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美国证券交易委员会
华盛顿特区 20549
 
表格 10-Q
 
（Mark One）
☒ 根据第 13 或 15 (d) 条提交的季度报告
 1934 年证券交易法
 

在截至的季度期间 2024 年 6 月 30 日

 
要么
☐ 根据第 13 或 15 (d) 节提交的过渡报告
 1934 年证券交易法
 
在从 ______ 到 ______ 的过渡期内

 
委员会档案编号：001-33810
 image0a19.jpg
美国公共教育公司
（注册人章程中规定的确切名称）
特拉华01-0724376
（州或其他司法管辖区（美国国税局雇主
公司或组织）证件号）
西国会街 111 号查尔斯镇，西弗吉尼亚州
25414
（主要行政办公室地址）（邮政编码）
             
 
(304)724-3700
（注册人的电话号码，包括区号）

根据该法第12（b）条注册的证券：
每个课程的标题交易符号注册的每个交易所的名称
普通股，面值0.01美元APEI纳斯达克全球精选市场
用复选标记表明注册人（1）在过去的12个月中（或注册人需要提交此类报告的较短期限）是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天中是否受此类申报要求的约束。 是的 ☒ 没有 ☐
 
用复选标记表明注册人在过去 12 个月（或注册人必须提交此类文件的较短期限）内是否以电子方式提交了根据 S-T 法规（本章第 232.405 条）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。 是的 ☒ 没有 ☐
 
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器 ☐加速过滤器☒
非加速文件管理器 ☐规模较小的申报公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订的财务会计准则。
☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的 ☐ 没有 ☒

截至2024年8月2日，已发行普通股总数为 17,701,671。








美国公共教育公司
表格 10-Q
索引
 
  
 页面
第一部分 — 财务信息
  
第 1 项。财务报表
3
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
25
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
41
第 4 项。控制和程序
41
  
  
第二部分 — 其他信息
 
  
第 1 项。法律诉讼
41
第 1A 项。风险因素
42
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
45
第 3 项。优先证券违约
45
第 4 项。矿山安全披露
45
第 5 项。其他信息
45
第 6 项。展品
46
  
签名
47
2






第一部分 — 财务信息

第 1 项。财务报表
美国公共教育公司
合并资产负债表
（以千计，股票和每股金额除外）
截至 2024 年 6 月 30 日截至 2023 年 12 月 31 日
资产（未经审计） 
流动资产：  
现金、现金等价物和限制性现金（注2）$156,191 $144,342 
减去美元备抵后的应收账款19,547 2024 年和 $15,359 在 2023
38,830 50,973 
预付费用15,834 13,032 
应收所得税4,079 474 
持有待售资产8,561 8,561 
流动资产总额223,495 217,382 
财产和设备，净额92,463 87,503 
经营租赁资产，净额99,723 100,023 
递延所得税51,111 51,360 
无形资产，净额29,025 31,539 
善意59,593 59,593 
其他资产，净额5,293 9,986 
总资产$560,703 $557,386 
负债和股东权益 
流动负债：  
应付账款$6,999 $8,663 
应计薪酬和福利17,397 16,711 
应计负债16,607 11,476 
递延收入和学生存款25,623 23,830 
租赁负债，当前12,249 13,309 
流动负债总额78,875 73,989 
长期租赁负债100,381 96,739 
长期债务，净额92,752 94,682 
负债总额272,008 265,410 
承付款和或有开支（注9）
股东权益：  
优先股，$.01 面值； 10,000,000 已获授权的股份； 400 分别在 2024 年和 2023 年发行和流通的股票（美元）128,071 和 $138,132 每股清算优先权，美元51,228 和 $55,253 分别为 2024 年和 2023 年的总和）（注11）
39,691 39,691 
普通股，$.01 面值； 100,000,000 已获授权的股份； 17,670,026 于 2024 年发行并流通； 17,604,371 已于 2023 年发行并已发行
177 176 
额外的实收资本302,001 299,561 
累计其他综合收益867 1,644 
累计赤字(54,041)(49,096)
股东权益总额288,695 291,976 
负债和股东权益总额$560,703 $557,386 

随附附注是这些合并财务报表不可分割的一部分。
3






美国公共教育公司
合并收益表
（以千计，每股金额除外）

截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
 2024202320242023
 （未经审计）（未经审计）
收入$152,895 $147,214 $307,327 $296,903 
成本和支出：
教学费用和服务76,216 74,998 148,641 148,887 
销售和促销33,838 32,966 66,294 72,890 
一般和行政34,426 32,533 70,703 66,022 
折旧和摊销5,232 7,953 10,360 15,709 
商誉和无形资产减值（注5）— 64,000 — 64,000 
租赁损失（注4）779 — 3,715 — 
处置长期资产的损失184 32 212 33 
成本和支出总额150,675 212,482 299,925 367,541 
利息税和所得税前的运营收入（亏损）2,220 (65,268)7,402 (70,638)
利息支出，净额(785)(1,097)(911)(2876)
所得税前收入（亏损）1,435 (66,365)6,491 (73,514)
所得税（福利）支出(16)(15,137)1,197 (16,551)
股权投资亏损(1,080)(4)(4,407)(9)
净收益（亏损）$371 $(51,232)$887 $(56,972)
优先股股息1,531 1,487 3,066 2,944 
普通股股东可获得的净亏损$(1,160)$(52,719)$(2,179)$(59,916)
普通股每股亏损：
基本$(0.07)$(2.94)$(0.12)$(3.25)
稀释$(0.06)$(2.93)$(0.12)$(3.23)
加权平均普通股数量：
基本17,627 17,932 17,568 18,457 
稀释18,134 17,991 17,986 18,531 

随附附注是这些合并财务报表不可分割的一部分。

4






美国公共教育公司
综合收益（亏损）合并报表
（以千计）


截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2024202320242023
（未经审计）（未经审计）
净收益（亏损）$371 $(51,232)$887 $(56,972)
扣除税款的其他综合（亏损）收入：
套期保值衍生品的未实现收益141 1,037 537 1,009 
税收影响(35)(256)(133)(250)
扣除税款的套期保值衍生品的未实现收益106 781 404 759 
将收益重新归类为净收入(784)(702)(1,571)(1,304)
税收影响195 174 390 323 
将扣除税款的收益重新归类为净收入(589)(528)(1,181)(981)
其他综合（亏损）收入总额(483)253 (777)(222)
综合（亏损）收入$(112)$(50,979)$110 $(57,194)


随附附注是这些合并财务报表不可分割的一部分。
5






美国公共教育公司
合并股东权益表（未经审计）
（以千计，股票金额除外）

额外的实收资本累计其他综合收益（亏损）累计赤字股东权益总额
 优先股普通股
 股票金额股票金额
截至 2023 年 12 月 31 日的余额400 $39,691 17,604,371 $176 $299,561 $1,644 $(49,096)$291,976 
优先股股息——————(1,535)(1,535)
根据员工福利计划发行普通股——331,781 3 (3)——— 
将回购的普通股和限制性股票视为预扣税——(113,911)(1)(1,339)——(1,340)
基于股票的薪酬————1,918 ——1,918 
回购和退回的普通股——(251,146)(2)——(2,766)(2,768)
其他综合损失—————(294)—(294)
净收入——————516 516 
截至 2024 年 3 月 31 日的余额400 $39,691 17,571,095 $176 $300,137 $1,350 $(52,881)$288,473 
优先股股息——————(1,531)(1,531)
行使股票期权——5,796 —67 ——67 
根据员工福利计划发行普通股——94,961 1 ———1 
将回购的普通股和限制性股票视为预扣税——(1,826)—(26)——(26)
基于股票的薪酬————1,823 ——1,823 
回购和退回的普通股————————
其他综合损失—————(483)(483)
净收入——————371 371 
截至 2024 年 6 月 30 日的余额400 $39,691 17,670,026 $177 $302,001 $867 $(54,041)$288,695 


随附附注是这些合并财务报表不可分割的一部分。
6






美国公共教育公司
合并股东权益表（未经审计）
（以千计，股票金额除外）
额外的实收资本累计其他综合收益（亏损）留存收益股东权益总额
 优先股普通股
 股票金额股票金额
截至2022年12月31日的余额400 $39,691 18,892,791 $189 $292,854 $3,102 $13,891 $349,727 
优先股股息——————(1,457)(1,457)
根据员工福利计划发行普通股——245,638 3 (3)——— 
将回购的普通股和限制性股票视为预扣税——(85,023)(1)(994)——(995)
基于股票的薪酬————2,224 ——2,224 
回购和退回的普通股——(75,000)(1)1 —(371)(371)
其他综合损失—————(475)—(475)
净亏损——————(5,740)(5,740)
截至 2023 年 3 月 31 日的余额400 $39,691 18,978,406 $190 $294,082 $2,627 $6,323 $342,913 
优先股股息——————(1,487)(1,487)
根据员工福利计划发行普通股——53,756 1 (1)——— 
将回购的普通股和限制性股票视为预扣税——(1,416)—(7)——(7)
基于股票的薪酬————2,068 ——2,068 
回购和退回的普通股——(1,260,357)(13)——(7,615)(7,628)
其他综合收益—————253—253 
净亏损——————(51,232)(51,232)
截至2023年6月30日的余额400 $39,691 17,770,389 $178 $296,142 $2,880 $(54,011)$284,880 


随附附注是这些合并财务报表不可分割的一部分。
7






美国公共教育公司
合并现金流量表
（以千计）
 截至6月30日的六个月
 20242023
 （未经审计）
运营活动  
净收益（亏损）$887 $(56,972)
为使净亏损与经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整：  
折旧和摊销10,360 15,709 
债务发行成本的摊销758 840 
基于股票的薪酬3,741 4,292 
股权投资亏损4,407 9 
递延所得税249 (17,333)
处置长期资产的损失212 33 
商誉和无形资产减值— 64,000 
运营资产和负债的变化： 
应收账款，扣除坏账备抵后的净额12,143 11,894 
预付费用(2,802)(4,007)
应收/应付所得税(3,605)(827)
运营租赁，净额3,045 2,784 
其他资产(541)(718)
应付账款(1,664)1,849 
应计薪酬和福利686 2,707 
应计负债3,529 (554)
递延收入和学生存款1,793 4,793 
经营活动提供的净现金33,198 28,499 
投资活动  
资本支出(11,416)(6,553)
用于投资活动的净现金(11,416)(6,553)
融资活动  
为回购普通股支付的现金(4,133)(9,001)
通过行使股票期权获得的现金67 — 
已支付的优先股股息(3,066)(2,943)
为借款和融资租赁本金支付的现金(2,801)(57)
用于融资活动的净现金(9,933)(12,001)
现金、现金等价物和限制性现金的净增长11,849 9,945 
期初的现金、现金等价物和限制性现金144,342 129,458 
期末现金、现金等价物和限制性现金$156,191 $139,403 
现金流信息的补充披露  
已付利息$5,433 $5,143 
缴纳的所得税$4,297 $1,535 

随附附注是这些合并财务报表不可分割的一部分。
8






美国公共教育公司
合并财务报表附注
注意事项 1。 业务性质

American Public Education, Inc.（APEI）及其子公司被称为 “公司”，是一家通过以下附属机构向学生提供在线和校园式专上教育和职业学习的提供商：

•美国公立大学系统公司（APUS）通过美国军事大学（AMU）和美国公立大学（APU）提供在线专上教育，主要针对军队、军队附属、公共服务和服务意识社区的需求。APUS 已获得高等教育委员会（HLC）的机构认可。

•拉斯穆森学院有限责任公司，以下简称拉斯穆森大学，简称 RU，一家以护理和健康科学为重点的机构，为学生提供专上教育 20 的校园 六 州和在线.RU 已获得 HLC 的机构认可。

•National Education Seminars, Inc.（以下简称洪德罗斯护理学院，简称HCN）为学生提供护理教育 八 的校园 三 各州。HCN获得了健康教育学校认证局（ABHES）的机构认可。

•American Public Training LLC（以下简称美国研究生院，简称GSUSA）为联邦工作人员提供面对面和在线的职业学习和领导力培训。GSUSA 已获得继续教育与培训认证委员会（AccET）的认可。

公司的附属机构经州当局许可或以其他方式授权提供教育课程，前提是这些机构认为需要此类许可或授权，APUS、RU和HCN已获得美国教育部（ED）的认证，可以参与经修订的1965年《高等教育法》第四章授权的学生助学计划或第四章计划。

该公司的业务分为以下可报告的部门：

•美国公立大学系统细分市场或APUS细分市场。该部分反映了APUS的业务活动。

•拉斯穆森大学分部或 RU 分部。该部分反映了RU的业务活动。

•洪德罗斯护理学院分部或HCN分部。这一部分反映了HCN的业务活动。

为使分部业绩与合并财务报表进行对账而进行的调整包含在公司和其他报表中。这些调整包括未分配的公司活动和注销，以及GSUSA的业务活动。GSUSA作为APEI的独立子公司运营，但未达到可申报细分市场的量化阈值，并且不具有应申报细分市场的其他必要特征。因此，GSUSA的业绩与企业和其他部门相结合并呈现。

请参阅 “注释 8。分部信息” 了解有关公司报告部门的更多信息。

注意事项 2。 重要会计政策摘要

公司重要会计政策摘要如下：

列报和会计基础

随附的未经审计的中期合并财务报表是根据美国普遍接受的会计原则（GAAP）编制的。

9






业务合并

公司根据财务会计准则委员会会计准则编纂805、企业合并或FasB ASC 805对企业合并进行核算，后者要求对所有业务合并使用收购方法。根据ASC 805，被收购公司的资产和负债与收购之日收购的无形资产的公允价值一起按商业公允价值列报。

整合原则

随附的未经审计的中期合并财务报表包括APEI及其全资子公司的账目。所有重要的公司间往来交易和余额均已在合并中清除。

未经审计的中期合并财务信息

未经审计的中期合并财务报表不包括GAAP要求的经审计的年度财务报表列报所需的所有信息和附注。管理层认为，这些报表包括为公允列报公司财务状况、经营业绩和现金流而认为必要的所有调整（包括正常的经常性调整）。任何中期的经营业绩都不一定代表未来时期（包括截至2024年12月31日的财年）的预期业绩。本10-Q表季度报告或本季度报告应与公司截至2023年12月31日财年的10-k表年度报告或年度报告中包含的经审计的财务报表中的合并财务报表和附注一起阅读。

估算值的使用

在根据公认会计原则编制财务报表时，公司必须做出估算和假设，以影响报告的资产和负债金额、财务报表日或有资产负债的披露以及报告期内报告的收入和支出金额。公司持续评估这些估计和判断，并根据经验、当前和预期的未来状况以及公司认为在这种情况下合理的其他各种假设进行估计。在不同的假设或条件下，实际业绩可能与这些估计有所不同，这种差异的影响可能对合并财务报表具有重大影响。

现金和现金等价物

公司将所有到期日为三个月或更短的短期高流动性投资在购买时视为现金等价物。现金和现金等价物包括金融机构的活期存款、货币市场基金和美国国库券。现金和现金等价物是公允价值报告层次结构中的一级资产。

限制性现金

限制性现金包括为学生持有的资金，用于支付从第四章项目获得的未计费教育服务。作为这些第四章计划基金的受托人，公司必须根据与ED签订的计划参与协议的条款维持和限制这些资金。限制性现金还包括美元24.9 百万份限制性存款证，用于为俄国教育部代表俄罗斯开具信用证，该分数低于最低要求的俄国2020年综合分数，ED使用该分数来确定是否符合财务责任标准。 截至2024年6月30日和2023年12月31日，合并资产负债表上的限制性现金（不包括限制性存款证）为美元1.5 百万和美元2.7 分别为百万。截至2024年6月30日和2023年12月31日，限制性现金总额为美元26.4 百万和美元27.7 分别为百万。

10






截至2024年6月30日和2023年12月31日，现金和现金等价物以及限制性现金如下（以千计）：
截至 2024 年 6 月 30 日截至 2023 年 12 月 31 日
（未经审计）
现金、现金等价物和限制性现金$156,191 $144,342 
减去：限制性现金(26,394)(27,682)
非限制性现金总额$129,797 $116,660 

