附录 99.1

法拉利 N.V.

半年度报告

截至2024年6月30日的三个月和六个月的当天及期间

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内容

			页面
董事会			1
独立注册会计师事务所			1
某些已定义的术语			1
导言			2
前瞻性陈述			3
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
亮点			5
运营结果			8
流动性和资本资源			16
非公认会计准则财务指标			22
风险因素			27
外表			28
截至2023年6月30日的三个月和六个月的半年度简明合并财务报表（未经审计）
半年度合并损益表			F-1
半年度综合收益表			F-2
半年度合并财务状况表			F-3
半年度合并现金流量表			F-4
半年度合并权益变动表			F-5
半年度简明合并财务报表附注			F-6
责任声明			64

董事会

执行主席

约翰·埃尔坎

首席执行官

Benedetto Vigna

副主席

皮耶罗·法拉利

导演

Delphine Arnault

弗朗西斯卡·贝莱蒂尼

Eddy Cue

塞尔吉奥·杜卡

约翰·加兰蒂克

玛丽亚·帕特里齐亚·格里科

亚当·凯西克

迈克·沃尔皮

独立注册会计师事务所

德勤会计师事务所

某些已定义的术语

除非另有说明，否则在本报告（“半年度报告”）中，“我们”、“集团”、“公司” 和 “法拉利” 等术语分别或与其子公司一同指法拉利N.V.（视具体情况而定）。

导言

本半年度报告中包含的截至2024年6月30日的三个月和六个月的半年度简明合并财务报表（“半年度简明合并财务报表”）是根据IAS 34——中期财务报告（IAS 34）编制的。所适用的会计原则与编制法拉利公司截至2023年12月31日止年度的合并财务报表（“年度合并财务报表”）所使用的会计原则一致，除非半年度简明合并财务报表附注中 “自2024年1月1日起生效的新准则和修正案” 中另有规定。

本半年度报告中的集团财务信息以欧元列报，但在某些情况下，信息以美元列报。本报告中所有提及 “欧元” 和 “欧元” 之处均指根据经修订的《欧洲联盟运作条约》在欧洲经济和货币联盟第三阶段开始时引入的货币，所有提及 “美元” 和 “美元” 之处均指美利坚合众国（“美国”）的货币。

由于四舍五入，本半年度报告中包含的表格中的某些总数可能不相加。

“经营业绩” 中的财务数据以百万欧元列报，而列出的百分比是使用以千欧元为单位的基础数字计算的。

本半年度报告未经审计。

前瞻性陈述

本半年度报告中包含的陈述，尤其是有关我们可能或假设的未来业绩、竞争优势、成本、股息、储备和增长以及行业增长和其他趋势和预测的陈述，是包含风险和不确定性的 “前瞻性陈述”。在某些情况下，诸如 “可能”、“将”、“期望”、“可能”、“应该”、“打算”、“预测”、“相信”、“保持”、“继续”、“走上正轨”、“成功”、“增长”、“设计”、“目标”、“目标”、“预测”、“展望”、“展望”、“前景”、“前景” 等词语、“计划”、“指导” 和类似表述用于识别前瞻性陈述。这些前瞻性陈述反映了法拉利当前对未来事件的各自看法，并涉及重大风险和不确定性，可能导致实际业绩与前瞻性陈述中显示的结果存在重大差异。此类风险和不确定性包括但不限于：

•我们维护和提高法拉利品牌价值的能力；

•我们吸引和留住合格人员的能力；

•我们赛车活动的成功；

•我们有能力跟上高性能汽车技术的进步，应对随着时间的推移将包括混合动力和电动在内的先进技术更广泛地集成到我们的汽车产品组合中的挑战和成本，并为我们的新车型做出有吸引力的设计；

•日益严格的燃油经济性、排放和安全标准的影响，包括合规成本，以及我们产品的任何必要更改，以及未来可能在城市禁止内燃机汽车以及自动驾驶技术的潜在出现；

•成本增加、供应中断或组件和原材料短缺；

•我们成功执行小批量和受控增长战略的能力，尤其是我们增加在成长市场国家的影响力的能力；

•总体经济状况的变化（包括我们经营的某些市场的变化）以及对奢侈品需求的变化，包括波动很大的高性能豪华车；

•宏观事件、流行病和冲突，包括俄罗斯和乌克兰之间以及以色列和哈马斯之间持续的冲突以及与苏伊士运河过境有关的相关问题；

•豪华高性能汽车行业的竞争；

•客户偏好和汽车趋势的变化；

•我们保持与汽车收藏家和爱好者社区关系的能力；

•我们在马拉内罗和摩德纳的制造设施中断；

•气候变化和其他环境影响，以及监管机构和利益相关者越来越关注环境问题；

•我们维持信息技术系统的正常运行和高效运行以及抵御网络攻击（包括车载技术）风险的能力；

•我们当前的管理团队有效运营和管理的能力以及对执行管理层中许多关键成员和员工的依赖；

•我们赖以进行销售和服务的经销商网络的表现；

•产品保修、产品召回和责任索赔；

•我们赛车活动的赞助和商业收入和支出，以及更广泛的赛车运动的知名度；

•我们的生活方式活动的表现；

•我们保护我们的知识产权和避免侵犯他人知识产权的能力；

•我们继续遵守各个司法管辖区的海关法规；

•劳资关系和集体谈判协议；

•我们确保我们的员工、代理人和代表遵守适用的法律和法规的能力；

•我们经营所在司法管辖区的税收、关税或财政政策以及监管、政治和劳动条件的变化；

•我们偿还债务和为债务再融资的能力；

•汇率波动、利率变化、信用风险和其他市场风险；

•我们为客户和经销商提供或安排充足的融资渠道的能力以及相关风险；

•我们的保险覆盖范围是否足以保护我们免受潜在损失；

•由于董事和高级管理人员与我们的最大股东重叠而导致的潜在利益冲突；以及

•本文档其他地方讨论的其他因素。

对于本文件中任何前瞻性陈述中的任何不准确之处或与任何第三方使用此类前瞻性陈述有关的任何不准确之处，我们明确表示不承担任何责任。实际结果可能与此类前瞻性陈述中的预期存在重大差异。我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述。

    

管理层对财务状况的讨论和分析

和操作结果

亮点

合并损益表数据

			在结束的三个月中 6月30日												在结束的六个月中 6月30日
			2024						2023						2024						2023
			（百万欧元，每股数据除外）
净收入			1,712						1,474						3,297						2,903
营业利润 (EBIT)			511						437						953						822
税前利润			511						428						951						809
净利润			413						334						765						631
净利润归因于：
父母的所有者			412						333						763						629
非控股权益			1						1						2						2
普通股每股基本收益（欧元）(1)			2.29						1.84						4.24						3.46
普通股摊薄后每股收益（欧元）(1)			2.29						1.83						4.23						3.46
批准的每股普通股股息（欧元）(2) (3)			2.443						1.810						2.443						1.810
批准的每股普通股股息（以美元计）(2) (3) (4)			2.59886						1.98756						2.59886						1.98756

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(1) 有关截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月普通股基本收益和摊薄后每股收益的计算，请参阅半年度简明合并财务报表附注13 “每股收益”。

(2) 股东在2024年4月17日的年度股东大会上批准年度账目后，批准了每股已发行普通股2.443欧元的股息分配，相当于总分配约44000万欧元。该分配来自留存收益储备金。2024年5月，公司向母公司的所有者支付了41400万欧元的分配，与预扣税有关的剩余余额预计将在2024年第三季度支付。

(3) 股东在2023年4月14日的年度股东大会上批准年度账目后，批准了每股已发行普通股1.810欧元的股息分配，相当于分配总额为32900万欧元。该分配来自留存收益储备金。2023年5月，公司向母公司的所有者支付了30700万欧元的分配，与预扣税有关的剩余余额已于2023年第三季度支付。

