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财报新闻稿			3
合并财务报表			9
附表 1：FFO、核心 FFO 和 AFFO 的对账			11
附表2：资本结构信息			12
附表3：按房屋投资组合划分的经营信息摘要			16
附表 4：按市场划分的房屋特征			19
附表 5：按市场划分的同店运营信息			20
附表 6：维护成本和资本支出明细			27
附表7：调整后的物业管理和并购对账			28
附表8：收购、处置和房屋建筑商管道			29
词汇表和对账表			32

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。

2024 年第二季度收益发布和补充信息 — 第 2 页

财报新闻稿

Invitation Homes公布2024年第二季度业绩

德克萨斯州达拉斯，2024年7月24日——美国首屈一指的单户住宅租赁和管理公司Invitation Homes Inc.（纽约证券交易所代码：INVH）（“Invition Homes” 或 “公司”）今天公布了其2024年第二季度财务和经营业绩。

2024 年第二季度亮点

•与去年同期相比，总收入增长8.8％，至6.53亿美元，房地产运营和维护成本增长9.5％，至2.34亿美元，普通股股东可获得的净收益下降47.0％，至7300万美元，其中包括某些法律事务的5,950万美元应计费用，摊薄后普通股每股净收益下降47.0％，至0.12美元。

•同比增长，每股核心FFO增长7.3％，至0.47美元，每股AFFO增长4.1％，至0.40美元。

•同店净收入同比增长3.8％，同店核心收入增长4.8％，同店核心运营支出增长7.1％。

•同店坏账占总租金收入的0.8％，连续五个季度有所改善，同比增长约50个基点。

•同店平均入住率为97.5％，同比下降10个基点。

•同店续租金增长5.6％，同店新租金增长3.6％，推动同店混合租金增长5.0％。

•公司和公司的合资企业共收购了502套住房，价格约为1.66亿美元，而出售的房屋共计266套，价格约为1.17亿美元。

•正如先前在2024年6月3日宣布的那样，该公司在4月和5月与几家房屋建筑商合作伙伴签订了合同，建造1,000多套新建房屋，总投资约为2.74亿美元。这些房屋将位于公司的三个核心市场，即达拉斯、休斯敦和卡罗来纳州。

•正如先前宣布的那样，公司于2024年5月15日开始为约3,000套待租独户住宅的投资组合提供第三方房地产和资产管理服务，使截至2024年6月30日的公司管理型房屋总数达到17,261套。

•正如先前宣布的那样，2024年4月29日，该公司向Upward America Venture LP（“Upward America JV”）投资了3,750万美元，相当于约3700套待租单户住宅投资组合中的7.2％所有权权益。该公司还预计，从2024年第三季度开始，将为这些房屋以及另外700套住房提供房地产和资产管理服务。

•正如先前宣布的那样，2024年4月29日，穆迪投资者服务公司将公司的发行人和发行层面的信用评级从 “Baa3” 上调至 “Baa2”，前景稳定。

首席执行官达拉斯·坦纳的评论

“我们很高兴地宣布2024年第二季度的财务和经营业绩，这表明了我们团队的稳健表现以及居民的满意度和忠诚度。全美数百万家庭依赖租赁单户住宅的便利和灵活性，我们很自豪能够成为众多可用选项中的首选。通过我们一流的运营平台、为居民提供的Genuine Care以及我们的增长战略方针——包括我们蓬勃发展的第三方管理业务和我们正在开发所需的新住房社区的宝贵房屋建筑商关系——我们相信我们仍然有能力继续保持行业领先的入住率、强劲的增长以及对进一步提升居民体验的坚定承诺。

“由于我们在今年上半年的表现以及我们对未来的预期，我们将2024年全年每股核心FFO预期的中点上调了0.01美元，至1.87美元。”

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。

2024 年第二季度收益发布和补充信息 — 第 3 页

非公认会计准则财务和其他运营指标的术语表和对账表

财报和补充信息中的财务和运营指标包括Invitation Homes管理层使用的某些指标，这些衡量标准未在美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）中定义。这些指标在本文中进行了定义，并酌情与最具可比性的GAAP指标进行了对比。

财务业绩


每股净收益、FFO、核心 FFO 和 AFFO — 摊薄后

	2024 年第二季度		2023 年第二季度		2024 年至今		2023 年至今
净收入	$	0.12	$	0.22	$	0.35	$	0.42
FFO	0.34		0.42		0.77		0.83
核心 FFO	0.47		0.44		0.94		0.88
AFFO	0.40		0.38		0.81		0.76

净收入

每股普通股净收益——2024年第二季度摊薄后为0.12美元，而普通股每股净收益——经2023年第二季度摊薄后为0.22美元。2024年第二季度的总收入和物业运营和维护费用总额分别为6.53亿美元和2.34亿美元，而2023年第二季度分别为6亿美元和2.14亿美元。

普通股每股净收益——2024年年初至今摊薄后为0.35美元，而2023年年初至今每股净收益摊薄后为0.42美元。2024年年初至今的总收入和房地产运营和维护费用总额分别为12.99亿美元和4.65亿美元，而2023年年初至今分别为11.9亿美元和4.22亿美元。

核心 FFO

与去年同期相比，2024年第二季度核心每股FFO增长7.3％，至0.47美元，而2024年年初至今的每股核心FFO增长6.5％，至0.94美元，这主要是由于净资产净值的增长。

AFFO

与去年同期相比，2024年第二季度的每股AFFO增长了4.1％，至0.40美元，而2024年年初至今的每股AFFO增长了5.4％，至0.81美元，这主要是由于上述每股核心FFO的增加。

经营业绩


同店经营业绩快照
同店投资组合中的房屋数量：	77,994

	2024 年第二季度		2023 年第二季度		2024 年至今		2023 年至今
核心收入增长（同比）	4.8	%			5.3	%
核心运营费用增长（同比）	7.1	%			7.1	%
NOI 增长（同比）	3.8	%			4.5	%

平均入住率	97.5	%	97.6	%	97.7	%	97.7	%
坏账占总租金收入的百分比	0.8	%	1.3	%	0.9	%	1.5	%
流失率	6.3	%	6.8	%	11.4	%	12.0	%

租金增长（先租后租）：
续订	5.6	%	6.8	%	5.7	%	7.3	%
新租约	3.6	%	6.7	%	2.3	%	6.0	%
混合	5.0	%	6.8	%	4.7	%	6.9	%

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。

2024 年第二季度收益发布和补充信息 — 第 4 页

同一家店 NOI

对于77,994套住房的同店投资组合，2024年第二季度同店净收入同比增长3.8％，同店核心收入增长4.8％，同店核心运营支出增长7.1％。

2024年年初至今，同店净收入同比增长4.5％，同店核心收入增长5.3％，同店核心运营费用增长7.1％。

同店核心收入

2024年第二季度同店核心收入同比增长4.8％，这主要是由平均月租金增长4.2％，坏账占总租金收入的百分比同比增长50个基点，以及扣除居民回收后的其他收入增长9.6％，但被平均入住率同比下降10个基点所部分抵消。

2024年年初至今，同店核心收入同比增长5.3％，主要是由平均月租金增长4.4％，坏账占总租金收入的百分比同比下降60个基点，以及扣除居民回收后的其他收入增长12.8％。

同店核心运营费用

2024年第二季度同店核心运营支出同比增长7.1％，这主要归因于固定支出增长8.3％，可控支出增长4.8％。固定支出增长8.3％主要归因于财产税支出，2024年第二季度财产税支出同比增长10.3％。正如先前披露的那样，由于2023年前三个季度的财产税支出应计不足，以及2023年第四季度的相关回升，该公司预计2024年前三个季度的财产税支出增长将有所提高，然后在2024年第四季度部分抵消，从而得出公司对2024财年财产税支出增长的预期指导区间。

2024年年初至今同店核心运营费用同比增长7.1％，这主要是由固定支出增长10.0％和可控支出增长1.8％推动的。

投资和物业管理活动

2024年第二季度的收购包括价值约1.46亿美元的445套全资房屋，以及公司合资企业中价值约1900万美元的57套住房。2024年第二季度的出售包括250套全资房屋，总收益约为1.11亿美元，以及公司合资企业的16套房屋，总收益约为600万美元。

今年迄今为止，截至2024年第二季度，公司以2.38亿美元的价格收购了700套全资房屋，并以2500万美元的价格收购了73套合资房屋。该公司还以2.59亿美元的价格出售了627套全资房屋，并以1500万美元的价格出售了36套合资房屋。

正如先前在2024年6月3日宣布的那样，该公司在4月和5月与几家房屋建筑商合作伙伴签订了合同，建造1,000多套新建房屋，总投资约为2.74亿美元。这些房屋将位于公司的三个核心市场，即达拉斯、休斯敦和卡罗来纳州。

正如先前宣布的那样，2024年5月15日，公司开始为约3,000套房屋的投资组合提供第三方房地产和资产管理服务，使截至2024年6月30日的公司管理型房屋总数达到17,261套。

正如先前宣布的那样，2024年4月29日，该公司对Upward America合资企业进行了3,750万美元的投资，相当于约3,700套待租单户住宅投资组合中的7.2％所有权权益。该公司还预计，从2024年第三季度开始，将为这些房屋以及另外700套住房提供房地产和资产管理服务。

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。

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公司自有和/或管理房屋的摘要包含在下表中：


截至2024年6月30日拥有和/或管理的房屋摘要

	截至 2024 年 3 月 31 日拥有和/或管理的房屋数量	已购或已添加 2024 年第二季度	2024 年第二季度处置或减去	截至 2024 年 6 月 30 日拥有和/或管理的房屋数量
全资房屋	84,445	445	(250)	84,640
合资企业拥有的房屋	3,844	3,777	(16)	7,605
仅限管理的房屋	14,278	2,986	(3)	17,261
拥有和/或管理的房屋总数	102,567	7,208	(269)	109,506

资产负债表和资本市场活动

截至2024年6月30日，公司通过不受限制的现金和循环信贷额度的未提取容量相结合，拥有17.49亿美元的可用流动性。截至2024年6月30日，该公司的总负债为86.02亿美元，包括65.75亿美元的无抵押债务和20.27亿美元的有担保债务。截至2024年6月30日，净负债/tTM调整后的息税折旧摊销前利润为5.3倍，低于截至2023年12月31日的5.5倍。该公司在2026年之前没有达到最终到期日的债务，此外，截至2024年6月30日，其总债务中有99.5％为固定利率或转换为固定利率，83.6％的全资房屋没有抵押贷款。正如先前在2024年4月29日宣布的那样，穆迪投资者服务公司将公司的发行人和发行层面的信用评级从 “Baa3” 上调至 “Baa2”，前景稳定。

2024 财年指南详情

该公司修订了其2024年全年指导预期，该预期最初于2024年2月提供，并于2024年4月重申，如下表所示：

2024 财年指导方针

2024财年当前指导区间

2024 财年中点

当前

优先的

改变

每股核心FFO — 摊薄后

1.84 美元到 1.90 美元

1.87 美元

1.86 美元

0.01 美元

每股AFFO — 摊薄后

1.55 美元到 1.61 美元

1.58 美元

$ —

同店核心收入增长 (1)

4.50% 到 5.25%

4.875%

5.0%

(0.125)%

同店核心运营费用增长 (2)

5.25% 到 6.25%

5.75%

6.25%

(0.5)%

同店NOI增长

3.75% 到 5.25%

4.5%

—%

全资收购

6亿美元至10亿美元

8 亿美元

$ —

合资收购

1亿至3亿美元

2 亿美元

$ —

全资处置

4亿美元至6亿美元

5 亿美元

$ —

(1) 指南假设2024财年的平均入住率与2023财年的平均入住率相似。指导方针假设2024财年的平均坏账在65至95个基点之间。

(2) 指导方针假设2024财年财产税支出同比增长8.0％至9.5％，2024财年保险费用同比增长约7.5％。

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。

2024 年第二季度收益发布和补充信息 — 第 6 页

公司没有为净收益（亏损）、总收入以及物业运营和维护费用等最具可比性的GAAP财务指标提供指导。此外，如果不付出不合理的努力，就无法将每股核心FFO、每股AFFO、同店核心收入增长、同店核心运营支出增长和同店净资产净值增长等前瞻性非公认会计准则财务指标与可比的GAAP财务指标进行对账，因为公司无法合理预测GAAP指标中包含的某些项目，包括不代表公司持续经营的非经常性和不经常性项目。这些项目包括但不限于折旧房地产资产减值、先前折旧房地产资产的净额（收益）/亏损、基于股份的薪酬、意外损失、非同店收入和非同店运营费用。这些项目不确定，取决于各种因素，可能会对公司在指导期内的GAAP业绩产生重大影响。