持有待售资产
持有的待售资产代表公司APUS板块位于西弗吉尼亚州查尔斯敦的多余不动产。当资产预计将在下次出售时，长期资产被归类为待售资产 12 月，并符合其他相关的待售标准。因此，在出售资产之前，财产按账面价值或公允价值减去出售成本的较低值入账。
商誉和无形资产
商誉是指收购企业的收购价格超过所收购资产和负债分配金额以及分配给可识别无形资产的公允价值的部分。商誉未摊销。公司根据FasB ASC 350、《无形资产商誉和其他以及会计准则更新》（ASU，2017-04，《无形资产——商誉及其他》（主题350），对商誉和无限期无形资产进行核算：简化商誉减值测试。公司的商誉和无形资产可以用于税收目的扣除。

公司每年在第四季度对商誉进行减值评估，如果事件或情况变化表明商誉可能受到减值，则更频繁地进行减值评估。商誉减值测试包括可选的定性评估和定量测试。定量测试将申报单位的公允价值与其账面价值进行比较。如果申报单位的账面价值大于零且其公允价值大于其账面金额，则万亿.ere不属于减值。如果账面价值大于公允价值，则这两个价值之间的差额记作减值。

在企业合并中收购的无限期和有限寿命的无形资产在收购之日按公允价值入账。有限寿命的无形资产在资产的估计使用寿命内按直线摊销。

公司每年审查其无形资产的减值情况，如果事件或情况变化表明资产的账面金额可能无法收回，则更频繁地进行减值审查。如果此类资产无法收回，则在资产账面金额超过资产公允价值的范围内确认减值损失。

有关商誉和无形资产的更多详情，请参阅 “附注5。这些合并财务报表中的 “商誉和无形资产”。

投资

根据FasB ASC 323 “投资—股权法和合资企业” 和FasB ASC 321 “投资—股权证券”，该公司对持股人数不足的公司的投资进行了核算。当公司可以施加重大影响力但不能控制公司的运营和财务政策时，公司对投资适用ASC 323。这通常以至少20％但不超过50％的股权所有权来表示。根据权益法核算的投资最初按成本入账，随后根据收购之日后公司在收益或亏损中的权益份额进行调整。被投资方经营业绩的比例份额在合并收益表中列报为股权投资收益或亏损。不符合权益法要求的投资使用ASC 321中的成本法进行核算，合并收益表中报告的投资公允价值变动列为股权投资收益或亏损。

公司定期评估其权益法投资，以确定非临时减值指标。公司在评估非暂时性减值时考虑的因素包括减值的持续时间和严重程度、价值下降的原因以及潜在的恢复期。对于有减值指标的被投资者，公司根据贴现现金流或其他适当的估值方法来衡量公允价值。如果公司可能无法收回投资的账面金额，则减值为
11






被视为非临时性的，记入股权投资收益或亏损，股权投资余额相应减少到其公允价值。

在每个报告期内，公司都会评估其成本法投资，以确定可观察到的价格变化。公司在评估可观察到的价格变化时可能考虑的因素可能包括监管、经济或技术环境的重大变化、总体市场状况的变化、购买或出售类似投资的善意提议以及其他标准。

管理层在评估其股权投资的潜在减值时必须做出重大判断。

在2024年第一季度，公司评估了其股权投资的减值指标，并得出结论，成本法投资的公允价值低于其账面金额。因此，在截至2024年3月31日的三个月中，该公司的投资亏损为美元3.3百万美元用于2015年的成本法投资，该投资包含在合并收益表中的股权投资亏损中，这是由于被投资方签订了新的可转换债务协议，该协议导致公司在被投资方持有的优先股转换为普通股，并稀释了公司的所有权百分比。记录的投资损失使成本法投资的账面价值降低至 零。

在2024年第二季度，该公司将其剩余的权益法投资出售给了被投资者，因为该投资已不再被视为战略投资。因此，在截至2024年6月30日的三个月中，该公司的投资亏损为美元1.1百万美元用于2013年权益法投资，该投资包含在合并收益表中的股权投资亏损中。记录的投资损失使权益法投资的账面价值降低至 零，截至2024年6月30日，该公司不再有任何根据ASC 323和ASC 321进行核算的投资。截至2023年12月31日，公司的股权投资已计入其他资产，扣除随附的合并资产负债表。

股票薪酬

公司根据FasB ASC 718股票薪酬核算股票薪酬，该法要求公司根据公允价值支出基于股份的薪酬。股票支付可能包括激励性股票期权或非合格股票期权、股票增值权、限制性股票、限制性股票单位、股息等价权、绩效股票、绩效单位、现金奖励、其他股票奖励（包括非限制性股票）或上述各项的任意组合。

股票薪酬成本通常被认定为支出 三年 对员工使用直线法授予期限，对公司董事会或董事会成员使用分级归属法。它是使用公司在授予之日的收盘股价来衡量的。加速的 一年 期限用于确认在发放之日已达到特定服务和退休资格标准的员工的股票薪酬成本。每个期权奖励的公允价值是在授予之日使用Black-Scholes期权定价模型估算的，该模型使用某些假设。公司根据公司普通股的平均历史波动率对预期的股价波动率做出假设。此外，公司通过选择美国国债的固定到期日来确定无风险利率，该期权的到期日与授予时有效的投资基础上报价的期权的估计期限相同。

在估算预计将授予的基于股票的奖励的百分比时，以及绩效股票单位（PSU）将实现的绩效水平和将获得的股票数量时，需要做出判断。公司估算了授予时基于股票的奖励的没收情况，如果实际没收与最初的估计不同，则将在后续时期修订此类估计。没收假设最终根据实际没收率进行了调整。如果实际业绩与这些估计存在显著差异，则股票薪酬支出可能会更高或更低，并对公司的合并财务报表产生重大影响。公允价值的估计是主观的，并不旨在预测未来的实际事件，后续事件并不能表明根据ASC 718做出的公允价值最初估计的合理性。

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截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月，股票薪酬支出如下（以千计）：

截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
 2024202320242023
（未经审计）（未经审计）
教学费用和服务$197 $258 $420 $537 
销售和促销130 188 269 417 
一般和行政1,496 1,622 3,052 3,338 
股票薪酬支出总额$1,823 $2,068 $3,741 $4,292 

基于激励的薪酬

公司通过现金激励和股权奖励为某些员工提供基于激励的薪酬机会。与这些奖励相关的费用反映在公司的运营费用中。在截至2024年12月31日和2023年12月31日的年度中，董事会管理层发展和薪酬委员会批准了针对高级管理层员工的年度激励安排。应付奖励的总金额（如果有）取决于公司某些财务和运营目标的实现以及个人绩效目标的满意度。鉴于奖励通常以实现年度目标为前提，本年度激励奖励要等到年度结果最终确定后才能作出。公司确认基于业绩的限制性股票单位的估计公允价值，方法是假设任何基于绩效的目标都达到了 “目标” 水平，这是授予时出于会计目的确定的最可能结果，然后将基于此类成就获得的相应股票数量乘以授予之日公司股票的收盘价。如果绩效目标未实现，则最终不会根据目标确认薪酬成本，并且在先前确认的范围内，薪酬成本将被逆转。如果未来实际财务业绩或经营业绩好于或差于预期，则应计金额可能会在未来中期发生变化。在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，公司确认的基于激励的薪酬支出总额为美元1.9 百万和美元3.8 分别为百万美元，而总支出为美元1.8 百万和美元3.8 在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，分别为百万美元。

所得税

公司根据FasB ASC 740《所得税会计》对所得税进行核算。公司通过将整个日历年的预计所得税税率应用于分散项目调整后的期内所得税前收入来确定其临时税收准备金。

在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，公司选择使用FasB ASC 740《所得税会计》所允许的实际有效税率。公司计算了截至2023年6月30日的三个月和六个月的临时税收准备金，就好像年度期间一样，并在此基础上确定了所得税支出或收益。该公司认为，截至2023年6月30日的三个月和六个月的实际有效税率比年度有效税率的估计要好，因为年度有效税率法对估计的年度所得税支出或收益的微小变化高度敏感。

最近的会计公告

该公司考虑了FasB发行的所有ASU的适用性和影响。在2024年3月5日提交年度报告后发布的所有华硕均经过评估并确定不适用或预计不会对公司的合并财务状况和/或经营业绩产生重大影响。

注意事项 3。 收入
    
收入分解

    在下表中，扣除补助金和奖学金后的收入按所提供的服务类型分列。该表还包括分类收入与应报告细分市场（以千计）的对账情况：

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截至2024年6月30日的三个月
（未经审计）
APUSRUHCN企业和其他合并
教学服务，扣除补助金和奖学金$76,419 $44,735 $13,689 $6,404 $141,247 
毕业费459 — — — 459 
教科书和其他课程材料— 7,782 2,399 — 10,181 
其他费用170 517 321 — 1,008 
总收入$77,048 $53,034 $16,409 $6,404 $152,895 


截至2023年6月30日的三个月
（未经审计）
APUSRUHCN企业和其他合并
教学服务，扣除补助金和奖学金$72,923 $43,513 $12,116 $7,420 $135,972 
毕业费388 — — — 388 
教科书和其他课程材料— 7,890 2,004 — 9,894 
其他费用246 568 146 — 960 
总收入$73,557 $51,971 $14,266 $7,420 $147,214 


截至2024年6月30日的六个月
（未经审计）
APUSRUHCN企业和其他合并
教学服务，扣除补助金和奖学金$156,224 $89,412 $27,289 $10,598 $283,523 
毕业费1,119 — — — 1,119 
教科书和其他课程材料— 15,693 4,952 — 20,645 
其他费用361 1,064 615 — 2,040 
总收入$157,704 $106,169 $32,856 $10,598 $307,327 

截至2023年6月30日的六个月
（未经审计）
APUSRUHCN企业和其他合并
教学服务，扣除补助金和奖学金$146,345 $91,709 $23,097 $12,524 $273,675 
毕业费757 — — — 757 
教科书和其他课程材料— 16,597 3,998 — 20,595 
其他费用433 1,132 311 — 1,876 
总收入$147,535 $109,438 $27,406 $12,524 $296,903 

企业和其他收入包括GSUSA获得的学费和合同培训收入，以及取消某一细分市场的员工在其他细分市场上课程的分部间收入。

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合同余额和履约义务

该公司有 不 截至2024年6月30日和2023年12月31日的合同资产或递延合同成本。
对于APUS和GSUSA，公司确认学生开始课程时的合同负债或递延收入；对于RU和HCN，公司确认学期开始时。截至 2024 年 6 月 30 日，递延收入为 $25.6 百万美元，包括美元14.8 正在进行的课程和学期尚未获得的未来收入为百万美元，以及 $10.8 预先收到的未来课程或学期的对价，或学生存款。截至 2023 年 12 月 31 日，递延收入为 $23.8 百万美元，包括美元13.8 正在进行的课程和学期尚未获得的未来收入为百万美元，以及 $10.0 百万学生存款。递延收入代表公司向学生转移未来教学服务的履约义务。公司的剩余业绩义务代表分配给未来报告期的交易价格。
作为切实可行的权宜之计，公司选择不透露有关预期期限为一年或更短的学生合同未履行的履约义务的更多信息。
当公司开始履行其义务时，将创建应收合同，从而在合并资产负债表上产生应收账款。公司根据FasB ASC 310 “应收账款” 记入应收账款。该公司使用投资组合方法（一种实用的权宜之计）来评估合同是否存在，并根据历史经验在合同开始时评估可收款性。如果重大事件或情况表明发生了变化，则随后将审查合同的可收性。
可疑账款备抵的依据是管理层对现有应收账款状况的评估。除其他因素外，管理层还考虑了应收账款的年限、预期的付款来源和历史备抵方面的考虑。还考虑了现有应收账款余额中的任何特定已知风险领域。以前注销的应收账款的回收款在收到时入账。APUS、RU和GSUSA不对逾期应收账款收取利息。当学生毕业或以其他方式退出该计划时，HCN会对付款计划收取利息。在本报告所述期间，HCN对缴款计划收取的利息并不重要。

注意事项 4。 租赁

该公司的主要租赁活动包括设施租赁，被归类为经营租赁，以及归类为融资租赁的复印机和打印机租赁。

租赁被归类为经营租赁，除非它们符合以下任何标准，被归类为融资租赁：

•租赁在租约结束时转移资产的所有权；
•租约授予了购买承租人预计将要行使的资产的选择权；
•租赁期限反映了资产经济寿命的重要组成部分；
•租赁付款的现值等于或超过资产的公允价值；或
•该资产是专业化的，在期限结束时出租人没有其他用途。

经营租赁

该公司拥有办公空间和校园设施的运营租约。一些租约包括终止或延长一年或多年的选项。当可以合理确定期权将被行使时，这些期权将包含在租赁期内。该公司根据2026年1月到期的经营租约在佛罗里达州租赁公司办公空间，此前根据2024年7月到期的经营租约在马里兰州租赁了公司办公空间。RU Segment在伊利诺伊州芝加哥郊区和明尼苏达州明尼阿波利斯市租赁行政办公空间，并租赁 20 校园位于 六 运营租约有效期至2034年3月的州。HCN细分市场租赁俄亥俄州哥伦布市的行政办公空间并租赁 八 校园位于 三 运营租约有效期至2034年12月的州。GSUSA在华盛顿特区和夏威夷檀香山租赁教室和行政办公空间，运营租约有效期至2036年9月。

经营租赁资产是使用权或ROU资产，代表在租赁期内使用标的资产的权利。经营租赁负债是指支付租赁产生的租赁款项的义务。运营租赁包含在合并资产负债表上的经营租赁资产、净额和租赁负债中，包括本期和长期负债。这些资产和租赁负债在租约开始之日根据租赁期内租赁付款的现值予以确认。当租约未提供隐性利率时，公司使用增量借款利率
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根据租赁开始时掌握的信息, 确定租赁付款的现值.ROU 资产包括所有剩余的租赁付款，不包括租赁激励措施。

经营租赁的租赁费用在租赁期内按直线方式确认。有 不 可变租赁付款。截至2024年6月30日的三个月和六个月的租赁费用为美元4.3 百万和美元9.5 分别为百万美元5.1 百万和美元10.4 在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，分别为百万美元。这些成本主要与长期经营租赁有关，但也包括期限超过30天但不重要的短期租赁金额。在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，为经营租赁负债现值中包含的金额支付的现金为美元3.7 百万和美元8.2 分别为百万美元5.1 百万和美元10.1 截至2023年6月30日的三个月和六个月中分别为百万美元，并包含在运营现金流中。

租赁损失

在截至2024年3月31日的三个月中，公司选择终止计划在德克萨斯州达拉斯建造的校园的俄罗斯分部租约。公司支付了$的租赁终止费2.2百万并记录了美元的损失2.1由于本次租约的终止，百万美元。此外，在截至2024年6月30日的三个月中，公司支付了$的租赁终止费1.2百万美元与整合有关 二 明尼苏达州的 RU 校区。由于租约终止以及俄罗斯校园的合并，在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，该公司的租赁亏损为美元0.4百万和美元1.2分别是百万。

2024 年 5 月，RU 通知威斯康星州教育批准计划，它打算自愿关闭 二 威斯康星州校区，分别于2025年12月31日和2026年12月31日生效。结果，公司记录的租赁减值为 $0.4在截至2024年6月30日的三个月中，有100万人。

在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，租赁总损失为美元0.8百万和美元3.7分别为百万，并包含在合并损益表的租赁损失中。

融资租赁

公司根据归类为融资租赁且将于2027年到期的租约租赁来租赁复印机和打印机。该公司质押了融资资产，以担保未偿租约。截至2024年6月30日，融资租赁负债总额为美元0.6百万，平均利率为 6.70%。ROU资产记录在财产和设备中，在合并资产负债表中净额。与公司融资租赁相关的租赁摊销费用约为 $0.1截至2024年6月30日的三个月和六个月均为百万美元，以及美元30,000 和 $0.1截至2023年6月30日的三个月和六个月中分别为百万美元，并计入合并损益表中的折旧和摊销费用。

