目录表

证券交易委员会

华盛顿特区，20549

​

表格：10-K

​

​

截至本财政年度止12月31日, 2022

​

​

从 到

​

委托文件编号：1-34392

​

Plug Power Inc.

(注册人的确切姓名载于其章程)

​

​

根据该法第12(B)节登记的证券：

​

​

​

968奥尔巴尼振动器路, 莱瑟姆, 纽约 12110

(主要行政办公室地址，包括邮政编码)

(518) 782-7700

(注册人的电话号码，包括区号)

​

根据该法第12（g）条登记的证券： 没有一

​

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是 ☒ 不是☐

​

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。是☐ 不是 ☒

​

通过勾选标记标明注册人是否（1）在过去12个月内（或在注册人被要求提交此类报告的较短期限内）提交了1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否遵守此类提交要求。 是 ☒*不是。☐

​

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每一份交互数据文件。是 ☒*不是。☐

​

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第120亿.2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

​

​

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

​

通过勾选标记检查注册人是否已提交报告并证明其管理层对其有效性的评估 《萨班斯-奥克斯利法案》第404（b）条规定的财务报告内部控制（15 USC 7262（b））由编制或发布审计报告的注册会计师事务所执行。是的 ☒*不是。☐

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。他说：☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。他说：☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐*不是。☒

​

注册人非附属公司持有的注册人有投票权和无投票权普通股的总市值约为美元6,828,840,612基于纳斯达克资本市场上最后一次报告的普通股出售情况，该交易日期是2022年6月30日，即注册人最近完成的第二财年的最后一个工作日。

​

截至2023年2月23日， 593,394,430登记人普通股的股份已发行并发行。

​

以引用方式并入的文件

​

​

​

目录表

表格10-K索引

​

​

​

​

​

目录表

一般信息

​

本年度报告中对“Plug”、“公司”、“我们”、“我们”或“我们”的引用是指Plug Power Inc.，包括其子公司。

​

第一部分

​

前瞻性陈述

​

以下讨论应与我们的合并财务报表及其附注一起阅读，这些报表包括在本年度报告的表格10-k中。除历史信息外，本10-k表格年度报告和以下讨论包含非历史事实的陈述，被认为是1933年修订的证券法(“证券法”)第27A节和1934年修订的“证券交易法”(“交易法”)第21E节所指的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述包含对我们未来经营结果或财务状况的预测，或陈述其他前瞻性信息。在某些情况下，您可以通过“预期”、“相信”、“可能”、“继续”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“应该”、“将”、“将”、“计划”、“潜在”、“项目”等前瞻性词语或此类词语或其他类似词语或短语的否定来识别这些陈述。我们相信，向投资者传达我们对未来的期望是很重要的。然而，未来可能会发生我们无法准确预测或控制的事件，这可能会导致我们的实际结果与我们在前瞻性陈述中描述的预期大不相同。告诫投资者不要过度依赖前瞻性陈述，因为它们涉及风险和不确定因素，实际结果可能因各种因素而与讨论的结果大不相同，这些因素包括但不限于：

目录表

此处包含的风险并非详尽无遗，其他因素可能会对我们的业务和财务表现产生不利影响，包括本年度报告10-K表格中其他章节所包含的因素和风险，包括第1A项“风险因素”下的因素和风险。此外，我们在一个竞争非常激烈、变化迅速的环境中运营。*新的风险因素不时出现，管理层无法预测所有这些风险因素，我们也无法评估所有这些风险因素对我们业务的影响，或任何因素或因素组合可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同的程度。虽然前瞻性陈述反映了我们的真诚信念，但它们并不是对未来业绩的保证。这些前瞻性陈述仅代表发表声明之日的情况。除非适用法律另有要求，否则我们不承诺也不打算在本年度报告发布之日之后以Form 10-K格式更新任何前瞻性陈述.

​

风险因素摘要

​

本年报10-k表格内题为“风险因素”的第1A项所详述的风险因素，是我们相信对我们的投资者而言属重大的风险，读者应仔细考虑。这些风险并不是我们面临的所有风险，以及我们目前不知道的或我们目前认为不重要的其他因素，如果它们发生，也可能影响我们的业务。以下是第1A项中详细说明的风险因素的摘要：

目录表

目录表

第一项：商业活动

​

背景

​

Plug是端到端绿色氢气生态系统背后的公司，提供从燃料电池到电解槽到液体绿色氢气的生产、储存和处理、运输和分配的产品和解决方案。Plug的使命是让客户轻松采用氢气，并帮助客户实现商业目标并实现经济脱碳。在创造第一个商业上可行的氢燃料电池市场的过程中，该公司已经为叉车和180多个加油站部署了60,000多个燃料电池系统。Plug打算将其绿色氢气解决方案直接提供给客户，并通过合资伙伴进入多种环境，包括材料搬运、电子移动、发电和工业应用。

​

Plug专注于为客户提供一系列绿色氢气解决方案。其垂直集成的端到端解决方案专为满足个人客户需求而设计，包括氢气生产设备或绿色氢燃料的交付，无论哪种首选，包括：

​

目录表

Plug还继续提供燃料电池，这是一种电化学设备，可以将氢和氧结合在一起，在不燃烧的情况下产生电力和热量。Plug于2023年开业，在纽约州斯林格兰兹建造了一座占地40.7万平方英尺的工厂，其中包括一座35万平方英尺的世界级燃料电池制造工厂，以支持日益增长的燃料电池需求。

​

Plug为供应链和物流应用、道路电动汽车、固定电力市场等提供端到端氢气解决方案。Plug宣布，目前正在美国各地建设绿色氢气发电厂，包括纽约、路易斯安那州、佐治亚州、加利福尼亚州和德克萨斯州。该公司预计将于2023年开始生产液态绿色氢气。

​

为了完善我们的端到端氢生态系统，Plug正在提供高效液化技术和低温储罐和存储解决方案，以有效地向客户提供液体绿色氢气。

​

1997年6月27日，我们在特拉华州成立了一家公司。

​

除非上下文另有说明，否则本文中使用的术语“公司”、“插头”、“我们”、“我们”或“我们”指的是Plug Power Inc.及其子公司。

​

业务战略

​

Plug明白，无论从短期还是长期来看，绿色氢气都是应对气候变化不可或缺的一部分。的确，脱碳是我们的使命。为了实现这一目标，Plug的业务战略侧重于以下几个方面：

​

​

​

​

​

​

​

目录表

​

​

我们相信，对研发的持续投资对于开发和加强创新产品、技术和服务至关重要。

​

业务组织

​

2022年，公司继续发展其组织设计，以满足业务和产品提供的日益增长的需求，并与上文讨论的战略保持一致。我们的组织是从销售的角度进行管理的，基于“进入市场”的销售渠道，强调在最终用户应用程序和共同的供应商/供应商关系中共享学习。这些销售渠道旨在为我们的产品和服务的一系列客户提供服务。由于这种结构，我们得出结论，我们有一个运营和可报告的部门-绿色氢气产品和解决方案的设计、开发和销售，帮助客户在实现其业务目标的同时实现其运营的脱碳。我们的首席执行官被指定为首席运营决策者(CODM)。管理层做出的所有重大运营决策在很大程度上都是基于对Plug整个公司的分析，包括与我们的激励性薪酬计划相关的评估。目前的组织结构旨在帮助Plug实现其目标，并建立Plug作为绿色氢气解决方案的世界领先者。

​

产品和服务

​

Plug通过创新尖端的氢和燃料电池解决方案，促进了向日益电气化的世界的范式转变。他说：

​

虽然我们继续开发商业上可行的氢和燃料电池产品解决方案，但我们有扩大了我们的产品范围，以支持各种可以使用绿色氢气供电的商业运营。我们提供电解槽，允许客户--如炼油厂、化学品生产商、钢铁、化肥和商业加油站--在现场生产氢气。. 我们正专注于(A)工业移动应用，包括电动叉车和电动工业车辆，在我们相信我们的产品和服务提供了生产率、灵活性和环境效益的独特组合的多班次大批量制造和高产能配送地点；(B)将支持关键运营的固定式电力系统，如数据中心、微电网和发电设施，以备用电源或连续电源的角色，并更换电池、柴油发电机或用于电信物流、运输和公用事业客户的电网；以及(C)氢气生产。Plug希望通过一个垂直集成的产品生态系统来支持这些产品和客户，这些产品可以生产、运输、储存和处理、分配和使用氢气，用于移动和电力应用。

​

我们目前的产品和服务包括：

​

GenDrive：GenDrive是我们的氢燃料质子交换膜(“PEM”)燃料电池系统，为材料搬运电动汽车提供动力，包括1类、2类、3类和6类电动叉车、自动导引车(“AGV”)和地面支持设备。

​

GenFuel：GenFuel是我们的液氢燃料输送、生成、储存和分配系统。

​

Gencare：Gencare是我们为GenDrive燃料电池系统、GenSure燃料电池系统、GenFuel氢存储和分配产品以及Progen燃料电池发动机提供的持续的基于物联网的维护和现场服务计划。

​

GenSure：GenSure是我们的固定式燃料电池解决方案，提供可扩展的模块化PEM燃料电池电源，以支持电信、交通和公用事业部门的备用和电网支持电力需求；GenSure高功率燃料电池平台将支持大规模固定电力和数据中心市场。

​

GenKey：GenKey是我们的垂直集成“交钥匙”解决方案，将GenDrive或GenSure燃料电池供电与GenFuel Fuel Fuel和GenCare售后服务相结合，为过渡到燃料电池供电的客户提供完全的简单性。

​

目录表

Progen：Progen是我们的燃料电池组和发动机技术，目前在全球移动和固定燃料电池系统中使用，并作为电动送货车的发动机使用。这包括Plug的膜电极组件(MEA)，这是零排放燃料电池电动汽车发动机中使用的燃料电池组的关键组件。

​

电解槽：设计和实施5兆瓦和10兆瓦的电解槽系统，这些电解槽系统是模块化的、可扩展的氢气发生器，优化了清洁氢气生产。电解槽利用电力和一种特殊的薄膜从水中产生氢气，而“绿色”氢气是通过使用可再生能源(如太阳能或风能)产生的。

​

液化系统：Plug的15吨/天和30吨/天的液化设备旨在实现高效率、高可靠性和操作灵活性-为客户提供一致的液氢。这种设计提高了工厂的可靠性和可用性，同时将热泄漏和密封气损失等寄生损失降至最低。

​

低温设备：E工程设备，包括用于分配液化氢、氧、氩、氮和其他低温气体的拖车和移动存储设备。

​

我们通过我们的直销队伍，并利用与原始设备制造商(“OEM”)及其经销商网络的关系，在全球范围内提供我们的产品和解决方案。Plug目前正瞄准亚洲、澳大利亚、欧洲、中东和北美扩大采用。欧盟推出了雄心勃勃的氢经济目标，作为欧盟能源一体化战略的一部分，Plug正在寻求执行我们的战略，以成为氢经济领域的欧洲领导者之一。这包括针对材料处理的有针对性的客户战略，与欧洲原始设备制造商、能源公司、公用事业领导者建立战略合作伙伴关系，以及加快电解槽业务。我们的全球战略包括利用集成商或代工制造商网络。

我们长期计划的一部分包括Plug渗透到欧洲和亚洲的氢气市场、道路车辆市场和大规模固定市场。Plug在欧洲与HyVia和AccionaPlug S.L.以及在亚洲的Sk Plug HyVerse Co.，Ltd.(简称Sk Plug HyVerse)成立合资企业，不仅支持这一目标，而且有望为我们提供更多的全球足迹。Plug在收购、战略合作伙伴关系和合资企业方面取得了成功，我们计划继续这种组合。

​

我们在纽约州莱瑟姆、纽约州罗切斯特、纽约州斯林格兰兹、得克萨斯州休斯敦、印第安纳州拉斐特和华盛顿州斯波坎生产具有商业可行性的产品，并在田纳西州查尔斯顿和佐治亚州金斯兰为液氢生产和物流提供支持。

​

市场/地理位置和客户集中度

​

该公司的产品和服务主要服务于北美和欧洲的材料搬运市场，主要支持大中型船队、大批量制造和高吞吐量配送中心的多班作业。该公司历来经历了季度经营业绩的波动，与上半年相比，本财年下半年确认的收入通常更多。

​

截至2022年12月31日，该公司产品和服务的订单约为12亿美元。该公司在任何给定时间的订单包括燃料电池、氢装置、维护服务、电解槽、液化器、氢拖车和氢燃料交付。订单的具体内容将根据交付时间的不同而有所不同，从90天到10年不等，其中燃料电池和氢装置将在短期内交付，维护服务和氢燃料交付将在较长时间内交付。从历史上看，根据产品订单进行的发货通常发生在接受订单之日起90天至24个月之间。

​

在截至2022年12月31日的一年中，亚马逊(“亚马逊”)占我们总综合收入的13.0%，其中包括560美元万的权证费用拨备。此外，我们总合并收入的37.0%主要与另外两个客户相关。

​

我们在纽约莱瑟姆、纽约罗切斯特、纽约斯林格兰兹、纽约休斯顿、佐治亚州拉斐特和华盛顿州斯波坎的制造工厂组装我们的产品，并提供我们的服务和

目录表

在伊利诺伊州罗密奥维尔和俄亥俄州代顿的客户地点和服务中心安装。此外，我们在田纳西州的查尔斯顿和佐治亚州的金斯兰都有一家氢气生产厂。2022年，我们在德国杜伊斯堡开设了一个仓库和物流中心。