(4) 根据相应批准日期（2024年4月17日和2023年4月14日）的有效汇率，批准在纽约证券交易所交易的普通股的股息折算成美元。

合并财务状况表数据

其他统计信息

出货量 (1)

			在截至6月30日的三个月中																								在截至6月30日的六个月中
			2024						%						2023						%						2024						%						2023						%
			（汽车数量和汽车总数的百分比）
EMEA
德国			426						12.2		%				419						12.4		%				814						11.6		%				780						11.2		%
英国			273						7.8		%				297						8.8		%				494						7.0		%				502						7.2		%
意大利			189						5.4		%				176						5.2		%				420						6.0		%				405						5.8		%
法国			133						3.8		%				122						3.6		%				267						3.8		%				251						3.6		%
瑞士			128						3.7		%				119						3.5		%				255						3.6		%				260						3.7		%
中东 (2)			116						3.3		%				123						3.6		%				226						3.2		%				224						3.2		%
其他欧洲、中东和非洲 (3)			390						11.3		%				382						11.2		%				752						10.6		%				750						10.9		%
EMEA 总计			1,655						47.5		%				1,638						48.3		%				3,228						45.8		%				3,172						45.6		%
美洲 (4)			981						28.2		%				869						25.6		%				1,978						28.1		%				1,831						26.3		%
其中美利坚合众国			822						23.6		%				732						21.6		%				1,672						23.7		%				1,562						22.4		%
中国大陆、香港和台湾			278						8.0		%				339						10.0		%				595						8.4		%				735						10.6		%
其中中国大陆			200						5.7		%				264						7.8		%				443						6.3		%				587						8.4		%
亚太其他地区 (5)			570						16.3		%				546						16.1		%				1,243						17.7		%				1,221						17.5		%
总计			3,484						100.0		%				3,392						100.0		%				7,044						100.0		%				6,959						100.0		%

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(1) 不包括严格限量的赛车（例如XX计划和499P Modificata）、一次性和二手车。

（2）中东主要包括阿拉伯联合酋长国、沙特阿拉伯、巴林、黎巴嫩、卡塔尔、阿曼和科威特。

(3) 其他欧洲、中东和非洲包括未单独确定的非洲和欧洲市场。

(4) 美洲包括美利坚合众国、加拿大、墨西哥、加勒比地区以及中美洲和南美洲。

（5）亚太地区其他地区主要包括日本、澳大利亚、新加坡、印度尼西亚、韩国、泰国、印度和马来西亚。

该期间的平均员工人数

截至2024年6月30日的三个月的主要内容

截至2024年6月30日的三个月的亮点包括以下内容：

•2024年5月21日，公司发行了2030年5月到期的3.625％的优先票据（“2030年债券”），本金为5万欧元。这些票据以折扣价发行，发行价为99.677％，扣除相关费用后的净收益为49614.5万欧元，到期收益率为3.686％。该债券获准在都柏林泛欧交易所的监管市场上交易。2030年债券的收益将用于一般公司用途。

•2024年6月21日，法拉利为新的电子大楼揭幕。该工厂的特点是生产灵活性高，非常注重环境和人类，并有能力生产配备内燃机、混合动力和电动动力系统的未来法拉利系列。电子大楼还将生产战略电气设备

与差异化法拉利技术和性能高度相关的组件：高压电池、电动机和车轴。

•多年期股票回购计划的第四部分已于2024年6月26日完成。法拉利宣布打算继续执行第五笔不超过25000万欧元的贷款，该批资金将从2024年7月1日起执行，不迟于2024年11月26日结束。

运营结果

截至2024年6月30日的三个月，而截至2023年6月30日的三个月

以下是对截至2024年6月30日的三个月与截至2023年6月30日的三个月的经营业绩的比较。列报方式包括细列项目占相应期间净收入的百分比，以便于各期比较。

净收入

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(1) 包括我们的汽车出货产生的净收入、这些汽车产生的任何个性化设置以及备件的销售。

(2) 包括我们的赛车队通过赞助协议获得的净收入（主要是一级方程式世界锦标赛和世界耐力锦标赛）和我们在一级方程式世界锦标赛商业收入中所占的份额，以及通过法拉利品牌产生的净收入，包括时装系列、销售、许可和特许权使用费收入。

(3) 主要涉及金融服务活动、穆杰罗赛道的管理和其他与体育相关的活动，以及向其他一级方程式赛车队租赁发动机和向玛莎拉蒂出售发动机所产生的净收入。由于与玛莎拉蒂的供应合同于2023年12月到期，从2024年开始，发动机销售产生的剩余净收入将列在其他净收入中。因此，截至2023年6月30日的三个月，以前以 “发动机” 净收入列报的发动机产生的净收入为2700万欧元，已在 “其他” 净收入中列报，以符合当前列报方式。

截至2024年6月30日的三个月，净收入为171200万欧元，增长了23800万欧元，增长了16.2％（按固定货币计算增长18.9％），而截至2023年6月30日的三个月，净收入为147400万欧元。

净收入的变化归因于（i）汽车和备件增长了21.5亿欧元，（ii）赞助、商业和品牌增加了21亿欧元，以及（iii）其他净收入增加了200万欧元。

汽车和备件

截至2024年6月30日的三个月，汽车和备件产生的净收入为147400万欧元，与截至2023年6月30日的三个月的125900万欧元相比，增长了21500万欧元，增长了17.1％。

汽车和零部件净收入的增长主要归因于更丰富的产品和国家组合、更高的个性化贡献以及更高的销量。包括套期保值交易在内的外汇影响是负面的，这主要是由美元、日元和人民币相对于欧元贬值所致。

总出货量增加了92辆汽车，从2023年第二季度的3,392辆增加到2024年第二季度的3,484辆汽车。该季度的产品组合包括八款内燃机（ICE）车型和四款混合动力发动机型号，分别占总出货量的52％和48％。本季度的出货量由Purosangue、继续提高阶段的Roma Spider以及296 GTS以及我们的第一批SF90 XX Stradale推动，而Roma和812 Competizione的生命周期已接近尾声，SF90 Stradale和812 GTS已逐步淘汰。根据我们的交付计划，戴通纳SP3的出货量有所增加。

汽车和零部件净收入增长21.5万欧元包括：（i）美洲增长1.09亿欧元，（ii）欧洲、中东和非洲增长7000万欧元，（iii）亚太地区增长2600万欧元，（iv）中国大陆、香港和台湾增长1000万欧元。按地域划分的净收入组合主要反映了不同市场的深思熟虑的产品和销量配置。

赞助、广告和品牌

截至2024年6月30日的三个月，赞助、商业协议和品牌管理活动产生的净收入为16800万欧元，与截至2023年6月30日的三个月的14700万欧元相比，增长了21亿欧元，增长了13.8％，这主要归因于新的赞助和生活方式活动。

其他

截至2024年6月30日的三个月，其他净收入为7000万欧元，增长了200万欧元，增长了3.8％，而截至2023年6月30日的三个月为6800万欧元，增长了3.8％，其中金融服务活动收入的增加被2023年12月与玛莎拉蒂的合同到期导致的发动机收入减少所抵消。

销售成本

截至2024年6月30日的三个月，销售成本为85600万欧元，与截至2023年6月30日的三个月的72600万欧元相比，增长了13000万欧元，增长了17.9％。截至2024年6月30日的三个月，销售成本占净收入的百分比为50.0％，而截至2023年6月30日的三个月，销售成本为49.2％。

销售成本的增长主要归因于产品结构的变化和汽车销量的增加，但玛莎拉蒂的发动机减少部分抵消了这一增长。

销售、一般和管理成本

截至2024年6月30日的三个月，销售、一般和管理成本为14300万欧元，与截至2023年6月30日的三个月的11300万欧元相比，增加了3000万欧元，增长了26.0％。截至2024年6月30日的三个月，销售、一般和管理成本占净收入的百分比为8.3％，而截至2023年6月30日的三个月为7.7％。

