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包括非控股权益成员所占份额的其他综合收益2023-03-310000060086美国通用会计准则：债券可供出售证券损益抵消包括非控制利益会员2023-04-012023年6月30日0000060086非控股权益份额持有人应占部分的累计净投资损益2023-04-012023年6月30日0000060086美国通用会计准则：未来保单责任负债包括非控制利益会员2023-04-012023年6月30日0000060086现金流量套期保值累计损益，包括非控股权益会员2023-04-012023年6月30日0000060086美国通用会计准则：累计归属养老金计划调整，包括归属于非控股权益的部分会员2023-04-012023年6月30日0000060086美国通用会计准则：累计外币汇兑调整，其中包括归属于非控制股权的部分2023-04-012023年6月30日0000060086美国通用会计准则：债券可供出售证券损益抵消包括非控制利益会员2023年6月30日0000060086非控股权益份额持有人应占部分的累计净投资损益2023年6月30日0000060086美国通用会计准则：未来保单责任负债包括非控制利益会员2023年6月30日0000060086现金流量套期保值累计损益，包括非控股权益会员2023年6月30日0000060086美国通用会计准则：累计归属养老金计划调整，包括归属于非控股权益的部分会员2023年6月30日0000060086美国通用会计准则：累计外币汇兑调整，其中包括归属于非控制股权的部分2023年6月30日0000060086us-gaap: 包括非控股权益成员所占份额的其他综合收益2023年6月30日0000060086美国通用会计准则：债券可供出售证券损益抵消包括非控制利益会员2024-03-310000060086非控股权益份额持有人应占部分的累计净投资损益2024-03-310000060086美国通用会计准则：未来保单责任负债包括非控制利益会员2024-03-310000060086现金流量套期保值累计损益，包括非控股权益会员2024-03-310000060086美国通用会计准则：累计归属养老金计划调整，包括归属于非控股权益的部分会员2024-03-310000060086美国通用会计准则：累计外币汇兑调整，其中包括归属于非控制股权的部分2024-03-310000060086us-gaap: 包括非控股权益成员所占份额的其他综合收益2024-03-310000060086可供出售债券的持有利益减值减少，包括非控股权益成员。2024-04-012024-06-300000060086非控股权益份额持有人应占部分的累计净投资损益2024-04-012024-06-300000060086未来政策利益的负债，包括非控股权益成员。2024-04-012024-06-300000060086现金流量套期保值累计损益，包括非控股权益会员2024-04-012024-06-300000060086美国通用会计准则：累计归属养老金计划调整，包括归属于非控股权益的部分会员2024-04-012024-06-300000060086美国通用会计准则：累计外币汇兑调整，其中包括归属于非控制股权的部分2024-04-012024-06-300000060086可供出售债券的持有利益减值减少，包括非控股权益成员。2024-06-300000060086非控股权益份额持有人应占部分的累计净投资损益2024-06-300000060086未来政策利益的负债，包括非控股权益成员。2024-06-300000060086现金流量套期保值累计损益，包括非控股权益会员2024-06-300000060086美国通用会计准则：累计归属养老金计划调整，包括归属于非控股权益的部分会员2024-06-300000060086美国通用会计准则：累计外币汇兑调整，其中包括归属于非控制股权的部分2024-06-300000060086us-gaap: 包括非控股权益成员所占份额的其他综合收益2024-06-300000060086srt:以前报告的情景会员可供出售债券的持有利益减值减少，包括非控股权益成员。2022-12-310000060086非控股权益份额持有人应占部分的累计净投资损益srt:以前报告的情景会员2022-12-310000060086srt:以前报告的情景会员未来政策利益的负债，包括非控股权益成员。2022-12-310000060086现金流量套期保值累计损益，包括非控股权益会员srt:以前报告的情景会员2022-12-310000060086美国通用会计准则：累计归属养老金计划调整，包括归属于非控股权益的部分会员srt:以前报告的情景会员2022-12-310000060086美国通用会计准则：累计外币汇兑调整，其中包括归属于非控制股权的部分srt:以前报告的情景会员2022-12-310000060086srt:以前报告的情景会员us-gaap: 包括非控股权益成员所占份额的其他综合收益2022-12-310000060086srt:累积效应期间采纳调整会员可供出售债券的持有利益减值减少，包括非控股权益成员。2022-12-310000060086srt:累积效应期间采纳调整会员非控股权益份额持有人应占部分的累计净投资损益2022-12-310000060086srt:累积效应期间采纳调整会员未来政策利益的负债，包括非控股权益成员。2022-12-310000060086srt:累积效应期间采纳调整会员现金流量套期保值累计损益，包括非控股权益会员2022-12-310000060086srt:累积效应期间采纳调整会员美国通用会计准则：累计归属养老金计划调整，包括归属于非控股权益的部分会员2022-12-310000060086srt:累积效应期间采纳调整会员美国通用会计准则：累计外币汇兑调整，其中包括归属于非控制股权的部分2022-12-310000060086srt:累积效应期间采纳调整会员us-gaap: 包括非控股权益成员所占份额的其他综合收益2022-12-310000060086可供出售债券的持有利益减值减少，包括非控股权益成员。2022-12-310000060086非控股权益份额持有人应占部分的累计净投资损益2022-12-310000060086未来政策利益的负债，包括非控股权益成员。2022-12-310000060086现金流量套期保值累计损益，包括非控股权益会员2022-12-310000060086美国通用会计准则：累计归属养老金计划调整，包括归属于非控股权益的部分会员2022-12-310000060086美国通用会计准则：累计外币汇兑调整，其中包括归属于非控制股权的部分2022-12-310000060086us-gaap: 包括非控股权益成员所占份额的其他综合收益2022-12-310000060086可供出售债券的持有利益减值减少，包括非控股权益成员。2023-01-012023年6月30日0000060086非控股权益份额持有人应占部分的累计净投资损益2023-01-012023年6月30日0000060086未来政策利益的负债，包括非控股权益成员。2023-01-012023年6月30日0000060086现金流量套期保值累计损益，包括非控股权益会员2023-01-012023年6月30日0000060086美国通用会计准则：累计归属养老金计划调整，包括归属于非控股权益的部分会员2023-01-012023年6月30日0000060086美国通用会计准则：累计外币汇兑调整，其中包括归属于非控制股权的部分2023-01-012023年6月30日0000060086可供出售债券的持有利益减值减少，包括非控股权益成员。2023年12月31日0000060086非控股权益份额持有人应占部分的累计净投资损益2023年12月31日0000060086未来政策利益的负债，包括非控股权益成员。2023年12月31日0000060086现金流量套期保值累计损益，包括非控股权益会员2023年12月31日0000060086美国通用会计准则：累计归属养老金计划调整，包括归属于非控股权益的部分会员2023年12月31日0000060086美国通用会计准则：累计外币汇兑调整，其中包括归属于非控制股权的部分2023年12月31日0000060086us-gaap: 包括非控股权益成员所占份额的其他综合收益2023年12月31日0000060086可供出售债券的持有利益减值减少，包括非控股权益成员。2024年01月01日2024-06-300000060086非控股权益份额持有人应占部分的累计净投资损益2024年01月01日2024-06-300000060086未来政策利益的负债，包括非控股权益成员。2024年01月01日2024-06-300000060086现金流量套期保值累计损益，包括非控股权益会员2024年01月01日2024-06-300000060086美国通用会计准则：累计归属养老金计划调整，包括归属于非控股权益的部分会员2024年01月01日2024-06-300000060086美国通用会计准则：累计外币汇兑调整，其中包括归属于非控制股权的部分2024年01月01日2024-06-300000060086A5.1优先票据到期于2034年2月15日成员中国北方航空金融有限公司成员美国通用会计准则：优先票据成员2024年02月29日0000060086中国北方航空金融有限公司成员美国通用会计准则：优先票据成员A4.0优先票据到期于2024年5月成员2024年5月31日0000060086美国通用会计准则：优先票据成员l:BoardwalkPipelinePartnersLp成员l:A5.6SeniorNotesDueAugust12034成员2024年02月29日0000060086l:A5.0NotesDueDecember2024成员美国通用会计准则：优先票据成员l:BoardwalkPipelinePartnersLp成员2024年02月29日0000060086l:CnaFinancialCorporation成员l:NonInsuranceWarranty成员2024-04-012024-06-300000060086l:CnaFinancialCorporation成员l:NonInsuranceWarranty成员2023-04-012023年6月30日0000060086l:CnaFinancialCorporation成员l:NonInsuranceWarranty成员2024年01月01日2024-06-300000060086CNA金融公司非保险保修2023-01-012023年6月30日0000060086天然气、天然气液体和乙烯供应和运输服务的运输和储存Boardwalk Pipeline Partners LP成员2024-04-012024-06-300000060086天然气、天然气液体和乙烯供应和运输服务的运输和储存Boardwalk Pipeline Partners LP成员2023-04-012023年6月30日0000060086天然气、天然气液体和乙烯供应和运输服务的运输和储存Boardwalk Pipeline Partners LP成员2024年01月01日2024-06-300000060086天然气、天然气液体和乙烯供应和运输服务的运输和储存Boardwalk Pipeline Partners LP成员2023-01-012023年6月30日0000060086l:Loews酒店控股公司会员l:住宿和相关服务会员2024-04-012024-06-300000060086l:Loews酒店控股公司会员l:住宿和相关服务会员2023-04-012023年6月30日0000060086l:Loews酒店控股公司会员l:住宿和相关服务会员2024年01月01日2024-06-300000060086l:Loews酒店控股公司会员l:住宿和相关服务会员2023-01-012023年6月30日0000060086l:应收账款会员2024-06-300000060086l:应收帐款会员2023年12月31日0000060086us-gaap:OtherLiabilitiesMember2024-06-300000060086us-gaap:OtherLiabilitiesMember2023年12月31日00000600862024年7月1日2024-06-3000000600862025年01月01日2024-06-300000060086美国通用会计原则：养老金计划-定义利益成员2024-04-012024-06-300000060086美国通用会计原则：养老金计划-定义利益成员2023-04-012023年6月30日0000060086美国通用会计原则：养老金计划-定义利益成员2024年01月01日2024-06-300000060086美国通用会计原则：养老金计划-定义利益成员2023-01-012023年6月30日0000060086us-gaap：OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2024-04-012024-06-300000060086us-gaap：OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2023-04-012023年6月30日0000060086us-gaap：OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2024年01月01日2024-06-300000060086us-gaap：OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2023-01-012023年6月30日00000600862021年11月12日0000060086l:CNA金融公司会员2024-06-300000060086l:CNA金融公司会员us-gaap:运营业务细分会员2024-04-012024-06-300000060086l:Boardwalk管道合伙人有限公司会员us-gaap:运营业务细分会员2024-04-012024-06-300000060086l:Loews酒店控股公司会员us-gaap:运营业务细分会员2024-04-012024-06-300000060086调整项目成员慧与科技：公司及其他部门2024-04-012024-06-300000060086l:CNA金融公司会员us-gaap:运营业务细分会员2023-04-012023年6月30日0000060086l:Boardwalk管道合伙人有限公司会员us-gaap:运营业务细分会员2023-04-012023年6月30日0000060086l:Loews酒店控股公司会员us-gaap:运营业务细分会员2023-04-012023年6月30日0000060086调整项目成员慧与科技：公司及其他部门2023-04-012023年6月30日0000060086l:CNA金融公司会员us-gaap:运营业务细分会员2024年01月01日2024-06-300000060086l:Boardwalk管道合伙人有限公司会员us-gaap:运营业务细分会员2024年01月01日2024-06-300000060086l:Loews酒店控股公司会员us-gaap:运营业务细分会员2024年01月01日2024-06-300000060086调整项目成员慧与科技：公司及其他部门2024年01月01日2024-06-300000060086l:CnaFinancialCorporationMemberus-gaap:运营业务细分会员2023-01-012023年6月30日0000060086l:BoardwalkPipelinePartnersLpMemberus-gaap:运营业务细分会员2023-01-012023年6月30日0000060086l:LoewsHotelsHoldingCorporationMemberus-gaap:运营业务细分会员2023-01-012023年6月30日0000060086调整项目成员慧与科技：公司及其他部门2023-01-012023年6月30日


美国
证券交易所
华盛顿特区20549

表格10-Q

☒根据13或15(d)条规定的季度报告
1934年证券交易法

截至季度结束日期的财务报告2024年6月30日

或者

☐根据第13或15(d)条交易实施转型报告
证券交易所法案

过渡期为____________至____________

委员会文件号 1-06541

LOEWS CORPORATION
（按其章程规定的确切名称）

特拉华州13-2646102
（设立或组织的其他管辖区域）（纳税人识别号码）

9 West 57th街, 纽约, NY。10019-2714
（总部地址）（邮政编码）

(212) 521-2000
（报告人的电话号码，包括区号）

无适用
（前名称、地址及财政年度，如果自上次报告以来有更改）

根据1934年证券交易法第12(b)条规定注册的证券:
每一类别的名称交易标的注册交易所名称
普通股，每股面值0.01美元L请使用moomoo账号登录查看New York Stock Exchange

请在检查标记处注明注册人（1）是否已在证券交易法第13或15（d）条所规定的过去12个月（或注册人需要提交此类报告的较短期间）内提交了所有必须提交的报告，并且（2）自过去90天以来一直受到此类提交要求的限制。
是☒否 ☐  
请勾选是否在前12个月（或注册人被要求提交这些文件的较短期间）的交互式数据文件的每个文件都是根据本章节规则405和s-t法规（§232.405）要求提交的。
是☒否 ☐  
请在复核标记中表明公司是否为大型主动存货买手、加速送关存货买手、非加速送关存货买手、小型报告公司还是新兴成长公司。请查看交易所管理条例12b-2中“大型主动存货买手”、“加速送关存货买手”、“小型报告公司”和“新兴成长公司”的定义。
大型加速文件提交人☒加速文件提交人☐非加速报告人☐小型报告公司☐
 初创成长公司 ☐
如果是新兴增长型公司，请勾选复选框以表示注册人已选择不使用根据证券交易法第13(a)条规定提供的用于符合任何新的或修订的财务会计准则而提供的延长过渡期。☐

请在复选标志处注明公司是否为壳公司（根据交易所法令第12b-2条的定义）。
是☐否 ☒  
截至2024年7月26日，资产总计为219,516,512 股。

1
目录
指数

 页
编号。
  
第一部分。财务信息
 
  
项目1：基本报表(未经审计)
 
  
合并简明资产负债表
3
2024年6月30日和2023年12月31日
 
 
做月份结束
4
截至2024年6月30日的三个月和六个月，以及2023年的同期的
 
 
综合收益（损失）的综合财务报表(除税后股票投资回报之外)
5
截至2024年6月30日的三个月和六个月，以及2023年的同期的
 
 
合并简明股东权益表
6
截至2024年6月30日的三个月和六个月，以及2023年的同期的
 
 
现金流量的合并简明报表
8
2024年6月30日和2023年的六个月
 
 
合并简要财务报表附注
9
  
项目2. 管理层对财务状况和业绩的讨论与分析
39
  
项目3.有关市场风险的数量和质量披露
59
  
项目4.控制和程序
60
  
第二部分其他信息
60
  
项目1.法律诉讼
60
  
项目1A.风险因素
61
  
项目2. 未注册的股权销售和款项使用
61
项目5.其他信息
61
  
项目6.附件
62
2
目录
第一部分 财务信息

项目1.基本报表。


洛斯公司及其子公司
合并简明资产负债表
(未经审计)
2020年6月30日12月31日
 20242023
（金额单位为百万美元，但每股数据除外）
资产：
投资：
固定收益证券，成本摊余法账面价值为$43,469股 和 $42,615，扣除信用损失准备$17 和 $16
$40,879 $40,626 
权益证券，成本为$1,076 和 $1,015
1,117 1,050 
有限合伙投资2367 2,174 
其他投资资产，主要是抵押贷款减去信用损失准备$35 和 $35
1,067 1,123 
短期投资4,916 4,396 
投资合计50,346 49,369 
现金470 399 
应收账款10,280 9,660 
资产：固定资产10,710 10,718 
商誉347 347 
延迟的非保险保修收购费用3,598 3,661 
保险附属公司的延迟获取费用948 896 
其他4,358 4,147 
总资产$81,057 $79,197 
 
负债和权益：
 
保险准备金:
索赔和理赔费用$23,974 $23,304 
未来保单赔付额13,211 13,959 
未赚保费7,409 6,933 
总保险准备金44,594 44,196 
应付经纪人费用130 79 
短期债务1,013 1,084 
长期债务8,558 7,919 
延迟所得税502 398 
延迟的非保险保修收入4,623 4,694 
其他负债4,436 4,302 
负债合计63,856 62,672 
 
