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美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549

形式 10-Q

☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告
截至本季度末的季度2024年6月30日

或

☐根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告
由_至_的过渡期

委员会文件号： 001-38073

Carvana Co.
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州81-4549921
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区)(国际税务局雇主身分证号码)
300 E里约热内卢萨拉多大道坦佩亚利桑那州85281
（主要行政办公室地址）(邮政编码)
(602) 922-9866
(注册人的电话号码，包括区号)
不适用
(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)

根据该法第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题交易代码注册的每个交易所的名称
A类普通股，每股票面价值0.001美元CVNA纽约证券交易所

通过勾选标记标明注册人是否（1）在过去12个月内（或在注册人被要求提交此类报告的较短期限内）提交了1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否遵守此类提交要求。 ☒ 是  ☐ 不是

通过勾选标记检查注册人是否已在过去12个月内（或在注册人被要求提交此类文件的较短期限内）以电子方式提交了根据S-t法规第405条（本章第232.405条）要求提交的所有交互数据文件。 ☒ 是  ☐ 不是

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器☒
加速的文件管理器
☐
非加速文件管理器
☐
规模较小的新闻报道公司
☐
新兴成长型公司
☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。¨
通过勾选标记检查注册人是否是空壳公司（定义见《交易法》第120亿.2条）。 是的 ☒不是

注明截至最后可行日期发行人每类普通股的已发行股数：

截至2024年7月29日，登记人已 123,824,087A类流通股和普通股83,119,471已发行的B类普通股。





未经审计的简明合并财务报表索引
页面
第一部分：
财务信息
第1项。
财务报表
截至2024年6月30日和2023年12月31日的未经审计简明合并资产负债表
1
截至2024年和2023年6月30日的三个月和六个月未经审计的简明合并经营报表
2
截至2024年和2023年6月30日的三个月和六个月未经审计的简明合并股东权益（亏损）报表
3
截至2024年和2023年6月30日止六个月未经审计的简明合并现金流量报表
5
未经审计的简明合并财务报表附注
6
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
36
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
57
第四项。
控制和程序
57
第二部分。
其他信息
第1项。
法律诉讼
58
第1A项。
风险因素
58
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
58
第三项。
高级证券违约
58
第四项。
煤矿安全信息披露
58
第五项。
其他信息
58
第六项。
陈列品
60





第一部分财务信息
项目I.财务报表
Carvana Co.及附属公司
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(未经审计)
(以百万为单位，但股票数量和面值除外，以千为单位)
2024年6月30日2023年12月31日
资产
流动资产：
现金及现金等价物$542 $530 
受限现金65 64 
应收账款净额349 266 
持有待售金融应收账款净额758 807 
车辆库存1,221 1,150 
证券化中的实益权益421 366 
其他流动资产，包括#美元4及$3，分别为关联方到期的
121 138 
流动资产总额3,477 3,321 
财产和设备，净额2,867 2,982 
经营租赁使用权资产，包括#美元14及$10分别来自与关联方的租约
466 455 
无形资产，净额43 52 
其他资产
317 261 
总资产$7,170 $7,071 
负债和股东权益(赤字)
流动负债：
应付账款和应计负债，包括#美元6及$7，分别向关联方支付
$742 $596 
短期循环设施72 668 
长期债务的当期部分203 189 
其他流动负债，包括#美元13及$3，分别向关联方支付
101 83 
流动负债总额1,118 1,536 
长期债务，不包括本期债务5,428 5,416 
经营租赁负债，不包括当期部分，包括#美元11及$7分别来自与关联方的租约
444 433 
其他负债，包括美元15及$11，分别向关联方支付
65 70 
总负债7,055 7,455 
承付款和或有事项(附注16)
股东权益(赤字)：
优先股，$0.01面值-50,000授权股份；无分别截至2024年6月30日和2023年12月31日已发行和未偿还
— — 
A类普通股，$0.001面值-500,000授权股份；121,054和114,239分别截至2024年6月30日和2023年12月31日已发行和发行股票
— — 
B类普通股，$0.001面值-125,000授权股份；85,619分别截至2024年6月30日和2023年12月31日已发行和发行股票
— — 
额外实收资本2,106 1,869 
累计赤字(1,580)(1,626)
归属于Carbon Co.的股东权益总额526 243 
非控制性权益(411)(627)
股东权益合计(亏损)115 (384)
负债和股东权益总额（赤字）$7,170 $7,071 

附注是这些未经审计的简明综合财务报表的组成部分。
1


Carvana Co.及附属公司
简明合并业务报表
(未经审计)
(以百万为单位，但股份数量以千为单位，以及每股金额)

截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2024202320242023
销售和运营收入：
汽车零售额，净额$2,411 $1,961 $4,586 $3,788 
批发销售额和收入，包括美元7, $5, $14及$10分别来自关联方的
720 777 1,377 1,395 
其他销售和收入，包括美元47, $33, $89及$69分别来自关联方的
279 230 508 391 
净销售额和营业收入3,410 2,968 6,471 5,574 
销售成本，包括$2, $1, $3及$2分别向关联方
2,695 2,469 5,165 4,734 
毛利715 499 1,306 840 
销售、一般和行政费用，包括#美元8, $10, $15及$18分别向关联方
455 452 911 924 
其他营业费用(净额)1 5 2 6 
营业收入(亏损)259 42 393 (90)
利息开支173 155 346 314 
债务清偿损失2 — 2 — 
其他费用(收入)，净额35 (8)(52)(11)
所得税前净收益(亏损)49 (105)97 (393)
所得税拨备(福利)1 — — (2)
净收益(亏损)48 (105)97 (391)
非控股权益应占净收益(亏损)30 (47)51 (173)
归属于Carbon Co.的净利润（亏损）$18 $(58)$46 $(218)
A类普通股每股净收益（亏损）-基本$0.15 $(0.55)$0.39 $(2.05)
A类普通股每股净收益（亏损）-稀释$0.14 $(0.55)$0.36 $(2.05)
加权平均A类已发行普通股-基本
118,930 106,222 117,614 106,117 
A类已发行普通股的加权平均股份-稀释128,465 106,222 126,756 106,117 

附注是这些未经审计的简明综合财务报表的组成部分。

2


Carvana Co.及附属公司
简明合并股东权益报表(亏损)
(未经审计)
(以百万为单位，但股份数量除外，以千为单位)

A类普通股B类普通股
股份量股份量额外实收资本累计赤字非控制性权益
股东权益合计(亏损)
平衡，2022年12月31日106,037 $— 82,900 $— $1,558 $(2,076)$(535)$(1,053)
净亏损— — — — — (160)(126)(286)
与RSU归属和NQSO行使相关的LLC单位交换和非控股权益调整14 — — — 1 — (1)— 
关联方对A类普通股的出资(16)— — — — — — — 
发行A类普通股以解决既得限制性股票单位39 — — — — — — — 
没收限制性股票和限制性股票以代替预扣税(30)— — — — — — — 
行使的期权3 — — — — — — — 
基于股权的薪酬— — — — 17 — — 17 
平衡，2023年3月31日106,047 $— 82,900 $— $1,576 $(2,236)$(662)$(1,322)
净亏损— — — — — (58)(47)(105)
关联方对A类普通股的出资(16)— — — — — — — 
发行A类普通股以解决既得限制性股票单位415 — — — — — — — 
根据ESPP发行A类普通股20 — — — — — — — 
没收限制性股票和限制性股票以代替预扣税— — — — (2)— — (2)
行使的期权3 — — — — — — — 
基于股权的薪酬— — — — 23 — — 23 
平衡，2023年6月30日106,469 $— 82,900 $— $1,597 $(2,294)$(709)$(1,406)
3


Carvana Co.及附属公司
股东权益（亏损）的浓缩合并报表-（续）
(未经审计)
(以百万为单位，但股份数量除外，以千为单位)

A类普通股B类普通股
股份量股份量额外实收资本累计赤字非控制性权益
股东权益合计(亏损)
平衡，2023年12月31日114,239 $— 85,619 $— $1,869 $(1,626)$(627)$(384)
净收入
— — — — — 28 21 49 
与RSU归属和NQSO行使相关的LLC单位交换和非控股权益调整29 — — — (6)— 6 — 
建立与嘉实集团税基增加有关的递延税项资产— — — — 1 — — 1 
设立与Carvana Group税基增加相关的递延税项资产的估值准备— — — — (1)— — (1)
关联方对A类普通股的出资(1)— — — — — — — 
发行A类普通股以解决既得限制性股票单位2,272 — — — — — — — 
行使的期权19 — — — — — — — 
基于股权的薪酬— — — — 24 — — 24 
余额，2024年3月31日116,558 $— 85,619 $— $1,887 $(1,598)$(600)$(311)
净收入— — — — — 18 30 48 
发行A类普通股，扣除承销商的折扣和佣金以及发行费用3,047 — — — 347 — — 347 
与股权发行相关的非控股权益调整— — — — (155)— 155 — 
与RSU归属和NQSO行使相关的LLC单位交换和非控股权益调整73 — — — (4)— 4 — 
建立与嘉实集团税基增加有关的递延税项资产— — — — 25 — — 25 
设立与Carvana Group税基增加相关的递延税项资产的估值准备— — — — (25)— — (25)
发行A类普通股以解决既得限制性股票单位1,172 — — — — — — — 
根据ESPP发行A类普通股6 — — — 1 — — 1 
行使的期权198 — — — 3 — — 3 
基于股权的薪酬— — — — 27 — — 27 
余额，2024年6月30日121,054 $— 85,619 $— $2,106 $(1,580)$(411)$115 

附注是这些未经审计的简明综合财务报表的组成部分。
4


Carvana Co.及附属公司
简明合并现金流量表
（未经审计，单位：百万）

截至6月30日的六个月，
20242023
经营活动的现金流：
净收益(亏损)$97 $(391)
将净收益(亏损)调整为经营活动提供的现金净额：
折旧和摊销费用158 183 
股权补偿费用45 34 
财产和设备处置损失2 6 
债务贫困损失2 — 
实物支付利息费用285 — 
坏账拨备和估值备抵17 25 
债务发行成本摊销9 14 
收购Root A类普通股的认购权未实现收益(53)— 
证券化中受益权益的未实现收益(14)(5)
应收财务相关资产变动：
应收账款的来源(3,888)(2,913)
出售应收融资款项，净额4,012 3,118 
贷款销售收益(317)(214)
持有待售融资应收账款的已收本金付款90 132 
资产和负债的其他变动：
车辆库存(70)564 
减少应收账款(88)(86)
*其他资产9 4 
*应付账款和应计负债145 (24)
经营租赁使用权资产(11)47 
经营租赁负债15 (41)
其他负债10 (10)
经营活动提供的净现金455 443 
投资活动产生的现金流：
购买财产和设备(40)(50)
处置财产和设备的收益8 33 
收购付款，扣除收购现金— (7)
出售受益权益收到的本金付款和收益41 30 
投资活动提供的现金净额9 6 
融资活动的现金流：
短期循环设施的收益1,746 4,536 
短期循环贷款的付款(2,342)(4,909)
发行长期债务的收益101 62 
长期债务的偿还(303)(85)
债务发行成本的支付(3)(2)
**发行A类普通股的净收益347 — 
股权薪酬计划的收益3 — 
与限制性股票单位和奖励相关的税款预扣税— (2)
融资活动所用现金净额(451)(400)
现金、现金等价物和限制性现金净增加13 49 
期初现金、现金等价物和限制性现金594 628 
期末现金、现金等价物和限制性现金$607 $677 

附注是这些未经审计的简明综合财务报表的组成部分。
5

Carvana Co.及附属公司
简明合并财务报表附注
(未经审计)


注1-企业组织

业务说明

Carvana Co.及其全资子公司Carvana Co.Sub LLC(统称为“Carvana Co.”，连同其合并子公司“公司”)是领先的二手车买卖电子商务平台。该公司正在通过为消费者提供他们想要的东西来改变二手车销售体验--选择广泛，物有所值，质量上乘，定价透明，交易简单，没有压力。通过使用网站或移动应用程序，客户可以完成二手车交易的所有阶段，包括为他们的购买融资、以其当前的车辆进行交易，以及购买辅助产品，如车辆服务合同(VSC)、汽车保险和缺口豁免保险。该公司业务的每一个要素，从库存采购到履行和在线交易的整体便利性，都是为这一单一目的而建立的。

组织

Carvana Co.是一家控股公司，成立于2016年11月29日，是特拉华州的一家公司，目的是完成其首次公开募股(IPO)和相关交易，以经营Carvana Group，LLC及其子公司(统称为“Carvana Group”)的业务。公司几乎所有的资产和负债都是Carvana Group的资产和负债，但公司的高级担保票据和高级无担保票据(各自定义见附注9-债务工具)除外，它们由Carvana Co.发行，并由其和Carvana集团现有的受限国内子公司担保，不包括高级无担保票据、ADESA US Auction，LLC(“ADESA”)及其附属公司。

根据Carvana Group LLC经修订及重述的有限责任公司协议(“LLC协议”)，Carvana Co.是Carvana Group的唯一管理人，并对Carvana Group的活动进行、指导及行使全面控制权。确实有二Carvana集团的共同所有权权益类别、A类共同单位(“A类单位”)和B类共同单位(“B类单位”)。正如附注10-股东权益(赤字)进一步讨论，A类单位及B类单位(统称为“有限责任公司单位”)并无投票权，导致Carvana Group被视为可变权益实体(“VIE”)。由于Carvana Co.的S控制权及其在Carvana Group中的重大经济利益，该公司被视为VIE的主要受益者，本公司合并了Carvana Group的财务业绩。截至2024年6月30日，Carvana Co.拥有约58.0Carvana Group和有限责任公司单位持有人(定义见附注10-股东权益(赤字))拥有剩余股份的百分比。42.0%.

附注2--主要会计政策摘要

陈述的基础

本公司的未经审核简明综合财务报表乃根据美国公认的中期财务资料会计原则(“GAAP”)编制。通常包括在年度财务报表中的某些信息和脚注披露已被精简或省略。本公司相信所作出的披露足以防止所提供的资料具有误导性。然而，随附的未经审计的简明综合财务报表应与经审计的综合财务报表及其附注一起阅读，这些报表及其附注包括在公司于2024年2月22日提交的最新的10-k表格年度报告中。
    
随附的未经审计的简明综合财务报表反映了所有必要的调整(仅包括正常和经常性项目)，以公平地反映公司截至2024年6月30日的财务状况、截至2024年和2023年6月30日的三个月和六个月的运营结果和股东权益(赤字)变化，以及截至2024年和2023年6月30日的六个月的现金流量。由于季节性和短期变化的影响，中期业绩不一定代表全年业绩。

某些前期金额已重新分类，以符合本期列报，以计入随附的未经审计简明综合经营报表中增加的其他营业费用、净额和营业收入(亏损)。
6

Carvana Co.及附属公司
简明合并财务报表附注--(续)
(未经审计)

正如在附注1--商业组织中讨论的那样，Carvana集团被视为VIE，Carvana Co.由于确定自己是主要受益者而合并了其财务业绩。所有公司间余额和交易均已注销。

流动性

由于公司继续专注于通过提高运营效率来提高盈利能力，该公司在过去几个时期已出现亏损，未来可能还会出现更多亏损。从历史上看，公司的资本和流动性需求主要是通过债务和股权融资、运营现金流和短期循环安排来满足的。于截至2024年6月30日止三个月内，本公司(I)回购及注销$2502028年高级担保票据本金金额百万美元(定义见下文)，(2)收到净现金收益#美元347(Iii)将其两项短期循环信贷安排分别延长至2025年8月及10月。管理层认为，目前的营运资金、营运现金流以及预期的持续或新的融资安排，将足以在财务报表发布之日起至少一年内为营运提供资金。

预算的使用

按照公认会计原则编制这些未经审计的简明合并财务报表需要管理层作出估计和假设。某些会计估计涉及管理层的重大判断、假设和估计，这些判断、假设和估计对某些资产和负债的账面价值、或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和费用数额有重大影响，管理层认为这些都是关键的会计估计。管理层使用的判断、假设和估计是基于历史经验、管理经验和其他因素，这些因素在当时的情况下被认为是合理的。由于管理层作出的判断和假设的性质，实际结果可能与这些判断和估计大不相同，这可能对公司资产和负债的账面价值以及经营业绩产生重大影响。

已发布但尚未采用的会计准则

本公司评估所有已发出但尚未采纳的会计准则更新，并确定该等更新与本公司无关或预期于采纳后不会产生重大影响。

美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)发布但尚未采纳的最终规则

2024年3月，美国证券交易委员会发布了关于加强和规范对投资者的气候相关披露的最终规则。这些规则将要求登记者在登记表和表格10-k的年度报告中披露某些与气候有关的信息，其中包括与气候有关的财务指标以及关于温室气体排放的定性和定量披露。最终规则遵循分阶段时间表，并将开始预期适用于公司从2025年1月1日开始的财政年度。2024年4月，由于对规则的合并挑战等待司法审查完成，美国证券交易委员会自愿暂停规则的有效性。该公司目前正在评估这些规则对其合并财务报表和披露的潜在影响。然而，关于它们的应用和内容的时间存在不确定性.

