附录 99.1

亲爱的股东们，

第二季度是Carvana又一个具有里程碑意义的季度。

以单位增长和调整后的息税折旧摊销前利润率来衡量，我们再次成为增长最快、利润最高的上市汽车零售商，这次的利润率高于第一季度。

我们的零售单位增长了33％，实现了创纪录的第二季度净收入利润率1.4％，调整后息税折旧摊销前利润率创历史新高，为10.4％。我们认为，这不仅是当今环境中行业领先的，也是所有上市汽车零售商有史以来最高的息税折旧摊销前利润率。按美元计算，我们创造了4,800万美元的净收入和3.55亿美元的调整后息税折旧摊销前利润。

一年前，我们启动了22个项目，每个项目都设定了100美元的单位经济改善目标。从一年前的角度来看，一个理智的人很难相信我们有任何现实的机会实现这些目标。幸运的是，我们的团队雄心勃勃，不合理。

在过去的四个季度中，我们实现了近2,000美元的基本单位经济收益。有些项目超出了我们的预期，另一些项目仍在进行中，但总的来说，我们的雄心壮志和执行强度推动了令人难以置信的快速进展。

我们的进步归功于我们的团队，在过去几年的压力下，他们找到了新的装备，学会了比以往任何时候都更有效地执行的新方法。

展望未来，我们的业务仍有许多未开发的潜力。而且我们的团队仍然不合理。随着时间的推移，我们看到了从现在开始显著改善的机会。

我们在第二季度售出了超过1万辆汽车，使我们成为第二大二手车零售商，市场份额仅为1％。

这些数据点对我们面前的机会具有重要意义。

这个机会是可能的，因为从第一天起，我们就把客户放在第一位，我们采取了雄心勃勃的举措，我们花时间为问题制定了基本的解决方案，而且我们从未接受过 “足够好” 或现状。从可衡量的角度来看，我们已经投资了10年和100亿美元来打造以客户为中心、高度差异化的产品。用不太可衡量但可能更重要的术语来说，这非常困难。

在一个类别中既是增长最快又是最赚钱的公司是非常罕见的。我们很幸运能在最大和最分散的行业之一中担任这个职位：汽车零售。由于市场份额仅为1％，我们面前的机会规模显而易见。

我们仍然坚定地走在每年购买和销售数百万辆汽车并成为最大和最赚钱的汽车零售商的道路上。

第二季度业绩摘要

2024 年第二季度财务业绩：除非另有说明，否则以下所有财务比较均与 2023 年第二季度的比较。完整的财务表显示在这封信的末尾。

•零售单位总售出101,440套，增长33％

•总收入为34.10亿美元，增长15％

•总毛利为7.15亿美元，增长43％

•单位总毛利（“GPU”）为7,049美元，增长了529美元

•非公认会计准则的总GPU为7,344美元，增长了314美元

•净收益（亏损）利润率为1.4％，高于（3.5）％

◦净收入总额为4,800万美元1

•调整后的息税折旧摊销前利润率为10.4％，高于5.2％

◦调整后的息税折旧摊销前利润总额为3.55亿美元

•GAAP营业收入为2.59亿美元，增长2.17亿美元

•根据已发行的11900万股和12800万股A类普通股分别计算，每股A类股票的基本和摊薄净收益分别为0.15美元和0.14美元

1 2024年第二季度的净收益包括我们收购Root普通股的认股权证公允价值下降所产生的2200万美元负面影响。

外表

我们在第一季度和第二季度的业绩使我们为第三季度和第四季度的强劲表现做好了准备。展望未来，只要环境保持稳定，我们预计会出现以下情况：

•与第二季度相比，第三季度零售单位连续增加，以及

•2024年全年调整后的息税折旧摊销前利润为10亿美元至12亿美元，高于去年的3.39亿美元。2

第二季度业绩

第二季度进一步增强了我们差异化业务模式的实力。我们连续第二个季度实现正净收入和正净收入利润率。我们创下了调整后息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润率、GAAP毛利率和GAAP营业收入的公司记录。季度调整后息税折旧摊销前利润率首次接近长期财务模型息税折旧摊销前利润率8％至13.5％的中点。此外，我们实现了第二季度的业绩，同时承担了与产能过剩相关的成本，实现了约3倍的零售单位增长。我们认为，由于规模和基本效率的提高，我们看到了取得进一步收益的巨大机会。