承诺和或有负债
 
优先股，$0.00010.10面值：
已授权 -100,000,000股
普通股，每股面值为 $0.0001；0.01面值：
已授权 -18亿股
已发行 -222,456,544和页面。222,268,150股
2 2 
额外实收资本2,556 折旧、摊销和贴现  
保留盈余16,415 15,617 
累计其他综合损失(2,383)(2,497)
 16,590元 15,711 
减:按成本核算的库藏股(2,749,732和页面。100,000股）
(206)(7)
股东权益合计16,384 15,704 
非控制权益817 821 
股东权益总计17,201 16,525 
负债和股东权益总额$81,057 $79,197 
请参见附注的基本报表。





3
目录


洛斯公司及其子公司
基本报表中的合并简明收益表
(未经审计)

三个月之内结束销售额最高的六个月
2020年6月30日2020年6月30日
2024202320242023
（以百万计，每股数据除外）  
   
营收：  
保险费$2498 $2,347 $4,939 $4,595 
净投资收益639 592 1,308 1,161 
投资收益（亏损）(10)14 (32)(21)
非保险保修收入404 407 811 814 
营业收入和其他736 574 1,472 1,168 
总费用4,267 3,934 8,498 7,717 
 
费用：
保险索赔和投保人福利（再计量盈（亏）损额25), $(33), $(40) and $(34))
1,882 1,779 3,689 3,432 
推迟收购成本摊销435 403 879 782 
非保险保修费用388 384 782 768 
营业费用和其他968 808 1,848 1,589 
权益法下的投资收益(27)(39)(53)(67)
利息114 91 217 186 
总费用3,760 3,426 7,362 6,690 
税前收入507 508 1,136 1,027 
所得税费用(112)(120)(256)(235)
净收入395 388 880 792 
归属于非控股权益的金额(26)(28)(54)(57)
归属于洛斯公司的净利润$369 $360 $826 $735 
基本和摊薄每股净利润$1.67 $1.58 $3.72 $3.19 
加权平均股数：
普通股股份221.35227.69221.91230.48
可稀释公共股份0.250.280.270.30
总加权平均稀释股份221.60227.97222.18230.78

请参见附注的基本报表。
4
目录
洛斯公司及其子公司
基本报表汇总损益表
(未经审计)

三个月之内结束销售额最高的六个月
2020年6月30日2020年6月30日
2024202320242023
（以百万计）  
   
净收入$395 $388 $880 $792 
 
税后其他全面收益（损失）
变动情况：
投资中带有信贷损失准备金的未实现收益（损失）净额(1)2 (9)
其他投资中未实现的收益（损失）净额(244)(413)(461)257 
投资中的总未实现收益（损失）净额(244)(414)(459)248 
衡量长期合同负债所使用贴现率变化的影响273 256 614 (140)
现金流量套期收益(损失)(1)8 1 6 
养老金和离退休福利6 6 12 15 
外币翻译(10)35 (43)51 
 
其他综合收益（损失）24 (109)125 180 
综合收益419 279 1,005 972 
 
归属于非控股权益的金额(29)(17)(65)(77)
 
洛斯公司归属的综合收益总额$390 $262 $940 $895 

请参阅附注的基本合并财务报表。
5
目录
洛斯公司及其子公司
基本合并资产负债表
(未经审计)

洛斯公司股东
总费用普通股票股本外溢价未分配利润累计其他综合收益（损失）普通股
持有的股份		非控制权益
（以百万计）
2023年4月1日余额
$15,314 $2 $2,716 $15,293 $(其他经营活动)$(498)$863 
净收入388 360 28 
其他综合损失(109)(98)(11)
分红派息 ($0.0625每股)
(25)(14)(11)
从非控股权益购买子公司股票(2)(2)
购买洛斯公司股票造成的挤出效应(107)(107)
以股票为基础的报酬计划9 9 
其他2 3 (2)1 
2023年6月30日余额
$15,470 $2 $2,728 $15,637 $(3,160)$(604)$867 
2024年4月1日余额
$16,998 $2 $2,547 $16,060 $(2,401)$(24)$814 
净收入395 369 26 
其他综合收益24 21 3 
分红派息 ($0.0625每股)
(23)(14)(9)
从非控股权益购买子公司股票(20)  (20)
购买洛斯公司股票造成的挤出效应(182)(182)
以股票为基础的报酬计划11 11  
其他(2)(2) (3) 3 
2024年6月30日的余额。
$17,201 $2 $2,556 $16,415 $(2,383)$(206)$817 

请参阅附注的基本合并财务报表。










6
目录
洛斯公司及其子公司
基本合并资产负债表
(未经审计)

 洛斯公司股东 
 总 普通股票新增实收资本未分配利润累积其他全面收益（损失）普通股
持有的库藏股		非控制权益
（以百万计）       
        
2023年1月1日的余额，如报告所述
$15,478 $2 $2,748 $15,144 $(3,284)$(12)$880 
从变化中的累积影响调整
会计准则		(277)(213)(36)(28)
2023年1月1日的余额，已调整
15,142 2 2,748 14,931 (3,320)(12)852 
净收入792 735 57 
其他综合收益180 160 20 
分红派息 ($0.125每股)
(84)(29)(55)
购买非控制权益的子公司股份(26)(26)
购买洛斯公司的库存股(593)(593)
以股票为基础的报酬计划5 (17)22 
其他(5)(3)1 (3)
2023年6月30日余额
$15,470 $2 $2,728 $15,637 $(3,160)$(604)$867 
2024年1月1日余额
$16,525 $2 $折旧、摊销和贴现  $15,617 $(2,497)$(7)$821 
净收入880 826 54 
其他综合收益125 114 11 
分红派息 ($0.125每股)
(93)(28)(65)
购买非控制权益的子公司股份(20) (20)
购买洛斯公司的库存股(199)(199)
以股票为基础的报酬计划(3)(22)19 
其他(14) (11)   (3)
2024年6月30日的余额。
$17,201 $2 $2,556 $16,415 $(2,383)$(206)$817 

请参阅附注的合并简明财务报表。
7
目录
洛斯公司及其子公司
综合现金流量表(简明版)
(未经审计)

截至6月30日的前六个月
20242023
（以百万计）
经营活动：
净收入$880 $792 
调整净收入，以获得运营活动提供的净现金流量250 300 
经营性资产和负债变动合计:
应收账款(599)(456)
延期获取成本(55)(74)
保险业储备1,255 1,165 
其他(172)(173)
其他负债83 (139)
交易证券(492)738 
按经营活动产生的净现金流量1,150 2,153 
 
投资活动：
 
购买固定到期日的有价证券(3,338)(3,506)
出售有价证券的收益1,611 2,285 
有价证券到期的收益1,109 613 
购买的股票(246)(126)
股票出售收益288 121 
购买有限合伙投资(140)(245)
有限合伙投资销售所得款项30 132 
购买固定资产(318)(299)
出售23  
短期投资变动(338)(322)
其他，净额43 (120)
投资活动产生的净现金流量(1,276)(1,467)
 
筹资活动：
 
分红派息(28)(29)
向持有非控制权益者支付的股息(65)(55)
购买洛斯公司库存股(203)(593)
从持有非控股权益的子公司购买股票(20)(26)
偿还债务本金(762)(502)
债务发行1,323 463 
其他，净额(45)(17)
筹资活动提供的(使用的)净现金流量200 (759)
 
汇率期货对现金的影响(3)4 
 
现金净变化71 (69)
期初现金399 532 
期末现金$470 $463 

请参考附注的合并简明财务报表
8
目录
洛斯公司及其子公司
基本报表附注
(未经审计)

1。报告范围

洛斯公司是一家控股公司。其合并运营子公司从事以下业务: 商业财产和意外伤害保险(CNA金融公司(“CNA”),持有约 持有的子公司); 天然气和天然气液体和其他碳氢化合物的运输和储存(板路管道合作伙伴LP(“Boardwalk Pipelines”),全资子公司)和连锁酒店的运营(罗兹酒店控股公司(“Loews Hotels & Co”),全资子公司)。除非上下文另有要求，本文中所使用的“公司”一词包括洛斯公司及其合并子公司，所使用的“母公司”一词指洛斯公司不包括其子公司，所使用的“净利润(损失)归属于洛斯公司”即指净利润(损失)归属于洛斯公司股东，所使用的“子公司”即指洛斯公司的合并子公司。92经管理层审核，附表未经审计的合并简明财务报表按照美国通用会计准则(GAAP)编制，以公允地反映公司截至2024年6月30日和2023年12月31日的财务状况，截至2024年6月30日和2023年6月30日的综合收入(损失)、股东权益及变动和2024年6月30日和2023年6月30日的现金流量。中期结果并不一定能够反映整个年度的结果。这些合并简明财务报表应与公司在年度报告(Form 10-k)中的合并财务报表一起阅读。

公司在合并简明损益表上列示基本和摊薄每股净利润(损失)。基本每股净收益(损失)排除稀释并根据期间普通股的加权平均股数计算。摊薄每股净收益反映可能出现的稀释，如果证券或其他发行普通股的合同被行使或转换成普通股。截至2024年6月30日和2023年6月30日，由于影响将是反稀释的，因此从摊薄加权平均股数中排除了可归属于员工股权报酬奖励的股数。

净投资所得如下:否可归属于员工股权报酬奖励的股票数从摊薄加权平均股数中排除，因为该效果将是反稀释的。

最近发布的会计准则更新(“ASUs”) - 2023年11月，财务会计准则委员会(FASB)发布了ASU 2023-07，“分部报告(主题280):改善分部的报告性披露。”更新的会计准则要求增强的分部报告披露，主要是与定期提供给首席运营决策者(CODM)的重要分部费用有关。该指南适用于2023年12月15日后开始的财政年度和2024年12月15日后开始的财政年度内的中期时段。要求追溯性适用，允许早期采纳。公司目前正在评估更新的指导对其财务报表披露的影响，并预计披露有关分段费用定期提供给CODM的定量和定性信息。

2023年12月，FASb发布了ASU 2023-09，“所得税(主题740):改进所得税披露。”经更新的会计准则要求扩大所得税披露范围，包括分解现有的与有效税率调节和已支付的所得税有关的披露。该指南适用于2024年12月15日后开始的财政年度。要求前瞻性适用，允许追溯式适用。公司目前正在评估更新的指导对其财务报表披露的影响。



9
目录
2。投资

净投资所得如下:

三个月之内结束销售额最高的六个月
2020年6月30日2020年6月30日
2024202320242023
（以百万计）  
   
可供出售的定期有价证券$511 $482 $1,013 $952 
有限合伙投资74 55 128 82 
短期投资20 14 49 30 
股票权益(a)13 21 35 33 
交易组合收入(a)11 14 69 59 
其他34 29 62 49 
总投资收益663 615 1,356 1,205 
投资支出(24)(23)(48)(44)
净投资收益$639 $592 $1,308 $1,161 
(a) 由于股票和交易组合证券公允价值的变化而承认的净投资收益（损失）截至2024年6月30日和2023年
$(21)$15 $19 $20 

投资收益（损失）如下：

三个月之内结束销售额最高的六个月
2020年6月30日2020年6月30日
2024202320242023
（以百万计）  
   
固定收益证券:
总利得$13 $8 $27 $43 
总亏损(25)(35)(71)(92)
固定到期证券的投资损失(12)(27)(44)(49)
权益证券（a）1 3 12 (11)
短期投资和其他1 (8)(7)
合资企业收购收益46 46 
投资收益（损失）$(10)$14 $(32)$(21)
(a) 由于股权证券公允价值的变化而承认的投资收益（损失），包括在于2024年6月30日和2023年持有的不可赎回优先股权益证券
$1 $3 $12 $— 

可供出售证券的减值损失（收益）按资产类型在以下表格中说明。该表格包括有意出售证券的损失（收益）和自取得之日起信用损失拨备的变动：

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目录
三个月之内结束销售额最高的六个月
2020年6月30日2020年6月30日
2024202320242023
（以百万计）  
   
可供出售的定期有价证券：  
公司及其他债券$6 $9 $15 $17 
资产支持证券8 5 8 
损失减值在收益中扣除$6 $17 $20 $25 

截至2023年7月31日，续借贷款协议下未偿还的借款额为否开空抵押贷款的减值损失，截至2024年6月30日的三个和六个月内损失了$6开空抵押贷款的减值损失，在2023年6月30日的三个和六个月内发生了$


11
目录
下表总结了固定期限证券：

2024年6月30日成本或摊销成本未实现总额
收益		未实现总额
损失		津贴
用于信用损失		预计
公正价值
（以百万计）     
      
固定收益证券:     
公司及其他债券$25,463 $401 $1,496 $24,368 
州政府、市政府和政治区域
分区		7,560 269 800 7,029 
资产支持
住房抵押贷款支持证券3,602 8 495 3,115 
商业按揭支持证券1,798 7 186 $8 1,611 
其他资产支持证券3,631 17 260 9 3,379 
总资产支持9,031 32 941 17 8,105 
美国财政部和政府赞助企业的债务
可供出售的固定到期日有息证券		193 1 3 191 
外国政府742 2 38 706 
42,989$可交易的固定到期日有息证券 $705 $3,278 $17 $40,399 
公司债和其他债券480 480 
总固定到期日证券$43,469股 $705 $3,278 $17 $40,879 

2023年12月31日
    
固定收益证券:    
24,268$25,020 $597 $1,345 $4 $州政府、市政府和政治区域 
分区
资产支持		7,713 382 703 7,392个（6,332个）warrant的延期触发引起的声称股息 
商业按揭支持证券
住房抵押贷款支持证券3,411 16 425 3,002 
总资产支持1,862 7 230 8 1,631 
其他资产支持证券3,515 13 256 4 3,268 
美国财政部和政府赞助企业的债务8,788 36 911 12 7,901 
可供出售的固定到期日有息证券
152 1 2 151 
外国政府741 6 34 713 
$42,414 $1,022 $2,995 $16 $40,425 
定期固定利率交易201 201 
总固定到期日证券$42,615 $1,022 $2,995 $16 $40,626 


12
目录
可供出售的固定到期日有息证券处于总未实现损失的位置，未记录信用损失准备金，详细情况如下：

 小于12个月12个月或更长的期限总费用
2024年6月30日估算公允价值毛额未实现亏损估算公允价值毛额未实现亏损估算公允价值毛额未实现亏损
（以百万计）
 
固定收益证券:
公司债券和其他债券$3,388 $84 $13,395 $1,412 $16,783 $1,496 
州、市政和政治
分区划		899 23 3,257 777 4,156 800 
资产支持：
住房抵押贷款支持证券556 9 2,227 486 2,783 495 
商业按揭抵押支持170 1 1,153 185 1,323 186 
其他资产支持证券372 9 1,904 251 2,276 260 
总资产支持1,098 19 5,284 922 6,382 941 
美国国债及政府支持企业债券
117 1 51 2 168 3 
外国政府160 3 442 35 602 38 
总固定到期日证券$5,662 $130 $22,429 $3,148 $28,091 $3,278 
2023年12月31日
固定收益证券:
公司债券和其他债券$1,943 $37 $13,406 $1,308 $15,349 $1,345 
州、市政和政治
分区划		598 18 3104 685 3,702 703 
资产支持：
住房抵押贷款支持证券233 4 预付款项及其他应收款 421 2,445 425 
商业按揭抵押支持200 5 1,184 225 1,384 230 
其他资产支持证券392 8 1,869 248 2,261 256 
总资产支持825 17 5,265 894 6090 911 
美国财政部和政府赞助企业的债务。
政府赞助的企业。		65 1 23 1 88 2 
外国政府52 1 450 33 502 34 
总固定到期日证券$3,483 $74 $22,248 $2,921 $25,731。 $2,995 

13
目录
以下表格列出了可供出售的固定保证金证券的预计公允价值和毛未实现损失，其中的信用损失津贴未得记录，按评级分布。

2024年6月30日2023年12月31日
估算公允价值毛额未实现亏损估算公允价值毛额未实现亏损
（以百万计）
美国政府，政府机构和政府赞助的企业。$2,599 $378 $2,273 $309 
AAA1,841 288 1,524 261 
AA4,371 730 3,817 658 
A6,587 629 5,652 517 
BBB11,813 1,119 11,523。 1,095 
非投资等级。880 134 942 155 
总费用$28,091。 $3,278 $25,731。 $2,995 

根据目前的事实和情况，上表中2024年6月30日证券的未实现损失并不表明证券的当前摊销成本最终不能收回，而是主要归因于无风险利率的变化。在做出这一决定时，考虑了无风险利率和信用利差的波动，以及未实现损失集中在投资等级发行人身上的事实。此外，目前没有出售带有未实现损失的证券的意图，或者更有可能在摊销成本恢复之前需要出售; 因此，确定2024年6月30日之前需要记录的其他减值损失。否以下表格列出了与持有信用损失和购买的信用恶化（“PCD”）资产有关的津贴活动。可供出售的固定保证金证券上应计的利息应收账款截至2024年6月30日为 $ 百万，不包括预计信贷损失和本注释内的表格中的摊销成本基础。

