美国

证券交易所

华盛顿特区20549

表格10-Q

☒			根据1934年证券交易法第13或15(d)节的季度报告

截至2021年11月21日季度

或者

☐			根据1934年证券交易法第13或15(d)节的转型报告书

佣金文件号 0-20355

好市多批发公司

（按其章程规定的确切名称）

华盛顿州						91-1223280
（国家或其他管辖区的 公司成立或组织）						（纳税人识别号码）

999 Lake Drive, 伊萨卡, 大单98027

（总部地址）（邮政编码）

（报名者电话号码，包括区号）：（313-8100425）（报名者电话号码，包括区号）：（313-8100

根据1934年证券交易法第12(b)条规定注册的证券:

每一类别的名称

交易标的

注册交易所名称

普通股，每股面值$0.01

成本

纳斯达克全球精选市场

请勾选以下项目：（1）报名者是否在过去12个月（或报名者要求提交这些报告的较短期间内）已提交应按1934年证券交易法第13条或第15(d)条提交的所有报告；及（2）报名者是否在过去90天内一直有该项提交要求。是☒ 不 ☐

请在以下勾选方框表示注册人是否已在Regulation S-T Rule 405规定的前12个月(或在注册人需要提交此类文件的较短期间内)提交了每个互动数据文件。

是☒ 不 ☐

请在复核标记中表明公司是否为大型主动存货买手、加速送关存货买手、非加速送关存货买手、小型报告公司还是新兴成长公司。请查看交易所管理条例12b-2中“大型主动存货买手”、“加速送关存货买手”、“小型报告公司”和“新兴成长公司”的定义。

如果是新兴增长型公司，请勾选复选框以表示注册人已选择不使用根据证券交易法第13(a)条规定提供的用于符合任何新的或修订的财务会计准则而提供的延长过渡期。☐

请勾选是否注册公司是外壳公司（根据《证券交易法》第12b-2规则定义）。是☐ 不 ☒

截至2021年12月14日，发行人普通股的流通份额为443,432,486.

好市多批发公司

10-Q表格索引

						页
第I部分			财务信息
项目1。			基本报表			3
			收入简明合并表格			3
			综合所得简化联合财务报表			4
			压缩合并资产负债表			5
			简明合并股东权益表			6
			简明的综合现金流量表			7
			简明合并财务报表注释			8
事项二			分销计划			17
第3项。			有关市场风险的定量和定性披露			25
事项4。			控制和程序			25
第二部分			其他信息
项目1。			法律诉讼			25
项目1A。			风险因素			25
事项二			未注册的股票股权销售和筹款用途			26
第3项。			对优先证券的违约			26
事项4。			矿山安全披露			26
项目5。			其他信息			26
项目6。			展示资料			27
			签名			28

第一部分——财务信息

项目 1—基本报表

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简明合并利润表

（数额单位：百万美元，除每股数据外）（未经审计）

 

			截至12周
			11月21日 2021						11月22日 2020
营业收入
净销售额			$	49,417					$	42,347
会员费			946						861
总收入			50,363						43,208
营业费用
商品成本			43,952						37,458
销售、一般及行政费用			4,718						4,320
营业利润			1,693						1,430
其他收支
利息费用			(39)						(39)
利息收入和其他净额			42						29
税前收入			1,696						1,420
所得税费用			351						239
净利润（包括非控制权益）			1,345						1,181
归属于非控股权益的净收入			(21)						(15)
净利润归属于好市多的			$	1,324					$	1,166
每股净利润
基本			$	2.99					$	2.63
摊薄			$	2.98					$	2.62
计算使用的股数（000美元）：
基本			443,377						442,952
摊薄			444,604						444,386

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综合损益简明合并报表

（金额以百万为单位）（未经审计）

 

			截至12周
			11月21日 2021						11月22日， 2020
净利润（包括非控制权益）			$	1,345					$	1,181
外币翻译调整和其他，净额			(72)						209
综合收益			偿还可循环借贷借款的支付						1,390
扣除归属于非控股权益的综合收益			23						28
归属于Costco的综合收益			$	1,250					$	1,362

