470					$	(4,131)

利息收入

对于我们的GAAP投资组合，利息收入是使用有效利息方法计算的。

 

从截至2023年6月30日的三个月到截至2024年6月30日的三个月，利息收入增加，这主要是由于2023年12月收购WMC导致投资组合增加，以及在此期间购买了住宅抵押贷款和机构RMBS，以及我们投资组合的加权平均收益率增加。下表汇总了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月我们的GAAP投资组合的加权平均摊销成本和加权平均收益率(以百万美元为单位)。

						截至三个月
						2024年6月30日						2023年6月30日						增加/（减少）
我们的GAAP投资组合的加权平均摊销成本						$	6,805					$	4,846					$	1,959
我们的GAAP投资组合的加权平均收益率						5.87		%				5.02		%				0.85		%

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利息开支

利息支出包括与我们的GAAP投资组合、证券化债务、传统WMC可转换票据和高级无担保票据的融资安排相关的融资成本。

由截至2023年6月30日止三个月至截至2024年6月30日止三个月的利息支出增加，原因是假设于2023年12月通过WMC收购进行融资而产生的GAAP未偿还融资余额增加，以及在此期间发行证券化债务及高级无抵押票据，以及融资安排增加。此外，加权平均融资利率也有所上升。下表汇总了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月我们的GAAP投资组合的加权平均融资余额和加权平均融资利率(以百万美元为单位)。

						截至三个月
						2024年6月30日						2023年6月30日						增加/（减少）
加权平均GAAP融资余额						$	6,419					$	4,469					$	1,950
我们的GAAP投资组合的加权平均融资利率						5.20		%				4.42		%				0.78		%

利率互换的净利息部分

利率掉期的净利息部分代表我们的利率掉期收到的净利息收入或支付的费用。

 

由于我们的掉期投资组合处于净接收头寸，我们在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月内记录了利率掉期的净利息部分的收入。从截至2023年6月30日的三个月到截至2024年6月30日的三个月，利息收入增加，这主要是由于投资组合增加，以及截至2024年6月30日的三个月的加权平均净利率与截至2023年6月30日的三个月相比有所上升。下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日我们的利率互换投资组合摘要(单位：百万美元)。

						2024年6月30日						2023年6月30日						增加/（减少）
利率互换名义价值						$	818					$	607					$	211
加权平均接收-可变费率						5.33		%				5.09		%				0.24		%
加权平均薪酬固定费率						3.95		%				3.75		%				0.20		%
净加权平均(支付)/收款率						1.38		%				1.34		%				0.04		%

已实现收益/（亏损）净额

 

下表汇总了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月的已实现净收益/(亏损)(单位：千)。在截至2024年6月30日的三个月中实现的收益主要是由出售某些非机构RMBS的收益推动的。

						截至三个月
						2024年6月30日						2023年6月30日
销售住房按揭贷款和转至其他资产或从其他资产出售的贷款						$	151					$	(446)
房地产证券的销售						1,879						—
衍生工具及其他票据的结算						(67)						2,390
已实现净收益/(亏损)总额						$	1,963					$	1,944

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未实现净收益/（损失）

下表汇总了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月的未实现净收益/(亏损)(单位：千)。在截至2024年6月30日的三个月内，我们的住宅抵押贷款、遗留WMC CMBS和利率掉期投资组合存在未实现亏损，以及在此期间出售的非机构RMBS的先前未实现收益被逆转而产生的未实现亏损。证券化债务的未实现收益抵消了未实现亏损。

						截至三个月
						2024年6月30日						2023年6月30日
住宅按揭贷款						$	(8,747)					$	(18,096)
商业贷款						139						—
房地产证券						(4,698)						(3,825)
证券化债务						6,071						12,195
衍生品						(1,991)						9,520
未实现净收益/(亏损)合计						$	(9,226)					$	(206)

支付给关联公司的管理费

 

我们的管理费是根据我们股东权益的一个百分比计算的。关于管理费的计算和股东权益的定义，请参阅本项目2的“合同义务”部分。关于WMC的收购，我们和我们的经理签订了MITT管理协议修正案，根据该修正案，从交易完成的会计季度开始，交易完成后的前四个季度的基本管理费将减少60美元万(即，基本管理费总共免除240亿美元万)。在截至2024年6月30日的三个月内，基地管理费降低了60美元万。这被根据管理协议计算的股东权益因收购WMC而增加所抵销。

非投资相关费用

非投资相关开支主要包括专业费用、董事及高级职员(“D&O”)保险、董事薪酬及若干可向本公司经理或其联属公司报销的非投资相关开支。我们需要报销经理或其关联公司代表我们的经理或其关联公司发生的运营费用，包括某些补偿费用和与法律、会计和其他服务有关的其他费用。有关经理或其附属公司可报销的某些费用的更多详细信息，请参阅下面的“合同义务”部分。下表汇总了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月的非投资相关费用(单位：千)。

						截至三个月
						2024年6月30日						2023年6月30日
关联报销(1)						$	1,636					$	1,400
专业费用						225						510
D&O保险						334						273
董事薪酬						326						177
其他						225						214
非投资相关费用总额						$	2,746					$	2,574

(1)在截至2024年6月30日的三个月内，经理同意放弃根据与合并有关的《手套管理协议修正案》获得30万美元费用补偿的权利。在与合并相关的1.3亿美元万费用报销豁免中，截至2024年6月30日，仍有50美元的万未偿还。

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投资相关费用

投资相关开支主要包括维修费、资产管理费、托管人费用，以及可向基金经理或其联营公司报销的若干投资相关开支。我们需要报销经理或其关联公司代表我们的经理或其关联公司与我们的投资组合相关的运营费用。下表汇总了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月的投资相关费用(单位：千)。

						截至三个月
						2024年6月30日						2023年6月30日
关联报销						$	87					$	110
服务费(1)						1,903						995
住宅按揭贷款资产管理费						719						654
受托人及银行费用						530						367
其他						252						106
与投资有关的费用总额						$	3,491					$	2,232

(1)于2023年12月收购华润置业后，我们的住宅按揭贷款组合增加了11亿美元的未偿还本金余额，导致服务费用及其他住宅贷款相关开支增加。

交易相关费用

从历史上看，交易相关费用包括主要与购买和证券化住宅抵押贷款相关的费用，以及与我们投资的资产相关的某些其他交易和业绩相关费用。从截至2023年6月30日的三个月到截至2024年6月30日的三个月，交易相关费用增加，这主要是由于与证券化相关的前期费用增加，但被先前应计的交易相关准备金的释放所抵消。

来自附属公司的收益/（损失）权益

 

关联公司收益/(亏损)中的权益代表我们在关联实体持有的投资的收益和利润中所占的份额。基本上所有这些投资都是由房地产证券、贷款和我们对AG Arc的投资组成的，AG Arc持有我们在Arc Home的投资。下表汇总了我们综合经营报表中“附属公司收益/亏损中的权益”项目的组成部分(以千计)。

						截至三个月
						2024年6月30日						2023年6月30日
Matt非Qm证券（1）						$	(828)					$	349
土地相关融资						—						402
再/不良证券						211						(281)
AG Arc（2）						1,528						(32)
来自附属公司的收益/（损失）权益						$	911					$	438

(1)截至2024年6月30日止三个月，我们对Matt Non-Qm Securities的投资产生的盈利/（损失）包括利息收入8000万美元和未实现净亏损（160万）美元。 截至2023年6月30日止三个月，我们对Matt Non-Qm Securities的投资产生的盈利/（损失）包括净利息收入9000万美元、净未实现亏损（0.5亿）美元和其他费用（0.1亿）美元。

(2)有关我们对AG Arc的投资产生的收益/（损失）的更多详细信息，请参阅下表。

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下表进一步细分了我们综合运营报表中的“联属公司盈利/（亏损）权益”行项目（以千计）。

						截至三个月
						2024年6月30日						2023年6月30日
利息收入						$	1,050					$	1,753
利息开支						72						249
净利息收入总额						978						1,504
未实现净收益/（损失）						(1,548)						(879)
AG Arc的税后盈利/（亏损）（1）						278						309
AG Arc投资未实现净收益/（损失）（2）						1,655						—
抵消出售给Mitt的贷款收益(3)						(405)						(341)
AG Arc收益/(亏损)合计						1,528						(32)
其他运营费用						47						155
来自附属公司的收益/（损失）权益						$	911					$	438

(1)在截至2024年6月30日的三个月中，AG Arc的收益/(亏损)主要是与Arc Home持有的万投资组合的公允价值变化有关的60美元MSR的结果，被与Arc Home的贷款和服务业务有关的亏损(30万美元)所抵消。在截至2023年6月30日的三个月中，AG Arc的收益/(亏损)主要是与Arc Home持有的万投资组合的公允价值变化有关的40美元MSR的结果，被与Arc Home的贷款和服务业务有关的(10万美元)亏损所抵消。

(2)在截至2024年6月30日的三个月内，AG Arc的估值倍数从2024年3月31日账面价值的0.89倍增加到2024年6月30日账面价值的0.94倍。

(3)AG Arc确认的收益不包括Arc Home记录的与向我们出售住宅抵押贷款相关的收益部分。有关这一会计政策的更多信息，请参阅“合并财务报表附注(未经审计)”附注10。

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截至2024年6月30日的6个月与截至2023年6月30日的6个月

下表提供了截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月的综合运营报表中的某些信息(以千为单位)。

						截至六个月
						2024年6月30日						2023年6月30日						增加/（减少）
运营报表数据：
净利息收入
利息收入						$	195,387					$	118,591					$	76,796
利息开支						161,827						95,617						66,210
净利息收入总额						33,560						22,974						10,586
其他收入/(亏损)
利率互换的净利息部分						4,267						2,804						1,463
已实现收益/（亏损）净额						860						2,044						(1,184)
未实现净收益/（损失）						788						8,511						(7,723)
其他收入总额/（损失）						5,915						13,359						(7,444)
费用
支付给关联公司的管理费						3,494						4,136						(642)
非投资相关费用						5,860						5,394						466
投资相关费用						6,774						4,558						2,216
交易相关费用						1,480						2,103						(623)
总费用						17,608						16,191						1,417
附属公司盈利/（亏损）权益前的收入/（亏损）						21,867						20,142						1,725
来自附属公司的收益/（损失）权益						2,948						454						2,494
净收益/(亏损)						24,815						20,596						4,219
优先股股息						(9,172)						(9,172)						—
普通股股东可获得的净利润/（损失）						$	15,643					$	11,424					$	4,219

利息收入

截至2023年6月30日止六个月至截至2024年6月30日止六个月的利息收入增加，主要是由于2023年12月收购WMC以及期内购买住宅抵押贷款和机构RMBS导致投资组合增加以及我们投资组合加权平均收益率的增加。下表概述了截至2024年和2023年6月30日止六个月我们GAAP投资组合的加权平均摊销成本和加权平均收益率（单位：百万美元）。

						截至六个月
						2024年6月30日						2023年6月30日						增加/（减少）
我们的GAAP投资组合的加权平均摊销成本						$	6,631					$	4,770					$	1,861
我们的GAAP投资组合的加权平均收益率						5.89		%				4.97		%				0.92		%

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利息开支

由截至2023年6月30日止六个月至截至2024年6月30日止六个月的利息支出增加，原因是假设于2023年12月通过WMC收购进行融资而产生的GAAP未偿还融资余额增加，以及在此期间发行证券化债务及高级无担保票据，以及我们的融资安排有所增加。此外，加权平均融资利率也有所上升。下表汇总了截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月我们的GAAP投资组合的加权平均融资余额和加权平均融资利率(以百万美元为单位)。

						截至六个月
						2024年6月30日						2023年6月30日						增加/（减少）
加权平均GAAP融资余额						$	6,220					$	4,379					$	1,841
我们的GAAP投资组合的加权平均融资利率						5.20		%				4.37		%				0.83		%

利率互换的净利息部分

由于我们的掉期投资组合处于净接收头寸，我们在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月内记录了利率掉期的净利息部分的收入。从截至2023年6月30日的六个月到截至2024年6月30日的六个月，利息收入增加，这主要是由于投资组合增加，以及截至2024年6月30日的六个月与截至2023年6月30日的六个月相比，净加权平均收款率上升。下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日我们的利率互换投资组合摘要(单位：百万美元)。

