美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

形式 20-F

☐根据1934年证券交易所法第12（b）或（g）条的登记声明

或

☒根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告

截至本财政年度止12月31日, 2023

或

☐根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

对于从_

或

☐壳牌公司根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的报告

需要该空壳公司 报告的事件日期_

佣金文件编号0-29452

RADCOM有限公司.

(注册人的确切名称见其《宪章》)

不适用

(注册人姓名英文译本)

以色列

(法团或组织的司法管辖权)

拉乌尔·瓦伦堡街24号, 特拉维夫 69719, 以色列

(主要行政办公室地址)

哈达尔·拉哈夫女士

(+972)3-645-5055(tel) / (+972) 3-647-4681 （传真）

拉乌尔·瓦伦堡街24号, 特拉维夫69719, 以色列

(姓名、电话、电子邮件和/或传真号码 和公司联系人地址)

根据该法第12(B)节登记或将登记的证券：

根据该法第12(G)节登记或将登记的证券：没有一

根据该法第15(D)条负有报告义务的证券：没有一

指明截至年度报告所涉期间结束时发行人的每一类资本或普通股的流通股数量：截至2023年12月31日，有15,307,732已发行普通股，每股面值0.20新谢克尔。

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。

是☐ 不是 ☒

如果此报告是年度报告或过渡报告，则 用复选标记表示注册人是否不需要根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交报告。

是☐ 不是 ☒

用复选标记表示注册人： (1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。

是☒ 不是的。☐

用复选标记表示注册人 是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-t法规(本章232.405节)规则405要求提交的每个交互数据文件。

是☒ 不是的。☐

用复选标记表示注册者 是大型加速文件服务器、加速文件服务器、非加速文件服务器还是新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申请者”、“加速申请者”和“新兴成长型公司”的定义。

如果新兴成长型公司根据美国公认会计原则编制其 财务报表，请用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期 以遵守†根据交易所 法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人 是否已提交报告并证明其管理层根据《萨班斯奥克斯利法案》(《美国法典》第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告进行内部控制的有效性的评估，该报告是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

如果证券是根据该法第(Br)12(B)节登记的，请用复选标记表示备案文件中包括的注册人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误进行了更正。☐

用复选标记表示这些错误 更正中是否有任何重述需要根据§240.10D-1(B)对注册人的任何高管在相关恢复期间收到的基于激励的薪酬进行恢复分析。☐

用复选标记表示注册人使用了哪种会计基础来编制本备案文件中包含的财务报表：

美国公认会计原则 ☒

国际会计准则理事会发布的《国际财务报告准则》☐

其他☐

如果在回答前一个问题时勾选了“其他”，请用勾号表示登记人选择遵循哪个财务报表项目。

项目17☐

项目18☐

如果这是年度报告，请用勾号 标明注册人是否是空壳公司(如《交易法》第120亿.2条所定义)。

是☐ 不是的。☒

引言

除本文包含的历史信息外，本20-F年度报告或本年度报告中包含的陈述均为前瞻性 陈述，符合1995年《私人证券诉讼改革法》的定义，有关未来事件和我们未来结果的陈述 受根据1933年《证券法》(修订本)和1934年《证券交易法》(修订本)创建的安全港或交易法的约束。这些陈述是基于对我们经营的行业以及我们管理层的信念和假设的当前预期、估计、预测和预测。

如本年度报告中所用，除非另有说明，否则术语“我们”、“RADCOM”和“公司”均指RADCOM有限公司及其子公司。

本文中提及我们的 “解决方案”或“解决方案”的目的是根据上下文需要指代我们的产品和相关服务。

我们已在美国专利商标局或USPTO注册，并在美国拥有“RADCOM”商标。本年度报告中出现的所有其他商标和商号均归其各自的所有者所有。

关于前瞻性陈述的说明

本年度报告包含《1995年私人证券诉讼改革法》和其他美国联邦证券法所指的明示或默示的“前瞻性陈述”。

这些前瞻性声明包括但不限于：

在某些情况下，前瞻性的 陈述由诸如“可能”、“将”、“可能”、“应该”、“预期”、“ ”、“计划”、“预期”、“相信”、“打算”、“估计”、“预测”、“ ”、“潜在”或“继续”或这些术语或其他类似术语的否定词来标识。此类前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些风险、不确定性和其他因素可能会导致实际结果或业绩与预期的大不相同。这些陈述只是当前的预测，受已知和未知的风险、不确定性和其他因素的影响，这些风险、不确定性和其他因素可能会导致我们或我们的行业的实际结果、活动水平、业绩或成就与前瞻性陈述中预期的大不相同。本年度报告中包含的前瞻性陈述会受到风险和不确定因素的影响，包括在“3.D项-风险因素”以及我们提交给美国证券交易委员会或美国证券交易委员会的其他文件中讨论的那些风险和不确定因素。告诫读者不要过度依赖这些前瞻性陈述， 这些陈述仅在本文发布之日起发表。尽管我们认为前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们不能保证未来的结果、活动水平、业绩或成就。除法律另有规定外，我们没有义务 在本年度报告发布之日之后更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新的 信息、未来事件还是其他原因。

汇总风险因素

下面描述的主要风险因素是与在我们的投资相关的主要风险因素的简单摘要。这些 并非我们面临的唯一风险。您应仔细考虑这些风险因素，以及第3D项中阐述的其他风险因素。本年度报告以及我们提交给美国证券交易委员会的其他报告和文件的副本。

与我们的业务和行业相关的风险

与我们普通股相关的风险

与我们在以色列的位置相关的风险

目录

第一部分

项目1.董事、 高级管理层和顾问的身份

不适用。

项目2.报价统计 和预期时间表

不适用。

项目3.密钥信息

不适用。

不适用。

投资我们的普通股 风险很高。在投资我们的普通股之前，您应仔细考虑以下风险。 以下风险等可能会严重损害我们的业务、经营业绩和财务状况。 如果 我们不能成功解决我们面临的风险，我们可能会对我们的业务、运营业绩和财务状况产生重大不利影响 ，并且我们的股价可能会下跌。 我们无法向您保证我们将成功解决 其中任何风险。

与我们的业务和行业相关的风险

我们的业务依赖于有限数量的重要客户，失去一个重要客户可能会对我们的运营结果产生重大不利影响。

我们的业务依赖于有限数量的重要客户。例如，我们最大的两个客户在2023财年贡献了大约76%的收入。由于我们的合同安排条款、市场条件、客户环境或其他 因素的不利变化而导致的任何重要客户的流失、任何此类客户的业务大幅减少或客户收入减少，都可能对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响。来自个别客户的收入 可能会根据项目或其他项目的开始、范围和完成情况而不时波动，其时间和规模可能会受到市场或其他条件的影响。

由于市场对我们现有和未来解决方案的激烈竞争，我们可能会失去大量的 市场份额。

有几家公司在提供基于云的本地、基于软件的虚拟服务保证解决方案的服务保证和客户体验管理以及服务运营中心市场上与我们竞争。我们预计未来的竞争将会加剧，无论是在我们目前提供的解决方案方面还是在我们正在开发的解决方案方面。此外，我们合作或可能合作的数据通信 和电信网络制造商未来可能会在其产品中融入与我们类似的功能，从而减少对我们解决方案的需求。我们现有的和潜在的一些竞争对手拥有更多的资源，包括财务、技术、工程、制造以及营销和分销能力，其中一些可能 比我们享有更大的市场认知度。我们可能无法有效地与竞争对手竞争。如果做不到这一点 可能会对我们的收入和盈利能力产生不利影响。

我们业务增长的速度 取决于当前和潜在客户向5G或完全虚拟化网络过渡的内部流程和决策，以及我们争取新客户的能力。我们对5G部署速度的预期可能不会成为现实。

过渡到5G的速度和达到5G成熟基础设施的时间表取决于CSP关于5G技术实施、时间、虚拟化性质和预算的内部决策。此类决策可能会受到行业中5G部署的整体速度以及其他技术趋势的影响，例如向完全虚拟化的云本地网络的过渡。我们发展业务的能力 进一步取决于我们获得新客户的能力。如果CSP不会选择我们的解决方案，我们的业务增长速度可能会受到不利影响。

我们部署解决方案的速度 直接受到CSP内部流程的速度和5G市场成熟速度的影响。CSP需要更多时间才能做出虚拟化决策、在市场发展时决定推迟虚拟化、选择不部署5G或推迟向完全虚拟化的云本地网络过渡，这在一定程度上可能会延长我们的销售周期，并可能对我们的业务增长造成不利影响。

我们相信，大多数行业领先的CSP将部署5G网络，这反过来将促进采用云本地、基于软件的虚拟化网络解决方案 。我们的期望是，我们的解决方案市场将成为现实，并因此获得动力。然而，我们的 预期可能不正确，基于软件的云本地、基于软件的虚拟网络转型和/或5G部署的实际步伐可能比我们预期的更长，或者根本不会发生。如果对云本地、基于软件的虚拟化网络的需求没有持续增长，或者5G部署不能实现，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到影响。

我们的IT系统因系统故障或网络安全攻击而中断 可能会影响我们的运营，导致敏感的客户信息被泄露， 这将对我们的声誉和业务造成负面的实质性负面影响。

我们认为，适当的IT基础设施对于支持我们的日常运营和业务增长非常重要。如果我们在实施新的或升级的信息系统时遇到困难 或遇到重大系统故障，或者如果我们无法成功修改我们的管理信息系统或响应我们业务需求的变化，我们可能无法有效管理我们的业务， 我们可能无法履行我们的报告义务。此外，如果我们当前的业务连续性计划、备份存储安排和灾难恢复计划没有按计划运行，我们可能无法在发生危机时有效地恢复我们的信息系统 ，这可能会对我们的业务和运营结果造成实质性的不利影响。

在当前环境中，网络安全和隐私面临众多且不断变化的风险，包括犯罪黑客、黑客活动人士、国家支持的入侵、工业间谍活动、员工渎职以及人为或技术错误。近年来，其他公司和政府机构的高调安全漏洞有所增加，安全行业专家和政府官员已就针对我们这样的企业的黑客和网络攻击的风险 发出警告。计算机黑客和其他人经常试图破坏技术产品、服务和系统的安全性，并以欺诈手段诱使员工、客户或其他人泄露信息或在不知情的情况下提供对系统或数据的访问。尽管我们已投资于降低这些风险的措施，但我们不能保证我们当前的IT系统完全免受第三方入侵、病毒、黑客攻击、信息或数据失窃或其他类似的 威胁。这些领域的立法或监管行动也在不断演变，我们可能无法调整我们的IT系统以适应这些变化。我们已经经历并预计将继续经历对我们的it网络的未遂网络攻击。尽管到目前为止，这些 未遂网络攻击都没有对我们的运营或财务状况产生重大不利影响，但我们不能保证 任何此类事件在未来都不会对我们的运营或财务状况产生重大负面影响。此外，绕过我们的IT安全系统、导致IT安全漏洞的网络攻击 可能会对我们的信息系统造成重大破坏， 业务信息丢失和对客户的服务中断。此外，我们还可以在正常业务过程中访问敏感客户信息 。如果发生重大数据泄露，我们丢失了客户信息，我们的声誉可能会受到重大影响 并受到不利影响，我们的客户对我们的信心可能会下降，或者我们可能会受到法律索赔，其中任何一项都可能导致客户流失，并对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。此外，持续的全球恐怖主义威胁和因应此类威胁而加强的安全措施可能会造成进一步的中断和造成更多的不确定性 或可能以其他方式对我们的业务造成实质性的不利影响。如果此类中断或不确定性导致客户订单延迟或取消，或者导致我们的机密数据或知识产权被盗、销毁、丢失、挪用或泄露， 我们的业务和运营结果可能会受到重大不利影响。

一些CSP收入和盈利能力的下降可能会导致对资本设备和基础设施的投资减少，进而可能影响我们的收入和运营结果。如果我们的客户在资本、设备和基础设施方面的投资持续放缓，可能会对我们的收入和运营结果产生重大不利影响。

我们未来的成功取决于电信业的持续增长以及我们目前目标的特定行业，其中包括5G、物联网或物联网、4G蜂窝、三网融合网络和语音长期演进(VoLTE)。在过去几年中，一些CSP从订户那里获得的收入减少，盈利能力下降，这影响了它们的投资预算。这一趋势可能会持续下去。全球电信业和行业内的各个部门正在迅速发展，很难预测其潜在的增长速度或未来的技术发展趋势。我们未来的成功 还取决于下一代网络运营商对我们解决方案的更高利用率，特别是可能不采用我们技术的私有云和公共云上的本地云网络。

在过去几年中，电信业的发展对我们的现有和/或潜在客户产生了实质性影响，并可能在未来继续产生这种影响。这些发展包括全球总体经济状况的变化、行业整合、新竞争对手的出现、语音服务的商品化、监管变化以及CSP转移、转型 并调整其网络运营以部署5G网络和云本地虚拟网络的计划的变化。在过去的几年里，电信业经历了财务压力，导致该行业的许多人减少了对资本密集型项目的投资，在某些情况下，还导致了重组。在网络运营向云本地虚拟网络转型 源于CSP降低网络基础设施费用从而为我们创造机会的同时，这也给我们的解决方案价格带来了下行压力 。

我们解决方案的市场以快速变化的技术为特征，如果我们不及时有效地应对这些变化，我们可能会受到重大不利影响 。

电信业的特点是技术、网络基础设施和客户需求日新月异，行业标准不断发展，新产品不断推出。这些变化要求我们不断调整和改进我们的解决方案，以满足不断变化的行业需求 。如果我们无法保持行业趋势的领先地位，或无法及时成功地完成支持5G等新标准和技术的解决方案的开发，我们的业务可能会受到影响，因为新的要求可能会减少或改变我们的 解决方案的市场，或者要求我们开发新的解决方案。此外，由于其他公司开发的与电信和数据通信相关的新产品或增强型产品可能与我们的解决方案不兼容，因此我们及时获取有关 技术、客户要求和行业标准变化的信息，以及我们预测此类变化并成功和及时开发和营销 新的和增强型解决方案的能力，将是我们保持竞争力的重要因素。

我们可能与大客户签订长期的 销售协议。此类协议可能被证明无利可图，因为我们的成本和产品组合会随着协议条款的变化而变化。

我们可能会不时地与大客户签订长期销售协议。根据此类协议，我们可能需要根据协议条款以固定价格 销售我们的解决方案。我们在履行协议时产生的成本可能与我们最初的成本估计有很大差异。 我们无法转嫁给客户的任何成本超支都可能对我们的运营结果产生不利影响。未来，根据此类协议，我们还可能需要销售我们可能希望停止销售的解决方案，从而将我们的资源转移到开发更有利可图或具有重要战略意义的解决方案上。

我们的大客户有很大的谈判筹码，这可能需要我们同意可能对我们的业务产生不利影响的条款和条件。

大型CSP在与我们谈判合同安排时拥有强大的购买力和影响力。这些客户可能要求我们开发更多功能 ，并可能因我们未能及时提供此类功能或未能达到性能标准而对我们进行处罚。由于我们 寻求增加对大型客户服务提供商的销售，我们可能需要同意不利的条款和条件，这可能会减少我们的收入 和/或增加将订单转化为收入所需的时间，并可能对我们的业务、财务状况 和运营结果造成不利影响。同样，我们的一些合同可能包含控制条款的更改，如果在控制交易更改后执行，可能会对我们的业务和结果产生不利影响，或者，可能会阻碍控制交易的特定更改。

我们将大部分销售努力集中在北美、欧洲和部分其他市场的Tier 1、Greenfield运营商和其他领先CSP的战略可能不会成功 。

我们认为，预计在北美、欧洲、亚太地区的精选CSP以及拉丁美洲等发展中市场的精选CSP中，云本地、基于软件的5G部署活动将继续占据相当大的份额。我们相应地加强了我们的影响力，并集中了我们在这些市场的销售和营销资源。虽然我们将我们的销售和营销资源集中在这些选定的市场，但我们不能 确保Tier 1、从头开始建设新网络的CSP、绿地运营商或在这些市场运营的其他领先CSP选择我们的解决方案，因此我们可能无法按计划成功扩展业务。

季度波动 和运营结果的不可预测性可能会导致我们的股价波动或下跌。

我们已经经历了，未来也可能会经历我们季度业绩的大幅波动。可能导致我们季度业绩波动的因素包括，

我们的收入成本由可变成本组成，其中包括劳动力和相关成本，包括项目的软件开发定制和部署成本、硬件的使用、库存注销、包装、进口税、运输和处理成本、第三方软件组件的许可费 、保修费用、管理费用的分配、分包商的费用、IIA的版税 和基于份额的薪酬。我们销售成本的很大一部分是相对可变的，并根据我们的预期收入确定。因此，我们认为，我们运营业绩的季度比较可能不是未来业绩的可靠指标 。

我们在任何季度的收入 通常都来自数量相对较少的订单，每个订单的平均收入相对较高 。因此，任何订单的损失或交易完成的延迟都可能对我们的季度收入和运营结果产生重大影响。

此外，我们可能会因为几个原因而延迟产生或确认收入，包括收入确认会计要求。在许多情况下，我们无法在客户接受订单之前确认订单收入，这可能需要从合约开始之日起数月时间 ，在某些极端情况下可能需要12个月以上。因此，任何财政季度的大部分收入可能来自正在交付的积压订单，可能与客户的订单日期或交付日期无关。

我们特定 季度的收入也可能难以预测，并且如果我们经历非线性销售模式，可能会受到影响。由于客户在 季度末提交订单，我们通常会在季度末遇到 销售订单水平显着较高。此外，本季度末收到的订单通常不会在同一季度内交付，并且通常 仅在稍后阶段确认为收入。如果我们任何季度的收入与前一季度相比保持水平或下降， 我们该季度的财务业绩可能会受到不利影响。

由于上述因素以及其他不可预见的因素，我们未来几个季度的经营业绩可能无法达到我们可能不时给予公众的指导或公开市场分析师或投资者的预期。如果发生这种情况，我们普通股的价格可能会受到不利影响。

我们的毛利率可能会随着时间的推移而变化，我们可能无法维持或改善我们最近的毛利率水平，这可能会对我们未来的盈利能力产生不利影响。

我们可能无法维持 或提高我们最近的毛利率水平。我们的毛利率可能受到多种因素的不利影响，包括： 价格竞争加剧、直销可能产生的地方税、我们客户之间的行业整合增加(这可能导致对我们解决方案的需求减少和定价压力下降)、我们的客户组合、地理位置、产品组合、分销渠道的变化 、雇佣成本或第三方服务或组件成本等成本增加、客户合同损失以及保修成本增加 。由于这些或其他因素，毛利率的进一步恶化可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

目前的市场状况，包括通胀和衰退压力，可能会影响我们的增长和盈利能力。

最近的通货膨胀、地缘政治问题、能源成本上涨、高利率、不稳定的全球环境和货币汇率的变化导致了全球经济的不稳定。这些变化及其对全球宏观经济环境的影响可能会导致CSP的投资水平 放缓，包括CSP向5G的过渡，这可能会影响我们的业务、经营业绩和财务状况 。

我们来自新兴市场国家/地区的销售额可能会受到这些国家/地区的经济、汇率、监管和政治发展的重大不利影响。

我们计划继续从各个新兴市场国家获得收入，这些收入占我们现有业务的一部分，也是我们预期增长的一部分。这些国家的经济或政治动荡可能会对我们的收入和运营结果产生实质性的不利影响。我们在新兴市场国家的投资也可能受到风险和不确定性的影响，包括不利的税收待遇、汇率、保护我们知识产权的挑战、国有化、通货膨胀、汇率波动、监管缺失或意外变化，以及其他不可预见的运营风险。

我们的大多数客户 在订购我们的解决方案之前，通常需要详细而全面的评估流程。我们的销售流程可能会受到 延迟的影响，这可能会显著减少我们的收入，并导致最终取消一些销售机会。

我们所有的收入 都来自CSP解决方案和相关服务的销售。作为我们行业的普遍做法，我们的解决方案通常会经过漫长的 评估过程，然后才能销售。近年来，我们的客户一直在对我们的解决方案和决策进行更严格、更详细的评估 需要接受更多级别的内部审查。因此，销售周期可能比预期的要长。 多个因素会影响审批和评估过程的长度，其中包括我们的客户确定和宣布其规格所需的时间、我们的客户处理采购决策审批所需的时间、我们客户的技术优先事项和预算以及涉及的解决方案的复杂性，以及我们的客户需要 获得或遵守任何所需的监管审批。如果客户推迟项目审批或延长预期决策时间线，或者如果持续的拖延最终导致任何销售机会被取消，这可能会对我们销售解决方案的能力产生不利影响，这将对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们经历了业务增长的几个时期。如果我们不能充分管理我们的业务，我们的经营结果可能会受到影响。