​

营运资金项目

​

根据目前的生产水平和全球供应链风险管理的目的，我们目前的库存水平足以满足我们的短期需求。我们认为我们不同产品的零部件普遍可供使用，目前的供应商是可靠的，能够满足预期需求。然而，由于全球半导体、中东和非洲地区组件生产的限制，以及与新冠肺炎疫情相关的供应商总体表现、劳动力短缺、能源价格上涨、供应链限制和物流挑战，我们已经看到生产燃料电池和制氢设备组件所需的材料短缺。这些材料短缺也对公司采购或使用的材料和部件的定价产生了负面影响。

​

分销、营销和战略关系

​

我们与老牌公司在分销、服务、营销、供应、技术开发和产品开发等关键领域建立了战略关系。我们通过我们的直接产品销售队伍、原始设备制造商及其经销商网络，将我们的产品销往世界各地，主要集中在北美、欧洲和亚洲。我们以Plug Power Europe的名称在欧洲运营，为欧洲材料处理市场开发和销售氢燃料电池系统。

​

我们的全资子公司Plug Power LA JV，LLC于2022年第三季度与Niloco H2 Holdings LLC成立了一家合资企业，名为Hidrogenii。我们相信，Hidrogenii将支持整个北美氢气供应的可靠性和快速推向市场，并为Plug和Olin之间更广泛的合作奠定基础。Hidrogenii计划首先在路易斯安那州圣加布里埃尔建造一座日产15吨的氢气工厂。Plug Power LA JV，LLC拥有Hidrogenii 50%的股份，Niloco H2 Holdings LLC拥有50%的股份。

​

我们的全资子公司Plug Power France于2021年第二季度与雷诺成立了一家名为HyVia的合资企业。*HyVia计划制造和销售燃料电池驱动的轻型电动商用车(FCELCV)，并供应氢燃料和加油站，以支持FCE-LCV市场，每种情况下都主要在欧洲。法国Plug Power和雷诺分别拥有HyVia 50%的股份。

​

我们的全资子公司Plug Power Espana S.L.(“Plug Power西班牙”)于2021年第四季度与Acciona成立了一家合资企业，名为AccionaPlug S.L.。Plug Power西班牙和Acciona分别拥有AccionaPlug S.L.50%的股份。该合资企业打算在西班牙和葡萄牙开发绿色氢气项目。

​

Plug Power Inc.与Sk E&S成立了一家名为Sk Plug HyVerse的合资企业，该合资企业于2022年第一季度获得融资。与Sk E&S的合资企业寻求在亚洲市场加快氢气作为替代能源的使用。通过这一计划，两家公司将合作向韩国和其他亚洲市场提供氢燃料电池系统、氢加油站、电解槽和绿色氢气。Plug Power Inc.和Sk E&S分别拥有这家合资企业49%和51%的股份。

​

此外，Plug在过去几年的收购正在增强Plug在氢气行业的地位，补充了该公司在面向客户的氢气加气站的设计、建设和运营方面的行业领先地位。预计这些收购将进一步为Plug从低碳向零碳氢解决方案过渡开辟一条道路。

​

竞争

​

我们在业务的各个领域都面临着竞争。我们致力于动力和备用电源市场的特点是成熟的电池和燃烧发电机产品的存在。我们还面临着来自综合天然气公司以及提供蒸汽甲烷重整装置和电解槽的公司的竞争。我们相信，在我们经营的市场中，主要的竞争因素包括产品功能，包括尺寸和重量、相对价格和性能、终身运营成本(包括任何维护和支持)、产品质量和

目录表

可靠性、安全性、易用性、占地面积、与现有设备和流程的快速集成、客户支持设计创新、营销和分销能力，以及服务和支持以及企业声誉。

​

知识产权

​

我们认为，无论是我们还是我们的竞争对手，都无法在目前用于PEM燃料电池系统的基本技术方面取得显著的专利地位。然而，我们相信，我们系统和系统组件的设计和集成，以及我们开发的一些低成本制造工艺，都是可以保护的知识产权。除其他外，我们的知识产权组合涵盖：减少制造部件数量的燃料电池组件；适合大规模生产的燃料电池系统设计；提高燃料电池系统的效率、可靠性和系统寿命；以及控制策略，如增加安全保护和在极端条件下运行。总体而言，我们的员工是协议的一方，该协议规定，在我们担任员工期间做出或构思的所有发明，无论是否有专利，与我们进行的工作或研究有关或产生的，都将是我们唯一和专有的财产。

​

我们目前共有65项已发布的专利在美国专利商标局（“USPTO”）有效，将于2023年至2040年间到期。截至2022年底，我们有23项美国专利申请正在审理中。此外，我们还有22个在USPTO注册的商标将于2023年至2032年间到期，还有3个商标申请正在审理中。

​

政府监管

​

我们的燃料电池、电解槽和氢气产品、它们的安装和我们设施中的操作都受到国际层面以及联邦、州和地方层面的监督和监管，这些法律和法令涉及建筑法规、消防法规、公共安全、电力和天然气管道连接以及氢气选址等。监管的水平可能在一定程度上取决于一个系统的所在地--无论是国内还是国外。他说：

​

此外，美国国家标准协会(“ANSI”)已经制定了涵盖整个燃料电池系统的产品安全标准。1类、2类和3类GenDrive产品旨在满足UL 2267“工业电动卡车上安装的燃料电池电力系统”和NFPA 505“电动工业卡车消防安全标准”的要求。这些系统中使用的氢气罐已经通过了ANSI/CSANGV2-2007“压缩天然气汽车燃料容器”或国际标准化组织/TS 15869“气态氢和氢气混合物-陆地汽车燃料箱”的认证。我们将继续设计我们的GenDrive产品，以满足ANSI和/或其他适用标准。在欧洲认证机构的指导下，我们认证了几种型号的1类、2类和3类GenDrive产品，以满足CE标志的要求。这些系统中使用的氢气罐通过了欧洲认证机构的压力设备指令认证。GenFuel氢存储和分配产品旨在满足NFPA 2“氢技术规范”的要求。我们还遵守国内外适用于电解槽产品设计的标准。这些标准包括但不限于“使用水电解的氢气发生器”(国际标准化组织22734)、“氢气技术规范”(NFPA 2)、“爆炸性环境”要求(UL 60079)、欧盟委员会的CE产品标准，以及我们产品在每个司法管辖区的AS/NZS标准(视情况而定)。随着我们公司日益扩展到新的市场和司法管辖区，我们目前也受到这些司法管辖区新的和不同的法规的约束。他说：

​

我们受制于各种联邦、州、地方和非美国的环境和人类健康与安全法律法规，包括与使用、处理、储存、运输、处置和人类接触危险物质和废物、产品安全、向环境排放污染以及污染补救有关的法律和法规。我们在美国的设施受职业安全与健康管理局(“OSHA”)的监管，该机构负责监管对工人健康和安全的保护。此外，OSHA危险通信标准要求我们保存有关在我们的操作中使用或生产的危险材料的信息，并将该信息提供给员工、州和地方政府当局以及当地居民。我们亦须遵守其他国家的职业安全规定。此外，某些环境法律和条例对设施和场地的现在和以前的经营者或使用者施加了对这些设施和场地的污染的责任和责任，而不考虑污染的原因或对污染的了解。遵守环境法律法规会显著增加我们的运营成本。违反环境法律和法规可能会使我们承担额外的成本和费用，包括国防费用和费用以及民事和

目录表

刑事处罚。环境法律和法规正变得越来越严格，合规成本很大，在可预见的未来仍将是巨大的。不能保证现有或未来的环境、人类健康和安全法律法规不会对我们的业务产生实质性影响。

​

随着我们业务的扩展--特别是作为我们绿色氢气生产战略的一部分--我们将继续评估这些规定对我们业务的潜在影响，并将其适用于我们开展业务的每个相关司法管辖区。我们不认为现有的或即将生效的气候变化立法、法规或国际条约或协议在可预见的未来合理地可能对我们的业务或我们服务的市场产生重大不利影响，或对我们的运营结果、资本支出或财务状况产生重大不利影响。然而，我们不能保证任何此类立法、法规或国际条约或协议将对我们的业务有利。我们将继续关注这一领域的新发展。

​

除这些要求外，目前我们不知道每个司法管辖区将对我们的产品或其安装施加哪些额外要求(如果有的话)。我们也不知道任何新法规可能会在多大程度上影响我们分发、安装和服务我们产品的能力。当我们继续将我们的系统分发到我们的目标市场时，联邦、州、地方或外国政府实体可能寻求实施法规，或者竞争对手可能寻求通过游说努力影响法规。.

​

关于这些政府条例和对我们的其他重大风险的说明，见项目1A“风险因素”，包括对我们竞争地位的重大风险。

​

原材料和供应商

​

对我们的业务至关重要的大多数组件通常都可以从多种来源获得。我们相信，有零部件供应商和制造供应商的损失可能会对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。我们正在通过引入替代系统架构来降低这些潜在风险，我们预计这将使我们的供应链多样化，拥有多家燃料电池、电解槽和空气供应组件供应商。我们还在与这些供应商和其他主要供应商密切合作，制定协调的产品引进计划、战略库存以及内部和外部制造时间表和水平。最近来自全球能源价格和通货膨胀的成本压力对我们关键原材料的获取产生了负面影响。在我们有单一来源供应商的情况下(通常是由于新技术和产品)，我们设计或开发新的供应来源，同时通过供应合同、库存和开发合作伙伴关系涵盖短期和中期风险。他说：

​

此外，于2023年1月，本公司与可持续发展技术(“JM”)的全球领导者、Johnson Matthee PLC的子公司Johnson Matthee氢能技术有限公司建立了战略合作伙伴关系，据此，JM将向本公司供应用于生产燃料电池的催化剂涂层膜(CCM)以及用于生产电解槽的催化剂和膜。此外，该公司和JM打算开发他们现有的和新的技术和商业产品，并共同投资在美国的一家制造工厂。

​

研究与开发

​

由于燃料电池行业仍处于采用的早期状态，我们成功竞争的能力在很大程度上取决于我们确保有竞争力的产品、服务和技术持续及时地流入市场的能力。我们继续开发新的产品和技术，并在成本、尺寸、重量和支持服务解决方案方面改进现有产品，以推动进一步的商业化。

​

我们还可以通过许可和/或收购第三方业务和技术来扩大我们提供的产品和知识产权的范围。在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度中，我们的研发支出总额分别为9,960美元万、6,480美元万和2,780美元万。

​

人力资本资源

​

截至2022年12月31日，我们拥有3353名员工，其中156名是临时员工，2941名在美国，412名在美国以外。为了吸引和留住人才，我们努力使Plug成为一个安全、有回报和具有挑战性的工作场所，具有竞争力的薪酬。

​

目录表

我们的员工对公司的发展、扩张和成功至关重要，我们认为我们与员工的关系是积极的。公司致力于培养多元化的文化，并致力于从与公司最终成功相关的所有背景和角度聘用有才华的人。

​

多样性、公平性和包容性

​

作为一个机会均等/平权行动的雇主，我们感到非常自豪，并积极寻求增加我们公司的种族、性别和民族多样性。

​

在Plug，我们以员工、客户和利益相关者的集体差异为动力，我们重视不同的视角来解决复杂的问题和带来创新的解决方案。我们承诺倾听和听到来自世界各地的灵感，倡导包容性和相互尊重，并在我们建立一个我们都为之感到自豪的环境时庆祝我们的差异。

​

​

​

​

该公司还努力促进其董事会(“董事会”或“董事会”)和整个公司的领导角色的多样性。目前，公司10名董事中有3名是女性，公司10名董事中有2名被认定为代表人数不足的少数群体。公司在整个组织范围内对多样性的承诺得到了与就业各方面相关的政策的进一步加强，包括但不限于招聘、遴选、招聘、就业安置、工作分配、薪酬、获得福利、选择培训、使用设施以及参与公司赞助的员工活动。

​

为了进一步推进我们的多样性、公平和包容性(DEI)倡议，如招聘、人才发展和公平的薪酬方案，我们制定了多样性、公平和包容性政策。我们的Dei政策认识到，我们的个人差异-背景、经历、身份和视角-推动了创造力和创新，推动了Plug Power的增长。Plug在其整个运营过程中支持各种多样性、公平性和包容性努力，这些努力包括侧重于：

​

​

此外，我们专门与老兵招聘公司合作，并为我们努力聘用曾在武装部队服役并继续在武装部队服役的人而感到自豪。截至2022年12月31日，我们拥有290人的退伍军人队伍。

​

婚约

​

我们相信，倾听员工的意见是提供包容的工作环境的关键，并产生一支充满动力和敬业精神的员工队伍。我们定期进行匿名员工调查，以了解我们在哪里有机会改进并征求员工的意见。已经启动了几项举措，例如由人力资源和领导力组成的焦点小组，以及聘请一名员工参与和包容经理来专注于这些努力。他说：

目录表

我们定期进行员工敬业度调查，以衡量员工对一系列计划的进展和满意度。*在我们2022年8月的最新调查中，员工表示他们会推荐Plug作为一个很棒的工作场所，他们在Plug工作得很开心。根据最新调查得出的见解，我们能够在每个职能部门和业务部门级别审查员工反馈，以推动有效的行动，包括制定具体的培训计划以改进和增强技术流程，加强团队协作，并有效利用会议时间来培养重点和清晰度。Plug的最大优势是前景、目标和真实性。员工们表示，他们对Plug的未来感到兴奋；他们相信自己在Plug做着有意义的工作，在工作中做自己也很舒服。

