根据第 497 (b) 条提交
注册文件编号 333-31247
补充信息备忘录
对于荷兰
就以下方面发行的单位
SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托
（“SPDR DJIA 信托”）
（在美国组建的单位投资信托基金）
本补充信息备忘录（“补充信息备忘录”）日期为2020年2月12日，包含所附招股说明书 日期为 2020 年 2 月 11 日（“招股说明书”，连同本补充信息备忘录，“介绍备忘录”）(1)) 由 SPDR 道琼斯工业平均指数信托基金发行（ “信任”）。在本补充信息备忘录中使用时，招股说明书中定义的术语应具有相同的含义。
这个 简介备忘录仅构成在荷兰的发行。引言备忘录不构成信托或代表信托提出的购买信托任何单位（“单位”）的要约，也不构成邀请，也不得不是 用于向任何其他司法管辖区的任何人提供的任何要约或邀请，或与之相关的任何要约或招揽未经信托授权或非法的任何情况。没有采取任何行动来允许 在需要采取此类行动的任何司法管辖区提供单位或分发介绍备忘录。
单位列于 阿姆斯特丹泛欧交易所（“阿姆斯特丹泛欧交易所”）是阿姆斯特丹泛欧交易所 N.V. 的监管市场。本补充信息备忘录包含《荷兰金融监管法》要求的其他信息 （在那上面撒尿 财务状况）, 经修订的根据该规则颁布的规则和荷兰金融市场管理局 （金融管理局基金会） 市场） （“AFM”）。
| (1) | 根据荷兰的要求，简介备忘录构成了荷兰市场的招股说明书 《金融监管法》（走出财务视野），经修正，以及据此颁布的规则。 |
SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托
补充信息备忘录
对于荷兰
目录
| 页面 | ||||
| SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托 |
S-3 | |||
| 某些美国联邦所得税注意事项 |
S-9 | |||
| 荷兰税收 |
S-12 | |||
| 一般和法定信息 |
S-16 | |||
“道琼斯工业平均指数军士长”，“道琼斯工业平均指数®”，“道琼斯®”，“道琼斯指数®” 和 “钻石®” 是道琼斯商标控股有限责任公司（“道琼斯”）的注册商标和服务标志，已获得标普道琼斯子公司标普·奥普柯有限责任公司的许可使用 琼斯指数有限责任公司（“标准普尔”）是标普全球旗下的一个分支机构，由道富环球顾问基金分销商有限责任公司（前身为道富环球市场有限责任公司）再许可使用。信托基金、PDR Services LLC和纽约证券交易所Arca， Inc. 被允许根据单独的 “分许可” 使用这些商标和服务标志。该信托不由标准普尔、道琼斯及其各自的关联公司或其第三方许可方赞助、认可、出售或营销。
“SPDR®” 是标准普尔金融服务有限责任公司的商标 并已获得标准普尔使用许可，并由道富环球顾问基金分销商有限责任公司再许可使用。道富环球顾问基金分销商有限责任公司或其附属公司提供的任何金融产品均未获得赞助、认可， 由标普及其关联公司或其第三方许可方出售或销售。
道琼斯工业平均指数由标普道琼斯指数提供 根据基准法规（法规（欧盟）2016/1011），在欧洲证券和市场管理局注册为基准管理人的有限责任公司。
S-2
SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托
该信托基金是在美国（“美国”）组建的单位投资信托基金，是一个发行名为 “单位” 证券的单一基金， 代表道琼斯工业平均指数（“道琼斯工业平均指数”）中普通股投资组合（“投资组合”）中按比例分配的不可分割所有权权益，投资组合中每只股票的权重 基本上与此类股票在道琼斯工业平均指数中的权重相对应。在招股说明书中，“投资组合证券” 一词是指信托实际持有并构成信托投资组合的普通股，而该术语是 “指数证券” 是指指数提供商标普道琼斯指数有限责任公司（“S&P”）确定的道琼斯工业平均指数中包含的普通股。
PDR Services LLC，信托的发起人（“赞助商”）*，承担全部责任 介绍备忘录中除招股说明书中标题为 “独立注册会计师事务所报告” 的信息以外的信息的准确性，并在进行了所有合理的调查后证实了这一点 据其所知和所信, 没有其他事实遗漏这些事实会使导言备忘录中的任何陈述产生误导.任何其他人均不承担此类责任或作出此类确认。
信托受日期为2004年11月1日（自2004年11月8日起生效）的经修订的信托协议（“信托协议”）管辖， 由日期为 2008 年 2 月 14 日生效的修正案、日期为 2008 年 10 月 24 日生效的修正案、2009 年 12 月 22 日（自 2010 年 2 月 27 日起生效）的修正案修订，每项修正案均在州之间提出 根据道富环球顾问信托基金于2017年4月12日发布的修正案（自2017年6月16日起生效），信托的退休受托人（“退休受托人”）Street Bank and Trust Company和保荐人 公司、信托受托人（“受托人”）和保荐人，并根据受托人和保荐人之间于2017年8月4日做出的修正案（自2017年9月5日起生效）。美国招股说明书中定义的术语应为 在本招股说明书中使用时具有相同的含义。
所有在阿姆斯特丹泛欧交易所交易的单位的买入和卖出订单将以欧元（€）下达。这个 投资组合证券的主要交易市场是纽约证券交易所有限责任公司（“纽约证券交易所”）和纳斯达克股票市场，投资组合证券以美元进行交易。纽约证券交易所和纳斯达克股票市场位于纽约州纽约， 美国，在美国东部时区，正常交易时间为上午9点30分至下午4点。道琼斯工业平均指数中的某些证券（“指数证券”）可能在欧洲各个市场和其他市场上以欧元交易 其他国家市场上的货币。
单位的主要交易市场在美国，单位在纽约证券交易所Arca, Inc.（“纽约证券交易所”）上市 方舟”）。投资者应注意，在某些情况下，单位交易可能会暂停。请参阅招股说明书的第53至54页和59页。如果信托基金，阿姆斯特丹泛欧交易所的单位交易可能会停止
| * | PDR Services LLC还是SPDR标准普尔500指数ETF信托基金和SPDR标准普尔中型股400指数ETF信托基金的赞助商。 |
S-3
未能遵守阿姆斯特丹泛欧交易所的某些要求。纽约证券交易所Arca的单位定期交易于下午 4:00 结束（“纽约交易时间”）。投资者应该意识到 荷兰时间通常比美国东部标准时间早六个小时。目前，荷兰阿姆斯特丹泛欧交易所的交易时间为上午 9:00 至下午 5:30 之间。因此，在泛欧交易所进行单位交易 阿姆斯特丹将在美国市场开盘之前开始，并在美国常规交易结束之前结束。此外，荷兰和美国的证券市场将在每个国家的某些国定假日休市，因此 将是单位可以在阿姆斯特丹泛欧交易所进行交易但不能在美国交易的日子，反之亦然。
信托基金发行和兑换美国的单位 各州仅以50,000个单位的倍数来换取投资组合存款（即，指数证券和现金的特定投资组合）。在阿姆斯特丹泛欧交易所上市的单位只能通过账面记账结算系统进行转让 Euroclear。不会发行代表一个或多个单位的单独股票证书。该信托独立于阿姆斯特丹泛欧交易所发生的所有二级市场活动，不直接或通过单位进行市场 中介。投资者在阿姆斯特丹泛欧交易所购买或出售单位将按市场价格购买或出售单位，并将向经纪人支付普通佣金和其他常规单位交易费用。
赞助商在整个交易日每15秒在纽约证券交易所Arca提供一个代表盘中指示值（“IIV”）的数字 一个单位。按单位计算，IIV所代表的金额等于 (i) 当日有效的投资组合存款证券部分当时的当前价值和 (ii) 信托投资组合中持有的证券的累计股息，扣除费用和应计负债，按截至前一个工作日（含当日）的每创建单位计算。(1)
在阿姆斯特丹泛欧交易所的交易时段，阿姆斯特丹泛欧交易所N.V. 将计算并发布 在整个交易日中，单位的盘中欧元数字称为指示性净资产价值（“INAV”）。(2)
由于阿姆斯特丹泛欧交易所使用的方法和数据来计算INAV与纽约证券交易所Arca发布的用于计算IIV的方法和数据不同， INAV 和 IIV 可能不一样。有兴趣在二级市场创建或赎回单位或购买或出售单位的投资者不应仅依靠INAV或IIV来做出投资决策，还应考虑其他因素 市场信息以及相关的经济和其他因素（包括但不限于有关道琼斯工业平均指数、指数证券和基于道琼斯工业平均指数的金融工具的信息）。
| (1) | 纽约证券交易所Arca尽一切努力确保IIV的准确性。但是，应该指出的是，IIV是 来自外部来源。纽约证券交易所Arca对IIV的准确性、完整性或更新或其价值不承担任何明示或隐含的责任。纽约证券交易所Arca无法提供IIV本身不会导致停顿 纽约证券交易所阿卡的单位交易。 |
| (2) | 阿姆斯特丹泛欧交易所尽一切努力确保INAV的准确性。但是，应该注意的是 INAV 源自外部来源。阿姆斯特丹泛欧交易所对INAV的准确性、完整性或更新或其价值不承担任何明示或隐含的责任。阿姆斯特丹泛欧交易所无法提供 INAV本身不会导致阿姆斯特丹泛欧交易所的单位交易中断。赞助商对INAV的计算不承担任何责任，也不对INAV或INAV的准确性或完整性承担任何明示或隐含的责任 它的价值。 |
S-4
该信托根据经修订的1940年《美国投资公司法》注册为单位投资信托，并且 单位根据经修订的1933年《美国证券法》在美国证券交易委员会（“SEC”）注册。信托基金的监管监督主要由美国证券交易委员会负责。
信托和保荐人受《荷兰金融监管法》的约束（Wet op 金融观点），经修正。赞助商是 信托的管理公司 （管理员） 而受托人（直接或通过存托信托公司或道富银行和信托公司持有投资组合）是信托的托管人 （小心点）， 两者都在 “荷兰金融监管法” 的含义之内.根据《荷兰金融监管法》第 2:65 条，禁止在荷兰提供信托等集体投资计划的权益，如果 此类集体投资计划的管理公司（或者，如果集体投资计划没有单独的管理公司，则为集体投资计划本身）没有AfM的许可，除非有例外或 豁免适用。根据《荷兰金融监管法》，一项例外情况适用于发起人，即要求获得AfM的许可才能担任集体投资计划的管理公司，期限是 荷兰财政部长认为美国是（部长 van Financienn）对集体投资计划进行 “充分监督”。根据经修订的2007年1月1日部长令， 在《荷兰金融监管法》第 2:66 条提及的各州认证中，荷兰财政部长认可美国对集体投资进行如此充分的监督 计划由美国证券交易委员会批准并受其监督。信托和保荐人仍将遵守《荷兰金融监管法》中与向投资者披露某些信息有关的某些持续要求， 包括公布财务报表.该信托根据《荷兰金融监管法》第 1:107 条在AfM注册。
2013年7月22日，《另类投资基金经理人指令》（第2011/61/EU号指令，“AIFMD”）在荷兰金融监管局实施 《监督法》。根据荷兰金融监管法案实施的AIFMD，保荐人必须遵守额外（持续）要求。这些要求包括要求报告有关信托的某些信息 以及AfM和荷兰中央银行的赞助商，并定期向投资者提供某些信息。发起人已将报告有关信托和保荐人信息的要求委托给 荷兰中央银行致受托人。
作为信托的法定代表人，保荐人可以终止单位在阿姆斯特丹泛欧交易所的上市 如果保荐人认为这样做符合信托和投资者的最大利益，则要求AfM终止在荷兰的注册，赞助商将自行决定终止在荷兰的注册。在那种情况下， 荷兰单位的除名将在泛欧交易所发布公告后的第二十（20）个工作日营业结束时生效
S-5
阿姆斯特丹 N.V. 收到停止单位上市的申请，前提是单位在泛欧交易所退市当天在另一家受监管的证券交易所上市 阿姆斯特丹。在阿姆斯特丹泛欧交易所将单位除名后，AfM将尽快终止信托的注册，前提是信托基金中的单位不再在荷兰上市并且没有投资者 总部设在荷兰，在信托中持有单位。从阿姆斯特丹泛欧交易所退市的决定将通过新闻稿以及荷兰广泛发行的日报和NIBC银行的通知来宣布 N.V. 的网站位于 https://www.nibc.com/spdr/。自2020年3月1日起，这些信息将在受托人的网站上公布，网址为 https://www.ssga.com/nl/en_gb/institutional/etfs/funds/spdr-dow-jones-industrial-average-etf-trust-dia。之后 这些单位已从阿姆斯特丹泛欧交易所退市，投资者可能可以在其他市场上交易单位。更高的经纪费可能适用于其他市场的单位交易。
如果信托根据信托协议的条款终止，则将在信托协议终止前至少20天通知投资者 终止，如招股说明书中所述。如果信托终止，单位同样将被除名，信托在荷兰的注册也将终止。
如果召开单位持有人会议，则此类会议的通知将在NIBC Bank N.V. 的网站上发布，网址为 https://www.nibc.com/spdr/ 不迟于会议日前第十五（15）天。从2020年3月1日起，这些信息将在受托人的网站上公布，网址为 https://www.ssga.com/nl/en_gb/institutional/etfs/funds/spdr-dow-jones-industrial-average-etf-trust-dia 不迟于会议日前第十五（15）天。该通知将包含所有文件的议程和内容 对于在阿姆斯特丹泛欧交易所交易的单位的持有者来说，了解这一点对于制定议程或表明在荷兰哪里可以免费获得这些文件非常重要。
信托基金半年度报告的副本将在信托基金上半年（1/2）结束后的九（9）周内发布 财政年度，信托年度报告的副本将在信托财政年度结束后的四（4）个月内发布。所有这些报告都可以在NIBC银行股份公司的办公室和NIBC上免费获得 Bank N.V. 的网站位于 https://www.nibc.com/spdr/。从2020年3月1日起，这些信息可以在受托人办公室和受托人的网站上免费获得，网址为 https://www.ssga.com/nl/en_gb/institutional/etfs/funds/spdr-dow-jones-industrial-average-etf-trust-dia。
关于交易单位的股息 阿姆斯特丹泛欧交易所，以下内容适用：
| 我。 | 股息将由信托基金以即时可用的美元资金支付。 |
| 二。 | 单位的任何股息或其他分配将在NIBC Bank N.V. 的网站上公布，网址为 https://www.nibc.com/spdr/。从 2020 年 3 月 1 日开始，这个 |
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| 信息将在受托人的网站上公布，网址为 https://www.ssga.com/nl/en_gb/institutional/etfs/funds/spdr-dow-jones-industrial-average-etf-trust-dia。单位的每月定期除息日为每个日历月的第三个星期五，除非该日不是工作日，在这种情况下，除息日是前一天 工作日（“除息日”）。Euroclear Nederland（ENL）和ENL参与者在除息日之后的第一个（1）个工作日（“记录日”）的记录中反映的受益所有人有权在截至前一个工作日的月度分红期内获得一笔相当于投资组合证券累计股息的金额 此类除息日（包括除息日处于该月分红期内的股票），扣除费用和开支，在该期间每天应计。 |
| 三。 | 在无法及时提供实际股息金额以致无法公布的情况下 在除息日，在阿姆斯特丹泛欧交易所开盘交易之前，实际股息金额将在Bank N.V. 的网站 https://www.nibc.com/spdr/ 上公布。从 3 月 1 日开始 2020年，在阿姆斯特丹泛欧交易所开盘交易之前，这些信息将在受托人的网站 https://www.ssga.com/nl/en_gb/institutional/etfs/funds/spdr-dow-jones-industrial-average-etf-trust-dia 上公布。 |
在阿姆斯特丹泛欧交易所交易的单位的投资价值可能会受到美元汇率波动的影响 兑欧元，这是因为这些单位在阿姆斯特丹泛欧交易所以欧元交易，而单位和投资组合证券在美国市场以美元交易。
由于受托人的疏忽、欺诈行为和/或破产，信托可能蒙受损失。此类损失可能会对以下方面产生不利影响 单位的价值。
投资者应寻求专业建议，以确定（a）可能的税收后果，（b）法律要求以及 (c) 他们根据其国籍、居住国或居住国的法律可能遇到的、可能与订阅、持有或处置证券相关的任何外汇限制或外汇管制要求 单位。
建议信托的投资者全面阅读介绍备忘录，并仔细考虑该备忘录中列出的风险因素 招股说明书第3至5页的标题是 “摘要——投资信托的主要风险”，招股说明书第59至61页上的 “其他风险信息”，以及本补充文件的章节 题为 “某些美国联邦所得税注意事项” 和 “荷兰税收” 的信息备忘录，用于讨论荷兰投资者投资单位的税收后果。
可获得一份重要的投资者信息文件，其中包含有关信托的信息，包括与单位投资相关的成本和风险。 投资者是
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建议从NIBC Bank N.V. 的网站 https://www.nibc.com/spdr/ 获取关键投资者信息文件的副本，并在购买单位之前仔细阅读。从 3 月 1 日开始 2020年，这些信息将在受托人的网站上公布，网址为 https://www.ssga.com/nl/en_gb/institutional/etfs/funds/spdr-dow-jones-industrial-average-etf-trust-dia。
查询
有关信托的所有询问均应发送至 SPDR 道琼斯工业平均指数ETF Trust，转自 NIBC Bank N.V.，收件人Equity Agency Services，Gustav Mahlerlaan 348，1082 ME 阿姆斯特丹，荷兰，电话 +31 (0) 20 550 8415。自2020年3月1日起，所有有关信托的查询 应直接联系SPDR道琼斯工业平均指数ETF Trust c/o Street Global Advisors，Herikerbergweg 29，1101 CN荷兰阿姆斯特丹，电话 +31 (0) 20 718 1065。
信托基金的2017年、2018年和2019年年度报告以引用方式纳入。这些报告的副本，包括半年度报告和其他报告 有关信托的信息、AfM 根据《荷兰金融监管法》第 1:107 条确认在 AfM 注册的信函（在上面撒尿 财务状况），介绍备忘录， 信托协议，最新报告(3)关键投资者信息文件可以在NIBC银行的办公室免费获得 N.V. 或 NIBC Bank N.V. 的网站 https://www.nibc.com/spdr/。自2020年3月1日起，这些信息可以在受托人办公室或受托人的网站上免费获得，网址为 https://www.ssga.com/nl/en_gb/institutional/etfs/funds/spdr-dow-jones-industrial-average-etf-trust-dia。
| (3) | 该报告每天发布，包含《宪法》第 50 条第 (2) 款所要求的信息 荷兰金融企业市场行为监督法令 (Besluit Gedragstoezicht Finanièle Ondernemingen Wft），包括信托投资的构成和总价值，数量 未偿单位和每个单位的净资产价值。 |
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某些美国联邦所得税注意事项
以下是对个人单位实益所有权（即对美国联邦收入的某些美国联邦所得税影响）的某些美国联邦所得税后果的描述 税收目的、非居民外国个人、外国公司、外国信托或外国财产（“非美国持有人”）。以下讨论不适用于 非美国持有人，是非居民外国个人，在任何应纳税年度内在美国居住183天或以上。此类非美国持有人应咨询 他们的税务顾问就信托投资给他们带来的特定税收后果提供咨询。以下讨论提供了与非美国持有人投资相关的一般税务信息 单位，但它并不打算全面描述所有可能与特定非美国持有人决定投资单位相关的美国联邦所得税注意事项。这个 讨论并未描述根据非美国持有人的特殊情况或适用的税收后果可能相关的所有税收后果 受特殊规则约束的非美国持有人，例如曾是美国公民或居民的非居民外国个人；外籍实体；受控外国公司；或被动的 外国投资公司；根据经修订的1986年《美国国税法》（“《守则》”）第892条所指的外国政府或美国联邦收入免税组织 税收目的。
如果出于美国联邦所得税目的被归类为合伙企业的实体持有单位，则美国联邦所得税待遇为 合作伙伴通常将取决于合作伙伴的地位和伙伴关系的活动。合伙企业控股单位和此类合伙企业的合伙人应就美国联邦所得税的特定后果咨询其税务顾问 单位的持有和处置。
本次讨论以《守则》、行政声明、司法裁决以及最终、临时和 截至本文发布之日，拟议的财政部条例均可能发生变化，可能具有追溯效力。
的潜在购买者 我们敦促各单位就美国联邦所得税和遗产税法对其特定情况的适用以及任何州、地方或外国税收法律产生的任何税收后果咨询其税务顾问 管辖权。
非美国持有人的美国联邦所得税取决于非美国持有人从信托中获得的收入是否与非美国持有人在美国开展的贸易或业务 “有效相关”（以及如果有要求） 适用的税收协定，归因于由非美国持有人维持的美国常设机构）。如果非美国持有人从信托中获得的收入不是 与此类非美国持有人开展的美国贸易或业务 “有效关联”（或者，如果适用的税收协定有此规定，则非美国持有人没有） 在美国维持常设机构），向此类非美国持有人分配 “投资公司应纳税所得额”（如美国招股说明书中所述）通常将受以下条件的约束 美国联邦预扣税率为30％（或适用的税收协定下的较低税率）。根据避免双重征税的条约
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在荷兰和美国之间，荷兰合格居民获得的任何此类分配（根据条约确定）将适用较低的税率 预扣15％。只要满足某些要求，则不会对信托支付的股息征收该预扣税，前提是支付股息的基础收入由美国来源的利息收入或短期资本收益组成，如果非美国持有人直接收取，则无需缴纳美国预扣税（“与利息相关”） 分红” 和 “短期资本收益分红”）。
收入的非美国持有人 信托基金与美国的贸易或业务没有 “有效联系”（或者，如果适用的税收协定有此规定，则不在美国设有常设机构）通常可以免征美国联邦所得税 如美国招股说明书所述，资本收益分红以及信托保留的被指定为未分配资本收益的任何金额。此外，此类非美国持有人通常将获得豁免 从出售或交换单位时实现的任何收益的美国联邦所得税中扣除。
如果信托的收入 “有效关联” 与非美国持有人经营的美国贸易或业务（如果适用的税收协定有要求，则归因于由美国持有人维持的美国常设机构） 非美国持有人）、“投资公司应纳税所得额” 的任何分配、任何资本收益分红、信托保留的任何指定为未分配资本收益的金额以及任何 出售或交换单位时实现的收益将按净收入缴纳美国联邦所得税，税率适用于出于美国联邦所得税目的的美国个人单位持有人。有关更多信息，请参阅 美国招股说明书中的 “联邦所得税——对美国持有人的税收影响”。作为公司的非美国持有人也可能需要缴纳美国分支机构利得税。
将向美国国税局（“国税局”）提交与某些单位付款有关的信息申报表，并可能提交 与支付出售或以其他方式处置单位所得收益有关。非美国持有人可能需要缴纳分配、赎回或其他收益的备用预扣税 如果此类非美国持有者未证明其非美国身份，则处置商品，否则将受到伪证处罚或以其他方式规定豁免。备份预扣不是 额外的税。根据备用预扣税规则预扣的任何金额都将允许作为抵免非美国持有人的美国联邦所得税义务（如果有），并且可以使非美国持有人有权获得退款，前提是及时向国税局提供所需信息。
为了 有资格获得利息相关股息的美国预扣税豁免，要获得美国备用预扣税豁免的资格，以及根据所得税协定获得降低的美国信托分配预扣税税率，非美国持有人通常必须向预扣税代理人提交一份正确执行的美国国税局表格（通常为 W-8BEN 表格或 W-8BEN-E 表格，如适用）。为了申请退还对未分配的净资本收益征收的任何信托级别税款、任何预扣税或任何备用预扣税，a 非美国持有人必须获得
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美国纳税人识别号并提交美国联邦所得税申报表，即使非美国持有人无需获得美国联邦所得税申报表 纳税人识别号或提交美国所得税申报表。
根据《守则》（“FATCA”）第1471至1474条，预扣税 向某些外国实体（包括金融中介机构）支付的单位股息通常将征收30％的税率，除非外国实体向扣缴义务人提供证明和其他信息（这可能是 包括与美国人对外国实体权益的所有权或账户的所有权有关的信息）。财政部和美国国税局最近发布了拟议法规，其中（i）规定 “可预扣款项” 不得 包括处置可产生美国来源股息或利息的财产的总收益，2018年12月31日之后的情况并非如此，并且（ii）规定纳税人可以依赖这些条款 在最终法规发布之前的拟议法规。如果征收 FATCA 预扣税，则非外国金融机构的单位的受益所有人通常可以通过申报美国联邦收入来获得任何预扣金额的退款 纳税申报表（这可能会带来沉重的管理负担）。非美国持有人应咨询其税务顾问，了解FATCA对单位投资可能产生的影响。
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荷兰税收
将军
以下摘要描述了校长 荷兰收购、持有、赎回和处置单位的税收后果。本节仅涉及居住在荷兰或被视为荷兰居民的投资者的情况。本节的目的并不全面 描述可能与收购、持有或处置商品的决定相关的所有荷兰税务注意事项。每位投资者应就投资的税收后果咨询自己的专业税务顾问 单位。下文对收购、持有、赎回和处置单位的荷兰主要税收后果的讨论仅供一般参考。
本摘要基于荷兰税收立法、已公布的判例法、条约、规则、条例和截至当日生效的类似文件 在这里。本摘要所依据的法律和法规可能会发生变化，有或没有追溯效力。任何此类更改都可能使本摘要的内容失效。
不讨论与对单位投资适用FATCA相关的任何荷兰税收后果。
就本文描述的荷兰主要税收后果而言，假设：
(i) 信托既不是道琼斯工业平均指数中的一家或多家公司的居民，也不是该信托的居民，也不是道琼斯工业平均指数的居民 荷兰用于纳税目的，或出于荷兰纳税目的，在荷兰拥有或被视为有任何应纳税机构；
(ii) 没有个人单位持有人（“个人持有人”），无论是单独还是与其伴侣一起（按该条款规定） （定义）或某些其他关联人直接或间接拥有或被视为拥有（a）信托流通单位或公司已发行和未偿还资本总额中5％（5％）或以上的权益 其股份包含在道琼斯工业平均指数中，或某类单位的5％（5％）或以上的股份包含在道琼斯工业平均指数中的公司的某一类别的股份，（b）直接或间接收购此类权益的权利 （无论是否已经发行）或（c）信托中的某些利润分享权或道琼斯工业平均指数所含股份的公司的某些利润分享权，与年度利润或清算的百分之五（5％）或更多有关 信托或其股份包含在道琼斯工业平均指数中的公司的收益；并且 (a)、(b) 或 (c) 项中提及的利息未被处置或被视为已处置 不予承认的依据；
(iii) 任何个人持有人都无需为荷兰收入征税 作为拥有企业的企业家纳税，共同享有企业净值的权利
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这些单位归因于荷兰的企业或独立活动，或从杂项活动中获得利益 (其他werkaamheden的结果) 或者可能 否则，对于将单位产生的福利视为工作和家庭收入，则应纳税；
(iv) 没有个人 持有人的单位或由此产生的福利以任何方式与其过去、现在或未来的工作有关（如果有）；
(v) 没有 属于公司实体或出于荷兰企业所得税目的被视为公司实体的单位的持有人（“公司持有人”）有资格获得参与豁免（如荷兰企业所得税规定） 1969 年法案）；
(vi) 没有公司持有人有资格成为豁免投资机构 (vrijgestelde beleggingsinstelling) 或投资 机构（beleggingsintelling）就1969年《荷兰企业所得税法》而言，作为养老基金，或以其他方式作为纳税人免税，全部或部分用于荷兰企业所得税的目的；
(vii) 单位持有人在荷兰境外拥有单位归属的应纳税场所，因此 荷兰有义务就从这些单位获得的（视作）福利提供减免，以避免双重征税；
(viii) 单位的持有人是受益所有人 (uiteindelijk gerechtigde) 单位和/或从单位获得的收益；以及
(ix) 任何公司持有人在信托流通单位或信托基金中持有至少百分之二十五（25%）或以上的权益 股票包含在道琼斯工业平均指数中的公司的已发行资本和流通资本总额。
为避免疑问，假设信托只有 持有道琼斯工业平均指数所含公司的股份。
如果本款提及公司持有人或个人持有人，则 概念包括但不限于：
| 1。 | 一个或多个单位的所有者，除此类单位的所有权外，还对此类单位具有经济利益 单位； |
| 2。 | 持有一个或多个单位全部经济利益的个人或实体； |
| 3. | 在合伙企业或共同基金等实体中持有权益的个人或实体，即 出于荷兰纳税目的，被视为透明，以及哪个实体持有上文第 1 和第 2 节所述的一个或多个单位； |
| 4。 | 根据荷兰收入的归属规则，被视为持有单位权益的人 《2001年税收法》涉及在信托或基金会中分离的财产。 |
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股息预扣税
信托的分配无需缴纳荷兰股息预扣税。
企业所得税和个人所得税
企业 持有者
如果公司持有人需要缴纳荷兰企业所得税，并且这些单位归因于其（被视为）商业资产，则收入 在荷兰，与单位相关的变现，无论是由于单位的（强制）重估、分配、赎回或转让还是其他原因而实现的，通常都应纳税。
总的来说，在信托向公司持有人进行分配时预扣的美国股息预扣税，这是受益的 单位和分配的所有者将可以抵免荷兰企业所得税的用途，但须遵守限制和限制。
个人持有人
个人持有人是 居民，或就荷兰所得税而言，被视为荷兰居民，通常应将这些单位记录为方框3中持有的资产。然后，这些单位的应纳税收入将根据以下条件确定 累进式视同储蓄和投资收入回报率 (保存和保管），而不是根据实际收到的收入或实际实现的收益。这种累进的视同收益率适用于持有人的收益基础 （rendementgsgrondslag）在日历年初，只要收益率基础超过一定门槛。这种收益率基础是单位持有者持有的某些合格资产的公允市场价值减去 某些合格负债在日历年初的公允市场价值。单位的公允市场价值将作为资产计入持有人的收益率。储蓄和投资收入的认定回报率 按30％的税率征税。因此，个人持有人实现的股息和资本收益等实际收入无需缴纳荷兰所得税。
方框3中的应纳税所得额与以下三个方括号一起计算（只要收益率基础超过一定的免税门槛）：
| - | 答：不超过72,797欧元的应纳税收益率基础被视为年回报率为1.7991％ |
| - | B：超过72,797欧元（不超过1,005,572欧元）的应纳税收益率基础被视为等于 年回报率为 4.2233% |
| - | C：超过1,005,572欧元的应纳税收益率基础被视为年回报率为5.33％。 |
一般而言，在信托向个人持有人进行分配时预扣的美国股息预扣税， 谁是单位和分配的受益所有人，可以抵免荷兰所得税，但须遵守限制和限制。
S-14
赠与税和遗产税
通常，荷兰将对通过赠与方式购买单位或在他去世时缴纳赠与税和遗产税 就荷兰赠与税或荷兰遗产税（如适用）而言，在赠与或去世时是荷兰居民或被视为荷兰居民的单位持有人。
例如，就荷兰赠与和继承而言，荷兰国籍的个人被视为荷兰居民 如果他或她在捐赠或去世之前的十年内一直是荷兰居民，则征税。就荷兰赠与税而言，任何其他国籍的个人都被视为荷兰居民 前提是他或她在赠送礼物之前的十二个月内曾在荷兰居住.
