2024年8月1日二季度业绩会议电话
2 关于前瞻性信息的警示性声明 本演示文稿包含根据联邦证券法所限制的某些前瞻性陈述，这些陈述受到风险和不确定性的影响。本演示文稿中使用“可能”、“可能”、“预计”、“预计”、“将”、“目标”、“目标”、“项目”、“打算”、“计划”、“相信”、“寻求”、“估计”、“预测”等词语及其变体，以反映我们对未来事件和经营、经济和财务表现的当前看法。 任何对一年或时间段后面加上“E”的引用均表示该年或时间段的信息属于估计值。除去任何股票发行之外，任何关于预期的平均流通股份的引用均是独家的。引起Exelon Corporation，Commonwealth Edison Company，PECO Energy Company，Baltimore Gas and Electric Company，Pepco Holdings LLC，Potomac Electric Power Company，Delmarva Power&Light Company和Atlantic City Electric Company（报告人）的前瞻性声明实际结果与本演示文稿中由Exelon Corporation提出的前瞻性声明相差可能由于后者讨论的原因是受既定计划、目标、期望和意图（包括Exelon Corporation掌握的其他因素）下事件或影响的控制因素所限制。可能以后出现的未知风险、不确定性或假设也可能导致本演示文稿中由Exelon Corporation提出的前瞻性声明与未来事实或发展相差较大。参照公司录音，包括报告人报告的公司录音（可从Exelon Corporation的网站追溯）。任何情况下，报告人对前瞻性声明的任何更新和修正均不承担任何义务。
3 非依据会计原则计量的财务指标 Exelon根据美国通用会计准则（GAAP）报告其财务业绩。Exelon通过采用以下某些非依据GAAP计量的财务指标，补充GAAP所确定的财务信息报告，包括： • 调整后的营业收益排除了管理层认为与业务的持续运营无关的特定项目，详情见附件。 • 调整后的营运和维护费用排除了公用事业业务和某些排除项目的监管营运和维护成本。 • 操作回报率是指操作净收入除以该期平均股本。运营收入反映了公用事业业务的所有业务线（燃气分配、电传输和电分配）。 • 调整后的现金流量主要包括调整为普通股股息和现金结存变化的经营活动现金流量。由于部分预测的非GAAP措施具有前瞻性，在Management无法为未来期间投射所有这些项目的时候，可能不会提供将预测的调整后（非GAAP）措施与最直接比较的GAAP措施列计之间的信息。这些信息旨在提高投资者对时期内财务结果的整体理解，并提供Exelon基础业绩的指示，排除被管理层认为与业务的持续运营无直接关联的项目。此外，这些信息是Management用作评估绩效、分配资源、设置奖励报酬目标和规划和预测未来时期的基本指标之一。这些非依据GAAP的财务指标不是根据GAAP定义的、可能与其他公司的展示不可比的展示。Exelon已提供这些非GAAP财务指标作为补充信息，并除按照GAAP计算和呈现的财务指标外。这些非GAAP措施不应被认为比呈现的材料提供的最相似GAAP措施更有用，也不应视为呈现材料中所提供的最相似GAAP措施的替代品或替代品。通过短语“非GAAP”或星号(*)标识非GAAP财务指标。这些非GAAP措施与最相似的GAAP措施的协调信息可在本演示文稿的附录和附件中提供。
4 关键信息 财务和运营卓越 监管和其他发展 长期前景 • 2024年二季度GAAP每股收益为0.45美元，2013年二季度为0.34美元 • 2024年二季度调整后的营业收益*为0.47美元，2013年二季度为0.41美元 • 继续以高水平运营，所有公用事业都实现了顶级四分位点的可靠性表现 • 其中约90%的预期2024年债务融资已完成（1）标准流通股平均值为100,300万元。 （2）基于Exelon 2023年调整后的每股营业收益*指导范围中$2.30 - $2.42的中间数，如2022年第四季度业绩电话中所披露。 • ComEd按计划进行重新提交的多年一体化电网计划，许多干预者和工作人员的立场都支持网格计划的合规性和投资需求 • PECO电力和燃气分配费率案按照1/1/2025生效的费率计划进行 • Pepco MD完成了其电力分配费率案 • Pepco DC电力分配费率案预计将在第四季度完成 • 重申2024年调整后的营业收益*为每股2.40-2.50美元（1）•在2024-2027年期间投资约345亿美元的资本支出，预计资产净值增长约7.5% • 总共160亿美元的股权用于资本投资计划，其中约1.5亿美元将于2024年发行，余额将分别在2025年至2027年发行 • 重申2023-2027年调整后的营业收益*年复合增长率为5-7%（2），预计将达到中间点或更好 • 重申预计股息支付比率为约60%，股息将按照以5-7%的目标营业收益*年复合增长率增长至2027年
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Q2 2024运营亮点分为四个季度Q1、Q2、Q3和Q4。操作指标为Q2 2024 BGE ComEd PECO PHI安全SIIR（严重伤亡发生率）（1）电力运营2.5 Beta SAIFI（停电频率）（2）2.5 Beta SAIDI（停电持续时间）（3）客户运营客户满意度（4）燃气运营燃气气味反应（5）无燃气操作•可靠性始终保持强劲，所有公用公司均取得了第一季度的最佳业绩-ComEd和Pepco Holdings在SAIFI和SAIDI表现方面取得了最佳十分位数的业绩•领先行业的燃气气味反应表现仍然保持•领先行业采用严重伤害发生率（SIIR）作为主要安全绩效指标，推动改进结果-BGE、PECO和Pepco Holdings的SIIR业绩达到了最佳十分位数，其中PECO从第一季度的第二分位数上升•ComEd和PECO保持了强劲的客户满意度表现注意事项：四分位数是通过由被认为最符合Exelon公用事业公司的一组同行公司报告的结果计算得出的。 （1）反映的是每个工作时间内严重或危及生命的伤害数量占全部工作时间的比率截至2024年6月30日（来源：EEI安全调查，仅T&D）。 （2）反映的是每个客户的平均中断次数，按年底预测（来源：第一四分位数（1QC）T&D、PSE&G电力同行评估调查或EIA）。 （3）反映的是恢复服务到客户中断的平均时间，按年底预测（来源：第一四分位数（1QC）T&D、PSE&G电力同行评估调查或EIA）。 （4）反映了住宅和小型企业客户的可靠性、客户服务、价格和管理声誉的感知测量，报告到Escalent截至2024年6月30日。 （5）反映的是在一个小时或更短的时间内做出的回应占比例，截至2024年6月30日（来源：PSE&G同行评估燃气调查和AGA最佳实践调查）。
