本管理层截至2024年6月30日的三个月和六个月的讨论和分析提供截至2024年8月2日。除非上下文另有说明或要求，否则术语“Brookfield Renewable”、“We”、“Us”和“Our Company”均指Brookfield Renewable Partners L.P.及其受控实体。Brookfield Renewable的最终母公司是Brookfield Corporation(“Brookfield Corporation”)。Brookfield Corporation及其子公司，除Brookfield Renewable外，除文意另有所指外，包括Brookfield Asset Management Ltd(“Brookfield Asset Management”)，在本管理层的讨论和分析中也单独和统称为“Brookfield”。“Brookfield持有人”一词是指Brookfield、Brookfield再保险及其关联方。

Brookfield Renewable的综合股权权益包括由公众单位持有人及Brookfield持有的无投票权公开交易有限合伙企业单位(“LP单位”)、由公众股东及Brookfield持有的Brookfield Renewable Corporation(“BEPC”)的A类BEPC可交换附属投票权股份(“BEPC可交换股份”)、由Brookfield Renewable Energy L.P.(“BRELP”)持有的Brookfield Renewable Energy L.P.(“BRELP”)的可赎回/可交换合伙单位(“BRELP”)以及Brookfield持有的BRELP的一般合伙权益(“BRELP权益”)。除文意另有所指外，LP单位、可赎回/可交换合伙单位、GP权益及BEPC可交换股份的持有人将统称为“单位持有人”。LP单位、可赎回/可交换合伙单位、GP权益和BEPC可交换股份将统称为“单位”或“单位”，除非上下文另有说明或要求。LP单位、BEPC可交换股份和可赎回/可交换合伙单位在所有方面都具有相同的经济属性。见--“第8部分--对利益攸关方的介绍和业绩衡量”。

Brookfield Renewable的财务报表是根据国际会计准则委员会(“IASB”)颁布的国际财务报告准则(“IFRS”)编制的，该准则要求对截至财务报表日期的已报告资产和负债额、或有负债的披露以及报告期内的收入和支出金额产生影响的估计和假设。

某些比较数字已重新分类，以符合本年度的列报方式。

对$、C$、欧元、R$、GB和COP的引用是指美国(“U.S.”)美元、加元、欧元、巴西雷亚尔、英镑和哥伦比亚比索。除非另有说明，否则所有金额均以美元表示。

关于我们的业务和分段信息的说明，以及我们用来解释我们的财务结果的非国际财务报告准则的财务指标，请参阅“第8部分--向利益相关者介绍和业绩衡量”。关于非“国际财务报告准则”财务计量与最具可比性的“国际财务报告准则”财务计量的对账，见“第4部分--关于比例信息的财务执行情况审查--非”国际财务报告准则“计量的对账”。本管理层的讨论和分析包含符合美国和加拿大证券法的前瞻性信息。有关前瞻性陈述和使用非国际财务报告准则计量的警告性陈述，请参阅--“第9部分--警告性陈述”。我们提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)和加拿大证券监管机构的年度报告和其他信息可在我们的网站(美国证券交易委员会网站(www.sec.gov/edgar.shtml)上的https://bep.brookfield.com)，)或SEDAR+(www.sedarplus.ca)上获得。

2024年第1部分-第2季度亮点

(1)截至上述三个月及六个月，包括归因于有限合伙人权益的7,900美元万及14600美元万亏损，归因于BEPC可交换股份的5,100美元万及9,200美元万亏损，归因于参与布鲁克菲尔德持有的控股附属公司的非控股权益的5,400美元万及9,900美元万亏损，以及归因于布鲁克菲尔德持有的控股附属公司的一般合伙权益所产生的3,000美元万及6,300美元万收入。

(2)截至2024年6月30日的三个月和六个月的平均LP单位分别为28520万和28600万(2023年：27760万和27650万)。

(3)非国际财务报告准则计量。关于对最直接可比的《国际财务报告准则》计量的对账，见“第4部分--关于比例信息的财务执行情况审查--非国际财务报告准则计量的对账”和“第9部分--警示报表”。

(4)截至2024年6月30日止三个月及六个月的平均已发行单位分别为66330万及66410万(2023年：64960万及64780万)，包括我们的LP单位、可赎回/可交换合伙单位、BEPC可交换股份及GP权益。

（1）调整以反映2024年7月17日发行的3亿加元系列18中期票据和1亿加元系列17中期票据的发行。

（2）浮动利率风险总额为11%（2023年：12%），其中7%（2023年：8%）与北美和欧洲以外某些地区的浮动利率债务风险有关，因为与这些地区相关的对冲成本较高。

运营

运营资金为33900万美元或每单位0.51美元，高于上一年，原因是：

·增长的贡献，包括过去12个月收购和大约4700兆瓦的新开发项目投入商业运营；

·我们的大多数机队都有强劲的全包定价；以及

·我们产品组合中的高资产可用性

在扣除非现金折旧、外汇和衍生品损益以及其他因素后，截至2024年6月30日的三个月，单位持有人应占净亏损为15400美元万。

我们继续专注于成为获取电力的首选合作伙伴

·高级商业优先事项，包括获得每年提供2700吉瓦时增量发电的合同，其中约90%的开发是与企业客户签订的合同，基于我们最近宣布的与微软的合作伙伴关系的成功，即在2026至2030年间提供超过10.5 GW的可再生能力