销售、一般和管理成本增加3000万欧元，主要反映了市场营销和品牌以及数字基础设施和组织发展的持续举措。

研究和开发成本

截至2024年6月30日的三个月，研发成本为20500万欧元，与截至2023年6月30日的三个月的19400万欧元相比，增加了1100万欧元，增长了5.4％。截至2024年6月30日的三个月，研发成本占净收入的百分比为11.9％，而截至2023年6月30日的三个月为13.2％。

1100万欧元的增长是由研发费用增加1100万欧元所推动的，这符合我们创新和扩大产品组合的战略。

营业利润 (EBIT)

			在截至6月30日的三个月中																								增加/（减少）
			2024						占净收入的百分比						2023						占净收入的百分比						2024 年与 2023
			（百万欧元，百分比除外）
营业利润 (EBIT)			511						29.9		%				437						29.7		%				74						17.0		%

截至2024年6月30日的三个月，营业利润（EBIT）为51100万欧元，与截至2023年6月30日的三个月的43700万欧元相比，增长了7400万欧元，增长了17.0％。截至2024年6月30日的三个月，息税前利润率为29.9％，而截至2023年6月30日的三个月，息税前利润率为29.7％。

营业利润（EBIT）的增长主要归因于（i）1000万欧元的积极销量影响，（ii）由Daytona SP3和499P Modificata维持的12200万欧元的积极产品组合，以及美洲推动的个性化和积极的国家结构的贡献增加，（iii）研发成本的负面贡献，（iv）负面贡献 3000万欧元来自销售、一般和管理成本，（v）新赞助推动的1800万欧元的正面贡献，部分抵消了以下因素成本上涨归因于一级方程式赛车的赛季排名，以及（六）3500万欧元（包括外币对冲工具）的负面外汇影响，这主要是由美元、日元和人民币相对于欧元贬值所致。

财务费用，净额

截至2024年6月30日的三个月，财务支出净额为零，而截至2023年6月30日的三个月，净财务支出为900万欧元，这得益于积极的净外汇影响以及集团持有的现金和现金等价物的利息收入增加。

所得税支出

截至2024年6月30日的三个月，所得税支出为9800万欧元，与截至2023年6月30日的三个月的9400万欧元相比，增加了400万欧元，增长了3.2％。

所得税支出的增加主要归因于税前利润的增加。截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月的所得税受益于专利箱税制度的适用。

截至2024年6月30日的三个月，有效税率为19.1％，截至2023年6月30日的三个月，有效税率为22.0％。有效税率受益于两个连续的专利箱税制共存，这两种制度为使用无形资产的公司提供税收优惠。1

1 专利箱制度最初由意大利第190/2014号法律引入，由集团于2020年至2024年实施，承认每年分三次分期缴纳的税收优惠。受第146号法令监管的新专利箱制度自2021年10月22日起生效，规定与符合条件的无形资产相关的成本可享受110％的超级税收减免，并允许两个制度共存的过渡期。

截至2024年6月30日的六个月为六个月，而截至2023年6月30日的六个月为六个月

以下是对截至2024年6月30日的六个月与截至2023年6月30日的六个月的经营业绩的比较。列报方式包括细列项目占相应期间净收入的百分比，以便于各期比较。

净收入

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(1) 包括我们的汽车出货产生的净收入、这些汽车产生的任何个性化设置以及备件的销售。

(2) 包括我们的赛车队通过赞助协议获得的净收入（主要是一级方程式世界锦标赛和世界耐力锦标赛），我们在一级方程式世界锦标赛商业收入中所占的份额，以及通过法拉利品牌产生的净收入，包括时装系列、销售、许可和特许权使用费收入。

(3) 主要涉及金融服务活动、穆杰罗赛道的管理和其他与体育相关的活动，以及向其他一级方程式赛车队租赁发动机和向玛莎拉蒂出售发动机所产生的净收入。由于与玛莎拉蒂的供应合同于2023年12月到期，从2024年开始，发动机销售产生的剩余净收入将列在其他净收入中。因此，截至2023年6月30日的六个月中，以前以 “发动机” 净收入列报的6000万欧元发动机产生的净收入列报在 “其他” 净收入中，以符合当前列报方式。

截至2024年6月30日的六个月净收入为329700万欧元，与截至2023年6月30日的六个月的290300万欧元相比，增长了39400万欧元，增长了13.6％（按固定货币计算增长15.9％）。

净收入的变化归因于（i）汽车和零部件增加了35600万欧元，（ii）赞助、商业和品牌增加了3600万欧元，以及（iii）其他净收入增加了200万欧元。

汽车和备件

截至2024年6月30日的六个月中，汽车和备件产生的净收入为285600万欧元，与截至2023年6月30日的六个月的2500万欧元相比，增长了35600万欧元，增长了14.3％。

汽车和零部件净收入的增长主要归因于更丰富的产品和国家组合，以及个性化带来的更大贡献。包括套期保值交易在内的外汇影响是负面的，这主要是由美元、日元和人民币相对于欧元贬值所致。

总出货量增加了85辆汽车，从2023年上半年的6,959辆增加到2024年上半年的7,044辆。2024年上半年的产品组合包括九款内燃机 (ICE) 车型和五款混合动力发动机型号，分别占出货量的53％和47％。2024 年上半年的出货量由 Purosangue、Roma Spider（继续提升阶段）和推动混合动力发动机型号比例增加的 296 GTS 以及我们首批出货的 SF90 XX Stradale 推动，而 Roma 和 812 Competizione 的生命周期已接近尾声，812 GTS、Portofino m 和 SF90 Stradale Ale已被逐步淘汰。根据我们的交付计划，戴通纳SP3的出货量有所增加。

    

汽车和零部件净收入增长35600万欧元包括：（i）美洲增长17800万欧元，（ii）欧洲、中东和非洲增长1.41亿欧元，以及（iii）亚太地区增长3700万欧元，而中国大陆、香港和台湾与去年持平。按地域划分的净收入组合主要反映了不同市场的深思熟虑的产品和销量配置。

赞助、广告和品牌

截至2024年6月30日的六个月中，赞助、商业协议和品牌管理活动产生的净收入为31300万欧元，与截至2023年6月30日的六个月的27700万欧元相比，增长了3600万欧元，增长了12.8％，这主要归因于新的赞助和生活方式活动，但2023年一级方程式赛车排名与2022年相比有所下降部分抵消。

其他

截至2024年6月30日的六个月中，其他净收入为12800万欧元，与截至2023年6月30日的六个月的12600万欧元相比增长了200万欧元，增长了1.7％，其中金融服务活动收入的增加被2023年12月与玛莎拉蒂的合同到期导致的发动机收入减少所抵消。

销售成本

截至2024年6月30日的六个月中，销售成本为163800万欧元，与截至2023年6月30日的六个月的143700万欧元相比，增长了20100万欧元，增长了14.0％。截至2024年6月30日的六个月中，销售成本占净收入的百分比为49.7％，而截至2023年6月30日的六个月中，销售成本为49.5％。

销售成本的增长主要归因于产品结构的变化和汽车销量的增加，但玛莎拉蒂的发动机减少部分抵消了这一增长。

销售、一般和管理成本

截至2024年6月30日的六个月中，销售、一般和管理成本为26700万欧元，与截至2023年6月30日的六个月的22700万欧元相比，增加了4000万欧元，增长了17.3％。截至2024年6月30日的六个月中，销售、一般和管理成本占净收入的百分比为8.1％，而截至2023年6月30日的六个月为7.8％。

销售、一般和管理成本增加4000万欧元，主要反映了数字基础设施和组织发展以及营销和品牌建设方面的持续举措。

研究和开发成本

截至2024年6月30日的六个月中，研发成本为43.6万欧元，与截至2023年6月30日的六个月的4.08亿欧元相比，增加了2800万欧元，增长了6.7％。截至2024年6月30日的六个月中，研发成本占净收入的百分比为13.2％，而截至2023年6月30日的六个月为14.1％。

