2023 年 11 月 8 日 2023 全球工业会议安迪·罗斯 — 总裁兼首席执行官乔·哈耶克-首席财务官

投资者注意事项前瞻性声明。沃辛顿工业公司（“公司” 或 “沃辛顿”）希望利用1995年《私人证券诉讼改革法》（“法案”）中包含的安全港条款。公司就沃辛顿钢铁加工业务的意向分离、分离的时间和方法、分离的预期收益、分离后每家公司的预期财务和经营业绩以及未来机遇、交易的税收待遇、分离后每家公司的领导层以及其他非历史事项发表的声明构成该法所指的 “前瞻性陈述”。前瞻性陈述可以用 “相信”、“预测”、“应该”、“打算”、“计划”、“将”、“预期”、“估计”、“项目”、“定位”、“战略”、“目标”、“目标”、“寻求”、“看到” 等术语来表征。由于前瞻性陈述基于信念、估计和假设，因此它们本质上会受到风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际结果与预测结果存在重大差异。许多因素都可能影响实际业绩，包括但不限于董事会对分离的最终批准；与分离相关的监管部门批准的不确定性；能否满足必要的成交条件以及时或根本完成分离；我们成功分离两家公司并实现分离的预期收益的能力；公司业务和计划分离的风险、不确定性和影响，与美国汽车工人联合会对福特、通用汽车和北美Stellantis（“底特律三家汽车制造商”）的罢工，以及对供应底特律三家汽车制造商的公司的相关影响，其持续时间和范围无法预测；包括通货膨胀、利率上升和经济衰退在内的国内和全球金融市场状况的影响，以及对金融机构提供资本能力的影响；关税的影响，贸易限制的采用影响公司的产品或供应商、美国退出贸易协定或对贸易协定的重大重新谈判、贸易战的发生、边境口岸的关闭以及贸易法规或关系的其他变化；石油价格和/或供应的变化；产品需求和定价；产品组合、产品替代和公司产品的市场接受度的变化；原材料（尤其是钢铁）、供应、运输、公用事业、劳动力和其他必需物品的定价、质量或可用性的波动或波动按操作划分（尤其是鉴于俄罗斯入侵乌克兰）；采购和供应链限制的影响；与工伤赔偿、产品召回或产品责任、伤亡事件或其他事项有关的不利索赔经历的结果；设施关闭和业务整合的影响；公司参与的钢铁、汽车、建筑和其他行业财务困难、整合和其他变化的影响；未能维持适当的库存水平；财务困难（包括破产申请）原始设备制造商、最终用户和客户、供应商、合资伙伴和其他与公司有业务往来的人；通过裁员、关闭设施和其他成本削减措施实现有针对性的开支削减的能力；及时实现成本节约和运营、销售和采购改善及效率以及转型计划带来的其他预期收益的能力；新收购企业的总体成功和整合能力和合资企业，维护和发展客户，实现协同效应和其他预期收益并节约成本；设施内、主要产品市场和公司整体参与的行业内的产能水平和效率；恶劣天气、人员伤亡事件、设备故障、劳动力短缺、公用事业服务中断、内乱、国际冲突导致供应商、客户、设施和运输业务中断的影响（尤其是鉴于以下情况）俄罗斯入侵乌克兰）、恐怖活动或其他原因；客户需求、库存、支出模式、产品选择和供应商选择的变化；与国际经商相关的风险，包括经济、政治和社会不稳定（尤其是俄罗斯入侵乌克兰）、外币汇率敞口和公司产品在全球市场的接受程度；改善和维持流程和商业行为以跟上经济、竞争和技术步伐的能力环境；通货膨胀、利率上升和经济衰退的影响，以及2022年《通货膨胀减少法》可能对公司的运营和财务业绩产生负面影响；实际业绩与公司在适用其重要会计政策时使用的估计和/或假设的偏差；公司市场的进出口价格水平；环境法律法规或美国环境保护局行动的影响增加成本或限制公司使用或销售某些产品能力的机构或类似监管机构；增加的环境、温室气体排放和可持续性考虑因素或法规的影响；美国和国外司法裁决和政府法规的影响，包括美国证券交易委员会（“SEC”）和其他政府机构根据《冠状病毒援助、救济和经济安全法》（CARES）、《合并拨款法》（CARES）的设想通过的司法裁决和政府法规的影响，2021、2021 年的《美国救援法》和 2010 年的《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》；美国医疗保健法的影响以及此类法律的潜在变化，尤其是考虑到 COVID-19 疫情可能会增加公司的医疗保健和其他成本并对公司的运营和财务业绩产生负面影响；美国税法的影响以及此类法律的潜在变化，这可能会增加公司的成本并对其运营产生负面影响和财务业绩；网络安全风险；隐私和信息安全法律和标准的影响；以及沃辛顿工业公司向美国证券交易委员会提交的文件中不时描述的其他风险，包括沃辛顿截至2023年5月31日财年的10-k表年度报告 “第一部分——第1A项。—风险因素” 中描述的风险，以及随后向美国证券交易委员会提交的文件。前瞻性陈述应根据此类风险来解释。提醒读者不要过分依赖任何前瞻性陈述，这些陈述仅代表截至发布之日。沃辛顿不承担更新任何前瞻性陈述的任何义务，无论是由于新信息、未来发展还是其他原因。2