业绩电话会议信息

Invitation Homes计划于美国东部时间2024年7月25日上午11点举行电话会议，审查2024年第二季度的业绩，讨论最近的事件并进行问答环节。国内拨入号码是 1-888-330-2384，国际拨入号码是 1-240-789-2701。会议 ID 是 7714113。

鼓励仅限收听的参与者通过网络直播参加电话会议，该网络直播可在公司的投资者关系网站www.invh.com上在线观看。财报电话会议结束后，公司将在其网站上重播网络直播，为期一年。

补充信息

本新闻稿中引用的财报和补充信息的全文可在Invitation Homes的投资者关系网站www.invh.com上查阅。

关于邀请之家

Invitation Homes是标准普尔500指数旗下的公司，是美国首屈一指的独户住宅租赁和管理公司，通过提供高质量、经过翻新的房屋来满足不断变化的生活方式需求，这些房屋具有重要特征，例如紧邻工作岗位和上好学校。该公司的使命是 “与您一起，让房子成为家”，这反映了其致力于提供个人和家庭可以蓬勃发展的房屋以及持续改善居民生活体验的高接触式服务的承诺。


			投资者关系联系人						媒体关系联系人

			斯科特·麦克劳克林						克里斯蒂·德斯贾莱斯
			844.456.INCH (4684)						972.421.3587
			IR@InvitationHomes.com						Media@InvitationHomes.com

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前瞻性陈述

本新闻稿包含经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第21E条所指的前瞻性陈述，其中包括但不限于与公司对公司业务业绩、财务业绩、流动性和资本资源的预期以及其他非历史陈述相关的陈述。在某些情况下，你可以使用诸如 “展望”、“指导”、“相信”、“期望”、“潜在”、“继续”、“可能”、“应该”、“可能”、“寻求”、“项目”、“预测”、“打算”、“计划”、“估计”、“预期” 等词语或这些词语的否定版本或其他词语来识别这些前瞻性陈述可比的词语。此类前瞻性陈述受各种风险和不确定性的影响，包括单户住宅租赁行业和公司商业模式固有的风险、公司无法控制的宏观经济因素、物业识别和收购方面的竞争、租赁市场对优质居民的竞争、不断增加的财产税、房主协会和保险成本、居民选择不当以及公司居民违约和不续约、公司对第三方提供关键服务的依赖，与房地产评估、公司信息技术系统的绩效、人工智能的开发和使用相关的风险、与公司债务相关的风险，以及与不利的全球和美国经济状况（包括通货膨胀和利率上升）、金融市场的不确定性（包括影响金融机构的事件造成的）、地缘政治紧张局势、自然灾害、气候变化和公共卫生危机对公司的潜在负面影响相关的风险财务状况、经营业绩、现金流、业务、员工和居民。因此，有或将来会有一些重要因素可能导致实际结果或结果与这些陈述中所示的结果或结果存在重大差异。公司认为，这些因素包括但不限于第一部分第1A项中描述的因素。其截至2023年12月31日止年度的10-k表年度报告（“年度报告”）中的 “风险因素”，因为这些因素可能会在公司向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的定期文件中不时更新，这些文件可在美国证券交易委员会的网站www.sec.gov上查阅。不应将这些因素解释为详尽无遗，应与本新闻稿、年度报告和公司其他定期文件中包含的其他警示声明一起阅读。前瞻性陈述仅代表截至本新闻稿发布之日，除非法律另有要求，否则公司明确表示不承担任何公开更新或审查任何前瞻性陈述的义务或承诺，无论是由于新信息、未来发展还是其他原因。

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。

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合并资产负债表
（以千美元计，股票和每股数据除外）

	2024 年 6 月 30 日		2023 年 12 月 31 日
	（未经审计）
资产：
对单户住宅物业的投资，净额	$	17,164,808	$	17,289,214
现金和现金等价物	749,398		700,618
受限制的现金	213,780		196,866
善意	258,207		258,207
对未合并合资企业的投资	268,808		247,166
其他资产，净额	584,442		528,896
总资产	$	19,239,443	$	19,220,967

负债：
抵押贷款，净额	$	1,617,967	$	1,627,256
有担保定期贷款，净额	401,540		401,515
无抵押票据，净额	3,308,276		3,305,467
定期贷款额度，净额	3,215,993		3,211,814
旋转设施	—		—
应付账款和应计费用	354,307		200,590
居民保证金	179,833		180,455
其他负债	94,818		103,435
负债总额	9,172,734		9,030,532

股权：
股东权益
优先股，每股面值0.01美元，已授权9亿股，截至2024年6月30日和2023年12月31日无已发行股票	—		—
截至2024年6月30日和2023年12月31日，普通股，每股面值0.01美元，已授权9,000,000股，已发行612,594,044股和611,958,239股	6,126		6,120
额外的实收资本	11,159,835		11,156,736
累计赤字	(1,198,481)		(1,070,586)
累计其他综合收益	63,981		63,701
股东权益总额	10,031,461		10,155,971
非控股权益	35,248		34,464
权益总额	10,066,709		10,190,435
负债和权益总额	$	19,239,443	$	19,220,967

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合并运营报表
（以千美元计，股票和每股金额除外）

	2024 年第二季度		2023 年第二季度		2024 年至今		2023 年至今
	（未经审计）		（未经审计）		（未经审计）
收入：
租金收入	$	576,865	$	543,185	$	1,148,295	$	1,078,402
其他财产收入	60,610		53,739		121,277		105,037
管理费收入	15,976		3,448		29,918		6,823
总收入	653,451		600,372		1,299,490		1,190,262

费用：
物业运营和维护	234,184		213,808		464,581		422,305
物业管理费用	32,633		23,580		63,870		47,164
一般和行政	21,498		19,791		44,946		37,243
利息支出	90,007		78,625		179,852		156,672
折旧和摊销	176,622		165,759		351,935		330,432
减值等	10,353		1,868		14,490		3,031
支出总额	565,297		503,431		1,119,674		996,847

股票和其他证券投资的收益，净额	1,504		524		1,295		612
其他，净额	(54,012)		(3,941)		(48,039)		(5,435)
出售财产的收益，扣除税款	43,267		46,788		93,765		76,459
对未合并合资企业的投资损失	(5,482)		(2,030)		(10,620)		(6,185)

净收入	73,431		138,282		216,217		258,866
归属于非控股权益的净收益	(243)		(418)		(679)		(760)

归属于普通股股东的净收益	73,188		137,864		215,538		258,106
参与证券可获得的净收益	(207)		(166)		(399)		(337)


普通股股东可获得的净收入——基本收入和摊薄后收入	$	72,981	$	137,698	$	215,139	$	257,769

已发行普通股的加权平均值—基本	612,628,758		611,954,347		612,424,139		611,772,406
已发行普通股的加权平均值——摊薄	613,823,339		613,316,499		613,815,253		612,941,399

每股普通股净收益-基本	$	0.12	$	0.23	$	0.35	$	0.42
普通股每股净收益——摊薄	$	0.12	$	0.22	$	0.35	$	0.42

每股普通股申报的股息	$	0.28	$	0.26	$	0.56	$	0.52

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。

2024 年第二季度财报和补充信息 — 第 10 页

补充附表 1


FFO、核心 FFO 和 AFFO 的对账
（以千美元计，股票和每股金额除外）（未经审计）

FFO 对账	2024 年第二季度		2023 年第二季度		2024 年至今		2023 年至今
普通股股东可获得的净收益	$	72,981	$	137,698	$	215,139	$	257,769
参与证券可获得的净收益	207		166		399		337
非控股权益	243		418		679		760
房地产资产的折旧和摊销	173,319		163,022		345,237		325,106
折旧房地产投资的减值	—		81		60		259
出售先前贬值的房地产投资的净收益	(43,267)		(46,788)		(93,765)		(76,459)
出售未合并合资企业投资的折旧和净收益	3,497		2,193		6,016		4,314
FFO	$	206,980	$	256,790	$	473,765	$	512,086

核心 FFO 对账	2024 年第二季度		2023 年第二季度		2024 年至今		2023 年至今
FFO	$	206,980	$	256,790	$	473,765	$	512,086
与递延融资成本、贷款折扣和衍生品非现金利息支出摊销相关的非现金利息支出 (1)	8,905		7,182		18,122		16,314
基于股份的薪酬支出	7,492		6,066		15,392		12,564
法律和解 (2)	59,500		—		59,500		—
遣散费	89		371		179		524
伤亡损失，净额 (1)	10,363		1,797		14,445		2,785
股票和其他证券投资的收益，净额	(1,504)		(524)		(1,295)		(612)
核心 FFO	$	291,825	$	271,682	$	580,108	$	543,661

AFFO 和解	2024 年第二季度		2023 年第二季度		2024 年至今		2023 年至今
核心 FFO	$	291,825	$	271,682	$	580,108	$	543,661
经常性资本支出 (1)	(46,635)		(36,400)		(83,757)		(73,693)
AFFO	$	245,190	$	235,282	$	496,351	$	469,968

普通股股东可获得的净收益
已发行普通股的加权平均值——摊薄	613,823,339		613,316,499		613,815,253		612,941,399

普通股每股净收益——摊薄	$	0.12	$	0.22	$	0.35	$	0.42

FFO、Core FFO 和 AFFO
已发行普通股和OP单位的加权平均值——摊薄	616,061,403		615,384,953		616,024,305		614,961,840

每股 FFO — 摊薄后	$	0.34	$	0.42	$	0.77	$	0.83

每股核心FFO — 摊薄后	$	0.47	$	0.44	$	0.94	$	0.88

每股AFFO — 摊薄后	$	0.40	$	0.38	$	0.81	$	0.76

(1) 包括公司在未合并合资企业中的股份。

(2) 代表公司截至2024年6月30日对某些法律事务的应计负债，具体而言，包括解决公司加利福尼亚州退税纠纷的法律和解产生的2,200万美元应计负债，包括相关费用，以及与联邦贸易委员会先前披露的调查相关的3,750万美元应计负债，该调查仍在进行中。

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。

2024 年第二季度财报和补充信息 — 第 11 页

补充附表 2 (a)


摊薄后已发行股份
（未经审计）

净收入的加权平均金额	2024 年第二季度	2023 年第二季度	2024 年至今	2023 年至今
普通股—基本	612,628,758	611,954,347	612,424,139	611,772,406
股票可能通过股票奖励的归属/转换来发行	1,194,581	1,362,152	1,391,114	1,168,993
普通股总额——摊薄	613,823,339	613,316,499	613,815,253	612,941,399

FFO、核心 FFO 和 AFFO 的加权平均金额	2024 年第二季度	2023 年第二季度	2024 年至今	2023 年至今
普通股—基本	612,628,758	611,954,347	612,424,139	611,772,406
OP 单元 — 基本	1,984,943	1,863,192	1,929,142	1,801,329
股票可能通过股票奖励的归属/转换来发行	1,447,702	1,567,414	1,671,024	1,388,105
普通股和单位总数——摊薄	616,061,403	615,384,953	616,024,305	614,961,840

核心 FFO 和 AFFO 的期末金额	2024 年 6 月 30 日
普通股	612,594,044
操作单元	1,979,009
股票可能通过股票奖励的归属/转换来发行	1,708,693
普通股和单位总数——摊薄	616,281,746

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。

2024 年第二季度财报和补充信息 — 第 12 页

补充附表 2 (b)