2800万欧元的增长是由研发费用增加2100万欧元推动的，这符合我们创新和扩大产品组合的战略，以及资本化开发成本摊销额增加700万欧元。

截至2024年6月30日的六个月的营业利润（EBIT）为95300万欧元，与截至2023年6月30日的六个月的82200万欧元相比，增长了13100万欧元，增长了16.0％。截至2024年6月30日的六个月的营业利润（EBIT）利润率为28.9％，而截至2023年6月30日的六个月为28.3％。

营业利润（EBIT）的增长主要归因于（i）200万欧元的积极销量影响，（ii）由Daytona SP3和499P Modificata维持的24500万欧元的积极产品组合，以及美洲推动的个性化和积极的国家结构的贡献增加，（iii）研发成本的负面贡献，（iv）负面贡献来自销售、一般和管理成本的4000万欧元的正面捐款，（v）由新的赞助和部分赞助推动的1000万欧元的正面捐款美国发布了先前认可的汽车环境条款，但被赛季一级方程式赛车带来的成本上涨所部分抵消

排名以及（六）5800万欧元（包括外币套期保值工具）的负面外汇影响，这主要是由美元、日元和人民币相对于欧元贬值所致。

财务费用，净额

截至2024年6月30日的六个月净财务支出为200万欧元，与截至2023年6月30日的六个月的1300万欧元相比减少了1100万欧元，降幅为81.9％，这要归因于集团持有的现金和现金等价物的利息收入增加以及积极的净外汇影响。

所得税支出

截至2024年6月30日的六个月的所得税支出为18600万欧元，与截至2023年6月30日的六个月的17800万欧元相比，增加了800万欧元，增长了4.1％。

所得税支出的增加主要归因于税前利润的增加。截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月的所得税受益于专利箱税制度的应用。

截至2024年6月30日的六个月和截至2023年6月30日的六个月中，有效税率分别为19.5％和22.0％。有效税率受益于两个连续的专利箱税制共存，这两种制度为使用无形资产的公司提供税收优惠。1

1 专利箱制度最初由意大利第190/2014号法律引入，由集团于2020年至2024年实施，承认每年分三次分期缴纳的税收优惠。受第146号法令监管的新专利箱制度自2021年10月22日起生效，规定与符合条件的无形资产相关的成本可享受110％的超级税收减免，并允许两个制度共存的过渡期。

流动性和资本资源

流动性概述

我们需要流动性来为我们的运营提供资金、履行我们的义务、进行资本投资和奖励我们的股东。除其他外，需要短期流动性来购买用于汽车生产的原材料、零部件、部件和公用事业，以及为人员开支和其他运营成本提供资金。除了我们的总体营运资金和运营需求外，我们还需要现金进行资本投资，以支持持续的产品组合更新和扩展，以及旨在持续创新和改进汽车的研发活动，包括使用混合动力和电动技术丰富我们的产品组合。我们还进行投资以提高制造效率、提高产能、实施可持续发展举措、确保环境和监管合规以及开展维护活动等。我们主要使用经营活动产生的现金为资本支出提供资金。我们还使用流动性通过分红和股票回购来奖励股东。在2022年6月16日举行的资本市场日上，我们宣布了一项新的多年期股票回购计划，预计将在2026年之前执行，并将从2022年开始将调整后净利润的30％提高到35％。

我们集中管理我们的运营现金管理、流动性和现金流需求，目的是确保有效和高效地管理我们的资金。我们认为，我们产生的现金和可用的流动性，包括主要金融机构发放的承诺信贷额度，将足以满足我们的流动性需求。有关我们流动性的其他详细信息，请参阅下面的 “净额（债务）/现金和净工业（债务）/现金” 部分。

我们现金流的周期性质

我们的营运资金会受到产量和销售量、金融服务活动、资本支出的时间以及较小程度的纳税等因素的影响，受逐月波动的影响。特别是，我们的库存水平通常在新车型推出之前的时期、在我们逐步淘汰现有车型的备件期间，以及在第二季度末，当我们的库存水平普遍较高以支持夏季工厂关闭时，我们的库存水平会增加。

我们通常在汽车发货后的30至40天内收到汽车付款（如果我们或我们的经销商使用销售融资安排，则更早），而我们通常在收到原材料、零部件或其他商品和服务后的60至90天内向大多数供应商付款。此外，我们还会收到客户的预付款，主要是针对我们的Icona、限量版和特别系列车型以及特定市场的某些Range车型。我们保持足够的原材料和组件库存，以确保生产线的连续性，但是大多数原材料和组件的交付是每月或更频繁的，以最大限度地减少库存。我们的一辆汽车的制造通常需要30到45天，具体取决于相关生产线的自动化水平，汽车通常在生产完成后的三到六天内运送给我们的经销商，尽管在某些地区，我们可能会将汽车存放更长的时间以确保及时交货。由于上述情况，包括从客户那里收到的某些车型的预付款，我们往往会在需要为制造汽车的原材料、零部件或其他材料付款之前或前后收到发货的汽车的付款。

除其他因素外，我们在资本支出和研发方面的投资受新车型发布时间和数量的影响。我们的开发成本以及其他资本支出投资通常在我们开发大量新车型以更新或扩大产品组合的时期达到峰值。我们在研发方面的投资还受到一级方程式赛车活动研究成本时机的影响，在正常赛季中，一年第一和最后一个季度的研究费用通常更高，还取决于适用的一级方程式赛车技术法规的演变以及赛车赛季期间的比赛数量和节奏。随着我们扩大汽车架构，优先考虑创新和先进技术，并在我们的产品组合中增加混合动力和电动动力系统，我们目前正处于结构性资本支出增加的时期。我们还继续对运营资产和基础设施项目进行大量资本投资，这些项目对我们的持续增长和发展至关重要，包括新的油漆车间和我们的新电子大楼，该建筑于2024年6月落成，预计将于2025年初开始生产。该电子大楼基于技术中立性和灵活性的概念，将用于生产和开发带有内燃机、混合动力和全电动动力系统以及战略电气组件的模型。

所得税的缴纳也会影响我们的现金流。我们通常在第二季度支付第一笔预付税款，以及上一年度的剩余税收余额，在第三和/或第四季度支付预付款的剩余部分。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，我们的所得税支出和纳税额受益于在意大利适用专利箱税收制度。

现金流

下表汇总了截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中来自/（用于）运营、投资和融资活动的现金流。有关我们现金流的更多详情，请参阅本半年度报告其他部分的半年度简明合并财务报表中包含的半年度合并现金流量表。

在截至2024年6月30日的六个月中，集团持有的现金及现金等价物增加了21000万欧元，而截至2023年6月30日的六个月中减少了27900万欧元，这主要归因于以下方面的综合影响：

(i) 融资活动中使用的现金流减少了46300万欧元，这主要是由于（i）债务偿还额减少35700万欧元，（ii）债务收益从31100万欧元增加而部分抵消，（iii）支付给10100万欧元所有者的股息增加以及（iv）10400万欧元的股票回购量增加；以及

（ii）经营活动产生的现金流增加13200万欧元，主要是由于（i）不包括非现金项目的净利润增加14800万欧元，（ii）从库存、贸易应收账款和应付贸易应付账款中吸收的现金减少6900万欧元，但被以下因素部分抵消：（iii）其他运营资产和负债的减少6700万欧元；

部分抵消了

（iii）在不动产、厂房和设备以及无形资产投资增加的推动下，用于投资活动的现金流增加了11500万欧元，这反映了我们在产品和基础设施发展方面的举措。

经营活动——截至2024年6月30日的六个月

截至2024年6月30日的六个月中，我们的经营活动现金流为82000万欧元，这主要是由于：

(i) 净利润为76500万欧元，经所得税支出18600万欧元调整后，折旧和摊销费用32100万欧元，财务费用、净额和其他非现金支出净额200万欧元（包括应计准备金）；

部分抵消了：

(ii) 从库存、贸易应收账款和应付贸易应付账款中吸收的21800万欧元现金，主要归因于生产计划和丰富产品组合推动的15700万欧元库存、汽车销量和产品组合增加推动的7200万欧元的贸易应收账款以及赞助协议，部分被1100万欧元的应付贸易账款增加所抵消；