公司和其他债券。444$百万。435万美元和413在本注释的表格中排除持有的可供出售的固定保证金证券上应计的利息应收账款截至2024年6月30日，2013年12月31日和2023年6月30日，这些应收账款不包括预计信贷损失和摊销成本基础。

2024年6月30日结束的三个月
公司和其他债券。
资产支持。
总
（以百万计）
信贷损失准备金：
截至2024年4月1日的余额
$3 $17 $20 
期间出售的券（实现）。
上期记录抵押券的津贴附加增加。3 1 4 
公司和其他债券。
其他。
1 1 
总授信减值准备金$— $17 $17 

14
目录
截至2023年6月30日的三个月公司和其他债券。资产支持的总费用
（以百万计）
信贷损失准备金：
2023年4月1日的余额
$1 $1 $2 
信用减值拨备增加:
以前未记载信用减值拨备的证券1 7 8 
按可供出售负债模式计量的可供出售证券11 11 
关于先前期间已记载减值准备的证券增加拨备:
证券的信用减值拨备记录在先前期间
1 1 
总授信减值准备金$13 $9 $22 

截至2024年6月30日的六个月企业债券和其他债券资产支持的总费用
（以百万计）   
信贷损失准备金：   
2024年1月1日的余额
$4 $12 $16 
信用减值拨备减少:
期间卖出的证券（实现）3 1 4 
打算出售或更可能需要在回收其摊余成本基础之前卖出证券1 1 
关于先前记录有拨备的证券增加信用减值拨备:
企业债券和其他债券
6 6 
总授信减值准备金$— $17 $17 

截至2023年6月30日的六个月资产支持的信用减值拨备增加:总费用
（以百万计）   
信贷损失准备金：   
2023年1月1日余额
$— $1 $1 
以前未记载信用减值拨备的证券
按可供出售负债模式计量的可供出售证券1 7 8 
关于先前期间已记载减值准备的证券增加拨备:20 20 
 
信用减值拨备减少:
期间卖出的证券（实现）6 6 
出售意向或很可能需要在摊销成本基础恢复之前卖出该证券
将需要在其摊销成本基础恢复之前卖出该证券		3 3 
对已在先前期间录入拨备的证券进行拨备增加
对已在先前期间录入拨备的证券进行进一步拨备
1 1 2 
总授信减值准备金$13 $9 $22 


15
目录
合同到期日

下表列出按合同到期日分类的可供出售固定到期证券。

2024年6月30日2023年12月31日
成本或摊销成本估值公允价值
数值		成本或摊销成本预估
公允价值
数值
（以百万计）
一年或以下到期$1,528 $1,493 $1,121 $1091 
一年至五年到期11,521 11,129 11,563 11,180 
5年至10年到期的债务证券13,115  12,225 13,359 12,573 
10年以上到期的债务证券16,825 15,552 16,371 15,581 
总费用$42,989 $40,399 $42,414 $40,425 

实际到期可能与合同到期不同，因为某些证券可能被召回或提前偿还。未在单一日期到期的证券按加权平均寿命分配。

抵押贷款

下表列出按信用质量因子和资产原始年度分类的按摊销成本计算的抵押贷款成本基础。主要使用的信用质量因子是债务服务覆盖比率（“DSCR”）和贷款价值比（“LTV”）比率。

按发行年份分类的抵押贷款摊销成本基础（a）
截至2024年6月30日
2024
2023
2022
2021
2020
先前的总费用
（以百万计）       
        
DSCR≥1.6倍       
LTV低于55％$33 $10 $2 $96 $241 $382 
LTV 55％至65％5 5 
贷款价值比大于65%30 12 42 
债务服务支付比率为1.2倍至1.6倍
贷款价值比小于55%28 5 13 63 109 
贷款价值比为55%至65%$12 21 36 36 4 31 140 
贷款价值比大于65%12 64 21 97 
债务服务支付比率≤1.2倍
贷款价值比小于55%— 
贷款价值比为55%至65%32 75 42 149 
贷款价值比大于65%28 21 48 97 
总费用$12 $126 $248 $76 $134 $425 $1,021 

（a）上表中的数值反映了标准摊销期上的债务服务支付比率和以最新评估价值为基础、趋势向前使用商业房地产价格指数的贷款价值比。

衍生金融工具

下面是与衍生金融工具相关联的总合同或名义金额和总估计公允价值的摘要。衍生金融工具的合同或名义金额用于计算有关协议的合同支付的交换，可能并不代表这些金融工具的盈亏潜力。衍生头寸的总估计公允价值目前在资产负债表中呈现为股票、应收和应付经纪商款项。
16
目录
衍生头寸的总估计公允价值目前在资产负债表中呈现为股票、应收和应付经纪商款项。

2024年6月30日2023年12月31日
合同/名义金额估计公允价值合同/名义金额估计公允价值
资产
（负债）
资产（负债）
（以百万计）
未进行套期保值指定：
股票市场：
期权 - 购买$288 $2 $202 $1 
期货 - 开空133 1 116 
权证76 1 84 3 
利率掉期300 10 300 13 
货币远期交易 13 $(1)

投资承诺

作为全面投资策略的一部分，投资会涉及到未来购买、销售或拨款承诺的各种资产。这些投资会在资金拨款后进行记录，相关承诺可能包括第三方有限合伙企业的未来资本调用、签署接受的抵押贷款申请和私募证券相关义务。截至2024年6月30日，购买或拨款承诺约为1.8145

17
目录

3. 公正价值

以公允价值计量的资产和负债按照经常性递归方式总结如下表：公司债券和其他包括美国（“美国”）财政部、政府支持企业、外国政府和可赎回优先股的债务。

2024年6月30日
下面是公允价值计量中使用的计价方法的说明：
第二级： 公允价值基于在活跃市场上类似资产和负债的报价价格以及为金融工具直接或间接地而言，在金融工具的整个期限内基于对金融工具可观察的输入。
三级
总
（以百万计）    
     
固定收益证券:    
公司债券和其他$194 $23,942 $1,129 $25,265 
州、市政和政治分支机构6,986 43 7,029 
资产支持7,218 887 8,105 
可供出售的定期债务194 38146 2,059 40,399 
交易的定期债务476 4 480 
所有固定到期期限的基金$670 $38,150 $2,059 $40,879 
 
股票投资$661 $442 $14 $1,117 
短期和其他4,723 25 4,748 
应收账款10 10 
应付经纪商款项(57)(57)
2023年12月31日
固定收益证券:
公司债券和其他$161 $23,926 $1,045 $25132 
州、市政和政治分支机构7,348 44 7,392个（6,332个）warrant的延期触发引起的声称股息 
资产支持7,000 901 7,901 
可供出售的定期债务161 38,274 1,990 40,425 
固定到期交易201 201 
所有固定到期期限的基金$362 $38,274 $1,990 $40,626 
股票投资$586 $440 $24 $1,050 
短期和其他4,215 32 4,247 
应收账款13 13 
应付券商款项(62)(62)


18
目录
以下表格显示了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月内使用显著不可观察输入（级别3）进行重新计量的所有资产和负债的协调情况：

净实现投资收益（损失）和净未实现投资收益（损失）
在持有于6月30日的级别3资产和负债上承认的未实现收益（损失）计入净收益（损失）
在持有于6月30日的级别3资产和负债上承认的未实现收益（损失）计入其他综合收益（损失）
2024余额，4月1日
包含在净收益中
包含在OCI中购买
销售
解决方式
转入
三级
从3级转出
余额，6月30日
（以百万计）
固定收益证券:
公司债券和其他$1,082 $(8)$72 $(17)$1,129 $(8)
州，市政府和政治
属下43 43 
资产支持871 $2 (11)55 $(5)(25)887 (11)
可供出售的固定到期交易$1,996 $2 $(19)$127 $(5)$(42)$— $— $2,059 $— $(19)
股票投资$11 $3 $14 
净实现投资收益（损失）和净未实现投资收益（损失）
在持有于6月30日的级别3资产和负债上承认的未实现收益（损失）计入净收益（损失）
6月30日持有的3级资产和负债在其他综合收益(亏损)中确认的未实现收益(亏损)
20234月1日余额包括在净利润中包括在其他综合收益中购买销售结算转入
三级		从三级转出
6月30日余额
（以百万计）
固定收益证券:
企业债券和其他$912 $(15)$68 $(5)$11 $971 $(15)
州、市政府和政治
属下44 (1)43 (1)
资产支持859 $4 (7)87 (17)$(43)883 (7)
可供出售的长期债券投资$1,815 $4 $(23)$155 $— $(22)$11 $(43)$1,897 $— $(23)
股票投资$29 $(1)$(2)$26 $(1)

19
目录
净实现投资盈利(损失)和未实现投资盈利(损失)的净变化
6月30日持有的3级资产和负债在净利润(亏损)中确认的未实现收益(亏损)
6月30日持有的3级资产和负债在其他综合收益(亏损)中确认的未实现收益(亏损)
2024余额，1月1日
包括在净利润中
包括在其他综合收益中购买
销售
结算
转入
三级
3级转出
6月30日余额
（以百万计）           
            
固定收益证券:           
企业债券和其他$1,045 $(20)$146 $(53)$11 $1,129 $(22)
州、市和政治下属单位
分区44 (1)43 (1)
资产支持901 $4 (16)73 $(14)(42)$(19)887 (16)
可供出售的固定到期投资$1,990 $4 $(37)$219 $(14)$(95)$11 $(19)$2,059 $— $(39)
 
股票投资$24 $6 $3 $(19)$14 $2 
净实现投资收益（亏损）和未实现投资收益（亏损）的净变化
未实现收益（亏损）在持有截至6月30日的三级资产和负债中的净收益（亏损）
未实现收益（亏损）在持有截至6月30日的三级资产和负债的其他综合收益（亏损）中确认
2023余额，1月1日记入净利润中记入其他综合收益中购买销售 清算转入
三级		从三级转出
余额，截至6月30日
（以百万计）          
          
固定收益证券:          
企业债券和其他$810 $9 $149 $(8)$11 $971 $9 
州、市和政治下属单位
属下43 43 
资产支持788 $9 142 (26)23 $(53)883 (1)
可供出售的固定到期投资$1,641 $9 $9 $291 $— $(34)$34 $(53)$1,897 $— $8 
 
股票投资$35 $(7)$(2)$26 $(7)




20
目录
净投资收益和损失按以下方式报告在净利润中:

主要资产和负债类别综合缩写损益表项目
  
可供出售的定期有价证券投资获利（损失）
固定收益证券交易净投资收益
股票投资投资获利（损失）和净投资收益
其他投资资产投资获利（损失）和净投资收益
交易组合中持有的衍生金融工具净投资收益
其他衍生金融工具投资获利（损失）和营业收入和其他

21
目录
重要的不可观察的输入

以下表格提供了关于Level 3资产公允价值计量中所使用的重要不可观察输入的定量信息。未在下表中列出的资产和负债的计价主要基于证券经纪人/交易商的报价，但无法透明地了解为开发这些估值所使用的输入。这些经纪报价的不可观察输入的定量细节既未提供也不合理可获得。加权平均利率是根据公允价值计算的。

2024年6月30日预估
公正价值		估值技术不可观测变量范围（加权平均）
 （以百万计）  
    
可供出售的定期有价证券$1,571 贴现现金流信用利差1 %—6 %(2 %)
   
2023年12月31日  
   
可供出售的定期有价证券$1,495 贴现现金流信用利差1 %—7 %(2 %)

对于固定收益证券，若信用利差假设增加，则公允价值计量将降低。

未按公允价值计量的金融资产和负债

以下表格描述了未按公允价值计量表列中呈现的金融资产和负债的账面价值、估计公允价值和公允价值层级。短期债务和长期债务的账面金额和估计公允价值不包括融资租赁义务。未按公允价值计量并未承担用于这些项目短期性质的事项，其账面金额和估计公允价值的持有金额和报告的财务资产和负债大致相当。

公允价值估算公允价值
2024年6月30日一级二级三级总费用
（以百万计）     
      
资产：     
其他投资资产，主要为抵押贷款$986 $944 $944 
 
负债：
短期债务1,013 $598 404 1,002 
长期债务8,555 7,611 566 8,177 
 
2023年12月31日
 
资产：
其他投资资产，主要为抵押贷款$1,035 $997 $997 
 
负债：
短期债务1,083 $546 520 1,066 
长期债务7,915 7,255 385 7,640 

22
目录
4. 。索赔和索赔调整费用准备金

索赔和索赔调整费用准备金代表在报告日期解决所有未决索赔的估计金额，包括已发生但未报告（“IBNR”）的索赔。准备金预测主要基于每个案例的详细分析、类似案例的经验和各种历史发展模式。考虑到历史模式，如索赔准备趋势和结算实践，损失支付、未付索赔的待处理水平和产品组合、经济、医疗和社会通胀以及公众态度。所有这些因素都会影响索赔和索赔调整费用准备金的估算。

建立索赔和索赔调整费用准备金，包括已发生的大规模事故的索赔和索赔调整费用准备金，是一个估算过程。许多因素最终可能影响索赔的最终解决，因此也可能影响必要准备金的数量。法律变化、诉讼结果、医疗费用、修复材料的成本和劳动力费率都可以影响最终索赔成本。此外，时间可能是准备确定的一个关键部分，因为发生损失和支付或解决索赔之间的时间跨度越长，最终的解决金额就越具有变化性。因此，短尾索赔，如财产损失索赔，往往比长尾索赔，如工伤、一般责任和专业责任索赔更容易估算。还为结构化解决义务维护索赔和索赔调整费用准备金。在开发结构化解决义务的索赔和索赔费用准备金估计时，精算师每年审查寿命经验。必要时，对于先前年度储备金估计的调整将反映在在确定此类调整需要的期间的财务业绩中。对于保险赔偿成本的最终结算不超过当前估计，不能保证。

风险事件是财产和意外保险业的固有风险，对公司业绩/股权造成了重要的时期波动。由于严重天气等相关事件，截至2024年6月30日和2023年的灾难性损失，扣除再保险净额为\$百万和\$百万，截至2024年6月30日和2023年的六个月，已被记录。82万美元和68截至2024年6月30日，百万美元的未决索赔和索赔调整费用的开始和结束间的对账单如下。170万美元和120截至2024年6月30日，百万美元的未决索赔和索赔调整费用的开始和结束间的对账单如下。

23
目录
未支付索赔及索赔调整费用的责任

以下表格列出了索赔和索赔调整费用准备金的起始和终止之间的调节情况。

截至6月30日的六个月结束时间
20242023
（以百万计）  
   
年初准备金：  
毛利$23,304 $22,120 
19,9275,141 5,191 
净准备金，年初18,163 16,929 
 
净实现索赔及索赔调整费用：
本年度已投保事件的赔偿3,039 2,746 
上年度投保事件赔偿的增加（减少）19 37 
贴现摊销20 22 
实现净额（a）
3,078 2,805 
 
归属于的净付款：
本年度事件(308)(287)
上年度事件(2,259)(2,014)
总净支付(已中止业务的盈亏，净额)(2,301)
 
外币翻译调整和其他(58)57 
 
净准备金，期末18,616 17,490 
期末转出准备金5,358 5,312 
期末总准备金$23,974 $22,802 

（a）总净发生额与合并简明利润表中有关追溯再保险递延收益会计、不可收回的再保险、与未来保单收益及保单股息有关的保险责任支出不符, 上表中不予反映。

往年净发展

往年赔款准备金调整金额(扣除分保重新保险费后), 即往年净发展，该数值可为有利或不利。

2024年6月30日和2023年6月30日的商业财产和意外伤害业务(“财产和意外伤害业务”)有益的往年净发展为$12万美元和17万美元，2024年6月30日和2023年6月30日有益的往年净发展为$19万美元和4万美元，针对商业财产和意外伤害业务(“财产和意外伤害业务”), 发展不利的往年净发展为$35万美元，针对除财产和意外伤害业务之外的CNA公司运营(“其他保险业务”), 发展不利的往年净发展为$，分别于2024年6月30日和2023年6月30日。
24
目录
以下表格列出了财产和意外伤害业务以及其他保险业务的往年净发展情况：

三个月之内结束销售额最高的六个月
2020年6月30日2020年6月30日
2024202320242023
（以百万计）  
   
医疗专业责任险$(2)$(2)$9 
其他专业责任险和管理责任险17 $(1)17 (1)
保证金(8)(7)(26)(7)
保修13 (9)
商业汽车险21 11 21 11 
一般责任19 70 19 70 
工人的赔偿(47)(96)(49)(98)
其他财产险和意外伤害险(12)6 (12)21 
其他保险业务35 35 35 35 
税前(有利)不利发展总额$23 $18 $16 $31 