						2024年6月30日						2023年6月30日						增加/（减少）
利率互换名义价值						$	818					$	607					$	211
加权平均接收-可变费率						5.33		%				5.09		%				0.24		%
加权平均薪酬固定费率						3.95		%				3.75		%				0.20		%
净加权平均(支付)/收款率						1.38		%				1.34		%				0.04		%

已实现收益/（亏损）净额

 

下表列出了截至2024年和2023年6月30日止六个月的净已实现收益/（亏损）摘要（单位：千）。截至2024年6月30日止六个月内的已实现收益主要由出售某些非机构RMBS的收益推动，该收益被解除支付固定、接收可变利率掉期的损失所抵消，这些掉期以未实现损失持有。

						截至六个月
						2024年6月30日						2023年6月30日
销售住房按揭贷款和转至其他资产或从其他资产出售的贷款						$	199					$	(10,348)
房地产证券的销售						2,727						—
衍生工具及其他票据的结算						(2,066)						12,392
已实现净收益/(亏损)总额						$	860					$	2,044

未实现净收益/（损失）

下表列出了截至2024年和2023年6月30日止六个月的未实现净收益/（亏损）摘要（单位：千）。截至2024年6月30日的六个月内，住宅抵押贷款和利率掉期的未实现收益被我们的Legacy WMC CMBS投资组合和证券化债务的未实现亏损所抵消。

						截至六个月
						2024年6月30日						2023年6月30日
住宅按揭贷款						$	14,332					$	79,105
商业贷款						250						—
房地产证券						(4,814)						302
证券化债务						(16,358)						(60,447)
衍生品						7,378						(10,449)
未实现净收益/(亏损)合计						$	788					$	8,511

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支付给关联公司的管理费

 

我们的管理费是根据我们股东权益的一个百分比计算的。关于管理费的计算和股东权益的定义，请参阅本项目2的“合同义务”部分。在截至2024年6月30日的6个月内，与收购WMC相关的基地管理费减少了120美元万。这被根据管理协议计算的股东权益因收购WMC而增加所抵销。

非投资相关费用

下表汇总了截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月的非投资相关费用(单位：千)。

						截至六个月
						2024年6月30日						2023年6月30日
关联报销(1)						$	3,300					$	2,800
专业费用						772						1,062
D&O保险						668						545
董事薪酬						644						353
其他						476						634
非投资相关费用总额						$	5,860					$	5,394

(1)在截至2024年6月30日的六个月内，经理同意放弃根据与合并有关的《手套管理协议修正案》获得60万美元费用报销的权利。在与合并相关的1.3亿美元万费用报销豁免中，截至2024年6月30日，仍有50美元的万未偿还。

 

投资相关费用

下表汇总了截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月的投资相关费用(单位：千)。

						截至六个月
						2024年6月30日						2023年6月30日
关联报销						$	201					$	212
服务费(1)						3,774						2,045
住宅按揭贷款资产管理费						1,334						1,289
受托人及银行费用						1,046						742
其他						419						270
与投资有关的费用总额						$	6,774					$	4,558

(1)于2023年12月收购华润置业后，我们的住宅按揭贷款组合增加了11亿美元的未偿还本金余额，导致服务费用及其他住宅贷款相关开支增加。

交易相关费用

截至2023年6月30日止六个月至截至2024年6月30日止六个月，交易相关费用有所下降，主要是由于与证券化相关的前期费用减少，加上释放了之前应计的交易相关准备金。

来自附属公司的收益/（损失）权益

 

下表总结了我们综合运营报表中“附属公司盈利/（亏损）权益”行项目的组成部分（单位：千）。

						截至六个月
						2024年6月30日						2023年6月30日
Matt非Qm证券（1）						$	1,377					$	1,974
土地相关融资（2）						—						741
再/不良证券						316						(89)
AG Arc（3）						1,255						(2,172)
来自附属公司的收益/（损失）权益						$	2,948					$	454

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(1)对于六截至2024年6月30日止的一个月，我们对Matt Non-Qm Securities的投资产生的收益/（损失）包括利息收入1.6亿美元、未实现净亏损（0.1亿）美元和其他费用（0.1亿）美元。 对于六截至2023年6月30日止的一个月，我们对Matt Non-Qm Securities的投资产生的收益/（损失）包括净利息收入1.8亿美元、净未实现收益30万美元和其他费用10万美元。

(2)由于LOTS中持有的资产在2023年全额偿还，土地相关融资减少。

(3)有关我们对AG Arc的投资产生的收益/（损失）的更多详细信息，请参阅下表。

下表进一步细分了我们综合运营报表中的“联属公司盈利/（亏损）权益”行项目（以千计）。

						截至六个月
						2024年6月30日						2023年6月30日
利息收入						$	2,131					$	3,513
利息开支						144						513
净利息收入总额						1,987						3,000
未实现净收益/（损失）						(178)						(85)
AG Arc的税后盈利/（亏损）（1）						162						(2,006)
AG Arc投资未实现净收益/（损失）（2）						1,699						175
抵消出售给Mitt的贷款收益(3)						(606)						(341)
AG Arc收益/(亏损)合计						1,255						(2,172)
其他运营费用						116						289
来自附属公司的收益/（损失）权益						$	2,948					$	454

(1)截至2024年6月30日止六个月，AG Arc的盈利/（亏损）主要是由于Arc Home持有的MSR投资组合公允价值变化相关的7000万美元，被Arc Home贷款和服务业务相关的（50万）美元损失所抵消。截至2023年6月30日止六个月，AG Arc的盈利/（亏损）主要是由于Arc Home持有的MSR投资组合公允价值变化相关的（120万）美元，以及与Arc Home的贷款和服务业务相关的（80万）美元损失。

(2)在截至2024年6月30日的六个月内，AG Arc的估值倍数从2023年12月31日账面价值的0.89倍增加到2024年6月30日账面价值的0.94倍。

(3)AG Arc确认的收益不包括Arc Home记录的与向我们出售住宅抵押贷款相关的收益部分。有关这一会计政策的更多信息，请参阅“合并财务报表附注(未经审计)”附注10。

可供分配的收益

我们的目标之一是从投资组合的净息差中获得净收益，管理层使用EAD作为几个衡量标准之一，以帮助衡量我们相对于这一目标的表现。管理层认为，当这一非GAAP指标与我们的GAAP财务报表一起考虑时，为投资者提供了有用的补充信息，以帮助评估我们的财务业绩。然而，管理层也认为，我们对EAD的定义具有重要的局限性，因为它不包括我们的管理团队在评估财务业绩时考虑的某些收益或亏损。我们对EAD的表述可能无法与其他公司的类似名称衡量标准相比较，其他公司可能使用不同的计算方法。这一非GAAP计量不应被视为替代或优于普通股股东可获得的净收益/(亏损)或根据GAAP计算的稀释后普通股每股净收益/(亏损)。应仔细评估我们的GAAP财务结果以及这些结果的对账结果。

我们将EAD定义为普通股股东可获得的净收益/(亏损)，这是一种非GAAP财务指标，不包括(I)(A)贷款、房地产证券、衍生品和其他投资的未实现收益/(亏损)，包括我们在AG Arc的投资，以及(B)出售或终止此类工具的已实现净收益/(亏损)，(Ii)与收购、处置或证券化我们的投资相关的任何交易相关费用，以及与WMC收购相关的交易相关费用，(Iii)应付予第三方营运者的应计交易相关履约费用，惟应计项目的主要部分涉及未实现及已实现收益/(亏损)、(Iv)Arc Home按揭服务净权及衍生工具的公平价值已实现及未实现变动，以抵销该等净按揭服务权利的公平价值变动，(V)在应课税房地产投资信托基金附属公司确认的递延税项(如有)，(Vi)已确认的任何廉价购买收益，及(Vii)若干其他非经常性损益。

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以上第(一)至(七)项包括与关联实体持有的这些物品有关的任何数额。上文第(Ii)项所述的交易相关开支主要包括执行我们的证券化及收购或出售住宅按揭贷款之前或当时所产生的成本。这些成本是非经常性的，可能包括承销费、律师费、勤务费和其他类似的交易相关费用。经常性费用，如维修费、保管费、托管费和其他类似的持续费用，不排除在可供分配的收益中。管理层认为交易相关费用类似于资产收购、处置或证券化产生的已实现亏损，并不将其视为其核心业务的一部分。管理层认为，上文(4)中所述的排除与其就其投资组合的其余部分计算EAD的方式一致。管理层排除了所有递延税项，因为它认为递延税项不能代表当前的业务。EAD包括在收益率调整的基础上从我们的投资中赚取的净利息收入和其他收入，包括TBA美元滚动收入/(亏损)或任何其他可能赚取或支付净利息或其经济等价物的投资活动。

EAD对截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的“普通股股东可用净收益/(亏损)”的对账如下(除每股数据外，以千计)。

			截至三个月												截至六个月
			2024年6月30日						2023年6月30日						2024年6月30日						2023年6月30日
普通股股东可获得的净收益/(亏损)			$	(661)					$	3,470					$	15,643					$	11,424
加(减)：
已实现净（收益）/损失			(1,963)						(1,944)						(860)						(2,044)
未实现净（收益）/损失			9,226						206						(788)						(8,511)
交易相关费用和交易相关履约费用(1)			503						452						1,526						2,252
附属公司的权益（收益）/亏损			(911)						(438)						(2,948)						(454)
权益法投资的EAD(2)(3)			82						(94)						(172)						(433)
可供分配的收益			$	6,276					$	1,652					$	12,401					$	2,234
每股摊薄后可供分配的收益			$	0.21					$	0.08					$	0.42					$	0.11

(1)在截至2024年和2023年6月30日的三个月，交易相关费用和交易相关履约费用总额分别包括50美元万和40美元万，分别记录在“交易相关费用”细目中，以及2.2美元万和10美元万，分别记录在“利息支出”细目中，涉及递延融资成本的摊销。在截至2024年和2023年6月30日的6个月内，交易相关费用和交易相关履约费用总额分别包括在“交易相关费用”项目中记录的150美元万和210美元万，以及在与递延融资成本摊销有关的“利息支出”项目中分别记录的4.6亿美元万和20美元万。

(2)截至2024年和2023年6月30日的三个月，Arc Home净抵押贷款服务权和相应衍生品的公允价值分别为70美元万或每股0.02美元和140美元万或每股0.07美元；截至2024年和2023年6月30日的六个月，Arc Home净抵押贷款服务权和相应衍生品的公允价值已实现和未实现变化分别为160美元万或每股0.05美元和80美元万或每股0.04美元，以及其他资产减值不计入递延税项支出或收益。此外，在截至2024年和2023年6月30日的三个月中，我们在Arc Home投资的公允价值的未实现变化分别为170美元万或每股0.06美元和0美元万或每股0.00美元；在截至2024年和2023年6月30日的六个月中，我们在Arc Home投资的公允价值的未实现变化分别为170美元万或每股0.06美元和20美元万或每股0.01美元。

(3)由AG Arc确认的EAD不包括Arc Home记录的与向我们出售住宅抵押贷款相关的我们部分收益。在截至2024年和2023年6月30日的三个月中，我们分别扣除了Arc Home确认的实体内利润40美元万或每股0.01美元和30美元万或每股0.02美元，并将我们购买的基础贷款的成本基础减少了相同金额。在截至2024年和2023年6月30日的六个月中，我们分别扣除了Arc Home确认的60美元万或每股0.02美元和30美元万或每股0.02美元的实体内利润，并将我们购买的基础贷款的成本基础减少了相同金额。有关这一会计政策的更多信息，请参阅“合并财务报表附注(未经审计)”附注10。

投资活动

投资活动

我们的目标是将资本分配给目标资产类别中具有吸引力的风险/回报概况的投资机会。我们的投资活动主要包括收购和证券化新发放的住宅按揭贷款。我们在短期基础上通过各种融资额度为收购贷款融资，并在市场条件允许的情况下将贷款证券化，以获得长期、无追索权、非按市值计价的融资。我们也可以投资于机构RMBS，以利用过剩的流动性。我们的投资和资本分配决定取决于当时的市场状况以及符合《投资公司法》和REIT测试等因素，并可能随着时间的推移而变化，以应对不同经济和资本市场环境中的机会。因此，在对市场状况做出反应并考虑到各种其他因素时，

