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目录表

    
概述
1
投资组合
2
投资
6
金融
11
词汇表
16
补充报告措施
17
前瞻性陈述和风险因素
21

概述

（Welltower的美元和入住率按所有权比例计算;美元单位：千美元）
投资组合构成（1）
床/单位组合
平均年龄属性总健康住房独立生活辅助生活记忆护理长期/急性后护理
经营老年人住房业务171,005 121,18321,45044,56438,70815,831630
老年住房三网1935026,986—4,93313,2068,440407
门诊医疗1944626,630,886(2)不适用不适用不适用不适用不适用
长期/急性后护理32294 37,515——1,022—36,493
总202,095

NOI表现
同一家商店（3）
就地投资组合（4）
属性2 Q23 NOI2 Q24 NOI更改百分比属性年化
就地NOI		占总数的百分比
经营老年人住房业务584$215,079 $261,784 21.7 %924$1,458,964 53.5 %
老年住房三网32887,221 90,935 4.3 %347395,748 14.5 %
门诊医疗410123,246 125,840 2.1 %424532,860 19.6 %
长期/急性后护理19557,69659,264 2.7 %261337,736 12.4 %
总1,517$483,242 $537,823 11.3 %1,956$2,725,308 100.0 %

投资组合业绩设施收入组合
稳定的投资组合（5）
入住率
EBITTAR覆盖率（6）
EBITDARm覆盖范围（6）
私营机构的薪酬医疗补助医疗保险
其他政府（7）
经营老年人住房业务84.4 %不适用不适用97.6 %1.0 %0.5 %0.9 %
老年住房三网83.0 %1.041.2490.1 %1.6 %0.7 %7.6 %
门诊医疗94.2 %不适用不适用100.0 %— — — 
长期/急症后护理(8)
81.1 %1.471.8626.0 %46.3 %27.7 %— %
总1.191.4693.6 %3.4 %1.9 %1.1 %
备注：
(1)包括正在开发的地块和物业。
(2)表示门诊医疗物业的总面积。
(3)对账请参阅第18及19页。
(4)不包括为出售而持有的地块、贷款、发展项目及投资。对账请参阅第18页。
(5)截至2024年6月30日的老年人住房运营和门诊医疗数据，以及2024年3月31日其余资产类型的数据。
(6)表示过去12个月的覆盖指标。
(7)代表英国和加拿大的各种联邦和地方补偿计划。
(8)长期/后急性护理覆盖范围现在包括租赁给Integra Healthcare Properties的110处物业，EBITDARm和EBITDAR覆盖范围分别为1.95倍和1.50倍，截至2024年3月31日的12个月基础上。不包括这些财产，截至2024年3月31日的12个月内，长期/急性护理EBITDARm和EBITDAR的承保范围分别为1.72倍和1.42倍。
1
投资组合


(WellTower按比例拥有数千美元)
就地噪声多样化(1)
按合作伙伴：总属性经营老年人住房业务老年人住房
三重网		门诊病人
医疗		长期/急性后护理总占总数的百分比
科吉尔管理公司105 $205,012 $— $— $— $205,012 7.5 %
日出老年生活92 177,600 — — — 177,600 6.5 %
集成医疗保健属性147 — — — 155,840 155,840 5.7 %
奥克蒙特管理集团64 139,884 — — — 139,884 5.1 %
艾弗里医疗保健91 69,380 70,032 — — 139,412 5.1 %
StoryPoint老年生活94 83,380 25,936 — — 109,316 4.0 %
萨戈拉老年生活59 63,372 27,648 — — 91,020 3.3 %
Aspire Healthcare53 — — — 84,572 84,572 3.1 %
传奇老年生活45 71,616 — — 1,240 72,856 2.7 %
Brookdale High Living84 — 68,516 — — 68,516 2.5 %
剩余1,122 648,724 203,612 532,860 96,080 1,481,276 54.5 %
总1,956 $1,458,964 $395,748 $532,860 $337,736 $2,725,308 100.0 %
按国家：
美国1,692 $1,154,292 $313,896 $532,860 $331,016 $2,332,064 85.6 %
联合王国130 111,036 78,584 — — 189,620 7.0 %
加拿大134 193,636 3,268 — 6,720 203,624 7.4 %
总1,956 $1,458,964 $395,748 $532,860 $337,736 $2,725,308 100.0 %
根据MTA：
洛杉矶74$95,024 $20,628 $40,572 $1,332 $157,556 5.8 %
纽约/新泽西7775,132 14,488 39,504 3,608 132,732 4.9 %
达拉斯7263,000 7,556 29,376 4,496 104,428 3.8 %
华盛顿特区。4049,248 6,648 11,224 18,812 85,932 3.2 %
大伦敦4965,472 17,360 — — 82,832 3.0 %
休斯敦4010,604 4,264 53,592 — 68,460 2.5 %
费城4616,512 5,476 18,976 24,740 65,704 2.4 %
蒙特雷亚尔2563,992 — — — 63,992 2.3 %
芝加哥4935,488 7,020 9,572 5,960 58,040 2.1 %
旧金山2536,128 11,096 1,808 2,424 51,456 1.9 %
夏洛特2910,672 10,016 24,116 — 44,804 1.6 %
罗利139,524 30,024 3,176 — 42,724 1.6 %
西雅图3020,292 3,656 15,520 1,916 41,384 1.5 %
坦帕384,404 2,220 5,984 27,904 40,512 1.5 %
波士顿2129,180 5,412 1,776 — 36,368 1.3 %
圣地亚哥1813,620 7,100 11,800 3,000 35,520 1.3 %
迈阿密411,716 1,416 15,660 13,780 32,572 1.2 %
巴尔的摩165,992 1,776 12,600 11,900 32,268 1.2 %
哥伦布2316,492 10,440 — 3,040 29,972 1.1 %
匹兹堡2713,668 4,900 3,644 7,740 29,952 1.1 %
剩余1,203 822,808224,248233,960207,0801,488,09654.7 %
总1,956 $1,458,964 $395,748 $532,860 $337,736 $2,725,308 100.0 %
备注：
(1)代表本季度年化就地NOI。请参阅第18页了解和解情况。


2
投资组合

（Welltower的美元、单位和占用率按所有权比例计算;美元单位：千美元）
经营老年人住房业务
总体投资组合表现（1）
2Q233Q234Q231Q242Q24
属性886 883 915 935 947 
单位89,932 90,953 99,387 101,395 105,076 
总占用79.6 %80.7 %82.2 %82.5 %82.8 %
总收入$1,178,975 $1,221,753 $1,287,666 $1,386,818 $1,453,891 
运营费用902,068 933,463 982,077 1,034,982 1,066,391 
噪音$276,907 $288,290 $305,589 $351,836 $387,500 
噪声边际23.5 %23.6 %23.7 %25.4 %26.7 %
重复性资本-支出$32,791 $31,685 $49,297 $37,104 $56,151 
其他资本-ex$66,002 $68,281 $85,506 $70,428 $82,217 

同店业绩（2）
2Q233Q234Q231Q242Q24
属性584 584 584 584 584 
单位62,108 62,109 62,052 62,054 62,048 
入住率82.1 %83.5 %84.7 %84.6 %84.9 %
同店收入$882,361 $909,251 $925,885 $947,684 $958,442 
补偿398,342 405,908 415,219 412,866 415,523 
公用事业37,416 43,266 40,248 44,590 37,960 
食物34,186 34,984 36,572 35,684 35,504 
维修和保养23,284 25,408 25,460 24,940 25,080 
财产税33,169 33,363 31,633 34,077 35,193 
所有其他140,885 140,973 149,598 145,616 147,398 
相同商店运营费用667,282 683,902 698,730 697,773 696,658 
同一家商店NOI$215,079 $225,349 $227,155 $249,911 $261,784 
同店NOI利润率%24.4 %24.8 %24.5 %26.4 %27.3 %
NOI同比增长率21.7 %
收入同比增长率8.6 %
合作伙伴（3）
属性按比例单位
Welltower所有权%（4）
顶级市场2 Q24 NOI占总数的百分比
科吉尔管理公司105 17,327 93.7 %南加州$34,534 8.9 %
日出老年生活92 8,186 94.6 %北加州25,631 6.6 %
奥克蒙特管理集团64 6,611 100.0 %纽约/新泽西18,647 4.8 %
StoryPoint老年生活73 8,641 100.0 %蒙特雷亚尔17,081 4.4 %
传奇老年生活44 3,530 94.3 %英国大伦敦16,368 4.2 %
艾弗里医疗保健41 3,245 97.7 %达拉斯15,815 4.1 %
贝尔蒙特村21 2,804 95.0 %华盛顿特区。13,872 3.6 %
萨戈拉老年生活38 5,231 99.7 %芝加哥8,697 2.2 %
白兰地酒生活29 2,722 100.0 %多伦多7,813 2.0 %
Atria老年生活63 7,297 100.0 %波士顿7,185 1.9 %
英国护理26 1,870 100.0 %顶级市场165,643 42.7 %
三叶草管理36 3,950 90.4 %所有其他221,857 57.3 %
飞马老年生活30 3,345 100.0 %总$387,500 100.0 %
高级资源小组12 1,258 46.6 %
剩余250 27,051 
总924 103,068 
备注：
(1)物业、单位和占用率不包括地块和开发中物业。
(2)请参阅第18和19页了解和解情况。
(3)代表截至2024年6月30日季度基于年化就地NOI的合作伙伴集中度。物业计数和按比例单位代表就地投资组合。
(4)Welltower所有权百分比基于现场NOI加权。请参阅第18页了解和解情况。