7

Carvana Co.及附属公司
简明合并财务报表附注--(续)
(未经审计)
附注3--财产和设备，净额

下表汇总了截至2024年6月30日和2023年12月31日的财产和设备净值：

6月30日，
2024		十二月三十一日，
2023
(单位：百万)
土地和场地改善$1,332 $1,331 
建筑物和改善措施1,372 1,344 
运输车队551 570 
软件324 296 
家具、固定装置和设备144 144 
不包括在建工程的财产和设备共计3,723 3,685 
减：财产和设备的累计折旧和摊销(911)(775)
不包括在建工程的财产和设备，净额2,812 2,910 
在建工程55 72 
财产和设备，净额$2,867 $2,982 

销售成本中的财产和设备折旧和摊销费用为美元35百万美元和美元44截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月内分别为百万美元。销售中的财产和设备的折旧和摊销费用、一般和管理费用为美元36百万美元和美元42截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月内分别为百万美元。

销售成本中的财产和设备折旧和摊销费用为美元74百万美元和美元88截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月内分别为百万美元。销售中的财产和设备的折旧和摊销费用、一般和管理费用为美元75百万美元和美元86截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月内分别为百万美元。

注4 -无形资产，净资产

下表总结了截至2024年6月30日和2023年12月31日的无形资产净值：

6月30日，
2024		十二月三十一日，
2023
(单位：百万)
客户关系$50 $50 
发达的技术41 41 
无形资产，购置成本91 91 
减去：累计摊销(48)(39)
无形资产，净额$43 $52 

8

Carvana Co.及附属公司
简明合并财务报表附注--(续)
(未经审计)
摊销费用为$5百万美元和美元4在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月内分别为100万美元和9截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月内各有100万美元。截至2024年6月30日，有限期无形资产的剩余加权平均摊销期为 4.5好几年了。截至2024年6月30日，未来年份将确认的预计年度摊销费用如下：
预期的未来
摊销
(单位：百万)
2024年剩余时间$9 
202514 
20267 
20275 
20283 
此后5 
总$43 

注5 -应付账目和应计负债

下表汇总了截至2024年6月30日和2023年12月31日的应付账款和应计负债：

6月30日，
2024		十二月三十一日，
2023
(单位：百万)
应付帐款，包括#美元6及$7，分别向关联方支付
$275 $231 
销售税和车辆牌照费95 77 
退货和取消备用金66 57 
应计薪酬和福利60 41 
客户存款49 30 
应计广告费用14 4 
应计利息支出
7 7 
所得税纳税义务— 3 
应计财产和设备— 1 
其他应计负债176 145 
应付账款和应计负债总额
$742 $596 

附注6--关联方交易

租赁协议

2014年11月，本公司与公司的关联方DriveTime Automotive Group，Inc.(连同其合并关联公司，统称为“DriveTime”)签订了租赁协议，该协议目前管辖着对DriveTime的占领二位于德克萨斯州蓝丘和新泽西州德兰科的检查和翻新中心。德克萨斯州蓝丘的租约将于2029年到期，二五年制续签选项，Delanco地点的租约将于2026年到期，目前没有续签选项。该公司根据DriveTime的实际租金支出每月支付租金。此外，该公司还负责实际的保险费用、开展业务所需的租户改善以及房地产税。

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(未经审计)
2017年2月，本公司与DriveTime签订租赁协议，独家租用佐治亚州温德市的一个全面运营的检测和维修中心。2024年5月，Winder地点的租约到期延长至2030年，但须符合以下条件二剩余的续订选项为五年每个人。

与该等经营租赁协议有关的开支乃根据存货及销售用途、一般及行政开支在随附的未经审核简明综合资产负债表及经营报表中分配。当存货出售时，分配给存货的成本被确认为销售成本。与这些经营租赁协议有关的总费用，包括上文所述的费用为#美元。1在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月中每个月都有100万美元，以及2在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，在库存和销售、一般和行政费用之间各分配100万美元。

写字楼租赁

2016年9月，本公司签订了亚利桑那州坦佩写字楼的租赁合同。关于该租约，该公司与DriveTime签订了一份分租合同，使用同一大楼的另一层楼。租约和分租的期限各为83数月，但须受行使权利的规限三 五年制扩展选项。根据转租协议，该公司直接向DriveTime的房东支付了相当于DriveTime主租约项下到期金额的租金。租赁和分租于2024年2月到期。与一楼转租相关的租金费用不到$1在截至2023年6月30日的三个月内，以及截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中的每个月。

2019年12月，DriveTime的附属公司Verder Investments，Inc.在亚利桑那州坦佩购买了一栋办公楼，该公司在购买该办公楼之前从一个无关的房东那里租赁了该办公楼。关于购买，佛得角承担了这一租约。该租约的初始期限为十年，但须受行使权利规限二五年制扩展选项。根据与维德的租约发生的租金费用不到#美元。1在截至2024年6月30日、2024年和2023年6月30日的三个月和六个月期间，每个月都有1000万美元。

批发销售和收入

DriveTime通过由无关第三方管理的竞争性在线拍卖和公司的批发市场平台从公司和无关第三方购买批发车辆，并向其销售批发车辆。此外，从2023年9月开始，该公司通过其批发市场平台向DriveTime提供维修服务。该公司确认了$71000万美元和300万美元5在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月中，DriveTime的批发销售额和收入(包括翻修服务)分别为1.5亿美元和14百万美元和美元10截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月内分别为百万美元。

零售车辆采购和改装

2021年第二季度，该公司开始从DriveTime收购翻新的零售车辆。每辆车的购置价等于该车的批发价加上运输和翻新服务费。截至2024年6月30日和2023年12月31日，零而且不到$1分别与车辆和翻新服务有关的百万美元计入随附的未经审计的简明综合资产负债表的车辆库存。

总交易商协议

于二零一六年十二月，本公司与DriveTime订立总经销商协议(“总经销商协议”)，该协议最近一次于2021年4月修订，根据该协议，本公司可向向本公司购买车辆的客户销售VSC。该公司从出售给其客户的每一份VSC中赚取佣金，DriveTime对VSC负有义务并随后对其进行管理。该公司从客户那里收取VSC的零售购买价格，并将购买价格扣除佣金后的净额汇给DriveTime。总交易商协议进一步允许本公司根据VSC的表现与VSC管理人持有的储备相比，在此类VSC的所需索赔期限过后，收到超额准备金的付款。在截至2024年和2023年6月30日的三个月内，公司确认了美元45百万美元和美元33在截至2024年、2024年和2023年6月30日的六个月内，公司确认了86百万美元和美元68销售给其客户并由DriveTime管理的VSC赚取的佣金分别为100万美元，扣除估计的合同取消准备金和预计将支付的超额准备金
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(未经审计)
有资格的。出售VSC所赚取的佣金及预期支付的超额准备金，计入所附未经审核简明综合经营报表的其他销售及收入。

从2017年开始，DriveTime还负责管理公司向所有客户提供的有限保修。该公司向DriveTime支付每辆车的费用，以管理每笔购买包括的有限保修。4百万美元和美元5截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月内分别为百万美元和美元8百万美元和美元9在截至2024年和2023年6月30日的六个月内，分别有100万美元与有限保修的管理有关。

利润分享协议

于2018年6月，本公司与一名非关联第三方订立协议，据此，本公司将出售若干道路危险(“RH”)及预付维修(“PPM”)合约。根据这项协议，第三方将管理RH和PPM合同，包括提供客户和行政服务，并向公司支付利润分享部分。2022年，根据上文讨论的主交易商协议，公司开始销售DriveTime的同等产品，与现有RH和ppm合同有关的所有权利和义务都转移到DriveTime(“转移合同”)。最后，在2022年12月，公司与DriveTime就转让的合同订立了一项利润分享协议(“利润分享协议”)。该公司确认了$21000万美元以下1分别在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月内实现收入100万美元，以及3百万美元及以下1根据利润分享协议，于截至2024年、2024年及2023年6月30日止六个月内，利润分别为600万欧元。

服务费和行政费

DriveTime提供与公司财务应收账款相关的服务和行政职能。该公司产生的费用为#美元。3百万美元和美元4截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月内分别为百万美元和美元5百万美元和美元8在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月内，分别有100万美元与这些服务相关。

飞机分时协议

该公司签订了一项协议，以分享二2015年10月22日，由佛得角拥有并由DriveTime运营的飞机，该协议随后于2017年修订。根据协议，该公司同意偿还DriveTime的每一次飞行的实际费用。最初的协议是12月，与永久 12- 月自动续订。公司或DriveTime可以终止协议， 30天的书面通知。该公司偿还DriveTime不到$1 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月内，该协议项下的费用为百万美元。

与DriveTime签订共享服务协议

2014年11月，公司与DriveTime签订了一份共享服务协议，根据该协议，DriveTime提供某些会计和税务、法律和合规、信息技术、电信、福利、保险、房地产、设备、企业通信、软件和生产，及其他服务，主要是促进该等服务独立过渡至本公司（“共享服务协议”）。共享服务协议最近于2021年2月修订及重列，并按年度基准运作，本公司有权终止任何或所有服务， 30天的事先书面通知，DriveTime有权终止任何或所有服务， 90提前几天书面通知。分配给公司的费用是根据公司实际使用的特定
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共享服务协议中详细介绍的服务。公司发生的费用低于美元1 截至2024年6月30日和2023年6月30日止三个月和六个月期间，与共享服务协议相关的费用均为百万美元。

应付关联方账款

截至2024年6月30日和2023年12月31日，美元6百万美元和美元7分别为应付主要与上述协议有关的关联方，并计入随附未经审计的简明综合资产负债表中的应付账款和应计负债。

如注14 -所得税进一步讨论，截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司记录的应收税款协议（“TRA”）负债为美元331000万美元和300万美元14分别为2000万美元，其中261000万美元和300万美元11600万美元，分别欠关联方。关于TRA的进一步讨论，请参阅附注14--所得税。截至2024年6月30日，美元14亿美元计入其他流动负债和#美元。19100万美元计入随附的未经审计简明综合资产负债表上的其他负债。截至2023年12月31日，美元14100万美元计入随附的未经审计简明综合资产负债表上的其他负债。

欧内斯特·加西亚三世的A类普通股贡献

2022年1月5日，为了表彰公司在2021年第四季度销售了第100万辆汽车，公司首席执行官欧内斯特·加西亚三世（“加西亚先生”）承诺给予当时的员工 23当员工达到其个人持股比例时，A类普通股两年制工作周年纪念(“CEO里程碑礼物”或“礼物”)。因此，在截至2022年3月31日的三个月内，本公司授予23限制性股票单位(“RSU”)分配给每一位在职员工，在他们工作的第二年结束后授予，总计435,035在此期间批准的RSU。根据本公司与加西亚先生于2022年2月22日签订的出资协议(“出资协议”)，加西亚先生每赠送一份赠与的礼物，在每个会计季度结束时，加西亚先生将根据CEO里程碑赠与赠与的A类普通股在该季度归属的股数贡献给本公司。出资的股票是加西亚先生个人拥有的A类普通股，每股不是充电。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月内，零和15,778分别为RSU，以及截至2024年和2023年6月30日的六个月，1,104和31,625加西亚先生分别贡献了归属的RSU和等额的A类普通股。截至2024年1月，根据CEO里程碑礼物授予的所有RSU已被授予或被没收。虽然公司预计加西亚先生不会承担任何与出资相关的税务义务，但公司已同意赔偿加西亚先生可能产生的任何此类义务。

附注7--应收账款销售协议

该公司为其客户提供贷款，并根据融资应收销售协议将其出售给合作伙伴和投资者。从历史上看，该公司通过二安排类型：远期流动协议和固定集合贷款销售，包括证券化交易。

总购销协议

于二零一六年十二月，本公司与Ally Bank及Ally Financial Inc.(统称为“Ally当事人”)订立总购销协议(“总购销协议”或“MPSA”)。根据强积金计划，本公司根据承诺远期流动安排出售符合若干承销准则的融资应收账款，而无须就其售后表现向本公司追索。2024年1月11日，本公司和合营各方修订了MPSA，以重新确立合营各方购买高达$4.02024年1月11日至2025年1月10日期间应收融资本金余额10亿美元。

在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月内，该公司销售了0.510亿美元1.0强积金计划下的应收金融账款本金余额分别为10亿美元。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月内，该公司销售了1.410亿美元1.7分别为强积金计划下的应收财务本金结余10亿元，以及2.6截至2024年6月30日，未使用的容量为1000亿。

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(未经审计)
证券化交易

本公司发起并设立证券化信托基金，向本公司购买融资应收账款。证券化信托发行资产支持证券，其中一些以公司出售给证券化信托的融资应收账款为抵押。在将融资应收账款出售给证券化信托时，本公司确认销售融资应收账款的收益或亏损。出售所得款项净额为作为交易一部分而取得的资产的公允价值，通常包括现金及证券化信托为遵守附注8-证券化及可变权益实体所界定及进一步讨论的风险保留规则而发行的至少5%的实益权益。

在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月内，该公司销售了1.23亿美元和3,000美元0.9通过证券化交易的融资应收账款本金余额分别为20亿美元。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月内，该公司销售了2.010亿美元1.3通过证券化交易的融资应收账款本金余额分别为10亿美元。

固定集合贷款销售

2024年5月，该公司完成了一笔价值1美元的固定集合贷款销售0.4应收账款本金余额以与本公司根据强积金计划进行的证券化交易及销售大体相似的条款出售予非关连第三方。

贷款销售收益

与出售给融资伙伴并根据证券化交易进行的融资应收账款有关的总收益为#美元。173百万美元和美元150在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月内分别为100万美元和317百万美元和美元214于截至2024年6月30日及2023年6月30日止六个月内分别录得600万欧元，并计入随附的未经审计简明综合经营报表内的其他销售及收入。

附注8--证券化和可变利息实体

如附注7-应收融资销售协议所述，本公司发起并设立证券化信托以向本公司购买融资应收账款。证券化信托发行资产支持证券，其中一些以公司出售给证券化信托的融资应收账款为抵押。在将融资应收账款出售给证券化信托时，本公司确认销售融资应收账款的收益或亏损。出售所得款项净额为作为交易一部分而取得的资产的公允价值，通常包括现金及证券化信托为遵守二零一零年多德-弗兰克华尔街改革及消费者保护法案(“风险保留规则”)的RR规定而发行的至少5%的实益权益。本公司保留的实益权益包括但不限于证券化信托的评级票据和证书。只有在证券化信托发行的票据持有人收到其合同现金流后，证券化信托发行的证书的持有人才有权获得现金流。证券化信托对公司的资产没有直接追索权，证券化信托发行的证券的持有人只能查看发行其证券的证券化信托的资产进行支付。本公司持有的实益权益主要受制于相关财务应收账款所产生的信贷及提前还款风险。

与资产证券化交易相关而设立的证券化信托是VIE。对于公司作为证券化交易发起人的角色建立的每个VIE，它都会进行分析，以确定它是否是VIE的主要受益者。本公司继续参与VIE的工作，包括保留VIE发行的部分证券，提供有关基础财务应收账款的行业标准陈述和担保，以及履行信托管理人的部长级职责。截至2024年6月30日，本公司并不是这些证券化信托的主要受益人，因为其在VIE中的保留权益不存在可能对VIE造成重大损失或利益的风险。因此，本公司并不合并证券化信托。

本公司于未合并资产负债表中保留的资产于随附的未经审核简明综合资产负债表中列示为证券化实益权益，截至2024年6月30日及2023年12月31日止资产负债表分别为$421百万美元和美元366分别为100万美元。截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司没有持有与参与未合并VIE有关的其他资产或负债。

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(未经审计)
下表汇总了与本公司持续参与但不是2024年6月30日和2023年12月31日主要受益人的未合并VIE相关的资产的账面价值和总亏损敞口。总风险是指在严重的假设情况下，公司将遭受的估计损失，例如如果证券化信托和任何相关抵押品的权益价值降至零。该公司认为，这种可能性微乎其微。因此，以下所列风险总额并不代表本公司的预期亏损。

2024年6月30日2023年12月31日
账面价值总暴露剂量账面价值总暴露剂量
(单位：百万)
评级票据$331 $331 $287 $287 
储税券及其他资产90 90 79 79 
未整合的VIE总数$421 $421 $366 $366 

证券化中的受益权益被视为可供出售的证券，但须根据公司在风险保留规则下作为发起人的义务而受到转让限制。如注9 -债务工具所述，该公司已达成有担保借贷机制，通过该机制为证券化中的某些保留受益权益提供资金。这些证券是证券化信托中的权益，因此没有合同期限。 截至2024年6月30日和2023年12月31日，可供出售证券的摊销成本和公允价值如下：

2024年6月30日2023年12月31日
摊销成本公允价值摊销成本公允价值
(单位：百万)
评级票据$335 $331 $294 $287 
储税券及其他资产81 90 71 79 
可供出售的证券总额$416 $421 $365 $366 
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注9 - DEBT仪器

截至2024年6月30日和2023年12月31日，债务工具（不包括融资租赁）包括以下内容：
6月30日，
2024		十二月三十一日，
2023
(单位：百万)
基于资产的融资：
设施平面图$72 $113 
应收账款融资— 555 
证券化受益权益融资
334 293 
房地产融资485 485 
基于资产的融资总额891 1,446 
高级担保票据(1)
4,405 4,378 
高级无担保票据
205 205 
债务总额5,501 6,029 
减：当前部分(198)(777)
减去：未摊销债务发行成本(2)
(53)(60)
加：未摊销保费(3)
32 37 
计入长期债务的总额，净额$5,282 $5,229 
(1)包括$2101000万美元和300万美元185截至2024年6月30日和2023年12月31日的应计PIK利息分别为1.6亿欧元和1.3亿欧元。应计的实收利息增加了每半年付息一次的高级担保票据的本金金额。
(2)与长期债务有关的未摊销债务发行成本在未经审计的简明综合资产负债表中列示为相应负债的账面减值。与循环债务安排有关的未摊销债务发行成本在随附的未经审计的简明综合资产负债表中在其他资产中列报，不包括在此处。
(3)未摊销保费涉及于2023年9月完成的部分票据交换要约，该部分要约作为债务修改入账。

短期循环设施

平面图设施

该公司此前与Ally各方签订了一项平面图融资安排，为其车辆库存提供资金，这些库存由Carvana LLC的车辆库存、一般无形资产、应收账款和融资应收账款(经修订的“平面图融资机制”)担保。2023年9月1日，本公司修订了与发行高级担保票据(定义如下)有关的楼层平面图安排，以规定对某些存款账户和该等账户中有利于贷款人的存款提供额外的独家抵押品，并修订某些其他肯定和否定契约。公司于2023年11月1日修订并重述楼面平面图安排，将信贷额度调整至$1.5到2025年4月30日，并将利率降低到(I)最优惠利率加0.10在贷款项下提取的金额在下列情况下的百分比50当时库存余额的%和(2)最优惠利率加0.50支取金额超过时的百分比50%.

根据楼面平面图安排，一般应在出售或以其他方式处置车辆后数天内偿还为购买车辆而提取的款项。与库存车辆有关的未清偿余额超过120天数要求每月本金支付等于10该车辆原有本金的%，直至余下的未偿还余额相等于(I)中较小者为止。50原本金的%或(Ii)50批发价的%。可以提前付款，而不会招致溢价或罚款。此外，本公司获准向贷款人预付款项，作为楼面平面图融资项下的本金付款，然后再借入该等款项。平面图融资机制还要求每月支付利息，并按不同比例限制现金需求
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由此至少 12.5如果提取金额低于 50当时当前库存余额的%，该要求增加到（i） 17.5如果提取金额介于两者之间，则需要作为限制现金持有的百分比 50%和59.99%，（ii） 22.5如果提取金额介于两者之间，则需要作为限制现金持有的百分比 60%和69.99%；及(Iii)25如果提取金额等于或超过，则需要作为限制现金持有的百分比 70%.该公司还需要根据楼层规划设施下上一个日历季度的平均未使用容量向贷方支付可用性费用。

截至2024年6月30日，公司拥有美元72该设施下未偿100万美元，未使用容量为美元1.410亿美元，持有美元9 与该设施相关的百万限制现金。截至2024年6月30日的三个月内，公司该融资的实际利率为 6.81%.

截至2023年12月31日，该公司拥有113该设施下未偿100万美元，未使用容量为美元1.410亿美元，持有美元14与这一设施相关的100万美元受限现金。于截至2023年12月31日止年度内，本公司的贷款实际利率为7.86%.

应收账款融资

本公司拥有各种短期循环信贷安排，为本公司在出售前发起的若干融资应收账款提供资金，该等应收账款通常以向其质押的融资应收账款作抵押(“应收账款融资”)。

于2020年1月，本公司订立一项协议，根据该协议，贷款人同意提供循环信贷安排，为本公司发起的若干应收账款融资。2023年，该公司修改了其协议，其中包括将信贷额度调整为#美元5002024年1月，到期日延长至2025年1月19日。

2020年2月，本公司签订了一项协议，根据该协议，第二贷款人同意提供一美元500百万美元的循环信贷安排，为本公司发起的某些应收账款融资。2021年12月，该公司修改了其协议，其中包括将信贷额度提高到#美元6002023年12月，到期日延长至2025年12月8日。

2021年4月，本公司签订了一项协议，根据该协议，第三贷款人同意提供一美元500百万美元的循环信贷安排，为本公司发起的某些应收账款融资。2021年12月，该公司修改了其协议，其中包括将这一信贷额度提高到#美元6002024年3月，到期日被延长至2024年4月12日，当天到期日进一步延长至2025年10月10日。

2022年3月，本公司签订了一项协议，根据该协议，第四个贷款人同意提供#美元。500百万美元的循环信贷安排，为本公司发起的某些应收账款融资。2023年9月，公司修改了协议，将到期日延长至2024年9月18日。

2023年5月，本公司签订了一项协议，根据该协议，第五家贷款人同意提供一美元500截至2024年5月31日，为本公司发起的某些融资应收账款提供资金的百万循环信贷安排。2024年5月，公司修改了协议，将到期日延长至2025年8月15日。

应收融资安排要求对质押的应收融资收取的任何未分配金额均作为限制性现金持有。应收金融工具要求根据使用和未使用的工具金额按月支付利息和费用。应收金融工具从提款期结束到到期自动摊销，提供全额预付款权利，没有信用升华或账龄限制，受协商的集中度限制。订立该等应收账款融资安排的附属公司均为全资拥有的特殊目的实体，其资产不可供本公司的一般债权人使用。截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司拥有零及$555在这些应收融资安排下，未偿还的金额分别为100万美元，未使用的能力为$2.710亿美元2.1分别为10亿美元，并持有美元16百万美元和美元8与这些应收融资融资相关的限制性现金分别为百万美元。截至2024年6月30日的三个月内，公司该等应收融资账款的实际利率
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设施的 7.45%.截至2023年12月31日止年度，公司该等融资应收贷款的实际利率为 6.60%.