我们在第一季度经历的强劲客户需求一直持续到第二季度。在第一季度，我们的零售单位销售量同比增长了16％，开始向推动盈利增长的长期阶段过渡。在第二季度，我们的零售单位销售额同比增长加速至33％，部分受益于与2023年第二季度的良好比较。正如我们的《展望》所述，我们预计零售单位将在第三季度连续增长。

我们目前认为自己处于多年盈利增长期的初期阶段。在这个早期阶段，我们追求增长的速度旨在平衡增长的明显长期收益与我们看到的持续单位经济增长和增强客户体验的机会。

我们的检查和修复中心团队在上个季度辛勤工作，成功实现了我们的产量增长计划。由于需求持续强劲，我们仍低于目标可用网站库存水平。在短期内，我们计划继续增加全国各地的产量，以满足需求并为客户提供更多选择。

第二季度创下了公司公认会计准则和非公认会计准则GPU的新纪录，分别为7,049美元和7,344美元，这再次受到所有GPU组件持续强劲的推动。GAAP和非GAAP零售GPU分别为3,421美元和3539美元，均连续第五个季度创下公司纪录，并继续受到包括非汽车销售成本、客户采购、库存周转时间和其他服务收入在内的多个领域的基本面收益的推动。

每单位公认会计准则和非公认会计准则销售和收购分别为4,485美元和3,845美元，环比下降478美元和400美元。销售和收购的Carvana运营支出部分为每单位1,696美元，连续下降154美元。SG&A的管理费用部分为1.48亿美元，连续下降300万美元。按单位计算，管理费用连续下降了185美元，这是因为我们继续证明我们有能力通过增长来利用固定支出基础。

净收入为4,800万美元，净收入利润率为1.4％。调整后的息税折旧摊销前利润为3.55亿美元，调整后的息税折旧摊销前利润率为10.4％，均为公司记录。

第二季度零售部门的强劲增长加上我们公司的最佳盈利能力，清楚地表明，我们坚定地走上了成为最大和最赚钱的汽车零售商以及每年购买和销售数百万辆汽车的目标的道路。

2 为了清楚地展示我们的进展并突出我们业务中最有意义的驱动力，我们将继续使用预测的非公认会计准则财务指标，包括预测的调整后息税折旧摊销前利润。在本通报中，我们没有提供预测的公认会计准则指标与预测的非公认会计准则指标的量化对账，因为如果不做出不合理的努力，我们就无法计算一次性支出或重组费用。这些项目可能会对前瞻性净收益（亏损）的计算产生重大影响。

3 在2023年第二季度，零售单位的销售量连续下降，而不是像往年那样连续增长，这主要是由于我们2023年的盈利举措，包括库存连续减少12％，同比减少55％。

差异化的商业模式

我们一直相信我们的差异化、专门构建和垂直整合的业务模式的盈利能力。美国有成千上万的汽车零售商具有相似的成本结构、相似的基础设施、相似的商业模式并提供相似的客户体验。我们着手建造完全不同的东西。

在我们出售第一辆汽车之前，我们投资开发了自己的配送和翻新能力、360 度车辆摄影、无缝在线体验和专有融资平台，所有这些都针对我们的业务进行了优化。我们相信，将业务的所有关键要素内包将带来一流的客户体验，垂直整合将创建差异化、可扩展且成本显著降低的业务模式，使单位经济效益远高于汽车行业的历史标准。

自成立以来，我们一直致力于在内部构建传统上由二手汽车零售外包的绝大多数服务。

我们已经投资了大约10年和100亿美元来打造差异化的客户服务，包括专门构建的电子商务供应链和用于购置、检查、翻新和销售车辆的基础设施。

得益于这些前期投资和我们团队的执行力，我们现在只需支付每辆车约1350美元的Carvana运营费用（不包括有限保修）4美元，即可提供卓越的端到端零售体验，包括：

•通过我们的全国配送网络快速、可靠地将货物送到客户家门口，该网络由成千上万的运输商和数百个地点组成，这些地点由技术提供集中管理和支持。

•一个综合融资平台，可在不到一秒钟的时间内为我们的全部库存提供融资条款，并以简单的数字格式简化承保和签约。

•透明、直观的电子商务体验和一流的客户支持。

•无缝的汽车销售，包括管理零售客户的以旧换新。

•在全国范围内管理客户所有权和注册流程。

•7 天退货政策让您高枕无忧。

我们认为，垂直整合在二手车零售业中具有显著的经济效益，部分原因是交易的复杂性以及传统汽车服务提供商的分散性。我们相信，与行业相比，我们的客户服务差异化以及定制技术的应用使我们能够继续占据市场份额。

