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Ryerson季报发布Q2 2024展板99.2


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关于Ryerson Holding Corporation的重要信息 这些材料不构成购买或出售Ryerson Holding Corporation(“Ryerson”或“公司”)或其子公司证券的要约或招揽,不应根据此处提供的信息做出任何投资决策。Ryerson强烈建议您审查其在证券交易委员会的申报文件,网址为https://ir.ryerson.com/financials/sec-filings/default.aspx。此站点还提供有关Ryerson的其他信息。 免责声明 本发布中由公司或代表公司发表的某些陈述构成“前瞻性陈述”,其意义属于《联邦证券法》中的意义,包括关于我们未来表现以及管理层的期望、信念、意图、计划、估计、目标或投影。此类陈述可通过前瞻性术语,如“目标”、“目标”、“初步”、“范围”、“认为”、“期望”、“可能”、“估计”、“将”、“应该”、“计划”或“预期”或其否定方式或其他相似术语或战略讨论来识别。公司警告说,任何此类前瞻性陈述均不构成未来表现的保证,可能涉及重大风险和不确定性,实际结果可能由于各种因素而有所不同。对我们业务产生重大影响的因素包括:我们业务的循环性;我们的业务所处的竞争激烈、波动和碎片化的金属行业;地缘政治事件的影响;金属价格的波动;我们的负债和约束事项的合规;收购运营的整合;与我们位于美国境内外的运营有关的法规和其他运营风险;单一投资者集团对我们政策和流程的影响;工作停止;某些员工退休福利计划下的义务;货币汇率的波动;以及金属行业的整合。因此,应在考虑各种因素(包括上述因素和本公司最近一份《10-k》年度报告中所述的“风险因素”和截至2024年6月30日的季度报告和证券交易委员会的其他申报文件中所述的因素之后,考虑前瞻性陈述。另外,我们警告不要过多依赖这些陈述,这些陈述仅适用于其发布日期。公司不承担任何公开更新或修订任何前瞻性陈述以反映未来事件或情况、新信息或其他方面的义务。 非GAAP措施 这些幻灯片或相关演示中出现的某些措施不是根据普遍会计原则(“GAAP”)计算的措施。它们不应视为GAAP结果的替代品。出现在这些幻灯片中的非GAAP财务措施在脚注中有所说明。这些非GAAP措施与最直接相关的GAAP财务措施的对照在附录中提供。


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10年视图-Ryerson IPO净PP&E账面价值-养老金责任清单-净债务2-改进运营模式平衡表变革-改进资本配置1-除LIFO以外的调整后EBITDA请参见附录;10年视图代表自2014年8月Ryerson首次公开招股以来的期间,即第三季度2014年至第二季度2024年的期间的代理;2净债务定义为长期债务加短期债务减去现金及现金等价物,不包括限制性现金。1


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固定资产组合服务中心平方英尺= 940万1自有房地产组合估值估计公允市场价值为36500万美元净账面价值为18400万美元2 1截至6/30/24 2此组合估值不基于任何独立评估或第三方估值的公允市场价值(“FMV”)的基础,而是基于内部估算假定FMV,将考虑(1)第三方估算,(2)先前出售-租赁回租交易以及(3)类似资产的前一次销售,每项评估都涉及高度主观的评估或可能不再是当前的。组合估值不应被视为独立FMV估值的替代品。


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通过减轻净债务和遗留负债以及平均10年除LIFO EBITDA每年增长29500万美元的改进运营模式,我们的净账面价值大幅增加了权益价值的增值1 2014年6月的NBV/股反映了在上市后发行的1100万股。1


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强劲的盈利能力和经营现金流使我们有机会在业务投资和股东回报之间实现更好的平衡资本配置 股份回购 股份 数量平均花费 2021年 8万 22.39美元 2022年 170万 29.39美元 2023年 330万 35.00美元 H1 2024 70万 22.19美元 总计 570万 31.63美元


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截至2024年6月30日,Ryerson Holding Corporation的净利润为990万美元,减去LIFO的调整EBITDA1为4260万美元,收入为12.3亿美元,运输量为508,000吨,平均售价为每吨2412美元。与2024年第一季度相比,运营费用2减少了1780万美元,作为之前宣布的成本削减的一部分。已更新的年化成本削减预期为节约约6000万美元。与2024年第一季度相比,以FIFO成本基础3计算,库存减少了10710万美元。向股东返还了2040万美元,在本季度由股票回购1400万美元和派发640万美元的股息组成。截至2024年6月30日,公司负债为52500万美元,净负债4为49700万美元,而在2024年3月31日为49700万美元和45500万美元。增加了5000万美元的股票回购授权并将到期日延长到2026年4月。宣布2024年第三季度股息为每股0.1875美元。Q2 2024亮点 1请参见附录的EBITDA,调整后的EBITDA和调整后的LIFO;2运营费用定义为仓储、运输、销售、总务和管理费用;3FIFO成本基础是不包括LIFO的库存成本;4净负债定义为长期负债加上短期负债再减去现金及现金等价物,不包括限制性现金。