三个月

2024

其他专业责任险和管理责任险发展不利主要是由于CNA的专业疏忽和遗漏(“E&O”)和网络安全业务中赔偿程度和频率高于预期。

商业汽车险不利发展是由于近期事故年度赔偿程度高于预期。

一般责任方面的不利发展是由于多次事故年度自2014年及以前的高于预期的索赔严重程度引起的。

工伤赔偿方面的利好发展是由于有利的医疗趋势驱动多次事故年度内比预期更低的严重程度。

其他财产和意外损失方面的利好发展主要是由于与医疗保健产品相关的事故险理赔的有利出现。

其他保险业务方面的不利发展主要与传统集体侵权索赔有关。

2023

商业汽车方面的不利发展是由于最近一次事故年度CNA建筑业务的索赔严重程度高于预期。

一般责任方面的不利发展是由于CNA的建筑和中间市场业务在多次事故年度中索赔严重程度高于预期。

工伤赔偿方面的利好发展是由于有利的医疗趋势驱动多次事故年度内比预期更低的严重程度。

其他保险业务方面的不利发展主要与传统集体侵权索赔有关。




25
目录
六个月

2024

其他职业责任和管理责任方面的不利发展主要是由于CNA专业E＆O和网络业务的索赔严重度和频率高于预期。

保证保险方面的利好发展主要是由于多次事故年度内出现频率低，无系统性活动。

保修保险方面的不利发展主要是由于最近一次事故年度频率和严重程度高于预期。

商业汽车方面的不利发展是由于最近几年事故索赔严重程度高于预期。

一般责任方面的不利发展是由于多次事故年度自2014年及以前的高于预期的索赔严重程度引起的。

工伤赔偿方面的利好发展是由于有利的医疗趋势驱动多次事故年度内比预期更低的严重程度。

其他财产和意外损失方面的利好发展主要是由于与医疗保健产品相关的事故险理赔的有利出现。

其他保险业务方面的不利发展主要与传统集体侵权索赔有关。

2023

商业汽车方面的不利发展是由于最近一次事故年度CNA建筑业务的索赔严重程度高于预期。

一般责任方面的不利发展是由于CNA的建筑和中间市场业务在多次事故年度中索赔严重程度高于预期。

工伤赔偿方面的利好发展是由于有利的医疗趋势驱动多次事故年度内比预期更低的严重程度。

其他财产和意外损失方面的不利发展主要是由于2017年事故年度CNA专业责任业务出现了高于预期的大损失。

保险业的其他业务发展不利主要与遗留的大规模侵权索赔有关。

石棉和环境污染（“A＆EP”）储备

2010年，大陆保险公司（“CCC”）及其数家保险子公司与Berkshire Hathaway Inc.的子公司National Indemnity Company（“NICO”）共同完成了一项交易。根据该交易，他们的几乎所有遗留A＆EP负债通过损失投资组合转移（“LPT”）转让给了NICO。在交易生效日，约有10亿美元的净A＆EP索赔和分配索赔调整费用储备通过具有100亿美元累计限额的追溯再保险协议转让给NICO。转让给NICO的100亿美元的索赔和分配索赔调整费用储备已扣除了现有第三方再保险合同下转让的100亿美元的索赔和分配索赔调整费用储备。NICO的LPt累计再保险限额还覆盖了与这些负债相关的现有第三方再保险信用风险。NICO获得了10亿美元的追溯再保险保费，并将与A＆EP索赔相关的第三方再保险应收账款的净账面价值为1.51亿美元。 因此，总对价为：1.6在LPt生效日之后的年份中，对A＆EP储备的不利前期发展得到了承认，导致在LPt下再增加了一些金额。因此，LPt下转让的累计金额已超过支付的100亿美元，导致NICO LPt处于盈利地位，需要做出追溯再保险核算。根据追溯再保险核算，在实际支付LPt下的赔偿之比例下，这种收益被推迟，并且仅相对于LPt下实际支付赔偿的比例在相应的收益中确认收益。 在合同的使用寿命中，只要任何额外的损失在LPt的限额内，就没有经济影响。在估计A＆EP储备的变化中，一旦识别出会增加或减少LPt下的转让金额，实际支付赔偿与总转让损失的比例就会受到影响，并且根据修订后的转让损失估计，在结果中确认推迟的收益变化，就好像修订后的损失估计在LPt生效日时是可用的一样。推迟的追溯再保险收益的影响记录在“综合损益联合精简报表”中的“保险理赔和保险人福利”中。4.0LPt对综述精简报表的影响是在2024年6月30日和2023年6月30日的追溯再保险收益的认可，并且在2024年6月30日和2023年6月30日的六个月中认可了2500万美元的追溯再保险收益。截至2024年6月30日和2023年12月31日，LPt下的累计金额为100亿美元。未确认的推迟再保险收益为2500万美元，包括在“综合精简报表”中的“其他负债”中。1.6为其LPT的义务建立了一个担保信托账户。到2024年6月30日为止，担保信托账户的公允价值为50亿美元。此外，Berkshire Hathaway Inc.担保了NICO的付款义务，直至累计再保险限额以及信托协议下的某些NICO的履行义务。NICO负责处理索赔和向与A＆EP索赔有关的第三方再保险人收取账单和回款。1.2其它保险业损益中的非负债储备2.0赔偿性质的索赔，指索赔过程中实际发生的赔款和赔付调整费用。215A＆EP保险的计算方法进行的赔款和赔付调整费用的归属。2.2权益法核算的股权证券

全部费用。2.2多余盈利的限制。
26
目录
如果认可了预估A＆EP储备的变化，增加或减少了LPt下转让的金额，实际支付赔偿与总转让损失的比例就会受到影响，并且根据修订后的转让损失估计，在期间内确认推迟的收益变化，就好像修订后的损失估计在LPt生效日时是可用的一样。推迟的追溯再保险受益的影响记录在“综合精简报表”中的“保险理赔和保险人福利”中。

LPT的影响是因为2016年6月30日和2015年6月30日的追溯再保险受益被确认为2, 500万美元。13万美元和15在2016年6月30日和2015年6月30日的三个月中为2, 500万美元，六个月为2, 500万美元。25万美元和23在2016年6月30日和2015年6月30日的六个月中为2, 500万美元。3.6100亿美元。392万美元和417在2016年6月30日和2015年6月30日，未确认的推迟再保险收益为2500万美元，并包括在“综合精简报表”中的“其他负债”中。

NICO设立了一项担保信托账户，作为其LPT下义务的担保。到2016年6月30日为止，担保信托账户的公允价值为50亿美元。此外，Berkshire Hathaway Inc.对NICO的付款义务进行了担保，直至累计再保险限额及信托协议下的NICO的某些履行义务。NICO负责处理与A＆EP索赔有关的索赔处理，并从第三方再保险人收取账单和回款。2.250亿美元。

转让储备的信用风险

CNA未清偿再保应收款的大部分款项，来自于具备A-或更高金融实力评级的再保险商。来自于低金融实力评级再保险商的应收款主要来自于自留再保险商，并备有抵押安排。

5。租赁和其他承诺 未来发行量保险责任准备金

CNA的长期护理业务退出后，未来的保险责任准备金归属于其他保险业务，并涉及目前正在接受保险金的保单持有人，包括已产生但尚未报告的赔款，以及尚未享受保险金的保单持有人。未来的保险责任准备金包括未来保单持有人的责任负担 (LFPB)，在合并简明资产负债表上体现为保险准备金：未来责任准备金。

决定未来政策效益准备金需要管理层对政策持有人在政策剩余期间的预期经验进行估计和假设。由于一些政策可能会持续数十年，这些假设存在着很大的风险。因此，如果实际情况不符合其预期，CNA未来政策效益准备金可能面临重大增加。

有关长期护理准备金计提过程的更多信息，请参阅公司于2023年12月31日提交给证券交易委员会的10-K年度报告中有关公司合并财务报表附注1。

27
目录
下表总结了LFPB的余额和变动：

20242023
（以百万计）
未来净保费现值
余额，1月1日$3,710 $3,993 
折现率变动影响(125)(74)
一月一日的资产负债表期初余额，采用原始锁定折扣率3,585 3,919 
现金流假设变动影响(a) 
实际偏差效应变动影响(a)(29)(85)
期初调整余额，一月一日3,556 3,834 
利息应计92 103 
未偿还净保费：本期收入(212)(225)
一月一日的资产负债表期末余额，采用原始锁定折扣率3,436 3,712 
折现率变动影响11 78 
截至6月30日的余额
$3,447 $3,790 
未来的保险金和费用现值
余额，1月1日$17,669 $17,472 
折现率变动影响(578)(125)
一月一日的资产负债表期初余额，采用原始锁定折扣率17091 17,347 
现金流假设变更影响（a） 
实际差异与预期经验影响（a）11 (51)
1月1日调整余额17,102 17,296 
利息计提461 482 
利益与费用支付(592)(629)
在原锁定折扣率下期末余额16,971 17,149 
折扣率变更影响(313)307 
截至6月30日的余额
$16,658 $17,456 
净LFPb，6月30日
$13,211 $13,666 

（a）
截至2024年6月30日和2023年6月30日，重评计的损益（的）收益为 $(40 百万和 $(34) 百万，在合并简明损益表中以括号形式呈现，包括现金流假设变更和实际差异的影响。

28
目录
以下表格显示与长期护理业务相关的已赚保费和利息费用，已在简明合并损益表上认定。

三个月之内结束销售额最高的六个月
2020年6月30日2020年6月30日
2024202320242023
（以百万计）
   
已赚保费$109 $113 $219 $228 
利息费用185 189 369 379 

以下表格显示预期未折现的未来利益与费用支付和未来应收原保险费。

2020年6月30日
20242023
（以百万计）
预期未来利益和费用支付$32,212 $33,287 
预期未来应收原保险费5,149 5,536 

中上等级固收工具产生折现预期未来应收原保险费为$3.5私人股权和其他投资的金额分别为52.27亿美元和53.98亿美元，截至2023年7月31日和2023年1月31日。3.9截至2024年6月30日和2023年6月30日，数额为十亿。

使用原始锁定折扣率计算的LFPb加权平均有效期为11年和12年，截至2024年6月30日和2023年6月30日。

下表中的加权平均利率是基于用于贴现所有未来现金流的利率计算的。

2020年6月30日12月31日
202420232023
原始锁定折扣率5.21 %5.25 %5.22 %
中上等级固收金融工具折扣率5.43 5.10 4.94 

2024年6月30日和2023年6月30日结束的三个月和六个月，由于部分群体的净保费率（“NPR”）超过100％导致反派发展，对净利润的立即扣除为24万美元和442023年6月30日和2023年6月30日结束的三个月和六个月，由于部分群体的NPR超过100％导致不利的发展，对净收入的立即扣除为29万美元和42百万美元。

2024年6月30日和2023年6月30日结束的三个月和六个月，由于NPR超过100％导致的先前期间认可的损失部分群体因有利的发展而通过净收入被取消的金额为6万美元和82023年6月30日和2023年6月30日结束的三个月和六个月，由于NPR超过100％导致的先前期间认可的损失部分因有利的发展而通过净收入被取消的金额小于1万美元和11百万美元。
29
目录
6. 股东权益

累计其他综合收益(亏损)

以下表格介绍了2023年6月30日和2024年6月30日结束的三个月和六个月内各组成部分的其他综合收益（损失）(“AOCI”)的变化：

 投资中净未实现收益(损失) 投资信用损失准备计提的其他投资中净未实现收益(损失)外币折算差额(2)
变化的影响
对度量长开多合同使用的
折扣
期货的利率变化
期货的开多持续时间
期货合同的持续时间
净未实现收益(损失)的对冲现金流		现金流对冲的净未实现收益(损失)养老金和退休福利外币折算累计其他综合收益（亏损）总额
（以百万计）      
       
2023年4月1日余额
$(14)$(1,867)$(393)$12 $(614)$(186)$(其他经营活动)
其他综合收益（税后再分类前）2, $116, $(68), $0, $0 和 $0
(8)(427)256 8 35 (136)
累计其他综合损失转回收益（税后）2), $(4), $0, $0, $(2和$0
7 14 6 27 
其他综合收益（损失）(1)(413)256 8 6 35 (109)
归属于非控股权益的金额(1)42 (26)(1)(3)11 
2023年6月30日余额
$(16)$(2,238)$(163)$20 $(609)$(154)$(3,160)
2024年4月1日余额
$(9)$(1,676)$(17)$10 $(530)$(179)$(2,401)
其他综合收益（税后再分类前）1, $67, $(72), $1, $0 和 $0
(4)(250)273 (1)(10)8 
累计其他综合损失转回收益（税后）1), $(1), $0, $0, $(1和$0
4 6 6 16 
其他综合收益（损失）— (244)273 (1)6 (10)24 
归属于非控股权益的金额19 (22)(3)
其他(1)(2)1 (1)(3)
2024年6月30日的余额。
$(10)$(1,903)$234 $10 $(525)$(189)$(2,383)

30
目录
 投资减值准备余额中的未实现收益（亏损）其他投资中的未实现收益（亏损）外币折算差额(2)
影响
变动
折扣
用于
开多维度的
期限
合同		现金流量套期损益未实现收益（亏损）养老金和退休福利外币折算累计其他综合收益（亏损）总额
（以百万计）      
       
2023年1月1日的余额
$(7)$(2,469)$— $14 $(622)$(200)$(3,284)
会计准则变更累积效应调整，税后$0, $0, $11, $0, $0 和 $0
(36)(36)
资产负债表，2023年1月1日，已调整
(7)(2,469)(36)14 (622)(200)(3,320)
其他综合收益（损失），税后$，未重新分类4, $(60), $37, $1, $0 和 $0
(16)225 (140)6 51 126 
从累积其他综合收益中重新分类的亏损，税后$，2), $(8), $0, $0, $(4和$0
7 32 15 54 
其他综合收益（损失）(9)257 (140)6 15 51 180 
归属于非控股权益的金额(26)13 (2)(5)(20)
2023年6月30日余额
$(16)$(2,238)$(163)$20 $(609)$(154)$(3,160)
2024年1月1日余额
$(12)$(1,483)$(329)$9 $(533)$(149)$(2,497)
其他综合收益（损失），税后$，未重新分类1, $131, $(163), $0, $0公司就与客户的合作安排确认的收益分别为$和$。0
(5)(489)614 1 (43)78 
从累积其他综合收益中重新分类的亏损，税后$，2), $(7), $0, $0, $(2和$0
7 28 12 47 
其他综合收益（损失）2 (461)614 1 12 (43)125 
归属于非控股权益的金额38 (51)(1)3 (11)
其他3 (3)— 
2024年6月30日的余额。
$(10)$(1,903)$234 $10 $(525)$(189)$(2,383)

从上述AOCI中重新分类的金额如下所示：

AOCI主要类别影响的行项目
  
投资中未实现的收益（损失），允许信用损失和其他投资的净未实现收益（损失）投资收益（损失）
现金流量套期收益(损失)营业收入及其他、利息费用、营业费用等
养老金和离退休福利营业费用和其他
31
目录
股票购买

洛斯公司回购了2.6500万股，并且总成本（包括佣金和消费税）分别为$10.0万股普通股，总成本为$199万美元和5932024年6月30日和2023年期间，洛斯公司回购了

7. 债务

2024年2月，CNA完成了一项公开发行，发行了$5002028年到期票据的初始转换比率为每$1,000本金金额的票据可转换为3.5104股普通股（代表初始转换价格约为$284.87/股）。转换时，公司将通过现金、其普通股或现金和其普通股的组合，按公司选择，解决2028年到期票据的转换。5.1%到期日为2034年2月15日的优先票据，2024年5月，CNA按到期日偿还了未偿还的$550到2021年2月应偿还的总额为4.0%优先票据。

2024年2月，Boardwalk Pipelines进行了一项公开发行，发行了$6002028年到期票据的初始转换比率为每$1,000本金金额的票据可转换为3.5104股普通股（代表初始转换价格约为$284.87/股）。转换时，公司将通过现金、其普通股或现金和其普通股的组合，按公司选择，解决2028年到期票据的转换。5.6Boardwalk Pipelines有意使用净收益退役未偿还的50,000,000美元的8月1日到期的高级债券，以及到期于2024年12月的500,000,000美元的债券。6002028年到期票据的初始转换比率为每$1,000本金金额的票据可转换为3.5104股普通股（代表初始转换价格约为$284.87/股）。转换时，公司将通过现金、其普通股或现金和其普通股的组合，按公司选择，解决2028年到期票据的转换。5.0Notes到期日在2024年12月。

2023年1月，公司宣布了一项重组计划（“重组计划”），旨在降低运营成本，提高运营利润，并继续推进公司对盈利增长的承诺。该计划包括缩减公司的工作人员，以及在某些市场内退出某些房地产和办公空间的选择。重组计划下与员工重组相关的行动预计将在公司2024财年结束时大体完成，但需遵守当地法律和咨询要求。重组计划下与房地产重组相关的行动预计将于2026财年完全完成。与客户签订合同的营业收入

