1©2024 林肯国家公司 2024 年 8 月 1 日 2024 年第二季度收益补充资料

2©2024 林肯国家公司在本演示文稿以及林肯或代表林肯所作的其他书面或口头陈述中作出的某些陈述属于 1995 年《私人证券诉讼改革法》（“PSLRA”）所指的 “前瞻性陈述”。前瞻性陈述是不是历史事实的陈述，但不限于包括任何可能预测、预测、表明或暗示未来业绩、业绩或成就的陈述。前瞻性陈述可能包含诸如 “预期”、“相信”、“估计”、“期望”、“项目”、“应该”、“将” 等词语以及其他与讨论未来运营或财务业绩相关的具有类似含义的词语或短语。特别是，这些声明包括与未来行动、林肯业务趋势、潜在服务或产品、未来业绩或财务业绩以及法律诉讼等突发事件结果有关的声明。林肯声称安全港为PSLRA提供的前瞻性陈述提供了保护。前瞻性陈述受风险和不确定性的影响。由于多种因素，实际业绩可能与此类前瞻性陈述所表达或暗示的业绩存在重大差异，包括：▪ 疲软的总体经济和商业状况可能会影响对我们的产品、账户余额、投资业绩、担保福利负债、保费水平和理赔经验的需求；▪ 不利的全球资本和信贷市场状况，如有必要，可能会影响我们筹集资金的能力，并可能导致我们对投资和某些无形资产（包括商誉和）进行减值递延所得税资产的估值补贴，这可能会减少未来的收益和/或影响我们的财务状况以及在到期时筹集额外资本或为现有债务再融资的能力；▪ 我们的子公司无法向控股公司支付足够金额的股息，这可能会损害控股公司履行义务的能力；▪ 国内外立法、监管或税收变化，这些变化影响：子公司产品的成本或需求；所需的储备金和/或盈余金额；我们的开展业务的能力和我们的专属再保险安排，以及对收入分成和120亿美元分销费的支付限制；▪ 税法的变化或对现行税法的解释或适用可能影响我们的税收成本和我们销售的产品；▪ 美国证券交易委员会（“SEC”）、劳工部或其他联邦或州监管机构或自我监管组织通过的法规可能对我们的分销模式产生不利影响的影响以及我们产品的销售和业绩在与我们的产品销售和交付相关的其他披露和其他要求中；▪ 与隐私、网络安全和人工智能有关的新规则、法律和法规的影响，这些规则和法规可能导致合规成本增加、声誉风险和/或商业行为变化；▪ 对可能对我们的声誉和投资组合产生不利影响的ESG事项的审查和不断变化的预期和法规；▪ 再保险公司为提高有效业务利率而采取的行动；▪ 拒绝或持续的低利率导致投资收益、业务利润率和产品需求的减少；▪ 快速提高或持续的高利率可能会对我们的盈利能力、投资组合的价值和资本状况产生负面影响，并可能导致保单持有人放弃年金和人寿保险保单，从而造成已实现的投资损失；▪ 实施《欧洲市场基础设施条例》有关衍生品监管条款的影响交易；▪ 对我们提起的法律或监管诉讼以及任何法律或监管程序的结果，例如：与我们竞争的企业中常见的当前或过去商业行为相关的不利行动；重大诉讼中的不利决定，包括但不限于联邦和州当局提起的诉讼和集体诉讼案件；导致法律变更的新裁决；以及初审法院的意外裁决；▪ 股市下跌或持续波动导致我们的销售额减少子公司的产品；减少我们的子公司对各种投资和保险产品收取的基于资产的费用；以及与子公司可变年金产品的保障福利附加条款（计为市场风险收益）相关的负债增加；▪ 我们的风险管理政策和程序，包括我们的各种对冲策略，无效；▪ 在未来保单持有人行为、死亡率、发病率、利率或股票市场回报方面的实际经验存在偏差中使用的假设为子公司的产品定价和建立相关的保险储备金，这可能会减少未来的收益；▪ 会计原则的变化可能会影响我们的合并财务报表；▪ 降低国家认可的统计评级机构发布的一项或多项债务评级以及此类行动可能对我们筹集资金的能力以及我们的流动性和财务状况产生的不利影响；▪ 降低保险子公司的一项或多项财务实力评级以及此类不利影响可能对保费账单、保单保留、保险子公司的盈利能力和流动性采取行动；▪ 可能对某些金融资产的价值产生不利影响的重大信贷、会计、欺诈、公司治理或其他问题，以及我们面临信用风险的交易对手的价值，要求我们实现金融资产损失；▪ 电信、信息技术或其他操作系统中断或未能保护此类系统上敏感数据的机密性或隐私，包括来自网络攻击或其他对我们数据安全系统的泄露的影响；▪ 收购和剥离的影响，包括无法实现收购和处置业务的预期收益以及与之相关的潜在运营困难和不可预见的负债，以及重组、产品撤回和其他不寻常项目的影响；▪ 无法实现或维持我们预期的收益、超过预期的投资以及与之相关的努力的潜在战略影响举措；▪我们获得的再保险的充足性和可收取性；▪ 可能对保单持有人索赔负债产生不利影响、影响我们的业务并增加再保险成本和可用性的流行病、恐怖行为、战争或其他人为和自然灾害；▪ 竞争条件，包括定价压力、新产品供应和新竞争对手的出现，可能会影响我们的子公司可以为其产品收取的保费和费用水平；▪ 未知数对我们子公司业务的影响来自不断变化的市场偏好和不断变化的客户群结构；以及 ▪ 主要管理人员、理财规划师或批发商的意外损失。▪ 此处包含的风险和不确定性并非详尽无遗。我们最新的10-k表格，以及我们向美国证券交易委员会提交的其他报告，包括可能影响我们的业务和财务业绩的其他因素。此外，我们在瞬息万变的竞争环境中运营。新的风险因素不时出现，管理层无法预测所有这些风险因素。▪ 此外，无法评估所有风险因素对我们业务的影响，也无法评估任何因素或因素组合在多大程度上可能导致实际业绩与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。鉴于这些风险和不确定性，投资者不应过分依赖前瞻性陈述来预测实际业绩。此外，林肯不承担任何更正或更新任何前瞻性陈述以反映本演示之日之后发生的事件或情况的义务。报告基于风险的资本（“RBC”）指标的目的不是为了对任何保险公司进行排名，也不是为了用于任何营销、广告或促销活动。前瞻性陈述——警示性语言

