此初步定价说明书中的信息不完整并且可能会发生变化。此初步定价说明书不构成卖出或者买入此类证券的要约，且在任何不允许销售或者要约的司法管辖区域均无此类要约或销售。

截至2024年7月25日填写的版本

投资此票据存在多种风险。请参阅附带的招股说明书补充材料第S-2页上的“风险因素”、附带的产品补充材料中的“风险因素”开始，第PS-11页和本定价补充材料上“精选风险考虑”开始。

美国证券交易委员会（“SEC”）或任何州证券委员会未批准或不批准本证券或核实本定价说明书、伴随投资说明书、招股说明书以及招股说明书补充的准确性或充分性。任何对此的陈述均为违法行为。

如果票据今日定价，则票据的预估价值将约为每1,000美元本金票据的968.60美元。票据的预估价值将在设定票据条款时提供，并且每1,000美元本金票据的预估价值不会低于940.00美元。有关详细信息，请参见本定价说明书的“票据的预估价值”。

票据不是银行存款，不受联邦存款保险公司或任何其他政府机构保险，也不受银行的义务或担保。

定价补充材料4-I，日期为2023年4月13日，附带的招股说明书和招股说明书补充材料，日期为2023年4月13日，

以及2024年6月3日的招股说明书补充材料

关键条款

PS-1 | 结构性投资 联合包裹服务有限公司b类普通股与自动赎回的有条件利息票据挂钩。

票据的补充条款

如本定价补充说明书中包含的参考股票的任何值，以及任何由此派生的值出现明显错误或不一致，可能通过修订本定价补充说明书和票据相关条款加以纠正。尽管票据的信托管理能够逆转，但该修订将在不需要得到票据持有人或任何其他方的同意的情况下生效。

票据如何运作

与第一个审核日期相关的支付

与审核日期（第一个和最终审核日期以外的审核日期）相关的支付

市销率-2 | 结构性投资 联合包裹服务有限公司b类普通股与自动赎回的有条件利息票据挂钩。

到期时支付，如果未能达到自动触发条件

应付应计利息总额

下表说明了基于每年11.85％的假设有条件利息率（按每季度至少支付2.9625％的利率支付），有多少有条件利息支付在自动调用或到期之前。实际有条件利息率将在定价补充中提供，且每1,000美元本金票据的实际利息支付至少为11.85％（按每季度至少2.9625％的利率支付）。

假设支付的示例

以下例子说明按照复审日参考股票的一系列表现将票据进行联结支付的情况。下列例假设:利息阈值和触发价为$ 60.00（等于假设的初始价值的60.00％），条件性利率为年息11.75%。假设初始价格为$ 100.00只是为说明目的而选定的，不代表实际初始价值。实际初始价值是定价日期参考股票一股的收盘价，并在本定价补充协议的“关键条款-初始价值”中指定。有关参考股票每股实际收盘价的历史数据，请参见本定价补充协议中的“参考股票”。

所选择的100.00美元的假设初始价值仅用于说明目的，可能不代表真实的初始价值。实际的初始价值将是参考股票定价日的收盘价，并将在定价补充中提供。有关参考股票每股收盘价的历史数据，请参见定价补充中“参考股票”的历史信息部分。

下面的每个假设支付示例仅用于说明目的，并可能与适用于票据购买者的实际支付不同。下列示例中的数字已进行了舍入，以方便分析。

市销率-3 | 结构性投资 联合包裹b股连结型自动赎回条件利率票据

例1——票据在第二个复审日自动赎回。

当参考股票在第二次回顾日的收盘价大于或等于初始值时，将自动赎回票据按每张1,000美元本金支付1,029.625美元（或1,000美元加上适用于第二次回顾日的条件性利息支付），应于适用的看涨结算日支付。尽管参考股票在第一次回顾日期当天的收盘价高于初始值，但在第二次回顾日之前，票据不会自动赎回。每张1,000美元本金票据的总支付金额为1,059.25美元，加上对前一回顾日期所得到的条件性利息支付。票据不会再做进一步支付。