投资者注意事项3 PROFORMA财务信息。除非另有说明，否则这些材料中包含的所有财务数据和运营指标均按形式列报，以实现向美国证券交易委员会提交的表格10中所述的钢铁加工业务的重组和计划分离，以及历史上在 “其他部门” 中列报的剥离业务。非公认会计准则衡量标准。这些材料包括某些财务指标，这些指标不是根据美国公认会计原则或GAAP计算的。管理层认为，这些非公认会计准则指标为公司持续经营业绩提供了有用的补充信息，不应被视为可比GAAP指标的替代方案。此外，管理层认为，这些非公认会计准则指标允许对公司业务趋势进行有意义的比较和分析，并使投资者能够以与管理层相同的方式评估运营和未来前景。附录中包含每项非公认会计准则指标与其最直接可比的GAAP指标的对账。以下内容解释了这些材料中提出的每项非公认会计准则指标：调整后的息税折旧摊销前利润定义为扣除利息、税项、折旧和摊销前的调整后收益，由息税折旧摊销前利润（酌情加上或减去利息支出、所得税支出和折旧与归属于控股权的净收益摊销）组成，经进一步调整以排除减值和重组费用（收益）以及其他管理项目相信并不能反映，因此在评估其正在进行的业务的业绩, 包括与计划离职相关的增量费用时不应包括在内.由于其非现金性质，调整后的息税折旧摊销前利润还不包括股票薪酬。在前几个时期，调整后的息税折旧摊销前利润不排除股票薪酬。但是，管理层现在认为，进一步将股票薪酬排除在调整后的息税折旧摊销前利润中有助于更好地了解我们业务的财务业绩，也有助于更好地比较我们在多个时期内的业绩与同行公司的业绩，因为该项目可能因与整体经营业绩无关的原因而有所不同。减值费用不包括在调整后的息税折旧摊销前利润中，因为减值费用不发生在我们持续业务运营的正常过程中，时间和金额本质上是不可预测的，而且是非现金的，我们认为这有利于比较历史、当前和预测的财务业绩。重组活动可能导致离散收益和/或亏损，包括资产剥离、关闭或合并设施、员工遣散费（包括口粮）正在进行的员工人数或其他重大人员变动），以及现有业务的调整（包括为应对基本业绩和/或不断变化的市场条件而调整管理结构）。调整后的息税折旧摊销前利润率的计算方法是将调整后的息税折旧摊销前利润除以净销售额。自由现金流定义为调整后的息税折旧摊销前利润减去资本支出。自由现金流转换的计算方法是将自由现金除以调整后的息税折旧摊销前利润。

计划中的分离将创建两家市场领先的独立上市公司一家在消费品、建筑产品和可持续能源解决方案等极具吸引力的终端市场中拥有一流品牌的市场领导者高利润率和轻资产商业模式可带来强劲的现金流增长战略以专注于颠覆成熟市场的可持续技术解决方案为驱动的增长战略在不断增长的终端市场拥有蓝筹客户群的一流增值钢加工商电工钢层压和汽车领域的市场领导者利用电气化、可持续发展和基础设施支出实现轻量化解决方案复杂的供应链和定价解决方案为客户管理复杂的项目、增加市场份额和增加利润率安迪·罗斯首席执行官杰夫·吉尔摩首席执行官约瑟夫·哈耶克首席财务官蒂姆·亚当斯首席财务官改进战略重点和差异化投资论文 4 沃辛顿企业沃辛顿钢铁公司

沃辛顿企业是一个引人入胜的独立投资故事...战略重点加强对战略优先事项的关注时机我们现在已经实现了独立运营的规模、财务实力和能力差异化引人注目且独特的增长战略灵活性量身定制的决策和战略资本配置决策与与可比公司同行保持一致的投资者基础明确的价值主张和差异化投资论点量身定制的资本结构强劲的资产负债表和自由现金流 5 Worthington Enterprises有望实现长期目标长期增长和可持续价值创造... 现在是分离的最佳时机

