附录 99.1

运营 以及财务审查和前景

相连的 附上未经审计的中期合并财务报表

截至 以及截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月中

在本报告中，如所用 除非上下文另有说明，否则此处使用 “Huadi” “公司” “我们” 或 “我们的” 是指华迪国际集团有限公司及其子公司的合并业务。提及 “美元” 和 “$” 指的是美元，即美国的合法货币，并指 “人民币” 和 “人民币” 是中国的法定货币。“SEC” 指的是证券交易委员会。

你应该阅读以下内容 讨论和分析我们的财务状况和经营业绩以及未经审计的合并财务 本报告其他地方包含的报表和相关附注（表格6-k以及对我们财务状况的讨论和分析） 以及我们向证券提交的截至2023年9月30日财年的20-F表年度报告中包含的经营业绩 以及2024年2月5日的交易委员会（“2023年年度报告”）。本讨论可能包含前瞻性内容 基于当前预期的声明，涉及风险和不确定性。我们的实际结果可能与预期有重大差异 在这些前瞻性陈述中，由于各种因素，包括本报告其他地方在 Form 6-k 中确定的因素，以及 2023 年年度报告中 “第 3 项——关键信息——风险因素” 或 2023 年其他部分中列出的那些 年度报告。

运营结果

下表中的表格 讨论总结了我们在所述期间的合并经营报表。这些信息应与以下内容一起阅读 我们的合并财务报表包含在本新闻稿的其他地方。任何时期的经营业绩都不一定 未来任何时期可能出现的预期结果。

收入

收入略有下降 截至2024年3月31日的六个月中，增长了约90万美元，涨幅为2.29％，至约3,710万美元，而这一数字约为3,710万美元 截至2023年3月31日的六个月中，为3,800万美元。以人民币计价的收入增加了约250万（等值） 至30万美元，按当期的平均转化率计算）或0.93％。收入的增长主要是由我们推动的 国内市场的销售增长。

毛利润

我们的毛利润下降了 在截至2024年3月31日的六个月中，略微增长了约90万美元，涨幅为15.96％，至约480万美元，而这一数字约为480万美元 截至2023年3月31日的六个月中，为570万美元。以人民币计价的毛利减少了约530万（等值） 至约70万美元，按当期的平均转化率计算）或13.19％，毛利下降的主要是 由于原材料价格上涨推高了销售成本，而加权平均销售价格略有下降 激烈的市场竞争。截至2024年3月31日的六个月中，毛利率为12.98％，而这六个月的毛利率为15.10％ 截至 2023 年 3 月 31 日的月份。

销售、一般和管理费用

我们的销售、一般和管理 与之相比，截至2024年3月31日的六个月中，支出减少了约30万美元，降幅为7.86％，至约340万美元 在截至2023年3月31日的六个月中，增至约370万美元。销售、一般和管理费用的减少是 主要归因于预期信贷损失的逆转。

研究和开发费用

我们的研究和开发 截至2024年3月31日的六个月中，支出略有增加约10万美元，增幅6.54％，达到约120万美元，达到约120万美元， 相比之下，截至2023年3月31日的六个月约为110万美元。管理层致力于扩大我们的研究和开发 持续活动以获取更多订单。

外币交易收益

公司产生了国外支出 与外币交易相比，截至2024年3月31日的六个月中，货币交易收益约为29,000美元 截至2023年3月31日的六个月中，收益约为60万美元。

运营收入

由于这些因素 如上所述，在截至2024年3月31日的六个月中，与营业收入相比，我们的营业收入约为20万美元 截至2023年3月31日的六个月收入约为150万美元，营业收入减少了约150万美元 130 万美元。

其他收入和支出

我们的其他总收入（支出）， 截至3月31日的六个月中，净收入增长了约50万美元，增长了349.95％，其他收入约为60万美元， 2024年，相比之下，截至2023年3月31日的六个月的其他收入约为10万美元。增加的主要原因是 由于我们的短期借款和长期借款减少，利息支出减少至30万美元 政府补助金增加20万美元。