​

我们还相信，透明度和沟通是公司文化的关键要素。自新冠肺炎疫情爆发以来，我们的首席执行官和人力资源部执行副总裁总裁每周召开一次全体员工会议，提供与公司在新冠肺炎上的做法相关的安全措施信息。会议还包括由公司内部的主题专家发表的及时的商业主题。这为即将到来的领导者提供了及时的信息和机会来发展他们的演讲技能，并旨在使员工队伍与公司的愿景、战略和目标保持一致。作为首席执行官每周员工会议的一部分，首席执行官将主持公开问答会议，鼓励员工提交问题，如果他们愿意，可以匿名提出问题。

​

社区参与

​

我们认识到，随着我们作为一个组织的不断发展，支持我们的当地社区的重要性。我们的努力不仅为我们的社区成员提供价值回报，而且使我们的员工能够回馈社会，帮助他们实现自己的价值观。我们还通过联合之路促进员工捐款，支持其帮助我们社区的四个支柱目标，包括(1)满足基本需求的能力，(2)获得良好工作的教育，(3)提供经济保障的收入，以及(4)获得和维持健康的能力。这一系统使我们的员工能够通过工资扣减向他们关心的个人社区的事业捐款。

​

此外，2022年，我们启动了全球志愿者休假政策，以支持以有意义、有影响力并帮助有需要的人的方式服务于我们生活和工作的社区的活动。Plug认识到，参与慈善活动丰富了员工和社区的生活。

​

绩效管理与激励

​

我们的全年绩效管理流程从为公司设定年度目标开始，这些目标指导着员工职能和个人目标的发展。员工和他们的经理对目标负责，并必须根据目标持续审查绩效。我们为员工提供具有竞争力的基本工资，并与员工的职位、技能水平、经验和地点保持一致。此外，我们认为，个人业绩和公司业绩与年度短期激励薪酬的支付直接相关。员工还可以获得多年归属留用的股权补偿奖励。

​

人才

​

我们的人才战略是在吸引外部人才和内部流动实践之间取得平衡，以鼓励职业发展和在Plug内部进步的机会。我们利用内部和外部招聘资源，并激励现有员工推荐他们推荐的人才作为Plug的未来员工。*在接受Plug的邀请后，立即开始培养新员工，方法是利用技术将他们介绍给组织及其团队。新的招聘入职计划每两周提供一次，以继续同化过程，并确保员工准备好在新的职业生涯中取得成功。

​

Plug重视我们不同员工的独特技能和能力。规划与组织发展相一致的个人职业发展的一个关键组成部分是学习和发展。我们为整个工作人员提供在线学习订阅，其中包括数千个专业创建的点播网络研讨会和播客。此外，我们还在整个新冠肺炎大流行期间提供远程领导领导力培训，并计划在这个新的远程和混合环境中继续下去。我们还提供学费报销计划，为员工提供继续教育的支持。岗位培训结合面对面、远程技能培训等多项功能，以及虚拟现实技能培训，确保技能定期刷新。我们在某些领域使用全面的培训矩阵和基于网络的学习，以确保我们满足这两项法规要求

目录表

和我们自己的标准。除了针对工作的安全培训外，我们还提供许多主题的个人发展培训，包括可持续性和健康。他说：

​

其他发展机会包括参加员工领导的小组，这些小组在发展领导力和项目管理能力的同时，为我们的目标和使命做出贡献。在线参加内部开发的与商业有关的课程，称为流行性疾病鼓励所有员工，并帮助新雇用的员工融入企业。

​

薪酬和福利

​

作为我们对员工承诺的一部分，Plug为员工提供具有竞争力的福利，包括健康、视力和牙科计划、灵活的支出账户、全面的人寿保险(包括公司提供的人寿保险)和残疾保险。此外，还为员工提供度假和度假套餐、员工推荐奖金计划、教育援助和志愿者时间。我们还提供全面的健康计划，旨在促进长期健康、积极的生活方式，我们的健身报销计划每年提供高达1200美元的资金，以满足员工的健康活动。2022年，我们还推出了带薪育儿假政策，以帮助新父母的融合时间。在Plug，92.9%的员工参与了我们全面的401(K)计划，其中包括401(K)退休储蓄计划，该计划提供高达5%的Plug股票匹配。为了鼓励储蓄，我们在雇用60天后自动将所有员工登记到计划中。我们的投资组合反映了我们的价值，对社会责任投资给予了更高的优先权-该计划的多元化投资选择包括两个社会责任基金。

​

此外，我们还有一个内部阶梯式薪酬计划它为我们的外勤服务技术人员提供了八个不同级别的培训概述的职业道路，以提高他们的技能和薪酬。

​

该公司相信，识别和培养下一代企业领导人对其长期成功非常重要，并自豪地通过学费报销计划和培训支持员工继续深造。

​

新冠肺炎健康衡量标准

​

虽然我们不再执行先前的新冠肺炎政策，即每周新冠肺炎检测、面膜或每日新冠肺炎问卷调查，但我们仍在监测新冠肺炎大流行和新出现的变种，并随时准备根据州和联邦机构的指导来调整我们的政策和安全协议。如果员工感到不适，仍应留在家中，并应联系我们的COVID团队以获得未来的指导。此外，我们已经恢复了所有商业航空旅行和所有其他非关键旅行，同时也允许员工恢复他们的个人旅行。我们已经允许第三方访问我们的设施，并正在继续我们的正常清洁和卫生程序。我们不再需要在我们的制造设施中交错轮班，并为那些工作职能使他们能够这样做的人提供混合工作表。他说：

​

新冠肺炎疫情给全球供应商带来了巨大的运输挑战，我们预计这些挑战在可预见的未来将继续对我们的业务产生影响。我们继续采取积极主动的措施，限制这些挑战的影响，并正在与我们的供应商和运输供应商密切合作，以确保产品的供应，并实施其他成本节约举措。此外，我们继续投资于我们的供应链，以提高其弹性，重点放在自动化、关键零部件的双重采购以及可行的本地化制造上。到目前为止，我们与新冠肺炎相关的产品供应受到的干扰有限，但如果这些供应链挑战持续下去，可能会出现更严重的中断。

​

目录表

可用信息

​

我们的10-k表格年度报告、10-Q表格季度报告、Form 8-k当前报告(包括证物)以及根据交易法第13(A)或15(D)节提交或提交的报告的修正案在公司以电子方式将这些材料存档到美国证券交易委员会或将其提供给公司后，在合理可行的范围内尽快在公司网站www.plugPower.com上免费提供，投资者自己收取互联网接入费除外。本公司网站所载资料并不包括在本10-k表格年度报告内，或以引用方式并入本年度报告内。美国证券交易委员会还保留了一个互联网站，其中包含以电子方式向美国证券交易委员会提交的报告、委托书和信息声明以及其他有关发行人的信息。美国证券交易委员会的网站地址是http://www.sec.gov.

​

我们可能会通过各种方式向公众公布有关我们、我们的产品和服务以及其他事项的重要商业和金融信息，包括提交给美国证券交易委员会的文件、新闻稿、公开电话会议、网络广播、我们网站(www.ir.plugPower.com)的投资者关系栏目和我们的推特账户@PlugPowerInc.，以便向公众广泛、非排他性地分发信息，并遵守我们根据FD法规规定的披露义务。我们鼓励投资者、媒体和其他对Plug感兴趣的人遵循上述渠道，审查我们在这些渠道上提供的信息，以及关注我们向美国证券交易委员会提交的文件。

​

项目1A.三个风险因素

​

除了本年度报告中的10-k表格中的其他信息外，还应仔细考虑以下风险因素。发生以下任何重大风险都可能损害我们的业务和未来的经营业绩，并可能导致我们普通股的交易价格下跌，以及您的投资部分或全部损失。这些风险不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道的或我们目前认为不重要的其他风险也可能损害我们的业务运营和我们普通股的交易价格。本年度报告中关于Form 10-k的讨论包含《证券法》第27A节和《交易所法》第21E节所指的“前瞻性陈述”，涉及风险和不确定因素。请参阅题为“前瞻性陈述”的部分。

​

A.市场风险

​

我们可能无法成功地执行和运营我们的绿色氢气生产项目，而且这些项目的成本可能比我们预期的更高，完成时间也可能比我们预期的更长。

​

作为我们垂直一体化战略的一部分，该公司正在美国和欧洲各地开发和建设绿色氢气生产设施。我们成功完成和运营这些项目的能力不能得到保证。这些项目将影响我们满足和补充我们产品和服务的氢气需求的能力，无论是对现有客户还是潜在客户。我们的制氢项目在一定程度上取决于公司满足此类项目所需电解槽的内部需求的能力。外部客户对电解槽的需求可能会同时影响公司满足我们制氢项目的内部电解槽需求的能力。完成我们氢气生产项目建设的时间和成本受到许多我们无法控制的因素的影响，这些项目可能需要更长的时间和更多的成本才能完成并投入运营。

​

我们绿色制氢设施的生存能力和竞争力将在一定程度上取决于与氢气生产相关的有利法律、法规和政策。其中一些法律、法规和政策还处于萌芽阶段，不能保证它们会对我们的项目有利。此外，我们的设施将受到许多新的许可、法规、法律和政策的约束，其中许多可能会因司法管辖区而异。氢气生产设施也面临着能源行业老牌跨国公司的激烈竞争。在这种竞争的环境中，不能保证我们的氢气生产战略一定会成功。

​

我们的产品和性能在很大程度上取决于氢气的供应，而氢气供应不足可能会对我们产品和服务的销售和部署产生负面影响。

​

我们的产品和服务在很大程度上依赖于氢气的供应。尽管我们正在建设多个氢气生产工厂，但如果氢气供应不足，我们的业务可能会受到实质性的不利影响

目录表

氢气可获得性或未能以具有竞争力的价格确保氢气供应。我们不能保证我们的氢气生产将以我们预期的速度扩大规模，也不能保证我们将如期完成氢气生产工厂。此外，我们依赖氢气供应商为我们的产品和服务的商业化提供氢气。如果这些燃料不容易获得，或者如果它们的价格使得我们产品产生的能源成本高于其他来源提供的能源，那么我们的产品对潜在用户的吸引力可能会降低，我们产品的价值主张可能会受到负面影响。如果氢气供应商选择不参与材料处理市场，则该市场的氢气供应可能不足，这可能会对我们产品和服务的销售和部署产生负面影响。巴塞罗那

​

我们面临着与我们在国际上营销、分销和服务我们的产品和服务的计划相关的风险。

​

我们在国际上营销、分销、销售和服务我们的产品，并希望继续投资于我们的国际业务。我们的国际化经营经验有限，包括开发和制造我们的产品以符合国际市场的商业和法律要求。我们在国际市场上的成功在一定程度上将取决于我们和我们的合作伙伴与外国分销商建立关系的能力，以及我们生产符合外国法规和商业要求的产品的能力。此外，我们计划中的国际业务也受到其他固有风险的影响，包括在外国执行合同义务和知识产权方面的潜在困难，并可能由于货币汇率波动、政治和经济不稳定、恐怖主义行为或威胁、政府政策或中央银行政策的变化、资产征收、国有化和/或没收、价格管制、资金转移限制、资本管制、汇率管制、税收、不利的政治和外交事态发展、法律或法规的变化以及其他我们无法控制的额外事态发展或限制性行动而受到不利影响。

​

在国外市场做生意要求我们能够对这些国家市场、法律和政治条件的快速变化做出反应。随着我们在国际市场的扩张，包括但不限于涉及欧洲、韩国、印度、越南和其他地方潜在商业活动的合资企业，我们可能面临许多挑战。*这些挑战可能包括监管要求的意外变化；各国可能必须处理的潜在冲突或争端，除其他外，数据隐私要求；劳动法和反竞争法规；出口或进口限制；有利于当地公司的法律和商业做法；货币汇率波动；较长的付款周期和收回应收账款的困难；管理国际业务的困难；潜在的不利税收后果、关税、关税、官僚要求和其他贸易壁垒；对汇回收益的限制；以及遵守各种国际法的负担。我们面临着与我们在国际上营销、分销和服务我们的产品和服务的计划相关的风险，这些因素中的任何一个都可能对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。我们的国际扩张能否成功，在一定程度上将取决于我们在不同的法律、法规、经济、社会和政治环境中取得成功的能力。

​

目前的通货膨胀趋势、经济低迷和经济疲软、市场趋势以及其他影响我们客户的盈利能力和财务稳定的条件可能会对我们的销售增长和经营业绩产生负面影响。

​

对我们产品和服务的需求对我们全球客户的生产活动、资本支出以及对产品和服务的需求非常敏感。近几个月来，我们观察到美国和国外的经济不确定性增加，包括通货膨胀和更高的利率。这种经济疲软的影响包括对商品和服务的总体需求下降，导致盈利能力下降、信贷供应减少、借贷成本上升、流动性减少、信贷、股票和外汇市场的波动，以及破产。这些发展导致供应链中断和运输延误，导致运费增加，对我们的业务和运营业绩产生了负面影响。此外，随着我们的客户对全球经济状况和全球经济衰退的可能性做出反应，我们看到他们减少了对我们产品的支出，并采取了额外的预防措施来限制或推迟支出，并保留资本和流动性。我们解决方案支出的减少、购买决策的延迟、续订的缺乏、无法吸引新客户、业务连续性的不确定性以及延长计费期限或定价折扣的压力，可能会限制我们的业务增长能力，并对我们的经营业绩和财务状况产生负面影响。