下表显示了截至2024年6月30日公司运营和财务租赁产生的现金流金额和时间的信息（千美元）：

租赁负债到期（未经审计）经营租赁融资租赁
2024（剩余）8,402 163 
202518,954 213 
202617,914 213 
202717,025 36 
202815,695 — 
2029 13,521 — 
2030 年及以后52,833 — 
未来最低租赁付款总额$144,344 $625 
减去：估算利息(32,287)(52)
经营租赁负债的现值$112,057 $573 
减去：租赁负债，流动负债(12,011)(238)
长期租赁负债$100,046 $335 

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资产负债表分类（未经审计）
当前：
经营租赁负债，当前$12,011 
融资租赁负债，当前238 
长期：
长期经营租赁负债100,046 
长期融资租赁负债335 
租赁负债总额$112,630 

其他信息（未经审计）
加权平均剩余租赁期限（以年为单位）：
经营租赁8.41
融资租赁2.45
加权平均折扣率：
经营租赁5.4 %
融资租赁6.7 %

注意事项 5。 商誉和无形资产

在收购RU和HCN方面，该公司适用了FasB ASC 805并记录了商誉为美元217.4百万和美元38.6百万美元，分别代表收购价格超过所收资产和承担的负债（包括可识别的无形资产）的公允价值的部分。该公司后来记录了俄罗斯和HCN板块商誉的非现金减值费用，将账面价值降至美元33.0百万和美元26.6分别为百万。曾经有 不 与收购GSUSA有关的商誉记录。有 不 APUS细分市场记录了商誉。

除商誉外，与收购RU和HCN相关的商誉外，公司还记录了已确定的无形资产，其使用寿命不定，总额为美元51.0百万和美元3.7分别为百万，其中包括商品名称、认证、许可和第四章以及附属协议。该公司后来记录了非现金减值费用，将俄罗斯分部无限期无形资产的账面价值降至美元24.5百万。有 不 收购GSUSA时记录的无限期无形资产。有 不 APUS细分市场中无限期的无形资产。

该公司记录了 $35.5百万，美元4.4百万，以及 $1.0与收购RU、HCN和GSUSA有关的数百万已确定的、具有一定使用寿命的无形资产。有 不 APUS 细分市场中永久存在的无形资产。公司记录了与固定寿命无形资产相关的摊销费用，美元为1.3 百万和美元2.5 截至2024年6月30日的三个月和六个月中分别为百万美元，而这一数字为美元4.0 百万和美元7.9 在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，分别为百万美元。

公司根据FasB ASC 350《无形资产商誉及其他》和亚利桑那州立大学2017-04《无形资产——商誉及其他》（主题350），对商誉和无限期无形资产进行核算：简化商誉减值测试。公司每年对商誉和无限期无形资产进行减值评估，如果事件或情况变化表明商誉和无限期无形资产可能受到减值，则更频繁地进行减值评估。损伤测试包括可选的定性评估和定量测试。定量测试将报告单位的公允价值与其账面价值进行比较。如果申报单位的账面价值大于零且其公允价值大于其账面金额，则万亿.ere不属于减值。如果账面价值大于公允价值，则这两个价值之间的差额记作减值。

在截至2024年6月30日的三个月中，为编制本季度报告，公司对RU和HCN板块商誉和无限期无形资产的潜在减值进行了定性评估。作为评估的一部分，除了其他实体特定因素外，公司还考虑了ASC 350明确要求的事件和情况。考虑的因素包括RU和HCN相对于内部目标的财务和入学表现、经济因素以及护理教育持续良好的增长前景。在完成了对RU和HCN板块商誉和无限期无形资产的定性审查后，该公司得出结论，RU和HCN板块的公允价值很可能超过各自的账面价值，因此无需进行定量减值测试，也无需减值费用。
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在截至2023年6月30日的三个月中，公司完成了对俄罗斯和HCN板块商誉的定性评估，以确定是否需要进行中期商誉减值测试。该评估包括对入学趋势和财务表现以及行业和市场状况的考虑。该公司得出结论，俄罗斯板块的公允价值很可能低于其账面金额，这是由于与2023年内部目标、预计入学趋势、与先前的预测相比2023年剩余时间预计的财务业绩下降以及该公司的市值相比，俄罗斯表现不佳。HCN没有减值指标。结果，该公司在2023年第二季度完成了与其俄罗斯分部商誉估值相关的量化减值测试。计算了俄罗斯分部商誉的隐含公允价值，并将其与记录价值进行了比较。因此，公司记录的非现金减值费用为美元53.0百万美元以及相应的税收影响15.8百万美元，将俄罗斯分部商誉的账面价值降至美元33.0在截至2023年6月30日的三个月中，有百万美元。记录的减值费用消除了俄罗斯分部商誉的公允价值和账面价值之间的差额。

该公司还评估了与俄罗斯和HCN板块中记录的无形资产估值有关的事件和情况，以确定是否存在减值指标。该公司得出结论，在截至2023年6月30日的三个月中，俄罗斯分部的无形资产存在减值指标。HCN没有减值指标。因此，公司记录的非现金减值费用为美元11.0百万美元，用于将2023年第二季度俄罗斯分部商品名称和俄罗斯分部认证、许可和第四章无限期无形资产的账面价值降至美元18.5百万和美元6.0分别为百万。记录的减值费用消除了商品名称和认证、许可和第四章无限期无形资产的公允价值与其账面价值之间的差额。

总计，公司记录的非现金减值费用为美元64.0在截至2023年6月30日的三个月中，与俄罗斯分部的商誉和无形资产以及相应的税收影响相关的百万美元。

该公司2023年年度减值量化评估得出的结论是，RU和HCN板块的公允价值比其账面价值高出约美元32.4百万，或 25% 和 $7.4百万，或 21分别为％。

下表汇总了截至2024年6月30日的六个月中按应申报分部划分的商誉账面金额的变化（以千计）：

APUS 细分市场RU 细分市场HCN 细分市场商誉总额
（未经审计）
截至 2023 年 12 月 31 日的商誉$— $33,030 $26,563 $59,593 
收购商誉— — — — 
减值— — — $— 
截至2024年6月30日的商誉$— $33,030 $26,563 $59,593 

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下表显示了截至2024年6月30日的公司无形资产余额（以千计）：

总账面金额累计摊销减值净账面金额
（未经审计）
有限寿命的无形资产
学生名册$2万个 $2万个 $—$— 
课程
14,563 13,759 —804 
学生和客户的合同和关系4,614 4,614 —— 
潜在客户转化率1,500 1,500 —— 
非竞争协议
86 86 —— 
商标名称35 35 —— 
认证和执照28 28 —— 
有限寿命无形资产总额$40,826 $40,022 $—$804 
无限期存续的无形资产
商标名称
28,498 —8000 20,498 
认证、许可和第四章26,186 —18,500 7,686 
加盟协议37 ——37 
无限期无形资产总额
54,721 —26,500 28,221 
无形资产总额
$95,547 $40,022 $26,500 $29,025 


下表显示了截至2023年12月31日的公司无形资产余额（以千计）：

总账面金额累计摊销减值净账面金额
有限寿命的无形资产
学生名册$2万个 $2万个 $—$— 
课程14,563 11,400 —3,163 
学生和客户的合同和关系4,614 4,465 —149 
潜在客户转化率1,500 1,500 —— 
非竞争协议86 86 —— 
商标名称35 35 —— 
认证和执照28 22 —6 
有限寿命无形资产总额$40,826 $37,508 $—$3,318 
无限期存续的无形资产
商标名称28,498 —8000 20,498 
认证、许可和第四章26,186 —18,500 7,686 
加盟协议37 ——37 
无限期无形资产总额
54,721 —26,500 28,221 
无形资产总额$95,547 $37,508 $26,500 $31,539 

有关商誉和无形资产的更多信息，请参阅年度报告中的合并财务报表和附注。

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注意事项 6。 每股普通股亏损
 
普通股每股亏损的计算方法是将普通股股东可获得的净亏损除以该期间已发行普通股的加权平均数。普通股股东可获得的净亏损是经宣布的优先股股息调整后的净收益（亏损）。普通股每股摊薄亏损的计算方法是，普通股股东可获得的净亏损除以已发行普通股的加权平均数，再乘以每股计算中使用的股数，再乘以限制性股票和期权奖励的稀释效应。 下表反映了每股普通股亏损和已发行普通股加权平均数的计算，以折算为基础，用于计算每股普通股的基本亏损和摊薄亏损（以千计，预期每股金额）。

截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2024202320242023
（未经审计）（未经审计）
每股普通股亏损
净收益（亏损）371 (51,232)$887 $(56,972)
优先股分红1,531 1,487 3,066 2,944 
普通股股东可获得的净亏损(1,160)(52,719)$(2,179)$(59,916)
基本加权平均已发行股份17,627 17,932 17,568 18,457 
每股普通股亏损$(0.07)$(2.94)$(0.12)$(3.25)
摊薄后每股普通股亏损
普通股股东可获得的净亏损$(1,160)$(52,719)$(2,179)$(59,916)
基本加权平均已发行股份17,627 17,932 17,568 18,457 
稀释性限制性股票和期权的影响507 59 418 74 
摊薄后的加权平均已发行股数18,134 17,991 17,986 18,531 
摊薄后每股普通股亏损$(0.06)$(2.93)$(0.12)$(3.23)

下表反映了可能在未来时期稀释每股普通股基本亏损的证券摘要，这些证券没有包括在摊薄后的每股亏损的计算中，因为其影响会产生反稀释作用（以千计）。

截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2024202320242023
（未经审计）（未经审计）
反稀释证券：
股票期权110 163 132 163 
限制性股票27 966 73 966 
反稀释证券总额137 1,129 205 1,129 

注意事项 7。 长期债务

在收购俄罗斯方面，作为借款人的APEI与作为行政代理人和抵押代理人的麦格理资本融资有限责任公司或作为牵头安排人和联合账簿管理人的代理人麦格理资本美国公司和Truist Securities, Inc.及其某些贷款方或贷款人签订了信贷协议。信贷协议规定 (i) 优先担保定期贷款额度，原始本金总额为美元175.0 百万美元，或定期贷款，预定到期日为2027年9月1日；（ii）优先担保循环贷款额度，总承诺金额为美元20.0 百万美元，或循环信贷额度，与定期贷款一起称为信贷额度，预定到期日为2026年9月1日，其全部容量可用于发放信用证。循环信贷额度还包括 $5.0百万个周转贷款次级贷款。定期贷款在合并资产负债表中扣除递延融资费用后列报。递延融资费用将在定期贷款期限内使用实际利率法摊销。截至 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日，
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剩余未摊销的递延融资费用为美元3.7百万和美元4.4分别为百万。美元的递延融资费用0.5 与循环信贷额度相关的百万美元被记为资产，将在循环信贷额度期限内摊销为利息支出。曾经有 不 截至2024年6月30日和2023年12月31日循环信贷额度下的未偿借款。

2023年6月，由于停止公布伦敦银行同业拆借利率（LIBOR），对信贷协议进行了修订，将贷款利息累积的适用浮动指数利率从伦敦银行同业拆借利率改为定期担保隔夜融资利率或定期SOFR（定义见经修订的信贷协议），即前瞻性定期利率。融资机制下的未偿借款按年利率计息，利率等于定期SOFR（外加信贷利差调整，范围从 0.11448% 到 0.42826％取决于APEI选择的利息期限，并受制于 0.75调整生效后的下限百分比）加上 5.50%，将再增加 2.00如果APEI未能在到期时支付任何款项，则所有逾期债务的百分比。截至2024年6月30日，该机构的借款利率为 10.94%，不包括下述利率上限协议的任何抵消额。未使用的承诺费，金额为 0.50百分比根据循环信贷额度下承付款的平均每日未使用金额按季度支付。

利息支出，包括利率上限协议的抵消额，为美元1.9 百万和美元3.9 截至2024年6月30日的三个月和六个月中分别为百万美元，而这一数字为美元1.9 百万和美元3.8 在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，分别为百万美元。

2022年12月，APEI预付款总额为美元65.0百万美元的定期贷款。有了这笔预付款，APEI无需按季度支付定期贷款本金，直到2027年9月到期时还清未偿还的本金，但某些例外情况除外，包括年度超额现金流、出售某些资产的收益、意外事故和谴责事件以及禁止的债务发行。在截至2024年6月30日的三个月中，根据2023年年度超额现金流的计算，APEI支付了美元2.6定期贷款的本金为百万美元。

信贷协议包含惯常的肯定和否定契约，包括对APEI及其子公司承担额外债务、授予或允许额外留置权、进行投资和收购、与他人合并或合并、处置资产、支付股息和分配、进行关联交易的能力的限制，在每种情况下，都有某些例外情况，以及惯常陈述、担保、违约事件和违约补救措施，包括加速和取消抵押品赎回权的权利关于为设施提供担保的抵押品。此外，信贷协议包含一项财务契约，要求APEI将总净杠杆率维持在不大于 2.00 到 1.00。截至2024年6月30日，APEI遵守了所有债务契约。

有关根据公司A系列优先优先股条款对公司债务施加的某些限制的更多信息，请参阅 “附注11”。这些合并财务报表中的 “优先股”。

截至2024年6月30日和2023年12月31日，长期债务包括以下各项（以千计）：

截至 2024 年 6 月 30 日截至 2023 年 12 月 31 日
（未经审计）
信贷协议$96,425 $99,063 
递延融资费用(3,673)(4,381)
债务总额92,752 94,682 
减去：当前部分— — 
长期债务$92,752 $94,682 

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截至2024年6月30日的长期债务的预定到期日如下（以千计）：

长期债务的到期日（未经审计）贷款付款
2027$96,425 
总计$96,425 

衍生品和套期保值

公司面临利率风险，包括因为信贷协议下的所有未偿借款均受浮动利率的约束。2021年9月30日，公司签订了利率上限协议，以管理其名义总价值为美元的浮动利率敞口87.5百万。该利率上限协议被指定为现金流对冲工具，在超过伦敦银行同业拆借利率的情况下为公司提供了利率保护 2.0%。利率上限于2021年10月1日生效，并计划于2025年1月1日到期。

由于停止公布伦敦银行同业拆借利率，公司终止了现有的利率上限协议，并签订了一项新的利率上限协议，将基准利率过渡到定期SOFR，自2023年6月30日起生效。新的利率上限协议的结构使公司的价值没有变化，并在定期SOFR利率超过时为公司提供利率保护 1.78%。新的利率上限协议将于2024年12月31日到期。

被指定为套期保值工具的利率上限的公允价值的变化在累计的其他综合收益中列报，该利率上限可有效抵消与公司浮动利率长期债务相关的现金流的变动。随后，这些金额被重新归类为利息支出，作为对相关利息影响收益的同期套期保值利息支付的收益率调整。

截至2024年6月30日和2023年12月31日，利率上限的公允价值总额为美元1.5百万和美元2.6分别为百万元，并记入合并资产负债表中扣除的其他资产。美元的未实现收益0.5百万和美元0.9截至2024年6月30日和2023年12月31日，百万美元分别包含在累计其他综合收益中。

在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，公司对美元进行了重新分类0.8百万和美元1.6从累计的其他综合收益转为利息支出，分别为百万美元0.7百万和美元1.3在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，分别为百万美元。该公司估计，大约 $1.5在未来六个月中，百万美元将从累计的其他综合收益重新归类为利息支出。

注意事项 8。 细分信息
 
该公司有 三 可报告的区段：APUS 细分市场、RU 细分市场和 HCN 细分市场。GSUSA未达到可申报细分市场的量化阈值；因此，其业务活动列于下文 “公司和其他部门” 中。为使分部业绩与合并财务报表进行对账而进行的调整，包括未分配的公司活动和冲销，也包含在公司和其他报表中。

根据FasB ASC 280《分部报告》，首席运营决策者被确定为公司首席执行官。公司首席执行官审查经营业绩，以做出有关APUS、RU和HCN细分市场的资源分配和绩效评估的决策。
 