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简明合并资产负债表

（金额单位：百万美元，除每股面值和股票数据外）（未经审计）

			11月21日， 2021						8月29日， 2021
资产
流动资产
现金及现金等价物			$	12,751					$	11,258
短期投资			725						917
应收款项，净额			1,932						1,803
商品库存			16,942						14,215
其他资产			1,500						1,312
总流动资产			33,850						29,505
其他资产
资产和设备，净值			23,887						23,492
经营租赁权使用资产			2,903						2,890
其他长期资产			3,509						3,381
总资产			$	64,149					$	59,268
负债和股东权益
流动负债
应付账款			$	19,561					$	16,278
应计工资和福利			3,985						4,090
应计会员奖励			1,726						1,671
递延会员费			2,192						2,042
开多次数			799						799
其他流动负债			5,079						4,561
流动负债合计			33,342						29,441
其他负债
开多期长期负债			6,667						6,692
长期经营租赁负债			2,649						2,642
其他长期负债			2,491						2,415
负债合计			45,149						41,190
承诺事项和不确定事项
股东权益
优先股 $0.01每股面值; 100,000,000股份授权：已授权未发行股份			—						—
普通股 $0.01每股面值; 9亿股自家保管的股票数为52,184股)4.43434亿和页面。4.41825亿已发行并流通股数为175,262股。			4						4
额外实收资本			7,064						7,031
累计其他综合损失			(1,211)						(1,137)
保留盈余			12,606						11,666
好市多股东权益合计			18,463						17,564
非控制权益			537						514
总股本			19,000						18,078
负债和所有者权益总计			$	64,149					$	59,268

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压缩的合并股本报表

（金额以百万为单位）（未经审计）

			截至2021年11月21日的12周
			普通股票												额外的 实收资本 资本						累积的 其他 综合 收益（损失）						留存收益 收益						好市多总计 股东的 股权						非控制权益 利益						总费用 股权
			股份（000）						数量
截至2021年8月29日的结余			441,825						$	4					$	7,031					$	(1,137)					$	11,666					$	17,564					$	514					$	18,078
净收入			—						—						—						—						1,324						1,324						21						1,345
外币翻译调整和其他，净额			—						—						—						(74)						—						(74)						2						(72)
以股票为基础的报酬计划			—						—						389						—						—						389						—						389
发放的已配股份限制性股票单位（包括税收影响）			1,686						—						(355)						—						—						(355)						—						(355)
购回普通股			(77)						—						(1)						—						(34)						(35)						—						(35)
现金分红宣布			—						—						—						—						(350)						(350)						—						(350)
2021年11月21日余额			443,434						$	4					$	7,064					$	(1,211)					$	12,606					$	18,463					$	537					$	19,000
			截至2020年11月22日的12周
			普通股票												额外的 实收资本 资本						累积的 其他 综合 收益（损失）						留存收益 收益						好市多总计 股东的 股权						非控制权益 利益						总费用 股权
			股份（000）						数量
2020年8月30日余额			441,255						$	4					$	6,698					$	(1,297)					$	12,879					$	18,284					$	421					$	18,705
净收入			—						—						—						—						1,166						1,166						15						1,181
外币翻译调整和其他，净额			—						—						—						196						—						196						13						209
以股票为基础的报酬计划			—						—						342						—						—						342						—						342
释放归属的受限股票单元，包括税收影响			1,913						—						(311)						—						—						(311)						—						(311)
购回普通股			(213)						—						(4)						—						(73)						(77)						—						(77)
宣布的现金股息			—						—						—						—						(4,740)						(4,740)						—						(4,740)
2020年11月22日余额			442,955						$	4					$	6,725					$	(1,101)					$	9,232					$	14,860					$	449					$	15,309

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压缩的合并现金流量表

（金额以百万为单位）（未经审计）

			截至12周
			11月21日 2021						11月22日 2020
经营活动产生的现金流量
净利润（包括非控制权益）			$	1,345					$	1,181
调整净利润（包括非控制权益）为经营活动现金流的其他项目：
折旧和摊销			432						404
非现金租赁费用			72						63
以股票为基础的报酬计划			388						341
其他非现金经营活动，净额			111						(2)
延迟所得税			(2)						(9)
经营性资产和负债变动:
商品库存			(2,760)						(2,580)
应付账款			3,389						2,785
其他经营资产和负债的净额			283						464
经营活动产生的现金流量净额			3,258						2,647
投资活动产生的现金流量
购买期权			(258)						(273)
短期投资的到期收回			444						484
固定资产的增加			(1,055)						(893)
其他投资活动，净额			(43)						—
投资活动产生的净现金流出			(912)						(682)
筹资活动产生的现金流量
银行支付待处理款项变更			(46)						40
偿还短期借款			(40)						—
股权奖励的税款代扣			(355)						(311)
购回普通股			(37)						(80)
现金股息支付			(350)						(310)
其他筹资活动的净金额			(11)						(39)
筹集资金净额			(839)						(700)
现金及现金等价物的汇率变动影响			(14)						48
现金及现金等价物净变动额			1,493						1,313
年初的现金及现金等价物			11,258						12,277
期末的现金及现金等价物			$	12,751					$	13,590
现金流量信息补充披露:
年初12周内支付的现金，用于：
利息			$	64					$	64
净所得税			$	206					$	123
非现金活动补充披露:
已经宣布但未支付的现金股息			$	—					$	4,430
资产租赁偿还负债所获得的租赁资产			$	118					$	51
运营租赁偿还负债所获得的租赁资产			$	61					$	44