3©2024 Lincoln National Corporation在执行战略优先事项方面取得了更多进展 • 实现了将资本增长至预计超过420％的目标 • 成立了总部位于百慕大的再保险子公司，以帮助推动长期的FCF • 运营模式继续优化，战略增长领域持续保持销售势头 • 年金是四年多来第二强劲的销售季度，所有产品均实现增长 • 在补充健康零售强劲的推动下，团体保障继续增长 • 在补充健康零售实力的推动下生活作为2024年第二季度战略调整的一部分，保险销售趋于稳定关键信息1代表普通股股东可获得的调整后营业收入。有关定义和对账，请参阅非公认会计准则财务指标附录。2自2019年以来，体验退款已记录在第三季度。该补助金是在2024年第二季度获得的。持续的势头；业绩超出预期 • 集团保护继续保持势头，业绩与去年同期创纪录的业绩持平 • 年金收益增长了10％，创下了两年来最高的收益季度 • 人寿（按低于目标的另类投资收益进行正常化）和退休计划服务符合预期，税后每股美元调整后的营业收入13.19亿美元1.84美元正常化项目另类投资收益与我们的10％回报目标相比+4100万 +0.23 经验退款时机2 -2300万 -0.13 总计项目影响1800万美元调整后营业收入0.10美元，不包括正常化项目 3.37亿美元 1.94美元

4©2024 林肯国家公司 343 美元 39 美元 246 美元 71 319 美元 14 美元（164 美元）（192 美元）343 231 美元 232 美元 319 美元 23 美元 23 年 4 季度第 24 季度第 24 季度第二季度重要项目调整后运营收入 2024 年第二季度指标主要亮点 1 代表普通股股东可获得的调整后营业收入，不包括重要项目。有关定义和对账，请参阅非公认会计准则财务指标附录。2 加拿大皇家银行比率自每年12月31日起计算，但在3月份的法定报告中报告，因此，根据报告时已知信息，2023年3月31日、2023年6月30日、2023年9月30日、2024年3月31日和6月30日公布的季度比率被视为根据报告时已知信息得出的估计。3 有关定义和对账，请参阅非公认会计准则财务指标附录。不包括重要项目的调整后运营收入1（百万美元）375-385% 407% > 420% 23年第二季度第三季度第二季度第二季度24年第一季度 400-410% 基于风险的资本2杠杆率3平均账户余额（B美元）292美元298美元289美元308美元23年第二季度4季度第一季度24年第二季度 • 维持确保企业在市场周期中的稳定性并支持增长投资所需的基础资本 • 推进可扩展的框架，管理企业资源以最大限度地提高成本效率、一般账户优化和资本配置 • 向拥有更多资源的业务和产品转移稳定的现金流，侧重于最大化风险调整后的回报，同时降低对股票市场的敏感度 • 受Fortitude Re交易的影响，调整后的营业收入较2季度有所下降，但越来越多地被强劲的基础业务业绩所抵消 • 平均账户余额与上一季度相比增长了5％，支持了盈利增长 • 预计加拿大皇家银行比率超过420％，而杠杆率较上年同期下降了1.5个百分点 30.7% 30.2% 30.2% 30.1% 9% 23年第二季度第三季度23年第四季度第一季度24年第二季度24年第二季度