3
投资组合

(WellTower按比例拥有数千美元)
付款覆盖分层
EBITDARm覆盖范围（1）
EBITTAR覆盖率（1）
就地NOI百分比老年住房三网长期/急性后护理总加权平均到期日的多个租赁老年住房三网长期/急性后护理总加权平均到期日的多个租赁
<.85x>0.3 %— %0.3 %9 2 0.9 %0.4 %1.3 %10 5 
.85x-.95x— %— %— %— — 2.9 %0.8 %3.7 %8 4 
.95x-1.05x0.6 %— %0.6 %11 1 0.8 %— %0.8 %12 2 
1.05x-1.15x2.3 %1.3 %3.6 %7 6 4.1 %— %4.1 %8 5 
1.15x-1.25x1.0 %— %1.0 %13 1 2.6 %— %2.6 %10 1 
1.25x-1.35x1.6 %— %1.6 %11 2 0.2 %— %0.2 %12 1 
>1.355.9 %5.1 %11.0 %13 15 0.2 %5.2 %5.4 %17 9 
总11.7 %6.4 %18.1 %11 27 11.7 %6.4 %18.1 %11 27 
收入和租赁到期日(2)
租金收入
年老年人住房
三重网		门诊医疗长期/急症后护理利息
收入		总计
收入		占总数的百分比
2024$13,495 $42,795 $— $4,482 $60,772 4.0 %
20255,837 38,230 720 44,966 89,753 5.9 %
20263,263 44,987 9,203 38,720 96,173 6.3 %
2027— 47,306 1,259 57,443 106,008 7.0 %
2028— 47,072 6,404 98,759 152,235 10.0 %
20291,051 45,849 — 3,271 50,171 3.3 %
203011,806 39,834 29,124 349 81,113 5.3 %
20316,571 45,243 4,430 226 56,470 3.7 %
203294,226 48,181 — 340 142,747 9.4 %
203355,517 32,702 — — 88,219 5.8 %
此后159,168 150,202 284,698 1,664 595,732 39.3 %
$350,934 $582,401 $335,838 $250,220 $1,519,393 100.0 %
加权平均到期年10 7 14 3 9 
备注：
(1)表示截至2024年3月31日的跟踪12个月覆盖指标，仅适用于稳定的投资组合。包括的协议占老年人住房三网和长期/急性后护理就地NOI总数的68%。对账请参阅第18页。与混合单位签订的协议使用基于投资余额的主要类型。
(2)不包括所有被归类为持有待售的地块、开发和投资，以及老年人住房三重净值和长期/急性护理后租约按现金计算的租约，其中几乎所有最近期间的合同租金收入都没有收取。租金收入指有效租赁协议的年化现金基准租金。这些金额是根据当前合同的每月现金基础租金扣除可收回准备金(如适用)得出的。租金收入不包括公共区域维修费、高于/低于市值租赁无形资产的摊销或其他非现金收入。利息收入是指贷款的合同利率，如果适用，则扣除可收回准备金。




4
投资组合

(美元、平方英尺和WellTower按比例拥有的入住率；除每平方英尺外，以千美元计算)
门诊医疗
总体投资组合表现（1）
2Q233Q234Q231Q242Q24
属性420 422 426 427 425 
平方英尺20,236,315 20,748,969 21,043,557 21,148,949 21,208,417 
入住率94.4 %94.5 %94.5 %94.2 %94.2 %
总收入$186,802 $195,136 $192,822 $203,849 $202,352 
运营费用59,358 63,831 55,060 65,162 63,440 
噪音$127,444 $131,305 $137,762 $138,687 $138,912 
噪声边际68.2 %67.3 %71.4 %68.0 %68.6 %
每平方英尺收入$36.92 $37.62 $36.65 $38.55 $38.16 
每平方英尺NOI$25.19 $25.31 $26.19 $26.23 $26.20 
重复性资本-支出$7,400 $18,340 $21,106 $14,512 $11,098 
其他资本-ex$4,397 $8,545 $10,151 $7,826 $14,389 

同店业绩（2）
2Q233Q234Q231Q242Q24
属性410 410 410 410 410 
入住率94.8 %94.9 %94.7 %94.4 %94.3 %
同店收入$182,422 $185,522 $178,967 $187,795 $185,950 
相同商店运营费用59,176 61,568 51,780 61,705 60,110 
同一家商店NOI$123,246 $123,954 $127,187 $126,090 $125,840 
噪声边际67.6 %66.8 %71.1 %67.1 %67.7 %
NOI同比增长率2.1 %

投资组合多样化
作者：Tenant（3）
租金收入占总数的百分比质量指标
凯尔西-塞博尔德$46,202 7.9 %
卫生系统附属财产占NOI的百分比（3）
87.6 %
UnitedHealth18,446 3.2 %
医疗系统附属租户占租金收入的百分比（3）
61.6 %
Novant Health17,627 3.0 %
投资级租户占租金收入的百分比（3）
56.3 %
普罗维登斯健康与服务16,932 2.9 %
保留（十二个月后）（3）
92.7 %
共同精神健康15,938 2.7 %
内部管理的房产占平方英尺的百分比（3，4）
86.4 %
剩余的投资组合467,256 80.3 %
平均剩余租期（年）（3）
6.8 
总$582,401 100.0 %
平均建筑面积（平方英尺）（3）
60,360 
平均年龄（岁）19 

过期（3）
20242025202620272028此后
占用平方英尺1,440,882 1,232,319 1,628,730 1,593,088 1,663,288 12,419,542 
占占用平方英尺的百分比7.2 %6.2 %8.2 %8.0 %8.3 %62.1 %
备注：
(1)房产数量、入住率、平方英尺和每平方英尺指标不包括开发中的房产和所有地块。每平方英尺金额按年计算。
(2)包括410个相同的商店物业，占地20，200，692平方英尺。请参阅第18和19页了解和解情况。
(3)不包括所有待售地块、开发项目和投资。租金收入指有效租赁协议的年化现金基础租金。该金额来自当前合同的每月现金基础租金，扣除可收回储备金（如适用）。租金收入不包括公共区域维护费用、高于/低于市场租赁无形资产的摊销或其他非现金收入。保留包括按月保留的租户。
(4)不包括租户管理的物业。








5
投资

(WellTower按比例拥有数千美元)
关系投资历史
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收购/合资企业详情（1）
20202021202220231Q242Q2420-24总计
数数12 35 27 52 3 12141 
总$910,217 $4,101,534 $2,785,739 $4,222,706 $61,034 $937,122 $13,018,352 
低6,201 5,000 6,485 2,950 6,786 15,923 2,950 
中位数48,490 45,157 66,074 65,134 23,753 34,725 45,555 
高235,387 1,576,642 389,149 644,443 30,495 374,281 1,576,642 

投资时机
收购和贷款融资（2）
产率
建筑改建（3）
第一年产量处置和贷款偿还产率
四月$1,247,162 7.6 %$74,993 -0.7 %$505,766 5.6 %
可能44,904 6.8 %21,879 5.0 %37,390 7.6 %
六月131,359 7.9 %117,418 4.3 %35,332 4.5 %
总$1,423,425 7.6 %$214,290 2.6 %$578,488 5.7 %

备注：
(1)包括非收益资产收购。
(2)包括非房地产贷款预付款。不包括土地收购和开发贷款预付款。
(3)包括扩展转换。
6
投资
（Welltower按所有权比例计算，单位为千美元，每张床/单位/平方英尺除外）
总投资活动
2024年第二季度
属性床位/单位/平方英尺人均投资
床位/单位/
平方英尺		按比例计算
量		产率
收购和贷款融资（1）
老年住房运营 131,632 单位$270,183 $815,219 
老年住房三网2110 单位295,891 32,548 
门诊医疗1103,652 SF439 45,555 
长期/急性后护理2412 床106,311 43,800 
贷款资金486,303 
收购和贷款融资总额（2）
181,423,425 7.6 %
发展资金（3）
开发项目：
经营老年人住房业务356,092单位146,857 
门诊医疗131,115,705SF93,001 
开发项目总数48239,858 
再开发和扩建项目：
经营老年人住房业务4542单位10,124 
门诊医疗117,082SF1,458 
重建和扩建项目总数511,582 
发展资金总额53251,440 7.0 %
总投资1,674,865 7.5 %
处置和贷款偿还（4）
经营老年人住房业务152,045单位233,450 363,268 
门诊医疗4304,881SF375 55,799 
长期/急性后护理1160床137,500 22,000 
还贷137,421 
处置和偿还贷款总额(5)
20578,488 5.7 %
净投资(处置)$1,096,377 

