jll-20240630
000103797612 月 31 日2024Q2假的假的假的xbrli: sharesiso4217: 美元iso4217: 美元xbrli: sharesxbrli: purejll: 收购jll: 投资iso4217: 欧元00010379762024-01-012024-06-3000010379762024-08-0100010379762024-06-3000010379762023-12-310001037976美国公认会计准则：信用额度成员2024-06-300001037976美国公认会计准则：信用额度成员2023-12-310001037976美国公认会计准则：SeniorNotes会员2024-06-300001037976美国公认会计准则：SeniorNotes会员2023-12-3100010379762024-04-012024-06-3000010379762023-04-012023-06-3000010379762023-01-012023-06-300001037976JLL: SharesOutingsOQTD 会员2023-12-310001037976美国通用会计准则：普通股成员2023-12-310001037976US-GAAP：额外实收资本会员2023-12-310001037976US-GAAP：留存收益会员2023-12-310001037976仲量联行：信托持股会员2023-12-310001037976US-GAAP：美国国债普通股会员2023-12-310001037976US-GAAP：累积的其他综合收入成员2023-12-310001037976US-GAAP：非控股权益成员2023-12-310001037976US-GAAP：留存收益会员2024-01-012024-03-310001037976US-GAAP：非控股权益成员2024-01-012024-03-3100010379762024-01-012024-03-310001037976JLL: SharesOutingsOQTD 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美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q
☑ 根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间 2024年6月30日
或者
☐ 根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告
在从 _____ 到 _____ 的过渡时期
委员会档案编号 1-13145
jlllogonew2017smallb07.jpg
仲量联行有限公司
（注册人章程中规定的确切名称）
马里兰州36-4150422
（公司或组织的州或其他司法管辖区）（美国国税局雇主识别号）
东伦道夫大道 200 号芝加哥，IL60601
（主要行政办公室地址）（邮政编码）
注册人的电话号码，包括区号：(312)782-5800
以前的名称、以前的地址和以前的财政年度（如果自上次报告以来发生了变化）：不适用
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个课程的标题交易符号注册的每个交易所的名称
普通股，面值0.01美元JLL纽约证券交易所
用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。 是的☑ 不 ☐
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的每份交互式数据文件。 是的☑ 不 ☐
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速文件管理器x
加速过滤器
☐
非加速过滤器
☐
规模较小的申报公司
☐
新兴成长型公司
☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的 ☐ 没有 ☑
截至2024年8月1日营业结束时，注册人普通股（面值0.01美元）的已发行股票数量为 47,464,235。


目录
第一部分
财务信息
 
第 1 项。
合并财务报表：
3
 
截至 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日的资产负债表
3
 
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的综合收益表
4
 
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的权益变动表
5
 
截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月的现金流量表
7
 
合并财务报表附注
8
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
26
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
48
第 4 项。
控制和程序
48
第二部分
其他信息
第 1 项。
法律诉讼
49
第 1A 项。
风险因素
49
第 6 项。
展品
51
签名
52
2
目录





第一部分财务信息
第 1 项。财务报表
仲量联行株式会社
合并资产负债表
（以百万计，股票和每股数据除外）2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
资产（未经审计）
流动资产：  
现金和现金等价物$424.4 410.0 
贸易应收账款，扣除备抵后的净额75.4 和 $70.7
1,911.5 2,095.8 
票据和其他应收款417.9 446.4 
可偿还应收账款2,345.2 2,321.7 
仓库应收款642.4 677.4 
短期合约资产，扣除美元备抵后的净额1.5 和 $1.6
310.3 338.3 
预付费和其他582.3 567.4 
流动资产总额6,634.0 6,857.0 
不动产和设备，扣除累计折旧美元1,099.2 和 $1,039.1
596.9 613.9 
经营租赁使用权资产759.4 730.9 
善意4,609.2 4,587.4 
已确定的无形资产，扣除累计摊销额 $625.9 和 $563.0
743.9 785.0 
投资，包括美元744.7 和 $740.8 按公允价值计算
819.7 816.6 
长期应收账款394.1 363.8 
递延所得税资产，净额507.8 497.4 
递延补偿计划639.8 604.3 
其他204.2 208.5 
总资产$15,909.0 16,064.8 
负债和权益  
流动负债：  
应付账款和应计负债$1,154.0 1,406.7 
可报销的应付账款1,746.0 1,796.9 
应计薪酬和福利1,098.0 1,698.3 
短期借款126.2 147.9 
短期合同负债和递延收入217.9 226.4 
仓库设施655.5 662.7 
短期经营租赁负债155.6 161.9 
其他360.8 345.3 
流动负债总额5,514.0 6,446.1 
信贷额度，扣除债务发行成本为美元12.9 和 $14.4
1,262.1 610.6 
长期债务，扣除债务发行成本为美元7.3 和 $8.1
767.9 779.3 
递延所得税负债，净额42.5 44.8 
递延补偿620.0 580.0 
长期经营租赁负债779.8 754.5 
其他424.4 439.6 
负债总额9,410.7 9,654.9 
公司股东权益：  
普通股，$0.01 每股面值， 100,000,000 已获授权的股份； 52,120,548 和 52,120,548 已发行的股票； 47,497,305 和 47,509,750 杰出的
0.5 0.5 
额外的实收资本2,013.3 2,019.7 
留存收益5,941.9 5,795.6 
库存股，按成本计算， 4,623,243 和 4,610,798 股份
(913.6)(920.1)
信托持有的股份(11.9)(10.4)
累计其他综合亏损(651.0)(591.5)
公司股东权益总额6,379.2 6,293.8 
非控股权益119.1 116.1 
权益总额6,498.3 6,409.9 
负债和权益总额$15,909.0 16,064.8 
参见合并财务报表附注。




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仲量联行株式会社
综合收益合并报表
（以百万计，股票和每股数据除外）（未经审计）截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2024202320242023
收入$5,628.7 5,052.5 $10,753.2 9,768.0 
运营费用：    
薪酬和福利$2,599.2 2,417.0 $5,014.8 4,670.0 
运营、行政和其他2,803.3 2,414.6 5,335.3 4,766.1 
折旧和摊销62.3 59.9 123.3 117.4 
重组和收购费用11.5 11.8 13.2 47.5 
运营费用总额$5,476.3 4,903.3 $10,486.6 9,601.0 
营业收入$152.4 149.2 $266.6 167.0 
扣除利息收入的利息支出41.7 40.5 72.2 66.8 
股权损失(15.4)(103.5)(19.1)(106.1)
其他收入（支出）9.7 (1.2)11.2 (1.1)
所得税和非控股权益前的收入（亏损）105.0 4.0 186.5 (7.0)
所得税准备金（福利）20.5 0.8 36.4 (1.5)
净收益（亏损）84.5 3.2 150.1 (5.5)
归因于非控股权益的净收益（亏损）0.1 0.7 (0.4)1.2 
归属于普通股股东的净收益（亏损）$84.4 2.5 $150.5 (6.7)
普通股每股基本收益（亏损）$1.77 0.05 $3.17 (0.14)
基本加权平均已发行股数（千股）47,539 47,748 47,512 47,652 
普通股摊薄后每股收益（亏损）$1.75 0.05 $3.12 (0.14)
摊薄后的加权平均已发行股数（千股）48,317 48,334 48,302 47,652 
归属于普通股股东的净收益（亏损）$84.4 2.5 $150.5 (6.7)
扣除税款后的养老金负债变动— (1.1)0.3 (1.1)
外币折算调整(22.1)11.1 (59.8)37.9 
归属于普通股股东的综合收益$62.3 12.5 $91.0 30.1 
参见合并财务报表附注。
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仲量联行株式会社
权益变动合并报表
在截至2024年和2023年6月30日的三个月和六个月中
 公司股东权益  
      
普通股额外股票
（以百万计，股票和除外
每股数据）（未经审计）		已发行股票金额付费已保留举行于财政部总计
资本收益信任股票
AOCI (1)
NCI (2)
股权
2023 年 12 月 31 日47,509,750 $0.5 2,019.7 5,795.6 (10.4)(920.1)(591.5)116.1 $6,409.9 
净收益（亏损）———66.1 ———(0.5)65.6 
与股权补偿计划相关的股份的归属，扣除预扣的税款金额132,118 —(55.1)(4.1)—38.9 ——(20.3)
基于股票的薪酬——11.2 —————11.2 
信托持有的股份————0.1 ———0.1 
回购普通股(144,523)————(20.0)——(20.0)
扣除税款后的养老金负债变动——————0.3 —0.3 
外币折算调整——————(37.7)—(37.7)
由于非控股权益，金额减少———————(1.5)(1.5)
2024 年 3 月 31 日47,497,345 $0.5 1,975.8 5,857.6 (10.3)(901.2)(628.9)114.1 $6,407.6 
净收入———84.4 ———0.1 84.5 
与股权补偿计划相关的股份的归属，扣除预扣的税款金额103,674 —(8.2)(0.1)—8.0 ——(0.3)
基于股票的薪酬——45.7 —————45.7 
信托持有的股份————(1.6)———(1.6)
回购普通股(103,714)————(20.4)——(20.4)
外币折算调整——————(22.1)—(22.1)
由于非控股权益而导致的金额增加———————4.9 4.9 
2024年6月30日47,497,305 $0.5 2,013.3 5,941.9 (11.9)(913.6)(651.0)119.1 $6,498.3 
(1) AOCI：累计其他综合收益（亏损）
(2) NCI：非控股权益


















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仲量联行株式会社
合并权益变动表（续）
在截至2024年和2023年6月30日的三个月和六个月中
公司股东权益
普通股额外股票
（以百万计，股票和除外
每股数据）（未经审计）		已发行股票金额付费已保留举行于财政部总计
资本收益信任股票
AOCI (1)
NCI (2)
股权
2022年12月31日47,507,758 $0.5 2,022.6 5,590.4 (9.8)(934.6)(648.2)121.6 $6,142.5 
净（亏损）收入
———(9.2)———0.5 (8.7)
与股权补偿计划相关的股份的归属，扣除预扣的税款金额101,446 —(58.0)(14.5)—51.1 ——(21.4)
基于股票的薪酬——16.7 —————16.7 
外币折算调整——————26.8 —26.8 
由于非控股权益，金额减少———————(0.7)(0.7)
2023 年 3 月 31 日47,609,204 $0.5 1,981.3 5,566.7 (9.8)(883.5)(621.4)121.4 $6,155.2 
净收入 (3)
———2.5 ———0.6 3.1 
与股权补偿计划相关的股份的归属，扣除预扣的税款金额184,068 —(2.3)(1.6)—7.2 ——3.3 
基于股票的薪酬——36.3 —————36.3 
信托持有的股份————(1.8)———(1.8)
回购普通股(72,322)————(19.5)——(19.5)
扣除税款后的养老金负债变动——————(1.1)—(1.1)
外币折算调整——————11.1 —11.1 
由于非控股权益，金额减少———————(1.8)(1.8)
2023年6月30日47,720,950 $0.5 2,015.3 5,567.6 (11.6)(895.8)(611.4)120.2 $6,184.8 
(1) AOCI：累计其他综合收益（亏损）
(2) NCI：非控股权益
(3) 不包括截至2023年6月30日的三个月中归属于可赎回非控股权益的10万美元净收益。