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简明合并财务报表附注

(金额以百万为单位，股份、每股和仓库计数数据除外)

(未经审计)

第2项-财务状况和经营成果的管理讨论及分析

(金额以百万为单位，除每股，股份和仓库计数数据外)

前瞻性声明

本文档中包含的某些声明构成《1995年私人证券诉讼改革法案》（Private Securities Litigation Reform Act of 1995）规定的前瞻性声明。 对于这些目的，前瞻性声明是指涉及公司预计或预期可能发生未来活动，事件，条件或发展的声明，可能涉及净销售增长，可比销售变化，新开业地点对现有位置的侵犯，价格或费用变化，盈利业绩，每股盈利，基于股票的补偿费用，仓库开业和关闭，资本支出，采纳某些会计准则的影响，未来的财务报告，融资，利润率，投资回报率，战略方向，费用控制，会员续订率，购物频率，诉讼以及我们产品和服务的需求等问题。 在某些情况下，可能会因为它们包含诸如“预计”、“相信”、“继续”、“可能”、“估计”、“期望”、“可能”，“意图”，“可能”，“计划”，“潜在”，“预测”，“项目”，“寻求”，“应该”，“目标”，“将”、“将”或类似表达式及其否定。这样的前瞻性声明涉及风险和不确定性，可能导致实际事件，结果或绩效与这些声明所示的有所不同。 这些风险和不确定性包括但不限于国内和国际经济状况（包括汇率，通货膨胀或紧缩，竞争和监管影响，金融市场不确定性，消费者和小企业支出模式和债务水平，会员或企业信息安全或隐私泄漏，影响对房地产的收购，开发，所有权或使用的条件，资本支出，厂商行动，员工人数上升成本增加（通常包括医疗保健成本），能源和某些商品，地缘政治条件（包括关税），保持对基本财务报告的有效内部控制的影响以及与气候变化有关的其他影响和挑战，以及与COVID-19相关的因素和挑战，包括（其中之一）大流行的持续时间，未知的长期经济影响，由于疾病，旅行限制或金融困境的疾病而减少了会员购物，需求转移为产品，由于疾病，隔离或政府法令而减少了劳动力，临时商店关闭或由于政府法令而限制运营，或供应链中断，第三方物流供应商的产能限制以及公司公开声明和提交给证券交易委员会（SEC）的报告中不时发现的其他风险。前瞻性声明仅在发表时有效，而公司不承担更新这些声明的责任，除非法律规定要求。

概述

下面的管理讨论和财务状况的分析（MD&A）旨在促进对经营业绩和财务状况的理解。 MD&A作为附录提供，并应与我们的简明合并财务报表，附注财务报表（本表10-Q的第I部分第1项）及我们的主要业务和财务状况相关分析一起阅读。年度报告的《基本报表的附注》与主要业务和财务状况相关的附注中的《基本报表附注》（在美国证券交易委员会（SEC）于2021年10月6日提交）一起阅读。

我们基于业务理念运营会员仓库和电子商务网站，即在各种类别中提供我们会员可以购买的低价国家品牌和店品标签产品的有限选择，从而产生高销售额和快速库存周转。 与体积采购，有效的分销和在无华的，自助式仓库设施中减少货物处理的运营效率相结合，这些销售额和周转使我们能够以明显低于大多数其他零售商的毛利率（净销售额减去商品成本）盈利。我们通常在必须支付之前出售存货，即使在利用早期付款折扣的情况下。

我们认为，我们的盈利能力最重要的驱动因素是增加净销售额，特别是可比销售增长。净销售额包括我们的核心商品类别（食品和杂货，非食品和新鲜食品），仓库附属（包括汽油，药房，眼镜，餐厅，助听器和轮胎安装）和其他业务（包括电子商务，商务中心，旅游等）。我们将可比销售定义为仓库自开业一年以上（包括翻新，搬迁和扩建）的净销售额，以及运营一年以上的电子商务网站销售。可比销售增长通过增加新会员和现有会员的购物频率和他们每次购物的金额（平均票价）来实现。销售比较还可能受到某些超出我们控制范围的因素的特别影响：汇率波动（与我们国际业务的成果合并有关）；和汽油成本和相关的竞争条件的变化。我们的可比销售越高，不受这些项目影响，我们就可以利用某些销售，普通和管理（SG＆A）支出，将其降低为销售的百分比，并提高盈利能力。在长期内，使我们的会员以正确的价格提供正确的商品是产生可比销售增长的主要问题，这是一种我们认为已经反复证明的技能。净销售增长和毛利率还受到我们的竞争对手的影响，这种竞争激烈且广泛，跨越各种全球，国家和区域的批发商和零售商，包括具有电子商务业务的零售商。虽然我们无法控制或可靠地预测一般经济状况或竞争的变化，但我们认为我们在历史上适应这些变化一直很成功，例如通过调整我们的定价和商品组合，包括增加私有标签项目的渗透率，并通过在线提供。