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包括流动性、期限和利率预期，随着我们部署资本，我们的资产组合会随着时间的推移而变化。我们根据基本抵押品的特征、地理位置、预期回报、预期未来提前还款趋势、我们投资的供求、融资成本、对冲成本、预期未来利率波动以及美国国债和利率掉期收益率曲线的整体形状等因素，积极评估我们的投资。

2023年12月，通过收购WMC，我们的投资组合增加了12亿美元，其中主要包括证券化的非机构贷款。有关WMC收购的更多信息，请参阅上文“WMC收购”和“综合财务报表附注(未经审计)”附注1中题为“WMC收购”的章节。

净息差和杠杆率

净利差和杠杆率是管理层认为在评估我们投资组合的表现时应考虑的指标。净息差让投资者了解我们的利息收入与利息支出的盈利能力，包括我们利率掉期的净影响，以洞察可供分配的收益。

GAAP净息差和非GAAP净息差是一种非GAAP财务指标，其计算方法是分别从GAAP投资组合和投资组合的加权平均收益率中减去资金的加权平均成本。加权平均收益率代表我们成本基础上的有效利率，它利用对未来现金流量的所有估计，并根据截至季度末的实际预付款和现金流量活动进行调整。加权平均收益率的计算以季度末的公允价值为基础。加权平均资金成本是指季度末尚未完成的融资安排(包括所有无追索权融资安排)的加权平均融资成本和我们的加权平均对冲成本或收益的总和，加权平均对冲成本或收益是我们利率掉期的净支付或接收利率的加权平均。GAAP和非GAAP资金成本分别由GAAP投资组合和我们投资组合的未偿还融资安排以及季度末证券化债务的公允价值来加权。

我们的杠杆率由我们的投资组合以及许多其他因素决定，包括我们投资组合的流动性、融资的可用性和价格、为我们的资产融资的可用能力以及预期的监管发展。有关我们杠杆率的更多详细信息，请参阅下面的“融资活动”部分。

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投资组合

下表列出了截至2024年6月30日我们投资组合的摘要，包括净息差和杠杆率，以及我们投资组合中的这些指标与我们GAAP投资组合中各自指标的对账（以千美元计）。

						2024年6月30日
						投资																		证券化债务																		资金成本（b）						分配股权（c）						净息差
仪器						摊销成本						公允价值						产量（a）						摊销成本						公允价值						融资安排																								杠杆率（d）
住宅投资
证券化非机构贷款						$	5,989,663					$	5,618,591					5.70		%				$	5,299,497					$	5,010,811					$	330,291					5.26		%				$	277,489					0.44		%				1.0x
证券化再/不良贷款						191,566						173,255						6.19		%				116,443						106,378						43,032						4.45		%				23,845						1.74		%				1.8x
非机构贷款						101,484						102,338						7.16		%				—						—						79,705						6.26		%				22,633						0.90		%				3.5x
符合机构资格的贷款						196,587						197,004						6.75		%				—						—						183,648						6.16		%				13,356						0.59		%				13.8x
住宅整体贷款						838						2,121						127.29		%				—						—						—						—		%				2,121						127.29		%				不适用
非机构RMBS						92,383						93,814						13.97		%				—						—						47,679						5.85		%				46,135						8.12		%				1.0x
住宅投资总额						6,572,521						6,187,123						5.94		%				5,415,940						5,117,189						684,355						5.28		%				385,579						0.66		%				1.6x
代理RMBS						565,443						564,523						5.97		%				—						—						485,898						4.44		%				78,625						1.53		%				6.1x
遗留WMC商业投资（e）
商业贷款						66,407						66,753						10.27		%				—						—						47,222						8.35		%				19,531						1.92		%				2.4x
CMBS（f）						58,590						52,570						19.69		%				—						—						21,889						7.10		%				30,681						12.59		%				0.7x
WMC传统商业投资总额						124,997						119,323						14.42		%				—						—						69,111						7.95		%				50,212						6.47		%				1.4x
其他证券						1,077						1,208						21.06		%				—						—						—						—		%				1,208						21.06		%				不适用
总投资组合						$	7,264,038					$	6,872,177					6.09		%				$	5,415,940					$	5,117,189					$	1,239,364					5.25		%				$	515,624					0.84		%				2.3x
现金和现金等值物（g）																																																120,912						5.20		%
利率互换（h）																																																24,120						1.38		%
弧形主页																																																34,954
可转换优先无担保票据																																																(78,849)						(8.42)		%
高级无担保票据																																																(95,380)						(10.61)		%
非利息收益资产，净值																																																12,121
股东权益总额																																																$	533,502											2.5x
						投资																		证券化债务																		资金成本（b）						分配股权（c）						净息差
						摊销成本						公允价值						产量（a）						摊销成本						公允价值						融资安排																								杠杆率（d）
总投资组合						$	7,264,038					$	6,872,177					6.09		%				$	5,415,940					$	5,117,189					$	1,239,364					5.25		%				$	515,624					0.84		%				2.3x
关联公司的债务和股权投资						16,986						22,186						31.54		%				—						—						3,559						7.98		%				18,627						23.56		%				(i)
GAAP投资组合						$	7,247,052					$	6,849,991					6.01		%				$	5,415,940					$	5,117,189					$	1,235,805					5.25		%				$	496,997					0.76		%				12.2x

(a)不包括任何净TBA头寸。

(b)包括我们的利率掉期对冲的成本(利息支出)或收益(利息收入)。截至2024年6月30日的对冲收益为0.17%。

(c)已分配权益指投资公允价值减去按公允价值计算的相关证券化债务及融资安排(如适用)。

(d)每种资产类别及我们投资组合的杠杆率代表以下“融资活动”一节所界定的经济杠杆，计算方法为将每种投资类别的总追索权融资安排减去其所投资的权益作为抵押品的任何现金，包括在融资安排上入账的任何现金抵押品。经济杠杆率不包括任何完全无追索权的融资安排，并包括任何关于TBA的应收账款或应付账款净额。我们的GAAP投资组合的杠杆率代表下面“融资活动”部分中定义的GAAP杠杆率。

(e)我们预计要么持有传统的WMC商业投资，直到到期，要么机会主义地退出这些投资。

(f)截至2024年6月30日，有未偿还本金余额1,550万美元和公允价值80万美元的Legacy WMC CMBS处于非权责发生状态。

(g)现金和现金等价物可能包括一部分投资于货币市场基金的现金。该收益率代表截至期末货币市场基金赚取的利息。

(h)利率互换是指利率互换的公允价值净值与截至期末利率互换的保证金之和。利率掉期收益率是指截至期末的加权平均净收(付)率。利率互换的净利息部分对资金成本的影响包括在各自的投资组合资产项目中。

(i)有关杠杆率的总体细分，请参阅下面的“融资活动”部分。

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下表显示了截至2024年6月30日和2023年12月31日我们的投资组合与GAAP投资组合的对账(以千美元为单位)。

						2024年6月30日																																										2023年12月31日
仪器						当前面						摊销成本						未实现的按市值计价						公允价值(1)						加权平均 优惠券（2）						加权 平均产量						加权平均 寿命（年）（3）						公允价值(1)
住宅投资
住宅按揭贷款
证券化非机构贷款（4）						$	6,004,579					$	5,989,663					$	(371,072)					$	5,618,591					5.44		%				5.70		%				9.01						$	5,175,169
证券化再贷款和不良贷款						207,193						191,566						(18,311)						173,255						4.00		%				6.19		%				5.74						183,112
非机构贷款						100,139						101,484						854						102,338						8.26		%				7.16		%				3.28						94,516
符合机构资格的贷款						194,047						196,587						417						197,004						7.21		%				6.75		%				4.72						220,709
再贷款和不良贷款						2,271						838						1,283						2,121						不适用						127.29		%				1.53						2,406
住宅抵押贷款总额						6,508,229						6,480,138						(386,829)						6,093,309						5.49		%				5.82		%				8.69						5,675,912
非机构RMBS
GCAt非机构RMBS（5）
GCAt非机构证券						43,794						41,727						(7,115)						34,612						4.68		%				6.08		%				8.92						32,542
GCAt仅非机构RMBS利息（6）						不适用						2,362						1,865						4,227						0.54		%				34.55		%				4.62						4,991
马特非Qm证券（6）						4,497						9,692						5,248						14,940						0.63		%				39.70		%				3.33						15,257
再/不良证券（6）						5,516						7,294						(48)						7,246						0.98		%				14.71		%				0.41						7,569
GCAt总非机构RMBS						53,807						61,075						(50)						61,025						1.32		%				17.31		%				3.95						60,359
非代理证券						35,912						30,820						1,453						32,273						5.72		%				7.43		%				11.16						51,006
仅限非机构RMBS利息（6）						不适用						488						28						516						0.33		%				27.70		%				5.96						1,083
非机构RMBS总数						89,719						92,383						1,431						93,814						1.61		%				13.97		%				4.63						112,448
住宅投资总额						6,597,948						6,572,521						(385,398)						6,187,123						5.28		%				5.94		%				8.37						5,788,360
代理RMBS
30年固定利率						540,198						543,816						(1,146)						542,670						5.89		%				5.78		%				8.36						—
仅限机构RMBS利息（6）						不适用						21,627						226						21,853						4.02		%				10.73		%				6.75						15,694
代理RMBS合计						540,198						565,443						(920)						564,523						5.57		%				5.97		%				8.08						15,694
传统的WMC商业投资(7)
商业贷款						67,204						66,407						346						66,753						9.26		%				10.27		%				1.01						66,303
CMBS(8)						103,399						58,590						(6,020)						52,570						5.79		%				19.69		%				2.20						56,349
WMC传统商业投资总额						170,603						124,997						(5,674)						119,323						7.16		%				14.42		%				1.73						122,652
其他证券(9)						不适用						1,077						131						1,208						不适用						21.06		%				7.19						1,156
总计：投资组合						$	7,308,749					$	7,264,038					$	(391,861)					$	6,872,177					5.35		%				6.09		%				8.20						$	5,927,862
减去：对附属公司债务和股权的投资
非机构RMBS						$	10,013					$	16,986					$	5,200					$	22,186					0.69		%				31.54		%				3.08						$	22,826
合计：GAAP投资组合						$	7,298,736					$	7,247,052					$	(397,061)					$	6,849,991					5.46		%				6.01		%				8.42						$	5,905,036

(1)请参阅“综合财务报表附注(未经审计)”的附注10，以了解我们综合资产负债表上“联属公司的债务及股权投资”项目包括哪些项目的更多详情。我们通过联属公司的债务和股权投资持有的资产包括在上面的“Matt Non-QM Securities”和“Re/Non-Performance Securities”行项目中。

(2)零票面利率的股票剩余部分不包括在此计算中。

(3)加权平均寿命以预计寿命为基础。通常情况下，实际到期日比声明的合同到期日短。到期日受标的抵押贷款的合同期限、定期本金支付和本金预付款的影响。

(4)证券化的非机构贷款包括在我们证券化之前被认为符合机构资格的贷款。

(5)GCAT非机构RMBS是根据Gold Creek Asset Trust(“GCAT”)发行的证券，GCAT是TPG Angelo Gordon证券化货架，我们或TPG Angelo Gordon管理的私人基金在该货架下证券化贷款。

(6)利息只有在名义价值的基础上才有本金余额和利息。名义价值仅用于确定仅限利息类别的证券的利息分配。仅限GCAT非机构RMBS利息、Mat非QM证券、Re/非履约证券、仅限机构RMBS利息和仅机构RMBS利息的行项目包括仅利息类别，名义价值分别为8,920万美元、28770美元万、2,240美元万、5,650万美元和11230美元万。

(7)我们预计要么持有传统的WMC商业投资，直到到期，要么机会主义地退出这些投资。

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(8)截至2024年6月30日，有未偿还本金余额1,550万美元和公允价值80万美元的Legacy WMC CMBS处于非权责发生状态。