参见合并财务报表附注。
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仲量联行株式会社
合并现金流量表
截至6月30日的六个月
（以百万计）（未经审计）20242023
来自经营活动的现金流：  
净收益（亏损）$150.1 (5.5)
净收入与经营活动中使用的净现金的对账： 
折旧和摊销123.3 117.4 
股权损失19.1 106.1 
处置净亏损— 1.8 
投资收益的分配7.2 6.0 
应收账款和其他资产损失准备金31.7 19.0 
股票薪酬的摊销56.8 53.0 
净非现金抵押贷款还本付息权和抵押贷款银行衍生品活动20.8 2.4 
利息增加和债务发行成本摊销2.6 2.1 
其他，净额(0.7)3.6 
改进： 
应收款114.9 139.8 
可偿还应收账款和可偿还应付账款(79.3)(51.0)
预付费用和其他资产16.2 (4.9)
应收、应付和递延所得税(150.3)(116.1)
应付账款、应计负债和其他负债(139.4)(119.8)
应计薪酬（包括净递延薪酬）(576.6)(633.2)
用于经营活动的净现金(403.6)(479.3)
来自投资活动的现金流： 
净增资本——不动产和设备(81.4)(88.2)
业务收购，扣除收购的现金(39.3)(13.6)
对投资的资本出资(41.0)(66.2)
投资资本的分配9.6 12.7 
其他，净额(2.0)(5.4)
用于投资活动的净现金(154.1)(160.7)
来自融资活动的现金流： 
信贷额度下的借款收益4,713.0 4,478.0 
根据信贷额度偿还借款(4,063.0)(3,853.0)
短期借款的净还款额(15.4)(55.3)
延期业务收购债务和收益的支付(4.9)(21.8)
回购普通股(40.4)(19.5)
非控制性利息缴款，净额3.3 — 
其他，净额(26.0)(24.5)
融资活动提供的净现金566.6 503.9 
货币汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响(14.7)3.8 
现金、现金等价物和限制性现金的净变动(5.8)(132.3)
期初现金、现金等价物和限制性现金663.4 746.0 
现金、现金等价物和限制性现金，期末$657.6 613.7 
现金流信息的补充披露： 
限制性现金，期初$253.4 226.7 
限制性现金，期末233.2 211.2 
在此期间支付的现金用于： 
利息$75.5 65.1 
所得税，扣除退款190.5 103.1 
经营租赁98.6 96.2 
非现金活动： 
业务收购（包括或有对价）$11.0 — 
延期业务收购义务5.8 — 
参见合并财务报表附注。
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仲量联行株式会社
合并财务报表附注（未经审计）
1。临时信息
本季度报告的读者应参考仲量联行公司（“仲量联行”，也可称为 “公司”、“我们” 或 “我们的”）截至2023年12月31日止年度的经审计的财务报表，这些报表包含在我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的2023年10-k表年度报告中，也可以在我们的网站（www.jll.com）上查阅），因为我们在本季度报告中省略了某些脚注披露，这些披露将与此类经审计财务中包含的内容基本重复声明。您还应参阅第7项中的 “重要会计政策和估计摘要” 部分。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析，以及我们在2023年10-k表年度报告中合并财务报表附注中的附注2 “重要会计政策摘要”，以进一步讨论我们的重要会计政策和估计。
我们截至2024年6月30日以及截至2024年6月30日和2023年6月30日的合并财务报表未经审计。管理层认为，我们已经纳入了公允列报这些中期合并财务报表所必需的所有调整（仅包括正常的经常性调整）。正如我们在2023年10-k表年度报告中讨论的那样，针对我们的合并权益变动表和合并现金流量表，我们进行了某些列报方式的更改，并重订了前期信息以符合当前的列报方式。
从历史上看，随着年度的推移，我们的季度收入和利润往往逐季度增加。这是房地产行业普遍注重在日历年底之前完成交易的结果，而某些支出则在全年平均确认。在过去的几年中，我们的物业管理和工作场所管理业务以及其他年金服务的增长在一定程度上降低了我们收入和利润的季节性。在我们的市场咨询和资本市场板块中，基于交易的活动的收入由客户交易的规模和时机驱动，并且可能在不同时期之间波动很大。我们的拉萨尔投资管理（“LaSalle”）板块通常在出售资产时根据客户的房地产投资回报赚取投资产生的绩效费，出售时机着眼于客户的利益，以及共同投资的股权收益和亏损，主要取决于基础估值。
我们的薪酬和福利支出中有很大一部分来自激励性薪酬计划，激励性薪酬计划通常根据年度绩效目标的进展情况全年累计。这一过程可能导致季度薪酬和福利支出在不同时期出现重大波动。我们在年内发生时确认的非可变运营费用按季度计算相对稳定。
我们根据对全年有效税率的估计，提供所得税对中期财务报表的影响，该估算基于各国的预测收入和预期的颁布税率。根据需要，我们会根据离散项目发生的季度的影响进行调整。收入地域结构的变化可能会影响我们估计的有效税率。
由于上述各项，截至6月30日的业绩并不能完全表明我们整个财年的业绩。
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2。后续事件和新会计准则
后续事件
2024年8月，我们回购了一笔贷款，这笔贷款是我们发放并出售给房利美的，未付本金余额（“UPB”）为7,425万美元。由于随后发生的事件是有关截至报告日存在的问题的更多证据，因此在截至2024年6月30日的期间，我们在运营、管理和其他费用中确认了1,800万美元的运营、管理和其他费用，以弥补当前与业绩回购相关的估计损失。这种影响代表了我们对回购贷款当前公允价值的估计与回购价格之间的差额，包括未付利息等项目超过uPB的金额。
最近发布的会计指南
2023年11月，财务会计准则委员会发布了ASU 2023-07《分部报告（主题280）：对应申报分部披露的改进》，该报告要求公共实体按年度和中期披露重大分部支出和其他分部项目，并在中期提供有关应申报分部损益和资产的所有披露，这些信息目前需要每年一次。财务会计准则委员会发布了亚利桑那州立大学，以回应投资者要求各公司披露有关其在细分市场层面的财务业绩的更多信息。亚利桑那州立大学不会改变公共实体识别其运营细分市场、汇总运营细分市场的方式，也不会应用定量阈值来确定其应报告的细分市场。该亚利桑那州立大学对2023年12月15日之后开始的年度有效期和2024年12月15日之后开始的过渡期有效，允许提前采用。我们正在评估该指南将对我们的细分市场披露产生的影响。
2023年12月，财务会计准则委员会发布了ASU 2023-09《所得税（主题740）：所得税披露的改进》，该报告加强了所得税披露，为更好地评估实体的运营和相关税收风险以及税收筹划和运营机会如何影响其税率和未来现金流前景提供信息。该亚利桑那州立大学在 2024 年 12 月 15 日之后的年度内有效，允许提前采用。我们正在评估该指南将对我们的税收披露产生的影响。
3.收入确认
资本市场收入不属于会计准则编纂主题606，与客户签订合同的收入（“ASC 主题606”）的范围
我们的抵押贷款银行和服务业务包括（i）所有贷款服务收入以及（ii）与抵押贷款还本付息权（“MSR” 或 “MSR”）和贷款发放费（包括在投资销售、债务/股权咨询和其他中）相关的活动，不被视为与客户签订合同的收入，因此不属于ASC主题606的范围。此类超出范围的收入如下所示。
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
（单位：百万）2024202320242023
收入不在 ASC 主题 606 的范围内$67.6 77.2 $134.8 143.4 

合同资产和负债
我们的合约资产，扣除备抵后，包含在短期合约资产和其他资产中，我们的合同负债包含在合并资产负债表上的短期合约负债和递延收益中。大多数合同负债在90天内被确认为收入。 此类合约资产和负债如下所示。
（单位：百万）2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
合同资产，总额$366.3 402.3 
合同资产补贴(3.8)(1.8)
合同资产，净额$362.5 400.5 
合同负债$162.2 166.2 
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剩余的履约义务
剩余履约义务代表我们的履约义务尚未履行的合同的总交易价格。截至2024年6月30日，分配给剩余履约义务的交易价格总额低于 5占我们总收入的百分比。根据ASC主题606，上述剩余履约义务中不包括以下金额：（i）应归因于预计在12个月内完成的合同的金额，以及（ii）作为一系列日常履约义务履行的服务的可变对价，例如设施管理、物业管理和拉萨尔合同。我们的客户合同中有很大一部分是由这些企业内部的合同代表的，这些合同预计不会在12个月内完成。
4。 业务板块
我们按五个全球业务部门管理和报告我们的业务：
(1) 市场咨询，
（2）资本市场，
（3）工作动态，
(4) 仲量联行科技和
(5) 拉萨尔。
Markets Advisory提供广泛的房地产服务，包括代理租赁和租户代理、物业管理、咨询和咨询服务。资本市场服务包括投资销售、债务和股权咨询、价值和风险咨询以及贷款服务。我们的Work Dynamics业务为房地产租户提供广泛的综合服务，包括设施和项目管理以及投资组合和其他服务。我们的仲量联行科技部门提供软件产品、解决方案和服务，而拉萨尔则在全球范围内为机构投资者和高净值个人提供投资管理服务。
我们将除利息税和所得税之外的所有间接支出分配给我们的细分市场，因为几乎所有产生的支出都会惠及一个或多个细分市场。分配的费用主要包括全球各地的公司职能成本，我们使用基于特定支出驱动因素的方法将其分配给业务部门。
仲量联行首席运营决策者（“CODM”）根据调整后的息税折旧摊销前利润衡量和评估该细分市场的业绩，以做出有关分配资源和评估业绩的决策。调整后的息税折旧摊销前利润不包括 (i) 重组和收购费用，(ii) 处置损益，(iii) 扣除豁免后的员工贷款利息，(iv) 仲量联行科技和拉萨尔的股权收益/亏损，(v) 净非现金MSR和抵押贷款银行衍生品活动，(vii) 扣除利息收入后的利息支出，(vii) 所得税准备金（福利）以及（viii）折旧和摊销，以其他方式包含在合并综合收益表的净收益中。
在2024年第一季度，我们修订了分部调整后息税折旧摊销前利润的定义，将某些股票收益/亏损排除在投资中。此次修订的影响仅限于仲量联行科技和拉萨尔细分市场。为符合修订后的列报方式，对可比期间进行了重订。未合并运营企业（非投资）的股权收益/亏损仍包含在调整后的息税折旧摊销前利润中。
我们的CODM没有按细分市场提供总资产信息，因此不会根据总资产信息来衡量或分配资源。因此，我们尚未按细分市场披露资产信息。
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按业务部门划分的财务信息汇总如下。
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
（单位：百万）2024202320242023
市场咨询  
租赁$619.1 591.4 $1,116.4 1,078.4 
物业管理436.6 409.9 866.3 810.1 
咨询、咨询及其他23.1 24.1 46.2 43.3 
收入$1,078.8 1,025.4 $2,028.9 1,931.8 
折旧和摊销 (1)
$16.5 16.5 $32.9 32.6 
股权（亏损）收益$— (0.1)$0.4 0.2 
调整后 EBITDA$129.6 99.4 $224.9 171.0 
资本市场  
投资销售、债务/股权咨询及其他$320.3 319.5 $579.0 560.1 
价值和风险咨询95.8 89.5 176.0 168.6 
贷款服务41.5 39.0 80.2 76.4 
收入$457.6 448.0 $835.2 805.1 
折旧和摊销$17.3 16.2 $33.7 32.1 
股权收益$0.5 4.8 $0.6 5.4 
调整后 EBITDA$33.8 36.0 $58.8 46.7 
工作动态
工作场所管理$3,021.1 2,553.4 $5,892.8 5,050.6 
项目管理788.1 703.2 1,444.5 1,379.5 
投资组合服务及其他124.1 118.0 235.5 220.7 
收入$3,933.3 3,374.6 $7,572.8 6,650.8 
折旧和摊销$20.8 19.9 $41.5 39.2 
股权收益$0.4 0.8 $1.1 1.2 
调整后 EBITDA$71.1 56.2 $122.0 81.9 
仲量联行科技
收入$56.4 60.6 $110.3 122.0 
折旧和摊销$4.8 4.1 $9.3 8.0 
调整后的息税折旧摊销前利润 (2)
$(10.9)(1.3)$(16.0)(19.5)
股权损失$(9.0)(103.9)$(10.0)(99.0)
拉萨尔  
咨询费$93.1 103.1 $185.4 203.6 
交易费等6.9 5.0 15.8 15.4 
激励费2.6 35.8 4.8 39.3 
收入$102.6 143.9 $206.0 258.3 
折旧和摊销$2.0 2.3 $4.0 3.6 
调整后的息税折旧摊销前利润 (2)
$22.7 34.8 $43.7 57.9 
股权损失$(7.3)(5.1)$(11.2)(13.9)
(1) 不包括不归属于普通股股东的收购相关无形资产摊销中的非控股权益部分。
(2) 仲量联行科技和拉萨尔调整后的息税折旧摊销前利润不包括股票收益/亏损。
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下表是调整后息税折旧摊销前利润与归属于普通股股东的净收益（亏损）的对账情况。
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
（单位：百万）2024202320242023
调整后的息税折旧摊销前利润-市场咨询$129.6 99.4 $224.9 171.0 
调整后的息税折旧摊销前利润-资本市场33.8 36.0 58.8 46.7 
调整后的息税折旧摊销前利润-工作动态71.1 56.2 122.0 81.9 
调整后息折旧摊销前利润-仲量联行科技(10.9)(1.3)(16.0)(19.5)
调整后的息税折旧摊销前利润-拉萨尔22.7 34.8 43.7 57.9 
调整后息折旧摊销前利润-合并$246.3 225.1 $433.4 338.0 
调整：
重组和收购费用$(11.5)(11.8)$(13.2)(47.5)
处置时的净亏损— (1.8)— (1.8)
扣除宽恕后的员工贷款利息1.3 0.9 2.3 0.7 
股权收益（亏损）-仲量联行科技和拉萨尔(16.3)(109.0)(21.2)(112.9)
净非现金 MSR 和抵押贷款银行衍生品活动(11.8)(0.6)(20.8)(2.4)
扣除利息收入的利息支出(41.7)(40.5)(72.2)(66.8)
所得税（准备金）补助(20.5)(0.8)(36.4)1.5 
折旧和摊销 (1)
(61.4)(59.0)(121.4)(115.5)
归属于普通股股东的净收益（亏损）$84.4 2.5 $150.5 (6.7)
(1) 本次调整不包括不归属于普通股股东的收购相关无形资产摊销中的非控股权益部分。
5。企业合并、商誉和其他无形资产
2024 年企业合并活动
在截至2024年6月30日的六个月中，我们完成了一项战略收购。此次战略收购如下所示。
被收购的公司收购季度国家主要细分市场
SKAE 电源解决方案 (SKAE)Q2美国工作动态
我们收购的总条款包括：（i）收盘时支付的现金39.3 百万，（ii）美元的有担保延期对价5.8 百万和 (iii) 美元的或有收益对价11.0 百万美元，在满足某些业绩条件后支付，我们最初是在各自的收购之日记录的公允价值。
收购对价的初步分配导致（i）商誉为美元40.4 百万，(ii) 美元的可识别无形资产14.9 百万美元和 (iii) 其他净资产（收购资产减去假定负债）0.8 百万。截至2024年6月30日，我们尚未完成对收购的所有可识别无形和有形资产进行公允价值的分析，因此，我们可能会在公开评估期内进一步完善本次收购的收购价格分配。
在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，我们支付了美元4.9 百万和美元22.0 分别为百万美元，用于延期业务收购和前几年完成的收购的盈利债务。
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盈利付款
（百万美元）2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
收购的数目以达到某些绩效标准为前提的收购数量13 14 
最高收益支付额（未贴现）$113.6 100.0 
短期盈利负债（公允价值）(1)
11.4 12.0 
长期收益负债（公允价值）(1)
42.3 45.5 
(1) 包含在合并资产负债表上的其他流动负债和其他长期负债中。
假设达到适用的绩效标准，我们预计将在未来四年内支付这些收益支出。有关收益负债的更多讨论，请参阅附注8 “公允价值计量” 和附注11 “重组和收购费用”。
商誉和其他无形资产
截至2024年6月30日，商誉和未摊销的无形资产包括：（i）商誉为美元4,609.2 百万，(ii) 美元的可识别无形资产695.6 百万美元在剩余的有限使用寿命内摊销，(iii) 美元48.3 数百万未分期使用寿命的可识别无形资产。我们的商誉和未摊销的无形资产中有很大一部分是以美元以外的货币计价的，这意味着这些余额报告的账面价值的部分变动可归因于外币汇率的变动。
下表按报告细分市场详细列出了商誉变动。
（单位：百万）市场咨询资本市场工作动态仲量联行科技拉萨尔合并
截至 2023 年 12 月 31 日的余额$1,759.3 1,986.4 537.7 247.7 56.3 $4,587.4 
扣除调整后的增列数— — 40.4 — — 40.4 
汇率变动的影响(7.6)(8.5)(2.3)— (0.2)(18.6)
截至 2024 年 6 月 30 日的余额$1,751.7 1,977.9 575.8 247.7 56.1 $4,609.2 
（单位：百万）市场咨询资本市场工作动态仲量联行科技拉萨尔合并
截至2022年12月31日的余额$1,742.9 1,949.2 532.6 247.7 55.6 $4,528.0 
扣除调整后的增列数— 18.7 — — — 18.7 
汇率变动的影响12.5 14.1 3.8 — 0.6 31.0 
截至2023年6月30日的余额$1,755.4 1,982.0 536.4 247.7 56.2 $4,577.7 
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下表按无形资产类型详细列出了账面总额的变动和可识别无形资产的累计摊销额。
（单位：百万）MSR其他无形资产合并
总账面金额 
截至 2023 年 12 月 31 日的余额$801.8 546.2 $1,348.0 
扣除调整后的增列数34.2 14.9 49.1 
对全额摊销的无形资产的调整(15.5)(9.3)(24.8)
汇率变动的影响— (2.5)(2.5)
截至 2024 年 6 月 30 日的余额$820.5 549.3 $1,369.8 
累计摊销 
截至 2023 年 12 月 31 日的余额$(309.8)(253.2)$(563.0)
摊销费用，净额 (1)
(55.4)(32.9)(88.3)
对全额摊销的无形资产的调整15.5 9.3 24.8 
汇率变动的影响— 0.6 0.6 
截至 2024 年 6 月 30 日的余额$(349.7)(276.2)$(625.9)
截至 2024 年 6 月 30 日的账面净值$470.8 273.1 $743.9 
(1) MSR 的此金额中包含的金额为 $4.2 百万美元与预付已售仓库应收账款的注销有关，我们保留了还本付息权。MSR的摊销包含在合并综合收益表的收入中。
（单位：百万）MSR其他无形资产合并
总账面金额 
截至2022年12月31日的余额$747.3 557.0 $1,304.3 
扣除调整后的增列数45.5 5.8 51.3 
对全额摊销的无形资产的调整(20.2)(17.4)(37.6)
汇率变动的影响— 2.1 2.1 
截至2023年6月30日的余额$772.6 547.5 $1,320.1 
累计摊销 
截至2022年12月31日的余额$(242.2)(203.6)$(445.8)
摊销费用，净额 (1)
(54.5)(35.6)(90.1)
对全额摊销的无形资产的调整20.2 17.4 37.6 
汇率变动的影响— (0.7)(0.7)
截至2023年6月30日的余额$(276.5)(222.5)$(499.0)
截至 2023 年 6 月 30 日的账面净值$496.1 325.0 $821.1 
(1) MSR 的此金额中包含的金额为 $6.8 百万美元与预付已售仓库应收账款的注销有关，我们保留了还本付息权。MSR的摊销包含在合并综合收益表的收入中。
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6。投资
下表列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日的汇总投资余额。
（单位：百万）2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
仲量联行科技投资$404.5 397.6 
拉萨尔共同投资384.1 388.3 
其他投资31.1 30.7 
总计$819.7 816.6 
我们的仲量联行科技投资通常是对早期至中期房地产科技公司以及房地产科技基金的投资，而我们的拉萨尔共同投资主要是直接投资于 49 独立的财产或混合基金，我们与客户共同投资，并就此签订了咨询协议。
我们对直接投资或投资工具的最大潜在无准备金承诺为美元254.7 百万和美元11.7 截至2024年6月30日，我们的拉萨尔投资管理业务和仲量联行科技分别为百万美元。拉萨尔投资管理公司在2024年第二季度可能出现的无准备金承诺下降的主要原因是合法发行了美元60.3 特定标的基金中剩余的100万笔无准备金的承付款。
减值
在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，除临时性减值外，没有其他重大的投资减值费用。
公允价值
我们按公允价值报告大部分投资。对于此类投资，我们在每个报告期内根据公允价值的变化增加或减少投资，并在股票收益/亏损范围内的综合收益报表中报告这些公允价值调整。 下表显示了我们按公允价值报告的投资变动。
（单位：百万）20242023
截至1月1日的公允价值投资$740.8 794.9 
投资 (1)
43.4 123.8 
分布(11.6)(11.1)
公允价值变动，净额(17.3)(110.5)
外币折算调整，净额(10.6)5.4 
截至6月30日的公允价值投资$744.7 802.5 
(1) 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，美元8.4 百万和美元63.8 包括应计利息在内的应收票据分别转换为未合并的股权投资。
有关我们按公允价值报告的投资的更多讨论，请参阅附注8 “公允价值计量”。

