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格兰杰报告2024年第二季度业绩

运营执行推动坚韧表现；
公司收窄2024年收益预期

二季度亮点
• 实现430亿美元的销售额，同比增长3.1％，日常有机固定汇率基础上增长5.1％
• 实现15.1％（下降70个基点）的报告营业利润率，或15.4％（下降40个基点）的调整后营业利润率
•摊薄后每股收益为9.51美元，同比增长2.5％，或调整后每股收益为9.76美元，同比增长5.2％。
• 通过分红和股票回购向格兰杰股东返还了34500万美元，并生成了41100万美元的营业现金流。
• 缩小了2024年公司总体指引范围，包括每日有机固定汇率销售增长4.0％至6.0％和调整后摊薄每股收益为38.00美元至39.50美元

2024年8月1日 - 格兰杰（纽交所：GWW）今天报告了2024年第二季度的业绩，销售额达到430亿美元，同比增长3.1％，日常有机固定汇率基础上增长5.1％，调整后每股收益为9.76美元，同比增长5.2％。

“我为我们的团队感到自豪，他们为客户提供了完美的体验，为客户创造了实实在在的价值。在缓慢但普遍稳定的需求环境下，我们专注于关键事项，产生了又一季度的坚实收益，”董事长兼首席执行官D.G. Macpherson表示，“展望今年下半年，我对我们的良好执行能力和为所有利益相关者带来成果的信心十足。”






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2024年第二季度财务摘要
（以百万美元计，除每股数据外）
2024年第二季度
2023年第二季度
Q2'24 vs. Q2'23
Fav. / (Unfav.)
报告
调整后(1)
报告调整后报告调整后
净销售额$4,312$4,312$4,182$4,1823.1%3.1%
毛利润$1,694$1,694$1,644$1,6443.0%3.0%
经营收益 $649$665$661$661(1.8)%0.6%
W.W. Grainger公司应归属于净收益$470$482$470$470—%2.6%
摊薄每股收益$9.51$9.76$9.28$9.282.5%5.2%
    
毛利率39.3%39.3%39.3%39.3%0个基点0个基点
营业利润率15.1%15.4%15.8%15.8%（70）个基点(40)个基点
有效税率22.9%22.9%24.0%24.0%110个基点110个基点
（1）此次业绩不包括2024年第二季度发生的重组成本。有关公司的非GAAP财务措施，包括对最直接可比的GAAP财务措施的调节，请参阅本公告的补充信息。

营业收入
本季度销售额（按报告基础和每日基础计算）同比2023年第二季度增长3.1％。将外汇兑换和公司于2023年出售子公司E＆R Industrial Sales公司的影响规范化，销售额在每日基础上增长5.1％，而有机恒定货币基础则同比增长5.1％。

在高端解决方案-北美板块中，按报告和每日基础计算，销售额同比2023年第二季度增长3.1％，在有机恒定货币基础上，销售额同比增长3.7％，销售增长是由所有地区的成交量增加推动的，并且几乎所有客户端市场均有宽基础的增长。在无尽供应板块中，每日销售额同比增长3.3％，在日常恒定货币基础上同比增长11.7％，销售收入增长是由Zoro的核心B2B客户和MonotaRO的强劲表现推动的，其中企业客户表现最为突出。这一增长部分被Zoro非核心客户的持续减少所抵消。

毛利率
2024年第二季度的毛利率为39.3％，与2023年第二季度持平。

在高端解决方案-北美板块中，2024年第二季度毛利率为41.7％，与上一年度持平，因各种因素在该季度相互抵消。在无尽供应板块中，毛利率比2023年第二季度下降20个基点，主要由于产品和客户组合的不利影响。
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2024年第二季度公司总报告运营收益为6亿4900万美元，比2023年第二季度下降1.8％。本季度报告的运营利润率为15.1％，比2023年第二季度下降70个基点。调整后，除去该期间发生的重组成本，本季度的经营利润为6亿6500万美元，比2023年第二季度增长0.6％。调整后的运营利润率为15.4％，同比2023年第二季度下降40个基点，这主要是由于在需求产生的活动和分销中心网络扩张方面继续投资所致。

收益
2024年第二季度每股摊薄收益为9.51美元，较2023年第二季度增长2.5％。调整后，每股摊薄收益为9.76美元，较2023年第二季度增长5.2％。增长是由销售增长，股份减少和税率降低推动的。