长期债务

高级担保票据

该公司已发行多批优先担保票据（统称为“优先担保票据”），详情如下：

高级担保票据
6月30日，
2024		十二月三十一日，
2023
第一年PIk利率
第二年现金/PIk切换利率
此后现金利率
(单位：百万，百分比除外)
2028年12月1日到期的票据（“2028年高级担保票据”）
$784 $981 12%
9%/12%
9%
债券将于2030年6月1日到期(“2030年高级保证债券”)
1,559 1,471 13%
11%/13%
9%
债券将于2031年6月1日到期(“2031年高级保证债券”)
1,852 1,741 14%
--/14%
9%
应计PIK利息
210 185 
本金总额$4,405 $4,378 
减去：未摊销债务发行成本
(46)(53)
加：未摊销保费
32 37 
高级担保债务总额
$4,391 $4,362 

每份高级担保票据的利息每半年支付一次，分别于2024年2月15日和8月15日支付，从2024年2月15日开始。2024年2月15日，根据管理高级担保票据的契约的要求，公司支付了#美元的利息53百万，$88百万美元，以及$1112028年、2030年和2031年的高级担保债券分别为100万美元。

本公司可于若干指定赎回日期(“有担保提早赎回日期”)之前及于100未偿还本金的百分比加上每份契约所载的适用全数保费，另加赎回日的任何应计及未付利息。在有担保的提前赎回日期之前，本公司亦可赎回最多352028及2030年优先抵押债券原来本金总额的百分比，赎回价格相当于109未偿还本金的%，连同赎回日(但不包括)的应计和未付利息，使用某些股票发行的现金收益净额。最后，在有担保的提前赎回日期或之后，本公司可按每份契约所载的赎回价格，加上截至但不包括赎回日期的应计及未付利息，全部或部分赎回其高级担保票据。如果公司遇到某些控制权变更事件，它必须提出要约购买所有高级担保票据，地址为101本金的%，加上任何应计和未付利息，至回购日为止。

在截至2024年6月30日的三个月内，公司回购了$250在公开市场发行的2028年优先担保票据本金金额为1,000万元2592000万美元，其中包括$7300万英镑的应计PIK利息。回购的票据在收到后被取消。回购被视为债务的清偿，任何已实现的折价(溢价)在附带的未经审计的简明综合经营报表中确认为债务清偿的收益(亏损)，扣除交易费用和相关未摊销债务发行成本和未摊销溢价的注销。由于回购，该公司确认了债务清偿净亏损#美元。22000万美元，其中包括$1交易费用、相关未摊销债务发行成本和未摊销溢价的注销。

高级担保票据按上表所述到期，除非较早前回购或赎回，并由本公司所有境内受限制附属公司(除某些例外情况外，构成“非实质附属公司”、“专属附属公司”的任何附属公司)以优先担保基准共同及个别提供全面及无条件担保。
17

Carvana Co.及附属公司
简明合并财务报表附注--(续)
(未经审计)
高级抵押票据及担保以(I)本公司若干资产及财产的第二优先留置权作为抵押，并以楼面平面图安排下的合营各方为受益人而质押；及(Ii)优先留置权以本公司及担保人的若干资产及财产作为抵押，一如高级抵押票据的契据所示。

高级担保票据的契据载有限制性契诺，限制本公司及其受限制附属公司产生额外债务或发行优先股、设立新留置权、限制公司间付款、派发股息及作出有关本公司股本的其他分派、赎回或回购本公司股本或预付附属债务、作出若干投资或若干其他受限制付款、担保债务、指定不受限制附属公司、出售若干类别资产、与联属公司订立若干类型的交易，以及进行合并或合并。

高级无担保票据

本公司已发行各批高级无抵押票据(“高级无抵押票据”)，每份均以独立契约发行，详情如下：
高级无担保票据
6月30日，
2024		十二月三十一日，
2023		利率
(单位：百万，百分比除外)
债券将于2025年10月1日到期(“2025年高级无抵押债券”)
$98 98 5.625 %
债券将于2027年4月15日到期(“2027年高级无抵押债券”)
32 32 5.500 %
2028年10月1日到期的债券(“2028年高级无抵押债券”)
22 22 5.875 %
债券将于2029年9月1日到期(“2029年高级无抵押债券”)
26 26 4.875 %
2030年5月1日到期的债券(“2030年高级无抵押债券”)
27 27 10.250 %
本金总额205 205 
减去：未摊销债务发行成本
(1)(1)
高级无担保债务总额
$204 $204 

2025年、2027年、2028年和2029年的高级无担保票据都是根据公司和公司之间签订的契约发行的，公司的每个担保方和作为受托人的美国银行全国协会。2030年高级无担保票据是根据本公司、其每个担保方和作为受托人的美国银行信托公司之间签订的契约发行的。每份高级无抵押债券的利息每半年支付一次。高级无抵押票据按上表所述到期，除非较早前购回或赎回，并由本公司若干附属公司担保。2023年3月，根据管理高级无担保票据的契约，本公司指定ADESA及其子公司为非限制性子公司。

本公司可于若干指定赎回日期(“无抵押提前赎回日期”)前的任何时间，按每份契约所载的赎回价格及适用的全额溢价，赎回每个系列的部分或全部高级无抵押债券，另加赎回日的任何应计及未付利息。在无抵押提早赎回日期之前，本公司亦可赎回最多35本金总额的%，赎回价格相等于100%加上表所列各利率，连同赎回日(但不包括)的应计及未付利息，以及若干股票发售的现金收益净额。关于2030年优先无抵押票据，本公司可选择赎回合共不超过102025年5月1日至2027年5月1日期间(包括2025年5月1日至2027年5月1日)，赎回价格相等于105.125将赎回的2030年优先无抵押票据的百分比，另加有关赎回利率的应计及未偿还利息。最后，在无抵押提前赎回日期或之后，本公司可按每份契约所载的赎回价格赎回部分或全部高级无抵押票据，另加截至但不包括赎回日期的应计及未付利息。

房地产融资

该公司通过各种出售和回租交易为其物业和设备的某些购买和建设提供资金。截至2024年6月30日，这些交易均未因符合条件而获得销售会计资格
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Carvana Co.及附属公司
简明合并财务报表附注--(续)
(未经审计)
融资租赁的标准，或持续参与的形式，如回购选择权或延长租约几乎所有剩余使用年限的续期，因此被计入融资交易。这些安排需要按月付款，最初的条款是20至25好几年了。其中一些协议的续签选项最高可达25在整个租期内，有些租户的基本租金会有所增加。截至2024年6月30日和2023年12月31日，与这些出售和回租安排相关的未偿债务，扣除未摊销债务发行成本，为1美元482在未经审计的简明综合资产负债表中计入长期债务。

证券化中实益权益的融资

如附注8-证券化及可变权益实体所述，根据风险保留规则下本公司作为保荐人的责任，本公司于证券化中保留若干实益权益。自2019年6月起，本公司订立有抵押借款安排，借此为证券化的若干留存实益权益提供资金，据此本公司出售该等权益，并同意于回购时按其公平价值回购该等权益。

截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司已承诺3341000万美元和300万美元293分别将其在证券化中的实益权益作为回购协议下的抵押品，预期回购范围为2025年6月至2031年6月。证券化信托将与公司在证券化中质押的实益权益相关的付款直接分配给贷款人，从而减少了证券化中的实益权益和相关的债务余额。质押抵押品水平每天受到监测，通常维持在交易期间借款金额公允价值的商定百分比。质押品公允价值下降的，质押品回购价格按下降金额增加。

扣除未摊销债务发行成本后，这些贷款的未偿还余额为#美元。331百万美元和美元290分别截至2024年6月30日和2023年12月31日，其中1251000万美元和300万美元108600万美元分别计入随附的未经审计的简明综合资产负债表中长期债务的当期部分。

截至2024年6月30日，公司遵守了所有债务契约。

附注10--股东权益(亏损)

普通股和有限责任公司单位类别

Carnival Co.的修订和重述的公司注册证书，除其他事项外，授权（i） 50百万股优先股，面值$0.01每股，(Ii)500百万股A类普通股，面值$0.001每股，及(Iii)125百万股B类普通股，面值$0.001每股A类普通股的每一股通常赋予其持有人 一对所有需要股东表决的事项进行表决。加西亚当事人持有的每一股B类普通股通常使其持有人有权 十对股东投票的所有事项进行投票，只要加西亚党保持直接或间接的受益所有权，至少 25本公司已发行股本的10%。的A类普通股按已交换基准厘定，假设所有A类单位及B类单位已交换为A类普通股。B类普通股的所有其他股份通常赋予其持有人以下权利： 一对所有需要股东表决的事项进行表决。B类普通股的持有人无权获得股息，也无权在公司清算、解散或清盘时获得任何分配。A类和B类普通股的持有人作为一个单一类别，对提交给股东投票或批准的所有事项进行投票，除非适用法律另有规定。

嘉信集团的修订和重述的有限责任公司协议规定， 二Carvana Group的共同所有权权益类别：(I)A类单位和(Ii)B类单位(统称为“有限责任公司单位”)。Carvana Co.必须始终保持(I)Carvana Co.发行和发行的A类普通股数量与Carvana Co.拥有的A类单位数量之间的四比五的比率(库存股和某些可转换或可交换证券相关股份的某些例外情况除外，并受下文进一步讨论的交换协议(“交换协议”)所述的调整的限制，并考虑到Carvana Co.Sub LLC的0.1Carvana，LLC的所有权权益百分比)和(Ii)首次公开募股前有限责任公司单位的原始持有人(“原始有限责任公司单位持有人”)拥有的B类普通股股份数量与原始有限责任公司拥有的A类单位数量之间的四比五比率
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Carvana Co.及附属公司
简明合并财务报表附注--(续)
(未经审计)
单位持有人。公司只能在维持这些比率所必需的范围内发行B类普通股。B类普通股的股票只有在原始有限责任公司单位持有人选择交换它们以及1.25数倍的有限责任公司单位，供公司考虑。公司的这种对价可以是A类普通股或现金，由公司选择。

截至2024年6月30日和2023年12月31日，有258百万美元和250百万套甲类单位和2在两个日期(根据2024年6月30日和2023年12月31日A类普通股的参与门槛和收盘价进行调整)、已发行和已发行的B类单位均为百万股。如附注12-以股权为基础的薪酬所述，B类单位根据本公司的有限责任公司股权激励计划(“有限责任公司股权激励计划”)发行，并受参与门槛的限制，并在必要的服务期内赚取。

在市场上提供产品

2023年7月19日，公司与花旗全球市场公司和Moelis&Company LLC签订了一项分销协议，根据该协议，公司可以出售最多(I)A类普通股的股份，总发行价为$1.0十亿美元，或(Ii)35一百万股A类普通股，不时通过自动柜员机程序。

下表总结了截至2024年6月30日的三个月和六个月根据ATM计划进行的活动。在截至2024年3月31日的三个月内，ATM计划下没有任何活动。

截至2024年6月30日的三个月和六个月
(百万，不包括每股和每股金额)
已发行的A类普通股3,047,468 
加权平均每股发行价$114.85 
总收益(1)
$350 
(1)净收益为$347扣除美元后的百万美元3产生的佣金和其他发售费用为百万美元。

交换协议

Carvana Co.及原来的有限责任公司单位持有人连同首次公开招股后发行的任何有限责任公司单位持有人(统称为“有限责任公司单位持有人”)订立交换协议，根据该协议，每名有限责任公司单位持有人(及其若干获准受让人)可按四比五的换股比率收取公司A类普通股股份，以换取其有限责任公司单位，或由本公司选择现金，但须受以下条件规限：(I)股票拆分、股票股息、重新分类及类似交易的换股比率调整，(Ii)归属若干有限责任公司单位，及(Iii)各自参与B类单位的门槛。在这些所有者还持有B类普通股的范围内，他们必须向Carvana公司交付数量等于A类普通股被交换的数量的B类普通股。如此交付的任何B类普通股股票均被注销。可交换的b类单位的数量是根据Carvana Co.的A类普通股的价值和适用的参与门槛来确定的。最后，对于每个交易所，为了保持Carvana Co.发行和发行的A类普通股数量与Carvana Co.拥有的A类单位数量之间所需的四比五的比率，将向Carvana Co.发行与交换的有限责任公司单位数量相等的有限责任公司单位。

截至2024年6月30日、2024年6月及2023年6月30日止的首三个月及六个月内，根据《交易所协议》受影响的交易所如下：

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Carvana Co.及附属公司
简明合并财务报表附注--(续)
(未经审计)
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2024202320242023
(单位：百万)
某些有限责任公司单位持有人交换的有限责任公司单位
0.1 — 0.1 0.0
B类普通股股份退役
— — — — 
新发行的A类普通股
0.1 — 0.1 0.0
Carvana Co.收到的有限责任公司单位
0.1 — 0.1 0.0

A类不可转换优先股

根据Carvana Group，LLC修订和重述LLC协议，并就Carvana Co.，Carvana Group发行高级担保票据或高级无担保票据，有限责任公司被授权向Carvana Co.发行A类不可转换优先股。在每种情况下，Carvana Co.作出或被视为作出的出资额的对价均等于发行票据的净收益。截至2024年6月30日，Carvana Co.4.4百万股A类不可转换优先股。

当Carvana Co.对高级无担保票据和高级担保票据(统称为“高级票据”)进行付款时，Carvana集团在必要时向A类不可转换优先股进行平等的现金分配。每一美元1,000Carvana Co.偿还或以其他方式报废的高级票据本金，一A类不可转换优先股被取消并退役。在截至2024年6月30日的三个月内，公司注销和退休0.25A类不可转换优先股百万美元，连同回购2028年高级担保票据，如附注9-债务工具所述。

税务资产保全计划

本公司于2023年1月16日订立第382条权利协议，其后经修订及重述(“税务资产保全计划”)。于2024年6月3日，本公司决定不再需要税务资产保留计划以保存重大有价值的税务属性(如其中所界定)，并将最终到期日定为2024年6月4日，届时优先股购买权到期，税务资产保留计划终止。与此相关，与优先股购买权相关的B系列优先股已于2024年6月5日通过向特拉华州提交消除证书而被取消，将这些优先股返还给经授权但未指定的股票。

附注11--非控股权益

正如附注1-业务组织中所述，Carvana Co.合并了Carvana Group的财务业绩，并报告了与有限责任公司单位持有人拥有的Carvana Group部分相关的非控股权益。在Carvana Co.保留其控股权的同时，Carvana集团所有权权益的变化将作为股权交易入账。有限责任公司单位的交换导致所有权的改变，减少了记录为非控股权益的金额，并增加了额外的实收资本。

在Carvana公司发行与公司股权补偿计划有关的A类普通股时，如行使期权、发行限制性或非限制性股票、支付股票红利或股票增值权结算，Carvana集团必须向Carvana公司发行相当于1.25乘以A类普通股因行使该等期权或发行其他类型的股权补偿而发行的股票数量，受股票拆分、股票分红、重新分类和类似交易的调整。与公司股权补偿计划相关的活动可能导致所有权变更，这将影响记录为非控股权益和额外实收资本的金额。

与B类单位有关的非控股权益乃根据各自的参与门槛及A类普通股的股价按折算基准厘定。如果转换后的乙类单位数量发生变化或乙类单位被没收，由此产生的所有权差异将计入调整非控股权益和额外实收资本的股权交易。
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Carvana Co.及附属公司
简明合并财务报表附注--(续)
(未经审计)

于截至2024年及2023年6月30日止六个月内，与有限责任公司单位交换有关的总调整，以及与限制性股票单位(“RSU”)归属及行使股票期权(“NQSO”)有关的非控股权益的调整总额为非控股权益的增减及额外实收资本的相应减收及增加。101000万美元和300万美元1已分别计入有限责任公司单位交换以及与RSU归属和NQSO活动相关的非控制权益的调整中，并在附带的未经审计的简明综合股东权益表(亏损)中计入。在截至2024年6月30日的6个月中，Carvana Co.利用其自动取款机计划的净收益购买A类单位，这导致了增加非控股权益和减少额外实收资本的调整，减少了1美元155已计入未经审计的简明综合股东权益表(亏损)中与股权发行相关的非控股权益的调整。

截至2024年6月30日，Carvana Co.拥有约58.0Carvana集团%的股份，有限责任公司单位持有人拥有剩余股份42.0%。所附未经审核简明综合经营报表的非控股权益应占净收益(亏损)为非控股有限责任公司单位持有人所持有的Carvana Group经济权益应占净收益(亏损)的部分，该部分净收益(亏损)是根据所述期间的加权平均非控股权益所有权计算的。
截至6月30日的六个月，
20242023
(单位：百万)
从非控股权益转移(至)：
因发行A类和B类普通股而减少$(155)$— 
(减少)由于有限责任公司单位的交换以及与RSU归属和NQSO活动相关的非控股权益的调整而增加
$(10)$1 
从非控股权益转让(转至)的总额
$(165)$1 

附注12--基于股权的薪酬

以权益为基础的补偿按按所需服务期间(一般为授予的归属期间)(减去实际没收)按直线摊销授予日期公允价值的基础确认。截至2024年6月30日和2023年6月30日的前三个月和前六个月确认的股权薪酬摘要如下：

截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2024202320242023
(单位：百万)
限制性股票单位和奖励$22 $19 $41 $32 
股票期权5 4 10 8 
基于股权的薪酬总额27 23 51 40 
按资产和设备资本化的股权薪酬(3)(3)(5)(5)
按存货资本化的股权薪酬(1)(1)(1)(1)
股本薪酬，扣除资本化金额后的净额$23 $19 $45 $34 

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月内，公司资本化为美元3与软件开发相关的财产和设备的股权补偿百万美元和美元1与车辆翻新和入境运输相关的库存百万美元。截至2024年6月30日和2023年6月30日止六个月，公司资本化为美元5与软件开发相关的财产和设备的股权补偿百万美元和美元1与车辆翻新和入境运输相关的库存百万美元。所有其他与股权相关的薪酬均计入随附未经审计的简明综合经营报表的销售、一般和行政费用中。

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Carvana Co.及附属公司
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(未经审计)
截至2024年6月30日，与未偿奖励相关的未确认股权补偿总额为美元235百万美元，公司预计将在加权平均期间确认约2.9年未确认的股权补偿总额将根据实际没收进行调整。

2017综合激励计划

关于本次IPO，本公司通过了2017年综合激励计划(“2017激励计划”)。根据2017年奖励计划获授权发行的股份数目须每年自动增加(“自动增加”)，以较少者为准二公司已发行的A类普通股的百分比或董事会薪酬和提名委员会确定的金额。在2024年1月1日和2023年1月1日，2017年激励计划授权发行的股票数量增加了二自动增持下当时已发行的A类普通股的百分比。截至2024年6月30日，17根据该计划，仍有100万股可用于未来基于股权的奖励授予。

本公司还维持一项追回政策(“追回政策”)，要求公司高级管理人员在财务报表发生某些会计重述的情况下，向公司偿还某些激励性补偿(见“追回政策”)，如1934年证券交易法(“交易法”)第16a-1条所界定的。迄今为止，根据追回政策，执行干事尚未偿还任何报酬。

员工购股计划

2021年5月，公司通过了员工购股计划(ESPP)，并于2021年7月1日起生效。员工持股计划允许除高级管理层成员外的几乎所有员工通过以下方式获得公司A类普通股的股份：六个月发售期间，从每年的1月1日和7月1日开始。每股收购价等于90在要约期的最后一天，公司A类普通股的公允市值的%。参与者购买的最高金额限制在$10,000及$25,000每一日历年的库存。本公司有权授予最多0.5根据ESPP，1,000万股A类普通股。

于截至2024年及2023年6月30日止六个月内，本公司发出6,136和20,127分别为A类普通股，截至2024年6月30日，372,228股票仍可用于未来的发行。于截至2024年及2023年6月30日止三个月及六个月内，本公司确认不到1每期与ESPP相关的股权薪酬支出为1.5亿欧元。

甲类单位

于2018年内，公司授予若干员工甲类单位以服务为基础的归属二-至四年制期间和授权日公允价值为#美元18.58每个A类单位。承授人签订了交换协议，根据该协议，每个LLC单位持有人（及其某些允许的转让人）可以按照四比五的转换率接收公司A类普通股股份以换取其LLC单位，或由公司选择现金，但须根据股票拆分、股票股息、重新分类和类似交易的转换率调整并须归属。

乙类单位

2015年3月，Carvana集团通过了LLC股权激励计划。根据有限责任公司股权激励计划，Carvana Group可以向符合条件的员工、非员工管理人员、顾问和董事授予B类单位，并以服务为基础进行归属，通常四至五年。随着首次公开招股的完成，Carvana Group停止根据有限责任公司股权激励计划授予新的奖励，但有限责任公司股权激励计划将继续与管理仍未完成的现有奖励有关。承授人可按四比五的换股比率换取公司A类普通股的股份，或由公司选择现金，但须受股票拆分、股票股息、重新分类及类似交易的换股比率调整及归属和B类单位各自的参与门槛所限。B类单位不会过期。有几个不是截至2024年6月30日或2023年6月30日的三个月和六个月内发行的b类基金单位。截至2024年6月30日，未偿b类单位的参与门槛在美元之间0.00至$12.00.

