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证券 和交易所佣金

华盛顿， 直流电 20549

表格 10-Q

（标记 一）

佣金 文件号 000-19954

证券 根据该法第 12 (b) 条注册：

指示 用复选标记注册人（1）是否已提交证券交易所第13条或第15（d）条要求提交的所有报告 在过去的12个月内（或注册人必须提交此类报告的较短期限）的1934年法案，以及（2） 在过去的90天中一直受到此类申报要求的约束。☒ 是的 ☐ 没有

指示 选中注册人是大型加速申报人、加速申报人还是非加速申报人

如果 一家新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守规定 以及根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☒

是的

指示 勾选注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第120亿条第2款）。

是的 ☐ 没有 ☒

适用 仅适用于公司发行人：

指示 截至最迟可行日期，发行人每类普通股的已发行股票数量。普通股， 没有面值 — 3,504,802 常见的 截至 2024 年 7 月 15 日的股票。

Jewett-Cameron 贸易有限公司

索引 转至表格 10-Q

部分 1 — 财务信息

Jewett-Cameron 贸易有限公司

合并 财务报表

（表达 以美元计）

（未经审计） — 由管理层编写）

可能 2024 年 31 月 31 日

Jewett-Cameron 贸易有限公司

合并 资产负债表

（表达 以美元计）

（准备好了 由管理层撰写）

（未经审计）

这个 附注是这些合并财务报表的组成部分。

Jewett-Cameron 贸易有限公司

合并 运营报表

（表达 以美元计）

（准备好了 由管理层撰写）

（未经审计）

这个 附注是这些合并财务报表的组成部分。

Jewett-Cameron 贸易有限公司

合并 股东权益表

（表达 以美元计）

（准备好了 由管理层撰写）

（未经审计）

这个 附注是这些合并财务报表的组成部分。

Jewett-Cameron 贸易有限公司

合并 现金流量表

（表达 以美元计）

（准备好了 由管理层撰写）

（未经审计）

补充 有关现金流量的披露（附注13）

这个 附注是这些合并财务报表的组成部分。

Jewett-Cameron 贸易有限公司

笔记 到合并财务报表

（表达 以美元计）

五月 2024 年 31 月 31 日

（未经审计）

这些未经审计的财务报表是 公司及其全资子公司。管理层认为，所附的Jewett-Cameron合并财务报表 Trading Company Ltd.，包含所有调整，仅包括正常的经常性调整，这是公平陈述其财务状况所必需的 截至2024年5月31日和2023年8月31日的状况及其截至三个月和九个月期间的经营业绩和现金流量 根据美国公认会计原则，2024 年 5 月 31 日和 2023 年 5 月 31 日。截至2024年5月31日的三个月和九个月期间的经营业绩不是 必然表明截至2024年8月31日的财政年度可能取得的业绩。总体而言，经营业绩 的JCC是季节性的，本财年的前两个季度历来低于该财年的最后两个季度 年。

该公司的业务分为 三个应申报的运营部门以及母公司和行政部门，这三个分部是根据其性质确定的 提供的产品以及所服务的市场。分段如下：

• 工业木制品
• 草坪、花园、宠物等
• 种子加工和销售
• 公司与行政

工业木制品细分市场反映了 业务由格林伍德产品有限公司（格林伍德）开展。格林伍德是工业木材产品的加工商和分销商。A 大满贯赛 产品类别是经过处理的胶合板，主要销售给运输行业，包括市政和公共交通运输 行业。

草坪、花园、宠物等部分反映了 Jewett-Cameron Company（JCC）的业务，该公司是木制品批发商，也是特种金属的制造商和分销商 产品。JCC使用位于俄勒冈州北普莱恩斯的一处占地5.6英亩的自有设施运营，该设施包括办公室、仓库和铺设的地面 码。该企业是一家批发商，也是产品的制造商和分销商，其中包括一系列宠物围栏、狗舍、 以及生产的宠物福利和舒适产品、专有的大门支持系统、周边围栏、温室和围栏填充物产品 由木材、金属和复合材料制成。该公司品牌的例子包括用于宠物用品的Lucky Dog®；Adjust-A-Gate®、Fit-Right®、 Perimeter Patrol® 和 Lifetime Post® 用于大门和围栏；Early Start、Spring Gardner™、Greenline® 和 Weatherguard® 用于温室，myecoWorld® 用于可持续袋装产品。JCC 使用合同制造商来制造这些产品。一些 JCC分销的产品中流经该公司位于俄勒冈州北普莱恩斯的工厂，有些产品直接运送到 制造商的客户。主要客户是家庭中心、电子商务合作伙伴、在线直接消费者以及其他 零售商。

种子加工和销售部门反映了 Jewett-Cameron 种子公司（JCSC）的业务。JCSC 处理和分发农业种子。该细分市场的大部分销售额来自于 从向分销商出售种子，少量销售来自清洁种子。JCSC 已终止所有活跃行动，生效 2023 年 12 月 31 日，为清盘做准备。