7 Exelon Distribution Rate Case Updates May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Revenue Requirement Increase Approved/Requested ROE / Equity Ratio Expected/Received Order Date 6.82亿美元的4年MYP 8.905％/50.0％ 2024年12月 1865万美元的3年MYP 10.50％/50.50％ 2024年第四季度（1）446万美元的1年MYP 9.50％/50.50％ 2024年6月 2025年的3.993亿美元 10.95％/53.40％ 2024年11月/12月 1.112亿美元11.15％/53.40％ 2024年11月/12月 率案提交 反驳证词 首次汇编最终委员会令公证人直接证据 Evidential听证会的回复简介 解决方案比例盈余法案保护计划（Pepco DC Pepco MD FO PECO Gas PECO Electric ComEd Rate Plan FO It Rt EH Ib Rb请参见幻灯片22以获取相关费率案件数据和信息。 （1）根据委员会最新的命令和修订后的程序时间表，公司预计在2024年底获得命令。有关详细信息，请参见幻灯片24。FO It Rt EH Ib Rb It Rt EH Ib Rb
促进预计经济发展100亿美元，并创造超过1,000个建设岗位（1）。Exelon支持和吸引客户和管辖权以满足电网日益增长的需求。 Exelon在其重点市场中的强劲运营、注重负担能力和国家平台独特地为支持客户需求的增长和适应新负载的需要提供了支持。 费用中心数据中心超大规模校园8提供了亚利桑那州的计划三座115/13kV变电站，容纳了100兆瓦的新和现有客户负载分布式太阳能和EV充电能力的互连支持了当代电网预期的弹性和电气化需要，在30多个高负载项目中占据1个，预计需求总量超过6 GW（2）。 （1）此数字代表从建设到租户装修的总经济发展，包括存储、安全、网络设备等的更新。（2）代表目前处于工程正式阶段、已支付押金但尚未投入使用的项目。这是由客户驱动的，表示实现所请求的客户需求后未来10年内的预期负载。
9维持强大的资产负债表是首要的财务重点标准普尔FFO /债务％*和穆迪CFO（WC前）/债务％*信用评级（5）ExCorp ComEd PECO BGE ACE DPL Pepco Moody's Baa2 A1 Aa3 A3 A2 A2 A2 S&P BBb A A A A A A Fitch BBb A A + A A A A 0％12％13％14％15％2022A-2023A平均值（1）2024E-2027E平均值（2,3）12％ Exelon定级门槛（4）〜13％13-14％强大的资产负债表和低风险属性为提供战略和财务灵活性提供了支持-说明Exelon的低风险属性，包括规模、司法多样性、操作卓越和有效的恢复机制-通过Q2执行了2024年债务融资需求的约90％，包括预期的全控，大大减少了2024年利率波动-发行前对冲策略最小化了未来的利率波动-345亿美元的四年资本支出计划正在以平衡的方式获得资金-融资计划包括1.6亿美元的股权-预计在2024年发行1亿5000万美元，其余部分将在2025年至2027年期间发行，每年约4,7500万美元-在适当的时间从银行取款机提供续订选项和增量
10 2024年业务重点和承诺继续执行操作、监管和财务优先事项，加强Exelon作为首席T&D公用事业的价值主张❖保持行业领先的卓越运营❖为客户和股东实现建设性的费率案结果❖应客户的利益进行74亿美元的资本支出❖实现9-10％的综合经营ROE*❖执行每股收益*指南2.40-2.50美元❖保持强大的资产负债表并执行2024年融资计划 行业领先平台领先的可持续发展形象卓越运营金融纪律可持续价值❖持续支持公正和平衡的能源转型❖关注客户的负担能力，包括通过成本管控❖获得更新的综合电网计划和相关的多年费率计划的批准在ComEd
11其他披露
作为首要的太阳能输配电公共事业，我们通过实现可持续增长来提供可持续价值 ✓强劲的增长前景：2024-2027年间T&D资本支出约345亿美元，以满足客户需求，预计率基增长约为7.5%，从2023-2027年间完全受管制的T&D调整后的经营EPS*复合年增长率为5-7%(1) ✓股东回报：预计约60%的股息支付比率(2)，导致股息随着5-7%的调整后的经营EPS*复合年增长率在2027年前增长 行业领先的平台 ✓规模和规模：全国最大的T&D公共事业，服务超过1000万客户 ✓多元化基础费率：在7个不同的监管区域运营 ✓大都市足迹：地理位置优越，是领导密集人口地区中的能源转型的先锋 运营卓越 ✓以安全方式提供可靠性和弹性：顶尖四分位可靠性表现记录 ✓提供世界级的客户体验：帮助客户控制能源使用量，同时提供顶尖四分位的客户满意度结果 ✓强劲的成本收回：约100%的费率基存量增长由其他收回机制覆盖，大约76%与容积风险解耦和。 领先的可持续性计划 ✓无拥有的发电供应：纯粹的T&D公共事业 ✓推进清洁和负担得起的能源选择：建立一个更智能、更强大、更清洁的能源网格，提供以负担得起的费率满足客户需求的选项 ✓支持社区：推动服务于不同社区的经济健康，同时促进社会公正 财务纪律 ✓强大的资产负债表：保持资产负债表容量，坚定支持投资级信用评级 ✓有机增长：重新投资自由现金，用16亿美元的股权计划资助公用事业资本计划 (1)根据2月2023年业绩会上Exelon最高执行EPS*指导范围为2.30 - 2.42计算得出 (2)股东会批准的每季度股息总额，需董事会批准。行业领先的平台 领先的可持续性计划 运营卓越 财务纪律 可持续的价值