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(未经审计)
注13 -每股净收益（损失）

每股基本和稀释净收益（亏损）是通过将归属于A类普通股股东的净收益（亏损）除以本期发行的A类普通股的加权平均股数来计算的。每股稀释净收益（亏损）是通过对所有潜在稀释性股份的影响来计算的。 当潜在稀释性股份的影响具有反稀释性时，其被排除在每股稀释净收益（亏损）的计算之外。所有期间的净利润（亏损）仅归属于A类普通股股东，因为这些期间没有与可转换优先股相关的活动。

下表列出了截至2024年和2023年6月30日止三个月和六个月每股基本和稀释净收益（亏损）的计算：

截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2024202320242023
(以百万为单位，但股份数量以千为单位，以及每股金额)
分子：
净收益(亏损)$48 $(105)$97 $(391)
非控股权益应占净收益(亏损)30 (47)51 (173)
归属于Carbon Co. A类普通股股东的净利润（亏损）-基本和稀释$18 $(58)$46 $(218)
分母：
A类已发行普通股的加权平均股份118,931 106,247 117,617 106,154 
非既得性加权平均限制性股票奖励(1)(25)(3)(37)
加权平均A类已发行普通股-基本118,930 106,222 117,614 106,117 
A类普通股的稀释效应：
股票期权(1)
2,913 — 2,664 — 
限制性股票单位和奖励(1)
6,622 — 6,478 — 
A类已发行普通股的加权平均股份-稀释128,465 106,222 126,756 106,117 
A类普通股每股净收益（亏损）-基本$0.15 $(0.55)$0.39 $(2.05)
A类普通股每股净收益（亏损）-稀释$0.14 $(0.55)$0.36 $(2.05)
(1)如果稀释，则使用库存股方法计算

B类普通股不承担本公司的亏损，因此不是参与证券。因此，没有按照两类法单独列报B类普通股每股基本和稀释后每股净收益(亏损)。

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简明合并财务报表附注--(续)
(未经审计)
下表列出了截至期末的潜在摊薄证券，分别不包括在截至2024年6月30日的三个月和截至2023年6月30日的六个月的A类普通股稀释后每股净收益(亏损)的计算中：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2024202320242023
(单位：千)
选项(1)
371 4,029 697 4,029 
限制性股票单位和奖励(1)
34 9,953 109 9,953 
甲类单位(2)
85,677 82,963 85,680 82,963 
乙类单位(2)
1,815 988 1,812 856 
(1)指在期末根据库存股方法评估潜在摊薄影响并被确定为反摊薄的未偿还票据的数目。
(2)表示在IF转换方法下评估潜在稀释效应并被确定为反稀释的加权平均AS转换有限责任公司单位。

附注14--所得税

如附注1--业务组织和附注10--股东权益(赤字)所述，由于首次公开募股，Carvana公司开始合并Carvana集团的财务业绩。Carvana Group被视为美国联邦以及最适用的州和地方所得税目的的合伙企业。作为一家合伙企业，Carvana Group不缴纳美国联邦以及某些州和地方的所得税。Carvana Group产生的任何应税收入或亏损将根据其在Carvana Group持有的经济权益传递给包括Carvana Co.在内的其成员，并计入其应纳税所得额或亏损。Carvana Co.成立于2016年11月29日，在IPO之前没有从事任何业务。Carvana Co.作为一家公司征税，并就其在Carvana Group的任何应纳税收入或亏损中的可分配份额以及Carvana公司产生的任何独立收入或亏损缴纳美国联邦、州和地方所得税。

如附注10--股东权益(亏损)所述，公司收购了0.1百万美元和零截至2024年、2024年和2023年6月30日的三个月内的有限责任公司单位，以及0.1百万及以下0.1截至2024年、2024年及2023年6月30日止六个月内，分别与有限责任公司单位持有人交换有关的百万个有限责任公司单位。在截至2024年6月30日的六个月内，本公司还发行了33,000,000股A类普通股，并获得毛收入$350在自动取款机计划下的1000万美元。公司利用发行A类普通股所得资金购买3.8Carvana Group新发行A类单位2.8亿套。于截至2024年及2023年6月30日止三个月内，本公司确认递延税项资产总额为$25百万美元和零、和$26百万美元及以下1在截至2024年和2023年6月30日的六个月内，分别与其在Carvana Group的投资与收购有限责任公司单位相关的基数差异有关。

在截至2024年6月30日的六个月内，管理层对递延税项资产的可回收性进行了评估。管理层根据适用于该等评估的会计准则确定，本公司累计亏损已有足够证据证明其递延税项资产极有可能无法变现，并已就其递延税项资产入账全额估值准备。如果管理层确定本公司未来能够实现其递延税项资产超过其记录净额，将对估值拨备进行调整，从而减少所得税拨备。

本公司确认不确定的所得税头寸时，经审查后该头寸很可能会持续存在。截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司已不是没有发现任何不确定的税务状况，并已不是没有确认任何相关的储量。

公司截至2024年、2024年和2023年6月30日止三个月的实际税率为1.1%和以下优势0.4分别为%，以及截至6月30日、2024年和2023年的六个月分别为0.0%和0.6%。
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(未经审计)

应收税金协议

Carvana Co.预计，当有限责任公司的单位持有人交换LLC单位和其他符合条件的交易时，Carvana公司在Carvana集团净资产中的纳税基础份额将增加。如附注10-股东权益(赤字)所述，A类普通股流通股的每一次变动都会导致Carvana Co.对S有限责任公司单位的所有权相应增加或减少。该公司打算将任何有限责任公司单位的交换视为出于美国联邦所得税目的直接购买有限责任公司的权益。这些税基的增加可能会减少Carvana公司未来向各个税务当局支付的金额。它们还可能减少未来处置某些资本资产的收益(或增加亏损)，前提是将纳税基础分配给这些资本资产。

关于首次公开招股，本公司订立了应收税金协议(“TRA”)。根据《租约协议》，该公司一般须向有限责任公司单位持有人支付85本公司实际直接或间接(或在某些情况下被视为实现)在美国联邦、州或地方税中节省的现金金额(如有)的百分比，原因是(I)因向本公司或与本公司出售或交换其在Carvana Group的权益以换取Carvana Co.‘Carvana Co.’S A类普通股或现金而产生的某些税务属性，包括与Carvana Group资产有关的任何基数调整；及(Ii)根据TRA支付的应占税项(包括推算利息)。公司预计将从剩余的股份中受益15它可能实际实现的任何税收优惠的%。如本公司因任何原因未能根据TRA及时付款，则该等付款一般会延迟支付，并会在付款前计提利息。

如果国税局或州或地方税务机关对导致根据TRA付款的税基调整提出异议，而税基调整后来被拒绝，则根据协议获得付款的收款人将不会偿还公司之前向他们支付的任何款项。在根据《TRA》确定未来付款时，将考虑任何这类免税额，因此，将减少任何这类未来付款的数额。然而，如果税基调整所声称的税收优惠不被允许，本公司根据TRA支付的款项可能会超过其实际节省的税款，并且本公司可能无法收回根据TRA计算的付款，该付款是根据假设不允许的税收节省可用来计算的。

《TRA》规定，如果(1)某些合并、资产出售、其他形式的企业合并或其他控制权变更发生，(2)《TRA》规定的任何实质性义务发生实质性违约；或(Iii)本公司选择提前终止TRA，则TRA将终止，基于某些假设，本公司在TRA下的债务或公司继任者的债务将加速到期并支付，这些假设包括假设公司将有足够的应纳税收入来充分利用受TRA限制的所有潜在的未来税收优惠，以及任何尚未交换的有限责任公司单位被视为在终止时被视为交换了公司A类普通股的公平市场价值。
截至2024年6月30日，公司记录的TRA负债为$331000万美元，其中261.7亿美元是欠关联方的。截至2024年6月30日，美元14亿美元计入其他流动负债和#美元。19100万美元包括在我们附带的未经审计的简明综合资产负债表上的其他负债中。剩余的$1.7根据适用的会计准则，本公司于2024年6月30日得出结论，其受TRA约束的递延税项资产极有可能无法变现；因此，本公司并未记录与利用该等递延税项资产可能节省的税款相关的额外负债。如果未来更有可能使用受TRA约束的递延税项资产，公司将记录与TRA相关的负债，该负债将在其综合经营报表中的其他费用(收益)净额中确认。

附注15-租约

该公司是各种房地产和运输设备租赁协议的缔约方。对于每份租赁协议，本公司将其租赁期确定为租约的不可撤销期限，并包括在其合理确定将行使该选择权时延长或终止租约的选项。该公司还评估每份租约是否为
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(未经审计)
租赁开始日的经营租赁或融资租赁。营运租约的租金支出按租赁期内的直线基准确认，并包括预定租金增加及租户改善津贴摊销。

经营租约

截至2024年6月30日，该公司是与其某些枢纽、自动售货机、检查和整修中心、拍卖地点、仓库、停车场和公司办公室相关的各种运营租赁的租户。最初的任期在2024年至2038年之间的不同日期到期。许多租约包括一或更多续订选项，范围从一至二十年有些还包含购买选项。该公司将其某些房地产出租和转租给第三方。截至2024年6月30日、2024年6月和2023年6月的三个月的租赁和分租收入为#美元。1截至2024年、2024年和2023年6月30日止的六个月为3百万美元和美元2分别为1,000,000,000,000美元，并计入销售、一般及行政开支，包括在随附的未经审核简明综合经营报表内。

本公司的经营租赁计入随附的未经审计简明综合资产负债表上的经营租赁使用权资产、其他流动负债和经营租赁负债。

有关经营租赁与关联方的进一步讨论，请参阅附注6-关联方交易。

融资租赁

该公司为其运输车队中的某些设备提供融资租赁。租约的初始条款为二至五年，其中一些包括扩展选项，最多可四额外的年，并需要按月付款。该公司的融资租赁计入随附未经审计的简明综合资产负债表中长期债务和长期债务的流动部分。

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(未经审计)
租赁成本和活动

截至2024年和2023年6月30日的三个月和六个月，公司的租赁成本和活动如下：

截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2024202320242023
(单位：百万)
租赁费：
融资租赁：
融资租赁资产摊销$25 $28 $51 $56 
融资租赁项下的利息义务3 5 7 10 
融资租赁总成本$28 $33 $58 $66 
经营租赁：
非关联方的固定租赁成本$14 $17 $30 $35 
关联方的固定租赁成本1 1 2 2 
经营租赁总成本$15 $18 $32 $37 
与经营现金流中包括的租赁负债有关的现金支付：
对非关联方的经营租赁负债$46 $53 
对关联方的经营租赁负债$2 $2 
融资租赁负债的利息支付$7 $10 
与融资现金流中包括的租赁负债有关的现金付款：
融资租赁负债的本金支付$41 $64 

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(未经审计)
租赁负债到期日分析

下表总结了截至2024年6月30日的租赁负债到期情况：

经营租约(1)
融资租赁
相关 党 (2)
非关联方总营运量总
(单位：百万)
2024年剩余时间$46 $2 $48 $50 $96 
202585 4 95 99 184 
202671 3 94 97 168 
202734 3 87 90 124 
20287 3 78 81 88 
此后— 2 254 256 256 
最低租赁付款总额243 17 656 673 916 
减去：代表利息的数额(20)(3)(160)(163)(183)
租赁总负债$223 $14 $496 $510 $733 
(1)不包括公司预计不会行使的按月租赁、短期租赁和租赁延期。
(2)关联方租赁付款不包括公司与DriveTime共享空间地点的DriveTime租赁协议项下应付的租金付款，因为这些是视公司使用租赁资产而定的可变租赁付款。

截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司的租赁协议均不包含重大剩余价值担保或重大限制性契约。

租赁条款和折扣率

截至2024年6月30日和2023年6月30日的加权平均剩余租赁期限和贴现率如下，不包括短期经营租赁：
截至6月30日，
20242023
加权平均剩余租赁年限(年)
经营租约7.58.1
融资租赁3.03.8
加权平均贴现率
经营租约7.2 %7.1 %
融资租赁6.0 %5.8 %

注16 -承付款项和意外开支

应计有限保修

作为其零售战略的一部分，该公司提供 100-日或日4,189-为客户提供英里有限保修，以修复每辆售出的二手车的某些损坏或有缺陷的部件。因此，该公司根据迄今发生的实际索赔和基于历史趋势的维修准备金计提此类维修费用。负债是$。18百万美元和300万美元16截至2024年6月30日和2023年12月31日，分别为600万欧元，并计入随附的未经审计简明综合资产负债表中的应付账款和应计负债。这笔费用是$28百万美元和美元21截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月分别为百万美元和美元53百万美元和美元44截至2024年6月30日的6个月
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(未经审计)
分别于二零二三年及二零二三年计入销售、一般及行政开支，并在随附的未经审核简明综合经营报表中计入。

购买义务

该公司有义务购买与经营批发拍卖业务有关的某些常规服务，金额为#美元。121在接下来的一年中五年，截至2024年6月30日。这些购买义务在提供服务时记为负债。

法律事务

本公司不时涉及上市汽车零售和电子商务公司在正常业务过程中出现的各种索赔和法律诉讼。例如，该公司目前是法律和监管纠纷的一方，包括推定的集体诉讼和股东派生诉讼，指控违反了联邦证券和反垄断法以及有关消费者保护、股东权利以及销售给客户的车辆的所有权和登记的州法律。这些纠纷包括但不限于，在Re Carvana Co.证券诉讼中，美国亚利桑那州地区法院(案件编号：CV-22-2126-PHX-MTL)；达娜·詹宁斯等人。V.Carvana，LLC美国宾夕法尼亚州东区地区法院(案件编号5：21-cv-05400-egs)；希雷塔·哈文等人。V.Carvana，LLC等人。美国宾夕法尼亚州东区地区法院(案件编号2：23-cv-02068-mrp)；在Re Carvana公司股东诉讼中，特拉华州衡平法院(案件编号2023-0600-KSJM)；以及Michael Cribier诉Carvana，LLC美国加利福尼亚州南区地区法院(案件编号3：24-cv-00094-dms-jlb)。

此外，各州总检察长办公室不时就公司零售车辆的检查、整修、广告、销售、交付、所有权、登记和售后服务进行询问。本公司与政府机构密切合作，回应这些请求，并与任何此类调查充分合作，如果不能友好解决，可能导致州总检察长办公室对本公司提起索赔。

本公司认为这些法律事项中的索赔不具实质性或缺乏可取之处，并打算积极为这些事项辩护。无法确定上述任何事项的损失概率或估计损害赔偿(如果有的话)，因此，本公司没有为任何此类诉讼建立准备金。如果公司确定损失既是可能的，也是可以合理估计的，公司将记录负债，如果负债是重大的，则披露保留的负债金额。如果出现不利的裁决或发展，可能会对公司的业务、经营结果、财务状况或现金流造成重大不利影响。

未来可能有必要通过确定第三方专有权利的范围、可执行性和有效性来为公司及其合作伙伴辩护，或确立其专有权利。当前或未来的任何诉讼或政府调查的结果都不能肯定地预测，无论结果如何，由于辩护和和解成本、管理资源转移和其他因素，诉讼和政府调查都可能对公司产生不利影响。

附注17--金融工具的公允价值

本公司持有若干须按公允价值经常性计量的资产，以及其选择采用公允价值选择的证券化的实益权益。对公允价值等级和公司方法的描述包括在其最新的10-k表格年度报告中的附注2--重要会计政策摘要中。

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(未经审计)
下表汇总了2024年6月30日和2023年12月31日的公允价值计量和层次结构水平：
2024年6月30日
账面价值
1级
2级
3级
(单位：百万)
资产：
货币市场基金
$555 $555 $— $— 
证券化中的实益权益
$421 $— $— $421 
采购价格调整应收账款$3 $— $— $3 
根令$58 $— $— $58 
2023年12月31日
账面价值
1级
2级
3级
(单位：百万)
资产：
货币市场基金
$339 $339 $— $— 
证券化中的实益权益
$366 $— $— $366 
采购价格调整应收账款$7 $— $— $7 
根令$5 $— $— $5 

货币市场基金

货币市场基金由原始到期日为三个月或以下的高流动性投资组成，在随附的未经审计的简明综合资产负债表中被归类为现金和现金等价物以及限制性现金。

证券化中的实益权益

证券化的实益权益包括证券化信托的评级票据及证书、与附注8-证券化及可变权益实体所述向其他投资者发行的相同证券。当证券化交易在接近期末时发生，且经济投入缺乏可见变化时，证券化的实益权益最初被视为二级资产。当证券化交易没有在接近期末时发生，且经济投入出现明显变化时，证券化的实益权益被归类为第三级。

该公司在证券化中的实益权益包括评级票据和证书以及其他资产，由于缺乏可观察到的市场数据，所有这些资产都被归类为3级。该公司根据不具约束力的经纪商报价确定其评级票据的公允价值。非约束性经纪商报价基于考虑了当前利率、最近的市场交易和当前商业状况的模型。该公司使用非约束性市场报价和内部开发的贴现现金流模型来确定其证书和其他资产的公允价值。贴现现金流模型根据现行利率和特定工具的特点使用贴现率。截至2024年6月30日和2023年12月31日，折扣率区间为7.2%到 10.0%和6.2%到 12.0%，折现率的加权平均值为9.8%和8.9%。模型投入的显著增加或减少可能导致公允价值计量显著增加或减少。本公司根据其证券化实益权益选择了公允价值期权，这使其能够在公允价值变化期间确认这些资产的公允价值变化。证券化实益权益的公允价值变动反映在其他费用(收益)中，净额反映在随附的未经审计的简明综合经营报表中。

