会计基础

随附的未经审计的公司合并财务报表是根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）和美国证券交易委员会（“SEC”）的规章制度编制的。管理层认为，公允列报所必需的所有正常经常性调整均已包括在内。截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的经营业绩不一定代表全年业绩。这些未经审计的财务报表应与公司截至2023年12月31日财年的10-k表年度报告中向美国证券交易委员会提交的经审计的合并财务报表及其附注一起阅读。

整合原则

估算值的使用

按照公认会计原则编制合并财务报表要求管理层做出估算和假设，这些估计和假设会影响合并财务报表之日报告的资产负债金额和或有资产负债的披露以及报告期内报告的收入和支出金额。实际结果可能与这些估计有所不同。

可报告的细分市场

折旧和摊销

应收贷款

该公司持有用于长期投资的应收贷款。应收贷款按摊销成本入账，包括相关的未摊销折扣或保费（如果有）减去公司的估计信贷损失备抵额。公司使用逐笔贷款的有效利息法确认应收贷款的利息收入。与原始贷款相关的直接成本将抵消收到的任何相关费用，余额以及任何溢价或折扣将使用有效利息法作为相关应收贷款期限内利息收入的调整进行递延和摊销。

直接融资租赁应收账款

公司的某些房地产投资交易被记作直接融资租赁。公司按其净投资记录直接融资租赁应收账款，确定为租赁物业的最低租赁付款总额和估计的非担保剩余价值减去未赚取的收入。未赚取的收入将在相关租赁期限内确认，从而产生稳定的利率

信用损失备抵金

在ASC主题326 “金融工具——信贷损失” 下，公司使用房地产损失估算模型（“RELEM”）来估算其贷款和直接融资租赁应收账款投资组合的损失，以计算信贷损失准备金。ReLem允许公司在必要时纳入特定资产假设，例如预期资金、利息支付、预计延期和预计到期时的贷款还款/再融资，从而完善（持续）预期损失估计，以估计贷款或直接融资租赁应收账款期限内的现金流。该模型还纳入了与基础抵押品价值、各种损失情景和预测损失相关的假设，以估算预期损失。公司的特定资产级别投入包括贷款至稳定价值（“LTV”）、本金余额、物业类型、地点、息票、发放年份、期限、从属关系、预计还款日期和未来资金。该公司按LTV区间对业绩进行分类，该公司认为这是衡量其贷款和直接融资租赁应收账款信贷质量的最重要指标。较低的LTV比率通常表示较低的信用损失风险。

该公司还至少每季度评估以摊销成本计量的每笔贷款和直接融资租赁应收账款，以确定信用恶化情况。当认为公司可能无法根据应收贷款或直接融资租赁的合同条款收取所有应付金额时，就会发生信用恶化。

公司的信贷损失准备金进行了调整，以反映其对影响贷款担保房地产资产表现的当前和未来经济状况的估计。这些估计包括各种宏观经济因素，这些因素会影响公司贷款和直接融资租赁应收账款在预期期限内潜在信贷损失的可能性和规模。公司信贷损失备抵额的变动列于合并运营报表中信贷损失准备金的变动中。

长期资产减值

如果情况表明财产的账面价值可能无法收回，则公司会审查该财产的减值情况。该审查基于对未来未贴现现金流的估计，不包括利息费用，这些现金流预计将由该物业的使用和最终处置产产产生。这些估计考虑了预期的未来营业收入、市场和其他适用趋势、剩余价值等因素，以及租赁需求、竞争和其他因素的影响。如果由于无法收回财产的账面价值而存在减值，则在账面价值超过待持有和使用的财产的估计公允价值的范围内记录减值损失。对于待售房产，减值损失是对公允价值的调整减去处置资产的估计成本。减值损失（如果有）直接记录在我们的合并运营报表中。

在本报告所述期间，公司记录了以下长期资产减值准备金：

现金和现金等价物

现金和现金等价物包括公司银行账户中的现金。公司将原始到期日为三个月或更短的所有现金余额和高流动性投资视为现金和现金等价物。公司向高质量的金融机构存入现金。这些存款由联邦存款保险公司（“FDIC”）担保，最高限额为保险限额。