我们不能确定我们的系统、程序和管理控制是否足以支持我们的运营。在实施或过渡到新的或增强的系统、程序或控制方面出现任何延误，都可能对我们及时准确地记录和报告财务和管理信息的能力产生不利影响。 我们认为，显著的增长可能需要我们招聘更多的人员。他说：

根据适用法律，我们与员工和顾问签订的竞业禁止协议 可能无法强制执行。如果这些员工中的任何一人离开我们并加入竞争对手，该竞争对手可能会受益于我们以前的员工在为我们工作期间获得的专业知识。

我们通常与关键员工和顾问签订竞业禁止协议。这些协议禁止这些员工和顾问在为我们工作期间以及在他们停止为我们工作或向我们提供服务后的一段指定时间内，在有限的时间内与我们直接竞争或为我们的竞争对手工作。根据适用法律，我们可能无法对我们的员工和顾问(包括我们的以色列员工和顾问)执行这些协议或其中的任何部分。如果我们不能针对我们的以色列(或任何其他)员工执行我们的竞业禁止协议，那么我们可能无法阻止我们的竞争对手受益于这些前 员工的专业知识，这可能会损害我们的业务、运营结果和利用我们专有信息的能力。

如果我们失去一名或多名高级管理团队成员的服务，或者如果我们无法吸引和留住合格的人员，我们的业务可能会 受到损害。

我们未来的增长和成功在一定程度上依赖于我们的高管和其他关键员工的持续服务，包括我们的首席运营官Hilik Itman和我们的首席技术官Rami Amit。电信行业管理人才和其他高层次人才竞争激烈，吸引和留住人才可能不会成功。如果我们失去了任何关键员工的服务 ，我们可能无法成功管理业务或实现业务目标。

对高技能技术人员和其他人员的竞争非常激烈，因此我们可能无法吸引、招聘和留住合格的员工，这 可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们在一个以快速变化的技术和不断变化的竞争格局为标志的市场中竞争。为了使我们成功竞争和发展，我们必须 吸引、招聘、留住和培养具备必要资质的人员，以提供涵盖我们整个智力资本和业务需求的专业知识。

我们的主要研究和开发以及营销、一般和管理活动的重要元素都在以色列的总部进行，我们在那里面临着激烈的竞争。以色列的高科技行业经历了严重的员工流失和熟练的人力资本短缺，包括研发、营销、运营和客户服务专业人员。 虽然我们也在美国、印度和罗马尼亚聘请了一支才华横溢的团队，以从这些市场提供的大量人才库中受益，但在过去一年中，我们也看到这些市场的竞争加剧。

我们争夺合格人才的许多公司都拥有大量资源，我们可能无法成功招聘更多经验丰富或专业的 人员，留住人员或有效地取代可能与合格或有效继任者一起离职的现有人员。

此外，由于对合格人才的争夺，高科技市场也已经并可能在未来经历工资和其他薪酬水平的大幅上涨。因此，我们吸引、留住和培养人才的努力也可能导致重大的额外费用，这可能会对我们的盈利能力产生不利影响。此外，在做出就业决定时，尤其是在高科技行业，求职者往往会考虑他们将获得的与其就业相关的公平价值。如果员工持有的股票或其股权激励奖励的股票价值大幅升值或大幅缩水，员工可能更有可能离开我们。有鉴于此，不能保证 合格的员工将继续受雇于我们，也不能保证我们将来能够吸引和留住合格的人员，如果不这样做，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

地区性或全球性健康大流行可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响，原因是远程工作安排、为控制疾病或治疗其影响而采取的行动以及恢复的速度和程度。

地区或全球卫生大流行可能对我们的业务产生实质性的不利影响，具体取决于其持续时间和严重程度。例如，新冠肺炎大流行 对全球经济产生了许多影响，世界各地的政府当局采取了措施来减少新冠肺炎的传播。这些措施，包括政府当局建议或授权的关闭和“原地避难”令，或由公司以其他方式选择作为预防措施，对劳动力、经济和金融市场造成了不利影响，并且随着消费者支出的减少，导致了许多市场的经济衰退。

如果新冠肺炎或 任何其他流行病对我们的业务和财务业绩造成不利影响，它还可能会增加本“风险因素”部分中描述的许多其他 风险。

我们为更大的CSP提供的解决方案的复杂性和范围都在增加。较大的项目会带来更大的运营风险和更大的失败机会。

我们为更大的CSP提供的解决方案的复杂性和范围都在增加。此类项目越大、越复杂，与此类项目相关的运营风险就越大。这些潜在风险包括未能成功交付我们的解决方案，未能将我们的解决方案与第三方产品和CSP网络中的复杂环境完全集成，以及我们依赖分包商和 合作伙伴成功和及时完成此类项目。未能成功完成更大的项目可能会使我们 面临潜在的合同处罚、违约索赔，在极端情况下，可能会取消整个项目，并可能 导致难以收取款项和确认此类项目的收入。

对我们客户涉及我们产品的网络的网络攻击可能会对我们的业务产生不利影响。

维护随客户安装的产品的安全性对我们来说是一个关键问题，因此我们投入资源和技术以更好地保护我们的资产。然而，安全研究人员、犯罪黑客和其他第三方经常开发新技术来渗透计算机和网络安全措施。网络攻击或我们客户网络上的其他安全漏洞可能会在任何网络位置或设备上发起，包括通过我们的产品发起。尽管我们保持高度的网络安全意识 开发流程，但我们不能保证此类攻击或通过我们产品的其他安全漏洞会失败，因此 可能会对我们客户的业务造成负面影响。虽然我们对其中一些事件保持保险范围，但我们不能确定 我们的保险范围是否足以应对实际发生的责任。此外，这些事件还可能对我们的声誉造成损害 ，这将进一步对我们的业务产生负面影响。

越来越多的CSP需要 我们进行产品加固，以防止通过我们的产品导致客户数据安全漏洞的安全漏洞 。尽管我们致力于改进我们的开发流程以满足客户的 安全要求，但我们可能无法高效或及时地实施改进，并可能发现现有控制、程序、系统和程序中的缺陷，并且我们可能无法完全遵守这些要求，这可能会导致CSP客户取消合同或造成损害、声誉损失和索赔，并可能对我们的业务和财务结果产生不利影响。有关详细信息，请参阅第“16.k网络安全”项。

我们可能会受到保修以及延长维护和支持协议的索赔，这可能会影响我们的财务状况。

我们的解决方案很复杂 ，有时可能包含未检测到的错误，这些错误可能会推迟推介或需要重新设计。我们的解决方案所部署的 中的网络故障可能会导致客户不满、合同索赔，并可能导致针对我们的责任索赔。我们的保修要求我们纠正解决方案中的任何错误或缺陷。我们为我们的服务提供的保修期主要为一年，但可以在最初购买我们的解决方案时延长，也可以在 初始保修期结束后通过购买延长的支持和维护来延长。此外，根据保修和延长维护 协议，我们需要满足某些服务级别，如果达不到这些服务级别，我们可能会受到处罚。如果部署我们解决方案的网络出现任何故障(无论我们的解决方案是否为原因)，任何客户对我们的索赔，以及任何相关的负面宣传，都可能导致我们的解决方案失去或延迟市场接受，并对我们的业务造成损害。

我们将开源技术 整合到我们的解决方案中，这可能使我们承担责任，并对我们的产品开发和销售产生实质性影响。

我们的一些解决方案利用了 开源技术。这些技术是根据不同的许可结构授权给我们的。如果这些许可证集成不当，将对我们的解决方案构成潜在风险。如果我们没有或将来不会将受此类许可证约束的软件 正确集成到我们的解决方案中，或者如果我们使用的开源软件受与我们的使用不兼容的许可条款约束，我们可能会被要求向公众披露我们自己的源代码，或者可能失去我们解决方案的权利。因此，任何此类披露或授予与我们的解决方案相关的源代码或其他机密信息的权利的要求都可能对我们的竞争优势产生重大不利影响，并影响我们的业务、财务状况和运营结果。

我们使用AI、GenAI、 ML、数据分析和类似的工具和技术，或者统称为AI和相关工具，以及我们未来可能推出的应用程序、功能和功能，可能会导致困难，包括产品开发和集成以及 结果的准确性，否则可能无法被证明是高效或有利可图的，可能不会被我们的客户或市场广泛或及时地接受，可能会增强知识产权、网络安全、运营和技术风险，或者可能以其他方式对我们的业务或运营产生不利影响，或可能受到诉讼。

随着我们继续使我们的产品多样化，我们可能会在业务和解决方案中使用人工智能和相关工具。我们已开始通过我们的RADCOM ACE产品组合和作为我们的RADCOM AIM(AI框架)的一部分，包括 GenAI功能。鉴于GenAI在商业上可行的时间很短，而且GenAI领域的变化速度很快，我们对GenAI的经验有限， 可能会遇到许多困难，包括产品开发和与我们现有产品和IT系统的集成，或者结果的准确性。此外，使用人工智能及相关工具存在重大风险，且不能保证 此类人工智能及相关工具的使用将提升我们的业务、我们客户的业务，或帮助我们 提高效率或盈利。此外，人工智能和相关工具可能存在不易检测到的错误或不足。例如，某些人工智能和相关工具可能会在其分析中使用与电信相关的历史数据。如果此类历史数据不能反映行业的当前或未来状况，或者AI和相关工具未能过滤底层数据或收集方法中的偏差，则AI和相关工具的使用可能会导致我们或我们的客户代表我们的产品 或基于此类有缺陷的数据(包括决策)的客户业务做出可能产生不利影响的决定。如果AI和 相关工具的设计不正确，或者用于培训它们的数据不完整、不充分或以某种方式存在偏见，则AI和 相关工具的使用可能会在无意中降低效率或导致不正确的无意或意外输出，与我们或我们客户的业务目标不匹配，不符合我们或我们客户的政策，或干扰我们 或我们客户的产品、服务、业务和声誉的表现。

此外，不能保证我们开发的任何GenAI或其他AI及相关工具解决方案将被市场采用，或是否盈利或可行。 我们在GenAI产品方面的有限经验可能会限制我们将新的GenAI及其他AI及相关工具解决方案和产品成功推向市场或适应市场变化的能力。如果我们在开发、集成和提供GenAI 和其他人工智能及相关工具解决方案方面不成功，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。

此外，使用人工智能和相关工具可能会增强知识产权、网络安全、运营和技术风险。支撑人工智能和相关工具的技术及其使用案例受各种法律的约束，包括知识产权、隐私、消费者保护和联邦平等机会法。如果我们没有足够的权利使用AI和相关工具所依赖的数据，我们可能会因违反此类法律、第三方隐私或我们所属的其他权利或合同而承担责任。此外，人工智能及相关工具的基础技术非常复杂且发展迅速，因此无法预测与使用人工智能及相关工具相关的所有法律、运营或技术风险。此外，人工智能及相关工具是包括美国证券交易委员会、美国联邦贸易委员会和欧盟监管机构在内的多个政府和监管机构不断审查的对象，管理人工智能及相关工具使用的法律、规则、指令和法规的变化可能会对我们企业使用人工智能及相关工具的能力产生不利影响。

我们的专有技术 难以保护，第三方未经授权使用我们的专有技术可能会削弱我们有效竞争的能力。

我们的成功和竞争能力在很大程度上取决于保护我们的专有技术。我们依靠合同权利、软件 许可证、商业秘密、版权、保密协议和技术措施的组合来建立和保护我们解决方案和技术的知识产权 。此外，我们有时还与员工、分销商、销售代表和某些供应商签订保密、保密和保密协议，以访问敏感信息。我们 目前拥有9项已注册专利和1项正在申请的专利。但是，这些措施可能不足以保护我们的 技术免受第三方侵权。此外，并非我们提供或打算提供我们解决方案的每个国家/地区都提供有效的知识产权保护。

我们可能会通过合作和收购来扩大我们的业务 或增强我们的技术，这可能会导致资源转移和额外费用。这 可能会扰乱我们的业务并对我们的财务状况产生不利影响。

我们增长战略的一部分可能是有选择地寻求合作伙伴关系和收购，为我们提供获得互补技术的机会，并加快我们对新市场的渗透 。收购、投资或合资企业的谈判，以及收购或联合开发的业务或技术的整合，可能会分散我们管理层的时间和资源。收购的业务、技术或合资企业 可能无法与我们的解决方案和运营成功集成。我们可能无法实现任何收购、投资或合资企业的预期收益，并且我们可能会因任何收购、投资或合资企业而招致未来的损失。

此外，收购 ，如我们最近收购Continual Ltd.或Continual，可能会导致大量现金支出、潜在的股权证券发行稀释、债务和或有负债的产生、我们利润率的下降以及无形资产的摊销和潜在的商誉减值。

如果通过收购其他业务来实施我们的增长战略会导致运营中断，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响 。

由于我们从IIA获得了拨款，因此我们受到持续的限制。

根据一项激励计划，我们已收到总额为5,020美元的万版税补助金，用于某些研发活动。因此， 我们有义务就根据本计划开发的产品或由此产生的收入向IIA支付版税。此外，根据该计划的条款，我们转让任何技术诀窍的能力，特别是转让给以色列以外的各方的能力，受 某些条款和条件的制约。1984-5744年《鼓励行业研究、开发和技术创新法》或《研发法》一般要求赠款接受者及其控股股东将接受者公司所有权的变化通知国际投资局，并向国际投资局承诺遵守有关赠款计划的法律。我们承诺支付与上述赠款有关的特许权使用费 ，直到100%的美元挂钩赠款加上伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的年度利息 偿还，或按照担保隔夜融资利率(SOFR)偿还为止。尽管如此，在某些情况下，我们可能需要支付的版税金额可能会更高，例如当制造活动或专有技术转移到以色列以外的地方时。2021年9月，负责确定年利率的以色列银行发布了一项指令，其中规定，2023年6月，以美元提供的贷款的年利率将由SOFR取代，该利率与LIBOR利率挂钩。在2017年6月30日之前从IIA获得的赠款 ，以12个月LIBOR为基础的年利率，以及2017年6月30日之后从IIA获得的赠款 ，以12个月LIBOR为基础的年利率，直至2023年12月31日，自2024年1月1日起，以12个月SOFR为基础的年利率，或按以色列银行公布的替代利率，外加0.72%。 2024年1月1日之后批准的赠款将承担(I)12个月SOFR利率较高的年利率，加1%，或(Ii)固定年利率 4%。

我们可能会受到侵犯第三方知识产权的索赔 ，这可能会对我们的业务产生不利影响。

第三方可能会不时向我们提出侵权索赔或索赔，称我们侵犯了我们的专利或侵犯了他们的版权、商标或其他所有权。如果发现存在此类侵权行为，我们可能会被要求修改我们的产品或知识产权，或获得使用此类技术或知识产权的许可证或权利。任何侵权索赔，即使没有正当理由，也可能导致大量财务和管理资源的支出。

在2023年之前，我们发生了 净亏损，未来我们可能无法持续盈利。

在2023年，我们实现了约370美元万的净收益，而在2022年和2021年，我们分别发生了约230美元万和530美元万的净亏损。 我们可能无法持续盈利或未来可能再次出现亏损，这可能会对我们的现金和流动性产生重大影响 ，并可能对我们普通股的价值和市场价格产生不利影响。

我们的国际业务 使我们面临与全球多变的政治、文化、法律和经济条件相关的风险，如果我们不能 适当地适应与国际运营相关的挑战，我们业务的预期增长可能会受阻，我们的经营业绩可能会受到影响。

虽然我们的总部设在以色列，但2023年我们约96%的销售额、2022年97%的销售额和2021年94%的销售额来自以色列境外。 如果我们不能继续与国际分销商和经销商建立和保持关系、建立更多的海外业务、扩大国际销售渠道管理、招聘更多人员、与国际CSP发展 关系并在国际上运营足够的售后服务支持，我们的国际销售将受到限制。

即使我们能够成功地 进一步扩展我们的国际业务，我们也可能无法保持或增加国际市场对我们的解决方案的需求。 我们的国际业务受到许多潜在风险的影响，包括：

这些因素中的任何一个都可能损害我们的国际业务，并对我们的业务、运营效率、运营结果、财务业绩和财务状况产生不利影响。外国经济的持续疲软可能会对我们未来的经营业绩产生重大负面影响 。

我们的业务可能会受到与俄罗斯和乌克兰之间的军事冲突有关的针对俄罗斯和其他国家和地区的制裁、出口管制和类似措施的影响。

我们在开展业务时遵守适用的经济和贸易制裁法律和法规，包括由美国财政部外国资产控制办公室、美国国务院、美国商务部和其他相关政府机构管理和执行的法律和法规。因此，我们的业务可能会受到针对俄罗斯和其他国家和地区的制裁、出口管制和类似措施的不利影响，以回应俄罗斯在乌克兰的军事冲突，包括无限期暂停在俄罗斯的业务、与俄罗斯实体进行交易、阻止我们履行现有合同、确认收入、寻求新的商机或接受已向客户提供的产品或服务的付款。根据可能因乌克兰冲突而实施的制裁、出口管制和其他措施的程度和广度，我们的业务和经营结果可能会受到重大不利影响。

由于我们的收入主要是以外币(主要是美元，但也有其他货币)产生的，但我们很大一部分费用 是以新以色列谢克尔产生的，因此我们的运营结果可能会受到汇率波动的严重不利影响。

我们在世界各地的市场销售，我们的大部分收入都是以美元计算的。我们还以欧元、巴西雷亚尔和其他货币产生收入。 我们的融资活动也是以美元进行的。因此，我们认为美元是我们的功能货币。然而， 我们的很大一部分支出是在NIS中，主要与员工支出有关。因此，新谢克尔与美元之间以及其他货币与美元之间的汇率波动可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。截至今天，我们尚未达成任何对冲交易，以减轻这些风险。

此外，由于我们的收入 目前主要以美元计价，我们客户的当地货币相对于美元的贬值可能会导致客户拖欠付款。此外，由于我们收入的一部分是以巴西雷亚尔计价的，这种货币的贬值可能会导致与我们的公司间短期余额相关的财务费用。未来，额外收入可能会以美元以外的货币计价，从而使我们在非美元货币交易中蒙受损益。

我们以不同的货币 产生费用，包括美元和新谢克尔，但我们的财务报表以美元计价。美元是我们的功能货币，也是代表我们运营的主要经济环境的货币。因此，我们受到外汇汇率波动的影响，既有兑换风险，也有交易风险。因此，我们面临的风险是，新谢克尔兑美元可能升值，或者，如果新谢克尔相对美元贬值，以色列的通货膨胀率可能会超过新谢克尔的贬值幅度，或者这种贬值的时机可能会落后于以色列的通胀。在任何此类事件中，我们在以色列的业务的美元成本都将增加，我们以美元计价的业务结果将受到不利的 影响。

与我们普通股相关的风险

我们普通股市场价格的大幅波动可能会对我们和我们的股东造成不利影响。

在2023年1月1日至2024年3月27日期间，我们普通股在纳斯达克资本市场(即纳斯达克)的收盘价高达11.87美元，低至每股7.58美元。截至2024年3月27日，我们普通股在纳斯达克上的收盘价为每股10.80美元。我们普通股的市场价格 一直并可能继续波动，可能会因众多因素而大幅波动 ，包括本文3.D-风险因素中确定的其他风险。

此外，股票市场，特别是以色列和科技公司的市场总体上一直波动很大。这些因素中的许多都是我们无法控制的，可能会对我们普通股的市场价格产生实质性的不利影响，无论我们的表现如何。由于市场对这种波动的不利反应，我们的股东 可能无法在一段时间的波动后转售其普通股。

我们的股票成交量比较低，未来可能还会保持低位。

我们的股票过去成交量较低，未来可能会因为与我们的业绩相关或无关的原因而成交量较低。如此低的交易量可能会导致我们普通股的流动性减少，市场价格低于预期，我们的股东可能无法 以高于购买价格的价格转售他们的股票。这种低交易量还可能导致更大的股价波动 ，因为做空交易活动或任何一个较大的或机构股东收购或处置股票。

与我们在以色列的位置相关的风险

整个中东，特别是以色列的安全、政治和经济不稳定可能会损害我们的业务。

我们是根据以色列国的法律注册成立的，我们的主要办事处和研发设施位于以色列中部。因此，整个中东，特别是以色列的安全、政治和经济状况可能会直接影响我们的业务。 任何武装冲突、政治不稳定、恐怖主义、网络攻击或任何其他涉及以色列的敌对行动，或者以色列与其目前贸易伙伴之间的贸易中断或中断，都可能对我们的业务产生不利影响。中东持续和重新抬头的敌对行动或以色列的其他政治或经济因素，可能会损害我们的运营和解决方案开发，并导致未来的任何销售下降。