流动性与资本资源

我们一流的资产负债表，投资级BBB+信用评级和获得不同资本来源的机会，继续使我们的业务脱颖而出，使我们能够在资本变得稀缺时进行机会主义投资。

·我们的资产负债表非常强劲，我们拥有44亿美元的可用流动性，这为我们在当前环境下部署规模资本提供了灵活性，我们看到了大量以诱人的风险调整后回报进行投资的机会

·在本季度，我们通过执行17美元的亿项目级融资，利用了利差收紧的机会。我们继续抓住机会为项目级债务进行再融资，延长到期日，这是一个具有建设性的投资级融资市场。

·7月，我们机会主义地发行了30000加元万的10年期债券和10000加元的万30年期债券，利率分别为4.9%和5.4%。是次发行的债券以诱人的资金成本延长公司债券的平均到期日超过12年。

·我们已经执行或签署了资产出售协议，产生了超过40000美元的万(布鲁克菲尔德可再生能源的万净额为25000美元)，是我们投资资本的两倍。我们继续看到对高质量、低风险、可再生运营的电能实业的强劲需求，并预计今年将以诱人的回报出售一些资产，产生约30亿的收益(Brookfield Renewable净收益为13美元亿)。

成长与发展

与我们的机构合作伙伴一起，我们已经或承诺在全球多项投资中部署或承诺部署86亿美元的资本(Brookfield Renewable的万净额约为97000美元)，进一步使我们的业务多样化，并在有吸引力的地区增加领先的平台，包括：

·同意收购Neoen 53%的控股权，Neoen是一家全球可再生能源平台，在法国、澳大利亚和北欧都处于市场领先地位。Neoen拥有8千兆瓦的运营和在建可再生能源和能源储存资产，以及一条20千兆瓦的高级管道。预计在今年第四季度获得监管部门的批准后，我们将对剩余股份发起收购要约。我们收购Neoen 100%流通股的出价为67美元亿(布鲁克菲尔德可再生能源净额最高可达54000美元万)。

·我们收购了Leap Green的74%权益，Leap Green是印度领先的专注于风能的商业和工业可再生业务，拥有约500兆瓦的运营能力和近3 GW的开发管道，初步考虑为8,900万美元(预计布鲁克菲尔德可再生能源的万净额为1,800美元)，并有机会投资12100美元的增量万，实现98%的权益(预计布鲁克菲尔德可再生能源的万净额为2,400美元)。

·我们收购了Hanmaeum Energy的运营和开发平台，这是一个专注于太阳能的韩国可再生能源平台，拥有340兆瓦的运营和接近建设的分布式发电能力，以及一条2.2GW的管道，预付款为3,000美元万(预计布鲁克菲尔德可再生能源公司获得6,000美元万净额)，并有可能部署高达46800美元的增量资本(布鲁克菲尔德可再生能源公司预计获得9,600美元万净额)。

·同意以1.62亿美元(布鲁克菲尔德可再生能源的净额为3200万美元)收购澳大利亚领先的可再生能源开发平台75%的权益，该平台拥有超过2千兆瓦的风能和共置电池开发项目，并有机会投资40800美元的增量万(布鲁克菲尔德可再生能源的万净额为8200美元)。

我们继续加速我们的开发活动

我们继续发展和推进我们的开发管道，目前已超过200千兆瓦，其中65千兆瓦已进入后期阶段。我们预计今年将投产约7千兆瓦的新产能，这将每年增加约9000万美元的增量FFO。

随着资本成本较低、潜在收入较高和需求不断增加，我们正在将资本部署到电池存储解决方案中，并通过合资企业从安大略省电网运营商获得了为期20年的400兆瓦电池存储容量合同。随着我们的开发项目和Neoen收购的完成，我们将成为最大的电池开发商之一，拥有2，300兆瓦的运营和在建产能。

第2部分-综合信息的财务业绩审查

下表反映了截至6月30日的三个月和六个月的关键财务数据：

截至2024年6月30日的三个月的差异分析

总收入为148200美元万，比去年同期增加了27700美元万，这是由于我们的业务增长、合同发电量的通胀升级以及高资产可用性。最近收购和投产的设施为发电量贡献了3957GWh，为收入贡献了2.21亿美元，但我们最近完成的资产出售部分抵消了这一贡献，我们最近完成的资产出售使发电量减少了76GWh，收入减少了700万美元。在同一商店，不变货币基础上，收入增加了3700万美元，因为我们在加拿大、巴西和哥伦比亚合同发电量的通胀升级以及我们风能和美国水电资产资源的增加部分抵消了我们加拿大水电投资组合和哥伦比亚水电资产资源减少的影响，这些资产经历了更干燥的厄尔尼诺现象。

与前一年同期相比，哥伦比亚比索相对于美元的走强被加拿大元、欧元和巴西雷亚尔的相对疲软部分抵消，增加了2600万美元的收入，但被本季度2700万美元的不利外汇影响所抵消。

直接运营成本总计6.18亿美元，较上年同期增加19300美元万，主要是由于我们最近收购和委托的设施带来的额外成本，包括我们业务的增长，哥伦比亚更高的电力购买，这些成本转嫁给消费者，以及上述外汇波动，这些成本被我们最近完成的资产出售部分抵消。

