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西弗雷泽公布2024年第二季度业绩

温哥华亿.C.，2024 年 7 月 24 日 — West Fraser Timber Co.有限公司（“西弗雷泽” 或 “公司”）（多伦多证券交易所和纽约证券交易所代码：WFG）今天公布了2024年第二季度业绩（“2-24季度”）。除非另有说明，否则本新闻稿中的所有美元金额均以美元表示。

第二季度亮点

•销售额为17.05亿美元，收益为1.05亿美元，摊薄后每股收益为1.20美元

•调整后的 EBITDA1 为2.72亿美元，占销售额的16％

•木材板块调整后的 EBITDA1 为 (5100) 万美元

•北美工程木制品（“NA EWP”）板块调整后的 EBITDA1 为3.08亿美元

•制浆和造纸板块调整后的 EBITDA1 为900万美元

•欧洲工程木制品（“欧洲 EWP”）板块调整后的 EBITDA1 为600万美元

•回购了935,568股股票，总对价为7400万美元

•发布了 2023 年可持续发展报告

•宣布将季度股息从每股0.30美元提高至每股0.32美元

“我们的北美定向刨花板、胶合板和其他工程木制品再次显示出强劲的业绩和产品多元化战略的价值。Q2-24 受益于上一季度延续的新房建筑需求相对强劲。相反，我们的北美木材业务需求继续疲软，特别是对SYP木材的需求疲软，因为其维修和改造应用的相对敞口更大。” 西弗雷泽总裁兼首席执行官肖恩·迈凯轮说。

“尽管我们的一些终端市场的短期需求存在不确定性，但West Fraser的团队将继续努力工作，执行我们的战略，即投资资本以实现工厂现代化和降低成本，在谨慎的情况下将多余的资本返还给股东，并通过强劲的资产负债表保持财务灵活性。尽管很难看到整个行业短期需求复苏的催化剂，但我们仍然坚定不移地应对不确定性。我们继续意识到最近关闭一些成本较高的木材厂所带来的财务收益，并将继续专注于优化我们的资产组合，以降低成本并创建一个更具弹性的组织。”

结果摘要

第二季度的销售额为17.05亿美元，而2024年第一季度为16.27亿美元。第二季度收益为1.05亿美元，摊薄每股收益为1.20美元，而2024年第一季度为3500万美元，摊薄每股收益为0.42美元。第二季度调整后的息税折旧摊销前利润为2.72亿美元，而2024年第一季度为2亿美元。

流动性和资本分配

现金和短期投资从2023年12月31日的9亿美元增加到2024年6月28日的10.04亿美元。

第二季度的资本支出为1.02亿美元。

我们在第二季度支付了2400万美元的股息，合每股0.30美元，并宣布增加将在第三季度支付的季度股息，将其提高到每股0.32美元。

2024年2月27日，我们续订了普通股发行人的出价（“2024 NCIB”），这使我们能够收购多达3,971,380股普通股，从2024年3月1日起至2025年2月28日出价到期之前取消。从2024年1月1日到2024年7月23日，在之前的NCiB和2024年的NCiB下，总共回购了1,379,659股股票。

自2021年2月1日完成对Norbord的收购以来，截至2024年7月23日，我们已经通过2021年完成大规模发行人出价（“SIB”）、2022年完成SIB和正常发行人出价，回购以取消公司42,956,254股股份，相当于收购Norbord所发行股份的79％。

外表

市场

近年来一直是积极推动力的几个关键趋势预计将继续支持北美对新房建设的中长期需求。

我们的北美木材、定向刨花板和工程木板产品最重要的用途是住宅建筑、维修和改造以及工业应用。从中期来看，通货膨胀和利率的稳定使住房负担能力得到改善，大量人口进入典型的购房阶段，以及美国住房存量的老化，预计将推动新房建设以及支持木材、胶合板和OSB需求的维修和装修支出。从长远来看，大宗木材在工业和商业应用中的市场渗透率不断提高，预计也将成为北美木制建筑产品需求增长的更重要来源。