2023年10月7日，恐怖组织哈马斯对以色列发动恐怖袭击，导致以色列进入战争状态，我们的一些员工被要求服预备役，详情如下。尽管10月7日的袭击和与哈马斯的持续战争对我们的整体业务活动和运营的影响微乎其微，但当前事件的进一步升级，包括与恐怖组织真主党的武装冲突，或者以色列与中东或其他地区其他国家之间关系的恶化，可能需要进行业务或运营调整，这可能会导致额外的成本和我们业务的潜在中断，以及潜在的收入损失，并可能对我们的业务产生实质性的不利影响。此外，我们无法预测这场战争最终将如何影响以色列的总体经济，这可能涉及评级机构将以色列的信用评级下调(例如，穆迪最近将以色列的信用评级从A1下调至A2，以及将其展望评级从“稳定”下调至“负面”)。

此外，许多以色列公民有义务每年履行数天，有时甚至更多的年度预备役，直到他们达到40岁(对于军官或从事某些职业的预备役人员，则为40岁或以上)，如果发生军事冲突，可被要求在很长一段时间内现役。为了应对10月份的袭击和随之而来的战争，恐怖活动增加，以色列军队大量征召预备役军事人员，持续了相当长的时间。未来有可能会有额外的预备役征召。截至2024年3月27日，我们只有一名员工被召回服务，我们的执行管理层没有一人被召唤。这样的征召可能会扰乱我们的运营，其中可能包括对我们管理层成员的征召。此类中断可能会对我们的业务、前景、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

此外，在2023年期间，以色列政府对以色列的司法制度进行了广泛的改革。这引发了广泛的政治辩论和抗议。 针对上述事态发展，以色列国内外的许多个人、组织和机构 表示担心，拟议中的变化可能会对以色列的商业环境产生负面影响，包括外国投资者不愿在以色列投资或交易、货币波动加剧、信用评级下调、利率上升、证券市场波动加剧以及以色列宏观经济状况的其他变化。如果以色列 政府将进一步寻求对以色列司法系统进行如此广泛的改革，并且任何这些负面事态发展确实发生， 如果我们的管理层和董事会认为有必要，它们可能会对我们的业务、我们的运营结果以及我们雇用和保留我们的员工以及 筹集额外资金的能力产生不利影响。

以色列 法律的条款可能会使我们的股东很容易要求我们召开股东大会，和/或允许股东在未经我们管理层同意的情况下召开股东大会，这可能会扰乱我们管理层运营公司的能力。

以色列《公司法》(5759-1999)或《以色列公司法》第63(B)节可能允许持有我们至少10%投票权的任何一位或多位股东要求我们召开特别股东大会。此外，如果我们根据这样的要求选择不召开特别股东大会，以色列公司法-65节除其他外规定，该等股东 可以在三个月内(或根据法院裁决)独立召开特别股东大会，并要求我们在合理的情况下支付费用，因此，我们的董事可能需要向我们偿还该等费用。如果我们的股东 决定以与我们管理层的战略计划不一致的方式行使这些权利，我们管理层管理公司的能力可能会中断，这一过程可能会给我们带来巨大的成本。

我们目前受益于 可能停止或减少的政府计划。

我们目前接受以色列政府计划的资助 。为了保持我们获得这些计划的资格，我们必须继续满足特定的 条件，并就收到的资助支付版税。此外，这些计划中的一些计划限制了我们在以色列境外开发特定产品或转让特定技术的能力。如果我们在未来未能遵守这些条件，所获得的福利可能会被取消，并可能被要求退还之前根据这些计划收到的任何付款。 此外，这些计划可能会在未来停止或缩减。如果我们将来没有收到这些赠款，我们将不得不以其他运营成本为代价分配资金用于产品开发。如果以色列政府停止 或削减这些计划，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响。有关 更多信息，请参阅项目4.B-公司信息-业务概述-以色列创新机构。

以色列法律的条款可能会推迟、阻止或阻碍对我们的合并或收购，这可能会阻止控制权的变更，并压低我们股票的市场价格 。

以色列《公司法》 规范通过要约收购股份，要求持有公司25%或更多资本的股东的交易需要特别批准，并规范可能与此类交易相关的其他事项。以色列法律的这些条款 可能具有推迟或阻止控制权变更的效果，并可能使第三方更难 收购我们，即使这样做对我们的股东有利。这些规定可能会限制投资者未来可能愿意为我们的普通股支付的价格。此外，以色列的税务考虑可能会使潜在的交易对我们或我们的一些股东来说不可取。

可能很难在以色列对本年度报告中提到的我们或我们的董事、高级管理人员和审计师进行程序送达、主张美国证券法索赔以及执行美国判决。

我们是在以色列注册成立的。 除了一名董事外，我们所有的董事都居住在美国以外的地方，我们的大部分资产都位于美国以外。因此，获得的对我们或其中任何人不利的判决，包括基于美国联邦证券法的民事责任条款的判决，可能不会在美国收取，也不一定由以色列法院执行。也可能很难在美国向这些人送达诉讼程序，或在以色列提起的最初诉讼中主张美国证券法索赔 。此外，投资者或任何其他个人或实体可能很难就以色列境内的美国证券法提起诉讼。以色列法院可能拒绝审理因涉嫌违反美国证券法而提出的索赔，理由是以色列不是提起此类索赔的最合适的法院。此外，即使以色列法院同意审理索赔，它也可以确定索赔适用的是以色列法律，而不是美国法律。如果认定美国法律适用，则必须由专家证人证明适用的美国法律的内容为事实，这可能是一个耗时且成本高昂的过程。某些程序事项也将受以色列法律管辖。在以色列，几乎没有涉及上述事项的具有约束力的案例。由于在以色列执行对我们不利的判决存在困难，您可能无法获得美国或外国法院裁定的任何损害赔偿。

作为在纳斯达克上市的外国私人发行人 ，我们可能会遵循某些母国的公司治理实践，而不是某些纳斯达克要求。

作为在纳斯达克上市的外国私人发行人，我们被允许遵循某些母国的公司治理实践，而不是纳斯达克股票市场规则的某些 要求，包括关于高管薪酬、关联方交易、 股东对某些稀释事件的批准(如建立或修改某些基于股权的薪酬计划， 将导致公司控制权变更的发行，涉及发行公司20%或更多权益的公开发行以外的某些交易，以及对另一家公司股票或资产的某些收购)，和其他事情。

因此，我们的股东 可能得不到纳斯达克公司治理规则所提供的同等保护。有关更多信息，请参阅“项目 16G-公司治理”。

一般风险因素

自然灾害和其他我们无法控制的事件可能会损害我们的业务。

自然灾害或其他 灾难性事件可能会对我们的运营、国际商业和全球经济造成损害或干扰，从而可能对我们产生 负面影响。我们的业务运营会因自然灾害、洪水、火灾、电力短缺、流行病（例如最近冠状病毒的传播）而中断 、恐怖主义、政治动荡、电信故障、破坏公物、网络攻击、地缘政治不稳定、战争、气候变化的影响（例如干旱、野火、风暴严重程度加剧和海平面上升）和其他超出我们控制范围的事件。尽管我们维持危机管理和灾难响应计划，但此类事件可能会使我们难以或不可能 向客户提供解决方案和服务，可能会减少对我们的解决方案和服务的需求，并可能导致 我们承担巨额费用。

全球经济状况 可能会对我们的业务产生不利影响。

全球经济状况的变化可能会对世界各地的企业和电信行业产生负面影响。情况可能低迷， 或可能恶化，这可能导致消费者和客户的整体支出减少，并可能反过来对我们解决方案的销售产生不利影响。我们的重要客户获得流动性的能力中断可能导致 他们的业务严重中断或全面恶化，这可能导致他们对我们的解决方案的订单大幅减少，他们无法或无法履行对我们的付款义务，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况产生不利影响。经营业绩和流动资金。此外，我们客户获得流动资金的能力的任何中断都可能要求我们承担与我们的应收账款相关的更大信用风险，或者可能限制我们收回与受影响客户购买相关的应收账款的能力。因此，我们可能不得不推迟确认收入，我们的可疑账户准备金和应收账款的注销可能会增加，我们可能会招致损失。

某些隐私和数据安全法律法规可能会影响我们解决方案的使用。

我们的解决方案及其使用 可能受某些有关隐私和数据安全的法律法规的约束，包括美国联邦和州法律以及欧洲隐私法。总体而言，全球范围内对隐私和数据安全要求的关注度越来越高，并导致监管力度加大。

此类法规可能会对违规行为施加重大处罚，例如根据欧洲数据保护法规(GDPR)建议的处罚。GDPR通过欧洲数据保护委员会的具有约束力的指导(并辅之以欧洲各个欧盟成员国的国家法律)实施严格的数据保护合规要求，并规定了对欧洲违规行为的重大处罚。 GDPR制定了适用于我们的业务和用户的额外合规义务，这可能会导致我们改变业务做法，并增加对违规行为的经济处罚(包括对最严重违规行为的最高罚款，最高可达2000欧元万和上一财年全球年营业额的4%)。以及任何个人根据《GDPR》第82条提出的经济或非经济损害赔偿的权利(br})。遵守GDPR是一个持续的过程 。

此外，在加利福尼亚州 消费者隐私法或CCPA为消费者提供了新的数据隐私权，并为公司提供了新的运营要求。此外，《加州隐私权法案》(CPRA)大幅修改了CCPA，包括增加新的隐私权和加强对在线广告的监管 。此外，CCPA、CPRA和其他法律和法规变化使某些个人更容易通过各种退出机制选择不处理和披露其个人数据，这可能导致我们的运营成本增加，以确保遵守此类法律和法规变化。

使用我们的解决方案可能 受到此类法规的约束，这可能会显著增加实施我们解决方案的成本，并影响我们在市场上的竞争能力 。此类法规还可能施加额外的数据安全要求，这将影响开发新解决方案的成本，并限制我们过去和未来对解决方案的投资所能获得的回报。

我们的国际销售和运营受到与外国腐败行为和贿赂等许多主题相关的复杂法律的约束。违反或更改这些法律可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

我们在美国以外国家/地区的业务除其他事项外，必须遵守1977年修订后的《反海外腐败法》或《反海外腐败法》(FCPA)， 该法禁止美国公司或其股票在美国证券交易所交易的外国公司或其代理人和员工向《反海外腐败法》中定义的外国公职人员提供任何有价值的东西，目的是影响这些个人以官方身份帮助获得或保持业务、将业务导向任何个人或公司实体、或获得任何不公平利益的任何行为或决定。我们有关于《反海外腐败法》的内部控制政策和程序。但是，我们不能保证 我们的政策和程序将始终保护我们免受员工或代理人可能犯下的鲁莽或犯罪行为的影响。 违反《反海外腐败法》可能会导致严厉的刑事或民事制裁，我们可能会承担其他责任，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。此外，政府当局的调查以及我们运营所在国家的法律、社会、经济和政治问题可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。我们还面临我们在美国以外的员工或代理可能无法遵守其他适用法律的风险。遵守这些法律和类似法律的成本可能会很高，并且可能需要花费大量的管理时间和精力。任何违反这些或类似法律的行为，无论是有意还是无意，都可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。

任何未能遵守《2002年萨班斯-奥克斯利法案》第404条有关有效内部控制程序的 都可能对我们将由独立审计师提供的财务报表报告产生负面影响。

根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第404条或《萨班斯-奥克斯利法案》第404条通过的《美国证券交易委员会》规则，我们必须在我们的年度报告中 包括一份关于我们财务报告内部控制的管理层报告，其中包括管理层对我们财务报告内部控制有效性的评估。此外，由于我们是《美国证券交易委员会》规则下的加速申报者，我们的独立注册会计师事务所需要证明并报告我们对财务报告的内部控制 的有效性。我们的管理层或我们的审计师可能会得出结论，我们对财务报告的内部控制 无效。这样的结论可能会导致投资者对我们财务报表的可靠性失去信心，这可能会对我们股票的市场价格产生负面影响。此外，我们的审计师或我们可能会在评估我们对财务报告的内部控制时发现重大弱点或重大缺陷。未能对财务报告保持有效的内部控制 可能会导致监管机构的调查或处罚，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果以及投资者对我们报告的财务信息的信心产生不利影响。

如果我们确定我们 不符合第404节，我们可能需要实施新的内部控制和程序，并重新评估我们的财务报告 。在实施这些变更期间及之后，我们可能会遇到比预期更高的运营费用以及第三方咨询费。此外，我们可能需要雇用更多的合格人员来遵守第404节。 如果我们不能有效或高效地实施这些更改，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果、财务报告或财务结果产生实质性的不利影响，并可能导致我们得出结论，我们对财务报告的内部控制 无效。

项目4.公司信息

我们的法律和商业名称都是RADCOM Ltd.，我们是一家以色列公司。我们于1985年根据以色列国的法律注册成立，并于1991年开始运营。我们运营所依据的主要法律是以色列公司法。我们的主要执行办公室位于以色列特拉维夫69719拉乌尔瓦伦堡大街24号，我们的电话和传真号码分别是972-3-645-5055和972-3-647-4681， 。我们的网站是www.radcom.com。我们网站上的信息和其他可以通过 访问的信息不是万亿年度报告的一部分，也不包括在该报告中。

1993年，我们在美国成立了一家全资子公司，目前名为RADCOM，Inc.或RADCOM US。1996年，我们在以色列成立了全资子公司RADCOM Investments(96)Ltd.，位于以色列特拉维夫。2010年，我们在巴西成立了全资子公司RADCOM do Brasil Comercio，Importacao e Exportacao Ltd.，或RADCOM巴西。2012年，我们在印度成立了一家全资子公司，RADCOM印度贸易私人有限公司，或RADCOM印度。2022年，我们在加拿大成立了一家全资子公司--RADCOM加拿大有限公司或RADCOM加拿大有限公司。

在截至 31、2023、2022和2021年12月31日的年度内，我们的资本支出分别约为232,000美元、150,000美元和437,000美元，主要用于购买计算机和电子设备。我们目前没有对资本支出的重大承诺。

有关更多信息，美国证券交易委员会维护一个互联网站点(http://www.sec.gov))，其中包含已以电子方式提交给美国证券交易委员会的有关我们的报告、代理和信息声明以及其他信息。

概述

我们是电信运营商过渡到5G并部署云本地网络的保证专家 。当CSP寻求解决方案来确保其网络、过渡到云、部署新的绿地网络或部署新的5G网络时，他们可能会选择RADCOM作为其保证合作伙伴。我们由 AT&T、DISH采购公司或Dish、乐天等公司选择，提供无缝集成到多云环境中的创新型云本地保证解决方案-RADCOM ACE 。它监控、分析和提供实时用户分析和网络 全天候洞察网络运行情况。它还提供高级故障排除功能，帮助运营商顺利推出5G 并确保客户享受良好的用户体验。

凭借30多年对网络的深入了解，我们与全球领先的电信运营商有着丰富的经验。我们为大规模网络提供先进的本地云保证解决方案，为运营商提供创新、高效和按需的网络监控方法，以满足5G时代确保客户体验的挑战。我们的解决方案支持市场上需要的任何公共云和 私有云的混合部署。

我们专注于下一代移动和固定网络的解决方案，包括5G(长期演进)或LTE、VoLTE、无线语音(VoWiFi)、新无线电语音(VoNR)、IP多媒体子系统(IMS)、IP语音(VoIP)和通用移动电信服务(UMTS)。

我们的解决方案组合使 CSP能够部署5G网络，并使那些仍在运行或迁移其4G、3G和2G传统网络的CSP拥有一个覆盖其整个网络的平台，从而提供完全的云本地网络智能和服务保证。监控5G SA需要一种新方法， 支持不同的流量分流和数据采集选项。RADCOM支持所有方法，因为我们的解决方案具有灵活性， 它具有多种部署选项，使我们能够监控任何网络。动态和完全集成使部署RADCOM解决方案的运营商能够从端到端的角度无线电接入网络，或运行到核心，利用按需方法确保客户在5G之旅中的首批5G用例和更高级用例的体验。

全云-原生的 建筑

完全云原生方法 是5G电信基础设施的关键推动因素，这是CSP设计和建设5G网络方式的重大变化。我们获得专利的独特服务保证解决方案旨在监控部署在公共云上的云本地5G网络。我们可以在多个云平台上部署我们的解决方案 ，例如乐天云平台、亚马逊网络服务或AWS、Microsoft Azure和Google云平台。

我们的解决方案采用了 原生云应用程序的基本指导原则。它可以部署在云基础设施和/或裸机上。我们的解决方案 是完全集装式的，包含多个本地云功能，可以集成到领先的网络协调系统中。

RADCOM ACE

RADCOM ACE是原生于云的网络可见性、服务保证和网络洞察的集装箱化产品组合，可无缝集成到运营商的云环境中，并完全支持5G、4G和其他传统技术。

RADCOM ACE使用内置的人工智能/机器学习(AI/ML)和启发式建模，通过 实时流分析对网络进行主动、预测性的监控和故障排除，从而实现客户体验管理的闭环方法。它涵盖了广泛的可定制使用案例， 包括异常检测、自动化根本原因分析、基于地理的分析、网络规模确定、网络性能监控、精确定位无线网络问题、预测性和规范性分析，以及加密数据的体验质量分析。

RADCOM ACE由两个主要层组成：

面向5G的RADCOM ACE：

RADCOm提供了一种经过现场验证的自动化 保证解决方案，作为云原生功能部署在由任何Kubernetes供应商控制的完全容器化解决方案中（用于自动化部署、扩展和管理容器化应用程序的开源 系统）在公共云、私有云和混合云上。 这使其成为5G独立网络自动化保证需求的主要选择。RADCOm ACE是一款独特的专利保证解决方案 ，用于监控云原生5G网络。它完全支持CUPS（控制用户平面分离）中的用户平面和控制平面相关性 以及高效的流量负载平衡，这对于顶级网络运营商来说具有高度可扩展性。相同的解决方案可用于4G和 之前的（3G、2G）网络技术，为运营商提供适用于所有技术的统一解决方案。

VoNR是一项5G技术，可在5G网络上实现语音通信服务。由于RADCOM专注于提供为最先进的网络设计的保证解决方案，我们还构建并提供了人工智能支持的解决方案来保证VoNR服务。

我们提供自动化且高效的语音服务优化方法，使用人工智能支持的分析来检测VoNR异常(同样的解决方案可能用于VoLTE等较旧的技术 )。该解决方案使用先进的人工智能驱动的异常检测功能，使运营商能够自动定位服务降级情况，并主动改善客户体验。

RADCOM网络可见性 (通过)

RADCOM 5G网络数据分析功能(NWDAF)

Ran 保证

移动性 经验分析

在2023年4月收购Continual之后，RADCOM提供移动体验分析解决方案，分析、监控和优化RAN的性能，重点关注语音和数据质量以及用户的移动体验。

企业分析

RADCOM的企业分析解决方案分析所有附属于企业的设备和手持设备的客户体验。此功能使CSP能够从以下方面受益：确定企业客户的优先顺序，主动解决技术问题，备份其与服务级别协议和VIP运维的合同，并将与客户的对话引向体验和价值。RADCOM提供一组交互式报告 ，显示整个企业体验，并能够深入了解网络问题并主动解决这些问题。

RADCOM的 解决方案亮点包括：

我们的全球客户群

我们的解决方案部署在全球多家CSP，如AT&T、Dish、乐天和Telefonica，并获得了广泛的行业认可，三次获得Frost&Sullivan产品差异化创新奖，多次获得TMC实验室创新奖，获得技术营销 Corp.NFV创新奖，并在Glotel Awards竞赛中被推荐为最具创新力的云产品。

通过开发和调整我们的解决方案以满足行业最严格的要求，我们扩大了客户群以包括新的机会和市场，同时通过支持现有客户过渡到5G网络来扩大我们的足迹。

全球的CSP使用我们的解决方案来提供高质量的服务、减少流失、管理网络性能、分析流量和增强客户体验。 我们的解决方案融合了尖端技术和我们在与一些业内技术最具创新性的CSP合作中获得的丰富知识。我们的解决方案支持移动和固定网络，包括5G、LTE、VoLTE、VoWiFi、VoNR、IMS、VoIP、 和UMTS。

2015年12月，AT&T 选择我们作为其下一代虚拟网络环境。AT&T的部署代表着行业内第一个 规模的NFV网络，从那时起，我们一直在与AT&T合作，不断努力过渡到完整的NFV网络。

从2016年到2018年，我们在全球最早也是最大的虚拟网络之一上工作的同时，改进了我们的云本地虚拟网络能力。我们还 继续开发和增强我们的解决方案，以满足监控虚拟网络的复杂需求，并提供中介 层，使我们能够提供完整的端到端客户和服务视图，以满足CSP对网络智能解决方案的需求 ，包括5G网络。

我们在研发方面的持续和增加的投资在2019年通过我们与AT&T的续签得到了验证。我们签订了多年的合作协议 以继续我们的关系并扩大我们的解决方案与AT&T网络的集成。