我们的理念是为我们的会员提供优质的商品和服务，以具有竞争力的价格。 我们不在短期内专注于最大化收取的价格，而是试图保持我们相信是品质货品“定价权”的印象 - 经常提供最具竞争力的价值。我们在商品定价方面的投资可能包括降低商品价格以推动销售或满足竞争，并在成本上涨的情况下稳定价格，而不是将成本上涨转嫁给我们的会员，从而对产品销售净额的毛利率（毛利率）产生负面影响。我们认为，我们的汽油业务吸引了会员，但相对于我们的非汽油业务，它通常具有较低的毛利率。 它还具有较低的SG&A支出与我们的非汽油业务相比。 汽油销售率的提高通常会降低我们的毛利率。 快速变化的汽油价格可能会对我们的近期净销售增长产生重大影响。 通常，上涨的汽油价格有利于净销售增长，这会对我们的毛利率百分比产生负面影响，但可以将SG＆A支出作为销售总额的百分比减少。 汽油价格下降的影响与此相反。 此外，各国的行动，特别是中国，美国和英国，已经产生了一些不确定性，涉及关税将如何影响我们某些商品的成本。 我们的暴露程度取决于（除其他事项之外）物品类型，征收率和关税的时间。 商品成本受到比我们近年来经历的通货膨胀更高的通货膨胀的影响。在成本上涨的情况下，对我们的净销售和毛利率的影响部分受到我们针对成本上涨做出反应的商品营销和定价策略的影响。虽然这些潜在影响是不确定的，但它们可能会对我们的结果产生负面影响。

我们通过开设新的仓库也实现了净销售增长。随着我们仓库基地的扩大，可用且理想的场地变得更加难以获得，而面积增长相对而言在增长中成为了一个比较不重要的组成部分。然而，此类增长的负面方面，包括相对现有仓库较低的初始营业利润和在现有市场出现开放时对现有仓库销售额的蚕食，对我们的总运营结果的影响仍在减弱。我们的营业面积平方英尺增长速率在外国市场通常较高，由于这些市场的基础较小，我们预计这种趋势将会持续。我们的电子商务业务增长，无论是在国内还是国际市场上，也增加了我们的销售额，但相对于仓库运营，它的毛利率通常较低。

会员制度是我们业务的重要组成部分，对我们的盈利能力有着重要的影响。该制度旨在加强会员忠诚度，并提供持续的会费收入。我们会员基数的增长、高级会员的渗透率的增加以及保持高续约率，都会对我们的盈利能力产生实质性的影响。当现有市场开设新的仓库时，我们已付费会员的增长率可能会受到负面影响，相比于新市场而言。

我们的财务业绩在很大程度上取决于成本控制。虽然我们认为在这方面已经取得了成果，但一些重要的成本在某种程度上是我们无法控制的，特别是医疗保健和公用事业费用。关于我们员工的薪酬，我们的理念不在于将其工资和福利减至最低，而是相信实现我们长期目标，例如减少员工流失率和提高员工满意度，需要维持比我们大部分员工平均水平更好的薪酬水平。这可能会导致我们承担其他雇主试图转嫁给其员工的成本。由于我们的业务的利润率非常低，各项费用的适度变化可能会对净利润产生重大影响，特别是商品成本和销售、一般和管理费用方面的变化。

我们的运营模式在我们美国、加拿大和其他国际运营板块中基本相同（请参见本报告第一部分第1项包含的简明合并财务报表的注9号）。其他国际板块的某些业务具有相对较高的营业面积增长率、较低的工资和福利成本占比、较少或没有直接会员仓库竞争，或缺乏电子商务业务。

在我们讨论的综合经营业绩中，我们提到的外汇兑换汇率变化的影响是指把海外运营结果从当地货币转换成美元进行财务报告的差异。外汇汇率变化的影响是根据当期汇率和可比上期之间的差异计算得出的。净销售额中油价变化的影响是根据当前期平均售价和可比上期平均售价之间的差异计算得出的。

