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美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
 
形式 10-Q 
(标记一)
 
☒ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告
截至本季度末2024年6月30日
或
☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
从 到
委员会文件编号：。001-37352
Virtu Financial，Inc
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州32-0420206
(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区)(国际税务局雇主身分证号码)
10019
百老汇1633号
纽约，纽约
（主要行政办公室地址）(邮政编码)
 
(212) 418-0100
(注册人的电话号码，包括区号) 
根据该法第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题交易代码注册的每个交易所的名称
A类普通股，每股面值0.00001美元VIRT纳斯达克股市有限责任公司
通过勾选标记标明注册人是否（1）在过去12个月内（或在注册人被要求提交此类报告的较短期限内）提交了1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否遵守此类提交要求。 是☒不是☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是☒不是☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器
☒
加速文件管理器☐非加速文件服务器☐规模较小的报告公司。☐
  新兴成长型公司：☐
 
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据证券法第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐*否☒
A类股票
截至2024年7月19日已发行股份
A类普通股，每股面值0.00001美元87,194,694
C类普通股，每股面值0.00001美元8,576,052
D类普通股，每股面值0.00001美元60,091,740
 
1
目录表




VIRTU FINANCIAL，Inc.和子公司
表格10-Q索引
截至2024年6月30日的季度
      页
数
    
第一部分-
 
财务信息
 
    
项目1.
 
财务报表
 
    
  
简明合并财务状况报表（未经审计）
3
  
简明综合全面收益表(未经审计)
5
  
简明合并权益变动表（未经审计）
6
  
简明合并现金流量表(未经审计)
8
  
简明合并财务报表附注(未经审计)
10
    
项目2.
 
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
47
    
项目3.
 
关于市场风险的定量和定性披露
78
    
项目4.
 
控制和程序
80
    
第二部分-
 
其他信息
 
    
项目1.
 
法律诉讼
81
    
项目1A.
 
风险因素
81
    
项目2.
 
未登记的股权证券销售和收益的使用
81
    
项目3.
 
高级证券违约
82
    
项目4.
 
煤矿安全信息披露
82
    
项目5.
 
其他信息
82
    
项目6.
 
陈列品
83
    
  
签名
84


1
目录表
第一部分

项目1.财务报表
简明合并财务报表索引
 
 页
数
 
简明合并财务状况报表（未经审计）
3
  
简明综合全面收益表(未经审计)
5
  
简明合并权益变动表（未经审计）
6
  
简明合并现金流量表(未经审计)
8
  
简明合并财务报表附注(未经审计)
10
2
目录表
Virtu Financial，Inc和子公司
简明合并财务状况报表（未经审计）
(单位：万人，但不包括共享数据)6月30日，
2024		十二月三十一日，
2023
资产
现金及现金等价物 $684,806 $820,436 
根据法规和其他规定限制或隔离现金31,857 35,024 
借入的证券1,918,973 1,722,440 
根据转售协议购买的证券793,292 1,512,114 
来自经纪交易商和清算组织的发票（美元27,682及$—按公允价值计算，分别截至2024年6月30日和2023年12月31日）
902,867 737,724 
按公允价值交易资产：
所拥有的金融工具5,830,029 6,127,752 
拥有和质押的金融工具1,499,401 1,230,859 
客户应收账款124,769 106,245 
财产、设备和资本化软件（扣除累计折旧美元）352,877及$367,779分别截至2024年6月30日和2023年12月31日）
95,076 100,365 
经营性租赁使用权资产200,926 229,499 
商誉1,148,926 1,148,926 
无形资产（扣除累计摊销美元404,829及$381,973分别截至2024年6月30日和2023年12月31日）
226,819 257,520 
递延税项资产125,183 133,760 
持有待售业务的资产4,485 — 
其他资产(美元112,137及$84,521，按公允价值计算，分别截至2024年6月30日和2023年12月31日）
341,949 303,720 
总资产$13,929,358 $14,466,384 
负债及股本
负债
短期借款$73,692 $— 
借出证券1,557,661 1,329,446 
根据回购协议出售的证券1,072,043 1,795,994 
向经纪交易商和清算组织收取费用（美元43,768及$7,661，按公允价值计算，分别截至2024年6月30日和2023年12月31日）
843,112 1,167,712 
应付款给客户58,708 23,229 
交易负债，按公允价值计算：
金融工具已售出，尚未购买6,287,382 6,071,352 
应收税款协议义务196,254 216,480 
应付账款、应计费用和其他负债423,976 451,293 
经营租赁负债248,217 278,317 
长期借款1,738,056 1,727,205 
待售业务的负债1,433 — 
总负债12,500,534 13,061,028 
承付款和或有事项(附注15)
Virtu Financial Inc.股东权益
A类普通股(面值$0.00001），授权- 1,000,000,000和1,000,000,000股票，发行- 136,591,706和134,901,037股票，已发行- 87,439,686和89,092,686分别于2024年6月30日和2023年12月31日的股票
1 1 
B类普通股(面值$0.00001），授权- 175,000,000和175,000,000已发行和发行股份- 0和0分别于2024年6月30日和2023年12月31日的股票
— — 
C类普通股（面值美元0.00001），授权- 90,000,000和90,000,000已发行和发行股份- 8,607,998和8,607,998分别于2024年6月30日和2023年12月31日的股票
— — 
D类普通股（面值美元0.00001），授权- 175,000,000和175,000,000已发行和发行股份- 60,091,740和60,091,740分别于2024年6月30日和2023年12月31日的股票
1 1 
国库股，按成本价计算，49,152,020和45,808,351分别于2024年6月30日和2023年12月31日的股票
(1,233,432)(1,166,299)
额外实收资本1,394,091 1,351,574 
留存收益(累计亏损)1,061,574 1,000,403 
3
目录表
Virtu Financial，Inc和子公司
简明合并财务状况报表（未经审计）
(单位：万人，但不包括共享数据)6月30日，
2024		十二月三十一日，
2023
累计其他综合收益(亏损)8,709 17,047 
Total Virtu Financial Inc.股东权益1,230,944 1,202,727 
非控股权益197,880 202,629 
权益总额1,428,824 1,405,356 
负债和权益总额$13,929,358 $14,466,384 
请参阅随附的简明合并财务报表（未经审计）注释。
4
目录表
Virtu Financial，Inc和子公司
简明综合全面收益表(未经审计)
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(in数千，份额和每股数据除外）2024202320242023
收入：
交易收入，净$426,395 $306,168 $834,490 $718,679 
利息和股息收入107,066 97,979 213,058 180,223 
佣金、网络和技术服务126,101 109,504 244,712 230,948 
其他，净额33,423 (6,797)43,564 (2,617)
总收入692,985 506,854 1,335,824 1,127,233 
运营费用：
经纪、交易所、清算费和订单流付款，净150,787 122,471 290,586 267,993 
通信和数据处理59,327 56,959 117,509 113,771 
雇员补偿税和工资税105,716 95,557 206,539 198,994 
利息和股息费用123,693 112,493 249,721 210,094 
运作及行政22,061 25,491 44,407 49,790 
折旧及摊销16,078 15,913 32,154 31,261 
购置的无形资产和购置的资本化软件摊销12,153 16,020 26,840 32,040 
终止办公室租赁16 (146)33 (50)
与债务再融资、预付款和承诺费相关的债务发行成本24,279 1,771 25,973 3,948 
交易咨询费和支出60 8 195 23 
长期借款利息费用融资23,430 24,850 46,662 49,138 
总运营支出537,600 471,387 1,040,619 957,002 
所得税和非控制性利息前收入155,385 35,467 295,205 170,231 
所得税拨备27,268 5,923 55,780 30,605 
净收入128,117 29,544 239,425 139,626 
非控股权益(61,531)(12,842)(117,022)(65,044)
普通股股东可获得的净利润$66,586 $16,702 $122,403 $74,582 
每股收益
基本信息$0.71 $0.16 $1.30 $0.73 
稀释$0.71 $0.16 $1.30 $0.73 
加权平均已发行普通股
基本信息88,137,799 94,973,489 88,568,461 96,376,926 
稀释88,358,223 94,973,489 88,671,329 96,376,926 
净收入$128,117 $29,544 $239,425 $139,626 
其他综合收益
外汇兑换调整，扣除税款436 2,527 (3,090)4,175 
未实现现金流对冲收益（损失）净变化，扣除税款(12,910)8,202 (11,363)(4,966)
综合收益115,643 40,273 224,972 138,835 
减去：可归因于非控股权益的综合收益(56,252)(17,189)(110,907)(64,724)
普通股股东应占综合收益$59,391 $23,084 $114,065 $74,111 
 
请参阅随附的简明合并财务报表（未经审计）注释。
5
目录表
Virtu Financial，Inc和子公司
简明合并权益变动表（未经审计）
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月
A类普通股C类普通股D类普通股库存股额外实收资本留存收益(累计亏损)累计其他综合收益(亏损)Total Virtu Financial Inc.股东权益非控股权益总股本
(in数千，份额和兴趣数据除外）
股份量股份量股份量股份量量
2023年12月31日的余额134,901,037 $1 8,607,998 $— 60,091,740 $1 (45,808,351)$(1,166,299)$1,351,574 $1,000,403 $17,047 $1,202,727 $202,629 $1,405,356 
基于份额的薪酬2,596,226 — — — — — — — 28,883 — — 28,883 — 28,883 
购买国库股票(946,267)— — — — — (1,959,076)(35,889)— (16,013)— (51,902)— (51,902)
净收入— — — — — — — — — 55,817 — 55,817 55,491 111,308 
外汇换算调整— — — — — — — — — — (2,037)(2,037)(1,489)(3,526)
未实现现金流对冲收益净变化— — — — — — — — — — 894 894 653 1,547 
股息(美元)0.24每股A类普通股和参与的限制性股票单位和限制性股票奖励）以及Virtu Financial向非控股权益的分配
— — — — — — — — — (22,660)— (22,660)(44,929)(67,589)
2024年3月31日的余额136,550,996 $1 8,607,998 $— 60,091,740 $1 (47,767,427)$(1,202,188)$1,380,457 $1,017,547 $15,904 $1,211,722 $212,355 $1,424,077 
基于份额的薪酬20,000 — — — — — — — 13,076 — — 13,076 — 13,076 
购买国库股票(8,665)— — — — — (1,384,593)(31,244)— (191)— (31,435)— (31,435)
行使的股票期权29,375 — — — — — — — 558 — 558 — 558 
净收入— — — — — — — — — 66,586 — 66,586 61,531 128,117 
外汇换算调整— — — — — — — — — — 221 221 215 436 
未实现现金流对冲收益净变化— — — — — — — — — — (7,416)(7,416)(5,494)(12,910)
股息(美元)0.24每股A类和b类普通股以及参与的限制性股票单位和限制性股票奖励）以及Virtu Financial向非控股权益的分配
— — — — — — — — — (22,368)— (22,368)(70,727)(93,095)
2024年6月30日的余额136,591,706 $1 8,607,998 $— 60,091,740 $1 (49,152,020)$(1,233,432)$1,394,091 $1,061,574 $8,709 $1,230,944 $197,880 $1,428,824 
6
目录表
Virtu Financial，Inc和子公司
简明合并权益变动表（未经审计）
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月
A类普通股C类普通股D类普通股库存股额外实收资本留存收益(累计亏损)累计其他综合收益(亏损)Total Virtu Financial Inc.股东权益非控股权益总股本
(in数千，份额和兴趣数据除外）
股份量股份量股份量股份量量
2022年12月31日的余额133,071,754 $1 9,030,066 $— 60,091,740 $1 (34,522,290)$(954,637)$1,292,613 $972,317 $31,604 $1,341,899 $309,528 $1,651,427 
基于份额的薪酬2,393,550 — — — — — — — 31,030 — — 31,030 — 31,030 
C类普通股回购— (21,498)— — — — — (424)— — (424)— (424)
购买国库股票(902,947)— — — — — (3,932,499)(75,568)— (17,650)— (93,218)— (93,218)
净收入— — — — — — — — — 57,881 — 57,881 52,202 110,083 
外汇换算调整— — — — — — — — — — 980 980 668 1,648 
未实现现金流对冲收益净变化— — — — — — — — — — (7,834)(7,834)(5,334)(13,168)
股息(美元)0.24每股A类普通股和参与的限制性股票单位和限制性股票奖励）以及Virtu Financial向非控股权益的分配
— — — — — — — — — (24,696)— (24,696)(27,308)(52,004)
与员工交流有关的普通股发行152,037 — — — — — — — — — — — — — 
回购Virtu金融部门和与员工交流相关的相应数量的C类普通股— — (152,037)— — — — — — — — — — — 
2023年3月31日的余额134,714,394 $1 8,856,531 $— 60,091,740 $1 (38,454,789)$(1,030,205)$1,323,219 $987,852 $24,750 $1,305,618 $329,756 $1,635,374 
基于份额的薪酬20,000 — — — — — — — 12,050 — — 12,050 — 12,050 
购买国库股票(9,147)— — — — — (2,265,811)(41,579)— (165)— (41,744)— (41,744)
净收入— — — — — — — — — 16,702 — 16,702 12,842 29,544 
外汇换算调整— — — — — — — — — — 1,503 1,503 1,024 2,527 
未实现现金流对冲收益净变化— — — — — — — — — — 4,879 4,879 3,323 8,202 
股息(美元)0.24每股A类和b类普通股以及参与的限制性股票单位和限制性股票奖励）以及Virtu Financial向非控股权益的分配
— — — — — — — — — (23,908)— (23,908)(69,744)(93,652)
2023年6月30日的余额134,725,247 $1 8,856,531 $— 60,091,740 $1 (40,720,600)$(1,071,784)$1,335,269 $980,481 $31,132 $1,275,100 $277,201 $1,552,301 

请参阅随附的简明合并财务报表（未经审计）注释。
7
目录表
Virtu Financial，Inc和子公司
简明合并现金流量表(未经审计)
 截至6月30日的六个月，
(单位：万人)20242023
经营活动的现金流
净收入$239,425 $139,626 
将净收入与经营活动提供(用于)的现金净额进行调整：
折旧及摊销32,154 31,261 
购置的无形资产和购置的资本化软件摊销26,840 32,040 
与债务再融资和预付相关的债务发行成本22,563 306 
债务发行成本和延期融资费用摊销3,522 3,452 
终止办公室租赁33 (50)
基于股份的薪酬32,996 31,754 
递延税项10,614 13,165 
其他(28,192)2,742 
经营资产和负债变化：
借入的证券(196,533)(477,505)
根据转售协议购买的证券718,822 (456,816)
经纪自营商和结算组织的应收账款(159,531)(350,768)
按公允价值交易资产29,181 (1,821,748)
客户应收账款(18,524)(49,793)
经营性租赁使用权资产28,573 13,306 
其他资产(41,325)6,104 
借出证券228,215 246,462 
根据回购协议出售的证券(723,951)492,602 
应付给经纪交易商和结算组织的款项(316,939)574,434 
应付款给客户35,479 (6,785)
按公允价值计算的贸易负债216,030 1,615,913 
经营租赁负债(30,100)(15,116)
应付账款、应计费用和其他负债(13,944)(50,970)
经营活动提供(用于)的现金净额95,408 (26,384)
投资活动产生的现金流
资本化软件的开发(28,649)(26,411)
购置财产和设备(6,734)(21,865)
其他投资活动(1,061)(6,860)
投资活动所用现金净额(36,444)(55,136)
融资活动产生的现金流
向股东派发股息以及Virtu Financial向非控股权益的分配(160,684)(145,656)
C类普通股回购— (424)
购买库存股(82,945)(134,962)
行使的股票期权558 — 
短期借款，净额75,000 111,056 
长期借款收益1,741,888 — 
偿还长期借款(1,727,000)(18,000)
利率互换收益1,955 — 
支付应收税款协议义务(20,226)(23,216)
发债成本(23,217)(3,888)
融资活动所用现金净额(194,671)(215,090)
汇率变化对现金和现金等值物的影响(3,090)4,175 
现金和现金等价物净减少(138,797)(292,435)
现金、现金等值物以及受限制或单独现金，期末855,460 1,038,242 
现金、现金等值物以及受限制或单独现金，期末$716,663 $745,807 
补充披露现金流量信息
8
目录表
Virtu Financial，Inc和子公司
简明合并现金流量表(未经审计)
 截至6月30日的六个月，
(单位：万人)20242023
支付利息的现金$285,693 $225,332 
缴纳税款的现金25,984 15,345 
非现金投资活动
与资本化软件相关的开发人员基于股份的和应计激励报酬10,529 9,811 
 
请参阅随附的简明合并财务报表（未经审计）注释。
9

Virtu Financial，Inc和子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)
（美元单位：千美元，股份和每股金额除外，除非另有说明）
1. 陈述的组织和基础

组织

随附的简明合并财务报表包括Virtu Financial，Inc.的账目和运营。（“VFI”或与其全资或控制的子公司统称为“Virtu”或“公司”）。VFI是一家特拉华州公司，其主要资产为Virtu Financial LLC（“Virtu Financial”）的所有权权益。截至2024年6月30日，VFI拥有约 57.4Virtu Financial会员权益的%。VFI是Virtu Financial的唯一管理成员，并经营和控制Virtu Financial及其附属公司(“本集团”)的所有业务和事务。

该公司是一家领先的金融公司，利用尖端技术向全球市场提供流动性，并向其客户提供创新、透明的交易解决方案。公司在过去几年中提供了大量的流动性25,000金融工具，结束了250场馆，在40帮助创造更有效率的市场。凭借其全球市场结构专业知识和规模化的多资产基础设施，该公司为其客户提供强大的产品套件，包括在执行、流动性来源、分析和经纪中立的多交易商工作流技术平台方面的产品。该公司的产品允许其客户在超过数百个交易场所进行交易50该基金涵盖多个国家和多个资产类别，包括全球股票、交易所交易基金(ETF)、期权、外汇、期货、固定收益、加密货币和其他大宗商品。该公司的综合多资产分析平台提供一系列交易前和交易后服务、数据产品和合规工具，其客户依赖这些服务来投资、交易和管理全球市场的风险。

公司已经完成了二重大收购扩大并补充了Virtu Financial原有的电子交易和打标业务。2017年7月20日，公司完成了对KCG控股公司(以下简称KCG)的全现金收购(以下简称收购KCG)。于2019年3月1日(“ITG成交日期”)，本公司以全现金交易方式完成对投资科技集团有限公司及其附属公司(“ITG”)的收购(“ITG收购”)。

Virtu Financial的主要美国(“U.S.”)其子公司是美国经纪自营商Virtu America LLC(“VAL”)。其他主要的美国子公司包括专注于期货和货币的美国交易实体Virtu Financial Global Markets LLC；提供交易前和交易后分析、公允价值和交易优化服务的Virtu ITG Analytics LLC；以及提供工作流程技术解决方案和网络连接服务的Virtu ITG Platform LLC。主要外国附属公司包括分别在爱尔兰成立的Virtu Financial爱尔兰有限公司(“VFIL”)和Virtu Europe Trading Limited(“VETL”)(f/k/a Virtu ITG Europe Limited)；在英国成立的Virtu ITG UK Limited(“VIUK”)；在加拿大成立的Virtu Canada Corp(“Virtu ITG Canada Corp.”)；分别在澳大利亚成立的Virtu Financial Asia Pty Ltd和Virtu ITG Australia Limited；在香港成立的Virtu ITG Hong Kong Limited；以及Virtu Financial新加坡私人有限公司。和Virtu ITG新加坡私人有限公司。所有这些公司都是专注于各自地理区域的资产类别的交易实体。

该公司拥有二营运部门：(I)做市及(Ii)执行服务；及一非经营性部门：公司。有关公司部门的进一步讨论，请参阅附注21“地理信息和业务部门”。

2024年4月19日，该公司与MarketAxess Holdings Inc.签订了单位购买协议。（“MarketAxess”）出售 49多资产询价通信平台合资企业（“合资企业”）RFQ-hub Holdings LLC的%权益。更多详情请参阅注3“持有待售业务”。

合并依据和列报形式

这些简明综合财务报表以美元表示，是根据美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)关于Form 10-Q的财务报告规则和规定以及财务会计准则委员会(“FASB”)在会计准则编纂(“ASC”或“编纂”)中颁布的美国公认会计准则(“美国公认会计准则”)编制的，反映了管理层认为是正常和经常性的所有调整，这些调整对于公平陈述所列期间的业绩是必要的。通常包含在根据美国公认会计原则编制的财务报表中的某些信息和脚注披露已根据美国证券交易委员会规则和法规进行了精简或省略。本公司的简明综合财务报表包括其于Virtu Financial的股权及其
10

子公司。作为Virtu Financial的唯一管理成员，本公司对集团的运营实施控制。本公司合并Virtu Financial及其子公司的财务报表，并将公司在Virtu Financial中不拥有的权益记录为非控股权益。在合并中，所有公司间账户和交易都已取消。

2. 重要会计政策摘要
有关公司重要会计政策的详细讨论，请参阅我们截至2023年12月31日的年度报告的年度报告第二部分第8项中的综合财务报表中的附注2“重要会计政策摘要”。

最近采用的会计公告

公允价值计量-2022年6月，FASB发布了ASU 2022-03，受合同销售限制的股权证券的公允价值计量(主题820)。ASU澄清了合同销售限制对股权证券公允价值的影响。此外，本ASU要求披露销售限制的性质和剩余期限。公司于2024年1月1日采用了这一ASU，对其简明合并财务报表没有产生实质性影响。

租约-共同管制安排-2023年3月，FASB发布了ASU 2023-01，租约-共同管制安排(主题842)。本ASU为常见控制租赁和租赁改进的会计处理提供了最新指导。公司于2024年1月1日采用了这一ASU，对其简明合并财务报表没有产生实质性影响。

投资--权益法和合资企业-2023年3月，FASB发布了ASU 2023-02，投资-股权方法和合资企业(主题323)。本ASU为税收抵免结构中的投资会计提供了最新的指导。公司于2024年1月1日采用了这一ASU，对其简明合并财务报表没有产生实质性影响。

截至2024年6月30日尚未采用的会计公告

企业合并--组建合资企业-2023年8月，FASB发布了ASU 2023-05，企业合并--合资企业的组建(小主题805-60)。本会计准则为组建合资企业提供了最新的会计指导。对于在2025年1月1日或之后成立的合资企业，本ASU具有前瞻性的有效性。本公司预计这不会对其简明综合财务报表产生实质性影响。

细分市场报告-2023年11月，FASB发布了ASU 2023-07，分部报告(主题280)。这一ASU要求与公共实体的可报告部门相关的递增披露。它的目的是向财务报表使用者提供更多的分类信息，特别是每个可报告部分的重大费用。本ASU在2023年12月15日之后的财年和2024年12月15日之后的财年内的过渡期内有效。本公司预计这不会对其简明综合财务报表和相关披露产生重大影响。

无形资产-商誉和其他-加密资产-2023年12月，FASB发布了ASU 2023-08，无形资产-商誉和其他-加密资产(小主题350-60)。本ASU要求以公允价值计量范围内的加密资产，并提供关于加密资产的列报和披露要求的最新指南。本ASU自2024年12月15日起生效。该公司目前正在评估这一ASU对其简明综合财务报表和相关披露的影响，并将在2024年12月15日之后采用披露要求。

所得税-2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09，所得税(话题740)。这一ASU要求披露有关有效税率调节和已支付所得税的额外信息。此ASU在2024年12月15日之后的年度期间有效。该公司目前正在评估这一ASU的影响，但预计它不会对其简明综合财务报表和相关披露产生实质性影响。

薪酬--股票薪酬-2024年3月，FASB发布了ASU 2024-01，薪酬-股票薪酬(主题718)。本ASU通过举例说明了ASC 718的范围、利润、利息或类似奖励的申请。本ASU自2024年12月15日起生效。该公司目前正在评估这一ASU的影响，但预计它不会对其简明综合财务报表和相关披露产生实质性影响。
11


编撰方面的改进-2024年3月，FASB发布了ASU 2024-02，编撰方面的改进。本ASU旨在通过删除对概念语句的引用来改进和简化编纂的语言和结构。本修正案自2024年12月15日起生效。该公司目前正在评估这一ASU的影响，但预计它不会对其简明综合财务报表和相关披露产生实质性影响。

3. 待售业务

于二零二四年四月十九日，本公司与MarketAxess Holdings Inc.(“MarketAxess”)订立单位购买协议，据此，本公司同意出售49拥有多资产询价沟通平台合资公司RFQ-Hub Holdings LLC(“RFQ-Hub Holdings”，或与其全资或受控子公司“RFQ-Hub”，其中包括RFQ-Hub America LLC或“ral”)的%权益。此次出售取决于各种完成条件，包括获得某些监管部门的批准，预计将于2024年第三季度完成。出售完成后，公司将保留RFQ-HUB的少数股权。

持有待售业务的资产和负债摘要如下：
(单位：千)
截至2024年6月30日的待售业务资产和负债：
财产、设备和大写软件(净额)$965 
无形资产(净额)3,486 
其他资产34 
负债$(1,433)
截至2024年6月30日的RFQ-HUB账面价值总额：$3,052 

4. 每股收益

下表包含对普通股股东可获得的税前净收入和非控制性利息与净收入的对账：
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(单位：万人)2024202320242023
所得税和非控制性利息前收入$155,385 $35,467 $295,205 $170,231 
所得税拨备27,268 5,923 55,780 30,605 
净收入128,117 29,544 239,425 139,626 
非控股权益(61,531)(12,842)(117,022)(65,044)
普通股股东可获得的净利润$66,586 $16,702 $122,403 $74,582 
12


基本每股收益和稀释后每股收益的计算方法如下：
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(in数千，份额或每股数据除外）2024202320242023
基本每股收益：  
普通股股东可获得的净利润$66,586 $16,702 $122,403 $74,582 
减去：分配给参与证券的股息和未分配收益(3,760)(1,176)(6,833)(3,853)
普通股股东可获得的净利润，扣除分配给参与证券的股息和未分配收益62,826 15,526 115,570 70,729 
已发行普通股的加权平均股份：
A类88,137,799 94,973,489 88,568,461 96,376,926 
基本每股收益$0.71 $0.16 $1.30 $0.73 

 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(in数千，份额或每股数据除外）2024202320242023
稀释后每股收益：  
普通股股东可获得的净利润，扣除分配给参与证券的股息和未分配收益$62,826 $15,526 $115,570 $70,729 
已发行普通股的加权平均股份：
A类
已发行和未偿还88,137,799 94,973,489 88,568,461 96,376,926 
可根据修订和重述的2015年管理激励计划发行220,424 — 102,868 — 
88,358,223 94,973,489 88,671,329 96,376,926 
稀释每股收益（1）$0.71 $0.16 $1.30 $0.73 
(1)不包括在稀释每股收益的计算中 —和54,618分别截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月未行使的股票期权，以及—和17,647分别截至2024年6月30日和2023年6月30日的6个月的未行使股票期权，因为纳入这些期权将是反稀释的。
5. 应收税金协议