2019年5月，我们与乐天签订了一项多年协议，为乐天独特而创新的移动网络提供我们的网络智能解决方案。 乐天网络是全球第一个完全虚拟化的端到端原生云移动网络，自推出以来一直采用5G系统架构 。乐天之所以选择RADCOM Network Intelligence，是因为它监控整个端到端网络，包括世界上第一个完全虚拟化的RAN。

2020年4月，我们宣布已成功支持乐天推出全球首个完全虚拟化的移动网络。我们的 解决方案帮助乐天推出了其虚拟化网络，并确保提供卓越的客户体验。我们的解决方案在乐天的分布式电信云中紧密集成，确保为客户提供从移动边缘到网络核心的语音、视频、VoLTE和数据服务的最高服务质量 。

2020年8月，我们宣布推出RADCOM ACE。RADCOM ACE是适用于5G网络的自动化端到端保证解决方案，基于我们在云方面的专业知识 构建，旨在使CSP能够更动态、更灵活地管理其网络。它旨在确保5G服务持续以最佳质量运行，同时通过自动化提高运营商的运营效率。

2020年10月，我们与乐天签订了一项多年协议，为乐天的5G NSA和5G SA服务提供我们的RADCOM ACE解决方案。我们相信 乐天5G协议是我们行业内的第一个5G保证合同，是我们过去几年在产品开发方面投入巨资的证明，也是我们监控整个端到端网络能力的市场验证 提供了卓越的洞察力。

2021年5月，我们宣布了来自一家拉美顶级运营商的额外订单，该运营商选择了我们的4G和5G功能。此订单将我们在该顶级运营商的部署 扩展到其移动网络，并涵盖对该顶级运营商的4G网络的保证，例如该运营商的基于云的VoLTE产品。我们希望他们在未来将我们的解决方案扩展到他们的5G网络。

在2021年间，我们宣布与AWS和Microsoft Azure建立合作伙伴关系，通过这些合作伙伴关系，我们将为正在推出5G、物联网和边缘服务的电信运营商以及已经运行4G和VoLTE网络的运营商提供我们的RADCOM ACE解决方案，包括实时用户分析和高级故障排除。

2022年4月，我们宣布与AT&T续签合同，为AT&T的云网络提供自动化服务保障，以确保网络性能和服务质量。此外，我们还宣布签订了一项多年协议，提供RADCOM ACE，以增强欧洲5G移动CSP的端到端客户体验。

2022年5月，我们宣布选择DISH提供RADCOM ACE解决方案，以通过DISH的5G智能网络™监控客户体验 这是美国第一个基于云的、基于开放式RAN的5G网络。Dish的RADCOM ACE在AWS上运行。

2022年7月，我们宣布我们将 在我们与乐天移动现有关系的基础上，通过乐天交响乐世界™市场，将部署在日本乐天移动上的RADCOMACE带给全球电信运营商。

2022年9月，我们宣布与日本乐天移动续签了合同，以继续监控乐天在全国部署的服务质量 ，使乐天能够获得实时服务和网络分析。

2023年1月，我们宣布与北美的一家新客户达成协议，提供我们的RADCOM ACE解决方案，以便在运营商维护其4G网络的同时在全国范围内扩大5G覆盖范围，从而全天候实时了解网络性能。

2023年4月，我们以25万美元的万现金收购了Continual的技术、知识产权和客户协议。这家领先的移动体验分析公司使用AI和ML提供先进的见解，帮助电信运营商改善其用户的移动体验。

在2024年期间，我们预计将保持我们在研发方面的投资水平，并加大我们的销售和营销力度。我们打算利用我们在行业领先客户中取得的成功，同时寻求与其他希望管理现有网络的CSP接洽，同时评估他们向云本地架构和5G网络的过渡。我们的目标客户是正在部署 5G虚拟化网络的Tier 1 Greenfield运营商和CSP，以及正在评估或将其4G、3G和2G网络迁移到完全虚拟化的云本地网络并正在寻找能够覆盖其整个网络需求的尖端网络智能解决方案的CSP。

行业背景

我们的客户和我们解决方案的市场

我们运营的是一个巨大的市场 ，该市场正在经历重大变革，具有巨大的增长潜力，这从全球网络的演变和向5G网络的过渡中可见一斑。这种过渡包含新的技术挑战，需要新的方法才能解决。我们市场的客户主要由移动和固定CSP组成，他们负责提供移动和固定电信服务。我们的解决方案被CSP组织内的多个部门使用，包括工程、运营、市场营销、管理和客户服务部门。

CSP在管理其网络方面面临许多挑战 ，从移动数据流量的快速增长到管理跨多供应商技术提供的服务的复杂性 。流量增长的增加以及机器到机器、物联网和5G等新技术和服务的出现，加剧了这些挑战。部署云本地、虚拟网络智能和网络智能解决方案是CSP网络的重要组成部分，这源于需要管理来自多个供应商和技术的大量各种网络元素和服务 。此外，CSP面临着来自其他CSP和提供越来越多类似服务的Over-the-top(OTT) 玩家的激烈竞争。为了争取客户的满意，CSP将需要 更深入地了解客户行为，使他们能够根据客户的喜好定制流程。

5G预计将以更高的数据速度(比4G快20倍)提供 增强型移动宽带，并为固定无线接入等使用案例提供更好的覆盖。随着时间的推移，5G SA有望实现新的使用案例，如自动驾驶汽车、关键基础设施/机械的远程控制、智能电网控制、工业自动化、机器人、无人机控制和远程远程医疗服务，这些服务将由超可靠的低延迟网络(高达4G的十倍)提供支持。

CPSS正在加速采用5G，同时继续运营其4G、3G和2G网络，并寻找能够使其实现完全端到端网络可见性的卓越解决方案。我们的解决方案产品建立在多年的行业经验基础上，支持5G并支持CSP的整个网络产品。我们的解决方案旨在确保部署5G网络的CPS和正在评估其4G、3G和2G网络或将其迁移到完全虚拟化的云本地网络的CSP都将受益于我们的尖端网络智能解决方案，该解决方案涵盖了他们的整个网络可见性和服务保证需求。

随着新的5G网络完全云原生，网络功能将作为无状态、基于容器的虚拟网络功能运行。完全虚拟化将 使CSP在创新和提供新服务方面更加灵活和快速。集装箱化意味着单个服务将被更新，而对其他服务的影响最小。这种完全虚拟化的云本地设计将使CSP能够降低成本，加快新服务的引入，并为其网络和服务提供更快的迭代。作为这种完全虚拟化的云本地基础设施的结果， CSP正在重新设计其网络和核心网络架构，使用基于Web的标准来创建动态、开放、可扩展的模块化平台来交付其5G服务，同时利用尖端的云本地网络智能技术来覆盖其4G、3G和2G传统网络。

确保在云本地、完全虚拟化的平台上提供多样化的5G服务类型的能力是CSP成功的基础。5G在云核心中引入了许多新接口、协议和技术。因此，像我们这样的动态本地云服务保证支持 自动化、闭环服务优化，使CSP能够满足跨多种服务类型的服务级别保证以及 提供符合统一网络策略的端到端服务。

我们的战略

我们的目标是成为5G自动保证解决方案的全球市场领导者，同时通过提供端到端网络可见性保持我们的领先地位。 我们相信我们在5G保证解决方案方面的领先地位和创新是我们的核心能力之一，将对我们有利 因为这些类型的解决方案预计将在5G网络的部署中发挥关键作用。我们计划通过利用我们在实施一些迄今最大、最先进的网络部署中获得的无与伦比的经验来增加我们的销售额，我们将在包括公共云在内的多种部署模式中提供从RAN到网络核心的完整端到端网络可见性。

我们为全球现有的Tier 1和创新CSP提供我们的解决方案和专业知识，这些CSP正在评估或建设他们的4G、3G和2G网络到5G网络。 我们计划通过进一步投资增强我们解决方案的分析和自动化能力 (包括高级AI\ML能力)来保持我们相对于竞争对手的技术优势，以满足5G网络不断发展的需求。

我们战略的关键要素 包括：

产品和解决方案

RADCOM产品组合由RADCOM ACE和RADCOM NWDAF组成，前者是我们的自动化保证解决方案组合，后者是用于闭合环路自动化的网络数据分析功能。

RADCOM ACE

我们的自动化保证解决方案组合 可帮助CSP实时监控数据，并在5G和4G业务受到影响之前主动解决客户体验问题 。RADCOM ACE是用于端到端网络监控的自动化5G保证平台，基于我们在云方面的专业知识 构建，旨在允许CSP以更动态、更灵活的方式管理其网络，可在AWS、RCP和Azure等私有云和公共云上运行。RADCOM ACE旨在确保5G服务持续以最佳质量运行，同时通过自动化和快速缩短新服务和创新的上市时间来提高运营商的运营效率。 RADCOM ACE是我们过去几年大量产品投资的成果，并得到客户反馈的支持，以实现 监控5G服务的新方法，确保运营商在过渡到5G时获得高质量的客户体验。

RADCOM ACE包括自动化 保证、高级网络洞察、通过AI/ML实现的自动化洞察以及云本地网络可见性。

RADCOM服务保障

RADCOM服务保证 是一款全面的保证解决方案，可智能、被动地收集和分析各种域(固定和移动)以及从接入核心到提供实时用户分析的多代技术(5G、4G、3G)的多种数据类型(网络分组、事件、PM/FM计数器等)。RADCOM服务保障是在私有云和公共云(如AWS、RCP和Azure)上运行的云本地、5G就绪的全面服务保证解决方案，使CSP能够获得跨所有网络的端到端网络可见性和客户体验洞察。RADCOM服务保证提供实时、高性能和自动化的解决方案，对于在当今的顶级、高容量网络中为运营商提供客户洞察至关重要。

我们的专利技术使 RADCOM服务保证能够高效地从多个来源(网络事件、事件详细记录和信息包)收集数据，并在人工智能的推动下将它们智能地关联到RADCOM Network Insights中。这是5G监控的关键。RADCOM的解决方案旨在提供从RAN到核心的网络智能。RADCOM服务保障使用动态、模块化和基于流的微服务架构构建，能够以极低的延迟以闪电般的速度处理大量流数据。

RADCOM服务保证 为服务提供商提供跨技术的网络的完全端到端可见性。RADCOM服务保障监控多种类型的服务，例如语音、视频和数据，使用多种工具以及网络性能和测量方法来持续 分析服务性能并提供客户体验质量指标。RADCOM服务保障为用户提供全面的分析 和故障排除工具，提供全面、集成的网络服务视图，方便性能监控、故障 检测以及网络和服务故障排除(从敲门点到网络洞察)。RADCOM服务保证基于一系列基于软件的被动探头显示信令和用户层面的性能和质量测量，这些探头安装在标准的非专有第三方硬件上，这些硬件与RADCOM服务保证一起工作，以提供基本的 功能。

RADCOM服务保障 由一个强大且用户友好的中央管理模块和广泛的基于无源软件的探头组成，这些探头用于从各种类型的网络和服务收集传输质量数据，包括5G、VoIP、UMTS、LTE、IMS数据和其他。

RADCOM服务保证 提供一套高级服务保证监控应用程序：网络故障排除、网络质量监控、服务质量 监控、客户服务质量监控和客户服务级别协议监控。

RADCOM服务保证 旨在使CSP能够成功应对重大技术挑战，包括：

CSP将RADCOM服务保证 用于广泛的使用案例，例如：

客户和服务保证

漫游和互联分析

CSP使用RADCOM服务保证 来监控其漫游和互连流量。通过识别有问题的链路，CSP可以避免收入损失，检测特定漫游合作伙伴的问题，并管理互联互通KPI。

固定-无线接入

使用RADCOM ACE进行固定的无线接入监控使CSP能够过渡到以客户为中心的网络运营，专注于承诺的SLA与移动性，并 规划用户的整个生命周期，同时监控家中的设备、使用的应用、使用模式和瓶颈。

虚拟驾驶测试

RADCOM的虚拟硬盘测试解决方案(简称VDT)为网络质量团队提供移动体验洞察和优化。当与实体驱动器相结合时，VdT将为内部测试车队提供显著的成本效益，并通过消除运营成本对燃油价格飙升的敏感性 来减少外包工作。

RADCOM网络洞察

作为RADCOM ACE的一部分，RADCOM Network Insights采用RADCOM服务保证收集和分析的数据，并应用尖端人工智能和ML 技术提供自动异常检测和根本原因分析，以主动快速解决影响客户的问题。RADCOM Network Insights涵盖广泛的使用案例，为运营商提供对服务质量和客户体验的端到端了解。此外，RADCOM Network Insights还提供用于网络优化和根本原因分析的下一代工具，如呼叫跟踪和深度数据包分析。

RADCOM Network Insights为 CSP提供实时可操作的业务和营销洞察，这些洞察以客户为中心，同时仍能最大化整个组织的收入流 。这些丰富、可操作的网络洞察使运营商能够全面可视化其网络并改善服务和客户体验，提供客户影响分析，并主动处理问题以全面了解客户体验 并提供更高的体验质量和更低的客户流失率，这对于过渡到基于软件的本地云网络环境和5G网络尤为重要。

RADCOM的Network Insights解决方案采用主动方式处理网络问题。通过使用基于内部探测的数据和某些外部 数据馈送，RADCOM拥有网络智能，可以知道要提取哪些数据，以便提供所需的可操作的洞察。关键网络监控指标可输入RADCOM的关键质量指标，并转换为服务质量。该解决方案与客户 资源管理馈送和传统第三方探测数据相结合，使运营商能够评估订户的QOE，并 做出主动决策。

RADCOM Network Insights的 复杂工具通过强大的数据虚拟化套件提供。这使CSP能够为改善CSP的客户QOE并因此提高CSP的资本效率所需的可操作的 洞察力确定必要的数据，提供可与RADCOM ACE集成的基于AI/ML的自动化分析，或通过RADCOM NWDAF形成零接触自动化的基础。该解决方案适用于多个领域(移动和固定)和多代技术(5G、4G、3G)。提供的用例 是针对数百个基于时间的数据系列的自动异常检测，如KPI和关键质量指标、根本原因分析和预测性分析。一旦我们的AI/ML功能部署到网络上，它们就会学习基准行为并自动创建 阈值，而无需操作员对其进行配置。

RADCOM VIA

RADCOM VIA通过可独立部署或与RADCOM ACE一起部署的网络监听、高级过滤和数据包代理，提供对CSP网络的完整 可见性。它解决了电信运营商目前在尝试了解5G中基于容器的新网络功能时面临的关键挑战。我们的高级Packet Broker支持跨多个云和域进行智能流量分发、过滤和负载均衡。

RADCOM VIA使CSP能够以虚拟、智能和高效的方式 ：

RADCOM NWDAF

RADCOM NWDAF(Network Data Analytics Function或NWDAF)是5G核心中的一个网络功能，旨在收集数据，在多个用例中进行分析 并导致核心发生变化，以提高整体性能和体验质量。该解决方案与 网络存储库功能完全集成，可通过应用程序 编程接口或API提供的分析与核心中的其他网络功能进行通信。该解决方案提供基于AI/ML的自动化分析，作为基于3GPP标准的NWDAF功能，支持 闭环、零接触网络运营和改进的客户体验。

销售和市场营销组织

我们主要通过我们在北美、欧洲、拉丁美洲、亚太地区和以色列的高管和销售代表直接向世界各地的客户销售产品，并由当地市场的当地代表和分包商提供支持。在2023年，这些直销主要在北美和亚洲进行。在北美，我们主要通过RADCOM US进行运营，RADCOM US直接向最终用户销售我们的解决方案，并为北美市场的客户提供支持。我们的解决方案通过RADCOM US、RADCOM加拿大或我们销售给北美的最终用户。在巴西，我们通过RADCOM巴西公司运营，RADCOM巴西公司主要在巴西市场直接向最终用户销售我们的解决方案。在印度，我们通过RADCOM印度公司运营，该公司主要在全球范围内提供客户支持和开发服务。在其他地方，我们的解决方案主要通过我们在欧洲、拉丁美洲、独联体国家、亚太地区和以色列的销售代表销售，并由当地市场的当地代表和分包商提供支持。

在我们 没有直接业务的地区，我们通过与当地分销商和增值经销商签订协议来扩大我们的业务范围。 2023年，我们与新的分销商签署了协议，以渗透新的地理市场，接触新的客户，并更好地 服务于我们的目标市场。我们继续寻找更多这样的渠道，以进一步扩大我们的外联范围。在某些地区，我们的 总代理商和经销商作为我们当地销售、营销和支持团队的一部分，帮助销售、部署和服务我们的解决方案，以最终用户的母语提供技术支持，并在当地 营业时间内满足客户需求。

地理市场:

下表显示了我们根据最终客户所在地按区域划分的收入的大致细目：

竞争

我们的解决方案市场竞争激烈，我们预计未来将继续竞争，无论是我们目前提供的解决方案 ，还是我们正在开发的解决方案。我们的主要竞争对手包括NetScout System Inc.、Infovista S.A.(被收购的Empirix Inc.)、eLISA Oyj(被收购的Polystar)、Anritsu Corporation、Viavi Solutions Inc.和EXFO Inc.。除了这些竞争对手外，我们预计 来自老牌和新兴的通信、网络管理和测试设备公司，以及网络智能领域的传统参与者，如华为、爱立信和诺基亚。我们的许多竞争对手拥有比我们多得多的资源，包括财务、技术、工程、制造、营销和分销能力，其中一些可能比我们享有更大的市场认可度。此外，向云虚拟化网络解决方案的过渡可能会向新的 竞争对手打开市场，或者带来来自邻近市场的竞争对手，包括网络核心提供商。有关更多信息，请参阅“项目3.D-风险 因素-与我们的业务和行业相关的风险”。

我们相信，我们在竞争对手中脱颖而出的原因是：

我们的解决方案与AT&T、Dish和乐天等领先和创新的CSP一起部署。我们相信，我们将成为云原生5G网络智能解决方案领域最先进的领导者之一，该解决方案适用于在私有云和公有云(如RCP、AWS、GCP和Azure)上部署5G网络的CSP。此外，我们相信，对于正在评估或将其4G、3G和2G网络迁移到完全虚拟化的云本地网络(如RCP、AWS、GCP和Azure)的CSP来说，我们的解决方案也是最先进的。

客户服务和支持

我们相信，为最终用户提供高水平的客户服务和支持对我们的成功至关重要，我们的目标是将RADCOM打造为客户满意度方面的行业领先者。为实现这一目标，我们正在进行的投资包括：

我们业务的季节性

我们产品的订单受到多种原因的影响，包括一般市场和经济状况、通货膨胀和利率上升的影响、整体行业整合、采用新技术和CSP预算的速度以及多年路线图。虽然这会导致我们的收入在每个季度之间出现波动，但这种波动不受任何明显的季节性或一致的季节性模式的影响。

总部设施

我们的公司办公室位于以色列特拉维夫。主要由我们的法律、财务、人力资源和运营等公司部门组成。

研究与开发

我们竞争的行业受到快速的技术发展、不断发展的行业标准、客户要求的变化以及新产品的推出和增强的影响。因此，我们的成功在一定程度上取决于我们是否有能力继续改进现有的解决方案 并开发和推出新的解决方案，以经济高效和及时的方式提高性能和降低总成本。

在过去的几年里，我们在研发方面投入了大量资金，以创造和保持我们的技术领先地位，并满足世界上最先进的CSP的当前和未来需求。我们相信，5G的大规模推出将带来CSP更大规模的云本地部署浪潮。通过我们的研究和开发努力，我们相信我们处于有利地位，能够为CSP提供最先进的技术和能力。因此，我们增加了对增强的自动化部署功能的开发以及基于高级ML的技术的投资，以更好地识别网络异常并分析5G网络推出后预计会增加的 网络流量。除此之外，我们一直专注于自动化 作为降低成本和优化CSP运营的关键目标。

在2023年间，我们在多个方面进行了投资，使我们的5G网络本地云方法与众不同，在多个云(包括AWS、GCP和其他云网络)上实现了真正的CI/CD方法，从而实现了自动化部署和更高的安全标准。我们还增强了我们的RADCOM网络 发现解决方案，这是RADCOM ACE解决方案的应用层。在人工智能方面，我们在推进我们的RADCOM AIM(自动化洞察模块)方面进行了大量投资，包括利用GenAI的新计划，我们相信这可能会在未来产生影响 。

同时，我们继续 增强和开发我们的云本地虚拟网络和5G解决方案，为我们现有和 潜在客户提供更大的价值和好处。

随着我们开发新功能和新的解决方案产品以满足向5G网络过渡的要求，我们预计将在2024年继续进行这项重大投资 并建立模块化方法，以支持服务保证市场的目标套餐。这种模块化方法 将使我们不仅能够提供完整的解决方案，还可以为较小规模的CSP部署提供特定模块。

以色列创新局

根据一项激励计划，我们已从IIA获得了用于某些研究和开发活动的特许权使用费拨款，总额为5,020美元万，从我们成立到2023年12月31日计算，受研发法和根据其颁布的法规的规定 。