如果捐赠者赠送了 单位随后成为荷兰居民或被视为荷兰居民，并在赠与后的 180 天内以荷兰居民身份死亡或被视为居民，此类赠与应缴荷兰遗产税。
增值税 (VAT)
不应在荷兰产生增值税 关于单位的发行或转让或单位的分配。
其他税收和关税
无需缴纳资本税、净财富税、注册税、关税、转让税、印花税或任何其他类似的跟单税或关税 由个人持有人或公司持有人就单位的认购、发行、配售、配售或交付事宜或与之相关的事宜在荷兰提出。
S-15
一般和法定信息
货币
导言中列出的所有估值 信托或保荐人提供的备忘录、半年度和年度报告以及其他通信或材料应以美元（$）列报。
清单
这些单位在阿姆斯特丹泛欧交易所上市。
清算和结算
商品已被接受 通过欧洲结算系统进行结算。
ISIN 代码：US78467X1090
通知
有关单位的任何通知均应以有效方式发出 如果在荷兰至少有一份广泛发行的日报上发表。任何此类通知应视为在发布之日发出，如果发布多次，则应视为首次发布之日发出。
NIBC Bank N.V. 将免费向荷兰投资者提供信托基金的投资者通讯，包括半年期和年度通讯 报告、招股说明书和通讯以及与投资者会议有关的材料。从2020年3月1日起，这些信息将在受托人的网站上公布。
投诉
对信托或赞助商的投诉应为 以书面形式发送给道格拉斯·尤恩斯，PDR Services LLC，转自 NYSE Holdings LLC，纽约华尔街 11 号，纽约 10005，电话 +1-866-787-2257。
审计员
普华永道会计师事务所（Thomas R. Malthusstraat 5，邮政信箱 90357，1006 BJ，荷兰阿姆斯特丹）是该公司的审计师 简介备忘录
信托的总支出比率
该图表显示了2010-2019财年信托的总支出比率（扣除回扣、受托人的收入抵免和豁免）。
S-16
信托的总支出比率
| 10/31/ |
10/31/ |
10/31/ |
10/31/ |
10/31/ |
10/31/ |
10/31/ |
10/31/ |
10/31/ |
10/31/ | |||||||||
| 0.16% |
0.17% | 0.17% | 0.17% | 0.17% | 0.17% | 0.17% | 0.17% | 0.17% | 0.18% |
| • | 总支出比率每年至少通过总成本除以平均值来事后计算一次 SPDR 道琼斯工业平均指数信托的内在价值。 |
| • | 普通运营费用不包括税款、经纪佣金和任何特殊的非经常性费用，包括SPDR 道琼斯工业平均指数信托或受托人可能参与的任何诉讼费用。 |
S-17
股票走势信息图表：
单位的每日收盘价 VS.
道琼斯工业平均指数每日收盘价VS.
单位的每日资产净值
对于 上一个日历年。
| 来源： | 信托的每日资产净值和每日收盘价由纽约证券交易所Arca和每日收盘指数提供 道琼斯工业平均指数的水平由彭博社提供。尽管上述《股票走势信息表》中包含的信息是从被认为可靠的来源获得的，但所有信息都是 “按原样” 提供的，不提供任何保证 善良。由于可能出现人为和机械错误以及其他因素，赞助商对上述股票走势信息表中包含的信息中的任何错误或遗漏概不负责。 |
投资组合周转率
根据颁布的公式 根据经修订的1940年美国投资公司法，截至2019年10月31日的财政年度，信托的投资组合周转率为1％。该投资组合周转率的计算方法是将购买量或销售额的较小值除以 投资组合的月平均价值* 100。
法律诉讼
截至本补充信息备忘录发布之日，信托未参与任何可能对信托产生影响的法律诉讼 未来的财务状况。
S-18
信托费用
有关信托开支的信息在招股说明书的 “信托费用” 项下列出。估计的审计费用在 与普华永道会计师事务所对信托财务报表的年度审计的关系为23,700美元，是基于小时乘以账单费率的估计得出的。审计费用记入信托的业绩。
物质变化
自上次以来没有实质性变化 整个财政年度。
投资者与信托基金之间的关系
单位持有人与信托之间的法律关系受信托标准条款和条件的约束（可在NIBC Bank N.V. 网站上查阅） 网站位于 https://www.nibc.com/spdr/）。从2020年3月1日起，这些信息将在受托人的网站上公布，网址为 https://www.ssga.com/nl/en_gb/institutional/etfs/funds/spdr-dow-jones-industrial-average-etf-trust-dia。这个 信托的标准条款和条件受纽约州法律管辖。
荷兰和美国之间没有关于该问题的条约 承认和执行美国荷兰法院的民法判决。因此，尚不确定荷兰法院作出的与信托标准条款和条件有关的判决是否会是 在纽约州认可和执行。
投资者的待遇
信托基金和保荐人期望在获得信托相关信息方面平等对待投资者，不给予优惠待遇， 受适用的法律法规约束。该信托独立于阿姆斯特丹泛欧交易所发生的所有二级市场活动，不直接或通过中介进行单位市场。
定期披露
根据荷兰金融监管局 法案 (走出财务视野）以及据此颁布的规则，保荐人必须定期披露以下方面的信息：
| • | 因流动性不足而受特别安排约束的信托资产的百分比 自然; |
| • | 管理信托流动性的任何新安排； |
| • | 信托当前的风险状况以及保荐人为管理这些风险而采用的风险管理系统 风险； |
S-19
| • | 对保荐人可能代表信托使用的最大杠杆水平的任何变动，以及任何 重复使用杠杆安排下提供的抵押品或任何担保的权利； |
| • | 信托使用的杠杆总额。 |
在提供年度报告的同时，赞助商将每年在定期披露报告中提供上述信息。 定期披露报告将在NIBC Bank N.V. 的网站上公布，网址为 https://www.nibc.com/spdr/。从2020年3月1日起，这些信息将在受托人的网站上公布，网址为 https://www.ssga.com/nl/en_gb/institutional/etfs/funds/spdr-dow-jones-industrial-average-etf-trust-dia。
声明符合 《市场行为法令》第115X (1) (D) 条 (Besluit Gedragstoezict Finaniéle Endernemingen)
赞助商认为， 信托和受托人遵守《荷兰金融监管法》的适用要求（走出财务视野) 以及据此颁布的规则，而且《导言备忘录》符合适用的规定 《荷兰金融监管法》的规定及据此颁布的规则。
S-20
独立审计师的鉴证报告
关于 BGFO Wft 第 115x 条第 1e 小节规定的考试
收件人：SPDR道琼斯工业平均指数ETF信托基金的赞助商PDR Services LLC
关于招股说明书的保证报告和 SPDR道琼斯工业平均指数ETF信托基金荷兰补充信息备忘录
我们的观点
我们认为，荷兰的招股说明书（日期为2020年2月11日）和补充信息备忘录（日期为2020年2月12日） 位于纽约的SPDR道琼斯工业平均指数ETF信托（以下简称：信托）在所有重大方面至少包含金融监管法（Wet op het financieel toezicht，Wft）要求包含在 荷兰的招股说明书和补充信息备忘录。
我们检查了什么
根据《Wft 监督金融企业行为的法令》第115x条第1e分节，我们参与了工作 （Besluit gedragstoezicht finanièle ondernemingen Wft—BGFO Wft）将为信托基金的招股说明书和荷兰补充信息备忘录的内容提供保证。在这种情况下，我们只研究了 根据Wft，信托基金的荷兰招股说明书（日期为2020年2月11日）和补充信息备忘录（日期为2020年2月12日）是否至少包含所需的信息。
我们观点的依据
我们进行了我们的 根据荷兰法律进行审查，包括荷兰标准3000A “审计或审查历史财务信息以外的保险业务”（证明业务）。此次参与旨在提供
普华永道会计师事务所，Thomas R. Malthusstraat 5，1066 JR 阿姆斯特丹，邮政信箱 90357，1006 BJ 阿姆斯特丹，荷兰
电话：+31 (0) 88 792 00 20，F: +31 (0) 88 792 96 40，www.pwc.nl
“PWC” 是普华永道会计师事务所（商会 34180285）、普华永道会计师事务所旗下的品牌 Belastingadviseurs N.V.（商会 34180284）、普华永道咨询有限公司（商会 34180287）、普华永道合规服务有限公司（商会 51414406）、普华永道养老金、精算 & Insurance Services B.V.（商会54226368）、普华永道会计师事务所（商会34180289）和其他公司运营和提供服务。这些服务受一般条款和条件（'algemene）的约束 voorwaarden')，其中包括有关我们责任的条款。这些公司的购买受《一般购买条款和条件》（“algemene inkoopvoorwaarden”）的约束。有关这些的更多详细信息，请访问 www.pwc.nl 公司可用，包括这些一般条款和条件以及一般购买条款和条件，这些条款和条件也已提交阿姆斯特丹商会。
S-21
合理的保证。“我们的考试责任” 部分进一步描述了我们在该标准下的责任。
我们认为，我们获得的保证信息足以为我们的意见提供依据。
独立性和质量控制
我们独立于 这 根据《会计师在保险业中的过度进入》（ViO、《专业会计师道德守则》、一项关于独立性的法规）和其他相关规定进行信托 荷兰的独立要求。此外，我们遵守了 “Verordening gedrags-en beroepsregels”（VGBA，《专业会计师道德守则》），该法规涉及会计师的规则 职业行为'）。
我们适用 “Nadere voorschriften 质量体系”（NVKS，质量体系法规），并相应地维持 全面的质量控制体系，包括有关遵守道德要求、专业标准和其他适用的法律和监管要求的书面政策和程序。
与我们的审查范围有关的相关事项
我们的审查包括核实荷兰的招股说明书和补充信息备忘录是否包含所需的信息， 这意味着我们没有研究荷兰招股说明书和补充信息备忘录中包含的信息的正确性。
此外，荷兰法律不要求审计师就BgFo Wft第115x条第1c款执行额外的保证程序。 根据BgFo Wft第115x条第1c分节，荷兰的招股说明书和补充信息备忘录应包含投资者就信托和成本形成意见所需的信息，以及 与之相关的风险。
我们对这些问题的看法没有改变。
招股说明书的责任和 荷兰补充信息备忘录及其审查
保荐人对招股说明书的责任和 信托基金为荷兰提供的补充信息备忘录
信托的发起人负责：
| • | 起草荷兰的招股说明书和补充信息备忘录，其中至少包含 根据Wft，荷兰招股说明书和补充信息备忘录所需的信息；以及 |
S-22
| • | 其确定的内部控制是编制招股说明书所必需的 荷兰补充信息备忘录，其中没有因错误或欺诈而导致的重大遗漏。 |
我们的 考试的责任
我们的责任是计划和进行考试，使我们能够获得充足的和 为我们的观点提供适当的保证证据。
我们的意见旨在为招股说明书和补充信息提供合理的保证 信托基金的荷兰备忘录至少包含Wft规定的招股说明书和荷兰补充信息备忘录中需要包含的信息。合理的保证是很高的，但不是绝对的 保证水平，这使得我们可能无法发现所有遗漏。我们有责任发布BgFo Wft第115x条第1e分节所述的声明。
遗漏可能是由于欺诈或错误造成的。如果可以合理地预期它们是实质性的，则无论是单独还是总体而言，它们都被视为实质性的 影响用户根据招股说明书和荷兰补充信息备忘录做出的经济决策。重要性影响我们的保证程序的性质、时间和范围以及评估 已查明的遗漏对我们意见的影响。
S-23
执行的程序
我们已经锻炼了 根据荷兰标准3000A、道德要求和独立性要求，在整个考试过程中保持专业判断力，保持职业怀疑态度。
我们的程序仅限于审查信托基金的荷兰招股说明书和补充信息备忘录是否包含 至少提供Wft在招股说明书中要求的信息，除其他外，包括：
| • | 识别和评估招股说明书和补充信息中重大遗漏的风险 荷兰备忘录，无论是由于欺诈还是错误，设计和执行应对这些风险的保证程序，并获取足以为我们的意见提供依据的保证证据。风险 未发现欺诈导致的重大遗漏高于错误造成的重大遗漏，因为欺诈可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或故意推翻内部控制； |
| • | 了解与考试相关的内部控制以设计保障 符合具体情况的程序，但其目的不是就信托内部控制的有效性发表意见。 |
阿姆斯特丹，2020年2月12日
普华永道 会计师 N.V.
原件由 A. van der Spek RA 签名
S-24
SPDR® 道琼斯 工业平均水平军士长 ETF 信托
（“DIA” 或 “信托”）
（A单位投资信托基金）
SPDR美国主要上市交易所® 道琼斯工业公司 平均值军士长 ETF 信托：纽约证券交易所 Arca, Inc.
在 “DIA” 符号下
2020 年 2 月 11 日的招股说明书
美国证券交易委员会 尚未批准或不批准这些证券，也没有透露本招股说明书的准确性或充分性。任何与此相反的陈述均属刑事犯罪。信托证券（“单位”）不受信托担保或保险 联邦存款保险公司或美国政府的任何其他机构，也不是任何银行的此类单位存款或债务。此类信托单位涉及投资风险，包括本金损失。
版权所有 2020 PDR 服务有限责任公司
“道琼斯工业平均指数军士长”，“道琼斯工业平均指数®”，“陶氏 琼斯®”，“道琼斯指数®” 和 “钻石®” 是道琼斯商标控股有限责任公司（“道琼斯”）的注册商标和服务标志 Jones”），并已获得标普全球旗下标普道琼斯指数有限责任公司（“S&P”）的子公司标普·奥普柯有限责任公司的使用许可，并由道富环球顾问基金分销商有限责任公司再许可使用 （前身为道富环球市场有限责任公司）。信托、PDR Services LLC和纽约证券交易所Arca, Inc.有权根据单独的 “分许可” 使用这些商标和服务标志。信托未经赞助、认可、出售或 由标普、道琼斯及其各自的关联公司或其第三方许可方销售。
“SPDR®” 是标准普尔金融服务有限责任公司的商标，已获许可使用 标普和再许可由道富环球顾问基金分销商有限责任公司使用。道富环球顾问基金分销商有限责任公司或其附属公司提供的任何金融产品均未由标准普尔赞助、认可、出售或销售，其 关联公司或其第三方许可人。
我
摘要
投资目标
该信托基金旨在提供在扣除支出前总体上与道琼斯工业平均指数（“道琼斯工业平均指数”）的价格和收益表现相对应的投资业绩。
信托的费用和开支
该表估算了信托每年支付的费用和开支，因此您在购买和持有单位时间接支付这些费用和开支。它不反映经纪佣金和其他费用 致金融中介机构，您可以为二级市场上单位的购买和销售付费。
| 单位持有人费用： |
无 | |||
| （直接从您的投资中支付的费用） |
预计年度信托普通运营费用：
（您每年支付的费用占投资价值的百分比）
| 当前估计的年度信托普通运营费用 |
占的百分比 信托平均净资产 |
|||
| 受托人费用 |
0.06 | % | ||
| 道琼斯工业平均指数牌照费 |
0.04 | % | ||
| 市场营销 |
0.06 | % | ||
| 其他运营费用 |
0.00 | % | ||
|
|
|
|||
| 支出总额 |
0.16 | % | ||
未来的应计支出将主要取决于信托的净资产水平和支出水平。
自成立以来投资增长了1万美元(1)
| (1) | 过去的表现不一定表明信托基金未来的表现。 |
1
信托的投资和投资组合周转率
该信托旨在通过持有道琼斯工业平均指数中包含的普通股投资组合（“投资组合”）来实现其投资目标， 投资组合中每只股票的权重与该股票在道琼斯工业平均指数中的权重基本对应。
在这份招股说明书中， 术语 “投资组合证券” 是指信托实际持有并构成信托投资组合的普通股，而 “指数证券” 一词是指道琼斯工业平均指数中包含的普通股，即 由指数提供商标普道琼斯指数有限责任公司（“S&P”）确定。在任何时候，投资组合都将由尽可能多的指数证券组成。保持构图与构图之间的对应关系 投资组合证券和指数证券的权重，道富环球顾问信托公司、信托受托人（“受托人”）或其母公司道富银行和信托公司（“SSBT”）调整了投资组合证券和指数证券的权重 投资组合应不时遵守标准普尔对道琼斯工业平均指数中指数证券的身份和/或相对权重的定期变化。受托人或SSbT通常在三年内对投资组合进行这些调整 (3) 道琼斯工业平均指数变更预定生效之日之前或之后的工作日（定义见下文 “创作单位的购买和兑换——购买（创建）”）。
信托在买入和卖出证券（或 “移交” 其投资组合）时可能会支付交易费用，例如经纪佣金。这样 如果指数中有大量的指数证券再平衡，交易成本可能会更高，当单位存放在应纳税账户中时，这也可能导致更高的税收。这些成本未反映在预计的年度信托中 普通运营开支会影响信托的业绩。在最近一个财年中，该信托的投资组合周转率为其投资组合平均价值的1％。信托的投资组合周转率不包括 通过处理单位的创建或赎回而收到或交付的证券。投资组合周转率将取决于道琼斯工业平均指数的变化以及信托协议的要求（定义见下文 “组织结构”） 信任”）。
尽管信托可能无法在任何特定时间拥有某些指数证券，但信托通常将基本持有 投资指数证券，这将使道琼斯工业平均指数的表现与信托的表现密切相关。有关道琼斯工业平均指数的更多信息，请参阅下面的 “道琼斯工业平均指数”。信托不成立，或 交易期货或掉期，不是商品池。
分红
分红按月支付，在第三轮之前的星期一支付 (3)rd) 下一个日历月的星期五。参见 “股息和分配” 和 “有关股息和分配的其他信息”。
2
兑换单位
只有某些机构投资者（通常是做市商或其他经纪交易商）才能直接向信托购买或赎回单位， 而且他们只能在被称为 “创造单位” 的50,000个单位的大型区块中这样做。有关权利的更多信息，请参阅 “创作单位的购买和兑换-兑换” 和 “信托协议” 受益所有人（定义见 “仅限账面登记系统”）。
投票权；仅限图书参赛系统
受益所有人无权就信托进行投票，除非终止和另有明确规定 信托协议中的第四。请参阅 “信托协议”。单位由一只或多只以Cede & Co. 名义注册、作为存托信托公司（“DTC”）提名人并存放的全球证券代表 与 DTC 合作或代表 DTC。请参阅 “仅限图书输入的系统”。
信托协议修正案
信托协议（定义见下文 “信托组织”）可由受托人和PDR不时修改 在本文所述的某些情况下，未经任何受益所有人同意，Services, LLC（“赞助商”）。经受益所有人同意，保荐人和受托人也可以修改信托协议 在某些情况下修改受益所有人的权利。信托协议修正案执行后，受托人立即安排向受益所有人提供书面通知。请参阅 “信托协议 — 信托协议修正案。”
投资信托的主要风险
与所有投资一样，投资信托存在一定的风险，您可能会因投资信托而蒙受损失。潜在投资者 在决定投资单位之前，应仔细考虑下述风险因素，以及 “其他风险信息” 下的其他风险因素和本招股说明书中包含的其他信息。
被动策略/指数风险。 信托未得到积极管理。相反，信托基金试图追踪某人的表现 非托管证券指数。这与积极管理的基金不同，后者通常寻求跑赢基准指数。因此，无论当前或预计表现如何，信托都将持有道琼斯工业平均指数的成分证券 特定证券或特定行业或市场部门。无论市场状况或个别证券的表现如何，维持对证券的投资都可能导致信托的回报低于信托的回报 采取了积极的策略。
3
指数追踪风险。 虽然信托基金旨在追踪以下方面的表现 尽可能接近道琼斯工业平均指数（即， 为了实现与道琼斯工业平均指数的高度相关性），由于费用和交易成本，信托的回报可能与道琼斯工业平均指数的回报不匹配或没有高度的相关性 在调整投资组合时产生的。此外，由于某些指数证券在二级市场上不可用或由于其他特殊情况，信托基金可能并不总是能完全复制道琼斯工业平均指数的表现 情况（例如，如果证券交易已停止）。此外，信托的投资组合可能会在确保继续获得 “受监管的投资公司” 资格所需的范围内偏离道琼斯工业平均指数 《守则》第 m 小章。
股票投资风险。 对信托的投资所涉及的风险与以下风险类似 投资任何股票证券基金，例如由经济和政治发展、利率变化和证券价格预期趋势等因素引起的市场波动。
对信托的投资受投资于大盘普通股投资组合的任何风险的影响，包括以下风险 股票价格的总体水平可能会下跌, 从而对此类投资的价值产生不利影响。投资组合证券的价值可能会根据投资组合证券发行人财务状况的变化而波动， 普通股的总体价值和其他因素。指数证券和投资组合证券的身份和权重不时发生变化。
投资组合证券发行人的财务状况可能会受到损害，或者股票市场的总体状况可能会恶化，这两种情况都可能导致投资组合证券的价值下降 投资组合，从而按单位价值计算。由于信托未得到积极管理，除非发行人被从道琼斯工业平均指数中删除，否则发行人的不利财务状况不会导致其从投资组合中被淘汰。普通股是 容易受到股市普遍波动的影响，也容易受到市场对其发行人的信心和看法变化时价值波动的涨跌的影响。这些投资者的看法基于各种不可预测的因素，包括 对政府、经济、货币和财政政策、通货膨胀和利率、经济扩张或收缩以及全球或区域政治、经济和银行危机的预期。
任何给定发行人的普通股持有人比发行人的优先股和债务债务持有人承担更大的风险，因为发行人的权利 普通股股东作为发行人的所有者，通常从属于该发行人的债权人或债务债务或优先股的持有人的权利。此外，与通常有规定本金的债务证券不同 到期时应付的金额，或通常有清算优先权并可能规定了可选或强制赎回条款的优先股，普通股既没有固定的本金额也没有到期日。普通股票价值是 只要普通股仍然流通，就会受到市场波动的影响。投资组合的价值将在信托的整个生命周期内波动。
4
信托可能在一个或多个特定行业或领域进行大量投资，但须遵守以下条件 风险大于一般市场风险。
信托基金可能会将其资产的更大比例投资于少数发行人的证券。作为 结果，相对较少的证券的表现可能会对信托的表现产生不成比例的影响。
不可能没有 保证投资组合证券的发行人将支付股息。分配通常取决于投资组合证券发行人的股息申报，而此类股息的申报通常取决于各种 因素，包括发行人的财务状况和总体经济状况。
信托绩效
以下条形图和表格通过显示信托每年净资产的业绩变化并显示投资方式，指出了投资信托的风险 信托在某些时间段内的平均年回报率与道琼斯工业平均指数的年回报率相比较。信托过去的表现（税前和税后）不一定表明信托基金的表现 未来。更新的性能信息可通过 http://www.spdrs.com 在线获得。
条形图中的总回报以及总回报 表中列出的税后回报率的计算假设股息和资本收益分配已按每单位净资产价值（“NAV”）再投资于信托 股息支付日期（见 “有关股息和分配的其他信息”）。信托不提供股息再投资服务（见 “股息和分配”），因此投资者的表现 可能与下方条形图和表格中显示的有所不同。
年度总回报率（截至12月31日的年度）
最高季度回报率：截至2011年12月31日的季度为12.69％
最低季度回报率：截至2011年9月30日的季度为-11.50％
5
平均年度总回报率（截至2019年12月31日的期间）
表中列出的税后回报率是使用历史最高的联邦个人计算得出的 边际所得税税率，并不反映州和地方税的影响。您的实际税后申报表将取决于您的具体纳税情况，可能与下图所示有所不同。税后回报与通过延税安排（例如401（k）计划或个人退休账户）持有单位的投资者无关。回报 税后可能超过税前回报率，这是由于单位持有人在出售单位时实现资本损失而获得的假定税收优惠。
| 过去 一年 |
过去 五年 |
过去 十年 |
||||||||||
| 信任 |
||||||||||||
| 税前退货 |
25.07 | % | 12.41 | % | 13.20 | % | ||||||
| 分配税后回报 |
24.41 | % | 11.81 | % | 12.65 | % | ||||||
| 分配、出售或赎回创作单位的税后申报表 |
15.25 | % | 9.79 | % | 10.95 | % | ||||||
| 指数（不反映费用、支出或税收的扣除额） |
25.34 | % | 12.59 | % | 13.40 | % | ||||||
购买和销售信息
信托的个人单位可以通过以下方式在纽约证券交易所Arca, Inc.（“交易所”）上以市场代码 “DIA” 购买和出售 按市场价格计算您的经纪交易商。单位的交易市场价格可能高于单位净资产价值（“NAV”）（溢价）或低于资产净值（折扣）。单位也在新加坡交易所证券上市和交易 贸易有限公司（股票代码D07）和阿姆斯特丹泛欧交易所（股票代码DIA）。将来，单位可能会在其他非美国交易所上市和交易。单位可以在其他交易市场或场所购买 除交易所外，还有新加坡证券交易所证券交易有限公司和阿姆斯特丹泛欧交易所。阿姆斯特丹泛欧交易所是纽约证券交易所控股有限责任公司的间接全资子公司。
只有某些机构投资者（通常是做市商或其他经纪交易商）才可以直接向信托购买或赎回单位，而且他们只能以大批量购买或赎回信托基金 50,000 个单位被称为 “创作单位”。进行Creation Unit交易是为了换取存放或交付构成大量复制的实物证券和/或现金 道琼斯工业平均指数中包含的证券。
6
税务信息
除非您进行投资，否则信托将进行分配，预计目前应作为普通收入和/或资本收益向您纳税 通过延税安排，例如401（k）计划或个人退休账户。有关更多信息，请参阅下面的 “联邦所得税”。
道琼斯工业平均指数
道琼斯工业平均指数于1896年首次出版。道琼斯工业平均指数最初由12家公司组成，现已发展成为世界上最知名的股票指标，也是唯一由以下公司组成的指数 在相当长的一段时间内保持了持续的盈利表现。在第二个世纪，道琼斯工业平均指数是美国股市最古老的连续晴雨表，也是美国股市活动中被广泛引用的指标。
目前构成道琼斯工业平均指数的30只股票所代表的公司都是各自行业的领导者，其股票范围广泛 由个人和机构投资者持有。
标普对单位的创建或销售概不负责，也不参与单位或 在确定信托购买或出售指数证券或投资组合证券的时间、定价或数量和比例时。本招股说明书中有关标准普尔和道琼斯工业平均指数的信息来自于 赞助商认为可靠的来源，但赞助商对此类信息的准确性不承担任何责任。
以下 该表显示了道琼斯工业平均指数在1896年至2019年期间的实际表现。所显示的结果不应被视为代表道琼斯工业平均指数未来可能产生的收益率或资本收益或亏损。结果应该 不被视为信托基金未来业绩的代表。
| 年 |
道指工业平均指数 关闭 |
要点 改变 |
年份% 改变 |
Divs |
% 收益率 |
|||||||||||||||
| 2019 |
28538.44 | 5210.99 | 22.34 | 637.61 | 2.23 | |||||||||||||||
| 2018 |
23327.46 | —1391.76 | —5.63 | 566.93 | 2.43 | |||||||||||||||
| 2017 |
24719.22 | 4956.62 | 25.08 | 518.30 | 2.10 | |||||||||||||||
| 2016 |
19762.60 | 2337.57 | 13.42 | 477.49 | 2.42 | |||||||||||||||
| 2015 |
17425.03 | —398.04 | —2.23 | 436.18 | 2.5 | |||||||||||||||
| 2014 |
17823.07 | 1246.41 | 7.52 | 388.77 | 2.18 | |||||||||||||||
| 2013 |
16576.66 | 3472.52 | 26.50 | 360.10 | 2.23 | |||||||||||||||
| 2012 |
13104.14 | 886.58 | 7.26 | 349.98 | 2.72 | |||||||||||||||
| 2011 |
12217.56 | 640.05 | 5.53 | 318.70 | 2.71 | |||||||||||||||
| 2010 |
11577.51 | 1149.46 | 11.02 | 286.88 | 2.54 | |||||||||||||||
| 2009 |
10428.05 | 1651.66 | 18.82 | 277.38 | 2.63 | |||||||||||||||
7
| 年 |
道指工业平均指数 关闭 |
要点 改变 |
年份% 改变 |
Divs |
% 收益率 |
|||||||||||||||
| 2008 |
8776.39 | —4488.42 | —33.84 | 316.40 | 3.61 | |||||||||||||||
| 2007 |
13264.82 | 801.67 | 6.43 | 298.97 | 2.35 | |||||||||||||||
| 2006 |
12463.15 | 1745.65 | 16.29 | 267.75 | 2.24 | |||||||||||||||
| 2005 |
10717.50 | —65.51 | —.61 | 246.85 | 2.30 | |||||||||||||||
| 2004 |
10783.01 | 329.09 | 3.15 | 239.27 | 2.22 | |||||||||||||||
| 2003 |
10453.92 | 2112.29 | 25.32 | 209.42 | 2.00 | |||||||||||||||
| 2002 |
8341.63 | —1679.87 | —16.76 | 189.68 | 2.27 | |||||||||||||||