有关公司应收税金协议的详细讨论，请参阅我们截至2023年12月31日的年度报告10-k表第二部分第8项的综合财务报表中的附注4“应收税金协议”。

就上述应收税项协议而言，本公司已实现的现金节余乃将本公司的实际所得税负债与本公司在以下情况下须支付的税项金额作比较而计算：(I)Virtu Financial资产的课税基准并无因购买或交换Virtu Financial单位而增加，(Ii)Virtu Financial于首次公开招股当日的无形资产的课税基准并无任何税项优惠，及(Iii)Virtu Financial的净营业亏损(“NOL”)及Virtu Financial的其他税务属性并无任何税项优惠。因某些事件(例如，NOL预期实现的变化或税率的变化)而导致的应收税金协议债务的后续调整将在综合综合全面收益表中的税前收益和非控制权益中确认。

该公司支付的款项总额为#美元。114.0从2017年2月到2024年3月。应收税金预计约为#美元。0.1百万至美元22.0明年每年百万 15好几年了。

于2024年6月30日及2023年12月31日，本公司与上述事项有关的递延税项剩余资产约为$125.11000万美元和300万美元135.71000万美元，以及公司在接下来的几年的负债15根据应收税款协议规定的年度约为#美元。196.31000万美元和300万美元216.5 2024年6月30日和2023年12月31日分别为百万。截至2024年6月30日和2023年12月31日记录的金额基于各自日期可用的最佳估计，并且在提交公司实现税收节省的年份的美国联邦和州所得税申报表后可能会发生变化。

13

6. 商誉与无形资产

该公司拥有二营运部门：(I)做市商；及(Ii)执行服务；及一非经营部门：企业。截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司记录的善意总额为美元1,148.9百万美元。不是截至2024年和2023年6月30日的三个月和六个月内确认了声誉损失。

下表列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日按分部划分的善意详情：
(单位：万人)做市执行服务公司总
期末余额$755,292 $393,634 $— $1,148,926 

如注3“持作出售的业务”所述，公司重新分类总净资产为美元3.5百万(美元)7.5净资产净值百万美元4.0百万累计摊销）从无形资产转为持作出售的业务资产。

截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司记录的无形资产总额为美元226.8百万美元和美元257.5分别为100万美元。截至2024年6月30日和2023年12月31日，收购的无形资产包括以下各项：
 截至2024年6月30日
(单位：万人)账面总值 累计摊销账面净值 有用的寿命
（年）
客户关系$479,130 $(257,767)$221,363 10到12
技术136,000 (136,000)— 1到6
有利的租用租约5,895 (5,562)333 3到15
交流会员资格3,998 — 3,998 不定
商号3,600 (3,600)— 3
ETF发行人关系950 (950)— 9
ETF买家关系950 (950)— 9
其他$1,125 $— $1,125 不定
 $631,648 $(404,829)$226,819 
截至2023年12月31日
(单位：万人)总账面金额累计摊销账面净额有用的寿命
(年)
客户关系$486,600 $(237,829)$248,771 10到12
技术136,000 (133,467)2,533 1到6
有利的租用租约5,895 (5,177)718 3到15
交流会员资格3,998 — 3,998 不定
商号3,600 (3,600)— 3
ETF发行人关系950 (950)— 9
ETF买家关系950 (950)— 9
其他$1,500 $— $1,500 不定
$639,493 $(381,973)$257,520 
 
与有限寿命无形资产相关的摊销费用约为美元12.2百万美元和美元16.0截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月分别为100万美元和26.8百万美元和美元32.0截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月分别为百万美元。这包括在随附的简明综合全面收益表中购买的无形资产和收购的资本化软件的摊销中。

14

该公司预计在未来五年将摊销费用记录如下：

(单位：万人)
2024年剩余时间$23,632 
202547,132 
202647,132 
202747,132 
202847,132 
20299,466 

7. 从/从经纪商-交易商和清算组织接收

以下是2024年6月30日和2023年12月31日应收和应付经纪商和清算组织的款项汇总：
(单位：万人)2024年6月30日2023年12月31日
资产
应收主要经纪人款项$308,037 $208,639 
在结算机构的存款197,684 182,008 
与期货佣金商家的净股本149,582 166,808 
与结算机构的未结算交易1,689 1,096 
证券未能交割210,200 148,822 
佣金及费用35,675 30,351 
经纪自营商和结算组织的应收账款总额$902,867 $737,724 
负债
归功于大宗经纪商$596,933 $780,310 
与期货佣金商家的净股本(1)(28,531)(36,059)
与结算机构的未结算交易151,047 313,875 
未收到的证券118,544 104,702 
佣金及费用5,119 4,884 
向经纪交易商和结算组织支付的应付款总额$843,112 $1,167,712 
(1)当满足抵销标准时，公司在来自经纪自营商和结算组织的应收款和应付款内逐笔按交易对手净额列报其余额，包括所有经纪信贷安排的未偿还本金余额.

从“应收大宗经纪人款项”和“期货佣金商净权益”中扣除的是公司所有大宗经纪人信贷融资的未偿还本金余额（见注释9“借款”）约为美元119.3百万美元和美元175.3截至2024年6月30日和2023年12月31日，分别为百万。信贷安排的贷款收益仅用于满足与公司普通课程期货和其他交易头寸相关的初始保证金要求，这些头寸存放在公司与各金融机构附属机构的交易账户中。信贷设施由公司在这些金融机构的交易账户和存款账户完全抵押。“证券未能交付”和“证券未能收到”包括清算组织和其他经纪交易商的金额。

8. 抵押交易

公司被允许出售或重新抵押作为抵押品收到的证券，并使用这些证券来担保回购协议、进行证券出借交易或将这些证券交付给交易对手或清算组织以弥补空头头寸。于2024年6月30日和2023年12月31日，几乎所有收到的作为抵押品的证券均已重新抵押。

15

2024年6月30日和2023年12月31日有抵押交易的公允价值汇总如下：
(单位：万人)2024年6月30日2023年12月31日
作为抵押品收到的证券：
借入的证券$1,856,947 $1,665,860 
根据转售协议购买的证券792,919 1,512,114 
 $2,649,866 $3,177,974 
在正常业务过程中，公司向清算组织质押合格证券，以满足每日保证金和清算资金要求。

2024年6月30日和2023年12月31日，交易对手有权再抵押的拥有和质押的金融工具包括以下内容：

(单位：万人)2024年6月30日2023年12月31日
股票$1,490,271 $1,222,559 
交易所交易票据9,130 8,300 
 $1,499,401 $1,230,859 

9. 借款

短期借款，净值

以下总结了公司扣除相关债务发行成本后的未偿还短期借款余额，下文将进一步详细描述。
2024年6月30日
(单位：千)未偿还借款延期债务发行成本短期借款，净值
经纪-交易商信贷安排$75,000 $(1,308)$73,692 
$75,000 $(1,308)$73,692 
2023年12月31日
(单位：千)未偿还借款延期债务发行成本短期借款，净值
经纪-交易商信贷安排$— $— $— 
$— $— $— 

经纪-交易商信贷安排  

本公司是以下项目的一方二与金融机构提供有担保的信贷便利，为作为其正常过程中美国经纪交易商做市活动一部分购买的隔夜证券头寸提供融资。 一的贷款(“未承诺贷款”)是在未承诺的基础上提供的，总借款限额为#美元。4001000万美元，并以Val在该金融机构开设的交易和存款账户为抵押。同一家金融机构的第二个信贷安排(“承诺贷款”)的借款限额为#美元。6501000万美元。承诺的融资机制包括二借款基数：借款基数A贷款用于购买和结算证券；借款基数B贷款用于向国家证券结算公司交存保证金。借款基础A贷款最高可达$650百万英镑，按经调整的有担保隔夜融资利率(“SOFR”)或基本利率加1.25年利率。借款基数b贷款的上限为#美元。3001百万美元，并按调整后的SOFR或基本利率加计息2.50年利率。承诺费：0.50本贷款平均每日未使用部分的年利率每季度支付一次。

Virtu Financial Singapore Pte. Ltd.是与金融机构签订的循环信贷融资（“透支融资”）的一方，旨在提供短期融资来源。该设施的总借款限额为美元101000万美元，并按调整后的SOFR或基本利率加计息3.5年利率。

以下总结了公司经纪-交易商信贷设施的公允价值（扣除未摊销债务发行成本）（如适用）。该等余额计入简明综合财务状况表的短期借款。

16

 2024年6月30日
(单位：万人)利率可供融资未偿还借款延期债务发行成本未偿还借款，净额
经纪-交易商信贷安排：     
未承诺贷款6.50%$400,000 $35,000 $(1,308)$33,692 
承诺设施（1）6.75%650,000 40,000 — 40,000 
透支设施8.83%10,000 — — — 
 $1,060,000 $75,000 $(1,308)$73,692 
(1)承诺机制项下借入A基贷款和借入B基贷款的利率为 6.75%和8.00分别为%。截至2024年6月30日，借款基础b贷款项下无未偿还余额。
 2023年12月31日
(单位：万人)利率可供融资未偿还借款延期债务发行成本未偿还借款，净额
经纪-交易商信贷安排：     
未提交的设施(%1)6.50%$400,000 $— $— $— 
承诺的设施6.75%650,000 — — — 
透支设施8.88%10,000 — — — 
 $1,060,000 $— $— $— 
(1) $2.3 百万美元的延期债务发行成本包括在综合财务状况表的其他资产中。

以下总结了经纪交易商设施的利息费用。利息费用包括在随附的简明综合全面收益表中的利息和股息费用中。

 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(单位：万人)2024202320242023
经纪-交易商信贷安排：
未承诺贷款$1,009 $1,987 $1,610 $3,547 
承诺的设施916 — 1,793 — 
透支设施$65 118 178 210 
 $1,990 $2,105 $3,581 $3,757 

银行短期贷款

该公司的国际证券清算和结算活动由经营现金或透支便利形式的短期银行贷款提供资金。2024年6月30日和2023年12月31日，有 不是与这些机制下未完成的国际结算活动相关的余额。未偿还短期银行贷款余额包括在简明综合财务状况表的短期借款中。

17

大宗经纪信贷安排

本公司与各种大宗经纪商和其他金融机构维持短期信贷安排，并从这些机构获得执行或结算服务。这些融资的收益用于满足与本公司在正常过程中交易的产品相关的保证金要求，借款金额由本公司在适用金融机构的交易账户进行抵押。

 2024年6月30日
(单位：万人)加权平均
利率		融资
可用		借债
杰出的
大宗经纪信贷安排：   
大宗经纪业务信贷安排(1)7.72%$609,863 $119,342 
 $609,863 $119,342 
 2023年12月31日
(单位：万人)加权平均
利率		融资
可用		借债
杰出的
大宗经纪信贷安排：   
大宗经纪业务信贷安排(1)7.96%$599,180 $175,256 
 $599,180 $175,256 
（1） 未偿借款包括在简明综合财务状况报表中的经纪交易商和清算组织应收账款中。

与设施相关的利息费用为美元2.4百万和$3.6百万截至以下三个月分别为2024年6月30日和2023年6月30日和美元4.9百万美元和美元7.1截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月分别为100万美元。

长期借款

以下总结了公司的长期借款（扣除未摊销折扣和债务发行成本）（如适用）：

  2024年6月30日
(单位：万人)成熟性
日期		利息
费率		未偿还本金折扣延期债务发行成本未偿还借款，净额
长期借款：      
第一个扣押期限b-1贷款便利2031年6月8.09%$1,245,000 $(3,100)$(16,370)$1,225,530 
高级担保优先保留票据2031年6月7.50%500,000 — (9,229)490,771 
履行机构债券2026年1月5.00%21,755 — — 21,755 
 $1,766,755 $(3,100)$(25,599)$1,738,056 
  2023年12月31日
(单位：万人)成熟性
日期		利息
费率		未偿还本金折扣延期债务发行成本未偿还借款，净额
长期借款：      
第一笔扣押定期贷款工具2029年1月8.46%$1,727,000 $(3,107)$(21,504)$1,702,389 
履行机构债券2026年1月5.00%24,816 — — 24,816 
$1,751,816 $(3,107)$(21,504)$1,727,205 

信贷协议

18

于2022年1月13日(“信贷协议完成日”)，Virtu Financial、VFH母公司及Virtu Financial(“VFH”)的附属公司Virtu Financial与贷款方JPMorgan Chase Bank，N.A.作为行政代理，以及JPMorgan Chase Bank，N.A.、Goldman Sachs Bank USA、RBC Capital Markets、Barclays Bank plc、Jefferies Finance LLC、BMO Capital Markets Corp.及CIBC World Markets Corp.作为联席牵头安排行及簿记行订立信贷协议(“信贷协议”)。信贷协议规定(I)优先担保的第一留置权定期贷款总额 本金 金额：$1,800.01,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000，250.0700万高级获得了VFH的第一留置权循环设施，金额为$20.01000万美元的信用证次级贷款和一笔20.0亿英镑的Swingline子设施。

信贷协议项下的定期贷款借款及左轮手枪借款按年利率计息，按本公司选择的利率计算，利率为(I)最优惠利率中最大者，(B)(1)联邦基金实际利率及(2)隔夜银行融资利率中较大者，两者均加0.50%，(C)调整后的定期SOFR利率，利率为一个月加一个月1.00%及(D)(1)如属定期贷款借款，1.50%及(2)如属借用左轮手枪，1.00%，加上(X)在定期贷款借款的情况下，2.00%和(Y)在左轮手枪借用的情况下，1.50%，或(Ii)(A)有效期间的调整定期SOFR利率和(B)(1)就定期贷款借款而言，两者中较大者，0.50%及(2)如属借用左轮手枪，0.00%，加上(X)在定期贷款借款的情况下，3.00%和(Y)在左轮手枪借用的情况下，2.50%。此外，承诺费的应计费率为0.50循环设施平均每日未使用金额的年百分比，递减至0.375%和0.25根据VFH的第一留置权杠杆率，每年支付%，并按季度支付欠款。

信贷协议项下的循环融资须接受弹性净第一留置权杠杆率测试，若循环承担总额的使用量于该日期超过指定水平，则该测试可能于财政季度最后一天生效。VFH还须支付基于超额现金流和某些其他触发事件的或有本金预付款。信贷协议项下的借款由Virtu Financial和VFH的不受监管的重大境内受限附属公司担保，并由VFH和担保人的几乎所有资产担保，在每种情况下，均受某些例外情况的限制。

《信贷协议》载有某些惯例契约和违约事件，包括与控制权变更有关的事项。如果违约事件发生并仍在继续，信贷协议项下的贷款人将有权采取各种行动，包括加快信贷协议项下的未偿还金额，以及有担保债权人就担保信贷协议项下义务的抵押品可采取的所有行动。

定期贷款按年度分期摊销，相当于 1.0按原定期贷款本金总额的%偿还，公司已偿还$18.02023年1月13日。2023年12月12日，公司自愿预付了#美元55.0 百万美元，该付款用于随后的年度摊销分期付款。

于2019年10月，本公司订立五年制 $525.01,000万浮息转固定利率互换协议。于2020年1月，本公司亦订立一项五年制 $1,000.0百万浮息转固定利率互换协议。这些二利率互换符合考虑的标准，并于2020年第一季度被指定为ASC 815项下的合格现金流对冲产品，它们实际上固定了美元的利息支付义务。525.01000万美元和300万美元1,000根据收购第一留置权定期贷款安排，本金为百万美元，利率为4.3%和4.4%至2024年9月及2025年1月，按购置款信贷协议所载利率计算。2021年4月，上述每一项互换协议都被更新给另一交易对手，并根据这种更新进行了修订。修正案包括对抵押品入账义务的某些更改，并将有效的固定利息支付义务增加到4.5%，相对于较早到期的掉期安排，以及4.6%关于较晚到期的掉期安排。2022年1月，为了使掉期协议与信贷协议保持一致，本公司修订了每一份掉期协议，使该等掉期协议的浮动利率期限与SOFR保持一致。 有效的固定利息支付义务仍为4.5%，相对于较早到期的掉期安排，以及4.6%关于较晚到期的掉期安排。

于2023年12月，本公司终止二利率互换安排，并收到$55.8从交易对手那里获得了1.2亿美元的收益。因此，本公司根据ASC 815取消指定该等现金流对冲，而与终止掉期相关的AOCI金额则透过利息开支摊销。本公司同时订立一项两年制 $1,525.0与同一交易对手签订的1,000万浮息转固定利率掉期协议(《2023年12月掉期》)。2023年12月的掉期符合考虑的标准，并于2023年12月被指定为ASC 815下的合格现金流对冲，它实际上固定了美元的利息支付义务。1,525.0根据第一留置权定期贷款安排，本金为1,000万元，利率为7.5%至2025年11月，基于信贷协议中规定的利率。
19


于2024年6月21日(“修订生效日期”)，本公司订立信贷协议第1号修订(“经修订信贷协议”)，并完成票据(定义见下文)的发行。根据经修订的信贷协议，$1,245.0已发行本金总额为2031年到期的高级担保第一留置权b-1期贷款(“新定期贷款”)，所得款项连同票据所得款项用于全数偿还信贷协议下所有先前未偿还的定期贷款。此外，经修订的信贷协议将其优先担保第一留置权循环信贷安排由#美元增加。250.0百万至美元300.0并将其到期日延长至修订生效日期后三年。

在公司选择时，新定期贷款将按(A)有效最优惠利率、(B)(1)联邦基金实际利率和(2)隔夜银行融资利率中最大者之一的最大值计息，每种情况下加0.50%，(C)借款期限SOFR，利息期限为一个月加一个月1.00%和(D)1.00%，另外，在每种情况下，1.75%，或(Ii)有效利息期的(X)期限Sofr和(Y)中较大者0%，另外，在每种情况下，2.75%。新期限贷款将于修订生效日期七周年时到期，按年摊销，摊销金额为1.0新期限贷款原本金总额的%。新定期贷款还须支付基于超额现金流和某些其他触发事件的或有本金。

截至2024年6月30日，美元1,245.0在定期贷款项下，有100万美元未偿还，还有不是第一留置权循环融资项下的未偿还金额。

由于订立经修订信贷协议及相应减少定期贷款余额，本公司部分终止了2023年12月的掉期交易，名义金额由1美元减至1美元。1,525.02000万美元至2000万美元1,075.01000万美元，并获得了$2.0从交易对手那里获得了1.2亿美元的收益。自2024年6月21日起，根据ASC 815，现金流对冲按比例取消指定。由于部分取消指定，我们确认了#美元的收益5.7700万美元的其他收入。目前的利率互换实际上固定了美元的利息支付义务。1,075.0新定期贷款本金1,300万元，利率为7.17%至2025年11月，基于经修订的信贷协议中规定的利率。

高级担保第一留置权票据

2024年6月21日，VFH和Virtu Financial的子公司Valor Co-Issuer，Inc.(“联合发行者”)完成了$500.0本金总额为百万美元7.50%优先担保2031年到期的第一留置权票据(“票据”)。这些票据是根据一份日期为2024年6月21日的契约(“契约”)发行的，该契约由VFH、共同发行者、Virtu Financial及其附属担保方以及作为受托人和抵押品代理人的美国银行信托公司(U.S.Bank Trust Company，National Association)共同发行。该批债券将於2031年6月15日期满。该批债券的利息计于7.50年利率，自2024年12月15日起，每六个月支付一次，于每年6月15日和12月15日到期。我们把VFH和联席发行人统称为“发行人”。

债券及有关担保以发行人及担保人的几乎所有现有及未来资产的优先完善留置权作为抵押，但须受若干例外情况所规限，包括所有重大动产、
发行人、担保人(Virtu Financial除外)以及发行人和担保人的直接子公司的股本100无投票权股本的%及以下65.0发行人或任何担保人直接拥有的任何现在拥有或后来收购的外国子公司有表决权的股本的百分比，这些资产也有担保
优先履行经修订和重新签署的信贷协议下的债务。

该契约对我们在以下方面的能力施加了某些限制：(I)产生或担保额外债务或发行优先股；(Ii)支付股息、进行某些投资和偿还附属于票据的债务并进行其他“限制性付款”；(Iii)对其资产设定留置权以获得债务；(Iv)与联属公司进行交易；(V)与另一家公司合并、合并或合并；(Vi)转让和出售资产；以及(Vii)允许限制Virtu Financial的子公司支付股息。契约还包含常规违约事件，其中包括与未能支付票据本金或利息有关的付款违约、契约违约、最终到期日违约或与重大债务和某些破产事件有关的交叉加速。

2027年6月15日前，我们可以相当于以下价格的赎回价格赎回部分或全部债券100本金的%加上截至(但不包括)赎回日(但不包括)的应计及未付利息，另加适用的“全数”溢价。

在2027年6月15日之前，我们还可以兑换最多40债券本金总额的百分比，赎回价格相当于107.500本金的%，另加应计及未付利息(如有)至(但不包括)赎回日，以及若干股票发行所得的现金收益净额。

20

于2027年6月15日前，本行亦可于2024年6月21日起至2024年6月21日止的每一连续十二个月期间内，一次或多次赎回10票据原始本金总额的%，赎回价格相当于103须赎回的票据本金的%，另加赎回日(但不包括赎回日)的应累算及未付利息。

在2027年6月15日或之后，我们可以以下赎回价格(以本金的百分比表示)赎回部分或全部债券，另加(但不包括)赎回日的应计利息和未偿还利息，如果赎回日期是在以下年份的6月15日开始的12个月期间：

期间百分比
2027103.750%
2028101.875%
2029年及其后
100.000%

于本契约所界定的特定控制权变更事件发生时，吾等必须于101本金的%，另加截至(但不包括)购买日的应计和未付利息(如有)。

印度国家银行债券

2016年7月25日，VFH发行本金总额为人民币的日元债券(统称为“印度国家银行债券”)3.510亿(美元)33.1(发行日为百万美元)给印度人寿保险株式会社及印度人寿保险株式会社。印度央行债券所得款项用于向日本证券交易所株式会社的投资提供部分资金(如附注10“金融资产与负债”所述)。印度国家银行债券受日元汇率相对于公司报告货币(美元)的波动的影响，这些变化反映在简明综合全面收益表的其他净额中。2022年12月，履行机构债券的到期日延长至2026年。本金余额是元3.510亿(美元)21.8截至2024年6月30日)和人民币3.510亿(美元)24.8百万)，截至2023年12月31日。该公司获得了#美元的收益1.4百万美元和美元2.1在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月内分别为100万美元，收益为3.1百万美元和美元2.4在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中，由于外币汇率的变化，分别为100万美元。

截至2024年6月30日，根据长期借款条款，未来所需的最低本金支付总额如下：

(单位：万人)2024年6月30日
2024年剩余时间$— 
202512,450 
202634,205 
202712,450 
202812,450 
202912,450 
此后1,682,750 
长期借款本金总额$1,766,755 

10. 金融资产负债

按公允价值计量的金融工具

股票、期权、正在运行的美国政府债券、交易所交易票据和数字资产的公允价值是根据活跃市场中最近执行的交易和市场报价估计的，并被归类为1级，但交易不活跃的股票和某些其他金融工具除外，它们被归类为2级。公司的公司债券、衍生品合同、其他美国和非美国政府债务以及与数字资产相关的应收账款和应付款被归类为2级。公司衍生合同的公允价值基于从多家银行和经纪自营商获得的指示性价格。以及管理层自己的分析。指导价已透过本公司的风险管理系统独立确认，该等风险管理系统旨在与独立从该等金融工具上市的交易所及场所取得的资料核对价格，或比较类似到期日的类似工具的价格，以外汇形式上市的金融期货。

21

本公司根据理论价格为某些为交易而持有的金融工具定价，公允价值可能与市场报价不同。理论价格反映了价格调整，这主要是由于公司根据所有可获得的信息不断为其金融工具定价。这些信息包括相同和接近相同头寸的价格，以及在交易金融工具的交易所收盘后开放的其他交易所的本公司头寸相关证券的价格。本公司确认所有价格调整均能以市场输入为依据，并独立核对理论价格。因此，这类金融工具被归类为第二级。

这些经常性项目的公允价值计量摘要如下：截至2024年6月30日：
 2024年6月30日
(单位：万人)相同资产活跃市场报价（1级） 其他重要可观察输入（2级） 重大不可观察输入（3级） 交易对手和现金抵押品净额结算 总公平值
资产     
拥有的金融工具，按公允价值计算：     
股权证券$772,892 $2,386,640 $— $— $3,159,532 
美国和非美国政府义务257,316 964,515 — — 1,221,831 
公司债券— 1,415,169 — — 1,415,169 
交易所交易票据8 28,929 — — 28,937 
货币远期— 277,367 — (275,473)1,894 
选项2,666 — — — 2,666 
 $1,032,882 $5,072,620 $— $(275,473)$5,830,029 
拥有、质押作为抵押品的金融工具：
股权证券$992,444 $497,827 $— $— $1,490,271 
交易所交易票据1 9,129 — — 9,130 
 $992,445 $506,956 $— $— $1,499,401 
其他资产
股权投资$— $— $79,031 $— $79,031 
数字资产30,507 — — 30,507 
交易所股票2,599 — — — 2,599 
 $33,106 $— $79,031 $— $112,137 
来自经纪商和清算组织的通知：
利率互换$— $5,612 $— $— $5,612 
与数字资产相关的收件箱22,070 22,070 
$— $27,682 $— $— $27,682 
负债
按公允价值出售但尚未购买的金融工具：
股权证券$2,107,475 $1,476,466 $— $— $3,583,941 
美国和非美国政府义务295,163 1,104,101 — — 1,399,264 
公司债券— 1,259,855 — — 1,259,855 
交易所交易票据5 40,942 — — 40,947 
货币远期— 304,740 — (304,738)2 
选项3,373 — — — 3,373 
 $2,406,016 $4,186,104 $— $(304,738)$6,287,382 
致经纪交易商和清算组织的通知：
与数字资产相关的收件箱$— $43,768 $— $— $43,768 
$— $43,768 $— $— $43,768 
    

22

截至2023年12月31日，按经常性计量的项目的公允价值计量总结如下：

 2023年12月31日
(单位：万人)相同资产活跃市场报价（1级） 其他重要可观察输入（2级） 重大不可观察输入（3级） 交易对手和现金抵押品净额结算 总公平值
资产     
拥有的金融工具，按公允价值计算：     
股权证券$710,699 $1,844,106 $— $— $2,554,805 
美国和非美国政府义务521,542 1,775,177 — — 2,296,719 
公司债券— 1,232,097 — — 1,232,097 
交易所交易票据10 18,055 — — 18,065 
货币远期— 377,279 — (354,698)22,581 
选项3,485 — — — 3,485 
$1,235,736 $5,246,714 $— $(354,698)$6,127,752 
拥有、质押作为抵押品的金融工具：
股权证券$871,237 $351,322 $— $— $1,222,559 
交易所交易票据3 8,297 — — 8,300 
$871,240 $359,619 $— $— $1,230,859 
其他资产
股权投资$— $— $81,805 $— $81,805 
交易所股票2,716 — — — 2,716 
$2,716 $— $81,805 $— $84,521 
负债
按公允价值出售但尚未购买的金融工具：
股权证券$1,447,726 $1,165,091 $— $— $2,612,817 
美国和非美国政府义务181,393 1,891,556 — — 2,072,949 
公司债券— 1,358,522 — — 1,358,522 
交易所交易票据— 21,104 — — 21,104 
货币远期— 339,085 (336,311)2,774 
选项3,186 — 3,186 
 $1,632,305 $4,775,358 $— $(336,311)$6,071,352 
致经纪交易商和清算组织的通知：
利率互换$— $7,661 $— $— $7,661 
$— $7,661 $— $— $7,661 