​

此外，我们的许多客户所在的市场可能受到市场不确定性、贸易和关税政策、销售商品成本、货币汇率、央行利率变化、外国竞争、

目录表

生产离岸、石油和天然气价格、地缘政治发展、劳动力短缺、通货膨胀以及各种我们无法控制的其他因素。这些因素中的任何一种都可能导致客户闲置或关闭设施、推迟采购、降低生产水平或减少对其自身产品或服务的需求，而其他影响客户盈利能力和财务稳定的情况可能会对我们的销售增长和运营结果产生负面影响。

​

我们的产品和服务面临着激烈的竞争。

​

包括PEM燃料电池、电解槽和氢气生产在内的能源产品市场竞争激烈。我们最近在电解槽制造和氢气生产领域的扩张同样面临着来自美国和海外现有公司和新出现的商业利益的激烈竞争。我们的一些竞争对手比我们大得多，可能拥有比我们更快、更有效地完成产品研究、开发和商业化的制造、营销和销售能力。在美国和海外，有许多公司从事传统能源和替代能源发电的所有领域，其中包括大型电力、石油、化工、天然气、电池、发电机和专业电子公司，以及大学、研究机构和外国政府资助的公司。这些公司从事发电形式，如先进的电池技术、发电机组、快速充电技术和其他类型的燃料电池技术。久负盛名的公司可能同样会寻求进军新型能源产品，包括PEM燃料电池、电解槽或氢气生产。此外，一些竞争对手可能会依赖其他不同的竞争技术来生产燃料电池、电解槽或氢气。我们相信我们的技术有很多优势。在不久的将来，我们预计对我们产品的需求--尤其是电解槽--将在很大程度上抵消任何假设的市场对竞争技术的偏好。然而，客户偏好、市场或政府政策的变化可能会有利于竞争对手的技术。我们目前对燃料电池客户的主要价值主张来自于使用我们的解决方案的生产率提高。从长远来看，鉴于不断变化的市场动态和替代能源税收抵免的变化，如果我们不能成功开发出在价格、可靠性和寿命方面与竞争技术具有竞争力的未来产品，客户可能不会购买我们的产品。替代能源产品、电池系统或其他燃料电池、电解槽或氢气技术的技术进步可能会降低我们的产品的吸引力或使其过时。

​

大宗商品价格的波动和产品短缺可能会对我们的毛利率产生不利影响。

​

我们的一些产品含有商品价格的材料。大宗商品价格和供应水平会影响我们的成本。例如，镍、铂和铱是我们PEM燃料电池、电解槽和氢气基础设施的关键材料。铂和铱都是稀缺的自然资源，我们依赖于这些商品的充足供应。由于各种成本、地缘政治或其他原因，这些资源可能会变得越来越难以获得，这反过来可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。他说：

​

虽然我们预计近期或长期内铂或铱的供应不会出现重大短缺，但短缺可能会对我们生产商业上可行的PEM燃料电池、PEM电解器或制氢设施的能力产生不利影响，或提高我们生产此类产品和服务的成本。此外，全球通胀压力最近有所增加，这可能会增加大宗商品价格的波动性。我们及时转嫁成本增加的能力取决于市场状况，而无法转嫁成本增长可能导致毛利率下降。他说：

​

我们将继续依赖某些第三方关键供应商提供我们产品中的零部件。供应商未能及时或根本不能开发和供应组件，或我们无法及时或按我们可接受的条件获得这些组件的替代来源，可能会削弱我们制造产品的能力或增加我们的生产成本。

​

我们的产品中的关键部件依赖于某些关键供应商，而我们产品的许多其他部件都是独家采购的。如果我们未能保持与供应商的关系或与新供应商建立关系，或者如果供应商无法满足我们的需求，我们可能无法生产我们的产品，或者我们的产品可能只能以更高的成本或在延迟后才能获得。该公司已经并可能继续经历与供应链有关的生产线、制氢项目和制造设施组件的延误。此外，如果我们的供应合作伙伴使用专有技术或制造工艺，我们可能无法从其他来源获得类似的组件。此外，我们可能会越来越多地受到国内内容来源要求和购买美国货偏好的影响，如

目录表

联邦基础设施资金和美国的各种税收优惠，我们未来可能会受到国内采购要求的影响，这些要求可能会与欧盟相关。国内内容偏好可能要求我们公司从美国供应商和制造商处采购某些组件和材料。对这些条款的遵守可能取决于我们越来越多地从美国国内采购零部件或材料的能力。*无法满足这些要求可能会对公司成功利用税收优惠或竞争某些实施此类授权的联邦基础设施资金来源的能力产生重大不利影响。

​

此外，供应商未能及时或根本不开发和供应组件，或未能开发或供应符合我们质量、数量和成本要求的组件，或我们无法及时或按我们可接受的条件获得这些组件的替代来源，可能会削弱我们制造产品的能力，或可能增加我们的生产成本。如果我们不能及时或按可接受的条件获得替代材料或部件，我们可能无法在规定的时间内将产品交付给我们的客户。*任何此类延迟已经并可能继续导致销售和安装延迟、取消、罚款支付或收入和市场份额的损失，其中任何一项都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

​

我们的大部分收入依赖于基座客户的集中，这些客户中的任何一个的流失都将对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

​

我们将我们的大部分产品销售给一系列客户，其中包括一些基座客户，在我们不断寻求扩大客户基础的同时，我们预计这种情况将在未来几年内持续下去。亚马逊2022年的总收入为9,750美元万，其中包括560美元万的权证费用拨备。在截至2022年12月31日的一年中，亚马逊占我们总合并收入的14%。亚马逊2021年的总收入为20510美元万，其中包括50美元万的权证费用拨备。在截至2021年12月31日的一年中，亚马逊占我们总合并收入的40.8%。他说：

​

与重要客户的业务的任何下降都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。我们未来的成功取决于少数客户对我们产品的持续购买。如果我们无法扩大我们的客户基础并扩大与潜在客户的关系，我们的业务将继续受到需求波动的影响，因为我们依赖于少数客户。需求波动可能会对我们的收入、业务、财务状况、运营结果和现金流产生负面影响。我们对少数大客户的依赖使我们面临额外的风险。客户订单的放缓、延迟或减少可能导致库存过剩或我们的经营业绩和流动性出现意想不到的季度波动。*我们的每个主要客户对我们都有很大的采购影响力，要求我们改变销售条款，包括定价、付款条款和产品交付时间表，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

​

此外，截至2022年12月31日，一个客户约占应收账款余额的24.9%。截至2021年12月31日，一个客户约占应收账款余额总额的46.6%。如果我们的一个主要客户延迟付款或无法支付他们的应收账款，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。

​

不断上升的通货膨胀率可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

​

全球通胀压力，尤其是美国的通胀压力，最近上升到了近年来未曾见过的水平，这可能会增加大宗商品价格的波动性，增加运营成本(包括我们的劳动力成本)，并减少流动性。此外，美联储已经提高了利率，并可能再次提高利率，以回应对通胀的担忧，这可能会导致我们获得信贷或以其他方式筹集债务和股权资本的能力受到限制。我们及时转嫁成本增加的能力取决于市场状况，而无法转嫁成本增长可能导致毛利率下降。利率上升，特别是如果再加上政府支出减少和金融市场波动，可能会进一步增加经济的不确定性，并加剧这些风险。在通货膨胀的环境下，我们可能无法将我们产品和服务的销售价格提高到或高于我们成本的增长速度，这可能会降低我们的利润率，并对我们的财务业绩产生实质性的不利影响。如果消费者支出减少或对我们的定价做出负面反应，我们还可能经历低于预期的销售额，并对我们的竞争地位产生潜在的不利影响。一个

目录表

我们收入的减少将不利于我们的财务状况，也可能对我们未来的增长产生不利影响。

​

我们从供应商那里采购零部件和原材料的能力可能会在我们的供应链中中断或延迟，这可能会对我们的运营结果产生不利影响。

​

我们的业务需要大量的必要零部件和原材料。我们部署了一个持续的、全公司范围的流程，从较少的供应商那里采购我们的零部件和原材料，并尽可能从低成本国家的供应商那里获得零部件。如果我们无法获得这些部件或原材料，我们的运营可能会中断，或者我们可能会遇到某些制造业务的延迟或停顿。我们认为，我们的供应管理和生产做法是以适当平衡可预见的风险和替代做法的成本为基础的。然而，供应的减少或中断，无论是由于更严格的监管要求、供应商财务状况、关税和关税成本的增加、运输中断、严重公共卫生流行病的爆发(包括新冠肺炎疫情的复发和新变种的出现)、恶劣天气，或者战争或其他冲突的发生或威胁，都可能对我们的财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。*例如，公司经历了与新冠肺炎疫情相关的供应链问题，包括但不限于供应商根据现有合同利用不可抗力条款。此外，全球经济正在从新冠肺炎疫情中复苏，这给全球供应链带来了巨大挑战，导致了通胀成本压力、零部件短缺和运输延误。我们预计，在可预见的未来，这些挑战可能会继续对我们的业务产生影响。

​

我们对合资企业的投资可能涉及许多风险，这些风险可能会影响此类合资企业向我们分配产品的能力。

​

我们目前通过合资企业开展一些业务，合作伙伴包括Sk E&S、雷诺、Acciona和Olin，我们与合资企业参与者共享控制权。对合资企业的投资可能涉及在没有第三方参与的情况下不存在的风险，包括我们的合资企业参与者可能会遇到业务或财务压力，影响他们有效运营合资企业的能力，或者可能破产或无法履行他们的经济或其他义务，在这种情况下，如果没有我们的额外资金，合资企业可能无法获得所需的增长资本。此外，我们的合资企业参与者可能具有与我们或合资企业的目标不一致的经济、税收、商业或法律利益或目标，并可能采取与我们的政策或目标相反的行动。此外，合资企业参与者可能会采取不在我们控制范围内的行动，这可能会使我们在合资企业的投资面临较低价值或回报的风险。我们与合资公司之间的纠纷可能会导致诉讼或仲裁，这可能会增加我们的费用，并使我们的高级管理人员和/或董事无法将时间和精力集中在我们的日常业务上。此外，在某些情况下，我们可能对我们的共同冒险者的行为负责。这些事情中的每一件都可能对我们产生实质性的不利影响。

​

我们对我们合资企业投资所服务的市场的未来做出了某些假设和预测，包括预计的原材料供应和定价、生产成本、市场定价和对合资企业产品的需求。这些假设是在完成之前用于评估这些合资企业投资机会的经济学的一个组成部分。如果实际市场表现与我们的模型不同，我们实现合资投资预期回报的能力可能会受到实质性的不利影响。如果我们或我们在合资企业中拥有权益的实体未能充分管理与此类合资企业相关的风险，可能会对我们合资企业的财务状况或运营结果产生重大不利影响，进而对我们的业务和运营产生重大不利影响。此外，如果这些风险中的任何一项成为现实，可能会对合资企业未来向我们进行分销的能力产生重大不利影响。

​

B.金融和流动性风险

​

如果我们无法获得融资来支持向客户销售我们的产品和服务或我们与客户签订的购电协议，这种失败可能会对我们的流动性和财务状况产生不利影响。

​

代表我们大部分收入的客户通过购电协议(PPA)访问我们的产品，而不是直接购买。这些PPA安排要求我们为购买此类产品提供资金，无论是我们自己还是通过第三方融资来源。到目前为止，我们已经成功地获得或提供了必要的融资安排。然而，不能肯定我们将能够继续获得或提供足够的

目录表

以可接受的条件为这些安排提供资金，或在未来根本不提供资金。未能获得或提供此类融资可能会导致重大客户和产品销售的损失，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。此外，如果我们被要求继续质押或限制我们的大量现金来支持这些融资安排，我们将无法将这些现金用于其他用途，这可能会对我们的流动性和财务状况产生重大不利影响。例如，截至2022年12月31日，我们约有858.7-10万美元的现金被限制用于支持此类租赁安排，包括现金保证金和抵押信用证，这阻止了我们将此类现金用于其他目的。

​

我们可能需要额外的资本资金，而我们可能没有这样的资本。

​

截至2022年12月31日，我们拥有69060美元万的现金和现金等价物，858.7美元的限制性现金和27亿的净营运资本(包括33亿美元的流动资产和63530美元万的流动负债的净额)。相比之下，截至2021年12月31日，现金和现金等价物为25美元亿，受限现金为65090美元万，净营运资本为40美元亿(包括流动资产净额44美元亿和流动负债42060美元万)。

​

我们的现金需求主要用于运营和发展业务所需的营运资金，包括为运营费用提供资金，支持新设备发货和为安装基础提供服务的库存增长，为长期安排下的客户租赁设备和与PPA相关的设备增长，为GenKey“交钥匙”解决方案的增长提供资金，其中包括安装我们客户的氢基础设施以及交付氢燃料，继续扩展我们的市场，如欧洲和亚洲，继续开发和扩展我们的产品，如Progen，支付销售/回租融资、合并和收购、战略投资和合资企业的租赁义务，建造液氢工厂，扩大生产设施，偿还或再融资我们的长期债务。我们满足未来流动性需求和资本需求的能力将取决于许多因素，包括产品订单和发货的时间和数量；在所有产品线上实现和扩大正毛利率；我们运营费用的时间和金额；营运资金需求的时间和成本；建立销售基地的时间和成本；我们客户获得融资支持商业交易的能力；我们获得融资安排以支持向客户销售或租赁我们的产品和服务的能力；以及此类协议的条款，可能要求我们质押或限制大量现金来支持这些融资安排；开发营销和分销渠道的时间和成本；产品服务要求的时间和成本；招聘和培训产品员工的时间和成本；产品获得市场认可的程度；产品开发和推出的时间和成本；我们正在进行的和新的研发计划的范围；以及我们战略或计划活动的变化。我们不能向您保证，任何必要的额外融资都将以对我们有利的条款提供，或者根本不能。

​

在资本和信贷市场经历大幅波动的时期，我们可获得的资金数量、来源和成本可能会受到不利影响。我们主要使用外部融资来提供运营和发展业务所需的营运资金。我们可能无法以符合成本效益的条件获得足够的外部融资来源.