债务结构和杠杆比率——截至2024年6月30日
（千美元）（未经审计）

						Wtd 平均值		Wtd 平均值
						利息		还有几年
债务结构	平衡			占总数的百分比		评分 (1)		到期日 (2)
安全：
已修复 (3)	$	1,393,521		16.2	%	4.0	%	4.1
浮动-切换为固定	633,894			7.4	%	4.2	%	1.5
浮动	—			—	%	—	%	—
总安全性	2,027,415			23.6	%	4.1	%	3.3

不安全：
已修复	3,350,000			38.9	%	3.4	%	7.2
浮动-切换为固定	3,186,106			37.0	%	4.0	%	2.3
浮动	38,894			0.5	%	6.7	%	5.0
完全无担保	6,575,000			76.4	%	3.7	%	4.8

债务总额：
固定 + 浮动切换为固定 (3)	8,563,521			99.5	%	3.8	%	4.5
浮动	38,894			0.5	%	6.7	%	5.0
债务总额	8,602,415			100.0	%	3.8	%	4.5
应付票据的折扣/摊销	(20,059)
递延融资费用，净额	(38,580)
每张资产负债表的债务总额	8,543,776
保留和回购的证书	(87,262)
现金、防伪存款和信用证 (4)	(777,483)
递延融资费用，净额	38,580
应付票据的未摊销折扣	20,059
净负债	$	7,737,670

杠杆比率	2024 年 6 月 30 日
净负债/TTM 调整后息税折旧摊销前利润	5.3		x

信用评级

收视率

外表

惠誉评级

BBB

积极

穆迪投资者服务

Baa2

稳定

标准普尔全球评级

BBB

稳定

不安全设施契约合规 (5)

无抵押公共债券契约合规 (6)

实际

要求

实际

要求

总杠杆率

29.5

≤ 60%

总债务比率

36.4

≤ 65%

安全杠杆比率

5.9

≤ 45%

有担保债务比率

8.3

≤ 40%

未支配杠杆比率

28.6

≤ 60%

未支配资产比率

303.5

≥ 150%

固定费用覆盖率

4.2 x

≥ 1.5 倍

还本付息率

4.4 倍

≥ 1.5 倍

无抵押利息覆盖率

5.3 x

≥ 1.75 倍

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。

2024 年第二季度财报和补充信息 — 第 13 页

补充附表 2 (b)（续）

(1) 包括自2024年6月30日起生效的利率互换的影响。有关公司利率互换的更多信息，请参阅公司最近提交的10-Q表格或10-k表格中的附注8——衍生工具。

(2) 假设所有延期期权均已行使。

（3）就本表而言，IH 2019-1年，在2031年到期的十二年期有担保定期贷款，前11年按固定利率计息，第十二年按浮动利率，反映为固定利率债务。

(4) 代表现金和现金等价物以及不包括保证金和信用证的限制性现金部分。

(5) 契约计算在公司修订和重述的循环信贷和定期贷款协议中进行了具体定义，并在下面的 “词汇表和对账” 部分进行了总结。为了计算适用的契约指标中的房地产价值，拥有至少一年的房产的估值方法是将NOI除以6％的资本化率（住宅贷款的市场标准），而拥有不到一年的房产按其账面总价值或NOI除以6％的资本化率进行估值。

(6) 公司优先票据基础契约补充契约中明确定义了契约计算，下文 “词汇表和对账” 部分对此进行了总结。就适用的契约指标而言，房地产价值是根据未折现的账面价值计算的。

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。

2024 年第二季度财报和补充信息 — 第 14 页

补充附表 2 (c)


债务到期时间表——截至2024年6月30日
（千美元）（未经审计）
					旋转
	安全		不安全		信用				的百分比
债务到期日，可延期 (1)	债务		债务		设施		平衡		总计
2024	$	—	$	—	$	—	$	—	—	%
2025	—		—		—		—		—	%
2026	633,894		2,500,000		—		3,133,894		36.4	%
2027	990,475		—		—		990,475		11.5	%
2028	—		750,000		—		750,000		8.7	%
2029	—		725,000		—		725,000		8.4	%
2030	—		450,000		—		450,000		5.2	%
2031	403,046		650,000		—		1,053,046		12.3	%
2032	—		600,000		—		600,000		7.0	%
2033	—		350,000		—		350,000		4.1	%
2034	—		400,000		—		400,000		4.7	%
2035	—		—		—		—		—	%
2036	—		150,000		—		150,000		1.7	%
	2,027,415		6,575,000		—		8,602,415		100.0	%
应付票据的未摊销折扣	(1,056)		(19,003)		—		(20,059)
递延融资费用，净额	(6,852)		(31,728)		—		(38,580)
每张资产负债表的总计	$	2,019,507	$	6,524,269	$	—	$	8,543,776
	。

(1) 假设所有延期期权均已行使。

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。

2024 年第二季度财报和补充信息 — 第 15 页

补充附表 3 (a)


按房屋投资组合划分的运营信息摘要
（千美元）（未经审计）

期末房屋数量	2024 年第二季度
总投资组合	84,640
同一家商店的投资组合	77,994
同店占总数的百分比	92.1		%

核心收入	2024 年第二季度			2023 年第二季度		同比变化		2024 年至今		2023 年至今		同比变化
总投资组合	$	600,373		$	564,148	6.4	%	$	1,194,675	$	1,118,697	6.8	%
同一家商店的投资组合	561,082			535,218		4.8	%	1,117,526		1,060,919		5.3	%

核心运营费用	2024 年第二季度			2023 年第二季度		同比变化		2024 年至今		2023 年至今		同比变化
总投资组合	$	197,082		$	181,032	8.9	%	$	389,684	$	357,563	9.0	%
同一家商店的投资组合	181,909			169,920		7.1	%	358,971		335,282		7.1	%

净营业收入	2024 年第二季度			2023 年第二季度		同比变化		2024 年至今		2023 年至今		同比变化
总投资组合	$	403,291		$	383,116	5.3	%	$	804,991	$	761,134	5.8	%
同一家商店的投资组合	379,173			365,298		3.8	%	758,555		725,637		4.5	%

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。

2024 年第二季度财报和补充信息 — 第 16 页

补充附表 3 (b)


同店产品组合核心运营细节
（千美元）（未经审计）

					改变				改变						改变
	2024 年第二季度		2023 年第二季度		同比		2024 年第一季度		Seq		2024 年至今		2023 年至今		同比
收入：
租金收入 (1)	$	539,383	$	515,414	4.7	%	$	535,271	0.8	%	$	1,074,654	$	1,022,900	5.1	%
其他财产收入，净额 (1) (2)	21,699		19,804		9.6	%	21,173		2.5	%	42,872		38,019		12.8	%
核心收入	561,082		535,218		4.8	%	556,444		0.8	%	1,117,526		1,060,919		5.3	%






固定费用：
财产税 (3)	96,672		87,675		10.3	%	97,778		(1.1)	%	194,450		175,320		10.9	%
保险费用	10,871		10,469		3.8	%	10,176		6.8	%	21,047		19,715		6.8	%
HOA 费用	10,090		10,470		(3.6)	%	11,258		(10.4)	%	21,348		20,266		5.3	%
固定费用总额	117,633		108,614		8.3	%	119,212		(1.3)	%	236,845		215,301		10.0	%

可控费用：
维修和保养，网 (4)	26,915		21,660		24.3	%	21,177		27.1	%	48,092		43,299		11.1	%
人事、租赁和营销	21,410		22,370		(4.3)	%	21,885		(2.2)	%	43,295		44,336		(2.3)	%
净营业额 (4)	10,265		11,513		(10.8)	%	8,715		17.8	%	18,980		20,571		(7.7)	%
公用事业和财产管理，网络 (4)	5,686		5,763		(1.3)	%	6,073		(6.4)	%	11,759		11,775		(0.1)	%
可控费用总额	64,276		61,306		4.8	%	57,850		11.1	%	122,126		119,981		1.8	%

核心运营费用	181,909		169,920		7.1	%	177,062		2.7	%	358,971		335,282		7.1	%

净营业收入	$	379,173	$	365,298	3.8	%	$	379,382	(0.1)	%	$	758,555	$	725,637	4.5	%

(1) 所有租金收入和其他物业收入均反映在扣除坏账后，坏账占总租金收入的百分比从2023年第二季度到2024年第二季度增长了50个基点。

(2) 代表扣除所有居民追回款后的其他财产收入，即居民应承担的费用的报销。2024年第二季度、2023年第二季度、2024年第一季度、2024年第一季度、2024年年初至今，同店居民的回收总额分别为34,389美元、31,062美元、34,840美元、69,230美元和61,389美元。

(3) 正如先前披露的那样，由于2023年前三个季度的财产税支出应计不足，以及2023年第四季度的相关回升，公司预计2024年前三个季度的财产税支出增长将有所提高，然后在2024年第四季度部分抵消，从而得出公司对2024财年财产税支出增长的预期指导区间。

(4) 这些费用是在扣除适用的居民回收款后列报的。

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。

2024 年第二季度财报和补充信息 — 第 17 页

补充附表 3 (c)


同店季度运营趋势
（未经审计）

	2024 年第二季度			2024 年第一季度			2023 年第四季度			2023 年第三季度			2023 年第二季度

平均入住率	97.5		%	97.8		%	97.2		%	97.0		%	97.6		%
流失率	6.3		%	5.1		%	5.5		%	6.8		%	6.8		%
过去四个季度的流失率	23.7		%	24.2		%	24.2		%	不适用			不适用
平均月租金	$	2,386		$	2,362		$	2,348		$	2,323		$	2,290
租金增长（先租后租）：
续订	5.6		%	5.8		%	6.7		%	6.4		%	6.8		%
新租约	3.6		%	0.8		%	(0.4)		%	4.6		%	6.7		%
混合	5.0		%	4.4		%	4.3		%	5.9		%	6.8		%

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。

2024 年第二季度财报和补充信息 — 第 18 页

补充附表 4


全资投资组合特征——截至2024年6月30日的季度 (1)
（未经审计）

	房屋数量	平均入住率		平均月租金		平均月租金 PSF		收入百分比
美国西部：
南加州	7,446	96.9	%	$	3,069	$	1.80	11.1	%
北加州	4,258	97.9	%	2,714		1.72		5.8	%
西雅图	4,012	98.0	%	2,855		1.49		5.8	%
凤凰	9,243	97.5	%	2,048		1.21		9.8	%
拉斯维加斯	3,415	97.3	%	2,181		1.11		3.8	%
丹佛	2,569	97.9	%	2,525		1.37		3.3	%
美国西部小计	30,943	97.5	%	2,544		1.45		39.6	%

佛罗里达州：
南佛罗里达	8,269	96.9	%	3,004		1.61		12.2	%
坦帕	9,302	95.0	%	2,287		1.21		10.6	%
奥兰多	6,774	96.5	%	2,228		1.19		7.6	%
杰克逊维尔	1,995	97.3	%	2,171		1.09		2.2	%
佛罗里达州小计	26,340	96.2	%	2,489		1.32		32.6	%

美国东南部：
亚特兰大	12,712	95.7	%	2,020		0.98		12.5	%
卡罗来纳州	5,633	96.0	%	2,038		0.96		5.6	%
美国东南部小计	18,345	95.8	%	2,025		0.97		18.1	%

得克萨斯州：
休斯顿	2,331	95.7	%	1,911		0.96		2.2	%
达拉斯	3,037	95.9	%	2,242		1.09		3.4	%
德克萨斯州小计	5,368	95.8	%	2,097		1.03		5.6	%

美国中西部：
芝加哥	2,484	97.3	%	2,369		1.48		2.8	%
明尼阿波利斯	1,066	96.8	%	2,296		1.17		1.2	%
美国中西部小计	3,550	97.1	%	2,347		1.37		4.0	%

其他 (2):	94	49.5	%	2,528		1.20		0.1	%

总计 /平均值	84,640	96.6	%	$	2,379	$	1.26	100.0	%
同店总数/平均值	77,994	97.5	%	$	2,386	$	1.27	93.4	%

