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美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
__________________
表格 10-Q
__________________
（Mark One）
☒根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间 2024年6月30日
或者
☐
根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
在从 ________ 到 ________ 的过渡期内
委员会文件号： 001-37622
__________________
Block, Inc.
（注册人章程中规定的确切名称）
__________________
特拉华80-0429876
（州或其他司法管辖区
公司或组织）
（美国国税局雇主
证件号）
1955 年百， 600 套房
奥克兰， 加州946121
（主要行政办公室地址，包括邮政编码）
(415)375-3176
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易符号注册的每个交易所的名称
A类普通股，每股面值0.0000001美元平方米纽约证券交易所
用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。是的☒ 不 ☐
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的☒ 不 ☐
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速文件管理器☒ 加速申报人 ☐ 非加速申报人 ☐ 较小的申报公司☐ 新兴成长型公司 ☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是 ☐ 不是☒
截至2024年7月26日，注册人已发行的A类和b类普通股的数量（千股）为555,234 和60,411，分别地。
1 我们采用了分布式工作模式，因此没有正式的总部。该地址代表我们的 “主要执行办公室”，根据美国证券交易委员会的规定，我们必须确定该办公室。



目录
 

页号
第一部分—财务信息
第 1 项。财务报表
简明合并资产负债表（未经审计）
4
简明合并运营报表（未经审计）
5
综合收益（亏损）简明合并报表（未经审计）
6
简明合并股东权益表（未经审计）
7
简明合并现金流量表（未经审计）
8
简明合并财务报表附注（未经审计）
10
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
39
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
54
第 4 项。控制和程序
55
第二部分—其他信息
第 1 项。法律诉讼
56
第 1A 项。风险因素
57
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
95
第 3 项。优先证券违约
95
第 4 项。矿山安全披露
95
第 5 项。其他信息
95
第 6 项。展品
96
签名
97



关于前瞻性陈述的警示性说明

本10-Q表季度报告包含经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条所指的前瞻性陈述，涉及重大风险和不确定性。前瞻性陈述通常与未来事件或我们未来的财务或经营业绩有关。在某些情况下，您可以识别前瞻性陈述，因为它们包含 “可能”、“将”、“出现”、“应该”、“预期”、“预期”、“可能”、“打算”、“目标”、“项目”、“考虑”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在” 或 “继续” 等词语，或者这些词语或其他类似词语的否定性与我们的期望、战略、计划或意图有关的术语或表述。本10-Q表季度报告中包含的前瞻性陈述包括但不限于以下方面的陈述：我们未来的财务和经营业绩、我们对交易和贷款损失的预期、我们对投资贷款或拖欠额增加的贷款损失备抵的充足性、不准确的估计或储备不足的影响、我们预期的增长和增长战略以及我们有效管理增长的能力、我们投资和开发运营产品和服务的能力不断变化的技术、我们的产品给客户带来的预期收益以及我们的产品对我们业务的影响、我们对产品发布的预期、Afterpay Limited（“Afterpay”）整合的预期影响、我们的市场趋势和这种趋势的延续、我们对限制员工基础计划的期望、我们对专利和其他知识产权的计划、我们对诉讼和监管事务的预期以及此类事项的储备金充足性，我们对以下方面的期望基于股份的薪酬、我们对会计指导的影响和遵守时机的预期、我们对限制性现金的预期，以及我们的现金和现金等价物以及运营产生的现金是否足以满足我们的营运资本和资本支出要求。

这些前瞻性陈述基于我们当前对未来事件和趋势的预期和预测，我们认为这些事件和趋势可能会影响我们的业务、财务状况、经营业绩、前景、业务战略和财务需求。这些前瞻性陈述中描述的事件的结果受已知和未知的风险、不确定性以及标题为 “风险因素” 的部分以及本10-Q表季度报告中其他地方描述的其他因素的影响。我们在竞争激烈且瞬息万变的环境中运营。新的风险和不确定性不时出现，我们无法预测所有可能影响本10-Q季度报告中包含的前瞻性陈述的风险和不确定性。我们无法向您保证前瞻性陈述中反映的结果、事件和情况将会实现或发生，实际结果、事件或情况可能与前瞻性陈述中描述的结果或情况存在重大差异。

所有前瞻性陈述均基于我们在提交本10-Q表季度报告时获得的信息和估计，不能保证未来的表现。除非法律要求，否则我们没有义务更新本10-Q表季度报告中做出的任何前瞻性陈述，以反映本10-Q表季度报告发布之日之后的事件或情况，也没有义务反映新信息或意外事件的发生。


第一部分—财务信息
第 1 项。财务报表
BLOCK, INC.
简明的合并资产负债表
（以千计，每股数据除外）
2024 年 6 月 30 日2023 年 12 月 31 日
资产（未经审计）
流动资产：
现金和现金等价物$7,799,093 $4,996,465 
投资短期债务证券658,001 851,901 
应收结算3,964,214 3,226,294 
客户资金3,550,713 3,170,430 
消费者应收账款，净额2,015,940 2,444,695 
持有待售贷款961,581 775,424 
保护与为其他方持有的比特币相关的资产1,440,307 1,038,585 
其他流动资产1,901,429 2,353,488 
流动资产总额22,291,278 18,857,282 
善意11,822,260 11,919,720 
收购的无形资产，净额1,629,183 1,761,521 
其他非流动资产1,803,879 1,531,370 
总资产$37,546,600 $34,069,893 
负债和股东权益
流动负债：
客户应付款$8,059,588 $6,795,340 
应计费用和其他流动负债1,268,793 1,334,669 
长期债务的流动部分（注12）
997,958 — 
仓库融资设施，当前464,047 753,035 
与为其他方持有的比特币相关的保障义务责任1,440,307 1,038,585 
流动负债总额12,230,693 9,921,629 
仓库融资设施，非流动481,742 854,882 
长期债务（注12）
5,101,023 4,120,091 
其他非流动负债440,147 480,455 
负债总额18,253,605 15,377,057 
承付款和或有开支（注17）
股东权益：
优先股，$0.0000001 面值： 10万 于 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日授权的股份。 无 已于 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日发行并尚未到期。
— — 
A 类普通股，$0.0000001 面值： 1,000,000 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日授权的股份； 557,206 和 555,306 分别于 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日发行和尚未到期。
— — 
B 类普通股，$0.0000001 面值： 50 万 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日授权的股份； 60,411 和 60,515 分别于 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日发行和尚未到期。
— — 
额外的实收资本19,695,521 19,601,992 
累计其他综合亏损(532,369)(378,307)
留存收益（累计赤字）138,844 (528,429)
归属于普通股股东的股东权益总额19,301,996 18,695,256 
非控股权益(9,001)(2,420)
股东权益总额19,292,995 18,692,836 
负债和股东权益总额$37,546,600 $34,069,893 
所附附附注是这些未经审计的简明合并财务报表不可分割的一部分。
4

BLOCK, INC.
简明合并运营报表
（未经审计）
（以千计，每股数据除外）
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
2024202320242023
收入：
基于交易的收入$1,712,967 $1,637,654 $3,224,176 $3,060,359 
基于订阅和服务的收入1,787,893 1,461,497 3,470,187 2,827,721 
硬件收入42,960 44,922 75,461 82,373 
比特币收入2,611,743 2,390,884 5,342,867 4,554,635 
净收入总额6,155,563 5,534,957 12,112,691 10,525,088 
收入成本：
基于交易的成本1,000,055 950,523 1,873,220 1,771,310 
基于订阅和服务的费用291,801 279,223 561,469 543,315 
硬件成本68,309 74,085 119,094 132,870 
比特币成本2,544,329 2,346,633 5,195,339 4,460,008 
收购的技术资产的摊销17,589 18,392 35,616 36,900 
总收入成本3,922,083 3,668,856 7,784,738 6,944,403 
毛利润2,233,480 1,866,101 4,327,953 3,580,685 
运营费用：
产品开发713,163 694,672 1,433,737 1,321,609 
销售和营销507,562 537,607 951,447 1,033,618 
一般和行政473,568 549,293 944,828 982,118 
交易、贷款和应收消费品损失191,812 179,771 357,541 307,667 
客户和其他收购的无形资产的摊销40,813 36,865 84,095 73,952 
运营费用总额1,926,918 1,998,208 3,771,648 3,718,964 
营业收入（亏损）306,562 (132,107)556,305 (138,279)
净利息收入(1,871)(3,944)(20,616)(7,105)
其他支出（收入），净额59,532 (14,635)(178,292)(92,352)
所得税前收入（亏损）248,901 (113,528)755,213 (38,822)
所得税准备金（福利）59,029 (8,150)94,521 (29,272)
净收益（亏损）189,872 (105,378)660,692 (9,550)
减去：归属于非控股权益的净亏损(5,396)(3,336)(6,581)(5,824)
归属于普通股股东的净收益（亏损）$195,268 $(102,042)$667,273 $(3,726)
归属于普通股股东的每股净收益（亏损）：
基本$0.32 $(0.17)$1.08 $(0.01)
稀释$0.31 $(0.17)$1.05 $(0.01)
用于计算归属于普通股股东的每股净收益（亏损）的加权平均股：
基本617,666 606,692 617,033 604,476 
稀释634,221 606,692 636,751 604,476 

所附附附注是这些未经审计的简明合并财务报表不可分割的一部分。
5

BLOCK, INC.
综合收益（亏损）的简明合并报表
（未经审计）
（以千计）
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
2024202320242023
净收益（亏损）$189,872 $(105,378)$660,692 $(9,550)
净外币折算调整 (i)
125,951 28,716 (158,223)(35,165)
有价债务证券的未实现净收益1,883 6,467 4,161 20,877 
综合收益总额（亏损）$317,706 $(70,195)$506,630 $(23,838)

(i) 包括与商誉相关的外币折算收益100.9百万美元和损失 $97.3在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，分别为百万美元。截至2023年6月30日的三个月和六个月包括与商誉相关的外币折算收益24.8百万美元和损失 $22.8分别是百万。

所附附附注是这些未经审计的简明合并财务报表不可分割的一部分。
6

BLOCK, INC.
简明的股东权益合并报表
（未经审计）
（以千计）
A类和b类普通股普通股和其他实收股票累积其他综合留存收益（累计）非控制性股东总数
股份首都损失赤字）利益公正
截至2023年12月31日的余额615,821 $19,601,992 $(378,307)$(528,429)$(2,420)$18,692,836 
净收入———472,005 (1,185)470,820 
与员工股票计划相关的发行的股票4,806 19,943 ———19,943 
回购普通股 (3,563)(252,095)———(252,095)
其他综合亏损的变化——(281,896)——(281,896)
基于股份的薪酬—317,588 ———317,588 
截至 2024 年 3 月 31 日的余额617,064 $19,687,428 $(660,203)$(56,424)$(3,605)$18,967,196 
净收入———195,268 (5,396)189,872 
与员工股票计划相关的发行的股票6,295 66,258 ———66,258 
回购普通股(5,742)(389,508)———(389,508)
其他综合亏损的变化——127,834 ——127,834 
基于股份的薪酬—331,343 ———331,343 
截至 2024 年 6 月 30 日的余额617,617 $19,695,521 $(532,369)$138,844 $(9,001)$19,292,995 

A类和b类普通股普通股和其他实收股票累积其他综合累积的非控制性股东总数
股份首都
损失
赤字利益公正
截至2022年12月31日的余额600,060 $18,314,681 $(523,090)$(568,712)$28,476 $17,251,355 
由于采用亚利桑那州立大学而产生的累积调整 2023-08———30,511 —30,511 
净收入———98,316 (2,488)95,828 
与员工股票计划相关的发行的股票3,333 6,825 ———6,825 
其他综合亏损的变化——(49,471)——(49,471)
基于股份的薪酬—285,502 ———285,502 
截至2023年3月31日的余额603,393 $18,607,008 $(572,561)$(439,885)$25,988 $17,620,550 
净亏损———(102,042)(3,336)(105,378)
与员工股票计划相关的发行的股票5,479 59,137 ———59,137 
其他综合亏损的变化——35,183 ——35,183 
基于股份的薪酬—326,445 ———326,445 
截至 2023 年 6 月 30 日的余额608,872 $18,992,590 $(537,378)$(541,927)$22,652 $17,935,937 

所附附附注是这些未经审计的简明合并财务报表不可分割的一部分。
7

BLOCK, INC.
简明的合并现金流量表
（未经审计）
（以千计）
六个月已结束
6月30日
20242023
来自经营活动的现金流：
净收益（亏损）$660,692 $(9,550)
为将净收益（亏损）与经营活动提供的净现金进行对账而进行的调整：
折旧和摊销194,543 187,718 
折扣和保费的摊销以及其他非现金调整(537,806)(221,679)
非现金租赁费用31,475 94,416 
基于股份的薪酬631,791 598,845 
股权投资重估亏损（收益）(2,483)16,255 
比特币重新估值 (163,288)(112,102)
交易、贷款和应收消费品损失357,541 307,667 
递延所得税的变化3,528 39,919 
运营资产和负债的变化：
应收结算(829,379)203,697 
贷款的购买和发放(6,911,321)(3,770,864)
还款和免除贷款的收益6,585,211 3,590,923 
客户应付款871,931 (184,570)
应付和解金(8,134)(139,308)
其他资产和负债124,486 (193,648)
经营活动提供的净现金1,008,787 407,719 
来自投资活动的现金流：
购买有价债务证券(757,335)(423,751)
有价债务证券到期日的收益458,029 656,502 
出售有价债务证券的收益395,455 24,874 
消费应收账款的发放付款(12,866,904)(10,546,501)
本金还款和消费应收账款销售的收益13,727,603 10,933,947 
购买财产和设备(70,355)(61,775)
购买其他投资(19,079)(4,397)
投资活动提供的净现金867,414 578,899 

所附附附注是这些未经审计的简明合并财务报表不可分割的一部分。
8

BLOCK, INC.
简明合并现金流量表——续
（未经审计）
（以千计）

六个月已结束
6月30日
20242023
来自融资活动的现金流：
发行优先票据的收益2,000,000 — 
通过发行优先票据支付债务发行成本(26,619)— 
薪资保护计划流动资金预付款的还款— (16,840)
兑换可转换票据的款项— (461,761)
仓库设施借款的收益319,634 289,418 
偿还仓库设施借款(968,045)(794,384)
根据员工股票购买计划行使股票期权和购买所得的收益86,201 65,962 
计息存款净增加41,969 28,583 
回购普通股 (641,603)— 
其他筹资活动(18,473)(4,320)
客户资金变动，仅限在公司运营中使用380,283 172,332 
由（用于）融资活动提供的净现金1,173,347 (721,010)
外汇汇率对现金和现金等价物的影响(39,771)6,955 
现金、现金等价物、限制性现金和客户资金的净增加3,009,777 272,563 
现金、现金等价物、限制性现金和客户资金，期初9,009,087 8,435,906 
现金、现金等价物、限制性现金和客户资金，期末$12,018,864 $8,708,469 
现金、现金等价物、限制性现金和客户资金的对账：
现金和现金等价物$7,799,093 $4,745,884 
短期限制性现金597,855 536,733 
长期限制性现金71,203 73,196 
客户资金现金和现金等价物3,550,713 3,352,656 
总计$12,018,864 $8,708,469 

所附附附注是这些未经审计的简明合并财务报表不可分割的一部分。
9
BLOCK, INC.
简明合并财务报表附注
（未经审计）

注释 1- 业务描述和重要会计政策摘要
商业
    
Block, Inc.（及其子公司 “Block” 或 “公司”）创建工具，使企业、卖家和个人能够参与经济。区块由以下组成 二 可报告的细分市场、Square 和 Cash 应用程序。Square是一个有凝聚力的商务生态系统，可帮助卖家启动、经营和发展业务，包括使卖家能够接受信用卡付款、提供报告和分析以及促进次日结算。Square的销售点软件和其他商业服务可帮助卖家管理库存、地点和员工；获得金融服务；吸引买家；建立网站或在线商店；增加销售额。Cash App是一个金融产品和服务生态系统，致力于通过使客户能够存储、发送、接收、消费、投资、借款或存钱，帮助消费者进一步赚钱。Cash App 旨在通过使其更具相关性、即时可用性和普遍可及性来重新定义世界与货币的关系。

Block 成立于 2009 年，在全球设有办事处。该公司没有指定总部地点，因为它在2021年采用了分布式工作模式。

演示基础
    
随附的公司中期简明合并财务报表未经审计。这些中期简明合并财务报表是根据美利坚合众国公认的会计原则（“美国公认会计原则”）和美国证券交易委员会（“SEC”）中期财务信息的适用规则和条例编制的。因此，它们不包括美国公认会计原则要求的完整财务报表的所有信息和脚注。2023年12月31日的简明合并资产负债表来自截至该日的经审计的财务报表，但不包括美国公认会计原则要求的完整财务报表的所有信息和脚注。

随附的未经审计的中期简明合并财务报表是在与经审计的合并财务报表相同的基础上编制的，管理层认为，这些调整反映了为公平陈述公司合并财务状况、经营业绩、综合收益（亏损）和中期现金流所必需的所有正常经常性调整。简明合并财务报表包括Block及其全资和控股子公司的财务报表，包括公司被视为主要受益人的可变权益实体。所有公司间往来交易和余额均已在合并中清除。少数股权被记录为非控股权益，在简明的合并资产负债表中作为股东权益的一部分进行报告。截至2024年6月30日的三个月和六个月的中期业绩不一定代表截至2024年12月31日的年度或任何其他未来年度或中期的预期业绩。

本10-Q表季度报告中包含的信息应与公司截至2023年12月31日止年度的10-k表年度报告中的合并财务报表和相关附注一起阅读。

2023-08 年亚利桑那州立大学的采用和前一时期的重新估算

该公司在2023年第四季度使用修改后的回顾性方法提前采用了亚利桑那州立大学第2023-08号《加密资产的会计和披露》（“亚利桑那州立大学2023-08”）。亚利桑那州立大学2023-08年为加密资产的会计和披露提供指导，并要求实体（i）随后在每个计量日按公允价值重新计量加密资产，确认净收益的变化；（ii）在损益表中将公允价值的变化与其他无形资产账面金额的变化分开列报；（iii）在资产负债表上列报按公允价值计量的加密资产与其他无形资产分开计量。在采用亚利桑那州立大学2023-08年度之前，如果在评估期内公允价值降至账面价值以下，该公司的比特币投资将遭受减值损失。在出售资产之前，公司比特币投资的减值损失无法弥补公允价值随后的任何增加。在采用亚利桑那州立大学2023-08年度后，该公司确认了一项累积效应调整，使比特币的价值和留存收益增加了美元30.5截至2023财年初，为百万美元。

10

使用修改后的回顾方法采用亚利桑那州立大学2023-08年度要求公司从2023年1月1日起采用该标准。 因此，先前报告的截至2023年6月30日的三个月和六个月的简明合并财务报表已进行了修订，以反映亚利桑那州立大学2023-08年的采用情况。 下表显示了这些变化对公司简明合并运营报表的影响：

截至2023年6月30日的三个月
正如先前报道的那样 (i)
调整 (ii)
调整后
归属于普通股股东的净收益（亏损）（iii）
$(122,506)$20,464 $(102,042)
归属于普通股股东的每股净收益（亏损）：
基本
$(0.20)$0.03 $(0.17)
稀释
$(0.20)$0.03 $(0.17)
截至2023年6月30日的六个月
正如先前报道的那样 (i)
调整 (ii)
调整后
归属于普通股股东的净收益（亏损）（iii）
$(139,344)$135,618 $(3,726)
归属于普通股股东的每股净收益（亏损）：
基本
$(0.23)$0.22 $(0.01)
稀释
$(0.23)$0.22 $(0.01)
_________________
(i)
正如我们在2023年8月3日向美国证券交易委员会提交的截至2023年6月30日的季度10-Q表季度报告中报告的那样。
(ii)
此次调整对公司简明合并现金流量表中先前报告的运营、投资或融资活动现金流没有影响。
(iii)
简明合并运营报表中受影响的财务报表项目是 “其他支出（收入），净额” 和 “所得税准备金（收益）”。

估算值的使用

按照美国公认会计原则编制公司的简明合并财务报表要求管理层做出估算和假设，这些估算和假设会影响报告的资产、负债、收入和支出金额以及或有资产和负债的相关披露。实际业绩可能与公司的估计有所不同。如果这些估计与实际业绩之间存在实质性差异，则公司的财务状况或经营业绩将受到重大影响。公司的估计基于当前和过去的经验，以至于历史经验可以预测未来的业绩，以及公司认为在这种情况下合理的其他假设。公司持续评估这些估计。

这些简明合并财务报表中的估计、判断和假设包括但不限于与应计交易亏损、意外开支（包括索赔和争议结果）、待售贷款估值、商誉和收购无形资产估值、商誉减值费用的确定、投资贷款的贷款损失备抵额的确定、消费者应收账款信贷损失备抵额度的确定、收购商誉分配给申报单位，所得税和其他税收、经营和融资租赁使用权资产和相关负债以及基于股份的薪酬。

11

公司对待售贷款估值、与消费应收账款和投资贷款相关的信用损失备抵以及应计交易损失的估计基于历史经验，并根据与当前经济环境相关的市场数据进行了调整。随着事态的发展和获得的更多信息，公司将继续更新其估计。 有关贷款摊销成本与公允价值之比的更多详情，请参阅附注5 “公允价值计量”；有关消费应收账款的更多详情，请参阅附注6，扣除消费应收账款；有关客户贷款的更多详情，请参阅附注7，客户贷款；有关交易损失的更多详情，请参阅附注9，其他合并资产负债表组成部分（当前）。

信用风险的集中度
    
在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月中，公司没有任何客户占总净收入的10％。

该公司有 二 代表大致的第三方支付处理商 40% 和 38截至2024年6月30日，应收结算的百分比。截至 2023 年 12 月 31 日，该公司已经 二 代表大概的政党 46% 和 35应收结算金的百分比。在这两个时期，所有其他第三方支付处理商都微不足道。该公司的某些产品依赖第三方服务提供商，例如合作银行、发卡机构和支付服务提供商。公司与第三方服务提供商的关系可能会导致其中一些产品的运营集中风险。

可能使公司面临信用风险集中的金融工具主要包括现金和现金等价物、限制性现金、有价债务证券、应收结算、客户资金、消费应收账款、待售贷款和为投资而持有的贷款。为了降低与现金和现金等价物以及限制性现金相关的集中风险，资金存放在信誉良好的机构，在某些时候，会在一夜之间暂时流入保险计划，以降低单一企业的集中风险。存款金额可能超过联邦存款保险限额。通过持有高评级投资的多元化投资组合，可以减轻有价债务证券的相关集中风险。应收结算是知名支付处理公司到期的款项，通常需要一两个工作日才能结算，这降低了相关的集中风险。在促进贷款和应收账款发放之前进行的信用评估以及对公司贷款客户的持续绩效监测，可以部分缓解贷款和消费应收账款集中的相关风险。

销售和营销费用

广告费用按发生时记为支出，并包含在简明合并运营报表的销售和营销费用中。总广告费用为 $78.3 百万和美元139.9 截至2024年6月30日的三个月和六个月中分别为百万美元，而这一数字为美元116.1百万和美元205.2在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，分别为百万美元。该公司还记录 服务、激励措施和其他与创收交易没有直接关系的客户的成本，例如销售和营销费用，因为公司认为这些是鼓励使用Cash App的营销成本。这些费用包括但不限于 Cash App 点对点处理成本和相关交易损失、发卡成本、客户推荐奖金和促销赠品。这些费用在发生时记作支出。 该公司记录了美元252.7 百万和美元463.6 截至2024年6月30日的三个月和六个月中分别为百万美元，而这一数字为美元235.3百万和美元479.1在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，此类费用分别为百万美元。

12

最近的会计公告

最近发布的会计公告尚未通过

2023年11月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了亚利桑那州立大学第2023-07号，即对应申报分部披露的改进（“亚利桑那州立大学2023-07”）。修正案扩大了分部的披露范围，要求披露定期向公司首席运营决策者（“CODM”）提供的重大分部支出、其他细分市场的金额和描述，允许公司披露多个分部损益衡量标准，并要求将所有年度分部披露纳入中期内。修正案没有改变实体确定其运营部门、汇总这些运营部门的方式，也没有应用定量阈值来确定其应报告的细分市场。修正案对2023年12月15日之后开始的财政年度以及2024年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期有效。允许提前收养。ASU 2023-07的采用将仅影响公司的披露，公司正在评估采用新的披露要求的影响。

2023 年 12 月，财务会计准则委员会发布了亚利桑那州立大学第 2023-09 号《改进所得税披露》（“亚利桑那州立大学2023-09”）。修正案扩大了所得税披露要求，要求实体披露 (i) 税率对账中的特定类别，(ii) 符合量化门槛的对账项目的额外信息，以及 (iii) 按司法管辖区分的已缴税额。修正案对2024年12月15日之后的财政年度有效。允许提前收养。ASU 2023-09的采用将仅影响公司的披露，公司正在评估采用新的披露要求的影响。

2024年3月，美国证券交易委员会通过了规则，要求注册人在注册声明和年度报告中提供与气候相关的信息，例如披露与气候相关的重大风险、董事会的监督和风险管理活动、温室气体排放以及与气候相关的重大目标和目标。这些规定还将要求注册人在经审计的财务报表中量化恶劣天气事件和其他自然条件的某些影响。通过后，新规定将在2025年开始的财政年度生效，但温室气体排放披露除外，该披露将在2026年开始的财政年度生效。2024年4月4日，美国证券交易委员会自愿暂停执行规则，等待第八巡回上诉法院对规则的质疑进行司法审查。该公司目前正在评估采用这些新规则的影响。

注意事项 2- 收入

下表显示了按收入来源分列的公司净收入（以千计）：
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
2024202320242023
与客户签订合同的收入：
基于交易的收入$1,712,967 $1,637,654 $3,224,176 $3,060,359 
基于订阅和服务的收入1,263,942 1,071,395 2,476,060 2,110,008 
硬件收入42,960 44,922 75,461 82,373 
比特币收入2,611,743 2,390,884 5,342,867 4,554,635 
来自其他来源的收入：
基于订阅和服务的收入 (i)
523,951 390,102 994,127 717,713 
净收入总额$6,155,563 $5,534,957 $12,112,691 $10,525,088 

(i) 来自其他来源的订阅和基于服务的收入涉及公司的Square贷款产生的收入、通过我们的 “先买后付”（“BNPL”）平台产生的消费应收账款收入、客户资金赚取的利息收入以及Square Financial Services, Inc.（“Square Financial Services”）持有的资金的利息收入。

13

注释 3- 债务证券投资

截至2024年6月30日，该公司的短期和长期投资如下（以千计）：
摊销成本未实现收益总额未实现亏损总额公允价值
短期债务证券：
美国机构证券$38,887 $— $(167)$38,720 
公司债券119,358 40 (273)119,125 
商业票据1,255 — — 1,255 
市政证券9,478 — (30)9,448 
存款证1,238 — — 1,238 
美国政府证券489,200 9 (994)488,215 
总计$659,416 $49 $(1,464)$658,001 
长期债务证券：
美国机构证券$17 $— $— $17 
公司债券142,220 126 (328)142,018 
市政证券3,480 18 (175)3,323 
美国政府证券216,242 245 (88)216,399 
总计$361,959 $389 $(591)$361,757 

截至2023年12月31日，该公司的短期和长期投资如下（以千计）：
摊销成本未实现收益总额未实现亏损总额公允价值
短期债务证券：
美国机构证券$68,778 $— $(1,263)$67,515 
公司债券216,864 96 (1,733)215,227 
商业票据15,159 — — 15,159 
市政证券9,396 — (231)9,165 
存款证3,856 — — 3,856 
美国政府证券544,145 210 (4,357)539,998 
外国政府证券1,000 — (19)981 
总计$859,198 $306 $(7,603)$851,901 
长期债务证券：
公司债券$94,564 $809 $(45)$95,328 
市政证券2,495 55 (138)2,412 
美国政府证券152,549 875 (37)153,387 
总计$249,608 $1,739 $(220)$251,127 

由于投资的短期性质，归类为现金等价物的投资的摊销成本接近公允价值。

14

公司截至2024年6月30日和2023年12月31日处于未实现亏损状况的投资的未实现亏损总额和公允价值，按投资类别和个别证券处于持续亏损状态的时间长短合计如下（以千计）：
2024年6月30日
少于 12 个月超过 12 个月总计
公允价值未实现亏损总额公允价值未实现亏损总额公允价值未实现亏损总额
短期债务证券：
美国机构证券$10,885 $(3)$27,836 $(164)$38,721 $(167)
公司债券72,368 (104)21,276 (169)93,644 (273)
市政证券91 — 9,357 (30)9,448 (30)
美国政府证券268,909 (106)99,838 (888)368,747 (994)
总计$352,253 $(213)$158,307 $(1,251)$510,560 $(1,464)
长期债务证券：
公司债券$96,228 $(316)$979 $(12)$97,207 $(328)
市政证券1,452 (38)854 (137)2,306 (175)
美国政府证券42,152 (88)— — 42,152 (88)
总计$139,832 $(442)$1,833 $(149)$141,665 $(591)

2023 年 12 月 31 日
少于 12 个月超过 12 个月总计
公允价值未实现亏损总额公允价值未实现亏损总额公允价值未实现亏损总额
短期债务证券：
美国机构证券$9,770 $(10)$57,745 $(1,253)$67,515 $(1,263)
公司债券61,054 (60)110,706 (1,673)171,760 (1,733)
市政证券— — 9,165 (231)9,165 (231)
美国政府证券80,724 (113)207,183 (4,243)287,907 (4,356)
外国政府证券— — 981 (19)981 (19)
总计$151,548 $(183)$385,780 $(7,419)$537,328 $(7,602)
长期债务证券：
公司债券$11,819 $(31)$2,274 $(14)$14,093 $(45)
市政证券976 (24)383 (112)1,359 (136)
美国政府证券28,474 (37)— — 28,474 (37)
总计$41,269 $(92)$2,657 $(126)$43,926 $(218)

15

在收回摊销成本基础之前，公司不打算出售，也不预计需要出售这些证券。可供出售债务证券的未实现亏损被确定与信贷相关损失无关，因此，无需为信贷损失备抵金。

截至2024年6月30日，公司短期和长期投资的合同到期日如下（以千计）：
摊销成本公允价值
在一年或更短的时间内到期$659,416 $658,001 
一到五年后到期361,959 361,757 
总计$1,021,375 $1,019,758 

注释 4- 客户资金

下表显示了客户资金的标的资产（以千计）：
2024 年 6 月 30 日2023 年 12 月 31 日
现金$2,036,394 $2,137,634 
现金等价物：
货币市场基金4,645 4,042 
反向回购协议 (i)
1,509,674 1,028,754 
客户资金总额$3,550,713 $3,170,430 

(i) 公司已将与各第三方签订的反向回购协议记作隔夜贷款安排，由受回购协议约束的证券作抵押。由于其短期性质，公司将交易对手的应付金额归类为现金等价物。

由于投资的短期性质，归类为现金等价物的投资的摊销成本接近公允价值。

注意 5- 公允价值测量

该公司以公允价值衡量其现金等价物、客户资金、短期和长期有价债务证券、有价股权投资和比特币投资。公司将这些投资归类为公允价值层次结构的1级或2级，因为公司使用报价市场价格或替代定价来源以及利用市场可观察投入的模型对这些投资进行估值。该公司以公司为其他方持有的比特币的公允价值来衡量其与为其他各方持有的比特币相关的保障义务责任，并将该负债归类为二级，因为公司使用标的比特币的可观测市场价格作为估值的投入。该公司还将其与为其他各方持有的比特币相关的保障资产归类为2级，除非对资产的账面金额进行了调整以反映任何实际或潜在的保障损失事件，在这种情况下，它将被归类为3级。 截至2024年6月30日或2023年12月31日，公司尚未发现任何实际或可能的保障损失事件。

