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美国
证券交易委员会
华盛顿特区：20549

表格10-Q

☒ 根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条的季度报告
截至本季度末 2024年6月30日
或
☐  根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的规定提交过渡报告。
对于从__
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西北自然控股公司西北天然气公司
(注册人的确切姓名载于其章程)(注册人的确切姓名载于其章程)
佣金文件编号1-38681佣金文件编号1-15973
俄勒冈州82-4710680俄勒冈州93-0256722
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)		(税务局雇主
识别号码)		(述明或其他司法管辖权
公司或组织)		(税务局雇主
识别号码)
泰勒街西南部250号泰勒街西南部250号
 波特兰俄勒冈州97204 波特兰俄勒冈州97204
（主要行政办公室地址） (邮政编码)（主要行政办公室地址） (邮政编码)
注册人的电话号码，包括区号：(503)226-4211注册人的电话号码，包括区号：(503)226-4211
根据该法第12(B)条登记的证券：
注册人每个班级的标题交易符号
各交易所名称
在其上注册的
西北自然控股公司普通股NWN纽约证券交易所
西北天然气公司没有一
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。他说：
西北自然控股公司是☒不是☐西北天然气公司是☒不是☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。这是一个很大的问题。
西北自然控股公司是☒不是☐西北天然气公司是☒不是☐
通过复选标记来确定注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型报告公司还是新兴成长型公司。请参阅《交易法》第120亿.2条规则中“大型加速备案人”、“加速备案人”、“小型报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
西北自然控股公司西北天然气公司
大型加速文件服务器☒大型加速文件服务器☐
加速文件管理器☐加速文件管理器☐
非加速文件管理器☐非加速文件管理器☒
较小的报告公司☐较小的报告公司☐
新兴成长型公司☐新兴成长型公司☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
通过勾选标记检查注册人是否是空壳公司（定义见《交易法》第120亿.2条）。
西北自然控股公司是☐不是☒西北天然气公司是☐不是☒
2024年7月26日，38,670,272西北自然控股公司的普通股(唯一的普通股类别)的股票是流通股。西北天然气公司已发行的普通股(唯一类别的普通股)全部由西北天然气控股公司持有。
这份合并后的10-Q表格由西北天然气控股公司和西北天然气公司分别提交。本文档中有关西北天然气公司的信息由西北天然气控股公司备案，西北天然气公司单独备案。西北天然气公司不会就有关西北天然气控股公司或其附属公司的资料作出任何陈述，除非该等资料可能与西北天然气公司及其附属公司有关。


西北天然气公司
西北自然控股公司
截至2024年6月30日的季度期

目录
部分1.财务信息页面
前瞻性陈述
3
第1项。
未经审计的财务报表：
西北天然控股公司截至2024年、2023年6月30日止三个月及六个月合并全面收益表
5
西北自然控股公司2024年6月30日、2023年6月30日和2023年12月31日合并资产负债表
6
西北自然控股公司截至2024年和2023年6月30日的三个月和六个月合并股东权益表
8
西北自然控股公司截至2024年和2023年6月30日止六个月合并现金流量报表
9
西北天然气公司截至2024年和2023年6月30日的三个月和六个月合并综合收益表
10
西北天然气公司2024年6月30日、2023年6月30日及2023年12月31日合并资产负债表
11
西北天然气公司截至2024年和2023年6月30日的三个月和六个月股东权益合并报表
13
西北天然气公司截至2024年和2023年6月30日止六个月合并现金流量报表
14
未经审计的合并财务报表附注
15
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
40
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
65
第四项。
控制和程序
66
第二部分。其他信息
第1项。
法律诉讼
66
第1A项。
风险因素
66
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
66
第六项。
陈列品
67
签名
69


第一部分：财务信息
前瞻性陈述
本报告包含符合1995年美国私人证券诉讼改革法的前瞻性陈述，这些陈述受该法案所创造的安全港的约束。前瞻性表述可以通过预期、假设、可能、打算、计划、项目、寻求、应该、相信、估计、预期、将、可能以及对未来期间的类似提法(包括其否定)来识别，尽管并不是所有的前瞻性表述都包含这些词语。前瞻性陈述的例子包括但不限于以下陈述：
•计划、预测和预测；
•目标、目标、愿景或战略；
•假设、概括和估计；
•持续延续过去的做法或模式；
•未来的活动或表演；
•趋势；
•风险；
•不确定性；
•时间性和周期性；
•经济状况，包括通货膨胀和利率、银行倒闭、衰退风险和总体经济不确定性的影响；
•收益和股息；
•资本支出和分配；
•资本市场或获得资本的途径；
•资本或组织结构；
•与气候变化和我们在脱碳或低碳未来中的作用有关的问题；
•可再生天然气、与之相关的环境属性和氢气；
•我们减少温室气体排放的战略以及向股东、投资者、利益攸关方和社区宣传该战略的有效性；
•现任总统政府和美国国会的政策和优先事项；
•在2024年总统和国会选举中当选的官员的政策和优先事项；
•成长;
•客户费率；
•大流行及相关疾病或检疫，以及与之相关或由此引起的经济状况；
•劳动关系和劳动力继任；
•商品成本；
•天然气的可取性和成本竞争力；
•天然气储量；
•经营业绩和成本；
•能源政策、基础设施和偏好；
•公共政策方针和参与；
•衍生品和套期保值的有效性；
•流动性、财务状况和计划发行的证券；
•估值；
•项目和计划的开发、扩展或投资；
•业务发展努力，包括新的业务线，如不受监管的可再生天然气，及其收购和整合；
•实施和执行我国的水资源战略；
•管道能力、需求、位置和可靠性；
•产权充足，运营中心发展；
•技术实施和网络安全做法；
•竞争；
•采购和开发天然气(包括可再生天然气)和水供应；
•估计支出、供应链和第三方可获得性及减值；
•供应链中断；
•合规成本，以及我们将这些成本计入差饷的能力；
•客户绕过我们的基础设施；
•信用风险和信用评级或信用评级的变化；
•坏账金额；
•费率或监管结果、回收或退款，以及公用事业委员会是否可采取行动；
•行政命令、法律、规则和条例的影响或变化，或与之相关的法律挑战，包括《降低通货膨胀法》或其他与能源气候有关的立法；
•纳税义务或退税，包括税收立法的影响；
•储气合同和储气市场的水平和定价；
•潜在索赔、诉讼、监管行动和其他行政事项的结果、时间和影响；
•与退休计划有关的预计义务、期望和待遇，以及新立法对退休计划的影响；

3

•国际、联邦、州和地方以各种方式监管温室气体排放的努力，以及这些努力的影响；
•地缘政治因素，包括欧洲和中东持续的冲突；
•天然气和水供应的可用性、充分性和混合变化；
•关键会计政策或估计的新的或预期的变化的影响；
•监管延期的批准和充分性；
•监管机制的效果和效力；以及
•环境、监管、诉讼和保险成本和收回及其时间。

前瞻性陈述是基于我们目前对我们的业务、经济和其他未来状况的预期和假设。由于前瞻性陈述与未来有关，它们会受到固有的不确定性、风险和难以预测的环境变化的影响。我们的实际结果可能与前瞻性陈述中预期的大不相同。因此，我们告诫您不要依赖这些前瞻性陈述中的任何一项。它们既不是对历史事实的陈述，也不是对未来业绩的保证或保证。可能导致实际结果与前瞻性陈述中的结果大不相同的重要因素在NW Holdings‘s和NW Natural’s 2023年报中以Form 10-k第一部分第1A项进行了讨论。风险因素以及第II部分第7项和第7A项管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析“和”关于市场风险的定量和定性披露和本报告第一部分，项目2和3，管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析“和”关于市场风险的定量和定性披露“分别是。

本报告中所作的任何前瞻性陈述仅说明报告发表之日。可能导致实际结果不同的因素或事件可能会不时出现，我们不可能预测所有这些因素或事件。我们没有义务公开更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来发展或其他原因，除非法律要求。


4

项目1.合并财务报表


西北自然控股公司
综合全面收入报表（未经审计）
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
以千为单位，每股数据除外2024202320242023
营业收入$211,714 $237,859 $645,184 $700,282 
运营费用：
气成本72,970 102,433 248,687 308,182 
运营和维护64,950 66,819 138,564 138,636 
环境修复2,329 2,140 8,075 7,515 
一般税种11,853 10,889 27,321 25,108 
收入税9,211 9,185 27,455 28,227 
折旧33,762 31,293 66,860 62,758 
其他运营费用933 1,257 2,689 2,505 
总运营支出196,008 224,016 519,651 572,931 
营业收入15,706 13,843 125,533 127,351 
其他收入(费用)，净额6 6,618 (1,128)8,224 
利息支出，净额19,311 18,974 39,842 37,270 
所得税前收入(亏损)(3,599)1,487 84,563 98,305 
所得税(福利)费用(812)243 23,527 25,390 
净(亏损)收益(2,787)1,244 61,036 72,915 
其他全面收益(亏损)：
员工福利计划负债变化，扣除税款美元115及$49分别截至2024年6月30日的三个月和六个月
115 — (134)— 
不合格员工福利计划负债摊销，扣除税款美元55及$37截至三个月和美元101及$74分别截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月
152 103 279 205 
利率互换未实现收益，扣除税款美元22及$445截至三个月和美元146及$297分别截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月
58 1,236 404 825 
综合(亏损)收益$(2,462)$2,583 $61,585 $73,945 
平均已发行普通股：
基本信息38,260 36,019 38,013 35,815 
稀释38,260 36,062 38,059 35,845 
每股普通股（损失）收益：
基本信息$(0.07)$0.03 $1.61 $2.04 
稀释(0.07)0.03 1.60 2.03 

请参阅未经审计合并财务报表附注

5

西北自然控股公司
合并资产负债表(未经审计)
6月30日，6月30日，十二月三十一日，
以千计202420232023
资产：
流动资产：
现金及现金等价物$65,192 $137,759 $32,920 
应收账款61,821 73,930 121,341 
应计未开票收入22,863 21,924 83,138 
坏账准备(3,758)(3,297)(3,455)
监管资产124,102 111,819 178,270 
衍生工具8,033 12,423 11,380 
库存107,332 67,502 112,571 
其他流动资产37,535 35,797 65,275 
流动资产总额423,120 457,857 601,440 
非流动资产：
物业、厂房和设备4,764,593 4,391,993 4,556,609 
减去：累计折旧1,234,148 1,181,230 1,198,555 
财产、厂房和设备合计(净额)3,530,445 3,210,763 3,358,054 
监管资产308,521 307,999 333,443 
衍生工具2,985 2,118 431 
其他投资83,795 104,330 102,951 
经营性租赁使用权资产、净额69,813 72,096 71,308 
出售型租赁下的资产127,794 132,045 129,882 
商誉163,166 152,670 163,344 
其他非流动资产112,727 96,827 106,239 
非流动资产总额4,399,246 4,078,848 4,265,652 
总资产$4,822,366 $4,536,705 $4,867,092 

请参阅未经审计合并财务报表附注


6


西北自然控股公司
合并资产负债表(未经审计)
6月30日，6月30日，十二月三十一日，
数千人，除了分享信息202420232023
负债和权益：
流动负债：
短期债务$79,000 $41,000 $89,780 
长期债务当期到期日866 240,714 150,865 
应付帐款93,564 101,369 145,361 
应计税金11,302 12,217 15,454 
应计利息18,130 11,443 15,836 
监管责任99,663 61,546 84,962 
衍生工具52,048 42,135 98,661 
经营租赁负债1,851 1,732 2,333 
其他流动负债79,116 58,777 93,626 
流动负债总额435,540 570,933 696,878 
长期债务1,574,751 1,294,578 1,425,435 
递延信贷和其他非流动负债：
递延税项负债394,489 380,058 382,673 
监管责任705,929 672,215 695,896 
养恤金和其他退休后福利负债153,849 147,063 158,116 
衍生工具11,988 25,212 28,055 
经营租赁负债76,692 77,951 77,167 
其他非流动负债122,412 128,417 119,034 
递延信贷和其他非流动负债总额1,465,359 1,430,916 1,460,941 
承付款和或有事项(附注16)
股本： 
普通股-不是面值；授权100,000,000已发行和已发行的股份38,669,098, 36,064,625，以及37,631,212分别于2024年6月30日和2023年6月30日以及2023年12月31日
929,498 831,135 890,976 
留存收益423,718 414,398 399,911 
累计其他综合损失(6,500)(5,255)(7,049)
权益总额1,346,716 1,240,278 1,283,838 
负债和权益总额$4,822,366 $4,536,705 $4,867,092 

请参阅未经审计合并财务报表附注



7

西北自然控股公司
股东权益合并报表（未经审计）
以千为单位，每股除外截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2024202320242023
股东权益总额，年初余额$1,343,386 $1,248,307 $1,283,838 $1,175,441 
普通股：
期初余额905,153 824,304 890,976 805,253 
基于股票的薪酬496 426 2,224 3,006 
根据股权计划发行的股份，扣除预扣税股份1,025 1,011 1,256 837 
普通股发行，扣除发行成本22,824 5,394 35,042 22,039 
期末余额929,498 831,135 929,498 831,135 
留存收益：
期初余额445,058 430,597 399,911 376,473 
净(亏损)收益(2,787)1,244 61,036 72,915 
普通股股息(18,553)(17,443)(37,229)(34,990)
期末余额423,718 414,398 423,718 414,398 
累计其他综合收益(亏损)：
期初余额(6,825)(6,594)(7,049)(6,285)
其他综合收益325 1,339 549 1,030 
期末余额(6,500)(5,255)(6,500)(5,255)
股东权益总额、期末余额$1,346,716 $1,240,278 $1,346,716 $1,240,278 
普通股每股股息$0.4875 $0.4850 $0.9750 $0.9700 

请参阅未经审计合并财务报表附注


8

西北自然控股公司
合并现金流量表(未经审计)
截至6月30日的六个月，
以千计20242023
经营活动：
净收入$61,036 $72,915 
将净收入与业务活动提供的现金进行核对的调整：
折旧66,860 62,758 
天然气储量的监管摊销1,085 1,678 
递延所得税8,844 8,610 
合格固定福利养老金计划费用（福利）2,164 (1,129)
合格固定福利养老金计划的缴款(3,390)— 
递延环境支出，净额(14,128)(9,732)
环境修复费用8,075 7,515 
资产优化收入分享账单积分(29,198)(10,471)
其他15,698 14,068 
资产和负债变动情况：
应收账款净额118,562 163,965 
库存5,411 20,084 
所得税和其他税14,837 14,834 
应付帐款(10,966)(48,935)
递延天然气成本(14,418)(16,370)
资产优化收入分享4,284 12,056 
解耦机构4,085 (9,554)
基于云的软件(16,424)(7,229)
监管账户14,866 8,992 
其他，净额8,793 13,799 
经营活动提供的现金246,076 297,854 
投资活动：
资本支出(198,929)(144,863)
收购，扣除收购现金后的净额— (3,249)
购买权益法投资(1,000)(1,000)
其他(512)(2,428)
用于投资活动的现金(200,441)(151,540)
融资活动：
发行普通股收益，净额34,986 22,072 
发行的长期债务150,000 200,000 
长期债务已偿还(150,000)— 
其他短期债务变动，净(10,780)(217,200)
普通股现金股息支付(35,600)(33,293)
融资费用的支付(748)(1,883)
为税务目的预扣的股份(1,314)(1,313)
其他(764)(578)
用于融资活动的现金(14,220)(32,195)
现金、现金等价物和限制性现金增加31,415 114,119 
期初现金、现金等价物和限制性现金49,624 40,964 
现金、现金等价物和受限现金，期末$81,039 $155,083 
补充披露现金流量信息：
已付利息，扣除资本$34,802 $36,376 
已缴纳所得税，扣除退款后的净额10,251 12,163 

请参阅未经审计合并财务报表附注

9


西北天然气公司
综合全面收入报表（未经审计）
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
以千计2024202320242023
营业收入$200,188 $228,348 $622,963 $682,861 
运营费用：
气成本73,026 102,490 248,799 308,295 
运营和维护56,751 60,238 122,260 125,627 
环境修复2,329 2,140 8,075 7,515 
一般税种11,305 10,597 26,396 24,597 
收入税9,198 9,159 27,393 28,134 
折旧31,658 29,880 62,765 60,024 
其他运营费用535 542 1,258 1,239 
总运营支出184,802 215,046 496,946 555,431 
营业收入15,386 13,302 126,017 127,430 
其他(费用)收入，净额(430)3,832 (1,752)6,277 
利息支出，净额15,336 15,028 31,414 29,639 
所得税前收入(亏损)(380)2,106 92,851 104,068 
所得税费用44 322 25,717 26,744 
净(亏损)收益(424)1,784 67,134 77,324 
其他全面收益(亏损)：
员工福利计划负债变化，扣除税款美元115及$49分别截至2024年6月30日的三个月和六个月
115 — (134)— 
不合格员工福利计划负债摊销，扣除税款美元55及$37截至三个月和美元101及$74分别截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月
152 103 279 205 
综合(亏损)收益$(157)$1,887 $67,279 $77,529 

请参阅未经审计合并财务报表附注


10


西北天然气公司
合并资产负债表(未经审计)
6月30日，6月30日，十二月三十一日，
以千计202420232023
资产：
流动资产：
现金及现金等价物$19,189 $131,778 $19,841 
应收账款57,227 67,454 117,216 
应计未开票收入20,823 19,669 81,524 
关联公司应收账款429 529 824 
坏账准备(3,523)(3,080)(3,228)
监管资产124,078 111,819 178,270 
衍生工具7,624 11,691 11,184 
库存105,599 65,949 110,855 
其他流动资产36,445 35,006 60,138 
流动资产总额367,891 440,815 576,624 
非流动资产：
物业、厂房和设备4,581,003 4,261,100 4,393,759 
减去：累计折旧1,213,169 1,168,270 1,181,962 
财产、厂房和设备合计(净额)3,367,834 3,092,830 3,211,797 
监管资产308,415 307,974 333,418 
衍生工具2,588 1,551 373 
其他投资65,865 87,848 86,145 
经营性租赁使用权资产、净额69,317 71,508 70,728 
出售型租赁下的资产127,794 132,045 129,882 
其他非流动资产109,009 95,343 102,410 
非流动资产总额4,050,822 3,789,099 3,934,753 
总资产$4,418,713 $4,229,914 $4,511,377 

请参阅未经审计合并财务报表附注

11

西北天然气公司
合并资产负债表(未经审计)
6月30日，6月30日，十二月三十一日，
以千计202420232023
负债和权益：
流动负债：
短期债务$— $— $16,780 
长期债务当期到期日— 89,982 — 
应付帐款86,528 95,674 138,111 
应付给附属公司的款项7,963 5,072 14,850 
应计税金9,906 10,000 15,293 
应计利息15,108 10,964 15,111 
监管责任99,545 61,496 84,912 
衍生工具52,048 42,135 98,661 
经营租赁负债1,691 1,598 2,128 
其他流动负债75,018 55,841 89,371 
流动负债总额347,807 372,762 475,217 
长期债务1,365,066 1,234,577 1,364,732 
递延信贷和其他非流动负债：
递延税项负债382,177 371,762 371,867 
监管责任704,980 671,263 694,947 
养恤金和其他退休后福利负债153,848 147,063 158,116 
衍生工具11,988 25,212 28,055 
经营租赁负债76,355 77,490 76,757 
其他非流动负债112,158 119,489 109,066 
递延信贷和其他非流动负债总额1,441,506 1,412,279 1,438,808 
承付款和或有事项(附注16)
股本： 
普通股644,903 614,903 644,903 
留存收益626,523 601,602 594,954 
累计其他综合损失(7,092)(6,209)(7,237)
权益总额1,264,334 1,210,296 1,232,620 
负债和权益总额$4,418,713 $4,229,914 $4,511,377 

请参阅未经审计合并财务报表附注


12

西北天然气公司
股东股票合并报表（未经审计）
以千计截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2024202320242023
股东权益总额，年初余额$1,282,362 $1,250,180 $1,232,620 $1,191,082 
普通股：
期初余额644,903 614,911 644,903 614,903 
母公司出资— (8)— — 
期末余额644,903 614,903 644,903 614,903 
留存收益：
期初余额644,818 641,581 594,954 582,593 
净(亏损)收益(424)1,784 67,134 77,324 
普通股股息(17,871)(41,763)(35,565)(58,315)
期末余额626,523 601,602 626,523 601,602 
累计其他综合收益(亏损)：
期初余额(7,359)(6,312)(7,237)(6,414)
其他综合收益267 103 145 205 
期末余额(7,092)(6,209)(7,092)(6,209)
股东权益总额、期末余额$1,264,334 $1,210,296 $1,264,334 $1,210,296 

请参阅未经审计合并财务报表附注


13


西北天然气公司
合并现金流量表(未经审计)
截至6月30日的六个月，
以千计20242023
经营活动：
净收入$67,134 $77,324 
将净收入与业务活动提供的现金进行核对的调整：
折旧62,765 60,024 
天然气储量的监管摊销1,085 1,678 
递延所得税7,637 4,172 
合格固定福利养老金计划费用（福利）2,164 (1,129)
合格固定福利养老金计划的缴款(3,390)— 
递延环境支出，净额(14,128)(9,732)
环境修复费用8,075 7,515 
资产优化收入分享账单积分(29,198)(10,471)
其他14,821 13,022 
资产和负债变动情况：
应收账款净额119,695 167,936 
库存5,629 20,438 
所得税和其他税3,971 6,078 
应付帐款(13,544)(52,366)
递延天然气成本(14,418)(16,370)
资产优化收入分享4,284 12,056 
解耦机构4,085 (9,554)
基于云的软件(16,424)(7,229)
监管账户14,867 9,020 
其他，净额7,089 15,593 
经营活动提供的现金232,199 288,005 
投资活动：
资本支出(179,015)(129,298)
其他(757)(2,428)
用于投资活动的现金(179,772)(131,726)
融资活动：
发行的长期债务— 200,000 
其他短期债务变动，净(16,780)(170,200)
普通股现金股息支付(35,565)(58,315)
为税务目的预扣的股份(1,314)(1,313)
其他(277)(2,045)
用于融资活动的现金(53,936)(31,873)
(减少)现金、现金等价物和限制性现金增加(1,509)124,406 
期初现金、现金等价物和限制性现金36,520 24,671 
现金、现金等价物和受限现金，期末$35,011 $149,077 
补充披露现金流量信息：
已付利息，扣除资本$28,735 $28,078 
已缴纳所得税，扣除退款后的净额24,920 26,745 

请参阅未经审计合并财务报表附注

14

合并财务报表附注(未经审计)

1. 合并的组织和原则
随附的综合财务报表代表西北天然气控股公司(NW Holdings)和西北天然气公司(NW Natural)各自的综合财务结果，以及每个注册人通过多数股权或其他方式直接或间接控制的所有公司。这是NW Holdings和NW Natural的合并报告，其中包括每个注册人的单独合并财务报表。

NW Natural受监管的天然气分销活动报告在天然气分销(NGD)部门。NGD部门是NW Natural的核心运营业务，为俄勒冈州和华盛顿州西南部的住宅、商业和工业客户提供服务。NGD部门是NW Holdings和NW Natural唯一可报告的部门。所有其他活动、水、废水和水服务业务以及其他投资都汇总在各自的登记人处，并作为其他活动报告。

NW Holdings和NW Natural合并了它们拥有控股权的所有实体。NW Holdings不直接或间接控制且并非主要受益人的企业合资企业和合伙企业的投资，包括NNG Financial对Kelso-Beaver Pipeline的投资和NWN Water对Avion Water Company，Inc.的投资，这两项投资均按权益法入账。与投资有关的活动见附注13。NW Holdings及其直接和间接子公司在本文中统称为NW Holdings，NW Natural及其直接和间接子公司在本文中统称为NW Natural。NW Holdings和NW Natural的合并财务报表是在冲销所有公司间余额和交易后列报的。

该等中期综合财务报表所载资料未经审核，但包括管理层认为为公平陈述各报告期间的业绩所需的所有重大调整，包括正常经常性应计项目。这些合并财务报表应与NW Holdings‘和NW Natural的Form 10-K(2023年Form 10-K)合并年度报告中包含的经审计的合并财务报表和相关附注一起阅读。新世界控股及新世界自然的大部分业务属季节性，因此，新世界控股及新世界自然于中期的经营业绩不一定代表全年业绩。季节性会影响其他业务在不同季度的可比性，但不会影响不同年份的可比性。

综合财务报表附注反映了NW Holdings和NW Natural在所有列报期间的活动，除非另有说明。已进行了某些重新分类，以使上期资料符合当前的列报方式。重新分类对我们的合并财务报表没有实质性影响。

2. 重大会计政策
重要的会计政策在2023年Form 10-k的附注2中说明。截至2024年6月30日止六个月内，除本附注2所载者外，该等会计政策并无重大变动。以下为若干关键会计政策估计及新会计准则的最新更新。
  
行业监管  
NW Holdings的主要业务是作为NW Natural及其其他子公司的控股公司运营。NW Natural的主要业务是天然气分销，由OPUC和WUTC监管。NW Natural也有天然气储存服务，由FERC监管，在一定程度上由OPUC和WUTC监管。此外，NW Holdings的某些子公司拥有自来水业务，这些业务由自来水公司所在州的公用事业委员会监管，该州目前是俄勒冈州、华盛顿州、爱达荷州、德克萨斯州和亚利桑那州。在受到监管的范围内，废水处理企业通常由废水处理公司所在州的公用事业委员会监管，该州目前是德克萨斯州和亚利桑那州。受监管企业的会计记录和做法符合这些监管机构根据美国公认会计原则规定的要求和统一的会计制度。客户费率受到管制的企业已经批准了基于成本的费率，其目的是让这些企业从投资资本中获得合理的回报。