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7。股票薪酬
股票单位奖励
限制性股票单位（“RSU”）和绩效股票单位（“PSU”）奖励活动如下表所示。
RSU 股票
（在 000 年代）		PSU 股票
（在 000 年代）		总股数
（在 000 年代）		加权平均值
授予日期
公允价值
截至 2024 年 3 月 31 日未归属
776.0 343.5 1,119.5 $172.40 
已授予372.4 167.9 540.3 198.64 
既得(41.4)— (41.4)203.89 
被没收(8.9)— (8.9)173.86 
截至 2024 年 6 月 30 日未归属
1,098.1 511.4 1,609.5 $180.52 
截至 2023 年 3 月 31 日未归属
688.4 316.4 1,004.8 $192.36 
已授予345.2 151.8 497.0 137.67 
既得(15.1)— (15.1)131.67 
被没收(15.1)(4.6)(19.7)186.15 
截至 2023 年 6 月 30 日尚未归属
1,003.4 463.6 1,467.0 $174.54 
RSU 股票
（在 000 年代）		PSU 股票
（在 000 年代）		总股数
（在 000 年代）		加权平均值
授予日期
公允价值
截至 2023 年 12 月 31 日未归属
990.1 458.1 1,448.2 $175.07 
已授予372.4 168.8 541.2 198.62 
既得(232.9)(109.0)(341.9)185.18 
被没收(31.5)(6.5)(38.0)172.57 
截至 2024 年 6 月 30 日未归属
1,098.1 511.4 1,609.5 $180.52 
截至 2022 年 12 月 31 日，尚未归属
841.3 567.0 1,408.3 $170.78 
已授予345.2 182.8 528.0 136.13 
既得(160.7)(257.2)(417.9)116.49 
被没收(22.4)(29.0)(51.4)148.89 
截至 2023 年 6 月 30 日尚未归属
1,003.4 463.6 1,467.0 $174.54 
截至 2024 年 6 月 30 日，我们有 $126.9 与未归属的限制性股票单位和PSU相关的数百万美元未摊销的递延薪酬，我们预计将在加权平均期内确认这些薪酬 1.5 年份。
8。公允价值测量
我们根据ASC主题820 “公允价值计量和披露” 对某些资产和负债进行衡量，该主题将公允价值定义为在计量之日市场参与者之间的有序交易中资产收到的或为转移负债而支付的价格。此外，它还根据以下三级公允价值层次结构建立了衡量公允价值的框架：
•1级-截至计量之日，活跃市场中相同资产或负债的报价；
•级别2-可直接或间接观察到的投入，活跃市场的报价除外；以及
•3级-不可观察的输入，其中几乎没有或根本没有市场数据，这要求报告实体制定自己的假设。
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金融工具
我们的金融工具包括现金和现金等价物、贸易应收账款、票据和其他应收账款、可偿还应收账款、仓库应收账款、限制性现金、合同资产、应付账款、可偿还应付账款、短期借款、合同负债、仓库设施、信贷额度、长期债务和外币远期合约。由于这些工具的短期性质，现金和现金等价物、贸易应收账款、票据和其他应收账款、可偿还应收款、限制性现金、合同资产、应付账款、可偿还应付账款、合同负债和仓库设施的账面金额接近其估计的公允价值。考虑到可变利率条款和市场利差，我们的信贷额度和短期借款的账面价值接近其估计的公允价值。
我们使用交易商报价来估算长期债务的公允价值，交易商报价是公允价值层次结构中的二级输入。 下表列出了我们债务的公允价值和账面价值。
（单位：百万）2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
长期债务，公允价值$789.0 798.1 
长期债务，账面价值，扣除债务发行成本767.9 779.3 
公允价值投资-资产净值（“NAV”）
我们按公允价值报告了很大一部分投资。对于此类投资，我们在每个报告期内根据公允价值的变化增加或减少投资，并在股票收益/亏损范围内的综合收益报表中报告这些公允价值调整。
对于按公允价值报告的部分投资，我们使用被投资方提供的每股资产净值（或等值资产）估算公允价值。资产净值估算的关键输入包括标的房地产资产和借款的估值，其中包含贴现率、资本化率、租金和支出增长率以及特定资产的市场借款利率等特定投资假设。我们认为没有必要对被投资方提供的资产净值估算值进行任何调整，包括调整我们所签署的投资协议中对所有权转让的任何限制，这是基于：(i) 我们对被投资方层面资产净值估算所采用的方法和所采用的投入的理解；(ii) 考虑每家企业持有的特定类型房地产资产的市场需求；(iii) 对房地产的考虑；以及所在地区的资本市场状况这些企业在运营。截至2024年6月30日和2023年12月31日，使用资产净值的公允价值投资为美元332.7 百万和美元321.8 分别为百万。由于这些投资无需按公允价值层次结构进行分类，因此不包括在下表中。
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定期公允价值测量
下表按公允价值层次结构中的等级对定期按公允价值计量的资产和负债的估计公允价值进行了分类。
2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
（单位：百万）第 1 级第 2 级第 3 级第 1 级第 2 级第 3 级
资产
投资-公允价值$44.2 — 367.8 51.7 — 367.3 
应收外币远期合约— 1.4 — — 12.5 — 
仓库应收款— 642.4 — — 677.4 — 
递延薪酬计划资产— 639.8 — — 604.3 — 
抵押银行衍生资产— — 152.3 — — 128.0 
按公允价值计算的总资产$44.2 1,283.6 520.1 51.7 1,294.2 495.3 
负债
应付外币远期合约$— 5.1 — — 8.8 — 
递延补偿计划负债— 613.6 — — 576.1 — 
盈利负债— — 53.7 — — 57.5 
抵押银行衍生负债— — 120.6 — — 117.7 
按公允价值计算的负债总额$— 618.7 174.3 — 584.9 175.2 
投资
由于报价随时可用，我们将一项投资归类为公允价值层次结构中的第一级。我们在每个报告期内通过投资公允价值的变化来增加或减少投资。我们在权益收益/亏损范围内的综合收益报表中报告公允价值调整。
在公允价值层次结构中被归类为第三级的投资是指对早期非公开实体的投资，我们选择了公允价值期权。对于我们的大多数投资，账面价值被视为近似公允价值，这是因为投资日期或最近的融资日期与资产负债表日相近，并且考虑到投资者层面的业绩更新。某些投资的公允价值是使用大量不可观察的投入来估算的，由于缺乏市场数据，这需要判断。在确定这些投资的估计公允价值时，我们使用适当的估值技术，包括贴现现金流分析、记分卡法、Black-Scholes模型和其他适当的方法。关键输入包括预计的现金流、贴现率、同行群体倍数和波动性。
如果公允价值发生变化，我们会通过股权收益/亏损确认此类变化。
外币远期合约
我们定期使用外币远期合约来管理与公司间贷款和现金管理行为相关的货币汇率风险。这些合约作为流动资产和流动负债在合并资产负债表上。我们根据当前市场汇率确定这些合约的公允价值。这些估值的输入是公允价值层次结构中的第二级。 下表详细列出了这些合同的总名义价值和净基础。
（以十亿计）2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
外币远期合约，名义总价值$1.90 2.07 
外币远期合约，净基差1.21 1.21 
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我们根据向其购买这些合约的金融机构的净应付账款或净应收账款头寸来记录外币远期合约的资产和负债状况。 下表列示了这些合同的未清余额。
（单位：百万）2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
净资产、应收账款头寸$1.4 15.2 
净资产，应付头寸— (2.7)
应收外币远期合约$1.4 12.5 
净负债、应收账款头寸$(1.0)(3.2)
净负债，应付头寸6.1 12.0 
应付外币远期合约$5.1 8.8 
仓库应收款
截至2024年6月30日和2023年12月31日，我们所有的仓库应收账款均承诺由政府赞助的企业（“GSE”）或合格投资者作为美国政府或GSE抵押贷款支持证券计划的一部分购买。
递延补偿
我们为某些美国员工维持延期薪酬计划，允许他们推迟部分薪酬。我们在合并资产负债表上将该计划记录为递延薪酬计划资产、长期递延薪酬计划负债（包含在递延薪酬中）以及作为权益减少的信托股份。 下表列出了该计划的组成部分。
（单位：百万）2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
递延薪酬计划资产$639.8 604.3 
长期递延薪酬计划负债613.6 576.1 
信托持有的股份11.9 10.4 
盈亏负债
我们在公允价值层次结构中将盈利负债归类为三级，因为我们用来计算估计公允价值的输入包括不可观察的投入。有关盈利负债的更多讨论，请参阅附注5 “企业合并、商誉和其他无形资产”。
抵押银行衍生品
我们对潜在借款人的利率锁定承诺和与潜在投资者的远期销售合同均为未指定的衍生品，由于与非业绩风险相关的大量不可观察的投入，被视为三级估值。非绩效风险假设的增加将导致公允价值计量降低。
下表显示了使用大量不可观测投入（第三级）定期按公允价值计量的资产和负债对账。
（单位：百万）截至 2024 年 3 月 31 日的余额公允价值的净变动
国外CTA (1)
购买/添加定居点
转入（出）(2)
截至 2024 年 6 月 30 日的余额
投资$369.7 (9.3)(0.1)2.3 — 5.2 $367.8 
抵押贷款银行衍生资产和负债，净额18.9 19.5 — 22.3 (29.0)— 31.7 
盈利负债46.7 (2.1)— 11.0 (1.7)(0.2)53.7 
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（单位：百万）截至 2023 年 3 月 31 日的余额公允价值的净变动
国外CTA (1)
购买/添加定居点
转入 (2)
截至2023年6月30日的余额
投资$466.5 (103.9)0.7 11.0 — 63.8 $438.1 
抵押贷款银行衍生资产和负债，净额12.8 43.9 — 37.4 (35.0)— 59.1 
盈利负债73.1 (0.6)— — (8.2)— 64.3 
（单位：百万）截至 2023 年 12 月 31 日的余额公允价值的净变动
国外CTA (1)
购买/添加定居点
转入（出）(2)
截至 2024 年 6 月 30 日的余额
投资$367.3 (10.4)(0.3)2.8 — 8.4 $367.8 
抵押贷款银行衍生资产和负债，净额10.3 28.2 — 46.1 (52.9)— 31.7 
盈利负债57.5 (12.6)— 11.0 (2.0)(0.2)53.7 
（单位：百万）截至2022年12月31日的余额公允价值的净变动
国外CTA (1)
购买/添加定居点
转入 (2)
截至 2023 年 6 月 30 日的余额
投资$452.0 (99.0)1.2 20.1 — 63.8 $438.1 
抵押贷款银行衍生资产和负债，净额20.7 38.9 — 68.5 (69.0)— 59.1 
盈利负债73.2 (0.6)0.2 — (8.5)— 64.3 
(1) CTA：货币折算调整
(2) 转入投资：应收票据（包括应计利息）转换为未合并的股权投资，并立即被归类为三级投资。
上表中包含的公允价值的净变动在净收益中列报如下。
使用不可观察输入的资产/负债类别合并报表
综合收益账户标题
盈利负债（短期和长期）重组和收购费用
投资股票收益/亏损
其他流动资产-抵押银行衍生资产收入
其他流动负债——抵押银行衍生负债收入
非经常性公允价值测量
我们会对我们的投资进行审查，但以公允价值报告的投资除外，每季度或视需要进行审查，以确定我们是否可能无法收回投资的账面价值，以及此类投资除了暂时减值之外是否存在其他影响。当投资的账面金额超过预计的未来未贴现现金流时，我们在计算减值金额时使用贴现现金流法或其他可接受的方法来确定投资的公允价值。我们对公允价值的确定主要依赖于三级投入。在截至2024年6月30日或2023年6月30日的六个月中，我们均未确认任何重大的投资级别减值损失。有关更多信息，包括与投资方层面记录的减值费用有关的信息，请参阅附注6 “投资”。
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9。债务
债务由以下债务组成。
（百万美元）2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
当地透支设施$23.3 13.4 
其他短期借款102.9 134.5 
短期借款$126.2 147.9 
信贷额度，扣除债务发行成本为美元12.9 和 $14.4
1,262.1 610.6 
长期优先票据， 1.96%，面额为 €175.0，2027年6月到期，扣除债券发行成本后的净额0.4 和 $0.4
187.2 193.3 
长期优先票据， 6.875%，面额为 $400.0，将于2028年12月到期，扣除债券发行成本后的净额6.4 和 $7.1
393.6 392.9 
长期优先票据， 2.21%，面额为 €175.0，将于2029年6月到期，扣除债券发行成本后的净额0.5 和 $0.6
187.1 193.1 
债务总额，扣除债务发行成本$2,156.2 1,537.8 
信贷设施
我们有一个 $3.3十亿美元无抵押循环信贷额度（“额度”），将于2028年11月3日到期。该融资机制的定价范围为调整后的定期担保隔夜融资利率 （“SOFR”）上涨0.875％至1.35％，截至2024年6月30日，调整后的定价包括设施费 软弱 加 0.98%。除了上表中列出的该融资机制下的未偿借款外，我们在该贷款机制下还有未偿还的信用证，金额为美元0.4 截至 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日，均为百万人。
此外，我们还有一项未承诺的信贷协议（“未承诺贷款”），该协议允许自由支配的短期流动性不超过美元400.0百万。利息和费用在使用时设定，并按360天计算。在季度末之间，我们打算将所得款项用于以较低的利率减少该基金下的债务。因此，截至2024年6月30日和2023年12月31日，未承诺贷款都没有未清余额。
下表共同提供了有关我们的融资和未承诺贷款的更多信息。
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
（百万美元）2024202320242023
平均未偿借款 $1,705.8 2,315.8 $1,381.3 2,019.5 
平均有效利率6.2 %5.9 %6.2 %5.7 %
我们将继续将该融资机制用于但不限于业务收购、营运资金需求（包括应计激励薪酬的支付）、共同投资活动、股票回购和资本支出。
短期和长期债务
除了我们的信贷额度外，我们还有能力额外借款 $53.8在当地透支设施下拨款100万美元。未偿金额在上面的债务表中列报。
截至2024年6月30日，我们的发行人和高级无抵押评级为投资等级：穆迪投资者服务公司的Baa1和标准普尔评级服务的BBB+。
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商业票据计划
2024 年 6 月 27 日，我们制定了一项商业票据计划（“计划”），在该计划中，我们最多可以发行美元2.5 根据经修订的1933年《证券法》第4（a）（2）条规定的注册豁免，随时都有数十亿张短期、无抵押和非次级商业票据。该计划下的可用金额可以不时借用、偿还和再借用。计划票据的支付将在无抵押和无附属的基础上得到全额和无条件的担保。我们打算将该计划的净收益用于一般公司用途，包括偿还该融资机制下的未偿借款。
根据该计划发行的票据将按惯例市场条款在美国商业票据市场出售，按面值减去代表利息因素的折扣，如果有利息，则按面值出售。计划票据的到期日可能有所不同，但自发行之日起不得超过397天。该计划票据及其付款担保将与所有其他无抵押和无次级债务相提并论。截至2024年6月30日底，我们尚未根据该计划发行任何票据。
盟约
我们的融资和优先票据受惯例财务和其他契约的约束，包括现金利息覆盖率和杠杆比率以及违约情况。截至2024年6月30日，我们一直遵守所有契约。
仓库设施
2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
（百万美元）未清余额最大容量未清余额最大容量
仓库设施：
宝贝 (1) 再加上 1.30%，将于 2024 年 9 月 16 日到期
$174.8 700.0 159.0 700.0 
SOFR plus 1.30%，将于 2024 年 9 月 14 日到期
416.3 1,200.0 405.1 1,200.0 
SOFR + 1.40%，2024 年 7 月 26 日到期 (2)
58.7 400.0 62.3 400.0 
房利美尽快 (3) 计划，SOFR 上涨 1.25%
6.0 不适用37.3 不适用
仓库设施总量655.8 2,300.0 663.7 2,300.0 
债务发行成本(0.3)不适用(1.0)不适用
仓库设施总数$655.5 2,300.0 662.7 2,300.0 
(1) 彭博短期银行收益率指数（“BSBY”）
(2) 2024年7月，我们将仓库设施的期限延长至2024年10月24日。
(3) 尽快集中（“尽快”）资助计划
我们设立的信贷额度的唯一目的是为我们的仓库应收账款提供资金。这些信贷额度存在于金融机构，由相关的仓库应收账款担保。根据这些设施，我们必须遵守有关（i）最低净资产，（ii）最低服务相关贷款和（iii）最低调整后杠杆率的某些财务契约。截至2024年6月30日，我们一直遵守设施下的所有契约。
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10。承付款和意外开支
我们是正常业务过程中出现的各种诉讼事项的被告，其中一些涉及金额巨大的损害赔偿索赔。
专业赔偿保险
为了更好地管理我们的全球保险计划并支持我们的风险管理工作，我们通过使用全资专属自保公司来补充某些类型索赔的传统保险承保范围。我们的专属保险公司保留的风险水平, 在专业赔偿索赔方面, 最高为 $9.0每项索赔数百万美元。我们与第三方保险公司签约，为超过该金额的风险提供保障。当潜在损失事件发生时，我们会估算索赔的最终成本，并在可能和可估计的情况下在合并资产负债表上累计其他流动和长期负债的金额。此外，我们还向第三方保险提供商开立了应收账款，其索赔金额超过了我们的专属保险公司保留的风险。截至2024年6月30日，没有此类应收账款入账。截至2023年12月31日，应收账款为美元2.5 我们的合并资产负债表中的票据和其他应收账款中包括了百万美元。
下表显示了专业赔偿应计活动和相关付款。
（单位：百万）
2023 年 12 月 31 日$9.4 
新的索赔0.2 
上一年度索赔调整（包括外币变动）0.4 
已支付的索赔(7.2)
2024年6月30日$2.8 
2022年12月31日$2.2 
新的索赔0.3 
上一年度索赔调整（包括外币变动）4.4 
已支付的索赔— 
2023年6月30日$6.9 
委托承保和服务（“DUS”）计划贷款损失分担
作为DUS计划的参与者，对于根据DUS计划发放和出售的贷款，我们保留部分损失风险。违约贷款的净亏损根据既定的亏损分担比率与房利美分担。通常，我们分担损失的三分之一左右，但上限为抵押贷款发放时本金余额的20％。截至2024年6月30日和2023年12月31日，我们有贷款、融资和出售，但须遵守此类亏损分摊安排，未付本金余额总额为美元21.8 十亿和美元20.8 分别为十亿。
对于所有带有亏损分担义务的美国计划贷款，我们记录的非或有负债等于出售贷款时承担的担保义务的估计公允价值，这减少了我们出售贷款的收益。随后，该负债将在贷款的估计期限内摊销，并在合并综合收益表中确认为收入。截至2024年6月30日和2023年12月31日，亏损分摊担保义务为美元30.6 百万和美元30.9 分别为百万，并包含在合并资产负债表上的其他负债中。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，没有出现任何贷款损失。
该计划的亏损分担方面代表了资产负债表外的信贷敞口。我们根据个人贷款水平单独记录了针对该风险的或有准备金。截至2024年6月30日和2023年12月31日，贷款损失担保准备金为美元26.4 百万和美元23.4 分别为百万，并包含在合并资产负债表的其他负债中。

