SunRun报告2024年第二季度财务业绩

第二季度产生21700美元的万现金，包括营运资本回收

2025年推出35000美元万至60000美元万的现金生成指导；重申第四季度5,000美元万至12500美元万(年化万20000美元至50000美元万)的现金生成指导

第二季度存储装机容量为265兆瓦时，超过了指导范围的高端，同比增长152%，存储配套率达到54%

第二季度太阳能装机容量192兆瓦，在之前的指导范围内，达到7.1千兆瓦的联网太阳能装机容量

净收益资产增加到57美元亿，其中包括总现金超过10美元的亿

旧金山，2024年8月6日-美国领先的清洁能源订阅服务提供商Sunrun(纳斯达克：RUN)今天公布了截至2024年6月30日的季度财务业绩。

Sunrun首席执行官玛丽·鲍威尔表示：“在第二季度，我们再次创下了存储安装率和配置率的新纪录，进一步使Sunrun在行业中脱颖而出，超越了我们存储安装指导的高端水平，并实现了太阳能安装、现金产生和用户净值的季度环比稳健增长。”我们的主要重点是扩大我们的差异化，推出更多的产品和服务来扩大客户的终身价值，并保持一个纪律严明、以利润率为重点的行业领导者，以推动有意义的现金产生。

该团队正在执行我们注重利润率和有纪律的增长战略，这一战略正在产生强劲的成果。我们预计第三季度将产生正现金生成，第四季度年化运行率目标为2亿至50000美元万，并很高兴能推出我们2025年现金生成指引，即3.5亿至60000美元万。我们继续在资本市场表现良好，并相信我们的保荐人质量和强劲的资产表现记录继续使我们在市场上脱颖而出。“

第二季度最新数据

·存储附着率达到54%：第二季度安装的存储附着率达到54%，高于去年同期的18%，该季度装机容量为264.5兆瓦时。SunRun现在已经安装了超过11.6万个太阳能和存储系统，相当于近1.8千兆瓦时的存储能源容量。

·新房业务势头加快：SunRun很高兴欢迎行业领袖马特·布罗斯特和艾伦·斯特雷克加入其新家居部门。Brost和Strike最近在SunPower工作，在那里他们领导着美国最大的新家庭太阳能业务，他们在能源和太阳能行业积累了40多年的经验。通过这项战略投资，Sunrun计划加快新建筑中太阳能和存储设备的增长，并利用我们跨多个细分市场的强大、市场领先的平台。

·Sunrun和特斯拉电气合作支持德克萨斯电网：该项目已经招募了150多名Sunrun客户，将从家庭电池中分派储存的太阳能，以便在用电高峰期迅速增加德克萨斯州电网的可用电力储备。客户将获得参与的补偿，同时还将保留电池中存储的部分能量，以便在停电情况下为家庭提供后备电力。SunRun还将为该项目赚取增量经常性收入。

·桑润客户在贝丽尔飓风造成的停电中供电：在贝丽尔飓风过后的长时间停电期间，大休斯顿地区的1600多名桑润客户通过他们的太阳能加存储系统提供的超过7万小时的备用能源，为他们的家庭供电。

·在马里兰州推出首个车辆到家庭电网支持：该计划与马里兰州最大的公用事业公司巴尔的摩天然气和电力公司(BGE)合作，利用全电动福特F-150闪电卡车向

业主的住宅在高峰时期需求旺盛，以支持马里兰州的电网。该计划是美国第一个使用客户车辆队列的运营双向电动汽车发电厂，是对概念的重要证明，目标是在全国范围内推广这些计划。

·资本市场持续强劲的执行力：如前所述，今年6月，尚润完成了价值88600美元的住宅太阳能和电池系统万证券化。这两类无追索权A类优先票据被Kroll评为A+级，44315美元的万公开发行的A-1类票据的信用利差为205个基点。A类票据的预付率约为72.6%。与之前的交易类似，Sunrun筹集了额外的从属无追索权融资，将累计预付率提高到83%。2024年7月，顺润还将其无追索权仓库贷款工具的承诺额扩大了2.8亿美元至263000美元，与顺润不断增长的业务规模相匹配。