(9)其他证券包括无本金余额的资产担保证券的剩余权益。

证券化非机构贷款

如上所述，我们的投资活动主要包括收购和证券化新发放的住宅按揭贷款。这些证券化信托基金(“非机构VIE”)以非机构贷款和符合机构资格的贷款为抵押。

在每笔证券化交易中，我们将一批贷款转移到一家全资子公司，这些贷款被存入一个新成立的证券化信托基金。证券化信托发行由相关住宅按揭贷款的现金流支持的各类按揭过关凭证(以下简称“凭证”)。当我们发起住宅按揭贷款证券化时，我们通常被要求保留证券化中发行的证书的公允价值的至少5%。(“风险保留规则”)。我们可以保留“符合资格的垂直权益”(包括证券化中发行的每类证券的至少5%)、“符合资格的横向剩余权益”(公允价值至少占总信用风险的5%的最附属证券类别)或两者合计5%的组合(“所需信用风险”)。. 为了在每笔证券化交易中遵守风险保留规则，我们通常购买最附属类别的证书和超额现金流证书。我们还购买有权获得超额服务费的证书，并可能购买证券化信托发行的其他证书，同时通常将高级证书出售给无关的第三方。

如果我们被确定为这些证券化交易的主要受益人，我们将合并为促进交易而创建的各自的VIE，并根据美国公认会计准则在综合资产负债表上记录“证券化住宅抵押贷款”和“证券化债务”。然而，如上所述，我们的风险股权代表我们保留的每一项证券化的某些证书。

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下表汇总了我们的证券化住宅抵押贷款和证券化债务，以及与我们的非机构VIE相关的保留证书的经济利息(单位：千)。

						2024年6月30日
						未付本金余额						公允价值
非机构VIE中的证券化住宅按揭贷款						$	6,004,579					$	5,618,591
非机构VIE的证券化债务(1)						5,441,843						5,010,811
其他资产(2)						不适用						2,372
保留的非机构VIE证书(3)(4)(5)(6)												$	610,152
非代理VIE的留存权益						当前面						公允价值
高级债券						$	43,560					$	43,600
夹层债券						23,348						21,440
次级债券						497,345						361,068
仅限利息/超额服务债券(1)(7)						不适用						184,044
保留的非机构VIE证书(3)(4)(5)(6)												$	610,152
非机构VIE保留证书的融资安排												330,291
来自非机构VIE的保留证书，扣除融资安排												$	279,861

(1)利息只有在名义价值的基础上才有本金余额和利息。名义价值仅用于确定仅限利息类别的证券的利息分配。截至2024年6月30日，非机构VIE行项目中的证券化债务包括名义价值62160美元万的纯利息类别。截至2024年6月30日，仅限利息/超额服务债券的名义价值为117美元亿。

(2)表示非机构VIE内拥有的房地产的公允价值。我们记录以成本或公允价值减去估计销售成本中较低的价格拥有的房地产。截至2024年6月30日，我们记录了非代理VIE内拥有的房地产，万为240亿美元。.

(3)我们参与VIE的最大损失敞口与VIE保留的证书的公允价值有关。我们没有义务为证券化信托提供任何其他明示或默示的支持。

(4)截至2024年6月30日，我们的风险股权包括为遵守风险保留规则而持有的公允价值为40430美元万的债券。吾等一般须持有所需信贷风险，直至(I)证券化成交日期五周年及(Ii)按揭贷款未偿还本金余额总额于证券化成交日期减至按揭贷款未偿还本金余额总额25%之日，但不得迟于证券化成交日期七周年之日。

(5)截至2024年6月30日，我们的部分风险股权包括首次证券化损失的债券，公允价值为11760美元万。

(6)不包括截至2024年6月30日VIE内持有的净其他资产/(负债)730美元万。

(7)作为每项证券化的发起人及存放人，吾等可于(1)有关证券化的适用周年日(通常为两年或三年)或(2)适用抵押品的未偿还本金余额已下降至原先对证券化的本金余额的某个百分比(通常为10%至30%)以下的日期(以较早者为准)购买所有未偿还证券(“可选择赎回”)。截至2024年6月30日，有三种证券化的未偿还本金余额为4美元亿，符合可选赎回的标准。

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证券化住宅按揭贷款和住宅按揭贷款

下表提供了截至2024年6月30日我们的住宅抵押贷款的原始LTV和当前FICO分数的信息(以千为单位)。

						未付本金余额																		加权平均(1)(2)
2024年6月30日																		贷款计数（1）						原始LTV比率（3）						当前FICO（4）
证券化住宅抵押贷款
非机构贷款						$	6,004,579											14,765						67.35		%				747
再贷款和不良贷款						207,193												1,410						79.85		%				656
证券化住宅抵押贷款总额						$	6,211,772											16,175						67.77		%				744
住宅按揭贷款
非机构贷款						$	100,139											191						74.39		%				719
符合机构资格的贷款						194,047												494						72.96		%				774
再贷款和不良贷款（1）						2,271												不适用						不适用						不适用
住宅抵押贷款总额						$	296,457											685						73.45		%				756
截至2024年6月30日总计						$	6,508,229											16,860						68.03		%				745

(1)贷款计数和加权平均值不包括上述住宅抵押贷款的再贷款和不良贷款子类别，因为有关这些剩余头寸的基础抵押品的可用数据可能有限。

(2)金额根据未付本金余额加权。

(3)代表原始LTV，或者，对于从WMC收购的再不良贷款和非机构贷款，代表收购时的LTV。

(4)加权平均当前FICO不包括没有FICO分数的借款人。数据基于最新可用信息，主要截至2024年5月31日。

请参阅“综合财务报表附注(未经审计)”，以了解有关信贷质素和贷款内信贷风险地理集中的其他资料，这些贷款包括在综合资产负债表的“按公允价值证券化住宅按揭贷款”和“按公允价值计算的住宅按揭贷款”项目内。

遗留WMC商业贷款

请参阅“综合财务报表附注(未经审计)”，了解我们在综合资产负债表“按公允价值计算的商业贷款”项目中所包括的贷款的地理集中度、抵押品特征、LTV和期限的信息。

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非机构RMBS和遗留WMC CMBS及其他证券

下表按信用评级列出了截至2024年6月30日我们的非机构RMBS和遗留WMC CMBS和其他证券的公允价值(单位：千)。

												传统WMC
信用评级(1)						非机构RMBS						CMBS						其他证券
AAA级						$	15,823					$	—					$	—
AA型						1,924						—						—
A						4,458						—						—
BBB						9,284						4,700						—
BB						12,297						—						—
B						7,657						20,639						—
在B以下						—						11,984						—
未定级						42,371						15,247						1,208
合计：非机构RMBS						$	93,814					$	52,570					$	1,208
减去：对附属公司债务和股权的投资						$	22,186					$	—					$	—
合计：基于公认会计原则						$	71,628					$	52,570					$	1,208

(1)代表S、穆迪、晨星和惠誉信用评级的最低评级，以相当于S的评级表示。

下表显示了截至2024年6月30日我们的非机构RMBS和传统WMC CMBS组合的某些特征(以千为单位)。

仪器						当前面						公允价值						加权平均寿命(年)(1)
非机构RMBS
非QM贷款(2)						$	54,013					$	58,557					4.27
再贷款和不良贷款(2)						5,516						7,246						0.41
素数(2)						28,190						25,828						7.82
信用风险转移						2,000						2,183						5.67
非机构RMBS总数						$	89,719					$	93,814					4.63
传统WMC CMBS
单一资产/单一借款人-固定利率						$	53,900					$	23,462					2.65
单一资产/单一借款人-浮动利率						34,450						19,069						1.34
导管-固定费率						15,049						10,039						2.53
旧版WMC CMB总数						$	103,399					$	52,570					2.20

(1)加权平均寿命以预计寿命为基础。通常情况下，实际到期日比声明的合同到期日短。到期日受标的抵押贷款的合同期限、定期本金支付和本金预付款的影响。

(2)我们非机构RMBS的当前面值仅不包括没有本金余额和基于名义价值计息的类别。名义价值仅用于确定仅限利息类别的证券的利息分配。截至2024年6月30日，非QM贷款、再履行贷款和不良贷款以及主要额度项目中包括的纯利息类别的名义价值分别为37690美元万、2,240美元万和5,650美元万。

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下表显示了截至2024年6月30日，我们的非机构RMBS和遗留WMC CMBS投资组合的基础抵押品的地理集中度(以千美元为单位)。

非机构RMBS																		传统WMC CMBS
地理位置						浓度						公允价值						地理位置						浓度						公允价值
加利福尼亚						41.3		%				$	38,731					加利福尼亚						38.1		%				$	20,038
纽约						14.4		%				13,530						巴哈马						27.5		%				14,456
佛罗里达州						7.0		%				6,555						明尼苏达州						11.0		%				5,781
德克萨斯州						4.1		%				3,880						德克萨斯州						5.4		%				2,843
新泽西						3.0		%				2,816						纽约						2.9		%				1,514
其他						30.2		%				28,302						其他						15.1		%				7,938
总						100.0		%				$	93,814					总						100.0		%				$	52,570

代理RMBS

虽然我们的投资活动主要包括收购和证券化新发放的住宅按揭贷款，但我们不时会将多余的流动资金投资于机构RMBS。下表显示了截至2024年6月30日我们机构RMBS投资组合的公允价值和不变预付率(以千美元为单位)。

						公允价值						心肺复苏术(1)
30年固定利率						$	542,670					7.4		%
仅代理RMBS利息						21,853						3.6		%
总计/加权平均数						$	564,523					7.1		%

(1)代表我们的就地投资组合在此期间公布的加权平均每月CPR。

融资活动

2023年12月，通过收购WMC，我们承担了11亿美元的债务，主要包括证券化债务、融资安排和可转换优先无担保票据。有关收购WMC的更多信息，请参阅上文“WMC收购”和“合并财务报表附注(未经审计)”附注1中题为“WMC收购”的章节。

融资安排

我们使用杠杆为购买我们的投资组合提供资金。我们的杠杆主要是回购协议和类似的融资安排(我们统称为融资安排)，以及证券化债务。

回购协议包括出售和同时协议在未来日期回购转让的资产或类似资产。借入的金额通常等于质押资产的公允价值减去商定的折扣，也就是所谓的“折价”。减记的规模反映了与质押资产相关的感知风险。减记可能会随着我们的融资安排的成熟或滚动而改变，并且对政府法规很敏感。我们融资安排的利率是根据与借款条款相对应的现行利率(通常是与基本利率的利差)确定的，利息按月支付，对于较短期的安排，则在期限结束时支付。回购协议通常贷款的期限最长为一年，证券的期限为30至90天。回购协议通常是按市值计价的，涉及追加保证金和对我们的追索权。截至2024年6月30日和2023年12月31日，我们分别与6家和7家交易对手达成了未偿还的融资安排。

 

我们的融资安排通常包括惯例陈述、担保和契诺，但也可能包含更具限制性的补充条款和条件。虽然具体到每种融资安排，但典型的补充条款包括最低股本和流动性、杠杆率和业绩触发因素的要求。此外，一些融资安排包含交叉违约特征，即在与一个贷款人的协议下违约，同时也会导致与其他贷款人的协议违约。如果吾等未能遵守此等融资安排所载的契诺，或在该等协议的条款下被发现有其他违约行为，交易对手有权加快根据相关协议应支付的款项。截至2024年6月30日，我们遵守了所有金融契约。

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我们还使用证券化债务为我们的贷款组合融资。就追加保证金通知和对我们的追索权而言，证券化债务通常不按市值计价。

传统WMC可转换票据

通过收购WMC，我们承担了传统WMC可转换票据。有关传统WMC可转换票据的更多信息，请参阅“综合财务报表附注(未经审计)”的附注6。

高级无担保票据

2024年1月26日，我们发行了价值3450美元的万本金9.500%的优先债券，2029年到期。

2024年5月15日，我们发行了6,500美元的万本金，9.500%的优先债券，2029年到期。

关于高级无担保票据的补充资料，见“综合财务报表附注(未经审计)”附注6。

追索权和无追索权融资

下表提供了截至2024年6月30日和2023年12月31日追索权和无追索权融资之间的细分详细信息(单位：千)。

						2024年6月30日						2023年12月31日
追索权融资--融资安排，包括附属公司的债务和股权投资						$	1,182,805					$	708,225
追索权融资--传统WMC可转换票据						78,849						85,266
追索权融资--高级无担保票据						95,380						—
无追索权融资-证券化债务，按公允价值计算						5,117,189						4,711,623
无追索权融资--融资安排						56,559						62,972
总融资						6,530,782						5,568,086
减：
追索权融资--附属公司债务和股权投资中的融资安排						3,559						3,605
附属公司债务和股权投资中的融资总额						3,559						3,605
融资总额：基于公认会计准则						$	6,527,223					$	5,564,481

