抄本
12-20-2023
沃辛顿企业有限公司
2024 年第二季度收益
总页数:13
沃辛顿企业有限公司
2024 年第二季度收益
企业发言人：
马库斯·罗吉尔
沃辛顿企业；投资者关系
安迪·罗斯
沃辛顿企业；总裁、首席执行官
乔·海耶克
沃辛顿企业；首席财务和运营官
参与者：
菲尔·吉布斯
KeyBanc 资本市场；分析师
丹尼尔·摩尔
CJS 证券；分析师
约翰·图马佐斯
约翰·图马佐斯非常独立的研究；负责人
演示文稿：
操作员^ 下午好。欢迎参加沃辛顿企业2024财年第二季度业绩电话会议。（操作员说明）
本次会议是应沃辛顿企业的要求录制的。如果有人反对，你此时可以断开连接。
我现在想介绍财务主管兼投资者关系官马库斯·罗吉尔。
罗吉尔先生，你可以开始了。
Marcus Rogier^ 谢谢你，JL。大家早上好。欢迎参加沃辛顿企业2024财年第二季度财报电话会议。
我们第二季度的业绩反映了分离前合并后的沃辛顿工业公司的业绩，其中包括沃辛顿钢铁业务，该公司于12月1日成为一家独立的上市公司。
鉴于最近的分离，今天准备好的讲话将主要侧重于合并业绩以及沃辛顿企业内部其余业务部门的业绩，包括建筑产品、消费品和可持续能源解决方案。
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沃辛顿钢铁公司将于本周五上午8点30分单独举办第二季度财报电话会议。
因此，在此之前，我们请您对钢铁加工业务有任何疑问。
今天的电话会议上，有沃辛顿总裁兼首席执行官安迪·罗斯和沃辛顿首席财务和运营官乔·哈耶克。
在我们开始之前，我想指出的是，根据1995年《私人证券诉讼改革法》，今天发表的某些声明是前瞻性的。
这些陈述存在风险和不确定性，可能导致实际结果与建议的结果有所不同。
我们昨天在收盘后发布了财报。
有关可能导致实际结果出现重大差异的因素的更多详细信息，请参阅它。
此外，我们今天的讨论将包括非公认会计准则财务指标。
收益新闻稿中包含了这些指标与最合适的可比GAAP指标的对账，该新闻稿可在我们的投资者关系网站上查阅。
最后，今天的电话会议正在录制中，稍后将在我们的网站上重播。
此时，我将把电话交给安迪致开幕词。
安迪·罗斯^ 谢谢你，马库斯。大家早上好。
这是多么美好的一年。在电话会议开始时，我想感谢我们的员工，他们为成功离职做出了不懈的努力。面对变化，我们的员工一直保持积极的态度，为两家公司的成功做出了不懈的努力。我相信，我们的团队为创建沃辛顿钢铁和沃辛顿企业所做的工作是同类中最好的。
我还要感谢我们的客户在整个过程中一直对沃辛顿钢铁和沃辛顿企业充满信心。在过去的15个月中，两家公司都表现良好，我知道这两家公司作为两个独立的实体今天比我们在2022年开始这段旅程时更有能力取得成功。
最后，我要感谢董事会对我们领导团队的信心，他们不仅能做出分离公司的决定，还能深入研究并帮助他们顺利完成旅程。这确实是许多选区的团队合作。
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12月1日标志着沃辛顿工业的终结，但它确实代表着一个新的开始。我们收购了一家优秀的公司，创建了两家优秀的公司，这两家公司都是资本充足的市场领先企业，为增长和价值创造做好了准备。我们将保持68年来使我们变得伟大的精华，我们的创始人在50多年前写下的理念将继续塑造我们的文化、决策和绩效。该理念以黄金法则为基础。我们对待客户、员工、投资者和供应商就像我们希望得到的待遇一样。
对于沃辛顿来说，该理念的第一个企业目标是为股东赚钱并增加他们的投资价值。这是由我们基于绩效的文化支撑的。最重要的是，我们相信我们最重要的资产，即员工。
我们对我们在沃辛顿企业的未来感到兴奋，并祝愿我们在沃辛顿钢铁公司的朋友们在未来的努力中一切顺利。Joe，你想带我们了解数字吗？
Joe Hayek^ 当然。谢谢你，安迪。大家早上好。对我们来说，这是一个独特的季度。正如马库斯所说，我们将以合并实体形式报告沃辛顿工业公司的收益。我将详细介绍这些业绩，然后更多地关注现在组成沃辛顿企业的业务部门，我们要问的是，与沃辛顿钢铁公司有关的任何问题都将向定于周五上午举行的财报电话会议的团队提问。