2024年第二季度的有效税率为22.9％，低于2023年第二季度的24.0％。税率下降主要是由于税收抵免比去年同期增加。

税率

现金流量
在2024年第二季度，该公司从运营活动中产生41100万美元的现金流，由于不利的营运资本，实现了坚实的净收益部分抵消。公司投资7600万美元进行资本支出，自由现金流为33500万美元。在季度期间，该公司通过派息和回购股份向格兰格股东支付了34500万美元。
3

指导
公司提供以下更新后的总公司2024年指导，包括收益前景的缩小。
总公司(1)
以2024年1月30日为基准的以前的2024年指导范围
（截至2024年4月25日）
更新的2024年指引区间
（截至2024年8月1日）
净销售额$17.2-$17.7亿美元17.0亿美元 - 173亿美元
销售增长率4.3％-7.3％3.2% - 5.2%
每日有机恒定货币销售增长率4.0％-7.0％。4.0%-6.0%
毛利率39.1% - 39.4%39.2% - 39.4%
营业利润率15.3% - 15.8%15.3% - 15.7%
每股摊薄收益$38.00 - $40.5038.00美元 - 39.50美元
经营性现金流$1.9 - $2.1十亿1.95亿美元 - 21.5亿美元
CapEx（现金基础）$0.4 - $0.5十亿0.4亿美元 - 4.75亿美元
股票回购$0.9 - $1.1十亿1.0亿美元 - 12亿美元
有效税率约24.0%约24.0%
业务利润率
高端解决方案 - 北美17.4% - 17.9%17.4% - 17.8%
无尽的选择7.3% - 7.8%7.6% - 8.0%
（1）所提供的指导是根据调整后的基础计算。每日有机恒定货币销售增长率已经调整考虑到2024年比2023年多两个销售日的影响，对出售E＆R工业销售公司分支机构的影响以及汇率的变化。公司不会将前瞻性非GAAP财务指标调和。有关详细信息，请参见本发布的附加信息。

网络转播
公司将于2024年8月1日上午11:00进行现场电话会议和网络直播，讨论第二季度的业绩。网络直播将由D.G. Macpherson主席兼CEO和Deidra Merriwether高级副总裁兼CFO主持，并可在invest.grainger.com上访问。对于无法参加现场活动的人士，网络直播重播将在90天内提供于invest.grainger.com上。

关于格兰杰
W.W. Grainger, Inc.是一家领先的宽线分销商，业务主要在北美、日本和英国。在格兰格，我们通过提供通过创新技术和深厚的客户关系提供给全球450万多个客户的产品来保持世界工作状态。公司2023年的销售额为16.5亿美元，经营两种业务模式。在高触摸解决方案部门中，格兰格提供约200万个维护、维修和运营（MRO）产品和服务，包括技术支持和库存管理。在无尽的分类部分，Zoro.com为客户提供超过1300万种产品，而MonotaRO.com则提供超过2200万种产品。欲了解更多信息，请访问www.grainger.com。
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访问invest.grainger.com查看关于公司的信息，包括有关2024年第二季度业绩的补充说明。其他公司信息可在Grainger投资者关系网站上找到，其中包括公司快照和ESG报告。