JNX投资

该公司拥有日本证券交易所有限公司(“JNX”)的少数股权(“JNX投资”)，其前身为日本证券交易所有限公司，这是一家总部设在东京的自营交易系统。关于JNX投资，本公司发行了印度国家银行债券(如附注9“借款”所述)，并用所得款项为交易提供部分资金。JNX投资包括在公允价值层次的第三级。于2024年6月30日及2023年12月31日，JNX投资的公允价值采用加权平均估值，采用1)贴现现金流法，即收益法；2)基于可比公司的平均企业价值/EBITDA比率的市场法；以及(3)基于可比公司的交易价值的交易法。公允价值计量对不可见投入的重大变化高度敏感，贴现率大幅增加(减少)或企业价值/EBITDA倍数减少(增加)将导致公允价值计量大幅降低(增加)。

23

下表提供了有关JNX投资的估值技术、重大不可观察的投入及其范围的信息：

2024年6月30日
(单位：万人)公允价值估价技术无法观察到的重要输入射程加权平均
股权投资$79,031 贴现现金流预计收入增长
5.0% - 6.3%
5.3 %
贴现率
16.0% - 16.0%
16.0 %
市场未来企业价值/EBIDTA比率
3.8x - 18.2x
14.0x

2023年12月31日
(单位：万人)公允价值估价技术无法观察到的重要输入射程加权平均
股权投资$81,805 贴现现金流预计收入增长
5.0% - 6.8%
5.8 %
贴现率
15.6% - 15.6%
15.6 %
市场未来企业价值/EBIDTA比率
8.7x - 17.8x
12.9x

JNX投资的公允价值变化包括在 其他，净额在综合全面收益表中。

以下列出了公司按公允价值计量的第三级金融工具的经常性变化：
截至2024年6月30日的三个月
(单位：万人)2024年3月31日的余额购买已实现和未实现收益/（损失）总额（1）净转入（转出）3级安置点2024年6月30日的余额截至2024年6月30日仍持有的投资的未实现净收益/（亏损）变化
资产
其他资产：
股权投资$84,587 $— $(5,556)$— $— $79,031 $(5,556)
其他— — — — — 
总$84,587 $— $(5,556)$— $— $79,031 $(5,556)
(1)已实现和未实现收益/（损失）总额包括因汇率波动而产生的收益和损失以及因JNX投资公允价值变化而确认的收益和损失。
截至2023年6月30日的三个月
(单位：万人)2023年3月31日的余额购买已实现和未实现收益/（损失）总额（1）净转入（转出）3级安置点2023年6月30日的余额截至2023年6月30日仍持有的投资的未实现净收益/（亏损）变化
资产
其他资产：
股权投资$79,726 $— $(8,667)$— $— $71,059 $(8,667)
其他— — — — — — — 
总$79,726 $— $(8,667)$— $— $71,059 $(8,667)
(1)已实现和未实现收益/（损失）总额包括因汇率波动而产生的收益和损失以及因JNX投资公允价值变化而确认的收益和损失。
24

截至2024年6月30日的六个月
(单位：万人)2023年12月31日的余额购买已实现和未实现收益/（损失）总额（1）净转入（转出）3级安置点2024年6月30日的余额截至2024年6月30日仍持有的投资的未实现净收益/（亏损）变化
资产
其他资产：
股权投资$81,805 $— $(2,774)$— $— $79,031 $(2,774)
总$81,805 $— $(2,774)$— $— $79,031 $(2,774)
(1)已实现和未实现收益/（损失）总额包括因汇率波动而产生的收益和损失以及因JNX投资公允价值变化而确认的收益和损失。
截至2023年6月30日的六个月
(单位：万人)2022年12月31日的余额购买已实现和未实现收益/（损失）总额（1）净转入（转出）3级安置点2023年6月30日的余额截至2023年6月30日仍持有的投资的未实现净收益/（亏损）变化
资产
其他资产：
股权投资$76,613 $— $(5,554)$— $— $71,059 $(5,554)
总$76,613 $— $(5,554)$— $— $71,059 $(5,554)
(1)已实现和未实现收益/（损失）总额包括因汇率波动而产生的收益和损失以及因JNX投资公允价值变化而确认的收益和损失。

非公允价值计量的金融工具

下表列出了简明综合财务状况表中未按公允价值计量的某些金融工具的公允价值、公允价值和公允价值等级类别。下表不包括非金融资产和负债。由于基础资产的相对短期性质，未按公允价值计量并归类为第一级和第二级公允价值的金融工具的公允价值接近公允价值。公司长期借款的公允价值基于类似工具的市场报价，在公允价值等级中被归类为第二级。

25

下表概述了截至2024年6月30日未按经常性公允价值列账的金融资产和负债：
 2024年6月30日
 账面价值 相同资产在活跃市场的报价重要的其他可观察到的投入无法观察到的重要输入
 (单位：万人)
公允价值（1级） （2级） (3级)。
资产     
现金及现金等价物$684,806 $684,806 $684,806 $— $— 
根据法规和其他规定限制或隔离现金31,857 31,857 31,857 — — 
借入的证券1,918,973 1,918,973 — 1,918,973 — 
根据转售协议购买的证券793,292 793,292 — 793,292 — 
经纪自营商和结算组织的应收账款875,185 875,185 — 875,185 — 
客户应收账款124,769 124,769 — 124,769 — 
其他资产(1)33,094 33,094 10,662 22,432 — 
总资产$4,461,976 $4,461,976 $727,325 $3,734,651 $— 
负债
短期借款$73,692 $75,000 $— $75,000 $— 
长期借款1,738,056 1,768,972 — 1,768,972 — 
借出证券1,557,661 1,557,661 — 1,557,661 — 
根据回购协议出售的证券1,072,043 1,072,043 — 1,072,043 — 
应付给经纪交易商和结算组织的款项799,344 799,344 — 799,344 — 
应付款给客户58,708 58,708 — 58,708 — 
其他负债（2）26,262 26,262 — 26,262 — 
总负债$5,325,766 $5,357,990 $— $5,357,990 $— 
(1)包括现金抵押品和存款以及应收利息和股息。
(2)包括存款、应付利息和股息。
26


下表概述了截至2023年12月31日未按经常性公允价值列账的金融资产和负债：
 2023年12月31日
 账面价值 相同资产在活跃市场的报价重要的其他可观察到的投入无法观察到的重要输入
 (单位：万人)
公允价值（1级） （2级） (3级)。
资产     
现金及现金等价物$820,436 $820,436 $820,436 $— $— 
根据法规和其他规定限制或隔离现金35,024 35,024 35,024 — — 
借入的证券1,722,440 1,722,440 — 1,722,440 — 
根据转售协议购买的证券1,512,114 1,512,114 — 1,512,114 — 
经纪自营商和结算组织的应收账款737,724 737,724 — 737,724 — 
客户应收账款106,245 106,245 — 106,245 — 
其他资产(1)31,022 31,022 10,444 20,578 — 
总资产$4,965,005 $4,965,005 $865,904 $4,099,101 $— 
负债
短期借款$— $— $— $— $— 
长期借款1,727,205 1,758,292 — 1,758,292 — 
借出证券1,329,446 1,329,446 — 1,329,446 — 
根据回购协议出售的证券1,795,994 1,795,994 — 1,795,994 — 
应付给经纪交易商和结算组织的款项1,160,051 1,160,051 — 1,160,051 — 
应付款给客户23,229 23,229 — 23,229 — 
其他负债（2）19,300 19,300 — 19,300 — 
总负债$6,055,225 $6,086,312 $— $6,086,312 $— 
(1)包括现金抵押品和存款以及应收利息和股息。
(2)包括存款、应付利息和股息。

金融资产和负债的抵销

本公司不对借入和借出的证券、根据转售协议购买的证券和根据回购协议出售的证券进行净值计算。这些金融工具在简明综合财务状况表中按毛数列报。在下表中，所拥有的金融工具金额未在综合财务状况报表中抵销，但在发生违约时可根据可依法强制执行的总净额结算协议与特定交易对手的金融负债进行净额抵销，以向财务报表读者提供本公司对该等金融工具对交易对手的净风险敞口的估计。

27

下表列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日某些金融资产和金融负债的列报总额和净额：

 2024年6月30日
 已确认资产总额简明综合财务状况表中的金额抵销简明合并财务状况报表中列报的资产净额简明合并财务状况表中未抵销的金额 
 
(单位：万人)金融工具抵押品交易对手净额结算/现金抵押品净资产金额
金融资产抵销：                        
借入的证券$1,918,973 $— $1,918,973 $(1,856,947)$(31,591)$30,435 
根据转售协议购买的证券793,292 — 793,292 (792,919)373 
经纪自营商和结算组织的应收款：
利率互换5,612 — 5,612 — — 5,612 
按公允价值交易资产：
货币远期277,367 (275,473)1,894 — — 1,894 
选项2,666 — 2,666 — (2,519)147 
总$2,997,910 $(275,473)$2,722,437 $(2,649,866)$(34,110)$38,461 
 已确认负债总额简明综合财务状况表中的金额抵销合并财务状况表中列出的负债净额简明合并财务状况表中未抵销的金额 
  
(单位：万人)
金融工具抵押品
交易对手净额结算/现金抵押品净额
金融负债的抵销：                     
借出证券$1,557,661 $— $1,557,661 $(1,519,837)$(32,165)$5,659 
根据回购协议出售的证券1,072,043 — 1,072,043 (1,071,559)484 
交易负债，按公允价值计算：
货币远期304,740 (304,738)2 — — 2 
选项3,373 — 3,373 — (2,519)854 
总$2,937,817 $(304,738)$2,633,079 $(2,591,396)$(34,684)$6,999 

 2023年12月31日
 已确认资产总额简明综合财务状况表中的金额抵销简明合并财务状况报表中列报的资产净额简明合并财务状况表中未抵销的金额
 
(单位：万人)金融工具抵押品交易对手净额结算/现金抵押品净资产金额
金融资产抵销：                        
借入的证券$1,722,440 $— $1,722,440 $(1,665,860)$(27,538)$29,042 
根据转售协议购买的证券1,512,114 — 1,512,114 (1,512,114)— 
按公允价值交易资产：
货币远期377,279 (354,698)22,581 — — 22,581 
选项3,485 — 3,485 — (2,914)571 
总$3,615,318 $(354,698)$3,260,620 $(3,177,974)$(30,452)$52,194 

28

已确认负债总额简明综合财务状况表中的金额抵销合并财务状况表中列出的负债净额简明合并财务状况表中未抵销的金额
(单位：万人)金融工具抵押品交易对手净额结算/现金抵押品净资产金额
金融负债的抵销：                     
借出证券$1,329,446 $— $1,329,446 $(1,291,376)$(31,509)$6,561 
根据回购协议出售的证券1,795,994 — 1,795,994 (1,795,994)— 
致经纪交易商和清算组织的警告：
利率互换7,661 — 7,661 — — 7,661 
交易负债，按公允价值计算：
货币远期339,085 (336,311)2,774 — — 2,774 
选项3,186 — 3,186 — (2,914)272 
总$3,475,372 $(336,311)$3,139,061 $(3,087,370)$(34,423)$17,268 
下表按剩余合同到期日列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日的剩余合同期限列出了根据回购协议出售的证券和证券借贷交易的总债务以及抵押品类别：

 2024年6月30日
剩余合同到期日
(单位：万人)通宵不间断少于30天30 - 60
日数		61 - 90
日数		大于90
日数		总
根据回购协议出售的证券：
股权证券$— $140,000 $185,000 $75,000 $— $400,000 
美国和非美国政府义务672,043 — — — — 672,043 
总$672,043 $140,000 $185,000 $75,000 $— $1,072,043 
借出证券：
股权证券$1,557,661 $— $— $— $— $1,557,661 
总$1,557,661 $— $— $— $— $1,557,661 

 2023年12月31日
 剩余合同到期日
(单位：万人)通宵不间断少于30天30 - 60
日数		61 - 90
日数		大于90
日数		总
根据回购协议出售的证券：     
股权证券$— $140,000 $185,000 $75,000 $— $400,000 
美国和非美国政府义务1,395,994 — — — — 1,395,994 
总$1,395,994 $140,000 $185,000 $75,000 $— $1,795,994 
借出证券：
股权证券1,329,446 — — — — 1,329,446 
总$1,329,446 $— $— $— $— $1,329,446 

29

11. 衍生工具

2024年6月30日和2023年12月31日，公司衍生工具的公允价值总额包括以下内容：

(单位：万人) 2024年6月30日2023年12月31日
衍生品资产财务报表位置公允价值概念上的公允价值概念上的
未指定为对冲工具的衍生工具：    
股票期货经纪自营商和结算组织的应收账款$1,764 $396,980 $(741)$1,944,872 
商品期货经纪自营商和结算组织的应收账款3,273 5,870,516 (7,017)6,489,328 
货币期货经纪自营商和结算组织的应收账款4,015 5,785,167 707 6,964,937 
固定收益期货经纪自营商和结算组织的应收账款311 33,617 1 5,989 
选项所拥有的金融工具2,666 809,403 3,485 1,167,643 
货币远期所拥有的金融工具277,367 37,698,989 377,279 33,579,641 
被指定为对冲工具的衍生工具：
利率互换经纪自营商和结算组织的应收账款5,612 1,075,000 — — 
衍生品负债财务报表位置公允价值概念上的公允价值概念上的
未指定为对冲工具的衍生工具：    
股票期货应付给经纪交易商和结算组织的款项$(867)$2,208,623 $(558)$501,978 
商品期货应付给经纪交易商和结算组织的款项(432)79,918 (4)25,462 
货币期货应付给经纪交易商和结算组织的款项(181)57,391 12,031 1,518,087 
固定收益期货应付给经纪交易商和结算组织的款项(154)46,565 165 82,044 
选项金融工具已售出，尚未购买3,373 850,834 3,186 1,173,351 
货币远期金融工具已售出，尚未购买304,740 37,712,676 339,085 33,560,544 
被指定为对冲工具的衍生工具：
利率互换应付给经纪交易商和结算组织的款项— — 7,661 1,525,000 

应收和应付经纪交易商和清算组织的款项中包含的金额代表多头和空头期货合约的净变动保证金以及利率掉期的应收或应付金额。

下表总结了ASC 815下未指定为对冲工具的衍生工具的净收益（损失），记录在总收入中，以及ASC 815下指定为对冲工具的衍生工具的净收益（损失），最初记录在随附的简明综合全面收益表中的其他全面收益中截至6月30日的三个月和六个月，2024年和2023年。
30

  截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(单位：万人)财务报表位置2024202320242023
未指定为对冲工具的衍生工具：  
期货交易收入，净$26,170 $(4,449)$27,702 $120,017 
货币远期交易收入，净7,520 16,750 1,459 (46,187)
选项交易收入，净20,280 (1,510)33,318 1,145 
定期贷款利率互换（1）其他，净额5,686 (469)5,686 (932)
终止的利率互换（2）长期借款利息费用融资(11,380)— (23,082)— 
$48,276 $10,322 $45,083 $74,043 
被指定为对冲工具的衍生工具：
利率互换(1)其他综合收益$78 $9,514 $13,525 $(5,879)
$78 $9,514 $13,525 $(5,879)
(1)本公司订立两年制 $1,525 2023年12月达成的100万美元浮动利率至固定利率协议（“2023年12月掉期”）。 的 两年制截至2023年12月，利率掉期符合ASC 815项下被视为合格现金流对冲的标准，并且该工具的按市值计价收益（损失）在简明综合全面收益表的其他全面收益中递延。2024年6月，公司部分终止并取消了我们正在进行的2023年12月掉期的一部分，以更新后的名义价值为美元1,075 百万美元，并录得收益美元5.7 其他，净值百万。更多详情请参阅注9“借用”。
(2)该公司将与其之前终止的利率掉期相关的AOCI余额摊销记录在简明综合全面收益表中的长期借款利息费用融资中。有关终止掉期的更多详细信息，请参阅注释9“借款”。

12. 可变利息实体
可变权益实体(“VIE”)是指缺乏以下一个或多个特征的实体：(I)风险股权投资总额足以使该实体能够独立为其活动提供资金；(Ii)股权持有人有权指导对其经济表现影响最大的实体的活动，有义务承担该实体的损失，并有权获得该实体的剩余收益。

本公司将被视为拥有控股权，并将在以下两种情况下合并VIE：(I)有权指导VIE的活动，从而最大限度地影响VIE的经济表现；(Ii)有义务承担VIE的损失，或有权从VIE获得可能对VIE产生重大影响的利益。

本公司拥有以下权益二在美国、欧洲和亚洲建设和维护微波通信网络的合资企业。本公司及其合营伙伴各自就各自的交易活动支付使用微波通信网络的月费，合营公司可将合营成员未使用的多余带宽出售给第三方。截至2024年6月30日，本公司持有以下非控股权益12.5%和50.0%，分别在这些合资企业中。

本公司在一家向经纪交易商、专业交易商和精选对冲基金提供衍生品交易技术和执行服务的合资企业中拥有权益。截至2024年6月30日，公司持有约9.8在这家合资企业中的非控股权益。

本公司拥有一家合资企业的权益，该合资企业经营会员所有的股票交易所，目的是增加竞争和透明度，同时降低固定成本和简化美国股票交易的执行。截至2024年6月30日，本公司持有约13.5在这家合资企业中的非控股权益。

本公司在一家合资企业中拥有权益，该合资企业的目的是开发和运营加密货币交易平台，目的是增加竞争和透明度，同时改善交易业绩和降低运营风险。截至2024年6月30日，公司持有约6.9在这家合资企业中的非控股权益。

该公司的五上述合资企业符合被视为VIE的标准，但不合并。本公司按权益会计方法入账其于合营公司之权益，并于财务状况报表中列账其于合营公司之投资于其他资产内，以及适用合营公司提供通讯服务之应付款项于应付账款、应计费用及其他负债内。本公司在简明综合全面收益表中按比例计入各合营公司其他、净额及与使用合营公司提供的通讯及数据处理服务有关的费用所占的收益或亏损。
31


本公司对该等合资企业责任的风险敞口一般限于其于各合营公司的权益，即于各合营公司的股权投资的账面价值。

下表列出了公司在2024年6月30日的非合并VIE：

 账面金额最大损失风险VIES的资产
(单位：千)资产负债
股权投资$62,229 $— $62,229 $309,650 

下表显示了公司截至2023年12月31日的非合并VIE：

账面金额最大损失风险VIES的资产
(单位：千)资产负债
股权投资$59,713 $— $59,713 $273,905 

公司于2022年成立了一家合资公司，以支持多资产询价沟通平台的增长和扩张。截至2024年6月30日，公司举行了51此实体的%控股权益。该合营公司符合被视为VIE的标准，根据上述控制标准，本公司将该实体合并，并将本公司不拥有的权益作为非控股权益记录在合并综合财务报表中。

2024年4月19日，本公司签订了一项协议，出售49在多资产询价沟通平台合资公司中拥有%的权益。这笔交易取决于各种成交条件，包括获得某些监管部门的批准。出售完成后，本公司将保留合营公司的少数股权。有关详情，请参阅附注3“待售业务”。


13. 与客户签订合同的收入

有关收入确认和所提供服务的性质的更多信息，请参阅公司2023年年度报告Form 10-k的附注2“重要会计政策摘要”和附注12“与客户签订合同的收入”。

收入分解

下表列出了截至2024年和2023年6月30日的三个月和六个月，公司按服务和收入确认时间细分的客户合同收入，并与公司分部对账：
32

截至2024年6月30日的三个月
(单位：千)做市执行服务公司总
与客户签订合同的收入：
佣金，净额$9,281 $82,634 $— $91,915 
工作流技术— 24,194 — 24,194 
分析— 9,992 — 9,992 
与客户签订合同的总收入9,281 116,820 — 126,101 
其他收入来源560,502 10,239 (3,857)566,884 
总收入$569,783 $127,059 $(3,857)$692,985 
收入确认时间：
在某个时间点传输的服务$569,783 $109,194 $(3,857)$675,120 
随时间推移而转移的服务— 17,865 — 17,865 
总收入$569,783 $127,059 $(3,857)$692,985 
截至2023年6月30日的三个月
(单位：千)做市执行服务公司总
与客户签订合同的收入：
佣金，净额$6,634 $69,993 $— $76,627 
工作流技术— 22,576 — 22,576 
分析— 10,301 — 10,301 
与客户签订合同的总收入6,634 102,870 — 109,504 
其他收入来源398,616 6,246 (7,512)397,350 
总收入$405,250 $109,116 $(7,512)$506,854 
收入确认时间：
在某个时间点传输的服务$405,250 $90,940 $(7,512)$488,678 
随时间推移而转移的服务— 18,176 — 18,176 
总收入$405,250 $109,116 $(7,512)$506,854 
截至2024年6月30日的六个月
(单位：千)做市执行服务公司总
与客户签订合同的收入：
佣金，净额$16,483 $160,844 $— $177,327 
工作流技术— 48,112 — 48,112 
分析— 19,273 — 19,273 
与客户签订合同的总收入16,483 228,229 — 244,712 
其他收入来源1,074,308 16,618 186 1,091,112 
总收入$1,090,791 $244,847 $186 $1,335,824 
收入确认时间：
在某个时间点传输的服务$1,090,791 $209,332 $186 $1,300,309 
随时间推移而转移的服务— 35,515 — 35,515 
总收入$1,090,791 $244,847 $186 $1,335,824 

33

截至2023年6月30日的六个月
(单位：千)做市执行服务公司总
与客户签订合同的收入：
佣金，净额$16,334 $147,251 $— $163,585 
工作流技术— 47,532 — 47,532 
分析— 19,831 — 19,831 
与客户签订合同的总收入16,334 214,614 — 230,948 
其他收入来源887,835 12,979 (4,529)896,285 
总收入$904,169 $227,593 $(4,529)$1,127,233 
收入确认时间：
在某个时间点传输的服务$904,169 $191,419 $(4,529)$1,091,059 
随时间推移而转移的服务— 36,174 — 36,174 
总收入$904,169 $227,593 $(4,529)$1,127,233 


剩余履行义务和从过去履行义务中确认的收入

截至2024年和2023年6月30日，分配给未满足（或部分未满足）的工作流程技术和分析收入相关绩效义务的交易价格总额并不重大。

合同资产和合同负债

收入确认的时间可能与客户付款的时间不同。如果在付款前确认了收入，并且公司有无条件获得付款的权利，公司就会记录应收账款。如果在履行服务义务之前收到付款，公司将记录合同责任。

与客户合同收入有关的应收账款为#美元。60.4百万美元和美元56.4截至2024年6月30日和2023年12月31日，分别为百万。该公司没有发现任何合同资产。有 不是截至2024年6月30日的应收账款的减损损失。

递延收入主要与分配给分析产品的递延佣金以及在履行绩效义务之前收取的订阅费有关。与客户合同相关的递延收入为美元10.7百万美元和美元8.4分别截至2024年6月30日和2023年12月31日。该公司确认了全部收入在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月内，这笔款项在上一年分别记为递延收入。

该公司尚未确定根据ASC 606获得或履行其合同的任何成本。

34

14. 所得税

本公司须缴纳美国联邦、州和地方所得税，税率为适用于公司的税率减去可归因于Virtu Financial非控股权益的税率。这些非控股权益应作为合伙企业在美国纳税。因此，截至2024年及2023年6月30日止三个月及六个月，应占该等非控制性权益的收入已在综合综合全面收益表中呈报，但该等非控制性权益的相关美国所得税开支并未由本公司报告，因为这是个别合伙人的责任。该公司的非美国子公司在其经营所在的司法管辖区缴纳外国所得税。该公司的所得税和实际税率准备金为#美元。27.3百万美元，以及17.6%和$5.9百万美元，以及16.7%用于截至三个月分别为2024年6月30日和2023年6月30日和美元55.8百万美元，以及18.9%和$30.6百万美元，以及18.0截至2024年6月30日及2023年6月30日止六个月分别为%。所得税支出还受到外国、州和当地司法管辖区不同有效税率的影响，在这些司法管辖区，公司的某些子公司需要缴纳公司税。

在截至2024年6月30日和2023年12月31日的简明综合财务状况表上的其他资产中包括应收当期所得税#美元。51.1百万美元和美元44.3分别为100万美元。截至2024年6月30日和2023年12月31日的余额主要包括联邦、州、地方和外国税务管辖区根据税前收入欠公司的所得税优惠。在截至2024年6月30日和2023年12月31日的简明综合财务状况报表的应付帐款、应计费用和其他负债中，包括流动纳税负债#美元。9.5百万美元和美元6.8分别为100万美元。2024年6月30日和2023年12月31日的余额主要包括根据税前收入欠联邦、州、地方和外国税收管辖区的所得税。

产生递延所得税主要是由于首次公开招股(见附注5“应收税项协议”)、收购KCG及收购ITG而确认的递延税项资产摊销、金融资产及负债的估值差异，以及在账面及所得税报税表的不同时间段扣除补偿、折旧及其他开支所产生的其他暂时性差异。

递延税项资产没有到期日。美国会计准则第740条规定，如果根据现有证据，部分或全部递延税项资产很可能无法变现，则递延税项资产的账面金额应减去估值准备金。因此，定期评估是否需要为递延税项资产设立估值拨备，并适当考虑所有与递延税项资产变现有关的正面及负面证据。于2024年6月30日及2023年12月31日，本公司并无任何美国联邦、州或地方净营业亏损结转，因此本公司并无记录与任何联邦净营业亏损结转有关的递延税项资产。

由于对ITG和KCG的收购，该公司在2024年6月30日和2023年12月31日的非美国净营业亏损为$302.4百万美元和美元304.5，并已记录相关递延税项资产#美元。56.6百万美元和美元57.1分别为100万美元。该等递延税项资产于2024年6月30日及2023年12月31日录得全额估值准备，因为该等递延税项资产极有可能无法变现。不是截至2024年6月30日和2023年12月31日，对剩余递延税项的估值准备被记录下来，因为这些递延税项资产更有可能完全变现。

该公司在美国联邦、州、地方和外国司法管辖区纳税。截至2024年6月30日，该公司2015-2022年和2016-2023年的纳税年度分别接受美国和非美国税务机关的审查。由于收购ITG和收购KCG，公司承担了任何ITG和KCG的税务风险。此外，在2013至2022纳税年度，公司还需在不同的司法管辖区接受州和地方所得税审查。这些检查的最终结果尚不确定。然而，该公司预计，与这些检查相关的调整(如果有)不会导致其财务状况、经营结果和现金流发生实质性变化。

本公司记录与审计相关的利息和罚款的政策是将这些项目作为所得税和非控制性权益前收益或亏损的组成部分进行记录。罚金(如有)于综合全面收益表中分别记于营运及行政开支及已收或已付利息于其他、净额或营运及行政开支。

该公司有$7.9截至2024年6月30日，未确认的税收优惠为100万美元，如果得到确认，所有这些都将影响公司的有效税率。本公司已确定，截至2024年6月30日，不存在会对本公司财务状况产生重大影响的不确定税务状况。

