辛辛那提，2024年7月30日——宝洁公司（纽约证券交易所代码：PG）公布了第四季度和2024财年的业绩。

董事会主席、总裁兼首席执行官乔恩·穆勒表示：“2024财年是宝洁又一个取得强劲业绩的一年。”“在充满挑战的经济和地缘政治环境中，该团队达到或超过了我们在有机销售增长、核心每股收益增长、现金生成和向股东返还现金方面的持续计划。展望2025财年，我们预计将实现强劲的有机销售增长、每股收益增长和自由现金流生产率——所有这些都符合我们的长期增长算法。我们将继续致力于我们的综合战略，即重点关注日用类别的产品组合，其中性能推动品牌选择、优势（产品性能、包装、品牌传播、零售执行以及消费者和客户价值）、生产力、建设性颠覆以及敏捷和负责任的组织——所有这些都旨在实现可持续、平衡的增长和价值创造。”

* 请参阅附录1——非公认会计准则指标，了解这些指标的定义以及与相关GAAP指标的对账。

2024 财年业绩

该公司报告称，2024财年的净销售额为840亿美元，比上年增长2％。不包括外汇、收购和资产剥离影响的有机销售额增长了4％。更高的定价为有机销售带来了四个百分点的增长。出货量和结构与去年同期相比没有变化。

摊薄后的每股净收益为6.02美元，与去年同期相比增长了2％，这是由于削弱吉列商品名无形资产账面价值的非现金费用和更高的非核心重组费用部分抵消了净销售额的增长。每股核心净收益增长了12％，达到6.59美元。货币中立的核心每股收益较去年同期增长了16％。

该公司在本财年创造了198亿美元的运营现金流和150亿美元的净收益。调整后的自由现金流生产率为105％，计算方法是运营现金流减去资本支出和某些其他项目，占净收益的百分比，其中不包括吉列减值费用和因包括尼日利亚在内的某些企业市场的业务大规模清算而产生的累计外币折算损失的非现金费用。

公司在2024财年通过93亿美元的股息支付和50亿美元的股票回购向股东返还了超过140亿美元的价值。随着2024年4月股息的增加，这标志着宝洁连续第68年增加股息，也是宝洁自1890年成立以来连续第134年派发股息。

四月至六月季度业绩

该公司报告称，2024财年第四季度净销售额为205亿美元，与上年持平。两个百分点的不利外汇影响抵消了总额增长的百分之一和定价上涨导致的百分之一的增长。不包括外汇、收购和资产剥离影响的有机销售额增长了两个百分点。不包括收购和资产剥离的影响，有机交易量增长了两个百分点。Mix对本季度的销售增长产生了中性影响。

摊薄后的每股净收益为1.27美元，比上年下降7％，这主要是由于与包括尼日利亚在内的某些企业市场的业务大规模清算相关的重组费用增加。每股核心净收益增长了2％，至1.40美元。货币中立的核心每股收益与去年同期相比增长了6％。

运营现金流为58亿美元，净收益为31亿美元，调整后的自由现金流生产率为148％。

四月至六月季度业务讨论

(1) 净销售额百分比变化是基于一致应用的定量公式得出的近似值。

(2) 其他包括收购和资产剥离对销售组合的影响，以及协调销量与净销售额所需的四舍五入影响。

•美容板块的有机销售额与去年同期相比增长了3％。皮肤和个人护理产品的有机销售额保持不变，原因是价格上涨带来的增长被超高端SK-II品牌和大中华区的销售下降所抵消。受价格上涨和优质产品增长带来的有利产品组合的推动，护发产品的有机销售额实现了个位数的高增长。

•美容板块的有机销售额与去年同期相比增长了7％，这主要是受拉丁美洲定价上涨以及创新带来的销量增长的推动。

•医疗保健板块的有机销售额与去年同期相比增长了4％。由于优质产品组合以及北美和欧洲的销量增长，口腔护理有机销售额实现了个位数的高增长。个人医疗保健有机销售额保持不变，原因是定价和销量增加导致的增长被咳嗽和感冒发病率降低导致的不利组合所抵消。

•面料和家居护理板块的有机销售额与去年同期相比增长了2％。由于促销支出增加导致的定价下降抵消了北美和欧洲推动的销量增长，Fabric Care的有机销售额保持不变。由于创新和良好的产品组合带来的销量增长，家庭护理有机销售额实现了个位数的高增长。

•婴儿、女性和家庭护理板块的有机销售额与去年同期相比下降了百分之一。由于股价亏损导致销量下降，婴儿护理有机销售额下降了中个位数，但部分被优质产品组合所抵消。在价格上涨和有利的产品组合的推动下，女性护理有机产品销售额增长了低个位数。由于不利的产品组合抵消了销量的增长，家庭护理的有机销售额保持不变。