本通信中的所有陈述，除了与历史事实有关的陈述外，都是“前瞻性陈述”。前瞻性陈述通常以“相信”、“可能”、“未来”、“指导”、“可能”、“预测”、“前景”、“将”或“可能”等类似术语和短语，包括对假设的引用。前瞻性陈述并非未来绩效的保证，而是受一系列假设、风险和不确定性的影响，其中许多超出我们的控制范围，这可能导致实际结果与该等陈述不符。前瞻性陈述包括但不限于关于未来战略计划和未来财务和运营结果的陈述。导致实际结果与前瞻性陈述所示或暗示的结果不同的重要因素包括但不限于：通货膨胀、更高的产品成本或其他费用，包括营运和管理成本; 宏观经济压力和地缘政治趋势、变化和事件的影响; 客户大量流失; 供应来源的丧失或中断; 客户或产品组合的变化; 竞争定价压力的增加; 第三方关于数字广告的实践变化; 未能与团体采购组织达成或维持令人满意的合同安排; 未能开发、管理或实施新技术倡议或业务战略，包括关于Grainger的电子商务平台; 未能充分保护知识产权或成功抵御侵权索赔; Grainger毛利率波动或下降; Grainger对市场压力的反应; 有关待决和未来诉讼或政府或监管程序的结局，包括有关工资和小时、反贿赂和腐败、环保、广告、市场营销和互联网、消费者保护、定价（包括灾难或紧急情况声明定价法）、产品责任、合规或安全、贸易和出口合规，一般商业争议或隐私和网络安全问题; 调查、查询、审核和法律和法规变化; 未能遵守法律、法规和标准，包括新的或更严格的环保法律或法规; 政府合同事宜; 任何政府停摆的影响; 涉及Grainger或Grainger所依赖的第三方的信息技术或数据安全系统的中断或违规行为; 一般行业、经济、市场或政治条件; 包括关税和贸易问题和政策的一般全球经济情况; 外汇汇率波动; 市场波动性，包括Grainger普通股价格和交易量波动或价格下跌; 商品价格波动; 设施中断或停机; 更高的燃料成本或运输服务中断; 大规模传染病或病毒传染的爆发; 自然或人为引起的灾害、极端天气和其他灾难或情况; 气候变化的影响; 未能在与环境、社会和治理事项有关的努力和计划方面执行; 争夺、未能吸引、保留、培训、激励和开发高管和关键员工; 管理层重要成员或关键员工流失; 失去经营灵活性及员工工会化或参加集体谈判安排可能引起的工作停止或放缓的潜在影响; 有关有效税率的变化; 信用评级或前景的变化; Grainger负担债务或未能遵守其债务协议和工具的限制和义务; 以及我们提交给美国证券交易委员会的文件中找到的其他因素，包括我们最近提交的定期报告，其中包括10-k和10-Q表格，可供我们的投资者关系网站使用。前瞻性陈述仅作为本通信的日期，我们否认任何更新或修订前瞻性陈述的义务，无论是由于新的信息、未来事件或其他原因，除非法律另有规定。

Safe Harbor声明
Janine Sheedy 通信主任 投资者关系主任 （以百万美元为单位，除非另有说明） 营运收益 19.20 9.51 19.13 18.89 W.W. Grainger, Inc.及其子公司

5

联系人：
媒体：投资者：
Janine SheedyKyle Bland
通信-半导体主管VP, 投资者关系
Communications@grainger.comAndrew Ansay
投资者关系主管
InvestorRelations@grainger.com
6

W.W. Grainger, Inc.和子公司
压缩合并利润表（以百万元为单位，每股金额除外）
（单位：百万美元，除非特别说明）
(未经审计)
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2024202320242023
净销售额$4,312$4,182 $8,547 $8,273 
9,982 9,3792,618 2,538 5,185 4,995 
其他收入1694 1,644 3,362 3,278
销售，总务及管理费用1,045 983 2,044 1,937
营业收益649 661 1,318 1,341
其他（收入）费用：
利息费用-净额20 24 41 48 
其他-净额
(7)(8)(14)(14)
总其他费用-净额13 16 27 34
税前收益636 645 1,291 1,307
所得税费用146 155 304 309
净收益490490987 998
减：归属于非控制利益的净收益20 20 39 40
归属于W.W. Grainger, Inc.的净收益$470 $470 $948 $958 
每股收益:
基本$9.54 $9.32 $19.20 $18.98
摊薄$9.51 $9.28 $19.13 $18.89 
加权平均股本：
基本
49.050.1 49.1 50.2
摊薄
49.250.3 49.3 50.4



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W.W. Grainger，Inc.和子公司
简明合并资产负债表
（以百万美元计）
(未经审计)
截至
(未经审计)
资产2024年6月30日2023年12月31日
流动资产
现金及现金等价物$769 $660
应收账款（减少$37和$35的信贷损失准备）
2,344 2,192
存货净额2,169 2,266
资产预付款和其他流动资产的变动239 156
总流动资产5,521房屋及建筑物资产净额
1,461 1,667　1,658
商誉360 370
无形资产-净值237 234
经营租赁使用权396 429
其他171 182
总资产$8,352$8,147
负债和股东权益
流动负债
应付短期债款$505 $34
应付账款1,106 954
应计的薪酬和福利254 327
经营租赁负债72 71
应计费用424 397
应付所得税36 48 
流动负债合计2,397 1,831
长期债务1,783 2,266
长期经营租赁负债352 381
递延所得税和税务不确定性117 104 
其他非流动负债116 124
股东权益3,587 3,441
负债和股东权益总计$8,352$8,147