| 2001 |
10021.50 | —765.35 | —7.10 | 181.07 | 1.81 | |||||||||||||||
| 2000 |
10786.85 | —710.27 | —6.18 | 172.08 | 1.60 | |||||||||||||||
| 1999 |
11497.12 | 2315.69 | 25.20 | 168.52 | 1.47 | |||||||||||||||
| 1998 |
9181.43 | 1273.18 | 16.10 | 151.13 | 1.65 | |||||||||||||||
| 1997 |
7908.25 | 1459.98 | 22.60 | 136.10 | 1.72 | |||||||||||||||
| 1996 |
6448.27 | 1331.20 | 26.00 | 131.14 | 2.03 | |||||||||||||||
| 1995 |
5117.12 | 1282.70 | 33.50 | 116.56 | 2.28 | |||||||||||||||
| 1994 |
3834.44 | 80.30 | 2.10 | 105.66 | 2.76 | |||||||||||||||
| 1993 |
3754.09 | 453.00 | 13.70 | 99.66 | 2.65 | |||||||||||||||
| 1992 |
3301.11 | 132.30 | 4.20 | 100.72 | 3.05 | |||||||||||||||
| 1991 |
3168.83 | 535.20 | 20.30 | 95.18 | 3.00 | |||||||||||||||
| 1990 |
2633.66 | —119.50 | —4.30 | 103.70 | 3.94 | |||||||||||||||
| 1989 |
2753.20 | 584.60 | 27.00 | 103.00 | 3.74 | |||||||||||||||
| 1988 |
2168.57 | 229.70 | 11.80 | 79.53 | 3.67 | |||||||||||||||
| 1987 |
1938.83 | 42.90 | 2.30 | 71.20 | 3.67 | |||||||||||||||
| 1986 |
1895.95 | 349.30 | 22.60 | 67.04 | 3.54 | |||||||||||||||
| 1985 |
1546.67 | 335.10 | 27.70 | 62.03 | 4.01 | |||||||||||||||
| 1984 |
1211.57 | —47.10 | —3.70 | 60.63 | 5.00 | |||||||||||||||
| 1983 |
1258.64 | 212.10 | 20.30 | 56.33 | 4.48 | |||||||||||||||
| 1982 |
1046.54 | 171.50 | 19.60 | 54.14 | 5.17 | |||||||||||||||
| 1981 |
875.00 | —89.00 | —9.20 | 56.22 | 6.43 | |||||||||||||||
| 1980 |
963.99 | 125.30 | 14.90 | 54.36 | 5.64 | |||||||||||||||
| 1979 |
838.74 | 33.70 | 4.20 | 50.98 | 6.08 | |||||||||||||||
| 1978 |
805.01 | —26.20 | —3.10 | 48.52 | 6.03 | |||||||||||||||
| 1977 |
831.17 | —173.50 | —17.30 | 45.84 | 5.52 | |||||||||||||||
| 1976 |
1004.65 | 152.20 | 17.90 | 41.40 | 4.12 | |||||||||||||||
| 1975 |
852.41 | 236.20 | 38.30 | 37.46 | 4.39 | |||||||||||||||
| 1974 |
616.24 | —234.60 | —27.60 | 37.72 | 6.12 | |||||||||||||||
| 1973 |
850.86 | —169.20 | —16.60 | 35.33 | 4.15 | |||||||||||||||
| 1972 |
1020.02 | 129.80 | 14.60 | 32.27 | 3.16 | |||||||||||||||
| 1971 |
890.20 | 51.30 | 6.10 | 30.86 | 3.47 | |||||||||||||||
| 1970 |
838.92 | 38.60 | 4.80 | 31.53 | 3.76 | |||||||||||||||
| 1969 |
800.36 | —143.40 | —15.20 | 33.90 | 4.24 | |||||||||||||||
| 1968 |
943.75 | 38.60 | 4.30 | 31.34 | 3.32 | |||||||||||||||
| 1967 |
905.11 | 119.40 | 15.20 | 30.19 | 3.34 | |||||||||||||||
8
| 年 |
道指工业平均指数 关闭 |
要点 改变 |
年份% 改变 |
Divs |
% 收益率 |
|||||||||||||||
| 1966 |
785.69 | —183.60 | —18.90 | 31.89 | 4.06 | |||||||||||||||
| 1965 |
969.26 | 95.10 | 10.90 | 28.61 | 2.95 | |||||||||||||||
| 1964 |
874.13 | 111.20 | 14.60 | 31.24 | 3.57 | |||||||||||||||
| 1963 |
762.95 | 110.90 | 17.00 | 23.41 | 3.07 | |||||||||||||||
| 1962 |
652.10 | —79.00 | —10.80 | 23.30 | 3.57 | |||||||||||||||
| 1961 |
731.14 | 115.30 | 18.70 | 22.71 | 3.11 | |||||||||||||||
| 1960 |
615.89 | —63.50 | —9.30 | 21.36 | 3.47 | |||||||||||||||
| 1959 |
679.36 | 95.70 | 16.40 | 20.74 | 3.05 | |||||||||||||||
| 1958 |
583.65 | 148.00 | 34.00 | 20.00 | 3.43 | |||||||||||||||
| 1957 |
435.69 | —63.80 | —12.80 | 21.61 | 4.96 | |||||||||||||||
| 1956 |
499.47 | 11.10 | 2.30 | 22.99 | 4.60 | |||||||||||||||
| 1955 |
488.40 | 84.00 | 20.80 | 21.58 | 4.42 | |||||||||||||||
| 1954 |
404.39 | 123.50 | 44.00 | 17.47 | 4.32 | |||||||||||||||
| 1953 |
280.90 | —11.00 | —3.80 | 16.11 | 5.74 | |||||||||||||||
| 1952 |
291.90 | 22.70 | 8.40 | 15.43 | 5.29 | |||||||||||||||
| 1951 |
269.23 | 33.80 | 14.40 | 16.34 | 6.07 | |||||||||||||||
| 1950 |
235.41 | 35.30 | 17.60 | 16.13 | 6.85 | |||||||||||||||
| 1949 |
200.13 | 22.80 | 12.90 | 12.79 | 6.39 | |||||||||||||||
| 1948 |
177.30 | —3.90 | —2.10 | 11.50 | 6.49 | |||||||||||||||
| 1947 |
181.16 | 4.00 | 2.20 | 9.21 | 5.08 | |||||||||||||||
| 1946 |
177.20 | —15.70 | —8.10 | 7.50 | 4.23 | |||||||||||||||
| 1945 |
192.91 | 40.60 | 26.60 | 6.69 | 3.47 | |||||||||||||||
| 1944 |
152.32 | 16.40 | 12.10 | 6.57 | 4.31 | |||||||||||||||
| 1943 |
135.89 | 16.50 | 13.80 | 6.30 | 4.64 | |||||||||||||||
| 1942 |
119.40 | 8.40 | 7.60 | 6.40 | 5.36 | |||||||||||||||
| 1941 |
110.96 | —20.20 | —15.40 | 7.59 | 6.84 | |||||||||||||||
| 1940 |
131.13 | —19.10 | —12.70 | 7.06 | 5.38 | |||||||||||||||
| 1939 |
150.24 | —4.50 | —2.90 | 6.11 | 4.07 | |||||||||||||||
| 1938 |
154.76 | 33.90 | 28.10 | 4.98 | 3.22 | |||||||||||||||
| 1937 |
120.85 | —59.10 | —32.80 | 8.78 | 7.27 | |||||||||||||||
| 1936 |
179.90 | 35.80 | 24.80 | 7.05 | 3.92 | |||||||||||||||
| 1935 |
144.13 | 40.10 | 38.50 | 4.55 | 3.16 | |||||||||||||||
| 1934 |
104.04 | 4.10 | 4.10 | 3.66 | 3.52 | |||||||||||||||
| 1933 |
99.90 | 40.00 | 66.70 | 3.40 | 3.40 | |||||||||||||||
| 1932 |
59.93 | —18.00 | —23.10 | 4.62 | 7.71 | |||||||||||||||
| 1931 |
77.90 | —86.70 | —52.70 | 8.40 | 10.78 | |||||||||||||||
| 1930 |
164.58 | —83.90 | —33.80 | 11.13 | 6.76 | |||||||||||||||
| 1929 |
248.48 | —51.50 | —17.20 | 12.75 | 5.13 | |||||||||||||||
| 1928 |
300.00 | 97.60 | 48.20 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1927 |
202.40 | 45.20 | 28.80 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1926 |
157.20 | 0.50 | 0.30 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1925 |
156.66 | 36.20 | 30.00 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1924 |
120.51 | 25.00 | 26.20 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
9
| 年 |
道指工业平均指数 关闭 |
要点 改变 |
年份% 改变 |
Divs |
% 收益率 |
|||||||||||||||
| 1923 |
95.52 | —3.20 | —3.30 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1922 |
98.73 | 17.60 | 21.70 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1921 |
81.10 | 9.10 | 12.70 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1920 |
71.95 | —35.30 | —32.90 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1919 |
107.23 | 25.00 | 30.50 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1918 |
82.20 | 7.80 | 10.50 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1917 |
74.38 | —20.60 | —21.70 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1916 |
95.00 | —4.20 | —4.20 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1915 |
99.15 | 44.60 | 81.70 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1914 |
54.58 | —24.20 | —30.70 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1913 |
78.78 | —9.10 | —10.30 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1912 |
87.87 | 6.20 | 7.60 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1911 |
81.68 | 0.30 | 0.40 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1910 |
81.36 | —17.70 | —17.90 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1909 |
99.05 | 12.90 | 15.00 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1908 |
86.15 | 27.40 | 46.60 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1907 |
58.75 | —35.60 | —37.70 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1906 |
94.35 | —1.90 | —1.90 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1905 |
96.20 | 26.60 | 38.20 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1904 |
69.61 | 20.50 | 41.70 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1903 |
49.11 | —15.20 | —23.60 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1902 |
64.29 | —0.30 | —0.40 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1901 |
64.56 | —6.10 | —8.70 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1900 |
70.71 | 4.60 | 7.00 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1899 |
66.08 | 5.60 | 9.20 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1898 |
60.52 | 11.10 | 22.50 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1897 |
49.41 | 9.00 | 22.20 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1896 |
40.45 | 不是 | 不是 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
来源： 标准普尔。不扣除费用、支出或税款。
道琼斯工业平均指数是价格加权股票指数，这意味着其成分股 道琼斯工业平均指数根据其价格被赋予相对重要性。在这方面，道琼斯工业平均指数与许多其他股票指数不同，后者按市值（价格乘以已发行股票）对成分股进行加权。道琼斯工业平均指数被称为 “平均值”，因为最初它是通过将成分股价格相加然后除以股票数量计算得出的。今天的方法保持不变，但是除数中的有效位数（数字是 除以总股价）已增加到八位有效数字，以最大限度地减少四舍五入造成的扭曲，并随着时间的推移进行了调整，以确保成分股变动和公司行动后道琼斯工业平均指数的连续性， 如下所述。
道琼斯工业平均指数的除数是由于公司行为改变了其任何成分股的价格而进行调整的。最多 进行这种调整的常见原因是股票
10
分裂。例如，假设道琼斯工业平均指数中的一家公司每发行一股已发行一股新股。在这之后 二比一 “拆分”，在其他条件相同的情况下，每股股票的价值是之前的一半。但是如果不调整除数，这个 分裂将导致道琼斯工业平均指数失真。必须进行调整以补偿，这样 “平均值” 将保持不变。在标准普尔，这种调整是通过更改除数来处理的。* 用于计算除数的公式 调整是：
| 新除数 | = | 当前除数 x 调整后价格总和 | ||
| 未经调整的价格总和 |
道琼斯工业平均指数由平均指数委员会维护，该委员会由执行编辑组成 华尔街 日记，道琼斯指数研究负责人和芝加哥商品交易所集团研究负责人。可以增加或删除组件，以更好地代表整个市场和美国工业。
在为道琼斯工业平均指数选择组件时，使用了以下标准：(a) 该公司不是公用事业公司或从事运输业务； (b) 该公司在其领域享有卓越的声誉；(c) 该公司有成功增长的历史；(d) 个人和机构投资者对此有广泛的兴趣。每当一个组件发生变化时，其他组件都是 已审查。为了保持历史的连续性，很少对构图进行改动。
分红 和分布
股息和资本收益
单位持有人每个日历月获得的金额相当于在适用期内对投资组合证券申报的任何现金分红的金额，扣除费用和支出 与信托的运营和税收有关（如果适用）。由于此类费用和开支，单位的股息收益率通常低于道琼斯工业平均指数的股息收益率。尽管目前所有此类分配都是按月进行的，但在某些情况下 在有限的情况下，受托人可以更改进行此类分配的时间。
信托确认的任何资本收益收入 任何未在该年度分配的应纳税年度通常至少在下一个应纳税年度的1月进行分配。信托基金可能会在年底后不久进行额外分配，以满足某些需求 经修订的1986年《美国国税法》（“《守则》”）规定的分配要求。
分配金额可能 不同时期之间差异很大。在有限的某些情况下，也可以向单位持有人支付特别股息。请参阅 “有关股息和分配的其他信息”。投资者应该咨询 他们的税务顾问负责与信托股息相关的税务后果，以及与单位销售或赎回相关的税务顾问。
| * | 目前，除数将在拆分发生的前一天营业结束后进行调整；不调整除数 用于定期的现金分红。 |
11
无股息再投资服务
信托不提供股息再投资服务。经纪交易商可以自行决定提供股息再投资服务，根据该服务 其他单位以当前的市场价格在二级市场上购买。投资者应咨询其经纪交易商，以获取有关该经纪交易商提供的任何股息再投资计划的更多信息。
如果由投资者的经纪交易商提供，则通过股息再投资服务再投资于更多单位的现金分配， 将是应纳税股息，其程度与以现金形式获得的股息相同。
联邦所得税
以下是对拥有和处置单位的重大美国联邦所得税后果的描述。以下讨论提供了与投资有关的一般税务信息 单位，但它并不打算全面描述可能与特定个人投资单位的决定相关的所有美国联邦所得税注意事项。本讨论并未描述所有税收 根据单位受益所有人的特殊情况可能相关的后果，包括替代性最低税收后果、医疗保险缴款税后果和适用于受益所有人的税收后果 受特殊规则约束，例如：
| • | 某些金融机构； |
| • | 受监管的投资公司； |
| • | 房地产投资信托； |
| • | 使用按市值计价方法的证券交易商或交易者 税务会计； |
| • | 作为套期保值交易、跨界交易、洗牌销售、转换交易或综合交易的一部分持有单位的人员，或参与者 对单位的推定性出售； |
| • | 用于美国联邦所得税目的的本位货币不是美元的美国持有人（定义见下文）； |
| • | 出于美国联邦所得税的目的，被归类为合伙企业或以其他方式被视为直通实体的实体； |
| • | 某些前美国公民和居民以及外籍实体； |
| • | 免税实体，包括 “个人退休账户” 或 “罗斯个人退休账户”；或 |
| • | 保险公司。 |
12
如果出于美国联邦所得税目的被归类为合伙企业的实体持有单位，则美国 合伙人的联邦所得税待遇通常取决于合伙人的身份和合伙企业的活动。合伙企业控股单位和此类合伙企业的合伙人应就具体情况咨询其税务顾问 持有和处置这些单位的美国联邦所得税后果。
以下讨论仅适用于以下单位的所有者： (i) 出于美国联邦所得税的目的，被视为此类单位的受益所有人，(ii) 将此类单位作为资本资产持有，(iii) 除非另有说明，否则是美国持有人。“美国持有人” 是（i）个人 谁是美国公民或居民；(ii) 根据美国、任何州或哥伦比亚特区法律或根据美国法律创建或组建的公司或其他应纳税实体；或 (iii) 遗产或信托，其收入无论来源如何均需缴纳美国联邦所得税。
本次讨论以 “守则” 为基础, 截至本文发布之日，行政声明、司法决定以及最终、临时和拟议的财政部条例均可能发生变化，可能具有追溯效力。
敦促单位的潜在购买者咨询其税务顾问，了解美国联邦所得税和遗产税法的适用情况 他们的特殊情况，以及根据任何州、地方或外国税收管辖区的法律产生的任何税收后果。
信托的税收
信托基金认为，根据《守则》第m分章，它有资格成为受监管的投资公司 (a) “RIC”）截至2019年10月31日的应纳税年度，并打算在当前和未来的应纳税年度获得RIC资格。假设信托符合条件且满足下述分配要求， 对于及时分配给其单位持有人（“单位持有人”）的收入，信托通常无需缴纳美国联邦所得税。
要获得任何应纳税年度的RIC资格，除其他外，信托必须满足该应纳税年度的收入测试和资产多元化测试。具体而言，(i) 至少 90% 信托在该应纳税年度的总收入必须包括股息；利息；某些证券贷款的付款；出售或以其他方式处置股票、证券或外币的收益；其他收入（包括， 但不限于因投资此类股票、证券或货币的业务而获得的期权、期货或远期合约）的收益；以及从 “合格公开交易” 权益中获得的净收入 合伙企业”（此类收入，“合格RIC收入”）和（ii）信托的持股必须实现多元化，这样，在该应纳税年度的每个季度末，（a）信托总价值的至少50％ 资产以现金和现金物品、其他RIC的证券、美国政府证券和其他证券为代表，对于任何一个发行人而言，此类其他证券的金额不超过
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信托总资产价值的5％，不超过该发行人已发行有表决权证券的10％，以及（b）不超过信托总价值的25％ 资产 (x) 投资于信托所控制的任何一个发行人或两个或更多发行人的证券（美国政府证券或其他 RIC 的证券除外），或者 业务或（y）一个或多个 “合格公开交易合伙企业” 的证券。“合格上市合伙企业” 通常被定义为被视为美国联邦合伙企业的实体 所得税目的，如果 (i) 此类实体的权益在成熟的证券市场上交易或可在二级市场或其实质等值市场上轻松交易，以及 (ii) 低于该实体总额的90％ 相关应纳税年度的收入包括合格的 RIC 收入。信托从 “合格公开交易合伙企业” 以外的合伙企业中获得的收入份额将仅被视为合格的 RIC 收入 如果信托直接获得，此类收入将构成合格的 RIC 收入。
为了免受美国联邦政府的约束 其分配收入的所得税，信托必须及时向其单位持有人分配其 “投资公司应纳税所得额”（在扣除信托支付的股息之前确定）的至少90％及其每个应纳税年度的净免税利息收入。通常，RIC在任何应纳税年度的 “投资公司应纳税所得额” 都是其应纳税所得额，在确定时不考虑净资本收益 (即净长期资本收益超过净短期资本损失的部分) 以及某些其他调整.信托未及时分配给基金单位持有人的任何应纳税所得额，包括任何净资本收益 将按公司常规税率缴纳美国联邦所得税。
RIC 将对某些商品缴纳不可扣除的 4% 消费税 它未能在每个日历年内分配的金额。为了避免这种消费税，RIC必须在每个日历年内分配至少等于（i）该日历年普通应纳税所得额的98％的总和， (ii) 截至该日历年10月31日的一年期内其资本收益净收益的98.2％，以及（iii）前几年未分配的任何普通收益和资本收益 在那些年里。为了确定信托是否符合此分配要求，（i）本应在10月31日之后的日历年中考虑的某些普通收益和亏损 将被视为在下一个日历年度的1月1日产生的，并且（ii）信托将被视为已分配其缴纳美国联邦所得税的任何收入或收益。
如果信托没有资格成为RIC，或者在任何应纳税年度未能满足90％的分配要求，则该信托将受美国监管 按正常公司税率对其应纳税所得额（包括净资本收益）征收联邦所得税，即使此类收入已分配给单位持有人，并且收益和利润的所有分配都将作为股息收入纳税。这样 在以下情况下，分配通常有资格扣除所得的股息
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美国公司持有人，将构成美国个人持有人的 “合格股息收入”。请参阅 “联邦所得税—对美国持有人的税收后果— 分布。”此外，在重新获得RIC纳税资格之前，信托可能需要确认未实现的收益，纳税并进行分配（可能要收取利息）。如果信托未能满足 但是，通过及时纠正此类失败、纳税和/或向美国国税局提供此类失败通知，它可以避免失去其作为RIC的地位（ “IRS”）。
为了满足免征美国联邦所得税和消费税所需的分配要求，信托可以 被要求进行超过投资组合证券收益率的分配，并可能被要求出售证券。
对美国持有人的税收影响
分布。信托普通收入的分配和 净短期资本收益，除非下文关于 “合格股息收入” 的分配另有说明，否则通常应作为普通收入向美国持有人纳税，前提是此类分配是从中支付的 为美国联邦所得税目的而确定的信托当前或累计的收益和利润。净资本收益的分配（或视为分配，如下所述）（如果有）将作为长期资本收益纳税， 无论美国持有人拥有单位的时间长短。超过信托当前和累计收益和利润的金额的分配将被视为资本回报，该回报将用于抵消和减少 美国持有者在其单位中的基础。如果任何此类分配的金额超过美国持有人的单位基准，则超出部分将被视为出售或交换单位的收益。
信托在任何应纳税年度的分配的最终税收特征要等到应纳税年度结束之后才能确定 应纳税年度。因此，信托基金在应纳税年度的总分配额可能会超过其当前和累计的收益和利润。 例如，如果信托分配与投资组合存款相关的存款现金金额（按定义），则可能会产生资本回报分配 下面 “创作单位的购买和兑换 — 购买（创作）”）。资本回报率分配可能更有可能在一段时间内发生 在此期间，未决单位的数量波动很大。
信托 “合格股息收入” 的分配 向个人或其他非公司持有人发放的美国股东将被视为 “合格股息收入”，因此将按适用于长期资本收益的税率征税，前提是美国 持有人符合其单位的特定持有期和其他要求，并且信托符合某些持有期限和其他有关股票标的要求。“合格股息收入” 通常包括来自国内公司的股息和来自符合某些特定标准的外国公司的股息。
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信托向美国公司持有人分配的股息将有资格获得收到的股息 仅在股息包括有资格获得信托收到的股息扣除的股息的分配，且美国持有人满足特定的持有期和其他要求的情况下才能扣除 股票的标的股份。符合所得股息扣除条件的股息通常是来自国内公司的股息。