备注：
(1)就所有合并及未合并物业收购而言，收购指不包括根据美国公认会计原则作出的会计调整的购买价格，按比例计算的金额包括应收合营房地产贷款。贷款垫款是指为房地产和非房地产应收贷款提供资金的现金，不包括开发贷款。包括收购71个现有老年人住房运营物业的额外所有权权益，这些物业不包括在物业、单位和每单位指标之外。
(2)收购收益是指年化合同或预计产生的现金租金/NOI除以投资额，不包括地块。贷款资金收益率代表年化合同利息除以投资额。
(3)数额为所有发展/扩建项目所需的现金，包括在建工程、贷款和实质房地产。收益率是指转换/稳定后预计产生的年化现金租金/NOI除以承诺额。
(4)为偿还贷款及综合及非综合物业销售而收取的款项。包括处置14个现有老年人住房经营物业的部分所有权权益，这些物业不包括在物业、单位和每单位指标之外。
(5)收益率代表处置前产生的年化现金租金/利息/NOI除以收益。按比例计算的金额包括应收合营房地产贷款。




7
投资
(WellTower按比例拥有者，以千美元计，每张床/单位/平方英尺除外)
总投资活动
年初至今2024年
属性床位/单位/平方英尺人均投资
床位/单位/
平方英尺		按比例计算
量		产率
收购和贷款融资（1）
经营老年人住房业务161,995 单位$251,615 $876,253 
老年住房三网2110 单位295,891 32,548 
门诊医疗1103,652 SF439 45,555 
长期/急性后护理2412 床106,311 43,800 
贷款资金633,203 
收购和贷款融资总额（2）
211,631,359 7.5 %
发展资金（3）
开发项目：
经营老年人住房业务376,486 单位309,655 
门诊医疗141,237,073 SF166,131 
开发项目总数51475,786 
再开发和扩建项目：
经营老年人住房业务4542 单位12,495 
门诊医疗236,332SF4,454 
重建和扩建项目总数616,949 
发展资金总额57492,735 7.0 %
总投资2,124,094 7.4 %
处置和贷款偿还（4）
经营老年人住房业务252,952 单位248,104 433,790 
门诊医疗4304,881 SF375 55,799 
长期/急性后护理1160 床137,500 22,000 
还贷173,893 
处置和偿还贷款总额(5)
30685,482 5.6 %
净投资(处置)$1,438,612 
备注：
(1)就所有合并及未合并物业收购而言，收购指不包括根据美国公认会计原则作出的会计调整的购买价格，按比例计算的金额包括应收合营房地产贷款。贷款垫款是指为房地产和非房地产应收贷款提供资金的现金，不包括开发贷款。包括收购71个现有老年人住房运营物业的额外所有权权益，这些物业不包括在物业、单位和每单位指标之外。
(2)收购收益是指年化合同或预计产生的现金租金/NOI除以投资额，不包括地块。贷款资金收益率代表年化合同利息除以投资额。
(3)金额代表所有开发/扩建（包括在建工程、贷款和实物房地产）的现金资助和资本化利息。收益率代表转换/稳定后产生的预计年化现金租金/NOI除以承诺金额。
(4)金额指已收到的贷款偿还以及合并和未合并物业销售的所得款项。 包括处置14处现有老年住房运营物业的部分所有权权益，这些物业不包括在物业、单位和单位指标中。
(5)收益率代表处置前产生的年化现金租金/利息/NOI除以收益。按比例计算的金额包括应收合营房地产贷款。
8
投资
(WellTower按比例拥有数千美元)
发展总结（1）
单元Mix
设施MTA总健康住房独立生活辅助生活记忆护理承诺额未来资金
估计转化率（2）
经营老年人住房业务
华盛顿特区。302 — 190 89 23 $156,499 $10,486 3Q24
不列颠哥伦比亚省温哥华85 — — 45 40 59,271 — 3Q24
康涅狄格州哈特福德128 128 — — — 22,072 — 3Q24
康涅狄格州哈特福德122 122 — — — 20,679 — 3Q24
德克萨斯州达拉斯55 55 — — — 17,661 — 1 Q24 - 3 Q24
俄亥俄州辛辛那提122 122 — — — 15,602 154 3Q24
英国诺维奇80 — — 52 28 9,998 2,281 3Q24
马萨诸塞州波士顿160 — 82 37 41 157,758 20,637 4Q24
佛罗里达州迈阿密91 — — 55 36 67,754 9,205 4Q24
菲尼克斯，AZ199 199 — — — 51,310 348  3Q24 - 4Q24
佛罗里达州坦帕市206 206 — — — 49,325 7,397 3Q24 - 4Q24
加利福尼亚州萨克拉门托100 — — 70 30 47,623 13,272 4Q24
密苏里州堪萨斯城134 134 — — — 21,000 — 4Q24
阿肯色州小石城283 283 — — — 14,823 2,954 3Q24 - 4Q24
英国剑桥70 — — 45 25 9,172 3,319 4Q24
加利福尼亚州圣何塞685 509 — 143 33 175,381 4,242 1Q25
华盛顿特区。137 — 53 47 37 130,331 31,545 1Q25
加利福尼亚州圣何塞158 — — 158 — 61,929 28,905 1Q25
田纳西州查塔努加243 243 — — — 61,587 41,474 3 Q24 - 1 Q25
德克萨斯州休斯顿80 80 — — — 22,424 15,186 1Q25
俄亥俄州哥伦布409 409 — — — 82,069 29,117 2Q25
密苏里州堪萨斯城265 265 — — — 70,864 21,455 2Q25
德克萨斯州谢尔曼237 237 — — — 74,846 31,868 3 Q24 - 2 Q25
佛罗里达州那不勒斯188 188 — — — 52,343 15,610 4 Q24 - 2 Q25
菲尼克斯，AZ110 110 — — — 39,705 12,829  3 Q24 - 2 Q25
英国伦敦62 — — 40 22 8,903 4,879 3Q25
德克萨斯州达拉斯141 141 — — — 46,344 33,938 4 Q24 - 4 Q25
英国布莱顿和霍夫70 — — 45 25 11,023 6,676 4Q25
德克萨斯州达拉斯201 201 — — — 65,655 46,501 1Q26
英国伯明翰77 — — 18 59 18,375 15,296 1Q26
德克萨斯州基林256 256 — — — 68,297 39,326 4Q23 - 3Q26
佛罗里达州塔拉哈西206 206 — — — 48,086 42,766 4 Q25 - 3 Q26
各种（3）
272 76 196 — — 28,569 7,446 1 Q24 - 4 Q24
小计5,934 4,170 521 844 399 1,787,278 499,112 
门诊医疗出租广场英尺预付%卫生系统附属机构承诺额未来资金估计转化
新墨西哥州圣达菲90,000 100 %是39,2088,431 3Q24
德克萨斯州休斯顿135,255 100 %是86,55932,529 4Q24
德克萨斯州休斯顿111,803 100 %是78,28233,112 4Q24
德克萨斯州休斯顿36,248 100 %是32,991 10,695 4Q24
德克萨斯州休斯顿50,323 100 %是30,156 10,432 4Q24
德克萨斯州休斯顿51,134 100 %是28,723 7,809 4Q24
德克萨斯州达拉斯12,000 100 %是6,330 2,627 4Q24
德克萨斯州休斯顿116,000 100 %是76,800 54,067 1Q25
杜兰戈33,290 100 %是24,112 15,253 4 Q24 - 1 Q25
俄克拉荷马城，俄克拉何马州47,636 100 %是40,543 23,051 2Q25
德克萨斯州达拉斯141,269 74.7 %是58,362 51,909 3Q25
小计824,958 502,066 249,915 
开发项目总数$2,289,344 $749,027 
(1)包括开发和重建项目（在建工程、开发贷款和实质房地产），但不包括扩建项目。承诺金额代表当前已融资现金金额加上完成开发的未融资承诺，但不包括资本化利息。
(2)估计的转化范围与分阶段交付的项目有关。
(3)包括两个重建项目。
9
投资
(WellTower按比例拥有数千美元)
发展资金预测（1）
预计未来资金
项目床位/单位/平方英尺
稳定的产量（2）
2024年资金来源此后的资金未筹措资金的承付款总额承诺余额
经营老年人住房业务345,9347.3 %$195,473 $303,639 $499,112 $1,787,278 
门诊医疗11824,9586.5 %132,880 117,035 249,915 502,066 
总457.1 %$328,353 $420,674 $749,027 $2,289,344 