(iii) 7300万欧元，与金融活动应收账款吸收的现金有关，这得益于交易量增长导致的金融服务投资组合的增加；

(iv) 从其他运营资产和负债变动中吸收的4700万欧元现金；

(v) 支付的净财务费用为1500万欧元；以及

(vi) 已缴纳的所得税为18900万欧元。

经营活动-截至2023年6月30日的六个月

截至2023年6月30日的六个月中，我们的经营活动现金流为68800万欧元，主要是由于：

(i) 净利润为63100万欧元，经所得税支出17800万欧元调整后，折旧和摊销费用为30400万欧元，财务费用、净额和其他非现金支出净额为1300万欧元（包括应计准备金），以及

(ii) 其他运营资产和负债变动产生的2000万欧元现金；

部分抵消了：

(iii) 从库存净变化、贸易应收账款增加和应付贸易应付账款减少中吸收的28700万欧元现金，主要归因于年度生产计划和丰富产品组合推动的251亿欧元库存；受交易量增加和赞助协议推动的8500万欧元贸易应收账款，部分抵消了4900万欧元的应付贸易应付账款；

(iv) 与融资活动应收账款吸收的现金有关的5 700万欧元；

(v) 已支付的净财务费用为3,900万欧元；以及

（六）缴纳的所得税为1.44亿欧元。

投资活动——截至2024年6月30日的六个月

在截至2024年6月30日的六个月中，我们用于投资活动的净现金为46200万欧元，主要归因于（i）24600万欧元的无形资产资本支出，主要与外部收购和内部产生的开发成本有关，（ii）21700万欧元的不动产、厂房和设备。有关无形资产和不动产、厂房和设备投资的详细分析，请参阅下文 “资本支出”。

投资活动——截至2023年6月30日的六个月

在截至2023年6月30日的六个月中，我们用于投资活动的净现金为34700万欧元，主要归因于（i）23300万欧元的无形资产资本支出，主要与外部收购和内部产生的开发成本有关，（ii）11600万欧元的不动产、厂房和设备。有关无形资产和不动产、厂房和设备投资的详细分析，请参阅下文 “资本支出”。

融资活动——截至2024年6月30日的六个月

在截至2024年6月30日的六个月中，用于融资活动的净现金为15000万欧元，这主要是由于：

(i) 向所有者支付的41400万欧元的股息；

(ii) 28400万欧元，用于回购公司股票回购计划下的普通股（包括集团股权激励计划下的 “自售” 做法）；

(iii) 6600万欧元，用于偿还银行和其他金融机构的借款；

(iv) 4300万欧元用于偿还租赁负债和其他债务；以及

(v) 1300万欧元用于偿还与我们在美国的循环证券化计划相关的款项；

部分抵消了：

(vi) 发行本金为5万欧元的新债券的收益49600万欧元，将于2030年到期；

(vii) 与我们在美国的循环证券化计划相关的7700万欧元收益；

(viii) 7500万欧元的新银行借款收益；以及

(ix) 来自其他债务的收益为2200万欧元。

融资活动-截至2023年6月30日的六个月

在截至2023年6月30日的六个月中，用于融资活动的净现金为61300万欧元，主要是由于：

(i) 3.85亿欧元，用于全额偿还先前于2016年发行的债券；

(ii) 3.12亿欧元的股息（其中500万欧元用于非控股权益）；

(iii) 1.8亿欧元用于回购公司股票回购计划下的普通股（包括股权激励计划下的卖出到封面做法）；以及

(iv) 2600万欧元用于偿还租赁负债和其他债务；

部分抵消了：

(v) 从银行和其他金融机构借款的净收益22900万欧元，以及

（六）扣除与我们在美国的循环证券化计划相关的还款后的6,100万欧元的收益。

资本支出

资本支出定义为不动产、厂房和设备（包括根据国际财务报告准则第16号——租赁确认的使用权资产）和无形资产的增加。截至2024年6月30日的六个月的资本支出为52700万欧元，截至2023年6月30日的六个月为36900万欧元。

下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中每个类别的资本支出明细：

无形资产

截至2024年6月30日的六个月，我们的无形资产资本支出总额为24600万欧元（截至2023年6月30日的六个月为23300万欧元）。

无形资产中最重要的投资与外部收购和内部产生的开发成本有关。特别是，我们进行此类投资以支持我们当前和未来产品的开发。资本化开发成本主要包括与工程、设计和开发活动相关的材料和人员成本，这些活动侧重于现有汽车和新车型的内容增强，包括扩大和创新我们的产品组合、对先进技术（包括混合动力和电动）的持续投资，以及开发汽车中使用的关键部件，这些组件是向客户提供持续性能升级所必需的，我们预计将继续主要在内部开发。

在截至2024年6月30日的六个月中，我们投资了23300万欧元用于外部收购和内部产生的开发成本，其中14100万欧元与未来几年推出的车型的开发有关，9200万欧元主要用于我们当前产品组合和组件的开发。

在截至2023年6月30日的六个月中，我们投资了2.2亿欧元用于外部收购和内部产生的开发成本，其中1.58亿欧元与未来几年推出的模型的开发有关，6200万欧元主要用于开发我们当前的产品组合和组件。

财产、厂房和设备

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，我们在不动产、厂房和设备方面的资本支出总额分别为281万欧元和13600万欧元，其中6400万欧元和21亿欧元分别与使用权有关。

在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，我们对基础设施进行了大量投资，这符合我们的增长计划以及我们对更新和扩大产品组合以及支持未来车型发布的重视。特别是，我们进行了投资：

•用于我们的新电子大楼，该建筑于2024年6月落成，预计将于2025年初开始生产；

•在汽车和发动机生产线（包括未来几年推出的车型）以及我们的个性化计划中，以及

•新的油漆车间。

截至2024年6月30日，集团订有购买不动产、厂房和设备的合同承诺，金额为42600万欧元（截至2023年12月31日为11500万欧元）。合同承诺的增加反映了上述时期的结构性资本支出增加，因为我们对基础设施项目（包括新的喷漆车间）进行了投资，扩大了我们的汽车架构，优先考虑创新和先进技术，并通过混合动力和电动动力系统丰富我们的产品组合。

非公认会计准则财务指标

我们使用多种非公认会计准则财务指标来监控和评估我们的运营和财务业绩及财务状况，其中包括几项调整后的指标，这些指标显示了基础业务在调整项目影响之前的表现，这可能会掩盖基本业绩，损害各期业绩的可比性。我们认为，这些非公认会计准则财务指标为管理层和投资者提供了有关我们业绩的有用和相关的信息，并提高了评估我们的财务业绩和财务状况的能力。它们还为我们提供了可比的衡量标准，提高了管理层确定业务趋势以及就未来支出、资源分配和其他业务决策做出决策的能力。管理层还将这些衡量标准用于预算和业务计划、业绩监测、管理薪酬和外部报告目的。

特别是，我们提出了以下非公认会计准则财务指标，下文将进一步说明这些指标：息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润（调整后息税折旧摊薄后每股收益）、净额（债务）/现金、净工业（债务）/现金、自由现金流和工业活动自由现金流，以及以固定货币计量的许多财务指标基础。

尽管我们经营的行业广泛使用了类似的指标，但我们使用的非公认会计准则财务指标可能无法与其他公司使用的其他类似标题的指标相提并论，它们也无意取代根据国际财务报告准则编制的财务业绩或财务状况指标。

息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销

息税折旧摊销前利润定义为扣除所得税支出、财务费用、净额以及摊销和折旧前的净利润。调整后的息税折旧摊销前利润定义为经某些收入和成本调整后的息税折旧摊销前利润，这些收入和成本本质上是可观的，预计很少发生，管理层认为这并不能反映正在进行的业务活动。