客户需求和行业趋势持续支持 投资增长
260亿美元
267亿美元
290亿美元
313亿美元
210亿美元
97亿美元
39亿美元
2020-2023年 2021-2024年 2022-2025年 2023-2026年 2024-2027年 345亿美元 ......并转化为更高的率基增长 4年资本投资(1)支出的收益将给我们的客户带来好处... 注：由于四舍五入，资本投资和费率基金额可能不会加总。 (1) 2023-2026E的4年资本支出展望反映了2023年Q4财报电话中提出的资本预测；2024-2027E的预测则基于2023年Q4的财报电话。 (2)其他包括ComEd长期的目录资产（能源效率&太阳能退款计划均根据单独的关税计算收回），这些目录资产可以获得完全授权的回报率。参见2023年10-K中关于监管事宜的第3条说明。 (3)截至2023年Q4财报电话时。代表目前处于工程正式阶段，但尚未投入使用的项目，已付保证金但未投入使用。这是客户驱动的，代表了当客户需求实现时在未来10年内的未来负载。 (4)基于特拉华州，新泽西州和马里兰州的离岸风力公共政策目标的预测。请注意，特拉华州的离岸风电采购目标的法律正在等待州长签署。 (5)来源：PJM能源转型：资源退役，替换&风险https://www.pjm.com/-/media/library/reports-notices/special-reports/2023/energy-transition-in-pjm-resource-retirements-replacements-and-risks.ashx Exelon从2024年到2027年的345亿美元的低风险资本计划导致预计的7.5%的费率基增长 554亿美元 603亿美元 647亿美元 690亿美元 471亿美元 156亿美元 111亿美元 2023年 2024E 2025E 2026E 2027E 739亿美元 7.5% 燃料币交付/其他(2) 电力传输 电力分配 传输继续是我们司法管辖区中一个日益需要投资的领域 interregional（广域）转移能力 高密度负载增长 可再生能源 常规发电退役 离岸风 美东中-大西洋地区预计2050年离岸发电目标为20.5 GW(4) 进行由国会订购的最小需求的NERC研究 期望Exelon在服务领域内的数据中心增长超过6 GW(3) 预计到2030年，PJM的传统发电容量将被21 GW的可再生能源和储能所取代(5)，或超过约10%
实现5-7%的年化收益*增长的路径 2024年 2025年 2026年 2027年 OpCo驱动器(1) YoY EPS驱动器(1) YoY EPS驱动器(1) YoY EPS驱动器(1) YoY EPS BGE(2)燃气和电费我的mymyp 2年1利率和年度传输 更新燃气和电费我的mymyp 2年2利率和年度传输 更新燃气和电费我的mymyp 2年3利率和年度传输 更新燃气和电费我的mymyp 3年1利率和年度传输 更新 ComEd MYP 1 year 1 Final Order利率，部分抵消了年度传输更新 MYP 1 year 2调整过的Final Order利率和年度传输更新 MYP 1 year 3调整后的Final Order利率和年度传输更新 MYP 1 year 4调整后的Final Order利率和年度传输更新 PECO(2)全面规划的未来测试年份(FPFTY)的电力费率第3年和天然气费率第2年；年度传输更新和配电系统改善费用(FPFTY)的2-3年的提交周期内的新配电费率根据需要进行新的配电费率，以满足监管需要，符合2-3年的FPFTY提交周期，以及年度传输更新根据需要进行新的配电费率，以满足监管需要，符合2-3年的FPFTY提交周期，以及年度传输更新 PHI(2) Pepco DC和MD MYP 2年1，DPL MD MYP 1年2利率，以及年度传输更新 Pepco DC和MD MYP 2年2，DPL MD MYP 1年3利率，以及年度传输更新 Pepco DC和MD MYP 2年3，DPL MD MYP 2年1利率，以及年度传输更新 Pepco DC MYP 3 year 1，DPL MD MYP 2 year 2，Pepco MD MYP 2 year 4 利率和年度传输更新 Corp 12亿元的新债务，1,500万元的股权发行和其他融资成本 $18亿的2025-2027年新债务的一部分，其余14亿美元的股权，以及其他融资成本 $18亿的2025-2027年新债务的一部分，其余14亿美元的股权，以及其他融资成本 $18亿的2025-2027年新债务的一部分，其余14亿美元的股权，以及其他融资成本 总YoY增长与区间增长 <5-7%的区间区间增长 >5-7%的区间区间低端增长区间中点以上增长 备注：YoY盈利增长估计仅用于提供指示性的YoY可变性，箭头表示对YoY经营EPS*增长的渐进贡献或拖累，但在相对影响方面不一定等同。 (1)反映Exelon已提交或预计在2024年提交的公开已知配电费率案，不包括基础率案，其提交日期尚未向公众公布。(2)与Brandon Shores和RTEP Window 3项目相关的传输支出主要通过年底2028年和2030年的最终投入使用日期，因此在2024-2027年的指导期内赚取AFUDC。(3)基于2023年2月Exelon 2023调整后的运营EPS*指导范围的中点为2.30 - 2.42，2022年有关第四季度财务业绩会议电话披露。(4)基于特拉华州，新泽西州和马里兰州的离岸风力公共政策目标的预测。请注意，特拉华州的离岸风电采购目标的法律正在等待州长签署。(5)来源：PJM能源转型：资源退役，替换&风险https://www.pjm.com/-/media/library/reports-notices/special-reports/2023/energy-transition-in-pjm-resource-retirements-replacements-and-risks.ashx费率案活动和投资计划推动了五七分之一的年化调整后的经营收益*增长路径，具有灵活性以适应伊利诺伊州的监管不确定性引起的重大额外调整。14