在应用监管会计原则时，NW Holdings和NW Natural根据适用的州公用事业委员会的命令，将某些成本和收入资本化或递延为监管资产和负债，该命令规定在未来期间从公用事业客户那里收回收入或支出或向公用事业客户退款，包括在某些情况下的返还或结转费用。


15

NW Holdings和NW Natural递延为监管资产和负债的金额如下：
监管资产
6月30日，十二月三十一日，
以千计202420232023
西北自然：
当前：
衍生工具未实现亏损(1)
$52,048 $42,135 $98,661 
煤气费7,134 24,782 9,301 
环境成本(2)
9,915 6,749 9,950 
脱钩(3)
538 1,520 2,288 
养老金余额(4)
7,131 7,131 7,131 
所得税2,208 2,208 2,208 
《华盛顿气候承诺法案》合规性19,655 10,379 20,537 
COVID-19延期和费用，净2,646 231 9,685 
安全和系统改进2,647 2,984 3,267 
其他(5)
20,156 13,700 15,242 
总电流- NW Natural124,078 111,819 178,270 
其他（NW Holdings）24 — — 
总流动- NW Holdings$124,102 $111,819 $178,270 
非当前：
衍生工具未实现亏损(1)
$11,988 $25,212 $28,055 
养老金余额(4)
24,074 29,731 27,460 
所得税9,930 10,540 10,731 
养恤金和其他退休后福利负债111,502 101,413 114,010 
环境成本(2)
112,189 98,160 118,619 
煤气费853 1,122 1,917 
脱钩(3)
— 267 1,017 
《华盛顿气候承诺法案》合规性8,983 1,823 — 
COVID-19延期和费用，净1,128 12,731 1,080 
安全和系统改进9,040 11,192 9,734 
其他(5)
18,728 15,783 20,795 
总非流动- NW自然308,415 307,974 333,418 
其他（NW Holdings）106 25 25 
非流动总额- NW Holdings$308,521 $307,999 $333,443 

16

监管责任
6月30日，十二月三十一日，
以千计202420232023
西北自然：
当前：
煤气费$33,491 $5,603 $6,375 
衍生品未实现收益(1)
7,624 11,691 11,184 
脱钩(3)
9,538 8,715 7,612 
所得税4,726 5,158 4,726 
资产优化收入分享8,994 23,327 31,583 
《华盛顿气候承诺法案》合规性30,468 — 17,199 
其他(5)
4,704 7,002 6,233 
总电流- NW Natural99,545 61,496 84,912 
其他（NW Holdings）118 50 50 
总流动- NW Holdings$99,663 $61,546 $84,962 
非当前：
煤气费$5,939 $731 $8,556 
衍生品未实现收益(1)
2,588 1,551 373 
脱钩(3)
1,510 1,358 2,118 
所得税(6)
166,063 170,318 169,485 
应计资产转移成本(7)
510,900 481,851 496,235 
资产优化收入分享— — 2,325 
其他(5)
17,980 15,454 15,855 
总非流动- NW自然704,980 671,263 694,947 
其他（NW Holdings）949 952 949 
非流动总额- NW Holdings$705,929 $672,215 $695,896 
(1)衍生工具的未实现收益或亏损是非现金项目，因此不赚取回报率或账面费用。这些金额可在结算时通过NGD费率收回，作为年度采购天然气调整(PGA)机制的一部分。
(2)关于环境成本的说明，请参阅附注16中的环境成本递延和回收表。
(3)这一延期代表了由于实际销量和预期销量之间的差异而导致的利润率调整。
(4)余额是指经OPUC核准的递延定期福利费用净额。
(5)余额由批准的监管机制下的延期和摊销组成，通常赚取回报率或结转费用。
(6)余额是指受监管传递影响的超额递延所得税利益。参见备注11。
(7)某些受监管物业的估计拆迁成本是通过差饷收取的。

我们相信在2024年6月30日发生和递延的所有成本都是谨慎的。所有受监管的资产每年都会进行审查，以确定是否可收回，如果情况需要，还会进行更频繁的审查。如果我们确定这些监管资产的全部或部分不再符合继续应用监管会计的标准，则NW Holdings和NW Natural将被要求在做出此类决定的期间注销无法收回的净余额。

补充现金流信息
现金和现金等价物
现金和现金等价物包括手头现金加上原始到期日为三个月或更短的高流动性投资账户。这些投资很容易转换为现金，公允价值接近成本。截至2024年6月30日，投资于货币市场基金的金额为1美元。8.2百万美元在NW Natural和$11.4百万NW控股。截至2023年6月30日，投资于货币市场基金的金额为1美元。116.5100万美元，在NW Natural和NW Holdings。这些投资是用每股资产净值来衡量的。

受限现金
受限现金主要包括公共用途费用的资金，用于帮助低收入客户支付账单或提高能源效率的项目。这些余额包括在西北控股和西北自然资产负债表中的其他流动资产中。



17

下表提供了NW Holdings截至2024年6月30日、2023年6月30日和2023年12月31日的现金、现金等价物和受限现金余额的对账：
6月30日，十二月三十一日，
以千计202420232023
现金及现金等价物$65,192 $137,759 $32,920 
包括在其他流动资产中的受限现金15,847 17,32416,704
现金、现金等价物和限制性现金$81,039 $155,083 $49,624 

下表提供了NW Natural截至2024年6月30日和2023年6月30日以及2023年12月31日的现金、现金等价物和受限现金余额的对账：
6月30日，十二月三十一日，
以千计202420232023
现金及现金等价物$19,189 $131,778 $19,841 
包括在其他流动资产中的受限现金15,822 17,29916,679
现金、现金等价物和限制性现金$35,011 $149,077 $36,520 

应收账款及坏账准备
应收账款主要包括应付给NGD客户的天然气销售和运输服务款项，以及应付的天然气储存服务款项。NW Holdings和NW Natural根据应收账款的账龄、包括付款计划在内的逾期应收账款余额的收款经验以及作为收入百分比的历史注销趋势，为贸易应收账款建立了坏账准备(拨备)，包括应计未开单收入。当金额被确定为不可能部分或全部收回时，为大额个人客户应收账款设立并记录特定备抵。未使用的帐户在未使用的帐户被冲销后，将与津贴进行冲销120逾期的或被认为无法收回的。估计拨备与实际核销之间的差异将基于一系列因素，包括经济状况、客户信誉和天然气价格的变化。坏账准备在必要时根据现有信息按季度进行调整。

应收贸易账项拨备
我们的NGD应收账款的付款期限一般是15几天。对于这些短期应收账款，预计在稳定的经济条件下，预测的经济状况不会对亏损估计产生重大影响。对金融危机、自然灾害、新冠肺炎疫情导致经济放缓等极端情况，加强回顾分析。

对于住宅和商业坏账拨备，我们主要遵循我们的标准方法，包括评估历史注销趋势和当前拖欠账款的信息。从2022年10月1日开始，OPUC的新征收规则适用于住宅和商业客户。这包括加强对低收入客户的保护，恢复到大流行前的时间付款安排条款，修订供暖季节的断电规则，以及其他项目。由于俄勒冈州规则的这些变化和我们最近的收集流程经验，我们扩大了对以下类别帐户的拨备审查：已关闭或不活动的帐户年龄小于120天数、付款计划上的帐户以及不在付款计划上的所有其他未结帐户。就工业账目而言，我们会继续逐个账目评估拨备，并在有需要时拨出特别储备金。NW Natural将继续密切监测和评估我们的应收账款和坏账拨备。

下表按池列出了与NW Holdings坏账准备相关的活动：

截至截至
2023年12月31日截至2024年6月30日的六个月2024年6月30日
以千计期初余额扣除调整后的已记录准备金已确认核销，扣除回收后的净额期末余额
坏账准备：
住宅$2,397 $1,372 $(881)$2,888 
商业广告501 140 (262)379 
工业65 (48)(2)15 
应计未开单及其他265 (3)(21)241 
合计西北自然3,228 1,461 (1,166)3,523 
其他-NW控股227 8 — 235 
合计西北控股$3,455 $1,469 $(1,166)$3,758 



18

销售型租赁净投资准备
NW Natural目前持有二销售类型租赁的净投资，几乎所有的净投资余额都与与波特兰通用电气(PGE)达成的North Mist天然气储存协议有关，该协议根据OPUC批准的费率时间表计费。有关North Mist租约的更多信息，请参见注释7。由于这项服务的性质，PGE可以通过一般费率案例收回租赁成本。因此，我们预计由于该承租人的信用而造成损失的风险微乎其微。因此，不是我们的销售型租赁应收账款计入了坏账准备。NW Natural将继续监测承租人的信用健康状况和整体经济环境，包括与我们当前和未来承租人的财务健康状况密切相关的经济因素。

温室气体排放限额
根据华盛顿气候承诺法案(CCA)的规定，NW Natural必须遵守温室气体(GHG)减排要求。根据华盛顿的CCA，减排合规机制包括：1)由国家免费分配排放额度；2)在国营拍卖或二级市场购买排放额度；3)购买碳补偿；4)供应可再生天然气和氢气等替代气体燃料。

NW Natural将按成本或市场较低的价格将所有购买的华盛顿津贴作为库存入账。通过政府拨款免费获得的任何合规文书或津贴都将作为库存免费入账。截至2024年6月30日，NW Natural拥有39.8在华盛顿，数百万的合规排放限额被记录为库存。

CCA允许销售合规工具或津贴，因此，如果NW Natural出售这些工具或津贴，它将在文书或津贴的所有权转让给交易对手时确认收入，而NW Natural将在确认相关销售时确认费用。2023年和2024年，NW Natural将无成本津贴委托给华盛顿拍卖行，总共获得了18.6100万美元的现金，其收益被记录为监管负债，以造福客户。

我们根据所持库存的账面价值加上NW Natural为履行义务而需要购买的任何额外排放额度的公允价值来衡量合规义务，该义务基于排放量。根据华盛顿的计划，NW Natural已经承认了一美元28.6截至2024年6月30日的负债为100万英镑。从2024年1月1日开始，遵守华盛顿计划的部分成本目前正通过费率从公用事业客户手中收回。西北天然认可美元28.6截至2024年6月30日的递延成本为百万美元。

新会计准则
NW Natural和NW Holdings考虑财务会计准则委员会(FASB)发布的所有会计准则更新(ASU)的适用性和影响。以下未列明的华硕经评估后被确定为不适用或预期对综合财务状况或经营业绩的影响甚微。

近期发布的会计公告
合资企业编队。2023年8月，FASB发布了ASU 2023-05，其中要求合资企业最初以公允价值衡量其成立时收到的所有捐款。该标准适用于成立日期为2025年1月1日或之后的所有合资实体，并允许及早采用。采用这一标准预计不会对我们的运营结果、流动资金或资本资源产生实质性影响。

分部报告。 2023年11月，FASB发布了ASU 2023-07，其中要求额外披露有关重大部门费用的信息。从我们截至2024年12月31日的年度报告开始，必须披露这些信息。采用这一标准预计不会对我们的运营结果、流动资金或资本资源产生实质性影响。

改进所得税披露。 2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09，其中要求额外披露所得税。从我们截至2025年12月31日的年度报告开始，必须披露这些信息。采用这一标准预计不会对我们的运营结果、流动资金或资本资源产生实质性影响。

美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)最近的最终规则
气候变化。2024年3月，美国证券交易委员会发布了美国证券交易委员会第33-11275号和34-99678号发布的最终规则，即加强和规范投资者与气候相关的披露，要求注册者在年报中提供气候披露。根据最终规则，必须从我们截至2025年12月31日的年度报告开始披露。2024年4月，美国证券交易委员会自愿暂停实施气候规则，等待对第八巡回上诉法院合并规则的挑战完成司法审查。我们目前正在评估这一最终规则对我们披露的影响。


19

3. 每股收益
每股基本收益或亏损是根据新世界控股的净收益或亏损以及每期已发行普通股的加权平均数来计算的。摊薄后每股盈利以相同方式计算，不同之处在于使用已发行普通股的加权平均数加上假设行使股票期权的影响，以及于呈列各期间结束时尚未完成的其他以股票为基础的薪酬计划所支付的估计股票奖励。反稀释股票奖励不包括在普通股稀释收益或亏损的计算中。
新世界控股的稀释后每股收益或亏损计算如下：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
以千为单位，每股数据除外2024202320242023
净(亏损)收益$(2,787)$1,244 $61,036 $72,915 
平均流通普通股-基本38,260 36,019 38,013 35,815 
股票薪酬计划的额外股份(见附注8)
— 43 46 30 
平均已发行普通股--稀释后38,260 36,062 38,059 35,845 
每股普通股（损失）收益：
基本信息$(0.07)$0.03 $1.61 $2.04 
稀释$(0.07)$0.03 1.60 2.03 
补充资料：
反摊薄股份36 2 9 1 

4. 细分市场信息
我们主要在以下地区运营一可报告业务部门，这是NW Natural的本地天然气分销业务，称为NGD部门。NW Natural和NW Holdings也有与NGD部门无关的投资和业务活动，这些投资和业务活动被汇总并报告为其他，并在下文对每个实体进行描述。

天然气配送
NW Natural的当地天然气分销部门是一家受监管的公用事业公司，主要从事向俄勒冈州和华盛顿州西南部的客户购买、销售和交付天然气及相关服务。除了NW Natural的本地天然气分销业务，NGD部门还包括用于为NGD客户服务的Mist地下存储设施的一部分，俄勒冈州的North Mist天然气存储扩建项目，Energy Corp的全资子公司NWN Gas Reserve，以及为NW Natural投资开发和采购受监管的可再生天然气的控股公司NW Natural RNG Holding Company，LLC。

西北自然
NW Natural在其他方面的活动包括州际存储服务和第三方资产管理服务、家电零售中心运营，以及无法分配给NGD运营的公司运营和非运营收入和支出。

州际存储服务资产的收益主要与公司存储收入有关。第三方资产管理服务的收益还包括扣除与NGD客户分享的金额、在Mist管理NGD资产的收入以及在不需要为NGD客户提供服务时的上游管道能力。根据俄勒冈州的共享机制，NW Natural保留80当容量成本不包括在NGD费率中时，来自这些服务的税前收入的%，或10如果成本已包括在这些税率中，则为税前收入的%。剩下的20%和90%，分别记录到一个递延监管账户，以便记回NGD客户的贷方。

NW控股
NW Holdings在其他领域的活动包括与NW Natural无关的所有剩余活动，特别是：NW Natural Water Company，LLC（NW Natural Water或NWN Water），该公司整合了水和废水公用事业运营以及水务服务业务; NW NNatural Water的股权投资 Avion Water Company，Inc; NWN天然气储存，NWN Energ的全资子公司y; NNG Financial的其他管道资产;和 NW Natural Renewables Holdings，LLC（NW Natural Renewables）及其不受监管的可再生天然气活动.其他also包括无法分配给其他运营（包括某些业务发展活动）的企业收入和费用.



20

分部信息摘要
分部间交易于所呈列期间并不重大。 下表呈列有关可报告分部及其他的财务信息摘要：
截至6月30日的三个月，
以千计NGD其他
(NW自然）		西北自然其他
(NW控股）		NW控股
2024
营业收入$194,862 $5,326 $200,188 $11,526 $211,714 
折旧31,418 240 31,658 2,104 33,762 
营业收入(亏损)11,788 3,598 15,386 320 15,706 
净收益(亏损)(2,987)2,563 (424)(2,363)(2,787)
资本支出107,473 (495)106,978 9,734 116,712 
2023
营业收入$223,714 $4,634 $228,348 $9,511 $237,859 
折旧29,623 257 29,880 1,413 31,293 
营业收入(亏损)10,390 2,912 13,302 541 13,843 
净收益(亏损)(271)2,055 1,784 (540)1,244 
资本支出65,215 485 65,700 7,898 73,598 
截至6月30日的六个月，
以千计NGD其他
(NW自然）		西北自然其他
(NW控股）		NW控股
2024
营业收入$612,726 $10,237 $622,963 $22,221 $645,184 
折旧62,248 517 62,765 4,095 66,860 
营业收入(亏损)119,761 6,256 126,017 (484)125,533 
净收益(亏损)62,728 4,406 67,134 (6,098)61,036 
资本支出178,967 48 179,015 19,914 198,929 
截至2024年6月30日的总资产4,367,838 50,875 4,418,713 403,653 4,822,366 
2023
营业收入$671,484 $11,377 $682,861 $17,421 $700,282 
折旧59,481 543 60,024 2,734 62,758 
营业收入(亏损)119,549 7,881 127,430 (79)127,351 
净收益(亏损)71,680 5,644 77,324 (4,409)72,915 
资本支出128,857 441 129,298 15,565 144,863 
截至2023年6月30日的总资产4,176,376 53,538 4,229,914 306,791 4,536,705 
截至2023年12月31日的总资产4,458,117 53,260 4,511,377 355,715 4,867,092 

天然气分销边际
NGD利润率是首席运营决策者(CODM)使用的主要财务指标,包括NGD运营收入，减去相关的天然气成本、环境修复费用和税收。为NGD客户购买天然气的成本通常是向受监管的NGD客户收取的收入中的传递成本。环境补救费用是指通过俄勒冈州和华盛顿州的环境恢复机制从客户那里收到的收款，以及俄勒冈州环境收益测试的调整(如果适用)。这部分由在运营费用中列报的环境修复费用抵消。税收是从NGD客户那里征收的，然后汇给税务当局。从客户那里收取的款项通过确认对税务机关的义务进行费用确认来抵消。通过从NGD运营收入中减去天然气成本、环境修复费用和收入税，NGD利润率提供了CODM在评估NGD部门表现时使用的关键指标。



21

下表提供了有关NGD利润率的其他细分市场信息：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
以千计2024202320242023
NGD利润率计算：
NGD分销收入$189,979 $218,988 $602,966 $662,049 
其他受监管的服务4,883 4,726 9,760 9,435 
NGD总运营收入194,862 223,714 612,726 671,484 
减去：天然气的NGD成本73,026 102,490 248,799 308,295 
*2,329 2,140 8,075 7,515 
*所得税9,198 9,159 27,393 28,134 
NGD利润率$110,309 $109,925 $328,459 $327,540 

5. 普通股
2021年8月，NW Holdings通过签订股权分配协议启动了市场(ATM)股权计划，根据该协议，NW Holdings可以不时发行和出售普通股，不是面值，总销售价格最高可达$200百万美元。根据ATM股权计划，新世界控股没有义务提供和出售普通股，该计划将于2024年8月中旬到期。根据自动柜员机股权计划提供的任何普通股都将在新世界控股提交给美国证券交易委员会的通用货架登记声明中登记。在截至2024年6月30日的三个月内，NW Holdings发行和出售620,000根据自动柜员机股权计划发行的普通股，产生现金收益$22.8百万美元，扣除支付给代理商的费用和佣金净额$0.3百万美元。在截至2024年6月30日的六个月内，NW Holdings发行和出售953,000根据自动柜员机股权计划发行的普通股，产生现金收益$35.0百万美元，扣除支付给代理商的费用和佣金净额$0.6百万美元。截至2024年6月30日，NW Holdings拥有7.9根据该计划，可供发行的股本为100万股。自动柜员机股权计划是为了筹集一般企业用途的资金，包括向NW Holdings的子公司NW Natural和NW Natural Water提供股权。对西北天然水和西北天然水的贡献将用于一般企业用途。

6. 收入
下表列出了分类收入：

截至6月30日的三个月，
以千计NGD其他
(NW自然）		西北自然其他
(NW控股）		NW控股
2024
天然气销售$183,876 $— $183,876 $— $183,876 
天然气储存收入，净— 3,066 3,066 — 3,066 
资产管理收入，净— 1,328 1,328 — 1,328 
电器零售中心收入— 933 933 — 933 
其他收入780 — 780 11,526 12,306 
客户合约收益184,656 5,327 189,983 11,526 201,509 
另类收入6,082 — 6,082 — 6,082 
租赁收入4,123 — 4,123 — 4,123 
总经营收益$194,861 $5,327 $200,188 $11,526 $211,714 
2023
天然气销售$215,108 $— $215,108 $— $215,108 
天然气储存收入，净— 3,201 3,201 — 3,201 
资产管理收入，净— 502 502 — 502 
电器零售中心收入— 932 932 — 932 
其他收入732 — 732 9,511 10,243 
客户合约收益215,840 4,635 220,475 9,511 229,986 
另类收入3,861 — 3,861 — 3,861 
租赁收入4,012 — 4,012 — 4,012 
总经营收益$223,713 $4,635 $228,348 $9,511 $237,859 

22

截至6月30日的六个月，
以千计NGD其他
(NW自然）		西北自然其他
(NW控股）		NW控股
2024
天然气销售$594,715 $— $594,715 $— $594,715 
天然气储存收入，净— 6,071 6,071 — 6,071 
资产管理收入，净— 1,930 1,930 — 1,930 
电器零售中心收入— 2,237 2,237 — 2,237 
其他收入1,554 — 1,554 22,221 23,775 
客户合约收益596,269 10,238 606,507 22,221 628,728 
另类收入8,207 — 8,207 — 8,207 
租赁收入8,249 — 8,249 — 8,249 
总经营收益$612,725 $10,238 $622,963 $22,221 $645,184 
2023
天然气销售$666,502 $— $666,502 $— $666,502 
天然气储存收入，净— 6,000 6,000 — 6,000 
资产管理收入，净— 3,256 3,256 — 3,256 
电器零售中心收入— 2,122 2,122 — 2,122 
其他收入1,462 — 1,462 17,421 18,883 
客户合约收益667,964 11,378 679,342 17,421 696,763 
另类收入(4,491)— (4,491)— (4,491)
租赁收入8,010 — 8,010 — 8,010 
总经营收益$671,483 $11,378 $682,861 $17,421 $700,282 

NW Natural的收入几乎代表了NW Holdings的所有收入，当对客户的义务履行时，NW Natural的收入将被确认，并在转让货物或提供服务的交换条件下预期收到的金额确认。与客户签订合同的收入包括一项履约义务，由于所提供的服务具有连续性，通常使用基于所经过时间的产出方法，随着时间的推移履行这一义务。交易价格由合同中商定的固定价格确定，或取决于监管关税。客户账户按月结算，或在销售时根据历史经验付款。我们很可能会收取基本上所有我们有权获得的对价。我们按照现行的预期信用损失标准评估了收回的可能性。

NW Holdings和NW Natural并无任何重大合同资产，因为应收账款净额和应计未开单收入余额是无条件的，只涉及该等余额开具账单和收取之前的一段时间。NW Holdings和NW Natural并无任何重大合同责任。

所得税计入营业收入，并在综合全面收益表的营业费用中确认相等的抵销费用。以收入为基础的税收主要是特许经营税，从NGD客户那里征收，然后汇给税务当局。

天然气配送
天然气销售
NW Natural的主要收入来源是向NGD服务领域的客户提供天然气，其中包括住宅、商业、工业和交通客户。NGD收入通常在向客户交付天然气商品或服务后随着时间的推移而确认，收到的对价金额和确认为收入取决于俄勒冈州和华盛顿州的关税。客户帐户必须每月全额支付，并且有不是对所提供服务的退货或保修的权利。收入包括固定和可中断的销售和运输服务、从客户那里收回的特许经营税、滞纳金、服务费和交付但尚未开票的天然气的应计费用(应计未开票收入)。应计未开单收入结余乃根据自最后一次仪表读数起计期间的估计交货量计算，而本次计算所使用的若干因素，包括客户使用情况及天气因素，则需要管理层作出判断。

我们应用了重大融资实际权宜之计，并没有调整NW Natural预期从NGD客户那里收到的重大融资部分的影响对价，因为所有付款安排都是每年结算的。由于发票选择权的实际权宜之计，我们不披露未履行的履行义务的价值。


23

另类收入
天气正常化(温暖)和脱钩机制被认为是替代收入计划。替代收入计划被认为是NW Natural与其监管机构之间的合同，不包括在与客户的合同收入中。

租赁收入
租赁收入主要包括NW Natural与PGE签订的支持PGE燃气发电设施的North Mist Storage合同的收入。30-可选择续签的为期一年的合同，总计最多额外50数年后双方当事人达成一致意见。该设施作为销售型租赁入账，并按监管会计延期处理。投资按照既定的服务成本价目表计入费率基数，收入根据价目表确认，因此，利润在开工被推迟，并将在租赁期内摊销。租赁收入还包括将NW Natural拥有的物业小额租赁给第三方的租金收入。这些交易中的大部分作为经营租赁入账，收入在租赁协议期限内确认。租赁收入从与客户的合同收入中剔除。有关更多信息，请参见注释7。

西北天然其他
天然气储存收入
NW Natural的其他收入包括天然气储存活动，其中包括用于为客户储存天然气的州际储存服务。天然气储存收入通常随着时间的推移而确认，因为天然气储存服务是提供给客户的，收到的对价金额和确认为收入的金额取决于根据储存协议定义的设定费率。作为向储气库客户提供注气服务的对价，以天然气计量形式的非现金对价被收取。这种非现金对价是按公允价值使用平均现货汇率计量的。客户账户通常每月全额支付，而且有不是对所提供服务的退货或保修的权利。收入包括固定和可中断的存储服务，扣除退还给NGD客户的利润分成金额。

