| 2024年8月1日 | 注册声明编号333-270004和333-270004-01；规则424(b)(2) |
摩根大通金融公司有限责任公司
结构化投资
$570,000
针对iShares最低表现的检查注释®罗素2000价值ETF，iShares® 20年以上国债etf和金融选择板块SPDR基金® 基金报告期截止日期为2029年8月6日
由摩根大通担保的全额无条件保函
| · | 该注释是为那些希望在审核日任何一个回顾日，iShares 20年以上国债etf和金融选择板块SPDR基金的每一份额的收盘价达到或超过其看涨价值时，能够以溢价提前退出的投资者而设计的。®罗素2000价值ETF，iShares® 20年以上国债etf和金融选择板块SPDR基金（我们称之为基金）® 最早可启动自动认购的日期为2025年8月8日 |
| · | 该注释是为那些希望在审核日任何一个回顾日，iShares 20年以上国债etf和金融选择板块SPDR基金的每一份额的收盘价达到或超过其看涨价值时，能够以溢价提前退出的投资者而设计的。 |
| · | CUSIP：48134X5X9。投资这些票据涉及一系列风险。请参见附随招股说明书的第S-2页开头的“风险因素”、“附随产品说明书”的第PS-11页的“风险因素”和本报价说明书的第PS-5页的“选定的风险考虑因素”部分。 |
| · | 本票据是摩根大通金融公司有限责任公司的无担保、无次级债务，其支付完全无条件由摩根大通及公司担保。本票据的任何支付均受摩根大通金融公司的信用风险，作为本票据的发行人，以及摩根大通及公司的担保人的信用风险的影响。 |
| · | 票据的支付不与一篮子基金相关 |
| · | 最小面值为$1,000及其整数倍。 |
| · | 注释价格于2024年8月1日定价，预计于2024年8月6日左右结算 |
| · | CUSIP：48135PNV9 |
投资该债券涉及多个风险。有关详细信息，请参阅随附的基金补充说明书的第S-2页，基金补充说明书附件A的“风险因素”和本定价说明书的第PS-5页处的“所选风险考虑事项”.
美国证券交易委员会（“SEC”）或任何州证券委员会都未批准或否认票据并未就定价说明书或随附的产品说明书、基础说明书、招股书和招股说明书附录的准确性或充分性进行审查。任何与此相反的声明均构成犯罪行为
| 发行价（1） | 费用和佣金（2） | $1.00 | |
| $999.00 | 如果最终基础资产价值高于初始基础资产价值：1000美元+回报金额，但回报金额不超过最高回报率 | $7.50 | $992.50 |
| 总费用 | $570,000 | $4,275 | $565,725 |
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(1) 有关票据的发行价格构成请参见本定价补充说明书中的“额外募集资金的使用”部分。 (2)摩根大通证券有限责任公司（我们称为JPMS），作为摩根大通财务的代理，将支付所有销售佣金7.50美元/每1,000元的票面金额记录给其他关联或非关联经销商。请参阅附属产品说明书中的“分销计划（利益冲突）”。 | |||
当注释条款组成时，其预估价值为每1,000美元面值注释的915.60美元。请参阅本定价补充的“注释估值”以获取更多信息。
票据不是银行存款，不受联邦存款保险公司或任何其他政府机构保险，也不是银行的义务或担保。
定价说明书，产品补充说明书4-I，日期为2023年4月13日，基础补充说明书1-I，日期为2023年4月13日，招股说明书和招股说明书补充，各自的日期为2023年4月13日，招股说明书补充，日期为2024年6月3日
关键条款
发行人：摩根大通银行 JP摩根大通的直接全资金融子公司，合称摩根大通。
担保人：JP摩根大通。
所有iShares基金类型®iShares罗素2000价值ETF（Bloomberg代码：IWN），iShares 20年+国库债券ETF（Bloomberg代码：TLT）和能源选择性板块SPDR基金（Bloomberg代码：XLE）® iShares 20年以上国债etf（彭博代码：TLT）和金融选择板块SPDR基金（彭博代码：XLF）® 基金（彭博代号：XLF）
看涨溢价金额：关于每个复查日期的看涨溢价金额如下：
| · | 第一审查日期: | 13.70% × $1,000 |
| · | 第二审查日期: | 27.40% × $1,000 |
| · | 第四次检查日期： | 41.10% × $1,000 |
| · | 第四次审核日期： | 54.80% × $1,000应为$548.00。 |
| · | 最终评审日期： | 68.50% × $1,000应为$685.00。 |
看涨价值：针对每个基金，其初始价值的100.00%
障碍金额：关于每个基金，其初始价值的80.00％，即iShares Russell 2000 Value ETF的132.736美元，iShares 20+ Year Treasury Bond ETF的76.248美元及Financial Select Sector SPDR的34.496美元。® iShares Russell 2000 Value ETF为76.248美元, 而iShares Financial Select Sector SPDR为34.496美元。® iShares 20+ Year Treasury Bond ETF为34.496美元，而Financial Select Sector SPDR为34.496美元。®基金
定价日期：2024年8月1日。
原始发行日（结算日）：2024年8月6日或其前后。
复查日期*：2025年8月8日，2026年8月3日，2027年8月2日，2028年8月1日及2029年8月1日（最后复查日期）。
看涨结算日期*：2025年8月13日，2026年8月6日，2027年8月5日，2028年8月4日及到期日。
到期日*：2029年8月6日。
*如市场发生异常事件，可能会推迟，并如“票据的一般条款 - 多重关联基础资产的日期延迟 - 确定日期延迟”和“票据的一般条款 - 付款日期延迟”所述。附带的产品补充中
自动看涨:
如果任何回顾日期的每个基金的一个股票的收盘价大于或等于其看涨价值，则将自动以每1000美元本金票据的现金支付方式呼叫票据，相当于（a）1000美元加上(b)适用于该评估日的看涨溢价金额，于适用的看涨结算日支付。票据不会做进一步支付。
到期支付:
如果票据未被自动呼叫，并且每个基金的最终价值大于或等于其障碍金额，则到期时将收到票据的本金金额。
如果票据没有被自动呼叫，任何基金的最终价值低于其障碍金额，则您到期时每1000美元本金票据的付款金额将按以下方式计算：
1000美元+（1000美元×绩效最差的基金回报率）
如果票据未被自动呼叫，并且任何基金的最终价值低于其障碍金额，则到期时您的本金金额将损失超过20.00％，并可能会损失全部本金金额。
绩效最差的基金：绩效最差的基金回报率的基金
绩效最差的基金回报率：基金回报率中最低的
基金回报率：针对每个基金，
初始值： 与每个指数相对应，在评价日当天股市收盘指数的水平，道琼斯指数为38,686.32，纳斯达克100指数为18,536.65，罗素2000指数为2,070.126。
初始价值：关于每个基金，其基金的一份股票在定价日期的收盘价，即iShares Russell 2000 Value ETF为165.92美元，iShares 20+ Year Treasury Bond ETF为95.31美元及Financial Select Sector SPDR的43.12美元。®iShares Russell 2000 Value ETF为95.31美元，iShares Financial Select Sector SPDR为43.12美元。® iShares 20+ Year Treasury Bond ETF为95.31美元，而Financial Select Sector SPDR为43.12美元。®基金
最终价值：关于每个基金，该基金的一股收盘价在最终审查日期
