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美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格：10-K

委员会文件编号：001-33883

Stride公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

根据该法第12(B)节登记的证券：

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根据该法第12(G)节登记的证券：

没有一

用复选标记表示注册人是否为证券法规则第405条所定义的知名经验丰富的发行人。是◻  不是 ⌧

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。是◻  不是 ⌧

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ⌧*不是。◻

用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ⌧*不是。◻

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

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如果是新兴成长型公司，请通过勾选标记表明注册人是否选择不利用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订的财务会计准则。◻

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。巴塞罗那☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。他说：☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如该法规则第12b-2条所定义)。☐*不是。☒

截至2023年12月31日，注册人的非关联公司持有的注册人有投票权和无投票权股票的总市值为$1,639,487,000。总市值不包括高级管理人员和董事持有的约15,768,927股普通股，以及注册人所知在该日期拥有5%或以上已发行普通股的每个人持有的普通股。排除上述任何人士所持有的股份，不应被理解为表明该人士有权直接或间接指导或促使注册人的管理层或政策的指示，或该人由注册人控制或与注册人共同控制。

截至2024年8月2日，注册人的已发行普通股数量为43,278,384.

通过引用并入的文件：

注册人将根据第14A条向美国证券交易委员会提交的2024年股东年会的最终委托书部分，将在注册人截至2024年6月30日的财政年度后120天内提交，通过引用并入本表格第III部分10-k。

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某些定义

除文意另有所指外，本年度报告中表格1万(“年度报告”)中提及的“STRIDE”、“公司”、“我们”、“我们”及“我们”均指STRIDE，Inc.及其合并子公司。

关于前瞻性陈述的特别说明

本年度报告包含符合1995年私人证券诉讼改革法的前瞻性陈述，涉及重大风险和不确定因素。本年度报告中除有关历史事实的陈述外，其他所有陈述均为前瞻性陈述。我们尽可能使用诸如“预期”、“相信”、“估计”、“继续”、“可能”、“可能”、“机会”、“潜力”、“计划”、“将会”、“将会”、“预期”、“计划”、“打算”、“应该”、“将会”以及类似的表达方式来识别这些前瞻性陈述，无论是否定的还是肯定的。这些陈述反映了我们目前的信念，并基于我们目前掌握的信息。因此，此类前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定因素和其他因素，可能会导致我们的实际结果、业绩或成就与此类陈述中所表达或暗示的大不相同。这些风险、不确定性、因素和意外情况包括但不限于：

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前瞻性陈述反映了我们管理层对未来状况、事件或结果的预期或预测，这些预期或预测基于各种假设和管理层对我们活跃的市场的趋势、经济和监管因素以及我们的业务计划的估计。它们并不是未来业绩的保证。根据前瞻性陈述的性质，它们会受到风险和不确定性的影响。我们的实际结果和财务状况可能与这些前瞻性陈述中显示的预期结果和财务状况大不相同。有许多因素可能会导致实际情况、事件或结果与本年度报告中的前瞻性陈述中描述的情况大不相同。对可能导致实际情况、事件或结果与任何前瞻性陈述中所表达的大不相同的因素的讨论出现在“第1部分--第1A项--风险因素”中。

敬请读者不要过分依赖本年报或本公司不时作出的前瞻性陈述，并在评估该等前瞻性陈述时仔细考虑本年报“第1部分-第1A项-风险因素”所讨论的因素。这些前瞻性表述仅在作出之日具有代表性，我们不承担因新信息、未来事件或其他原因而更新任何前瞻性表述的义务。

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第一部分

项目1.生意场

公司概述

我们是一家技术公司，为美国各地的学生提供在线学习的教育平台。我们的平台托管产品和服务，以吸引、招生、教育、跟踪进度和支持学生。这些产品和服务涵盖课程、系统、教学和支持服务，旨在通过启发教学和个性化学习帮助所有年龄段的学习者充分发挥其潜力。我们的客户主要是公立和私立学校、学区和特许董事会。此外，我们还为雇主、政府机构和消费者提供解决方案。他说：

我们在我们的平台上提供广泛的产品和服务，并能够提供定制的解决方案。*我们全面的学校即服务产品支持我们的客户在K-12市场运营全日制虚拟学校。STRIDE与我们的在线学校网络一起，为数百万学生提供了我们的产品和服务。

我们的平台面向K-12教育领域的两个市场：普通教育和职业学习。普通教育市场的产品和服务主要集中在幼儿园到十二年级学生的核心科目上，以帮助建立共同的知识基础。这些计划提供了传统学校选择的替代方案，并满足了学生的一系列需求，包括安全问题、更多的学术支持、时间安排灵活性、身体/健康限制或高级学习。产品和服务作为全面的学校即服务产品或独立的产品和服务进行销售。

Career Learning产品和服务专注于培养技能，以进入高增长、需求旺盛的行业-包括信息技术、医疗保健和一般商业-并在职业生涯中取得成功。在我们的职业生涯中

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在学习计划中，我们为初中生和高中生提供内容途径，包括就业准备技能和工作经验，对于高中生来说，可以获得行业认证和/或大学学分。与普通教育产品和服务一样，面向职业学习市场的产品和服务作为全面的学校即服务产品或独立的产品和服务进行销售。

通过我们的成人学习业务，我们提供培训计划，以获得医疗保健和技术等高需求、不断增长的行业的认证。这项业务还向雇主和政府机构提供人才发展计划。

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对于普通教育和职业学习市场，大部分收入来自我们全面的学校即服务产品，其中包括我们代表客户管理的一整套课程、技术系统、教学和支持服务。我们的学校即服务产品的协议的平均期限超过五年，而且大多数协议都提供自动续订，而无需客户通知不续订。他说：

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我们的历史

我们成立于2000年，旨在利用先进的技术为儿童提供获得高质量教育的机会，无论他们的地理位置或社会经济背景如何。

2001年9月，我们推出了从幼儿园到二年级的课程，随后在其他州增加了新的年级和新的学校客户。我们还开设了在线私立学校，接触到世界各地的学生。

在2023-2024学年，我们在普通教育市场为31个州和哥伦比亚特区的91所学校提供了学校即服务服务，在职业学习市场为27个州和哥伦比亚特区的56所学校或项目提供了服务。

在2020年，我们通过收购三家成人学习公司--Galvanize、Tech Elevator和MedCerts，极大地扩大了我们的职业学习机会。这些成人学习品牌为消费者和企业提供软件工程和联合医疗方面的培训.  

我们的市场

美国的K-12教育市场很大，择校和替代教育选择继续获得市场份额和接受度。例如：

市场机遇

传统的教育模式没有充分利用技术和数字内容，导致家长对美国的教育现状非常不满。所有学习者都应该有权访问能够提供技术丰富的教育内容的教育平台，从而为学生带来强劲的结果。我们预计，我们客户的全日制在线公立学校将满足美国K-12学生总数的一小部分人的需求，但我们的教育平台通过新产品和服务的扩展可以为我们带来更大且不断增长的机会。对全日制虚拟教育选项的需求依然旺盛

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根据个人需求和愿望来解决技术、安全、残疾、灵活性、运动员、职业道路、补充学习、医疗需求和经常搬家等问题，仅举几个例子。我们的个性化学习方法使学生能够优化他们的教育体验，从而提高他们实现目标的机会，而不考虑他们面临的独特挑战。

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这场流行病改变了人们对在线学习的认识和接受程度，尽管我们预计美国大多数学生将在传统学校环境中接受教育，但我们认为已经发生了根本性的转变，各州和学区将继续扩大虚拟解决方案。为了满足这一需求，我们提供全方位的服务项目和独立的产品和服务，以吸引整个K-12市场的家长和学生。

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我们看到需要非学位大专学历或证书的职业正在增长，预计对这些成本较低的解决方案的需求将会很强劲。此外，我们认为，招聘和招聘入门级技术职位对公司来说仍然是一个挑战。为了应对这一挑战，企业正在与培训机构合作，为入门级职位的候选人做准备，并提高现有员工的技能。

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我们的收入来源

通识教育

通识教育市场的产品和服务主要集中在核心科目，包括数学、英语、科学和历史，面向幼儿园到十二年级的学生，以帮助建立共同的知识基础。这些计划提供了传统学校选择的替代方案，并满足了一系列学生的需求。产品和服务以全面的学校即服务形式提供给学校或作为独立的产品和服务提供。在提供STRIDE普通教育课程的学校注册的学生可以选择参加职业课程，但该学生和相关收入将报告为普通教育招生和普通教育收入。

职业生涯学习

Career Learning产品和服务专注于培养技能，以进入高增长、需求旺盛的行业-包括信息技术、医疗保健和一般商业-并在职业生涯中取得成功。我们为初中生和高中生提供职业学习计划，以补充他们的核心通识课程。Stride通过一系列不同的课程提供了多种职业道路。该中学项目为学生提供了多种职业选择，并介绍了职业技能发展。在高中，学生可以参加行业内容途径课程，在虚拟团队中进行基于项目的学习，以及职业发展服务。高中生有机会获得认证，与行业专业人士建立联系，在高中期间获得大学学分，并参与工作跟踪和/或基于工作的学习体验，这些体验有助于在当今的数字、科技驱动的经济中取得成功。只有当学生注册了职业学习计划时，该学生才会被报告为职业学习注册和相关的职业学习收入。与普通教育产品和服务一样，Career Learning的产品和服务作为全面的学校即服务产品或独立的产品和服务进行销售。

我们还为软件工程、医疗保健和医疗领域的成人学习者提供有针对性的大专后职业学习计划。这些计划直接销售给消费者、雇主和政府机构。

销售渠道

虚拟学校

我们的教育平台可以以集成的系统、服务、产品和专业知识包的形式提供，以支持虚拟公立学校。这些项目的客户可以根据协商的服务和产品协议条款获得行政支持、信息技术、学术支持服务、在线课程、学习系统和教学服务。这些合同是与客户的管理当局协商和批准的。在任何财政年度内，本公司可订立新协议、接收非自动续期通知、洽谈更换协议、终止该等协议或接收终止通知，或客户可将一所学校转至另一所学校。管理委员会还可以在合同过程中制定学校政策和其他条款和条件，如招生参数。向我们的学校即服务客户颁发宪章的授权者也可以续订、撤销或修改这些宪章。

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我们的大部分收入来自与我们的公立学校合作伙伴的管理当局签订的这些学校即服务服务协议。除了提供全面的课程目录、相关的书籍和实物资料、在线学习的学习管理系统(LMS)，以及在某些情况下的学生电脑外，我们还为这些学校提供各种行政支持、技术和学术支持服务。全日制虚拟学校和混合学校的学生通过互联网访问在线课程，并利用我们提供的线下学习材料。学生接受作业、完成课程、进行评估，并由老师指导，他们通过电子邮件、电话、同步虚拟课堂环境进行互动，有时还会面对面地进行互动。

传统学区

我们还将我们的教育平台分发给美国各地的学校和学区，并提供对我们的数字内容、学习软件、教师和支持服务的访问。*公立学校和学区越来越多地采用数字教育解决方案来加强教学实践，推出新的学习模式，以经济高效的方式扩大课程设置，提供时间表灵活性，提高学生参与度，提高毕业率，更换教科书，并留住学生。传统上分配给教科书和印刷材料的国家教育资金也被授权用于购买数字内容，包括在线课程，在某些情况下还强制要求获得在线课程。

消费者销售额

我们提供以学费为基础的在线私立学校，满足从个人课程学分回收到大学预科课程的一系列学生需求。这些计划针对的是我们不提供免费公共选择的州的学生和家庭，以及寻求额外灵活性的学生。此外，许多家庭可以使用教育储蓄账户、税收抵免和代金券来就读这些学校，费用很低或免费。我们还在我们认为对高质量在线教育有巨大需求的国际机会中寻找机会。我们的国际学生通常来自希望学习英语的外籍家庭，以及希望获得美国高中文凭的外国学生。此外，我们还签订了协议，使我们能够将我们的产品和服务分销给我们的国际和国内学校合作伙伴，他们使用我们的课程提供广泛的选修课程和双文凭计划。

我们的教育平台还提供直接向家庭提供产品和服务的能力。这些购买者希望提供补充的教育产品，以促进他们孩子现有的公立或私立学校教育。我们消费产品的客户可以选择购买完整的课程、单独的课程、辅导、职业学习产品或各种其他补充产品，涵盖各种科目，具体取决于他们孩子的需求。典型的应用包括暑期学校的课程工作、家庭教育、充实和教育补充。

我们提供成人学习计划，解决信息技术和医疗保健行业公司面临的技能差距。我们提供面对面和远程身临其境的全日制软件工程课程，面向希望通过向这些学习者提供技能和真实世界体验来促进其技术职业生涯的成人学习者。我们的联合健康计划提供自我进度的、完全在线的结构化培训计划，从而获得医疗保健领域的认证。我们还可以直接向企业提供这些计划，以创建定制的教育计划，帮助公司培训、提高技能和重新培训员工.

业务战略

我们致力于通过个性化的教育体验最大限度地发挥每个学习者的潜力，为学校和学生提供优质教育，并支持我们的客户提高学业成绩，为他们的大学和未来职业生涯做好准备。为了实现这些目标，我们继续在我们的平台上进行投资，以提高我们学校员工的效率，开发新的教学方法，增加参与度，改善我们的系统和安全，并使我们能够扩大我们可以服务的市场。这一战略包括以下关键要素：

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主要产品和服务

我们继续投资于我们的教育平台，以更有效和高效地教育学生。我们的大部分投资都用在改进课程和技术系统的功能上。重点领域包括：(1)整合和用户体验；(2)移动产品；(3)便携性；(4)个性化；(5)灵活性；(6)阅读和口语流利性评分；(7)国家标准调整；(8)辅导和支持；(9)自动化和人工智能(AI)辅助学习。

我们继续扩展我们的个性化学习模式，改善我们产品的用户体验，并开发工具和合作伙伴关系，以更有效地吸引和服务学生、教师、管理员和成人学习者。

技术平台

我们已经建立了一个安全可靠的技术平台，该平台集成了专有和第三方系统，以提供高质量的教育环境，并使我们有能力扩大我们的客户计划和注册人数。我们的端到端平台包括内容管理、学习管理、学生信息、数据报告和分析，以及各种支持系统，使客户能够为学生提供高质量和个性化的教育体验。我们的平台可用于以多种实施模式交付我们的产品和服务，包括我们的学校即服务产品、与现有学校LMS的集成，以及向消费者提供独立的产品。

我们的平台以及我们的后台支持系统运行在亚马逊网络服务(AWS)和Microsoft Azure的云基础设施上。我们的关键系统利用专有技术架构，使我们能够开发迭代、灵活和可定制的解决方案，以满足当前和未来的市场需求。我们的系统在AWS和Azure的世界级云基础设施上运行7 X 24 X 365，这些云基础设施在多个可用区运行。还采用了以业务为中心的信息安全计划，以适应不断变化的信息技术合规性和信息安全威胁。我们的网络安全措施和政策与美国国家标准与技术研究所(NIST)在我们的云生态系统中的网络安全指导保持一致。有关更多信息，请参阅第一部分“网络安全”项目1C。

课程和内容

我们的客户可以从数百种高质量、引人入胜的在线课程和内容以及这些课程、选修课和教学支持的许多州定制版本中进行选择。我们在国家和州一流教育组织的指导和建议下建立了核心课程。此外，通过我们的成人学习课程，我们拥有高质量、引人入胜的课程和信息技术和医疗保健方面的内容。

教学服务

我们提供广泛的教学服务，包括为教学团队提供客户支持，包括招聘国家认证教师，培训基于研究的在线教学方法和系统，监督和评估服务，以及持续的专业发展。Stride还提供培训选项，支持教师和家长满足学生的学习需求。我们的培训选项范围广泛，旨在提高使用在线学习平台授课所需的技能，包括动手培训、按需课程和支持材料。

支持服务

我们提供广泛的支持服务，包括营销和招生(例如，在整个入学过程中支持潜在学生)、评估管理、行政支持(例如，预算提案、财务报告和学生数据报告)，以及技术和材料支持(例如，提供学生电脑、离线学习套件、互联网接入和技术支持服务)。

我们的招生和营销团队专注于推广K-12在线教育类别，并为我们的虚拟学校客户生成入学人数。这是通过包括线下和数字媒体以及网络资产在内的综合营销活动，在有K-12学生的家庭中提高认识和转化来实现的。使用数据分析和市场研究不断优化这些活动。营销团队还

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帮助增强和减少新学员在线学习的入职体验中的摩擦。此外，我们的营销团队正在努力确保我们的成人学习产品的知名度和转化率。

公共事务与学校发展

我们寻求提高公众对我们在线学习的教育和财政好处的认识。我们收到了来自学区、立法者、公共特许学校董事会、社区领袖、州教育部门、教育工作者和家长的大量询问，他们表达了在公立学校选择方面的选择愿望。我们的公共事务和学校发展团队与这些感兴趣的各方合作，寻找并寻找机会，在新的和现有的司法管辖区扩大我们的产品和服务的使用。

运营

我们负责为我们的学校即服务项目采购、组装和交付学习用品和材料。我们与合作伙伴建立了牢固的关系，使我们能够以优惠的价格、质量和服务水平采购商品。我们的履约合作伙伴存储我们的库存，组装我们的学习套件，并将套件运送给学生。我们投资了包括我们的订单管理系统在内的系统，以自动将每个注册学生选择的课程转换为个性化订单，以完成相应的新的或翻新的学习套件，并通过端到端高效且可扩展的仓储和履行操作发货给每个学生。

学业成绩  

我们为每一个参加我们学校即服务项目的孩子提供的基本目标是提高他们的学业成绩。除了衡量学生学习成绩的复杂性外，我们认为，在线学校面临着影响学业成功的独特挑战，而传统实体学校不一定会遇到同样程度的挑战。这些挑战包括落后于年级水平或低于学分的学生，学生流动性高，以及缺乏对学生学习环境的控制。