​

我们已经蒙受了损失，预计还会继续蒙受损失。

​

自我们成立以来，我们在任何一个季度都没有实现运营盈利，我们将继续出现净亏损，直到我们能够产生足够的收入来支付我们的成本。我们普通股股东的净亏损在2022年为72400美元万，2021年为46000美元万，2020年为59620美元万。截至2022年12月31日，我们的累计赤字为31美元亿。我们预计，在我们能够大规模和具有成本效益地生产和销售我们的产品和服务之前，我们将继续蒙受损失。我们不能保证我们什么时候能盈利，如果有的话。为了实现盈利，我们必须在我们关注的早期采用市场上成功地执行我们计划的盈利之路。我们产品的盈利能力在很大程度上取决于材料和制造成本以及氢气的市场价格。支持我们的增长准备和成本效益所需的氢气基础设施必须是可用的和具有成本效益的。我们必须继续缩短产品路线图中有关产品可靠性和性能改进的周期，以满足客户的期望。我们必须把我们的产品成功地推向市场。我们必须准确地评估我们的市场，并对其他技术(如先进电池)和我们技术领域的竞争威胁做出反应。最后，我们必须继续降低产品的建造成本和终身服务成本。如果我们不能成功地采取这些步骤，我们可能永远不会盈利，即使我们真的实现了盈利，我们也可能无法维持或提高未来的盈利能力。

目录表

​

我们的负债可能会对我们的流动性、财务状况以及我们履行义务和经营业务的能力产生不利影响。

​

截至2022年12月31日，我们的未偿债务总额约为53220万，本金总额为19390万，本金为3.75%2025年6月1日到期的3.75%可转换优先票据(“3.75%可转换优先票据”)，910万长期债务，以及32920万金融债务，主要包括与未来收入销售和销售/回租融资相关的债务。

我们的负债可能会对我们未来的业务产生负面影响，包括：

​

我们产生现金偿还债务的能力取决于我们的业务表现，以及我们无法控制的一般经济、金融、竞争和其他因素。如果我们的业务没有从经营活动中产生足够的现金流，或者如果我们未来没有足够的借款来满足我们的流动性需求，我们的经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。

​

可能以现金结算的可转换债务证券的会计方法，如3.75%的可转换优先票据，可能会对我们报告的财务业绩产生重大影响。

​

根据会计准则编撰(“ASC”)470-20，具有转换和其他选项的债务根据可转换债务工具(如3.75%可转换优先票据)或美国会计准则470-20的规定，实体必须分开核算可转换债务工具的负债及权益部分，该等可转换优先票据于转换时可全部或部分以现金结算，以反映发行人的经济利息成本。ASC 470-20对可转换优先票据会计的影响是，权益部分须于发行日计入综合资产负债表上股东权益的额外实收资本部分，而就对可转换优先票据的债务部分进行会计处理而言，权益部分的价值将被视为债务折价。因此，我们必须记录由于可转换优先票据的折现账面价值在可转换优先票据期限内摊销至其面值而产生的非现金利息支出。因此，我们在财务业绩中报告了更大的净亏损(或更低的净收益)，因为ASC 470-20需要利息来包括债务折扣的摊销，这可能会对我们报告的或未来的财务业绩或我们普通股的交易价格产生不利影响。

​

此外，2021年1月1日，我们使用修改后的追溯方法，提前采用了会计准则更新(ASU)第2020-06号、债务-转换债务和其他期权(分主题470-20)和实体自有权益衍生工具和对冲合同(分主题815-40)。因此，3.75%的可转换优先票据现在作为按其摊销成本计量的单一负债入账。这一会计变动消除了在发行时确认公司可转换票据的股权部分的影响，以及随后债务贴现摊销的额外利息支出的会计影响。2021年1月1日采用的会计变化的累积影响使3.75%可转换优先票据的账面价值增加了12060万，累计赤字减少了960美元万，额外实收资本减少了13020美元万。由于采纳本指引，可转换票据的未来利息支出将会较低，每股净亏损将采用可转换票据的IF-转换法计算。

​

可转换票据套期保值可能影响我们普通股的价值。

​

连同3.75%可转换优先债券的定价，本公司与若干交易对手订立私下磋商的封顶赎回交易(“3.75%债券封顶赎回”)，价格为1,630万。3.75%的认购上限债券涵盖3.75%的初始可转换优先债券所涉及的公司普通股的股份总数，但需进行反摊薄调整和一般预期在转换3.75%可转换优先票据及/或

目录表

抵销本公司须支付超过已转换票据本金金额的任何现金付款(视属何情况而定)，而有关减值及/或抵销须受基于上限价格的上限规限。3.75%的债券上限赎回的上限价格最初为每股6.7560美元，溢价约为60%根据3.75%的债券上限赎回条款，公司普通股在交易当天的最后一次报告售价为每股4.11美元，可能会有一定的调整。如果行使转换选择权，3.75%的票据上限赎回就可以行使。

期权对手方及/或其各自联营公司可调整其对冲头寸，在3.75%可转换优先债券到期前的二级市场交易中订立或平仓与我们普通股有关的各种衍生工具及/或买入或出售我们的普通股(并可能在与3.75%可转换优先债券转换有关的任何观察期内或在吾等于任何重大变化回购3.75%可转换优先债券或其他情况下回购3.75%可转换优先债券后)。这一活动还可能导致或避免我们普通股的市场价格上升或下降。此外，如果任何此类可转换票据对冲交易未能生效，期权交易对手可能会解除他们对我们普通股的对冲头寸，这可能会对我们普通股的价值产生不利影响。这些交易和活动对我们普通股市场价格的潜在影响(如果有的话)将在一定程度上取决于市场状况，目前无法确定。这些活动中的任何一项都可能对我们普通股的价值产生不利影响。

​

我们面临可转换票据对冲交易的交易对手风险。

期权交易对手为金融机构或金融机构的联营公司，并须承受其中一个或多个该等期权交易对手可能根据可转换票据对冲交易违约的风险。我们对期权交易对手的信用风险敞口没有任何抵押品作担保。如果任何期权交易对手受到破产或其他破产程序的约束，我们将成为这些程序中的无担保债权人，其债权相当于我们与该期权交易对手进行交易时的风险敞口。我们的风险敞口将取决于许多因素，但一般来说，我们风险敞口的增加将与我们普通股市场价格的增加和我们普通股市场价格的波动性相关。此外，一旦期权交易对手违约，我们可能遭受不利的税收后果和普通股稀释。我们不能对任何期权交易对手的财务稳定性或生存能力提供任何保证。

​

C.运营风险

​

我们可能无法有效地扩大我们的业务或管理我们未来的增长。

​

我们可能无法扩大业务或管理未来的增长。我们计划在未来五年继续改进我们的制造工艺，并建立更多的制造生产，这将需要成功地执行：

​

​

确保我们产品的交付受到许多市场风险的影响，包括稀缺性、价格大幅波动和竞争。维持充足的流动性取决于各种因素，包括持续的运营收入、营运资本改善以及对债务工具的遵守。在可预见的未来，我们可能无法按计划实现增长战略和提高产能。如果我们不能有效地管理我们的增长，我们可能就不能利用市场机会，开发新产品，

目录表

满足客户需求、执行业务计划或应对竞争压力。关于新业务风险的进一步资料，见项目一.3.E，“风险因素”(“战略风险--我们可能无法成功开展新业务业务”)。

​

我们的成功取决于我们改善财务和运营业绩以及执行业务战略的能力。

​

如果我们不执行我们的经营战略，我们的财务状况和经营结果可能会受到不利影响。我们未来的财务表现和成功在很大程度上取决于我们成功实施业务战略的能力。我们不能向您保证，我们将能够成功地实施我们的业务战略，或者能够继续改善我们的经营业绩。特别是，我们不能向您保证，我们将能够成功地执行我们正在进行的或任何未来的投资，通过重点改进和产能优化(包括通过制造规模和垂直整合来改善服务绩效)实现目标运营成本节约，并抓住机会进行战略交易。我们业务战略的实施可能会受到我们控制之外的因素的影响，包括竞争、大宗商品价格波动、行业、法律和法规的变化或发展以及总体经济和政治条件。任何未能成功实施我们的业务战略都可能对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。此外，我们可以随时决定改变或终止我们的业务战略的某些方面。

​

尽管我们已经并预计将继续实施生产率和制造系统及流程转型计划，以提高服务绩效，但我们不能向您保证所有这些计划都将完成，也不能保证从这些活动中节省的任何预计成本将完全实现。即使我们能够在中短期内产生新的效率，从长远来看，我们也可能无法继续降低成本和提高生产率。*无法保证这些举措中的任何一项是否以及何时将成功和充分地执行或完成。

​

推迟或未能完成我们的产品和项目开发目标可能会对我们的收入和盈利能力产生不利影响。

​

如果我们延迟实现我们的发展目标(包括向客户交付电解槽以及氢气发电项目的完成)，我们的产品显示出技术缺陷，或者如果我们无法满足成本或性能目标(包括功率输出)、使用寿命和可靠性，我们产品的有利可图的商业化将被推迟。在这种情况下，我们产品的潜在购买者可能会选择替代技术，任何延误都可能使潜在竞争对手获得市场优势。我们不能保证我们将来会成功地完成商业化计划。

​

我们可能会定期与客户签订合同，购买尚未开发或生产的某些产品。不能保证我们将完成这些产品的开发，并满足履行客户协议和按时交付产品所需的规格。根据该等协议，客户有权在本行真诚地判断吾等严重偏离该等协议时，向本行发出通知。如果客户提供这样的通知，而我们不能共同同意对协议进行修改，则客户可能有权终止协议，这可能会对我们未来的业务产生重大不利影响。

​

除了我们目前认为在商业上可行的产品外，我们不知道我们何时或是否会成功完成对我们未来至关重要的其他商业可行产品的研究和开发。如果我们无法开发更多具有商业可行性的产品，我们可能无法产生足够的收入来实现盈利。我们产品的有利可图的商业化取决于我们降低组件和子系统成本的能力，我们不能向您保证我们将能够充分降低这些成本。此外，我们的产品要实现有利可图的商业化，需要实现和验证其总体可靠性、效率和安全目标，我们不能向您保证我们将能够开发、获取或许可实现这些目标所需的技术。我们必须完成更多的研究和开发，以充实我们的产品组合，并提供增强的功能和可靠性，以便制造更多商业上可行的产品。此外，虽然我们继续进行测试以预测我们产品的整体寿命，但在大规模商业化之前，我们可能没有使用我们的产品超过其预计的使用寿命。因此，我们不能确定我们的产品是否会像预期的那样持续使用，从而可能导致保修索赔和商业失败。

目录表

​

我们的产品使用或产生易燃燃料，这些燃料是固有的危险物质，这可能会使我们的业务受到产品安全、产品责任、其他索赔、产品召回、负面宣传或加强对我们产品的监管审查的影响。

​

我们的燃料电池系统在催化反应中使用氢气。虽然我们的产品在燃烧过程中不使用这种燃料，但氢气是一种易燃燃料，如果由其他来源点燃，可能会泄漏和燃烧。此外，涉及我们的产品或使用类似易燃燃料的其他产品的任何此类事故都可能实质性地抑制对我们产品的需求，或加强对我们产品的监管审查。我们扩展到电解槽制造、氢气生产和氢燃料运输，同样涉及到气态或液态氢。此外，通过电解生产氢气也会导致氧气的产生。因此，在制氢过程中必须对氧气进行分离和控制。此类活动受到与易燃气体相关的潜在风险和责任的影响。

​

在开发、制造、营销和销售燃料电池产品、电解槽、氢气生产和销毁以及氢气(一种易燃气体)燃料产品时，存在产品责任索赔和相关负面宣传的风险。任何因故障或设计缺陷导致的损害赔偿责任都可能是巨大的，并可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。此外，我们产品的实际或感觉到的问题可能会对市场对我们产品的看法产生不利影响，导致对我们产品的需求下降，这可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。见第一部分，第3项，“法律诉讼”。

​

某些部件质量问题导致我们对保修准备金和损失合同应计费用进行了调整。

​

过去，客户现场使用的某些产品中的某些组件会出现质量问题。根据我们延长的维护合同的条款，我们必须用更换组件来改造受组件质量问题影响的部件，以提高我们产品对客户的可靠性。我们记录了本年度和前几年与服务有关的损失合同准备金。尽管我们继续与供应商就这些组件问题进行合作，以提高质量和可靠性，但可能会出现意想不到的额外质量问题或保修索赔，并可能在未来产生额外的材料费用。质量问题也可能导致有利可图的维护合同变得无利可图。他说：