杠杆

我们使用杠杆来增加股东的潜在回报，并为收购我们的投资组合提供资金。我们的融资策略旨在通过根据投资组合中资产的公允价值借款来扩大投资组合的规模。在收购住房抵押贷款和其他资产时，我们通过回购协议或类似的融资安排为我们的投资融资，我们统称为“融资安排”。在累积目标数额的住宅按揭贷款后，我们会在市场情况许可时，利用长期、无追索权、非按市值计价的证券化为这些资产融资。融资安排通常对公司有追索权，而用于为我们的非代理VIE和RPL/NPL VIE融资的证券化债务通常对公司没有追索权。除了披露GAAP杠杆外，我们还披露了经济杠杆，其中不包括无追索权融资。管理层认为，当与我们的GAAP财务报表一起考虑时，这一非GAAP衡量标准为投资者提供了有用的补充信息，以帮助评估我们的杠杆使用情况以及与我们的杠杆状况相关的相关风险。我们提出的经济杠杆指标可能无法与其他公司的类似名称指标相比较，其他公司可能使用不同的计算方法。这一非GAAP计量不应被视为替代或优于根据GAAP计算的GAAP杠杆。应仔细评估我们的GAAP财务结果以及这些结果的对账结果。

我们将GAAP杠杆定义为(1)按公允价值计算的GAAP证券化债务，(2)GAAP融资安排，扣除此类融资安排上公布的任何限制性现金，(3)遗留WMC可转换票据，(4)高级无担保票据，以及(5)尚未结算的购买应付金额减去尚未结算的销售剩余融资。

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将经济杠杆定义为：(I)我们的GAAP杠杆，不包括任何完全无追索权的融资安排，(Ii)通过关联实体持有的融资安排，扣除任何记入此类融资安排的限制性现金，不包括通过AG Arc使用的任何融资，包括与上一句(5)中描述的未结算交易相关的任何调整，不包括任何无追索权融资安排，以及(Iii)我们的TBA净头寸(按成本计算)。

下表中的计算将GAAP杠杆率和经济杠杆率除以GAAP股东权益，以得出我们的杠杆率。下表显示了我们的经济杠杆率与GAAP杠杆率（以千美元计）的对账。

2024年6月30日						杠杆						股东权益						杠杆率
证券化债务，按公允价值计算						$	5,117,189
GAAP融资安排						1,235,805
可转换优先无担保票据						78,849
高级无担保票据						95,380
融资安排上的限制现金						(3,369)
GAAP杠杆						$	6,523,854					$	533,502					12.2x
通过附属实体的融资安排						3,559
无追索权融资安排（1）						(5,173,748)
经济杠杆						$	1,353,665					$	533,502					2.5x

(1)无追索权融资安排包括证券化债务和其他无追索权融资安排。

2023年12月31日						杠杆						股东权益						杠杆率
证券化债务，按公允价值计算						$	4,711,623
GAAP融资安排						767,592
可转换优先无担保票据						85,266
融资安排上的限制现金						(1,696)
GAAP杠杆						$	5,562,785					$	528,368					10.5x
通过附属实体的融资安排						3,605
无追索权融资安排（1）						(4,774,595)
净TBA(应收账款)/应付调整						(9,163)
经济杠杆						$	782,632					$	528,368					1.5x

(1)无追索权融资安排包括证券化债务和其他无追索权融资安排。

对冲活动

 

在保持我们作为房地产投资信托基金的资格和我们的《投资公司法》豁免的情况下，只要运用杠杆，我们可能会利用衍生工具来对冲与我们投资组合融资相关的利率风险。具体地说，我们可能寻求对冲短期利率波动导致的潜在利率错配风险，即我们从投资中赚取的利息与我们的借款成本之间的差距。我们可以利用利率互换、互换协议和其他金融工具，如即将公布的证券的空头头寸。在利用杠杆和利率衍生品时，我们的目标是提高风险调整后的回报，并在可能的情况下，长期锁定我们资产收益率与我们融资和对冲成本之间的利差。衍生品没有被指定为GAAP的对冲工具。详情见“合并财务报表附注(未经审计)”中的附注7。

分红

联邦所得税法一般要求房地产投资信托基金每年至少分配其普通应税收入的90%，而不考虑支付的股息扣除和不包括净资本利得，并且它按正常的公司税率纳税，只要它每年分配的应税收入净额不到100%。在我们支付任何股息之前，无论是否出于美国联邦所得税的目的，我们必须首先满足我们的运营要求，并就我们的融资安排和其他应付债务进行偿债。如果我们可供分配的现金少于我们的应税净收入，我们可能被要求出售资产或借入资金进行所需的现金分配，或者我们可能以应税股票分配或债务证券分配的形式进行所需分配的一部分。

73

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如上所述，我们的分配要求是基于应税收入而不是GAAP净收入。应税收入和GAAP净收入之间的差异包括：(1)与投资和衍生产品组合有关的未实现损益，这些投资和衍生品投资组合在GAAP的当期收入中按市价计价，但在实现或结算之前不包括在应税收入中；(2)与投资溢价和折扣摊销有关的暂时性差异；(3)与股票补偿相关的扣除时间和金额；(4)与已出售投资和某些终止的衍生品的已实现损益确认有关的暂时性差异；(5)税收；以及(Vi)我们的TRS的GAAP收入或亏损与我们的TRS向REIT分配股息所产生的应税收入之间的差异。未分配的应税收入是基于当前的估计数，在我们提交该纳税年度的年度纳税申报单之前，通常是在下一年的10月，才会最终确定。截至2024年6月30日，我们没有任何未分配的应税收入。

在截至2024年6月30日的6个月中，该公司宣布普通股股息为0.37美元。在同一时期，该公司宣布并支付了8.25%的A系列优先股、8.00%的B系列优先股和8.000%的C系列优先股的优先股股息，分别为1.03126美元、1美元和1美元。

流动资金和资本资源

 

我们的流动性决定了我们履行现金义务的能力，包括向我们的股东分配、支付我们的费用、为我们的投资融资以及满足其他一般业务需求。

我们的主要现金来源包括融资安排下的借款、我们的投资组合收到的本金和利息、我们的经营业绩产生的现金以及资本市场交易的收益。我们通常使用现金偿还融资安排的本金和利息，购买贷款、房地产证券和其他与房地产相关的资产，支付股本的股息，回购股本，以及为我们的运营提供资金。当用作结算及执行交易、衍生工具及融资安排抵押品的受限制现金在相关抵押品要求超过或衍生工具或融资安排到期时变得不受限制时，我们亦可产生流动资金。请参阅下面的“-保证金要求”，讨论我们可能使用流动性来满足保证金要求的情况。截至2024年6月30日，我们有18020万的流动资金，其中包括12090万的现金和现金等价物，以及5,930万的未担保机构RMB，可用于支持我们的流动性需求。有关可能影响我们流动性的额外债务，请参阅本项目2的“合同义务”部分。

保证金要求

 

我们的贷款和房地产证券的公允价值会随着市场状况的变化而波动。当为保证融资安排而质押的资产的公允价值下降到抵押品公允价值与融资安排金额之间的差额小于减记时，我们的贷款人可能会发出“追加保证金通知”，这要求我们以额外资产或现金的形式向贷款人提供额外的抵押品。根据我们的回购安排，我们的贷款人完全有权决定我们质押给他们的证券的公允价值。我们的贷款人通常根据市场上最近的交易对资产进行估值。当每月宣布计划内和计划外还款时，当公布的当前本金余额因数发生变化时，贷款人还会发出追加保证金通知，以抵押证券为抵押品的抵押贷款池。我们在正常的业务过程中会遇到追加保证金的情况。为了有效地管理我们贷款人制定的保证金要求，我们维持现金头寸，当拥有时，我们还持有未质押的机构RMBS。我们将这种状况称为我们的“流动性”。我们为满足追加保证金要求而维持的流动性水平，直接受到我们的杠杆水平、减记和资产价格变化的影响。通常，如果利率上升或信贷利差扩大，那么我们抵押品(以及构成我们流动性一部分的未质押机构RMBS)的价格将下降，我们将经历追加保证金通知，我们将需要使用我们的流动性来满足追加保证金通知。我们不能保证我们将保持足够的流动性水平，以满足任何追加保证金的要求。如果我们对现有融资安排的减记增加，我们的流动性将按比例减少。我们打算维持与我们的借款相关的流动性水平，使我们能够满足合理预期的追加保证金要求，同时也允许我们大量投资于住宅抵押贷款市场。我们可能会错误判断我们的流动性的适当数量，因为我们可能会保持过多的流动性，这将降低我们的投资回报，或者通过保持流动性不足，可能会迫使我们将资产变现为潜在不利的市场状况，并损害我们的运营和财务状况。

类似于我们在借款协议中收到的追加保证金通知，当我们的衍生工具的公允价值下降时，我们也可能收到追加保证金的通知。这通常发生在当前市场利率发生不利变化时，变化的严重程度还取决于所涉及的衍生品条款。我们还可能收到基于利率隐含波动率的衍生品追加保证金通知。我们向交易对手提交抵押品可以是现金或资产，通常是双边的，这意味着如果我们的利率对冲的公允价值增加，我们的交易对手将

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被要求向我们提供抵押品。有关保证金的进一步讨论，请参阅下文第3项“流动性风险-衍生工具”一节。

现金流

以下详细说明了截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月我们的现金、现金等价物和限制性现金的变化(以千美元为单位)。

						截至六个月
						2024年6月30日						2023年6月30日						变化
现金及现金等值物以及受限制现金，期末						$	125,573					$	98,803					$	26,770
经营活动提供(用于)的现金净额(1)						25,704						15,093						10,611
由投资活动提供(用于)的现金净额(2)						(921,516)						(156,759)						(764,757)
由融资活动提供(用于)的现金净额(3)						918,673						148,227						770,446
现金及现金等价物和限制性现金的净变化						22,861						6,561						16,300
现金及现金等值物以及受限制现金，期末						$	148,434					$	105,364					$	43,070

(1)经营活动提供的现金主要来自截至2024年6月30日的六个月的净利息收入减去运营费用。

(2)截至2024年6月30日的6个月，投资活动中使用的现金主要用于购买投资，但被投资本金偿还和投资销售所抵消。

(3)截至2024年6月30日的6个月，融资活动提供的现金主要来自发行证券化债务和我们的高级无担保票据的收益，但证券化债务的本金偿还、融资安排的净偿还、可转换高级无担保票据的回购和股息支付抵消了这一部分。

股票回购计划

2022年8月3日，我们的董事会批准了一项股票回购计划(“2022年回购计划”)，回购最多1,500美元的我们已发行普通股的万。2022年回购计划没有到期日，允许我们通过各种方法回购我们的股票，包括公开市场回购、私下谈判的大宗交易和规则10b5-1计划。我们可能会根据美国证券交易委员会法规和其他法律要求不时回购我们的普通股。我们回购股票的程度，以及任何此类回购的时间、方式、价格和金额，将取决于各种因素，包括市场状况和管理层决定的其他公司考虑因素，以及2022年回购计划的限制以及我们的流动性和业务战略。2022年回购计划并不要求我们购买任何特定数量的股票，我们可以随时修改或终止。截至本文件提交之日，根据2022年回购计划，仍有约1.5亿美元的万普通股被授权用于未来的股票回购。有关截至2022年6月30日、2024年和2023年6月30日的三个月和六个月内根据2022年回购计划回购的股票的更多细节，请参阅“综合财务报表附注(未经审计)”中的附注11。