所得税条款

我们的所得税支出 由于减少，截至2024年3月31日的六个月与2023年同期相比减少了约10万美元 在应纳税所得额中。

净收入

由于这种组合 在上述因素中，我们的净收入减少了约60万美元，至净收入约80万美元 截至2024年3月31日的六个月，而截至2023年3月31日的六个月的净收入约为140万美元。

外币折算

该公司的合并 财务报表以美元表示，但我们运营子公司的本位货币是人民币。该公司的 经营业绩和现金流按该期间的平均汇率折算，资产和负债进行折算 期末采用统一汇率，权益按历史汇率折算。由此产生的翻译调整 从将以人民币计价的财务报表转换为美元的过程中，全面的决定都包括在内 收入。相比之下，截至2024年3月31日的六个月中，我们的外币折算调整收益约为40万美元 截至2023年3月31日的六个月中，货币折算收益约为220万美元，减少了约220万美元 180 万美元。

流动性和资本资源

截至 2024 年 3 月 31 日和 9 月 2023 年 30 日，我们的现金和现金等价物分别为 7,803,550 美元和 20,192,460 美元。我们相信，我们目前的现金、现金是会产生的 我们的运营和资本市场准入将足以满足我们至少未来十二个月的营运资金需求。 但是，我们没有承诺由我们的关联方提供任何款项。我们也不依赖未来的融资 满足我们未来十二个月的流动性需求。但是，我们计划扩大业务，以在我们的业务中实施我们的增长战略 现有市场，巩固我们在市场上的地位。为此，我们将需要通过股权融资获得更多资本来增加 我们的生产并满足市场需求。

我们几乎所有的业务 在中国进行，我们所有的收入、支出、现金和现金等价物均以人民币（RMB）计价。人民币受以下条件约束 中国的外汇管制法规，因此，由于以下原因，我们可能难以在中国境外分配任何股息 中华人民共和国外汇管制法规限制其将人民币兑换成美元的能力。

根据适用的中华人民共和国法规， 在中国的外商投资企业只能从根据中华人民共和国确定的累计利润（如果有）中支付股息 会计准则和条例。此外，在中国的外商投资企业必须预留至少10％的款项 根据中华人民共和国会计准则，每年将税后利润计入其一般储备金，直至此类储备金的累计金额达到 其注册资本的50％。这些储备金不能作为现金分红分配。外商投资企业的董事会 有权酌情将其税后利润的一部分分配给员工福利和奖金基金，这些资金不得分配给股权 所有者，清算情况除外。根据中国法律，根据公司的 “现行”，人民币目前可以兑换成美元 账户”，包括股息、贸易和与服务相关的外汇交易，未经国家事先批准 外汇管理（SAFE），但不来自公司的 “资本账户”，其中包括外国直接投资 未经SAFE事先批准的投资和贷款。

关于留存收益 在该日期之后累积，我们董事会在考虑我们的运营、收益、财务状况后可以宣布分红， 现金需求和可用性以及当时可能认为相关的其他因素.任何申报和付款，以及 分红金额将受我们的章程、章程以及适用的中国、美国州和联邦法律法规的约束，包括 打算申报此类股息的每家子公司股东的批准（如果适用）。

我们的财务状况有限 债务以美元为主，因此中国对股息分配的外币限制和监管将 不会对公司的流动性、财务状况和经营业绩产生重大影响。

现金流摘要

运营活动

运营中使用的净现金 截至2024年3月31日的六个月中，活动约为550万美元，而运营活动中使用的净现金为550万美元 截至2023年3月31日的六个月中，这一数字约为60万美元。

运营中使用的净现金 截至2024年3月31日的六个月的活动主要归因于 i) 信用损失逆转的非现金调整约为 60万美元；ii) 应收票据增加约130万美元，这主要是从新客户那里收到的票据所得； iii）库存增加了约200万美元，这主要是由于为即将到来的订单准备了更多的原材料； iv) 给供应商的预付款增加；v) 应付账款减少约580万美元；vi) 预付款减少 来自约190万美元的客户；vii) 应纳税额减少约110万美元。运营中使用的净现金 i) 净收入约80万美元；ii) 折旧费用的非现金调整额约为80万美元，部分抵消了这些活动 40万美元；iii) 应收账款减少约520万美元；iv) 应付票据增加约520万美元 320 万美元。