16

公司定期按公允价值计量的资产和负债分类如下（以千计）：
2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
第 1 级第 2 级第 3 级第 1 级第 2 级第 3 级
现金等价物：
货币市场基金$1,389,565 $— $— $960,705 $— $— 
美国政府证券183,120 — — 29,788 — — 
商业票据— 5,506 — — 4,993 — 
公司债券— 875 — — 699 — 
限制性现金：
货币市场基金149,221 — — 291,374 — — 
客户资金：
货币市场基金4,645 — — 4,042 — — 
反向回购协议1,509,674 — — 1,028,754 — — 
短期债务证券：
美国政府证券488,215 — — 539,998 — — 
公司债券— 119,125 — — 215,227 — 
美国机构证券— 38,720 — — 67,515 — 
存款证— 1,238 — — 3,856 — 
商业票据— 1,255 — — 15,159 — 
市政证券— 9,448 — — 9,165 — 
外国政府证券— — — — 981 — 
长期债务证券：
美国政府证券216,399 — — 153,387 — — 
公司债券— 142,018 — — 95,328 — 
美国机构证券— 17 — — — — 
市政证券— 3,323 — — 2,412 — 
其他：
投资有价股票证券1,628 — — 8,267 — — 
比特币投资 (i)
514,584 — — 339,898 — — 
保护与为其他方持有的比特币相关的资产— 1,440,307 — — 1,038,585 — 
与为其他方持有的比特币相关的保障义务责任— (1,440,307)— — (1,038,585)— 
按公允价值计量的总资产（负债）
$4,457,051 $321,525 $— $3,356,213 $415,335 $— 
(i) 公司持有用于运营目的的非实质性比特币，鉴于比特币的持有时间相对较短，通常在一天之内买入和出售，公允价值接近账面价值。更多细节请参阅注释 11 “比特币”。

某些金融工具的账面金额，包括应收结算、消费应收账款、为投资而持有的贷款、应付账款、应付客户、应计费用和应付结算，由于其短期性质，其账面金额接近其公允价值。公司仓库融资机制的账面金额接近其公允价值。

17

公司根据其最新活跃交易价格（1级）或市场可观察的投入（2级）来估算其可转换票据和优先票据的公允价值。可转换票据和优先票据的估计公允价值和账面价值如下（以千计）：
2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
账面价值 公允价值（级别 2）账面价值公允价值（级别 2）
2026 年优先票据$994,604 $940,866 $993,208 $938,105 
2031 优先票据990,265 852,757 989,567 879,913 
2032 年高级票据1,973,761 1,998,291 — — 
2025 年可转换票据997,958 961,712 996,437 979,776 
2026 年可转换票据571,863 512,561 571,014 501,910 
2027 年可转换票据570,530 473,665 569,865 468,475 
总计$6,098,981 $5,739,852 $4,120,091 $3,768,179 

待售贷款和投资贷款的估计公允价值和账面价值如下（以千计）：
2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
账面价值公允价值（第 3 级）账面价值公允价值（第 3 级）
持有待售贷款$961,581 $968,428 $775,424 $783,464 
为投资而持有的贷款236,413 247,080 247,631 258,684 
总计$1,197,994 $1,215,508 $1,023,055 $1,042,148 

如果适用，公司将在发生实际事件或情况变化的报告期结束时确认进入和转出公允价值层次结构内各级的转账。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月中，公司没有将任何一级、二级或三级资产或负债转入或转出。

注释 6- 消费应收账款，净额

消费者应收账款是指消费者因在公司BNPL平台上处理的订单的未付分期付款而应付的款项。消费应收账款被归类为持有用于投资的应收账款。这些应收账款通常是免息的，通常应在期限内到期 14 到 56 天。

公司密切监控消费应收账款的信贷质量，以管理和评估其相关的信用风险敞口。公司在评估其消费应收账款投资组合的信贷质量和风险时监控的标准主要基于内部风险评估，因为它们可以深入了解客户的风险状况，可用作未来潜在信用损失的指标。消费者应收账款在内部被评为 “及格” 或 “机密”。及格评级的消费应收账款通常包括当前或最高的消费应收账款 60 逾期天数。分类的消费应收账款通常由金额大于的消费应收账款组成 60 逾期天数，违约风险更高。对内部风险评级进行审查，通常每年至少更新一次。截至2024年6月30日，Pass评级消费者应收账款的摊销成本为美元2.1 十亿美元，分类消费者应收账款的金额为美元121.3 百万。

18

下表按拖欠状况对消费应收账款摊销成本进行了账龄分析（以千计）：
2024 年 6 月 30 日2023 年 12 月 31 日
非拖欠贷款$1,676,886 $2,074,532 
逾期 1-60 天394,256 453,412 
逾期 61-90 天24,948 26,798 
逾期 90 天以上96,361 75,227 
摊销成本总额$2,192,451 $2,629,969 

上表中列出的逾期 1 至 60 天的金额包括 $318.9 百万和美元365.4 截至2024年6月30日和2023年12月31日，分别有100万张在途现金，这反映了消费者的持续还款，这些款项已从消费者的银行账户中汇出，但截至财务报表发布之日，公司的银行账户尚未收到这些款项。

消费应收账款到期后即被扣除 180 由于公司没有合理的复苏预期，因此逾期未到期。当消费应收账款被扣除时，公司确认从信用损失备抵中扣除的费用。尽管该公司预计当时不太可能收款，但公司可能会从相应的消费者那里收回款项。扣除后的任何后续回收款项将记入收回期间简明合并运营报表中的交易、贷款和应收消费品损失。截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的回收金额并不重要。

下表汇总了信贷损失备抵金中的活动（以千计）：
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
2024202320242023
信贷损失备抵金，期初$181,947 $141,535 $185,275 $151,290 
信贷损失准备金63,361 69,053 124,340 112,184 
扣款和其他调整(70,675)(57,338)(132,814)(109,761)
外汇效应 1,878 522 (290)59 
信贷损失备抵金，期末$176,511 $153,772 $176,511 $153,772 

注意 7- 客户贷款

为投资而持有的贷款

该公司通过其全资子公司Square Financial Services在美国发放贷款。该公司将大部分贷款出售给机构投资者，其中一部分保留在其资产负债表上。公司保留的贷款被归类为投资持有的贷款，因为公司有意也有能力在可预见的将来、到期或直到还清之前持有这些贷款。公司未来的意图和能力可能会根据业务战略、经济环境和市场条件的变化而改变。截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司持有美元236.4 百万和美元247.6 分别为百万美元作为扣除备抵后的投资贷款，计入简明合并资产负债表中的其他流动资产。更多详情请参阅附注9 “其他合并资产负债表组成部分（当前）”。

为投资而持有的贷款按摊销成本减去潜在无法收回金额的备抵额入账。摊销成本基础是指未偿还的本金，扣除未赚取的收入、未摊销的递延费用和原始贷款成本、已购贷款的保费或折扣以及扣除额。截至2024年6月30日和2023年12月31日，贷款损失备抵金、记录的扣款金额和追回金额都不重要。

19

公司考虑的贷款金额大于 60 逾期未付款的天数和贷款 90 由于表现不佳，已经过去了几天或更长时间。以下贷款 120 逾期天数或更长时间通常被视为无法收回并予以注销。当贷款被确定为不良贷款时，将停止确认收入。在偿还逾期未付总额后，贷款将恢复到表现状态，并且公司有合理的保证贷款条款下的表现将继续下去。截至2024年6月30日和2023年12月31日，被确定为不良贷款的贷款金额并不重要。

该公司密切关注经济状况和贷款业绩趋势，以评估和管理其信用风险敞口。公司在评估其贷款组合的信贷质量和风险时监控的标准主要基于内部风险评级，因为它们可以深入了解借款人的风险状况，可用作未来潜在信用损失的指标。贷款在内部评级为 “及格” 或 “机密”。及格评级贷款通常包括当前或最高的贷款 60 逾期天数。分类贷款通常包括以下贷款 60 逾期天数或更长时间，违约风险更高。对内部风险评级进行审查，通常每年至少更新一次。截至2024年6月30日和2023年12月31日，Pass评级贷款的摊销成本为美元250.1 百万和美元261.4 分别为百万，而且这两个时期的分类贷款金额都不重要。

待售贷款

当贷款有可用市场时，公司将贷款归类为待售贷款，并且公司打算将其在这些贷款中的所有权利、所有权和权益出售给第三方投资者。持有的待售贷款主要包括Square贷款和Cash App Borrow产品。Square Loans是Square Financial Services向合格的Square卖家提供的贷款，而Cash App Borrow是一种面向消费者的信贷产品，允许客户以少量费用获得短期贷款。待售贷款按摊销成本或公允价值中较低者入账。Square Loans 是 120 逾期天数或更长时间通常被视为无法收回并予以注销。

公司汇总贷款产品的目标客户持有的待售贷款。待售商业贷款包括Square贷款，待售消费贷款主要包括通过Cash App Borrow和消费者贷款发起的贷款，其他待售贷款包括消费和商业贷款以外的贷款。

下表显示了公司按类别汇总的待售贷款（以千计）：
2024 年 6 月 30 日2023 年 12 月 31 日
商用$435,291 $478,128 
消费者487,927 274,630 
其他 38,363 22,666 
总计 $961,581 $775,424 

20

注释 8- 收购的无形资产

下表详细列出了获得的无形资产（以千计）：
截至 2024 年 6 月 30 日的余额
加权平均估计使用寿命成本累计摊销网
科技资产5 年份$391,629 $(236,447)$155,182 
客户资产15 年份1,463,273 (296,870)1,166,403 
商标名称9 年份426,845 (125,172)301,673 
其他9 年份13,299 (7,374)5,925 
总计$2,295,046 $(665,863)$1,629,183 
截至2023年12月31日的余额
加权平均估计使用寿命成本累计摊销网
科技资产5 年份$393,511 $(201,409)$192,102 
客户资产14 年份1,473,970 (237,316)1,236,654 
商标名称9 年份428,944 (102,774)326,170 
其他9 年份13,299 (6,704)6,595 
总计$2,309,724 $(548,203)$1,761,521 

所有无形资产均在其估计的使用寿命内摊销。

无形资产账面价值的变化如下（以千计）：
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
2024202320242023
期初收购的无形资产，净额$1,673,618 $1,949,086 $1,761,521 $2,014,034 
摊销费用(58,402)(55,257)(119,711)(110,852)
外币折算和其他调整13,967 (15,591)(12,627)(24,944)
期末收购的无形资产，净额$1,629,183 $1,878,238 $1,629,183 $1,878,238 

截至2024年6月30日，无形资产的未来摊销费用估计如下（以千计）：
2024 年的剩余时间$105,960 
2025206,929 
2026192,863 
2027146,050 
2028141,880 
此后835,501 
总计$1,629,183 


21

注释 9- 其他合并资产负债表组成部分（当前）

其他流动资产

下表列出了其他流动资产的详细情况（以千计）：
2024 年 6 月 30 日2023 年 12 月 31 日
限制性现金 (i)
$597,855 $770,380 
应收手续费400,961 365,153 
扣除贷款损失备抵后的投资贷款 (ii)
236,413 247,631 
应收账款，净额150,584 134,824 
预付费用138,306 100,770 
库存，净额104,728 110,097 
短期存款 (iii)
38,543 397,630 
其他234,039 227,003 
总计$1,901,429 $2,353,488 

(i) 包括投资于货币市场基金的部分。更多详情请参阅附注5 “公允价值计量”。

(ii) 更多详情请参阅附注7 “客户贷款”。

(iii) 截至2023年12月31日，包括美元350.0根据一项于2023年第四季度执行的安排，处理商持有百万笔存款，以满足与处理量相关的要求。在 2024 年第一季度，这美元350.0百万存款已退还给公司。

应计费用和其他流动负债

下表详细列出了应计费用和其他流动负债（以千计）：
2024 年 6 月 30 日2023 年 12 月 31 日
应计费用$418,039 $538,812 
客户存款208,997 167,028 
应付账款112,659 142,554 
应计交易损失 (i)
81,309 54,042 
应计特许权使用费55,937 62,140 
经营租赁负债，当前51,906 53,721 
其他339,946 316,372 
总计$1,268,793 $1,334,669 

(i) 当公司主要由于破产而无法向卖方收款时，公司面临与卖方处理的交易相关的潜在信用损失，这些损失随后会被退款。通常，公司根据历史经验估算潜在损失率，这些经验会根据新信息不断进行调整，并在适用的情况下纳入对未来预期的合理和可支持的预测。

22

下表汇总了公司交易损失准备金的活动（以千计）：
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
2024202320242023
应计交易损失，期初$60,016 $62,085 $54,042 $64,539 
交易损失准备金49,731 24,260 80,550 49,202 
从应计交易损失中扣除的款项(28,438)(23,587)(53,283)(50,983)
应计交易损失，期末$81,309 $62,758 $81,309 $62,758 

除了上表中反映的金额外，公司还确认了同期内实现和注销的交易损失的额外准备金。此类损失主要与Cash App交易有关，例如点对点交易、争议和负余额，这些交易本质上是不确定的。该公司记录了美元84.4百万和美元131.7在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，此类损失分别为百万美元。该公司记录了美元120.4百万和美元226.2在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，此类损失分别为百万美元。

注释 10- 其他合并资产负债表组成部分（非当前）

其他非流动资产

下表列出了其他非流动资产的详细情况（以千计）：
2024 年 6 月 30 日2023 年 12 月 31 日
比特币投资 (i)
$514,584 $339,898 
长期债务证券的投资361,757 251,127 
财产和设备，净额295,741 296,056 
经营租赁使用权资产232,897 244,701 
投资非有价股权证券 (ii)
213,315 205,268 
受限制的现金71,203 71,812 
其他114,382 122,508 
总计$1,803,879 $1,531,370 

(i) 更多细节请参阅附注11 “比特币”。

(ii) 对非上市股权证券的投资是指公司对非公开实体股权的投资。这些投资使用衡量替代方案进行计量，因此按成本扣除减值后进行调整，并根据同一发行人的相同或相似投资的有序交易中可观察到的价格变化进行调整。调整计入其他支出（收入），扣除简明的合并运营报表。在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，未实现的收益和亏损并不重要。

其他非流动负债

下表列出了其他非流动负债的详细情况（以千计）：
2024 年 6 月 30 日2023 年 12 月 31 日
经营租赁负债，非流动$272,387 $289,788 
递延所得税负债37,093 35,695 
其他130,667 154,972 
总计$440,147 $480,455 

23

注意 11- 比特币

A) 公司拥有的比特币

该公司持有比特币用于长期投资目的（“比特币投资”），还持有比特币以促进客户在Cash App上出售和购买比特币（“用于运营目的的比特币”）。根据ASC 350，《无形资产——商誉等》，该公司将其比特币视为无限期的无形资产，并对其比特币拥有所有权和控制权。

该公司在2023年第四季度采用了经过修改的回顾性方法，提前采用了亚利桑那州立大学2023-08号。更多详情请参阅附注1 “业务描述和重要会计政策摘要”。

该公司的比特币投资包含在简明合并资产负债表的 “其他非流动资产” 中，在每个报告期结束时均按公允价值重新计量。公允价值的变动通过公司简明合并运营报表中的 “其他支出（收益）净额” 在净收益中确认。截至 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日，公司持有大约 8,211 和 8,038 用于投资目的的比特币，成本基础为美元231.4百万和美元220.0分别是百万。

下表总结了公司在此期间的比特币投资变化（以千计，比特币金额除外）：
比特币的数量
价值
截至2023年12月31日的余额8,038 $339,898 
重新测量增益—233,404 
截至 2024 年 3 月 31 日的余额8,038 $573,302 
补充173 11,398 
重新测量损失—(70,116)
截至 2024 年 6 月 30 日的余额8,211 $514,584 

比特币的数量
价值
截至2022年12月31日的余额8,038 $102,303 
采用亚利桑那州立大学的累积影响 2023-08—30,511 
重新测量增益—96,088 
截至2023年3月31日的余额8,038 $228,902 
重新测量增益—16,014 
截至 2023 年 6 月 30 日的余额8,038 $244,916 

该公司用于运营目的的比特币最初按成本入账，包括交易成本。购买后，与比特币相关的任何销售均按其当前市场价格进行，外加少量利润。因此，为客户订单购买和出售的比特币公允价值的任何变化都反映在比特币收入中。鉴于随时持有少量用于运营目的的比特币，而且比特币的持有时间相对较短，通常在一天之内买入和出售，因此公允价值的变化对公司来说并不重要。截至 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日，公司持有大约 228 和 384 比特币分别用于运营目的，公允价值为美元14.7百万和美元16.7分别为百万美元，用于促进代表Cash App客户购买和销售比特币。用于运营目的的比特币反映在 “其他流动资产” 的简明合并资产负债表中。
24


B) 为其他各方持有的比特币

该公司允许其Cash App客户免费将其比特币存储在公司的数字钱包中。该公司还持有来自特定贸易伙伴的少量比特币，以促进客户在Cash App上进行比特币交易。除比特币外，公司不为客户或贸易伙伴持有或存储任何其他类型的加密资产。公司持有加密密钥信息，并保留为其他方持有的比特币的内部记录。该公司的合同安排规定，其客户和贸易伙伴保留比特币的合法所有权；有权出售、质押或转让比特币；还可以从奖励中受益并承担与所有权相关的风险，包括比特币价格波动造成的风险。客户还承担因欺诈或盗窃而遭受损失的风险，除非损失是由公司的重大过失或公司的故意不当行为造成的。公司不使用为客户或贸易伙伴托管的任何比特币作为公司任何贷款或其他融资安排的抵押品；也不会将为他人持有的比特币借出或质押给任何第三方。该公司偶尔会聘请第三方托管人代表公司存储和保护比特币。截至2024年6月30日和2023年12月31日，第三方托管人代表公司持有少量比特币。

根据员工会计公告第121号（“SaB 121”），公司根据每个报告日为其他各方持有的比特币的公允价值，记录比特币保障义务负债和相应的比特币保障资产。截至2024年6月30日或2023年12月31日，公司尚未发现任何实际或可能的保障损失事件，因此，比特币保障义务负债和相关的比特币保护资产按相同价值入账。

下表汇总了公司为其他各方持有的比特币（以千计，比特币数量除外）：
2024 年 6 月 30 日2023 年 12 月 31 日
为其他各方持有的比特币的大致总数22,982 24,570 
与为其他方持有的比特币相关的保障义务责任$1,440,307 $1,038,585 
保护与为其他方持有的比特币相关的资产$1,440,307 $1,038,585 


25

注意 12- 债务

A) 注意事项

2025年可转换票据、2026年可转换票据和2027年可转换票据（定义见下文，统称为 “可转换票据”）以及优先票据（定义见下文）统称为 “票据”。

下表汇总了截至2024年6月30日的公司票据（以千计）：
未偿还本金未摊销的债务发行成本净账面价值
2026 年优先票据$1,000,000 $(5,396)$994,604 
2031 优先票据1,000,000 (9,735)990,265 
2032 年高级票据2,000,000 (26,239)1,973,761 
2025 年可转换票据 (i)
1,000,000 (2,042)997,958 
2026 年可转换票据575,000 (3,137)571,863 
2027 年可转换票据575,000 (4,470)570,530 
总计$6,150,000 $(51,019)$6,098,981 

(i) 在简明合并资产负债表中以流动负债总额中长期债务的流动部分披露的净账面价值。

下表汇总了截至2023年12月31日的公司票据（以千计）：
未偿还本金未摊销的债务发行成本净账面价值
2026 年优先票据$1,000,000 $(6,792)$993,208 
2031 优先票据1,000,000 (10,433)989,567 
2025 年可转换票据1,000,000 (3,563)996,437 
2026 年可转换票据575,000 (3,986)571,014 
2027 年可转换票据575,000 (5,135)569,865 
总计$4,150,000 $(29,909)$4,120,091 

公司确认的票据利息支出如下（以千计）：
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
2024202320242023
合同利息支出$34,598 $16,437 $50,728 $32,932 
债务发行成本的摊销2,923 2,651 5,485 5,360 
总计$37,521 $19,088 $56,213 $38,292 


26

2032年到期的优先无抵押票据

2024 年 5 月 9 日，公司发行了 $2.0 2032年到期的优先无抵押票据（“2032年优先票据”）的本金总额为10亿美元。除非提前赎回或回购，否则2032年优先票据将于2032年5月15日到期，利率为 6.50从 2024 年 11 月 15 日开始，每年 5 月 15 日和 11 月 15 日每半年支付一次。在2027年5月15日之前的任何时候，公司可以全部或部分赎回2032年优先票据，价格等于 100截至但不包括赎回日的2032年优先票据本金的百分比，加上适用的保费以及应计和未付利息（如果有）。2032年优先票据的适用溢价为 (1) 中的较大值 1.0此类票据本金的百分比，以及 (2) (a) 赎回之日该票据现值之和的超出部分（如果有）（i）该票据在2027年5月15日赎回时适用的适用赎回价格以及（ii）截至2027年5月15日该票据应付的剩余定期利息（不包括截至赎回日的应计但未付利息）按国库利率（定义见管理2032年优先票据的契约）+ 50 基点，超过 (b) 待赎回的此类票据的本金。2027年5月15日及之后，公司可以在2032年优先票据的契约中规定的指定价格赎回2032年优先票据，外加应计和未付利息（如果有），直至但不包括赎回日。如果公司遇到控制权变更触发事件（定义见2032年优先票据的契约），则公司必须提议以等于的回购价格回购2032年优先票据 101截至但不包括适用的回购日，待回购的适用2032年优先票据本金的百分比，加上应计和未付利息（如果有）。

管理2032年优先票据的契约包含契约，除其他外，限制了公司和/或其国内限制性子公司设立某些留置权和某些债务、进行售后和回租交易或将公司及其子公司的全部或几乎全部资产转让给他人的能力。这些契约受2032年优先票据契约中规定的许多其他限制和例外情况的约束。

管理2032年优先票据的契约规定了惯常的违约事件，包括但不限于未能支付本金和利息、未能遵守契约、协议或条件以及涉及公司及其重要子公司的某些破产或破产事件。如果违约事件是由涉及公司的特定破产或破产事件引起的，则所有未偿还的2032年优先票据将立即到期并支付，恕不采取进一步行动或发出通知。如果管理2032年优先票据的契约下的任何其他违约事件发生或正在继续，则受托人或至少持有人 25未偿还的2032年优先票据本金总额的百分比可能会宣布所有2032年优先票据到期并立即支付。

与2032年优先票据相关的债务发行成本包括向初始购买者支付的佣金（美元）21.0百万美元和第三方发行成本 $5.6百万。发行成本使用实际利率法分摊为利息支出，实际利率为 6.72032年优先票据期限的百分比。

2026 年和 2027 年到期的可转换票据

2020年11月13日，公司发行的本金总额为美元1.2 十亿美元的可转换优先票据，由美元组成575.0 百万张2026年到期的可转换优先票据（“2026年可转换票据”）和美元575.0 2027年到期的百万张可转换优先票据（“2027年可转换票据”）。除非提前转换或回购，否则2026年的可转换票据将于2026年5月1日到期，并且承担 零 利率。除非提前转换或回购，否则2027年可转换票据将于2027年11月1日到期，利率为 0.25百分比每半年在每年的5月1日和11月1日支付。

在截至2024年6月30日的六个月中，允许持有人转换其2026年可转换票据和2027年可转换票据的条件没有得到满足。截至2024年6月30日，没有本金转换，如果转换后的价值不超过2026年可转换票据或2027年可转换票据的未偿还本金。

2025年到期的可转换票据

2020年3月5日，公司发行的本金总额为美元1.0 十亿美元的可转换优先票据（“2025年可转换票据”）。除非提前转换或回购，否则2025年可转换票据将于2025年3月1日到期，利率为 0.125百分比每半年在每年的3月1日和9月1日支付。

27

在截至2024年6月30日的六个月中，允许持有人转换其2025年可转换票据的条件未得到满足。截至2024年6月30日，2025年可转换票据的某些持有人转换了其2025年可转换票据的非实质性本金总额。该公司已通过发行少量公司A类普通股来解决转换问题。截至2024年6月30日，如果转换后的价值不超过2025年可转换票据的未偿本金。


B) 循环信贷额度及其他

2020年5月，公司与某些贷款机构签订了循环信贷协议（经修订的 “信贷协议”），其中规定了美元775.0百万美元优先无抵押循环信贷额度将于2028年6月9日到期。信贷协议包含一项财务契约，要求公司将最低流动性金额（包括信贷协议中定义的无限制现金和现金等价物以及有价证券的总和，加上信贷协议下未提取的可用承诺）至少为美元250.0百万，在每个财政季度的最后一天进行测试。公司有义务为这种规模和类型的信贷额度支付惯常费用，包括承诺费 0.10% 到 0.20信贷协议下可用的循环贷款承诺中未提取部分的每年百分比。迄今为止， 不 资金已经提取了而且 不 信用证是根据信贷协议签发的。截至2024年6月30日，美元775.0在遵守我们的契约的前提下，仍有100万美元可供提取。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月中，公司产生了非实质性的未使用承诺费。截至2024年6月30日，公司遵守了信贷协议下的所有财务契约。

信贷协议下的贷款按公司的选择计息：(i) 基于担保隔夜融资利率（“Term SOFR”）的前瞻性定期利率的年利率，或（ii）基准利率。基于定期SOFR的贷款的利息应等于定期SOFR加上介于两者之间的利息 1.25% 和 1.75%，取决于公司的总净杠杆率。基于基准利率的贷款应按最高最优惠利率（联邦基金利率加上联邦基金利率加上利率）计息 0.50%，以及期限为一个月以上的期限 SOFR 1.00％，在每种情况下，再加上利润率，范围为 0.25% 到 0.75%，取决于公司的总净杠杆率。信贷协议还包含此类融资的惯常肯定和否定契约，除其他外，这些承诺限制了公司及其某些子公司承担额外债务、设立留置权、合并或合并或进行某些处置、支付股息和进行分配、签订限制性协议、与关联公司签订协议以及进行某些投资和收购的能力。

该公司还通过Square Financial Services向某些第三方银行提供未承诺和无抵押的信贷额度，以满足短期流动性需求，但须视资金的可用性而定。这些信贷额度总体上并不重要，截至2024年6月30日和2023年12月31日，没有未清余额。


C) 仓库融资设施

收购Afterpay后，该公司接管了Afterpay现有的仓库融资设施。该公司与澳大利亚、新西兰、美国和英国的金融机构订有融资安排（统称为 “仓库设施”）。仓库设施是利用全资和合并实体（统称为 “仓库特殊目的实体（“仓库特殊目的实体”）安排的，其唯一目的是为消费应收账款的发放融资，为公司的BNPL平台提供部分资金。仓库设施下的借款以相应的消费者应收账款作为担保。虽然仓库特殊目的实体包含在我们的简明合并财务报表中，但它们是独立的法人实体，保留其持有的应收账款的合法所有权。仓库特殊目的实体的资产无法满足我们或债权人的索赔。

这些仓库设施的到期日为2026年6月。截至2024年6月30日，按期末相应的汇率计算，仓库设施的总金额为美元1.5 按循环计算十亿美元，其中美元945.8 抽了百万美元507.9 百万仍可用。所有仓库设施都包含基于基础消费应收账款表现的投资组合参数，截至2024年6月30日，每个相应地区都已满足了这些指标。所有仓库设施均不包含公司财务契约。

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所有仓库设施均采用浮动利率，这与其融资的消费应收账款的加权平均寿命非常吻合。这些融资机制下的借款利息为（i）与当地无风险利率（例如定期SOFR和英镑隔夜指数平均值或类似利率）一致的基准利率，以及（ii）在可用期内设定的利率。公司仓库设施产生的利息支出作为公司运营费用的一部分包含在一般和管理费用中。公司仓库设施的利息支出为美元16.1 百万和美元35.9 截至2024年6月30日的三个月和六个月中分别为百万美元，以及美元13.7 百万和美元28.3 在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，分别为百万美元。此外，每个仓库设施都需要支付非实质性承诺费。

下表汇总了未来从公司仓库设施提取的款项的预定本金支付（以千计）：
2024年6月30日
2024 (i)
$374,465 
2025 (i)
131,324 
2026440,000 
总计$945,789 

(i) 2024年的未来预定本金支付以及2025年的一部分以仓库融资机制的形式披露，在简明合并资产负债表的流动负债总额内。

注意 13- 所得税

公司记录的所得税支出为 $59.0 百万和美元94.5 截至2024年6月30日的三个月和六个月中分别为百万美元，而所得税优惠为美元8.2 百万和美元29.3 在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，分别为百万美元。按美国联邦法定税率计算的所得税前收入与截至2024年6月30日的三个月和六个月记录的所得税支出之间的差异主要是由于美国估值补贴的变化，与税收损失结转和税收抵免的使用、截至2024年6月30日的六个月的股票补偿税减免以及某些税收管辖区的收益和亏损的税率差异有关。

截至2024年6月30日的三个月和六个月的所得税支出与截至2023年6月30日的三个月和六个月的所得税优惠之间的差额主要与各司法管辖区收入组合的变化有关。此外，在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，Afterpay U.S已纳入年度有效税率，并出现本年度亏损，由于递延所得税负债可用于确认这些损失，因此产生了部分税收优惠。2023 年 10 月 31 日，Afterpay U.S. 被并入 Block, Inc. 的美国联邦合并申报组。由于Afterpay美国整合是一次性的，因此在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，没有相应的福利。

公司在美国和某些外国税务管辖区缴纳所得税。截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的税收准备金是根据管辖权计算的。该公司使用预计适用于全年的预计年度有效所得税税率估算了全球所得税准备金。随着获得新信息，公司的有效税率在年内可能会出现波动，这可能会影响用于估算年度有效税率的假设，包括公司经营所在的各个司法管辖区的预测税前收益组合、递延所得税资产估值补贴的变化、与不确定税收状况相关的税收优惠的确认和取消确认以及司法管辖区税法的变化或解释等因素公司在哪里开展业务。

截至2024年6月30日，公司为其在某些司法管辖区的递延所得税净资产保留了全额估值补贴。公司递延所得税资产的变现主要取决于其在未来时期产生应纳税所得额的能力。随着管理层继续重新评估其在估算未来应纳税所得额时使用的潜在因素，未来时期被认为可变现的递延所得税资产的金额可能会发生变化。
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注意 14- 股东权益

股票回购计划

2023 年 10 月，公司董事会批准回购高达 $1公司十亿股A类普通股。在截至2024年6月30日的六个月中，公司回购了 9.3 百万股A类普通股，总金额为美元641.6百万。截至2024年6月30日，美元201.6 根据该股票回购计划，仍有100万英镑可供回购。

2024 年 7 月 25 日，公司董事会批准增加公司的股票回购计划，最多可额外回购一美元3公司十亿股A类普通股。

可以不时通过公开市场购买或通过私下谈判的交易进行回购，但须遵守市场条件、适用的法律要求和其他相关因素。回购计划不要求公司收购任何特定数量的A类普通股，公司可以随时自行决定暂停该计划。回购股票的时间和数量将取决于多种因素，包括股票价格、商业和市场状况、公司和监管要求、另类投资机会、收购机会和其他因素。