2023年5月4日，我们的董事会批准了一项股票回购计划(“2023年回购计划”)，以回购与2022年回购计划基本相同的条款，回购最多1,500美元的已发行普通股万。截至本文件提交之日，根据2023年回购计划，仍有全部1,500美元的万授权金额可供回购。这一授权是对2022年回购计划剩余金额的补充。

2021年2月22日，我们的董事会批准了一项股票回购计划(“优先回购计划”)，根据该计划，我们的董事会批准回购我们的A系列优先股、B系列优先股和C系列优先股的股份，总价值高达2,000美元万。自优先回购计划授权以来，没有进行过任何股份回购。

我们根据任何回购计划回购的股票，如果有，将被取消，并且在我们重新发行之前，将被视为马里兰州法律规定的授权但未发行的股票。我们收购本公司股票的成本超过股票的总面值，首先在可用范围内减少额外的实收资本，并将任何剩余成本用于留存收益。

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股权分配协议

 

于2017年5月5日，吾等分别与瑞士信贷证券(美国)有限公司及JMP Securities LLC(统称为“销售代理”)订立股权分销协议，称为“股权分销协议”，根据该协议，根据1933年证券法，吾等可不时透过销售代理出售最高达10000美元的普通股万总发行价。在截至2024年6月30日的三个月和六个月内，我们没有根据股权分配协议发行任何普通股。自该计划开始以来，我们已根据股权分配协议发行了约220万股普通股，总收益为4830万美元。

有关流动性的前瞻性陈述

 

根据我们目前的投资组合、杠杆和可用的借款安排，我们相信，我们的普通股发行、优先股发行、优先无担保票据发行和私募的净收益，加上来自经营活动、融资活动的现金流和我们的可用借款能力，将足以使我们能够满足预期的流动性需求，包括为我们的投资活动提供资金，根据我们的管理协议支付费用，为我们向股东的分配提供资金，为融资到期日提供资金，并支付一般公司费用。

 

合同义务

 

管理协议

 

经修订的管理协议规定，向经理支付管理费、奖励费用，并报销经理或其关联公司代表我们发生的某些费用。根据我们的管理协议，TPG交易的完成导致了管理协议的转让。我们的独立董事于2023年7月31日在TPG交易完成之前一致同意了这一分配。与TPG交易相关的管理协议并无变动，管理协议的转让于TPG交易完成后生效。

于2023年12月6日完成与WMC的合并，并于2023年8月8日签署合并协议，吾等与吾等经理于2023年8月8日订立《MITT管理协议修正案》，根据该修正案，(I)吾等经理人的基本管理费在生效时间后的前四个季度将减少60万，自生效时间所在的会计季度开始(即，豁免基本管理费合计240亿美元万)。及(Ii)本公司经理将放弃向吾等要求报销根据管理协议本公司可偿还的任何开支的权利，该笔款项约相等于$130万，超出本公司经理根据合并协议向WMC普通股持有人支付的每股额外合并代价总额$700万。MITT管理协议修正案在合并完成后自动生效。

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管理费

管理费按季度计算并按季支付，金额相当于我们股东权益的1.50%，每年。在计算管理费时，“股东权益”是指自成立以来发行任何股权证券(包括优先证券)的净收益之和(在任何此类发行的会计季度内按比例每日分配此类发行，不包括未来向经理发行的任何股权)，加上我们在该季度末的留存收益(不考虑任何非现金股权补偿支出或以下所述的本期或以前发生的其他非现金项目)，减去我们为回购普通股支付的任何金额，不包括任何未实现的收益。根据美国通用会计准则编制的财务报表中报告的影响股东权益的亏损或其他非现金项目，不论该等项目是否计入其他全面收益或亏损，或计入净收益，不包括根据通用会计准则变动而产生的一次性事件，以及经经理与我们的独立董事讨论及大多数独立董事批准后的某些其他非现金费用。在计算管理费时，股东权益可能大于或低于我们财务报表中显示的股东权益金额。下表详细说明了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月期间发生的管理费(以千为单位)。

						截至三个月												截至六个月
合并经营报表细目：						2024年6月30日						2023年6月30日						2024年6月30日						2023年6月30日
附属公司管理费（1）						$	1,753					$	2,061					$	3,494					$	4,136

(1)对于三至六截至2024年6月30日止两个月，基金经理同意放弃根据与合并有关而签署的《手套管理协议修正案》分别收取60万美元及1.2亿美元万管理费的权利。在与合并相关的240美元万管理费豁免中，截至2024年6月30日，仍有60美元的万未偿还。

截至2024年6月30日和2023年12月31日，我们已记录的应付管理费分别为1.7亿美元万和150万美元。应付管理费包括在综合资产负债表“其他负债”项下的“应付联属公司”项内。

 

奖励费

经理有权就每个适用的财政年度获得年度奖励费用，该费用将相当于我们自2021年11月22日起的累计调整后净收入超过累积门槛金额的15%，该累计门槛金额代表着8%的股权门槛回报(累积但不是复利)，其中包括(I)341.5美元和(Ii)我们随后进行的任何公开或私人普通股发行的总收益。年度奖励费用将以现金支付，或者根据我们董事会的选择，以普通股或现金和股票的组合支付。

在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月内，我们没有产生任何奖励费用支出。

终止费

 

当发生(I)吾等无故终止管理协议或(Ii)经理因本公司违反管理协议的任何重大条款而终止管理协议时，经理将有权获得相当于终止前24个月期间平均年管理费的三倍的终止费，该费用自最近结束的财政季度结束时计算。截至2024年6月30日和2023年12月31日，未发生管理协议终止事件。

费用报销

我们的经理将管理费的收益部分用于支付其高级管理人员和人员的补偿，尽管他们中的某些人也是我们的高级管理人员，但他们不直接从我们那里获得补偿。我们需要报销经理或其关联公司代表我们的经理或其关联公司发生的运营费用，包括某些工资费用和与法律、会计、尽职调查和其他服务有关的其他费用。我们的报销义务不受任何金额限制；然而，报销受到年度预算程序的约束，该程序将管理协议中的指导方针与我们董事会的监督和与我们经理的讨论相结合。

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下表详细说明了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月期间发生的费用报销情况(以千为单位)。

						截至三个月												截至六个月
合并经营报表细目：						2024年6月30日						2023年6月30日						2024年6月30日						2023年6月30日
非投资相关费用（1）						$	1,636					$	1,400					$	3,300					$	2,800
投资相关费用						87						110						201						212
交易相关费用						306						318						374						381
向经理或其附属公司报销						$	2,029					$	1,828					$	3,875					$	3,393

(1)在截至2024年6月30日的三个月和六个月内，经理同意放弃根据与合并有关的《手套管理协议修正案》分别获得30万美元和60万美元费用报销的权利。在与合并相关的1.3亿美元万费用报销豁免中，截至2024年6月30日，仍有50美元的万未偿还。

截至2024年6月30日和2023年12月31日，我们记录了应付经理或其关联公司的报销金额分别为290万美元和150万美元。应付经理或其关联公司的报销金额包括在合并资产负债表中“其他负债”项目下的“应付关联公司”项目内。

基于股份的薪酬

AG Mortgage Investment Trust，Inc.2020股权激励计划在我们的股东在2020年年度股东大会上获得批准后于2020年4月15日生效，该计划规定根据该计划可以发行的普通股最多为666,666股。在一个会计年度内授予任何非雇员董事的普通股的最高数量，加上在任何会计年度向该非雇员董事支付的任何现金费用，总价值不得超过300,000美元(任何此类奖励的价值都是根据授予日期的公允价值计算的)。截至2024年6月30日，根据2020年股权激励计划，仍有426,456股普通股可供奖励。

 

自2020年股权激励计划开始至2024年6月30日，我们已根据2020年股权激励计划向独立董事授予总计213,208股限制性普通股，所有这些股票都已归属。

2023年12月6日，关于收购WMC，我们向之前在WMC董事会任职的两名独立董事授予了总计25,962个限制性股票单位。截至2024年6月30日，这两名独立董事还获得了总计1,040个股息等值单位。这些限制性股票单位和相关的股息等值单位于2024年6月23日全部归属，并将在每个独立的董事脱离董事会服务时以我们的普通股股份结算。

AG Mortgage Investment Trust，Inc.2021年经理股权激励计划(“2021年经理股权激励计划”)在我们的股东在2021年股东年会上批准后于2021年4月7日生效，规定最多573,425股普通股，根据该计划，我们的经理可能会受到奖励。截至2024年6月30日，没有根据2021年经理计划发行的股票或奖励。在2021年11月执行了关于奖励费用的管理协议第三修正案后，我们的薪酬委员会不再期望继续其根据2021年经理计划定期向经理授予股权的历史惯例。

资金不足的承付款

有关我们截至2024年6月30日的承诺详情，请参阅“综合财务报表附注(未经审计)”附注12。

表外安排

我们对关联公司的债务和股权的投资主要包括房地产证券和我们在AG Arc的权益。关联公司的债务和股权投资采用权益会计方法入账。我们对关联公司的债务和股权的某些投资将住宅抵押贷款证券化，并保留转让资产的附属部分的权益。这些留存权益包括在我们投资组合的Matt Non-QM Securities和Re/Non-Performance Securities项目中。关于投资的讨论，见“合并财务报表附注(未经审计)”附注10。N关联公司的债务和股权。

我们在交易日记录TBA的购买和销售，并将购买或接收扣除相应的应付或应收款项后的净额提交到交易结算日。参考“合并财务报表附注(未经审计)”的附注7，以了解截至2024年6月30日的TBA的额外细节(如果适用)。

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有关我们的承诺的其他信息，请参阅2024年6月30日请参阅“合并财务报表附注(未经审计)”附注12。我们预计，整体而言，这些承诺不会对我们的整体流动资金或资本资源或我们的运营产生重大或实质性影响。

关键会计政策和估算

 

我们根据公认会计准则编制综合财务报表，该准则要求使用影响已报告资产和负债额的估计和假设，并披露财务报表日期的或有资产和负债以及报告期内的收入和支出金额。这些估计在一定程度上是基于我们对各种经济状况的判断和假设，我们认为这些判断和假设是基于报告时存在的事实和情况而合理的。我们相信，在编制综合财务报表时使用的估计、判断和假设是审慎和合理的。虽然我们的估计考虑了截至2024年6月30日的情况以及我们预计它们在未来将如何变化，但在得出这些估计时，实际情况可能与预期不同，这可能对合并财务报表日期的报告资产和负债金额以及报告的期间收入和费用产生重大影响。

我们最关键的会计政策包括：(I)金融工具的估值；(Ii)贷款会计；(Iii)房地产证券会计；(Iv)利息收入确认；(V)融资安排；(Vi)投资合并；以及(Vii)企业合并会计。我们的关键会计估计是那些需要对高度不确定的事项作出假设的估计，包括上文第(I)、(Iv)和(Vi)项。关键会计政策和估算的讨论包含在我们的10-k表中。自2023年12月31日以来，我们的关键会计政策和估计没有实质性变化。

房地产投资信托基金资格

根据经修订的1986年《国内税法》(下称《守则》)第856至859条，我们已选择被视为房地产投资信托基金。我们作为房地产投资信托基金的资格取决于我们是否有能力通过实际投资和经营业绩持续满足守则中关于我们的总收入来源、我们资产的构成和价值、我们的分配水平和我们股份所有权的多样性等各种复杂要求。我们相信，我们的组织符合守则对REIT的资格和税务要求，我们的运作方式使我们能够满足REIT的资格和税收要求。

我们一般需要每年将至少90%的普通应税收入分配给我们的股东，才有资格根据守则获得REIT的资格。我们向股东进行分配的能力在一定程度上取决于我们投资组合的表现。

作为REIT，我们目前分配给股东的REIT应税收入通常不需要缴纳美国联邦所得税。如果我们在任何课税年度没有资格成为REIT，并且没有资格获得某些法定救济条款，我们将按正常的公司税率缴纳美国联邦所得税，并可能在我们失去REIT资格的那一年之后的随后四个纳税年度被排除为REIT资格。因此，我们不符合REIT的资格可能会对我们的运营结果和我们向股东支付分配(如果有的话)的能力产生实质性的不利影响。即使我们有资格作为房地产投资信托基金纳税，我们的收入或财产也可能需要缴纳一些美国联邦、州和地方税。此外，国内应税房地产投资信托基金子公司(TRS)赚取的任何收入都将缴纳企业所得税。