(1) 除非另有说明，否则所有数据均为全资投资组合的总数据。

(2) 代表位于公司16个核心市场之外的房屋；截至2024年6月30日，其中包括位于纳什维尔的68套房屋，以及位于其他市场的26套通常待售的房屋。

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。

2024 年第二季度财报和补充信息 — 第 19 页

补充附表 5 (a)


同店核心收入增长摘要—同比季度
（以千美元计，平均月租金除外）（未经审计）

		平均值。每月租金						平均入住率						核心收入
同比，2024 年第二季度	# 房屋	2024 年第二季度		2023 年第二季度		改变		2024 年第二季度		2023 年第二季度		改变		2024 年第二季度		2023 年第二季度		改变
美国西部：
南加州	7,175	$	3,072	$	2,942	4.4	%	98.1	%	97.8	%	0.3	%	$	65,843	$	61,440	7.2	%
北加州	4,036	2,711		2,626		3.2	%	98.3	%	97.6	%	0.7	%	32,971		31,390		5.0	%
西雅图	3,812	2,867		2,767		3.6	%	98.3	%	98.1	%	0.2	%	33,059		31,465		5.1	%
凤凰	8,465	2,035		1,965		3.6	%	97.7	%	97.6	%	0.1	%	52,925		51,062		3.6	%
拉斯维加斯	2,939	2,184		2,147		1.7	%	97.7	%	96.6	%	1.1	%	19,601		18,713		4.7	%
丹佛	2,332	2,539		2,468		2.9	%	98.4	%	98.2	%	0.2	%	18,178		17,540		3.6	%
美国西部小计	28,759	2,556		2,468		3.6	%	98.0	%	97.7	%	0.3	%	222,577		211,610		5.2	%

佛罗里达州：
南佛罗里达	7,864	3,018		2,848		6.0	%	97.4	%	97.9	%	(0.5)	%	71,237		67,538		5.5	%
坦帕	8,187	2,282		2,182		4.6	%	97.2	%	97.6	%	(0.4)	%	56,814		54,443		4.4	%
奥兰多	6,242	2,227		2,132		4.5	%	97.2	%	97.9	%	(0.7)	%	42,384		40,823		3.8	%
杰克逊维尔	1,907	2,163		2,103		2.9	%	97.6	%	97.2	%	0.4	%	12,620		12,213		3.3	%
佛罗里达州小计	24,200	2,498		2,380		5.0	%	97.3	%	97.7	%	(0.4)	%	183,055		175,017		4.6	%

美国东南部：
亚特兰大	11,934	2,015		1,927		4.6	%	96.8	%	97.0	%	(0.2)	%	71,304		67,718		5.3	%
卡罗来纳州	5,206	2,036		1,958		4.0	%	97.5	%	97.6	%	(0.1)	%	32,086		30,568		5.0	%
美国东南部小计	17,140	2,022		1,937		4.4	%	97.0	%	97.2	%	(0.2)	%	103,390		98,286		5.2	%

得克萨斯州：
休斯顿	1,842	1,871		1,811		3.3	%	97.5	%	97.4	%	0.1	%	10,482		10,198		2.8	%
达拉斯	2,523	2,248		2,172		3.5	%	97.3	%	97.0	%	0.3	%	17,195		16,586		3.7	%
德克萨斯州小计	4,365	2,089		2,020		3.4	%	97.4	%	97.2	%	0.2	%	27,677		26,784		3.3	%

美国中西部：
芝加哥	2,470	2,369		2,271		4.3	%	97.6	%	98.0	%	(0.4)	%	17,069		16,356		4.4	%
明尼阿波利斯	1,060	2,297		2,225		3.2	%	97.2	%	97.6	%	(0.4)	%	7,314		7,165		2.1	%
美国中西部小计	3,530	2,347		2,257		4.0	%	97.4	%	97.8	%	(0.4)	%	24,383		23,521		3.7	%

总计 /平均值	77,994	$	2,386	$	2,290	4.2	%	97.5	%	97.6	%	(0.1)	%	$	561,082	$	535,218	4.8	%

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。

2024 年第二季度财报和补充信息 — 第 20 页

补充附表 5 (a)（续）


同店核心收入增长摘要—连续季度
（以千美元计，平均月租金除外）（未经审计）

		平均值。每月租金						平均入住率						核心收入
Seq，2024 年第二季度	# 房屋	2024 年第二季度		2024 年第一季度		改变		2024 年第二季度		2024 年第一季度		改变		2024 年第二季度		2024 年第一季度		改变
美国西部：
南加州	7,175	$	3,072	$	3,050	0.7	%	98.1	%	98.3	%	(0.2)	%	$	65,843	$	65,188	1.0	%
北加州	4,036	2,711		2,684		1.0	%	98.3	%	98.3	%	—	%	32,971		32,527		1.4	%
西雅图	3,812	2,867		2,836		1.1	%	98.3	%	98.3	%	—	%	33,059		32,576		1.5	%
凤凰	8,465	2,035		2,021		0.7	%	97.7	%	98.0	%	(0.3)	%	52,925		52,717		0.4	%
拉斯维加斯	2,939	2,184		2,175		0.4	%	97.7	%	97.9	%	(0.2)	%	19,601		19,499		0.5	%
丹佛	2,332	2,539		2,521		0.7	%	98.4	%	98.2	%	0.2	%	18,178		17,971		1.2	%
美国西部小计	28,759	2,556		2,536		0.8	%	98.0	%	98.1	%	(0.1)	%	222,577		220,478		1.0	%

佛罗里达州：
南佛罗里达	7,864	3,018		2,977		1.4	%	97.4	%	97.5	%	(0.1)	%	71,237		70,491		1.1	%
坦帕	8,187	2,282		2,258		1.1	%	97.2	%	97.6	%	(0.4)	%	56,814		56,521		0.5	%
奥兰多	6,242	2,227		2,204		1.0	%	97.2	%	97.5	%	(0.3)	%	42,384		41,967		1.0	%
杰克逊维尔	1,907	2,163		2,145		0.8	%	97.6	%	97.7	%	(0.1)	%	12,620		12,529		0.7	%
佛罗里达州小计	24,200	2,498		2,469		1.2	%	97.3	%	97.6	%	(0.3)	%	183,055		181,508		0.9	%

美国东南部：
亚特兰大	11,934	2,015		1,996		1.0	%	96.8	%	97.5	%	(0.7)	%	71,304		70,882		0.6	%
卡罗来纳州	5,206	2,036		2,016		1.0	%	97.5	%	97.9	%	(0.4)	%	32,086		31,671		1.3	%
美国东南部小计	17,140	2,022		2,002		1.0	%	97.0	%	97.6	%	(0.6)	%	103,390		102,553		0.8	%

得克萨斯州：
休斯顿	1,842	1,871		1,851		1.1	%	97.5	%	97.7	%	(0.2)	%	10,482		10,433		0.5	%
达拉斯	2,523	2,248		2,229		0.9	%	97.3	%	97.7	%	(0.4)	%	17,195		17,120		0.4	%
德克萨斯州小计	4,365	2,089		2,069		1.0	%	97.4	%	97.7	%	(0.3)	%	27,677		27,553		0.5	%

美国中西部：
芝加哥	2,470	2,369		2,342		1.2	%	97.6	%	98.1	%	(0.5)	%	17,069		17,089		(0.1)	%
明尼阿波利斯	1,060	2,297		2,280		0.7	%	97.2	%	97.0	%	0.2	%	7,314		7,263		0.7	%
美国中西部小计	3,530	2,347		2,323		1.0	%	97.4	%	97.7	%	(0.3)	%	24,383		24,352		0.1	%

总计 /平均值	77,994	$	2,386	$	2,362	1.0	%	97.5	%	97.8	%	(0.3)	%	$	561,082	$	556,444	0.8	%

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。

2024 年第二季度财报和补充信息 — 第 21 页

补充附表 5 (a)（续）


同店核心收入增长摘要 — 年初至今
（以千美元计，平均月租金除外）（未经审计）

		平均值。每月租金						平均入住率						核心收入
同比，年初至今 2024	# 房屋	2024 年至今		2023 年至今		改变		2024 年至今		2023 年至今		改变		2024 年至今			2023 年至今		改变
美国西部：
南加州	7,175	$	3,061	$	2,928	4.5	%	98.2	%	98.0	%	0.2	%	$	131,031		$	121,417	7.9	%
北加州	4,036	2,697		2,617		3.1	%	98.3	%	97.8	%	0.5	%	65,498			62,274		5.2	%
西雅图	3,812	2,852		2,752		3.6	%	98.3	%	97.7	%	0.6	%	65,635			62,211		5.5	%
凤凰	8,465	2,028		1,951		3.9	%	97.9	%	97.8	%	0.1	%	105,642			101,443		4.1	%
拉斯维加斯	2,939	2,180		2,140		1.9	%	97.8	%	96.6	%	1.2	%	39,100			36,900		6.0	%
丹佛	2,332	2,530		2,453		3.1	%	98.3	%	97.8	%	0.5	%	36,149			34,841		3.8	%
美国西部小计	28,759	2,546		2,455		3.7	%	98.1	%	97.7	%	0.4	%	443,055		443055	419,086		5.7	%

佛罗里达州：
南佛罗里达	7,864	2,997		2,821		6.2	%	97.5	%	97.9	%	(0.4)	%	141,728			133,642		6.1	%
坦帕	8,187	2,270		2,167		4.8	%	97.4	%	97.7	%	(0.3)	%	113,335			108,072		4.9	%
奥兰多	6,242	2,216		2,116		4.7	%	97.3	%	98.0	%	(0.7)	%	84,351			81,141		4.0	%
杰克逊维尔	1,907	2,154		2,089		3.1	%	97.6	%	97.5	%	0.1	%	25,149			24,286		3.6	%
佛罗里达州小计	24,200	2,483		2,360		5.2	%	97.4	%	97.9	%	(0.5)	%	364,563			347,141		5.0	%

美国东南部：
亚特兰大	11,934	2,006		1,915		4.8	%	97.1	%	97.2	%	(0.1)	%	142,186			134,210		5.9	%
卡罗来纳州	5,206	2,026		1,945		4.2	%	97.7	%	97.9	%	(0.2)	%	63,757			60,714		5.0	%
美国东南部小计	17,140	2,012		1,924		4.6	%	97.3	%	97.4	%	(0.1)	%	205,943			194,924		5.7	%

得克萨斯州：
休斯顿	1,842	1,861		1,802		3.3	%	97.6	%	97.3	%	0.3	%	20,915			20,162		3.7	%
达拉斯	2,523	2,238		2,158		3.7	%	97.5	%	97.4	%	0.1	%	34,315			32,991		4.0	%
德克萨斯州小计	4,365	2,079		2,008		3.5	%	97.5	%	97.4	%	0.1	%	55,230			53,153		3.9	%

美国中西部：
芝加哥	2,470	2,355		2,259		4.2	%	97.8	%	98.0	%	(0.2)	%	34,158			32,470		5.2	%
明尼阿波利斯	1,060	2,289		2,213		3.4	%	97.1	%	97.1	%	—	%	14,577			14,145		3.1	%
美国中西部小计	3,530	2,335		2,245		4.0	%	97.6	%	97.7	%	(0.1)	%	48,735			46,615		4.5	%

总计 /平均值	77,994	$	2,374	$	2,275	4.4	%	97.7	%	97.7	%	—	%	$	1,117,526		$	1,060,919	5.3	%

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。

2024 年第二季度财报和补充信息 — 第 22 页

补充附表 5 (b)