按可报告分部分列的财务信息摘要如下（以千计）：

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截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2024202320242023
（未经审计）（未经审计）
收入：
APUS 细分市场$77,048 $73,557 $157,704 $147,535 
RU 细分市场53,034 51,971 106,169 109,438 
HCN 细分市场16,409 14,266 32,856 27,406 
企业和其他6,404 7,420 10,598 12,524 
总收入$152,895 $147,214 $307,327 $296,903 
折旧和摊销：
APUS 细分市场$1,215 $1,291 $2,455 $2691 
RU 细分市场3,331 6,195 6,615 12,122 
HCN 细分市场365 323 687 613 
企业和其他321 144 603 283 
折旧和摊销总额$5,232 $7,953 $10,360 $15,709 
利息税和所得税前的运营收入（亏损）：
APUS 细分市场$18,291 $18,941 $41,378 $36,015 
RU 细分市场(8,826)(77,274)(17,792)(90,138)
HCN 细分市场(744)(235)(1,048)(1,538)
企业和其他(6,501)(6,700)(15,136)$(14,977)
利息和所得税前的运营总收入（亏损）$2,220 $(65,268)$7,402 $(70,638)
利息收入（支出）：
APUS 细分市场$468 $669 $880 $829 
RU 细分市场(10)— (10)1 
HCN 细分市场27 23 52 42 
企业和其他(1,270)(1,789)(1,833)(3,748)
利息支出总额，净额$(785)$(1,097)$(911)$(2876)
所得税支出（福利）：
APUS 细分市场$7,364 $4,207 $14,845 $9,720 
RU 细分市场(3,366)(18,224)(6,097)(22,178)
HCN 细分市场(258)160 (329)(185)
企业和其他(3,756)(1,280)(7,222)(3,908)
所得税支出总额（福利）$(16)$(15,137)$1,197 $(16,551)
资本支出：
APUS 细分市场$829 $1,349 $1,430 $1,649 
RU 细分市场1,005 1,279 3,752 3,285 
HCN 细分市场2,434 205 4,656 1,032 
企业和其他930 514 1,578 587 
资本支出总额$5198 $3,347 $11,416 $6,553 
    
按应申报分部划分的公司合并资产摘要如下（以千计）：

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截至 2024 年 6 月 30 日截至 2023 年 12 月 31 日
（未经审计）
资产：
APUS 细分市场$101,649 $108,749 
RU 细分市场210,966 220,901 
HCN 细分市场75,108 60,270 
企业和其他172,980 167,466 
总资产$560,703 $557,386 

注意事项 9。 承诺和 突发事件
 
公司应计与突发事件相关的成本，包括但不限于监管合规和法律事务，前提是此类成本很可能且可以合理估计。为应付意外开支而设立的负债将随着进一步信息的发展、情况的变化或意外情况的解决而进行调整。公司根据管理层对此类成本的估计，这些成本可能与任何此类意外开支相关的最终成本和支出有所不同。

公司在正常业务过程中不时参与法律事务。

注意事项 10。 浓度

该公司的学生利用各种支付来源和计划来资助他们的教育费用，包括来自以下方面的资金：美国国防部（DoD）、学费补助计划或助教；由美国退伍军人事务部（VA）管理的教育福利计划；来自第四章计划的联邦学生补助金；以及现金和其他来源。

按主要资金来源分列的APUS细分市场从学生那里获得的收入摘要如下：
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
（未经审计）（未经审计）
2024202320242023
国防部学费补助计划45%47%47%48%
弗吉尼亚州教育福利24%22%24%22%
第四章节目17%17%16%17%
现金和其他来源14%14%13%13%
按主要资金来源分列的RU细分市场从学生那里获得的收入摘要如下：
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
（未经审计）（未经审计）
2024202320242023
第四章节目76%75%76%74%
现金和其他来源22%24%23%24%
弗吉尼亚州教育福利2%1%1%2%

按主要资金来源分列的HCN细分市场从学生那里获得的收入摘要如下：
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
（未经审计）（未经审计）
2024202320242023
第四章节目83%79%83%79%
现金和其他来源16%19%16%20%
弗吉尼亚州教育福利1%2%1%1%

注意 11。 优先股

2022年12月28日，APEI发行了美元40百万股 A 系列优先股，美元0.01 向公司现有普通股股东的关联公司提供每股面值。

A系列优先股的累计股息每天累积，年利率等于SOFR（由公司为每个分割期选择），再加上 10.00%。在 30 个月 发行周年纪念日，股息利差将增加 2.00每年百分比，并将增加 0.50此后每个完整财政季度开始时的每年百分比。股息率利差增加 6.00如果出现违约、控制权变更或其他违规行为，如相关的指定证书和A系列优先股购买协议或购买协议中所述。除了增加与违约有关的股息利差外，股息率利差在任何情况下都不会超过SOFR plus 25.00%。截至2024年6月30日，股息率为 15.33百分比基于三个月的分红期。每年的分红期将是每月一次 三个月 或者每个 六个月，由公司选择，公司目前预计使用三个月的期限。在董事会宣布后，将在每个股息期内支付股息。如果公司选择六个月的股息期，则需要在其中每三个月支付一次中期股息。在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，A系列优先股的申报和支付的股息为美元1.5百万和美元3.0分别为百万美元，相比之下1.5百万和美元2.9在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，分别为百万美元。

A系列优先股没有规定到期日，不可兑换，不受任何强制赎回、偿债基金或其他类似条款的约束，除非按公司选择兑换，否则将保持未偿还状态。公司有权按等于清算优先权或清算优先权的每股价格按比例全部或部分赎回A系列优先股，外加指定证书和购买协议中注明的任何适用的提前溢价金额。

美元的清算优先权51.2百万和美元55.3截至2024年6月30日和2023年12月31日，百万美元分别基于清算事件的发生，根据指定证书中的定义，清算事件也被视为违约事件。清算优先权包括提前赎回的溢价金额和2025年6月30日之前赎回证券的全额付款。截至2024年6月30日和2023年12月31日，清算优先权中包含的整笔付款为美元8.2百万和美元12.3分别为百万。清算优先权中包含的全部补助金将按季度减少，直至2025年6月30日，届时将取消。违约事件触发股息率差距的增加 6.00% 和早期保费金额，如指定证书中所定义。

下表列出了下述期间清算优先权的组成部分（以千计）：

截至 2024 年 6 月 30 日截至 2023 年 12 月 31 日
（未经审计）
A系列优先股（加上应计和未付股息）$40,072 $40,072 
全额付款8,241 12,266 
提前赎回的保费2,915 2,915 
清算偏好$51,228 $55,253 

除非法律要求或某些保护条款，否则A系列优先股没有董事或其他方面的投票权。未经至少同意 60当时已发行的A系列优先股的百分比，除某些例外情况外，除其他外，如果这种情况导致公司的总净杠杆比率（定义见购买协议）超过，则公司不得承担任何债务 0.75:1，（ii）发行任何优先于A系列优先股或与A系列优先股同等的股本，（iii）申报或支付公司普通股的任何现金分红，或（iv）回购总额超过美元的股本30公司数百万股普通股。

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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
 
在本10-Q表季度报告或季度报告中，除非上下文另有说明，否则 “我们”、“我们”、“公司” 及类似术语统指美国公共教育公司（APEI）及其附属机构。本管理层讨论和分析中的所有季度信息均未经审计。以下关于我们的历史经营业绩、流动性和资本资源的讨论应与本季度报告其他部分的合并财务报表和相关附注、经审计的财务信息和相关附注以及管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析以及其他披露一并阅读，这些披露载于我们截至2023年12月31日财年的10-k表年度报告或我们的年度报告。

前瞻性陈述

本季度报告包含前瞻性陈述，旨在受经修订的1934年《证券交易法》或《交易法》第21E条中前瞻性陈述的安全港条款的保护。我们可以使用 “项目”、“相信”、“预测”、“计划”、“预期”、“估计”、“打算”、“应该”、“将”、“可能”、“可能”、“可能”、“可能” 或 “可能” 等词语或表达未来事件、条件、情况或结果的词语或表述来识别这些前瞻性陈述。本季度报告中的前瞻性陈述包括但不限于以下方面的陈述：

•我们遵守适用于我们行业的广泛监管框架的变化和能力，包括90/10规则和财务责任标准，州法律法规和认证机构要求，以及任何违规行为的预期影响；
•美国教育部（ED）、机构和计划认证机构以及州授权机构采取的行动以及对这些行动效果的期望；
•我们管理、发展和多元化业务以及执行业务计划和战略的能力；
•我们对运营现金流的现金需求和预期，包括我们的还本付息的影响以及需要为我们的A系列优先股支付的股息；
•我们有能力采取举措改善学习体验、吸引可能坚持不懈的学生并提高学生成绩；
•对我们的学生入学率、净课程注册量和学生群体构成的变化和期望，包括此类变化的速度；
•我们维护、开发和发展我们的技术基础设施以支持学生群体的能力；
•我们将潜在学生转化为在校学生以及留住活跃学生；
•我们有能力更新和扩展现有课程的内容，开发新课程以满足新兴的学生需求和市场需求，以及我们以具有成本效益的方式或及时这样做的能力；
•我们机构的品牌和营销；
•我们利用我们的投资来支持我们的倡议、学生和机构的能力；
•我们维持和扩大我们的关系和伙伴关系，发展新的关系和伙伴关系；
•国防部、国防部或美国武装部队分支机构的行动，包括与中断和暂停国防部学费补助、TA、计划和ArmyIgnited相关的行动、我们对这些行动的回应以及对这些行动和应对措施的影响的期望；
•联邦拨款和其他预算事项，包括政府关闭；
•专上学位授予机构的入学人数和劳动力需求的变化；
•我们运营的竞争环境；
•我们认识到节约成本和创收努力的预期收益的能力；
•分别与将信息技术服务内包和外包给我们的运营和第三方供应商相关的挑战；
•我们管理和影响坏账支出的能力；
•校园关闭和整合对我们的学生和业务的预期影响；
•我们的总体财务业绩；以及
•我们对税务和会计事务的期望和估计。

前瞻性陈述基于我们对未来业绩的信念、假设和预期，同时考虑了我们目前可用的信息，不能保证未来的业绩。有许多重要因素可能导致实际业绩与这些前瞻性陈述的预期结果存在重大差异。前瞻性陈述中涉及的风险和不确定性包括：

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•我们依赖于我们吸引坚持参加我们机构课程的学生的能力的有效性；
•我们无法有效地推销我们的计划或向新市场扩张；
•我们丧失了根据TA计划获得资金的能力，或减少、取消或暂停了TA，或者由于用于申请TA的系统而持续中断；
•我们无法维持军校学生的入学率；
•我们的机构为改善学生体验和提高每个机构识别和招收可能成功的学生的能力而做出的变更的负面影响；
•我们未能成功适应未来的市场需求；
•我们未能遵守监管和认证机构的要求或维持机构认证、其后果以及与我们为防止或纠正此类失误而可能采取的任何行动相关的风险；
•最近的教育局谈判规则制定的不利影响；
•我们未能达到适用的国家委员会执照考试（NCLEX）、及格率和其他NCLEX标准及其后果；
•我们未能遵守90/10规则；
•我们失去了参加经修订的1965年《高等教育法》第四章授权的学生助学计划或第四章计划的资格，也失去了处理第四章经济援助的能力；
•我们无法认识到我们节省成本的努力所带来的好处；
•美国和国外的经济和市场状况以及利率的变化；
•与业务合并和收购相关的风险，包括整合挑战、业务中断、股东价值稀释和管理层注意力的转移；
•与我们的巨额债务和A系列优先股相关的风险；以及
•我们依赖并需要继续投资我们的技术基础设施。

应根据这些因素以及本季度报告中其他地方描述的因素来考虑前瞻性陈述，包括我们年度报告的 “风险因素” 部分以及我们向美国证券交易委员会或美国证券交易委员会提交的各种文件中。请务必阅读这些因素以及本季度报告中发表的其他警示性陈述，这些陈述适用于本季度报告中所有相关的前瞻性陈述。如果这些因素中的任何一个得以实现，或者如果任何基本假设被证明不正确，我们的实际业绩、业绩或成就可能与这些前瞻性陈述所表达或暗示的任何未来业绩、业绩或成就存在重大差异。在考虑前瞻性陈述时，您还应阅读我们的年度报告中对我们业务的更详细描述。我们提醒读者不要过分依赖此处的任何前瞻性陈述，这些陈述仅代表截至本季度报告发布之日。除非法律要求，否则在本季度报告发布之日之后，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因，我们都没有义务公开更新任何前瞻性陈述。

概述

背景

我们通过四个附属机构，即美国公立大学系统（APUS）、拉斯穆森大学（RU）、洪德罗斯护理学院（HCN）和美国研究生院（GSUSA），为大约104,800名学生提供在线和校园式高等教育，为大约25,000人提供职业学习。我们的附属机构提供专门的教育计划和职业学习，旨在帮助个人为自己的职业和社会做出富有成效的贡献做好准备，并提供旨在提高学生在当前专业水平或帮助他们为下一个职业做准备的机会。我们的附属机构获得州当局的许可或以其他方式授权，可以在机构认为需要此类许可或授权的情况下提供专上教育课程，APUS、RU和HCN经教育部认证才能参加第四章课程。
    
我们的机构

我们的全资运营子公司包括：

•美国公立大学系统公司（以下简称APUS）通过两个品牌为大约87,900名成人学生提供在线专上教育，主要针对军队、军队、公共服务和具有服务意识的社区的需求：美国军事大学（AMU）和美国公立大学（APU）。截至2024年6月30日，大约66％的APUS学生自我报告说他们在首次入学时曾在现役军队服役。

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•拉斯穆森学院有限责任公司，以下简称拉斯穆森大学（RU），为六个州的20个校区的大约13,600名学生提供以护理和健康科学为重点的专上教育和在线教育。截至2024年6月30日，实地入学人数为6,200人，其中约有5,500名学生在俄勒冈大学攻读护理学学位，其中约90％报名参加俄国执照前的护理学位课程。截至 2024 年 6 月 30 日，在线注册学生约为 7,400 人。

•National Education Seminars, Inc.（以下简称洪德罗斯护理学院，简称HCN）在三个州的八个校区为大约3300名学生提供护理教育。HCN的所有学生都注册了其执照前的护理学位课程。

•American Public Training LLC（以下简称美国研究生院，简称GSUSA）为联邦工作人员提供面对面和在线的职业学习和领导力培训。GSUSA 的业务活动在 “公司和其他部门” 中列报。

2024年4月，APU宣布打算扩大其影响范围，成为一所全球数字大学，该大学整合了新兴技术，为教师和学生提供了更多的教学和学习机会，采用了新的视觉标识，新的口号：现实生活中的数字学习，扩大全球关注范围，以及一系列数字学生服务。

学费上涨

提供负担得起的学位和证书课程是我们竞争战略的重要组成部分。APUS在2023年第二和第三季度对非军事和退伍军人学生实施了适度的学费和费用上调。2024年4月，APUS对所有类别的硕士学生，包括军人、非军事和退伍军人学生，实施了额外的适度学费上调。即使学费和杂费有所增加，我们仍认为APUS的学费和杂费仍低于公立大学的平均州内费用。RU对部分课程实施了适度的学费上调，自2023年和2024年第一季度起生效，并计划在2024年8月对新生实施适度提高学费，在2024年10月对返校学生实施适度提高学费。自2023年第二季度起，HCN将所有课程的学费和杂费提高了5％。RU和HCN的学费和费用增加旨在反映与当地校园市场保持一致的调整。即使包括这些涨幅，与提供相同灵活性、可访问性和学生体验的类似机构的学费和杂费相比，RU和HCN的学费和杂费也设计得负担得起且具有竞争力。

校园关闭

在截至2024年6月30日的六个月中，我们的RU分部合并了明尼苏达州的两个校区。2024年5月，RU通知威斯康星州教育批准计划（EAP），它打算自愿关闭其威斯康星州的两个校区，分别于2025年12月31日和2026年12月31日生效。在威斯康星州两个校区注册的所有学生的预计毕业日期均在相应的校园截止日期或之前。预计这些行动将直接影响约90名学生，占RU当前总入学人数的不到1％。