在第二季度，我们公布的合并每股收益为0.49美元，而去年同期的每股收益为0.33美元。有一些独特的项目影响了我们的季度业绩，包括以下内容。我们产生了2200万美元或每股0.33美元的税前支出，这与我们的钢铁加工业务分拆为一家新的上市公司有关，该业务已于12月1日完成。相比之下，上一季度产生的离职费用为每股0.14美元。在第三季度，我们可能会有一些与离职相关的小额开支，我们认为其中大部分费用已经过去。
我们确认了与剥离Cabs合资企业巴西业务相关的300万美元税前收益，合每股收益0.04美元。去年，本季度每股收益0.03美元，这主要是由于剥离我们的WSP合资企业的收益，但与5级收益相关的支出部分抵消了这一收益。
不包括这些项目，我们在本季度的每股收益为0.78美元，而去年第二季度的每股收益为0.44美元。此外，在第二季度，钢铁加工业务的库存持有损失估计为每股0.52美元，而23财年第二季度的库存持有损失为每股0.81美元。
最后，我们的消费业务在本季度记录了300万美元或每股0.05美元的费用，这与自愿召回我们的Balloon Time Mini坦克有关。
本季度合并净销售额为11亿美元，比上年下降7.5％，这主要是由于钢铁加工的平均销售价格下降以及产品结构的变化，而我们大多数细分市场的销量增加部分抵消了这种变化。的毛利润
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该季度从去年的1.06亿美元增至1.24亿美元，我们的毛利率从9％增至11.4％，这主要是由于钢铁加工利差的改善。第二季度调整后的息税折旧摊销前利润为8,100万美元，高于去年第二季度的6,400万美元，而我们过去12个月的调整后息税折旧摊销前利润为5.56亿美元。
就资产负债表上的现金流而言，本季度运营现金流为1.35亿美元，自由现金流为1.02亿美元。
在本季度，我们在资本项目上投资了3,300万美元，在钢铁加工板块进行了收购，并支付了1700万美元的股息。在本季度，我们还从未合并的合资企业获得了3,900万美元的股息，该股收益的现金转换率为93％。
看看我们的资产负债表和流动性状况。本季度末的融资债务为6.24亿美元，环比增长1.75亿美元，这是由于钢铁加工板块在本季度末借入了信贷额度。钢铁加工的部分借款在12月1日业务分离前夕用于向沃辛顿企业支付1.5亿美元的股息，而我们又用这笔分红在本月早些时候偿还了2024年1.5亿美元的票据。
经这两个项目调整后，沃辛顿企业目前有约3亿美元的未偿债务，平均为3.6％，将于2029年至2034年到期。
我们在第二季度末拥有约2.16亿美元的现金，顺便说一句，收益率超过5％。200万美元的净利息支出减少了500万美元，这主要是由于我们从现金余额中获得的利息收入，以及在较小程度上平均债务水平的降低。我们继续以极低的杠杆率运营，在本季度末，净负债与尾随息税折旧摊销前利润的杠杆率低于0.5倍，我们的现金余额和未提取的5亿美元循环基金提供了充足的流动性。
昨天，沃辛顿企业董事会宣布本季度股息为每股0.16美元，将于2024年3月支付。
现在，我们将花几分钟时间研究每项业务。我不会透露钢铁加工的任何细节，而是想向你介绍我们昨天下午发布的财报，了解该细分市场的细节，并鼓励你收听钢铁团队将于周五上午主持的财报电话会议。
在消费品方面，第二季度的净销售额为1.48亿美元，较去年同期的1.54亿美元下降了4％。下降是由于我们的户外生活业务的平均销售价格下降以及我们的工具业务的产品组合不利。第二季度消费业务调整后的息税前利润为1000万美元，调整后的息税前利润率为6.4％，而去年同期为1,300万美元和8.8％。与我们发起的自愿召回Balloon Time Mini坦克有关的300万美元税前对消费者在本季度的收入产生了负面影响。
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不包括召回的影响，本季度调整后的息税前利润和息税前利润率将与上一季度持平。与第一季度相比，我们确实看到调整后的息税前利润连续改善，这令人鼓舞，因为在我们季节性放缓的第二季度中，交易量通常会连续下降。