同店净资产净值增长和利润率摘要—同比季度
（千美元）（未经审计）

	核心收入						核心运营费用						净营业收入						核心 NOI 利润率
同比，2024 年第二季度	2024 年第二季度		2023 年第二季度		改变		2024 年第二季度		2023 年第二季度		改变		2024 年第二季度		2023 年第二季度		改变		2024 年第二季度		2023 年第二季度
美国西部：
南加州	$	65,843	$	61,440	7.2	%	$	18,721	$	17,766	5.4	%	$	47,122	$	43,674	7.9	%	71.6	%	71.1	%
北加州	32,971		31,390		5.0	%	8,956		8,382		6.8	%	24,015		23,008		4.4	%	72.8	%	73.3	%
西雅图	33,059		31,465		5.1	%	8,413		8,296		1.4	%	24,646		23,169		6.4	%	74.6	%	73.6	%
凤凰	52,925		51,062		3.6	%	10,254		9,797		4.7	%	42,671		41,265		3.4	%	80.6	%	80.8	%
拉斯维加斯	19,601		18,713		4.7	%	4,400		4,390		0.2	%	15,201		14,323		6.1	%	77.6	%	76.5	%
丹佛	18,178		17,540		3.6	%	3,560		3,406		4.5	%	14,618		14,134		3.4	%	80.4	%	80.6	%
美国西部小计	222,577		211,610		5.2	%	54,304		52,037		4.4	%	168,273		159,573		5.5	%	75.6	%	75.4	%

佛罗里达州：
南佛罗里达	71,237		67,538		5.5	%	28,776		25,635		12.3	%	42,461		41,903		1.3	%	59.6	%	62.0	%
坦帕	56,814		54,443		4.4	%	22,026		20,736		6.2	%	34,788		33,707		3.2	%	61.2	%	61.9	%
奥兰多	42,384		40,823		3.8	%	15,820		13,917		13.7	%	26,564		26,906		(1.3)	%	62.7	%	65.9	%
杰克逊维尔	12,620		12,213		3.3	%	4,745		4,355		9.0	%	7,875		7,858		0.2	%	62.4	%	64.3	%
佛罗里达州小计	183,055		175,017		4.6	%	71,367		64,643		10.4	%	111,688		110,374		1.2	%	61.0	%	63.1	%

美国东南部：
亚特兰大	71,304		67,718		5.3	%	24,775		23,557		5.2	%	46,529		44,161		5.4	%	65.3	%	65.2	%
卡罗来纳州	32,086		30,568		5.0	%	9,029		8,106		11.4	%	23,057		22,462		2.6	%	71.9	%	73.5	%
美国东南部小计	103,390		98,286		5.2	%	33,804		31,663		6.8	%	69,586		66,623		4.4	%	67.3	%	67.8	%

得克萨斯州：
休斯顿	10,482		10,198		2.8	%	5,117		4,957		3.2	%	5,365		5,241		2.4	%	51.2	%	51.4	%
达拉斯	17,195		16,586		3.7	%	7,093		6,803		4.3	%	10,102		9,783		3.3	%	58.8	%	59.0	%
德克萨斯州小计	27,677		26,784		3.3	%	12,210		11,760		3.8	%	15,467		15,024		2.9	%	55.9	%	56.1	%

美国中西部：
芝加哥	17,069		16,356		4.4	%	7,591		7,362		3.1	%	9,478		8,994		5.4	%	55.5	%	55.0	%
明尼阿波利斯	7,314		7,165		2.1	%	2,633		2,455		7.3	%	4,681		4,710		(0.6)	%	64.0	%	65.7	%
美国中西部小计	24,383		23,521		3.7	%	10,224		9,817		4.1	%	14,159		13,704		3.3	%	58.1	%	58.3	%

同店总数/平均值	$	561,082	$	535,218	4.8	%	$	181,909	$	169,920	7.1	%	$	379,173	$	365,298	3.8	%	67.6	%	68.3	%

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。

2024 年第二季度财报和补充信息 — 第 23 页

补充附表 5 (b)（续）


同店净资产净值增长和利润率摘要—连续季度
（千美元）（未经审计）

	核心收入						核心运营费用					净营业收入						核心 NOI 利润率
Seq，2024 年第二季度	2024 年第二季度		2024 年第一季度		改变			2024 年第二季度		2024 年第一季度		改变		2024 年第二季度		2024 年第一季度			改变		2024 年第二季度		2024 年第一季度
美国西部：
南加州	$	65,843	$	65,188	1.0	%		$	18,721	$	18,352	2.0	%	$	47,122	$	46,836		0.6	%	71.6	%	71.8	%
北加州	32,971		32,527		1.4	%		8,956		8,740		2.5	%	24,015		23,787			1.0	%	72.8	%	73.1	%
西雅图	33,059		32,576		1.5	%		8,413		8,301		1.3	%	24,646		24,275			1.5	%	74.6	%	74.5	%
凤凰	52,925		52,717		0.4	%		10,254		9,624		6.5	%	42,671		43,093			(1.0)	%	80.6	%	81.7	%
拉斯维加斯	19,601		19,499		0.5	%		4,400		4,328		1.7	%	15,201		15,171			0.2	%	77.6	%	77.8	%
丹佛	18,178		17,971		1.2	%		3,560		3,729		(4.5)	%	14,618		14,242			2.6	%	80.4	%	79.2	%
美国西部小计	222,577		220,478		1.0	%		54,304		53,074		2.3	%	168,273		167,404			0.5	%	75.6	%	75.9	%

佛罗里达州：
南佛罗里达	71,237		70,491		1.1	%		28,776		28,405		1.3	%	42,461		42,086			0.9	%	59.6	%	59.7	%
坦帕	56,814		56,521		0.5	%		22,026		21,363		3.1	%	34,788		35,158			(1.1)	%	61.2	%	62.2	%
奥兰多	42,384		41,967		1.0	%		15,820		14,915		6.1	%	26,564		27,052			(1.8)	%	62.7	%	64.5	%
杰克逊维尔	12,620		12,529		0.7	%		4,745		4,672		1.6	%	7,875		7,857			0.2	%	62.4	%	62.7	%
佛罗里达州小计	183,055		181,508		0.9	%		71,367		69,355		2.9	%	111,688		112,153			(0.4)	%	61.0	%	61.8	%

美国东南部：
亚特兰大	71,304		70,882		0.6	%		24,775		23,449		5.7	%	46,529		47,433			(1.9)	%	65.3	%	66.9	%
卡罗来纳州	32,086		31,671		1.3	%		9,029		8,847		2.1	%	23,057		22,824			1.0	%	71.9	%	72.1	%
美国东南部小计	103,390		102,553		0.8	%		33,804		32,296		4.7	%	69,586		70,257			(1.0)	%	67.3	%	68.5	%

得克萨斯州：
休斯顿	10,482		10,433		0.5	%		5,117		4,982		2.7	%	5,365		5,451			(1.6)	%	51.2	%	52.2	%
达拉斯	17,195		17,120		0.4	%		7,093		7,529		(5.8)	%	10,102		9,591			5.3	%	58.8	%	56.0	%
德克萨斯州小计	27,677		27,553		0.5	%		12,210		12,511		(2.4)	%	15,467		15,042			2.8	%	55.9	%	54.6	%

美国中西部：
芝加哥	17,069		17,089		(0.1)	%		7,591		7,390		2.7	%	9,478		9,699			(2.3)	%	55.5	%	56.8	%
明尼阿波利斯	7,314		7,263		0.7	%		2,633		2,436		8.1	%	4,681		4,827			(3.0)	%	64.0	%	66.5	%
美国中西部小计	24,383		24,352		0.1	%		10,224		9,826		4.1	%	14,159		14,526			(2.5)	%	58.1	%	59.7	%

同店总数/平均值	$	561,082	$	556,444	0.8	%		$	181,909	$	177,062	2.7	%	$	379,173	$	379,382		(0.1)	%	67.6	%	68.2	%

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。

2024 年第二季度财报和补充信息 — 第 24 页

补充附表 5 (b)（续）


同店净资产净值增长和利润率摘要 — 年初至今
（千美元）（未经审计）

	核心收入						核心运营费用						净营业收入						核心 NOI 利润率
同比，年初至今 2024	2024 年至今		2023 年至今		改变		2024 年至今		2023 年至今		改变		2024 年至今		2023 年至今		改变			2024 年至今		2023 年至今
美国西部：
南加州	$	131,031	$	121,417	7.9	%	$	37,073	$	35,001	5.9	%	$	93,958	$	86,416	8.7	%		71.7	%	71.2	%
北加州	65,498		62,274		5.2	%	17,696		16,779		5.5	%	47,802		45,495		5.1	%		73.0	%	73.1	%
西雅图	65,635		62,211		5.5	%	16,714		16,818		(0.6)	%	48,921		45,393		7.8	%		74.5	%	73.0	%
凤凰	105,642		101,443		4.1	%	19,878		19,543		1.7	%	85,764		81,900		4.7	%		81.2	%	80.7	%
拉斯维加斯	39,100		36,900		6.0	%	8,728		8,772		(0.5)	%	30,372		28,128		8.0	%		77.7	%	76.2	%
丹佛	36,149		34,841		3.8	%	7,289		6,512		11.9	%	28,860		28,329		1.9	%		79.8	%	81.3	%
美国西部小计	443,055		419,086		5.7	%	107,378		103,425		3.8	%	335,677		315,661		6.3	%		75.8	%	75.3	%

佛罗里达州：
南佛罗里达	141,728		133,642		6.1	%	57,181		50,896		12.3	%	84,547		82,746		2.2	%		59.7	%	61.9	%
坦帕	113,335		108,072		4.9	%	43,389		40,528		7.1	%	69,946		67,544		3.6	%		61.7	%	62.5	%
奥兰多	84,351		81,141		4.0	%	30,735		27,374		12.3	%	53,616		53,767		(0.3)	%		63.6	%	66.3	%
杰克逊维尔	25,149		24,286		3.6	%	9,417		8,467		11.2	%	15,732		15,819		(0.5)	%		62.6	%	65.1	%
佛罗里达州小计	364,563		347,141		5.0	%	140,722		127,265		10.6	%	223,841		219,876		1.8	%		61.4	%	63.3	%

美国东南部：
亚特兰大	142,186		134,210		5.9	%	48,224		45,444		6.1	%	93,962		88,766		5.9	%		66.1	%	66.1	%
卡罗来纳州	63,757		60,714		5.0	%	17,876		16,201		10.3	%	45,881		44,513		3.1	%		72.0	%	73.3	%
美国东南部小计	205,943		194,924		5.7	%	66,100		61,645		7.2	%	139,843		133,279		4.9	%		67.9	%	68.4	%

得克萨斯州：
休斯顿	20,915		20,162		3.7	%	10,099		10,040		0.6	%	10,816		10,122		6.9	%		51.7	%	50.2	%
达拉斯	34,315		32,991		4.0	%	14,622		13,577		7.7	%	19,693		19,414		1.4	%		57.4	%	58.8	%
德克萨斯州小计	55,230		53,153		3.9	%	24,721		23,617		4.7	%	30,509		29,536		3.3	%		55.2	%	55.6	%

美国中西部：
芝加哥	34,158		32,470		5.2	%	14,981		14,635		2.4	%	19,177		17,835		7.5	%		56.1	%	54.9	%
明尼阿波利斯	14,577		14,145		3.1	%	5,069		4,695		8.0	%	9,508		9,450		0.6	%		65.2	%	66.8	%
美国中西部小计	48,735		46,615		4.5	%	20,050		19,330		3.7	%	28,685		27,285		5.1	%		58.9	%	58.5	%

同店总数/平均值	$	1,117,526	$	1,060,919	5.3	%	$	358,971	$	335,282	7.1	%	$	758,555	$	725,637	4.5	%		67.9	%	68.4	%
																				0.678780201294723

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。

2024 年第二季度财报和补充信息 — 第 25 页

补充附表 5 (c)


同店租后租租租金增长
（未经审计）

	租金增长
	2024 年第二季度						2024 年至今
	续订		全新		混合		续订		全新		混合
	租约		租约		平均值		租约		租约		平均值
美国西部：
南加州	5.5	%	6.4	%	5.7	%	5.8	%	6.8	%	6.0	%
北加州	4.8	%	4.8	%	4.8	%	4.9	%	2.9	%	4.4	%
西雅图	4.7	%	5.1	%	4.8	%	4.6	%	3.9	%	4.4	%
凤凰	3.4	%	0.4	%	2.6	%	4.3	%	(0.8)	%	2.9	%
拉斯维加斯	3.9	%	1.8	%	3.4	%	3.6	%	(0.1)	%	2.6	%
丹佛	3.7	%	4.7	%	4.0	%	3.6	%	3.2	%	3.5	%
美国西部小计	4.5	%	3.6	%	4.2	%	4.7	%	2.6	%	4.1	%