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宏观和商品1来源:彭博社:截至2024年6月30日的价格;截至2024年7月29日的期货价格;彭博社,美国工业生产指数月同比变化;彭博社,美国制造业PMI商品价格自2017年12月以来。期货表明定价稳定;宏观经济指标有收缩趋势


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12023吨销售混合不包括Ryerson销售混合中约4%的其他行业部门;销售混合基于2023年度年报中披露的2023年度结果。金属制造和机械加工工业设备商业地面交通食品和农业消费耐用品建筑/重型机械股管道加热通风空调石油和天然气2023年销售混合1评论QoQ体积25%,17%,17%,9%,9%,8%,7%,4%。Ryerson第二季度北美运输反映出季节性购买模式以及来自消费和工业制造部门有选择的补货客户需求。顺序终端市场趋势


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预计萧条的市场情况影响Q3容量和价格,直至下半年周期性触底。1归属于Ryerson Holding Corporation的净收入;2每股稀释的EPS为我们0.01美元至0.10美元的指导范围的中点,请参阅Ryerson于2024年7月30日提交的8-k申报文件。净销售净收入1调整后的EBITDA,不包括LIFO。第二季度营业收入指导为11.2亿美元至1.16亿美元,其中包括:平均售价下降3%至5%;运输量下降2%至4%每股摊薄利润(损失)Q3 2024指导


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1LTm自由现金流产量是根据过去十二个月的自由现金流除以期末市值计算的。LTm自由现金流为5710万美元,截至2024年6月30日的市值为657.0美元。投资开支管理与2024年第一季度相比库存供应天数的现金转换周期83 78资产管理现金流服务中心现代化投资在新服务中心、扩大服务中心和增值支出。第二季度的现金流产生受净收入推动。该公司的现金转换周期因应应收账款天数的增加而逐步增加,部分抵消了库存供应天数的降低。从经营活动中获得的现金净负债资金周转率1。Q2 2024投资FY 2024E $2300万; $11000万,费用费用/销售额为18.2%(1780万美元)。与2024年第一季度相比,费用降低了1780万美元,或8.2%,主要是由于人员、固定和变动经营费用的下降以及重组费用的下降。金融和运营指标


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流动性仍保持强劲,净杠杆率高于目标水平。将净负债和其他非GAAP财务指标与可比的GAAP指标的调节和调整包括在附录中。参见Ryerson于2024年7月30日提交的8-k文件。Q2“24净负债率为3.2倍,高于0.5倍至2.0倍的目标杠杆率范围。全球流动性在Q2“24保持强劲,为58500万美元。现金及现金等价物外国可用性北美可用性流动性和杠杆


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资本分配计划1LTM为过去12个月的LTM1自由现金流产生量,Q2"24为2300万美元;24E为1.1亿美元。现代化和价值新增季度股息为0.1875美元/股对成功收购的记录Q2"24回购的1400万股金融和运营指标;授权延长至2026年。资本分配的关键支柱CAPEX M&A 分红 股票回购