根据美国人口普查局的数据，2024年6月，经季节性调整后的美国房屋开工年化率为13.5万套，发放的许可证为145万套。尽管新房建设在短期内存在不确定性，这在很大程度上是由于利率和抵押贷款利率的变化方向以及由此对住房负担能力的影响，但美国的失业率仍然相对较低。尽管北美各国央行行长表示利率可能会在更长的时间内上升，但最新的加息周期似乎已经结束，美国联邦基金期货最近显示出2024年下半年约两次降息的前景。但是，如果整体经济和就业放缓或利率趋势对消费者信心和住房负担能力产生负面影响，对新房建筑和木制建筑产品的需求可能会在短期内下降。

在欧洲和英国，2024年我们对定向刨花板产品的需求继续略有改善，但对中密度纤维板和刨花板产品的需求相对疲软。我们仍然预计，随着使用OsB作为胶合板替代品的增加，从长远来看，对我们欧洲产品的需求将增长。此外，老化的住房存量支持了长期的维修和翻新支出以及对我们木制建筑产品的额外需求。尽管通货膨胀似乎已经稳定，但短期风险，包括相对较高的利率、持续的地缘政治发展以及先前通胀压力的滞后影响，可能会对英国和欧洲未来对我们面板产品的需求产生不利影响。尽管存在这些风险，但我们相信，我们将能够驾驭当前的环境，抓住未来的长期增长机会。

随着今年早些时候英国石油公司的一家工厂和两家BCTMP工厂的出让，我们预计制浆和造纸板块的财务影响将不那么显著，未来合并业绩的可变性也将大大降低。

运营

鉴于2024年上半年对SYP的需求低于预期，我们现在预计今年的木材总出货量将略低于2023年的水平。现在，预计对Spray Lake木材厂的收购以及我们木材厂投资组合的可靠性和资本改善收益将被最近宣布的永久关闭、无限期削减以及部分木材厂轮班减少所产生的产能减少所抵消。因此，尽管我们重申了2024年SPF出货量指引为2.6至28英尺，但我们将SYP的出货量指导从之前的2.7万英尺下调至2.5至27英尺。

在我们的北美EWP板块中，我们仍然预计2024年的oSb出货量将与2023年的水平保持一致，并重申今年的出货量指引为6.3至66平方英尺（以3/8英寸为基准）。艾伦代尔工厂的启动继续取得进展，我们预计该工厂的启动期将长达三年，以达到目标产量水平。我们预计，在现代艾伦代尔工厂运营的情况下，我们的整体OsB平台将变得更好，成本更低。与我们所有的木制品业务一样，需求是确定我们在整个制造基地的运营计划的关键因素。预计到2024年，北美EWP业务的投入成本将相对稳定。但是，最近整个行业的锯木厂削减措施给纸浆生产商造成了芯片短缺，这加剧了对木浆原木的需求紧张，木浆原木是OsB生产的主要纤维来源。

在我们的欧洲EWP细分市场，我们仍然预计面板产品的短期需求将疲软，预计2024年的中密度纤维板、刨花板和定向刨花板的出货量将与2023年的水平相似或略好于2023年的水平。对于OSB，我们重申0.9至11平方英尺（以3/8英寸为基准）的出货指导。欧洲EWP业务的投入成本，包括能源和树脂成本，预计将在2024年稳定下来，但仍居高不下。

总的来说，尽管劳动力可用性和一些资本设备的交货期仍然具有挑战性，但我们在整个供应链中经历了相对稳定的投入，包括树脂和化学品。Q2-24我们预计，这些趋势将在短期内基本持续下去。

根据我们目前的展望，假设年内当前的市场需求状况没有恶化，也不会进一步延长正在进行或计划中的项目的交货时间，我们继续预计我们将在20241年投资约4.5亿至5.5亿美元。

管理层讨论与分析（“MD&A”）

我们的 Q2-24 管理层分析和中期合并财务报表及附注可在我们的网站www.westfraser.com和电子文件分析和检索系统+（“SEDAR+”）（www.sedarplus.ca）和电子数据收集、分析和检索系统（“EDGAR”）网站www.sec.gov/edgar的公司简介下查阅。