例2-注记尚未被自动调用，最终价值大于或等于触发价值。

由于票据未被自动赎回且最终值大于或等于触发值，每张1,000美元本金票据到期时的支付金额将为1,029.625美元（或1,000美元加上应于最后回顾日期适用的条件性利息支付）。每张1,000美元本金票据总支付金额为1,088.875美元（加上对之前回顾日期所获得的条件性利息支付）。加上最后回顾日到期时，每张1,000美元本金票据的支付金额为1,029.625美元（或1,000

第三到第七个审查日

以上注释中所示的虚拟回报和虚拟付款仅适用于您持有注记的整个期间或直到自动调用。这些假设不反映与在二级市场销售相关的任何费用或费用。如果包括这些费用和费用，则上述虚拟回报和虚拟付款可能会降低。

$1,000 + [$ 1,000 × (-60.00%)] = $ 400.00

票据不保证本金任何回报。如果注记尚未被自动调用且最终价值小于触发价值，则您将损失每$1,000本金的1％，因为最终价值低于初始值而每$1,000本金将有多达40.00％以上的损失，并可能在到期时失去所有本金。如果注记尚未被自动调用，则只有在评估日的参考股票的每股收盘价格高于或等于利息障碍时，我们才会进行有条件的利息支付。如果复审日期的参考股票每股收盘价格低于利息障碍，则不会进行有条件的利息支付。因此，如果复审日期的参考股票每股收盘价格都低于利息障碍，您在票据的任何期限内都不会收到任何利息支付。

风险主要考虑因素

投资这些票据涉及重大风险。这些风险在随附的招股书补充和产品补充的“风险因素”部分以及随附的招股补充的附录A中有更详细的说明。

一般债券相关的风险

该证券不能保证任何本金的回报。如果证券未被自动赎回，最终价值低于触发价值，则每1%最终价值低于初始价值，您将损失1%的证券本金金额。

PS-4 | 有结构性投资商品 联合包裹b股连结型自动赎回条件利率票据

因此，在这种情况下，您将在到期时亏损30.00%以上的本金，甚至可能全部损失投资本金。

票据的升值潜力仅限于票据期间可能支付的任何有条件利息支付总和。

投资者依赖我们和摩根大通公司支付票据的所有金额。我们或摩根大通公司的实际或潜在信用风险或信用利差的任何实际或潜在变化，由市场决定承担该信用风险，很可能对票据的价值产生负面影响。如果我们和摩根大通公司不能履行付款义务，则您可能无法收到应支付给您的任何金额，您可能会损失您的全部投资。

作为JPMorgan Chase＆Co.的金融子公司，我们除发布和管理证券以及收取公司间债务的义务外没有独立的经营活动。除了JPMorgan Chase＆Co.的初始资本贡献之外，我们几乎所有的资产都涉及JPMorgan Chase＆Co.根据我们向JPMorgan Chase＆Co.提供的贷款或其他公司间协议而作出的支付承诺，因此，我们依赖于JPMorgan Chase＆Co.的支付以履行我们在票据中的义务。在JPMorgan Chase＆Co.的破产或解决中，我们不是JPMorgan Chase＆Co.的关键经营子公司，预计我们将无法拥有足够的资源来履行票据到期时的义务。如果JPMorgan Chase＆Co.不向我们支付款项，我们无法对票据进行付款，您可能需要在JPMorgan Chase＆Co.的担保下寻求支付，该担保将与JPMorgan Chase＆Co.的所有其他无担保和未受限制的债务同等排名。详见随附的招股说明书附录。平价详见随附的招股说明书附录。