此外，我们已经提交了许多申请，未来可能会继续提交更多申请，以根据研发 法向IIA申请拨款。根据此类计划收到的赠款将根据根据此类计划开发的产品产生的收入或由此产生的收入，通过强制性版税支付来偿还。是否获得此类资助取决于我们是否有能力遵守研发法和适用计划中规定的某些适用的 要求和条件。截至2023年12月31日，3%的特许权使用费应根据产品和相关服务的销售收入支付，这些产品和相关服务全部或部分包含在国际投资局资助的项目框架内开发的专有技术。

在2023年以及之前的 年中，我们参与了由IIA或Magnet Program发起的Magnet财团计划。根据本计划的条款，我们 与以色列的其他公司、大学和研究机构合作，以开发新技术。 该联盟的规则包括多次提及联盟成员之间的知识分配，并要求我们 向该联盟中的其他成员提供不可再许可的许可，以使用由该成员开发的“新信息”，而无需考虑。这些计划不要求向IIA支付版税，但研发法规定的所有其他限制，例如当地制造义务和技术转让限制，如本20-F表格年度报告 中进一步详细说明的，均适用于我们利用此类计划获得的资金开发的技术诀窍。

以下说明了我们根据研发法从IIA获得的赠款所承担的义务：

本地制造责任

研发法规定的赠款条款要求我们在以色列生产使用这些赠款开发的产品(但不限制包含该专有技术的产品的销售)。根据《研发法》颁布的规定，只有在事先获得IIA批准的情况下，我们或其他实体才可以在以色列境外生产产品(转移总计10%的产能不需要这种批准，在这种情况下，必须在通知发出后30天内向IIA发出通知，且IIA不反对)。根据IIA的规定，在2023年前与我们的项目相关的, 将其产品的生产转移到以色列以外的公司，可能会受到增加的版税上限的限制，范围从赠款的120%到300%不等，具体取决于在以色列境外进行的生产量 。

专有技术和专有技术转让限制

控制权的变化

研发法一般对赠款接受者所有权的某些变化提出报告要求。研发法要求赠款接受者及其控股股东或该赠款接受者的外国利害关系方将赠款接受者控制权的任何变化或赠款接受者控制手段的变化导致非以色列公民或非以色列居民或以色列公民或在以色列注册的公司成为赠款接受方的直接利害关系方，并要求新的利害关系方向国际投资机构承诺遵守研发法。此外，IIA可能要求提供关于此类事件的补充信息或陈述。就R&D法而言，“控制”被定义为指导公司活动的能力，但不包括作为公司高管或董事人员的能力。如果某人持有公司50%或更多的控制权，则该人被推定为拥有控制权。“控制手段”一般是指在公司股东大会上的投票权或任命董事或首席执行官的权利。公司的“利害关系方”包括持有5%或以上已发行股本或投票权的股东、首席执行官和董事、有权任命首席执行官或至少一名董事的人，以及任何上述利害关系方拥有25%或以上已发行股本或投票权或有权任命 25%或以上董事的公司。因此，任何购买我们5%或更多普通股的非以色列人将被要求通知IIA它已成为利害关系方，并签署一份遵守研发法的承诺书。

自我们开始运营以来， 我们已经从IIA获得了带有版税的赠款。截至2023年12月31日，我们就收到的赠款(包括累计利息和支付的累计特许权使用费)对国际保险局的或有负债总额约为5,600万美元。

专有权

为了保护我们的知识产权权利，我们依靠商标、合同权、商业秘密法、版权、保密协议和技术措施的组合来建立和保护我们的解决方案和技术的专有权利。我们拥有注册的名称为RADCOM的商标^®还有Omni-Q这个名字^®。我们目前在美国拥有九项注册专利和一项待批专利申请。此外，我们通常与员工、分销商、销售代表以及能够访问敏感信息的供应商和分包商签订保密和保密协议。

员工

截至2023年12月31日，我们的总员工人数为295人，其中包括员工和承包商。见“项目6.D--董事、高级管理人员和雇员--雇员”。

我们认为我们与员工的关系 很好，我们从未经历过罢工或停工。*除了位于巴西的员工外，我们的员工中没有 由工会代表。

虽然我们不是以色列集体谈判协议的缔约方，但我们必须遵守以色列总工会和经济组织协调局(包括工业家协会)或CBEO之间的集体谈判协议中的某些条款，这些条款根据以色列经济和工业部的扩展命令适用于我们的以色列员工，包括交通津贴、年度娱乐津贴、工作日和工作周的长度以及强制性的 一般保险养老金。此外，我们可能受适用于金属、电力、电子和软件业的延期令条款的约束。以色列劳动法适用于我们在以色列的所有员工。这些条款和法律主要涉及工作日的长度、工人的最低工资、解雇员工的程序、确定遣散费、休假(例如年假或产假)、病假和其他雇用条件。

在以色列，我们遵循一种普遍的做法 ，即代表我们的大多数员工向个人保险单(称为经理人保险)或养老基金缴费。此外，此类经理人保险的缴费率高于和超过法律要求。这项政策为参保员工提供储蓄计划、残疾保险和遣散费福利的组合。它规定在员工退休或死亡时支付给员工，并积累员工在终止雇佣时可能合法获得的遣散费 资金。如果每个参保员工缴纳的金额最高等于该员工基本工资的7%，我们的缴费比例为员工基本工资的15.83%至19.1%。*根据以色列法律的修改，以及历史委员会和CBEO签订的集体谈判协议，我们需要缴纳的金额可能会不时增加。

我们与以色列新员工的雇佣协议 符合《以色列遣散费支付法-1963》或《以色列遣散费支付法》第14节的规定，该法律规定，我们向遣散费支付基金的供款应涵盖我们的全部遣散费义务。终止时，从基金向员工发放缴款后，我们将免除任何进一步的遣散费义务，我们不会向员工支付额外的 款项。因此，相关债务和代表该债务缴存的金额没有列在资产负债表上，因为一旦缴存金额，我们就可以合法地解除对员工的遣散费义务， 我们对缴存的金额没有进一步的法律所有权。

我们还为RADCOM的员工 提供教育基金，每个参加基金的员工缴纳的金额相当于该员工基本工资的2.5%，我们缴纳的金额相当于员工基本工资的7.5%(通常最高可达以色列所得税条例规定的特定上限)。以色列的员工和雇主还必须向以色列国家保险机构缴纳预先确定的金额，其中包括向以色列国家保险机构缴纳的国民医疗保险缴费，该机构提供一系列社会保障福利。

在美国，我们 以健康、牙科、视力和残疾保险的形式提供福利，并匹配401(K)计划缴费，平均 金额约相当于员工基本工资的19.65%。

在巴西，我们以医疗保险的形式提供福利，包括医疗保险、视力保险和牙科保险，金额从员工基本工资的4%-13%不等。

在印度，我们以医疗保险、教育基金、房屋租金津贴和医疗保险基金的形式提供福利，金额相当于员工工资的21.22%。

我们的子公司是：(1)RADCOM US，主要在美国进行产品的销售、营销和客户支持；(2)RADCOM Investments (96)Ltd，用于进行各种投资，包括购买证券；(3)RADCOM巴西，主要在巴西进行产品的销售、营销和客户支持；(4)RADCOM印度，主要在全球提供客户支持和开发服务；以及(5)RADCOM加拿大，在加拿大进行产品的销售和营销。以下是我们子公司的列表，每个子公司都是全资拥有的：

我们目前在以色列特拉维夫从以下附属公司租赁了总计约22,830平方英尺的办公空间确定的我们的主要股东。 这一领域包括我们的开发设施，主要包括编程、文档编制、质量控制、测试和错误修复 ，以及不时在第三方硬件上安装软件组件。

2023年，我们特拉维夫办公室的年租赁和维护费用总计约为795,000美元，这些办公室是从我们的某些 主要股东的附属公司租赁的。我们未来可能会从关联方那里租赁更多空间。

我们还在新泽西州帕拉默斯从一家附属公司租赁了总计约5377平方英尺的办公空间。确定的我们的主要股东。 2023年，我们为这些场所支付的年度租金总额约为114,000美元。

我们还在巴西租赁了约40平方英尺的办公空间，在印度租赁了5809平方英尺的办公空间。2023年，这些房舍的年度租赁费和维修费分别约为7 000美元和85 000美元。

我们相信我们的办公室 和设施足以满足我们当前的需求，并在需要时提供合适的额外或替代空间。

项目4A。未解决的员工意见

不适用。

项目5.业务和财务回顾及展望

以下关于我们财务状况和经营结果的讨论 应与合并财务报表和本年度报告其他部分包含的相关附注一起阅读。

概述

我们为CSP提供原生云、 虚拟网络和5G就绪网络智能解决方案。我们世界领先的创新解决方案定位得当，可满足CSP监控其网络(固定和移动)的持续需求，并确保在云本地虚拟网络和非虚拟网络上为其订户提供高质量的服务。

一般信息

我们对我们的财务状况和经营结果的讨论和分析 基于我们的合并财务报表，该报表是根据美国公认会计准则 编制的。我们的经营和财务回顾及展望应与本年度报告中其他部分的财务报表、附注和其他财务信息一并阅读。

我们于1991年开始运营。从那时起，我们一直专注于开发和改进我们的产品，建立我们在全球的直接和间接分销网络，并建立和扩大我们的销售、营销和客户支持基础设施。

我们的大部分收入是以美元产生的，融资活动也是以美元进行的。因此，我们认为美元是我们的职能货币，我们的合并财务报表以美元编制。

在我们评估我们的增长前景并管理我们未来的运营时，我们相信领先的CSP的5G部署将推动我们的 增长。

我们在2023年遵循了以下销售 战略，以扩大我们的销售渠道和收入：

收入。通常，我们的收入来自产品或解决方案、固定价格项目的销售以及主要包括延长保修、支持服务和托管服务的服务销售。收入包括销售总额、减去折扣和退款(如果适用)。

收入成本。收入的成本 ，包括主要来自从事托管服务和持续客户支持、解决方案部署和软件开发定制活动的员工的工资和相关费用。收入成本还包括硬件的使用、库存注销、进口税、运输和搬运成本、第三方软件组件的许可费、硬件保修费用、间接管理费用的分配、分包商的费用、IIA的特许权使用费和基于股份的补偿。作为我们降低产品成本和提高灵活性计划的一部分，我们在过去几年中转向了一种模式，在这种模式下，我们将基于软件的解决方案安装在标准的、非专有的第三方硬件上，这些硬件与我们的软件一起工作，以提供产品的 基本功能。

我们的毛利润受到几个因素的影响，包括新产品的推出、竞争加剧导致的价格侵蚀、更大客户的议价能力、我们在运营、部署、软件开发定制、托管服务和客户支持方面的员工数量、将第三方软件组件整合到我们自己的产品中、产品组合以及汇率波动。

研发费用 净额对于研发费用，净额主要包括工资和相关费用，包括以股份为基础的薪酬、对分包商的付款和间接费用。间接费用包括各种成本，包括租金、 办公室和相关费用。*研发费用已由国际投资局提供的承担特许权使用费的赠款部分抵消。

销售和营销费用。销售和营销费用主要包括工资和相关费用，包括以股份为基础的薪酬、第三方代表的佣金和费用、广告、贸易展、促销费用、国内和国际旅行、网站维护、 和管理费用。

一般和行政费用 。一般及行政开支主要包括薪金及相关开支，包括以股份为基础的薪酬、专业费用(包括法律、审计及其他顾问费用)、坏账开支、其他一般公司开支及管理费用 。

财务收入，净额财务收入，净额，主要由银行存款利息、银行手续费以及以非美元货币计价的货币资产负债表项目的汇率差异损益构成。

我们在截至2023年的财政年度与截至2022年的财政年度的财务业绩摘要

在截至2023年12月31日的一年中，我们的收入约为5,160美元万，而2022年的收入约为4,610美元万，增幅约为12%。我们的经营活动在2023年产生了大约470美元的万现金，而2022年产生了大约600美元的万 。我们在截至2023年12月31日的年度的净收入约为370美元万，而2022年的净亏损约为 $230万。

截至2023年12月31日，我们的现金及现金等价物和银行存款总额约为8,220美元万，而截至2022年12月31日，我们的现金和现金等价物以及银行存款约为7,770美元万。

我们2023年的收入包括 基于股票的薪酬造成的非现金支出，约为610美元万，而2022年为520美元万。

可报告的细分市场

管理层按客户和地理区域接收销售信息。收入成本、研发成本、销售和营销成本以及一般 和管理费用仅在合并的基础上报告(即，它们没有分配到产品组或地理区域)。由于由于共享资源，没有向管理层提供按产品组或地理区域划分的营业损益衡量标准 ，因此我们得出结论，我们在一个可报告的细分市场中运营。

截至2023年12月31日的年度业绩与截至2022年12月31日的年度业绩比较

下表列出了所示期间以收入百分比表示的某些财务数据：

收入

收入. 2023年，由于产品收入增加约3.8亿美元，服务收入增加约1.7亿美元，与2022年相比， 我们的收入增加约5.5亿美元，即约12%。产品收入的增长 主要与北美收入的增长有关，并且来自现有和新客户。服务收入的增长 与亚洲和欧洲、中东和非洲有关，主要来自现有客户。

每个地理区域的收入，基于最终客户的位置

2023年，我们的两个最大的 客户约占我们合并总收入的76%。2022年，我们的两个最大客户约占我们合并总收入的77%。

收入成本和毛利润

收入成本. 2023年，我们的毛利润占收入的百分比（包括工资和相关费用等可变成本）约为73.3%，而2022年约为72.4%。

我们2023年和2022年的收入成本包括约40万美元的股份薪酬费用。

下表提供了 公司2023年和2022年的运营成本和费用，以及2023年此类费用与2022年相比的百分比变化情况。

研究和开发费用 毛。研发费用总额从2022年的约2,150美元万下降到2023年的约1960美元万。研发费用占总收入的比例从2022年的约46.7%下降到2023年的约37.9%。我们总研发费用的减少主要归因于有利的外汇汇率。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我们的研发总人数(包括承包商)为137人。我们的研发成本包括2023年基于股票的薪酬支出约270亿美元万，相比之下，2022年基于股票的薪酬支出约为250亿美元万。我们预计将研发费用的水平保持在与2022年和2023年类似的水平。

我们相信，我们的研究和开发工作是我们战略的关键要素，对我们的成功至关重要。我们总收入的增加或减少 不一定会导致我们的研发支出水平按比例增加或减少，这可能会影响我们的运营利润率。

销售和市场营销费用。销售和营销费用从2022年的约1,230美元万增加到2023年的约1,460美元万。我们 销售和营销费用的增加主要是由于全球销售和营销团队的扩大，以及与2022年相比，2023年基于股份的 薪酬支出增加。2023年，销售和营销费用占总收入的比例为28.3%，而2022年为26.6%。我们的销售和营销费用包括2023年基于股票的薪酬支出约180亿美元(万)，而2022年的股票薪酬支出约为140亿美元(万)。

一般和行政费用 一般和行政费用从2022年的约450美元万增加到2023年的约510美元万。我们一般和行政费用的增加主要归因于基于股份的薪酬费用的增加 以及与2022年相比，2023年的专业服务费用的增加。2023年，一般和行政费用占总收入的百分比为9.8%，与2022年的9.7%相比没有显著变化。我们的一般和管理费用包括：2023年基于股票的薪酬约为120美元万，而2022年基于股票的薪酬约为90美元万 。

财务收入，净额2023年，财务收入净额约为460美元万，而2022年财务收入净额约为200万 。我们财务收入的增加，净额与货币汇率的积极影响和银行存款利息收入的增加有关。

所得税 2023年，我们记录的税费约为182,000美元，而2022年的税费约为159,000美元。税费包括RADCOM印度和RADCOM美国的税费，以及客户扣除的预扣税 。

截至2022年12月31日的年度财务数据与截至2021年12月31日的年度财务数据比较

有关截至2022年12月31日的年度与截至2021年12月31日的年度的财务数据的讨论，请参阅我们于2023年3月30日提交给美国证券交易委员会的截至2022年12月31日的财年的20-F表格年度报告中包含的项目5.a-经营和 财务回顾及展望-经营结果-我们截至2022年12月31日的财政年度与截至2021年的财政年度的财务业绩摘要。

通货膨胀和外汇波动的影响

我们的大部分收入是以美元产生的，融资活动也是以美元进行的。我们也以巴西雷亚尔或BRL、欧元和其他货币产生收入；然而，我们认为美元是我们的功能货币。未来，额外收入可能会 以美元以外的货币计价。

由于我们很大一部分费用是在NIS支付的，因此我们在NIS支付以色列员工的工资时，我们业务的美元成本会受到NIS和美元之间汇率的影响。美元、BRL、欧元和我们创收的其他货币以及美元之间的汇率波动也可能对我们的业务结果产生影响。关于我们的巴西子公司，功能货币已被确定为其当地货币。资产和负债按年终汇率换算，损益表按年内平均汇率换算。此类换算调整作为股东权益累计其他全面亏损的单独组成部分入账。

由于NIS和美元之间的汇率不断波动，汇率波动将影响我们的盈利能力和我们业绩的逐期比较 。因此，金融资产和负债的外币重新计量的影响在我们的财务报表中作为财务收入或费用报告。根据我们2024年的预算，我们预计，将0.10新谢克尔更改为新谢克尔兑美元的汇率将使我们每个财年以美元表示的费用变化约490,000美元 ，反之亦然。

有效企业税率

截至2018年1月1日，以色列 居民公司一般按23%的税率缴纳公司税。以色列居民公司通常按公司税率缴纳资本利得税。我们在以色列不产生应税收入，因为我们在历史上发生了运营亏损，导致 截至2023年12月31日的税收结转亏损总计约3,840美元万和额外的1,700美元万资本损失。我们相信，我们将能够将这些税收损失结转到未来的纳税年度。我们预计不会在以色列为我们的运营收入缴税，直到我们利用结转的税收损失。我们可能被要求为我们的被动收入缴税， 如果有的话。有关税务的更多信息，请参阅“第10.E项--税务”。

我们的有效公司税 税率可能会超过以色列的税率。我们的非以色列子公司通常将适用联邦、州和地方 税，我们还可能在我们拥有资产、拥有员工或开展业务活动的其他外国司法管辖区 纳税。

我们在2023年12月31日为我们所有的递延税项资产和负债记录了约1,350美元万的估值备抵。根据可用证据的权重，我们认为我们所有的递延税项资产更有可能无法变现。

我们通过运营产生的现金、我们在2017年前进行的私募和公开股权发行的收益、 行使期权的收益以及IIA和其他机构承担特许权使用费的参与为我们的运营提供资金。现金和现金等价物以及2022年12月31日、2023年和2022年的银行存款分别约为82.2美元和7,770美元万。

我们相信，我们现有的资本资源和运营现金流将足以满足我们未来12个月的预期流动资金需求。在不减损上述对我们现有资本资源和运营现金流的估计的情况下，我们可以 决定在未来筹集更多资金。我们相信，如果需要，我们将能够筹集额外资本或减少可自由支配的支出，以在未来12个月后提供所需的流动性。

经营活动提供的现金净额 。2023年，运营活动提供的净现金约为470美元万，而2022年运营活动提供的净现金约为600美元万。

2023年现金净流量为正，主要原因是基于股票和限制性股票的薪酬支出约为610万，净收益约为370万，其他应付款和应计费用增加约220万，其他应收账款和预付费用减少约140万，库存减少约60万，折旧和摊销约60万，员工和工资增加约20万。这部分被递延收入和客户垫款减少约560万，短期银行存款应计利息增加约220万，以及应收贸易账款净额增加约220万所部分抵消。

2022年净现金流为正的主要原因是基于股票和限制性股票的薪酬支出约为520万，递延收入和客户预付款增加约430万，其他负债和应计费用增加约 $90万，员工和工资应计项目增加约80美元万，折旧约为50万。净亏损约230美元万，短期银行存款和长期银行存款的应计利息增加约120美元万，其他应收账款和预付费用增加约110美元万，贸易应收账款净额增加约100美元，部分抵消了这一增长。

应收贸易账款和未偿还销售天数主要受付款条件、本季度出货量水平变化和收款表现的影响。2023年的应收贸易账款从2022年的约1,110美元万增加到约1,340美元万。

2023年库存减少 主要是由于交付给客户的库存增加，这些客户的收入标准已得到满足和确认。

由(用于)投资活动的净现金提供。我们的投资活动通常包括购买设备和投资银行存款。2023年用于投资活动的净现金约为360万，而2022年用于投资活动的净现金为840美元万。2023年，我们在收购Continual方面投资了约250美元万，在银行存款中投资了约6,500美元万，从短期银行存款中获得了约6,410美元万，并投资了约20美元万 用于购买设备。2022年，我们在银行存款中投资了约6,690美元万，从短期银行存款到期中获得了约5,860美元万 ，并投资了约20美元万用于购买设备。