营业收入的细分 - 除保险费用以外的与客户的合同所得收益将报告为非保险保修收入，并在综合损益表的运营收入和其他中报告。以下表格展示了按收入类型细分的与客户的合同所得收入以及报表综合损益表中运营收入和其他的调节。注：第12条。

三个月之内结束销售额最高的六个月
2020年6月30日2020年6月30日
2024202320242023
（以百万计）  
   
CNA金融的非保险保修收入。$404 $407 $811 $814 
 
Boardwalk Pipelines的天然气和NGLs运输和储存以及乙烯供应和运输服务。$467 $350 $968 $736 
Loews Hotels & Co的住宿和相关服务。244 202 453 387 
与客户的合同所得收入总额。711 552 1,421 1,123 
其他营业收入25 22 51 45 
营业收入和其他$736 $574 $1,472 $1,168 

与客户的合同所得收入的应收账款 - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，与客户的合同所得收入的应收账款分别约为$100,000,000和$80,000,000，并被包括在综合资产负债表中的应收账款中。204万美元和228延期收益 - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，由于与客户的合同而产生的推迟收益约为$50,000,000,000，并报告为综合资产负债表中的推迟非保险保修收入和其他负债。其推迟收益中约$20,000,000的收益在2023年12月31日和2022年12月31日之前已确认为推迟收益。

业绩义务 - 截至2024年6月30日，未来预期的约$50,000,000,000营业收入预计将与未完成业绩义务有关。其中大部分与Boardwalk Pipelines的天然气、天然气液体和其他碳氢化合物（NGLs）的运输和存储服务以及某些CNA的非保险保修收入相关。约在2024年的剩余六个月中确认$20,000,000,000，2025年确认$20,000,000,000，其余年份的确认数额不详，其具体确认时间可能会因公司无法控制的因素而有所不同。4.7私人股权和其他投资的金额分别为52.27亿美元和53.98亿美元，截至2023年7月31日和2023年1月31日。4.8公司拥有若干非自愿的定义利益计划和退休福利计划，其中涵盖了有资格的雇员和退休人员。786万美元和660以下表格呈现了定义利益计划净周期性（利益）成本的组成部分以及CNA的非保险保修相应的报告段。截至2024年6月30日，应识别未来营业收入的规模约为$50,000,000,000。其中的余额主要与Boardwalk Pipelines的天然气、天然气液体和其他碳氢化合物（NGLs）的运输和储存服务以及CNA的非保险保修收入有关。约在2024年的剩余六个月中确认$20,000,000,000，2025年确认$20,000,000,000，其余年份的确认数额不详，其具体确认时间可能会因公司无法控制的因素而有所不同。

有效业绩义务约为$50,000,000,000，将在未来实现预计营业收入。其中的余额主要与Boardwalk Pipelines的天然气、天然气液体和其他碳氢化合物（NGLs）的运输和储存服务以及CNA的非保险保修收入有关。15.1$20,000,000,000的预计收益将在未来实现，主要与Boardwalk Pipelines的天然气、天然气液体和其他碳氢化合物（NGLs）的运输和储存服务以及CNA的非保险保修收入有关。1.5将在2024年的剩余六个月中确认$20,000,000,000，2025年确认$20,000,000,000，其余年份的确认数额不详，具体确认时间可能会因公司无法控制的因素而有所不同。2.6具体确认时间可能会因公司无法控制的因素而有所不同。

32
目录

9. 合同余额利益计划

该公司拥有多个非自愿的定义利益计划和退休福利计划，其中涵盖了有资格的雇员和退休人员。

以下表格呈现了定义利益计划净周期性（利益）成本的组成部分及其报告段。

养老金福利
三个月之内结束销售额最高的六个月
2020年6月30日2020年6月30日
2024202320242023
（以百万计）
服务成本$1 $1 
利息费用$25 $28 49 56 
计划资产预期回报(30)(32)(59)(64)
未认可净损失的摊销8 9 15 18 
结算1 1 
净周期性成本$3 $6 $6 $12 

其他退休福利
三个月之内结束销售额最高的六个月
2020年6月30日2020年6月30日
2024202320242023
（以百万计）
利息费用$1 $1 
计划资产预期回报(1)(1)
净周期性费用$— $— $— $— 

10. 法律诉讼

Boardwalk Pipelines诉讼

2018年5月25日，原告Tsemach Mishal和Paul Berger（代表自己和所谓的类别，“原告”）在特拉华州州法院（“审判法院”）提起所谓的类别诉讼，告被告为：Boardwalk Pipelines，Boardwalk GP，LP（“总合伙人”），Boardwalk GP，LLC和Boardwalk Pipelines Holding Corp。（“合称被告”），关于总合伙人行使其购买Boardwalk Pipelines所发行和未持有的普通单位有限合伙权益的权利。或其关联公司。

2018年6月25日，原告和被告签署了一份妥协和和解协议，受审判法院批准（“拟议和解”）。 根据拟议和解的条款，如果BPHC作为总合伙人的唯一成员，在拟议和解规定的期限内选择致使总合伙人行使根据Boardwalk Pipelines第三修订和重述有限合伙协议的规定购买Boardwalk Pipelines所发行的普通单位的权利，即使被原告解除此项诉讼，也将解除有关原告对被告的索赔。 2018年6月29日，总合伙人选择在拟议和解规定的期限内根据有限合伙协议行使其购买未由总合伙人或其关联公司持有的Boardwalk Pipelines有限合伙权益的所有普通单位的权利。 该交易于2018年7月18日完成。

33
目录
2018年9月28日，审判法院未批准拟议和解。2019年2月11日，在本程序中提交了一份替代验证的类别诉讼，其中增加了母公司作为被告。 被告提起了驳回诉讼的动议，审判法院于2019年7月听取了该动议。 2019年10月，审判法院对动议做出裁决并部分驳回，将此案的某些方面送入审判。 2021年2月22日的一周举行了审判，并于2021年7月14日进行了审后辩论。

2021年11月12日，审判法院在此案中做出了裁决。审判法院裁定总合伙人违反了有限合伙协议，并向原告颁发了约100万美元的赔偿金，再加上约200万美元的诉前利息、诉后利息和律师费。690166200万

公司认为审判法院的裁决存在事实和法律错误。因此，2022年1月3日，被告向特拉华州最高法院（“最高法院”）上诉审判法院的裁决。2022年1月17日，原告对最高法院提出反诉，质疑审判法院计算赔偿金的方法。于2022年9月14日进行了口头辩论，最高法院于2022年12月19日推翻了审判法院的裁决，并将此案发回审判法院，以处理未经审判法院裁决决定的有关索赔事宜。当事人于2023年9月在审判法院完成了对反馈问题的报告。2024年4月，在审判法院进行了反馈问题的听证。

其他诉讼

公司不时面临发生于业务常规环节的其他诉讼。虽然很难预测任何诉讼的结果或影响，但管理层认为包括上述Boardwalk Pipelines事项在内的任何待决诉讼结果对公司的经营业绩或股权不会产生重大影响。

11. 承诺和不确定事项

CNA担保

CNA已向以前拥有的子公司发行的结构化和解年金持有人提供了担保，如果主要债务人无法履行义务，则必须偿还。截至2024年6月30日，CNA可能需要根据这些担保支付的未来款项约为10亿美元，这些款项将在年金期内支付。CNA认为不太可能根据这些担保进行任何付款，因为CNA是一个必须保持折现后该年金准备金的信托的受益人。1.4

12.板块

洛斯公司四个报告的板块包括个人合并经营子公司CNA，Boardwalk Pipelines和Loews Hotels & Co；以及控件板块。控件板块主要由洛斯公司（不包括其子公司）和Altium Packaging LLC的权益法核算组成。每个经营子公司均由一位负责业务运营的首席执行官负责，并具有与该职位相当的责任和权威。有关洛斯公司板块组成的其他披露信息，请参见该公司年度报告中第21条附注的合并财务报表。三以下表格列出了报告的板块及其对合并捷报表的贡献。由于有关购买会计、所得税和非控股权益的调整，所显示的金额不一定与子公司的个别财务报表中的金额相同。

按板块的捷报表在以下表格中列出。

34
目录
基本报表

截至2024年6月30日的三个月
CNA金融
Boardwalk管道公司
洛斯公司
酒店与公司
公司
总
（以百万计）
营收：
保险费$2498 $2498 
净投资收益618 $9 $3 $9 639 
投资亏损(10) (10)
非保险业务收入404 404 
营业收入和其他9 479 248  736 
总费用3,519 488 251 9 4,267 
费用：
保险索赔和保单利益1,882 1,882 
推迟收购成本摊销435 435 
非保险业务支出388 388 
营业费用和其他378 347 225 18 968 
权益法核算（损益）  (32)5 (27)
利息34 47 14 19 114 
总费用3,117 394 207 42 3,760 
所得税前收益（损失）402 94 44 (33)507 
所得税费用（收益）(85)(24)(9)6 (112)
净利润（损失）317 70 35 (27)395 
归属于非控股权益的金额(26)(26)
归属于洛斯公司的净收益（亏损）$291 $70 $35 $(27)$369 

35
目录
截至2023年6月30日的三个月。cna金融Boardwalk管道洛斯公司
酒店与公司 		公司总
（以百万计）
营收：
保险费$2,347 $2,347 
净投资收益575 $5 $1 $11 592 
投资收益（损失）(32)46 14 
非保险业务收入407 407 
营业收入和其他7 360 207  574 
总费用3,304 365 254 11 3,934 
费用：
保险索赔和保单利益1,779 1,779 
推迟收购成本摊销403 403 
非保险业务支出384 384 
营业费用和其他346 250 194 18 808 
权益法核算（损益）  (41)2 (39)
利息31 39  21 91 
总费用2,943 289 153 41 3,426 
所得税前收益（损失）361 76 101 (30)508 
所得税费用（收益）(78)(19)(27)4 (120)
净利润（损失）283 57 74 (26)388 
归属于非控股权益的金额(28)(28)
归属于洛斯公司的净收益（亏损）$255 $57 $74 $(26)$360 
36
目录
截至2024年6月30日的六个月cna金融 Boardwalk管道公司 洛斯酒店与公司 公司总
（以百万计）     
      
营收：     
      
保险费$4,939 $4,939 
净投资收益1,227 $13 $5 $63 1,308 
投资亏损(32) (32)
非保险业务收入811 811 
营业收入和其他18 992 462  1,472 
总费用6,963 1,005 467 63 8,498 
 
费用：
 
保险索赔和保单利益3,689 3,689 
推迟收购成本摊销879 879 
非保险业务支出782 782 
营业费用和其他715 659 434 40 1,848 
权益法核算（损益）  (59)6 (53)
利息69 90 20 38 217 
总费用6,134 749 395 84 7,362 
所得税前收益（损失）829 256 72 (21)1,136 
所得税费用（收益）(174)(65)(21)4 (256)
净利润（损失）655 191 51 (17)880 
归属于非控股权益的金额(54)(54)
洛斯公司归属于净利润（损失）$601 $191 $51 $(17)$826 

37
目录
截至2023年6月30日的半年报表cna金融Boardwalk Pipelines洛斯酒店和有限合伙公司公司总费用
（以百万计）
营收：
保险费$4,595 $4,595 
净投资收益1,100 $6 $2 $53 1,161 
投资收益（亏损）(67)46 (21)
非保险保修收入814 814 
营业收入和其他14 756 398  1,168 
总费用6,456 762 446 53 7,717 
费用：
保险索赔和保单利益3,432 3,432 
推迟收购成本摊销782 782 
非保险保修费用768 768 
营业费用和其他683 492 377 37 1,589 
权益法（收益）损失  (72)5 (67)
利息59 78 6 43 186 
总费用5,724 570 311 85 6,690 
所得税前收益（损失）732 192 135 (32)1,027 
所得税费用（收益）(152)(49)(37)3 (235)
净利润（损失）580 143 98 (29)792 
归属于非控股权益的金额(57)(57)
洛斯公司归属于净利润（损失）$523 $143 $98 $(29)$735 

38
目录
事项2. 管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析。

管理层对财务状况和运营情况进行讨论和分析（“MD&A”），应与本报告第1项所包含的合并简明财务报表及合并财务报表、风险因素和MD&A以及我们截至2023年12月31日的年度报告（第10-K表格）所包含的合并财务报表、风险因素和MD&A结合阅读。本MD&A由以下几部分组成：

页
编号。
  
概述
39
经营结果
40
合并财务结果
40
cna金融
41
Boardwalk管道
49
洛斯酒店及其公司
50
公司
52
流动性和资本资源
52
母公司
52
子公司
53
投资
54
灾难及相关再保险
57
重要会计估计
58
会计准则更新
58
前瞻性声明
58

概述

洛斯公司是一个控股公司，有四个可报告分部，包括三个个体合并的营运子公司，CNA金融公司（“CNA”）、Boardwalk Pipeline Partners, LP公司（“Boardwalk Pipelines”）和洛斯酒店控股公司（“洛斯酒店和有限合伙公司”）以及公司分部。公司分部主要由不包括其营运子公司的洛斯公司和 Altium Packaging LLC (“Altium Packaging”)的权益法核算组成。

除非上下文另有说明，在此所使用的“Company”一词指包括其合并子公司在内的洛斯公司，“Parent Company”、“我们”、“我们的”、“我们”或类似的术语指的是不包括其子公司的洛斯公司，“洛斯公司归属于净利润（损失）”一词指的是洛斯公司股东归属于净利润（损失），“子公司”一词指的是洛斯公司合并的子公司。

我们依靠我们的投资现金余额和来自我们的子公司的分配来产生必要的资金以满足我们的义务，并宣布并支付任何股息给我们的股东。我们的子公司支付股息的能力受到多种因素的影响，包括子公司中充足的收入和资金的可用性，适用的州法律（包括在CNA的保险子公司的情况下，调节保险公司支付股息的法律和规定（请参阅我们2013年12月31日闭合的年度报告中的合并财务报表说明15）和与其各自贷款协议中条款的符合性。我们的子公司债权人的要求通常拥有优先权，可以优先于我们和我们的债权人和股东对这些子公司的资产提出索赔。我们不能对我们的子公司的负债和义务负责，也没有母公司担保。

39
目录

经常亏损。我们的财务报表已经假定我们将继续作为一个持续经营的实体，并相应地不包括有关资产清收和实现以及负债分类的调整，如果我们无法继续经营，则可能需要这些调整。

合并财务结果

下表总结了2024年6月30日和2023年6月30日三个月和六个月的洛斯公司归属净利润及每股洛斯公司归属净利润。

三个月之内结束销售额最高的六个月
2020年6月30日2020年6月30日
2024202320242023
（以百万计，每股数据除外）  
   
cna金融$291 $成交量255 $601 $523
Boardwalk管道70 57 191 143
洛斯酒店及其公司35 74 51 98
公司(27)(26)(17)(29)
归属于洛斯公司的净利润$369 $360 $826 $735
   
基本和摊薄每股净利润$1.67 $1.58 $3.72 $3.19

2024年6月30日三个月的洛斯公司归属于净利润为36900万美元，每股洛斯公司归属净利润为1.67美元，相比之下，2023年同期洛斯公司的净利润为36000万美元，每股洛斯公司归属净利润为1.58美元。2024年6月30日六个月的洛斯公司归属于净利润为82600万美元，每股洛斯公司归属净利润为3.72美元，相比之下，2023年同期洛斯公司的净利润为73500万美元，每股洛斯公司归属净利润为3.19美元。

洛斯公司归属于2024年6月30日三个月的净利润增加，与2023年同期相比，主要是由于CNA和Boardwalk Pipelines的净利润增加。 CNA的增加主要是由于净投资收益增加，部分抵消了较高的灾难损失的影响，而Boardwalk Pipelines的增加主要是由于重新订购较高价格和最近完成的增长项目的收入增加。 洛斯酒店控股公司在2023年6月30日三个月的净利润中包括与以前未合并的联营房地产的额外股权收购和合并相关的3600万美元收益。

洛斯公司归属于2024年6月30日六个月的净利润增加，与2023年同期相比，主要是由于CNA和Boardwalk Pipelines的净利润增加。 CNA的增长主要是由于净投资收益和有利的净前年损失准备金的增加，部分抵消了较高的灾难损失的影响。 排除CNA，与2023年同期相比，增加净收入的驱动因素与上面三个月的讨论一致。

40
目录

cna金融

下表总结了CNA在本报告项下合并的简明财务报表注释12所述的2024年6月30日和2023年6月30日的营运结果。有关净投资收益和投资收益（亏损）的讨论，请参阅本MD&A的投资部分。

三个月之内结束销售额最高的六个月
2020年6月30日2020年6月30日
2024202320242023
（以百万计）  
   
营收：  
保险费$2,498 $2,347 $4,939 $4,595
净投资收益618 5751,227 1,100
投资亏损（10）(32)(32)(67)
非保险保修收入404 407811814
其他营业收入9 7 18 14
总费用3,519 3,304 6,963 6,456
费用：  
保险索赔和保单利益1,882 1,779 3,6893,432
推迟收购成本摊销435 403 879 782
非保险保修费用388 384 782 768
其他营业费用378 346 715 683
利息34 31 69 59
总费用3,117 2,9436,134 5,724
税前收入402361 829 732
所得税费用(85)(78)（174）(152)
净收入317 283 655 580
归属于非控股权益的金额(26)(28)(54)(57)
归属于洛斯公司的净利润$291 $成交量255 $601 $523

2024年6月30日结束的三个月，与2023年同期相比

2024年6月30日结束的三个月，洛斯公司归属于普通股股东的净利润因投资净收益增加而增加了3600万美元，部分抵消了因灾害损失增加而导致的损失增加。

2024年6月30日结束的六个月，洛斯公司归属于普通股股东的净收入因投资净收益和有利的净先年损失准备发展而增加了7800万美元，部分抵消了因灾害损失增加而导致的损失增加。

CNA的财产和意外险业务，CNA的商业财产和意外险业务（“财产和意外险业务”）包括其专业、商业和国际业务。CNA在财产和意外险业务之外的其他保险业务包括其长期护理业务，该业务已关闭，某些公司费用（包括CNA公司债务利息），以及处于关闭状态的某些财产和意外险业务的结果，包括CNA再保险、石棉和环境污染（“A＆EP”）、某些超额劳工赔偿（“EWC”）政策的遗产组合以及某些遗留的大规模侵权准备金。我们认为将CNA作为一个可报告的细分部门来呈现是符合适用的会计准则的，然而，为了本讨论和分析运营结果的目的

Management believes presentation of the following information on a non-GAAP basis is useful in highlighting the performance of our ongoing business activities:. As of June 30, 2024, based on Kroll Bond Rating Agency's published criteria, approximately 81% of the fixed maturity securities in the combined portfolio were investment grade rated securities. Kroll Bond Rating Agency is an independent rating agency and is not affiliated with Loews Corporation or its subsidiaries.