沃辛顿企业主要投资亮点截至24财年第一季度的1tTm数字。销售额不包括未合并合资企业销售额的比例份额。由于四舍五入，百分比加起来不等于 100%。净销售额为14亿美元1 按终端市场划分的净销售额1 建筑产品可持续能源解决方案消费品 6 成立于1955年，建立了市场领先品牌组合，具有高进入壁垒，强劲的长期趋势可带来稳定的长期增长商业模式推动高自由现金流和回报。沃辛顿商业系统加速增长和盈利能力高度工程化产品的创新以我们的理念——以人为本、基于绩效的文化、低杠杆率和充足的理念为指导，推动销售额和利润增长流动性提供财务灵活性

已建立的市场领先品牌组合... 调整后息税折旧摊销前利润的80％以上来自具有领先市场地位的品牌和产品露营燃料金属框架天花板悬架系统垂直住宅采暖罐便携式氦气罐手电筒和燃料井水箱 7 注：FY2023 期间。仅限北美。基于管理层的估计。

... 凭借高进入壁垒的创新产品和服务 — 推动创新进入成熟市场 — 强大的行业知识 — 68 年历史提供专业技术行业专业知识可靠性、速度和产品质量 — 卓越的质量、服务和供应链解决方案大规模制造 — 自动化可提高利基市场的生产效率高度工程化的解决方案 — 满足高度监管市场的严格规范 8 高利润、轻资产的商业模式，产生强劲的现金流和回报

我们的产品服务于有望充分利用强劲长期趋势的市场 9 丙烷系统政府刺激和支持上限解决方案工具 HVACProducts MetalFraming 多项联邦融资法案支持长期建筑和供应链投资环境投资 H2 和压缩天然气系统可再充装解决方案在企业和政府层面增加对环境项目的投资在多年复苏的早期阶段美国的制造业投资人口趋势支持增加对新建和改造房屋的需求人口迁移草坪和花园烧烤/烧烤产品丙烷系统泡沫和粘合剂金属框架工业产品 HVACProducts

商业模式推动强劲回报调整后净销售额（百万美元）调整后 EBITDA1（百万美元）10 注：截至24财年第一季度的ttM数据。1有关调整后息税折旧摊销前利润与可比GAAP指标的对账情况，请参阅附录。复合年增长率为16％ 20％

高自由现金流生成加速增长净销售复合年增长率24％调整后息税折旧摊销前利润率1 85-90％自由现金流转换2 14亿美元净销售额约21％经调整息税折旧摊销前利润率1 ~ 85% 自由现金流转换2 11 高利润率和轻资产商业模式由强劲的长期趋势驱动的沃辛顿商业体系推动今日注意：截至24财年第一季度的tTM数据对账参考附录调整后息税折旧摊销前利润与可比的公认会计原则指标之比。2 自由现金流转换定义为（调整后息税折旧摊销前利润—资本支出）/调整后息税折旧摊销前利润。6-8%

沃辛顿商业系统加速我们的增长和盈利能力我们根深蒂固的理念植根于黄金法则——我们视客户、员工、投资者和供应商为己任。通过持续转型，我们在制造、商业、采购和供应链卓越领域推动更高的利润率我们与客户和供应商合作进行创新我们获得战略能力并投资于增值机会我们投资于技术和可持续发展，为客户创造价值我们是纪律严明的资本管理者，专注于为股东赚取丰厚的回报 12

高度工程化产品的创新推动销售额增长和利润率建立核心利用领先的品牌组合改善现有产品 01 02 扩大渠道管理的核心实力以推动利润扩张 03 颠覆核心转型创新推动可持续价值创造 13 更高的利润、多元化的投资组合组合实现长期增长

遵循我们的理念以人为本、以绩效为本的文化健康与安全将员工放在第一位并确保员工的健康和安全利润分享激励措施致力于在招聘、晋升和留用方面采取业内最佳实践多元化重视所有类型的多元化并致力于建立包容性文化积极影响与组织和学区合作以支持我们的社区参与文化强烈的归属感和问责感，推动结果的所有权 14

