vSec-20240331
000010275212月31日2024Q1错误xbrli：股票iso4217：USDiso4217：USDxbrli：股票v秒：段vSec：协议xbrli：纯粹00001027522024-01-012024-03-3100001027522024-05-0300001027522024-03-3100001027522023-12-310000102752美国-公认会计准则：产品成员2024-01-012024-03-310000102752美国-公认会计准则：产品成员2023-01-012023-03-310000102752美国-GAAP：服务成员2024-01-012024-03-310000102752美国-GAAP：服务成员2023-01-012023-03-310000102752vSec：甜点航空航天和VSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEM2024-01-012024-03-3100001027522023-01-012023-03-310000102752美国-美国公认会计准则：普通股成员2023-12-310000102752US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2023-12-310000102752美国-公认会计准则：保留预付款成员2023-12-310000102752Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-12-310000102752美国-公认会计准则：保留预付款成员2024-01-012024-03-310000102752美国-美国公认会计准则：普通股成员2024-01-012024-03-310000102752US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2024-01-012024-03-310000102752Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2024-01-012024-03-310000102752美国-美国公认会计准则：普通股成员2024-03-310000102752US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2024-03-310000102752美国-公认会计准则：保留预付款成员2024-03-310000102752Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2024-03-310000102752美国-美国公认会计准则：普通股成员2022-12-310000102752US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-12-310000102752美国-公认会计准则：保留预付款成员2022-12-310000102752Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022-12-3100001027522022-12-310000102752美国-公认会计准则：保留预付款成员2023-01-012023-03-310000102752美国-美国公认会计准则：普通股成员2023-01-012023-03-310000102752US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2023-01-012023-03-310000102752Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-01-012023-03-310000102752美国-美国公认会计准则：普通股成员2023-03-310000102752US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2023-03-310000102752美国-公认会计准则：保留预付款成员2023-03-310000102752Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-03-3100001027522023-03-310000102752vSec：PrecisionFuelMember2023-02-012023-02-010000102752vSec：PrecisionFuelMember2023-01-012023-03-310000102752vSec：甜点航空会员2023-07-032023-07-030000102752vsec：LoarMember2023-07-032023-07-030000102752vSec：甜点航空会员2024-01-012024-03-310000102752vSec：甜点航空会员2023-07-030000102752vSec：甜点航空航天和VSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEMSEM2023-01-012023-03-310000102752vSec：Honeywell 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DistributionMember2023-01-012023-03-310000102752美国-GAAP：LoansPayable成员2024-03-310000102752美国-GAAP：LoansPayable成员2023-12-310000102752美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembers2024-03-310000102752美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembers2023-12-310000102752vSec：LoansPayableAndRevolvingCreditFacilityMember2024-03-310000102752vsec：TermLoanMember2024-03-310000102752vSec：RST RateSwap 28成员美国公认会计准则：现金流量对冲成员2024-03-310000102752vSec：RST RateSwap 45成员美国公认会计准则：现金流量对冲成员2024-03-310000102752美国公认会计准则：现金流量对冲成员2024-03-310000102752vSec：AvationSegmentMember美国公认会计准则：运营部门成员2024-01-012024-03-310000102752vSec：AvationSegmentMember美国公认会计准则：运营部门成员2023-01-012023-03-310000102752美国公认会计准则：运营部门成员vSec：WheelerFleetSegmentMember2024-01-012024-03-310000102752美国公认会计准则：运营部门成员vSec：WheelerFleetSegmentMember2023-01-012023-03-310000102752美国-美国公认会计准则：公司非部门成员2024-01-012024-03-310000102752美国-美国公认会计准则：公司非部门成员2023-01-012023-03-310000102752vSec：AvationSegmentMember2023-12-310000102752vSec：WheelerFleetSegmentMember2023-12-310000102752vSec：AvationSegmentMember2024-03-310000102752vSec：WheelerFleetSegmentMember2024-03-310000102752美国-公认会计准则：合同权利成员2024-03-310000102752美国-公认会计准则：行业名称成员2024-03-310000102752美国-公认会计准则：合同权利成员2023-12-310000102752美国-公认会计准则：行业名称成员2023-12-310000102752美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员美国公认会计准则：其他资产成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2024-03-310000102752美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员美国公认会计准则：其他资产成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2023-12-310000102752美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国公认会计准则：其他资产成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2024-03-310000102752美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国公认会计准则：其他资产成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2023-12-310000102752vSec：TurbineControlsInc. TCIMSYS美国公认会计准则：次要事件成员2024-04-012024-04-300000102752美国-美国公认会计准则：普通股成员vSec：TurbineControlsInc. TCIMSYS美国公认会计准则：次要事件成员2024-04-012024-04-300000102752vSec：TurbineControlsInc. TCIMSYS2024-01-012024-03-31

美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549

形式 10-Q
☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告
截至本季度末2024年3月31日

☐根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告
从_到_的过渡期
佣金文件编号：000-03676
vselogonewa01.jpg
VSE公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州54-0649263
(法团或组织的州或其他司法管辖区)(国际税务局雇主身分证号码)
沃克巷6348号  
亚历山大，维吉尼亚22310
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
注册人的电话号码，包括地区代码：（703) 960-4600
根据该法第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题交易符号注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.05美元VSEC纳斯达克全球精选市场

用复选标记表示注册人(1)是否已在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或第15(D)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直符合此类提交要求。是☒编号：☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是☒编号：☐

通过复选标记来确定注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型报告公司还是新兴成长型公司。请参阅《交易法》第120亿.2条规则中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器☐加速文件管理器☒非加速文件服务器☐规模较小的报告公司☐新兴成长型公司☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的交易期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐   

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。
是☐编号：☒

截至2024年5月3日已发行普通股股数： 15,982,806


 目录 
   
   
  页面
第一部分
财务信息
 
   
第1项。
财务报表
 
   
 
截至2024年3月31日和2023年12月31日的未经审计合并资产负债表
4
   
 
截至2024年和2023年3月31日止三个月的未经审计合并（亏损）收入报表
5
   
 
截至2024年和2023年3月31日止三个月的未经审计综合全面（损失）收益表
6
   
截至2024年和2023年3月31日止三个月未经审计合并股东权益表
7
 
截至2024年和2023年3月31日止三个月的未经审计合并现金流量表
8
   
 
未经审计的合并财务报表附注
9
   
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
20
   
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
24
   
第四项。
控制和程序
24
   
第二部分
其他信息
 
   
第1项。
法律诉讼
26
第1A项。
风险因素
26
第二项。
股权证券的未登记销售、收益的使用和发行人购买股权证券
26
第五项。
其他信息
28
第六项。
陈列品
27
   