对于按公允价值经常性计量的证券化中的实益权益，本公司在公允价值层级之间的转移被视为按季度在报告期开始时发生。在截至2024年6月30日或2023年6月30日的三个月和六个月期间，没有资金调出3级。
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(未经审计)

该公司出售其在证券化中的某些实益权益，这些权益不是风险保留规则所要求保留的。截至2024年6月30日的三个月，公司不出售证券化中的任何实益权益。截至2024年6月30日止六个月，本公司出售证券化实益权益，收购价格合共为$9百万美元。截至2023年6月30日止三个月及六个月，本公司出售证券化实益权益，总购买价为$81000万美元。

下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月，按公允价值经常性计量的证券化第三级受益权益的其他信息：

截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2024202320242023
(单位：百万)
期初余额$388 $312 $366 $321 
在证券化交易中收到80 69 142 92 
收到的付款(52)(42)(92)(75)
公允价值变动5 4 14 5 
出售实益权益— (8)(9)(8)
期末余额$421 $335 $421 $335 

采购价格调整应收款

本公司的收购价格调整应收账款按公允价值列账，并在随附的未经审计的简明综合资产负债表中分类为其他资产。根据强制性公积金计划，买方将根据出售的财务应收账款的表现向本公司支付未来的现金款项。购价调整后应收账款的公允价值是根据截至强积金计划所指定的计量日期，本公司的相关融资应收账款的估计表现超出双方商定的相关融资应收账款的表现门槛的程度而厘定。该公司根据其具有类似特征的应收账款的历史表现以及总体宏观经济趋势，对未来累计损失进行估计。然后，该公司利用贴现现金流模型计算预期未来付款金额的现值。由于缺乏可观察到的市场数据，这些应收账款被归类为第三级。对购价调整应收账款公允价值的调整是亏损少于#美元11000万美元，收益不到$1在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月中，收益分别为2.5亿美元和不到美元1百万美元和美元2于截至2024年、2024年及2023年6月30日止六个月内分别录得2,000万元，并反映于所附未经审计简明综合经营报表中的其他开支(收入)净额。

根令

2021年10月，该公司购买了Root，Inc.(“Root”)的A系列可转换优先股，这是一种公允价值不容易确定的股权证券。公司选择根据会计准则使用计量替代办法来计量这项投资，并以#美元的成本记录了这项投资。126100万美元，随后将根据可观察到的价格变化进行调整。本公司考虑了自其投资日期以来的所有相关交易，并未对其在Root的投资的账面金额进行任何减值或向上或向下调整，因为截至2024年6月30日其股权的可见价格没有变化。

同样在2021年10月，公司与Root签订了一项商业协议，根据该协议，Root汽车保险产品将嵌入公司的电子商务平台。根据商业协议的规定，公司收到了八购买Root的A类普通股的部分认股权证(“Root认股权证”)。2022年9月1日，嵌入公司电商平台的车险综合解决方案完成。第一批根认股权证，包括2.41000万股Root的A类普通股，在整合解决方案完成后可行使，并被视为衍生工具。第二批根认股权证，包括3.2100万股Root的A类普通股，于2023年11月14日开始可行使，第三批包括1.62024年5月3日，Root公司A类普通股中的100万股可以行使。
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在通过综合解决方案达到某些保险销售指标后，Root认股权证的第二部分和第三部分均可行使，并被视为衍生投资。其他部分基于特定日期的到达和通过综合解决方案的保险产品销售的组合，被视为衍生工具。该公司使用蒙特卡罗模拟来估计这些Root认股权证的公允价值，这些认股权证被归类为3级。在这种蒙特卡洛模拟下，在确定Root认股权证的公允价值时使用的主要不可观察的输入是Root的A类普通股的预期波动率，这是从其股票的历史波动性中隐含的。截至2024年和2023年6月30日，蒙特卡洛模拟中使用的预期波动率为100%和85%。在合同开始时，公司确认了一项资产#美元。30Root认股权证和递延收入，分别在随附的未经审计简明综合资产负债表中归类为其他资产和其他负债。2022年，本公司确定赚取Root认股权证所需的保险产品数量很可能实现，并额外记录了$75根据蒙特卡罗模拟确定的合同开始日期公允价值计算的百万份根认股权证和递延收入。Root认股权证及递延收入分别于随附的未经审核简明综合资产负债表中的其他资产及其他负债中分类。递延收入在预期合同履约期内在其他销售和收入中确认，并在附带的未经审计的简明综合经营报表中确认。

下表列出了该公司按公允价值计量的3级根认股权证的变化：

截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2024202320242023
(单位：百万)
期初余额
$80 $1 $5 $2 
未实现收益(亏损)
(22)— 53 (1)
期末余额
$58 $1 $58 $1 

关于根认股权证，公司确认公允价值减少#美元。22百万美元和零在截至2024年、2024年和2023年6月30日的三个月内，公允价值增加了1美元53百万美元，公允价值减少#美元1于截至2024年、2024年及2023年6月30日止六个月内，分别计入其他开支(收入)及所附未经审核简明综合经营报表的净额。

利率上限

该公司利用非指定现金流对冲，包括利率上限协议，以最大限度地减少其在可变利率债务借款中受到利率波动的影响。利率上限规定，在指数利率超过合同商定的上限利率的每个合同期结束时，交易对手将向买方付款。

2023年第一季度，本公司签订了一利率上限协议，限制与融资应收账款相关的可变利率债务的利率风险敞口。利率上限为5.0%，名义金额为$3642000万，将于2027年7月到期。2023年第二季度，本公司签订了第二份利率上限协议，以限制与应收融资相关的可变利率债务的利率风险敞口。利率上限为5.0%，名义金额为#美元236100万，将于2027年4月到期。

本公司的利率上限的公允价值受本公司及其交易对手的信用风险的影响。本公司与其衍生金融工具交易对手订立了一项协议，该协议载有条文规定，如本公司未能偿还与其衍生金融工具有关的债务，则本公司亦可被宣布拖欠其衍生金融工具债务。此外，该公司通过评估交易对手的信誉，将其衍生工具的不履行风险降至最低，仅限于主要银行和金融机构。

本公司不对利率上限应用对冲会计，而是直接将所有按市值计价的调整计入所附未经审计的简明综合经营报表中的其他费用(收入)净额。利率上限的公允价值在公允价值等级中被归类为第二级，因为它们基于公认的财务原则和现有的市场数据。截至2023年6月30日止三个月及六个月，本公司确认
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美元的市场调整2百万美元和美元1其他费用(收入)中的收入为100万美元，净额计入随附的未经审计的简明综合经营报表。利率上限在截至2023年12月31日的年度内终止。

金融工具的公允价值

限制性现金、应收账款、应付账款和应计负债以及应付关联方账款的账面金额因其各自的短期到期日而接近公允价值。短期循环融资的账面价值被确定为接近公允价值，因为它们的期限较短，浮动利率接近每个报告期的现行利率。应付票据及销售回租的账面价值乃按公允价值厘定，因各项交易均按各自期间的现行利率订立，于截至2024年6月30日及截至2023年12月31日止期间并无重大变动。证券化实益权益融资的账面价值被确定为接近公允价值，因为如果融资的质押抵押品的公允价值下降，质押抵押品的回购价格将按降幅增加。

高级票据的公允价值并非按公允价值在随附的未经审核简明综合资产负债表上列账，乃根据同一负债的报价市场价格采用第2级投入厘定。高级票据于2024年6月30日及2023年12月31日的公允价值如下：

6月30日，
2024		十二月三十一日，
2023
(单位：百万)
账面价值，扣除未摊销债务发行成本、未摊销溢价和应计PIK利息
$4,595 $4,566 
公允价值$4,827 $3,866 

未经审核的简明综合资产负债表中未按公允价值列账的融资应收账款的公允价值，是根据本公司的历史经验按估计销售价格厘定的。此类金融应收账款净额的公允价值计量在公允价值层次下被视为第2级。截至2024年6月30日和2023年12月31日的金融应收账面价值和公允价值如下：

6月30日，
2024		十二月三十一日，
2023
(单位：百万)
账面价值$758 $807 
公允价值$821 $854 
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注18 -补充现金流量信息

下表总结了截至2024年和2023年6月30日止六个月的补充现金流信息：

截至6月30日的六个月，
20242023
(单位：百万)
补充现金流信息：
现金支付利息$62 $313 
现金缴税$3 $— 
非现金投资和融资活动：
资本支出计入应付账款和应计负债$— $3 
经营租赁以经营租赁负债换取的使用权资产$33 $— 
根据融资租赁购得的财产和设备$— $36 
以权益为基础的薪酬费用资本化为财产和设备$5 $5 
证券化交易中实益权益的公允价值$142 $92 
减少证券化及相关长期债务的实益权益$60 $53 

下表提供了随附未经审计的简明综合资产负债表中报告的现金、现金等值物和受限制现金的对账，其总和与随附未经审计的简明综合现金流量表中所示的所有期间的金额相同：

6月30日，
2024		十二月三十一日，
2023		6月30日，
2023
(单位：百万)
现金及现金等价物$542 $530 $541 
受限现金
65 64 136 
现金总额、现金等价物和限制性现金$607 $594 $677 


附注19--后续活动

自动柜员机计划

2024年7月31日，该公司与巴克莱资本公司、花旗全球市场公司、Moelis&Company LLC和Virtu America LLC签订了修订和重新签署的分销协议(“A&R分销协议”)，以更新其ATM计划。与此相关，公司打算对其招股说明书副刊提出修正案，登记A类普通股，总发行价最高可达$1.0十亿.
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第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。

除文意另有所指外，本报告中提及的“Carvana”、“Company”、“We”、“Us”和“Our”均指Carvana Co.及其合并子公司。以下管理层对财务状况及经营业绩的讨论及分析(“MD&A”)是对本公司经审核综合财务报表、附注及本公司最近提交的10-K表格年度报告所载的MD&A，以及本公司未经审计的简明综合财务报表及本表格第I部分第1项附注的补充阅读。

概述

Carbage是购买和销售二手车的领先电子商务平台。我们正在改变二手车买卖体验，为消费者提供他们想要的东西-广泛的选择，卓越的价值和质量，透明的定价以及简单，无压力的交易。我们业务的每一个要素，从库存采购到履行和在线交易的整体便利性，都是为了这个单一的目的而建立的。

我们的业务将全面的在线销售体验与垂直整合的供应链相结合，使我们能够以低价格透明、高效地向客户销售高质量的汽车。使用我们的网站或移动应用程序，客户可以完成零售车辆购买交易的所有阶段。具体地说，我们的在线销售体验使客户能够：

•购买一辆零售汽车。截至2024年6月30日，我们在我们的网站上列出了总计37299个零售单位，客户可以在这里直接从桌面或移动设备选择和购买车辆，包括安排融资和签署合同。向零售客户销售汽车是我们业务的主要驱动力。销售零售车辆产生的收入等于车辆的销售价格，减去退货津贴，还可以实现多种额外的收入来源，包括为车辆融资而产生的金融应收账款的销售、车辆服务合同(VSC)、缺口豁免覆盖范围、其他辅助产品和以旧换新。

•为他们的购买提供资金。此外，客户可以使用现金、从银行或信用社等其他方融资或使用我们的专有贷款发起平台与我们融资来支付Carvana车辆的费用。选择申请我们的内部融资的客户填写一份简短的资格预审表格，从我们提供的一系列融资条款中进行选择，如果获得批准，则在我们的在线结账过程中将融资应用于他们的购买。我们通常寻求将我们发起的贷款出售给融资伙伴或根据证券化交易，在每种情况下，我们通常在出售时赚取溢价。

•保护他们的购买。作为我们在线结账流程的一部分，客户可以选择使用VSC保护他们的车辆。VSC为客户提供保护，避免在其车辆原始制造商保修到期后支付某些机械维修费用。我们代表DriveTime Automotive Group，Inc.(及其合并的附属公司，统称为“DriveTime”)的一家附属公司销售VSC，我们收取费用，后者是这些VSC的债务人。我们一般不会就这些协议下的索赔向客户承担任何合同责任。我们还为我们运营的大多数州的客户提供缺口豁免保险。此外，我们还与Root，Inc.(“Root”)合作，提供一种集成的汽车保险解决方案，通过该解决方案，大多数州的客户可以直接从Carvana电子商务平台方便地获得汽车保险。

•把他们的车卖给我们。我们允许我们的客户以旧换新，并将以旧换新的价值应用于他们的购买，或者向我们出售一辆独立于购买的汽车。使用我们的数字评估工具，客户只需回答几个关于车辆状况和功能的问题，就可以几乎即时地从我们的网站收到对其车辆的有条件报价。我们使用广泛的二手车市场和客户行为数据支持的专有估值算法来生成以旧换新报价。当客户接受我们的报价时，他们可以将车辆放在我们的一个地点，或者安排一个时间在他们的家中或我们市场的其他地方提车并接受付款，这样就不需要去经销商那里或私下谈判销售。我们将他们的车辆列入库存，并在拍卖会上作为批发销售或通过我们的网站作为零售销售。在拍卖中出售的车辆通常不符合在我们网站上展示出售的零售库存中所要求的质量或状况标准。

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为了实现无缝的客户体验，我们建立了一个垂直整合的二手车供应链，由专有软件系统和数据提供支持。

•车辆收购。他说：我们主要是在客户以旧换新或向我们出售二手车时直接从他们那里获得二手车库存，并通过大型且流动性强的全国二手车拍卖市场获得二手车库存。直接从客户那里购买，省去了拍卖费用，并提供了更多样化的车辆。我们剩余的库存是从车辆融资和租赁公司、汽车租赁公司和其他供应商那里获得的，这些供应商也可能提供翻新服务。我们使用专有算法来确定哪些汽车将在拍卖中竞标，以及竞价多少。我们的软件每天筛选超过100,000辆汽车，筛选出状况评级较差或其他不可接受属性的车辆，并可以评估每天剩余的数万辆潜在汽车购买，与传统经销商通常使用的面对面采购方法相比，创造了竞争优势。一旦我们的算法确定了合适的采购工具，投标就会由一个由库存采购专业人员组成的中央团队进行验证和执行。对于通过我们的网站销售给我们的车辆，我们使用专有算法来确定适当的报价。我们根据质量、库存状况、消费者的意愿、相对价值、预期的翻新成本和车辆位置来评估车辆，以确定我们认为最有需求和最有利可图的车辆来进行库存采购。我们利用广泛的数据源，包括专有站点数据和各种外部数据源来支持我们的评估。

•检查和整修。*一旦我们从客户那里购买了车辆，我们就会利用内部物流或供应商将车辆运送到具有翻新能力的检测和维修中心或拍卖地点(“IRC”)，然后将车辆输入我们的库存管理系统。然后，我们开始150点的检查过程，包括控制系统、功能、刹车、轮胎和化妆品。每个IRC包括训练有素的技术人员、车辆升降机、无漆凹痕修复和喷漆能力，并从供应商那里获得现场支持，这些供应商与我们有集成的系统，以确保随时获得部件和材料。当检查完成后，我们估计车辆达到我们的标准所需的翻新成本，并预计该车辆将在我们的网站上出售的时间。

•摄影和商品销售。为了向我们的客户提供透明度，我们的专利自动照相亭在我们的网站库存中捕捉每辆车的360度外部和内部虚拟之旅。我们的照相亭拍摄车辆的内部和外部，而技术人员则根据能见度阈值类别对材料缺陷进行注释。我们还与各种车辆数据提供商进行了集成，以获得车辆特征和选项信息。我们已经在所有RRC和某些拍卖网站建立了统一的化妆品标准，以更好地确保一致的客户体验。

•运输和履行。因此，第三方车辆运输往往速度慢、成本高、不可靠。为了应对这些挑战，我们建立了以专有运输管理系统(TMS)为后盾的内部汽车物流网络，将我们的车辆运送到我们市场的客户手中。该系统基于“轮辐式”模式，通过我们拥有和租赁的多车和单车运输车车队，将所有IRC连接到自动售货机和中心。我们的TMS使我们能够高效地管理位置、路线、路线容量、卡车和司机，同时还可以动态优化速度和成本。我们主要在IRC和其他地点储存库存，当一辆车被出售时，它直接交付给我们市场的客户，或者运输到自动售货机或特定的枢纽由客户提货。由于我们强大而专有的物流基础设施，我们能够为我们的客户和运营团队提供高度准确的车辆可用性预测，最大限度地减少意外延误，并确保无缝和可靠的客户体验。

汽车零售单位销量

自2013年1月在佐治亚州亚特兰大向客户推出以来，我们通过我们的网站www.carvana.com历来经历了销售额的快速增长。在截至2024年6月30日的三个月中，我们向零售客户销售的汽车数量增长了32.5%，达到101,440辆，而截至2023年6月30日的三个月为76,530辆。在这六个月里
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截至2024年6月30日，我们向零售客户销售的汽车数量增长了24.1%，达到193,318辆，而截至2023年6月30日的6个月为155,770辆。

我们继续将向零售客户销售的汽车数量视为衡量我们业绩的最重要的长期指标，我们预计将继续专注于构建一个可扩展的平台，以有效地增加我们的零售单位销量。这种对已售出零售单位的关注受到以下几个因素的推动：

•销售的零售单位提供多种收入来源，包括车辆本身的销售、为车辆融资而产生的融资应收账款的销售、VSC的销售、缺口豁免保险、其他辅助产品以及从客户手中购买的车辆的销售。

•售出的零售单位是客户推荐和重复销售的主要驱动力。每次我们向新客户销售一辆汽车时，该客户可能会推荐未来的客户，并可能成为未来的回头客。

•售出的零售单位是我们从购买车辆到出售车辆之间平均天数的重要驱动因素。减少平均销售天数会影响我们车辆的毛利润，因为二手车通常会随着时间的推移而折旧。

•由于我们的集中式在线销售模式，已售出的零售单位使我们能够从规模经济中受益。我们相信，我们的模式在采购、整修、运输、客户服务和交付方面提供了有意义的运营杠杆。

虽然我们的近期目标是通过提高效率和其他举措实现显著的正单位经济效益，但我们继续投资于技术和基础设施，以支持零售单位销售的有效增长。这包括对我们的车辆采购、翻新和物流网络的持续投资，以及对产品开发和工程的持续投资，以向客户提供一流的体验。

市场和人口覆盖率

截至2024年6月30日，我们已经在316个大都市地区建立了物流网络和当地营销网络，自2013年1月推出第一个市场以来，我们已经购买、维修、销售和交付了190多辆万零售车。截至2024年6月30日，我们的316个市场服务了81.1%的美国人口。我们根据美国人口普查局2015年的数据，计算我们的人口覆盖率，即期末公开市场的人口占美国大都市统计地区(MSA)总人口的百分比。我们的轮辐式市场方法使我们能够专注于服务我们的市场，并以较低的万亿透明成本为我们的客户提供尽可能最佳的汽车买卖体验。我们已建立的物流网络和通过Carvana品牌运输车运送或提车为我们市场内的客户提供服务的能力使我们能够提供低成本、简单的汽车买卖体验。我们不断评估消费者需求和我们的运营能力，以确定我们的市场发展战略。