JC USA Inc.（“JC USA”）是母公司 适用于上述全资子公司。JC USA提供专业和管理服务，包括仓储， 向其子公司提供会计和信贷服务。

关税

公司的大部分金属产品 目前在中国制造并进口到美国。美国贸易代表办公室（“USTR”） 自2018年9月24日起，对从中国进口到美国的许多产品征收新关税。这些 新的关税是对美国贸易代表办公室认为中国的某些不公平贸易行为的回应。关税起价为10％，随后 截至2019年5月10日，已增加到25％。该公司在中国制造的许多产品已被征收以下关税 进口到美国时为25％。

许多人的这些新关税暂时降低 2019年9月，该公司进口的产品被视为一年的豁免。恢复了25％的关税税率 2020年9月豁免到期时公司的产品。

运营结果

尽管我们面临着经济变化的挑战 以及三国的商业环境^rd 本季度，我们将继续成功推进改善运营、扩大业务范围的努力 我们的客户群，并更加关注我们的核心产品。这一重点包括积极扩张主要店内产品 我们的几款关键围栏产品在 4 中的投放活动^th 进入2025财年的季度。这个程序标志着一个重要的 在努力提高我们在消费者中的知名度和品牌知名度的同时，推进我们的营销计划。

艰难的经济状况继续恶化 影响我们在 3 年的运营^rd 季度，随着国际内部挑战和成本的加剧，这一比例进一步扩大 供应链。居高不下的通货膨胀继续限制消费者支出，特别是在家居装修和宠物用品上。不合时宜 美国西部重要市场的寒冷和潮湿天气削减了3月期间消费者在户外用品上的支出^rd 季度。

在我们的击剑类别中，我们正在提高知名度 我们的主要产品带有新的店内陈列柜。这些过道内展示单元直接放置在木架旁边，以获得更多收益 关键产品的知名度可增加商品的销量并改善消费者的选择。自从他们最近首次亮相以来 在部分门店，这些陈列品既提高了我们的知名度，又强化了我们向消费者传达的质量和功能信息。 我们还围绕这些展示单元增加了对客户的支持，以管理和维护产品的可用性并确保 及时补货以防止缺货。陈列品正在向4中的更多商店推出^th 季度，我们正在建造 利用这一势头，在2025财年之前为我们的其他一些击剑产品增加店内陈列柜。

我们与主要客户签订的木材供应协议 继续表现良好。目前，由于供应问题，西部红雪松严重短缺。为了弥补不足, 我们已经成功地将部分供应转移到了高质量的替代品上，包括Sugi Cedar。Sugi fencing 的售价较低 而不是西方红雪松，后者对我们的利润产生了负面影响。消费者的需求也可能在 4 年中受到抑制^th 25美分硬币 因为他们对这种替代产品不熟悉。

我们还在扩大我们的销售渠道，并增加了 北美各地的新客户。今年加拿大新客户的增加使我们在那里的销售额翻了一番多 与2023财年同期相比，目前的9个月内。在墨西哥，我们最近运送了我们的第一个集装箱 myecoWorld 向那里的顾客提供消费后回收塑料宠物便便袋。该产品是传统塑料的重要替代品 袋子，此次出货是该产品的重要里程碑。

供应链问题又回来了 对我们的库存可用性的影响。冲突导致的航线改道，全球航运受到严重影响 在红海和巴拿马运河的低水位。结果，许多预定航班被延误或取消，集装箱 可用性已缩减。由于这些来自亚洲的航班延迟和取消，我们最近的许多供应订单都被推迟了。 我们现在正遭受一些库存短缺和某些产品不可用的困扰，这导致一些产品错过销售和退货 等待集装箱到货的订单。除了严重的延误外，自2024年5月中旬以来，海运成本也飙升。 2024年5月1日，新的运费合同生效，集装箱价格迅速翻了一番，此后费率每两周上涨一次 然后。我们已将配送延误和更高的成本通知客户，我们无法完全承担。因此，我们将暂时地 提高我们的某些产品价格。这些价格上涨可能会减少我们的销售额，因为我们的一些客户可能不愿购买 他们以更高的价格全额订购了普通订单，取而代之的是等待2024年晚些时候的运费是否会下降。由于 这些供应链问题和更高的运输成本，我们预计第四季度的销售和利润率将受到负面影响， 进入2025财年。

我们在第三季度的利润率和财务业绩 受到一些较旧的较高成本木材的清理以及清算时一次性库存减记110 293美元的负面影响 我们在欧洲的所有剩余宠物库存中。我们将继续出售我们购买的一些较高成本的库存 在之前的高成本物流期间。由于整个宠物用品市场依然存在，我们的一些宠物产品继续销售缓慢 沮丧。但是，有迹象表明，美国的宠物市场可能已经触底，并可能在下半年开始改善 如果供应链问题没有继续恶化，则将2024年日历改为2025年日历。