股票计划

2015年股权激励计划（“2015年计划”）规定，2015年计划下可供发行的股票数量将在每个财政年度的第一天增加，金额等于 (i) 中最小值 40.0 百万股，(ii) 5上一财年最后一天已发行股票的百分比，或（iii）我们董事会可能确定的其他金额。截至 2024 年 6 月 30 日，有 139.3 根据我们的2015年计划，未来可发行100万股股票。

截至2024年6月30日的六个月的股票期权活动摘要如下（以千计，每股数据除外）：
股票期权数量加权
平均值
运动
价格		加权
平均值
剩余的
合同的
任期
（以年为单位）		聚合
固有的
价值
年初优秀4,991 $47.64 3.80$195,760 
已授予578 74.03 
已锻炼(1,677)18.33 
被没收— — 
已过期(81)158.19 
未缴款项，期末3,811 $62.19 5.39$65,919 
可行使，期末2719 $54.16 3.89$65,024 

30

限制性股票活动

截至2024年6月30日的六个月中与限制性股票单位相关的活动如下（以千计，每股数据除外）：
的数量
股票		加权
平均补助金
日期公允价值
未归属，年初40,099 $74.76 
已授予17,827 71.83 
既得(8,266)80.52 
被没收(5,907)75.29 
未归属，期限结束43,753 $72.40 

基于股份的薪酬

下表汇总了基于股份的薪酬对公司简明合并运营报表（以千计）的影响：
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
2024202320242023
收入成本$181 $142 $354 $284 
产品开发229,330 223,411 451,284 421,268 
销售和营销32,176 32,790 63,544 62,155 
一般和行政58,681 62,905 116,354 115,132 
总计$320,368 $319,248 $631,536 $598,839 
    
该公司记录了 $10.4 百万和美元17.3 在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，与公司2015年员工股票购买计划相关的基于股份的薪酬支出分别为100万美元，而这一数字为美元11.4 百万和美元32.5 在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，分别为百万美元，包含在上表中。

公司资本化了美元10.6 百万和美元17.1 在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，与软件成本相关的基于股份的薪酬支出分别为100万美元，而这一数字为美元7.2 百万和美元13.1 在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，分别为百万美元。

截至 2024 年 6 月 30 日，有 $3.1 与未兑现股票期权和限制性股票单位相关的未确认薪酬成本总额为10亿美元，预计将在加权平均期限内予以确认 三年。

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注释 15- 每股净收益

每股基本净收益（亏损）的计算方法是将净亏损除以该期间已发行普通股的加权平均数。摊薄后的每股净收益（亏损）的计算方法是将净收益（亏损）除以根据所有潜在普通股的稀释效应进行调整的已发行普通股的加权平均数。在公司报告净亏损的时期，摊薄后的每股净亏损与基本每股净亏损相同，因为潜在的稀释项目具有反稀释作用。

下表显示了每股基本和摊薄后净收益（亏损）的计算结果（以千计，每股数据除外）：
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
2024202320242023
分子：
净收益（亏损）$189,872 $(105,378)$660,692 $(9,550)
减去：归属于非控股权益的净亏损(5,396)(3,336)(6,581)(5,824)
归属于普通股股东的净收益（亏损）$195,268 $(102,042)$667,273 $(3,726)
分母：
基本股票：
用于计算每股基本净收益（亏损）的加权平均股票617,666 606,692 617,033 604,476 
摊薄后的股份：
股票期权、限制性股票和员工股票购买计划6,369 — 7,610 — 
可转换票据10,186 — 12,108 — 
用于计算摊薄后每股净收益（亏损）的加权平均股票634,221 606,692 636,751 604,476 
基本$0.32 $(0.17)$1.08 $(0.01)
稀释$0.31 $(0.17)$1.05 $(0.01)

以下潜在普通股被排除在摊薄后的每股净收益（亏损）的计算范围之外，因为它们的影响在报告期内（以千计）具有反稀释作用：
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
2024202320242023
股票期权、限制性股票和员工股票购买计划40,759 47,477 37,883 42,180 
可转换票据1,923 15,034 — 16,522 
普通股认股权证12,243 23,188 12,109 23,188 
反稀释证券总额54,925 85,699 49,992 81,890 

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注释 16- 关联方交易

2019年7月，公司与公司联合创始人之一兼现任董事会成员吉姆·麦凯尔维先生的子公司签订了密苏里州圣路易斯办公空间的租赁协议，租期为 15.5 年，可以选择延长租期 二五年 条款。从2020年5月开始，租约持有日期因楼层而异。截至2024年6月30日，该公司记录的使用权资产为美元10.7 百万美元和相关的租赁负债为美元16.3 百万美元与该租赁安排有关。

根据租赁协议，公司还可以选择终止租约，期限不超过 502024年1月1日至2026年12月31日期间任何时候租赁空间的百分比，以及在2034年1月1日终止整个物业的租约的选择权。如果公司行使任何期权终止租约，则租赁协议中规定的终止罚金将适用。2023 年 1 月 2 日，公司通知出租人，其打算行使大约提前终止选择权 48租赁空间的百分比，自 2023 年 12 月 31 日起生效。结果，公司支付了大约 $ 的解雇罚金5.2百万美元用于在2023年第一季度行使期权。

注释 17- 承付款和意外开支

诉讼和监管事宜

公司目前受各种诉讼事务、法律索赔、调查和监管程序的约束，将来可能会参与这些事务。

该公司收到了消费者金融保护局（“CFPB”）的民事调查要求（“CID”）以及来自多个州的总检察长的传票，要求提供与Cash App处理客户投诉和纠纷等相关的信息。2023年12月，根据CFPB的全权通知和回应和建议机会（“NORA”）程序，CFPB通知公司，CFPB执法办公室正在考虑建议CFPB对公司采取与其CID中涉及的主题有关的法律行动。该公司立即对CfpB做出了回应。2024年7月，CFPB的执法部门告知该公司，它已获得解决此事或采取执法行动的授权。该公司继续合作，并打算与CfpB进行对话，以确定此事是否可以在可接受的条件下得到解决。此外，2024年6月，州检察长向公司提交了调查结果。该公司作出了回应，并将继续与州检察长合作。公司无法预测这些事项的可能结果，也无法保证CfpB或州检察长最终不会对公司采取法律行动，也无法保证这些事项的结果不会对公司产生重大不利影响。

根据ASC 450-20《意外开支：意外损失》，公司已累计了与CFpB CID相关的估计负债。截至2024年6月30日，应计金额并不重要。公司定期评估诉讼和监管程序产生不利结果的可能性，并根据此类评估调整财务报表。这些事项的最终结果可能与公司目前在财务报表中累积的估计存在重大差异。

在2023年3月发布卖空报告后不久，该公司还收到了美国证券交易委员会和司法部（“DOJ”）的询问。2024年7月，该公司收到了美国证券交易委员会的后续调查。该公司认为，这些调查主要与卖空者报告中提出的指控、公司的合规和风险做法以及相关披露有关。该公司继续与这两个机构合作。公司无法预测这些事项的可能结果，也无法保证美国证券交易委员会或司法部最终不会对公司采取法律行动，也无法保证任何此类诉讼的结果不会对公司产生重大不利影响。

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2024年6月，旧金山市县财政部长兼收税员办公室（“收税员”）完成了审计，并在对2020、2021和2022财年进行了总收入税审计后，发布了对旧金山总收入税（包括利息和罚款）的评估。收税员断言，该公司产生的与比特币销售相关的部分收入应缴增量税。该公司强烈不同意收税员的评估，并计划积极寻求所有可用的补救措施。在就此事提起诉讼之前，公司将被要求支付此类摊款。如果公司未能达成和解或在法律挑战中获胜，则收税员可能会质疑公司今后的总收入税状况，包括2023年和2024年的税收状况。该公司估计，它可能蒙受与税收、利息和罚款相关的损失，金额约为美元0 到 $762020年、2021年、2022年、2023年和2024财年的总收入为百万美元。未来时期的额外税收、利息和罚款也可能很重要。鉴于该公司目前得出结论，此事不太可能蒙受损失，因此该公司没有记录与收税员就旧金山总收入税发生争议所涉风险承担的责任。

此外，公司还面临各种法律事务、调查、传票、查询、审计、索赔、诉讼和争议，包括与监管机构和政府机构的争议。公司目前无法公平地估计与任何其他事项有关的潜在责任（如果有）的合理风险范围（如果有）。尽管公司可能面临不利的决定或和解，但它认为这些其他事项的最终处置不会对其经营业绩、财务状况或流动性产生重大不利影响。但是，公司无法就这些问题的最终结果给出任何保证，这些问题的解决可能对公司的经营业绩至关重要。

购买承诺

我们可能会不时签订与云计算基础设施相关的不可取消的购买义务。下表中的承诺金额与可执行和具有法律约束力的合同有关，这些合同具体规定了所有重要条款，包括使用的固定或最低限度服务，以及合同规定的行动的大致时间。

截至2024年6月30日，购买承诺下的未来最低还款额如下（以千计）：
按期到期的付款
2024 年的剩余时间$107,581 
2025316,425 
2026263,300 
2027315,100 
总计$1,002,406 

其他突发事件

公司正在接受多个税务机关的审查，或可能正在接受审查。这些审查可能会导致公司对所审查年度以及后续时期的税收或净营业亏损进行拟议调整。公司定期评估税务审查产生不利结果的可能性，以确定公司的直接和间接税准备是否充足。公司继续监测与税务机关正在进行的讨论的进展以及对公司直接和间接税规定的影响（如果有）。

管理层认为，已经为税务审查可能产生的任何调整做好了充足的准备。但是，无法肯定地预测税务审计的结果。如果公司税务审计中解决的任何问题以不符合公司预期的方式得到解决，则公司可能需要在解决该问题期间调整公司的直接和间接税准备金。


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注释 18- 分部和地理信息

公司报告其细分市场，以反映公司CodM审查和评估业绩的方式。因此，该公司有 二 可报告的细分市场、Square 和 Cash 应用程序。2023年第四季度，公司重组了业务结构，并将公司BNPL平台的业务活动、管理和财务业绩完全转移到Cash App中。因此，以下细分市场业绩仅包括BNPL平台在Cash App细分市场中的财务业绩。未分配给特定可报告细分市场的产品和服务，包括但不限于TIDAL和其他新兴生态系统，将在一般的企业和其他类别中汇总和列报。Square 和 Cash 应用程序的定义如下：

•Cash App包括移动现金应用程序中可供个人使用的金融工具，包括点对点支付、比特币和股票投资。Cash App还包括Cash App Card，该卡与客户存储的余额相关联，客户可以使用该余额支付购物费用或从自动柜员机提取资金。现金应用程序还包括BNPL平台。

•Square包括向卖家提供的管理支付服务、软件解决方案、硬件和金融服务，不包括涉及Cash App的服务。


35

CodM 用于评估绩效和分配资源的主要财务指标是收入和毛利。CodM 不根据细分资产数据评估绩效或分配资源，因此不包括此类信息。 下表显示了有关应报告的分部收入和分部毛利（以千计）的信息：
三个月已结束
2024年6月30日		六个月已结束
2024年6月30日
现金应用程序正方形
公司及其他 (i)
总计现金应用程序正方形
公司及其他 (i)
总计
收入：
基于交易的收入$98,912 $1,614,055 $— $1,712,967 $208,131 $3,016,045 $— $3,224,176 
基于订阅和服务的收入1,418,172 322,617 47,104 1,787,893 2,750,732 618,835 100,620 3,470,187 
硬件收入— 42,818 142 42,960 — 74,648 813 75,461 
比特币收入2,611,743 — — 2,611,743 5,342,867 — — 5,342,867 
分部收入$4,128,827 $1,979,490 $47,246 $6,155,563 $8,301,730 $3,709,528 $101,433 $12,112,691 
分部毛利 (ii)
$1,298,944 $922,584 $11,952 $2,233,480 $2,557,470 $1,742,857 $27,626 $4,327,953 

三个月已结束
2023年6月30日		六个月已结束
2023年6月30日
现金应用程序正方形
公司及其他 (i)
总计现金应用程序正方形
公司及其他 (i)
总计
收入：
基于交易的收入$133,741 $1,503,913 $— $1,637,654 $268,404 $2,791,955 $— $3,060,359 
基于订阅和服务的收入1,148,540 262,878 50,079 1,461,497 2,234,288 492,762 100,671 2,827,721 
硬件收入— 44,922 — 44,922 — 82,373 — 82,373 
比特币收入2,390,884 — — 2,390,884 4,554,635 — — 4,554,635 
分部收入$3,673,165 $1,811,713 $50,079 $5,534,957 $7,057,327 $3,367,090 $100,671 $10,525,088 
分部毛利 (ii)
$1,052,285 $804,033 $9,783 $1,866,101 $2,062,238 $1,495,601 $22,846 $3,580,685 

(i) 企业和其他部门代表与未分配到特定应报告细分市场的产品和服务相关的业绩，以及分部间冲销额。

(ii) 截至2024年6月30日的三个月和六个月中，Cash App的分部毛利包括美元13.6 百万和美元27.4 分别摊销收购的技术资产支出的百万美元。截至2023年6月30日的三个月和六个月中，Cash App的分部毛利包括美元14.3 百万和美元28.6 分别摊销收购的技术资产支出的百万美元。截至2024年6月30日的三个月和六个月中，Square的分部毛利包括美元2.2 百万和美元4.7 分别摊销收购的技术资产支出的百万美元。截至2023年6月30日的三个月和六个月中，Square的分部毛利包括美元2.7 百万和美元5.4 分别摊销收购的技术资产支出的百万美元。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月中，公司和其他部门中包含的收购科技资产支出的摊销并不重要。

36

下表提供了分部总毛利与公司在适用所得税前收入（亏损）（以千计）的对账情况：
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
2024202320242023
分部毛利总额$2,233,480 $1,866,101 $4,327,953 $3,580,685 
减去：产品开发713,163 694,672 1,433,737 1,321,609 
减去：销售和营销507,562 537,607 951,447 1,033,618 
减去：一般和行政473,568 549,293 944,828 982,118 
减去：交易、贷款和应收消费品损失191,812 179,771 357,541 307,667 
减去：客户和其他无形资产的摊销40,813 36,865 84,095 73,952 
减去：利息收入，净额
(1,871)(3,944)(20,616)(7,105)
减去：其他支出（收入），净额59,532 (14,635)(178,292)(92,352)
适用所得税前的收入（亏损）$248,901 $(113,528)$755,213 $(38,822)

收入

按地域划分的收入基于卖家或客户的地址。下表按地理区域详细列出了收入（以千计）：
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
2024202320242023
美国$5,731,874 $5,171,558 $11,298,171 $9,836,193 
国际423,689 363,399 814,520 688,895 
总计$6,155,563 $5,534,957 $12,112,691 $10,525,088 

在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月中，国际市场上没有一个国家的贡献超过总收入的10％。

长期资产

下表按地理位置详细列出了长期资产（以千计）：
2024 年 6 月 30 日2023 年 12 月 31 日
美国$7,462,022 $7,570,973 
澳大利亚4,647,329 4,761,535 
其他国际1,870,730 1,889,490 
总计$13,980,081 $14,221,998 

未包括按应申报细分市场划分的资产，因为CodM不审查这些信息以做出运营决策或分配资源，而是进行合并审查。

37

注释 19- 补充现金流信息

现金流信息的补充披露包括以下内容（以千计）：
六个月已结束
6月30日
20242023
补充现金流数据：
支付利息的现金$72,217 $63,251 
为所得税支付的现金131,406 50,301 
非现金投资和融资活动的补充披露：
为换取经营租赁义务而获得的使用权资产$13,948 $1,901 
购买应付账款和应计费用中的财产和设备2,699 4,452 

38

第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

您应阅读以下讨论和分析，以及本10-Q表季度报告以及我们的10-k表年度报告其他地方包含的简明合并财务报表及其附注中列出的信息。本次讨论中关于我们对未来业绩、流动性和资本资源的预期、涉及风险和不确定性的计划、估计、信念和预期的陈述以及本次讨论中的其他非历史陈述均为前瞻性陈述。这些前瞻性陈述受许多风险和不确定性的影响，包括但不限于 “风险因素” 项下以及本10-Q表季度报告中其他地方描述的风险和不确定性。我们的实际业绩可能与任何前瞻性陈述中包含或暗示的业绩存在重大差异。

概述

我们于2009年2月启动了Square生态系统，使企业（“卖家”）能够接受信用卡付款，这是许多企业以前无法获得的一项重要功能。我们已经扩展到为卖家提供额外的产品和服务，并为他们提供一个有凝聚力的工具生态系统，以帮助他们管理和发展业务。同样，通过Cash App，我们建立了一个金融产品和服务生态系统，以帮助个人管理资金。2022年1月，我们完成了对Afterpay的收购，这是一个先买后付（“BNPL”）平台，允许零售商户客户为其客户提供在BNPL基础上购买商品和服务的能力，从而促进零售商家与消费者之间的商务。此外，我们还运营面向音乐家和粉丝的全球平台TIDAL和开放的开发者平台TBD，以实现我们的经济赋权目标。

2024年第二季度，我们的主要生态系统实现了强劲增长，毛利润为22亿美元，同比增长20％。

Cash App在2024年第二季度创造了13亿美元的毛利，同比增长23％。业绩是由我们的金融服务产品的实力推动的。

Square在2024年第二季度创造了9.226亿美元的毛利，同比增长15％，这得益于我们的银行产品和软件以及综合支付的显著增长。

2024年第二季度，营业收入为3.066亿美元，调整后营业收入为3.991亿美元，而2023年第二季度的营业亏损为1.321亿美元，调整后营业收入为2550万美元。同期，归属于普通股股东的净收益为1.953亿美元，而归属于普通股股东的净亏损为1.020亿美元，调整后的息税折旧摊销前利润为7.595亿美元，而3.844亿美元。2024年第二季度的净收入和2023年第二季度的净亏损分别包括来自比特币投资调整的7,010万美元亏损和1,600万美元的收益。

有关非公认会计准则财务指标与最接近的公认会计原则（“GAAP”）等价物的对账情况，请参阅下面的关键运营指标和非公认会计准则财务指标部分。

2023 年，我们更加关注组织结构和支出，以期确定在专注于纪律增长和追求成本效率的同时，可以提高成本效益的领域。在2024年第二季度，我们在实现这些目标方面继续取得进展，我们预计将在2024年剩余时间内继续这些努力，包括实施更严格的支出纪律和重新评估某些合同供应商安排。2023年11月，我们宣布，我们将通过绩效管理、集中团队和职能以减少重复以及确定工作范围的优先顺序，将公司员工人数的绝对上限定为12,000人，我们已经实现了这一上限，并计划继续在这一上限之下运营。截至2024年6月30日，我们已经记录了1.255亿美元的遣散费和其他相关费用，其中390万美元记录在截至2024年6月30日的季度中。在短期内，我们可能会继续为实施这些举措承担费用，包括重组成本。在2024年第二季度，我们已经开始实现与专注于纪律增长和成本效率相关的收益，我们预计未来将继续从这些行动中受益。

39

在2024年第二季度，我们发行了本金总额为20亿美元的20亿美元优先无抵押票据（“2032年优先票据”）。包括本次债券发行扣除发行成本后的净收益，我们在2024年第二季度末拥有103亿美元的可用流动性，其中95亿美元的现金、现金等价物、限制性现金和有价债务证券投资，循环信贷额度下还有7.75亿美元的未提取资金可供使用。这意味着与2023年底相比增加了25亿美元。

2023 年 10 月，我们董事会批准回购高达 10 亿美元的 A 类普通股。截至2024年6月30日，我们已根据该计划购买了7.984亿美元的A类普通股，其中3.895亿美元是在2024年第二季度购买的。该计划已于 2024 年 7 月 31 日完成。

2024 年 7 月 25 日，我们董事会批准增加该股票回购计划，再回购至多 30 亿美元的 A 类普通股。该计划的目标是向股东返还资本。回购股票的时间和数量将取决于多种因素，包括股票价格、商业和市场状况、公司和监管要求、另类投资机会、收购机会和其他因素。

运营结果
收入（以千计，百分比除外）
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
20242023$ Change% 变化20242023$ Change% 变化
基于交易的收入$1,712,967$1,637,654$75,3135%$3,224,176$3,060,359$163,8175%
基于订阅和服务的收入1,787,8931,461,497326,39622%3,470,1872,827,721642,46623%
硬件收入42,96044,922(1,962)
牛米 (i)
75,46182,373(6,912)
牛米 (i)
比特币收入2,611,7432,390,884220,8599%5,342,8674,554,635788,23217%
净收入总额$6,155,563$5,534,957$620,60611%$12,112,691$10,525,088$1,587,60315%
(i) 没有意义（“NM”）
与截至2023年6月30日的三个月和六个月相比，截至2024年6月30日的三个月和六个月的总净收入分别增长了6.206亿美元，增长了11％，16亿美元，增长15％。与截至2023年6月30日的三个月和六个月相比，截至2024年6月30日的三个月和六个月中，比特币收入分别增加了2.209亿美元和7.882亿美元。不包括比特币收入，与截至2023年6月30日的三个月和六个月相比，截至2024年6月30日的三个月和六个月中，总净收入分别增长了3.997亿美元，增长了13％，增长了7.994亿美元，增长了13％。

与截至2023年6月30日的三个月和六个月相比，截至2024年6月30日的三个月和六个月中，基于交易的收入分别增长了7,530万美元，增长了5％，增长了1.638亿美元，增长了5％，增长了5％，这主要是受总支付量（“GPV”）增长的推动，同期增长了5％和6％。Square GPV的增长是由持卡和无卡交易量的改善推动的，包括在线渠道的强劲。有关GPV的进一步讨论，请参阅下文的关键运营指标和非公认会计准则财务指标。

与截至2023年6月30日的三个月和六个月相比，截至2024年6月30日的三个月和六个月中，订阅和基于服务的收入分别增长了3.264亿美元，增长了22％，6.425亿美元，增长了23％。这一增长主要是由于Cash App的金融服务相关产品的增长，包括Cash App Card、BNPL平台、Cash App Borrow、Instant Deposit和Cash App Pay，以及来自Square银行产品的收入。截至2024年6月30日的三个月和六个月中，BNPL平台产生的收入分别为2.940亿美元和5.775亿美元。截至2023年6月30日的三个月和六个月中，BNPL平台产生的收入分别为2.354亿美元和4.592亿美元。

40

与截至2023年6月30日的三个月和六个月相比，截至2024年6月30日的三个月和六个月的比特币收入分别增长了2.209亿美元，增长了9％，7.882亿美元，增长17％。由于比特币收入是向客户出售比特币的总金额，因此确认的比特币收入金额将根据客户需求以及比特币市场价格的变化而波动。截至2024年6月30日的三个月和六个月的增长是由比特币平均市场价格的上涨推动的，与截至2023年6月30日的三个月和六个月相比，向客户出售的比特币数量的减少部分抵消了这一增长。尽管在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，比特币分别贡献了总收入的42％和44％，但比特币产生的毛利仅占截至2024年6月30日的三个月和六个月总毛利的3％，而截至2023年6月30日的三个月和六个月中分别占总毛利的2％和3％。

收入成本（以千计，百分比除外）
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
20242023$ Change% 变化20242023$ Change% 变化
基于交易的成本$1,000,055$950,523$49,5325%$1,873,220$1,771,310$101,9106%
基于订阅和服务的费用291,801279,22312,5785%561,469543,31518,1543%
硬件成本68,30974,085(5,776)
牛米 (i)
119,094132,870(13,776)
牛米 (i)
比特币成本2,544,3292,346,633197,6968%5,195,3394,460,008735,33116%
收购的技术资产的摊销17,58918,392(803)
牛米 (i)
35,61636,900(1,284)
牛米 (i)
总收入成本$3,922,083$3,668,856$253,2277%$7,784,738$6,944,403$840,33512%

(i) 没有意义（“NM”）

与截至2023年6月30日的三个月和六个月相比，截至2024年6月30日的三个月和六个月的总收入成本分别增加了2.532亿美元，增长了7％，8.403亿美元，增长12％。与截至2023年6月30日的三个月和六个月相比，比特币的收入成本在截至2024年6月30日的三个月和六个月中分别增加了1.977亿美元和7.353亿美元，是总收入成本增长的主要驱动力，其余的增长与Square GPV的增加有关。不包括比特币收入成本，与截至2023年6月30日的三个月和六个月相比，截至2024年6月30日的三个月和六个月中，总收入成本分别增加了约5,550万美元，增长4％，1.05亿美元，增长4％。

与截至2023年6月30日的三个月和六个月相比，截至2024年6月30日的三个月和六个月的交易成本分别增加了4,950万美元，增长了5％，1.019亿美元，增长了6％，同期GPV增长了5％和6％。

与截至2023年6月30日的三个月和六个月相比，截至2024年6月30日的三个月和六个月的订阅和基于服务的费用分别增加了1,260万美元，增长了5％，增加了1,820万美元，增长了3％。在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，增长是由Cash App金融服务相关产品的增长推动的，包括Cash App Card及相关的手续成本和费用，但由于2023年第三季度签订合同，此类处理成本的优惠条件部分抵消了增长。

与截至2023年6月30日的三个月和六个月相比，截至2024年6月30日的三个月和六个月的比特币成本分别增加了1.997亿美元，增长了8％，7.353亿美元，增长了16％。比特币成本由我们购买比特币所支付的总金额组成，该金额会随着比特币收入的变化而波动。

41

运营费用（以千计，百分比除外）
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
20242023$ Change% 变化20242023$ Change% 变化
产品开发$713,163$694,672$18,4913%$1,433,737$1,321,609$112,1288%
占总净收入的百分比12%13%12%13%
占总毛利的百分比 32%37%33%37%
销售和营销$507,562$537,607$(30,045)(6)%$951,447$1,033,618$(82,171)(8)%
占总净收入的百分比8%10%8%10%
占总毛利的百分比23%29%22%29%
一般和行政$473,568$549,293$(75,725)(14)%$944,828$982,118$(37,290)(4)%
占总净收入的百分比8%10%8%9%
占总毛利的百分比21%29%22%27%
交易、贷款和应收消费品损失$191,812$179,771$12,0417%$357,541$307,667$49,87416%
占总净收入的百分比3%3%3%3%
占总毛利的百分比9%10%8%9%
客户和其他收购的无形资产的摊销$40,813$36,865$3,948
牛米 (i)
$84,095$73,952$10,143
牛米 (i)
占总净收入的百分比1%1%1%1%
占总毛利的百分比2%2%2%2%
运营费用总额$1,926,918$1,998,208$(71,290)(4)%$3,771,648$3,718,964$52,6841%

(i) 没有意义（“NM”）

与截至2023年6月30日的三个月和六个月相比，截至2024年6月30日的三个月和六个月的产品开发费用分别增加了1,850万美元，增长了3％，为1.121亿美元，增长8％，这主要是由于在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，软件和云计算基础设施费用分别增加了4,470万美元和8,820万美元，这是由于我们的容量需求增加和基于云的扩展服务。截至2024年6月30日的三个月，人事成本减少了1,550万美元，部分抵消了截至2024年6月30日的三个月的开支，这是由于持续努力减少员工和支出所实现的成本效率。

与截至2023年6月30日的三个月和六个月相比，截至2024年6月30日的三个月和六个月的销售和营销费用分别减少了3,000万美元，下降了6％，下降了8,220万美元，下降了8％，这主要是由于营销和其他广告成本的减少。截至2024年6月30日的六个月中，这一下降还受到2024年第一季度预计退款损失2730万美元的影响。

与截至2023年6月30日的三个月和六个月相比，截至2024年6月30日的三个月和六个月的一般和管理费用分别减少了7,570万美元，下降了14％，下降了3,730万美元，下降了4％。下降的主要原因是，在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，与员工人数相关的人员成本分别减少了6,970万美元和6,910万美元，以及同期设施支出分别减少了570万美元和1,270万美元。2024年第一季度确认的与调整TIDAL某些收购延期收购对价相关的3,220万美元费用部分抵消了截至2024年6月30日的六个月支出的减少。此外，在2024年第二季度，我们取消了与收购TIDAL相关的1,510万美元被认为已无法收回的某些赔偿资产。

42

与截至2023年6月30日的三个月和六个月相比，截至2024年6月30日的三个月和六个月的交易、贷款和应收消费品损失分别增加了1,200万美元，增长了7％，4,990万美元，增长16％，这主要是由于：

•截至2024年6月30日的三个月和六个月中，贷款损失分别增加了4,770万美元和1.012亿美元，这主要是由于贷款量增加；部分抵消了这一点

•截至2024年6月30日的三个月和六个月中，交易亏损分别减少了3560万美元和5,130万美元，这主要是由于发布了先前确定的与前期相关的风险损失条款。

利息支出（收入）、净额和其他支出（收入），净额（以千计，百分比除外）
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
20242023$ Change% 变化20242023$ Change% 变化
净利息收入$(1,871)$(3,944)$2,073(53)%$(20,616)$(7,105)$(13,511)190%
其他支出（收入），净额$59,532$(14,635)$74,167
牛米 (i)
$(178,292)$(92,352)$(85,940)93%

(i) 没有意义（“NM”）

截至2024年6月30日的三个月，净利息收入与截至2023年6月30日的三个月相比减少了210万美元，这主要是由于与我们在2024年第二季度发行的2032年优先票据相关的利息支出增加，这足以抵消利率和投资余额提高带来的利息收入的增加。截至2024年6月30日的六个月净利息收入与截至2023年6月30日的六个月相比增加了1,350万美元，这得益于上文讨论的利息收入的增加，部分被与我们的2032年优先票据相关的利息支出所抵消。更多详情请参阅附注12 “简明合并财务报表附注中的债务”。

截至2024年6月30日的三个月和六个月中，其他支出净额为5,950万美元，其他净收入分别为1.783亿美元，主要是由相应时期的7,010万美元亏损和1.633亿美元的收益所致。有关更多详情，请参阅简明合并财务报表附注中的附注11 “比特币”。截至2023年6月30日的三个月和六个月中，其他净收入分别为1,460万美元和9,240万美元，主要是由于调整了我们在相应时期的比特币投资所产生的1,600万美元和1.121亿美元的收益，部分被某些有价和非有价投资的未实现亏损所抵消。

43

分部业绩

Square 结果

下表汇总了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月中我们Square分部的收入和毛利（以千计，百分比除外）：
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
20242023$ Change% 变化20242023$ Change% 变化
分部净收入$1,979,490$1,811,713$167,7779%$3,709,528$3,367,090$342,43810%
分部收入成本1,056,9061,007,68049,2265%1,966,6711,871,48995,1825%
分部毛利$922,584$804,033$118,55115%$1,742,857$1,495,601$247,25617%

收入

与截至2023年6月30日的三个月和六个月相比，截至2024年6月30日的三个月和六个月中，Square板块的收入分别增长了1.678亿美元，增长了9％，3.424亿美元，增长了10％。增长主要是由于Square GPV的增长以及Square Banking产品的增长，其中主要包括Square贷款、即时转账和Square借记卡。

收入成本

与截至2023年6月30日的三个月和六个月相比，截至2024年6月30日的三个月和六个月中，Square板块的收入成本分别增长了4,920万美元，增长了5％，增长了9,520万美元，增长了5％。增长主要是由于方形GPV的增加。

Cash 应用程序结果

下表汇总了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月现金应用板块的收入和毛利（以千计，百分比除外）：
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
20242023$ Change% 变化20242023$ Change% 变化
分部净收入$4,128,827$3,673,165$455,66212%$8,301,730$7,057,327$1,244,40318%
分部收入成本2,829,8832,620,880209,0038%5,744,2604,995,089749,17115%
分部毛利$1,298,944$1,052,285$246,65923%$2,557,470$2,062,238$495,23224%