收入和毛利

我们的销售收入主要来自四个主要来源：零售车辆的销售，我们从客户那里获得的车辆的批发销售，包括通过我们的批发市场的销售，销售为车辆融资而产生的贷款的收益，以及辅助产品的销售，如VSC和缺口豁免保险。

我们最大的收入来源是汽车零售额，在截至2024年和2023年6月30日的三个月中分别为24亿和20美元亿，在截至2024年和2023年6月30日的六个月中分别为46亿美元和38美元亿。我们普遍预计，在宏观经济状况没有任何实质性变化的情况下，汽车零售量将与零售单位销量成比例的趋势。我们从车辆零售价与我们购买车辆并准备销售车辆相关的销售成本之间的差额中产生零售车辆销售的毛利润。

批发销售和收入包括从不符合我们零售库存要求的客户那里获得的折价和其他车辆的销售。我们还将非Carvana卖家通过我们的批发市场平台销售批发市场单元获得的收入，包括拍卖费用和相关服务收入，计入批发销售和收入。在截至2024年和2023年6月30日的三个月里，批发销售额和收入分别为72000美元万和77700美元万，在截至2024年和2023年6月30日的六个月中，批发销售额和收入分别为14亿美元。我们通常预计批发销售将与通过折价销售的零售单位和希望向我们出售独立于零售销售的汽车的客户成比例地趋势，并随着批发市场单位的移动而变化。我们从汽车批发价与销售成本之间的差额中获得汽车批发销售的毛利。
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获得车辆并为出售做好准备。我们通过我们的批发市场平台销售批发市场单元所赚取的收入减去与运营批发市场平台相关的销售成本之间的差额，产生批发市场单元的毛利润。

在截至2024年和2023年6月30日的三个月中，其他销售额和收入分别为27900美元万和23000美元万，截至2023年6月30日和2023年6月30日的六个月中，其他销售和收入分别为50800美元万和39100美元万，其中主要包括我们发起的金融应收账款销售收益以及VSC、缺口豁免保险和汽车保险等附属产品的销售佣金。我们通常预计其他销售额和收入将与零售量成比例地增长。我们还预计，随着我们提高将我们发放的贷款货币化的能力，包括通过证券化交易，并向我们的客户销售和提供有吸引力的融资解决方案和附属产品，包括汽车零售商惯常销售的产品或传统保险公司惯常销售的保险产品，在宏观经济状况没有任何实质性变化的情况下，其他销售和收入将会增加。其他销售和收入是100%的毛利产品，毛利等于收入。

我们的首要任务仍然是提供卓越的客户体验，同时提高效率，并利用我们的基础设施支持零售单位的高效增长，以帮助我们沿着实现持续盈利的道路前进。我们可能不时采取的有效增长举措包括：

•增加向客户购买车辆。随着时间的推移，我们计划增加从客户那里购买的以旧换新或独立于零售销售的汽车数量。这将为我们的零售业务提供额外的车辆，与在拍卖中获得的相同车辆相比，零售业务的平均利润更高，并扩大我们的库存选择。此外，这反过来将扩大我们的批发业务。

•优化平均销售天数。我们的目标通常是相对于销售额优化我们的库存规模，以达到我们所希望的平均销售天数。在所有其他因素相同的情况下，平均销售天数的减少导致车辆降价较少，因此平均销售价格更高。在所有其他因素相同的情况下，较高的平均售价反过来又会导致更高的单位销售毛利润。

•利用现有的检查和修复基础设施。AS 我们的规模，我们打算更充分地利用我们现有的IRC和拍卖地点的能力，这两个地点每年总共有能力在充分利用的情况下检查和修复大约135万辆汽车.

•扩大我们的物流网络。随着我们的规模扩大，我们打算进一步扩大我们的内部物流网络，以便在从客户手中收购或批发拍卖后将汽车运输到我们的IRC或其他地点。

•提高现有产品的转化率。 我们计划继续改进我们的网站，以突出我们的补充产品的好处，包括融资、VSC、缺口豁免覆盖范围、其他辅助产品和折价。

•添加新产品和服务。 我们计划利用我们的在线销售平台为我们的客户提供更多的补充产品和服务。

•增加我们应收账款的货币化。我们计划继续在证券化交易中销售金融应收账款，并以其他方式扩大我们的金融合作伙伴基础，这些合作伙伴购买源自我们平台的金融应收账款，以降低我们的有效资金成本。

•优化采购和定价。我们不断改进预测客户需求的方式，对车辆进行评估，并优化我们为购买这些车辆所支付的费用。我们还定期测试我们产品的不同定价，包括车辆标签价格，以旧换新和独立车辆优惠以及辅助产品价格，我们相信我们可以通过进一步优化价格来改进。

季节性

零售和批发二手车销售通常表现出季节性，销售在第一个日历季度末达到峰值，并在今年剩余时间下降，预计汽车销售的相对水平最低将出现在第四个日历季度。由于我们历史上的快速增长，我们过去的整体销售模式并不总是反映二手车行业的一般季节性。然而，随着我们的业务和市场不断成熟，我们的业绩已变得更能反映典型的市场季节性。二手车价格也表现出季节性，二手车
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在所有其他因素相同的情况下，在每年最后两个季度以较快的速度贬值，在每年的前两个季度以较慢的速度贬值。我们预计我们的季度经营业绩将出现季节性和其他波动，包括宏观经济状况的影响，这可能不能完全反映我们业务的基本表现。

对增长的投资

虽然我们历来积极投资于我们的业务增长，但在过去的几个季度里，我们一直并将继续专注于通过改进流程和技术来推动单位毛利润和运营效率、灵活性和可扩展性的根本增长，以提高盈利能力并为盈利增长提供坚实的基础。随着我们继续瞄准旨在提高效率的举措，我们同时计划投资于我们业务的盈利扩张。虽然我们打算随着时间的推移提高效率，但我们也预计，随着我们恢复增长并继续扩大我们的物流网络，增加我们的广告支出，并为更多的美国人口提供服务，我们的运营费用将会增加。我们不能保证我们的投资能够实现预期的回报。

与关联方的关系

关于吾等与关联方的关系的讨论，请参阅本公司所附未经审计简明综合财务报表的附注6关联方交易，该附注载于本季度报告第I部分财务报表第10-Q表第1项。

关键运营指标

我们定期审查一系列指标，包括以下关键指标，以评估我们的业务、衡量我们的进展并做出战略决策。我们的关键运营指标反映了我们增长的关键驱动力，包括提高品牌知名度，增加我们向客户提供的车辆选择，以及推动强劲的单位经济性。

截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2024202320242023
售出的零售单位101,440 76,530 193,318 155,770 
平均每月独立访问者（千人）18,621 15,952 17,616 15,961 
网站总数37,299 37,570 37,299 37,570 
单位毛利总额$7,049 $6,520 $6,756 $5,393 
每单位总毛利，非GAAP$7,344 $7,030 $7,087 $5,893 

零售销售量

我们将零售销售量定义为在给定时期内销售给客户的车辆数量，扣除我们七天退货政策下的退货。我们将零售单位销售视为衡量我们增长的关键指标，原因有几个。首先，零售销售量是我们收入的主要驱动力，间接地也是毛利的主要驱动力，因为零售销售量可以实现多个互补的收入流，包括融资、VSC、GAP豁免覆盖、其他辅助产品和以旧换新。第三，零售销售量的增长是我们成功扩展物流、履行和客户服务业务的能力的指标。

平均每月独立访客

根据Google Analytics提供的数据，我们将每月唯一访问者定义为在一个日历月内访问过我们的网站或iOS/Android应用程序的个人。我们计算每月平均独立访问量的方法是，将给定时间段内的每月独立访问量总和除以该期间的月数。我们将每月平均独立访问量视为我们品牌实力、广告和促销活动的有效性以及消费者对我们品牌认知度的关键指标。在截至2024年6月30日的三个月里，谷歌分析用来计算独立访问者的方法发生了变化，除了访问我们网站的人外，还包括访问我们iOS/Android应用程序的个人。我们相信，这一变化使我们能够更准确地计算和反映每月的平均独立访问量。为了符合当前时期的介绍，我们重新预测了截至2023年6月30日的三个月和六个月以及截至2024年3月31日的三个月的每月平均独立访问量。测量方法的改变导致了9.6%和9.1%的平均增长
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截至2023年6月30日的三个月和六个月的月度独立访问量，与之前报告的数字相比，截至2024年3月31日的三个月的月平均独立访问量增加了4.2%。

网站单位总数

我们将网站总单位定义为在给定报告期的最后一天在我们网站上列出的车辆数量，包括可供销售的车辆、客户目前正在购买或预订的车辆，以及通常尚未完成检查和翻新过程的可预订车辆。我们将网站总单位视为衡量我们增长的关键指标。网站总单位的增长增加了我们消费者可选择的车辆，我们相信这将使我们能够随着时间的推移增加我们销售的车辆数量。此外，网站总单位的增长表明我们有能力扩大我们的车辆采购，检查和维修业务。作为我们库存策略的一部分，随着时间的推移，我们可能会选择不扩大总网站单位，同时继续增长销售额，从而改善业务的其他关键运营指标。

单位总毛利

我们将每单位毛利总额定义为特定期间的毛利总额除以在此期间销售的零售单位，包括销售零售车辆产生的毛利、销售为车辆提供资金的贷款的毛利、销售VSC的佣金、缺口豁免保险和其他附属产品，以及批发车辆产生的毛利。我们经营一项综合业务，目标是增加零售单位的销售数量和单位总毛利。出售零售和批发单位所产生的毛利是相互关联的。例如，我们的全国整修和检验中心旨在为零售和批发销售生产车辆，我们的车辆存储位置为零售和批发车辆共享停车，我们集成的多车物流和最后一英里送货网络为零售和批发销售服务。这种相互关系要求我们共享有限的运营能力，并优化零售和批发销售之间的联合决策，以便使我们能够实现提高单位毛利润总额的目标。因此，将汽车批发销售产生的毛利计入单位毛利总额，反映了我们的综合业务模式以及汽车批发和零售之间的相互关系。我们相信，单位总毛利润指标为投资者提供了最大的机会，让他们像我们的管理层一样，通过同样的视角来看待我们的业绩，从而帮助投资者最好地评估我们的业务并衡量我们的进展。

单位毛利总额，非公认会计准则

我们将单位毛利总额定义为一定时期内非公认会计准则下的毛利总额除以该时期销售的零售单位。毛利，非公认会计原则定义为销售成本中的毛利加上折旧和摊销费用，销售成本中的基于股份的补偿费用，以及重组费用，减去与购买Root公司A类普通股(“Root认股权证”)的认股权证相关的收入，如附注17-金融工具的公允价值所述。有关更多信息，请参阅“非GAAP财务计量”，包括根据美国公认会计原则(“GAAP”)将非GAAP财务计量与最直接可比的财务计量进行协调。

经营成果的构成部分

汽车零售

汽车零售额是指通过我们的网站向客户销售的二手车的总额。零售车辆销售收入在交付给客户或客户提车时确认，并在扣除预期回报准备金后报告。影响零售车辆销售收入的因素包括售出的零售单位数量和这些车辆的平均售价。与平均售价的变化相比，零售单位的变化对收入变化的推动作用要大得多。

我们销售的零售车辆数量取决于我们网站的流量、我们的人口覆盖范围、我们的库存选择、我们品牌推广和营销努力的有效性、我们客户购买体验的质量、我们推荐和回头客的数量、我们定价的竞争力、来自其他二手车经销商的竞争以及总体宏观经济和二手车行业状况。就季度而言，我们销售的零售车辆数量也受到季节性的影响，零售车辆的需求通常在每年第一季度晚些时候达到季节性高点，与退税的时间相称，并在今年剩余时间逐渐减少，零售车辆销售的相对水平通常预计将出现在第四个日历季度。2023年，通胀加剧，利率上升
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费率导致对二手车的需求下降。高通胀和高利率在2024年前三个月持续存在，在较小程度上也是在2024年后三个月，但与退税时间相关的季节性需求以及我们专注于零售单位销售增长的某些举措抵消了这一影响。

我们的零售平均售价取决于宏观经济和二手车行业状况、我们购买的车辆组合、我们市场的零售价格、我们的定价策略和我们的平均销售天数。我们可以选择将库存组合转向成本更高或更低的汽车，或者提高或降低相对于市场的价格，以利用供需失衡，这可能会暂时导致平均售价上升或下降。我们还普遍预计，在所有其他因素相同的情况下，较低的平均销售天数将与较高的零售平均销售价格相关，这是由于销售前车辆折旧减少所致。

批发销售和收入

批发销售和收入包括我们从我们购买并出售给批发商的车辆上获得的总收益，以及批发市场收入。我们出售给批发商的车辆主要是从向我们出售车辆而不购买零售车辆的客户那里获得的，以及从我们的客户那里获得的，这些客户在向我们购买车辆时以旧换新。影响批发销售和收入的因素包括已售出的批发单位数量和这些车辆的平均批发价。我们批发单位的平均售价主要受我们出售给批发商的车辆组合以及适用的车辆批发市场的一般供求状况(包括车辆批发市场的折旧水平)所推动。批发销售额和收入包括我们通过由无关的第三方管理的竞争性在线拍卖以及通过公司的批发市场平台向DriveTime出售的车辆所获得的总收益。批发市场收入包括第三方卖家通过我们的批发市场平台向买家出售批发市场单元所赚取的收入，包括拍卖费用和相关服务收入。

其他销售和收入

我们主要通过销售我们在证券化交易或融资合作伙伴中发起和销售的贷款、报告的预期回购准备金净额、我们在VSC上收到的佣金、缺口豁免保险的销售以及我们从汽车保险销售中收到的佣金和Root认股权证来产生其他销售和收入。

我们通常寻求将我们发起的贷款出售给我们发起和建立的证券化信托基金或融资伙伴。证券化信托发行资产支持证券，其中一些以我们出售给证券化信托的金融应收账款为抵押。我们还根据承诺的远期流动安排(包括总买卖协议)以及通过固定集合贷款销售销售我们发起的贷款，融资合作伙伴通常以溢价收购这些贷款，而不会因其售后表现向我们追索。影响这些销售收入的因素包括我们发起的贷款数量、贷款的平均本金余额、投资组合的信用质量、我们能够在证券化交易中出售它们或出售给融资伙伴的价格，以及资本市场的经济状况。

我们发放的贷款数量取决于我们销售的零售车辆数量和我们为其提供融资的销售额的百分比，这受到我们向客户提供的融资条款相对于客户可用的替代方案的影响。平均本金余额主要是由我们销售的汽车组合推动的，因为平均售价较高通常意味着更高的平均余额。我们出售贷款的价格受我们证券化交易和远期流动安排的条款、适用的利率以及贷款是否包括缺口豁免覆盖范围的影响。

2016年，我们与DriveTime达成了一项主经销商协议，根据协议，我们将从销售DriveTime管理的VSC中获得佣金。我们在VSC上确认的佣金收入取决于我们销售的零售单位数量、VSC在这些销售中的转换率、我们收到的佣金率、VSC提前取消的频率和产品功能。我们确认的缺口豁免保险收入取决于我们销售的零售单位数量、选择向我们提供购买资金的客户数量、缺口豁免保险提前取消的频率以及这些销售的缺口豁免保险的转换率。

2022年9月，我们完成了与Root的综合车险解决方案，通过该解决方案，客户可以直接从Carvana电子商务平台方便地获取车险。我们根据通过综合解决方案销售的Root保单获得佣金和Root认股权证。我们确认的佣金收入取决于我们销售的零售单位数量、汽车保单对这些销售的转换率、我们收到的佣金比率以及预测的自然减员。我们从Root认股权证确认为非现金对价的收入取决于
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在特定的时间线内实现特定的汽车政策销售门槛，以及我们在与Root达成的协议下的表现。

销售成本

销售成本包括与准备转售相关的车辆的购置、维修和运输成本，以及批发市场的销售成本。车辆采购成本是由我们采购的车辆组合、这些车辆的来源以及汽车市场的供需动态决定的。翻修成本包括直接成本，包括部件、人工和直接归因于特定车辆的第三方维修费用，以及间接成本，如IRC管理费用。运输费用包括将车辆从购置地点运输到IRC或其他地点的费用。销售成本还包括任何必要的调整，以反映成本或可变现净值较低的车辆库存。批发市场销售成本包括第三方卖家通过我们的批发市场平台销售批发市场单元的相关成本，包括人工、租金、折旧和摊销。

零售车辆毛利

零售车辆毛利是车辆销售价格减去与我们在网站上列出和销售的车辆相关的销售成本。每单位零售车辆毛利是我们在任何测算期内的零售车辆毛利润除以该期间售出的零售单位数量。

批发毛利

批发毛利是指车辆销售价格减去与我们销售给批发商的车辆相关的销售成本，以及批发市场收入减去批发市场销售成本。影响批发毛利润的因素包括销售的批发单位数量、这些车辆的平均批发价、与这些车辆相关的平均收购价格、买方和卖方费用以及批发市场单位的销售数量。

其他毛利

其他销售和收入由100%的毛利产品组成，毛利等于收入。因此，毛利润和相关驱动因素的变化与这些产品和相关驱动因素的收入变化相同。

销售、一般和行政费用

SG&A费用包括与广告和向客户提供客户服务、运营我们的自动售货机、集线器、实体拍卖、物流和履行网络相关的费用，以及其他公司管理费用，包括与信息技术、产品开发、工程、法律、会计、财务和业务发展相关的费用。SG&A费用不包括检查和整修车辆以及将车辆从采购点运输到IRC的成本，这些成本包括在销售成本中，以及我们员工与内部使用的软件产品开发相关的工资成本，这些成本计入软件，并在相关资产的估计使用寿命内折旧。

其他营业费用(净额)

其他营运开支，净额主要包括其他一般营运开支，例如处置长期资产的损益。

利息支出

利息支出包括我们各批高级担保票据和高级无担保票据、我们的平面图融资工具和我们的应收融资工具(各自的定义见本季度报告10-Q表财务报表第I部分第1项财务报表中的附注9-债务工具)，以及我们的应付票据、融资租赁和长期债务，用于为一般营运资金、我们的库存、我们的运输车队以及我们的某些物业和设备提供资金。利息支出还包括资本化债务发行成本的摊销，债务溢价的摊销以及现金和现金等价物赚取的利息收入抵消了这一成本。利息支出不包括为建造、升级或改造某些设施而进行的各种建设项目所产生的利息，这些利息已资本化为财产和设备，并在相关资产的估计可用年限内折旧。
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其他费用(收入)，净额

其他费用(收入)，净额包括与我们的根认股权证相关的证券化利益、购买价格调整应收款和公允价值调整的公允价值变动，这在本季度报告10-Q表格第一部分财务报表的附注17-金融工具的公允价值中讨论。截至2024年6月30日的三个月和六个月，其他费用(收入)，净额还包括与我们的应收税金协议(“TRA”)负债相关的费用。关于TRA的进一步讨论，请参阅附注14--所得税。

所得税拨备(福利)

所得税是根据我们预期的基本年度混合联邦和州所得税税率确认的，在必要时根据期间发生的任何独立税务事项进行调整。作为Carvana Group LLC(及其子公司“Carvana Group”)的唯一管理成员，Carvana Co.合并了Carvana Group的财务业绩。Carvana Group，LLC被视为合伙企业，因此不受美国联邦和最适用的州和地方所得税目的的约束。Carvana Group产生的任何应税收入或亏损将根据其在Carvana Group持有的经济权益传递给包括Carvana Co.在内的其成员，并计入其应纳税所得额或亏损。Carvana Co.作为一家公司征税，并就其在Carvana Group的任何应纳税收入或亏损中的可分配份额以及Carvana公司产生的任何独立收入或亏损缴纳美国联邦、州和地方所得税。