·基于科学的目标倡议(SBTI)批准Sunrun的净零排放和减排目标：SunRun的近期和长期温室气体减排目标已由SBTI评估和批准。此外，SBTI还验证了Sunrun到2050年实现净零科学的目标。SBTI是一个企业气候行动组织，使世界各地的公司和金融机构能够在应对气候危机中发挥自己的作用。

关键运营指标

2024年第2季度，新增客户26,687人，其中新增用户24,984人。截至2024年6月30日，顺润拥有98.4万名客户，其中包括828,129名订户。与2023年第二季度相比，2024年第二季度的客户增长了13%。

截至2024年6月30日，来自订户的年度经常性收入约为15亿。截至2024年6月30日，订户的平均合同剩余期限为17.8年。

2024年第二季度的订户价值为49,610美元，比2023年第二季度增长11%。2024年第二季度的创建成本为37,216美元。

2024年第二季度的净订户价值为12,394美元。2024年第二季度产生的总价值为31000美元万。在预计的基础上，假设贴现率为7.5%，与第二季度的资本成本一致，2024年第二季度的用户价值为44,291美元，净用户价值为7,075美元。

截至2024年6月30日，总收益资产为157美元亿。截至2024年6月30日，净收益资产为57美元亿，其中包括104200美元的总现金万。

第二季度产生的现金为21700美元万。强劲的现金产生业绩包括在第一季度收回与ITC相关的营运资本投资。

2024年第二季度的存储容量为264.5兆瓦时。这比2023年第二季度安装的104.8兆瓦时的存储容量同比增长了152%。

2024年第二季度，太阳能装机容量为192.3兆瓦。2024年第二季度，为用户安装的太阳能装机容量为182.1兆瓦。

截至2024年6月30日，联网太阳能装机容量为7,058兆瓦。截至2024年6月30日，面向用户的联网太阳能装机容量为5984兆瓦。截至2024年6月30日，网络存储容量为1.8千兆瓦时。

我们在第二季度部署的太阳能系统预计将在未来30年抵消380万公吨二氧化碳的排放。在截至2024年6月30日的过去12个月里，Sunrun的系统估计已经抵消了390万吨二氧化碳。

展望

管理层重申第四季度现金产生的指引为5,000美元万至12500美元万(年化万为20000美元至50000美元万)。预计第三季度现金产生将为正数。

管理层将推出2025年全年35000美元万至60000美元万的现金生成指导。

预计2024年全年装机容量将在1,030至1,100兆瓦时之间，并从先前的800至1,000兆瓦时增加。这一范围代表着同比增长约80%至93%。

预计2024年第三季度的存储容量将在275至300兆瓦时之间。这一区间代表着的年增长率约为1%。

预计2024年全年太阳能装机容量将下降约15%，与先前指导范围的低端一致。预计第四季度同比增长将为正增长。

预计2024年第三季度太阳能装机容量将在220至230兆瓦之间。这一范围与第二季度相比约为14%至20%的环比增长。

2024年第二季度GAAP结果

2024年第二季度总收入为52390美元万，较2023年第二季度下降6,630美元万，或11%.客户协议和激励措施的收入为38780美元万，与2023年第二季度相比增加了8,570美元万，增幅为28%。太阳能系统和产品销售收入为13600美元万，与2023年第二季度相比减少了15200美元万，降幅为53%。订户组合的增加导致前期收入确认较少，因为收入是在客户协议的有效期内确认的，通常为20或25年。

总收入成本为42880美元万，同比下降20%.总运营费用为65190美元万，同比下降18%。

2024年第二季度，普通股股东的净收入为13910美元万，或每股基本收益0.63美元，或每股稀释后收益0.55美元。

融资活动

截至2024年8月6日，已完成的交易和已执行的条款说明书为我们提供了预期的税收权益，以资助在2024年6月30日之前为用户安装的约313兆瓦的太阳能装机容量。截至第二季度末，SunRun在其无追索权高级循环仓库设施中也有108900美元的万可用，以反映最近的升级，为为用户安装的超过373兆瓦的太阳能装机容量提供资金。