佛罗里达州：
南佛罗里达	9.5	%	2.9	%	7.8	%	8.6	%	1.5	%	6.6	%
坦帕	5.0	%	2.2	%	4.1	%	5.8	%	1.3	%	4.4	%
奥兰多	5.2	%	3.6	%	4.7	%	5.7	%	2.2	%	4.6	%
杰克逊维尔	4.3	%	1.7	%	3.5	%	4.7	%	0.5	%	3.5	%
佛罗里达州小计	6.7	%	2.8	%	5.6	%	6.8	%	1.5	%	5.2	%

美国东南部：
亚特兰大	6.3	%	4.5	%	5.9	%	6.5	%	2.9	%	5.6	%
卡罗来纳州	5.6	%	4.6	%	5.3	%	4.9	%	2.6	%	4.2	%

美国东南部小计	6.1	%	4.5	%	5.7	%	6.0	%	2.8	%	5.2	%

得克萨斯州：
休斯顿	5.1	%	4.2	%	5.0	%	4.9	%	2.0	%	4.2	%
达拉斯	5.4	%	1.8	%	4.5	%	5.6	%	1.6	%	4.5	%
德克萨斯州小计	5.3	%	2.6	%	4.7	%	5.3	%	1.8	%	4.4	%

美国中西部：
芝加哥	5.2	%	8.8	%	6.0	%	5.0	%	6.3	%	5.3	%
明尼阿波利斯	5.6	%	4.0	%	5.2	%	6.0	%	(1.2)	%	4.0	%
美国中西部小计	5.3	%	7.2	%	5.7	%	5.3	%	3.5	%	4.9	%

总计 /平均值	5.6	%	3.6	%	5.0	%	5.7	%	2.3	%	4.7	%

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。

2024 年第二季度财报和补充信息 — 第 26 页

补充附表 6


相同的门店维护成本，净额 (1)
（以千美元计，每套房屋金额除外）（未经审计）

总计	2024 年第二季度		2024 年第一季度		2023 年第四季度		2023 年第三季度		2023 年第二季度
R&M 运营支出，净额	$	26,915	$	21,177	$	22,754	$	27,609	$	21,660
转向 OpEx，净额	10,265		8,715		9,962		12,266		11,513
经常性运营费用总额，净额	$	37,180	$	29,892	$	32,716	$	39,875	$	33,173

R&M 资本支出	$	33,716	$	25,915	$	26,976	$	33,282	$	24,322
扭转资本支出	8,962		8,305		10,031		11,631		9,212
经常性资本支出总额	$	42,678	$	34,220	$	37,007	$	44,913	$	33,534

R&M 运营支出，净值 + R&M 资本支出	$	60,631	$	47,092	$	49,730	$	60,891	$	45,982
扭转运营支出，净额 + 转化资本支出	19,227		17,020		19,993		23,897		20,725
总维护成本，净额	$	79,858	$	64,112	$	69,723	$	84,788	$	66,707

每户住宅	2024 年第二季度		2024 年第一季度		2023 年第四季度		2023 年第三季度		2023 年第二季度
总维护成本，净额	$	1,024	$	822	$	894	$	1,087	$	855

(1) 经常性研发运营支出和周转运营支出在扣除适用的居民回收后列报。


全资投资组合资本支出总额详情
（千美元）（未经审计）

总计	2024 年第二季度		2024 年第一季度		2023 年第四季度		2023 年第三季度		2023 年第二季度
经常性资本支出	$	46,371	$	36,923	$	40,080	$	48,765	$	36,173
增值资本支出	12,500		7,300		12,148		14,381		12,875
初始装修资本支出	6,392		7,698		9,656		11,744		4,356
处置资本支出	663		716		1,021		1,258		1,694
资本支出总额	$	65,926	$	52,637	$	62,905	$	76,148	$	55,098

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。

2024 年第二季度财报和补充信息 — 第 27 页

补充附表 7


调整后的物业管理和并购对账
（千美元）（未经审计）

调整后的物业管理费用	2024 年第二季度		2023 年第二季度		2024 年至今		2023 年至今
物业管理费用（GAAP）	$	32,633	$	23,580	$	63,870	$	47,164
调整：
基于股份的薪酬支出	(1,674)		(1,442)		(3,272)		(3,402)

调整后的物业管理费用	$	30,959	$	22,138	$	60,598	$	43,762


调整后的并购费用	2024 年第二季度		2023 年第二季度		2024 年至今		2023 年至今
并购费用 (GAAP)	$	21,498	$	19,791	$	44,946	$	37,243
调整：
基于股份的薪酬支出	(5,818)		(4,624)		(12,120)		(9,162)
遣散费	(89)		(371)		(179)		(524)



调整后的并购费用	$	15,591	$	14,796	$	32,647	$	27,557

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。

2024 年第二季度财报和补充信息 — 第 28 页

补充附表 8 (a)


收购和处置
（未经审计）	2024 年 3 月 31 日	2024 年第二季度收购 (1)			2024 年第二季度处置 (2)			2024 年 6 月 30 日
	家园	家园	平均值。美国东部时间。		家园	平均值		家园
	已拥有	Acq。	成本基础		已售出	销售价格		已拥有
全资投资组合
美国西部：
南加州	7,488	18	$	537,926	60	$	663,573	7,446
北加州	4,281	—	—		23	450,422		4,258
西雅图	4,027	—	—		15	569,233		4,012
凤凰	9,233	12	389,952		2	314,000		9,243
拉斯维加斯	3,416	—	—		1	450,000		3,415
丹佛	2,574	—	—		5	378,850		2,569
美国西部小计	31,019	30	478,736		106	581,932		30,943

佛罗里达州：
南佛罗里达	8,251	56	247,543		38	449,850		8,269
坦帕	9,247	86	344,717		31	325,252		9,302
奥兰多	6,739	41	351,658		6	318,000		6,774
杰克逊维尔	1,996	—	—		1	475,000		1,995
佛罗里达州小计	26,233	183	316,536		76	388,949		26,340

美国东南部：
亚特兰大	12,712	26	333,013		26	301,196		12,712
卡罗来纳州	5,509	127	330,496		3	315,300		5,633
美国东南部小计	18,221	153	330,924		29	302,655		18,345

得克萨斯州：
休斯顿	2,340	—	—		9	236,193		2,331
达拉斯	3,000	40	285,257		3	319,333		3,037
德克萨斯州小计	5,340	40	285,257		12	261,135		5,368

美国中西部：
芝加哥	2,487	—	—		3	303,667		2,484
明尼阿波利斯	1,070	—	—		4	259,864		1,066
美国中西部小计	3,557	—	—		7	278,636		3,550

其他 (3):	75	39	303,803		20	298,857		94

总计 /平均值	84,445	445	$	328,490	250	$	445,810	84,640

合资投资组合
2020 Rockpoint 合资企业 (4)	2,608	—	$	—	1	$	469,900	2,607
2022 Rockpoint 合资企业 (5)	319	—	—		—	—		319
FNMA 合资企业 (6)	408	—	—		7	454,786		401
Pathway Homes (7)	509	57	341,789		8	350,979		558
向上美国合资企业 (8)	3,720	—	—		—	—		3,720

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。

2024 年第二季度财报和补充信息 — 第 29 页

补充附表 8 (a)（续）

（1）预计本季度全资收购的稳定上限率平均为6.0％。稳定的市值利率是稳定后12个月的预测名义NOI除以估计成本基础。

（2）本季度全资处置的上限利率平均为2.2％。处置上限率是指在处置当月之前的12个月内确认的实际净资产净值除以销售价格。

(3) 代表位于公司16个核心市场之外的房屋；截至2024年6月30日，其中包括位于纳什维尔的68套房屋，以及位于其他市场的26套通常待售的房屋。

(4) 代表2020年Rockpoint合资公司拥有的投资组合，Invition Homes持有该合资企业20.0％。

(5) 代表2022年Rockpoint合资公司拥有的投资组合，Invitation Homes持有该合资企业16.7％。

(6) 代表FNMA合资公司拥有的投资组合，其中Invition Homes持有10.0％。

(7) 代表Pathway Homes拥有的投资组合，Invition Homes持有其100.0％的股份。

(8) 代表Upward America合资公司拥有的投资组合，自2024年4月29日投资之日起，Invition Homes持有该合资公司的7.2％。

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。

2024 年第二季度财报和补充信息 — 第 30 页

补充附表 8 (b)


预计从房屋建筑商那里收购新房的渠道——截至2024年6月30日
（未经审计）

	截至 2024 年 6 月 30 日的管道 (1) (2)	预计交付量在 Q3-Q4 2024 中	预计交付量在 2025 年	此后的预计交付量	平均值。每套房屋的估计成本基础

南加州	97	36	61	—	$	540,000
凤凰	110	30	50	30	430,000
坦帕	340	82	104	154	320,000
奥兰多	453	81	221	151	430,000
杰克逊维尔	250	—	40	210	270,000
亚特兰大	116	28	42	46	340,000
卡罗来纳州	463	206	225	32	330,000
南佛罗里达	19	19	—	—	360,000
休斯顿	533	34	360	139	280,000
达拉斯	246	119	127	—	260,000
纳什维尔	62	56	6	—	300,000
总计 /平均值	2,689	691	1,236	762	$	340,000

(1) 表示截至2024年6月30日合同下的新房数量，预计将在未来一段时间内由多家房屋建筑商建造、出售和交付给公司。

(2) 管道向前滚动：


截至 2024 年 3 月 31 日的管道		1,970
	2024 年第二季度增加和取消的数量（净额）	1,093
	2024 年第二季度交付量	(374)
截至 2024 年 6 月 30 日的管道		2,689

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。

2024 年第二季度财报和补充信息 — 第 31 页

词汇表和对账表

平均估算成本基础

购置的平均估计成本基础是购置房屋或房屋数量的购买价格、任何收盘调整和估计的初始装修支出的总和。

平均月租金

平均月租金代表衡量期内已确定房屋群体中每套房屋的平均月租金收入，反映了在租赁期内摊销的非服务性租金优惠和合同租金增长的影响。

平均入住率

已确定房屋群体的平均入住率表示（i）测量期内此类人口中房屋的总占用天数除以（ii）该人群中房屋在测量期间拥有的总天数。

坏账

坏账是公司为账龄超过30天的居民应收账款余额准备金，其理由是居民的保证金应涵盖大约前30天的应收账款。对于所有账龄超过30天的居民应收账款余额，作为坏账预留的金额为居民未偿应收账款的100％减去居民手头的保证金金额。为了确定应收账款的期限，应根据原始租赁条款支付费用，而不是根据付款计划（如果已有付款计划）来支付费用。在总投资组合和同店投资组合演示文稿中，所有租金收入和其他财产收入均在扣除坏账后反映出来。

核心 NOI 利润率

已确定房屋群体的核心 NOI 利润率的计算方法是 NOI 除以归属于此类人口的核心收入。

核心运营费用

特定房屋群体的核心运营支出反映了物业运营和维护费用，不包括向居民收回的任何费用。

核心收入

已确定房屋群体的核心收入反映了扣除所有居民回收的总收入。

维护成本，净额

房屋维护成本，净房屋是指定期维修和维护以及周转支出的支出和资本化部分的总和，扣除居民报销额，如所列表格所示，不包括与此类工作相关的内部人工。

处置资本支出

处置资本支出是指与前租户搬出房屋后准备处置房屋相关的支出。

息税折旧摊销前利润、息税折旧摊销前利润和调整后息折旧摊销

息税折旧摊销前利润、息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润是补充性的非公认会计准则指标，通常用于评估房地产公司的业绩。公司将息税折旧摊销前利润定义为根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）计算的净收益或亏损，不包括以下项目：利息支出；所得税支出；折旧和摊销；以及未合并合资企业的调整。全国房地产投资信托基金协会（“Nareit”）建议将报告息税折旧摊销前利润绩效指标的房地产投资信托基金也报告息税折旧摊销前利润作为最佳实践。根据纳雷特的定义，公司将息税折旧摊销前利润定义为息税折旧摊销前利润，进一步调整了扣除税收的房地产销售收益、折旧房地产投资减值以及未合并合资企业的调整。调整后的息税折旧摊销前利润定义为 EbitDare

