lmnd-20240630
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美国
证券交易委员会
华盛顿特区，邮编：20549
形式 10-Q
(标记一)
x
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告
截至本季度末2024年6月30日
或
o
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告
由_的过渡期
委员会文件号： 001-39367
柠檬水公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州32-0469673
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)
(税务局雇主
识别号码)
克罗斯比街5号，3楼
纽约, 纽约
10013
（主要行政办公室地址）(邮政编码)
(844) 733-8666
(注册人的电话号码，包括区号)
不适用
(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题交易代码注册的每个交易所的名称
普通股，
每股面值0.00001美元
LMND纽约证券交易所
购买普通股的认股权证LMND.WS纽约证券交易所美国
用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。.是  x 没有预设
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是  x*o
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器x  加速的文件管理器o
非加速文件服务器o  规模较小的新闻报道公司o
新兴成长型公司o
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。o
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。o*x
截至2024年7月30日，登记人已 71,027,947普通股，每股面值0.00001美元，已发行。


目录表
页面
有关前瞻性陈述的注意事项
2
第一部分：
财务信息
第1项。
财务报表
2024年6月30日（未经审计）和2023年12月31日的简明合并资产负债表
5
截至2024年和2023年6月30日的三个月和六个月的简明合并经营报表和全面亏损（未经审计）
6
截至2024年和2023年6月30日止六个月的简明合并股东权益变动表（未经审计）
7
截至2024年和2023年6月30日止六个月的简明合并现金流量表（未经审计）
8
简明合并财务报表附注(未经审计)
9
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
24
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
46
第四项。
控制和程序
47
第二部分。
其他信息
第1项。
法律诉讼
48
第1A项。
风险因素
48
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
48
第三项。
高级证券违约
48
第四项。
煤矿安全信息披露
48
第五项。
其他信息
49
第六项。
陈列品
50
签名
51


1

有关前瞻性陈述的警示说明
这份Form 10-Q季度报告(“季度报告”)包含前瞻性陈述。我们打算将这类前瞻性陈述纳入修订后的1933年证券法第27A节和修订后的1934年证券交易法第21E节或交易法中包含的前瞻性陈述的安全港条款。本季度报告中包含的除历史事实陈述外的所有陈述，包括但不限于关于我们未来的经营结果和财务状况、我们吸引、保留和扩大客户基础的能力、我们按照和维持我们的商业模式运营的能力、我们维护和提升我们的品牌和声誉的能力、我们有效管理我们业务增长的能力、季节性趋势对我们经营结果的影响、我们从每个客户那里获得更大价值的能力、我们在行业中有效竞争的能力、我们经营的市场的未来表现、我们维持再保险合同的能力、以色列及其周边地区不断演变的冲突的影响以及未来业务和基本建设支出的管理计划和目标均为前瞻性陈述。这些表述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他重要因素，可能导致我们的实际结果、业绩或成就与前瞻性表述中明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就大不相同。
在某些情况下，您可以通过“可能”、“将”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“可能”、“意图”、“目标”、“项目”、“考虑”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”或“继续”等术语或其他类似表达的负面术语来识别前瞻性陈述。本季度报告中的前瞻性陈述仅为预测。我们的这些前瞻性陈述主要基于我们对未来事件和财务趋势的当前预期和预测，我们认为这些事件和财务趋势可能会影响我们的业务、财务状况和经营业绩。这些前瞻性陈述仅适用于本季度报告之日，并且受到一些重要因素的影响，这些因素可能导致实际结果与前瞻性陈述中的结果存在重大差异，包括：
•我们有亏损的历史，未来可能无法实现或保持盈利。
•我们的成功和业务增长的能力取决于留住和扩大我们的客户基础。如果我们不能增加新客户或留住现有客户，我们的业务、收入、经营业绩和财务状况可能会受到损害。
•“柠檬水”品牌可能不会像现任者的品牌那样广为人知，否则该品牌可能会受损。
•拒绝索赔或我们未能准确和及时地支付索赔可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。
•我们未来的收入增长和前景取决于从每一位用户那里获得更大的价值。
•以当前的水平和价格可能无法获得再保险，这可能会限制我们开展新业务的能力并影响我们的资本需求。此外，再保险使我们面临交易对手风险，可能不足以保护我们免受损失，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
•我们有限的经营历史使我们很难评估我们目前的业务业绩、我们商业模式的实施情况以及我们的未来前景。
•我们可能无法有效地管理我们的增长。
•我们专有的人工智能算法可能无法正常运行，或者无法按照我们的预期运行，这可能会导致我们编写不应该编写的政策、对这些政策定价不当或多付客户提出的索赔。
•在我们经营的保险行业中，激烈的竞争可能会对我们实现或提高盈利能力产生负面影响。
•未能将我们的基于风险的资本维持在所需的水平，可能会对我们的保险子公司维持监管机构开展业务的能力产生不利影响。
2

•如果我们不能扩大我们的产品供应，我们未来的增长前景可能会受到不利影响。
•我们商业模式的新颖性使其效果不可预测，容易受到意想不到的后果的影响。
•我们可能被迫修改或取消我们的回扣，这可能会破坏我们的商业模式，并对我们的运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。
•监管机构可能会限制我们开发或实施专有人工智能算法的能力，和/或可能会消除或限制我们专有技术的机密性，这可能会对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。
•现有和新的法律或法律要求可能会影响我们与客户沟通的方式，这可能会对我们的商业模式、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
•保险业务，包括租房者、房主、宠物和汽车保险市场，从历史上看是周期性的，我们可能会经历承保能力过剩和费率不利的时期，这可能会对我们的业务产生不利影响。
•我们依赖人工智能、远程信息处理、移动技术和数字平台来收集我们在保单定价和承保、管理索赔和客户支持、改善业务流程以及禁止或限制我们收集或使用这些数据的能力的任何法律或监管要求可能会对我们的业务、财务状况产生重大不利影响。运营结果和前景。
•我们可能需要额外的资本来发展我们的业务，这些资本可能不是我们可以接受的条款，或者根本不是。
•我们的系统、网站或应用程序中的安全事件或实际或感知的错误、故障或错误可能会损害我们的运营，导致个人客户信息丢失，损害我们的声誉和品牌，并损害我们的业务和运营结果。
•我们定期接受主要州保险监管机构的检查，这可能会导致不利的检查结果，并需要采取补救措施。此外，我们持牌经营的其他州的保险监管机构也可能进行检查或其他有针对性的调查，这也可能导致不利的检查结果，并需要采取补救行动。
•如果我们不能准确地承保风险，并向客户收取有竞争力但有利可图的费率，我们的业务、经营业绩和财务状况将受到不利影响。.
•我们的产品开发周期很复杂，需要得到监管部门的批准，在我们从新产品获得收入(如果有的话)之前，我们可能会产生巨额费用。
•我们在美国的扩张和未来的任何国际扩张战略都将使我们面临额外的成本和风险，我们的计划可能不会成功。
•我们受到广泛的保险行业法规的约束。
•国家保险监管机构对保险控股公司制度提出了关于企业风险的额外报告要求，作为一家保险控股公司，我们必须遵守这些要求。
•恶劣天气事件和其他灾难，包括气候变化和全球流行病的影响，本质上是不可预测的，可能对我们的财务业绩和财务状况产生重大不利影响。
•气候风险，包括与向低碳经济转型造成的中断相关的风险，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
•投资者、客户、监管机构、我们的员工和其他利益相关者在环境、社会和治理(“ESG”)问题上日益严格的审查、行动和不断变化的期望，可能会给我们带来额外的成本，影响我们获得资金的机会，或使我们面临新的或额外的风险。
3

•我们与General Catalyst的协议可能不会像预期的那样发挥作用，如果它不能做到这一点，可能会对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。
•我们预计我们的运营结果将在季度和年度基础上波动。此外，我们的经营业绩和经营指标会受到季节性和波动性的影响，这可能会导致我们季度收入和经营业绩的波动，或者影响我们对业务前景的看法。
•我们依赖来自客户和第三方的数据来定价和承保我们的保险单，处理索赔并最大限度地实现自动化，这些数据的不可用或不准确可能会限制我们产品的功能，并扰乱我们的业务。
•由于用于评估和预测我们的巨灾损失风险的分析模型的局限性，我们的经营结果和财务状况可能会受到不利影响。
•我们实际发生的亏损可能大于我们的亏损和亏损调整费用准备金，这可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
•我们的保险子公司受到最低资本和盈余要求的约束，如果我们不能满足这些要求，我们可能会受到监管行动的影响。
•我们受到国家担保基金和强制性国家保险设施的评估和其他附加费的影响，这可能会影响我们实现盈利的能力。
•作为一家公益公司，我们专注于特定的公益目的，并对社会产生积极的影响，可能会对我们的财务业绩产生负面影响。
•我们在以色列开展某些行动，因此，我们的成果可能会受到以色列和周边地区政治、经济和军事不稳定的不利影响。
•本公司于截至2023年12月31日的10-K表格年度报告(“10-K表格年度报告”)及本季度报告中“风险因素”及“管理层对财务状况及经营成果的讨论及分析”一节所述的因素。
您应该完整地阅读本季度报告和我们在本季度报告中引用的文件，并了解我们未来的实际结果可能与我们预期的大不相同。我们通过这些警告性声明来限定我们所有的前瞻性声明。除非适用法律要求，我们不打算公开更新或修改本文中包含的任何前瞻性陈述，无论是由于任何新信息、未来事件、情况变化或其他原因。在本季度报告中，除非我们另有说明或上下文要求，否则“Lemonade”、“Company”、“We”、“Our”、“Our”和“Us”均指Lemonade公司及其合并子公司，包括Lemonade保险公司、Lemonade保险代理公司和MetroMille有限责任公司。
在那里您可以找到更多信息
投资者和其他人应注意，我们可能会使用我们的网站(https://https://investor.lemonade.com/home/default.aspx)，我们的公司在X(前身为推特)(@Lemonade_Inc.)和领英(@Lemonade-Inc.)的账户作为披露信息和遵守FD法规下我们的披露义务的手段。我们通过这些渠道发布的信息可能被认为是重要的。因此，除了审查我们的新闻稿、美国证券交易委员会备案文件和公开电话会议外，投资者还应该关注这些渠道。我们网站和社交媒体渠道的内容不是本季度报告Form 10-Q的一部分。
4
目录
第一部分-财务信息
项目1.财务报表
Lemonade，Inc.及附属公司
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(百万美元，不包括每股和每股金额)

截至
6月30日，十二月三十一日，
20242023
(未经审计)
资产
投资
可供出售的固定到期日，按公允价值计算(摊销成本：美元540.5百万美元和美元632.0截至2024年6月30日和2023年12月31日分别为百万）
$537.2 $627.4 
短期投资（费用：美元44.0百万美元和美元45.8截至2024年6月30日和2023年12月31日分别为百万）
44.0 45.8 
总投资581.2 673.2 
现金、现金等价物和限制性现金349.7 271.5 
应收保费，扣除信贷亏损拨备$2.5百万美元和美元2.5截至2024年6月30日和2023年12月31日分别为百万
259.7 222.0 
可追讨的再保险203.0 138.4 
预付分保保费218.2 196.3 
递延收购成本11.2 8.8 
财产和设备，净额16.3 17.4 
无形资产18.2 22.9 
商誉19.0 19.0 
其他资产37.4 63.8 
总资产$1,713.9 $1,633.3 
负债与股东权益
未付损失和损失调整费用$282.2 $262.3 
未赚取保费397.6 353.7 
贸易应付款项0.6 0.6 
为再保险条约持有的资金157.3 128.8 
延期让渡佣金46.3 41.4 
应缴割让保费29.6 23.2 
融资协议项下的借款
43.9 14.9 
其他负债和应计费用121.2 99.5 
总负债1,078.7 924.4 
承付款和或有事项(附注15)
股东权益
普通股，$0.00001面值，200,000,000授权股份；71,002,862和70,163,703分别截至2024年6月30日和2023年12月31日已发行和发行股票
— — 
额外实收资本1,844.9 1,814.5 
累计赤字(1,201.1)(1,096.6)
累计其他综合损失(8.6)(9.0)
股东权益总额635.2 708.9 
总负债和股东权益$1,713.9 $1,633.3 
附注是未经审计简明综合财务报表的组成部分。

5

Lemonade，Inc.及附属公司
简明合并经营报表和全面亏损
(百万美元，不包括每股和每股金额)
(未经审计)
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2024202320242023
收入
净赚得保费$89.3 $76.5 $173.7 $144.7 
让渡佣金收入16.5 17.5 37.5 34.7 
净投资收益8.1 5.6 15.7 10.6 
佣金及其他收入8.1 5.0 14.2 9.8 
总收入122.0 104.6 241.1 199.8 
费用
损失和损失调整费用，净额70.5 75.9 136.4 139.5 
其他保险费18.8 15.0 36.1 28.6 
销售和营销36.8 24.8 67.2 53.0 
技术发展21.2 24.1 42.1 45.9 
一般和行政29.8 30.7 59.6 63.4 
总费用177.1 170.5 341.4 330.4 
所得税前亏损(55.1)(65.9)(100.3)(130.6)
所得税费用2.1 1.3 4.2 2.4 
净亏损$(57.2)$(67.2)$(104.5)$(133.0)
其他综合亏损，税后净额
固定期限投资未实现收益
1.3 1.2 2.0 7.2 
**外币折算调整(0.7)0.1 (1.6)(0.6)
综合损失$(56.6)$(65.9)$(104.1)$(126.4)
每股数据：
普通股股东每股净亏损--基本亏损和摊薄亏损$(0.81)$(0.97)$(1.48)$(1.92)
加权平均已发行普通股-基本普通股和稀释普通股70,721,227 69,534,731 70,502,856 69,434,971 