电话会议信息

SunRun将于下午1：30主持一次电话会议，让分析师和投资者讨论其2024年第二季度的业绩和业务前景。太平洋时间今天，2024年8月6日。电话会议的现场音频网络直播以及补充的财务信息将通过Sunrun公司网站的“投资者关系”栏目收看，网址为：https://investors.sunrun.com.。还可以通过拨打(877)407-5989(免费)或(201)689-8434(收费)通过电话现场收听电话会议。电话会议结束后，Sunrun投资者关系网站将播放大约一个月的音频重播。

关于顺润

2007年，纳斯达克公司(SunRun Inc.)消除了财务障碍，普及了当地生产的可再生能源，彻底改变了太阳能产业。今天，Sunrun是美国领先的清洁能源订阅服务提供商，免费提供住宅太阳能和存储服务。SunRun的创新产品和解决方案可以将家庭连接到地球上最清洁的能源，为他们提供能源安全、可预测性和安心。SunRun还管理能源服务，使社区、公用事业和电网受益，同时提高客户价值。欲了解更多信息，请访问www.sunrun.com。

非GAAP信息

本新闻稿包括对某些非GAAP财务指标的引用，如非GAAP净(亏损)收益和非GAAP净(亏损)每股收益。我们相信，当这些非GAAP财务指标与GAAP财务指标一起审查时，可以为投资者提供有关我们业务表现的有意义的补充信息，并有助于在与前几个时期可比的基础上对本期业绩进行有意义的评估。我们的管理层使用这些非GAAP财务指标，以便获得可比较的财务结果，以分析我们的基础业务在每个季度的变化。这些非GAAP财务措施应被视为本新闻稿以及我们的财务报表和其他公开提交的报告中提出的GAAP财务措施的补充，而不是替代或优于这些措施。本文提出的非GAAP指标可能无法与其他公司使用的类似名称的指标相比较。

非GAAP净(亏损)收入定义为经非现金商誉减值费用调整后的GAAP净(亏损)收入。管理层认为，剔除这一非现金和非经常性项目为投资者提供了有用的补充信息，并有助于分析其经营业绩和比较各报告期的经营业绩。

前瞻性陈述

本新闻稿包含1933年《证券法》第27A节、1934年《证券交易法》第21E节和1995年《私人证券诉讼改革法》中有关Sunrun(“公司”)的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述包括但不限于：公司的财务和经营指导和预期；公司的业务计划、轨迹、预期、市场领导地位、竞争优势、运营和财务结果和指标(以及与这些指标的计算有关的假设)；公司在其业务战略中的势头，包括其ESG努力、有关市场份额的预期、总目标市场、客户价值主张、市场渗透率、融资活动、融资能力、产品组合以及管理现金流和流动性的能力；太阳能行业的增长；公司的融资活动和对任何融资工具进行再融资、修改和/或扩展的预期；太阳能行业、我们的业务、客户基础和市场的趋势或潜在趋势；公司从合作伙伴关系、新技术和试点计划(包括合同续签和再供电计划)的预期效益中获得价值的能力；公司提供的产品(包括新产品、服务和技术)的预期需求、市场接受度和市场采用率；公司成为仓储优先公司的战略；基于产品重点的转移而提高利润率的能力；有关家庭电气化、电动汽车、虚拟发电厂和分布式能源增长的预期；公司管理供应商、库存和劳动力的能力；供应链和影响供应链的监管影响；公司的领导团队和人才培养；太阳能行业的立法和监管环境以及拟议、修订和新通过的法律和法规对太阳能行业和我们业务的潜在影响；对公司存储和能源服务业务的持续预期以及由于使用公司的太阳能系统而预期的减排；以及公司无法控制的因素，如宏观经济趋势、银行倒闭、突发公共卫生事件、自然灾害、战争行为、恐怖主义、地缘政治冲突或武装冲突/入侵，以及气候变化的影响。这些陈述不是对未来业绩的保证，它们反映了公司目前对未来事件的看法，是基于假设和估计的，受已知和未知风险、不确定因素和其他因素的影响，这些风险、不确定因素和其他因素可能导致实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述所预测或暗示的预期或结果大不相同。可能导致公司业绩与此类前瞻性陈述明示或暗示的结果大相径庭的风险和不确定因素包括：公司持续管理成本和有效竞争的能力；在可接受的条件下获得额外融资的能力；全球经济状况，包括缓慢或负的增长率和通货膨胀；利率波动或上升；政策和法规的变化，包括净计量、互联限制和固定费用，或上限和许可限制以及这些变化对太阳能行业和我们业务的影响；公司吸引和留住公司业务合作伙伴的能力；供应链风险和相关成本；实现过去或未来投资、合作伙伴关系、战略交易或收购的预期收益，并整合这些收购；公司的领导团队和吸引和留住关键员工的能力；传统公用事业发电零售价格的变化；可获得退税、税收抵免和其他激励措施；太阳能电池板、电池和其他部件和原材料的可获得性；公司的业务计划以及公司有效管理公司的增长和劳动力限制的能力；公司满足公司投资基金和债务安排中的契约的能力；影响家庭电气化和太阳能行业的一般因素，以及我们不时提交给美国证券交易委员会的报告中发现的其他风险和不确定性。本文中使用的所有前瞻性表述都是基于截至本文发布之日我们掌握的信息，除非法律要求，否则我们没有义务以任何理由公开更新这些前瞻性表述。