44

收入

与截至2023年6月30日的三个月和六个月相比，截至2024年6月30日的三个月和六个月中，现金应用程序板块的收入分别增长了4.557亿美元，增长了12％，增长了12％，增长了18％。增长是由于公司总体收入讨论中提及的Cash App项目。尽管截至2024年6月30日的三个月和六个月中，比特币收入分别贡献了Cash App收入的63％和64％，但在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，比特币产生的毛利分别仅占Cash App毛利的5％和6％。

不包括截至2024年6月30日的三个月和六个月中分别为26亿美元和53亿美元的比特币收入，与截至2023年6月30日的三个月和六个月相比，Cash App收入分别增长了2.348亿美元，增长了18％，增长了4.562亿美元，增长了18％。

收入成本

与截至2023年6月30日的三个月和六个月相比，截至2024年6月30日的三个月和六个月中，现金应用程序板块的收入成本分别增长了2.090亿美元，增长了8％，7.492亿美元，增长了15％。增长是由于公司总体收入成本讨论中提及的项目。不包括截至2024年6月30日的三个月和六个月中分别为25亿美元和52亿美元的比特币收入成本，与截至2023年6月30日的三个月和六个月相比，Cash App的收入成本分别增加了约1,130万美元，增长了4％，增长了1,380万美元，增长了3％。

关键运营指标和非公认会计准则财务指标
我们收集和分析运营和财务数据，以评估我们的业务健康状况，分配资源并评估我们的业绩。除了根据公认会计原则报告的总净收入、营业收入（亏损）、净收益（亏损）和其他业绩外，下表还列出了我们用于评估业务的关键运营指标和非公认会计准则财务指标。我们认为，这些指标和衡量标准有助于对我们的业务进行周期比较，并便于将我们的业绩与其他支付解决方案提供商的业绩进行比较。

三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
2024202320242023
总支付量 (GPV)（以百万计）
$61,941$59,012$116,366$110,129
调整后的营业收入（以千计）
$399,118$25,499$763,382$76,473
调整后的息税折旧摊销前利润（千美元）$759,476$384,402$1,464,550$752,769
调整后的每股净收益：
基本 $0.95$0.41$1.83$0.86
稀释$0.93$0.40$1.78$0.83

总付款量 (GPV)

GPV 包括 Square GPV 和 Cash App Business GPV。Square GPV 定义为卖家使用 Square 处理的所有信用卡付款的总美元金额，扣除退款和 ACH 转账后的金额。Cash App Business GPV 由与企业账户收到的点对点交易相关的现金应用程序活动以及通过信用卡发送的点对点付款组成。GPV 不包括来自我们 BNPL 平台的交易，因为 GPV 仅与基于交易的收入有关，与订阅和基于服务的收入无关。

45

调整后的息税折旧摊销前利润、调整后的每股净收益（“调整后每股收益”）和调整后的营业收入

调整后的息税折旧摊销前利润和调整后每股收益是非公认会计准则财务指标，代表我们的净收益（亏损）和每股净收益（亏损），经过调整以消除项目的影响，如下所述。调整后的营业收入是一项非公认会计准则财务指标，代表我们的营业收入（亏损），经过调整以消除项目的影响，如下所述。

我们将这些非公认会计准则财务指标纳入了本10-Q表季度报告，因为它们是我们的管理层用来评估我们的经营业绩、制定未来运营计划和做出战略决策（包括与运营费用和内部资源分配相关的决策）的关键指标。因此，我们认为，这些措施为投资者和其他人提供了有用的信息，使他们能够以与管理层和董事会相同的方式理解和评估我们的经营业绩。此外，它们为我们的业务同期比较提供了有用的衡量标准，因为它们消除了某些非现金项目和某些不随我们的业务而变化的可变费用的影响。

•我们认为，将某些非现金费用（例如无形资产摊销和基于股份的薪酬支出）排除在我们的非公认会计准则财务指标中是有用的，因为任何特定时期的此类支出金额可能与我们业务运营的基本业绩不直接相关。

•我们认为，将与债务折扣摊销和发行成本相关的支出排除在我们的非公认会计准则指标中对投资者很有用，因为这种增量的非现金利息支出并不代表公司当前或未来的现金流出，因此不代表我们的持续经营，也不能将当前业绩与过去的业绩进行比较时有意义。此外，为了计算摊薄后的调整后每股收益，如果影响是稀释性的，我们会加上可转换票据的现金利息支出，就好像在期初转换一样。

•我们将以下内容排除在非公认会计准则财务指标之外，因为我们认为这些项目并不能反映我们持续的业务运营：处置财产和设备的损益；股权投资重估的收益或亏损；以及比特币投资调整的收益或损失。

•为了帮助我们在不同时期内实现业绩的可比性，我们还排除了与业务合并、各种重组和其他成本以及商誉减值费用相关的某些收购相关和整合成本，所有这些费用都不是正常的运营支出。收购相关成本包括为赎回被收购方未归属的股份薪酬奖励而支付的金额、与滞留负债相关的费用以及法律、会计、估值和尽职调查成本。整合成本包括整合收购企业所需的咨询和其他专业服务或咨询费用。不反映我们核心业务运营支出的重组和其他成本可能包括遣散费、或有损失、减值费用以及某些诉讼和监管费用。我们还将收购的递延收入和递延成本调整的影响加起来，在购买会计中，递延成本调整按公允价值减记。

除上述项目外，作为非公认会计准则财务指标的调整后息税折旧摊销前利润还不包括折旧和摊销、其他现金利息收入和支出以及其他收入和支出。

非公认会计准则财务指标存在局限性，应被视为补充性的，不能替代根据公认会计原则编制的相关财务信息。这些限制包括以下内容：

•基于股份的薪酬支出一直是并将继续是我们业务中的重要经常性支出，也是我们薪酬战略的重要组成部分；

•将来可能必须更换摊销的无形资产，而非公认会计准则财务指标不反映此类置换或新资本支出或其他资本承诺的现金资本支出要求；以及

•非公认会计准则指标不反映我们营运资金需求的变化或现金需求。

46

除上述限制外，调整后的息税折旧摊销前利润作为非公认会计准则财务指标并不能反映折旧和摊销费用及相关现金资本要求、可能代表我们可用现金减少的所得税以及包含在其他收入和支出中的外币汇兑损益的影响。

鉴于与调整后息税折旧摊销前利润相关的局限性，我们还列报了调整后营业收入（亏损），这是一项非公认会计准则财务指标，不包括我们认为无法反映我们核心经营业绩的某些支出，包括无形资产摊销、与收购相关的加速股票薪酬支出以及与收购相关的成本、整合和其他成本以及商誉减值费用。但是，调整后的营业收入（亏损）确实包括基于股份的薪酬支出的影响，这是我们业务中一项重要的经常性支出，也是我们薪酬策略的重要组成部分，也包括折旧费用。

其他公司，包括我们行业中的公司，可能会以不同的方式计算非公认会计准则财务指标，或者根本不这样做，这降低了它们作为比较衡量标准的用处。

由于这些限制，您应将非公认会计准则财务指标与其他财务业绩指标一起考虑，包括净收益（亏损）和我们根据公认会计原则列报的其他财务业绩。
47

    
下表显示了每个所述期间（以千计）的营业收入（亏损）与调整后营业收入（亏损）的对账情况：
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
2024202320242023
营业收入（亏损）$306,562$(132,107)$556,305$(138,279)
收购的技术资产的摊销17,58918,39235,61636,900
收购相关成本和整合成本15,3501,43447,8622,913
重组和其他费用18,804100,91532,867100,987
重组基于股份的薪酬——6,637—
客户和其他收购的无形资产的摊销40,81336,86584,09573,952
调整后的营业收入$399,118$25,499$763,382$76,473

下表显示了每个期间的净收益（亏损）与调整后息税折旧摊销前利润的对账情况（以千计）：
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
2024202320242023
归属于普通股股东的净收益（亏损）$195,268$(102,042)$667,273$(3,726)
归属于非控股权益的净亏损(5,396)(3,336)(6,581)(5,824)
净收益（亏损）189,872(105,378)660,692(9,550)
基于股份的薪酬支出320,368319,248624,899598,839
重组基于股份的薪酬支出——6,637—
折旧和摊销96,90394,545194,543187,718
收购相关成本和整合成本15,3501,43447,8622,913
重组和其他费用18,804100,91532,867100,987
净利息收入(1,871)(3,944)(20,616)(7,105)
其他支出（收入），净额59,532(14,635)(178,292)(92,352)
所得税准备金（福利）59,029(8,150)94,521(29,272)
处置财产和设备损失1,4713431,400534
收购的递延收入和成本调整18243757
调整后 EBITDA$759,476$384,402$1,464,550$752,769

48

下表显示了每个时期的净收益（亏损）与调整后每股净收益（亏损）的对账情况（以千计，每股数据除外）：
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
2024202320242023
归属于普通股股东的净收益（亏损）$195,268$(102,042)$667,273$(3,726)
归属于非控股权益的净亏损(5,396)(3,336)(6,581)(5,824)
净收益（亏损）189,872(105,378)660,692(9,550)
基于股份的薪酬支出320,368319,248624,899598,839
重组基于股份的薪酬支出——6,637—
收购相关成本和整合成本15,3501,43447,8622,913
重组和其他费用18,804100,91532,867100,987
无形资产的摊销58,40255,257119,711110,852
债务折扣和发行成本的摊销3,4322,8856,5035,834
股权投资重估亏损（收益）
(3,594)1,370(2,483)16,255
比特币重新估值70,116(16,014)(163,288)(112,102)
处置财产和设备损失1,4713431,400534
收购的递延收入和成本调整18243757
非公认会计准则净收益调整的税收影响(85,518)(109,647)(203,854)(194,254)
调整后净收益-基本$588,721$250,437$1,130,983$520,365
可转换票据的现金利息支出6749581,3472,194
调整后净收益-摊薄$589,395$251,395$1,132,330$522,559
用于计算调整后每股净收益的加权平均份额：
基本617,666606,692617,033604,476
稀释636,143626,669636,751627,153
调整后的每股净收益：
基本$0.95$0.41$1.83$0.86
稀释$0.93$0.40$1.78$0.83

摊薄后的调整后每股净收益的计算方法是将调整后的净收益除以根据所有潜在普通股的稀释效应进行调整的已发行普通股的加权平均数。在我们报告调整后净亏损的时期，摊薄后的调整后每股净收益与基本的调整后每股净收益相同，因为潜在的稀释项目具有反稀释作用。

下表显示了非公认会计准则净收益调整与我们的所得税准备金（福利）（以千计，有效税率除外）的税收影响的对账情况：
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
2024202320242023
如报告所述，所得税准备金（福利）$59,029$(8,150)$94,521$(29,272)
非公认会计准则净收益调整的税收影响85,518109,647203,854194,254
调整后的所得税准备金，非公认会计准则$144,547$101,497$298,375$164,982
非公认会计准则有效税率21%28%22%23%

我们通过根据调整后的税前收入计算估计的年度有效税率并将其应用于所得税前的调整后净收益来确定调整后的所得税准备金。

49

流动性和资本资源

流动性来源

截至2024年6月30日，我们拥有约103亿美元的可用流动性，其中95亿美元的现金、现金等价物、限制性现金和有价债务证券投资，其中包括与2024年第二季度发行2032年优先票据相关的约20亿美元净收益，以及循环信贷额度下可用的7.75亿美元未提取资金，但须遵守我们的契约。此外，我们的仓库融资机制下还有5.079亿美元可供提取。更多详情请参阅附注12 “简明合并财务报表附注中的债务”。我们打算继续专注于我们的长期业务计划，并认为我们的可用资金足以满足我们在可预见的将来的流动性需求，包括与股票回购计划相关的额外30亿美元。截至2024年6月30日，我们遵守了与循环信贷额度和优先票据相关的所有财务契约。我们的仓库融资设施均不包含财务契约。

下表汇总了我们的可用流动性（以千计）：
2024 年 6 月 30 日2023 年 12 月 31 日
现金和现金等价物$7,799,093$4,996,465
短期限制性现金 (i)
597,855770,380
长期限制性现金71,20371,812
投资短期债务证券658,001851,901
长期债务证券的投资361,757251,127
循环信贷额度775,000775,000
总流动性$10,262,909$7,716,685

(i) 截至2024年6月30日，公司已向货币市场基金投资了1.492亿美元的限制性现金。见附注5，公允价值计量。

我们的主要流动性来源是我们的现金和现金等价物，以及对有价债务证券的投资。客户资金现金和现金等价物不包括在我们的流动性中，因为这些资金是我们代表客户持有的资金，与我们的公司资金分开，不能用于公司用途。对有价债务证券的投资主要是存款证、货币市场基金、反向回购协议、美国政府和机构证券、商业票据和公司债券。我们将购买时原始到期日为三个月或更短的所有高流动性投资视为现金等价物。我们对有价债务证券的投资被归类为可供出售的债券。

截至2024年6月30日，我们持有约8,211种用于投资目的的比特币（“比特币投资”），根据可观察的市场价格，其公允价值为5.146亿美元，包含在简明合并资产负债表的 “其他非流动资产” 中。我们认为，加密货币是一种经济赋权工具，符合我们的企业宗旨。我们预计将长期持有这些投资，但将继续根据资产负债表重新评估我们的比特币投资。比特币被视为无限期的无形资产，自2023年1月1日起通过第2023-08号会计准则更新《加密资产的会计和披露》后，我们的比特币投资在每个报告日均按公允价值重新计量，并在简明合并运营报表中通过 “其他支出（收入），净额” 确认净收益的变化。在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，我们购买了大约173枚比特币，成本基础为1140万美元，用于投资目的。在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，我们没有出售任何比特币投资。在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，我们确认了因调整比特币投资而造成的7,010万美元亏损和1.633亿美元的收益。

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我们的主要承诺包括可转换票据、优先票据、循环信贷额度、仓库融资机制、经营租赁、资本租赁和购买承诺。有关这些承诺的更多详情，请参阅简明合并财务报表附注中的附注12 “负债” 和附注17 “承付款和意外开支”。

优先票据和可转换票据

截至2024年6月30日，我们持有的债务本金总额超过62亿美元，其中包括2025年3月1日到期的总额为10亿美元的可转换优先票据（“2025年可转换票据”）、2026年5月1日到期的总额为5.75亿美元的可转换优先票据（“2026年可转换票据”），以及2027年11月1日到期的总额为5.75亿美元的可转换优先票据（“2027年可转换票据”，统称为 “可转换票据”），以及未偿还的总额为10亿美元2026年6月1日到期的优先无抵押票据（“2026年优先票据”）的本金、2031年6月1日到期的优先无抵押票据（“2031年优先票据”）的本金总额以及2032年5月15日到期的优先无担保票据本金总额为20亿美元（“2032优先票据”），以及2026年优先票据和2031年优先票据、“优先票据”，以及连同可转换票据的 “票据”）。更多详情请参阅附注12 “简明合并财务报表附注中的债务”。

循环信贷额度

我们已经与某些贷款机构签订了循环信贷协议，该协议随后进行了修订，该协议提供7.75亿美元的优先无抵押循环信贷额度（“2020年信贷额度”），将于2028年6月到期。更多详情请参阅附注12 “简明合并财务报表附注中的债务”。

仓库融资设施

我们有仓库融资设施（“仓库设施”），循环资金总额为15亿美元，其中9.458亿美元是截至2024年6月30日提取的。仓库设施是利用全资和合并实体（统称为 “仓库特殊目的实体（SPE）”）安排的，其唯一目的是为消费应收账款的发放融资，为我们的BNPL平台提供部分资金。仓库设施下的借款以相应的消费者应收账款作为担保。虽然仓库特殊目的实体包含在我们的简明合并财务报表中，但它们是独立的法律实体，保留其持有的应收账款的合法所有权。仓库特殊目的实体的资产无法满足我们或债权人的索赔。

现金、限制性现金和营运资金

我们认为，我们现有的现金和现金等价物、对有价债务证券的投资以及信贷额度下的可用性将足以满足我们的营运资金需求，包括我们可能不时达成的与战略交易和投资承诺相关的任何支出，以及至少未来12个月的计划资本支出。我们不时通过发行股权、股票挂钩或债务证券（例如可转换票据和优先票据）来筹集资金；将来我们可能会这样做。但是，此类资金可能无法按照我们可接受的条款提供，也可能根本无法提供。

当我们上次在2023年下半年接受评级时，我们获得了标普全球评级（BB+）、惠誉评级公司（BB+）和穆迪公司（Ba2）的非投资评级，这些机构在2024年第二季度重申了我们的评级。我们预计，这些信用评级机构将继续监测我们的业绩，包括我们的资本结构和经营业绩。我们的流动性、资本渠道和借贷成本可能会受到信用评级下降的不利影响。

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截至2024年6月30日，5.979亿美元的短期限制性现金主要包括仓库设施融资安排中使用的仓库特殊目的实体持有的现金，这些现金将用于支付仓库设施下的借款或分配给我们。它还包括根据与银行签订的与我们的产品相关的各种协议在处理卖家付款交易的金融机构账户中的质押现金存款和抵押品。我们使用限制性现金为相关金融机构的信用证提供担保，为付款处理中的现金流时差提供抵押品。鉴于这些现金流时差的短期性质，并且没有限制现金的最低时限，我们在简明的合并资产负债表中将这些金额记录为流动资产。

截至2024年6月30日，7,120万美元的长期限制性现金主要与联邦存款保险公司（“FDIC”）对Square Financial Services的要求作为抵押品持有的现金有关。我们在简明的合并资产负债表中将这些金额记录为非流动资产，因为联邦存款保险公司的要求规定现金必须在12个月或更长时间内保持限制。

由于应收结算和应付客户款以及营运资金的波动，我们的现金和现金等价物的日常波动很大。这些波动主要是由于：

•期限结束时间。对于在周末或银行假日结束的时段，我们的现金和现金等价物、应收结算和客户应付余额通常会高于工作日结束的时段，因为我们在工作日向卖家结算付款处理活动；以及

•每日 GPV 的波动。当每日GPV增加时，我们的现金和现金等价物、应收结算和客户应付金额也会增加。通常，我们在期末的应收账款和客户应付账款余额代表下一期间一到四天的应收账款和付款。客户的应付款（不包括归因于Cash App存储资金的金额）和应收结算余额通常会同步变动，因为付款和付款主要发生在同一工作日。但是，客户的应付余额将大于应收结算结算余额，这是因为一部分资金是由于未关联的银行账户、风险持有和退款而持有的。客户的资金义务可能受期末时间、使用的处理器数量和处理时间的影响，已包含在客户应付账款中，也可能导致客户应付账款的趋势与应收结算的趋势有所不同。假日和工作日也可能导致每日GPV金额的显著波动。

保障义务责任和保护与为其他方持有的比特币相关的资产

正如附注11（简明合并财务报表附注中的比特币）中所详述的那样，我们记录了与为其他方持有的比特币相关的保障义务负债和相应的保障资产。截至2024年6月30日，与为其他方持有的比特币相关的保障义务责任为14亿美元。我们已采取措施降低为其他各方持有的比特币的潜在损失风险，包括专门为某些比特币事件提供保险，以及使用安全的冷库来实质性地存储为其他各方持有的所有比特币。第121号员工会计公告（“SaB 121”）还要求我们考虑为其他各方持有的比特币的合法所有权，包括在Block破产的情况下，为其他各方持有的比特币是否可用于满足一般债权人的索赔。在托管人破产后，人们对托管人（例如我们）代表他们持有的加密资产的合法权利尚未由法院解决，并且高度依赖事实。我们的合同安排规定，我们的客户和贸易伙伴保留我们代表他们托管的比特币的合法所有权；他们有权出售、质押或转让比特币；他们还受益于奖励并承担与所有权相关的风险，包括比特币价格波动造成的风险。我们不会使用为其他方持有的任何比特币作为我们的贷款或任何其他融资安排的抵押品，也不会将为他人持有的比特币借出或质押给任何第三方。我们一直在关注并将继续积极监督法律和监管的发展，并可能酌情考虑采取进一步措施来支持这一合同立场，这样，在Block破产的情况下，我们托管的比特币不应被视为Block破产财产的一部分。我们预计未来不会有与比特币保障义务责任相关的潜在现金流。

52

现金流活动

下表汇总了我们的现金流活动（以千计）：
六个月已结束
6月30日
20242023
经营活动提供的净现金$1,008,787$407,719
投资活动提供的净现金867,414578,899
由（用于）融资活动提供的净现金1,173,347(721,010)
外汇汇率对现金和现金等价物的影响(39,771)6,955
现金、现金等价物、限制性现金和客户资金的净增加$3,009,777$272,563

来自经营活动的现金流
    
在截至2024年6月30日的六个月中，经营活动提供的现金为10亿美元，包括净收入6.607亿美元，经调整后的12亿美元非现金支出，主要包括基于股份的薪酬；交易、贷款和应收消费品损失；折旧和摊销；以及非现金租赁费用，所有这些都对经营活动做出了积极贡献。这部分被5.378亿美元消费应收账款折扣和其他非现金调整的摊销；1.633亿美元的比特币重新估值；3.261亿美元的贷款产品净流出额所抵消。其他资产和负债的变化，包括应收账款和应付客户款项，为1.589亿美元，起到了积极作用，这主要是由于期末的时机造成的。

在截至2023年6月30日的六个月中，经营活动提供的现金为4.077亿美元，包括净亏损960万美元，经调整后的12亿美元非现金支出，主要包括基于股份的薪酬；交易、贷款和应收消费品损失；折旧和摊销；非现金租赁费用；以及股权投资重估亏损，所有这些都对经营活动做出了积极贡献。1.121亿美元的比特币重估；2.217亿美元的应收消费者应收账款的折扣和其他非现金调整的摊销；1.799亿美元的贷款产品的净流出；以及其他资产和负债的变化，包括应收结算、应付客户和应付结算的3.138亿美元，这主要是期末时间造成的，部分抵消了这些变动。

来自投资活动的现金流

在截至2024年6月30日的六个月中，投资活动提供的现金为8.674亿美元，这主要是由于与消费应收账款相关的净流入为8.607亿美元，有价证券投资的净收益为9,610万美元。购置的不动产和设备及其他投资分别为7,040万美元和1,910万美元，部分抵消了这些费用。

在截至2023年6月30日的六个月中，投资活动提供的现金为5.789亿美元，这主要是由于与消费应收账款相关的净流入为3.874亿美元，有价证券投资的净收益为2.576亿美元。购置的不动产和设备及其他投资分别为6 180万美元和440万美元，部分抵消了这些费用。

来自融资活动的现金流

在截至2024年6月30日的六个月中，融资活动提供的现金为12亿美元，这主要是由于与2024年第二季度发行2032年优先票据相关的净收益约20亿美元，客户资金变动3.803亿美元，以及根据我们的员工8,620万美元股票购买计划行使期权和购买而发行普通股的收益。这部分被仓库设施借款项下的6.484亿美元净还款额以及6.416亿美元的普通股回购所抵消。

在截至2023年6月30日的六个月中，用于融资活动的现金为7.210亿美元，这主要是仓库设施借款的净还款额为5.05亿美元。其中大部分被客户资金变动1.723亿美元和计息存款净增加2,860万美元所抵消。
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关键会计估计
    
我们对财务状况和经营业绩的讨论和分析以我们的财务报表为基础，这些财务报表是根据公认会计原则编制的。GAAP要求我们做出某些估算和判断，这些估计和判断会影响财务报表中报告的金额。我们的估算基于历史经验、预期的未来趋势以及我们认为在这种情况下合理的其他假设。由于这些会计估算需要大量判断，因此我们的实际结果可能与我们的估计存在重大差异。

与之前在截至2023年12月31日止年度的10-k表年度报告中包含的 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析” 中的 “关键会计政策和估计” 中披露的相比，我们的关键会计估计在截至2024年6月30日的季度中没有重大变化。

最近的会计公告

参见简明合并财务报表附注中附注1 “业务描述和重要会计政策摘要” 中描述的 “近期会计声明”。

第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露

比特币市场价格风险

我们的比特币投资是使用活跃交易所的观测价格来衡量的，调整后的调整通过简明合并运营报表中的 “其他支出（收益）净额” 计入净收益。比特币市场价格可能会大幅波动，比特币市场价格的下跌可能会对我们未来的财务业绩产生重大不利影响。截至2024年6月30日，我们计入其他非流动资产的比特币投资的公允价值为5.146亿美元，在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，我们分别确认了来自比特币投资调整的7,010万美元亏损和1.633亿美元的收益。

从第二部分第7A项中提供的信息来看，市场风险没有其他重大变化。我们截至2023年12月31日止年度的10-k表年度报告中的 “有关市场风险的定量和定性披露”。
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第 4 项。控制和程序

评估披露控制和程序

我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本10-Q表季度报告（“评估日期”）所涉期末，我们的披露控制和程序的有效性。根据经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）条和第15d-15（e）条的定义，“披露控制和程序” 一词是指公司的控制措施和其他程序，旨在确保在公司根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在规定的时间内记录、处理、汇总和报告美国证券交易委员会的规则和表格。披露控制和程序包括但不限于控制措施和程序，旨在确保公司在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息得到积累并酌情传达给公司管理层，包括其主要执行官和首席财务官或履行类似职能的人员，以便及时就所需的披露做出决定。管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和运作多么完善，都只能为实现其目标提供合理的保证，管理层在评估可能的控制和程序的成本效益关系时必须作出判断。根据此类评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，截至评估日，我们的披露控制和程序在合理的保证水平上是有效的。

财务报告内部控制的变化

在本10-Q表季度报告所涉期间，我们对财务报告的内部控制没有变化，这些变化与《交易法》第13a-15（d）条和第15d-15（d）条要求的评估有关，这些评估对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或合理地可能产生重大影响。

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第二部分—其他信息

第 1 项。法律诉讼

我们目前是各种法律事务、调查、传票、查询、审计、索赔、诉讼和争议的当事方，将来可能会参与这些事务，包括与监管机构和政府机构的争议。有关我们参与的法律诉讼的信息，请参阅附注17 “简明合并财务报表附注中的承诺和意外开支” 中的 “诉讼和监管事项”，该附注以引用方式纳入此处。
    
此外，我们还不时参与其他各种法律事务、调查、传票、查询、审计、索赔、诉讼和正常业务过程中出现的争议。目前，我们无法公平地估计与这些其他事项相关的潜在责任的合理风险范围（如果有）。尽管我们目前不认为任何其他事项产生的任何最终责任会对我们的经营业绩、财务状况或流动性产生重大不利影响，但我们无法对这些其他问题的最终结果做出任何保证，它们的解决可能对我们在任何特定时期的经营业绩都至关重要。


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第 1A 项。风险因素

投资我们的证券涉及高度的风险。在就我们的证券做出任何投资决策之前，您应仔细考虑下述风险和不确定性以及本10-Q表季度报告中的所有其他信息，包括标题为 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析” 的部分以及我们的合并财务报表和相关附注。下文描述的风险和不确定性可能不是我们面临的唯一风险和不确定性。如果实际发生任何风险，我们的业务可能会受到重大不利影响。在这种情况下，我们的A类普通股的市场价格可能会下跌，您可能会损失部分或全部投资。

以下风险因素描述包括对与公司业务相关的风险因素的任何重大变动，并取代了先前在截至2023年12月31日止年度的10-k表年度报告第一部分第1A项 “风险因素” 标题下披露的与公司业务相关的风险因素的描述。

风险因素摘要

我们的业务运营面临许多风险和不确定性，包括我们无法控制的风险和不确定性，这些风险和不确定性可能导致我们的实际业绩受到损害，包括与以下有关的风险：

与我们的业务和行业相关的风险：
•我们有能力留住现有卖家和客户，吸引新的卖家和客户，并增加对新老卖家和客户的销售；
•我们对业务的投资以及维持盈利能力的能力；
•我们维护、保护和提升品牌的能力；
•我们努力扩大我们的产品组合和市场覆盖面；
•我们开发产品和服务以应对快速变化的支付和金融服务市场的能力；
•我们市场和行业的竞争；
•与加密货币市场的中断或负面看法相关的风险；
•我们可能进行的任何收购、战略投资、新业务、合资企业、资产剥离和其他交易；
•Afterpay与我们的业务持续整合；
•与我们在TIDAL的多数权益相关的风险；
•在全球运营或扩展我们的业务；
•与我们的BNPL平台相关的风险；
•与银行生态系统相关的风险，包括通过Square Financial Services, Inc.（“Square Financial Services”）、我们的银行合作伙伴关系以及联邦存款保险公司和其他监管义务产生的风险；以及
•Square Loans的额外风险与资本可用性、卖方付款、利率、存款保险费和总体宏观经济状况有关。

运营风险：
•真实或被认为不当或未经授权使用、披露或访问敏感数据；
•在管理我们的软件、硬件和系统时发生的真实或感知的安全漏洞或事件或人为错误；
•系统故障、中断、服务延迟、灾难性事件，以及由此导致我们或卖家产品或服务的供应中断；
•任何未能保护我们代表自己和其他方持有的比特币的行为；
•我们的风险管理工作；
•我们对支付卡网络和收购处理器的依赖；
•我们依赖第三方及其系统提供各种服务，包括交易数据的处理和资金结算；
•我们对密钥管理的依赖以及任何未能吸引、激励和留住员工的行为；
•我们的运营、财务和其他内部控制和系统；
•我们的关键组件的任何短缺、价格上涨、关税、变更、延迟或停产；
•将我们的服务和产品与各种操作系统集成；以及
•难以估算根据TIDAL的许可协议应付的金额。

57

经济、金融和税收风险：
•总体宏观经济状况恶化；
•无法以优惠条件获得融资，或根本无法遵守我们现有信贷协议、契约或未来协议中的承诺；
•我们偿还债务的能力，包括我们的可转换票据和优先票据（定义见下文）；
•与我们的可转换票据对冲交易有关的交易对手风险；
•我们的比特币投资受市场价格波动和其他损失风险的影响；
•外汇汇率风险；以及
•我们递延所得税资产的任何超出预期的纳税负债或大量估值补贴。

法律、监管和合规风险：
•对我们业务的各个领域进行广泛的监管和监督；
•与隐私、数据保护和信息安全相关的复杂且不断变化的法规和监督；
•诉讼，包括知识产权索赔、政府调查或查询，以及监管事项或争议；
•作为持牌汇款人的义务和限制；
•BNPL领域的监管审查或变化；
•对我们的子公司Cash App Investing（一家在美国证券交易委员会注册的经纪交易商，也是FINRA的成员）的监管和审查，包括净资本和其他监管资本要求；
•FINRA根据我们对Cash App Investing的所有权对我们的业务惯例进行了更改；
•对我们的子公司Square Financial Services（犹他州特许工业贷款公司）的监管和审查，包括要求我们作为其财务实力来源；
•对Square金融服务的监督和监管，包括多德-弗兰克法案及其相关法规；
•无法保护我们的知识产权；
•第三方断言我们侵犯了知识产权；以及
•加强了投资者、监管机构和其他利益相关者对环境、社会和治理问题的审查。

与普通股所有权相关的风险：
•我们普通股的双重阶级结构；
•我们的A类普通股市场价格的波动；
•我们在纽约证券交易所的A类普通股和在澳大利亚证券交易所（“ASX”）的CHESS存托权益（“CDI”）双重上市；
•我们的可转换票据对冲和权证交易；
•我们修订和重述的公司注册证书、经修订和重述的章程以及特拉华州法律条款中包含的反收购条款；以及
•我们章程中的独家论坛条款。