​

此外，我们可能会不时遇到其他意想不到的设计、制造或产品性能问题。我们对产品的持续改进进行了大量投资，并为已知和意外问题保留了适当的保修准备金；然而，未知故障或缺陷可能导致意外的重大负债，并可能对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生不利影响。此外，实际或感觉到的问题可能会对市场对我们产品的看法产生不利影响，导致对我们产品的需求下降，并可能转移我们管理层的注意力，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生实质性的不利影响。

​

我们的采购订单可能不会发货、委托或安装，也不会转换为收入，这可能会对收入和现金流产生不利影响。

​

我们从客户那里接受的一些订单要求在装运或调试或安装之前满足或取消某些条件或意外情况，其中一些条件或意外情况是我们无法控制的。对于我们的GenDrive产品，根据这些订单进行的发货通常发生在接受订单之日起90天至24个月之间。在截至2022年12月31日的一年中，该公司产品和服务的订单约为12亿美元。从收到订单到装运日期和安装的时间差别很大，由许多因素决定，包括客户合同的条款和客户的部署计划。根据我们的某些协议，还可能存在在发货之前必须满足的产品重新设计或修改要求。如果重新设计或修改没有完成，我们的部分或全部订单可能无法发货或转换为收入。在某些情况下，我们会披露潜在客户对我们各种产品的预期和待定订单，包括PEM燃料电池、电解槽和绿色氢气销售；然而，这些潜在客户可能要求在与我们签订采购订单之前满足某些条件或意外情况，其中一些不是我们所能控制的。在我们收到采购订单之前可能需要满足的条件或意外情况可能包括，但不限于，成功的产品演示或现场

目录表

审判。将订单转化为收入也取决于我们客户获得融资的能力。一些我们无法控制的条件或意外情况可能包括但不限于政府税收政策、政府资助计划和政府激励计划。此外，一些情况和意外情况可能会持续数年。我们可能不得不根据任何这些条件或意外情况下的故障，通过补偿、没收部分相关收入或其他方法来补偿客户，具体取决于客户合同的条款。虽然可能性不大，但这可能会对我们的收入和现金流产生不利影响。

​

我们的运营依赖于信息技术，这种技术的失败可能会对我们的业务产生不利影响。我们信息技术系统的潜在安全漏洞，包括网络攻击，可能导致责任或可能损害我们的声誉和财务业绩。

​

我们目前的信息技术系统或我们所依赖的第三方技术系统的运行，以及新信息技术系统的开发和部署可能会出现问题，这些问题可能会对我们的全部或部分业务产生不利影响，甚至暂时扰乱，直到得到解决。在实施新系统方面的无能和拖延也会影响我们实现预期或预期成本节约的能力。任何系统故障都可能妨碍我们根据适用法律及时收集和报告财务结果的能力。

​

信息技术系统和/或网络中断可能会损害公司的运营。如果不能有效地预防、检测和恢复安全漏洞，包括网络攻击，可能会导致滥用公司资产、未经授权使用或发布我们的商业秘密和机密商业信息、扰乱公司、转移管理资源、监管调查、法律索赔或诉讼、声誉损害、销售损失、我们在研发方面投资的价值减少，以及公司的其他成本。我们已经并可能继续经历未经授权进入我们的信息技术系统的企图，我们在这些系统上保留着专有和机密的信息。到目前为止，任何未经授权进入的企图要么是无关紧要的，要么是通过适当的安全措施转移了方向。随着网络攻击变得更加普遍，更难发现和打击，安全漏洞或破坏的风险普遍增加，特别是通过网络攻击或网络入侵，包括计算机黑客和网络恐怖分子。此外，外部各方可能试图通过其他方式获取我们的机密信息，例如，通过欺诈性诱使我们的员工泄露机密信息。我们积极寻求防止、检测和调查任何未经授权的访问。这些威胁也在不断演变，因此，将变得越来越难以发现。此外，由于新冠肺炎疫情，在家工作的员工日益普遍，可能会加剧上述网络安全风险。尽管实施了网络安全措施，但我们的信息技术系统已经并可能被外界渗透。

​

实施新的企业资源规划系统可能会对我们的业务造成干扰。

​

我们计划实施一个新的企业资源规划系统，目前计划在2023财年实施。我们在实施新的企业资源规划系统时可能会遇到困难。如果企业资源规划系统的实施没有按预期进行，可能会阻碍我们制造产品、订购材料、生成管理报告、向客户开具发票以及遵守法律法规的能力。任何这些类型的中断都可能对我们的净销售额和盈利能力产生实质性的不利影响。此外，实施新的企业资源规划系统将需要投入大量人力和财力。我们可能会遇到延误、成本增加和其他困难，包括潜在的设计缺陷、误算、测试要求、由于业务计划或报告标准的变化而重新工作，以及将管理层的注意力从日常业务运营中转移。长时间的延误可能包括操作风险，包括网络安全风险和其他复杂情况。如果我们不能按计划实施新的企业资源规划系统，我们对财务报告的内部控制的有效性可能会受到不利影响，我们对这些控制进行充分评估的能力可能会被推迟，我们的业务、运营结果、财务状况和现金流可能会受到负面影响。

​

如果我们不能吸引或留住关键人员，我们的未来计划可能会受到损害。

​

我们吸引了一支高技能的管理团队和专业的员工队伍，包括科学家、工程师、研究人员、制造以及营销和销售专业人员。我们未来的成功，在一定程度上取决于我们能否吸引和留住合格的管理和技术人员。我们不知道我们是否会成功地聘用或留住合格的人员。此外，如果我们的股权激励计划中没有足够数量的股票可供向员工发行，或者如果我们的股东不批准要求的增股或新的股权激励，我们吸引和留住关键员工的能力可能会受到不利影响。总体而言，我们的

目录表

行业继续经历变化，在留住顶尖人才方面面临巨大的竞争压力。关键员工的流失可能是由于感觉到的晋升机会、薪酬水平或薪酬构成、工作环境或其他个人原因。此外，我们还不时遇到劳动力短缺等与劳动力相关的问题。由于新冠肺炎疫情，劳动力短缺变得更加明显。许多因素可能会对我们一个或多个市场上可用的劳动力产生不利影响，包括高就业水平、联邦失业补贴和其他政府法规，其中包括与工人健康和安全、工资和工时做法以及移民有关的法律和法规，这些因素也会影响劳动力成本。例如，最近颁布的《降低通货膨胀法案》包括了与可获得税收抵免相关的某些现行工资要求，这可能会影响公司以及我们承包商和分包商未来的劳动力成本。劳动力成本的增加和熟练劳动力(包括学徒)的缺乏或营业额的增加可能会对我们的运营结果产生实质性的不利影响。我们无法及时招聘合格的人员，或关键员工的离职，可能会对我们的发展和有利可图的商业化计划产生重大不利影响，从而影响我们的业务前景、运营结果和财务状况。他说：

​

我们可能无法保护重要的知识产权，而且我们可能会为我们的产品侵犯他人专有权的指控而招致巨额费用。

​

质子交换膜燃料电池技术最早发展于20世纪50年代，燃料加工技术在石化行业已经大规模实践了几十年。因此，我们不认为我们可以在这些领域的基本组件技术方面建立重要的专利地位。然而，我们有效竞争的能力将在一定程度上取决于我们保护我们专有的系统级技术、系统设计和制造工艺的能力。我们依靠专利、商标、商业秘密和其他与保密有关的政策和程序来保护我们的知识产权。然而，我们的一些知识产权不在任何专利或专利申请的范围内。此外，我们不知道我们的任何未决专利申请是否会发布，或者对于已发布或将发布的专利，我们不知道允许的权利要求是否足够广泛，以保护我们的技术或工艺。即使我们所有的专利申请都已颁发并足够广泛，我们的专利也可能受到挑战或无效。我们可能会在起诉或为专利侵权诉讼辩护或以其他方式保护我们的知识产权方面产生巨额成本。虽然我们试图维护和维护我们的所有权，但我们不知道我们是否已经或将完全成功地做到这一点。此外，在外国提交的专利申请可能受到与美国有很大不同的法律、规则和程序的约束，由此产生的任何外国专利可能很难获得和执行，而且成本也很高。此外，我们不知道美国专利商标局是否会根据我们未决的商标申请批准联邦注册。即使我们获得了联邦注册，我们的商标权也可能受到挑战。我们的竞争对手或其他人也有可能采用与我们类似的商标，从而阻碍我们建立品牌标识的能力，并可能导致客户困惑。我们在起诉或为商标侵权诉讼辩护时可能会产生巨额费用。

​

此外，在外国司法管辖区，我们可能会遇到保护知识产权的困难。某些司法管辖区不赞成强制执行专利、商业秘密和其他知识产权保护。在外国司法管辖区强制执行我们的知识产权和专有权利可能会导致巨大的成本和对我们的知识产权的不利影响。

​

此外，我们的竞争对手可能会独立开发或申请专利，其技术或工艺实质上与我们相当或优于我们。如果我们被发现侵犯了第三方专利，我们可能会被要求支付大量的使用费和/或损害赔偿金，我们不知道我们是否能够获得以可接受的条款使用这些专利的许可(如果有的话)。未能获得所需的许可可能会延迟或阻止我们产品的开发、制造或销售，并可能需要花费大量资源来开发或获取非侵权知识产权。

​

我们未来可能需要提起诉讼或采取法律行动，以加强我们的知识产权，保护我们的商业秘密和域名，并确定他人专有权利的有效性和范围。如果第三方准备并提交我们使用或注册的商标申请，我们可能会反对这些申请，并被要求参与确定商标权利优先权的诉讼程序。同样，竞争对手可能已经提交了专利申请，可能已经获得了专利，并可能获得了与阻止我们的产品或与我们竞争的产品或技术相关的额外专利和专有权。我们可能不得不参与干预程序，以确定发明的优先权和该技术的专利权。诉讼和干预诉讼程序，

目录表

即使他们成功了，实施起来也是昂贵和耗时的，在这两种情况下，我们都可以使用大量的管理和财政资源。

​

我们作为一方的保密协议可能会被违反，我们可能没有足够的补救措施来应对任何违反。我们的商业秘密也可能在不违反此类协议的情况下被知晓，或者可能由竞争对手独立开发。我们无法保持我们的技术和工艺的专有性质，这可能会让我们的竞争对手限制或消除我们可能拥有的任何竞争优势。

​

我们面临可能损害我们业务的法律程序和法律合规风险。

​

我们目前是，将来也可能继续受到商业纠纷和诉讼的影响。对于我们涉及的任何纠纷或诉讼，我们可能会产生与为自己辩护或支付任何和解或判决或遵守与此相关的任何裁决的费用和费用。为诉讼辩护的费用可能是巨大的。解决诉讼的时间是不可预测的，为自己辩护可能会分散管理层对我们业务日常运营的注意力，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。此外，任何此类诉讼的不利结果都可能对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生实质性的不利影响。见第一部分，第3项，“法律诉讼”。

​

我们的财务业绩可能会受到美国普遍接受的会计原则变化的不利影响。

美国公认会计原则(“GAAP”)受到财务会计准则委员会、美国注册会计师协会、美国证券交易委员会以及为颁布和解释适当的会计原则而成立的各种机构的解释。有关新会计声明对我们财务报表的影响，请参阅本年度报告中包含的合并财务报表的附注2“重要会计政策摘要”。执行这些声明的任何困难都可能导致我们无法履行我们的财务报告义务，这可能导致监管纪律，并损害投资者对我们的信心。此外，新会计声明的实施或其他原则或解释的改变可能会对我们的财务业绩产生重大影响。

​

如果我们对关键会计政策的估计或判断是基于改变或被证明是不正确的假设，我们的经营结果可能会低于投资者的预期，导致我们的股价下跌。

​

按照公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响我们综合财务报表和附注中报告的金额。例如，我们的收入确认、服务合同应计损失、商誉和长期资产减值政策非常复杂，我们经常必须做出可能被证明是不正确的估计和假设。我们的估计是基于历史经验和我们认为在这种情况下合理的各种其他假设。在编制我们的综合财务报表时使用的重要假设和估计包括与收入确认、服务合同应计亏损、长期资产减值以及普通股认股权证拨备有关的假设和估计。如果我们的假设发生变化或实际情况与我们的假设不同，我们的经营业绩可能会受到不利影响，这可能会导致我们的经营业绩低于投资者的预期，从而导致我们的股价下跌。

​

我们发现了财务报告内部控制中的重大弱点。如果我们不能有效地弥补这些重大缺陷，或者如果我们不能保持对财务报告的有效内部控制，我们可能无法准确地报告我们的财务业绩或防止欺诈。

​

管理层发现，截至2022年12月31日、2021年、2020年、2019年和2018年，我们对财务报告的内部控制存在重大弱点。见本年度报告表格10-k中的项目9A“控制和程序”，以了解已查明的重大弱点以及我们迄今为补救这些重大弱点而采取的行动的信息。如果我们不能有效地弥补这些重大弱点，或者如果我们未能保持对财务报告的有效内部控制，我们可能无法准确地报告我们的财务业绩或防止欺诈。