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虽然衡量学业成绩是必要的，但采取有意义的步骤来提高学业成绩和学生成绩是我们使命的组成部分。因此，我们不断努力实现这一目标，采取新的举措，改进现有的支持学生和家庭的计划。为了监控学生在学年中的学习进度，我们在课程、单元和学期层面使用多个等值评估来提供干预点数，以改善结果。

竞争

总的来说，我们面临着来自各种教育公司的不同程度的竞争，因为我们提供的产品和我们所服务的客户的范围涵盖了教育业务的许多独立和不同的部分。我们主要与为K-12虚拟和混合式公立学校提供在线课程和学校支持服务的公司竞争，包括培生公司(Connections Academy)、林肯学习解决方案公司、StrongMind、Pansophic Learning、Inspire特许学校和美国特许学校，以及州管理的在线课程等。我们还面临着来自数字和纸质课程提供商的竞争，包括课程联盟、Imagine Learning LLC、Edmentum Inc.、Discovery Education，以及霍顿·米夫林·哈考特和麦格劳·希尔等传统教科书出版商。其他与之竞争的数字课程提供商，包括可汗学院、Duolingo、IXL学习公司和文艺复兴学习公司，提供不同的定价模式，以较低的成本(有时是免费的)提供课程，但可能会对额外的产品或服务收费。我们还与Laurel Springs School(Spring Education Group)和Penn Foster Inc.等机构争夺在线私立付费学校的学生。此外，我们的成人学习产品还与其他面对面和远程沉浸式课程以及自定进度的在线培训课程展开竞争，其中包括General Assembly(Adecco的子公司)、Bloom Institute of Technology、Penn Foster Inc.和Education to Go(CEngage Learning的子公司)等。

我们认为，我们竞争的主要因素是：

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家长在寻找当地全日制公立学校的替代方案时，除了虚拟学校之外，还有许多选择，包括私立学校、公立特许学校和家庭教育。在我们的私立学校，我们在全球范围内争夺以英语为基础的K-12教育的学生。此外，我们的教育平台由面临许多不同类型教育公司竞争的组件组成，这些公司包括传统教科书出版商、考试和评估公司以及私营教育管理公司。这些学习系统是为在国内和国际上运作而设计的，因此，我们许多产品和服务的地理市场是全球性的，大小不确定。最后，我们的成人学习品牌与公立和私立高等教育提供商以及其他证书和凭据提供商展开竞争。此外，它们还与雇主内部开发的技能提升和再技能培训计划展开竞争。他说：

其他信息

知识产权

我们继续通过内部开发和收购投资于我们的知识产权，我们的目标是为新年级提供更多课程，并向美国和海外的邻近教育市场扩张。通过收购，我们还获得了课程、专利和商标，从而扩大了我们的教育产品和服务组合。我们继续在我们专有的学习平台和支持系统中添加功能和工具，以帮助教师和学生并改善教育结果，例如自适应学习技术。这些知识产权资产对我们的成功至关重要，我们利用专利、版权、商标和商业秘密法律提供的充分保护。

我们的专利组合包括四项美国颁发的专利和一项针对我们教育产品和产品的各个方面的外国颁发的专利。其中两项美国颁发的专利涵盖了我们的在线外语教学。另外两项美国颁发的专利和外国颁发的专利涵盖了我们生产、交付和管理教育材料的系统和方法。

我们拥有与构成我们专有课程的课程中包含的课程相关的版权。我们还获得了与我们的产品相关的许多商标的联邦、州和外国注册，我们还向美国专利商标局申请注册某些新商标。

我们授予个人和学校使用我们的软件和访问我们的在线学习系统的许可证。这些许可证旨在保护我们的所有权以及我们软件和系统中包含的嵌入式信息和技术的机密性。

我们还拥有许多商标和服务标志，作为我们向学校提供的招生和品牌服务的一部分。这些商标被授权给学校在产品和服务协议期间使用。

我们的员工、承包商和其他有权访问我们机密信息的各方签署协议，禁止未经授权使用或披露我们的专有权利、信息和技术。

人力资本资源

截至2024年6月30日，我们约有7,800名员工(包括教师)，这些员工基本上都位于美国。我们总共管理着大约8,400名教师，其中4,600人是员工，3,800人受雇于虚拟或混合公立学校，这些学校是我们与这些学校签订的合同管理的，但不是STRIDE的直接员工。我们的员工中没有一个是由工会代表的，也没有一个

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集体谈判协议；然而，我们服务的某些学校雇用加入工会的教师。我们相信我们的员工关系很好。

我们的成功在很大程度上取决于继续聘用能够有效运营我们业务的高级管理人员和关键人员，这在涉及上市盈利公司的高度监管的公共教育部门是必要的。我们认为，我们成功的一个关键因素取决于吸引、发展和留住关键人员的能力。

我们根据对学生生活产生影响的价值观来选择和聘用学生。除了年度目标和个人工作职责外，我们还认为展示我们的核心价值观--激情、责任感、勇气、信任和包容性--是绩效评估中的一个重要因素。

我们支持职业发展机会，这些机会反映了我们从内部招聘的愿望，并以提高员工效率和成就感的方式提高员工的技能。我们通过与工作相关的培训和一系列福利计划为我们的员工提供多种不同的职业发展机会，包括学费援助福利、几所参与学院和大学的折扣学费选项，以及进入K-12课程的折扣选项。

在我们公司，我们秉持崇尚多样性和包容的工作场所文化。我们为我们多元化的员工队伍感到自豪，并认识到多元化为我们的团队带来的价值。

我们继续认识到改善我们的性别平等和少数群体代表性的机会。正在进行各种努力，以创建一支更多样化的劳动力队伍，以支持我们的学习者社区，包括强大的专业、管理和领导力发展计划。此外，我们为团队提供定制培训，以及专注于多样性和包容性主题的培训，包括为所有员工提供无意识的偏见培训。

企业信息

我们的网站地址是www.stridelearning.com。

可用信息

我们通过我们网站(www.stridelearning.com)的投资者栏目免费提供我们的Form 10-k年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-k当前报告以及根据1934年《证券交易法》(经修订的《交易法》)第13(A)或15(D)节提交的这些报告的修正案，这些报告在以电子方式提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)后立即提供。这些备案文件也可以在美国证券交易委员会的网站www.sec.gov上获得，该网站包含报告、委托书和信息声明，以及其他有关向美国证券交易委员会电子备案的发行人的信息。我们的收益电话会议通过我们网站的投资者部分进行网络直播。我们网站上包含的信息明确不会以引用的方式并入本年度报告。中国，中国。

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监管

我们和我们服务的虚拟和混合公立学校受到我们运营的每个州的监管和法律的约束。影响我们业务的州法律和法规主要是那些授权或限制我们运营这些学校的能力的法律和法规，适用于这些学校的资金机制，以及越来越多的州拥有自己独特的隐私法。在一定程度上，这些学校接受联邦资金，如通过拨款

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除了专门为低收入家庭提供教育的计划或财政支持外，这些学校还受到额外的联邦法规的约束。

授权或限制虚拟和混合公立学校的州法律。运营虚拟或混合公立学校的权力取决于每个州的法律和法规。各州的法律法规差别很大，而且还在不断演变。在实施了支持虚拟和混合公立学校的具体立法的州，这些学校能够根据这些法规运营。其他州根据现有的公立特许学校立法规定虚拟和混合公立学校，或规定学区和/或州教育机构可授权这些学校。一些州目前没有规定虚拟和混合公立学校的立法，也没有有效禁止此类学校的要求，因此可能需要新的立法，才能在该州开设虚拟和混合公立学校。

在其余没有虚拟和混合公立学校的州获得新的立法可能是一个旷日持久和不确定的过程。在决定是否寻求扩张到法律不明确的新州时，我们会研究相关的立法和政策环境，然后在决定投入资源之前对感知到的成功可能性进行评估。

适用于虚拟和混合公立学校的州法律法规。虚拟或混合公立学校如果不遵守适用于它的州法律法规，可能会被要求偿还这些资金，并可能失去接受未来国家资金的资格。为了有资格获得国家资助，一些州要求虚拟和混合公立学校组织为非营利性特许学校，根据修订后的1986年《国内收入法》第501(C)(3)条免税。然后，这些学校必须完全为慈善教育目的而组织，而不是为了私人营利性管理公司的利益。非营利性虚拟或混合公立学校的董事会或管理当局必须保留对学校运营的最终责任和控制权，以保持其免税地位。它可能不会委托其对学校运营的责任和问责。因此，我们与这些虚拟和混合公立学校的服务协议的结构是为了确保非营利性董事会的完全独立性，并保留其行使信托义务运营虚拟或混合公立学校的能力。

法律法规影响着运营一所虚拟或混合公立学校的许多方面。它们可以规定课程的内容和顺序、为资助目的计算学生入学人数的方法、毕业要求、经批准的教科书的使用、学年和在校时间的长短、残疾学生对课程和技术的可获得性、教师与学生的比例、教师和管理人员的具体资格认证、对学生表现的评估和任何问责要求。此外，虚拟或混合公立学校可能有义务遵守各州的要求，为特定人群提供课程，如有辍学风险的学生、高级和有才华的学生、非英语学生、学龄前儿童和残疾学生。辅导服务和技术的使用也可能受到监管。其他国家法律法规可能会影响学校的强制性出勤要求、缺课和补课的待遇，以及家长查阅学生记录和教学和考试材料。

除了联邦法律保护学生教育记录的隐私外，越来越多的州正在制定法律来保护学生数据的隐私，并防止其被滥用。一般而言，这些法律旨在防止学校的第三方供应商将学生数据用于非教育目的，并确保个人身份信息的安全。此外，虚拟或混合公立学校可能必须遵守州政府的要求，即学校校园报告各种类型的数据，作为该项目成功与否的绩效指标。

各国有关于教师和工作人员的认证、培训、经验和持续专业发展的法律和条例，虚拟或混合公立学校可能需要遵守这些法律和条例。还有许多法律涉及雇员工资和福利、全州教师退休制度、工人补偿、失业救济金以及与雇用协议和学校雇员解雇程序有关的事项。适用于公共部门雇员及其组织权利的州劳动法也可能适用于虚拟特许学校，如他们雇用的教师。虚拟或混合公立学校还必须遵守对学校工作人员进行犯罪背景调查、报告学校工作人员的犯罪活动和报告涉嫌虐待儿童的要求。越来越多的州也在制定关于个人信息的更一般的法律，无论个人是不是学生都适用。

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与任何公立学校一样，虚拟和混合公立学校必须遵守适用于政府实体的州法律和法规，如公开会议或太阳法，这可能要求虚拟或混合公立学校的董事会提前向公众公布并举行会议，对公众开放，除非法律允许举行行政会议。不遵守这些要求可能导致对董事会成员或官员的个人民事和/或刑事处罚，或导致在会议期间采取的行动无效，这些行动没有得到适当的注意和向公众开放。虚拟和混合公立学校还必须遵守公共信息或公开记录法，这要求它们向公众提供学校记录，供公众查阅、审查和复制，除非法律中有具体的豁免。此外，有关记录隐私和保留以及记录保存标准的法律适用于虚拟和混合公立学校。

适用于虚拟和混合公立学校的其他类型的监管包括对公共资金的使用、用公共资金进行的投资类型、会计和财务管理以及营销做法的限制。

我们所服务的虚拟和混合公立学校可能需要在多大程度上遵守适用于传统公立学校的州法律法规，这一点仍然不确定，因为虚拟和混合公立学校的概念仍在发展，特别是随着技术的进步。虽然我们间接获得国家资金，但根据与当地公立学校实体达成的每一项服务协议的条款，我们收到的国家资金使我们受到广泛的国家监管和审查。各州经常对这些学校进行审计，以核实入学、出勤率、信息技术安全、财政问责、特殊教育服务和其他监管问题。虽然我们可能认为我们服务的虚拟公立学校或混合学校符合州法律，但机构对特定州的法律的不同解释，或将事实应用于此类法律，可能会导致不遵守的结果，潜在地影响未来的资金或过去资金的偿还。

限制虚拟和混合公立学校发展和资金的法规。作为公立学校的替代方案，一些州和监管机构选择谨慎地推进虚拟和混合公立学校。阻碍我们服务于某些司法管辖区的法规或条例包括：对学生资格的限制，例如要求在进入虚拟或混合公立学校之前必须进入传统公立学校就读；对虚拟或混合公立学校的学生总数设置上限；对所提供的年级水平的限制；对招生的地域限制；确定必须向教师支付的每名学生的经费百分比；各州具体的课程要求；对一个州可以授予的特许学校数量的限制；以及获得学生所在学区的批准的要求。

对虚拟公立学校和混合学校的资助规定可以采取多种形式。这些规定包括：(I)出勤率--一些州的每日出勤规则是为传统的课堂程序设计的，应用这些规则来跟踪在线环境中的每日出勤率和逃课情况可能会导致围绕口译和资金的争议；(Ii)入学资格--一些州对寻求进入虚拟和混合公立学校的学生施加限制，导致总资金水平较低；(Iii)教师联系时间--一些州规定了师生面对面的最低时间水平；以及(Iv)完成课程工作。这些规定可能会给全州范围内的虚拟和混合公立学校带来后勤挑战，减少资金投入，并消除虚拟学习在经济、学术和技术上的一些优势。

联邦和州政府拨款。我们与一些实体合作，争取公共资金，并向我们服务的虚拟和混合公立学校提供资金。这些赠款授予地方或州教育机构或持有虚拟或混合公立学校执照的非营利性实体，在某些情况下是在竞争的基础上，在其他情况下是在应得的基础上。授予公立学校和项目的拨款--无论是由联邦、州政府机构还是非政府组织提供的--往往包括报告要求、程序和义务。

适用于虚拟公立学校和混合学校的联邦法律

五项主要联邦法律直接适用于我们向虚拟和混合公立学校提供的日常教育服务：

“每个学生成功法案”(“ESSA”)。根据ESSA，各州有权在广泛的联邦框架内制定和设计自己的问责制度。此外，各州还被授权对学校表现采用不同类型的年度问责计划，包括针对所有学生和小组的熟练程度和成长标准。ESSA明确表示，美国教育部在对赋予各州的权力施加联邦授权、指导或控制方面的作用有限。*尽管有这些联邦限制，各州还是

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ESSA仍然要求学生每年在3-8年级和10-12年级进行一次阅读或语言艺术和数学测试，并在以下每个年级进行一次科学测试：3-5年级、6-9年级和10-12年级。所有州都有经美国教育部批准的计划，以证明符合ESSA。

残疾人教育法(“IDEA”)。这一想法是通过管理符合该法所列任何残疾类别的一个或多个具体残疾儿童特殊教育方方面面的条例来实施的。这一想法让学校有责任识别可能符合这一想法的学生，并进行定期评估，以确定学生对服务的需求。有资格获得该想法下的服务的学生必须制定个人教育计划，该计划必须至少每年更新一次，由学校人员、万亿.E学生和家长组成的团队创建。这项计划必须在残疾儿童在最大程度上适当地与非残疾同龄人一起接受教育的情况下实施。IDEA为学生和家长提供了许多与学生的课程和教育有关的正当程序权利，包括寻求调解纠纷和向州教育机构投诉的权利。我们管理的学校负责帮助确保符合IDEA的要求。虚拟公立学校和混合学校需要遵守IDEA中关于教师认证和培训的某些要求。我们、虚拟公立学校或混合学校可以被要求提供额外的工作人员、相关服务、补充援助和服务，或自费选择私立学校，以遵守为该想法涵盖的每个儿童提供免费适当的公共教育的要求。如果我们不能满足这一要求，我们，虚拟公立学校或混合学校可能会失去联邦资金，并可能负责补偿教育服务，向家长偿还家长提供的教育服务，并支付家长的律师费。

1973年《康复法》和《美国残疾人法》。接受联邦资金的虚拟公立学校或混合学校受1973年《康复法》第504节(“第504节”)管辖，范围是实施该法的条例管理残疾学生以及人员和家长的教育。第504条禁止在接受联邦财政援助的任何方案中基于残疾的歧视，如果此人以其他方式有资格参加该方案或从该方案中受益。如果残疾学生的残疾在很大程度上限制了他们的主要生活活动，则根据第504节，未具体列在该想法中的残疾学生可以有权获得专门的指导或相关服务。从2011年开始，美国教育部民权办公室对《美国残疾人法》第504节和第二章进行了解释，以适用于小学和中学，并要求向残疾学生提供与非残疾学生同等的易用性。如适用于在线公立学校，这种“网络可访问性”所需的技术能力类似于联邦政府根据1973年《康复法》第(508)节(“第(508)节”)适用于信息技术采购的技术能力，或万维网联盟采用的标准，如网络内容无障碍准则(WCAG)A级和AA级。如果一所学校未能遵守第504条的要求和程序保障措施，它可能会损失联邦资金，即使这些资金通过当地董事会间接流向学校。在恶意或故意不当行为的情况下，一些法院在第504条诉讼中向胜诉当事人判给金钱损害赔偿金。由于根据《反兴奋剂机构法》第508条和第二章，没有联邦规则为确定网站可访问性设定统一的技术标准，在线服务提供商没有统一的合规标准。一些州采用了根据第508条颁布的标准，而另一些州则要求WCAG A级和/或AA级或各自独特的标准。

《家庭教育权利和隐私法》(“FERPA”)。虚拟公立学校和混合学校也受到FERPA的约束，FERPA保护学生教育记录的隐私，通常禁止学校在未经家长事先同意的情况下向第三方披露学生的记录。该法律还赋予父母关于其未成年子女教育记录的某些程序性权利。如果学校不遵守这项法律，可能会导致其终止接受联邦教育资金的资格。与违反FERPA的供应商签订合同的学校可能被禁止在五年内与供应商签订合同。

