Plains All American报告2024年第二季度业绩并提高2024年指导

德克萨斯州休斯顿 - 2024年8月2日 - Plains All American Pipeline，LP（纳斯达克股票代码：PAA）和Plains GP Holdings（纳斯达克股票代码：PAGP）今天报告了强劲的2024年第二季度业绩并提高了全年2024年调整后EBITDA指导。

2024年第二季度业绩

报告的净利润归属于PAA的25000万美元和经营活动提供的净现金流为65300万美元

提供给PAA的调整后EBITDA为67400万美元

调整后的自由现金流为42100万美元（不包括资产和负债的变化;包括插销收购资本）

成功定价公开发行 $6500 万美元无担保高级票据，到期日为2034年，利率为5.7%。

2024 年指导更新 • 营业收入：按不变汇率从下降 3% 至 5% 降至下降 5% 至 6% • 调整后的营业利润率 1 ：从至少 7.5% 降至至少 6.5% • 自由现金流 1 ：从至少 6,000 万美元降至至少 5,500 万美元 2024 年营业收入指导降低，以反映非战略性营收的附加减少，包括与增量重塑行动相关的营收减少。调整后的营业利润率 1 指导降低主要是为反映营收指导的下调，以及运输和产品成本高于预期。自由现金流 1 的指导下调反映了营收和调整后的营业利润率 1 的指导下调。指导假定打印需求增长和数字化及信息技术服务在下半年增长。全年营业收入的预期同比下降归因于前一年积压减少约 200 个基点和某些非战略性营收减少约 350 个基点，包括纸张销售额下降、融资收入下降和重塑行动。调整后的营业利润率 1 指导说明全年至少有 90 个基点的增长，主要反映了与我们的重塑有关的营业费用的结构性减少。

将全年2024年归属于PAA的调整后EBITDA中点预期上调 $7500 万美元，新区间为 $27.25 - $27.75 亿美元。

重申全年2024年调整后自由现金流预期为 $1.55 亿美元（不包括资产和负债变动，包括镶嵌收购资本）。

“今天的公告反映了在原油和NGL板块中表现超出预期的另一个稳健季度。基于我们至今的表现和今年余下时间的前景，我们正在提高2024年的年EBITDA指引。这凸显出我们业务模型的弹性，并突显出我们的资产基础在抓住动态和不断变化的市场机遇方面的灵活性，” Plains的董事长兼首席执行官Willie Chiang说。“我们继续专注于通过我们一贯的资本纪律策略，产生有意义的自由现金流，增加向股东的资本回报，同时保持财务灵活性，为投资者创造长期价值。”

Plains All American Pipeline

总结财务信息（未经审计）

（以百万美元为单位，除每单位数据外）

** 表示作为百分比的差异没有实际意义。

（1）请参阅本公告中的“非GAAP财务指标和影响可比性的选定项目”部分和附表，了解我们的非GAAP财务指标的信息（包括它们与按照GAAP报告的最直接可比财务指标之间的调节）以及PAA认为影响报告期间财务结果可比性的某些选定项目。

（2）不包括归属于Plains Oryx Permian Basin LLC合资企业、Cactus II Pipeline LLC和Red River Pipeline LLC的非控股权益金额。

各部门选定财务数据汇总（未经审计）

（单位百万）

2024年第二季度原油部门调整后EBITDA与2023年相比增长9％，主要是由于我们的管道运输量增加、关税增长和收购贡献所致。这些因素部分抵消了市场机会较少的影响。

2024年第二季度NGL部门调整后EBITDA相对于2023年同期增长52％，主要是由于2013年第二季度停工影响销售量以及2014年第二季度正丁烷价差利润的增长所致。

plains gp holdings

PAGP拥有Plains All American Pipeline一般合伙人的间接非经济控制权益和PAA的有限合伙人间接权益。作为PAA的控制实体，PAGP将PAA的财务结果合并到其财务报表中，并在附表中反映。