附注是未经审计简明综合财务报表的组成部分。

6

Lemonade，Inc.及附属公司
简明合并股东权益变动表
(百万美元，不包括股票金额)
(未经审计)
普通股额外实收资本累计赤字累计其他综合(亏损)收入股东权益总额
股份量
截至2023年12月31日的余额
70,163,703 $— $1,814.5 $(1,096.6)$(9.0)$708.9 
股票期权的行使和限制性股票单位的分配314,385 — 0.1 — — 0.1 
基于股票的薪酬— — 14.9 — — 14.9 
净亏损— — — (47.3)— (47.3)
其他综合损失
— — — — (0.2)(0.2)
截至2024年3月31日余额70,478,088 $— $1,829.5 $(1,143.9)$(9.2)$676.4 
股票期权的行使和限制性股票单位的分配343,693 — — — — — 
认购权股份的行使
181,081 — — — — — 
基于股票的薪酬— — 15.4 — — 15.4 
净亏损— — — (57.2)— (57.2)
其他综合收益
— — — — 0.6 0.6 
截至2024年6月30日余额71,002,862 $— $1,844.9 $(1,201.1)$(8.6)$635.2 
截至2022年12月31日的余额
69,275,030 $— $1,754.1 $(859.7)$(27.6)$866.8 
股票期权的行使和限制性股票单位的分配174,318 — 0.1 — — 0.1 
基于股票的薪酬— — 15.4 — — 15.4 
净亏损— — — (65.8)— (65.8)
其他综合收益
— — — — 5.3 5.3 
截至2023年3月31日余额69,449,348 $— $1,769.6 $(925.5)$(22.3)$821.8 
股票期权的行使和限制性股票单位的分配218,828 — 0.3 — — 0.3 
基于股票的薪酬— — 14.8 — — 14.8 
净亏损— — — (67.2)— (67.2)
其他综合收益
— — — — 1.3 1.3 
截至2023年6月30日的余额69,668,176 $— $1,784.7 $(992.7)$(21.0)$771.0 
附注是未经审计简明综合财务报表的组成部分。
7
目录
Lemonade，Inc.及附属公司
简明合并现金流量表
(百万美元)
(未经审计)
截至6月30日的六个月，
20242023
经营活动的现金流：
净亏损$(104.5)$(133.0)
对净亏损与经营活动中使用的现金净额进行的调整：
折旧及摊销10.2 10.2 
基于股票的薪酬30.3 30.2 
债券溢价摊销
(2.8)— 
坏账准备5.3 3.9 
资产减值准备
0.3 — 
经营资产和负债变化：
应收保费(43.0)(22.1)
可追讨的再保险(64.6)(7.6)
预付分保保费(21.9)(2.1)
递延收购成本(2.4)0.3 
其他资产26.4 5.2 
未付损失和损失调整费用19.9 (0.6)
未赚取保费43.9 27.9 
贸易应付款项— (0.4)
为再保险条约持有的资金28.5 (6.7)
延期转让佣金4.9 1.9 
应缴割让保费6.4 0.8 
其他负债和应计费用21.6 (4.6)
用于经营活动的现金净额(41.5)(96.7)
投资活动产生的现金流：
出售或到期的短期投资收益44.0 63.2 
出售或到期债券的收益219.6 216.0 
取得的短期投资成本(41.7)(52.2)
购入债券的成本(125.7)(218.0)
购置财产和设备(4.0)(4.6)
投资活动提供的现金净额92.2 4.4 
融资活动的现金流：
融资协议项下借款收益
39.7 — 
融资协议项下借款的付款
(10.7)— 
股票行权收益0.1 0.3 
融资活动提供的现金净额29.1 0.3 
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响(1.6)(0.7)
现金、现金等价物和限制性现金净增(减)
78.2 (92.7)
期初现金、现金等价物和限制性现金271.5 286.5 
期末现金、现金等价物和限制性现金$349.7 $193.8 
补充披露现金流量信息：
缴纳所得税的现金$1.2 $0.3 
根据融资协议为借款利息支出支付的现金
$1.3 $— 
附注是未经审计简明综合财务报表的组成部分。
8

Lemonade，Inc.及附属公司
未经审计的简明合并财务报表附注

1.业务性质
Lemonade，Inc.是根据特拉华州法律于2015年6月17日成立的公益公司。它为其每个子公司(连同Lemonade，Inc.，“公司”)提供某些人员、设施和服务，所有这些都是100Lemonade，Inc.直接或间接拥有的股份。有关公司在美国和欧盟子公司的名单以及更完整的描述和讨论，请参阅公司的Form 10-K年度报告(“Form 10-K年度报告”)中包含的截至2023年12月31日的经审计综合财务报表的附注1-业务性质及其相关附注。
2.    陈述的基础
随附的中期简明综合财务报表乃根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制，并包括本公司及其全资附属公司及本公司被视为主要受益人的可变权益实体的账目。所有重要的公司间交易和余额在合并时都已注销。简明综合经营报表和全面亏损中的所有外币金额均按报告期内的平均汇率换算。简明综合资产负债表中的所有外币余额均已在报告期末按即期汇率换算。除股份金额外，所有数字均以百万美元为单位。
风险和不确定性
Lemonade，Inc.在以色列开展某些业务。以色列及其周边地区不断演变的冲突增加了全球经济和政治的不确定性。关于这场战争及其更广泛的宏观经济影响将在多大程度上影响我们在以色列的行动，仍然存在不确定性。公司将继续评估这可能对我们的业务、财务状况或经营结果产生影响的程度。
未经审计的中期财务资料
本公司认为，随附的未经审计简明综合财务报表包含所有调整，仅包括为公平列报其财务状况和经营业绩、股东权益和现金流量变化所必需的正常经常性调整。截至2023年12月31日的简明综合资产负债表来自经审计的年度财务报表，并不包含本公司经审计的年度财务报表中的所有脚注披露。随附的未经审计简明综合财务报表及相关财务资料应与公司年度报告Form 10-K中包含的截至2023年12月31日的经审计综合财务报表及其相关附注一并阅读.
3.预算的使用
根据美国公认会计原则编制简明综合财务报表时，管理层需要作出估计和假设，以影响简明综合财务报表及附注中报告的金额。公司管理层持续评估估计数，包括截至合并财务报表之日与或有资产和负债有关的估计数，以及报告期内报告的收入和支出金额。该等估计乃根据过往经验及相信合理的其他各种假设作出，其结果构成对资产及负债账面值作出判断的基础。这些估计、判断和假设可能会影响在简明合并财务报表日期报告的资产和负债的报告金额，以及报告期内报告的费用金额。实际结果可能与这些估计不同。公司简明综合财务报表中反映的重大估计包括但不限于损失准备金和损失调整费用、未偿损失可收回的再保险及递延税项资产估值免税额.
9


4.重要会计政策摘要
现金、现金等价物和限制性现金
以下为公司截至2024年6月30日和2023年12月31日的现金、现金等价物和限制性现金：
6月30日，十二月三十一日，
20242023
现金及现金等价物$343.2 $264.5 
受限现金6.5 7.0 
现金总额、现金等价物和限制性现金$349.7 $271.5 
现金及现金等价物主要包括于收购日期到期日为三个月或以下的银行存款及货币市场账户，并按成本列账，与公允价值大致相同。本公司的限制性现金主要涉及本公司在单独的现金账户中收取的保单保费，用于传输给承保公司，或结算与保险有关的索赔。限制性现金的账面价值接近公允价值。该公司还限制了与某些写字楼租赁的保证金有关的现金。
新会计公告
最近发布的待采纳的会计公告
2023年11月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)2023-07，分部报告-对可报告分部披露的改进，要求披露每个应报告分部的重大支出和定期提供给首席运营决策者(“CODM”)并计入分部损益的已报告计量(S)的金额。本ASU还澄清了单个可报告分部实体必须遵守会计准则编纂(ASC)主题280项下所要求的全部披露，细分市场报告。ASU不会改变其运营部门的识别和确定、运营部门的汇总或量化阈值的应用，以确定其应报告的部门。此ASU在2023年12月15日之后的财政年度和2024年12月15日之后的过渡期内有效。ASU中的修订追溯适用于财务报表中列报的所有期间，除非这样做并不可行。公司目前正在评估这一标准的影响。
2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09， 所得税--所得税披露的改进，需要加强某些所得税披露并进一步提高透明度，最明显的是税率对账和支付的所得税。本ASU在2024年12月15日之后的财政年度内有效，并允许追溯申请。公司目前正在评估这一标准的影响。
并无其他已确认及尚未实施的新会计准则预期会对本公司的综合财务报表产生重大影响。
10

5.    投资
未实现损益
下表列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日固定期限投资的成本或摊销成本和公允价值（单位：百万美元）：
成本或摊销成本毛收入
未实现		公平
价值
收益损失
2024年6月30日
公司债务证券$438.8 $0.3 $(3.2)$435.9 
美国政府的义务88.9 — (0.4)88.5 
资产支持证券12.8 — — 12.8 
总$540.5 $0.3 $(3.6)$537.2 
2023年12月31日
公司债务证券$453.6 $1.3 $(5.0)$449.9 
美国政府的义务176.8 0.4 (1.3)175.9 
资产支持证券1.6 — — 1.6 
总$632.0 $1.7 $(6.3)$627.4 

固定期限未实现亏损总额为美元3.6截至2024年6月30日的百万美元和6.3截至2023年12月31日，百万。未实现损益总额记录为累计其他全面亏损的组成部分。
债券的合同到期日
下表按合同期限列出了截至2024年6月30日固定期限投资的成本或摊销成本和估计公允价值（单位：百万美元）。预期到期日可能与合同到期日不同，因为借款人可能有权在有或不有通知或预付罚款的情况下收回或预付债务。
2024年6月30日
成本或
摊销
成本		公允价值
在一年或更短的时间内到期$175.5 $173.9 
应在一年至五年后到期365.0 363.3 
在五年到十年后到期— — 
十年后到期— — 
总$540.5 $537.2 
11

净投资收益
细节公司净投资收益的百分比如下（单位：百万美元）：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2024202320242023
现金和现金等价物的利息$2.2 $1.0 $3.7 $2.2 
固定期限5.6 4.0 11.4 6.9 
短期投资0.4 0.7 0.8 1.7 
总8.2 5.7 15.9 10.8 
投资费用0.1 0.1 0.2 0.2 
净投资收益$8.1 $5.6 $15.7 $10.6 

投资得失
该公司的税前净已实现资本收益低于美元0.1截至2024年6月30日的三个月和六个月为百万美元，税前净已实现资本损失低于美元0.1截至2023年6月30日止三个月和六个月的金额为000万，计入综合经营报表和全面收益表的“佣金和其他收入”。
未实现亏损总额账龄
下表列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司固定期限投资的未实现亏损总额和相关公允价值，按持续未实现亏损头寸的持续时间分组（以百万美元计）：
少于12个月12个月或更长时间总
公允价值未实现亏损总额公允价值未实现亏损总额公允价值未实现亏损总额
2024年6月30日
公司债务证券$163.0 $(0.9)$145.9 $(2.3)$308.9 $(3.2)
美国政府的义务40.8 (0.2)22.0 (0.2)62.8 (0.4)
资产支持证券9.9 — — — 9.9 — 
总$213.7 $(1.1)$167.9 $(2.5)$381.6 $(3.6)
少于12个月12个月或更长时间总
公允价值未实现亏损总额公允价值未实现亏损总额公允价值未实现亏损总额
2023年12月31日
公司债务证券$89.0 $(1.2)$178.3 $(4.0)$267.3 $(5.2)
美国政府的义务79.6 (0.2)57.7 (0.9)137.3 (1.1)
资产支持证券— — 0.2 — 0.2 — 
总$168.6 $(1.4)$236.2 $(4.9)$404.8 $(6.3)


12

截至2024年6月30日，241所持证券中有4%处于未实现亏损状态。12个月或以上未实现亏损总额为固定期限的投资$2.5百万和$4.9百万分别截至2024年6月30日和2023年12月31日。该公司确定，固定期限的未实现亏损主要是由于利率环境造成的，而不是与这些证券的发行人有关的信用风险。本公司并不打算以固定期限出售该等投资，而本公司在收回摊销成本基准之前，亦不太可能会被要求以固定期限出售该等投资。不是截至2024年6月30日的三个月和六个月，记录了与任何这些证券相关的信贷损失拨备。该公司不会计量应计应收利息的信用损失拨备，而是在发行人违约或预计违约付款时注销应计应收利息。
限制性投资
受限制投资存放于信托账户，以保障本公司的保险附属公司根据与百慕大一名自保人士订立的财产巨灾超额损失再保险合约(见附注7)承担的合约责任，该合约将于相关风险到期或已了结前不会解除。限制性投资包括对债务证券的某些投资和#美元的短期投资。84.5截至2024年6月30日，为1.2亿美元。
6.     公允价值计量
下表列出了该公司截至2024年6月30日和2023年12月31日衡量的金融资产和负债的公允价值层次结构(以百万美元为单位)：

2024年6月30日
1级2级3级总
金融资产：
公司债务证券$— $435.9 $— $435.9 
美国政府的义务— 88.5 — 88.5 
资产支持证券— 12.8 — 12.8 
固定期限$— $537.2 $— $537.2 
短期投资— 44.0 — 44.0 
总$— $581.2 $— $581.2 
财务负债：
认股权证法律责任(1)
$— $— $— $— 
2023年12月31日
1级2级3级总
金融资产：
公司债务证券$— $449.9 $— $449.9 
美国政府的义务— 175.9 — 175.9 
资产支持证券— 1.6 — 1.6 
固定期限$— $627.4 $— $627.4 
短期投资— 45.8 — 45.8 
总$— $673.2 $— $673.2 
财务负债：
认股权证法律责任(1)
$— $— $— $— 
(1)公共和私人授权证责任的公允价值低于美元0.1截至2024年6月30日和2023年12月31日.
13