在消费者方面，9月份是一个低迷的月份，但10月和11月的连续销售有所改善。团队和消费者很好地度过了他们所面临的不利因素。我们借此机会向渠道合作伙伴倾斜，这使我们最近获得了一些市场份额的增长，我们预计这将促进我们在2024年的增长。我们预计，我们的户外生活业务的销量和利润率将逐步提高，我们预计未来几个季度我们的投资组合将恢复到更具季节性的正常模式。我们服务的市场强劲，在进入2024日历之前，我们处于有利地位。
建筑产品在第二季度创造了1.23亿美元的净销售额，较去年同期的1.42亿美元下降了13％。下降是由不太有利的产品组合以及较低的平均销售价格推动的。建筑产品在本季度产生了4000万美元的调整后息税前利润，调整后的息税前利润率为32.8％，而去年第二季度为4,100万美元和29.1％。息税前利润下降了不到100万美元，而收入下降了近2000万美元，这一事实令人鼓舞，这是我们全资业务毛利率提高的结果。
由于我们的客户正在合理调整库存，我们的供暖和制冷建筑终端市场，尤其是在大幅面丙烷业务中，我们正在经历一些库存减少的情况。第二季度的疲软被大多数其他终端市场的息税前利润增长所抵消，这些增长是由我们在几个月前实施的一些开始产生积极影响的举措推动的。
由于交易量的增加和毛利率的提高，WAVE在本季度贡献了2100万美元的股票收益，高于去年同期的1900万美元。这一改善被ClarkDietrich的同比下降200万美元所抵消。ClarkDietrich继续表现良好，为本季度贡献了1400万美元的股票收益。WAVE和ClarkDietrich都表现出了真正的韧性，他们利用了与基础设施支出相关的机会以及他们在NPD和创新方面的努力。
在可持续能源解决方案方面，第二季度净销售额为2,800万美元，比上年下降28％或1100万美元，这主要是由于销量减少和产品组合不利。SES报告称，本季度调整后的息税前利润亏损为300万美元，原因是销量仍然太低，无法吸收业务的固定成本，而去年第二季度调整后的息税前利润为100万美元。正如我们在前几个季度所讨论的那样，欧洲经济仍然面临挑战，新兴的氢气和压缩天然气生态系统发展速度将影响SES的销量增长。报价活动和对我们解决方案的兴趣仍然很高，这使我们对该业务的未来充满信心。
正如我之前提到的，这对我们来说是一个独特的季度，也是我们将我们的细分市场报告为沃辛顿工业的最后一个季度。为了准备分离，今年秋天，我们推出了沃辛顿企业收入和息税折旧摊销前利润对账表，这是我们对沃辛顿企业独立业绩的最佳估计
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我们的钢铁加工业务的分离是在每个时期开始之前完成的。我们认为，这种对账将有助于提高我们的季度业绩的透明度和洞察力。
以同样的方式来看企业2024年第二季度的业绩，调整后的息税折旧摊销前利润预计为5,130万美元，而去年同期为5,770万美元。在截至11月30日的过去12个月中，企业调整后的预计息税折旧摊销前利润为2.8亿美元，较截至8月31日的过去12个月预计调整后息税折旧摊销前利润的2.87亿美元略有下降。我们的预计调整后息税折旧摊销前利润率保持不变，为21％。上述数字确实包括与我之前提到的召回有关的300万美元费用。
沃辛顿企业在本季度业务领域的资本支出为1200万美元，其中300万美元与我们之前讨论过的一次性资本支出有关，我们将花费对两个设施进行现代化改造。沃辛顿工业公司还有大约400万美元的一次性资本支出，这些资本支出与IT和其他系统有关，这使我们的钢铁加工业务得以分离。此时，我会把它交还给安迪。
安迪·罗斯^ 谢谢，乔。现在，Worthington Enterprises的分离已经完成，我们专注于最大限度地发挥消费品、建筑产品和可持续能源业务的长期增长潜力。作为市场领先产品和品牌的设计者和制造商，我们的战略优先事项更加集中，这些产品和品牌使人们能够过上更安全、更健康、更具表现力的生活。我们是一家以转型、收购和创新为战略推动力的成长型公司。我们相信我们所做的一切都要创新。