今天，我们处于有史以来最好的位置。过去两个季度的财务业绩客观地证实了我们对差异化、专门构建和垂直整合业务模式力量的长期信念。

未来的利润机会

去年，在业务各个方面的基本运营和效率改善的推动下，我们实现了近2,000美元的单位经济收益。这些成就的速度和规模都很大，这是我们强大的商业模式、雄心勃勃的团队和严格执行的结果。

由于我们独特的商业模式，我们仍然认为单位经济学有可能获得更多收益。在接下来的一年中，Carvana内部同样雄心勃勃的团队在过去两年中确定、执行并取得了重大成果，他们已经确定并正在着手实施一系列新的效率项目和举措。这些额外的基本收益既可以用来增加利润，也可以用来进一步增强我们一流的客户服务。

第二季度的净收入利润率为1.4％，调整后的息税折旧摊销前利润率为10.4％，使我们的息税折旧摊销前利润率接近长期财务模型区间的中点，即8％至13.5％。如下所述，我们的业务中仍然存在实质性的固定成本杠杆作用，GPU 和可变成本方面仍然存在基本的单位经济机会，我们认为随着时间的推移，这将推动我们朝着更高的区间迈进。

4 Carvana零售和批发汽车业务第二季度每单位支出和有限保修及每单位相关费用分别为1,696美元和约350美元。

增长：过去、现在和未来

我们认为，我们的增长有三个基本驱动力：1) 持续改善客户服务，2) 提高认识、理解和信任，以及 3) 增加库存选择和其他规模优势。这三个要素形成了积极的反馈循环，推动了我们过去的增长，我们预计将推动我们未来的增长。

基本增长驱动力 #1：持续改善客户服务

我们的客户服务一直是最重要的，不仅对我们的驱动力至关重要，而且对我们的区别也至关重要。自2013年以来，我们一直在努力提供客户喜爱的不断改善的体验，成为美国增长最快的公共汽车零售商和销售近200万辆汽车就证明了这一点。

我们之前曾说过，随着规模和效率的提高，我们提供的体验将变得更好、更简单。在过去的两年中，我们主要专注于通过技术应用、运营改进和流程标准化来提高效率，同时减少对增长的关注。

这种对效率的关注通过网站改进（人工智能投资于自助聊天和个性化分类/购物推荐）、简化交易流程以及其他增强客户体验的产品改进（当日送达、电动汽车税收抵免集成），使客户体验比以往任何时候都更好、更简单。

改善和简化的客户体验所带来的好处是更好的客户转化率以及我们品牌的亲和力增强，这反过来又会随着时间的推移对我们品牌的推广产生有利影响。

基本增长驱动力 #2：提高认识、理解和信任

我们认为，长期的客户偏好向电子商务的转变一直是并将继续是我们增长的长期阻力。如今，美国汽车零售市场约占1％的份额和在线市场份额的很大一部分，即使消费者采用率的微小变化也会对我们的需求产生重大影响。

除了这种转变外，对Carvana品牌的认识、理解和信任度的提高还受到付费广告以及媒体、社交媒体和口碑的推动。随着我们的产品供应和客户体验的改善，这些驱动因素变得更加强大，补充了基本增长动力 #1.

基本增长驱动力 #3：增加库存选择和其他规模优势

随着我们的发展，我们的库存会增加，我们在更多地点增加库存池，我们的物流网络密度也会增加。总的来说，这增加了选择范围，提高了交付速度并降低了物流成本。这些动态推动了积极的反馈，因为它们进一步增强了客户服务，使我们能够在驱动因素 #1 和 #2 上进行更多投资。