监管和立法活动

美国公立大学系统

2024年3月，一组高等教育委员会（HLC）同行评审员对APUS进行了重点访问，此前HLC对一个项目中课程的可用性对项目开发监督和项目评估流程相关标准的遵守情况表示担忧。在重点访问之后，小组发现这些问题已得到适当解决，无需进行额外监测。他们的建议已送交HLC的机构行动理事会（IAC），供其审查和采取行动。在2024年6月的会议上，IAC同意该团队的调查结果，并确认APUS解决了与HLC标准合规有关的所有问题。

2024年7月，教育署通知APUS，它已批准APUS根据临时计划参与协议（PPPA）继续参与第四章计划，该协议于2024年7月15日生效，将于2026年6月30日到期。由于APUS在重新认证时需要接受公开的项目审查，因此ED批准是临时性的。PPPA对APUS施加了与认证机构行动、政府行动和集体诉讼有关的新报告要求。此外，根据2024年7月1日生效的新法规，APEI共同签署了PPPA，该法规要求拥有直接或间接所有权并有权对该机构行使控制权的实体共同签署PPPA，并对参与机构的第四章负债承担连带责任。

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拉斯穆森大学

2024年3月，佛罗里达护理委员会（FBN）将其坦帕/布兰登和佛罗里达州奥卡拉校区的护理学副学士学位（ADN）课程以及佛罗里达州北奥兰多的奥卡拉校区卫星项目置于试用状态，原因是NCLEX连续两年未达到州标准。如果在课程进入试用期后的两年内，课程的及格率仍然未达到要求的标准，但该计划在达到要求的及格率方面取得了足够的进展，则FBN可能允许该计划在试用期内再延续一年。如果该计划未能在达到要求的及格率方面取得足够的进展，FBN可能会选择不批准该计划。

2023年2月，由于连续两年的NCLEX及格率未达到州标准，FBN将RU在佛罗里达州迈尔斯堡校区的ADN课程试用。2024年2月，即试用期的第二年，FBN通知俄罗斯，该计划将被允许再试用一年。如果该计划在额外的一年试用期结束时未能达到所需的NCLEX及格率，但该计划在达到要求的及格率方面继续取得足够的进展，则FBN可能允许该计划在试用期内再持续一年。如果该计划未能在达到要求的及格率方面取得足够的进展，FBN可能会选择不批准该计划。

在2024年5月的会议上，佛罗里达州独立教育委员会（FCIE）审查了RU的实质性变化，原因是出于金融稳定考虑，以及FBN对佛罗里达州迈尔斯堡、奥卡拉和坦帕的ADN项目实行缓刑。FCIE随后向俄罗斯发放了临时许可证，该许可证的有效期至2024年11月30日。为了满足许可条件，RU于2024年7月向FCIE提交了关于其财务状况和迈尔斯堡、奥卡拉和佛罗里达州坦帕ADN项目的NCLEX及格率的中期报告。RU的年度续约将在2024年11月由FCIE进行审查。届时未能改善财务稳定性和NCLEX及格率可能会导致FCIE采取进一步的不利行动，这可能会对RU招收学生和继续在佛罗里达州提供ADN课程的能力产生不利影响。

2022年9月，ACEN批准了RU在明尼苏达州穆尔黑德的ADN和PN项目，以及位于堪萨斯州欧弗兰帕克的RU的ADN项目继续有条件的认证，每种情况都是因为该项目的首次NCLEX及格率低于ACEN的要求门槛。对于明尼苏达州穆尔黑德的两个项目，ACEN还发现了在计划决策中分析和使用评估数据方面存在不合规的证据。自条件实施之日起，ADN计划有两年的时间，PN计划有18个月的时间来证明遵守了与发现计划不合规的标准有关的所有标准，尽管ACEN不一定要在任何特定的时间表上采取行动。如果在监测期结束时仍未达到合规要求，ACEN可以在没有正当理由的情况下拒绝继续进行认证。2024年4月，ACEN在审查了RU明尼苏达州穆尔黑德PN计划的后续报告后，取消了这些条件，授予继续认证，下一次评估将于2030年春季进行。2024年7月，俄国明尼苏达州穆尔黑德的ADN计划和堪萨斯州欧弗兰帕克的ADN计划向ACEN提交了后续报告和出于正当理由的持续认证申请。如果ACEN确定该计划中仍存在违规领域，则ACEN可以撤回ADN计划的认证或出于正当理由授予其持续认证。

RU的明尼苏达州穆尔黑德PN项目目前已获得MBN的批准，但首次通过NCLEX的合格率已连续三年低于标准。2024年8月1日，MBN将RU在明尼苏达州穆尔黑德的PN计划置于有条件批准状态，并发布了纠正行动令。

有报酬的就业

根据2024年7月1日生效的新有薪就业（GE）法规，教育署将根据对两项新衡量标准特定绩效水平的满意度来确定通用电气计划的第四章资格，如我们的年度报告中详细讨论的那样。机构通常需要在每年7月31日之前向教育署报告用于计算这些衡量标准的某些信息，前提是教育署宣布2024年的报告截止日期为2024年10月1日。

其他近期的立法和监管活动

2024年7月17日，教育署提出了与远程教育和重返第四章（R2T4）规则等相关的法规。与远程教育相关的拟议变更包括对完全通过远程教育提供的课程的额外报告要求和学生的远程教育状况，部分原因是允许学生在机构结束面对面或在线提供的课程时获得封闭式学校贷款。与R2T4规则相关的拟议变更将要求机构拿走，该规则规定了机构在学生退出时向教育署退还第四章资金的义务
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就R2T4计算而言，完全通过远程教育提供的每门课程的出勤率。根据经修订的1965年《高等教育法》，任何最终法规最早将于2025年7月1日生效。

可报告的细分市场

我们的业务分为三个可报告的部分：
•美国公立大学系统细分市场或APUS细分市场。该部分反映了APUS的业务活动。

•拉斯穆森大学分部或 RU 分部。该部分反映了RU的业务活动。

•洪德罗斯护理学院分部或HCN分部。这一部分反映了HCN的业务活动。

为使分部业绩与合并财务报表进行对账而进行的调整包含在公司和其他报表中。这些调整包括未分配的公司活动和注销，以及GSUSA的业务活动。

结果摘要

截至2024年6月30日的三个月，合并收入从1.472亿美元增至1.529亿美元，与去年同期相比增长了3.9％。截至2024年6月30日的三个月，我们的净收入为40万美元，而去年同期的净亏损为5,120万美元，增长了5,160万美元。截至2024年6月30日的三个月，业绩包括出售企业及其他股权投资的110万美元非现金亏损，俄罗斯分部的80万美元租赁税前亏损，与GSUSA公司及其他领域前总裁相关的50万美元遣散费，以及计划关闭俄罗分部的威斯康星校区，以及我们的APUS和20万美元的信息技术过渡服务成本 HCN细分市场以及企业和其他细分市场。去年同期的业绩包括俄罗斯分部6,400万美元的非现金减值费用，以降低俄罗斯分部商誉和无形资产的账面价值，并反映相应的税收影响。截至2024年6月30日的三个月，我们的营业利润率提高至1.5％，而去年同期为负44.3％。不包括2024年的租赁损失、遣散费和信息技术过渡服务成本以及2023年的商誉和无形资产的非现金减值费用，截至2024年6月30日的三个月，我们的营业利润率为2.4％，而截至2023年6月30日的三个月为负0.9％。

截至2024年6月30日的六个月中，合并收入从2.969亿美元增至3.073亿美元，与去年同期相比增长了3.5％。截至2024年6月30日的六个月中，我们的净收入为90万美元，而去年同期的净亏损为5,700万美元，增加了5,790万美元。截至2024年6月30日的六个月业绩包括440万美元企业及其他投资的非现金亏损、俄罗斯分部的370万美元租赁税前亏损、APUS和HCN板块以及企业和其他领域的200万美元信息技术过渡服务成本，以及与GSUSA前总裁企业及其他业务相关的50万美元遣散费，以及计划关闭威斯康星州营地的50万美元遣散费在我们的 RU 细分市场中使用。去年同期的业绩包括俄罗斯分部6,400万美元的非现金减值费用，用于降低俄罗斯分部商誉和无形资产的账面价值，并反映相应的税收影响，以及与终止俄罗斯板块Collegis LLC或Collegis营销合同相关的240万美元过渡服务费。截至2024年6月30日的六个月中，我们的营业利润率提高至2.4％，而去年同期为负23.8％。不包括2024年的租赁损失、信息技术过渡服务成本和遣散费，以及2023年商誉和无形资产的非现金减值费用以及营销过渡服务费用，截至2024年6月30日的六个月中，我们的营业利润率为4.4％，而截至2023年6月30日的六个月为负1.4％。

截至2024年6月30日的三个月，APUS的净课程注册人数从约88,300门增加到约89,800个，与去年同期相比增加了1,500个，增长了1.7％。截至2024年6月30日的三个月，APUS分部的收入从7,360万美元增至7,700万美元，与去年同期相比增长了4.7％。该期间的收入增长大于净课程注册人数的增长，这是由于2023年第二和第三季度以及2024年第二季度的学费和费用增加，以及课程开始时间在相应时期内。截至2024年6月30日的六个月中，APUS的净课程注册人数从约184,500门增加到约188,800个，与去年同期相比增加了4,300个，增长了2.3％。截至2024年6月30日的六个月中，APUS分部的收入从1.475亿美元增至1.577亿美元，与去年同期相比增长了6.9％。该期间的收入增长大于净课程注册人数的增长，这是由于2023年和2024年的学费和费用增加以及课程开始时间在相应时期内。截至2024年6月30日的三个月，APUS分部的营业利润率从上一年的25.8％降至23.7％，与去年同期相比，从截至2024年6月30日的六个月的24.4％增至26.2％。
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截至2024年6月30日的三个月，RU的总入学人数从约13,900人降至约13,600人，与去年同期相比下降了300人，下降了2.2％。截至2024年6月30日的三个月，俄罗斯分部的收入从5,200万美元增至5,300万美元，与去年同期相比增长了2.0％。与第一季度总入学人数下降相比，收入增长的主要原因是2024年第一季度的学费增加。截至2024年6月30日的六个月中，RU的总入学人数与去年同期相比下降了约3.9％。截至2024年6月30日的六个月中，俄罗斯分部的收入从1.094亿美元降至1.062亿美元，与去年同期相比下降了3.0％。不包括上一年度非现金减值费用的影响，与去年同期相比，俄罗斯分部的营业利润率从截至2024年6月30日的三个月的负25.5％提高至负16.6％，从截至2024年6月30日的六个月的负23.9％提高至负16.8％。
截至2024年6月30日的三个月，HCN的总入学人数从约3,000人增加到约3,300人，与去年同期相比增加了300人，增长了9.4％。与去年同期相比，截至2024年6月30日的三个月，HCN细分市场的收入从1,430万美元增至1,640万美元，增长了15.0％。由于2023年第二季度实施的所有课程的学费增长了5％，收入增长幅度大于入学人数的增长。截至2024年6月30日的六个月中，HCN的总入学人数与去年同期相比增长了约14.7％，这主要是由于密歇根州底特律校区的入学人数增长。截至2024年6月30日的六个月中，HCN细分市场的收入从2740万美元增至3,290万美元，与去年同期相比增长了19.9％。由于2023年第二季度学费的增加，收入增长大于入学人数的增长。与去年同期相比，HCN板块的营业利润率从截至2024年6月30日的三个月的负1.6％降至负4.5％，从截至2024年6月30日的六个月的负5.6％提高至负3.2％。
关键会计政策与估算值的使用
 
商誉和无限期的无形资产。商誉是指收购企业的收购价格超过所收资产和承担的负债的公允价值以及分配给可识别无形资产的公允价值。商誉未摊销。商誉按申报单位层面进行报告，我们将其定义为报告分部。在收购RU和HCN方面，我们在RU和HCN板块分别录得2.174亿美元和3,860万美元的商誉。后来我们记录了非现金减值费用，使RU和HCN板块商誉的账面价值降至美元33.0百万和美元26.6分别为百万。没有与收购GSUSA有关的商誉记录。我们的APUS板块没有商誉记录。

除了与收购RU和HCN相关的商誉外，我们还记录了RU和HCN板块中已确定的无限使用年限的无形资产，总额分别为5,100万美元和370万美元，其中包括与商品名称、认证、许可和第四章以及关联协议相关的无形资产。后来我们记录了非现金减值费用，将俄罗斯无限期已确定无形资产的账面价值降至美元24.5百万。收购GSUSA后没有发现无限期使用年限的无形资产。我们的APUS细分市场中没有无限期的无形资产。

我们分别记录了与收购RU、HCN和GSUSA相关的3550万美元、440万美元和100万美元具有明确使用寿命的已确定无形资产。我们的APUS细分市场中没有固定的无形资产。

至少每年对商誉和无限期无形资产进行减值测试，如果存在可能使申报单位公允价值降至账面金额以下的事件或情况变化，则更频繁地进行减值测试。评估商誉和无限期无形资产减值的过程是主观的，需要大量的判断和估计。损伤测试包括可选的定性评估和定量测试。在进行定性评估时，我们会考虑许多因素，包括总体经济状况、行业和市场状况、某些成本因素、财务业绩和关键业务驱动因素（例如学生入学率）、长期运营计划以及最新公允价值分析中使用的重大假设和估计值的潜在变化。可能会发生意想不到的事件和情况，可能会影响此类假设和估计的准确性或有效性。实际业绩可能有所不同并对我们的经营业绩和财务状况产生重大影响，随后发生的事件不一定表明最初的假设或估计的合理性。

我们在定量分析中通过对两种不同估值方法的结果进行加权来估算公允价值。它们是：（1）贴现现金流和（2）指导性上市公司。根据贴现现金流法，公允价值是通过按估计的加权平均资本成本对俄罗斯和HCN的未来现金流进行折扣来确定的。我们将预测财务信息和贴现率的使用纳入其中，这些信息是根据基于市场参与者的假设得出的。现金流预测基于管理层制定的三年财务预测，其中包括收入预测、资本支出趋势以及为支持预期收入增长而对营运资本的投资，
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至少每年更新一次，并得到管理层的批准。根据指导性上市公司方法，使用公共高等教育市场中其他上市公司的定价倍数来确定RU和HCN的公允价值。然后对根据两种估值方法得出的值进行加权以估计RU和HCN的企业价值。如果我们确定申报单位的账面金额超过其公允价值，则我们将计算申报单位商誉的隐含公允价值与账面金额的比较，以确定适当的减值费用。尽管我们认为我们的假设是合理的，但实际结果可能会有很大差异，并且将来可能会使我们面临重大减值费用。在本报告所述期间，我们确定公允价值的方法保持一致。

在截至2024年6月30日的三个月中，我们完成了对俄罗斯和HCN板块商誉和无限期无形资产的定性评估。作为评估的一部分，除了其他实体特定因素外，我们还考虑了ASC 350明确要求的事件和情况。考虑的因素包括RU和HCN相对于内部目标的财务和入学表现、经济因素以及护理教育持续良好的增长前景。在完成定性评估后，我们得出结论，RU和HCN各板块的公允价值很可能大于各自的账面价值，因此无需进行定量减值测试，也无需收取减值费用。

在截至2023年6月30日的三个月中，我们完成了对俄罗斯和HCN板块商誉的定性评估，以确定是否需要进行中期商誉减值测试。该评估包括对入学趋势和财务表现以及行业和市场状况的考虑。我们得出结论，俄罗斯板块的公允价值很可能低于其账面金额，这是由于与2023年内部目标、预计入学趋势、与先前的预测相比2023年剩余时间预计的财务业绩下降以及我们的市值相比，俄罗斯表现不佳。HCN没有减值指标。
结果，我们在2023年第二季度完成了与俄罗斯分部商誉估值相关的量化减值测试。计算了俄罗斯分部商誉的隐含公允价值，并将其与记录价值进行了比较。因此，在截至2023年6月30日的三个月中，我们记录了5,300万美元的非现金减值费用和1,580万美元的相应税收影响，使俄罗斯分部商誉的账面价值降至3,300万美元。记录的减值费用消除了俄罗斯分部商誉的公允价值和账面价值之间的差额。