Q2 2024年至今的调整后经营收益*瀑布图 0.50美元 0.29美元 0.33美元 0.26美元 0.24美元 0.24美元 0.31美元（-0.19美元）（-0.23美元） Q2 2023年 $0.00美元 ComEd (-0.02美元) PECO $0.07美元 BGE $0.04美元 PHI (-0.04美元) Corp $0.50美元 Q2 2024年 $1.11美元 $1.16美元 15 BGE PECO PHI ComEd Corp (-0.02美元) 配电费率(1) $0.01美元 传输峰值负荷 (-0.01美元) CMC承担成本(2) $0.02美元 其他 $0.05美元 天气 (-0.02美元) 暴风成本 (-0.01美元) 折旧费用 (-0.01美元) 利息费用 (-0.03美元) 其他(3) $0.12美元 配电费率 (-0.01美元) 暴风成本 (-0.01美元) 折旧和摊销费用 (-0.01美元) 利息费用 (-0.02美元) 其他(3) $0.06美元 配电和传输费率 $0.02美元 Pepco MYP调整(1) (-0.01美元) 折旧费用 (-0.01美元) 利息费用 (-0.02美元) 其他 (-0.04美元) 利息费用 备注：由于四舍五入，金额可能不会总和。 (1)反映较低的ROE和ComEd退休金资产的回报的缺失，部分抵消了较高的费率基础。(2)由于削减CMC监管资产的未收余额，回收额外融资成本的降低。(3)包括信贷损失费用增加。
16 Exelon的年度营运roe* 9.5% 9.4% 9.6% 10.0% 8.7% 9.2% 9.4% 9.3% 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 注：代表了 Exelon 公司除 Corp 以外所有公用事业回报率（Electric Distribution、Gas Distribution 和 Electric Transmission）的加权平均水平。灰色部分代表 Exelon 的 9-10% 目标范围。2024 年营运roe*有望在我们的 9-10% 目标范围内。
Exelon 债务到期概况(1,2) 债务余额（截至 6/30/24）(1,2) 短期债务 长期债务 总债务 BGE - $5.4亿 $5.4亿 ComEd $1000万 $12.5亿 $12.6亿 PECO $3000万 $5.3亿 $5.6亿 Pepco Holdings - $9.1亿 $9.1亿 Corp $1.1亿(3) $12.4亿 $13.5亿 Exelon $1.5亿 $44.7亿 $46.2亿 433 807 750 650 1,000 650 1,250 1,178 1,093 850 650 833 1,430 675 815 600 1,400 650 741 750 1,275 2,150 1,550 750 2,150 700 1,050 1,250 500 850 360 997 303 600 625 2,323 1,570 175 1,225 1,200 1,650 2,400 1,650 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 2046 2047 2048 2049 2050 2051 2052 2053 2054 (1) 到期概况不包括非回购债务、证券化债务、资本租赁、公允价值调整、未摊销的债务发行成本和未摊销的折扣/溢价。 (2) 长期债务余额反映了截至 2024 年 Q2 10-Q GAAP 财务报表中的项目，包括脚注 1 中列出的项。 (3) 包括到 2025 年 3 月到期的 3.64 天期贷款 5000 万美元。
2024 融资计划(1) 通过平衡方式融资的资本计划，以保持强大的投资评级 mco 工具发行 (美元) 到期日 (美元) 发行金额 (美元)(3) 剩余金额 (美元) FMb $7.75亿($2.5亿) $8亿 - FMb $6.75亿($4亿) $6.75亿 - FMb $2.5亿($1.5亿) $2.5亿 - FMb $1.75亿($3.3亿) $1.75亿 - FMb $5.75亿 - - $5.75亿 高级票据 $8亿 - $8亿 - 高级票据 $17亿($5亿)(2) $17亿 - 股票 $1.5亿 - - $1.5亿 注：截至 2024 年 6 月 30 日，FMb 代表第一抵押债券。 (1) 融资计划可能会发生变化，具体取决于资本支出、监管结果、内部现金生成功力、市场条件、税收政策变化和其他因素。 (2) 包括 5000 万 18 个月期限贷款，已于 2024 年 3 月到期。 (3) 发行金额截至 2024 年 6 月 30 日。ACE 和 DPL 在 2024 年 3 月的私人配售市场上定价了 FMB。 2024 年 3 月 20 日，ACE 和 DPL 各自融资 7500 万美元和 17500 万美元。使用延迟提取功能，ACE 将于 2024 年 8 月提供 17500 万美元。