电话会议和网络研讨会说明书

PAA和PAGP将于2024年8月2日星期五上午9:00举行联合电话会议，讨论第二季度业绩和相关事项。

要访问互联网网络广播，请访问https://edge.media-server.com/mmc/p/za3n6iir/

另外，网络广播可以在我们的网站上（www.plains.com）的投资者关系（导航：投资者关系/“PAA”或“PAGP”/新闻与事件/事件和演示文稿）下的“投资者关系”中访问。在现场网络广播之后，我们的网站将提供音频重播，可用期限为365天。在上述参考网站之前，将发布幻灯片。

非GAAP财务措施和影响可比性的选定项目

为了补充我们按照GAAP提供的财务信息，管理层在评估过去业绩和未来前景以及评估可以用于分配、偿还债务、回购普通合伙权益及其他普通合伙用途的现金数量时使用额外的措施，称为“非GAAP财务措施”。管理层使用的主要补充措施是调整后的息税前利润、调整后的对PAA的息税前利润、隐含的可分配现金流（“DCF”）、调整后的自由现金流和分配后的调整后的自由现金流。

我们的某些非GAAP财务措施的定义和计算可能与其他公司的具有相似名称的措施不一致。调整后的息税前利润、调整后的对PAA的息税前利润、隐含DCF和某些其他非GAAP财务绩效措施被调和为净利润，调整后的自由现金流、调整后的分配后的自由现金流和某些其他非GAAP财务流动性措施被调和为经营活动提供的净现金（按照GAAP报告的最直接可比的措施）以及本公告附表中所述的历史期间的表格。此外，我们鼓励您访问我们的网站www.plains.com（特别是投资者关系选项卡下的“财务信息”部分，其中提供了我们常用的非GAAP和补充财务措施的调和）。由于不合理的努力，我们不会按前瞻性基础调和非GAAP财务措施。

非GAAP财务绩效措施

调整后的息税前利润被定义为利息支出、所得税（费用）/利益、折旧和摊销（包括我们所持有的未合并实体的折旧和摊销，包括取消项目和减值的书面减值准备），资产出售和资产减值的盈亏，投资于非合并实体的投资收益或损失以及PAA和相关实体之间的期票利息收入，调整一些影响可比性的选定项目。调整后的对PAA的EBITDA排除了归属于非控股权益的调整后的EBITDA的部分。

管理层认为，调整后的息税前利润、调整后的对PAA的息税前利润和隐含的DCF的展示为投资者提供有关我们的表现和业绩的有用信息，因为这些措施，当用于补充相关的GAAP财务措施时，会(i)提供有关我们的核心运营表现和通过我们的业务产生现金向我们的投资者分配的能力的额外信息(ii)向投资者提供与管理层基于的财务、运营、补偿和计划/预算决策相同的财务分析框架。我们还提供这些和其他非GAAP财务措施，包括调整后的对PAA的净收入和基本和稀释的调整后的普通单位净收入，因为这些措施是投资者、评级机构和债务持有人认为有用以评估我们和我们的业绩的指标。这些非GAAP财务绩效措施可以排除例如代价(i)用于预计将通过发行股票的义务、(ii)与衍生工具有关的盈亏，这些盈亏与另一个期间的基础活动有关(或者来自先前期间的此类调整的撤销)，与投资活动(如增购线路)或长期库存购买有关的衍生工具的盈亏以及适用的库存估值调整(iii)长期库存成本调整(iv)不表示我们的核心营业业绩和/或(v)其他我们认为应该在理解我们的核心营业业绩时排除的项目。这些措施还可以通过包括与最低交易量承诺相关的不足部分的数量来进行调整，我们已向相应方收取其不足义务的发票，并将此类金额作为“其他流动负债”在其简明汇总财务报表中确认。我们还调整了与我们的权益法投资者开具的款项有关的金额，这些金额与最低交易量承诺的不足有关。这些金额在适当的金额减去后呈现在收入中。此外，这些措施的计算考虑了税务影响作为单独的调和项目，如果适用，则应增加此类项目。我们将所有此类项目定义为“影响可比性的选定项目”。由于选定项目的性质，某些影响可比性的选定项目可能会影响某些非GAAP财务措施，称为调整后的结果，但不会影响其他非GAAP财务措施。我们不一定认为我们所有的影响可比性的选定项目都是不可重复的、不频繁的或不寻常的，但我们认为理解这些影响可比性的选定项目对于评估我们的营业业绩和前景是重要的。