所有不同类别的2级固定到期日及短期投资的公允价值乃使用第三方估值服务供应商的报价估计，以收集、分析及解读市场资料，并根据个别工具的相关方法及假设得出公允价值。
在截至2024年6月30日的三个月和六个月期间，以及截至2023年12月31日的一年，1级、2级或3级之间没有转移。
认股权证法律责任
作为2022年7月收购麦德迈公司(“麦德迈”)的一部分，从麦德迈公司获得了公共和私人认股权证。这些认股权证不符合权益处理的标准，作为负债入账，并在综合资产负债表的“其他负债和应计费用”项下列报。这些认股权证在每个报告期结束时按公允价值经常性计量，公允价值变动在综合经营报表和全面亏损报表的“一般和行政费用”项下确认和列报。
由于在2023年3月公开认股权证在纽约证券交易所美国上市后，由于在活跃的市场使用可观察到的市场报价，截至2024年6月30日，就公允价值层次披露而言，公共认股权证的责任被归类为1级。由于本公司利用公开认股权证的可见价格来计算私人配售认股权证的价值，因此非公开认股权证的责任分类为第二级。公共和私募认股权证负债的公允价值变动不到#美元0.1截至2024年6月30日和2023年12月31日。
7.    未付亏损和亏损调整费用
下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月的未偿损失负债和损失调整费用(“LAE”)活动(单位：百万美元)：
6月30日，
20242023
期末未付损失和LAE$262.3 $256.2 
减：年初可收回的再保险 (1)
120.2 124.6 
期末未付净损失和LAE142.1 131.6 
新增：已发生损失和LAE，扣除再保险后，与以下相关：
本年度145.0 140.8 
前几年(8.6)(1.3)
已发生的总金额136.4 139.5 
扣除：已支付损失和LAE，扣除再保险后，与以下相关：
本年度82.1 75.0 
前几年51.9 59.7 
已支付总额134.0 134.7 
期末未付损失和LAE，扣除可追回的再保险净额144.5 136.4 
期末可收回的再保险 (1)
137.7 119.2 
期末未付损失和可追回的再保险毛利率$282.2 $255.6 

(1)在本表中可追讨的再保险只包括割让的未付损失及LAE。
未付损失和LAE包括预期的打捞和可追回的代位权。

14

在估计损失准备金和LAE时，存在着相当大的变异性。尽管管理层认为为损失和LAE记录的负债是足够的，但这一估计中固有的变异性可能会导致最终负债的变化，这可能对股东权益具有重大意义。由于根据再保险协议对割让金额的意外年度分配存在额外差异，预计这不会导致最终责任发生任何变化。其他可能影响损失准备金发展的因素还可能包括一般经济状况的趋势，包括通货膨胀的影响。公司在净亏损和LAE准备金方面取得了良好的发展。8.6截至2024年6月30日的6个月为100万美元，净亏损和LAE准备金为$1.3在截至2023年6月30日的六个月中，美元的有利亏损发展8.6百万美元的主要原因是房地产和宠物行业出现的损失准备金好于预期。由于上一年的影响，没有额外的保费或退还的保费应计。
在正常业务过程中，本公司将损失和LAE转让给其他再保险公司。这些安排减少了可能因重大或灾难性风险而产生的净损失。其中某些安排包括超额损失和巨灾合同，这些合同防止超过规定金额的损失。通过再保险转移风险并不免除本公司对投保人的义务。如任何再保险人未能履行根据再保险协议所承担的义务，本公司仍须对损失负上法律责任，而本公司亦会放弃法律责任。本公司并无就任何个别再保险人的已支付及未支付的损失(包括已发生但未申报的损失(“IBNR”)、亏损调整开支及未到期保费)作出任何重大的无担保合计可追讨。
本公司维持涵盖本公司所有产品和地区的比例再保险合约，并将指定百分比的保费转移或“割让”给再保险人(“比例再保险合约”)。作为交换，这些再保险公司为放弃的每一美元支付一笔让渡佣金，此外还按照适用于保费的相同指定百分比为所有相应的索赔提供资金。该公司亦选择透过非比例再保险合约(“非比例再保险合约”)，以其他形式的再保险管理余下的业务百分比。
本公司维持比例再保险合约，提供55承保风险的保护百分比。本公司同意从2023年7月1日起至2024年6月30日止的再保险计划的条款，其中包括公司、Lemonade保险公司(“LIC”)、MetroMille保险公司(“MIC”)和Lemonade Insurance N.V.(“LINV”)以及汉诺威Ruck SE、MAPFRE和瑞士再保险美国公司(统称为“再保险人”)之间签订的全账户配额份额再保险合同(“再保险计划”)。根据涵盖所有产品和地区的再保险计划，公司将保费的一部分转移或“割让”给再保险人。作为交换，这些再保险公司除了为相应的索赔提供资金外，还向公司支付转让给再保险公司的所有保费的割让佣金，但受某些限制，包括但不限于，不包括飓风损失，以及#美元的限制。5,000,000每次发生的非飓风巨灾损失。根据再保险计划，比例再保险的总份额约为55保费的%。所有合同的每个风险上限为$750,000。此外，这些合同受到损失比率上限和可变让渡佣金水平的约束，这使公司的利益与其再保险公司的利益保持一致，并在资金扣留的基础上结算。再保险计划续订于2024年7月1日生效，将于2025年6月30日到期，条款与2024年6月30日到期的合同类似，不同之处在于非飓风巨灾损失的每次发生上限增加到$10,000,000.

LIC和LINV与一组再保险公司订立了每风险超额损失财产再保险合同(“PPR合同”)，而LIC与Arch Re订立了自动临时每风险超额损失财产再保险合同(“自动临时PPR合同”)，每份合同的有效期均为2023年7月1日至2024年6月30日。根据PPR合同，超过#美元的索赔750,000是100%放弃，最高可收回$2,250,000，受某些限制。PPR合同以类似条款续签，从2024年7月1日起生效，将于2025年6月30日到期。自动兼职PPR合同，其中索赔超过#美元3,000,000是100%放弃，并有可能收回至少$10,000,000，受某些限制，于2024年6月30日到期，未续签。

MIC订立于2022年1月1日生效及于2023年6月30日到期的配额股份再保险协议，根据协议条款，本公司放弃30再保险人保费和损失的百分比。

该公司还签订了一项再保险计划，以防止在美国发生超过美元的巨灾风险80,000,000亏损自2022年7月1日起生效，2023年6月30日到期。

15

公司通过百慕大的一家自保公司签订了一份超额损失(“XOL”)再保险合同，公司在该合同中拥有可变权益，主要是为了承保初始金额为$的巨灾风险。50,000,000每次发生亏损的限额，并进一步以$为限80,000,000对于每次发生的损失和合计损失，主要是LIC承保的房地产和汽车业务。本XOL再保险合同于2023年7月1日生效，2024年6月30日到期。该公司以类似的条款续签了XOL再保险合同，从2024年7月1日起至2025年6月30日止，并扩大到包括MIC承保的风险。

本公司亦面临透过保留于离岸专属附属公司Lemonade Re SPC的配额份额(“QS”)再保险合约而转让的MIC的部分风险。本QS再保险合同于2023年7月1日生效，并将无限期有效，直至任何一方终止。

通过离岸自保，本公司将面临自然灾害事件的风险，以及由LIC和MIC承保的保单的再保险合同下的其他承保风险。

8.    融资协议下的借款

于2023年6月28日，本公司与GC Customer Value Arranger，LLC(一家通用催化剂公司)订立客户投资协议(“协议”)。根据协议，最高可达$150将为该公司的销售和营销增长努力提供100万美元的融资。该协议的承诺期为18截止日期为2024年12月31日(“原承诺结束日期”)。根据《协议》，在符合其中规定的某些条款和条件的情况下，在每个成长期开始时，投资额最高可达80公司成长性支出的%(“投资额”)将由大中华区垫付。在每个成长期内，公司将偿还每笔投资金额，包括16%的回报率基于商定的时间表。一旦全额偿还，公司将保留与每笔投资金额相关的所有未来参考收入。

2024年1月8日，该公司签订了一份经修订和重新签署的客户投资协议，根据该协议，GC将额外提供高达140从最初的承诺结束日期到2025年12月31日，为公司提供100万美元的融资，用于销售和营销增长努力。这在2024年4月和2024年6月被进一步修订和重述，以澄清某些条款，而不改变实质性条款和条件(统称为“修订和重新签署的协议”)。截至2024年6月，经修订和重新签署的协定载有各方的标准习惯陈述、保证和契诺，除非任何一方根据其条款终止，否则该协定将继续有效。

截至2024年6月30日，公司拥有美元43.9融资协议下未偿还借款的百万美元。公司产生的利息支出为#美元1.0百万美元和美元1.5在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，这些利息分别计入综合业务报表和全面收益表中的“一般和行政费用”。

16

9.    其他负债和应计费用
截至2024年6月30日和2023年12月31日的其他负债和应计费用包括以下内容(以百万美元为单位)：
6月30日，十二月三十一日，
20242023
应支付的割让佣金$25.4 $13.9 
租赁负债23.4 28.2 
不确定的税收状况16.4 13.3 
应计广告费用11.1 6.2 
员工薪酬7.5 8.4 
应付保险费税款5.0 5.9 
垫付保费4.5 3.4 
应计专业费用4.4 5.0 
应付再保险4.3 0.8 
应付所得税2.0 1.2 
其他应付款17.2 13.2 
总计$121.2 $99.5 

10.    股东权益

普通股

经修订和重述的公司注册证书授权公司颁发 200,000,000面值为$的股票0.00001每股普通股。公司普通股持有人的投票权、股息权和清算权受优先股持有人的权利、权力和优先顺序的约束并受其限制。有 71,002,862和70,163,703分别截至2024年6月30日和2023年12月31日的已发行和发行股份总数。

公司2020年贡献 500,000向关联方Lemonade基金会发行普通股（见注14），其中 400,000截至2024年6月30日和2023年12月31日，均持有股份。

非指定优先股

经修订和重述的公司注册证书授权公司签发最多 10,000,000非指定优先股的股份，面值$0.00001每股截至2024年6月30日和2023年12月31日，有 不是已发行或已发行的非指定优先股的股份。

认股权证

本公司于2022年与Chewy Insurance Services，LLC(“认股权证持有人”)就本公司、Lemonade Insurance Agency、LLC、Lemonade Insurance Company及认股权证持有人于同一日期签订的代理协议订立综合协议(“综合协议”)及认股权证协议(“认股权证协议”及连同综合协议，“协议”)。关于该等协议，本公司获授权向保证书持有人发出3,352,025认股权证的普通股，行使价为$0.01每股，将分期付款，在一段时间内递增五年。认股权证协议允许本公司注销受某些归属事件和门槛限制的未归属认股权证股份。

17

11.    基于股票的薪酬
股票期权计划
2020年激励性薪酬计划
2020年7月2日，公司董事会通过了《2020年激励薪酬计划》，公司股东通过了《2020年激励薪酬计划》，该计划在2020年公司首次公开发行(IPO)注册书生效前生效。《2020年计划》规定，发行激励性股票期权、不合格股票期权、股票奖励、股票单位、股票增值权等以股票为基础的奖励。
根据2020年计划，初步预留供发行的股份数量为5,503,678股份，包括先前根据经于2019年9月4日修订及重述的2015年奖励购股权计划(“2015计划”)预留供发行的可用股份。此外，根据2020年计划为发行预留的股份数量可能会因之前根据2015年计划发行的奖励而增加，这些奖励被没收或失效而未行使。每年，自2021年1月1日起至2030年1月1日止(包括该日)的每个历年的第一天，储备金将增加相等于(A)较小者的数额。5上一会计年度最后一天已发行股份的百分比(按折算后计算)，及(B)本公司董事会决定的较少股份数目，但不得超过3,650,000股票可以在行使激励性股票期权时发行。2024年1月1日，2020计划股票池增加3,508,185股份，等于5占截至2023年12月31日已发行普通股总数的百分比。截至2024年6月30日，有5,734,296可用于未来授予的普通股。
2020年员工购股计划
2020年7月2日，公司董事会通过了《2020年员工购股计划》，公司股东通过了《2020年员工购股计划》，该计划在2020年公司首次公开募股注册书生效前夕生效。根据2020年ESPP初步预留供发行的普通股股份总数限制为1,000,000股份。此外，根据2020年ESPP可供发行的股票数量将于2021年开始至2030年结束(包括2030年)的每个日历年的1月1日增加，增加的金额相当于(A)1,000,000股份，(B)1于上一历年最后一日之已发行股份之百分比及(C)董事会决定之较少股份数目。董事会或董事会委员会将管理并有权解释2020年ESPP的条款，并决定参与者的资格。2024年1月1日，不是增加2020年ESPP股票池。截至2024年6月30日，有不是根据2020年ESPP发行的普通股。
2015年激励性股票期权计划
2015年7月，本公司通过了2015年度激励性股票期权计划(“2015计划”)。2015年计划已不时修订及重述，以增加预留供授出的股份数目，并可向本公司附属公司的员工授出购股权。根据2015年计划，可以向公司的员工、高级管理人员、董事和顾问授予购买公司普通股的选择权。授予的每一项选择权都可以一公司普通股的份额。授予员工的期权通常在不超过四年。期权到期十年自授予之日起生效。
根据2015年计划，本公司已保留 7,312,590发行的普通股。在2020年计划获得批准后立即生效，2015年计划下可供未来授予的剩余普通股股份转移到2020年计划。截至2024年6月30日，有e 不是根据2015年计划可供未来授予的普通股。在批准2020年计划之后，将不再根据2015年计划提供额外赠款，2015年计划下的任何未完成的奖励将继续按原条款进行。

18

假定的股票期权计划
作为于2022年收购麦德迈的一部分，本公司承担了麦德迈2011年奖励股票计划(“2011计划”)及麦德迈2021年奖励股票计划(“2021计划”)(统称为“假设计划”)。公司承担的股权奖励为404,207它们是从各自假定的计划中授予的，将以公司普通股的形式结算。根据2011年计划和2021年计划保留的剩余未分配股份已被取消，并且不会根据这些假定计划授予新的奖励。
授予雇员和非雇员的期权
为截至2024年6月30日和2023年6月30日的6个月授予的每个期权的公允价值是在授予之日根据以下假设使用Black-Scholes模型估计的：
截至6月30日的六个月，
20242023
加权平均预期期限(年)5.76.0
无风险利率4.3%3.8%
波动率77%72%
预期股息收益率0%0%
预期波动率是根据某些上市公司的市场比较和其他因素得出的隐含波动率来计算的。所授予期权的预期期限是基于简化方法，该方法根据ASC主题718使用归属日期和合同期限之间的中点，薪酬--股票薪酬“。”无风险利率以适用于本公司股票期权期限的观察利率为基础。股息率假设是基于公司历史和预期的未来股息支出，未来可能会发生重大变化。
下表总结了股票期权和限制性股票单位(“RSU”)的活动：
股票期权
数量
选项		加权的-
平均值
锻炼
价格		加权平均剩余合同期限(年)聚合内在价值
(百万美元)
截至2023年12月31日的未偿还款项
9,595,257$37.26 7.21$10.30 
授与782,107 $16.07 
已锻炼(29,473)$4.85 
取消/没收
(359,326)$39.74 
截至2024年6月30日未完成
9,988,565$35.60 7.05$10.99 
截至2024年6月30日可行使的期权
5,156,136$30.11 6.05$9.60 
截至2024年6月30日未归属的期权
4,832,429$41.47 8.11$1.39 