开发项目转换估算（1）
季度转换年度转换
量
一年级收益率（2）
稳定的产量（2）
量
一年级收益率（2）
稳定的产量（2）
1 Q24实际$162,557 3.7 %6.6 %2024年实际$360,750 3.0 %6.6 %
2 Q24实际198,1932.5 %6.7 %2024年估计1,051,365 1.7 %7.3 %
第三季度24估计340,9900.1 %7.5 %2025年估计1,037,566 2.5 %6.8 %
4 Q24估计710,3752.4 %7.2 %2026年估计200,4130.2 %7.7 %
1 Q25估计552,5643.9 %7.0 %总$2,650,094 2.1 %7.1 %
2 Q25估计360,3701.2 %6.4 %
第三季度25估计67,2650.7 %7.5 %
4 Q25估计57,367(0.3)%7.2 %
1 Q26估计84,030(0.2)%8.0 %
3 Q26估计116,3830.5 %7.5 %
总$2,650,094 2.1 %7.1 %

不稳定的房产
2024年3月31日房产稳定化
建筑改建（3）
收购/处置2024年6月30日房产床位/单位
经营老年人住房业务43(1)4— 466,611
老年住房三网7— —1 81,014
总50(1)41 547,625
入住率2024年3月31日房产稳定化
建筑改建（3）
收购/处置级数2024年6月30日房产
0% - 50%16 — 3 1 (5)15 
50% - 70%20 — 1 — — 21 
70% +14 (1)— — 5 18 
总50 (1)4 1 — 54 
入住率2024年6月30日房产运行数月收入
占总收入的百分比（4）
总投资余额占总投资的百分比
0% - 50%15 13 $74,115 1.0 %$636,594 1.3 %
50% - 70%21 28 188,468 2.5 %1,091,598 2.3 %
70% +18 32 204,380 2.7 %779,593 1.6 %
总54 21 $466,963 6.2 %$2,507,785 5.2 %
备注：
(1)包括开发和重建项目（在建工程、开发贷款和实质上的房地产），不包括扩建项目。预计将在多个季度分阶段交付的项目反映在上一个季度。
(2)实际收益率可能会有所不同。
(3)包括扩张和开发贷款转换。
(4)总收入的百分比基于第12页当前季度按比例计算的年化总收入。
10
金融

(WellTower按比例拥有数千美元)
资产净值的组成部分
稳定的NOI按比例计算床位/单位/平方英尺
老年住房运营（1）
$1,458,964 103,068 单位
老年住房三网395,748 25,288 单位
门诊医疗532,860 21,316,308 平方英尺
长期/急性后护理337,736 31,966 床
现场NOI总数（2）
2,725,308 
增量稳定的NOI（3）
118,096 
NOI总量稳定$2,843,404 
义务
信贷额度和商业票据（4）
$— 
高级无担保票据（4）
12,324,129 
有担保债务（4）
2,773,388 
融资租赁负债95,840 
债务总额$15,193,357 
加(减)：
其他负债（资产），净额（5）
$535,806 
现金及现金等价物和限制性现金(2,907,205)
负担净额$12,821,958 
其他资产
地块（6）
$329,891 
有效利率（9）
应收房地产贷款（7）
2,621,687 10.7%
应收非房地产贷款（8）
296,153 10.8%
应收合资房地产贷款（10）
275,138 5.8%
财产处置(11)
600,901 
开发物业：(12)
当前余额1,541,942 
资金不足的承付款754,533 
已承付余额$2,296,475 
预计产量7.1 %
预计噪声$163,050 
未偿还普通股(13股)
610,187 
备注：
(1)包括2,636,000美元，可归因于我们从未合并管理公司投资中按比例分摊的收益(亏损)。
(2)对账请参阅第18页。
(3)代表经营不稳定物业的老年人住房带来的增量噪声。
(4)指应付本金金额，不包括资产负债表所反映的未摊销保费/折扣、递延贷款开支或其他公允价值调整。包括749,030,000美元的外国担保债务。
(5)包括影响现金或NOI的负债/(资产)，不包括非房地产贷款和非现金项目，如应收直线租金、未赚取收入、无形资产和高于/低于市值租赁的无形资产。
(6)包括地块和开发前项目。
(7)指2,647,892,000美元的房地产贷款，不包括开发贷款，并包括若干实质上持有至到期的债务证券的房地产发展项目，以及扣除26,205,000美元的信贷津贴。
(8)扣除171,398,000美元信贷津贴后的467,551,000美元非房地产贷款。
(9)房地产、非房地产贷款和合资房地产贷款的平均现金支付利率分别为7.0%、1.0%和5.8%。利率不包括非应计/免息贷款。
(10)代表我们的合作伙伴在WellTower贷款中的份额，该贷款用于选定由合资企业拥有的物业担保的合资企业。
(11)指预期在未来12个月内出售物业的收益。
(12)请参阅第9-10页。包括扩建项目。包括迄今为止的部分转换。
(13)包括OP单位和DownREIt单位。
11
金融
(WellTower按比例拥有数千美元)
净营业收入（1）
2Q233Q234Q231Q242Q24
收入：
经营老年人住房业务
住宿费和服务$1,173,630 $1,216,368 $1,280,154 $1,379,295 $1,435,064 
利息收入1,850 1,928 2,968 4,716 15,748 
其他收入3,495 3,457 4,544 2,807 3,079 
总收入1,178,975 1,221,753 1,287,666 1,386,818 1,453,891 
老年住房三网
租金收入118,115 110,705 115,615 110,967 30,113 
利息收入32,657 33,523 36,150 35,478 34,594 
其他收入1,202 1,168 924 955 1,032 
总收入151,974 145,396 152,689 147,400 65,739 
门诊医疗
租金收入185,133 192,732 190,211 200,593 198,924 
利息收入95 98 382 852 848 
其他收入1,574 2,306 2,229 2,404 2,580 
总收入186,802 195,136 192,822 203,849 202,352 
长期/急性后护理
租金收入75,766 77,516 96,146 104,046 104,312 
利息收入8,264 10,981 15,784 15,823 16,034 
其他收入65,490 315 6 244 43 
总收入149,520 88,812 111,936 120,113 120,389 
公司
其他收入16,807 33,802 30,021 28,729 31,873 
总收入16,807 33,802 30,021 28,729 31,873 
总
租金收入379,014 380,953 401,972 415,606 333,349 
住宿费和服务1,173,630 1,216,368 1,280,154 1,379,295 1,435,064 
利息收入42,866 46,530 55,284 56,869 67,224 
其他收入88,568 41,048 37,724 35,139 38,607 
总收入1,684,078 1,684,899 1,775,134 1,886,909 1,874,244 
物业运营费用：
经营老年人住房业务902,068 933,463 982,077 1,034,982 1,066,391 
老年住房三网7,996 7,849 6,662 7,559 7,231 
门诊医疗59,358 63,831 55,060 65,162 63,440 
长期/急性后护理2,827 2,386 3,298 3,448 3,458 
公司4,135 3,980 5,957 3,636 4,713 
物业运营费用总额976,384 1,011,509 1,053,054 1,114,787 1,145,233 
净营业收入：
经营老年人住房业务276,907 288,290 305,589 351,836 387,500 
老年住房三网143,978 137,547 146,027 139,841 58,508 
门诊医疗127,444 131,305 137,762 138,687 138,912 
长期/急性后护理146,693 86,426 108,638 116,665 116,931 
公司12,672 29,822 24,064 25,093 27,160 
净营业收入$707,694 $673,390 $722,080 $772,122 $729,011 
注：
(1)请参阅第17页对补充报告措施的讨论。包括出售或持作出售的投资的金额。与DownREIT相关的NOI包含为100%。
12
金融
(千美元)
杠杆和EBITDA调整（1）
截至12个月截至三个月
2024年6月30日2024年6月30日
净收益(亏损)$615,466 $260,670 
利息开支591,848 133,424 
所得税支出(福利)7,108 1,101 
折旧及摊销1,467,952 382,045 
EBITDA2,682,374 777,240 
未合并实体的亏损(收入)8,926 (4,896)
基于股票的薪酬38,364 10,026 
债务清偿损失(收益)净额1,712 1,705 
房地产处置损失(收益)，净额(240,469)(166,443)
资产减值68,107 2,394 
贷款损失拨备，净额12,753 5,163 
衍生品和金融工具净损失（收益）(13,209)(5,825)
其他费用137,342 48,684 
伤亡损失，扣除赔偿后的净额6,163 1,953 
其他减损（2）
114,316 88,318 
调整总额134,005 (18,921)
调整后的EBITDA$2,816,379 $758,319 
利息覆盖率
利息开支$591,848 $133,424 
资本化利息56,781 14,478 
非现金利息支出(30,824)(8,953)
总利息$617,805 $138,949 
EBITDA$2,682,374 $777,240 
利息覆盖率4.34  x5.59  x
调整后的EBITDA$2,816,379 $758,319 
调整后的利息覆盖率4.56  x5.46  x
固定费用覆盖率
总利息$617,805 $138,949 
有担保债务本金摊销47,289 10,107 
总固定收费$665,094 $149,056 
EBITDA$2,682,374 $777,240 
固定收费覆盖率4.03  x5.21  x
调整后的EBITDA$2,816,379 $758,319 
调整后的固定费用覆盖率4.23  x5.09  x
净债务与EBITDA之比
债务总额（3）
$14,027,128 
减：现金及现金等值物以及限制性现金(2,863,598)
净债务$11,163,530 
年化EBITDA$3,108,960 
净负债相对息税折旧及3.59  x
调整后年EBITDA$3,033,276 
净债务与调整后EBITDA比率3.68  x
备注：
(1)请参阅第17页对补充报告措施的讨论。
(2)代表与现金确认的租赁相关的直线应收租金和未摊销租赁激励余额的核销。
(3)包括未摊销溢价/折扣、其他公允价值调整和融资租赁负债91，361，000美元。不包括与采用ASC 842相关的302，309，000美元经营租赁负债。
13
金融
(in除股价外，数千）
杠杆率和流动资本（1）
占总数的百分比
账面资本化
信贷额度和商业票据（2）
$— — %
长期债务义务（2）（3）
14,027,128 34.34 %
现金及现金等价物和限制性现金(2,863,598)(7.01)%
净债务与合并账簿资本的比例$11,163,530 27.33 %
总权益（4）
29,688,579 72.67 %
合并账簿资本化$40,852,109 100.00 %
合资企业债务，净（5）
972,705 
总股本$41,824,814 
未折旧账面资本化
信贷额度和商业票据（2）
$— — %
长期债务义务（2）（3）
14,027,128 27.63 %
现金及现金等价物和限制性现金(2,863,598)(5.64)%
净债务与合并未折旧账面资本之比$11,163,530 21.99 %
累计折旧和摊销9,908,007 19.52 %
总权益（4）
29,688,579 58.49 %
合并未折旧账簿资本化$50,760,116 100.00 %
合资企业债务，净（5）
972,705 
未折旧的账簿资本总额$51,732,821 
企业价值
信贷额度和商业票据（2）
$— — %
长期债务义务（2）（3）
14,027,128 18.63 %
现金及现金等价物和限制性现金(2,863,598)(3.80)%
净债务与合并企业价值之比$11,163,530 14.83 %
已发行普通股608,151 
期末股价104.25 
普通股市值$63,399,742 84.22 %
非控股权益（4）
712,153 0.95 %
合并企业价值$75,275,425 100.00 %
合资企业债务，净（5）
972,705 
企业总价值$76,248,130 
有担保债务占总资产的百分比
有担保债务（2）
$1,765,992 3.19 %
资产总值（6）
$55,441,944 
债务总额占资产总值的百分比
债务总额（2）（3）
$14,027,128 25.30 %
资产总值（6）
$55,441,944 
无担保债务占未支配资产的百分比
无担保债务（2）
$12,169,775 24.17 %
无抵押总资产（7）
$50,355,701 
备注：
(1)请参阅第17页对补充报告措施的讨论。
(2)金额包括资产负债表上反映的未摊销溢价/折扣和其他公允价值调整。
(3)包括91，361，000美元的融资租赁负债，不包括与采用ASC 842相关的302，309，000美元的经营租赁负债。
(4)包括我们资产负债表上反映的所有非控股权益（可赎回和永久）。
(5)扣除Welltower的未合并债务份额和少数合伙人的Welltower合并债务份额。
(6)总资产价值等于总资产加上资产负债表上反映的累计折旧。
(7)无抵押总资产等于未经担保债务融资的合并财产的资产总价值。
14
金融