资产管理收入
收入包括第三方对存储资产和管道容量的优化，并扣除退还给NGD客户的利润分享额。收到的某些资产管理收入是在每一份合同期限内使用直线方法随时间确认的，收到并确认为收入的对价金额取决于可变定价模型。超过保证额的可变收入在每个期间结束时采用最可能数额法进行估计和确认。此外，其他资产管理收入可能基于固定费率。一般情况下，资产管理账户按月结算。

截至2024年6月30日，交易价格中与储气和资产管理收入相关的固定部分的未确认收入约为美元。77.5百万美元。在这笔钱中，大约有$14.42024年剩余时间将确认100万美元，22.32025年为100万美元，16.12026年，百万美元7.82027年，百万美元3.92028年为100万美元，13.0之后的百万美元。这里所列的金额是按现行合同费率计算的。

家电零售中心收入
NW Natural拥有并经营着一家向公众开放的家用电器商店，顾客可以在那里购买天然气家用电器。出售家用电器的收入在家用电器转让给负责交付和安装服务的第三方时以及客户拥有该家用电器的合法所有权时确认。要求在合法所有权转让之前全额支付出售款项。收到并确认为收入的对价金额随着向客户提供的营销激励和折扣的变化而变化。

NW控股其他
自来水和废水处理服务
NW Holdings的其他主要收入来源是向客户提供供水和废水服务。水和废水服务收入通常在向客户交付水商品或服务后随着时间的推移而确认，收到的对价金额和确认为收入取决于我们经营的州制定的费率。客户帐户应每月、每两个月或每季度全额支付，并且有不是对所提供服务的退货或保修的权利。

我们采用了重要的融资实际权宜之计，并没有调整我们预期从供水和废水收集客户那里收到的对重要融资部分的影响的对价，因为所有付款安排都是每年结算的。由于发票选择权的实际权宜之计，我们不披露未履行的履行义务的价值。



24

7. 租契
租赁收入
租赁收入主要包括NW Natural与PGE的North Mist天然气储存协议，该协议根据OPUC批准的费率时间表计费，并包括初始30-从2019年5月开始的一年任期，可选择延期，总计最多额外50数年后双方当事人达成一致意见。根据美国公认会计原则，该协议被归类为销售型租赁，并有资格接受监管会计延期处理。对储存设施的投资根据单独确定的服务成本费率计入费率基数，收入根据费率明细表确认。因此，作为销售型租赁确认的一部分在开始时计算的销售利润被递延，并将在租赁期内摊销。服务成本关税下的账单费率将每年更新，以反映当前信息，包括折旧资产水平、预测的运营费用和监管程序的结果(如适用)，根据本协议收到的收入在综合全面收益表中确认为运营收入。确实有不是浮动支付或剩余价值担保。租约不包含购买标的资产的选择权。

NW Natural还为提供高压压缩天然气(CNG)服务的专用压缩机设施维持着销售式租赁。租赁付款在OPUC批准的费率表中列出10-一年任期。确实有不是浮动支付或剩余价值担保。租赁开始时计算的销售利润并不显著。

我们的出租人投资组合还包括将NW Natural和NW Holdings拥有的物业小规模租赁给第三方。这些交易作为经营租赁入账，收入在租赁协议期限内确认。

NW Natural租赁收入的组成部分如下：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
以千计2024202320242023
租赁收入
经营租约$20 $19 $42 $38 
销售型租赁4,103 3,993 8,207 7,972 
租赁总收入$4,123 $4,012 $8,249 $8,010 

此外，租赁收入为$0.2在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月中，确认了2.5亿美元，租赁收入为美元0.3在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，与非公用事业物业租金相关的运营租赁确认了1.6亿欧元。与这些租赁相关的租赁收入在综合全面收益表中的其他收入(费用)中列报，因为它是营业外收入。

截至2024年6月30日，根据不可取消租赁将收到的未来最低租赁付款总额如下：
以千计运营中销售类型总
西北自然：
2024年剩余时间$302 $7,811 $8,113 
2025599 15,306 15,905 
202636 14,901 14,937 
202722 14,521 14,543 
2028— 13,983 13,983 
此后— 208,316 208,316 
最低租赁付款总额$959 274,838 $275,797 
减去：推定利息148,206 
应收租赁总额$126,632 
其他（NW Holdings）：
2024年剩余时间$26 $— $26 
202553 — 53 
202656 — 56 
202757 — 57 
202858 — 58 
此后800 — 800 
最低租赁付款总额$1,050 $— $1,050 

25

NW Holdings：
2024年剩余时间$328 $7,811 $8,139 
2025652 15,306 15,958 
202692 14,901 14,993 
202779 14,521 14,600 
202858 13,983 14,041 
此后800 208,316 209,116 
最低租赁付款总额$2,009 274,838 $276,847 
减去：推定利息148,206 
应收租赁总额$126,632 

上述应收租赁总额于新业务发展分部下列报，短期及长期部分分别计入综合资产负债表上其他流动资产及销售类型租赁资产内。未担保的剩余资产总额为#美元。5.7百万，$5.3百万美元和美元5.5于2024年6月30日及2023年6月31日及2023年12月31日分别为百万元，并计入综合资产负债表上销售型租赁项下的资产。此外，根据监管会计，与这些协议相关的收入和费用在综合全面收益表中列报，以便它们的列报与西北自然类似的受监管活动保持一致。

租赁费
经营租约
我们有土地、建筑物和设备的运营租约。我们的主要租约是NW Natural的总部和运营中心。我们的租约剩余的租约条款为5几个月后16好几年了。我们的许多租赁协议都包括延长租期的选项，除非我们合理地确定会行使这些条款，否则我们不会将其包括在我们的最低租赁条款中。短期租约，期限为12月数或更少的时间不会记录在资产负债表上。由于我们的大部分租约不提供隐含利率，并且是由NW Natural签订的，我们使用一个估计贴现率，该利率代表我们为购买租赁资产所需的资金而产生的利率，并基于租赁开始日的可用信息来确定租赁付款的现值。

租赁费用的构成部分资本化如下：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
以千计2024202320242023
西北自然：
经营租赁费用$1,875 $1,790 $3,737 $3,565 
短期租赁费用384 278 465 358 
其他（NW Holdings）：
经营租赁费用$46 $40 $91 $80 
NW Holdings：
经营租赁费用$1,921 $1,830 $3,828 $3,645 
短期租赁费用384 278 465 358 

截至2024年6月30日和2023年6月30日以及2023年12月31日与经营租赁相关的补充资产负债表信息如下：
以千计6月30日，十二月三十一日，
202420232023
西北自然：
经营性租赁使用权资产$69,317 $71,508 $70,728 
经营租赁负债-流动负债$1,691 $1,598 $2,128 
经营租赁负债-非流动负债76,355 77,490 76,757 
经营租赁负债总额$78,046 $79,088 $78,885 
其他（NW Holdings）：
经营性租赁使用权资产$496 $588 $580 

26

经营租赁负债-流动负债$160 $134 $205 
经营租赁负债-非流动负债337 461 410 
经营租赁负债总额$497 $595 $615 
NW Holdings：
经营性租赁使用权资产$69,813 $72,096 $71,308 
经营租赁负债-流动负债$1,851 $1,732 $2,333 
经营租赁负债-非流动负债76,692 77,951 77,167 
经营租赁负债总额$78,543 $79,683 $79,500 

西北天然营运租约的加权平均剩余租期及加权平均折现率如下：
以千计6月30日，十二月三十一日，
202420232023
加权平均剩余租赁年限(年)15.816.816.2
加权平均贴现率7.3 %7.3 %7.3 %

总部和运营中心租赁
NW Natural开始了202020年3月签订的俄勒冈州波特兰新总部和运营中心的为期一年的运营租赁协议。可以选择将租期再延长两个时期七年了。最低租赁付款与根据经营租赁会计规则计算的费用确认之间存在重大时间差异。OPUC发布了一项命令，允许我们将费用确认与用于制定费率的现金支付保持一致。我们在资产负债表上记录了最低租赁付款与融资租赁债务的计入利息和作为递延监管资产的使用权资产摊销的总和之间的差额。监管资产的余额为#美元。8.6百万，$7.51000万美元和300万美元8.0分别截至2024年和2023年6月30日和2023年12月31日。

截至2024年6月30日的经营租赁负债到期日如下：
以千计西北自然其他
(NW控股）		NW控股
2024年剩余时间$3,834 $94 $3,928 
20257,362 176 7,538 
20267,361 153 7,514 
20277,538 107 7,645 
20287,719 6 7,725 
此后101,272 6 101,278 
租赁付款总额135,086 542 135,628 
减去：推定利息57,040 45 57,085 
租赁债务总额78,046 497 78,543 
减去：流动债务1,691 160 1,851 
长期租赁义务$76,355 $337 $76,692 

与租赁有关的补充现金流量信息如下：
截至6月30日的六个月，
以千计20242023
西北自然：
为计入租赁负债的金额支付的现金
来自经营租赁的经营现金流$3,650 $3,565 
融资租赁产生的现金流277 173 
用租赁义务换取的使用权资产
经营租约$— $81 
融资租赁277 173 
其他（NW Holdings）：

27

为计入租赁负债的金额支付的现金
来自经营租赁的经营现金流$88 $78 
用租赁义务换取的使用权资产
融资租赁— 90 
NW Holdings：
为计入租赁负债的金额支付的现金
来自经营租赁的经营现金流$3,738 $3,643 
融资租赁产生的现金流277 173 
用租赁义务换取的使用权资产
经营租约$— $81 
融资租赁277 263 

融资租赁
NW Natural还租赁建筑存储空间作为煤气表室，以便为多家庭或混合用途开发项目提供天然气。这些合同被视为融资租赁，通常涉及一次性预付款 不是剩余责任。融资租赁使用权资产为美元2.81000万，$2.4百万美元和美元2.62024年6月30日和2023年6月30日以及2023年12月31日分别为百万。

8. 基于股票的薪酬
基于股票的薪酬计划旨在促进包括官员在内的员工对NW Holdings的股票所有权。这些薪酬计划包括长期激励计划（LTIP）和员工股票购买计划（ESPP）。有关基于股票的薪酬计划的更多信息，请参阅2023年表格10-k中的注释8以及下面提供的更新。

长期激励计划
业绩股
LTIP业绩股票结合了市场、业绩和基于服务的因素。在截至2024年6月30日的六个月内，《2022年长期投资计划》下的最终业绩系数已获批准，并46,156基于业绩的股票是在2022年LTIP下授予的，用于会计目的。因此，NW Natural和其他子公司开始确认补偿费用。2023年2月和2024年2月，LTIP股票被授予参与者；然而，协议允许其中一个业绩因素在奖励期间第三年第一季度之前保持可变。由于业绩因素分别要到2025年和2026年第一季度才会获得批准，因此，截至2024年6月30日，新世界控股与参与者之间没有就奖项的关键条款和条件达成共识，因此，不是2023年和2024年的颁奖典礼确认了这笔费用。NW Holdings将计算授予日期的公允价值，一旦最终业绩系数获得批准，NW Natural将确认每个奖励剩余服务期的费用。

对于2023年和2024年的LTIP奖项，股票派息的门槛从0%，最大为%。200%基于预先设定的目标的实现情况。2023年和2024年业绩股票的业绩标准包括必须满足的三年投资资本回报率(ROIC)门槛和累积每股收益系数，该系数可以通过相对于同行集团公司业绩的总股东回报系数(TSR修饰符)进行修改三年对于每个奖项。如果2023年和2024年的目标实现，NW Holdings将出于会计目的授予50,542和73,1502025年和2026年前两个季度的股票。

截至2024年6月30日，有1美元0.2与2022年LTIP赠款相关的未确认补偿成本，预计将在2024年之前确认。

限售股单位
截至2024年6月30日的六个月内， 57,704根据LTIP批出的RSU，加权平均批出日期公允价值为$38.87每股。一般来说，被授予的RSU是可以没收的，并包括一个基于业绩的门槛以及四年从授予之日起。我们的大部分RSU授予NW Holdings义务在归属时向RSU持有人发行一股普通股。授予还可能包括现金支付，相当于该部分RSU的授予日期和归属日期之间支付的每股股息总额，具体取决于授予协议的结构。RSU的公允价值等于NW Holdings普通股在授予日期的收盘价。截至2024年6月30日，有美元3.9来自RSU授予的未确认补偿成本为百万美元，预计将在2028年之前确认。



28

9. 债务
短期债务
于2024年6月30日、2023年6月30日和2023年12月31日，短期债务包括以下各项：

2024年6月30日2023年6月30日2023年12月31日
以百万计未结清余额
加权平均利率(1)
未结清余额
加权平均利率(1)
未结清余额
加权平均利率(1)
西北自然：
商业票据$— — %$— — %$16.8 5.5 %
其他（NW Holdings）：
信贷协议79.0 6.4 %41.0 6.2 %73.0 6.4 %
NW控股$79.0 $41.0 $89.8 
(1) 未偿短期债务加权平均利率

长期债务
于2024年6月30日、2023年6月30日和2023年12月31日，NW Holdings的长期债务包括以下各项：

2024年6月30日2023年6月30日2023年12月31日
以百万计未结清余额
加权平均利率(1)
未结清余额
加权平均利率(1)
未结清余额
加权平均利率(2)
NW Natural第一抵押债券$1,374.7 4.6 %$1,334.7 4.7 %$1,374.7 4.7 %
NW Holdings无担保优先债券150.0 5.8 %— — %— — %
NW Holdings信贷协议— — %100.0 5.5 %100.0 5.5 %
NWN水信贷协议— — %50.0 5.5 %50.0 5.8 %
NWN水定期贷款55.0 4.7 %55.0 4.8 %55.0 4.7 %
其他长期债务6.3 5.9 6.6 
长期债务，总债务1,586.0 1,545.6 1,586.3 
减去：未摊销债务发行成本10.4 10.3 10.0 
减：当前到期日0.9 240.7 150.9 
长期债务总额$1,574.7 $1,294.6 $1,425.4 
(1) 截至2024年6月30日及2023年6月30日止六个月的加权平均利率
(2) 截至2023年12月31日止年度的加权平均利率

NW Natural的第一批抵押贷款债券(FMB)的到期日从2025年到2053年不等，利率从2.82%到 7.85%。新世界控股的无担保优先债券的到期日从2028年到2029年不等，利率从5.78%到 5.84%。新世界水务的定期贷款将于2026年到期。2024年3月，NW Holdings退役了一美元100.02000万美元的信贷协议和新世界水务报废的澳元50.01000万欧元的信贷协议。不是债务计划在未来12个月内到期，截至2024年6月30日，NW Natural和美元0.9NW Holdings计划在未来12个月内到期1.2亿欧元债务。

发行长期债务
2023年12月，新世界控股与其中被点名为购买者的机构投资者签订了票据购买协议。《票据购买协议》规定发行(I)美元100.0新世界控股的本金总额为百万5.78高级债券，A系列，2028年3月7日到期(5.78%附注)及(Ii)$50.0新世界控股的本金总额为百万5.84高级债券，b系列，2029年3月7日到期(5.84%注)，依据修订后的1933年证券法第4(A)(2)条的豁免注册。这个5.78%备注和5.84根据债券购买协议，债券已于2024年3月7日发行。票据购买协议所得款项用于结算新世界控股的一笔现有定期贷款，金额为#美元。100.0100万美元，并向新世界水务提供股权，这笔资金用于结算一笔现有的定期贷款，金额为1美元。501000万美元。

利率互换协议
2023年1月，新世界水务与一家主要金融机构签订了一项利率互换协议，利率为#美元。55.0百万 有效地将可变利率债务转换为固定利率的3.8%。在生效日期和到期日之间支付的利息由掉期协议对冲。利率互换协议将于2026年6月到期。



29

长期债务的公允价值
NW Holdings和NW Natural的未偿债务不在活跃的市场交易。债务的公允价值是使用与NW Holdings和NW Natural活跃在公开市场交易的债务具有相似信用评级、条款和剩余到期日的天然气分销公司的未偿还债务的价值来估计的。这些估值基于公允价值层次结构中定义的第2级投入。有关公允价值层次的说明，请参阅2023年表格10-k中的附注2。

下表使用估值日有效的市场价格估计长期债务的公允价值，包括当前的长期债务到期日：
6月30日，十二月三十一日，
以千计202420232023
西北自然：
长期债务总额$1,374,700 $1,334,700 $1,374,700 
未摊销债务发行成本(9,634)(10,141)(9,968)
账面金额1,365,066 1,324,559 1,364,732 
估计公允价值(1)
1,182,455 1,176,519 1,236,559 
NW Holdings：
长期债务总额$1,585,986 $1,545,553 $1,586,344 
未摊销债务发行成本(10,369)(10,261)(10,044)
账面金额1,575,617 1,535,292 1,576,300 
估计公允价值(1)
1,393,946 1,385,612 1,447,941 
(1) 估计公允价值不包括未摊销债务发行成本。

10. 养老金和其他退休后福利费用
NW Natural拥有一个合格的非缴费固定收益养老金计划(养老金计划)，为合格的高管和其他关键员工提供的非合格补充养老金计划，以及其他退休后员工福利计划。NW Natural还为所有符合条件的员工制定了合格的固定缴款计划(退休储蓄计划)。养老金计划和退休k储蓄计划有计划资产，这些资产以合格信托的形式持有，为退休福利提供资金。

NW自然养老金和其他退休后福利计划的定期福利净成本中的服务成本部分在综合全面收益表的运营和维护费用中确认。其他非服务成本部分在综合全面收益表中的其他收入(费用)净额中确认。

下表提供了养恤金和其他退休后福利计划的定期福利净成本(贷方)的组成部分：
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
养老金福利其他退休后
优势		养老金福利其他
退休后福利
以千计20242023202420232024202320242023
服务成本$979 $1,049 $24 $28 $1,959 $2,098 $49 $56 
利息成本5,159 5,218 247 248 10,319 10,436 495 496 
计划资产的预期回报(5,936)(6,210)— — (11,871)(12,871)— — 
精算损失净额摊销1,496 140 — — 2,991 279 — — 
定期收益净成本(信用)1,698 197 271 276 3,398 (58)544 552 
分配给建设的金额(476)(439)(10)(9)(901)(913)(18)(20)
计入费用的净定期福利成本（抵免）1,222 (242)261 267 2,497 (971)526 532 
监管平衡账户摊销1,281 1,281 — — 4,082 4,082 — — 
计入费用的净金额$2,503 $1,039 $261 $267 $6,579 $3,111 $526 $532 

净定期效益成本通过资本化至NGD工厂的金额减少。此外，净定期福利成本被记录到经OPUC批准的监管平衡账户中，并相应摊销。


30

下表呈列在累计其他全面亏损（AOCL）中确认的金额以及与不合格员工福利计划相关的AOCL变化：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
以千计2024202320242023
期初余额$(7,359)$(6,312)$(7,237)$(6,414)
重新分类为AOCL的金额— — (183)— 
从AOCL重新分类的金额：
精算损失摊销207 140 380 279 
税前重新分类总额207 140 197 279 
税费(福利)60 (37)(52)(74)
该期间的改叙总数267 103 145 205 
期末余额$(7,092)$(6,209)$(7,092)$(6,209)

雇主对公司发起的固定收益养老金计划的缴费
NW Natural Make$3.4在截至2024年6月30日的六个月内，向其合格固定收益养老金计划提供的现金缴费为百万美元，以及不是截至2023年6月30日的六个月内的现金捐款。NW Natural预计将提供约美元的现金捐助17.2在2024年剩余时间内，向养老金计划提供100万美元。

确定缴费计划
NW Natural的退休k储蓄计划是根据国内收入法典第401(A)和401(K)节规定的限定缴费计划。西北地区自然捐款总额为#美元5.8百万美元和美元5.9截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月分别为100万美元。

有关这些退休和其他退休后福利计划的更多信息，请参见2023年表格10-k中的附注10。

11. 所得税
对年度所得税支出的估计是在每个中期使用对年度税前收入、监管流动调整、税收抵免和其他项目的估计。估计的年度有效税率适用于年初至今的税前收入，以确定与年度估计一致的中期所得税支出。离散事件在事件发生或为人所知的过渡期被记录。

由于以下原因，实际所得税税率与联邦法定税率不同：

截至6月30日的三个月，
NW控股西北自然
以千计2024202320242023
法定税率所得税（联邦）$(756)$312 $(80)$442 
州所得税(345)211 (167)217 
增加(减少)：
监管委员会需要解决的差异107 (161)108 (160)
其他，净额182 (119)183 (177)
所得税（福利）总费用$(812)$243 $44 $322 
有效所得税率22.6 %16.3 %(11.6)%15.3 %

截至6月30日的六个月，
NW控股西北自然
以千计2024202320242023
法定税率所得税（联邦）$17,758 $20,644 $19,499 $21,854 
州所得税7,232 8,360 7,682 8,623 
增加(减少)： 
监管委员会需要解决的差异(1,472)(3,070)(1,472)(3,069)
其他，净额9 (544)8 (664)
所得税拨备总额$23,527 $25,390 $25,717 $26,744 
有效所得税率27.8 %25.8 %27.7 %25.7 %

31

截至2024年6月30日止六个月的NW Holdings及NW Natural有效所得税率与2023年同期比较变化主要是由于较低的监管流通率。由于TCJA，最初在2017年发生的对天然气储量投资适用较低的美国企业所得税税率所产生的所得税优惠，在2023年完全摊销给了客户。有关所得税和有效税率的更多详细信息，请参见2023年Form 10-k中的附注11。

2022年纳税年度的美国国税局合规保证流程(CAP)审查已于2024年第一季度完成。申报的申报单没有实质性的变化。2023年和2024年纳税年度将根据CAP进行审查。

12. 物业、厂房和设备
下表列出了财产、厂房和设备以及累计折旧的主要分类：
6月30日，十二月三十一日，
以千计202420232023
西北自然：
投入使用的NGD工厂$4,330,415 $4,060,392 $4,206,455 
NGD建设工作正在进行中170,625 123,163 105,166 
减去：累计折旧1,190,789 1,146,202 1,159,367 
NGD工厂，网络3,310,251 3,037,353 3,152,254 
运行中的其他工厂68,712 70,364 71,175 
其他正在进行的建筑工程11,251 7,181 10,963 
减去：累计折旧22,380 22,068 22,595 
其他工厂，净网57,583 55,477 59,543 
财产、厂房和设备合计(净额)$3,367,834 $3,092,830 $3,211,797 
其他（NW Holdings）：
运行中的其他工厂$169,785 $122,161 $147,040 
其他正在进行的建筑工程13,805 8,732 15,810 
减去：累计折旧20,979 12,960 16,593 
其他工厂，净网162,611 117,933 146,257 
NW Holdings：
财产、厂房和设备合计(净额)$3,530,445 $3,210,763 $3,358,054 
西北自然：
应计负债中的资本支出$24,586 $28,466 $24,168 
NW Holdings：
应计负债中的资本支出$28,370 $31,439 $27,879 

西北自然
其他工厂余额包括Mist设施的非公用事业天然气储存资产以及其他与NGD无关的长期资产。

NW控股
其他工厂余额包括与水和废水操作相关的长期资产以及NW Natural或其子公司不持有的非受监管活动。


32

13. 投资
投资包括天然气储备、人寿保险单的金融投资和股权法投资。下表总结了其他投资：
NW控股西北自然
6月30日，十二月三十一日，6月30日，十二月三十一日，
以千计202420232023202420232023
人寿保险保单投资$46,295 $46,772 $45,713 $46,295 $46,772 $45,713 
非流动天然气储量投资19,570 21,488 20,893 19,570 21,488 20,893 
对未合并关联公司的投资17,930 36,070 36,345 — 19,588 19,539 
其他投资总额$83,795 $104,330 $102,951 $65,865 $87,848 $86,145 

人寿保险保单投资
其他投资包括对人寿保险保单的金融投资，这些投资按现金退回价值计算，扣除保单贷款后的净额。见2023年表格10-k中的附注13。

西北天然气储量
NW Natural已投资1美元188截至2024年6月30日，通过位于怀俄明州的约拿气田的天然气储量计划达到100万美元。天然气储量按扣除监管摊销后的成本列报，相关递延税收优惠为#美元。3.0百万，$4.4百万美元，以及$4.02024年6月30日、2023年6月30日和2023年12月31日的合并资产负债表中分别记录为负债。NW Natural的投资包括在NW Holdings‘s及NW Natural的综合资产负债表中的其他流动资产及其他投资(非流动部分)项下，最大亏损以投资余额为限。包括在其他流动资产中的天然气储量为#美元。2.5百万，$3.2百万美元，以及$2.3分别截至2024年6月30日、2023年6月30日和2023年12月31日。见2023年表格10-k中的附注13。

对未合并关联公司的投资
2021年12月，新世界水务购买了37.3投资者拥有的自来水公司Avion Water Company，Inc.(Avion Water)的%所有权股份，价格为$14.5百万美元。新世界水务随后增加了其在Avion Water的所有权股份如下：
以百万计量所有权百分比
2022年7月$1.0 40.3 %
2023年6月$1.0 43.1 %
2024年1月$1.0 45.6 %

Avion Water在俄勒冈州本德和周围社区运营，为大约16,000客户关系和雇佣关系35人民。权益法投资的账面价值为$9.9由于权益法商誉，2024年6月30日，被投资人的净资产中的相关股本比基础股本高出100万欧元。NW Natural Water在Avion Water的收益(亏损)中的份额计入其他收入(费用)，净额。

2020年，NW Natural开始与BioCarbN建立合作伙伴关系，投资于可再生天然气(RNG)开发设施，这些设施旨在获得泰森食品加工厂水处理所产生的沼气，但须经各方批准。2022年1月，第一个设施列克星敦可再生能源有限责任公司(列克星敦)完成投产。2023年4月，第二个设施达科他市可再生能源有限责任公司(达科他市)完成投产。NW Natural将这笔投资记录为权益法投资。截至2023年12月31日，NW Natural在列克星敦和达科他市的投资余额总计为美元。19.5百万美元。

2024年1月，NW Natural取代BioCarbN成为列克星敦和达科他市公司的经理。因此，NW Natural确定这些投资不再符合权益法投资的条件，并在截至2024年6月30日的三个月和六个月内完全合并.