​

目录表

D.监管风险

​

减少或取消政府对替代能源技术的补贴和经济激励，或未能更新此类补贴和激励，可能会减少对我们产品的需求，导致我们的收入减少，并对我们的经营业绩和流动性产生不利影响。

​

我们认为，替代能源技术的短期增长受到政府和经济激励措施的可用性和规模的影响。其中许多政府激励措施到期，随着时间的推移逐步取消，可能会耗尽所分配的资金，或者需要由适用的当局续签。此外，这些激励计划可能会因其他原因而减少或停止。2022年8月通过的《降低通货膨胀法案》(IRA)包含多项税收激励条款，包括：(I)延长和修订第48条投资税收抵免(ITC)，适用于2025年前“开工”的项目；(Ii)新的第48E条清洁电力ITC；(Iii)新的45V清洁氢气生产税收抵免(PTC)；以及(Iv)新的商用清洁汽车税收抵免，等等。在许多情况下，该公司将必须遵守现行的工资和学徒要求，以最大限度地发挥这些新的清洁能源税收抵免的价值。此外，ITC还对在某些“能源社区”地区(特别是以前依赖石油、煤炭和天然气的地区和棕地)投入使用的项目，或满足钢铁和制成品国内含量标准的项目，提供奖金抵免。例如，ITC对合格燃料电池特性的基线抵免额度为6%。如果纳税人满足现行的工资和学徒要求(或获得豁免)，ITC的金额将乘以5(相当于30%)。此外，如果一个项目在“能源社区”投入使用或能够满足“国内含量”标准，纳税人可能有资格获得超过30%的ITC的额外奖金抵免。我们认为，我们有能力获得爱尔兰共和军所包含的激励措施；然而，这项立法于2022年8月获得通过，即将到来的机构间指导进程仍在进行中。我们还没有看到这些与IRA相关的激励措施可能对我们的业务和运营产生的影响，不能保证我们将实现IRA激励措施的预期好处，特别是在我们公司适应关于各种新能源条款的详细要求的持续的和新的监管指导程序的情况下。此外，改变或修订清洁能源税收抵免可能更有利于其他技术。任何减少、取消或歧视性地适用ITC或其他政府补贴和经济激励措施的到期，或未能续订此类税收抵免、政府补贴或经济激励措施，都可能导致我们的产品对客户的经济竞争力减弱，并可能对包括我们的产品在内的替代能源技术的增长以及我们未来的经营业绩和流动性产生实质性的不利影响。

​

我们受到各种联邦、州、地方和非美国环境和人类健康与安全法律法规的约束，这些法律法规可能会给我们带来巨大的成本和责任。

我们的运营受联邦、州和地方环境及人类健康和安全法律法规的约束，包括与使用、处理、储存、运输、处置和人类接触危险物质和废物、产品安全、向环境排放污染以及人类健康和安全相关的法律法规。我们已经并预计将继续产生遵守这些法律法规的成本。这些成本和义务可能会随着我们公司的发展、收购和在新的地点开展业务而扩大和变化。此外，联邦、州和地方政府越来越多地管制和限制某些化学品、物质和材料的使用。但可以预见，其中一些政策举措可能会对我们的业务产生影响。例如，法律、法规或其他政策举措可能会解决我们产品零部件中发现的物质，在这种情况下，我们公司将被要求遵守这些要求。他说：

​

我们在美国的工厂受到OSHA的监管，OSHA负责监管对工人健康和安全的保护。此外，OSHA危险通信标准要求我们保存有关在我们的操作中使用或生产的危险材料的信息，并将该信息提供给员工、州和地方政府当局以及当地居民。我们亦须遵守其他国家的职业安全规定。我们未能遵守政府职业安全法规，包括OSHA要求，或与员工健康和安全相关的一般行业标准，保持充分的记录或监控职业暴露于受管制物质，可能会使我们面临责任、执法、罚款和处罚，并可能对我们的业务、经营业绩、现金流或财务状况产生重大不利影响。违反这些法律或法规，或在我们的物业或第三方地点发生与我们的燃料电池系统相关的爆炸或其他事故，可能会导致受伤、财产损失、诉讼、重大责任和制裁，包括罚款和罚款、清理费用、制造延误或要求采取纠正措施。此外，环境法和人类健康、安全和法规及其管理、解释和执行可能会发生变化

目录表

并可能在未来变得更加严格，每一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

此外，某些环境法规定房地产的现任和前任所有者和经营者承担移除或补救危险物质和损害自然资源的费用的责任，责任可以是连带的和几个的，也可以是严格的。这些法律往往规定责任，即使所有者或经营者不知道或不对这种危险物质的释放负责。他们还可以评估在发现处置或处理设施受到污染时安排将危险物质送往处置或处理设施的人的责任，这些人即使从未拥有或经营过受污染的设施，也可以负责清理费用。我们因过去或未来释放或接触危险物质而产生的责任可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们的业务可能会受到政府加强监管的影响。

​

我们的产品受某些联邦、州、地方和非美国法律和法规的约束，例如，与建筑法规、消防法规、公共安全、电力和天然气管道连接、氢气运输和选址以及相关事项有关的州和地方法规。更多信息见项目1，“企业--政府条例”。在某些司法管辖区，这些监管要求可能比美国更为严格。此外，随着产品商业化地进入市场，政府可能会实施新的法规。我们不知道任何此类法规会在多大程度上影响我们制造、分销、安装和服务我们的产品的能力。对我们产品的任何监管，无论是在联邦、州、地方还是外国层面，包括与我们产品的生产、运营、安装和服务相关的任何法规，都可能增加我们的成本和产品的价格，而违反适用的法律和法规可能会使我们面临调查、制裁、执法行动、罚款、损害赔偿、民事和刑事处罚或禁令。此外，某些商业活动可能需要公司遵守大量的州或地方法律法规。如果实施任何政府制裁，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到实质性的不利影响。此外，对任何行动的回应都可能导致管理层的注意力和资源的显著转移，以及专业费用的增加。执法行动和制裁可能会损害我们的业务、经营业绩和财务状况。

​

税法或法规的改变或因审查我们的收入或其他纳税申报单而产生的不利结果可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

​

我们在美国和各种外国司法管辖区都要缴纳所得税。许多因素可能会对我们未来的实际税率产生不利影响，例如，我们的利润被确定为在哪些司法管辖区赚取和纳税；我们递延税项资产和负债的估值发生变化；各种纳税申报单最终敲定时对估计税额的调整；可用的税收抵免、赠款和其他激励措施的变化；基于股票的补偿支出的变化；可用于抵销应纳税收入的亏损或信用结转的可用性；税法、法规、会计原则或其解释的变化；或者美国联邦、州或外国司法管辖区对有关纳税申报立场的税务规则和法规的解释不一致的审查。由于上述任何因素而导致我们的有效税率发生变化，可能会对我们税务资产的账面价值和我们未来的经营业绩产生不利影响。

​

此外，随着我们业务的增长，我们必须遵守日益复杂的税收规则和做法。随着我们在国际上的扩张，我们在多个美国税务管辖区和外国税务司法管辖区都要纳税，这需要更多的专业知识来确保符合各种国内和国际税法。我们全球税收足迹的发展和对这些法律的遵守可能会影响我们开展业务的方式，并影响我们的财务状况、经营业绩和现金流。

​

结转/结转期间的变化以及对净营业亏损(“NOL”)使用的新限制可能会对我们对NOL的估值拨备评估产生重大影响。

​

美国联邦所得税或其他税法的变化或税法的解释，包括国会于2022年8月通过的《降低通货膨胀法案》，可能会影响我们的纳税义务。截至2022年12月31日，我们有14亿美元的联邦NOL结转，从2034年到2037年开始以不同的金额和不同的日期到期(不包括2017年12月31日之后产生的联邦NOL结转，不受到期的影响)。截至2022年12月31日，我们还结转了1,490美元的联邦研发税收抵免万，这些抵免将于2033年开始到期。使用我们的NOL和研发税收抵免结转可能会受到限制

目录表

如果所有权变更是由我们所有权的变更触发的，则根据1986年修订的《国税法》(下称《准则》)第382和383条的所有权变更限制，以及类似的国家规定，我们的所有权变更将受到相当大的年度限制。通常，如果“5%的股东”在三年滚动期间内对公司所有权的累计变动超过50个百分点，就会发生所有权变动。根据对公司所有权变更的研究，已确定2013年发生第382条所有权变更，限制了变更前NOL的数量，可在未来几年使用。最近一次所有权变更后产生的NOL不受《守则》第382条的约束，可在未来几年使用。如果我们发生任何所有权变更，我们利用NOL结转或研发税收结转的能力可能会受到守则第382和383节的进一步限制。此外，未来我们股票所有权的变化，其中许多不是我们所能控制的，可能会导致根据守则第382和383条的所有权变化。任何此类限制都可能大大降低我们在NOL结转和研发税收抵免结转到期前利用它们的能力。根据州法律，我们的NOL结转和研发税收抵免结转也可能受到影响。因此，我们可能无法利用我们的NOL结转或研发税收抵免结转的实质性部分。

​

冠状病毒援助、救济和经济安全法案修改了管理NOL的规则等。在2017年12月31日之后开始的纳税年度中产生的NOL，在2020年12月31日之后的纳税年度中，受80%的应纳税所得额限制(在考虑NOL之前计算)。此外，2018、2019和2020纳税年度产生的NOL需要进行五年结转和无限期结转，而在2020年12月31日之后开始的纳税年度产生的NOL也需要进行无限期结转，但不能结转。在未来几年，如果与我们的NOL相关的估值免税额部分或全部释放，结转/结转期的变化以及对NOL使用的新限制可能会对我们对2017年12月31日之后产生的NOL的估值免税额评估产生重大影响。

​

贸易政策、条约和关税可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

我们的业务依赖于我们产品的原材料和零部件的可用性，特别是半导体行业中常见的电子零部件。美国与其他国家的未来关系在贸易政策、条约、关税和税收方面仍然存在不确定性，最重要的是中国。在拜登政府执政期间，美国行政政策的变化可能会导致现有贸易协定的变化，对自由贸易的总体限制更大，以及对进口到美国的商品大幅提高关税，特别是对中国和墨西哥的产品制成品征收的关税，以及其他可能的变化。这些事态发展，或认为其中任何一种都可能发生的看法，可能会对全球经济状况和全球金融市场的稳定产生实质性影响，并可能大大减少全球贸易，特别是受影响国家与美国之间的贸易。

这种不确定性包括：(I)改变针对在美国境外制造的产品的现有关税或处罚的可能性，包括美国政府对中国的一系列产品征收25%的关税；(Ii)取消此类先前征收的关税所产生的影响；(Iii)美国对俄罗斯等任何其他美国贸易伙伴征收的后续关税；以及(Iv)贸易伙伴对美国商品征收的潜在关税。对我们从其他国家进口的商品征收贸易关税可能会增加我们的成本，这可能会对我们的业务产生负面影响。

​

我们无法预测是否以及在多大程度上可能会发生变化国际贸易协议，或者是否会改变或施加对我们产品的配额、关税、关税、外汇管制或其他限制。此外,任何地区的公开冲突或战争都可能影响我们获得原材料的能力。例如，当前俄罗斯和乌克兰之间的军事冲突，以及包括美国、欧盟或俄罗斯在内的国家可能发起的相关制裁、出口管制或其他行动(例如，潜在的网络攻击、能源流动中断等)。或与中国或台湾相关的潜在制裁或相关出口管制可能会对我们的业务和/或我们的供应链或我们在俄罗斯、乌克兰以外其他国家的业务合作伙伴或客户产生不利影响。 虽然我们目前保持原材料的替代来源，但我如果我们无法找到货源我们的产品来自我们希望购买它们的国家，无论是由于战争或其他冲突的发生或威胁，监管变化或任何其他原因，或者如果这样做的成本增加，可能对以下方面产生重大不利影响我们的业务、财务状况和经营结果。 原材料和零部件供应中断可能会暂时削弱我们为客户生产产品的能力，或要求我们支付更高的价格从其他来源获得这些原材料或零部件，这可能对我们的业务和我们的运营结果产生重大不利影响。

​

目录表

我们面临货币汇率波动的风险，这可能会对我们的经营业绩产生负面影响。

​

我们的合同主要以美元计价，因此我们几乎所有的收入都不受外币风险的影响。然而，美元走强可能会增加我们向美国以外客户提供服务的实际成本，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。此外，我们越来越多的运营收入和运营费用是在美国境外赚取或发生的，我们的资产越来越多地持有在美国境外。这些营业收入、费用和资产以外币计价，并受外币汇率变化的影响。如果我们不能成功对冲与汇率波动相关的风险，我们的经营业绩可能会受到不利影响。

​

此外，全球事件以及地缘政治事态发展，包括欧洲地区冲突、全球大宗商品价格波动、贸易关税发展和通胀，已经并可能在未来造成全球经济不确定性和利率环境的不确定性，这可能会放大货币波动的波动性。到目前为止，我们还没有从事外币交易的对冲，所以我们。可能无法有效抵销外币汇率不利变动可能带来的不利财务影响，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