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11。重组和收购费用
重组和收购费用包括现金和非现金支出。现金费用主要包括 (i) 遣散费和雇佣相关费用，包括与外部服务提供商相关的费用，这些费用与结构性业务转变有关，其表现为员工人数的显著变化、领导层变动或业务流程转型；(ii) 收购、交易和整合相关费用；(iii) 包括租赁退出费用在内的其他重组。非现金费用包括（i）与上期收购一起发放的留存奖励的股票薪酬支出，以及（ii）对与上期收购活动相关的盈利负债的公允价值调整。 重组和收购费用如下表所示。
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
（单位：百万）2024202320242023
遣散费和其他与就业相关的费用$7.2 5.8 $11.7 31.5 
重组、收购前和收购后费用6.1 5.1 13.5 13.3 
收购后留存奖励的股票薪酬支出0.3 1.5 0.6 3.3 
收益负债的公允价值调整(2.1)(0.6)(12.6)(0.6)
重组和收购费用$11.5 11.8 $13.2 47.5 
我们预计，截至2024年6月30日，与（i）遣散费和其他就业相关费用以及（ii）重组、收购前和收购后费用相关的几乎所有费用都将在未来十二个月内支付。
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12。按组成部分分列的累计其他综合收益（亏损）
下表按组成部分显示了累计其他综合收益（亏损）（“AOCI”）的变化。
（单位：百万）养老金和退休后福利累计外币折算调整总计
截至 2024 年 3 月 31 日的余额$(63.5)(565.4)$(628.9)
重新分类前的其他综合损失
— (22.1)(22.1)
扣除税费后从AOCI中重新分类的金额
$-、$-和 $-
— — — 
扣除税费用的其他综合亏损（美元）-、美元-和-美元
— (22.1)(22.1)
截至 2024 年 6 月 30 日的余额$(63.5)(587.5)$(651.0)
（单位：百万）养老金和退休后福利累计外币折算调整总计
截至 2023 年 3 月 31 日的余额$(64.2)(557.2)$(621.4)
重新分类前的其他综合（亏损）收入
(1.1)11.1 10.0 
扣除税费后从AOCI中重新分类的金额
$-、$-和 $-		— — — 
扣除税费用的其他综合（亏损）收入（美元），美元-和美元-
(1.1)11.1 10.0 
截至2023年6月30日的余额$(65.3)(546.1)$(611.4)
（单位：百万）养老金和退休后福利累计外币折算调整总计
截至 2023 年 12 月 31 日的余额$(63.8)(527.7)$(591.5)
重新分类前的其他综合收益（亏损）
0.3 (59.8)(59.5)
扣除税费后从AOCI中重新分类的金额
$-、$-和 $-		— — — 
扣除税费用的其他综合收益（亏损），分别为 $-、$ 和 $-
0.3 (59.8)(59.5)
截至 2024 年 6 月 30 日的余额$(63.5)(587.5)$(651.0)
（单位：百万）养老金和退休后福利累计外币折算调整总计
截至2022年12月31日的余额$(64.2)(584.0)$(648.2)
重新分类前的其他综合（亏损）收入
(1.1)37.9 36.8 
扣除税费后从AOCI中重新分类的金额
$-、$-和 $-		— — — 
扣除税费用的其他综合（亏损）收入（美元），美元-和美元-
(1.1)37.9 36.8 
截至2023年6月30日的余额$(65.3)(546.1)$(611.4)
对于养老金和退休后福利，我们在合并综合收益表中的其他收入中报告了从累计其他综合收益（亏损）中重新分类的金额。
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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
以下讨论和分析应与截至2024年6月30日的三个月和六个月的合并财务报表（包括附注）以及截至2023年12月31日财年的经审计的合并财务报表（包括附注）一起阅读，这些报表包含在我们向美国证券交易委员会提交的2023年10-k表年度报告中，也可以在我们的网站（www.jll.com）上查阅。您还应该参考第 7 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析载于我们的2023年10-k表年度报告中。
以下讨论和分析包含某些前瞻性陈述，通常以 “预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“预测”、“计划”、“意图” 和其他类似表述来识别。此类前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致仲量联行的实际业绩、业绩、成就、计划和目标与此类前瞻性陈述所表达或暗示的任何未来业绩、业绩、成就、计划和目标存在重大差异。有关更多信息，请参阅本节中包含的有关前瞻性陈述的警示说明。
我们在以下章节中介绍季度管理层的讨论和分析：
(1) 我们的重要会计政策和估计摘要；
（2）影响结果可比性的某些项目以及我们面临的某些市场和其他风险；
(3) 我们的运营业绩，首先是合并结果，然后是我们每个业务部门的经营业绩；以及
（4）流动性和资本资源。
重要会计政策和估计摘要
要全面分析我们的业绩、财务状况、流动性和趋势，就必须了解我们的会计政策。有关我们重要会计政策的完整摘要，请参阅我们的2023年10-K表年度报告中的合并财务报表附注2 “重要会计政策摘要”。
财务报表的编制要求管理层做出某些重要的会计估计和判断，这些估计和判断会影响 (i) 申报的资产和负债金额，(ii) 财务报表之日的或有资产和负债的披露，以及 (iii) 报告期内报告的收入和支出金额。这些会计估算基于管理层的判断。我们认为它们至关重要，因为它们对财务报表很重要，而且未来事件可能与当前的判断有所不同，或者使用不同的假设可能导致重大差异的估计。我们会定期审查这些估算值以确保合理性。尽管实际金额可能与此类估计金额不同，但我们认为这种差异不太可能很大。
有关我们在编制合并财务报表时使用的关键会计政策和估算的讨论，载于本10-Q表季度报告的第一部分第1项，见第7项。管理层对截至2023年12月31日止年度的10-k表年度报告的财务状况和经营业绩的讨论和分析。在截至2024年6月30日的六个月中，这些关键会计政策和估算没有实质性变化。
影响可比性的项目
宏观经济状况
我们的经营业绩和这些结果的可变性在很大程度上受到（i）宏观经济趋势，（ii）地缘政治环境，（iii）全球和区域房地产市场以及（iv）金融和信贷市场的影响。这些宏观经济和其他条件已经对我们经营业绩的可变性产生了重大影响，我们预计将继续产生重大影响。
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收购和处置
收购和处置的时机可能会影响我们业绩同比的可比性。我们的业绩包括收购完成之日后的增量收入和支出。在处置方面，可比结果将包括近期处置的收入和支出，业绩也可能包括处置的收益（亏损）。此外，收购前的尽职调查支出、交易/交易成本和收购后的整合成本，例如受聘协助入职和流程调整的第三方顾问的费用、留用和遣散费、提前终止租赁费用和其他整合费用，通常会对收购净收入产生初步的不利影响。在处置方面，我们还可能在处置过程中产生这样的增量成本，这些成本可能会对净收入产生不利影响。
基于交易的收入和股权收益
基于交易的收入受客户交易规模和时间的影响。此类收入包括投资销售和其他资本市场活动、代理和租户代理租赁交易、激励费和其他服务/产品，增加了我们获得的收入的可变性。具体而言，对拉萨尔而言，激励费确认的规模和时间是由以下一项或多项因素共同决定的：标的投资估值的变化、管理资产的处置以及与客户的合同计量期限。基于交易的收入的时机和规模可能因年和季度而有很大差异，也可能因地域而异。
由于各种原因，不同时期的股票收益可能会有很大差异，包括（i）按公允价值报告的投资估值增加（减少），（ii）资产处置的收益（亏损）以及（iii）减值费用。这些项目的确认时间可能会影响季度之间、任何一年中或与上一年相比的可比性。
这些项目的可比性可以在合并财务报表附注的附注4（业务板块）中看出，并在本文所包含的分部经营业绩中进一步讨论。
外币
我们使用多种货币开展业务，但我们以美元报告业绩。因此，货币兑美元的波动可能会对我们的业绩产生正面或负面影响。这种波动性可能使对报告的美元经营业绩进行逐期比较变得更加困难，因为此类结果可能表明增长或下降率可能与当地业务的实际基础增长或下降率不一致。因此，我们在下文 “经营业绩” 部分对财务状况的讨论和分析中，在对所报告的经营业绩进行同期比较时，提供了有关外币影响的信息。
季节性
从历史上看，我们报告的第一季度的收入和利润相对较小，这两个指标在接下来的三个季度中均有所增加。这是房地产行业普遍关注在日历年底之前完成或记录交易的结果，而且某些支出全年保持不变。我们的季节性不包括确认投资产生的绩效费以及已实现和未实现的投资股权收益和亏损。具体而言，当资产出售或投资组合估值增加时，我们会确认激励费，而激励费的时机可能无法预测或经常发生。此外，投资股权的收益和损失主要取决于标的投资的估值，此类估值变化的方向和幅度是不可预测的。非可变运营费用，我们在年内发生时将其视为支出，按季度计算相对稳定。其他因素可能会影响季节性。例如，由于2022年和2023年利率上升和普遍的经济不确定性，我们的历史季节性趋势受到干扰。
我们的薪酬和福利支出中有很大一部分来自激励性薪酬计划，我们通常根据年度绩效目标的进展情况全年累积激励性薪酬计划。这种季度估算可能导致季度薪酬和福利支出在不同时期出现重大波动。因此，截至2024年6月30日和2023年6月30日的业绩并不能完全表明我们预计在整个财年实现的业绩。
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操作结果
定义
•拉萨尔的管理资产数据延迟了四分之一。
•n.m.：无意义，由大于 1,000% 的百分比变化表示，无论是有利还是不利。
•我们将 “弹性” 收入定义为（i）市场咨询中的物业管理，（ii）资本市场内部的价值和风险咨询以及贷款服务，（iii）Work Dynamics内部的工作场所管理，（iv）JLL Technologies和（v）拉萨尔内部的咨询费。此外，我们将 “交易” 收入定义为（i）市场咨询中的租赁和咨询、咨询及其他；（ii）资本市场内的投资销售、债务/股权咨询及其他；（iii）Work Dynamics中的项目管理和投资组合服务及其他；（iv）拉萨尔内部的激励费和交易费等。
•合同总成本代表与专职客户员工以及第三方供应商和分包商相关的某些成本，通过我们收到的费用直接或间接报销。这些成本在运营费用中按总额列报（相应的费用在收入中列报）。
•我们将 “大中华区” 定义为中国、香港、澳门和台湾。
合并经营业绩
 截至6月30日的三个月变化当地货币变动百分比
（百万美元）20242023美元
市场咨询$1,078.81,025.453.45%6%
资本市场457.6448.09.623
工作动态3,933.33,374.6558.71717
仲量联行科技56.460.6(4.2)(7)(7)
拉萨尔102.6143.9(41.3)(29)(27)
收入$5,628.75,052.5576.211%12%
平台薪酬和福利$1,330.81,332.5(1.7)—%—%
平台运营、管理和其他费用324.3293.331.01111
折旧和摊销62.359.92.445
平台运营费用总额1,717.41,685.731.722
合同总成本3,747.43,205.8541.61718
重组和收购费用11.511.8(0.3)(3)(2)
运营费用总额$5,476.34,903.3573.012%12%
营业收入$152.4149.23.22%4%
股权损失$(15.4)(103.5)88.185%85%
净非现金 MSR 和抵押贷款银行衍生品活动$(11.8)(0.6)(11.2)n.m。n.m。
调整后 EBITDA$246.3225.121.29%11%