无论参考股票（Reference Stock）升值与否，这有可能非常显著，你都不会参与到其中。

如果最终价值低于初始触发价值（Trigger Value）并且notes没有自动到期，触发价值的收益将终止，你将完全承担参考股票的任何贬值风险。

如果你的notes被自动赎回，notes的期限可能被缩短至大约六个月，此后你将不会在任何触发性利息付款日后收到任何付息。不保证您能够以相应的风险水平、以相当的利率重新投资来自notes投资的收益。即使是在notes到期前被收回的情况下，你也没有权利收取前页定价基准（pricing supplement）所述的任何费用和佣金。

票据将不会在任何证券交易所上市。因此，您能够交易票据的价格可能取决于JPMS愿意购买票据的价格（如有）。您可能无法出售您的票据。票据并不适用于短期交易工具。因此，您应有能力并愿意持有票据至到期。

PS-5 | 结构化投资 联合包裹b股连结型自动赎回条件利率票据

您应根据票据估值和有条件付息率的最低值考虑您在票据中的潜在投资。

与利益冲突有关的风险。

我们及我们的关联方在票据中扮演各种角色。在履行这些职责时，我们和摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）的经济利益可能与您作为投资者的利益存在潜在的冲突。我们或我们的关联方在票据相关的套保或交易活动可能会导致我们或我们关联方获得巨额回报，而票据的价值可能会下降。请参阅附带的产品补充说明中的“风险因素—与利益冲突有关的风险”。

与估计值和票据的二级市场价格有关的风险。

估算的产品价值仅基于数项因素而定，发售价将超过产品估算的价值，因为发售价里已包含销售佣金、产品结构费、由我们附属机构为承担对冲我们在证券上的义务所面临固有风险而预计实现的盈利（如有）和对冲这种权利所面临的估算成本等相关费用。请参见本定价说明书中的“产品价值估计”。

请参阅本定价说明书中的“预计价值”。

用于确定票据估值的内部资金成本率可能与摩根大通及其关联公司发行的同类票面期限传统固收工具的市场意涵的资金成本率不同。任何差异可能基于我们及我们附属公司对票据的资金价值以及相比于摩根大通及其附属公司的传统固收工具的发行，运营和持续的负债管理成本的更高成本等因素。该内部资金成本率基于某些市场输入和假设，这些输入和假设可能被证明是不正确的，旨在近似票据的市场替代资金成本率。使用内部资金成本率和任何潜在的更改可能会对票据的条款和任何二级市场价格产生不利影响。请参见“票据的估计价值”本招股说明书。

我们通常预计初始发行价格中包含的某些成本将在JPMS收回您的票据的任何回购中部分支付，并在最初的预定期内下降到零。本优惠说明书中的“票据二级市场价格”一节提供了有关此初始期间的额外信息。因此，在此初始期间内，您的票据的预计价值可能低于由JPMS发布的票据价值（可能显示在您的客户账户结单上的值）。

任何二级市场交易价格可能低于产品发售价格，因二级市场价格反映出的既包括我们应对证券型债务发行所需的内部二级市场资金成本，也因(a)排除了产品结构费、(b)可能不包括销售佣金、实现的对冲收益（如有）和已包含于产品发售价中的估算对冲成本。因此，如果摩根大通（JPMS）二级市场交易愿意从您处购入该产品，则购入该产品的价格（若有的话）可能低于产品发售价。在到期前您出售该产品可能导致巨大的亏损。请参见随附产品说明书中的“风险因素 — 产品价值估计和二级市场价格的风险 — 该产品的二级市场价格会受到许多经济和市场因素的影响”。

PS-6 | 结构化投资 与联合包裹股份有限公司的b类普通股挂钩的自动可赎回、有条件利率票据。

票据的次级市场价格在其期限内将受到许多经济和市场因素的影响，这些因素可能会抵消或放大彼此而来，除了销售佣金、结构费用、预计对冲利润（如有）、预计对冲成本和参考股票的价格外。此外，独立定价供应商和/或第三方经纪商可能会发布票据的价格，这些价格也可能反映在客户账户结单上。这个价格可能与JPMS在二级市场上愿意以任何价格购买您的票据的价格（如果有的话）不同（高于或低于）。请参阅随附的产品补充中的“风险因素 - 与票据的估计价值和二级市场价格相关的风险 - 票据的二级市场价格将受到许多经济和市场因素的影响” 。