下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润的计算结果，并提供了这些非公认会计准则指标与净利润的对账情况。没有调整影响息税折旧摊销前利润，因此调整后的息税折旧摊销前利润等于报告期的息税折旧摊销前利润。

调整后的营业利润（调整后的息税前利润）

调整后的营业利润（调整后息税前利润）是指经某些收入和成本调整后的营业利润（EBIT），这些收入和成本本质上是可观的，预计不经常发生，管理层认为这并不能反映正在进行的运营活动。

下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的营业利润（EBIT）和调整后的营业利润（调整后的息税前利润）。没有影响营业利润（EBIT）的调整，因此调整后的营业利润（调整后的息税前利润）等于所报告期间的营业利润（EBIT）。

调整后的净利润

调整后的净利润是指根据某些收入和成本（扣除税收影响）进行调整后的净利润，这些收入和成本本质上是重大的，预计很少发生，管理层认为这些收入和成本并不能反映正在进行的经营活动。

下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的净利润和调整后净利润。没有影响净利润的调整，因此调整后的净利润等于所列期间的净利润。

调整后的每股普通股基本收益和调整后的普通股摊薄后每股收益

调整后的每股普通股基本收益和调整后的每股普通股摊薄收益代表每股收益，经调整后的某些收入和成本（扣除税收影响），这些收入和成本本质上是重大的，预计很少发生，管理层认为这并不能反映正在进行的运营活动。

下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的调整后每股普通股基本收益和调整后的每股普通股摊薄收益。没有调整影响普通股每股基本收益和普通股摊薄后每股收益，因此，调整后的普通股基本收益和调整后的普通股摊薄收益等于本报告所述期间的每股普通股基本收益和普通股摊薄后每股收益。

(1) 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月中，增加了普通股摊薄后每股收益的加权平均普通股数量，以考虑为集团授予的未偿还股票奖励而发行的潜在普通股的理论影响（假设目标奖励的100％归属）。

有关普通股基本收益和摊薄后每股收益的计算，请参阅本文件其他部分包含的半年度简明合并财务报表附注13 “每股收益”。

净额（债务）/现金和净工业（债务）/现金

由于工业活动和金融服务活动之间用于偿还债务的现金流来源不同，以及不同的业务结构和杠杆影响，净工业（债务）/现金以及净额（债务）/现金是我们分析资本结构和财务杠杆率的主要衡量标准。

•净额（债务）/现金定义为负债减去现金和现金等价物，由净工业（债务）/现金和净额（债务）/金融服务活动现金组成，两者的定义如下。

•净工业（债务）/现金的定义是我们工业活动的债务减去工业活动的现金和现金等价物。净工业（债务）/现金代表我们的净额（债务）/现金减去我们的金融服务活动净额（债务）/现金（定义见下文）。工业活动包括集团的所有活动，但与金融服务活动有关的活动除外，这些活动将在下文进一步介绍。

•金融服务活动净额（债务）/现金定义为我们金融服务活动的负债减去金融服务活动的现金和现金等价物。该集团的金融服务活动与其全资子公司法拉利金融服务公司有关，该公司的主要业务是为在美国销售法拉利汽车提供零售客户融资，并管理相关的应收账款投资组合。金融服务活动的净（债务）/现金主要涉及我们在美国的金融服务活动产生的应收账款的资产支持融资（证券化）。

下表列出了我们截至2024年6月30日和2023年12月31日的净额（债务）/现金、金融服务活动的净（债务）/现金和净工业（债务）/现金。

_____________________

(1) 代表工业活动和金融服务活动之间的公司间（债务）/应收账款。

有关我们债务的更多信息，请参阅本文件其他部分中包含的半年度合并财务报表附注23 “债务”。

金融服务活动的净（债务）/现金主要涉及我们在美国的金融服务活动产生的应收账款的资产支持融资（证券化）。截至2024年6月30日，后者为156900万欧元，截至2023年12月31日为145100万欧元。有关我们的融资活动应收账款和资产支持融资（证券化）的更多详情，请参阅本文件其他部分所列的半年度合并财务报表附注18 “流动应收账款和其他流动资产” 和附注23 “债务”。

现金和现金等价物

截至2024年6月30日，现金及现金等价物为133200万欧元，而截至2023年12月31日为112200万欧元。

截至2024年6月30日，我们的现金和现金等价物中有84％以欧元计价（截至2023年12月31日为80％）。我们以欧元以外货币计价的现金和现金等价物主要提供给法拉利股份公司和在欧洲以外地区运营的某些子公司。根据这些子公司运营的司法管辖区，在这些国家持有的现金可能会受到转账限制。特别是，截至2024年6月30日，在中国持有的现金（包括以外币持有的现金）总额为6700万欧元（截至2023年12月31日为8100万欧元），受一定的汇回限制，只能作为应付账款或债务的还款，或作为股息或资本分配汇回本国。我们目前认为此类转账限制不会对我们满足流动性要求的能力产生不利影响。

下表分析了在报告所述日期我们的现金和现金等价物计价的货币。

根据证券化计划从应收账款结算中收取的现金在使用方面受到某些限制，主要用于偿还相关资金的本金和利息。截至2024年6月30日，此类现金总额为3900万欧元（截至2023年12月31日为3200万欧元）。

可用流动性总额

    

截至2024年6月30日，可用流动性总额（定义为现金和现金等价物加上未提取的承诺信贷额度）为188200万欧元（截至2023年12月31日为172200万欧元）。

下表汇总了我们的可用流动性总额：

截至2024年6月30日和2023年12月31日，未提取的承诺信贷额度与循环信贷额度有关。有关我们债务的更多详情，请参阅本文件其他部分所列半年度简明合并财务报表附注23 “债务”。

自由现金流和来自工业活动的自由现金流

自由现金流和工业活动自由现金流是我们衡量集团业绩和现金流产生的两个主要关键绩效指标。这些衡量标准不能代表可供自由支配的剩余现金流。

•自由现金流定义为来自经营活动的合并现金流减去对不动产、厂房和设备的投资（不包括在此期间根据国际财务报告准则第16号——租赁确认的使用权资产）、无形资产和合资企业的投资。自由现金流由工业活动产生的自由现金流和来自金融服务活动的自由现金流组成，两者的定义如下。

•来自工业活动的自由现金流定义为来自我们工业活动经营活动的现金流减去对不动产、厂房和设备（不包括在此期间根据国际财务报告准则第16号——租赁确认的使用权资产）、无形资产和工业活动合资企业的投资。来自工业活动的自由现金流代表我们的自由现金流减去来自金融服务活动的自由现金流（定义见下文）。工业活动包括集团的所有活动，但与金融服务活动有关的活动除外，这些活动将在下文进一步介绍。

•来自金融服务活动的自由现金流定义为来自我们金融服务活动经营活动的现金流减去对不动产、厂房和设备（不包括在此期间根据国际财务报告准则第16号——租赁确认的使用权资产）、无形资产和金融服务活动的合资企业的投资。该集团的金融服务活动仅与其全资子公司法拉利金融服务公司有关，该公司的主要业务是为在法拉利销售法拉利汽车提供零售客户融资

美国并管理相关的金融应收账款投资组合。其经营活动产生的现金流主要是由其金融应收账款组合（融资活动应收账款）的变化以及该期间的经营业绩推动的。

    

下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月的自由现金流、来自金融服务活动的自由现金流和来自工业活动的自由现金流。

_____________________

(1) 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，用于金融服务活动经营活动的现金流主要反映了金融应收账款投资组合（中期简明合并财务状况表中的融资活动应收账款）分别增加7290万欧元和5660万欧元所产生的流出。

截至2024年6月30日的六个月中，自由现金流为35700万欧元，与截至2023年6月30日的六个月的34000万欧元相比，增加了1700万欧元。有关自由现金流驱动因素的解释，请参阅上面的 “现金流”。