股票调整因素：关于每个基金，股票调整因素被参考以确定该基金的一股收盘价，并在定价日期设置为1.0。每个基金的股票调整因素会因某些影响该基金的事件而进行调整。有关更多信息，请参见随附的产品补充信息中的“The Underlyings-Funds-Anti-Dilution Adjustments”。
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PS-1 | 结构性投资 审查链接到iShares最低表现的票据®罗素2000价值etf，iShares® iShares 20+ Year Treasury Bond ETF及Financial Select Sector SPDR。®基金 |
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票据的附加条款
在本定价补充协议中包括的基金价值及其衍生价值，若出现明显错误或不一致，可通过修改本定价补充协议及相关说明来更正。无论依据该债券协议中的任何规定与否，该修改均将无需取得债券持有人或任何其他方的同意而生效。
票据工作原理
看涨触发期自动支付金额
到期日支付金额，如果未自动触发
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市销率-2 | 结构性投资 审查链接到iShares最低表现的票据®罗素2000价值etf，iShares® iShares 20+ Year Treasury Bond ETF及Financial Select Sector SPDR。®基金 |
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看涨权溢价金额
下表说明每个回顾日期的看涨价格。基于上文制定的看涨价格。每1,000元本金的款项。
| 评估日 | 看涨权溢价金额 |
| 第一季度财年 | $137.00 |
| 第二 | $274.00 |
| 第三 | $411.00 |
| 第四个 | $548.00 |
| 最终 | $685.00 |
假设支付的示例
以下示例说明了与审查日期上表现程度假设范围内的虚拟最差表现基金相关的票据付款。假设以下每个虚拟付款均假定每个不是最差表现基金的基金一股的收盘价大于或等于其看涨价值(因此大于或等于其障碍金额)。
此外，以下假想款项假定：
| · | 最低表现基金的初始价值为100.00美元; |
| · | 最劣表现基金的看涨价值为100.00美元(等于其假设初始价值的100.00%)； |
| · | 最劣表现基金的障碍金额为80.00美元(等于其假设初始价值的80.00%)；和 |
| · | 上文制定的看涨金额。 |
仅为说明目的选择了表现最差基金的假设初始价值为100.00美元，不代表任何基金实际的初始价值。每个基金的实际初始价值是在定价日的一股收盘价，并在 本定价说明中的“关键条款-初始价值”中指定。关于每个基金一股的实际收盘价历史数据，请参见本定价说明中“基金”下列出的历史信息。
下面的每个假设支付示例仅用于说明目的，并可能与适用于票据购买者的实际支付不同。下列示例中的数字已进行了舍入，以方便分析。
示例1-票据在第一次回顾日期自动调用。
| 日期 | 最低表现基金一股的收盘价 | |
| 第一次评审日期 | $105.00 | 注：自动调用 |
| 总付款额 | 1,137.00美元（13.70％回报率）。 |
因每个基金的一股在第一个复查日期的收盘价大于或等于其看涨价值，因此自动向每$1,000本金的票据支付$1,137.00现金（或$1,000）iShares 20+ Year Treasury Bond ETF和Financial Select Sector SPDR。 加上审查备注链接到iShares表现最差的基金
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市销率-3 | 结构性投资 审查链接到iShares最低表现的票据®罗素2000价值etf，iShares® iShares 20+ Year Treasury Bond ETF及Financial Select Sector SPDR。®基金 |
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示例2-票据在最后一次回顾日期自动调用。
| 日期 | 每股收盘价 最差表现基金 |
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| 第一次评审日期 | $90.00 | 不会自动支付设定 |
| 第二次评审日期 | $75.00 | 不会自动支付设定 |
| 第三到第四复核日期 | 低于看涨价值 | 不会自动支付设定 |
| 最终评审日期 | 。 | 注：自动调用 |
| 总付款额 | 因每个基金的一股在最后复查日期的收盘价大于或等于其看涨价值，因此自动向每$1,000本金的票据支付$1,685.00现金（或$1,000）。 |
iShares 20+ Year Treasury Bond ETF及Financial Select Sector SPDR。 加上 期权结算日（即到期日）应支付的行权溢价金额，将在适用的行权结算日支付。
示例3 - 票据未自动赎回，最差表现基金的最终价值大于或等于其障碍金额。
| 日期 | 每股收盘价 最差表现基金 |
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| 第一次评审日期 | $80.00 | 不会自动支付设定 |
| 第二次评审日期 | $75.00 | 不会自动支付设定 |
| 第三到第四复核日期 | 低于看涨价值 | 不会自动支付设定 |
| 最终评审日期 | $80.00 | 票据未自动赎回；最差表现基金的最终价值大于或等于障碍金额 |
| 总付款额 | 每张1000美元面值的票据在到期时支付金额为1000美元。 |
由于票据未被自动赎回且最差表现基金的最终价值大于或等于其障碍金额，每$1,000面值票据到期的支付金额为$1,000.00。
示例4 - 票据未自动赎回，最差表现基金的最终价值低于其障碍金额。
| 日期 | 每股收盘价 最差表现基金 |
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| 第一次评审日期 | $80.00 | 不会自动支付设定 |
| 第二次评审日期 | 70.00美元 | 不会自动支付设定 |
| 第三到第四复核日期 | 低于看涨价值 | 不会自动支付设定 |
| 最终评审日期 | $40.00 | 注：本产品不会自动赎回；若所参考的任何一只基金的终了价值低于障碍金额，则将按其最低业绩证券的终了价值偿还本金。 |
| 总付款额 | $400.00（-60.00%回报） |
由于票据未被自动赎回，最差表现基金的最终价值低于障碍金额，最差表现基金回报率为-60.00％，到期的支付金额每$1,000面值票据为$400.00，计算如下：
$1,000 + [$ 1,000 × (-60.00%)] = $ 400.00
上述证券的假设回报和假设付款仅适用于您持有证券的整个期限或自动赎回。这些假设不反映与二级市场上的任何销售相关的费用或费用。如果包括这些费用和费用，上述假设回报和假设付款可能会降低。仅当您持有票据的全部期限或自动到期时才能获得这些假设收益。这些假设不包括与任何在二级市场上出售有关的费用或开支。
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PS-4 | 有结构性投资商品 审查链接到iShares最低表现的票据®罗素2000价值etf，iShares® 20年期以上国库债券ETF和金融股票选择性行业ETF。®基金 |
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上述其它费用与支出如包括在内，则上面的假设回报和假设支付很可能会降低。
风险主要考虑因素