与参考股票有关的风险

我们没有独立验证本定价说明书所包含的有关参考股票发行人的任何信息。您应当对参考股票及其发行人进行自己的调查。我们对参考股票发行人的公开信息披露，不论是否包含在SEC备案或其他来源中，不承担责任。

计算代理人不会根据可能影响参考股票的所有事件作出调整。计算代理人可以根据伴随的产品补充说明书中未描述的事件作出调整，以应对任何稀释或浓缩效应，但计算代理人没有义务这样做，也没有考虑您作为债券持有人的利益来做出这些决定。

PS-7 | 结构性投资 与联合包裹股份有限公司的b类普通股挂钩的自动可赎回、有条件利率票据。

参考股票

所有包含参考股票和联合包裹股份有限公司信息的内容都是来源于公开资料，未经独立核实。据SEC公开文件显示，联合包裹是一家物流公司，提供全球供应链管理解决方案。联合包裹的B类普通股，每股面值为0.01美元（彭博万2：UPS）注册于1934年的证券交易法修正案下，并在纽约证券交易所上市。有关UPS的相关信息可以通过参考其在证券交易法修正案下提供或提交给SEC的文件，查询与访问www.sec.gov。我们不对这些公开可得文件的准确性或完整性作出任何陈述。

历史信息

以下图表列出了参考股票的历史表现，基于2019年1月4日至2024年7月19日每股参考股票的周收盘价。参考股票于2024年7月23日的收盘价为127.68美元。上下方的收盘价均来自彭博专业版。^®一股参考股票的历史收盘价不应被视为未来表现的指示，无法保证在观察日参考股的每股收盘价会使您的原始投资额回报超过1，000美元的债券本金中的150.00美元，在JPMorgan Financial和JPMorgan Chase的信用风险下。

参考股票每股收盘价的历史数据不应视为未来表现的指标，不能保证在定价日或任何回顾日参考股票每股收盘价的确定。不能保证参考股票的表现会导致任何本金的回报或任何利息的支付。

PS-8 | 结构化投资 与联合包裹股份有限公司的b类普通股挂钩的自动可赎回、有条件利率票据。

税务处理

请仔细审核本定价补充文件第4-I部分中的“重要的美国联邦所得税后果”。我们计划将notes作为与相关的触发性票息和预付式远期合约作结合的预付式远期合约进行报税。被视为常规收入，在附属的产品补充文件的“重要的美国联邦所得税后果—适用于美国持有人的税务后果--将Notes视为与相关的触发性票息和预付式远期合约作结合的预付式远期合约”一章中有所描述。基于Davis Polk & Wardwell LLP的建议，我们认为这是一种合理的处理方式，但IRS或法院可能采取其他合理的处理方式，而这可能会对notes上的任何收益或损失的时间和特性产生重大影响。

非美国持有人--税务方面的考虑。有关控制性票息的美国联邦所得税待遇尚不确定，尽管我们认为如果提供适用的W-8表格，即任何控制性票息不受美国代扣税的W-8表格时，我们有理由认为不需要代扣税。但代扣代理人通常会（而且如果我们是代扣代理人，我们有意这样做）按照“其他所得”或类似的规定将控制性票息付款随机扣除的非美国持有人全额扣除30%，或按照适用的所得税条约指定的降低税率扣除。我们将不需要就代扣税支付任何额外金额。为了申请豁免30%的代扣税，或降低代扣税率，控制性票息的非美国持有人必须遵守证明要求，以确定其不是美国人并且有资格获得适用的豁免或在适用的税收协定下获得税款减免。如果你是一名非美国持有人，你应该咨询你的税务顾问关于notes的税收待遇，包括可能获得任何代扣税退税和上述说明中所述的证明要求。如果代扣代理人对控制性票息进行代扣，我们将不需要支付任何额外金额以支付所得税。