签名
 
28
   


-2-
目录表
前瞻性陈述

这份10-Q表格季度报告(“10-Q表格”)包含的陈述，在某种程度上不是对历史事实的叙述，构成了修订后的1933年证券法(“证券法”)第27A节和修订后的1934年证券交易法(“交易法”)第21E节所指的“前瞻性陈述”。所有这些陈述都包含在1995年《私人证券诉讼改革法》所包含的前瞻性陈述的安全港条款中，本声明是为此类安全港条款的目的而包括的。

前瞻性陈述由美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)在其规则、法规和新闻稿中定义，代表我们的预期或信念，包括但不限于有关我们的运营、经济表现、财务状况、广泛的健康事态发展的影响、其对健康和经济的影响以及政府、商业、消费者和对此做出的其他反应的声明，如增长、收购和处置战略、投资和未来运营计划。在不限制前述一般性的情况下，诸如“可能”、“将”、“预期”、“相信”、“预期”、“打算”、“预测”、“寻求”、“计划”、“预测”、“项目”、“可能”、“估计”、“可能”、“继续”、“寻求”或其否定或其他变体或类似术语旨在识别前瞻性陈述。这些陈述就其性质而言，包含大量的风险和不确定性，其中某些风险和不确定性是我们无法控制的，实际结果可能会因各种重要因素的不同而大不相同，这些因素包括但不限于本文档中其他部分确定的风险，包括本文档其他部分中确定的风险因素、项目2、管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析、关于市场风险的定量和定性披露以及与我们于2023年3月8日提交给美国证券交易委员会的截至2023年12月31日的财政年度报告10-K表中的风险有关的风险。2024年(“2023年表格10-K”)和第1A项。本报告的风险因素。本文中所作的所有前瞻性陈述均受这些警告性陈述和风险因素的限制，不能保证本文中提及的实际结果、事件或发展将会发生或实现。

告诫读者不要过度依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅反映了管理层截至目前的分析。公司没有义务公开修改这些前瞻性陈述，以反映在此日期之后发生或出现的事件或情况。


-3-
目录表
第一部分. 财务资料
项目1.年度财务报表

VSE公司及其子公司
合并资产负债表
(未经审计)
3月31日，十二月三十一日，
(单位为千，不包括每股和每股金额)20242023
资产
流动资产：
现金及现金等价物$10,569 $7,768 
（扣除津贴$4.61000万美元和300万美元3.4 （分别为百万）
145,427 127,958 
合同资产
10,800 8,049 
库存521,247 500,864 
其他流动资产55,053 36,389 
持有待售流动资产— 93,002 
流动资产总额743,096 774,030 
财产和设备(扣除累计折旧#美元的净额46.8百万美元和美元37.4分别为百万美元)
66,559 58,076 
无形资产（扣除累计摊销69.6百万美元和美元135.6分别为百万美元)
110,749 114,130 
商誉351,112 351,781 
经营性租赁使用权资产
35,123 28,684 
其他资产30,285 23,637 
总资产$1,336,924 $1,350,338 
负债与股东权益  
流动负债：  
长期债务的当期部分$30,000 $22,500 
应付帐款155,478 173,036 
应计费用和其他流动负债35,988 36,383 
应付股息1,584 1,576 
持有待售流动负债— 53,391 
流动负债总额223,050 286,886 
长期债务，减少流动部分451,622 406,844 
递延补偿7,677 7,939 
长期经营租赁义务31,431 24,959 
递延税项负债7,406 6,985 
其他长期负债3,000 — 
总负债724,186 733,613 
承付款和或有事项(附注8)
股东权益：  
普通股，面值$0.05每股，授权23,000,000已发行和已发行的股份15,834,164和15,756,918，分别
792 788 
额外实收资本230,805 229,103 
留存收益376,505 384,702 
累计其他综合收益4,636 2,132 
股东权益总额612,738 616,725 
总负债和股东权益$1,336,924 $1,350,338 

附注是这些合并财务报表的组成部分。
-4-
目录表
VSE公司及其子公司
合并(亏损)收益表
(未经审计)
 截至3月31日的三个月，
(单位为千，不包括每股和每股金额)20242023
收入：
产品$187,179 $154,446 
服务54,360 34,141 
总收入241,539 188,587 
成本和运营费用：  
产品162,983 135,249 
服务48,002 30,576 
销售、一般和管理费用2,999 2,045 
无形资产摊销3,381 3,939 
总成本和运营费用217,365 171,809 
营业收入24,174 16,778 
利息支出，净额9,187 5,980 
所得税前持续经营所得14,987 10,798 
所得税拨备2,887 2,678 
持续经营净收益12,100 8,120 
(亏损)非持续经营所得的税后净额(18,711)997 
净(亏损)收益$(6,611)$9,117 
每股收益(亏损)：
**基础版
持续经营业务$0.77 $0.63 
*停止运营。(1.19)0.08 
$(0.42)$0.71 
*稀释后的
持续经营业务$0.76 $0.63 
*停止运营。(1.17)0.08 
$(0.41)$0.71 
加权平均流通股：
*基础版15,783,915 12,844,458 
*稀释15,939,950 12,926,424 
宣布的每股股息$0.10 $0.10 








附注是这些合并财务报表的组成部分。
-5-
目录表
VSE公司及其子公司
综合全面(亏损)收益表
(未经审计)

 截至3月31日的三个月，
*(单位：千)20242023
净(亏损)收益$(6,611)$9,117 
其他综合收益(亏损)，税后净额：
利率互换协议公允价值变化，扣除税款2,504 (1,998)
扣除税后的其他综合收益(亏损)合计2,504 (1,998)
综合(亏损)收益$(4,107)$7,119 











































附注是这些合并财务报表的组成部分。
-6-
目录表
VSE公司及其子公司
股东权益合并报表
(未经审计)


截至2024年3月31日的三个月
其他内容
已缴费
资本		保留
收益		累计
其他
全面
收入		总
股东的
股权
 普通股
(单位为千，每股数据除外)股份量
2023年12月31日的余额15,757 $788 $229,103 $384,702 $2,132 $616,725 
净亏损— — — (6,611)— (6,611)
基于股票的薪酬77 4 1,702 — — 1,706 
其他综合收益，税后净额— — — — 2,504 2,504 
宣布的股息(0.10每股)
— — — (1,586)— (1,586)
2024年3月31日的余额15,834 $792 $230,805 $376,505 $4,636 $612,738 
截至2023年3月31日的三个月
其他内容
已缴费
资本		保留
收益
累计
其他
全面
收入
总
股东的
股权
 普通股
(单位为千，每股数据除外)股份量
2022年12月31日的余额12,817 $641 $92,620 $351,297 $4,968 $449,526 
净收入— — — 9,117 — 9,117 
基于股票的薪酬69 3 1,957 — — 1,960 
其他综合亏损，税后净额— — — — (1,998)(1,998)
宣布的股息($0.10每股)
— — — (1,290)— (1,290)
2023年3月31日的余额12,886 $644 $94,577 $359,124 $2,970 $457,315 



