这个 信托打算至少每年分配其净资本收益。但是，如果信托保留任何净资本收益用于再投资，则可以选择将此类净资本收益视为已分配给单位持有人。如果信托 做出这样的选择，每位美国持有人都必须申报其在未分配净资本收益中所占的份额作为长期资本收益，并有权申报信托为此缴纳的美国联邦所得税的份额 未分配的净资本收益作为抵免额抵消其自身的美国联邦所得税负债（如果有），并在适当提交的美国联邦所得税申报表中申请退款，前提是抵免额超过此类纳税义务。此外， 每位美国持有人都有权通过其在未分配净资本收益中所占份额与相关抵免和/或退款之间的差额来增加其单位的调整后税基。无法保证信托会做到 如果它在应纳税年度保留其全部或部分净资本收益，则选择此项。
因为分配的税收待遇取决于 根据信托当前和累计的收益和利润，收购单位后不久收到的分配可能需要纳税，尽管从经济角度来看，分配代表了美国持有人的回报 初始投资。尽管股息通常在支付时被视为已分配，但是在10月、11月或12月宣布的股息，应在其中一个月的指定日期支付给登记在册的单位持有人，并在该月份支付 次年1月，出于美国联邦所得税的目的，将被视为已由信托分配，单位持有人已于申报当年的12月31日收到。将每年向单位持有人通报美国情况。 分配的联邦税收状况。
单位的销售和赎回。一般来说，在出售或以其他方式出售时 处置单位时，美国持有人确认的资本收益或亏损金额等于出售或其他处置的已实现金额与美国持有人在相关单位中调整后的纳税基础之间的差额（如果有）。 如果美国持有人自出售或其他处置之日起相关单位的持有期超过一年，则此类收益或亏损通常为长期资本收益或亏损。根据现行法律，净资本收益（即 美国非公司持有人确认的净长期资本收益（超过净短期资本损失）通常需要缴纳的美国联邦所得税，税率低于适用的税率 普通收入。
美国持有人因出售或以其他方式处置持有六个月或更短时间的商品而确认的损失将被视为 长期资本损失，以此类单位收到的（或视为已收到）的长期资本收益的任何分配为限。此外，销售不允许亏损或
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如果美国持有人在该出售或其他处置之前或之后的 30 天内收购单位或签订了收购单位的合同或期权，则对单位进行其他处置。在这种情况下， 将调整收购单位的基础以反映不允许的损失。
如果美国持有人收到 在兑换单位（如 “购买和赎回创作单位——兑换” 中所述，单位必须构成创作单位）时进行实物分配，美国持有人将实现收益 或亏损金额等于截至赎回之日股票的公允市场总价值和赎回中收到的现金与美国持有人调整后的相关单位纳税基础之间的差额。美国持有者 分配股票的初始纳税基础通常等于赎回日相应的公允市场价值。美国国税局可以断言，由此造成的任何损失可能无法得到承认，理由是没有实质损失 美国持有人经济状况的变化。出于美国联邦所得税的目的，信托不会确认赎回创作单位的实物分配的收益或损失。
根据美国财政部法规，如果美国持有人确认个人美国持有人损失了200万美元或以上的单位，或 对于美国公司持有人来说，1000万美元或以上，美国持有人必须在国税局8886表格上向国税局提交披露声明。在许多情况下，投资组合证券的直接股东不受这一报告要求的约束，但是 目前的指导方针是，RIC的股东不受豁免。根据这些法规可以申报损失这一事实并不影响美国持有人对损失的处理是否恰当的法律认定。某些州可能有 类似的披露要求。
投资组合存款。在投资组合存款转账后（定义见下文） 在 “向信托购买和赎回创造单位——购买（创建）”）中，美国持有人通常将实现投资组合存款中包含的每只股票的收益或亏损，金额等于差额， 如果有，则介于就此类股票收到的金额与美国持有人的股票基础之间。投资组合存款中包含的每只股票的收款金额是通过在所包括的所有股票之间分配来确定的 投资组合存款中的金额等于收到的创建单位的公允市场价值（截至投资组合存款转移之日确定）加上从信托收到的任何现金的金额，减去任何现金的金额 美国持有人向信托支付的费用。此类股票的分配是根据截至投资组合存款转移之日的相对公允市场价值在这些股票之间进行的。国税局可以断言，转账造成的任何损失 以美国持有人的经济状况没有实质性变化为由可能无法确认向信托的投资组合存款。出于美国联邦所得税的目的，信托不会确认该信托基金的收益或损失 发行创造单位以换取投资组合存款。
备份预扣和信息 退货。单位的付款以及出售或以其他方式处置单位的收益将以信息报告为准
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除非美国持有人是豁免接收者。除非 (i) 美国持有人是豁免收款人或 (ii) 美国，否则美国持有人将需要缴纳所有此类金额的备用预扣税。 持有人提供正确的纳税人识别号码（通常在国税局的W-9表格上），并证明其不受备用预扣税的约束。备用预扣税不是额外税。任何金额 根据备用预扣税规则预扣的款项将被允许作为抵免美国持有人的美国联邦所得税义务的抵免，并可能使美国持有人有权获得退款，前提是向美国持有人提供所需信息 国税局及时。
对非美国的税收影响持有者
“非美国持有人” 是指就美国联邦所得税而言，持有人是 单位的受益所有人，是非居民外国个人、外国公司、外国信托或外国财产。以下讨论不适用于非美国人持有人是非居民外国人 个人，在任何应纳税年度内在美国居住183天或更长时间；曾是美国公民或居民的非居民外国个人；外籍实体；受控外国公司；被动外国公司 外国投资公司；《守则》第 892 条所述的外国政府或用于美国联邦所得税目的的免税组织。这样 非美国持有人应就信托投资对他们的特定税收后果咨询其税务顾问。美国的联邦所得税 非美国持有人取决于非美国人的收入来自信托的持有人与非美国的贸易或业务 “有效关联”持有人在美国的行为（如果适用的税收协定的要求，则归属于由非美国人维持的美国常设机构） 持有人）。
如果收入是非美国人持有人从信托中获得 “无效” 与此类非美国人开展的美国贸易或业务有关”持有人（或者，如果适用的税收协定有此规定），则为非美国持有人持有人不维护 在美国的常设机构），向此类非美国人分配 “投资公司应纳税所得额”持有人通常需要缴纳美国联邦预扣税，税率为30％ （或适用的税收协定下的较低税率）。只要满足某些要求，就不会对信托支付的股息征收预扣税，前提是支付股息的基础收入 包括来自美国的利息收入或短期资本收益，如果非美国人直接获得这些收入或短期资本收益，则无需缴纳美国预扣税持有人（“与利息相关的股息”） 和 “短期资本收益分红”）。
非美国收入来源的持有人 信托与美国的贸易或业务没有 “有效联系”（或者，如果适用的税收协定有此规定，则不在美国开设常设机构）通常可以免征美国联邦所得税 资本收益分红以及信托保留的任何被指定为未分配资本收益的金额。此外，这样的非美国人持有人通常无需缴纳任何美国联邦所得税 出售或交换单位时实现的收益。
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如果信托的收入与美国开展的贸易或业务 “有效相关” 由非美国人撰写持有人（如果适用的税收协定要求，则归属于由非美国人维持的美国常设机构）持有人），任意 “投资公司应纳税所得额”、任何资本收益分红、信托保留的任何指定为未分配资本收益的金额以及出售或交换单位时实现的任何收益的分配将是 以净收入为基础，按适用于美国持有人的税率缴纳美国联邦所得税。非美国公司持有人也可能需要缴纳美国分支机构利得税。
信息申报表将就单位的某些付款向国税局提交，也可能与该单位的付款有关的信息申报表提交 出售或以其他方式处置商品的收益。A 非美国持有人可能需要缴纳分配、赎回或以其他方式处置单位所得收益的备用预扣税（如果是非美国的）持有人不证明其非美国身份，否则将受到伪证处罚，也未以其他方式规定豁免。备用预扣税不是额外税。任何金额 根据备用预扣税规则预扣的款项将允许作为对非美国人的抵免持有人的美国联邦所得税义务（如果有），并可能有权 非美国持有人可获得退款，前提是及时向国税局提供所需信息。
为了有资格获得利息相关股息的美国预扣税豁免，有资格获得美国备用预扣税的豁免，以及有资格享受降低的美国预扣税率 根据所得税协定对信托分配征税，非美国持有人通常必须向扣缴义务人交付一份正确执行的国税局表格（通常是表格） W-8BEN 或 W-8BEN-E 表格（如适用）。为了申请退还对未分配净资本征收的任何信托级别税款 收益、任何预扣税或任何备用预扣税，非美国持有人必须获得美国纳税人识别号并提交美国联邦所得税申报表，即使 非美国否则，持有人无需获得美国纳税人识别号或提交美国所得税申报表。
根据该法典第1471至1474条（“FATCA”），通常将对向某些外国实体支付的单位股息征收30％的预扣税（包括 金融中介机构），除非外国实体向扣缴义务人提供证明和其他信息（其中可能包括与美国个人在外国实体中的利益或账户的所有权有关的信息）。 财政部和美国国税局最近发布了拟议法规，其中（i）规定，“预扣款项” 不包括处置可能产生美国来源股息或利息的财产的总收益，因为 否则在2018年12月31日之后就会如此，并且（ii）指出，在最终法规发布之前，纳税人可以依赖拟议法规的这些条款。如果征收 FATCA 预扣税，则受益所有人 非外国金融机构的单位通常可以通过提交美国联邦所得税申报表来获得任何预扣金额的退款（这可能会带来沉重的管理负担）。非美国 持有人应咨询其税务顾问，了解FATCA对单位投资可能产生的影响。
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SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托
独立注册会计师事务所的报告
致受托人和基金单位持有人
SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托：
对财务报表的意见
我们已经审计了随附的声明 截至2019年10月31日的SPDR道琼斯工业平均指数ETF信托（“信托”）的资产和负债，包括投资时间表，以及每种信托基金的相关运营报表和净资产变动表 截至2019年10月31日的三年，包括相关附注，以及截至2019年10月31日的五年中每年的财务摘要（统称为 “财务报表”）。 我们认为，财务报表在所有重大方面公允列报了信托截至2019年10月31日的财务状况、信托三年中每年的经营业绩和净资产的变化 根据美利坚合众国普遍接受的会计原则，截至2019年10月31日的期间以及截至2019年10月31日的五年中每年的财务摘要。
意见依据
这些 财务报表由信托管理层（受托人）负责。我们的责任是根据我们的审计对信托的财务报表发表意见。我们是一家注册会计师事务所 上市公司会计监督委员会（美国）（“PCAOB”），根据美国联邦证券法和适用的证券规章制度，必须对信托保持独立性 以及交易委员会和PCAoB。
我们根据PCAob的标准对这些财务报表进行了审计。 这些准则要求我们计划和进行审计，以合理地保证财务报表是否不存在因错误或欺诈造成的重大错报。
我们的审计包括执行程序，评估财务报表因错误或欺诈而出现重大错报的风险，以及 执行应对这些风险的程序。此类程序包括在测试基础上审查有关财务报表金额和披露内容的证据。我们的审计还包括评估所使用的会计原则 以及管理层 (受托管理人) 作出的重大估计, 并对财务报表的总体列报方式进行了评估.我们的程序包括通过与以下机构的通信确认截至2019年10月31日拥有的证券 托管人和经纪人；当没有收到经纪人的答复时，我们执行了其他审计程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
/s/ 普华永道会计师事务所
马萨诸塞州波斯顿
2019 年 12 月 19 日
我们曾担任 自1993年起担任SPDR基金中一家或多家投资公司的审计师。
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SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托
资产负债表
2019 年 10 月 31 日
| 资产 |
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| 按价值对非关联发行人的投资（注2） |
$ | 21,721,962,513 | ||
| 现金 |
36,200,140 | |||
| 已发行的部分未分割利息单位（“单位”）的应收账款 实物 |
32,457 | |||
| 应收股息——非关联发行人（注2） |
15,478,694 | |||
|
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| 总资产 |
21,773,673,804 | |||
|
|
|
|||
| 负债 |
||||
| 应计受托人费用（注3） |
1,074,494 | |||
| 应计营销费用（附注 3） |
6,441,929 | |||
| 应计道琼斯工业平均指数牌照费（注3） |
2,574,915 | |||
| 应付分配 |
14,052,285 | |||
| 应计费用和其他负债 |
307,129 | |||
|
|
|
|||
| 负债总额 |
24,450,752 | |||
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|
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|||
| 净资产 |
$ | 21,749,223,052 | ||
|
|
|
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| 净资产包括： |
||||
| 实收资本（注4） |
$ | 22,802,624,338 | ||
| 可分配收益总额（亏损） |
(1,053,401,286) | ) | ||
|
|
|
|||
| 净资产 |
$ | 21,749,223,052 | ||
|
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|
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| 每单位资产净值 |
$ | 270.37 | ||
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| 未偿还的单位（授权单位数不限） |
80,442,867 | |||
|
|
|
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| 投资成本： |
||||
| 成本投资——非关联发行人 |
$ | 21,952,921,072 | ||
|
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|
参见随附的财务附注 声明。
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SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托
运营声明
| 已结束的年份 10/31/19 |
已结束的年份 10/31/18 |
已结束的年份 10/31/17 |
||||||||||
| 投资收益 |
||||||||||||
| 股息收入——非关联发行人（注2） |
$ | 516,309,124 | $ | 482,645,120 | $ | 390,739,297 | ||||||
|
|
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|
|
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| 费用 |
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| 受托人开支（注3） |
11,332,657 | 12,640,134 | 9,556,331 | |||||||||
| 营销费用（注3） |
12,774,417 | 13,099,543 | 6,737,474 | |||||||||
| 道琼斯工业平均指数牌照费（注3） |
8,616,278 | 8,833,029 | 6,594,301 | |||||||||
| 法律和审计费用 |
332,988 | 986,515 | 385,300 | |||||||||
| 其他开支 |
559,885 | 829,679 | 610,215 | |||||||||
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| 支出总额 |
33,616,225 | 36,388,900 | 23,883,621 | |||||||||
| 净投资收益（亏损） |
482,692,899 | 446,256,220 | 366,855,676 | |||||||||
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| 已实现和未实现收益（亏损） |
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| 以下各项的已实现净收益（亏损）： |
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| 投资-非关联发行人 |
(77,982,130) | ) | (182,218,547) | ) | 5,571,232 | |||||||
| 实物赎回——非关联发行人 |
1,443,222,549 | 3,316,171,848 | 1,442,502,396 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 已实现净收益（亏损） |
1,365,240,419 | 3,133,953,301 | 1,448,073,628 | |||||||||
|
|
|
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|||||||
| 以下方面的未实现升值/（折旧）净变动： |
||||||||||||
| 投资-非关联发行人 |
57,714,283 | (1,820,854,275 | ) | 2,537,357,835 | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 已实现和未实现净收益（亏损） |
1,422,954,702 | 1,313,099,026 | 3,985,431,463 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 运营净资产净增加（减少） |
$ | 1,905,647,601 | $ | 1,759,355,246 | $ | 4,352,287,139 | ||||||
|
|
|
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|
|||||||
参见随附的财务附注 声明。
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SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托
净资产变动表
| 已结束的年份 10/31/19 |
已结束的年份 10/31/18 |
已结束的年份 10/31/17 |
||||||||||
| 运营净资产增加 (减少): |
||||||||||||
| 净投资收益（亏损） |
$ | 482,692,899 | $ | 446,256,220 | $ | 366,855,676 | ||||||
| 已实现净收益（亏损） |
1,365,240,419 | 3,133,953,301 | 1,448,073,628 | |||||||||
| 未实现升值/折旧的净变动 |
57,714,283 | (1,820,854,275 | ) | 2,537,357,835 | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 运营导致的净资产净增加（减少） |
1,905,647,601 | 1,759,355,246 | 4,352,287,139 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 净均衡贷项和费用（注2） |
(2,272,836) | ) | 3,514,987 | 3,686,412 | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 向单位持有人发放分配(a) |
(479,809,030) | ) | (449,715,685) | ) | (366,118,401) | ) | ||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 单位交易净资产增加（减少）： |
||||||||||||
| 发行单位的收益 |
28,151,769,950 | 37,143,634,684 | 26,520,269,748 | |||||||||
| 赎回的单位成本 |
(29,400,489,221 | ) | (36,853,862,915 | ) | (22,100,189,512) | ) | ||||||
| 净收入均衡（注2） |
2,272,836 | (3,514,987) | ) | (3,686,412) | ) | |||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 发行和赎回单位所产生的净资产净增加（减少） |
(1,246,446,435) | ) | 286,256,782 | 4,416,393,824 | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 该期间净资产净增加（减少） |
177,119,300 | 1,599,411,330 | 8,406,248,974 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 期初净资产 |
21,572,103,752 | 19,972,692,422 | 11,566,443,448 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 期末净资产(b) |
$ | 21,749,223,052 | $ | 21,572,103,752 | $ | 19,972,692,422 | ||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 单位交易： |
||||||||||||
| 已售商品数量 |
109,500,000 | 148,800,000 | 128,250,000 | |||||||||
| 已兑换的单位 |
(115,000,000 | ) | (148,350,000) | ) | (106,600,000) | ) | ||||||
|
|
|
|
|
|
|
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| 净增加（减少） |
(5,500,000) | ) | 450,000 | 21,650,000 | ||||||||
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| (a) | 在截至2017年10月31日的期间，向单位持有人分配的净投资收益为366,118,401美元。参见上面的注释 7 财务报表附注。 |
| (b) | 截至2017年10月31日，超过净投资收益的分配额为117,397美元。见关于财务附注的附注7 声明。 |
请参阅随附的注释 财务报表。
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SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托
财务要闻
一个单位的选定数据未完成 在每个时期
| 已结束的年份 10/31/19 |
已结束的年份 10/31/18 |
已结束的年份 10/31/17 |
已结束的年份 10/31/16 |
已结束的年份 10/31/15 |
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| 期初资产净值 |
$ | 251.01 | $ | 233.62 | $ | 181.17 | $ | 176.46 | $ | 173.57 | ||||||||||
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| 投资业务的收益（亏损）： |
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| 净投资收益（亏损）(a) |
5.85 | 5.10 | 4.73 | 4.39 | 3.94 | |||||||||||||||
| 已实现和未实现净收益（亏损） |
19.33 | 17.38 | 52.39 | 4.81 | 2.78 | |||||||||||||||
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| 来自投资业务的总额 |
25.18 | 22.48 | 57.12 | 9.20 | 6.72 | |||||||||||||||
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| 净均衡积分和 费用(a) |
(0.03 | ) | 0.04 | 0.05 | (0.01 | ) | 0.03 | |||||||||||||
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| 受托人的捐款 |
— | — | — | — | 0.05 | (b) | ||||||||||||||
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| 减去以下来源的分布： |
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| 净投资收益 |
(5.79) | ) | (5.13 | ) | (4.72) | ) | (4.48 | ) | (3.91) | ) | ||||||||||
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| 期末资产净值 |
$ | 270.37 | $ | 251.01 | $ | 233.62 | $ | 181.17 | $ | 176.46 | ||||||||||
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| 总回报(c) |
10.16 | % | 9.66 | % | 31.86 | % | 5.30 | % | 3.97 | %(d) | ||||||||||
| 比率和补充数据： |
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| 净资产，期末（单位：000 秒） |
$ | 21,749,223 | $ | 21,572,104 | $ | 19,972,692 | $ | 11,566,443 | $ | 12,209,986 | ||||||||||
| 占平均净资产的比率： |
||||||||||||||||||||
| 总支出（不包括受托人收入抵免） |
0.16 | % | 0.17 | % | 0.15 | % | 0.17 | % | 0.17 | % | ||||||||||
| 支出总额 |
0.16 | % | 0.17 | % | 0.15 | % | 0.17 | % | 0.17 | % | ||||||||||
| 净投资收益（亏损） |
2.27 | % | 2.04 | % | 2.26 | % | 2.49 | % | 2.24 | % | ||||||||||
| 投资组合周转率(e) |
1 | % | 2 | % | 1 | % | 3 | % | 9 | % | ||||||||||
| (a) | 每单位数字是使用平均份额法计算的，该方法更适合显示该年度的每单位数据。 |
| (b) | 受托人（道富银行和信托公司）支付的捐款金额为3,345,985美元。 |