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合并经营业绩（续）
 截至6月30日的六个月变化当地货币变动百分比
（百万美元）20242023美元
市场咨询$2,028.91,931.897.15%5%
资本市场835.2805.130.144
工作动态7,572.86,650.8922.01414
仲量联行科技110.3122.0(11.7)(10)(10)
拉萨尔206.0258.3(52.3)(20)(19)
收入$10,753.29,768.0985.210%10%
平台薪酬和福利$2,509.32,512.6(3.3)—%—%
平台运营、管理和其他费用594.7584.410.321
折旧和摊销123.3117.45.955
平台运营费用总额$3,227.33,214.412.9—%1%
合同总成本7,246.16,339.1907.01415
重组和收购费用13.247.5(34.3)(72)(72)
运营费用总额$10,486.69,601.0885.69%10%
营业收入$266.6167.099.660%65%
股权损失$(19.1)(106.1)87.082%82%
净非现金 MSR 和抵押贷款银行衍生品活动$(20.8)(2.4)(18.4)(767)%(753)%
调整后 EBITDA$433.4338.095.428%31%
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非公认会计准则财务指标
管理层使用某些非公认会计准则财务指标来制定预算和预测，根据这些预算和预测来衡量和奖励绩效，并提高与前期的可比性。据信，这些指标作为核心经营业绩的补充衡量标准，对投资者和其他外部利益相关者很有用，包括以下内容：
•归属于普通股股东的调整后息税折旧摊销前利润（“调整后的息税折旧摊销前利润”）和
•与前一时期相比的百分比变化，以当地货币列报。
但是，不应将非公认会计准则财务指标视为根据美国公认会计原则确定的指标的替代方案。任何取消公司资本结构、运营成本或投资成本或其他业绩的衡量标准作为绩效衡量标准都有局限性。鉴于这些限制，管理层还考虑美国公认会计准则财务指标，而不仅仅依赖非公认会计准则财务指标。由于我们的非公认会计准则财务指标不是根据美国公认会计原则计算的，因此它们可能无法与其他公司使用的类似标题的指标进行比较。
自2024年1月1日起，我们更新了调整后息税折旧摊销前利润的定义，将某些股票收益/亏损排除在外，详情见下文。为符合修订后的列报方式，对可比期间进行了重新编制。
此外，自2024年第一季度报告起，在美国证券交易委员会工作人员于2024年2月发表评论信后，我们不再报告非公认会计准则指标 “费用收入” 和 “收费运营支出”。
对用于计算非公认会计准则财务指标的美国公认会计准则财务指标的调整
净非现金MSR和抵押贷款银行衍生品活动由收入中列报的余额组成，包括（i）抵押银行贷款承诺和仓储活动产生的衍生收益/亏损，以及（ii）在发放和出售抵押贷款时确认的MSR保留收益，由（iii）MSR无形资产在预计收到的净服务收入期间的摊销所抵消。抵押银行贷款承诺和仓储活动产生的非现金衍生品收益/损失按贷款承诺及其后续变化的估计公允价值计算，主要由与未来还本付息权相关的估计净现金流表示。MSR收益和相应的MSR无形资产按估计抵押贷款还本付息期内估计净现金流的现值计算。上述活动完全在资本市场收入板块中报告。不包括净非现金MSR和抵押贷款银行衍生品活动反映了我们管理和评估业绩的方式，因为排除在外的活动本质上是非现金的。
重组和收购费用主要包括：(i) 遣散费和雇佣相关费用，包括与外部服务提供商相关的费用，这些费用与结构性业务转变有关，这可以表现为员工人数的显著变化、领导层的变动或业务流程的转型；(ii) 收购、交易和整合相关费用，包括公允价值调整，在进行此类调整期间，这些费用通常是非现金的，购置会计中记录的资产和负债作为盈利负债和无形资产；以及（iii）其他重组，包括租赁退出费用。此类活动不包括在内，因为这些金额通常要么是非现金性质的，要么支出产生的预期收益要到未来时期才能完全实现。重组和收购费用不包括在分部经营业绩中，因此不是该细分市场与调整后息税折旧摊销前利润对账的细列项目。
处置收益/亏损反映了出售或处置企业时确认的收益或亏损。鉴于公司历来出售业务的频率很低，因此不包括与此类活动直接相关的损益，因为这不被视为核心经营业绩的指标。2023年，180万美元的亏损与处置市场咨询业务有关。
扣除豁免后的员工贷款利息反映了员工贷款的应计利息减去免除的应计利息金额。某些员工（主要在租赁和资本市场工作）获得以贷款结构的现金支付和利息。员工根据业绩获得贷款豁免，通常按收入产生的百分比计算。此类免除金额反映在薪酬和福利支出中。鉴于这些员工贷款的应计利息和随后的豁免均为非现金，并且这些金额在贷款期限内完全抵消，因此该活动并不代表核心经营业绩，也不包括在非公认会计准则指标中。
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股票收益/亏损（仲量联行科技和拉萨尔）主要反映按公允价值报告的投资的估值变化。按公允价值报告的投资在每个报告期因投资公允价值的变化而增加或减少。在选择了衡量替代方案的情况下，我们的投资会根据可观察到的价格变化而增加或减少。此类活动不包括在内，因为这些金额本质上通常是非现金的，不代表核心经营业绩。
注意：其余分部的股权收益/亏损代表未合并运营企业（非投资）的业绩，因此，这些金额均包含在分部和合并后的调整后息税折旧摊销前利润中。
非公认会计准则财务指标的对账
以下是归属于普通股股东的净收益与调整后息税折旧摊销前利润的对账表。
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
（单位：百万）2024202320242023
归属于普通股股东的净收益（亏损）$84.42.5$150.5(6.7)
添加：
扣除利息收入的利息支出41.740.572.266.8
所得税准备金（福利）20.50.836.4(1.5)
折旧和摊销 (1)
61.459.0121.4115.5
调整：
重组和收购费用11.511.813.247.5
处置时的净亏损—1.8—1.8
净非现金 MSR 和抵押贷款银行衍生品活动11.80.620.82.4
扣除宽恕后的员工贷款利息(1.3)(0.9)(2.3)(0.7)
股权亏损——仲量联行科技和拉萨尔16.3109.021.2112.9
调整后 EBITDA$246.3225.1$433.4338.0
(1) 本次调整不包括不归属于普通股股东的收购相关无形资产摊销中的非控股权益部分。
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除非另有说明，否则在讨论我们的经营业绩时，我们会报告以当地货币计算的百分比变化。以当地货币为基础列报的金额是通过使用比较期的外币汇率将我们对外业务的当期业绩折算成美元来计算的。我们认为，这种方法为评估业绩和运营提供了一个框架，不包括外币波动的影响。
下表反映了合并 (i) 收入、(ii) 营业收入和 (iii) 调整后息税折旧摊销前利润与当地货币金额的对账情况。
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
（百万美元）2024% 变化2024% 变化
收入：
按当期汇率计算$5,628.711%$10,753.210%
汇率变动的影响32.5不适用38.1不适用
按比较期汇率计算$5,661.212%$10,791.310%
营业收入：
按当期汇率计算$152.42%$266.660%
汇率变动的影响2.7不适用8.1不适用
按比较期汇率计算$155.14%$274.765%
调整后的息税折旧摊销前利润
按当期汇率计算$246.39%$433.428%
汇率变动的影响2.7不适用8.0不适用
按比较期汇率计算$249.011%$441.431%
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收入
收入与去年同期相比增长了12％。收入稳健的企业继续实现强劲的收入增长，共增长16％，其中工作场所管理部门Work Dynamics的增长了19％，市场咨询的物业管理增长了8％。交易收入业务略有增长，共增长5％。交易收入的增长由Work Dynamics的项目管理带动，增长了13％，市场咨询部门的租赁增长了5％。此外，不包括非现金MSR和抵押贷款银行衍生品活动的影响，资本市场内的投资销售、债务/股权咨询和其他业务在本季度增长了4％。由于上一季度有大量与代表客户处置资产相关的费用，拉萨尔激励费的预期下降大大抵消了这些增长。
2024年上半年，合并收入与2023年相比增长了10％。年初至今的驱动因素与上述季度迄今为止的驱动因素一致。
以下是2024年第二季度和上半年以及2023年按细分市场划分的收入（百万美元）。有关更多详情，请参阅分部经营业绩。
82953298534906825
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运营费用
第二季度的合并运营支出为55亿美元，比2023年同期增长12％。合同总成本为37亿美元，比上年同期增长18％，这要归因于客户直通支出较高的业务的增长，例如Work Dynamics内部的工作场所管理和Markets Advisory的物业管理。第二季度平台运营支出为17亿美元，比上年同期增长2％，这主要是由于第二季度的两个分立项目：（i）资本市场内的1,800万美元支出，与2024年8月从房利美回购贷款有关；（ii）仲量联行科技内部的附带利息支出同比增长1,220万美元，这主要是由于减少了1,000万美元在上一季度与投资股权损失有关。除了这些离散项目外，与收入相关的支出增长在很大程度上被2023年执行的成本削减措施所带来的好处，加上持续的成本纪律，以及与激励性薪酬累积时间同比相关的积极影响，抵消了与收入相关的支出增长。
2024年第二季度，受未来收购相关付款公允价值净减少的推动，重组和收购费用与去年同期相比略有下降。有关重组和收购费用的详细信息，请参阅下表。
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
（单位：百万）2024202320242023
遣散费和其他与就业相关的费用$7.25.8$11.731.5
重组、收购前和收购后费用6.46.614.116.6
公允价值调整导致上期收购活动的盈利负债净减少(2.1)(0.6)(12.6)(0.6)
重组和收购费用$11.511.8$13.247.5
尽管第二季度的重组和收购费用与去年同期相比相对持平，但前六个月的同比明显下降，这是由于成本支出行动产生的遣散费和其他与就业相关的费用减少以及未来收购相关付款的公允价值净减少。
利息支出
截至2024年6月30日的三个月和六个月，扣除利息收入后的利息支出分别为4,170万美元和7,220万美元，而去年同期为4,050万美元和6,680万美元。实际利率的上升在很大程度上被平均未偿还借款的减少所抵消。
权益（亏损）收益
以下详细说明了按相关细分市场划分的股权（亏损）收益。在上一季度，重大股权亏损主要归因于仲量联行科技两项投资的估值下降。有关更多详情，请参阅分部讨论。
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
（单位：百万）2024202320242023
仲量联行科技$(9.0)(103.9)$(10.0)(99.0)
拉萨尔(7.3)(5.1)(11.2)(13.9)
其他0.95.52.16.8
股权损失$(15.4)(103.5)$(19.1)(106.1)
所得税
截至2024年6月30日的三个月和六个月中，所得税准备金分别为2,050万美元和3,640万美元，这两个时期的有效税率（“ETR”）均为19.5％。在截至2023年6月30日的三个月中，所得税准备金为80万美元，而截至2023年6月30日的六个月的所得税优惠为150万美元，相当于21.0％的ETR。
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受经济合作与发展组织（经合组织）关于全球最低税率为15％（称为 “第二支柱” 税收）的指导方针的启发，我们拥有应纳税业务的许多国家颁布了将于2024年生效的立法。截至2024年3月31日颁布的此类立法没有对我们2024年上半年的有效税率产生实质性影响，目前预计不会对2024年全年产生实质性影响。
净收入和调整后息税折旧摊销前利润
截至2024年6月30日的三个月，归属于普通股股东的净收益为8,440万美元，而去年同期为250万美元。2024年上半年，归属于普通股股东的净收益为1.505亿美元，而2023年的净亏损为670万美元。2024年第二季度和上半年调整后的息税折旧摊销前利润为2.463亿美元和4.334亿美元，而去年同期分别为2.251亿美元和3.38亿美元。2024年第二季度和上半年合并利润的增长主要归因于：（i）收入增加，尤其是弹性收入以及市场咨询内部的某些交易收入来源，例如租赁；（ii）2023年主要执行的成本削减措施的好处以及持续的成本纪律；（iii）与激励性薪酬应计时机同比相关的积极影响。这些正利润驱动因素被以下因素部分抵消：（i）资本市场内部与2024年8月贷款回购相关的1,800万美元支出；（ii）仲量联行科技内部附带利息支出同比增长1,220万美元，这主要是由于上一季度与投资股权损失相关的附带利息支出减少；（iii）拉萨尔板块的业绩，主要是由于预期的激励费用降低。除了上述驱动因素外，归属于普通股股东的净收益的增加是与仲量联行科技相关的本季度股权亏损减少的结果。
下图反映了2024年第二季度和上半年以及2023年分部调整后的息税折旧摊销前利润的总和。
881