通信礼仪法案。1996年的《通信正义法》(“CDA”)为在线服务提供商提供了保护，使他们不会因他人的某些行为而受到法律诉讼。例如，CDA规定，互动式计算机服务的任何提供者或用户不得被视为另一信息内容提供者提供的任何数据的发布者或演讲者。此外，CDA第230条授予所有类型的互动在线服务广泛的侵权责任豁免权，只要有争议的信息是由第三方提供或张贴的。作为我们技术服务的一部分，我们提供一个在线学校平台，教师和学生可以在上面进行交流。我们还使用基于互联网的协作软件进行现场课堂会议，并可能为学生和家长提供特定的在线社区平台。虽然CDA为我们提供了一些免于责任的保护

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与我们提供的互动在线服务相关的是，CDA有一些例外情况，可能会导致针对我们的成功诉讼，从而导致财务责任。

其他联邦法律。其他联邦法律也适用于虚拟管理的学校，在某些情况下，取决于与学校相关的人口统计数据。例如，《1964年民权法案》第六章被认为适用于英语学习者(ELL)学生，美国司法部和教育部在2015年1月发布的联合指导中进一步定义了这一点。1972年《教育修正案》第九条也适用，该条款禁止在教育方案、活动和就业中基于性别的歧视，适用于所有接受联邦资金的学校。还有影响我们业务其他方面的其他联邦法律和法规，如儿童在线隐私保护法(COPPA)，它对我们施加了某些家长通知和其他要求，这些要求针对访问我们管理的网络学校的13岁以下儿童。此外，《儿童互联网保护法》要求，接受某些类型联邦资助的学区必须确保他们拥有阻止或过滤某些材料通过互联网访问的技术。我们已经制定了程序，通过这些程序，我们向学生运送的计算机可以满足这一要求。许多其他联邦和州法律，如欺骗性贸易行为法、拉纳姆法案和其他法律适用于我们，就像它们适用于其他企业一样。如果我们不遵守这些和其他联邦法律，我们可能被判定没有资格从联邦计划获得资金，否则将面临处罚。

适用于电镀、科技电梯和MedCerts提供的消费者教育产品的法律法规

授权或限制私立大专学校的州法律。开办私立大专学校的权力取决于各州的法律和法规。每个州的法律和法规都有很大不同，而且还在不断演变，监管权力归属于各个州的机构。Galvanize、Tech Elevator和MedCerts目前都在多司法管辖区的监管环境中运营，在几个州保持许可证。在已经实施了许可和监督私立大专学校的具体立法的州，Galvanize、Tech Elevator和MedCerts能够根据这些法规运营。州法律法规影响私立专上学校运营的许多方面，包括但不限于要求课程内容和顺序、统计学生入学人数和报告结果的方法、毕业要求、批准的项目持续时间、残疾学生对课程和技术的可获得性、教师和管理人员的具体资格认证、对学生表现的评估、问责要求，以及对学生记录收集和保留要求的遵守情况。

适用于私立大专学校的其他类型的国家法规包括但不限于对奖学金和学费折扣的使用的限制，对学生支付政策和收取和使用学生费用的限制，会计和财务管理，以及对营销和广告做法的限制。各州还制定了关于私立专上学校可能需要遵守的教师和工作人员的认证、培训、经验和持续专业发展的法律和条例。此外，国家不正当竞争和消费者保护法律法规适用于激励宝、科技电梯和MedCerts与公众打交道，其中包括对广告、披露和消费者客户融资方式结构的限制，以及州消费金融法下的注册要求。最后，如果Galvanize、Tech Elevator和MedCerts在任何给定的州寻求与劳动力创新和机会法案相关的资金，额外的法规和学生成绩报告要求可能会影响它们。他说：

适用的联邦法律

Galvanize、Tech Elevator和MedCerts都没有资格或接受高等教育法案第四章的资助，但它们都有资格通过各自的退伍军人教育和劳动力计划获得联邦资助。因此，每个人都必须遵守1964年《民权法案》第六章、经修订的1972年《教育修正案》第九章、1973年《康复法案》第504条、1975年《年龄歧视法案》以及为执行这些法律而通过的所有联邦条例中的反歧视条款。如果我们不遵守这些联邦法律，我们可能被认定没有资格从联邦项目中获得资金，否则将面临处罚。Galvanize还根据《联邦采购条例》和《国防联邦采购条例补编》为现役军人提供培训服务。

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适用于我们直接提供给消费者的产品的法律法规

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我们的业务还包括直接包装和销售给消费者的个人产品，包括电镀、科技电梯和MedCerts元素，以及儿童教育产品，包括个人在线课程和补充教育产品。各种联邦、州和非美国的法律法规适用于我们业务的这一方面，包括与消费者保护、支付、营销和广告、税收、隐私和数据安全相关的法律法规。

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第1A项。他说：风险因素

风险因素摘要

以下摘要说明概述了我们在正常业务活动过程中面临的重大风险。摘要并不声称是完整的，而是通过参考紧跟在本摘要描述之后的全面风险因素讨论来对其全文进行限定。我们的业务、经营结果和财务状况，以及您对我们普通股的投资，都可能受到以下任何重大风险的重大不利影响：

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政府资助与公共教育监管相关的风险

我们的大部分收入来自我们在普通教育和职业学习市场提供的全面的学校即服务服务，并取决于每个学生的资助额和支付公式保持在我们与我们服务的学校签署服务协议时的水平附近。如果这些资金水平或公式因经济状况或政治反对而大幅减少或修改，或采用新的限制或延迟付款，我们的业务、财务状况、运营结果和现金流可能会受到不利影响。

我们与之签约的公立学校的资金来自联邦、州和地方纳税人的政府资金。我们的业务主要依赖于这些资金，我们的大部分收入来自我们在普通教育和职业学习市场上提供的全面的学校即服务产品。各级政府的教育预算拨款是通过立法程序确定的，立法程序可能会受到营利性教育公司的负面看法、整体经济衰退状况或公立学校资金大幅下降的影响。联邦和州选举的结果也可能导致教育政策的变化和各种教育项目的可用资金数额。他说：

政治进程和总体经济状况的潜在变数，包括可能的流行病、不断变化的利率、不断上升的通胀和地缘政治不稳定，造成了一些风险，可能对我们的业务产生不利影响，包括：​

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不遵守监管要求、学习成绩不佳或我们或其他虚拟公立学校运营商的不当行为可能会玷污我们行业所有学校运营商的声誉，这可能会对我们的业务产生负面影响或导致惩罚性立法。

作为一种非传统的公共教育形式，在线公立学校运营商将受到审查，可能比适用于传统实体公立学校或公立特许学校的审查更大。并不是所有的虚拟公立学校都会有成功的学术项目或高效运作，新进入的学校也可能表现不佳。这种不佳的表现可能会给人一种印象，即无论我们的学习系统是否取得了令人满意的表现，虚拟学校都不是一种有效的教育学生的方式。在一些司法管辖区，学习成绩持续不佳或被认为表现不佳也可能导致在线公立学校关闭或终止认可的提供者身份，或者导致立法授权州政府重组或关闭表现不佳的学校。例如，2016年内华达州的一项法律扩大了特许授权者根据学业表现终止特许或重组学校董事会的能力，2013年田纳西州的一项法律包括仅适用于虚拟学校的学术表现标准。

除了学业成绩问题，包括我们在内的一些虚拟学校运营商一直受到政府调查，指控的内容包括虚假出勤率报告、滥用公共资金或未能遵守监管规定。这些指控吸引了媒体的大量负面报道，并促使立法听证会和监管回应。*调查的重点是特定的公司和个人，甚至整个行业，例如加利福尼亚州总检察长于2015年发起的对营利性虚拟学校的全行业调查。这些政府调查对我们当前和未来业务的确切影响很难察觉，部分原因是我们在许多州开展业务，以及涉及的一系列所谓的渎职或业绩问题。如果这些情况或任何其他被指控的不当行为导致所有虚拟公立学校被公众和/或政策制定者负面看待，我们可能会发现很难扩展到新的州或与我们的客户续签合同。

包括虚拟学校和混合学校在内的公立特许学校的反对者试图通过司法程序挑战此类学校的建立和扩张。如果这些利益占据上风，可能会损害我们维持或发展当前业务或在某些司法管辖区扩张的能力。

我们一直是，而且很可能会继续受到那些不相信这种形式的公共教育的价值或参与营利性教育管理公司的公共政策诉讼的人。无论我们是这些诉讼中被点名的一方，法律索赔都涉及到对授权法规的合宪性、教学交付方法、资金条款以及父母和教师各自可能影响我们的角色的挑战。例如，全国教师工会的分支机构路易斯安那州教育工作者协会试图通过司法程序以州宪法为由终止对某些类型的特许学校的资助(包括对我们服务的一所公立学校的资助)，虽然教师工会最初取得了成功，但路易斯安那州最高法院于2018年3月推翻了这一决定。见伊伯维尔教区学校董事会诉路易斯安那州小学和中学教育委员会案.

如果我们未能遵守适用于我们业务的法律和法规，这种失败可能会导致公共资金的损失和偿还之前收到的资金的义务，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

一旦获得法律授权，虚拟和混合公立学校通常会受到广泛的监管，我们所服务的学区也是如此。这些规定涵盖了具体的计划标准和财务要求，包括但不限于：(I)学生资格标准；(Ii)入学的数字和地理限制或上限；(Iii)各州具体的课程要求和标准；(Iv)地区和地区之间对开放招生政策的限制；(V)规定的师生比例和从每名学生拨款中分配的教师资金；(Vi)教师认证和报告要求；(Vii)虚拟学校出勤率报告。州和联邦资助当局对我们服务的公立学校进行定期的计划和财务审计，以确保遵守适用的规定

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规章制度。如果最终确定不遵守规定，资金可能会被扣留，这可能会削弱该学校及时向我们支付服务费用的能力，或者学校可能被要求偿还在不遵守规定期间收到的资金。此外，我们与虚拟和混合公立学校以及学区签订的标准服务协议中的赔偿条款可能要求我们代表学校退还任何有争议的资金。

作为一种具有独特属性的新兴公共教育形式，针对在线公立学校的授权立法往往含糊其辞，监管当局的解释也存在差异，这可能导致我们对所提供服务的发票和收款能力产生争议。

监管当局有时会以每年不同的方式解释规定虚拟和混合公立学校的法定语言，从而使遵守情况受到不确定性的影响。在我们在一个州做生意的头几个学年里，通常会出现更多的问题，因为这种州的授权立法通常没有解决具体的问题，例如什么构成了虚拟学校或混合学校的入学资格或出勤率报告的适当文件。监管机构在确定学生是否有资格获得资助方面的方法不时会发生变化。另一个问题可能是对什么是学生在公立学校基本完成一个学期的定义或每日出勤率要求的不同解释。这些监管不确定性可能会导致我们对所提供服务的发票和收款能力产生争议，或者与公立学校的审计师发生纠纷，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。例如，加州教育部于2017年10月开始进行审计，审计范围除其他事项外，包括向加州虚拟学院(“CAVA”)提供的平均每日出勤记录和相关资金，这取决于对参加非课堂特许学校提供的独立学习计划的学生的时间价值和每日参与度的适当计算方法，以及适用于此类计划和学校的规定。

虚拟和混合公立特许学校的运营取决于授权特许的维持和对适用法律的遵守。如果这些特许合同不续签，我们与这些学校的合同将被终止。

在许多情况下，虚拟和混合公立学校是根据州或地方授权机构授予特许持有人的特许经营的，例如社区团体或成立的非营利性公司，这通常是州法律要求有资格获得学生资助的。在2024财年，我们的大部分收入来自我们在普通教育和职业学习市场提供的全面的学校即服务服务，其中大部分是根据特许经营的虚拟和混合公立学校。这些学校的服务和产品协议是与特许持有人或特许董事会签订的。作为慈善组织，有资格根据国内收入法典第501(C)(3)节获得联邦税收豁免的非营利性公共特许学校也必须根据美国国税局的规则和政策在独立的基础上运营，以保持这一地位及其资助资格。此外，许多州的公立特许学校法规要求定期重新授权。如果我们支持的虚拟或混合公立学校未能保持其免税地位和资助资格，未能续签其章程，或者如果其章程因业绩不佳或其他原因被撤销，可能是由于独立章程委员会的行动完全不受我们的控制，我们与该学校的合同将被终止。例如，在2018财年，我们与俄亥俄州洞察学校的合同被终止，因为七叶树社区希望基金会终止了俄亥俄州洞察学校的章程。

现任或前任董事、官员、主要雇员或官员的实际或被指控的不当行为可能会使我们更难签订新合同或续签现有合同。

如果我们或我们的任何现任或前任董事、官员、关键员工或官员被指控或被发现犯有严重罪行或民事违法行为，包括公共资金管理不善或会计不当，或违反联邦证券法，我们所服务的学校可能被禁止或被阻止与我们签订或续签服务协议。因此，我们的业务和收入将受到不利影响。

目前不适用于K-12部门营利性教育公司的新法律或法规可能会颁布，并对我们的运营和财务业绩产生负面影响。

随着提供在线K-12公共教育的成熟，可能会出现政策或商业实践问题，可能导致颁布类似于或补充适用于其他教育行业部门的新法律或法规。例如，拥有和运营专上学院和课程的营利性教育公司在很大程度上依赖于联邦政府提供的学生贷款来支付学费和

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收入分享协议和联邦法律禁止对成功获得入学或对任何从事招生或入学活动的人提供经济援助的奖励补偿。相比之下，虽然虚拟或混合公立K-12学校的学生有权享受公立教育，而不需要联邦或州政府贷款支付学费，但可以制定法律，使为此类学校服务的营利性管理公司受到类似的招聘或其他限制。为了符合良好的商业惯例，我们不会根据招生人数向我们的公立学校项目招生工作人员或承包商支付激励性补偿。专门针对营利性教育公司或教育管理组织运营公立特许学校的新法律也可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

与我们的业务和行业相关的风险

与我们签约和服务的学校由独立的管理机构管理，这些机构可能会改变其优先事项或改变目标，以不利于我们和参加我们管理的学校项目的学生的方式，或者他们可能对收购或其他交易做出负面反应。

我们与由独立董事会或类似管理机构管理的虚拟和混合公立学校签订合同，并向其提供大部分产品和服务。虽然我们在业务关系开始时通常都有一个共同的目标，但随着时间的推移，我们的利益可能会出现分歧，导致不利于我们的业务或在这些学校注册的学生的变化。我们所服务的学校如聘用校长或校长，校董会可寻求聘用其本身的居所，作为续约的条件。这一决定可能会从结构上将HOS与我们的虚拟学校管理专家的定期参与、基于员工的专业发展计划以及对我们为提高学业成绩而开发的专有课程和创新的内部理解分开，从而潜在地降低他们从我们那里购买的计划的价值。随着这些独立董事会改变他们的优先事项或改变目标，减少或修改我们提供的服务和产品的范围，或者终止他们与我们的关系，我们随着时间的推移持续创造收入或提高学术成绩的能力将受到不利影响。

我们提供学校即服务的合同需要定期续签，其中一些协议每年都会到期。如果我们无法续签几份此类合同，或者如果某一年有一份重要合同到期，我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流可能会受到不利影响。

在2024财年，我们签订了为31个州和哥伦比亚特区的91所学校提供学校即服务的合同。这些合同中的一部分计划在任何一年到期，可能不会续签，也可能不会以对我们不利的条款续签。这些合同中的大多数都包括有重大提前通知截止日期的汽车续订条款。*预先通知条款的目的是在这些合同的最后一年之前和期间留出足够的时间进行续签谈判。续签合同可能涉及重组我们的服务和管理安排，这可能会降低我们的收入，甚至改变收入和费用的确认方式。当客户希望延长现有的合同条款时，它可以选择不考虑预先通知条款，并让合同自动续签。如果我们无法续签合同，或者如果续签合同的条款明显不太有利，或者解除了以前提供的服务，我们的业务、财务状况、运营结果和现金流可能会受到不利影响。

如果我们服务的学校未能招收或重新招收足够数量的学生，或我们未能招收相当数量的学生参加成人学习计划，我们的业务、财务状况和经营业绩将受到不利影响。

我们的大部分收入直接取决于参加我们的学校即服务项目的学生人数、学区和订阅此类学区项目的学生人数以及我们国际学校和私立学校的招生人数。

由于家庭在公立学校系统内外都有其他选择来教育他们的孩子，所以在每个学年，一些学生从使用我们在线教育服务的学校退学，转到当地的传统公立学校、其他特许学校或私立学校，这是很常见的。虽然我们的许多学校即服务项目在允许的情况下也接受全年的新生入学，但通常情况下，我们的平均学生入学人数随着学年的进展而下降，以至于我们在任何给定学年结束时平均服务的学生比年初少。如果我们的学校即服务产品体验到更高的

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如果本年度的退学率和/或招收的新生人数比过去有所减少，我们的收入、经营业绩和财务状况将受到不利影响。

同样，在每个新学年开始时，到上一学年结束时仍继续入学的学生可能已经从学校的期末年级毕业，或者出于各种原因离开了我们的学校即服务课程。如果我们的学校即服务项目不保留前一年的在校学生，它们必须在年初吸引新学生，以保持每年的平均学生入学人数，并根据这些学校管理当局确定的招生目标，每年增加入学人数。如果我们服务的学校总体上只能维持前一年的招生水平，我们的收入可能不会比前一年有所增长，因为没有收入的增加或新学校的增加。更根本的是，如果我们服务的学校的平均招生人数逐年下降，我们的收入、经营业绩和财务状况将受到不利影响。

我们还与虚拟公立学校和学区签订合同，提供营销和招生服务，我们还直接向我们的国际学校和私立学校提供类似的服务。然而，这些客户中的许多人都对自己的营销和注册活动负责。面对学年开始时退学人数增加或返校学生减少的情况，我们努力维持或增加招生人数，这可能会导致我们的成本增加，并可能对我们的运营利润率产生不利影响。如果我们或虚拟公立学校和学区在学校的营销计划或招生过程中失败，学校的平均学生招生人数可能不会增长，甚至可能会下降，并对我们的收入、运营结果和财务状况产生不利影响。