我们希望每年推出更多的新产品和增强型产品，以更好地为我们的客户提供服务。我们是市场领先的利基业务的严格收购者，这些业务将巩固我们的消费和建筑产品品牌。我们转变运营方式，在运营中以及向客户交付的产品中越来越多地使用技术。我们相信应采取平衡的方法来改善我们的ESG绩效，从而使所有利益相关者受益，并且我们正在通过我们的产品和服务实现低碳经济。作为证据，我们最近发布了第四份年度可持续发展报告。
同时，我们还被评为《新闻周刊》2024年美国最负责任的公司和实现多元化的最佳工作场所。
最后，我们是良好的资本管理者，经过深思熟虑的投资以提供更高的利润率、更多的自由现金流和更高的回报。我们为自己的历史和今天的样子感到自豪，但我们知道未来的定义将是我们利用这些能力来奖励员工、客户、供应商和股东的能力。感谢你今天抽出宝贵的时间。现在，我们将回答任何与分离或沃辛顿企业有关的问题。
问题和答案：
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操作员^ 谢谢。（操作员说明）你的第一个问题来自KeyBanc资本市场的菲尔·吉布斯的台词。您的线路已开通。
菲尔·吉布斯^ 嘿，早上好。
乔·海耶克^ 早安，菲尔。
菲尔·吉布斯^ 恭喜。我们在这里。
乔·海耶克^ 是的，先生。谢谢。有很多值得骄傲的地方，还有很多值得期待的。正如安迪所说，我们所在的大楼里和公司各处的许多人都值得赞扬。
菲尔·吉布斯^ 太棒了。恭喜。上个季度，建筑市场在售后市场和改造市场之间存在分歧，WAVE保持稳定，ClarkDietrich逐渐萎缩。这个想法有任何更新吗？与 WAVE 相比，ClarkDietrich 的待办事项本身还有其他弱点吗？你能在那里提供任何颜色吗？
Joe Hayek^ 好吧，坚持第二季度就行了。WAVE 上涨了几百万美元。克拉克·迪特里希下跌了几百万美元。请记住，这两家公司的表现都非常好。WAVE 的比例为 65%，其中 70% 为维修和改造。
克拉克·迪特里希更专注于新品。但是，如果你看一下——那里有许多不同类型的建筑市场、跟踪者和分析师，其中一些我们研究过的人说，在11月，商业市场仍然略有下降，但是大多数其他终端市场以及这两家公司在各种不同的终端市场上经营的公司实际上同比上涨。
因此，与六个月前的担忧相比，我们完全不是市场预测者，但是由于利率可能处于峰值，而且人们对24年的情况变得更加乐观了。
菲尔·吉布斯^ 谢谢。我问的不是关于沃辛顿钢铁公司的直接问题，而是在钢铁采购方面，两家公司之间的关系将如何向前发展。我知道在气缸投资组合和其他一些业务中，这对你们来说显然很重要？
安迪·罗斯^ 是的。我们与沃辛顿钢铁公司签订了长期采购协议。因此，我们将成为他们的大客户之一，菲尔。而且我们 —— 显然，他们必须通过我们购买的钢材来赚钱，但我们已经能够保留从他们那里获得的许多好处 —— 与他们建立密切的客户供应商关系。
菲尔·吉布斯^ 谢谢。最后，我知道在几个月前的那种投资者演讲中，你谈到了可观的增长——分离后业务未来几年的资本支出。你能向我们介绍一下资本支出的最新情况吗
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在接下来的一两年里，在这些增长项目上你到底想通过这些投资实现什么目标？谢谢。
Joe Hayek^ 当然。因此，我们已经讨论了我们所谓的一次性设施现代化资本支出。这是两个不同的设施。它耗资约8000万美元，旨在对这些设施进行现代化和自动化，使这些设施做好准备，能够继续发展，并在未来20到30年中表现出色。
按照资本支出的推出，不包括这两个项目，我们的业务运营资本支出，大致相当于30年代中期，如果我们将其视为销售额的3％左右。这些不同之处——我们——我想我们在本季度说过，本季度约300万美元与此有关。因此，如果你不包括那300万美元，这使我们在本季度为Enterprises提供了大约900万美元。第一季度为800万美元，因此前六个月为1700万美元，与30年代中期的数字相当。但是，这8000万美元，视供应链和其他因素而定，将在接下来的几个月内真正投入使用，但可能需要18到24个月的时间才能全部用完。