(千美元)
债务期限和预定本金摊销（1）
年
信贷额度和商业票据（2）
高级无担保票据（3，4，5，6，7）
合并担保债务未合并有担保债务份额非控股权益在合并有担保债务中的份额
合并债务（8）
占总数的百分比
Wtd。Avg.利率（9）
2024$— $— $106,622 $104,167 $(1,181)$209,608 1.39 %4.71 %
2025— 1,260,000 319,175 516,419 (1,025)2,094,569 13.87 %4.03 %
2026— 700,000 151,137 49,970 (1,935)899,172 5.96 %3.99 %
2027— 1,901,929 182,536 121,590 (2,205)2,203,850 14.60 %4.67 %
2028— 2,480,200 102,640 27,980 (142)2,610,678 17.29 %3.79 %
2029— 1,050,000 337,619 44,419 (710)1,431,328 9.48 %3.82 %
2030— 750,000 57,040 35,280 (123)842,197 5.58 %3.14 %
2031— 1,350,000 6,950 32,734 (128)1,389,556 9.20 %2.78 %
2032— 1,050,000 47,924 5,057 (134)1,102,847 7.30 %3.38 %
2033— — 395,472 8,376 (35,358)368,490 2.44 %4.88 %
此后— 1,782,000 93,569 74,578 (4,924)1,945,223 12.91 %5.04 %
总计$— $12,324,129 $1,800,684 $1,020,570 $(47,865)$15,097,518 100.00 %
加权平均值利率（9）
— 3.94 %4.64 %3.70 %4.67 %4.01 %
加权平均值成熟年— 6.05.24.48.55.8
%浮动利率债务（8）
100.00 %5.62 %20.21 %1.62 %2.07 %7.10 %

按当地货币计算的债务（1）
信贷额度和商业票据（2）
高级无担保票据（3，4，5，6，7）
合并担保债务未合并有担保债务份额非控股权益在合并有担保债务中的份额
合并债务（8）
投资对冲基金(10)
美国$— $10,595,000 $1,309,109 $756,358 $(41,108)$12,619,359 $— 
联合王国— 1,327,200 — — — 1,327,200 2,099,135 
加拿大— 401,929 491,575 264,212 (6,757)1,150,959 1,973,107 
总计$— $12,324,129 $1,800,684 $1,020,570 $(47,865)$15,097,518 $4,072,242 
备注：
(1)指未摊销保费/折扣或资产负债表所反映的其他公允价值调整后的应付本金金额。
(2)截至2024年6月30日，我们的无担保商业票据计划和无担保循环信贷安排的余额为零。无担保循环信贷安排由2026年6月4日到期的1,000,000,000美元部分和2025年6月4日到期的3,000,000美元部分组成。根据我们的选择，这两批债券都可以连续延期两个月，为期六个月。商业票据借款得到无担保循环信贷安排的支持。
(3)2027年包括1,000,000,000美元无担保定期贷款和250,000,000加元无担保定期贷款(截至2024年6月30日，约182,695,000美元)。这些贷款将于2026年7月19日到期。美元贷款利率为SOFR+0.85%，加元贷款利率为CORA+0.85%。这两种定期贷款都可以根据我们的选择连续两次延长六个月的期限。
(4)2027年包括于2027年1月15日到期的2.95%优先无担保票据(2024年6月30日约为219,234,000美元)的300,000,000加元。
(5)2028年包括10.35亿美元2.75%的可交换优先无担保票据，这些票据将于2028年5月15日到期，除非提前交换、购买或赎回。
(6)2028年包括4.80%的优先无担保票据的550,000,000 GB(截至2024年6月30日约为695,200,000美元)。票据将于2028年11月20日到期。
(7)此后包括4.50%的优先无担保票据的500,000,000 GB(截至2024年6月30日约为632,000,000美元)。票据将于2034年12月1日到期。
(8)不包括与ASC 842有关的经营租赁负债302,309,000美元及融资租赁负债91,361,000美元。
(9)根据2024年6月30日生效的浮动利率和外币汇率计算。无抵押循环信贷的利率调整为SOFR+0.775%。商业票据、优先票据和担保债务的平均利率代表票据的面值利率。包括将固定利率债务转换为基于SOFR的浮动利率债务的名义掉期和上限的影响，以及将基于SOFR的浮动利率债务和基于CORA的浮动利率债务转换为固定利率债务的影响。
(10)指按期末即期汇率计算的外币衍生工具合约的名义价值。这些合同的收益(损失)的公平市场价值目前为35,763,000美元，如资产负债表上的其他资产(负债)所示。我们用外币衍生品合约来补充我们的本币债务，以抵消与我们的国际投资相关的换算和经济风险。目前，我们的外币衍生品由交叉货币掉期组成。