我们的财政年度结束于8月31日最接近的周日。对2022年第一季度和2021年第一季度的提及是指截至2021年11月21日和2020年11月22日的12周财务季度。除非另有说明，否则对净利润的提及均涉及归属于Costco的净利润。其中，所述百分比是在取整之前根据实际结果计算的。

2022年第一季度的亮点相对于2021年第一季度包括：

• 净销售额增长17%至49,417美元，受15%的可比销售增长和自2021年第一季度结束后新开业的20家仓库的销售推动；

• 会员费收入增长10%至946美元，推动因新会员注册、升级为高级会员和大多数会员过渡到自动续费而产生的收入增长；

• 毛利率百分比下降49个基点，主要是由我们的核心商品类别推动；

• 一般销售与行政费用占净销售额的比例下降65个基点，主要是由于销售增加而产生的杠杆效应和停止与COVID-19相关的增量工资；

• 2022年第一季度的所得税减免受到与股权激励有关的收益的积极影响，为91美元，每股摊薄0.21美元，而2021年第一季度为75美元，每股摊薄0.17美元。2021年第一季度还因401(k)参与者支付特别分红部分而获得了70美元的收益，每股摊薄0.16美元；

• 净利润为1,324万美元，每股摊薄2.98美元，相比于2021年的1,166万美元，每股摊薄2.62美元有所增长；

• 在2021年11月12日支付了每股0.79美元的季度性现金股息。

COVID-19

COVID-19大流行仍在继续。与COVID-19相关的和其他供应和物流限制一直在继续对某些商品类别产生不利影响，并预计在可预见的未来仍将如此。在2021年财务年度第一季度，我们支付了21,200万美元与COVID-19相关的增量工资，这种情况在2021年2月停止了。

与疫情和疫苗要求相关的某些风险和不确定性包括在本10-Q表格条款2，第1A部分的风险因素中，并包括在我们于2021年8月29日结束的财政年度的《年度报告10-k》第1部分，第1A项“风险因素”中。

经常亏损。我们的财务报表已经假定我们将继续作为一个持续经营的实体，并相应地不包括有关资产清收和实现以及负债分类的调整，如果我们无法继续经营，则可能需要这些调整。

净销售额

			截至12周
			11月21日， 2021						11月22日， 2020
净销售额			$	49,417					$	42,347
净销售额变化：
美国			16		%				16		%
加拿大			19		%				18		%
其他国际板块			17		%				22		%
公司总计			17		%				17		%
可比销售额变化：
美国			15		%				15		%
加拿大			17		%				16		%
其他国际区域			13		%				19		%
公司总计			15		%				15		%
除汇率变化和油价变化的可比销售额变化：
美国			10		%				17		%
加拿大			8		%				17		%
其他国际区域			11		%				18		%
公司总计			10		%				17		%

净销售额

2022年第一季度，净销售额增加7070美元或17%。这一提高归因于可比销售额增加15%和自2021年第一季度末以来开放的20家新仓库的销售额增加。在所有主要商品类别中，销售额都增加了，其中非食品、汽油和旅行的增长最强劲。商品成本继续受通胀影响，略高于我们在2021财年第四季度的经历。

与2021年相比，较高的汽油价格对净销售额产生了积极影响，增加了1,843美元，或435个基点，平均每加仑价格增加了49%。汽油销售量增加了约26％，对净销售额产生了正面影响，增加了809美元，或191个基点。汇率变化相对于美元对净销售额产生了约380美元或90个基点的积极影响，主要归因于我们的加拿大业务。

可比销售额

2022年第一季度可比销售额增加了15％，并且受到平均交易额和购物频率的提高的积极影响。2022年第一季度电子商务可比销售额增长了14％。

会员费

			截至12周
			11月21日, 2021						11月22日, 2020
会员费			$	946					$	861
会员费增加			10		%				7		%
所有板块的总付费会员（000）			62,500						59,100
所有板块的付费持卡人（000）			113,100						107,100

会员费收入增长10%，由会员注册和升级执行会员贡献。截至2022年第一季度末，我们在美国和加拿大的会员续约率为92％，而全球续约率为89％。续约率继续从更多的会员自动续约以及高级会员渗透率的增加而受益，高级会员的续约率平均更高。我们的续约率，不包括营商会员的衍生计算，在报告日期前7至18个月的期间捕捉续约。

我们按照延迟记账基础计提会员费收入，按照一年会员期间按比例确认。我们的会员计数包括活动会员以及在报告日期前12个月未续订的会员。

毛利率

			截至12周
			11月21日, 2021						11月22日, 2020
净销售额			$	49,417					$	42,347
减去商品成本			43,952						37,458
毛利率			$	5,465					$	4,889
毛利率百分比			11.06		%				11.55		%