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经营成果

截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
20242023变化20242023变化
(百万美元，单位金额除外)(单位和每单位金额除外，以百万为单位)
净销售额和营业收入：
汽车零售额，净额$2,411 $1,961 22.9%$4,586 $3,788 21.1%
批发销售和收入(1)
720 777 (7.3)%1,377 1,395 (1.3)%
其他销售和收入(2)
279 230 21.3%508 391 29.9%
净销售额和营业收入合计$3,410 $2,968 14.9%$6,471 $5,574 16.1%
毛利：
零售汽车毛利
$347 $204 70.1%$630 $314 100.6%
批发毛利(1)
89 65 36.9%168 135 24.4%
其他毛利(2)
279 230 21.3%508 391 29.9%
毛利总额$715 $499 43.3%$1,306 $840 55.5%
单位销售信息：
汽车零售单位销售额101,440 76,530 32.5%193,318 155,770 24.1%
汽车批发单位销售50,368 46,453 8.4%94,523 81,563 15.9%
每单位售价：
零售车辆$23,768 $25,624 (7.2)%$23,723 $24,318 (2.4)%
批发车辆(3)
$9,550 $11,926 (19.9)%$9,585 $11,782 (18.6)%
每零售单位毛利：
零售汽车毛利
$3,421 $2,666 28.3%$3,259 $2,016 61.7%
批发毛利878 849 3.4%869 867 0.2%
其他毛利2,750 3,005 (8.5)%2,628 2,510 4.7%
毛利总额$7,049 $6,520 8.1%$6,756 $5,393 25.3%
每批发单位毛利：
汽车批发毛利(4)
$953 $840 13.5%$994 $1,018 (2.4)%
批发市场：
批发市场售出单位247,135 227,698 8.5%489,782 441,462 10.9%
批发市场收入$239 $223 7.2%$471 $434 8.5%
批发市场毛额 利润 (5)
$41 $26 57.7%$74 $52 42.3%
(1)分别包括7美元、5美元、14美元和10美元的批发销售额和来自关联方的收入。
(2)分别包括47美元、33美元、89美元和69美元的其他销售额和关联方收入。
(3)不包括批发市场收入和批发市场销售单位。
(4)不包括批发市场毛利和批发市场销售单位。
(5)分别包括22美元、26美元、47美元和52美元的折旧和摊销费用。

汽车零售

截至2024年6月30日的三个月与2023年相比。在截至2024年6月30日的三个月里，汽车零售额增加了45000美元，达到24.1美元万，而截至2023年6月30日的三个月，零售车销售额为19.6美元亿。收入增加的主要原因是，在截至2024年和2023年6月30日的三个月内，零售车辆的销量分别从76,530辆增加到101,440辆，部分被我们销售的零售单位的平均售价下降所抵消。
45

截至2024年6月30日的三个月为23,768美元，而去年同期为25,624美元，主要原因是二手车市场的整体折旧较高，与截至2023年6月30日的三个月相比，部分被更快的周转时间所抵消。

截至2024年6月30日的6个月与2023年相比。在截至2024年6月30日的6个月里，零售车销售额增加了8美元亿，达到46美元亿，而截至2023年6月30日的6个月里，零售车销售额增加了38美元亿。收入增长主要是由于截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月，零售车辆销量分别从155,770辆增加到193,318辆，但与截至2023年6月30日的六个月相比，我们售出的零售单位的平均售价从前一年的24,318美元下降到23,723美元，这部分抵消了二手车市场整体折旧增加的影响，与截至2023年6月30日的六个月相比，更快的周转时间部分抵消了这一影响。

批发销售和收入

截至2024年6月30日的三个月与2023年相比。在截至2024年6月30日的三个月中，批发销售额和收入减少了5,700美元万，至72000美元万，而截至2023年6月30日的三个月为77700美元万。收入下降主要是由于汽车批发市场整体折旧较高，在截至2024年6月30日的三个月中，我们销售的批发单位的平均售价从截至2023年6月30日的三个月的11,926美元降至9,550美元。在截至2024年和2023年6月30日的三个月内，从我们网站上从客户那里获得的批发单位数量分别从46,453个增加到50,368个，部分抵消了这一下降。此外，截至2024年6月30日的三个月，批发市场收入为23900美元万，高于截至2023年6月30日的三个月的22300美元万，这主要是由于截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月，批发市场销售的单位数量分别从227,698个增加到247,135个。

截至2024年6月30日的6个月与2023年相比。在截至2024年6月30日的六个月中，批发销售和收入减少了1,800美元万至13.8美元亿，而截至2023年6月30日的六个月为14美元亿。收入下降主要是由于汽车批发市场整体折旧较高，在截至2024年6月30日的六个月中，我们销售的批发单位的平均售价从截至2023年6月30日的六个月的11,782美元降至9,585美元。于截至2024年6月30日及2023年6月30日止六个月内，于本公司网站向客户购入的批发量分别由81,563个增至94,523个，部分抵销了上述跌幅。此外，在截至2024年6月30日的6个月中，批发市场收入为47100美元万，高于截至2023年6月30日的6个月的43400美元万，这主要是由于批发市场销售的单位数量分别从截至2024年6月30日和2023年6月30日的6个月的441,462个增加到489,782个。

其他销售和收入

截至2024年6月30日的三个月与2023年相比。在截至2024年6月30日的三个月里，其他销售和收入增加了4,900美元万，达到27900美元万，而截至2023年6月30日的三个月，其他销售额和收入增加了23000美元万。这一增长主要是由于在截至2024年6月30日的三个月中出售了更多贷款、更高的贷款销售定价、更多的零售单位以及由于持有更高水平的待售金融应收账款而增加了利息收入，从而增加了贷款销售收益。

截至2024年6月30日的6个月与2023年相比。在截至2024年6月30日的6个月中，其他销售和收入增加了11700美元万，达到50800美元万，而截至2023年6月30日的6个月万为39100美元。这一增长主要是由于在截至2024年6月30日的六个月内出售了更多贷款、更高的贷款销售定价以及销售的零售单位增加而导致贷款销售收益增加，但由于待售融资应收账款水平下降导致利息收入下降，部分抵消了这一增长。

零售车辆毛利

截至2024年6月30日的三个月与2023年相比。在截至2024年6月30日的三个月里，零售汽车毛利润增加了14300美元万，达到34700美元万，而截至2023年6月30日的三个月万为20400美元。这一增长主要是由于截至2024年6月30日的三个月，单位零售车辆毛利润增至3,421美元，而截至2023年6月30日的三个月为2,666美元。单位销售增长的主要原因是平均销售天数减少，车辆购置成本相对于销售价格下降，以及在截至2024年6月30日的三个月内售出的零售车辆的翻新和入站运输成本降低。

截至2024年6月30日的6个月与2023年相比。截至2024年6月30日的6个月，零售车辆毛利润增加了31600美元万，达到63000美元万，而截至2023年6月30日的6个月，零售车辆毛利润为31400美元万。这一增长主要是由于截至2024年6月30日的6个月，单位零售车辆毛利润增至3,259美元，而截至2023年6月30日的6个月为2,016美元。每单位的增长主要是由于平均天数减少所致。
46

在截至2024年6月30日的六个月内售出的零售车辆的销售成本、较低的车辆购置成本以及较低的翻新和入站运输成本。

批发毛利

截至2024年6月30日的三个月与2023年相比。在截至2024年6月30日的三个月中，批发毛利增加了2,400美元万至8,900美元万，而截至2023年6月30日的三个月为6,500美元万。这一增长主要是由于截至2024年6月30日的三个月批发市场毛利增加了1,500美元万至4,100美元万，而截至2023年6月30日的三个月的毛利为2,600美元万，这是由于批发市场销售的单位数量分别从截至2024年6月30日的三个月的227,698个增加到247,135个。此外，这一增长是由于截至2024年和2023年6月30日的三个月，批发量分别从46,453个增加到50,368个，以及每个批发单位的批发车辆毛利润分别从840美元增加到953美元。批发量的增加主要是由于截至2024年6月30日的三个月，与截至2023年6月30日的三个月相比，汽车总采购量有所增加。每批发单位批发车辆毛利润的增长主要是由于在截至2024年6月30日的三个月中，相对于销售价格，车辆采购成本较低。

截至2024年6月30日的6个月与2023年相比。在截至2024年6月30日的六个月里，批发毛利润增加了3,300美元万，达到16800美元万，而截至2023年6月30日的六个月，批发毛利润增加了13500美元万。这一增长主要是由于批发市场毛利在截至2024年6月30日的六个月内增加了2,200美元万至7,400美元万，而截至2023年6月30日的六个月的毛利为5,200美元万，这是由于批发市场销售的单位数量分别从截至2024年6月30日的六个月的441,462个增加到2023年6月30日的489,782个。此外，批发量的增长是由于批发量从截至2024年和2023年6月30日的六个月的81,563辆增加到94,523辆，部分被每个批发单位的批发车辆毛利润从截至2024年和2023年6月30日的六个月的1,018美元下降到994美元所抵消。每个批发单位的批发车辆毛利下降，主要是由于截至2024年6月30日的六个月内，批发车辆市场的折旧较高。

其他毛利

其他销售和收入由100%的毛利产品组成，毛利等于收入。因此，其他毛利润和相关驱动因素的变化与其他销售和收入以及相关驱动因素的变化相同。

47

SG&A的组成部分
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2024202320242023
(单位：百万)
薪酬和福利(1)
$168 $163 $341 $339 
广告55 57 109 113 
市场占有率(2)
17 18 35 39 
物流(3)
28 29 57 64 
其他(4)
187 185 369 369 
总$455 $452 $911 $924 
(1)薪酬和福利包括所有工资和相关成本，包括福利、工资税和基于股权的薪酬，但与准备销售车辆有关的费用和与内部使用的软件产品开发有关的费用除外，这些费用计入软件，并在相关资产的估计使用寿命内折旧。
(2)市场占用成本包括我们的自动售货机和集线器的占用成本。它不包括与整修车辆有关的占用费用，这些费用包括在销售成本中，以及与公司占用有关的部分，包括在其他费用中。
(3)物流包括与自营运输车队有关的燃料、维修和折旧，以及第三方运输费，但与入境运输有关的部分不包括在销售成本中。
(4)其他费用包括所有其他销售、一般和行政费用，如信息技术费用、公司占用、专业服务和保险、有限保修以及所有权和注册。

在截至2024年6月30日的三个月里，销售、一般和管理费用增加了300亿美元，达到45500美元万，而截至2023年6月30日的三个月，销售、一般和管理费用增加了45200美元万，这主要是由于与销售更高的零售单位相关的员工人数增加。在截至2024年6月30日的六个月中，销售、一般和管理费用减少了1,300美元万至91100美元万，而截至2023年6月30日的六个月则为92400美元万，这主要是由于与较小的物流车队规模相关的较低折旧费用、占用成本的减少以及我们广告支出的更好定向。

其他营业费用(净额)

其他运营费用，截至2024年和2023年6月30日的三个月，净额为100亿美元万和500亿美元万，截至2024年和2023年6月30日的6个月，净额为200亿美元万和600亿美元万。其他运营费用净额的减少是由于截至2024年6月30日的三个月和六个月内长期资产的处置减少。

债务清偿损失

在截至2024年6月30日的三个月和六个月中，债务清偿亏损为2亿万，这是由于在公开市场以25900万回购了25000美元的2028年优先担保票据，其中包括7亿美元的应计实物支付利息和按比例注销未摊销债务发行成本和未摊销溢价的100万美元。

利息支出

与截至2023年6月30日的三个月和六个月相比，截至2024年6月30日的三个月和六个月的利息支出分别增加了1,800美元万和3,200美元万，这主要是由于高级担保票据的实兑利息增加，但被高级无担保票据、楼层平面图贷款和融资应收贷款的利息下降部分抵消。

其他费用(收入)，净额

其他费用(收入)，在截至2024年6月30日的三个月中，净变化4,300美元万为支出3,500美元万，而截至2023年6月30日的三个月收入为800美元万。这一变化主要是由于在截至2024年6月30日的三个月中，我们的根认股权证的公允价值减少了2,200美元，以及与万负债相关的1,900万美元的支出。TRA负债来自Carvana Co.通过LLC单位交换预计将实现的现金节税。其他费用(收入)，净变化4,100美元万为收入5,200万
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截至2024年6月30日的六个月，而截至2023年6月30日的六个月收入为1,100美元万。这一变化主要是由于我们的根认股权证的公允价值净增加了5,400美元，我们在证券化中的实益权益的公允价值净增加了900美元，但在截至2024年6月30日的六个月里，与万负债相关的1,900美元的万支出部分抵消了这一增长。

所得税拨备(福利)

在截至2024年6月30日的三个月里，所得税拨备(福利)增加了100美元万，改为100美元万，而截至2023年6月30日的三个月为零。在截至2024年6月30日的6个月中，所得税拨备(福利)变化了200万美元至零，而在截至2023年6月30日的6个月中，万福利为2亿美元。

非公认会计准则财务指标

为了补充根据美国公认会计原则编制和呈报的未经审计的简明合并财务报表，我们还提出了以下非GAAP衡量标准：调整后的EBITDA；调整后的EBITDA利润率；毛利，非GAAP；每零售单位毛利总额，非GAAP；SG&A费用，非GAAP；以及每个零售单位的SG&A费用总额，非GAAP。

调整后的EBITDA；调整后的EBITDA利润率；毛利，非GAAP；每零售单位毛利总额，非GAAP；SG&A费用，非GAAP；以及每零售单位SG&A费用总额，非GAAP

经调整的EBITDA；经调整的EBITDA利润率；毛利，非GAAP；每零售单位毛利总额，非GAAP；SG&A费用，非GAAP；以及每零售单位的SG&A费用总额，非GAAP是运营业绩的补充指标，不代表也不应被视为由GAAP确定的净收益(亏损)、毛利或SG&A费用的替代。

经调整的EBITDA定义为净收益(亏损)加上所得税拨备(利益)、利息支出、其他营业费用、净额、其他费用(收入)、销售成本和SG&A费用中的净额、折旧和摊销费用、商誉减值、销售成本和SG&A费用中的股份补偿费用、债务清偿损失、销售成本和SG&A费用中的重组费用，减去与我们的根认股权证相关的收入和债务清偿收益。调整后的EBITDA利润率为调整后的EBITDA占总收入的百分比。

毛利，非GAAP的定义是：GAAP毛利加上销售成本中的折旧和摊销费用，销售成本中的基于股份的薪酬费用，销售成本中的重组费用，减去与我们的Root认股权证相关的收入。每零售单位毛利总额，非公认会计原则是毛利，非公认会计准则除以零售车辆单位销售额。

SG&A费用，非GAAP定义为SG&A费用中的GAAP SG&A费用减去折旧和摊销费用，SG&A费用中的股份薪酬费用，以及SG&A费用中的重组费用。每个零售单位的SG&A费用总额，非GAAP是SG&A费用，非GAAP除以零售车辆单位销售额。

我们使用这些非GAAP指标来衡量我们业务的整体经营业绩，以及相对于我们的总收入和零售车辆单位销售额的经营业绩。我们相信，这些指标对我们和我们的投资者来说都是有用的衡量标准，因为它们排除了某些财务、资本结构和非现金项目，我们认为这些项目不能直接反映我们的核心业务，也可能不能指示我们的经常性业务，部分原因是它们可能在不同时间和我们行业内与我们核心业务的表现无关地变化很大。我们认为，排除这些项目使我们能够更有效地评估我们在一段时期内以及相对于我们的竞争对手的表现。调整后的EBITDA；调整后的EBITDA利润率；毛利，非GAAP；每零售单位毛利总额，非GAAP；SG&A费用，非GAAP；以及每个零售单位的SG&A费用总额，由于计算方法的潜在差异，非GAAP可能无法与其他公司提供的类似名称的衡量标准相比较。
调整后的EBITDA与净收益(亏损)、毛利润、非GAAP与毛利润以及SG&A费用、非GAAP与SG&A费用的对账，这些都是最直接可比较的GAAP衡量标准，调整后EBITDA利润率、每零售单位毛利润总额、非GAAP和每零售单位SG&A支出总额的计算如下：
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截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2024202320242023
(百万美元，单位金额除外)
净收益(亏损)$48 $(105)$97 $(391)
所得税拨备(福利)1 — — (2)
利息开支173 155 346 314 
其他营业费用(净额)1 5 2 6 
其他费用(收入)，净额35 (8)(52)(11)
销售成本中的折旧和摊销费用35 44 74 88 
SG&A费用中的折旧和摊销费用41 46 84 95 
SG&A费用中的股份薪酬费用24 20 47 35 
根权证收入(5)(5)(10)(10)
债务清偿损失2 — 2 — 
重组费用
— 3 — 7 
调整后的EBITDA$355 $155 $590 $131 
总收入$3,410 $2,968 $6,471 $5,574 
净收益(亏损)利润率1.4 %(3.5)%1.5 %(7.0)%
调整后EBITDA利润率10.4 %5.2 %9.1 %2.4 %
毛利$715 $499 $1,306 $840 
销售成本中的折旧和摊销费用35 44 74 88 
根权证收入(5)(5)(10)(10)
毛利，非公认会计准则$745 $538 $1,370 $918 
汽车零售单位销售额101,440 76,530 193,318 155,770 
每零售单位毛利总额$7,049 $6,520 $6,756 $5,393 
每零售单位毛利总额，非公认会计准则$7,344 $7,030 $7,087 $5,893 
SG&A费用$455 $452 $911 $924 
SG&A费用中的折旧和摊销费用41 46 84 95 
SG&A费用中的股份薪酬费用24 20 47 35 
SG & A费用中的重组费用— 3 — 7 
SG & A费用，非GAAP$390 $383 $780 $787 
汽车零售单位销售额101,440 76,530 193,318 155,770 
每个零售单位的SG & A总费用$4,485 $5,906 $4,712 $5,932 
每个零售单位的SG&A费用总额，非GAAP$3,845 $5,005 $4,035 $5,052 

流动性与资本资源

一般信息

我们从销售零售车辆、批发车辆、我们发起的贷款以及VSC和缺口豁免保险等附属产品中赚取现金。我们通过我们的融资活动产生额外的现金流，包括我们的短期循环库存和融资应收设施以及房地产和设备融资，发行长期票据
50

以及新发行的股票。从历史上看，融资活动产生的现金为增长和向新市场和战略举措的扩张提供了资金，我们预计这种情况将在未来继续下去。

为了应对宏观经济环境，我们在前几个季度的重点一直是通过更好地使我们的费用结构与单位数量水平相一致的举措来提高盈利能力。随着我们恢复增长，我们预计将继续专注于这些盈利举措。我们预计，至少在未来12个月，我们的主要现金来源将继续足够为我们的运营活动提供资金，并为投资和融资活动提供现金承诺。

从长远来看，我们偿还债务和为营运资本、资本支出和业务发展努力提供资金的能力将取决于我们从经营和融资活动中产生现金的能力，这取决于我们未来的经营业绩，以及一般经济、财务、竞争、立法、监管和其他条件，其中一些条件可能超出我们的控制。我们未来的资本需求将取决于许多因素，包括我们对债务进行再融资的能力，我们通过债务和股权获得补充流动性的能力，包括根据我们的“在市场发售”计划发行股票的能力，战略关系或其他安排，我们可用的或可接受的条款，我们的收入增长率，我们的IRC和自动售货机的建设，我们用于支持我们的技术和软件开发努力的支出的时机和程度，我们的广告支出，以及扩大人口覆盖面。如果我们需要获得补充流动资金，我们无法保证未来会有足够的金额或我们可以接受的条款提供融资选择。