由融资活动提供(用于)的净现金。2023年和2022年，没有提供或用于筹资活动的现金净额。

2023年4月30日，我们以25万美元现金收购了Continual的技术、知识产权和客户协议。将Continual的技术整合到我们的产品组合中产生的收购后协同效应 为我们的产品和服务以及我们的运营做出了贡献。 虽然我们预计将继续实现有机增长，但我们预计将继续评估其他潜在交易，以收购我们运营的领域中的其他 公司或技术。

 投资

如果我们的管理层确定有必要 抵消外币和利率波动等风险，我们未来可能会进行对冲或其他类似交易或投资于市场风险敏感型工具。

关联方交易的影响

我们已与RAD-BYNET集团签订了多项租赁协议(如项目7.b-大股东和关联方交易相关的 当事人交易所述)。与此类租赁有关的交易的定价是根据双方之间的谈判确定的。我们董事会审计委员会或审计委员会、董事会和管理层的成员 审查了租赁的定价，并确认这些协议与从 非关联第三方获得的条款没有区别。

有关详细信息，请参阅下面的 “项目7.B-大股东和关联方交易-关联方交易”。

政府补助金和相关版税

以色列政府 根据研发法和根据研发法颁布的条例鼓励研究和开发项目。我们 可以按研发局研究委员会根据研发法规定的研究和开发费用的20%至60%(对于磁体项目，最高可达66%)的费率从国际保监局获得赠款。我们在2023年和2022年记录了国际保监局的此类赠款，总额约为80万。根据这些赠款的具体条款，我们有义务支付由这些赠款资助的产品(和某些相关服务)销售收入的3%的特许权使用费(不包括在Magnet项目中收到的赠款)。如果由IIA资助的项目没有导致 产生收入的产品的开发，我们将没有义务偿还我们为产品开发而收到的赠款。 与IIA赠款相关的版税费用包括在截至12月31日的年度收入成本中，2023年和2022年分别约为150美元万和140美元万。截至2023年12月31日，我们从IIA获得的项目赠款总额约为5,020LIBOR。对于自1999年1月1日起根据研发法授权为研发计划的项目，偿还利率为万，详情如下。截至2023年12月31日，累计利息约为2,670万，支付给国际金融机构的累计特许权使用费约为2,100万，根据我们的记录，我们因收到赠款而欠国际金融机构的或有负债总额约为5,600美元万。2021年9月，负责确定年利率的以色列银行发布了一项指令，规定2023年6月以与美元LIBOR利率挂钩的浮动利率计算的年利率将由SOFR取代。在2017年6月30日之前从IIA收到的赠款的年利率基于12个月LIBOR，而在2017年6月30日之后从IIA收到的赠款的年利率基于12个月LIBOR，直到2023年12月31日，截至2024年1月1日，年利率基于12个月SOFR或以色列银行公布的替代利率，外加0.72%。2024年1月1日后批准的助学金将支付(I)12个月SOFR加1%，或(Ii)固定年利率4%中的较高者。

我们还有义务向BIRD基金会支付基于技术的产品销售的版税，这些产品是由BIRD基金会资助的研究和开发 。BIRD基金会的版税一般按此类产品销售额的5%支付， 最高为收到赠款的150%，与美国消费者物价指数挂钩。截至2023年12月31日，我们有或有 义务向BIRD基金会支付总计约466,000美元的版税。

见“项目4.B-公司信息-业务概述-研发”、“项目4.B-公司信息-业务概述-所有权”和“项目5-经营和财务回顾及展望-研究和开发费用，净额”和“项目5.a-经营和财务回顾及展望-经营结果”。

在2023年间，我们看到CSP部署了更多的5G SA，但数量仍然很少。*根据行业研究，27个国家和地区的46家运营商推出了5G独立网络 ，因此我们预计2024年及以后5G SA部署的数量将会增长，尽管这种增长的速度 仍然未知。CSP继续投资于5G网络，尽管经济中断，但仍有更多设备投入商业使用。我们看到移动行业继续分配5G频谱，并在试验和现场部署中投资5G SA网络。

5G网络和服务 比传统网络复杂得多，也更具动态感。它们使用容器和Kubernetes等云本地技术来实现自动化和简化，并降低运营成本。这些技术进步可能会导致CSP对我们的解决方案产生潜在的兴趣。

我们将客户体验 视为CSP投资解决方案的另一个驱动力，这些解决方案使他们能够更好地监控并主动提供服务质量的解决和升级 。

随着服务在技术上变得更加复杂，其业务量也在增加，服务质量成为一个必须解决的问题，以实现跨不同网络区域的端到端可见性。我们的自动化保证解决方案通过提供从RAN 到核心的端到端网络可见性来满足这一需求，使CSP能够在5G部署进展时对其网络进行端到端监控。

关键会计政策和估算

根据美国公认会计原则编制合并财务报表和相关披露要求我们作出判断、假设和估计， 影响合并财务报表和附注中报告的金额。综合财务报表附注2描述了编制综合财务报表所使用的重要会计政策和方法。下文所述的会计政策受到关键会计估计的重大影响。此类会计政策 需要在编制合并财务报表时使用的重大判断、假设和估计，实际的 结果可能与根据这些政策报告的金额大不相同。

收入确认.

我们根据ASC第606号《与客户的合同收入》在 中确认收入。因此，我们确定与客户的合同，确定合同中的履约义务，确定交易价格，将交易价格分配给合同中的每个履约义务 ，并在履行履约义务时确认收入，如下所示：

我们通常将 协议或采购订单视为与客户签订的合同，在某些情况下受主协议管辖。在评估与客户的合同时，我们分析客户支付承诺对价金额(信用风险)的意图和能力 并考虑收取几乎所有对价的可能性。

在合同开始时，我们会评估与客户签订的合同中承诺的商品或服务，并确定履约义务。

主要履约义务 一般包括：

我们软件的许可证 解决方案(可能包括大量定制)、专业服务、托管服务、服务类型保修和合同后客户支持 ，每一项都是不同的。

交易价格为 将承诺的商品或服务转让给客户时我们有权获得的对价金额，不包括代表第三方收取的 金额。

我们通常不会授予 客户退回已售出产品的权利。但是，在某些情况下，如果我们不能交付未来的货物或服务，或者如果货物或服务不符合验收标准的某些规格，安排可能包括退款、违约金、罚款或其他损害赔偿。以上所有因素均计入可变考虑因素，可视为对交易价格的调整。

我们将估计金额 计入交易价格，前提是当与可变对价相关的不确定性得到解决时，确认的累计收入很可能不会发生重大逆转。我们对可变对价的估计和对是否将估计金额计入交易价格的确定主要基于对我们预期业绩的评估以及所有合理可用的 信息(历史、当前和预测)。

本公司使用实际的权宜之计，在付款和收入确认之间的差额为一年或更短时间时，不评估是否存在重要的融资组件 。由于我们的标准付款期限不到一年，合同中没有重要的融资部分。在收入确认与开票时间不同的合同实例中，我们已确定这些合同通常不包括重要的融资部分。发票条款的主要目的是为客户提供购买我们产品和服务的简化且可预测的方式，而不是接受或提供融资。

对于不能根据可观察价格确定 独立销售价格的软件许可证，如果相同产品的销售金额范围很大，且销售价格变化很大，则包含在具有多个履行义务的合同中的独立销售价格 通过应用残差法确定。服务的独立销售价格通常根据可观察到的交易进行估算 当这些服务以独立方式或按成本方式销售时。交易价格按相对独立的销售价格分配给单独的履约债务 。

当通过将承诺的商品或服务的控制权转让给客户来履行履行义务时，收入即被确认。控制权要么随时间转移，要么在某个时间点转移，这会影响收入确认计划。

产品。销售仅包括客户认可或软件许可证的软件解决方案的收入 在接受解决方案或交付软件许可证的时间点确认。

服务。与托管服务、服务类型保修和合同后客户支持相关的收入 会随着时间的推移而确认。

递延收入是指 收取的未确认费用以及从客户那里收到的其他预付款和付款，其收入尚未确认。 递延收入根据收入预计确认的期间分为短期和长期递延收入。

当确认的收入超过向客户开出的金额时，我们从合同中记录未开单的应收账款。

每当预期收回合同费用时，我们都会将获得合同的增量成本的资产资本化。资本化成本主要来源于授予员工和合作伙伴的销售佣金或奖励。我们与客户的合同包括与产品和服务相关的履行义务 ，其中一些在某个时间点得到满足，另一些在一段时间内得到满足。与履行义务有关的佣金成本 在销售时支出，也就是确认收入时。与长期服务合同和长期履行义务有关的佣金成本递延，并在系统的基础上确认 与资产相关的产品或服务的转让相一致。摊销费用包括在随附的综合损益表中的销售和营销费用中。

基于股份的薪酬。 我们的股票薪酬账户符合ASC第718号“薪酬-股票薪酬”， 或ASC 718，这要求我们使用期权定价模型估计授予日基于股票的薪酬的公允价值。

我们确认在每项奖励的必要服务期内为其奖励价值支付的补偿费用。对于仅受服务 条件约束的分级归属奖励，我们使用直线归因方法。我们估计预计会被没收。

我们选择Black-Scholes 期权定价模型作为其股票期权奖励最合适的公允价值方法。期权定价模型需要大量的假设，其中最重要的是预期股价波动率和预期期权期限。预期波动率 是根据截至授予日的最近期间的实际历史股价变动计算的，等于 预期期权期限。预期期限是根据历史期权行权信息生成的。无风险利率 基于美国国债零息债券的收益率，其期限与期权的预期期限相同。从历史上看，公司没有支付股息，而且没有可预见的股息支付计划，因此在期权定价模型中使用预期股息 收益率为零。

吾等对限售股份单位(RSU)的公允价值的厘定是根据授出日相关股份的收市市值而厘定。

于2021年，本公司选择 更改其确认服务条件下分级归属股份奖励以股份为基础的补偿开支的会计政策 ，只采用直线归属法而非加速归因法，并使用预期每项奖励将被没收的估计罚没率 ，而不是在发生时计算没收的原因。股份补偿开支确认的改变代表会计原则的改变，本公司认为这是较可取的会计原则，因为直线分配法是本行业使用的主要方法，而且估计没收将导致股份补偿开支更准确的归属，因为本公司在过去几年积累了足够的历史 经验，以合理估计其员工的没收模式。

业务合并。 我们使用收购会计方法对我们的业务合并进行会计核算，其中要求将购买对价的公允价值分配给收购的有形和无形资产以及在收购日按其估计公允价值承担的负债。购买对价的公允价值超过这些可确认资产和负债的价值的部分计入商誉。在确定收购资产和假设负债的公允价值时，我们会做出估计和假设，尤其是关于无形资产。我们对公允价值的估计是基于被认为是合理的假设，但这些假设本质上是不确定和不可预测的，因此，实际结果可能与估计不同。在收购日起计不超过一年的计量期内，如取得与收购日存在的事实及情况有关的新资料，吾等可记录对收购的资产及承担的负债作出的调整，并与商誉作出相应的抵销。收购成本，如法律和咨询费，在发生时计入费用。

商誉和其他无形资产。商誉和某些其他购买的无形资产已作为收购的结果记录在我们的财务报表中。 在业务合并中，根据ASC主题805“业务合并”，我们将购买的公允价值 根据估计的公允价值分配给收购的有形资产、承担的负债和收购的无形资产。 此类估值要求我们做出重大估计、假设和判断，特别是关于无形资产。可识别无形资产的估计公允价值和使用年限基于许多因素，包括对所收购业务未来经营业绩和现金流的估计和假设、市场状况、技术发展和已识别无形资产的具体特征 。在某些情况下转移的对价的分配可能会根据计量期间公允价值的最终确定进行修订，公允价值可能自收购之日起至多一年内确定。

商誉是指企业合并中购买价格超过可识别有形和无形资产收购的公允价值的 。商誉 不摊销，而是要接受减值测试。

美国会计准则第350号《无形商誉及其他》要求至少每年进行一次商誉减值测试，在某些情况下，每年在两次测试之间进行测试。 会计准则允许进行定性评估，以确定是否有必要进行进一步的减值测试。 质量评估包括判断，并考虑可能表明报告单位的公允价值低于其账面价值的事件和情况。

截至2023年12月31日止年度，并无确认减值亏损。

项目6.董事、高级管理人员和员工

下表列出了我们现任的 董事和高管：

Rachel(Heli)Bennun 女士自2012年12月以来一直担任董事的董事，并于2015年9月被任命为我们董事会的执行主席。Bennun女士在高科技公司拥有超过25年的专业经验。贝农女士于1988年与人共同创立了Arel通信软件有限公司(前纳斯达克：ARLC)，该公司专注于提供集成的视频、音频和数据会议解决方案，包括实时互动远程学习，并担任首席执行官、首席财务官和董事，带领公司于1994年在纳斯达克进行首次公开募股 。Bennun女士还与人共同创立了IP语音领域的先驱ArelNet Ltd.(前TASE：ARNT)，并担任首席执行官和董事公司，领导该公司在TASE进行首次公开募股，直到被Airspan Network Inc.收购。Bennun 还曾担任清洁技术行业的先驱OrganiTech USA，Inc.(PINK：ORGT)的首席执行官和董事。本农女士拥有理科硕士和理科学士学位。本-古里安大学工业与管理工程专业。

马蒂·卡普先生 自2009年12月起， 一直作为董事使用。从1996年到2015年，他是协和风险投资公司的管理合伙人，这是一家以色列风险投资基金，专注于以色列早期科技公司，他于1997年与人共同创立。2007年至2008年，他担任以色列增长伙伴收购公司董事长；1994年至1999年，他担任科技投资公司Kardan Technologies的首席执行官，并继续担任董事公司，直至2001年10月。从1994年到1997年，他担任Nitzanim风险基金的总裁，这是一家专注于早期高科技公司的以色列风险投资基金。从1987年到1994年，他在埃尔比特系统有限公司(纳斯达克和多伦多证券交易所股票代码：ESLT)担任过多个职位。卡普先生曾在多家公司担任董事总裁，其中包括：Elta 有限公司、被迈威尔科技公司收购的伽利略科技公司(纳斯达克代码：MRVL)、被Polycom收购的雅阁网络公司、与西班牙公司合并的赛峰半导体有限公司和以色列航空有限公司(纳斯达克代码：ELAL)。Karp先生获得以色列理工学院电气工程学士学位，以优异成绩毕业于哈佛商学院高级管理课程。

Andre Fuetsch 先生自2023年8月起担任董事。自1995年加入美国电话电报公司以来，富伊奇先生曾在AT&T Inc.担任过各种高级职务，最近的职务是美国电话电报公司的执行副总裁总裁和首席技术官网络服务。作为其职责的一部分，On Fuetsch先生负责AT&T的全球技术方向，包括网络规划、创新路线图，并领导AT&T实验室、AT&T铸造厂和知识产权组织。在他之前在AT&T担任的职务中，他支持并领导了几个负责软件、系统和网络架构、规划和工程的组织 ，在这些组织中，他在网络流量优化和数据库设计领域拥有六项专利。福伊奇先生拥有理科学士学位。在加州大学伯克利分校攻读工业工程和运筹学专业 ，并在斯坦福大学完成计算机科学研究生课程。

自2019年7月以来，奥伦先生 一直担任董事的一员。莫斯特先生是以色列移动运营商戈兰电信有限公司的创始人和前任总裁。 莫斯特先生还曾在几家私营和上市公司担任过高管职位，包括担任过总裁和吉拉特卫星网络有限公司(纳斯达克和塔斯塔股票代码：GILT)的首席执行官，以及担任过蜂窝通信(以色列)有限公司的创始人兼副首席执行官 他还曾在几家上市和私营公司担任董事。莫斯特先生拥有社会学和人类学学士学位、特拉维夫大学电影电视学士学位和纽约大学文学硕士学位。

Yaron Ravkaie先生自2020年1月以来一直担任董事的职务。Ravkaie先生是Teridion Technologies Ltd.的首席执行官，他于2020年1月就任首席执行官。Ravkaie先生曾在2016年1月至2019年12月期间担任公司首席执行官。在加入RADCOM之前，Ravkaie先生于2015年在RR Media Ltd.担任首席业务官。在此之前，Ravkaie先生在RR Media Ltd.任职，并在1998年至2015年期间在Amdocs Ltd.(纳斯达克：DOX)担任过各种职务，包括移动金融服务事业部总裁、AT&T事业部总裁以及董事和总裁的其他副总裁。Ravkaie先生在以色列空军担任少校，在信息系统、工业工程和物流方面服务了九年。Ravkaie先生拥有贝尔谢巴大学的工商管理硕士学位和理学学士学位。海法理工学院工业工程与管理专业。

拉米·施瓦茨先生自2019年7月起担任董事首席执行官。Schwartz先生在技术和企业软件领域拥有超过20年的领导职位经验。施瓦茨先生目前担任波特兰信托以色列公司的董事董事总经理、AlgoSec的顾问董事会成员和Perion Network Ltd.的董事顾问。施瓦茨先生之前曾担任过高级职位，包括商业集团创始人、首席执行官和活跃董事长总裁，以及包括安多克在内的多家上市公司和私人公司。施瓦茨先生还担任过以色列空军的系统开发主管。施瓦茨拥有理科学士学位。数学和计算机科学专业 来自耶路撒冷希伯来大学。

盖伊·谢梅什先生自2024年2月以来一直担任我们的首席执行官。在加入本公司之前，Shemesh先生于2020年至2022年担任业务应用研发副总裁总裁 ，并于2017年至2020年在诺基亚解决方案公司和以色列网络有限公司担任云宽带业务部副总裁总裁 ，在这两个公司担任各种领导职务超过十年。Shemesh先生拥有特拉维夫学院的计算机科学学士学位和经济学和管理学学士学位，以及特拉维夫大学的MBA学位。

Hadar Rahav女士自2022年1月以来一直担任我们的首席财务官。拉哈夫女士于2020年5月加入我们，担任我们的全球金融主管。在加入本公司之前，Rahav女士于2018年至2020年在董事技术有限公司(纳斯达克：TART；纳斯达克：TATt.TA)担任企业财务总监，并于2015年至2018年在Electra Consumer Products(1970)Ltd.(ECP.TA)担任企业财务总监。2018年前，拉哈夫女士在安永以色列所担任过多个职位。Rahav女士拥有Rishon Le-锡安管理和学术研究学院的商业管理会计和风险管理学士学位(以优异成绩毕业)，并在以色列获得注册会计师资格认证。

我们的首席运营官希里克·伊特曼先生于1997年6月加入我们，担任软件工程师，并于2020年1月被任命为现任职位， 最近担任公司研发副总裁总裁。在公司从基于硬件的产品过渡到基于软件的探头产品期间，伊特曼先生领导了我们主要传统产品(R70S和MaveriQ)的开发。伊特曼先生拥有开放大学数学和计算机科学学士学位。

我们的首席技术官兼产品负责人Rami Amit先生于2017年2月加入我们。在加入RADCOM之前，阿米特先生于2013年至2017年在思科股份有限公司的S NFV事业部担任董事工程总监，该事业部包括许多一级客户的全球部署。阿米特先生是该领域向虚拟化演进的愿景的主要贡献者。在加入思科之前，阿米特先生是领先的软件提供商Jungo Connectivity Ltd.的首席技术官，创建了Surf&Call Solutions Ltd.，后来被CosmoCom，Inc.收购，他是VoIP行业先驱vocalTec Ltd.的第一位员工，在该公司中，他被认为是VoIP的早期发明者之一，在20世纪90年代中期建立了有史以来第一个公开展示的VoIP网关，并引领了当今使用的许多VoIP技术。阿米特先生拥有理科学士学位。特拉维夫大学电气工程专业。

上述任何董事或行政人员之间并无家族关系 。

下表显示了我们财务报表中五位薪酬最高的公职人员(根据以色列《公司法》的定义)在 期间或截至2023年12月31日的年度应计薪酬的信息。

支付给我们的前CEO的奖金是基于一个考虑了独立的可计量和不可计量成分的公式，并由董事会根据薪酬政策批准 ，以及我们的股东大会于2022年7月21日批准的前CEO修订的聘用条款 。

向我们的其他管理人员和董事会执行主席支付的奖金和佣金 是根据我们在每年年初设定和传达的目标和目标的实现情况支付的，这些目标和目的是根据我们的薪酬政策支付的，该薪酬政策是我们的股东不时批准的 最近一次是在2019年7月11日，并于2021年7月8日、2022年7月21日和2023年8月3日修订。

截至2023年12月31日的年度，我们向所有董事和高管支付的直接薪酬合计约为240亿万 ，包括工资、奖金、佣金和董事费用。此金额包括预留或累计的约30美元万，用于提供养老金、退休或类似福利。这些金额不包括根据ASC 718以股份为基础的薪酬支出。

在2023年期间，根据我们的2013年股票期权计划、2013年计划和2023年股权激励计划或2023年计划，我们的职位持有人(以色列公司法中定义的这一术语)或非董事职位持有人总共获得127,800股受限股票单位或RSU。RSU 的归属时间表为四年，自授予之日起按等额年度分期付款。有关 我们董事的期权和RSU授予的详细信息如下。

截至2023年12月31日，我们现任董事和高级管理人员作为一个整体，持有根据我们2013年计划和2023年计划授予的总计310,283个RSU。

我们的董事获得报销 费用并获得现金和股权薪酬，具体条款如下。

经本公司股东于2020年7月9日举行的年度股东大会决议批准并于2022年7月21日及2023年8月3日召开的年度股东大会批准的目前支付给本公司非执行董事的现金薪酬(本公司执行主席除外，截至2022年7月21日及其他福伊奇先生)年费为52 000新谢克尔(目前约相当于14 337美元)，每次会议出席费为2 000新谢克尔(目前约相当于551美元)。此外，在当选或连任后，我们的每一位非执行董事(除福伊奇先生)获得15,600 RSU或相当于购买普通股的期权的授予，在三年内归属 。目前支付给我们董事的现金补偿福伊奇先生 经本公司股东于2023年8月3日举行的年度股东大会决议批准，年费为52,000美元， 每次会议出席费为2,000美元。此外,福伊奇先生收到23,400卢比的赠款，为期三年.