代码的871(m)和财政部规定（“871(m)”）通常对与包括美国股票在内的美国股票或指数相关的某些金融工具支付或视为支付的股息当量向非美国持有人征收30%的代扣税（除非适用收入税条约）。 871(m)规定了某些例外情况，包括关联的财政部规定所规定的满足要求的某些广泛指标链接的工具。此外，美国国税局最近的通知除去了在针对基础证券可能支付美国来源股息的美国联邦收入税目的下具有一点delta的施行前发行的，与基础证券联接的工具不在871(m)的范围内。根据我们做出的某些决定，我们预计871(m)不会适用于涉及非美国持有人的票据。我们的决定对美国国税局不具有约束力，美国国税局可能不同意该决定。871(m)是复杂的，其适用可能取决于您的具体情况，包括您是否与基础证券进行其他交易。如有必要，更多关于871(m)的潜在适用性的信息将在票据的定价补充中提供。您应咨询您的税务顾问有关871(m)对票据的潜在适用性。

在本定价补充说明书的封面上列出的票据的估计价值等于以下假设组成部分的价值之和：（1）一项与票据具有相同到期日的固定收益债券部分，使用下文所述的内部资金费率计值; 和（2）与票据经济条款有关的衍生工具或衍生工具。票据的估计价值不代表JPMS随时愿意以任何次级市场（如有）的任何价格买入您的票据。用于确定票据估计价值的内部资金费率可能与摩根大通银行或其附属实体发行的类似期限的普通固定收益工具的市场隐含资金费率不同。任何差异可能基于我们及我们附属公司对票据的资金价值以及与摩根大通银行或其附属实体的传统固定收益工具相比，票据的更高发行、运营和持续的负债管理成本的看法。这种内部资金费率基于某些市场输入和假设，这些输入和假设可能被证明是不正确的，并且旨在近似票据的市场替代资金费率。使用内部资金费率和该费率可能发生的任何潜在变化可能对票据条款和任何次级市场产生不利影响。

PS-9 | 结构性投资 与联合包裹股份有限公司的b类普通股挂钩的自动可赎回、有条件利率票据。

票据的预估值见定价补充说明封面。票据的预估值仅供参考，不是对任何人的建议或出售或购买票据的要约。任何人不应将票据的预估值视作将来票据交易价格的指标。

衍生品或衍生品群的经济条款下的衍生品的价值是由我们的附属公司的内部定价模型衡量的。这些模型依赖于许多输入，例如类似的衍生工具的交易市场价格以及各种其他输入；某些输入是市场可观测的，也可以包括波动率、分红率、利率和其他因素及有关将来市场事件和/或环境的假设。因此，在设置注记条款的市场条件和其他相关因素和假设存在时，注记的估价就确定。

票据的预估价值不代表票据的未来价值，并且可能与他人的预估不同。不同的定价模型和假设可能为票据提供大于或小于票据预估价值的估值。此外，未来市场条件和其他相关因素可能发生变化，任何假设可能被证明是不正确的。在未来的日期，票据的价值可能会因市场条件的变化、我们或摩根大通或其关联公司的信用质量、利率变动和其他相关因素而发生显著变化，这些可能会影响您在二级市场交易中向JPMS卖出票据的价钱，如有任何存在。

估算的产品价值将会低于产品发售价，因为发售价里已包含销售佣金和向JPMS及其他关联或非关联经销商支付的产品结构费，由我们附属机构为承担对冲我们在证券上的义务所面临固有风险而预计实现的盈利（如有）以及估算对冲这种权利所面临的成本。因为对冲我们的证券型债务相关的风险，我们进行对冲的盈利可能超出或低于预期，或可能出现亏损。部分盈利（如有）可能分配到其他关联或非关联经销商，我们或我们的附属机构将保留其它剩余对冲盈利。请参见本定价说明书中的“精选风险考虑 — 与产品价值估计和二级市场价格相关的风险 — 该产品的产品价值将低于产品发售价（对公众的价格）”