最后，在管理高级担保票据的契约的限制下，我们或我们的联属公司在任何时间并可能再次回购我们A类普通股的部分、我们的高级无担保票据、我们的高级担保票据或我们可能不时在公开市场交易、私下协商的交易中发行的任何其他证券，以换取财产或其他证券。在截至2024年6月30日的三个月内，我们回购并注销了25000美元的2028年高级担保票据的万本金。任何额外的回购决定将在考虑市场状况和流动资金需求后做出，并将按照我们决定的适当条款和价格做出。然而，不能保证会进行回购。

流动资金来源

截至2024年6月30日和2023年12月31日，我们有以下承诺的流动性资源、担保债务能力和其他未质押资产：

6月30日，
2024		十二月三十一日，
2023
(单位：百万)
现金及现金等价物$542 $530 
短期循环贷款下的可用性 (1)
1,598 1,006 
承诺的可用流动资金资源$2,140 $1,536 
超高优先债务能力1,500 1,262 
同等优先债务能力375 250 
证券化中未质押的实益权益91 80 
总流动资金资源$4,106 $3,128 
(1)基于质押所有符合条件的车辆和楼层计划融资及应收融资融资下的应收账款，不包括对受限现金需求的影响。

我们的总流动资金来源包括现金和现金等价物、现有信贷安排下的可获得性、管理我们高级担保票据的契约项下的额外能力，这使得我们能够产生额外的债务，这些债务可能优先于担保高级担保票据下的债务的抵押品，以及可以使用传统的基于资产的融资来源进行融资的额外未抵押证券。

现金和现金等价物包括现金存款和原始到期日在3个月或以下的高流动性投资工具，如货币市场基金。

短期循环贷款项下的可用金额是指我们根据资产负债表上车辆库存和金融应收账款的可质押价值，在楼面平面图贷款和应收融资贷款项下可以借入的金额
51

在期间结束日期。短期循环贷款项下的可用资金与这些贷款的总承诺额不同，因为它代表的是目前可借入的金额，而不是可以借入为未来额外资产融资的承诺未来金额。从2023年11月1日起，我们修改了我们的车辆库存楼层计划工具，将信贷额度调整为15美元亿，直至2025年4月30日。

截至2024年6月30日和2023年12月31日，短期循环设施的总承诺额分别为42亿，未偿还余额分别为7,200美元万和66800美元万，未使用容量分别为41亿和35亿。

超高优先债务能力及同等优先债务能力代表产生额外债务的篮子能力，该等额外债务可能优先于担保高级担保票据下的债务的抵押品或享有同等优先权，但须受管理高级担保票据的契约所载条款及条件的规限。这种额外来源的可获得性取决于许多因素和我们不能保证未来会有其他融资选择。

证券化中未质押的实益权益包括先前未质押或出售的证券化中保留的实益权益。从历史上看，我们在证券化中为我们保留的大部分利益提供了资金，并预计未来将继续这样做。

此外，在2024年1月，我们修订了我们的主购买和销售协议，其中包括重新确立买方承诺在2024年1月11日至2025年1月10日期间购买最多40亿的金融应收账款本金余额。

为了优化我们的资本成本，在任何给定的期间内，我们可以选择不最大化我们的短期循环融资的借款，最大化循环承诺规模，或立即出售回租房地产，我们也可以选择在不同的时间内保留证券化的实益权益。这样做的好处是降低了利息支出和债务发行成本，并提供了灵活性，随着时间的推移将融资成本降至最低。

我们将我们的总流动资金资源作为我们计划的一部分。总体而言，总流动资金的变化分为两大类：由于当前业务运营而发生的变化，以及由于投资于汽车零售资产而发生的变化。

由于当前业务运营导致的流动性变化包括调整后的EBITDA、非房地产资本支出(包括技术、家具、固定装置和设备)以及传统营运资本的变化，包括应收账款、应付账款、应计费用和其他杂项资产和负债。

在正常的业务过程中，我们发起并从事证券化交易，将我们的金融应收账款出售给不同的投资者池。这些证券化涉及未合并的可变利息实体，我们通过持有这些实体发行的票据和证书的至少5%来保留至少5%的基础融资应收账款的信用风险。我们在证券化市场上面临着市场风险。见本季度报告10-Q表第一部分第1项财务报表中的附注8-证券化和可变利息实体，以进一步讨论我们与未合并的可变利息实体的交易。

此外，我们还投资和产生几种类型的资产，包括车辆库存、金融应收账款、证券化留存权益和房地产。为了最大限度地提高资本效率，我们通常寻求以资产为基础的配套融资来源来为这些资产融资，包括用于车辆库存和融资应收账款的短期循环融资、用于证券化保留实益权益的实益权益融资，以及用于RCs和自动售货机的售后回租或其他房地产融资。我们历来使用这些融资来源来为我们对这些资产的投资提供资金，并预计未来将继续这样做。
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截至2024年6月30日和2023年12月31日，我们的未偿本金金额分别为55亿和60亿，汇总如下表。有关我们债务的进一步信息，请参阅本季度报告财务报表第I部分第1项中的附注9-债务工具。
6月30日，
2024		十二月三十一日，
2023
(单位：百万)
基于资产的融资：
设施平面图$72 $113 
应收账款融资— 555 
证券化受益权益融资334 293 
房地产融资485 485 
基于资产的融资总额891 1,446 
高级担保票据(1)
4,405 4,378 
高级无担保票据205 205 
债务总额5,501 6,029 
减：当前部分(198)(777)
减去：未摊销债务发行成本(2)
(53)(60)
加：未摊销保费(3)
32 37 
计入长期债务的总额，净额$5,282 $5,229 
(1)包括截至2024年6月30日和2023年12月31日的应计PIk利息分别为2.1亿美元和1.85亿美元。应计PIk利息增加每个半年利息支付日高级担保票据的本金额。
(2)与长期债务有关的未摊销债务发行成本在未经审计的简明综合资产负债表中列示为相应负债的账面减值。与循环债务安排有关的未摊销债务发行成本在随附的未经审计的简明综合资产负债表中在其他资产中列报，不包括在此处。
(3)未摊销保费涉及于2023年9月完成的部分票据交换要约，该部分要约作为债务修改入账。

现金流

下表列出了截至2024年和2023年6月30日止六个月我们来自运营、投资和融资活动的综合现金流量摘要：
截至6月30日的六个月，
20242023
(单位：百万)
经营活动提供的净现金
$455 $443 
投资活动提供的现金净额
9 6 
融资活动所用现金净额
(451)(400)
现金、现金等价物和限制性现金净增加
13 49 
期初现金、现金等价物和限制性现金594 628 
期末现金、现金等价物和限制性现金$607 $677 

经营活动

我们运营现金流的主要来源来自零售车辆、批发车辆、我们发起的贷款和附属产品的销售。我们从经营活动中获得的现金的主要用途是购买库存、与人员相关的费用以及用于获得客户的现金。截至2024年和2023年6月30日的六个月内，经营活动提供的现金分别为45500美元万和44300美元万，经营活动提供的现金增加1,200美元万，主要是由于在截至2024年6月30日的六个月内出售了更多应收财务款项，支付的利息减少
53

高级担保票据的实际利息，以及由于我们的盈利举措而减少的销售、一般和行政费用以及翻新成本，但被增加的应收账款和车辆库存收购部分抵消。

投资活动

我们将现金用于投资活动的主要用途是购买财产和设备。在截至2024年和2023年6月30日的六个月里，投资活动提供的现金分别为900亿美元万和600亿美元万，投资活动提供的现金增加了300亿美元万，主要是由于证券化收益权益的销售本金和收益增加，以及作为我们努力使资本支出与当前数量保持一致的部分财产和设备购买减少，部分被出售财产和设备所得收益减少所抵消。

融资活动

融资活动的现金流主要与我们的短期和长期债务活动有关，包括我们短期循环融资的收益和付款。在截至2024年和2023年6月30日的六个月内，用于融资活动的现金分别为45100美元万和40000美元万，用于融资活动的现金增加了5,100美元万。这一变化主要涉及(1)短期循环融资相对于借款的更高支付，(2)我们在截至2024年6月30日的三个月中以2.59亿美元的价格在公开市场回购和注销了2.5亿美元的2028年高级担保票据的本金，其中包括700万美元的应计实物利息，以及(3)根据我们的“按市场发售”计划，以每股114.85美元的平均价格出售约300股A类普通股的万净收益为34700美元。

合同义务和承诺

截至2024年6月30日，我们在2024年2月22日提交的最新Form 10-k年度报告中披露的合同义务或承诺没有实质性变化。

公允价值计量

我们按公允价值报告货币市场证券、某些应收账款、根权证和证券化中的实益权益。见本季度报告表10-Q第I部分财务报表第1项的附注17--金融工具公允价值，通过引用并入本项目。

关键会计估计

与我们于2024年2月22日提交的最新年度报告Form 10-k中所述的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中描述的那些相比，我们的关键会计估计没有实质性的变化。

前瞻性陈述

本Form 10-Q季度报告以及我们已作出或将作出的口头声明或其他书面声明中包含的信息，包含符合1995年私人证券诉讼改革法定义的“前瞻性声明”。前瞻性陈述既不是历史事实，也不是对未来业绩的保证。相反，它们是基于我们目前对业务未来、未来计划和战略以及其他未来条件的信念、预期和假设。前瞻性陈述可以用“预期”、“相信”、“设想”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“计划”、“预测”、“项目”、“目标”、“潜在”、“将会”、“可能”、“应该”、“继续”、“正在进行”、“考虑”和其他类似表述来识别，尽管并不是所有的前瞻性陈述都包含这些识别词语。前瞻性陈述的例子包括我们就以下事项所作的陈述：

•对汽车市场和我们行业的期望；

•宏观经济状况、经济放缓或衰退；

•未来财务状况;
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•短期和长期流动性；

•经营战略；

•运营效率；

•提高效率和改善业绩的机会，包括提高利润率和减少开支的机会；

•库存的正常化；

•受益于新技术；

•长期财务目标和增长机会；

•预算、预计成本和计划;

•未来产业增长;

•资金来源;

•我们A类普通股的潜在销售，包括通过使用市场计划；

•诉讼、政府询问和调查的影响;以及

•关于我们的意图、计划、信念或期望或我们的董事或高级职员的所有其他声明。

我们可能无法实际实现我们的前瞻性声明中披露的计划、意图或预期，您不应过度依赖我们的前瞻性声明。实际结果或事件可能与我们在前瞻性声明中披露的计划、意图和预期大不相同。可能导致实际结果和事件与前瞻性陈述中指出的大不相同的重要因素包括以下因素：

•更大的汽车生态系统对我们业务的影响，包括消费者需求、全球供应链挑战和其他宏观经济问题；

•我们有能力利用可用的基础设施能力并从中实现预期收益，包括增加利润率和降低费用;

•我们扩大业务规模的能力;

•我们筹集额外资本的能力、金融市场的质量以及我们的巨额债务;

•管理我们的高级担保票据的契约和管理未来债务证券的契约中包含的契约所施加的可能限制我们业务运营灵活性的限制;

•我们A类普通股交易价格的波动，包括由于使用市场计划或发行其他股权（例如发行A类LLC单位）而导致的波动;

•我们的亏损历史和未来保持盈利的能力；

•我们有效管理快速增长的能力;

•我们有能力保持客户服务质量和声誉诚信，提升我们的品牌；

•我们季度经营业绩的季节性和其他波动；

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•我们与DriveTime及其附属公司的关系；

•我们在我们所参与的竞争激烈的行业中竞争的能力；

•新车、二手车价格变化情况；

•我们获得理想库存的能力；

•我们迅速出售库存的能力；

•我们以具有竞争力的利率和足够的金额获得结构性融资、证券化或衍生品市场的机会；

•我们对销售汽车金融应收账款的依赖占我们毛利润的很大一部分；

•我们面临的信用损失风险和汽车融资应收账款利息的预付款项;

•我们销售的汽车金融应收账款对信用数据的依赖；

•我们有能力成功地营销和推广我们的业务；

•我们依赖互联网搜索来推动我们的网站和移动应用程序的流量；

•我们有能力遵守我们所受的法律和法规；

•我们所遵守的法律和法规的变化;

•我们遵守1991年《电话消费者保护法》的能力；

•互联网和电子商务监管的演变;

•我们发展补充产品和服务的能力;

•我们获得负担得起的库存保险的能力；

•我们有能力与为我们购买汽车库存提供资金的贷款人保持足够的关系；

•与客户的合同中存在错误;

•我们在预测损失率时依赖我们的专有信用评分模型；

•我们依赖内部和外部物流来运输我们的车辆库存；

•我们保护我们收集、处理和存储的个人信息和其他数据的能力;

•我们网站和移动应用程序的可用性和功能中断；

•我们有能力保护我们的知识产权、技术和机密信息；

•我们遵守开放源码许可条款的能力；

•影响汽车制造商的情况，包括制造商召回和罢工;

•与我们的IRC、中心、自动售货机和拍卖网站的建设和运营相关的风险;

•我们对关键人员的依赖来经营我们的业务；

•我们对Root，Inc.的少数股权投资;

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•转移管理层的注意力以及与未来潜在收购和战略举措相关的其他干扰;

•我们在正常业务过程中可能面临的法律诉讼;

•与我们的公司结构和应收税款协议有关的风险；

•我们管理层的会计判断和估计，以及会计政策的变化；以及

•在我们最新的Form 10-k年度报告和我们提交给美国证券交易委员会的其他文件中题为“风险因素”的部分披露的其他因素。

本季度报告中关于Form 10-Q的前瞻性陈述代表了我们截至本报告发表之日的观点。我们没有义务公开更新任何前瞻性陈述，无论是由于新的信息、未来的发展还是其他原因。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露

与我们于2024年2月22日提交的最新年度报告Form 10-k中所描述的“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”中描述的市场风险相比，我们关于市场风险的定量和定性披露没有实质性变化。

项目4.控制和程序

信息披露控制和程序的评估

在我们管理层的监督和参与下，包括E首席执行官兼首席财务官，wE对截至本报告所述期间结束时我们的披露控制和程序(该术语在《交易法》下的规则13a-15(E)和15d-15(E)中定义)的有效性进行了评估。基于此评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序于该日期生效。我们的披露控制和程序旨在确保我们提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格规定的时间内记录、处理、汇总和报告BMIT，并将这些信息积累并传达给管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时做出有关要求披露的决定。

财务报告内部控制的变化

在截至2024年6月30日的三个月内，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
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第二部分：其他信息

项目1.法律程序

我们不时地涉及到日常业务过程中出现的各种索赔、法律行动和政府调查。虽然诉讼、索赔和调查的结果不能确切地预测，但我们不相信这些行动的最终解决方案会对我们的财务状况、运营结果、流动性和资本资源产生实质性的不利影响。

未来的诉讼可能是必要的，通过确定第三方专有权的范围、可执行性和有效性来为我们自己和我们的合作伙伴辩护，或确立我们的专有权。目前或未来的任何诉讼或政府调查的结果都无法确定地预测，而且无论结果如何，由于辩护和和解成本、管理资源分流和其他因素，诉讼和政府调查都可能对我们产生不利影响。详情见本季度报告10-Q表第一部分第1项财务报表所列附注16--承付款和或有事项中的“法律事项”。

第1A项。风险因素

我们于2024年2月22日提交的最新10-k表格年度报告中“风险因素”标题下披露的风险因素没有重大变化。

第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用

最近出售的未注册证券

截至2024年6月30日的三个月内，根据与我们的IPO有关的交换协议的条款，某些LLC基金单位持有人将少于10万个LLC基金单位交换为少于10万股新发行的A类普通股股份。这些股票是根据修订后的1933年证券法第4（a）（2）条的登记豁免而发行的。

项目3.高级证券违约

没有。

项目4.矿山安全披露

不适用。

项目5.其他信息

规则10 b5 -1交易计划选举

在……上面2024年5月9日, 艾拉·普拉特, 公司董事会成员, 签订了一项交易计划旨在满足《交易法》下规则10 b5 -1（c）的肯定辩护条件（“10 b5 -1计划”）。Platt先生的10 b5 -1计划提供高达 25,1802024年8月8日首次潜在出售日期至10 b5 -1计划到期期间的A类普通股股份 2025年12月31日.

在……上面2024年5月6日, 格雷戈里·沙利文, 公司董事会成员, 终止他之前采用的10b5-1计划。沙利文先生的10b5-1计划于2024年3月14日生效，原定于2025年5月31日，并为可能出售的最高5,000A类普通股。

在……上面2024年6月24日, 汤姆·泰拉，本公司的特产的总裁, 终止他之前采用的10b5-1计划。Taira先生的10b5-1计划于2024年3月15日签订，将于2025年12月31日，并为可能出售的最高133,556A类普通股，包括通过行使10b5-1计划所涵盖的既得股票期权而获得的股份.

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修订和重新签署的分销协议

正如之前报道的那样，2023年7月19日，公司与花旗全球市场公司和Moelis&Company LLC签订了一项关于不时通过自动柜员机发行和销售公司A类普通股的协议(原分销协议“)。2024年7月31日，该公司与巴克莱资本公司、花旗全球市场公司、Moelis&Company LLC和Virtu America LLC签订了修订和重新签署的分销协议(“A&R分销协议”)，以更新其ATM计划。与此相关，公司打算对其招股说明书副刊提出修正案，登记A类普通股，总发行价最高可达$1.0十亿美元。

前述对应收账款分配协议的描述并不完整，其全文通过参考应收账款分配协议进行了限定，该协议的副本作为附件10.1附在本季度报告的10-Q表格中，并通过引用并入本项目5。
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项目6.展品
证物编号：
描述
3.1
修订和重新发布的Carvana Co.的注册证书，日期为2017年4月27日(通过引用Carvana Co.的附件3.1并入，S于2017年5月3日向美国证券交易委员会提交了最新的8-k表格报告)。
3.2
修订和重新实施的Carvana Co.，2017年4月27日的附则(通过引用Carvana Co.的附件3.2并入Carvana Co.‘S于2017年5月3日向美国证券交易委员会提交的当前8-k表格报告)。
3.3
Carvana Co.于2023年1月17日提交给特拉华州国务卿的B系列优先股指定证书(通过引用Carvana Co.的附件3.1并入Carvana Co.‘S于2023年1月17日提交给美国证券交易委员会的当前8-k表格报告)。
3.4
Carvana Co.B系列优先股注销证书，日期为2024年6月5日(通过引用Carvana Co.S于2024年6月6日提交给美国证券交易委员会的8-k表格当前报告通过引用合并而成)。
10.1
Carvana Co.和Barclays Capital Inc.、Citigroup Global Markets Inc.、Moelis&Company LLC和Virtu America LLC作为销售代理提交的修订和重新签署的分销协议，日期为2024年7月31日。
31.1
依照规则第13a-14(A)条提交的首席执行干事证明。
31.2
依照细则13a-14(A)提交的首席财务干事证明。
32.1
现依照《美国法典》第18编第1350节的规定提供首席执行官的证明。
32.2
现依照《美国法典》第18编第1350节的规定提供首席财务官的证明。
101.INS
内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCH
内联XBRL分类扩展架构文档。
101.CAL
内联XBRL分类扩展计算链接库文档。
101.LAB
内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。
101.PRE
内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。
101.DEF
内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。
104封面交互数据文件-封面XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。


60

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。


日期：2024年7月31日Carvana Co.
(注册人)
作者：/S/马克·詹金斯
马克·詹金斯
首席财务官
(On代表注册人并作为首席财务官）

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