58

与我们的业务和行业相关的风险

我们的增长率有时会放缓，将来可能会放缓或下降，而且我们在每个报告领域的增长率可能会有所不同。未来的收入和毛利增长取决于我们留住现有卖家和客户、吸引新的卖家和客户以及增加对新老卖家和客户销售的能力。

我们的收入和毛利增长率有时会放缓，将来可能会下降，而且由于各种原因，包括本10-Q季度报告中描述的风险，其减速或下降速度可能比我们预期的更快。此外，我们的收入和毛利增长率可能因报告部门而异。例如，最近一段时间，我们的Cash App细分市场的收入和毛利润高速增长，与Square细分市场的增长率有所不同，并且可能会继续有所不同。我们的卖家和客户没有义务继续使用我们的服务，我们无法向您保证他们会继续使用我们的服务。我们通常与卖家和客户没有长期合同，对于我们提供的许多服务而言，与转向竞争对手相关的困难和成本可能并不大。卖家在我们这里的活动可能会由于各种原因而下降，包括卖家对我们产品和服务的满意度、我们的定价以及竞争产品或服务的定价和质量、经济状况的影响或卖家客户总支出的减少。Cash App 上活跃交易量的增长以及客户在 Cash App 上对我们产品和服务的参与度对我们的成功和长期财务业绩至关重要。但是，交易活性物质的增长率随着时间的推移而波动，将来可能会放缓或下降。许多因素已经影响并可能对Cash App的客户增长、流入量和参与度产生负面影响，包括我们推出吸引客户并采用的新产品和服务的能力、影响客户使用或访问我们产品和服务的系统、流程或其他技术或运营要求的变化、对选择是否使用Cash App的其他客户网络的影响、我们向某些市场扩张或退出的决定、技术或其他问题影响客户的经验、未能提供足够的客户支持、针对 Cash App 客户的欺诈和诈骗、监管环境或适用于我们的法规的变化，
并损害我们的声誉和品牌。此外，某些事件或计划，例如政府刺激计划，可能与显著增长时期相关，但这种增长可能不可持续。此外，比特币的价格可能会扭曲Cash App收入的增长率，因为比特币的收入可能会由于比特币的价格和需求的变化而增加或减少，并且可能与客户或参与度的增长率无关。

我们业务的增长在一定程度上取决于我们现有的卖家和客户扩大对我们产品和服务的使用。如果我们无法增加现有卖家和客户在每个生态系统中更广泛地使用我们的产品和服务，我们的增长可能会放缓或停止，我们的业务可能会受到重大不利影响。我们业务的增长还取决于我们吸引新卖家和客户、鼓励卖家和客户使用我们的产品和服务以及成功推出新产品和服务的能力。我们已经并将继续投资我们的业务，以便提供更好的或新的功能、产品和服务，并根据不断变化的经济条件调整我们的产品供应，但是如果这些功能、产品、服务和变革未能在预期的时间表上取得成功或根本无法成功，我们的增长可能会放缓或下降。

我们过去曾造成巨额净亏损，我们打算继续投资我们的业务。因此，我们可能无法保持盈利能力。

我们打算继续投资我们的业务，包括我们的员工基础、销售和营销、新产品、服务和功能的开发；收购；基础设施；扩大国际业务以及一般管理，包括与我们的业务相关的法律、财务和其他合规费用。如果未来与收购和支持新的或大型卖家、吸引和支持新的Cash App客户或开发和支持我们的产品和服务相关的成本大幅增加，包括我们为宣传我们的产品和服务而向第三方支付的费用，我们的支出可能会大幅增加。此外，卖家基础的增加可能会导致我们承担更多的成本，因为与新卖家相关的费用通常是预先产生的，而收入将在未来时期通过卖家使用我们的产品和服务来确认。此外，我们收购的企业的盈利能力可能与现有业务不同，这可能会影响我们的整体盈利能力，尤其是在我们能够实现预期的协同效应之前。例如，在收购之前，Afterpay历来产生净亏损。如果我们无法实现足够的收入增长和管理开支，我们可能会蒙受重大损失，并且可能无法持续保持盈利能力。

59

如果我们认为这些决定将在长期内改善我们的经营业绩，那么我们已经做出并可能做出的决定将对我们的短期经营业绩产生负面影响。例如，我们最近实施了削减开支并缩减了员工队伍规模，以使我们的成本结构与我们的业务和长期战略保持一致，这可能会在短期内增加开支并影响我们增长或快速开发和推出产品的能力。这些决定可能与投资者的预期不一致，也可能不会产生我们预期的长期收益，在这种情况下，我们的业务可能会受到重大不利影响。

我们的业务取决于我们维护、保护和增强品牌的能力。

拥有一个强大而值得信赖的品牌为我们业务的成功做出了巨大贡献。我们认为，以具有成本效益的方式维护、推广和增强Square、Cash App、TIDAL、Afterpay和其他品牌对于我们的产品和服务获得广泛接受以及扩大我们的客户群至关重要。维护和推广我们的品牌将在很大程度上取决于我们继续提供有用、可靠、安全和创新的产品和服务的能力，以及我们保持信任和成为技术领导者的能力。我们可能会推出或更改客户不喜欢的功能、产品、服务、隐私惯例或服务条款，这可能会对我们的品牌产生重大不利影响。我们的品牌推广活动可能不会提高客户知名度或增加收入，即使这样做，收入的任何增加也可能无法抵消我们在建立品牌时产生的费用。如果我们未能成功推广和维护我们的品牌，或者在这项工作中花费过多的费用，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。

新产品和服务的推出和推广，以及现有产品和服务的推广，可能部分取决于我们在谷歌、Facebook或X等第三方广告平台上的知名度。这些平台的运营方式的变化或其广告价格、数据使用做法或其他条款的变化可能会使维护和推广我们的产品和服务以及我们的品牌变得更加昂贵或更加困难。如果我们无法在第三方平台上有效地推销和推广我们的品牌，我们获得新客户的能力将受到重大损害。我们还使用零售合作伙伴来销售硬件并收购Square的卖家。如果我们无法以商业上合理的条件或根本无法建立或维持这些合作伙伴关系，我们收购新卖家的能力可能会受到重大损害。

对我们品牌的损害可能来自多种来源，包括我们或我们的合作伙伴和服务提供商未能满足对服务和质量的期望；保护不足或滥用敏感信息；第三方使用我们的产品或应用程序实施的欺诈；合规失败和索赔；诉讼、监管索赔、调查、执法行动、和解或同意令；我们或我们的合作伙伴造成的错误；以及我们的合作伙伴、服务提供商或其他交易对手的不当行为。过去，我们将不时成为关于我们公司和业务的不完整、不准确、误导性或虚假陈述的目标，这些陈述可能会损害我们的声誉和品牌，阻碍客户采用我们的服务或产品。此外，关于我们的负面言论可能导致并导致我们的A类普通股市场价格下跌，转移管理层的注意力和资源，并可能对我们的业务造成其他不利影响。与我们保持关系的合作伙伴、有影响力的人士或其他第三方可能会以不利于我们品牌的方式从事行为或使用他们的平台直接与我们的卖家和客户沟通，此类行为或沟通可能会对我们产生不利影响。此外，即使负面宣传或评论与我们没有直接关系，对合作伙伴和有影响力的人士或其他第三方的负面宣传或评论也可能损害我们的声誉。对我们经营的行业或我们的公司、我们的产品和服务的质量和可靠性、我们的风险管理流程、我们的产品和服务的变化、我们有效管理和解决客户投诉的能力、我们的隐私、数据保护和信息安全惯例、诉讼、监管活动、政策立场以及我们的卖家和客户在我们、我们的产品或服务上的体验的任何负面报道，都可能对我们的声誉以及对我们产品和服务的信心和使用产生不利影响。如果我们不能成功维护、保护或增强我们的品牌，我们的业务可能会受到重大不利影响。

60

我们扩大产品组合和市场覆盖范围的努力，包括通过收购，可能不会成功，并可能降低我们的收入增长和盈利能力。

我们打算继续扩大我们提供的产品和服务的范围。但是，我们可能无法成功地维持或增加收入，也无法从这些产品和服务中获得任何重要的新收入来源。未能成功扩大具有吸引力的产品和服务的范围可能会抑制我们的增长并损害我们的业务。此外，我们预计未来将继续扩大我们的市场，我们在此类新市场的经验可能有限或根本没有。我们无法向您保证，我们的任何产品或服务将在任何市场上得到广泛接受，也无法向您保证，它们将增加收入或促进我们的盈利能力。我们的产品可能会带来新的和困难的技术、运营和监管风险以及其他挑战，如果我们遇到服务中断、故障或其他问题，我们的业务可能会受到重大不利影响。我们向新市场的扩张可能不会带来增长，可能需要投入大量的财政资源和管理时间和精力，而且我们可能无法及时或根本无法收回投资。如果发生任何这种情况，都可能损害我们的声誉，限制我们的增长，并对我们的业务产生实质性的不利影响。

我们的长期成功取决于我们开发产品和服务的能力，以应对快速变化的支付和金融服务市场，而且，如果我们无法成功地为我们的产品和服务实施改进和新功能，我们的业务可能会受到重大不利影响。

我们经营的行业继续面临快速而重大的技术变革，包括全渠道商务、近距离支付设备（包括通过NFC技术的非接触式支付）、数字银行、移动金融应用程序、加密货币、代币化（例如，用符号（代币）替换支付卡信息等敏感数据以保持数据安全）、区块链和人工智能（“AI”），包括机器学习。

这些不断演变的新服务和技术可能优于我们目前提供的产品和服务或我们目前用于提供这些产品和服务的技术，或者使之过时。我们开发新产品和服务的能力可能会受到行业标准、支付卡网络、现有和未来的法律法规、客户（包括我们的卖家及其客户）对变革的抵制或第三方的知识产权的抑制。将新技术纳入我们的产品和服务可能需要大量开支并花费大量时间，而且我们可能无法成功地及时或根本无法成功地实现我们的努力回报。

我们的成功将取决于我们开发新技术、适应技术变化和不断变化的行业标准、将新技术纳入我们的产品和服务以及提供针对客户特定需求和要求量身定制的产品和服务的能力。例如，生成式人工智能已变得更加公开，企业对生成式人工智能的采用也越来越多。我们已经将人工智能功能整合到我们的产品和技术中，并有望继续将其整合到我们的产品和技术中，而我们的成功将部分取决于我们以吸引客户的方式做到这一点的能力。很难预测与使用人工智能相关的所有风险，因为管理人工智能使用的法律、规则、指令和法规正在迅速演变，我们开发或使用人工智能的能力可能会受到不利影响。如果我们无法为我们的产品和服务提供增强和新功能，或者无法开发获得市场认可或跟上快速技术发展和不断变化的行业标准的新产品和服务，我们的业务将受到重大不利影响。

我们经常依赖第三方，包括我们的一些竞争对手，来开发和获得新技术，并为这些新产品和技术开发一个强大的市场。未能准确预测或有效应对我们行业的发展可能会严重损害我们的业务。此外，由于我们的产品和服务设计用于在各种系统、基础设施和设备上运行，因此我们需要不断修改和增强我们的产品和服务，以适应技术变化的步伐。如果我们的产品和服务无法继续在第三方基础设施和技术下有效运行，都可能减少对我们产品和服务的需求，导致客户不满意，并对我们的业务产生重大和不利影响。

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我们的市场和行业中激烈且日益激烈的竞争可能会损害我们的业务。

我们在竞争激烈、技术变化、行业标准不断变化、客户需求变化以及新产品和服务频繁推出等特征的市场中竞争。我们预计，随着现有和新的竞争对手推出新服务或增强现有服务，未来竞争将加剧。例如，传统上与支付行业无关的公司推出的产品或服务与我们的业务具有竞争力或可能具有竞争力。我们与许多公司竞争，通过我们的产品和服务吸引客户，其中一些公司比我们拥有更多的财务资源和更大的客户群，这可能会为他们提供显著的竞争优势。这些公司可能会将更多的资源投入到产品和服务的开发、推广和销售上，由于其客户群的规模而可能实现规模经济，并可能更有效地推出自己的创新产品和服务，这些产品和服务会对我们的增长产生不利影响。例如，我们在BNPL市场上竞争，我们的许多竞争对手已经推出或提供BNPL产品。BNPL领域的竞争对手已经参与并将继续参与激进的消费者收购活动，可能开发卓越的技术产品，或者与其他实体进行整合并获得规模效益。这种竞争压力可能会严重侵蚀我们在BNPL领域的现有市场份额，并可能阻碍我们向新市场的扩张。此外，我们与之竞争的公司的合并和收购以及彼此之间的合作可能会导致拥有更多资源的更大竞争对手。

某些卖家与我们的竞争对手建立了长期的排他性或近乎排他性的关系，他们接受与我们提供的服务竞争的支付卡和其他服务。这些关系可能使我们难以与他们开展大量的业务，或者成本高得令人望而却步。与知名品牌相关的竞争服务可能会增强人们对其服务的安全性和有效性的信心。如果我们无法从竞争对手中脱颖而出并成功地与竞争对手竞争，我们的业务将受到重大不利影响。

我们还可能面临来自竞争对手的定价压力。一些竞争对手可能会通过交叉补贴某些服务来提供更低的价格，而我们也通过他们提供的其他产品提供这些服务。这种竞争可能导致我们需要改变定价，并可能减少我们的毛利。此外，卖家可能要求我们提供更多定制和更优惠的价格，竞争压力可能要求我们同意这样的定价，从而减少我们的毛利。我们目前与某些大型卖家协商定价折扣和其他激励安排，以提高对我们产品和服务的接受度和使用率。如果我们继续这种做法，如果越来越多的卖家是大卖家，我们可能必须增加我们提供的折扣或激励措施，这也可能减少我们的毛利。

加密货币市场的发展使我们面临额外的风险。

我们对比特币的投资、我们的比特币生态系统以及允许客户使用比特币进行交易的Cash App功能，使我们面临与加密货币市场的任何进一步发展以及由此对客户和投资者行为的影响相关的额外风险。由于某些加密货币市场参与者申请破产的下游影响、破产的严重程度以及监管机构为应对其影响而采取的行动，我们的业务可能会受到不利影响。除其他外，美国监管机构对主要加密资产平台的执法行动以及与加密资产活动相关的负面宣传可能会导致对加密资产的信心或兴趣下降。如果加密货币环境恶化，我们的客户可能希望以超过比特币市场需求的价格或数量出售比特币，这可能会导致我们的运营中断，并对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。如果我们的客户因比特币价格的市场波动而遭受损失，他们可能会减少或停止使用Cash App，我们的经营业绩可能会受到不利影响。此外，我们的客户可能会尝试向我们寻求金融投资损失的赔偿，而这些索赔即使不成功，我们处理这些索赔也可能既耗时又昂贵。

加密货币市场的恶化也可能对我们的声誉产生不利影响，我们的客户对一种或多种加密货币的任何负面看法都可能导致客户对我们产品和服务的需求损失，其中任何一种都可能对我们的业务和财务状况产生不利影响。由于我们的客户、投资者或公众对比特币或加密货币市场的任何负面看法，我们的A类普通股的市场价格也可能下跌。

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我们达成的收购、战略投资、新业务、合资企业、资产剥离和其他交易可能无法实现战略目标，干扰我们的持续运营或导致运营困难、负债和支出，损害我们的业务，并对我们的经营业绩产生负面影响。

在推行业务战略时，我们会定期进行讨论和评估可能的收购、战略投资、新业务、合资企业、资产剥离和其他交易的机会。我们过去曾收购或投资过我们认为可以补充或扩大我们业务的企业、技术或其他资产，并将继续寻求收购或投资这些企业、技术或其他资产，包括收购与现有生态系统或地理区域相邻或之外的新业务领域。随着我们的发展，收购的速度和规模可能会加快，并可能包括比历史更大规模的收购。潜在收购或战略投资交易的确定、评估和谈判可能会转移管理层的注意力，并产生各种费用，无论此类交易最终是否完成。无法保证我们会成功地发现、谈判和完善有利的交易机会。除了交易和机会成本外，无论此类交易是否完成，这些交易都涉及巨大的挑战和风险，包括以下风险：

•该交易可能不会推进我们的业务战略，也可能损害我们的增长、盈利能力或声誉；

•我们可能无法及时获得所需的监管批准或以其他方式满足拟议交易的成交条件，或根本无法满足交易的完成条件；

•该交易可能会使我们承受额外的监管负担，这些负担可能对我们的业务产生意想不到的重大负面影响；

•我们可能无法实现令人满意的投资回报或增加收入；

•我们在整合技术、信息技术或商业企业系统、文化或收购业务的管理或其他人员方面可能会遇到困难，也可能无法成功；

•我们可能会产生大量的收购成本和过渡成本，包括与承担收购业务的持续费用有关的费用；

•我们可能无法在预期的时间段内实现交易的预期收益或协同效应，或者根本无法实现交易的预期收益或协同效应，这可能会导致减值费用、收购业务的成本或对我们的业务产生其他负面影响；

•我们可能无法留住关键人员；

•收购的企业或我们投资的企业可能没有足够的控制措施、流程和程序来确保遵守法律法规，包括数据隐私、数据保护和信息安全方面的法律法规，而且我们的尽职调查流程可能无法确定合规问题或其他责任。此外，被收购企业的技术堆栈可能会增加复杂性、资源限制和传统的技术挑战，使实现如此充分的控制、流程和程序变得困难而耗时。

•在收购或投资企业之前，我们可能无法确定或评估某些负债、缺陷或其他情况的规模，这可能会导致额外的财务、法律、监管或税收风险，并可能使我们受到额外的控制、政策、程序、责任、诉讼、合规或补救成本，或对我们的业务、经营业绩或财务状况造成其他不利影响；

•我们可能难以进入新的细分市场或新的地理区域；

•我们可能无法留住收购企业的客户、供应商和合作伙伴；

•交易可能导致诉讼或监管行动；

•我们收购的公司或可能与之合并或合作的公司可能存在未被发现的安全漏洞、网络攻击、安全漏洞或事件相关的风险；

•可能有适用于我们业务的国际活动和我们收购的业务的当地和外国法规；以及
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•收购可能导致股权证券的稀释发行或产生债务。

我们在过去的收购中经历了某些风险，上述任何风险都可能损害我们的业务并对我们的经营业绩产生负面影响。

过去，我们可能还会选择剥离某些业务或产品线。如果我们决定出售资产或企业，我们可能难以及时获得我们可接受的条款，或者根本无法获得我们可接受的条款。此外，我们可能难以将部分或全部业务分开，造成收入损失或对利润率产生负面影响，或者我们可能无法实现预期的战略和财务收益。此类潜在交易还可能延迟我们的战略目标的实现，导致我们承担额外费用，扰乱客户或员工关系，并使我们面临意想不到或持续的义务和责任，包括我们的赔偿义务造成的义务和责任。此外，在资产剥离待定期间，我们可能面临风险，例如待剥离的业务下降、员工、客户或供应商流失以及交易可能无法完成的风险，所有这些都将对待剥离的业务和我们保留的业务产生重大不利影响。如果出于任何原因未完成资产剥离，我们可能无法找到其他符合相同条件的买家，并且我们可能在没有任何相应收益的情况下承担了巨额成本。

合资企业和少数股权投资本质上对业务运营的控制程度较低，因此有可能增加与合资企业或少数股权投资相关的财务、法律、运营、监管和/或合规风险。此外，我们可能依赖合资伙伴、控股股东、管理层或其他控制他们的个人或实体，他们的商业利益、战略或目标可能与我们不一致。合资伙伴、控股股东、管理层或其他控制他们的个人或实体的商业决策或其他作为或不作为可能会对我们的投资价值产生不利影响，导致对我们的诉讼或监管行动，并可能以其他方式损害我们的声誉和品牌。

Afterpay的持续整合可能会扰乱我们的业务，并对我们未来的经营业绩产生不利影响。

我们能否从收购Afterpay中受益，取决于我们及时有效地完成Afterpay与业务整合的能力。我们在整合过程中遇到和可能继续遇到的困难包括：

•与管理规模更大、更复杂的合并公司相关的挑战和困难；

•遵守标准和控制措施并整合公司之间的公司基础设施；

•整合两家公司的人员，同时继续专注于开发、生产和提供一致、高质量的产品和服务；

•失去关键员工；

•协调地域分散的组织；

•潜在的未知负债和不可预见的费用；以及

•整合公司运营导致管理层注意力转移。

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TIDAL使我们面临与音乐行业相关的风险和不确定性。

TIDAL的业务依赖于各种权利持有者。我们无法保证我们或TIDAL能够以可接受的条件维持或扩大与合作伙伴和其他第三方的协议（如果有的话）。此外，音乐行业高度集中，这意味着我们依赖少数实体可能采取不利行动或利用其市场力量来追求艰巨的财务或其他条款，这些条款可能会对我们产生不利影响，或可能限制我们创新和改善流媒体服务的能力。我们的流媒体服务还根据我们的应用程序的存在和知名度来争夺听众，该应用程序是通过苹果和谷歌运营的应用商店分发的。我们面临着来自这些公司的听众的激烈竞争，这些公司还宣传自己的音乐和内容。此外，与我们的流媒体产品相比，我们的竞争对手的流媒体产品可能更广泛地预装或集成到消费电子产品或汽车中，这使得这些竞争对手更容易被消费者看见。如果我们无法成功地与其他媒体提供商争夺听众，那么我们的TIDAL业务可能会受到影响。

我们预计，TIDAL业务的运营将需要持续的投资、管理时间和精力，所有这些都无法确保我们取得成功。如果我们未能成功运营和发展TIDAL业务，我们将无法实现收购该业务多数股权时的预期收益，任何此类失败都可能对我们的业务和财务业绩造成不利影响，包括巨额减值费用。

在全球运营或扩展业务使我们面临新的挑战和风险。

我们在多个国家提供服务和产品，我们可能会继续在全球范围内进一步扩展我们的业务。扩张，无论是在我们现有的还是新的全球市场，都需要额外的资源和新的或扩大的控制措施，而在新的地理区域提供我们的服务和产品通常需要大量的支出和相当长的时间。我们在这些新地区可能不够成功，无法及时或根本无法收回投资。这种扩张以及我们全球业务的持续运营使我们的业务面临重大风险，包括：

•难以吸引卖家和客户，或者我们的产品和服务在国外市场不被接受；

•未能预测竞争条件以及与服务提供商或其他在国外市场比我们在国外市场拥有更多经验的市场参与者的竞争；

•未能遵守适用的商业习俗，包括翻译成外语、文化背景和相关费用；

•增加保护知识产权和敏感数据的成本和难度；

•与当前业务相比，我们开展业务的方式的变更或限制；

•无法支持本地第三方服务提供商并与之整合；

•在多元文化、法律和习俗的环境中难以为国外业务配备和管理，距离、语言和文化差异造成的挑战，以及与全球运营相关的旅行、基础设施以及法律和合规成本的增加；

•在招聘和留住合格员工以及维持我们的公司文化方面遇到困难；

•难以获得行业自律机构的认可和遵守规定；

•遵守多种复杂、可能相互冲突和不断变化的政府法律法规，包括支付、隐私、数据保护、信息安全和税收方面的法律法规；

•遵守美国和国外的反腐败、反贿赂和反洗钱法；

•颁布关税、制裁、罚款或其他贸易限制；

•汇率风险；

•更多地接触流行病等公共卫生问题，以及相关行业和政府为解决这些问题而采取的行动；以及
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•区域经济和政治不稳定以及其他地缘政治风险。

由于这些风险，我们扩大全球业务的努力可能不会成功，这可能会限制我们发展业务的能力。

我们的BNPL平台增加了我们面临消费者违约和商户破产的风险。

BNPL产品产生的收入取决于我们收回消费者使用我们的BNPL平台购买的商品或服务的购买价值的能力。尽管我们依靠技术来评估消费者对BNPL产品的还款能力，但无法保证此类流程始终能够准确预测还款额。不管是由于通货膨胀、宏观经济的不确定性和衰退、市场波动还是其他原因，消费者还款能力的错误估计或还款失败率的实质性增加，都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。此外，如果使用我们的BNPL平台购买产品或服务的消费者没有收到产品或服务，他们可能会停止支付未清余额或要求退还先前的付款，我们的业务可能会受到负面影响。

我们的BNPL平台的表现还取决于零售商家的产品和服务的销售。商家的销售额可能会由于他们无法控制的因素而下降，包括宏观经济状况恶化和供应链中断。如果商家停止运营、关闭部分或全部门店，或者未能向我们的消费者提供商品或服务，则该商家可能无法向我们补偿退单或退款，或者可能无法偿还我们预付给他们的款项，所有这些都可能导致扣款率高于预期。此外，如果商家的财务状况严重恶化，导致该商家进入破产程序，我们可能无法从该商家那里收回应付给我们的任何款项，我们的财务业绩将受到不利影响。

我们面临与银行生态系统相关的风险，包括Square Financial Services、我们的银行合作伙伴关系以及联邦存款保险公司和其他监管义务。

银行和金融服务业的波动可能会影响我们的银行合作伙伴关系，并可能对我们的业务产生负面影响。例如，我们通过与联邦存款保险公司成员银行的合作提供某些联邦存款保险公司的保险产品。我们认为，我们的银行计划，包括我们和我们的银行合作伙伴保存的记录，符合联邦存款保险公司保险对每位合格参与者的存款的所有适用要求，最高存款保险金额不超过适用的最高存款保险金额。但是，如果联邦存款保险公司不同意，如果银行合伙人倒闭并根据《联邦存款保险法》（“FDIA”）进入破产管理程序，联邦存款保险公司可能不承认参与者的索赔由存款保险承保。如果联邦存款保险公司确定存款保险不涵盖在银行合作伙伴处持有的资金，或者如果我们的一个或多个银行合作伙伴失败并根据联邦移民局进入破产管理程序，我们的卖方和客户可能会寻求提取资金，或者可能无法及时提取所有资金，这可能会对我们的品牌、业务和经营业绩产生不利影响，并可能导致索赔或诉讼，这些索赔或诉讼可能代价高昂来解决。此外，如果我们是与这些计划相关的银行合作伙伴的服务提供商或以其他方式与银行合作伙伴建立了第三方关系，则根据联邦银行监管指导和联邦银行监管机构的审查，我们对第三方关系必须遵守某些风险管理标准。如果我们或我们的银行合作伙伴无法满足这些标准，我们可能不得不停止提供某些产品或终止某些第三方关系，我们的业务和运营可能会受到重大不利影响。

此外，作为联邦存款保险公司的保险机构，我们的子公司Square Financial Services受监管义务的约束，包括根据其平均合并总资产计算的季度存款保险费评估。我们通常无法控制需要为联邦存款保险公司保险支付的保费金额。如果还有其他银行或金融机构倒闭，我们可能需要支付更高的存款保险摊款或与通过我们的银行合作伙伴关系提供的联邦存款保险公司保险产品相关的更高费用，或者我们可能会受到联邦存款保险公司、我们的银行合作伙伴或对银行合作伙伴具有管辖权的联邦银行监管机构规定的更高的资本要求，这可能会降低我们的盈利能力，并对我们的业务和运营产生负面影响。

66

我们打算继续探索产品供应的其他产品、模式和结构，包括与银行合作伙伴合作。我们当前提供的某些产品要求我们遵守相关的联邦或州监管机构的报告要求、粘合要求和检查，而我们未来的产品可能需要或被视为需要我们尚未获得或开发的额外数据、程序、合作伙伴关系、许可证、监管批准或能力。如果我们终止与银行合作伙伴的任何关系，未能成功扩大和发展我们的产品供应，或者我们的新产品、模式或结构，或新的法律法规或对现行法律或法规的解释，对我们施加繁琐或无法满足的要求，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。

Square Loans面临与资本可用性、卖方付款、利率、存款保险费和总体宏观经济状况相关的额外风险。

Square Loans 是我们的商业贷款计划。Square Financial Services作为Square Loans在美国提供的贷款的发起人，除了本10-Q表季度报告中其他地方描述的风险外，还面临风险。维持和发展我们的Square Loans业务取决于机构第三方投资者购买我们发放的合格商业贷款。如果此类第三方未能继续购买此类商业贷款或减少他们购买的未来贷款金额，那么我们可能需要减少发放额，或者我们需要从自己的资源中为购买额外的商业贷款提供资金。然后，我们可能不得不缩小Square Financial Services的规模，这可能会直接影响我们的增长能力。此外，Square Financial Services在与此类机构第三方投资者签订的贷款购买和服务协议中对违反某些资格陈述和担保的行为规定了某些惯常的回购义务。如果第三方降低他们愿意为这些商业贷款支付的价格，或者减少他们向我们支付的服务费，以换取代表他们偿还商业贷款，那么Square Financial Services的财务业绩就会受到损害。

Square Loans提供的商业贷款通常是我们卖方的无抵押债务，没有任何担保或保险。宏观经济状况或卖方信贷质量的不利变化可能导致一些使用Square Loans的卖家停止运营或付款处理量下降，从而使他们无法偿还商业贷款和/或将还款期延长到商业贷款的合同还款条款之后。如果卖方违反合同义务，例如要求支付最低还款额或其他违约行为，则卖方将负责加速偿还商业贷款，前提是我们的追索权是企业，而不是任何个人或其他资产。此外，由于我们从第三方投资者那里获得的服务费取决于商业贷款的可收性，因此，如果使用Square Loans但无法偿还商业贷款的卖方有所增加，我们将无法收取此类贷款的全部服务费。尽管我们向第三方出售的贷款敞口更为有限，但如果使用Square Loans的卖方无法偿还贷款，则我们自有贷款组合的损失风险将增加，我们的业务可能会受到不利影响。

宏观经济状况的不利变化可能导致有资格获得Square Loans的卖方数量减少，并可能限制我们正确识别此类卖家或作为商业贷款服务商管理不付款或欺诈风险的能力。如果我们未能正确预测及时还款的可能性或对此类商业贷款进行正确定价，我们的业务可能会受到重大不利影响。

Square Financial Services的盈利能力在一定程度上取决于其净利息收入。净利息收入是指贷款和证券等计息资产的利息收入与存款和借入资金等计息负债的利息支出之间的差额。利率和货币政策的变化会影响对新贷款的需求、借款人的信用状况、贷款和证券的收益率以及存款和借款的利率。利率的任何突然大幅变动和/或竞争加剧的影响都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响，因为我们的净利息收入可能会受到不利影响。

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运营风险

我们、我们的卖家、合作伙伴以及使用我们服务的其他人会获取和处理大量敏感数据。对此类数据的任何真实或被认为的不当或未经授权的使用、披露或访问都可能损害我们作为可信品牌的声誉，并对我们的业务产生重大和不利影响。