我们在 3 年末的库存^rd 该季度约为1,347万美元，而截至第二季度末为1758万美元^nd 季度和 2053 万美元 2023 财年第三季度末。我们将继续努力通过新的营销和销售工作专注于我们的核心领域，并增加 新的和创新的互补产品。我们已经在中国以外的几个国家聘请了新的供应商。 我们现在正在验证这些产品的流程和质量 将补充我们现有核心产品的供应商。产品的生产和运输将 即将开始。除了实现供应商基础的多元化外，我们还希望绕过中国特有的产品来降低这些产品的成本 美国产品关税。

我们的资产负债表仍然存在 强劲，截至2024年5月31日，流动比率（流动资产除以流动负债）为7.11。我们没有借款 我们的银行信贷额度，因为我们能够为我们的 3 笔资金提供全额资金^rd 季度业务和从我们的现金流中购买库存。 我们之前的银行信贷额度已于2024年6月30日到期，并且已经与Northrim Funding Services建立了新的基于资产的额度 （“Northrim”）。根据协议条款，Northrim将通过收购来提供短期运营资金 公司的应收账款发票（“AR 发票”）的折扣低于此类发票的面值。最大值 Northrim 一次性购买的 AR 发票的金额限制为等于净合格账户的 80% 的金额和相等的金额 到所有符合条件的库存的 25%，但不得超过 4,000,000 美元库存的资金。此外，购买 AR 发票不是 超过 6,000,000 美元。尽管利率高于我们之前支付的利率，但确实如此 为我们提供额外的财务灵活性。

Jewett-Cameron Seed 的活跃运营已结束 计划于 2023 年 12 月 31 日如期举行。该细分市场的大部分设备已售出，其余设备正在积极销售 用于最终处置。JCSC在俄勒冈州希尔斯伯勒的场地拥有11.7英亩的土地和10.5万平方英尺的建筑物，该场地是其中之一 俄勒冈州发展最快的城市。这片土地位于一个主要交汇处，紧邻美国26号高速公路，这是其中之一 该地区最繁忙的道路。该公司正在寻求将该物业上市以备将来出售，并正在积极调查目前的房产 以及当前农村工业分类中可能存在的替代分区.这将为有关各方提供更大的灵活性 的开发选择。紧邻该物业的城市对潜在的扩建产生了浓厚的兴趣 他们的城市增长边界和社区正在研究这些潜在的选择。由于其战略位置，该物业 有可能包括在扩大的区域内。如果这样的扩建获得批准和/或进行重新分区，很可能 增加土地的价值，并有可能最大限度地提高我们出售这笔剩余资产所获得的任何回报。

我们成功解决了我们提起的仲裁 我们的一位前分销商因在2024财年第一季度违反分销协议而于2021年。我们收到了一次性的 根据和解协议，10月份的现金支付了245万美元。这笔款项涵盖了我们的巨额律师费和部分费用 因违规而造成的损失。我们很高兴解决了这个案子，而且我们 将不再需要花费时间和金钱来追查此案。我们采取这一行动的成本相当可观，减少了我们的收入 相应地从操作中获取。尽管本案的代价是巨大的，但我们认为捍卫我们宝贵的知识至关重要 财产，并将对未来任何侵犯我们的专利、商标和合同协议的行为采取行动。

我们目前的重点仍然是 在 myecoWorld® 下发展我们的核心产品线，包括围栏、Lucky Dog® 品牌的宠物收容产品和可持续袋子 品牌。我们的努力旨在增加对主要客户的现有和新的补充产品的销售。我们是 还通过在主要家居装修市场增加新客户来扩大我们的销售渠道，同时增加我们的市场营销 以及北美其他几个领域的销售工作，我们认为这些领域非常适合我们的核心产品。期间 那个 3^rd 本季度，我们还启动了品牌战略更新，以强调Jewett-Cameron的产品组合 质量、创新和价值将进一步定义我们的产品，使我们的客户和消费者感到满意。我们预计将公布我们的更新版 在不久的将来推出品牌和新的营销计划。

截至2024年5月31日和2023年5月31日的三个月

在截至2024年5月31日的三个月中，总销售额为 15,896,017美元，而截至2023年5月31日的三个月的销售额为18,945,738美元，下降了3,049,721美元，下降了16％。我们当前 销售受到西海岸恶劣天气条件和新的供应问题（包括红雪松围栏短缺）的负面影响。