| (c) | 总回报的计算假设在第一天以每单位的净资产价值购买了单位，并在第一天以每单位净资产价值出售了单位 每个报告期的最后一天。就本计算而言，假设分配将在信托的相应付款日按每单位净资产价值进行再投资。不到一年的总回报率为 未按年计算。经纪人佣金不包括在此计算中。 |
| (d) | 如果受托人没有捐款，总回报率将降低0.03％。 |
| (e) | 投资组合周转率不包括通过创作的实物处理收到或交付的证券 或兑换单位。 |
参见随附内容 财务报表附注。
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SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托
财务报表附注
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注释 1 — 组织
SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托（ “信托”）是根据纽约州法律设立的单位投资信托，根据经修订的1940年《投资公司法》注册。该信托是一个 “交易所交易基金”，其单位已上市和 在纽约证券交易所上市，股票代码为 “DIA”，并根据美国证券交易委员会（“SEC”）颁布的豁免令运营。该信托基金的创建是为了为投资者提供机会 以基本相同的权重购买构成道琼斯工业平均指数的证券投资组合中代表比例不可分割权益的证券 （“道琼斯工业平均指数”）。信托中的每个部分未分割权益单位被称为 “单位”。该信托基金于1998年1月14日开始运营，首次发行了50万个单位（相当于十个） “创建单位” ——见注释4），以换取为反映信托预期投资组合构成的证券投资组合。
自2017年6月16日起，道富银行和信托公司（“SSBT”）辞去信托受托人的职务。PDR Services, LLC作为信托基金（“赞助商”）的发起人，被指定为州 Street Global Advisors信托公司是SSbT的全资子公司，是信托的受托人（“受托人”）。
这些服务 信托收到的款项和支付的受托人费用并未因受托人身份的变更而发生变化。SSbT继续维护信托的会计记录，充当信托的托管人和过户代理人，以及 提供行政服务，包括提交某些监管报告。
根据经修订和重述的标准条款，以及 经修订的信托条件（“信托协议”），保荐人和受托人因履行对信托的职责而产生的某些责任将获得赔偿。此外，在正常过程中 业务，信托签订包含一般赔偿条款的合同。信托基金在这些安排下的最大风险敞口尚不清楚，因为这将涉及未来可能向信托提出但尚未提出的索赔 发生。但是，根据经验，受托人预计物质损失的风险微乎其微。
赞助商是间接的全资公司 洲际交易所有限公司（“ICE”）的子公司。ICE是一家上市实体，在纽约证券交易所上市，股票代码为 “ICE”。
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SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托
财务报表附注
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附注2 — 重要会计政策摘要
以下是摘要 受托人在编制信托财务报表时遵循的重要会计政策：
的准备 根据美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）编制的财务报表要求管理层做出影响财务报表中报告的金额和披露内容的估计和假设。实际 结果可能与这些估计有所不同。该信托是美国公认会计原则下的投资公司，遵循适用于投资公司的会计和报告指导。
证券估值
信托基金的投资每天按公允价值估值 纽约证券交易所（“NYSE”）是开放的，出于财务报告的目的，如果报告期在纽约证券交易所未开市之日结束，则截至报告日。公允价值通常定义为基金将获得的价格 在计量之日，在市场参与者之间的有序交易中出售资产或支付转移负债的费用。就其本质而言，公允价值价格是对当前销售估值的善意估计，可能无法反映实际估值 市场价格。信托的投资根据受托人监督委员会（“委员会”）制定的政策和程序进行估值。该委员会监督投资的估值 信任。
用于对信托股权投资进行估值的估值技术如下：
在公认的证券交易所交易且市场报价随时可用的股票投资（包括优先股）的估值为 他们交易的主要市场或交易所的最后销售价格或官方收盘价（如适用）。在认可交易所交易但当天没有销售的股票投资按上次公布的销售额估值 价格或公允价值。
如果价格或报价不容易获得，或者这些估值方法的应用 导致被认为不代表此类投资公允价值的投资价格，公允价值将由委员会根据委员会批准的估值政策和程序真诚地确定 受托人。
公允价值定价可能会导致用于计算信托净资产价值的价格之间出现差异 （“资产净值”）以及信托基础指数道琼斯工业平均指数使用的价格，这反过来可能导致信托的表现与道琼斯工业平均指数的表现出现差异。
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附注2 —重要会计政策摘要—（续）
受托人使用等级制度按公允价值对信托的资产和负债进行估值 优先考虑估值技术的投入，将活跃市场中相同资产或负债的现成未经调整的报价列为最高优先级（一级衡量标准），将不可观察的投入置于最低优先级 （第 3 级测量）当市场价格不容易获得或不可靠时。层次结构中为投资确定的价值的分类基于投资的定价透明度，不一定是 表明与投资相关的风险。
公允价值层次结构的三个级别如下：
| • | 第 1 级 — 相同资产或负债在活跃市场中未经调整的报价； |
| • | 第 2 级 — 第 1 级中包含的除报价以外的投入，可以直接观测到资产或负债的输入 间接，包括活跃市场中类似资产或负债的报价、不被视为活跃的市场中相同或相似资产或负债的报价、报价以外的投入 资产或负债（例如汇率、融资条款、利率、收益率曲线、波动率、预付款速度、损失严重程度、信用风险和违约率）或其他经市场证实的投入均可观察；以及 |
| • | 第 3 级 — 不可观察的资产或负债输入，包括委员会在确定资产或负债公允价值时使用的假设 投资。 |
投资交易和收入确认
出于财务报告的目的，投资交易在交易日入账。股息收入和资本收益分配（如果有）在上确认 除息日或信息可用时，扣除在来源地预扣的任何外国税款（如果有）。以股票形式收到的非现金股息，如果 任何，均按公允价值记作股息收入。出售或处置投资的已实现收益和亏损使用已确定的成本法确定。
分布
在以下情况下，信托基金申报并分配净投资收益中的股息 任何，每月向其单位持有人（“单位持有人”）提供。资本收益分配（如果有）通常按年申报和支付。信托可以支付额外的分配，以避免向其征收联邦所得税和消费税 任何剩余的未分配净投资收益和资本收益。待分配的收入和收益的金额和性质是根据联邦税收法规确定的，该法规可能不同于净投资收入和已实现收入 按美国公认会计原则确认的收益。
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附注2 —重要会计政策摘要—（续）
均衡
受托人遵循被称为 “均衡” 的会计惯例，根据该惯例，部分销售收益和重新收购信托单位的成本，按每单位计算等值 按交易当日可分配的净投资收益金额计入或计入未分配的净投资收益。因此，每单位未分配的净投资收益不受销售或收购的影响 信托的单位。与均衡相关的金额可以在净资产变动表中找到。
联邦所得税
出于美国联邦所得税的目的，根据该信托基金第m分章，该信托已获得 “受监管的投资公司” 的资格 经修订的1986年《美国国税法》（“RIC”），并打算继续获得RIC资格。作为注册投资者，信托基金在任何应纳税年度的收入中通常无需缴纳美国联邦所得税，包括净资本收益， 它向单位持有人分配，前提是它及时分配在扣除信托支付的股息（通常是其应纳税所得额）之前确定的 “投资公司应纳税所得额” 的至少90％ 该应纳税年度的净资本收益除外）。此外，只要信托基金在每个日历年内分配几乎所有的普通收入和资本收益，则该信托无需缴纳美国联邦消费税。 收入和资本收益分配根据美国联邦所得税原则确定，该原则可能与美国公认会计原则不同。这些账面税差异主要是由于不同的待遇造成的 适用于过期的结转亏损、实物交易和因清洗销售而延期的损失。
美国 GAAP要求评估信托在编制纳税申报表过程中采取的税收状况，以确定信托基金是否 “更有可能维持” 税收状况 适用的税务机关。出于美国公认会计原则的目的，假设税务机关进行审查，信托基金只有在税务机关审查的情况下才承认不确定的税收状况所带来的税收优惠。
受托人审查了信托截至2019年10月31日的开放纳税年度的纳税状况，并确定没有收入准备金 信托的财务报表中要求纳税。通常，信托前三个财政年度的纳税申报表仍需接受信托主要税务管辖区的审查，其中包括美国 美国、马萨诸塞联邦和纽约州。受托人要求信托在运营报表中将与纳税义务相关的利息和罚款（如果有）确认为所得税支出。没有这样的开支 截至2019年10月31日的财年。
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附注2 —重要会计政策摘要—（续）
目前没有所得税申报表正在审查中。受托人分析了相关的税法 以及法规及其对信托事实和情况的适用，并且认为没有任何不确定的税收状况需要确认任何纳税义务。任何潜在的纳税义务也将持续受影响 税务机关对法律的解释。信托投资的税收待遇可能会随着时间的推移而发生变化，这些因素包括但不限于新的税法、法规及其解释。
在截至2019年10月31日的年度中，受托人对1,443,222,549美元的非应税证券收益进行了重新分类 通过以实物形式赎回Creation Units（注释4）作为信托资产负债表中实收资本的增加而实现。
截至2019年10月31日，该信托有以下资本亏损结转额，可用于抵消任何已实现的净资本收益：
| 未到期 — 短期 |
$ | 56,224,528 | ||
| 永不过期 — 长期 |
765,525,149 |
在截至2019年10月31日的纳税年度中，该信托使用了0美元和3,393,588美元的资本亏损结转额 资本损失结转已过期。
截至2019年10月31日，未实现总增值和未实现折旧总额 出于联邦所得税的目的，基于成本的投资如下：
| 税收成本 | 未实现总额 赞赏 |
未实现总额 折旧 |
网 未实现 赞赏 （折旧） |
|||||||||||||
| SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托 |
$ | 21,952,921,129 | $ | 1,262,698,425 | $ | 1,493,657,041 | $ | (230,958,616) | ) | |||||||
在截至2019年10月31日、2018年和2017年10月31日的年度中支付的分配的税收性质如下：
| 支付的分红来自： |
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
| 普通收入 |
$ | 479,809,030 | $ | 449,715,685 | $ | 366,118,401 | ||||||
截至2019年10月31日，可分配收益的组成部分（不包括未实现增值/（折旧）） 未分配普通收益为13,359,292美元，未分配资本收益为0美元。
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注3 — 与受托人和保荐人的关联公司的交易
SSbT 坚持认为 信托的会计记录，充当信托的托管人和过户代理人，并提供管理服务，包括提交某些监管报告。受托人为此类服务支付 SSbT。受托人负责 确定必须交付和/或收到的证券投资组合的构成，以换取信托创建单位的发行和/或赎回，以及调整信托投资组合的构成 不时地适应道琼斯工业平均指数的组成和/或权重结构的变化。对于这些服务，受托人在截至2019年10月31日的年度中按以下年费率收取了费用：
| 信托的资产净值 |
费用占信托资产净值的百分比 | |
| $0-$499,999,999 |
每年 0.10% 加上或减去调整金额 | |
| 500,000,000 美元-2,499,999,999 美元 |
每年 0.08% 加上或减去调整金额 | |
| 250,000,000,000 美元及以上 |
每年 0.06% 加上或减去调整金额 |
调整金额（“调整金额”）是 (a) 交易超额或不足额的总和 受托人收到的费用，减去处理单位创建和赎回订单所产生的费用，以及（b）受托管理人为信托利益持有的现金而赚取的金额。
在截至2019年10月31日的年度中，调整金额使受托人的费用减少了2,041,760美元。调整金额 包括处理订单所产生的852,159美元的净交易费用和1,189,601美元的受托人收益抵免额。
依照 信托协议以及根据美国证券交易委员会于1997年12月30日发布的豁免令的条款，信托向保荐人偿还某些费用，按年计算，最高不超过信托资产净值的0.20％。这个 在截至2019年10月31日、2018年和2017年10月31日的年度中，每年向赞助商报销的费用不超过0.20％。下文披露的许可和营销费用须经信托基金向赞助商偿还的款项和 截至2019年10月31日、2018年和2017年10月31日的年度，支出限额为信托资产净值的0.20％。信托基金向保荐人偿还了截至2019年10月31日和2018年10月31日止年度的364,163美元、787,057美元和560,813美元的律师费，以及 2017年，分别包含在运营报表的法律和审计费用中。
标普奥普柯有限责任公司（“S&P OPCO”）， 根据标准普尔的许可，标普道琼斯指数有限责任公司（作为道琼斯公司的利益继任者）的子公司 金融服务有限责任公司和道富环球顾问基金分销商，
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注3 —与受托人和保荐人的关联公司的交易—（续）
有限责任公司（“SSGA FD” 或 “营销代理”）已签订了不时修订的许可协议（“许可协议”）。许可协议授予 SSGA FD 是受托人的附属公司，获得使用道琼斯工业平均指数以及使用与信托相关的标普奥普柯某些商品名称和商标的许可。道琼斯工业平均指数也是确定信托基金构成的基础 投资组合。受托人（代表信托）、保荐人和纽约证券交易所Arca, Inc.（“NYSE Arca”）均已获得SSGA FD的分许可，允许其使用道琼斯工业平均指数以及与其权利相关的某些商品名称和商标，以及 与信托有关的职责。未经任何单位实益权益所有者的同意，可以修改许可协议。许可协议计划有效期至2022年12月31日，并自动续订 此后连续每年。根据此类安排并根据信托协议，信托向保荐人偿还根据许可协议向标普OPCO支付的费用，金额相当于第一笔费用的0.05％ 当时的滚动平均资产余额为10亿美元，超过10亿美元的任何超额滚动平均资产余额为0.04％。该信托的最低年度许可费为100万美元。
保荐人已与营销代理人签订协议，根据该协议，营销代理商同意推销和推广信托。这个 保荐人从信托向赞助商偿还的金额中向营销代理人报销其提供此类服务所产生的费用。营销代理产生的费用包括但不限于：印刷和 分发描述信托的营销材料、相关的法律、咨询、广告和营销费用以及其他自付费用。
ALPS Distributors, Inc.（“分销商”）是这些单位的分销商。赞助商向分销商支付服务费 年费为35,000美元，信托不向赞助商偿还这笔费用。
注4 — 单位持有人交易
单位只能由信托发行和兑换，总规模为 50,000 个单位。此类交易仅允许以实物为基础，单独支付相当于每单位未分配净投资收益（收益均衡）的现金支付，余额现金部分将交易等同于每单位资产净值 交易当日信托的股份。通过清算流程创建和赎回每次创建单位都需要向受托管理人支付一笔交易费（“交易费”）。无论信托的资产净值如何，交易费用均不可退还。
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附注4 — 单位持有人交易 —（续）
交易费是每个参与方每天创建一个 Creation Unit 价值的 0.10%（10 个基点），取其中的较低值，无论数量多少 创作单位在当天创建或兑换。目前的交易费用为1,000美元。用于清算流程之外的创建和兑换，包括参与方禁止参与一项或多项交易的订单 在道琼斯工业平均指数中包含的普通股中，每天向每个创建单位收取不超过适用于一个创建单位的交易费的三（3）倍的额外金额。
附注5 — 投资交易
在截至2019年10月31日的年度中，该信托基金有实物捐助， 以实物赎回、购买和出售分别为14,795,683,669美元、16,041,953,651美元、291,249,045美元和296,226,136美元的投资证券。投资交易的净已实现收益（亏损） 2019年运营报表包括实物交易产生的净收益1,443,222,549美元。
附注6 — 市场风险
在正常情况下 在业务过程中，信托投资证券，并在因市场波动（市场风险）而存在风险的情况下进行交易。由于与某些投资相关的风险水平，至少合理地有可能 投资证券价值的变化将在短期内发生，这种变化可能会对财务报表中报告的金额产生重大影响。
对信托的投资所涉及的风险与投资任何股票证券基金的风险类似，例如由经济和政治发展、变化等因素引起的市场波动 利率和股价的预期趋势。与道琼斯工业平均指数价值的任何下跌有关，单位的价值或多或少会下降。股票证券的价值可能普遍下跌或表现可能低于其他证券 投资。信托不会出售股票证券，因为该证券的发行人陷入财务困境，除非该证券从道琼斯工业平均指数中移除。
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财务报表附注
2019 年 10 月 31 日
附注7 — 新会计公告
2018年8月，美国证券交易委员会发布了最终报告 《披露更新和简化规则》（“最终规则”），旨在通过在不显著改变组合的情况下删除多余或过时的披露要求来简化发行人的披露合规工作 提供给投资者的信息。受托管理人于2018年通过了最终规则，其中最显著的影响是信托不再需要在资产负债表中列报可分配收益的组成部分或 向基金单位持有人分配的来源以及净资产变动表中未分配的净投资收益金额。
注8 — 后续事件
这个 受托管理人评估了截至财务报表发布之日的所有后续事件对信托的影响，并确定财务报表中没有需要调整或披露的后续事件 声明。
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其他信息
2019 年 10 月 31 日（未经审计）
税务信息
出于美国联邦所得税的目的，信托将其净应纳税所得额的最大允许金额报告为有资格获得公司分红 收到的扣除额。
在截至2019年10月31日的财政年度中，信托支付的某些股息可能被指定为合格股息 用于美国联邦所得税目的的股息收入，对于符合适用持有期的某些非公司单位持有人，美国联邦所得税的最高税率为20％ 对其单位的要求。完整的信息将与您的2019年1099-DIV表格一起报告。
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SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托
其他信息
2019 年 10 月 31 日（未经审计）
的频率分布 折扣和保费
买入/卖出价格(1) 与净资产价值的对比
截至 2019 年 10 月 31 日
| 买入/卖出价高于资产净值 | 买入/卖出价低于资产净值 | |||||||||||||||||||||||
| 50-99 基础 积分 |
100-199 基础 积分 |
> 200 基础 积分 |
50-99 基础 积分 |
100-199 基础 积分 |
> 200 基础 积分 |
|||||||||||||||||||
| 2019 |
0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||
| 2018 |
0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||
| 2017 |
0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||
| 2016 |
0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||
| 2015 |
0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||
基于资产净值和买入/卖出价的总回报比较(1)
这个 下表是为了将信托按资产净值计算的税前总回报率与基于买入/卖出价格和道琼斯工业平均指数表现的税前总回报率进行比较。 过去的表现不一定能表明信托基金未来的表现。
| 累积总回报 |
||||||||||||
| 1 年 | 5 年 | 10 年 | ||||||||||
| SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托 |
||||||||||||
| 基于资产净值的回报 |
10.16% | 74.38% | 251.77% | |||||||||
| 基于买入/卖出价的回报 |
10.16% | 74.52% | 252.08% | |||||||||
| 道指工业平均指数 |
10.32% | 75.70% | 258.10% | |||||||||
| 平均年总回报率 |
||||||||||||
| 1 年 | 5 年 | 10 年 | ||||||||||
| SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托 |
||||||||||||
| 基于资产净值的回报 |
10.16% | 11.76% | 13.40% | |||||||||
| 基于买入/卖出价的回报 |
10.16% | 11.78% | 13.41% | |||||||||
| 道指工业平均指数 |
10.32% | 11.93% | 13.61% | |||||||||
| (1) | 买入/卖出价是计算信托资产净值时纽约证券交易所Arca最佳买入价和最佳卖出价的中点， 通常是下午 4:00 |
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SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托
投资时间表
2019 年 10 月 31 日
下表总结了 截至2019年10月31日，根据公允价值层次结构计算的信托投资价值。
| 描述 |
级别 1 — 报价 |
级别 2 — 其他 意义重大 可观测的输入 |
级别 3 — 重要 不可观察的输入 |
总计 | ||||||||||||
| 资产： |
||||||||||||||||
| 投资： |
||||||||||||||||
| 普通股 |
$ | 21,721,962,513 | $ | — | $ | — | $ | 21,721,962,513 | ||||||||
参见随附的财务附注 声明。
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SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托
投资组合统计
2019 年 10 月 31 日
截至 2019 年 10 月 31 日的行业细分*
请参阅随附的注释 财务报表。
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信托的组织
该信托是发行单位的单位投资信托基金。该信托根据纽约州法律组建，受托人之间的信托协议管辖 和保荐人，日期自1998年1月1日起生效，经修订（“信托协议”），自1998年1月13日起生效。该信托是一家根据经修订的1940年《投资公司法》注册的投资公司（ “1940 年法案”）。单位代表信托投资组合证券的不可分割所有权权益。
信托基金已指定 终身任期。该信托计划于 (a) 2123年1月14日或 (b) 信托协议中提到的十五个人的最后一位幸存者去世20年后首次终止，其中年龄最大的是 出生于 1994 年，其中最小的出生于 1997 年。终止后，可以对信托进行清算，并将减去某些费用和开支的信托资产按比例分配给单位持有人。
购买和兑换创作单位
该信托是一家注册投资公司，是交易所交易基金或 “ETF”。信托基金不断发行和兑换 “实物” 单位 仅限按每日一次的资产净值计算的指定大批量为50,000个单位或其倍数，这些单位被称为 “创造单位”。单位按交易期间确定的价格单独列出，在交易所进行交易 就像交易所二级市场上的任何其他上市股票证券交易一样。
ALPS Distributors, Inc.，其分销商 信托（“分销商”）在代理基础上充当单位的承销商。分销商保留创作单位向其下达的订单和接受确认书的记录，并提供接受确认书 向下此类订单的人下订单。分销商还负责向创建单位的授权参与者交付招股说明书。分销商还保留一份配送指示记录，以回应创作单位的订单 并可能提供某些其他行政服务。
出于以下与购买和赎回单位有关的披露之目的， “受托人” 可以以受托人的管理人、托管人和/或过户代理人的身份指代SSbT。
购买（创作）
在交易所二级市场交易之前，单位以资产净值以创建单位创建。的所有订单 创作单位必须在受托人的协助下交给分销商。要有资格下这些订单，实体或个人必须是 “授权参与者”，即（a）“参与者” 一方” 或 “DTC参与者” 和（b）在每种情况下都必须与分销商和受托人签署协议（“参与者协议”）。“参与方” 一词是指经纪交易商或 结算中的其他参与者
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通过国家证券清算公司（“NSCC”）的持续净结算（“CNS”）系统进行处理（定义见下文），国家证券清算公司（“NSCC”）是一家在清算机构注册的清算机构 美国证券交易委员会（“SEC”），“DTC参与者” 一词是指DTC的参与者。订单的付款是通过向受托人存入证券投资组合来支付的，其组成基本相似 加权指数证券，以等于股息等值支付（定义见下文）加上或减去余额的现金支付（定义见下文 “投资组合调整——投资组合调整” 存款”）。“股息等值付款” 是指按每个创建单位计算的金额，等于投资组合（除息日处于累积期内）的股息，扣除以下金额 该期间的费用和应计负债（包括但不限于（i）以前未扣除的信托税款或其他政府费用（如果有），（ii）受托人的应计费用和（iii）其他费用 信托（包括先前未扣除的法律和审计费用），计算方法是将所有投资组合证券在该分配的整个累积期内持有。等值股息支付和平衡 金额统称为 “现金部分”，证券投资组合和现金部分的存款统称为 “投资组合存款”。下创作订单的人必须存款 （i）通过NSCC的CNS清算流程（“结算流程”）或（ii）在结算流程之外向受托人存入投资组合（即， 通过 DTC 的设施）。
分销商将拒绝任何未以正确形式提交的订单。创建订单被视为分销商在收到该订单的当天收到 如果 (a) 受托管理人在不迟于该送达日期的截止时间（定义见下文）之前收到此类命令（“传送日期”），以及（b）参与者协议中规定的所有其他程序均为 正确遵循了。交易费（定义见下文）是在创建创作单位时收取的，另外收取的金额不超过适用于一个创作单位的交易费的三 (3) 倍 清算流程之外的创造，部分原因是与结算相关的费用增加。
受托人，在... 的指导下 赞助商可以增加、减少或免除某些批量作品的交易费（和/或与清算流程之外的创作和/或兑换相关的额外金额） 和/或兑换创作单位。赞助商有权更改创作单位的批次大小，但须进行相应的增加、减少或豁免。应披露任何此类变更的存在 在当时的招股说明书中。
道琼斯工业平均指数是价格加权股票指数；也就是说，道琼斯工业平均指数的成分股以精确表示 股份金额相等，因此根据其价格，道琼斯工业平均指数中相对重要。在任何存款日期，投资组合存款中股票部分的普通股将反映成分股的构成 当天的道琼斯工业平均指数。作为投资组合存款基础的指数证券投资组合随着投资组合的变化而变化
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指数证券的构成。此外，允许受托人考虑道琼斯工业平均指数变动导致的任何指数证券的身份或权重的变化，方法是 在道琼斯工业平均指数变更生效之日之前或之后的一（1）个工作日内对投资组合存款进行相应的调整。
受托人在纽约证券交易所有限责任公司（“纽约证券交易所”）开放营业的每一天（“工作日”）开始交易之前向NSCC提供一份清单 当前投资组合存款中每种指数证券的名称和所需数量以及前一个工作日的股息等值支付金额。在某些特殊情况下，这可能使之成为现实 受托管理人不可能在给定的工作日向NSCC提供此类信息，NSCC将在前一个工作日使用有关投资组合存款指数证券身份的信息。赞助商制作 交易所整个交易日每15秒提供一次，该数字代表截至前一个工作日（含当日）生效的股息等价金额的总和，加上当前的价值 当天有效的投资组合存款的证券部分（其价值偶尔可能包括替代现金金额），以弥补遗漏的投资组合存款 来自此类投资组合存款的特定指数证券）。此类信息是根据赞助商可用的最佳信息计算得出的，也可能由赞助商指定的其他人员计算。赞助商无能为力 提供此类信息本身不会导致单位在联交所的交易中断。