截至2024年6月30日的六个月中，来自工业活动的自由现金流为41600万欧元，而截至2023年6月30日的六个月中，来自工业活动的自由现金流为38600万欧元。工业活动自由现金流增长3000万欧元的主要原因是：（i）不包括非现金项目的净利润增长了14800万欧元；（ii）从库存、贸易应收账款和应付贸易应付账款中吸收的现金减少了6900万欧元，但部分抵消了这一点：（iii）在不动产、厂房和设备以及无形资产投资增加的推动下，用于投资活动的现金流增加11500万欧元，这反映了我们的产品和基础设施开发举措以及 (iv) 其他运营资产的减少；以及负债为6700万欧元。

固定货币信息

上述 “经营业绩” 讨论包括有关我们在固定货币基础上的净收入的信息，其中不包括子公司使用欧元以外的本位货币进行外币折算的影响，以及外币交易影响和外币对冲的影响。我们使用这些信息来评估基础收入是如何变化的，不受外币汇率波动和套期保值的影响。我们通过以下方式计算固定货币：(i) 应用上期平均外币汇率折算外国子公司以欧元以外的当地本位货币表示的本期收入；(ii) 将上期平均外币汇率应用于来自适用实体本位币以外货币的本期收入；(iii) 消除任何外币套期保值的差异（见半年度简明合并报告附注5 “其他信息”）财务报表，包含在本半年度报告中，以获取有关适用的外币汇率的信息）。尽管我们认为这些指标不能替代GAAP指标，但我们确实认为，不包括货币波动影响和套期保值影响的收入为投资者提供了有关以当地货币计算的经营业绩的更多有用信息。

风险因素

我们在业务中面临各种风险和不确定性。有关这些风险和不确定性的描述，请参阅集团于2024年2月22日向AfM和美国证券交易委员会提交的截至2023年12月31日的年度报告和20-F表中的 “风险因素”。所有这些风险因素应与本半年度报告一起阅读。我们没有意识到或我们目前认为非实质性的其他风险和不确定性也可能成为影响我们的重要因素。

外表

根据该年度的以下假设，2024年指引向上修正：

•积极的产品和国家组合，以及更强的个性化设置

•尽管2024年的比赛数量增加，但包括新赞助在内的赛车活动受到2023年一级方程式排名下降的影响

•生活方式活动有望增加收入贡献，同时投资加速发展

•成本通胀将持续下去

•持续的品牌投资和更高的赛车费用

•强劲的工业自由现金流产生，部分抵消了资本支出的增加和更高的纳税额

（B 欧元，除非另有说明）			2023A			先前的 2024 年指南			向上修正 2024 指导
净收入			6.0			>6.4			>6.55
ADJ。营业利润（调整后）息税前利润)（利润率%）			1.62 27.1%			≥1.77 ≥ 27%			≥1.82 ≥ 27.5%
ADJ。摊薄后每股收益（欧元）			6.90 (1)			≥7.50 (1)			≥7.90 (1)
ADJ。息税折旧摊销前利润（利润率%）			2.28 38.2%			≥2.45 ≥ 38%			≥2.50 ≥ 38%
工业 FCF			0.93			>0.9			高达 0.95

______________________

(1) 使用截至2023年12月31日的加权平均摊薄普通股数量（18151.1万）计算。

法拉利 N.V.

半年度简明合并财务报表

截至2024年6月30日的三个月和六个月期间的总和

（未经审计）

内容

			页面
半年度合并损益表			F-1
半年度综合收益表			F-2
半年度合并财务状况表			F-3
半年度合并现金流量表			F-4
半年度合并权益变动表			F-5
半年度简明合并财务报表附注			F-6

法拉利 N.V.

半年度合并损益表

在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月中

（未经审计）

随附的附注是半年度简明合并财务报表的组成部分。

法拉利 N.V.

半年度综合收益表

在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月中

（未经审计）

随附的附注是半年度简明合并财务报表的组成部分。

法拉利 N.V.

半年度合并财务状况表

在 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日

（未经审计）

随附的附注是半年度简明合并财务报表的组成部分。

法拉利 N.V.

半年度合并现金流量表

在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中

（未经审计）

随附的附注是半年度简明合并财务报表的组成部分。

法拉利 N.V.

半年度合并权益变动表

在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中

（未经审计）

			股本												留存收益和其他储备金						现金流对冲储备						货币折算差异						重新衡量固定福利计划						归属于母公司所有者的权益						非控股权益									总计
			（千欧元）
2023 年 12 月 31 日			2,573												2,993,422						26,352						46,710						(8,169)						3,060,888						9,734									3,070,622
净利润			—												763,488						—						—						—						763,488						2,008									765,496
其他综合（亏损）/收入			—												—						(19,078)						5,916						—						(13,162)						83									(13,079)
分红			—												(439,918)						—						—						—						(439,918)						(4,788)									(444,706)
股票回购			—												(283,772)						—						—						—						(283,772)						—									(283,772)
基于股份的薪酬			—												12,318						—						—						—						12,318						—									12,318
2024 年 6 月 30 日			2,573												3,045,538						7,274						52,626						(8,169)						3,099,842						7,037									3,106,879

。

随附的附注是半年度简明合并财务报表的组成部分。

半年度简明合并财务报表附注

1。背景和陈述基础

    

背景

法拉利是世界领先的奢侈品牌之一。Ferrari N.V.（以下简称 “法拉利” 或 “公司”，及其子公司统称为 “集团”）及其子公司的活动侧重于豪华高性能跑车的设计、工程、生产和销售。这些汽车在意大利马拉内罗和摩德纳设计、制造和生产，通过经营199个销售点的180家授权经销商网络在全球60多个市场销售。法拉利品牌授权给部分奢侈品和生活用品生产商和零售商，法拉利品牌的商品还通过14家法拉利直营门店和2家特许商店以及法拉利网站上销售。为促进新车和二手车的销售，集团向客户和经销商提供各种形式的融资，包括直接融资或通过与金融机构的合作或其他协议。法拉利还通过其车队法拉利车队参加一级方程式世界锦标赛，并通过其法拉利耐力队参加世界耐力锦标赛。法拉利的赛车活动是法拉利营销和促销活动的核心要素，也是支持法拉利产品组合技术进步的重要创新来源。

2。批准半年度简明合并财务报表并遵守国际财务报告准则

    

法拉利公司的这些半年度简明合并财务报表已于2024年8月1日获准发布，是根据IAS 34——中期财务报告编制的。半年度简明合并财务报表应与集团截至2023年12月31日止年度的合并财务报表（“合并财务报表”）一起阅读，后者是根据国际会计准则委员会（“IASB”）发布的《国际财务报告准则》（“IASB”）和欧盟认可的国际财务报告准则编制的。由于国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则与欧盟认可的国际财务报告准则之间的差异，对这些半年度简明合并财务报表没有影响。国际财务报告准则的名称还包括国际会计准则（“IAS”）以及国际财务报告解释委员会（“IFRIC” 和 “SIC”）的解释。所采用的会计政策与2023年12月31日使用的会计政策一致，但 “自2024年1月1日起生效的新准则和修正案” 部分所述的除外。

3.编制半年度简明合并财务报表的基础

    

半年度简明合并财务报表的编制要求管理层做出估算和假设，以影响报告的收入、支出、资产和负债金额以及或有负债的披露。如果将来这些基于管理层在半年度简明合并财务报表发布之日的最佳判断的估计和假设与实际情况有所不同，则在情况变化期间，将酌情修改最初的估计和假设。有关集团使用的更重要的估值程序的详细说明，应参阅合并财务报表附注2 “重要会计政策” 中的 “估算和判断的使用” 部分。

此外，根据国际会计准则第34号，某些估值程序，特别是涉及非流动资产减值等事项的较复杂的估值程序，只有在编制年度合并财务报表时，在具备所有必要相关信息的情况下，才能全面执行，除非有减值迹象，在这种情况下，需要立即进行评估。同样，确定雇员福利条款所需的精算估值通常也是在编制年度报告时进行的。