尽管我们展示了管理层在评估我们的表现时认为的影响可比性选定项目，您还应该知道，所呈现的项目并不代表影响所呈现期间间比较的所有项目。我们营业业绩的变化也是由于体积、价格、汇率、机械中断、收购、剥离、投资资本项目和许多其他因素引起的。这些类型的变化在本公告中可能不会单独标识，但将在我们的第10-Q季度报告中由管理层讨论。

非GAAP财务流动性措施

管理层使用非GAAP财务流动性措施调整后的自由现金流和分配后的调整后的自由现金流，以评估可用于分配、偿还债务、回购普通合伙权益及其他普通合伙用途的现金数量。调整后的自由现金流被定义为经营活动提供的净现金减去投资活动提供的净现金（主要包括收购、投资和维护资本支出、非并购实体的投资和线路填充的购买和销售的影响，在非控股权益的分配和贡献处受到影响）。调整后的自由现金流被进一步减少以支付给我们优先和普通合伙人的现金分配，以获得分配后的调整后的自由现金流。

我们还介绍了这些措施和其他非GAAP财务流动性措施，因为这些措施是投资者认为有用的措施。我们呈现调整后的自由现金流（不包括资产和负债变动）以评估我们基础业务的流动性和现金流产生能力，不包括由收集、接受或支付的金额收集、收到或支付的个时期时序差异引起的波动。调整后的自由现金流（不包括资产和负债变动）被定义为在我们的凝结财务报表上“资产和负债变动，扣除收购款项”的影响被排除在外的调整后的自由现金流。调整后的自由现金流（不包括资产和负债变动）被进一步减少以支付给我们优先和普通合伙人的现金分配，以获得调整后的自由现金流（不包括资产和负债变动）之后的分配。

Plains All American Pipeline，L.P.和全资子公司

财务摘要（未经审计）

简明合并利润表

（以百万为单位，每单位数据除外）

			三个月之内结束 2020年6月30日												销售额最高的六个月 2020年6月30日
			2024						2023						2024						2023
营业费用			$	12,933					$	11,602					$	24,928					$	23,943
成本和费用
购买及相关成本			11,858						10,544						22,775						21,867
现场营运成本			350						333						708						690
一般及管理费用			93						85						189						171
折旧和摊销			257						259						511						515
（资产出售的收益）/损失，净额			1						3						1						(150)
总成本和费用			12,559						11,224						24,184						23,093
营业收入			374						378						744						850
其他收入/（支出）
联营实体的股权盈余			106						89						201						178
利息费用，净(1)			（111）						（95）						(205)						(193)
其他收入，扣除（1）			23						20						18						85
税前收入			392						392						758						920
目前所得税费用			(69)						（20）						(123)						(81)
递延所得税费用/收益			7						（23）						46						(15)
净利润			330						349						681						824
归属于非控股权益的净收入			(80)						(56)						(166)						(109)
净利润归属于PAA			$	250					$	293					$	515					$	715
普通单位的净利润：
分配给普通单位持有人的净收入 - 基本和稀释的			$	180。					$	227					$	382					$	588
基本和稀释的平均流通单位权益			701						698						701						698
普通单位净收益和摊薄每单位净收益			$	0.26					$	0.32					$	0.55					$	0.84

“利息费用，净额”和“其他收益，净额”分别包括2024年6月30日结束的三个月和六个月的1500万美元，涉及PAA及其关联实体之间的借款。这些金额抵消且不影响净收入或非GAAP指标，如调整后的EBITDA，隐含DCF和调整后的自由现金流。