投资这些票据涉及重大风险。这些风险在随附的招股书补充和产品补充的“风险因素”部分以及随附的招股补充的附录A中有更详细的说明。
一般债券相关的风险
| · | 投资此票据可能会导致亏损-- |
票据不保证任何本金回报。 如果票据未被自动调用且任何一个基金的最终价值低于其初始价值的百分比，则您将损失1％的票据本金对应1％最差表现基金最终价值的本金比例。 因此，在这些情况下，您将在到期时损失20.00％以上的票面金额，并可能在到期时损失所有本金。
| · | 摩根大通金融和摩根大通公司的信贷风险 — |
投资者依赖于我们和摩根大通信贷支付债券的所有应付款项的能力。我们或摩根大通信贷的任何实际或潜在信用惨遭波及, 只要市场决定承担该信用风险，就有可能对债券的价值产生不利影响。如果我们和摩根大通信贷违约支付债券的款项，您可能无法收到应付给您的任何款项，您可能会失去全部的投资。
| · | 附属金融公司JPMORGAN FINANCIAL没有独立运营并且资产有限。 |
作为摩根大通及其附属机构的金融子公司，我们除了发行和管理证券以及收集公司间债务外，没有独立的运营。除了摩根大通以外的初始资本贡献，我们的几乎所有资产都与摩根大通的债务相关，以支付我们向摩根大通或根据其他公司间协议提供的贷款。因此，我们依赖于摩根大通对我们的支付，以满足票据的义务。在摩根大通的破产或清算中，我们不应有足够的资源来满足我们到期的票据的义务。如果摩根大通不向我们支付，我们无法偿还票据的债务，您可能需要在摩根大通提供担保的情况下寻求偿还，而该担保的级别与摩根大通的所有未获担保和未受优先的义务相同。有关更多信息，请参见随附的招股书的补充资料。平价票据的升值潜力仅限于票据上支付的任何看涨权利金金额，而不考虑指数的任何升值，这可能是显著的。您将不参与指数的任何升值。
| · | 票据的增值潜力仅限于支付的任何看涨保费金额，而与任何可能显著增值的指数无关。您将不会参与任何指数的任何增值。 |
无论任何基金的任何升值情况如何，这都可能是重要的。你不会参与任何基金的升值。
| · | 您将有可能承担所参考的任何一只基金的股票价格下跌带来的风险。 |
票据的支付与基金组合无关，且取决于每个单独基金的表现。 在票据期内，任何基金的差劣表现可能导致票据未被自动调用于复审日，则可能会负面影响您的到期支付，并不会被任何其他基金的良好表现抵消或减轻。
| · | 您在到期时的付款将由表现最差的基金决定。 |
| · | 障碍金额提供的收益可能会在最后评估日终止。 |
如果任何基金的最终价值低于其屏障金额并且票据没有自动调用，则屏障金额提供的利益将终止，您将完全暴露于最不表现基金的任何贬值风险。
| · | 自动看涨功能可能会强制提前退出。 |
如果您的票据被自动赎回，票据期限可能会缩短到短至约一年。并不保证您能够以类似风险水平的可比收益复投票据投资所得款项。即使是票据未达到到期日即被赎回，您还没有权利获得本定价说明书封面中描述的任何费用和佣金。
| · | 票据不支付利息。 |
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PS-5 | 结构化投资 审查链接到iShares最低表现的票据®罗素2000价值etf，iShares® 20年期以上国库债券ETF和金融股票选择性行业ETF。®基金 |
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| · | 您将不会收到任何基金或基金持有的证券的股息或其他分配，并且将不具有任何与任何基金或这些证券相关的权利。 |
| · | 任何支付款项都将仅参考基金的价格表现。 |
任何票据付款仅基于基金的价格表现，不包括基金或基金持有的证券的股息或其他分配。由于iShares 20+年期国债etf的分红或分配收益损失可能尤为显著，因此该损失的程度可能会对直接投资iShares 20+年期国债etf的整体收益构成重要部分。®iShares 20+年期国债etf是一种债券基金，并且，与任何债券基金一样，iShares 20+年期国债etf持有的债券的利息支付分配将预期占直接投资iShares 20+年期国债etf的总体收益的重要部分。®票据不会反映iShares 20+年期国债etf持有的债券的利息支付分配，因此将不会反映iShares 20+年期国债etf的收益中的利息组成部分。®因此，对于iShares 20+年期国债etf的直接投资者而言，在票据目的下测量的iShares 20+年期国债etf的表现可能会显着低于其实际收益。®票据不会反映iShares 20+年期国债etf持有的债券的利息支付分配，因此将不会反映iShares 20+年期国债etf的收益中的利息组成部分。®因此，对于iShares 20+年期国债etf的直接投资者而言，在票据目的下测量的iShares 20+年期国债etf的表现可能会显着低于其实际收益。®结果，对于iShares 20+年期国债etf的直接投资者而言，在票据目的下测量的iShares 20+年期国债etf的表现可能会显着低于其实际收益。®因此，对于iShares 20+年期国债etf的直接投资者而言，在票据目的下测量的iShares 20+年期国债etf的表现可能会显著低于其实际收益。®iShares 20+年期国债etf的直接投资者可能实现的回报。
| · | 如果基金的股票价格波动剧烈，一份基金的收盘价低于它的障碍点的风险就更大。 |
| · | 流动性不足 - |
票据将不会在任何证券交易所上市。因此，您能够交易票据的价格可能取决于JPMS愿意购买票据的价格（如有）。您可能无法出售您的票据。票据并不适用于短期交易工具。因此，您应有能力并愿意持有票据至到期。
与利益冲突有关的风险。
| · | 潜在的利益冲突 — |
我们及我们的关联方在票据中扮演各种角色。在履行这些职责时，我们和摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）的经济利益可能与您作为投资者的利益存在潜在的冲突。我们或我们的关联方在票据相关的套保或交易活动可能会导致我们或我们关联方获得巨额回报，而票据的价值可能会下降。请参阅附带的产品补充说明中的“风险因素—与利益冲突有关的风险”。
与估计值和票据的二级市场价格有关的风险。
| · | 票据的估计价值低于票据的原始发行价格（公开价格）。 |
票据的预计价值仅根据几种因素确定的估计值。票据的原始发行价格超过票据的预估价值，因为售出、结构、对冲票据所涉及的费用包括在票据的原始发行价格中。这些费用包括销售佣金、我们的关联方预计利润（如有）以承担对票据赌博本质的风险和对票据的对冲责任的预计成本。请参阅本定价说明书中的“预计价值”。
| · | 票据的估计价值并不代表票据的未来价值，并且可能与他人的估计不同 - |
请参阅本定价说明书中的“预计价值”。
| · | 票据中包含的证券的分红不会支付给您，也没有任何与这些证券有关的权利。 |
确定票据估值所用的内部资金利率可能与JPMorgan Chase及其附属公司发行的类似到期固定收益工具的市场隐含资金利率不同。任何差异可能基于我们和我们附属公司对票据融资价值以及与传统JPMorgan Chase & Co的固定收益工具相比，票据的较高发行、运营和持续负债管理成本的观点，此内部资金利率是基于某些市场输入和假设，并可能证明不正确，并旨在逼近票据的市场替代资金利率。使用内部资金利率和对该利率的任何潜在变更可能对票据条款和任何票据的二级市场价格产生不利影响。请参阅本定价补充文件中的“票据估值”。
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PS-6 | 结构化投资 审查链接到iShares最低表现的票据®罗素2000价值etf，iShares® 20年期以上国库债券ETF和金融股票选择性行业ETF。®基金 |
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| · | 摩根大通公司（JPMS）公布的票据估值（可能出现在客户账户结单上）可能会高于一定时间期限内票据的当前预估价值。 |