我们还评估了与RU和HCN细分市场中记录的无形资产估值有关的事件和情况，以确定是否存在减值指标。我们得出的结论是，在截至2023年6月30日的三个月中，俄罗斯分部的无形资产出现了减值指标。HCN没有减值指标。因此，我们记录了1,100万美元的非现金减值费用，用于将2023年第二季度俄罗斯分部商品名称和俄罗斯分部认证、许可和第四章无限期无形资产的账面价值分别减少至1,850万美元和600万美元。记录的减值费用消除了商品名称和认证、许可和第四章无限期无形资产的公允价值与其账面价值之间的差额。

商誉估值方法固有的重要假设包括但不限于预期的财务信息、增长率、终端价值、贴现率以及来自高等教育市场上市公司的可比倍数。未来的变化，包括重大假设的微小变化或其他因素，包括收入、营业收入、估值倍数和估值过程的其他投入，可能会导致未来的减值费用，而这些费用可能是重大的。

有关我们的关键会计政策和估算值使用的更多信息，请参阅 “第7项” 中的 “关键会计政策和估算值的使用” 部分。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 载于我们的年度报告。
    
运营结果
 
下面我们讨论了截至2024年6月30日的三个月和六个月中我们的经营业绩以及与截至2023年6月30日的三个月和六个月相比经营业绩的重大变化。我们的收入和经营业绩通常会因入学人数的季节性或其他变化以及应报告细分市场的支出水平而波动。由于新入学人数、毕业率、学生流失、营销计划的成功以及其他我们无法预料到的原因，我们的学生人数会有所不同。我们预计，由于各种注册模式以及收入和支出的变化，经营业绩的季度波动将持续下去。

截至2024年6月30日的三个月，APUS的净课程注册人数从约88,300门增加到约89,800个，与去年同期相比增加了1,500个，增长了1.7％。截至2024年6月30日的六个月中，APUS的净课程注册人数从约184,500门增加到约188,800个，与去年同期相比增加了4,300个，增长了2.3％。净课程注册人数的增加主要是由于利用美国国务院管理的教育补助计划的军队附属学生的注册人数增加
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退伍军人事务部，或弗吉尼亚州。与去年同期相比，APUS分部的营业利润率从截至2024年6月30日的三个月的25.8％降至23.7％，从截至2024年6月30日的六个月的24.4％增至26.2％。截至2024年6月30日的三个月，营业利润率下降的主要原因是与去年同期相比信息技术成本的增加，包括过渡服务成本、员工薪酬成本和广告成本。截至2024年6月30日的六个月中，营业利润率的增长主要是由于收入的增加和广告成本的减少，但与去年同期相比，员工薪酬成本和信息技术成本（包括过渡服务成本）的增加部分抵消了这一增长。

截至2024年6月30日的三个月，俄罗斯的总入学人数从截至2023年6月30日的三个月的13,900人下降至约13,600人，下降了300人，下降了2.2％，这要归因于地面入学人数下降8.8％，但在线入学人数的增长4.2％，这使每位学生的收入减少。截至2024年6月30日的六个月中，RU的总入学人数下降了约3.9％，这得益于地面入学人数下降了10.1％，与去年同期相比，在线入学人数增长了2.1％，部分抵消了这一下降。我们认为，实地入学人数的下降可以归因于多种因素，包括护理专业学生入学人数上限和某些RU校园的NCLEX及格率低，以及RU的整体运营环境，包括监管事务和竞争的影响。不包括2024年的租赁和遣散费损失以及2023年的商誉和无形资产的非现金减值费用以及营销过渡服务费用，俄罗斯分部的营业利润率从截至2024年6月30日的三个月的负25.5％提高至负15.0％，与去年同期相比，从截至2024年6月30日的六个月的负21.7％提高至负13.2％。截至2024年6月30日的三个月和六个月中，营业利润率的提高主要是由于折旧和摊销费用的减少以及员工薪酬成本的减少。

截至2024年6月30日的三个月，HCN的总入学人数从约3,000人增加到约3,300人，与去年同期相比增加了300人，增长了9.4％。截至2024年6月30日的六个月中，HCN的总入学人数与去年同期相比增长了约14.7％。学生总入学人数的增加主要是由于密歇根州底特律校区的入学人数增长。与去年同期相比，HCN板块的营业利润率从截至2024年6月30日的三个月的负1.6％降至负4.5％，从截至2024年6月30日的六个月的负5.6％提高至负3.2％。截至2024年6月30日的三个月，营业利润率的下降主要是由于员工薪酬成本、教室成本、信息技术成本和坏账支出的增加，与去年同期相比，收入的增长部分抵消了这一增长。截至2024年6月30日的六个月中，营业利润率的增长主要是由于收入的增加，但与去年同期相比，员工薪酬成本、教室成本和坏账支出的增加部分抵消了这一增长。

有关我们按可报告细分市场划分的业绩的更详细讨论，请参阅下文 “按可报告分部划分的经营业绩分析”。

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合并损益表分析

下表列出了收入报表数据占每个所述期间收入的百分比：
 截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
 2024202320242023
（未经审计）
收入100.0%100.0%100.0%100.0%
成本和支出：  
教学费用和服务49.850.948.450.1
销售和促销22.122.421.624.6
一般和行政22.522.123.022.2
折旧和摊销3.45.43.45.3
商誉和无形资产减值—43.5—21.6
租赁损失0.5—1.2—
处置长期资产的损失0.1—0.1—
成本和支出总额98.5144.397.6123.8
利息税和所得税前的运营收入（亏损）1.5(44.3)2.4(23.8)
利息支出，净额(0.5)(0.7)(0.3)(1.0)
所得税前运营收入（亏损）0.9(45.1)2.1(24.8)
所得税（福利）支出—(10.3)0.4(5.6)
股权投资亏损(0.7)—(1.4)—
净收益（亏损）0.2(34.8)0.3(19.2)
优先股分红1.01.01.01.0
普通股股东可获得的净亏损(0.8)%(35.8)%(0.7)%(20.2)%

截至2024年6月30日的三个月，而截至2023年6月30日的三个月

收入。截至2024年6月30日的三个月，我们的合并收入为1.529亿美元，与截至2023年6月30日的三个月的1.472亿美元相比，增长了570万美元，增长了3.9％。收入的增长主要是由于我们的APUS板块收入增长了350万美元，增长了4.7％，HCN板块的收入增长了210万美元，增长了15.0％，俄罗斯板块的收入增长了110万美元，增长了2.0％，但被包含在企业和其他领域的GSUSA收入减少了100万美元，下降了13.1％，部分抵消了这一增长。APUS分部收入的增长主要是由于与去年同期相比，2023年第二和第三季度以及2024年第二季度的净课程注册人数增长了1.7％，学费和费用增加，以及在相应时期内开课的时间安排。与去年同期相比，HCN细分市场的收入增长主要是由于学生总入学人数增长了9.4％，2023年第二季度实施的所有课程的学费增加了5％。俄罗斯分部收入的增长主要是由于2024年第一季度学费的增加，但由于地面入学人数下降8.8％，学生总入学人数下降了2.2％，部分抵消了这一增长，部分抵消了在线入学人数增长4.2％，与去年同期相比，每名学生的收入有所降低。

成本和开支。截至2024年6月30日的三个月，成本和支出为1.507亿美元，与截至2023年6月30日的三个月的2.125亿美元相比，减少了6180万美元，下降了29.1％。截至2024年6月30日的三个月，成本和支出包括俄罗斯板块80美元的租赁税前亏损，与GSUSA公司及其他领域前总裁相关的50万美元遣散费，以及计划关闭俄国分部的威斯康星校区，以及APUS和HCN板块以及企业和其他领域的20万美元信息技术过渡服务成本。截至2023年6月30日的三个月，成本和支出包括6,400万美元的非现金减值费用，以减少俄罗斯分部商誉和无形资产的账面价值，并反映相应的税收影响。截至2024年6月30日的三个月，成本和支出与上年同期相比增加了70万美元，其中不包括2024年的租赁损失、遣散费和信息技术过渡服务成本以及2023年的商誉和无形资产减值费用，这主要是由于其他技术成本、广告成本和坏账支出的增加，折旧和摊销费用的减少部分抵消了这一点。成本和支出百分比
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的收入从截至2023年6月30日的三个月的144.3％降至截至2024年6月30日的三个月的98.5％。
 
教学费用和服务费用。截至2024年6月30日的三个月，我们的教学费用和服务费用为7,620万美元，与截至2023年6月30日的三个月的7,500万美元相比，增加了120万美元，增长了1.6％。教学成本和服务费用的增加主要是由于APUS和HCN的注册人数增加导致APUS和HCN细分市场的员工薪酬成本增加，以及我们的APUS细分市场的毕业活动费用和HCN细分市场的课堂成本，但被RU板块和企业及其他领域的员工薪酬成本下降以及APUS和RU细分市场的专业费用减少所部分抵消。截至2024年6月30日的三个月，教学费用和服务费用占收入的百分比从截至2023年6月30日的三个月的50.9％下降至49.8％。
销售和促销费用。截至2024年6月30日的三个月，我们的销售和促销费用为3,380万美元，与截至2023年6月30日的三个月的3,300万美元相比，增加了90万美元，增长了2.6％。销售和促销费用的增加主要是由于我们所有细分市场的广告成本增加以及APUS和RU细分市场的专业费用和营销支持成本的增加，但部分被我们的RU和APUS细分市场员工薪酬成本的减少所抵消。截至2024年6月30日的三个月，销售和促销费用占收入的百分比从截至2023年6月30日的三个月的22.4％下降至22.1％。

一般和管理费用。截至2024年6月30日的三个月，我们的一般和管理费用为3,440万美元，与截至2023年6月30日的三个月的3,250万美元相比，增加了190万美元，增长了5.8％。截至2024年6月30日的三个月的一般和管理费用包括我们的APUS和HCN部门以及公司和其他领域的20万美元信息技术过渡服务成本。一般和管理费用的增加主要是由于我们所有细分市场的信息技术成本、RU和HCN细分市场的员工薪酬成本以及HCN和APUS细分市场的坏账支出的增加，但部分被APUS板块的员工薪酬成本以及公司和其他领域的公司和其他及专业费用的减少所抵消。截至2024年6月30日的三个月，合并坏账支出为430万美元，占收入的2.8％，而去年同期为390万美元，占收入的2.7％。截至2024年6月30日的三个月，一般和管理费用占收入的百分比从截至2023年6月30日的三个月的22.1％增加到22.5％。随着我们继续评估业务能力的增强，特别是在技术方面，我们预计会产生额外的成本，而且我们的一般和管理费用将不时变化。
 
折旧和摊销费用。截至2024年6月30日的三个月，折旧和摊销费用为520万美元，而去年同期为800万美元，减少了270万美元，主要与2023年俄罗斯分部某些固定活期无形资产的全额摊销有关。截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月，折旧和摊销费用占收入的百分比分别为3.4％和5.4％。

商誉和无形资产减值。在截至2023年6月30日的三个月中，6,400万美元的商誉和无形资产的非现金减值是由于我们的俄罗斯分部商誉和无形资产账面价值的减少以及相应的税收影响。有关商誉和无形资产减值的更多信息，以及对商誉和无形资产未来可能产生的减值费用的讨论，请参阅 “附注5” 中的讨论。商誉和无形资产” 包含在本季度报告的合并财务报表中。截至2024年6月30日的三个月中，商誉和无形资产没有减值。

租赁损失。截至2024年6月30日的三个月，俄罗斯分部的租赁亏损为80万美元。上一年度租赁没有亏损。

处置长期资产的损失。截至2024年6月30日的三个月，处置长期资产的亏损为20万美元，而截至2023年6月30日的三个月的亏损为3.2万美元。

股票薪酬支出。截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月，教学费用和服务、销售和促销以及一般和管理费用中包含的股票薪酬支出分别为180万美元和210万美元。截至2024年6月30日的三个月，股票薪酬与前一时期相比下降的主要原因是与2023年相比，2024年发行的股票减少了。股票薪酬成本包括符合退休条件的员工的加速支出和绩效股票单位激励成本。

净利息支出截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月，扣除利息和其他收入后的利息支出分别为80万美元和110万美元。净利息支出的减少主要是由于截至2024年6月30日的三个月中利息收入与去年同期相比有所增加。
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所得税（福利）费用。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月，我们确认的所得税优惠分别为1.6万美元和1,510万美元，或负有效税率为4.5％，而实际税率优惠分别为22.8％。2024年有效税率的下降主要是由于不可扣除的股票薪酬减少了约20万美元，部分被截至2024年6月30日的三个月中不可扣除的110万美元股权投资损失所抵消。截至2023年6月30日的三个月的所得税优惠包括与商誉和无形资产减值相关的1,580万美元所得税优惠。

股权投资损失。截至2024年6月30日的三个月，因出售剩余权益法投资而造成的股权投资亏损为110万美元，而去年同期的股权投资亏损为4,000美元。

净收益（亏损）。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月，我们的净收入为40万美元，净亏损为5,120万美元，分别增长了5,160万美元。这一增长与上文讨论的因素有关。

优先股股息。截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月，优先股股息均为150万美元。

普通股股东可获得净亏损。截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月，普通股股东的净亏损分别为120万美元和5,270万美元，普通股股东的净亏损增加了5,160万美元。这种改善与上文讨论的因素有关。

截至2024年6月30日的六个月，而截至2023年6月30日的六个月为六个月

收入。截至2024年6月30日的六个月中，我们的合并收入为3.073亿美元，与截至2023年6月30日的六个月的2.969亿美元相比，增长了1,040万美元，增长了3.5％。收入的增长主要是由于我们的APUS板块收入增长了1,020万美元，增长了6.9％，以及我们的HCN板块收入增长了550万美元，增长了19.9％，但部分被我们的RU板块收入减少了330万美元，下降了3.0％，以及包含在公司和其他领域的GSUSA收入减少了190万美元，下降了14.8％。与去年同期相比，APUS分部收入的增长主要是由于净课程注册人数增长了2.3％，2023年第二和第三季度以及2024年第二季度的学费和费用增加，以及在相应时期内开课的时间安排。与去年同期相比，HCN细分市场的收入增长主要是由于学生总入学人数增长了14.7％，2023年第二季度实施的所有课程的学费增长了5％。与去年同期相比，RU细分市场的收入下降主要是由于地面入学人数下降了10.1％，导致学生总入学人数下降了3.9％，部分被在线入学人数增长2.1％所抵消，而每位学生的收入较低。

成本和开支。截至2024年6月30日的六个月的成本和支出为2.999亿美元，与截至2023年6月30日的六个月的3.675亿美元相比，减少了6,760万美元，下降了18.4％。截至2024年6月30日的六个月的成本和支出包括俄罗斯分部的370万美元税前租赁亏损，APUS和HCN板块以及企业和其他领域的200万美元信息技术过渡服务成本，以及与GSUSA前总裁在企业和其他领域的50万美元遣散费，以及计划关闭位于威斯康星州的RU分部校区。截至2023年6月30日的六个月的成本和支出包括俄罗斯分部的6,400万美元非现金减值费用，反映了相应的税收影响，以及与2023年1月31日生效的终止与Collegis的营销合同相关的240万美元俄罗斯分部销售和促销费用税前费用。截至2024年6月30日的六个月成本和支出与上年同期相比减少了750万美元，其中不包括2024年的租赁损失、信息技术过渡服务成本和遣散费，以及2023年的商誉和无形资产减值费用和营销过渡服务费用，减少了750万美元，这主要是由于折旧和摊销费用以及广告和营销支持成本的减少，但部分被其他技术成本和专业费用的增加所抵消。成本和支出占收入的百分比从截至2023年6月30日的六个月的123.8％降至截至2024年6月30日的六个月的97.6％。
 