35

15. 承付款、或有事项和担保

法律和监管程序

在正常业务过程中，本公司的业务性质使其受到索赔、诉讼、监管审查或调查及其他程序的影响，其中任何一项都可能导致对本公司施加罚款、处罚或其他制裁。本公司及其附属公司目前受制于其中几项事宜。正如之前披露的那样，美国证券交易委员会对该公司内部信息获取障碍的各个方面进行了调查。该公司配合这项民事调查，并进行和解讨论，但一直未能达成和解。2023年9月，美国证券交易委员会对本公司提起诉讼，指控其在2018年1月至2019年4月这段特定时间段内违反了联邦证券法，违反了本公司的信息壁垒政策和程序，并违反了本公司在此期间发表的相关声明。该公司认为自己有值得称道的防御措施，并正在积极为自己辩护。 具体地说，除其他抗辩外，该公司还声称，在符合适用法律的期间内，它保持了保护数据的合理政策、程序和控制，向客户和投资者所作的相关陈述是真实和准确的，并且对于某些索赔来说，诉讼时效已经过期。

在上述与美国证券交易委员会调查有关的事项中，公司及其若干现任和前任高管于2023年5月19日被列为被告希伯特诉Virtu Financial，Inc.，表格23-cv-03770及于2023年10月31日伯明翰市政府退休和救济制度诉Virtu Financial，Inc.，编号23-cv-08123。这些投诉都是由纽约东区据称的股东代表一个假定的类别提出的，并声称该公司在其公开申报文件中做出了重大虚假和误导性的陈述和遗漏，违反了联邦证券法。这些投诉后来被综合起来，并在Re Virtu Financial，Inc.证券诉讼，编号23-cv-03770。公司还收到了所谓股东的律师根据特拉华州公司法第220条要求提供与美国证券交易委员会调查有关的信息的请求。该公司相信，对于有关其公开披露不充分或误导性的未决或正在考虑的指控，它拥有有价值的辩护。本公司坚称该等披露属实、准确，并符合适用法律，并将积极为自己辩护。

2020年11月30日，该公司被列为#年被告在Re美国石油基金，有限责任公司证券诉讼，编号20-cv-4740。合并后的修改后的起诉书代表一个假定的类别向纽约联邦地区法院提出，并根据1933年证券法第11条对公司和许多其他金融机构提出与原油ETF美国石油基金有限公司的交易有关的索赔。起诉书还将ETF、其保荐人和相关个人列为被告。起诉书没有具体说明据称的损害赔偿金额。被告于2021年1月29日动议驳回合并的修改后的起诉书；动议已全面通报，并在法院待决。该公司认为这些索赔没有根据，正在积极地为自己辩护。

2022年3月7日，该公司被列为钢铁工人地方第55号养老基金诉Virtu Financial，Inc.，第2022-0211号--在特拉华州衡平法院待决的PAF。起诉书由一名据称的股东提出，旨在根据特拉华州公司法第220条强制检查某些公司账簿和记录。起诉书声称，股东要求公司提供信息，以调查(A)根据公司的UP-C公司结构向Virtu Financial的合伙人进行分配时是否发生了不当行为或管理不善；(B)公司董事和/或高级管理人员的独立性和公正性，以及董事是否违反了他们的受托责任；以及(C)与此相关的潜在损害。应原告的要求，公司制作了大量的文件和其他信息。虽然尚未提出任何实质性指控，但本公司认为任何潜在的不当行为指控都是没有根据的，并打算针对任何此类指控积极为自己辩护。

2022年10月17日，公司的子公司与其他几个当事人一起被列为#年的被告Mallinckrodt PLC等人。(重组债务人)；阿片类药物总支出信托II诉Argos资本增值总基金LP等人20-12522号。起诉书称，Mallinckrodt PLC在2015年至2018年期间参与了一项股票回购计划，根据该计划，该公司在各种公开市场交易中回购了自己的股票，在此期间，该公司据称资不抵债。原告正在寻求解除根据该计划完成的交易，声称此类交易构成了债务人的欺诈性转移。该公司相信，它拥有针对其所声称的任何交易解除的正当防御，并将继续积极为自己辩护。

2022年12月1日，该公司的子公司与其他几个当事人一起被列为N案的被告Orwest BioTreateutics，Inc.诉Canaccel Genuity LLC等人案1号：22-cv-10185。最初的起诉书称，被告在2018年至2022年期间参与了对原告股票的市场操纵。2023年4月10日提交了第一份修改后的申诉，提出的指控与最初的申诉基本相同。2024年2月14日，第一起修改后的申诉被驳回，并获得了修改的许可。原告于2024年3月18日提交了第二份修订后的起诉书。起诉书和之前的重复都没有具体说明所称的损害赔偿金额。该公司认为这些索赔没有根据，正在积极地为自己辩护。
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鉴于预测诉讼及监管事宜的结果本身存在困难，特别是在监管审查或调查中，或在寻求重大或不确定判决、和解、交还、归还、惩罚、禁令、损害赔偿或罚款的其他诉讼程序中，或在该等事宜处于早期阶段时，本公司无法估计该等事宜的损失或亏损范围，而该等事宜只有合理的可能性可能招致亏损，并根据适用的会计准则运用其判断记录任何相关的估计负债。目前无法确定对这些事项的最终风险敞口，而尚未解决的事项可能会大大超过本公司应计的任何估计负债。此外，与其他类型的诉讼相比，有许多因素导致集体诉讼的复杂性更高。不能保证这些不同的法律程序不会大大超过本公司应计的任何估计负债，或对本公司未来任何时期的经营业绩产生重大不利影响，而重大判决、罚款或制裁可能对本公司的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。然而，管理层在咨询法律顾问后认为，根据目前掌握的信息，这些事项的最终结果不会对本公司的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响，尽管它们可能对任何特定报告期的经营业绩产生重大影响。本公司承保董事及高级职员责任保险及其他保险，以应付针对本公司及其各董事及高级职员的潜在索偿，包括证券诉讼。

其他法律和监管事项

本公司拥有子公司，包括受联邦、州和适用国际法以及自律组织(“SRO”)规则广泛监督的受监管实体。市场结构的变化和保持竞争力的需要要求公司的系统、订单路线和订单处理程序不断变化。该公司在做出这些改变的同时，不断努力遵守许多复杂的法律和规则。证券行业中常见的合规、监督和交易问题由本公司在美国和海外的监管机构在正常业务过程中进行监控、报告和/或审查。作为主要的订单流程执行目的地，本公司不时被点名，或被要求回应由美国监管机构、外国监管机构、SRO提出的一些监管事项，以及由私人原告提起的诉讼，这些事项是在其业务活动中提出的。最近，监管机构更加重视反洗钱和经纪自营商和类似实体遵守制裁的情况，以及对可疑活动报告和涉及微型市值和低价证券的交易的兴趣增强。此外，监管、国会和媒体加强了对美国股票市场结构、美国零售交易环境、批发市场庄家以及零售经纪-交易商和做市公司之间的关系的审查，包括但不限于订单流程安排的付款、其他薪酬安排，如利润分享关系和交易所费用和回扣结构、另类交易系统和更广泛的场外交易、高频交易、卖空、市场碎片化、代管和市场数据馈送。具体地说，2022年美国证券交易委员会提出了几项规则修改，重点是股权市场结构改革。这些建议包括但不限于：(I)监管NMS拟议的规则615，该规则建议大幅改变美国股票市场结构、路线、处理以及潜在的零售订单流量、性质和成本；(Ii)监管最佳执行，该规则将对经纪-交易商施加最佳执行要求，这些要求将有别于FINRA现有的最佳执行规则(规则5310)，(Iii)建议修改NMS监管规则612下的最低定价增量规则，NMS监管规则610下的访问费上限，加快某些市场数据基础设施规则的实施，(I)修订《计量吸入器规则》(统称为“滴答滴答大小、使用费及资讯架构规则建议”)下的零批资料定义，以及(Iv)修订于2024年3月通过、合规日期约为2025年12月15日的《国家证券管理条例》第605条，以及对交易所及另类交易系统(ATS)的定义作出一系列修订，以扩大交易所的范围及ATS的注册及合规要求。此外，2023年，美国证券交易委员会提出了扩大和更新监管系统合规与诚信(SCI)的修正案，并限制证券交易所在某些情况下基于交易量的分级定价，批准了一项修正案，以采用修订后的综合审计线索(CAT)融资模式，并表示可能会提出额外的规则提案。此外，最近通过了修订《交易法》中“交易商”和“政府证券交易商”的定义的规则，预计将扩大这些注册人类别的范围。此外，2024年4月23日，联邦贸易委员会(FTC)宣布了一项最终规则，禁止雇主-雇员合同中的大多数非竞争条款。最终规则定于2024年9月4日生效，但其实施和可执行性受到持续的法律挑战，这些挑战尚未得到最终解决。这些悬而未决的或潜在的规则变化，在采用的范围内，以及最近采用的规则，可能会对公司的业务或公司的行业产生不利影响。如上所述，本公司不时被美国证券交易委员会、金融业监管局、州总检察长以及其他监管机构和政府当局要求提供信息和文件。公司的一贯做法是配合并遵守要求提供信息和文件的要求。有关法律和监管风险的更多信息在公司截至2023年12月31日的10-k表格年度报告中“法律和监管风险”小标题下的“风险因素”一节中描述。

如上所述，该公司目前是州、联邦和外国监管机构以及包括美国证券交易委员会和FINRA在内的SRO的各种监管审查和调查的对象。在某些情况下，这些事项可能导致纪律处分和/或民事或行政处分。
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申述及保证；赔偿安排

在正常运营过程中，该公司签订的合同除了赔偿义务外，还包括各种陈述和保证，包括与收购KCG和收购ITG相关的赔偿义务。根据这些安排，本公司的最大风险目前尚不清楚，因为任何此类风险可能涉及尚未提出的索赔或尚未发生的事件。

与正常业务过程中的标准业务做法一致，公司签订了包含各种陈述、保证和一般赔偿的合同。本公司还向其经理、高级管理人员、董事、员工和代理人提供一般赔偿，以赔偿该等人士在其经营协议中更全面披露的某些情况下实际和合理地发生的费用、律师费、判决、罚款、和解和其他金额。不能合理地估计债务的总最高限额(如果有的话)，因为这将取决于引起今后任何索赔的事实和情况。

16. 租契

该公司主要就公司办公空间、数据中心和技术设备达成承租人安排。有关租赁会计的更多信息，请参阅公司2023年年度报告的附注2“重要会计政策摘要”和附注15“租赁”。

租赁资产和负债摘要如下：

(单位：千)财务报表位置2024年6月30日2023年12月31日
经营租约
经营性租赁使用权资产经营性租赁使用权资产$200,926 $229,499 
经营租赁负债经营租赁负债248,217 278,317 
融资租赁
按成本价计算的财产和设备财产、设备和资本化软件，净值40,828 40,857 
累计折旧财产、设备和资本化软件，净值(16,908)(11,781)
融资租赁负债应付账款、应计费用和其他负债24,689 29,609 

加权平均剩余租期及贴现率如下：

2024年6月30日2023年12月31日
加权平均剩余租期
经营租约4.96年份5.25年份
融资租赁3.19年份3.50年份
加权平均贴现率
经营租约6.36 %6.40 %
融资租赁5.67 %5.51 %

38

租赁费用的构成如下：

截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(单位：千)2024202320242023
经营租赁成本：
固定$18,767 $19,487 $37,198 $38,365 
变量1,389 1,292 2,897 3,056 
总运营租赁成本$20,156 $20,779 $40,095 $41,421 
转租收入4,690 4,917 9,382 9,806 
融资租赁成本：
ROU资产的摊销$2,577 $2,428 $5,156 $4,552 
租赁负债利息383 312 795 520 
融资租赁费用总额$2,960 $2,740 $5,951 $5,072 

截至2024年6月30日，具有不可取消租赁期的经营和融资租赁项下的未来最低租赁付款如下：

(单位：千)经营租约融资租赁
2024$37,854 $5,549 
202569,703 7,677 
202667,577 6,683 
202731,415 5,513 
202827,999 1,941 
2029年及其后55,185 — 
租赁付款总额$289,733 $27,363 
扣除计入的利息(41,516)(2,674)
租赁总负债$248,217 $24,689 

17. 现金

下表提供了现金和现金等值物以及受限制或单独现金的对账
在简明综合财务状况表中报告的金额为现金流量表简明综合报表中显示的相同金额的总和。

(单位：万人)2024年6月30日2023年12月31日
现金及现金等价物 $684,806 $820,436 
根据法规和其他规定限制或隔离现金31,857 35,024 
现金流量表所列现金、现金等价物和受限制现金共计$716,663 $855,460 

18. 资本结构

该公司拥有四授权普通股类别。A类普通股和C类普通股已 一每股投票。b类普通股和D类普通股有 10每股投票数。公司普通股股份通常作为单一类别对提交公司股东投票的所有事项一起投票。创始人成员大约控制 86.5由于它拥有我们的A类、C类和D类普通股，因此我们的普通股的总投票权的百分比。该公司持有约57.4截至2024年6月30日，Virtu Financial的%权益。

在本公司首次公开招股及与首次公开招股相关的若干重组交易完成前一段期间，代表若干主要雇员及利益相关者向Employee Holdco发行Virtu Financial的A-2类溢利权益及B类权益(定义见下文)。与这些重组交易相关的所有A-2类利润
39

权益和b类权益被重新分类为Virtu Financial Units。截至2024年6月30日和2023年12月31日，有4,040,772员工持有的未偿还Virtu财务单位(定义如下)，以及173,535在截至2023年6月30日的六个月内，此类Virtu财务单位和相应的C类普通股被交换为A类普通股，被没收或回购，不是在截至2024年6月30日的六个月内交换、没收或回购的单位。

修订和重新制定2015年管理激励计划

本公司董事会及股东于2017年6月30日、2020年6月5日及2022年6月2日获本公司股东批准后，通过2015年度管理层激励计划，该计划于首次公开招股完成后生效，并于其后修订及重述。修订和重新修订的2015年管理激励计划规定，授予股票期权、限制性股票单位和其他奖励的基础上，总计26,000,000A类普通股的股票，但有额外的提升，包括对任何一名参与者在单一年度授予的总期权的限制，以及对任何一名参与者在单一年度的总业绩奖励的限制。

2020年11月13日，本公司修订了发行RSU的表格奖励协议，以规定在发生合格退休时继续归属尚未完成的RSU奖励(“RSU修正案”)。合格退休通常是指参与者自愿辞职(I)后五年(2)参与者年满50岁；(3)参与者的年龄与终止时的服务年限之和等于或超过65岁。参赛者必须签订为期两年的竞业禁止条款，方可继续获奖。RSU修正案得到公司董事会薪酬委员会的授权和批准。作为RSU修正案的结果，本公司员工(包括其高管)目前发放的和尚未发放的RSU应被视为遵守表格奖励协议的修订条款，未来的任何RSU奖励也应受该等修订条款的约束。

股份回购计划

2020年11月6日，公司董事会批准了一项高达1美元的股份回购计划100.0到2021年12月31日，A类普通股和Virtu金融单位将达到2.5亿美元。2021年2月11日，公司董事会批准将该计划再扩大1美元70A类普通股和Virtu金融单位1.5亿欧元。2021年5月4日，公司董事会批准扩大公司股份回购计划，将授权总金额额外增加$300在A类普通股和Virtu财务单位中投资100万美元，并将该计划的持续时间延长至2022年5月4日。2021年11月3日，公司董事会批准了该计划的再次扩大，额外增加了$7502000万美元至2000万美元1,220100万美元，并将该计划的持续时间延长至2023年11月3日，随后延长至2024年12月31日。2024年4月24日，公司董事会批准将该计划再扩大1美元5002000万美元至2000万美元1,7202000万美元，并将持续时间延长至2026年4月24日。股份回购计划授权本公司以公开市场交易、私下协商交易或其他方式不时回购股份。根据规则10b5-1计划，回购也是允许的。回购交易的时间和金额由公司管理层根据其对市场状况、股价、现金来源、法律要求和其他因素的评估而确定。从该计划开始到2024年6月30日，该公司回购了大约47.0A类普通股和Virtu财务单位的百万股，价格约为$1,176.31000万美元。截至2024年6月30日，该公司约有543.7根据该计划，未来购买A类普通股和Virtu金融单位股票的剩余能力为100万欧元。

员工交流

截至2023年6月30日的六个月内，根据公司、Virtu Financial和Virtu Financial单位持有人之间达成的交换协议，某些现任和前任员工选择进行交换 152,037由Virtu Employee Holdco LLC(“Employee Holdco”)直接或代表Virtu Financial持有的单位一- A类普通股股票为一基础。有 不是截至2024年6月30日止六个月内的员工交流情况。

40

累计其他综合收益

下表列出了截至2024年和2023年6月30日的三个月和六个月其他综合收益的变化：
截至2024年6月30日的三个月
(单位：千)AOCI开始余额记录金额
在AOCI		从AOCI重新分类为收入的金额AOCI期末余额
未实现现金流量对冲收益（损失）净变化（1）$24,310 $4,316 $(11,732)$16,894 
外汇换算调整(8,406)221 — (8,185)
总$15,904 $4,537 $(11,732)$8,709 
(1)从AOCI重新分类至收入的金额包括在简明综合全面收益表中长期借款的融资利息费用中。截至2024年6月30日，公司预计约为美元19.1 未来12个月内将从AOCI重新分类为盈利。重新分类的时间取决于长期借款的利息支付时间表。
截至2023年6月30日的三个月
(单位：千)AOCI开始余额记录金额
在AOCI		从AOCI重新分类为收入的金额AOCI期末余额
未实现现金流量对冲收益（损失）净变化（1）$37,091 $12,414 $(7,535)$41,970 
外汇换算调整(12,341)1,503 — (10,838)
总$24,750 $13,917 $(7,535)$31,132 
(1)从AOCI重新分类至收入的金额包括在综合全面收益表中长期借款的融资利息费用中。

截至2024年6月30日的六个月
(单位：千)AOCI开始余额记录金额
在AOCI		从AOCI重新分类为收入的金额AOCI期末余额
未实现现金流量对冲收益（损失）净变化（1） $23,416 $13,998 $(20,520)$16,894 
外汇换算调整(6,369)(1,816)— (8,185)
总$17,047 $12,182 $(20,520)$8,709 
(1)从AOCI重新分类至收入的金额包括在综合全面收益表中长期借款的融资利息费用中。截至2024年6月30日，公司预计约为美元19.1 未来12个月内将从AOCI重新分类为盈利。重新分类的时间取决于长期借款的利息支付时间表。
截至2023年6月30日的六个月
(单位：千)AOCI开始余额记录金额
在AOCI		从AOCI重新分类为收入的金额AOCI期末余额
未实现现金流量对冲收益（损失）净变化（1）$44,925 $11,025 $(13,980)$41,970 
外汇换算调整(13,321)2,483 — (10,838)
总$31,604 $13,508 $(13,980)$31,132 
(1)从AOCI重新分类至收入的金额包括在综合全面收益表中长期借款的融资利息费用中。

19. 基于股份的薪酬

根据附注18“资本结构”所述的经修订和重述的2015年管理激励计划，并与首次公开募股相关，授予了购买A类普通股股份的非合格股票期权，每份期权在一段时间内每年平等分期归属 四年自授予日期起，到期日期不得迟于 10自授予之日起数年。

41

下表总结了截至2024年和2023年6月30日止六个月与股票期权相关的活动：

 未完成的期权可行使的期权
 选项数量每股加权平均行权价加权平均剩余合同寿命选项数量加权平均行权价
每股
2022年12月31日1,521,776 $19.00 2.241,521,776 $19.00 
授与— — — — — 
已锻炼— — — — — 
没收或过期(10,000)— — (10,000)— 
2023年6月30日1,511,776 $19.00 1.741,511,776 $19.00 
2023年12月31日1,511,776 $19.00 1.241,511,776 $19.00 
授与— — — — — 
已锻炼(29,375)19.00 — (29,375)19.00 
没收或过期— — — — — 
2024年6月30日1,482,401 $19.00 0.741,482,401 $19.00 

预期寿命是根据归属和合同期的平均值确定的。无风险利率是根据美国国债零息发行的收益率确定的。预期股价波动率是根据可比公司的历史波动性确定的。预期股息收益率是根据估计的未来股息支付除以IPO股票价格确定的。


A类普通股、限制性股票单位和限制性股票奖励

根据附注18“资本结构”所述经修订及重订的2015年管理激励计划，于首次公开招股后，授予直接归属A类普通股、限制性股票单位(“RSU”)及限制性股票奖励(“RSA”)的股份，RSU及RSA在最长达4好几年了。A类普通股和RSU的公允价值是根据成交量加权平均价确定的，费用在归属期间以直线基础确认。应收账款的公允价值乃根据授出日期的收市价厘定，而开支则于归属期间余下时间内有可能实现业绩目标之日起确认。业绩目标是根据公司调整后的某些未来期间的EBITDA确定的。截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月，分别有878,091和868,315作为年终补偿的一部分被授予的直接归属A类普通股。此外，公司应计补偿费用#美元。7.8百万美元和美元6.1截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月分别为100万美元和12.7百万美元和美元12.0在截至2024年和2023年6月30日的6个月中，分别与直接归属的A类普通股有关，预计将作为年终激励薪酬的一部分，包括在综合全面收益综合报表和应付账款综合报表中的员工薪酬和工资税，以及综合财务状况综合报表中的应计费用和其他负债。

42

下表汇总了截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月内与RSU(包括假定的奖励)和RSA相关的活动：
RSU和RSA的数量加权
平均公允价值：
2022年12月31日3,954,833 $28.13 
已批准(1)3,473,137 19.40 
被没收(139,609)27.48 
既得(2,413,550)23.59 
2023年6月30日4,874,811 $24.18 
2023年12月31日4,903,174 $23.90 
授与3,107,615 17.21 
被没收(103,010)22.44 
既得(2,616,226)19.84 
2024年6月30日5,291,553 $22.01 
(1)不包括在RSU和RSSA数量中的是 37,500参加2023年6月30日的RSA，由于未满足业绩条件而未达到授予日期。

该公司确认了$10.1百万美元和美元10.1截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月分别为100万美元和20.3百万美元和美元20.2截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月，与RSU相关的补偿费用分别为100万英镑。截至2024年6月30日和2023年12月31日，与未归属RSU相关的未确认基于股份的薪酬支出总额为$64.4百万美元和美元55.2百万美元，这笔金额将在加权平均期内确认1.2年和0.9分别是几年。未满足特定绩效条件的奖励不包括在未确认的基于股份的薪酬支出中。

2020年11月13日，公司通过了Virtu Financial，Inc.递延补偿计划(“DCP”)。DCP允许符合条件的高管和其他员工从截至2021年12月31日的日历年度开始推迟基于现金或股权的薪酬，但须受某些限制和限制。现金补偿的延期也可能针对某些员工投资机会的名义投资。

20 监管要求

美国子公司

公司在美国的经纪自营商子公司VAL和RFQ-HUB America LLC(“RAL”，如附注3“待售业务”中所述)受美国证券交易委员会统一净资本规则第15c3-1条的约束，该规则要求维持下表所述的最低净资本。拉尔于2023年6月成为美国经纪自营商。根据纽约证券交易所(NYSE)的规则，VAL还必须维持$1.0截至2024年6月30日，与其指定做市商(“DMM”)业务的运营相关的资本为百万美元。所需金额根据交换规则确定为(I)$中的较大者1.0百万或(Ii)元75,000为每一个0.1本公司注册为DMM的每种证券的纽约证券交易所交易美元交易量的%。

截至2024年6月30日，公司美国子公司的监管资本和监管资本要求如下：
(单位：万人)监管资本监管资本要求超额监管资本
Virtu America LLC$402,458 $1,247 $401,211 
RFQ-hub Americas LLC1,036 23 1,013 

截至2024年6月30日，VAR HAD$25.4根据美国证券交易委员会规则15C3-3，银行特别储备账户中的百万现金用于造福客户，确定储量需求量的计算，及$6.2储备银行账户中有数百万现金，用于经纪人的自营账户。余额包括在受限制的现金中或根据法规和简明综合财务状况表的其他规定分开的现金中。

截至2023年12月31日，公司美国子公司的监管资本和监管资本要求如下：
43

(单位：万人)监管资本监管资本要求超额监管资本
Virtu America LLC$412,626 $1,000 $411,626 
RFQ-hub Americas LLC1,425 15 1,410 

截至2023年12月31日，VAR拥有美元28.7根据美国证券交易委员会规则15C3-3，银行特别储备账户中的百万现金用于造福客户，确定储量需求量的计算，及$6.1储备银行账户中的百万现金用于经纪商的自营账户。

外国子公司    

该公司的外国子公司须遵守当地监管机构制定的监管资本要求，包括加拿大投资监管组织（“CIRO”）、爱尔兰中央银行（“CBI”）、英国金融行为监管局（“FCA”）、澳大利亚证券及投资委员会（“ASIC”）、香港证券及期货事务监察委员会（“SEC”）、和新加坡金融管理局（“MAS”）。

截至2024年6月30日，适用于公司外国子公司的监管净资本余额和监管资本要求如下：
(单位：万人)监管资本监管资本要求超额监管资本
加拿大
Virtu Canada Corp（1）$15,080 $183 $14,897 
Virtu Financial Canada ULC1,323 183 1,140 
爱尔兰
Virtu Europe Trading Limited（1）58,428 26,447 31,981 
Virtu Financial Ireland Limited（1）79,658 43,464 36,194 
联合王国
Virtu ITG UK Limited（1）3,076 948 2,128 
亚太地区
Virtu ITG澳大利亚有限公司24,494 16,440 8,054 
Virtu ITG香港有限公司3,814 384 3,430 
Virtu ITG Singapore Pte Limited947 126 821 
Virtu Financial Singapore Pte.公司187,352 124,172 63,180 
(1)初步
截至2024年6月30日，Virtu Europe Trading Limited拥有美元50数千笔独立存款用于贸易清算和结算活动，Virtu ITG Hong Kong Ltd.拥有美元30为了某些客户的利益，根据抵押品账户控制协议分配了数千笔独立余额。

截至2023年12月31日，适用于公司外国子公司的监管净资本余额和监管资本要求如下：
(单位：万人)监管资本监管资本要求超额监管资本
加拿大
Virtu ITG Canada Corp$14,630 $189 $14,441 
Virtu Financial Canada ULC1,197 189 1,008 
爱尔兰
Virtu Europe Trading Limited86,370 27,821 58,549 
Virtu Financial Ireland Limited88,939 40,459 48,480 
联合王国
Virtu ITG UK Limited2,040 955 1,085 
亚太地区
Virtu ITG澳大利亚有限公司24,788 3,856 20,932 
Virtu ITG香港有限公司2,786 445 2,341 
Virtu ITG Singapore Pte Limited953 130 823 
Virtu Financial Singapore Pte.公司126,022 73,407 52,615 

44

截至2023年12月31日，Virtu Europe Trading Limited拥有美元36数千笔独立存款用于贸易清算和结算活动，Virtu ITG Hong Kong Ltd拥有美元30为了某些客户的利益，根据抵押品账户控制协议分配了数千笔独立余额。