JCC的销售额为14,957,204美元，而销售额为 截至2023年5月31日的季度为17,158,549美元，下降了2,201,345美元，下降了13％。截至5月31日的季度JCC的营业亏损， 2024年为（67,000美元），而截至2023年5月31日的季度的营业利润为977,922美元。我们目前的业绩受到夏普的影响 海运成本的上涨以及一些较旧的较高成本木材库存的清理。我们还遭受了110,293美元的一次性损失 用于清算我们在欧洲的所有剩余宠物库存。

相比之下，格林伍德本季度的销售额为924,767美元 截至2023年5月31日的三个月，销售额为989,166美元，下降了64,399美元，下降了7％。我们正在继续寻求招聘 其他经纪商，因为管理层认为，该细分市场可以通过开辟新的销售渠道和扩大其客户群来增长。对于 截至2024年5月31日的三个月，格林伍德的营业亏损为（237美元），而这三个月的营业利润为25,460美元 2023 年 5 月 31 日结束。

JCSC的销售额为14,046美元，而销售额为798,023美元 在截至 2023 年 5 月 31 日的三个月中。JCSC 的常规业务于 2023 年 12 月 31 日终止，没有更多可观的收入 预计 JCSC 会出台。在子公司清盘之前，剩余资产正在处置中。截至5月的季度 2024年31日，JCSC的运营亏损为（6,350美元），而截至2023年5月31日的季度的营业亏损为（46,719美元）。

JC USA 是该全资公司的控股公司 运营子公司。在截至2024年5月31日的季度中，JC USA的所得税前收入为128,995美元，而营业收入为128,995美元 截至2023年5月31日的季度为141,450美元。JC USA的业绩在整合后被淘汰。

截至2024年5月31日的三个月的毛利率 为18.6％，而截至2023年5月31日的三个月为23.3％。由于在此期间发生的运费上涨，当前利润率下降 这段时间，一次性出售某些高成本木材库存，以及清算我们在欧洲的剩余宠物库存。

截至5月的三个月的运营费用 2024年31日为2,895,481美元，较截至2023年5月31日的三个月的3,162,353美元的支出减少了266,872美元。工资和 由于种子业务关闭导致员工人数减少，员工福利从2,100,825美元降至1,790,004美元。销售， 一般和管理费用从961,566美元增至1,026,071美元。折旧率从99,962美元降至79,406美元。出售资产的收益 为1,450美元，而零美元。利息支出为1,437美元，而支出为152,905美元，这是由于向银行借款的金额减少 信贷额度。

的所得税退税 截至2024年5月31日的三个月为99,254美元，而三个月的支出为363,163美元 期限于 2023 年 5 月 31 日结束。公司根据联邦和州的合并税率估算本季度的所得税支出 目前有效，税收的增加与本季度收入的增加一致。

本季度净收入 截至2024年5月31日的净收益为154,862美元，合每股基本收益和摊薄后每股收益0.04美元，而净收益为734,951美元，合每股基本收益0.21美元 截至2023年5月31日的季度摊薄后的股份。

截至 2024 年 5 月 31 日和 2023 年 5 月 31 日的九个月

在截至2024年5月31日的九个月中，总销售额为 33,931,050美元，而截至2023年5月31日的九个月的销售额为39,666,658美元。这意味着减少了5,735,608美元，下降了14％。 消费者保持谨慎的前景，限制家居装修和宠物用品等全权支出 受灾最严重的行业之一。我们的销售比较也受到JCSC关闭的影响，该公司已于12月31日关闭， 2023。在截至2023年5月31日的九个月中，JCSC的收入与目前的九个月相比增加了160万美元以上。

在这九个月中，JCC的销售额为30,964,142美元 截至2024年5月31日，截至2023年5月31日的九个月的销售额为36,029,439美元，下降了5,065,297美元，下降了14％。 我们宠物系列的收入仍然疲软，这反映了整个宠物用品行业当前的趋势。之间的销售比较 目前的九个月期间和去年同期也受到去年同期一次性大量狗窝订单的影响。 在本九个月期间，JCC的所得税前收入为384,102美元，而这九个月的亏损为（594,192美元） 已于 2023 年 5 月 31 日结束。总体而言，JCC的经营业绩是季节性的，本财年的前两个季度要慢得多 超过本财政年度的最后两个季度。

格林伍德的销售额为2883,190美元 当前九个月的销售额为1,928,765美元，而截至2023年5月31日的九个月的销售额为1,928,765美元。这意味着增加了954,425美元, 或 49%。我们的主要交通运营商客户对格林伍德产品的需求继续从低点反弹 在大流行期间。在截至2024年5月31日的九个月中，格林伍德的营业收入为41,146美元，而营业亏损为 截至2023年5月31日的九个月中（80,097美元）。

截至2024年5月31日的九个月JCSC的销售额 为83,718美元，而截至2023年5月31日的九个月的销售额为1,708,454美元。剩余的 JCSC 仓库、办公室和基础设施 正在销售资产进行处置，为子公司清盘做准备。JCSC 以前有收入 当前九个月的所得税为32,242美元，而截至2023年5月31日的九个月的亏损为（58,048美元）。