我们还从我们为成人学习者提供的激励器、科技电梯和MedCerts产品中获得收入。这些计划的绝大多数注册时间较短，由于这些课程的性质，重新注册并不典型。因此，我们必须不断吸引和招收新的成人学员，才能将我们的收入维持在当前水平或增长我们的收入。在招生人数低于前几年的情况下，我们努力维持或增加招生人数，可能会导致我们的成本上升，并可能对我们的运营利润率产生不利影响。如果我们在针对成人学习者的这些计划的营销计划或注册流程中失败，我们的激励器、Tech Elevator或MedCerts产品的平均注册人数可能不会增长，甚至可能会下降，这可能会对我们的收入、运营结果和财务状况产生不利影响。

我们提供的注册数据受某些限制，可能无法完全反映我们业务表现的趋势。

我们定期披露普通教育和职业学习收入线中学生的入学数据。然而，由于多种原因，这些数据可能不能完全反映我们业务绩效的趋势，包括：

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因此，登记数据的变化可能与我们业务的财务业绩的变化并不完全一致，如果登记的组合发生变化，我们的收入将受到影响，每次登记的平均收入将显著不同。

由于我们客户的独立管理当局可能会改变优先事项或产生新的债务，这会产生财务后果，我们可能会面临客户不付款或不履行义务而导致的损失风险，我们的财务状况、运营结果和现金流可能会受到影响。

独立董事会或类似的管理机构可能会改变他们的优先事项或产生新的义务，这可能会给我们的客户带来财务后果。如果我们的客户导致或遭受导致财务状况恶化、对我们的发票产生争议、扣留付款或申请破产的情况，我们可能会在收回应收账款方面遇到困难和长期拖延，如果有的话。我们客户的任何不付款或不履行都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。例如，2017财年，由于Agora网络特许学校继续作为一所自我管理的特许学校运营，它推迟了对我们的付款，我们从学校应收的账款大幅增加，导致修订的付款时间表协议，并伴随着合同延期。

随着我们继续完善我们的营销努力，并支持我们的学校即服务课程和成人学习项目的招生活动，我们营销活动和招生活动的变化可能会导致我们服务的学校或我们提供的成人学习项目的总招生人数下降。

在家长评估孩子的学校选择时，我们正在细分营销努力，以更好地吸引那些最有可能从虚拟教育项目中受益并取得成功，以及可能在几年内继续在虚拟学校注册的学生。我们的研究让我们相信，父母积极并定期参与教育的学生更有可能在虚拟学校取得成功。在某些情况下，这些学校的管理当局可能会要求不同的招生政策或标准。因此，我们的营销努力可能并不完全成功，并可能导致我们的学校即服务产品的注册人数总体下降，从而对我们的收入、运营结果和财务状况产生不利影响。

此外，对于我们为成人学员提供的激励器、科技电梯和MedCerts产品，我们正集中营销和招生努力，以确定和吸引成人学员参加软件工程、医疗保健和医疗领域，以及提供人员配置和人才开发服务给雇主和政府机构。然而，我们的营销努力可能不会成功。因此，我们参加这些成人学习项目的总人数可能会下降，我们的收入、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。

我们服务的学校的学生人口结构可能会导致成本上升，并影响我们维持或增长运营收入的能力。

我们服务的学校是公共资助的，通常有义务接受所有符合州或地区入学标准的学生。由于在线教育环境可能为落后于年级水平的学生提供更好的教育机会，我们的学校即服务项目近年来经历了更高的学业风险学生群体，需要补充的学生和家庭支持服务，以及教师和学校工作人员更密切的一对一参与，导致我们为学校提供全面管理和课程服务的成本更高。我们认为，如果学生在前一年的州评估中不熟练、学分不足、以前辍学、课程不及格或诊断常模参考评估的得分低于平均水平，我们认为他们在学业上存在风险。一些州有额外或不同的指标来确定有风险的学生。这些因素被州政府用来识别几个州的高危学生，并通过研究发现，这些因素会影响未来的学生表现。我们服务的学校还招收了相当大比例的有学习和/或身体残疾的特殊需要学生，这也增加了学校的总费用。

高中生的教育费用通常比K-8更高，因为必须聘请更多具有学科专业知识(如化学、微积分)的教师来支持扩展课程、选修课和咨询服务。随着高中学生在我们的学校即服务服务项目的总平均入学人数中所占比例的增加，我们的成本可能会增加。

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随着我们的成本结构因人口统计、教育概况和参加学校即服务课程的学生组合而发生变化，我们的利润率可能会下降，我们可能会越来越难以维持或增长与我们的收入相称的运营收入。

如果学生成绩下降，未能达到州问责标准，教师或管理人员篡改州考试成绩或毕业标准，或家长和学生满意度下降，相当数量的学生可能无法继续就读于我们服务的虚拟或混合公立学校，可能无法续签特许或设置招生上限，或者招生做法可能受到限制，我们的业务、财务状况和运营结果将受到不利影响。

我们企业的成功在一定程度上取决于一个家庭的选择，让他们的孩子在我们服务的虚拟或混合公立学校开始或继续他或她的教育。这一决定是基于许多因素，包括学生的表现以及家长和学生的满意度。学生的表现可能远远低于州平均水平，或者虚拟或混合公立学校可能无法达到州问责标准。与许多传统公立学校一样，我们服务的所有公立学校并不都符合适用的问责框架的要求，因为传统学校表现不佳的学生大量新入学可能会降低整体结果，或者任何一个子群体的表现不佳可能导致整个学校无法达到问责期望，并可能导致学校关闭。例如，在田纳西州，如果满足问责触发条件，教育专员有权关闭一所虚拟学校。此外，尽管为学业上有问题的学生提供服务是我们在任何情况下都有义务教育任何儿童的一个重要方面，但根据适用的问责标准，这些学生的表现可能会对学校的声誉产生不利影响。我们预计，随着我们招生人数的增加和多年未使用我们的学习系统的学生比例的增加，使用我们学习系统的所有学生的平均成绩可能会下降，即使其他学生的个人成绩随着时间的推移而提高。如果我们提供服务或收购的学校招收的学生大多低于国家熟练程度标准或毕业率较低，这种影响可能会加剧。例如，如果高危学生就读于俄亥俄州2017-18学年中期被州监管机构关闭的明日电子教室(ECOT)学校，然后转学到其他公立学校，包括我们支持的俄亥俄州虚拟学院，如果没有适用于此类学生的不同问责措施或放弃此类标准，可能会对接收学校的整体学业表现评级产生负面影响。此外，根据ESSA，州当局可能会改变其问责框架，对我们所服务的学校产生负面影响。

我们所提供的学校即服务项目的学生被要求完成标准化的州测试，测试的频率和结果可能会对学校的招生产生影响。在州一级进行的测试显著增加，导致一些家长选择不参加州评估，这是一项父母权利，现已写入ESSA，从而导致对学校和学生表现的评估不完整，甚至可能不准确。为了避免未能达到适用的要求的熟练程度、成长或问责标准的后果，教师或学校管理人员可能会不适当地改变学生的考试成绩或毕业标准，特别是在根据这些结果评估教师的表现和薪酬的情况下。最后，家长和学生的满意度可能会下降，因为并不是所有的家长和学生都能够投入大量的时间和努力来完成我们的课程。如果学生与虚拟或混合型公立学校教师的关系达不到预期，他或她的满意度也会受到影响。如果学生表现或满意度下降，学生可能会决定不继续就读我们所服务的虚拟或混合公立学校，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

遵守ESSA下的课程标准和针对个别州决定的评估可能会带来持续的挑战，以确保我们的课程产品与州要求保持一致，这可能会导致学校客户的学习成绩下降和不满，从而限制我们的增长和盈利能力。

根据ESSA，各州将在阅读、数学和科学方面制定自己的课程标准，联邦政府不得强制或激励各州采用任何一套特定的标准，如共同核心。根据ESSA，各州还被授权制定自己的评估计划，以衡量学生对大学和职业准备的熟练程度，也可以选择在高中水平提供已经可用的国家认可的评估，如SAT或ACT测试。随着在州一级的实施，以及先前由大学和职业准备评估伙伴关系和更智能平衡评估联盟联盟制定的评估的使用继续受到侵蚀，可能会出现许多不同的标准和评估，并导致我们的课程提供与州标准暂时不一致，原因

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学习成绩下降，需要额外的教师培训和产品投资，所有这些都可能对我们与公立学校的关系、与我们签订的学校即服务合同以及学区客户、财务状况、合同续签和声誉产生不利影响。

合并、收购和合资企业存在许多风险，我们可能无法实现构成交易基础的财务和战略目标。

当出现扩大业务的战略机会时，我们可能会以现金、股票、债务、资产出资或两者的任何组合收购或投资其他公司，例如在2020年1月收购了Galvanize，在2020年11月收购了Tech Elevator，在2020年11月收购了MedCerts。我们可能面临与这些或其他未来交易相关的风险，包括我们可能无法及时实现预期的成本和收入协同效应，或者根本无法实现任何收购的战略目标，如果我们的预测不能实现的话。寻求收购及其整合可能会转移原本可以用来支持和发展我们现有业务的资源。两家或两家以上独立企业的合并是一个复杂、昂贵和耗时的过程。这些收购可能会产生多个重叠的产品线，这些产品线的提供、定价和支持方式不同，这可能会导致客户困惑和服务延误。我们可能很难协调销售和营销工作，以有效定位合并后的公司的能力。客户可能拒绝续签合同，或者被收购企业的合同可能不允许我们在相同的基础上确认收入。这些交易及其整合也可能转移我们管理层的注意力，我们正在进行的业务可能会被收购、过渡或整合活动扰乱。此外，我们可能难以分离、转换和集成被收购公司的系统，包括但不限于财务会计系统、信息技术系统、交易处理系统、内部控制和标准以及程序和政策，而且这样做的相关成本可能高于我们的预期。

通过收购扩大我们的业务还可能对我们的业务、经营业绩或财务状况产生其他不利影响。在收购一家公司或技术之前，我们可能无法识别或评估某些负债、缺陷或其他情况的大小，这可能会导致意外的运营费用、意外的会计处理、意外的应缴税款增加或失去预期的税收优惠。被收购的公司可能无法达到我们预期的收入、收益或运营效率水平。我们使用现金支付收购可能会限制我们现金的其他潜在用途，包括对我们业务的其他领域的投资、股票回购、股息支付和偿还未偿债务。如果我们为未来的收购发行大量股权，现有股东可能会被稀释，每股收益可能会下降。我们支付的价格可能高于被收购公司或资产的最终价值，我们可能低估了继续支持和开发被收购公司产品的成本。我们的经营业绩可能会受到股票或资产收购产生的负债的不利影响，这些负债可能代价高昂，对我们的业务造成干扰，或导致诉讼。

我们可能无法及时从政府当局获得所需的批准，这可能会延迟或阻止我们完成交易，否则会限制我们实现收购的预期财务或战略目标的能力，或对我们目前的业务和运营产生其他不利影响。我们可能面临与知识产权、财务披露、会计惯例或内部控制有关的意外情况。最后，我们可能无法留住被收购公司的关键高管。

为了执行我们的业务计划，我们依赖于我们的官员和其他关键员工的经验和行业知识，包括那些在收购Galvanize、Tech Elevator和MedCerts时加入我们的员工。合并后公司的成功将在一定程度上取决于我们留住关键管理人员和其他关键员工的能力，其中一些人可能会因为收购而面临未来在合并后公司中扮演的角色的不确定性。这可能会对我们吸引和留住关键人员的能力产生实质性的不利影响。

任何这些风险的发生都可能对我们的业务、运营结果、财务状况或现金流产生重大不利影响，特别是在进行更大规模收购或同时进行几笔收购的情况下。

维权股东的行动可能会对我们的业务造成负面影响，这种激进主义可能会影响我们证券的交易价值，并损害我们的业务、财务状况和运营结果。

对维权股东的行动做出回应可能既昂贵又耗时，扰乱了我们的运营，并转移了管理层和员工的注意力。如果维权股东出现，他们的活动可能会

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干扰我们执行战略计划和转移业务资源的能力。此外，在我们的年度会议上选举董事的委托书竞争将需要我们产生大量的法律费用和委托书征集费用，并需要管理层和我们的董事会投入大量的时间和精力。我们未来方向的任何不确定性也可能影响我们证券的市场价格和波动性，导致主要高管离开公司，对我们与学校董事会客户的关系产生不利影响，并损害现有和新的业务前景。

如果市场对公立学校在线选项的需求没有增加或继续，或者如果更多的州没有批准虚拟或混合公立学校或为其提供足够的资金，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

虽然从历史上看，我们的增长是通过在新的州开设新的虚拟公立学校来实现的，但近年来，州政府扩张的速度有所放缓，而在现有州开设更多学校的速度有所增加。在2024财年，我们为31个州和哥伦比亚特区的91所虚拟公立学校和混合学校提供了服务。如果不增加更多的州，我们的学校即服务收入可能会越来越依赖于为现有州的更多虚拟学校提供服务。我们也可能无法像预测的那样填满可用的注册名额。如果市场对虚拟和混合公立学校的需求不增加或下降，如果其余州对批准虚拟或混合公立学校犹豫不决，如果不取消或提高招生上限，或者如果这些学校的资金不足，我们的增长机会以及我们维持收入、运营结果和财务状况的能力将受到不利影响。

我们服务的教育行业竞争日益激烈，可能会导致定价压力、运营利润率下降、市场份额损失、关键员工离职和资本支出增加。

总的来说，我们面临着来自不同教育机构的不同程度的竞争，因为我们的学习系统整合了教育发展和交付过程的所有要素，包括课程开发、教科书出版、教师培训和支持、课程规划、测试和评估、就业安置和行业认证内容，以及学校表现和合规管理。在我们的普通教育和职业学习市场，我们都与提供在线课程和支持服务的公司竞争。我们还与公立学区和州教育部竞争，后者提供自己的或与其他在线课程供应商合作的K-12在线课程。当我们通过我们的子公司Galvanize、Tech Elevator和MedCerts推行我们的大专后职业学习战略计划时，我们正在与企业培训企业和一些将教育作为员工福利提供的雇主竞争。我们预计，来自现有竞争对手和新进入者的竞争将会加剧。我们的竞争对手可能采用卓越的课程内容、技术和学习平台、学校支持或营销方法，并且可能有不同的定价和服务套餐，可能比我们的产品更具吸引力。此外，我们的一些学校即服务产品可以寻求过渡到自主管理的学校，方法是邀请有竞争力的替代方案，以取代目前完全由我们根据综合全面管理服务协议提供的部分产品和服务。如果我们无法成功竞争新业务，无法赢得和续签合同，包括完全管理的公立学校合同，或者学生无法在学业表现方面实现足够的收益，我们的收入、增长机会和运营利润率可能会下降。来自我们当前和未来竞争对手的价格竞争也可能导致收入减少、利润率下降或我们的产品和服务无法获得或保持更广泛的市场接受度。

我们还可能面临来自传统教育材料出版商的竞争，这些出版商的规模比我们大得多，拥有明显更多的财务、技术和营销资源，并可能通过收购和合并进入该领域。其中许多传统出版商或新的市场进入者开发了自己的在线课程产品和教材，与我们的高等教育职业学习产品直接竞争。因此，他们或许能够投入更多资源并迅速采取行动，开发出优于我们的平台和技术的产品和服务。我们可能没有必要的资源来获取我们的竞争对手正在开发的技术或与之竞争，这可能会使我们的在线交付模式缺乏竞争力或过时。这些资金雄厚的新进入者可能还会基于他们在虚拟教育方面获得的专业知识，寻求吸引我们的主要高管作为员工，而在虚拟教育领域，这种专门技能并不广泛获得。

我们未来的成功在很大程度上将取决于我们在课程和技术方面保持竞争地位的能力，以及我们增加资本支出以维持我们产品的竞争地位和保留我们的人才基础的能力。我们不能保证我们将拥有有效竞争的财政资源、技术专长、营销、分销或支持能力。

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由于立法和行政的发展以及技术的快速发展，关于技术和课程可获得性的监管框架正在不断演变，这可能导致产品开发成本和合规风险的增加。

我们的在线课程通过网站、计算机和其他连接到互联网的显示设备向学生提供。网站平台和在线课程包括一系列软件应用程序，其中包括图形、图片、视频、动画、声音和互动内容，这些可能会给残疾人带来挑战。一些州和联邦当局已经考虑或正在考虑如何使这类残疾人能够获得基于网络的信息。如果他们制定或解释的法律法规要求比我们目前提供的更高的可访问性，我们可能不得不修改我们的产品以满足这些要求。由于没有联邦规则根据ADA第508条和标题II为确定网站可访问性设定统一的技术标准，在线服务提供商没有统一的合规标准。一些州采用了根据第508条颁布的标准，而另一些州则要求WCAG A级和/或AA级或它们自己独特的标准。此外，第504条旨在确保残疾学生有平等机会访问每所学校的网站和在线学习环境。在我们签订联邦政府合同的范围内，可以根据第508条对我们施加不同的合规标准，或者由根据第508条对教育提供者应用这些联邦标准的州或其他标准强加给我们，这些标准可能会不时改变。除了与这些不断变化的法规相关的巨额产品开发成本外，未能满足这些要求还可能导致材料合同的损失或终止、无法获得新合同或承担潜在的法律责任。

我们提供学校服务的收入部分是基于我们对每所学校在特定学年将获得的总资金的估计，以及我们对每所学校全年支出的估计。因此，我们的季度估计与实际收到的资金和发生的费用之间的差异可能会对我们的运营结果和现金流产生不利影响。

我们确认，在我们的财政年度期间，我们向学校即服务提供的某些费用收取的收入是按比例计算的。为了确定在一个财政季度中按比例确认的收入金额，我们估计了每所学校在特定学年将获得的预期资金总额。此外，我们对我们提供的大多数学校即服务所产生的任何运营赤字承担责任。由于这可能会削弱我们在一段时间内收取全部发票的能力，因此无法合理地确保收取，因此我们按学校净运营亏损的估计比例减去收入。我们定期审查我们对总资金和运营费用的估计，并根据需要进行修订，调整我们今年迄今的收入，使之与本财年的预期收入成比例。实际收到的学校资金和发生的学校运营费用可能与我们的估计或修订有所不同，可能会对我们的收入、运营结果和现金流产生不利影响。