股票期权计划

2023年3月28日，我们的董事会通过了2023年计划。2023年计划将于2033年3月27日到期。根据2023年计划，我们可以向我们的员工、董事、顾问和承包商授予购买我们的普通股或期权、限制性股票和RSU的期权。根据我们的2023计划授予的期权和RSU 一般授予期限为一到四年，期权的到期日为自授予之日起五到七年 ，这取决于我们董事会的酌情决定权，董事会有权在具体授予方面偏离此类参数 。2023年计划由我们的董事会管理，或根据适用法律由我们的薪酬委员会管理，该委员会有权酌情作出与2023年计划的解释和运作有关的所有决定，包括确定谁将获得期权奖励以及期权奖励的条款和条件。根据我们的2023计划，我们总共保留了300,000,000股普通股。截至2024年3月27日，我们已批准1,831,314个RSU，没有2023年计划下的选项。这一数字包括 根据2023年计划于2024年2月向我们的首席执行官授予180,000个RSU，该授予正在等待股东的批准。

2013年4月3日，我们的董事会 通过了2013年计划。2013年计划于2023年4月2日或2013年计划到期日期到期。根据2013年计划，我们 能够向我们的员工、董事、顾问和承包商授予期权、限制性股票和RSU。截至2013年计划 到期日，我们已根据2013年计划授予1,278,808个期权和2,554,031个RSU。根据我们2013年计划 授予的期权和RSU通常授予期限为一至四年，期权的到期日为自授予之日起五至七年，这取决于我们董事会的酌情决定权，董事会有权就特定的 授予偏离此类参数。2013计划由我们的董事会管理，或在适用法律的情况下由我们的薪酬委员会管理，该委员会有权酌情作出与2013计划的解释和运作有关的所有决定，包括决定谁将获得期权奖励以及期权奖励的条款和条件。

根据ASC 718，我们以公允价值衡量所有股票支付（包括员工股票期权）的薪酬 费用。2023年，我们记录了股票薪酬计划的费用 约为6.1亿美元。2024年1月和2023年期间，我们分别授予了867，814个和1，198，500个RSU，这将导致持续会计费用，从而显着减少我们的净利润。有关更多信息，请参阅合并财务报表附注的附注2（n）和11（b）。

截至2024年3月27日，(I)2013计划下有39,597个未完成期权和285,187个未归属RSU；(Ii)2023计划下没有未完成期权和1,724,272个未归属RSU 。

根据纳斯达克上市规则第5615(A)(3)条 ，在设立和重大修订我们的购股权计划所需的审批方面，我们遵循我们本国的惯例，而不是纳斯达克上市规则。因此，我们在未经股东批准的情况下，通过了董事会的行动，通过了购股权计划及其重大修订。另见“项目16G--公司治理”。

薪酬政策

我们对高管和董事的薪酬政策上次由股东在2022年7月21日批准，最近一次修订是在2023年8月3日。见“项目6.C--董事、高级管理人员和雇员--董事会惯例--薪酬委员会”。

任期

我们目前的董事会由Rachel(Heli)Bennun(执行主席)和我们的非执行董事Andre Fuetsch、Matty Karp、Oren Most、Yaron Ravkaie和Rami Schwartz组成。我们的董事是由股东在年度股东大会上选举产生的，但在某些情况下，董事是由董事会任命的，他们的任命随后在股东大会之后的第一次会议上得到批准。Bennun女士和Fuetsch先生、Karp先生、MOST先生、Ravkaie先生和Schwartz先生的任期将于2026年年度股东大会结束。除本公司执行主席本农女士及Andre Fuetsch先生外，本公司并无董事与本公司订立有关其董事服务的服务合约。所有董事均不会在其董事职位终止时获得任何福利。有关我们董事薪酬的说明，请参阅“项目6.B--董事、高级管理人员和员工--薪酬”。

外部董事

根据以色列《公司法》，根据以色列国法律成立的上市公司必须至少任命两名外部董事；然而，根据第5760-2000号《以色列公司条例》第5D条规定的豁免(对在以色列境外上市交易的上市公司的救济)，或豁免在某些外国交易所上市的上市公司，包括纳斯达克，这符合适用于在该国组织的公司的适用外国法律和法规 有关任命独立董事以及审计和薪酬委员会的组成，并且没有控股股东的规定 豁免选举外部董事或遵守以色列公司法规定的审计委员会和薪酬委员会组成的要求 。

2019年7月31日，我们的董事会 通过了豁免。由于采纳豁免，在接纳豁免时任职的任何外部董事的任期均缩短至其担任外部董事三年余下任期的较早者，或截至豁免通过后第二届股东周年大会为止的任期 。结果，施瓦茨先生和莫斯特先生的任期都缩短了。

审核委员会

我们审计委员会的现任成员是马蒂·卡普、奥伦·莫斯特和拉米·施瓦茨。卡普先生是审计委员会主席。我们的董事会 决定，我们的审计委员会的每一名成员都是独立的，符合纳斯达克上市规则的含义。本公司董事会亦已确定Oren Most为S-k规例第407(D)(5)(Ii) 项所界定的“审计委员会财务专家”，并具备纳斯达克上市规则所规定的所需经验。

我们的审计委员会 根据发布在我们网站上的书面章程运作。

正如我们的审计委员会章程所述，审计委员会协助我们的董事会履行其责任，监督我们的会计、审计和财务报告做法和财务报表的质量和完整性，以及我们独立审计师的“独立性”要求 和业绩。审计委员会还有权和责任监督我们的独立审计师，建议股东批准任命和在适当情况下更换我们的独立审计师，并预先批准审计聘用费和所有允许的非审计服务和费用。

根据以色列公司法和纳斯达克上市规则，我们的审计委员会除其他事项外，负责(I)确定本公司的业务管理做法是否存在不足，包括咨询我们的内部审计师或独立审计师， 并向董事会提出改进此类做法的建议，(Ii)决定是否批准某些关联方交易 (包括与职位持有人有个人利益的交易)以及此类交易应被视为重大交易还是非常交易，(Iii)董事会批准内部审计师的工作计划。在向董事会提交该工作计划前审查该工作计划并提出修订建议，(Iv)审查我们的内部控制和内部审计师的表现，包括 内部审计师是否有足够的资源和工具来履行其职责，(V)审查我们审计师的工作范围和薪酬，并就此向我们的董事会或股东提交建议，这取决于他们中的哪一个正在考虑任命我们的审计师，以及(Vi)建立处理员工对我们业务管理层的投诉和向该等员工提供的保障的程序。根据以色列《公司法》颁布的规定，我们的审计委员会还批准我们的财务报表，从而满足董事会委员会批准的要求。

薪酬委员会

我们薪酬委员会的现任成员是马蒂·卡普、奥伦·莫斯特和拉米·施瓦茨。施瓦茨是薪酬委员会主席。我们的 董事会已经决定，我们的薪酬委员会的每一名成员都是独立的，符合纳斯达克 上市规则的含义。

薪酬委员会根据我们网站上发布的章程 运作。

正如我们的薪酬委员会章程以及以色列公司法和纳斯达克上市规则所规定的那样，我们的薪酬委员会负责 向董事会提出职位持有人的薪酬政策，(Ii)对任何薪酬政策提出必要的修订并审查其执行情况，(Iii)决定是否批准与职位持有人薪酬有关的交易，(Iv) 根据职位持有人的薪酬政策，决定是否豁免与首席执行官职位的非关联提名人的聘用，而无需股东批准，以及(V)我们股票期权计划的管理。

根据以色列《公司法》的规定，高管的薪酬通常由我们的薪酬委员会和我们的董事会确定和批准。在下列情况下，通常需要股东批准：(I)我们的董事会和薪酬委员会的批准与我们在2022年7月21日的年度股东大会上通过的薪酬政策不一致，或者(Ii)薪酬是我们的首席执行官的薪酬。在特殊情况下，我们的薪酬委员会和董事会可以批准高管(董事、首席执行官或控股股东除外)的薪酬 或批准薪酬政策 ，尽管股东反对。此外，在某些情况下，我们的薪酬委员会可以免除与首席执行官职位被提名人的聘用，而无需股东批准，或以其他方式推迟此类股东的 批准。

董事或高管在董事会讨论其薪酬条款或对其薪酬条款进行表决时不得出席，除非董事会主席决定他或她应到场介绍有待批准的交易。首席执行官可能不会出席投票或审议其薪酬问题。

以色列《公司法》 规定，我们的薪酬政策必须作为关于公职人员雇用或聘用的财务条款的决定的基础，包括免责、保险、赔偿或与雇用或聘用有关的任何金钱付款或付款义务。薪酬政策必须每三年批准(或重新批准)一次，并与某些因素有关， 包括推进公司目标、业务计划及其长期战略，以及为任职人员创造适当的激励 。除其他事项外，它还必须考虑公司的风险管理、其业务的规模和性质。 薪酬政策还必须进一步考虑以下其他因素：

薪酬政策必须 还包括以下原则：

我们对高管和董事的薪酬政策上次由股东在2022年7月21日批准，最近一次修订是在2023年8月3日。

内部审计师

根据以色列公司法，上市公司董事会还必须任命一名由审计委员会推荐的内部审计师。内部审计师的职责之一是审查公司的行为是否符合适用的法律和有序的业务程序。根据以色列公司法，内部审计师不得是利害关系方、任职人员或附属公司，或利害关系方的亲属、任职人员或附属公司。内部审计师也不能是公司的独立会计师或其代表。以色列公司法将利害关系方定义为5%或更大的股东、任何有权指定至少一名董事或公司总经理的 个人或实体，以及任何担任董事或总经理的人。

莎伦·科恩女士是Brightman Almagor Zohar&Co.的合伙人，也是德勤的成员，她是我们的内部审计师。

董事和高级职员的清白、赔偿和保险

我们已同意在以色列《公司法》允许的最大程度上为我们的职务持有人开脱罪责并给予赔偿。我们还购买了董事和高级管理人员责任保险单。有关根据适用法律和我们的公司章程对董事和高级管理人员的免责、赔偿和保险的信息，请参阅第10.B项-附加信息-备忘录和公司章程。

管理人员聘用协议

我们与所有员工保持书面雇佣协议。这些协议除其他事项外，还规定了月薪、我们对经理保险和教育基金的缴费以及遣散费福利。我们与我们的主要员工签订的大部分协议可由 任何一方根据协议中规定的终止通知进行终止。

提名委员会

我们的董事会目前没有提名委员会。然而，独立董事对董事的提名保留监督，根据纳斯达克上市规则的要求，我们的董事提名人选将由董事会多数独立董事遴选或推荐给董事会 。

截至2023年12月31日，我们的总人数为295人，而2022年和2021年分别为284人和278人，包括全职和兼职员工和承包商，按地理位置和职能细分如下：

我们认为我们与员工的关系很好，我们从未经历过罢工或停工。除位于巴西的员工外，我们的所有员工都没有工会代表。

有关详细信息，请参阅 “项目4.B-公司信息-业务概述-员工。”

关于董事和高级管理人员的股份所有权的资料，见项目7.A。大股东和关联方交易-主要股东 。“关于我们的股权激励计划的信息，见项目6.b。“董事、高级管理人员和其他员工-b. 薪酬-股票期权计划。”

不适用。

项目7.大股东和关联方交易

下表列出了截至2024年3月27日我们普通股的实益所有权信息，具体如下：

普通股的实益所有权 根据美国证券交易委员会规则确定，一般包括个人对其行使单独或共享投票权或投资权的任何普通股。就下表而言，我们认为受目前可行使或可于2024年3月27日起60天内行使的购股权的股份，以及将于2024年3月27日起60天内归属的受限股份单位或受限股份单位的股份为已发行股份，并由持有该等购股权或受限股份单位的人士实益拥有，以计算该人士的所有权百分比 ，但在计算任何其他人士的所有权百分比时，我们并不将其视为未偿还股份 。实益拥有的股份百分比是基于截至2024年3月27日的15,471,117股已发行普通股。

以下提供的信息基于董事、高级管理人员和股东向我们提供的或在向SEC公开提交的文件中披露的信息。 我们主要股东的投票权与我们普通股其他持有人的投票权没有差异。

我们的执行人员 或董事均未实际拥有1%或以上的已发行普通股。

截至2024年3月27日，我们的 普通股共有13名持有人记录，其中7名持有人的注册地址位于美国。我们相信， 我们股份的受益所有者数量远多于记录持有人的数量，因为 我们的很大一部分普通股是在经纪人“街道名称”中持有的。

大股东持股比例的重大变化

据我们所知，我们的主要股东在过去三年中持有的股权百分比的重大变化是：(I)将我们最大股东Zohar Zisapel于2023年5月19日去世 实益拥有的普通股和购买普通股的期权以继承方式转让给他的子女Michael Zisapel和Klil Zisapel，他们每人可以被视为 实益拥有2,793,551股普通股的一半，包括可在2024年3月27日起60天内行使的39,597股普通股的期权 由Zohar Zisapel先生在去世前实益拥有，截至2024年3月27日，约占我们已发行普通股的18.1%(Ii)截至2021年，LynRock Lake LP持有的所有权百分比增加至5%以上，并进一步增加，直至截至2023年12月31日的实益所有权百分比为14.7%，(Iii)Yelin Lapidot Holdings Management Ltd持有的所有权百分比从截至2022年12月31日的9.9%下降至截至2023年12月31日的8.3%， (Iv)Barclays PLC持有的所有权百分比增加到5%以上，直到其截至2023年12月31日的受益所有权百分比为5.6% ；(V)Value Base Ltd.持有的所有权百分比增加到5%以上，直到其截至2023年12月31日的受益所有权百分比为5.3%；和(Vi)AWM Investment Company，Inc.持有的所有权百分比增加到5%以上，直到其截至2023年12月31日的受益所有权百分比为5.1%。

RAD-BYNET集团

Zohar Zisapel先生在2023年5月19日去世之前一直是我们的董事会成员，他也是RAD数据通信有限公司或RAD Communications的董事成员，担任过董事会主席和董事公司，并持有其他几家公司的股份。 根据公司收到的信息，在Zohar Zisapel先生去世后，他的子女Michael Zisapel和Klil Zisapel， 作为继承人有权在RAD Communications董事会和某些此类其他公司拥有代表权，并持有RAD Communications和某些此类其他公司的股份。Michael Zisapel和Klil Zisapel因持有本公司普通股 ，可被视为对本公司具有“重大影响 ”，该术语在第7.b项中定义为20-F。

Yehuda Zisapel先生(已故Zohar Zisapel先生的兄弟，Michael和Klil Zisapel的叔叔)于2024年3月10日去世，他也是RAD Communications以及其他公司的董事的成员，这些公司包括Bynet Data Communications Ltd.或Bynet Communications、Bynet Systems Applications Ltd.或Bynet Applications、Internet Binat Ltd.或 Internet Binat。上述清单并不构成Yehuda Zisapel先生去世前所持财产的完整清单。

上述公司是RADCOM的供应商，并可能以公平交易或与公司共享物流安排的方式提供额外服务。 上述公司是称为“RAD-BYNET集团”的公司集团的一部分。

我们董事会执行主席雷切尔(Heli)女士是Zohar Zisapel先生的终生伴侣。

我们和RAD-BYNET集团的其他成员也可以通过相同的分销渠道营销我们的某些产品。RAD-BYNET集团成员 的某些产品是我们产品的补充，并可能与我们的产品一起使用，其中某些产品可能会被 用来取代我们的产品(因此可能被视为与我们的产品竞争)。

 供应商和服务提供商安排

在2023年，我们从RAD-BYNET集团的下列成员购买了 产品和服务，我们按市场条款和价格支付：我们从其购买某些运营服务的RAD通信 ，我们从其购买网络管理、it和通信设备、测试和维修服务、人力服务的Bynet通信，我们从其购买通信设备和服务的Bynet应用程序，以及我们从其购买互联网通信服务的Internet Binat。2023年，在Zohar Zisapel先生去世和(Ii)RAD Communications在2023年整个2023年期间，可能构成项目7.b至Form 20-F项下的关联方交易的此类购买的总金额约为29,000美元，其中包括(I)从Bynet通信、Bynet应用程序和Internet Binat购买的产品和服务，直到2023年5月19日，在该日，这些 供应商可能不再被视为本公司的关联方。由于本公司仍是本公司的关联方，因此根据项目7.B 至20-F。

写字楼租赁

我们目前从Michael和Klil Zisapel以及已故Yehuda Zisapel的遗孀Nava Zisapel女士及其继承人控制的私人公司租用了位于以色列特拉维夫和新泽西州帕拉默斯的办公场所。当这些协议签署时，租赁付款是按照公平的市场价格 根据我们从第三方收到的类似空间的报价。但从历史上看，我们有一些额外的灵活性来改变租赁空间，这可能是我们与无关的第三方所没有的。2023年，租赁和维护 付款总额约为443,000美元，其中包括支付给(I)目前由Nava Zisapel女士和Yehuda Zisapel的继承人控制的公司-直到5月19日， 2023年，在Zohar Zisapel先生去世后，根据项目7.b至Form 20-F，这些公司可能不再被视为本公司的关联方的日期，以及(Ii)由Michael和Klil Zisapel控制的公司-整个2023年，因为根据项目7.b至Form 20-F，这些公司 仍是本公司的关联方。

我们相信，我们已经与RAD-BYNET集团其他成员进行并目前正在进行的交易的条款 对我们有利 ，对我们的好处不亚于我们可能从非关联第三方获得的条款。所有未来与RAD-BYNET集团成员的交易和 安排(或现有安排的修改)将根据以色列公司法的要求 批准。

不适用。

项目8.财务资料

我们的合并财务报表和其他财务信息可以在本年度报告末尾的F-1页开始找到，在此引用作为参考。

出口销售

2023年和2022年，我们的出口销售额分别约为4,950美元万和4,460美元万，分别占我们总销售额的96%和97%。

法律诉讼

我们目前不是，最近也不是任何法律诉讼的一方，这些诉讼在最近过去可能对我们的财务状况或盈利能力产生或已经产生重大影响。然而，在过去和将来，我们一直被列为与我们业务相关的某些例行诉讼中的被告 。

股利政策

我们从未宣布或 就我们的普通股支付任何现金股息。*我们目前打算保留任何未来的收益，用于为运营提供资金，并 用于扩大我们的业务，因此，在可预见的未来，我们不希望支付任何现金股息。

除下文及/或本年度报告另有披露外，自2023年12月31日以来，本公司的财务报表并无重大变动。

项目9.报价和 列表

我们的普通股在纳斯达克资本市场交易，代码为“RDCM”。

不适用。

我们的普通股在纳斯达克资本市场交易。

不适用。

不适用。

不适用。

项目10.附加信息

不适用。

我们的备忘录和公司章程的副本分别作为附件1.1和附件1.2附于万亿。本年度报告。本年度报告附件2.2中列出了本项目所称的 信息，并作为参考纳入本年度报告。

2019年3月29日，我们与AT&T签订了一系列关于向AT&T出售我们的解决方案和服务的协议。AT&T协议包括：

此外，我们已加入 ，并可能不时与AT&T签订附加SOW，提供补充AT&T SPSA和AT&T补充协议项下提供的服务的附加产品和/或服务。

我们与乐天签订了一系列关于向乐天出售我们的解决方案和服务的协议。乐天协议包括：

此外，我们已加入 ，并可能不时与乐天签订额外的SOS，提供额外的产品和/或服务，以补充根据乐天托管服务协议和乐天5G NSA/SA托管服务协议提供的服务。

目前，以色列对我们普通股或出售我们普通股的收益的股息或其他分配的支付没有货币管制限制，但以色列居民有义务就某些交易向以色列银行提交报告。但是，法律仍然有效，根据该法律，可以随时和不时通过行政行动实施货币管制 。