本文中使用的行业和市场统计数据的引用可在我们的投资者演示文稿中找到，该演示文稿可通过Sunrun网站的“投资者关系”部分获得，网址为https://investors.sunrun.com.。

合并资产负债表

(单位：千)

合并业务报表

(以千为单位，每股除外)

合并现金流量表

(单位：千)

关键运营和财务指标

管理层使用以下运营指标来评估业务绩效。管理层认为，当这些指标与我们提交给美国证券交易委员会的文件中和本新闻稿中包含的其他信息结合在一起时，为投资者提供了有用的信息，以确定业务活动在一个否则无法通过历史公认会计准则衡量的时期的经济表现。管理层认为，与增加这些客户相关的成本(“创设成本”，在下面附录的定义中更全面地定义)相比，在与这些订户的完全预期关系(“订户价值”)上评估来自订户的预期现金流现值对投资者是有帮助的(“创建成本”，在下面的附录中有更全面的定义)。该公司还认为，订户价值、创造成本和产生的总价值对投资者来说是有用的指标，因为它们根据与客户签订的定价条款，提供了一段时期内与新客户相关的所有成本的无杠杆视角，与这些客户在30年内预期的未来现金流相比，这在任何当前或历史上基于GAAP的指标中都无法观察到。管理层认为，投资者亦应评估截至各自计量日期已部署的所有客户的未来预期现金流、减去维持该等系统的估计成本及在合并合营合伙翻转结构中对税务权益合伙人的估计分配，以及对项目权益投资者的分配(“盈利资产总额”，在下文附录的定义中有更全面的定义)。该公司还认为，总收益资产对管理层和投资者是有用的，因为它代表了现有客户剩余的未来预期现金流量，这不是当前或历史上基于GAAP的衡量标准。

在计算这些指标时，会做出各种假设。订户价值和总收入资产都利用6%的利率将未来现金流贴现到当前期间。此外，这些指标假设客户在初始合同期后以相当于初始合同期结束时有效费率的90%的费率续订。对于初始合同条款为25年的客户协议，假定续订期限为5年。对于20年的初始合同期限，假定续约期为10年。在所有情况下，我们都假定与客户的关系为30年，尽管客户可能会续订更多年限或购买系统。资产维修费用估计数已扣除，并根据每项基金的服务协议估算。

 

期间交易量指标：						截至2024年6月30日的三个月
*客户新增数量						26,687
用户增加						24,984
太阳能装机容量（兆瓦）						192.3
为用户安装的太阳能容量（兆瓦）						182.1
已安装的存储容量（兆瓦时）						264.5