33

14. 企业合并
2024年企业合并
诺沃特·沃特做到了不在截至2024年6月30日的六个月内收购任何符合业务合并资格的业务。

2023年企业合并
截至2023年12月31日止年度,新世界水务及其子公司收购了五符合企业合并资格的企业。为这些收购转让的初步代价的公允价值合计为#美元。22.8100万美元，其中大部分初步分配给房地产、厂房和设备以及商誉。这些交易与NW Holdings的水和废水行业战略保持一致，因为该公司正在继续扩大其服务领域，包括：
•彼得森家族，华盛顿有限责任公司
•华盛顿的国王水务公司
•亚利桑那州玫瑰谷水务公司
•俄勒冈州的Hland Water
•特鲁克斯顿和Cerbat，亚利桑那州

由于上述收购均符合业务合并的标准，因此根据收购日期的估计公允价值对收购的净资产进行了初步对价分配。除Pedersen Family、LLC和King Water Corporation外，这些业务合并的分配被认为是截至2024年6月30日的初步分配。根据美国公认会计原则，公允价值的确定涉及管理层在确定所使用的重大估计和假设时的判断，并且是根据现有的净资产监管条件作出的。这些分配被认为是截至2024年6月30日的初步分配，因为随着我们继续整合收购的业务，可能会发现截至收购日期存在的事实和情况。因此，可能需要对有形资产、合同资产和负债、税务状况和商誉的初步估值进行后续调整。随后的调整预计不会很大，上述所有收购的任何此类调整预计将在一年测算期内完成。

无形资产
在收购King Water Corporation方面，新世界水务记录的长期客户关系无形资产总额为$2.6100万美元，这笔钱将在24年有$0.1截至2024年6月30日的六个月确认的摊销费用为百万美元。NW Holdings未来五年每年客户关系无形资产的预计摊销费用为$0.1每年都有一百万美元。如果收购其他无形资产、确认减值或完善作为收购价格分配一部分的初步估值，摊销将在未来期间发生变化。

商誉
新世界控股根据业务合并的预期收益向报告单位分配商誉。我们在报告单位层面对商誉进行年度减值评估，如果事件和情况表明商誉可能减值，我们会更频繁地进行评估。如果报告单位商誉的账面价值超过其公允价值，则确认减值损失。

作为完成所有收购的结果，总商誉为#美元163.2百万，$152.7百万美元，以及$163.3分别截至2024年6月30日、2023年6月30日和2023年12月31日。我们的所有商誉都与水和废水的收购有关，并为分部报告的目的而列入其他类别。年度商誉减值评估在每年第四季度进行。曾经有过不是迄今已确认的减值。

15. 衍生工具
西北自然
NW Natural签订金融衍生品合同，以对冲NGD部门的部分天然气销售要求。这些合约包括掉期、期权和期权组合。这些衍生金融工具主要用于管理大宗商品价格波动。NW Natural的衍生品对冲策略中，有一小部分涉及对天然气交易量和外币远期合约的对冲。外币远期合约用于对冲以加元支付的管道需求费用的外币汇率波动。

在正常业务过程中，NW Natural还签订指数化价格实物远期天然气商品采购合同和期权，以满足NGD客户的要求。这些合同符合监管延期会计处理的条件。


34

名义金额
下表列出了与西北自然衍生工具未平仓有关的绝对名义金额：
6月30日，十二月三十一日，
以千计202420232023
天然气(以热计)：
金融776,400 801,020 948,425 
物理615,300 538,794 571,610 
外汇$10,406 $10,438 $11,926 

采购气调整(PGA)
由于利率结构和对冲机制的不同，各州的利率和套期保值方法各不相同。根据俄勒冈州的PGA机制，NW Natural为采购或对冲未来天然气年度的天然气而签订的衍生品通常会得到监管延期会计处理。一般来说，本天然气年的大宗商品对冲是在天然气年开始之前完成的，对冲价格将全部收回并反映在PGA申报文件中的天然气加权平均成本中。在本PGA年度PGA期间开始后签订的对冲合同受俄勒冈州PGA奖励分享机制的约束。根据华盛顿的PGA机制，NW Natural采用了一种应对风险的对冲策略，并对其在华盛顿的所有对冲交易进行了全面的监管延期会计处理。

NW Natural进入2023-24年天然气年度，预计销量对冲约为82总计%，包括66在金融套期保值和16在实物天然气供应中占比为%。俄勒冈州的套期保值总额约为85%，包括69在金融套期保值和16在实物天然气供应中占比为%。为华盛顿进行的对冲总额约为55%，包括42在金融套期保值和13在实物天然气供应中占比为%。

未实现和已实现损益
下表反映了NW Natural衍生工具的未实现损益的损益表列报：
截至6月30日的三个月，
20242023
以千计天然气商品外汇交易天然气商品外汇交易
煤气费的收益(费用)$493 $17 $(11,936)$168 
营业收入（费用）— — — — 
递延至资产负债表上监管账户的金额
(493)(17)11,936 (168)
税前收益总收益（损失）$— $— $— $— 
截至6月30日的六个月，
20242023
以千计天然气商品外汇天然气商品外汇
煤气费的收益(费用)$38,457 $(162)$(73,257)$181 
营业收入（费用）— — — — 
递延至资产负债表上监管账户的金额(38,457)162 73,257 (181)
税前收益总收益（损失）$— $— $— $— 

未实现损益
根据监管会计准则，与受监管的NGD业务相关的未偿还衍生工具被递延。外币远期和天然气衍生品合同的成本立即在天然气成本中确认;然而，高于或低于当年PGA嵌入金额的成本将受到监管延期关税的影响，因此，将被记录为监管资产或负债。

实现的损益
NW Natural实现净亏损美元18.7百万美元，净亏损为$69.2截至2024年6月30日的三个月和六个月内，天然气金融衍生品合同的结算分别为100万美元，而净亏损为100万美元19.2百万美元，净收益为$153.2截至2023年6月30日的三个月和六个月分别实现了100万欧元。已实现的损益抵消了购买天然气的更高或更低的成本，导致不是向客户收取或退款的递增金额。

金融衍生工具的信用风险管理
不是抵押品是在2024年或2023年6月30日向NW Natural交易对手发布的或由NW Natural交易对手发布的。NW Natural试图通过多元化交易对手和使用信用限额来更好地管理流动性风险，将抵押品催缴的潜在敞口降至最低。

35

在要求NW Natural为未实现的损失头寸提供抵押品之前，交易对手通常会允许一定的信用额度门槛。考虑到NW Natural的信用评级、交易对手信用限额和投资组合多元化，它在2024年或2023年不会受到抵押品催缴的影响。抵押品催缴风险敞口是在信贷支持协议中规定的，这些协议通常包含信用额度。如果NW Natural同意提供足够的担保，它也可能受到抵押品催缴风险敞口，这并不具体说明允许的信用额度，但如果NW Natural的履约能力发生重大不利变化，可能需要NW Natural额外提交抵押品。

NW Natural的金融衍生工具须遵守主要净额结算安排；然而，该等金融衍生工具于综合资产负债表中按总账列账。NW Natural及其交易对手有能力在特定情况下相互抵销债务。此类情况可能包括违约方、因影响任何一方的合并而导致的信用变更或任何其他终止事件。

如果被交易对手净赚，NW Natural的实物和金融衍生品头寸将导致资产损失f $5.4百万并承担以下责任 $59.2百万 截至2024年6月30日，资产规模为8.4百万美元，负债$61.2截至2023年6月30日，资产为100万美元9.0百万美元，负债$124.2截至2023年12月31日止。

NW Natural主要通过与金融交易对手进行固定价格的天然气大宗商品掉期和利率掉期，面临衍生品、信贷和流动性风险。NW Natural利用与国际掉期和衍生工具协会(ISDA)合同的主要净额结算安排将这些风险降至最低，包括根据交易对手的信用评级与ISDA信贷支持协议。此外，NW Natural使用交易对手、行业、部门和国家多元化来将信用风险降至最低。在某些情况下，NW Natural可能会要求交易对手提交抵押品、担保或信用证，以维持其最低信用要求标准或用于流动性管理目的。有关其他信息，请参阅2023年表格10-k中的附注15。

公允价值
根据公允价值会计，NW Natural在计算公允价值调整时计入非履约风险。这包括基于NW Natural交易对手的信用利差进行的信用风险调整，当NW Natural处于未实现收益头寸时，或当NW Natural处于未实现亏损头寸时，基于NW Natural自身的信用利差进行调整。我们估值模型中的投入包括天然气期货、波动率、信用违约互换利差和利率。此外，对不良表现风险的评估通常来自信用违约互换市场和债券市场信用利差。所有未偿还金融衍生工具的信贷风险调整对公允价值计算的影响为#美元。0.2100万，这减少了2024年6月30日的负债。公允价值净值为负债#美元。53.8百万美元，负债$52.8百万美元，负债$115.2分别截至2024年和2023年6月30日和2023年12月31日。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月内，我们的衍生品估值中没有使用3级投入。见2023年表格10-k中的附注2。

新世界水务利率互换协议
2023年1月，新世界水务与一家主要金融机构签订了一项利率互换协议，利率为$55.0百万美元，有效地将可变利率债务转换为固定利率3.8%。在生效日期和到期日之间支付的利息由掉期协议对冲。利率互换协议将于2026年6月到期。

与利率互换协议有关的未实现收益和亏损计入综合资产负债表中的AOCI，总额为#美元。0.6百万美元和美元0.2分别截至2024年6月30日和2023年12月31日的税后净额。已实现的收益或亏损是每月掉期结算的结果。一美元的收益0.2百万美元和美元0.6在截至2024年6月30日的三个月和六个月内，百万美元分别从AOCI重新归类为净收益。截至2024年6月30日，预计将在未来12个月内重新归类为净收益的AOCI估计收益金额为$0.5百万美元。

16. 环境问题
NW Natural拥有或以前拥有的可能需要环境补救或行动的物业。环境责任损失的范围是根据当前的补救技术、颁布的法律和法规、在类似地点获得的行业经验以及对其他潜在责任方(PRP)的可能参与程度和财务状况的评估来估计的。当与此处描述的那些地点的现场补救相关的金额谨慎地支出时，NW Natural具有适当的恢复机制来收集96.7可分配给俄勒冈州客户的补救成本的%，以及3.3可分配给华盛顿客户的成本的%。

这些地点受到环境保护局(EPA)和俄勒冈州环境质量部(ODEQ)规定的补救程序的影响。该过程首先进行补救调查(RI)，以确定污染的性质和程度，然后进行风险评估(RA)，以确定现场的污染是否对人类和环境构成不可接受的风险。接下来，可行性研究(FS)或工程评估/成本分析(EE/CA)评估各种补救方案。正是在这一过程中，当NW Natural能够估计一系列补救成本并记录合理的潜在补救责任，或对现有责任进行调整时。从这项研究中，监管机构选择一种补救措施，并发布一份决定记录(Rod)。在Rod发布后，NW Natural将寻求就设计和实施补救措施的同意法令或同意判决进行谈判。NW Natural将有能力进一步完善对补救责任的估计基于批准的补救设计。


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补救措施可包括处理受污染的介质，如沉积物、土壤和地下水，移走和处置介质，体制控制，如对未来财产使用的法律限制，或自然回收。在建造补救措施后，环境保护局和环境保护署还要求进行持续维护、监测和其他补救后护理，这些护理可能会持续多年。在适当和合理的情况下，NW Natural将在下文所述的补救责任中计入这些费用。

由于围绕环境补救过程的许多不确定性，以及几个现场调查的初步性质，在某些情况下，NW Natural可能无法合理估计可能损失范围的高端。在这些情况下，已经披露了可能损失的性质，也披露了这样一个事实，即在存在一系列潜在损失的情况下，无法合理地估计范围的高端。除非在可能的损失范围内有一个估计比该范围内的其他成本估计更有可能，否则NW Natural将负债记录在该范围的低端。由于对责任的持续评估和澄清、环境法律和法规的复杂性以及监管机构对补救替代办法的确定，这些估计和范围很可能会在每个地点的补救过程中发生变化。除了补救费用，NW Natural还可能受到自然资源损害(NRD)索赔。NW Natural将评估每项索赔的可能性和概率，并在认为合适的情况下确认责任。请参考下面的“其他波特兰港口”。

环境工地
下表汇总了与环境场地有关的负债的信息，这些负债记录在NW Natural的资产负债表中的其他流动负债和其他非流动负债中：
流动负债非流动负债
6月30日，十二月三十一日，6月30日，十二月三十一日，
以千计202420232023202420232023
波特兰海港遗址：
天然气/世创电子材料沉积$9,654 $8,103 $12,428 $40,665 $42,120 $42,550 
其他波特兰港口3,218 2,838 3,035 10,143 10,143 11,270 
Gasco/世创电子材料高地网站11,822 11,424 16,304 32,379 33,516 34,235 
前街遗址762 513 687 428 939 939 
俄勒冈州钢厂— — — 179 179 179 
总$25,456 $22,878 $32,454 $83,794 $86,897 $89,173 

波特兰海港遗址
波特兰港是美国环保局列出的超级基金网站，长约10英里，位于威拉米特河上，毗邻西北自然公司的Gasco高地网站。NW Natural是Over之一一百PRPS，每个人都负有连带责任，在超级基金网站。2017年1月，环保局发布了决定记录，决定为波特兰港址(Portland Harbor Rod)的清理选择补救措施。波特兰港务局估计现值总成本约为1美元。1.05十亿，精确度介于-30%和+50实际成本的%。

NW Natural的潜在责任是整个波特兰港超级基金网站补救费用的一部分。这一补救措施的费用预计将在超过一百PRPS。NW Natural正在参与与其他PRP的非约束性分配过程，以努力解决其潜在的责任。波特兰港湾杆没有就成本在PRPS之间的分配提供任何额外的澄清；因此，NW Natural目前没有因波特兰港杆的发行而修改任何已记录的负债。

NW Natural将其与Superfund网站相关的债务管理为二不同的项目：Gasco沉积物场地和其他波特兰港口项目。

天然气沉淀物。2009年，NW Natural和世创电子材料公司与环保局签订了一项单独的同意行政命令，以评估和设计针对Gasco高地和世创高地附近沉积物的具体补救措施。2012年5月，NW Natural向EPA提交了一份EE/CA草案，EE/CA估计了该地点潜在补救替代方案的成本。世创电子材料公司不是修改后的命令的一方。NW Natural正在完成前期设计研究，并已提交了一份设计基础报告草稿。这些初步设计步骤不包括清理成本估算。目前，没有比EE/CA替代方案更有可能的补救设计，NW Natural希望与EPA进行进一步的设计讨论和迭代。

EE/CA草案中的各种沉积物补救替代方案、进行清理之前所需的额外研究和设计工作以及整个清理过程中的监管监督的估计费用在#美元之间。50.3百万至美元350百万美元。西北自然公司记录了#美元的负债。50.3用于Gasco沉积物清理的万元，这反映了区间的低端。目前，我们认为Gasco沉积物现场的沉积物代表了NW Natural与上文讨论的波特兰港口现场有关的责任的最大部分。


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2023年9月，环保局批准了国际空间站现场先导研究的现场稳定和固化(ISS)工作计划，该计划于2023年秋季圆满完成。从试点研究中获得的信息将用于支持Gasco沉积物项目的补救设计。

其他波特兰港。 虽然我们认为与Gasco沉积物现场相关的负债是NW Natural最大的风险敞口，但与波特兰海港棒相关的其他潜在风险敞口，包括NRD成本和全港补救设计和清理成本(包括下游石油污染)，尚未确定PRP之间的分配。

NW Natural和其他各方已经与波特兰港自然资源托管委员会签署了一项合作协议，参加NRD的分阶段评估，以评估支持NRD索赔早日恢复的负债。一该托管委员会的成员Yakama Nation于2009年退出该委员会，并于2017年对NW Natural和29其他寻求补救费用和与波特兰港遗址相关的NRD评估费用的各方，在起诉书中阐述。起诉书要求追回据称总计#美元的费用。0.3与为波特兰港遗址选择补救行动以及对未指明的未来补救行动费用和评估因波特兰港遗址释放危险物质造成的自然资源的伤害、损失或破坏的费用的申报判决有关的费用为100万美元。Yakama Nation已经提交了二修改了针对某些诉状缺陷的申诉并驳回了俄勒冈州。根据NW Natural和某些其他被告的动议，联邦法院搁置了此案，等待上文讨论的非约束性分配程序的结果。NW Natural记录的NRD索赔负债处于潜在负债范围的低端；目前无法合理估计该范围的高端。NRD负债不包括在波特兰港务局规定的上述费用范围内。

Gasco Uplds网站
NW Natural的前身是波特兰天然气和焦炭公司，拥有一家前天然气制造厂，该厂于1958年关闭(Gasco工厂)，毗邻上述波特兰港口工厂。根据ODEQ自愿清理计划(VCP)，NW Natural一直在调查Gasco地点的环境污染情况。它不包括在上面提到的波特兰港遗址的补救费用范围内。二部分、旱地部分和地下水源头治理作用。

2007年5月，NW Natural向ODEQ提交了一份经修订的高原补救调查报告。2015年3月，ODEQ批准了该站点的风险评估(RA)，从而使FS的工作能够在2016年开始。目前预计将于2024年提交财务战略草案。NW Natural已确认修复场地高地部分的责任，该责任处于潜在责任范围的低端；目前无法合理估计该范围的高端。

2016年10月，ODEQ和NW Natural同意修改他们关于Gasco高地的VCP协议，将1939年至1960年期间由Portland Gas&Coke拥有的世创电子材料的一部分并入Gasco RA和FS。此前，NW Natural正在为ODEQ对整个世创电子材料高原上的人造天然气工厂成分进行调查。世创电子材料将直接与ODEQ就其剩余资产的环境影响进行合作。

2013年9月，NW Natural在Gasco工地完成了地下水水源控制系统的建设，其中包括一个水处理站。NW Natural估计了与系统持续运行有关的费用，并确认了处于潜在费用范围低端的负债。由于与水处理站的运行时间相关的不确定性，NW Natural目前无法估计范围的高端，这在很大程度上取决于为高地部分确定的补救措施以及针对Gasco沉积物地点的最终补救措施。

其他网站
除了上述地点外，NW Natural还在其他三个地点暴露于环境风险：中央服务中心、前街和俄勒冈州钢铁厂。NW Natural可能在目前尚未确定的其他地点有风险敞口。由于补救设计、法规、补救时间的不确定性，以及在俄勒冈钢铁厂的情况下，未决诉讼，这些地点的责任已确认为各自潜在责任范围的低端；目前无法合理估计范围的高端。

前街现场。 前街的旧址是西北天然公司运营的天然气制造厂的旧址(前波特兰天然气制造厂，简称PGM)。应ODEQ的要求，NW Natural进行了沉积物和源头控制调查，并向ODEQ提供了调查结果。2015年12月，前波特兰天然气制造厂的FS竣工。

2017年7月，ODEQ发布了PGM棒。Rod规定了所选的补救措施，需要疏通、封顶、治疗和自然恢复的组合。此外，选定的补救措施还需要制度控制和长期检查维护。该补救措施于2020年7月开工建设，于2020年10月完工。2022年完成了第二年的施工后监测，证明盖子完好无损，性能符合设计要求。NW Natural已确认额外负债#美元1.2与长期监测和建设后工作相关的100万美元。

俄勒冈州钢铁厂网站。请参阅“法律诉讼“下面。

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环境成本递延和回收
NW Natural在俄勒冈州和华盛顿州获得授权，可以推迟与NW Natural拥有或以前拥有的物业的补救相关的费用。在俄勒冈州，目前已建立了现场补救和恢复机制(SRRM)，以收回可分配给俄勒冈州客户的谨慎发生的成本，但须进行收益测试。2019年10月21日，WUTC授权建立环境成本回收机制(ECRM)，用于回收从2019年11月1日起可分配给华盛顿客户的审慎发生的成本.关于SRRm和eCRM收集过程的说明，见2023年表格10-k中的附注17。

下表列出了有关递延的监管资产总额的信息：
6月30日，十二月三十一日，
以千计202420232023
递延成本和利息(1)
$64,917 $51,237 $57,758 
应计工地负债(2)
109,212 109,727 121,575 
保险收益和利息(52,025)(56,055)(50,764)
监管资产延期总额(1)
122,104 104,909 128,569 
当前监管资产(3)
9,915 6,749 9,950 
长期监管资产(3)
112,189 98,160 118,619 
(1)这包括审查前和审查后的递延成本、目前正在摊销的金额以及扣除从客户那里收取的金额后的利息。
(2)    不包括3.3前街现场负债的%，因为OPUC只允许收回96.7这些网站可分配给俄勒冈州的成本的%，包括那些历史上只为俄勒冈州客户服务的网站。排除在监管资产之外的金额为#美元382024年6月30日，千美元472023年6月30日，千美元53截至2023年12月31日，1000人。
(3)    环境成本与OPUC和WUTC批准的监管延期的特定地点有关。在俄勒冈州，NW Natural从已支付的现金金额中赚取账面费用，而应计但尚未支付的金额在支出之前不会赚取账面费用。它还对欠客户的金额从保险收益中计入账面费用。在华盛顿，为保险收益支付的现金都不会产生携带费用。目前的环境成本是指管理层预计在未来12个月内从客户那里收取的补救成本。这一估计数中包含的金额仍需接受OPUC的审慎和收益测试审查，不包括#美元。5.0百万关税附加条款。可分配给俄勒冈州的金额可通过NGD费率收回，但须进行收益测试。

环境收益测试
如果NW Natural的收益等于或低于SRRm定义的授权股本回报率(ROE)，则补救费用和利息超过$5.0百万美元的关税附加费和5.0通过SRRm可追回100万保险收益。如果NW Natural在一年内赚取的收益超过其授权的净资产收益率，它必须支付环境费用和超过美元的费用利息10.0这些收益超过了其授权的净资产收益率。

法律诉讼
新世界控股目前没有参与任何直接索赔或诉讼，尽管未来它可能会受到正常业务过程中产生的索赔和诉讼的影响。

NW Natural可能会受到正常业务过程中产生的索赔和诉讼的影响，包括上述事项。虽然上述任何法律程序的最终结果不能确切预测，包括与俄勒冈钢铁厂厂址有关的事宜，但西北自然及新世界控股并不预期任何该等事宜的最终处置将对其财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。另见第二部分第1项，“法律诉讼”。

俄勒冈州钢厂厂址
见2023年表格10-k中的附注17。

关于其他承付款和或有事项的补充资料，见2023年表格10-k中的附注16。




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项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

以下是管理层对新世界控股和新世界自然的财务状况的评估，包括影响经营业绩的主要因素。讨论指的是NW Holdings截至2024年和2023年6月30日的三个月和六个月的综合业绩，其中绝大多数由NW Natural的经营业绩组成。当NW Holdings存在不存在于NW Natural的重大活动时，将提供额外的披露。本讨论中提及的“附注”是指本报告中未经审计的综合财务报表附注。很大一部分业务结果是季节性的，因此，这三个月期间的经营结果不一定表明预期的财政年度结果。因此，本讨论应与NW Holdings和NW Natural适用的Form 10-K(2023年Form 10-K)2023年年度报告一起阅读。

NW Natural的天然气分销活动报告在天然气分销(NGD)部门。NGD部门还包括NWN Gas Reserve，它是Energy Corp的全资子公司，是NW Natural位于俄勒冈州的薄雾存储设施的NGD部分，以及NW Natural RNG Holding Company，LLC。NW Natural汇总和报告的其他活动包括Mist的非NGD存储活动以及资产管理服务和家电零售中心运营。NW Holdings汇总和报告的其他活动包括NNG Financial对Kelso-Beaver Pipeline(KB Pipeline)的投资和NWN Water对Avion Water Company，Inc.的投资，这两项投资根据股权法入账，NW Natural Renewables Holdings，LLC及其不受监管的可再生天然气活动；以及NWN Water，它通过自己或其子公司拥有并继续在水、废水和水服务领域进行投资。关于我们的业务部门和其他，以及我们的直接和间接全资子公司的进一步讨论，请参阅附注4。

非公认会计准则财务衡量标准。除了显示总的经营结果和收益数额外，某些财务指标还以每股美分表示，这是非公认会计准则的财务指标。本节中对每股收益(EPS)的所有提及都是以稀释后股份为基础的。我们使用这些非GAAP财务指标来分析我们的财务业绩，因为我们相信它们为我们的投资者、分析师和债权人评估我们的财务状况和经营结果提供了有用的信息。我们的非GAAP财务指标不应被视为替代或优于根据美国GAAP计算的指标。此外，这些非公认会计原则财务计量有其局限性，因为它们不能反映根据公认会计原则确定的与业务运营相关的所有项目。其他公司计算类似名称的非公认会计准则财务指标的方式可能与本报告中计算此类指标的方式不同，从而限制了这些指标用于比较目的的有用性。下面提供了每个非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的对账。