附注是这些合并财务报表的组成部分。
-7-
目录表
VSE公司及其子公司
合并现金流量表
(未经审计)
截至3月31日的三个月，
(单位：千)20242023
(a)
(a)
经营活动的现金流：
净(亏损)收益$(6,611)$9,117 
对净(亏损)收入与经营活动中使用的现金净额进行调整：  
*折旧和摊销5,945 6,247 
债务发行成本摊销332 213 
*递延税金(3,763)540 
*基于股票的薪酬2,498 2,081 
业务分部出售的减损和损失16,867 — 
财产和设备出售损失421 — 
扣除收购影响后，经营资产和负债变化：  
应收款项(24,604)(9,801)
合约资产7,823 2,423 
库存减少。(19,911)(33,230)
其他流动资产和其他资产(17,381)1,409 
经营租赁资产和负债，净额(166)68 
应付账款和延期赔偿(25,676)(18,257)
应计费用和其他负债(14,834)(9,484)
经营活动所用现金净额
(79,060)(48,674)
投资活动产生的现金流：  
购置财产和设备(7,729)(2,840)
出售业务分部的收益41,137 — 
为收购支付的现金，扣除获得的现金— (11,754)
投资活动中提供（使用）的净现金33,408 (14,594)
融资活动的现金流：  
银行信贷贷款
211,082 176,751 
银行信贷设施还款
(159,135)(111,363)
发行普通股所得款项— 248 
股权交易纳税(2,079)(1,031)
已支付的股息(1,577)(1,283)
融资活动提供的净现金48,291 63,322 
现金及现金等价物净增加情况2,639 54 
期初现金及现金等价物7,930 478 
期末现金和现金等价物$10,569 $532 

(a)与已终止业务以及持作出售资产和负债相关的现金流量尚未分开，仍计入主要资产和负债类别。因此，合并现金流量表包括持续经营和已终止经营的业绩。













附注是这些合并财务报表的组成部分。
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VSE公司和子公司
综合财务报表附注
(未经审计)
2024年3月31日
目录表



(1) 业务性质和陈述基础

运营的性质

VSE Corporation（统称，及其合并子公司）、“VSE”、“公司”、“我们”、“我们”或“我们的”是一家领先的售后零部件分销和维护、维修和大修（“MRO”）服务提供商，为商业和政府市场的空运和陆路运输资产提供服务。我们经营 二可报告分部与我们的运营分部保持一致：航空和舰队。

陈述的基础

我们随附的未经审计的综合财务报表是根据中期财务信息的美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)以及美国证券交易委员会Form 10-Q的指示和美国证券交易委员会规则S-X第10条的指示编制的。因此，此类财务报表不包括美国GAAP为完成财务报表所需的所有信息和脚注，应与我们截至2023年12月31日的Form 10-K年度报告(“2023年Form 10-K”)中包含的合并财务报表及其脚注一起阅读。包括被认为是公平列报中期业绩所必需的正常经常性项目，已包括在随附的未经审计的合并财务报表中。截至2024年3月31日的三个月的经营业绩不一定表明截至2024年12月31日的财年可能预期的结果。

2024年2月，我们达成了两项独立的协议，出售了几乎所有的联邦和国防部门资产。更多信息见附注(3)“停产业务”。合并财务报表反映了联邦和国防部门截至2023年12月31日的非持续业务以及截至2023年12月31日的相关资产和负债。

对上期财务信息进行了某些重新分类，以反映停产业务的分类。除非另有说明，本综合财务报表附注中的金额和披露仅与持续经营有关，不包括所有非持续经营。

预算的使用

根据美国公认会计原则编制财务报表时，我们需要作出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表日期的资产和负债额、或有资产和负债的披露以及报告期内收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。影响财务报表的重大估计包括公允价值计量、存货拨备、应收账款的可收回性、长期合同的估计盈利能力、递延税项资产的估值准备、商誉和其他无形资产的公允价值以及或有事项。


(2) 收购

精密燃料元件有限责任公司

2023年2月1日，我们的航空部门以1美元的收购价格收购了Precision Fuel Components，LLC(“Precision Fuel”)11.7百万美元。从收购之日起，我们的航空部门将计入精准燃油运营业绩。这笔收购对我们的合并财务报表并不重要。

在截至2023年3月31日的三个月内，我们产生了0.2与收购Precision Fuel有关的收购相关费用，包括销售、一般和行政费用。




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VSE公司和子公司
综合财务报表附注
(未经审计)
2024年3月31日
目录表


德塞航空航天公司

2023年7月3日，我们完成了对Desser Holding Company LLC(“Desser AerSpace”)的收购，后者是一家提供专业分销和MRO服务的全球售后市场解决方案提供商。我们以初步现金对价#美元收购了Desser AerSpace133.72000万美元，其中包括$9.52000万美元，作为估计的净营运资本调整数(取决于关闭后的调整数)。在交易完成的同时，我们立即在另一笔交易中将Desser AerSpace的专有解决方案业务出售给Loar Group Inc.，现金对价为#美元31.82000万美元，其中包括$1.81000万美元作为估计营运资本净额调整(“Loar Sale”)。

Desser AerSpace的收购价格是根据收购日期可获得的最佳信息按公允价值在收购的资产和承担的负债中初步分配的，超出的收购价格记录为商誉。收购的非金融资产和承担的负债的公允价值是根据管理层编制的初步估计、假设和其他信息确定的，包括利用既定行业估值技术进行的独立估值。我们尚未最终确定分配给各种资产和负债的公允价值，包括但不限于营运资本和所得税。因此，在我们获得关于其公允价值的最终信息之前，收购的总对价对所收购的有形和可识别的无形资产以及承担的负债的分配是初步的，这可能会导致Desser AerSpace期初资产负债表的变化。

在2024年第一季度，我们调整了收购价格分配，这是由于我们从外部估值专家那里收到了更新的估值报告，对收购资产和负债进行了某些计量期调整。计算法期间调整导致递延税项负债减少#美元。0.72000万美元，商誉相应减少#美元0.71000万美元。