PLAINS ALL AMERICAN PIPELINE，L.P.及子公司

财务摘要（未经审计）

简明合并资产负债表数据

（单位百万）

债务资本化比率

（单位百万）

Plains All American Pipeline L.P.及其子公司

财务摘要（未经审计）

基本和稀释后每普通单位的净利润计算（1）

（以百万为单位，除单位数据外）

(1)我们根据本期净利润的分布计算分配给普通单位持有人的净利润。调整为适当期分配后，如有未分配收益或超额分配，将根据我们合伙企业协议的合同条款和在执行期限内进一步规定的两类方法分配给普通单位持有人和参与证券。

(2)根据各自结束于2024年和2023年6月30日的三个月和六个月计算，我们的A系列优先单位的可能转换效应被排除在计算每个普通单位的稀释净收入之外，因为该效应是抗稀释的。

(3)我们的股权指数补偿计划奖励，在考虑到发行普通单位的情况下被视为稀释，除非(i)它们仅在满足绩效条件的前提下获得归属，并且(ii)该绩效条件尚未满足。被认为是稀释的股权指数补偿计划奖励将根据FASb发出的指导建议中的库存回购拟定方法，按照剩余未摊销公允价值进行减少。

plains all american pipeline有限合伙及其分支机构

财务摘要(未经审计)

简明合并现金流数据

（单位百万）

资本支出

（单位百万）

（1）不包括归属于非控制利益的支出。

所有板块平原美国管道及其子公司

财务摘要（未经审计）

非通用会计原则和通用会计原则调节

（以百万美元为单位，除每股和比率数据外）

基本和摊薄后调整净收入每股普通股（1）的计算方法：

（1）我们根据归属于当期净利润的分配计算分配给普通单位持有人的调整后净收入。在根据本合伙协议按时期生效的合伙协议和两类方法的进一步规定调整为适当时期的分配后，如果有剩余未分配收益或超额分配收益，将按照合伙协议的约定分配给普通单位持有人和参与证券。

请查看“影响可比性的已选项目”表格以获取更多信息。

由于该影响是不可稀释的，因此我们的A系列优先单位可能的转换被排除在计算截至2024年和2023年6月30日的每股调整净利润的稀释后净利润中。

我们的股权指数报酬计划奖励，考虑到普通单位的发行，视为稀释，除非（i）其变成的股份授予仅取决于某项业绩条件的满足，并且（ii）该业绩条件尚未满足。被视为稀释的股权指数报酬计划奖励，根据FASb颁布的指南中的库存股权方法，以未摊销公允价值的剩余价值减少。

每股调整净利润至每股调整后净利润的调解：

请查看“影响可比性的已选项目”和“基本和稀释后调整净利润调算”表格以获取更多信息。

PLAINS ALL AMERICAN PIPELINE 有限合伙公司及其子公司

财务摘要（未经审计）

净利润至归属于PAA及暗示的DCF的调整EBITDA的调解：

（1）表示在我们的简明合并利润表中报告的“利息费用，净额”，减去与PAA及相关实体之间的期票相关的利息收入。

（2）调整以排除未合并实体的折旧及摊销费用比例份额（包括取消项目和减值所涉及的减记）。

请参阅“影响可比性的选定项目”表格以获得更多信息。

（4）不包括影响利息费用的某些非现金项目，如债务发行成本及终止利率掉期的摊销，以及与PAA及相关实体之间的期票相关的利息收入。

降低对PAA普通受益单位的隐含现金流可用投资总额。

由未全并实体的现金分配减去未全并实体的权益收益组成（根据未全并实体的折旧及摊销，包括取消项目和减值，以及影响未全并实体的可比性的选定项目的比例份额进行调整）。

本期支付的现金分配。

期间可用于普通受益单位的隐含现金流净额除以期间加权平均普通单位余额。

扣除支付的A系列优先单位现金分配后，期间可用于普通受益单位的隐含现金流净额除以期间加权平均普通单位和普通单位等值余额进行调整。我们的A系列优先单位可以转换为普通单位，通常以一对一的基础进行转换，并受到惯例的反稀释调整和某些最小转换金额的限制。

PLAINS.ALL.AMERICAN.PIPELINE，L.P.及附属公司

财务摘要（未经审计）

每普通单位的净收入与每普通单位等值的隐含现金流净额对比:

(1)代表调整净收入以计算适用于普通份额持有人的隐含现金流。有关详细信息，请参阅“归属于PAA和隐含现金流调节的净收入到调整EBITDA”的表格。

(2)基于分别为70100万，69800万，70100万和69800万的期间加权平均普通单位。

(3)基于期间加权平均普通单位，以及7100万的加权平均A系列优先单位在呈现的每个期间内。

plains all american pipeline合伙企业及其子会社

财务摘要（未经审计）

通过运营活动提供的净现金流量与非GAAP财务流动性指标的调节

(1)所示期间支付的现金分配。

(2)管理层使用非GAAP财务流动性指标调整后的自由现金流和调整后的自由现金流（不包括资产和负债变动）来评估用于分配、偿还债务、回购普通股和其他一般合伙人目的的可用现金金额。

(3)所示期间支付给优先股和普通股份持有者的现金分配。

(4)调整后的自由现金流（不包括资产和负债变动）过剩部分被保留用于建立用于未来分配、资本支出、债务减少和其他合作伙伴目的储备。调整后的自由现金流（不包括资产和负债变动）不足部分可以从先前建立的储备、手头现金或从我们的信贷设施或商业票据计划的借款中获得资金。

(5)请见“摘要合并现金流量表”表。

(6)管理层使用非GAAP财务流动性指标调整后的自由现金流（不包括资产和负债变动）和调整后的自由现金流（不包括资产和负债变动）来评估基础业务流动性和现金流生成能力，排除由于从一个期间到另一个期间收集、接收或支付的金额的时间差异导致的波动。

PLAINS ALL AMERICAN PIPELINE，L.P.和子公司

财务摘要(未经审计)

影响可比性的选择性项目

（单位百万）

我们某些非GAAP财务指标可能不会受到影响，但影响可比性的每个已选择项目。请参阅“归属于PAA的净利润到调整后的EBITDA和隐含DCF协调”和“基本和稀释调整净收入每个普通单位的计算”表，以获取有关这些已选择项目的更多详细信息如何影响这些措施。

我们使用衍生工具进行风险管理，相关流程包括将对冲工具特定地识别为基础对冲交易。虽然我们为每个进行的衍生工具识别了一个基础交易，但工具和基础交易之间可能没有会计对冲关系。在评估我们的结果时，我们确认了从衍生工具和基础交易中的收益时机上的差异，并在确定调整后的结果时排除了相关的收益和损失，以使来自衍生工具和基础交易的收益在同一时期对调整结果产生影响。此外，我们排除与（i）投资活动相关的衍生工具的收益和损失，例如购买线充，以及（ii）购买长期库存。我们还排除相应的库存估值调整的影响(如适用)。在适用期间，我们排除来自与我们的A系列优先单位的优先分配率重设期权相关的内嵌衍生产品的市场价值调整的收益和损失。

我们持有天然气液体和原油库存，这些库存包括第三方资产中的最低工作库存要求，以及我们商业运营所需的其他工作库存。我们认为这些库存是开展业务所必需的，并计划在可预见的未来持有这些库存。因此，我们在资产负债表上将此库存分类为长期库存，并且不使用衍生工具对库存进行对冲(类似于我们自己资产中的线充)。我们将长期库存的平均成本的变化(由于市场价格波动而导致的变化)和由价格下跌导致的此类库存的减值作为影响可比性的已选择项目。

我们和某些权益法投资公司有某些协议，要求交易对手在约定期间内交付、运输或通过量程一个最低体积。这些协议中有些包括如果未达成最低体积的弥补权。我们在服务提供时或交易发生时记录来自交易对手的应收账款，包括与最低容量承诺相关的不足责任金额。如果交易伙伴有弥补与不足相关的权利，我们将归属于交易伙伴的弥补权相关的营收推迟，并在不足体积交付或发货、弥补权到期或者确定交易伙伴利用弥补权的能力遥远时的较早期间确认该营收。我们将向交易伙伴出具的不足义务金额之后应认为确认的适用金额(扣除适用后认可的金额)的影响，作为影响可比性的已选择项目。我们认为将与该期间有约定的营业额纳入其中是有意义的，因为相关资产已建成，已准备好提供承诺的服务，并且固定运营成本包括在当前期间的结果中。