19 Exelon调整后营业收益敏感性 利率敏感性提高50bp 2024E 2025E 债务成本(1) $(0.00) $(0.00) Exelon 合并有效税率(2) 8.9% 16.6% Exelon 合并现金税率(3) 11.1% 10.0% (1) 反映了自 2024 年 6 月 30 日起营业前对企业债务净额以及预发行对冲的 50bp 上升的全年影响。截至 2024 年 6 月 30 日，公司通过利率掉期进行了 7,9500 万美元的预发行对冲。 (2) 2025 年有效税率上升是由于较低的超额递延所得税（EDIT）摊销。 (3) 包括 CAMt 的影响。
20 费率案细节
21 ComEd MYRP 进程更新 ComEd继续与利益相关方接洽，获得符合要求的电网计划批准，并恢复向该州的清洁能源目标的动力。(1)于 4/11/2024，行政法官制定了诉讼程序时间表。行政法官的建议书预计将于 2024 年 10 月发布。有关详细信息，请参见第 23 页。 1Q24 2Q24 3Q24 4Q24 新版电网计划提交日：2024 年 3 月 13 日，提交上诉到第三区法院：2024 年 1 月 10 日，预期 DSPR 订单于 2024 年 12 月提交再审申请提交：2024 年 2 月 16 日再审命令接收：2024 年 4 月 18 日 2023 DSPR 提交日：2024 年 4 月 26 日 1 期望的电网计划订单：2024 年 12 月 2 2024 3 关键配电费率诉讼 3个关键里程碑在 2023 年 12 月令通过后已完成： • 4 月 18 日，伊利诺伊州商务委员会在再审中发布了一个订单，批准了从2024年到2027年的更新收入要求，自2024年5月1日起生效，提前约2个月，将Wait revised grid 和调整后的费率计划。 • 该命令批准了2024年的收入需求增加1.5亿美元，其中约三分之二将通过今年的收费来支付。 • 于 3 月 13 日提交修订版电网计划，旨在满足 CEJA 的所有目标，并通过利益相关方参与进行构建，以解决委员会对可负担性、平等福利和成本效益的关注。修订后的计划包括收入要求降低25％，基础率降低16％，并且不建议逐步实施费率。 • 于 3 月 7 日，商务委员会投票通过了一项临时令，表示其打算在 2024 年 12 月发布最终的网格计划订单，并在 2025 年 1 月 1 日生效(1)。1 2 3 证据听证会：2024 年 8 月 14-16 日。 初步概述：2024 年 9 月 5 日。 答辩意见：2024 年 9 月 19 日。 干预证言：2024 年 5 月 23 日。 反击证言：2024 年 6 月 20 日。 今天干预辩词：2024 年 7 月 17 日。
2022年Exelon配电费率案更新：五月六月七月八月九月十月十一月十二月一月二月三月四月五月营业收入需求增加批准/要求ROE/权益比例预期/收到订单日期68200万美元（1,2）四年MYP 8.905%/50.0%2024年12月（2）$18650万（1,4）三年MYP 10.50%/50.50%2024年第四季度（4）$4460万（1,5）一年MYP 9.50%/50.50%2024年6月399.3M美元 （1,6）2025年10.95%/53.40%11月/12月2024年111.2M美元（1,6）11.15%/53.40%11月/12月2024年考虑到变化的估计单位要求的收益率反驳证据回复意见和最终委员会命令受许可方直接证明证明性听证会回复意见解决协议CF It Rt EH Ib Rb FO SA Pepco DC（3）Pepco MD FO PECO Gas PECO Electric FO FO ComEd费率计划FOIt Rt EH Ib Rb注：除非另有说明，否则根据可能发生变化的伊利诺伊州商务委员会（ICC）、马里兰州公共服务委员会（MDPSC）、宾夕法尼亚州公共事业委员会（PAPUC）、特拉华州公共服务委员会（DPSC）、哥伦比亚特区公共服务委员会（DCPSC）和新泽西州公共事业委员会（NJBPU）的时间表。（1）营业收入需求包括折旧和摊销费用和其他费用的变化（适用时），这些费用对税前收益没有影响。（2）2024年3月13日，ComEd重新提交了其计划网格与ICC的文件，2024年3月15日，重新提交了 4 年的调整后费率计划以纳入重新提交的网格计划中的变化，在反驳之后，请求在4年内将收益要求增加68200万美元，超过如上所述委员会 2024 年 1 月 10 日修改令中获得的委员会的四年期间的收益要求。所请求的年度增长率分别为2024年30800万美元，2025年9600万美元，2026年13500万美元和2027年14300万美元。反映了2024年4月11日行政法官审查重新列出网格计划的时间表。干预方证词于2024年7月15日接收。预计将在2024年12月前作出命令。另外，于2024年4月26日，ComEd提交了其2023年公式费率协调，以寻求2025年1月1日生效的收费62700万美元。（3）2024年3月27日，DCPSC告知所有方，Pepco的费率案程序时间表已暂停。2024年4月1日，委员会发布了一项新的程序时间表。2024年7月30日，委员会举行了立法式听证会，以允许委员会从每个党派中重新听取论据。立法后的摘要陈述于2024年8月30日到期。（4）反映了3年的累计多年计划。在反驳中，公司更新了在其 MYP 的第 1 年至第 3 年增加的增量收益要求，分别为 11630 万美元、 3450 万美元和 3580 万美元。公司预计根据委员会最近的命令和修订后的程序时间表，将在2024年底前发布命令。