初步购进价格分配如下(单位：千)：
应收账款
$7,383 
库存31,112 
预付费用和其他流动资产515 
财产和设备2,527 
无形资产-与客户相关21,950 
商誉55,012 
经营性租赁使用权资产6,680 
*收购的总资产
125,179 
应付帐款(10,128)
应计费用和其他流动负债(5,793)
长期经营租赁义务
(5,937)
递延税项负债
(3,638)
*承担的总负债。
(25,496)
取得的净资产，不包括现金$99,683 
现金对价，扣除取得的现金后的净额
$101,870 
结账后估计调整数
(2,187)
总
$99,683 

收购德赛宇航所产生的商誉反映了将我们的专业分销和MRO服务扩展到新客户的战略优势。归因于商誉和客户关系的价值不能完全扣除所得税。客户关系无形资产的估计价值按加权平均使用年限按直线摊销。8.5好几年了。

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VSE公司和子公司
综合财务报表附注
(未经审计)
2024年3月31日
目录表


以下未经审计的备考财务信息显示了德赛航空航天公司和VSE公司分别在截至2024年和2023年3月31日的三个月中的综合运营结果。未经审计的业务合并预计结果如下(以千计)：

截至3月31日的三个月，
20242023
收入
$241,539 $212,500 
持续经营收入
$12,100 $9,353 

上述未经审计的备考合并财务信息是根据历史财务报表编制的，这些财务报表已进行调整，以使收购Desser AerSpace生效，就好像它发生在2023年1月1日一样，其中包括无形资产摊销的调整；长期债务的利息支出和债务发行成本；收购和其他交易成本；以及从前母公司分配的某些成本。未经审计的备考财务信息不是为了反映如果收购发生在2023年1月1日将会发生的经营的实际结果，也不是指示未来的经营结果。

霍尼韦尔燃油控制系统

2023年9月27日，我们的航空部门与霍尼韦尔签订了资产购买和许可协议，收购价格为$105.0100万美元，专门制造、销售、营销、分销和维修某些霍尼韦尔燃油控制系统(“收购霍尼韦尔FCS”)。此次收购的收购价格由我们循环信贷安排下的借款提供资金。这项协议扩展了现有的分销和MRO能力，支持霍尼韦尔的某些燃料控制系统和相关子组件。

此次收购被列为ASC 805“业务合并”项下的业务合并。收购的收购价格是根据收购日期的最佳可用信息按公允价值在收购的资产中初步分配的，超出的收购价格记为商誉。收购的非金融资产的公允价值是根据管理层编制的初步估计、假设和其他信息确定的，包括利用既定的行业估值技术进行的独立估值。我们尚未最终确定与此次收购相关的购买价格分配，这是因为虽然发生了法律控制，但我们尚未收到预付库存以及物业和设备的实物所有权，因此这些资产将在转让时接受与霍尼韦尔的资产购买和许可协议中概述的结算调整。因此，在我们获得有关其公允价值的最终信息之前，对收购的总对价的分配是初步的，这可能会导致公允价值的变化和商誉调整。截至2024年3月31日的三个月的初步购进价格分配没有变化。

调整后的初步购进价格分配如下(单位：千)：

其他流动资产 (a)
$12,000 
财产和设备
2,714 
无形资产
16,200 
商誉
74,086 
收购的总资产
$105,000 
现金对价
$105,000 
总对价
$105,000 
(A)指预付存货，包括已购入但截至购入日并非由吾等实际拥有的制成品。

此次收购的形式上的影响对公司的经营业绩并不重要。

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VSE公司和子公司
综合财务报表附注
(未经审计)
2024年3月31日
目录表


(3) 停产运营

2024年2月，我们进入了二出售联邦和国防部门几乎所有运营资产的单独协议(“FDS出售”)，现金对价为#美元44.02000万美元，包括代管金额，有待结账后调整。出售FDS符合我们专注于更高利润率和更高增长的售后零件分销和MRO业务的长期战略增长战略。

我们记录了FDS销售的税前亏损$12.71000万美元和交易手续费2.5截至2024年3月31日的三个月，包括在非持续经营的(亏损)收入中，在综合(亏损)收益表中扣除税后的净额。

截至2024年3月31日、2024年3月和2023年3月31日的三个月，非持续业务(亏损)收入扣除税收后的构成如下(以千计)：
截至3月31日的三个月，
20242023
收入$26,268 $66,846 
成本和运营费用
34,629 65,689 
(亏损)非持续经营收入(8,361)1,158 
其他FDS减值4,204 — 
出售停产业务的损失12,663 — 
所得税前总收入(亏损)(25,228)1,158 
所得税拨备(6,517)160 
(亏损)非持续经营所得的税后净额$(18,711)$997 

此前报告为持有待售的某些资产和负债被排除在FDS出售之外，并在截至2024年3月31日的综合资产负债表上按各自的公允价值重新分类为持有和使用。重新分类主要涉及我们位于弗吉尼亚州亚历山大市的总部，包括#美元的经营租赁使用权资产。7.11000万美元，财产和设备2.61亿美元和1美元的经营租赁债务11.01000万美元。

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VSE公司和子公司
综合财务报表附注
(未经审计)
2024年3月31日
目录表


报告为持作出售的资产和负债包括以下内容（以千计）：
十二月三十一日，
2023
资产
现金及现金等价物$162 
应收账款净额
10,805 
合同资产25,109 
库存472 
其他流动资产6,154 
财产和设备，净额6,102 
无形资产，净额3,505 
商誉31,575 
经营性租赁使用权资产9,097 
其他资产21 
持有待售资产总额$93,002 
负债
应付帐款$20,893 
应计费用和其他流动负债19,537 
长期经营租赁义务8,942 
递延税项负债4,019 
持作出售负债总额$53,391 

与已终止业务现金流量相关的选定财务信息如下（单位：千）：

截至3月31日的三个月，
20242023
折旧及摊销$150 $794 
购置财产和设备$— $25 


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VSE公司和子公司
综合财务报表附注
(未经审计)
2024年3月31日
目录表


(4) 收入

收入分解
我们的收入来自向客户交付产品以及为商业和政府客户提供的服务。

截至2024年和2023年3月31日止三个月，我们每个经营分部按客户分类的收入摘要如下（以千计）：
截至2024年3月31日的三个月
航空业舰队总
商业广告$157,984 $44,599 $202,583 
其他政府4,399 34,557 38,956 
*总计$162,383 $79,156 $241,539 

截至2023年3月31日的三个月
航空业舰队总
商业广告$112,060 $32,544 $144,604 
其他政府1,175 42,808 43,983 
*总计$113,235 $75,352 $188,587 

截至2024年和2023年3月31日止三个月，我们每个经营分部按类型划分的收入摘要如下（单位：千）：
截至2024年3月31日的三个月
航空业舰队总
修补$50,674 $— $50,674 
分布111,709 79,156 190,865 
*总计$162,383 $79,156 $241,539 