核心商品类别的毛利率，即以核心商品销售额表示的百分比（而不是总净销售额），下降了18个基点。这个衡量标准消除了我们的仓库附属业务和其他业务的销售渗透率和毛利率变化的影响。这主要是由于新鲜食品、食品杂货部分损失，以非食品为部分抵消。

总毛利率百分比较2021年第一季度下降了49个基点。在剔除燃油价格通胀对净销售额的影响后，毛利率百分比为11.49%，下降了6个基点。这主要是由于核心商品类别中的降低了26个基点，主要是食品杂货和新鲜食品。毛利率还受到3个基点的LIFO成本上涨和1个基点的2%奖励上涨的负面影响。毛利率百分比由于COVID-19相关增量工资减少12个基点而得到了正面影响，这项政策于2021年2月28日结束。仓库附属业务和其他业务增加了12个基点，这主要归因于我们的汽油业务和某些其他附属业务。

基于段的毛利率百分比，即以该段自身的销售额表示并在净销售额中剔除汽油价格变化的影响（段毛利率百分比），在我们的美国部分上升，由于仓库附属业务和其他业务，部分抵消了核心商品类别和LIFO成本上涨。加拿大部门的毛利率百分比下降，主要是由于核心商品类别和仓库附属业务的减少。其他国际部门的毛利率百分比由于核心商品类别的减少和2%奖励的增加而下降。

基于段的毛利率百分比，即以该段自身的销售额表示并在净销售额中剔除汽油价格变化的影响（段毛利率百分比），在我们的美国部分上升，由于仓库附属业务和其他业务，部分抵消了核心商品类别和LIFO成本上涨。加拿大部门的毛利率百分比下降，主要是由于核心商品类别和仓库附属业务的减少。其他国际部门的毛利率百分比由于核心商品类别的减少和2%奖励的增加而下降。

销售、一般和管理费用

			截至12周
			11月21日， 2021						11月22日， 2020
销售与一般管理费用			$	4,718					$	4,320
销售净额的SG&A费用百分比相比2016年第二季度下降了5个基点。除了油价通胀对净销售额的影响外，调整后净销售额的销售费用和一般管理费用为10.32％，比上年同期增加了4个基点。这种增加是由于我们美国业务的更高中央运营成本（由于信息系统现代化所产生的成本增加，包括该业务的已完成项目的折旧费用增加）而产生的3个基点。股票补偿费用比授予时的股票交易价格升值导致的2个基点高。销售费用增加被一般管理费用减少的1个基点部分抵消，主要是由于新的美国联名信用卡协议所带来的24个基点的低成本，这被24个基点的工资和福利费用增加所抵消。工资和福利支出增加，主要是由于我们的美国业务，所有业务板块中的员工福利开支增加。			9.55		%				10.20		%

SG＆A费用占净销售额的百分比下降了65个基点。不考虑燃油价格通胀对净销售额的影响，SG＆A费用占净销售额的百分比为9.92％，下降了28个基点。仓库运营和其他业务减少了11个基点，这主要归因于薪资升水和销售增加。中央运营成本下降了6个基点。SG＆A费用还因停止增量COVID-19工资而下降了净13个基点，部分抵消了某些信息技术资产的注销。股票酬劳和开业前费用各增加1个基点。相对于美元的汇率变动对SG＆A费用产生了正面影响，大约为25美元，与2021年第一季度相比，这主要归因于我们的加拿大业务。

2022财年第一季度包括始于2021年3月薪酬增加的员工每小时1美元永久性加薪，以及自2021年10月起，从16美元和16.50美元上调至17美元和18美元的额外起始工资增长。

利息费用

			截至12周
			11月21日， 2021						11月22日， 2020
利息费用			$	39					$	39

利息费用主要与优先票据有关。

利息收入和其他，净额

			截至12周
			11月21日， 2021						11月22日， 2020
利息收入			$	8					$	10
外币交易收益，净额			26						8
其他，净额			8						11
利息收入和其他净额			$	42					$	29

外币交易收益，净额包括我们的加拿大和其他国际业务对货币资产和负债的重新评估或结算以及由于远期外汇合同的账面价值调整产生的影响。请参阅我们的年度报告第10-K项第1条的衍生品和外汇部分，有关截至2021年8月29日的财年的情况。

所得税费用

			截至12周
			11月21日， 2021						11月22日， 2020
所得税费用			$	351					$	239
有效税率			20.7		%				16.8		%