21. 地理信息和业务细分

该公司在美国和国际上经营业务，主要是在欧洲和亚洲。地理区域之间的重大交易和余额主要是由于公司的某些子公司为向关联公司提供执行、结算和其他支持服务而产生的运营费用，如员工薪酬、通信和数据处理以及其他间接成本。地区间交易的费用设计为接近全额成本。为准确反映每个地理区域开展的对外业务，下文所列地理信息中已取消区域内收入和支出及相关结余。根据子公司的所在地，收入将分配给不同的国家。下表列出了截至2024年和2023年6月30日的三个月和六个月按地理区域划分的总收入:
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(单位：万人)2024202320242023
收入：
美国$563,937 $415,338 $1,086,006 $937,966 
爱尔兰66,303 47,493 129,322 101,452 
其他62,745 44,023 120,496 87,815 
总收入$692,985 $506,854 $1,335,824 $1,127,233 

该公司拥有二营运部门：(I)做市及(Ii)执行服务；及一非经营性部门：公司。

做市部门主要包括全球股票、固定收益、货币和大宗商品的现货、期货和期权市场的做市业务。作为做市商，本公司通过向经纪交易商、银行和机构购买证券或向其出售证券，以本金为基础进行资本承诺。该公司从事直接面向客户的做市部门的主要交易，以及交易所、电子通信网络(“ECN”)和另类交易系统(“ATS”)的补充能力。该公司是全球所有主要股票和期货交易所的积极参与者，也在几乎所有国内电子期权交易所进行交易。作为电子做市业务的补充，现金交易业务处理专门的订单，并在场外交易市场集团运营的场外交易系统上进行交易。

执行服务部门包括基于客户的交易和交易场所，代表机构、银行和经纪自营商提供全球股票、期权、期货和固定收益领域的执行服务。公司作为代表客户以及交易委托人之间的代理赚取佣金和佣金等价物；此外，公司还将根据需要代表客户进行资本承诺。这一领域基于客户、仅限执行的交易主要通过各种接入点完成，这些接入点包括：(I)全球股票和期权的算法交易和指令发送；(Ii)提供有价证券交易和单一股票销售交易的机构销售交易员，他们为全球股票和ETF的计划、大宗和无风险本金交易提供执行专长；以及(Iii)在保证金警报中的客户有条件订单与公司自动交易系统(包括Virtu MATCHIT和保证金)中的客户订单相匹配。执行服务部门还包括来自提供(A)专有风险管理和交易基础设施技术以收取服务费选择第三方的收入，(B)工作流程技术，该公司在全球各地提供的集成的、经纪人中立的交易工具，包括交易订单和执行管理以及订单管理软件应用程序和网络连接，以及(C)交易分析，包括(1)使投资组合经理和交易者能够改善交易前、实时和交易后执行业绩的工具，(2)投资组合构建和优化决策，以及(3)证券估值。该部门还包括该公司资本市场业务的结果，在该业务中，该公司作为发行人在市场上发行和回购计划的代理。

公司部门包含公司的投资，主要是与战略交易相关的机会，并维持公司管理费用和所有其他不属于公司其他部门的收入和支出。

管理层在税前基础上评估其部门的业绩。分部资产和负债不用于评估分部业绩或决定如何将资源分配给分部。该公司的总收入和
45

截至2024年和2023年6月30日止三个月按分部划分的除所得税和非控制性权益前收入（亏损）（“税前收益”）汇总于下表：
(单位：千)市场
制做		行刑
服务		公司已整合
总
2024    
总收入$569,783 $127,059 $(3,857)$692,985 
所得税和非控制性利息前收益(亏损)
144,542 15,599 (4,756)155,385 
2023
总收入$405,250 $109,116 $(7,512)$506,854 
所得税和非控制性利息前收益(亏损)43,741 (115)(8,159)35,467 

下表汇总了公司截至2024年6月30日和2023年6月30日止六个月按分部划分的税前盈利：
(单位：千)做市执行服务公司合并合计
2024
总收入$1,090,791 $244,847 $186 $1,335,824 
所得税和非控制性利息前收益(亏损)
271,495 24,842 (1,132)295,205 
2023
总收入$904,169 $227,593 $(4,529)$1,127,233 
所得税和非控制性利息前收益(亏损)
167,850 8,898 (6,517)170,231 
22. 关联方交易

公司在日常业务过程中产生费用并与其附属公司保持余额。截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司应付其附属公司的净款项为美元1.7百万美元和美元1.5分别为100万美元。

自2016年以来，本公司一直持有JNX少数股权(见附注10“金融资产与负债”)。本公司向JNX支付在其自营交易系统上进行的交易活动的交易所费用。该公司支付了$2.8百万美元和美元3.4截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月分别为100万美元和5.0百万美元和美元5.9截至2024年和2023年6月30日止六个月，分别向JNX支付100万美元用于这些交易活动。

本公司每月支付使用费给二其持有权益的合营公司(见附注12“可变权益实体”)。该等月费是就使用该等合营公司所经营的微波通讯网络而收取，并于综合综合全面收益表的通讯及数据处理部分记录。7.4百万美元和美元6.3截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月分别为100万美元和14.8百万美元和美元12.6截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月分别为100万美元。

本公司拥有会员交易所的权益，这是一家由会员拥有的股票交易所。该公司支付监管和交易费，并从交易活动中获得回扣。公司支付了#美元。3.3百万美元和美元0.1截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月分别为100万美元和4.8百万美元和美元0.2截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月分别为100万美元。

23. 后续事件

截至本报告之日，本公司已对其简明综合财务报表中调整或披露的后续事件进行了评估，尚未发现任何在这些简明综合财务报表或其附注中未以其他方式报告的应记录或可披露事件，但以下情况除外：

2024年7月18日，公司董事会宣布派发股息$0.24每股A类普通股和B类普通股以及每个参与的限制性股票单位和限制性股票奖励，将于2024年9月15日支付给截至2024年9月1日的记录持有人。


46

项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
 
以下管理层对截至2024年6月30日止三个月及截至2023年6月30日止六个月的讨论及分析，应与截至2024年6月30日止期间的简明综合财务报表及附注一并阅读，而截至2023年12月31日止年度的经审核综合财务报表及附注及MD&A则分别载于本公司截至2023年12月31日止年度年报10-K表第I部分第1项。管理层的讨论和分析包含涉及风险和不确定因素的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与下面讨论的结果大不相同。除非另有说明，否则所有金额均以数千美元为单位。
 
前瞻性陈述
这份关于Form 10-Q的季度报告包含前瞻性陈述。您不应过度依赖前瞻性陈述，因为它们受许多与我们的运营和商业环境有关的不确定因素和因素的影响，所有这些都是难以预测的，其中许多是我们无法控制的。前瞻性陈述包括有关我们未来可能或假设的经营结果的信息，包括对我们业务战略的描述。这些前瞻性表述可通过使用前瞻性术语加以识别，包括“可能”、“将”、“应该”、“相信”、“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“估计”、“项目”或它们的否定或其他变体或类似的术语和表述。这些陈述是基于我们根据我们在该行业的经验以及我们对历史趋势、当前状况、预期未来发展和我们认为在这种情况下合适的其他因素的看法而做出的假设。当您阅读和考虑这份Form 10-Q季度报告时，您应该明白，前瞻性陈述并不是对业绩或结果的保证，我们的实际运营结果、财务状况和流动性，以及我们经营的行业的发展，可能与本Form 10-Q季度报告中包含的前瞻性陈述所表达或暗示的内容有很大的不同。前瞻性声明本质上会涉及已知和未知的风险和不确定性，包括在截至2024年2月16日提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的截至2023年12月31日的10-K表格年度报告(“2023年10-K表格”)中“风险因素”项下描述的风险和不确定性，因为它们与事件有关，并取决于未来可能发生或不可能发生的情况。尽管我们相信本季度报告中包含的关于Form 10-Q的前瞻性陈述是基于合理的假设，但您应该意识到，许多因素，包括在我们的2023年Form 10-k中“风险因素”标题下描述的那些因素，可能会影响我们的实际财务结果或经营结果和现金流，并可能导致实际结果与此类前瞻性陈述中的结果大不相同，包括但不限于：
•整体交易活动水平的波动性；
•依赖交易对手、客户和结算所履行对我们的义务；
•我们的定制交易平台出现故障；
•电子庄家业务和交易普遍存在的固有风险；
•最近的美国证券交易委员会倡议聚焦于股票市场，如果被采纳，可能会大幅改变美国股票市场结构，包括减少整体交易量，减少场外交易和做市机会，需要更多工具、平台和服务才能注册为ATS或交易所，以及总体上增加美国股票生态系统对所有参与者的隐性和显性成本以及复杂性；
•此外，加强监管、国会和媒体审查，包括关注电子交易、批发市场做市和场外交易、订单流动支付和其他市场结构主题，可能会导致监管或法律的额外潜在变化，这可能对我们的业务产生不利影响，并对公众对我们或我们行业公司的看法产生不利影响；
•做市活动和执行服务方面的竞争加剧；
•依赖于继续获得流动资金来源；
•与自助结算和我们业务的其他运营要素相关的风险，包括但不限于与资金和流动性相关的风险；
•遵守适用的监管资本要求的义务；
•诉讼或其他以法律和监管为基础的责任；
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•法律、规则或法规的变化，包括对欧盟、美国(以及其中的某些州)和其他司法管辖区的某些金融交易征税的拟议立法，以及可能增加我们在一个或多个司法管辖区的公司或其他税收义务的其他潜在变化；
•遵守适用于我们在美国和海外业务的法律和法规的义务；
•需要保持和继续开发专有技术；
•容量限制、系统故障和延迟；
•依赖第三方基础设施或系统；
•使用开放源码软件；
•未能在我们的专有技术中保护或执行我们的知识产权；
•未能保护机密和专有信息；
•未能保护我们的系统不受内部或外部网络威胁的影响，这些威胁可能导致我们的计算机系统损坏、业务中断、数据丢失、金钱付款要求或其他后果；
•与国际业务和扩张相关的风险，包括失败的收购或处置；
•经济状况的影响和变化(如金融市场波动、通货膨胀加剧、货币状况和外汇以及汇率波动、外汇管制和/或政府规定的价格管制持续或加剧，以及国际市场的贸易、货币、财政和税收政策)、政治状况(如军事行动和恐怖主义活动)以及其他全球事件，如火灾、地缘政治冲突、自然灾害、流行病或极端天气；
•与潜在增长和相关公司行动相关的风险；
•与我们可能参与的新的和新兴的资产类别和生态系统相关的风险，包括数字资产，包括与基础资产波动、监管不确定性、围绕托管、清算和结算不断发展的行业做法和标准相关的风险，以及新的和不断变化的资产类别固有的其他风险；
•无法进入或延迟进入资本市场以出售股份或筹集额外资本；
•关键管理人员流失，未能招聘和留住合格人员；以及
•与无法进入重要交易所或其他交易场所相关的风险。

我们在此所做的前瞻性陈述仅在本季度报告的10-Q表格之日做出。我们明确否认更新或修改本文中的任何前瞻性陈述以反映我们对此预期的任何变化或任何此类陈述所基于的事件、条件或情况的任何变化的任何意图、义务或承诺。所有随后归因于我们或代表我们行事的人员的书面和口头前瞻性陈述均由本季度报告10-Q表格中包含的警告性陈述明确限定。

除文意另有所指外，术语“我们”、“Virtu”和“公司”是指特拉华州的Virtu Financial，Inc.及其合并子公司，术语“Virtu Financial”指的是Virtu Financial LLC、特拉华州的有限责任公司和我们的合并子公司。

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概述

我们是一家领先的金融服务公司，利用尖端技术向全球市场提供流动性，并为我们的客户提供创新、透明的交易解决方案。利用我们的全球市场结构专业知识和规模化的多资产技术基础设施，我们为我们的客户提供强大的产品套件，包括在执行、流动性来源、分析和经纪中立的多交易商工作流技术平台方面的产品。我们的产品允许我们的客户在50多个国家和地区的数百个场所和多个资产类别进行交易，包括全球股票、ETF、期权、外汇、期货、固定收益、加密货币和其他大宗商品。我们的集成多资产分析平台提供一系列交易前和交易后服务、数据产品和合规工具，我们的客户依赖这些工具来投资、交易和管理全球市场的风险。我们相信，我们广泛的多元化，再加上我们的专有技术平台和低成本结构，使我们拥有在全球范围内发展业务所需的规模，因为我们为客户提供服务，并通过提供流动性促进全球资本市场参与者之间的风险转移，同时获得诱人的利润率和回报。

技术和运营效率是我们业务的核心，我们对技术的关注是我们成功的关键因素。我们开发了一个高度可靠、可扩展和模块化的专有、多资产、多货币技术平台，我们直接与交易所、流动性中心和我们的客户集成。我们的市场数据、订单发送、交易处理、风险管理和市场监控技术模块以高效的方式管理我们的做市和执行服务活动，并使我们能够在全球范围内扩展我们的活动，以增加证券和其他金融工具和资产类别，而无需支付巨额增量成本或第三方许可或处理费用。

我们相信，像Virtu这样的技术驱动的做市商和执行服务提供商通过确保市场参与者拥有有效的投资、转移风险和分析执行质量的手段，在维持和提高全球资本市场的整体健康和效率方面发挥着重要作用。我们认为，市场参与者受益于Virtu提供的更高的流动性、更低的整体交易成本和执行透明度。

我们的执行服务和客户解决方案产品设计为透明的，因为我们相信透明度使市场更有效率，并帮助投资者做出更好、更知情的决定。我们使用最新的技术为全球市场创造和提供流动性，并为我们的客户提供创新的交易解决方案和分析工具。我们与数百家零售经纪商、注册投资顾问、私人客户网络、卖方经纪人和买方机构直接互动。

我们有两个运营部门：做市和执行服务，以及一个非运营部门：公司。我们的管理层根据这些细分市场分配资源、评估业绩和管理业务。

做市

我们利用尖端技术提供具有竞争力和深度的流动性，帮助在世界各地创建更高效的市场。作为做市商和流动性提供者，我们随时准备买卖各种证券和其他金融工具，我们通过买卖大量证券和其他金融工具并赚取较小的买卖价差来赚取利润。我们的市场结构专业知识、广泛的多元化和可扩展的执行技术使我们能够在全球40个国家和地区的250多个地点提供超过25,000种证券和其他金融工具的竞争性投标和要约。我们使用最新的技术来创造和向全球市场提供流动性，并使我们的做市、风险控制和交易后流程自动化。作为做市商，我们直接与数百家零售经纪商、注册投资顾问、私人客户网络、卖方经纪商和买方机构互动。

我们相信，交易量的总体水平和已实现的波动性，以及我们与之互动的订单流的吸引力，以及我们所服务的各个市场的散户参与水平，对我们做市业务的财务表现具有最大的影响。市场波动性的增加可能导致买卖价差扩大，因为市场参与者更愿意向我们这样的做市商支付立即交易的费用，因此，做市商每名义交易额的捕获率可能会增加。

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执行服务

我们提供客户执行服务和交易场所，为机构、银行和经纪自营商提供全球股票、ETF、固定收益、货币和大宗商品的透明交易。我们通常在为客户代理交易时赚取佣金。这一细分市场内基于客户的、仅限执行的交易通过各种接入点完成，包括：(A)算法交易和指令传递；(B)提供投资组合交易和单一股票销售交易的机构销售交易员，为全球股票和ETF的程序、大宗和无风险本金交易提供执行专业知识；以及(C)在Potation Alert和我们的ATS中匹配客户条件订单，包括Virtu MATCHIT和POST。我们还通过提供我们的专有技术和基础设施以收取服务费选择第三方来赚取收入，(B)通过工作流技术和我们在全球提供的集成的、经纪人中立的交易工具，包括订单和执行管理系统以及订单管理软件应用程序和网络连接，以及(C)通过交易分析，包括(1)使投资组合经理和交易员能够改善交易前、实时和交易后执行业绩的工具，(2)投资组合构建和优化决策，以及(3)证券估值。该部门还包括我们资本市场业务的结果，在这一业务中，我们担任与在市场发行和回购计划相关的发行人的代理。

公司

我们的公司部门主要包含战略金融服务导向型机会的投资，并维持公司管理费用和所有其他不属于我们其他部门的收入和支出。

信贷协议

2019年3月1日，也就是ITG成交之日，我们宣布以全现金交易方式完成对投资科技集团有限公司及其子公司的收购(“ITG收购”)。就ITG收购事项，Virtu Financial、VFH母公司、特拉华州有限责任公司及Virtu Financial(“VFH”)的附属公司及本公司附属公司Impala借款人LLC(“收购借款人”)订立信贷协议，贷款方Jefferies Finance LLC为行政代理，Jefferies Finance LLC及RBC Capital Markets为联席牵头安排人及联席账簿管理人(“收购信贷协议”)。购置款信贷协议提供(1)优先担保的第一留置权定期贷款(连同如下定义的购置款增量定期贷款；收购第一留置权定期贷款融资“(”收购第一留置权定期贷款安排“)本金总额为150000美元万，于国际收购集团完成日期全数提取，其中约40450美元万由VFH借入以偿还先前定期贷款安排下的所有未偿还款项，其余约109500美元由收购借款人借入以支付代价及与国际收购集团收购有关的费用及开支，及(Ii)向VFH提供5,000美元优先抵押第一留置权循环融资(”收购第一留置权循环融资“)，连同500美元万信用证分融资及500美元Swiingline分融资。于ITG截止日期后，VFH就收购定期贷款承担收购借款人的责任。于2019年10月9日，VFH订立一项修订(“修订第1号”)，修订日期为2019年3月1日的收购信贷协议，以提供本金总额52500美元的增量定期贷款(“收购增量定期贷款”)，并修订相关抵押品协议。于二零二零年三月二日，VFH订立第二项修订(“修订第2号”)，进一步修订收购信贷协议，以(其中包括)将经调整的伦敦银行同业拆息(“LIBOR”)或替代基准利率的利差每年减少0.50%，并消除基于VFH的第一留置权杠杆率的利差的任何下降。

于2022年1月13日(“信贷协议截止日期”)，VFH及Virtu Financial订立信贷协议，贷款方JPMorgan Chase Bank，N.A.为行政代理，JPMorgan Chase Bank，N.A.，Goldman Sachs Bank USA，RBC Capital Markets，Barclays Bank plc，Jefferies Finance LLC，BMO Capital Markets Corp.及CIBC World Markets Corp.为联席牵头安排人及账簿管理人(“信贷协议”)。信贷协议提供(I)一笔本金总额为180000万的优先担保第一留置权定期贷款，于信贷协议完成日期悉数提取，所得款项由VFH用于偿还收购信贷协议下所有未偿还款项、支付与此相关的费用及开支、为本公司回购计划下的股份回购提供资金及作一般企业用途，及(Ii)向VFH提供25000美元的万优先担保第一留置权循环融资，以及2,000美元的万信用证分融资及2,000美元的万Swingline分融资。

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于2024年6月21日，本公司订立信贷协议第1号修订(“经修订信贷协议”)，并完成票据(定义见下文)的发行。根据经修订信贷协议，已发行2031年到期的高级担保第一留置权b-1期贷款本金总额124500万(“新期限贷款”)，所得款项连同票据所得款项将用于悉数偿还信贷协议项下先前尚未偿还的所有定期贷款。此外，经修订信贷协议将其优先担保第一留置权循环信贷安排由25000美元万增至30000万，并将其到期日延长至修订生效日期后三年。

根据本公司的选择，新定期贷款的利息为(I)最优惠利率，(B)(1)联邦基金有效利率和(2)隔夜银行融资利率中较大者，每种情况下加0.50%，(C)一个月加1.00%和(D)1.00%的借款期限SOFR，在每种情况下加1.75%，或(Ii)(X)有效利率期限SOFR和(Y)0%中较大者，另外，在每种情况下，都是2.75%。新定期贷款将于修订生效日期七周年时到期，并以相当于新定期贷款原有本金总额1.0%的年度分期摊销。新定期贷款还须支付基于超额现金流和某些其他触发事件的或有本金。

压痕

于2024年6月21日，VFH与Virtu Financial的附属公司Valor Co-Issuer，Inc.(“联席发行人”)完成发售本金总额50000美元的7.50%优先担保第一留置权票据(“票据”)，该票据将于2031年到期。这些票据是根据一份日期为2024年6月21日的契约(“契约”)发行的，该契约由VFH、共同发行者、Virtu Financial及其附属担保方以及作为受托人和抵押品代理人的美国银行信托公司(U.S.Bank Trust Company，National Association)共同发行。该批债券将於2031年6月15日期满。该批债券的利息年息率为7.50厘，由二零二四年十二月十五日起，每六个月派息一次，直至债券到期为止。我们把VFH和联席发行人统称为“发行人”。

修订和重新制定2015年管理激励计划

公司董事会和股东通过了2015年管理层激励计划，该计划于公司首次公开募股完成后生效，并于2017年6月30日收到公司股东的批准后进行了修订和重述(“经修订并重新修订的2015年管理层激励计划”)。经修订及重订的2015年管理激励计划规定，根据总计16,000,000股A类普通股、每股面值0.00001美元的A类普通股(“A类普通股”)授予股票期权、限制性股票单位及其他奖励，但须受额外再提升的限制，包括在单一年度向任何一名参与者授予总认购权的限额，以及向任何一名参与者在单一年度向任何一名参与者授予总表现奖励的限制。2020年4月23日，公司董事会通过了修订后的2015年度管理层激励计划修正案，将修订后的2015年度计划中预留发行的公司A类普通股股票数量由16,000,000股增加到21,000,000股A类普通股。2022年4月22日，公司董事会通过了对公司修订后的2015年管理层激励计划的再次修订，将股份总数增加到26,000,000股A类普通股，并在2022年6月2日的公司年度股东大会上获得公司股东批准。

在IPO方面，按每股IPO价格授予购买9,228,000股股票的非限定股票期权，每个期权在授予日期起计四年内以等额年度分期付款方式授予，并在授予日期起不迟于10年内到期。IPO后至2024年6月30日，总共丧失了购买1,643,750股股票的期权，并行使了6,101,849份期权。股票期权授予的公允价值通过应用Black-Scholes-Merton模型确定，并在归属期间以直线基础确认。

母公司财务信息

我们的简明合并财务报表与Virtu Financial的财务报表没有实质性差异，但以下情况除外：(I)反映在截至2024年6月30日的简明综合财务状况报表上的现金和现金等价物，金额为2,530万；(Ii)递延税资产反映在截至2024年6月30日的简明综合财务状况报表上，金额为12230万，以及应收税项协议债务，金额为19630万，在每种情况下，均在本季度报告第一部分第一部分“财务报表”的附注5“应收税金协议”中进行了更详细的描述；(Iii)Virtu Financial的一部分成员权益为截至2024年6月30日的简明综合财务状况表的非控股权益；及(Iv)分别反映于截至2024年6月30日止三个月及六个月的简明综合全面收益表的1,560万及3,480万的企业所得税拨备。
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我们运营结果的组成部分

下表显示了截至2024年和2023年6月30日的三个月和六个月按分部划分的i）总收入，ii）总运营费用，以及iii）除所得税和非控制性权益前收入：

(单位：千)截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
做市2024202320242023
总收入$569,783 $405,250 $1,090,791 $904,169 
总运营支出425,241 361,509 819,296 736,319 
所得税和非控制性利息前收入144,542 43,741 271,495 167,850 
执行服务
总收入127,059 109,116 244,847 227,593 
总运营支出111,460 109,231 220,005 218,695 
所得税和非控制性利息前收入15,599 (115)24,842 8,898 
公司
总收入(3,857)(7,512)186 (4,529)
总运营支出899 647 1,318 1,988 
所得税和非控制性利息前收入(4,756)(8,159)(1,132)(6,517)
已整合
总收入692,985 506,854 1,335,824 1,127,233 
总运营支出537,600 471,387 1,040,619 957,002 
所得税和非控制性利息前收入$155,385 $35,467 $295,205 $170,231 

下表显示了我们截至2024年和2023年6月30日的三个月和六个月的经营业绩：


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截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(单位：千)2024202320242023
收入：
交易收入，净$426,395 $306,168 $834,490 $718,679 
利息和股息收入107,066 97,979 213,058 180,223 
佣金、网络和技术服务126,101 109,504 244,712 230,948 
其他，净额33,423 (6,797)43,564 (2,617)
总收入692,985 506,854 1,335,824 1,127,233 
运营费用：
经纪、交易所、清算费和订单流付款，净150,787 122,471 290,586 267,993 
通信和数据处理59,327 56,959 117,509 113,771 
雇员补偿税和工资税105,716 95,557 206,539 198,994 
利息和股息费用123,693 112,493 249,721 210,094 
运作及行政22,061 25,491 44,407 49,790 
折旧及摊销16,078 15,913 32,154 31,261 
购置的无形资产和购置的资本化软件摊销12,153 16,020 26,840 32,040 
终止办公室租赁16 (146)33 (50)
与债务再融资、预付款和承诺费相关的债务发行成本24,279 1,771 25,973 3,948 
交易咨询费和支出60 8 195 23 
长期借款利息费用融资23,430 24,850 46,662 49,138 
总运营支出537,600 471,387 1,040,619 957,002 
所得税和非控制性利息前收入155,385 35,467 295,205 170,231 
所得税拨备27,268 5,923 55,780 30,605 
净收入$128,117 $29,544 $239,425 $139,626 
选定的运营利润
GAAP净利润率（1）18.5 %5.8 %17.9 %12.4 %
(1)通过净利润除以总收入计算。

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股东可获得的净利润以及每股基本和稀释收益如下：
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(in数千，份额或每股数据除外）2024202320242023
净收入$128,117 $29,544 $239,425 $139,626 
非控股权益(61,531)(12,842)(117,022)(65,044)
普通股股东可获得的净利润$66,586 $16,702 $122,403 $74,582 
每股收益
基本信息$0.71 $0.16 $1.30 $0.73 
稀释$0.71 $0.16 $1.30 $0.73 
加权平均已发行普通股
基本信息88,137,799 94,973,489 88,568,461 96,376,926 
稀释88,358,223 94,973,489 88,671,329 96,376,926 
总收入

收入来自市场标价活动、佣金和执行服务活动的费用，其中包括对工作流程技术和分析产品的经常性订阅。我们的大部分收入是通过做市活动产生的，这些收入被记录为交易收入、净收益以及利息和股息收入。佣金和费用来自客户执行服务中交易执行收取的佣金。我们赚取佣金和佣金等价物，在某些情况下，我们还根据客户收入赚取或有费用，这是可变对价。根据这些合同提供的服务具有相同的转移模式；因此，这些服务被作为单一履约义务加以衡量和确认。履行义务会随着时间的推移而履行，因此，收入也会随着时间的推移而确认。可变对价没有包括在交易价格中，因为对价的金额取决于我们无法控制的因素。

经常性收入主要来自为匹配客户订单而产生的工作流技术连接费，以及为选定的第三方提供的分析服务。连通费收入按月确认并向客户开具账单。应归属于捆绑安排下的分析产品的佣金收入在全年内确认为履行该等分析产品的业绩义务。

交易收入，净额。净交易收入代表从买卖价差赚取的收入。交易收入是在我们做市活动的正常过程中产生的，通常与我们所服务的资产类别的交易活动水平或交易量以及买卖价差成正比。我们的交易收入因资产类别和地理位置而高度多元化，包括各种交易所数百万笔交易的小额收入。我们的净交易收入来自与交易策略相关的损益，这些策略旨在捕捉小的买卖价差，同时对冲风险。截至2024年6月30日和2023年6月30日止六个月，净交易收入分别占我们总收入的62%和64%。