请注意，Sunrun从2023年第一季度报告开始，将用于计算订户价值和总收入资产的贴现率更新为6%。另请注意，由于四舍五入的原因，上述数字的总和可能不是。有关订户价值和创建成本的调整，请参阅每个适用期间的补充创建成本方法备忘录，该备忘录可在Investors.sunrun.com上找到。

定义

部署代表太阳能或存储系统，无论是直接销售给客户，还是遵守已签署的客户协议(I)我们已确认系统已安装，但需进行最终检查，或(Ii)如果是由我们的合作伙伴安装的某些系统，我们已累计至少80%的预期项目成本(包括购买已安装的系统)。

客户协议统称为太阳能或存储电力购买协议和租赁。

订户增加数量表示在此期间内受已执行的客户协议约束的部署数量。

增加的客户数量代表该期间的部署数量。

太阳能装机容量是指我们的太阳能系统在此期间被确认为部署的总和兆瓦产能。

为用户安装的太阳能装机容量是指我们的太阳能系统的总兆瓦产能，这些产能在此期间被确认为部署，受已签署的客户协议的约束。

安装的存储容量表示在此期间被确认为部署的存储系统的合计兆瓦时容量。

创建成本是指某些运营费用和发生的资本支出的总和除以该期间适用的客户增加和订户增加。创建成本包括(I)安装成本，其中包括太阳能系统总资产的增加和客户协议收入的成本，不包括固定太阳能资产的折旧费用，以及与现有用户相关的运营和维护费用，加上(Ii)销售和营销成本，包括获得合同的总资本化成本的增加，扣除获得合同的成本的摊销费用，加上(Iii)一般和行政成本，以及减去(Iv)根据销售协议向客户销售系统以及Sunrun的产品分销和铅发电业务产生的毛利润。创造成本不包括基于股票的薪酬、无形资产摊销和研发费用，以及公司认为具有非经常性或非常性质的其他项目。来自太阳能系统和产品销售的毛利被计入作为创建成本的抵消，因为这些销售是整体业务模式的辅助，并降低了我们的整体业务成本。创造成本中的销售、营销、一般和行政成本包括与整个业务相关的销售、营销、一般和行政活动，包括太阳能系统和产品销售。因此，通过计入太阳能系统毛利和产品销售作为抵销成本，本公司所有业务的价值计入用户净值。

订户价值指期内因新增订户而产生的预付及未来现金流量(按6%折现)的每名订户价值，包括客户协议所载客户预期付款、来自税务股权融资伙伴的净收益、公用事业奖励及国家回扣计划付款、电网服务计划合同净现金流、预期未来来自太阳能可再生能源信贷销售的现金流、服务系统及更换设备的预计营运及维护成本(与独立工程师在客户协议初期及估计续期期间的估计一致)。对于初始合同条款为25年的客户协议，假定续订期限为5年。对于20年的初始合同期限，假定续约期为10年。在所有情况下，我们都假定与客户的关系为30年，尽管客户可能会续订更多年限或购买系统。

净订户价值代表订户价值减去创建成本。

生成的总价值表示用户净值乘以用户添加。

客户代表从公司成立到测量日期的累计部署数量。

订户代表截至测量日期已确认为部署的系统的累计客户协议数量。

联网太阳能产能指的是我们的太阳能系统从公司成立到测量日期为止，已经被确认为部署的总和兆瓦产能。

面向用户的联网太阳能产能是指我们的太阳能系统的总兆瓦产能，从公司成立到测量日期为止，这些产能一直被确认为部署，并受已签署的客户协议的约束。

网络存储容量代表我们的存储系统从公司成立到测量日期期间被确认为部署的总兆瓦时容量。

毛收入资产的计算方法为毛收入资产承包期加上毛收入资产续约期。

合同期间的毛收入资产是指在我们的客户协议的初始期限内，截至衡量日期的剩余净现金流的现值(折现6%)。在扣除预期营运及维护成本、设备更换成本、在合并合营合伙企业翻转结构中向税务股权伙伴分配及向项目股权投资者分配后，吾等于客户协议所载于未来期间将从认购人处收到的现金流现值(按6%折现)计算。我们包括我们预计在未来期间从税收权益合作伙伴、政府激励和回扣计划、太阳能可再生能源信用的合同销售以及与公用事业公司或电网运营商的电网服务项目获得的净现金流。