对我们成长故事的影响

我们的增长故事可以用这三个驱动因素在一段时间内的相互作用来解释。

从2013年到2021年，我们受益于所有三个驱动因素的共同发展，并在同期的最后5年中录得了85％的复合年增长率。

从2022年到2023年，由于库存和广告支出减少，再加上不利的媒体和某些以盈利为重点的产品举措，我们对效率的严格关注逆转了这种积极的反馈周期。

2024年到目前为止，我们正处于恢复长期积极反馈周期的初期阶段，库存和广告稳定（消除了增长的不利因素），同时我们的品牌情绪和客户体验也有所改善。

展望未来，在我们朝着成为最大和最赚钱的汽车零售商以及购买和销售数百万辆汽车的目标迈进的过程中，我们预计将受益于所有三个长期增长驱动力以及它们之间的积极反馈。

管理目标

我们目前的重点是盈利增长。但是，这封信保持了我们围绕三个目标建立的历史格式，即（1）增加零售单位和收入；（2）增加单位总毛利；（3）展示运营杠杆作用，以讨论我们的关键业绩。

1 2023财年的净收入利润率受益于约8.78亿美元的债务清偿的一次性收益。

2 调整后的息税折旧摊销前利润定义为净收益（亏损）加上所得税准备金、利息支出、其他运营（收益）支出、净额、其他（收益）支出、销售成本和销售及收购费用中的净折旧和摊销支出、商誉减值、销售成本和销售并购费用中的基于股份的薪酬支出、债务清偿损失和重组成本，减去与我们的根权证相关的收入和债务清偿收益。调整后的息税折旧摊销前利润率是调整后的息税折旧摊销前利润占总收入的百分比。有关本信中引用的调整后息税折旧摊销前利润和其他非公认会计准则财务指标的更多信息，请参阅本信末尾的财务表以及我们在投资者关系网站上发布的2024年第二季度补充财务表。

3 息税折旧摊销前利润率的计算方法是净收益（亏损）加上所得税准备金、利息支出以及折旧和摊销费用，再除以收入。

目标 #1：增加零售单位和收入

第二季度零售单位总售出101,440套，同比增长33％，连续增长10％。我们在第一季度经历的强劲需求一直持续到第二季度。

收入为34.10亿美元，同比增长15％，连续增长11％。收入同比增长低于零售单位的销售量，这主要是由于二手车价格相对于其他经济部门继续正常化，整个行业的零售和批发平均销售价格有所下降。

目标 #2：增加单位总毛利

2024 年第二季度总 GPU 的同比变化和连续变化是由下文详细描述的各种因素推动的。

适用于 2024 年第二季度

•总计

◦GPU 总额为 7,049 美元，而 2023 年第二季度为 6,520 美元，2024 年第一季度为 6,432 美元。

◦非公认会计准则的总GPU为7,344美元，而2023年第二季度为7,030美元，2024年第一季度为6,802美元。

•零售

◦零售 GPU 为 3,421 美元，而 2023 年第二季度为 2,666 美元，2024 年第一季度为 3,080 美元。

◦非公认会计准则零售GPU为3539美元，而2023年第二季度为2,862美元，2024年第一季度为3,211美元。

◦零售GPU的同比增长主要是由批发和零售市场价格之间利差的上升、翻新和入境运输成本的降低以及平均销售天数的减少所推动的，但零售折旧率的提高和零售库存补贴调整的减少部分抵消了这一点。

◦零售GPU的连续增长主要是由较低的零售折旧率、较低的整修和入境运输成本以及较低的平均销售天数推动的，但批发和零售市场价格之间较低的利差部分抵消了6。

•批发

◦批发显卡为878美元，而2023年第二季度为849美元，2024年第一季度为860美元。

◦非公认会计准则批发 GPU 为 1,104 美元，而 2023 年第二季度为 1,228 美元，2024 年第一季度为 1,153 美元。

◦批发车辆

▪ 批发车辆 GPU 为 474 美元，而 2023 年第二季度为 509 美元，2024 年第一季度为 501 美元。

▪ 非公认会计准则批发车辆 GPU 为 483 美元，而 2023 年第二季度为 548 美元，2024 年第一季度为 522 美元。

▪ 同比下降的主要原因是批发单位与零售单位的比率降低。

▪ 批发汽车GPU的连续下降主要是由批发折旧率的上升所推动的，但批发销售单位与零售单位的比率的上升部分抵消了这一下降。

5 非公认会计准则单位毛利不包括折旧和摊销、基于股份的薪酬和重组成本以及根权证收入。有关更多信息，请参阅我们的 2024 年第二季度补充财务表。

6 投资者问的一个问题是，合作伙伴市场的销售对我们最近的业绩产生了多大的影响。尽管与2023年相比，合作伙伴市场的单位销售额有所增加，但我们估计这对零售单位销售增长率和零售GPU的影响都很小。