教学费用和服务费用。截至2024年6月30日的六个月中，我们的教学费用和服务费用为1.486亿美元，与截至2023年6月30日的六个月的1.489亿美元相比，减少了20万美元，下降了0.2％。教学成本和服务费用的减少主要是由于RU和GSUSA的注册人数减少导致我们的RU细分市场和企业及其他领域的员工薪酬成本降低，RU细分市场的技术成本和专业费用下降以及我们的APUS细分市场的付款处理成本下降，但部分被APUS和HCN注册人数增加导致的APUS和HCN细分市场的员工薪酬成本增加所抵消。截至2024年6月30日的六个月中，教学费用和服务费用占收入的百分比从截至2023年6月30日的三个月的50.1％降至48.4％。
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销售和促销费用。截至2024年6月30日的六个月中，我们的销售和促销费用为6,630万美元，与截至2023年6月30日的六个月的7,290万美元相比，减少了660万美元，下降了9.0％。截至2023年6月30日的六个月的销售和促销费用包括与2023年1月31日生效的Collegis营销合同终止相关的俄罗斯分部240万美元过渡服务费。销售和促销费用的其他减少主要是由于我们的RU和APUS细分市场的广告成本降低，RU细分市场和企业及其他细分市场的营销支持成本降低，以及我们的RU细分市场的员工薪酬成本降低。截至2024年6月30日的六个月中，销售和促销费用占收入的百分比从截至2023年6月30日的三个月的24.6％下降至21.6％。

一般和管理费用。截至2024年6月30日的六个月中，我们的一般和管理费用为7,070万美元，与截至2023年6月30日的六个月的6,600万美元相比，增加了470万美元，增长了7.1％。截至2024年6月30日的六个月的一般和管理费用包括我们的APUS和HCN部门以及公司和其他领域的200万美元信息技术过渡服务成本。一般和管理费用的增加主要是由于我们的RU和HCN板块的员工薪酬成本和专业费用以及APUS和RU细分市场的其他信息技术成本的增加，但部分被APUS板块和企业及其他板块员工薪酬成本的减少所抵消。截至2024年6月30日的六个月中，合并坏账支出为850万美元，占收入的2.8％，而去年同期为780万美元，占收入的2.6％。截至2024年6月30日的六个月中，一般和管理费用占收入的百分比从截至2023年6月30日的六个月的22.2％增加到23.0％。随着我们继续评估业务能力的增强，特别是在技术方面，我们预计会产生额外的成本，而且我们的一般和管理费用将不时变化。

折旧和摊销费用。截至2024年6月30日的六个月中，折旧和摊销费用为1,040万美元，而去年同期为1,570万美元，减少了530万美元，主要与2023年俄罗斯分部某些固定活期无形资产的全额摊销有关。截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，折旧和摊销费用占收入的百分比分别为3.4％和5.3％。

商誉和无形资产减值。在截至2023年6月30日的六个月中，6,400万美元的商誉和无形资产的非现金减值是由于我们的俄罗斯分部商誉和无形资产账面价值的减少以及相应的税收影响。有关商誉和无形资产减值的更多信息，以及对商誉和无形资产未来可能产生的减值费用的讨论，请参阅 “附注5” 中的讨论。商誉和无形资产” 包含在本季度报告的合并财务报表中。截至2024年6月30日的六个月中，商誉和无形资产没有减值费用。

租赁损失。截至2024年6月30日的六个月中，俄罗斯分部的租赁亏损为370万美元。上一年度租赁没有亏损。

处置长期资产的损失。截至2024年6月30日的六个月中，处置长期资产的亏损为20万美元，而截至2023年6月30日的六个月的亏损为33,000美元。

基于股票的薪酬支出。截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，包括教学费用和服务、销售和促销以及一般和管理费用中的股票薪酬支出分别为370万美元和430万美元。股票薪酬减少是由于与2023年相比，2024年发行的股票减少了。股票薪酬成本包括符合退休条件的员工的加速支出和绩效股票单位激励成本。

净利息支出截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，扣除利息和其他收入后的利息支出分别为90万美元和290万美元。净利息支出的减少主要是由于截至2024年6月30日的六个月中利息收入与去年同期相比有所增加。
 
所得税（福利）费用。在截至2024年6月30日的六个月中，我们确认的所得税支出为120万美元，而上一年度的所得税优惠为1,660万美元，2024年的有效税率为57.4％，而2023年的有效税率优惠为22.5％。2024年有效税率的提高主要是由于440万美元的股权投资损失不可抵税，以及在截至2024年6月30日的六个月中，与去年同期相比，不可扣除的股票薪酬支出与应纳税所得额相比有所增加。

股权投资损失。截至2024年6月30日的六个月中，股票投资亏损为440万美元，而去年同期的股权投资亏损为9,000美元。增长是由于被投资方签订了新的可转换债务协议，导致股权投资出现了330万美元的非现金投资损失，这导致了我们的优先股权的转换
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被投资者的股票持有为普通股，所有权百分比的稀释，以及出售剩余权益法投资的110万美元亏损。

净收益（亏损）。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，我们的净收入分别为90万美元，净亏损为5,700万美元，增长了5,790万美元。这一增长与上文讨论的因素有关。

优先股股息。截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，优先股股息分别为310万美元，而290万澳元。

普通股股东可获得净亏损。截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，普通股股东的净亏损分别为220万美元和5,990万美元，普通股股东的净亏损增加了5,770万美元。这种改善与上文讨论的因素有关。

按可报告细分市场分析经营业绩

下表详细介绍了我们在相应时期按可报告分部划分的经营业绩（以千计）：
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2024202320242023
（未经审计）
收入：
APUS 细分市场$77,048$73,557$157,704$147,535
RU 细分市场53,03451,971106,169109,438
HCN 细分市场16,40914,26632,85627,406
企业和其他6,4047,42010,59812,524
总收入$152,895$147,214$307,327$296,903
利息税和所得税前的运营收入（亏损）：
APUS 细分市场$18,291$18,941$41,378$36,015
RU 细分市场(8,826)(77,274)(17,792)(90,138)
HCN 细分市场(744)(235)(1,048)(1,538)
企业和其他(6,501)(6,700)(15,136)$(14,977)
利息和所得税前的运营总收入（亏损）$2,220$(65,268)$7,402$(70,638)

APUS 细分市场

在截至2024年6月30日的三个月中，我们的APUS板块收入增长了350万美元，增幅为4.7％，达到约7,700万美元，这主要归因于净课程注册人数增加，2023年第二和第三季度以及2024年第二季度的学费和费用增加，以及与去年同期相比开课时间在相应时期内。净课程注册人数从上一年的约88,300人增长了1.7％，至约89,800人，这主要是由于使用弗吉尼亚州管理的教育福利计划的军队附属学生的注册人数增加。截至2024年6月30日的三个月，未计利息和所得税的运营收入从上一年的1,890万美元降至1,830万美元，下降了3.4％，减少了70万美元，这是由于支出与2023年同期相比有所增加。

在截至2024年6月30日的六个月中，我们的APUS板块收入增长了1,020万美元，增幅6.9％，达到约1.577亿美元，这主要是由于与去年同期相比，2023年和2024年的净课程注册人数增加、学费和费用增加以及开课时间在相应时期内。净课程注册人数从上一年的约184,500人增长了2.3％，至约188,800人，这主要是由于使用弗吉尼亚州的军队附属学生的注册人数增加。在截至2024年6月30日的六个月中，利息和所得税前的运营收入从上年同期的3,600万美元增至4,140万美元，增长了14.9％，增长了540万美元，这归因于收入的增加，但与去年同期相比支出增加的部分抵消了这一增长
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2023 年同期。

RU 细分市场

在截至2024年6月30日的三个月中，俄罗斯分部收入增长110万美元，增幅2.0％，达到约5,300万美元，这主要是由于2024年第一季度学费的增加，但部分被地面入学人数下降8.8％推动的学生总入学人数下降2.2％所抵消，在线入学人数增长4.2％，这使每名学生的收入与去年同期相比有所降低。我们认为，这种实地入学人数下降可以归因于多种因素，包括护理专业学生入学人数上限和某些RU校园的NCLEX及格率低，以及RU的整体运营环境，包括监管事务和竞争的影响。截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月，利息税和所得税前的运营亏损分别为880万美元和7,730万美元，本年度增长了6,840万美元，这主要是由于在截至2023年6月30日的三个月中确认的6,400万美元的商誉和无形资产减值费用。

在截至2024年6月30日的六个月中，俄罗斯分部的收入与上年同期相比下降了330万美元，下降了3.0％，至约1.02亿美元，这主要是由于地面入学人数下降了10.1％，这部分被在线入学人数增长2.1％（使每位学生的收入降低）以及第一季度学费的增加所抵消与去年同期相比，2024年。我们认为，这种实地入学人数下降可以归因于多种因素，包括护理专业学生入学人数上限和某些RU校园的NCLEX及格率低，以及RU的整体运营环境，包括监管事务和竞争的影响。截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，利息税和所得税前的运营亏损分别为1,780万美元和9,010万美元，本年度改善了7,230万美元，这主要是由于在截至2023年6月30日的三个月中确认的6,400万美元的商誉和无形资产减值费用。

HCN 细分市场

在截至2024年6月30日的三个月中，我们的HCN板块收入增长了210万美元，增幅为15.0％，达到约1,640万美元，这主要是由于学生总入学人数增长了9.4％，2023年第二季度实施的所有课程的学费与去年同期相比增长了5％。学生总入学人数的增加主要是由于密歇根州底特律校区的入学人数增长。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月，利息税和所得税前的运营亏损分别为70万美元和20万美元，与去年同期相比增加了50万美元。

在截至2024年6月30日的六个月中，我们的HCN板块收入增长了550万美元，增长了19.9％，达到约3,290万美元，这主要是由于学生总入学人数同比增长14.7％，以及2023年第二季度的学费与去年同期相比的增加。学生总入学人数的增加主要是由于密歇根州底特律校区的入学人数增长。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，利息税和所得税前的运营亏损分别为100万美元和150万美元，与去年同期相比增长了50万美元。

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流动性和资本资源

流动性
 
截至2024年6月30日和2023年12月31日，现金及现金等价物分别为1.562亿美元和1.443亿美元，增长1180万美元，增长8.2％。现金的增加主要是由于APUS收入和营业收入的增加，2024年第一季度收到的2023年第四季度APUS TA账单，以及为回购普通股支付的现金减少，但部分被2024年1月1日生效的APUS TA账单政策的变化以及资本支出的增加所抵消。我们历来使用经营活动提供的现金为运营活动和资本支出提供资金。我们预计将继续通过运营产生的现金为我们的成本和支出提供资金。有关我们对已知合同和其他义务的重大现金要求的更多信息，请参阅年度报告第二部分第7项中标题为 “合同义务” 的部分。

我们的收入中有很大一部分来自参与教育署的第四章计划，这些计划的支出受联邦法规管辖。我们通常会在为适用课程或学期开具发票后的30天内收到根据第四章计划支付的款项。自2024年1月1日起，APUS修订了使用助教的学生的计费政策，以前的计费政策从课程开始之后的两周到五周到课程开始之后的九周不等。助教账单政策变更后，这些资金通常会在相关课程开始后的90天内收到。另一个重要的收入来源来自美国退伍军人事务部。通常，这些资金将在与之相关的课程开始后的60天内收到。

教育署每年对机构进行评估，以评估其遵守规定的财务责任标准，包括基于机构已审计财务报表细列项目的复杂公式。通常，机构的财务比率必须得出至少1.5的综合分数，该机构才能被视为财务责任。ED 认为介于 1.0 和 1.4 之间的综合分数处于 “区域”。“区域” 中的机构仍然可以通过教育法规中规定的 “区域替代方案” 或 “财务保护替代方案” 作为财务责任机构参与第四章计划。2024年3月4日，教育署通知我们，在计算截至2022年12月31日的财年的综合分数时，它从资产计算中排除了我们的递延所得税资产。结果，教育署计算出，我们2022年的综合综合分数为1.1，因此我们的机构处于 “区域”。我们不同意 ED 的计算和结论，并于 2024 年 3 月 18 日向 ED 提交了反驳意见。2024年4月10日，教育署表示不同意我们的立场，并重申我们的机构必须在其他基础上确定财务责任。2024年4月17日，我们及时告知ED，尽管我们仍然不同意其关于递延所得税资产的综合评分方法，但我们选择 “区域备选方案” 作为确定财务责任的替代依据。根据区域备选方案，我们必须：（i）根据强化现金监控付款方式（HCM1）向符合条件的学生和家长支付第四章款项，根据该方法，在我们向教育署申请或收到相当于这些拨款金额的资金之前，我们将首先向符合条件的学生和家长发放款项并支付任何积分余额；（ii）将某些事件通知教育署，例如我们机构采取的不利行动认证机构或州授权机构；(iii) 定期向教育署提供与以下内容有关的报告我们机构的当前运营和未来计划；以及（iv）要求我们的审计师就我们遵守区域备选方案要求的情况发表意见。尽管俄罗斯已经遵守了HCM1的规定，但如果HCM1在2023年向APUS和HCN提出申请，我们估计，在我们支付相关资金后的某个时候，我们将从ED那里获得约620万美元。

我们与Macquarie Capital Funding LLC签订的信贷协议，或信贷协议，以及A系列优先优先股的购买协议或购买协议，包含财务契约，要求我们将总净杠杆比率（定义见每份相应的协议）分别维持在不超过2.00至1.00和0.75比1.00的水平，但有某些例外情况。与先前的惯例和政策相比，2023年第四季度TA发票的变化增加了截至2023年12月31日的应收账款，并导致我们的信贷协议和购买协议规定的杠杆率从2023年12月31日起增加。截至2024年6月30日，该比率下降是由于我们的经营业绩改善、应收账款减少和相应的现金增加以及第二季度260万美元的债务本金支付。因此，根据信贷协议，截至2024年6月30日和2023年12月31日，我们的总净杠杆率分别为0.23和0.51。

未来资本支出可能会增加，原因包括技术或其他业务能力方面的额外支出、维护RU和HCN的现有园区、在RU和HCN开设新校区、收购或租赁现有建筑物或潜在的新建筑项目，以及我们持续评估空间需求和身体成长机会后产生的必要租户改善等。我们还预计将继续探索投资教育行业的机会，其中可能包括收购或投资其他教育相关公司或开发新技术的公司。

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2024 年 4 月 1 日，作为技术转型计划的一部分，我们将某些服务（包括服务台、最终用户支持以及网络支持和运营）过渡到托管服务提供商。该项目的第二阶段将包括从Collegis为我们的RU部门内包技术，预计将于2024年9月完成。在截至2024年6月30日的六个月中，我们产生了约200万美元的信息技术过渡服务成本。我们估计，在2024年的剩余时间内，技术转型的剩余成本约为100万美元。

股票回购计划

2024年1月，我们回购了251,146股普通股，总收购价为280万美元。自 2024 年 2 月 1 日起，我们停止了根据该购买授权进行的采购。

运营活动

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，经营活动提供的净现金分别为3,320万美元和2,850万美元。经营活动现金的增加主要是由于财务业绩的改善以及收款和付款时间导致的营运资金的变化，包括APUS从TA那里收取的与2024年之前时期相关的现金，但部分被2024年1月1日生效的APUS TA发票政策的变化所抵消。与2023年12月31日相比，截至2024年6月30日的应收账款减少了约1,210万美元，主要与我们的APUS板块有关。截至2024年6月30日，应付账款、应计负债以及应计薪酬和福利比2023年12月31日增加了约420万美元，这主要是由于付款处理的时间安排所致。

投资活动
 
截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，用于投资活动的净现金分别为1140万美元和660万美元。在截至2024年6月30日的六个月中，资本支出为1140万美元，而截至2023年6月30日的六个月的资本支出为660万美元。截至2024年6月30日的六个月中，资本支出的增加主要是由于我们的HCN和RU分部的校园搬迁以及信息技术资本支出的增加。

融资活动
 
截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，用于融资活动的净现金分别为990万美元和1,200万美元。用于金融活动的现金减少主要是由于用于回购普通股的现金减少。在截至2024年6月30日的六个月中，我们回购了251,146股普通股，总收购价为280万美元，而在截至2023年6月30日的六个月中，回购了1335,357股普通股，总收购价为800万美元。

截至2024年6月30日的六个月中，融资活动包括与支付优先股股息相关的310万美元，长期债务的260万美元本金支付，以及140万美元的普通股视同回购，以满足与限制性股票归属有关的最低预扣税要求。
截至2023年6月30日的六个月中，融资活动包括与支付优先股股息相关的290万美元和用于视同回购普通股的100万美元，以满足与限制性股票赠款归属有关的最低预扣税要求。