Property & Casualty Operations评估财产和意外险业务的结果，CNA使用损失率、基本损失率、费用比率、红利比率、综合比率和基础综合比率。这些比率是使用GAAP财务结果进行计算的。损失率是净发生的索赔和索赔调整费用占净赚取保费的百分比。基本损失率在损失率中排除灾害损失和开发相关项目的影响。开发相关项目代表净先年损失准备金和保费发展，包括利息新增额和应收再保险和扣除金额的变化的影响。费用率是保险承保和获得费用的百分比，包括摊销延期收购成本，净获得保费。红利率是政策持有人的股息占净赚取保费的比率。综合比率是损失、费用和红利比率的总和。基本综合比率是基本损失比率、费用比率和红利比率的总和。此外，续订保费变化、费率、保留和新业务也被用于评估营运趋势。续订保费变化表示续约保单平均保费的估计变化，包括费率和风险变化。费率代表续约保单价格的平均变化，不包括风险变化。风险表示在定价保险产品中使用的风险度量。保单风险变化代表续约保单上的保费金额变化，因为保单风险的变化。保留率是除了费率和风险变化之外续约保费在可能续约保单的到期保费中所占的比例。新业务代表与新客户签约以及与老客户签约的额外保单的保费。除了第三方托管以外的总票面价值，排除了转让给第三方托管的业务，包括与大型保修计划有关的业务。CNA使用承保收益（亏损），使用GAAP财务结果计算，监控保险业务。承保收益（亏损）是税前的，并计算为净获得保费减去总保险费用，包括保险索赔和投保人福利、摊销延期收购费用和其他与保险相关的费用。基础承保收益（亏损）代表排除灾难损失和开发相关项目的承保结果。
41
目录
以下表格总结了CNA财产和意外险业务在2024年6月30日结束的三个和六个月的结果。

（单位：百万元，除百分之一）

除第三方托管外的总票面价值

核心收益（亏损）是CNA在评估其保险经营的时候使用的核心财务指标。核心收益（亏损）通过从净收入（亏损）中排除投资收益和损失而计算出来。此外，核心收益（亏损）排除了非控制利益的影响。排除投资收益或亏损是因为投资收益或亏损通常是由经济因素驱动的，这些因素不一定反映CNA的主要保险业务。核心收益（亏损）被认为是一项非GAAP财务指标，管理层认为一些投资者可能会发现这一指标有用来评估CNA的保险业务。请参见本MD&A中随后的净收入（亏损）与核心收益（亏损）的非GAAP调节。

财产和意外险业务

42
目录
截至2024年6月30日的三个月
特色
商业服务业务
国际
总
在评估财产和意外险业务的结果时，CNA使用损失率、基础损失率、费用比率、红利比率、综合比率和基础综合比率。这些比率是使用GAAP财务结果进行计算的。损失率是净发生的索赔和索赔调整费用占净赚取保费的百分比。基本损失率在损失率中排除灾害损失和开发相关项目的影响。开发相关项目代表净先年损失准备金和保费发展，包括利息新增额和应收再保险和扣除金额的变化的影响。费用率是保险承保和获得费用的百分比，包括摊销延期收购成本，净获得保费。红利率是政策持有人的股息占净赚取保费的比率。综合比率是损失、费用和红利比率的总和。基本综合比率是基本损失比率、费用比率和红利比率的总和。此外，续订保费变化、费率、保留和新业务也被用于评估营运趋势。续订保费变化表示续约保单平均保费的估计变化，包括费率和风险变化。费率代表续约保单价格的平均变化，不包括风险变化。风险表示在定价保险产品中使用的风险度量。保单风险变化代表续约保单上的保费金额变化，因为保单风险的变化。保留率是除了费率和风险变化之外续约保费在可能续约保单的到期保费中所占的比例。新业务代表与新客户签约以及与老客户签约的额外保单的保费。除了第三方托管以外的总票面价值，排除了转让给第三方托管的业务，包括与大型保修计划有关的业务。CNA使用承保收益（亏损），使用GAAP财务结果计算，监控保险业务。承保收益（亏损）是税前的，并计算为净获得保费减去总保险费用，包括保险索赔和投保人福利、摊销延期收购费用和其他与保险相关的费用。基础承保收益（亏损）代表排除灾难损失和开发相关项目的承保结果。
毛保费$1,728 $1,927 $417 $4,072
除第三方托管外的总票面价值984 1,802 417 3,203
净保费收入857 1,458 359 2,674
净已赚保费831 1,247 311 2,389
承保收益60 39 25 124
净投资收益154 175 32 361
核心收入169167 44 380
其他绩效指标：
不包括灾难和开发的损失比率59.6 %62.0 %58.1 %60.6 %
灾难影响的影响6.1 2.0 3.5
开发相关项目的影响(0.4)(0.1)(1.0)(-0.3)
赔付率59.2%68.0%59.1 %63.8 %
费用率33.2 28.5 32.8 30.7
股息比率0.3 0.5 0.3
综合赔付率92.7 %97.0 %91.9 %94.8 %
不包括灾难和开发的综合比率93.1 %91.0 %90.9 %91.6%
利率7 %4 %
更新保险费变化1 %7 2 %5
留存率90 8480 85
新业务$118 $405 $72 $595

截至2023年6月30日的三个月。
毛保费$1,769 $1,719 $421 $我们在2020财年第三季度的净销售额为335亿美元。净收益为34亿美元，每股摊薄收益为3.18美元。在2020财年前九个月，净销售额为998亿美元，净收益为100亿美元，每股摊薄收益为9.28美元。
除第三方承保外的总成交保费961 1,604 421 2,986
净保费收入825 1,329 359 2,513
净已赚保费8121,120 302 2,234
承保盈利74 42 22 138
净投资收益142 165 25 332
核心收入177 159 38 374
其他业绩指标：
除灾害和开发外的损失率58.6%61.5 %57.9 %59.9 %
灾害影响因素 5.2 3.1 3.1
开发相关项目的影响因素(-0.3)(0.5) (0.4)
赔付率58.3 %66.2 %61.0 %84.6%
费用率32.4 29.6 31.2 30.9
股息比率0.2 0.5 0.3
综合赔付率90.9 %96.3%92.2 %93.8 %
除灾害和开发外的联合损失率91.2 %91.6%89.1 %91.1 %
利率(1)%8 %4 %5 %
更新保险费变化 11 7 7
留存率8985 83 86
新业务$120 $343$92 $555
43
目录
截至2024年6月30日的六个月
特色
商业服务业务
国际
总
（以百万计，除百分比外）    
     
毛保费$3,410 $3,613 $791$7,814
除第三方承保外的总成交保费1,864 3,484 7916,139
净保费收入1,649。2,796 619 5,064
净已赚保费931 2,449 6264,720
承保盈利136 68 46 250
净投资收益304 351 63 718
核心收入346 325 81 752
 
其他业绩指标：
基本损失率是一种非常规会计原则比率，它是指GAAP净损失率减去前年损失准备和灾难损失的影响。59.4%62.0 %58.1 %60.6 %
灾害影响因素6.4 2.0 3.6 
开发相关项目的影响因素(0.5)(0.5)(-0.3)
赔付率58.9 %68.4 %59.6 %63.9 %
费用率32.5 28.4 33.0 30.4
股息比率0.3 0.5 0.4
综合赔付率91.7 %97.3 %92.6 %94.7 %
基础综合比率92.2 %90.9 %91.1 %91.4 %
利率1 %7 %4 %
续保费变化2 8 3 %5
保留898481 85
新业务$212$成交量772 $140$1,124

截至2023年6月30日的半年报表
    
毛保费$3,549 $3,161 $819 $7,529
除第三方保管之外的高毛利额1,8473,044 819 5,710
净保费收入1,613 2,517 6304,760
净已赚保费1,609 2,166592 4,367
承保盈利154 83 31 268
净投资收益271 314 48 633
核心收入348310 62 720
 
其他业绩指标:
基础损失率58.5 %61.5 %57.7 %59.9 %
灾难影响的影响 4.7 2.9 2.7
开发相关项目的影响(0.2)(-0.3)2.5 0.2
赔付率58.3 %65.9 %63.1 %62.8 %
费用率31.9 29.8 31.5 30.8 
股息比率0.2 0.5 0.3
综合赔付率90.4 %96.2 %94.6 %93.9 %
基础综合比率90.6 %91.8%89.2%91.0 %
 
利率 8 %4 %5 %
续保费变化2 %107 7
保留8985 83 86
新业务$228$653 $177 $成交量1,058










44
目录
2024年6月30日三个月结束，与2023年同期比较：

专业分支除第三方保管外的高毛利额由于有利的续保费变化和保留，2024年6月30日三个月结束时比2023年同期增加了2300万美元。专业分支净保费收入比2023年同期增加了3200万美元。2024年6月30日三个月结束的净已赚保费增加与专业分支的净保费收入趋势一致。

商业分支由于利率和新业务增长，2024年6月30日三个月结束时较2023年同期增加20800万美元。商业分支净保费收入比2023年同期增加了12900万美元。2024年6月30日三个月结束的净已赚保费增加也与商业分支的净保费收入趋势一致。

国际分支由于新业务降低，2024年6月30日三个月结束时与2023年同期相比，毛保费减少了400万美元。不包括外汇汇率的影响，毛保费减少了400万美元。国际分支的净保费收入与2023年同期保持一致。不包括外汇汇率的影响，2024年6月30日三个月结束的净保费收入同比增加了100万美元。2024年6月30日三个月结束的净已赚保费增加与国际分支近几个季度的净保费收入趋势一致。

财产与意外伤害运营的核心收入由于更高的净投资收益部分抵消更高的灾难损失，2024年6月30日三个月结束时比2023年同期增加了600万美元。

财产与意外伤害运营的灾难损失2024年6月30日三个月结束达到8200万美元，而2023年同期为6800万美元。在2024年6月30日与2023年同期的三个月中，专业分支未发生灾难损失，商业分支的灾难损失为7600万和5900万，国际分支的灾难损失为600万和900万。

财产与意外伤害运营的优惠净前年损失准备金为2024年6月30日三个月结束和2023年的1200万和1700万美元。在2024年6月30日和2023年的三个月内，专业分支记录了净前年损失准备金优惠额分别为300万和400万美元，商业分支记录了净前年损失准备金优惠额分别为600万和1300万美元，国际分支记录了净前年损失准备金优惠额分别为300万和未发生净前年损失准备金。有关净前年损失准备金的优惠详细信息，请参阅本报告下第1项所包含的合并简明财务报表附注4。

专业分支的综合比率由于损失比率增加了0.9个点，费用比率增加了0.8个点，2024年6月30日三个月结束时比2023年同期增加了1.8个点。损失比率的增加是由于基础损失比率的增加，主要是由于在过去几个季度继续存在的费率压力。费用比率的增加是由较高的获取成本驱动的。

商业分支的综合比率由于损失比率增加了1.8个点，费用比率提高了1.1个点，2024年6月30日三个月结束时比2023年同期增加了0.7个点。损失比率的增加主要是由于较高的灾难损失，这在2024年6月30日三个月结束时占损失比率的6.1个点，而在2023年同期为损失比率的5.2个点，基础损失比率的增加和较低的净前年损失准备金优惠。费用比率的提高主要是由于较高的净已赚保费，部分抵消了较高的获取成本。

国际分支的综合比率由于损失比率改善了1.9个点，费用比率提高了1.6个点，2024年6月30日三个月结束时比2023年同期改善了0.3个点。损失比率的改善主要是由于较低的灾难损失，这在2024年6月30日三个月结束时占损失比率的2.0个点，而在2023年同期为损失比率的3.1个点，以及有利的净前年损失准备金优惠。费用比率的提高主要是由于较高的员工相关和获取成本。



45
目录

2024年6月30日六个月的净收入与2023年同期相比需要遵循以下所有规则。

截至2024年6月30日的六个月内，专业领域的毛保费收入（第三方公司除外）增加了1700万美元，与2023年同期相比，这是由于有利于保费更新变化和保留。专业领域的净保费收入在截至2024年6月30日的六个月内增加了3600万美元，而与2023年同期相比增加了3600万美元。截至2024年6月30日的六个月内，专业领域的净已赚保费上涨与专业领域的净保费收入趋势相一致。

截至2024年6月30日的六个月内，商业领域的毛保费增加了45200万美元，而与2023年同期相比增加了45200万美元，这是由于费率和更高的新业务。截至2024年6月30日的六个月内，商业领域的净保费收入增加了27900万美元，而与2023年同期相比增加了27900万美元。截至2024年6月30日的六个月内，商业领域的净已赚保费上涨与商业领域的净保费收入趋势相一致。

截至2024年6月30日的六个月内，国际领域的毛保费收入减少2800万美元，而与2023年同期相比减少2800万美元。除了外汇兑换率的影响之外，毛保费收入减少3500万美元，由于新业务下降所致。截至2024年6月30日的六个月内，国际领域的净保费收入减少1100万美元，同比2023年同期减少1100万美元。除了外汇兑换率的影响之外，截至2024年6月30日的六个月内的净赚取保费减少1500万美元，与2023年同期相比。截至2024年6月30日的六个月内，国际领域的净已赚保费增长与国际领域的净保费收入近几个季度的趋势相一致。

截至2024年6月30日的六个月内，财产和意外险领域的核心收入增加了3200万元，与2023年同期相比，这是由于更高的净投资收益和有利的净往年损失储备发展，部分抵消了较高的灾难损失。

截至2024年6月30日的六个月内，财产和意外险领域的灾难损失为17000万美元，而与2023年同期相比为12000万美元。截至2024年6月30日的六个月内，专业领域没有灾难损失，商业领域灾难损失为15800万美元和10300万美元，国际领域灾难损失为1200万美元和1700万美元。

截至2024年6月30日的六个月内，财产和意外险领域的有利往年损失储备发展分别为1900万美元和400万美元。截至2024年6月30日的六个月内，专业领域的有利往年损失储备发展为800万美元和400万美元，商业领域的有利往年损失储备发展为800万美元和1500万美元，国际领域的有利往年损失储备发展为300万美元和不利净往年损失储备发展为1500万美元。有关净往年损失储备发展的更多信息，请参见本报告的合并简明财务报表附注4。

截至2024年6月30日的六个月内，专业领域的综合比率增加了1.3个百分点，与2023年同期相比，主要由于费用比率增加了0.6个百分点和损失比率增加了0.6个百分点。费用比率的增加是由于较高的收购成本。损失比率的增加是由于基本损失率增加，这主要是由于过去几个季度持续的利率压力，部分抵消了有利的净往年损失储备发展。