管理服务费用总计53亿美元，比上年同期减少2亿美元。

由于最近的收购、为发展活动提供资金的融资计划以及上述外汇波动，利息支出总额为48900万美元，比上年同期增加8700万美元。

由于业务的增长，折旧费用总额为5.17亿美元，比上年同期增加了5900万美元。

净亏损总计8800万美元，比上一年减少23900万美元，主要由于上述项目。

截至2024年6月30日的六个月的差异分析

总收入为297400美元万，比去年同期增加了43800美元万，这是由于我们的业务增长、合同发电量的通胀升级以及高资产可用性。最近收购和投产的设施为发电量和收入贡献了8,039GWh和4.52亿美元，但最近完成的资产出售部分抵消了这一贡献，这些资产出售使发电量减少了664GWh，收入减少了4900万美元。在同一商店，不变货币基础上，收入减少了5800万美元，因为我们在加拿大、巴西和哥伦比亚合同发电量的通胀升级以及我们美国水电资产资源的增加被我们加拿大水电投资组合和哥伦比亚水电投资组合资源的减少所抵消，这些资源在前一年受益于上述LTA条件。

与前一年同期相比，哥伦比亚比索和欧元相对于美元的走强被巴西雷亚尔和加元的相对疲软部分抵消，增加了9300万美元的收入，但被本年度7,600万美元的不利外汇影响所部分抵消。

直接运营成本总计125200美元万，较上年同期增加42600美元万，这主要是由于我们最近收购和投入使用的设施以及哥伦比亚更高的电力购买带来的额外成本，这些成本将转嫁给我们的客户，以及上述外汇波动被我们最近完成的资产出售部分抵消。

管理服务费用总计9800万美元，比上年同期减少1400万美元。

由于最近的收购、为发展活动提供资金的融资计划以及上述外汇波动，利息支出总额为96500万美元，比上年同期增加16900万美元。

由于我们业务的增长以及哥伦比亚比索相对于美元走强，折旧费用总计10.19亿美元，比上年同期增加1.32亿美元。

由于上述项目，净亏损总计1.58亿美元，比上年减少48600美元万。

第3部分-其他综合财务信息

财务状况综合报表摘要

下表汇总了未经审计的中期综合财务状况报表的主要项目：

财产、厂房和设备

截至2024年6月30日，房地产、厂房和设备的亿总额为618美元，而截至2023年12月31日的亿为640美元，减少了22美元亿。我们在开发发电资产方面的持续投资使房地产、厂房和设备增加了14亿美元。这一增长被7亿出售或被归类为持有待售的物业、厂房和设备、美元兑大多数货币走强导致房地产、厂房和设备减少19亿以及折旧费用10亿所抵消。

持有待售资产及与持有待售资产直接相关的负债

截至2024年6月30日，持有待售资产和与持有待售资产直接相关的负债总额分别为41200万和17300万，而截至2023年12月31日分别为零和零。

2024年第二季度，Brookfield Renewable与其机构合作伙伴在美国完成了一项30兆瓦水电资产的出售。

2024年第二季度，Brookfield Renewable与其机构合作伙伴一起完成了巴西85兆瓦生物质设施投资组合的出售。

2024年第二季度，Brookfield Renewable与其机构合作伙伴在美国完成了一项60兆瓦电池存储资产的出售。

截至2024年6月30日，待售资产包括英国67兆瓦的风电资产组合、巴西的90兆瓦水电资产组合和美国的6兆瓦分布式发电资产。

关联方交易

Brookfield Renewable的关联方交易是在正常业务过程中进行的，并按交易所金额记录。Brookfield Renewable的关联方交易主要是与Brookfield Corporation进行的。

Brookfield Renewable通过对Brookfield Renewable纽约水电设施的单一长期PPA向Brookfield出售电力。Brookfield将支持Brookfield Renewable从美国某些设施产生的能源获得的价格。

Brookfield Renewable已与Brookfield达成投票协议，根据该协议，Brookfield Renewable获得了拥有某些可再生发电设施的实体的控制权。Brookfield Renewable还与其财团合作伙伴就哥伦比亚业务达成了一项投票协议。投票协议赋予Brookfield Renewable权力，除其他事项外，指导相关实体的董事会选举，从而为Brookfield Renewable提供控制权。因此，Brookfield Renewable合并了这些实体的账目。

Brookfield Renewable与机构合作伙伴一起参与了Brookfield America Infrastructure Fund、Brookfield Infrastructure Fund II、Brookfield Infrastructure Fund III、Brookfield Infrastructure Fund IV、Brookfield Infrastructure Fund V、Brookfield Infrastructure Income Fund、Brookfield Global Transfer Fund I、Brookfield Global Transfer Fund II和Brookfield Infrastructure Debt Fund(“Private Funds”)的机构合作伙伴，每个基金都是Brookfield发起的基金，因此，Brookfield Renewable与我们的机构合作伙伴可以使用私人基金的信贷安排进行融资。

为了及时和高效地促进投资活动，Brookfield Renewable将不时为最终将由Brookfield赞助的工具、财团和/或合伙企业(包括私人基金、合资企业和类似安排)、Brookfield Renewable或共同投资者分享或完全由Brookfield赞助的工具、财团和/或合伙企业(包括私人基金、合资企业和类似安排)、Brookfield Renewable或共同投资者分享的投资提供存款或产生其他成本和支出(包括使用贷款工具来完善、支持、担保或签发信用证)。

Brookfield Corporation提供了一项40000美元的万承诺无担保循环信贷安排，将于2024年12月到期，提取的利息按有担保的隔夜融资利率外加保证金计息。在本期间，没有动用Brookfield公司提供的已承诺的无担保循环信贷安排。Brookfield Corporation可能会不时将资金存放在Brookfield Renewable，这些资金应按要求偿还，包括任何应计利息。截至2024年6月30日，没有资金存放在Brookfield Renewable(2023年12月31日：零)。截至2024年6月30日的三个月和六个月，Brookfield Corporation循环信贷安排和存款的利息支出总计为零(2023年：分别为零)。