可持续发展报告

西弗雷泽的2023年可持续发展报告可在公司网站www.westfraser.com上查阅。本报告总结了我们的环境、社会和治理（“ESG”）表现，重点关注我们的员工、社区以及我们的产品在碳循环中的作用。它与可持续会计准则委员会（“SASB”）、全球报告倡议（“GRI”）、气候相关财务披露工作组（“TCFD”）和CDP（前身为碳披露项目）保持一致。

风险和不确定性

风险和不确定性披露包含在我们的 2023 年度 MD&A 中，更新内容见我们的 Q2-24 MD&A 中的披露以及我们向证券监管机构提交的公开文件。另见下文对 “前瞻性陈述” 的讨论。

电话会议

西弗雷泽将于太平洋时间2024年7月25日星期四上午8点30分（美国东部时间上午11点30分）举行分析师电话会议，讨论公司的 Q2-24 财务和经营业绩。要参与电话会议，请拨打：1-888-390-0605（北美免费电话）或 416-764-8609（长途电话）或连接网络直播。也可以通过西弗雷泽的网站www.westfraser.com访问电话会议和财报介绍。请告知运营商您希望参加由总裁兼首席执行官肖恩·迈凯轮先生主持的西弗雷泽电话会议。

管理层讨论季度业绩后，将邀请投资者和分析师社区提问。电话会议将进行录音以供网络直播，并将在西弗雷泽网站www.westfraser.com上播出。

关于 West Fraser

West Fraser 是一家多元化木制品公司，在加拿大、美国、英国和欧洲拥有 60 多家工厂，在其运营中促进可持续森林实践。该公司生产木材、工程木制品（OsB、LVL、中密度纤维板、胶合板和刨花板）、纸浆、新闻纸、木片、其他残留物和可再生能源。West Fraser 的产品用于房屋建筑、维修和改造、工业应用、纸张、纸巾和盒子材料。有关西弗雷泽的更多信息，请访问 www.westfraser.com。

前瞻性陈述

本新闻稿包括构成加拿大证券法所指的 “前瞻性信息” 的陈述和信息，以及美国证券法所指的 “前瞻性陈述”（统称为 “前瞻性陈述”）。前瞻性陈述包括本质上具有前瞻性或预测性且依赖或涉及未来事件或状况的陈述。我们使用 “期望”、“预期”、“计划”、“相信”、“估计”、“寻求”、“打算”、“目标”、“项目”、“预测” 或其否定版本等词语和其他类似表达，或未来或条件动词，例如 “可能”、“将”、“应该”、“将” 和 “可能”，来识别这些前瞻性陈述。这些前瞻性陈述通常包括反映管理层对West Fraser及其子公司的运营、业务、财务状况、预期财务业绩、业绩、前景、机会、优先事项、目标、目标、持续目标、战略和前景的预期的陈述，以及本财年及后续时期的北美和国际经济展望。

本新闻稿中包含的前瞻性陈述包括提及以下内容及其对我们业务的影响：

•北美和欧洲市场对我们产品的需求，包括新房建筑、维修和翻新以及工业和商业应用的需求；

•利率持续上升和通货膨胀压力对抵押贷款利率和住房负担能力的影响；

•预计大众木材的市场渗透率将不断提高；

•预期的利率放缓；

•预计我们的供应链成本将在短期内持续保持相对稳定，劳动力可用性和资本设备交货时间将持续面临挑战；

•运营指导，包括预计的出货量和预计的资本支出；以及

•继续投资我们的资产，保持我们的财务灵活性以及作为竞争优势的低成本地位。

就其性质而言，这些前瞻性陈述涉及许多假设、固有的风险和不确定性，包括一般和具体的，这增加了预测、预测和其他前瞻性陈述不发生的可能性。可能导致实际业绩与前瞻性陈述所设想或暗示的业绩存在重大差异的因素包括但不限于：

•与美国、加拿大、英国、欧洲以及全球的经济和金融状况以及对我们产品的相应需求有关的假设，包括持续疲软的市场状况对我们满足当前木材运输指导的能力的影响，以及运营时间表的可变性以及乌克兰和中东冲突的影响；