5©2024 林肯国家公司 24% 28% 56% 34% 44% 44% 39% 23% 33% 13% 13% 8% 14% 11% 19% 13% 13% 19% 16% 23年第二季度第三季度4Q'23 4Q'24 第一季度不带有 gLB va w/ gLb 10% 7% 6% 16% 18% 19% 20% 29% 29% 19% 19% 19% 19% 20% 29% 29% 30% 30% 45% 44% 45% 44% 44% 23年第二季度第三季度第二季度固定 RILA VA 不含 GLB 年金期末账户余额（B 美元）平均账户余额回报率1 销售额（亿美元）营业收入1（百万美元）0.73% 0.69% 0.72% 0.75% 23年第三季度 0.75% 423 年第三季度 23 年第 1 季度第 24 季度第 24 季度第 271 美元 265 美元 265 美元 290 美元 297 美元 23 年第二季度第 23 季度第四季度 23 年第一季度 24 年第二季度 244 年第二季度 152 美元 147 美元 153 美元 160 美元 1Excludes以下影响：23年第三季度：（120万美元）假设审查；23年第四季度：1400万美元的模型完善；24年第一季度：资产负债表调整（1900万美元），为财富管理业务的结束做准备，以及与税收相关的项目（1,200万美元）。主要优先事项主要亮点160美元2.6美元2.7美元4.4美元2.8美元3.8美元 • 通过扩大覆盖范围扩大我们的潜在市场 • 通过开发新产品功能提高市场竞争力 • 优化普通账户以支持利差扩张 • 营业收入为2.97亿美元，与23年第二季度相比增长10％，反映了账户余额增长、利差扩张和支出纪律 • 普通账户产品（RILA和固定年金）的销售额超过总销售额的70％ 本季度 • 固定年金的利差利润率持续改善还有 RILA

6©2024 林肯国家公司 38% 45% 51% 35% 46% 36% 31% 40% 33% 34% 24% 9% 32% 20% 20% 23年第二季度第三季度23年第四季度24年第二季度第二季度残疾人寿补助健康/牙科 96 美元 71 美元 398 美元 161 美元 72% 676% 76% 76% 76% 76% 76% 73% 74% 74% 73% 74% 74% 73% 74% 70% 23年第二季度第三季度 23 43年第四季度第二季度24季度人寿伤残团体保障销售额（百万美元）营业收入1（百万美元）保费和利润率1，2（百万美元）亏损率1,2 1不包括以下影响：23年第三季度2400万美元假设审查。2不包括24年第二季度2300万美元体验退款时间的影响。主要亮点关键优先事项 • 跨细分市场实现多元化，重点关注小型市场的增长 • 扩大产品供应，重点关注补充健康的增长 • 在投资技术以改善客户体验的同时保持定价纪律 • 营业收入较上年同期创纪录的增长了19％，其中包括历史上第三季度收到的2300万美元体验退款。经时间影响调整后，营业收入为1.07亿美元，利润率为8.2％。•集团人寿损失率比23年第二季度高出4个百分点，反映了更高的严重性。但是，伤残损失率2有所改善，下降了1个百分点，反映了低发病率和强劲的康复率 • 保费同比增长3％，反映了我们对续保的定价纪律以及对续保的持续态度 23年第二季度第二季度24年第一季度体验退款109美元 44 美元 52 美元 130 1,263 1,251 1,285 1,298 8.6% 3.5% 4.1% 6.1% 2% 10.0% 8.2% 23年第二季度第三季度23年第四季度第二季度24年第二季度利润体验退款