我们、我们的卖家和合作伙伴，包括我们使用的第三方供应商和数据中心，获取和处理大量敏感数据，包括与我们的客户、卖家的客户及其交易相关的数据。我们在处理和保护这些数据时面临风险，包括我们作为值得信赖品牌的声誉。随着我们的业务继续扩展到包括人工智能等新产品和技术，以及我们和第三方供应商依赖日益分散的劳动力，这些风险将增加。我们的业务涉及存储和传输使用我们服务的个人和企业的敏感数据，包括他们的姓名、地址、社会保障/税务身份证号码（或外国同等证件）、政府身份证、支付卡号和到期日期、银行账户信息、他们申请或获得的贷款，以及有关我们卖方业务表现的数据。此外，我们的某些产品和服务受1996年《健康保险流通与责任法》（以及经修订的相关规章制度，包括与HITECH法案有关的规章制度）的约束，因此，在使用这些产品和服务时，我们需要采取措施保护医疗保健实体卖方客户的受保护健康信息。我们的服务还为第三方开发者提供了向Square和Weebly应用程序市场的卖家提供应用程序的机会。选择使用此类应用程序的卖家可以授予权限，允许应用程序访问卖家在其Square或Weebly账户中创建或持有的内容。如果我们的内部或第三方开发人员遇到或造成漏洞、事件或技术错误，这可能导致此类卖家持有的包括个人数据在内的数据内容遭到泄露，我们的声誉可能会受到损害，我们可能会被处以巨额罚款、处罚或判决。在我们的产品和服务中越来越多地使用人工智能带来了额外的风险。人工智能算法或自动处理数据可能存在缺陷，数据集可能不足，或者可能使用知识产权或利益不明确的第三方人工智能。我们或其他人的不当或有争议的数据行为可能会使我们面临诉讼、监管调查、法律和财务责任或声誉损害。此外，我们对人工智能的使用可能会造成更多或增加网络安全漏洞和事件的风险。

我们的产品和服务与广泛的生态系统中的第三方产品和组件协同运行，我们依赖这些产品和组件。已经存在并将继续发生针对第三方提供商的重大攻击，我们无法保证我们或我们的第三方开发人员或供应商的系统和网络未遭到破坏，也无法保证它们不包含可利用的缺陷或漏洞，这些缺陷或漏洞可能导致我们的系统和网络或支持我们和我们的产品和服务的第三方的系统和网络遭到入侵或中断。如果这些第三方产品或组件中存在安全漏洞、错误或其他错误，并且存在针对这些产品或组件的安全漏洞，我们可能会面临更高的成本、索赔和责任、诉讼和诉讼、收入减少或我们的声誉或竞争地位受到损害。我们使用的第三方产品和操作系统的自然失效要求我们的人员将时间和精力重新分配到迁移和更新上，在此期间，潜在的安全漏洞可能会被利用。

更笼统地说，如果我们的隐私、数据保护或信息安全措施或第三方开发商或供应商的措施不充分，或者遭到违规或以其他方式受到损害，因此存在不当披露或有人未经授权访问或窃取了我们系统或合作伙伴系统上的资金、比特币、投资或其他资产或其他敏感数据，或者我们、我们的第三方开发人员或供应商遭受勒索软件或高级持续威胁攻击，或如果有任何上述情况被举报或被认为有发生后，我们的声誉和业务可能会受到损害，我们可能面临责任和经济损失。如果敏感数据或资产丢失或不当访问、滥用、披露、销毁或更改，或有可能被不当访问、滥用、披露、销毁或更改，则我们可能会蒙受与补救措施和实施额外安全措施相关的重大财务损失以及成本和责任，并受到索赔、诉讼、监管审查和调查。例如，2022年4月，我们宣布，我们确定一名前雇员在2021年12月下载了我们子公司Cash App Investing的某些报告，其中包含一些美国客户信息，该前雇员在2022年4月4日向美国证券交易委员会提交的8-k表最新报告中披露了这些报告。我们已经承担了与调查和应对该事件相关的费用，并且我们可能会承担与此类事件相关的其他损失、费用和责任。

68

根据支付卡规则以及我们与信用卡处理商和其他交易对手签订的合同，如果我们存储的或我们的卖家或与我们有业务往来的其他第三方存储的支付卡信息遭到泄露，我们可能会向支付卡发卡银行承担某些成本和开支的责任。此外，如果我们自己的机密商业信息遭到不当披露、访问或泄露，我们的业务可能会受到重大不利影响。我们业务的核心方面是支付平台的可靠性和安全性。任何感知到或实际的安全漏洞或其他类型的安全事件或不良行为者实施的任何类型的欺诈，例如账户接管或虚假账户诈骗，无论其发生方式如何，也无论漏洞、事件或欺诈的程度或性质如何，都可能对我们作为可信品牌的声誉产生重大影响，导致我们失去现有卖家或其他客户，使我们无法获得新卖家和其他客户，要求我们花费大量资金来纠正问题由违规和事故造成的，并采取措施努力防止进一步的违规和事件，使我们面临法律风险和潜在责任，包括因政府或监管调查、集体诉讼以及与补救相关的费用（例如欺诈监控和取证）而产生的法律风险和潜在责任。代表我们向我们或我们的客户提供服务的公司发生的任何实际或感知的安全漏洞或事件都可能产生类似的影响。此外，任何与比特币和区块链账本有关的实际或感知的安全漏洞或事件，无论此类违规或事件是否直接影响我们的产品和服务，都可能对声誉产生负面影响，损害客户对我们以及我们的产品和服务的信任。

虽然我们维持网络安全保险，但我们的保险可能不足以支付此类攻击所产生的所有责任。我们无法确定我们的保险范围是否足以支付实际产生的数据处理或信息安全责任，无法确定保险是否会继续以经济上合理的条件向我们提供，或者根本不确定，也无法确定任何保险公司都不会拒绝为未来的任何索赔提供保险。成功向我们提出一项或多项超出可用保险承保范围的巨额索赔，或者我们的保险单、保费或免赔额发生变化，可能会对我们的业务，包括我们的财务状况、经营业绩和声誉产生重大不利影响。

由于我们的软件、硬件和系统错误、产品缺陷，或者由于管理这些系统的安全漏洞或事故或人为错误，我们的产品和服务可能无法按预期运行，这可能会对我们的业务产生重大不利影响。

我们的软件、硬件、系统和流程可能包含未被发现的错误或漏洞，这些错误或漏洞可能会对我们的业务产生重大不利影响，尤其是在此类错误或漏洞得不到及时发现和修复的情况下。我们不时在面向客户的软件和硬件、内部系统、对外通信、手动流程以及与第三方系统的技术集成中发现缺陷和错误，包括对我们的软件和系统进行常规课程更新的结果，并且将来可能会出现新的错误或漏洞。我们的软件、硬件、系统或对外通信中的此类错误或缺陷，包括人为错误造成的错误或缺陷，不时会对客户的体验产生负面影响，并导致负面宣传，损害我们的品牌和声誉。对于任何此类缺陷或错误，我们还可能面临政府的询问或调查、索赔和诉讼，并且我们可能会为补救这些问题承担额外的费用或费用。此外，我们依靠位于美国以外的有限数量的组件和产品供应商来制造我们的产品。因此，我们对生产和分销的直接控制是有限的，不确定这种控制的减少会对我们的产品质量产生什么影响。如果我们的硬件产品的制造存在缺陷，我们可能会面临类似的负面宣传、调查和诉讼，供应商可能无法就我们因此遭受的任何财务或其他责任向我们提供全额补偿。随着我们的硬件和软件服务的规模和复杂性持续增加，以及我们整合新收购的具有不同技术堆栈和实践的子公司，这些风险也可能相应增加。

69

此外，我们经常增量发布产品和服务更新以及功能增强，这增加了出错的可能性。我们提供的产品和服务旨在处理复杂的交易并提供与这些交易相关的报告和其他信息，所有这些都是以高容量和处理速度进行的。外部或内部行为者导致的任何错误、数据泄露、安全漏洞或事件、服务中断或其他性能问题都可能损害我们的声誉并损害我们和客户的业务。软件和系统错误或人为错误可能会延迟或阻碍付款的结算，导致超额结算，导致报告错误，导致定价违规或阻止我们收取基于交易的费用，或对我们为客户提供服务的能力产生负面影响，所有这些在过去都发生过。同样，可能由黑客或其他人的网络攻击、计算机病毒、蠕虫、勒索软件、其他恶意软件程序、安全漏洞、员工或服务提供商盗窃、滥用或疏忽、网络钓鱼、身份盗用或凭据泄露、拒绝服务攻击或其他原因造成或导致的安全漏洞或事件，不时影响我们的业务，并可能中断我们软件产品或服务的正常运行、导致错误、允许丢失或退出的可用性、未经授权的访问或披露我们或客户的专有数据、机密数据或其他敏感数据，以及其他破坏性结果。此外，我们的硬件或软件设计或制造中的安全漏洞或事件或错误可能会导致消费电子设备典型的产品安全问题。上述任何问题都可能导致产品召回和库存短缺，导致重新设计和重新分销我们的产品付出昂贵而耗时的努力，引发监管部门调查和调查，并导致赔偿义务、诉讼和其他责任和损失，所有这些都可能对我们的业务产生实质性的不利影响。

此外，电子支付、硬件和软件产品及服务，包括我们的产品和服务，已经并将继续成为黑客和其他恶意行为者的专门目标、渗透或干扰。由于用于未经授权访问数据、产品和服务以及禁用、降级或破坏它们的技术经常变化，并且在很长一段时间内可能难以发现或修复，因此我们和我们的客户可能无法预测这些技术，也无法实施足够的预防措施来阻止它们。如果我们或我们的卖家或其他客户无法预测或阻止这些攻击，我们的卖家或其他客户可能会受到伤害，我们的声誉可能会受到损害，我们可能会承担重大责任。

系统故障、中断、服务延迟、灾难性事件，以及由此导致我们或卖家产品或服务的供应中断，可能会损害我们的业务和品牌，并使我们承担重大责任。

我们的系统和第三方供应商的系统，包括数据中心设施，可能会出现服务中断、中断、网络攻击、安全漏洞和事件、人为错误、地震、飓风、洪水、流行病、火灾、其他自然灾害、断电、电信服务中断、欺诈、军事或政治冲突、恐怖袭击和其他地缘政治动荡、计算机病毒、勒索软件和其他恶意软件、社会、政治或监管条件的变化或在法律和政策中，或其他变化或事件。我们的系统和设施还会遭到入侵、破坏和故意破坏。我们的一些系统并非完全冗余，我们的灾难恢复计划不足以应对所有可能发生的情况。此外，作为支付解决方案和其他金融服务的提供商，我们受到监管机构的严格审查，可能需要制定具体的业务连续性和灾难恢复计划，并对此类计划进行更严格的测试。这种加强的审查可能既昂贵又耗时，并可能将我们的资源从其他业务优先事项上转移开。

我们已经经历过并将继续遭受拒绝服务和其他网络攻击、系统故障、中断、安全事件以及其他中断可用性、数据完整性或降低我们产品和服务的速度或功能的事件或条件。这些事件已经并将可能导致收入损失。此外，我们可能会花费巨额费用来维修或更换损坏的设备以及补救由此造成的数据丢失或损坏。随着电子支付、电子商务和其他在线活动的增加，安全事件的风险也在增加。此外，由于政治不确定性和军事行动，包括与俄罗斯入侵乌克兰相关的军事行动，我们和我们的服务提供商容易受到来自或与民族国家行为者有关联的安全事件以及安全和隐私泄露的更大风险，包括可能对我们的系统、运营、供应链、产品和服务造成实质性干扰的攻击。我们无法保证我们针对此类事件的预防努力将取得成功。长期中断我们的产品或服务的可用性或速度或其他功能的降低可能会对我们的声誉和业务造成重大损害。我们的产品和服务频繁、持续或重大中断可能会使客户认为我们的产品和服务不可靠，从而导致他们转向竞争对手或避开我们的产品和服务，并可能永久损害我们的声誉和业务。此外，如果任何系统故障或类似事件导致客户或合同对手遭受损失，这些客户和合同对手可以向我们寻求损失的赔偿，而这些索赔即使不成功，我们处理这些索赔也可能既耗时又昂贵。

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重大自然或人为灾难可能会对我们的业务产生重大和不利影响。我们的某些办公室和数据中心设施位于旧金山湾区，该地区以地震活动而闻名。尽管我们可能采取任何预防措施，但我们的办公室或数据中心发生自然灾害或其他意想不到的问题可能会导致我们的服务长时间中断或可能导致相关责任。我们提供的保险不足以补偿我们因服务中断可能造成的潜在重大损失。

重大自然灾害或其他灾害，包括疫情，也可能对我们的卖家或其他客户产生重大和不利影响，总的来说，这反过来又可能对我们的经营业绩产生不利影响。

盗窃、丢失或销毁我们代表自己和其他方（例如我们的客户和贸易伙伴）持有的比特币所需的私钥可能是不可逆转的，任何未能保护此类比特币的行为都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

我们代表自己和其他方（例如我们的客户和贸易伙伴）持有比特币。与存放比特币的数字钱包相关的唯一加密密钥的拥有者可以访问比特币。虽然比特币和区块链账本要求在交易中使用时公布与数字钱包相关的公钥，但必须保护私钥并保密，以防止第三方访问此类数字钱包中持有的比特币。如果我们的任何私钥丢失、销毁或以其他方式被泄露，并且无法访问此类私钥的备份，我们将无法代表自己和其他方访问我们持有的比特币。我们为自己和客户持有的绝大多数比特币都保存在离线和气隙冷藏库中。为了促进交易，我们将一小部分比特币存放在联网的热钱包中。有时，我们可能还会利用第三方托管人来托管我们的比特币或代表我们为客户持有的部分比特币。

对我们或任何第三方托管人持有的比特币的任何不当访问或盗窃，或者第三方托管人未能对提供给我们的托管和其他结算服务保持有效控制，都可能对我们产生重大不利影响。我们无法保证用于存储我们和其他各方比特币的数字钱包不会被黑客入侵或泄露。比特币和区块链账本，以及其他加密货币和区块链技术，已经并将来可能会受到安全漏洞或事件、黑客攻击或其他恶意活动的影响。与用于存储客户比特币的数字钱包相关的任何私钥丢失，或者对用于存储客户比特币的数字钱包进行黑客入侵或其他泄露都可能对客户访问或出售比特币的能力产生不利影响，并可能损害客户对我们和我们产品的信任，要求我们花费大量资金进行补救，并使我们面临诉讼、监管执法行动和其他潜在责任。此外，任何与第三方用来存储比特币或其他加密货币的数字钱包有关的私钥丢失，或对其进行黑客入侵或其他泄露，都可能对我们的声誉产生负面影响，损害客户对我们和我们产品的信任，并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

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我们的风险管理工作可能无效，这可能会使我们面临损失和责任，并以其他方式损害我们的业务。

我们向大量客户提供付款和其他产品和服务。作为风险管理工作的一部分，我们制定了审查和监控这些客户以及我们为他们处理的交易的计划，但是此类计划需要持续改进，可能无法有效发现和预防欺诈和非法交易。当我们的支付服务用于处理非法交易，而我们向客户结算这些资金却无法收回时，我们将遭受损失和责任。随着越来越多的大型卖家使用我们的服务，我们面临来自单一卖家或少数卖家的重大风险损失的风险将增加。非法交易还可能使我们面临政府和监管部门的执法行动，并可能阻止我们履行对第三方合作伙伴的合同义务，这可能会导致我们违反我们的义务。我们的支付和点对点服务的高度自动化性质及其提供的流动性使我们和我们的客户成为非法或不当用途的目标，包括针对我们和客户的诈骗和欺诈、商品或服务的欺诈或非法销售、洗钱和资助恐怖主义。身份盗贼以及那些使用被盗或伪造的信用卡、借记卡或银行账号进行欺诈的人，或者其他欺骗性或恶意行为，例如账户接管，可能会从我们这样的企业或我们的客户或第三方那里窃取大量资金。我们的风险管理政策、程序、技术和流程可能不足以识别我们面临的所有风险，不足以使我们能够预防或减轻已确定的风险，也不足以确定未来可能面临的其他风险。我们当前的业务、不断变化和不确定的经济、地缘政治和监管环境以及我们预期的国内和国际增长将继续对我们的风险管理和合规工作提出重大要求。随着我们生态系统的发展和业务变得越来越复杂，我们将需要继续开发、改进和投资我们的风险管理基础架构、技术和流程。此外，当我们推出新产品或服务、扩大现有服务（包括在线支付受理和扩大即时转移资金的方法）、专注于包括消费者融资和贷款在内的新业务领域，或者开始在欺诈损失历史有限的市场开展业务时，我们可能无法预测这些损失并在账面上留出适当的储备金。此外，经父母或监护人授权，年龄在13至17岁之间的客户可以使用某些Cash App功能。在涉及未成年人的欺诈或未经授权或不当交易的情况下，风险和对我们声誉的潜在损害会被放大。

在我们维持针对各种负债的保险计划的同时，我们可能会对某些业务风险和费用进行自我保险，前提是我们认为自己能够对预期的风险和风险进行足够的自保，或者保险被认为不具有成本效益或不可用。

我们目前面临并将继续面临与支付卡欺诈或与卖家提供的商品或服务相关的退款和退款相关的风险。如果持卡人和卖家之间的账单纠纷没有得到有利于卖家的解决，包括在卖方参与欺诈的情况下，交易通常会 “退款” 给卖方，并将购买款记入或以其他方式退还给持卡人。对于承诺将来交付商品和服务的卖家来说，退单的风险通常更大。此外，在经济低迷时期，由于卖家破产或破产或无法履行其对商品或服务的承诺，退单通常会增加。全球供应链中断和短缺也可能对卖家按时或根本交付商品和服务的能力产生负面影响，从而增加退单的风险。如果我们无法从卖家账户中收取退单或退款，或者如果卖家由于关闭、破产或其他原因拒绝或无法向我们偿还信用卡拒付或退款，作为登记在册的商家，我们可能会承担支付给持卡人的金额的损失。我们为少数被认为业务风险较高的卖家收取和保留储备金，以帮助弥补因退单和退款而造成的潜在损失，但这种做法是有限的，无法保证我们会成功减轻此类损失。如果卖家不向我们全额补偿相关的退单和退款，我们的财务业绩将受到不利影响。此外，如果我们的更多卖家或一些较大的卖家破产或破产，我们因退单和退款而造成的潜在损失可能会增加并超过我们的储备金，在这种情况下，我们可能会遭受财务损失，我们的业务可能会受到不利影响。此外，无法处理EMV芯片卡的企业应对使用芯片卡进行的某些欺诈性交易承担财务责任。并非我们提供给商家的所有阅读器都符合 EMV 标准。如果我们无法将退款造成的损失维持在可接受的水平，支付卡网络可能会对我们处以罚款，增加我们的交易费用，或终止我们处理支付卡的能力。交易费用的任何增加都可能损害我们的业务，如果我们无法接受支付卡，我们的业务将受到重大不利影响。如果我们的任何风险管理政策和流程（包括自保或持有卖方储备金）无效，我们可能会遭受巨额财务损失，我们可能会承担民事和刑事责任，我们的业务可能会受到重大不利影响。

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我们依赖支付卡网络和收单处理器，我们与支付卡网络和收购处理商的关系的变化可能会损害我们的业务。

我们的业务取决于我们接受信用卡和借记卡的能力，而这种能力是由支付卡网络提供的，包括Visa、万事达卡、美国运通和Discover。对于我们的大多数交易，我们不直接访问允许我们接受支付卡的支付卡网络。因此，我们必须依靠银行和收购处理商来代表我们处理交易。这些银行和收单处理商可能无法或拒绝代表我们处理交易，可能违反或终止与我们的协议，或者可能拒绝以有利或商业上合理的条款重新谈判或续订这些协议。他们还可能采取行动降低我们服务的功能，对我们施加额外的成本或要求，或者对竞争性服务（包括他们自己的服务）给予优惠待遇。如果我们未能成功建立、重新谈判或维持与这些支付卡网络、银行和收购处理商的互利关系，我们的业务可能会受到损害。

支付卡网络和我们的收单处理器要求我们遵守支付卡网络运营规则，包括适用于我们作为向商家提供支付处理服务的 “支付服务提供商” 的特殊操作规则。支付卡网络制定了这些网络规则，并有权自由解释规则并随时对其进行更改。这些网络规则的变更或其解释方式可能会对我们的业务和财务业绩产生重大影响。例如，支付卡网络中有关退款的规则的变更可能会影响我们对退单提出异议的能力以及我们因拒付而蒙受的损失金额。对网络规则的任何变更或解释，如果与我们或我们的收购处理商当前的运营方式不一致，都可能要求我们对业务做出可能昂贵或难以实施的更改。如果我们未能做出此类更改或以其他方式解决支付卡网络的问题，则网络可能会对我们处以罚款或禁止我们处理支付卡。此外，违反网络规则或未能与支付卡网络保持良好关系的行为都可能影响我们从支付卡网络获得激励的能力，增加我们的成本，或以其他方式损害我们的业务。如果我们无法接受支付卡或接受支付卡的能力有限，我们的业务将受到重大不利影响。

我们需要向第三方支付处理商、支付网络和金融机构支付交换和评估费、手续费和银行结算费。支付卡网络不时增加，并且将来可能会增加他们为使用其网络处理的每笔交易收取的交换费和摊款。在某些情况下，我们已经与收购的处理商和网络谈判了优惠的价格，这取决于某些业务承诺和其他条件。如果我们未能满足这些条件，我们收取的费用将增加，并且我们可能需要偿还部分或全部的优惠定价优惠。此外，我们的收单处理商和支付卡网络可能会拒绝以优惠、商业上合理或根本没有的条款续订我们与他们的协议。由于政府监管，交换费或评估费也可能不时发生变化。交换费或评估费或我们向第三方支付处理商、支付网络或金融机构支付的费用的任何增加或减少都可能增加我们的成本，降低我们的定价竞争力，导致我们改变定价模式或对利润率产生不利影响，所有这些都可能对我们的业务和财务业绩造成重大损害。

如果我们未能发现非法、违反支付卡网络运营规则或被视为 “高风险” 的活动，我们可能会受到支付卡网络的处罚，而且过去也曾受到过支付卡网络的处罚。我们必须阻止高风险人群使用我们的产品和服务，或者在支付卡网络中注册此类高风险人群，并对此类高风险人群进行额外监测。任何此类处罚都可能变得严重，并可能导致我们终止接受支付卡的权限，或者可能需要更改注册新卖家和客户的流程。这可能会对我们的业务产生重大不利影响。

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我们依赖第三方及其系统提供各种服务，包括处理交易数据和向我们和我们的客户进行资金结算，而这些第三方未能充分提供这些服务可能会对我们的业务产生重大不利影响。

为了提供我们的产品和服务，我们依赖不受我们控制的第三方，例如支付卡网络、我们的收单和发卡处理器、支付卡发卡机构、持仓经纪人、银行合作伙伴、各种金融机构合作伙伴、美联储自动清算所等系统以及其他合作伙伴。我们依赖这些第三方提供各种服务，包括传输交易数据、处理退款和退款、向卖家结算、某些经纪服务、存储客户资金、授权我们的各种信用卡计划下的付款交易、向客户发放贷款、为允许客户买卖比特币的Cash App功能提供流动性，以及提供信息和其他服务内容。例如，在我们提供服务的某些司法管辖区，我们依赖数量有限的收购处理商。我们正在过渡我们的一个收购处理商，我们经常审查和评估提供服务的第三方合作伙伴。添加或过渡到新的收购或发行处理器或其他第三方提供商可能会严重干扰我们的业务或增加我们的成本。过去，我们也遇到过与第三方合作的中断，这影响了我们提供服务和处理付款的能力，包括以自有品牌发行的信用卡。如果这些第三方未能充分提供这些服务，包括由于财务困难或破产、系统错误、中断或超出其控制范围的事件，或者拒绝提供这些服务或按照我们可接受的条款或根本无法与他们续订协议，并且我们无法找到合适的替代方案，我们的业务可能会受到重大不利影响。

我们依赖关键管理层以及经验丰富、有能力的员工，任何未能吸引、激励和留住员工的行为都可能损害我们维持和发展业务的能力。

我们未来的成功在很大程度上取决于我们的高管和其他关键员工的持续服务。如果我们失去任何管理层成员或任何关键人员的服务，我们可能无法找到合适或合格的替代者，并且我们可能会为招聘和培训替代者支付额外费用，这可能会干扰我们的业务和增长。

为了维持和发展我们的业务，我们将需要识别、吸引、雇用、发展、激励和留住高技能员工。这需要大量的时间、费用和精力。此外，我们的管理团队可能会不时发生变动，这可能会干扰我们的业务。如果我们的管理团队，包括我们招聘的任何新员工，未能有效合作，未能及时执行我们的计划和战略，我们的业务可能会受到损害。对高技能人才的竞争非常激烈。我们可能需要投资大量的现金和股权来吸引和留住新员工，而我们可能永远无法实现这些投资的回报。此外，我们计划继续将员工人数限制在约12,000人，以及未来重组员工基础以提高运营效率和运营成本的任何其他计划，都可能会对我们留住或吸引高技能员工的能力产生不利影响。

从历史上看，股权奖励一直是我们员工薪酬的关键组成部分，因此，我们的A类普通股价格的任何下跌（直接或相对于我们竞争人才的其他公司的股价）都可能对我们留住员工或吸引新员工的能力产生不利影响。此外，美国移民政策的潜在变化可能会使我们已经雇用或将来可能雇用的任何高技能人员难以续签或获得签证。此外，如果移民或签证法律法规的立法或行政变更损害了我们的招聘流程或项目，涉及的人员不是工作所在国家的公民，我们的业务可能会受到重大不利影响。如果我们无法有效地增加或留住员工，我们实现战略目标的能力将受到不利影响，我们的业务和增长前景将受到损害。

如果我们不继续改善运营、财务和其他内部控制和系统以有效管理增长，我们的业务可能会受到损害。

我们当前的业务和预期增长，以及我们进入新业务领域和进行收购，将继续对我们的管理和其他资源提出巨大要求。为了有效地管理我们的增长，我们必须继续加强现有的基础设施和运营程序，加强内部控制和报告系统，并确保及时准确地解决出现的问题。特别是，我们的持续增长将增加以下方面所涉及的挑战：

•改善现有和开发新的内部管理基础设施，尤其是我们的运营、财务、通信和其他内部系统和程序；

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•成功扩大和实施与我们的新业务领域和任何收购业务相关的内部控制；

•识别和缓解新的和正在发生的风险；

•安装增强的管理信息和控制系统；以及

•维护我们的核心价值观、战略和目标，并有效地将其传达给我们的全球员工。

随着我们向更加分散的员工队伍转移，这些挑战越来越多。如果我们未能成功开发和实施正确的流程和工具来管理我们的企业，那么我们成功竞争和实现业务目标的能力就会受到损害。

这些努力可能需要大量的财政支出、资源承诺、流程的发展以及其他投资和创新。随着我们的成长和业务模式的发展，我们必须在对额外控制和系统的需求与为我们的产品和服务高效开发和推出新功能的能力之间取得平衡。但是，随着我们的发展，我们可能无法像规模更小、更高效的组织那样快速推出新功能或响应客户或市场需求。如果我们不能成功地管理增长，我们的业务将受到影响。

我们用来衡量业务的指标是根据我们在平台上衡量的活动使用公司内部数据计算得出的，可以从多个系统中汇编而成，包括通过业务合并有机开发或获得的系统。在全球范围内大规模衡量我们的业务存在固有的挑战和局限性，用于计算我们的指标的方法本质上需要一定的假设和判断。例如，我们目前将活跃交易的 Cash App 识别为 Cash App 账户，该账户在指定时间段内使用 Cash App 内的任何产品或服务进行至少一次金融交易，尽管其中某些账户可能与一个或多个其他交易活跃账户（例如，共享一个别名标识符的家庭或一个拥有多个账户的客户）共享别名标识符。交易示例包括发送或接收点对点付款、将资金转入或转出Cash App、使用Cash App Card进行购买、从股票投资中获得股息、偿还贷款等。我们会定期审查计算这些指标的流程，并且可能会不时进行调整以提高其准确性或相关性。此外，随着我们业务的发展，如果我们确定这些指标不再是衡量我们业绩的适当指标，我们可能会修改或停止报告这些指标。如果投资者、客户或其他利益相关者认为我们的报告指标不能准确反映我们的业务，或者他们不同意我们的方法，我们的声誉可能会受到损害，我们的业务可能会受到不利影响。

我们的许多关键组件都是从单一或有限数量的供应商那里采购的。因此，我们面临关键部件短缺、价格上涨、关税、变更、延迟或停产的风险，这可能会干扰我们的业务，并对我们的业务产生重大和不利影响。

用于制造我们产品的许多关键组件，例如我们的 magstripe 阅读器的定制部件，均来自有限或单一的供应来源。由于我们依赖第三方供应商生产的组件或产品，我们面临短缺、交货时间长或其他特定组件或产品供应中断的风险。我们过去曾经历过，将来也可能会遇到组件短缺或延迟或产品组装中的其他问题，这些组件或产品的可用性可能难以预测。例如，由于设备故障、罢工或短缺、自然灾害、传染性疾病或疾病的发生、组件或材料短缺、成本增加、收购、破产、破产、企业关闭、贸易限制、法律或监管要求的变化或其他类似问题，我们的制造商的制造运营可能会暂时或永久中断。此外，如果我们低估或高估了对特定产品的需求，我们的合同制造商和供应商可能无法交付足够数量的该产品来满足我们的需求，或者我们可能会有过剩的库存，所有这些都可能对我们的业务产生不利影响。

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此外，供应链风险的各种来源，包括交货港的罢工或停产或产品在运输或储存期间的丢失或损坏、知识产权盗窃、篡改造成的损失、第三方供应商的质量或采购控制问题、我们的供应商未能遵守适用法律和法规、潜在的关税或其他贸易限制或其他类似问题，都可能限制或延迟我们产品的供应或损害我们的声誉。如果这些组件的供应商出现短缺或供应中断，我们可能无法快速、经济高效地开发替代来源，或者根本无法开发替代来源。制造、组件供应的任何中断或延迟、组件成本的任何增加，或者无法在合理的时间内以可接受的价格从其他来源获得这些零件或组件，都将损害我们及时向卖家提供产品的能力或影响我们的销售成本。这可能会损害我们与卖家的关系，阻止我们收购新卖家，并对我们的业务产生重大不利影响。

我们在中国制造的某些硬件设备进口到美国时需缴纳25％的关税，而其他一些硬件设备则需缴纳7.5％的关税。这些关税对我们受影响产品的毛利率产生负面影响，如果我们的竞争对手不进行类似的价格调整，关税导致的定价上涨将降低我们产品的竞争力。任何提高或新的关税或其他贸易限制措施的影响都可能对我们的业务、财务状况和未来经营业绩产生重大和不利的影响。

我们的服务必须与各种操作系统集成。如果我们无法确保我们的服务或硬件与此类操作系统和设备互操作，我们的业务可能会受到重大不利影响。

我们依赖于我们的产品和服务能否与各种操作系统、网络浏览器以及我们无法控制的移动设备的有线和无线接口集成。这些系统的任何变更会降低我们产品和服务的功能，给我们带来额外的成本或要求，或者对竞争性服务（包括他们自己的服务）给予优惠待遇，都可能对我们产品和服务的使用产生重大不利影响。此外，我们依靠应用程序市场，例如苹果应用商店和Google Play，来推动我们的移动应用程序的下载量。苹果、谷歌或应用程序市场的其他运营商定期对其市场进行更改，这些更改可能会使访问我们的产品和服务变得更加困难。如果我们的客户难以访问和使用我们的产品和服务，我们的业务可能会受到重大不利影响。此外，苹果、谷歌或应用程序市场的其他运营商会定期提供软件更新，此类软件更新可能无法与我们的产品和服务一起有效运行，这可能会减少对我们产品和服务的需求，导致客户不满意，并可能对我们的业务产生重大不利影响。

我们的TIDAL业务依赖于与版权所有者保持复杂的许可，而且很难估计根据我们的许可协议应付的金额。

根据TIDAL的许可协议和相关法规，我们必须向唱片公司、音乐出版商和其他版权所有者支付所有必要的特许权使用费，以便直播、分发和展示内容。确定此类特许权使用费的金额和时间很复杂，受许多变量的影响，包括访问内容的类型、访问内容的国家、直播此类内容的服务等级、应付特许权使用费的许可证持有者的身份、我们当前的订户群规模、任何最惠国条款的适用性以及任何适用的费用、豁免和折扣以及其他变量。我们可能会少付/少计或多付/超额累积应付给唱片公司、音乐出版商和其他版权所有者的特许权使用费。未能准确支付我们的特许权使用费可能会损害我们的业务关系和声誉，并对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