如果受托人确定了那一个或 创建单位后，可能有更多指数证券不可用或可供交付的数量不足，受托管理人可以允许使用其中一种或多种指数证券的现金等价物来代替这些证券 作为现金部分的一部分包含在投资组合存款中。如果创始人受到监管或其他方面的限制，无法投资或参与一种或多种指数证券的交易，则受托管理人可以允许以代替纳入该证券 投资组合存款股票部分中的此类指数证券中，此类指数证券的现金等价物价值将根据截至投资组合存款收盘时此类指数证券的市场价值计入投资组合存款 分销商将此类创建订单视为现金部分的一部分之日在纽约证券交易所的常规交易时段（“收盘时间”）（通常为纽约时间下午 4:00）（“评估时间”）。
购买创作单位的程序。 所有创建订单必须在创作单位下达且必须 在每种情况下，受托人在下达订单之日的截止时间（通常为纽约时间下午 4:00）之前收到受托管理人，以便根据该日期确定的信托资产净值进行设定。订单 必须根据参与者协议中规定的程序和/或本招股说明书中描述的程序，通过电话、互联网或分销商和受托人可以接受的其他传输方式进行传输。
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此外，通过互联网提交的订单还必须遵守道富基金通买方用户协议的条款和规定 以及其他适用的协议和文件，包括但不限于适用的基金通用户指南或后续文件。道富环球顾问基金分销商有限责任公司（“SSGA FD”）的附属公司可能会提供协助 授权参与者组装股份以购买创造单位（或在赎回时），因此可以从此类授权参与者那里获得佣金或其他费用。严重的经济或市场中断或变化，或电话或 其他通信故障，可能会妨碍联系分销商、受托人、参与方或 DTC 参与者。
单位 可以在受托人收到全部或部分投资组合存款之前设立。在这种情况下，初始存款的价值将大于以正确形式下单之日单位的资产净值，因为 除可用的指数证券外，现金抵押品必须存入受托管理人，金额等于（a）现金成分加上（b）未交割指数证券市值的115％（“额外现金”） 存款”）。受托人将此类额外现金存款作为抵押品存放在与信托分开的账户中。只要 (a) 下单后，订单即被视为在下单当日收到 在该工作日截止时间之前的正确表格，以及（b）在纽约时间下午 1:00 或受托人在结算日指定的其他时间之前，将适当金额的联邦资金存入受托管理人。
如果在截止时间之前没有以正确形式下订单，或者在纽约时间下午 1:00 之前没有收到相应金额的联邦资金 结算日期，该订单可能被视为被拒绝，授权参与者应向信托承担由此造成的任何损失。在失踪人员交付之前，必须向受托人存入额外的现金 指数证券，在必要范围内，向受托人维持额外现金存款，金额至少等于每日市值的115％ 缺失的指数证券。如果在认定收到采购订单之日之后的指定结算日纽约时间下午 1:00 之前仍未收到丢失的指数证券，并且如果 在分销商通知需要按市值计价付款后的一 (1) 个工作日内不进行按市值计价的付款，受托人可以使用 额外的现金存款用于购买缺失的指数证券。只有在正确收到投资组合存款中所有丢失的指数证券后，受托人才会退还额外现金存款中任何未使用的部分，或 由受托人购买并存入信托。此外，将收取交易费，金额不超过在清算流程之外创建作品所收取的金额，如下所示。创建单位的交付方式为 上述将不迟于规定的结算日期。任何打算遵循这些程序的参与方的《参与者协议》均包含允许受托人购买缺失部分的条款和条件 随时进行投资组合存款，参与方将对信托成本之间的任何缺口承担责任
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购买此类股票和此类抵押品的价值。参与方对信托承担信托因任何此类购买而产生的费用。信托基金将 对任何此类短缺不承担任何责任。
接受创作单位的订单。 与... 有关的所有问题 每种指数证券的股票数量、现金成分的金额以及任何指数证券交割的有效性、形式、资格（包括收款时间）和存款接受情况均由受托人决定。受托人可以 如果（a）存款人或一组存款人在获得订购的单位后将拥有当前未偿还单位的80％或以上，则拒绝创建令；（b）投资组合存款的形式不正确；（c）接受 投资组合存款将产生某些不利的税收后果；（d）律师认为，接受投资组合存款是非法的；（e）否则接受投资组合存款将对以下方面产生不利影响 信托或受益所有人的权利；或（f）受托人无法控制的情况使得无论出于何种实际目的都无法处理单位的创建。受托人和保荐人没有义务捐赠 通知证券存款或其任何组成部分的交付中存在任何缺陷或违规行为，任何一方均不因未发出任何此类通知而承担任何责任。
创作 交易费。 每次创作时应向受托人支付的交易费，以及 无论信托的资产净值是多少，通过清算流程兑换的创造单位（“交易费”）均不可退还。交易费为 1,000 美元或 0.10% (10) 中较低者 基点）每个参与方每天创建一个创作单位的价值（“10 个基点上限”），无论该日创建或兑换的创作单位数量是多少。目前的交易费用为 1,000 美元。
用于结算流程之外的创建和兑换，包括来自受限参与方的订单 在一个或多个指数证券中的交易，每天向每个创建单位收取的额外金额不超过适用于一个创建单位的交易费的三（3）倍。
使用清算流程下达创建订单。 通过清算流程创建的创建单位必须通过具有以下条件的参与方交付 签订了参与者协议。参与者协议授权受托管理人向参与方传送生效创建令所需的交易指令。根据受托人的交易指示 NSCC，参与方同意转让所需的指数证券（或合约），以购买此类指数证券，这些证券预计将在第二天之前以 “定期” 方式通过清算流程交付 在此期间，NSCC开放营业（每天均为 “NSCC工作日”），现金部分向受托人开放，以及受托人可能要求的其他信息。
在结算流程之外下达创建订单。 在结算流程之外创建的创建单位必须是 通过已执行参与者协议并在其订单中表示未使用 DTC 参与者协议的 DTC 参与者交付
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相反，清算流程和创建将通过股票和现金的转移来实现。必要数量的指数证券必须通过DTC交付到该账户中 受托人不迟于结算日纽约时间下午 1:00。受托人必须在结算日纽约时间下午 1:00 之前通过联邦储备银行电汇系统收到现金部分。如果 受托人未及时收到必要的指数证券和现金成分，该订单可能会被取消。在向分销商发出书面通知后，可以在下一个工作日使用以下方式重新提交已取消的订单 新设立的投资组合存款，以反映信托当前的资产净值。如此创建的商品的交付将不迟于规定的结算日期。
兑换
单位可以兑换 只有在受托管理人通过存管机构和相关的DTC参与者收到以适当形式提出的赎回申请后才确定其资产净值的实物形式，且仅在工作日提供。单位 不可兑换现金。除非信托被清算，否则信托不会赎回金额低于创建单位的单位。投资者必须在二级市场上积累足够的单位来组成创造单位，才能拥有 此类单位由信托兑换，单位只能由授权参与者或通过授权参与者兑换。但是，无法保证公开交易市场在任何时候都有足够的流动性来允许组装 创作单位。投资者应承担与组装足够数量的单位以构成可赎回的创作单位相关的经纪费用和其他费用。
关于信托，受托管理人在每个工作日纽约证券交易所开始交易之前（目前为美国东部时间上午9点30分）通过NSCC提供一份清单 每种指数证券的名称和所需股份数量以及前一个工作日的股息等值支付金额，该金额将适用于收到的赎回申请（视可能的修改或更正而定） 当天以正确的形式（如下所述）。赎回时收到的指数证券可能与适用于购买创造单位的投资组合存款的股票部分不同。
兑换交易费。 无论如何，交易费均不可退还 信托基金的资产净值。无论当天创建或兑换的创作单位数量多少，交易费用均为每位参与方每天 1,000 美元或 10 个基点上限中的较低值。目前的交易费用为1,000美元。
用于结算流程之外的创建和兑换，包括来自受限参与方的订单 在一个或多个指数证券中的交易，每天向每个创建单位收取的额外金额不超过适用于一个创建单位的交易费的三（3）倍。
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赎回创作单位的程序。必须下兑换订单 如适用，以参与方或DTC参与者要求的形式与参与方（用于通过清算流程兑换）或DTC参与者（用于在清算流程之外的兑换）进行兑换。特定的经纪人可能 尚未执行参与者协议，赎回订单可能必须由经纪人通过执行参与者协议的参与方或DTC参与者下达。在任何给定时间，可能只有有限数量的 已签署《参与者协议》的经纪交易商。赎回者应留出足够的时间允许（a）参与方或DTC参与者向受托管理人正确提交订单，以及（b）受托人接收 及时兑换的单位数量和任何超额现金金额（定义见下文）。在结算流程之外生效的赎回订单可能需要相关的DTC参与者尽早传送 发送日期是使用结算流程生成的订单的日期。这些截止日期因机构而异。在清算流程之外进行兑换的人员必须通过DTC转移单位，并通过联邦转移超额现金金额（如果有） 储备银行及时的电汇系统。
提交兑换请求的授权参与者被视为向其陈述 (i) 其（或其客户）完全拥有或拥有全部法定权力和合法受益权的受托人，可以出价赎回所需数量的股份，并可以获得赎回的全部收益，以及 (ii) 待赎回的股份未被借出或质押给另一方，也未受回购协议、证券借贷协议或排除向该方交付此类股份的其他安排的标的 信任。受托管理人保留自行核实这些陈述的权利，但通常会要求对与更高水平的赎回活动和/或空头利息相关的赎回请求进行验证 信托。如果授权参与者在收到验证请求后没有按照受托管理人的决定对其陈述进行充分的验证，则赎回申请将不被视为已收到 格式正确，可能会被受托人拒绝。
赎回申请可以在任何工作日直接向受托人提出（不可向受托人）提出 分销商）。如果通过清算流程进行兑换，则交易费用将从交付给赎回者的金额中扣除。如果在清算流程之外进行兑换，则交易费用外加额外费用 金额不得超过每兑换一个创作单位适用的交易费的三 (3) 倍，该金额将从交付给兑换者的金额中扣除。
受托人通过DTC和相关的DTC参与者向可赎回的受益所有人转移指数证券投资组合（基于指数证券的资产净值） 信托）对于交付的每个创建单位，其权重和构成与投资组合存款的股票部分基本相同，即（a）受托人认为收到赎回请求之日或（b）在 终止的情况
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信托，以信托终止通知发出之日为准。受托人还通过相关的DTC参与者向兑换的受益所有人转移 “现金” 赎回付款”，在任何给定的工作日，其金额与现金部分的金额相同，等于以下金额的比例金额：截至该日期间的投资组合证券股息 赎回金额，扣除该期间的费用和负债，包括但不限于：(i) 以前未扣除的信托税款或其他政府费用（如果有），(ii) 受托人的应计费用和 (iii) 其他 此前未扣除的信托费用（包括法律和审计费用），就好像投资组合证券在整个累积期内一直持有该等分配，加上或减去余额一样。救赎者 受益所有人必须向受托人交付该受益所有人应付给信托的金额超过现金赎回付款金额的任何金额（“超额现金金额”）。用于通过清算兑换 流程中，受托人在认定收到赎回请求之日后的第二个（第二个）NSCC工作日之前，将现金赎回款项和股票转移给正在赎回的受益所有人。用于兑换 在清算流程之外，受托人在赎回请求被视为收到之日后的第二个（2）个工作日之前将现金赎回款项和股票转移给赎回的受益所有人。这个 受托人将取消兑换时交付的所有单位。
如果受托人确定指数证券可能不可用或 在赎回创造单位后，信托基金的可用数量不足以交付任何此类指数证券的现金等价物，受托管理人可以选择根据截至该等指数证券的市值交付任何此类指数证券的现金等价物价值 评估时间：受托人将此类赎回令视为现金赎回付款的一部分。
如果 受监管或其他方面的限制，赎回人不得投资或参与一种或多种指数证券的交易，受托管理人可以选择根据截至该等指数证券的市场价值交付现金等价物价值 赎回之日的评估时间，作为代替现金赎回付款的一部分。在这种情况下，授权参与者将向受托管理人支付标准交易费，并可能额外支付等于以下金额 与此类交易相关的实际金额，但无论如何不得超过适用于一个创作单位的交易费用的三（3）倍。
受托人可应赎回的授权参与者的要求，通过向该赎回者提供完全不同的股票投资组合，选择全部或部分赎回Creation Units 构成来自指数证券，但资产净值与当时的投资组合存款没有区别。只有在确定适合维持信托的通信的情况下，才可能进行这样的兑换 到道琼斯工业平均指数的构成和权重。
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受托人可以出售投资组合证券，以获得足够的现金收益以交付赎回者 受益所有者。如果受托管理人收到的现金收益超过所需金额，则此类现金收益应由受托管理人持有，并根据下文中规定的适用于剩余现金的指导方针进行使用 “投资组合调整。”
所有赎回订单必须通过电话、互联网或其他方式传送给受托管理人 根据参与者协议中规定的和/或本招股说明书中描述的程序，受托管理人可接受的传输方法，以便受托管理人不迟于发送之日的截止时间收到。在 此外，通过互联网提交的订单还必须遵守State Street Fund Connect买方用户协议以及其他适用协议和文件的条款和规定，包括 但不限于适用的基金通用户指南或后续文件。严重的经济或市场中断或变化，或电话或其他通信故障，可能会阻碍与受托人、参与方或 DTC 参与者。
股票价值的计算和将交付给赎回受益人的现金赎回款项 所有者由受托人根据 “购买和赎回创作单位——赎回——赎回创作单位的程序”、“投资组合调整——调整 投资组合存款” 和 “资产净值的确定”，按受托管理人视为已收到赎回令的工作日的评估时间计算。因此，如果赎回令的形式正确 由 DTC 参与者在传送日的截止时间之前提交给受托管理人，所需单位在 DTC 截止时间（定义见下文）之前交付给受托管理人 “创建单位的购买和赎回——赎回——在清算流程之外下达赎回订单”），则将向受益所有人交付的股票价值和现金赎回款项 由受托人在该送交日期的评估时间确定。但是，如果赎回订单不迟于传送日的截止时间提交，但所需的单位未在DTC截止时间之前交付，则股票和现金赎回付款将在收到所需单位时交付。如果兑换订单未以正确形式提交，则兑换订单不被视为已收到 该送达日期和股票价值将从受托人收到该订单的正常工作日的评估时间算起。
受托管理人可以暂停赎回权，或将资产净值的支付日期推迟到自认定赎回请求之日起的五（5）个工作日以上 受托管理人收到，（a）在纽约证券交易所关闭的任何时期，（b）在出现紧急情况，因此处置或评估投资组合证券不合理可行的任何时期，或 (c) 在美国证券交易委员会可能通过命令允许的其他期限内保护受益所有人。对于任何此类暂停可能造成的任何损失或损害，赞助商和受托人均不对任何人或以任何方式承担责任；或 推迟。
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兑换 使用清算的订单 流程。 只要 (a) 受托人不迟于清算流程的截止时间收到赎回令，则该订单将被视为在传送日收到 传送日期和 (b) 正确遵守《参与者协议》中规定的所有其他程序。该命令是根据信托资产净值生效的，该资产净值自送交之日评估时确定。兑换订单 通过清算流程支付并在截止时间之后由受托人收到的将被视为在传送日期之后的下一个工作日收到。参与者协议授权受托人于以下时间向NSCC传输 代表参与方提供执行参与方兑换令所需的交易指示。根据受托管理人向NSCC的此类交易指示，受托人将 (a) 转让 (a) 必要的股票 （或购买预计将以 “定期” 方式交割的此类股票的合约），以及（b）现金赎回付款。
兑换 清算流程之外的订单。 希望下订单以兑换要生效的单位的DTC参与者 在清算流程之外不一定是参与方，但其命令必须注明该DTC参与者没有使用清算流程，而是通过直接通过DTC转移单位来进行兑换。一个 如果 (a) 受托人不迟于该送达日的截止时间收到该命令，(b) 该命令前面或附有必需的编号，则该命令将被视为受托人在送文日收到 此类订单中指定的单位，必须在紧接该传输日期之后的下一个工作日下午 1:00 之前通过 DTC 向受托管理人交付这些商品（“DTC”） 截止时间”）和（c）正确遵守《参与者协议》中规定的所有其他程序。受益所有人所欠的任何多余现金金额必须不迟于交付 结算日纽约时间下午 1:00。
受托人启动程序，转移必要的股票（或合同）以供购买 此类股票）预计将在结算日交付，并在结算日向赎回的受益所有人支付现金赎回款项。
仅限图书输入的系统
DTC充当证券存管机构 单位。单位由一只或多只全球证券代表，这些证券以Cede & Co. 的名义注册，作为DTC的被提名人，存放在DTC或代表DTC存放。单位的实益所有权显示在DTC或DTC的记录中 参与者（此处将此类实益权益的所有者称为 “受益所有人”）。
DTC 是一家用途有限的信托 根据纽约州法律组建的公司、联邦储备系统的成员、《纽约统一商法典》所指的 “清算公司” 以及根据纽约州法律注册的 “清算机构” 遵守1934年《证券交易法》第17A条的规定。DTC的创建是为了持有DTC参与者的证券并提供便利
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通过更改账户的电子账面条目，在DTC参与者之间进行证券交易的清算和结算，从而无需实际流动 证券证书。DTC参与者包括证券经纪人和交易商、银行、信托公司、清算公司和某些其他组织。银行、经纪商、交易商等其他人也可以访问DTC系统 以及与DTC参与者直接或间接进行清算或维持托管关系的信托公司（“间接参与者”）。
在其账面记账登记和转让系统上创建、转让或赎回单位、DTC抵免额或借记的结算之日，以此方式创建、转让的单位金额或 已兑换到相应的 DTC 参与者的账户。如果是通过清算流程创建或赎回账户，则由受托管理人指定给NSCC的账户，或者由受托人和DTC指定贷记账户 参与者，如果是在结算流程之外创建或兑换。单位的实益所有权仅限于DTC参与者、间接参与者以及通过DTC参与者和间接持有权益的人 参与者。单位实益权益的所有权显示在 DTC 保存的记录（相对于DTC参与者）和DTC参与者的记录（关于 间接参与者和非DTC参与者的受益所有人）。受益所有人应从或通过相关的DTC参与者收到与购买单位有关的书面确认。一些人的法律 司法管辖区可能要求某些证券购买者以最终形式实际交割此类证券。此类法律可能会损害某些投资者获得单位实益权益的能力。
只要作为DTC的被提名人的Cede＆Co. 是单位的注册所有者，提及单位的注册所有者或记录所有者即是指 Cede & Co.，不应指单位的受益所有人。单位的受益所有人无权以其名义注册单位，也不会收到或有权收到最终的实物交付的证书 表格，根据信托协议，不会被视为记录或注册持有人。因此，每位受益所有人必须依赖DTC、任何DTC参与者和间接参与者的程序，通过这些程序 受益所有人持有其权益，可行使信托协议下的任何权利。
受托人承认DTC或其被提名人为 除信托协议中明确规定的情况外，出于所有目的均为所有单位的所有者。根据受托管理人与DTC之间的协议，DTC必须应要求向受托管理人提供服务，并向受托人收取费用 信任每位DTC参与者的单位持股清单。受托人通过相关的DTC参与者直接或间接向每位此类DTC参与者询问持有单位的受益所有人的数量。受托人提供 每位此类DTC参与者以该DTC参与者可以合理要求的形式、编号和地点提供任何通知、声明或其他通信的副本，以便该通知、声明或
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此类DTC参与者可以直接或间接地将通信传输给受益所有人。此外，信托基金向每位此类DTC参与者支付公平合理的金额 作为此类传送相关费用的补偿，所有费用均须遵守适用的法律和监管要求。受托人与DTC参与者之间的上述互动可能是直接的，也可以是间接的 （即， 通过 第三方）。
向DTC或其提名人进行分配。DTC或其被提名人在收到有关以下方面的任何分配款项后 如DTC或其被提名人的记录所示，单位必须立即向DTC参与者的账户存入与其各自单位受益权益成比例的款项。DTC 参与者向 通过此类DTC参与者持有的单位的间接参与者和受益所有人将受现行指示和惯例的约束，现在以不记名形式为客户账户持有的证券的情况或惯例也是如此 以 “街道名称” 注册，将由此类DTC参与者负责。受托人和保荐人对与以下方面有关的记录或通知的任何方面都没有或将来也不会承担任何责任或义务 受益所有人，或因单位的实益所有权权益而支付的款项，或用于维护、监督或审查与此类实益所有权权益有关的任何记录或两者之间关系的任何其他方面而支付的款项 DTC和DTC参与者或此类DTC参与者与通过此类DTC参与者拥有的间接参与者和受益所有人之间的关系。
DTC可以通过向受托人和保荐人发出通知随时停止提供与单位有关的服务，前提是它履行其在以下方面的责任： 根据适用的法律。在这种情况下，受托人和保荐人应采取行动，寻找替代DTC以可比成本履行其职能的替代品，或者，如果没有替代方案，则终止 信任。
NSCC是DTC的关联公司，受托人和/或其关联公司拥有DTC的股份。
投资组合调整
道琼斯工业平均指数是30只成分普通股的价格加权指数，其组成部分由平均指数委员会决定，该委员会由董事总编辑组成 华尔街 日记，道琼斯指数研究负责人和芝加哥商品交易所集团研究负责人。
信托不受管理，因此不利 发行人的财务状况不需要出售投资组合中的股票。受托管理人在非全权基础上调整投资组合的构成，以适应投资组合的变化 指数中指数证券的组成和/或权重结构。如果标准普尔更改了确定道琼斯工业平均指数的方法，这将影响本文规定的调整，受托人和
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未经DTC或受益所有人同意，保荐人有权修改信托协议，以使调整符合此类变更并保持跟踪信托协议的目标 道琼斯工业平均指数。
受托人仅将其股票交易定向经纪人或交易商，其中可能包括受托人的关联公司，受托管理人的期望是他们 以获得执行订单的最优惠价格。在道琼斯工业平均指数发生重大变化的情况下，调整的频率更高。具体而言，只要存在投资组合的构成，受托人就必须调整投资组合的构成 更改任何指数证券的身份 (即，在变更预定生效之日之前或之后的三 (3) 个工作日内用一种证券代替另一种证券。而道琼斯工业平均指数的其他变化可能会导致 投资组合的调整，最常见的变化可能是道琼斯工业平均指数中包含的指数证券的变化以及股票拆分的结果。信托协议规定了调整方法，调整方法可能是 由于公司对道琼斯工业平均指数采取行动，例如股票拆分或成分股身份的变化，在此之下发生。
对于 例如，如果指数证券发生变化（其中一个发行人在道琼斯工业平均指数中持有的普通股被另一家发行人的普通股所取代），受托管理人可以出售与旧指数相对应的投资组合证券的所有股份 担保，并使用此类出售的收益购买与新指数证券相对应的替代投资组合证券。如果被移除的投资组合证券的股价高于其替代品的价格，则受托人将 计算如何在购买替代投资组合证券和购买其他投资组合证券的额外股份之间分配出售被移除的投资组合证券的收益，从而使每种投资组合证券的股票数量相等 交易之后的交易将尽可能几乎相等。如果被移除的投资组合证券的股价低于其替代品的价格，则受托管理人将计算其他投资组合的股票数量 为了购买足够的替代投资组合证券股份而必须出售的证券，这样每种投资组合证券在交易后的股票数量将尽可能接近相等。
如果股票分割，拆分股票的价格权重将下降。受托人可以通过出售来进行相应的调整 从股票拆分中获得的额外投资组合证券股份。然后，受托人可以使用出售所得来购买每种投资组合证券的相同数量的股份，包括刚刚经历过的投资组合证券 股票分割。当然，在实践中，并非所有在拆分中获得的股份都会被出售：这些股份中将保留足够多的股份，使拆分股票数量的增加等于每股股票数量的增加 使用出售此类拆分产生的剩余股份的收益购买的其他投资组合证券。
由于 根据这些要求购买和出售股票，或创建创建单位，信托可能会持有一定数量的剩余现金（由于出售和出售之间的时间差异而暂时持有的现金除外）
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购买代替指数证券的股票或现金（或未分配收入或未分配的资本收益）。此金额连续不得超过两 (2) 次 工作日，投资组合价值的0.5％。如果受托管理人进行了所有必要的调整，而剩下的现金超过投资组合价值的0.5％，则受托管理人将使用此类现金购买额外的指数证券。
所有投资组合调整均按本文所述进行，除非此类调整会导致信托失去 “受监管” 的地位 《守则》第 m 分章下的 “投资公司”。此外，受托人必须随时调整投资组合的构成，以确保信托继续具有作为受监管投资公司的资格。
受托人依靠标准普尔提供有关指数证券构成和权重的信息。如果受托人无法获得或 处理此类信息或NSCC无法在任何工作日从受托人那里收到此类信息，则受托管理人应使用指数证券的构成和权重来计算最近有效的投资组合存款 在 (a) 获得有关指数证券的最新信息之前，所有调整和决定（包括但不限于确定投资组合存款的股票部分）的目的，以较早者为准 或 (b) 已连续三 (3) 个工作日过去。如果无法获得此类最新信息，并且已经过去了连续三（3）个工作日，则组合证券（相对于指数）的构成和权重 在获得有关指数证券的最新信息之前，应使用证券）进行所有调整和确定（包括但不限于确定投资组合存款的股票部分）。
如果受托管理人提供终止信托的书面通知，则自该通知发布之日起和之后，受托管理人应使用 截至该通知日，投资组合证券的构成和权重，以确定所有赎回或其他目的。
来自 由于涉及一只或多只指数证券的合并或收购，标准普尔可能会不时调整道琼斯工业平均指数的构成。在这种情况下, 信托作为此类合并或收购活动标的发行人的股东, 可能会收到发行人的潜在收购人的各种要约。在确定发行人的股票将被移除之前，受托人不得接受任何此类要约 来自道琼斯工业平均指数。由于发行人的股票通常只有在合并或收购完成后才能从道琼斯工业平均指数中移除，因此在出售该发行人的证券时，信托基金可能会获得收益，但以市场价格不允许为限 提供更具吸引力的替代方案，无论向在此之前未投标股票的发行人的股东提供任何对价。此类交易中收到的任何现金都将再投资于美国的指数证券 符合上述标准。作为对价一部分收到的任何非指数证券的股票将尽快出售，此类出售的现金收益将根据设定的标准进行再投资 在上面第四。
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投资组合存款的调整
在每个工作日（每个工作日均为 “调整日”），投资组合所需的每种指数证券的股票数量和身份 存款根据以下程序进行调整。市场收盘时，受托人计算信托的净资产价值。信托的净资产价值除以未偿还单位的数量乘以50,000 单位归入一个创建单位，得出每个创建单位的净资产价值（“资产净值”）。然后，受托人计算道琼斯工业平均指数投资组合存款中每只成分股的数量（不四舍五入） 下一个工作日（“申请日”），这样（a）在调整日市场收盘时将包含在申请日投资组合存款中的股票的市值以及股息等价物 在调整日对创建或赎回请求的有效付款等于资产净值金额，并且（b）投资组合存款中每只股票的身份和权重按比例反映了股票的身份和权重 道琼斯工业平均指数，均在申请日生效。对于每只股票，通过这种计算得出的数字向下舍入到最接近的整股。以这种方式计算的股票的身份和权重构成股票的股票部分 投资组合存款在申请日生效，之后直到下一个调整日，以及受托人在申请赎回时由受托人交付的投资组合证券，此后直到 下一个调整日。
除上述调整外，如果公司行动，例如股票分割、股票分红或反向 任何导致道琼斯工业平均指数除数调整的指数证券都会发生拆分，投资组合存款应根据每种情况下的公司行为进行调整，四舍五入至最接近的整数。此外， 受托人可以在变更后的前一天对投资组合存款进行相应调整，从而考虑因道琼斯工业平均指数变动而导致的任何指数证券的身份或权重的变化 道琼斯工业平均指数生效。
在申请日以及创建或赎回申请被视为收到的每一天，受托人 计算截至市场收盘时在申请日有效的投资组合存款股票部分的市场价值，并将申请日对创建或赎回请求生效的股息等值支付与该金额相加 （此类市值和等值股息在此统称为 “投资组合存款金额”）。然后，受托管理人根据申请日的市场收盘计算资产净值金额。两者之间的区别 如此计算的资产净值金额和投资组合存款金额是 “余额金额”。余额的功能是补偿投资组合存款金额与资产净值金额之间的任何差异 例如，由于（a）投资组合存款中证券的市值与申请日证券的市值存在差异，以及（b）与正确构成的任何差异，在申请日关闭交易 的投资组合存款。
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根据申请在营业结束时有效的股息等值支付和余额金额 日期统称为现金部分或现金兑换付款。如果余额为正数 (即，如果资产净值金额超过投资组合存款金额），那么就创建而言，余额 金额增加了创建者向受托人转移给受托人的当时有效的投资组合存款的现金部分。在赎回方面，余额将添加到受托人转给赎回人的现金中。如果 余额为负数 (即，如果资产净值金额小于投资组合存款金额），则就创建而言，该金额将减少当时有效的投资组合存款中要转入的现金部分 由创作人支付受托人，或者，如果此类现金部分少于余额金额，则差额必须由受托人支付给创作者。关于兑换，余额将从转给兑换者的现金中扣除 或者，如果此类现金少于余额金额，则差额必须由赎回人支付给受托人。
如果受托人包括 投资组合存款中一种或多种指数证券的现金等价物价值，因为受托人已确定此类指数证券可能不可用或数量不足，无法交割，或者创建者或 赎回者被限制投资或参与一种或多种此类指数证券的交易，如此构成的投资组合存款应决定与创建创业单位相关的指数证券 单位规模汇总以及单位赎回后，直到投资组合存款的股票部分随后进行调整为止。