JC USA，提供专业服务的控股公司 全资运营子公司的管理服务所得税前收入为634,257美元，而收入为634,257美元 截至2023年5月31日的九个月中，所得税前为412,394美元。JC USA的业绩在整合后被淘汰。

截至5月31日的九个月期间的毛利率， 2024年为20.5％，而截至2023年5月31日的九个月为23.2％。由于运费上涨，当前利润率下降 在此期间，一次性出售某些高成本木材库存并清算剩余的宠物用品库存 位于欧洲。

运营支出从支出降至8,431,989美元 截至2023年5月31日的九个月中记录的9,159,478美元中。销售、一般和管理费用略有增加至2,941,978美元 从 2,884,463 美元起。由于种子公司关闭后员工人数减少，工资和员工福利从5,975,438美元降至5,221,662美元 操作。折旧和摊销额从299,577美元降至268,349美元。

2023 年 9 月，公司成功结算 其对一家前分销商提起的仲裁诉讼，要求支付245万美元的现金。我们将一次性收益算作其他收益 收入。尽管本案中的成本是巨大的，但我们认为这至关重要 捍卫我们宝贵的知识产权，并将对未来任何侵犯我们的专利、商标和合同的行为采取行动 协议。

除了成功获得的一次性收益外 仲裁，本九个月期间记录的其他项目包括出售资产收益90,537美元，这主要是由于 出售JCSC设备，净利息收入为11,527美元。在截至2023年5月31日的九个月中，利息支出总额（353,987美元） 这与通过我们的银行信贷额度借款的金额有关。

当前九个月期间的所得税支出 为179,491美元，而前九个月的所得税回收额为9,004美元。公司估算的所得税支出 期限基于目前有效的联邦和州综合税率。

截至2024年5月31日的九个月的净收益 为912,257美元，合每股基本和摊薄后每股亏损0.26美元，而截至2023年5月31日的九个月的净亏损为（310,847美元），或（0.09美元） 每基本股和摊薄后每股。

流动性和资本资源

我们将继续专注于重组我们的 营运资金，通过现金产生提供更大的流动性和灵活性。截至2024年5月31日，公司拥有营运资金 为20,050,299美元，而截至2023年8月31日的营运资金为18,987,180美元，增加了1,063,119美元。

现金及现金等价物总额为1,054,704美元，有所增加 截至2023年8月31日，从83,696美元的现金中扣除971,008美元。应收账款以销售和收款的时间为基础, 从5,634,924美元升至7,408,344美元。库存从18,339,048美元降至13,470,934美元。预付费用，主要与 未来库存购买的首付从630,788美元增加了771,684美元，至1,402,472美元。我们已经下了很多订单 但由于目前到北美的海运频率和可用性非常严重，中国在等待集装箱空间方面却迟迟了 有限的。

流动负债从5,701,276美元降至3,286,155美元。 截至2024年5月31日，银行负债为零美元，而截至2023年8月31日的银行负债为1,259,259美元，原因是该公司已全额偿还了借款 本期的银行信贷额度。应付账款从2,181,194美元降至787,563美元，应计负债上升至 2,254,484美元从2,113,194美元增至244,108美元，应付所得税从147,629美元增至244,108美元。

截至2024年5月31日，应收账款和库存 占流动资产的89％和总资产的74％。截至2023年5月31日，应收账款和库存占当前账款的89％ 资产和总资产的76％。在截至2024年5月31日的三个月中，相比之下，应收账款收款期（DSO）为43％ 在截至2023年5月31日的三个月中，增至37人。在截至2024年5月31日的九个月期间，DSO为60％，而九个月的DSO为52％ 截至 2023 年 5 月 31 日的月份。截至2024年5月31日的三个月，库存周转率为110天，而这三个月的库存周转时间为138天 截至 2023 年 5 月 31 日的月份。在截至2023年5月31日的九个月中，库存周转率为162天，而九个月的库存周转时间为184天 已于 2023 年 5 月 31 日结束。

外部流动性来源以前包括 美国银行的信贷额度。截至2024年2月28日，该线路为1,000万美元。2024 年 2 月 29 日，该线路以缩减后的价格进行了续订 应公司的要求，金额为5,000,000美元。在2024财年第一季度，公司全面 偿还了该额度的借款余额，截至2024年5月31日，已有500万美元的全额可用款项。 信贷额度下的借款以应收账款和库存品的转让作为担保。利息是根据计算的 一个月的有担保隔夜融资利率（SOFR）加上157个基点，截至2024年5月31日，该利率为6.89％（5.33％+ 1.57％）。这个 与美国银行的联系已于2024年6月30日到期。该公司现已与Northrim建立了新的600万美元资产信贷额度。 利息按最优惠利率加4.75％计算，下限为11％，是 由公司的某些资产担保。该协议将于2025年6月30日到期，目前没有向该协议借款 北缘线。