我们通常预计，票据的发行价中包含的一些成本将在 JPMS 收回你的票据时部分返还给您，该返还金额将在一个最初预定的期间内递减至零。请参见本发行说明中的“票据的二级市场价格”以获取有关此初始期间的其他信息。因此，在此初始期间内，您的票据的预估价值可能低于 JPMS 发布的票据价值（可能显示在客户账户结单上的价值）。
| · | 票据的二级市场价格可能低于票据的原始发行价格。 |
票据的二级市场价格可能低于票据的原始发行价格，因为二级市场价格会考虑到我们对结构性债券发行的内部二级市场资金利率，此外，二级市场价格可能不包括出售佣金、预计对冲利润（如果有）以及票据的原始发行价格包括的估计对冲成本。因此，JPMS愿意从您处在二级市场交易中购买票据的价格（如果有）很可能低于原始发行价格。在到期日期之前的任何出售可能会导致您产生巨大损失。
| · | 注释的二级市场价格将受到许多经济和市场因素的影响—— |
票据的二级市场价格在其期限内将受到许多经济和市场因素的影响，这些因素可能会抵消或放大彼此，除了销售佣金，预期对冲利润，估计对冲成本和基金的单股价格之外。此外，独立定价供应商和/或第三方经纪商可能发布票据的价格，该价格也可能反映在客户账户结单上。如果JPMS愿意在二级市场上购买您的票据，该价格可能与票据的任何价格（更高或更低）不同。请参见附带的产品说明书中的“风险因素 -风险与票据估值和二级市场价格有关-票据的二级市场价格将受到许多经济和市场因素的影响”。
与基金有关的风险
| · | 摩根大通是目前构成金融股票选择性行业ETF其中一个公司。® 基金和其基础指数。 |
但摩根大通不承担任何权利和义务考虑你在董事会行动或任何可能影响金融股票选择性行业ETF股票价格的情况下的利益。® 基金或其基础指数（如下文“基金”所述）的水平。
| · | 基金存在风险- |
基金面临管理风险，即适用基金投资顾问的投资策略可能不能产生预期的结果。这些限制可能会对基金份额的市场价格产生不利影响，从而对票据的价值产生影响。
| · | 每个基金的表现和市场价值，特别是在市场波动期间，可能与该基金的基础指数的表现以及每股净资产价值存在差异 - |
每只基金不完全复制其基础指数（在下文中定义），可能持有不同于其基础指数所包含证券的证券。此外，每只基金的表现将反映不包括在其基础指数计算中的额外交易成本和费用。所有这些因素可能导致每只基金的表现与其基础指数之间存在相关性不足。此外，关于iShares Russell 2000 Value ETF和Energy Select Sector SPDR Fund所持股票的公司行动（如合并和分立）可能会影响该基金和其基础指数之间的差异。最后，由于每只基金的股份在证券交易所上交易，并受到市场供应和投资者需求的影响，每只基金的一股市场价值可能不同于每只基金的每股净资产价值。® 罗素2000价值ETF和金融股票选择性行业ETF。®由于每只基金的股份在证券交易所上交易，并受到市场供应和投资者需求的影响，每只基金的一股市场价值可能不同于每只基金的每股净资产价值。
在市场波动期间，每个基金的基础证券在二级市场可能会无法买卖，市场参与者可能无法准确计算该基金每股净资产价值，该基金的流动性也可能受到不利影响。这种市场波动还可能破坏市场参与者创建和赎回基金份额的能力。另外，市场波动可能会对市场参与者愿意买卖基金份额的价格产生负面影响，有时影响很大。因此，在这些情况下，基金的市场价值可能与其每股净资产价值相差甚远。基于上述所有原因，每个基金的表现可能与其基础指数的表现以及每股净资产价值不相关，这可能会对二级市场上的票据价值产生实质和不利的影响，或降低票据的任何支付。
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PS-7 | 结构性投资 审查链接到iShares最低表现的票据®罗素2000价值etf，iShares® 20年期以上国库债券ETF和金融股票选择性行业ETF。®基金 |
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所有基金类型。
| · | 与iShares相关的小盘股风险®RUSSELL 2000 VALUE ETF — RUSSELL 2000 VALUE ETF |
相较于较大公司，小型资本公司可能难以承受不良的经济、市场、贸易和竞争环境。小型资本公司较少支付其股票的分红，分红支付的存在可能是限制在不良市场环境下股票价格下跌的因素。
| · | iShare所代表的投资策略 - 罗素2000价值ETF可能不成功 - iShares罗素2000价值ETF旨在跟踪美国小市值股票指数的投资结果，展现市值较小的美国股票的价值特征，目前是罗素2000价值指数。罗素2000价值指数测量包括在FTSE Russell内认为是价值公司取向的Russell 2000指数中的股票的资本化价格表现，其价格低于账面价值比率和比较低的预测和历史增长。 “价值”投资策略是建立在投资相对便宜或“低估值”的股票的目标上，这些股票的价值随着时间的推移而增加，因为市场反映了这些股票的“公平”市场价值。然而，罗素2000价值指数参考的股票价值特征可能不准确地预测低估值股票，而且低估值股票不保证会升值。此外，罗素2000价值指数的选择方法包括对具有强劲增长特征的股票具有显著偏见，而具有强劲增长特征的股票可能优于弱劲增长特征的股票。无法保证iShares罗素2000价值ETF将优于任何其他跟踪使用其他标准选择美国股票的指数、交易所交易基金或策略，可能会表现不佳，而罗素2000指数可能整体表现不佳。罗素2000价值指数的股票选择方法有可能对它的回报产生不利影响，也可能对iShares罗素2000价值ETF的每个股票份额的价格，以及债项的价值和回报产生不利影响。®有可能失败 |
iShares®Russell 2000 Value ETF旨在跟踪由表现具价值特征的小型美国股票组成的指数的投资结果，这是当前的Russell 2000 Value Index，计算中不包括任何费用和支出。®Value Index描述的价值特征可能不是判断低估股票的准确预测因素，且不存在低估股票的升值保证。此外，Russell 2000 Value Index的选择方法包括对具有强劲增长特征的股票的重大偏见，而具有强劲增长特征的股票可能会胜过具有弱劲增长特征的股票。不能保证iShares Russell 2000 Value ETF将优于任何其他指数、交易所交易基金或跟踪使用其他标准选择美国股票的策略，且可能表现不佳。®价值指数测量并展示在罗素2000指数中所包含的股票中，这些股票被FTSE Russell认为是具有价值取向，其资本化权重的价格表现。®Russell 2000®Value Index描述的价值特征可能不是判断低估股票的准确预测因素，且不存在低估股票的升值保证。® 价值指数的选股方法在对强劲成长特征的股票具有重要的偏好，因此拥有强劲成长特征的股票可能会表现得比具有较弱成长特征的股票更好。不能保证iShares的®iShares Russell 2000 Value ETF®作为一个整体。Russell 2000®Value Index的股票选择方法可能会对其回报产生负面影响，从而对Russell 2000 Value ETF的水平以及票据的价值和回报产生影响。®将会影响债券的价值和回报。®Russell 2000 Value ETF
| · | 票据面临与固定收益证券相关的重大风险，包括利率风险。关于iShares 20+ Year Treasury Bond ETF®iShares 20+年期国债etf |