23 ComEd配电多年调整费率计划申请多年调整费率计划申请详情说明审查号码（1,4） 24-0181·2024年账单影响和营业收入需求与2024年每年的费率相比，根据2023年12月14日批准的最终命令（2024年1月10日修订）以及2025年至2027年的年度增长率来计算。测试期间1月1日至12月31日测试年2024、2025、2026、2027建议的普通股权比率50.0%建议的回报率ROE：8.905%（2）ROR：6.570%、6.593%、6.673%、6.718%建议的费率基数（调整）152亿美元、161亿美元、170亿美元、179亿美元请求的营业收入需求增加为30900万美元、9600万美元、13500万美元、14300万美元2024-2027年居民总账单%增加3.6%、0.8%、1.6%、1.3%详细费率案时间表（3）2024年3月15日证据性听证会9月5日初步申述2024年6月20日9月19日答辩书2024年12月委员会命令预计干预方证词2024年5月23日提交费率案（1,4）2024年8月14日至8月16日反驳性证词（1）2024年3月13日，ComEd重新提交了其多年综合网格计划，以回应有关初始网格计划的2023年12月委员会裁决。复审了这份文件，并提交了一份请愿书，要求获得委员会批准调整的收益要求，以反映重新提交的网格计划；这启动了一个单独的记录程序。（2）允许的 ROE 受到基于七项绩效指标的调整的影响，其中包括每个 ±5 个基点的两个可靠性和韧性指标，峰值负荷减少（+/-6个基点），供应商多样性(+/-3个基点)，实惠(+/-5个基点)，互连(+/-5个基点)和客户服务(+/-3个基点)。ROE 的50个基点变化相当于0.04美元的每股收益。（3）2024年4月11日，行政法官确定了程序时间表。预计法官的待用命令将在2024年10月颁布。（4）另外，于2024年4月26日，ComEd提交了其2023年公式费率协调，以寻求2025年1月1日生效的收费62,700万美元的回收。干预方证词于2024年7月15日接收。预计将在2024年12月前作出命令。
24 Pepco DC配电率案案申述四月五月六月七月八月九月十月十一月十二月一月二月三月四月五月六月七月八月九月十月十一月十二月反驳证据提交费率案证明性听证会初步申述答辩书2023年4月13日委员会命令预计（4）2024年1月12日干预方证词2024年2月27日第四季度2024多年计划案件申述详情注：2023年4月13日，Pepco向哥伦比亚特区公共服务委员会（DCPSC）提交了其“气候准备好界径DC”三年多年计划（MYP）申请，以寻求提高电力分配基本费率。该计划概述了该公司将在2024-2026年期间进行的投资以支持气候准备好的网格并帮助支持该地区的清洁能源目标。 MYP包括一个扩大RAD计划入选人数的提议，该计划由哥伦比亚特区能源和环境部门运营，以包括更多符合任何低收入计划的Pepco DC客户。测试期间1月1日至12月31日测试年2024,2025,2026建议的普通股权比率50.50%2024-2026建议的回报率ROE：10.5% ROR：7.77%、7.78%、7.79%2024-2026建议的费率基数（调整） $30亿,$32亿,$34亿2024-2026申请的营业收入要求增加(1,2)1.163亿美元、3450万美元、3580万美元2024-2026年居民总账单%增加(2)6.2%、5.8%、5.5%详细费率案时间表（3）（1）营业收入要求包括折旧和摊销费用和其他费用的变化，这些费用适用时不影响税前收入。 （2）公司提出的增量收益要求，2024年2月15日、2025年1月1日和2026年1月1日起生效。 （3）2024年3月27日，DCPSC向所有当事方通报，Pepco的费率案程序时间表已暂停。2024年4月1日，委员会发布了一项新的程序时间表。2024年7月30日，委员会举行了立法式听证会，以允许委员会从每个党派中重新听取论据。立法后的摘要陈述于2024年8月30日到期。 （4）根据委员会最近的命令和修订后的程序时间表，该公司预计将在2024年底发布命令。
25 Pepco MD配电率案申述四月五月六月七月八月九月十月十一月十二月一月二月三月四月五月六月委员会命令审批一月二十六日提交费率案证明性听证会初步申述答辩书回合委员会议2023年12月31日-2024年4460万美元营业收入调整审批普通股权比率50.50%回报率ROE：9.50% ROR：7.13%2024年调整后的费率基数178亿美元（调整）2024年申请的营业收入要求增加（1）$4460万2024居民总账单%增加2.9%详细费率案时间表（1）反映了仅一个年度收入调整。订单于2024年6月10日发布，并且公司于2024年7月9日对某些订单的某些部分提出了请求重新审判的请求。公司正在评估其选项并确定其下一个申请的时间表。
2024年3月28日，PECO向宾夕法尼亚公用事业委员会(PAPUC)提交一份普通基础费率申诉书，寻求提高电力分配基础费率，此次费率提高将为客户提供卓越的投资设施，以维护和提高安全、可靠和客户服务，以及O&m费用和其他费用的增加，包括更高的通货膨胀率和利率期货等。 PECO提出了一种风暴储备账户机制，旨在将风暴成本波动推迟到资产负债表，以在下一个基础费率申述中收集/退款，以确保客户只支付实际的风暴成本并使PECO能够收回其实际的风暴损失费用。测试期间：2025年1月1日至2025年12月31日，测试年份：2025年，建议共同股权比率为53.40%，建议回报率为roe：10.95%：ror：7.98%，建议费率基础（调整后）为885560万美元，请求收入要求增加39930万美元，（1，2）住宅总账单%增加12.3%（3）。详细的费率申诉日程：11月/12月2024年驳回证言，干预证言，委员会的命令预计6/17/2024，初步意见书7/16/2024，答辩意见书8/7/2024 - 8/13/2024，证据听证会8/30/2024。
2024年3月28日，PECO向宾夕法尼亚公用事业委员会(PAPUC)提交一份普通基础费率申诉书，寻求提高燃气分配基础费率，此次费率提高将为客户提供卓越的投资设施，以维护和提高安全、可靠和客户服务，以及O&m费用和其他费用的增加，包括更高的通货膨胀率和利率期货等。 PECO提出了一种燃气气候标准化调整，从10月到5月生效，旨在补偿发票上每个个人客户的实际对标准天气的差异。此调整将为客户提供更多的发票预测性，并为PECO提供机会赚取授权的配送收入。测试期间：2025年1月1日至2025年12月31日，测试年份：2025年，建议共同股权比率为53.40%，建议回报率为roe：11.15%：ror：8.08%，建议费率基础（调整后）为352400万美元，请求收入要求增加111.2M（1），住宅总账单%增加16.5%。详细的费率申诉日程：驳回证言，干预证言，委员会的命令预计6/17/2024，初步意见书7/16/2024，答辩意见书8/7/2024 - 8/13/2024，证据听证会8/30/2024。