19

限售股单位
股份数量加权平均
授予日期
公允价值
截至2023年12月31日未完成
3,568,735 $18.76 
授与1,626,823 $16.30 
既得(628,605)$19.89 
取消/没收
(237,903)$16.61 
截至2024年6月30日未完成
4,329,050 $17.75 
基于股票的薪酬费用
股票期权和受限制单位的股票补偿费用，包括上述假设计划的股权奖励和期权（注10），包括并分类在简明综合经营和全面收益表中，具体如下（单位：百万美元）：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2024202320242023
损失和损失调整费用，净额$0.5 $0.7 $1.0 $1.4 
其他保险费0.6 0.5 1.2 1.0 
销售和市场营销(1)
2.6 1.5 4.6 2.7 
技术发展6.4 6.3 12.8 13.0 
一般和行政5.3 5.8 10.7 12.1 
基于股票的薪酬总支出$15.4 $14.8 $30.3 $30.2 
(1)包括与价值美元的认购股票相关的补偿费用1.6百万美元和美元2.5截至2024年6月30日的三个月和六个月分别为百万美元和美元0.6 截至2023年6月30日的三个月和六个月均为百万美元。
按奖励类型分类的股票补偿费用计入简明综合经营和全面收益表，具体如下（百万美元）：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2024202320242023
股票期权$7.1 $9.3 $14.8 $20.3 
RSU6.7 4.9 13.0 9.3 
认股权证股份1.6 0.6 2.5 0.6 
基于股票的薪酬总支出$15.4 $14.8 $30.3 $30.2 
截至2024年6月30日，授予员工和非员工的未确认费用总额为美元47.3百万美元用于股票期权和$72.2百万美元，剩余的加权平均归属期限为1.0股票期权和 1.4对RSU来说是几年了。

20

认股权证
就注10中讨论的令状协议，公司有权发布 3,352,025授予日期公允价值为美元的认购权股份20.37该计划将在一段时间内每年分期付款，金额不断增加 五年。该公司确认了$1.6百万美元和美元2.5截至2024年6月30日的三个月和六个月的赔偿费用分别为100万美元和美元0.6截至2023年6月30日止三个月和截至2023年6月30日止六个月均记录了与这些股票分类的认购权相关的百万赔偿费用。补偿费用在综合经营报表和全面收益表的“销售和营销费用”项下呈列。与该等认购证相关的未确认赔偿费用总额为美元63.3截至2024年6月30日，百万美元，并将在归属期内确认，每次分期付款的金额将增加 五年。有几个181,191于4月归属并于2024年6月30日行使的认购权股份。

12.    所得税
合并有效税率为（4.2)%和(1.8）截至2024年6月30日和2023年6月30日止六个月分别为%。两个期间有效税率的变化主要反映了公司海外司法管辖区税前利润的变化、估值备抵的变化以及与转让定价方法相关的不确定税务状况的变化。
该公司与税务状况相关的未确认税收优惠（不包括罚款和利息）达美元15.7百万美元和美元9.6截至2024年6月30日和2023年6月30日，分别为百万。这一增长主要是由转让定价方法推动的。与未确认的税收费用（福利）相关的利息和罚款在适用时在所得税费用中确认。利息和罚款总计美元0.7百万美元和美元0.1截至2024年6月30日和2023年6月30日，分别为百万。该公司管理层认为，未确认的税收优惠可能在未来12个月内增加。

13.    每股净亏损
普通股股东应占每股基本和摊薄净亏损计算如下：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2024202320242023
分子：
归属于普通股股东的净亏损（百万美元）$(57.2)$(67.2)$(104.5)$(133.0)
分母：
已发行普通股加权平均数-基本和摊薄70,721,22769,534,73170,502,85669,434,971
普通股股东应占每股净亏损—基本及摊薄$(0.81)$(0.97)$(1.48)$(1.92)
该公司的潜在摊薄证券，包括股票期权、未归属的RSU和普通股认股权证，已被排除在每股摊薄净亏损的计算之外，因为其影响将是反摊薄的。因此，用于计算普通股股东应占基本净亏损和稀释后每股净亏损的已发行普通股加权平均数是相同的。本公司在计算所指期间普通股股东应占每股摊薄净亏损时，不计入根据每个期间末已发行金额列报的下列潜在普通股，因为计入这些股份会产生反摊薄效果。
21

截至6月30日的六个月，
20242023
购买普通股的期权9,988,565 9,264,477 
未归属限制性股票4,329,050 3,293,112 
普通股认股权证(1)
412,969 412,969 
总14,730,584 12,970,558 
(1)公司承担的每份未行使Metromile的认购权自动转换为以公司普通股计价的认购权，认购权数量和行使价根据兑换率进行调整 0.05263.

14.    关联方交易
公司首席执行官兼总裁（两人也是公司董事会成员）是 二柠檬水基金会董事会的唯一成员。该公司贡献了500,000公允市值为#美元的普通股24.36每股（见注10），其中 400,000截至2024年6月30日和2023年12月31日，该股份由Lemonade Foundation拥有。有 不是截至2024年6月30日和2023年12月31日，应付或来自Lemonade基金会的未偿款项。

15.    承付款和或有事项
诉讼
本公司偶尔会参与与其业务相关的例行索赔或诉讼。当可能发生负债，并且损失金额可以合理估计时，公司将这些法律事项计入或有损失应计项目。
公司存在与Metromile相关的潜在责任索赔风险，公司已确定与此事相关的责任是可能的，并且可以合理估计，因此已根据ASC主题450记录了此事的责任， 或有事件(“ASC 450”)。本公司将继续监控所有法律问题，并根据新的信息和进一步的事态发展，评估是否根据ASC 450应承担责任。
押记及担保
该公司提供的担保总额为#美元。2.7截至2024年6月30日的百万美元和2.7截至2023年12月31日，某些写字楼租赁的收入为100万美元。
转租
于2024年6月，本公司就其于纽约的部分写字楼订立分租协议，该协议于2024年6月开始至2025年11月结束。本公司记录了与转租有关的减值费用#美元。0.3减少了使用权(“ROU”)资产以及相关的家具和设备以及租赁改进。减值费用在综合经营和全面收益表的“一般和行政费用”项下列报。本公司根据转租租金收入截至总租约租约到期日的净现值，估计净资产的公允价值。

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16.    毛保费的地区分类
该公司有一个单一的可报告部门，并提供房主多重保险、内陆海运、一般责任和私人乘用车业务范围的保险。毛保费包括与德克萨斯州的汽车保险单相关的直接保费和假定保费，与我们与德克萨斯州的第三方承运人的前置安排有关。按司法管辖区划分的毛保费如下(以百万元为单位)：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2024202320242023
管辖权量全球升温潜能值的百分比量全球升温潜能值的百分比量全球升温潜能值的百分比量全球升温潜能值的百分比
加利福尼亚$55.3 24.4 %$46.0 25.3 %$110.6 25.6 %$91.5 26.5 %
德克萨斯州35.9 15.9 %31.4 17.3 %65.9 15.3 %57.5 16.6 %
纽约22.8 10.1 %19.9 10.9 %43.8 10.1 %38.3 11.1 %
伊利诺伊州10.9 4.8 %9.0 4.9 %20.6 4.8 %16.1 4.7 %
新泽西10.7 4.7 %9.2 5.1 %20.4 4.7 %17.8 5.1 %
华盛顿9.1 4.0 %6.1 3.4 %17.1 4.0 %12.2 3.5 %
科罗拉多州8.2 3.6 %5.5 3.0 %14.1 3.3 %9.8 2.8 %
佐治亚州6.8 3.0 %5.5 3.0 %12.4 2.9 %10.4 3.0 %
宾夕法尼亚州6.1 2.7 %4.7 2.6 %11.2 2.6 %8.7 2.5 %
亚利桑那州5.7 2.5 %4.6 2.6 %10.7 2.5 %8.7 2.5 %
所有其他54.7 24.3 %40.0 21.9 %105.0 24.2 %74.9 21.7 %
$226.2 100.0 %$181.9 100.0 %$431.8 100.0 %$345.9 100.0 %

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项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
以下对我们财务状况和经营业绩的讨论和分析应与我们的合并财务报表和相关注释以及本季度报告、10-k表格年度报告以及我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的其他文件中其他地方包含的其他信息一起阅读。下面的讨论和分析包括向前-本季度报告和我们的年度报告中的“风险因素”部分描述的受风险、不确定因素和其他因素影响的前瞻性陈述，可能导致实际结果与前瞻性陈述大不相同-看起来像是报表。此外，我们的历史结果不一定代表未来任何时期可能预期的结果。
我们的业务
Lemonade正在数字基础和创新商业模式上从头开始重建保险。通过利用技术、数据、人工智能、当代设计和社会影响，我们相信我们正在使保险更令人愉快、更实惠、更精确。为此，我们与美国和欧洲的全资保险公司(包括英国)建立了一家垂直整合的公司，并拥有为它们提供动力的全套技术。
与我们的机器人AI Maya进行简短的聊天，就可以获得租户、房主、宠物、汽车或人寿保险的保险，我们希望随着时间的推移，为其他保险产品提供类似的体验。索赔是通过与另一个机器人AI Jim聊天提交的，他在短短两秒内支付了索赔。这种轻松的体验掩盖了支持它的非凡技术：一个从营销到承保、客户服务到索赔处理、金融到监管的最先进的平台。我们的架构将人工智能与人类融合在一起，并从它产生的海量数据中学习，使其在取悦客户和评估风险方面变得更加出色。
除了将保险端到端数字化外，我们还重新设想了底层商业模式，以最大限度地减少波动性，同时最大限度地增加信任和社会影响。为了减少受天气直接影响的行业固有的波动性，我们利用了几种形式的再保险，目的是抑制对我们毛利率的影响。其结果是，超额索赔通常被转移到再保险公司，而超额保费可以捐赠给我们的客户选择的非营利组织，作为我们年度“回馈”的一部分。这两种镇流器，再保险和回馈，降低了波动性，同时与我们的客户建立了一致、信任和富有价值的关系。
客户投资协议

2023年6月28日，我们与GC Customer Value Arranger，LLC(一家通用催化剂公司)签订了一份客户投资协议(以下简称《协议》)。根据该协议，将为我们的销售和营销增长努力提供高达15000美元的万融资。该协定的承诺期为18个月，将于2024年12月31日(“原定承诺日”)届满。根据该协议，在符合协议规定的若干条款和条件下，在每个成长期开始时，GC将预支高达增长支出的80%的投资额(“投资额”)。在每个成长期内，我们将根据商定的时间表偿还每笔投资额，包括16%的回报率。一旦全额偿还，我们将保留与每笔投资金额相关的所有未来参考收入。

2024年1月8日，我们签署了修订和重新签署的客户投资协议，根据该协议，GC将为我们的销售和营销增长努力额外提供高达1.4亿美元的融资，从最初的承诺结束日期到2025年12月31日。这在2024年4月和2024年6月被进一步修订和重述，以澄清某些条款，而不改变实质性条款和条件(统称为“修订和重新签署的协议”)。截至2024年6月，经修订和重新签署的协定载有各方的标准习惯陈述、保证和契诺，除非任何一方根据其条款终止，否则该协定将继续有效。

截至2024年6月30日，根据该协议，我们有4,390美元的万未偿还借款。截至2024年6月30日止三个月及六个月的利息支出分别为100美元万及150美元万，该等利息计入未经审核的简明综合经营报表及全面收益中的“一般及行政开支”。
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影响我们经营业绩的主要因素和趋势
我们的财政状况和经营业绩一直并将继续受到多个因素的影响，包括：
季节性
季节性模式可能会影响我们获得客户的速度以及索赔和损失的发生。
根据历史经验，与日历年度的其余时间相比，现有和潜在客户在第三季度的搬家更频繁。因此，我们可能会看到对新保险覆盖范围或扩大保险覆盖范围的更大需求，以及在线参与度的增加，从而在第三季度实现按比例更高的增长。我们预计，随着我们客户的增长、地域的扩张和新产品的推出，季节性变化对我们增长率的影响可能会降低。
此外，季节性天气模式会影响我们收到的索赔数量和金额。这些模式包括秋季的飓风、野火和沿海风暴，寒冷的天气模式，以及冬季不断变化的家庭供暖需求，以及春季和夏季的龙卷风和冰雹。地理风险和我们客户群中的产品组合会影响我们对这些天气模式的风险敞口。

见“风险因素-与我们行业相关的风险-恶劣天气事件和其他灾难，包括气候变化和全球流行病的影响，本质上是不可预测的，可能对我们的财务业绩和财务状况产生实质性的不利影响。”在我们的Form 10-k年度报告中。
当前宏观经济环境
总体经济通胀有所上升，存在通胀长期居高不下的风险。我们预计通货膨胀会影响我们的投资组合、我们产品的定价以及估算未付索赔和索赔费用的准备金。目前和未来通胀上升对我们业绩的实际影响仍然是未知的，也不能准确地估计。
我们在以色列开展某些行动，因此，以色列和该地区的政治、经济和军事不稳定，包括以色列和周边地区不断演变的冲突，可能会对我们的结果产生不利影响。以色列和哈马斯之间的冲突，主要是在加沙地带的冲突，增加了全球经济和政治的不确定性。关于这场战争及其更广泛的宏观经济影响将在多大程度上影响我们在以色列的行动，仍然存在不确定性。我们将继续评估这可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生影响的程度。这些和其他不确定性可能会导致我们目前的预期发生变化。
见“风险因素--与我们的业务有关的风险” — 我们在以色列开展某些行动，因此我们的业绩可能会受到以色列和周边地区政治、经济和军事不稳定的不利影响。