我们的总股票奖励费用包括与单位结算的奖励和将以现金结算的奖励相关的费用。符合适用绩效标准将结算单位的奖励包括在我们的扩张净收入每个单位的计算中。我们将与这些奖励相关的补贴费用视为影响可比性的已选择项目，因为突出的奖励的扩张影响包括在我们的扩张的扩张净收入每个单位的计算中。与将以现金结算的奖励相关的补偿成本不被视为影响可比性的已选择项目。

在所呈现的期间中，加元对美元的价值波动，导致在外汇交易结算和计价货币为外币的货币性资产和负债的重新估价中实现外汇收益和损失。相关的收益和损失并不是我们结果的组成部分，因此被归类为影响可比性的已选择项目。

PLAINS ALL AMERICAN PIPELINE, L.P. 和 隶属公司

财务摘要（未经审计）

按分段选择的财务数据

（单位百万）

（1）包括板块间金额。

（2）场地运营成本和板块普通及管理费用包括股权指数补偿费用。

（3）板块普通及管理费用反映了直接归因于每个板块的成本，以及其他费用的分摊到各个板块。根据板块的比例分配需要管理层的判断，并且基于每个期间存在的业务活动。

（4）代表CODm在评估板块结果时使用的调整。其中许多调整在计算计算非按照GAAP计算的财务指标，例如调整后的EBITDA时，也被视为影响可比性的一些选定项目。有关详细讨论，请参见“影响比较的选定项目”表。

（5）反映了归属于Permian JV、Cactus II Pipeline LLC（自2022年11月开始）和Red River Pipeline LLC中的非控股权益的金额。

plains all american pipeline，l.p.及其附属公司

财务摘要（未经审计）

按部门选择的财务数据

（单位百万）

（1）包含部门间的金额。

（2）现场运营成本和部门总务费用包括股本指数补偿费用。

（3）部门总务费用反映了直接归属于每个部门的成本以及将其他费用分配给部门的方法。按部门的比例分配需要管理层的判断，并基于存在于每个期间的业务活动。

（4）表示我们的CODm在评估部门业绩时使用的调整。其中许多调整在计算合并的非GAAP财务指标（如调整后的EBITDA）时也被视为影响可比性的选择性项目。请参阅“影响可比性的选择性项目”表进行额外的讨论。

(5)反映了归属于Permian JV（佩米安合资公司）、Cactus II Pipeline LLC和Red River Pipeline LLC非控股权益的金额。

PLAINS ALL AMERICAN PIPELINE, L.P. AND SUBSIDIARIES

财务摘要（未经审计）

业务数据按板块分析

(1)平均每日容量(千桶)的计算方法是将该时期的总容量(归属于我们在非整合实体或通过未分割的联合利益拥有的资产)除以该时期的天数。在收购资产期间与资产关联的容量表示我们实际拥有资产的天数除以该时期的天数。

(2)包括归属于我们的利益从非整合实体拥有的资产的容量。

(3)平均每月容量(百万桶)的计算方法是将该时期的总容量除以该时期的月数。

PLAINS ALL AMERICAN PIPELINE及其附属公司

财务摘要(未经审计)

非依据GAAP的业务部门调节

（单位百万）

补充调节EBITDA可归属于PAA：

(1)表示在我们的汇总简明财务报表中报告的“其他收入，净额”，不包括PAA和相关实体之间的应收票据利息所产生的利息收入，以及归属于非控制利益的其他收入，调整为影响可比性的选择性项目。有关详细信息，请参见“影响可比性的选择性项目”表。

(2)请参见“从净收入调节为PAA和隐含DCF调节”表以进行调节。

PLAINS GP HOLDINGS及其子公司

财务摘要(未经审计)

简明合并综合收益表

（单位：百万美元，除每股数据外）

代表产生到PAGP合并财务报表所需的总合并调整。

plains gp holdings及其子公司

财务摘要(未经审计)

简明合并利润表

（单位：百万美元，除每股数据外）