截至2024年6月30日的六个月内，商业领域的综合比率与2023年同期相比增加了1.1个百分点，由于损失比率增加了2.5个百分点，部分抵消了费用比率的改善1.4个百分点。损失比率的增加主要是由于较高的灾难损失，这在截至2024年6月30日的六个月内的损失比率中占6.4个百分点，而在2023年同期占4.7个百分点。费用比率的改善主要是由于较高的净赚取保费，部分抵消了较高的员工相关成本。

截至2024年6月30日的六个月内，国际领域的综合比率相对于2023年同期改善了2.0个百分点，由于损失比率改善了3.5个百分点，部分抵消了费用比率增加了1.5个百分点。损失比率的改善是由于有利的净往年损失储备发展和较低的灾难损失，这在截至2024年6月30日的六个月内的损失比率中占2.0个百分点，而在2023年同期占2.9个百分点。费用比率的增加主要是由于较高的员工相关成本，部分抵消了较高的净赚取保费。


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目录

其他保险业务

以下表格总结了CNA其他保险业务在2024年和2023年6月结束的三个和六个月的结果。

三个月之内结束销售额最高的六个月
2020年6月30日2020年6月30日
2024202320242023
（以百万计）  
   
净已赚保费$109 $113$219$228
净投资收益257 243;509 467
核心损失(54)(66)（71）(87)

2024年6月30日三个月相对于2023年同期的比较。

截至2024年6月30日的三个月内，其他保险业务的核心结果相对于2023年同期改善了1200万元，主要由于长期护理政策买断影响减少和更高的净投资收益，部分抵消了2024年期间与办公场所合并有关的500万元税后费用。今年和去年的季度都包括计入不利净往年损失储备发展的2800万元税后费用，这主要与传统的大规模侵权索赔有关。有关净往年损失储备发展的更多信息，请参见本报告的合并简明财务报表附注4。

2024年6月30日截至六个月相对于2023年同期的比较。

截至2024年6月30日的六个月内，其他保险业务的核心结果相对于2023年同期改善了1600万元，主要由于长期护理政策买断影响减少和更高的净投资收益，部分抵消了2024年期间与办公场所合并有关的1000万元税后费用。


47
目录
将Loews公司归属于净收入的非GAAP和核心收入进行调解的下表分别为2024年6月30日和2023年的三个和六个月：

核心收入（亏损）：

三个月之内结束销售额最高的六个月
2020年6月30日2020年6月30日
2024202320242023
（以百万计）  
   
归属于洛斯公司的净利润$291 $成交量255 $601 $523
投资亏损9 25 26 53
非控制权益 26 28 54 57
核心总收益$326 $308 $681 $633
如果可以遵循原有规则，净利润将被表示为保险业务的一个重要部分。  
财产与意外事故业务$380 $374$752 $720
其他保险业务 (54)(66)（71）(87)
核心总收益$326 $308 $681 $633

48
目录

Boardwalk管道

Boardwalk Pipelines的营业收入主要来自基于收费的大部分业务，这是通过与客户的可靠协议下的容量预约费用实现的，这种可靠协议在期间内变化不大，但会受到业务长期趋势的影响，例如合同续订价格的变化等其他因素。 Boardwalk Pipelines 几乎没有任何商品价格风险。有关Boardwalk Pipelines的收入确认政策的进一步信息，请参见我们年度报告Form 10-k第1条下的基本报表中的注1。 Boardwalk Pipelines的运营和维护费用受其遵守的规定要求的影响，包括管道和危险物品安全管理部门巨型规则和Boardwalk Pipelines的努力监测，控制和减少排放，有关内容可参见我们Form 10-k第7条下包含的管理讨论与分析中的运营结果。

2023年9月29日，Boardwalk Pipelines 购买了威廉姆斯奥利芬管道控股有限公司，重命名为 Boardwalk 乙烯管道控股有限责任公司（Bayou Ethane），该收购来自 Williams Field Services Group, LLC。Bayou Ethane向路易斯安那州和德克萨斯州的工业客户提供乙烷供应和运输服务。

下表总结了Boardwalk Pipelines于2024年6月30日和2023年同期的业务运营结果，表格见我们本报告第1项下的合并简明财务报表注记12。 Boardwalk Pipelines还使用一个非普通会计原则下计算的财务数据，即除了利息、所得税、折旧和摊销以外的收益（以下称EBITDA），以评估其运营和财务绩效和投资回报。管理层认为，一些投资者可能认为这个财务数据在评估Boardwalk Pipelines的绩效方面很有用。

三个月之内结束销售额最高的六个月
2020年6月30日2020年6月30日
2024202320242023
（以百万计）  
   
营收：  
营业收入和其他$479 $361 $992$756
利息收入9 4 13 6 
总费用488 365 1,005 762
费用：
营业和其他:
运营成本和费用239 148成交量445 289 
折旧和摊销108 102 214 203
利息47 39 90 78
总费用394 289 749 570
税前收入94 76 256 192
所得税费用（24）(19)（65）(49)
归属于洛斯公司的净利润$70 $57 $191 $143
EBITDA$240 $213 $547 $467

2024年6月30日三个月期间相对于同期的2023年比较

Boardwalk Pipelines的EBITDA和净收入归属于Loews公司，在2024年6月30日的三个月期间相对于2023年同期分别增加了2700万美元和1300万美元，主要原因如下所述。

相对于2023年同期，Boardwalk Pipelines的总营收在2024年6月30日三个月期间增加了12300万美元。 Boardwalk Pipelines的运输收入增加了1500万美元，主要原因是更高收费的重新契约和最近完成的扩展项目；仓储、停车和贷款收入因市场条件有利而增加了800万美元；产品销售收入因销售乙烯而增加了300万美元；而Bayou Ethane的收购则为营业收入增加了9300万美元，主要是由于乙烷产品销售所致。

49
目录
2024年6月30日三个月期间的营业成本和费用相对于2023年同期增加了9100万美元，主要反映了Bayou Ethane收购的影响。

2024年6月30日三个月期间的折旧和摊销费用相对于2023年同期增加了600万美元，因最近完成的扩张项目和Bayou Ethane收购而使资产增加。

2024年6月30日三个月期间的利息费用相对于2023年同期增加了800万美元，主要是由于预融资Boardwalk Pipelines于2024年12月到期的6亿美元债务。

2024年6月30日六个月期间相对于同期的2023年比较

Boardwalk Pipelines的EBITDA和净收入归属于Loews公司，在2024年6月30日六个月期间相对于2023年同期分别增加了8000万美元和4800万美元，主要原因如下所述。

相对于2023年同期，Boardwalk Pipelines的总营收在2024年6月30日六个月期间增加了24300万美元。 Boardwalk Pipelines的运输收入增加了4000万美元，主要原因是更高收费的重新契约和最近完成的扩展项目；仓储、停车和贷款收入因市场条件有利而增加了1500万美元；由天然气、乙烯和丙烷销售而产生的产品销售收入增加了1300万美元；而Bayou Ethane的收购则为营业收入增加了16900万美元，主要是由于乙烷产品销售所致。

2024年6月30日六个月期间的营业成本和费用相对于2023年同期增加了15600万美元，主要反映了Bayou Ethane收购的影响。

2024年6月30日六个月期间的折旧和摊销费用相对于2023年同期增加了1100万美元，因最近完成的扩张项目和Bayou Ethane收购而使资产增加。

2024年6月30日六个月期间的利息费用相对于2023年同期增加了1200万美元，主要是由于预融资Boardwalk Pipelines于2024年12月到期的6亿美元债务。

Loews公司净收益非普通会计原则和EBITDA的调整

下表显示了2024年6月30日和2023年同期的三个月和六个月的净收益归属于Loews公司的非普通会计原则和EBITDA的调整。

三个月之内结束
销售额最高的六个月
2020年6月30日
2020年6月30日
2024202320242023
（以百万计）
归属于洛斯公司的净利润$70 $57 $191 $143
利息净额
38 35 77 72
所得税费用
24 19 65 49
折旧和摊销
108 102 214 203
EBITDA
$240 $213 $547 $467


洛斯酒店及其公司

以下表格总结了洛斯酒店及其子公司2024年6月30日和2023年6月30日结束的三个月和六个月业务结果，详见本报告项目1下的附注12附注部分。

50
目录
三个月之内结束销售额最高的六个月
2020年6月30日2020年6月30日
2024202320242023
（以百万计）  
   
营收：  
营业收入$219$182 $402$337
联营企业收购收益 46  46
与报销性支出相关的收益32 26 65 63
总费用251 254 467 446
费用：
营业和其他:
操作169142 324 272
资产减值 9  9
报销费用32 26 65 63
折旧和摊销24 17 45 33
来自联营企业的股权收益(32)(41)其他(72)
利息14  20 6 
总费用207 153 395311
税前收入44 101 72 135
所得税费用-9(27)(21)(37)
归属于洛斯公司的净利润$35 $74 $51 $98

截至2024年6月30日的三个月和六个月，洛斯公司净利润分别与2023年同期相比减少了3900万和4700万美元，主要原因如下。

截至2024年6月30日的三个月和六个月，营业收入分别比2023年同期提高了3700万和6500万美元，营业费用比2023年同期增加了2700万和5200万美元。营业收入和营业费用的增加主要源于2024年第一季度开业的洛斯阿灵顿酒店和会议中心，包括开业前的费用。营业收入还由于合并之前以权益法核算的一项资产的结果得到了改善，许多城市中心酒店的入住率得以提高，这是由于2024年团体旅游的持续复苏所致，比2023年同期高，并且餐饮收入有所增加。营业费用的增加也是由于合并之前以权益法核算的一项资产的结果得到了改善，并增加了员工成本以及更高的保险费和财产税。

2023年第二季度，洛斯酒店与其子公司录得了4600万美元的收益(税后3600万美元)，与此相关的是对先前未纳入的联营企业资产进行了收购和整合。

截至2024年6月30日的三个月和六个月，与2023年同期相比，联营企业的股权收益分别减少了900万美元和1300万美元。减少的原因是许多联营企业酒店的整体入住率下降，特别是在2024年与2023年相比，尤其是在环球奥兰多度假村的入住率下降，联营企业资产的成本增加了，主要是由于员工成本增加以及更高的保险费和财产税。由于许多联营企业酒店的平均每日房率下降，特别是在2024年6月30日结束的三个月和2023年同期相比，在2024年6月30日结束的三个月份，联营企业收益也下降。

2023年6月30日结束的三个月和六个月包括900万美元的减值损失，将某些资产的账面价值减少到其预计公允价值。

折旧和摊销费用分别比2023年同期增加了700万和1200万美元，主要是由于2024年第一季度的洛斯阿灵顿酒店和会议中心的开业以及合并之前以权益法核算的一项资产的结果得到了改善。
51
目录

截至2024年6月30日的三个月和六个月，利息支出分别比2023年同期增加了1400万美元，主要是由于2024年第一季度将洛斯阿灵顿酒店和会议中心投入使用，之后洛斯酒店及其子公司不再对该项开发项目进行资本化利息。

公司

公司运营主要包括母公司的投资收益、利息支出和行政成本。投资收益包括母公司持有的现金和短期投资，以满足当前和未来流动性需求的收益以及母公司持有的交易组合的结果。公司还包括对Altium Packaging的权益法核算。

以下表格总结了公司2024年6月30日和2023年6月30日结束的三个月和六个月的业务结果，详见本报告项目1下的附注12附注部分。

三个月之内结束销售额最高的六个月
2020年6月30日2020年6月30日
2024202320242023
（以百万计）  
   
营收：  
净投资收益$9 $11 $63 $53
总费用9 11 63 53
费用：  
营业和其他18 18 40 37
股权方法中的亏损5 2 6 5
利息19 21 38 43
总费用42 41 8485
税前亏损(33)（30）(21)(32)
所得税收益6 4 4 3
洛斯公司净亏损$(27)$(26)$(17)$(29)

截至2024年6月30日的三个月和六个月，洛斯公司的净亏损分别比2023年同期增加了100万美元和减少了1200万美元，主要原因如下。

母公司的净投资收益在2024年6月30日结束的三个月中比2023年同期下降了200万美元，主要是由于公允价值不利变动，而部分抵消了交易组合中短期投资和固定收益证券的更高收益。母公司的净投资收益在截至2024年6月30日的六个月中比2023年同期增加了1000万美元，主要是由于权益类投资的更高回报和交易组合中短期投资的收益增加。

2024年6月30日结束的三个月和六个月，由于母公司于2023年5月兑付总额为$50000万的2.6%优先票据，比2023年同期分别减少$200万和$500万的利息费用。

流动性和资本资源。我们现金流的主要来源是经营活动产生的现金流、手头的现金和从资本市场融资得到的借款，包括我们的循环信贷设施。截至2021年10月30日，我们拥有14亿美元的未受限制现金，以及我们的循环信贷设施下额外的2.024亿美元可用借款额度。2021年3月15日，我们偿还了到期的基于资产的循环信贷设施未偿还借款2500万美元（“循环信贷”）。

母公司

2024年6月30日，母公司的现金和投资净额，扣除应收账款和应付账款，为310亿美元，而2023年12月31日为260亿美元。2024年6月30日结束的六个月中，我们从子公司收到了8.15亿美元的现金股利，其中包括CNA的4.97亿美元特别现金股利和来自Boardwalk Pipelines的1亿美元分配。在2024年6月30日结束的六个月中，资金流出包括2.03亿美元的用于基金回购的支付和2800万美元的现金股利支付给我们的股东。作为一个控股公司，我们依靠从子公司和投资组合中获得股利来满足我们的义务。我们还在美国证券交易委员会（SEC）备案了一份有效的境内公开发行登记声明，根据该声明，我们可以不定期公开发行我们的债务、股票或混合证券。我们不对子公司的负债和义务承担责任，并且没有母公司担保。
52
目录
我们的现金将来可能用于投资于子公司、新的收购、股息和/或购买我们及我们子公司的普通股。未来普通股股息的宣布和支付将由我们的董事会自行决定，并将取决于许多因素，包括我们的盈利、财务状况和业务需求。

视市场和其他因素，我们可能在公开市场、私下协商或其他方式中购买我们及我们子公司现有的普通股。截至2024年7月26日，我们在2024年以总成本2.12亿美元回购了280万股洛斯公司的普通股。截至2024年7月26日，洛斯公司的普通股股份为2.19516512亿股。

我们未来的现金使用可能包括投资于我们的子公司、新的收购、分红和/或购买我们及我们子公司的普通股。未来对我们普通股持有者宣布和支付的股息将由我们的董事会自行决定，并将取决于许多因素，包括我们的盈利、财务状况和业务需求。

子公司

CNA 2024年6月30日结束的六个月的营业活动现金流量为11亿美元，而2023年同期为93.7百万美元。营业活动现金流量的增加是由于收到的保费增加和固定收益证券收益更高，部分抵消了净索赔支付的增加和营业费用增加。

CNA在2024年6月30日结束的六个月内向其普通股股东每股支付了2.88美元的现金股利，其中包括每股2.00美元的特别现金股利。2024年7月26日，CNA的董事会宣布每股0.44美元的季度现金股利，将于2024年8月29日支付给在2024年8月12日记录的股东。 CNA未来股息的宣布和支付由其董事会自行决定，并将取决于许多因素，包括CNA的盈利、财务状况、业务需求和监管限制。CNA认为，其目前的运营、投资和融资活动现金流量足以满足其当前和预期的营运资金和债务需求，并且短期内预计不会有变化。

CCC向CNA支付的股利受列宁州（CCC的注册地州）的保险控股公司法规限制。根据这些法规，普通股股利（不需要先获得伊利诺伊州保险部门的批准）将基于上一年的法定净收益或上一年结束时的法定资本余额的10%，以及在前12个月内支付的股利的时间和金额。此外，普通股股利只能从赚取的剩余资本中支付，这是通过从未分配剩余资本中删除未实现收益来计算的。截至2024年6月30日，CCC的赚取剩余资本处于正的地位。CCC在2024年6月30日和2023年期间分别支付了4,900万美元和6,600万美元的股利。任何一年实际支付的股利水平都是在评估可用股利能力、控股公司流动资金和现金需求以及股利将对适用保险公司法规中的净额影响之后确定的。

2024年2月，CNA完成了50000万美元总面额的5.1%优先票据公开发行，到期日为2034年2月15日，在2024年5月，CNA偿还了55000万美元总面额的4.0%优先票据。

CNA在美国证券交易委员会（SEC）备有有效的境内公开发行登记声明，在该声明下，它可以不定期公开发行不定额的债务、股票或混合证券。

2024年6月30日结束的六个月中，Boardwalk Pipelines的营业活动现金流量增加了4800万美元，相比之下，2023年同期为1.5亿美元，主要是由于经过折旧和摊销后净收益的变化。