15
词汇表
年龄：当前年份，减去建造年份，经重大翻修调整后的年份。平均年龄由按比例的噪声指数加权。
CAP-EX，租户改善，租赁佣金：代表发生的金额：1)维护和重新租赁我们的物业所需的经常性和非经常性资本支出；2)第二代租户改善；以及3)支付给第三方租赁代理以确保新租户的租赁佣金。
建筑转换：表示已投入使用并开始生成NOI的已完成建筑项目。
EBITDAR：扣除利息、税项、折旧、摊销和租金前的收益。该公司使用未经审计的、仅由租户/借款人提供的定期财务信息来计算EBITDAR，并未独立核实这些信息。
EBITDAR覆盖率：表示EBITDAR与租赁合同租金或贷款利息和本金支付的比率。EBITDAR覆盖率是衡量物业产生足够现金流以供运营商/借款人支付租金和履行其他义务的能力。所显示的覆盖范围不包括不稳定、关闭或数据不可用或没有意义的物业。
EBITDARM：扣除利息、税项、折旧、摊销、租金和管理费前的收益。该公司使用未经审计的、仅由租户/借款人提供的定期财务信息来计算EBITDARm，并未独立核实这些信息。
EBITDARm覆盖率：表示EBITDARm与租赁合同租金或贷款利息和本金支付的比率。EBITDARm覆盖率是在不支付管理费的情况下，衡量物业产生足够现金流供运营商/借款人支付租金和履行其他义务的能力。所显示的覆盖范围不包括不稳定、关闭或数据不可用或没有意义的物业。
附属于卫生系统的医疗物业：如果满足以下一个或多个条件，则门诊医疗物业被视为附属于卫生系统：1)地块包含在医院园区的物理边界内；2)地块位于园区附近；3)无论土地所有权结构如何，建筑物都与医院物理连接；4)与卫生系统实体保持土地租约；5)与卫生系统实体保持主租约；6)将大量平方英尺出租给卫生系统实体；7)物业包括具有医院合伙权益的流动外科中心；或(8)将大量平方英尺出租给直接或间接受雇于卫生系统、或与卫生系统有重要临床和财务联系的医生团体。
长期/急性后护理：包括大多数人需要24小时护理或医疗护理的所有熟练护理、康复和长期/急性后护理设施。一般来说，这些物业获得了Medicaid和/或Medicare报销的许可，并受到三重净值运营租赁的约束。这些设施中的大多数专注于视力较高的患者，并提供专门从事心脏、矫形外科、透析、神经或肺康复的康复单元。
MSA：对于美国和加拿大，我们分别使用美国人口普查局定义的大都市区和加拿大统计局定义的人口普查大都市区。对于英国，我们通常使用欧盟统计局定义的大都市区，大伦敦定义为城市中心周围55英里半径的范围。
占有率：门诊医疗占有率是指截至报告日期，包括按月租赁的可出租和占用的总平方英尺的百分比。所有其他物业类型的入住率是指基于可用数据的最新季度的平均季度运营入住率，不包括不稳定、已关闭或数据不可用或没有意义的物业。该公司使用未经审计的、仅由租户/借款人提供的定期财务信息来计算入住率，并未独立核实这些信息。入住率指标反映在我们的比例份额上。
门诊医疗：门诊医疗大楼包括提供门诊医疗服务的物业，如初级和二级护理、门诊手术、诊断程序和康复。这些物业通常附属于医疗系统，可能位于医院园区内。它们是专门设计和建造的，供卫生保健专业人员使用，为患者提供服务。它们还包括医疗办公楼，这些建筑通常包括独家医生和团体医生诊所，并可能提供实验室和其他专业服务。
老年人住房运营(SHO)：包括美国和加拿大的独立、辅助生活和痴呆症护理物业，以及英国的所有护理之家。通常的结构是利用2007年的REIT投资多元化和赋权法案，以及健康住房物业。
老年人住房三重网(SH-NNN)：包括美国和加拿大的独立、辅助生活和痴呆症护理物业，以及英国的所有护理之家。须遵守三重净额经营租赁及应收贷款。
平方英尺：使用建筑物业主和经理协会的测量标准计算的净可出租平方英尺。
稳定：一般来说，三重净值租赁物业如果连续三个月实现EBITDAR 1.00倍或更高的覆盖率，或者如果没有实现目标业绩，则在预算稳定日期后12个月被视为稳定(与未稳定或正在开发中的物业相比)。收入按现金确认的三重净值财产，以及在此期间几乎没有收取所有合同租金的财产，都被排除在稳定的资产组合之外。老年人住房运营设施在最早达到90%的入住率、NOI达到或超过承保目标或在承保稳定日期12个月后被视为稳定。不包括本季度持有的待售资产和处置的资产。
未稳定：在关闭时不符合稳定标准的收购，或已开业但尚未达到稳定的建筑物业。
16
补充报告措施

我们认为，按照美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)的定义，收入和净收入是最合适的收益衡量标准。然而，我们认为EBITDA、调整后EBITDA、RevPOR、ExpPOR、SS RevPOR、SS ExpPOR、NOI、就地NOI(“IPNOI”)和同店NOI(“SSNOI”)是衡量我们经营业绩的有用补充指标。不包括EBITDA和调整后EBITDA，这些补充措施是在我们按比例所有权的基础上披露的。按比例的金额是通过减少少数合伙人的非控股所有权权益的合并金额，并增加我们的少数股权在未合并金额中的份额而得出的。我们不控制未合并的投资。虽然我们认为按比例披露是有用的，但它们可能不能准确地描述我们合资企业安排的法律和经济影响，应该谨慎使用。
我们将NOI定义为总收入，包括租户报销，减去物业运营费用。物业运营费用是指与管理、维护和服务我们物业的租户相关的成本。这些费用包括但不限于与财产有关的工资和福利、支付给管理人员的财产管理费、营销、内务、餐饮服务、维护、水电费、财产税和保险。一般和行政费用是与财产业务无关的一般间接费用，不能分配给财产。这些支出包括但不限于与公司员工相关的工资和福利、专业服务、办公费用和公司固定资产折旧。IPNOI代表不包括利息收入、其他收入和非IPNOI的NOI，并根据本季度投资组合变化的时间进行调整，如收购、开发转换、部门过渡、处置和待售投资。SSNOI用于使用一致的总体来评估我们物业的运营业绩，该总体控制了我们投资组合构成的变化。如本文所使用的，同一商店通常被定义为在相关年度报告期间的投资组合中的那些产生收入的物业。收购和开发转换包括在收购或投入使用后整整五个季度的同一商店金额中。在此期间，地块、贷款和转租，以及任何已出售或归类为持有待售的物业，均不包括在相同的商店金额中。重新开发的物业(包括对老年人住房运营物业进行重大整修，其中20%或更多的单元同时停止使用30天或更长时间，或者门诊医疗物业改变预期用途)不计入相同的商店金额，直到重建完成后整整五个季度。正在经历运营商过渡和/或细分市场转型的物业也被排除在相同的存储金额之外，直到运营商转型或细分市场转型完成后整整五个季度。此外，受不可抗力、天灾或其他特殊不利事件严重影响的物业，在物业重新投入使用后整整五个季度之前，不包括在相同的商店金额中。SSNOI不包括非现金NOI，并包括调整，以呈现一致的物业所有权百分比，并使用一致的汇率换算加拿大物业和英国物业。正常化包括管理层认为在考虑SSNOI时适当的调整，SSNOI是一种补充的非GAAP业绩衡量标准。这些可能增加或减少SSNOI的调整都没有反映在我们根据美国公认会计原则编制的财务报表中。显著的规格化因素(定义为每个物业类型的SSNOI增长分别超过0.50%的任何因素)单独披露和解释。我们相信，NOI、IPNOI和SSNOI为投资者提供了相关和有用的信息，因为它们在非杠杆化的基础上衡量了我们物业在物业层面的运营表现。我们使用NOI、IPNOI和SSNOI来做出关于资源分配的决策，并评估我们物业的物业水平表现。
RevPOR代表每个入住房间每月产生的平均收入，而ExpPOR代表我们的老年人住房运营物业每个占用房间的平均费用。这些指标是根据损益表的总住宿费和服务收入或物业运营费用除以每月平均占用房间天数按比例计算的。SS RevPOR和SS ExpPOR用于在一致的总体下评估我们物业的RevPOR和ExpPOR表现，从而消除我们投资组合构成的变化。它们基于用于SSNOI的同一属性池，并包括用于SSNOI的任何收入或费用标准化。我们使用RevPOR、ExpPOR、SS RevPOR和SS ExpPOR来评估我们的老年人住房运营组合的创收能力和利润潜力，而不受入住率波动的影响。他们也被用来与行业和竞争对手的统计数据进行比较，如果知道的话，来评估我们老年人住房运营组合的质量。
我们用杠杆率和覆盖率来衡量我们的信用实力。杠杆率表明，扣除现金和限制性现金后，我们的资产负债表资本中有多少与长期债务有关。我们预计将保持足够的资本化比率和覆盖率，以维持与我们目前情况一致的资本结构。这些比率是根据EBITDA和调整后的EBITDA计算的。EBITDA的定义是扣除利息、所得税、折旧和摊销前的收益(每个损益表的净收益)。经调整EBITDA被定义为不包括未合并实体的EBITDA，包括基于股票的补偿支出、贷款损失准备、债务清偿损益、物业损益/减值、衍生工具和金融工具的损益、其他费用、其他减值费用和管理层认为适当的其他调整的调整。我们认为，EBITDA和调整后的EBITDA以及净收入是重要的补充指标，因为它们为评估和评估我们的业务表现提供了额外的信息。我们主要使用这些衡量标准来确定我们的利息覆盖率，即EBITDA和调整后EBITDA除以总利息，以及我们的固定费用覆盖率，即EBITDA和调整后EBITDA除以固定费用。固定费用包括全部利息和担保债务本金摊销。我们的杠杆率包括净债务与调整后EBITDA的比率、账面资本、未折旧账面资本和合并企业价值。账面资本化代表净债务(定义为长期债务总额，不包括经营租赁负债，减去现金和现金等价物以及限制性现金)、总股本和可赎回的非控股权益的总和。未折旧账面资本是指经累计折旧和摊销调整后的账面资本。合并企业价值是指根据我们普通股的公允市场价值调整后的账面资本。我们的杠杆率定义为净债务占总资本的比例。
我们的补充报告措施和类似称谓的财务措施被投资者、股票和债务分析师以及评级机构广泛用于公司的估值、比较、评级和投资建议。我们的管理层使用这些财务措施来促进内部和外部与历史经营业绩的比较，并在做出经营决策时使用。此外，董事会还利用这些衡量标准对管理层进行评估。所有补充报告指标均不代表根据美国公认会计原则确定的经营活动提供的净收入或现金流量，不应被视为衡量盈利能力或流动性的替代指标。最后，根据我们的定义，补充报告措施可能无法与其他房地产投资信托基金或其他公司报告的类似权益项目相比较。由于四舍五入，多期金额可能不等于单个季度金额的总和。
17
补充报告措施
(千美元)
非公认会计准则调整
NOI和解2Q233Q234Q231Q242Q24
净收益(亏损)$106,342 $134,722 $88,440 $131,634 $260,670 
房地产处置损失(收益)，净额2,168 (71,102)1,783 (4,707)(166,443)
未合并实体的亏损(收入)40,332 4,031 2,008 7,783 (4,896)
所得税支出(福利)3,503 4,584 (4,768)6,191 1,101 
其他费用11,069 38,220 36,307 14,131 48,684 
资产减值1,086 7,388 14,994 43,331 2,394 
贷款损失拨备，净额2,456 4,059 2,517 1,014 5,163 
债务清偿损失(收益)净额1 1 — 6 1,705 
衍生品和金融工具净损失（收益）1,280 2,885 (7,215)(3,054)(5,825)
一般和行政费用44,287 46,106 44,327 53,318 55,565 
折旧及摊销341,945 339,314 380,730 365,863 382,045 
利息开支152,337 156,532 154,574 147,318 133,424 
合并净营业收入706,806 666,740 713,697 762,828 713,587 
归属于未合并投资的NOI（1）
25,150 29,488 30,785 32,090 32,720 
归属于非控股权益的NOI（2）
(24,262)(22,838)(22,402)(22,796)(17,296)
按比例净营业收入（NOI）（3）
$707,694 $673,390 $722,080 $772,122 $729,011 