截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2024202320242023
稀释(亏损)每股收益-总计(1)
$(0.07)$0.03 $1.60 $2.03 
稀释(亏损)每股收益-NGD部门(2)
(0.08)(0.01)1.65 2.00 
稀释后每股收益(亏损)-新世界控股-其他(2)
0.01 0.04 (0.05)0.03 
(1)稀释每股收益总额等于稀释每股收益-NGD部门和稀释每股收益-NW控股-其他的总和。
(2)非gaap财务指标

执行摘要
新世界控股的财务业绩和亮点包括：
•2024年第二季度报告净亏损280美元万或每股亏损0.07美元(稀释后)，而上年同期净收益为120美元万或每股亏损0.03美元(稀释后)；
•2024年前六个月报告的净收益为6,100美元万或每股1.6美元(稀释后)，而上一年的净收益为7,290美元万或每股2.03美元(稀释后)；
•在过去12个月中增加了近16,000个天然气和自来水公用事业连接，截至2024年6月30日的综合增长率为1.8%，主要受强劲的水务收购推动；以及
•2024年上半年，我们在公用事业系统上投资了近20000美元的万，以努力实现更高的可靠性和弹性。


40

NW Holdings本季度到目前为止的主要财务亮点包括：

截至6月30日的三个月，
20242023QTD
以千为单位，每股数据除外量每股量每股变化
合并净(亏损)收益$(2,787)$(0.07)$1,244 $0.03 $(4,031)

NW Natural季度迄今为止的主要财务亮点包括：

截至6月30日的三个月，
20242023QTD
以千计量量变化
合并净(亏损)收益$(424)$1,784 $(2,208)
天然气分配裕度$110,309 $109,925 $384 

与2023年6月30日相比，截至2024年6月30日的三个月。

NW Natural的合并净利润减少2.2亿美元，主要原因是以下因素：
•其他收入净减少4.3亿美元，主要是由于养老金成本上升以及投资现金和股权部分的利息收入下降 施工期间使用的资金拨备（AFUDC）;和
•由于额外资本投资，折旧费用增加1.8亿美元;部分被抵消
•由于工资、福利和合同劳动力成本下降，运营和维护费用减少3.5亿美元，但部分被与云计算安排相关的摊销费用增加所抵消;以及
•NGD部门利润率增加4000万美元，原因是：
◦递延余额摊销（主要被运营和维护费用以及利息费用抵消）和客户增长;部分被抵消
◦对于未受天气正常化机制覆盖的客户来说，天气比平均水平温暖。

NW Holdings的合并净利润减少4亿美元，主要原因是以下因素：
•如上所述，NW Natural的综合净利润减少2.2亿美元;和
•其他净利润减少1.8亿美元，主要反映上一年确认的结算收益。

NW Holdings今年迄今的主要财务亮点包括：
截至6月30日的六个月，
20242023黄大仙
以千为单位，每股数据除外量每股量每股变化
合并净收入$61,036 $1.60 $72,915 $2.03 $(11,879)

NW Natural今年迄今为止的主要财务亮点包括：
截至6月30日的六个月，
20242023黄大仙
以千计量量变化
合并净收入$67,134 $77,324 $(10,190)
天然气分配裕度328,459 327,540 919 
截至六个月 2024年6月30日与2023年6月30日相比。
NW Natural的合并净利润减少1020万美元，主要原因是以下因素：
•其他收入减少8亿美元，主要是由于养老金成本上升以及投资现金和AFUDC股权部分的利息收入下降;
•由于额外资本投资，折旧费用增加2.7亿美元;
•由于长期债务余额增加，利息费用净增加1.8亿美元;
•一般税增加1.8亿美元，主要是由于监管佣金上涨;以及
•资产管理收入减少1.3亿美元，部分被抵消
•由于福利成本和其他与员工相关的费用降低，运营和维护费用减少了3.4亿美元，部分被递延余额摊销所抵消（主要在收入中抵消）;
•由于税前收入下降，所得税费用减少1亿美元;以及
•NGD部门利润率增加90万美元，原因是：
◦递延余额摊销(主要在运营和维护费用及利息支出中抵销)和客户增长；部分抵消

41

◦没有纳入天气正常化机制的客户的天气较平均温暖；以及俄勒冈州天然气成本激励分摊机制收益下降.

NW控股公司的综合净收入减少了1,190万美元，主要原因如下：
•如上所述，NW Natural合并净收入减少1,020美元万；以及
•$170万其他净收入减少，主要是由于上一年确认的和解收益和NW控股的利息支出增加，但被为社区外展活动提供资金的捐款减少部分抵消。

当前的经济状况。 我们不断审查和监控当前的经济状况，包括但不限于：通货膨胀和利率、供应链中断，以及影响我们业务的其他监管、实物或网络相关风险。过去一年，由于通货膨胀以及利率上升导致的利息成本上升，我们经历了材料和劳动力成本的上涨。我们还继续在某些材料上经历长时间的交货期，包括仪表部件、微芯片、半导体和it设备。然而，通过提前计划、增加库存、使我们的供应商多样化以及制定应对风险的应急计划，我们正在努力降低供应链风险。

NW Holdings和NW Natural继续监控其所有业务的利率和融资选择。过去几年，由于美国联邦储备委员会(Federal Reserve)在通胀上升时采取了提高短期利率的行动，利率有所上升。NW Natural一般通过其授权资本成本收回长期债务的利息支出。某些营运资本项目，如天然气成本，是递延的，并在俄勒冈州和华盛顿州计息。此外，短期债务被纳入华盛顿的资本结构。西北天然水务公司受监管的自来水和废水处理公司一般通过各自的授权资本成本从长期债务中收回利息支出。

参见“中的讨论”经营成果", "监管事项“和”财务状况“关于2024年第二季度发生的所有重大活动的更多细节，见下文。

分红
股息亮点包括：**
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，QTD
变化		*YTD更改
每股普通股2024202320242023
已支付的股息$0.4875 $0.4850 $0.9750 $0.9700 $0.0025 $0.0050 

2024年7月，NW Holdings董事会宣布，NW Holdings普通股季度股息为每股0.4875美元。股息将于2024年8月15日支付给2024年7月31日登记在册的股东，反映出年度指示股息率为每股1.95美元。

行动的结果

业务部门-天然气分销(NGD)
NGD利润率结果主要受客户增长、基于费率增加的收入影响，在一定程度上还受天气和客户天然气使用模式导致的交货量变化的影响。在俄勒冈州，NW Natural有一项环保关税(也称为脱钩机制)，该机制通过递延监管会计调整每月调整利润率，旨在抵消住宅和商业客户平均使用量增加或减少带来的变化。NW Natural在俄勒冈州也有天气正常化关税，温暖，它调整客户账单的上下，以抵消冬季取暖季节高于或低于平均气温导致的利润率变化。这两种机制都旨在降低(但不是消除)客户账单和天然气分销收益的波动性。关于更多信息，见第二部分第7项“业务成果--管理事项--利率机制“在NW Natural的2023年Form 10-K中.除了NW Natural的本地天然气分销业务外，NGD部门还包括用于为NGD客户服务的Mist地下存储设施的一部分、North Mist天然气存储扩建项目、能源公司的全资子公司NWN Gas Reserve以及NW Natural RNG Holding Company，LLC。
NGD业务主要是季节性的，因为在寒冷的冬季取暖月份，住宅和商业客户的天然气使用量较高。其他类别的客户在使用时会体验到季节性，但程度较小。季节性影响NGD业务跨季度运营结果的可比性，但不会影响跨年度的可比性。


42

NGD细分市场亮点包括：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，QTd变化YTD变更
以千为单位，EPS数据除外2024202320242023
NGD净(亏损)收入$(2,987)$(271)$62,728 $71,680 $(2,716)$(8,952)
稀释(亏损)每股收益-NGD部门$(0.08)$(0.01)$1.65 $2.00 $(0.07)$(0.35)
出售和交付的天然气(以热量计)229,061 236,366 658,063 699,415 (7,305)(41,352)
NGD利润率(1)
$110,309 $109,925 $328,459 $327,540 $384 $919 
(1) 有关更多详细信息，请参阅下面的天然气分配裕度表。
截至三个月 2024年6月30日与2023年6月30日相比。 导致万净亏损增加2.7亿美元或每股0.07美元的主要因素如下：
•其他收入减少420美元，净原因是养恤金非服务费用增加以及投资现金和劳合会股权部分利息收入减少；万
•由于额外的资本投资，折旧费用增加了180亿美元；以及
•万一般税收增加70美元，原因是财产税和监管佣金增加；部分抵消了
•由于工资、福利和合同劳动力成本下降，运营和维护费用减少3.5亿美元，但部分被与云计算安排相关的摊销费用增加所抵消;以及
•40万美元 NGD利润率增加，原因是：
•万增加250000美元，原因是主要与新冠肺炎、网络安全和企业资源规划升级有关的递延余额摊销(大部分由运营和维护费用以及利息费用抵销)；
•40万美元 由客户增长推动的增长；部分抵消了
•万减少25万美元，原因是天气正常化机制未涵盖的客户较暖的比较天气导致使用量减少，以及其他杂项物品。

在截至2024年6月30日的三个月中，销售和交付的NGD总量下降了730万 与2023年同期相比，主要是由于30% 2024年第二季度比平均天气温暖，而前一时期比平均天气温暖8%。
截至六个月 2024年6月30日与2023年6月30日相比。 导致万净收入减少900亿美元或每股0.35美元的主要因素如下：
•其他收入减少800亿美元，净原因是养恤金非服务费用增加以及投资现金和AFUDC的股权部分利息收入减少；万
•由于额外的资本投资，折旧费用增加2.8万美元(万)；
•利息支出增加1.9亿美元，净额主要是由于长期债务余额增加；以及
•一般税收增加1.8亿美元，主要是由更高的监管佣金费用推动的；部分抵消了
•380万美元 减少量 业务和维护费用减少，原因是福利费用和其他与雇员有关的费用减少，但递延余额摊销部分抵消(主要由收入抵销)；
•90万美元 NGD利润率增加，原因是：
•万增加540000美元，原因是主要与新冠肺炎、网络安全和企业资源规划升级有关的递延余额摊销(主要由运营和维护费用以及利息费用抵销)；
•由于客户增长以及预计2月份由于闰年和其他杂项项目而增加一天的影响，万增加了160亿美元；部分抵消了
•万减少450亿美元，原因是天气正常化机制未涵盖的客户因天气变暖而减少了使用量；以及
•$160PGA俄勒冈州天然气成本激励分享机制的收益下降，原因是与万相比，市场价差收紧，以及2024年1月寒冷天气事件期间天然气成本高于预期。

截至2024年6月30日止六个月，新能源总销售量较2023年同期减少4,140万热量，主要是由于2024年前六个月的天气较平均天气温暖13%，而上一时期的平均天气较平均天气寒冷2%。

43

天然气分配边际表。下表汇总了NGD气体量、收入和销售成本的构成：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，有利/
(不利)
数千人，学位日和客户数据除外2024202320242023QTd变化YTD变更
NGD体积（热）
住宅和商业销售117,290 122,977 419,289 453,642 (5,687)(34,353)
工业销售和运输111,771 113,389 238,774 245,773 (1,618)(6,999)
销售和交付的NGD总量229,061 236,366 658,063 699,415 (7,305)(41,352)
营业收入
住宅和商业销售$169,308 $194,382 $556,476 $606,689 $(25,074)$(50,213)
工业销售和运输19,437 23,238 43,725 52,382 (3,801)(8,657)
其他分销收入1,234 1,368 2,765 2,978 (134)(213)
其他受监管的服务4,883 4,726 9,760 9,435 157 325 
总营业收入194,862 223,714 612,726 671,484 (28,852)(58,758)
减：天然气成本73,026 102,490 248,799 308,295 29,464 59,496 
减：环境修复费用2,329 2,140 8,075 7,515 (189)(560)
减：所得税9,198 9,159 27,393 28,134 (39)741 
NGD利润率$110,309 $109,925 $328,459 $327,540 $384 $919 
保证金(1)
住宅和商业销售$95,645 $95,069 $297,141 $294,315 $576 $2,826 
工业销售和运输7,901 7,990 17,436 17,736 (89)(300)
天然气成本激励共享的收益700 731 1,500 3,074 (31)(1,574)
其他边缘1,182 1,412 2,626 2,983 (230)(357)
其他受监管的服务4,881 4,723 9,756 9,432 158 324 
NGD保证金$110,309 $109,925 $328,459 $327,540 $384 $919 
度日(2)
平均值(3)
297 296 1,633 1,619 1 14 
实际208 273 1,424 1,658 (24)%(14)%
比平均天气冷的百分比（温暖）(30)%(8)%(13)%2 %

截至6月30日，
20242023变化生长
NGD电表-期末：
住宅电表731,497 726,763 4,734 0.7%
商业电表69,390 68,964 426 0.6%
工业仪表1,056 1,065 (9)(0.8)%
电表总数801,943 796,792 5,151 0.6%

(1)    每类电表报告的NGD利润率金额是营业收入减去天然气成本、环境修复费用和税收，具体取决于盈利测试考虑（如适用）。
(2) 加热度天数是反映天然气对温度敏感的消耗的计量单位，通过从59华氏度减去一天的高温和低温平均值来计算。
(3) 平均天气代表25年平均升温天数。从2022年11月1日开始，计算平均天气
1996年6月1日至2021年5月31日期间，根据NW Natural的2022年俄勒冈州一般费率案例确定。


44

住宅和商业销售
住宅和商业销售亮点包括：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，QTd变化YTD变更
以千计2024202320242023
（热）
住宅销售69,423 72,622 261,264 282,440 (3,199)(21,176)
商业销售47,867 50,355 158,025 171,202 (2,488)(13,177)
总卷数117,290 122,977 419,289 453,642 (5,687)(34,353)
营业收入
住宅销售$113,700 $132,692 $382,521 $406,165 $(18,992)$(23,644)
商业销售55,608 61,690 173,955 200,524 (6,082)(26,569)
总营业收入$169,308 $194,382 $556,476 $606,689 $(25,074)$(50,213)
NGD利润率
住宅NGD利润$68,873 $68,457 $217,284 $212,779 $416 $4,505 
商业NGD利润26,772 26,612 79,857 81,536 160 (1,679)
NGD总利润$95,645 $95,069 $297,141 $294,315 $576 $2,826 

截至三个月 2024年6月30日与2023年6月30日相比。 住宅和商业利润率较上年同期增加6000万美元。这一增长主要受到住宅客户电表增长0.7%的推动。收件箱减少 由于天气相对温暖导致使用量减少，5.7亿个热量。

截至六个月 2024年6月30日与2023年6月30日相比。 住宅和商业利润率较上年同期增加2.8亿美元。这一增长主要受到住宅客户电表增长0.7%的推动。由于天气相对温暖导致使用量下降，NPS减少了3440万个热量。

工业销售和运输
工业销售和运输亮点包括：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，QTd变化YTD变更
以千计2024202320242023
（热）
固定且可中断销售22,192 23,984 49,762 54,622 (1,792)(4,860)
坚固且可中断的运输89,579 89,405 189,012 191,151 174 (2,139)
总销量-销售和运输111,771 113,389 238,774 245,773 (1,618)(6,999)
NGD利润率
固定且可中断销售$2,998 $2,942 $6,999 $7,045 $56 $(46)
坚固且可中断的运输4,903 5,048 10,437 10,691 (145)(254)
总利润率-销售和运输$7,901 $7,990 $17,436 $17,736 $(89)$(300)

截至三个月 2024年6月30日与2023年6月30日相比。 工业销售和运输利润率与上年同期相比下降了1000万美元，主要是由于销量下降。NPS减少了1.6亿个热量，主要是由于多个客户的使用量下降，尤其是化学制造和林产品行业，但纸浆和造纸行业的使用量增加部分抵消了这一数字。

截至六个月 2024年6月30日与2023年6月30日相比。 工业销售和运输利润率与上年同期相比下降了3000万美元，主要是由于销售和运输量下降。NPS减少了7亿热量，主要是由于多个客户的使用量减少，尤其是纸浆和造纸、林业产品和食品加工行业。


45

气成本
天然气成本亮点包括：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，QTd变化YTD变更
以千计2024202320242023
气成本$73,026 $102,490 $248,799 $308,295 $(29,464)$(59,496)
已售出（热）(1)
139,482 146,961 469,051 508,264 (7,479)(39,213)
天然气平均成本（每热美分）$0.52 $0.70 $0.53 $0.61 $(0.18)$(0.08)
天然气成本激励共享的收益(2)
$700 $731 $1,500 $3,074 $(31)$(1,574)
(1)这一计算不包括交付给工业运输客户的数量。
(2)    有关西北天然气公司天然气成本激励分担机制的更多信息，请参见第二部分，第7项“经营结果-监管事项-费率机制-天然气储量在NW Natural的2023年Form 10-k中。

截至三个月 2024年6月30日与2023年6月30日相比。 天然气成本下降2,950美元万，主要是因为平均天然气成本下降了26%和5% 销售量下降。销量下降了750万热量，原因是相对温暖的天气导致使用量下降。

截至六个月 2024年6月30日与2023年6月30日相比。 天然气成本下降了5950美元万，主要是由于平均天然气成本下降了13%，销售量下降了8%。销量下降了3,920万热量，原因是相对温暖的天气导致使用量下降。来自俄勒冈州天然气成本激励分享机制的收益下降了160亿美元万 由于与PGA相比，市场价差收紧，以及2024年1月寒冷天气事件期间天然气成本高于预期。

其他受监管服务利润率
其他受监管的服务利润率亮点包括：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，QTd变化YTD变更
以千计2024202320242023
北雾存储服务$4,807 $4,663 $9,614 $9,325 $144 $289 
其他服务74 63 142 110 11 32 
其他受监管服务合计$4,881 $4,726 $9,756 $9,435 $155 $321 


截至三个月 2024年6月30日与2023年6月30日相比。 与上一季度相比，其他受监管的服务利润率增加了20美元万，这是由于来自North Mist设施的存储服务收入增加。有关North Mist扩建租赁会计的信息，请参见附注7。

截至六个月 2024年6月30日与2023年6月30日相比。 与上一季度相比，其他受监管的服务利润率增加了30美元万，这是由于北薄雾设施的存储服务收入增加。

其他
NW Holdings的其他汇总和报告活动包括：NNG Financial对Kelso-Beaver Pipeline(KB管道)的投资；NW Natural Renewables Holdings，LLC及其不受监管的可再生天然气活动；NWN Water，它拥有并继续寻求在水、废水和水服务领域的投资；以及NWN Water对Avion Water Company，Inc.(Avion Water)的投资。NW Natural汇总和报告的其他活动包括Mist的非NGD存储活动以及资产管理服务和家电零售中心运营。关于我们的业务部门和其他，以及我们的直接和间接全资子公司的进一步讨论，请参阅附注4。有关我们对Avion Water的投资信息，请参阅附注13。

下表显示了NW Holdings和NW Natural汇总并报告为其他活动的结果：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，QTd变化YTD变更
以千为单位，EPS数据除外2024202320242023
西北天然其他--净收入$2,563 $2,055 $4,406 $5,644 $508 $(1,238)
其他西北控股活动(2,363)(540)(6,098)(4,409)(1,823)(1,689)
NW Holdings Other-净收益(亏损)$200 $1,515 $(1,692)$1,235 $(1,315)$(2,927)
稀释后每股收益(亏损)-新世界控股-其他$0.01 $0.04 $(0.05)$0.03 $(0.03)$(0.08)



46

截至三个月 2024年6月30日与2023年6月30日相比。 NW Natural的其他净利润增加了5000万美元，但有所下降 NW Holdings投资1.3亿美元。NW Natural的增长主要是由于本期资产管理收入增加。其他西北地区的减少 Holdings是由上一年确认的和解收益推动的。

截至六个月 2024年6月30日与2023年6月30日相比。 NW Natural的其他净利润减少了1.2亿美元，NW Holdings的其他净利润减少了2.9亿美元。NW Natural的下降主要是由于前期良好的市场状况导致资产管理收入下降，但该情况并未再次发生。其他NW Holdings的下降是由于上一年确认的和解收益以及NW Holdings的利息支出增加，但部分被社区外展计划捐款减少所抵消。

整合运营
运营和维护
运营和维护亮点包括：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，QTD黄大仙
以千计2024202320242023变化变化
西北自然$56,751 $60,238 $122,260 $125,627 $(3,487)$(3,367)
其他西北控股的运营和维护8,199 6,581 16,304 13,009 1,618 3,295 
NW控股$64,950 $66,819 $138,564 $138,636 $(1,869)$(72)

截至2024年6月30日的三个月与2023年6月30日相比。运营和维护费用减少 NW Natural的万为350美元。NW Natural的下降是由以下因素推动的：
•万减少2.40亿美元，原因是工资和福利成本以及其他与员工有关的费用减少；以及
•合同劳动力成本减少1.2亿美元；部分抵消了万
•与云计算安排相关的摊销费用增加50万；以及
•万增加40美元，原因是主要与新冠肺炎、网络安全和信息技术系统升级有关的递延余额摊销(主要被收入抵消)。

NW控股公司的运营和维护费用减少了190美元万，主要原因如下：
•如上所述，NW Natural的运营和维护费用减少了350美元；部分抵消了
•NW Holdings的其他运营和维护费用增加了1.6万美元，主要是由于最近收购的水和废水子公司的相关成本。

截至六个月 2024年6月30日与2023年6月30日相比。 西北自然公司的运营和维护费用减少了340美元万，主要原因如下：
•万减少480美元，与降低福利成本和其他与员工相关的费用有关；以及
•合同劳动力成本减少100美元万；部分抵消
•万增加2亿美元，原因是主要与新冠肺炎、网络安全和信息技术系统升级有关的递延余额摊销(主要被收入抵消)；以及
•与云计算安排相关的摊销费用增加110亿美元(万)。

NW控股公司的运营和维护费用减少了10美元万，主要原因如下：
•如上所述，NW Natural的运营和维护费用减少了340美元；部分抵消了
•NW Holdings的其他运营和维护费用增加330亿美元，主要是由于最近收购的水和废水子公司的相关成本，但被控股公司业务发展成本的降低部分抵消。

折旧
折旧亮点包括：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，QTD黄大仙
以千计2024202320242023变化变化
西北自然$31,658 $29,880 $62,765 $60,024 $1,778 $2,741 
其他新世界控股折旧2,104 1,413 4,095 2,734 691 1,361 
NW控股$33,762 $31,293 $66,860 $62,758 $2,469 $4,102 

截至2024年6月30日的三个月与2023年6月30日相比。NW Natural的折旧费用增加了180亿万，主要是由于对配电系统的额外资本投资，如安装新的电源和电表、更换设备以及升级和改进设施。此外，西北自然2023年和2024年继续投资信息技术项目。

47

NW控股公司的折旧费用增加了250美元万，主要是由于如上所述，与自来水和废水公用事业的资本支出有关的其他NW控股公司折旧增加了70美元万，以及NW Natural公司增加了180美元万。

截至2024年6月30日的6个月与2023年6月30日相比。NW Natural的折旧支出增加了2.7万万，主要是由于对配电系统的额外资本投资，如安装新的电源和电表、更换设备以及升级和改进设施。此外，西北自然2023年和2024年继续投资信息技术项目。

如上所述，NW控股公司的折旧支出增加了410万，主要是由于与自来水和废水公用事业的资本支出相关的其他NW控股公司折旧增加了140美元万，以及NW Natural公司增加了270美元万。

其他收入(费用)，净额
其他收入(支出)，净亮点包括：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，QTD黄大仙
以千计2024202320242023变化变化
自然其他收入(费用)，净额$(430)$3,832 $(1,752)$6,277 $(4,262)$(8,029)
其他西北控股活动436 2,786 624 1,947 (2,350)(1,323)
NW控股其他收入(费用)，净额$6 $6,618 $(1,128)$8,224 $(6,612)$(9,352)

与2023年6月30日相比，截至2024年6月30日的三个月。 在其他收入方面，NW Natural净减少430美元万，主要原因是养老金非服务成本增加150万，投资现金水平较低导致利息收入减少130万，以及AFUDC股权部分减少80美元万。由于精算损失摊销增加，截至2024年6月30日的三个月，与我们的固定收益养老金计划相关的成本比上年增加。

在其他收入中，由于上文讨论的西北自然公司的减少以及上一年确认的和解协议带来的270美元的万收益，NW控股公司的净万减少了660美元。

其他收入(支出)，净额主要包括监管利息、养老金和其他退休后非服务成本、公司拥有的人寿保险收益、AFUDC的股权部分、利息收入和捐赠。

截至2024年6月30日的6个月与2023年6月30日相比。 在其他收入方面，NW Natural净减少800美元万，主要原因是养老金非服务成本增加了340万，投资现金水平降低导致利息收入减少了170万，以及AFUDC股权部分减少了110美元万。由于精算损失摊销增加，截至2024年6月30日的六个月，与我们的固定收益养老金计划相关的成本比上年增加。