2199023259966

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分部经营业绩
我们按五个业务领域管理和报告我们的业务：市场咨询、资本市场、工作动态、仲量联行科技和拉萨尔。Markets Advisory提供广泛的房地产服务，包括代理租赁和租户代理、物业管理以及咨询和咨询服务。我们的资本市场服务包括投资销售、债务和股权咨询、价值和风险咨询以及贷款服务。我们的Work Dynamics业务为房地产租户提供广泛的综合服务，包括设施和项目管理以及投资组合和其他服务。我们认为 “物业管理” 是向非占用物业投资者提供的服务，而 “工作场所管理” 是向设施占用者提供的服务。我们的仲量联行科技部门提供软件产品、解决方案和服务，而拉萨尔则在全球范围内为机构投资者和高净值个人提供投资管理服务。
分部运营费用包括合同总成本和分部平台运营费用，其中包括平台薪酬和福利；平台运营、管理和其他费用；以及折旧和摊销。我们对分部业绩的衡量标准不包括重组和收购费用。
市场咨询
% 变化
截至6月30日的三个月变化在本地中
（百万美元）20242023美元货币
租赁$619.1591.427.75%5%
物业管理436.6409.926.778
咨询、咨询及其他23.124.1(1.0)(4)(3)
收入$1,078.81,025.453.45%6%
平台薪酬和福利$543.4546.4(3.0)(1)%—%
平台运营、管理及其他92.193.3(1.2)(1)—
折旧和摊销17.417.4——1
细分平台运营费用652.9657.1(4.2)(1)—
合同总成本312.7284.328.41011
分部运营费用$965.6941.424.23%3%
股权损失$—(0.1)0.1100%493%
调整后 EBITDA$129.699.430.230%30%