再保险

我们获得再保险，以帮助管理我们对财产和意外伤害保险风险的敞口。尽管根据再保险保单的条款，我们的再保险对手方对我们负有主要责任，但我们仍然主要对我们的投保人负责，因为我们是再保险的直接保险人，请参阅我们年度报告中的“风险因素-与我们的业务相关的风险”和“与我们的行业相关的风险”。 因此，再保险并不消除我们保险子公司支付所有索赔的义务，我们面临这样的风险：我们的一个或多个再保险人无法或不愿履行其义务，再保险人不能及时支付，或者我们的损失太大，超过了我们再保险合同的固有限额，每一种情况都可能对我们的运营结果和财务状况产生实质性影响。此外，在目前的水平和价格下，可能无法获得再保险，这可能会限制我们承保新业务的能力。

25

我们维持涵盖本公司所有产品和地区的比例再保险合约，并将指定百分比的保费转移或“割让”给再保险人(“比例再保险合约”)。作为交换，这些再保险公司为放弃的每一美元支付一笔让渡佣金，此外还按照适用于保费的相同指定百分比为所有相应的索赔提供资金。我们选择透过非比例再保险合约(“非比例再保险合约”)，以另类形式的再保险管理余下的业务百分比。
我们维持比例再保险合约，为承保风险提供55%的保障。我们同意从2023年7月1日至2024年6月30日的再保险计划条款，其中包括公司、Lemonade保险公司(“LIC”)、MetroMille保险公司(“MIC”)和Lemonade Insurance N.V.(“LINV”)以及汉诺威Ruck SE、MAPFRE Re和瑞士再保险美国公司(统称为“再保险公司”)之间签订的全账户配额份额再保险合同(“再保险计划”)。根据涵盖所有产品和地区的再保险计划，公司将保费的一部分转移或“割让”给再保险人。作为交换，这些再保险公司除了为相应的索赔提供资金外，还向我们支付转让给再保险公司的所有保费的割让佣金，但受某些限制的限制，包括但不限于排除飓风损失，以及非飓风灾难损失每次发生的上限为5,000,000美元。根据再保险计划，比例再保险的总份额约为保费的55%。所有合同的每个风险上限为75万美元。此外，这些合同受到损失比率上限和可变割让佣金水平的约束，这使我们的利益与其再保险公司的利益保持一致。我们续订了2024年7月1日生效的再保险计划，并将于2025年6月30日到期，其条款与2024年6月30日到期的合同类似，只是非飓风巨灾损失的每次发生上限增加到10,000,000美元。
LIC和LINV与一组再保险公司订立了每风险超额损失财产再保险合同(“PPR合同”)，而LIC与Arch Re订立了自动临时每风险超额损失财产再保险合同(“自动临时PPR合同”)，每份合同的有效期均为2023年7月1日至2024年6月30日。根据PPR合同，超过750,000美元的索赔将被100%让渡，最高可追回2,250,000美元，但受某些限制。PPR合同以类似的条款续签，从2024年7月1日起至2025年6月30日止。自动兼职PPR合同于2024年6月30日到期，没有续签。在该合同中，超过3,000,000美元的索赔被100%割让，潜在追回至少10,000,000美元，但受到某些限制。

MIC签订了配额份额再保险协议，自2022年1月1日起生效，并于2023年6月30日到期。根据协议条款，该公司将30%的保费和亏损让给再保险公司。

我们还加入了一项再保险计划，以防范2022年7月1日生效、2023年6月30日到期的美国巨灾风险，损失超过8000万美元。

吾等亦透过百慕达的一家专属自保公司订立超额损失(“XOL”)再保险合约，吾等于该合约中拥有可变权益，主要承保每宗亏损超过最初50,000,000美元上限的巨灾风险，并进一步受制于每宗亏损及总计80,000,000美元的上限，主要针对LIC承保的物业及汽车业务。本XOL再保险合同于2023年7月1日生效，2024年6月30日到期。我们已续签了XOL再保险合同，从2024年7月1日起生效，并将于2025年6月30日按类似条款到期，并扩大到包括MIC承保的风险。

我们还面临通过配额份额(“QS”)再保险合同转让的MIC的一些风险，该合同保留在开曼群岛的专属附属公司Lemonade Re SPC。本QS再保险合同于2023年7月1日生效，并将无限期有效，直至任何一方终止。

通过我们的俘虏，我们暴露于自然灾害事件的风险和再保险协议下的其他承保风险，这些风险来自LIC和MIC承保的保单的假定风险。
26

我们运营结果的组成部分
收入
毛保费
毛保费是指我们在一段特定时间内所承保的保险单的已收或待收金额，而不扣除分给再保险的保费。毛保费包括直接保费和假定保费。2022年12月，我们开始承担与德克萨斯州的汽车保险单相关的保费，这与我们与德克萨斯州的第三方航空公司的前置安排有关。在2022年7月收购MetroMille之后，我们还包括在美国境内销售按英里付费汽车保单的毛保费。在任何特定期间，我们的毛保费金额通常受新业务提交、新业务提交到保单中的约束力、现有保单的续期以及绑定保单的平均大小和保费费率的影响。
让渡书面保费
转让保费是指转让给再保险人的承保毛保费。我们签订再保险合同，以限制我们面临的潜在损失，并提供额外的增长能力。让渡保费是在再保险合同期间按承保风险期间的比例赚取的保费。我们放弃的书面保费的金额受到我们的毛保费水平以及我们做出的任何增加或降低再保险限额、保留水平和共同参与的决定的影响。由于再保险协议的变化，我们放弃的书面保费在某些时期也会受到重大影响。
毛赚保费
毛赚得保费是指我们的毛保单保费的赚取部分。毛赚得保费包括直接保费和假设保费。我们的保险单一般有一年的期限，保费是在保单期限内按比例赚取的。此外，在收购MetroMille之后，我们还包括按英里付费的汽车保单赚取的保费，保单期限为六个月。保单保费提供整个保单期限内每月的基本费率，加上每英里费率乘以每天行驶的里程数(基于远程信息处理设备的数据，以每日最高限额为准)。
让渡赚取的保费
让渡赚取保费是指割让给再保险人的赚取毛保费的金额。
净赚得保费
净赚得保费是指我们的毛保费中赚取的部分，减去根据我们的再保险协议转让给第三方再保险公司的赚取部分。保费是在保单期限内按比例赚取的，保单期限通常为一年。按英里付费汽车保单的净赚取保费是在保单期限内赚取的，保单期限为六个月。
让渡佣金收入
让渡佣金收入是我们根据让渡给第三方再保险公司的保费获得的佣金，以补偿我们的收购和承保费用。我们从再保险保费中赚取佣金，其方式与在标的保单上确认赚取保费的方式一致，并按再保险保单条款按比例计算。转让佣金收入的一部分，即偿还与基本保单有关的成功收购成本，作为对其他保险费用的抵销入账。
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净投资收益
净投资收入是指从固定期限证券、短期和其他投资中赚取的利息，扣除支付给公司投资经理的投资费用。我们的现金和投资资产主要是固定期限证券，也可能包括现金和现金等价物、股权证券和短期投资。影响净投资收益的主要因素是我们投资组合的规模和该投资组合的收益。以摊销成本(不包括公允价值的变化，如利率的变化)衡量，我们投资组合的规模主要取决于我们投资的股本以及我们从客户那里获得的溢价减去对客户索赔的支付。随着时间的推移，我们预计净投资收入将成为我们经营业绩中更有意义的组成部分。
佣金及其他收入
佣金收入包括我们在第三方保险公司投放的保单赚取的佣金，在这些公司我们没有保险风险敞口。这种佣金在相关保单生效之日确认，也就是履行义务完成之日。其他收入主要包括向投保人收取的与分期付款保费有关的费用。这些费用在每个保单分期付款开具账单时确认。其他收入还包括出售投资和转租收入的已实现净收益或净亏损。
费用
损失和损失调整费用，净额
亏损及亏损调整费用(“LAE”)，净额为净亏损所产生的成本，减去转让给再保险人的金额。我们签订再保险合同，以限制我们面临的潜在损失，并提供额外的增长能力。这些费用是我们承保的保险单的大小和期限以及与潜在风险相关的损失经验的函数。损失和LAE是基于对估计损失的精算分析，其中包括本期间发生的损失和以往期间估计数的变化。损失和LAE可能会在几年内支付。我们承保的某些保单会遭受巨灾损失。巨灾损失是指涉及索赔和投保人的事件造成的损失，包括地震、飓风、洪水、风暴、恐怖行为或财产索赔服务处等国际公认组织指定的其他聚集事件，这些组织跟踪和报告灾难性事件造成的保险损失。
其他保险费
其他保险费用主要包括因成功收购直接承保业务而产生的佣金和保费摊销，以及不向客户收取的信用卡手续费。其他保险费用还包括我们承保团队的员工薪酬，包括基于股票的薪酬和福利，以及根据员工人数分配的占用成本和相关管理费用。其他保险费用由转让佣金收入部分抵销，该部分佣金收入是对与基本保单有关的成功收购成本的补偿。
销售和市场营销
销售和营销包括第三方营销、广告、品牌、公关和销售费用。销售和营销还包括相关的员工薪酬和福利，包括员工和非员工基于股票的薪酬和福利，以及根据员工人数分配的占用成本和相关管理费用。销售和营销成本在发生时计入费用。
我们计划继续在销售和营销方面进行投资，以吸引和获得新客户，并提高我们的品牌知名度。我们预计，从长远来看，随着我们继续提高客户获取效率，以及续订在我们总业务中所占的比例增加，我们的销售和营销成本占收入的比例将会下降。

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技术发展
技术开发包括员工薪酬，包括基于股票的薪酬和福利，以及与从事产品管理、设计、开发和测试我们网站和产品的供应商相关的费用。技术开发还包括分配的占用成本和基于员工人数的相关间接费用。我们在发生时将技术开发成本支出，但与内部使用软件开发项目相关的资本化成本除外，该成本随后在开发软件的预期可使用年期内折旧。
我们预计产品技术开发成本在可预见的未来将继续增长，其中一部分将被资本化，因为我们发现了投资于开发新产品和内部工具以及增强我们现有产品和技术的机会，我们相信这些产品和技术将推动业务的长期盈利。
一般和行政
一般和行政包括员工薪酬，包括基于股票的薪酬和高管、财务、会计、法律、业务运营和其他管理人员的福利。此外，一般及行政开支包括外部专业服务、非以收入为基础的税项、保险、慈善捐款、坏账开支及已分配的占用成本，以及按员工人数计算的相关间接费用。折旧和摊销费用、融资协议项下借款的利息支出以及非经常性项目(如有)也作为一般和行政项目入账。
我们预计将继续产生增加的一般和行政成本，以支持我们的全球业务增长和支持我们的报告和规划职能的增强。
作为一家上市公司，我们已经并预计将继续产生大量额外的一般和行政费用，包括与遵守美国证券交易委员会规则和法规以及纽约证券交易所和纽约证券交易所美国上市标准相关的费用，额外的公司、董事和高级管理人员保险费用，更多的投资者关系费用以及增加的法律、审计和咨询费。
所得税费用
我们的所得税拨备主要包括与我们根据荷兰及以色列法律成立的附属公司所产生的收入有关的海外所得税。随着我们扩大国际业务活动的规模，美国和外国对此类活动的税收的任何变化都可能增加我们未来的所得税总拨备。
我们对我们的美国递延税项资产有估值津贴，包括联邦和州的净营业亏损和资本亏损。我们预计将维持这一估值津贴，直到我们的联邦和州递延税项资产的好处更有可能通过预期的未来美国应税收入实现为止。

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关键运营和财务指标
我们定期审查一系列指标，包括以下关键的运营和财务指标，以评估我们的业务、衡量我们的业绩、确定我们业务的趋势、准备财务预测和做出战略决策。我们相信，除了根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制的财务业绩外，这些非公认会计原则和运营指标在评估我们的业绩时也是有用的。有关非GAAP财务指标的更多信息，以及与根据美国GAAP编制的最直接可比财务指标的对账，请参阅“-非GAAP财务指标”。
下表载列截至及于所呈列期间的该等指标：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2024202320242023
（单位：百万美元，除外
每位客户保费）		（单位：百万美元，除外
每位客户保费）
客户（期末）2,167,194 1,906,408 2,167,194 1,906,408 
有效保费（期末）$838.8 $686.6 $838.8 $686.6 
每个客户的保费(期末)$387 $360 $387 $360 
年度美元保留（期末）
88 %87 %88 %87 %
总收入$122.0 $104.6 $241.1 $199.8 
毛赚得保费$199.9 $163.9 $387.8 $318.1 
毛利$30.8 $12.1 $65.5 $28.6 
调整后的毛利$33.4 $16.6 $70.1 $37.2 
净亏损$(57.2)$(67.2)$(104.5)$(133.0)
调整后的EBITDA$(43.0)$(52.7)$(76.9)$(103.5)
毛利率25 %12 %27 %14 %
调整后的毛利率27 %16 %29 %19 %
调整后毛利与赚取毛保费的比率17 %10 %18 %12 %
毛损率79 %94 %79 %90 %
净损失率79 %99 %79 %96 %

顾客
我们将客户定义为截至期末由我们承保或由我们向第三方保险合作伙伴(他们向我们支付经常性佣金)投保的当前投保人数量。在此指标中，拥有多个策略的客户视为单个客户。我们将客户视为评估我们财务业绩的重要指标，因为客户增长推动了我们的收入，扩大了品牌知名度，加深了我们的市场渗透率，创造了更多的追加销售和交叉销售机会，并产生了更多数据，以继续改善我们平台的功能。
有效溢价
我们将有效保费(“IFP”)定义为截至期末客户的年化保费总额。在每个期间终止日期，我们将IFP计算为以下各项之和：
i)有效书面保费-由本公司承保的有效保单的年化保费；以及
Ii)生效保费-向第三方保险公司投放的有效保单的年化保费，我们为此赚取经常性佣金付款。有效溢价目前约为IFP的1%。
30