我们的业务受到季节性波动的影响，这可能会导致我们的经营业绩在每个季度之间波动，并对我们全年的营运资金和流动性产生不利影响。

我们的经营业绩通常会随着业务的季节性变化而波动，主要是因为在一个财政季度中，我们的学校客户完全投入运营并为学生提供服务的月份数。在典型的学年中，我们的第一个和第四个财政季度的运营时间不到三个月，而我们的第二和第三个财政季度将有三个完整的运营月。教学成本和服务在第一财季增加，主要是因为在学年开始时发运学习工具包的成本。随着学校运营费用的增加，这些教学成本可能会逐个季度大幅增加。我们的大部分销售和营销费用发生在第一财季和第四财季，因为我们的主要注册季节是4月至9月。

我们预计，我们经营业绩的季度波动将继续下去。这些波动可能会导致波动，并对我们的现金流产生不利影响。随着我们业务的增长，这些季节性波动可能会变得更加明显。因此，我们认为，对我们的财务业绩进行连续的季度比较可能无法提供对我们财务状况的准确评估。

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与我们的运营相关的风险

我们计划继续创造新产品，扩大分销渠道，并试点创新教育计划，以提高学习成绩。如果我们不能有效地管理这些举措或它们不能被接受，我们的业务、财务状况、运营结果和现金流将受到不利影响。

随着我们创造和收购新产品、扩大现有客户群并试行新的教育计划，我们预计将面临与目前遇到的挑战不同的挑战，包括：

我们未能管理这些业务扩张计划，或我们所追求的任何新的业务扩张计划或新的分销渠道，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

高素质的教师对我们的学习系统的成功至关重要。如果我们不能继续招聘、培训和留住优质的认证教师，我们的课程可能无法有效地向学生提供，损害他们的学业表现和我们的声誉。因此，我们的品牌、业务和经营业绩可能会受到不利影响。

高素质的教师对于维护我们的学习系统的价值和帮助学生学习日常课程至关重要。此外，我们管理的公立学校的教师或提供与以下相关的指导的教师

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我们向学区提供的在线课程必须经过州认证(各州有有限的例外或临时豁免条款)，我们必须在每个司法管辖区实施有效的内部控制，以确保有效的教师认证，以及认证与学生年级水平和要教授的科目的适当匹配。教师还必须拥有强大的人际沟通技能，以便能够在虚拟学校环境中有效地指导学生，并拥有使用我们基于技术的学习系统的技术技能。具有这些专业素质的教师人数有限，我们服务的公立学校和学区必须提供有竞争力的福利待遇，才能吸引和留住这些合格的教师。

我们服务的许多公立学校的教师不是我们的雇员，与这些教师有关的最终权力掌握在一个独立的非营利性管理机构手中，该机构负责监督学校。然而，根据我们与虚拟和混合公立学校达成的许多服务和产品协议，我们有责任招聘、培训和管理这些教师。我们的学校即服务项目的教师招聘和学生分配程序和流程也必须符合个别州的认证和报告要求。我们还必须为虚拟和混合公立学校的教师提供持续的培训，以便他们能够跟上学生需求、学术标准和其他有效在线教学所必需的关键趋势的变化，包括有效性的衡量标准。我们可能无法招聘、培训和保留足够的合格教师，以跟上学校的需求，同时保持我们所服务的各种公立学校的一致教学质量。合格教师的短缺，未能确保每个州都有适当的教师证书和课程分配，或者我们的教学质量下降，无论是实际的还是感知的，都可能对我们的业务产生不利影响。

学校教师受到工会组织活动的影响，如果我们或我们服务的公立学校雇用的教师加入工会，与工会代表谈判达成的集体谈判协议可能会导致更高的运营费用，并失去特许学校创建所针对的管理灵活性和创新。

如果我们服务的任何一所公立学校的教师成立工会，就像加利福尼亚州的情况一样，雇主将受到与工会代表的集体谈判协议的约束。集体谈判协议可能会影响教师的工资、福利、工作规则、教师任期，并规定对教学工作日和用于在线授课或与学生交流的时间的限制，并限制因表现不佳而重新分配或解雇教师的灵活性。这可能导致与学校相关的费用增加，并可能阻碍学校招生的可持续性或增长，因为失去了管理灵活性和创新。这一结果可能会导致我们在向学校提供教育支持和课程服务方面的成本增加，这可能会对我们的运营利润率、整体收入和学业成绩产生不利影响。

我们依赖第三方服务提供商来托管我们的一些解决方案，这些第三方服务的任何中断或延迟都可能影响我们产品的交付，并损害我们的业务。

我们目前将部分托管服务外包给第三方。我们不控制任何第三方设施的运营。这些设施容易受到自然灾害、火灾、断电、电信故障和类似事件的破坏或中断。他们还遭受入室盗窃、计算机病毒、破坏、故意破坏行为和其他不当行为。任何这些灾难或其他意想不到的问题的发生都可能导致我们的服务长期中断。此外，我们专有和第三方LMS的可用性可能会因许多其他因素而中断，包括我们的客户无法访问互联网、我们的网络或软件系统因人为或其他错误而出现故障、安全漏洞或基础设施处理客户使用量激增的能力。服务中断可能会减少我们的收入，导致我们发放积分或支付罚款，导致客户终止订阅，并对我们的续约率和吸引新客户的能力产生不利影响。如果我们的客户和潜在客户认为我们的服务不可靠，我们的业务也会受到损害。

我们运营着一个复杂的全公司范围的ERP系统，如果它遇到严重的运营问题，可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。

我们在全公司范围内运行一个复杂的、甲骨文托管的集成ERP系统，以处理各种业务、运营和财务流程，该系统处理各种重要功能，如订单录入、发票、应收账款、应付账款、财务合并以及内部和外部财务和管理报告事项。如果企业资源规划系统出现重大问题，可能会导致运营问题，包括延迟的账单和会计错误以及其他运营问题，这可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。系统延迟或故障也可能破坏我们及时、准确地处理和报告我们的

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运营、财务状况和现金流，这可能会影响我们及时完成重要业务流程的能力。

我们产品和服务品牌的持续发展对我们的业务非常重要。如果我们不能维护和提升这些品牌，我们的业务和经营业绩可能会受到影响。

提高品牌知名度对于吸引和留住学生，以及为更多的虚拟和混合公立学校、学区和在线私立学校提供服务至关重要，我们打算投入大量资源来实现这一目标。这些努力包括针对目标地点以及全国市场的销售和营销、离散的学生人口、广大教育界、关键政策群体、形象制定者和媒体。随着我们继续寻求增加注册人数并扩大我们的地理覆盖范围以及产品和服务，在我们所有的服务和产品中保持质量和一致性可能变得更加困难，任何重大和广为人知的未能保持这种质量和一致性将对我们的品牌产生不利影响。我们不能保证我们新的销售和营销努力将成功地以具有竞争力和成本效益的方式进一步推广我们的品牌。如果我们不能进一步提高我们的品牌认知度和对我们产品和服务的认知度，或者如果我们产生了过高的销售和营销费用，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。

我们的知识产权是宝贵的，任何不能保护它们的行为都可能降低我们产品、服务和品牌的价值。

我们的专利、商标、商业秘密、版权、域名等知识产权都是重要资产。例如，我们已经获得了三项与我们提供的虚拟学校相关的美国专利，包括用于创建和管理评估测试和我们的课程进度跟踪器的系统组件，以及两项与外语教学相关的美国专利。此外，我们是我们专有课程中课程的版权所有者。

各种我们无法控制的事件对我们的知识产权构成了威胁。例如，并不是我们的产品和服务通过互联网分销或提供的每个国家都有有效的知识产权保护。此外，我们为保护我们的所有权所做的努力可能还不够充分或有效。如果我们未能通过专利、商标和版权、许可协议、雇佣协议、保密协议、保密协议或类似协议充分保护我们的知识产权，我们的知识产权可能会被他人盗用、无效或受到挑战，我们的竞争对手可能会复制我们的技术，或者以其他方式限制我们可能拥有的任何竞争技术优势。对我们知识产权的任何重大损害都可能损害我们的业务或我们的竞争能力。此外，保护我们的知识产权既昂贵又耗时。任何未经授权使用我们的知识产权都可能使我们的业务成本更高，并损害我们的经营业绩。

我们可能无法充分保护我们的创新。此外，考虑到获得专利保护的成本，我们可能会选择不保护后来被证明是重要的某些创新。此外，始终存在获得的保护范围不足或已颁发的专利被视为无效或不可强制执行的可能性。

我们还寻求将某些知识产权作为商业秘密加以保护。这种保密性可能会被外部方泄露，无论是通过破坏我们的网络安全还是其他方式，或者是被我们的员工或前员工故意或无意地泄露，这将导致我们失去这些商业秘密所产生的竞争优势。第三方可能会获得与我们的域名基本相似的域名，从而导致我们的域名、商标和其他专有权的价值下降。

针对我们的诉讼指控侵犯了他人的知识产权，此类诉讼的辩护成本将是高昂的，可能需要我们支付损害赔偿或版税，并可能限制我们在未来使用某些技术的能力或增加我们的成本。

互联网、软件、技术、教育、课程和媒体行业的公司拥有大量专利、版权、商标和商业秘密，并经常因侵犯或其他侵犯知识产权的指控而提起诉讼。无论案情如何，提起诉讼或达成和解都是耗时和昂贵的。例如，一个非执业实体起诉我们，声称我们的专有学习

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Systems侵犯了其三项专利，尽管其诉讼最终在2014年被驳回。此外，如果针对我们的索赔成功，我们可能不得不支付巨额金钱损失或停止某些被发现侵犯另一方权利的产品、服务或做法。我们还可能需要申请许可证和支付版税才能继续提供我们的产品和服务或遵循此类做法，这可能会显著增加我们的运营费用。

我们可能因第三方的行为而承担法律责任，包括独立承包商、业务合作伙伴或教师，这可能会导致我们产生大量成本并损害我们的声誉。

我们可能直接或间接地受到与我们的独立承包商、业务合作伙伴或教师的行为相关的法律索赔的影响。如果发生意外或学生受伤或其他伤害，我们可能会面临索赔，指控我们疏忽、监管不足或对他们的伤害负有其他责任，我们的保险可能不包括诉讼费用或和解金额。此外，我们可能会面临指控，称我们的独立课程承包商或教师侵犯了第三方的知识产权。对我们或我们的任何独立承包商、业务合作伙伴或教师提出的责任索赔可能会对我们的声誉、招生人数和收入产生不利影响。即使不成功，这样的索赔也可能造成不利的宣传，导致我们招致大量费用，并转移管理层的时间和注意力。

我们在依赖信息技术(IT)系统和技术变革的市场中运营。未能维护和支持面向客户的服务、系统和平台，包括解决质量问题以及按时执行新产品和增强功能，可能会对我们的收入和声誉造成负面影响。

我们使用复杂的it系统(定义如下)和产品来支持我们的业务活动，包括面向客户的系统、后台处理和基础设施。我们面临与在线产品服务交付、信息技术安全(包括病毒和网络攻击、勒索软件以及与软件相关的漏洞、错误配置或其他漏洞)、电子商务和企业资源规划系统的实施和升级相关的几个技术风险。我们不时遇到未经授权的人对我们的系统进行可验证的攻击，我们降低此类风险的计划和程序可能不会成功。因此，如果我们的系统和基础设施在未来受到未经授权方的攻击时发生重大故障或中断，我们的业务可能会受到不利影响。此外，在我们或任何第三方的运营、产品或服务中使用或集成生成性或其他人工智能将带来新的和/或未知的网络安全风险和挑战。

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未能阻止影响我们系统的网络安全事件可能会导致我们的服务中断以及敏感信息的泄露或挪用，这可能会损害我们的声誉，减少对我们服务和产品的需求，使我们面临责任、处罚和补救成本，或以其他方式对我们的财务业绩产生不利影响。

为了提供我们的服务和解决方案，我们依赖于各种计算机系统、硬件、软件、基础设施、在线站点和连接的网络(以下称为“IT系统”)，包括第三方的那些。此外，作为我们业务的一部分，我们收集、使用、处理、传输、托管和存储信息，包括与员工、客户、学生和家长相关的个人数据，以及专有业务数据和其他敏感信息(统称为“机密信息”)。我们的IT系统和机密信息的机密性、完整性和可用性都有被泄露的风险，无论是通过内部或外部行为者的恶意活动(包括社会工程/网络钓鱼、恶意软件(包括勒索软件))，还是通过疏忽或软件“漏洞”或其他漏洞导致的人为或技术错误。尽管我们致力于防范网络安全风险和威胁，但我们的努力可能无法防止安全事件。

预计网络攻击将在全球范围内以频率和规模加速，威胁行为者在使用规避控制、逃避检测和移除法医证据的技术方面越来越复杂，这意味着我们和关键的第三方可能无法及时或有效地预测、遏制、调查或从未来的攻击或事件中恢复。此外，在新冠肺炎大流行期间开始的远程和混合工作安排未来可能会继续下去，这为威胁行为者提供了更多机会来从事社会工程(例如网络钓鱼)和利用许多非公司网络中存在的漏洞。

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此外，我们可能会收购具有网络安全漏洞或安全措施不完善的公司，或与之进行it系统集成，这将使我们面临更大的风险。

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任何导致机密信息(包括个人信息)未经授权被窃取、访问、使用或修改的安全事件，或以其他方式中断或负面影响我们的运营或IT系统的任何安全事件，都可能损害我们的声誉，导致客户流失，并使我们面临监管调查、执法诉讼或诉讼，包括集体诉讼。我们还可能被要求花费大量资本和其他资源来应对安全事件，包括根据数据隐私法律和法规进行通知，并产生与调查和控制事件、恢复丢失或损坏的数据以及修复我们的IT系统相关的费用。*货币损害、监管罚款或罚款和其他成本或损失，以及需要改变我们的商业模式或做法的禁制令补救措施，可能是重大的，可能超过保单限制或可能根本不在我们的保险覆盖范围内。此外，安全事件可能需要我们在IT系统的安全方面花费大量额外资源，转移其他项目的资源并扰乱我们的业务。

此外，不能保证我们的网络安全风险管理计划和流程，包括我们的政策、控制或程序，将在保护我们的IT系统和机密信息方面得到充分实施、遵守或有效保护。

我们依靠互联网招生，提供我们的产品和服务，推销我们自己和与我们签约的学校，所有这些都使我们面临越来越多的法律风险和越来越多的监管。

我们在在线注册过程中收集有关学生的信息，我们的大量课程内容都是通过互联网提供的。因此，可能会对我们的业务产生影响的特定联邦、州和其他司法管辖区法律包括：

此外，适用于互联网的法律也在继续发展。这些法律影响定价、广告、税收、消费者保护、产品和服务质量，并处于变化状态。还可能颁布新的或修订的法律，这可能会增加我们遵守法规的成本，或迫使我们改变我们的商业做法。因此，我们可能面临重大责任，包括遵守此类法律和法规所需的巨额费用，以及我们运营的学校因学校未能遵守此类法律和法规而承担的责任的赔偿。

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不遵守数据隐私法规可能会对我们的品牌造成声誉损害，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响.