截至2023年3月31日的三个月
航空业舰队总
修补$32,054 $— $32,054 
分布81,181 75,352 156,533 
*总计$113,235 $75,352 $188,587 


合同余额

合同余额如下（单位：千）：
3月31日，十二月三十一日，
财务报表分类20242023
已开票和应收帐款
应收账款净额
$145,427 $127,958 
合同资产-未开票应收账款
合同资产
$10,800 $8,049 
合同责任应计费用和其他流动负债$3,196 $2,785 
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，我们确认了之前包含在合同负债年初余额中的收入美元1.4百万美元和美元0.7分别为100万美元。
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VSE公司和子公司
综合财务报表附注
(未经审计)
2024年3月31日
目录表



(5) 债务

长期债务由以下部分组成(以千计)：
3月31日，十二月三十一日，
20242023
银行信贷便利-定期贷款$300,000 $300,000 
银行信贷设施-循环设施184,946 133,000 
长期债务本金484,946 433,000 
减去：债务发行成本
(3,324)(3,656)
长期债务总额481,622 429,344 
减：当前部分
(30,000)(22,500)
长期债务，减少流动部分$451,622 $406,844 

我们的定期贷款和循环融资项下的借款将于2025年10月到期。截至2024年3月31日，我们未偿还定期贷款借款的利率和未偿还循环融资总额的加权平均利率为 8.18%和8.54分别为%。我们有未偿还的信用证为美元0.8截至2024年3月31日和2023年12月31日。

截至2024年3月31日，未来所需的定期贷款和循环融资付款如下（单位：千）：

年终定期贷款循环设施总
2024年剩余时间$22,500 $— $22,500 
202530,000 — 30,000 
2026247,500 184,946 432,446 
*总计$300,000 $184,946 $484,946 

截至2024年3月31日，我们遵守了信贷协议下的要求比率和其他条款和条件。


(6) 衍生工具和套期保值活动

截至2024年3月31日，我们指定为现金流对冲的衍生工具如下（以千计）：

名义金额固定费率 接收可变费率结算和终止
利率互换$150,0002.8%1-月学期SOFR每月至2027年10月31日
利率互换
$100,0004.5%1-月学期SOFR
每月至2026年7月31日

我们是固定利率掉期工具的一方，这些工具被指定和核算为现金流对冲，以管理与我们部分浮动利率债务的利率波动相关的风险。截至2024年3月31日的三个月，我们重新分类了美元1.2从累积的其他综合收入到利息支出，净额为百万美元。我们估计我们将重新分类$3.5在2024年3月31日之后的12个月中，将累计其他全面收入的未实现收益转化为收益。


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VSE公司和子公司
综合财务报表附注
(未经审计)
2024年3月31日
目录表


(7) 每股收益

每股基本收益(“EPS”)的计算方法是净收入除以每期已发行普通股的加权平均股数。在此期间发行的股票按其流通期部分进行加权。我们对普通股每股摊薄收益的计算包括假定归属流通股奖励的摊薄效应。不包括在每股摊薄计算中的反摊薄普通股等价物不是实质性的。

用于计算基本每股收益和稀释后每股收益的加权平均流通股数量如下：
截至3月31日的三个月，
 20242023
基本加权平均已发行普通股15,783,915 12,844,458 
摊薄股份的效力156,035 81,966 
稀释加权平均已发行普通股15,939,950 12,926,424 


(8) 承付款和或有事项

或有事件

在正常的业务过程中，包括法律程序在内，我们可能会对我们和其他各方提出某些索赔。在我们看来，这些索赔的解决不会对我们的运营结果、财务状况或现金流产生实质性的不利影响。

此外，政府机构不时会审计或调查我们的业务是否按照适用的合同和法规要求进行。政府对我们的审计或调查，无论是与政府合同有关的，还是出于其他原因进行的，都可能导致行政、民事或刑事责任，包括对我们施加的偿还、罚款或处罚，或者可能导致暂停或取消未来政府合同的资格。政府的调查往往需要数年时间才能完成，而且许多调查都没有导致对我们采取不利行动。根据目前的信息，我们相信，任何此类政府纠纷、审计和调查的结果都不会对我们的运营结果、财务状况或现金流产生重大不利影响。

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VSE公司和子公司
综合财务报表附注
(未经审计)
2024年3月31日
目录表


(9) 业务细分

出售我们的联邦和国防部门使我们能够专注于长期战略增长战略，专注于更高的利润率和更高的增长售后零件分销和MRO业务。在出售我们的联邦和国防部门后，我们的业务运营管理在以下条件下进行二可报告的运营细分市场：

航空业
我们的航空部门为全球商业、商务和通用航空、货运、军事和国防以及旋翼飞机客户提供售后MRO和分销服务。核心服务包括零部件分销、包括发动机零部件和配件的MRO服务、燃料控制、航空电子、气动、液压、车轮和刹车，以及可移动交换和供应链服务。

舰队
我们的车队部门提供零部件、库存管理、电子商务履行、物流、供应链支持和其他服务，以支持商业售后市场、中型和重型卡车市场以及美国邮政服务(USPS)。核心服务包括汽车零部件分销、采购、it解决方案、定制车队物流、仓储、配件、即时供应链管理、替代产品采购以及工程和技术支持。

我们根据合并收入和营业收入来评估部门业绩。我们业务部门的净销售额不包括部门间销售额，因为这些活动在合并中被剔除。公司费用主要是没有分配给部门的销售、一般和行政费用。我们的细分市场信息如下(单位：千)：
 截至3月31日的三个月，
20242023
收入：
航空业$162,383 $113,235 
舰队79,156 75,352 
总收入$241,539 $188,587 
营业收入(亏损)：  
航空业$22,310 $15,664 
舰队6,617 5,899 
公司/未分配费用(a)
(4,753)(4,785)
营业收入$24,174 $16,778 
(a)先前出于分部报告目的分配给联邦和国防业务的某些企业成本不符合分类在已终止业务中的资格，并已重新分配给持续经营业务。

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VSE公司和子公司
综合财务报表附注
(未经审计)
2024年3月31日
目录表


(10) 商誉与无形资产

商誉

截至2024年3月31日止三个月，按分部划分的善意公允价值变化如下（单位：千）：
航空业舰队总
截至2023年12月31日的余额$288,591 $63,190 $351,781 
测算期调整(669)— (669)
截至2024年3月31日余额$287,922 $63,190 $351,112 

截至2024年3月31日的三个月内，由于附注（2）“收购”中讨论的Desser Aerospace收购的计量期调整，因此善意下降。"