现场NOI对账
Welltower按比例所有权经营老年人住房业务老年住房三网门诊医疗长期的
/急性后护理		公司总
收入$1,453,891 $65,739 $202,352 $120,389 $31,873 $1,874,244 
物业运营费用(1,066,391)(7,231)(63,440)(3,458)(4,713)(1,145,233)
NOI（3）
387,500 58,508 138,912 116,931 27,160 729,011 
调整：
利息收入(15,748)(34,594)(848)(16,034)— (67,224)
其他收入(2,177)(182)(182)(43)(26,746)(29,330)
出售/持有待售(3,369)(34)(426)188 — (3,641)
不运行（4）
1,846 — 138 (510)— 1,474 
非就地NOI（5）
(6,366)76,751 (6,176)(16,828)(414)46,967 
时机调整（6）
3,055 (1,512)1,797 730 — 4,070 
调整总额(22,759)40,429 (5,697)(32,497)(27,160)(47,684)
就地NOI364,741 98,937 133,215 84,434 — 681,327 
年化就地NOI$1,458,964 $395,748 $532,860 $337,736 $— $2,725,308 

同店财产对账
经营老年人住房业务老年人住房
三重网		门诊医疗长期的
/急性后护理		总
总属性1,005 350 446 294 2,095 
最近的收购/开发转换（7）
(80)(2)(12)(60)(154)
正在开发中(33)— (11)— (44)
重建中（8）
(4)— — (4)(8)
当前持有待售(24)— (1)(28)(53)
地块、贷款和分包(15)(4)(9)— (28)
过渡（9）
(256)(16)— (2)(274)
其他（10）
(9)— (3)(5)(17)
相同的商店属性584 328 410 195 1,517 
备注：
(1)代表WellTower在以WellTower为少数合伙人的合资企业中的权益。
(2)代表少数合伙人在WellTower为多数合伙人的合资企业中的权益。
(3)代表WellTower在NOI中的比例。有关更多信息，请参阅第12页。
(4)主要包括开发物业和地块。
(5)主要代表非现金NOI。
(6)代表对本季度收购、建设转换以及部门或运营商过渡的时间调整。
(7)收购和开发转换将在收购或入住证后整整五个季度进入同一门店池。
(8)在重建完成后，重建物业将在整整五个季度的运营后进入同一储存池。
(9)在新运营商到位或在新结构下运营整整五个季度后，过渡物业将进入同一门店池。
(10)表示已关闭或正在关闭的财产。
18
补充报告措施
(WellTower按比例拥有数千美元)
同一家商店的NOI对账2Q233Q234Q231Q242Q24Y/O/Y
经营老年人住房业务
噪音$276,907 $288,290 $305,589 $351,836 $387,500 
同一商店物业的非现金噪音(1,047)(775)(747)(427)(230)
归属于非同一商店物业的NOI(53,574)(59,158)(79,466)(102,557)(130,203)
货币和所有权调整(1)
958 777 1,119 307 (58)
使政府补助金调整正常化(2)
(5,347)(3,283)(5)(198)(72)
规范管理费调整（3）
(4,732)(917)(716)— 4,076 
伤亡相关费用的正常化调整，净额（4）
2,714 (9)525 950 771 
其他正常化调整（5）
(800)424 856 — — 
SSNOI215,079 225,349 227,155 249,911 261,784 21.7 %
老年住房三网
噪音143,978 137,547 146,027 139,841 58,508 
同一商店物业的非现金噪音(9,255)(8,733)(11,627)(8,441)80,945 
归属于非同一商店物业的NOI(47,391)(39,978)(44,259)(39,629)(48,276)
货币和所有权调整(1)
(111)(312)36 (344)(242)
SSNOI87,221 88,524 90,177 91,427 90,935 4.3 %
门诊医疗
噪音127,444 131,305 137,762 138,687 138,912 
同一商店物业的非现金噪音(4,771)(5,072)(5,649)(3,382)(4,040)
归属于非同一商店物业的NOI(1,556)(3,489)(5,222)(9,339)(9,795)
货币和所有权调整(1)
2,306 831 56 33 29 
其他正常化调整（5）
(177)379 240 91 734 
SSNOI123,246 123,954 127,187 126,090 125,840 2.1 %
长期/急性后护理
噪音146,693 86,426 108,638 116,665 116,931 
同一商店物业的非现金噪音(13,815)(11,733)(11,672)(10,592)(10,609)
归属于非同一商店物业的NOI(75,160)(16,649)(39,015)(46,749)(47,179)
货币和所有权调整(1)
(22)(25)— (16)9 
其他正常化调整（5）
— (122)— — 112 
SSNOI57,696 57,897 57,951 59,308 59,264 2.7 %
公司
噪音12,672 29,822 24,064 25,093 27,160 
归属于非同一商店物业的NOI(12,672)(29,822)(24,064)(25,093)(27,160)
SSNOI— — — — — 
总
噪音707,694 673,390 722,080 772,122 729,011 
同一商店物业的非现金噪音(28,888)(26,313)(29,695)(22,842)66,066 
归属于非同一商店物业的NOI(190,353)(149,096)(192,026)(223,367)(262,613)
货币和所有权调整(1)
3,131 1,271 1,211 (20)(262)
正常化调整，净(8,342)(3,528)900 843 5,621 
SSNOI$483,242 $495,724 $502,470 $526,736 $537,823 11.3 %
备注：
(1)包括调整以反映一致的房产所有权百分比，以1.36美元/加元的汇率兑换加拿大房产，并以1.25英镑/美元的汇率兑换英国房产。
(2)代表与美国健康与公众服务提供救济基金以及英国和加拿大类似计划相关的确认金额的正常化调整。
(3)代表与一家老年住房运营合作伙伴的激励管理费应计以及我们在三家老年住房运营管理公司投资中的所有权权益处置相关的正常化调整。
(4)代表扣除任何保险报销后的伤亡相关费用的正常化调整。
(5)代表总体标准化调整，个别低于每个房产类型SSNOI增长的0.50%。
19
补充报告措施
（美元单位：千美元，RevCOR、SS RevCOR和SSNOI除外/单位）
SHO RevCOR和解美国联合王国加拿大总
合并SHO收入$1,164,609 $118,133 $128,708 $1,411,450 
Welltower应占的未合并SHO收入（1）
31,667 3,215 28,282 63,164 
归属于非控股权益的SHO收入（2）
(18,115)(305)(2,303)(20,723)
按比例SHO收入（3）
1,178,161 121,043 154,687 1,453,891 
SHO利息和其他收入(4,926)(34)(1,594)(6,554)
归属于已出售和持作出售物业的SHO收入(2,077)— (10,899)(12,976)
货币和所有权调整（4）
(14,262)(1)(1,498)(15,761)
SHO当地收入1,156,896 121,008 140,696 1,418,600 
平均占用单位/月63,982 4,053 16,597 84,632 
RevCOR/月（美元）$6,044 $9,979 $2,833 $5,603 
RevCOR/月，以当地货币计算（4）
£8,316 $3,881 