任何感知到的或实际的未经授权的访问、个人身份信息的泄露，无论是通过未经授权方入侵我们的网络或供应商的网络、员工盗窃、滥用或错误或其他方式，都可能损害我们的声誉，削弱我们吸引和留住客户的能力，或使我们因个人遭受的损害而受到索赔或诉讼。未能充分保护个人身份信息可能会导致处罚、巨额补救成本、声誉损害、现有合同被取消，以及难以竞争未来的业务。此外，我们可能会因遵守有关未经授权披露个人信息的相关法律和法规而产生重大成本，这可能会受到联邦和州一级数据隐私立法的任何变化的影响。由于我们服务的是居住在国外的学生，我们可能会受到其他国家和地区的隐私法的约束，例如GDPR。除了可能的惩罚、补救费用和声誉损害之外，遵守外国法律的成本可能会超过这些国家/地区的收入，以至于我们可能会停止或限制我们向某些国家/地区提供产品。

我们使用单一的物流供应商来管理、接收、组装和运输我们所有的学习工具包和印刷教材。此外，我们在第二个地点使用同一供应商回收和重新部署我们的学生计算机。这种伙伴关系有赖于我们和供应商的执行。任何因任何原因未能正确执行的重大失误，包括供应商的任何设施的损坏或中断，都将对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们的学习工具包和印刷材料的几乎所有库存都位于一个仓库设施中，该设施由第三方物流供应商运营，负责处理所有实物学习材料的接收、组装和运输。如果该物流供应商未能履行及时向学生交付学习材料的义务，或者如果此类发货的材料数量不完整或存在组装错误，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。此外，我们还为相当数量的学生提供电脑。如果执行或合并整合失败干扰了计算机的回收或重新部署，可能会导致额外的成本。此外，自然灾害、火灾、地震、电力中断、停工或其他意想不到的灾难性事件，特别是在4月至6月期间，我们正在等待收到本学年的大部分课程材料，但尚未将此类材料发送给学生，可能会严重扰乱我们交付产品和运营业务的能力。如果我们的任何材料库存项目遭受任何重大损害，我们将无法履行合同义务，我们的业务将受到影响。

AWS或Azure运行的任何重大中断都可能导致数据丢失，并破坏我们管理技术基础设施的能力。

我们已将构成我们产品基础的应用程序迁移到AWS和Microsoft Azure。*亚马逊和微软是云服务行业的全球领导者，提供世界级的数据中心和能力。然而，我们对这些供应商的依赖使我们面临着我们无法控制的风险。

此外，我们不控制这些云设施的运行，必须依赖AWS和Azure来提供与我们的云环境相关的物理安全、设施管理和通信基础设施服务。如果AWS或Azure遇到财务困难，如破产或其他我们无法控制的事件，导致其无法充分保护和维护其托管设施或提供所需的数据通信能力，我们服务的学校的学生可能会遇到服务中断或重要客户数据丢失或被盗的情况。

我们的一些技术、交易处理系统以及网络硬件和软件的规模和容量限制可能很难预测，我们可能无法及时扩展和升级我们的系统，以满足大量意想不到的增长需求。

随着我们服务的学校数量的增加和学生基础的增长，我们交易处理系统以及网络硬件和软件上的流量将会增加。在我们的能力规划过程中，我们可能无法准确预测我们的交易处理系统以及网络硬件和软件的使用增长率。此外，我们可能无法扩展和升级我们的系统以及网络硬件和软件功能，以适应显著的意外增加或高峰使用。如果我们不能及时适当地升级我们的系统和网络硬件和软件，我们的运营和流程可能会暂时中断。

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我们扩大能力的努力可能不会产生这些投资预期的业务和财务结果。

随着我们在越来越多的州和国家为更多的学校、学生和家庭提供服务，我们在基础设施系统和技术方面进行了投资，以跟上步伐，如新的通信系统、企业硬件和软件系统。在缺乏兼容的业务流程、充分的员工培训、与其他相关系统的集成和足够的人员配备的情况下，仅靠扩大能力可能不会带来业绩或结果的改善。

随着我们业务和市场战略的发展，包括人工智能在内，我们可能无法跟上我们行业的变化和技术的进步。

随着我们行业的变化或宏观经济状况的波动，包括由于利率变化、通胀上升、政府关闭多家银行和其他金融机构的流动性担忧、地缘政治不稳定、人工智能和机器学习、流行病以及本地和/或全球经济衰退的可能性，我们可能需要调整我们的业务战略或发现有必要重组我们的业务或业务，这可能会导致我们的成本结构发生变化，需要减记资产价值，或影响我们的盈利能力。我们还对现有或新的业务进行投资，包括投资于技术和扩展我们的业务线。这些投资的短期回报可能为负值或低于预期，企业的最终业务前景可能不确定。

随着我们业务和市场战略的发展，我们还需要以经济高效和及时的方式对技术进步和新兴行业标准做出反应，以保持竞争力，例如将平板电脑普遍用于公立学校应用程序、人工智能和机器学习、自适应学习技术和网络可访问性标准。为了应对技术变化的需要，我们可能需要做出大量的、意想不到的支出。不能保证我们将能够成功地应对技术变革。

在努力捕捉人工智能的重大好处的同时，我们认识到这项技术是新的和发展中的。我们引入和使用人工智能可能会带来业务、合规和声誉方面的挑战，可能会导致运营或声誉损害、竞争损害、法律和监管风险以及额外成本，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性和不利影响。

我们在我们的平台和产品中使用人工智能技术，我们正在投资扩大人工智能在整个业务中的使用。这项新的新兴技术还处于商业使用的早期阶段，存在一些固有的风险。例如，人工智能技术可能会造成准确性问题、意外偏见和歧视性结果，并造成其他感知或实际的技术、法律、合规、隐私、安全和道德风险，这些风险可能会减缓我们的合作伙伴和客户对使用人工智能的产品和服务的采用。虽然人工智能支持的应用程序可能有助于提供更定制或个性化的学习体验，但如果人工智能应用程序帮助在我们的平台上生成的内容、分析或建议是或被认为是有缺陷、不准确或有偏见的，我们的声誉、竞争地位和业务可能会受到实质性和不利的影响。此外，人工智能技术的使用在教育行业中受到持续不断的辩论，包括抄袭、作弊、学术诚信以及在学习和教学背景下适当或允许使用生成性人工智能的范围等问题。此外，当敏感的学生数据被用来训练生成性模型时，隐私问题会出现，这可能会使个人信息暴露在未经授权的访问或误用中。此外，我们的竞争对手或其他第三方可能比我们更快或更成功地将人工智能整合到他们的产品中，这可能会削弱我们有效竞争的能力。

此外，与使用人工智能相关的诉讼或政府监管(包括使用生成性人工智能)也可能对我们开发和提供使用人工智能的产品的能力产生不利影响，并增加这样做的成本和复杂性。在美国，有几个州已经出台立法，要求人工智能算法及其决策过程保持透明度，以防止歧视性做法。值得注意的是，伊利诺伊州学生在线个人保护法(SOPPA)为保护教育技术公司使用的学生数据设定了具体的指导方针。此外，在我们的平台、产品和服务中开发、测试和部署人工智能涉及到极大的技术复杂性，需要专业知识。我们的人工智能系统或基础设施的任何中断或故障都可能导致我们的运营延迟或错误，这可能会损害我们的业务和财务业绩。此外，市场需求和对人工智能技术的接受程度还不确定，我们在业务中部署人工智能的努力可能不会成功。

目录表

我们可能无法吸引和留住关键高管和熟练员工，而且由于我们的员工分布在美国各地，我们可能会产生额外的合规和诉讼成本，这可能会对我们的业务、财务状况和我们的运营结果产生不利影响。

我们的成功在很大程度上取决于继续聘用能够有效运营我们业务的高级管理人员和关键人员，这在涉及上市营利性公司的高度监管的公共教育部门是必要的。这种复杂性要求我们吸引和留住在许多学科拥有专业技能和知识的经验丰富的执行管理人员和员工。如果这些员工中的任何一人离开我们，而我们未能有效地管理向新员工的过渡，或者如果我们未能以可接受的条件吸引和留住合格和经验丰富的专业人员，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

我们的成功还有赖于我们拥有训练有素的财务、技术、招聘、销售和营销人员。随着业务的发展，我们将需要继续招聘更多的人员。拥有这些技能的人员数量不足或我们无法吸引他们加入我们的公司，可能会阻碍我们从现有产品和服务中增加收入、确保完全遵守联邦和州法规、推出新产品的能力，并将对我们的业务和财务业绩产生不利影响。

我们受《公平劳动标准法》以及其他州和联邦就业法律的约束。这些法律规定了最低工资、加班、休假和其他可能增加我们的劳动力成本或使我们对员工负有责任的工作条件。此外，许多州和地方司法管辖区正在通过自己的法律，如带薪病假，以解决联邦法律未涵盖的就业条件和/或为员工提供额外的权利和福利。这些发展和不同的法律可能会增加我们的业务成本，导致诉讼，或者对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们未来可能需要额外的资本，但不能保证资金将以可接受的条件可用。

我们可能需要筹集更多资金，以实现增长或为其他业务计划提供资金。这笔融资可能不是以我们可以接受的足够金额或条款获得的，可能会稀释现有股东的权益。此外，任何为筹集资金而发行的证券都可能拥有优先于现有股东的权利、优先或特权。如果没有足够的资金或不能以可接受的条件提供资金，我们扩大、开发或提高服务或产品或应对竞争压力的能力将受到限制。此外，经济状况，包括当前和未来的业务中断以及由利率变化、通胀上升、政府关闭多家银行和其他金融机构的流动性担忧、地缘政治不稳定、可能的流行病以及本地和/或全球经济衰退的可能性导致的债务和股票市场波动，可能会影响我们以可接受的条件筹集资金的能力。

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此外，该公司将其大部分现金和现金等价物保留在美国主要金融机构和跨国金融机构的账户中，我们在其中某些机构的存款超过了保险限额。*市场状况可能会影响这些机构的生存能力。如果我们维持现金和现金等价物的任何金融机构倒闭，不能保证我们能够及时或根本不能获得未投保的资金。*任何无法获得或延迟获得这些资金的情况都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

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第10项亿。他说：未解决的员工意见

没有。

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项目1C。网络安全

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网络安全风险管理与策略

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我们制定并实施了一项网络安全风险管理计划，旨在保护我们的关键系统和信息的机密性、完整性和可用性。

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我们的网络安全风险管理计划由国家标准与技术研究所网络安全框架(NIST CSF)和国家标准与技术研究所特别出版物(SP)800-53指导。这并不意味着我们满足任何特定的技术标准、规范或要求，只是我们使用NIST CSF和SP 800-53作为框架来帮助我们识别、评估和管理与我们业务相关的网络安全风险。

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我们的网络安全风险管理计划已整合到我们的整体企业风险管理计划中，并共享适用于整个企业风险管理计划的通用方法、报告渠道和治理流程，以适用于其他法律、合规、战略、运营和财务风险领域。

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我们网络安全风险管理计划的关键要素包括：

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我们没有从已知的网络安全威胁中发现风险，包括之前任何对我们产生重大影响的网络安全事件，包括我们的运营、业务战略、运营结果或财务状况。我们面临着来自网络安全威胁的某些持续风险，如果这些威胁成为现实，很可能会对我们产生重大影响，包括我们的运营、业务战略、运营结果或财务状况。见《风险因素--我们在依赖信息技术(IT)系统和技术变革的市场中运作。未能维护和支持面向客户的服务、系统和平台，包括解决质量问题以及按时执行新产品和增强功能，可能会对我们的收入和声誉产生负面影响“以及”风险因素--未能防止影响我们系统的网络安全事件可能导致我们的服务中断以及敏感信息的泄露或挪用，这可能损害我们的声誉，减少对我们服务和产品的需求，使我们面临责任、处罚和补救成本，或以其他方式对我们的财务业绩产生不利影响“。

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网络安全治理

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我们的董事会将网络安全风险视为其风险监督职能的一部分，并已委托其审计委员会(“委员会”)监督网络安全和其他信息技术风险，包括监督管理层实施我们的网络安全风险管理计划。

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委员会定期收到管理层关于我们的网络安全风险的报告。此外，管理层还向委员会通报其认为重大或可能重大的任何事件的最新情况。

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委员会向董事会全体成员报告其活动，包括与网络安全有关的活动。完整的

目录表

董事会还听取管理层关于我们的网络风险管理计划的简报。

​他说，我们的管理团队，包括我们的首席信息安全官(CISO)，负责评估和管理我们来自网络安全威胁的重大风险。该团队对我们的整体网络安全风险管理计划负有主要责任，并监督我们的内部网络安全人员和我们聘请的外部网络安全顾问。我们的CISO拥有20多年为跨国公司管理安全和合规组织的经验，为财富500强中的大多数公司和美国政府提供在线和基于云的服务。

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我们的管理团队采取措施，通过各种手段随时了解和监督预防、检测、缓解和补救网络安全风险和事件的努力，其中可能包括内部安全人员的简报；从政府、公共或私人来源(包括我们聘请的外部顾问)获得的威胁情报和其他信息；以及由我们的IT环境中部署的安全工具生成的警报和报告。

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项目2.特性

我们的总部位于弗吉尼亚州莱斯顿，占地约23,000平方英尺。该设施的租约将于2033年7月到期。此外，根据2024年8月至2033年7月到期的个人租约，我们在全美多个地点租赁了约399,000平方英尺。

项目3.法律程序

见第二部分“财务报表和补充数据--附注10--承付款和或有事项--诉讼”项目8。

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项目4.煤矿安全信息披露

不适用。

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第二部分

项目5.注册人普通股权益市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

我们的普通股，每股票面价值0.0001美元，在纽约证券交易所(“纽约证券交易所”)交易，代码为“LRN”。截至2024年8月2日，我们普通股的登记持有人有342人。

股票表现图表

下图比较了STRIDE公司S普通股持有者的累计回报与S指数、纳斯达克综合指数、罗素2000指数和我们的同行集团指数的累计回报，该指数由2U，Inc.，Adtalem Global Education Inc.，American Public Education Inc.，Perdoceo Education Corporation，Chegg，Inc.，Grand Canyon Education Inc.，Udemy，Inc.，Pearson Capital PLC，Strategic Education Inc.和Coursera，Inc.组成。该图表假设在6月30日每个指数中对我们普通股的投资价值为100美元2019年，并跟踪到2024年6月30日。所有价格反映的是每个日历季度末最后一个交易日的收盘价。

五年累计总收益比较(1)(2)

其中，Stride Inc.、S指数、纳斯达克综合指数、罗素2000指数和同业集团指数

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股利政策

我们从未宣布或支付过普通股的任何现金股息，目前我们预计也不会支付任何现金股息。相反，我们预计我们普通股的所有收益将用于提供营运资金，支持我们的运营，并为我们业务的增长和发展提供资金，可能包括收购或投资于补充我们现有业务的业务、技术或产品。未来与股息政策有关的任何决定将由我们的董事会酌情决定，并将取决于许多因素，包括但不限于我们未来的收益、资本要求、财务状况、未来前景以及适用的特拉华州法律，该法律规定股息只能从盈余或当前净利润中支付，以及我们的董事会可能认为相关的其他因素。

项目6.已保留

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项目7.管理层对财务状况和业绩的讨论和分析运营

本管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(“MD&A”)包含某些符合交易所法案第21E节含义的前瞻性陈述。历史结果可能不会预示未来的表现。我们的前瞻性陈述反映了我们目前对未来事件的看法，是基于假设的，会受到已知和未知的风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能会导致实际结果与这些陈述中预期的大不相同。可能导致实际结果与前瞻性陈述预期的结果之间存在差异的因素包括但不限于本年度报告第一部分第1a项“风险因素”中讨论的因素。我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，包括本新闻稿发布之日之后的任何事实、事件或情况可能导致的任何变化，这些变化可能会对前瞻性陈述产生影响。此外，我们不能保证未来的结果、事件、活动水平、绩效或成就。

本MD&A旨在帮助了解和评估我们的经营结果和财务状况的趋势和重大变化。在本MD&A中使用的“我们”、“我们的”和“我们”是指Stride，Inc.及其合并的子公司。本MD&A应与我们的合并财务报表和本年度报告中其他部分包含的相关附注一起阅读。以下概述提供了我们的MD&A中包含的部分的摘要：

执行摘要

我们是一家技术公司，为美国各地的学生提供在线学习的教育平台。我们的平台托管产品和服务，以吸引、招生、教育、跟踪进度和支持学生。这些产品和服务涵盖课程、系统、教学和支持服务，旨在通过启发教学和个性化学习帮助所有年龄段的学习者充分发挥其潜力。我们的客户主要是公立和私立学校、学区和特许董事会。此外，我们还为雇主、政府机构和消费者提供解决方案。他说：

我们在我们的平台上提供广泛的产品和服务，并能够提供定制的解决方案。我们全面的学校即服务服务支持我们的客户在K-12市场运营全日制虚拟学校。与我们的在线学校网络一起，STRIDE已经为数百万学生提供了我们的产品和服务。

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我们的平台面向K-12教育领域的两个市场：普通教育和职业学习。他说：

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通识教育

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通识教育市场的产品和服务主要集中在核心科目，包括数学、英语、科学和历史，面向幼儿园到十二年级的学生，以帮助建立共同的知识基础。这些计划提供了传统学校选择的替代方案，并满足了一系列学生的需求。产品和服务以面向学校的综合学校即服务产品或独立产品的形式提供

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和服务。在提供STRIDE普通教育课程的学校注册的学生可以选择参加职业课程，但该学生和相关收入将报告为普通教育招生和普通教育收入。

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职业生涯学习

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Career Learning产品和服务专注于培养技能，以进入高增长、需求旺盛的行业-包括信息技术、医疗保健和一般商业-并在职业生涯中取得成功。我们为初中生和高中生提供职业学习计划，以补充他们的核心通识课程。Stride通过一系列不同的课程提供了多种职业道路。该中学项目为学生提供了多种职业选择，并介绍了职业技能发展。在高中，学生可以参加行业内容途径课程，在虚拟团队中进行基于项目的学习，以及职业发展服务。高中生有机会获得认证，与行业专业人士建立联系，在高中期间获得大学学分，并参与工作跟踪和/或基于工作的学习体验，这些体验有助于在当今的数字、科技驱动的经济中取得成功。只有当学生注册了职业学习计划时，该学生才被报告为职业学习注册和相关的职业学习收入。与普通教育产品和服务一样，Career Learning的产品和服务作为全面的学校即服务产品或独立的产品和服务进行销售。

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我们还为软件工程、医疗保健和医疗领域的成人学习者提供有针对性的大专后职业学习计划。这些计划直接销售给消费者、雇主和政府机构。

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对于普通教育和职业学习市场，大部分收入来自我们全面的学校即服务产品，其中包括我们代表客户管理的一整套课程、技术系统、教学和支持服务。我们的学校即服务产品的协议的平均期限超过五年，而且大多数协议都提供自动续订，而无需客户通知不续订。

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在2023-2024学年，我们在普通教育市场为31个州和哥伦比亚特区的91所学校提供了学校即服务服务，在职业学习市场为27个州和哥伦比亚特区的56所学校或项目提供了服务。

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在2020年，我们通过收购三家成人学习公司--Galvanize、Tech Elevator和MedCerts，极大地扩大了我们的职业学习机会。这些成人学习品牌向消费者和企业提供软件工程和联合医疗保健方面的培训。他说：

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我们很大一部分收入来自向虚拟和混合公立学校出售课程、行政支持和技术服务。这些合同产生的收入在很大程度上受到招生人数、不同年级和州的招生比例、州或学区每个学生的资助水平和出勤率要求等因素的影响。我们的学校即服务产品的协议的平均期限超过五年，而且大多数协议都规定在协商的时间范围内自动续订，而无需通知客户。

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我们用来评估财务业绩的两个关键财务指标是收入和营业收入。在截至2024年6月30日的一年中，收入从上年的183740美元万增加到204010美元万，增长了11.0%。同期，营业收入增至24960美元万，较上年的16550美元万增长50.8%。营业收入的增长是由收入增长和毛利率增加推动的。此外，我们使用总注册人数的非财务指标来评估绩效，因为注册人数是我们收入的关键驱动因素。截至2024年6月30日的一年，注册总人数为19.43万，比上一年增加了1.61万，或9.0%.我们的收入受到年度学区财务审计的影响，其中包括招生计数、资金和其他常规财务审计考虑因素。这些审计的结果和资金估计的其他例行变化被纳入公司本期和前几个时期的月度资金估计。从历史上看，总资金估计数与实际偿还额不同，一般在年收入的2%或更低的范围内，每年可能会有所不同。