7©2024 林肯国家公司 25% 26% 24% 22% 22% 75% 74% 78% 78% $97 $94 $101 107 $107 $108 $23年第二季度第二季度第二季度第二季度第二季度第二季度第二季度24年第二季度退休计划服务 47 美元 43 美元 38 美元 36 美元二季度第二季度第二季度营业收入 ($B) $M) 期末账户余额 ($B) 净并购费用 (百万美元) 81 美元 81 美元 81 美元 80 美元 23 年第二季度第三季度第四季度 23 年第 1 季度第 24 季度第 24 季度 l () 主要亮点 34% 61% 56% 34% 49% 31% 21% 48% 35% 18% 21% 18% 28% 23年第一季度4Q'23 4Q'23 4Q'23 4% 4Q'23 4% 23% 18% 28% 23年第一季度4Q'23 Q'24 2Q'24 上午市场中大型市场稳定价值/其他 0.8 美元 0.5 美元 0.9 美元 1.1 美元 0.8 美元关键优先事项 • 通过我们的差异化服务模式实现核心记录保存和机构细分市场的增长 • 利用分销关系和产品创新扩大获得退休解决方案的机会 • 运营和支出效率以降低每位参与者的成本并提高盈利能力 • 由于利差收入降低，营业收入同比下降4,000万美元 • 市场增长推动的连续营业收入增加推动了更高的账户余额以及净并购支出减少 • 8亿美元的销售额处于过去几个季度的区间内，预计下半年将有大量已知的胜利

8©2024 林肯国家公司 136 美元 138 美元 143 美元 130 美元 125 美元 23 年第二季度第四季度第 24 季度第二季度人寿保险 33 美元 43 美元 11 美元 (29) 4 美元 (20) 美元 (17) 美元 (5) 美元 (39) 美元 (39) 23 年第二季度第二季度第二季度低于目标另类投资影响 23 美元美元（6）美元（34）销售额（百万美元）营业收入（亏损）1（百万美元）净并购费用（百万美元）净死亡抚恤金（百万美元）1不包括以下影响：23年第三季度：（1.56亿美元）假设审查，（2500万美元）无人认领财产，（1500万美元）退保福利计划和24年第一季度：与股息扣除额调整相关的1美元。659 653 668 664 644 521 500 493 758 608 2Q'23 3Q' 3Q'23 43年第四季度第一季度24年第二季度死亡抚恤金净额割让了35美元主要亮点 91% 71% 83% 92% 91% 91% 29% 17% 8% 9% 9% 123 $144 144 $91 105 23年第二季度第二季度第二季度24年第二季度核心人寿高管福利主要优先事项 • 优化产品组合，支持向现金流更稳定和更高的产品转型风险调整后的回报 • 继续努力减少支出基础以推动成本效率和收益增长 • 继续专注于优化现行遗产和增加收益 • 营业收入，对低于目标的另类投资进行正常化调整本季度收入为400万美元，反映了Fortitude Re交易后的运行利率降低 • 随着我们继续对该业务进行有意的战略调整，销售额连续增长了15％ • 死亡率符合预期，净并购支出因我们的行动而下降，为收益带来了顺风

9©2024 年林肯国家公司 26 美元 31 美元 26 美元 29 美元 39 美元 8 美元 (1) 7 美元 13 美元 23 年第二季度第四季度 23 年第一季度 24 年第二季度其他递延薪酬其他业务 $ (106) $ (105) $ (105) $ (105) $ (103) $ (11) $ (34) $ (11) $ (11) $ (34) $ (11) $ (11) $ (11) $ (34) $ (11) $ (11) $ (34) $ (11) $ (11) $ (34) $ (11) $ (11) $ (34) $ (11) $ (11) $ (34) $ (11) $ (11) $ (34) $ (11) $ (11) $ (34) $ (11) $ (23 23 年第三季度第 23 季度第 24 季度第二季度营业亏损优先股息营业亏损1 和优先股息（百万美元）84 美元 84 美元 81 美元 81 美元 86 美元 23 年第二季度第 23 季度第四季度第 24 季度第 24 季度第二季度利息支出（百万美元）非火花并购支出1（百万美元）34 美元 3330 美元 42 美元 41 美元 36 美元 52 美元 41 美元 36 美元 52 美元 27 美元 23 年第 2 季度第 3 季度 23 年第 4 季度 24 年第 2 季度 Spark 计划支出（百万美元）1 不包括以下影响：23 年第三季度：(1100) 万美元法定应计金额和300万美元的无人认领财产；24年第一季度：（9000万美元）法定应计额、（3900万美元）万美元的遣散费和超额税收调整影响（3）万美元。2 递延薪酬支出代表了LNC股票递延单位的市场调整标志。2个主要亮点关键优先事项 • 降低利息支出和杠杆比率 • 继续关注运营效率，包括Spark Initiative相关项目的结论 2025 年 • 营业亏损为（1.02）亿美元，与去年同期相比增长了400万美元 • 利息支出增加了2美元较去年同期下降100万美元，这主要反映了24年第一季度预融资债券发行的运行利率影响 • 由于该计划的投资部分持续减少，Spard投资较上年同期下降了1100万美元