低杠杆率和充足的流动性提供财务灵活性强劲的资产负债表15财务灵活性规范的资本配置注：截至24财年第一季度的ttM数据假设分离结束时总债务为2.98亿美元。基于ttM调整后的息税折旧摊销前利润为2.85亿美元。2 截至2023年8月31日的当前流动性。包括截至2023年8月31日的2.01亿美元现金和现金等价物，以及来自未开动左轮手枪的5亿美元容量。承诺将投资等级评级预期流动性维持在收盘价2：7.01亿美元收盘时的预期杠杆率1：1.0x 总负债/tTm 调整后息税折旧摊销前利润

打造产品概览品牌财务指标关键数据经调整后净销售额为5.7亿美元经调整后的息税折旧摊销前利润率为2.16亿美元 EBITDA1 调整后，EBITDA1（百万美元）专业产品以卓越的客户服务推动领先的市场份额行业领导者创新和产品规格推动进入有吸引力的终端市场的高门槛由专业产品提供的服务和呼吸推动的市场领先平台净销售额16（截至24财年第一季度的tTm）注：截至24财年第一季度的tTM数据 24 财年1。净销售额仅反映全资业务，不包括合资企业。1 有关调整后息税折旧摊销前利润与可比公认会计原则指标的对账情况，请参阅附录。21% 的复合年增长率 35%

细分市场概述客户增值合作伙伴，提供各种高度工程化的产品，涵盖工具、户外生活和庆典工具户外生活庆典 17 个关键数据 6.47 亿美元经调整后的息税折旧摊销前利润率 14% 经调整后 8,900 万美元 EBITDA1（TtM 截至24财年第一季度）财务指标净销售额调整后 EBITDA1（百万美元）按终端市场划分的销售额注：截至2024财年第一季度的tTM数据调整后的息税折旧摊销前利润对账参见附录 DA 与可比的 GAAP 衡量标准。消费品一览

可持续能源解决方案概览阀门、压力调节器、过滤器等 T1 到 T4 压缩天然气和氢气应用的高压气瓶、捆绑和容器波兰斯武普斯克奥地利基恩伯格德国 Burscheid T3 用于压缩天然气和氢气应用的机载加气系统和气瓶我们的目标：成为提供可持续电力和交通系统解决方案的值得信赖的全球合作伙伴通过以下产品支持不断增长的氢生态系统和邻近的可持续能源：on-on-船上加油系统和服务气体密封工业气体储存、运输和配送的解决方案和服务是仅有的五家有能力创建和交付这些解决方案的全球参与者之一 18 注：tTM 截至第 1 季度的数据 FY2024 1 调整后息税折旧摊销前利润与可比的 GAAP 指标的对账情况请参阅附录。550 名员工净销售额为1.44亿美元 3 个制造地点（调整后 400 万美元）。EBITDA1

我们的战略推动因素沃辛顿基于绩效的文化促进了持续的转型、创新和战略收购需求 1 调整后的息税折旧摊销前利润与可比的公认会计原则指标的对账请参阅附录。2 自由现金流转换定义为（调整后的息税折旧摊销前利润—资本支出）/调整后的息税折旧摊销前利润率。19 使我们拥有的业务更好、更有利可图的创新加速增长进入有吸引力的市场净销售复合年增长率 6-8% 24% 调整后息税折旧摊销前利润率1 85-8％ 90% 的自由现金流转换2 长期目标可增强现有和计划中的新产品转型兼并与收购

令人信服的财务状况经调整后的净销售额调整后 EBITDA1 调整后的息税折旧摊销前利润率为13.61亿美元 21% 2.85亿美元 20 注：截至2024财年第一季度的tTm数据参见附录，了解调整后息税折旧摊销前利润与可比公认会计准则指标的对账情况。2 净营运资金定义为应收账款（2.24亿美元）+ 库存（1.193亿美元）——应付账款（1.22亿美元）。括号中为2023年5月31日的余额。3 个数字是截至2023年5月31日的数字。4 FCF转换定义为（调整后的息税折旧摊销前利润—资本支出）/调整后的息税折旧摊销前利润。净营运资金2 固定资产3 FCF 转换4 2.95亿美元 85% 2.6亿美元

一流的财务状况和诱人的上行空间 21 来源：公司文件 | 注意：同行的 FY2023 指标已公布至 5 月 31 日财年末。同行包括：A. O. Smith、AAON、Armstrong、Chart Industries、财富品牌、直布罗陀工业、林肯电气、Masco、PgT Innovations、Stanley Black & Decker、WD-40。1 自由现金流 (FCF) 转换定义为（调整后的息税折旧摊销前利润-资本支出）/调整后的息税折旧摊销前利润。2 净营运资金定义为应收账款+库存应付账款；固定资产定义为净财产、厂房和装备。有望跑赢调整后的息税折旧摊销前利润率百分比 (FY2023) 高利润、高现金流、轻资产和低杠杆率的FCF转换 (FY2023) 1（净营运资金+固定资产）/销售（FY2023）2 债务/tTm 调整后。息税折旧摊销前利润同行平均值：19% 同行平均值：80% 同行平均值：42% 同行平均值：2.7 x