《投资公司法》豁免

 

根据《投资公司法》第3(A)(1)(C)条，我们的经营方式不会被视为投资公司。根据《投资公司法》第3(A)(1)(C)条，如果一家公司从事或拟从事证券投资、再投资、拥有、持有或交易业务，并在非综合基础上拥有或拟收购其总资产(不包括美国政府证券和现金项目)价值超过40%的“投资证券”，则该公司被视为投资公司(“40%测试”)。“投资证券”不包括美国政府证券和由持有多数股权的子公司发行的证券，这些证券(I)不是投资公司，(Ii)不依赖于《投资公司法》第3(C)(1)或3(C)(7)节所规定的投资公司定义的例外情况。

开展我们的业务，以免被视为投资公司法下的投资公司，投资公司法下颁布的规则和法规以及美国证券交易委员会工作人员解释性指导限制了我们做出

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某些投资。例如，这些限制限制了我们和我们的子公司直接投资于机构RMBS抵押贷款相关证券的能力，这些证券代表了低于机构RMBS抵押贷款池或非机构RMBS债务和股权部分的全部所有权的证券(在每种情况下，此类利息都不是由我们拥有的由抵押贷款组成的证券化的留存权益，并且此类证券化不是由我们发起的，以获得融资以获得额外的抵押贷款)、某些房地产公司和与房地产无关的资产。

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项目3.关于市场风险的定量和定性披露

我们市场风险的主要组成部分涉及利率、流动性、房地产、信贷、提前还款利率、基数和资本市场风险。虽然我们不寻求完全避免风险，但我们寻求承担可以根据历史经验合理量化的风险，并积极管理该风险，赚取足够的回报以证明承担这些风险是合理的，并保持与我们承担的风险一致的资本水平。由于持续的通货膨胀、不断上升的抵押贷款利率、美联储的货币政策行动，以及地缘政治风险带来的市场不确定性，这些风险中的许多变得特别突出。

 

利率风险

 

利率风险对许多因素高度敏感，包括政府的货币、财税政策、国内和国际经济和政治考虑以及其他我们无法控制的因素。在我们的融资安排下，我们的投资和融资都要承担利率风险。我们一般寻求通过监控与我们的投资组合和融资相关的重置指数和利率；通过调整我们的融资安排以使我们的融资安排具有一系列到期日、摊销和利率调整期；以及通过使用衍生工具来调整我们投资组合和借款的利率敏感度来管理这种风险。我们的对冲技术可能非常复杂，我们的投资组合和衍生品的价值可能会因利率变化而受到不利影响。

 

利率对净利息收入的影响

 

我们的经营业绩在很大程度上取决于我们的投资收益与借贷成本之间的差额，以及我们的利率对冲活动的有效性。我们大部分的融资安排都是短期的，不包括通过证券化债务融资的住宅按揭贷款。为我们的证券组合或证券化留存权益提供融资的回购协议的初始期限通常在30至90天之间，而在证券化之前为我们的住宅抵押贷款融资的回购协议的初始期限为一年。这些协议的融资利率一般将在每次交易开始时参照现行利率加上价差来确定。因此，在利率上升期间，我们的借贷成本往往会增加，因为我们以较高的现行利率续期或“滚动”到期的交易。再加上我们从固定利率投资所赚取的收入将保持不变，这将导致相关资产与借款之间的净息差收窄，甚至可能导致亏损。

 

为了抵消与利率上升相关的融资成本的增加，我们的经理可能会让我们进行套期保值交易，以便在利率上升的情况下为我们提供正现金流。我们的经理通过使用利率衍生品来实现这一点。一些涉及使用衍生品的对冲策略非常复杂，可能会产生不稳定的回报，并可能使我们面临与交易对手违约相关的风险增加。

 

利率对公允价值的影响

 

利率风险的另一个组成部分是利率变化将对我们收购的资产的公允价值产生的影响。

 

一般来说，在利率上升的环境下，我们的贷款和房地产证券投资组合的公允价值预计会下降，而所有其他因素保持不变。特别是，我们的房地产证券和贷款组合中使用固定利率息票的部分预计将比使用浮动利率息票的部分价值下降得更严重。这是因为固定利率息票资产往往比浮动息票资产具有更多的存续期，或对利率变化的价格敏感度。固定利率资产目前占我们投资组合的大部分。

 

当利率变化时，我们投资组合的公允价值可能会以不同于我们负债的公允价值的速度变化。我们通过估计资产和负债的存续期来衡量投资组合对利率变化的敏感度。持续期是在假设所有其他市场风险因素保持不变的情况下，收益率曲线瞬时平行移动100个基点的公允价值的大约百分比变化。一般来说，我们的资产比我们的负债具有更高的存续期。为了减少这一风险敞口，我们使用对冲工具来缩小资产和负债之间的持续期差距。

 

我们计算估计有效持续期(即对无风险利率变化的价格敏感度)来衡量利率变化对我们投资组合价值的影响。我们根据第三方模型估计持续时间。不同的模型和方法可以为相同的资产产生不同的有效期限估计。我们根据利率敏感度按资产类型分配净久期。

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下表详细介绍了截至2024年6月30日我们的持续时间差距信息。

持续时间(1)(2)						年
代理RMBS						0.68
机构限制语						(1.20)
机构RMBS小计						(0.52)
证券化住宅抵押贷款						2.86
房地产证券和遗留WMC商业贷款						0.10
证券化产品的套期保值						(0.39)
证券化产品小计						2.57
住宅按揭贷款(三)						0.68
住宅按揭贷款套期保值						(0.52)
住宅按揭贷款小计						0.16
遗留WMC可转换票据和高级无担保票据						(0.20)
总						2.01

(1)与融资安排有关的期限已计入其各自的分项内。

(2)持续时间不包括我们在AG Arc LLC的投资。

(3)截至2024年6月30日，住宅抵押贷款包括用于获得非机构贷款的远期购买承诺和符合机构资格的贷款。

下表量化了如果利率瞬间上升或下降25、50和75个基点时，GAAP权益、我们资产的公允价值和预计净利息收入的估计百分比变化，假设(I)利率冲击的收益率曲线将彼此平行，且当前收益率曲线和(Ii)所有其他市场风险因素保持不变。这些估计是使用第三方服务和模型、市场数据和内部模型的组合编制的。股权、资产和收入的所有变化都是根据GAAP股权、资产和我们的基本利率情景预测的净利息收入的百分比变化来衡量的。基本利率情景假设即期和远期利率截至2024年6月30日存在。实际结果可能与这些估计值大不相同。

 

机构RMBS和机构合格贷款假设试图预测预计利率水平的违约和提前还款活动。在这些估计或其他假设不成立的情况下，实际结果可能与预测大不相同，并可能导致百分比变化大于或小于下表估计数。此外，如果在分析中采用不同的模型，可能会产生实质性的不同预测。此外，虽然下表反映了截至2024年6月30日利率上升和下降对静态投资组合的估计影响，但我们的经理可能会不时出售我们的任何投资，作为我们投资组合整体管理的一部分。

中国利率变动：(基准线) 积分)：(1)						广交会上的变化 价值占总价值的百分比 美国公认会计准则权益(2)(3)						将公允价值变更为会计准则 占总资产的百分比(2)(3)						年的百分比变化 预计净资产利息 收入(4)
75						(5.7)		%				(0.4)		%				(0.7)		%
50						(3.7)		%				(0.3)		%				(0.5)		%
25						(1.8)		%				(0.1)		%				(0.2)		%
(25)						1.7		%				0.1		%				(0.1)		%
(50)						3.4		%				0.3		%				(0.8)		%
(75)						5.0		%				0.4		%				(1.7)		%

(1)包括通过关联实体持有的投资，这些投资在我们的综合资产负债表上被报告为“关联公司的债务和股权投资”，但不包括AG Arc。

(2)不包括现金投资，这种投资通常是隔夜到期的，预计价值不会随着利率的变化而变化。

(3)公允价值占GAAP股本和资产的百分比的变化包括截至2024年6月30日收购非机构贷款和符合机构条件的贷款的远期购买承诺。

(4)利息收入包括截至2024年6月30日结算的交易。

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上述利率敏感度表中列出的信息以及所有相关披露构成了《证券法》第27A节和《交易法》第21E节所指的前瞻性陈述。实际结果可能与前述利率敏感表中估计的结果大不相同。关于可能影响我们资产、GAAP权益和净收入公允价值的其他风险，请参见下文。

流动性风险

我们的主要流动性风险来自于以融资安排的形式为长期资产融资，而短期融资主要是通过融资安排的形式。基金经理寻求透过维持审慎的杠杆水平、每日监察我们的流动资金状况，以及在我们的投资组合中维持合理的现金及未抵押房地产证券及贷款缓冲，以应付未来的追加保证金要求，以减轻我们的流动性风险。此外，我们的经理寻求通过(I)与精心挑选的一组融资交易对手保持关系，以及(Ii)监控我们融资交易对手的持续财务稳定和未来业务计划，进一步降低我们的流动性风险。

流动性风险--融资安排

 

我们将抵押贷款或房地产证券和现金作为抵押品，以确保我们的融资安排。如果我们抵押贷款或作为抵押品的房地产证券的公允价值下降(由于利率上升、提前还款速度变化、信用利差扩大或其他原因)，我们可能会受到融资交易对手要求提供额外抵押品的追加保证金要求。如果我们的抵押贷款或房地产证券的公允价值突然大幅下降，追加保证金通知可能会增加，导致我们的流动性状况发生不利变化，从而可能导致重大损失。此外，我们不能保证我们总是能够在预定的到期日滚动我们的融资安排，这可能会对我们的流动性状况造成重大的额外损害，并导致重大损失。此外，如果融资条件像2007-2008年、2009年以及最近的2020年3月那样收紧，我们的融资安排交易对手可能会提高我们对新融资的保证金要求，包括我们与同一交易对手在到期时滚动的回购交易。这将需要我们提供额外的抵押品，并将降低我们使用杠杆的能力，并可能导致我们遭受重大损失。

 

流动性风险--衍生品

 

我们的利率互换条款要求我们以现金或代理RMBS的形式向交易对手提供抵押品，以满足两种类型的保证金要求：变动保证金和初始保证金。

 

我们和我们的掉期交易对手都被要求根据现行基准利率的每日变动相互公布差异保证金。这一变动保证金的金额是根据我们掉期的市值计算得出的。因此，当我们的掉期在利率下降的环境中贬值时，我们必须每天向我们的交易对手提交额外的差异保证金；相反，当我们的掉期在利率上升的环境中增值时，我们能够从我们的交易对手那里收回差异保证金。通过收回掉期交易对手的差额保证金，我们能够部分缓解利率上升期间我们回购交易的追加保证金带来的流动性风险。

 

初始保证金的工作方式有所不同。为满足初始保证金要求而发布的抵押品旨在创建一种安全缓冲，以便在我们根据掉期条款违约而我们的交易对手被迫解除掉期交易的情况下，使我们的交易对手受益。我们的中央结算交易的初始保证金每天都会有所不同，这取决于各种因素，包括利率的绝对水平和利率的隐含波动率。一方面，初始利润率与利率的绝对水平和隐含的利率波动率之间存在明显的正相关关系。因此，在利率上升或利率波动加剧的时候，我们预计我们的中央结算交易所需的初始保证金也将同样增加，可能会大幅增加。这些提高保证金将对我们的流动性状况产生负面影响，并可能削弱我们上文讨论的掉期预期的流动性风险缓解效果。

 

房地产价值风险

 

住宅物业价值会受到波动的影响，可能会受到许多我们无法控制的因素的不利影响，包括但不限于国家、地区和当地的经济状况(可能受到行业放缓和其他因素的不利影响)、当地的房地产状况(如住房供过于求)、自然灾害、气候变化的影响(包括洪水、干旱和恶劣天气)和其他自然事件、建筑质量、年龄和设计、人口因素，以及建筑或类似法规的追溯变化。物业价值的下跌可能会导致我们蒙受损失，并导致我们投资组合的抵押品价值以及潜在的出售收益减少。