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经济、金融和税收风险

总体宏观经济状况的恶化可能会对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响。

我们的表现取决于经济状况以及这些条件对企业和个人支出水平的影响。使用我们服务的大多数卖家都是小型企业，其中许多企业处于发展的初期阶段，这些企业通常受到经济衰退的不利影响尤其严重，其倒闭率可能高于大型或更成熟的企业。特别是，通货膨胀和经济不确定性已经影响并将继续影响总体消费者支出，特别是这些企业的支出。小型企业的预算通常有限，获得资本的机会有限，他们可能会选择将支出分配给我们的金融或营销服务以外的项目，尤其是在经济不确定或衰退时期。此外，如果我们的卖家停止运营，这不仅可能对我们支付服务的增长产生不利影响，还可能对我们的交易和预付款损失率以及其他服务的成功产生不利影响。例如，如果使用Square处理付款的卖家在停止运营后收到退单，我们可能会蒙受额外损失。我们为各个垂直行业的卖家提供服务，在经济低迷时期，某些垂直行业，尤其是那些可能被消费者视为自由裁量权的垂直行业，可能比其他垂直行业受到更大的影响，这可能会损害我们的业务和财务业绩。

由于银行和金融服务业的不确定性和波动性、包括通货膨胀和利率上升在内的宏观经济状况恶化、信贷可得性、客户破产或破产以及衰退或经济衰退，我们的业务可能会受到重大和不利影响。由于经济状况，有资格参与Square Loans计划的Square卖家数量的增长可能会放缓，或者商业贷款的支付速度可能会更慢，或者根本不支付。此外，使用我们的BNPL产品和消费贷款产品（例如Cash App Borrow）的客户也可能受到经济衰退的严重不利影响，这可能会对这些产品的需求产生负面影响或导致此类产品的损失率上升。

此外，我们的供应商、分销商和其他第三方合作伙伴可能会遭受自身的财务和经济挑战。此类供应商和第三方可能会要求调整价格、延迟付款或破产，这可能会损害我们满足最终客户需求或收取收入的能力，或者可能损害我们的业务。此外，我们的投资组合，包括美国政府和公司证券，受到一般信贷、流动性、市场和利率风险的影响，影响全球金融市场的某些事件可能会加剧这种风险。如果全球信贷和股票市场长期下跌，或者我们的投资组合中的证券评级下调，我们的投资组合可能会受到不利影响，我们可以确定我们的投资的公允价值出现了非暂时的下降，需要减值费用，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响。此外，我们不时减少开支，需要重组或重组业务的某些部分，以使我们的业务与市场条件和战略保持一致，其中任何一项都可能导致短期支出并损害我们的增长前景。

我们目前正在转租部分办公空间。经济衰退和我们在家办公的做法已经导致并将来可能导致我们需要的办公空间少于合同承诺的租赁空间。如果我们无法成功转租任何未使用的办公空间，或者我们无法成功终止任何租赁承诺，则我们已经并将继续遭受与任何未使用的办公空间相关的损失或确认减值费用。

我们可能无法以优惠条件获得融资，或者根本无法满足我们未来的资本需求，而我们现有的信贷协议和优先票据包含影响我们业务运营和追求商机的契约，未来的任何债务融资都可能包含这些契约。

自成立以来，我们主要通过债务和股权融资、银行信贷协议、融资租赁安排和运营现金为我们的运营提供资金。尽管我们认为，我们现有的现金和现金等价物、有价债务证券以及信贷额度下的可用性足以满足我们的营运资金需求、计划中的资本支出和偿还债务，但无法保证这种情况在未来会持续下去。将来，我们可能会要求或寻求额外的资本来应对商业机会、再融资需求、业务和财务挑战、监管担保债券要求、收购或不可预见的情况，并可能决定进行股权、股票挂钩或债务融资，或出于其他原因签订额外的信贷协议。我们可能无法及时或根本无法以优惠的条件获得任何此类额外融资或再融资。如果我们无法在需要时以令我们满意的条件获得足够的融资或融资，那么我们继续发展或支持业务以及应对业务挑战的能力可能会受到严重限制。

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我们与澳大利亚、新西兰、美国和英国的金融机构签订了融资安排（统称为 “仓库设施”），为我们的BNPL平台提供部分资金。仓库设施的条款包含在某些情况下可能触发的契约（例如超过一定货币门槛的消费者借款不还款或密钥管理人员辞职），这可能会对我们在仓库设施下获得额外资金的能力产生负面影响。如果仓库设施下发生某些违约事件，我们将来可能无法从这些仓库设施中提取资金，或者仓库设施下的未偿债务可能会加速，我们的业务和财务业绩可能会受到不利影响。

我们的信贷协议包含肯定和否定契约，包括对某些债务和留置权的惯例限制、对某些公司间交易的限制以及对股息和股票回购的限制。我们发行2026年优先票据、2031年优先票据和2032年优先票据（统称为 “优先票据”）所依据的契约包含限制或可能限制我们的业务和运营等的契约。我们将来获得的任何债务融资还可能涉及与我们的筹资活动以及其他财务和运营事项相关的限制性契约，这可能会使我们更难经营业务、获得额外资本和寻求商机，包括潜在的收购。我们遵守这些契约的能力可能会受到我们无法控制的事件的影响，违反这些契约可能会导致我们现有的信贷协议或优先票据以及我们可能签订的任何未来融资协议违约。如果不免除，这些违约可能导致我们的信贷协议、优先票据、其他未偿债务，包括2025年可转换票据、2026年可转换票据和2027年可转换票据（统称为 “可转换票据”，以及优先票据，“票据”）下的未偿债务，以及我们可能签订的立即到期应付或可能阻止我们根据信贷协议借款的任何未来融资协议。

如果我们通过进一步发行股票或其他可转换为股权的证券（包括可转换债务证券）来筹集更多资金，那么我们现有的股东在我们公司的所有权百分比可能会受到削弱，而我们发行的任何此类证券的权益、优惠和特权都可能优先于A类普通股持有人的权利、优惠和特权。

任何评级机构对我们的展望或信用评级的变化都可能对我们的债务和股权证券的价值产生负面影响，并增加我们的借贷成本。如果我们的信用评级被下调或采取其他负面行动，我们将来以优惠条件或根本获得额外融资的能力可能会受到不利影响。

偿还票据可能需要大量现金，我们可能没有足够的现金，也没有能力筹集必要的资金来结算可转换票据的现金转换、到期时偿还票据或在根本性变化后按要求回购票据。

截至2024年6月30日，我们的2025年可转换票据的未偿本金总额为10亿美元，2026年可转换票据的未偿本金总额为5.75亿美元，2027年可转换票据的未偿本金总额为5.75亿美元，2026年优先票据的未偿本金总额为10亿美元，2031年优先票据的未偿本金总额为20亿美元。

2024年12月1日之前，对于2025年可转换票据，2026年可转换票据为2026年2月1日，对于2027年可转换票据，在2027年8月1日之前，对于2027年可转换票据，适用的可转换票据只能在特定条件下或在某些事件发生时由持有人选择进行兑换。在此日期之后，持有人可以选择转换全部或部分此类可转换票据。如果一系列可转换票据的持有人选择在符合条件时转换此类可转换票据，则我们将需要以现金、A类普通股或其任何组合来结算可转换票据。

此外，每系列票据的持有人还有权要求我们在发生根本性变化（定义见适用于票据的契约）时回购其该系列票据的全部或部分票据，对于优先票据，在降低优先票据评级的同时，回购价格等于待回购可转换票据本金的100％，外加应计和未付的应计和未付款利息，或回购价格等于待回购优先票据本金的101％，加上应计和未付利息（视情况而定）。如果任何系列的票据之前没有经过转换或回购，我们将需要在到期时以现金偿还此类票据。

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我们支付与转换可转换票据相关的所需现金、在基本变化后按要求回购票据或在到期时偿还票据或为票据再融资的能力将取决于市场状况和我们的未来表现，而未来表现将受到经济、金融、竞争和其他我们无法控制的因素的影响。我们也不得以最佳的生产率和盈利方式使用通过发行票据筹集的现金收益。自成立以来，我们的业务在大多数季度都产生了净亏损，并且我们可能会继续蒙受重大损失。因此，当我们需要回购或偿还票据或为正在转换的可转换票据支付现金时，我们可能没有足够的可用现金或无法获得融资。

此外，我们在票据转换时或到期时回购或支付现金的能力可能会受到法律或监管机构的限制。我们未能在基本变化后按要求回购票据，也未在转换可转换票据时支付现金（除非我们选择仅交付A类普通股来结算此类转换），也未按照适用契约的要求在票据到期时支付现金，则构成该契约下的违约。适用契约下的违约或根本性变化本身也可能导致我们的信贷协议、其他未偿债务或管理我们未来债务的协议下的违约，并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。如果在任何适用的通知或宽限期后加快偿还我们的其他未偿债务或未来债务，则我们可能没有足够的资金来偿还此类债务和回购票据，也没有足够的资金在转换可转换票据时或票据到期时支付现金。

在可转换票据对冲交易中，我们面临交易对手风险。

在发行每个系列的可转换票据时，我们与某些金融机构进行了可转换票据对冲交易，我们称之为 “期权交易对手”。期权交易对手是金融机构或金融机构的关联公司，在可转换票据对冲交易中，我们将面临一个或多个此类期权交易对手可能违约的风险。我们对期权交易对手的信用风险敞口将不受任何抵押品的担保。如果任何期权交易对手进入破产程序，我们将成为这些程序中的无担保债权人，其债权等于我们当时在可转换票据对冲交易下的风险敞口。我们的风险敞口将取决于许多因素，但总的来说，我们敞口的增加将与我们的A类普通股市场价格的上涨和A类普通股市场价格的波动有关。此外，如果任何期权交易对手违约，我们的A类普通股都可能遭受不利的税收后果和稀释。我们无法保证任何期权交易对手的财务稳定性或可行性。

我们的比特币投资受市场价格波动的影响。

我们已经对比特币进行了投资，预计还会进行额外的投资。由于市场因素、监管发展和其他我们无法控制的风险，比特币的价格一直波动很大，未来可能会继续波动。比特币的流行是一个相对较新的趋势，投资者、消费者和企业对比特币的长期采用仍不确定。比特币缺乏物理形式，依赖技术进行创造、存在和交易验证，以及其去中心化，可能会使其完整性受到恶意攻击和技术过时的威胁。如果我们的比特币投资的市场价值相对于购买价格持续下降，我们的财务状况可能会受到不利影响。

我们根据适用的会计规则记账比特币的方式已经改变。在我们采用亚利桑那州立大学2023-08《加密资产的会计和披露》（“ASU 2023-08”）之前，我们的比特币被视为无限期的无形资产，在每个报告期内，如果在评估期内公允价值降至账面价值以下，我们都必须评估比特币的减值并记录减值损失。由于在出售资产之前，我们的比特币投资的减值损失无法通过随后的公允价值增加来弥补，因此在发生此类减值的任何时期，我们的经营业绩都受到不利影响。在采用亚利桑那州立大学2023-08年度后，我们将比特币投资重新调整为自2023年1月1日起的公允价值，从而调整了我们的累计赤字。在每个报告期结束时，我们将继续重新衡量我们的比特币投资，并在合并运营报表中确认变动。因此，任何季度比特币市值的波动都可能导致我们的财务业绩波动。如果适用的会计规则将来发生变化，要求我们改变比特币投资的核算方式，则可能会对我们的财务业绩和A类普通股的市场价格产生重大不利影响。

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我们容易受到外币汇率波动的影响。

我们在国际业务中面临的外币汇率波动风险可能会对我们报告的经营业绩产生负面影响。我们可能会不时签订与正常业务过程中出现的外币风险敞口相关的远期合约、期权和/或外汇互换。这些和其他此类套期保值活动可能无法消除我们受外汇波动影响的风险。此外，如果我们无法使用套期保值工具进行有效的套期保值，则使用此类工具可能会带来额外的风险。

我们的纳税负债可能超出预期，这可能会对我们的业务产生重大不利影响。

在美国和我们进行交易或开展业务的其他国家/地区，我们需要缴纳所得税和非所得税，此类法律和税率因司法管辖区而异。我们接受美国联邦、州、地方和外国税务机关的审查和审计。这些税务机关过去曾不同意我们的税收立场，将来也可能存在分歧，如果有任何此类税务机关成功质疑任何此类立场，我们的财务业绩和运营可能会受到重大不利影响。例如，2024年6月，旧金山市县财政部长兼收税员办公室（“收税员”）完成了审计，并在对2020、2021和2022财年进行了总收入税审计后，发布了对旧金山总收入税（包括利息和罚款）的评估。收税员断言，该公司产生的与比特币销售相关的部分收入应缴增量税。该公司强烈不同意收税员的评估，并计划积极寻求所有可用的补救措施。在就此事提起诉讼之前，公司将被要求支付此类摊款。如果公司未能达成和解或在法律挑战中获胜，则收税员可能会质疑公司今后的总收入税状况，包括2023年和2024年的税收状况。此外，我们目前正在接受许多与转让定价、收入、销售和使用、总收入、特许经营、增值（“增值税”）和其他纳税义务相关的联邦、州、地方和外国税务审计，而且预计将继续如此。尽管我们根据假设和估计建立了储备金，我们认为这些假设和估计足以应对此类可能发生的情况，但如果储备金不足，此类审查或审计的任何负面结果都可能对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们的纳税义务可能会受到税法、税率、法规和行政惯例变化的不利影响。例如，各级政府和国际组织，例如美国、经济合作与发展组织（“经合组织”）和欧洲联盟（“欧盟”），越来越注重税收改革，这一事态发展的任何结果都可能导致长期的税收原则发生变化，这可能会对我们的有效税率产生不利影响。2021年10月8日，经合组织宣布与130多个国家签订一项国际协议，从2023年开始对大型跨国公司实施新的15％的全球最低有效公司税率（称为 “第二支柱”）。此外，根据该协议，已经引入了新规则，这将导致大型跨国公司的某些利润重新分配给客户和用户所在的市场司法管辖区。2022年12月12日，欧盟理事会一致同意实施第二支柱，欧盟成员国必须在2023年底之前将其纳入各自的税法。2023年7月17日，经合组织发布了有关某些安全港规则的行政指导，这些规则实际上将某些生效日期延长至2027年1月1日。尽管某些实施细节尚未制定，而且这些变更的颁布尚未生效，但这些变更可能会对我们产生不利的税收影响。

2022年8月16日，美国颁布了《通货膨胀削减法》，其中规定对某些大公司征收新的最低企业所得税，对企业的某些股票回购征收1％的消费税，并增加了对国税局的资助。尽管我们预计新的企业最低所得税目前不适用于我们，但我们的业务变化以及未来关于新公司最低税解释和适用的任何法规或其他指导都可能导致我们应缴的额外税款，这可能会对我们的财务业绩和运营产生重大不利影响。

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我们的所得税义务基于我们的公司运营结构，包括我们开发、估值和使用知识产权的方式以及我们的国际业务范围。我们经营所在司法管辖区的税务机关可能会质疑我们对已开发技术或公司间安排进行估值的方法。此外，国际、联邦、州和地方各级的税务机关目前正在审查从事互联网商务和金融技术的公司的适当税收待遇，并试图扩大应纳税活动的分类和定义。例如，各州可能试图扩大互联网托管、数据处理、电信和其他服务的定义，以涵盖其他类型的活动。这些发展中的变化可能会影响我们的财务状况和经营业绩。特别是，国际、联邦、州和地方各级的税务机关可能会试图监管我们的交易，或征收新的或修订后的销售和使用税、总收入、特许经营、增值税、数字服务税、数字广告税、所得税、贷款税、流媒体税或其他与我们的活动相关的税收，这可能会增加经商成本。新税还可能导致采集数据、收缴和汇税所必需的内部成本大幅增加。拟议或颁布的有关税收合规义务的法律可能要求我们更改基础设施或增加合规义务。这些事件中的任何一个都可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响。此外，越来越多的州、美国联邦政府和某些外国司法管辖区已经考虑或通过了法律或行政惯例，对点播和流媒体服务、在线市场、支付服务提供商和其他中介机构规定了义务。这些义务可能将我们等各方视为商家的合法代理人，因此可能要求我们代表商家征收和汇付税款，并承担额外的报告和记录保存义务。例如，2021年的《美国救援计划法》要求处理付款的企业在给定卖家的年度交易总额超过600美元时，在1099-k表格上报告商品和服务的付款，该报告要求适用于Square和Cash App企业账户。目前，这一新门槛预计将适用于2024年发生的交易，但须视美国国税局实施的任何变更而定。如果我们未能做好准备并遵守这些义务和类似的报告和记录保存义务，都可能导致巨额罚款和其他制裁，对我们在某些司法管辖区开展业务的能力产生不利影响，并损害我们的业务。

我们在全球范围内的收入和其他纳税义务准备金的确定非常复杂，需要管理层的重大判断，而且在正常业务过程中，有许多交易的最终税收决定尚不确定。尽管我们认为我们的估计是合理的，但最终的纳税结果可能与财务报表中记录的金额不同，并可能对我们在做出此类决定的一个或多个时期的财务业绩产生重大影响。

我们过去曾记录过递延所得税资产的巨额估值补贴，将来也可能会记录在案，这可能会对我们的经营业绩产生重大影响，并导致此类业绩波动。

截至2024年6月30日，我们为美国和其他某些国家的递延所得税资产提供了估值补贴。我们的递延所得税净资产主要与美国联邦和州税务管辖区有关。估值补贴的必要性要求在确定递延所得税资产是否可收回时对正面和负面证据进行评估；这种评估需要逐个司法管辖区进行评估。在进行这样的评估时，要高度重视可以客观核实的证据。

我们将继续监测将来能够收回递延所得税资产的可能性。将来可能需要调整我们的估值补贴。未来估值补贴的任何增加的记录都可能对我们报告的业绩产生重大影响，估值补贴的记录和发放都可能导致我们的季度和年度经营业绩波动。

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法律、监管和合规风险

我们的业务在各个领域受到广泛的监管和监督，所有这些监管和监督都可能发生变化和不确定的解释。

我们受美国和我们运营所在的其他国家的各种地方、州、联邦和国际法律、法规、许可计划和行业标准的约束。这些法律、法规和标准管理着对我们的业务至关重要的许多领域，包括或将来可能包括与银行、贷款、存款、跨境和国内汇款、外汇、支付服务（例如支付处理和结算服务）、加密货币、股票和部分股份交易、个人所得税申报、欺诈检测、消费者保护、反洗钱、反贿赂和反腐败、避开相关或限制的法律、法规和标准待遇、制裁制度以及出口管制、隐私、数据保护和信息安全、财政化和对支付卡行业数据安全标准的遵守，该系列要求旨在确保所有处理、存储或传输支付卡信息的公司维护安全的环境以保护持卡人数据。

这些法律、法规、规章和标准由美国的多个机构和管理机构执行，包括联邦存款保险公司、SEC、消费者金融保护局（“CFPB”）和外国资产控制办公室等联邦机构、自律组织以及众多州和地方机构，例如犹他州金融机构部。在美国以外，我们受其他监管机构、当局和管理机构的约束。随着我们向新的司法管辖区扩张，在现有司法管辖区扩大产品供应，或者随着法律、法规和标准的发展，管理我们业务的外国法规和监管机构、主管机构以及管理我们业务的管理机构的数量也将增加。例如，在收购Afterpay的过程中，我们在澳大利亚证券交易所建立了二次上市，对我们提出了额外的上市要求。随着我们的业务和产品的持续发展和扩展，我们可能会受到其他规则、法规和行业标准的约束。我们可能并不总是能够准确预测某些法规对我们业务的范围或适用性，尤其是在我们扩展到新的业务领域时，这可能会对我们现有业务和执行未来计划的能力产生重大的负面影响。此外，某些监管机构已经并将来可能会对我们的业务施加额外要求，以此作为获得或维持开展业务的许可、执照或权利的条件，这些要求限制了我们的业务或我们采取某些行动的能力。如果我们不遵守此类许可证、执照或其他要求的条款，我们可能会面临监管或其他执法行动、处罚，或者我们可能无法继续以同样的方式经营我们的业务。

法律、法规和标准可能会发生变化，解释和适用也不断变化，包括通过立法变更和/或行政命令，并且可能在不同司法管辖区或监管机构之间不一致。很难预测这些法律、法规和标准将如何适用于我们的业务和开展业务的方式，尤其是在我们推出新产品和服务并向新的司法管辖区扩张时。

例如，Cash App包含一项允许我们的客户买入和出售比特币的功能。比特币没有被广泛接受为法定货币，也没有得到世界各国政府的支持，它经历了价格波动、技术故障、安全妥协以及各种执法和监管干预。某些现行法律还禁止与某些个人和实体进行交易，我们制定了基于风险的计划来防止此类交易。尽管如此，由于比特币和区块链技术的性质，我们可能无法阻止所有此类交易，也无法保证我们的措施会被视为充分。比特币以及加密货币和加密平台的监管是一个不断演变的领域，将来我们可能会受到其他立法或监管的约束，或者我们可能无法继续在Cash App中运行该功能，至少以目前的形式是如此。如果我们未能遵守适用于我们的法规或禁令，我们可能会面临监管或其他执法行动、潜在的罚款、声誉损害和其他后果。此外，由于法律、法规、标准或管理机构或监管机构做出的决定的变化，我们可能需要对业务运营、产品或服务进行其他调整，这可能会导致我们的A类普通股价格下跌。

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我们会持续接受监管机构、主管部门和管理机构的审计、检查、询问和调查（视情况而定）。尽管我们的合规计划侧重于适用于我们业务的法律、法规、规章和标准，但我们在一个或多个司法管辖区过去和现在都受到监管机构实施的审计、检查、查询、调查、罚款或其他行动或处罚，这些司法管辖区包括联邦机构、州检察长和可能根据各种适用法律担任私人检察长的私人原告，以及外国监管机构、当局和管理机构征收的私人原告身体。例如，在2023年3月发布卖空报告后，我们收到了美国证券交易委员会和司法部的询问，我们将继续就此类问题进行合作。此外，监管、政府和其他机构已经并将继续不时地协调或共享信息。除罚款外，对不遵守适用规章制度的处罚可能包括重大刑事和民事诉讼、没收重要资产、提高许可要求、吊销许可证或其他执法行动。由于监管审查，我们已经并且可能需要更改我们的业务惯例或合规计划。此外，如果我们认为或实际未能遵守适用的法律、法规、规章和标准，都可能对我们作为可信品牌的声誉产生重大影响，并可能导致我们失去现有客户，阻碍我们获得新客户，要求我们花费大量资金来纠正违规行为造成的问题并避免进一步的违规行为，并使我们面临法律风险和潜在的刑事和民事责任。

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我们的业务受与隐私、数据保护和信息安全相关的复杂且不断变化的法规和监督的约束。

我们受与收集、使用、保留、隐私、保护、安全和传输信息（包括员工和客户的个人信息）相关的法律法规的约束。与上述其他法律法规一样，这些法律和法规可能会随着时间的推移和不同司法管辖区而发生变化或以不同的方式解释和适用，并且它们的解释和适用可能会对我们的业务产生重大不利影响。例如，欧盟的《通用数据保护条例》（“GDPR”）和英国（“英国”）的类似立法规定了严格的隐私和数据保护要求，并对违规行为规定了更高的处罚，最高可达全球年收入的4％，或2000万欧元或1750万英镑（视情况而定）。GDPR 限制从欧盟向其他司法管辖区的国际数据传输，除非个人数据主体对其个人数据的权利受到批准的传输机制的保护，或者有限的例外情况之一适用。英国的数据保护制度也包含类似的要求。在将个人数据从欧盟转移到其他司法管辖区时，我们会使用欧盟委员会发布的标准合同条款（“SCC”）。2020年7月16日，欧盟法院发布了一项裁决，该裁决可能会对依赖这些SCC的公司施加额外义务。2023年7月10日，欧盟委员会发布了欧盟-美国数据隐私框架的 “充分性决定”，得出的结论是，DPF确保美国对两国之间传输的个人数据的保护与欧盟提供的保护相当。这些以及与跨境数据传输相关的其他事态发展可能会增加合规成本，并对我们的客户和我们造成限制。此外，与跨境数据传输相关的法律或监管挑战或其他事态发展可能成为我们或客户和供应商个人数据处理做法受到质疑的依据，并可能以其他方式对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。在英国，《数据保护法》和被称为英国通用数据保护条例的立法实质性地将欧盟GDPR纳入英国法律，对违规行为的处罚最高为1750万英镑或全球收入的4％。欧盟委员会已根据GDPR和执法指令发布了一项充足性决定，根据该决定，个人数据通常可以不受限制地从欧盟转移到英国，但须有四年的 “日落” 期，之后欧盟委员会的充足性决定可能会延期。在此期间，欧盟委员会将继续监测英国的法律状况，并可能随时就其充分性决定进行干预。因此，英国的充足性决定受未来的不确定性影响，将来可能会被修改或撤销。我们可能需要进一步改变我们在美国、英国、欧盟和世界其他地区之间开展业务和传输数据的方式。此外，除GDPR外，欧盟委员会在批准程序中还有一项法规草案，重点关注个人的私生活权利。拟议的立法被称为《隐私和电子通信条例》（“电子隐私条例”），将取代目前的《电子隐私指令》。如果获得通过，它将对基于互联网的服务和跟踪技术（例如Cookie）的使用产生广泛的潜在影响。我们预计，在《电子隐私条例》最终实施后，为遵守该法规的要求，将产生额外费用。此外，奥地利数据保护监管机构于2022年1月13日发布了一项决定，裁定通过谷歌分析和网站运营商使用的其他分析和跟踪工具收集个人数据并将其传输到美国违反了GDPR。荷兰、法国和意大利的数据保护监管机构也通过了类似的决定。欧盟的其他数据保护监管机构越来越关注在线跟踪工具的使用。与欧盟数据保护法有关的任何变化或其他事态发展都可能干扰我们的业务，并以其他方式对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。此外，一些国家正在考虑或已经颁布立法，以解决诸如本地存储和处理数据的要求之类的问题，这些问题可能会影响我们的合规义务，使我们承担责任，并增加提供服务的成本和复杂性。

同样，《2018年加州消费者隐私法》（“CCPA”）于2020年1月1日生效，并由《加州隐私权法》（“CPRA”）进行了修改，该法于2020年11月通过并于2023年1月1日生效。CCPA和CPRA对加州居民的个人信息实施了严格的数据隐私和数据保护要求，并规定对每次违规行为处以最高7,500美元的罚款。CCPA和CPRA的解释和执行的各个方面尚不清楚。更笼统地说，隐私、数据保护和信息安全仍然是快速发展的领域，美国、欧盟和其他司法管辖区已经出现并将继续开展进一步的立法活动。例如，美国一些州已经提出或颁布了包含与CCPA和CPRA类似的义务的法律，这些义务已经生效或将在未来几年内生效。美国联邦政府也在考虑联邦隐私立法。最近提出或颁布的立法可能会产生深远的影响，可能要求我们修改数据处理做法和政策，并承担大量成本和开支以努力遵守规定。此外，这些法律法规或其解释的差异可能会增加我们的合规成本。

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为了遵守法律、法规、行业标准、不断变化的消费者期望或合同义务所规定的不断变化的隐私、数据保护和信息安全标准和协议，我们已经并将继续承担巨额费用。针对隐私、数据保护和信息安全的法律和法规以及适用于这些领域的法律和法规可能难以遵守，并且可能会受到不断变化的解释或应用的影响。特别是，由于法律法规，例如欧盟的GDPR和美国的CCPA、CPRA和其他法律规定了相对繁琐的新义务，并且这些法律法规和其他法律法规的解释和适用受到不断变化和不确定的解释和应用的影响，我们在满足其要求和对我们的政策和实践进行必要修改方面可能会面临挑战，为此我们可能会承担大量的成本和支出。如果我们未能遵守我们的隐私、数据保护或信息安全政策，不断变化的消费者期望，或任何不断变化的法律或监管要求、行业标准或合同义务，无论是实际的还是被认为的，都可能导致私人索赔、要求和诉讼、监管机构的调查和其他程序，以及罚款、罚款和其他责任，都可能损害我们的声誉和竞争地位，并可能导致我们的客户减少对我们产品和服务的使用，中断我们的供应链或第三方供应商或开发商合作伙伴关系，并对我们的业务产生重大和不利影响。

我们面临与诉讼、政府调查或查询以及监管事项或争议相关的风险。

我们目前正在并将继续受到索赔、诉讼（包括集体诉讼和个人诉讼）、争议、调查、传票、查询或审计以及其他诉讼或程序的约束，包括来自监管机构和政府机构的诉讼或程序。随着我们规模的扩大，业务范围和地域范围的扩大，以及我们的产品和服务复杂性的增加，我们的法律争议和查询的数量和重要性也随之增加。我们预计，随着我们的持续增长和扩张，我们将继续面临更多的法律纠纷。我们还受到媒体的广泛关注，这可能导致诉讼或其他法律或监管审查和程序的增加。此外，法律纠纷或政府或监管机构的调查或调查结果可能会导致其他当事方进行后续诉讼或监管审查。即使我们成功解决了问题，这些索赔、诉讼、调查、传票、查询、审计和其他行动也可能需要大量的时间和费用，而且结果可能不确定和不可预测，可能涉及对我们业务的实质性处罚、罚款或限制。

一些影响互联网、移动商务、支付处理、BNPL、比特币和股票投资、流媒体服务、商业融资和就业的法律法规在制定时并没有考虑到像我们这样的企业，而且许多法律法规，包括影响我们的法律和法规，都是最近才颁布的。因此，我们所受或可能遵守的许多法律和法规的范围和适用存在很大的不确定性，这增加了我们因指控违反这些法律和法规而受到索赔的风险。无法肯定地预测索赔、诉讼、政府或监管调查、传票、查询或审计以及我们所受的其他程序的范围、结果和影响。无论结果如何，此类调查和法律诉讼都可能由于其成本、资源转移和其他因素而对我们产生重大和不利影响。在诉讼过程中，原告可能会寻求初步或临时裁决，包括要求我们停止部分或全部业务的初步禁令，我们可能会受到这些裁决的约束。我们可能会决定以对我们不利的条款来解决法律争议。

作为持牌汇款机构，我们受重要的义务和限制的约束。

我们已获得在美国、有要求的州以及一些非美国司法管辖区（包括但不限于欧盟、英国和澳大利亚）经营汇款机构（或其他金融服务机构）的许可证。作为持牌汇款机构，我们受义务和限制的约束，包括客户资金的投资、报告要求、保证金要求以及州和联邦监管机构对我们业务中被视为汇款的方面的检查。评估我们的合规工作，以及我们的产品和服务是否以及在多大程度上被视为汇款的问题，都是监管解释的问题，可能会随着时间的推移而发生变化。我们的州汇款许可证监管机构还经常合作审查我们的业务。我们已经并将继续与他们合作，解决他们提出的任何问题。过去，由于这些监管机构对我们业务的解释和适用各自的州汇款法，我们曾受到这些监管机构的罚款和其他处罚。州监管机构的任何审查和调查都可能导致责任，包括政府罚款、对我们的业务的限制或其他制裁，并且我们可能被迫停止在某些司法管辖区开展业务，被迫以其他方式改变我们在某些司法管辖区的商业惯例，或者被要求获得额外的许可或监管部门的批准。无法保证我们能够获得或维持任何此类许可证，而且，即使我们能够这样做，维护此类许可证也可能涉及巨额成本和潜在的产品变更，这可能会对我们的业务产生重大不利影响。