此外，我公司还执行、修订或终止了与Brookfield的其他协议，这些协议在Brookfield Renewable 2023年12月31日经审计的综合财务报表中的附注28关联方交易中有所描述。

下表反映了截至6月30日的三个月和六个月未经审计的中期综合收益表中的关联方协议和交易：

下表反映了关联方协议和交易对合并报表的影响

财务状况：

（1）包括与布鲁克菲尔德全球转型基金信贷安排相关的应收账款2.72亿美元（2023年：13.28亿美元）

（2）包括分别与布鲁克菲尔德基础设施基金IV、布鲁克菲尔德全球转型基金和布鲁克菲尔德全球转型基金II信贷安排相关的应付款项零（2023年：600万美元）、8300万美元（2023年：8100万美元）和2.9亿美元（2023年：3.07亿美元）

股权

Brookfield持有的控股子公司的普通合伙权益

Brookfield作为BRELP 1%GP权益的所有者，有权获得定期分配以及基于LP单位季度分配超出指定目标水平的金额的奖励分配。截至2024年6月30日，如果LP单位分配超过每个LP单位每季度0.20美元，则超过此门槛的分配将获得15%的奖励。如果季度LP单位分配超过每个LP单位每季度0.2253美元，则奖励分配相当于超过此门槛的分配的25%。在截至2024年6月30日的三个月和六个月内宣布的奖励分配为3,200美元万和6,500美元万(2023年：分别为2,800美元万和5,500美元万)。

优先股权益

Brookfield Renewable Power优先股公司(“BRP Equity”)的A类优先股并无固定到期日，持有人不得选择赎回。截至2024年6月30日，已发行的A类、5系列和6类优先股均未被BRP Equity赎回。

2023年12月，多伦多证券交易所接受了BRP Equity打算将与其已发行的A类优先股相关的正常进程发行人报价续期至2024年12月17日的通知，或如果回购在该日期之前完成，则延长至2024年12月17日。根据这一正常的发行人报价，BRP Equity被允许为每个相应的A类优先股系列回购最多10%的总公众流通股。股东可以通过联系Brookfield Renewable免费收到通知的副本。在截至2024年6月30日、2024年和2023年6月30日的三个月里，没有回购A类优先股。

永久附属票据

在Brookfield Renewable的综合财务状况报表中，永久附属票据被归类为一个单独的非控股权益类别。在截至2024年6月30日的三个月和六个月内，Brookfield Renewable就永久次级票据产生了1,000美元万和1,700美元万(2023年：700美元万和1,400美元万)的利息。永久附属票据产生的利息在综合权益变动表中作为分配列报。

2024年第一季度，Brookfield Renewable的全资子公司Brookfield BRP Holdings(Canada)Inc.以7.25%的固定利率发行了1.5亿美元的永久次级票据。

优先有限合伙人权益

Brookfield Renewable的A类优先有限合伙单位(“优先单位”)并无固定到期日，持有人不得选择赎回。

2023年12月，多伦多证券交易所接受了Brookfield Renewable的通知，即Brookfield Renewable打算将与未偿还的A类优先有限合伙单位相关的正常课程发行人报价再延长一年至2024年12月17日，或者如果回购在该日期之前完成，则延长一年。根据这一正常的发行人报价，Brookfield Renewable被允许为其A类优先有限合伙单位的每个系列回购最多10%的总公众流通股。单位持有人可以通过联系Brookfield Renewable免费收到通知的副本。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月期间，没有回购任何单位。

2024年第二季度，Brookfield Renewable以1.75亿加元赎回了15系列优先股的所有未偿还单位。

有限合伙人权益、可赎回/可交换合伙单位和可交换股份

截至2024年6月30日，Brookfield持有人在完全交换的基础上持有Brookfield Renewable约48%的直接和间接权益。Brookfield股东在合并基础上持有313,640,823个LP单位、可赎回/可交换合伙单位和BEPC可交换股份的直接和间接权益，其余由公众投资者持有。

在截至2024年6月30日的三个月和六个月内，Brookfield Renewable根据分销再投资计划分别发行了62,494和157,512套(2023年：65,160和137,279套)，总价值分别为200美元万和400美元万(2023年：分别为200万美元和400万美元)。

于截至2024年6月30日止三个月及六个月内，BEPC可交换股份持有人分别以7,459股及10,142股可交换股份(2023年：833股及2,575股可交换股份)换取同等数目的价值少于100美元的万LP单位(2023年：少于100万美元)。

2023年12月，Brookfield Renewable就其LP部门和已发行的BEPC可交换股票更新了正常路线发行人报价。Brookfield Renewable获授权回购最多14,361,497股LP单位及8,982,586股BEPC可交换股份，相当于其已发行及已发行LP单位及BEPC可交换股份各5%。如果Brookfield Renewable在此日期之前完成回购，投标将于2024年12月17日或更早到期。在截至2024年6月30日的三个月和六个月内，分别回购了983,400个和2,279,654个LP单位(2023年：分别为零和零)，总回购成本分别为2,300万美元和5,200万美元(2023年：分别为零和零)。在截至2024年6月30日的三个月和六个月内，分别有1,063,400个和2,279,654个LP单位被取消(2023年：分别为零和零)。于截至2024年及2023年6月30日止三个月及六个月内，并无BEPC可交换股份回购。

第4部分-比例信息的财务绩效审查

分段披露

分段信息的编制基础与Brookfield Renewable首席执行官和首席财务官（统称为首席运营决策者或“CODM”）管理业务、评估财务业绩和做出关键运营决策相同。有关分部的信息以及比例信息、调整后EBITDA和非IFRS指标的计算和相关性的解释，请参阅“第8部分-向利益相关者的陈述和绩效衡量”。