有效税率受净离散减税益97美元的影响而受益，其中主要归因于来自股权激励的91美元的税务盈余。排除净离散减税益后，税率为26.4%。

2021年第一季度有效税率受净离散减税益135美元的影响而受益，其中主要归因于关于股票激励的过量税收益75美元和401(k)计划特别现金股息的70美元。排除净离散减税益后，2021年第一季度税率为26.3%。

流动性和资本资源。我们现金流的主要来源是经营活动产生的现金流、手头的现金和从资本市场融资得到的借款，包括我们的循环信贷设施。截至2021年10月30日，我们拥有14亿美元的未受限制现金，以及我们的循环信贷设施下额外的2.024亿美元可用借款额度。2021年3月15日，我们偿还了到期的基于资产的循环信贷设施未偿还借款2500万美元（“循环信贷”）。

下表总结了我们的现金及现金等价物的重要来源和用途:

我们的主要流动性来源于营运产生的现金流、现金及现金等价物和短期投资。截至2021年11月21日和2021年8月29日，现金及现金等价物和短期投资分别为13,476美元和12,175美元。其中，未结算的信用卡和借记卡应收款项在2021年11月21日和2021年8月29日分别约为2,245美元和1,816美元。这些应收款项通常在四天内结清。

正常业务中出现的实质性合同义务主要包括采购义务、长期负债及相关利息支付、租赁和建造及购置物业义务。采购义务包括与商品、设备和第三方服务相关的合同，其中大部分在未来12个月内到期。建造及购置物业义务主要与新建和搬迁仓库的开发和开业有关，其中大部分（除租赁外）在未来12个月内到期。

管理层认为，我们的现金和投资状况、营运现金流以及现有和可用信贷协议的能力将足以满足我们未来可预见的流动性和资本需求。管理层还认为，我们在美国的现有和预计资产状况足以满足美国的流动性和资本要求。

2022年第一季度，经营活动提供的净现金为3,258美元，而2021年第一季度为2,647美元。我们的经营现金流主要来自净销售额和会员费。经营中使用的现金通常包括付款给商品供应商、仓库营运成本（包括工资和员工福利待遇）、水电和信用卡处理费用。经营中使用的现金还包括所得税的支付。我们对商品存货的净投资（即商品存货和应付款项之差）的变化受到多种因素的影响，包括存货销售速度、加速向我们的会员交付存货的战略部署、与我们供应商的付款条款以及为获得来自我们供应商的折扣提前支付的应付款项金额。

经营活动产生的现金流量

2022年第一季度，投资活动使用的净现金为912美元，而2021年第一季度为682美元，主要与资本支出有关。投资活动的净现金还包括购买和到期的短期投资。

我们的资本主要用于新建和改建仓库的用地、建筑和设备。资金还需要用于信息系统、制造和分销设施、初始仓库运营和营运资金。2022年第一季度，我们在资本支出上花费了1,055美元，目前我们的意向是在2022财年投入约4,000美元。预计将通过营运产生的现金流、现有的现金及现金等价物和短期投资融资这些支出。2022年第一季度，我们新建了九个仓库，包括一个重新安置，计划在2022财年剩余时间内新建20至23个仓库，其中包括最多四个重新安置。我们不能保证目前的期望会被实现，计划可能因资本支出需求或经济环境的变化而有所改变。

投资活动产生的现金流量

2022年第一季度我们的融资活动使用的净现金为839美元，而2021年第一季度为700美元。融资活动中使用的现金主要与股票激励的预扣税、支付股息和回购普通股有关。在这个季度结束后，也就是2021年12月1日，我们按照票据协议约定的赎回价格加应计利息的价格提前偿还了2.300%的优先票据。

资本支出计划

2021年10月13日，我们的董事会宣布每股现金股息为0.79美元，付息给10月29日股权登记日的股东，该股息于2021年11月12日支付。

筹资活动产生的现金流量

在2022年第一季度和2021年第一季度，我们以平均每股价格455.08美元和359.45美元的价格回购了77,000股和213,000股普通股，总价值约为35美元和77美元。由于季末未结算的回购股票的变化，这些金额可能与附带的简明合并现金流量表中的回购股票余额有所不同。根据《华盛顿州公司法》，回购的股份将注销。

股息

我们维护用于营运资本和一般企业目的的银行信贷设施。截至2021年11月21日，我们在这些设施下的借款额度为1,046美元。我们的国际业务保持了银行信贷设施总借款额度的561美元，其中有198美元受到公司担保。在2022年第一季度末，银行信贷设施下没有未偿还的短期借款，而在2021年末，短期借款金额微不足道。