合同承诺
 
我们有各种合同义务，包括经营租赁和购买义务。购买义务包括与顾问的协议、与第三方服务提供商的合同以及其他未来的合同或协议。有关我们的合同义务摘要，请参阅我们的年度报告第二部分第7项。

Collegis信息技术合同下的外包信息技术服务将持续到2024年9月30日，届时我们将完成Collegis目前向内部运营团队以及一个或多个第三方供应商提供的信息技术服务的过渡。截至2024年9月30日，信息技术服务的最低总支出约为230万美元。

2024年7月，RU与第三方签订了合同，为护理专业的学生提供护理课程升级和课程材料以及测试服务，取代了现有的第三方提供商。此项下的年度支出总额
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根据注册情况，截至2027年12月31日，合同每年约在600万至700万美元之间，该金额约等于之前的第三方提供商。

第 3 项。有关市场风险的定量和定性披露

市场风险
 
截至2024年6月30日，我们没有实质性衍生金融工具或衍生商品工具。我们在银行存款账户、货币市场基金和短期美国国库券中维持现金和现金等价物。银行存款超过联邦保险限额。从历史上看，我们在此类账户中没有遭受过任何损失。我们认为，我们不会因现金及现金等价物而面临任何重大信用风险。由于我们的投资组合持续时间短、投资组合收益率低以及我们投资的风险状况低，利率的上升或降低10％不会对我们投资组合的公允价值产生重大影响。

利率风险
 
我们面临利率变动的风险，主要与我们的资金投资于以折价发行的短期美国国库券有关。由于利率的变化，我们未来的投资收入将有所不同。

在正常业务过程中，我们采用既定的政策和程序来管理利率变动的风险。我们的浮动利率债务的定期SOFR每增加100个基点，我们每年将增加100万美元的利息支出，其中不包括利率上限协议的任何抵消额。为了减少因浮动利率债务利率上升而面临的市场风险敞口，我们以利率上限协议的形式签订了套期保值安排。新的利率上限协议，如 “附注7” 中进一步讨论的。本季度报告合并财务报表附注中包含的 “长期债务” 为我们提供了利率保护，以防一个月的定期SOFR利率升至1.78％以上，终止日期为2024年12月31日。截至2024年6月30日，利率上限协议对冲了我们定期贷款下的8,750万美元本金。

第 4 项。控制和程序
 
评估披露控制和程序
 
在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，我们评估了截至2024年6月30日的披露控制和程序（定义见经修订的1934年《证券交易法》或《交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条）的有效性。根据评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序自2024年6月30日起生效。
 
财务报告内部控制的变化
 
在本报告所涉期间，我们对财务报告的内部控制没有与《交易法》第13a-15（d）条和第15d-15（d）条要求的评估有关的变化，这些变化对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，也没有合理地可能产生重大影响。


第二部分 — 其他信息

第 1 项。法律诉讼

我们已经并且可能不时参与各种法律诉讼。我们目前没有重大法律诉讼待决。

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第 1A 项。风险因素

投资我们的股票涉及高度的风险。您应仔细考虑我们的年度报告的 “风险因素” 部分中列出的风险，以及本10-Q表季度报告、我们的年度报告以及我们向美国证券交易委员会提交的其他报告中的其他信息中列出的其他信息。如果这些报告中包含的任何风险确实发生，我们的业务、经营业绩、财务状况和流动性可能会受到损害，我们的证券价值可能会下降，您可能会损失全部或部分投资。除以下内容外，我们年度报告的 “风险因素” 部分中列出的风险因素没有实质性变化。

我们的附属机构未能达到财务责任标准可能会导致额外的监管要求，这可能会对现金流产生负面影响，或者我们的一家机构失去参与第四章计划的资格。

要参与第四章计划，符合条件的机构必须满足教育署规定的具体财务责任衡量标准或张贴支持教育署的信用证，并可能接受其他条件，例如临时认证、额外报告要求或对其参与第四章计划的监管监督。教育署对财务责任标准遵守情况的年度评估包括根据机构经审计的财务报表中的细列项目计算的综合分数。通常，机构的综合分数必须为1.5或以上，该机构才被视为负有财务责任。在某些情况下，综合分数低于1.5的机构可以通过遵守各种条件在其他基础上确定财务责任。ED 认为介于 1.0 和 1.4 之间的综合分数处于 “区域”。“区域” 中的机构仍然可以通过 ED 法规中规定的 “区域替代方案” 或 “财务保护替代方案” 作为财务责任机构参与第四章计划。为了评估我们机构的财务责任，包括综合分数的计算，我们向教育署提供合并财务报表，因为教育署不会单独审查我们机构的每份财务报表。不符合教育署的财务责任标准或受区域替代要求的约束可能会对我们的经营业绩和运营产生不利影响。

2024年3月4日，教育署通知我们，根据其计算，我们在2022年的综合得分为1.1，因此我们的机构处于 “区域”。我们不同意 ED 的计算和结论，并于 2024 年 3 月 18 日向 ED 提交了反驳意见。2024年4月10日，教育署对我们的反驳发表了回应，表示教育署不同意我们的立场，并重申我们的机构必须在其他基础上确定财务责任。2024年4月17日，我们及时告知ED，尽管我们仍然不同意其关于递延所得税资产的综合评分方法，但我们选择 “区域备选方案” 作为确定财务责任的替代依据。根据区域备选方案，我们必须：（i）根据强化现金监控付款方式（HCM1）向符合条件的学生和家长支付第四章款项，根据该方法，在我们向教育署申请或收到相当于这些拨款金额的资金之前，我们将首先向符合条件的学生和家长发放款项并支付任何积分余额；（ii）将某些事件，例如我们机构采取的不利行动，通知教育署认证机构或州授权机构；(iii) 定期向教育署提供与以下内容有关的报告我们机构的当前运营和未来计划；以及（iv）要求我们的审计师就我们遵守区域备选方案要求的情况发表意见。此外，我们的机构在增加教育计划或在新的地点提供或将要提供50％或以上的教育课程之前，必须征得教育部的批准。

如果我们的机构连续三个财政年度进入该区域，那么在连续第四个财政年度，它们的综合得分必须达到至少1.5分。如果他们没有达到该分数，他们将被要求遵守 “临时认证替代方案” 或 “财务保护替代方案”，以此作为继续参与第四章的条件。根据临时认证备选方案，我们的每个机构都将继续参与临时认证下的第四章计划，并必须（i）为教育署提供该机构在最近结束的财政年度中获得的第四章资金的至少10％的财务保护，（ii）证明该机构按时偿还债务并已履行了最近两个财政年度法规要求的所有财务义务，以及（iii）继续遵守符合区域替代要求。根据金融保护备选方案，我们的每家机构都必须为其在最近结束的财年中获得的第四章资金的至少50％提供财务保护。

确定我们在该区域还可能导致额外的不利监管和认证机构要求和行动，包括与州授权互惠协议（SARA）资格有关的要求和行动。综合分数低于1.5的机构没有资格获得SARA的批准，除非在分数高于1.0的情况下，本州行使酌处权考虑其他财务信息。我们每个机构的SARA资格由机构所在州的SARA门户机构单独确定。如果APUS、RU或HCN的相应SARA门户机构由于综合分数低而没有续签该机构的批准，我们将需要获得批准或
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在受影响机构提供远程教育课程的州给予豁免，或停止向这些州的学生提供远程教育课程。此外，一些州采用了与教育署综合评分相似的财务标准，这意味着如果受影响的机构失去对SARA的参与，可能无法在该州获得许可。而且，由于综合分数被视为衡量财务责任的标准，因此其他监管机构或认证机构可以更普遍地将处于 “区域” 的综合分数视为负数，这可能会影响他们与我们的互动以及他们允许我们做的事情。

由于不符合财务责任标准，有义务开具信用证或接受其他条件，例如为付款目的更改我们的第四章付款制度，可能会增加我们的监管合规成本或影响我们的现金流。

如果我们无法在APUS有效地推销我们的项目或向新市场扩张，我们的经营业绩将受到负面影响。

我们的APUS营销策略传统上侧重于与军事、军事附属和公共服务社区中的企业、其他组织和个人建立长期互利的关系。我们必须继续开发和扩大营销渠道，以吸引那些可能在APUS表现出色的已就读大学的学生，这些学生可能在APUS上表现良好，包括保持对90/10规则的遵守，同时继续吸引军队和军队学生。但是，我们在吸引此类学生方面遇到了挑战，无法保证我们能够在具有成本效益的基础上做到这一点，也无法保证APUS的非军事入学人数进一步下降。

此外，由于APUS的学费通常低于大多数竞争对手的学费，因此与竞争对手相比，它每位学生在营销和广告上的支出更少。总体而言，我们的定价结构和利润状况可能会限制用于营销和注册的财务资源的可用性。尽管如此，我们已经尝试并将来可能会尝试实施新的营销策略和渠道，包括我们没有经验的策略和渠道，并且无法保证我们的营销和品牌推广工作将取得预期的结果。如果我们无法制定和优化营销和广告计划，以有效提高人们对我们的机构和我们提供的课程及其价值主张的认识，也无法在军事和非军事市场招收和留住合格的学生，那么我们的入学率就会受到影响，并可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

2024年4月，APU宣布打算扩大其影响范围，成为一所全球数字大学，该大学整合了新兴技术，为教师和学生提供了更多的教学和学习机会，采用了新的视觉标识，新的口号：现实生活中的数字学习，扩大全球关注范围，以及一系列数字学生服务。结合这一过渡和品牌重塑计划，APU旨在为学生提供高度协作的学习体验、人工智能驱动的课堂支持和个性化的数字服务。这一过渡和品牌重塑计划可能难以完成，会转移管理层的注意力，并要求我们花费资源和承担费用。此外，尽管APU做出了努力，但这一过渡和品牌重塑计划可能不会增加入学人数，而且，即使入学人数增加，任何增加的入学人数也可能无法抵消我们产生的费用，并可能影响吸引到APU的学生组合，这可能会对我们遵守 “90/10规则” 产生负面影响。如果APU未能成功地将品牌重塑为全球数字大学，或者因尝试重塑而付出巨额费用，我们可能无法吸引新入学者，从而使我们的努力获得足够的回报。因此，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到影响。

RU 计划和实际关闭校园或终止某些校区的课程可能会对 RU 和我们产生不利影响。

自 2024 年 7 月 1 日起，RU 关闭了明尼苏达州埃尔莫湖校区，并将该校区的所有在校学生迁至明尼苏达州伊根校区，该校区距离埃尔莫湖校区不到 10 英里。无法保证学生会觉得转学是合适的。此外，2024年5月，RU通知威斯康星州教育批准计划（EAP），它打算自愿关闭其威斯康星州格林贝和沃索校区，分别于2025年12月31日和2026年12月31日生效。总而言之，这些行动预计将直接影响约90名学生，占RU当前总入学人数的不到1％。

由于持续未能满足适用的监管和认证机构要求，RU的明尼苏达州布卢明顿ADN计划受到了监管机构的不利行动和更严格的审查。2023 年 8 月，俄罗斯决定从 2023 年 11 月开始自愿暂停新注册。2023年12月29日，RU通知明尼苏达州护理委员会（MBN），它打算自愿关闭明尼苏达州布卢明顿的ADN计划，该计划自2024年6月15日起生效。MBN在2024年2月1日的会议上批准了明尼苏达州布卢明顿ADN计划的自愿关闭。对于所有在 2024 年 6 月之后毕业的明尼苏达州布卢明顿 ADN 项目注册的学生，他们的入学人数
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记录已转移到 RU 的明尼苏达州圣克劳德的 ADN 计划。自2024年6月30日起，该计划不再有任何报名者。

在RU评估其其他校区和项目时，它可能会对其他校区或项目做出类似的整合和关闭决定。俄勒冈大学威斯康星州格林贝和沃索以及明尼苏达州埃尔莫湖校区、明尼苏达州布卢明顿ADN计划的关闭，或其他校区或项目的合并和关闭都可能会对RU的入学率和声誉产生不利影响，这可能会进一步影响RU的入学人数、运营、现金流和财务状况。整合和关闭决定还可能对封闭校园周边地区的在线注册产生不利影响。此外，未来的任何整合和关闭都可能对俄勒冈大学的整个学生群体产生比封锁更大的影响。
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第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用

回购

下表和脚注提供了有关我们的回购计划的详细信息（未经审计）：

购买的股票总数每股支付的平均价格作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数根据计划或计划可以购买的最大股票数量 (1)根据计划或计划可能购买的股票的大致美元价值 (2)
2024年4月1日————5,979,687
2024 年 4 月 1 日-2024 年 4 月 30 日———509,3395,979,687
2024 年 5 月 1 日-2024 年 5 月 31 日———539,7895,979,687
2024 年 6 月 1 日-2024 年 6 月 30 日———539,7895,979,687
总计—$——539,789$5,979,687
 
(1) 2011 年 12 月 9 日，我们董事会或董事会批准了普通股的股票回购计划，根据该计划，我们每年最多可以购买根据股权激励和股票购买计划每年已发行或认定发行的累计股票。可以不时地在公开市场上按现行市场价格进行回购，也可以根据商业和市场条件通过私下谈判的交易进行回购。股票回购计划不要求我们回购任何股票，可以随时暂停或终止，资金使用我们的可用现金。

(2) 2019年5月2日，我们董事会批准回购最多3500万美元的普通股。2019年12月5日，董事会批准了最多2500万美元股票的额外授权。此外，2023年11月27日，我们的董事会批准了对高达1,000万美元股份的额外授权。我们可以在公开市场、私下谈判的交易、通过投资银行机构进行的交易中自由决定购买股票，或上述各项的组合。我们可能会不时签订第10b5-1条的计划，以促进根据该授权回购股票。回购的金额和时间受多种因素的影响，包括流动性、现金流、股票价格以及总体业务和市场状况。我们没有义务回购股票，可以随时修改、暂停或终止回购计划。该计划下的授权是对我们的回购计划的补充，根据该计划，根据我们的股权激励和股票购买计划，我们每年最多可以购买当年已发行或视为已发行的累计股票。

(3) 在截至2024年6月30日的三个月期间，我们被视为回购了员工没收的1,825股普通股，以满足与限制性股票补助权归属有关的最低预扣税要求。如本表脚注1和2所述，这些回购不是董事会批准的股票回购计划的一部分。

第 3 项。优先证券违约
 
没有。

第 4 项。矿山安全披露

没有。

第 5 项。其他信息
 
在截至2024年6月30日的三个月中，我们的董事或高级职员均未加入 采用 要么 终止 “规则10b5-1交易安排” 或 “非规则10b5-1交易安排”，每个术语的定义见S-k法规第408（a）项。
 
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第 6 项。展品
展品编号展品描述
10.1+
美国公共教育公司、美国公立大学系统公司和小理查德·桑德兰于2024年6月13日签订的过渡和发布协议 (1)
31.1
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的 1934 年《证券交易法》第 13a-14 (a) 条对首席执行官进行认证。(2)
31.2
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的《1934年证券交易法》第13a-14（a）条对首席财务官进行认证。（2）
32.1
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条对首席执行官和首席财务官进行认证。(3)
EX-101. INS行内 XBRL 实例文档-实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在内联 XBRL 文档中
EX-101.SCH内联 XBRL 分类扩展架构文档
EX-101.CAL内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档
EX-101.DEF内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档
EX-101.LAB内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档
EX-101.PRE内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档
104封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中）

+管理合同或补偿计划或安排
(1)参照公司于2024年6月17日向美国证券交易委员会提交的8-k表最新报告（文件编号001-33810）中提交的附录纳入。
(2)随函提交。
(3)随函提供。
    

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签名
 
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
 
  美国公共教育公司
 /s/ 安吉拉·塞尔登2024年8月6日
 安吉拉·塞尔登 
 总裁兼首席执行官 
 （首席执行官） 
   
   
 //小理查德·桑德兰2024年8月6日
 小理查德·桑德兰 
 执行副总裁兼首席财务官 
 （首席财务官兼首席会计官） 
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