无形资产

无形资产包括以下内容(以千计)：
成本
累计摊销
无形资产净值
2024年3月31日
合同和客户相关$171,690 $(60,941)$110,749 
商号8,670 (8,670)— 
总$180,360 $(69,611)$110,749 
2023年12月31日   
合同和客户相关$241,090 $(127,022)$114,068 
商号8,670 (8,608)62 
总$249,760 $(135,630)$114,130 

成本为美元的无形资产69.4 截至2024年3月31日，百万已全额摊销，不再反映在无形资产价值中。

截至2024年3月31日，与无形资产相关的未来年度摊销费用预计如下（单位：千）：
年终量
2024年剩余时间$9,958 
202513,278 
202613,154 
202711,407 
202810,574 
此后52,378 
总$110,749 


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综合财务报表附注
(未经审计)
2024年3月31日
目录表


(11) 公允价值计量

下表总结了按经常性公平价值计量的金融资产和负债及其在公平价值等级内的水平（以千计）：
按公允价值记录的金额财务报表分类公允价值层次结构公平值 2024年3月31日公允价值2023年12月31日
递延补充补偿计划中持有的非COLI资产(a)
其他资产1级$609 $594 
利率互换其他资产2级$6,178 $2,840 
(A)在我们的递延补充补偿计划中持有的非公司拥有的人寿保险(“COLI”)资产由具有公允价值的股票基金组成，公允价值基于可观察的投入，例如相同资产在活跃市场的报价，公允价值的变动被记录为销售、一般和行政费用。

符合金融工具定义的现金及现金等价物、应收账款、应付账款及其他流动资产及应计开支及其他流动负债的账面金额因到期日相对较短而接近公允价值。我们未偿债务的账面价值接近其公允价值。长期债务的公允价值是根据与我们现有债务安排类似的条款和到期日的债务的可用利率，使用第2级投入计算的。


(12) 所得税

中期所得税支出是根据我们估计的年度有效所得税税率加上在其发生期间记录的任何离散项目来计算的。我们的税率受到离散项目的影响，这些项目可能在任何给定的年份发生，但可能不会每年都是一致的。

我们持续经营的有效税率为 19.3%和24.8分别于截至2024年及2023年3月31日止三个月。截至2024年3月31日的三个月的实际税率低于上年同期，主要是由于在与本年度股票归属相关的税务目的中确认的超额股票补偿扣除。


(13) 后续事件

收购Turbine Controls公司

2024年4月，根据日期为2024年2月29日的购买协议条款，我们完成了之前宣布的对Turbine Controls，Inc.(TCI)的收购。TCI是为复杂发动机部件以及跨商业和军事应用的发动机和机身配件提供售后MRO支持服务的领先供应商。总对价约为$120.02000万美元，其中包括$110.02000万美元现金和美元10.02000万股VSE普通股，有待某些交易后和营运资本调整。对价的现金部分是通过手头现金和我们信贷协议下循环贷款项下的额外借款提供资金的。TCI将在我们的航空部门内报告。鉴于收购日期和这些未经审计的综合财务报表的发布之间的时间较短，披露初步收购价格分配是不切实际的。

在截至2024年3月31日的三个月内，我们产生了1.6400万美元与收购相关的费用，包括销售、一般和行政费用。

信贷协议修正案

2024年4月23日，VSE公司与北卡罗来纳州公民银行以及其他银行和金融机构签订了第七修正案，以修订其信贷协议，为公司达成某些应收账款保理安排提供灵活性，包括与收购Turbine Controls，Inc.有关的安排。


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目录表
第二项：财务管理部门对财务状况和经营成果的讨论分析

业务概述

我们是一家多元化的售后产品和服务公司，为商业和政府市场提供维护、维修和大修(“MRO”)服务、零部件分销、物流、供应链管理和运输资产咨询服务。

最新发展动态

出售联邦和国防部门

2024年2月，我们达成了两项独立的协议，出售了几乎所有的联邦和国防部门资产。进一步资料见合并财务报表附注(3)“停产业务”。

战略回顾

2024年2月29日，我们宣布了一项探索和评估涉及我们舰队部门的战略选择的程序，以期提高股东价值(“战略程序”)。战略进程可能包括，除其他选择外，可能出售舰队部分。任何潜在的战略选择都将由我们的董事会进行评估.

收购Turbine Controls公司

2024年4月24日，我们完成了对之前宣布的收购Turbine Controls，Inc.(“TCI”)的最终协议的收购，TCI是一家为商业和军事应用的复杂发动机部件以及发动机和机身附件提供售后MRO支持服务的领先提供商。更多信息见附注(13)“后续事件”。


商业趋势

以下讨论按部门详细介绍了影响我们运营结果的一些关键业务因素。

航空细分市场

在2024年第一季度，我们强劲的计划执行了新的和现有的分销奖励，扩大了产品供应和维修优化能力，市场活动增加，以及最近收购的贡献产生了强劲的业绩，截至2024年3月31日的三个月，季度收入达到16240美元万，同比增长43%。在截至2024年3月31日的三个月里，市场增长和市场份额的增加导致维修和分销收入与上年同期相比分别增长了58%和38%。我们的增长是由几项战略举措推动的，包括执行新授予的分销协议，在我们的投资组合中引入新的产品和服务能力，以及在欧洲推出新的分销设施，所有这些都进一步加强了我们在航空售后市场的地位。此外，扩大我们与原始设备制造商的伙伴关系为我们提供了新的机会，包括进入具有既定客户基础的新市场。

我们相信，2023年7月对Desser AerSpace的收购以及最近于2024年4月完成的对Turbine Controls，Inc.的收购将增加我们在高增长、高利润率的航空分销和MRO市场的敞口。此外，我们相信，收购霍尼韦尔FCS以独家制造、销售、营销、分销和维修某些霍尼韦尔燃料控制系统，将扩大我们的现有能力，并提供进入新客户和终端市场的机会，同时加强我们与霍尼韦尔的合作伙伴关系。

舰队分部

在第一季度，我们的机队业务增长是由商业机队客户的贡献推动的，电子商务成交量被美国邮政服务(USPS)内部活动的下降部分抵消。USPS收入的下降是USPS过渡到新的机队管理信息系统的结果，这导致与维护相关的活动和零部件使用量暂时减少。我们通过成功推出新的电子商务履行和配送中心(“橄榄枝设施”)，在执行我们的收入多元化战略方面继续取得重大进展。橄榄分公司设施的扩展对我们在电子商务实施中吸引新客户和推动收入增长的能力发挥了重要作用。我们的商业收入占三年舰队部门总收入的56%
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目录表
截至2024年3月31日的月份，与去年同期的43%相比，表明我们的多元化战略继续取得成功。
经营成果