在截至2024年5月31日的九个月中， 公司根据公司的限制向高管、董事和员工发行了5,903股普通股 共享计划。这些股票的价值为32,064美元。

当前的营运资金需求

基于公司目前的营运资金 状况，加上预计的应收账款发放时间以及对订立新信贷协议的预期 在当前银行信贷额度到期之前，预计公司将有足够的流动性来满足 公司在2024财年剩余时间的营运资金需求。

其他 事情

通胀

从 2021 财年开始，一直持续到财年 2024年，美国和全球不断上升且持续居高不下的通货膨胀率导致许多人的通货膨胀率大幅上升 公司的成本。其中包括原材料、能源、制造和运输/物流产品成本等等 一般和管理成本，包括劳动力。

这些更高的成本对公司产生了负面影响 毛利率。通常，公司将成本增长转嫁给客户，并且目前正在尽可能提高产品价格 市场将承受。由于对当前增长的相互理解，零售商目前比过去更容易接受这种增长 通货膨胀环境及其客观原因。由于公司有能力渡过目前的所有增长 在其产品中，其客户的成本在一定程度上有限，并且发生在首次产生此类成本之后。最近的出货量突然激增 成本，尤其是海运成本，进一步压制了公司的利润率和转嫁这些增加成本的能力 致其客户。因此，管理层预计，其毛利率将在2024财年继续承受压力。

利率的上升是由于 美国经济中较高的通货膨胀水平也对公司为借款支付的利息支出产生了负面影响 在其信贷额度下。该额度下的利率随着现行利率的上升而上升 截至2024年5月31日，这一比例为6.89％。该公司于2023年10月偿还了该额度下的剩余借款，目前没有 根据其于2024年6月设立的新信贷额度进行银行借款。

环保， 社会和公司治理 (ESG)

Jewett-Cameron 努力成为一名优秀的管家而且 提供具有积极影响的可持续产品。我们努力以尊重我们的环境和关系的方式运营和发展 从长远来看。这也符合我们的三大价值支柱之一：管理。

环保

对于我们的产品，目标是 90% 的材料 可以回收利用。我们的供应商根据严格的商业和公平行为标准进行审计，包括我们自己的供应商资格 涉及设施、能力、劳动惯例和环境意识。包装旨在最大限度地提高可回收性和可重复使用 并尽量减少不可回收的材料，并且我们自己设施中的所有废物都经过隔离，以最大限度地实现回收利用。我们的设施 在我们最近的改造中，已经用节能的暖通空调和照明取代了高能耗基础设施。

活性产品和设计均采用回收利用 或非石油基塑料，以增强回收和堆肥。这包括最近推出的可堆肥狗粪袋， 一种植物性产品，对传统塑料袋中使用的化石燃料的依赖程度较低。我们还将一定比例的销售额用于 支持环境清理工作。

社交

我们的社会责任包括文化标准 我们与员工共同确立的运营和价值观。我们定期为员工提供企业参与度 进行调查，以衡量他们的参与度、满意度和变革想法。我们支持培养未来员工队伍的教育计划 通过积极参与区域和州级组织，包括CTE/STEM雇主联盟和为教师提供援助 将传统的学校科目与实际的求职场所应用程序联系起来。公司还积极参与当地社区， 由《企业慈善捐赠章程》支持。

治理

作为一家上市公司，我们的流程概述了和 受多项法规管辖，包括萨班斯-奥克斯利法案。我们的财务控制措施是制定的、执行的、自我审计的，并定期进行的 作为我们年度流程的一部分，由外部专家审计。我们已经制定了风险缓解措施，允许对风险进行简要审查 以及对我们现有系统的影响。IT 治理委员会负责协调我们自己和各方的执行和安全性 我们与谁沟通和做生意。

维吾尔人 《防止强迫劳动法》

维吾尔人 《防止强迫劳动法》（“UFLPA”）是拜登总统于2021年12月签署的美国联邦法律，现已生效 于2022年6月21日。根据美国海关和边境保护局的强制执行，UFLPA禁止制造、开采或制造任何产品， 部分或全部从中国新疆维吾尔自治区进口到美国，据推测 是通过强迫劳动制造的。除非进口商能够，否则任何此类商品的进口将被美国海关扣押和扣押 证明这些商品不是用强迫劳动制造的。该公司已确保其每家供应商都完全合规 符合法律规定，其产品均不属于违禁物品条款的范围。

商业风险

该季度报告包括 “前瞻性” 声明”，该术语的定义见1934年《证券交易法》第21E条。可以识别前瞻性陈述 通过使用诸如 “相信”、“期望”、“可能”、“将” 等前瞻性术语， “可以”、“应该”、“寻求”、“大约”、“打算”、“计划”， “估计”、“预期” 或 “希望”，或这些术语或其他类似术语的否定词， 或通过讨论战略, 计划或意图.例如，本节包含许多前瞻性陈述。都是前瞻性的 本报告中的陈述是根据管理层当前的预期和估计作出的，其中涉及风险和不确定性， 包括下文各段所述的内容.