运营中使用的净现金 截至2023年3月31日的六个月的活动主要归因于i) 外币交易的非现金调整 收益约60万美元；ii) 应收票据增加约330万美元，主要是应付票据 来自新客户；iii) 库存增加约400万美元，这主要是由于原材料的增加 已为即将到来的订单做好了准备; iv) 应付票据减少了约50万美元.用于经营活动的净现金 被以下因素部分抵消：i) 净收入约150万美元；ii) 折旧费用的非现金调整约为40美元 百万；iii) 应收账款减少约90万美元；iv) 向供应商预付的款项减少了约90万美元 130万美元，减少的主要原因是收到的原材料；五）其他应收账款减少约10万美元； (六) 由于本期采购量增加，应付账款增加了约300万美元；(七) 应付税款增加了约60万美元。

投资活动

用于投资的净现金 截至2024年3月31日的六个月中，活动约为81,000美元，而六个月的活动约为54,000美元 已于 2023 年 3 月 31 日结束。

用于投资的净现金 截至2024年3月31日的六个月的活动归因于购买了大约不动产、厂房和设备 81,000 美元。

用于投资的净现金 截至2023年3月31日的六个月的活动归因于购买了大约不动产、厂房和设备 54,000 美元。

融资活动

用于融资的净现金 截至2024年3月31日的六个月中，活动约为580万美元，而净现金约为550万美元 截至2023年3月31日的六个月中为百万美元。

用于融资的净现金 截至2024年3月31日的六个月的活动主要归因于 i) 短期借款的还款约为 450万美元，其中一部分被约250万美元的短期借款收益所抵消；ii) 和偿还的款项 约650万美元的长期借款，其中一部分被约长期借款的收益所抵消 280 万美元。

融资提供的净现金 截至2023年3月31日的六个月的活动主要归因于股票发行的收益，扣除发行成本 约为2300万美元。融资活动提供的净现金被短期借款的还款部分抵消 约1,200万美元，偿还约520万美元的长期借款，向关联方偿还的款额约为 30 万美元。

关于未经审计的财务信息的声明

未经审计的财务信息 上述内容可能会有调整，这些调整可能会在对公司年终财务进行审计工作时确定 报表，这可能会导致与这些未经审计的财务信息存在重大差异。

安全港声明

本报告包含前瞻性内容 1995年《私人证券诉讼改革法》所定义的声明。前瞻性陈述包括有关以下方面的陈述 计划、目标、目标、战略、未来事件或绩效，以及基本假设和其他陈述 历史事实陈述。当公司使用诸如 “可能”、“将”、“打算”、“应该” 之类的词语时 “相信”、“期望”、“预测”、“项目”、“估计” 或类似的表达 这不仅与历史问题有关，还是在发表前瞻性陈述。前瞻性陈述不能保证 未来的业绩，涉及的风险和不确定性可能导致实际业绩与公司的业绩存在重大差异 前瞻性陈述中讨论的预期。这些陈述受不确定性和风险的影响，包括但不限于 以及，以下内容：公司的目标和战略；公司未来的业务发展；产品和服务需求 和接受度; 技术的变化; 经济状况; 声誉和品牌; 竞争和定价的影响; 政府监管; 中国总体经济和商业状况的波动以及基于或与上述任何因素相关的假设和其他假设 公司向美国证券交易委员会提交的报告中包含的风险。出于这些原因，除其他外，投资者 提醒不要过分依赖本新闻稿中的任何前瞻性陈述。讨论了其他因素 在公司向美国证券交易委员会提交的文件中，这些文件可在www.sec.gov上进行审查。该公司 没有义务公开修改这些前瞻性陈述以反映该日期之后发生的事件或情况 在这里。

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