交易所上市和交易
以下讨论是补充 关于与信托单位投资相关的交易所上市和交易事项的摘要。
交易所二次交易
这些单位在交易所上市进行二次交易，只能购买单个单位 并通过经纪交易商在二级市场出售。二级市场在周末休市，通常在以下假日休市：元旦，小马丁·路德·金博士日，总统日， 耶稣受难日、阵亡将士纪念日（纪念日）、独立日、劳动节、感恩节和圣诞节。交易所可能会在某些假期前的工作日和感恩节后的第二天提早关闭。交易所假期时间表是 可能会发生变化。如果您在二级市场买入或卖出单位，则需要为单位支付二级市场价格。此外，您可能会产生惯常的经纪佣金和费用，并可能支付买入和买入之间的部分或全部价差 往返（买入和出售）交易每段在二级市场上的报价。此外，SSGA FD可以根据安排用自有资源向某些经纪交易商付款
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通过该协议，这些经纪交易商同意向其客户提供单位，并且在这些客户购买或出售单位时不向某些客户收取任何佣金。这样 向经纪交易商付款可能会在经纪交易商及其客户之间造成潜在的利益冲突。
不可能没有 确保继续满足联交所维持信托单位上市所必需的要求，或者单位将始终在交易所上市。如果单位被除名，信托将被终止。单位交易 根据交易所规则和程序的规定，在某些情况下可以暂停。在以下情况下，联交所将考虑暂停单位交易或从单位清单中删除：(a) 信托还有60天以上剩余的时间 终止且连续30个或更长交易日的单位记录和/或受益持有人少于50人；(b) 道琼斯工业平均指数的价值不再计算或可用；或 (c) 此类其他事件发生或状况存在 联交所认为，这使得在联交所进行进一步交易是不明智的。此外，根据交易所 “断路器” 规则，由于市场异常波动，交易可能会暂停交易，该规则要求 根据指定的市场变化，交易将在指定时间内暂停。如果所需的盘中估值信息的发布时间不超过一（1）个工作日，则交易所还必须停止交易。
单位还在新加坡交易所证券交易有限公司和阿姆斯特丹泛欧交易所上市和交易。将来，可能会列出单位和 在其他非美国交易所交易。阿姆斯特丹泛欧交易所是纽约证券交易所控股公司的间接全资子公司。
单位交易价格
信托基金的交易价格 单位将在整个交易时段持续波动，具体取决于市场供求关系，而不是信托的资产净值，后者是在每个工作日结束时计算的。这些单位将以可能高于的价格在交易所进行交易 （即， 溢价）或以下（即， 以折扣价计算），在不同程度上是单位的每日资产净值。尽管创建/赎回功能旨在使单位的交易价格通常接近信托的资产净值， 创设和赎回中断和/或市场波动可能导致交易价格与信托的资产净值存在显著差异。参见表格 “信托折扣和溢价的频率分配：买入/卖出价vs. 截至2019年12月31日的资产净值” 见此处。
单位的市场价格应反映其在投资组合证券累积的股息中所占的份额，以及 可能会受到供需、市场波动、情绪和其他因素的影响。
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持续提供单位
信托基金通过分销商持续向公众提供创作单位。进行投资组合存款和创建创建单位的人 不会从赞助商或分销商那里获得任何形式的费用、佣金或其他形式的补偿或激励，并且此类人员对赞助商或分销商没有任何义务或责任进行任何销售或转售 单位。
因为新单位可以在信托存期内的任何时候持续创建和发行，即 “分配”， 由于1933年《证券法》中使用了这样的术语，因此可能会出现。提醒经纪交易商和其他人士，他们的某些活动可能导致他们被视为分销的参与者，这可能会使他们成为分销的参与者 法定承销商，并使其遵守1933年《证券法》的招股说明书交付和责任条款。例如，如果经纪交易商公司或其客户在配售后收购了创造单位，则可能被视为法定承销商 向分销商签订创建订单，将其分解为组成单位，并将单位直接出售给其客户；或者如果它选择将创建新单位的供应与包括招标在内的积极销售活动结合起来 二级市场对单位的需求。在确定是否为承销商时，必须考虑与特定案例中经纪交易商或其客户的活动有关的所有事实和情况，以及示例 不应将上文提及的视为对所有可能被归类为承保人的活动的完整描述。
经纪交易商公司还应注意，不是 “承销商” 但以单位进行交易的交易商，无论是否如此 参与单位分配，通常需要提交招股说明书。这是因为1933年《证券法》第4（a）（3）条中的招股说明书交付豁免不适用于诸如以下的交易 1940 年法案第 24 (d) 条的结果。因此，经纪交易商公司应注意，不是 “承销商” 但参与分销的交易商（与参与普通二级市场的交易商形成鲜明对比） 交易），因此处理1933年《证券法》第4（a）（3）（C）条所指的总配股一部分的单位将无法利用以下提供的招股说明书交付豁免 1933年《证券法》第4（a）（3）条。为了向交易所成员交付招股说明书，1933年《证券法》第153条的招股说明书交付机制仅适用于全国性交易 交换。
赞助商打算通过赞助商选定的州以及作为金融机构成员的经纪交易商对单位进行资格认证 行业监管局（“FINRA”）。打算在不涉及在其居住国或居住国注册的经纪交易商的交易中创建或赎回Creation Units的人应咨询其法律顾问 关于在创建或赎回之前州证券法规定的适用的经纪交易商或证券监管要求。
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信托费用
该信托的普通运营费用目前按0.16％的年利率累计。未来的应计金额将主要取决于水平 信托的净资产和信托支出水平。无法保证信托的普通运营费用不会超过信托每日净资产价值的0.16％，该利率可能会在不另行通知的情况下进行更改。
在任何适用的上限的前提下，保荐人可以就保荐人可能向信托基金提供的某些服务向信托收取特别费用，这些服务将 否则应由受托人提供，金额不超过提供此类服务的实际成本。保荐人或受托人可能会不时自愿承担一些费用或偿还信托，从而使信托的总开支 减少了。保荐人和受托人均无义务这样做，任何一方或双方均可随时终止任何自愿承担的费用或报销，恕不另行通知。
以下费用由信托累积或可能由信托累积并支付：（a）受托人费用；（b）应付给过户代理人的费用 提供过户代理服务；（c）受托人根据信托协议提供的特殊服务的费用；（d）各种政府费用；（e）受托人应付的任何税款、费用和收费 对单位（无论是创作单位还是其他单位）；（f）受托人或发起人为保护信托和单位受益所有人（无论是创设单位还是其他单位）的权利和利益而采取的任何行动的费用和成本 否则）；（g）赔偿受托人或保荐人在信托管理过程中产生的任何损失、负债或费用；（h）在信托有效期内与单位受益所有人联系所产生的费用 信托和信托终止时；以及 (i) 根据信托允许或要求的行动而产生的信托其他自付费用 协议。
此外，以下费用是或可能向信托收取的：(a) 向保荐人偿还其支付的款项 根据许可协议，向标准普尔收取年度许可费；(b) 发行单位的联邦和州年度注册费；以及 (c) 赞助商与印刷和分发股票相关的费用 描述单位和信托的营销材料（包括但不限于相关的法律、咨询、广告和营销费用以及其他自付费用） 诸如打印之类的费用）。根据豁免令的规定，受托管理人可以向信托收取本款规定的费用，金额等于实际产生的费用，但在任何情况下都不应收取此类费用 每年超过信托每日净资产价值的0.20％。
关于上文 (c) 项所述的营销费用， 保荐人已与受托人的子公司SSGA FD签订协议，根据该协议，SSGA FD已同意推销和推广该信托。SSGA FD 由赞助商报销其在以下地点提供此类服务所产生的费用 信托向保荐人偿还的金额。SSGA FD 的附属公司
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单独收取受托管理人通过其基金通向授权参与者提供在线创建和赎回功能的费用 应用程序。
如果信托以投资组合证券的股息和其他分配形式获得的收入不足 支付信托费用，受托人可以向信托预付款以支付此类费用。否则，受托人可以出售足以支付此类费用的投资组合证券。受托人可以向自己偿还任何此类金额 预付款，并按等于当时的隔夜联邦基金利率的百分比利率预付利息，方法是从（a）信托的股息支付或其他收入中扣除此类款项或其他收入 收到的款项，（b）受托管理人为信托利益持有的现金所赚取的金额或获得的收益，以及（c）出售投资组合证券。尽管如此，如果有任何预付款仍未支付 超过四十五（45）个工作日，受托人可以出售投资组合证券，以偿还此类预付款及其任何应计利息。这些预付款将通过对信托资产的留置权来担保，以支持信托资产 受托人。信托的费用反映在信托的资产净值中。
对于根据信托协议提供的服务，受托人 按信托净资产价值的0.06％至0.10％的年利率支付费用，如下所示，具体取决于信托的净资产价值加上或减去调整金额（定义见下文）。补偿是根据每人计算的 工作日以信托在该日的净资产价值为基础，其金额每日应计并按季度支付。以受托人的薪酬金额为限，在就调整进行任何调整之前 金额，小于规定的金额，赞助商已同意支付任何此类缺口的金额。尽管下表列出了费用表，但在信托运营的第四年及随后的几年中， 根据CPI-U的调整，受托人每年应获得400,000美元的最低费用，该费用将在第四年初生效，此后每年生效。受托人也可以放弃全部或一部分 这样的费用。
受托人费用比额表
| 信托的净资产价值 |
费用占的百分比 信托的净资产价值 | |
| $0—$499,999,999 |
每年 0.10% 加上或减去调整金额* | |
| 500,000,000美元—2,499,999,999美元 |
每年 0.08% 加上或减去调整金额* | |
| 250,000,000,000 美元及以上 |
每年 0.06% 加上或减去调整金额* |
| * | 所示费用适用于信托净资产价值中属于所示规模类别的部分。 |
截至2019年10月31日，截至2019年12月31日，该信托的净资产价值为21,749,223,052.05美元 分别为22,587,033,065.75 美元。由于投资组合证券市值的波动，信托的实际净资产价值随时可能发生变化，因此不对信托在未来任何日期的实际净资产价值作出任何陈述，
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或用于将来的创作或兑换。在截至2019年10月31日的财年中，支付给受托人的费用总额为11,332,657.34美元。
调整金额在每个季度末计算，并计入下一季度的受托人费用。“调整 金额” 是指视情况而定的金额，其目的是（a）将受托人的费用减少到创建和赎回时支付的交易费用超过这些活动成本的金额，也可以减少 为信托利益而持有的现金的超额收益金额** 或 (b) 将受托人的费用增加到交易费用（加上与清算以外的创建或赎回相关的额外金额）的金额 流程）以创作或兑换方式支付，低于这些活动的实际成本。如果在任何季度，调整金额超过上述应付给受托人的费用，则受托管理人使用该超额金额来减少其他 信托费用，受某些联邦税收限制。如果此类超额金额超过信托在该季度的支出，则任何剩余的超额部分将由受托人保留作为其薪酬的一部分。如果有的话 四分之一处理创作和赎回的成本超过扣除超额收益（如果有）后的交易费（加上与清算流程之外的创建或赎回相关的额外支付的金额）， 对于为信托利益而持有的现金，受托管理人将通过相应的调整金额增加受托人的费用。净调整金额通常是信托的贷项。收入抵免金额将等于当时 据全国分发的出版物报道，当前的联邦基金利率乘以信托现金账户中每天的现金余额，减去美联储要求的该账户的储备金额 理事会。
例如，在截至2019年10月31日的年度中，调整金额包括净交易费用的超出部分 来自处理852,158.95美元的订单和1,189,601.10美元的受托人收益抵免。因此，调整金额使受托人的费用减少了2,041,760.05美元。
资产净值的确定
的净资产价值 信托是从评估时间开始计算的，如每个工作日的 “投资组合调整——投资组合存款调整” 所示。按单位计算，信托的净资产价值是通过减去所有单位来确定的 负债（包括应计费用和应付股息）从投资组合和其他资产的总价值中除以未偿单位总数。有关最新的净资产价值信息，请访问 www.spdrs.com。
投资组合的价值由受托人通过以下方式真诚地确定。如果投资组合证券是 在一只或多只国家证券上市
| ** | 现金金额的超额收入目前是按月计算和应用的。 |
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交易所，此类评估通常基于交易所当天的收盘销售价格（除非受托管理人认为该价格不适合作为评估依据），这被视为 因此成为主要市场，或者，如果该交易所没有相应的收盘价，则以最后的销售价格计算（除非受托人认为该价格不适合作为评估依据）。如果证券未按此上市 或者，如果如此上市且其主要市场不在该交易所上市，或者没有此类最后的销售价格，则受托管理人通常应根据场外交易市场的收盘价（除非受托管理人认为该价格不适合作为评估依据），或者如果没有相应的收盘价，(a) 根据当前的出价，真诚地进行此类评估 价格，（b）如果没有出价，则以可比证券的当前投标价格为基础；（c）受托人在市场出价方面真诚评估证券的价值，或（d）任何一方 它们的组合。
其他风险信息
下一节确定了其他风险。潜在投资者应仔细考虑下述附加信息 信息在 “摘要——信托投资的主要风险” 中列出。
一个流动的交易市场 某些投资组合证券可能不存在。 尽管所有投资组合证券都在国家证券交易所上市，但某些投资组合证券的流动交易市场的存在可能取决于 交易商是否会开启此类股票的市场。无法保证任何投资组合证券的市场会得到建立或维持，也无法保证任何此类市场将保持或保持流动性。可以出售组合证券的价格 如果组合证券的交易市场有限或不存在，投资组合的价值将受到不利影响。
资产类别 风险。 投资组合证券的回报可能低于追踪其他行业、行业群体、市场、资产类别或行业的其他证券或指数的回报。各种类型的证券或指数往往会出现 与一般证券市场相比，经历跑赢大盘和表现不佳的周期。
交易 问题。 单位在交易所上市交易，市场代码为 “DIA”，并在某些非美国证券交易所上市或交易，但不是 交易所。交易所的单位交易可能由于市场状况或交易所认为不宜进行单位交易的原因而暂停。此外，交易所的单位交易可能会因交易中断而受影响 根据交易所 “断路器” 规则，市场波动异常。无法保证联交所维持信托上市所需的要求会继续得到满足或继续保持 不变，或者单位将在任何证券交易所以任何交易量或根本不成交量进行交易。投资者受他们或其经纪人指导交易以执行的市场的执行和结算风险以及市场标准的约束。 如果这些单位从交易所退市，信托将被终止。
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资产净值的波动；单位溢价和折扣。 单位的资产净值将 通常会随着信托持有的证券市值的变化而波动。单位的市场价格通常会根据信托资产净值和交易所单位供求的变化而波动，或 交易单位的任何其他交易所。无法预测单位的交易价格是低于、等于还是高于其资产净值。价格差异可能在很大程度上是由于供需力量在二级交易中起作用 单位市场将与在任何时候单独或总体上影响道琼斯工业平均指数证券价格的相同力量密切相关，但不完全相同。单位的市场价格可能会出现偏差 在市场波动期间，明显低于单位的资产净值。尽管创建/赎回功能旨在使单位的交易价格通常接近信托的资产净值，但创建和赎回受到干扰 和/或市场波动可能导致交易价格与信托的资产净值存在显著差异。如果投资者在市场价格高于单位资产净值时购买单位或在市场上涨时卖出 价格低于单位的资产净值，那么除了资产净值下降造成的任何损失外，投资者还可能蒙受损失。
买入或卖出单位的成本。 在二级市场买入或卖出单位的投资者将支付经纪佣金或经纪商确定的其他费用 那个经纪人写的。经纪佣金通常是固定金额，对于寻求买入或卖出相对少量单位的投资者来说，这可能是一个相当大的比例成本。此外，二级市场投资者还将承担以下费用 投资者愿意为单位支付的价格（“买入价”）与投资者愿意出售单位的价格（“卖出价”）之间的差异。通常提及买入价和卖出价的这种差异 作为 “价差” 或 “买入/卖出价差”。根据交易量和市场流动性，单位的买入/卖出价差会随着时间的推移而变化，如果信托单位的交易量和市场流动性更大，则通常会降低 如果信托单位的交易量和市场流动性很小，则更高。此外，市场波动加剧可能导致买入/卖出价差增加。由于买入或卖出单位的成本，包括买入/卖出价差，经常交易 单位可能会显著降低投资业绩，对于预计定期进行小额投资的投资者而言，可能不建议投资单位。
大盘股风险。投资组合证券通常由美国大盘发行人的股票证券组成。大型股票的投资回报 美国公司可能会追踪中小型公司股票的投资回报。
投资信托可能会产生不利的税收后果。信托基金的投资者应考虑美国联邦、州、 单位所有权和处置的当地和其他税收后果。有关单位所有权和处置的某些美国联邦所得税后果的讨论，请参阅 “联邦所得税”。
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此外，单位的表现可能与包含大量投资组合的其他投资有所不同 基于或衍生自道琼斯工业平均指数以外的指数的股票。例如，道琼斯工业平均指数的绝大多数成分股都来自大盘股中最大的股票，而其他指数可能代表一个 对市值区间内的股票进行更广泛的抽样。大市值公司通常无法像小型公司那样快速应对竞争挑战，而且它们的增长率往往落后于管理良好的公司的增长率 经济强劲时期的小公司。此外，其他指数可能使用与道琼斯工业平均指数使用的价格加权方法不同的方法为指数成分分配相对权重。因此，道琼斯工业平均指数的权重相对较大 适用于市值比率高于类似市值加权指数的股票。
创作单位的清算和结算可能会延迟或失败。即使订单是通过连续网络处理的 由于清算过程中的流动性或其他限制，NSCC、投资组合证券或单位的结算清算流程（如适用）可能无法在结算日交付。预计订单将在连续净额之外结算 NSCC的结算清算流程不在NSCC完成交付的担保范围内。
有关股息和分配的更多信息
以下信息是补充信息，应结合阅读 本招股说明书中包含的标题为 “股息和分配” 的部分。
一般政策
单位的每月定期除息日是每个日历月的第三个（第三个）星期五， 除非该日不是工作日，在这种情况下，除息日是前一个工作日（“除息日”）。受益所有者 反映在除息日之后的第一个（1）个工作日（“记录日”）的DTC和DTC参与者的记录中，有权获得相当于股息的金额 在截至除息日前一个工作日的月度股息期内累积的投资组合证券（包括除息股票） 在该月分红期内的日期），扣除费用和开支，在该期间每天应计。就所有股息分配而言，每单位股息的计算方法至少为最接近的千分之一的0.01美元。的付款 分红在下一个日历月的第三（3）个星期五之前的星期一发放，如果该星期一不是工作日或是美联储不开放的工作日，则分红将在下一个日历月的第三个（第三个）星期五之前的星期一发放（“股息支付”） 日期”）。股息通过DTC和DTC参与者使用从受托人那里收到的资金支付给当时记录在案的受益所有人。
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自信托收到此类股息之日起，应付给信托的投资组合证券股息由受托人记入非计息账户。受托人收到的与投资组合有关的其他款项，包括但不限于现金部分、现金 赎回付款，受托人通过出售投资组合证券收到或分配的期权、认股权证或其他类似权利而实现的所有款项，作为股息或分配，以及出售股票产生的资本收益 投资组合证券由受托人记入非计息账户。在按照规定进行分配之前，所有筹集或收到的资金均由受托人无息持有 信托协议的。如果存入账户的金额为受托人带来利息收入或等值的收益，则此类利息收入或福利将用于减少受托人的年费。
信托可能需要进行的任何额外分配，才有资格根据该守则对其分配收入免税，并避免 美国联邦消费税将包括（a）增加计划于1月份进行的分配，以包括信托基金估计 “投资公司应纳税所得额”（在扣除之前确定）的任何金额 信托支付的股息）和上一个应纳税年度和/或日历年度的净资本收益超过了先前在该应纳税年度和/或日历年分配的信托应纳税所得额金额，如果更大，则超过最低金额 避免征收此类消费税所需的金额，以及 (b) 在计算实际年度 “投资公司应纳税所得额”（在扣除信托支付的股息之前确定）后不久的分配，以及 信托的净资本收益，即此类实际收入和收益超过已分配的金额（如果有）。信托的净资产价值的减少与此类额外分配的金额成正比。这个 额外分配的规模（如果有）取决于多种因素，包括信托所经历的赎回活动水平。因为几乎所有出售股票的收益都与调整有关 投资组合用于购买指数证券的股票，信托可能没有现金或足够的现金来支付此类额外分配。在这种情况下，受托人通常必须出售大致相等数量的 每种投资组合证券的股份足以产生进行此类额外分配所需的现金。
受托人可以 如果采取此类行动是必要或可取的，以保持信托作为RIC的地位或避免对未分配收入征收所得税或消费税，则申报特别股息。此外，信托基金可能会改变其频率 进行周期性分布（例如，从每月到每季度），前提是保荐人和受托管理人认为这种差异对于促进遵守适用于RIC的规章制度是可取的，或者是 否则对信托有利。如果保荐人和受托人确定，受托人还可以将单位的定期除息日更改为该月或季度内的其他日期 变革将对信托有利。任何此类差异或变更的通知将通过DTC和DTC参与者提供给受益所有人。
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所有分配均由受托人通过DTC进行，DTC参与者向受益所有人进行分配 记录在 DTC 和 DTC 参与者的账簿录入系统上。每次分配时，受托人都会提供一份声明，以每单位的美元金额表示，以每单位的美元金额表示，供分配给受益所有人。
在二级市场创建单位或购买单位的结算日期必须在二级市场记录日期当天或之前 命令该创建者或购买者在下一个股息支付日获得分配。如果此类创建或二级市场购买的结算日期在记录日期之后，则分配给之前的记录日期 截至该记录日的证券持有人或受益所有人。
在收到信托终止通知后，受托人将在切实可行的情况下尽快 在该通知中规定的终止日期之前，通过DTC和DTC参与者向每位兑换创建单位的受益所有人分发上述部分投资组合证券和现金。否则，受托人将分配 在信托终止后，在切实可行的情况下，尽快向每位受益所有人（无论是按创建单位规模汇总还是其他方式）向该受益所有人按比例分摊信托净资产价值的份额。
投资限制
信托不受积极管理，无论特定证券或特定行业或市场板块的当前或预计表现如何，都仅持有该指数的成分证券。 因此，信托无权投资注册投资公司的证券或任何其他注册或未注册基金的证券、借出其投资组合证券或其他资产、发行优先证券或为其借钱 投资证券、以保证金购买证券、卖空证券或投资衍生工具的目的，包括但不限于期货合约、期权或掉期。
投资公司的投资
根据1940年法案第12（d）（1）条，投资公司购买单位受到限制。该信托基金已收到美国证券交易委员会的命令，允许注册投资公司 投资超出这些限额的单位，但须遵守某些条件和条款。其中一个条件是，依赖该命令的注册投资公司必须与信托签订书面协议。注册投资公司 如果想进一步了解该命令和协议，请致电 1-866-787-2257。
信托本身也受第 12 (d) (1) 条的限制。这意味着，尽管有上述的投资限制 如上所述，如果没有豁免或美国证券交易委员会的救济，(a) 信托不能投资任何注册投资公司，前提是信托将拥有该注册投资的3％以上
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公司的未偿还单位，（b）信托不能将其总资产的5％以上投资于任何一家注册投资公司的证券，并且（c）信托不能 总共将其总资产的10％以上投资于注册投资公司的证券。
年度报告
在每个财政年度结束后，受托人立即向DTC参与者提供资金，以分配给每个参与者 在该财政年度末成为单位受益所有人的人、一份包含由具有国家认可地位的独立会计师审计的财务报表的信托年度报告，以及其他可能的信息 适用法律、规章和法规所要求。
福利计划投资者注意事项
在考虑投资单位、养老金信托机构、利润分享或其他基金的可取性时 符合税收条件的退休计划和资助福利计划或标的资产包括经修订的1974年《雇员退休收入保障法》所指的 “计划资产” 的实体 （“ERISA”）（统称为 “计划”），在遵守ERISA信托责任要求的前提下，应考虑管理该计划的文件和文书是否允许对单位（a）进行投资， (b) 完全是为了计划的参与者和受益人的利益而进行的，(c) 符合ERISA的审慎和多元化要求，根据ERISA第406条或《守则》第4975条，收购和持有单位不会导致非豁免 “违禁交易”。个人退休账户（“IRA”）投资者和某些其他不受其约束的投资者 ERISA，例如Keogh Plans，应考虑此类安排只能进行管理文书授权的投资，并且IRAs、Keogh计划和某些其他类型的安排受禁止的约束 《守则》第4975条的交易规则。雇员福利计划，即政府计划（定义见ERISA第3（32）节）、某些教会计划（定义见ERISA第3（33）节）以及 非美国计划（如ERISA第4（b）（4）节所述）不受ERISA或该守则第4975条要求的约束。但是，政府计划的受托人应考虑 他们各自的州养老金法或其他适用法律（可能包括类似于ERISA和该法第4975条的限制）对单位投资的影响以及上文讨论的注意事项，在此范围内 注意事项适用。受ERISA或本守则第4975条或任何类似法律约束的单位的每位购买者和受让人将被视为通过收购和持有每个单位来代表该单位的收购和 根据ERISA、《守则》或任何类似法律，持有任何单位均不构成非豁免禁止的交易。
如前段所述，ERISA对计划受托人规定了某些义务，ERISA和/或该守则第4975条禁止某些交易
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涉及计划或IRA与与计划或IRA有某些特定关系的人员（即ERISA中定义的 “利益方”）之间的 “计划资产” 或 《守则》中定义的 “不合格人员”）。适用于计划单位投资的信托标准和禁止交易规则不适用于涉及信托资产的交易，因为信托是 一家根据1940年法案注册的投资公司。因此，根据ERISA和美国劳工部的规定，根据计划和/或IRA对单位的投资，信托的资产不被视为 “计划资产”。
在购买单位之前，每个购买者或受让人应咨询法律顾问。此处的任何内容均不得解释为表示 对单位的投资将满足与雇员福利计划投资有关的任何或全部相关法律要求，或适用于受ERISA或该法第4975条或类似法律约束的员工福利计划。
指数许可
受托管理人的子公司SSGA FD与标普OPCO LLC（“S&P OPCO”）之间的许可协议（“许可协议”）向SSGA FD授予使用道琼斯工业平均指数和使用的许可 标普与信托相关的某些商品名称和商标。道琼斯工业平均指数也是确定投资组合构成的基础。受托人（代表信托）、保荐人和交易所分别收到了 获得SSGA FD的转授许可，允许其在信托方面的权利和义务使用道琼斯工业平均指数和某些商品名称和商标。未经任何受益所有人的同意，可以修改许可协议 单位。许可协议计划有效期至2022年12月31日，此后将自动连续续订一年。
信托、受托人、交易所、保荐人、SSGA FD、分销商、DTC、NSCC、任何授权参与者、任何单位受益所有人或任何其他人均无权享有任何权利 根据上述许可安排，或使用 “道琼斯”、“道琼斯”、“道琼斯”、“道琼斯工业平均指数” 或 “道琼斯工业平均指数” 的商标和服务标志，或使用道琼斯工业平均指数，除非另有特别说明 许可协议或分许可中所述或信托协议中可能规定的内容。
信托未经赞助、认可、出售或 由标普道琼斯指数有限责任公司、其附属公司和/或第三方许可方（包括但不限于道琼斯公司）销售（就本段和下一段而言，统计， “标准普尔”）。对于一般投资证券或信托的可取性，标普不向信托所有者或任何公众作出任何明示或暗示的陈述、条件或保证 尤其是该指数追踪市场表现和/或实现其表现的能力
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规定的目标和/或构成成功投资策略的基础（如适用）。标普对信托基金的某些商标和商品名称以及该指数的许可 由标准普尔确定、组成和计算，不考虑SSGA FD或信托。标普没有义务在决定、组成信托基金或信托的所有者或投资者的需求时考虑信托基金或信托的所有者或投资者的需求 计算指数或其中包含或用于计算道琼斯工业平均指数的任何数据。标普道琼斯指数有限责任公司不是信托基金的顾问。标普对价格和价格的确定概不负责，也没有参与过价格的确定 信托的金额或信托的发行或出售时间，或单位发行或赎回的方程式的确定或计算。标普对此没有义务或责任 信托的管理、营销或交易。
标普不保证道琼斯工业平均指数或任何数据的准确性和/或完整性 其中包含或用于计算指数和标准普尔对其中任何错误、遗漏或中断不承担任何责任。S&P 对赞助商获得的结果不作任何明示或暗示的保证或条件 受托人、信托、信托的所有者或投资者，或使用道琼斯工业平均指数或其中包含或用于计算道琼斯工业平均指数的任何其他个人或实体。S&P 不作任何明示或暗示的陈述、担保或 条件，并明确声明不对适销性或适用于特定目的或用途的所有担保或条件，以及与道琼斯工业平均指数或其中包含的任何数据相关的任何其他明示或暗示的担保或条件。没有 限制上述任何规定，在任何情况下，标普均不对因使用道琼斯工业平均指数或其中包含的任何数据而造成的任何特殊、惩罚性、间接或间接损失（包括但不限于利润损失）承担任何责任， 即使被告知可能发生此类损失.