10©2024 林肯国家公司 4.9% 5.3% 5.4% 5.0% 5.3% 0.9% 1.0% 1.1% 5.8% 6.2% 6.4% 6.1% 6.9% 4.29% 4.37% 4.37% 4.39% 4.50% 23年第二季度第二季度第二季度收益率回升平均市场收益率新货币收益率固定收益投资组合收益率80美元 52 美元78 $36 2.5% 1.5% 1.6% 1.7% 2.3% 1.0% 23年第二季度第二季度23年第二季度回报率 24%，非年化投资组合投资组合 QualityKey 亮点另类投资收益（百万美元）、税前新资金 • 投资等级为97％的多元化高质量投资组合 • 固定收益投资组合收益率提高了21％同比增长10个基点，环比增长10个基点，新货币收益率连续增长80个基点 • 我们的多元化另类投资组合的季度回报率为1.0％，低于2.5％ 3 61％ 61％ 61％ 62％ 62％ 36％ 36％ 35％ 35％ 3％3％3％3％3％3％3％3％3％3％3％3％3％3％3％3％3％3％23年第二季度2Q'24第二季度NAIC 1/CM1 NAIC 2/CM2 NAIC 3-6/CM3-7 1 抵押贷款包括CML和RML。2 其他包括现金、COLI、普通股和优先股、市政、主权政府和UST/机构。3定义为7年期美国国债的收益率加上巴克莱上市公司工业股的收益率利差加权 50% A 和 50% bbB。50% 50% 41% 40% 38% 15% 18% 12% 12% 13% 14% 14% 13% 13% 17% 17% 2% 2% 3% 3% 3% 8% 7% 10% 10% 2% 3% 7% 10% 10% 23年第二季度2季度第二季度公共公司私人公司结构性抵押贷款替代品其他一般账户（138亿美元）1380亿美元 80亿美元 1130亿美元 1150亿美元 1190亿美元 1 2 28亿美元 Fortitude 再保险交易关键优先事项 • 利用我们的多经理平台的采购能力来优化新资金 • 新的资金策略侧重于保持多元化和高质量，同时利用流动性较低的资产和结构化资产资产类别溢价 • 实现有吸引力的风险调整后另类回报

11©2024 林肯国家公司附录

12©2024 林肯国家公司工业其他 2% 能源 2% 市政 2% 通信 2% 基础工业 2% 交通 3% 替代品 3% 科技 3% 消费周期性 5% 资本货物 5% 其他4 8% 非周期性消费品 11% 金融 7% 银行业 4% 结构化 14% CML 15% 投资组合高质量和多元化投资组合1 该投资组合处于有利地位 • 长期投资策略与我们的负债状况紧密一致，为各种经济周期做好准备 — 97% 的投资等级，投资组合为 97% 往上走质量为进一步增加增量收益提供了灵活性——鉴于高质量的资产组合并转向期限较短的负债，完全有能力进一步优化投资组合 • 房地产处于保守地位 — 商业房地产风险敞口主要是商业抵押贷款（CML），保守的LTVs2（45％）和DSCRS3（2.5倍），近期最低 1幻灯片中的数据截至2024年6月30日。2贷款价值缩写为LTV。3还本付息覆盖率缩写为DSCR。4其他资产类别主要包括准资产-主权、现金/抵押品和 UST/机构。注意：本收益补充文件中有关LNC投资组合的所有信息均不包括与某些修改后的共同保险和带有预扣资金交易的共同保险相关的资产。修改后的共同保险和资金预扣再保险协议投资组合具有交易对手保护措施，包括投资指南，以及其他支持，包括为实现LNC的风险管理目标而设立的信托和信用证。按资产类别划分的平均A级投资组合配置

13©2024 林肯国家公司商业抵押贷款组合保守定位保守的CML投资组合1 总体CML风险敞口：• 严格的投资组合构建，提供稳定的贷款业绩 • 强大的监督流程（例如贷款级别财务审查、租金名额分析、压力测试等）• 2024年（1％）、2025年（3％）和2026年（6％）的短期投资组合到期日可控——2024-2026年到期池办公室风险敞口平均900万美元2：• 自2020年以来，CML办公贷款减少了5％；33亿美元，占总投资资产的2.9％— 稳定的投资组合表现；保守的短期到期日最低 • 未来几年的到期日有限，贷款质量高、多元化且定位保守，平均办公贷款规模为1300万美元2 — 2024-25年期限 =

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