保费的年化价值是通过评估与客户的合同条款而做出的法律和合同决定。合同的年化价值不是参考任何时期的历史收入、递延收入或任何其他美国公认会计原则财务指标来确定的。IFP不是对未来收入的预测，也不是任何给定时期预期收入的可靠指标。我们认为，我们对IFP的计算对分析师和投资者很有用，因为它反映了每个报告期结束时客户增长和每个客户的保费增长的影响，而没有根据已知或预计的政策更新、取消、撤销和不续签进行调整。我们使用IFP是因为我们相信，它通过显示我们承保和投放的所有有效保单，使我们的管理层能够有效地洞察我们平台的全部覆盖范围。其他公司，包括我们行业的公司，可能会以不同的方式计算IFP，或者根本不计算IFP，这降低了IFP作为比较工具的有效性。
每位客户保费
我们将每个客户的保费定义为客户为我们承保的产品或由我们向第三方保险合作伙伴投保的产品支付的平均年化保费。我们通过将IFP除以客户来计算每个客户的保费。我们将每个客户的溢价视为评估我们财务业绩的重要指标，因为每个客户的溢价反映了我们的客户在我们产品上花费的平均金额，这有助于推动战略计划。
年度美元留存
我们将年度美元留存(“ADR”)定义为在12个月期间留存的IFP的百分比，包括保单价值的变化、保单数量的变化、保单类型的变化和流失。为了计算ADR，我们首先在期初汇总所有活跃客户的IFP，然后在期末汇总这些相同客户的IFP。因此，ADR等于结束IFP与开始IFP的比率。从2023年第三季度开始，ADR将Metromily包括在内。我们相信，我们对ADR的计算对分析师和投资者很有用，因为它反映了我们留住客户并随着时间的推移向他们销售更多产品和覆盖范围的能力。我们将ADR视为衡量我们提供令人愉快的端到端客户体验、满足客户不断变化的保险需求以及保持客户对我们产品的信任的能力的重要指标。我们的客户对我们来说每年都变得更有价值，他们继续订阅我们的产品。其他公司，包括我们行业的公司，可能会以不同的方式计算ADR，或者根本不计算ADR，这降低了ADR作为比较工具的有效性。
毛赚保费
毛赚得保费是我们毛保费的赚取部分。毛赚得保费包括直接保费和假设保费。2022年12月，我们开始假设与德克萨斯州的汽车保险单相关的保费，这与我们与德克萨斯州的第三方航空公司的前置安排有关，这并未影响2022年第四季度之前的关键业绩指标。
我们使用这一运营指标是因为我们相信，它使我们的管理层和我们财务信息的其他用户能够有效地洞察我们的业务运营产生的总经济效益，并使我们能够评估我们的承保业绩，而不考虑我们基础再保险结构的变化。见“-我们经营业绩的组成部分-收入-毛收入保费”。
与净赚取保费不同，毛赚取保费不包括转让给再保险公司的保费的影响，因此不应用作净赚取保费、总收入或根据美国公认会计原则提出的任何其他衡量标准的替代品。
毛利
毛利是根据美国公认会计原则计算的，即总收入减去亏损和亏损调整费用、净额、其他保险费用以及折旧和摊销(分配到收入成本)。
31

调整后的毛利
我们将调整后的毛利润（一种非GAAP财务指标）定义为：
•毛利，不包括净投资收入、利息收入和其他收入、利息支出以及出售投资的已实现净损益
•与员工相关的费用，加上
•专业费用和其他，加上
•折旧和摊销(计入收入成本)。
有关总收入与调整后毛利的对账，请参阅“--非公认会计准则财务指标”。
调整后的EBITDA
我们将经调整EBITDA(一项非公认会计准则财务指标)定义为扣除所得税开支、折旧及摊销、基于股票的补偿、利息收入、利息开支、净投资收入、出售投资的已实现损益净额、认股权证负债的公允价值变动、与收购Metromile有关的保险合同无形负债的公允价值调整摊销的净亏损，以及我们认为性质独特的其他非现金调整和其他交易。有关根据美国公认会计原则将净亏损与调整后的EBITDA进行对账的信息，请参阅“-非GAAP财务衡量标准”。
毛利率
我们将毛利率定义为毛利与总收入的比率，以百分比表示。
调整后的毛利率
我们将调整后的毛利率定义为调整后的毛利与总收入的比率。调整后的毛利率是一种非公认会计准则财务指标，以百分比表示。见“--非公认会计准则财务衡量标准”。
调整后毛利与赚取毛保费的比率
我们将调整后毛利与毛收入保费的比率定义为调整后毛利与毛收入保费的比率，这是一种非公认会计准则财务指标，以百分比表示。我们的调整后毛利与毛收入保费的比率为管理层提供了对我们经营业绩的有用洞察。见“--非公认会计准则财务衡量标准”。
总损失率
我们将毛损失率定义为亏损和损失调整费用与毛保费的比率，以百分比表示。
净损失率
我们将净损失率定义为损失和损失调整费用减去让渡给再保险人的金额与净赚取保费的比率，以百分比表示。

32

经营成果
截至2024年6月30日与2023年6月30日的三个月比较
截至6月30日的三个月，
20242023变化更改百分比
(百万美元)
收入
净赚得保费$89.3 $76.5 $12.8 17 %
让渡佣金收入16.5 17.5 (1.0)(6 %)
净投资收益8.1 5.6 2.5 45 %
佣金及其他收入8.1 5.0 3.1 62 %
总收入122.0 104.6 17.4 17 %
费用
损失和损失调整费用，净额70.5 75.9 (5.4)(7 %)
其他保险费18.8 15.0 3.8 25 %
销售和营销36.8 24.8 12.0 48 %
技术发展21.2 24.1 (2.9)(12 %)
一般和行政29.8 30.7 (0.9)(3 %)
总费用177.1 170.5 6.6 4 %
所得税前亏损(55.1)(65.9)10.8 (16 %)
所得税费用2.1 1.3 0.8 62 %
净亏损$(57.2)$(67.2)$10.0 (15 %)

净赚得保费

与截至2023年6月30日的三个月相比，截至2024年6月30日的三个月的净赚取保费增加1,280美元万，或17%，至8,930万美元，这主要是由于毛保费收入增加，以及我们的再保险计划对我们的比例再保险合同下放弃的书面保费的影响，如上文“再保险”一节所述。
截至6月30日的三个月，
20242023变化更改百分比
(百万美元)
毛保费$226.2 $181.9 $44.3 24 %
让渡书面保费(124.3)(94.1)(30.2)32 %
净书面保费$101.9 $87.8 $14.1 16 %
与截至2023年6月30日的三个月相比，截至2024年6月30日的三个月的毛保费增加了4,430美元万，或24%，达到22620美元万。这一增长主要是由于我们的数字广告活动和合作伙伴关系的成功推动了净增加客户同比增长14%。我们还继续扩大我们的地理足迹和产品供应。此外，我们还看到每个客户的保费同比增长8%，这是因为每个客户的多份保单越来越普遍，总体平均保单价值增长，以及基础产品组合继续向更高价值的保单转变。通过我们与德克萨斯州的第三方承运人的预先安排，与德克萨斯州的汽车保险单相关的假定保费也促进了期内毛保费的增长。

33

与截至2023年6月30日的三个月相比，截至2024年6月30日的三个月的让出保费增加了3,020美元万，或32%，达到12430美元万，这主要是由于所有产品的业务增长和我们再保险协议的影响。根据我们的比例再保险计划，我们的总份额约为保费的55%，并受到损失比率上限和可变佣金的限制。其他非比例再保险合同的续签条款与到期合同类似。有关详细信息，请参阅上面的“再保险”。

由于上述因素，截至2024年6月30日的三个月的净书面保费与截至2023年6月30日的三个月相比增加了1,410美元万，或16%，至10190美元万。

下表显示了我们在毛收入和净收入基础上赚取的保费金额。截至2024年6月30日止三个月，让出赚取保费占毛赚取保费的百分比轻微上升至约55%，而截至2023年6月30日止三个月则为约53%，主要是由于上文讨论的比例再保险合约下再保险条款的影响。

截至6月30日的三个月，
20242023变化更改百分比
(百万美元)
毛赚得保费$199.9 $163.9 $36.0 22 %
让渡赚取的保费(110.6)(87.4)(23.2)27 %
净赚得保费$89.3 $76.5 $12.8 17 %

让渡佣金收入
与截至2023年6月30日的三个月相比，截至2024年6月30日的三个月的让渡佣金收入减少100万美元至1,650万美元，与期内与第三方再保险公司签订的比例再保险合同条款的变化抵消了让渡赚取保费的增长一致。
净投资收益
与截至2023年6月30日的三个月相比，截至2024年6月30日的三个月的净投资收入增加了2.5亿美元万，增幅为45%，达到810万美元。这一增长主要是由于公司的投资组合多样化，获得了更高的回报，但被10美元万的投资费用所抵消。我们主要投资于现金、货币市场基金、美国国库券、公司债务证券、资产支持证券、票据和其他由美国政府发行或担保的债务。
佣金及其他收入
与截至2023年6月30日的三个月相比，截至2024年6月30日的三个月的佣金和其他收入增加了310万，或62%，达到810万美元，这主要是由于在此期间向第三方保险公司支付的保费、来自纽约和旧金山写字楼的分期费和转租收入的增长。
损失和损失调整费用，净额
与截至2023年6月30日的三个月相比，截至2024年6月30日的三个月的净亏损和LAE，净万减少540美元，或7%，至7050万美元。这主要是由于灾难事件的影响减少、某些行业的频率和严重程度降低以及亏损调整费用减少导致整体亏损率有所改善。2023年第二季度发生的净亏损包括冬季风暴埃利奥特造成的1,000美元万和影响德克萨斯州客户的冰雹风暴造成的350美元万。
34

其他保险费
与截至2023年6月30日的三个月相比，截至2024年6月30日的三个月，其他保险费用增加了380万美元，增幅为25%，达到1,880万美元，与赚取保费的增长保持一致。与截至2023年6月30日的三个月相比，专业费用和其他服务增加了150美元万，涨幅为33%，主要用于支持增长和扩张计划。与截至2023年6月30日的三个月相比，信用卡手续费增加了120美元万，或38%，这是由于客户数量和相关保费的增加。与截至2023年6月30日的三个月相比，扣除转让佣金的递延收购成本摊销净额增加了70万美元，增幅为28%。
销售和市场营销
与截至2023年6月30日的三个月相比，截至2024年6月30日的三个月的销售和营销费用增加了1,200万美元，增幅为48%，达到3,680万美元，这主要是由于品牌和性能广告，这是我们销售和营销费用的最大组成部分。与截至2023年6月30日的三个月相比，与广告、其他客户获取渠道和合作伙伴付款相关的支出增加了1,220万，或90%。与截至2023年6月30日的三个月相比，与认股权证股票相关的薪酬支出增加了100美元万，或167%。与员工相关的支出，包括基于股票的薪酬，与截至2023年6月30日的三个月相比，减少了140GMT，降幅为17%。
技术发展
与截至2023年6月30日的三个月相比，截至2024年6月30日的三个月的技术开发支出减少了290亿美元(万)，降幅为12%，至2,120万美元。与截至2023年6月30日的三个月相比，与员工相关的支出(包括股票薪酬)以及内部使用软件开发的资本化成本净额减少了170美元万，降幅为9%。与截至2023年6月30日的三个月相比，托管和软件成本下降了80美元万，降幅为22%。与截至2023年6月30日的三个月相比，分配的占用成本也减少了40美元万，或36%。
一般和行政
与截至2023年6月30日的三个月相比，截至2024年6月30日的三个月的一般和行政费用减少了90美元万，降幅为3%，至2,980万美元。与截至2023年6月30日的三个月相比，员工相关支出(包括基于股票的薪酬)减少了150美元万，降幅为10%。与截至2023年6月30日的三个月相比，公司保险费用下降了100美元万，降幅为56%。与截至2023年6月30日的三个月相比，法律、会计和其他专业费用增加了120美元万，涨幅80%。与截至2023年6月30日的三个月相比，坏账支出增加了50美元万或31%。
所得税费用
与截至2023年6月30日的三个月相比，截至2024年6月30日的三个月的所得税支出增加了80美元万，或62%，达到210万美元，这是由于与转让定价方法相关的不确定税收状况的变化。
净亏损
由于上述因素，截至2024年6月30日的三个月的净亏损为5,720美元万，较截至2023年6月30日的三个月减少1,000美元万或15%。
35

截至2024年、2024年和2023年6月30日止六个月的比较
截至6月30日的六个月，
20242023变化更改百分比
(百万美元)
收入
净赚得保费$173.7 $144.7 $29.0 20 %
让渡佣金收入37.5 34.7 2.8 8 %
净投资收益15.7 10.6 5.1 48 %
佣金及其他收入14.2 9.8 4.4 45 %
总收入241.1 199.8 41.3 21 %
费用
损失和损失调整费用，净额136.4 139.5 (3.1)(2 %)
其他保险费36.1 28.6 7.5 26 %
销售和营销67.2 53.0 14.2 27 %
技术发展42.1 45.9 (3.8)(8 %)
一般和行政59.6 63.4 (3.8)(6 %)
总费用341.4 330.4 11.0 3 %
所得税前亏损(100.3)(130.6)30.3 (23 %)
所得税费用4.2 2.4 1.8 75 %
净亏损$(104.5)$(133.0)$28.5 (21 %)
净赚得保费
截至2024年6月30日的6个月，净赚取保费比截至2023年6月30日的6个月增加2,900美元万，或20%，至17370美元万，主要是由于毛保费收入增加，以及我们的再保险计划对我们放弃的保费的影响，如上文“再保险”一节所述。
截至6月30日的六个月，
20242023变化更改百分比
(百万美元)
毛保费$431.8 $345.9 $85.9 25 %
让渡书面保费(236.0)(175.4)(60.6)35 %
净书面保费$195.8 $170.5 $25.3 15 %
与截至2023年6月30日的6个月相比，截至2024年6月30日的6个月的毛保费增加了8,590美元万，或25%，达到43180美元万。这一增长主要是由于我们的数字广告活动和合作伙伴关系的成功推动了净增加客户同比增长14%。我们还继续扩大我们的地理足迹和产品供应。我们还看到每个客户的保费同比增长8%，这主要是因为每个客户的多份保单越来越普遍，总体平均保单价值增长，以及基础产品组合继续向更高价值的保单转变。我们与德克萨斯州第三方承运人签订的前置协议中假设的与德克萨斯州汽车保险单相关的保费也是导致该期间毛保费增长的原因之一。
与截至2023年6月30日的六个月相比，截至2024年6月30日的六个月的让出保费增加了6,060美元万，或35%，达到23600美元万，这主要是由于所有产品的业务增长和我们再保险协议的影响。根据我们的比例再保险计划，我们的总份额约为保费的55%，并受到损失比率上限和可变佣金的限制。其他非比例再保险合同的续签条款与到期合同类似。有关详细信息，请参阅上面的“再保险”。