综合经营成果

下表概述我们的综合经营业绩（以千计）：

 截至3月31日的三个月，
20242023更改(美元)更改(%)
收入$241,539 $188,587 $52,952 28 %
成本和运营费用217,365 171,809 45,556 27 %
营业收入24,174 16,778 7,396 44 %
利息支出，净额9,187 5,980 3,207 54 %
所得税前持续经营所得14,987 10,798 4,189 39 %
所得税拨备2,887 2,678 209 8 %
持续经营净收益$12,100 $8,120 $3,980 49 %

收入。 截至2024年3月31日的三个月，收入与上年同期相比有所增长，原因是我们的航空部门增长了4,910美元万，机队部门增长了380美元万。有关收入的进一步讨论，请参阅下面的“部门经营业绩”一节。

成本和运营费用。 与去年同期相比，截至2024年3月31日的三个月的成本和运营费用增加，主要是由于收入增加。我们运营部门的成本和运营费用随着每个部门的业务活动水平和收入的增加和减少而增加和减少。有关分部的成本和运营费用的讨论，请参阅分部经营业绩。

营业收入。 与去年同期相比，截至2024年3月31日的三个月的营业收入有所增长，这主要是因为我们的航空部门增加了660美元的万，机队部门增加了70美元的万。有关各部门营业收入的讨论，请参阅“部门经营业绩”。可归因于我们部门的营业收入增长被公司成本(包括本期发生的收购和整合成本)的增加部分抵消。

利息支出。 与去年同期相比，截至2024年3月31日的三个月的利息支出增加，主要是由于我们的债务融资借款增加以及未偿还借款的平均利率上升。

所得税拨备。 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，我们持续运营的有效税率分别为19.3%和24.8%。我们的税率受到离散项目的影响，这些项目可能在任何给定的年份发生，但可能不会每年都是一致的。永久性差异，如外国衍生无形收入扣除、第162(M)条限制、资本利得税待遇、州所得税、某些联邦和州税收抵免以及其他项目，导致我们的法定美国联邦所得税税率与我们的有效税率之间存在差异。截至2024年3月31日的三个月的较低有效税率主要是由于本年度在与股票归属相关的税收目的中确认的超额股票补偿。


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目录表
分部经营业绩

航空部门业绩

我们航空段的运营结果数字如下(以千为单位)：
 截至3月31日的三个月，
 20242023更改(美元)更改(%)
收入$162,383$113,235 $49,148 43 %
成本和运营费用140,07397,57142,502 44 %
营业收入$22,310$15,664$6,646 42 %
利润百分比13.7 %13.8 % 

收入。在截至2024年3月31日的三个月里，我们航空部门的收入与去年同期相比有所增长，主要是由于我们收购了Desser AerSpace，最近赢得了分销合同，以及全球商业航空旅行终端市场活动强劲，对我们的商业航空产品和服务的需求有所改善。与上年同期相比，截至2024年3月31日的三个月，航空分销收入增加了3,050美元万，或38%，维修收入增加了1,860美元万，或58%。

成本和运营费用。 与去年同期相比，截至2024年3月31日的三个月的成本和运营费用增加，主要是由于收入增加。这一部门的成本和运营费用包括与收购相关的无形资产摊销费用和已分配的公司成本。截至2024年3月31日的三个月，无形资产的摊销费用为340万，而去年同期为250美元万。截至2024年3月31日的三个月，分配的公司成本为430美元万，而去年同期为320美元万。

营业收入。与去年同期相比，截至2024年3月31日的三个月的营业收入有所增长，这主要是由于收入增长以及销售组合和定价的有利转变被无形资产摊销和已分配公司成本的增加所抵消。

机队细分结果

我们舰队SEGEM的行动结果原文如下：和)：
 截至3月31日的三个月，
 20242023更改(美元)更改(%)
收入$79,156$75,352$3,804 5 %
成本和运营费用72,53969,4533,086 4 %
营业收入$6,617$5,899$718 12 %
利润百分比8.4 %7.8 % 

收入。截至2024年3月31日的三个月，我们舰队部门的收入较上年同期有所增长，主要是由于商业客户的收入增加了1,210美元万，增幅为37%，但其他政府客户的收入下降了830美元万，增幅为19%，部分抵消了这一增长。商业客户收入的增长是由我们的商业机队和电子商务履行业务推动的。来自其他政府客户的收入下降，主要是由于USPS车队计划内的维护活动减少。

成本和运营费用。与去年同期相比，截至2024年3月31日的三个月的成本和运营费用增加，主要是由于收入增加。此外，这一部门的成本和运营费用包括与收购相关的无形资产摊销费用和分配的公司成本。在截至2024年3月31日的三个月里，无形资产的摊销费用并不重要，而去年同期的万为1.5亿美元。分配的企业成本是 210万美元 截至2024年3月31日的三个月，与去年同期的200亿美元万相比。

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目录表
营业收入。截至2024年3月31日的三个月，营业收入与上年同期相比有所增长，主要是由于无形资产摊销减少，但由于我们的USPS车队计划收入减少，销售组合发生了变化，部分抵消了这一增长。

流动性与资本资源

流动性

我们的内部流动资金来源主要来自经营活动，特别是我们的收入和相关库存、应收账款和应付账款水平的变化，以及盈利能力。收入和库存、应收账款和应付账款的大幅增加或减少可能会影响我们的流动性。我们的库存和应付账款水平可能会受到大量机会性库存采购时机和经销商协议要求的影响。我们的应收账款和应付账款水平可能会受到我们工作水平的变化和大额采购时间的影响。除了运营现金流，影响我们流动性总体管理的其他重要因素包括资本支出和收购业务的投资。

我们的主要外部融资来源是资本市场和我们的信贷协议。我们的信贷协议是与一家银行集团达成的，其中包括一笔定期贷款和一笔循环贷款，我们循环贷款的总最高借款能力为35000美元万。根据信贷协议，我们可以选择增加定期贷款、循环贷款或两者的组合的最大可获得性，这取决于惯例的贷款人承诺批准。上调的总上限为2,500美元万。截至2024年3月31日的三个月，我们在信贷协议下的未偿还借款增加了约5,190万美元。截至2024年3月31日，我们定期贷款下的未偿还借款为30000美元万，循环安排下的未偿还借款为18490万，未偿还信用证为80万，信贷协议下的未使用承诺额为16420万。

我们相信，我们现有的现金和现金等价物余额，以及上述信贷协议下的运营现金流量和债务工具，将为我们的业务运营提供足够的流动性，以及未来12个月和以后可预见的未来与我们业务运营相关的资本支出、股息和其他资本需求。