本季度摊薄后的每股净收益为1.27美元，比上年下降7％，这主要是由于与包括尼日利亚在内的某些企业市场的业务大规模清算相关的重组费用增加。每股核心净收益增长了2％，达到1.40美元。货币中立的核心每股收益较去年同期增长了6％。

本季度报告的毛利率与去年同期相比增长了120个基点。本季度的核心毛利率与去年同期相比增长了140个基点，在货币中立的基础上增长了180个基点。增长是由生产率节省210个基点、降低大宗商品成本的100个基点和40个基点的定价优惠推动的。130个基点的不利产品组合和40个基点的产品/包装再投资和其他影响部分抵消了这些影响。

报告的销售、一般和管理费用（SG&A）占销售额的百分比比上年增长了260个基点。核心销售、一般和管理费用（SG&A）占销售额的百分比与去年同期相比增长了240个基点，在货币中立的基础上增加了240个基点。这一增长是由300个基点的营销再投资以及30个基点的工资通胀和管理费用投资推动的，但部分被40个基点的生产率节省和50个基点的净销售增长杠杆率和其他影响所抵消。

本季度公布的营业利润率下降了140个基点，这主要是由于重组费用增加。不包括40个基点的非核心重组费用，本季度的核心营业利润率比上年下降了100个基点，在货币中立的基础上下降了60个基点。核心营业利润率包括节省250个基点的总生产率。

有限的市场投资组合重组

2023年12月，公司宣布对其业务运营进行有限的市场投资组合重组，主要是在某些企业市场，包括阿根廷和尼日利亚，以应对严峻的宏观经济和财政状况。关于这一公告，该公司表示，预计税后重组费用将增量为1.0美元至15美元，其中包括将在受影响市场大规模清算业务时确认的外币折算损失。

截至2024年6月30日，该公司已基本清算了其在包括尼日利亚在内的某些企业市场的业务，并记录了2.16亿美元的累计货币折算亏损的税后非现金支出。2024年7月1日，该公司完成了对阿根廷业务的剥离。该公司预计，在截至2025年6月30日的财年第一季度中，累计货币折算亏损将计入约7.5亿美元的非现金费用。

无形资产减值

在2024财年的2023年10月至12月季度，公司记录了作为公司收购吉列公司一部分而收购的无形资产的13亿美元税前（税后10亿美元）非现金减值费用。

减值费用是由贴现率提高导致吉列无限期无形资产的估计公允价值减少、几种货币兑美元贬值以及上述非核心重组计划的影响。该减值费用将吉列无限期无形资产的账面价值调整为公允价值。

2025 财年指导方针

宝洁预计，2025财年的总销售额将比上年增长2％至4％。预计外汇将对总销售额增长造成约一个百分点的不利影响。该公司预计，有机销售增长将在3％至5％之间。

宝洁预计，2025财年的摊薄后每股净收益将增长10％至12％，而2024财年的GAAP每股收益为6.02美元。宝洁预计，其2025财年的核心每股净收益将增长5％至7％，而2024财年的核心每股收益为6.59美元。该前景相当于每股6.91美元至7.05美元，中点估计为6.98美元，涨幅为6％。

该公司表示，其展望估计，由于不利的大宗商品成本和不利的外汇，税后净负荷约为5亿美元。净不利因素相当于2025财年每股收益0.20美元，拖累核心每股收益增长三个百分点。

此外，上一财年还包括小规模品牌剥离带来的好处以及在新财年不太可能出现同样程度的税收影响。总的来说，核心每股收益将额外增加0.10美元至0.12美元。

鉴于收购、资产剥离或减值等离散项目的时间和金额不可预测，公司无法在没有不合理的努力的情况下协调其前瞻性的非公认会计准则现金流和税率指标，这可能会对公认会计准则的业绩产生重大影响。

宝洁表示，预计2025财年的核心有效税率将在20％至21％之间。

据估计，资本支出在2025财年净销售额的4％至5％之间。

宝洁表示，预计调整后的自由现金流生产率为90％，预计将在2025财年支付约100亿美元的股息并回购60亿至70亿美元的普通股。

前瞻性陈述

本新闻稿中的某些陈述，除纯粹的历史信息外，包括估计、预测、与我们的业务计划、目标和预期经营业绩有关的陈述，以及这些陈述所依据的假设，均为1995年《私人证券诉讼改革法》、1933年《证券法》第27A条和1934年《证券交易法》第21E条所指的 “前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述通常由 “相信”、“项目”、“预期”、“预期”、“估计”、“打算”、“战略”、“未来”、“机会”、“计划”、“可能”、“应该”、“将”、“将是”、“将继续”、“可能的结果” 和类似的表述来识别。前瞻性陈述基于当前的预期和假设，这些预期和假设存在风险和不确定性，可能导致结果与前瞻性陈述中表达或暗示的结果存在重大差异。除非法律要求，否则我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。