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市场咨询（续）
% 变化
截至6月30日的六个月变化在本地中
（百万美元）20242023美元货币
租赁$1,116.41,078.438.04%4%
物业管理866.3810.156.278
咨询、咨询及其他46.243.32.977
收入$2,028.91,931.897.15%5%
平台薪酬和福利$1,005.91,007.4(1.5)—%—%
平台运营、管理及其他179.0186.9(7.9)(4)(4)
折旧和摊销34.834.50.312
细分平台运营费用1,219.71,228.8(9.1)(1)—
合同总成本617.6563.454.21011
分部运营费用$1,837.31,792.245.13%3%
股权收益$0.40.20.2100%131%
调整后 EBITDA$224.9171.053.932%31%
本季度迄今为止，市场咨询收入的增长主要是由租赁推动的，租赁在大多数地区实现了增长，最值得注意的是美国、大中华区、印度和德国。仲量联行历来占有更大份额的大规模交易数量比上一季度有所增加，促进了本季度迄今和年初至今的收入增长。第二季度租赁增长由办公行业带动，该行业的交易规模和交易量的增加，但部分被交易规模和交易量下降的工业部门所抵消。年初至今的收入增长是由物业管理在美洲和亚太地区的扩张所推动的，包括与转账支出相关的增量收入。
本季度和上半年细分市场平台运营支出的净减少是由于主要在2023年执行的成本管理措施的持续影响，但被与收入相关的可变薪酬支出的增加所抵消。去年同期合同总成本的增加与收入增长相关，主要与物业管理有关。
第二季度和上半年调整后的息税折旧摊销前利润增长主要是由收入增长和2023年主要执行的成本管理措施的好处推动的。此外，第二季度激励性薪酬累积的时间对同比利润表现产生了积极影响。
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资本市场
% 变化
截至6月30日的三个月变化在本地中
（百万美元）20242023美元货币
投资销售、股权和债务咨询$320.3319.50.8—%1%
估值咨询及其他95.889.56.378
贷款服务41.539.02.566
收入$457.6448.09.62%3%
平台薪酬和福利$341.1335.45.72%2%
平台运营、管理及其他83.369.214.12021
折旧和摊销17.316.21.177
细分平台运营费用441.7420.820.956
合同总成本11.813.1(1.3)(10)(9)
分部运营费用$453.5433.919.65%5%
股权收益$0.54.8(4.3)(90)%(90)%
净非现金 MSR 和抵押贷款银行衍生品活动$(11.8)(0.6)(11.2)n.m。n.m。
调整后 EBITDA$33.836.0(2.2)(6)%(8)%

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资本市场（续）
% 变化
截至6月30日的六个月变化在本地中
（百万美元）20242023美元货币
投资销售、股权和债务咨询$579.0560.118.93%4%
估值咨询及其他176.0168.67.445
贷款服务80.276.43.855
收入$835.2805.130.14%4%
平台薪酬和福利$628.7619.39.42%2%
平台运营、管理及其他144.1125.318.81515
折旧和摊销33.732.11.655
细分平台运营费用806.5776.729.844
合同总成本25.422.43.01315
分部运营费用$831.9799.132.84%5%
股权收益$0.65.4(4.8)(89)%(89)%
净非现金 MSR 和抵押贷款银行衍生品活动$(20.8)(2.4)(18.4)(767)%(753)%
调整后 EBITDA$58.846.712.126%27%
尽管存在包括利率不确定性在内的宏观经济不利因素，但资本市场在所有业务领域均实现了广泛的收入增长。值得注意的是，在本季度，办公、工业和酒店行业的投资销售、债务/股权咨询和其他投资（不包括净非现金MSR）有所增长，在地域上由英国、澳大利亚和美国领先。2024年上半年，日本为增长做出了有意义的贡献。根据仲量联行研究的数据，美国投资销售增长了20％以上，明显超过了整个投资销售市场，后者下降了3％。（i）净非现金MSR和抵押贷款银行衍生品活动的影响在很大程度上抵消了投资销售收入的增长，第二季度净额为1,120万美元（上半年为1,840万美元），以及（ii）股票咨询的下降。
2024年第二季度和上半年细分市场平台运营支出的增加主要是由于2024年8月回购仲量联行发起并随后出售给房利美的贷款所产生的1,800万美元影响。这种影响包括未付利息等项目的回购价格超过未付本金余额的金额，以及反映抵押品当前基础价值的与回购贷款相关的当前估计损失。随着分部利润的增长，运营费用的净增长还部分是由可变薪酬支出与去年同期相比增加所致。可变薪酬的增加足以抵消2023年主要执行的成本管理措施的影响。
第二季度调整后息税折旧摊销前利润略有下降归因于上述与回购贷款相关的负面影响，这使收入增长以及与上述成本管理行动相关的收益黯然失色。此外，较低的股票收益反映了去年同期的460万美元收益，正如预期的那样，今年没有再次出现这种收益。今年迄今为止，收入增长和持续的成本纪律克服了回购贷款的负面影响，该细分市场实现了两位数的调整后息税折旧摊销前利润增长。
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工作动态
% 变化
截至6月30日的三个月变化在本地中
（百万美元）20242023美元货币
工作场所管理$3,021.12,553.4467.718%19%
项目管理788.1703.284.91213
投资组合服务及其他124.1118.06.155
收入$3,933.33,374.6558.717%17%
平台薪酬和福利$333.8321.012.84%5%
平台运营、管理及其他116.0101.214.81515
折旧和摊销20.819.90.955
细分平台运营费用470.6442.128.567
合同总成本3,412.72,896.8515.91818
分部运营费用$3,883.33,338.9544.416%17%
股权收益$0.40.8(0.4)(50)%)(51)%
调整后 EBITDA$71.156.214.927%26%
% 变化
截至6月30日的六个月变化在本地中
（百万美元）20242023美元货币
工作场所管理$5,892.85,050.6842.217%17%
项目管理1,444.51,379.565.055
投资组合服务及其他235.5220.714.876
收入$7,572.86,650.8922.014%14%
平台薪酬和福利$653.6626.027.64%5%
平台运营、管理及其他215.3212.72.611
折旧和摊销41.539.22.366
细分平台运营费用910.4877.932.544
合同总成本6,583.35,731.0852.31515
分部运营费用$7,493.76,608.9884.813%14%
股权收益$1.11.2(0.1)(8)%)(8)%
调整后 EBITDA$122.081.940.149%50%
在第二季度和上半年，随着美国合同的中标和自2023年起的任务扩展，工作场所管理的持续强劲表现带动了Work Dynamics的收入增长。项目管理收入与去年同期相比有所增长，主要集中在美洲和亚太地区，较高的直通成本推动了收入的增长。
与去年同期相比，第二季度和上半年的分部运营支出增长主要是由于包括合同总成本在内的收入相关支出增长，但部分受到持续的成本纪律和激励性薪酬应计时机的抑制。
2024年第二季度和上半年调整后息税折旧摊销前利润的增长主要归因于上述收入表现，这主要是由工作场所管理和持续的成本纪律推动的。此外，激励性薪酬累积的时机对同比利润表现产生了积极影响。
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仲量联行科技
% 变化
截至6月30日的三个月变化在本地中
（百万美元）20242023美元货币
收入$56.460.6(4.2)(7)%(7)%
平台薪酬和福利 (1)
$53.545.38.218%18%
平台运营、管理及其他12.412.5(0.1)(1)(2)
折旧和摊销4.84.10.71716
细分平台运营费用70.761.98.81414
合同总成本1.44.1(2.7)(66)(65)
分部运营费用$72.166.06.19%9%
调整后的息税折旧摊销前利润 (2)
$(10.9)(1.3)(9.6)(738)%(704)%
股权损失$(9.0)(103.9)94.991%91%

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仲量联行科技（续）
% 变化
截至6月30日的六个月变化在本地中
（百万美元）20242023美元货币
收入$110.3122.0(11.7)(10)%(10)%
平台薪酬和福利 (1)
$100.8106.6(5.8)(5)%(6)%
平台运营、管理及其他22.927.2(4.3)(16)(16)
折旧和摊销9.38.01.31616
细分平台运营费用133.0141.8(8.8)(6)(6)
合同总成本2.67.7(5.1)(66)(66)
分部运营费用$135.6149.5(13.9)(9)%(9)%
调整后的息税折旧摊销前利润 (2)
$(16.0)(19.5)3.518%19%
股权损失$(10.0)(99.0)89.090%90%
(1) 平台薪酬和福利支出中包括截至2024年6月30日的三个月和六个月的220万美元和210万美元的附带利息支出，以及截至2023年6月30日的三个月和六个月中与该分部股权亏损相关的附带利息支出减少的1,000万美元和930万美元。
(2) 调整后的息税折旧摊销前利润不包括仲量联行科技的股权亏损。
仲量联行科技本季度和年初至今收入的下降部分是由于过去几个季度的合同签订量减少以及现有解决方案客户推迟了对技术支出的决定，包括某些合同的续订。
分部运营支出包括附带利息，上一季度的支出减少了1,000万美元（2023年上半年的支出减少了930万美元），而本季度的增量支出为220万美元（2024年上半年的增量支出为210万美元）。附带利息支出与仲量联行科技Spark风险投资基金中某些投资的股票收益/亏损有关，上一年度支出的减少反映了2023年某些投资的显著股权亏损。
本季度平台运营支出的增长是由上述附带利息（负波动1,220万美元）的影响推动的；在过去的十二个月中，与成本管理行动相关的某些支出的减少以及运营效率的提高，抑制了这一增长。2024年上半年，过去十二个月的上述成本管理措施，加上持续的成本纪律，足以抵消附带利息（1140万美元的负面变化）的影响。
如上所述，第二季度调整后息税折旧摊销前利润的收缩反映了收入减少和附带利息支出的变化，这使过去十二个月的成本管理行动和运营效率的提高蒙上了阴影。在2024年上半年，这些成本管理措施和运营效率的提高推动了利润率的提高，因为持续的成本纪律超过了附带利息和收入减少的影响。
本季度和上半年的股票亏损是仲量联行科技投资本季度估值下降造成的。2023年股权亏损的增加是由于后续几轮融资的每股价值下降，这主要是由我们之前确认的重大股票收益的两项投资所致。

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拉萨尔
% 变化
截至6月30日的三个月变化在本地中
（百万美元）20242023美元货币
咨询费$93.1103.1(10.0)(10)%(8)%
交易费等6.95.01.93839
激励费2.635.8(33.2)(93)(92)
收入$102.6143.9(41.3)(29)%(27)%
平台薪酬和福利$59.084.4(25.4)(30)%(29)%
平台运营、管理及其他20.517.13.42021
折旧和摊销2.02.3(0.3)(13)(10)
细分平台运营费用81.5103.8(22.3)(21)(20)
合同总成本8.87.51.31716
分部运营费用$90.3111.3(21.0)(19)%(18)%
调整后的息税折旧摊销前利润 (1)
$22.734.8(12.1)(35)%(31)%
股权损失$(7.3)(5.1)(2.2)(43)%(42)%