2024年6月30日结束的六个月和2023年的维护资本支出分别为7200万和5600万美元，成长资本支出分别为1.24亿和9500万美元，Boardwalk Pipelines的资本支出总额为1.96亿和1.51亿美元。

2024年2月，Boardwalk Pipelines完成了总面额为6亿美元的5.6%优先票据的公开发行，到期日为2034年8月1日。截至2024年6月30日，Boardwalk Pipelines的循环信贷额度可使用的总额为10亿美元。该循环信贷额度从2027年5月27日到2027年5月26日有10亿元的借款额度，2027年5月28日到2028年5月26日有9120万美元的借款额度。Boardwalk Pipelines预计，其现有的资本资源（包括其现金及现金等价物、短期投资、循环信贷额度和来自营业活动的现金流量）将足以支持其2024年的运营和资本支出，并偿还其于2024年到期的6亿美元债务。截至2024年6月30日，Boardwalk Pipelines还在美国证券交易委员会注册了有效的境内公开发行登记声明，可以随时公开发行总面额达9亿美元的债务证券、认股权证或权利。
53
目录
Boardwalk Pipelines的现金未来可能用于资本支出、债务偿还、投资、分红和/或购买我们及我们的子公司的普通股。

2024年上半年，Boardwalk Pipelines向本公司支付的分配为1亿美元。

截至2024年6月30日，穆氏酒店及公司及其附属公司拥有的抵押贷款金额为4.09亿美元，将在十二个月内到期。穆氏酒店及公司目前打算在到期前偿还这些贷款。

穆氏酒店及公司在2024年第二季度将即将到期的抵押贷款成功再融资。

穆氏酒店及公司于2024年第二季度以3000万美元收购了旗下所有尚未持有的控股度假村股权，同时，于2024年第一季度以2300万美元的价格出售了一家下属酒店。

投资

我们非保险子公司的投资活动主要包括投资于固定收益证券，包括短期投资。母公司投资组合还包括股票，包括开空和衍生工具。其中某些类型的母公司投资通常具有比固定收益投资更大的波动性、较小的流动性和较高的风险，并包括在业务结果-企业中。

母公司参与卖空榜并投资于某些衍生工具，用于资产和负债管理活动，增强其投资组合策略的收入和从预期未来市场动向中获益。如果此类动向未如预期发生，可能会发生重大损失。监测程序包括高管审查现有职位和估值波动的日报，以寻求确保开放职位与投资组合策略一致。

与衍生工具实施方不履行相关的信用暴露通常仅限于承认于综合简明资产负债表中的衍生工具公允价值的未担保变化。不履行的风险是通过监测交易方的信用状况和通过使用多个交易方来分散衍生工具进行减轻的。视相应暴露和交易方的信用评级，衍生投资交易方偶尔需要提供抵押品。

保险业

CNA持有一大批固收和权益证券，包括大量公司和政府发行债务证券、住宅和商业抵押贷款支持证券、其他资产支持证券以及在追求横跨广泛的资产类别的各种长期和开空投资策略的有限合伙企业中的投资。CNA的投资组合支持其支付未来保险理赔的义务，并提供投资回报，这是CNA总体盈利能力的重要组成部分。

54
目录
净投资收益

CNA的净投资收益的重要组成部分在下表中呈现。如所示，固收证券包括固定到期证券和不可赎回的优先股。

三个月之内结束销售额最高的六个月
2020年6月30日2020年6月30日
2024202320242023
（以百万计）  
   
固收证券：  
应征税固收证券$484 $444 $956 $874
免税固收证券36 46 74 95
固收证券总额520 4901,030 969
有限合伙企业和普通股投资78 68 146 96
其他，减去投资费用20 17 51 35
净投资收益$618 $575$1,227 $1,100

固收证券组合的有效收益率4.8 %4.6 %4.8 %4.6 %
有限合伙企业和普通股的回报3.1 %3.1 %6.1 %4.5 %

截至2024年6月30日的三个月和六个月，与2023年可比期相比，CNA的净投资收益分别增加了4300万美元和12700万美元，受有利的再投资利率和更大的投资资产基础的影响，固收证券的收入增加，同时有利的有限合伙企业和普通股回报也起到了促进作用。

投资收益（亏损）

CNA的投资收益（亏损）的各个组成部分在下表中列出：

三个月之内结束销售额最高的六个月
2020年6月30日2020年6月30日
2024202320242023
（以百万计）  
   
投资收益（亏损）：  
固定收益证券:  
公司及其他债券$(4)$-12$(21)$(35)
州、市政府及政治分区(2)(3)(2)7
资产支持(6)-12(21)(21)
总固定到期日证券-12(27)(44)(49)
不可赎回优先股1 3 12 (11)
衍生工具、短期和其他1 (8)(7)
总投资亏损（10）(32)(32)(67)
所得税收益1 7 6 14
归属于非控股权益的金额2 2 3 5
洛斯公司应归咎于投资损失。$(7)$（23）$（23）$(48)

55
目录
相对于2023年同期，CNA的税前投资损失在截至2024年6月30日的三个月内减少了2200万美元，这是由于减少了减值损失所导致的。

相对于2023年同期，CNA的税前投资损失在截至2024年6月30日的六个月内减少了3500万美元，这是由于不可赎回优先股公允价值变化有利以及减少了减值损失所导致的。

有关CNA投资收益和损失的进一步信息载于本报告项下第1项所包含的合并简明财务报表注释第2项。

投资组合质量。

以下表格列出了CNA定期收益证券按评级分布的估计公允价值和净未实现收益（损失）：

2024年6月30日
2023年12月31日
 预估
公正价值
净
未实现收益（损失）。
预估
公正价值
净
未实现收益
(亏损)
（以百万计）    
     
美国政府、政府机构和政府支持企业$2,841 $（374）$2,795$(298)
AAA2，886 （225）2,727 (169)
AA6,323（559）6,444 （420）
A10,126(426)9,910（223）
BBB16,314　(884)16,670 (744)
非投资级1,913 （105）1,879 (119)
总费用$40,403$（2,573）$40,425$(1,973)

截至2024年6月30日和2023年12月31日，CNA的固定收益证券组合中有1％的证券为内部评级。截至2024年6月30日和2023年12月31日，AAA评级证券中的预先融资市政债券金额分别为2亿美元。

以下表格列出了CNA可供出售的定期收益证券的毛未实现损失按评级分布：

2024年6月30日
预估
公正价值
毛额未实现亏损
（以百万计）  
   
美国政府、政府机构和
政府支持企业		$2,599$378
AAA1,841 288
AA4,371 730
A6,587 629 
BBB11,813 1,119
非投资级别的880 134
总费用$28,091$3,278


56
目录
下表列出了这些可供出售的固定到期证券的到期概况。未到期的证券根据加权平均寿命分配:

2024年6月30日
预估
公正价值
毛额未实现亏损
（以百万计）  
   
一年或以下到期$1,308 $38
一年至五年到期8,384458
5年至10年到期的债务证券8,280 1,084 
10年以上到期的债务证券10,1191,698 
总费用$28,091$3,278

期限。

CNA投资组合管理的主要目标是优化收益，相对于相应的负债和相应的流动性需求。CNA对当前利率环境、税收法规、资产类别估值、特定证券发行人以及更广泛的行业细分条件以及国内和全球经济条件的看法，是做出投资决策的一些因素。CNA还不断监测所持证券发行人的风险敞口和更广泛的行业部门敞口，并根据其对特定发行人或行业部门的看法不时调整这些敞口。

在CNA投资组合管理的进一步考虑中，是相应负债的特征以及将投资组合的持续期与这些负债保持一致并满足未来的流动性需求，将利率风险最小化并保持足以支持基础保险负债的收入水平。对于那些未来负债现金流可以确定且通常是长期的投资组合，CNA为资产/负债管理目的而将投资组合进行分离。分离的投资支持其他保险业务中的长期护理和结构化和解负债。CNA固定收益证券和短期投资的有效期分别列于以下表格。所呈现的金额是净应付款项以及未解决的证券购买和出售的应收款项减去应付款项的金额。

2024年6月30日
2023年12月31日
 预估
公正价值		有效期限（年）预计
公正价值		有效期限（年）
（以百万美元计）    
   
人寿与团体$15,0559.9$15,13710.2
财产和意外伤害以及其他27,5784.427,9814.5
总费用$42,6336.4$43,1186.5

CNA的投资组合定期分析持续期和相关价格风险。某些证券具有基于市场利率、信用利差和其他因素而变化的持续期特征，这可能会推动现金流的金额和时间变化。此外，CNA定期审查组合对外汇汇率水平和其他造成市场价格变化的因素的敏感性。有关这些风险和变化的具体分析，请参见我们2023年度10-K表格中包含的有关市场风险的定量和定性披露。

灾难和相关再保险

各种事件都可能导致灾难性的损失。这些事件可能是自然的或人为的，包括飓风、龙卷风、风暴、地震、冰雹、严寒的冬天、火灾、洪水、骚乱、罢工、社会动荡、网络攻击、流感病毒大流行和产生异常大的集中损失的恐怖主义行为。

57
目录
灾难是财产和意外事故保险业务中不可避免的风险，对CNA运营和/或股权造成了实质性的期间性波动。CNA使用各种分析和方法，包括使用行业标准的自然灾害模型之一，估算各个回报周期的飓风和地震损失，并为控制其暴露于灾难性事件的风险而采取欣欣向荣的保险和再保险决策。CNA通常通过购买灾难再保险来管理其风险敞口，并利用各种再保险计划来减轻灾难损失，包括超额限度出现和覆盖财产和工伤保险的总量条约、财产配额份额条约以及《2019年恐怖主义风险保险计划再授权法案》等，以及对特定类别或业务线的损失的分保协议。CNA定期对其风险和灾难再保险保单进行审查，并随时根据其认为适当的倾向性进行变更。2024年第二季度，CNA更新其超额财产灾难再保险，如下所述。

北美财产条约集团

CNA购买了公司同步灾难超额限度条约再保险，覆盖其在其北美和欧洲公司中承保的美国各州及其属地和加拿大的财产风险。该条约的期限为2024年6月1日至2025年6月1日，并提供覆盖从CNA的每次事故承保的25000万美元起的灾难事件产生的所有损失的保障，直至14亿美元。除非是由于核、生物或化学袭击导致的，涵盖恐怖主义事件产生的损失。条约的所有层提供一次完全的恢复。

雇员赔偿条约组

CNA还购买了企业工伤赔偿超额损失条款再保险，期限为2024年1月1日至2025年1月1日，提供27500万美元的保险，用于覆盖由自然灾害引起的超出CNA的每次事故承保的2500万美元的最低自留额的损失累计。该条约还提供覆盖由恐怖主义事件引起的超出CNA每次事故承保的2500万美元的最低自留额的损失的77500万美元的保障。在77500万美元的恐怖主义赔款中，有20000万美元针对核、生物、化学和放射事件提供补救。在首个超过保险保费的27500万美元中，不论是什么原因引起的，都提供一次完全的恢复。

关键会计估计

某些会计政策要求我们进行估计和裁决，可能会影响合并简要财务报表中反映的金额。这些估计和裁决必然涉及各种不同且可能相当大的不确定性。因此，基于新的可用信息和其他事实和情况的变化，未来很可能调整财务报表中当前记录或披露的某些金额。请参阅我们的MD&A下的关键会计估计和保险准备款部分，该部分包括我们在2019年12月31日结束的年度报告第10-k项下的内容，以获取更多信息。

会计准则更新

有关已采纳的会计准则更新的讨论，请阅读本报告项1下所述的合并简明财务报表注释1。

前瞻性声明

投资者应该注意到，本报告中包含的某些声明以及我们及我们子公司的其他证券交易委员会文件和定期新闻发布中及我们及其官员在演示或发言中发表的某些声明可能构成《1995年私人证券诉讼改革法案》（“法案”）所定义的“前瞻性声明”。前瞻性声明包括直接与任何历史或当前事实无关的任何声明，并可能预示、指示或暗示未来的结果、事件、表现或成就。这样的声明可能包含“预计”、“打算”、“计划”、“反对”、“估计”、“相信”、“将”、“将继续”，“将有可能产生”和类似的表述。此外，任何有关未来财务表现的声明（包括未来的收入、收益或增长率）、正在进行的业务策略或前景以及我们或我们子公司可能采取的可能行动也被定义为法案所定义的前瞻性声明。前瞻性声明基于当前对未来事件的预期和预测，并天然地受到各种风险和不确定性的影响，其中许多超出我们的控制范围，这些风险和不确定性可能导致实际结果与预期或预测不同。

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目录
我们或我们子公司面临的任何风险或不确定性方面的发展，包括我们年度报告2019年12月31日结束时在第1a部分第7项下描述的内容，以及我们及我们子公司的其他提交美国证券交易委员会的文件和定期新闻发布中的描述，都可能导致我们及我们子公司的结果与已经或可能预计或预计的结果有所不同。鉴于这些风险和不确定性，投资者不应过度依赖前瞻性声明。前瞻性声明仅适用于其发表的日期，并且我们及我们的子公司明确放弃任何更新这些声明以反映任何预期或信仰的义务或承诺。

项目3. 关于市场风险的数量和质量的披露

截至2024年6月30日，我们的市场风险组成部分与我们在2019年12月31日结束的年度报告第7A项下讨论的组成部分没有实质性的变化。与投资组合期限和市场情况相关的其他信息在本报告第1部分第2项的投资部分中进行了讨论。

59
目录

事项4. 控制和程序。

公司维护了一套披露控制和程序（定义详见《1934年修正案公司法案》（以下简称“修正案”）下的规则13a-15（e）和15d-15（e）），旨在确保由公司在修正案下提交或提交的报告中披露的信息，包括本报告在内，已及时记录、处理、总结和报告。这些披露控制和程序包括旨在确保公司在修正案下所要求的信息及时被积累和传达给公司管理层的控制和程序，以便进行所要求的披露。

公司的管理层，包括公司的主要执行官（“CEO”）和主要财务官（“CFO”），对截至本报告所涵盖的期间内公司的披露控制和程序的有效性进行了评估，并基于该评估，CEO和CFO得出结论，公司的披露控制和程序在2024年6月30日时是有效的。

截至2024年6月30日，公司内部控制的财务报告（定义详见《修正案》下的规则13a-15（f）和15d-15（f））没有发生任何重大变化，这些变化对公司的内部控制可能产生重大影响或有合理的可能性。

第二部分.其他信息

第1项。法律诉讼。

关于我们法律程序的信息，请参阅本报告项1下所述的合并简明财务报表注释10。

60
目录

第1A项。风险因素。

我们2019年12月31日结束的年度报告中包括了一份面对公司的重大风险因素的讨论。截至本报告的日期，这些风险因素没有发生重大变化。

第2项。未注册的股权销售和资金使用。

项目2（a）和（b）不适用。

（c）回购股票

时期
（a）总数
实际表决权
已购买
(b) 平均价格
每股支付的平均价格
股份
(c) 作为公开宣布的计划或方案的一部分购买的股票总数
作为公开宣布的计划或方案的一部分购买的股票的总数量
(d) 可购买的股票（或近似金额）的最大数量
尚可根据计划或方案购买的股票的数量（以百万计）
     
2024年4月1日至2024年4月30日
679,695$73.92 无数据无数据
     
2024年5月1日至2024年5月31日
576,29875.32 无数据无数据
     
2024年6月1日至2024年6月30日
1,158,61674.74 无数据无数据

项目5.其他信息

无

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目录

第6项。展品。

陈述展品展示文件
数量
公司首席执行官根据13a-14(a)条款和15d-14(a)条款的认证
31.1*
  
公司首席财务官根据13a-14(a)条款和15d-14(a)条款的认证
31.2*
  
公司首席执行官根据2002年Sarbanes-Oxley法案第906条通过的18 U.S.C.第1350条的认证
32.1*
  
公司首席财务官根据2002年Sarbanes-Oxley法案第906条通过的18 U.S.C.第1350条的认证
32.2*
  
XBRL 实例文档 - 实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标记嵌入在内联 XBRL 文档中101.INS *
  
Inline XBRL分类扩展模式101.SCH *
  
Inline XBRL分类扩展计算链接基础101.CAL *
  
内联XBRL分类扩展定义链接库101.DEF *
  
内嵌XBRL分类术语标签连接101.LAb *
  
内联XBRL分类扩展展示链接库101.PRE *
  
封面页面交互式数据文件（格式为行内XBRL，包含在展览101中）104*

*随附文件。

62
目录
签名

根据1934年证券交易法的要求，注册人已经授权其代表签署本报告，并在此签署。

 洛斯公司
 （注册人）
   
日期：2024年7月29日
通过：/s/ Jane J. Wang
  JANE J. WANG
  高级副总裁和
致富金融(临时代码) - 首席财务官
（已授权代表和信安金融官）
以及信安金融负责官员
)


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