我们的前瞻性陈述所涉及的风险和不确定性包括但不限于：（1）成功管理全球金融风险的能力，包括外币波动、货币兑换或定价控制；（2）成功管理当地、区域或全球经济波动，包括降低市场增长率的能力，以及产生足够的收入和现金流以使公司能够实现预期的股票回购和股息支付的能力；（3）成功管理与以下方面相关的不确定性的能力：不断变化的政治和地缘政治条件以及潜在影响，例如汇率波动、市场收缩、抵制、制裁或其他贸易管制；(4) 管理信贷市场或银行合作伙伴中断或信用评级变化的能力；(5) 维持关键制造和供应安排（包括执行供应链优化以及独家供应商和唯一制造工厂安排）以及管理因各种因素造成的业务中断的能力，包括我们之外的控制，例如自然灾害、战争或恐怖主义行为或疾病爆发；(6) 成功管理成本波动和压力的能力，包括商品和原材料的价格以及劳动力、运输、能源、养老金和医疗保健的成本；(7) 在新的和现有的销售渠道中与我们的本地和全球竞争对手竞争的能力，包括成功应对产品的价格、促销激励措施和贸易条款等竞争因素；(8) 管理能力并维护关键客户关系；(9) 通过成功管理实际或感知的问题，包括对安全性、质量、成分、功效、包装内容、供应链做法或可能出现的类似问题的担忧来保护我们的声誉和品牌资产的能力；(10) 成功管理与第三方关系（例如我们的供应商、合同制造商、分销商、承包商和外部业务合作伙伴）相关的财务、法律、声誉和运营风险的能力；(11) 依赖和维护关键公司的能力和第三方信息和操作技术系统、网络和服务，维护此类系统、网络和服务及其所含数据的安全和功能；(12) 成功管理与疾病爆发，包括流行病、流行病或类似的广泛公共卫生问题相关的需求、供应和运营挑战以及政府应对措施或授权的能力；(13) 保持创新领先地位、获得必要的知识产权保护和成功应对的能力消费者习惯的改变，不断变化的数字营销和销售平台要求以及竞争对手获得的技术进步和授予的专利；(14) 成功管理我们正在进行的收购、资产剥离和合资活动的能力，在不影响基本业务目标的交付的情况下实现公司的总体业务战略和财务目标；(15) 成功实现生产率提高和成本节约以及管理持续组织变革的能力识别、培养和留住关键员工，包括在熟练或有经验的员工可能受到限制的关键增长市场；(16) 成功管理当前和不断扩大的监管和法律要求及事项（包括但不限于涉及以下内容的法律法规）的能力

产品责任、产品和包装构成、制造工艺、知识产权、劳动和就业、反垄断、隐私、网络安全和数据保护、人工智能、税收、环境、尽职调查、风险监督、会计和财务报告），以及在当前估计范围内解决新的和未决事项的能力；(17) 管理适用税收法律和法规变化的能力；(18) 成功实现减少温室气体排放和取得进展的雄心的能力环境可持续性优先事项。

有关可能导致实际结果和事件与此处预测的结果和事件存在重大差异的因素的更多信息，请参阅我们最新的10k、10Q和8k报告。

关于宝洁

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宝洁媒体联系人：

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詹妮弗·科索，513.983.2570

宝洁投资者关系联系人：

约翰·舍瓦利耶，513.983.9974

类别：PG-IR

(1) 普通股每股基本净收益和摊薄后每股普通股净收益是根据归属于宝洁公司的净收益计算的。

(1) 净销售额百分比变化是基于一致应用的定量公式得出的近似值。

(2) 其他包括收购和资产剥离对销售组合的影响，以及协调销量与净销售额所需的四舍五入影响。

宝洁公司

附录 1：非公认会计准则指标

以下内容提供了宝洁公司2024年7月30日发布的财报中使用的非公认会计准则指标的定义，以及与最密切相关的GAAP指标的对账情况。我们认为，这些衡量标准为基本业务趋势（即不包括非经常性或不寻常项目的趋势）和业绩提供了有用的视角，并提供了衡量各期业绩的补充指标。管理层在制定运营决策、分配财务资源和用于业务战略目的时使用下述非公认会计准则指标。这些衡量标准可能对投资者有用，因为它们提供了有关业务业绩的补充信息，并通过管理层的眼光让投资者了解我们的业务业绩。这些衡量标准还用于评估高级管理层，是确定其风险薪酬的一个因素。用户不应考虑这些非公认会计准则指标来取代相关的公认会计原则指标，而是作为我们业务业绩的补充信息。由于方法以及调整的项目或事件可能存在差异，这些非公认会计准则指标可能与其他公司使用的类似指标不同。公司无法协调其前瞻性的非公认会计准则现金流和税率指标，因为公司无法预测收购和剥离等离散项目的时间和金额，这可能会对公认会计准则的业绩产生重大影响。