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拉萨尔（续）
% 变化
截至6月30日的六个月变化在本地中
（百万美元）20242023美元货币
咨询费$185.4203.6(18.2)(9)%(8)%
交易费等15.815.40.437
激励费4.839.3(34.5)(88)(87)
收入$206.0258.3(52.3)(20)%(19)%
平台薪酬和福利$120.3153.3(33.0)(22)%(21)%
平台运营、管理及其他33.432.31.134
折旧和摊销4.03.60.41111
细分平台运营费用157.7189.2(31.5)(17)(16)
合同总成本17.214.62.61818
分部运营费用$174.9203.8(28.9)(14)%(14)%
调整后的息税折旧摊销前利润 (1)
$43.757.9(14.2)(25)%(20)%
股权损失$(11.2)(13.9)2.719%21%
(1) 调整后的息税折旧摊销前利润不包括拉萨尔的股权损失。
在第二季度和上半年，拉萨尔的收入下降主要是由于激励费与2023年相比的预期下降。咨询费也有所下降，这要归因于管理资产（“AUM”）的减少，如下文所述，以及由于利润率较低的业务结构性变化，欧洲的费用降低（如第一季度所述）。
第二季度和半年运营支出的减少主要是由2024年可变应计薪酬减少以及2023年主要执行的成本管理措施所推动的。
上一季度和2023年上半年调整后的息税折旧摊销前利润萎缩是由收入减少和一些离散的、单独的非重要项目所推动的，但部分被以下因素所抵消：（i）上述运营费用的削减以及（ii）收购拉萨尔管理基金控股权后确认的820万美元收益。
截至2024年6月30日，拉萨尔的资产管理规模为866亿美元。与截至2023年6月30日的932亿美元相比，截至2024年6月30日的资产管理规模下降了7％（按当地货币计算为5％）。过去十二个月资产管理规模的净下降是由于（i）43亿美元的处置和提款，（ii）42亿美元的净估值下降，（iii）18亿美元的外币减少，以及（iv）未召回的承诺资本和持有的现金减少2亿美元，被（v）39亿美元的收购部分抵消。
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流动性和资本资源
我们使用内部产生的资金、融资机制的借款以及发行长期债务，为我们的运营、共同投资活动、股票回购、资本支出和业务收购提供资金。
来自经营活动的现金流
2024年前六个月，经营活动使用了4.036亿美元的现金，而2023年同期用于经营活动的现金为4.793亿美元。现金流同比增加的主要原因是业务业绩的改善，但部分被公司纳税的时机所抵消。
来自投资活动的现金流
我们在2024年前六个月将1.541亿美元的现金用于投资活动，而2023年同期的现金为1.607亿美元。净减少是由投资的净资本出资减少和净资本增加的减少所推动的，但部分被收购现金的增加所抵消。下文将进一步详细讨论这些驱动因素以及其他投资活动。
来自融资活动的现金流
融资活动在2024年前六个月提供了5.666亿美元的现金，而2023年同期提供的现金为5.039亿美元。在2023年第二季度，我们明显加大了集中汇集仲量联行可用现金的力度，以偿还我们的贷款。尽管我们继续开展这项工作，但随后几个季度确定需要集中管理的新现金减少了，正如预期的那样，增量还款额普遍趋于平稳。因此，对融资现金流的影响在去年同期最大。由此产生的净借款同比增加（受季度末还款额减少的推动）被股票回购活动的增加部分抵消，详情见下文。
债务
我们的33亿美元融资将于2028年11月3日到期，利率为浮动利率。未偿借款，包括贷款余额和短期借款（融资租赁债务、透支银行账户和当地透支额度）列示如下。
（单位：百万）2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
该融资机制下的未偿借款$1,275.0625.0
短期借款126.2147.9
截至2024年6月30日，除了我们的贷款外，我们还有能力通过本地透支额度借款高达5,380万美元。
下表共同提供了有关我们的融资和未承诺贷款的更多信息。
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
（百万美元）2024202320242023
平均未偿借款 $1,705.82,315.8$1,381.32,019.5
平均有效利率6.2%5.9%6.2%5.7%
我们将继续使用该融资机制来满足营运资金需求（包括应计激励薪酬的支付）、共同投资活动、股票回购、资本支出和收购。
2024年6月27日，我们制定了一项商业票据计划（“计划”），根据经修订的1933年《证券法》第4（a）（2）条规定的注册豁免，我们可以随时发行高达25亿美元的短期、无抵押和无次级商业票据。该计划下的可用金额可以不时借用、偿还和再借用。计划票据的支付将在无抵押和无附属的基础上得到全额和无条件的担保。我们打算将该计划的净收益用于一般公司用途，包括偿还该融资机制下的未偿借款。
根据该计划发行的票据将按惯例市场条款在美国商业票据市场出售，按面值减去代表利息因素的折扣，如果有利息，则按面值出售。计划票据的到期日可能会有所不同，但可能会
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自签发之日起不超过397天。该计划票据及其付款担保将与所有其他无抵押和无次级债务相提并论。截至2024年6月30日底，我们尚未根据该计划发行任何票据。
有关我们债务的更多信息，请参阅合并财务报表附注中的附注9 “债务”。
投资活动
截至2024年6月30日，我们的投资账面价值为8.197亿美元，主要与仲量联行对早期至中期房地产科技公司的投资以及房地产科技基金和拉萨尔共同投资有关。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的前六个月中，投资资金分别超过资本回报率3,140万美元和5,350万美元。我们预计，仲量联行科技和拉萨尔将继续进行投资活动。
有关我们投资活动的更多信息，请参阅合并财务报表附注中的附注6 “投资”。
资本支出
截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，净增资本分别为8140万美元和8,820万美元。我们在2024年的资本支出主要用于购买/开发的软件和租赁权益改进。
业务收购
在截至2024年6月30日的六个月中，我们为企业收购支付了4,420万美元。这包括与2024年收购相关的3,930万美元款项，以及与前几年完成的收购相关的延期业务收购和盈利债务的490万美元，这主要反映在融资活动产生的现金流中。
我们过去许多收购的条款通常包括在收盘时支付的现金，以及额外的延期对价和收益支付条款，但须遵守某些合同要求，包括时间的推移和业绩。截至2024年6月30日，递延业务收购债务总额为1,390万美元。这些债务代表截至资产负债表之日我们已经完成收购的企业的当前应付给卖方的折扣价值，这些付款的唯一剩余条件是时间的推移。截至2024年6月30日，我们有可能为13项已完成的收购支付最高1.136亿美元的收益，前提是要达到一定的业绩条件。有关企业收购的更多信息，请参阅合并财务报表附注中的附注5 “企业合并、商誉和其他无形资产”。
我们将继续考虑收购，我们认为这些收购将巩固我们的市场地位，提高我们的盈利能力并补充我们的有机增长。
股票回购和分红计划
下表列出了回购的股票数量和为回购支付的现金。
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
（百万美元）2024202320242023
回购的股票总数（千股）103.7139.3214.4139.3
为回购的股票支付的总额$20.120.0$40.220.0
截至2024年6月30日，根据我们的股票回购计划，仍有10.534亿美元获准回购。
汇回国外收入
根据我们的历史经验和未来的商业计划，我们预计不会将来自国外的收入汇回美国。我们认为，我们永久投资外国子公司收益的政策不会对我们的流动性产生重大影响。截至2024年6月30日和2023年12月31日，我们的现金及现金等价物总额分别为4.244亿美元和4.1亿美元，其中约3.267亿美元和3.101亿美元分别由外国子公司持有。
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限制性净资产
我们在某些国家面临监管限制，这些限制或阻止向其他国家转移资金或将当地货币兑换成其他货币。但是，在使用或应用资金用于这些国家的普通课程业务活动方面，我们通常不面临此类限制。截至2024年6月30日和2023年12月31日，这些国家的资产总计约占我们总资产的4％。
关于前瞻性陈述的警示性说明
本报告，包括本管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析，包含联邦证券法所指的 “前瞻性陈述”。所有此类陈述均受本警告说明的限制，该说明是根据经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条的安全港条款提供的。前瞻性陈述也可能包含在我们的其他公开文件、新闻稿、我们的网站以及管理层的口头和书面陈述中。
将来时态陈述，以及所有附有 “相信”、“将”、“可能”、“可能”、“项目”、“预期”、“估计”、“假设”、“打算”、“预期”、“目标”、“计划” 及其变体和类似术语等术语的陈述均为前瞻性陈述。此类陈述并不严格涉及历史或当前事实，因为它们涉及我们对战略方向、前景和未来结果的意图、信念和当前期望，并给出了我们当前对未来事件的预期或预测。管理层认为，这些前瞻性陈述在发表时是合理的。但是，应谨慎行事，不要过分依赖任何此类前瞻性陈述，因为此类陈述仅代表发表之日。




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第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
市场和其他风险因素
利率
我们评估利率敏感度，以估计短期利率上升对浮动利率债务的潜在影响。如果我们的浮动利率债务在2024年期间的短期利率提高50个基点，那么我们的业绩将反映截至2024年6月30日的六个月中增加的350万美元利息支出。
外汇
以下内容概述了我们收入中的重要功能货币，重点介绍了外汇变动风险敞口对我们在国际市场的业务的影响。
截至6月30日的六个月
20242023
英镑8%8%
欧元67
澳元55
其他 (1)
2021
受外汇汇率影响的收入39%41%
美元6159
总收入100%100%
(1) 在两个报告期内，没有其他本位币超过总收入的5％。
为了显示外币对我们经营业绩的影响，我们在本文所载的管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析中按合并和按运营部门列出了以当地货币计算的收入和运营费用变化。有关外汇汇率对我们经营业绩影响的更多细节，请参阅此处包含的管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析。
我们签订远期外币兑换合约，以管理与公司间贷款和现金管理做法相关的货币风险。有关我们远期合约的进一步讨论，请参阅合并财务报表附注中的附注8 “公允价值计量”。
第 4 项。控制和程序
公司已经建立了披露控制和程序，以确保与公司（包括合并子公司）相关的重要信息被告知认证公司财务报告的高级管理人员以及高级管理层和董事会的其他成员。
在包括首席执行官和首席财务官在内的公司管理层的监督和参与下，我们对公司的披露控制和程序（定义见1934年《证券交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条）进行了评估。根据这项评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序在本报告所涉期末生效。在截至2024年6月30日的季度中，公司对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化对公司的财务报告内部控制产生了重大影响，也没有合理地可能产生重大影响。
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第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼
我们是正常业务过程中出现的各种诉讼事项的被告或原告，其中一些涉及金额巨大的损害赔偿索赔。这些诉讼事项中有许多都由保险承保，包括通过专属保险公司提供的保险，尽管如此，它们可能需要缴纳大量的免赔额，而且索赔金额可能超过可用的保险。尽管我们无法根据现有信息确定这些问题的最终责任，但我们认为此类索赔和诉讼的最终解决不会对我们的财务状况、经营业绩或流动性产生重大不利影响。
第 1A 项。风险因素
参见第 1A 项。我们截至2023年12月31日止年度的10-k表年度报告中的风险因素，详细讨论了我们的风险因素。除了下文提到的其他风险因素外，我们的风险因素没有实质性变化。
就我们发放和提供的贷款而言，我们面临着可能违反陈述和担保的风险，这可能会对我们的业务产生重大影响。
我们的贷款发放和服务活动包括参与房利美委托承保和服务（DUS）和房地美Optigo贷款计划等，这些计划要求我们就发放的贷款提供陈述和担保。这些陈述和担保涉及各个方面，例如所提供信息的准确性、对承保和资格要求的遵守情况以及对计划指南的遵守情况。
与这些计划相关的陈述和担保可能会被违反，无论是无意中还是由于不可预见的情况。此类违规行为的根本原因可能包括借款人或第三方提供的不准确、不完整或欺诈性信息、文件错误、计划指南的变化或监管环境的变化。
如果我们发放或偿还的贷款发生违反陈述和担保的行为，我们可能会面临各种风险，包括：回购导致财务损失的贷款（包括未偿贷款本金、应计利息和相关费用）的合同义务；赔偿损失的义务，或者对于根据美国计划发放的贷款，增加损失分担的义务；房利美实施的法律诉讼或监管或其他处罚，Ddie Mac 或其他可能导致声誉受损的管理机构损失、财务处罚、提高合规要求或限制我们参与未来贷款计划的能力；以及其他可能导致财务损失或资产减值、影响我们的财务业绩、盈利能力和现金流的结果。
鉴于与贷款发放和服务活动相关的固有风险，尤其是在房利美DUS和Freddie Mac Optigo等高度监管的计划中，我们维持承保和尽职调查流程、合规程序和风险缓解措施，以最大限度地减少违规的可能性，尽管此类措施可能并不总是能完全有效地缓解所有风险，尤其是在与借款人或第三方行为相关的违规行为的情况下，他们的追回可能受到限制。
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第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
下表提供了有关我们在截至2024年6月30日的季度中购买我们根据《交易法》第12条注册的股权证券的信息。
时期购买的股票总数每股支付的加权平均价格作为公开宣布计划的一部分购买的股票总数根据该计划可能购买的股票的大致美元价值（单位：百万美元）
2024 年 4 月 1 日-2024 年 4 月 30 日36,353$184.3036,353
2024 年 5 月 1 日-2024 年 5 月 31 日37,099$195.7137,099
2024 年 6 月 1 日-2024 年 6 月 30 日30,249$202.9530,249$1,053.4
总计103,701103,701
第 5 项。其他信息
在截至2024年6月30日的季度中，公司没有任何董事或高级职员 采用 要么 终止 任何旨在满足第10b5-1（c）条交易安排或非规则10b5-1交易安排的肯定抗辩条件的购买或出售我们证券的合同、指示或书面计划（如此类条款的定义），均见第1 408（a）项或S-k法规。
某些官员的离职
2024年8月6日，我们宣布仲量联行科技联席首席执行官伊沙伊·勒纳离开公司。自2024年10月2日起，勒纳先生在公司的任期将终止，勒纳先生将不再担任仲量联行科技的联席首席执行官、全球执行委员会成员或仲量联行Spark或其任何投资组合公司的高管或董事。勒纳先生的离职协议副本作为附录10.2附后。
勒纳先生的离职不是由于与公司在与其运营、政策或做法有关的任何问题上出现任何分歧所致。
勒纳先生离开公司后，现任仲量联行科技和仲量联席首席执行官米希尔·沙阿先生将担任仲量联行科技和仲量联行Spark的首席执行官。
勒纳先生的离职并未影响公司对执行仲量联行科技业务业务的业务计划、满足客户需求以及推动可持续增长和财务业绩的承诺。
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第 6 项。展品
展品编号描述
10.1*
截至2024年7月3日的第二份经修订和重述的多币种信贷协议的第6号修正案
10.2*
2024年7月31日仲量联行与Yishai Lerner之间的信函协议
31.1*
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官进行认证
  
31.2*
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务官进行认证
  
32*
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18条第1350条对首席执行官和首席财务官进行认证
101.INS内联 XBRL 实例文档-实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在 Inline XBRL 文档中
101.SCH内联 XBRL 分类扩展架构文档
101.CAL内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档
101.DEF内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档
101.LAB内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档
101.PRE内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档
104封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中）
*随函提交
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签名
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条的要求，注册人已正式安排下列签署人于2024年8月6日代表其签署本报告，并经正式授权。

                    
仲量联行株式会社
作者： /s/ 凯伦·布伦南 
  凯伦·布伦南 
 首席财务官
（授权官员和首席财务官）
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