利息和股息收入。我们的做市活动要求我们定期持有证券，我们从这些证券中以利息和股息收入的形式产生收入。根据抵押融资安排从其他市场参与者借入的证券以及经纪商持有的现金也可赚取利息。股息收入来自在向登记在册的股东支付股息的日期内持有做市头寸。

佣金、净额和技术服务。我们从收取明确佣金或佣金等价物的交易中赚取收入，其中包括我们的大部分机构客户订单。佣金和手续费主要受以下因素影响：我们与机构客户的股票、固定收益和期货交易量的变化(根据客户关系而有所不同)；佣金费率的变化；客户在不同平台上的体验；向其他交易场所提供流动资金所产生的按交易量计算的费用水平；以及我们的软美元和佣金回收活动的水平。客户佣金是对我们代表第三方经纪自营商和其他金融机构执行的客户交易收取的。收入按交易日确认，交易日是根据所执行的交易履行对客户履行义务的时间点。此外，我们提供工作流技术和分析服务，以选择第三
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派对。收入来自匹配卖方和买方客户订单所产生的费用，以及交付给客户的分析产品。

其他，Net。我们在多个战略投资和电信合资企业(“合资企业”)中拥有权益。“我们按比例将每个合资企业的收益或亏损按比例记录在其他净额内，而与使用合资企业提供的通信服务相关的费用则记录在通信和数据处理中。”

我们在日本证券交易所有限公司(“JNX”)有一项非控股投资(“JNX投资”)，这是一家总部设在东京的自营交易系统。关于这项投资，我们向JNX的某些关联公司发行了债券，并用所得资金为交易提供了部分资金。收入或亏损由于投资公允价值的变化或日元换算率在其他净额内的波动而确认。

此外，净额还可以包括销售战略投资和业务的收益，以及与出售业务相关的服务协议的收入。

运营费用

经纪、交换、清算费和订单流付款，净额。经纪、交换、清算费用和订单流动支付是我们最重要的费用，其中包括我们在做市活动过程中完成的交易的执行和清算的直接费用。经纪费、交换费、结算费和订单流转的付款主要包括第三方为执行、处理和结算交易而收取的费用。这些费用通常与我们的交易活动水平直接相关地增加和减少。执行费主要支付给我们交易的交易所和场所。清算费支付给结算所和结算代理机构。订单流支付是指在正常业务过程中向经纪-交易商客户支付的款项，用于将他们的美国股票订单流引导到公司。基于从交易所或其他市场收到的成交量折扣、积分或付款的回扣将计入经纪佣金、交换、清算费和订单流付款。

通信和数据处理。通信和数据处理主要是我们交易中心和代管设施的数据中心代管、网络线路和连接的固定费用。通信费用主要包括支持我们业务的语音和数据电信线路的成本，包括与世界各地的数据中心、交易所、市场和流动资金池的连接，而数据处理费用主要包括我们向第三方支付的市场数据订阅费，以获得报价和相关信息。

员工补偿税和工资税。员工薪酬和工资税包括员工工资、现金和非现金激励薪酬、员工福利、工资税、遣散费和其他与员工相关的成本。员工薪酬及工资税亦包括与根据经修订及重订的2015年管理激励计划及根据经修订及重订的ITG 2007股权计划而承担的若干奖励相关的限制性股票单位及限制性股票奖励的非现金薪酬开支。

利息和股息费用。我们根据抵押借贷交易在我们的做市活动的一般过程中借出某些股权证券所产生的利息支出。通常，当对卖空的证券支付股息时，就会产生股息支出。

运营和管理。业务和行政费用包括入住费、招聘费、差旅费及相关费用、专业费用和其他费用。

折旧和摊销。折旧和摊销费用来自固定资产和租赁设备的折旧，如计算和通信硬件，以及租赁改进和资本化内部软件开发的摊销。我们根据相关资产的估计使用年限在3至7年内直线折旧我们的计算机硬件及相关软件、办公硬件及家具和固定装置，并在1.5至3年的期间内以直线方式摊销我们的资本化软件开发成本，这代表了基础软件的预计可用寿命。我们以直线方式摊销租赁权改进，以改善期限或租赁期中较短的时间为准。

对购买的无形资产和收购的资本化软件进行摊销。已购入无形资产和已购入资本化软件的摊销指与收购KCG和收购ITG相关的有限寿命无形资产的摊销。这些资产在其使用年限内摊销，从1年到15年不等，但某些被归类为具有无限期使用年限的资产除外。

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终止办公室租约。办公室租约的终止是与我们作为整合和合并办公空间努力的一部分而停止使用的某些办公空间有关的注销费用。总核销金额包括经营性租赁使用权资产减值、租赁改进和固定资产减值以及破旧费用。

与债务再融资、提前还款和承诺费相关的债务发行成本。由于我们长期借款的再融资或提前终止，我们加速了资本化债务发行成本和定期贷款的折扣，否则将在定期贷款期限内摊销或增加。与注销未偿还债券有关的溢价和为信贷额度支付的承诺费也包括在这一类别中。

交易咨询费和开支。交易顾问费和支出主要反映我们因一项或多项收购或处置而产生的专业费用。

长期借款的融资利息支出。融资利息支出反映我们长期借款安排下未偿债务的应计利息。

所得税拨备

我们须按适用于公司的税率减去Virtu Financial非控股权益的税率缴纳美国联邦、州和地方所得税。我们的非美国业务也要按适用的公司税率缴纳外国所得税。

由于几个因素，我们的有效税率会受到重大变化的影响，包括我们的税前和应税损益及其相关司法管辖区的变化，我们开展业务的方式的变化，收购和投资，审计相关的发展，税法的发展(包括法规、法规、判例法和行政实践的变化)，以及未确认税收优惠的费用或亏损的相对变化。此外，根据税前收益或亏损的数额，我们的有效税率可能会或多或少地波动。例如，当我们的税前收入较低时，离散项目和不可扣除费用对我们有效税率的影响更大。我们的有效税率也可能受到可归因于非控制性权益的收入部分变化的影响。

我们定期评估我们是否更有可能在我们经营的每个税务管辖区实现我们的递延税项资产。在就每个司法管辖区进行评估时，吾等审阅所有可用证据，包括该司法管辖区的实际及预期未来收益、资本利得及投资、可供我们作税务申报用途的结转期，以及其他相关因素。有关更多信息，请参阅本季度报告第一部分第1项“财务报表”的附注14“所得税”。

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非公认会计准则财务计量和其他项目

为了补充我们根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)提出的简明综合财务报表，我们使用以下非美国公认会计原则(“非公认会计原则”)财务业绩衡量标准：

•“调整后交易收入净额”是指我们从做市活动中产生的收入，或交易收入净额，加上佣金、净额和技术服务，加上利息和股息收入，减去与这些收入相关的直接成本，包括经纪、交换、结算费用和订单流量支付、净额、利息和股息支出。我们还按部门披露调整后的净交易收入，包括每日平均收入。管理层认为，调整后的净交易收入有助于比较不同时期的一般经营业绩。虽然我们使用调整后交易净收入作为评估业务表现的财务指标，但调整后交易净收入的使用是有限的，因为它不包括运营我们业务所必需的某些材料成本。我们列报的调整后净交易收入不应被理解为我们未来的业绩不会受到与我们的核心业务活动没有直接关联的收入或费用的影响。
•“EBITDA”，通过调整净收益来衡量我们的经营业绩，以剔除长期借款的融资利息支出、与债务再融资、预付款和承诺费有关的债务发行成本、折旧和摊销、购买的无形资产和收购的资本化软件的摊销，以及所得税费用；以及“调整后的EBITDA”，通过进一步调整EBITDA来衡量我们的经营业绩，其中不包括遣散费、交易咨询费和支出、终止写字楼租赁、与股票薪酬相关的费用和其他费用，包括法律事务准备金，以及其他净额，包括战略投资、业务销售和其他收入的损益。
•“正常化调整后净收入”、“正常化调整后所得税前净收入”、“正常化所得税拨备”、“正常化调整后每股收益”(我们通过调整净收入以剔除某些项目来计算)以及其他非现金项目，假设所有既得和非既得性Virtu金融单位都已交换为A类普通股，并适用大约24%的有效税率。
•营业利润率，通过将净收益、EBITDA和调整后的EBITDA除以调整后的净交易收入来计算。

调整后的净交易收入、EBITDA、调整后的EBITDA、正常化调整后的净收入、正常化调整后的所得税前净收入、正常化所得税准备、正常化调整后每股收益和营业利润率(统称为“本公司的非GAAP措施”)是管理层在评估经营业绩和做出战略决策时使用的非GAAP财务指标。此外，研究分析师、投资银行家和贷款人使用公司的非GAAP衡量标准或类似的非GAAP财务衡量标准来评估我们的经营业绩。管理层相信，该公司非GAAP衡量标准的公布为投资者提供了有关我们的经营结果和现金流的有用信息，因为它们有助于投资者和管理层分析和衡量我们业务的业绩和价值。该公司的非GAAP衡量标准提供了不受某些成本或其他项目波动影响的总体经济表现指标。因此，管理层认为，这些衡量标准有助于比较不同时期的一般经营业绩。此外，我们的信贷协议包含契诺和其他基于类似于调整后EBITDA的指标的测试。尽管我们使用公司的非公认会计准则作为财务指标来评估我们的业务表现，但这种使用是有限的，因为它们不包括运营我们业务所必需的某些材料成本。

根据美国公认会计原则，公司的非GAAP措施应被视为净收入的补充，而不是替代，作为业绩衡量标准。我们对公司非GAAP措施的陈述不应被理解为我们未来的业绩不会受到不寻常或非经常性项目的影响。本公司的非GAAP指标作为分析工具具有局限性，您不应孤立地考虑这些指标，也不应将其作为根据美国公认会计准则报告的我们结果分析的替代品。其中一些限制是：

•它们不能反映每一项现金支出、资本支出的未来需求或合同承诺；
•我们基于EBITDA的衡量标准没有反映出支付债务利息或本金所需的重大利息支出或现金需求；
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•虽然折旧和摊销是非现金费用，但正在折旧和摊销的资产将经常不得不在未来进行更换或改进，我们基于EBITDA的措施并不反映此类更换或改进的任何现金需求；
•它们没有根据我们合并现金流量表中反映的所有非现金收入或费用项目进行调整；
•它们不反映我们认为不能反映我们持续运营的事项所产生的收益或费用的影响；以及
•它们不反映与将收益从我们的子公司转移到我们相关的成本的限制。

由于这些限制，该公司的非GAAP衡量标准不打算作为衡量我们经营业绩的净收益的替代指标，也不应被视为衡量我们可用于投资于业务增长的可自由支配现金的衡量标准，也不应被视为衡量我们可用于履行义务的现金的衡量标准。我们通过使用公司的非GAAP衡量标准和其他比较工具，以及美国的GAAP衡量标准来帮助评估经营业绩，以弥补这些限制。这些美国公认会计准则衡量标准包括运营净收入、运营现金流和现金流数据。见下文对该公司的每一项非GAAP衡量标准与最直接可比的美国GAAP衡量标准的对账。

下表核对了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的简明综合全面收益表，以得出调整后的交易净收入、EBITDA、调整后的EBITDA和营业利润率。

截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(单位：千)2024202320242023
交易收入净额与调整后净交易收入的对账
交易收入，净$426,395 $306,168 $834,490 $718,679 
利息和股息收入107,066 97,979 213,058 180,223 
佣金、网络和技术服务126,101 109,504 244,712 230,948 
经纪、交易所、清算费和订单流付款，净(150,787)(122,471)(290,586)(267,993)
利息和股息费用(123,693)(112,493)(249,721)(210,094)
调整后净交易收入$385,082 $278,687 $751,953 $651,763 
净收益与EBITDA和调整后EBITDA的对账
净收入$128,117 $29,544 $239,425 $139,626 
长期借款利息费用融资23,430 24,850 46,662 49,138 
与债务再融资、预付款和承诺费相关的债务发行成本24,279 1,771 25,973 3,948 
折旧及摊销16,078 15,913 32,154 31,261 
购置的无形资产和购置的资本化软件摊销12,153 16,020 26,840 32,040 
所得税拨备27,268 5,923 55,780 30,605 
EBITDA$231,325 $94,021 $426,834 $286,618 
遣散费1,476 1,265 2,961 3,910 
交易咨询费和支出60 8 195 23 
终止办公室租赁16 (146)33 (50)
其他(33,318)10,671 (42,665)7,204 
基于份额的薪酬17,963 16,171 32,996 31,754 
调整后的EBITDA$217,522 $121,990 $420,354 $329,459 
选定的运营利润
GAAP净利润率（1）18.5 %5.8 %17.9 %12.4 %
非GAAP净利润率（2）33.3 %10.6 %31.8 %21.4 %
EBITDA利润率（3）60.1 %33.7 %56.8 %44.0 %
调整后EBITDA利润率（4）56.5 %43.8 %55.9 %50.5 %
(1)通过净利润除以总收入计算。
(2)通过净利润除以调整后净交易收入计算。
(3)通过EBITDA除以调整后净交易收入计算。
(4)通过调整后EBITDA除以调整后净交易收入计算。
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下表对账净利润，得出截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的所得税前标准化调整后净利润、标准化所得税拨备、标准化调整后净利润和标准化调整后每股收益：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(以千为单位，不包括每股和每股数据)2024202320242023
净利润与标准化调整后净利润的对账
净收入$128,117 $29,544 $239,425 $139,626 
所得税拨备27,268 5,923 55,780 30,605 
所得税前收入155,385 35,467 295,205 170,231 
购置的无形资产和购置的资本化软件摊销12,153 16,020 26,840 32,040 
与债务再融资、预付款和承诺费相关的债务发行成本24,279 1,771 25,973 3,948 
遣散费1,476 1,265 2,961 3,910 
交易咨询费和支出60 8 195 23 
终止办公室租赁16 (146)33 (50)
其他(33,318)10,671 (42,665)7,204 
基于份额的薪酬17,963 16,171 32,996 31,754 
归一化调整后所得税前净收益178,014 81,227 341,538 249,060 
所得税规范拨备(一)42,723 19,495 81,969 59,772 
正常化调整后净收益$135,291 $61,732 $259,569 $189,288 
加权平均调整后流通股(2)162,305,397 168,831,964 162,566,398 170,085,629 
基本每股收益$0.71 $0.16 $1.30 $0.73 
归一化调整后每股收益$0.83 $0.37 $1.60 $1.11 
(1)反映美国联邦、州和地方所得税税率，适用于所有期间的公司，税率约为24%。
(2)假设(1)所有已归属和未归属非归属Virtu金融单位的持有人(连同相应的公司C类普通股，每股票面价值0.00001美元的普通股(“C类普通股”))已行使权利，以一对一的方式将该等Virtu金融单位交换为A类普通股，(2)所有Virtu金融单位的持有人(连同相应的公司D类普通股，已行使权利以面值每股0.00001美元(“D类普通股”)换取本公司B类普通股，每股面值0.00001美元(“B类普通股”)，并于其后行使权利以一对一方式将B类普通股股份转换为A类普通股股份。包括于截至2024年及2023年6月30日止三个月及六个月内，根据经修订及重订的2015年管理层奖励计划及经修订及重订的ITG 2007股权计划，因未清偿期权、限制性股票单位及限制性股票奖励而产生的摊薄影响所产生的额外股份。

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下表对截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的交易收入净额与调整后净交易收入进行了核对：
截至2024年6月30日的三个月
(单位：千)做市执行服务公司总
交易收入，净$420,074 $6,321 $— $426,395 
佣金、网络和技术服务9,281 116,820 — 126,101 
利息和股息收入104,311 2,755 — 107,066 
经纪、交易所、清算费和订单流付款，净(125,972)(24,815)— (150,787)
利息和股息费用(122,130)(1,563)— (123,693)
调整后净交易收入$285,564 $99,518 $— $385,082 
截至2023年6月30日的三个月
(单位：千)做市执行服务公司总
交易收入，净$302,312 $3,856 $— $306,168 
佣金、网络和技术服务6,634 102,870 — 109,504 
利息和股息收入95,595 2,384 — 97,979 
经纪、交易所、清算费和订单流付款，净(99,842)(22,629)— (122,471)
利息和股息费用(111,508)(985)— (112,493)
调整后净交易收入$193,191 $85,496 $— $278,687 
截至2024年6月30日的六个月
(单位：千)做市执行服务公司总
交易收入，净$823,772 $10,718 $— $834,490 
佣金、网络和技术服务16,483 228,229 — 244,712 
利息和股息收入208,113 4,945 — 213,058 
经纪、交易所、清算费和订单流付款，净(241,838)(48,748)— (290,586)
利息和股息费用(247,288)(2,433)— (249,721)
调整后净交易收入$559,242 $192,711 $— $751,953 
截至2023年6月30日的六个月
(单位：千)做市执行服务公司总
交易收入，净$710,655 $8,024 $— $718,679 
佣金、网络和技术服务16,334 214,614 — 230,948 
利息和股息收入175,283 4,940 — 180,223 
经纪、交易所、清算费和订单流付款，净(222,791)(45,202)— (267,993)
利息和股息费用(208,431)(1,663)— (210,094)
调整后净交易收入$471,050 $180,713 $— $651,763 
下表显示了截至2024年和2023年6月30日的三个月和六个月我们按分部划分的调整后净交易收入和平均每日调整后净交易收入：
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截至6月30日的三个月，
按部门划分的调整后净交易收入（单位：千）：20242023更改百分比
做市$285,564 $193,191 47.8%
执行服务99,518 85,496 16.4%
调整后净交易收入$385,082 $278,687 38.2%
截至6月30日的三个月，
按部门划分的平均每日调整后净交易收入（单位：千）：20242023更改百分比
做市$4,533 $3,116 45.5%
执行服务1,580 1,379 14.6%
平均每日调整后净交易收入$6,113 $4,495 35.6%
截至6月30日的六个月，
按部门划分的调整后净交易收入（单位：千）：20242023更改百分比
做市$559,242 $471,050 18.7%
执行服务192,711 180,713 6.6%
调整后净交易收入$751,953 $651,763 15.4%
截至6月30日的六个月，
按部门划分的平均每日调整后净交易收入（单位：千）：20242023更改百分比
做市$4,510 $3,799 18.7%
执行服务1,554 1,457 6.6%
平均每日调整后净交易收入$6,064 $5,256 15.1%

截至2024年6月30日的三个月与截至2023年6月30日的三个月

总收入

截至2024年6月30日的三个月，我们的总收入增加了18610万美元（36.7%），达到69300万美元，而截至2023年6月30日的三个月为50690万美元。这一增长主要是由于交易量增加和全球市场机会增加，交易收入净增加12020万美元，由于机构参与度加强，佣金、净收入和技术服务增加1660万美元，以及其他、净收入增加4020万美元，主要受截至2024年6月30日的三个月内结算基金追回与2023年同期相比的收益推动。

62

下表显示了截至2024年和2023年6月30日三个月按分部划分的总收入。
截至6月30日的三个月，
(除百分比外，以千为单位)20242023更改百分比
做市
交易收入，净$420,074 $302,312 39.0%
利息和股息收入104,311 95,595 9.1%
佣金、网络和技术服务9,281 6,634 39.9%
其他，净额36,117 709 NM
做市总收入 $569,783 $405,250 40.6%
执行服务
交易收入，净$6,321 $3,856 63.9%
利息和股息收入2,755 2,384 15.6%
佣金、网络和技术服务116,820 102,870 13.6%
其他，净额1,163 6 NM
执行服务总收入 $127,059 $109,116 16.4%
公司
其他，净额$(3,857)$(7,512)(48.7)%
来自公司的总收入$(3,857)$(7,512)(48.7)%
已整合
交易收入，净$426,395 $306,168 39.3%
利息和股息收入107,066 97,979 9.3%
佣金、网络和技术服务126,101 109,504 15.2%
其他，净额33,423 (6,797)NM
总收入$692,985 $506,854 36.7%

交易收入，净额。交易收入，净额主要来自我们的做市部门。截至2024年6月30日的三个月，交易收入净额增加了12020美元万，增幅为39.3%，达到42640美元万，而截至2023年6月30日的三个月，交易收入为30620美元万。这一增长在很大程度上是由于与2023年同期相比，截至2024年6月30日的三个月全球市场交易量和机会增加。我们不是单独分析交易收入净额，而是在调整后的交易净收入、利息和股息收入、利息和股息费用、佣金、净额和技术服务以及经纪、交换、清算费用和订单流付款净额的更广泛的背景下进行评估，每一项如下所述。

利息和股息收入。利息和股息收入主要来自我们的做市部门。截至2024年6月30日的三个月，利息和股息收入增加了910万，即9.3%，达到10710美元万，而截至2023年6月30日的三个月，利息和股息收入为9,800美元万。这一增长主要是由于作为证券借贷交易一部分的现金抵押品的利息收入增加，以及在支付股息期间持有的做市交易资产获得更高的股息，这两者都受益于与上年同期相比较高的利率。如上所述，我们不是孤立地分析利息和股息收入，而是在我们调整后的净交易收入的更广泛的背景下进行评估。

佣金、净额和技术服务。佣金、净收入和技术服务收入主要来自我们的执行服务部门。截至2024年6月30日的三个月，佣金、净收入和技术服务收入增加了1,660美元万，增幅为15.2%，达到12610美元万，而截至2023年6月30日的三个月，佣金、净收入和技术服务收入为10950美元万。这一增长是由于与2023年同期相比，客户数量增加和机构参与增加所致。如上所述，我们不是孤立地分析利息和股息收入，而是在我们调整后的净交易收入的更广泛的背景下进行评估。

其他，Net。其他方面，截至2024年6月30日的三个月净增加4,020美元万，至3,340美元万，而截至2023年6月30日的三个月为(680万美元)。截至2024年6月30日的三个月包括和解基金收回的收益，我们有资格根据我们在适用产品中的交易参与这些收益。

63

调整后净交易收入

在截至2024年6月30日的三个月中，调整后的净交易收入(非公认会计准则衡量标准)增加了10640美元万，增幅为38.2%，达到38510美元万，而截至2023年6月30日的三个月为27870美元万。这一增长主要是由于截至2024年6月30日的三个月交易量和机会较2023年同期增加，交易收入增加，做市业务净额增加，但经纪、交换、结算费用和订单流量付款增加部分抵消了净额，如下所述。在截至2024年6月30日的三个月中，平均每日调整后的交易净收入增加了160美元万，增幅为35.6%，达到610美元万，而截至2023年6月30日的三个月的日均调整交易净收入为450美元万。关于调整后交易净收入的完整说明以及调整后交易净收入与交易收入净额的对账，请参阅本项目2中的“非公认会计准则财务计量和其他项目”。“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析。”

运营费用

截至2024年6月30日的三个月，我们的运营费用增加了6,620美元万，即14.0%，达到53760美元万，而截至2023年6月30日的三个月，我们的运营费用为47140美元万。营运开支增加主要是由于经纪、交换、结算费用及订单流量付款、债务再融资、预付款及承诺费相关的净成本及债务发行成本增加所致，详情如下。

经纪、交换、清算费和订单流付款，净额。在截至2024年6月30日的三个月中，经纪交换、清算费和订单流支付净额增加了2,830美元万，或23.1%，达到15080美元万，而截至2023年6月30日的三个月为12250美元万。根据我们交易活动的水平和构成，这些成本在不同时期有所不同。我们在调整后净交易收入的更广泛背景下评估这一类别，代表与交易业务相关的直接成本。

通信和数据处理。在截至2024年6月30日的三个月中，通信和数据处理支出增加了230美元万，或4.0%，至5,930美元万，而截至2023年6月30日的三个月为5,700美元万。这一增长主要是由于我们的合资企业在维护市场数据和微波通信网络方面的支出增加。

员工补偿税和工资税。截至2024年6月30日的三个月，员工薪酬和工资税增加了1,010美元万，或10.6%，至10570美元万，而截至2023年6月30日的三个月为9,560美元万。薪酬水平增加的主要原因是应计奖励薪酬增加，这是由管理层酌情记录的，一般是根据年初至今的总体盈利水平以及预期的现金和股票奖励组合计提的。

我们已将截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月分别为1,060美元万和1,010美元万的与软件开发相关的员工薪酬和福利资本化，因此不包括在内。

利息和股息费用。截至2024年6月30日的三个月，利息和股息支出增加了1,120万，或10.0%，至12370美元万，而截至2023年6月30日的三个月为11250美元万。这一增长主要是由于作为证券借贷交易的一部分而收到的现金抵押品产生的利息支出增加，以及由于利率上升导致交易资产的融资成本增加，以及与已出售但尚未购买的证券有关的股息支出增加。如上所述，我们不是孤立地分析利息和股息费用，而是在调整后的净交易收入的更广泛的背景下进行评估。

运营和管理。截至2024年6月30日的三个月，运营和管理费用减少了340美元万，或13.3%，至2,210美元万，而截至2023年6月30日的三个月为2,550美元万。这一下降主要是由于专业和监管费用的减少。

折旧和摊销。在截至2024年6月30日的三个月中，折旧和摊销增加了20美元万，或1.3%，至1,610美元万，而截至2023年6月30日的三个月为1,590美元万。这一增长主要是由于与2023年同期相比，资本化软件的摊销增加。

对购买的无形资产和收购的资本化软件进行摊销。在截至2024年6月30日的三个月中，购买的无形资产和收购的资本化软件的摊销减少了380美元万，或23.8%，至1,220美元万，而截至2023年6月30日的三个月为1,600美元万。这一下降是由于某些无形资产在2023年期间被完全摊销。

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终止办公室租约。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月里，终止写字楼租约的影响微乎其微。这些支出在发生时与某些废弃或腾出的办公空间的租赁使用权资产减值、租赁改进和固定资产有关。在这两个时期都没有重大的租约终止。

与债务再融资、提前还款和承诺费相关的债务发行成本。截至2024年6月30日的三个月，与债务再融资、预付款和承诺费相关的债务发行成本支出增至2,430美元万，而截至2023年6月30日的三个月为180美元万。这一增长主要是由于在截至2024年6月30日的三个月中，由于再融资，我们的资本化债务发行成本和上一笔定期贷款的折扣加快了。有关借款安排的更多详情，请参阅本季度报告表格10-Q第I部分第1项“财务报表”的附注9“借款”。

交易咨询费和开支。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月里，交易咨询费和支出都微不足道。这些费用在发生时，主要与我们的战略投资组合有关。

长期借款的融资利息支出。截至2024年6月30日止三个月，长期借款的融资利息开支减少150万至2,340万，较截至2023年6月30日止三个月的2,490万减少，这是由于于2023年12月自愿预付款项及于2023年12月终止的利率掉期相关款项摊销未偿还本金减少所致，以及于截至2024年6月30日止三个月进行附注9“借款”所述再融资后整体利率下降。

所得税拨备

我们的应税收入按美国联邦所得税税率缴纳公司税，该税率根据Virtu Financial的非控股权益进行了调整。我们的所得税支出反映了这种美国联邦所得税以及我们某些非美国子公司的应缴税款。截至2024年6月30日的三个月，我们的所得税和有效税率拨备为2730美元万和17.6%，而截至2023年6月30日的三个月为590美元万和16.7%。