与我们的普通股相关的风险

我们可能会决定收购资产或订立 企业合并，可以全部或部分用我们的普通股来支付，如果我们决定这样做，我们目前的合并 股东的所有权百分比将受到削弱。

我们的公司章程赋予了董事会成员资格 未经股东批准即可签订任何合同的权利。因此，我们的管理层可以决定进行投资 （购买股票、贷款等），未经股东批准。如果我们收购资产或进行业务合并，这可能包括 交换大量普通股，这可能会削弱现有股东的所有权权益。

未来的股票分配可以是结构化的 例如 1) 向现有股东稀释或 2) 可能会导致新投资者的控制权发生变化。

如果我们通过出售更多产品来筹集额外资金 股票，新股可能拥有优先于我们现有股票的权利、优惠或特权。如果普通股是 发行以换取额外资金，每股价格可能低于我们当前股东支付的价格。这个结果 这将减少每位现任股东在我们公司的相对百分比权益。

该公司的普通股目前交易 在美国纳斯达克资本市场内。我们普通股的平均每日交易量约为5,000股 截至2023年8月31日的财年在纳斯达克上市，截至2024年5月31日的九个月中在纳斯达克上市，在4550份上市。由于交易量有限， 投资者可能会发现很难购买或出售我们的普通股。

与我们的业务相关的风险

我们的需求可能会减少 因为我们的产品导致销量下降。

过去，我们有时会经历下降的情况 向特定客户销售产品。其原因一般可归因于:竞争加剧; 总体经济状况; 对产品的需求；以及消费者利率。如果经济状况恶化或消费者偏好发生变化，我们可能会经历 盈利能力显著下降。

如果我们的顶级客户流失了，我们可能会体验 销量降低。

在截至2024年5月31日的九个月中，我们的前十名 客户占我们总销售额的95％，而我们的最大单一客户占我们总销售额的39％。我们会经历 销售额和盈利能力显著下降，如果这些客户流失且无能为力，我们将不得不削减我们的业务 被替换。我们的前十名客户位于北美，主要来自零售家居装修和宠物行业。

我们可能会遇到配送延迟的情况 我们向客户提供的产品导致我们失去生意。

我们从其他供应商那里购买我们的产品， 这些供应商延迟向我们发货可能会导致我们向客户交付货物的严重延迟。这可能会导致减少 在向我们发送的销售订单中，我们的盈利能力将受到损失。

我们可能会失去信贷协议，也可能 导致我们无法向债权人付款。

我们在Northrim有了新的信贷额度，其中短期信贷额度 运营资金将通过购买公司的应收账款发票（“AR 发票”）来提供。最大值 Northrim 一次性购买的 AR 发票的金额限制为等于净合格账户的 80% 的金额和相等的金额 到所有符合条件的库存的 25%，但不得超过 4,000,000 美元库存的资金。此外，购买 AR 发票不是 超过 6,000,000 美元。最大提款金额目前可用，该额度将于2025年6月30日到期。如果我们无法获得信贷 它可能会对我们获取库存以履行客户订单和及时支付债务的能力产生负面影响 基础。

政府行动，例如关税，和/或 外交政策行动可能会对我们的业务产生不利和意想不到的影响。

由于我们的大部分产品是由其他产品提供的 国家，我们的贸易国或我们自己的国内政策的政治行动可能会影响我们的供应和成本 产品。目前，我们在对进入美国的外国产品征收的关税方面看到了这一点，包括 来自中国。美国对某些中国商品持续征收的关税包括我们从供应商那里购买的部分产品 在中国。该公司有多种选择来帮助减轻这些政府行动的成本影响。但是，我们无法控制 此类行动的持续时间或深度可能会增加我们的产品成本，这反过来会降低我们的利润率，并可能减少 我们产品的竞争力。这些行为可能会对我们的业务、经营业绩或财务状况产生负面影响。

我们的信息技术系统容易受到影响 面临某些风险，包括网络安全漏洞，这可能会对我们的运营和财务状况产生不利影响。

我们的业务涉及信息技术系统 处理、传输和存储有关我们的供应商、客户、员工和财务信息的信息。这些系统面对 威胁包括电信故障、自然灾害和网络安全威胁，包括未经授权的计算机病毒 访问我们的系统和其他安全问题。虽然我们已经采取了积极措施来实施安全措施来保护我们的系统 并启动了一项持续的培训计划，以解决我们所有员工的网络威胁的许多主要原因，此类威胁发生了变化 而且几乎每天都在变化。无法保证我们的行动将保护我们的信息系统免受所有威胁和漏洞的侵害。 我们的信息系统的入侵或故障可能会对我们的业务、经营业绩或财务产生负面影响 条件。