以色列的税务考量

以下是适用于在以色列注册的公司的某些税收后果的摘要 ，特别提到它对我们的影响，以及 以色列政府使我们受益的计划摘要。下面还讨论了以色列在我们普通股的所有权和处置方面的重大税收后果。

本摘要不讨论 以色列税法的所有方面，这些方面可能与特定投资者的个人投资情况或根据以色列法律受到特殊待遇的某些类型的投资者有关。如果讨论基于的是未经司法或行政解释的税收法规 ，我们不能向您保证讨论中表达的观点将被适当的税务机关或法院接受。以下讨论可能会发生变化，包括以色列法律的修正案或以色列法律适用的司法或行政解释的变化，这些变化可能具有追溯力 ，这些变化可能会影响下文所述的税收后果。本讨论不打算也不应被解释为法律或专业税务建议，也不是所有可能的税务考虑事项的全部。

我们普通股的持有者应就购买、拥有和处置普通股的美国、以色列或其他税收后果咨询他们自己的税务顾问 ，尤其包括任何非以色列州或地方税的影响。

一般公司税结构

以色列公司通常对其应税收入按统一税率缴纳公司税。自2018年起及其后，本公司的应纳税所得额 须按23%的税率缴纳以色列公司税。然而，根据《鼓励资本投资法》(如下所述)取得收入的公司应缴纳的实际税率可能要低得多。

根据第5721-1961号《以色列所得税条例(新版)》或该条例，公司在下列情况下将被视为“以色列居民”：(A)该公司是在以色列注册成立的；或(B)其业务的控制和管理是在以色列经营的。

与美元纳税申报有关的特别规定

本公司已选择根据第5746-1986年《以色列所得税条例(关于外商投资公司和某些合伙企业的账簿管理和确定其应纳税所得额的原则》)以美元计量其应纳税所得额，并以美元提交以色列纳税申报单。

根据第5719-1959年《资本投资鼓励法》或《资本投资促进法》获得的税收优惠：

《鼓励资本投资法》 自2011年1月起大幅修订，即第68号修正案。修正案68引入了新的福利 ，以取代根据修正案之前生效的《鼓励资本投资法》的规定授予的福利 68。然而，根据2011年1月1日之前生效的《资本投资法》，有权享受利益的公司有权选择继续享受此类利益，前提是满足某些条件，或选择不可撤销地放弃此类利益，并适用第68号修正案的利益。

第68号修正案取消了2011年前根据《资本投资促进法》给予工业公司的福利，而代之以自2011年1月1日起为“优先公司”通过其“优先企业”产生的收入引入了新的福利 (此类术语在《资本投资促进法》中有定义)。首选公司的定义 包括在以色列注册成立的公司，该公司并非完全由政府实体拥有，并且除其他事项外，具有优先企业地位，并由以色列控制和管理。根据修正案68，优先公司有权就其优先企业于二零一一年及二零一二年取得的收入，享有减按15%的公司税率，除非优先企业 位于以色列指定为A开发区的某些地区，在此情况下税率将为10%。

2013年8月，以色列议会颁布了《改变国家优先事项法》(实现2013年和2014年预算目标的立法修正案)、 2013年，其中包括第71号修正案或第71号修正案。根据第71号修正案，2013年优先企业所得税税率将在开发区A为7%，其他地区为12.5%，2014-2016年为9%，其他地区为16%。 2017年及以后，开发区A的税率降至7.5%。

我们可以在我们的纳税申报单中申请修正案71提供的税收优惠，前提是我们的设施符合修正案规定的税收优惠标准。 我们还有权向以色列税务当局或ITA申请根据修正案71就其享受福利的资格进行预先裁决(在某些情况下，还需要申请此类批准)。

2016年12月，以色列议会颁布了《经济效率法》(适用2017和2018年预算经济政策的立法修正案)，其中包括第73号修正案或第73号修正案。2017年1月起施行的第73号修正案规定了优惠科技型企业的特殊税收轨迹，给予此类企业在A开发区的公司税率为7.5%，在其他地区的税率为12%，并对符合特殊优惠科技型企业资格的企业设定6%的公司税率。

根据第73号修正案，优先技术企业或特别优先技术企业分配给个人或非以色列股东的股息， 从符合“优先技术收入”的收入中支付，一般按适用税收条约规定的20%或较低税率征税，在每种情况下，都将从源头扣缴(非以色列股东 需在付款前提交有效的ITA预扣证明，允许适用20%税率或更低的 条约税率)。然而，分配给以色列公司的股息不纳税(尽管，如果这种股息随后分配给个人或非以色列公司，将适用适用税收条约规定的20%或更低税率的预扣税。如果此类股息被分配给一家或多家外国公司(直接持有拥有优先技术企业的优先公司至少90%，或间接持有 拥有优先技术企业的优先公司的90%，受某些条件限制)和其他条件，适用的预扣税率将为4%，或适用税收条约规定的较低税率(在每种情况下，均须提前收到国际税务局提供的有效预扣凭证)。

为了有资格享受降低的税率，公司必须满足修正案73中规定的某些标准，包括研发费用和员工 水平保持在一定的税率。

我们尚未申领根据修正案73提供的 税收优惠，因此，截至2023年12月31日的递延税项和估值免税额的计算中不考虑此类减税。

出售我们普通股的资本利得税

一般而言，对于以色列居民，以色列税法对以色列居民出售任何资本资产的收益征收资本利得税，无论这种收益来自以色列还是国外。对于非以色列居民，以色列税法一般对非以色列居民出售包括股份在内的资产征收资本利得税，条件是：(A)这些资产位于以色列境内；(B)位于以色列境外，代表对以色列境内资产或存货的直接或间接权利；(C)是以色列居民公司的股份或股份权利；或(D)直接或间接持有以色列境内资产的外国居民公司(非以色列公司)中的权利，除非有具体豁免或以色列与股东居住国之间的税收条约另有规定。根据该条例，“实际资本收益”和“通货膨胀盈余”是有区别的。通货膨胀盈余等于有关资产在购买之日至出售之日之间因以色列消费者物价指数上涨，或在某些情况下，外币汇率上涨而导致的购买价格上涨。实际资本收益是总资本收益超过通货膨胀盈余的部分。通货膨胀盈余目前在以色列是免税的。

以色列个人出售2012年1月1日之后购买的股票而获得的实际资本收益，无论是否在证券交易所上市，适用的税率为25%。但是，如果该股东在出售时或在之前12个月期间的任何时候被视为“大股东”，则该收益将按30%的税率征税。“大股东” 通常是指单独或与一名亲属或与一名非亲属共同持有永久合作协议的人，该人与该非亲属直接或间接持有该公司至少10%的任何“控制手段” 。“控制手段”通常包括投票权、获得利润的权利、提名董事或高管的权利、在清算时接受资产的权利、或命令持有上述任何权利的人如何行事的权利，而不论这种权利的来源 。公司获得的实际资本收益通常将被征收公司税，目前的税率为23%。

此外，作为证券交易商或交易商的股东所取得的实际资本收益 ，或根据该条例第2(1)条的定义应作为普通“业务收入”纳税的股东，在以色列按适用于业务收入的边际税率征税 (在2024财年，个人和以色列居民公司的超额税(如果适用)最高可达47%和3%，公司税率为23%)。

一般来说，如果以色列居民在 纳税年度发生外国损失，如果这是利润，在以色列应作为被动收入纳税，可以抵消被动外国收入。不能在纳税年度全部冲抵亏损的，可以将未冲抵的亏损逐一结转到以后的纳税年度，并在相关年度冲抵国外被动的 收入，否则不得在下一年度冲抵。

非以色列居民股东 出售、交换或处置我们2009年1月1日之后购买的普通股所获得的任何收益一般可免除以色列资本利得税，前提是这些收益不是来自此类股东在以色列的常设机构或业务活动，也不属于此类股东在以色列的常设机构或业务活动(且满足某些其他条件)。但是，如果以色列居民(I)单独或与此人的亲属或另一人根据 协议就公司的重大事务与此人永久合作，或与另一以色列税务居民 合作，则非以色列“团体”(根据条例的定义，包括法人实体、合伙企业和其他实体)将无权享有上述豁免。在该非以色列人团体的任何控制手段中的控股权超过25%，或(Ii)是该非以色列人团体的受益人，或有权直接或间接获得该非以色列人团体收入或利润的25%或25%以上。

如果未获豁免，非以色列居民股东在出售股票时或之前12个月内的任何时候(或如果股东要求扣除与购买和持有此类股票有关的利息和联系差额)，如果是公司产生的资本利得，一般将按普通公司税率(2024年为23%)缴纳以色列税，如果由个人产生，则按25%的税率缴纳以色列税，如果是个人产生的资本利得税，则税率为30%。

无论股东是否因出售我们的普通股而承担以色列所得税，支付对价可能需要从源头扣缴以色列 税。因此，股东可能被要求证明他们的资本利得是免税的，以避免在出售时从源头扣留。

此外，根据适用的税收条约的规定，非以色列居民出售证券可免征以色列资本利得税。例如，根据经修订的《美利坚合众国政府和以色列政府关于所得税的公约》(《美以税收条约》)，(I)持有普通股作为资本资产，(Ii)有资格成为《美以税收条约》所指的美国居民，以及(Iii)有权主张《美以税收条约》赋予该居民的利益的人出售、交换或处置普通股，一般不缴纳以色列资本利得税，除非(A)该居民在出售、交换或处置前12个月的任何时间内直接或间接持有公司投票权10%或以上的股份，但须符合某些条件，(B)根据 某些条款，此类出售、交换或处置的资本收益可分配给以色列境内的常设机构，(C)此类出售、交换或处置产生的资本收益归属于位于以色列的房地产；(D) 这种出售、交换或处置产生的资本收益归因于特许权使用费，或(E)该居民是个人，并且 在相关纳税年度内在以色列居留183天或以上。如果不能获得免税， 普通股的出售、交换或处置将在适用的范围内缴纳以色列资本利得税；但是，根据《美以税收条约》，此类居民可被允许从针对此类出售、交换或处置征收的美国联邦所得税中申请抵免，但受适用于外国税收抵免的美国法律的限制。《美国-以色列税收条约》与州或地方税无关。

对非居民的股息征税

非以色列居民一般在收到我们普通股的股息时缴纳以色列预扣所得税，股息按25%或30%的税率支付给被视为大股东(如上所述)的个人股东，在该日期之前12个月的任何时间 将在来源上预扣该税。股息通常按25%的税率缴纳以色列预扣税 ，只要股票是在指定公司登记的(无论接受者是否为大股东)。如果股息 从优先企业的优先收入中分配，税率为20%(要求非以色列股东在支付前向ITA提交允许该税率的有效预扣证明)。此类股息一般按20%的以色列预扣税税率缴纳以色列预扣税，如果股息是从属于优先企业或技术企业的收入中分配的，或根据以色列与股东居住国之间适用的税收条约规定的降低税率分配的，在每种情况下，均须事先收到ITA允许降低税率的有效证明。

例如，根据《美以税收条约》，以色列为条约目的支付给美国居民的股息的预扣税一般不得超过25%，如果股息是从经批准的企业的利润中支付的，则不得超过15% ，但须满足某些条件。如果接受者是一家美国公司，在支付公司支付股息的整个 纳税年度和上一纳税年度(如果有)期间拥有支付公司有表决权股票的10%或更多的流通股，并且支付公司在该上一纳税年度的总收入(如果有)不超过25%的利息或股息，以色列扣缴的税款 不得超过12.5%，但受某些条件限制。如果股息收入是通过或归因于美国收款人在以色列的永久机构获得或归因于美国在以色列的永久机构，则上述《美以税收条约》下的税率将不适用。必须在付款前提交以色列税务当局的有效预扣证明 ，以允许降低这种条约税率。

非以色列居民收到被扣缴税款的股息后，一般可免除在以色列就此类收入提交纳税申报单的义务， 条件是：(1)这种收入并非来自该非以色列居民在以色列开展的业务；(2)该非以色列居民在以色列没有其他需要提交纳税申报单的应税收入来源；以及(3)该非以色列居民不需要缴纳附加税(如下所述)。

以色列附加税

在以色列须缴纳所得税的个人(无论是以色列居民还是非以色列居民)还需对2024年超过721 560新谢克尔的年收入(包括但不限于来自股息、利息和资本利得的收入)按3%的税率征收附加税，这一数额与以色列消费价格指数的年度变化挂钩。

遗产税和赠与税

以色列法律目前不征收遗产税或赠与税。

美国联邦企业所得税的纳税考虑因素

RADCOM US根据美国联邦和州税收规则征税。所得税按21%的联邦税率计算。

针对美国持有者的美国联邦所得税考虑因素

在符合本文所述限制的情况下，下面的讨论总结了美国联邦所得税对持有我们普通股的美国股东的某些影响。A “美国持有者”是指持有我们普通股的持有者：

除非另有特别说明，否则本讨论不考虑对非美国持有人或非美国持有人的美国税收后果。本讨论仅考虑将拥有我们普通股的美国持有人作为资本资产(通常是用于投资)，并未声称 全面描述了可能与每个美国持有人购买我们普通股的决定相关的所有税务考虑因素。

本讨论基于经修订的1986年《国税法》的现行条款，或据此颁布的《国税法》的现行条款、现行和拟议的财政条例，以及截至本条例生效之日的行政和司法决定，所有这些都可能发生变化，可能会有追溯力 。本讨论不涉及可能与任何特定美国持有人的个人情况相关的美国联邦所得税的所有方面 。尤其是，本讨论不涉及对受特殊待遇的美国持有人适用替代最低税或美国联邦所得税后果的潜在问题，包括 符合以下条件的美国持有人：

如果合伙企业(或因美国联邦所得税而被视为合伙企业的任何其他实体)持有我们的普通股，则合伙企业和此类合伙企业中的合伙人的税务待遇通常取决于合伙人的身份和合伙企业的活动。因此， 合伙人或合伙企业应就其税务后果咨询其自己的税务顾问。

此外，本讨论 不涉及州、当地或非美国法律的任何方面，也不涉及美国联邦赠与税或遗产税的可能应用。

建议我们普通股的每位持有者就购买、持有或处置我们普通股的具体税务后果咨询此人自己的税务顾问，包括联邦、州、地方和外国所得税以及其他税法对此人特定情况的适用性和影响。

普通股美国持有者的税收

对普通股支付的分派的征税 。除某些属于美国公司的美国持有者(不包括在上文美国持有者的定义中)外，美国持有者将被要求在毛收入中包括为我们的普通股支付的任何分派的金额，包括从支付的金额中预扣的任何非美国税款，如果分配是从我们当前或累计的收益和利润中支付的，这是为了美国联邦所得税目的而确定的。超过此类 收益和利润的分配将适用于并将降低我们普通股的美国持有者的基数，如果超过该基数，将被视为出售或交换我们普通股的收益。 此类分配的股息部分通常不符合公司收到的股息扣除资格。

根据下文“Medicare Tax”项下的讨论 ，个人、遗产或信托的美国持有者收到的股息将按适用于长期资本利得的税率征税，条件是此类股息符合“合格股息收入”的要求。为此目的，合格股息收入通常包括非美国公司支付的股息，条件是满足一定的持有期和其他 要求，并且(I)支付股息的非美国公司的股票可以随时在美国成熟的证券市场(例如纳斯达克)交易 或(Ii)该非美国公司有资格享受与美国签订的全面所得税条约的好处。其中包括一项信息交换计划，并被美国财政部长确定为令人满意。美国国税局已确定，美国-以色列所得税条约对此目的令人满意， 尽管不能保证这一立场将保持不变，或股息将因任何其他原因而符合条件。但未能满足此类要求的股息，以及美国企业持有人收到的股息，按普通所得税率纳税。美国股东收到的任何股息将是合格股息：(I)如果美国股东持有的普通股在从除息日期之前60天的日期起的121天期间内少于61天，则不包括根据法典第246(C)条的规则，美国股东有权出售的任何期间，以及根据合同义务出售的任何期间，已卖空且未完成卖空，是持有大量现金的 期权的授予人，或以其他方式通过持有与此类 普通股(或实质相同的证券)有关的其他头寸来降低其亏损风险；或(Ii)在美国持有人有义务(根据卖空或其他方式)就与支付股息的普通股大体相似或相关的财产中的头寸支付相关款项的范围内。

对美国持有者以外币支付的当前 或累计收益和利润的分配(包括由此扣缴的任何非美国税款)一般将 计入美国持有者的收入，其美元金额参考收到分配当天的汇率计算。-接受外币分配并在收到后将外币 兑换成美元的美国持有者可能会根据任何升值获得外汇收益或损失或者外币对美元的价值贬值，这通常是来自美国的普通收入或损失。

除 某些属于公司的美国持有人(不包括在上述美国持有人的定义中)的美国持有人外，美国持有人可以选择从总收入中扣除或从其美国联邦所得税债务中扣除从源头扣缴的任何非美国所得税的 金额。如果个人没有申请分项扣除，而是使用标准的 扣除，则不能申请扣除被扣缴的非美国所得税金额，但这样的金额可以作为个人的美国联邦所得税义务的抵免 申请。在任何纳税年度，可以被申请为抵免的非美国所得税金额 受到复杂的限制和限制，必须由每个股东根据个人情况确定。这些限制包括，将对特定收入类别允许的外国税收抵免限制为美国联邦所得税，否则应就每个此类收入类别缴纳的外国税收抵免。如果美国持有人在从普通股 股息除息日期前15天开始的31天内至少16天没有持有普通股，则该美国持有人将被拒绝就从普通股收到的股息中预扣的非美国所得税获得外国税收抵免。或者，在这种情况下，美国持有人有义务就基本相似或相关的财产进行相关的 付款。如果美国持有人在任何时间内普通股的亏损风险大幅降低，则不计入所需的16天持有期。就美国外国税收抵免而言，当前或累计收益和利润的任何分配通常将是外国被动收入。

普通股处置的税收 。在出售、交换或以其他方式处置我们的普通股时，美国持有者将确认 资本收益或损失，其金额等于此类普通股的美国持有者的基准(通常为此类股票的成本)与处置时实现的金额之间的差额。使用现金收付制会计的美国持有者计算截至出售结算之日出售所得收益的美元价值，虽然 使用权责发生制会计方法的美国持有人被要求计算销售收益的价值，但如果该美国持有人选择使用结算日期来确定其销售收益，则不在此限。根据下文“Medicare Tax”项下的讨论，从销售中获得的资本收益，交换或以其他方式处置持有超过一年的普通股是长期资本收益，个人有资格享受减税。美国持有者在出售、交换或以其他方式处置普通股时确认的收益一般将被视为美国 外国税收抵免目的的美国来源收入。美国持有者一般在出售、交换或以其他方式处置普通股时确认的亏损分配给美国来源收入。出售时确认的资本损失可扣除。普通股的交换或其他处置 受到限制。美国持有者在处置普通股时收到外币，并在结算日或交易日(无论纳税人被要求使用哪个日期来计算出售收益的价值)之后将外币兑换成美元，可能会根据外币对美元的任何升值或贬值 产生汇兑损益，这通常是美国来源的普通收入或损失。

医疗保险税。某些非公司美国持有者将被征收3.8%的额外医疗保险税，适用于其全部或部分“净投资收入”，其中可能包括我们普通股的股息或处置所确认的资本利得。敦促美国持有者就额外的医疗保险税对他们在我们的普通股投资中的影响咨询他们自己的税务顾问。

对非美国普通股持有者征税

除以下“-信息 报告和备份预扣款”中所述外，我们普通股的非美国持有者将不需要缴纳美国联邦收入和 普通股股息支付和/或处置所得的预扣税，除非在美国联邦所得税的情况下：

信息报告 和备份扣留

美国持有人(除公司等获得豁免的接受者外)通常要遵守有关我们普通股支付的股息或处置收益的信息报告要求。除非美国持有人提供IRS 表格W-9或以其他方式建立豁免，否则美国持有人通常还需要对我们普通股支付的股息或处置收益进行备用扣缴(目前为24%)。

非美国持有人一般不受关于我们普通股的股息支付或处置收益的信息报告或备用扣缴，只要该非美国持有人提供其纳税人识别号，通过提供表格W-8或其替代品证明其外国身份，或以其他方式确立豁免。

任何备份 预扣金额可作为美国或非美国持有者的美国联邦所得税义务的抵扣，并可使该 持有者有权获得退款，前提是向美国国税局提供某些必需的信息。

如果指定的外国金融资产的总价值超过特定的门槛，则可能要求 美国持有人的某些个人提交8938表格，以报告他们对指定的外国金融资产的所有权，其中可能包括我们的 普通股。敦促美国持有者就其纳税申报义务咨询其税务顾问，包括提交表格8938的要求。

不适用。

不适用。