截至6月30日的三个月比例业绩

下图按比例反映了截至6月30日的三个月的生成和摘要财务数据：

（1）非IFRS措施。有关与最直接可比的IFRS指标的对账，请参阅本管理层讨论和分析中的“非IFRS指标的对账”。

按比例进行水力发电

下表列出了截至6月30日的三个月我们水力发电运营的比例结果：

下表列出了截至6月30日的三个月内我们按地理位置划分的水力发电运营比例结果：

（1）每兆瓦时的平均收入进行了调整，以扣除购电和没有相应发电量的任何收入的影响。

（2）非IFRS措施。有关与最直接可比的IFRS指标的对账，请参阅本管理层讨论和分析中的“非IFRS指标的对账”。

北美

我们北美业务的运营资金为9,700美元万，而前一年为11400美元万，这是因为我们合同发电量的通胀指数化带来的好处被发电量减少和每兆瓦时平均收入下降所抵消，这主要是由于代际组合(资源在高价值市场是最低的)和加元对美元的疲软。

巴西

我们巴西业务的运营资金为3,000美元万，而前一年为3,600美元万，这是因为我们合同一代的长期协议产生和通胀指数化的好处被我们非合同一代实现的较低定价和巴西雷亚尔兑美元的疲软所抵消。

哥伦比亚

我们哥伦比亚业务的运营资金为900万美元，而前一年为2,100美元万，这是因为由于合同发电量的通胀指数和非合同发电量实现的更高定价而导致的每千瓦时平均收入增加的好处被由于厄尔尼诺现象更加干燥而导致的发电量不足所抵消。

风电作业按比例计算

下表显示了我们在截至6月30日的三个月中风电运营的比例结果：

（1）每兆瓦时的平均收入进行了调整，以扣除购电和没有相应发电量的任何收入的影响。

（2）调整了每兆瓦时的平均收入，以使市场定价对我们在西班牙的受监管资产的季度影响正常化。标准化价格是使用相应时期的监管参数计算的。

2024年，我们风电业务的运营资金为1.03亿美元，而上一年为1.06亿美元，这是由于新收购和调试设施的收益，发电量同比增长和部分出售某些北美开发资产的收益被每兆瓦时平均收入下降所抵消，原因是我们西班牙资产赚取的监管价格下降短期内的收入，但考虑到监管结构，对价值没有影响。

按比例开展公用事业规模太阳能运营

下表列出了截至6月30日三个月我们公用事业规模太阳能业务的比例业绩：

（1）每兆瓦时的平均收入进行了调整，以扣除购电和没有相应发电量的任何收入的影响。

（2）调整了每兆瓦时的平均收入，以使市场定价对我们在西班牙的受监管资产的季度影响正常化。标准化价格是使用相应时期的监管参数计算的。

我们公用事业规模太阳能业务的运营资金为9100万美元，而上一年为7700万美元，这是新收购和调试设施的收益，发电量同比强劲以及北美和欧洲某些开发投资组合部分出售的收益被每兆瓦时平均收入下降部分抵消，原因是我们西班牙资产赚取的监管价格调整，短期内收入减少，但考虑到监管结构，对价值没有影响。

按比例分配能源和电力运营

下表列出了截至6月30日的三个月我们分布式能源和可持续解决方案业务的比例业绩：

我们分布式能源和可持续解决方案业务的运营资金为4400万美元，而上一年为4500万美元，因为最近收购和调试的设施带来的好处，以及抽水蓄能因电网稳定性价格上涨和上一年维护活动的时间而产生的更高贡献被同一商店的发电量减少所抵消。

按比例运营可持续解决方案

下表列出了截至6月30日的三个月我们可持续解决方案业务的比例业绩：

由于增长和发展，包括我们对Westinghouse的投资，2024年我们可持续解决方案业务的运营资金为42亿美元，而上一年为1000万美元。

公司

下表列出了截至6月30日三个月的Corporate业绩：

（1）优先单位、A类优先股和永久次级票据的分配。

非IFRS措施的重新调整

下表将非IFRS财务指标与最直接可比的IFRS指标进行了调节。净利润（亏损）与截至2024年6月30日的三个月调整后EBITDA对账：

(一)其他对应的金额与收入活动无关，不是企业经营活动所必需的正常经常性现金经营费用。其他还包括衍生工具和其他重估及结算、债务清偿/修改的收益或亏损、交易成本、法律、拨备、特许权资产的摊销、Brookfield Renewable在外币对冲中的经济份额以及我们开发和/或不打算长期持有的资产的已实现处置收益和亏损，这些收益和亏损已计入调整后EBITDA。

(2)应占权益投资金额对应于Brookfield Renewable的经调整EBITDA，而该等调整EBITDA是由其于联营公司及合营企业的投资所产生，而该等投资则采用权益法入账。非控股权益应占金额按合并附属公司中非控股权益所持有的经济所有权权益计算。通过调整非控股权益的调整后EBITDA，我们的合伙企业能够剔除非全资子公司的调整后EBITDA中不应归因于我们合伙企业的部分。

下表将非IFRS财务指标与最直接可比的IFRS指标进行了调节。净利润（亏损）与截至2023年6月30日的三个月调整后EBITDA对账：

(一)其他对应的金额与收入活动无关，不是企业经营活动所必需的正常经常性现金经营费用。其他还包括衍生工具和其他重估及结算、债务清偿/修改的收益或亏损、交易成本、法律、拨备、特许权资产的摊销、Brookfield Renewable在外币对冲中的经济份额以及我们开发和/或不打算长期持有的资产的已实现处置收益和亏损，这些收益和亏损已计入调整后EBITDA。