iShares®20+年期国债etf旨在跟踪由美国国债组成的指数的表现。投资于提供iShares曝光的债券时，与直接投资到到期持有的债券有很大不同，因为iShares的价值会在每个交易日中根据基础债券的当前市场价格发生显著变化。这些基础债券的市场价格是波动的，并受许多因素，尤其是基础债券的期限、这些债券的收益率与当前市场利率的比较以及美国政府的实际或被认为的信用质量的显着影响。®iShares 20+年期国债etf主要持有债券，与直接投资到到期持有的债券有很大不同，因为iShares的价值会在每个交易日中根据基础债券的当前市场价格发生显著变化。®iShares 20+年期国债etf主要持有债券，与直接投资到到期持有的债券有很大不同，因为iShares的价值会在每个交易日中根据基础债券的当前市场价格发生显著变化。这些基础债券的市场价格是波动的，并受多种因素(尤其是基础债券的期限、这些债券的收益率与当前市场利率的比较以及美国政府的实际或被认为的信用质量)的显著影响。通常情况下，固定收益工具会受到市场利率变化的显著影响：随着利率上升，固定收益工具的价格可能会下降，而随着利率下降，固定收益证券的价格则可能会上升。期限较长的证券通常会对利率变化更为敏感，通常会比短期证券更加波动。因此，利率上升可能会导致基金中的长期债券价值下降，可能会显着影响产品的价值。
总的来说，固定收益证券会受到当前市场利率变动的显著影响。随着利率上升，固定收益证券的价格可能会下降，利率下降时，固定收益证券的价格可能会上升。具有较长期限的证券往往比具有较短期限的证券更容易受到利率变化的影响，通常使它们比期限较短的证券更具波动性。因此，利率上升可能会导致在iShares基础上的长期债券的价值下降，可能是显著的，这将会对票据的价值产生负面影响。® 20年期以上国库债券ETF的市场价值可能会明显下降，这将会对票据的价值产生负面影响。
由于各种因素的影响，利率可能会波动： 围绕美国经济和全球经济基本面的看法； 联邦储备各有关利率的政策；以及
| · | THE NOTES ARE SUBJECt TO SIGNIFICANt RISKS ASSOCIATED WITH FIXED-INCOME SECURITIES, INCLUDING CREDIt RISk, WITH RESPECt TO THE ISHARES |
| · | 对价格通胀水平的预期； |
| · | 关于美国和全球信贷市场信用质量的情绪； |
| · | 联邦储备政策关于利率期货；和 |
| · | 美国和外国资本市场的表现。 |
| · | THE NOTES ARE SUBJECt TO SIGNIFICANt RISKS ASSOCIATED WITH FIXED-INCOME SECURITIES, INCLUDING CREDIt RISk, WITH RESPECt TO THE ISHARES 20+年期国债etf。®iShares 20+年期国债etf |
iShares®iShares 20+年期国债etf旨在跟踪由美国国债组成的指数的表现。®iShares 20+年期国债etf的债券价值受到美国政府信用评级的影响。®20年期以上国库债券ETF的信用评级可能会下调或
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PS-8 | 结构化投资 审查链接到iShares最低表现的票据®罗素2000价值etf，iShares® 20年期以上国库债券ETF和金融股票选择性行业ETF。®基金 |
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在信贷利差显著扩大之后，iShares 20+ Year Treasury Bond ETF的基础债券可能会遭受重大和迅速的价格下跌。 无法保证导致信贷危机的某些或所有因素不会压低iShares 20+ Year Treasury Bond ETF的债券价格，甚至可能会造成重大影响，从而不利于notes的价值。 iShares 20+ Year Treasury Bond ETF上的任何变化都可能抵消或增强其他因素的影响。®金融选择板块 SPDR 基金与金融板块相关的风险。 及其与金融机构有关的所有或几乎所有权益证券均由其主要业务与金融行业直接相关的公司发行。因此，notes的价值可能会受到较大波动，且会受到单一经济、政治或监管事件的更大不利影响，而这些事件会影响到其他证券多元化发行人组成的不同投资。 金融服务公司受到广泛的政府监管，这可能会限制它们可以作出的贷款和其他金融承诺的数量和类型、它们可以收取的利率和费用、它们活动的范围、它们能够收取的价格以及它们必须保持的资本数量。赚钱能力在很大程度上取决于资本资金的可用性和成本，并且可能在利率变动或竞争加剧时出现显著波动。此外，信贷市场的恶化通常会在广泛的市场（包括美国和国际信贷和银行间货币市场）中造成不利影响，从而影响到各种金融机构和市场。金融领域的某些事件可能会导致金融市场特别不稳定，无论国内外均如此，并导致某些金融服务公司遭受巨大损失。金融服务公司的证券在这些公司资产估值大幅下降、采取筹集资本的措施（例如发行债务或权益证券）或停止运营时可能会大幅下跌。由于借款人的财务困难和与房地产价值直接或间接相关的贷款或投资活动所导致的金融损失可能会对从事抵押金融或其他贷款或投资活动的金融机构带来负面影响。这些因素可能会影响金融板块，同时也可能会影响金融选择板块 SPDR 基金的权益证券价值。®对金融选择板块 SPDR 基金内所持证券的价格造成不利影响可能会对该基金和该基金的价格产生反作用。 计算代理将根据影响该基金股票的某些事件，为每个基金的股票调整份额调整因子。然而，如果发生不需要计算代理进行调整的事件，则notes的价值可能会受到实质性的负面影响。
| · | iShares 20+年期国债etf的基础债券可能会快速下跌并受到严重影响，其中一些因素造成的信贷危机可能会显着压低iShares 20+年期国债etf基础债券的价格。这可能会对这些 Notes 的价值产生负面影响。®iShares 20+年期国债etf |
iShares®旨在跟踪由美国国债组成的指数的20+年期国债etf可能会受到美国市场变化或预期变化的不可预测影响。可能影响债券价值的美国政府变化包括经济表现，包括任何金融或经济危机和国内生产总值的变化，主要行业、通货膨胀、就业和劳动力、现行价格和工资；货币体系，包括货币政策、汇率政策、经济和税收政策、银行监管、信贷配置和汇兑管制；外部部门，包括外贸金额和类型、贸易地理分布、国际收支、储备和汇率；公共财政，包括预算过程、任何经济或货币协议或联盟的进出口、流行会计方法、财政平衡、收入和支出的衡量，以及任何政府企业或私有化方案；公共债务，包括对外债务、债务服务和债务记录。这些因素以复杂的方式相互关联，一个因素对iShares 20+年期国债etf的市值的影响可能抵消或增强另一个因素的影响。 iShares 20+年期国债etf的价值变动可能会对任何notes的支付产生不利影响。
| · | 经济表现，包括任何金融或经济危机和国内生产总值、主要行业列、通货膨胀、就业和劳动力以及现行价格和工资，都可能影响能源选择板块SPDR基金持有的所有或实质上所有的股票的价值变动。相比于与更广泛的发行人证券相关联的不同投资，能源相关行业的发行人可能会受到能源价格和供需波动的显著影响。各种能源相关商品的市场可能存在重大波动，并受到大型生产商或购买方的控制或操纵。能源部门的公司可能需要进行大量支出，并承担大量债务，以维持或扩大其储备。石油和天然气勘探生产可能会受到自然灾害以及汇率、利率、政府监管、世界事件和经济情况等方面的影响。这些公司可能面临环境损害索赔的风险。这些因素可能会影响能源行业，从而影响能源选择板块SPDR基金持有的股票的价值和价格。 |
| · | 计算代理人将针对影响该基金股票的某些事件为每个基金调整股票调整因子。但是，计算代理人不会针对所有可能影响基金股票的事件进行调整。如果发生不需要计算代理人进行调整的事件，则notes的价值可能会受到重大不利影响。 |
| · | 回顾iShares Rusell 2000价值ETF、iShares 20+年期国债etf和能源选择板块SPDR信托基金的表现最差的notes。该信托是一家注册投资公司，旨在跟踪具有价值特征的小型资本化美国股票的指数的投资结果，在扣除费用和费用之前，我们称之为与iShares 20+年期国债etf相关的基础指数的。 |