7 批发毛利和批发 GPU 包括在我们收购的 ADESA 地点销售批发市场车辆的毛利。

◦批发市场

▪ 批发市场 GPU 为 404 美元，而 2023 年第二季度为 340 美元，2024 年第一季度为 359 美元。

▪ 非公认会计准则批发市场 GPU 为 621 美元，而 2023 年第二季度为 680 美元，2024 年第一季度为 631 美元。

▪ 批发市场GPU的同比增长和连续增长都是由批发市场交易量的增加被批发市场销售单位与零售单位比例的变化所抵消。

•其他

◦其他 GPU 为 2,750 美元，而 2023 年第二季度为 3,005 美元，2024 年第一季度为 2,492 美元。

◦非公认会计准则其他 GPU 为 2,701 美元，而 2023 年第二季度为 2,940 美元，2024 年第一季度为 2,438 美元。

◦其他 GPU 的同比下降主要是由于 2023 年第二季度与 2024 年第二季度相比，在 2023 年第二季度出售的贷款数量增加（其他 GPU 在 2023 年第二季度增加了约 650 美元），但部分被信用评分改善、定价优化和 2023 年第四季度开始的信贷紧缩的持续影响所抵消。

◦其他GPU的连续增长主要是由于与第一季度相比，第二季度出售的贷款量与发放量相比有所增加。

目标 #3：展示运营杠杆作用

与去年同期相比，2024年第二季度净收入利润率和调整后息税折旧摊销前利润率分别增长了4.9％和5.2％。同比增长是由GPU的基本增长以及整个成本结构中运营杠杆率的好处推动的。

第二季度净收入利润率连续下降0.2％，调整后的息税折旧摊销前利润率增长2.7％。净收入利润率连续下降是由我们收购Root普通股的认股权证公允价值的变化所推动的，这对第一季度的净收益率产生了积极影响，对第二季度的净收益率产生了负面影响。随着零售单位量的增加，调整后息税折旧摊销前利润率的连续提高是由GPU和整个成本结构的运营杠杆率的基本增长推动的。

第二季度销售和收购支出中的Carvana运营部分总额为每售出1,696美元，较第一季度的1,850美元连续下降。下降的主要原因是我们持续关注效率举措以及Carvana运营支出的半固定部分的杠杆作用。

第二季度销售和收购支出的管理费用总额为1.48亿美元，与第一季度相比连续减少了300万美元。按单位计算，这意味着环比下降了185美元。

2024 年第二季度，占收入的百分比：

•销售和收购的所有组成部分同比都有所改善。销售和收购总额下降了1.9％，非广告销售和收购下降了1.6％。其他销售和收购下降了0.7％，薪酬和福利下降了0.6％，广告下降了0.3％，物流下降了0.2％，市场占有率下降了0.1％。

•SG&A 的所有组成部分均顺序改善。销售和收购总额下降了1.6％，非广告销售和收购下降了1.4％。薪酬和福利下降了0.8％，其他销售和收购下降了0.4％，广告下降了0.2％，物流和市场占用率各下降了0.1％。

摘要

对于Carvana内部的团队来说，第二季度是一个回报丰厚的季度。

在过去的两年中，我们为每个运营团队设定了12个月的目标，要在第二季度完成。

结果，第二季度已经变成了我们可以抬头看看并真正衡量进展的时候。今年，有很多值得骄傲的地方。

但是，第二季度也是我们共同仔细研究可以做得更好的地方，再次为自己设定雄心勃勃的目标的时候。今年也不例外。还有很多工作要做。而且，仍然有许多饥饿的人希望明年做一些值得骄傲的事情，受我们在过去几年中吸取的经验教训的启发，他们希望在明年做一些值得骄傲的事情。