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在违约的情况下偿还我们的贷款。此外，物业价值的大幅下跌可能会增加住宅按揭借款人的策略性违约率，这可能会影响我们的投资本金和利息的收回，并带来极大的不确定性。

信用风险

我们面临着借款人违约意外增加以及我们投资组合中任何非机构资产的总体信用利差扩大带来的潜在信用损失的风险。我们寻求通过经理人收购前的尽职调查程序以及无追索权融资(如有)来管理这一风险，这将我们面临的信贷损失限制在作为无追索权融资标的的特定抵押品池中。本基金经理在收购前的尽职调查程序包括评估(其中包括)相对估值、供求趋势、各种收益率曲线的形状、预付款率、拖欠率和违约率、各行业的回收情况以及抵押品的陈旧程度。

持续的通胀、较高的抵押贷款利率和美联储的货币政策行动的潜在影响可能会导致我们对信贷敏感的资产的信用风险增加。任何未来的付款延期、忍耐、拖欠、违约、止赎或损失都可能对我们的住宅贷款和RMBS投资的净利息收入、这些资产的公允价值、我们清算这些投资的抵押品和获得额外融资的能力以及我们投资的未来盈利能力产生不利影响。此外，在发生拖欠、违约和丧失抵押品赎回权的情况下，旨在保护借款人和租房者的监管变化和政策可能会减缓或阻止我们采取补救行动。

提前还款风险

 

当我们以超过抵押抵押贷款本金余额(即面值)的价格收购房地产资产时，保费就会产生。相反，当我们以低于抵押资产本金余额的价格收购资产时，折扣就会出现。为我们的资产支付的溢价根据利息收入摊销，我们资产的可增加的购买折扣增加到利息收入。我们资产的购买溢价或折扣使用有效收益率法在每项资产的寿命内摊销或增加，并根据实际预付款活动进行调整。根据CPR衡量，提高预付率通常会加速购置费的摊销，从而减少从这类资产获得的收益或利息收入。预付率的提高同样会加速购买折扣的增加，反过来也会增加此类资产的收益或利息收入。提前还款利率的降低将对收益率或利息收入产生相反的影响。

 

由于预付款项或其他假设的变化而导致的先前估计现金流与当前实际和预期现金流之间的差异，通过对ASC 320-10(一般为机构RMBS)项下的证券截至报告日期的实际收益率累计变化的影响进行“追赶”调整进行追溯调整，或通过对ASC 325-40项下的投资(一般为非机构RMBS和只加息证券)和抵押贷款(ASC 310-10项下的投资)的剩余投资年限的收益率进行前瞻性调整进行前瞻性调整。

 

此外，我们的利率对冲在一定程度上是基于我们抵押贷款或房地产证券组合中未来提前还款的假设水平。如果提前还款比假设的慢或快，房地产证券或抵押贷款的寿命将分别长于或短于假设，这可能会降低我们经理的对冲策略的有效性，并可能导致此类交易的损失。

 

我们的经理寻求通过投资于具有各种提前还款特征的房地产资产来降低我们的提前还款风险。

 

基差风险

 

基差风险是指由于机构RMBS收益率与可比存续期国债收益率之间的市场利差扩大而导致机构RMBS公允价值蒙受损失的风险引发的账面价值可能下降。与机构RMBS公允价值波动相关的基本风险可能与影响抵押贷款和固定收益市场的因素有关，而不是基准利率的变化，例如美联储实际或预期的货币政策行动、市场流动性或不同资产所需回报率的变化。因此，虽然我们使用利率掉期和其他对冲工具来防范利率变动，但此类工具通常不会保护我们的账面净值免受基准风险的影响。

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资本市场风险

我们面临与股权资本市场相关的风险，以及我们通过发行普通股、优先股或其他股权工具筹集资本的相关能力。我们还面临与债务资本市场相关的风险，以及我们通过循环融资或其他债务工具为业务融资的相关能力。作为房地产投资信托基金，我们被要求每年分配我们应税收入的很大一部分，这限制了我们积累运营现金流的能力，因此可能需要我们利用债务或股权资本为我们的业务融资。我们寻求通过监控债务和股权资本市场来缓解这些风险，以便为我们关于筹集资金的数量、时机和条款的决定提供信息。

项目4.控制和程序

(A)对披露控制和程序的评价

我们的管理层负责建立和维护披露控制和程序，旨在确保公司根据1934年修订的《证券交易法》(下称《交易法》)提交或提交的报告中必须披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括控制和程序，旨在确保公司管理层，包括其主要高管和主要财务官，酌情考虑到有关所需披露的及时决定。

 

我们在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2024年6月30日我们的披露控制和程序的有效性。任何披露控制和程序制度的有效性都有固有的局限性，包括人为错误的可能性以及规避或凌驾控制和程序的可能性。因此，即使是有效的披露控制和程序也只能为实现其控制目标提供合理的保证。根据我们的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序是有效的，可以提供合理的保证，确保我们在根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息在适用规则和表格指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并在适当情况下积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时做出关于要求披露的决定。

 

(B)财务报告内部控制的变化

在本季度报告所涉期间，我们对财务报告的内部控制(定义见交易所法案第13a-15(F)和15d-15(F)条)没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

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第二部分--其他资料

 

			第1项。			法律程序。

我们有时会在正常业务过程中受到各种法律程序和索赔的影响。此外，在正常业务过程中，我们可以并参与政府和监管机构的审查、信息收集请求、调查和诉讼。截至本报告日期，吾等并未参与任何诉讼或法律程序，或据吾等所知，任何可能的诉讼或法律程序，吾等相信个别或整体会对吾等的经营业绩或财务状况产生重大不利影响。

			第1A项。			风险因素。

请参阅我们在截至2023年12月31日的10-k表格年度报告及其后提交的文件中“风险因素”一栏下所识别的风险，这些文件可于美国证券交易委员会网站：Www.sec.gov，以及“前瞻性陈述”和“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”部分。

			项目 2.			未经登记的股票证券出售和收益的使用。

没有。

			第三项。			对高级证券的违约。

没有。

			第四项。			煤矿安全信息披露

没有。

			第五项。			其他信息。

没有。

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			第六项。			展品。

 

展品 不是的。						描述
3.1						AG Mortgage Investment Trust，Inc.的修订和重述章程，通过参考2011年4月18日提交给美国证券交易委员会的本公司S-11表格注册说明书第2号修正案附件3.1(“生效前修正案第2号”)而成立。
3.2						AG Mortgage Investment Trust，Inc.修订和重述条款的修订条款，通过参考公司于2017年5月8日提交给美国证券交易委员会的当前8-k表格报告的附件3.1合并而成。
3.3						修订和重新制定了AG Mortgage Investment Trust，Inc.的章程，通过参考公司于2022年11月8日提交给证券交易委员会的Form 10-Q季度报告的附件3.3合并而成。
3.4						8.25%系列累积可赎回优先股的补充条款，参照公司于2012年8月2日提交给美国证券交易委员会的8-k表格附件3.1并入。
3.5						8.00%b系列累积可赎回优先股的补充条款，参照公司于2012年9月24日提交给美国证券交易委员会的当前8-k表格的附件3.1合并。
3.6						8.000%C系列固定利率至浮动利率累积可赎回优先股的补充条款，通过参考公司于2019年9月16日提交给美国证券交易委员会的8-A120亿表格注册说明书附件3.5合并而成。
3.7						AG Mortgage Investment Trust，Inc.的修订条款，通过引用该公司于2021年7月27日提交给证券交易委员会的8-k表格当前报告的附件3.1合并而成。
3.8						AG Mortgage Investment Trust，Inc.的修订条款，通过引用该公司于2021年7月27日提交给证券交易委员会的8-k表格当前报告的附件3.2合并而成。
4.1						AG Mortgage Investment Trust，Inc.普通股证书样本，于2021年5月7日提交给美国证券交易委员会，参考表格10-Q中的附件4.1合并.
4.2						样本8.25%A系列累计可赎回优先股证书，参照公司于2012年8月2日提交给美国证券交易委员会的8-k表格当前报告的附件4.1并入。
4.3						样本8.00%b系列累积可赎回优先股证书，参照公司于2012年9月24日提交给美国证券交易委员会的8-k表格当前报告的附件4.1并入。
4.4						样本8.000%C系列固定利率至浮动利率累积可赎回优先股证书，参考公司于2019年9月16日提交给美国证券交易委员会的8-A120亿表格注册说明书附件3.9并入。
4.5						契约，日期为2017年10月2日，由Western Asset Mortgage Capital Corporation和Wells Fargo Bank，National Association之间的契约，通过参考西部资产抵押资本公司于2017年10月3日提交给美国证券交易委员会的当前8-k表格报告的附件4.1而注册成立。
4.6						第二补充契约，日期为2021年9月14日，由Western Asset Mortgage Capital Corporation和Wells Fargo Bank，National Association共同发行，通过引用西部资产抵押资本公司于2021年9月14日提交给美国证券交易委员会的8-k表格当前报告的附件4.2而注册成立。

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4.7						第三补充契约，日期为2023年12月6日，由AG Mortgage Investment Trust，Inc.，AGMit Merge Sub，LLC，Western Asset Mortgage Capital Corporation和ComputerShare Trust Company，National Association发行，作为Wells Fargo Bank，National Association的继任者，通过引用公司于2023年12月6日提交给证券交易委员会的8-k表格当前报告的附件4.3合并而成。
4.8						2024年到期的6.75%可转换优先票据的格式，作为第二份补充契约的附件A作为附件4.6提交，通过参考西部资产抵押资本公司于2021年9月14日提交给美国证券交易委员会的当前8-k表格报告而并入。
4.9						AG Mortgage Investment Trust，Inc.和作为受托人的美国银行信托公司之间的契约，日期为2024年1月26日，通过引用公司于2024年1月26日提交给证券交易委员会的8-A120亿表格注册声明的附件4.2注册成立。
4.10						第一补充公司，日期为2024年1月26日，由AG Mortgage Investment Trust，Inc.和作为受托人的美国银行信托公司(U.S.Bank Trust Company，National Association)作为受托人，通过参考公司于2024年1月26日提交给证券交易委员会的8-A120亿表格注册声明的附件4.3而注册成立。
4.11						第二补充契约，日期为2024年5月15日，由AG Mortgage Investment Trust，Inc.和美国全国银行信托公司作为受托人，通过参考公司于2024年5月15日提交给证券交易委员会的Form 8-A120亿注册声明的附件4.4注册而成。
4.12						AG Mortgage Investment Trust，Inc.2029年到期的9.500%优先债券表格(作为第一个补充契约的附件A，通过参考公司于2024年1月26日提交给证券交易委员会的8-A120亿表格注册声明的附件4.3合并而成)。
4.13						AG Mortgage Investment Trust，Inc.2029年到期的9.500%优先债券表格(作为第二份补充契约的附件A，通过参考公司于2024年5月15日提交给证券交易委员会的8-A120亿表格注册声明的附件4.4并入)。
31.1*						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的规则第13a-14(A)条对Thomas J.Durkin进行认证。
31.2*						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的第13a-14(A)条对Anthony W.Rossiello的认证。
32.1*						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的第13a-14(B)条规则和《美国法典》第1350节第18条对Thomas J.Durkin的认证。
32.2*						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的第13a-14(B)条规则和《美国法典》第1350节第18条对Anthony W.Rossiello的认证。
101.INS						XBRL实例文档
101.SCH						XBRL分类扩展架构文档
101.CAL						XBRL分类扩展计算链接库文档
101.DEF						XBRL分类扩展定义Linkbase文档
101.LAB						XBRL分类扩展标签Linkbase文档
101.PRE						XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档

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104						封面交互数据文件(格式为内联XBRL)

			*			现提交本局。

 

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签名

 

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。

 

			AG Mortgage Investmentt TRUSt，Inc.
2024年8月6日			作者：			/s/托马斯·J·杜尔金
			托马斯·J·德金
			首席执行官兼总裁（首席执行官）
2024年8月6日			作者：			/s/安东尼·W. ROSSIELLO
			安东尼·W Rossiello
			首席财务官（主要财务 高级管理人员及主要会计人员)

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