（2）应占权益会计投资的金额对应于Brookfield Renewable的调整后EBITDA，该调整后EBITDA由其对使用权益法核算的联营公司和合资企业的投资产生。非控股权益应占金额根据非控股权益于合并子公司持有的经济所有权权益计算。通过调整归属于非控股权益的调整后EBITDA，我们的合伙企业能够消除非全资子公司赚取的调整后EBITDA中不归属于我们的合伙企业的部分。

下表将非IFRS财务指标与最直接可比的IFRS指标进行了调节。截至6月30日的三个月，净利润（亏损）与运营资金对账：

(一)其他对应的金额与收入活动无关，不是企业经营活动所必需的正常经常性现金经营费用。其他还包括衍生产品和其他重估和结算、债务清偿/修改的收益或损失、交易成本、法律、拨备、特许权资产的摊销和公司在外币对冲中的经济份额，以及我们开发和/或不打算长期持有的资产的已实现处置收益和亏损，这些收益和损失包括在运营资金中。

(2)权益投资应占金额与其在联营公司及合资企业的投资按权益法入账所产生的营运资金相对应。非控股权益应占金额按合并附属公司中非控股权益所持有的经济所有权权益计算。通过调整非控股权益的运营资金，我们的合伙企业能够从非全资子公司的运营收入中剔除不应归因于我们合伙企业的部分资金。

下表将单位非“国际财务报告准则”财务计量与最直接可比的“国际财务报告准则”计量进行核对。每个LP单位的基本收益(亏损)与截至6月30日的三个月的每单位运营资金进行了核对：

（1）截至2024年6月30日的三个月内，平均有28520万个LP单位未发行（2023年：27760万）。

（2）其他对应于与创收活动无关且不是业务运营所需的正常、经常性现金运营费用的金额。其他还包括衍生品和其他重新估值和结算、债务免除/修改的损益、交易成本、法律、拨备、特许权资产摊销以及公司在外币对冲中的经济份额以及我们开发和/或不打算长期持有的资产的已实现处置损益，这些资产包括在运营资金中。

（3）截至2024年6月30日止三个月，平均发行单位为66330万（2023年：64960万），包括GP权益、可赎回/可交换合伙单位、BEPC可交换股份和LP单位。

合同简档

我们在很大程度上以合同形式运营我们的电力业务，以提供高度可预测的运营资金。我们长期认为，由于全球经济电气化，包括工业和交通运输等领域，以及日益数字化，电价和电力需求将会上升。我们还预计，对清洁电力的需求将会增长，因为可再生能源是最便宜的大规模发电形式，围绕气候变化的接受程度越来越高，以及一些地区的立法要求从基于化石燃料的发电转向多元化。

在巴西和哥伦比亚，我们还预计，电力价格将继续受到中长期建设新供应以满足日益增长的需求的需要的支撑。在这些市场中，签约购电是目前唯一的电力买卖机制，因此，我们预计在中期内重新签约电力时，将抓住不断上涨的价格。

下表列出了我们未来五年在北美、巴西、欧洲和某些其他国家的发电合同，假设按比例计算的长期平均产量。该表不包括巴西和哥伦比亚的水电投资组合，我们预计，鉴于各自电力市场的结构，与到期合同相关的能源将在正常情况下重新收缩。在这些国家，我们目前的合同概况分别约为长期平均水平的90%和80%，我们预计未来将保持这一水平。总体而言，我们的电力投资组合按比例计算的加权平均剩余合同期限为13年。

（1）包括根据金融合同担保的2024年发电量553 GWh、2025年发电量1，322 GWh、2026年发电量967 GWh、2027年发电量725 GWh和2028年发电量63 GWh。

按比例加权平均剩余合同期限在北美为14年，在欧洲为14年，在巴西为10年，在哥伦比亚为4年，在我们其余司法管辖区为15年。

在北美，在接下来的五年里，我们水电设施的一些合同将到期。基于当前能源和辅助产品的市场价格，我们预计将对现金流产生净积极影响。

在我们的哥伦比亚投资组合中，我们继续专注于获得长期合同，同时保持一定比例的无合同发电，以减轻水文风险。

在我们北美和欧洲的业务中，Brookfield Renewable的大部分长期购电协议都是与投资级评级或信用良好的交易对手签订的。我们合同发电的经济风险按比例分布如下：电力当局(35%)、配电公司(23%)、商业和工业用户(31%)和布鲁克菲尔德(11%)。

第5部分-流动资金和资本资源

大写

我们融资策略的一个关键要素是在投资级基础上以资产特定、无追索权借款的形式在我们的子公司筹集大部分债务，而不需要维护契约。我们几乎所有的债务都是投资级评级或投资级规模，大约90%的债务是无追索权的。

下表总结了我们的大写字母：

(1)利用公司信贷安排和商业票据发行不包括在债务与总资本比率之内，因为它们不是永久的资本来源。

(2)对信贷安排的提取进行调整，以反映2024年7月17日发行的3亿加元系列18中期票据和1亿加元系列17中期票据的净收益提供的偿还。

(3)中期票据是无担保的，由Brookfield Renewable担保，不包括1,200美元万(2023年：1,000美元万)递延融资费用，扣除未摊销保费后的净额。