限制性现金

根据经修订的1986年《美国国税法》（“《守则》”）第1031条，限制性现金主要包括出售合格中介机构持有的资产的现金收益，以促进延税交换交易。

远期股票销售

公司已经并将继续通过其自动柜员机计划（定义见此处）或通过承销的公开发行签订与其普通股相关的远期销售协议。这些协议可以以股票进行实物结算，也可以以现金结算，也可以由公司选择净股结算。

该公司评估了其远期销售协议，得出结论，这些协议符合归入股东权益的条件。在结算之前，远期销售协议将反映在使用库存股法计算的摊薄后每股收益中。根据这种方法，用于计算摊薄后每股收益的公司普通股数量被视为在全面实物结算后将发行的公司普通股数量（如果有）超过公司可使用应收收益在市场上购买的公司普通股数量（基于报告期内的平均市场价格）的部分（如果有）的增加在全额实物结算后（基于调整后的远期销售）报告期末的价格）。因此，在远期销售协议结算之前，除非公司普通股的平均市场价格高于调整后的远期销售价格，否则不会对公司的每股收益产生稀释影响。但是，在远期销售协议结算后，如果公司选择实际结算或净股结算此类远期销售协议，则公司股票的交付将导致公司的每股收益稀释。

递延融资成本

与建立公司循环信贷额度（定义见下文）相关的融资成本是递延的，将在贷款期限内作为合并运营报表中利息支出的增加部分摊销，并作为应收租金、预付费用和其他资产的组成部分列报，在合并资产负债表中扣除。

与公司无抵押定期贷款下的借款和优先无抵押票据的发行相关的融资成本已延期，将在相关债务工具的期限内作为合并运营报表中利息支出的增加进行摊销，并在合并资产负债表中列报为相关债务余额的减少。

衍生工具

在正常业务过程中，公司使用衍生金融工具，可能包括利率互换、上限、期权、下限和其他利率衍生品合约，通过减少公司部分浮动利率债务的现金流波动风险来保护公司免受利率不利波动的影响。在衍生品合约开始时，符合这些套期保值标准的工具被正式指定为套期保值。公司按公允价值在合并资产负债表上记录所有衍生品。衍生品公允价值变动的核算取决于衍生品的预期用途，公司是否选择在套期保值关系中指定衍生品并应用套期保值会计，以及套期保值关系是否符合应用套期保值会计的必要标准。指定并符合对冲预期未来现金流波动风险的衍生品或其他类型的预测交易被视为现金流套期保值。对冲会计通常规定，将套期保值工具的收益或损失确认时机与确认可归因于公允价值对冲中的套期保值风险的对冲资产或负债的公允价值变化或现金流对冲中套期保值预测交易的收益效应相匹配。公司也可以签订旨在经济地对冲某些风险的衍生品合约，即使对冲会计不适用或公司选择不适用套期保值会计。

公允价值测量

公司根据公允价值会计指南中建立的框架估算金融和非金融资产及负债的公允价值。公允价值的定义是，在计量日（退出价格），在市场参与者之间的有序交易中，出售资产或为转移负债而支付的价格。下文描述的层次结构优先考虑了用于衡量资产和负债公允价值的估值技术的输入。这种层次结构通过要求在可用时使用最多的可观察输入，最大限度地利用可观察的输入，并最大限度地减少不可观察输入的使用。根据输入的可靠性，层次结构分为三个级别，如下所示：

级别1——公司在计量日能够获得的相同资产和负债在活跃市场的报价。

第 2 级 — 第 1 级中包含的报价以外的投入，这些投入是可以观察到的资产和负债的，或者可以用资产或负债的整个合同期限内的可观测市场数据来证实。

3级——不可观察的输入反映了公司自己的假设，市场参与者将在资产或负债定价中使用这些假设，因此不是基于市场活动，而是基于特定的估值技术。

收入确认

该公司的租金收入主要是从租户那里收到的租金。租户的租金根据每份租约的条款在不可取消的租约初始期限内按直线计算，从租约开始之日和购置受租约的财产之日起算。租金收入确认从租户控制空间时开始，一直持续到相关租赁期限。由于几乎所有租约都规定按特定间隔增加租金，因此公司记录了直线应收租金，并在不可取消的租赁期限到期之前按直线方式确认收入。在确定要记录的直线租金金额时，公司会考虑租金的可收取性是否得到合理保证。

通常，公司的租约为租户提供 一 或更多多年续订选项，但须遵守与初始租赁期相同的条款和条件，包括租金上涨。如果经济激励措施可以合理地确定延长租约的期权期限将被行使，则公司将在确定不可取消的租赁期限时纳入这些期权。