•未来利率和通货膨胀率的上升或利率和通货膨胀率的持续上升可能会影响住房负担能力以及维修和改造需求，从而减少对我们产品的需求；

•全球供应链问题可能导致我们的成本增加，并可能导致对我们产品的短期需求减少；

•继续获得政府对木材供应的批准和授权，以及森林火灾、虫害、环境保护措施和政府采取的尊重土著权利、所有权和/或和解努力对这些批准和授权的行动的影响；

•我们的产品集中度和周期性固有的风险；

•原木竞争的影响、纤维和纤维资源的可用性以及产品定价压力，包括继续以具有竞争力的价格获得原木供应和纤维资源，以及第三方认证标准的影响；包括对纤维收购协议和木片第三方消费者的依赖；

•制造业投入的价格和可用性变化的影响，包括能源、员工工资、树脂和其他投入成本，以及通货膨胀压力对这些制造成本的影响，包括立木采伐费和原木成本的增加；

•运输服务的可用性和成本，包括卡车和铁路服务以及港口设施，野火和恶劣天气事件对运输服务的影响，以及能源价格上涨对运输服务成本的影响；

•截至2024年6月28日，不动产、厂房和设备（38.06亿美元）、商誉和无形资产（22.78亿美元）的可收回性均基于许多本质上不确定的关键假设，包括产量、产品定价、原材料投入成本、生产成本、终端倍数和折扣率。这些假设的不利变化可能导致财务前景的变化，这可能导致账面金额超过其可收回金额，从而造成减值，这可能会对我们的经营业绩产生重大的非现金不利影响；

•运输限制可能会继续对我们满足预计装运量的能力产生负面影响；

•我们计划中的资本投资的时间可能会延迟，这些投资的最终成本可能会因通货膨胀而增加，并且可能无法实现预期的回报率；

•可能干扰运营的各种事件，包括自然、人为或灾难性事件，包括干旱、野火、网络安全事件、政府发布的任何紧急状态和/或疏散命令以及与员工的持续关系；

•客户依赖性固有的风险；

•未来跨境贸易裁决或协议的影响；

•实施重要的战略举措并确定、完成和整合收购；

•更改或不遵守环境或其他法规的影响；

•COVID-19 疫情对我们运营以及客户需求、供应和分销以及其他因素的影响；

•旨在减少温室气体排放的政府限制、标准或法规，以及我们无法按计划履行减少温室气体的SBTI承诺；

•实现我们的温室气体排放目标的成本和时间表可能比预期的更高，花费的时间更长；

•政府政策和法规的变化，包括不列颠哥伦比亚省政府根据最近的林业立法修正案采取的行动，以及推迟伐被视为 “老树林” 的森林的举措，以及这些行动对我们木材供应的影响；

•天气和气候变化对我们运营或供应商和客户的运营或需求的影响；

•实施新的或升级的信息技术基础架构的能力；

•信息技术服务中断或故障的影响；

•任何超过保险承保范围的产品责任索赔的影响；

•资本密集型行业固有的风险；

•未来税收风险结果的影响；

•税法未来可能发生的变化，包括税率；

•与调查、索赔以及法律、监管和税务程序相关的风险，这些风险涉及如果解决不利可能导致公司损失的事项；

•货币风险敞口和汇率波动的影响；

•我们的电力互换的公允价值可能波动不定，并且对远期电价的波动以及政府政策和法规的变化很敏感；

•未来的运营成本；

•融资、银行额度、证券化计划和/或其他流动性手段的可用性；

•继续在土著民族的传统领土上获得木材供应，以及我们有能力与不列颠哥伦比亚省的土著民族合作，通过各种商业协议和合资企业确保我们的木材厂持续的纤维供应；

•我们继续保持对财务报告的有效内部控制的能力；

•MD&A 和 2023 年度 MD&A 中描述的风险和不确定性；以及

•我们向证券监管机构提交和提供的年度信息表、年度报告、MD&A、季度报告和重大变更报告中不时详述的其他风险。

此外，这些陈述的实际结果和结果将取决于许多因素，包括我们在 2023 年度 MD&A 和 Q2-24 MD&A 中 “风险和不确定性” 中描述的事项，可能与预期或预测存在重大差异。这份影响前瞻性陈述的重要因素清单并不详尽，应参考向证券监管机构提交的公开文件中讨论的其他因素。因此，读者在依赖前瞻性陈述时应谨慎行事，除非适用的证券法要求，否则我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是书面还是口头陈述，以反映随后的事件或情况。