SHO SS RevCOR增长、SSNOI增长和SSNOI/Unit的确认
美国联合王国加拿大总
2Q232Q242Q232Q242Q232Q242Q232Q24
SHO SS RevCOR增长
合并SHO收入$934,244 $1,164,609 $113,875 $118,133 $116,320 $128,708 $1,164,439 $1,411,450 
WELL（1）应占的未合并SHO收入
36,857 31,667 1,657 3,215 24,527 28,282 63,041 63,164 
归属于非控股权益的SHO收入（2）
(17,100)(18,115)(8,148)(305)(23,257)(2,303)(48,505)(20,723)
SHO按比例收入（3）
954,001 1,178,161 107,384 121,043 117,590 154,687 1,178,975 1,453,891 
同一商店物业的非现金和非RevCOR收入(2,920)(1,329)— — (240)(424)(3,160)(1,753)
归属于非同一商店物业的收入(170,759)(326,741)(58,051)(64,759)(71,463)(102,308)(300,273)(493,808)
货币和所有权调整（4）
3,069 (147)(276)(752)2,143 295 4,936 (604)
SHO SS RevCOR收入（5）
$783,391 $849,944 $49,057 $55,532 $48,030 $52,250 $880,478 $957,726 
Avg.占用单位/月（6）
42,394 43,704 1,998 2,127 6,590 6,855 50,982 52,686 
SHO SS RevCOR（7）
$6,177 $6,500 $8,207 $8,727 $2,436 $2,548 $5,773 $6,076 
SS RevCOR同比增长5.2 %6.3 %4.6 %5.3 %
SHO SSNOI增长
合并SHO NOI$229,006 $304,320 $17,497 $27,688 $32,749 $44,536 $279,252 $376,544 
归属于WELL（1）的未合并SHO NOI
5,987 10,957 (389)411 8,031 11,673 13,629 23,041 
归属于非控股权益的SHO NOI（2）
(8,574)(10,702)(1,585)(305)(5,815)(1,078)(15,974)(12,085)
SHO按NOI比例计算（3）
226,419 304,575 15,523 27,794 34,965 55,131 276,907 387,500 
同一商店物业的非现金噪音(1,047)(248)— — — 18 (1,047)(230)
归属于非同一商店物业的NOI(29,079)(82,290)(7,062)(15,172)(17,433)(32,741)(53,574)(130,203)
货币和所有权调整（4）
186 (12)(55)(173)827 127 958 (58)
规范政府补助调整（8）
(5,347)(72)— — — — (5,347)(72)
规范管理费调整（9）
(4,620)4,076 — — (112)— (4,732)4,076 
伤亡相关费用的正常调整（10）
2,714 1,048 — — — (277)2,714 771 
其他正常化调整（11）
(800)— — — — — (800)— 
SHO按比例SSNOI（5）
$188,426 $227,077 $8,406 $12,449 $18,247 $22,258 $215,079 $261,784 
SHO SSNOI增长20.5 %48.1 %22.0 %21.7 %
SHO SSNOI/单位
落后四个季度的SSNOI（5）
$831,252 $49,752 $83,195 $964,199 
平均服役单位（12）
51,759 2,507 7,783 62,049 
SSNOI/单位，单位：美元$16,060 $19,845 $10,689 $15,539 
SSNOI/当地货币单位（4）
£16,538 $14,642 
备注：
(1)代表Welltower在Welltower为少数合伙人的合资企业中的权益。
(2)代表Welltower为多数合伙人的合资企业中少数合伙人的利益。
(3)按所有权比例代表Welltower的SHO收入/NOI。有关更多信息，请参阅第12页。
(4)包括在适当的情况下进行调整，以反映一致的财产所有权百分比，以1.36的美元/加元汇率兑换加拿大财产，并以1.25的英镑/美元汇率兑换英国财产。
(5)代表按比例拥有WellTower的SS SHO RevPOR收入/SSNOI。有关详细信息，请参阅第19页。
(6)按比例表示仅与参考国家有关的SS物业的平均占用单位。
(7)按比例表示每个已占用房间每月产生的按比例SS平均收入。
(8)代表对与美国的卫生和公共服务提供救济基金以及英国和加拿大的类似计划有关的确认金额的正常化调整。
(9)代表与一个老年人住房运营合伙人奖励管理费的应计费用以及我们在三个老年人住房运营管理公司投资中的所有权权益的处置相关的正常化调整。
(10)代表在扣除任何保险补偿后对与伤亡有关的费用进行正常化调整。
(11)表示单独小于SSNOI的0.50%的总体归一化调整
(12)按比例表示仅与参考国家有关的SS物业的平均使用单位。
20
前瞻性陈述和风险因素
前瞻性陈述和风险因素
本文件包含1995年私人证券诉讼改革法中定义的“前瞻性陈述”。当WellTower使用“可能”、“将会”、“打算”、“应该”、“相信”、“预期”、“预期”、“项目”、“形式”、“估计”或类似的表达方式，而不只是与历史事件有关时，WellTower就是在发表前瞻性声明。前瞻性陈述不是对未来业绩的保证，涉及的风险和不确定性可能会导致WellTower的实际结果与前瞻性陈述中讨论的WellTower的预期大不相同。这可能是各种因素造成的，这些因素包括但不限于：经济状况；资本市场状况，包括资金的可获得性和成本；卫生保健行业面临的问题，包括遵守和修改条例和支付政策，对政府调查和惩罚性和解作出反应，以及经营者/租户难以以成本效益获得和维持适当的责任和其他保险；融资条件的变化；保健和老年住房行业内的竞争；经营者/租户的经营业绩或财务状况的负面发展，包括但不限于他们支付租金和偿还贷款的能力；WellTower有能力转换或出售有盈利结果的物业；未能按照预期进行新的投资或收购；自然灾害、健康紧急情况(如新冠肺炎疫情)和其他影响WellTower物业的天灾；WellTower有能力在出现空置时以类似的比率重新租赁空间；WellTower有能力以与出售的资产类似的比率将销售收益及时再投资；运营商/租户或合资伙伴破产或破产；合资伙伴的合作；影响联邦医疗保险和医疗补助报销率和运营要求的政府法规；运营商/租户提出的或对运营商/租户提出的债务或合同索赔；这些风险包括：与未来投资或收购有关的意想不到的困难和/或支出；影响WellTower物业的环保法律；管理WellTower财务报告的规则或做法的变化；美元和外币汇率的变动；WellTower保持其房地产投资信托基金资格的能力；关键管理人员的招聘和留用；以及WellTower不时提交给美国证券交易委员会的报告中描述的其他风险。WellTower没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是因为新信息、未来事件或其他原因，也没有义务更新实际结果可能与任何前瞻性陈述中预测的结果不同的原因。
附加信息
本补充信息包中的信息应与我们的Form 10-k年度报告、Form 10-Q季度报告、当前Form 8-k报告、我们2024年7月29日的收益新闻稿以及向美国证券交易委员会提交或提供的其他信息一起阅读。补充报告措施和非公认会计准则衡量标准和调整是本文提供的信息的组成部分。
您可以在向美国证券交易委员会提交或提交这些报告后，在合理可行的范围内尽快访问我们的Form 10-k年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-k当前报告以及根据交易法第13(A)或15(D)节提交或提交的这些报告的修正案。您也可以通过访问美国证券交易委员会网站http://www.sec.gov.来查看这些美国证券交易委员会备案文件和其他信息。我们经常在我们的网站www.well Tower的“投资者”部分发布重要信息，包括公司和投资者演示文稿以及财务信息。我们打算将我们的网站用作披露重大、非公开信息的手段，并遵守FD法规规定的我们的披露义务。此类披露将包括在我们的网站上的“投资者”标题下。因此，投资者除了关注我们的新闻稿、公开电话会议和美国证券交易委员会提交的文件外，还应该关注我们网站的这一部分。我们网站上的信息或与之相关的信息不是、也不应被视为本补充信息包的一部分，也不应被视为本补充信息包的一部分。
关于WellTower
韦尔塔公司(NYSE：WELL）是一家总部位于俄亥俄州托莱多的REIT和标准普尔500指数公司，正在推动医疗保健基础设施的转型。Welltower与领先的老年住房运营商、急性后医疗服务提供者和医疗系统进行投资，为扩大创新护理模式并改善人们的健康和整体医疗保健体验所需的房地产和基础设施提供资金。 Welltower拥有集中在美国、加拿大和英国主要高增长市场的物业的权益，其中包括老年人住房和急性后社区以及门诊医疗物业。更多信息请访问www.welltower.com。

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