如果我们未能维持有效的体系 内部控制，我们可能无法发现欺诈行为或准确报告我们的财务业绩，这可能会损害我们的业务和我们 可能会受到监管审查。

我们已经完成了对内部的管理评估 《萨班斯-奥克斯利法案》第404条规定的控制措施，我们在截至8月的年度中必须这样做 2023 年 31 日。基于这个过程，我们没有发现任何实质性缺陷。尽管我们认为我们的内部控制措施正在有效运作， 我们无法保证今后不会发现与这一持续进程相关的任何实质性弱点。

一场传染病疫情， 例如最近的 COVID-19 疫情紧急情况，可能会对我们的运营和财务状况产生不利影响

疫情可能会对我们的业务产生负面影响 由于公司和政府为遏制和控制该病毒而采取的行动的后果而导致的传染病。这些 后果包括：

• 我们在中国和其他地方的第三方制造商无法制造或交付 如果有的话，及时向我们提供产品。
• 隔离要求可能会使我们的员工无法报到工作或上班 需要在家中或其他异地工作，这可能会阻止我们完成某些功能，包括接收产品 来自我们的供应商并为我们的客户履行订单，这可能导致我们无法履行义务。
• 我们的新产品可能会延迟或需要对我们的新产品或现有产品进行意想不到的更改 产品。
• 疫情对经济的影响可能很严重，包括经济衰退和 就业水平下降可能导致消费者对我们产品的需求减少。

这种疫情的财务影响是 超出我们的控制范围，估计不合理，但可能很重要。与任何疫情相关的费用都可能带来不利影响 对我们的运营和财务状况产生影响，无法完全恢复或由保险充分承保。

利率风险

本公司没有任何衍生金融工具 截至 2024 年 5 月 31 日的仪器。但是，公司面临利率风险。

公司的利息收入和支出是 对美国总体利率水平的变化最为敏感。在这方面，美国利率的变化会影响利率 用公司的现金赚取。

在本九个月期限结束之后, 公司设立了新的基于资产的信贷额度。由于利率的变化，该利率可能会随着时间的推移而波动 最优惠利率受整体经济环境变化的影响。公司受利率风险影响，可能会受到影响 随着市场利率的波动，增加利息支付。借款金额的新利率（如果有）将是 最优惠利率加4.75％，下限为11％。该公司目前没有任何借款 在这项新的基于资产的信贷额度下。

外币风险

该公司主要在美国开展业务。 但是，目前以美元以外的货币开展的业务相对较少，公司可能会经历 随着他们扩大国际销售，外汇风险增加。此外，在公司使用合同制造商的范围内 在中国，货币汇率会影响公司的采购成本。

披露控制和程序

公司的管理，包括公司的管理 首席执行官兼首席财务官已经评估了我们的披露控制和程序的有效性 截至本报告所涉期末，如《证券交易法》第13a-15 (e) 条或第15d-15 (e) 条所定义 1934 年（“交易法”）。根据该评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论 截至本报告所涉期末，我们的披露控制和程序可有效确保信息 我们的《交易法》报告中要求披露的是 (1) 及时记录、处理、汇总和报告，以及 (2) 累积的 并酌情与我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官进行了沟通，以允许 及时做出有关所需披露的决定。

财务报告内部控制的变化

公司内部没有变化 对公司最近完成的财政季度中发生的重大财务报告的控制 影响或合理可能对公司财务报告的内部控制产生重大影响。

部分 II — 其他信息

在 2021财年，公司对一家声称违反分销协议的前分销商提起了仲裁，并寻求 损害赔偿。责任仲裁听证会于2022年12月举行。2023 年 2 月，仲裁员发布了裁决 并就其所有索赔中的大多数作出了有利于该公司的裁决。八月份举行了损害赔偿听证会 2023。2023年9月，公司就2023年10月收到的245万美元现金付款达成和解。

这个 公司不知道有任何其他针对他们的重大法律诉讼、正在进行或待审的法律诉讼；公司也没有作为原告参与其中 在任何其他重大诉讼或未决诉讼中。该公司不知道对任何人提起其他正在进行或未决的诉讼 可能会对公司的利益产生重大不利影响。

---没有 需要披露---

---没有 需要披露---

---没有 需要披露---

期间 截至2024年5月31日的季度，公司没有董事或高级职员 采用 要么 终止 旨在满足肯定要求的购买或出售公司证券的合同、指示或书面计划 规则 10b5-1 (c) 和/或非规则 10b5-1万亿加元安排的防御条件。

签名

依照 根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下机构代表其签署本报告 下列签署人，因此获得正式授权。

Jewett-Cameron 贸易有限公司

（注册人）