由于上述因素，截至2024年6月30日的6个月的净书面保费比截至2023年6月30日的6个月增加2,530美元万，或15%，至19580美元万。

36

下表显示了我们在毛收入和净收入基础上赚取的保费金额。与截至2023年6月30日的六个月相比，截至2024年6月30日的六个月，让出赚取保费占毛赚取保费的百分比保持在55%，这与比例再保险计划下的总参与率一致。

截至6月30日的六个月，
20242023变化更改百分比
(百万美元)
毛赚得保费$387.8 $318.1 $69.7 22 %
让渡赚取的保费(214.1)(173.4)(40.7)23 %
净赚得保费$173.7 $144.7 $29.0 20 %

让渡佣金收入
截至2024年6月30日止六个月，割让佣金收入较截至2023年6月30日止六个月增加280万，或8%至3,750万，与期内与第三方再保险公司按比例订立再保险合约条款的变化抵销割让赚取保费的增长一致。
净投资收益
与截至2023年6月30日的6个月相比，截至2024年6月30日的6个月的净投资收入增加了510万，增幅为48%，达到1,570万美元。这一增长主要是由于公司的投资组合多样化，更高的回报被20美元万的投资费用所抵消。我们主要投资于现金、货币市场基金、美国国库券、公司债务证券、资产支持证券、票据和其他由美国政府发行或担保的债务。
佣金及其他收入
截至2024年6月30日的6个月，佣金及其他收入较截至2023年6月30日的6个月增加440万或45%，至1,420万，这是由于在此期间向第三方保险公司支付的保费、来自纽约和旧金山写字楼的分期费和转租收入的增长。
损失和损失调整费用，净额
与截至2023年6月30日的6个月相比，截至2024年6月30日的6个月的亏损和LAE，净减少310美元万，或2%，至136.4亿美元。这主要是由于灾难事件的影响减少、某些行业的频率和严重程度降低以及亏损调整费用减少导致整体亏损率有所改善。2023年第二季度发生的净亏损包括冬季风暴埃利奥特造成的1,000美元万和影响德克萨斯州客户的冰雹风暴造成的350美元万。
其他保险费
与截至2023年6月30日的6个月相比，截至2024年6月30日的6个月，其他保险费用增加了750美元万，或26%，至3,610美元万。与截至2023年6月30日的六个月相比，专业费用和其他服务增加了210美元万，或23%，主要用于支持增长和扩张计划。与截至2023年6月30日的6个月相比，信用卡手续费也增加了210美元万，涨幅为34%，这是由于客户数量和相关保费的增加。与员工相关的支出，包括基于股票的薪酬，与截至2024年6月30日的六个月相比，增加了200亿万，增幅为24%。与截至2023年6月30日的六个月相比，扣除割让佣金的递延收购成本摊销净额增加了1200亿美元万，增幅为24%。

37

销售和市场营销
与截至2023年6月30日的6个月相比，截至2024年6月30日的6个月的销售和营销支出增加了1,420万美元，增幅为27%，至6,720万美元。与截至2023年6月30日的六个月相比，与广告、其他客户获取渠道和合作伙伴付款相关的支出增加了1,460美元万，或47%.与截至2023年6月30日的六个月相比，与认股权证股票相关的薪酬支出增加了190万，或317%。与员工相关的支出，包括基于股票的薪酬，与截至2023年6月30日的六个月相比，减少了320美元万，或18%。
技术发展
与截至2023年6月30日的六个月相比，截至2024年6月30日的六个月的技术开发支出减少了3.8亿美元万，降幅为8%，至4,210万美元。与截至2023年6月30日的六个月相比，与员工相关的支出，包括股票薪酬，扣除内部使用软件开发的资本化成本，减少了260美元万，降幅为7%。与截至2023年6月30日的6个月相比，入住费下降了70美元万，降幅为32%。与截至2023年6月30日的6个月相比，托管和开发成本也下降了40美元万，降幅为9%。
一般和行政
与截至2023年6月30日的6个月相比，截至2024年6月30日的6个月的一般和行政费用减少了3.8亿美元万，降幅为6%至5960万美元。与截至2023年6月30日的六个月相比，与员工相关的支出，包括基于股票的薪酬，减少了2.8亿美元万，或10%。与截至2023年6月30日的6个月相比，保险费下降了200亿万，降幅为56%。与截至2023年6月30日的六个月相比，坏账支出增加了1.4亿美元万，增幅为36%。
所得税费用
由于转移定价方法的变化和不确定的税收状况，截至2024年6月30日的6个月，所得税支出比截至2023年6月30日的6个月增加了180美元万，即75%，达到420万美元。
净亏损
由于上述因素，截至2024年6月30日的6个月的净亏损为10450美元万，较截至2023年6月30日的6个月减少2,850美元万或21%。
38

非公认会计准则财务指标

以下非GAAP财务指标未按照美国GAAP计算，应被视为根据美国GAAP编制的结果之外的附加指标，不应被视为替代或优于美国GAAP结果。此外，经调整毛利及经调整毛利率、经调整毛利与毛赚得溢价比率及经调整EBITDA不应被理解为我们经营业绩、营运、投资及融资活动所产生的流动资金或现金流的指标，因为可能存在未能解决的重大因素或趋势。我们提醒投资者，非GAAP财务信息从本质上讲，与传统会计惯例背道而驰。因此，它的使用可能会使我们很难将目前的业绩与我们在其他报告期的业绩以及与其他公司的业绩进行比较。
我们的管理层将这些非GAAP财务指标与美国GAAP财务指标一起使用，作为管理我们业务的一个组成部分，并除其他事项外：(I)监测和评估我们业务运营的表现和财务业绩；(Ii)便于内部比较我们业务运营的历史经营业绩；(Iii)促进外部比较我们整体业务的结果与可能具有不同资本结构和债务水平的其他公司的历史经营业绩；(Iv)审查和评估我们管理团队的经营业绩；(V)分析和评估有关未来经营投资的财务和战略规划决策；及(Vi)规划和编制未来年度经营预算，并确定适当的经营投资水平。
调整后的毛利和调整后的毛利率
我们将调整毛利定义为不包括净投资收入、利息收入和其他收入的毛利润，以及出售投资的已实现净收益和亏损，加上与承保业务相关的固定成本和间接费用，包括与员工相关的费用、专业费用和其他费用，以及计入收入成本的折旧和摊销，以及我们认为性质独特的其他调整。在这些调整后，由此产生的计算只包括因成功收购业务而产生的收入的可变成本，并且不包括投资收入的波动性。我们使用调整后的毛利润作为衡量我们实现盈利的进展的关键指标，并一致地评估承保业务对我们业务的不同贡献。
我们将调整后的毛利率定义为调整后的毛利与总收入的比率。调整后的毛利率是一种非公认会计准则财务指标，以百分比表示。
39

下表分别将所列期间的总收入和毛利率与调整后的毛利和相关的调整后毛利率进行了核对：

截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2024202320242023
(百万美元)
总收入$122.0 $104.6 $241.1 $199.8 
调整：
损失和损失调整费用，净额$(70.5)$(75.9)$(136.4)$(139.5)
其他保险费(18.8)(15.0)(36.1)(28.6)
折旧及摊销(1.9)(1.6)(3.1)(3.1)
毛利$30.8 $12.1 $65.5 $28.6 
毛利率（占总收入的%）25 %12 %27 %14 %
调整：
净投资收益$(8.1)$(5.6)$(15.7)$(10.6)
利息收入和其他收入
(2.3)(0.8)(4.5)(1.5)
与消费有关的费用5.1 4.7 10.5 8.5 
专业费用和其他费用6.0 4.6 11.2 9.1 
折旧及摊销1.9 1.6 3.1 3.1 
调整后的毛利$33.4 $16.6 $70.1 $37.2 
调整后的毛利率(占总收入的百分比)27 %16 %29 %19 %
调整后毛利与赚取毛保费的比率
我们将调整后毛利润与毛收入保费的比率定义为调整后毛利润与毛收入保费的比率。调整后毛利润与毛收入保费之比一方面衡量我们承保业务产生的基本业务量和总经济效益与我们基本盈利能力趋势之间的关系。我们依赖这项指标，它补充了根据美国公认会计原则计算的毛利润率，因为它使管理层能够深入了解我们长期以来的基本盈利能力趋势。

我们使用毛赚取保费作为计算这一比率的分母，其中不包括转让给再保险公司的保费的影响，因为我们相信它反映了我们的基础承保业务产生的业务量和总经济效益，而这反过来又是我们未来盈利机会的关键驱动因素。我们从分母中剔除了让渡保费的影响，因为让渡保费可能会根据我们使用的再保险结构的类型和组合而迅速而显著地变化，因此增加了不能表明我们潜在盈利能力的波动性。例如，转向按比例再保险安排将导致让渡保费增加，让渡损失的毛利和让渡佣金的收益被抵消，从而导致名义上的整体经济影响。这一转变将导致总收入急剧下降，毛利率相应上升，而我们预计调整后毛利润与毛收入保费的比率将保持相对不变。我们预计我们的再保险结构将随着我们的成本和资本要求而发展，我们相信我们在给定时间的再保险结构并不反映我们基础承保业务的表现，我们预计随着时间的推移，这将是我们再保险成本的关键驱动因素。

另一方面，分子，即调整后的毛利，包括所有再保险的净影响，包括放弃的保费以及放弃损失和放弃佣金所赚取的利益。由于我们的再保险结构是我们风险管理的关键组成部分，也是我们在特定时期盈利或亏损的关键驱动因素，我们相信这是有意义的。
40

因此，通过提供特定时期的调整毛利润与毛收入保费的比率，我们能够评估业务量和盈利能力之间的关系，同时消除当时再保险结构成本的波动性，这主要是由我们的保险承保平台的表现而不是我们的业务量驱动的。
下表列出了我们对所述期间调整后毛利与毛收入保费的比率的计算：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2024202320242023
(百万美元)
分子：调整后毛利$33.4 $16.6 $70.1 $37.2 
分母：毛赚得保费$199.9 $163.9 $387.8 $318.1 
调整后毛利与赚取毛保费的比率17 %10 %18 %12 %

调整后的EBITDA
我们将经调整EBITDA(一项非公认会计准则财务指标)定义为净亏损，不包括所得税开支、折旧及摊销、基于股票的补偿、利息开支、利息收入及其他、净投资收入、出售投资的已实现净收益及亏损、认股权证负债的公允价值变动、与MetroMille收购有关的保险合同无形负债的公允价值调整摊销，以及我们认为性质独特的其他非现金调整及其他交易。我们将这些项目从调整后的EBITDA中剔除，因为我们不认为它们直接可归因于我们的基本经营业绩。我们使用调整后的EBITDA作为我们业务管理的内部业绩衡量标准，因为我们相信，它使我们的管理层和财务信息的其他客户能够有用地洞察我们的业务结果和基本业务业绩。调整后的EBITDA不应被视为根据美国公认会计原则计算的净亏损的替代品，其他公司可能会以不同的方式定义调整后的EBITDA。
41

下表提供了调整后的EBITDA与所列期间的净亏损的对账：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2024202320242023
(百万美元)
净亏损$(57.2)$(67.2)$(104.5)$(133.0)
调整：
所得税费用2.1 1.3 4.2 2.4 
折旧及摊销5.2 5.0 10.2 10.2 
基于股票的薪酬(1)
15.4 14.8 30.3 30.2 
利息开支
1.1 — 1.7 — 
利息收入及其他
(1.6)(0.8)(3.1)(1.5)
净投资收益(8.1)(5.6)(15.7)(10.6)
认股权证负债的公允价值变动— — — (0.3)
与收购MetroMiles有关的保险合同无形负债的公允价值调整摊销(0.1)(0.2)(0.2)(0.9)
其他调整(2)
0.2 — 0.2 — 
调整后的EBITDA$(43.0)$(52.7)$(76.9)$(103.5)
(1)包括截至2024年6月30日的三个月和六个月的权证股票分别为160美元万和250美元万的补偿费用，以及截至2023年6月30日的三个月和六个月的60美元万的补偿费用。
(2)主要包括与部分纽约写字楼分租有关的减值费用30万(见未经审核简明综合财务报表附注15)，扣除终止租赁的收益净额。



42

流动性与资本资源

截至2024年6月30日，我们拥有34320美元的万现金和现金等价物，以及58120美元的万投资。从我们开始运营之日起，我们从运营中产生了负现金流，我们主要通过私下和公开出售股权证券以及第三方融资来为我们的运营提供资金。我们的主要资金来源是保险费、投资收入、再保险回收，以及投资资产到期和出售的收益。这些资金主要用于支付索赔、运营费用和税款。2023年6月，我们与GC签订了一项协议，将在2024年12月31日之前为我们的销售和营销增长努力提供高达15000美元的万融资。该协议在2024年1月被修订和重述，根据该协议，我们将在2025年12月31日之前为我们的销售和营销增长努力提供1.4亿美元的额外资金，并于2024年4月和2024年6月进一步修订和重述，以澄清某些条款，所有实质性条款和条件保持不变。截至2024年6月30日，根据与GC的修订和重新签署的协议，我们有4,390美元的万未偿还借款。我们相信，截至2024年6月30日，我们现有的现金和现金等价物将足以满足我们至少未来12个月的营运资本、流动性和资本支出需求。这种信念在一定程度上受制于一般经济、金融、竞争、监管和其他我们无法控制的因素。