我们要做的是，我们将以同样的方式向所有人通报这些项目的支出，然后公布所有其他业务部门的支出。
操作员^ 谢谢。你的下一个问题来自CJS证券的丹尼尔·摩尔的台词。您的线路已开通。
丹尼尔·摩尔^ 谢谢。早上好。感谢您提问，再次恭喜。但是颜色很多。（多个扬声器）。是的，绝对可以。你对这些细分市场给出了很多色彩，但也许我们可以稍微深入了解一下消费者，第一季度的起始收入下降了20％，但本季度仅下降了4％，环比持平。因此，也许只需谈谈库存去库存在多大程度上影响了该业务。
现在已经过去了吗？而且，你的期望听起来像是你期望通过一些股票收益恢复增长。接下来的两个季度是这样的还是可能需要更长的时间才能产生积极影响？
乔·海耶克^ 是的。我想肯定是这样 —— 对我们来说，这是2024年的工作，丹。但是你说得对，而且我知道我们并不是独一无二的，对吧，以户外生活为中心、以消费者为中心的品牌和公司在夏天遇到了一些真正的不利因素。我们已经讨论过这个问题，消费者要更加谨慎一些，将更多的时间和金钱花在体验上，而不是在事物和户外活动上，但是夏天的天气也无济于事。
我们确实看到了这样的温和派。我们谈到了九月。我们认为，九月确实是真正明显的不利因素的低谷。因此，十月和十一月对我们来说变得更好了。我们没有完全穿过树林，对吧？
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消费者没有恢复2021年和2022年的消费方式，但我们确实预计会出现更正常的季节性趋势。对于我们来说，在第三季度和第四季度，这通常意味着连续增长。因此，我们对此很期待。
正如我们所说，该团队在与客户成为真正的思想合作伙伴方面做得很好。因此，这带来了一些增量份额增长和一些配售胜利，我们认为这也将有所帮助。
丹尼尔·摩尔^ 这当然很有帮助。然后切换到建筑产品。显然，不包括合资企业的收入——仍然面临压力，因为我们不计算这笔收入。但是——然后不包括合资企业的盈利能力，则稍微疲软了一点。因此，也许你的展望在那里，我们谈到了ClarkDietrich和WAVE，但它们是完全整合的核心建筑产品。
只是谈谈你在接下来的几个季度中在该业务中的知名度吗？而且，你预计何时会恢复同比正增长？
Joe Hayek^ 当然。所以那个生意，我们谈过这个问题，有大型丙烷罐，它们可以放在建筑物外面，用于建筑项目或用于为房屋供暖。那——当我们谈论混合时，对吧，那个—— 那些是更昂贵的产品，这就是为什么我们谈论负面组合和收入方面。看见那里有一些正在减货。它始于第一季度。
这种情况在第二季度仍在继续。我们预计情况会有所缓和，我们应该如此 —— 我们认为我们将在第四季度末之前度过难关。我们肯定会在第三季度看到其中的一部分，但我们认为，当我们进入夏季时，它应该会达到历史上的水平。因此，对该业务感觉良好，只需要仔细调整客户正在经历的一些库存即可。
建筑产品的上行空间确实下降了不到100万美元，除了毛利率方面，一些在费用管理方面做得非常出色，其他终端市场确实弥补了很多缺口，我们预计，当然也希望这种活动将继续下去，这使我们在进入2024年之际有理由感到乐观。
丹尼尔·摩尔^ 非常有帮助。也许再来一个，我会跳回去，具体来说这是一个关于 ClarkDietrich 的长期问题。显然，正如我们所谈到的那样，该业务在过去两年中相对于历史盈利水平来说异常强劲，并开始稍微恢复正常。但是，只要谈谈过去几年该业务发生了哪些变化，这些变化使您有信心捐款将远高于疫情前的水平？再次感谢。
Joe Hayek^ 当然。显然，该业务对我们的股权收益贡献已经发生了变化。他们在了解客户是谁、了解客户真正看重什么方面做得非常出色。那就是全方位的服务。他们对客户参与的整个生态系统进行了深思熟虑，不仅仅是运送大量的钢铁，而且
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帮助思考这些连接器及其出售的其他配件有多重要，它们如何节省承包商的时间。所以是的，我们确实如此 —— 我们已经讨论过这个问题了，对吧？我们预计这些业绩不会永远保持下去，也不会永远比2022年的水平增长。他们在 2023 年主持了一些活动。我们已经讨论了2024年的部分主持人。