| · | 旨在跟踪由美国国债组成的指数的20+年期国债etf可能会受到美国市场变化或预期变化的不可预测影响。可能影响债券价值的美国政府变化包括经济表现，包括任何金融或经济危机和国内生产总值的变化，主要行业、通货膨胀、就业和劳动力、现行价格和工资；货币体系，包括货币政策、汇率政策、经济和税收政策、银行监管、信贷配置和汇兑管制；外部部门，包括外贸金额和类型、贸易地理分布、国际收支、储备和汇率；公共财政，包括预算过程、任何经济或货币协议或联盟的进出口、流行会计方法、财政平衡、收入和支出的衡量，以及任何政府企业或私有化方案；公共债务，包括对外债务、债务服务和债务记录。这些因素以复杂的方式相互关联，一个因素对iShares 20+年期国债etf的市值的影响可能抵消或增强另一个因素的影响。 iShares 20+年期国债etf的价值变动可能会对任何notes的支付产生不利影响。 |
| · | 旨在跟踪由美国国债组成的指数的20+年期国债etf可能会受到美国市场变化或预期变化的不可预测影响。可能影响债券价值的美国政府变化包括经济表现，包括任何金融或经济危机和国内生产总值的变化，主要行业、通货膨胀、就业和劳动力、现行价格和工资；货币体系，包括货币政策、汇率政策、经济和税收政策、银行监管、信贷配置和汇兑管制；外部部门，包括外贸金额和类型、贸易地理分布、国际收支、储备和汇率；公共财政，包括预算过程、任何经济或货币协议或联盟的进出口、流行会计方法、财政平衡、收入和支出的衡量，以及任何政府企业或私有化方案；公共债务，包括对外债务、债务服务和债务记录。这些因素以复杂的方式相互关联，一个因素对iShares 20+年期国债etf的市值的影响可能抵消或增强另一个因素的影响。 iShares 20+年期国债etf的价值变动可能会对任何notes的支付产生不利影响。 |
这些因素以复杂的方式相互关联，一个因素对作为iShares 20+年期国债etf基础的债券的市场价值的影响可能抵消或增强另一个因素的影响。®iShares 20+ Year Treasury Bond ETF上的任何变化都可能抵消或增强其他因素的影响。®旨在跟踪由美国国债组成的指数的20+年期国债etf可能会受到美国市场变化或预期变化的不可预测影响。可能影响债券价值的美国政府变化包括经济表现，包括任何金融或经济危机和国内生产总值的变化，主要行业、通货膨胀、就业和劳动力、现行价格和工资；货币体系，包括货币政策、汇率政策、经济和税收政策、银行监管、信贷配置和汇兑管制；外部部门，包括外贸金额和类型、贸易地理分布、国际收支、储备和汇率；公共财政，包括预算过程、任何经济或货币协议或联盟的进出口、流行会计方法、财政平衡、收入和支出的衡量，以及任何政府企业或私有化方案；公共债务，包括对外债务、债务服务和债务记录。这些因素以复杂的方式相互关联，一个因素对iShares 20+年期国债etf的市值的影响可能抵消或增强另一个因素的影响。 iShares 20+年期国债etf的价值变动可能会对任何notes的支付产生不利影响。
| · | 与金融板块相关的风险® 与金融选择板块 SPDR 基金相关的风险 |
金融选择板块 SPDR 基金持有的所有或几乎所有权益证券均由其主要业务与金融领域直接相关的公司发行。® 因此，notes的价值可能会受到较大波动，且会受到单一经济、政治或监管事件的更大不利影响，而这些事件会影响到其他证券多元化发行人组成的不同投资。® 金融选择板块 SPDR 基金价格的大量或所有权益证券®这些因素可能会影响工业部门，影响工业部门持有的股票证券的价值，以及“Least Performing of the Industrial Select Sector SPDR”ETF和“Industrial Select Sector SPDR”ETF基金的价格，在票据期间内可能对您的票据价值造成不利影响。
| · | 基金的抗稀释保护是有限的-计算代理将对每个基金的股票调整因子进行调整，以响应影响该基金股票的某些事件。然而，计算代理不会针对影响基金股票的所有事件进行调整。如果发生不需要计算代理进行调整的事件，则note的价值可能会受到重大不利影响。 |
计算代理将根据影响该基金股票的某些事件，为每个基金的股票调整份额调整因子。然而，对于不需要计算代理进行调整的事件，notes的价值可能会受到实质性的不利影响。
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PS-9 | 结构性投资 审查链接到iShares最低表现的票据®罗素2000价值etf，iShares® 20+ Year Treasury Bond ETF 和 Financial Select Sector SPDR 基金®基金 |
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对于不需要计算代理进行调整的事件，notes的价值可能会受到实质性的不利影响。
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PS-10 | 结构化投资 审查链接到iShares最低表现的票据®罗素2000价值etf，iShares® 20+ Year Treasury Bond ETF 和 Financial Select Sector SPDR 基金®基金 |
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借助Invesco Exchange-Traded Fund Trust提供的Equal Weight ETF交易基金
iShares® Russell 2000 Value ETF是iShares的交易所交易基金®回顾iShares Russell 2000价值ETF、iShares 20+年期国债etf和能源选择板块SPDR信托基金的表现最差的notes。®基金是一家注册投资公司，旨在跟踪由美国小盘股组成的指数的投资结果，这些股票具有价值特征，我们称为iShares的基础指数，与Russell 2000 Value ETF相关。®Russell 2000 Value ETF目前的基础指数是Russell 2000 Value Index。®Russell 2000 Value Index是衡量Russell 2000指数中的价值取向公司的总市值加权价格表现的指数，这些公司由FTSE Russell确定具有较低的价格/账面价值比率和较低的预测和历史增长。®Russell 2000 Value Index是衡量Russell 2000指数中的价值取向公司的总市值加权价格表现的指数，这些公司由FTSE Russell确定具有较低的价格/账面价值比率和较低的预测和历史增长。® FTSE Russell 确定为价值导向、具有较低的市净率和较低的预测和历史增长的 iShares Trust，该信托是寻求跟踪 U.S. Treasury bonds（美国国债）的投资结果的注册投资公司，该公司的剩余年期大于 20 年，目前由 ICE U.S. Treasury 20+ Year Bond Index 组成，我们称之为 iShares 20+ Year Treasury Bond ETF 的基础指数。 ICE U.S. Treasury 20+ Year Bond Index 衡量的是具有等于或大于 20 年未偿付期限的美元定价、固定利率的美国国债市场的表现。欲了解更多关于 iShares 20+ Year Treasury Bond ETF 的信息，请参见附带的基础补充说明中的“基金描述 — iShares 20+ Year Treasury Bond ETF”。®有关iShares Russell 2000 Value ETF的其他信息，请参见“基金说明——iShares Russell 2000 Value ETF”®每个基础的历史业绩都以2019年1月4日至2024年6月7日的每周历史收盘价为基础。Russell 2000指数在2024年6月7日的收盘价为2,026.553。EURO STOXX 50指数在2024年6月7日的收盘价为5,051.31。该基金在2024年6月7日的收盘价为81.27美元。我们从Bloomberg Professional服务（“Bloomberg”）获取上述收盘价，没有进行独立核实。该基金的收盘价可能已因股票拆分等基金行动而被Bloomberg调整