NW Holdings的其他收入净减少9.4亿美元，原因是上述NW Natural的减少以及上一年确认的和解收益2.7亿美元，部分被NW Holdings社区外展计划资金的减少所抵消。

利息支出，净额 
利息支出，净亮点包括：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，QTD黄大仙
以千计2024202320242023变化变化
西北自然$15,336 $15,028 $31,414 $29,639 $308 $1,775 
其他NW Holdings利息支出，净额3,975 3,946 8,428 7,631 29 797 
NW控股$19,311 $18,974 $39,842 $37,270 $337 $2,572 

截至2024年6月30日的三个月与2023年6月30日相比。NW Natural的利息费用净增加3000万美元，主要是由于长期债务水平较高的利息费用较高。

由于上述NW Natural的增加，NW Holdings的利息费用净增加了3000万美元。

截至2024年6月30日的6个月与2023年6月30日相比。NW Natural的利息费用净增加1.8亿美元，主要是由于长期债务水平较高的利息费用较高。

48

由于上述NW Natural的增加以及NW Holdings的利息费用增加，NW Holdings的利息费用净增加了2.6亿美元。

所得税费用 
所得税费用亮点包括：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，QTD黄大仙
以千计2024202320242023变化变化
NW自然所得税费用$44 $322 $25,717 $26,744 $(278)$(1,027)
NW Holdings所得税（福利）费用$(812)$243 23,527 25,390 $(1,055)(1,863)

截至2024年6月30日的三个月与2023年6月30日相比。NW Natural的所得税费用减少了30万美元，NW Holdings的所得税费用减少了1.1亿美元。所得税费用减少主要是由于本期税前收入低于上年。

截至2024年6月30日的6个月与2023年6月30日相比。NW Natural的所得税费用减少了1亿美元，NW Holdings的所得税费用减少了1.9亿美元。所得税费用减少主要是由于本期税前收入低于上年。

监管事项
有关更多信息，请参阅第二部分第7项“运营结果-监管事项” 2023年10-K表格.
监管和费率 
天然气分布。 NW Natural的天然气分销业务受OPUC和WUTC在费率和服务条款、账户系统以及NW Natural发行证券等方面的监管。截至2024年6月30日，约88%的NGD客户位于俄勒冈州，其余12%在华盛顿。天然气分销业务的收益和现金流在很大程度上由俄勒冈州和华盛顿州普通费率案件和其他诉讼程序中设定的费率决定。它们还受到天气、俄勒冈州和华盛顿州当地经济、住宅、商业和工业市场客户增长速度、法律和政策、客户偏好以及NW Natural保持价格竞争力、控制费用和获得合理和及时的监管机构收回天然气分销相关成本的能力的影响，包括运营费用和工厂和其他监管资产的投资成本。请参阅“最新完成率案例“下面。

迷雾州际储气库。NW Natural在Mist的州际存储活动受OPUC、WUTC和联邦能源管理委员会(FERC)的监管，其中包括费率和服务条款。OPUC还监管Mist的州际存储服务，而FERC则监管Mist的州际存储服务。FERC使用最大服务成本模式，允许将天然气储存价格设定为或低于每个机构在上次监管申报文件中批准的服务成本。OPUC Schedule 80费率与FERC费率捆绑在一起，并在NW Natural修改FERC最高费率时进行更新。请参阅“最新完成率案例“下面。

其他的。NWN Water是NW Holdings的全资子公司，其全资监管的水务业务受到其所在州公用事业委员会的监管，这些州目前包括俄勒冈州、华盛顿州、亚利桑那州、爱达荷州和德克萨斯州。新世界水务全资拥有的受监管的废水业务受到所在州公用事业委员会的监管，目前州包括德克萨斯州和亚利桑那州。

最新完成率个案  
俄勒冈州。 2022年10月24日，OPUC发布了一项从2022年11月1日起生效的利率命令，其中授权股本回报率为9.4%，资本成本为6.836%，资本结构为50%普通股和50%长期债务。在订单中提供调整后，订单将收入要求增加了5,940万，并包括17.6亿的费率基数，或自上一次费率案例以来增加了32000美元万。OPUC还下令将NW Natural目前的生产线延长补贴方法调整为5倍保证金方法(对于普通住宅客户来说，目前约为2,300美元)，2023年11月1日降至4倍保证金，2024年11月1日降至3倍保证金。OPUC进一步命令NW Natural寻求收回与其列克星敦RNG项目相关的成本是合理和谨慎的，根据参议院法案98，并通过了一项自动调整条款，允许NW Natural的RNG项目成本在11月1日每年增加到差饷中ST.

华盛顿。 2021年10月21日，WUTC发布了结束NW Natural于2020年12月提起的一般费率案件的命令(WUTC命令)。该命令规定在两年内每年增加收入要求，包括从2021年11月1日(第一年)开始的第一年增加6.4%或500美元的万，以及从2022年11月1日(第二年)开始的第二年增加3.5%或300美元的万。这一增长是基于以下假设：
•资本成本为6.814%；及

49

•平均利率基数为19470美元万，自上次提交申请时已经支出的资本支出的利率案例以来增加了2,090美元万，第一年预计额外增加3,120美元万，第二年预计额外增加2,140美元万，第一年和第二年的增加与该年度的预期资本支出有关。

WUTC的命令没有具体说明资本成本的基本投入，包括资本结构和股本回报率。WUTC命令授权的新费率于2021年11月1日生效。2023年9月，NW Natural收到了WUTC的合规信，承认两年的费率不再受到审查和退款的限制。

FERC。 NW Natural根据其Mist州际存储证书授权和费率批准令，每五年提交费率批准申请或成本和收入研究，以改变或证明维持其州际存储服务的现有费率是合理的。NW Natural于2023年8月向FERC提交了费率申请，修订后的费率自2023年9月1日起生效。

NW Natural持续评估其司法管辖区对费率案件的需求。

费率机制
2024年和2023年，NW Natural针对每个服务区的主要批准费率和回收机制包括：
俄勒冈州华盛顿
2022年费率案例 （2022年1月11日生效）
2021年费率案例
（2021年1月11日生效）
授权费率结构：
股本回报率9.4%**
收益率6.8%6.8%
债务/股权比率50%/50%**
关键监管机制：
采购气调整(PGA)XX
天然气成本激励分享X
脱钩X
天气正常化（WARM）X
RNG自动调整条款X
环境成本回收XX
州际存储和资产管理共享XX
**WUTC命令没有具体说明资本成本的基本投入，包括资本结构和股本回报率。

购买了燃气调整器。根据俄勒冈州和华盛顿州的天然气采购调整(PGA)机制，NW Natural每年都会调整费率，以反映天然气大宗商品采购预期成本的变化。PGA提交的文件包括天然气购买成本、天然气大宗商品衍生品合同、天然气储存成本、天然气储备成本、管道需求成本、可再生天然气及其环境属性，包括可再生的热能证书，以及临时费率调整，即摊销递延监管账户的余额。

包括在2022-23年PGA中，OPUC和WUTC批准了一项新的客户费率缓解计划，以解决更高的天然气成本，其中包括从2022年11月至2023年3月为NW Natural的住宅客户提供临时账单抵免，并将临时账单抵免推迟到较温暖的月份，因为客户通常会看到较低的账单。截至2024年6月30日，递延至与2023-24年PGA年度仍需从客户那里收取的账单抵免相关的监管资产的金额约为1.5亿万。

2023年9月，NW Natural提交了年度PGAS，并于2023年10月获得了OPUC和WUTC的批准。PGA费率更改于2023年11月1日生效。由于利率结构、利率机制和对冲政策的不同，各州的利率有所不同。

每年，NW Natural都会根据正常天气对NW Natural年度销售需求的一部分进行天然气价格对冲，包括实物和金融对冲。NW Natural进入2023-24年天然气年度，预计总销量对冲约82%，其中金融对冲占66%，实物天然气供应占16%。俄勒冈州的套期保值总额约为85%，华盛顿州约为55%。

在接下来的三个天然气年度，NW Natural的年度需求总共对冲了8%至49%，其中俄勒冈州为9%至53%，华盛顿州为0%至16%。对冲水平可能会根据实际负荷量而发生变化，而实际负荷量在一定程度上取决于天气、经济状况和估计的天然气储量产量。此外，天然气存储库存水平可能会随着存储扩展、存储合同的变化而增加或减少

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与第三方合作，气体热含量的变化，和/或西北自然公司的储存召回。我们将继续监测天然气价格，因为我们将补充库存，并考虑未来天然气年的对冲计划。为即将到来的PGA年度签订的天然气采购和套期保值将包括在该公司在俄勒冈州和华盛顿州提交的PGA文件中。

在俄勒冈州现行的PGA机制下，有一项激励分享条款，要求NW Natural每年选择实际天然气成本比PGA估计价格更高或更低的80%或90%延迟，从而使激励分享对NW Natural当前收益的影响分别为实际天然气成本与估计天然气成本差额的20%或10%。对于2023-24年天然气年，NW Natural选择了90%的延期选项。根据华盛顿PGA机制，NW Natural将100%推迟较高或较低的实际天然气成本，这些天然气成本差额通过年度PGA费率调整转嫁给客户。

截至2024年5月1日，核心客户召回了每天20万热量的非公用事业薄雾气体存储容量和1.15Bcf的相关存储容量，以满足核心公用事业客户的需求。此次召回对客户的影响将于2024年11月1日开始，届时下一个PGA年度将开始，等待OPUC的批准。

《气候承诺法案》。华盛顿已经颁布了气候承诺法案(CCA)，其中建立了一个全面的计划，其中包括对该州主要来源的温室气体排放量进行总体限制，该排放量每年都在下降。该计划于2023年1月1日开始。2023年12月，WUTC批准了CCA成本回收机制，费率生效日期为2024年1月1日。根据这一机制，NW Natural将收回CCA成本，并将推迟下一年预测成本与实际成本之间的任何差额。此外，根据经批准的关税，根据《消费者协议》的要求，出售免税额的收益将用于抵消低收入客户遵守《协议》的成本。任何剩余的收益都将通过固定账单抵免或用于其他碳减排项目而使其他客户受益。

此外，2023年12月，WUTC批准了一项修改NW Natural的CCA延期的请求，以允许根据购买补贴的实际现金减去销售补贴的收益从客户那里收回利息。

收益测试审查。NW Natural在俄勒冈州接受年度收益审查，以确定NGD业务的收益是否高于其授权的ROE门槛。如果NGD业务收益超过特定的ROE水平，则需要将超过该水平的金额的33%延期或退还给客户。根据这一条款，如果NW Natural选择80%的递延天然气成本选项，则NW Natural将保留比当前授权的ROE高出150个基点的所有收益。如果NW Natural选择90%延期选项，那么它将保留比当前授权的ROE高出100个基点的所有收益。对于2023-24年天然气年，NW Natural选择了90%的延期选项。净资产收益率门槛每年都会根据长期利率的变动情况进行调整。2023年日历年的净资产收益率门槛为10.40%。NW Natural于2024年4月提交了2023年收益测试，表明没有根据结果调整客户退款，OPUC于2024年7月批准了这一测试。NW Natural预计2024年的客户退款不会根据收益测试的结果进行调整。

天然气储量。2011年，OPUC批准了Encana天然气储备交易，为NGD业务客户提供长期天然气价格保护，并根据协议确定的成本将通过年度PGA机制持续收回。从NW Natural的权益生产的天然气按当时的市场价格出售，此类销售的收入扣除相关的运营和生产成本以及摊销后计入天然气成本。天然气成本，包括根据原始协议进行的费率基础投资的保有成本，包括NW Natural在俄勒冈州提交的年度PGA申报文件，该文件允许NW Natural通过客户费率收回这些成本。原始协议下的净投资获得了一定的回报率。

2014年，NW Natural修改了最初的天然气储量协议，以回应Encana将其位于怀俄明州的Jonah油田的权益出售给Jonah Energy。根据与Jonah Energy的修订协议，NW Natural有权在逐口井的基础上投资于额外的油井，钻井成本和由此产生的气量按NW Natural投资的每口井的修订比例工作权益分摊。修订协议后额外钻探的油井的产量包括在西北自然公司的俄勒冈州PGA中，固定费率为每瑟姆0.4725美元。自2014年以来，NW Natural就没有参与过额外的油井项目。

脱钩。在俄勒冈州，NW Natural有一个脱钩机制。脱钩的目的是打破利润与客户天然气消耗量之间的联系，消除任何阻碍客户节能努力的财务激励。这一机制采用按客户使用量分离计算，调整保证金收入，以计入实际客户数量和预期客户数量之间的差异。因脱钩部分的实际数量和预期数量之间的差异而产生的利润率调整记入递延账户，该账户包括在PGA年度申报文件中。在2022年俄勒冈州普通费率的情况下，俄勒冈州每个客户的脱钩基准使用量被重置。

温暖的。 在俄勒冈州，西北自然有一个批准的天气正常化机制(WARE)，该机制适用于住宅和小型商业客户账单。这一机制旨在通过根据平均天气的温度差异调整住宅和小型商业客户的账单，帮助稳定固定成本的收取，当天气比平均天气冷时，费率降低，当天气温暖时，费率增加。该机制适用于每个采暖季节12月至5月中旬的账单。该机制调整客户费率的保证金部分，以反映平均天气，平均天气使用账单期间每一天的25年平均气温。每天

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平均气温和25年平均气温是基于住宅客户59华氏度和商业客户58华氏度的设定点温度计算的。由于关税上限和下限而导致的任何未开单保暖金额的收取都将推迟，并赚取一笔账面费用，直到第二年在PGA收取或退还。俄勒冈州的住宅和小型商业客户可以选择退出天气正常化机制，截至2024年6月30日，符合条件的客户总数中有7%选择了退出。NW Natural没有为华盛顿客户批准的天气正常化机制，华盛顿客户约占总客户的12%。请参阅“业务细分”--天然气配送“下面。

可再生天然气和自动调节条款。2019年6月19日，俄勒冈州立法机构通过了参议院法案98(SB 98)，该法案允许天然气公用事业公司代表其俄勒冈州客户采购或开发RNG。该法案于2019年7月由州长签署成为法律，随后，OPUC于2020年7月通过了最终规则。

SB 98和规则概述了RNG计划的以下参数，包括：设定自愿目标，到2050年将多达30%的可再生天然气添加到该州的管道系统；使天然气公用事业公司能够投资并拥有所需的清洁和调节设备，以使未加工的沼气和垃圾填埋气达到管道质量，以及连接到当地天然气分配系统的设施；允许将公用事业收入要求的至多5%用于支付可再生天然气基础设施的增量成本或投资。

此外，该法律支持所有形式的可再生天然气，包括可再生氢，可再生氢是由过剩的风能、太阳能和水力发电制成的。可再生氢可用于运输系统、工业用途或混合到天然气管道系统中。

根据2022年俄勒冈州一般费率案，OPUC命令NW Natural寻求收回与其在列克星敦可再生能源公司的投资相关的成本是合理和谨慎的，根据SB 98。此外，OPUC批准了一项自动调整条款，允许NW Natural在经过审慎审查后，于11月1日将其在RNG项目上的投资(包括运营成本)添加到每年的费率中。RNG回收机制允许NW Natural推迟回收或计入RNG项目的预测成本和实际成本之间的差额，但须接受收益测试，其中包括低于和高于NW Natural授权ROE 50个基点的死区。NW Natural在2024年4月提交了2023年收益测试，表明没有根据结果进行调整。对于RNG采购合同，NW Natural在PGA和其他文件中寻求收回成本，但须进行审慎审查。

2023年2月，NW Natural提交了一份申请，要求将其在达科他市可再生能源有限责任公司的投资纳入批准的RNG机制，自2023年11月1日起生效。2023年10月，OPUC批准了一项各方和解协议，该协议认为投资是谨慎的，允许NW Natural开始收回该设施的投资成本和支出。RNG设施于2023年4月开始生产。根据RNG机制，在费率生效日期之前发生的费用不能在此费率机制下收回。此外，回收须遵守上文讨论的RNG回收机制下的盈利测试要求。达科他市的投资受制于基于单位产量预期的生产风险分担机制。NW Natural被要求分担超过这一门槛的成本的25%。

工业关税。OPUC和WUTC已经批准了向主要工业客户提供NGD服务的关税，旨在让NW Natural确定为这一客户群体提供服务所需的天然气供应水平。批准的条款包括年度选举期、针对不定期变化的特别定价条款，以及要求工业客户根据NW Natural的年度PGA费率完成其服务选择期限。

环境成本递延和回收。NW Natural在俄勒冈州和华盛顿州获得授权，可以推迟与NW Natural拥有或以前拥有的物业的补救相关的费用。在俄勒冈州，目前已建立了现场补救和恢复机制(SRRM)，以收回可分配给俄勒冈州客户的谨慎发生的成本，但须进行收益测试。从2019年11月1日起，WUTC授权建立环境成本回收机制(ECRM)，以回收可分配给华盛顿客户的审慎发生的成本。

俄勒冈州SRRM
在俄勒冈州的SRRm收集过程中，有三种类型的延期环境补救费用：
•预审查-这类成本代表OPUC尚未认为谨慎的补救支出。这些补救费用的持有成本记入NW Natural的授权资本成本。NW Natural预计将在次年第三季度对年度成本进行审慎审查，并批准OPUC规定的收益测试。
•事后审查-这类成本是指在应用收益测试后被认为是谨慎的、允许的补救支出，但尚未包括在摊销中。NW Natural根据这些金额赚取账面成本，利率相当于5年期国债利率加100个基点。
•摊销-这类成本代表计入当前客户收款费率的金额，并按审查后递延余额的五分之一计算。NW Natural赚取的账面成本等于OPUC每年确定的摊销利率，这接近于短期借款利率。NW Natural包括OPUC批准在2023-24年和2022-23年PGA年度分别收取的960美元万和680美元万延期补救费用。


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此外，SRRM还规定，通过关税附加条款，每年从俄勒冈州客户那里收取500美元的万。在向客户收取款项时，NW Natural将这些款项确认为任何盈利测试调整后的收入净额，并通过综合全面收益(亏损)报表中单独显示的环境治理运营费用项目，单独摊销递延监管资产余额的等额和抵销金额。有关更多信息，请参阅2023年表格10-k中的附注17。

SRRm收益测试是对调整后的NGD净资产收益率与授权的NGD净资产收益率进行的年度审查。要应用收益测试，NW Natural必须首先通过以下计算确定测试的成本(如果有)：

年度支出
更低：500美元的万基本利率附加费
*结转(1)
*
年度递延支出总额须接受收益测试
减去：超额收益调整(如果有)
补充：年度支出的递延利息(2)
转到事后审查的总金额
(1)当上一年度转入后审查的金额为负数时，将显示上一年度的结转结果。负的金额将结转，以抵消下一年的年度支出。
(2)在年度支出中增加递延利息，只要支出是可收回的。

在NGD业务的盈利达到或低于SRRm定义的授权ROE的范围内，转移到审查后的总金额可通过SRRm收回。如果一年的净资产收益率超过授权净资产收益率，转移到审查后的金额将减去超过授权净资产收益率的收益。NW Natural根据2024年4月提交的环境收益测试得出结论，2023年没有收益测试调整。

华盛顿电子客户关系管理
根据2019年11月1日生效的WUTC命令建立的eCRM允许NW Natural收回可分配给华盛顿客户的环境补救费用。这些费用占与修复历来为俄勒冈州和华盛顿州客户服务的地点相关成本的3.32%。该命令允许收回过去的延期和未来审慎发生的补救费用，这些费用可以通过应用保险收益和从客户那里收取的方式分配给华盛顿。从二零一一年二月首次延期授权至二零一九年六月期间递延至二零一九年六月的审慎产生的成本将由保险收益全数抵销，任何剩余的保险收益将在10.5年内摊销。NW Natural将每年提交审慎决定，并要求在下一年的客户费率中收回超过保险摊销的补救费用。在保险收益完全摊销后，如果在特定年份要求收取递延金额的请求超过华盛顿正常化收入的1%，则超过的部分将在三年内连同利息收取。

州际存储和资产管理共享。 作为监管激励分享机制的一部分，NW Natural Credits每年发放给俄勒冈州和华盛顿州的客户，该机制与Mist储气库为在公用事业客户需求之前开发的资产赚取的净收入以及资产管理收入有关。2024年1月，OPUC批准了俄勒冈州客户在州际存储和资产管理活动中所占份额的2024年年度账单抵免，总额约为2080美元万，并于2024年2月计入客户账单。2024年4月，额外的840美元的万计入了客户的账单。这些账单积分包括2022年11月至2023年10月PGA年度产生的收入。通过11月份提交的年度PGA文件，华盛顿的客户将获得信用额度，作为费率的降低。

监管程序更新
在2024年期间，NW Natural参与了下文讨论的监管活动。

2024年俄勒冈州税率案. 2023年12月29日，西北天然气控股公司(NW Holdings)的全资子公司西北天然气公司(NW Natural)向俄勒冈州公用事业委员会(OPUC)提出了一般费率案(Rate Case)的请求。申请文件要求万增加15490美元的年收入要求，其中包括与更新的折旧研究相关的3,400美元万。

2024年7月24日，西北自然，OPUC工作人员、俄勒冈州公民公用事业委员会(CUB)、西部能源消费者联盟(AWEC)、颜色、气候解决方案社区联盟、佛得角、哥伦比亚河流保管者、俄勒冈州环境委员会、社区能源项目和塞拉俱乐部(联盟)，包括Rate案的所有各方，向OPUC提交了一项规定(第二条规定)，解决了Rate案中的大多数问题。

在第二个规定之前，NW Natural、OPUC工作人员、CUB和AWEC就4.712%的长期债务成本达成了部分和解(第一个规定，连同第二个规定，即规定)。


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第二项规定规定，所需总收入比现有费率收入增加9,500万美元，其中包括与最新折旧研究有关的9，60美元万，条件是在费率生效日期之前完成已确定投入使用的资本项目。收入要求基于以下假设：

•50%普通股和50%长期债务的资本结构；
•股本回报率为9.4%；
•资本成本为7.056%；及
•自上次利率案例以来，平均利率基数为21.1万亿美元(亿)或增加了35700美元万。

这些规定并没有涉及利率案件的所有方面。我们预计最初申请的其余项目将受到正在进行的监管诉讼程序的影响，其中包括NW Natural的线路延长补贴政策、其他剩余的有争议的问题，以及某些非收入项目。这些规定有待OPUC的审查和批准。为了使新的费率生效，OPUC必须发布一项命令，该命令可以批准或拒绝规定的条款，也可以根据OPUC自己的条款发布。NW Natural预计新利率将于2024年11月1日生效。

低收入折扣关税。
俄勒冈州
2022年7月，NW Natural获得了OPUC的批准，推出了一项符合收入条件的住宅账单贴现计划。参加计划的收入门槛为俄勒冈州收入中位数(SMI)的60%或以下。该计划根据家庭收入与SMI相比，在四个折扣等级为符合收入条件的住宅客户提供账单折扣，较低收入水平的折扣较高。2024年7月执行的第二条规定修改了下表中的票据贴现百分比。参与的客户可以自行证明他们的收入和家庭规模，以便直接与NW Natural或他们当地的社区行动机构合作，有资格参加该计划。该计划从2022年11月1日起面向符合条件的客户提供。账单贴现计划的成本包括从所有客户那里同时回收。票据贴现计划的费用，包括计划的启动和管理费用，可以按费率收回。截至2024年6月30日，递延至监管资产的金额约为340美元万。

家庭总收入票据贴现百分比
第0层SMI等于或低于15%40%
第1层SMI的16%-30%25%
第2层SMI的31%-45%20%
第3级SMI的46%-60%15%

华盛顿
2023年12月，NW Natural获得了WUTC对符合收入条件的住宅账单贴现计划的批准。该计划从2024年1月1日起面向符合条件的客户提供。华盛顿的计划与俄勒冈州的计划类似，不同的是折扣级别如下所示。参加华盛顿计划的收入门槛是基于地区收入中位数(AMI)或联邦贫困水平(FPL)中较大的一个。截至2024年6月30日，递延至监管资产的金额约为60美元万。

家庭总收入票据贴现百分比
第0层等于或低于60%fpl80%
第1层61%-120%的FPL40%
第2层FPL的121%-150%20%
第3级大于80%的急性心肌梗死或151%-200%的空腹血糖15%

仪表现代化计划。2024年1月，NW Natural向OPUC和WUTC提交了一份请求，要求推迟在四年内更换约60万米的增量成本。2024年第一季度，WUTC批准了延期。这份申请正在等待OPUC的批准。截至2024年6月30日，递延至监管资产的金额约为60美元万。

综合资源计划(IRP)。NW Natural通常每两年分别向OPUC和WUTC提交俄勒冈州和华盛顿州的完整IRP。NW Natural于2022年9月23日联合提交了俄勒冈州和华盛顿州的最新完整IRP。关于IRPS，一般来说，WUTC签发合规函，俄勒冈州承认IRP。2023年8月，NW Natural收到了WUTC的合规函，承认2022年IRP。OPUC还于2023年8月发布了关于NW Natural的2022年IRP的命令。NW Natural预计将在2024年8月提交2022年IRP的更新。我们目前预计将于2025年向俄勒冈州和华盛顿州提交下一份完整的IRP。