批准的电力分配税率案财务批准的电力分配税率案财务收入要求增加/（减少）允许roe常见股本比率费率生效日期ComEd（电气）（1,2）81000亿元8.905%50.0%2024年5月1日PECO（电气）（3）13200万美元不适用不适用2022年1月1日BGE（电气）（4,5）179.10万美元9.50%52.00%2024年1月1日MD Pepco（电气）（6）4460万美元9.50%50.50%2024年4月1日特区Pepco（电气）（7）10860万美元9.275%50.68%2021年7月1日DPL MD（电气）（8）2890万美元9.60%50.50%2023年1月1日DPL DE（电气）（9）2780万美元9.60%50.50%2024年4月24日ACE（电气）（10）4500万美元9.60%50.20%2023年12月1日（1）2023年12月14日，ICC发布了ComEd 4年MRP的最终订单，基于年底2022年费率基础，8.905%的roe和50%的股权比率，同时指示ComEd在2024年3月重新提出其4年陕网规划。2024年4月18日，ICC批准了ComEd的要求增加81000万美元的申请，而不是在2024年至2027年之间的最终订单中的订单。ICC批准的同比增长额为15000万美元，5100万美元，4100万美元，2024-2027年，总计30400万美元。另外，1月10日，ComEd向伊利诺伊上诉法院提出上诉，对ICX的最终订单上否决的各个方面提出上诉，包括8.905%的ROE，50%的股票占比和拒绝对ComEd的养老金资产获得任何回报。2023年的收入包括从ComEd的77100万美元分配养老金资产上获得的债务回报所得的3200万美元，除了ADIt。分别在2023年和2024年生效的税收调节方案。Intervenor证言于2024年7月15日收到。预计到2024年12月有一个命令。(3) PAPUC在2021年11月18日发布命令，批准了与2022年1月1日生效的联合和解请求。该和解不规定任何roe、资产负债率或费率基础。(4)反映了一个为期三年的2024至2026年的累积多年计划。MDPSC在每个费率生效年度内分别授予了16700万美元、17500万美元和6600万美元的增量收入要求增加。2024年的增量收入要求反映了电气和加油站方面的4100万美元增长和12600万美元增长；2025年反映了电气和加油站方面的11300万美元增长和6200万美元增长；2026年反映了电气和加油站方面的2500万美元增长和4100万美元增长。这包括2024年对于电气和燃气的某些税收福利的加速。(5)2024年4月24日，BGE向MDPSC提出，要求恢复2023年的协议金额，其中电气增加了7900万美元，加油站增加了7300万美元，并附上证词和时间表。(6)反映了仅有一年的收入调整。该命令于2024年6月10日发布，公司于2024年7月9日就命令的某些部分提出要求重试。公司正在评估其选择，并确定其下一个申请的时间表。(7)反映了一个长达18个月的累积多年计划，从2021年至2022年剩下的时间。DCPSC授予了Pepco电气增量收入要求的4200万美元和6700万美元，在每个没有抵消的费率的基础上，分别为2021年至2022年的剩余时间。然而，DCPSC利用了对某些税收福利的退税加速以及其他费率减免，以部分抵消客户费率增加2200万美元和4000万美元，分别为2021年至2022年的剩余时间。(8)反映一个为期三年的累积多年计划。在2022年10月7日，DPL向MDPSC提交了一个部分和解，其中包括增量收入要求增加1690万美元、600万美元和600万美元，截至2023年1月1日、2024年1月1日和2025年1月1日的费率。MDPSC于2022年12月14日批准了该和解，没有修改。(9)收入要求不包括从分配系统改进费用(DSIC)资本跟踪器中转移的1440万美元收入至基本分配费率中。临时费率于2023年7月15日生效。(10)2023年11月17日，NJBPU批准了公司的和解，反映了向基本分配费用的总共4500万美元的增长，分两个阶段发生。第一阶段费率反映了基本分配费用的3600万美元的增长，从2023年12月1日开始。第二阶段费率反映了向基本分配费用的900万美元的增长，从2024年2月1日开始。
批准的燃气分配税率案财务批准的燃气分配税率案财务收入要求增加/（减少）允许roe常见股本比率费率生效日期PECO（燃气）5480万美元不适用不适用2023年1月1日BGE（燃气）(1,2)22880万美元9.45%52.00%2024年1月1日DPL DE（燃气）760万美元9.60%49.94%2022年11月1日(1) 反映了一个为期三年的2024至2026年的累积多年计划，MDPSC分别授予了16700万美元、17500万美元和6600万美元的增量收入要求增加，在每个费率生效年度内，其中2024年的增量收入要求反映出了电气和加油站方面4100万美元的增长和12600万美元的增长，2025年反映出了电气和加油站方面11300万美元的增长和6200万美元的增长，2026年反映出了电气和加油站方面2500万美元的增长和4100万美元的增长。这包括电气和燃气在2024年的某些税收福利的加速。(2) 2024年4月24日，BGE向MDPSC提交了2023年对账金额的要求，电气增加了7900万美元，燃气增加了7300万美元，并随附证词和时间表。