(4)截至2024年6月30日的中期票据进行调整，以反映2024年7月17日发行的3亿加元18系列中期票据和1亿加元17系列中期票据。

(5)综合无追索权借款包括通过Brookfield赞助的私人基金的认购安排借入的15.14亿美元(2023年：26.26亿美元)，不包括16200美元的万(2023年：1.4亿美元)的递延融资费用和9亿美元的万(2023年：1100万美元)的未摊销保费。

(6)递延所得税负债减去递延所得税资产。

(7)按优先股、永久次级票据、优先有限合伙人权益及单位持有人权益的市值计算。

可用流动资金

下表总结了可用流动性：

（1）信贷融资提取进行调整，以反映由发行2024年7月17日发行的第18系列中期票据3亿加元和第17系列中期票据1亿加元的净收益资助的还款。

（2）与针对Brookfield Renewable的企业信贷安排签发的信用证有关。

我们拥有充足的流动性，使我们能够为增长计划、资本支出、分配提供资金，并抵御经济环境的突然不利变化或发电量的短期波动。我们保持着强大的投资级资产负债表，其特点是保守的资本结构，获得多种融资杠杆，包括专注于机会主义基础上的资本循环，以及多样化的资本来源。流动资金的主要来源是来自业务的现金流、我们的信贷安排、无追索权借款的向上融资以及通过公开市场发行各种证券的收益。

借款

下表列出了与我们的借款和信贷安排相关的债务构成、整体期限概况以及按比例计算的平均利率：

（1）包括税收权益的现金收益率。

(2)对信贷安排的提取进行调整，以反映2024年7月17日发行的3亿加元系列18中期票据和1亿加元系列17中期票据的净收益提供的偿还。

（3）截至2024年6月30日的中期票据进行调整，以反映2024年7月17日发行的3亿加元系列18中期票据和1亿加元系列17中期票据的发行情况。

（4）有关按比例债务的信息，请参阅“第8部分-向利益相关者的陈述和绩效衡量”。

（5）包括税收股权负债。

下表总结了截至2024年6月30日我们按比例的未贴现本金还款和计划摊销：

（1）企业信贷安排和商业票据发行的提取不包括在债务偿还计划之外，因为它们不是永久的资本来源。

（2）截至2024年6月30日的中期票据进行调整，以反映2024年7月17日发行的3亿加元系列18中期票据和1亿加元系列17中期票据的发行情况。

（3）中期票据为无担保并由Brookfield Renewable担保，不包括1200万美元（2023年：1000万美元）的递延融资费（扣除未摊销溢价）。

我们仍然专注于以可接受的条款对短期融资进行再融资，并保持一个可管理的期限阶梯。我们预计在2028年之前以可接受的条款对我们的借款进行再融资不会出现重大问题，并将根据当前的利率环境机会主义地这样做。

资本支出

我们用运营产生的现金流为增长资本支出提供资金，并辅之以投资级覆盖范围和契约门槛的无追索权债务。这是为了确保我们的投资具有稳定的资本结构，并有大量的股本支持，并且资产水平的现金流可以自由地汇到我们的公司。这一战略也巩固了我们的投资级形象。

为了为大型开发项目和收购提供资金，我们将评估各种资本来源，包括出售成熟业务的收益，以及通过股权、债务和优先股发行在资本市场筹集资金。此外，我们有24.5亿美元的承诺循环信贷安排，可用于投资和收购，以及为有机增长举措的股权部分提供资金。这些安排的目的是作为通向长期融资战略的桥梁，而不是永久的资本来源，历史上也是如此。

合并现金流量表

下表汇总了未经审计的中期合并现金流量表中的主要项目：

经营活动

截至2024年6月30日的三个月和六个月，在应付或来自关联方的变化和营运资本净变化之前，经营活动提供的现金流分别为3.79亿美元和7.7亿美元，而2023年为4.21亿美元和9.01亿美元，反映了我们业务在这两个时期的强劲经营表现。

融资活动

截至2024年6月30日的三个月和六个月，融资活动提供的现金流总计50800美元万和132900美元万。我们强劲的资产负债表和有纪律的不同资本来源为我们的增长提供资金，使我们在截至2024年6月30日的三个月和六个月产生了139000美元的万和264700美元的万的净收益，来自公司和无追索权融资，包括在2024年第一季度发行4亿加元(2.97亿美元)的中期票据和发行1.5亿美元的永久绿色次级票据，关联方的净流入，以及参与的非控股权益的资本贡献。

在截至2024年6月30日的三个月和六个月期间，支付给单位持有人的分配分别为27100美元万和53100美元万(2023年：分别为24600美元万和48900美元万)。按年率计算，我们于2024年将分派增加至每单位1.42美元(2023年：1.35美元)，相当于每单位增加5.2%，并于2024年第一季度生效。在截至2024年6月30日的三个月和六个月期间，向优先股股东、优先有限合伙人单位持有人、永久次级票据和参与运营子公司的非控股权益支付的分派总额分别为26900美元万和40100美元万(2023年：分别为30700美元万和44900美元万)。

在截至2024年6月30日的三个月和六个月内，偿还给参与非控股权益的资本总额分别为18700美元万和20300美元万(2023年：分别为零和零)。截至2024年6月30日的三个月和六个月内，股权工具的赎回和回购总额分别为15500美元万和18300美元万(2023年：分别为零和零)。

截至2023年6月30日的三个月和六个月，融资活动使用和提供的现金流总计1.3亿美元和5.1亿美元。我们雄厚的资产负债表和有纪律的多元化资本来源使我们能够为我们的增长提供资金，并在截至2023年6月30日的三个月和六个月通过公司和无追索权融资产生42300美元万和144800美元万的净收益，包括发行40000加元万(2.93亿美元)中期票据，关联方净流入，参与非控股权益的资本贡献，以及通过购买LP单位和BEPC可交换股票的交易费用净额6.3亿美元的股权融资，以及同时私募LP单位。