管道安全。2021年5月和7月，国土安全部(DHS)运输安全管理局(TSA)发布了两项安全指令，适用于某些天然气管道设施的所有者和运营商(包括本地

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分销公司)。第一个指令要求所有者和运营商向国土安全部报告网络安全事件，指定两名网络安全协调员，并根据某些自愿的TSA安全指南对当前实体的网络安全做法进行差距评估，并向适用的国土安全部机构报告相关结果和建议的缓解措施。第二条指令要求各实体实施大量规定的网络安全控制和流程。这两个指令都已多次更新。TSA发布了对第二个安全指令的更新，明确了运营技术(OT)的范围，并提供了一个基于风险和结果的框架。运输安全管理局正在制定规章，目的是使安全指令中的要求永久化。NW Natural目前正在评估和实施安全指令和相关交付成果。NW Natural经常向TSA通报其在实现安全指令方面的进展情况。

NW Natural向OPUC和WUTC提交了请求，要求推迟与遵守TSA安全指令相关的成本。截至2024年6月30日，NW Natural在信息和运营技术方面的投资约为4,560美元万。从2022年11月1日开始，俄勒冈州的大部分资本投资都包括在利率基数中。

NW Natural将继续评估这些指令对我们的运营和设施的潜在影响，以及实施的潜在总成本，并将继续监测对这些指令的任何澄清或修订。我们可能会要求客户收回将来发生的增量费用和资本支出的任何额外成本。

自来水和废水处理设施。NWN Water目前通过五个州的大约74,000个连接为近185,000人提供服务。2023年第一季度，NWN Water签署了一项购买协议，购买了一家在德克萨斯州拥有约700个连接的自来水公司。在通过德克萨斯州公用事业委员会(PUCT)完成公平的市场估值过程后，新世界水务于2024年第一季度向PUCt提交了申请。此次收购预计将于2025年第一季度完成。2024年第二季度，NWN Water签署了一项购买协议，购买了一家在俄勒冈州拥有约200个连接的自来水公司。新世界水务向OPUC提交了申请，预计收购将于2025年第一季度末完成。

对于我们受监管的水务公司，我们一直在执行一般差饷案件。
•2023年10月，Foothills供水和下水道公用事业公司向ACC提起了一般费率诉讼。双方于2024年7月提交了和解协议，费率拟于2024年11月1日生效。
•2024年2月，卡斯卡迪亚水务公司向WUTC提起了一般费率诉讼。WUTC已暂停费率的生效日期，等待进一步审查。
•2024年3月，太阳河水务向OPUC提起了一般费率诉讼。双方提交了和解协议，费率拟于2024年11月1日生效。
•2024年6月，Avion Water向OPUC提起了一般费率诉讼。OPUC已将利率的生效日期推迟到2025年4月28日。

环境法规和立法事项
国际和国内越来越关注气候变化和温室气体排放对气候变化的贡献，尤其是甲烷和二氧化碳。作为回应，国际、联邦、州和地方各级都在加大努力监管温室气体排放。立法或其他形式的监管可以采取各种形式，包括但不限于：温室气体排放限制、报告要求、碳税、购买碳信用的要求、建筑法规、提高能效标准、为能源效率活动或其他监管行动提供资金的额外收费、节约能源或使用可再生能源的激励措施或命令、支持替代能源的税收优惠和其他补贴、降低与安装新客户服务或其他新基础设施投资有关的建筑成本的费率、要求使用特定燃料或技术、禁止使用特定燃料或技术、或促进对新技术的研究，以降低成本并增加替代能源的可扩展性。这些努力可能包括立法、立法建议、定向政府资助或联邦、州和地方各级的新法规，以及与温室气体排放或法规有关的私人诉讼。我们认识到，我们的某些业务，包括我们的天然气业务，可能会受到当前或未来旨在限制温室气体排放的法规的影响。

国际
2021年初，美国重新加入了《巴黎气候协定》，该协定制定了不具约束力的目标，以减少发达国家和发展中国家的温室气体排放。根据《巴黎协定》，签约国应每五年提交一次国家自主贡献，以遏制温室气体排放并实现商定的温度目标。2021年4月22日，美国联邦政府宣布，美国国家决定做出贡献，到2030年实现整个经济体温室气体净排放量在2005年基础上减少50%至52%。

联邦制
总裁·拜登政府发布了行政命令，指示各机构对与环境相关的法规和行政行动进行全面审查，并重新建立了一个框架，将碳的社会成本作为新法规的某些机构成本效益分析的一部分。总裁·拜登政府继续考虑广泛的额外政策、行政命令、规则、立法和其他举措，以应对气候变化。


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《2022年通胀削减法案》(IRA)于2022年8月签署成为法律，其中包括几项气候和能源条款。预计爱尔兰共和军将通过赠款、税收抵免和投资提供大量资金，以支持包括制造业、可再生能源生产和消费、交通电气化和气候智能农业在内的各种倡议。爱尔兰共和军包括对RNG、氢气、碳捕获项目和地热热泵等投资的税收抵免。爱尔兰共和军还包括为环保局提供资金，以改善温室气体报告和执法，以及适用于与天然气生产和加工设施、传输管道和某些储存设施相关的活动的甲烷费用，创建了新的15%的企业替代最低税，适用于年平均财务报表收入超过10亿美元的公司，并对上市公司的净股票回购征收1%的新消费税。几个联邦机构尚未就爱尔兰共和军的各个方面及其执行方式提供指导。我们继续评估与我们的业务相关的爱尔兰共和军的影响，并将在其实施时继续这样做。美国国会未来还可能通过联邦气候变化立法。我们无法预测国会何时或是否会以何种形式通过这样的立法。

此外，环保局还根据《清洁空气法》监管温室气体排放。例如，环境保护局要求每年报告某些行业、特定排放源和设施的温室气体排放量。根据这一报告规则，像NW Natural这样的当地天然气分销公司必须每年向EPA报告系统吞吐量。美国环保署还要求NW Natural遵守额外的温室气体报告规定，要求每年报告运营中的逃逸排放。包括美国能源部在内的其他联邦监管机构正开始解决与温室气体排放相关的问题，可能包括改变监管方法、政策和规则。

其他联邦机构已经或预计将采取与气候变化相关的行动。例如，2024年3月，美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)发布了一系列与气候相关的事项的披露新规则，在对这些规则提出法律挑战之前，它自愿搁置了这些规则；预计PHMSA将制定法规和其他行动，以限制甲烷排放；商品期货交易委员会(CFTC)已表示，它打算采取与监管与气候相关的金融风险相关的行动，这些行动与衍生品和基础商品市场有关。同样，其他联邦机构和法规，包括但不限于：美国财政部、联邦收购法规和其他机构和法规，都表示即将采取与气候变化相关的监管行动。如果这些机构采用建议的或修改后的最终规则，我们或我们的客户可能会产生更多成本。这可能包括内部成本和外部成本，如独立专家为我们的温室气体排放数据提供证明报告的成本，以及增加的审计成本。

这些和其他有关温室气体排放的联邦法规、计划和行政行动可能会受到2024年11月的选举的影响。

华盛顿州
2023年，华盛顿州约占NW Natural收入的11%，来自商业和住宅客户的新电表分别占2%和14%。从2021年2月1日起，华盛顿州的建筑法规要求新住宅基于特定的碳排放假设实现更高的能效水平，这些假设计算出家用电器的现场温室气体排放量低于可比的燃气家用电器。这增加了使用天然气的新住宅建设的成本，这取决于包括房屋大小、设备配置和建筑围护结构措施在内的许多因素。此外，华盛顿州建筑法规委员会(SBCC)于2022年4月投票通过了州商业建筑能源法规的更新，该法规将限制或取消在新的商业建筑中使用燃气空间和热水。2022年11月，SBCC投票通过了对州住宅建筑能源法规的更新，预计这些法规将限制住宅建设中使用燃气空间和热水，但某些例外，包括天然气热泵和混合燃料系统。SBCC商业和住宅规则预计将于2023年7月1日生效，但SBCC推迟了实施，并修改了这些规则。修改后的规定于2024年3月15日生效，如果被确定为有效，预计将使燃气用具的安装成本大大高于电动用具，可能会影响开发商和建筑商对天然气的选择。新修订的规则目前受到包括NW Natural在内的许多公司、组织和公用事业公司的法律挑战。

华盛顿还颁布了CCA，其中建立了一个全面的计划，其中包括对该州主要来源的温室气体排放进行总体限制，从2023年1月1日起每年下降，从而到2050年将温室气体排放总体减少到比1990年水平低95%。华盛顿生态部已经通过了创建限额投资计划的规则，根据该计划，受CCA约束的实体，包括天然气和电力公用事业、大型制造设施以及交通和其他燃料供应商，必须减少排放，购买符合条件的补偿(包括RNG)，或获得补偿以覆盖任何剩余的排放。NW Natural受CCA约束，已收到WUTC授权推迟CCA成本的命令，目前正在按费率收回CCA合规成本。一项全州范围内废除CCA的倡议有资格在2024年11月进行投票。

另一项全州范围的倡议I-2066有资格在2024年11月进行投票。I-2066将要求公用事业公司和地方政府向符合条件的客户提供天然气，禁止限制天然气使用，并废除州法律中限制天然气服务、回扣和激励的条款。



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俄勒冈州
2020年3月10日，俄勒冈州州长发布了一项行政命令(EO)，确立了到2035年温室气体减排目标比1990年排放水平低至少45%，到2050年比1990年排放水平低至少80%，并指示州机构和委员会促进针对各种来源和行业的温室气体排放目标。虽然EO没有具体指导天然气分销业务的行动，但OPUC的目的是优先推动公用事业部门的脱碳，减轻公用事业客户经历的能源负担，并确保系统可靠性和资源充足。环境保护局还指示其他州机构，包括俄勒冈州环境质量部(ODEQ)，限制和减少运输燃料和包括天然气在内的所有其他液体和气体燃料的温室气体排放，为新建建筑采用建筑能效目标，减少垃圾填埋场和食物垃圾的甲烷气体排放，并提交一份提案，要求俄勒冈州森林、湿地和农业用地通过州目标进行碳封存和封存。OPUC亦负责在符合其法定权力和职责的范围内执行《雇佣条例》，并在其现行法定权力下，集中处理对低收入客户的公平影响。

2021年12月，ODEQ结束了规则制定过程，发布了气候保护计划(CPP)的最终上限和减少规则，该规则于2022年1月生效。CPP概述了在2017-2019年基线的基础上，到2035年减少50%和到2050年减少90%的温室气体排放目标。2023年12月，俄勒冈州上诉法院以程序为由裁定ODEQ规则无效。2024年1月，ODEQ宣布不会对俄勒冈州上诉法院的裁决提出上诉，但已重新参与规则制定程序，预计新规则制定将于2025年1月生效。NW Natural收到了OPUC的命令，授权推迟最初规则的CPP合规成本，并打算将这些合规成本计入费率，鉴于CPP无效，我们正在确定治疗过程。我们预计将在费率中计入任何随后采用的ODEQ规则的合规成本。

地方司法管辖区和其他倡导机构
除了州一级的立法活动外，倡导团体还表示愿意推行市政条例和投票措施或其他地方活动。美国的一些地方和县政府也一直在提出或通过可再生能源决议、限制、税收或收费，以寻求加快气候行动目标。全国许多城市和我们服务地区的几个城市正在采取行动或目前正在考虑采取行动，例如限制或禁止在新建筑或其他方面使用天然气。例如，2023年2月，尤金市议会通过了一项法令，从2023年6月之后提交的许可证开始，禁止在低层住宅建筑中使用天然气。在提交给2023年11月的投票后，该法令被尤金市议会废除。关于废止，市议会指示尤金市经理制定一项计划，解决温室气体排放问题，并围绕温室气体排放调整激励措施。随后，市议会指示市管理人员采取一系列行动，包括查明潜在的收入来源以及执行先前指令的潜在后果。同样，一些司法管辖区和倡导者正在寻求禁止在家庭内使用天然气和某些天然气用具，并辩称使用天然气会对室内健康造成有害影响。

NW Natural积极与联邦、州和地方政策制定者、消费者、客户、小企业和我们服务地区的其他商业联盟、经济发展实践者和其他倡导者接触，并正在与这些社区合作，传达直接使用天然气的作用，以及在未来几年，RNG和氢气在推行更有效的政策以减少温室气体排放的同时支持可靠性、弹性、能源选择、公平和能源可负担性方面可以发挥的作用。

西北地区自然脱碳倡议和遵约行动
与15年前相比，我们的客户现在为天然气支付的价格更低。我们预计，遵守任何形式的温室气体排放监管，包括华盛顿的CCA或俄勒冈州通过的任何类似计划，以及根据俄勒冈州参议院法案98(SB 98)或其他方式采取的行动，将需要额外的资源和立法或监管工具，并将增加成本。CCA的实施指南和俄勒冈州EO下的俄勒冈州碳减排计划的新规则制定流程不断发展和变化，不断发展的碳信用市场和其他监管工具选项，数十年的合规时间框架，可能不断变化和发展的法律和能源政策，以及不断变化的技术进步，所有这些都使得准确预测合规的长期工具和成本变得困难。2022年9月，NW Natural向OPUC和WUTC提交了综合资源计划(IRPS)。这些IRP全面评估可用于满足NW Natural客户的能源、产能和环境合规需求的资源选项，是为遵守CCA和任何后续开发的俄勒冈州计划而选择的资源的信息组成部分。虽然我们在IRPS中对CCA和任何类似计划的合规性进行了建模，但合规的预期成本是不确定的，可能会发生重大变化。我们目前正在将遵守CCA的成本包括在费率中。目前，遵守这一规定的成本使非低收入住宅账单增加了约12%至38%。

CCA的这些预计客户账单影响是估计的，可能会在第一个合规期之后增加，并可能随着这些法律的实施和合规的开始而发生变化。成本也可能因以下方面的预测假设而有很大差异：允许的费率回收水平、现有技术和设备、天气模式和天然气使用、客户增长或自然减员、固定成本在客户类别之间的分配、能效水平、可再生能源的供应、使用和成本、天然气系统中大规模氢气的可行性，以及在综合资源规划的复杂分析中使用的其他一些假设。

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我们目前无法量化天然气使用的限制，或费率中为支付新服务的建设成本而提供的线路延伸津贴的下降，将在多大程度上影响新增加的仪表，或者费率中包含的碳合规成本将在多大程度上影响我们业务的竞争力和天然气服务的需求。所有这些发展都可能对我们的天然气公用事业客户增长产生负面影响。然而，在天然气公用事业将受到温室气体排放监管的同时，我们预计其他能源供应商将受到类似的、或者在某些情况下更严格或更快的合规要求，这可能也会影响它们相对于天然气的成本和竞争力。例如，总裁·拜登宣布，他打算在2035年之前实现无碳电力行业，比CCA的目标日期早15年。2021年6月，俄勒冈州颁布了HB 2021，这是一项清洁电力法案，要求该州最大的两家投资者所有的电力公用事业公司和零售电力服务供应商通过临时措施，到2040年将与出售给俄勒冈州客户的电力相关的温室气体排放减少到基线水平的100%，包括到2030年减少80%，到2035年减少90%。这项法案不会取代俄勒冈州之前建立的单独的可再生能源组合标准，该标准规定了俄勒冈州使用的电力中有多少必须来自可再生资源。在华盛顿，SB 5116《清洁能源转型法案》要求华盛顿的所有电力公司在2030年之前过渡到碳中性电力，并在2045年之前过渡到100%的无碳电力。我们预计，遵守这些和其他法律将增加我们服务区域内电力客户的能源成本。我们目前无法确定增加的电力成本是否会使天然气的使用相对更具竞争力。

我们预计，这些趋势和其他趋势将推动减少温室气体排放的技术开发和创新新产品的创新和需求。整个能源部门都在进行研究和开发，包括在天然气部门，正在进行气体热泵、效率更高的水和空间供暖设备(包括混合动力系统)、碳捕获利用和储存开发、与RNG相关的技术的持续开发以及用于不同应用的各种形式的氢气等工作。

NW Natural继续采取积极措施，寻求减少我们地区的温室气体排放，我们勤奋地与地方、州和联邦政府和社区就这些步骤进行沟通。NW Natural在创新项目方面一直是天然气公用事业公司的领先者。值得注意的计划包括2007年采用的旨在削弱客户收入和天然气消费之间联系的脱钩费率结构，以及2007年为客户建立的自愿智能能源碳抵消计划，以及移除所有已知的铸铁和裸钢，以创建美国最紧密、最现代化的配电系统之一。我们仍然相信NW Natural在为我们所服务的社区提供负担得起和公平的能源方面发挥着重要作用。NW Natural是俄勒冈州和华盛顿州西南部家庭和企业的重要能源供应商。根据俄勒冈州环境质量部2021年的初步温室气体库存数据，向我们的住宅和商业客户销售天然气约占俄勒冈州温室气体排放量的5%。我们打算继续为我们的社区提供这种必要的能源，目标是利用我们的现代管道系统帮助太平洋西北地区过渡到更清洁的能源未来。

2016年，NW Natural启动了一项多管齐下的多年战略，以加速并在我们服务的社区实现更大的温室气体减排。这一战略的关键组成部分包括客户能源效率、继续采用NW Natural自愿的智能能源碳抵消计划，以及寻求将RNG和氢气纳入我们的天然气供应。RNG是从有机材料中产生的，包括食物、农林废物、废水或垃圾填埋场。我们相信，RNG具有显著减少温室气体净排放量的潜力，因为原本会释放到大气中的甲烷可以在这些有机材料分解时被捕获，然后根据管道质量进行调节，并分配到我们现有的系统中。SB 98使NW Natural能够代表客户采购RNG，并提供目标，使我们能够进行合格的投资并从第三方购买RNG，随后OPUC批准了一项自动调整条款，以帮助及时收回这些投资。

根据SB 98，NW Natural正在积极为客户采购RNG供应，增加我们系统上的RNG数量，并正在探索通过天然气发电开发可再生氢气。2022年和2023年，两个RNG开发设施投入使用，这些设施可以获取泰森食品加工厂水处理过程中产生的沼气。到目前为止，NW Natural拥有为公用事业客户购买或开发RNG的独家权利，总销售额约为NW Natural在俄勒冈州年销售量的2%。这一百分比可能会随着项目的授予、取消或修改而发生变化。

财务状况
资本结构
新世界控股的长期目标是维持强劲而均衡的综合资本结构。NW Natural的监管资本结构目标是普通股占50%，长期债务占50%，这与俄勒冈州和华盛顿州批准的监管分配一致，俄勒冈州和华盛顿州分别分配50%的普通股和50%的长期债务，不确认短期债务。华盛顿州的长期债务配置为50%，短期债务为1%，普通股为49%。

当需要额外资本时，根据目标资本结构和市场状况发行债务或股权证券。这些资金来源还被用来为长期债务偿还和短期商业票据到期提供资金。见下文及附注9“流动资金及资本资源”。达致我们的目标资本结构及维持充足的流动资金以满足营运要求，对维持具吸引力的信贷评级及提供以合理成本进入资本市场的途径是必需的。


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新世界控股的综合资本结构(不包括短期债务)如下：
6月30日，十二月三十一日，
202420232023
普通股权益46.1 %44.7 %44.9 %
长期债务(包括本期债务)53.9 55.3 55.1 
总100.0 %100.0 %100.0 %

NW Natural的综合资本结构(不包括短期债务)如下：
6月30日，十二月三十一日，
202420232023
普通股权益48.1 %47.7 %47.5 %
长期债务(包括本期债务)51.9 52.3 52.5 
总100.0 %100.0 %100.0 %

截至2024年6月30日、2023年6月31日和2023年12月31日，新世界控股的综合资本结构包括普通股权益分别为44.8%、44.0%和43.5%；长期债务分别为52.5%、46.0%和48.3%；包括当前期限的长期债务的短期债务分别为62.7%、10.0%和8.2%。截至2024年6月30日、2023年6月30日和2023年12月31日，NW Natural的综合资本结构包括普通股权益分别为48.1%、47.7%和47.2%；长期债务分别为51.9%、48.8%和52.2%；以及短期债务包括当前期限的长期债务分别为0.0%、3.5%和0.6%。

流动性与资本资源
截至2024年和2023年6月30日，NW Holdings约有6,520美元万和13780美元万，NW Natural分别约有1,920美元万和13180美元万现金和现金等价物。为了在资本市场动荡时期保持充足的流动性，NW Holdings和NW Natural可能会选择维持较高的现金余额并增加短期借款能力。当长期固定利率环境具有吸引力时，NW Holdings和NW Natural也可能预先为各自的资本支出提供资金。NW Holdings和NW Natural预计将以手头现金和运营以及信贷安排下可用信贷能力的形式拥有充足的流动性，以支持资金需求。

自动柜员机股权计划
2021年8月，NW Holdings通过签订股权分配协议启动了一项市场(ATM)股权计划，根据该协议，NW Holdings可以不时发行和出售无面值、总销售总价高达20000美元万的普通股。根据ATM股权计划，新世界控股没有义务提供和出售普通股，该计划将于2024年8月中旬到期。根据自动柜员机股权计划提供的任何普通股都将在新世界控股提交给美国证券交易委员会的通用货架登记声明中登记。在截至2024年6月30日的三个月内，新世界控股根据自动柜员机股权计划发行和出售了620,000股普通股，扣除支付给代理商的费用和佣金30美元万，产生现金收益2,280美元万。在截至2024年6月30日的六个月中，新世界控股根据自动柜员机股权计划发行和出售了953,000股普通股，扣除支付给代理商的费用和佣金60美元万后，现金收益为3,500美元万。截至2024年6月30日，根据该计划，NW Holdings有7.9亿美元的万可供发行。

NW控股
对于新世界控股，短期流动资金主要由现金余额、其运营子公司(特别是新世界自然)的股息、来自多年信贷安排的可用现金以及短期信贷安排提供。新世界控股还向美国证券交易委员会提交了发行债务和股权证券的通用货架登记声明。NW Holdings的长期债务和股权发行主要用于向NW Holdings的运营子公司提供股本贡献，用于运营和资本支出以及其他公司目的。从2024年到2026年，我们估计NW控股和NW Natural的增量资本总额需要在50000美元万到57500美元万之间。NW Holdings打算利用筹集的资本支持NW Natural、NW Natural Water和NW Natural Renewables的运营和资本支出项目。NW Holdings的证券发行不受国家公用事业委员会的监管，但从NW Natural到NW Holdings的股息受到监管围栏条款的约束。新世界控股为其全资子公司新世界水务的债务提供担保。请参阅“长期债务“有关新世界水务债务的更多信息，请参见下面的内容。

作为与OPUC和WUTC就控股公司重组达成的圈护条件的一部分，如果NW Natural的信用评级和普通股比率(定义为股权与长期债务的比率)低于指定水平，NW Natural可能不会向NW Holdings支付股息或进行分配。如果NW Natural的长期担保信用评级低于A-(S)和A3(穆迪)，只要NW Natural的普通股权益比率为45%或更高，就可以发放股息。如果NW Natural的长期担保信用评级低于S的BBB和穆迪的BAA2，只要NW Natural的普通股权益比率为46%或更高，就可以发放股息。如果NW Natural的长期担保信用评级为BB+或低于S或BA1或穆迪的BA1或更低，或如果NW Natural的普通股权益比率低于44%，则不得发放股息，其中该比率是使用普通股权益和长期债务(不包括推定债务或类似债务的租赁债务)来衡量的。在每一种情况下，普通股比率都是根据之前或预测的13个月平均值确定的。

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此外，对于超过NW Natural留存收益的5%或六个月期间留存收益超过10%的股息，以及在定期季度股息之外支付的特别现金股息，有某些OPUC通知要求。

此外，如果NW Natural的普通股权益(不包括商誉和与非监管资产相关的权益)在之前或预计的13个月平均基础上低于NW Natural资本结构的46%，NW Natural必须通知OPUC，如果普通股权益比率降至44%以下，则向OPUC提交计划，将其股本比率恢复到44%。这一条件旨在确保NW Natural在控股公司结构下继续获得充足的资本。根据WUTC的命令，平均普通股权益比率不得超过56%。

2024年6月30日，NW Natural满足上述圈护条款。

基于几个因素，包括目前的现金储备、承诺的信贷安排、从其运营子公司(特别是NW Natural)获得股息的能力，以及预期在资本市场发行长期债务和股权证券的能力，NW Holdings相信其流动性足以满足预期的短期现金需求，包括中讨论的所有合同义务、投资和融资活动。现金流“下面。

NW Holdings派息。自1951年NW Holdings的前身股票首次向公众发行以来，普通股每年都会支付季度股息。自1956年以来，经股票拆分调整后的年度普通股每股股息支出每年都在增加。未来向股东派息的声明和金额将取决于收益、现金流、财务状况、NW Natural向NW Holdings支付股息的能力和其他因素。就普通股支付股息的金额及时间由新世界控股董事会全权决定。

西北自然
对于NGD业务部门，短期借款需求通常在较冷的冬季月份达到峰值，此时NGD业务借入资金，以弥补从客户购买天然气和收取账单之间的滞后。NGD业务的短期流动资金主要来自现金余额、运营的内部现金流、出售商业票据的收益，以及来自多年信贷安排、短期信贷安排、公司拥有的人寿保险保单、出售长期债务和NW Holdings的股权贡献的可用现金。NW Natural的长期债务和NW Holdings的出资主要用于为NGD资本支出提供资金，为即将到期的债务再融资，并为NGD业务的其他一般企业目的提供临时资金。

根据目前的债务评级(见下文“信用评级”)，NW Natural能够以有吸引力的利率发行商业票据和长期债务。如果NW Natural由于不利的市场状况或其他原因而无法发行新的长期债务，NW Natural预计短期流动性需求可以通过内部现金流、发行商业票据、接受NW Holdings的股权贡献或利用承诺的信贷安排来满足。NW Natural还向美国证券交易委员会提交了发行有担保和无担保债务证券的通用货架登记声明。

如果NW Natural优先无担保长期债务评级被下调，或未偿还衍生品头寸超过特定信用门槛，衍生品合同下的交易对手可能要求NW Natural提供现金、信用证或其他形式的抵押品，这可能使NW Natural面临额外的现金要求，并可能在净亏损头寸的情况下引发短期借款增加。NW Natural在2024年6月30日不需要提供抵押品。请参阅“信用评级“下图和注15。

其他可能对NW Natural的流动资金和资本资源产生重大影响的项目包括NW Natural的养老金缴费要求和环境支出。关于补充资料，见第二部分，第7项“财务状况" 2023年10-K表格.