合并财务报表，除非发生重大市场波动，或重大计划修订、削减或结算。

自 2024 年 1 月 1 日起生效的新标准和修正案

集团通过了自2024年1月1日起生效的以下新标准和修正案。

2020年1月，国际会计准则理事会发布了对IAS 1——财务报表的列报：负债分类为流动或非流动的修正案，以阐明如何将债务和其他负债归类为流动或非流动负债，特别是如何对结算日期不确定的负债和可以通过转换为权益来结算的负债进行分类。这些修正案的通过没有产生任何影响。

2022年9月，国际会计准则理事会发布了《国际财务报告准则第16号——租赁：销售和回租中的负债》的修正案，以改善售后和回租交易的要求，其中规定了售后和回租交易中产生的负债的衡量标准，以确保卖方承租方不确认与其保留的使用权相关的任何金额的收益或损失。这些修正案的通过没有产生任何影响。

2022年10月，国际会计准则理事会发布了对IAS 1——财务报表的列报：附有契约的非流动负债的修正案，该修正案阐明了实体在报告期结束后的十二个月内必须遵守的条件如何影响负债的分类。这些修正案的通过没有产生任何影响。

2023年5月，国际会计准则理事会发布了对IAS 7——现金流量表和IFRS 7——金融工具：披露：供应商融资安排的修正案，引入了新的披露要求，以提高实体提供的供应商融资安排信息的透明度和实用性，旨在帮助财务报表的用户了解供应商融资安排对实体负债、现金流和流动性风险敞口的影响。这些修正案的通过没有产生任何影响。

新标准、修正案和解释尚未生效

国际会计准则理事会（“IASB”）发布的将在2025年或以后几年强制适用的准则、修正案和解释如下所列：

2023年8月，国际会计准则理事会发布了对IAS 21——外汇汇率变动的影响：缺乏可兑换性的修正案，以阐明实体必须如何采用一致的方法来评估一种货币是否可以兑换成另一种货币，如果不可兑换，则确定要使用的汇率和提供的披露。修正案于 2025 年 1 月 1 日当天或之后生效。专家组预计这些修正案的通过不会产生任何实质性影响。

2024年4月，国际会计准则理事会发布了IFRS 18——财务报表的列报和披露，其中引入了与以下方面有关的新概念：（i）损益表的结构；（ii）要求在财务报表中披露在实体财务报表之外报告的某些损益绩效指标（管理层定义的绩效指标）；（iii）适用于主要财务报表和附注的强化聚合和分解原则将军。该标准于 2027 年 1 月 1 日当天或之后生效。该小组正在评估采用该标准的潜在影响。

2024年5月，国际会计准则理事会发布了《国际财务报告准则第19号：无公共问责的子公司：披露》，允许符合条件的子公司在减少披露的情况下使用更适合其财务报表用户需求的国际财务报告准则会计准则，并仅保留一套会计记录以满足其母公司和财务报表用户的需求。该标准于 2027 年 1 月 1 日当天或之后生效，允许提前申请。该小组正在评估采用该标准的潜在影响。

2024年5月，国际会计准则理事会发布了《金融工具分类和计量修正案》，修订了国际财务报告准则第9号（金融工具）和IFRS 7——金融工具：披露，旨在通过使要求更易于理解和一致来解决实践中的多元化问题。修正案：(a) 明确了某些金融资产和负债的确认和取消确认日期，但新的例外情况是，如果满足某些标准，通过电子现金转账系统结算的某些金融负债将在结算日之前取消确认；(b)

澄清并增加评估金融资产是否符合仅支付本金和利息（SPPI）标准的进一步指导；（c）增加某些具有合同条款可以改变现金流的工具（例如某些具有与实现环境、社会和治理（ESG）目标相关的工具）的新披露；（d）通过其他综合收益（FVOCI）更新以公允价值指定的股票工具的披露。修正案于2026年1月1日当天或之后生效，允许提前申请。专家组正在评估通过这些修正案可能产生的影响。

整合范围

这些半年度简明合并财务报表所列期间的合并范围没有变化。

4。财务风险因素

    

集团面临各种运营金融风险，包括金融市场风险（主要与外币汇率有关，在较小程度上与利率和大宗商品价格有关）、信用风险和流动性风险。半年度简明合并财务报表不包括年度合并财务报表中要求的所有财务风险管理信息和披露。有关集团财务风险因素和财务风险管理的详细描述，请参阅截至2023年12月31日止年度的合并财务报表附注30 “财务风险的定性和定量信息”。

5。其他信息

用于将其他货币兑换成欧元的主要外币汇率如下：

6。净收入

净收入如下：

			在截至6月30日的三个月中												在截至6月30日的六个月中
			2024						2023						2024						2023
			（千欧元）
收入来自：
汽车和备件			1,473,417						1,257,977						2,855,841						2,499,458
赞助、广告和品牌			167,799						147,476						312,635						277,226
其他 (*)			70,843						68,255						128,212						126,030
净收入总额			1,712,059						1,473,708						3,296,688						2,902,714

(*) 由于与玛莎拉蒂的供应合同于2023年12月到期，从2024年开始，发动机销售产生的剩余净收入将列在其他净收入中。因此，截至2023年6月30日的三个月，发动机产生的净收入为2761.4万欧元，截至2023年6月30日的六个月为6032.7万欧元，此前以 “发动机” 净收入列报的净收入已列入 “其他” 净收入，以符合当前列报方式。

其他净收入主要与金融服务活动、穆杰罗赛道的管理和其他体育相关活动有关，以及向其他一级方程式赛车队出售发动机和向玛莎拉蒂出售发动机产生的净收入，玛莎拉蒂的合同已于2023年12月到期。截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月，净收入中包含的来自金融服务活动的利息和其他财务收入分别为3250.5万欧元和2460.5万欧元，截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，分别为6142.9万欧元和4624.2万欧元。

7。销售成本

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月，销售成本分别为85656.1万欧元和72631.2万欧元，截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，销售成本分别为163819.4万欧元和143734.8万欧元，主要包括与汽车和备件制造和分销相关的材料、零部件和劳动力成本。销售成本还包括折旧和摊销、保险、运输成本、保修和产品相关成本，以及与租赁给其他一级方程式赛车队的发动机相关的成本以及与出售给玛莎拉蒂的发动机相关的成本。

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月，销售成本中包含的金融服务活动的利息和其他财务支出分别为2219.7万欧元和1475.2万欧元，截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，分别为4008万欧元和2761.1万欧元。

8。销售、一般和管理费用

销售、一般和管理成本如下：

			在截至6月30日的三个月中												在截至6月30日的六个月中
			2024						2023						2024						2023
			（千欧元）
销售成本			77,740						59,474						143,148						119,965
一般费用和管理费用			65,143						53,895						123,709						107,471
销售、一般和管理费用总额			142,883						113,369						266,857						227,436

    

销售成本主要包括销售人员、营销和活动以及零售商店的成本。营销成本

活动主要涉及企业活动、贸易展以及新车发布的媒体和客户活动、生活方式活动（包括数字解决方案的使用），以及主要通过一级方程式赛车队Scuderia Ferrari产生的间接营销成本。

一般和管理成本主要包括行政和其他一般费用，这些费用不能直接归因于制造、销售或研发活动，包括人员和集团数字基础设施的持续发展。

9。研究和开发成本

研究和开发费用如下：

			在截至6月30日的三个月中												在截至6月30日的六个月中
			2024						2023						2024						2023
			（千欧元）
在此期间开支的研究和开发费用			125,700						116,184						272,151						252,108
资本化开发成本的摊销			78,659						77,690						163,350						155,858
研究和开发费用总额			204,359						193,874						435,501						407,966

在此期间开支的研发成本主要与一级方程式赛车的研发活动以及支持我们的产品组合和零部件创新，特别是与电动和其他新技术相关的开发活动有关。近年来，由于我们的战略是更新和扩大我们的产品范围，并大幅增加我们在创新和先进技术（包括混合动力和电动）方面的努力，资本化开发成本的摊销有所增加。

10。其他支出和其他收入

其他费用和其他收入如下：