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我们在BNPL领域面临许多监管风险。

对BNPL产品的监管正在演变，各州或国家可能会通过新的或额外的法规，或者额外和不断变化的法律、监管、税收、许可和合规要求和行业标准，这可能会对我们的BNPL产品或我们运营BNPL平台的方式产生不利影响。此外，CfpB已澄清说，提供BNPL产品的公司必须遵守许多与信用卡发卡机构相同的监管要求。增加合规义务和监管审查可能会对我们的收入和盈利能力产生负面影响。任何无法或被认为无法遵守CfpB或任何其他监管机构发布的现有或新的合规义务，包括与BNPL产品有关的合规义务，都可能导致监管调查，或导致行政或执法行动，例如罚款、处罚和/或可执行的承诺，并对我们和我们的经营业绩产生不利影响。监管审查或BNPL领域的变化可能会带来巨大的合规成本，使我们在当前市场继续运营或向新市场扩张是不经济的。

我们的子公司Cash App Investing是一家在美国证券交易委员会注册的经纪交易商，也是FINRA的成员，因此受到广泛的监管和审查。

我们的子公司Cash App Investing通过第三方清算和套利经纪商DriveWealth LLC（“DriveWealth”）促进现金应用程序用户进行公开交易股票和交易所交易基金的股票和分散股票的交易。Cash App Investing根据《交易法》在美国证券交易委员会注册为经纪交易商，并且是FINRA的成员。因此，Cash App Investing受美国证券交易委员会、FINRA和州证券监管机构的监管、审查和监督。适用于经纪交易商的法规涵盖证券业务的各个方面，包括销售行为、客户资金和证券的使用和保管、资本充足率、记录保存以及高管、雇员和独立承包商的行为和资格。作为监管程序的一部分，经纪交易商要接受监管机构的定期检查，目的是确定是否遵守证券法律法规，并可能不时接受额外的例行和正当检查。监管机构在完成审查后断言接受审查的经纪交易商违反了某些规章制度的情况并不少见。根据违规行为的性质和程度，经纪交易商可能需要支付罚款和/或接受其他形式的纪律和纠正措施。此外，因实施制裁而产生的负面宣传可能会损害我们的声誉，并导致我们失去现有客户或无法获得新客户。

美国证券交易委员会、FINRA和州监管机构有权以违反州和联邦证券法为由对经纪交易商提起行政或司法诉讼，无论是审查还是其他原因。行政制裁可能包括停止令、谴责、罚款和撤资，甚至可能导致公司停职或被驱逐出证券行业。可以对高级职员、董事、代表和雇员实施类似的制裁。

Cash App Investing已采用并定期审查和更新旨在遵守Cash App Investing监管义务的各种政策、控制措施和程序。但是，恰当履行Cash App Investing的监管义务既复杂又困难，如果我们未能或似乎未能妥善履行这些义务，我们的声誉可能会受到损害。不遵守这些政策和程序也可能导致对我们的监管制裁或诉讼。Cash App Investing还依赖包括DriveWealth在内的各种第三方来提供服务，包括管理和执行客户订单，而这些第三方未能充分提供这些服务可能会对客户体验、产品性能和我们的声誉产生负面影响，还可能导致对我们或Cash App Investing的监管制裁或诉讼。

如果采取任何监管行动或审查，我们或Cash App Investing也可能被要求更改我们的业务惯例或合规计划。此外，Cash App Investing认为或实际违反适用法律、规章和法规的行为都可能对我们的声誉产生重大影响，可能导致我们失去现有客户，阻碍我们获得新客户，要求我们花费大量资金来纠正违规行为造成的问题并避免进一步的违规行为，并使我们面临法律风险，包括对我们的诉讼和潜在责任。

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Cash App Investing受净资本和其他监管资本要求的约束；不遵守这些规则可能会损害我们的业务。

我们的子公司Cash App Investing受美国证券交易委员会和FINRA的净资本要求的约束。这些要求通常规定经纪交易商必须维持的最低净资本水平，还要求其很大一部分资产保持相对流动的形式。未能维持所需的净资本可能会限制公司的活动，包括美国证券交易委员会暂停或撤销其注册以及FINRA的暂停或驱逐出境，最终可能需要对其进行清算。目前，Cash App Investing的净资本要求相对较低，因为它不持有客户资金或证券，而是引入客户并将交易定向到DriveWealth。但是，净资本规则的变化，Cash App Investing处理或持有客户资产的方式的变化，或者实施影响净资本要求的范围、覆盖范围、计算或金额的新规定可能会产生不利影响。最后，由于Cash App Investing受此类净资本要求的约束，因此我们可能需要不时向Cash App Investing提供额外资金，因此，我们可能负有责任和/或我们的更大业务可能会受到任何这些结果的影响。

根据我们对Cash App Investing的所有权，FINRA可能会要求改变我们的业务惯例，这可能会带来额外的成本或干扰我们的业务。

在某些情况下，FINRA要求经纪交易商的未注册关联公司遵守其他监管要求，包括通过关联经纪交易商处理所有证券或其他金融交易，或使所有营销和广告材料符合适用于经纪交易商的要求。我们目前认为，除了通过Cash App促进的证券交易外，这些类型的要求不适用于我们业务的任何方面。将来，FINRA可能会要求我们在开展其他活动（即通过Cash App进行的证券交易之外）时遵守其他法规。如果发生这种情况，可能需要对我们的业务惯例进行重大改变。这些变化和其他变化将大大增加我们的成本，并破坏现有做法，从而可能对我们的总体业务和盈利能力产生负面影响。

我们的子公司Square Financial Services是一家犹他州特许工业贷款公司，它要求我们作为其财务实力的来源，并使我们受到潜在的监管制裁。

2021年3月1日，Square Financial Services获得了联邦存款保险公司的存款保险和犹他州金融机构部的章程批准，并开始运营。FDIA要求我们作为Square Financial Services的财务实力来源。这意味着法律要求我们在Square Financial Services遇到财务困难时向其提供经济援助。在这方面，联邦存款保险公司的批准要求Square Financial Services的初始实收资本不少于约5600万美元，并且始终达到或超过联邦存款保险公司的即时纠正措施规则所要求的Square Financial Services被视为 “资本充足” 所需的监管资本水平。Square Financial Services在运营的前三年中的监管总资本和杠杆比率不得低于联邦存款保险公司批准的Square Financial Services商业计划中规定的水平。此后，监管资本比率必须每年获得联邦存款保险公司的批准，根据联邦存款保险公司的规定计算，在任何情况下Square Financial Services的杠杆率都不得低于百分之二十。如果Square Financial Services的总资本或杠杆比率降至联邦存款保险公司要求的水平以下，我们将需要向Square Financial Services提供足够的资本，使其能够维持所需的监管资本比率。如果联邦存款保险公司增加Square Financial Services的资本要求，可能会对我们的业务和运营以及Square Financial Services的业务和运营产生负面影响。

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联邦存款保险公司的批准还取决于我们维持资本和流动性维护协议以及母公司协议。资本和流动性维护协议除其他外，要求我们在Square Financial Services运营的前三年将Square Financial Services的杠杆率维持在至少20％；维持联邦存款保险公司可接受的第三方信贷额度；在联邦存款保险公司或Square Financial Services认为必要时，以成本基础或公允市场价值中较大者向Square Financial Services购买任何贷款；建立和维持 50美元的储备存款如果我们未能提供足够的资金来将Square Financial Services的资本比率维持在所需水平，Square Financial Services可以从一家独立的第三方银行提取数百万美元。母公司协议除其他外要求我们同意联邦存款保险公司对我们及其子公司的审查；将我们在Square Financial Services董事会中的代表权限制在不超过25％；向联邦存款保险公司提交应急计划，描述可能出现的重大财务或运营压力的情景，如果我们无法作为财务实力来源，则有序关闭或出售Square Financial Services的选项；并聘请第三方审查并提供有关以下方面的定期报告我们的投诉回应系统的有效性。在这种背景下，杰克·多尔西被视为我们的控股股东，他也同意让我们根据这些协议履约。如果我们不遵守这些义务，我们可能会受到监管制裁。此外，Square Financial Services未能遵守适用的法律、规章和法规也可能使我们和Square Financial Services受到监管制裁。这些制裁可能会对我们的声誉和业务产生不利影响，要求我们花费大量资金进行补救，并使我们面临诉讼和其他潜在责任。

Square Financial Services受到广泛的监督和监管，包括多德-弗兰克法案及其相关法规，这些法规可能会发生变化，可能涉及材料成本或影响运营。

2010年的《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》对美国金融监管进行了重大修改，并要求美国金融监管机构制定规则，包括在《银行控股公司法》中增加了新的第13条，即沃尔克规则。沃尔克规则通常限制某些银行实体（例如Square Financial Services）从事自营交易活动，也限制其拥有任何私募股权基金或对冲基金（或某些其他私人发行实体）的所有权权益或赞助。Square Financial Services的当前活动过去和现在都不会受到沃尔克规则的重大影响。但是，我们无法预测是否或以何种形式通过任何其他拟议的法规或法规或实施法规的变更，也无法预测Square Financial Services的业务运营将在多大程度上受到任何新法规或法规的影响。此类变更可能会使我们的业务承受额外的合规负担和成本，并可能限制我们可能提供的金融服务和产品的类型。

Square Financial Services还受《联邦储备法》第23A和230条以及美联储委员会实施条例W中的要求的约束，该条例规范了受保存款机构（例如Square Financial Services）与其关联公司之间的贷款、信贷延期、资产购买和某些其他交易。该法规要求Square Financial Services对Square Financial Services与其关联公司之间的 “承保交易” 施加一定的量化限制、抵押品要求和其他限制，并要求所有交易都遵循与安全和健全的银行惯例一致的 “市场条款” 和条件。

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我们的知识产权是宝贵的，任何无法保护知识产权的能力都可能降低我们产品、服务和品牌的价值。

我们的商业秘密、商标、版权、专利和其他知识产权对我们的成功至关重要。我们依靠保密、发明转让和与我们的员工、顾问和与我们有关系的第三方签订的许可协议，以及商标、商业外观、域名、版权、商业秘密和专利权的组合，以保护我们的品牌和其他知识产权，并将继续依赖这些协议来保护我们的品牌和其他知识产权。但是，我们无法控制的各种事件可能会对我们的知识产权以及我们的产品和服务构成威胁。有效保护知识产权既昂贵又难以维持，无论是在申请和维护成本方面，还是在捍卫和执行这些权利的成本方面。我们为保护我们的知识产权所做的努力可能不够或有效。我们的知识产权可能会受到侵犯、侵占或质疑，这可能导致其范围缩小或被宣布无效或不可执行。同样，我们对未获得专利的专有信息和技术（例如商业秘密和机密信息）的依赖在一定程度上取决于我们与员工和第三方达成的协议，这些协议对该知识产权的使用和披露施加了限制。这些协议可能不足或可能遭到违反，或者我们可能未与此类个人签订足够的协议，无论哪种情况，都可能导致未经授权使用或披露我们的商业秘密和其他知识产权，包括向竞争对手泄露，这可能会导致我们失去该知识产权所产生的任何竞争优势。不受发明转让协议约束的个人可以对我们当前和未来的知识产权提出不利所有权主张。无法保证我们的知识产权足以保护他人免受提供与我们基本相似且与我们的业务竞争的产品或服务的侵害。

我们经常在美国和国际上申请专利，以保护我们技术中的创新理念，但我们可能并不总是能成功地从这些申请中获得专利授权。我们还寻求在美国和美国以外的某些司法管辖区注册版权、商标和域名，但这样做可能并不总是成功或具有成本效益的。总的来说，我们可能无法或在某些情况下选择不为我们的知识产权获得法律保护，而且我们现有和未来的知识产权可能无法为我们提供竞争优势，也可能无法将我们的产品和服务与竞争对手的产品和服务区分开来。一些外国的法律保护我们的知识产权的程度与美国法律的保护程度不一样，这些司法管辖区可能不提供有效的知识产权保护和机制。我们可能需要花费更多资源来保护我们在这些国家的知识产权，而无法这样做可能会损害我们的业务或对我们的国际扩张产生不利影响。我们的知识产权可能会受到质疑、规避或被认定不可执行或无效，我们可能无法阻止第三方侵权、稀释或以其他方式侵犯知识产权。此外，如果我们的安全措施或第三方服务提供商的安全措施无法防止网络攻击，我们的知识产权和其他机密商业信息将面临泄露或未经授权披露的风险。如果第三方违反了我们广泛提供某些创新（包括开源许可）的许可条款，也可能会在未经授权的情况下披露或使用我们的知识产权。此外，生成式人工智能的越来越多的使用增加了无意和/或未经授权披露或使用我们的知识产权的风险。我们的知识产权受到重大损害，以及我们对他人主张知识产权的能力的限制，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

我们定期根据开源和其他许可提供软件源代码，并根据此类许可提供我们开发的其他技术，并且我们在产品中加入了开源软件。此外，我们的 AI 服务可能会根据可能包括开源软件的数据集进行培训，我们的 AI 服务的输出可能受开源许可限制或义务的约束。由于我们的开源贡献以及在产品中使用开源软件，我们可能会许可或被要求许可或披露代码和/或创新，这些代码和/或创新对我们的业务至关重要，也可能面临更大的诉讼风险。如果对我们所有权的保护不足以防止第三方未经授权的使用或挪用，我们的品牌和其他无形资产的价值可能会降低，竞争对手可能能够更有效地模仿我们的产品、服务和运营方法。这些事件中的任何一个都可能对我们的业务和财务状况产生不利影响。
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第三方声称我们侵犯或以其他方式侵犯其知识产权可能会损害我们的业务。

第三方已经断言，并且将来可能会断言我们侵犯、侵占或以其他方式侵犯了他们的版权、专利和其他知识产权。尽管我们花费了大量资源来寻求遵守法律、监管和司法框架以及法定许可的条款和条件，但我们无法向您保证我们没有侵犯或侵犯任何第三方知识产权，也无法保证将来也不会这样做，尤其是在生成式人工智能等新技术影响我们经营的行业的情况下。很难预测对第三方知识产权的断言或由此类断言引起的任何侵权或挪用索赔是否会严重损害我们的业务、经营业绩和财务状况。如果我们被迫对任何侵权或挪用公款索赔进行辩护，无论这些索赔有无法律依据、庭外和解或裁定对我们有利，我们都可能需要花费大量时间和财务资源为此类索赔进行辩护。该领域的法律和监管变化也可能带来不确定性和风险。例如，欧盟的统一专利法院为在专门论坛中有效解决此类索赔创造了机会，同时随着法院程序和流程的规模，也带来了有限的运作不确定性。无论在哪个论坛，争议的不利结果都可能要求我们支付巨额赔偿，如果我们被发现故意侵犯了当事方的知识产权，赔偿金额可能会更大；停止利用我们以前有能力利用的受版权保护的内容；停止使用涉嫌侵犯或挪用他人知识产权的解决方案；花费额外的开发资源来重新设计我们的解决方案；收取可能不利的特许权使用费或许可协议以获得使用权必要的技术、内容或材料；赔偿我们的合作伙伴和其他第三方；和/或采取其他可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大和不利影响的行动。

在某些情况下，第三方对知识产权的主张已经导致并可能继续导致诉讼。在这种情况下，我们被指控或可能被发现侵犯或侵犯了第三方版权、专利、商标和其他知识产权。如果我们被迫对任何侵权或挪用公款索赔进行辩护，无论这些索赔有无法律依据、庭外和解或裁定对我们有利，我们都可能需要花费大量时间和财务资源为此类索赔进行辩护。如果我们作为当事方的任何知识产权诉讼得到不利解决，我们可能会受到不利的判决，我们不能选择上诉，也不得在上诉时被推翻。由于法律变更或我们被认定侵犯了第三方权利，我们还不时需要获得许可才能继续现有做法。如果我们被要求或选择签订特许权使用费或许可安排，则此类安排可能无法以合理的条件提供，或者根本无法提供，并可能显著增加我们的运营成本和支出。因此，我们可能还需要开发或采购非侵权替代技术或停止使用技术，这样做可能需要大量的努力和费用，也可能不可行。此外，与任何法律索赔、诉讼或诉讼相关的任何和解或判决的条款都可能要求我们停止部分或全部业务或向另一方支付大量款项，并可能对我们的业务产生重大不利影响。

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投资者、监管机构和其他利益相关者对环境、社会和治理问题加强审查可能会给我们带来额外成本，并可能对我们的声誉产生不利影响。

投资者、监管机构、客户、员工和其他利益相关者继续关注环境、社会和治理（“ESG”）事务。我们的ESG战略侧重于四个关键领域：我们的客户和社区、全球气候行动、我们的员工和公司治理。我们在年度企业社会责任报告、我们的网站、美国证券交易委员会文件和其他地方公开报告有关ESG事项的某些承诺、举措和目标。例如，我们致力于建设一支多元化的员工队伍，我们的气候目标之一是到2030年实现运营净零碳排放。我们的ESG承诺、举措和目标的实施可能需要额外的投资，在某些情况下，这取决于第三方的验证和/或绩效，我们无法保证我们的承诺和举措会取得进展或实现我们的目标。如果我们未能或被认为未能取得此类进展或成就，或维持ESG实践以满足不断变化的利益相关者期望，或者如果我们修改任何ESG承诺、举措或目标，我们的声誉以及吸引和留住员工的能力可能会受到损害，投资者或客户可能会对我们产生负面看法。如果我们对ESG事项的要求或自愿披露有所增加，我们也可能会受到批评或面临有关此类披露的准确性、充分性或完整性的索赔，我们的声誉可能会受到负面影响，或者我们可能面临有关我们的政策和计划的索赔。此外，有关碳排放披露和 ESG 其他方面的监管要求可能会导致我们业务和供应链的合规要求增加，并可能增加我们的运营成本。例如，2023年10月，加利福尼亚州州长将《气候相关金融风险法》和《气候企业数据问责法》签署为法律，这两项法案极大地扩大了对在加利福尼亚开展业务的公司的气候相关披露要求，美国证券交易委员会最近通过了规定，要求注册人在注册声明和年度报告中提供与气候相关的信息，例如披露与气候相关的重大风险、董事会的监督和风险管理活动、材料温室气体排放，以及与气候相关的物质指标和目标。美国证券交易委员会的规定还将要求各实体在经审计的财务报表中量化恶劣天气事件和其他自然条件的某些影响。尽管美国证券交易委员会的规则在司法审查之前暂时搁置，但只要其生效，我们预计将花费大量时间和资源来遵守这些要求。

与我们的普通股所有权相关的风险

我们普通股的双重类别结构实际上是将投票控制权集中在我们在首次公开募股之前持有我们股票的股东身上，包括我们的许多员工、董事及其关联公司；这将限制或阻碍你影响公司事务的能力。

我们的b类普通股每股有十张选票，我们的A类普通股每股有一票。截至2024年6月30日，持有b类普通股的股东，包括我们的某些执行官、员工、董事及其关联公司，持有我们合并已发行股本的投票权约52％。由于我们的b类普通股和A类普通股之间的投票比率为十比一，因此我们的b类普通股的持有人共同持有普通股合并投票权的多数，因此这些持有人能够控制提交给股东批准的所有事项。当我们的b类普通股的股票占我们的A类普通股和b类普通股合并投票权的5％以下时，当时已发行的b类普通股将自动转换为A类普通股的股份。

b类普通股持有人的转让通常会导致这些股票转换为A类普通股，但有限的例外情况除外。随着时间的推移，这种将b类普通股转换为A类普通股的做法将增加长期保留股票的b类普通股持有人的相对投票权。例如，如果我们的b类股东保留b类普通股的股份，仅占我们A类和b类普通股所有已发行股票总和的10％，则他们将继续控制我们已发行资本的大多数合并投票权。

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我们的A类普通股的市场价格一直波动并将继续波动，您可能会损失全部或部分投资。

由于各种因素，我们的A类普通股的市场价格一直并将继续受到大幅波动的影响，其中一些因素是我们无法控制的，可能与我们的经营业绩无关。除了本风险因素部分和本10-Q表季度报告中其他地方讨论的因素外，可能导致我们的A类普通股市场价格波动的因素还包括以下因素：

•总体经济、监管和市场状况，尤其是对我们卖家的业务及其正在处理的交易量产生不利影响的条件；

•公共卫生危机及保护公共健康的相关措施；

•我们或我们的股东出售我们的普通股；

•发行我们的A类普通股，无论是与收购有关，还是在转换部分或全部已发行的可转换票据时；

•卖空我们的A类普通股或相关衍生证券；

•我们不时投资已公开或可能成为公开持有的股票，由于此类股权投资的市场价格变化，我们可能会出现波动；

•比特币价格的波动；

•证券或行业分析师、媒体或其他第三方发布的被投资者负面或正面解释的报告、证券分析师未能维持报道范围和/或提供我们准确的共识结果、关注我们的证券分析师财务估算的变化，或者我们未能达到这些估计或投资者的预期；

•我们可能向公众提供的财务或其他预测、这些预测的任何变化或我们未能实现这些预测的情况；

•我们或我们的竞争对手发布的新产品或服务的公告；

•涉及我们或本行业其他公司的传闻和市场投机；

•我们或我们的服务提供商可能遭受的实际或感知的安全事件；以及

•我们的业务、竞争对手的业务或整个竞争格局的实际或预期发展。

此外，过去，在整个市场和特定公司证券的市场价格出现波动之后，通常会对这些公司提起证券集体诉讼。如果对我们提起此类诉讼，可能会导致巨额费用，并分散我们管理层的注意力和资源。

我们的A类普通股在多个证券交易所上市交易，这可能会导致价格波动。

我们的A类普通股在纽约证券交易所上市交易，在澳大利亚证券交易所作为CDI上市交易。由于多种因素，双重上市可能会导致交易所之间的价格差异。我们的A类普通股在纽约证券交易所以美元交易，我们的CDI在澳大利亚证券交易所以澳元交易。两家交易所的休假时间表也不同。交易时间表的差异以及两种货币汇率的波动等因素可能导致我们在两个交易所的A类普通股的交易价格不同。

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可转换票据对冲和认股权证交易可能会影响我们的A类普通股的价值。

在发行每个系列的可转换票据时，我们与期权交易对手进行了可转换票据对冲交易。我们还与期权交易对手进行了认股权证交易，根据该交易，我们出售了认股权证以购买我们的A类普通股。视情况而定，预计可转换票据对冲交易将减少可转换票据转换后的A类普通股的潜在稀释幅度和/或抵消我们需要支付的超过转换后的可转换票据本金的任何现金支付。认股权证交易将分别产生稀释作用，因为我们的A类普通股的每股市场价格超过任何认股权证的行使价，除非根据认股权证交易的条款，我们选择以现金结算认股权证。

期权交易对手或其各自的关联公司可能会不时修改其对冲头寸，在可转换票据到期之前，通过二级市场交易进行或平仓与我们的A类普通股相关的各种衍生品交易和/或在二级市场交易中购买或出售我们的A类普通股或其他证券。这种活动可能会导致或避免我们的A类普通股市场价格的上涨或下跌。

我们的公司注册证书、章程和特拉华州法律条款中包含的反收购条款可能会损害收购尝试。

我们修订和重述的公司注册证书（“公司注册证书”）、修订和重述的章程（“章程”）以及特拉华州法律中包含的条款可能会使收购变得更加困难、推迟或防止董事会认为不可取的收购，从而压低A类普通股的交易价格。

除其他外，我们的双类普通股结构使我们的b类普通股持有人能够对需要股东批准的事项的结果产生重大影响，即使他们拥有的已发行普通股的比例明显低于大多数股份。此外，我们的公司注册证书和章程还包括以下条款：（i）成立机密董事会，其成员交错任期三年；（ii）授权 “空白支票” 优先股，该优先股可在未经股东批准的情况下由董事会发行，可能包含表决、清算、分红和其他优先于普通股的权利；（iii）限制股东召开特别会议的能力；（iv）取消股东召集特别会议的能力；（iv）取消股东召开特别会议的能力我们的股东无需开会即可经书面同意行事或免职无故董事；以及 (v) 要求提前通知股东提案，以便在股东会议上开展业务，以及提名候选人参加董事会选举。这些条款，无论单独还是结合，都可能推迟或阻止敌对收购、控制权变更或管理层变动。

作为特拉华州的一家公司，我们还受特拉华州法律条款的约束，包括《特拉华州通用公司法》第203条，该条禁止某些持有我们已发行股本超过15％的股东未经董事会批准或未由该股东持有的至少三分之二的已发行资本的持有人批准进行某些业务合并。

我们的公司注册证书、章程或特拉华州法律中任何具有延迟或阻止控制权变更的条款都可能限制我们的股东获得股本溢价的机会，也可能影响一些投资者愿意为我们的A类普通股支付的价格。

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我们的章程规定，（1）特拉华州财政法院或位于特拉华州境内的其他州法院或联邦法院将是我们与股东之间几乎所有争议的专属法庭，（2）美国联邦地方法院将是根据《证券法》提起的所有诉讼理由的专属论坛，这可能会限制我们的股东为与我们或我们的董事、高级管理人员或员工的争议选择司法法庭的能力。

我们的章程规定，除非我们同意选择替代法庭，否则特拉华州财政法院（或者，如果特拉华州财政法院没有管辖权，则特拉华州另一州法院或特拉华特区联邦地方法院）是 (i) 代表我们提起的任何衍生诉讼或诉讼的专属论坛；(ii) 任何主张违反信托指控的诉讼我们的任何董事、高级管理人员或其他员工对我们或我们的股东应尽的责任；(iii) 任何主张的行动根据《特拉华州通用公司法》、我们的公司注册证书或我们的章程提出的索赔；或 (iv) 任何主张受内政原则管辖的索赔的诉讼，在所有情况下均受对争议索赔拥有管辖权的法院和不可或缺的当事方管辖。法院选择条款不适用于为执行《交易法》规定的任何责任或义务而提起的诉讼。

《证券法》第22条为联邦和州法院规定了对所有证券法诉讼的并行管辖权。因此，州和联邦法院都有受理此类索赔的管辖权。除其他因素外，为了防止不得不在多个司法管辖区提起诉讼，避免不同法院可能作出不一致或相反的裁决，我们的章程还规定，美利坚合众国联邦地方法院将是解决任何主张《证券法》引起的诉讼理由的投诉的专属论坛。

任何购买或以其他方式收购我们任何证券的任何权益的个人或实体均应被视为已通知并同意上述章程条款。尽管我们认为，这些专属法庭条款使特拉华州法律和联邦证券法在两者适用的诉讼类型上的适用更加一致，从而使我们受益，但专属法庭条款可能会限制股东就与我们或我们的任何董事、高级职员、股东或其他员工的纠纷向其选择的司法论坛提出索赔的能力，这可能会阻碍针对我们以及我们现任和前任董事、高级管理人员的此类索赔提起诉讼，股东或其他员工。由于我们的独家论坛条款，我们的股东不会被视为放弃了我们对联邦证券法及其相关规章制度的遵守。此外，如果法院认定我们章程中包含的专属法庭条款不可执行或不适用于诉讼，我们可能会承担与在其他司法管辖区解决此类诉讼相关的额外费用，这可能会损害我们的经营业绩。
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第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用

发行人购买股票证券

2023 年 10 月，公司董事会批准回购公司高达 10 亿美元的 A 类普通股。2024 年 8 月 1 日，公司宣布，其董事会批准增加该股票回购计划，最多可额外回购公司 30 亿美元的 A 类普通股。可以不时通过公开市场购买或通过私下谈判的交易进行回购，但须遵守市场条件、适用的法律要求和其他相关因素。回购计划不要求公司收购任何特定数量的A类普通股，公司可以随时自行决定暂停该计划。回购股票的时间和数量将取决于多种因素，包括股票价格、商业和市场状况、公司和监管要求、另类投资机会、收购机会和其他因素。

下表汇总了截至2024年6月30日的三个月的股票回购活动（以千计，每股金额除外）：

时期
购买的股票总数
每股支付的平均价格 (i)
作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数
根据计划或计划可能购买的股票的大致美元价值
2024 年 4 月 1 日-2024 年 4 月 30 日1,287$75.511,287$493,916
2024 年 5 月 1 日-2024 年 5 月 31 日1,465$69.351,465$392,322
2024 年 6 月 1 日-2024 年 6 月 30 日2,990$63.772,990$201,585
总计
5,7425,742
(i) 公开市场购买的每股平均价格包括经纪人佣金。

第 3 项。优先证券违约

不适用。

第 4 项。矿山安全披露

不适用。

第 5 项。其他信息

董事和执行官的证券交易计划

在截至2024年6月30日的季度期间，根据第16a-1（f）条的定义，以下官员采用了S-k法规第408项所定义的 “规则10b5-1交易安排”，内容如下：

开启 2024年5月14日， 阿杰米尔·戴尔，我们的 首席会计官， 采用 (a)《规则》第10b5-1条的交易安排规定不时出售总额不超过 6,0000 我们的A类普通股的股份。该交易安排旨在满足规则10b5-1（c）中的肯定辩护。交易安排的期限直到 2025年8月13日，如果交易安排下的所有交易都已完成，则更早。

根据第 16a-1 (f) 条的定义，没有其他高级职员或董事 采用 和/或 终止 截至2024年6月30日的季度中，“第10b5-1条交易安排” 或 “非规则10b5-1交易安排”，定义见法规S-k第408项。
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第 6 项。展品

本10-Q表季度报告的附录索引中列出的文件以引用方式纳入或与本10-Q表季度报告（根据S-K法规第601项编号）一起提交。

展览索引
以引用方式纳入
展品编号描述表单文件编号展览申报日期
4.1
契约，截止2024年5月9日，由Block, Inc.和纽约银行梅隆信托公司作为受托人签订。
8-K
001-376224.12024年5月9日
4.2
2032年到期的6.50％优先票据的形式（包含在附录4.1中）。
8-K
001-376224.22024年5月9日
10.1
Block, Inc. 和高盛公司之间的收购协议日期为2024年5月6日。有限责任公司、摩根大通证券有限责任公司和摩根士丹利公司有限责任公司，作为其附表1中列出的初始购买者的代表。
8-K
001-3762210.12024年5月9日
31.1
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的《交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席执行官进行认证。
31.2
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的《交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席财务官进行认证。
32.1†
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条对首席执行官和首席财务官的认证。
101
以下财务报表来自公司截至2024年6月30日的季度10-Q表季度报告，格式为Inline XBRL：（i）简明合并资产负债表，（ii）简明合并运营报表，（iii）综合收益（亏损）简明合并报表，（iv）简明合并现金流量表，（v）简明合并股东权益表以及（vi）简明合并财务附注声明。
104封面交互式数据文件，采用内联 XBRL 格式（包含在附录 101 中）

† 本10-Q表季度报告附录32.1所附的认证均被视为已提供，未向美国证券交易委员会提交，无论此类文件中包含何种一般公司注册语言，均不得以引用方式纳入Block, Inc.根据经修订的1933年《证券法》或经修订的1934年《证券交易法》提交的任何文件。

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签名


根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。

BLOCK, INC.
日期：2024年8月1日作者：/s/ 杰克·多尔西
杰克·多尔西
分组负责人兼主席
（首席执行官）
作者：/s/ Amrita Ahuja
Amrita Ahuja
首席财务官兼首席运营官
（首席财务官）
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