iShares®旨在跟踪由美国国债组成的指数的20+年期国债etf可能会受到美国市场变化或预期变化的不可预测影响。® 一个寻求跟踪所有杠杆 U.S. Treasury bonds，并在一个特定区间内调整持有的信托，该区间将突出展现由 FTSE Russell 确定为价值导向、具有较低市净率和较低预测和历史增长的指数。® 一个寻求跟踪所有杠杆 U.S. Treasury bonds，并在一个特定区间内调整持有的信托，该区间将突出展现由 FTSE Russell 确定为价值导向、具有较低市净率和较低预测和历史增长的指数。与提供关于该信托的许多其他重要方面的信息相比，下面更详细地介绍债券指数（即 ICE U.S. Treasury 20+ Year Bond Index），该指数是 iShares 20+ Year Treasury Bond ETF 相对于基础指数的组成部分。®一个寻求跟踪所有杠杆 U.S. Treasury bonds，并在一个特定区间内调整持有的信托，该区间将突出展现由 FTSE Russell 确定为价值导向、具有较低市净率和较低预测和历史增长的指数。 欲了解有关 iShares 20+ Year Treasury Bond ETF 的更多信息，请参见附带的基础补充说明中的“基金描述 — iShares 20+ Year Treasury Bond ETF”。® 一个寻求跟踪所有杠杆 U.S. Treasury bonds，并在一个特定区间内调整持有的信托，该区间将突出展现由 FTSE Russell 确定为价值导向、具有较低市净率和较低预测和历史增长的指数。欲了解有关 iShares 20+ Year Treasury Bond ETF 的更多信息，请参见附带的基础补充说明中的“基金描述 — iShares 20+ Year Treasury Bond ETF”。
Financial Select Sector SPDR 基金® 一个选择性板块标普 500 的 exchange-traded fund。该基金的投资目标为，以财务板块提供的选择性向标准普尔 500 的组成部分提供投资结果，该选择性由由该行业的 GICS 分类确定。在大多数情况下，记录 Financial Select Sector SPDR 基金的持有人会持有很少或没有市场上其它的金融品种。 ® Trust是一家注册的投资公司，旨在提供投资结果，其指数基金的价格和收益表现通常与金融精选行业指数中公开交易的股票的价格和收益表现相一致。该指数基金称为金融精选行业指数®基金。金融精选行业指数是一种有限的修正市场资本化的指数，它衡量了S&P500指数中金融板块的业绩，当前包括金融服务、保险、银行、资本市场、按揭信托和消费金融等行业。了解有关金融精选行业指数相关信息，请参见“基金描述-选择板块道琼斯工业平均指数SPDR”® S&P 500指数中的金融板块，目前包括金融服务、保险、银行、资本市场、按揭信托（REITs）和消费金融等行业。® 金融精选行业指数基金的性质请参阅“基金描述-选择板块SPDR”。® 以下图表显示了从2019年1月4日至2024年7月26日每个基金的历史表现，其中每周历史收盘价为一份基金的股票。iShares Russell 2000 Value ETF 于2024年8月1日的收盘价为165.92美元。iShares 20+ Year Treasury Bond ETF 于2024年8月1日的收盘价为95.31美元。金融精选行业指数基金于2024年8月1日的收盘价为43.12美元。我们从Bloomberg Professional获取了以上和以下的收盘价格。®材料选择部门指数基金是选择部门SPDR信托成立的交易所交易基金，致力于在扣除费用之前，对公开交易的股票公司的价格和收益表现进行投资，这些公司在材料选择部门指数中表现良好，我们称其为有关原物料精选部门指数基金的基础指数，该指数以市值为基础，衡量标准普尔500指数中材料行业的表现，其中包括化学品、贵金属和矿业公司等几个板块。有关材料选择部门SPDR基金的更多信息，请参见附随的基金说明书中的“基金说明-选择部门SPDR基金”。
历史信息
® ® ® ®下面的图表展示了每个基金的历史表现，基于2019年1月4日至2024年6月7日每个基金的每周历史收盘价格。 2024年6月7日iShares Russell 2000 Value ETF的收盘价格为151.82美元，VanEck Gold Miners ETF的收盘价格为33.54美元。我们从Bloomberg Professional服务（“Bloomberg”）获取了以上和以下的收盘价格，没有独立核实。 上述和以下的收盘价格可能已针对基金采取的行动进行了调整，例如进行了股票拆分。
每个基金的每股收盘价的历史数据不能作为未来表现的指标，不能保证任何基金股份在任何评审日的收盘价。不能保证基金的绩效会导致您的本金任何部分的回报。
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PS-11|结构化投资 审查链接到iShares最低表现的票据®罗素2000价值etf，iShares® ®基金 |
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| PS-12 | 结构性投资 审查链接到iShares最低表现的票据®罗素2000价值ETF，iShares® ®基金 | |
税务处理
您应仔细审查随附产品补充说明第4-I部分中的“重要的美国联邦所得税后果”一节。阅读以下讨论时，结合该部分阅读，即构成我们的特殊税务顾问Davis Polk＆Wardwell LLP的全面意见，有关拥有和处置票据的重要的美国联邦所得税后果。
基于当前市场条件，在我们特别税务顾问的意见中，将票据视为“未清算交易”以用于美国联邦所得税目的是合理的，具体描述请参见附带的产品补充资料中的“重要美国联邦所得税后果-适用于美国持有者的税务后果-票据被视为未清算交易”。假设尊重此处理，如果您持有票据超过一年，则应将票据的收益或损失视为长期资本收益或损失，无论您是否以发行价格作为初始购买者购买票据。但是，美国国税局或法院可能不会尊重此处理，这可能会对票据上的任何收入或损失的时机和特性产生重大不利影响。此外，2007年，财政部和美国国税局发布了一份通知，请求就前期转向合同和类似工具的美国联邦所得税处理方式发表评论。这个通知特别关注是否需要要求这些工具的投资者在投资期内计提收入。它还就一些相关话题征求评论，包括与这些工具相一致的收入或损失的特性；与工具相关联的基础财产的性质等因素的相关性；非美国投资者实现的收入（包括任何强制计提的收入）是否应该受到预扣税的限制；以及这些工具是否或应该受到“虚拟所有权”制度的制约，该制度可以在很大程度上将某些长期资本收益重新划分为普通收入，并征收名义利息费用。虽然通知要求就适当的过渡规则和生效日期发表评论，但在考虑这些问题之后制定的任何财政部规定或其他指导可能会对票据的税务后果产生重大不利影响，可能会具有追溯效应。您应咨询您的税务顾问，了解投资票据的美国联邦所得税后果，包括可能的替代处理方式以及此通知提出的问题。
《代码》第871(m)条及制定的国债法规（“871(m)条”）通常对非美国持有人支付的或被认为支付的链接到美国股票或包括在美国股票中的某些金融工具的股利派息征收30%的预提税（除非适用所得税协定）。871(m)条提供了某些例外情况，包括与适当的国债法规所规定的某些基于大型指数的工具相关的工具。此外，美国国税局的最新通知排除了发行日期在2027年1月1日之前、对于可能为美国联邦所得税目的而支付美国源股利的基础证券具有一个三角洲的工具，从871(m)条的范围内排除 。基于我们提出的某些决策，我们的专项税务顾问认为871(m)条不适用于票据与非美国持有人有关。我们的决定对美国国税局没有约束力，美国国税局可能不同意此决定。871(m)条是复杂的，其应用可能取决于您的具体情况，包括您是否对基础证券进行其他交易。您应咨询您的税务顾问，了解 871(m)条对票面的潜在适用性。