由于非现金费用或资产负债表账户的变化，我们在运营中使用的现金流可能与我们的净亏损有很大差异。

由于支付或收到付款的时间不同，我们来自经营活动的现金流的时间也可能有所不同。我们的一些付款和收据，包括亏损结算和随后的再保险收据，可能会很重要。因此，它们的时机可能会影响任何给定时期的经营活动的现金流。根据保险或再保险合同，可能会发生巨额索赔，这意味着我们的保险子公司可能需要在相对较短的时间内支付大量款项，这将对我们的运营现金流产生负面影响。

我们是一家控股公司，通过运营子公司处理我们的大部分业务。

我们在美国和荷兰的保险公司子公司，以及我们的荷兰保险控股公司，在未经各自主管监管机构事先批准的情况下，可以支付的股息金额受到法规的限制。截至2024年6月30日，这些公司持有的现金和投资为47030美元万，其中20190美元万作为监管盈余持有。

美国的州法律还要求保险公司将投保人的盈余保持在最低水平。我们所在州的保险监管机构有一个以风险为基础的资本标准，旨在根据保险公司资产和负债的内在风险及其净书面保费组合来识别资本不足的财产和意外伤害保险公司。低于计算门槛的保险公司可能会受到不同程度的监管行动。截至2024年6月30日，我们美国保险子公司的调整后资本总额超过了各自规定的基于风险的资本要求。
下表概述我们于所呈列期间的现金流量数据：
截至6月30日的六个月，
20242023
(百万美元)
用于经营活动的现金净额$(41.5)$(96.7)
投资活动提供的现金净额$92.2 $4.4 
融资活动提供的现金净额$29.1 $0.3 

43

经营活动
截至2024年6月30日的6个月，经营活动中使用的现金为4,150美元万，比截至2023年6月30日的6个月的9,670美元万减少了5,520美元。这反映了我们的净亏损减少了2,850美元万，主要被我们的运营资产和负债的变化所抵消。与截至2023年6月30日的6个月相比，在截至2024年6月30日的6个月中，经营活动中使用的现金减少，这主要是由于索赔付款、与我们的再保险合作伙伴的和解以及公司的增长和扩张支出，但被从再保险合作伙伴收取的保费和回收所抵消。
投资活动
在截至2024年6月30日的六个月里，投资活动提供的现金为9220万美元，主要是由于出售和到期美国政府债券、公司债务证券、资产支持证券、短期投资的收益，这些短期投资被购买美国政府债券、公司债务证券、资产支持证券和短期投资所抵消。在此期间，我们还购买了财产和设备。
在截至2023年6月30日的6个月里，投资活动提供的现金为440万美元，主要是由于出售和到期的美国政府债券、公司债务证券、短期投资被购买美国政府债券、公司债务证券和短期投资所抵消。在此期间，我们还购买了财产和设备。
融资活动
截至2024年6月30日的6个月，融资活动提供的现金为2910万美元，主要是由于融资协议下的借款被本金支付所抵消。在此期间，我们还获得了行使股票期权的收益。
在截至2023年6月30日的6个月里，融资活动提供的现金为30万美元，主要是由于行使股票期权的收益。
除了目前的运营需求外，我们目前没有任何物质资本支出计划。截至2024年6月30日，我们的合同义务与我们在Form 10-k年度报告中描述的义务没有实质性变化。在我们未来的运营现金流不足以弥补灾难性事件造成的净损失的情况下，我们拥有93090美元的万现金和现金等价物，以及截至2024年6月30日的可用投资。我们还可能寻求通过第三方借款、出售我们的股权、发行债务证券或加入新的再保险安排来筹集额外资本。我们不能保证我们能够以优惠的条件筹集额外的资本，或者根本不能。

44

关键会计政策和估算
我们的综合财务报表是根据美国公认会计准则编制的。为按照美国公认的会计原则编制综合财务报表，本公司管理层须就综合财务报表日期的已呈报资产及负债额、或有资产及负债的披露以及期间内已呈报的收入及开支作出若干估计及假设。我们持续评估我们的重大估计，包括但不限于与未支付亏损和亏损调整费用、再保险资产、无形资产、商誉减值分析、所得税资产和负债相关的估计，包括递延税项净资产的可回收性、所得税拨备和某些非所得税应计项目。我们根据过往经验及我们认为在当时情况下合理的各种其他假设作出估计，而这些假设的结果构成对资产及负债的账面价值作出判断的基础，而该等资产及负债的账面价值并非由其他来源轻易可见。实际结果可能与这些估计不同。
我们的关键会计政策在我们的年度报告Form 10-k中的标题“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--关键会计政策和估计”以及本季度报告中其他部分的未经审计的中期简明综合财务报表的附注下进行了描述。在截至2024年6月30日的六个月内，我们的关键会计政策与我们在Form 10-k年报中讨论的政策没有实质性变化。

近期发布和采纳的会计公告
有关新会计声明的讨论，请参阅本季度报告其他部分包括的未经审计的简明综合财务报表附注中的“重要会计政策摘要”。

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第3项关于市场风险的定量和定性披露。
市场风险是指由于股票价格、利率、外币汇率和商品价格的变化而导致金融工具的估计公允价值发生不利变化而造成经济损失的风险。我们的综合资产负债表包括估计公允价值受市场风险影响的资产和负债，而影响本公司的市场风险的主要组成部分是固定期限投资的利率风险和信用风险。本公司并无股权价格风险或商品风险。没有以外币计价的投资资产。
概述
该公司的投资组合主要是由美国政府和政府机构以及公司发行人发行的固定收益证券，期限相对较短。投资组合根据董事会批准的投资政策和指导方针进行管理。公司的投资政策和目标在当前收益、资本保存和公司运营的流动性要求之间取得了平衡，制定了指导方针，规定了符合我们经营所在州适用的保险法规的多元化投资组合。这项政策可能会不时改变，并由董事会批准并定期进行审查，以确保政策随着金融市场的变化而发展。
利率风险
利率风险是指本公司将因利率相对于计息资产和负债的利率特征的不利变化而出现亏损的风险。我们的固定期限投资组合面临利率风险。利率的变化对这些证券的市场估值有直接影响。随着市场利率的增加，固定期限的市场价值下降，反之亦然。我们的某些证券处于未实现亏损状态，我们不打算出售，也不相信在预期恢复之前，我们不会被要求出售以未实现亏损状态持有的任何这些证券。固定期限利率敏感度的一个常见衡量标准是修正久期，这是一种利用到期日、票面利率、收益率和赎回条款来计算平均年龄的计算方法，以获得此类资产产生的所有现金流的现值，包括利息再投资。存续期越长，资产对市场利率波动越敏感。我们通过投资期限相对较短的证券来管理这种利率风险。此外，如果利率立即在2024年6月30日发生10%的变化，这一变化不会对截至该日我们投资的公允价值产生实质性影响。
信用风险
我们的投资组合和可收回的再保险也面临信用风险。信用风险源于交易对手履行其义务的能力的不确定性。我们监控我们的投资组合，以确保信用风险不超过审慎水平。我们的大部分投资组合投资于高信用质量、投资级固定期限证券。截至2024年6月30日，我们的固定期限投资组合中没有一项未评级或评级低于投资级。为了减少对再保险可收回余额的信用风险，本公司从某些未根据美国州保险法规授权为再保险人的再保险公司获得信用证。此外，根据其再保险合同的条款，公司可保留应付给再保险人的资金，作为可收回余额的担保。该公司还拥有再保险公司的可追回余额，除一家外，所有再保险公司的再保险余额均为上午10点。最佳评级为A(优秀)或更高。
通货膨胀风险
通货膨胀因素，如间接费用的增加，可能会对我们的经营业绩产生不利影响。此外，通胀可能会导致利率上升，这可能会影响我们投资组合的市场价值。该公司目前固定期限投资组合的持续时间较短，最大限度地减少了较高利率的负面影响。


46

项目4.控制和程序
对控制和程序有效性的限制
在设计和评估我们的披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作多么良好，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证。此外，披露控制和程序的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，要求管理层在评估可能的控制和程序相对于其成本的益处时作出判断。
信息披露控制和程序的评估
在本季度报告所述期间结束时，我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了我们的披露控制和程序(如《交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)条所述)的有效性。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2024年6月30日，我们的披露控制和程序在合理的保证水平上是有效的。
财务报告内部控制的变化
在截至2024年6月30日的财政季度内，我们对财务报告的内部控制(如《交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)规则所定义)没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
47

第二部分--其他资料

项目1.法律诉讼

本公司偶尔会参与与其业务相关的例行索赔或诉讼。本公司不认为自己是任何可能对其业务、财务状况或经营结果产生重大不利影响的未决法律程序的一方。更多信息见所附未经审计简明合并财务报表附注15
第1A项。风险因素。

公司的业务、经营结果和财务状况都会受到公司10-k表格年度报告中描述的各种风险的影响。该公司的10-k表格年度报告中确定的风险因素没有重大变化。
第二项股权证券的未登记销售和募集资金的使用。
近期出售未登记证券；发行人或关联买受人购买股权证券
没有。
第3项高级证券违约
没有。
第4项矿山安全信息披露
不适用。
第5项其他资料

(A)截至2024年7月26日，本公司及其若干全资子公司完成了再保险计划的续签，自2024年7月1日起生效，至2025年6月30日到期。再保险计划包括由本公司、LIC、MIC和LINV以及汉诺威Ruck SE、MAPFRE Re和瑞士再保险美国公司各自签订的全账户配额份额再保险合同。再保险计划的基础合同以及PPR合同的续订条款与之前的计划基本相似，并包含标准的习惯陈述、担保和契诺，除非任何一方根据其条款终止，否则将继续有效。
根据涵盖所有产品和地区的再保险计划，公司向再保险人转移或“割让”一部分保费。作为交换，这些再保险公司除了为相应的索赔提供资金外，还向公司支付转让给再保险公司的所有保费的割让佣金，但受某些限制的限制，包括但不限于不包括飓风损失，以及非飓风灾难损失每次发生的上限为10,000,000美元。根据再保险计划，比例再保险的总份额约为保费的55%。所有合同的每个风险上限为75万美元。此外，这些合同受到损失比率上限和可变佣金水平的约束，这使公司的利益与其再保险公司的利益保持一致。
此外，LIC和MIC与一个再保险人小组续签了PPR合同，根据该合同，超过750,000美元的索赔将被100%割让，最高可追回2,250,000美元，但须受某些限制。
前述对作为再保险计划和PPR合同基础的合同的描述并不声称是完整的，而是通过参考这些合同的全文进行限定的，每个合同的副本都作为本季度报告的10-Q表格的附件10.2、附件10.3、附件10.4和附件10.5存档，并通过引用并入本文。
（b） 没有。
48

(c)    在……上面2024年6月14日, 阿迪娜·埃克斯坦，我们的首席运营官，通过规则10 b5 -1交易安排，旨在满足规则10 b5 -1（c）的肯定性辩护，以销售高达 47,288公司普通股的股份，直至2024年12月31日.除上述外，在截至2024年6月30日的三个月内，董事或本公司高级管理人员通过或已终止“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，每个术语在S-K条例第408(A)项中定义。

49

项目6.展品。
展品
数		描述以引用方式并入
表格文件编号展品提交日期
2.1
协议和合并计划，日期为2021年11月8日，由Lemonade公司的全资子公司Lemonade，Inc.、Citrus Merge Sub A，Inc.和Lemonade，Inc.的全资子公司Citrus Merge Sub B，LLC之间签署。
S-4333-2616292.312/14/2021
3.1
Lemonade，Inc.公司注册证书的修订和重新发布。
8-K001-393673.17/10/2020
3.2
Lemonade，Inc.修订和重述的章程
8-K
001-39367
3.1
12/20/2023
4.1
Lemonade，Inc.普通股证书样本
S-1/A333-2390074.16/23/2020
4.2
MERROMILE，INC的授权书。
S-1333-2530554.22/12/2021
4.3
作为认股权证代理的INSU Acquisition Corp.II和大陆股票转让与信托公司于2020年9月2日签署的认股权证协议
8-K001-394844.19/9/2020
10.1*†
Lemonade，Inc.于2024年6月27日修订并重述客户投资协议和GC Customer Value Deliverer LLC，代表投资者担任Deliverer.
10.2*†
订阅再保险公司向Lemonade保险公司和Metromile保险公司发放的财产按风险超额损失合同，2024年7月1日生效.
10.3*†
订阅再保险公司Hannover Ruck SE向Lemonade Insurance Company、Lemonade Insurance NV和Metromile Insurance Company签订的完整股份再保险合同，于2024年7月1日生效.
10.4*†
签约再保险公司MAPFRE Re（西班牙）向Lemonade Insurance Company、Lemonade Insurance NV和Metromile Insurance Company签订的完整股份再保险合同，日期为2024年7月1日，生效.
10.5*†
订阅再保险公司瑞士再保险美国公司向Lemonade保险公司和Metromile保险公司签订的完整股份再保险合同，生效于2024年7月1日.
31.1*
根据《交易法》规则13 a-14（a）认证首席执行官.
31.2*
根据《交易法》第13 a-14（a）条对首席财务官进行认证.
32.1**
依据《美国法典》第18编第1350条对行政总裁的证明.
32.2**
依据《美国法典》第18编第1350条对首席财务官的证明.
101.INS*Inline MBE实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为MBE标签嵌入Inline MBE文档中
101.Sch*内联XBRL分类扩展架构文档
101.卡尔*内联XBRL分类扩展计算链接库文档
101.定义*内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档
101.实验所*内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档
101.前期*内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档
104*封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)
____________
*在此提交的文件。
**随函提供的材料。
†     本展品的部分内容已根据法规S-k第601（b）（10）（iv）项进行了编辑。


50

签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。
柠檬水公司
日期：2024年7月31日作者：撰稿S/Daniel施赖伯
Daniel·施赖伯
首席执行官
日期：2024年7月31日作者：/S/蒂姆·比克斯比
蒂姆·比克斯比
首席财务官
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