所有电力传输公式费率财务数据获得批准，营收要求增加/（减少）核准ROE(1)股本比率费率有效期（2）ComEd 200万美元11.50%54.82% 2024年6月1日 PECO 30万美元10.35%53.56% 2024年6月1日 BGE 5300万美元10.50%53.80% 2024年6月1日 Pepco 7300万美元10.50%50.28% 2024年6月1日 DPL 2400万美元10.50%50.52% 2024年6月1日 ACE 3300万美元10.50%50.20% 2024年6月1日（1）每个公用事业注册会员的普通股权回报率都包括一个50个基点的刺激性附加项，因为他是RTO的一个成员。 （2）所有费率有效期为2024年6月1日至2025年5月31日，并根据各个电费协议的协议进行审查。
31 非GAAP措施的协调
32 GAAP到运营调整的预测 惠而浦的预测2024年调整后（非GAAP）运营收益不包括以下收益影响： 与ComEd的FERC审计负债相关的成本; 和-成本相关的费用管理费用。
33 GAAP到非GAAP的对账表(1) GAAP经营收入+折旧与摊销= EBITDA-支付的现金利息+/-现金税+/-其他S&P FFO调整= FFO(a)长期债务+短期债务+应税后的未充分养老金+应税后的未充分OPEb+租赁经营债务-资产负债表上的现金+/-其他S&P债务调整=调整后的债务(b)S&P FFO计算(2) S&P调整后的债务计算(2) Moody's CFO(Pre-WC) /债务(3)=CFO(Pre-WC) (c)调整后的债务（d）Moody's CFO(Pre-WC)计算(3)经营活动现金流量+/-工作资本调整+能源效率开支+/-碳减排信用+/-其他Moody CFO调整=CFO(Pre-Working Capital) (c)长期债务+短期债务+应税前的未充分养老金+经营租赁债务+/-其他Moody债务调整=调整后的债务(d)S&P FFO/Debt (2) = FFO(a)调整后的债务(b)摩ody's 调整后的债务计算(3) (1)由于一些预测的非GAAP措施的向前看的性质，目前可能没有将这些预测调整为最直接可比的GAAP措施的信息；因此，管理层无法调和这些措施。(2)用S&P的方法计算 (3)根据Moody的方法计算
34 Q2 QTD GAAP EPS对账表 2024年6月30日三个月 ComEd PECO BGE PHI Other Exelon 2024年GAAP经营收益（损失）每股$0.27 $0.09 $0.04 $0.16（$0.11）$0.45 FERC审计负债变动0.01- -- - - 0.01成本管理费- -- -- --- 0.01 2024年调整后（非GAAP）运营收益（亏损）每股$0.28 $0.09 $0.04 $0.16（$0.11）$0.47 注：所有显示的金额均为Exelon股份的金额，并代表Exelon的EPS贡献。由于舍入，金额可能不会总和。 2013年6月30日三个月 ComEd PECO BGE PHI Other Exelon 2023年GAAP经营收益（损失）每股$0.25 $0.10 $0.04 $0.10（$0.15）$0.34 环境负债变动 - -- - 0.01 - 0.01证监会事项亏损准备金- -- -- --0.05 0.05分离成本- -- -- -- - 0.01 2023年调整后（非GAAP）运营收益（亏损）每股$0.25 $0.10 $0.04 $0.12（$0.10）$0.41
35 Q2 YTD GAAP EPS对账表 2014年6月30日六个月 ComEd PECO BGE PHI Other Exelon 2024年GAAP经营收益（损失）每股$ 0.46 $0.24 $0.31 $0.33($0.22) $1.10 FERC审计负债变动0.04--- - -0.04成本管理费-- -- -- -- - 0.01 2024年调整后（非GAAP）运营收益（亏损）每股$ 0.50 $0.24 $0.31 $0.33 ($0.23) $1.16 注：所有显示的金额均为Exelon股份的金额，并代表Exelon的EPS贡献。由于舍入，金额可能不会总和。 2013年6月30日六个月 ComEd PECO BGE PHI Other Exelon 2023年GAAP经营收益（损失）每股$0.49 $0.26 $0.24 $0.26($0.24) $1.02 环境负债变动 - -- -0.03 - -0.03 证券交易委员会事项亏损准备金变动0.01- -- - - 0.01 2023年调整后（非GAAP）运营收益（亏损）每股$0.50 $0.26 $0.24 $0.29（$0.19）$1.11
36 GAAP到非GAAP的对账表 (1)代表2016-2023年12个月期间Exelon公用事业（不包括Corp和PHI Corp）的LAWAA利润增长率*代表由所有业务线（电力分配，燃气分配和电力传输）加权平均获得。由于舍入的原因，各组件有可能与其他SEC文件不匹配。 (2)反映了惠而浦的工具简单平均资产减去ComEd和Pepco Holdings的商誉。Exelon运营TTM ROE对账表($M)(1) 2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年净利润（GAAP）$1，103 $1，704 $1，836 $2，065 $1，737 $2，225 $2，501 $2，740运营排除项$461（$ 24）$ 32 $30 $246 $82 $96 $60调整后的营运收益$1，564 $1，680 $1，869 $2，095 $1，984 $2，307 $2，596 $2，800平均权益值(2) $16,523 $17,779 $19,367 $20,913 $22,690 $24,967 $27,479 $30,035运营（非GAAP）TTM ROE（调整后的运营收益* /平均权益）9.5% 9.4% 9.6% 10.0% 8.7% 9.2% 9.4% 9.3%
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