注记的二级市场价格

有关影响票据任何二级市场价格的因素的信息，请参见附带的产品补充说明中“风险因素-关于票据的估值和二级市场价格的风险-票据的二级市场价格将受到许多经济和市场因素影响”。此外，我们通常期望，在JPMS通过回购您的票据时，原发行价格中包含的一些成本将在最初的一段预定期内部分返还给您，这个金额将在一个初始的预定期内递减至零。这些成本可以包括销售佣金、预计的对冲利润（如果有）、在某些情况下的估计对冲成本以及我们结构化债券发行的内部二级市场融资利率。这个最初的预定时间段旨在是六个月和票据规定期限的一半中较短的时间。任何这样的初始期限的长度均反映了该票据的结构、我们关联机构预期在我们的对冲活动中获利的可能性、估计的对冲票据成本以及由我们的关联机构确定的这些成本的发生时间。请参见本定价补充说明中的“选择性风险考虑-与票据的估值和二级市场价格有关的风险-由JPMS发布的票据价值（可能会反映在客户账户结单上）可能会较当时的票据的估值高，但仅有一段有限的时间期限”。

补充 资金运用

此次发行该票据是为了满足投资者对一种反映该票据所提供的风险收益及市场敞口的产品的需求。请参阅本交易补充协议中“票据的运作方式”和“假设支付示例”，以了解该票据的风险收益概况，并请参阅本交易补充协议中的“参考股票”以了解该票据提供的市场敞口描述。

票据的原始发行价格等于票据的估值加上支付给JPMS和其他关联或非关联经销商的销售佣金和结构费用，加上我们的附属公司因承担套期保值我们在票据中的义务的风险而预计实现的利润（亏损），以及套期保值我们在票据中的义务的估计成本。

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摩根大通代表摩根大通金融（JPMorgan Financial）作为代理商，将会向其他关联或非关联经销商支付所有从我们获得的销售佣金。这些销售佣金将高达每1,000美元票据本金17.50美元。摩根大通代表摩根大通金融作为代理商，还将向其他关联或非关联经销商支付我们向摩根大通金融支付的高达每1,000美元票据本金1.00美元的构造费用。请参阅随附产品补充说明中的“分销计划（利益冲突）”。

附加条款的特定证券

您可以在我们接受这样的要约之前随时撤回购买证券的要约，方法是通知适用的代理人。我们保留在证券发行之前更改或拒绝购买证券的条款的权利。如果证券条款发生任何变更，我们将通知您，并要求您在购买时接受这些变更。您还可以选择拒绝这些变更，在这种情况下，我们可能会拒绝您的购买要约。

您应与附带的招股说明、作为这些票据一部分的我们的系列A中期票据有关的附带的招股补充说明、附带的招股补充说明补充和附带的产品补充说明一起阅读本定价补充说明。本定价补充说明及以下文件包含了票据的条款并取代了所有其他以往或同时口头或书面的陈述，包括初步或指示性定价条款、通信、交易构想、执行结构、样本结构、事实说明、宣传册或其他教育材料。在您投资票据之前，您应认真考虑附带的招股补充说明和附带的产品补充说明的“风险因素”章节以及附带的招股补充说明补充A中的附件A所述事项，因为该票据涉及与传统债券证券不相关的风险。我们建议您在投资票据之前咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。

您可以访问SEC网站www.sec.gov，获取以下文件（如果地址有变动，则在SEC网站上查阅有关日期的我们的申报）：

我们在SEC网站上的中央索引密钥号码为1665650，JPMorgan Chase＆Co的CIK为19617。 在本定价补充说明中，“我们”、“我们”和“我们的”指的是摩根大通金融。

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