非公认会计准则和其他特定财务指标

在本新闻稿中，我们提及（i）某些非公认会计准则财务指标，包括按细分市场划分的调整后息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润（我们的 “非公认会计准则财务指标”），以及（ii）某些补充财务指标，包括我们的预期资本支出（“补充财务指标”）。我们认为，这些非公认会计准则财务指标和补充财务指标（统称为 “非公认会计准则和其他特定财务指标”）是投资者在运营和财务业绩以及财务状况方面的有用业绩指标。这些非公认会计准则和其他特定财务指标不是《国际财务报告准则会计准则》中普遍接受的财务指标，也没有国际财务报告准则会计准则规定的标准化含义。提醒投资者，根据国际财务报告准则会计准则，我们的任何非公认会计准则财务指标都不应被视为收益或现金流的替代方案。由于没有计算任何非公认会计准则和其他特定财务指标的标准化方法，因此我们计算每种指标的方法可能与其他实体使用的方法不同，因此，我们对任何非公认会计准则和其他特定财务指标的使用可能无法与其他实体使用的类似标题的指标直接进行比较。因此，这些非公认会计准则和其他特定财务指标旨在提供额外信息，不应孤立地考虑，也不应作为根据《国际财务报告准则》会计准则编制的绩效衡量标准的替代品。下表列出了公司使用和列报的非公认会计准则指标与国际财务报告准则下最直接可比指标的对账情况。为了反映基础余额的准确性，已将数字四舍五入到数百万美元，因此，由于四舍五入的影响，某些表格可能无法相加。

调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润

调整后的息税折旧摊销前利润定义为根据国际财务报告准则确定的收益，将合并后的收益和综合收益报表中的以下细列项目加起来：财务收入或支出、税收准备或回收、摊销、股权薪酬、重组和减值费用以及其他收入或支出。

按分部划分调整后的息税折旧摊销前利润定义为根据国际财务报告准则确定的每个应申报板块的营业收益，并从该应申报分部的合并收益和综合收益报表中添加以下细列项目：摊销、股票薪酬以及重组和减值费用。

息税折旧摊销前利润通常被投资者和贷款机构报告并广泛用作公司经营业绩、承担和偿还债务能力的指标，以及估值指标。我们按细分市场计算调整后息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润，以排除那些不能反映我们持续经营的项目，我们认为不应在长期估值指标中考虑或在评估我们的偿还或承担债务能力时应包括的项目。

我们认为，披露这些指标有助于读者衡量与在类似行业运营的其他实体相比的业绩，并了解我们业务提供的持续现金创造潜力

流动性为营运资金需求提供资金，偿还未偿债务，为未来的资本支出和投资机会提供资金，并支付股息。调整后的息税折旧摊销前利润被用作评估我们应报告细分市场的运营和财务业绩的额外衡量标准。

下表将调整后的息税折旧摊销前利润与最直接可比的国际财务报告准则衡量标准 “收益” 进行了对账。

季度调整后息折旧摊销前利润

（百万美元）

下表将按细分市场划分的调整后息税折旧摊销前利润与每个应报告细分市场中最直接可比的国际财务报告准则指标进行了对比。我们认为营业收益是各细分市场调整后息税折旧摊销前利润的最直接可比的国际财务报告准则衡量标准，因为营业收益是首席运营决策者在评估分部经营业绩时最常使用的国际财务报告准则衡量标准。

各分部季度调整后息税折旧摊销前利润

（百万美元）

预期资本支出

根据我们目前的展望，该指标代表了我们对2024年与增加资本资产相关的现金流出量的最佳估计。该金额主要包括各种改进项目和业务维护支出、侧重于制造过程优化和自动化的项目以及减少温室气体排放的项目。该措施假设当前的市场状况在年内不会恶化，并且我们能够按时按预算执行计划。该估计受公司2023年年度管理报告和分析和 Q2-24 MD&A中确定的风险和不确定性的影响。

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