但是从长远来看，我们非常看好该业务。他们有一支很棒的管理团队。我们很高兴成为该合资企业的一员。
操作员^ 谢谢。（操作员说明）你的下一个问题来自约翰·图马佐斯的《约翰·图马佐斯非常独立的研究》。您的线路已开通。
John Tumazos^ 恭喜这两家公司的总价值为90美元，企业的交易价格超过了你宣布之前的沃辛顿水平。干得好。
安迪·罗斯^ 谢谢你，约翰。
Joe Hayek^ 谢谢，约翰。
约翰·图马佐斯^ 我有一个关于季度股息定为0.16美元或旧公司股息一半的问题。我以为那太低了。我是在两家公司资产负债表配置的背景下进行的，企业中几乎没有净负债，你解释了相对于你的现金流而言，资本支出实际上并不多，另一家公司的净负债占主导地位，而由于钢铁价格刚刚上涨，迫在眉睫的资本需要为营运资金提供资金。因此，在这种情况下，既然资产负债表如此出色，为什么股息支付额没有增加呢？你能不能 —— 安迪，有些人可能会担心你对收入没有信心，这并不是我真正担心的问题。
如果你能解决这个问题，我担心的是，资产负债表非常强劲，股息很低，可以为转型性收购节省5亿美元或更多的火力，或者因为你没有再投资需求，可以为未来的收购腾出高于平均水平的底池？
安迪·罗斯^ 我想那里有个问题，约翰，但我要在这里试一试。
John Tumazos^ 我会尽量说得更直言不讳。你打算进行公司交易所收购吗？你打算对公司进行转型吗，这就是为什么股息如此之低，资产负债表如此出色？
安迪·罗斯^ 好吧，首先让我说过去一年左右，也就是1.5年，一直在努力实现分离。而且你已经看到我们非常有意地降低业务的杠杆性。我们非常注重维持我们的投资级信用评级。你是对的，因为我们当然可以支付更大的股息。
我想告诉你，从历史上看，我们在6月份董事会会议前后重新审视了股息支付率。
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因此，我们在春季进行战略规划，制定运营计划，研究现金流预测和诸如此类的事情，这就是我们做出这些决策的地方。
我要告诉你，我们确实相信并购将成为我们增长战略的重要组成部分。我预计我们不会在短期内进行一些转型性收购，使业务规模扩大一倍。从历史上看，这不是我们所做的。我们一直在寻求某种规模较小的隐蔽式收购，我们可以很容易地将它们纳入我们的沃辛顿商业系统，其中包括转型、创新，我认为这很可能是未来的战略。我们研究了许多不同类型的公司。
我们研究了许多不同规模的公司，但我们在收购规模较小的公司并真正加速其增长方面取得了更大的成功。
所以现在的计划就是这样。因此，我确实认为，随着公司的持续发展，我们的业务自由现金流非常高，因此我们可以支持更高的股息或可能的股票回购。但是现在，我们的重点是让公司分开，这样就完成了，让尘埃落定，让我们重新调整重点，然后弄清楚在资本配置方面什么最有意义。
John Tumazos^ 如果我能跟进的话。随着分离非常成功，Enterprises的股价超过了旧沃辛顿的股价，事后看来，由于钢铁的波动性得到遏制，旧沃辛顿的股价可能确实被打折了。未来（听不见）股价如此成功，我们是否应该期望回购会减少对资金的使用？
Joe Hayek^ 嘿，约翰，是乔。正如安迪所说，我们最终将确定未来业务的最佳资本配置策略。我们以前一直保持平衡。在回购方面，我们（听不见）是机会主义。但是 —— 现在还是 —— 它将成为我们箭袋中的一支箭。
最终，董事会和管理团队将决定如何最好地部署它。
约翰·图马佐斯^ 谢谢。
操作员^ 目前没有其他问题。
我现在将把电话交回安迪·罗斯致闭幕词。
安迪·罗斯^ 好吧，谢谢大家今天加入我们。对我们来说，这是一个激动人心的时刻，我感谢大家对沃辛顿企业的关注。
我们祝大家节日愉快，新年快乐。
我们期待在2024年与您交谈。
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Joe Hayek^ 谢谢大家。
操作员^ 今天的电话会议到此结束。
您现在可以断开连接。