稳健的就业创造在MAA市场格鲁吉亚州亚特兰大现代SK EV Battery Plant 3,500职位|$4.5B投资 预计2025年生产 SAVANNAH现代集团Meta Plant EV & Battery Plant 8,100职位|$5.5B投资 预计2025年生产 德克萨斯州奥斯汀三星电子公司芯片工厂2,000职位|$25B投资 预计2025年生产 达拉斯/沃思堡德州仪器半导体工厂 3,000职位|$30B投资 预计2024年生产 总部迁移 特斯拉…加利福尼亚州Palo Alto → 德克萨斯州奥斯汀 甲骨文2…加利福尼亚州旧金山 → 德克萨斯州奥斯汀 卡特彼勒…伊利诺伊州芝加哥 → 德克萨斯州达拉斯 亨利企业…加利福尼亚州圣何塞 → 德克萨斯州休斯顿 波音…伊利诺伊州芝加哥 → 弗吉尼亚北部雷神公司…马萨诸塞州波士顿 → 弗吉尼亚北部 南卡罗来纳州格林维尔BMW EV & Battery Plant 300职位|$1.7B投资 预计2026年生产 亚利桑那州凤凰城台积电半导体工厂4,500职位|$40B投资 预计2025年生产 英特尔芯片工厂3,000职位|$20B投资 预计2024年生产 LG Energy Solutions EV电池工厂3,000职位|$5.5B投资 预计2025/2026年生产 特拉华州孟菲斯福特BlueOval City EV & Battery Plant 6,000职位|$5.6B投资 预计2025年生产 纳什维尔甲骨文区域校园2 8,500职位|$1.35B投资 土地投资正在进行中 GM:Ultium Cells EV电池工厂1,300职位|$2.3B投资 预计2024年生产 肯塔基州路易斯维尔福特-SK EV Battery Plant 5,000职位|$5.8B投资 预计2026年生产 堪萨斯市松下EV Battery Plant 4,000职位|$4B投资 预计2025年生产 即将到来! Sunbelt投资公告1 清洁能源项目占总就业岗位的有意义部分 北卡罗来纳洛利红星电动汽车工厂7,500职位|$4B投资 预计2025年生产 1 信息来源来自公共来源,仅供说明之用,未能穷尽一切。MAA不对宣布的项目做任何保证,包括这些项目是否会启动,完成还是以公布的投资水平开工或提供预期的就业机会。2 最近的新闻报道援引了该公司的执行主席和首席技术官拉里·埃里森(Larry Ellison)表示,纳什维尔将成为甲骨文的总部,并将为该公司带来数千个工作机会。 我们市场将迎来成千上万的就业机会,预计总投资超过1000亿美元

股东回报股东回报股东回报的资本回报和Q2 2024完成的股票回购Q3 2024宣布:Ryerson的股息是由转型后的资产负债表和继续将股东回报作为平衡资本分配策略的重点支柱之一而实现的。Q3"24每股股息为0.1875美元。


MAA的多元化组合和价格点捕捉需求,帮助缓解供给压力 分区供给情况1 MAA的租金平均比我们子市场的新供给低了大约300/单位,驱动了一种更好的价值主张,适用于租赁市场的更大部分。在市场内,MAA子雷区的多元化有助于减轻城市为中心的供应浪潮的影响。1来自RealPage市场分析的数据(供应递送、租金差距) 以现有单元数量为基础的百分比3在与同一子市场的最近交货的住房数据可用的情况下,在过去一年内实施的递送。没有最近递送的MAA物业被排除在分析之外。 4 总搬出量是指本演示文稿附录中定义的居民周转率 MAA的宽带需求与租金档位 MAA的租金档位吸引了市场内租房者的最广泛的租赁档位。我们约有34%的单元价格至少比同一子市场的最近交货低250美元/月,并且我们的另外15%的单元位于没有最近交货的子市场中。1,3 MAA的广泛市场、子市场和物业类型多样化MAA的租金价格点,吸引了一个大的租赁市场,提供了对供应压力的保护。总搬出量丨166.4%%搬出量到购房丨12.9%搬出量到单户租房丨3.4% 创纪录的低启动项MAA市场(%总单元数量)1,2 自2022年第四季度起,我们市场的启动趋势呈下降趋势,我们预计随后的递送趋势将滞后2年。 内房屋所有权与租赁可负担性差距MAA在单户住房的搬出比例创纪录地低,这突出了高单户住房价格与高利率对单户住房可负担性的影响。2024年第一季度高峰期启动

Q2 2024关键财务指标1归属于Ryerson Holding Corporation的净收入;附录中包括非GAAP财务指标与可比的GAAP指标的调节和调整。参见Ryerson于2024年7月30日提交的8-k文件。净销售毛利率净收入1摊薄收益率每股收益债务12亿美元18.2%990万美元0.29美元52500万美元(下降1.1%)环比+60个基点环比变化增加20个基点,去除LIFO的总毛利率为4260万美元。摊薄每股收益,减去LIFO和摊薄每股收益(损失)误导为0.33美元。净负债减少了2.2%,为4.2亿美元。QoQ吨销售量毛利率,不包括LIFO调整后的毛利率,除LIFO调整外的调整后EBITDA,摊薄滴漏每股收益,净负债


亚特兰大,乔治亚州Novel West Midtown | 现在租赁凤凰城,亚利桑那州Novel Val Vista | 现在开始 Salt Lake City, Utah Novel Daybreak |现在租赁丹佛,科罗拉多州MAA Milepost 35 |现在开始 来利,北卡罗来纳州MAA Nixie |2024年第四季度开始租赁 坦帕,佛罗里达州MAA Breakwater |2025年第一季度开始租赁 发展计划支持持续的价值创造内部和“预先购买”*开发扩大了收入增长潜力。*预先购买式发展是与外部开发商的合资企业,MAA在社区稳定租赁之后全权拥有该物业。请参阅本演示文稿附录中的租赁社区的定义。PRE-PURCHASE PRE-PURCHASE PRE-PURCHASE Construction Complete