感谢团队对我们共同建设的坚定抱负和不可动摇的信念。展望未来，我们有同样的两个基本面使我们能够实现今年的目标：一种具有根本优势的商业模式，二是相互依存的。

如果我们保持强度，与成功的不懈努力作斗争，追求舒适感，那么没有什么能阻止我们。

游行仍在继续，

厄尼·加西亚，三世，董事长兼首席执行官

首席财务官马克·詹金斯

附录

电话会议详情

Carvana将于今天，即2024年7月31日美国东部时间下午 5:30（太平洋标准时间下午 2:30）主持电话会议，讨论财务业绩。要参与实时电话会议，分析师和投资者应拨打（833）255-2830或（412）902-6715。电话会议的网络直播以及补充财务信息也将在该公司的网站investors.carvana.com上观看。网络直播结束后，存档版本也将在公司网站的 “投资者关系” 部分提供。拨打 (877) 344-7529或 (412) 317-0088 并输入密码 5009147#，电话会议的电话重播将持续到2024年8月7日星期三。

前瞻性陈述

这封信包含1995年《私人证券诉讼改革法》所指的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述反映了Carvana当前对其财务状况、经营业绩、计划、目标、战略、未来业绩和业务的预期和预测。这些陈述之前、后面可能是 “目标”、“预测”、“相信”、“估计”、“预期”、“预测”、“打算”、“可能”、“展望”、“计划”、“潜在”、“项目”、“预测”、“寻找”、“可能”、“可能”、“应该”、“将”、“将”、“将”、“将”，“将”，“将”，“将”，“将”，“将”，“将”，“将”，“将”，其否定词以及其他具有相似含义的词语和术语。

前瞻性陈述包括所有非历史事实的陈述，包括对我们的运营和效率举措和收益的预期、我们的战略、预期的单位毛利、预测业绩，包括预测的调整后息税折旧摊销前利润、潜在的基础设施产能利用率、效率提高和改善业绩的机会，包括增加利润率和减少开支的机会、库存的潜在正常化、预期的客户模式和需求、新技术的潜在收益，以及我们的长期财务目标和增长机会。此类前瞻性陈述受各种风险和不确定性的影响。因此，有或将来会有一些重要因素可能导致实际结果或结果与这些陈述中所示的结果或结果存在重大差异。这些因素包括与以下因素相关的风险：我们利用现有基础设施容量并从中实现预期收益的能力，包括增加利润率和降低支出；我们扩大业务规模的能力；更大的汽车生态系统，包括消费者需求、全球供应链挑战和其他宏观经济问题；我们筹集额外资本和巨额债务的能力；我们的亏损历史和未来保持盈利能力的能力；我们有效管理历史快速增长的能力；我们维持客户服务质量和声誉完整性以及提升品牌的能力；我们季度经营业绩的季节性和其他波动；我们与DriveTime及其附属公司的关系；我们参与的竞争激烈的行业以及其他后果可能会影响我们的长期增长机会；新车和二手车价格的变化；我们实现库存正常化或获得理想库存的能力；我们快速出售库存的能力；以及根据本条款确定的其他风险我们截至2023年12月31日财年的10-k表年度报告中的 “风险因素” 部分。

无法保证任何前瞻性陈述都会实现。提醒您不要过分依赖前瞻性陈述，前瞻性陈述仅反映截至目前的预期。无论是由于新信息、未来发展还是其他原因，Carvana不承担任何公开更新或审查任何前瞻性陈述的义务。

使用非公认会计准则财务指标

我们会酌情补充根据美国公认会计原则（“GAAP”）确定的经营业绩，这些指标由管理层使用，我们认为对投资者有用，作为评估我们财务业绩的补充运营指标。不应孤立地考虑这些衡量标准，也不能将其作为报告的GAAP结果的替代品，因为与基于GAAP的类似衡量标准相比，它们可能包含或排除某些项目，并且此类衡量标准可能无法与其他公司报告的类似标题的测量结果进行比较。相反，应将这些衡量标准视为查看我们运营各个方面的另一种方式，可以更全面地了解我们的业务。我们强烈鼓励投资者完整地查看我们在公开提交的报告中包含的合并财务报表，而不是仅仅依赖任何单一财务衡量标准或沟通。