长期资本配置优先事项有机增长品牌、创新和渠道投资投资自动化和研发计划高回报资本支出投资 22 有针对性的并购资本回报建设核心业务并有选择地发展到新市场通过渠道和供应链协同效应创造价值增强能力，实现更快的整合和协同效应适度的季度股息支付机会主义股票回购

沃辛顿企业主要投资亮点截至24财年第一季度的1tTm数字。销售额不包括未合并合资企业销售额的比例份额。由于四舍五入，百分比加起来不等于 100%。净销售额为14亿美元1 按终端市场划分的净销售额1 建筑产品可持续能源解决方案消费品 23 成立于1955年，建立了市场领先品牌组合，具有高进入壁垒，强劲的长期趋势可带来稳定的长期增长商业模式推动高自由现金流和回报。沃辛顿商业系统加速增长和盈利能力高度工程化产品的创新以我们的理念——以人为本、基于绩效的文化、低杠杆率和充足的理念为指导，推动销售额和利润增长流动性提供财务灵活性

附录

分拆为两家世界级公司的最新情况注意：无法保证分拆会发生，也无法保证分拆的条款或时机。25个关键事件预计分离时间2022年9月29日公告修订后的沃辛顿企业循环信贷额度有效期2023年9月27日公开表格10提交2023年10月4日投资者日简报2023年10月11日2023年12月开始常规交易的目标

26 收益沃辛顿工业公司的首要企业目标是为股东赚钱并增加他们的投资价值。我们认为，衡量我们实现目标的最佳标准是每股收益的持续增长。我们的黄金法则我们对待客户、员工、投资者和供应商，就像我们希望得到的待遇一样。员工我们坚信人是我们最重要的资产。我们相信，人们会对认可、成长机会和公平薪酬做出回应。我们认为，薪酬应与工作绩效直接相关，因此在任何可能的情况下都应使用激励措施、利润分享或其他方式。我们期望员工一天诚实地工作，获得一天的诚实报酬。我们坚信所有沃辛顿人的持续就业理念。在填补空缺职位时，会尽一切努力在沃辛顿及其各部门或子公司寻找候选人。客户没有客户及其对我们产品和服务的需求，我们一无所有。我们将尽一切努力确保满足客户的质量和服务要求。一旦对客户做出承诺，就会尽一切努力履行该义务。供应商如果没有那些提供我们需要的优质材料的人，我们就无法盈利。我们要求供应商在质量、定价、交付和购买量方面在市场上具有竞争力。对于在所有市场条件下都符合我们的质量和服务要求的供应商来说，我们是忠实的客户。组织我们相信分工的组织结构，绩效的责任由每个业务的负责人承担。所有经理都有经营自由度和权力，可以在我们的公司目标和宗旨中履行职责。根据这一理念，我们不会制定过多的公司程序。如果在特定的公司运营中需要程序，则由该经理创建这些程序。我们相信，小型企业员工和支持团队可以根据要求为股东和运营单位的需求提供服务。沟通我们通过一切可能的渠道与客户、员工、股东、供应商和金融界进行沟通。公民身份 Worthington Steel 在各个层面都实行良好的公民意识。我们以专业和道德的方式开展业务。我们鼓励所有人积极参与社区事务我们支持有价值的社区事业。我们于 1961 年采用的理念是我们文化的基础

沃辛顿企业非公认会计准则指标的对账（以千计）27

沃辛顿企业非公认会计准则指标的对账（以千计）28

沃辛顿企业非公认会计准则指标的对账（以千计）29

沃辛顿企业非公认会计准则指标的对账（以千计）30

沃辛顿工业非公认会计准则指标对账（以千计）以下提供了沃辛顿工业公司截至2023年8月31日和2022年8月31日的过去十二个月调整后息税折旧摊销前利润的对账情况，以及同期净负债与调整后息税折旧摊销前利润的计算结果。沃辛顿工业公司调整后的息税折旧摊销前利润的计算与先前提供的定义一致，唯一的不同是没有对股票薪酬进行调整。净负债占调整后息税折旧摊销前利润的计算方法是从净负债（定义为短期借款、长期债务的当前到期日和长期债务的总和）中减去现金，然后除以过去十二个月的调整后息税折旧摊销前利润。31