公司推迟与租户在到期日之前收到的租赁付款相关的租金收入。这些金额列于公司合并资产负债表的应计负债和其他应付账款中。

公司投资组合中的某些房产受租赁约束，租约根据租户总销售额的百分比提供或有租金。对于这些租赁，当实际达到或有租赁付款所依据的门槛时，公司会确认或有租金收入。

在本报告所述期间，公司将以下金额记作或有租金，这些金额作为租金收入的一部分包含在公司的合并运营报表中：

发行成本

所得税

从截至2018年12月31日的应纳税年度起，公司选择并有资格根据该守则第856至860条作为房地产投资信托基金纳税。房地产投资信托基金受许多组织和运营要求的约束，包括要求分配普通 “房地产投资信托基金应纳税所得额”（不考虑已付股息扣除额或净资本收益的情况下确定）的90％。作为房地产投资信托基金，公司通常无需缴纳美国联邦所得税，前提是其符合组织和运营要求且其分配等于或超过房地产投资信托基金应纳税所得额。在房地产投资信托基金选举生效之后的时期内，公司继续满足组织和运营要求，并预计分配将超过房地产投资信托基金的应纳税所得额。因此，没有为美国联邦所得税编列经费。尽管公司已选择房地产投资信托基金并有资格纳税，但它可能需要缴纳州和地方所得税和特许经营税，并对其未分配收入征收联邦所得税和消费税。公司未分配收入的特许经营税和联邦消费税（如果有）包含在随附的合并运营报表中的一般和管理费用中。此外，通过公司应纳税房地产投资信托基金子公司管理的非房地产投资信托基金活动的应纳税所得额需缴纳联邦、州和地方税。

该公司分析了其在所有需要提交所得税申报表的美国联邦、州和地方税务管辖区的纳税申报情况，以及这些司法管辖区所有开放纳税年度的纳税申报情况。公司遵循两步流程来评估不确定的税收状况。第一步，即承认，当一个实体仅凭其技术优点得出税收状况经审查很可能得不到维持的结论时，就会发生这种结论。第二步，即衡量，确定结算时更有可能实现的福利金额。公司将取消对先前确认的纳税状况的承认

基于股权的薪酬

公司向其董事、执行官和其他员工授予在指定时间段内归属的限制性普通股（“RSA”）和限制性股票单位（“RSU”），但须接受者继续提供服务。公司还向执行官发放基于绩效的限制性股份，其最终数量是根据目标确定的，对于2024年之前发行的基于绩效的限制性股票，还根据接受者的持续服务而定，在多年期内授予的主观绩效条件。公司根据ASC 718 “薪酬—股票补偿” 对RSA和RSU进行核算，该条款要求根据其估计的授予日公允价值在财务报表中确认此类薪酬。此类奖励的价值在所附的适用服务期内的合并经营报表中被确认为一般薪酬支出和管理费用。

公司根据授予日奖励的公允价值，使用直线法确认股权薪酬的薪酬支出。没收股权补偿金（如果有），则在没收时予以确认。

可变利息实体

财务会计准则委员会（“FASB”）为确定实体是否为虚拟实体提供指导。VIE被定义为股权投资者不具有控股财务权益特征或没有足够的风险股权以使该实体在没有额外的次级财务支持的情况下为其活动提供资金的实体。VIE必须由其主要受益人进行合并，该受益人是（i）有权控制对VIE经济表现影响最大的活动；（ii）有义务吸收VIE的损失或有权获得可能对VIE造成重大影响的利益。

公司得出结论，运营合伙企业是其主要受益者的VIE，因为公司有权指导对运营合伙企业经济表现影响最大的活动。公司几乎所有的资产和负债均由运营合伙企业持有。截至2024年6月30日和2023年12月31日，运营合伙企业的资产和负债已合并，并在公司的合并资产负债表上列报为资产和负债。

下表显示了截至每个提交日期的有关公司房地产投资组合的投资数量的信息：

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(1) 包括 五 和 六 截至2024年6月30日和2023年12月31日，受租赁约束的房产分别记为直接融资租赁或贷款。

(2) 财产安全 23 和 20 截至2024年6月30日和2023年12月31日的应收抵押贷款。

下表显示了截至每个提交日期的公司房地产投资组合总投资价值的信息：