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W.W. Grainger, Inc.及其子公司
压缩的合并现金流量表
（以百万美元计）
(未经审计)
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2024
2023（1）
2024
2023（1）
经营活动现金流量：
净收益$490$490$987 $998
调整以按应计利息法计算的净收益至经营性现金流量的调整项：
拨备6 5 12 9
递延所得税和税务不确定性 17 7 15 17
折旧和摊销60 52 116 102
非现金租赁费用20 21 41 38
以股票为基础的报酬计划23 19 34 31
经营性资产和负债的变化：
应收账款-42(141)(205)(303)
存货(5)24 71 28
预付款项和其他资产43 19 -4293 
应付账款(18)94 184147
经营租赁负债（24）(21)(47)-42
应计负债17 24 (18)(169)
所得税-净额(169)（130）(62)(28)
其他非流动负债(7)（13）(14)(17)
经营活动产生的现金流量净额411 450 1,072 904
投资活动现金流量：
资本支出(76)（95）（195）(193)
资产出售收益— — 1 2
其他-净额17 — 17 —
投资活动产生的净现金流出其他（95）(177)（191）
筹集资金的现金流量：
债务收益2 — 3 6 
支付债务— — (17)(18)
来自行权期权的收益1 5 1028
支付由股票授予产生的雇员税款（30）(26)(40)(29)
购买公司股票（244）(171)（512）（313）
支付现金分红派息（101）(107)(206)(194)
其他-净额— 2 (1)(1)
筹集资金净额(372)（297）(763)(521)
现金及现金等价物的汇率影响(15)(4)（23）(2)
现金及现金等价物净变动额(35)54 109 190
期初现金及现金等价物余额804 461 660 325
期末现金及现金等价物$769 $515 $769 $515
（1）为了符合格兰格净合并现金流量表当前年份的呈现，对先前年度金额进行了一些重新分类。重新分类对先前报告结果（包括截至2023年6月30日的三个和六个月内提供的经营、投资和筹资活动的净现金流）没有影响。
9

补充资料-市营利润率GAAP调整
财务指标（未经审计）

公司补充了根据美国通用会计准则（GAAP）确定的财务信息，以下列定义的非GAAP财务指标来补充报告。 公司认为这些非GAAP财务指标为投资者提供了有意义的信息，以协助他们理解财务结果并评估未来业绩前景，因为它们提供了更好的基线，可以通过排除可能不是核心营业性能的项目来分析其业务的持续表现。

做法的基础
公司对MonotaRO持有控制性股权，该公司是我们无尽商品部门的一部分。MonotaRO的结果采用全额合并报告，反映在美国GAAP中，并在滞后一个月报告。结果将与按照日本GAAP报告的MonotaRO外部财务状况不同。

调整后的毛利润、调整后的SG&A、调整后的营业收益、调整后的营业利润率、调整后的净收益、调整后的摊薄后每股收益
从公司最直接可比的报告的美国GAAP数字(报告的毛利润、SG&A、营业利润、净收益和每股收益)中排除某些非经常性项目(如重组费用、资产减值、与业务剥离有关的收益和损失以及其他非经常性、不频繁或不寻常的收益和损失(统称为“非GAAP调整”)。公司认为这些非GAAP调整提供了有意义的信息，帮助投资者了解财务结果并评估未来表现前景，因为它们提供了一个更好的基线，通过排除可能不是核心运营结果指标的项目来分析其业务的持续表现。

自由现金流(FCF)
使用经营活动提供的总现金减去资本支出计算。公司认为FCF的展示可以帮助投资者评估公司运营产生自由现金流的能力。

每日销售额
指该期间销售额除以该期间美国销售日数的销售总额。

每日常态货币销售额
指调整外汇汇率变化后的每日销售额。

日常有机恒定货币销售
指每日销售额，不包括在可比较的前一年的周期内已出售的某些业务和外汇汇率变化。

货币兑换
通过将本期本地货币每日销售额除以本期平均汇率，然后从本期本地货币每日销售额除以上期平均汇率得出。


美国销售日数：
2023：Q1- 64，Q2- 64，Q3- 63，Q4- 63，FY- 254
2024：Q1- 64，Q2- 64，Q3- 64，Q4- 64，FY- 256
2025：Q1-63，Q2-64，Q3-64，Q4-64，FY-255