以下对账表中包含的核心收益指标是指经调整后适用于以下项目的等效GAAP指标：

•增量重组：该公司的持续重组活动历来税前约为2.5亿至5亿美元。2023年12月5日，公司宣布对其业务运营进行有限的市场投资组合重组，主要集中在某些企业市场，包括阿根廷和尼日利亚。对核心收益的调整包括超过正常经常性重组费用水平的重组费用。

•无形资产减值：在截至2024年6月30日的财年中，公司确认了10亿美元（税前13亿美元）的非现金税后减值费用，以调整作为公司2005年收购吉列公司的一部分收购的吉列无形资产的账面价值。

我们不认为上述项目是我们可持续业绩的一部分，将它们排除在核心收益指标之外可以更具可比性地衡量同比业绩。在评估高级管理层以确定风险薪酬时，这些项目也被排除在外。

有机销售增长：有机销售增长是衡量销售增长的非公认会计准则，不包括同比中收购和剥离以及外汇的影响。我们认为，该衡量标准通过持续提供销售增长，使投资者能够进一步了解潜在的销售趋势。该衡量标准用于评估风险薪酬管理目标的实现情况。

核心每股收益和货币中性每股收益：核心每股净收益，或核心每股收益，是衡量经上述项目调整的普通股摊薄后每股净收益（摊薄后每股收益）的指标。货币中性每股收益是衡量公司核心每股收益的指标，不包括外汇对本年度的增量影响。管理层将这些非公认会计准则指标视为衡量公司一段时间内业绩的有用补充指标。

核心毛利率和货币中立的核心毛利率：核心毛利率是衡量公司按所示项目调整后的毛利率的指标。货币中立的核心毛利率是衡量公司核心毛利率的指标，不包括外汇对本年度的增量影响。管理层认为，这些非公认会计准则指标为公司一段时间内的运营效率提供了补充视角。

核心销售、一般和管理（SG&A）支出占销售额的百分比和货币中立的核心销售和收购支出占销售额的百分比：核心销售和收购支出占销售额的百分比是衡量公司销售、一般和管理费用占经所示项目调整后的净销售额的百分比。货币中立的核心销售和收购支出占销售额的百分比是衡量公司核心销售、一般和管理费用占净销售额的百分比，其中不包括外汇对本年度的增量影响。管理层认为，这些非公认会计准则指标为公司一段时间内的运营效率提供了补充视角。

核心营业利润率和货币中立的核心营业利润率：核心营业利润率是衡量公司经上述项目调整后的营业利润率的指标。货币中立的核心营业利润率是衡量公司核心营业利润率的指标，不包括外汇对本年度的增量影响。管理层认为，这些非公认会计准则指标为公司一段时间内的运营效率提供了补充视角。

调整后的自由现金流：调整后的自由现金流定义为运营现金流减去资本支出，不包括美国税法产生的过渡税付款。调整后的自由现金流代表公司在考虑计划维护和资产扩张后能够产生的现金。我们将调整后的自由现金流视为一项重要的衡量标准，因为它是确定可用于分红、股票回购、收购和其他全权投资的现金量的一个因素。

调整后的自由现金流生产率：调整后的自由现金流生产率定义为调整后的自由现金流与净收益的比率，不包括吉列无限期无形资产减值费用和与包括尼日利亚在内的某些企业市场大规模清算业务相关的累计外币折算损失的非现金费用。我们将调整后的自由现金流生产率视为帮助投资者了解宝洁产生现金能力的有用衡量标准。管理层将调整后的自由现金流生产率用于制定运营决策、分配财务资源和用于预算规划目的。该衡量标准还用于评估风险薪酬管理目标的实现情况。

有机销售增长：

报告的销售增长与有机销售的对账情况如下：

(1) 收购与剥离影响/其他包括收购和剥离的数量和组合影响，以及协调净销售额与有机销售额所需的四舍五入影响。

(1) 其他包括收购和资产剥离对销售组合的影响，以及协调销量与净销售额所需的四舍五入影响。

核心每股收益增长：

(1) 包括吉列在2024财年产生的无限期无形资产减值费用和增量非核心重组费用的影响，以及截至2025年6月30日的财年第一季度约7.5亿美元的非现金费用对累计外币折算亏损的预期影响

调整后的自由现金流（百万美元）：

调整后的自由现金流生产率（百万美元）：

(1) 净收益调整涉及由于包括尼日利亚在内的某些企业市场的业务大规模清算而产生的累计外币折算亏损的非现金费用。

(1) 净收益调整涉及吉列无限期无形资产减值费用（10亿美元）和累计外币折算亏损的非现金费用（216美元），这是由于包括尼日利亚在内的某些企业市场的业务大规模清算所致。