​

E.战略风险

​

我们可能无法就持续产品开发、制造、分销、销售、服务以及我们产品的关键部件供应等某些方面与第三方建立或维护关系。

​

我们将需要保持并可能需要建立更多的战略关系，以完成我们目前关于燃料电池产品、电解槽、氢气生产和潜在的新业务市场的产品开发和商业化计划。我们还可能需要合作伙伴协助销售、服务和供应我们正在开发的当前产品和预期产品的组件。如果我们无法与潜在合作伙伴确定、谈判、签订和维护令人满意的协议，包括与我们当前产品和预期产品的供应、分销、服务和支持有关的协议，我们可能无法按时或根本无法完成我们的产品开发和商业化计划。在缺乏所需合作伙伴的情况下，我们可能还需要缩减这些计划，这可能会对我们未来产品的开发和商业化前景产生不利影响。虽然我们已经与我们产品的一些关键部件的供应商建立了关系，但我们不知道何时或是否会确保我们产品的所有必需部件和子系统的供应关系，也不知道这种关系是否会以使我们实现目标的条款为条件。如果我们不能与能够为我们的产品开发或供应所需组件并提供所需分销和服务支持的实体建立关系，我们的业务前景、运营结果和财务状况可能会受到损害。此外，管理我们目前关系的协议允许我们的合作伙伴在某些情况下终止合同，其中一些情况是我们无法控制的。如果我们目前的任何战略合作伙伴终止与我们的任何协议，可能会对我们产品的持续开发和有利可图的商业化以及我们的业务运营、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。

​

我们可能无法进行有吸引力的收购或成功整合收购的业务、资产或物业，任何做不到这一点都可能扰乱我们的业务，阻碍我们的增长能力，转移关键人员的注意力，扰乱我们的业务，并损害我们的财务业绩。

​

作为我们业务战略的一部分，我们打算考虑收购公司、技术和产品。我们可能找不到这样有吸引力的收购机会。收购涉及许多风险，任何风险都可能损害我们的业务，其中包括：

​

目录表

​

此外，如果我们通过发行股权证券来为收购融资，我们现有的股东可能会被稀释。因此，如果我们对这些收购和投资的预测假设不准确，我们可能无法实现任何此类收购的预期收益，我们可能会产生超出预期的成本。

​

我们可能无法成功地追求、整合或执行我们的新业务。

​

我们正在美国各地开发和建设氢气生产工厂，并与绿色氢气供应商建立关系。于2022年和2021年，我们收购了低温工业解决方案有限公司的两家子公司，即合金定制产品有限责任公司和WesMor低温有限责任公司(统称为“CIS”)，以及实体Joule、应用Cryo Technologies和Frame Holding B.V.(“Frame”)。不能保证我们将能够成功地实施我们的新业务，或在这个行业内成功地运营。

​

公司垂直整合战略的执行以及制造能力的扩大，对公司的业绩和客户体验都有影响。如果不能有效提高整体服务绩效和扩大采购规模，可能会限制增长，并对我们的客户体验产生不利影响。这一垂直整合战略的每一个方面，包括电解槽、移动式燃料电池产品、固定式燃料电池产品和液化设备的制造，以及为客户提供服务，都取决于公司整合和执行这些新业务的能力。这种垂直整合战略可能不成功，或者公司可能无法成功或及时地执行其垂直整合战略，这可能会对客户体验产生不利影响，进而影响公司的运营、业务或财务业绩。

​

此外，成功整合和执行这些项目的能力取决于我们制造和供应每个项目足够数量的电解槽的能力。我们电解槽制造目标的成功整合将影响我们满足电解槽需求的能力-无论是在我们的氢气生产项目内部，还是在外部满足第三方电解槽客户的需求。此外，我们可能会在研究和开发新的潜在市场上花费大量的时间和资源。*不能保证这些研发举措会成功或作为商业产品实施。*有关收购相关风险的进一步信息，请参阅项目I.3.F“风险因素”(“战略风险--我们可能无法进行有吸引力的收购或成功整合收购的业务、资产或物业，任何无法做到这一点都可能扰乱我们的业务并阻碍我们的增长能力，转移关键人员的注意力，扰乱我们的业务并损害我们的财务业绩”)。

​

F.与我们普通股所有权相关的风险

​

我们的股票价格和股票交易量一直在波动，而且可能会继续波动，您的投资价值可能会下降。

​

我们普通股的市场价格历史上已经经历过，并可能继续经历重大波动。2022年，我们普通股的销售价格从每股32.05美元的高位波动到11.49美元的低位。我们在开发和商业化我们的产品方面的进展、我们的季度经营业绩、我们或我们的竞争对手宣布的新产品、我们预期的前景、证券分析师建议或收益估计的变化、经济或金融市场总体状况的变化、与我们的战略关系有关的不利事件、现有股东(包括我们的一个或多个战略合作伙伴)大量出售我们的普通股、与我们决心重述我们以前发布的某些合并财务报表有关的事件，以及影响我们或我们的竞争对手的其他事态发展，都可能导致我们的普通股的市场价格大幅波动。此外，近年来，股票市场经历了明显的价格和成交量波动。这种波动影响了许多公司发行的证券的市场价格，原因与它们的经营业绩无关，并可能对我们普通股的价格产生不利影响。这种市场价格波动可能

目录表

对我们筹集额外资本的能力造成不利影响。此外，我们普通股公开交易市场中的技术因素可能会导致价格波动，这些变动可能符合也可能不符合具体的宏观、行业或公司基本面，包括但不限于散户投资者的情绪(包括可能在金融交易和其他社交媒体网站上表达的情绪)、空头股数在我们证券中的数量和地位、能否获得保证金债务、我们普通股的期权和其他衍生品交易以及任何相关的对冲或其他技术性交易因素。 此外，我们还面临2021年3月普通股价格下跌后提起的证券集体诉讼，这可能导致大量成本和管理层注意力和资源的转移，并可能损害我们的股价、业务、前景、运营结果和财务状况。

​

在公开市场上出售大量我们的普通股，或认为此类出售可能会发生，可能会降低我们普通股的价格，并可能稀释您在我们中的投票权和所有权权益。

​

在公开市场上出售我们普通股的大量股票，或认为可能发生此类出售，可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响，并可能使您更难在您认为合适的时间和价格出售您的普通股。截至2022年12月31日，3.75%的可转换优先票据转换后，约有39,170,766股普通股可发行，转换价格为每股5.03美元。此外，截至2022年12月31日，我们拥有总计8,052,969股普通股的未行使期权，加权平均行权价为每股11.61美元，以及88,774,725股可通过行使认股权证发行的普通股，其中46,131,376股于2022年12月31日归属。

​

此外，根据市场情况和其他因素，我们可能会进行未来的股权或债务证券发行。如果在公开市场上出售大量我们的普通股，或者认为这些出售可能会发生，可能会降低我们普通股的市场价格。此外，票据或优先股的转换或行使未偿还期权和认股权证以及未来的股权发行将导致对投资者的摊薄。由于市场上可供出售的股票数量增加，我们普通股的市场价格可能会因为转售这些普通股中的任何一股而下降。

​

如果证券分析师不发表研究或报告，或者如果他们发表对我们的业务和股票不利或不准确的研究报告，我们的股票价格和交易量可能会下降。

​

我们预计，我们普通股的交易市场将受到行业或金融分析师发布的关于我们或我们业务的研究或报告的影响。在我们的行业和我们竞争的部分市场中，有许多大型、成熟的公司活跃着，这可能意味着我们得到的分析师报道比我们的竞争对手少。如果跟踪我们的一位或多位分析师下调了他们对我们公司或我们股票的评估，我们的股票价格可能会下跌。如果这些分析师中的一位或多位停止对我们公司的报道，我们的股票可能会在市场上失去知名度，这反过来可能会导致我们的股价下跌。

​

我们的章程文件和特拉华州法律中的条款可能会阻止或推迟股东可能认为有利的第三方对公司的收购。

​

我们修订和重述的公司注册证书、我们的修订和重述的章程以及特拉华州公司法包含的条款可能具有反收购效力，并使第三方更难在未经董事会同意的情况下收购我们。这些规定还可能阻碍代理权竞争，并使我们的股东更难采取一些公司行动，包括选举董事。这些规定包括但不限于：我们的董事会有能力发行一个或多个系列的优先股并决定这些股票的条款，包括优先权和投票权，而无需股东投票；我们的董事会有权选举一位董事填补因董事会扩大或董事辞职、死亡或罢免而造成的空缺，这阻止了股东填补董事会的空缺；股东无法召开股东特别会议；禁止股东通过书面同意采取行动，这迫使股东在年度或特别股东大会上采取行动；关于提名我们的董事会成员或提议将业务提交股东大会的信息和程序要求，这可能会阻止或阻止潜在的收购人进行委托代理选举收购人自己的董事名单，或以其他方式试图获得我们的控制权；禁止股东在股东年度会议上提名他们自己的被提名人的数量超过在该年度会议上选出的董事人数；我们的董事会有能力以多数投票和未经股东批准修改章程，这可能允许我们的董事会采取额外的行动来防止主动收购并抑制

目录表

收购方修改章程，为主动收购企图提供便利；我们对董事的条款和交错条款，有效地阻止了股东在任何一次股东年度会议上选举多数董事。

​

此外，作为特拉华州的一家公司，我们受特拉华州公司法第203条的约束。这些规定可能禁止大股东，特别是那些拥有我们已发行有表决权股票15%或以上的股东，在一段时间内与我们合并或合并。

​

我们预计不会为我们的普通股支付任何股息。

​

我们预计在可预见的未来不会为我们的普通股支付任何现金股息。如果我们不支付现金股息，只有在您出售股票时我们普通股的市场价格高于您购买股票时的市场价格时，您对我们普通股的投资才会获得回报。

​

我们修订和重述的章程规定，对于我们与股东之间的某些纠纷，我们将在特拉华州衡平法院设立一个独家论坛，并在特拉华州联邦法院设立一个独家论坛，以解决根据证券法提出诉讼理由的任何投诉，这可能会限制股东在股东认为有利的论坛上提出索赔的能力。

我们经修订和重述的附例规定，除非本公司书面同意选择替代法庭，否则特拉华州衡平法院将是任何州法律索赔的唯一和独家法庭，这些诉讼包括：(I)代表本公司提起的任何衍生诉讼或诉讼，(Ii)任何声称本公司任何董事、高级职员或其他雇员违反对本公司或本公司股东的受信责任的诉讼，或基于违反本公司对本公司或本公司股东的受信责任而提出的任何诉讼，(Iii)根据特拉华州公司法或本公司经修订及重述的公司注册证书或经修订及重述的法律的任何条文提出申索的任何诉讼，或(Iv)主张受内务原则管限的申索的任何其他诉讼。经修订及重述的附例进一步规定，除非本公司书面同意选择另一法院，否则美国联邦地区法院将是解决根据证券法提出诉讼因由的投诉的唯一及独家法院，而任何购买或以其他方式收购或持有本公司股本股份权益的人士或实体将被视为知悉并同意此等条文。

我们相信，这些规定可能会使我们受益，因为这些规定使总理和法官在适用特拉华州法律和联邦证券法方面更加一致，特别是在解决公司纠纷方面经验丰富，与其他法院相比，在更快的时间表上有效管理案件，以及保护免受多法院诉讼的负担。如果法院发现我们修订和重述的法律中包含的法院条款的选择在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决此类诉讼相关的额外费用，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。例如，《证券法》第22条规定，州法院和联邦法院对强制执行《证券法》或其颁布的规则和条例所规定的任何义务或责任的索赔具有同时管辖权。因此，法院是否会执行关于根据《证券法》提出的索赔的书面选择法院规定，还存在不确定性。他说：

​

由于我们修订和重述的章程中对法院条款的选择可能会切断联邦法院和州法院之间的某些诉讼因由，因此寻求对我们或我们任何现任或前任董事、高管、其他员工、代理人或股东提出索赔的股东可能会被阻止提出此类索赔，因为在两个不同的法院提起多项相关索赔可能会增加诉讼费用。因此，法院条款的选择可能会限制股东向司法法院提出其认为有利于与我们或我们任何现任或前任董事、高管、其他员工、代理人或股东发生纠纷的索赔的能力。或者，如果法院发现我们修订和重述的法律中包含的法院条款的选择在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决此类诉讼相关的额外费用，这可能会损害我们的业务、运营结果和财务状况。

​

目录表

气候变化和气候变化政策可能会影响我们的业务、我们的行业和全球经济。

​

我们承认气候变化带来的重大挑战，并将我们在开发具有成本效益、清洁、可再生的绿色氢能和燃料电池能源方面的变革性工作视为解决方案的一部分。我们对可持续发展的承诺深深植根于我们的产品、使命、核心价值观和人。然而，我们承认气候变化可能会产生广泛的影响，包括对我们公司的潜在影响。气候变化的意外环境、社会、经济或地缘政治影响可能会影响企业运营。例如，日益严重和频繁的天气事件可能会扰乱我们的供应链或对我们的客户造成不利影响。与此相关的是，政府应对气候变化的政策也可能同样影响我们的商业运营。我们相信，其中许多政策将有利于我们的燃料电池系统和氢气解决方案。然而，不能保证这些法律、法规或政策的潜在变化将有利于我们的公司、现有或未来的客户，或大规模的经济、环境或地缘政治条件。我们坚信，我们的燃料电池和氢气解决方案以及我们的绿色氢气战略将在帮助达到所需规模方面发挥重要作用，以帮助阻止因未来气候变化风险而可能发生的重大损害。鉴于气候变化的全球性，我们都有责任开发或支持新的能源生产和使用方法，以遏制或抵消温室气体排放。

​

第10项亿。*未解决的员工评论

​

不适用。

​

项目2.酒店物业

​

下表列出了截至2022年12月31日我们的主要运营属性和其他重要属性的信息，我们使用这些信息来管理我们的单一运营部门。总体而言，我们的运营状况良好，设备齐全，运营状况良好：

​