股票回购计划

公司具有商业和备用信用状的信用设施，总额为235美元。2022年第一季度末，这些设施下的未偿还承诺总额为200美元，其中大部分是不到期或在一年内到期的备用信用状。银行信贷设施具有多种到期日期，其中大部分在一年内到期，我们通常打算续约这些设施。我们可在任何时候使用银行信贷设施的借款金额将减少，这是由未偿还商业和备用信用状减少的金额决定的。

银行信贷和商业票据计划

依靠从经营活动产生的现金流、现金及现金等价物和短期投资，我们维持用于营运资本和一般企业目的的银行信贷设施。截至2021年11月21日，我们在这些设施下的借款能力为1,046美元。我们的国际业务保持了银行信贷设施总借款额度的561美元，其中有198美元受到公司担保。2022年第一季度末，银行信贷设施下没有未偿还的短期借款，2021年末的短期借款金额微不足道。

公司具有商用和备用信用状的信用设施，总额为235美元。2022年第一季度未偿还承诺总额为200美元，其中大部分是未到期或一年内到期的备用信用状。银行信贷设施的到期日期不同，大多数在一年内到期，我们通常打算续约这些设施。我们的借款额度在任何时候都会因未偿还的商业和备用信用状的数量而减少。

关键会计估计

按照美国通用会计准则编制我们的合并财务报表需要进行估计和判断。我们基于历史经验和我们认为合理的假设进行估计和判断。我们的关键会计政策在我们2021年8月29日财年结束的年度报告10-k的第二部分第7项的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”的一节中进行了讨论。这些关键会计政策在该报告中曾公开披露。

最近的会计声明

从我们2021年8月29日财年结尾的年度报告10-k披露的情况看，最近颁布或采用的会计准则与前述准则没有重大变化。

项目3—关于市场风险的定量和定性披露

我们直接面临的金融市场风险来自外汇汇率和利率的波动。截至2021年8月29日，我们的市场风险披露和年度报告（10-k表格）中没有发生实质性变化。

第四项目-法规与程序

披露控件和程序的评估

我们的披露控制和程序（根据《1934年证券交易法》修正案的规则13a-15（e）或15d-15（e）定义）旨在确保我们提交或提交的报告中需要披露的信息记录、处理、汇总和报告上市时间规则和证券交易委员会的格式和规则中规定的时间范围内，并确保需要披露的信息被积累并传达给管理层，包括我们的首席执行官和财务官，以便及时决策披露。首席执行官和首席财务官在其他管理成员的协助下，已于2021年11月21日评估我们的披露控制和程序的有效性，并基于他们的评估，得出结论：截至该日期，披露控制和程序是有效的。

财务报告内部控制的变化

在2022财年第一季度期间，我们的财务报告内部控制（根据《证券交易法》修正案规则13a-15（f）或15d-15（f）定义）未发生任何变化，并且未对公司的内部财务报告产生实质性影响或可能产生实质性影响。

第二部分-其他信息

第1项-法律诉讼

请参阅本报告第I，第1部分的简化合并财务报表的附注8中的法律程序讨论。

第1A项-风险因素

除了季度报告10-Q中的其他信息外，您应该仔细考虑我们的年度报告（10-k表格）第I部分第1A条“风险因素”，截至2021年8月29日的披露。除了如下声明外，我们的风险因素没有发生实质性变化。

疫苗强制接种和与正在持续的COVID-19大流行相关的其他政府要求可能对我们的业务、财务状况和业绩产生不利影响。

在我们的年度报告（10-k表格），即于2021年8月29日结束的财政年度之后，劳工部的职业安全与健康署（OSHA）宣布了一项疫苗命令，最初在2022年1月4日开始生效，要求所有拥有100名或更多员工的美国雇主接种COVID-19疫苗或至少每周进行COVID-19测试。命令是否以及何时生效取决于正在进行的司法诉讼。这项命令，以及在州和地方层面上实施和可能出现的类似命令，可能会对我们吸引和留住员工的能力、增加开支以及与测试要求相关的运营问题带来负面影响。

项目2-未注册的股票股权销售和使用收益

下表列出了我们的普通股回购计划活动情况（金额以百万为单位，除股份和每股数据外）：

_______________

(1)我们的股票回购计划是根据董事会2019年4月批准的4000美元授权进行的，该授权将于2023年4月到期。

项目3-优先证券违约

无。

项目4-矿山安全披露

不适用。

项目5-其他信息

无。

项目6-陈列品

以下展品是作为本季度10-Q表格的一部分提交或作为参考纳入此表格中。

签名

根据1934年证券交易法的要求，注册人已经授权下面的签字人代表注册人签署了本报告。