毛收入资产续期是指在初始客户协议期限届满时或之后但在系统激活30周年之前(在任何适用的续期期限内以现金支付的形式或在初始期限结束时以系统购买的形式)截至衡量日期的订户的预测净现值。我们计算初始合同期限到期时的毛收入资产续约期金额，假设是购买系统或续订，只预测客户关系为30年(尽管客户可以续订数年或购买系统)，合同费率等于初始合同期限结束时客户有效合同费率的90%。在最初的合同期限之后，我们的客户协议通常每年自动续订，费率最初设定为在当时流行的公用事业电价的基础上最多打10%的折扣。

净收益资产是指截至同一计量日期的总收益资产，加上现金总额、减去调整后债务和减去传递融资债务。债务进行了调整，以按比例排除与具有项目股权结构的基金有关的无追索权债务以及与该公司的ITC安全港设施有关的债务。由于对我们项目权益合作伙伴的估计现金分配从总收益资产中扣除，相应的项目级无追索权债务的比例份额从净收益资产中扣除，因为此类债务将从已从总收益资产中排除的现金流中偿还。

现金产生的计算方法是综合资产负债表中不受限制的现金余额的变化，减去所有有追索权债务(包括可转换债务)的净收益(或加上净偿还)，减去公司综合现金流量表上列示的任何主要股票发行或员工股票奖励活动的净收益(或加上支付给普通股股东的任何股票回购或红利)。该公司预计将继续筹集税收权益和资产水平的无追索权债务来为增长提供资金，因此，这些现金来源包括在现金产生的定义中。现金产生也不包括长期资产或业务剥离以及对外部非合并业务的股权投资(或与此类股权投资相关的较少股息或分配)。

年度经常性收入是指在衡量日期符合初始收入确认标准的订户在接下来的12个月内从客户协议中获得的收入。

剩余平均合同寿命是指截至测量日期，符合收入确认标准的订户在客户协议初始期限内剩余的平均年数。

低收入多户型物业提供服务的家庭数量是指由Sunrun部署的共享太阳能系统为低收入多户型物业提供服务的单个租赁单位的数量。当太阳能系统与电网互联时，家庭就会被计算在内，这可能不同于部署识别标准。

来自客户的积极环境影响是指我们的联网太阳能发电能力在过去12个月内产生的能源所产生的碳排放估计减少。这一数字以数百万吨的避免碳排放量为单位，并使用环境保护局的AVERT工具进行计算。这一数字是使用美国环保署最新发布的工具计算出来的，使用的是各州分布资源的当年避免排放系数。无论Sunrun是否继续拥有该系统或任何相关的可再生能源信用额度，环境影响都是基于该系统进行评估的。

客户增加带来的积极预期寿命环境影响是指在此期间被确认为部署的太阳能系统所产生的能源在30年内估计减少的碳排放。这一数字以数百万吨的避免碳排放量为单位，并使用环境保护局的AVERT工具进行计算。这一数字是使用美国环保署最新发布的工具计算的，使用各州分布式资源的当年避免排放系数，利用我们对此类系统的估计产量数据，这些系统随着时间的推移而退化，并外推30年。无论Sunrun是否继续拥有该系统或任何相关的可再生能源信用额度，环境影响都是基于该系统进行评估的。

现金总额是指本公司合并资产负债表中的限制性现金余额和非限制性现金余额的总和。

投资者和分析师联系人：

帕特里克·若宾

高级副总裁、副首席财务官兼投资者关系官

investors@sunrun.com

媒体联系人：

怀亚特·塞马内克

董事，企业传播

press@sunrun.com