投资活动

截至2024年6月30日的三个月和六个月，投资活动中使用的现金流总计89400美元万和172900美元万。年内，我们投资了1,100美元万用于增长，包括投资增加我们在一个领先的商业和工业可再生发展平台的持股。我们对物业、厂房和设备的持续投资，包括在美国建设和开发约3,770兆瓦的风能、太阳能、分布式发电和储存开发项目，在巴西建设和开发660兆瓦的风能和太阳能开发项目，以及在印度建设和开发1,070兆瓦的风能和太阳能开发资产，截至2024年6月30日的三个月和六个月，总计82000美元的万和166000美元的万。在截至2024年6月30日的三个月和六个月里，我们通过出售美国的30兆瓦水电资产和60兆瓦电池存储资产、巴西85兆瓦的生物质设施投资组合以及出售某些金融证券获得了27800美元的万和28300美元的万。

截至2023年6月30日的三个月和六个月，用于投资活动的现金流总计20000美元万和137600美元万。于本年度内，我们为业务增长投资了68400美元万(扣除资产销售后的净额)，包括投资于印度一个营运及开发资产达14,500兆瓦的可再生能源平台、巴西一个营运中的风力发电资产达136兆瓦的组合、巴西一个具有约730兆瓦开发流水线的分布式发电平台，以及在中国的一个200兆瓦太阳能开发项目。我们对物业、厂房和设备的持续投资，包括在巴西建设超过200兆瓦的公用事业规模的太阳能设施、在哥伦比亚建设100兆瓦的公用事业规模的太阳能设施、在中国建设148兆瓦的风能资产，以及继续推进美国超过100兆瓦的分布式能源投资组合以及在巴西和美国的400兆瓦风能资产，截至2023年6月30日的三个月和六个月分别为4.84亿美元和10.56亿美元，但分别被出售股权和债务证券产生的3.76亿美元和3.79亿美元的收益部分抵消。

已发行的股份、单位及票据

已发行股份、单位及票据如下：

(1)A类优先股按系列细分如下：6,849,533股系列1 A类优先股已发行；3,110,531股系列2 A类优先股已发行；9,961,399股系列3 A类优先股已发行；4,114,504股系列5 A类优先股已发行；以及7,000,000股系列6 A类优先股已发行。

(2)优先股按系列细分，某些系列可在持有人选择的基础上一对一转换如下：7,000,000系列7优先股未偿还(从2026年1月31日开始可转换为系列8优先股)；10,000,000系列13优先股未偿还(从2028年4月30日开始可转换为系列14优先股)；8,000,000系列17优先股未偿还；以及6,000,000系列18优先股未偿还。

(3)于年内，Brookfield Renewable赎回了15系列优先有限合伙单位的全部7,000,000个未偿还单位。

(4)全额交换金额假设将所有可赎回/可交换合伙单位和BEPC可交换股份交换为有限责任公司单位。

股息和分配

下表汇总了截至6月30日的三个月和六个月宣布和支付的股息和分配：

合同义务

关于下列事项的进一步详情，请参阅附注18--未经审计的中期合并财务报表中的承付款、或有事项和担保：

·承诺-水、土地和水坝使用协议，以及承诺收购运营投资组合和开发项目的协议和条件;

·意外情况-正常业务过程中产生的法律诉讼、仲裁和诉讼，并提供信用证;和

·担保-就某些交易向第三方提供的所有赔偿承诺和担保的性质。

补充财务信息

2021年4月、2021年12月和2024年3月，Brookfield Renewable的全资子公司Brookfield BRP Holdings(Canada)Inc.分别发行了3.5亿美元、2.6亿美元和1.5亿美元的永久次级票据，固定息率分别为4.625%、4.875%和7.250%。

这些票据由Brookfield Renewable Partners L.P.、BRELP、BRP百慕大控股有限公司、Brookfield BRP Europe Holdings Limited、Brookfield Renewable Investments Limited和BEP Subco Inc.(统称为“担保人子公司”)在从属基础上提供全面和无条件的担保。Brookfield Renewable的其他子公司不为证券提供担保，以下称为“非担保人子公司”。

根据美国证券交易委员会S-X规则13-01，下表提供Brookfield BRP Holdings(Canada)Inc.和担保人子公司的合并摘要财务信息：

（1）Brookfield Renewable截至2024年6月30日的三个月和六个月的总收入分别为1482万美元和2974万美元（2023年：分别为120500万美元和253600万美元）。

（1）应收非担保子公司款项为8.24亿美元（2023年：7.67亿美元）。

（2）Brookfield Renewable截至2024年6月30日和2023年12月31日的总资产分别为73799万美元和76128万美元。

（3）应收非担保子公司款项为22.08亿美元（2023年：24.21亿美元）。

（4）应付非担保子公司款项为79.16亿美元（2023年：80.45亿美元）。

财务状况表外安排

Brookfield Renewable没有任何对我们的财务状况、财务状况的变化、收入或支出、运营结果、流动性、资本支出或资本资源具有或合理地可能对我们的财务状况、财务状况、收入或支出的变化产生重大影响的财务状况安排的表外安排，这些对投资者来说是重要的。

Brookfield Renewable通过其公司信贷工具为一般企业目的签发信用证，包括但不限于保证金、履约保证金和准备金账户担保。截至2024年6月30日，签发的信用证金额为200600美元万(2023年：212600美元万)。