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环境、社会和治理

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作为风险的监督者和长期企业价值的管理者，Stride的董事会在以下方面发挥着至关重要的作用

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评估我们组织的环境和社会影响。他们还负责了解环境、社会和治理(ESG)问题对组织运营模式的潜在影响和相关风险。我们的董事会和管理层的目标是确定最有可能影响业务运营和增长的ESG问题。我们制定的政策适合我们的行业，并引起我们的员工、投资者、客户和其他关键利益相关者的关注。我们的董事会帮助确保公司领导人有充分的机会利用ESG为组织、其利益相关者和社会的长期利益服务。董事会的每个委员会监督ESG在各自领域的工作，提名和治理委员会协调所有委员会。

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自20多年前成立以来，我们已经消除了影响学术公平的障碍。我们为任何人提供高质量的教育--特别是那些服务不足的社区的人--作为促进经济赋权和解决从幼儿园到大学和职业准备的社会不平等的一种手段。我们加强了在这一领域的承诺，发起了几项倡议，包括最初为服务不足社区的学生提供奖学金以促进教育和职业机会，在对社会负责的执法中扩大职业道路，以及在服务不足社区增加教师在跨步动力学校的就业。我们开发了以种族公平和社会正义为重点的互动模块课程，目前正向每一所公立学校免费提供。

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在我们在公司内部支持的众多ESG问题中，我们努力促进组织各个方面的多样性和包容性。我们赞助员工资源小组，为女性、少数族裔、不同能力、LGBTQ+和资深员工提供支持，并支持员工志愿者的努力。我们的承诺从我们领导团队的组成中可见一斑。我们在执行管理层中有更多的少数族裔，在执行管理层中的女性比有代表性的人口更多。重要的是，我们的董事会成员也是多元化的，有女性、西班牙裔、黑人或非裔美国人。

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我们对ESG倡议的承诺是董事会和管理层共同承诺的努力，以全面改善公司内部和外部的那些人。

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我们的业务性质支持环境可持续性。*我们的大多数员工在家工作，步进学校的大多数学生参加虚拟课程，甚至在新冠肺炎危机之前，减少了汽车或公交车通勤的碳排放。我们的在线课程减少了对纸张的需求。我们的会议通常是使用数字第一次演示文稿而不是纸质文件虚拟举行的。

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我们业务的主要方面和趋势

收入-概述

我们很大一部分收入来自向虚拟和混合公立学校出售课程、行政支持和技术服务。我们预计，在未来几年，这些收入将继续占我们总收入的大部分。然而，我们也预计，随着我们执行增长战略，我们业务的其他方面的收入将继续增长。我们的增长战略包括增加其他分销渠道的收入，扩大我们的成人学习培训计划，增加我们私立学校的招生人数，以及扩大我们传统的公立学校的销售渠道。这些其他部门的总收入远远低于我们在截至2024年6月30日的一年中服务的虚拟和混合公立学校的收入。我们成功地执行我们的战略将影响未来的增长。我们有几个销售渠道，我们从中产生收入，下面将更详细地讨论这些渠道。

影响我们收入的因素包括：

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虚拟学校

我们的教育平台可以以集成的系统、服务、产品和专业知识包的形式提供，以支持虚拟公立学校。这些项目的客户可以根据协商的服务和产品协议条款获得行政支持、信息技术、学术支持服务、在线课程、学习系统和教学服务。这些合同是与客户的管理当局协商和批准的。在任何财政年度内，本公司可订立新协议、接收非自动续期通知、洽谈更换协议、终止该等协议或接收终止通知，或客户可将一所学校转至另一所学校。管理委员会还可以在合同过程中制定学校政策和其他条款和条件，如招生参数。向我们的学校即服务客户颁发宪章的授权者也可以续订、撤销或修改这些宪章。

我们的大部分收入来自与我们的公立学校合作伙伴的管理当局签订的这些学校即服务服务协议。除了提供全面的课程目录、相关的书籍和实物资料、在线学习的学习管理系统(LMS)，以及在某些情况下的学生电脑外，我们还为这些学校提供各种行政支持、技术和学术支持服务。全日制虚拟学校和混合学校的学生通过互联网访问在线课程，并利用我们提供的线下学习材料。学生接受作业、完成课程、进行评估，并由老师指导，他们通过电子邮件、电话、同步虚拟课堂环境进行互动，有时还会面对面地进行互动。

传统学区

我们还将我们的教育平台分发给美国各地的学校和学区，并提供对我们的数字内容、学习软件、教师和支持服务的访问。*公立学校和学区越来越多地采用数字教育解决方案来加强教学实践，推出新的学习模式，以经济高效的方式扩大课程设置，提供时间表灵活性，提高学生参与度，提高毕业率，更换教科书，并留住学生。传统上分配给教科书和印刷材料的国家教育资金也被授权用于购买数字内容，包括在线课程，在某些情况下还强制要求获得在线课程。

消费者销售额

我们提供以学费为基础的在线私立学校，满足从个人课程学分回收到大学预科课程的一系列学生需求。这些计划针对的是我们不提供免费公共选择的州的学生和家庭，以及寻求额外灵活性的学生。此外，许多家庭可以使用教育储蓄账户、税收抵免和代金券来就读这些学校，费用很低或免费。我们还在我们认为对高质量在线教育有巨大需求的国际机会中寻找机会。我们的国际学生通常来自希望学习英语的外籍家庭，以及希望获得美国高中文凭的外国学生。此外，我们还签订了协议，使我们能够将我们的产品和服务分销给我们的国际和国内学校合作伙伴，他们使用我们的课程提供广泛的选修课程和双文凭计划。

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我们的教育平台还提供直接向家庭提供产品和服务的能力。这些购买者希望提供补充的教育产品，以促进他们孩子现有的公立或私立学校教育。我们消费产品的客户可以选择购买完整的课程、单独的课程、辅导、职业学习产品或各种其他补充产品，涵盖各种科目，具体取决于他们孩子的需求。典型的应用包括暑期学校的课程工作、家庭教育、充实和教育补充。

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我们提供成人学习计划，解决信息技术和医疗保健行业公司面临的技能差距。我们提供面对面和远程身临其境的全日制软件工程课程，面向希望通过向这些学习者提供技能和真实世界体验来促进其技术职业生涯的成人学习者。我们的联合健康计划提供自我进度的、完全在线的结构化培训计划，从而获得医疗保健领域的认证。我们还可以直接向企业提供这些计划，以创建定制的教育计划，帮助公司培训、提高技能和重新培训员工。

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教学成本和服务费用

教学成本和服务费用包括与我们提供的教育产品和服务直接相关的费用。我们管理的公立学校是这些成本的主要驱动因素，包括教师和行政人员的工资和福利以及相关支助服务的费用。我们还聘请教师和管理人员进行指导和监督，以支持传统的公立学校和私立学校。教学费用还包括学生课本和材料的费用、供学生使用的计算机的折旧和回收费用、任何第三方在线课程的费用以及资本化课程和相关系统的摊销费用。我们的教学成本是可变的，直接基于我们的学校数量和入学人数。

与我们的幼儿园到8年级的课程相比，我们的高中课程需要增加教学成本占收入的百分比。这是由于以下原因：(I)学生与教师的比例普遍较低；(Ii)一些需要学科专业知识的教学职位的薪酬成本较高；(Iii)所需学生支持服务的辅助成本，包括大学安置、SAT准备和辅导咨询；(Iv)使用第三方课程来补充我们的专有课程；以及(V)使用第三方LMS为高中生提供服务。随着时间的推移，我们可能会通过在我们的高中教学模式中提高工作效率、用专有内容取代第三方高中课程、用另一个第三方系统取代我们的第三方LMS、利用我们的学校基础设施和获得采购规模经济来部分抵消这些因素。

我们已经部署并正在继续开发新的教学模式，包括混合学校，学生在学习中心接受有限的面对面教学，以补充他们的在线教学，以及其他利用实体设施的项目。这些设施的维护、管理和运营需要额外的费用，而这些费用通常不是运营典型的虚拟公立学校所必需的。我们正在寻求将虚拟公立学校和其他专业特许学校扩展到新的州。如果我们成功了，我们将产生开办成本和与开办一所学校相关的其他费用，包括建筑租赁和租赁改进的资金。

销售、一般和行政费用

销售、一般和行政费用包括从事业务发展、公共事务、销售和营销、行政职能的员工的工资和福利，以及与并购有关的交易和尽职调查费用。他说：

此外，还包括产品开发费用，包括研究和开发成本，以及与课程开发和内部系统开发团队的管理相关的间接成本。此外，产品开发费用包括内部系统的摊销。我们在每个课程或项目的基础上衡量和跟踪我们的产品开发支出，以衡量和评估我们的开发效率。此外，我们还监控员工利用率，以评估我们的劳动力效率。我们计划在未来继续投资于额外的课程开发和相关软件。我们从应用程序开发开始，通过生产和测试，将开发课程所产生的选定成本资本化为资本化的课程开发成本。我们将开发内部系统所产生的某些成本资本化为资本化的软件开发成本。

关键会计估计

对我们财务状况和经营结果的讨论是以我们的合并财务报表为基础的，这些报表是根据美国公认会计准则编制的。在编制我们的合并财务报表时，我们必须做出影响资产、负债、收入和费用的报告金额以及或有资产和负债的相关披露的估计和假设。我们的估计是基于历史经验和我们认为在这种情况下合理的各种其他假设。我们的分析结果构成了对资产和负债的账面价值做出假设的基础，这些假设从其他来源来看并不容易显现。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计不同，这种差异的影响可能会对我们的合并财务报表产生重大影响。我们的关键会计政策已经与我们董事会的审计委员会进行了讨论。我们认为，以下关键会计政策会影响我们编制合并财务报表时使用的更重要的判断和估计：

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收入确认

当承诺的商品或服务的控制权转移给我们的客户时，收入被确认，金额反映了我们预计有权通过以下步骤换取这些商品或服务的对价：

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与我们为从幼儿园到十二年级的学生或成人学习者提供的产品和服务相关的收入被认为是基于学生注册的学校或成人课程的普通教育或职业学习。通识教育产品和服务专注于核心科目，包括数学、英语、科学和历史，面向幼儿园到十二年级的学生，帮助建立共同的知识基础。职业学习产品和服务专注于培养技能，以进入高增长、需求旺盛的行业--包括信息技术、医疗保健和一般商业--为初中生到高中生和成人学习者培养技能，并在职业生涯中取得成功。

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我们的大多数合同是与以下类型的客户签订的：

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基于资金的合同

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我们提供系统、服务、产品和专业知识的集成包，这些系统、服务、产品和专业知识一起管理，以支持虚拟或混合式公立学校。合同协议一般跨越数年，履约义务被分成几个年度，通常与我们的财政年度重合。这些项目的客户可以根据谈判达成的服务协议条款获得行政支持、信息技术、学术支持服务、在线课程、学习系统平台和教学服务。这些学校从公立学校或学区所在的州获得按学生计算的资金。发生在第四财政季度和下一学年的学校材料发货量记录在递延收入中。

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我们根据与虚拟和混合公立学校的合同产生收入，并根据需要包括以下组成部分：

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为了确定在一个财政季度确认的按比例分配的收入金额，我们估计了每所学校在特定学年将获得的预期资金总额。一所学校的总资金主要是学校招生人数和每个招生资金水平的函数，这些资金通常由州或学区每年公布。我们定期审查其对资金的估计，并在必要时进行更新，调整其今年迄今的收入，使其与本财年预期的总收入成比例。实际的学校资金可能与这些估计值不同，这些差异的影响可能会影响我们的运营结果。由于学年末与我们的财政年度末重合，因此年收入一般以实际收入为基础。

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学校经费和实际发生的费用(包括我们向学校提供服务的费用加上学校可能产生的其他费用)。我们学校的报告结果要接受年度学区财务审计，其中包括招生计数、资金和其他常规财务审计考虑因素。这些审计的结果被纳入公司本期和上期的月度资金估计数。在截至2023年6月30日、2022年6月30日和2021年6月30日的年度中，公司的总资金估计与实际报销金额之间的差异分别约为2.8%、1.6%和1.4%。

每个州和/或学区都有不同的学校资助公式和方法，用于估计各自学校收入确认的资金。在为每所学校估算资金时，公司考虑到了州政府对计票日期的定义，报告的招生人数将用于每个学生的资金。公司在估算用于收入确认的资金时考虑的参数包括学区计数定义、退学率、新注册人数、平均每日出勤率、特殊需求入学人数、学业进展、历史完成情况、学生所在地、资助上限和其他州指定的分类项目资助。

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根据我们向学校提供产品和服务的合约，我们须承担学校所招致的几乎所有开支，并已大致同意承担学校在某学年的任何经营亏损。这些学校运营亏损是指虚拟或混合公立学校产生的成本超过收入(学校的预期资金)，反映在其各自的财务报表中，包括我们向学校收取的费用。如果一所学校没有为学校招收的每一名学生获得足够的资金，学校仍然会产生与为没有资金的学生提供服务相关的费用。如果由于招生资金不足造成的损失导致当年的净运营亏损，则该损失将反映为我们从学校收取的收入和应收账款净额的减少。学校一年的净运营亏损并不一定意味着我们在与学校的整个合同中预计会出现亏损。然而，一所学校的净经营亏损可能会降低我们收取全额管理费的能力，而确认的收入仅限于反映从这类学校获得的预期现金收入。我们根据当期实际收入占本财年预计总收入的百分比来记录学校的预计净营业亏损与收入之比。实际的学校净运营亏损可能与这些估计或修订有所不同，这些差异的影响可能会对运营结果产生实质性影响。

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基于订阅的合同

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我们根据订阅协议向学校和学区提供某些在线课程和服务。根据订阅安排发放课程许可证的收入在订阅期间按应缴差饷确认。专业咨询、培训和支持服务的收入在服务期内递延并按比例确认。

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此外，我们与个人客户签订合同，这些客户可以在一到两年内访问公司提供的在线课程，并通常预付费获得服务。成人学员注册的课程提供特定行业的专门培训。这些合同中的每一项都被视为一项履约义务。我们根据确定的合同价格，在客户合同的最高期限内按比例确认这些收入。

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企业合同

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我们在规定的合同期内为企业提供职业培训。这些合同中的每一项都被视为一项履约义务。我们确认这些收入的依据是在合同期限内根据确定的合同价格培训的学生人数。

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所得税

所得税会计规定使用资产和负债法计算资产和负债的计税基础与相关财务金额之间的差额，并使用现行税法。如有必要，可根据现有证据的权重建立估值备抵，以将递延税项资产减少到更有可能变现的金额。递延税项资产的变现(扣除递延税项负债)主要取决于未来是否有足够的应纳税所得额。我们在确定所得税拨备、递延税项资产和负债以及未来应纳税所得额时会作出重大判断，以评估我们利用递延税项资产的任何未来税项利益的能力。

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虽然我们相信我们的税务估计是合理的，但最终的税务决定涉及重大判断，这些判断可能会在正常业务过程中受到税务机关的审查。我们定期评估这些检查产生不利结果的可能性，以确定对我们的递延税项和所得税负债的影响，以及我们的所得税拨备的充分性。所得税法规、法定所得税税率或未来应纳税所得额等方面的变化，可能会对我们对所得税资产和负债的估值产生重大影响，并可能导致我们的所得税拨备在不同财务报告期之间存在重大差异。

截至2024年6月30日和2023年6月30日，我们对递延税净资产的估值准备金分别为740美元万和680美元万，用于可能无法实现的金额。

经营成果

收入额度

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作为一家提供教育平台的技术公司，我们在一个运营和可报告的业务部门运营，提供专有和第三方课程、软件系统和教育服务，旨在促进个性化学习。首席运营决策者根据合并结果评估盈利能力。我们有两个收入来源：(I)普通教育和(Ii)职业学习。

注册数据

下表列出了我们普通教育和职业学习收入线中学生的总入学数据。普通教育和职业学习的注册只包括那些提供全方位服务的公共或私人项目的学生，在这些项目中，STRIDE提供包括行政支持在内的课程、技术、教学和支持服务的组合。电镀、科技电梯或MedCerts的职业学习中不包括任何注册。这些数据包括Stride没有获得公共资金或收入的注册人数。

如果注册结构发生变化，我们的收入将受到影响，影响程度将达到每个注册的平均收入显著不同的程度。我们不会根据招生人数授予或允许向我们的公立学校项目招生人员或承包商支付激励性补偿。

以下是我们在指定的每个阶段的当前注册人数：

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收入数据

收入由市场根据基本的客户合同协议获取。如果客户同时为普通教育和职业学习市场购买产品和服务，我们将根据每个学生注册的课程分配收入。所有幼儿园到五年级的学生都被认为是通识教育的学生。初中生或高中生的入学人数可能会定期改变收入分类标准。

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目录表

以下是我们在所示各个时期的当前收入：

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产品和服务

在过去的二十年里，Stride已经投资了超过70000美元的万来开发课程、系统、教学实践和支持服务，使我们能够支持成千上万的学生。下面介绍我们为客户提供的各种产品和服务。这些产品和服务是以个人为基础提供的，以及定制的解决方案，例如我们最全面的学校即服务产品，支持我们的客户运营全日制虚拟或混合学校。Stride不断创新，保持在有效教育技术的前沿，以满足学生的需求。它继续扩展其个性化学习模式，改善其产品的用户体验，并开发工具和合作伙伴关系，以更有效地吸引和服务学生、教师和管理员。

课程和内容-Stride拥有K-12在线教育行业最大的基于数字研究的课程组合之一，其中包括市场上一些同类最好的内容。我们的客户可以从数百种高质量、引人入胜的在线课程和内容以及这些课程、选修课和教学支持的许多州定制版本中进行选择。自成立以来，我们遵循国家和州一级领先教育组织的指导和建议，在严格标准的基础上建立了核心课程。国家标准在不断发展，我们不断投资于我们的课程，以满足这些不断变化的要求。我们提供软件工程、医疗保健和医疗领域的高质量、引人入胜的在线课程和内容。