截至2024年6月30日的6个月与截至2023年6月30日的6个月

总收入

截至2024年6月30日的6个月，我们的总收入增加了20860美元万，即18.5%，达到133580美元万，而截至2023年6月30日的6个月，我们的总收入为112720美元万。这一增长主要是由于全球市场交易量增加和机会增加导致的交易收入净额增加11580美元，期内利率上升导致利息和股息收入增加3,290美元，以及主要由于与2023年同期相比，在截至2023年6月30日的六个月内，结算基金收回收益带来的其他净额增加4,620美元，万净额增加。

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下表显示了截至2024年和2023年6月30日止六个月按分部划分的总收入。

截至6月30日的六个月，
(除百分比外，以千为单位)20242023更改百分比
做市
交易收入，净$823,772 $710,655 15.9%
利息和股息收入208,113 175,283 18.7%
佣金、网络和技术服务16,483 16,334 0.9%
其他，净额42,423 1,897 NM
做市总收入$1,090,791 $904,169 20.6%
执行服务
交易收入，净$10,718 $8,024 33.6%
利息和股息收入4,945 4,940 0.1%
佣金、网络和技术服务228,229 214,614 6.3%
其他，净额955 15 NM
执行服务的总收入$244,847 $227,593 7.6%
公司
其他，净额$186 $(4,529)NM
来自公司的总收入$186 $(4,529)NM
已整合
交易收入，净$834,490 $718,679 16.1%
利息和股息收入213,058 180,223 18.2%
佣金、网络和技术服务244,712 230,948 6.0%
其他，净额43,564 (2,617)NM
总收入$1,335,824 $1,127,233 18.5%

交易收入，净额。交易收入，净额主要来自我们的做市部门。截至2024年6月30日的6个月，交易收入净额增加了11580美元万，达到83450美元万，增幅为16.1%，而截至2023年6月30日的6个月，交易收入为71870美元万。这一增长在很大程度上是由于与2023年同期相比，截至2024年6月30日的六个月全球市场交易量和机会增加。我们不是孤立地分析交易收入净额，而是在调整后的交易收入净额以及利息和股息收入、利息和股息费用、佣金、净额和技术服务以及经纪、交换、清算费用和订单流付款净额的更广泛的背景下进行评估，每一项如下所述。

利息和股息收入。利息和股息收入主要来自我们的做市部门。截至2024年6月30日的六个月，利息和股息收入增加了3,290美元万，增幅为18.3%，达到21310美元万，而截至2023年6月30日的六个月的利息和股息收入为18020美元万。这一增长主要是由于作为证券借贷交易一部分的现金抵押品的利息收入增加，以及在支付股息期间持有的做市交易资产获得更高的股息，这两者都受益于与上一年同期相比的较高利率。如上所述，我们不是孤立地分析利息和股息收入，而是在我们调整后的净交易收入的更广泛的背景下进行评估。

佣金、净额和技术服务。佣金、净收入和技术服务收入主要来自我们的执行服务部门。截至2024年6月30日的6个月，佣金、净收入和技术服务收入增加了1,380美元万，增幅为6.0%，达到24470美元万，而截至2023年6月30日的6个月，佣金、净收入和技术服务收入为23090美元万。与2023年同期相比，这一增长是由相对较高的客户数量和更多的机构参与推动的。 如上所述，我们不是孤立地分析佣金收入，而是在调整后的交易净收入的更广泛的背景下对其进行评估。

其他，Net。其他方面，截至2024年6月30日的6个月，净增加4,620美元万，或1,776.9%，至4,360美元万，而截至2023年6月30日的6个月为(260万美元)。截至2024年6月30日止六个月的收入主要与和解基金收回收益有关，我们有资格根据我们在适用产品中的交易参与这些收益。
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调整后净交易收入

截至2024年6月30日的6个月，非公认会计准则衡量的调整后交易净收入增加了10020美元万，达到75200美元万，增幅为15.4%，而截至2023年6月30日的6个月万为65180美元。这一增长主要归因于如上所述交易收入净额和其他净额的增加，但被以下所述的经纪、交换、结算费用以及订单流量、净额和利息及股息支出的支付增加部分抵消。在截至2024年6月30日的6个月中，平均每日调整后的交易净收入增加了80美元万，或15.1%，达到610美元万，而截至2023年6月30日的6个月为530美元万。截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月的交易日数为124天。关于调整后净交易收入的完整描述以及调整后净交易收入与交易收入净额的对账，请参阅本“项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”中的“非公认会计准则财务措施和其他项目”。

运营费用

截至2024年6月30日的6个月，我们的运营费用增加了8,360万，或8.7%，达到104060美元万，而截至2023年6月30日的6个月，我们的运营费用为95700美元万。这一增长主要是由于经纪、交换、结算费用以及订单流量支付、净额、利息和股息支出以及与债务再融资、预付款和承诺费有关的债务发行成本增加所致。

经纪、交换、清算费和订单流付款，净额。截至2024年6月30日的6个月，经纪、交换、清算费用和订单流支付净额增加2,260美元万，或8.4%，至29060美元万，而截至2023年6月30日的6个月为26800美元万。根据我们交易活动的水平和构成，这些成本在不同时期有所不同。我们评估这一类别，代表与交易我们的业务相关的直接成本，在我们调整后的净交易收入的更广泛的背景下。

通信和数据处理。截至2024年6月30日的6个月，通信和数据处理支出增加了370美元万，即3.3%，达到11750美元万，而截至2023年6月30日的6个月，通信和数据处理支出为11380美元万。这一增长主要是由于我们的合资企业在市场数据、客户连接、接入端口和网关以及微波通信网络方面的连接支出增加。

员工补偿税和工资税。截至2024年6月30日的六个月，员工薪酬和工资税增加了7.5亿美元万，增幅为3.8%，达到20650美元万，而截至2023年6月30日的六个月，员工薪酬和工资税为19900美元万。薪酬水平增加的主要原因是应计奖励薪酬增加，这是由管理层酌情记录的，一般是根据年初至今的总体盈利水平以及预期的现金和股票奖励组合计提的。

我们已将截至2024年6月30日和2023年6月30日的6个月分别为2,080美元万和1,980美元万的与软件开发相关的员工薪酬和福利资本化，因此不包括在内。

利息和股息费用。截至2024年6月30日的六个月，利息和股息支出增加了3,960美元万，或18.8%，至24970美元万，而截至2023年6月30日的六个月为21010美元万。这一增长主要是由于利率上升导致收到的现金抵押品产生的利息支出增加，以及与上一年同期相比，证券出借交易增加以及与已售出证券有关的股息支出增加。如上所述，我们不是孤立地分析利息和股息费用，而是通常在我们调整后的净交易收入的更广泛的背景下进行评估。

运营和管理。截至2024年6月30日的6个月，运营和管理费用减少了540美元万，至4,440美元万，而截至2023年6月30日的6个月，运营和管理费用为4,980美元万。这一下降主要是由于专业和监管费用的减少，以及强势美元对上一年同期外汇转换收益的有利影响。

折旧和摊销。截至2024年6月30日的6个月，折旧和摊销增加了90美元万，或2.9%，至3,220美元万，而截至2023年6月30日的6个月为3,130美元万。这一增长主要是由于资本化软件摊销的增加和租赁设备与上一期间相比的折旧。

对购买的无形资产和收购的资本化软件进行摊销。在截至2024年6月30日的六个月中，购买的无形资产和收购的资本化软件的摊销减少了520美元万，或16.3%，至2,680美元万，
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相比之下，截至2023年6月30日的六个月，万为3,200美元。这一减少主要是由于某些无形资产在2023年完全摊销。

终止办公室租约。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月内，终止写字楼租约的影响微乎其微。这些支出在发生时与某些废弃或腾出的办公空间的租赁使用权资产减值、租赁改进和固定资产有关。在这两个时期都没有重大的租约终止。

与债务再融资、提前还款和承诺费相关的债务发行成本。截至2024年6月30日的六个月，与债务再融资、预付款和承诺费相关的债务发行成本的支出增加了2,210万，或566.7%，达到2,600美元万，而截至2023年6月30日的六个月为390美元万。这一增长主要是由于在截至2024年6月30日的六个月中，由于再融资，我们的资本化债务发行成本和之前定期贷款的折扣加快了。有关其他详情，请参阅本季度报告第一部分第1项“财务报表”的附注9“借款”。

交易咨询费和开支。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月里，交易咨询费和支出微不足道。这些费用在发生时，主要与我们的战略投资组合有关。

长期借款的融资利息支出。截至2024年6月30日的6个月，长期借款的融资利息支出减少240美元万，至4,670美元万，而截至2023年6月30日的6个月为4,910美元万。此减少乃由于于2023年12月自愿预付款项及于2023年12月终止的利率掉期所涉及的AOCI金额摊销导致未偿还本金减少，以及于截至2024年6月30日止三个月内于附注9“借款”所述的再融资后整体利率下降。

所得税拨备

我们的应税收入按美国联邦所得税税率缴纳公司税，该税率根据Virtu Financial的非控股权益进行了调整。我们的所得税支出反映了这种美国联邦所得税以及我们某些非美国子公司的应缴税款。截至2024年6月30日的6个月，我们的所得税和有效税率拨备为5,580美元万和18.9%，而截至2023年6月30日的6个月的所得税和有效税率拨备为3,060美元万和18.0%。

流动性与资本资源

一般信息

截至2024年6月30日，我们拥有68480美元的万现金和现金等价物。维持这一余额主要是为了支持经营活动、资本支出和短期获得流动资金，以及其他一般公司目的。截至2024年6月30日，我们在大宗经纪信贷安排下的借款约为11930美元万，在经纪交易商安排下的借款约为7,500万，未偿还的长期债务本金总额约为176680万。

我们的大部分交易资产包括每天按市值计价的交易所上市的有价证券，以及自营证券交易产生的经纪自营商和结算组织的抵押应收账款。担保应收款主要包括借入的证券、从结算所获得的用于证券交易结算的应收款，其次是根据转售协议购买的证券。我们积极管理我们的流动资金，并通过证券借贷市场以及与银行和大宗经纪商保持着大量的借款安排。我们不断从我们的全球大宗经纪商那里获得未承诺保证金融资的好处。这些保证金安排是由大宗经纪商账户中的证券担保的。为了提供额外的流动资金，我们为我们全资拥有的美国经纪-交易商子公司维持已承诺的信贷安排和未承诺的信贷安排，如本季度报告10-Q表第I部分第1项“财务报表”的附注9“借款”所述。

短期流动性与资本资源

基于我们目前的运营水平，我们相信我们的运营现金流、可用现金和现金等价物以及经纪自营商信贷安排下的可用借款将足以满足我们未来的流动资金需求。
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未来12个月的需求。我们预计，由于我们目前提供流动性的市场和我们计划扩张的新市场的交易活动增加，我们即将到来的主要现金和流动性需求将增加。我们实时管理和监控我们的保证金和流动性需求，并可以根据需要调整我们的日内和日间需求。

我们预计未来流动资金的主要来源将来自经营活动和融资活动提供的现金流。我们的某些现金余额由联邦存款保险公司提供保险，通常每个账户最高可达25万美元，但在某些条件下没有上限。这些现金余额可能会不时超过保险限额，但我们选择被认为具有高度信用价值的金融机构，以将风险降至最低。我们将原始到期日少于三个月的高流动性投资在收购时视为现金等价物。

长期流动性与资本资源

我们未来12个月对资金的主要需求将是支付长期债务、运营租赁支付、根据我们的股票回购计划回购普通股，以及支付股息。根据我们目前的运营水平，我们相信我们来自运营的现金流和筹集资金的能力将足以满足资本需求。

应收税金协议

一般而言，根据与首次公开招股相关订立的应收税项协议，吾等须向Virtu Financial的若干直接或间接权益持有人支付款项，该等款项一般相等于适用的现金税项节省(如有)的85%，而此等款项是由于首次公开招股及与此相关而进行的若干重组交易对吾等有利的税务属性所致，用以交换A类普通股或B类普通股的会员权益及根据应收税项协议支付款项。我们将保留任何此类现金税收节省的剩余15%。我们预计，在未来15年内，本季度报告第一部分第1项“财务报表”中注解5“应收税金协议”中描述的对Virtu Financial的某些直接或间接股权持有人的支付预计将在每年大约10万到2,200万之间。只有在我们提交了美国联邦和州所得税申报单，并实现了优惠税收属性节省的现金税款后，才会进行此类支付。从2017年2月到2024年3月，我们支付了总计11400美元的万。今后根据应收税金协定就以后的交换所支付的款项将不包括这些数额。我们目前预计将从有利的税收属性中实现的现金税收节省中为这些付款提供资金。

根据应收税项协议，由于某些类型的交易及其他因素(包括导致控制权变更的交易)，吾等亦可能被要求向Virtu Financial的某些直接或间接权益持有人支付与根据应收税项协议吾等须支付的未来付款现值相等的款项。我们预计，这些支付的任何加速都将来自实现的优惠税收属性。然而，如果根据应收税款协议加快付款，我们可能需要筹集额外的债务或股本来为此类付款提供资金。若吾等因任何原因(包括吾等的信贷协议限制我们的附属公司向吾等作出分派的能力)未能根据应收税项协议支付款项，则该等款项将会延迟支付，并会在支付前计提利息。

监管资本要求

我们的主要美国子公司Virtu America LLC(“VAL”)在美国和其他司法管辖区分别受到监管和资本要求的约束。VAL是一家注册的美国经纪交易商，其主要监管机构包括美国证券交易委员会和金融行业监管局。2023年6月，我们的美国子公司RFQ-HUB America LLC(“RAL”，如附注3“待售业务”中所述)成为一家注册的美国经纪自营商，因此受到其主要监管机构美国证券交易委员会和金融监管局的监管和资本要求的约束。

美国证券交易委员会和FINRA实施了一些规则，要求在监管资本低于某些预先定义的标准时进行通知。这些规则还规定了经纪自营商监管资本构成中的债务与股本比率，并限制了经纪自营商在某些情况下扩大业务的能力。如果一家公司未能维持所需的监管资本，适用的监管机构可能会暂停或撤销其注册，这些监管机构的暂停或驱逐可能最终导致公司清算。此外，某些适用的规则可能会施加要求，其效果可能是禁止经纪-交易商分发或撤资，并要求美国证券交易委员会和FINRA就某些资本撤资事先通知和/或批准。VAL还受到纽约证券交易所制定的规则的约束，并被要求在与其指定的做市商业务的运营相关的情况下保持一定水平的资本。
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我们在加拿大的子公司Virtu Canada Corp(f/k/a Virtu ITG Canada Corp.)和Virtu Financial Canada ULC，必须遵守监管资本要求和定期要求，报告其监管资本，并提交加拿大投资监管组织提出的其他监管报告。我们的爱尔兰子公司Virtu Financial爱尔兰有限公司(“VFIL”)和Virtu Europe Trading Limited(“VETL”)(f/k/a Virtu ITG Europe Limited)受到爱尔兰中央银行的监管，因为投资公司根据欧盟法律要求根据其头寸、财务状况和其他因素保持最低监管资本。除了定期要求报告其监管资本和提交其他监管报告外，VFIL和VETL在接受资本出资或从其监管资本中进行资本分配之前，还必须获得同意。未能遵守其监管资本要求可能导致监管制裁或吊销其监管执照。Virtu ITG UK Limited受英国金融市场行为监管局监管，并受类似的审慎资本要求的约束。Virtu ITG Australia Limited及Virtu ITG Hong Kong Limited亦须遵守本地监管资本规定，并分别受澳洲证券及投资事务监察委员会及香港证券及期货事务监察委员会监管。Virtu ITG新加坡私人有限公司。有限公司和Virtu Financial新加坡私人有限公司。有限公司也有类似的监管要求，并受新加坡金融管理局的监管。

有关受监管附属公司的监管资本要求的讨论，请参阅本季度报告第I部分第1项“财务报表”的附注20“监管要求”。

经纪交易商信贷安排、短期银行贷款和大宗经纪信贷安排

作为我们日常交易操作的一部分，我们维持着各种经纪-交易商安排和短期信贷安排。有关本行各项信贷安排的详情，请参阅本季度报告第I部分第1项“财务报表”的附注9“借款”。截至2024年6月30日，我们的经纪-交易商融资的未偿还本金余额为7,500万，与本公司接受执行或结算服务的各种大宗经纪商和其他金融机构的未偿还短期信贷融资总额约为11930美元万，这些资金在经纪-交易商和结算组织的应收账款中以10-Q表格形式的第一部分第1项“财务报表”的综合财务状况报表中净额计入。

信贷协议

于2022年1月13日(“信贷协议完成日”)，Virtu Financial、特拉华州有限责任公司及Virtu Financial(“VFH”)的附属公司VFH母公司Virtu Financial订立信贷协议，贷款方JPMorgan Chase Bank N.A.为行政代理，JPMorgan Chase Bank N.A.、Goldman Sachs Bank USA、RBC Capital Markets、Barclays Bank plc、Jefferies Finance LLC、BMO Capital Markets Corp.及CIBC World Markets Corp.为联席牵头安排人及簿记行(“信贷协议”)。在信贷协议截止日期，VFH和Virtu Financial签订了信贷协议。信贷协议规定(I)优先担保的第一留置权定期贷款总额 本金额为180000万，于信贷协议完成日期全数提取，所得款项由VFH用于偿还收购信贷协议项下所有未偿还款项、支付相关费用及开支、为本公司购回计划下的股份回购提供资金及作一般企业用途；及(Ii)向VFH提供25000美元的万优先抵押第一留置权循环融资，连同2,000美元的万信用证分融资及2,000美元的万Swingline分融资。

信贷协议项下的定期贷款借款及左轮手枪借款按本公司选择的年利率计息，利率等于(A)现行最优惠利率，(B)(1)联邦基金实际利率及(2)隔夜银行融资利率两者中较大者，两者均加0.50%，(C)经调整的定期担保隔夜融资利率(“SOFR”)，利率为一个月加1.00%，及(D)(1)如属定期贷款借款，1.50%和(2)在左轮手枪借款的情况下，1.00%，加上(X)在定期贷款的情况下，2.00%和(Y)在左轮手枪借款的情况下，1.50%或(Ii)较大的(A)有效利息期的调整定期SOFR利率和(B)(1)在左轮手枪借款的情况下，0.50%和(2)在左轮手枪借款的情况下，0.00%，加，(X)在定期贷款借款的情况下，3.00%和(Y)如属左轮手枪借款，则为2.50%。此外，根据VFH的第一留置权杠杆率，承诺费按循环设施日均未使用金额每年0.50%的比率累加，递减至每年0.375%和0.25%，按季度拖欠。

信贷协议项下的循环融资须受弹性第一留置权杠杆率净额的规限，若循环承担总额的使用量于该日期超过指定水平，则该比率可于财政季度最后一天开始生效。VFH还须支付基于超额现金流和某些其他触发事件的或有本金预付款。信贷协议项下的借款由Virtu Financial和VFH的不受监管的重大境内受限附属公司担保，并由VFH和担保人的几乎所有资产担保，在每种情况下，均受某些例外情况的限制。
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《信贷协议》载有某些惯例契约和违约事件，包括与控制权变更有关的事项。如果违约事件发生并仍在继续，信贷协议项下的贷款人将有权采取各种行动，包括加快信贷协议项下的未偿还金额，以及有担保债权人就担保信贷协议项下义务的抵押品可采取的所有行动。

2019年10月，本公司签订了一份为期5年的525.0美元浮动利率至固定利率掉期协议。2020年1月，本公司签订了一份为期5年、价值100000美元的万浮动利率至固定利率掉期协议。该两项利率互换符合于二零二零年第一季度考虑的准则，并于二零二零年第一季度被指定为ASC815项下的合资格现金流对冲，并根据收购信贷协议所载利率，有效固定收购第一留置权定期贷款安排项下本金52500美元万及100000美元万的利息支付责任，利率分别为4.3%及4.4%至2024年9月及2025年1月。2021年4月，上述每一项互换协议都被更新给另一交易对手，并根据这种更新进行了修订。该等修订包括抵押品入账责任的若干更改，并将较早到期的掉期安排的实际固定利息支付责任增加至4.5%，以及将较迟到期的掉期安排的利率增加至4.6%。2022年1月，为了使掉期协议与信贷协议保持一致，本公司修订了每一份掉期协议，使该等掉期协议的浮动利率期限与SOFR保持一致。对于较早到期的掉期安排，实际固定利息支付债务维持在4.5%，而对于较晚到期的掉期安排，实际固定利息支付债务保持在4.6%。

2023年12月，该公司终止了两项利率互换安排，并从交易对手那里获得了5,580美元的万收益。因此，本公司根据ASC 815取消指定该等现金流对冲，而与终止掉期相关的AOCI金额则透过利息开支摊销。本公司同时与同一交易对手订立为期两年、价值152500美元的万浮动利率至固定利率掉期协议(“2023年12月掉期”)。二零二三年十二月的掉期合约符合将予考虑的准则，并于二零二三年十二月被指定为ASC815项下的合资格现金流对冲，并根据信贷协议所载利率，有效固定第一留置权定期贷款安排项下本金152500美元万的利息支付责任，利率为7.5%至2025年11月。

于2024年6月21日(“修订生效日期”)，本公司订立信贷协议第1号修订(“经修订信贷协议”)，并完成票据(定义见下文)的发行。根据经修订信贷协议，已发行本金总额为124500万的2031年到期的优先担保第一留置权期限b-1贷款(“新期限贷款”)，所得款项连同票据所得款项将用于悉数偿还信贷协议下所有先前未偿还的定期贷款。此外，经修订信贷协议将其优先担保第一留置权循环信贷安排由25000美元万增至30000万，并将其到期日延长至修订生效日期后三年。

根据本公司的选择，新定期贷款的利息为(I)最优惠利率，(B)(1)联邦基金有效利率和(2)隔夜银行融资利率中较大者，每种情况下加0.50%，(C)一个月加1.00%和(D)1.00%的借款期限SOFR，在每种情况下加1.75%，或(Ii)(X)有效利率期限SOFR和(Y)0%中较大者，另外，在每种情况下，都是2.75%。新定期贷款将于修订生效日期七周年时到期，并以相当于新定期贷款原有本金总额1.0%的年度分期摊销。新定期贷款还须支付基于超额现金流和某些其他触发事件的或有本金。

截至2024年6月30日，定期贷款项下的未偿还万为124500美元。截至2024年6月30日，我们遵守了信贷协议下所有适用的契约。

由于订立经修订信贷协议及相关减少定期贷款余额，本公司部分终止2023年12月的掉期交易，名义金额由15.25亿美元减至10.75亿美元，并从交易对手收取200万美元的收益。自2024年6月21日起，根据ASC 815，现金流对冲按比例取消指定。由于部分取消指定，我们确认了570万美元的其他收入收益。目前的利率互换实际上固定了截至2025年11月的10.75亿美元新定期贷款本金的利息支付义务，利率为7.17%，利率基于经修订信贷协议中规定的利率。

高级担保第一留置权票据

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于2024年6月21日，VFH与Virtu Financial的附属公司Valor Co-Issuer，Inc.(“联席发行人”)完成发售本金总额50000美元的7.50%优先担保第一留置权票据(“票据”)，该票据将于2031年到期。这些票据是根据一份日期为2024年6月21日的契约(“契约”)发行的，该契约由VFH、共同发行者、Virtu Financial及其附属担保方以及作为受托人和抵押品代理人的美国银行信托公司(U.S.Bank Trust Company，National Association)共同发行。该批债券将於2031年6月15日期满。该批债券的利息年息率为7.50厘，由二零二四年十二月十五日起，每六个月派息一次，直至债券到期为止。我们把VFH和联席发行人统称为“发行人”。

债券及有关担保以发行人及担保人的几乎所有现有及未来资产的优先完善留置权作为抵押，但须受若干例外情况所规限，包括所有重大动产、
发行人、担保人(Virtu Financial除外)以及发行人和担保人的直接子公司的股本，以及发行人或任何担保人直接拥有的任何现在拥有或后来收购的外国子公司的100%无投票权股本和高达65.0%的有表决权股本，这些资产也是有担保的
优先履行经修订和重新签署的信贷协议下的债务。

该契约对我们在以下方面的能力施加了某些限制：(I)产生或担保额外债务或发行优先股；(Ii)支付股息、进行某些投资和偿还附属于票据的债务并进行其他“限制性付款”；(Iii)对其资产设定留置权以获得债务；(Iv)与联属公司进行交易；(V)与另一家公司合并、合并或合并；(Vi)转让和出售资产；以及(Vii)允许限制Virtu Financial的子公司支付股息。契约还包含常规违约事件，其中包括与未能支付票据本金或利息有关的付款违约、契约违约、最终到期日违约或与重大债务和某些破产事件有关的交叉加速。

在2027年6月15日前，我们可以赎回价格赎回部分或全部债券，赎回价格相等于本金的100%，另加截至(但不包括)赎回日(但不包括)的应计及未付利息(如有)，另加适用的“全部”溢价。

在2027年6月15日前，我们亦可赎回债券本金总额的40%，赎回价格相等于债券本金的107.500%，另加应计及未偿还的利息，直至(但不包括)赎回日为止，赎回日期为从某些股票发行所得的现金净额。

在2027年6月15日之前，我们也可以在2024年6月21日之后的每个连续12个月内赎回债券，赎回价格相当于将赎回的债券本金的103%，另加赎回日的应计利息和未偿还利息，但不包括赎回日，赎回价格最高可达债券本金总额的10%。

在2027年6月15日或之后，我们可以以下赎回价格(以本金的百分比表示)赎回部分或全部债券，另加(但不包括)赎回日的应计利息和未偿还利息，如果赎回日期是在以下年份的6月15日开始的12个月期间：

期间百分比
2027103.750%
2028101.875%
2029年及其后
100.000%

一旦发生契约所界定的指明控制权变更事项，吾等必须提出按本金额的101%回购债券，另加截至(但不包括)购买日的应计及未付利息(如有)。

现金流

我们的主要流动资金来源是我们子公司运营的现金流、我们的经纪-交易商信贷安排(如上所述)、我们的大宗经纪商提供的保证金融资以及手头的现金。

72

下表汇总了截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月我们的主要现金来源和用途。

截至6月30日的六个月，
提供的现金净额(用于)：20242023
经营活动$95,408 $(26,384)
投资活动(36,444)(55,136)
融资活动(194,671)(215,090)
汇率变化对现金和现金等值物的影响(3,090)4,175 
现金及现金等价物净增(减)$(138,797)$(292,435)

经营活动

截至2024年6月30日的6个月，经营活动提供的净现金为9,540美元万，而截至2023年6月30日的6个月，经营活动所使用的净现金为2,640美元万。经营活动提供的现金净额的变化主要是由于截至2024年6月30日的6个月的非现金调整比上一时期减少。

投资活动

截至2024年6月30日止六个月，用于投资活动的现金净额(包括与资本化软件有关的现金及用于购置物业及设备的现金)为3,640万美元，而截至2023年6月30日止六个月的投资活动所用现金净额为5,510美元万。

融资活动

截至2024年6月30日的6个月，用于融资活动的净现金为19470美元万，而截至2023年6月30日的6个月，用于融资活动的净现金为21510美元万。在截至2024年6月30日的6个月中，用于融资活动的现金主要归因于来自短期借款的净收益7,500美元万，被向股东分红和分配非控股权益的16070美元万和购买库存股的8,290美元万所抵消。2023年同期用于融资活动的现金为21510美元万，主要反映了向股东支付的14570美元万净股息和非控股权益的分配，以及13500美元的万购买库存股，但被11110美元万的短期借款净收益部分抵消。