天然气采购协议
NW Natural Renewables是NW Natural Holdings不受监管的子公司，成立目的是从事不受监管的可再生天然气活动。2021年9月，俄亥俄州自然可再生能源公司NW Natural Renewables的子公司与全球可持续分布式能源生产商EDL的子公司签署协议，为两个旨在将垃圾填埋场废气转化为RNG(EDL设施)的生产设施提供部分资金。EDL设施已经建成，这些设施的测试和调试正在进行中，但已被推迟。2024年7月，NW Natural Renewables和EDL执行了对原始协议的修订。根据修订后的协议，俄亥俄州可再生能源公司承诺为每个设施支付约2,500美元万的现金，以部分资助在设施基本建成后或在俄亥俄州可再生能源公司选举时，在设施在规定时间内达到指定产量水平时提前完成沼气条件所需的基础设施。除了这些开发协议外，俄亥俄州可再生能源公司和EDL的子公司还签署了协议，俄亥俄州可再生能源公司将在20年内购买EDL设施每年生产的指定数量的RNG。根据经修订的协议，我们目前根据协议指明的价格和数量估计可再生天然气的购买量如下：2024年约为310美元万、2025年为1,890美元、2026年为1,890美元、2027年为2,280美元、2028年为2,280美元、之后为56110美元万。



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天然气销售协议
俄亥俄州可再生能源公司已与一家投资级交易对手签约，将在2024年至2026年每年向投资级交易对手出售EDL设施生产的RNG，最高可达特定数量。我们目前估计，在协议有效期内，根据本协议将销售的RNG数量约为3,000,000 MMbtu，前提是该数量的RNG是由EDL设施在此期间生产的。

此外，俄亥俄州可再生能源公司还与一家投资级公用事业公司签订了一项长期协议，从2025年开始销售固定数量的RNG，一直持续到2042年。根据该协议，2025年将交付112,500 MMbtu，2026年交付375,000 MMbtu，2027至2034年每年交付1,950,000 MMbtu，2035至2042年每年交付2,775,000 MMbtu。根据目前的合同，如果不是每年交付的RNG合同量的75%以下，俄亥俄州可再生能源有义务为每年交付的数量和合同量的75%之间的数量支付每MMbtu价格。

集体谈判协议
截至2023年12月31日，NW Natural的天然气分销员工中有614人是办公室成员和专业人员
雇员国际工会(OPEIU)地方第11号。2024年5月，工会雇员批准了一项新的集体谈判
于2024年6月1日生效的协议将于2028年5月31日到期，此后每年有效，除非
任何一方都会发出通知，表明其有意谈判修改集体谈判协议的意向。协议的条款
集体谈判协议包括以下条款：自2024年6月1日起加薪6.0%，自随后每年12月1日起计划加薪4.0%；为2009年12月31日养老金计划结束后聘用的员工提供4%的401(K)缴费；以及与前8%储蓄中的50%进行401(K)匹配。

短期债务
NW Holdings的短期流动资金的主要来源是现金余额、其运营子公司(特别是NW Natural)的股息、来自多年信贷安排的可用现金，以及其可能不时达成的短期信贷安排。

NW Natural的短期流动资金的主要来源是出售商业票据、来自多年信贷安排的可用现金，以及它可能不时进入的短期信贷安排。除了发行商业票据或向银行贷款以满足营运资金要求，包括为购买天然气和应收账款提供资金的季节性要求外，短期债务也可用于临时为资本要求提供资金。对于NW Natural，商业票据和银行贷款通过出售NW Holdings的长期债务或股权定期进行再融资。商业票据在未偿还时，根据发行和支付代理协议，通过两家商业银行出售，并得到一个或多个无担保循环信贷安排的支持。请参阅“信贷协议“下面。

于2024年6月30日、2023年6月30日和2023年12月31日，短期债务包括以下各项：
2024年6月30日2023年6月30日2023年12月31日
以百万计未结清余额
加权平均利率(1)
未结清余额
加权平均利率(1)
未结清余额
加权平均利率(1)
西北自然：
商业票据$— — %$— — %$16.8 5.5 %
其他（NW Holdings）：
信贷协议79.0 6.4 %41.0 6.2 %73.0 6.4 %
NW控股$79.0 $41.0 $89.8 
(1) 未偿短期债务加权平均利率

信贷协议
NW控股
截至2024年6月30日，NW Holdings签订了一份价值20000万美元的可持续发展相关信贷协议，其中一项功能是允许其请求增加总承诺金额，最高可达30000万美元。该协议的到期日为2026年11月3日，可将承诺延长两次，为期一年，但须经贷方批准。

NW Holdings信贷协议下的所有贷款人都是主要金融机构，截至2024年6月30日，承诺余额和投资级信用评级如下：
以百万计
按类别划分的贷款机构评级贷款承诺
AA/AA$200 
总$200 

根据信贷市场的情况，如果贷款人因缺乏资金或资不抵债而违约，新世界控股可能无法获得一项或多项贷款承诺；然而，新世界控股不认为这种风险迫在眉睫

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贷款人强劲的投资级信用评级。于2024年6月30日、2023年6月30日及2023年12月31日，根据NW控股信贷协议分别提取7,900美元万、4,100万美元及7,300万美元。

新世界控股的信贷协议允许签发总金额高达4,000美元万的信用证。信贷协议项下的借款本金于到期日到期应付。信贷协议要求新世界控股将综合负债与总资本之比维持在70%或以下。如果不遵守这一公约，贷款人将有权终止其贷款承诺，并加快所有未偿还金额的到期。新世界控股于2024年6月30日、2024年6月和2023年6月遵守了这一公约，合并债务与总资本的比率分别为55.1%和56.0%。

NW Holdings信贷协议还要求NW Holdings与标准普尔(S)和穆迪投资者服务公司(Moody‘s)保持债务评级(在NW Holdings没有信用评级的情况下，该评级由使用NW Natural信用评级的公式定义)，并将此类评级机构对其优先无担保债务评级或优先担保债务评级(视情况而定)的任何变化通知贷款人。S或穆迪对NW Holdings债务评级的变化不是违约事件。维持特定的最低债务评级水平也不是利用信贷协议的条件。相反，信贷协议下任何未偿还贷款的利率与债务评级挂钩，因此，当评级发生变化时，债务评级的变化将增加或降低信贷协议下任何贷款的成本。新世界控股在S A级维持信用评级，目前没有在穆迪维持评级。

截至2024年6月30日、2024年6月和2023年6月30日，新世界控股没有根据信贷协议签发和未偿还信用证。

西北自然
截至2024年6月30日，NW Natural拥有一份与可持续发展相关的多年无担保循环贷款信贷协议，总额为40000美元万，其中一项功能允许NW Natural请求增加总承诺额，最高可达60000美元万。该协议的到期日为2026年11月3日，承诺可再延长两次，期限为一年，但需得到贷款人的批准。

NW Natural信贷协议下的所有贷款人都是主要金融机构，截至2024年6月30日，承诺余额和投资级信用评级如下：
以百万计
按类别划分的贷款机构评级贷款承诺
AA/AA$400 
总$400 

根据信贷市场的情况，如果贷款人因缺乏资金或资不抵债而违约，NW Natural可能无法获得一项或多项贷款承诺；然而，NW Natural不认为这种风险迫在眉睫，因为贷款人拥有强大的投资级信用评级。NW Natural在2024年6月30日、2023年6月30日和2023年12月31日没有根据这项信贷安排提取任何未偿还余额。

NW自然信贷协议允许签发总金额高达6,000美元万的信用证。信贷协议项下的借款本金于到期日到期应付。截至2024年6月30日或2023年6月30日，该信贷协议下没有未偿还余额。信贷协议要求NW Natural将综合债务与总资本的比率维持在70%或更低。如果不遵守这一公约，贷款人将有权终止其贷款承诺，并加快所有未偿还金额的到期。NW Natural在2024年6月30日、2023年6月30日和2023年6月遵守了这一公约，合并债务与总资本的比率分别为51.9%和52.3%。

NW Natural信贷协议亦要求NW Natural维持与S及穆迪的信贷评级，并将该等评级机构对NW Natural的优先无抵押债务评级或优先担保债务评级(视何者适用而定)的任何变动通知贷款人。S或穆迪改变NW Natural的债务评级并不是违约事件，维持特定的最低债务评级也不是利用信用协议的条件。相反，信贷协议下任何未偿还贷款的利率与债务评级挂钩，因此，当评级发生变化时，债务评级的变化将增加或降低信贷协议下任何贷款的成本。请参阅“信用评级“下面。

截至2024年6月30日和2023年6月30日，NW Natural没有根据信贷协议签发和未偿还信用证。

信用证融资机制
于2024年1月，NW Natural订立一份未承诺信用证及偿还协议(LC偿还协议)，据此，NW Natural同意就根据LC偿还协议不时发出的信用证(信用证)的支出，向根据该协议担任开证行(开证行)的每名贷款人偿还款项。该公司预计将使用根据LC偿还协议(LC融资)创建的融资机制签发的信用证，主要用于支持其参与《华盛顿气候承诺法案》的限额与投资计划拍卖。

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虽然没有明文规定信用证贷款项下可发行或未偿还的信用证的最高金额，但根据OPUC目前的监管权限，根据信用证偿还协议，未偿还和可提取的信用证总额在任何时候都不得超过10000万。开证行并无承诺根据信用证安排签发信用证，并将全权酌情决定限制及规定信用证的签发条款(包括最高面值)。

LC补偿协议要求NW Natural维持对S和穆迪的某些评级。NW Natural还必须将S或穆迪评级的任何变化通知行政代理和贷款人，尽管任何此类变化都不是违约事件。

LC偿还协议禁止NW Natural允许合并债务超过总资本的70%，其中每一项都是根据协议中的定义并在NW Natural的每个财政季度结束时计算的。根据信用证偿还协议，不遵守本财务公约将构成违约事件。此违约事件或任何其他违约事件的发生，将使行政代理有权根据信用证偿还协议的定义要求为信用证风险提供现金抵押品，并根据信用证偿还协议的定义和适用法律行使其和贷款人根据信用证文件可获得的所有其他权利和补救措施。

2024年5月，NW Natural根据信用证安排签发了一份60美元的万信用证，该信用证于2024年7月1日到期。

信用评级
NW Natural的信用评级是流动性的一个因素，可能会影响进入资本市场的机会，包括商业票据市场。NW Natural的信用评级也对资金成本和根据衍生品合同提供抵押品的必要性产生了影响。下表总结了NW Natural目前的信用评级：
标普(S&P)穆迪
商业票据(短期债务)A-1P-2
优先担保(长期债务)AA-A2
优先无担保(长期债务)不适用Baa1
企业信用评级A+不适用
评级展望稳定稳定

2024年4月，S将NW Natural的评级展望从“负面”调整为“稳定”。同样在2024年4月，S将新世界控股的评级从A+上调至A，并确认了负面展望。

上述信用评级和评级展望取决于多个因素，既有质的，也有量的，随时可能发生变化。披露或提及这些信用评级并不是建议买入、卖出或持有NW Holdings或NW Natural证券。每个评级都应独立于任何其他评级进行评估。

作为与OPUC和WUTC就控股公司重组达成的圈护条件的一部分，NW Holdings和NW Natural必须保持单独的信用评级、长期债务评级和优先股评级(如果有的话)。

长期债务
发行长期债务
2023年12月，新世界控股与其中被点名为购买者的机构投资者签订了票据购买协议。债券购买协议规定根据经修订的1933年证券法第4(A)(2)条豁免注册，发行(I)2028年3月7日到期的新世界控股5.78%A系列高级债券(5.78%债券)本金总额10000美元及(Ii)2029年3月7日到期的新世界控股5.84%B系列高级债券本金总额5,000美元(5.84%债券)。根据债券购买协议，5.78厘债券及5.84厘债券已于二零二四年三月七日发行。票据购买协议所得款项用于结算新世界控股一笔100.0美元的现有定期贷款，并向新世界水务作出股权出资，该笔款项用于结算一笔5,000美元万的现有定期贷款。

截至2024年6月30日，NW控股和NW Natural的长期未偿债务分别为157560美元万和136510美元万，其中分别包括NW控股和NW Natural的1,040美元万和960美元万的未摊销债务发行成本。NW Natural的长期债务由到期日从2025年到2053年的FMB组成，利率从2.8%到7.9%不等，加权平均利率为4.6%。新世界控股的长期债务主要包括新世界控股的票据购买协议和2026年到期的新世界水务的定期贷款。

截至2024年6月30日，NW Natural和NW Holdings分别计划在未来12个月和2024年6月30日到期90万美元的长期债务。见第二部分第7项“财务状况--长期债务在2023年表格10-k中，用于未来五年到期的长期债务。



63

利率互换协议
2023年1月，新世界水务与一家主要金融机构签订了5,500美元万的利率互换协议，有效地将可变利率债务转换为固定利率3.8%。在生效日期和到期日之间支付的利息由掉期协议对冲。利率互换协议将于2026年6月到期。

破产圈限制
作为与OPUC和WUTC商定的圈护条件的一部分，NW Natural必须拥有一名独立于NW Natural管理层和NW Holdings的董事，并向独立的第三方发行一股NW Natural优先股。截至2024年6月30日，NW Natural遵守了这两项圈护条款。只有在获得包括独立董事在内的西北自然董事会和优先股持有人的一致批准的情况下，NW Natural才可以提交自愿破产申请。

现金流
经营活动
经营现金流量的变化主要受净利润或亏损的影响，即流动资金需求以及对经营业绩的其他现金和非现金调整。
截至6月30日的六个月，
以千计20242023YTD变更
NW运营活动提供的自然现金$232,199 $288,005 $(55,806)
NW Holdings通过经营活动提供的现金246,076 297,854 (51,778)

截至六个月 6月30日，2024年与2023年6月30日相比。 NW Holdings和NW Natural的经营活动提供的现金减少了5180万美元。导致NW Natural下降的重要因素包括详情如下：
•由于当年天气相对温暖，应收账款减少4820万美元;
•资产优化收入分享客户账单积分增加1870万美元;
•由于天然气价格上涨和上一年从储存中提取的天然气增加，库存减少1480万美元;以及
•净利润减少1020万美元;部分被抵消
•由于上一年支付价格较高的天然气，应付账款减少3880万美元。

这个NW Holdings的经营活动提供的现金减少主要是由上述因素推动的。

在截至2024年6月30日的6个月里，NW Natural向其合格的固定收益养老金计划支付了340万的现金缴费，在截至2023年6月30日的6个月里没有现金缴费。NW Natural预计在2024年剩余时间内提供约1,720美元万的现金捐助。未来出资的金额和时间将取决于市场利率和计划资产的投资回报。有关更多信息，请参见附注10。

NW Holdings和NW Natural有与其融资的经营活动有关的租赁和购买承诺运营现金流S。有关租赁和其他购买承诺的现金流要求的信息，请参见2023年Form 10-K中的附注7和附注16.
投资活动
截至6月30日的六个月，
以千计20242023YTD变更
用于投资活动的NW自然现金$(179,772)$(131,726)$(48,046)
新世界控股用于投资活动的现金(200,441)(151,540)(48,901)

截至六个月 2024年6月30日与2023年6月30日相比。 用于投资的现金G活动在西北控股增加了4,890美元万，在NW Natural增加了4,800美元万。NW Natural和NW Holdings投资活动中使用的现金增加，主要是由于我们继续投资于我们的天然气、水和废水公用事业系统，导致资本支出增加。

2024年西北自然资本支出预计在35000美元万至40000美元万之间，2024年至2028年五年期间预计在14亿至16美元亿之间。2024年，NW Natural Water预计将投资约4,000美元万，用于截至2023年12月31日拥有的自来水和废水公用事业的维护资本支出，2024年至2028年的五年期间，资本支出预计投资约12000美元万至14000美元万。

2024年和未来五年的核心资本支出和项目的时间和金额可能会根据监管、增长和成本估计而发生变化。在2024年期间和之后，我们基础设施的额外投资没有计入上述估计，将在很大程度上取决于额外的法规、增长和扩张机会。预计投资所需资金将在内部产生，或酌情通过长期债务或股权提供资金。


64

2024年6月，西北天然水务同意以约3,400美元万现金对价收购基础设施资本控股公司，其中包括普特曼基础设施公司的资产。此次收购将在俄勒冈州、爱达荷州和加利福尼亚州增加约4200家水、废水和循环水客户。这笔交易预计将于2024年第三季度完成，并将作为收购支付的现金计入NW Holdings的现金流量表。

融资活动
截至6月30日的六个月，
以千计20242023YTD变更
用于融资活动的NW自然现金$(53,936)$(31,873)$(22,063)
新世界控股用于融资活动的现金(14,220)(32,195)17,975 

截至六个月 6月30日，2024年与2023年6月30日相比。用于融资活动的现金在西北控股减少了1,800美元万，在西北自然增加了2,210美元万。NW Natural的增长归因于长期债务发行的减少，但短期债务支付的减少和普通股股息支付的减少部分抵消了这一增长。

NW Holdings用于融资活动的现金减少主要是由于短期债务支付减少和普通股发行收益增加，但长期债务发行和为偿还长期债务而支付的款项减少部分抵消了这一影响。

或有负债
或有损失在可能已发生负债且损失金额可根据或有事项会计准则合理估计时，记为负债。请参阅“关键会计政策和估算的应用“在2023年的表格10-k中。截至2024年6月30日，NW Natural与环境场地相关的总估计负债为10930美元万。见“经营结果-监管事项-费率机制-环境成本递延和回收“在2023年表格10-k和附注16中。

关键会计政策和估算的应用
在根据美国公认会计原则编制财务报表时，管理层在选择和应用会计原则时会作出判断，以评估潜在的结果和相关的会计影响，包括作出影响资产、负债、收入、费用和财务报表中相关披露的报告金额的估计和假设。管理层认为，关键会计政策是对财务状况和经营结果的表述最为重要的政策，需要管理层作出最困难、最主观或最复杂的判断，包括在不同条件下报告或使用不同假设时可能导致重大不同金额的会计估计。我们对NW Holdings和NW Natural最关键的估计和判断包括：
•监管会计；
•收入确认；
•衍生工具和套期保值活动；
•养恤金和退休后福利；
•所得税；
•环境意外情况；以及
•长期资产和商誉的减值。

2023年表格10-k中提供的关于适用关键会计政策和估计数的信息没有实质性变化。见第二部分第7项“关键会计政策和估算的应用，“在2023年的表格10-k中。

管理层已与NW Holdings和NW Natural董事会的审计委员会讨论了其在应用关键会计政策时使用的当前估计和判断。在关键会计政策和估计的范围内，管理层不知道任何合理可能的事件或情况会导致报告重大不同的金额。关于可能对财务状况、业务结果或现金流产生影响的最近会计声明的说明，见附注2。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露
  
NW Holdings和NW Natural面临各种形式的市场风险，包括大宗商品供应风险、大宗商品价格风险、利率风险、外汇风险、信用风险和天气风险。作为NW Holdings和NW Natural整体风险管理计划的组成部分，管理层对这些财务风险进行监控和管理。截至2024年6月30日的六个月，与披露市场风险相关的情况没有发生重大变化。关于补充资料，见第二部分，第1A项，“风险因素“在本报告和第二部分第7A项中，”关于市场风险的定量和定性披露在2023年的Form 10-k中。

65

项目4.安全控制和程序
 
(A)对披露控制和程序的评价
 
NW Holdings和NW Natural Management在首席执行官和首席财务官的监督和参与下，完成了对披露控制和程序(如经修订的1934年证券交易法(交易法)第13a-15(E)和15d-15(E)条所界定)的设计和运作的有效性的评估。根据这一评估，每位登记人的首席执行官和首席财务官得出的结论是，截至本报告所述期间结束时，披露控制和程序有效，以确保在美国证券交易委员会规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告根据交易所法案提交或提交的报告中要求由每位登记人披露的信息，并酌情将这些信息积累并传达给包括首席执行官和首席财务官在内的每位登记人的管理层，以便及时就所需披露做出决定。
 
(B)财务报告内部控制的变化
 
NW Holdings和NW Natural Management负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，这一术语在《交易法》规则13a-15(F)中有定义。

在截至2024年6月30日的季度内，NW Holdings或NW Natural对财务报告的内部控制没有发生变化，这些变化对NW Holdings和NW Natural的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对其财务报告内部控制产生重大影响。表31.1、表31.2、表31.3和表31.4中的陈述应参照本项目4(B)所列信息加以考虑，并与之一并阅读。

第二部分.其他信息
项目1.法律诉讼

除注16中披露的程序以及第一部分第3项中披露和引用的程序外，”法律诉讼“在2023年10-k表格中，我们只有非重大诉讼，或在正常业务过程中发生的诉讼。

第1A项。风险因素
与2023年表格10-k中第一部分第1A项“风险因素”中讨论的风险因素没有重大变化。除了本报告中列出的其他信息外，您还应仔细考虑这些可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大影响的风险因素。

第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用
 
下表提供了有关截至2024年6月30日的季度购买NW Holdings根据修订后的1934年证券交易法第12条登记的股权证券的信息：
发行人购买股票证券
期间
总人数
购买的股票(1)
平均值
每股支付价格
中国股票总数：
作为以下项目的一部分购买了
公开宣布的计划或项目(2)
最高美元价值
可能尚未上市的股票
根据计划或计划购买(2)
结转余额 2,124,528 $16,732,648 
04/01/24-04/30/24— — — — 
05/01/24-05/31/24— — — 133,267,352 
06/01/24-06/30/24— — — — 
总— $— 2,124,528 $150,000,000 
(1)截至2024年6月30日止季度，为满足新世界控股的股息再投资和直接购股计划的要求，没有在公开市场上购买普通股。在截至2024年6月30日的季度内，没有任何NW Holdings普通股在公开市场上购买，以满足基于股份的薪酬计划的要求。
(2)在截至2024年6月30日的季度内，没有根据董事会批准的股份回购计划回购新世界控股的普通股。自2024年5月23日起，新世界控股董事会批准了一项新的股份回购计划，根据该计划，新世界控股可以在公开市场或私下协商的交易中回购最多500股万股票或不超过15000美元的万。新的股票回购计划被授权继续进行，直到该计划被使用、终止或更换。回购计划取代了该公司以前授权的股票回购计划，该计划始于2000年，授权回购多达280股万股票，总金额不超过10000美元万。有关我们先前计划的更多信息，请参阅2023年10-k表格中的注释5。

66

项目6.所有展品

见下面的图表索引，通过引用将其并入本文。

67

西北天然气公司
西北自然控股公司
 表10-Q季度报告的证物索引
截至2024年6月30日的季度
 
展品索引
展品编号 
文档
3.1
修订和重新制定西北天然气公司章程。
3.2
修订和重新制定的《西北自然控股公司章程》(参照日期为2024年5月29日的表格8-k附件3.1，1-38681号文件合并)。
4
抵押和信托契约第27号补充契约，日期为2024年7月1日。
31.1
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节第13a-14(A)/15-d-14(A)条颁发西北天然气公司首席执行官证书。
31.2
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节第13a-14(A)/15-d-14(A)条颁发西北天然气公司首席财务官证书。
31.3
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条第13a-14(A)/15-d-14(A)条颁发西北自然控股公司首席执行官证书。
31.4
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条第13a-14(A)/15-d-14(A)条认证西北自然控股公司首席财务官。
*32.1
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条颁发西北天然气公司首席执行官和首席财务官证书。
*32.2
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条认证西北自然控股公司首席执行官和首席财务官。
101以下材料采用内联可扩展业务报告语言(内联XBRL)格式化：
(1)合并损益表；
(2)综合资产负债表；
(3)现金流量表合并报表；
(四)相关说明。
实例文档不会出现在交互数据文件中，因为XBRL标签嵌入在内联XBRL文档中。
104公司截至2024年6月30日季度的Form 10-Q季度报告的封面，格式为内联XBRL。
*根据S-k法规第601(B)(32)(Ii)项，本证书是为1934年修订的《证券交易法》第18条的目的提供的，而不是提交的。


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签名

根据1934年《证券交易法》的要求，每个注册人都已正式促使本报告由其正式授权的签署人代表其签署。以下签署的每一家公司的签字应被视为仅与该公司及其子公司有关的事项有关。
 
西北天然气公司
(注册人)
日期：2024年8月2日
/S/布罗迪·J·威尔逊
布罗迪·J·威尔逊
首席会计官
首席财务官、副总裁、财务主管、首席会计官

西北自然控股公司
(注册人)
日期：2024年8月2日
/S/布罗迪·J·威尔逊
布罗迪·J·威尔逊
首席会计官
首席财务官、副总裁、财务主管、首席会计官


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