系统-我们建立了一个安全可靠的技术平台，集成了专有和第三方系统，以提供高质量的教育环境，并使我们有能力扩大我们的客户计划和招生人数。我们的端到端平台包括内容管理、学习管理、学生信息、数据报告和分析的单点登录功能，以及允许客户为学生提供高质量和个性化教育体验的各种支持系统。独立的产品和服务可以在客户的LMS上提供课程和内容托管，或与客户的学生信息系统集成。

教学服务-我们提供广泛的教学服务，包括为教学团队提供客户支持，包括招聘州认证教师、基于研究的在线教学方法和STRIDE系统培训、监督和评估服务以及持续的专业发展。Stride还提供培训选项，支持教师和家长满足学生的学习需求。Stride的一系列培训选项旨在提高使用在线学习平台授课所需的技能，包括动手培训、按需课程和支持材料。

支持服务-我们提供广泛的支持服务，包括营销和招生、在入学过程中支持潜在学生、评估管理、行政支持(例如，预算提案、财务报告和学生数据报告)以及技术和材料支持(例如，提供学生电脑、离线学习套件、互联网接入和技术支持服务)。

目录表

财务信息

下表列出了所列每个期间的业务报表、数据和金额占收入的百分比：

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截至2024年6月30日、2024年6月30日和2023年6月30日止年度比较

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收入。在截至2024年6月30日的年度中，我们的收入为204010美元万，比截至2023年6月30日的年度的183740美元万增加了202.7美元，增幅为11.0%。普通教育的收入同比增长了15780美元万，增幅为13.9%。普通教育收入的增长主要是由于入学人数增加了8.3%，以及学校结构(按学校分配入学人数)的变化。 职业学习收入增加了4,490美元万，或6.4%，主要是由于入学人数和学校组合增加了10.3%。

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教学成本和服务费用。截至2024年6月30日的年度的教学成本和服务支出为127650万，比截至2023年6月30日的年度的119030美元万增加了8,620美元，增幅为7.2%。这一费用的增加是由于在增长州招聘人员和增加工资。在截至2024年6月30日的一年中，教学成本和服务支出占收入的62.6%，低于截至2023年6月30日的一年的64.8%。

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销售、一般和行政费用。截至2024年6月30日止年度的销售、一般及行政开支为51400美元万，较截至2023年6月30日止年度的48160美元万增加3,240美元万，增幅为6.7%.增加的主要原因是人员和相关福利费用增加了950万，专业服务增加了640万，坏账支出增加了1 370万。在截至2024年6月30日的一年中，销售、一般和行政费用占收入的25.2%，低于截至2023年6月30日的一年的26.2%。

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利息收入(费用)，净额。截至2024年6月30日的年度的净利息支出为880美元万，而截至2023年6月30日的年度的净利息支出为840美元万。净利息支出增加主要是由于与融资租赁相关的利息支出增加所致。

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其他收入(费用)，净额。他说：截至2024年6月30日的年度，其他收入净额为2,690美元万，而截至2023年6月30日的年度净收益为1,550美元万。其他收入净额的增长主要是由于我们对有价证券的投资增加，以及这些投资的回报逐年增加。

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所得税支出。截至2024年6月30日的一年，所得税支出为6,450万，占税前收入的24.0%，而截至2023年6月30日的一年，所得税支出为4,530美元，占税前收入的26.3%。与截至2023年6月30日的年度的实际税率相比，截至2024年6月30日的年度的实际所得税率有所下降，主要是由于不可抵扣的补偿和国家税收。

目录表

截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日止年度比较

收入。截至2023年6月30日止年度，我们的收入为18.374亿美元，较截至2022年6月30日止年度的16.867亿美元增加150.7亿美元或8.9%。普通教育的收入同比下降了142.4美元，降幅为11.2%。普通教育收入减少的主要原因是入学人数减少了21.6%，以及学校结构(按学校分配入学人数)的变化。职业学习收入增加了293.1美元，增幅为71.0%，主要是由于入学人数和学校组合增加了57.3%。

教学成本和服务费用。截至2023年6月30日的年度的教学成本和服务支出为11.903亿美元，较截至2022年6月30日的年度的10.902亿美元增加100.1美元，增幅为9.2%。这一费用的增加是由于在增长州招聘人员和增加工资。在截至2023年6月30日的一年中，教学成本和服务支出占收入的64.8%，高于截至2022年6月30日的一年的64.6%。

销售、一般和行政费用。截至2023年6月30日的一年，销售、一般和行政费用为481.6美元，比截至2022年6月30日的年度的439.8美元增加了4,180万美元，增幅为9.5%。增加的主要原因是人员和相关福利成本增加3,130美元万以及专业服务和营销费用增加1,740美元，但坏账支出减少650美元万和经营租赁费用净额减少150美元被部分抵销。在截至2023年6月30日的一年中，销售、一般和行政费用占收入的26.2%，高于截至2022年6月30日的一年的26.1%。

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利息收入(费用)，净额。截至2023年6月30日的年度的净利息支出为840美元万，而截至2022年6月30日的年度为830美元万。净利息支出增加主要是由于与融资租赁相关的利息支出增加所致。

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其他收入(费用)，净额。截至2023年6月30日的年度，扣除其他支出的其他收入净额为1550美元万，扣除截至2022年6月30日的年度的净万为130美元。其他收入净额的增长主要是由于我们对有价证券的投资增加，以及这些投资的回报逐年增加。

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所得税支出。截至2023年6月30日的财年，所得税支出为4,530万，占税前收入的26.3%，而截至2022年6月30日的财年，所得税支出为4,010万美元，占税前收入的27.2%。与截至2022年6月30日的年度的实际税率相比，截至2023年6月30日的年度的实际所得税率有所下降，这主要是由于不可扣除的补偿金额的减少，但股票补偿的超额税收优惠的减少部分抵消了这一减少。

浅谈财务状况的季节性

我们资产负债表中的某些账户会受到季节性波动的影响。随着我们的注册人数和收入的增加，我们预计这些季节性趋势将被放大。我们的大部分材料都是在开学前运往学生手中的，通常是在7月或8月。为了为即将到来的学年做准备，我们通常在财政年度的第四季度建立库存。因此，在我们的财年结束时，库存往往处于最高水平。在我们财政年度的第一季度，随着材料被运往学生手中，库存往往会大幅下降。在我们的第四季度，库存购买和我们利用提前付款折扣的程度将影响应付账款水平。

应收账款余额在我们财政年度的第一季度往往处于最高水平，因为我们开始为所有注册的学生收费，我们的账单安排包括我们服务的许多要素的预付费用。这些预付费用会导致我们递延收入余额的季节性波动。我们经常监控州立法活动和监管程序，这可能会影响我们服务的学校获得的资金，并在可能的情况下，将潜在结果纳入我们的商业规划决策。

流动性与资本资源

截至2024年6月30日，我们的净营运资本，即流动资产减去流动负债，为100120美元万。我们的营运资本包括50060美元万的现金和现金等价物以及47280美元万的应收账款。我们的营运资金为我们的正常运营需求提供了重要的流动性来源。我们的应收账款余额在整个财政年度根据客户开具账单和收款的时间而波动，并倾向于在我们的

目录表

第一个财政季度，我们开始为学生收费。此外，截至2024年6月30日，我们的现金和应收账款大大超过了我们的应付账款和短期应计负债。

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在2021财政年度第一季度，我们发行了42000美元的万本金总额为1.125%的2027年到期的可转换优先票据(“票据”)。票据由我们和作为受托人的美国银行全国协会之间的契约(“契约”)管理。在扣除承销费及本公司支付的其他开支后，发售债券所得款项净额约为408.6-10万元。该批债券的息率为年息1.125厘，每半年派息一次，日期为三月一日。^ST和9月1日^ST从2021年3月1日开始，每年的。该批债券将於二零二七年九月一日期满。就票据而言，吾等与若干交易对手订立私下磋商的封顶催缴交易(“封顶催缴交易”)。有上限的看涨期权交易预计将涵盖最初作为票据基础的公司普通股的股份总数，预计将减少在任何票据转换时对公司普通股的潜在摊薄，和/或抵消公司需要支付的超过已转换票据本金的任何现金支付。有上限的看涨交易的上限执行价为每股86.174美元。被封顶的看涨交易成本为6,040美元万，计入额外实收资本。

在2027年6月1日之前，票据持有人只有在发生某些事件时才有权转换票据。在2027年6月1日之后，票据持有人可以在选择的任何时间转换其票据，直至到期日之前两天。我们将通过支付不超过未偿还本金的现金来结算转换，在我们选择的情况下，将通过支付或交付现金或普通股或现金和普通股的组合来结算转换价差。初始兑换率为每1,000美元债券本金兑换18.9109股普通股，相当于每股普通股约52.88美元的初始兑换价。债券将在2024年9月6日之后的任何时间以我们的选择权赎回，现金赎回价格相当于债券的本金，外加应计和未付利息，但受契约中讨论的某些股票价格障碍的限制。

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于2020年1月27日，我们与PNC Capital Markets LLC签订了一项10000美元的万高级担保循环信贷安排(“信贷安排”)，用于一般企业运营目的。信贷安排为期五年，并包括惯常的财务及其他契约，包括但不限于最高杠杆率及最低利息覆盖率。我们在信贷安排下的大部分借款是伦敦银行同业拆借利率加额外利率，根据协议中我们的杠杆率定义，利率从0.875%到1.50%不等。信贷安排由我们的资产担保。信贷安排协议允许在伦敦银行同业拆借利率在五年期限内停止时进行修订，以建立新的基准利率。截至2024年6月30日，我们遵守了金融契约。作为从票据收到的收益的一部分，我们偿还了10000美元的万未偿还余额，截至2024年6月30日，我们在信贷安排上没有未偿还的金额。信贷安排还包括20000美元的万手风琴功能。

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根据与美国银行租赁和资本有限责任公司(“Balc”)和CSI租赁公司(“CSI租赁”)的贷款协议，我们是学生计算机和外围设备融资租赁义务的承租人。截至2024年和2023年6月30日，融资租赁负债分别为5,560美元万和5,690美元万，租赁利率从2.10%到6.72%不等。

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我们于2020年4月与Balc达成了一项2,500美元万(2020年7月增加到4,100美元万)的协议，以不同的费率为我们到2021年3月的租赁提供融资。我们在2021财年签订了其他协议，以不同的费率为学生计算机和外围设备租赁提供5,400美元的万融资，直至2022年10月。Balc的个人租赁包括36个月的付款期限，固定利率从2.10%到6.72%不等，以及在每个租期结束时1美元的购买选项。我们抵押了融资的资产，以确保未偿还的租约。

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我们于2022年8月与CSI租赁达成协议，为我们的租赁提供融资。根据与CSI租赁的协议，个别租赁包括36个月的付款期限，但不包括规定的利率。我们使用递增借款利率作为隐含利率和总租赁付款来计算我们的租赁负债。

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我们的现金需求主要包括日常运营费用、资本支出以及与我们的票据利息、办公设施租赁、资本设备租赁和其他运营租赁有关的合同义务。我们预计未来将从运营产生的现金中支付现有租赁的款项。我们相信，

目录表

经营所产生的资金、我们的信贷安排借款和手头的净营运资本将足以为我们的持续运营提供短期(未来12个月)和长期(未来12个月后)的资金。此外，我们继续探索与我们的业务相关的收购、战略投资和合资企业，我们可能会使用现金、股票、债务、资产贡献或两者的组合来收购。

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经营活动

截至2024年6月30日的年度，经营活动提供的净现金为27880美元万，而截至2023年6月30日的年度，经营活动提供的净现金为20320美元万。期间业务提供的万现金增加了7560美元，这主要是由于净收入增加。

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截至2023年6月30日的一年，经营活动提供的净现金为20320美元万，而截至2022年6月30日的一年为20690美元万。期间业务提供的现金减少370美元万的主要原因是营运资金减少了260美元万。

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截至2022年6月30日的一年，经营活动提供的净现金为20690美元万，而截至2021年6月30日的一年为13420美元万。各期间业务提供的现金增加7 270美元主要是由于净收入增加和应收账款增加较少，但部分被应计薪酬和福利以及递延收入和其他负债减少所抵消。

投资活动

截至2024年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的年度，用于投资活动的净现金分别为139.9亿美元、118.2亿美元和110.8亿美元。

截至2024年6月30日止年度，用于投资活动的净现金较截至2023年6月30日止年度增加2,170美元万。这一增长主要是由于2,440美元万的有价证券净购买量增加，但资本支出同比减少480美元万部分抵消了这一增长。

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截至2023年6月30日的一年中，用于投资活动的净现金比截至2022年6月30日的一年增加了740美元万。这一增长主要是由于对可销售证券的净购买量增加，达到420美元万，资本支出同比增加110美元万。

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截至2022年6月30日的年度，用于投资活动的净现金较截至2021年6月30日的年度减少5,460美元万。减少的主要原因是在2021财年以7,110美元万收购了MedCerts和Tech Elevator，但资本支出同比增加了1,530美元万，部分抵消了这一影响。

融资活动

截至2024年6月30日、2023年和2022年6月30日止年度用于融资活动的现金净额分别为4,910美元万、6,350美元万和9,330美元万。

截至2024年6月30日的年度，用于融资活动的现金净额较截至2023年6月30日的年度减少1,440美元万。减少的主要原因是，用于预扣所得税的限制性股票回购减少530万，2023年财政年度支付或有对价700万，以及偿还购买学生计算机产生的融资租赁债务减少210万。

截至2023年6月30日的年度，用于融资活动的净现金较截至2022年6月30日的年度减少2,980美元万。减少的主要原因是，2022财政年度用于预扣所得税的限制性股票回购减少2,440万和递延购买对价付款2,290万，但因支付或有对价700美元万和偿还因购买学生计算机而产生的融资租赁债务增加1,000万而部分抵销。

在截至2022年6月30日的一年中，用于融资活动的净现金比截至2021年6月30日的一年减少了29790美元万。减少的主要原因是我们发行债券的净收益为40860万，但被与债券有关的上限认购6,040美元万、2021年财政年度我们的信贷安排偿还10000万、与MedCerts和

目录表

2022财年的科技电梯；以及增加3,790美元的限制性股票回购，以预扣所得税万。

近期会计公告

有关“近期会计声明”的信息，请参阅本年度报告第二部分第8项综合财务报表中的附注3“重要会计政策摘要”。

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第7A项。他说：关于市场风险的定量和定性披露

通货膨胀风险

目前的通货膨胀导致了更高的人员成本、营销费用和供应链费用。我们不能保证未来的通货膨胀不会对我们的经营业绩和财务状况产生不利的或实质性的影响。

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利率风险

截至2024年6月30日、2024年6月30日和2023年6月30日，我们的现金和现金等价物分别为50060美元万和41080美元万。我们多余的现金被投资于货币市场基金、政府证券、公司债务证券和类似投资。在2024年6月30日，我们的可变利率工具的利率每增加1%，将导致万年化利息收入增加500亿美元。此外，我们投资组合的公允价值会受到市场利率变化的影响。

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根据我们的信贷安排，我们的短期债务受到利率风险的影响。截至2024年6月30日，我们的信贷安排没有未偿还余额。

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外币兑换风险

我们目前在几个国家开展业务，但我们不会用外币进行大量业务。如果我们以外币进行任何重大交易，或设立或收购任何以外币衡量和记录其财务状况和经营结果的子公司，我们将面临货币交易风险和/或货币兑换风险。美元与许多外币之间的汇率在过去几年里波动很大，未来可能还会继续波动。因此，我们未来可能决定采取对冲策略，将货币波动对我们财务状况和经营结果的影响降至最低。

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目录表

项目8.财务报表和补充数据

合并财务报表索引

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目录表

独立注册会计师事务所报告

股东和董事会

Stride公司

弗吉尼亚州雷斯顿

对合并财务报表的几点看法

我们审计了STRIDE，Inc.(“本公司”)截至2024年6月30日和2023年6月30日的合并资产负债表，截至2024年6月30日的三个年度的相关综合经营报表和全面收益、股东权益和现金流量，以及随附指数所列的相关附注和财务报表明细表(统称为“综合财务报表”)。我们认为，综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了本公司于2024年6月30日、2024年6月30日及2023年6月30日的财务状况，以及截至2024年6月30日的三个年度的经营结果及现金流量，符合美国公认的会计原则。

我们还根据美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据特雷德韦委员会(“COSO”)保荐组织委员会(“COSO”)发布的“内部控制-综合框架(2013)”中确立的标准，对公司截至2024年6月30日的财务报告内部控制进行了审计，并对我们2024年8月6日的报告发表了无保留意见。

意见基础

这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的综合财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于合并财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。

我们的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。.

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的当期综合财务报表审计所产生的事项：(1)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们不会通过传达下面的关键审计事项来就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。

基于资金的合同的收入

正如公司综合财务报表附注3所述，在截至2024年6月30日的一年中，基于资金的合同的收入约为19亿美元，并对普通教育和职业学习这两个收入来源做出了贡献。从州政府或学区获得的基于资金的合同收入的估计，是根据本年度预计将获得的收入数额，根据个别学校的财务赤字和盈余进行必要调整。

目录表

我们将管理层对基于资金的合同收入的判断视为一项重要的审计事项。用于确定估计资金的假设和关键输入包括与登记相关的数据和确定的资助率。这些投入和假设的变化可能会对预期的年度供资数额产生重大影响，从而影响确认的收入。审计用于估计基于资金的合同收入所涉及的假设和投入，由于处理这些事项所需审计工作的性质和程度，特别是对审计师的判断提出质疑。

我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序包括：

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自2005年以来，我们一直担任本公司的审计师。

马里兰州波托马克

2024年8月6日

目录表

Stride，Inc.

合并资产负债表