股份回购计划

2020年11月6日，公司董事会批准了一项新的股份回购计划，在2021年12月31日之前以A类普通股和VIRTU金融单位回购高达10000美元的万。随后，公司董事会于2021年2月11日批准将股份回购计划扩大至17000美元万，于2021年5月4日批准将股份回购计划扩大至47000美元万(并将持续时间延长至2022年5月4日)，于2021年11月3日批准将股份回购计划延长至122000美元(并于2023年11月2日将计划期限进一步延长至2024年12月31日)，于2024年4月24日将计划规模扩大至172000美元万(并将持续时间延长至2026年4月24日)。

股份回购计划授权本公司以公开市场交易、私下协商交易或其他方式不时回购股份。根据规则10b5-1计划，回购也是允许的。回购交易的时间和金额由公司管理层根据其对市场状况、股价、现金来源、法律要求和其他因素的评估而确定。从该计划开始至2024年6月30日，该公司以约117630美元的万价格回购了约4,700股A类普通股和Virtu金融单位的万股票。截至2024年6月30日，根据该计划，该公司约有54370美元的万剩余能力，用于未来购买A类普通股和Virtu金融单位的股票。

73

关键会计政策和估算

根据美国公认会计原则编制财务报表时，管理层须作出估计及假设，以影响于简明综合财务报表日期呈报的资产及负债额及披露或有资产及负债，以及于适用报告期内呈报的收入及开支。关键会计政策是对我们的财务状况、经营结果和现金流的最重要描述，由于需要对本质上不确定的事项的影响进行估计，因此需要我们做出最困难、最主观和最复杂的判断。

虽然我们的重要会计政策在我们的综合财务报表的附注中有更详细的描述，但我们最关键的会计政策将在下文中讨论。在实施这些政策时，我们必须使用一些基于我们知情的判断和最佳估计的数额。就其性质而言，估计是基于判断和可获得的信息。我们所作的估计是基于历史因素、当前情况以及管理层的经验和判断。我们在持续的基础上评估我们的假设和估计。在不同的假设或条件下，我们的实际结果可能与这些估计不同。

金融工具的价值评估

由于我们业务的性质，我们几乎所有的金融工具资产，包括所拥有的金融工具、根据转售协议购买的证券以及来自经纪商、交易商和结算组织的应收款，都是根据公布的市场价格按公允价值列账，并按每日市值计价，或为短期资产，其反映金额接近公允价值。同样，我们所有因已出售但尚未购买的金融工具、根据回购协议出售的证券、借出的证券以及向经纪商、交易商和结算组织支付的款项而产生的金融工具负债均为短期负债，并按市场报价或按接近公允价值的金额报告。

公允价值定义为在计量日市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债所需支付的价格(即退出价格)。按公允价值计量和报告的金融工具根据投入按下列类别之一进行分类和披露：

第1级--相同、不受限制的资产或负债在计量之日可获得的活跃市场的未调整报价；

第2级--在不活跃的市场和所有重要投入均可直接或间接观察到的金融工具中报价；或

第3级-价格或估值需要对公允价值计量有重大意义且不可观察的投入

我们拥有的几乎所有金融工具和已出售但尚未购买的金融工具的公允价值是基于可观察到的价格和投入，并被归类为公允价值等级的第一和第二级。被归入公允价值等级第3级的工具是那些需要一项或多项不可观察到的重要投入的工具。评估3级金融工具的公允价值需要做出判断。由于我们分类为3级的金融工具的相对重要性，我们不认为我们的3级金融工具的公允价值相关投入的重大变化会对我们的简明综合财务报表产生重大影响，有关公允价值计量的进一步信息，请参阅本季度报告第I部分第1项“财务报表”的附注10“金融资产和负债”。

收入确认

交易收入，净额

交易收益净额由按交易日记录并按净额报告的交易损益组成。交易收入净额包括已拥有和已出售的金融工具、尚未购买的资产和负债(即未实现损益)以及股票、固定收益证券、货币和大宗商品的已实现损益的公允价值变化。

74

利息和股息收入/利息和股息费用

利息收入和利息支出按合同利率计提。利息收入包括从抵押融资安排以及经纪人和银行持有的现金中赚取的收入。利息支出包括抵押交易的利息支出、保证金和相关的短期借贷便利。股息在除股息日入账，利息按应计制确认。

佣金、净额和技术服务

佣金，净额，主要由机构客户订单赚取的佣金和佣金等价物组成，按交易日记录，这是履行对客户的履约义务的时间点。在佣金管理计划下，我们允许机构客户将其总佣金的一部分分配给第三方提供的研究和其他服务。由于吾等在该等交易中担任代理，故吾等按佣金、净额及技术服务按净额基准于综合全面收益表内记录该等开支。

工作流技术收入包括我们通过前端工作流解决方案和网络功能提供的订单和交易执行管理以及订单发送服务。

我们提供从我们的执行管理系统(“EMS”)到我们的执行服务产品的交易订单发送，每个交易订单通过EMS发送，代表在某个时间点得到满足的单独履行义务。然后，根据第三方经纪商为传送订单而支付的独立销售价格，从交易中赚取的部分佣金分配给工作流技术公司。剩余佣金分配给各委员会，净额采用剩余分配法。赚取的佣金是固定的，收入在交易日确认。

我们参与佣金份额安排，交易订单从我们的EMS和我们的订单管理系统(“OMS”)发送到第三方经纪商。第三方经纪商的佣金份额收入通常是固定的，收入在交易日的某个时间点确认。

我们还向客户提供OMS及相关软件产品和连接服务，并确认许可费收入和每月连接费。使用我们的OMS和其他软件产品产生的许可费收入是在客户能够使用许可并从中受益的时间点固定和确认的。连接收入本质上是可变的，基于活动连接的数量，并使用基于时间的进度衡量方法按月随时间确认。

分析收入来自为客户提供分析产品和服务，包括交易和投资组合分析工具。我们向客户提供分析产品和服务，并根据产品和服务的交付时间确认在合同期限内固定的订阅费。分析服务可以随时间推移(向客户提供对分析数据的独特持续访问权限)，也可以在某个时间点(仅定期向客户提供报告)提供。随着时间的推移，由于分析产品和服务不断地提供给客户，因此使用基于时间的进度测量每月确认绩效义务。当分析报告交付给客户时，将确认时间点性能义务。

分析产品和服务也可以通过与贸易执行服务的可变捆绑安排来支付。客户同意用交易执行服务产生的佣金支付分析产品和服务，佣金分配给分析业绩义务(S)，使用：
(i)每个客户收到的产品和服务的佣金价值，按类似的独立订阅安排的价值定价；以及
(Ii)产品和服务的佣金价值相对于客户产生的佣金总额的计算比率。

对于这些捆绑佣金安排，分配给每个分析业绩义务的佣金在分析产品交付时确认为收入，无论是随着时间的推移还是在某个时间点。如果分配的金额超过根据交付可确认的金额，这些分配的佣金可以延期。

75

基于股份的薪酬

我们根据财务会计准则委员会的会计准则编纂(“ASC”)718，薪酬：股票薪酬的规定，对与员工进行的基于股份的薪酬交易进行会计处理。与雇员的股份薪酬交易按已发行权益工具的公允价值计量。

根据吾等经修订及重订的2015年管理层激励计划及根据经修订及重订的ITG 2007股权计划，为与重组交易及首次公开招股相关或之后的薪酬而发行的基于股份的奖励，以股票期权、A类普通股、限制性股票奖励(“RSA”)及限制性股票单位(“RSU”)的形式发放。股票期权授予的公允价值通过布莱克-斯科尔斯-默顿模型的应用来确定。A类普通股和RSU的公允价值是根据授予前三天的成交量加权平均价格确定的。关于RSU，我们考虑到发生的没收。RSA的公允价值是根据授予日的收盘价确定的。授予员工的基于股份的奖励的公允价值根据归属条件进行支出，并在归属期间按直线基础确认，或如属受业绩条件限制的RSA，则自归属期间剩余时间可能实现业绩之日起确认。对绩效条件的评估在赠款年度内变得确定。在年终时，未来的评估不会影响有业绩条件的赠款。我们将从员工手中回购的股份记录为库存股，以清偿因发行普通股、授予RSU或行使股票期权而产生的税务责任。

所得税

我们通过多个独立的法律实体在全球开展业务。因此，我们的有效税率取决于我们盈亏的地理分布以及我们所在的每个合法司法管辖区的税收法律和法规。

我们的某些全资子公司在外国司法管辖区须缴纳所得税。所得税准备包括当期税和递延税。本期税是指按资产负债表日制定的税率计算的本年度纳税申报单的税额。递延税项资产只有在未来可能有可用来抵销该资产的应纳税所得额时才予以确认。

我们目前在不同的司法管辖区接受审计，这些司法管辖区可能会评估针对我们的额外所得税负债。审计、诉讼或相关法律、法规、行政惯例、原则和解释的发展可能会对我们在发生这种发展的一个或多个时期以及之前和随后的时期的经营业绩或现金流产生重大影响。根据美国会计准则第740条，我们确认来自不确定税收状况的税收利益，即所得税，只有在适用的税务机关根据该状况的技术价值进行审查，包括解决上诉或诉讼程序后，该税收状况才更有可能得到维持。在简明综合财务报表中确认的该等仓位的税项利益，是根据最终清盘后有超过50%的可能性实现的每个该等仓位的最大利益来计量的。在评估和估计税收状况和税收优惠时，会考虑许多因素。这种估计涉及对法规、裁决、判例法等的解释，本质上是复杂的。我们的估计可能需要定期调整，可能无法准确预测实际结果，因为个别司法管辖区的所得税处理结果通常在任何财政年度结束后的几年内都不会知道。我们相信以上讨论的判断和估计是合理的。然而，如果实际结果与我们的估计或假设不一致，我们可能会面临重大损失或收益。

76

应收税金协议

根据与本公司首次公开招股相关订立的应收税款协议，吾等须向Virtu Financial的某些直接或间接权益持有人支付款项，该等款项一般相当于我们因重组交易而可获得的有利税务属性而节省的适用现金税款(如有)的85%，用于交换A类普通股或B类普通股的会员权益，以及根据应收税款协议支付的款项。Virtu会员在本年度内交换A类普通股或B类普通股(“交易所”)的会员权益将产生优惠的税收属性，这些属性可能产生交易所特有的现金税收节省，并在特定的时间段(通常为15年)内实现。于各交易所，吾等估计将于综合财务报表中报告的累计应收税项协议债务。该等税项属性乃于每次交换时按我们的合伙权益基准(“外部基准”)与吾等于各交易所时所占的经调整合伙财产课税基准(“内部基准”)之间的差额计算。在计算内部基准时，需要在估计截至交易所日期的内部基准所包含的组成部分时作出判断(例如，在考虑复杂的合伙企业税务规则的情况下，假设出售资产所收到的现金、交易所时的损益分配)。此外，我们还估计了这些税收属性可以产生现金节税的时间段和这些税收属性的可变现程度。

商誉与无形资产

商誉是指收购价格超过我们收购的基础有形和无形资产净值的部分。商誉不会摊销，但会按年度及当事件或情况变化显示账面值可能无法收回时，在年度评估之间评估减值。商誉是在报告单位层面进行评估的，其定义为经营部门或低于经营部门的一级。

在评估减值时，实体可进行初步定性评估，评估定性因素，以确定报告单位的公允价值是否更有可能低于其账面价值，包括商誉。

实体可无条件选择在任何期间绕过任何报告单位的这项定性评估，直接进行商誉减值测试的第一步。一个实体可在任何后续期间恢复进行定性评估。

我们于7月1日起按年度评估减值商誉，并在发生某些事件或情况时临时评估商誉。在截至2023年7月1日的减值评估中，我们对每个报告单位进行了如上所述的量化评估，每个报告单位的估计公允价值超过了各自的账面价值，因此商誉没有减损。

每个报告单位的估计公允价值基于公司认为市场参与者将用来对这些报告单位进行估值的估值方法，并根据每个报告单位的相对公允价值估计将企业价值分配给每个报告单位。每个申报单位的账面价值反映股东权益总额的分配，并代表根据现行适用的监管资本要求支持适用申报单位的活动所需的股东权益总额的估计金额。

无形资产的估值涉及使用有关收入增长率、客户流失率、未来税率、特许权使用费、出资资产费用、贴现率和由此产生的现金流的时间和金额的重大估计和假设。 我们将有限寿命的无形资产在其预计使用年限内摊销。我们最大的有限寿命无形资产是客户关系，预计将在十年的使用寿命内摊销。如果我们使用较短的估计使用寿命七年，本公司将在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月分别额外记录540万美元和1080万美元的摊销费用。当存在减值指标时，我们测试有限年限无形资产的减值，如果减值，则减记为公允价值。

近期会计公告

关于最近发布的会计发展及其对我们的简明综合财务报表的影响或潜在影响的讨论，请参阅本季度报告第一部分第1项“财务报表”的附注2“重大会计政策摘要”。

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项目3.关于市场风险的定量和定性披露

市场风险

我们在正常的业务过程中面临着各种市场风险。风险主要涉及由于市场价格、利率和汇率等因素导致的金融工具价值的变化。

我们的交易所做市活动不依赖于任何特定市场的方向，旨在通过限制我们头寸的名义规模，在任何给定时间将风险资本降至最低。我们的场内做市策略包括在各种金融工具中持续进行双边市场报价，目的是通过捕捉买入和卖出价格之间的价差获利。如果另一个市场参与者通过跨越价差来执行对该策略的买入或报价，该策略将试图通过退出头寸或对冲一个或多个不同的相关工具来锁定回报，这些工具在经济上代表着与主要工具的同等价值。该等主要或对冲工具包括但不限于普通股、交易所交易产品、美国存托凭证(“ADR”)、期权、债券、期货、现货货币及商品等证券及衍生工具。我们交易的几乎所有金融工具都是流动的，可以在短时间内以低成本清算。

我们的客户做市活动涉及承担头寸风险。任何时间点的风险都受到头寸名义规模以及其他因素的限制。总体投资组合风险使用内部风险模型进行量化，并由公司首席风险官、独立风险小组和高级管理层进行监控。

我们使用各种专有风险管理工具来持续(包括盘中)管理我们的市场风险。为了最大限度地减少我们的做市策略发生意外活动的可能性，如果我们的风险管理系统检测到某个交易策略产生的收入超出我们的预设限制，它将冻结或“锁定”该策略，并向风险管理人员和管理层发出警报。

就营运资金而言，本行投资于货币市场基金，并在银行及结算经纪的交易户口维持利息及不计息结余，根据综合财务状况综合报表，现金及现金等价物及来自经纪交易商及结算组织的应收款项分别被分类为现金及现金等价物及应收账款。这些金融工具没有到期日；余额是短期的，这有助于缓解我们的市场风险。我们还将营运资本投资于短期美国政府证券，这些证券包括在简明综合财务状况报表所拥有的金融工具中。我们以外币持有的现金和现金等价物会受到外币波动的影响。这些余额每天都会受到监控，并在适当的时候进行对冲或减少，因此对我们的整体现金状况并不重要。

在正常业务过程中，我们保存交易所上市证券和其他股权证券的库存，以及较少程度的固定收益证券和上市股权期权的库存。这些金融工具在2024年6月30日和2023年12月31日的公允价值分别为73美元亿和74美元亿的多头头寸和63美元的亿和61美元的空头头寸。吾等亦订立期货合约，并记录于吾等从经纪商、交易商及结算组织应收或支付予经纪商、交易商及结算组织(视乎情况而定)内的简明综合财务状况报表内。

我们每天计算一系列不同压力事件可能造成的潜在损失。这些因素包括基于历史事件和假设情景对资产价格的单因素和多因素冲击。压力计算包括对所有期权头寸、非线性头寸和杠杆率进行全面重新计算。高级管理层和独立风险小组仔细监测最高压力情景，以帮助降低暴露于极端事件的风险。

买卖期货合约须向期货事务监察委员会(“期货事务监察委员会”)存入保证金。商品交易法要求FCM将所有客户交易和资产从FCM的专有活动中分离出来。客户存放在FCM的现金和其他权益被视为与所有其他客户资金混合在一起，符合FCM的分离要求。在FCM破产的情况下，追回可能仅限于本公司按比例可用的独立客户资金份额。收回的金额可能少于缴存的现金和其他权益总额。

78

利率风险、衍生工具

在正常的业务过程中，我们利用与我们的自营交易活动相关的衍生金融工具。本公司以公允价值列载交易衍生工具，并于随附的简明综合全面收益表中将损益计入营业收入净额。可自由交易并在国家交易所上市的衍生品的公允价值按其在该期间最后一个营业日的最后销售价格确定。由于收益包括损益，我们选择不单独披露衍生品工具的损益，而是在交易收入中披露衍生品和非衍生品的损益。

我们还将衍生工具用于风险管理，包括用于管理长期借款利率风险的现金流对冲和用于管理外汇风险的净投资对冲。我们签订了浮动利率到固定利率的掉期协议，以管理与我们的长期债务义务相关的利率风险。此外，我们可能会寻求通过使用外币远期合约来减少汇率波动对我们在某些非美国业务中的净投资的影响。对于利率互换协议和指定为对冲的外币远期合约，我们评估我们的风险管理目标和策略，包括识别对冲工具、对冲项目和风险敞口，以及如何前瞻性和回溯性地评估有效性。对冲的有效性是根据利率掉期或远期合约的公允价值的整体变化来评估的。对于符合ASC 815下被视为对冲工具的标准的工具，在有效范围内，任何损益均计入简明综合财务状况表中的累计其他全面收益和简明综合全面收益表中的其他全面收益。未生效部分(如有)在简明综合全面收益表中以其他净额入账。

期货合约。作为我们自营做市交易策略的一部分，我们使用期货合约来获得各种指数、大宗商品、利率或外币价值变化的敞口。期货合同代表对未来在指定日期以指定价格购买或出售某一资产的承诺。在签订期货合同时，我们被要求向经纪商质押相当于合同金额一定百分比的现金、美国政府证券或其他资产。随后的付款，称为变动保证金，由我们每天支付或收到，取决于标的证券公允价值的每日波动。我们确认的收益或损失等于每日变动幅度。

应由经纪交易商和结算机构支付。管理层定期评估我们对不同经纪商和结算组织的交易对手信用风险敞口，以期限制交易对手破产造成的潜在损失。

外币风险

由于我们的国际做市和执行服务活动以及我们在海外子公司的累积收益，我们的收入和净值受到外汇汇率波动的影响。虽然我们以多种货币产生收入，但我们的大部分运营费用都是以美元计价的。因此，这些其他货币对美元的贬值将对换算成美元的收入产生负面影响。然而，通过公司采用的日常对冲做法的影响，将我们的外币计价收益换算成美元的任何影响都得到了缓解。

在截至2024年和2023年6月30日的六个月中，我们的总收入分别约有18.7%和16.8%是以非美元货币计价的。我们估计，假设美元价值相对于我们的外币计价收益出现10%的不利变化，将导致截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月的总收入分别减少2,500美元万和1,890美元万。

拥有非美元功能货币的子公司的资产和负债按期末汇率折算为美元。收入、费用和现金流量项目按期间内的平均汇率换算。由此产生的货币换算调整作为外汇换算调整在我们的简明综合全面收益表和简明综合权益变动表中记录。我们的主要货币换算风险历来与对功能货币以欧元、英镑和加元计价的子公司的净投资有关。

79

具有表外风险的金融工具

我们进行各种涉及衍生品和其他表外金融工具的交易。这些金融工具包括期货、远期合约、掉期和交易所交易期权。这些衍生金融工具被用来进行交易活动和管理市场风险，因此受到不同程度的市场和信用风险的影响。衍生品交易是为了交易目的或对其他头寸或交易进行经济对冲而进行的。

期货和远期合约规定了标的工具的延迟交付。在我们发行上市期权的情况下，我们会获得溢价，以换取买家有权在未来某个日期以约定的价格买入或卖出证券。与这些金融工具有关的合同金额或名义金额反映的是数量和活动，并不一定反映风险金额。期货合约在交易所执行，每日进行现金结算，以应对市场波动，通常由中央结算所作为交易对手。因此，期货合约一般不存在信用风险。远期合约、期权和掉期合约的信用风险仅限于简明综合财务状况报表中记录的未实现市场估值收益。市场风险在很大程度上取决于相关金融工具的价值，并受到市场力量的影响，例如利率和汇率的波动和变化。

项目4.控制和程序

信息披露控制和程序的评估

在我们首席执行官和首席财务官的监督和参与下，管理层评估了截至2024年6月30日我们的披露控制和程序(如修订后的1934年证券交易法第13a-15(E)或15d-15(E)条规则所定义)的设计和运作的有效性。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2024年6月30日，我们的披露控制和程序有效，以确保我们根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格指定的期限内得到记录、处理、汇总和报告，并被积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时做出有关必要披露的决定。

我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，并不期望我们的披露控制和程序能够防止所有错误和所有欺诈。一个控制系统，无论构思和运作得有多好，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，以确保控制系统的目标得以实现。此外，控制系统的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，并且必须考虑控制的好处相对于其成本。由于所有控制系统的固有局限性，任何控制评估都不能绝对保证公司的所有控制问题和舞弊事件(如果有的话)都已被发现。这些固有的局限性包括这样的现实，即决策中的判断可能是错误的，故障可能因为简单的错误和错误而发生。此外，某些人的个人行为、两个或两个以上人的串通或管理层对控制的凌驾，都可以规避控制。

任何控制系统的设计也部分基于对未来事件可能性的某些假设，不能保证任何设计在所有潜在的未来条件下都能成功地实现其所述目标。随着时间的推移，控制可能会因为条件的变化或因为对政策或程序的遵守程度恶化而变得不充分。由于具有成本效益的控制系统的固有限制，由于错误或欺诈而导致的错误陈述可能会发生，也可能不会被发现。

财务报告内部控制的变化

在截至2024年6月30日的三个月内，我们对财务报告的内部控制(根据《交易法》第13a-15(F)条的定义)没有发生任何已经或可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
80

第二部分

项目1.法律程序

本项目所要求的资料载于本公司第一部分第1项“财务报表”所载公司简明综合财务报表附注15“承诺、或有事项及担保”的“法律程序”一节，在此并入作为参考。

第1A项。风险因素

第一部分第1A项所述的风险因素没有实质性变化。我们2023年表格10-k中的“风险因素”。

第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用

根据本公司、Virtu Financial及Virtu Financial单位、Virtu Financial单位持有人之间于2015年4月15日订立的交换协议(“交换协议”)，Virtu Financial单位(连同相应的C类普通股或D类普通股，视情况而定)可在任何时间一对一地交换A类普通股或B类普通股的股份，但须遵守股票拆分、股票股息及重新分类的惯常换算率调整。

截至2024年6月30日的三个月的股票回购总额如下：

期间购买的股份总数(%1)每股平均支付价格作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数根据计划或计划可能尚未购买的股票的大约美元价值
2024年4月1日-2024年4月30日
A类普通股/Virtu金融单位回购414,362 $20.99 414,362 $565,829,760 
2024年5月1日至2024年5月31日
A类普通股/Virtu金融单位回购510,195 22.73 510,195 554,234,328 
2024年6月1日至2024年6月30日
A类普通股/Virtu金融单位回购468,701 23.11 460,036 543,594,597 
普通股/Virtu财务单位回购总额1,393,258 $22.34 1,384,593 
(1)包括向员工回购8,665股股份，以满足截至2024年6月30日的三个月股权奖励净额结算时的法定预扣税要求。

81

2020年11月6日，公司宣布，董事会已批准在2021年12月31日前以A类普通股和Virtu Financial单位回购高达100.0美元的新股票。2021年2月11日，该公司宣布，董事会已授权将该计划额外扩大7000万美元的A类普通股和Virtu金融单位。2021年5月4日，公司宣布董事会已授权扩大公司的股份回购计划，将A类普通股和维图金融单位的授权总金额增加3亿美元至47000美元万，并将计划期限延长至2022年5月4日。2021年11月3日，该公司宣布，董事会已授权将该计划再扩大7.5亿美元至12.2亿美元，并将该计划的期限延长至2023年11月3日，随后延长至2024年12月31日。2024年4月24日，该公司宣布，董事会已授权将该计划再扩大5亿美元至17.2亿美元，并将期限延长至2026年4月24日。股份回购计划授权本公司以公开市场交易、私下协商交易或其他方式不时回购股份。根据规则10b5-1计划，回购也是允许的。回购交易的时间和金额由公司管理层根据其对市场状况、股价、现金来源、法律要求和其他因素的评估而确定。从该计划开始至2024年6月30日，该公司以约11.763亿美元的价格回购了约4,700股A类普通股和Virtu金融单位的万股票。截至2024年6月30日，根据该计划，公司还有约543.7美元的剩余能力，用于未来购买A类普通股和Virtu金融单位的股票。


项目3.高级证券违约

没有。

项目4.矿山安全披露

没有。

项目5.其他信息

在截至2024年6月30日的三个月和六个月内，董事或本公司任何“高级职员”(定义见交易法第16a-1(F)条)采纳、修改或终止“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，每个术语均在《交易法》第S-k条第408（a）项中定义。

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项目6.展品
   
展品编号    描述
3.1
第二次修订和重新修订的注册人注册证书(通过参考公司于2023年7月28日提交的10-Q表格季度报告(文件编号001-37352)的附件3.1并入本文)。
3.2
经修订及重订的注册人章程(于2015年5月29日提交的本公司经修订的Form 10-Q季度报告附件3.2(第001-37352号文件))。
4.1*
契约，日期为2024年6月21日，由Virtu Financial LLC（作为控股公司）、VFH Parent LLC（作为发行人）、Valor Co-Issuer，Inc.作为联合发行人、子公司担保人，以及美国全国银行协会作为受托人和抵押代理人。
10.1*
Virtu Financial LLC（作为控股公司）、VFH Parent LLC（作为借款人）、贷方和摩根大通银行（N.A.）之间于2022年1月13日签订的信贷协议第1号修正案（日期：2024年6月21日）作为行政代理人。
10.2*†
Virtu Financial Operating LLC和Cindy Lee签订的雇佣协议，日期为2024年4月29日。
31.1* 
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条通过的修订的1934年证券交易法第13 a-14（a）/15 d-14（a）条要求首席执行官认证。
31.2* 
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条通过的修订的1934年证券交易法第13 a-14（a）/15 d-14（a）条要求首席财务官认证。
32.1* 
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条规定的首席执行官证书。
32.2* 
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席财务官的证明。
101.INS* XBRL实例文档
101.Sch* XBRL分类扩展架构
101.卡尔* XBRL分类可拓计算链接库
101.实验所* XBRL分类扩展标签链接库
101.前期* XBRL分类扩展演示文稿链接库
101.定义* XBRL分类扩展定义文档
104
封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)
* 随函提交。
†管理合同或补偿计划或安排。

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签名


根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由正式授权的签署人代表其签署本报告。
Virtu Financial，Inc
日期：2024年7月26日作者：/s/道格拉斯A.辞赋
Douglas A.辞赋
首席执行官
日期：2024年7月26日作者：/s/肖恩·P·加尔文
肖恩·P·加尔文
首席财务官
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