本信末尾包括我们的非公认会计准则指标与最直接可比的基于公认会计原则的财务指标的对账。

投资者关系联系信息：Mike Mckeever，investors@carvana.com

CARVANA CO.和子公司

简明的合并资产负债表

（未经审计）

（以百万计，股票数量除外，以千股为单位和面值）

			2024年6月30日						2023 年 12 月 31 日
资产
流动资产：
现金和现金等价物			$	542					$	530
受限制的现金			65						64
应收账款，净额			349						266
待售融资应收账款，净额			758						807
车辆库存			1,221						1,150
证券化中的受益权益			421						366
其他流动资产，分别包括关联方应付的4美元和3美元			121						138
流动资产总额			3,477						3,321
财产和设备，净额			2,867						2,982
经营租赁使用权资产，分别包括来自关联方租赁的14美元和10美元			466						455
无形资产，净额			43						52
其他资产			317						261
总资产			$	7,170					$	7,071
负债和股东权益（赤字）
流动负债：
应付账款和应计负债，分别包括应付关联方的6美元和7美元			$	742					$	596
短期循环设施			72						668
长期债务的当前部分			203						189
其他流动负债，分别包括应付给关联方的13美元和3美元			101						83
流动负债总额			1,118						1,536
长期债务，不包括流动部分			5,428						5,416
经营租赁负债，不包括与关联方租赁的流动部分，分别包括11美元和7美元			444						433
其他负债，分别包括应付给关联方的15美元和11美元			65						70
负债总额			7,055						7,455
承付款和意外开支
股东权益（赤字）：
优先股，面值0.01美元——已授权50,000股；截至2024年6月30日和2023年12月31日，分别没有已发行和流通的优先股			—						—
A类普通股，面值0.001美元——授权50万股；截至2024年6月30日和2023年12月31日，已发行和流通的股票分别为121,054和114,239股			—						—
b类普通股，面值0.001美元——已授权12.5万股；截至2024年6月30日和2023年12月31日分别已发行和流通85,619股股票			—						—
额外的实收资本			2,106						1,869
累计赤字			(1,580)						(1,626)
归属于Carvana Co的股东权益总额			526						243
非控股权益			(411)						(627)
股东权益总额（赤字）			115						(384)
负债总额和股东权益（赤字）			$	7,170					$	7,071

CARVANA CO.和子公司

简明合并运营报表

（未经审计）

（以百万计，股票数量除外，以千股为单位和每股金额）

CARVANA CO.和子公司

简明的合并现金流量表

（未经审计，以百万计）

CARVANA CO.和子公司

已发行股份和有限责任公司单位

（未经审计）

下表列出了截至期末的潜在稀释性证券，这些证券分别未计入截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的A类普通股摊薄后每股净收益（亏损）：

(1) 表示期末未偿还的工具数量，这些工具是根据美国库存股法评估的，具有潜在稀释效应并被确定为反稀释性的。

(2) 代表转换后的加权平均值有限责任公司单位，这些单位是根据if转换法评估的潜在稀释效应并被确定为反稀释性的。

CARVANA CO.和子公司

操作结果

（未经审计）

(1) 分别包括7美元、5美元、14美元和10美元的批发销售额和来自关联方的收入。

(2) 分别包括47美元、33美元、89美元和69美元的其他销售额和来自关联方的收入。

(3) 不包括批发市场收入和批发市场销售单位。

(4) 不包括批发市场的毛利润和批发市场销售的单位。

(5) 分别包括22美元、26美元、47美元和52美元的折旧和摊销费用。

CARVANA CO.和子公司

SG&A 的组成部分

（未经审计）

(1) 薪酬和福利包括所有工资和相关成本，包括福利、工资税和股权薪酬，但与准备待售车辆相关的费用除外，这些费用包含在销售成本中，以及与开发供内部使用的软件产品相关的费用，这些费用计入软件，并在相关资产的估计使用寿命内折旧。

(2) 市场占用成本包括我们的自动售货机和集线器的占用成本。它不包括与翻新车辆相关的占用成本，这些费用包含在销售成本中，以及与公司占用相关的部分，后者包含在其他费用中。

(3) 物流包括与运营我们自己的运输车队相关的燃料、维护和折旧，以及第三方运输费用，但与入境运输相关的部分除外，该部分包含在销售成本中。

(4) 其他费用包括所有其他销售、一般和管理费用，例如信息技术费用、公司占用费、专业服务和保险、有限担保以及所有权和注册费用。

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流动性资源

（未经审计）

截至2024年6月30日和2023年12月31日，我们有以下承诺流动性资源、有担保债务能力和其他未质押资产可用：

(1) 短期循环贷款下的可用性是我们根据期末资产负债表上车辆库存和融资应收账款的可抵押价值在平面计划和应收融资额度下可以借入的可用金额。短期循环融资机制下的可用性与这些融资机制的总承诺金额不同，因为它代表当前的可借款金额，而不是未来可用于为未来额外资产融资的承诺金额。