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。

2024 年第二季度财报和补充信息 — 第 32 页

在以下项目之前：基于股份的薪酬支出；遣散费；意外损失，净额；股权证券投资（收益）亏损，净额；以及其他收入和支出。管理层和公司财务报表的外部用户（例如投资者和商业银行）使用息税折旧摊销前利润、息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润作为补充财务业绩衡量标准。下文详细介绍了管理层如何使用息税折旧摊销前利润、息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润作为业绩衡量标准。

与息税折旧摊销前利润、息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润最直接可比的GAAP指标是净收益或亏损。息税折旧摊销前利润、息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润不被用作衡量公司流动性的指标，不应被视为净收益或亏损或根据公认会计原则列报的任何其他财务业绩指标的替代方案。该公司的息税折旧摊销前利润、息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润可能无法与其他公司的息税折旧摊销前利润、息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润相提并论，因为并非所有公司对息税折旧摊销前利润、息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润的定义相同。因此，无法保证公司计算这些非公认会计准则指标的基础与其他公司的基础相似。GAAP净收益与息税折旧摊销前利润、息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润的对账情况见下文。

运营资金 (FFO)、运营核心资金 (Core FFO) 和调整后运营资金 (AFFO)

FFO、核心FFO和调整后FFO是补充性的非公认会计准则指标，通常用于评估房地产公司的业绩。Nareit将FFO定义为净收益或亏损（根据公认会计原则计算），不包括先前折旧房地产资产的销售收益或亏损，加上房地产资产的折旧、摊销和减值以及未合并合资企业的调整。公司将核心FFO定义为经以下因素调整后的FFO：与递延融资成本、贷款折扣和衍生品非现金利息支出摊销相关的非现金利息支出；基于股份的薪酬支出；法律和解；遣散费；净额意外（收益）亏损；以及净股权和其他证券投资（收益）亏损（如适用）。该公司将调整后的FFO定义为核心FFO，减去帮助保持房屋价值和维持房屋功能所必需的经常性资本支出。在适当的情况下，根据公司在未合并合资企业中的投资份额对FFO、核心FFO和调整后的FFO进行调整。

该公司认为，FFO是衡量其业务经营业绩的有意义的补充指标，因为根据公认会计原则，房地产资产的历史成本会计假设房地产资产的价值随着时间的推移可预见地减少，折旧和摊销反映了这一点。由于房地产价值历来是随着市场状况而上升或下降的，管理层认为FFO是适当的补充绩效指标，因为它将历史成本折旧和摊销、折旧房地产投资的减值、与先前折旧房屋销售相关的收益或亏损以及非控股权益排除在GAAP净收益或亏损中。该公司认为，核心FFO和调整后的FFO也是衡量其经营业绩的有意义的补充指标，其原因与FFO相同，并且通过消除某些不同时期不可比较的项目的影响，对投资者有进一步的帮助，因为它们可以更一致地衡量公司在报告期内的业绩。

与核心FFO和调整后FFO最直接可比的GAAP指标是净收益或亏损。FFO、核心FFO和调整后FFO不用作衡量公司流动性的指标，不应被视为净收益或亏损或根据公认会计原则列报的任何其他财务业绩衡量标准的替代方案。公司的FFO、核心FFO和调整后的FFO可能无法与其他公司的FFO、核心FFO和调整后的FFO相提并论，因为并非所有公司都使用相同的FFO、核心FFO和调整后的FFO的定义。因此，无法保证公司计算这些非公认会计准则指标的基础与其他公司的基础相似。有关GAAP净收益与FFO、核心FFO和调整后FFO的对账，请参阅 “FFO、核心FFO和调整后FFO的对账”。

初始装修资本支出

初始装修资本支出是指与收购后首次翻新房屋相关的支出，以使房屋达到Invitation Homes的标准和规格。

净营业收入 (NOI)

NOI是一项非公认会计准则衡量标准，通常用于评估房地产公司的业绩。公司将已确定房屋群体的净资产净值定义为租金收入和其他财产收入减去房地产运营和维护费用（主要包括财产税、保险、HOA费用（如果适用）、市场层面的人员支出、维修和保养、租赁成本和营销费用）。NOI不包括：利息支出；折旧和摊销；物业管理费用；一般和管理费用；减值和其他；扣除税收的财产出售收益；股权证券投资（收益）亏损，净额；其他收入和支出；管理费收入；以及未合并合资企业的投资收入。

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。

2024 年第二季度财报和补充信息 — 第 33 页

与NOI最直接可比的GAAP指标是净收益或亏损。NOI不被用作流动性的衡量标准，不应被视为净收益或亏损或根据公认会计原则列报的任何其他财务业绩衡量标准的替代方案。该公司的NOI可能无法与其他公司的NOI相提并论，因为并非所有公司都使用相同的NOI定义。因此，无法保证公司计算这一非公认会计准则指标的基础与其他公司的基础相当。

该公司认为，出于与NOI相同的原因，同店净资产净值也是衡量公司经营业绩的有意义的补充指标，并且通过在同店投资组合中反映房屋的NOI，可以更一致地衡量公司在报告期内的业绩，从而对投资者有进一步的帮助。

有关公司总投资组合的GAAP净收益与NOI的对账以及同店投资组合的NOI的对账情况，请参见下文。

PSF

PSF 表示每平方英尺。

经常性资本支出或经常性资本支出

经常性资本支出或经常性资本支出是指保持和维护房屋及其系统作为单户住宅租赁的价值和功能所需的一般替代和支出。

租金增长

任何房屋的租金增长率代表即将到期的租约的月租金与下一份租约的月租金之间的百分比差额，在每种情况下，都反映了任何摊销的非服务租金优惠和摊销的合同租金增长的影响。租赁要么是续订租约，即公司的现任居民选择留在下一个租期，要么是新租约，即公司的前居民搬出去，新居民签署租约以使用同一套住房。

同店/同店投资组合

Same Store或Same Store的投资组合包括在给定报告期内经过稳定和经验丰富的全资房屋，不包括已出售的房屋、已确定出售给自住者但空置的房屋、因意外损失事件或不可抗力而被认为无法运营或严重受损的房屋、在投资组合交易中收购的被视为未经过与现有Invitation Homes足够相似的翻修质量和特征的房屋相同的门店投资组合，以及公司已宣布打算退出的市场中的房屋，但该公司已不再经营大量住房。

如果房屋已经 (i) 完成了初始装修，(ii) 签订了至少一份初始装修后的租约，则认为房屋处于稳定状态。收购的投资组合既是租赁的，又被认为与现有的Invition Homes同店投资组合具有足够相似的质量和特征，则在收购时可以认为是稳定的。

在建立同店投资组合的当年1月1日之前，如果房屋稳定了至少15个月，则被视为经验丰富的房屋。

该公司认为，提供有关其投资组合中在整个给定报告期内全面投入运营的部分及其上一年比较期的信息，可以为投资者提供有关公司同期同类房屋表现及其有机业务趋势的有意义的信息。

房屋总数/总投资组合

房屋总数或总投资组合是指拥有的房屋总数，不论其是否稳定，不包括先前在购买中收购但随后被撤销或腾出的任何房产。除非另有说明，否则房屋总数或总投资组合是指全资房屋，不包括合资企业拥有的房屋。

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。

2024 年第二季度财报和补充信息 — 第 34 页

流失率

周转率表示特定人口中房屋在给定时期内无人居住的次数除以此类人口中的房屋数量。

无担保设施契约

无抵押贷款契约是指公司在2020年12月8日经修订和重报的循环信贷和定期贷款协议（经第一份协议修订）中规定的10亿美元循环信贷额度（“循环信贷额度”）和25亿美元定期贷款额度（“2020年定期贷款额度” 以及循环额度，“信贷额度”）必须满足的财务和运营要求截至2023年4月18日的修正案（“信贷协议”）及其7.25亿美元的定期贷款如公司2022年6月22日的定期贷款协议（“定期贷款协议” 和信贷协议，连同信贷协议，“无抵押信贷协议”）中规定的工具（“2022年定期贷款额度”，以及2020年定期贷款额度，“定期贷款额度”）。补充附表2（b）中 “无担保设施契约合规性” 标题下提供的指标表明公司遵守了公司认为是其最严格的财务契约的某些契约，包括：总杠杆比率、有担保杠杆比率、未支配杠杆比率、固定费用覆盖率和无担保利息覆盖率。

总杠杆率表示（i）无抵押信贷协议所定义的未偿债务总额（包括公司在未合并实体中按比例的债务份额）除以（ii）总资产价值（包括公司在未合并实体中按比例占资产的份额），如无抵押信贷协议所定义。为了计算无抵押信贷协议条款下的总资产价值，拥有至少一年的房产的估值方法是将NOI除以6％的资本化率（住宅贷款的市场标准），而拥有不到一年的房产的估值要么按其账面总价值计算，要么用NOI除以6％的资本化率。

有担保杠杆率表示（i）无抵押信贷协议定义的未偿有担保债务总额（包括公司在未合并实体中按比例占有担保债务的份额）除以（ii）总资产价值（包括公司在未合并实体中按比例分配的资产份额），如无抵押信贷协议所定义。为了计算无抵押信贷协议条款下的总资产价值，拥有至少一年的房产的估值方法是将NOI除以6％的资本化率（住宅贷款的市场标准），而拥有不到一年的房产的估值要么按其账面总价值计算，要么用NOI除以6％的资本化率。

未担保杠杆率代表（i）无抵押信贷协议定义的未偿无抵押债务总额（包括公司在未合并实体中按比例分摊的无抵押债务份额）除以（ii）无抵押信贷协议中定义的未抵押资产价值。为了计算无抵押信贷协议条款下的未抵押资产价值，拥有至少一年的房产的估值方法是将NOI除以6％的资本化率（住宅贷款的市场标准），而拥有不到一年的房产的估值要么按其账面总价值计算，要么用NOI除以6％的资本化率。

固定费用覆盖率表示（i）根据无抵押信贷协议的定义，过去四个季度的息税折旧摊销前利润（包括公司在未合并实体的息税折旧摊销前利润中所占的比例份额）除以（ii）无抵押信贷协议中定义的过去四个季度的固定费用（包括公司在未合并实体中按比例占固定费用的份额）。固定费用包括现金利息支出、定期本金支付以及优先股或优先股股息。

无抵押利息覆盖率表示（i）根据无抵押信贷协议的定义，过去四个季度的未支配NOI除以（ii）无抵押信贷协议中定义的过去四个季度的无抵押利息支出总额（包括公司在未合并实体中按比例分摊的无抵押债务利息支出）。

补充附表2（b）中 “不担保设施契约合规性” 标题下规定的上述指标仅用于表明公司遵守这些契约的情况。这些指标不应用于任何其他目的，包括但不限于评估公司的财务状况或经营业绩，也不应表明公司截至任何其他日期或任何其他时期的契约遵守情况。这些指标或上述指标的组成部分在无抵押信贷协议中的定义可能与公司在财报和补充信息中为评估其财务状况或经营业绩而定义的类似名称的指标不同。有关公司无抵押信贷协议中包含的契约的更完整和详细的描述，请参阅附录10.1至

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。

2024 年第二季度财报和补充信息 — 第 35 页

公司于2023年4月24日提交的8-k表最新报告以及公司于2022年6月22日提交的8-k表最新报告的附录10.1。

违反无抵押信贷协议中规定的任何契约都可能导致公司违约与其循环贷款和定期贷款额度相关的债务，这可能导致这些债务到期应付。公司遵守这些契约的能力可能会受到公司运营和财务业绩变化、总体业务和经济状况的变化、不利的监管发展或其他对其产生不利影响的事件的影响。如果公司的任何债务加速偿还，公司可能无法偿还债务。有关不遵守契约的风险，参见第一部分第1A项。公司截至2023年12月31日止年度的10-k表年度报告中的 “风险因素”，因为这些因素可能会在向美国证券交易委员会提交的定期文件中不时更新。