注记的估值
这份定价说明的封面上所列出的票据的预估价值等于以下假想组件的价值之和：（1）与票据的到期日相同的固定收益组件，使用以下所述的内部资金费率进行估值，以及（2）与票据经济条款相关的衍生工具。票据的预估价值不代表JPMS随时愿意以任何二级市场价格（如果有）最低价购买您的票据。用于确定票据的预估价值的内部资金费率可能与JPMorgan Chase & Co.或其关联公司发行的具有类似到期期限的普通固定收益工具的市场暗示资金费率不同。任何差异可能基于我们及我们的关联公司对票据融资价值的观点，以及相对于JPMorgan Chase & Co.的传统固定收益工具，票据在发行、运营和持续负债管理成本方面的更高成本。这种内部资金费率基于某些市场输入和假设，这些市场输入和假设可能被证明是不正确的，旨在近似票据的流行市场替换资金费率。使用内部资金费率及其潜在变化可能对票据条款和票据的任何二级市场价格产生不利影响。有关其他信息，请参见本定价说明中的“选定风险考虑因素 - 与预估价值和二级市场价格相关的风险 - 票据的预估价值是参考内部资金费率导出的”。
衍生品的价值或衍生品的经济条件源于我们附属公司的内部定价模型。这些模型依赖于输入，例如与可交易的衍生品工具的交易市场价格以及其他各种输入有关的，有些是市场可观察的，其中可能需要包括波动率、股息率、利率和其他因素，以及关于未来市场事件和/或环境的假设。因此，当根据当时的市场情况和其他相关因素和假设制定票据条款时，票据的估计价值是确定的。
| PS-13 | 结构性投资 审查链接到iShares最低表现的票据®罗素2000价值ETF，iShares® ®基金 | |
因此，这些票据的估计价值是根据当时市场条件和其他相关因素和假设设定票据条款时确定的。
票据的预估价值不代表票据的未来价值，并且可能与其他人的估值不同。不同的定价模型和假设可能为票据提供比票据的预估价值更高或更低的估值。此外，未来的市场情况和其他相关因素可能发生变化，任何假设都可能被证明是不正确的。在未来的日期，票据的价值可能会根据市场情况、我们或JPMorgan Chase & Co.的信用状况、利率变动和其他相关因素发生显着变化，这可能会影响JPMS愿意从您在二级市场交易中购买票据的价格（如果有的话）。
注记估计值低于注记的原始发行价，因为销售、构造和对冲注记的成本包含在注记的原始发行价中。这些成本包括支付给JPMS和其他关联或非关联经销商的销售佣金、我们的附属公司预期在承担我们对注记义务的风险时实现的预期利润（如果有的话），以及我们对注记义务进行对冲的估计成本。由于对我们的义务进行对冲涉及风险并可能受到我们控制范围外的市场力量的影响，这种对冲可能会导致盈利多于或少于预期，或者可能导致损失。对于我们对注记义务进行对冲所实现的任何利润的一部分（如果有的话），我们允许其他关联或非关联经销商参与其中，我们或我们的一家或多家附属公司将保留任何剩余对冲利润。请参阅本价格说明书中的“我们已承担风险”所述的“精选风险考虑事项——与注记估计值和二级市场价格有关的风险——注记估计值低于注记的原始发行价（向公众售价）”。
注记的二级市场价格
有关影响票据任何二级市场价格的因素的信息，请参见随附产品补充说明书中的“风险因素-与票据的估计价值和二级市场价格有关的风险-票据的二级市场价格将受到许多经济和市场因素的影响”。此外，我们通常预计，初始发行价中包含的一些成本将在任何由摩根大通回购您的票据中部分向您支付，该金额将在一个最初预定的时间段内下降至零。这些成本可以包括销售佣金、预期的对冲盈利（如果有）以及在结构化债务发行中我们内部二级市场资金成本的某些情况下估计的对冲成本。这个最初预定的时间段旨在短于票据规定的期限的一半和六个月之间。任何这样的初始时期的长度都反映了票据的结构，我们的关联方是否预计在我们的对冲活动中获得盈利，对冲票据的估计成本以及我们的关联方确定的这些成本会何时发生。请参见本定价说明中的“所选风险考虑因素 - 与票据的估计价值和二级市场价格有关的风险 - 摩根大通发布的票据估计价值（可能反映在客户账户结单上）可能高于票据当前估计价值的有限时间段内的估计价值”。
补充 资金运用
这些证券是为满足投资者对反映证券提供风险-回报特征和市场曝光程度的产品的需求而发行的。请参见本定价补充文件中的“证券的运作方式”和“假设支付实例”以获得证券的风险-回报特征的说明以及本定价补充文件的“基金”部分以获得证券提供的市场曝光的描述。
票据的原始发行价等于票据的估计价值加上支付给摩根大通及其他关联或非关联经销商的销售佣金、我们的关联方根据对冲我们在票据下义务所承担的风险而预期实现的盈利（损失）（如果有）、以及对冲我们在票据下义务的估计成本（加减）。
票据及担保的有效性
在本价格补充中附有的最终招股说明书是与相关发行有关的最终招股说明书。相关发行的最大总发行价格为638,000美元。在每种情况下，该B类股东和/或该B类股东的家庭成员需独立控制在此类帐户、计划或信托中持有的B类普通股实时； 这样的顾问并未对上述结论的任何欺诈性转让、欺诈性转移或类似法律规定的影响表达意见，也没有对旨在避免欺诈性转让、欺诈性转移影响的向任何限制表达意见。
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适用的法律规定通过限制JPMorgan Chase & Co. 在相关担保下的义务来规避欺诈性转让、欺诈性转移或类似规定的影响。此意见至此日期适用于纽约州法律、德拉华州普通公司法和有限责任公司法。
附加条款的特定证券
在阅读本定价补充文件时，请参阅随附的招股书，以及这些证券是其中一部分的我们的A系列中期票据的随附招股说明书补充、随附招股说明书补充和随附产品补充和随附基础补充中包含的更为详细的信息。本定价补充文件及以下文件中包含证券条款，并取代所有其他先前或同期的口头声明，以及我们的任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款、通信、交易想法、实施结构、样本结构、说明书或其他教育材料。请仔细考虑其他事项，包括随附招股说明书补充和随附产品补充中的“风险因素”部分和随附招股说明书补充附录A中列出的事项，因为这些证券涉及与传统债券证券不相关的风险。我们敦促您在投资这些证券之前咨询您的投资、法律、税收、会计和其他顾问。
您可以在SEC网站上访问这些文件，在www.sec.gov上访问方式如下（或者如果该地址已更改，请查看我们的提交替代方案相关日期的提交）：
| · | 产品补充说明书，编号为4-I，日期为2023年4月13日： http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000121390023029539/ea152803_424b2.pdf |
| · | 基础补充文件，编号为1-I，日期为2023年4月13日： http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000121390023029543/ea151873_424b2.pdf |
| · | 招股说明书补充和招股说明书，日期均为2023年4月13日： http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000095010323005751/crt_dp192097-424b2.pdf |
| · | 2024年6月3日的招股说明书补充： http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1665650/000095010324007599/dp211753_424b3.htm |
在SEC网站上，我们的中央索引密钥（CIK）为1665650，摩根大通公司的CIK为19617。本定价说明中使用的“我们”、“我们”和“我们”的指的是摩根大通金融。
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