多样化(金属混合,约4万客户,约7.5万种产品)可用性、速度、便捷性、一致性、超过110个工厂、数百个“虚拟”位置、24/7电子商务平台、关系为中心的客户体验、构建未来价值链的智能网络17


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重新构想的电子商务平台,投资数字化以改进客户体验18。


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附录


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University Park-新的CS&W总部,占地900,000平方英尺,重要的自动化和技术改进,在业务方面投资West Shelbyville Expansion先进的剪切长度线(CTL)和针对板材产品的自动化存储和检索系统Centralia Pacific NW 214,000平方英尺的先进加工能力为板材、板材、长材Portage Laser Cell自动卷材加工和激光切割亚特兰大管激光中心扩展管加工设施SAP Conversion将17个位置转换为SAP


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更强的资本结构允许更高的股东回报。1EPS为每股摊薄EPS;2 2023年的收益率基于2023年12月29日的收盘价34.68美元,TTm Q2'24的收盘价为19.50美元。每股股息1 2 22


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季度财务亮点 归属于Ryerson Holding Corporation的净亏损;在本附录中包括非GAAP财务指标与可比的GAAP指标的调节和调整平均每吨售价毛利率和除去LIFO的毛利率出售吨数(千吨)调整后的EBITDA,除去LIFO和净收益(损失)毛利率%


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非通用会计原则调和:调整后的息税折旧摊销前利润,不包括LIFO 24


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非通用会计原则调和:调整后的净利润 25


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非通用会计原则调和:净负债 26


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调和:年度净负债 27


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调和:年度调整后的息税折旧摊销前利润 28


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注:息税折旧摊销前利润代表利润和(或)亏损在利息和债务方面以及所得税的预留(收益),折旧和摊销。调整后的息税折旧摊销前利润进一步反映了,其他事项中,重组费用,福利计划减值收益,养老金结算损失,购买考虑和其他交易成本,以及外汇交易获利和损失。我们认为,提供息税折旧摊销前利润,调整后的息税折旧摊销前利润以及不包括LIFO费用(收益)的调整后的息税折旧摊销前利润的展示,对于投资者了解我们的核心财务表现提供了有用的信息,因为它们增强了投资者对我们核心财务表现的整体理解,并提供了现在,过去和未来期间的比较基础。我们还披露不包括LIFO费用(收益)的指标调整后的息税折旧摊销前利润,以提供在存货会计方面可能没有使用相同会计基础的竞争对手之间的比较手段。息税折旧摊销前利润,调整后的息税折旧摊销前利润以及不包括LIFO费用(收益)的调整后的息税折旧摊销前利润是管理用于规划和预测未来期间,包括趋势和分析我们业务的核心运营业绩的三个主要指标,不受美国一般公认会计原则或 GAAP 支出、收入和收益(损失)的影响,这些与我们业务的日常表现无关。我们还针对我们的执行管理层和区域雇员建立了基于实现预先设定的EBITDA,调整后的息税折旧摊销前利润以及不包括LIFO费用(收益)目标的补偿计划。我们还使用EBITDA,调整后的息税折旧摊销前利润以及不包括LIFO费用(收益)来对我们的操作业绩与竞争对手的操作业绩进行基准比较。 EBITDA,调整后的息税折旧摊销前利润以及不包括LIFO费用(收益)不代表,也不应用作,按照通用会计原则确定的净利润(损失)或现金流量从(使用)经营活动,并且 EBITDA,调整后的息税折旧摊销前利润以及不包括LIFO费用(收益)也不一定表明现金流量是否足以满足我们的现金需求。此外,本公告还提供了不包括LIFO费用(收益)的毛利率,其计算方法为毛利润减去LIFO费用(收益),除以净销售额。我们已从毛利率和调整后的息税折旧摊销前利润占净销售收入百分比指标中排除了 LIFO费用(收益),以提供在存货会计方面可能没有使用相同会计基础的竞争对手之间的比较手段。我们对EBITDA,调整后的息税折旧摊销前利润,不包括LIFO费用(收益)的调整后的息税折旧摊销前利润,毛利率,不包括LIFO费用(收益)的毛利率,以及调整后的息税折旧摊销前利润占净销售收入百分比的定义可能有所不同于其他公司。非通用会计原则调和 29