无抵押公共债券契约

无抵押公共债券契约是指公司在优先票据方面必须满足的财务和运营要求，如公司优先票据（统称 “契约”）基础契约的补充契约中所述。补充附表2（b）中 “无抵押公共债券契约合规性” 标题下提供的指标显示公司遵守了公司认为是其最严格的财务契约的某些契约，包括：总债务比率、有担保债务比率、未支配资产比率和还本付息比率。

总债务比率表示（i）契约定义的总负债除以（ii）总资产，包括契约定义的房地产资产和一些有形非房地产资产的未折现账面价值。

有担保债务比率代表（i）契约定义的有担保债务除以（ii）总资产，包括契约定义的房地产资产和一些有形非房地产资产的未折现账面价值。

未抵押资产比率表示（i）未抵押资产总额，不包括契约中定义的对未合并合资企业的投资，除以（ii）契约定义的无抵押债务。

还本付息比率代表（i）契约定义的可用于还本付息的合并收入除以（ii）过去四个季度的年度服务费，按预计计算，就好像该期间的交易发生在契约中所定义的那样。年度服务费包括利息支出和债务原始发行折扣的摊销，不包括资金利息储备、DFC的摊销和部分非经常性费用。

补充附表2（b）中 “无抵押公共债券契约合规性” 标题下规定的上述指标仅用于表明公司对这些契约的遵守情况。这些指标不应用于任何其他目的，包括但不限于评估公司的财务状况或经营业绩，也不应表明公司截至任何其他日期或任何其他时期的契约遵守情况。契约中对这些指标或上述指标组成部分的定义可能与公司在财报和补充信息中为评估其财务状况或经营业绩而在财报和补充信息中定义的类似名称的指标不同。有关公司无抵押公共债券协议中包含的契约的更完整和详细的描述，请参阅公司于2021年8月6日、2021年11月5日、2022年4月5日和2023年8月2日提交的8-K表最新报告的附录4.2和/或4.3。

违反契约中规定的任何契约都可能导致公司与其优先票据相关的债务违约，这可能导致这些债务到期和应付。公司遵守这些契约的能力可能会受到公司运营和财务业绩变化、总体业务和经济状况的变化、不利的监管发展或其他对其产生不利影响的事件的影响。如果公司的任何债务加速偿还，公司可能无法偿还债务。有关不遵守契约的风险，参见第一部分第1A项。公司截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告中的 “风险因素”，因为这些因素可能会在向美国证券交易委员会提交的定期文件中不时更新。

增值资本支出

增值资本支出是指对稳定的房屋进行再投资，而不仅仅是普通替代房屋，以保持和维持房屋的价值和功能，目的是提高预期的风险调整后回报。

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。

2024 年第二季度财报和补充信息 — 第 36 页


每季度总收入与同店核心收入的对账
（以千计）（未经审计）

	2024 年第二季度		2024 年第一季度		2023 年第四季度		2023 年第三季度		2023 年第二季度
总收入（总投资组合）	$	653,451	$	646,039	$	624,321	$	617,695	$	600,372
管理费收入	(15,976)		(13,942)		(3,420)		(3,404)		(3,448)
投资组合居民回收总额	(37,102)		(37,795)		(35,050)		(36,641)		(32,776)
核心收入总额（总投资组合）	600,373		594,302		585,851		577,650		564,148
非同店核心收入	(39,291)		(37,858)		(37,267)		(36,337)		(28,930)
同店核心收入	$	561,082	$	556,444	$	548,584	$	541,313	$	535,218






总收入与同店核心收入的对账，年初至今
（以千计）（未经审计）

	2024 年至今		2023 年至今
总收入（总投资组合）	$	1,299,490	$	1,190,262
管理费收入	(29,918)		(6,823)
投资组合居民回收总额	(74,897)		(64,742)
核心收入总额（总投资组合）	1,194,675		1,118,697
非同店核心收入	(77,149)		(57,778)
同店核心收入	$	1,117,526	$	1,060,919


每季度将物业运营和维护费用与同一门店核心运营费用进行对账
（以千计）（未经审计）

	2024 年第二季度		2024 年第一季度		2023 年第四季度		2023 年第三季度		2023 年第二季度
物业运营和维护费用（总投资组合）	$	234,184	$	230,397	$	228,542	$	229,488	$	213,808
投资组合居民的回收总额	(37,102)		(37,795)		(35,050)		(36,641)		(32,776)
核心运营费用（总投资组合）	197,082		192,602		193,492		192,847		181,032
非同店核心运营费用	(15,173)		(15,540)		(15,103)		(14,458)		(11,112)
同店核心运营费用	$	181,909	$	177,062	$	178,389	$	178,389	$	169,920


将物业运营和维护费用与同店核心运营费用进行对账，年初至今
（以千计）（未经审计）

	2024 年至今		2023 年至今
物业运营和维护费用（总投资组合）	$	464,581	$	422,305
投资组合居民的回收总额	(74,897)		(64,742)
核心运营费用（总投资组合）	389,684		357,563
非同店核心运营费用	(30,713)		(22,281)
同店核心运营费用	$	358,971	$	335,282

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。

2024 年第二季度财报和补充信息 — 第 37 页


每季度净收入与同店净收入的对账
（以千计）（未经审计）

	2024 年第二季度		2024 年第一季度		2023 年第四季度		2023 年第三季度		2023 年第二季度
普通股股东可获得的净收益	$	72,981	$	142,158	$	129,368	$	131,637	$	137,698
参与证券可获得的净收益	207		192		178		181		166
非控股权益	243		436		395		403		418
利息支出	90,007		89,845		90,049		86,736		78,625
折旧和摊销	176,622		175,313		173,159		170,696		165,759
物业管理费用	32,633		31,237		25,246		23,399		23,580
一般和行政	21,498		23,448		22,387		22,714		19,791
减值等	10,353		4,137		3,069		2,496		1,868
出售财产的收益，扣除税款	(43,267)		(50,498)		(49,092)		(57,989)		(46,788)
股票证券投资的（收益）亏损，净额	(1,504)		209		(237)		499		(524)
其他，净额 (1)	54,012		(5,973)		(5,533)		2,533		3,941
管理费收入	(15,976)		(13,942)		(3,420)		(3,404)		(3,448)
对未合并合资企业的投资损失	5,482		5,138		6,790		4,902		2,030
NOI（总投资组合）	403,291		401,700		392,359		384,803		383,116
非同一个商店 NOI	(24,118)		(22,318)		(22,164)		(21,879)		(17,818)
同一家店 NOI	$	379,173	$	379,382	$	370,195	$	362,924	$	365,298


年初至今净收入与同店NOI的对账
（以千计）（未经审计）

	2024 年至今		2023 年至今
普通股股东可获得的净收益	$	215,139	$	257,769
参与证券可获得的净收益	399		337
非控股权益	679		760
利息支出	179,852		156,672
折旧和摊销	351,935		330,432
物业管理费用	63,870		47,164
一般和行政	44,946		37,243
减值等	14,490		3,031
出售财产的收益，扣除税款	(93,765)		(76,459)
股票证券投资的（收益）亏损，净额	(1,295)		(612)
其他，净额 (1)	48,039		5,435
管理费收入	(29,918)		(6,823)
对未合并合资企业的投资损失	10,620		6,185
NOI（总投资组合）	804,991		761,134
非同一个商店 NOI	(46,436)		(35,497)
同一家店 NOI	$	758,555	$	725,637

(1) 包括与某些诉讼和监管事项相关的和解和其他费用、利息收入和其他杂项收入和支出。

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。

2024 年第二季度财报和补充信息 — 第 38 页


净收入与调整后息税折旧摊销前利润的对账
（以千计，未经审计）
	2024 年第二季度		2023 年第二季度		2024 年至今		2023 年至今
普通股股东可获得的净收益	$	72,981	$	137,698	$	215,139	$	257,769
参与证券可获得的净收益	207		166		399		337
非控股权益	243		418		679		760
利息支出	90,007		78,625		179,852		156,672
未合并合资企业的利息支出	5,549		3,145		10,784		7,723
折旧和摊销	176,622		165,759		351,935		330,432
未合并合资企业投资的折旧和摊销	3,358		2,521		6,285		4,996
EBITDA	348,967		388,332		765,073		758,689
出售财产的收益，扣除税款	(43,267)		(46,788)		(93,765)		(76,459)
折旧房地产投资的减值	—		81		60		259
出售未合并合资企业投资的净（收益）亏损	167		(304)		(214)		(634)
息税前利润	305,867		341,321		671,154		681,855
基于股份的薪酬支出	7,492		6,066		15,392		12,564
遣散费	89		371		179		524
伤亡损失，净额 (1)	10,363		1,797		14,445		2,785
股票和其他证券投资的收益，净额	(1,504)		(524)		(1,295)		(612)
其他，净额 (2)	54,012		3,941		48,039		5,435
调整后的息税前利润	$	376,319	$	352,972	$	747,914	$	702,551

	过去十二个月 (TTM) 已结束
	2024年6月30日		2023 年 12 月 31 日
普通股股东可获得的净收益	$	476,144	$	518,774
参与证券可获得的净收益	758		696
非控股权益	1,477		1,558
利息支出	356,637		333,457
未合并合资企业的利息支出	21,316		18,255
折旧和摊销	695,790		674,287
未合并合资企业投资的折旧和摊销	11,758		10,469
EBITDA	1,563,880		1,557,496
出售财产的收益，扣除税款	(200,846)		(183,540)
折旧房地产投资的减值	228		427
出售未合并合资企业投资的净收益	(1,248)		(1,668)
息税前利润	1,362,014		1,372,715
基于股份的薪酬支出	32,331		29,503
遣散费	632		977
伤亡损失，净额 (1)	19,860		8,200
股票和其他证券投资的收益，净额	(1,033)		(350)
其他，净额 (2)	45,039		2,435
调整后的息税前利润	$	1,458,843	$	1,413,480

(1) 包括公司在未合并合资企业中的股份。

(2) 包括与某些诉讼和监管事项相关的和解和其他费用、利息收入和其他杂项收入和支出。

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。

2024 年第二季度财报和补充信息 — 第 39 页


净负债/过去十二个月 (TTM) 调整后息税折旧摊销前利润对账
（以千计，比率除外）（未经审计）

	截至			截至
	2024 年 6 月 30 日			2023 年 12 月 31 日
抵押贷款，净额	$	1,617,967		$	1,627,256
有担保定期贷款，净额	401,540			401,515
无抵押票据，净额	3,308,276			3,305,467
定期贷款额度，净额	3,215,993			3,211,814
旋转设施	—			—
每张资产负债表的总负债	8,543,776			8,546,052
保留和回购的证书	(87,262)			(87,703)
现金、防伪存款和信用证 (1)	(777,483)			(713,898)
递延融资费用，净额	38,580			45,518
应付票据的未摊销折扣	20,059			21,376
净负债 (A)	$	7,737,670		$	7,811,345





	对于 TTM 已结束			对于 TTM 已结束
	2024 年 6 月 30 日			2023 年 12 月 31 日
调整后的息税折旧摊销前利率 (B)	$	1,458,843		$	1,413,480

净负债/TTM 调整后息税折旧摊销前利润 (A/B)	5.3		x	5.5		x

(1) 代表现金和现金等价物以及不包括保证金和信用证的限制性现金部分


非现金利息支出的组成部分
（以千计）（未经审计）

	2024 年第二季度		2023 年第二季度		2024 年至今		2023 年至今
应付票据折扣的摊销	$	657	$	403	$	1,317	$	803
递延融资成本的摊销	4,200		3,961		8,400		7,872
利率衍生品公允价值的变化	—		55		1		40
指定时分摊掉期公允价值	2,321		2,320		4,642		4,630
公司在未合并合资企业中的份额	1,727		443		3,762		2,969
非现金利息支出总额	$	8,905	$	7,182	$	18,122	$	16,314

注意：有关指标定义和非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “词汇表和对账”。

2024 年第二季度财报和补充信息 — 第 40 页