（2）超级优先债务能力和同等优先债务能力是指承担额外债务的一揽子能力，这些债务可能是优先债券或同等留置权优先权，以担保优先权作为优先担保票据债务的抵押品，但须遵守优先担保票据契约中规定的条款和条件。此类额外资源的可用性取决于许多因素，无法保证将来我们会有其他融资选择。

(3) 未质押的证券化受益权益包括先前未质押或出售的证券化中保留的受益权益。从历史上看，我们已经为证券化中保留的大部分实益权益提供了资金，并预计将来还会继续这样做。

(4) 我们的总流动性资源包括现金和现金等价物、现有信贷额度下的可用资金、优先担保票据契约下的额外容量，这使我们能够承担额外的债务，这些债务可以是优先债务，也可以是同等留置权优先权，作为优先担保票据债务的抵押品，以及可以使用传统资产融资来源融资的其他未质押证券。

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公认会计准则与非公认会计准则财务指标的对账

（未经审计）

调整后的息税折旧摊销前利润；调整后的息税折旧摊销前利润率；非公认会计准则的每零售单位毛利总额；非公认会计准则的销售和收购费用；以及非公认会计准则每个零售单位的销售和收购支出总额

调整后的息税折旧摊销前利润；调整后的息税折旧摊销前利润率；非公认会计准则的毛利；非公认会计准则的每个零售单位的总毛利；非公认会计准则的销售和收购费用；以及每个零售单位的销售和收购支出总额（非公认会计准则），不代表也不应被视为GAAP确定的净收益（亏损）、毛利或销售和收支出的替代方案。

调整后的息税折旧摊销前利润定义为净收益（亏损）加上所得税准备金（收益）、利息支出、其他运营支出（收入）、净额、折旧和摊销费用、销售成本和销售及收购费用中的净折旧和摊销支出、商誉减值、销售成本和销售及收购费用中的基于股份的薪酬支出、债务清偿损失以及销售成本和销售及销售和销售费用中的重组费用，减去与我们的根权证相关的收入债务清偿的收益和收益。调整后的息税折旧摊销前利润率是调整后的息税折旧摊销前利润占总收入的百分比。

非公认会计准则毛利是指GAAP毛利加上销售成本中的折旧和摊销费用、销售成本中的基于股份的薪酬支出和销售成本的重组费用，减去与我们的根权证相关的收入。每个零售单位的总毛利，非公认会计准则是毛利，非公认会计准则除以零售车辆单位销售额。

销售和收购费用，非公认会计准则定义为GAAP SG&A费用减去销售和收购费用中的折旧和摊销费用，销售和收购费用中的基于股份的薪酬支出以及销售和收购费用中的重组费用。每个零售单位的销售和收购支出总额，非公认会计准则是销售和收购费用，非公认会计准则除以零售车辆单位销售额。

我们使用这些非公认会计准则指标来衡量我们整个业务的经营业绩以及与总收入和零售车辆销量的关系。我们认为，这些指标对我们和我们的投资者来说都是有用的衡量标准，因为它们不包括某些财务、资本结构和非现金项目，我们认为这些项目不能直接反映我们的核心业务，也可能无法表明我们的经常性业务，部分原因是它们可能因时间和行业内部而有很大差异，与我们的核心业务表现无关。我们认为，排除这些项目使我们能够更有效地评估同期表现以及相对于竞争对手的业绩。由于计算方法的潜在差异，调整后的息税折旧摊销前利润；调整后的息税折旧摊销前利润率；非公认会计准则的每个零售单位的总毛利；非公认会计准则的销售和收购费用；以及非公认会计准则每个零售单位的销售和收购支出总额，可能无法与其他公司提供的类似标题的指标相提并论。

调整后息税折旧摊销前利润与净收益（亏损）、毛利、非公认会计准则与毛利以及销售和收支出、非公认会计准则与销售和收购费用（这是最直接可比的公认会计原则指标）以及调整后息税折旧摊销前利润率、零售单位总毛利、非公认会计准则和零售单位销售和收购支出总额的对账如下：

(1) 重组包括与我们在2022年5月和2022年11月的生效削减相关的成本，以及终止租约和其他重组费用。