SPDR 商标。“SPDR” 商标是在许可下使用的 标准普尔金融服务有限责任公司，标普全球旗下。标普或其关联公司提供的任何金融产品均未由标准普尔或其关联公司赞助、认可、出售或营销。标准普尔不作任何陈述 或向任何金融产品的所有者或任何公众提供明示或暗示的保证，保证一般投资证券，特别是投资金融产品的可取性，或该金融产品所依赖的指数的能力 产品以追踪一般股市表现为基础。标普对此不承担任何责任，也没有
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参与了与发行或赎回金融产品有关的任何决定或计算。标准普尔对管理没有义务或责任， 金融产品的营销或交易。在不限制上述任何规定的情况下，标普或其关联公司在任何情况下均不对任何特殊、惩罚性、间接或间接损失（包括但不限于损失）承担任何责任 利润），即使被告知可能发生此类损失。
赞助商
赞助商是一家特拉华州有限责任公司，于1998年4月6日成立，办公室由纽约州华尔街11号的纽约证券交易所控股有限责任公司承办 纽约，纽约 10005。赞助商的国税局雇主识别号为26-4126158。保荐人的唯一业务活动是充当信托和另外两项的发起人 ETF。继纽约证券交易所控股公司收购美国证券交易所有限责任公司及其所有子公司之后，保荐人于2008年10月1日成为纽约证券交易所控股公司的间接全资子公司。2013 年 11 月 13 日，赞助商 继ICE收购纽约证券交易所控股有限责任公司（赞助商的母公司）之后，成为洲际交易所公司（“ICE”）的间接全资子公司。作为母公司，ICE是上市实体， 在纽约证券交易所上市，股票代码为 “ICE”。纽约证券交易所控股公司是保荐人的 “控制人”，该术语的定义见1933年《证券法》。
赞助商可以自费不时向向公众出售单位的经纪人提供额外的促销激励。在某些情况下，这些激励措施只能提供给 那些符合参与特定激励计划（例如在指定时间内出售大量单位）的特定门槛要求的经纪商。
如果赞助商在任何时候未能承担或履行信托协议条款要求承担的任何职责或变得没有能力承担或履行任何职责，或 由其执行，在收到受托人关于此类失败的通知后的十五 (15) 个工作日内，如果保荐人辞职，或者如果保荐人被判定破产或资不抵债，或者保荐人是接管人，则此类失败无法得到纠正 指定担保人或其财产，或受托人或清算人或任何公职人员负责或控制保荐人或其财产或事务，以恢复、保护或清算为目的，受托人可任命 继任保荐人，同意自己充当保荐人，或终止信托协议并清算信托。在受托人和继任保荐人执行任命和接任文书后，继任保荐人 继承原始赞助商的所有权利、权力、职责和义务。根据信托协议，继任保荐人对此类文书执行之前发生的事件或疏忽不承担任何责任。任何 继任保荐人可以按照受托人认为合理的费率获得补偿，但不得超过美国证券交易委员会规定的金额。
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保荐人可以通过签订辞职书并向受托人交付辞职书来辞职。这样 辞职应在任命继任保荐人和继任保荐人接受任命后生效，除非受托管理人同意担任保荐人或终止信托协议并清算 信任。如果在保荐人发出辞职通知之日起的六十 (60) 天内，未任命继任保荐人或 受托人尚未同意担任担保人。
信托协议规定，保荐人对受托人、信托或信托不承担任何责任 单位的受益所有人本着诚意采取或不采取任何行动，或对判断错误负责，但仅对其自身的重大过失、恶意、故意不当行为或故意不当行为承担责任 责任或其鲁莽地无视其根据信托协议承担的义务和职责。保荐人对信托因购买或出售任何投资组合而产生的折旧或损失不承担任何责任或责任 证券。信托协议进一步规定，保荐人及其与保荐人共同控制的董事、股东、高级职员、员工、子公司和关联公司应获得信托资产的补偿并持有 对于任何此类当事方因履行其职责或不顾后果而产生或与之相关的重大过失、恶意、故意不当行为或故意不当行为而产生的任何损失、责任或费用 无视其在信托协议下的义务和职责，包括支付为任何索赔或责任进行辩护的费用和开支（包括律师费）。
截至2020年2月11日，以下每位人员均担任赞助商的高级职员或成员：
| 姓名 |
与赞助商的关系或隶属关系的性质 | |
| 史黛西·坎宁安 |
主席 | |
| 斯科特·希尔 |
高级副总裁兼首席财务官 | |
| 道格·弗利 |
人力资源与行政高级副总裁 | |
| 马丁·亨特 |
高级副总裁、税务和财务主管 | |
| 道格拉斯·琼斯 |
高级董事 | |
| 伊丽莎白金 |
总法律顾问兼秘书 | |
| 玛莎·雷丁 |
助理总法律顾问兼助理秘书 | |
| 安德鲁·苏迪科夫斯基 |
高级副总裁 | |
| 桑德拉·克尔 |
助理财务主管 | |
| 奥克塔维亚·斯宾塞 |
助理秘书 | |
| 纽约证券交易所美国有限责任公司 |
会员 |
上面列出的每位高管和成员的主要营业地址是 c/o NYSE Holdings LLC，11 华尔街，纽约，纽约 10005。上面列出的任何高级管理人员均未直接或间接拥有、控制或有权投票表决保荐人的任何未偿有限责任公司权益。所有的 赞助商未偿还的有限责任公司权益由纽约证券交易所美国有限责任公司作为赞助商的唯一成员拥有。
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上面列出的个人均未直接或间接拥有、控制或拥有以下权力 对信托中任何未偿还的单位进行投票。
| 上述各人*所属的其他公司 目前是高级职员、董事或合伙人 | ||||||
| 上面有名字的人 |
姓名和校长 |
的业务性质 |
的性质 | |||
| 史黛西·坎宁安** |
纽约证券交易所控股有限责任公司， 11 墙 街， 纽约， 纽约 10005 |
全球金融市场运营商和交易技术提供商 | 主席 | |||
| 斯科特·希尔*** |
洲际交易所有限公司， 西北新北侧大道 5660 号，3rd 地板， 亚特兰大， 格鲁吉亚 30328 |
金融和商品市场监管交易所和清算所的全球运营商 | 首席财务官 | |||
| 道格·弗利**** |
洲际交易所有限公司， 西北新北侧大道 5660 号，3rd 地板， 亚特兰大， 格鲁吉亚 30328 |
金融和商品市场监管交易所和清算所的全球运营商 | 高级副总裁 | |||
| 马丁·亨特***** |
洲际交易所有限公司， 西北新北侧大道 5660 号，3rd 地板， 亚特兰大， 格鲁吉亚 30328 |
金融和商品市场监管交易所和清算所的全球运营商 | 税务和财政高级副总裁 | |||
| 伊丽莎白·金****** |
纽约证券交易所控股有限责任公司， 11 墙 街， 纽约， 纽约 10005 |
全球金融市场运营商和交易技术提供商 | 移民局首席监管官兼纽约证券交易所总法律顾问兼秘书 | |||
| 玛莎·雷丁******* |
纽约证券交易所控股有限责任公司， 11 墙 街， 纽约， 纽约 10005 |
全球金融市场运营商和交易技术提供商 | 助理总法律顾问兼助理秘书 | |||
| 安德鲁·苏迪科夫斯基******** |
洲际交易所有限公司， 西北新北侧大道 5660 号，3rd 地板， 亚特兰大， 格鲁吉亚 30328 |
金融和商品市场监管交易所和清算所的全球运营商 | 总法律顾问 | |||
69
| 上述各人*所属的其他公司 目前是高级职员、董事或合伙人 | ||||||
| 上面有名字的人 |
姓名和校长 |
的业务性质 |
的性质 | |||
|
桑德拉·克尔 ******* |
洲际交易所有限公司， 西北新北侧大道 5660 号，3rd 地板， 亚特兰大， 格鲁吉亚 30328 |
受监管交易所的全球运营商和 金融和商品市场清算所 |
高级税务董事 | |||
| 奥克塔维亚·斯宾塞******** |
洲际交易所有限公司， 西北新北侧大道 5660 号，3rd 地板， 亚特兰大， 格鲁吉亚 30328 |
金融和商品市场监管交易所和清算所的全球运营商 | 公司秘书 | |||
| * | 不包括仅因股票所有权而与保荐人有关联的人（定义见保荐人第 2 (a) (3) (A) 条） 1940 年的《投资公司法》）。 |
| ** | 除了在保荐人和纽约证券交易所控股有限责任公司任职外，坎宁安女士还是纽约证券交易所集团公司的总裁兼董事和/或 ICE其他16家子公司的官员（例如总裁、首席执行官、高级副总裁）。 |
| *** | 除了在保荐人任职外，希尔先生还是董事和/或高级管理人员（例如，首席财务官、财务主管、副总裁） ICE其他143家子公司的总裁、经理、总裁、董事总经理、秘书）。 |
| **** | 除了在保荐人的职位外，Foley先生还是董事和/或高级管理人员（例如，首席财务官、财务主管、副总裁） ICE其他49家子公司的总裁、经理、总裁、董事总经理、秘书）。 |
| ***** | 除了在保荐人的职位外，亨特先生还担任董事和/或高级职员（例如，首席财务官、财务主管、副总裁） ICE其他105家子公司的总裁、经理、总裁、董事总经理、秘书）。 |
| ****** | 除了在保荐人和纽约证券交易所控股有限责任公司任职外，金女士还是董事和/或高管（例如总裁、首席执行官） ICE其他27家子公司的执行官、高级副总裁。 |
| ******* | 除了在保荐人和纽约证券交易所控股有限责任公司任职外，雷丁女士还是董事和/或高管（例如总裁、首席执行官） ICE其他25家子公司的执行官、高级副总裁。 |
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| ******** | 除了在保荐人的职位外，Surdykowski先生还是董事和/或高级管理人员（例如，首席财务官、财务主管、 ICE其他148家子公司的副总裁、经理、总裁、董事总经理、秘书）。 |
| ********* | 除了在保荐人担任的职位外，Kerr女士还是董事和/或高级管理人员（例如总裁、首席执行官、高级职员） ICE其他93家子公司的副总裁。 |
| ********** | 除了在保荐人的职位外，Spencer女士还是董事和/或高级管理人员（例如，首席财务官、财务主管、副总裁） ICE其他101家子公司的总裁、经理、总裁、董事总经理、秘书）。 |
史黛西·坎宁安是 纽约证券交易所集团总裁，该集团包括纽约证券交易所以及各种股票和股票期权交易所，均为ICE的全资子公司。她是第 67 任总裁，也是第一位领导纽约证券交易所集团的女性。大多数 最近，她担任纽约证券交易所首席运营官，负责纽约证券交易所的四个股票市场和两个期权市场，领导公司的股票、股票衍生品和交易所交易基金业务的战略。 在担任首席运营官之前，坎宁安女士曾任纽约证券交易所治理服务总裁和纽约证券交易所销售与关系管理主管。在加入纽约证券交易所之前，坎宁安女士曾在纳斯达克担任过多个高级职位。 坎宁安女士的职业生涯始于纽约证券交易所的交易大厅，在那里她是一名专家。坎宁安女士拥有利哈伊大学工业工程学士学位。
斯科特·希尔自2007年5月起担任ICE的首席财务官。他负责移民局财务和会计职能的各个方面，包括财务、税务、审计和控制、业务 发展, 人力资源和投资者关系.希尔先生还负责监督ICE的全球清算业务。在加入ICE之前，希尔先生曾在IBM担任财务预测和测量助理总监，负责监督 全球财务业绩，并与所有全球业务部门和地区合作。希尔先生的职业生涯始于 IBM，曾在美国、欧洲和日本担任过各种会计和财务职位，包括副总裁和 日本IBM财务总监兼财务战略和预算助理总监。他目前在VVC勘探公司董事会任职，并在审计委员会任职。希尔先生出生于德克萨斯州，从那里获得了工商管理学士学位 德克萨斯大学奥斯汀分校，并在纽约大学斯特恩商学院完成了工商管理硕士学位。
道格·弗利是移民局人力资源与管理高级副总裁。除了其他职责外，他还全面负责 ICE的全球人力资源和房地产职能。在2008年加入ICE之前，Foley先生曾在亚特兰大的安永会计师事务所的绩效与薪酬部门工作。Foley 先生之前曾在 Global 工作 薪酬与奖励曾在达美航空公司工作，他的职业生涯始于养老金精算师，曾在安永会计师事务所和亚瑟·安徒生律师事务所担任过各种职务。Foley 先生拥有数学理学学士学位和数学硕士学位 风险管理与保险科学均来自乔治亚州立大学。
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马丁·亨特自起担任洲际交易所公司的高级副总裁、税务和财务主管 2013。此前，他在2010年8月至2013年11月期间担任副总裁、税务和财务主管。
道格拉斯·尤恩斯目前是负责人 在纽约证券交易所交易产品，他负责监督负责提供定制、全方位服务的端到端功能的团队 ETP和封闭式基金发行人。在加入纽约证券交易所之前，Yones先生在Vanguard集团工作了17年，最近担任国内股票指数/ETF产品管理主管。从 2007 年到 2015 年，Yones 先生在 在美国、英国和加拿大开发和推出众多ETF。他还在香港工作了多年，负责Vanguard在亚洲的区域ETF业务的开发和启动。
伊丽莎白·金是ICE的首席监管官兼纽约证券交易所集团的总法律顾问，该集团是ICE的全资补贴。作为 ICE 的 CRO，金女士 监督公司的全球监管和法律事务举措。她还管理纽约证券交易所集团的法律部门，该集团包括其五个现金股票和两个股票期权市场，包括纽约证券交易所。之前 金女士于2014年3月加入ICE，曾在证券交易公司KCG Holdings, Inc.担任副总法律顾问兼全球监管事务主管。在加入KCG之前，她曾担任美国交易与市场部副总监。 证券交易委员会，她负责美国证券交易委员会的证券市场监管计划。金女士拥有宾夕法尼亚大学法学博士学位和杜克大学文学学士学位。
玛莎·雷丁自2011年以来一直在纽约证券交易所集团法律部工作。她是助理总法律顾问兼助理秘书。 在加入纽约证券交易所集团之前，她曾在2004-2009年期间担任金融安全保障（现为Assured Guaranty Corp）的首席合规官兼副总法律顾问。
安德鲁·苏迪科夫斯基是移民局的总法律顾问。Surdykowski先生负责监督ICE的全球法律事务，包括上市公司合规、公司治理事务和担任移民局的职务 关键法律顾问。Surdykowski 先生于 2005 年 9 月加入移民局。他曾担任高级副总裁、助理总法律顾问和助理公司秘书。在加入移民局之前，苏迪科夫斯基先生曾在麦肯纳担任律师， Long & Aldridge（现名为大成律师事务所），他在公司集团执业。他在McKenna、Long & Aldridge的经验包括代表广泛的客户处理证券事务，包括兼并和 收购、公司治理、财务和私募股权。Surdykowski 先生拥有乔治亚州立大学法学院的法律学位和佐治亚理工学院的管理学学士学位。
桑德拉·克尔是洲际交易所控股公司税务合规与审计高级税务董事，负责联邦税收合规和 自 2014 年 2 月起的审计。至今。此前，她曾担任Steele Consulting LLC的税务总监/顾问，为多家公司提供税务服务（通过承包工作）
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2005年6月至2014年2月的税务部门，主要是2010年至2014年2月的洲际交易所控股公司以及2005年6月至2010年期间的其他各种公司的税务部门。
奥克塔维亚·斯宾塞是移民局的公司秘书。在这个职位上，她专注于上市公司合规和公司治理事务。加入之前 ICE于2014年，斯宾塞女士在麦肯纳、朗和奥尔德里奇（现为大成）担任律师，在公司法团队执业，专注于上市公司合规和公司治理事务、公共事务 发行、私募和并购工作。Spencer 女士拥有杜克大学法学院的法学博士学位和北卡罗来纳大学教堂山分校的文学学士学位。
纽约证券交易所美国有限责任公司，前身为纽约证券交易所MkT LLC，纽约证券交易所美国运通，在此之前，美国证券交易所，成为纽约证券交易所控股的全资子公司 2008。
受托人
自2017年6月16日起，SSbT辞去信托受托人的职务。保荐人任命受托人（SSbT的全资子公司）为信托受托人。收到的服务以及受托人 信托支付的费用并未因受托人身份的变更而发生变化。SSbT继续维护信托的会计记录，充当信托的托管人和过户代理人，并提供管理服务， 包括提交某些监管报告.
受托人是一家根据美国法律组建的有限用途信托公司 马萨诸塞州联邦，其主要营业地点位于马萨诸塞州波士顿铁街一号 02210。受托人是SSbT的直接全资子公司，因此受联邦储备系统的监管，受其约束 适用的联邦和州银行和信托法，受美联储的监督，以及马萨诸塞州银行局长和受托管理人分支机构所在州和国家的监管机构的监督 位于。
受托人可以通过执行辞职通知来辞职并解除根据信托协议设立的信托 撰写此类通知并将其提交给保荐人，并将辞职通知副本邮寄给所有反映在DTC记录中的所有DTC参与者，如上所述，分发给受益所有人，不少于六十个 (60) 在辞职生效之日前 (60) 天。此类辞职在继任受托人接受信托受托人的任命后生效。保荐人收到此类辞职通知后， 有义务尽最大努力迅速以信托协议中规定的方式和资格任命继任受托人。如果在该通知之日起六十 (60) 天内没有任命继任者 辞职后，受托管理人应终止信托协议并清算信托。
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如果受托人无法以这种身份行事，或者未能承担或履行或失去能力 承担或履行信托协议条款要求其承担或履行的任何职责，在收到信托协议的通知后的十五 (15) 个工作日内无法纠正此类失误 此类失败的担保人，或受托人被判定破产或资不抵债，或指定受托人或其财产的接管人，或受托人或清算人或任何公职人员负责或控制该受托人或其财产，或 以重组、保护或清算为目的的事务，则保荐人可以根据信托协议的规定罢免受托管理人并任命继任受托人。赞助商应邮寄此类任命的通知 通过DTC参与者将继任受托人转变为受益所有人。继任受托人签署了接受任命为信托受托人的文书的书面接受和确认后，继任受托人成为 被赋予原始受托人的所有权利、权力、职责和义务。继任受托人必须是 (a) 根据美国法律组建和开展业务的银行、信托公司、公司或全国银行协会 各州或其任何州；（b）根据此类法律被授权行使公司信托权；以及（c）任何时候的总资本、盈余和不可分割利润均不低于5000万美元。
当时未偿还单位中51％的受益所有人可以随时通过向受托人和受托人交付的书面文书将受托人免职 赞助商。因此，发起人应尽最大努力任命上述和信托协议中所述的继任受托人。
这个 信托协议限制了受托人的责任。除其他外，它规定，受托管理人对 (a) 合理依据正确执行的文件采取的任何行动或对款项的处置不承担任何责任，或 证券或根据证券进行所需的评估，除非是由于其自身的重大过失、恶意、故意不当行为、故意不当行为或鲁莽地无视其职责和义务所致；(b) 贬值或损失 因受托人出售或未能出售任何投资组合证券而产生的；（c）受托人在保荐人未采取行动的情况下采取的任何行动；以及（d）向其征收或由其征收的任何税款或其他政府费用 根据美利坚合众国现行或未来法律或任何其他税收规定，对证券组合证券或其利息的尊重，或其作为受托人的利息，或信托管理人可能需要支付的信托或与信托有关的利息 拥有管辖权的权力。
受托人及其董事、子公司、股东、高级职员、员工和普通关联公司 受托管理人的控制权将从信托的资产中得到补偿，对于因该方重大过失、恶意、故意不当行为、故意不当行为、故意不当行为而产生的任何损失、责任或费用，或 鲁莽地无视其因接受或管理信托而产生或与之相关的职责和义务，包括为任何索赔或责任进行辩护的费用和开支（包括律师费）。
作为托管人的受托人直接或通过存托信托公司（SSbT）拥有信托的所有证券和其他财产 投资，所有基金
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为此类投资、信托的所有均衡、赎回和其他特殊资金以及此类财产和基金的所有收入、增值和收益而持有。受托人， 直接或通过作为托管人的SSbT通过在其账簿和记录中记录来隔离信托持有的所有证券和/或财产。信托的所有现金均存入信托，在不要求再投资或支付的范围内 信托费用定期分配给单位持有人。
存放处
DTC是一家有限目的信托公司，也是联邦储备系统的成员。
分销商
分销商是一家成立于以下机构的公司 科罗拉多州法律，位于科罗拉多州丹佛市百老汇1290号，1000套房，科罗拉多州丹佛市 80203。分销商是注册的经纪交易商和FINRA的成员。赞助商向分销商支付其服务的固定年费为 35,000 美元。在未获得美国证券交易委员会事先豁免救济的情况下，保荐人不会向信托寻求此类款项的补偿。
信托协议
受益所有人不得 (a) 拥有 就信托进行表决的权利，除非与终止有关以及信托协议中另有明确规定，(b) 以任何方式控制信托的运营和管理，或 (c) 对任何其他人负责 由于保荐人或受托人采取的任何行动。受托人拥有对信托中所有有表决权的股票进行投票的专有权利。受托人按照与其他所有发行人相同的比例关系对每个发行人的有表决权的股票进行投票 在允许的范围内，对每个此类发行人的股票进行投票（称为 “镜像投票”），如果不允许，则投弃权票。受托人不对任何人就此采取任何行动或未采取任何行动承担责任 对于这样的投票问题。
任何受益所有人的死亡或丧失行为能力均不构成终止信托或该受益人的权利 所有者的法定代表人或继承人要求会计或在任何法院提起任何诉讼或诉讼以分割或清盘信托。
信托协议修正案
信托协议可以 在未经任何受益所有人同意的情况下，由受托人和保荐人不时进行修改（a）以纠正任何模棱两可之处，更正或补充任何可能有缺陷或不一致的条款，或制定此类其他条款 不会对受益所有人的利益产生不利影响；（b）更改美国证券交易委员会可能要求的任何条款；（c）添加或更改任何条款
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为信托继续获得《守则》下的 “受监管投资公司” 资格的必要或可取的规定；(d) 将任何条款增加或更改为 如果NSCC或DTC无法或不愿继续履行其职能，则可能是必要或可取的；以及（e）增加或修改任何条款，使投资组合和投资组合存款的调整适应以下方面的变化（如果有） 标准普尔在其确定指数的方法中。经51％的未偿还单位的受益所有人的同意，保荐人和受托人也可以对信托协议进行修改，以增加条款，更改或取消任何条款 信托协议的条款或修改受益所有人的权利，但未经所有未偿单位受益所有人的同意，不得对信托协议进行修改，前提是此类修正案允许 (a) 收购除根据信托协议条款和条件收购的证券以外的任何证券；(b) 减少信托中任何受益所有人的权益；或 (c) 降低受益所有人的百分比 必须同意任何此类修正案。
修正案执行后，受托管理人立即询问每位DTC参与者 直接或通过第三方了解该DTC参与者持有单位的受益所有人人数，并向每位此类DTC参与者或第三方提供有关该修正案实质内容的书面通知的足够副本 供每位此类DTC参与者转交给受益所有人。
终止信托协议
信托协议规定，在任何时候，保荐人拥有指示受托人终止信托的自由裁量权 根据2002年（含）每年年底的CPI-U，经通货膨胀调整后，该信托的净资产价值低于3.5亿美元。
信托可以（a）根据66 2/ 3％的未偿还单位的受益所有人的协议终止；（b）如果DTC无法终止或 不愿继续履行信托协议规定的职能，也没有类似的替代品；(c) 如果NSCC不再为单位提供清关服务，或者受托人不再是 NSCC的参与者；（d）如果标准普尔停止发布道琼斯工业平均指数；或（e）许可协议终止。如果单位从交易所退市，信托将被终止。该信托计划在第一次发生时终止 （a）2123年1月14日，或（b）信托协议中提到的十五个人的最后一位幸存者去世20年后的日期，其中年龄最大的出生于1994年，最小的生于1997年。
如果保荐人或受托人辞职且未指定继任者，信托将终止。如果受托人是，信托也将终止 被撤职，或者保荐人未能承担或履行信托协议所要求的任何职责，或者无法承担或履行信托协议所要求的任何职责，也没有任命继任者。保荐人的解散或其不再作为保荐人存在 但是，除非信托如上所述终止，否则出于任何原因的法律实体都不会导致信托协议或信托的终止。
76
终止信托的事先书面通知必须至少在二十（20）天前发出 终止对所有受益人的信托。该通知必须说明终止信托的日期、清算信托资产的期限、单位受益所有人的日期（无论是在 Creation Unit（规模汇总或其他）将以现金形式获得所持单位的资产净值以及信托账簿的关闭日期。该通知还应指出，自发布之日及以后，两者都不是 创建额外创建单位或投资组合存款的请求将被接受，并且从赎回之日起，赎回时交付的股票投资组合的组成和权重应与投资组合证券相同 该日期，而不是当作赎回申请收到之日有效的投资组合存款的股票部分。Creation Units的受益所有人可以在终止日期之前直接从信托中兑换实物。
在终止之日后的合理期限内，受托人应在遵守任何适用的法律规定的前提下出售所有 投资组合证券尚未分发给兑换的创造单位的受益所有人。受托人对因任何此类出售而产生的折旧或损失不承担任何责任或责任。受托人可以暂停此类销售 发生异常或不可预见的情况时，包括但不限于股票暂停交易、证券交易所关闭或限制交易、敌对行动爆发或经济崩溃。这个 受托人应从销售收益中扣除其费用和所有其他费用，并将剩余金额转给DTC进行分配，同时还应提交一份列明分配总金额计算结果的最终声明。单位不是 在信托终止之前赎回的将根据出售投资组合证券的收益按资产净值以现金赎回，不要求最低单位总和。
法律意见
此处提供的单位的合法性已由纽约州纽约的戴维斯·波尔克和沃德威尔律师事务所承认。
独立注册会计师事务所和财务报表
本招股说明书中包含的截至2019年10月31日的财务报表是根据普华永道会计师事务所（独立注册公共会计师事务所）的报告纳入的 公司位于马萨诸塞州波士顿海港大道101号500号套房，经该公司授权为审计和会计专家。
77
道德守则
信托基金根据1940年法案第17j-1条的要求通过了一项道德守则。主题 根据预先审批、报告、认证和其他条件和标准，该守则允许受该守则约束的人员为自己的账户投资指数证券（如果有）。代码是设计好的 防止针对信托的欺诈、欺骗和不当行为，并提供合理的行为标准。该守则已在美国证券交易委员会存档，可在美国证券交易委员会的互联网站点上查阅，网址为 http://www.sec.gov。支付费用后即可获得副本 复印费，请发送电子邮件至 publicinfo@sec.gov。
企业的投资 对可转让证券的集体投资
受托人审查了信托的投资特征和局限性，以及 认为，根据2010年12月17日的卢森堡法律，自2019年12月31日起，该信托符合集体投资企业（“UCI”）的资格。但是，《集体投资承诺》 在投资信托之前，可转让证券应就信托作为UCI的资格咨询自己的律师。
与二级市场交易和表现有关的信息和比较
单位和传统共同基金股票之间的一个重要区别是，单位可以在交易所盘中按市场价格购买或出售。相比之下，股票在 常规共同基金只能按基金确定的每股收盘净资产价值或与之相关的价格购买或赎回。下表说明了2019年买入/卖出价差与资产净值的分配关系。 该表应帮助投资者评估单位相对于以每股收盘净资产价值或与之相关的价格购买和赎回的共同基金股票的一些优缺点。具体而言，该表说明了 粗略地说，以低于收盘资产净值的价格买入或卖出单位的风险，以及相应地以比收盘资产净值更优惠的价格买入或卖出单位的机会。
有关信托资产净值、市场价格、溢价和折扣以及买入/卖出价差的最新信息，请访问www.spdrs.com。
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信托折扣和保费的频率分配： 截至2019年12月31日，买入/卖出价与资产净值的对比(1) (2)
| 范围 | 日历 季度 结局 2019 年 3 月 29 日 |
日历 季度 结局 6/28/2019 |
日历 季度 结局 2019 年 9 月 30 日 |
日历 季度 结局 12/31/2019 |
日历 年 2019 |
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| > 200 基础积分 |
天数 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||
| % | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | |||||||
| 150 — 200 基础积分 |
天数 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||
| % | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | |||||||
| 100 — 150 基础积分 |
天数 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||
| % | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | |||||||
| 50 — 100 基础积分 |
天数 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||
| % | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | |||||||
| 25 — 50 基础积分 |
天数 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||
| % | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | |||||||
| 0 — 25 基础积分 |
天数 | 29 | 32 | 36 | 37 | 134 | ||||||
| % | 47.5% | 50.8% | 56.3% | 57.8% | 53.2% | |||||||
| 总天数 在高级版中 |
天数 | 29 | 32 | 36 | 37 | 134 | ||||||
| % | 47.5% | 50.8% | 56.3% | 57.8% | 53.2% | |||||||
| 收盘价 等于资产净值 |
天数 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||
| % | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | |||||||
| 总天数 以折扣价出售 |
天数 | 32 | 31 | 28 | 37 | 118 | ||||||
| % | 52.5% | 49.2% | 43.8% | 42.2% | 46.8% | |||||||
| 0 — —25 基础积分 |
天数 | 32 | 31 | 28 | 37 | 118 | ||||||
| % | 52.5% | 49.2% | 43.8% | 42.2% | 46.8% | |||||||
| —25 — —50 基础积分 |
天数 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||
| % | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | |||||||
| —50 — —100 基础积分 |
天数 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||
| % | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | |||||||
| —100 — —150 基础积分 |
天数 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||
| % | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | |||||||
| —150 — —200 基础积分 |
天数 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||
| % | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | |||||||
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基础积分 |
天数 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||
| % | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | |||||||
在整个2019年，收盘价在资产净值的100％以内。
| (1) | 来源：纽约证券交易所控股有限责任公司 |
| (2) | 目前，买入/卖出价是信托基金资产净值时纽约证券交易所Arca最佳买入价和最佳卖出价的中点 计算得出，通常是下午 4:00 |
79
基于资产净值和买入/卖出价的总回报比较(1)
截至 2019 年 12 月 31 日*
下表是为了将信托按资产净值计算的税前总回报率与基于买入/卖出价格和道琼斯工业平均指数表现的税前总回报率进行比较。过去的表现不一定表明情况如何 信任将在未来发挥作用。
累计总回报**
| 1 年 | 5 年 | 10 年 | ||||||||||
| 信任 |
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| 基于资产净值的回报(2) (3) (4) (5) |
25.07 | % | 79.48 | % | 245.66 | % | ||||||
| 基于买入/卖出价的回报(2) (3) (4) (5) |
24.97 | % | 79.38 | % | 245.64 | % | ||||||
| 道指工业平均指数 |
25.34 | % | 80.94 | % | 251.81 | % | ||||||
平均年总回报率**
| 1 年 | 5 年 | 10 年 | ||||||||||
| 信任 |
||||||||||||
| 基于资产净值的回报(2) (3) (4) (5) |
25.07 | % | 12.41 | % | 13.20 | % | ||||||
| 基于买入/卖出价的回报(2) (3) (4) (5) |
24.97 | % | 12.40 | % | 13.20 | % | ||||||
| 道指工业平均指数 |
25.34 | % | 12.59 | % | 13.40 | % | ||||||
| (1) | 目前，买入/卖出价是信托基金资产净值时纽约证券交易所Arca最佳买入价和最佳卖出价的中点 计算得出，通常是下午 4:00 |
| (2) | 总回报率是按上述 “摘要——信托绩效” 中描述的方式计算的。 |
| (3) | 包括上文 “摘要——信托费用和支出” 中列出的所有适用的普通运营费用。 |
| (4) | 不包括交易费，如上所述，交易费只能由购买和兑换创作单位的人员支付给受托人 上面的 “创作单位的购买和兑换” 中。如果反映这些金额，向这些人提供的回报将低于显示的金额。 |
| (5) | 不包括经纪佣金和仅在二级市场购买和出售单位的人员产生的费用 上文在 “交易所上市和交易—交易所二次交易” 中进行了讨论。如果反映这些金额，向这些人提供的回报将低于显示的金额。 |
| * | 资料来源：纽约证券交易所控股有限责任公司和道富环球顾问信托公司。 |
| ** | 总回报假设股息和资本收益分配已在股息支付日按资产净值再投资于信托（见 “有关股息和分配的其他信息”）。 |
80
SPDR 道琼斯工业平均指数ETF 信托（“DIA”）
赞助商：
PDR 服务有限责任公司
本招股说明书不包括DIA在华盛顿特区向美国证券交易委员会提交的注册声明中规定的与DIA有关的所有信息：
| • | 1933 年证券法（文件编号 333-31247）和 |
| • | 1940 年的《投资公司法》（文件编号 811-09170）。 |
要按规定的费率从美国证券交易委员会获得副本—
致电：1-800-SEC-0330
访问：http://www.sec.gov
任何人无权提供任何信息或 作出本招股说明书中未包含的有关DIA的任何陈述，并且您不应依赖任何其他信息。阅读并保留本招股说明书的两部分以备将来参考。
PDR Services LLC 已在 S-6 表格上提交了注册声明， 由美国证券交易委员会负责单位的N-80亿.2表格。虽然本招股说明书是S-6表格注册声明的一部分， 它不包含作为S-6表格注册声明的一部分提交的所有证物。你应该考虑查看这些证物的全文。
2020 年 2 月 11 日的招股说明书