由于非GAAP财务指标没有标准化，可能无法将这些指标与其他公司使用相同或类似名称的非GAAP指标进行比较。这些非GAAP指标不应孤立地或作为报告结果的替代品考虑。这些非GAAP指标反映了观察运营方面的另一种方式，当与GAAP结果一起观察时，提供了更完整的了解企业的方法。本新闻稿还包含某些非GAAP前瞻性信息。公司认为，如果不经过不合理的努力，不能使这种前瞻性信息与按照GAAP计算和呈现的最相近的财务指标量化地进行协调。对这些非GAAP财务指标的调整将需要公司预测未来的重组、资产减值和其他费用的时间和可能性。这些前瞻性的措施及其重要性不能以合理的准确度量化。因此，不提供将最直接可比的前瞻性GAAP措施与这些措施的统计数字进行协调的方法。

下表是财务数据的GAAP和非GAAP数的调整：每日销售额；每日有机恒定货币销售额；自由现金流；调整后的经营利润率；及纳入合并损益表反映的调整。
调整反映在合并损益表中的项目。

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截至2024年6月30日的三个月的销售增长
(与去年同期相比的百分比变化)
(未经审计)
2024年第二季度
公司总计高端解决方案 - 北美无尽的选择
报告销售额3.1%3.1%3.3%
日影响—%—%—%
每日销售额(1)
3.1%3.1%3.3%
业务剥离(2)
0.5%0.6%—%
货币兑换(3)
1.5%—%8.4%
日常有机恒定货币销售5.1%3.7%11.7%
（1）基于美国的销售日，Q2 2024和2023各有64个销售日。
（2）反映了格兰格子公司E & R Industrial Sales, Inc.在2023年第四季度完成的剥离。
(3) 不包括由于年度货币兑换率波动而造成的影响。


截至2024年6月30日的三个月的自由现金流
(单位：百万美元)
(未经审计)
2024年第二季度
经营活动产生的净现金流量$411
资本支出(76)
自由现金流$335



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截至2024年6月30日和2023年的损益表调整
(单位：百万美元)
(未经审计)

2024年第二季度报告
调整后的（2）
报告调整后
报告
调整（1）
调整后 销售收入的％同比
盈利调节：
销售及行政开支$1,045 $(16)$1,029 24.2 %23.9 %6.3%4.7 %
营业利润649 16 665 15.1 15.4 (1.8)0.6
其他费用-净 （13）— （13）0.3 0.3 (18.8)(18.8)
所得税费用(3)
(146)(4)(150)3.4 3.4 （5.8）(3.2)
净收益49012 502 11.4 11.7— 2.4
非控股股权(4)
（20）— （20）0.5 0.5 — —
W.W. Grainger公司的净收益 $470 $12 $482 10.9 %11.2%— %2.6 %
每股摊薄收益:$9.51 0.25 $9.76 2.5 %5.2 %

2023年第二季度报告
调整（2）
报告调整后
报告
调整（1）
调整后 销售收入的％同比
盈利调节：
销售及行政开支$983 $— $983 23.5 %23.5 %8.4 %8.4 %
营业利润661 — 661 15.8 15.8 23.5 23.5
其他费用-净 (16)— (16)0.4 0.4 (5.1)(5.1)
所得税费用(3)
（155）— （155）3.7 3.7 20.1 20.1
净收益490— 49011.711.725.9 25.9
非控股股权(4)
（20）— （20）0.5 0.5 12.112.1
W.W. Grainger公司的净收益 $470 $— $470 11.2%11.2%租赁产品折旧和收入分成%租赁产品折旧和收入分成%
每股摊薄收益:$9.28 — $9.28 29.1%29.1%
（1）反映2024年第二季度Grainger HTS-N.A.业务和其他业务分别发生的1500万美元和100万美元的重组费用。2023年第二季度没有非GAAP调整。
（2）根据2024年和2023年第二季度报告的净销售额计算。
（3）反映2024年第二季度发生的重组费用相关的税收益。公司报告的和调整后的有效税率分别为2024年和2023年第二季度的22.9%和24.0%。
(4) 公司对MonotaRO拥有控制性股权，其余部分为非控制性股权。
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