现金流

下表汇总了我们的现金流(单位：千)：
截至3月31日的三个月，
 20242023
用于经营活动的现金净额$(79,060)$(48,674)
投资活动中提供(使用)的现金净额
33,408 (14,594)
融资活动提供的现金净额48,291 63,322 
现金及现金等价物净增加情况$2,639 $54 

与去年同期相比，截至2024年3月31日的三个月，经营活动中使用的现金增加了3,040美元万。增加的主要原因是更多地使用现金购买库存。

与去年同期相比，截至2024年3月31日的三个月，投资活动提供的现金增加了4,800美元万。增加的主要原因是如合并财务报表附注(3)“非持续经营”中所述，与出售联邦和国防部门有关的现金拨备为4110万美元。

与去年同期相比，截至2024年3月31日的三个月，融资活动提供的现金减少了1,500万美元。减少主要是由于本期内我们的债务净借款收益整体较低所致。

在截至2024年3月31日的三个月里，我们支付了总计160万或每股0.1美元的现金股息。根据我们的信贷协议，我们支付现金股息是受年度限制的。自1973年以来，我们每年都支付现金股息。


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目录表
其他义务和承诺

我们在截至2023年12月31日的年度报告10-k表格中包含的其他义务和承诺没有任何实质性变化。

通货膨胀与定价

与我们最近提交的Form 10-k年度报告中讨论的内容相比，本披露内容没有任何实质性变化。

表外安排

我们没有任何表外安排对我们的财务状况、财务状况的变化、收入或支出、经营结果、流动资金、资本支出或资本资源产生当前或未来的重大影响。

关于市场风险的披露

利率风险

我们的信贷协议为我们提供了浮动利率的贷款。我们的利息支出受到全球整体经济和利率环境的影响。通胀环境也导致各国央行提高了短期利率。因此，未来的利率变化可能会使我们面临对未来收益和现金流产生重大不利影响的风险。为了减轻与未来利率变动相关的风险，我们采用了利率对冲来固定不同时期未偿还借款的一部分的利率。

有关我们的债务和利率互换协议的更多信息，请分别参阅本报告所载综合财务报表的附注(5)和附注(6)。

除上文所述外，我们的市场风险与我们最近提交的10-k表格年度报告中讨论的风险相比没有实质性变化。

关键会计政策、估计和判断

我们的综合财务报表是根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制的，该原则要求我们作出估计和假设。某些关键会计政策会影响较重要的账目，尤其是涉及编制综合财务报表时所用的判断、估计及假设的账目，包括收入确认、存货估值、业务合并、商誉及无形资产及所得税。如果这些估计、假设或判断中的任何一项被证明是不正确的，我们报告的结果可能会受到重大影响。在不同的假设或条件下，实际结果可能与我们的估计大不相同。有关我们的重要会计政策和估计的进一步讨论，请参阅我们2023年年报中的“财务状况和经营结果的管理讨论和分析”和附注(1)“业务性质和重要会计政策摘要”。在截至2024年3月31日的三个月内，与我们最近提交的10-k表格年度报告中披露的估计相比，我们的关键会计估计没有重大变化。

近期发布的会计公告

有关最近宣布的会计准则的描述，包括预期采用日期和对我们综合财务报表的估计影响(如果有的话)，请参阅我们截至2023年12月31日的年度报告Form 10-k中包含的附注(1)“业务性质和重要会计政策摘要-最近通过的会计公告”。


第三项：关于市场风险的定量和定性披露

见项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析“关于市场风险的披露”。

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目录表


项目4.安全控制和程序

信息披露控制和程序的评估

我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了披露控制和程序的有效性(见修订后的1934年证券交易法(“交易法”)第13a-15(E)或15d-15(E)条规则)。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2024年3月31日，我们的披露控制和程序有效，以确保我们根据交易所法案提交或提交的报告中要求我们披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并且这些信息经过积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时做出有关必要披露的决定。

财务报告内部控制的变化

在我们收购德赛航空航天公司的过程中，财务报告的某些内部控制领域发生了变化。这些领域主要涉及整合我们的公司职能，如实体级别控制和某些财务报告控制。德塞航空航天公司的某些控制结构项目仍在运作，主要涉及信息技术、库存管理、人力资源、收入的处理和记账以及这些收入的收取。对德塞航空航天公司的控制结构进行了修改，以便适当地监督这些活动，并将其纳入总体控制结构。我们将继续评估是否需要对财务报告进行额外的内部控制。
在本报告所涵盖的季度期间，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的额外变化。

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目录表



第二部分：其他信息

项目1.其他法律程序

没有。


第1A项。风险因素

我们在截至2023年12月31日的财政年度的Form 10-k年度报告(“2023年Form 10-K”)中披露的风险因素没有实质性变化。我们在2023年Form 10-k中披露的风险因素应与截至2024年3月31日的季度Form 10-Q季度报告以及“前瞻性陈述”和“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中包含的信息一起考虑。


第二项：股权证券的未登记销售、募集资金的使用和发行人购买股权证券

在本报告所述期间，我们没有购买任何股权证券。


项目5.其他信息

在截至2024年3月31日的三个月内，本公司并无董事或交易法第16a-1(F)条所界定的“高级职员”通过、修改或已终止“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，每个术语在S-k条例第408项中定义。
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项目6.所有展品

(A)展品  
附件4.1
根据《1034年证券法》第13条登记的VSE公司证券说明
附件10.1
对日期为2024年4月23日的第四次修订和重新签署的商业贷款和担保协议的第七项修正案，由本公司作为借款人、作为借款人或担保人的本公司的各子公司、不时作为贷款人的贷款人和作为行政代理的北卡罗来纳州公民银行签署
附件31.1
 
第302条首席执行官认证
附件31.2
 
第302条CFO和PAO认证
附件32.1
 
第906条首席执行官认证
附件32.2
 
第906条CFO和PAO认证
附件101.INS
 内联XBRL实例文档
附件101.SCH
 内联XBRL分类扩展架构文档
附件101.CAL
 内联XBRL分类扩展计算链接库文档
附件101.DEF
 内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档
附件101.实验室
 内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档
附件101.PRE
 内联XBRL分类扩展演示文稿文档
展品104
封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)


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目录表
VSE公司和子公司


签名


根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由正式授权的签署人代表其签署本报告。

  VSE公司
日期：2024年5月9日作者：/s/ John A. Cuomo
  John A. Cuomo
  董事首席执行官兼总裁
  (首席行政主任)

日期：2024年5月9日作者：/s/斯蒂芬·D.格里芬
  斯蒂芬·D格里芬
  高级副总裁和首席财务官
  (首席财务官和首席会计官)
  


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